直接投資的特點(diǎn)精選(九篇)

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第1篇：直接投資的特點(diǎn)范文

一、中國對外直接投資增長快并非源于精巧的戰(zhàn)略設(shè)計(jì)

很多不了解中國實(shí)際情況的研究者和民眾往往把中國對外直接投資的快速增長從戰(zhàn)略角度加以解讀，認(rèn)為中國政府精巧的戰(zhàn)略設(shè)計(jì)是重要的政治前提，這是非常典型的誤讀。

中國對外直接投資的快速增長實(shí)際上源于中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)生動力。根據(jù)哈佛大學(xué)教授錢納里的“雙缺口”理論，由于中國在改革開放之初面臨著儲蓄短缺和外匯短缺的“雙缺口”問題，管制對外投資可以比較有效地防止這兩個(gè)缺口的擴(kuò)大。而隨著中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展和外匯儲備增加，國內(nèi)儲蓄和外匯儲備出現(xiàn)了“雙過?！备窬?，這就要求政府進(jìn)行必要的經(jīng)濟(jì)政策調(diào)整，逐步放松對外直接投資的管制。主要進(jìn)行了三個(gè)方面的政策調(diào)整，一是政策鼓勵(lì)中國企業(yè)走出去。二是放寬了審批與管理制度。2011年2月，國家發(fā)改委將境外投資資源類限額從3000萬美元提高到3億美元，將審批時(shí)限縮短至20個(gè)工作日。外匯使用的自由度也明顯提高，取消了人民幣購匯的限制。三是實(shí)施了一定的鼓勵(lì)政策，但是資金鼓勵(lì)的規(guī)模卻非常小。

除了管制政策的放松，中國對外直接投資的快速增長主要得益于相對有利的外部環(huán)境。進(jìn)入新世紀(jì)以來，盡管世界范圍內(nèi)局部動蕩不斷，但沒有發(fā)生大的戰(zhàn)爭，和平穩(wěn)定的國際環(huán)境為中國企業(yè)對外直接投資創(chuàng)造了良好的條件。而2008年席卷全球的金融危機(jī)則極大地促進(jìn)了中國對外投資發(fā)展。一方面是危機(jī)中為應(yīng)對本國經(jīng)濟(jì)衰退，不少國家在一些領(lǐng)域放寬了對國外資本的限制，另一方面則是危機(jī)中很多國家實(shí)施了貿(mào)易保護(hù)主義措施，國際貿(mào)易環(huán)境惡化，中國企業(yè)通過對外直接投資的辦法來規(guī)避相關(guān)國家的貿(mào)易保護(hù)主義。2007年中國的對外直接投資流量為265.1億美元，而2008年后迅速上升至500億美元以上。

二、獲取目標(biāo)國的能源資源不是中國對外直接投資的主要目的

實(shí)際上，2010年中國對外直接投資覆蓋了國民經(jīng)濟(jì)的所有行業(yè)類別，其中存量在100億美元以上的行業(yè)有：商務(wù)服務(wù)業(yè)、金融業(yè)、采礦業(yè)、批發(fā)零售業(yè)、交通運(yùn)輸業(yè)、制造業(yè)，以上這六個(gè)行業(yè)累計(jì)投資存量2801.6億美元，占中國對外直接投資存量總額的88.3%。

商業(yè)服務(wù)業(yè)是中國對外直接投資的主要行業(yè)。一般來說，這些行業(yè)主要是面向消費(fèi)者服務(wù)，能夠有效地提高消費(fèi)者服務(wù)質(zhì)量，擴(kuò)大消費(fèi)者的選擇集，能夠提高消費(fèi)者福利，這些基本上與國家安全無關(guān)。以采礦業(yè)為代表的能源資源只列在中國對外直接投資行業(yè)的第三位，這主要是受中國在國際產(chǎn)業(yè)分工中的地位以及國際能源資源市場的現(xiàn)狀影響。

從資源稟賦來看，世界礦產(chǎn)資源總量很豐富，但分布不均衡，沒有哪個(gè)國家可以依靠自身的資源稟賦完成全部的生產(chǎn)過程。隨著中國與世界的互動，中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)迅速融入地區(qū)或全球生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)體系，成為“世界工廠”，生產(chǎn)供全世界消費(fèi)的各種產(chǎn)品。而中國的資源稟賦則難以承載起作為“世界工廠”所需要的資源與能源需求，需要利用全球的能源和資源來保持對全球產(chǎn)品的穩(wěn)定供給。

而全球資源供應(yīng)及定價(jià)則相對集中在少數(shù)企業(yè)，國際能源資源問題政治化傾向越來越明顯，以能源資源為對象的金融投機(jī)活動增多，使很多能源資源價(jià)格脫離基本供求關(guān)系出現(xiàn)劇烈波動，不確定性增強(qiáng)。為減少能源資源國際市場價(jià)格的波動和不確定性，通過對外直接投資，實(shí)行合資、收購、控股或參股海外能源與資源的勘探、開發(fā)與生產(chǎn)，就成為中國企業(yè)的必然要求，這也是保證全球商品市場穩(wěn)定供應(yīng)的要求。

三、作為對外直接投資主力的國有企業(yè)并非政府的化身

雖然近年來國有企業(yè)對外投資份額有所下降，但仍然是中國對外直接投資的絕對主力。2010年中國對外直接投資存量中，國有企業(yè)占66.2%，較上年下降3個(gè)百分點(diǎn)。央企的對外直接投資一直占中國全部對外投資的三分之二以上，并且仍有繼續(xù)上升的趨勢。中國的地方企業(yè)對外直接投資能力相對較低。

中國企業(yè)發(fā)展不均衡是中國對外投資主體以國有企業(yè)為主的原因。經(jīng)過30多年的改革開放，中國企業(yè)在國內(nèi)外市場競爭中不斷發(fā)展壯大，競爭力逐步顯現(xiàn)。整體上看，通過持續(xù)改革，國有企業(yè)的整體素質(zhì)和競爭力得到了更大的提升，一批具有國際競爭力的大公司和企業(yè)集團(tuán)正在形成。2002年時(shí)，資產(chǎn)總額過千億元的中央企業(yè)數(shù)量僅為11家，2009年則達(dá)到53家。2009年入圍美國《財(cái)富》雜志500強(qiáng)的中央企業(yè)戶數(shù)達(dá)到30家。國有企業(yè)實(shí)力的增強(qiáng)，極大地提升了開展跨國經(jīng)營和全球拓展的能力。

認(rèn)為中國國有企業(yè)是中國政府完全控制的企業(yè)，將執(zhí)行政府的命令，體現(xiàn)政府的意圖則是流行的誤解。中國的國有企業(yè)與美國等西方國家的國有企業(yè)是不同的，政府不直接參與到企業(yè)的經(jīng)營管理等方面。實(shí)際上，中國國有企業(yè)的改革歷程，重要的經(jīng)驗(yàn)就是不對企業(yè)的經(jīng)營管理決策進(jìn)行干預(yù)。因此，中國國有企業(yè)普遍進(jìn)行了股份制改造，實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)權(quán)的多元化，其目的就是大大增加企業(yè)自主經(jīng)營決策的權(quán)利，讓企業(yè)成為不再聽命于行政指令的市場主體。比如中國工商銀行的董事會中有美國人、英國人、新加坡人等。

從經(jīng)營目標(biāo)看，由于中國的國有企業(yè)面臨著資產(chǎn)“保值增值”的考核約束，也就是必須要賺錢，因此其行為方式與世界上其他國家的公司沒有任何差別，存在拓展國際市場的壓力，也面臨著激烈的相互競爭。中國國有企業(yè)到什么地方去經(jīng)營，決策不受政府的任何控制，政府也無權(quán)過問企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營策略。

而中國的民營企業(yè)，尤其是中小民營企業(yè)普遍存在著缺乏核心技術(shù)，資金實(shí)力不強(qiáng)，管理人才缺乏等問題，加之國內(nèi)市場利潤可以滿足企業(yè)發(fā)展需要，對外直接投資動力不足。

第2篇：直接投資的特點(diǎn)范文

關(guān)鍵詞：國際直接投資；經(jīng)濟(jì)發(fā)展；金融危機(jī)；發(fā)展趨勢

一、國際直接投資

國際直接投資（International Direct Investment）是指一國的自然人、法人或其他經(jīng)濟(jì)組織單獨(dú)或共同出資，在其他國家的境內(nèi)創(chuàng)立新企業(yè)，或增加資本擴(kuò)展原有企業(yè)，或收購現(xiàn)有企業(yè)，并且擁有有效管理控制權(quán)的投資行為。其分類如下：

（一）從子公司與母公司的生產(chǎn)經(jīng)營方向是否一致看，可分為三種類型：

1.橫向型投資：同樣或相似的產(chǎn)品，一般運(yùn)用于機(jī)械制造業(yè)、食品加工業(yè)。

2.垂直型投資：同一行業(yè)的不同程度的產(chǎn)品，多見汽車、電子行業(yè)；不同的行業(yè)有關(guān)聯(lián)的產(chǎn)品，多見資源開采，加工行業(yè)。

3.混合型投資 ：生產(chǎn)完全不同產(chǎn)品，目前只有少數(shù)巨型跨國公司采取這種方式。

（二）從投資者是否新投資創(chuàng)辦企業(yè)的角度，可分為：

1.創(chuàng)辦新企業(yè)：又稱綠地投資，分兩種方式，獨(dú)資、合資。

2.控制外國企業(yè)股權(quán)兩種形式，外國投資者通過一定程序，渠道，購買東道國企業(yè)的股票達(dá)到一定比例，從而通過控制的權(quán)利。

（三）從投資者對外投資的參與方式的不同，可分為合資企業(yè)、合作企業(yè)、獨(dú)資企業(yè)三種形式。

二、國際直接投資的特點(diǎn)

國際直接投資與其他投資相比，具有實(shí)體性、控制性、滲透性和跨國性的重要特點(diǎn)。具體表現(xiàn)在：

1.國際直接投資是長期資本流動的一種主要形式，它不同于短期資本流動，它要求投資主體必須在國外擁有企業(yè)實(shí)體，直接從事各類經(jīng)營活動。

2.國際直接投資表現(xiàn)為資本的國際轉(zhuǎn)移和擁有經(jīng)營權(quán)的資本國際流動兩種形態(tài)，既有貨幣投資形式又有實(shí)物投資形式。

3.國際直接投資是取得對企業(yè)經(jīng)營的控制權(quán)，不同于間接投資，是通過參與、控制企業(yè)經(jīng)營權(quán)獲得利益。當(dāng)代的國際直接投資有以下幾個(gè)特點(diǎn)：規(guī)模日益擴(kuò)大、由單向流動變?yōu)閷ο蛄鲃?、發(fā)展中國家國際直接投資日趨活躍、區(qū)域內(nèi)相互投資日趨擴(kuò)大、國際直接投資部門結(jié)構(gòu)的重大變化、跨國并購成為一種重要的投資形式等等。

三、國際直接投資的現(xiàn)狀

2011年全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇脆弱，發(fā)達(dá)國家債務(wù)危機(jī)制約了增長，再加上歐元前景不明、金融市場動蕩加劇，這些都影響到了2012年全球國際直接投資的流動。具體表現(xiàn)在外國直接投資的發(fā)展過程出現(xiàn)的最大特點(diǎn)就是，發(fā)達(dá)國家和地區(qū)不僅是外國直接投資流出的主角，也是外國直接投資流入的主角。自外國直接投資產(chǎn)生伊始，發(fā)達(dá)國家和地區(qū)就是外國直接投資的主角。上世紀(jì)80年代，對外直接投資的主體是美國，美國的對外直接投資約占當(dāng)時(shí)世界全部對外投資額的50%。而歐盟對外直接投資數(shù)量很小，日本企業(yè)的海外投資更是微不足道。但是，自20世紀(jì)90年代以來，這一局面發(fā)生了明顯的變化，隨著日本經(jīng)濟(jì)實(shí)力的增強(qiáng)，日本的企業(yè)和公司加強(qiáng)了國際直接投資，積極向海外拓展。歐盟的對外直接投資也有了相當(dāng)快的發(fā)展，歐盟的對外直接投資額已經(jīng)趕上了美國。預(yù)計(jì)，現(xiàn)在已經(jīng)成為世界第二大對外投資國的日本也很快會趕上美國。但是現(xiàn)在的很多發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)低迷，發(fā)展前景堪憂，這些都影響到了國際直接投資的發(fā)展。

四、國際直接投資的發(fā)展趨勢

（一）全球的國際直接投資在復(fù)蘇中緩慢增長

發(fā)展中國家的投資對這種復(fù)蘇的拉動作用越來越大。此外，對國際直接投資的中短期前景持謹(jǐn)慎態(tài)度原因：貿(mào)易保護(hù)主義、工業(yè)化國家增長減速、一些主要國家的金融不穩(wěn)定、全球恐怖活動、石油和原材料價(jià)格波動等因素。

（二）中國最具吸引力

在最有吸引力的投資區(qū)域選擇方面，87%的跨國公司和85%的專家認(rèn)為中國是具有吸引力的投資國，至少高出排名第二的美國30個(gè)百分點(diǎn)，其他排名依次為印度、俄羅斯和巴西。前五位國家中有四位是按照專家和跨國公司的反應(yīng)綜合做出的評價(jià)，印度盡管比中國低近30個(gè)百分點(diǎn)的回應(yīng)率，但仍然排名靠前。

（三）現(xiàn)在的國際直接投資主要流向高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)部門和服務(wù)行業(yè)

二戰(zhàn)后，隨著發(fā)展中國家石油、礦產(chǎn)資源的國有化和民族經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，外國壟斷資本對采掘業(yè)投資的比重逐漸下降，對制造業(yè)部門投資的比重明顯上升。而在占國際投資絕大部分的發(fā)達(dá)國家之間的直接投資中，雖然投向制造業(yè)的比重仍然較大，比如1988年底，美國對西歐的直接投資44.6%集中在制造業(yè)，西歐對美國的直接投資42.8%也集中在制造業(yè)。但隨著各發(fā)達(dá)國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級化，外國直接投資的重點(diǎn)行業(yè)從傳統(tǒng)的制造業(yè)逐步轉(zhuǎn)向高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，如計(jì)算機(jī)、新能源、精密機(jī)械和生物工程等。除此之外，還繼續(xù)投向資本和技術(shù)密集型的行業(yè)。另外，第三產(chǎn)業(yè)中的一些行業(yè)，如金融、保險(xiǎn)、不動產(chǎn)等也成為國際直接投資的熱點(diǎn)。對第三產(chǎn)業(yè)的投資在發(fā)達(dá)國家對外投資的部門結(jié)構(gòu)中之所以占有較大比重，是與服務(wù)業(yè)在整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)中所占的比重日益增大密切關(guān)聯(lián)的。在發(fā)達(dá)國家的國民生產(chǎn)總值中，第三產(chǎn)業(yè)所占的比重一般在60%以上。對國外第三產(chǎn)業(yè)投資的增加，既是發(fā)達(dá)國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級化的結(jié)果和表現(xiàn)，又將推動?xùn)|道國乃至整個(gè)世界產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的高級化。

當(dāng)今世界各國都出臺了一系列措施來吸引國際直接投資，其中多數(shù)國家都在采用新的不同的措施來吸引外資。這表明，全球和地區(qū)范圍內(nèi)對于國際直接投資的競爭在加劇，而且未來還會進(jìn)一步加劇。

參考文獻(xiàn)：

第3篇：直接投資的特點(diǎn)范文

關(guān)鍵詞：對外直接投資 特點(diǎn) 原因

一、中國對外直接投資的特點(diǎn)

通過對《中國對外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)》的數(shù)據(jù)的分析，我們可以得出中國對外直接投資呈現(xiàn)出如下特點(diǎn)：在區(qū)域上，集中于非洲和亞洲地區(qū)；而在增速上，進(jìn)入21世紀(jì)后增速明顯變快，在金融危機(jī)后呈現(xiàn)出更快的增長，且中國對歐洲、北美以及拉美地區(qū)對外投資的增速超過了在其他地區(qū)的增速而且還在不斷加快；中國企業(yè)對外投資產(chǎn)業(yè)偏愛資源礦產(chǎn)產(chǎn)業(yè)；還有一點(diǎn)是形式呈現(xiàn)出多樣化的特點(diǎn)，開始了一些新的嘗試。那么，中國企業(yè)對外直接投資呈現(xiàn)出的這些特點(diǎn)其原因是什么呢？

二、基于內(nèi)部化理論

在今年7月，奇瑞汽車宣布在巴西建立汽車生產(chǎn)廠房，總投資額達(dá)到四億美元。奇瑞汽車公司總經(jīng)理助理金弋波在接受記者采訪時(shí)表示：“巴西距離中國遙遠(yuǎn)，運(yùn)輸成本非常高，時(shí)間長，市場反應(yīng)太慢，而在巴西國產(chǎn)后不僅省了昂貴的運(yùn)輸費(fèi)，而且也不用交關(guān)稅，再加上零部件在當(dāng)?shù)厣a(chǎn)，對成本影響很大，產(chǎn)品的競爭力將有很大的提升?！?/p>

看完這個(gè)新聞，我們引入內(nèi)部化理論：內(nèi)部化理論其主要觀點(diǎn)為外部市場失效導(dǎo)致外部市場交易成本太高，從而迫使企業(yè)實(shí)行市場內(nèi)部化。此理論是由巴克萊提出的。其用于解釋這樣的現(xiàn)象：“跨國公司沒有利用世界貿(mào)易的市場來實(shí)現(xiàn)國際分工，而通過進(jìn)行對外直接投資，建立起企業(yè)內(nèi)部化市場，用企業(yè)內(nèi)部的行政關(guān)系來代替企業(yè)與其他企業(yè)之間的契約關(guān)系，以節(jié)約或降低外部交易成本的?！?/p>

很顯然，內(nèi)部化給奇瑞產(chǎn)品競爭力提升帶來了優(yōu)勢。巴西的汽車關(guān)稅以及其他貿(mào)易壁壘使市場外部市場失效，交易成本過高；而奇瑞選擇對外直接投資，在巴西當(dāng)?shù)亟◤S這種方式，回避了這些交易成本，同時(shí)還獲得了快速市場信息回饋的收益，也消除了市場因?yàn)樾畔⒉煌ㄒ鸬慕灰仔允袌鍪АＮ覀冞M(jìn)一步探求在什么情況下企業(yè)會選擇對外直接投資這種方式：

我們用：C1 來表示產(chǎn)品國內(nèi)生產(chǎn)成本；C2 表示國外生產(chǎn)成本；M來表示國內(nèi)生產(chǎn)后用于出口的出口銷售成本；A來表示由于市場內(nèi)部化而增加的額外成本；D來表示技術(shù)授權(quán)條件下母公司技術(shù)壟斷優(yōu)勢方面的損失。

出口方式的總成本=C1 + M ①

內(nèi)部化（對外直接投資）方式的總成本=C2 + A ②

技術(shù)授權(quán)方式的總成本=C2+D ③

①②③式中總收益與總成本之間的差額不同，差額最大的就是最佳的國際生產(chǎn)方式。

其實(shí)上例中奇瑞汽車只是中國很多開始在歐洲、北美進(jìn)行對外直接投資戰(zhàn)略企業(yè)的一個(gè)縮影：在08年金融危機(jī)之后，歐美等中國傳統(tǒng)的出口貿(mào)易市場萎縮，同時(shí)這些國家的貿(mào)易保護(hù)主義抬頭，對中國產(chǎn)品設(shè)置了各種新增關(guān)稅及貿(mào)易壁壘，出口銷售的競爭越來越激烈，成本越來越高；同時(shí)，中國企業(yè)在某些領(lǐng)域也具有了一定的技術(shù)優(yōu)勢，而技術(shù)壟斷對企業(yè)競爭力有越來越重要。 因此中國企業(yè)，特別是技術(shù)型和有實(shí)力的企業(yè)越來越多的選擇內(nèi)部化也就是在歐美改變傳統(tǒng)貿(mào)易方式而開始在歐美進(jìn)行對外直接投資來進(jìn)入歐美市場。

雖然在內(nèi)部化理論的基礎(chǔ)上我們分析了為什么中國企業(yè)對外直接投資規(guī)模在08年金融危機(jī)后增速加快，以及中國對歐洲、北美以及拉美地區(qū)對外投資的增速超過了在其他地區(qū)的增速而且還在不斷加快的特點(diǎn)，但其也有不足的地方：一方面很難解釋中國對外直接投資集中于亞洲非洲等發(fā)展中國家地區(qū)的特點(diǎn)，另一方面也不能解釋中國對外投資對于資源礦產(chǎn)偏好的特點(diǎn)以及形式呈現(xiàn)出多樣化的特點(diǎn)。

三、基于小規(guī)模技術(shù)理論

在小規(guī)模技術(shù)理論里，發(fā)展中國的企業(yè)在與發(fā)達(dá)國家的大型跨國公司競爭上有三方面的優(yōu)勢： 1）擁有為小市場需要服務(wù)的勞動密集型小規(guī)模生產(chǎn)技術(shù)。2）國外民族產(chǎn)品的生產(chǎn)。 3）產(chǎn)品低價(jià)營銷戰(zhàn)略。

前面在《中國對外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)》的數(shù)據(jù)中，呈現(xiàn)出集中于亞洲與非洲發(fā)展中國家的特點(diǎn)，這個(gè)特點(diǎn)包含了兩方面的含義：第一，亞洲與非洲大部分是發(fā)展中國家，有很大一部分是收入較低的國家；第二，產(chǎn)品在這些國家受歡迎要具備價(jià)格低廉的特點(diǎn)。而小規(guī)模技術(shù)理論正好解釋了這個(gè)特點(diǎn)的兩方面含義。 所以中國企業(yè)在進(jìn)入這些國家進(jìn)行對外直接投資是具有比較優(yōu)勢的。首先，中國企業(yè)因?yàn)橐?guī)模較小、產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化程度也相對較低、針對市場的反應(yīng)也更靈活，更能滿足市場多樣化需求，能夠找到大型跨國企業(yè)留下的市場縫隙，而填補(bǔ)這些縫隙。其次，中小企業(yè)在一定程度上能夠滿足市場對專業(yè)化生產(chǎn)的需求。前面在理論中也有提到，大型企業(yè)與中小企業(yè)相比，在科技產(chǎn)品上處于優(yōu)勢地位；然而在民族特色產(chǎn)品與手工產(chǎn)品的生產(chǎn)上，中國企業(yè)處于優(yōu)勢地位。第三，中國企業(yè)因?yàn)殚L期長于控制產(chǎn)品成本，能夠承受產(chǎn)品低價(jià)薄利的營銷狀況。

四、結(jié)論

中國對外直接投資所顯現(xiàn)出的在區(qū)域上，集中于非洲和亞洲地區(qū)；而在增速上，進(jìn)入 21 世紀(jì)后增速明顯變快，在金融危機(jī)后呈現(xiàn)出更快的增長，且中國對歐洲、北美以及拉美地區(qū)對外投資的增速超過了在其他地區(qū)的增速而且還在不斷加快。

通過上述分析我們可以總結(jié)出如下原因：1、回避貿(mào)易壁壘及關(guān)稅，降低交易成本，提升企業(yè)競爭力。在金融危機(jī)后，一方面國外貿(mào)易保護(hù)主義抬頭，各種貿(mào)易壁壘增加，出口的大環(huán)境惡化；另一方面國外的資產(chǎn)變得較以前廉價(jià)，這時(shí)候中國企業(yè)到國外直接投資能夠獲得更低的交易成本，從而提高自己的國際競爭力。2、更快獲取國外市場信息與技術(shù)。 無論是在國外設(shè)立合資企業(yè)或者收購境外企業(yè)都可以獲得一定的技術(shù)要素或者管理要素，有利于其進(jìn)行國際市場上的競爭。同時(shí)，在境外設(shè)立研發(fā)中心對母國技術(shù)提高也有很大幫助。在當(dāng)?shù)氐钠髽I(yè)也能更快收到市場的信息反饋，從而有利于企業(yè)競爭。

參考文獻(xiàn)：

第4篇：直接投資的特點(diǎn)范文

關(guān)鍵詞 對外直接投資 經(jīng)濟(jì)效應(yīng) 分析

對外直接投資已經(jīng)成為促進(jìn)世界經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展的重要途徑，其對一個(gè)國家經(jīng)濟(jì)增長、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、國際競爭力等都有重大影響。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，中國對外直接投資的發(fā)展步伐逐漸加快，并且經(jīng)濟(jì)也逐漸融入世界經(jīng)濟(jì)中，但與此同時(shí)，中國在對外直接投資中面臨的競爭越來越激烈。對外直接投資已經(jīng)成為中國走出去的必然選擇，它可以擴(kuò)大國外市場、促進(jìn)國內(nèi)的就業(yè)水平、改善企業(yè)的技術(shù)水平等。中國的對外直接投資理論大都是參考發(fā)達(dá)國家的，這些理論也都是以發(fā)達(dá)國家的利益為中心，因此，對中國的對外直接投資經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的研究具有重要的意義。從理論方面來說，發(fā)展中國家的投資理論更側(cè)重于可行性和投資方式，而輕視投資母國的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的研究。發(fā)展中國家為了完善對外直接投資理論，應(yīng)該加強(qiáng)對母國經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的研究，從而有利于分析對外直接投資和宏觀經(jīng)濟(jì)的關(guān)系。從應(yīng)用方面來說，對外直接投資促進(jìn)了中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，中國對外直接投資經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的研究有利于政府制定宏觀經(jīng)濟(jì)政策，對中國經(jīng)濟(jì)的增長也有積極意義。以下將主要分析中國對外直接投資的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。

一、對外直接投資的現(xiàn)狀及其特點(diǎn)

隨著對外直接投資流量與存量的擴(kuò)大，其逐漸成了國際經(jīng)濟(jì)交易中的主導(dǎo)力量，如今對外直接投資已經(jīng)成為世界經(jīng)濟(jì)中的一個(gè)趨勢，其中西方發(fā)達(dá)國家在對外直接投資中占主導(dǎo)地位。近年來，中國對外直接投資的總量保持穩(wěn)定上升的趨勢，并且也取得了顯著的成效。在發(fā)達(dá)國家壟斷的直接投資市場上，經(jīng)過幾年的發(fā)展，中國對外直接投資的流量的名次已經(jīng)提高到了前幾名，投資流量的名次在穩(wěn)定中保持增長。另外，中國對外直接投資的特點(diǎn)，從規(guī)模上分析，中國每年的投資流量在全球排名第五，增長速度非常快，并且中國在9年間，對外直接投資總量突破了3000億大關(guān)。雖然取得了一些成就，但從整體上來說，中國對外直接投資的總量與發(fā)達(dá)國家還有一定的差距，相對中國經(jīng)濟(jì)實(shí)力來說，中國對外直接投資總額在世界總額的比重還比較低，規(guī)模相對還比較小。從產(chǎn)業(yè)上分析，中國大多數(shù)的投資集中在制造業(yè)、金融業(yè)、服務(wù)業(yè)、郵政業(yè)和采礦業(yè)。行業(yè)分布廣泛，其中，租賃和服務(wù)業(yè)吸收的對外直接投資額最大，也是中國對外直接投資流向最多的行業(yè)。其他分布較多的行業(yè)是金融業(yè)、采礦業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)。其中，制造業(yè)所占比重最低，對制造業(yè)投資低在一定程度上反映了中國對外直接投資規(guī)模不大，因?yàn)橹圃鞓I(yè)占總投資的比例是提升競爭力的表現(xiàn)形式。從地區(qū)方面分析，中國對外直接投資的地區(qū)主要分布在亞洲和拉丁美洲等地區(qū)。其中在亞洲的投資最多，這是由于中國處于亞洲地區(qū)，在很多方面具有相似處。而拉丁美洲有中國需要的稀缺資源。不過，對于這些國家的投資還是存在一定問題的。發(fā)展中國家技術(shù)的局限性使其不能從這些國家獲得技術(shù)。另外，在非洲以及北美洲對外直接投資的增長速度比較快，而有些地區(qū)卻出現(xiàn)了負(fù)增長，有待加強(qiáng)。

二、對外直接投資的必要性

“走出去”已經(jīng)成為經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展的趨勢，已經(jīng)成為企業(yè)發(fā)揮優(yōu)勢、拓展生存空間的需要。中國要想發(fā)展經(jīng)濟(jì)，就必須融入世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，這就要求中國不斷擴(kuò)大對外直接投資，開拓國際市場，鼓勵(lì)企業(yè)走出去。走出去是發(fā)展中國跨國公司的基礎(chǔ)。每個(gè)國家都有自己的優(yōu)勢和不足，每個(gè)企業(yè)也是如此。隨著經(jīng)濟(jì)技術(shù)的高速發(fā)展，世界經(jīng)濟(jì)的一體化和分工的深化已經(jīng)成為一種趨勢。加入世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展中，才能發(fā)揮中國的優(yōu)勢，彌補(bǔ)自身的不足，從而獲取國際分工的利益。另外，跨國企業(yè)可以反映一個(gè)國家的經(jīng)濟(jì)控制力和影響力，因此，走出去還能擴(kuò)大中國在國際經(jīng)濟(jì)中的影響力。同時(shí)，走出去的過程也是對中國跨國公司的培育過程。

中國加入世界貿(mào)易組織后，中國的企業(yè)有更多的機(jī)會加入國際市場，但這是在中國企業(yè)走出去的基礎(chǔ)上進(jìn)行的。另外，中國也更容易與國際市場相融合，在國內(nèi)市場競爭中也會具有國際市場的特點(diǎn)，這樣，國際市場競爭力的提高將迫使國內(nèi)市場尋求生存空間。再者，為了穩(wěn)定和擴(kuò)大中國對外貿(mào)易，也需要走出去，一些跨國公司的發(fā)展已經(jīng)證明了發(fā)展對外直接投資對出口市場的重大意義。除此之外，走出去也可以優(yōu)化和調(diào)整中國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，能夠及時(shí)轉(zhuǎn)移低層次產(chǎn)業(yè)；走出去也可以增強(qiáng)企業(yè)的競爭力，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略。

三、對外直接投資對中國的影響

（一）對中國技術(shù)方面的影響

對外直接投資也可以使技術(shù)從投資國轉(zhuǎn)移到東道主國，也就是對外直接投資意味著先進(jìn)技術(shù)的輸出，而在傳統(tǒng)觀念中，引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)則是通過購買發(fā)達(dá)國家的先進(jìn)設(shè)備或者引進(jìn)外資。實(shí)踐證明，引進(jìn)外資并不能獲得先進(jìn)技術(shù)，而發(fā)展對外直接投資是獲得先進(jìn)技術(shù)的重要途徑，在較短時(shí)間內(nèi)，發(fā)展中國家可以通過對外直接投資的方式獲取國外新技術(shù)發(fā)展的信息，以此來提升整個(gè)產(chǎn)業(yè)的技術(shù)水平。另外，我們也要積極向一些在這方面取得成功的國家學(xué)習(xí)，比如日本和韓國。在當(dāng)今社會，國際競爭日趨激烈，尤其表現(xiàn)在技術(shù)創(chuàng)新上，發(fā)展中國家很難通過引進(jìn)外資的方式獲得國外的先進(jìn)技術(shù)。再者，通過對外直接投資的方式，還可以加快學(xué)習(xí)國外先進(jìn)技術(shù)的步伐。為了能夠在與別的國家的競爭中獲得優(yōu)勢，對外直接投資的生產(chǎn)型企業(yè)必須不斷提高自身的技術(shù)水平。除此之外，中國對外投資企業(yè)，應(yīng)該通過多種渠道，采取多種形式來引進(jìn)外國的先進(jìn)技術(shù)，比如可以購買國外的先進(jìn)技術(shù)和設(shè)備，對于國外擁有先進(jìn)技術(shù)的企業(yè)實(shí)行兼并和收購。對外直接投資是促進(jìn)中國企業(yè)技術(shù)進(jìn)步的外部動力。對外直接投資，不僅可以提高自身的競爭力，也可以促進(jìn)企業(yè)整體技術(shù)的進(jìn)步。

（二）對中國出口的影響

對外直接投資對出口也是有一定影響的，這主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：第一，中國和發(fā)展中國家一起合辦的生產(chǎn)性企業(yè)，中國一般投資設(shè)備、物資和技術(shù)，這就擴(kuò)大了成套設(shè)備和物資的出口。第二，與國外合資開辦的企業(yè)，在制作和加工的過程中，可以促進(jìn)中國和產(chǎn)品相關(guān)的材料和勞動力出口。第三，在中國投資技術(shù)的合資產(chǎn)業(yè)中，專利、專有技術(shù)和軟件技術(shù)的出口有所增長。第四，為了快速準(zhǔn)確地了解國際行情，減少盲目性，可以通過海外投資辦廠來實(shí)現(xiàn)。第五，根據(jù)當(dāng)前的形勢，在海外投資辦廠有利于中國商品進(jìn)入國際市場，避免了一些國家設(shè)置的配額、關(guān)稅等，從而可以擴(kuò)大中國的出口貿(mào)易。

（三）對投資國就業(yè)的影響

一方面，對外直接投資可以使部分工作機(jī)會喪失，這包括本來可以在母國生產(chǎn)而后出口的產(chǎn)品的就業(yè)機(jī)會喪失，還包括在國外的企業(yè)把生產(chǎn)好的產(chǎn)品出口到母國，從而導(dǎo)致就業(yè)機(jī)會損失。另一方面，對外直接投資也可以產(chǎn)生更多的國內(nèi)就業(yè)機(jī)會，這些就業(yè)機(jī)會包括向國外子公司提供服務(wù)創(chuàng)造的就業(yè)機(jī)會、國外子公司對本土機(jī)構(gòu)人員的需求帶來的就業(yè)機(jī)會等。總的來說，對外直接投資對投資國的就業(yè)影響既有正面影響也有負(fù)面影響，不過大多數(shù)情況下，對就業(yè)的影響還是比較積極的。此外，對外直接投資的增加可以影響從事制造業(yè)的人員和批發(fā)、服務(wù)業(yè)的人數(shù)，制造業(yè)屬于資本密集型產(chǎn)業(yè)，而服務(wù)業(yè)屬于勞動密集型產(chǎn)業(yè)，對外直接投資對這兩個(gè)產(chǎn)業(yè)的影響可以促使就業(yè)人數(shù)的增加。

四、對外直接投資中存在的問題

美國是世界上最大的對外直接投資國家，對外直接投資為美國帶來了很多利潤，給美國的發(fā)展帶來了很多積極效應(yīng)，但是也使美國的產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)了空心化。而中國的對外直接投資是近幾年才發(fā)展起來的，有些統(tǒng)計(jì)數(shù)字可能存在偏差，需要進(jìn)一步加強(qiáng)中國對外直接投資的效應(yīng)分析。以下將分析中國在對外直接投資中存在的問題。

（一）對外直接投資立法不完善

雖然中國與很多國家都簽訂了貿(mào)易協(xié)定和條約，但是關(guān)于中國對外直接投資和對外貿(mào)易的立法還處于空白狀態(tài)，這就阻礙了中國對外直接投資的長遠(yuǎn)發(fā)展。很多中國的對外投資立法，大多是關(guān)于企業(yè)在出國前的審批管理，而對企業(yè)出國后的相關(guān)法規(guī)卻很少，很多方面都沒有作出明確規(guī)定。

（二）缺乏海外投資保險(xiǎn)機(jī)制

目前，中國處于體制轉(zhuǎn)型階段，海外保險(xiǎn)制度的缺乏，不能保證海外企業(yè)投資的安全性，降低海外企業(yè)投資的風(fēng)險(xiǎn)，為其提供更好的發(fā)展環(huán)境是很有必要的。

（三）企業(yè)技術(shù)特征的制約

中國海外企業(yè)大都規(guī)模小，技術(shù)落后，勞動密集型技術(shù)，自主開發(fā)的能力弱，大都是集中研究和開發(fā)的模式，這樣的技術(shù)在發(fā)展中國家占據(jù)一定的優(yōu)勢，但也有一定的局限性，如生命周期短、容易被模仿等。如今，在中國，企業(yè)技術(shù)開發(fā)的投入所占比重很低，科技開發(fā)所占的比重還不足1%，在國外，這類企業(yè)是很難生存的。中國的很多大型企業(yè)還沒有建立自己的技術(shù)開發(fā)機(jī)構(gòu)，即使有些企業(yè)建立了技術(shù)開發(fā)機(jī)構(gòu)，也不能正常地進(jìn)行技術(shù)開發(fā)，這樣就很容易出現(xiàn)惡性循環(huán)，最終使企業(yè)被淘汰。

五、改善中國對外直接投資的途徑

（一）完善對外直接投資立法

完善對外直接投資立法，可以使對外直接投資工作逐步走上法制化的軌道。應(yīng)盡快制定出一些相關(guān)部門的專門法律，及時(shí)對海外企業(yè)的經(jīng)營主體、審批程序、產(chǎn)業(yè)政策、資金融通、企業(yè)內(nèi)部管理、利潤分配等作出法律規(guī)定，使中國的海外企業(yè)有法可依，有章可循。

（二）海外投資保證制度

政府應(yīng)該保護(hù)國內(nèi)企業(yè)在境外投資中獲得利益，因此，應(yīng)該建立海外投資保證制度，一方面要設(shè)立機(jī)構(gòu)，另一方面還要有法律規(guī)定。承辦海外投資保證業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)必須具有經(jīng)濟(jì)組織和政府部門的相關(guān)功能，這樣有利于海外企業(yè)投資的運(yùn)行，可以使遇到的政治問題轉(zhuǎn)化為商業(yè)問題得以解決。中國海外投資保險(xiǎn)法具體應(yīng)包括以下幾項(xiàng)：被保險(xiǎn)人、保險(xiǎn)范圍、損失補(bǔ)償?shù)?。另外，中國?yīng)該積極加入國際上的海外投資保證制度，還應(yīng)該爭取和東道主國家簽訂有利于中國重點(diǎn)投資區(qū)域的條約。

（三）企業(yè)應(yīng)努力培養(yǎng)自己的競爭優(yōu)勢

進(jìn)行跨國經(jīng)營的企業(yè)都有自己的優(yōu)勢，各個(gè)企業(yè)應(yīng)該善于發(fā)現(xiàn)自己的優(yōu)勢。因?yàn)槊總€(gè)國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的狀況不一樣，對投資規(guī)模和需求的層次也不一樣，所以企業(yè)應(yīng)根據(jù)自己的優(yōu)勢來制定海外投資策略。再者，企業(yè)應(yīng)該具備自身獨(dú)有的優(yōu)勢，這樣才能使跨國經(jīng)營活動不受阻礙，如核心資產(chǎn)優(yōu)勢、規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢、內(nèi)部化優(yōu)勢、組織管理優(yōu)勢等。總之，企業(yè)要培養(yǎng)自身跨國經(jīng)營的優(yōu)勢，以便企業(yè)走上良性循環(huán)的發(fā)展道路。

（作者單位為北京糧食集團(tuán)有限責(zé)任公司）

[作者簡介：李瑋璽，男，對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)在職研究生，經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)。]

參考文獻(xiàn)

第5篇：直接投資的特點(diǎn)范文

［關(guān)鍵詞］創(chuàng)新資本;國際直接投資;本質(zhì)規(guī)律

［中圖分類號］F272［文獻(xiàn)標(biāo)識碼］A［文章編號］1005-6432（2014）24-0037-03

1創(chuàng)新資本的涵義和特點(diǎn)

11創(chuàng)新資本的涵義

創(chuàng)新資本是通過創(chuàng)新及相關(guān)投資而凝結(jié)的企業(yè)創(chuàng)新才能,是企業(yè)不斷更新發(fā)展的創(chuàng)新理念、創(chuàng)新知識、創(chuàng)新技能、創(chuàng)新環(huán)境、創(chuàng)新品質(zhì)等的總和。在本質(zhì)上,創(chuàng)新資本是能夠帶來超額利潤的價(jià)值,是增強(qiáng)企業(yè)競爭力的一種新的無形資產(chǎn)［1］。作為創(chuàng)新才能的企業(yè)創(chuàng)新資本是一個(gè)有機(jī)整體,主要包括技術(shù)創(chuàng)新資本、管理創(chuàng)新資本、制度創(chuàng)新資本和市場創(chuàng)新資本。

12創(chuàng)新資本的性質(zhì)

創(chuàng)新資本將會比其他資本更具有優(yōu)勢,因?yàn)閯?chuàng)新資本的運(yùn)用,能不斷提高產(chǎn)品和服務(wù)的質(zhì)量,為消費(fèi)者帶來新的滿足,從而不斷提高企業(yè)的品牌價(jià)值。創(chuàng)新資本的結(jié)構(gòu)和質(zhì)量會影響創(chuàng)新資本的價(jià)值,越是完善結(jié)構(gòu)的創(chuàng)新資本,其價(jià)值就越大；越是高質(zhì)量的創(chuàng)新資本,其價(jià)值就越大。創(chuàng)新資本在不斷地運(yùn)動過程中具有價(jià)值增值性,能夠?qū)崿F(xiàn)企業(yè)利潤的最大化,增值性是創(chuàng)新資本的本質(zhì)屬性［2］。

2國際直接投資的方式和特點(diǎn)

21國際直接投資的涵義

國際直接投資是指一國的自然人、法人或其他經(jīng)濟(jì)組織單獨(dú)或一同出資,在其他國家的境內(nèi)創(chuàng)辦新企業(yè)或增加資本擴(kuò)大原企業(yè)或收購現(xiàn)有企業(yè),同時(shí)具有有效經(jīng)營權(quán)的投資活動。

22國際直接投資的方式

以投資者是否新投資創(chuàng)辦企業(yè)為出發(fā)點(diǎn),分成創(chuàng)建新企業(yè)和控制外國企業(yè)股權(quán)；以分公司與總公司的生產(chǎn)經(jīng)營方向是否相同為出發(fā)點(diǎn),分成橫向型投資、垂直型投資和混合型投資。

23國際直接投資的特點(diǎn)

實(shí)體性：國際直接投資要求投資企業(yè)必須在外國具有企業(yè)實(shí)體,直接對各類經(jīng)營活動進(jìn)行管理?？刂菩裕簢H直接投資是直接獲得企業(yè)經(jīng)營的權(quán)利,不同于間接國際直接投資,是通過間接參與控制企業(yè)經(jīng)營管理而獲益。滲透性：國際直接投資表現(xiàn)為資本的國際轉(zhuǎn)移,能夠滲透于被投資國的每一個(gè)行業(yè)跨國性。國際直接投資的企業(yè),主要是在其他國家進(jìn)行投資,從而獲得利潤。

24國際直接投資的作用

241獲取先進(jìn)的技術(shù)

從整個(gè)國際投資結(jié)構(gòu)來看,投資企業(yè)由資本密集型向知識、技術(shù)密集型升級,需要將勞動力密集型產(chǎn)業(yè)向被投資企業(yè)轉(zhuǎn)移。因此,被投資企業(yè)應(yīng)該抓住機(jī)遇,引進(jìn)技術(shù),加速工業(yè)化的發(fā)展。

242獲取先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)

管理經(jīng)驗(yàn)是一種無形資產(chǎn),它給被投資企業(yè)帶來直接影響和間接影響。直接影響主要指的是通過專門培訓(xùn),提高了管理者的經(jīng)營能力和生產(chǎn)效率。間接影響主要包括投資企業(yè)給被投資企業(yè)帶來積極的示范效用和先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)。

243完善被投資企業(yè)的制度

通過國際直接投資,加強(qiáng)了國際間的交流,使得被投資企業(yè)的制度在不斷交流中逐步完善。

244開辟和擴(kuò)大被投資企業(yè)的市場

在國際直接投資的過程中,被投資企業(yè)進(jìn)入了國外市場,從而能夠在國外市場中參與競爭。

3創(chuàng)新資本與國際直接投資的關(guān)系

31創(chuàng)新資本下國際直接投資的理論模型

創(chuàng)新資本下國際直接投資的理論模型可以用函數(shù)來表示,函數(shù)中有兩種性質(zhì)的變量：一種是創(chuàng)新資本本身,而創(chuàng)新資本本身又包含創(chuàng)新資本結(jié)構(gòu)和創(chuàng)新資本質(zhì)量兩個(gè)變量；另一種是創(chuàng)新資本需求。即：

國際直接投資=f［(創(chuàng)新資本結(jié)構(gòu),創(chuàng)新資本質(zhì)量),創(chuàng)新資本需求］

國際直接投資與創(chuàng)新資本的結(jié)構(gòu)、質(zhì)量和創(chuàng)新資本需求都呈正相關(guān),即當(dāng)創(chuàng)新資本需求一定時(shí),創(chuàng)新資本結(jié)構(gòu)越完善、創(chuàng)新資本質(zhì)量越高,則國際直接投資就越多；反之,則越少。當(dāng)創(chuàng)新資本結(jié)構(gòu)、質(zhì)量一定時(shí),對創(chuàng)新資本需求越大,則國際直接投資就越多；反之,則越少。

32創(chuàng)新資本條件下國際直接投資的原則

321國際直接投資必須是圍繞創(chuàng)新資本為主體的原則

未來是創(chuàng)新時(shí)代,創(chuàng)新資本又是進(jìn)行國際直接投資唯一具有優(yōu)勢的投資手段,其他投資手段都不如創(chuàng)新資本,擁有創(chuàng)新資本的企業(yè)在國際直接投資市場上就會具有競爭力,就會有更大的發(fā)言權(quán)。

322創(chuàng)新資本的結(jié)構(gòu)與國際直接投資所獲得股份相適應(yīng)的原則運(yùn)用創(chuàng)新資本進(jìn)行國際直接投資時(shí),創(chuàng)新資本的結(jié)構(gòu)會影響投資企業(yè)在國際直接投資市場上的競爭力,也就會影響投資企業(yè)獲取被投資企業(yè)的股份。

323創(chuàng)新資本的質(zhì)量與國際直接投資所獲得股份相適應(yīng)的原則創(chuàng)新資本的質(zhì)量水平影響投資企業(yè)在被投資企業(yè)所占股份的多少,而投資雙方都想在投資中獲利,所以在進(jìn)行國際直接投資時(shí),必須要遵循創(chuàng)新資本的質(zhì)量與國際直接投資所獲得股份相適應(yīng)的原則。

4利用創(chuàng)新資本進(jìn)行國際直接投資的條件與機(jī)制41運(yùn)用創(chuàng)新資本提高國際直接投資競爭力的基本條件

企業(yè)有創(chuàng)新資本。因?yàn)橹挥挟?dāng)企業(yè)具有創(chuàng)新資本之后,才會有國際直接投資競爭力的可能。企業(yè)有創(chuàng)新資本的需求。因?yàn)橹挥挟?dāng)企業(yè)需要?jiǎng)?chuàng)新資本,那么擁有創(chuàng)新資本的企業(yè)才能夠投資成功,才會有提高國際直接投資的可能。完善的創(chuàng)新資本市場。因?yàn)閯?chuàng)新資本是國際直接投資的投資手段,企業(yè)進(jìn)行國際直接投資時(shí),需要明確創(chuàng)新資本的市場價(jià)值,那么就需要有相應(yīng)的創(chuàng)新資本評估機(jī)構(gòu)和評估人員通過設(shè)定的指標(biāo)體系,評價(jià)創(chuàng)新資本的價(jià)值,為投資雙方企業(yè)提供參考［3］。

42運(yùn)用創(chuàng)新資本影響國際直接投資競爭力的評價(jià)體系

創(chuàng)新資本的水平直接影響到國際直接投資競爭力,所以需要對創(chuàng)新資本進(jìn)行評價(jià)。創(chuàng)新資本評價(jià)體系包括企業(yè)創(chuàng)新資本水平、企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新資本水平、企業(yè)制度創(chuàng)新資本水平、企業(yè)管理創(chuàng)新資本水平和企業(yè)市場創(chuàng)新資本水平。

企業(yè)創(chuàng)新資本水平=

國際（國家/同行業(yè)）先進(jìn)創(chuàng)新資本的市場價(jià)值企業(yè)創(chuàng)新資本的市場價(jià)值

企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新資本水平=

國際（國家/同行業(yè)）先進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新資本的市場價(jià)值企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新資本的市場價(jià)值

企業(yè)制度創(chuàng)新資本水平=

國際（國家/同行業(yè)）先進(jìn)制度創(chuàng)新資本的市場價(jià)值企業(yè)制度創(chuàng)新資本的市場價(jià)值

企業(yè)管理創(chuàng)新資本水平=

國際（國家/同行業(yè)）先進(jìn)管理創(chuàng)新資本的市場價(jià)值企業(yè)管理創(chuàng)新資本的市場價(jià)值

企業(yè)市場創(chuàng)新資本水平=

國際（國家/同行業(yè)）先進(jìn)市場創(chuàng)新資本的市場價(jià)值企業(yè)市場創(chuàng)新資本的市場價(jià)值

43運(yùn)用創(chuàng)新資本進(jìn)行國際直接投資的實(shí)現(xiàn)方式

首先,企業(yè)運(yùn)用創(chuàng)新資本在外國創(chuàng)辦新企業(yè),打開了外國經(jīng)濟(jì)市場,為未來進(jìn)一步國際直接投資打下基礎(chǔ)。

其次,企業(yè)運(yùn)用創(chuàng)新資本增加對原有企業(yè)的投資,提升原有企業(yè)的創(chuàng)新能力,不斷地把創(chuàng)新理念、創(chuàng)新知識和創(chuàng)新技能運(yùn)用到生產(chǎn)之中,促進(jìn)企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展［7］。

最后,企業(yè)運(yùn)用創(chuàng)新資本對外國企業(yè)進(jìn)行國際直接投資,通過合法的投資渠道和方法,獲取被投資企業(yè)的股份,最終實(shí)現(xiàn)控制被投資企業(yè)。

44運(yùn)用創(chuàng)新資本進(jìn)行國際直接投資的運(yùn)行機(jī)制

運(yùn)行機(jī)制之所以能夠發(fā)揮作用,是因?yàn)橄到y(tǒng)內(nèi)各個(gè)因素是相互聯(lián)系和相互作用的,整個(gè)過程是動態(tài)的,出現(xiàn)問題能不斷協(xié)商解決,直到雙方都滿意為止。其機(jī)理如下圖所示。

運(yùn)用創(chuàng)新資本進(jìn)行國際直接投資的運(yùn)行機(jī)制

5運(yùn)用創(chuàng)新資本進(jìn)行國際直接投資的方法

51了解創(chuàng)新資本的需求

在國際直接投資市場上,調(diào)查不同企業(yè)對技術(shù)創(chuàng)新資本的需求程度,因?yàn)樾枨蟮拇笮≈苯佑绊懙絿H直接投資。若需求越大,則占股份越多；反之,則越少。

52評價(jià)創(chuàng)新資本的水平

為了能夠更好地進(jìn)行國際直接投資,投資企業(yè)對自身的技術(shù)創(chuàng)新資本進(jìn)行評價(jià)。如果技術(shù)創(chuàng)新資本水平越高,則投資企業(yè)在被投資企業(yè)獲得股份就越多；反之,則越少。

53進(jìn)行國際直接投資談判

在了解了企業(yè)對技術(shù)創(chuàng)新資本的需求,也評價(jià)了技術(shù)創(chuàng)新資本水平之后,就需要投資雙方企業(yè)進(jìn)行談判。根據(jù)被投資企業(yè)對技術(shù)創(chuàng)新資本的需求、技術(shù)創(chuàng)新資本水平兩個(gè)指標(biāo),來商定投資企業(yè)能獲得多少股份。

6創(chuàng)新資本條件下國際直接投資的本質(zhì)規(guī)律

61創(chuàng)新資本結(jié)構(gòu)對國際直接投資的決定規(guī)律

創(chuàng)新資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)擁有創(chuàng)新資本的數(shù)量構(gòu)成。

從投資企業(yè)來看。企業(yè)創(chuàng)新資本結(jié)構(gòu)越完善,與其他企業(yè)進(jìn)行國際直接投資的能力就越強(qiáng)；反之,則相反。因此,投資企業(yè)的創(chuàng)新資本結(jié)構(gòu)的完善程度,與進(jìn)行國際直接投資的能力成正比。

從被投資企業(yè)來看。被投資企業(yè)的創(chuàng)新資本結(jié)構(gòu)越完善,則對創(chuàng)新資本的需求就越少；反之,則相反。因此,被投資企業(yè)的創(chuàng)新資本結(jié)構(gòu)的完善程度,與企業(yè)對創(chuàng)新資本的需求成反比。

62創(chuàng)新資本質(zhì)量對國際直接投資的決定規(guī)律

創(chuàng)新資本質(zhì)量是指創(chuàng)新資本的價(jià)值水平,包括國際水平創(chuàng)新資本、國家水平創(chuàng)新資本、行業(yè)平均水平創(chuàng)新資本等［4］。

從投資創(chuàng)新資本的企業(yè)來看。如果企業(yè)創(chuàng)新資本處于國際水平,則進(jìn)行國際直接投資的能力最強(qiáng)；如果企業(yè)創(chuàng)新資本的質(zhì)量居于國家水平,則能力較強(qiáng)；如果企業(yè)創(chuàng)新資本處于行業(yè)平均水平,則能力較弱；如果企業(yè)創(chuàng)新資本處于行業(yè)平均水平以下,則能力最小。

所以,投資企業(yè)的創(chuàng)新資本質(zhì)量的高低,與國際直接投資的能力成正比。

從被投資創(chuàng)新資本的企業(yè)來看。如果企業(yè)的創(chuàng)新資本處于國際水平,則沒有創(chuàng)新資本的需求；如果企業(yè)創(chuàng)新資本的質(zhì)量居于國家水平,則有較小的需求；如果企業(yè)創(chuàng)新資本處于行業(yè)平均水平,則有較大的需求；如果企業(yè)創(chuàng)新資本處于行業(yè)平均水平以下,則需求最大。

因此,被投資企業(yè)的創(chuàng)新資本質(zhì)量的高低,與創(chuàng)新資本的需求成反比。

63創(chuàng)新資本對國際直接投資的整合規(guī)律

企業(yè)創(chuàng)新資本的結(jié)構(gòu)和質(zhì)量,決定其進(jìn)行國際直接投資的能力。因此,企業(yè)必須使其創(chuàng)新資本在結(jié)構(gòu)上和質(zhì)量上,都是最好的狀態(tài)。這就是對創(chuàng)新資本整合的過程,也就是對國際直接投資整合的過程。

以投資創(chuàng)新資本的企業(yè)為出發(fā)點(diǎn)。創(chuàng)新資本的結(jié)構(gòu)越完善、質(zhì)量越好,運(yùn)用創(chuàng)新資本進(jìn)行國際直接投資的收益越大［5］；反之,則越小。所以,投資企業(yè)創(chuàng)新資本結(jié)構(gòu)的完善程度、質(zhì)量高低,與運(yùn)用創(chuàng)新資本進(jìn)行國際直接投資的收益大小成正比。

以被投資創(chuàng)新資本的企業(yè)為出發(fā)點(diǎn)。創(chuàng)新資本的結(jié)構(gòu)越不完善、質(zhì)量越低,進(jìn)行創(chuàng)新資本整合的成本越高、難度越大、時(shí)間越長；反之,則相反。因此,被投資企業(yè)創(chuàng)新資本結(jié)構(gòu)的完善程度、質(zhì)量高低,與企業(yè)進(jìn)行創(chuàng)新資本整合的成本大小、難度高低、時(shí)間長短成反比［6］。

參考文獻(xiàn):

第6篇：直接投資的特點(diǎn)范文

［關(guān)鍵詞］ 對外直接投資；撒哈拉以南非洲；投資

doi : 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2012 . 06. 016

［中圖分類號］ F830.59 ［文獻(xiàn)標(biāo)識碼］ A ［文章編號］ 1673 - 0194（2012）06- 0034- 03

為應(yīng)對經(jīng)濟(jì)全球化和國際形勢變化給發(fā)展中國家?guī)淼奶魬?zhàn)，加強(qiáng)我國與非洲國家間的合作，謀求共同發(fā)展，在我國的倡議下，中非合作論壇于2000年正式成立。2006年11月，中非合作論壇峰會在北京舉行，我國政府提出了包括設(shè)立中非發(fā)展基金在內(nèi)的對非務(wù)實(shí)合作8項(xiàng)政策措施，大力支持國內(nèi)企業(yè)開展對非合作、開拓非洲市場。在政府政策的推動下，非洲地區(qū)特別是撒哈拉以南非洲已日益成為我國對外直接投資的熱點(diǎn)。

1 我國對SSA直接投資的現(xiàn)狀

我國對SSA直接投資流量從2003年的0．7億美元增長到2007年的13．61億美元。2008年因工商銀行收購南非標(biāo)準(zhǔn)銀行20％的股權(quán)，這一數(shù)字達(dá)到了54．23億美元的歷史最高點(diǎn)，占我國當(dāng)年對外直接投資總量的9．7％。受金融危機(jī)影響，各國對SSA的直接投資流量均有較大幅度的下降，而我國卻一直保持在較高水平上，2009年仍然超過10億美元，2010年則超過了20億美元。2003－2009年，我國對SSA直接投資流量年均超過12億美元。盡管增長速度較快，但我國對SSA直接投資占該地區(qū)吸引外商直接投資的比重還很低，2009年為2．58％（見表1）。

資料來源：UNCTAD Statistical Database and World Bank Indicators．

1.1 我國對SSA直接投資的國別特點(diǎn)

我國對SSA直接投資的國別分布比較集中，2003－2009年，南非、尼日利亞和贊比亞是直接投資流向最多的3個(gè)國家，對南非的直接投資占到60％以上（見圖1）。2008年，我國對南非的投資流量增加958．04％，對馬達(dá)加斯加的投資流量增加361．93％，對毛里求斯增加121．05％，對贊比亞增加79．29％。2006－2009年間，我國對贊比亞的直接投資約占其吸引外商直接投資總量的10％。南非、馬達(dá)加斯加、毛里求斯、贊比亞這4個(gè)國家的共同特征是全球化指數(shù)、參與全球貿(mào)易有利環(huán)境排名都在前10位，表明我國對SSA直接投資已經(jīng)由資源尋求型向市場尋求型發(fā)展，積極地參與全球經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程。

資料來源：Montfort Mlachila and Misa Takebe，2011，“FDI from BRICs to LICs： Emerging Growth Driver？”， IMF Working Paper WP／11／178．

1.2 我國對SSA直接投資的行業(yè)特點(diǎn)

我國對SSA的直接投資主要集中在自然資源和基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域。在2003－2007年間，我國能源企業(yè)對SSA的投資顯著增長，參與了25個(gè)以上SSA國家的81個(gè)項(xiàng)目，其中55％的投資項(xiàng)目集中于礦產(chǎn)開采，40％為石油部門，5％是天然氣。從金額上看，我國對SSA直接投資的70％以上流向了石油部門。多數(shù)情況下，我國企業(yè)投資于石油開采階段，但近年來也有少數(shù)企業(yè)投資于石油提煉階段。多數(shù)投資是由中石油、中石化和中海油三大國有企業(yè)在雙邊協(xié)議下進(jìn)行的。2001－2007年間，我國企業(yè)已在18個(gè)SSA國家開展石油部門的直接投資。與其他投資國相比，我國在建筑工程承包方面具有較強(qiáng)的競爭優(yōu)勢，目前，我國企業(yè)在所有SSA國家都有工程承包項(xiàng)目，其中供水項(xiàng)目20．7％、交通項(xiàng)目13％、電力項(xiàng)目9．8％、一般建筑項(xiàng)目36．4％。

1.3 我國對SSA直接投資的主體特點(diǎn)

總的來說，我國大型國有企業(yè)多投資于自然資源和基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，而私有企業(yè)的投資主要集中于制造業(yè)和服務(wù)業(yè)。雖然國有企業(yè)在投資金額上仍占絕對主導(dǎo)地位，但私有企業(yè)的投資項(xiàng)目數(shù)量較大，并正呈現(xiàn)快速增長勢頭。2006年，中非發(fā)展基金的設(shè)立為我國私有企業(yè)在非洲投資創(chuàng)造了良好的條件，帶動和引導(dǎo)著我國企業(yè)對非直接投資，提升了投資企業(yè)總體實(shí)力，擴(kuò)大了我國企業(yè)在非洲和SSA國家的投資規(guī)模。

2 促進(jìn)我國對SSA直接投資的主要因素

我國對SSA直接投資的迅速增長主要是由兩方面因素所決定的，一是推動我國對SSA直接投資的因素，二是拉動SSA國家吸引我國直接投資的因素，這兩方面因素都起到了積極的促進(jìn)作用。

2.1 推動因素

（1）我國擁有高額的外匯儲備，而推進(jìn)外匯儲備投資多元化是確保收益回報(bào)的重要舉措。金融危機(jī)以來，由于歐美經(jīng)濟(jì)前景存在著很大的不確定性，因此大量直接投資流向了新興市場和包括SSA在內(nèi)的低收入國家和地區(qū)。

（2）近年來我國政府加大了對非洲直接投資的政策支持力度。特別是從2006年“非洲年”開始，不斷致力于為企業(yè)“走出去”建立穩(wěn)定、有效的政策和法律環(huán)境，加大財(cái)政、稅收、融資等方面的支持，提高對非洲投資便利化程度。

（3）我國國內(nèi)的勞動力成本持續(xù)攀升，為了降低生產(chǎn)成本，獲得競爭優(yōu)勢，許多企業(yè)通過對外直接投資到海外尋求廉價(jià)勞動力，這也使得我國對SSA國家的直接投資增多。

2.2 拉動因素

（1）許多SSA國家擁有豐富的未開采的自然資源，例如尼日利亞、安哥拉的石油，剛果（金）的銅和鈷，尼日爾的鈾，幾內(nèi)亞的鋁，利比里亞的鐵礦石等。因而，SSA國家的直接投資回報(bào)率要明顯高于其他發(fā)展中國家。

（2）贊比亞、加納等SSA國家的經(jīng)濟(jì)條件和投資環(huán)境不斷得到改善，通貨膨脹率降低，宏觀經(jīng)濟(jì)比較穩(wěn)定，法律體系日益健全，同時(shí)政府出臺了一些鼓勵(lì)外商直接投資的政策措施。

（3）許多SSA國家近幾年推行經(jīng)濟(jì)自由化，逐漸取消監(jiān)管，實(shí)行國有企業(yè)私有化改革，外資企業(yè)的市場準(zhǔn)入程度也大大提高。例如，在贊比亞，曾經(jīng)由國有企業(yè)掌控的采礦業(yè)相當(dāng)數(shù)量的資產(chǎn)已被外資企業(yè)所有。

（4）美國的《非洲增長與機(jī)遇法案》（African Growth and Opportunity Act， AGOA）和歐盟的EBA（Everything but Arms）優(yōu)惠貿(mào)易安排，為外資企業(yè)尤其是服裝企業(yè)，進(jìn)行直接投資并出口歐美市場提供了基礎(chǔ)和動力。

3 我國直接投資對SSA產(chǎn)生的積極影響

我國對SSA的直接投資對該地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生了諸多方面的積極影響，也是近年來該地區(qū)經(jīng)濟(jì)增速始終高于世界平均水平的重要原因之一。我國的對外直接投資已成為SSA國家經(jīng)濟(jì)增長中不容忽視的推動力量。

3.1 加速經(jīng)濟(jì)增長

2003年以來，SSA國家經(jīng)濟(jì)一直保持著較快的增長勢頭，尤其是在金融危機(jī)發(fā)生前的2005－2007年間，該地區(qū)的GDP平均增速高達(dá)6％，而SSA國家經(jīng)濟(jì)的快速增長時(shí)期也正是我國對其直接投資大幅增加的時(shí)期。研究表明，我國的直接投資對SSA國家的GDP增長產(chǎn)生了不同程度的促進(jìn)作用（見表2）。

3.2 促進(jìn)資源開發(fā)

我國對SSA直接投資促進(jìn)了該地區(qū)自然資源的開發(fā)，提高了其生產(chǎn)、加工和出口能力，加速了該地區(qū)石油和采礦業(yè)的發(fā)展。SSA國家從自然資源開發(fā)中所獲得的收益有助于國際收支的平衡，以及投入更多資金用于社會和醫(yī)療等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

3.3 提高生產(chǎn)能力

我國對加納等SSA國家的直接投資有很多流向了農(nóng)產(chǎn)品加工和服裝制造領(lǐng)域，這無疑有助于這些國家生產(chǎn)能力的提高。即使是流向自然資源開發(fā)領(lǐng)域的直接投資，也愈加重視上下游產(chǎn)業(yè)中附加價(jià)值的增加，例如，在尼日利亞從事石油精煉和在贊比亞將銅加工成電線。

3.4 推動技術(shù)傳播

我國很多企業(yè)是以合資的形式在SSA進(jìn)行直接投資的，這有利于向當(dāng)?shù)貍鞑ゼ夹g(shù)、知識和經(jīng)驗(yàn)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，近年來受雇于我國投資企業(yè)的當(dāng)?shù)毓蛦T數(shù)量出現(xiàn)了大幅度增長，這無疑將有助于當(dāng)?shù)毓蛦T技能水平的提高。

4 我國對SSA直接投資的發(fā)展趨勢

雖然近年來我國對SSA直接投資增長迅猛，但仍然存在著很大的發(fā)展空間。繼續(xù)加大對該地區(qū)的投資力度既符合我國未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，又對我國外交和政治發(fā)展具有極其重要的意義。可以預(yù)見我國對SSA直接投資將呈現(xiàn)出一些新的發(fā)展趨勢。

4.1 投資領(lǐng)域?qū)⑦M(jìn)一步拓寬

目前，從金額上看，我國對SSA國家的大部分直接投資流向了自然資源開發(fā)領(lǐng)域，但與此同時(shí)越來越多的投資正流向制造業(yè)和服務(wù)業(yè)。投資領(lǐng)域不斷拓寬已成為我國對該地區(qū)直接投資的重要特征，特別是對服務(wù)業(yè)的投資正方興未艾。例如，在南非和肯尼亞，我國批發(fā)商為周邊國家零售商提供了重要的服務(wù)平臺；在坦桑尼亞，不少我國投資者正致力于汽車裝配業(yè)，并開展向周邊國家的出口業(yè)務(wù)。

4.2 中小企業(yè)數(shù)量將進(jìn)一步增加

隨著我國對非直接投資政策支持力度的加大，及中小企業(yè)實(shí)力的不斷增強(qiáng)，包括SSA在內(nèi)的非洲國家已逐漸成為中小企業(yè)的投資首選。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2008年中小企業(yè)對非洲投資占海外總投資的32％，截至2008年底我國共有900多家企業(yè)在非洲進(jìn)行直接投資，而中小企業(yè)接近800家，占比超過85％。在我國對SSA的直接投資中，中小企業(yè)大多投資于制造業(yè)和服務(wù)業(yè)，而大企業(yè)的投資則主要集中在自然資源開發(fā)領(lǐng)域。可以預(yù)見，中小企業(yè)將成為我國對SSA直接投資的重要力量。

4.3 本土化趨勢將有所增強(qiáng)

在制造業(yè)領(lǐng)域，我國在SSA的投資者中絕大多數(shù)雇員為當(dāng)?shù)毓蛦T，這些跨國企業(yè)正努力將生產(chǎn)、營銷、管理和人事等各方面融入到東道國經(jīng)濟(jì)中。這不僅有利于我國企業(yè)降低海外派遣人員和跨國經(jīng)營的高昂費(fèi)用與當(dāng)?shù)厣鐣幕诤?，而且有利于東道國增加就業(yè)機(jī)會，管理變革，獲得先進(jìn)技術(shù)和知識，加速與國際接軌。

4.4 產(chǎn)業(yè)聚集度將有所提高

我國積極倡導(dǎo)企業(yè)在非洲建立工業(yè)園區(qū)，自2006年起我國先后批準(zhǔn)在SSA建立5個(gè)工業(yè)園區(qū)，2012年還將在莫桑比克設(shè)立第一個(gè)IT工業(yè)園區(qū)。產(chǎn)業(yè)聚集度的提高將有助于企業(yè)降低成本、縮短交貨時(shí)間、實(shí)現(xiàn)資源共享。隨著工業(yè)園區(qū)數(shù)量的增多，產(chǎn)業(yè)集群效應(yīng)將日益顯現(xiàn)，我國對SSA直接投資也會朝著更加健康、有序的方向發(fā)展，必將對該地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長起到更大的促進(jìn)作用。

主要參考文獻(xiàn)

［1］Aaron Weisbrod John Whalley． The Contribution of Chinese FDI to Africa’s Pre Crisis Growth Surge［R］．NBER Working Paper No.17544，2011．

［2］Misa Takebe，Montfort Mlachila. FDI from BRICs to LICs： Emerging Growth Driver？［R］．IMF Working Paper No．11／178，2011．

［3］Raphael Kaplinsky，Mike Morris．Chinese FDI in Sub－Saharan Africa： Engaging with Large Dragons［J］．The European Journal of Development Research，2009，21（4）．

第7篇：直接投資的特點(diǎn)范文

關(guān)鍵詞：開放經(jīng)濟(jì)體制；民營經(jīng)濟(jì)；對外直接投資；風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警

中圖分類號：F276.5 文獻(xiàn)識別碼：A 文章編號：1001-828X（2016）007-000-03

一、民營企業(yè)對外直接投資現(xiàn)狀

對我國民營企業(yè)對外直接投資現(xiàn)狀分析，理清對外直接投資的現(xiàn)狀及在開放型政策現(xiàn)層顯的現(xiàn)狀，對于分析民營企業(yè)對外直接投資風(fēng)險(xiǎn)奠定基礎(chǔ)。

（一）開放型經(jīng)濟(jì)政策為民營企業(yè)對外直接投資開辟新路徑

隨著我國開放型經(jīng)濟(jì)政策①的實(shí)施，為民營企業(yè)對外直接投資開辟新的道路。開放型經(jīng)濟(jì)體制是雙向的，對內(nèi)開放打破地區(qū)貿(mào)易壁壘，降低地區(qū)貿(mào)易成本如“滬港互通”、“長江經(jīng)濟(jì)帶”政策；對外開放打破各國貿(mào)易壁壘，引導(dǎo)企業(yè)積極“走出去”與“引進(jìn)來”，在“一帶一路”、“東盟10+3自由貿(mào)易區(qū)”、周邊互聯(lián)互通、非洲“三網(wǎng)一化”等開放型政策體制的實(shí)施，我國實(shí)施更加積極主動的開放戰(zhàn)略，以開放促改革促發(fā)展促創(chuàng)新，民營企業(yè)對外直接投資對我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展的作用日益顯現(xiàn)，其中并蘊(yùn)含著機(jī)遇與挑戰(zhàn)。本文以對外的開放型經(jīng)濟(jì)體制為背景研究我國民營企業(yè)對外直接投資風(fēng)險(xiǎn)。

（二）民營企業(yè)對外直接投資額度不斷加強(qiáng)

隨著中國“走出去”戰(zhàn)略加速實(shí)施，2014年以來，我國政府出臺了一系列關(guān)于海外投資簡政放權(quán)的措施，大大激發(fā)了中國民營企業(yè)“走出去”的積極性。截至2014年底，中國非金融類對外投資存量已達(dá)到6600億美元，其中民營企業(yè)②約占30%；非金融類對外投資流量為1028.9億美元，民營企業(yè)約占40%，以及在國外共注冊了3萬家企業(yè)中，非公企業(yè)占89%，覆蓋186個(gè)國家與地區(qū)，涉及的投資領(lǐng)域廣泛，包括資源、科技、基礎(chǔ)設(shè)施、制造業(yè)、房地產(chǎn)、金融、文化旅游等行業(yè)?？梢?，民營企業(yè)在中國企業(yè)“走出去”的大潮中發(fā)揮著越來越重要的作用，逐漸成為中國對外投資的主力軍。而且，民營企業(yè)正從商品“走出去”向資本和技術(shù)“走出去”轉(zhuǎn)變。部分民營企業(yè)成功地整合全球資源，逐漸占據(jù)了全球產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈的高端，意味著中國民營企業(yè)“走出去”步入新的發(fā)展階段。

（三）中國民營企業(yè)對外直接投資面臨的風(fēng)險(xiǎn)增加

但民營企業(yè)對外投資同時(shí)也面臨著一些問題和困難。從內(nèi)部因素看，一是民營企業(yè)跨國經(jīng)營歷程較短，國際化經(jīng)驗(yàn)不足、風(fēng)險(xiǎn)防范能力不高、跨國經(jīng)營管理中人才缺乏，運(yùn)用東道國和地區(qū)法律及國際通行規(guī)則維護(hù)自身權(quán)益的意識不強(qiáng)。二是對外投資的社會服務(wù)業(yè)欠發(fā)達(dá)，易引發(fā)社會責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)。從外部因素看，一是隨著美歐經(jīng)濟(jì)開始復(fù)蘇，部分新興經(jīng)濟(jì)體出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)放緩，國際資本開始更多向發(fā)達(dá)國家回流，外部市場競爭加劇，中國企業(yè)開展投資并購的機(jī)會較少，成本有所增加。二是世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程有很多不確定因素，新興經(jīng)濟(jì)體也潛藏著較大經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。三是境外安全形勢嚴(yán)峻復(fù)雜，各種地區(qū)沖突和局部戰(zhàn)爭此起彼伏，多個(gè)熱點(diǎn)同時(shí)升溫，部分國家和地區(qū)安全局勢惡化，社會治安較差，對中國企業(yè)開展對外投資合作造成威脅。

此外，目前國內(nèi)外學(xué)者對我國企業(yè)海外投資影響因素的研究主要集中在以中國企業(yè)整體為研究對象，但多數(shù)以大型型企為主如：Yeaple，Stephen R.（2006）[1]、Buckley（2007）[2]、Blen Solomon（2012）[3]、聶名華（2008）[4]、張琦 （2010）[5]、徐充等（2014）[6]、或以國有企業(yè)方面為主如趙先進(jìn)（2011）[7]王健樸（2012）[8]、姜華欣（2013）[9]等。近年來有學(xué)者： 阮兢青（2009）[10]、李繼宏（2013）[11]、胡志軍（2014）[12]對我國民營企業(yè)對外直接投資進(jìn)行了分析，但單獨(dú)對對外直接投資的風(fēng)險(xiǎn)因素分析較少，且基于開放型經(jīng)濟(jì)體制下，我國民營企業(yè)對外直接投資風(fēng)險(xiǎn)又出現(xiàn)新的特點(diǎn)，因此本文的研究具有一定的現(xiàn)實(shí)意義。

二、開放型經(jīng)濟(jì)體制下民營企業(yè)對外直接投資的新特點(diǎn)及主要風(fēng)險(xiǎn)

（一）民營企業(yè)對外直接投資新特點(diǎn)

1.對外直接投資行業(yè)的升級

隨著我國“一帶一路”戰(zhàn)略引領(lǐng)和全球新一輪科技創(chuàng)新驅(qū)動產(chǎn)業(yè)變革和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整?；ヂ?lián)網(wǎng)、生物、新材料與先進(jìn)制造等領(lǐng)域技術(shù)創(chuàng)新和融合發(fā)展迎來了前所未有的發(fā)展機(jī)遇。2015年廣大民營企業(yè)在我國“一帶一路”戰(zhàn)略引領(lǐng)下，不斷拓寬戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)投入力度，擴(kuò)大海外投資，積極參與國際競爭和國家區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略，同時(shí)，圍繞互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展起來的大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)、智能化等新技術(shù)、新模式，也加速了與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的融合。

2.對外直接投資的區(qū)域向新興市場發(fā)展

從對外直接投資的存量上看，民營企業(yè)海外投資主要以發(fā)展中國家為主，這是因?yàn)檫@些地區(qū)的勞動力相對低廉或者與中國的關(guān)系良好。但是近幾年，在實(shí)施的一些列開放型經(jīng)濟(jì)政策下，尤其在“一帶一路”的指引下，我國民營企業(yè)逐步向發(fā)展中國家的新興市場發(fā)展，比如浙江越美集團(tuán)在尼日利亞Galabar自由貿(mào)易區(qū)建立越美（尼日利亞）紡織工業(yè)園，無錫寧朗投資有限公司在泰國建立分公司寧朗（泰國）股份有限公司，既降低了生產(chǎn)成本，又規(guī)避了歐美國家征收的125%的反傾銷稅。根據(jù)《2015中國民營500強(qiáng)企業(yè)榜單》中，入選中國民營500強(qiáng)企業(yè)中有110家企業(yè)在“一帶”沿線國家有投資項(xiàng)目或承包工程，有87家企業(yè)在“一路”沿線國家有投資項(xiàng)目或承包工程，成為我國民營企業(yè)新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)。

3.對外投資模式向“集群式”綜合模式發(fā)展

我國民營企業(yè)海外直接投資的模式根據(jù)所處的價(jià)值鏈的環(huán)節(jié)，可分為四種模式：海外研發(fā)機(jī)構(gòu)模式、海外營銷組織模式、海外生產(chǎn)基地模式、“集群式”綜合模式。海外研發(fā)機(jī)構(gòu)模式是民營企業(yè)為了獲取先進(jìn)的技術(shù)，利用當(dāng)?shù)氐母呖萍既瞬牛诹硗庖粋€(gè)國家或地區(qū)通過某種形式設(shè)立研發(fā)機(jī)構(gòu)的模式。海外營銷組織模式主要是在海外設(shè)立海外辦事處、貿(mào)易公司、連鎖店、海外商城等營銷組織機(jī)構(gòu)。海外生產(chǎn)基地模式是在海外設(shè)立生產(chǎn)基地，進(jìn)行產(chǎn)品加工生產(chǎn)的模式。而“集群式”綜合模式是前面三種模式的結(jié)合，集研發(fā)機(jī)構(gòu)、生產(chǎn)基地，海外營銷組織為一體的集群式發(fā)展。民營企業(yè)通過“集群式”綜合發(fā)展模式，在海外建立經(jīng)貿(mào)合作區(qū)，減少惡性競爭，形成規(guī)范的產(chǎn)業(yè)環(huán)境來吸引國內(nèi)企業(yè)集體海外投資的一種投資方式，有效克服市場失靈和內(nèi)部組織失靈，減少對外直接投資風(fēng)險(xiǎn)。

注釋：

①黨的十八屆三中全會《決定》提出構(gòu)建開放型經(jīng)濟(jì)新體制，指出：“適應(yīng)經(jīng)濟(jì)全球化新形勢，必須推動對內(nèi)對外開放相互促進(jìn)、引進(jìn)來和走出去更好結(jié)合，促進(jìn)國際國內(nèi)要素有序自由流動、資源高效配置、市場深度融合，加快培育參與和引領(lǐng)國際經(jīng)濟(jì)合作競爭新優(yōu)勢，以開放促改革”。

②全國工商聯(lián)對民營經(jīng)濟(jì)的定義：“廣義的民營經(jīng)濟(jì)的統(tǒng)稱是指除國有和國有控股企業(yè)以外的多種所有制經(jīng)濟(jì)的統(tǒng)稱，包括內(nèi)資民營經(jīng)濟(jì)（含個(gè)體工商戶、私營企業(yè)、集體企業(yè)等）、港澳臺投資企業(yè)。狹義的民營經(jīng)濟(jì)是不包含外商投資企業(yè)。本文采用狹義的民營企業(yè)界定：即不包含外商投資企業(yè)在內(nèi)的個(gè)體工商戶、私營企業(yè)、集體企業(yè)等企業(yè)的統(tǒng)稱。

參考文獻(xiàn)：

[1]Yeaple，Stephen R.“Foreign Direct Investment，and the Structure of U.S. Trade，” [J].European

Economic Association，2006（4）：602C611.

[2]Buckley. The Determinants of Chinese outward foreign direct investment[J]. Journal of International Business Studies，2007（38）： 499-518.

[3]Blen Solomon .Isabel Ruiz. Political Risk， Macroeconomic Uncertainty， and the Patterns of Foreign Direct Investment[J].International Trade Journal， 2012（3）： 181-198.

[4]聶名華.論中國企業(yè)對外直接投資的風(fēng)險(xiǎn)防范[J].國際貿(mào)易，2008（10）：4-8.

[5]張琦.中國企業(yè)對外直接投資風(fēng)險(xiǎn)識別與防范[J].國際經(jīng)濟(jì)合作，2010（04）：53-56.

[6] 徐充，韓師光.中國企業(yè)境外直接投資風(fēng)險(xiǎn)問題研究[J].當(dāng)代經(jīng)濟(jì)研究，2014（03）：82-85.

[7]趙先進(jìn).中國跨國企業(yè)如何防范東道國政治風(fēng)險(xiǎn)[J].上海企業(yè)，2011（5）：82-85.

[8]王健樸.我國國有企業(yè)對外直接投資特定性風(fēng)險(xiǎn)探析[J].現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)探討，2012（05）：54-58.

[9]姜華欣.中國國有企業(yè)對外直接投資研究[D].吉林大學(xué)，2013.

[10]阮兢青，陳文標(biāo).民營企業(yè)對外直接投資的風(fēng)險(xiǎn)與控制策略研究[J].中國集體經(jīng)濟(jì)，2009（27）：63-65.

第8篇：直接投資的特點(diǎn)范文

（一）直接融資

1．國際債券融資

國際債券即發(fā)行國外債券，是指一國政府及其所屬機(jī)構(gòu)、企業(yè)、私人公司、銀行或國際金融機(jī)構(gòu)等在國際債券市場上以外國貨幣面值發(fā)行的債券。國際債券主要分為歐洲債券和外國債券兩種。

歐洲債券融資主要有如下特點(diǎn)：

(1)管制松散。歐洲債券市場的所在貨幣當(dāng)局，對銀行及金融機(jī)構(gòu)、跨國公司、國際金融機(jī)構(gòu)的融資活動管制都很松。如果在美國紐約市場發(fā)行美元債券，美國對此審查相當(dāng)嚴(yán)格很難獲準(zhǔn)；而在歐洲貨幣市場發(fā)行美元債券，手續(xù)則較為簡單，不需評級機(jī)構(gòu)評級，也不必向任何機(jī)構(gòu)登記注冊，而債券注冊則只向當(dāng)?shù)刈C券交易所提交說明書即可。

(2)幣種多樣化。歐洲債券可以有更多的貨幣種類選擇，而且當(dāng)一些借款人想展期籌集較大金額的資金時(shí)，歐洲貨幣市場都能滿足這些需要，滿足貨幣種類和數(shù)量的需要。

(3)交易集中。歐洲債券市場的交易全部在證券交易所里成交，沒有場外市場，要接受證券交易所規(guī)章制度的管理和監(jiān)督。

(4)資金調(diào)撥方便。歐洲市場是完全自由的市場，不存在限制和標(biāo)準(zhǔn)。加上在歐洲的一些金融中心，銀行林立，業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)豐富，融資類型多，電訊聯(lián)系發(fā)達(dá)，銀行遍布世界各地，資金的調(diào)撥非常方便，若融資后需調(diào)換成各種所需貨幣，可在最短時(shí)間內(nèi)完成調(diào)換并調(diào)撥到世界各地。

外國債券融資主要有如下特點(diǎn)：

(1)發(fā)行外國債券首先要對借款者進(jìn)行評級。借款者涉及許多機(jī)構(gòu)或公司企業(yè)，其信譽(yù)程度決定了能否發(fā)行債券及借款的數(shù)額，資信高的可以獲準(zhǔn)發(fā)行，且發(fā)行限額較高。如日本政府規(guī)定，發(fā)行日元債券，屬政府級即AAA級，貸款數(shù)額可不受限制；AA級的限定只可發(fā)行300億日元；未評級的只能發(fā)行100億日元。

(2)外國債券發(fā)行額較大且籌資多國化、多樣化。美國就規(guī)定在美國發(fā)行美元債券，規(guī)模至少5000萬美元，從世界發(fā)行境外債券籌資數(shù)額來看，相當(dāng)可觀約占國際籌資總額的60%。

(3)資金使用無嚴(yán)格限制，但不得干擾債權(quán)國的財(cái)政金融政策。發(fā)行外國債券籌到的資金，其具體的用途及使用進(jìn)度，債權(quán)國一般沒有特殊要求，但債券畢竟是在外國發(fā)行，各國的經(jīng)濟(jì)、金融、稅收等政策和法令又各異，在發(fā)行過程中要熟悉掌握和注意執(zhí)行當(dāng)?shù)氐姆伞?/p>

(4)外國債券要受外國當(dāng)?shù)赜嘘P(guān)金融當(dāng)局的管理，因此籌資手續(xù)相當(dāng)復(fù)雜。比如，在美國發(fā)行揚(yáng)基債券要經(jīng)美國證券交易委員會批準(zhǔn)。而且，外國債券融資對資信評級、申請手續(xù)和報(bào)送的資料都要求較嚴(yán)較細(xì)，非常復(fù)雜。

2．國際股票融資

國際股票即境外發(fā)行股票，是指企業(yè)通過直接或間接途徑向國際投資者發(fā)行股票并在國內(nèi)外交易所上市。

國際股票融資具有如下特點(diǎn)：

(1)永久性。這是由股票融資這一方式?jīng)Q定的，由于股票沒有期限的限定，股東在任何情況下都不得要求退股，因此，引進(jìn)的外資能夠成為永久的生產(chǎn)性資金留在企業(yè)內(nèi)，而不至象一般合資或合作企業(yè)一樣，會因合同到期或意外變故，外方抽回資金而使企業(yè)陷入困境。特別是通過發(fā)行B股融資，籌資國吸引的外資只會增加而不會減少，B股只能在外國投資者之間進(jìn)行交易而不能賣給國內(nèi)投資者，因此籌資國所籌外資就較為穩(wěn)定，該國吸引外資的數(shù)量也不會受到游資的沖擊。

(2)主動性。通過股票吸引外資，籌資國可運(yùn)用法律和政策性手段約束投資者的購買方式、購買種類、資金進(jìn)出的方式、稅率等，并做出相應(yīng)的規(guī)定，籌資國還可以自主決定哪些行業(yè)、企業(yè)允許外商投資，哪些不行，從而正確引導(dǎo)投資方向。

(3)高效性。國際股票融資有利于對外發(fā)行股票的企業(yè)在更高層次上走向世界。國外股票持有者從自身的利益出發(fā)，會十分關(guān)心企業(yè)的經(jīng)營成果，有利于企業(yè)改善經(jīng)營管理，提高盈利水平。而企業(yè)因股票向外發(fā)行，無行中提高了國際知名度和信譽(yù)，有利于企業(yè)開拓產(chǎn)品銷售市場，開展國際化經(jīng)營。

3．海外投資基金融資

海外投資基金融資的作用在于使社會閑散的資金聚合起來，并在一定較長的期間維系在一起，這對融資者來說相當(dāng)有益。此外，穩(wěn)健經(jīng)營是投資基金的一般投資策略，因而投資基金對資本市場的穩(wěn)定和發(fā)展也相當(dāng)有益。

海外投資基金融資具有如下特點(diǎn)：

（1）海外投資基金的共同特點(diǎn)是，以開放型為主，且上市銷售，并追求成長性，這就有利于具有持續(xù)贏利能力和高成長潛力的企業(yè)獲得資金，得到快速的發(fā)展。

（2）投資基金不能夠參與被投資企業(yè)的經(jīng)營管理，這就避免了投融資雙方利益失衡，融資方資產(chǎn)流失及喪失控股權(quán)等弊端。

4.外國直接投資

20世紀(jì)80年代以來，世界經(jīng)濟(jì)中出現(xiàn)了兩個(gè)引人注目的現(xiàn)象：其一、國際直接投資超越了國際貿(mào)易成為國際經(jīng)濟(jì)聯(lián)系中更主要的載體；其二、國際直接投資超過了國際銀行間貸款成為發(fā)展中國家外資結(jié)構(gòu)中更重要的構(gòu)成形式。

外國直接投資的發(fā)展過程出現(xiàn)的最大特點(diǎn)就是，發(fā)達(dá)國家和地區(qū)不僅是外國直接投資流出的主角，也是外國直接投資流入的主角。自外國直接投資產(chǎn)生伊始，發(fā)達(dá)國家和地區(qū)就是外國直接投資的主角。20世紀(jì)80年代至90年代前期，發(fā)展中國家在外國直接投資發(fā)展中地位一度有所提高，1993年，發(fā)展中國家對外直接投資流出占全球的比重在達(dá)到了16．1％，對外直接投資流入占全球的比重在1994年達(dá)到了39．9％。然而，20世紀(jì)90年代后期，這一趨勢卻又急轉(zhuǎn)直下，發(fā)達(dá)國家重新占據(jù)主導(dǎo)地位。

外國直接投資發(fā)展的另一個(gè)特點(diǎn)是發(fā)達(dá)國家之間相互投資非?；钴S。1995－1999年，美國和西歐的相互投資由840億美元增加到2863億美元，增加了240．8％。其中，美國對歐盟的投資由488億美元增加到582億美元，歐盟對美國的投資由351億美元增加到2281億美元，分別增加了19．3％和549．9％。由于美國和歐盟間相互投資的迅速增加，其相互投資占外國直接投資的比重（按對內(nèi)直接投資額計(jì)），就由1995年的25．3％提高到了1999年的33．1％。

（二）間接融資

1．外國政府貸款

外國政府貸款是由貸款國用國家預(yù)算資金直接與借款國發(fā)生的信貸關(guān)系，其多數(shù)為政府間的雙邊援助貸款，少數(shù)為多邊援助貸款，它是國家資本輸出的一種形式。

其特點(diǎn)是：（1）貸款條件比較優(yōu)惠，貸款期限長，利率低。政府貸款具有雙邊經(jīng)濟(jì)援質(zhì)，按照國際慣例，政府貸款一般都含有25%的贈予部分。據(jù)世界銀行統(tǒng)計(jì)，1978年世界各國政府貸款平均年限為30.5年，利率為3%。具體來看，日本政府項(xiàng)目貸款轉(zhuǎn)貸期限一般為30年，利率2.2%左右；德國政府貸款轉(zhuǎn)貸期限一般為20年，利率0.75%－3.25%。（2）貸款與專門的項(xiàng)目相聯(lián)系。比如，用于借款國的交通、農(nóng)業(yè)、衛(wèi)生等大型開發(fā)項(xiàng)目。（3）由于帶有一些政治因素，有時(shí)規(guī)定購買限制性條款。所謂購買限制性條款，是指借款國必須以貸款的一部分或全部購買提供貸款國家的設(shè)備。（4）政府貸款的規(guī)模不會太大。政府貸款受貸款國國民生產(chǎn)總值、財(cái)政收支與國際收支狀況的制約，其規(guī)模不會太大，而且，一般在兩國政治外交關(guān)系良好的情況下進(jìn)行。

2．國際金融組織貸款

國際金融組織貸款是由一些國家的政府共同投資組建并共同管理的國際金融機(jī)構(gòu)提供的貸款，旨在幫助成員國開發(fā)資源、發(fā)展經(jīng)濟(jì)和平衡國際收支。其貸款發(fā)放對象主要有以下幾個(gè)方面：對發(fā)展中國家提供以發(fā)展基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)為主的中長期貸款，對低收入的貧困國家提供開發(fā)項(xiàng)目以及文教建設(shè)方面的長期貸款，對發(fā)展中國家的私人企業(yè)提供小額中長期貸款。

國際金融組織貸款的特點(diǎn)是：

（1）貸款條件優(yōu)惠。國際金融組織的貸款一般利率較低，期限較長，如國際開發(fā)協(xié)會，主要是對低收入的貧困國家提供開發(fā)項(xiàng)目以及文教建設(shè)方面的長期貸款，最長期限可達(dá)50年，只收0.75%的手續(xù)費(fèi)。

（2）審查嚴(yán)格，手續(xù)繁多，從項(xiàng)目申請到獲得貸款，往往需要很長的時(shí)間。

3．國外商業(yè)銀行貸款

國外商業(yè)銀行貸款是指從國外一般商業(yè)銀行借入自由外匯。它按其期限的長短不同分為短期貸款和中長期貸款。短期貸款是指企業(yè)為了滿足對流動資本的需求或?yàn)榱酥Ц哆M(jìn)口商品的貸款而借入資金的一種銀行信貸。其特點(diǎn)是期限較短，用途不限，無須擔(dān)保，形式靈活，手續(xù)簡便。中長期貸款是指企業(yè)為了滿足對固定資產(chǎn)投資的需要而向銀行取得的貸款。其特點(diǎn)是期限較長，風(fēng)險(xiǎn)較高，借貸雙方須簽訂協(xié)議并有借款人所在國政府擔(dān)保。

國外商業(yè)銀行貸款的特點(diǎn)有三個(gè)，一是貸款用途不受限制，企業(yè)可以自由使用；二是貸款供應(yīng)充足，企業(yè)可以靈活選用幣種；三是與發(fā)達(dá)國家國內(nèi)同類貸款相比，其利率較低。

二、國際融資方式的創(chuàng)新

近二十年來，隨著國際金融市場全球化，證券化以及自由化程度的進(jìn)一步加深，金融領(lǐng)域的創(chuàng)新業(yè)務(wù)日新月異，國際融資這一業(yè)務(wù)也不例外，融資方式和融資工具發(fā)生了新變化，出現(xiàn)了一些新型融資工具，例如：項(xiàng)目融資中的BOT、ABS，國際股權(quán)融資中的存托憑證，債券融資中的可轉(zhuǎn)換債券、中期債券、“龍債券”、歐洲票據(jù)，以及風(fēng)險(xiǎn)基金、戰(zhàn)略結(jié)盟式融資、結(jié)構(gòu)融資等。

融資方式的創(chuàng)新擴(kuò)大了資金來源的渠道，不僅給投資者帶來較高且穩(wěn)定的收益，也提高了投資者資產(chǎn)的流動性，同時(shí)也推動了金融管制方式的調(diào)整，進(jìn)而刺激金融機(jī)構(gòu)進(jìn)一步進(jìn)行創(chuàng)新活動。

三、國際融資的經(jīng)濟(jì)績效

（一）彌補(bǔ)資金短缺，加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展

國際資本的流入為一些急需資金的企業(yè)開拓了融資渠道，緩解了資金的供求矛盾，為一些正在成長中的高科技企業(yè)的發(fā)展提供了大量的資金。例如，象我國這樣的發(fā)展中國家，在經(jīng)濟(jì)建設(shè)中，資金短缺是一個(gè)突出的問題，單靠我國的資金積累不能適應(yīng)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的需要，必須把視野擴(kuò)展到國際范圍實(shí)行國際融資。這樣就可以把一些當(dāng)前本國無力舉辦的重要項(xiàng)目搞上去，從而有力地推動經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

（二）國際融資有利于受資企業(yè)技術(shù)改造，推進(jìn)技術(shù)升級

首先，國際融資能帶來大量的適用技術(shù)和先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn)。其次，通過市場競爭將有利于企業(yè)的技術(shù)外溢，加速技術(shù)在企業(yè)之間的流動。最后，還有利于培養(yǎng)高級管理人才，以市場為導(dǎo)向進(jìn)行研究。這些從長期來看都將從根本上提高受資企業(yè)的技術(shù)水平。

（三）培養(yǎng)了企業(yè)技術(shù)和管理人才，創(chuàng)造了更多的就業(yè)機(jī)會

在利用外資的過程中，有相當(dāng)數(shù)量的科技管理人員直接參與項(xiàng)目的生產(chǎn)和管理，他們可以從中借鑒國外的技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，從而有利于培養(yǎng)出一批具有高級技術(shù)和管理人才，促進(jìn)技術(shù)和管理的現(xiàn)代化。而且隨著利用外資規(guī)模的不斷擴(kuò)大，外資企業(yè)吸收的勞動力數(shù)量不斷增加，給受資國創(chuàng)造了更多的就業(yè)機(jī)會。

（四）國際融資有利于國際分工，提高企業(yè)產(chǎn)品的國際競爭力

國外大型跨國公司在資金、管理及全球網(wǎng)絡(luò)方面都有明顯的優(yōu)勢，通過國際融資，可以充分利用資金、技術(shù)和市場網(wǎng)絡(luò)，把受資國生產(chǎn)的產(chǎn)品銷往海外或提高產(chǎn)品的附加值，為其沖擊國際市場創(chuàng)造良好的條件。

（五）外國直接投資推動了我國對外貿(mào)易的發(fā)展

外國直接投資對一國的國際貿(mào)易的作用主要表現(xiàn)為對出口和進(jìn)口規(guī)模及結(jié)構(gòu)的影響上：外國直接投資促進(jìn)了我國出口的發(fā)展，聯(lián)合國貿(mào)易和發(fā)展會議曾對52個(gè)東道國1995年數(shù)據(jù)進(jìn)行的一項(xiàng)統(tǒng)計(jì)分析（可以把它稱為跨國直接投資對東道國出口貢獻(xiàn)彈性分析），論證了跨國直接投資流入和其對制造業(yè)出口貢獻(xiàn)的正相關(guān)關(guān)系，對發(fā)展中國家，吸收跨國直接投資人均1%的增長，制造業(yè)出口增長0.45%，高科技產(chǎn)品出口增長0.78%，低技術(shù)產(chǎn)品增長0.31%。；外國直接投資促進(jìn)了我國進(jìn)口的發(fā)展，外國直接投資者在運(yùn)營的初始階段由于往往對我國市場和當(dāng)?shù)赝度胍乜晒┬粤私庥邢?，其進(jìn)口可能要比后來階段為多，從貿(mào)易平衡的角度來說，跨國直接投資對出口市場擴(kuò)大的可能在很大程度上被抵消了，甚至隨著進(jìn)口的增多，可能出現(xiàn)負(fù)效應(yīng)，但是從長期經(jīng)濟(jì)發(fā)展的角度來看，只要這種進(jìn)口有利于緩解國內(nèi)供給的不足，特別是中間產(chǎn)品和資本貨物供給的不足，將會增強(qiáng)東道國產(chǎn)品的競爭力。

四、國際融資在我國的運(yùn)用

多渠道的吸引外資，積極穩(wěn)妥地培育國內(nèi)資本市場是我國發(fā)展經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略之一。為更好的發(fā)展經(jīng)濟(jì)，我國不僅在國內(nèi)廣泛籌集資金，也將國際融資作為籌集資金的重要方式。我國主要采取吸收外國直接投資，國際金融機(jī)構(gòu)借款，國際商業(yè)銀行借款，國際債券，國際股票等融資方式。

我國發(fā)行國際債券開始于1982年1月22日中國國際信托投資公司在日本債券市場，首次發(fā)行了100億日元私募債券期限12寬限期5年從1982年1月29日起計(jì)息年利率為8.7%半年息一次寬限期后每年還款8%，此后的幾年間中國在國際債券場都很活躍這一階段的發(fā)行條件較好利率接近倫敦同業(yè)拆借利期限一般在7年以上。

我國利用股票進(jìn)行國際融資是從1991年上海、深圳兩地發(fā)行的B股開始的，到1994年底共有50余家上市公司向境外投資者發(fā)放B股，上市總額達(dá)30多億人民幣，籌集外資數(shù)億美元。目前我國企業(yè)發(fā)行的人民幣特種股票（B股）、在香港上市的H股和紅籌股、在美國上市的N股、在英國上市的L股以及在新加坡上市的S股都屬于國際股票。

為了推動我國國際融資的發(fā)展，更好地發(fā)揮直接融資和間接融資的作用，應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)和完善對外商直接投資和對外債的管理，在外商直接投資方面要盡一步完善外商投資的導(dǎo)向，將更多的外資引向中西部、基礎(chǔ)設(shè)施、支柱產(chǎn)業(yè)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)；在對外借債方面，要在計(jì)劃管理、債務(wù)監(jiān)測、借款使用、管理法規(guī)進(jìn)一步加強(qiáng)和改善。

參考文獻(xiàn)：

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3．儲祥銀：《國際融資》，對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)出版社，1996年10月。

4．張昌彩：《中國融資方式研究》，中國財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社，1999年7月。

第9篇：直接投資的特點(diǎn)范文

發(fā)展中國家的對外直接投資是在20世紀(jì)60年代末70年代初發(fā)展起來的，并對傳統(tǒng)的直接投資理論提出了新的挑戰(zhàn)。為了解釋發(fā)展中國家對外直接投資的優(yōu)勢與動因，20世紀(jì)80年代以后，一大批新的直接投資理論紛紛涌現(xiàn)。其中頗具代表性的有鄧寧(Dunning)的投資發(fā)展階段論、威爾斯(L·T·Wells)的小規(guī)模技術(shù)理論、坎特威爾(Cantwell)和托蘭惕諾(Tolentino)的技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級理論和拉奧(S·Lall)的技術(shù)地方化理論。

鄧寧的投資發(fā)展階段論

投資發(fā)展階段理論是國際生產(chǎn)折衷理論在發(fā)展中國家的運(yùn)用和延伸，旨在從動態(tài)角度解釋一國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平與國際直接投資之間的關(guān)系。該理論認(rèn)為，國家的對外直接投資傾向不僅取決于其O.I.L優(yōu)勢(即所有權(quán)優(yōu)勢，內(nèi)部化優(yōu)勢和區(qū)位優(yōu)勢)，而且其凈對外直接投資是該國經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的函數(shù)。

按人均國民生產(chǎn)總值，投資發(fā)展階段理論區(qū)分了五個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段。

第一階段，人均國民生產(chǎn)總值在400美元以下。處于這一階段的國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展落后，缺乏足夠的區(qū)位優(yōu)勢及所有權(quán)優(yōu)勢，只有少量的外來直接投資，完全沒有對外直接投資，其凈對外直接投資額等于零或是接近于零的負(fù)數(shù)。

第二階段，人均國民生產(chǎn)總值在400-2000美元之間。由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的提高，國內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施有了較大的改進(jìn)，投資環(huán)境得到改善，對外直接投資的吸引力加大。外國對本國的投資量有所增加，本國的對外直接投資開始出現(xiàn)，但投資水平仍然很低，凈對外直接投資仍呈負(fù)數(shù)增長。

第三階段，人均國民生產(chǎn)總值在2000-4750美元之間。經(jīng)濟(jì)實(shí)力有了很大提高后，國內(nèi)企業(yè)憑借自身的所有權(quán)優(yōu)勢，對外直接投資增長迅速。另一方面，國內(nèi)技術(shù)力量的增強(qiáng)以及勞動力工資水平的提高，使該國的東道國區(qū)位優(yōu)勢逐漸喪失。在這一階段上，外國對本國的直接投資仍大于本國的對外直接投資，但本國對外直接投資的速度明顯快于吸收外資的速度，因此凈對外直接投資額不斷縮小。

第四階段，人均國民生產(chǎn)總值大于5000美元。在此階段上凈對外直接投資額仍持續(xù)增長。本國企業(yè)的所有權(quán)不斷加強(qiáng)，對外直接投資過程中更加熟練運(yùn)用區(qū)位優(yōu)勢。

第五階段，人均國民生產(chǎn)總值進(jìn)一步提高。其對外直接投資凈額仍然大于零但已呈下降趨勢。各國的投資地位趨于平等，這正是目前發(fā)達(dá)國家所處的階段。

根據(jù)人均國民生產(chǎn)總值，中國目前正處于鄧寧所劃定的發(fā)展中的第二階段，中國的凈對外直接投資額呈明顯下降趨勢，此現(xiàn)象正和鄧寧的投資發(fā)展階段論的預(yù)測完全一致。這也在一定程度上證明了鄧寧的投資發(fā)展階段論的科學(xué)性。

威爾斯的小規(guī)模技術(shù)理論

1977年威爾斯發(fā)表了著作《第三世界跨國企業(yè)》，提出了發(fā)展中國家的對外直接投資的小規(guī)模技術(shù)理論。

威爾斯認(rèn)為，發(fā)展中國家跨國企業(yè)的相對比較優(yōu)勢來自低生產(chǎn)成本和反映母國市場規(guī)模的特點(diǎn)。這種低生產(chǎn)成本是與其母國的制成品市場需求有限、規(guī)模很小緊密相關(guān)的。威爾斯主要從三個(gè)方面分析了發(fā)展中國家跨國企業(yè)的相對比較優(yōu)勢。

擁有為小市場提供服務(wù)的小規(guī)模生產(chǎn)技術(shù)。低收入國家制成品市場需求量有限，大規(guī)模生產(chǎn)技術(shù)無法從這種小市場需求中獲得規(guī)模效益，而這個(gè)市場空檔正好被發(fā)展中國家的跨國企業(yè)所利用，它們以此開發(fā)了滿足小市場需求的生產(chǎn)技術(shù)而獲得競爭優(yōu)勢。

發(fā)展中國家在民族產(chǎn)品的海外生產(chǎn)上頗具優(yōu)勢。這些發(fā)展中國家的海外投資主要是為服務(wù)于海外某一種團(tuán)體的需要而建立的。這些民族產(chǎn)品的生產(chǎn)利用母國的當(dāng)?shù)刭Y源，在生產(chǎn)成本上占有優(yōu)勢。

低價(jià)產(chǎn)品營銷戰(zhàn)略。物美價(jià)廉是發(fā)展中國家產(chǎn)品最大的特點(diǎn)。這一特點(diǎn)成為發(fā)展中國家跨國企業(yè)提高市場占有率的有力武器。發(fā)展中國家企業(yè)營銷費(fèi)用明顯低于發(fā)達(dá)國家的水平，但適于中低收入水平的階層。

技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級理論

英國里丁大學(xué)著名專家坎特威爾(Cantwell)教授與他的弟子托蘭惕諾(Tolentino)共同對發(fā)展中國家對外直接投資問題進(jìn)行了系統(tǒng)的考察，提出了發(fā)展中國家技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級理論。

該理論認(rèn)為，發(fā)展中國家企業(yè)技術(shù)能力的不斷提高可實(shí)現(xiàn)其產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級；發(fā)展中國家企業(yè)技術(shù)能力的提高與他們對外直接投資的增長直接相關(guān)。即技術(shù)能力的存在和累計(jì)不僅是國內(nèi)生產(chǎn)活動模式和增長的重要決定因素，同時(shí)也是國際生產(chǎn)活動的重要結(jié)果。因此得出結(jié)論：某一特定發(fā)展中國家的直接投資的產(chǎn)業(yè)分布和地理分布，是隨著時(shí)間的推移逐步變化的，并在某種程度上是可以預(yù)測的。

他們認(rèn)為，發(fā)展中國家跨國公司對外直接投資的發(fā)展是有規(guī)律的：首先是以自然資源開發(fā)為主的縱向一體化生產(chǎn)活動，然后是以進(jìn)口替代和出口導(dǎo)向?yàn)橹鞯囊惑w化生產(chǎn)活動。從海外經(jīng)營的地理擴(kuò)張看，發(fā)展中國家企業(yè)在很大程度上受“心理距離”的影響，首先是在周邊國家進(jìn)行直接投資，充分利用種族聯(lián)系；隨著海外投資經(jīng)驗(yàn)的積累，種族因素重要性下降，逐步從周邊國家向其他發(fā)展中國家擴(kuò)展直接投資；最后，在經(jīng)驗(yàn)積累的基礎(chǔ)上，為獲取更先進(jìn)的制造業(yè)技術(shù)開始向發(fā)達(dá)國家投資。

拉奧的技術(shù)地方化理論

1983年英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家拉奧出版了《新跨國公司：第三世界企業(yè)的發(fā)展》一書，提出了技術(shù)地方化理論。拉奧認(rèn)為，發(fā)展中國家跨國企業(yè)的技術(shù)特征表現(xiàn)在規(guī)模小、使用標(biāo)準(zhǔn)技術(shù)和勞動密集型，這種技術(shù)的形成也包含著企業(yè)內(nèi)在的創(chuàng)新活動。正是這些創(chuàng)新活動使發(fā)展中國家的跨國企業(yè)形成了、具有了和不斷發(fā)展著自己的“特有優(yōu)勢”。

拉奧認(rèn)為，發(fā)展中國家跨國企業(yè)“特有優(yōu)勢”的形成，是由四個(gè)條件促使和決定的：在發(fā)展中國家，技術(shù)知識的當(dāng)?shù)鼗窃诓煌l(fā)達(dá)國家的環(huán)境下進(jìn)行的，這種新的環(huán)境往往與一國的要素價(jià)格及其質(zhì)量相聯(lián)系；發(fā)展中國家生產(chǎn)的產(chǎn)品適合于他們自身的經(jīng)濟(jì)和需求。換句話說，只要這些企業(yè)對進(jìn)口的技術(shù)和產(chǎn)品進(jìn)行一定改造，使他們的產(chǎn)品能夠更好地滿足當(dāng)?shù)鼗蜞弴袌鲂枰脑?，這種創(chuàng)新活動就會形成競爭優(yōu)勢；發(fā)展中國家企業(yè)競爭優(yōu)勢不僅來自于其生產(chǎn)過程與當(dāng)?shù)氐墓┙o條件和需求條件緊密結(jié)合，而且來自創(chuàng)新活動中所產(chǎn)生的技術(shù)在規(guī)模生產(chǎn)條件下具有更高的經(jīng)濟(jì)效益；在產(chǎn)品特征上，發(fā)展中國家企業(yè)仍然能夠開發(fā)出與名牌產(chǎn)品不同的消費(fèi)品，特別是國內(nèi)市場較大、消費(fèi)品的品位和購買能力有很大差別時(shí)，來自發(fā)展中國家的產(chǎn)品仍有一定的競爭能力。

正是由于發(fā)展中國家對成熟技術(shù)不是被動的模仿和復(fù)制，而是積極主動地改進(jìn)、消化和吸收，從而形成了一種適應(yīng)東道國環(huán)境的技術(shù)。因此這種技術(shù)的形成包含著企業(yè)內(nèi)在的創(chuàng)新活動，而恰恰正是這種創(chuàng)新活動給發(fā)展中國家的企業(yè)帶來了其獨(dú)特的競爭優(yōu)勢。

發(fā)展中國家對外直接投資理論對中國的意義

(一)中國企業(yè)對外直接投資簡述

中國是世界上最大的發(fā)展中國家，外國直接投資已成為世界經(jīng)濟(jì)波動影響我國經(jīng)濟(jì)增長的重要經(jīng)濟(jì)變量。中國不僅要引進(jìn)來，而且要走出去，應(yīng)積極參與全球范圍內(nèi)生產(chǎn)要素的優(yōu)化配置，實(shí)現(xiàn)由單純的資本輸入向資本輸出與輸入相平衡的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移。這是克服國內(nèi)資源矛盾，打破貿(mào)易保護(hù)的現(xiàn)實(shí)需要，也是利用兩個(gè)資源、開拓兩個(gè)市場、學(xué)會兩種本領(lǐng)的客觀需要。

實(shí)際上，中國企業(yè)對外投資的條件已基本成熟。首先，20世紀(jì)90年代以來，中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)從賣方市場轉(zhuǎn)向買方市場。目前，國內(nèi)家電、紡織、重化工和輕工等行業(yè)已普遍出現(xiàn)了生產(chǎn)能力過剩、產(chǎn)品積壓、技術(shù)設(shè)備閑置等問題，這些行業(yè)要獲得進(jìn)一步的發(fā)展，就必須尋找新的市場。通過對外投資，變商品輸出為資本輸出，在國外投資建廠，建立銷售網(wǎng)絡(luò)和售后服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)，就可以帶動國產(chǎn)設(shè)備、原材料以及半成品的出口，有效地拓展國際市場。其次，“入世”在給中國企業(yè)帶來壓力的同時(shí)，也為中國企業(yè)走出去提供了良好的條件。因?yàn)椤叭胧馈焙笾袊髽I(yè)面臨的義務(wù)和挑戰(zhàn)主要體現(xiàn)在國內(nèi)，所獲得的權(quán)利和機(jī)遇則主要體現(xiàn)在國外，即體現(xiàn)在外國向中國的產(chǎn)品、服務(wù)和投資更大程度地開放市場和實(shí)行國民待遇方面。也就是說，中國企業(yè)要想享受“入世”后的權(quán)利和機(jī)遇，就要盡可能地向海外進(jìn)軍。最后，從企業(yè)國際化道路的一般進(jìn)程來說，首先是發(fā)展間接出口，如通過專業(yè)的外貿(mào)進(jìn)出口公司進(jìn)出口商品或服務(wù)，而后是直接出口，如企業(yè)內(nèi)部設(shè)置專門機(jī)構(gòu)或進(jìn)出口部門來處理相應(yīng)的業(yè)務(wù)，最終再發(fā)展到對外直接投資。中國改革開放以來，國際貿(mào)易方面獲得的巨大成就，為中國企業(yè)進(jìn)一步進(jìn)行對外直接投資準(zhǔn)備了必要的物質(zhì)基礎(chǔ)。

聯(lián)合國貿(mào)易和發(fā)展會議2006年10月了《2006年世界投資報(bào)告》。中國位列第17大對外投資國。截至2006年6月底，中國對外直接投資累計(jì)凈額達(dá)636.4億美元，累計(jì)成立境外投資企業(yè)9900多家，分布在全球近170個(gè)國家和地區(qū)。最大的投資流向地亞洲，占有當(dāng)年投資流量的54.6%。其次是非洲國家。投資行業(yè)主要流向采礦業(yè)、商務(wù)服務(wù)業(yè)、制造業(yè)及批發(fā)和零售業(yè)。中國對外投資的確有了長足的發(fā)展，但是和發(fā)達(dá)國家相比還

有很大差距。在國際上，發(fā)達(dá)國家吸引外資和對外投資的比例一般是1:1.2到1:1.4之間；而發(fā)展中國家的這一比例一般是在1:0.2到1:0.43之間。中國連這一水平都未達(dá)到，因此還遠(yuǎn)不是一個(gè)對外投資大國。

(二)加強(qiáng)對外直接投資對中國的意義

通過對外直接投資調(diào)整中國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。如美國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整就是在全球范圍內(nèi)進(jìn)行的，他把一些“夕陽”產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移到發(fā)展中國家，自己專注于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的開發(fā)，有力地解決了資源分配問題，實(shí)現(xiàn)了國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定地發(fā)展。