海外直接投資論文精選(九篇)
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第1篇：海外直接投資論文范文
在全國各省市中，廣東的對外直接投資總量位列第一，達(dá)到了 116.3億美元。上海位第二，對外直接投資累計額達(dá)到60. 43億美元。上海和廣東作為中_經(jīng)濟(jì)的領(lǐng)頭羊，許多行業(yè)都是處于全W領(lǐng)先地位，尤其是制造業(yè)，而且在實(shí)施對外直接投資的企業(yè)中，也還是以制造業(yè)為主。
在國際貿(mào)易理論研究中，很長一段時間企業(yè)在貿(mào)易中的作用是被忽視的。
傳統(tǒng)貿(mào)易理論關(guān)于企業(yè)的描述僅有企業(yè)是追求利潤最大化的，新貿(mào)易理論中雖然將規(guī)模報酬遞增和不完全競爭引入國際貿(mào)易分析中，但企業(yè)還是同質(zhì)的(homogeneous)典型企業(yè)，即所有企業(yè)都從事出U。然而，近十幾年的貿(mào)場理論研究表明，企業(yè)是異質(zhì)的(heterogeneous),為什么一辟企業(yè)從事出口而另-些企業(yè)不從事出口?為什么有些企業(yè)選擇通過出口進(jìn)入海外市場，而有些企業(yè)選擇FDI?對上述兩個問題，異質(zhì)性企業(yè)理論從新的角度給予了解釋。
Melitz首次通過異質(zhì)企業(yè)模型將上述研究規(guī)范化，出現(xiàn)了以企業(yè)異質(zhì)性為特征的新-新貿(mào)易理論(New-New Trade Theory)。
新-新貿(mào)易理論是同際貿(mào)場理論的前沿，能夠很好的解釋當(dāng)前國際貿(mào)易和投資活動的現(xiàn)實(shí)情況，代表了未來的發(fā)展思路和研究方向。該理論主要分為兩個研究方向，以Melitz (2019)為主導(dǎo)的方向主要探索企業(yè)的國際化路徑選擇，又稱為異質(zhì)性企業(yè)貿(mào)易理論(Heterogeneous-Firms Trade，簡稱HFT);以Antras (2019)為主導(dǎo)的方向主要研究企業(yè)全球組織生產(chǎn)抉擇，又被稱為企業(yè)內(nèi)生邊界理論(Endogenous Boundary Theory of the Firm)。而從現(xiàn)有文獻(xiàn)來看，該理論還處于發(fā)展初期，無論是理論還是實(shí)證方面都還不夠成熟和完善，關(guān)于異質(zhì)企業(yè)的理論假設(shè)需要更加詳細(xì)的企業(yè)面的數(shù)據(jù)來進(jìn)行檢驗。
本文將沿著Melitz的研究方向，從異質(zhì)性企業(yè)貿(mào)易理論山發(fā)，就企業(yè)生產(chǎn)率與出口、對外直接投資之問的關(guān)系等問題進(jìn)行分析，通過采用上海和廣東制造業(yè)上市公司的企業(yè)層而數(shù)據(jù)，來重點(diǎn)考察企業(yè)生產(chǎn)率與對外直接投資的關(guān)系。本文為我國企業(yè)進(jìn)行對外直接投資提供了微觀層面的經(jīng)驗證據(jù)，在一定程度上彌補(bǔ)了這方面研究的空白。
1.2本文的研究內(nèi)容
本文首先闡述了異質(zhì)性企業(yè)貿(mào)易理論的產(chǎn)生及其主要研究內(nèi)容，為本文的研究奠足了理論基礎(chǔ)。接著論文結(jié)合上海和廣東企業(yè)對外直接投資的現(xiàn)狀與特點(diǎn)，進(jìn)一步探討對外直接投資與企業(yè)生產(chǎn)率之間的關(guān)系。本文將通過實(shí)證分析給出相對明確的結(jié)論，為我國企業(yè)實(shí)施走出去戰(zhàn)略提供決策上的支持和指導(dǎo)。
第1章為緒論，主要闡述了研究異質(zhì)性企業(yè)對外直接投資的背景和意義、研究方法、難點(diǎn)及解決辦法，并對本文的框架和結(jié)構(gòu)做出相關(guān)的說明。
第2章是文獻(xiàn)綜述部分，是對相關(guān)文獻(xiàn)的梳理和總結(jié)，首先簡單介紹了不同文獻(xiàn)對異質(zhì)性企業(yè)貿(mào)易理論研究假設(shè)、理論框架等相關(guān)內(nèi)容的分析，為本論文提供相應(yīng)的理論基礎(chǔ)。接著對有關(guān)異質(zhì)性企業(yè)生產(chǎn)率與出口、對外直接投資之間關(guān)系的論證，進(jìn)行相應(yīng)的回顧和總結(jié)，在此基礎(chǔ)上提出本論文的實(shí)證假設(shè)。
第3章是分別對上海和廣東省的對外直接投資現(xiàn)狀做出了分析，通過對這兩個典型區(qū)域的相關(guān)研究，來發(fā)現(xiàn)這兩地實(shí)施對外直接投資的優(yōu)劣之處，從而為我國企業(yè)今后對外直接投資的發(fā)展提供一定的借鑒意義。
第4章是本文的實(shí)證研究部分，首先通過獨(dú)立樣本T檢驗，分別對兩地出口企業(yè)與FDI企業(yè)的生產(chǎn)率進(jìn)行比較，從而來驗證HMY模型的相關(guān)結(jié)論，即FDI企業(yè)的生產(chǎn)率要高于出口企業(yè)。然后在此基礎(chǔ)上，重點(diǎn)分析FDI企業(yè)的生產(chǎn)率，即為什么FDI企業(yè)的生產(chǎn)率要高于出口企、Ik，是自我選擇效應(yīng)還是學(xué)效應(yīng)的結(jié)果。
第5章根據(jù)實(shí)證分析結(jié)果，進(jìn)行相應(yīng)的分析，對企業(yè)生產(chǎn)率與對外直接投資的關(guān)系做出總結(jié)，并對我國企業(yè)制定走出去戰(zhàn)略提出針對性的建議。
1.3本文的研究方法及框架
1、文獻(xiàn)研究法第1章的研究動態(tài)和第2章的文獻(xiàn)綜述，對相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行了梳理和總結(jié)。
在前期實(shí)證研究的基礎(chǔ)上，對企業(yè)異質(zhì)性在主要貿(mào)易理論中的體現(xiàn)進(jìn)行了回顧和歸納，為本文的實(shí)證分析提供理論支持。
2、定性分析法
第3章主要運(yùn)用了定性分析法，通過對相應(yīng)數(shù)據(jù)的整理和分析，來說明上海和廣東對外直接投資的發(fā)展現(xiàn)狀及其存在的一些不同之處。
3、實(shí)證分析法
第4章是本文的實(shí)證分析部分，從異質(zhì)性企業(yè)貿(mào)易理論度出發(fā)，在己有的研究基礎(chǔ)上，對企業(yè)異質(zhì)性與企業(yè)國際化經(jīng)營選擇的關(guān)系進(jìn)行了相關(guān)的實(shí)證分析。首先通過獨(dú)立樣本T檢驗來驗證FDI企業(yè)的生產(chǎn)率要高于出口企業(yè)。
然后通過回歸分析，解釋為什么FDI企業(yè)的生產(chǎn)率要高于出口企業(yè)，是自我選擇效應(yīng)還是學(xué)習(xí)效應(yīng)的結(jié)果。
以下是論文的研究框架：
第2篇：海外直接投資論文范文
關(guān)鍵詞：國際投資學(xué)；教學(xué)改革；創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)
一、引言
隨著我國“一帶一路”國際投資戰(zhàn)略的實(shí)施，面對“引進(jìn)來”和“走出去”復(fù)雜多變的國際國內(nèi)環(huán)境，必須重視國際投資專業(yè)人才培養(yǎng)。如何通過國際投資學(xué)這門課程學(xué)習(xí)，使學(xué)生不僅理解國際投資的發(fā)展歷程和經(jīng)典理論，同時又有全面把握國際投資新發(fā)展、解決新問題的學(xué)術(shù)科研能力和社會實(shí)踐能力，國際投資教學(xué)需要在重新定位教學(xué)目標(biāo)、優(yōu)化教學(xué)內(nèi)容與創(chuàng)新教學(xué)方式和方法等方面進(jìn)行課程教學(xué)改革。因此，積極探索課程教學(xué)改革模式、實(shí)施途徑與方法，優(yōu)化學(xué)生知識結(jié)構(gòu)，提高學(xué)生綜合素質(zhì)能力，實(shí)現(xiàn)專業(yè)課程教學(xué)與學(xué)生創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)實(shí)踐活動有機(jī)融合具有十分重要意義。
二、國際投資學(xué)教學(xué)的狀況
國際投資學(xué)是針對國際貿(mào)易專業(yè)開設(shè)具有較強(qiáng)實(shí)踐性的一門課，傳統(tǒng)教學(xué)模式，導(dǎo)致學(xué)生缺乏主動性、能動性和創(chuàng)造性，獨(dú)立實(shí)踐能力不足，已經(jīng)不能滿足時展對大學(xué)生的期望和要求。如何讓學(xué)生從被動接受到真正學(xué)以致用，需要引入與時俱進(jìn)，內(nèi)容豐富，操作性強(qiáng)的相關(guān)知識到教學(xué)中。更要注重學(xué)生發(fā)現(xiàn)問題、分析問題和解決問題的能力培養(yǎng)，將傳統(tǒng)知識和創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)知識相結(jié)合，理論與實(shí)踐相結(jié)合，建立以師生互為主體的研討體驗式教學(xué)模式，在教師創(chuàng)設(shè)的學(xué)習(xí)情景中，讓學(xué)生通過對問題的研究、討論和體驗獲得知識和能力，從而達(dá)到教學(xué)目標(biāo)。
三、國際投資學(xué)教學(xué)內(nèi)容的豐富性國際投資學(xué)主要研究
國際貨幣資本和產(chǎn)業(yè)資本跨國流動對經(jīng)濟(jì)的影響。主要包括國際直接投資和國際間接投資，跨國公司是國際直接投資主體，他們的國際化發(fā)展迅速，對我國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。針對我校國際貿(mào)易專業(yè)特點(diǎn)，教學(xué)中應(yīng)積極調(diào)整國際投資學(xué)理論授課內(nèi)容，基于創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)人才培養(yǎng)考慮，國際投資學(xué)主要內(nèi)容宜重點(diǎn)選擇以直接投資為主，主要包括：
1.國際直接投資基本理論。包括國際直接投資的概念、方式和作用，國際直接投資現(xiàn)狀和發(fā)展，具有影響力的直接投資理論，如西方主流投資理論、發(fā)展中國家適用性理論、中小企業(yè)適用性理論。
2.跨國公司特點(diǎn)及運(yùn)行機(jī)制。
3.國際直接投資工具。
4.國際投資管理及中國國際投資實(shí)踐等。在講授國際投資理論知識時既重視傳統(tǒng)理論的背景、假設(shè)條件和理論內(nèi)容解釋，又注重理論對學(xué)生投資實(shí)踐應(yīng)用的闡述，以期給學(xué)生未來職業(yè)發(fā)展打下扎實(shí)基礎(chǔ)。另外，強(qiáng)化教學(xué)內(nèi)容及教學(xué)各環(huán)節(jié)改革，合理設(shè)計和安排課堂、課外相關(guān)理論與實(shí)踐課程的教學(xué)內(nèi)容，將本專業(yè)前沿知識、實(shí)際案例知識、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)教學(xué)中相關(guān)知識補(bǔ)充到教學(xué)內(nèi)容中，通過在課程內(nèi)容及形式上創(chuàng)新,使學(xué)生牢固、系統(tǒng)地掌握專業(yè)知識的同時,發(fā)揮學(xué)生創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)潛能，發(fā)展學(xué)生創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)能力。
四、國際投資學(xué)教學(xué)方式和方法的多樣性
國際投資學(xué)課程內(nèi)容的豐富性與創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)人才培養(yǎng)的特殊性，要求課程教學(xué)在傳統(tǒng)課堂授課基礎(chǔ)上，綜合運(yùn)用研討體驗式教學(xué)模式，以適應(yīng)教學(xué)目標(biāo)和教學(xué)內(nèi)容的調(diào)整。
1.案例教學(xué)法。為激發(fā)學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣和深入理解，在講授課程每章知識時，都是從講解國內(nèi)外實(shí)際發(fā)生的國際投資方面案例開始。例如，在講授“第三章跨國公司”時，首先，向?qū)W生講述海爾集團(tuán)的國際化，從公司的發(fā)展歷程直至創(chuàng)立知名品牌，及對大學(xué)生創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)啟示。其次，引申到跨國公司涵義、產(chǎn)生和發(fā)展、經(jīng)營戰(zhàn)略與組織結(jié)構(gòu)演變等內(nèi)容。通過案例教學(xué)法，使學(xué)生由被動接受教師課堂講授的內(nèi)容，變?yōu)橹鲃永斫?、思考和總結(jié)的內(nèi)化知識過程，進(jìn)一步鞏固課堂內(nèi)所學(xué)到的理論與實(shí)踐知識，提高教學(xué)效果。
2.撰寫小論文。為提高學(xué)生理論聯(lián)系實(shí)際能力和研究問題積極性，教師選用我國跨國公司直接投資4個成功案例，并針對每個案例給出相應(yīng)題目，每個小組學(xué)生通過收集相關(guān)資料，課堂回答問題和組織討論，并形成紙質(zhì)版論文，最后，教師進(jìn)行總結(jié)和點(diǎn)評。通過這種方式，既活躍了課堂氣氛，又學(xué)到很多傳統(tǒng)知識和課本以外的創(chuàng)新知識，同時，還提高學(xué)生的協(xié)作能力和撰寫論文水平，提升學(xué)生綜合運(yùn)用相關(guān)知識和解決實(shí)際問題能力。
3.模擬實(shí)戰(zhàn)法。在學(xué)習(xí)理論知識和分析很多經(jīng)典案例，學(xué)生直觀地明確企業(yè)的內(nèi)涵,了解企業(yè)如何運(yùn)作的基礎(chǔ)上，布置學(xué)生根據(jù)自己所學(xué)知識撰寫模擬建立一個海外分公司的計劃報告，并做成PPT演示，每個小組同學(xué)積極性和熱情非常高，充分發(fā)揮他們的才智和創(chuàng)造力，紛紛建立自己的個性化公司，并以組為單位展示團(tuán)隊設(shè)計成果。有助于培養(yǎng)學(xué)生的創(chuàng)新意識，激發(fā)學(xué)生創(chuàng)業(yè)能力，積累更多創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗。
4.多媒體教學(xué)。教學(xué)過程中多媒體起到了很大作用。在講解國際投資學(xué)理論知識和學(xué)科發(fā)展前沿知識時，課件制作中運(yùn)用大量數(shù)據(jù)、圖表，做到直觀、圖文并茂，充分發(fā)揮多媒體信息量大特點(diǎn)，使學(xué)生更加容易理解和接受。在教學(xué)中，直接講授實(shí)務(wù)內(nèi)容比較難懂，通過一些國際投資的實(shí)際案例、新聞短片和視頻資源等途徑，深入淺出，生動、形象和具體，例如，播放我國跨國公司海外投資的短片，讓學(xué)生在親身感受跨國公司創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)奮斗歷程中、深入理解所學(xué)知識，體會國際投資對人才的高標(biāo)準(zhǔn)要求。實(shí)踐表明，通過課程教學(xué)改革，充分調(diào)動了學(xué)生獲取知識的積極性和主動性，培養(yǎng)學(xué)生具有較高的理論水平和較好的實(shí)際應(yīng)用能力，收到了良好教學(xué)效果。
參考文獻(xiàn)：
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第3篇：海外直接投資論文范文
【關(guān)鍵詞】海外投資/對外貿(mào)易/貿(mào)易創(chuàng)造
【正文】
中圖分類號：F125.4文獻(xiàn)識別碼：A文章編號：1002-8102(2003)01-0080-06
在世界經(jīng)濟(jì)中，國際直接投資是最能體現(xiàn)經(jīng)濟(jì)全球化概念的經(jīng)濟(jì)運(yùn)作方式之一，且與國際貿(mào)易有著密不可分的內(nèi)在聯(lián)系。隨著經(jīng)濟(jì)全球化的進(jìn)程加快，從總體上看，國際對外直接投資與國際貿(mào)易相互作用、相互促進(jìn)，都在大幅度增加和日益擴(kuò)大。但具體而言，在經(jīng)濟(jì)全球化的條件下，一國的對外直接投資與國際貿(mào)易究竟存在著何種關(guān)系，是具有互補(bǔ)性還是具有替代性？對外直接投資是促進(jìn)了國際貿(mào)易的發(fā)展還是相反？在加入WTO之后，我國政府和企業(yè)如何充分利用WTO的規(guī)則，在對外直接投資中促進(jìn)貿(mào)易出口的增長，本文試圖對這些問題做一分析。
一、國際直接投資與貿(mào)易的理論解析
影響國際貿(mào)易增長的因素有許多，從理論上講，僅就國際貿(mào)易與國際直接投資的關(guān)系而言，直接投資究竟是構(gòu)成對貿(mào)易的替代，還是產(chǎn)生了對貿(mào)易的創(chuàng)造，這主要取決于國際直接投資的類型。
按照小島清對外直接投資的理論，從一國對外直接投資的動機(jī)分析，國際直接投資可分為三種類型：（注：［日］小島清：《對外貿(mào)易論》第423頁，南開大學(xué)出版社1987年版。）(1)自然資源導(dǎo)向型投資。在東道國尋求某種自然資源既是為了滿足母國本國的需要，也可以向其他國家出口。因此，資源導(dǎo)向型的投資不僅擴(kuò)大了母國自然資源的生產(chǎn)規(guī)模，而且也促進(jìn)了母國與東道國之間的國際貿(mào)易發(fā)展，甚至還擴(kuò)大了與其他國家之間的國際貿(mào)易發(fā)展。(2)市場導(dǎo)向型投資。如細(xì)分起來還可以分為突破貿(mào)易壁壘型投資和占領(lǐng)市場型投資。因此，在這種類型中，國際直接投資與國際貿(mào)易之間的關(guān)系比較復(fù)雜。如：跨國公司在東道國投資后的初始階段，因各種需求的存在，貿(mào)易是創(chuàng)造性的；當(dāng)投資和生產(chǎn)形成一定規(guī)模時，“就地生產(chǎn)，就地銷售”的結(jié)果勢必會減少貿(mào)易的往來，因而具有貿(mào)易替代效應(yīng)。但如果是突破貿(mào)易壁壘型投資，也許這種投資對貿(mào)易的間接促進(jìn)會使貿(mào)易的規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大。但全面地分析，即使是前面所述的替代貿(mào)易時，在東道國進(jìn)行市場導(dǎo)向型投資也可能會帶來服務(wù)貿(mào)易方面新的需求。(3)生產(chǎn)要素導(dǎo)向型投資。這主要是指在東道國尋求低成本勞動力的投資。這種類型的投資，因國家之間比較優(yōu)勢而形成的國際分工，在初始乃至相當(dāng)長的一個階段中無疑是加大了貿(mào)易的發(fā)展，如發(fā)達(dá)國家在發(fā)展中國家投資而進(jìn)行的加工貿(mào)易。但因比較優(yōu)勢是動態(tài)而非靜態(tài)的，這種投資與貿(mào)易的關(guān)系也要視具體情況而進(jìn)行具體分析。
在理論上闡述對外直接投資對母國貿(mào)易的替代關(guān)系的還有佛農(nóng)(Vernon.R)，他在其著名的產(chǎn)品周期理論中，通過對新產(chǎn)品、新技術(shù)的創(chuàng)新、模仿和擴(kuò)散的動態(tài)分析，闡述了母國的出口與對外直接投資的關(guān)系。在新產(chǎn)品的第一階段，產(chǎn)品在技術(shù)創(chuàng)新國國內(nèi)的生產(chǎn)、銷售主要以滿足國內(nèi)需要為主（也存在向收入水平和消費(fèi)結(jié)構(gòu)比較接近的其他國家出口的可能性）；但是，隨著技術(shù)的成熟化，同時又面對其他國家企業(yè)的競爭，降低產(chǎn)品成本成為技術(shù)創(chuàng)新企業(yè)維持其海外市場占有率的必然要求，這時便出現(xiàn)了技術(shù)創(chuàng)新企業(yè)的對外直接投資。佛農(nóng)認(rèn)為，一般地這種對外直接投資不會產(chǎn)生對母國出口的替代效應(yīng)。但是，如果這種投資發(fā)生得過早，就有可能替代母國的出口。在技術(shù)進(jìn)步日益加快的情況下，隨著跨國公司國際化程度的提高，新產(chǎn)品的生命周期不斷縮短，對外直接投資對母國出口貿(mào)易的替代影響將越來越明顯。（注：Vemon.R:"InternationalInvestmentandInternationalProductionintheProductCycle",pp255-267,Vol.41,No.4,OxfordBulletinofEconomicsandStatistics(November,1966).）
總之，對外直接投資與國際貿(mào)易的關(guān)系即存在互補(bǔ)性，也具有相互替代性，這要根據(jù)母國（或跨國公司）投資的動機(jī)、類型和發(fā)展階段而定。
二、國際直接投資與貿(mào)易的實(shí)證檢驗
當(dāng)我們從實(shí)證分析的角度再來看對外直接投資與貿(mào)易的關(guān)系時，會發(fā)現(xiàn)發(fā)展中國家與發(fā)達(dá)國家在這方面存在一些異同。因此，在下面的分析中，我們將對這兩類國家分別進(jìn)行研究。
（一）發(fā)達(dá)國家對外直接投資與貿(mào)易的關(guān)系
國外一些學(xué)者將對外直接投資與某些產(chǎn)業(yè)的實(shí)際出口聯(lián)系起來進(jìn)行了實(shí)證研究。如，伯格斯坦(Bergsten.C.F.)認(rèn)為，在美國不同的對外直接投資產(chǎn)業(yè)中，那些對外直接投資程度較低的產(chǎn)業(yè)，其出口水平也較低；隨著對外直接投資水平的提高，出口規(guī)模也相應(yīng)上升；但是當(dāng)對外直接投資超過一定規(guī)模后，追加的對外直接投資對出口的促進(jìn)效應(yīng)就逐漸消失了。因此，對外直接投資與出口貿(mào)易之間既是互補(bǔ)關(guān)系也是競爭關(guān)系。隨著跨國公司國際化程度的提高，其對外直接投資與出口的競爭（替代）也將不斷加劇，因而海外子公司的生產(chǎn)將逐漸替代美國的出口。（注：Bergsten.C.F.,ThomasHorst&Theodore.H.M.:"AmericanMultinationalsandAmericanInterests",WashingtonD.C.BrookingsInstitute(1978).）同時，學(xué)者們也有相反的發(fā)現(xiàn)，利普賽(Lipsey.R.E.)和威斯(Weiss.M.Y.)的研究表明：無論在發(fā)達(dá)國家還是在發(fā)展中國家的市場上，美國的出口與美國海外子公司銷售額都是高度正相關(guān)的，而且美國海外子公司的生產(chǎn)銷售都部分替代了美國出口競爭伙伴中的發(fā)達(dá)國家企業(yè)的出口（注：Lipsey.R.E.&Weiss.M.Y.:"ForeignProductionandExportsinManufacturingIndustries",pp488-494,Vol.63.No.141,ReviewofEconomicsandStatistics(November,1981).）。
（二）發(fā)展中國家對外直接投資與貿(mào)易的關(guān)系
發(fā)展中國家的對外直接投資，除去個別的現(xiàn)象，較大規(guī)模的起步應(yīng)從20世紀(jì)60年代算起，拉丁美洲的阿根廷、巴西、墨西哥和委內(nèi)瑞拉，亞洲的印度、韓國、新加坡、菲律賓和中國臺灣地區(qū)都是從那時起陸續(xù)向國外或境外進(jìn)行直接投資的。20世紀(jì)70年代后期，中東石油輸出國組織一些成員的投資方式也從貸款轉(zhuǎn)向間接投資，再由間接投資轉(zhuǎn)向直接投資。（注：宋亞非：《中國企業(yè)跨國直接投資研究》，東北財經(jīng)大學(xué)出版社2001年版。）發(fā)展中國家的對外直接投資雖起步較晚，但發(fā)展速度較快，而且由原來主要投資于鄰近的國家和地區(qū)，逐步轉(zhuǎn)向向發(fā)達(dá)國家進(jìn)行直接投資。
伴隨著經(jīng)濟(jì)實(shí)力的提高，發(fā)展中國家企業(yè)進(jìn)入世界級大企業(yè)的數(shù)量也在逐漸增加。1997年，發(fā)展中國家企業(yè)進(jìn)入“全球500強(qiáng)”的僅有22家，平均營業(yè)收益率為3.6%；而2000年入圍企業(yè)增加到33家，平均營業(yè)收益率提高到5.2%，且高于“全球500強(qiáng)”4.7%的平均收益率（注：張金杰：《國際直接投資形勢與跨國公司的戰(zhàn)略調(diào)整》，王洛林、余永定主編《2001-2002年：世界經(jīng)濟(jì)形勢分析與預(yù)測》，社會科學(xué)文獻(xiàn)出版社2002年版。）
發(fā)展中國家對外直接投資的健康發(fā)展對貿(mào)易的促進(jìn)也有其特點(diǎn)。首先，小規(guī)模和特殊商品是發(fā)展中國家跨國公司的優(yōu)勢。由于發(fā)展中國家跨國公司大多數(shù)屬勞動密集型的小規(guī)模生產(chǎn)，資本勞動比率比發(fā)達(dá)國家跨國公司低許多，發(fā)展中國家東道國更愿意接受勞動密集型高的項目投資。即使是進(jìn)行規(guī)模較大的生產(chǎn)性投資項目，與發(fā)達(dá)國家相比，作為母國的發(fā)展中國家也占據(jù)勞動力成本低的優(yōu)勢。同時，這種生產(chǎn)性投資也將給母國帶來原料、設(shè)備的出口增加，因而具有很強(qiáng)的投資與貿(mào)易互補(bǔ)性。其次，發(fā)展中國家的對外直接投資一般側(cè)重于擴(kuò)大出口的市場銷售戰(zhàn)略。無論是為保護(hù)原有的出口市場，或是開辟新的市場，還是避開貿(mào)易壁壘，發(fā)展中國家多采取各種方式保障出口，在達(dá)到一定實(shí)力和經(jīng)驗積累后，逐步再向全球經(jīng)營戰(zhàn)略發(fā)展。
考察韓國的經(jīng)濟(jì)，其迅速發(fā)展得益于通過出口把國內(nèi)產(chǎn)業(yè)與國際市場緊密連接的結(jié)果，從而使國際市場容量的不斷增大，并對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的增長起著越來越重要的作用。從1991年韓國全國經(jīng)濟(jì)學(xué)家聯(lián)合會的一份《韓國制造業(yè)的國外投資經(jīng)營成果調(diào)查表》（注：參見杜玲博士論文：《發(fā)展中國家／地區(qū)對外直接投資：理論、經(jīng)驗與趨勢》，2002年5月。）中，我們看到韓國對外直接投資的動機(jī)總的來講與貿(mào)易聯(lián)系較多，所占比重也較大。如開拓市場與回避進(jìn)口限制兩項都與貿(mào)易緊密相連，其之和所占比重在韓國整個對外直接投資動機(jī)中達(dá)到35.7%。當(dāng)然，從表中還可以看出，韓國對外直接投資的動機(jī)因區(qū)域不同而有所差異。在北美洲和歐洲地區(qū)，開拓市場的動機(jī)比重最高，占到29.3%，比其他動機(jī)的比重平均高出10個百分點(diǎn)，這是為適應(yīng)當(dāng)?shù)貐^(qū)域化經(jīng)濟(jì)和確保新產(chǎn)品市場的結(jié)果；在拉丁美洲、大洋州地區(qū)，最高比重的動機(jī)為回避進(jìn)口限制，占27.3%，也比其他動機(jī)高出10.4個百分點(diǎn)，這說明韓國對外直接投資在此兩個地區(qū)對貿(mào)易壁壘的突破動機(jī)占據(jù)很重要的地位。
但具體到韓國對外直接投資的行業(yè)，還有更進(jìn)一步的動因分析。如李宏格（音譯）(Lee,Honggue)對韓國電器行業(yè)的研究。（注：參見Lee,Honggue:"Globalization,ForeignDirectInvestmentandCompetitiveStrategiesofKoreanElectronicsCompanies",inNomuraResearchInstitute&InstituteofSoutheastAsianStudies(ed.),TheNewWaveofForeignDirectInvestmentinAsia,InstituteofSoutheastAsianStudies(1995).）電器是韓國最重要的制造業(yè)部門，在20世紀(jì)90年代初韓國就已成為世界第五大電器生產(chǎn)國。李宏格指出，韓國電器行業(yè)在1989年的對外直接投資額比1979年增長了85%，顯示出韓國在該行業(yè)的對外直接投資于20世紀(jì)80年代末達(dá)到了頂峰——盡管與韓國電器產(chǎn)品的出口相比其投資的規(guī)模是非常有限的：1976-1992年間電器行業(yè)對外直接投資為5億美元，而1992年電器產(chǎn)品的出口額卻高達(dá)161億美元。李宏格分析，韓國電器行業(yè)企業(yè)對外直接投資的動因主要表現(xiàn)為維持和擴(kuò)大出口的需要，即通過對外直接投資提高出口產(chǎn)品的競爭力。那么，這種對外直接投資的壓力主要來自兩個方面：一方面，是韓國本身國內(nèi)勞動力成本不斷上升所造成的壓力，迫使電器行業(yè)利用對外直接投資，在國外尋求廉價勞動力以降低生產(chǎn)成本（主要是在亞洲地區(qū)）；另一方面，則是來自歐美國家貿(mào)易保護(hù)主義的壓力，在韓國擴(kuò)大對歐美出口的同時，其電器產(chǎn)品也已成為反傾銷的對象——這一點(diǎn)對我國在加入WTO之后，重新審視海外投資與貿(mào)易的關(guān)系時，具有一定的借鑒意義。
綜上所述，盡管發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家對外直接投資的動因有所不同，但總的趨勢是積極的，對外直接投資有利于一國的對外貿(mào)易乃至國際貿(mào)易；由于對外直接投資與貿(mào)易的互補(bǔ)關(guān)系和替代關(guān)系在不同的發(fā)展階段表現(xiàn)不一，所以對外直接投資對母國出口的影響具有動態(tài)效應(yīng)；在經(jīng)濟(jì)全球化的今日世界，對外直接投資已不僅僅是發(fā)達(dá)國家的“專利”，它對發(fā)展中國家來講同樣是必不可少的經(jīng)濟(jì)運(yùn)作方式。
三、中國海外投資發(fā)展與貿(mào)易的關(guān)系
為了論述的方便與國土概念上的準(zhǔn)確，我們把以下涉及的中國對外直接投資稱為“海外投資”。
（一）中國海外投資的發(fā)展與現(xiàn)狀
中國海外投資的發(fā)展，比較準(zhǔn)確的提法應(yīng)該從1949年算起。但因那個時期的海外分支機(jī)構(gòu)都是一些貿(mào)易企業(yè)，規(guī)模又非常小，一般不在我們的討論之內(nèi)。從1978年的改革開放至今，中國海外投資的步伐越來越大。截至2001年年底，經(jīng)外經(jīng)貿(mào)部批準(zhǔn)的企業(yè)就達(dá)6610家，中方海外投資總額已達(dá)83.5731億美元，遍布全球153個國家和地區(qū)（注：此海外投資的區(qū)域數(shù)字以《中國對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易年鑒》（2001年）為準(zhǔn)。）。
1.中國海外投資的區(qū)域分布。中國海外投資在全球的區(qū)域分布正逐步由集中化向多元化方向發(fā)展。但目前從投資的額度來看，集中化的表現(xiàn)還依然存在。截至2001年底，中國海外投資企業(yè)數(shù)量在全球主要63個國家和地區(qū)的分布見表1。從基本格局看，發(fā)展中國家和地區(qū)（亞洲、非洲和拉丁美洲）占28.99%，發(fā)達(dá)國家（歐洲、大洋州和北美）占27.99%，加上中國港澳地區(qū)33.46%的分布，大致呈現(xiàn)出各占1/3的態(tài)勢，可以說是一個多元化的分布。具體的投資額度和比重見表1。
表1中國海外投資區(qū)域分布表（截至2001年底）
附圖
資料來源：根據(jù)外經(jīng)貿(mào)部《對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易簡要統(tǒng)計》(2001)整理。
通過以國家和地區(qū)分布的形式進(jìn)一步對投資額排序，我們就可以看到中國海外投資分布的集中化：即地緣優(yōu)勢和人緣優(yōu)勢使相鄰國家（地區(qū)）和海外華僑聚集的國家（地區(qū)）成為中國海外投資的集中區(qū)域。至于在拉美地區(qū)和非洲投資額分布得較高，一般為投資行業(yè)的原因所致，這將在下面進(jìn)一步闡述。
2.中國海外投資的行業(yè)分布。中國海外投資是從貿(mào)易型企業(yè)起步的。這些貿(mào)易型企業(yè)開始在海外做的商業(yè)性工作是為對外貿(mào)易企業(yè)提供信息、進(jìn)行市場調(diào)查和客戶聯(lián)系服務(wù)的。20世紀(jì)90年代以后，在中國政府有關(guān)政策的引導(dǎo)下，生產(chǎn)加工型企業(yè)有所增加。但總的來看，服務(wù)貿(mào)易型的投資行業(yè)特點(diǎn)仍十分突出。根據(jù)對外經(jīng)貿(mào)部的統(tǒng)計，截至1999年，中國海外投資中服務(wù)貿(mào)易型企業(yè)，無論從企業(yè)數(shù)量上還是在投資額度上仍占絕大多數(shù)；生產(chǎn)加工型企業(yè)雖然在企業(yè)數(shù)量上增加較快，但在投資額度上還處于較小規(guī)模；而資源開發(fā)型企業(yè)在投資額度上比生產(chǎn)加工型企業(yè)還要大些。詳見表2。
表2中國海外投資的行業(yè)與投資額分布（截至1999年底）
附圖
資料來源：根據(jù)中國對外貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作部提供的數(shù)據(jù)整理。參見：外經(jīng)貿(mào)部發(fā)展司：《中國的境外投資狀況》，《國際貿(mào)易論壇》2000年第5期。
一般地，中國海外投資在發(fā)達(dá)國家的多為服務(wù)貿(mào)易型和研究開發(fā)型，即非生產(chǎn)性項目。服務(wù)貿(mào)易型企業(yè)的運(yùn)作主要是為了服務(wù)于國內(nèi)企業(yè)的出口，以促進(jìn)中國產(chǎn)品的出口；在海外投資于研究開發(fā)型企業(yè)則是為了更有利地接近發(fā)達(dá)國家或地區(qū)的先進(jìn)技術(shù)，以提高我國產(chǎn)品的國際競爭力。而中國在發(fā)展中國家的投資則大多為資源開發(fā)型和生產(chǎn)加工型，即非貿(mào)易性項目。資源開發(fā)型的投資，主要是為了獲取國外開采條件較好或儲量、品位較高的石油、礦產(chǎn)、林業(yè)、漁業(yè)等資源，以滿足國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要；生產(chǎn)加工型投資，主要為轉(zhuǎn)移國內(nèi)長線產(chǎn)品的生產(chǎn)能力或發(fā)揮中國在技術(shù)、管理上的比較優(yōu)勢以占領(lǐng)當(dāng)?shù)氐氖袌觯瑫r帶動相關(guān)材料、設(shè)備、零配件的出口。因此，這也是生產(chǎn)加工型的投資大多集中在亞洲、拉美和東南亞地區(qū)的主要原因。
（二）中國海外投資與貿(mào)易的互動
1.中國進(jìn)行海外投資的動因。從外部條件上看，經(jīng)濟(jì)全球化使各國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入生產(chǎn)、銷售、采購的全球體系成為必然。中國既然已經(jīng)實(shí)行了“引進(jìn)來”的改革開放，也必然要實(shí)施“走出去”的對外開放，以充分利用國內(nèi)外“兩個市場”和“兩種資源”，實(shí)現(xiàn)資本、技術(shù)和人力等生產(chǎn)要素的雙向流動，提升國內(nèi)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)本國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。
從中國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求上看，“走出去”到海外投資不僅是政府的政策號召，更主要的是國內(nèi)企業(yè)自身發(fā)展的利益驅(qū)動和內(nèi)在要求。如前所述，一國的對外直接投資有許多動因，具體而言，中國海外投資的動因主要有如下五點(diǎn)：(1)尋求資源開發(fā)。中國雖地大物博，但人均資源占有率很低。在進(jìn)入21世紀(jì)中國現(xiàn)代化的進(jìn)程中，資源短缺對中國經(jīng)濟(jì)將是一個嚴(yán)重的制約。其中，開發(fā)的重點(diǎn)放在對我國經(jīng)濟(jì)具有重要戰(zhàn)略意義的對外能源投資，即對石油、天然氣的開采；此外，還有一般性資源（如：黑色和有色金屬礦產(chǎn)資源、樹林資源等）的開發(fā)。在海外投資開發(fā)資源，主要是為了保障我國資源長期、有效和穩(wěn)定的供應(yīng)。(2)擴(kuò)大出口貿(mào)易。無論是從中國政府政策的角度，還是從企業(yè)投資的角度，利用對外直接投資帶動材料、機(jī)器設(shè)備、零部件的出口，甚至帶動服務(wù)業(yè)的出口，都是目前進(jìn)行對外投資最多的動機(jī)。在政府制定的有關(guān)海外投資政策中，著眼點(diǎn)基本上都是擴(kuò)大出口，是與對外直接投資有關(guān)的貿(mào)易措施；綜合對中國海外投資企業(yè)的動機(jī)調(diào)查，擴(kuò)大出口也占了相當(dāng)大的比重。（注：參見段云程：《中國企業(yè)跨國經(jīng)營與戰(zhàn)略》，中國發(fā)展出版社1995年版；謝康：《跨國公司與當(dāng)代中國》，立信會計出版社1997年版；魯桐：《中國企業(yè)海外經(jīng)營：對英國中資企業(yè)的實(shí)證研究》，載世界經(jīng)濟(jì)學(xué)會編《世界經(jīng)濟(jì)與中國：2000-2001年》，人民出版社2002年版。）(3)開拓國外市場。在中國國內(nèi)需求不足以及同類企業(yè)競爭激烈的情況下，積極開拓新的國外市場是企業(yè)利益驅(qū)動的內(nèi)在動力所致，也是企業(yè)對外直接投資的主要動機(jī)之一。這與理論上闡述的發(fā)展中國家對外直接投資的動機(jī)之一——尋求市場型是相同的。(4)規(guī)避貿(mào)易壁壘。從對外直接投資的理論上講，規(guī)避貿(mào)易壁壘或突破貿(mào)易壁壘都是尋求市場型的一種動機(jī)。由于我國現(xiàn)已加入WTO，關(guān)稅逐步下調(diào)后，規(guī)避各種貿(mào)易壁壘已成為擴(kuò)大出口和占領(lǐng)國外市場的一個重要手段。特別是近年來，出口配額限制、對中國出口產(chǎn)品的反傾銷等情況越來越嚴(yán)重，因此利用海外投資建廠生產(chǎn)可謂是突破貿(mào)易壁壘的一個有效方式，也是對特殊貿(mào)易限制的一個反應(yīng)。(5)獲取高新技術(shù)。在海外投資是中國企業(yè)獲取高新技術(shù)的一條重要途徑。中國的一些航天、航空、電子、生物化學(xué)和機(jī)械業(yè)的大型企業(yè)已經(jīng)開始通過對外直接投資的渠道學(xué)習(xí)國外的先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗。少數(shù)中國企業(yè)還在國外投資建立了研究和開發(fā)機(jī)構(gòu)，用最近的距離、最快的時間學(xué)習(xí)、研發(fā)最新、最前沿的技術(shù)。當(dāng)然，這種類型的投資需要雄厚的資金支持，但它將是最具潛力的海外投資。
2.中國海外投資對貿(mào)易的影響。如前所述，無論是從理論研究還是實(shí)證分析上，對外直接投資與貿(mào)易即存在互補(bǔ)關(guān)系也不乏替代關(guān)系，即存在貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng)也有貿(mào)易替代效應(yīng)。具體到中國的實(shí)際，由于投資行業(yè)的特點(diǎn)和投資區(qū)域的不同，海外投資對中國對外貿(mào)易的影響要視具體的投資行業(yè)和投資區(qū)域而定。首先，服務(wù)貿(mào)易型企業(yè)的投資，動機(jī)與目標(biāo)非常明確，肯定是為擴(kuò)大出口服務(wù)的，因此這類企業(yè)的海外投資對中國對外貿(mào)易的影響無疑是積極的；其次，資源開發(fā)型企業(yè)的海外投資，進(jìn)口的資源都是我國相對成本低或戰(zhàn)略的需要，同時還能帶動設(shè)備、制成品（如鋼材）、技術(shù)和勞務(wù)的出口，雖然會帶來一定的進(jìn)口貿(mào)易增長，但從整體上看對我國出口貿(mào)易還是起到了促進(jìn)作用；最后，生產(chǎn)加工型企業(yè)的海外投資對我國對外貿(mào)易的影響情況較為復(fù)雜。我們將對生產(chǎn)加工型企業(yè)的海外投資做一個具體分析。(1)機(jī)械行業(yè)。機(jī)械行業(yè)中如汽車、摩托車零配件組裝，家用電器中的CKD、SCD（注：CKD:CompleteKnock-Down，即全分解裝配：將產(chǎn)品全部拆散成零件后提供給買方組裝成整機(jī)；SKD:SemiKnock-Down，即半分解裝配：將產(chǎn)品拆散成部件或部分部件、部分零件后提供給買方組裝成整機(jī)。）等，由于絕大部分甚至全部都要使用國內(nèi)的零部件，在初期設(shè)備投資之后，后續(xù)的零部件就成為組裝生產(chǎn)的必備條件。因此，從總體上看，機(jī)械行業(yè)在海外投資對我國出口的帶動作用是持續(xù)且長期的。特別是大型家用電器，這是典型的加工組裝型產(chǎn)品，根據(jù)外經(jīng)貿(mào)部的有關(guān)統(tǒng)計，家電行業(yè)投資帶動出口的系數(shù)比其他產(chǎn)品高達(dá)20-30倍。金城集團(tuán)的案例也顯示，摩托車產(chǎn)品在海外投資建廠生產(chǎn)后，大幅度地帶動了該集團(tuán)的出口：1997年海外銷售收入250萬美元，帶動出口近150萬美元；1998年海外銷售收入近600萬美元，帶動出口達(dá)400萬美元（注：李鋼主編：《“走出去”開放戰(zhàn)略與案例研究》，中國對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易出版社2000年版。）。實(shí)證分析表明，機(jī)械行業(yè)由于技術(shù)與原材料、散件的高度結(jié)合，海外投資就可帶來明顯的貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng)。(2)輕工行業(yè)。嚴(yán)格地講，輕工行業(yè)中也有屬于機(jī)械行業(yè)的產(chǎn)品，區(qū)分出來的主要是體積較小的機(jī)械產(chǎn)品如自行車以及其他輕工產(chǎn)品。這類產(chǎn)品的特點(diǎn)是，體積較小，出口運(yùn)費(fèi)沒有體積較大的機(jī)械產(chǎn)品高，與海外加工的生產(chǎn)成本比，在國內(nèi)的生產(chǎn)成本更低，因此這類產(chǎn)品的海外投資與出口很可能出現(xiàn)替代關(guān)系。也就是說，在國內(nèi)生產(chǎn)此類產(chǎn)品后出口更經(jīng)濟(jì)，就很少會有企業(yè)再到海外投資生產(chǎn)；即使在海外投資并形成規(guī)模生產(chǎn)，對國家的出口帶動作用也不大。(3)紡織服裝行業(yè)。紡織服裝業(yè)的投資主要是規(guī)避貿(mào)易壁壘，由于根據(jù)多種纖維協(xié)議，在投資國的出口配額已經(jīng)用盡時，如果東道國尚有未使用的配額，投資國便可以使用。中國在紡織品領(lǐng)域受歐美出口配額的限制非常嚴(yán)重，因此不少的紡織服裝企業(yè)到海外投資主要動機(jī)都是為了突破配額的壁壘，在海外尋求更廣闊的市場。這種類型的企業(yè)在海外的投資也要視情況而定：一次性投資建廠可以帶動國內(nèi)紡織機(jī)械的出口，但對出口貿(mào)易沒有持續(xù)的帶動作用；使用國內(nèi)材料多的，可以促進(jìn)國內(nèi)原材料、面料的出口，但有原產(chǎn)地規(guī)定比例的國家對此也有一定的限制；在有的國家（地區(qū)）可以享有免配額、免關(guān)稅的優(yōu)惠，則可以大大提高我國產(chǎn)品出口或向第三國出口。因此，紡織服裝行業(yè)在海外的投資對我國出口貿(mào)易的影響是擴(kuò)大還是替代，兼而有之，目前尚未找到實(shí)證數(shù)據(jù)。
四、結(jié)論
1.綜合國際直接投資與貿(mào)易關(guān)系的理論，回顧發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家在對外直接投資與貿(mào)易關(guān)系中的發(fā)展，以及中國海外投資與貿(mào)易的現(xiàn)狀與特點(diǎn)，論述了中國海外投資對中國對外貿(mào)易的影響，我們進(jìn)一步證實(shí)了對外直接投資與對外貿(mào)易既存在互補(bǔ)又存在替代關(guān)系、中國的海外投資既有貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng)又有貿(mào)易替代效應(yīng)的理論。有意義的是這些互補(bǔ)和替代關(guān)系，或稱貿(mào)易創(chuàng)造和貿(mào)易替代效應(yīng)，在不同的投資領(lǐng)域、投資行業(yè)、不同的投資區(qū)域以及不同的發(fā)展階段中是有所差異的。
第4篇：海外直接投資論文范文
【摘要】經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展給我國企業(yè)走向世界帶來了許多機(jī)遇和挑戰(zhàn)，發(fā)展對外直接投資是我國積極應(yīng)對國際競爭的一項重要舉措。我國在改革開放三十年間創(chuàng)造了舉世矚目的經(jīng)濟(jì)奇跡，同時對外直接投資也取得了飛速的發(fā)展，但是相比大量引進(jìn)的FDI，對外直接投資的發(fā)展水平還比較低。本文試圖提出一個包括產(chǎn)業(yè)選擇、區(qū)位選擇、主體選擇和投資方式選擇的戰(zhàn)略選擇，為我國發(fā)展對外直接投資提出可行的建議。
【關(guān)鍵詞】直接對外投資投資戰(zhàn)略
一、中國對外直接投資的現(xiàn)狀
截至2007年底，中國累計對外直接投資總額1，179.1億美元。相對于發(fā)展中國家，由于中國對外直接投資的平均發(fā)展速度超過了許多發(fā)展中國家，存量處于比較高的水平。而與發(fā)達(dá)國家的對外投資相比，中國對外投資的流量處于較低水平，中國開展海外直接投資的實(shí)力還比較薄弱，海外投資企業(yè)數(shù)量、每年海外投資的金額與海外直接投資的累計總額都還比較小。而且，中國的海外投資大多數(shù)為中小型項目。在《財富》雜志公布的2008年全球企業(yè)500強(qiáng)中，僅有35家中國企業(yè)，且排名大多數(shù)位于下游。
二、中國對外直接投資的產(chǎn)業(yè)選擇戰(zhàn)略研究
1.以資源開發(fā)型產(chǎn)業(yè)作為突破口
我國現(xiàn)在還處于對外直接投資的起步階段，并且大多數(shù)發(fā)達(dá)國家都經(jīng)歷了從資源開發(fā)業(yè)—制造業(yè)—第三產(chǎn)業(yè)為主的發(fā)展過程。同時，由于國際投資環(huán)境日益改善，資源開采業(yè)對外投資的環(huán)境極為優(yōu)越。對于一些行業(yè)，如采礦業(yè)、林業(yè)、石油開采業(yè)，世界上一些國家資源的供大于求，我國企業(yè)應(yīng)該因地制宜的到國外去投資，開采、加工和運(yùn)回國外的資源以滿足國內(nèi)需要。
2.以制造業(yè)和貿(mào)易替代為海外投資重點(diǎn)
對我國現(xiàn)階段的優(yōu)勢型對外直接投資而言，投資重點(diǎn)應(yīng)放在生產(chǎn)能力過剩、擁有成熟的適用技術(shù)或小規(guī)模生產(chǎn)技術(shù)的制造業(yè)上。同一些發(fā)展中國家相比，我國在紡織、食品、冶煉、化工、醫(yī)藥、電子等產(chǎn)業(yè)上形成了一定的比較優(yōu)勢。此外，我國還擁有大量成熟的適用技術(shù)，如家用電器、電子、輕型交通設(shè)備的制造技術(shù)、小規(guī)模生產(chǎn)技術(shù)，這些技術(shù)易于為他們所接受。
3.以第三產(chǎn)業(yè)和高技術(shù)產(chǎn)業(yè)為未來的重點(diǎn)發(fā)展方向
根據(jù)對外直接投資的產(chǎn)業(yè)選擇應(yīng)與國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級化相一致的標(biāo)準(zhǔn)，中國對外直接投資的重點(diǎn)應(yīng)該是技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)。通過并購當(dāng)?shù)馗咝录夹g(shù)企業(yè)或與當(dāng)?shù)負(fù)碛懈咝录夹g(shù)的企業(yè)合資合作，可以直接獲取一般技術(shù)貿(mào)易和引進(jìn)外資所無法獲得的先進(jìn)技術(shù)，然后將技術(shù)傳播回國內(nèi)運(yùn)用，從而加快國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的進(jìn)程。例如。聯(lián)想集團(tuán)收購IBM的PC事業(yè)部。
三、中國對外直接投資的區(qū)位選擇戰(zhàn)略
1.以發(fā)展中國家作為我國企業(yè)對外直接投資的主要區(qū)位選擇
我國地處亞洲，良好的合作關(guān)系以及相似的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、需求偏好等使得進(jìn)入障礙較??；中國的紡織、服裝、家電、機(jī)械等技術(shù)成熟且競爭激烈的邊際產(chǎn)業(yè)具有較強(qiáng)的比較優(yōu)勢；發(fā)展中國家和地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展較快，市場容量大，投資機(jī)會較多；還可以利用東道國享有的優(yōu)惠貿(mào)易條件，把產(chǎn)品銷往第三國。
2.有選擇地增加對發(fā)達(dá)國家的投資
美國、加拿大、西歐、澳大利亞及日本等發(fā)達(dá)國家是目前世界上對跨國投資者最具吸引力的地區(qū)。因為其擁有優(yōu)良的投資環(huán)境：經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平高，科技發(fā)達(dá)，基礎(chǔ)設(shè)施完善，社會穩(wěn)定，投資法律法規(guī)健全，金融市場發(fā)達(dá)，各類人才豐富，是對外直接投資的理想場所。對發(fā)達(dá)國家的對外直接投資可以獲取先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗，把掌握的高新技術(shù)反饋回國內(nèi)。
3.積極謹(jǐn)慎地發(fā)展對獨(dú)聯(lián)體和東歐國家的投資
這些國家正處在經(jīng)濟(jì)改革過程中，急需外國在那里進(jìn)行直接投資。這些國家擁有僅次于發(fā)達(dá)國家的工業(yè)基礎(chǔ)、民眾的教育和工人的技術(shù)水平，擁有豐富的自然資源和廣闊的市場，但是其產(chǎn)品出口能力較差，在國際市場上缺乏競爭力。而中國產(chǎn)品物美價廉，比歐美產(chǎn)品更適合于該地區(qū)的市場需求。
四、對外直接投資的主體選擇戰(zhàn)略
1.重點(diǎn)發(fā)展具有壟斷優(yōu)勢企業(yè)的對外直接投資
其直接的效果是創(chuàng)造經(jīng)營的中間產(chǎn)品的內(nèi)部市場，避免外部市場交易的風(fēng)險；使資金的轉(zhuǎn)移、稅賦的合理避逃有了通暢的渠道；同時降低了談判、詢價等交易成本；保證本企業(yè)的技術(shù)、技能等不外泄，以持續(xù)獲得利益。對資源尋求型的投資還可以保證母公司所需資源的穩(wěn)定來源。
2.大力發(fā)展具有經(jīng)營特色的中小型企業(yè)的對外直接投資
目前世界上的跨國公司大部分卻是以中小型企業(yè)為主，主要原因就是中小企業(yè)由于其擁有獨(dú)具特色的生產(chǎn)經(jīng)營優(yōu)勢。我國許多中小型企業(yè)都具備了對外直接投資的條件：勞動力成本低，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移產(chǎn)品的原材料等要素價格也比較低廉；產(chǎn)權(quán)關(guān)系明晰的基礎(chǔ)上形成了簡明高效率的組織結(jié)構(gòu)優(yōu)勢；擁有符合當(dāng)?shù)厥袌鲂枰膶?shí)用技術(shù)。
3.促進(jìn)企業(yè)集群的對外直接投資
根據(jù)邁克爾•波特的競爭力理論，一個國家的成功是來自縱橫交錯的產(chǎn)業(yè)集群。國內(nèi)有大量的企業(yè)集群地，如寧波的服裝、北京中關(guān)村的電子產(chǎn)業(yè)等。充分利用“產(chǎn)業(yè)集群”的競爭優(yōu)勢開展對外直接投資，是我國對外直接投資主體選擇的重要戰(zhàn)略。從跨國公司成長的角度看，
企業(yè)集群可以作為一跨國公司成長發(fā)展過程中內(nèi)部化優(yōu)勢的一種替代。
五、中國對外直接投資方式的選擇戰(zhàn)略
1.根據(jù)跨國公司的投資目的制定投資方式的選擇戰(zhàn)略
中國企業(yè)對外直接投資的目的主要是尋求國外的自然資源和學(xué)習(xí)先進(jìn)的技術(shù)和管理經(jīng)驗。自然尋求型企業(yè)對外直接投資方式應(yīng)以合資為主，有利于沖破對于自然資源開發(fā)的控制以及建立長期的合作關(guān)系；學(xué)習(xí)型企業(yè)對外直接投資應(yīng)以并購、合資為主。這種進(jìn)入方式能夠直接獲得先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗，利用東道國的人才資源培養(yǎng)自己的人才，掌握先進(jìn)技術(shù)，充分提高中國企業(yè)的跨國經(jīng)營能力。
2.根據(jù)中國的行業(yè)特性制定投資方式的選擇戰(zhàn)略
一些中國有優(yōu)勢的行業(yè)在進(jìn)行產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的時候，中國跨國公司應(yīng)該以新建企業(yè)和合資進(jìn)入方式為主要進(jìn)入方式?，F(xiàn)階段，電視機(jī)、電冰箱、洗衣機(jī)等家用電器制造業(yè)和機(jī)床、自行車、鐘表等機(jī)械加工業(yè)是中國技術(shù)方面比較成熟的，在對外直接投資中具有投資優(yōu)勢，這些行業(yè)投資市場主要是經(jīng)濟(jì)技術(shù)水平與中國接近的發(fā)展中國家和某些發(fā)達(dá)國家。
3.根據(jù)東道國的投資環(huán)境制定投資方式的選擇戰(zhàn)略對發(fā)展中國家的對外直接投資方式，應(yīng)以新建、合資為主，有利于發(fā)揮這兩種投資方式的優(yōu)點(diǎn)，避免并購、獨(dú)資的劣勢。選擇新建和合資方式可以節(jié)約外匯資金，有利于利用當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的市場開發(fā)優(yōu)勢盡快占領(lǐng)市場、彌補(bǔ)新建企業(yè)所需時間較長的不足，新建投資風(fēng)險相對較小，而且許多發(fā)展中國家對新建合資企業(yè)比較歡迎。
參考文獻(xiàn)：
[1]江小娟，杜玲.對外投資理論及其對中國的借鑒意義[J].經(jīng)濟(jì)研究參考，2002，（73）.
第5篇：海外直接投資論文范文
1.1.1 經(jīng)濟(jì)全球化趨勢——中國企業(yè)新機(jī)遇
在國內(nèi)市場不能滿足企業(yè)發(fā)展所需時企業(yè)必然會選擇走國際化經(jīng)營的發(fā)展道路,企業(yè)之間尋求更廣闊的發(fā)展空間。因此,經(jīng)濟(jì)全球化、區(qū)域一體化是一個必然的趨勢,也就是說國際化經(jīng)營是企業(yè)發(fā)展必有之路。經(jīng)濟(jì)全球化讓各國經(jīng)濟(jì)的相互依存程度加深,約束力也不斷增強(qiáng)。在這個時代,世界各國應(yīng)敞開大門,適應(yīng)這一趨勢,在世界經(jīng)濟(jì)舞臺上發(fā)揮自己的優(yōu)勢,把握其中機(jī)會。中國作為世界最大發(fā)展中國家融入經(jīng)濟(jì)全球化勢不可擋。加入這個主流可以充分分享國際分工利益,與世界先進(jìn)經(jīng)濟(jì)技術(shù)同步前進(jìn)。加入世貿(mào)組織可以幫助中國經(jīng)濟(jì)更好地融入國際經(jīng)濟(jì)社會,更好地利用國際資源和國際市場的優(yōu)化資源配置功能。
1.1.2 中國政府實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略,企業(yè)走出國門,跨國公司迅速發(fā)展
20 世紀(jì) 90 年代以來中國經(jīng)濟(jì)迅猛發(fā)展,尤其是隨著中國的入世和國內(nèi)市場的開放,很多外國企業(yè)到中國投資。因此,國內(nèi)外企業(yè)競爭激烈。另外,生產(chǎn)能力過剩、內(nèi)需不振,自然資源短缺,吸引外資與對外投資比例失衡,中國外貿(mào)出口深受貿(mào)易保護(hù)主義的侵害等原因,1988 年中國政府正式提出“走出去”發(fā)展戰(zhàn)略?！白叱鋈ァ睉?zhàn)略,是適應(yīng)經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展趨勢的必要要求,是市場經(jīng)濟(jì)開放性、競爭性的內(nèi)在要求,是實(shí)現(xiàn)社會主義現(xiàn)代化的必然條件,可以使企業(yè)更廣泛的參與國際經(jīng)濟(jì)競爭與合作,提高國家的經(jīng)濟(jì)實(shí)力。中國企業(yè)將產(chǎn)品市場和人才、技術(shù)、資金等資源市場向外延伸,并著眼于整合全球資源,以實(shí)現(xiàn)全球范圍內(nèi)的資源優(yōu)化配置為目標(biāo)。隨著中國企業(yè)“走出去”戰(zhàn)略的實(shí)施,中國企業(yè)積極走出國門,對外投資增長很快,跨國公司迅速發(fā)展。目前,中國投資區(qū)域已遍布世界 160 多個國家和地區(qū)。從 2002 年起,中國企業(yè)對外直接投資幾乎成倍增長,從 27 億美元上升到 2007 年的 265.1 億美元。中國對外直接投資設(shè)立的海外企業(yè)近萬家,分布在全球 173 個國家和地區(qū)。2003 年中國對外直接投資流量在發(fā)展中國家居第二位(新加坡第一),2006 年在發(fā)展中國家位列第一,在全球國家(地區(qū))排名中居第 13位。到 2012 年中國對外直接投資創(chuàng)下了 840 億美元?dú)v史紀(jì)錄,中國成為世界第三大對外投資國。
...........................
1.2 研究目的及研究意義
1.2.1 研究目的
本文通過對中國企業(yè)在越南跨國經(jīng)營戰(zhàn)略的研究,希望達(dá)到以下目的:分析研究背景、明確研究意義、梳理國內(nèi)外文獻(xiàn)綜述和相關(guān)理論,介紹外國企業(yè)在越南跨國經(jīng)營總體情況;回顧中國在越南跨國經(jīng)營發(fā)展歷程、闡述跨國經(jīng)營現(xiàn)狀及存在的問題;運(yùn)用SWOT 分析法指出中國企業(yè)在越南跨國經(jīng)營的優(yōu)勢、劣勢、機(jī)會、威脅;詳細(xì)分析中國企業(yè)在越南所選擇的跨國經(jīng)營總體戰(zhàn)略及不同行業(yè)投資越南所選擇的經(jīng)營戰(zhàn)略;提出對策建議。
1.2.2 研究意義
1.2.2.1 理論意義
這幾年來中國企業(yè)紛紛到越南進(jìn)行跨國經(jīng)營,中國在越南跨國經(jīng)營研究成為目前研究的一個熱點(diǎn),但是從文獻(xiàn)上來看,對中國企業(yè)在越南的跨國經(jīng)營研究則不多。本論文通過跨國經(jīng)營理論的基礎(chǔ),對中國企業(yè)在越南經(jīng)營情況進(jìn)行全面分析。因此,本論文的研究內(nèi)容與成果有一定的理論參考價值。
同時,本文梳理了國內(nèi)外關(guān)于跨國經(jīng)營的相關(guān)研究,以進(jìn)一步豐富適合于發(fā)展中國家跨國經(jīng)營理論。
? 1.2.2.2 現(xiàn)實(shí)意義
(1)對越南企業(yè):本文介紹了中國企業(yè)在越南跨國經(jīng)營發(fā)展歷程,現(xiàn)狀和經(jīng)營戰(zhàn)略的選擇。因此,可以讓越南企業(yè)更加了解中國企業(yè)經(jīng)營、管理等方式,進(jìn)而學(xué)習(xí)中國企業(yè)的優(yōu)點(diǎn)和創(chuàng)新點(diǎn)。
(2)對中國企業(yè):本文讓中國企業(yè)更加了解越南投資環(huán)境的總體情況,從而找出適合企業(yè)自身的在越跨國經(jīng)營戰(zhàn)略。
本研究具體思路框架如圖 1-1 所示:
........................
第二章 跨國經(jīng)營戰(zhàn)略相關(guān)理論
2.1 國際化經(jīng)營理論
企業(yè)國際化是指企業(yè)經(jīng)營發(fā)展逐漸由國內(nèi)轉(zhuǎn)向國際化的過程,它強(qiáng)調(diào)的是企業(yè)經(jīng)營活動的跨國性以及經(jīng)營的過程性。英國斯蒂芬楊(Stephen Young)教授在《國際市場進(jìn)入與發(fā)展》書中說,國際化是“企業(yè)進(jìn)行跨國經(jīng)營的所有方式”,包括產(chǎn)品出口、直接投資、技術(shù)許可、國際分包生產(chǎn)、特許經(jīng)營等活動。
有關(guān)國際化理論,主要分為三種類型:(1)Uppsala 國際化過程模型,該模型是20 世紀(jì) 70 年代由烏普鏟拉大學(xué)的一批經(jīng)濟(jì)學(xué)者提出的,以企業(yè)行為理論研究方法為基礎(chǔ)的一種國際化模式。該模式基于“企業(yè)的目標(biāo)是增收益減風(fēng)險”的假設(shè),將企業(yè)的國際化看成一個發(fā)展的過程,強(qiáng)調(diào)企業(yè)的知識和學(xué)習(xí)能力對于企業(yè)國際化的重要影響。(2)交易成本分析模型,該模型認(rèn)為企業(yè)的交易行為是成本分析的基本單元,企業(yè)擴(kuò)張勢必帶來交易成本的上升,公司的組織形態(tài)應(yīng)以成本最小化為基本原則,因此公司為了減小交易成本都傾向于垂直一體化的組織形態(tài)。(3)企業(yè)國際化網(wǎng)絡(luò)模型,該模型是由瑞典學(xué)者提出的,他們認(rèn)為產(chǎn)業(yè)系統(tǒng)就如一張網(wǎng)絡(luò),它由眾多從事生產(chǎn)、銷售、服務(wù)的企業(yè)組成,這些企業(yè)之間聯(lián)系密切,有很強(qiáng)的合作和互動關(guān)系,存在大量的產(chǎn)品、信息等資源的交換。
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2.2 國際市場進(jìn)入戰(zhàn)略
20 世紀(jì) 70 年代中期的企業(yè)國際化階段理論是一些北歐學(xué)者通過典型案例研究提出的。該理論認(rèn)為企業(yè)國際化是一個連續(xù)、漸進(jìn)的過程,其中,海外市場知識的多少等因素對企業(yè)進(jìn)入國際市場方式選擇影響最大。1981 年,鄧寧提出了一個與企業(yè)國際市場進(jìn)入戰(zhàn)略決策有關(guān)的理論—國際生產(chǎn)折衷理論,認(rèn)為企業(yè)可以選擇對外直接投資的方式來進(jìn)入國際市場的條件是企業(yè)同時擁有所有權(quán)優(yōu)勢、內(nèi)部化優(yōu)勢和區(qū)位優(yōu)勢。1998 年,托賓·佩德森和本特·比特森提出企業(yè)國際化四要素模型,他們認(rèn)為企業(yè)國際化受到海外市場知識,生產(chǎn)要素數(shù)量、企業(yè)市場份額的市場競爭結(jié)構(gòu)四個要素的直接影響。Root 于1994 年對國際市場進(jìn)入的所有方式進(jìn)行 整合性的分析,他認(rèn)為每一種進(jìn)入方式的投入、風(fēng)險與收益都有差異,企業(yè)在作出選擇時必須考慮企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo),資源能力,政府法律法規(guī),目標(biāo)市場特點(diǎn)等因素。
第三章 中國企業(yè)在越南跨國經(jīng)營現(xiàn)狀 ............................. 15
3.1 外國企業(yè)在越南跨國經(jīng)營總體情況 ...................... 15
3.1.1 外資進(jìn)入越南的發(fā)展歷程 .................. 15
第四
章 中國企業(yè)在越南跨國經(jīng)營 SWOT 分析 ........................ 26 4.1 優(yōu)勢分析 ....................... 26
4.1.1 越南自然資源豐富 ......................... 26
第五章 中國企業(yè)在越南跨國經(jīng)營戰(zhàn)略選擇及對策建議 .............. 32
5.1.1 市場進(jìn)入戰(zhàn)略 ...................... 32
5.1.2 行業(yè)選擇戰(zhàn)略 ....................... 33
第四章 中國企業(yè)在越南跨國經(jīng)營 SWOT 分析
4.1 優(yōu)勢分析
4.1.1 越南自然資源豐富
北方的紅河水系與南方的湄公河水系,給兩大平原帶來了大量的腐殖質(zhì),使土地相當(dāng)肥沃。這兩大平原的稻田占了耕地面積的 90%左右,成為世界上著名的“谷倉”之一。越南近年來之所以能取得巨大成就,在很大程度上是由于抓了農(nóng)業(yè)革新,穩(wěn)住了這個國民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ),連續(xù)多年保持了世界第三大米出口國的地位。越南今后為了加快發(fā)展,也將會繼續(xù)發(fā)揮這一有利條件,同時進(jìn)一步對農(nóng)業(yè)生產(chǎn)結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整;越南的礦產(chǎn)資源、特別是能源豐富。這幾年,原油成為越南的第一大出口產(chǎn)品,煤炭也進(jìn)入了主要出口產(chǎn)品的行列。2008 年原油出口創(chuàng)匯高達(dá) 103.568 億美元,煤炭出口創(chuàng)匯13.88 億美元。已探明的石油儲量 50 億噸,估計儲量高達(dá) 100 億噸。已探明的煤炭 100億噸,估計儲量約 2200 億噸,主要分布在東北部盆地,2100 億噸煤炭分布在紅河三角洲 3500 平方公里范圍的低下 100—3500 米深處。幾乎所有礦產(chǎn)資源在越南均有分布,大部分有開采價值。尤其是鐵礦,已探明儲量 10 億噸,估計總儲量在 18 億噸左右,鋁土礦儲量約 66 億噸。在今后的加快發(fā)展中,越南將繼續(xù)抓好油氣工業(yè),提高其加工能力。同時將利用好其他的礦產(chǎn)資源,為工業(yè)化、現(xiàn)代化服務(wù);此外,越南還有比較豐富的林業(yè)資源、漁業(yè)資源、旅游資源等,這些資源將會進(jìn)一步得到開發(fā)和比較充分的利用。
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第五章 中國企業(yè)在越南跨國經(jīng)營戰(zhàn)略選擇及對策建議
5.1 中國企業(yè)在越南跨國經(jīng)營總體戰(zhàn)略
企業(yè)跨國經(jīng)營戰(zhàn)略是指從事跨國經(jīng)營的企業(yè)通過系統(tǒng)地評估自身實(shí)力,確定基本任務(wù)和目標(biāo),并根據(jù)變動的國際環(huán)境擬定必要的行動方針和政策,采取相應(yīng)的行動,為求得企業(yè)在國際環(huán)境中長期生存和發(fā)展,達(dá)到企業(yè)既定目標(biāo)所作的長遠(yuǎn)的總體謀劃。
進(jìn)行海外投資,建立跨國企業(yè)是當(dāng)代生產(chǎn)社會化發(fā)展的必然趨勢和要求。近年來,中國的海外投資企業(yè)發(fā)展較快,取得了一定的成績。隨著中國—東盟自由貿(mào)易區(qū)建設(shè)和湄公河次區(qū)域合作的推進(jìn),越南已經(jīng)成為中國企業(yè)所瞄準(zhǔn)的重要目標(biāo)市場。積極發(fā)展對越經(jīng)貿(mào)和投資往來符合中國的長遠(yuǎn)利益,但仍然面臨著一系列問題。這就需要我們從當(dāng)前的實(shí)際情況出發(fā),認(rèn)真地分析形勢,總結(jié)經(jīng)驗教訓(xùn),揚(yáng)長避短,制定出符合中國企業(yè)在越南的跨國經(jīng)營戰(zhàn)略。
5.1.1 市場進(jìn)入戰(zhàn)略
跨國企業(yè)進(jìn)入國際市場的方式可分為兩類:契約式和非契約式。契約式進(jìn)入指在不涉及資產(chǎn)所有權(quán)的條件下,通過契約轉(zhuǎn)讓某些無形資產(chǎn)(專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、專有技術(shù)等) 的使用權(quán)加入目標(biāo)國市場。
第6篇：海外直接投資論文范文
中國企業(yè)的國際化進(jìn)程是伴隨著改革開放而逐步發(fā)展起來的。改革開放初，一些國有外貿(mào)企業(yè)在海外經(jīng)營進(jìn)出口貿(mào)易，上世紀(jì)80年代中期以后，生產(chǎn)性投資比重有所提高。進(jìn)入90年代后，跨國經(jīng)營主體進(jìn)一步多樣化。目前，除了大中型國有企業(yè)，民營企業(yè)也表現(xiàn)出很強(qiáng)的生命力，境外投資額增長很快。截至2006年底，我國累計對外直接投資(非金融類)為733.3億美元，建立境外中資企業(yè)超過1萬家，投資分布在全球168個國家和地區(qū)。僅2006年對外直接投資就達(dá)161.3億美元，同比增長31.6％。從事跨國經(jīng)營的企業(yè)已達(dá)3萬多家，對外承包工程企業(yè)1800多家，對外勞務(wù)合作企業(yè)600多家。從2001年開始的5年間，我國對外直接投資年均增長66％，對外承包工程年均增長25％，對外勞務(wù)合作年均增長11％。據(jù)不完全統(tǒng)計，目前境外中資企業(yè)(非金融類)的總資產(chǎn)已超過2000億美元，年銷售收入超過1500億美元，年實(shí)現(xiàn)利潤177億美元。另據(jù)德意志銀行2006年的一份研究報告預(yù)計，在未來5年我國對外直接投資的年均增長率可能超過20％，并將在2011年達(dá)到600億美元，成為亞洲地區(qū)最大的對外投資國，中國的跨國公司群體已經(jīng)出現(xiàn)。
跨國公司通常以一個國家為基地設(shè)立母公司，同時又在其他一個或多個國家設(shè)立不同的實(shí)體，接受母公司的管理、控制和指揮，從事各種經(jīng)營活動，這樣一種富有高度組織性的巨型企業(yè)客觀上需要有高度嚴(yán)密科學(xué)的管理。發(fā)達(dá)國家跨國經(jīng)營具有雄厚的物力、財力、人力等優(yōu)勢，在資金、技術(shù)運(yùn)用上積累了上百年的經(jīng)驗，具有熟練的、規(guī)范的、科學(xué)的管理技術(shù)。而我國境外企業(yè)是在計劃經(jīng)濟(jì)體制下形成和發(fā)展起來的，缺乏應(yīng)有的經(jīng)營自利，難以對不斷變化的國際形勢做出靈活的反映，制約了企業(yè)跨國經(jīng)營的進(jìn)一步發(fā)展。而且多為國內(nèi)母公司的附屬公司，在單一目標(biāo)市場各自為戰(zhàn)，分散經(jīng)營，缺乏組建戰(zhàn)略聯(lián)盟的意識；管理人員的選派被視為照顧或福利，綜合素質(zhì)差，缺乏企業(yè)家才能。因此，我國境外投資企業(yè)數(shù)目雖然可觀，卻少有真正意義上的具有影響力的跨國公司。
對于現(xiàn)代跨國企業(yè)來說，資產(chǎn)總額、銷售收入、市場份額、資本市場市值等規(guī)模的大小是擠身于世界級企業(yè)的顯著標(biāo)志，美國《財富》雜志評選出的世界500強(qiáng)的主要依據(jù)是對公司營業(yè)收入的規(guī)模進(jìn)行排名。進(jìn)入美國《商業(yè)周刊》的1000家企業(yè)，則要根據(jù)各企業(yè)在股市的市值大小進(jìn)行排名：企業(yè)規(guī)模意味著經(jīng)營實(shí)力和市場競爭地位和影響力，若達(dá)不到相當(dāng)?shù)囊?guī)模，就無從談及世界級的企業(yè)。大是企業(yè)參與國際競爭的基礎(chǔ)，但大而不強(qiáng)，意味著效率低下，同樣缺乏競爭力，做強(qiáng)是發(fā)展的關(guān)鍵。做大可以通過政府手段加以解決，做強(qiáng)則需要企業(yè)內(nèi)在的實(shí)力。因此，大企業(yè)應(yīng)瞄準(zhǔn)世界著名跨國公司找差距，定戰(zhàn)略，在企業(yè)國際化戰(zhàn)略上下工夫，提高競爭實(shí)力。我國聯(lián)想、海爾企業(yè)國際化戰(zhàn)略上的成功，說明我國部分企業(yè)已經(jīng)具備了一定的條件，具備沖擊世界級企業(yè)的潛能。論文
二、我國跨國公司發(fā)展面臨的主要問題
盡管我國企業(yè)在跨國經(jīng)營方面取得了很大的成績，但與世界級跨國公司相比仍有較大差距。據(jù)不完全統(tǒng)計，我國的海外企業(yè)中盈利的占55％，收支平衡的占28％，虧損企業(yè)占17％。這說明中國的跨國公司還處于發(fā)展中國家企業(yè)國際化的初級階段。具體表現(xiàn)在：
首先，海外投資規(guī)模不大，戰(zhàn)略優(yōu)勢不明顯。據(jù)商務(wù)部副部長魏建國透露，我國對外直接投資額僅占全球FDI的0.5％，對外承包工程合同額僅占國際工程發(fā)包額的2.1％，在外勞務(wù)人數(shù)僅占國際勞務(wù)市場的1.5％，“走出去”的規(guī)模仍然偏小。投資項目仍以中小型為主，單個項目的平均投資額雖然已經(jīng)由2002年的281萬美元增加到2004年的448萬美元，但與發(fā)達(dá)國家海外平均投資額約600萬美元、大型跨國公司平均投資約6000萬美元的規(guī)模相比，差距仍然很大，因此我國的跨國投資整體水平偏低，規(guī)模不大資本不足，尚未形成明顯的戰(zhàn)略優(yōu)勢，影響了我國企業(yè)在境外的擴(kuò)張和國際市場的競爭力，是制約我國企業(yè)跨國經(jīng)營進(jìn)一步發(fā)展的重要因素。
其次，海外投資結(jié)構(gòu)不盡合理。中國海外投資，在行業(yè)結(jié)構(gòu)上，貿(mào)易型投資企業(yè)比重偏高，制造業(yè)投資企業(yè)比重才剛剛過半，在地區(qū)結(jié)構(gòu)上，投資遍及五大洲168個國家和地區(qū)，雖然投資的區(qū)域比較廣泛，但對外投資的46.8％集中在港澳地區(qū)，其次是北美，占13.7％。從整個海外投資布局來看，對發(fā)展中國家和地區(qū)的投資明顯偏少，影響了中國對外投資市場的進(jìn)一步拓展，市場布局上的戰(zhàn)略意圖、戰(zhàn)略層次有待進(jìn)一步凸顯；投資方式雖然已經(jīng)由“綠地投資”向跨國并購等方式擴(kuò)展，但經(jīng)營方式仍比較單一，作為跨國經(jīng)營中資本運(yùn)營的重要手段——并購，實(shí)施的頻率和效果有待進(jìn)一步提高。根據(jù)《2001年世界投資報告》公布的數(shù)據(jù)，2000年全球外國直接投資總額達(dá)到6870億美元，其中跨國并購?fù)顿Y達(dá)4410億美元，所占比重高達(dá)63.6％。但目前我國海外直接投資中新建方式約占78％，而以收購、兼并方式建立的企業(yè)僅占22％左右。
第三，海外投資技術(shù)水平有待進(jìn)一步提高。世界跨國公司的滲透和發(fā)展，在很大程度上依靠高科技產(chǎn)品和資本、知識、技術(shù)密集型產(chǎn)品。一些高技術(shù)產(chǎn)業(yè)，比如航天航空、微電子、生物工程等，在現(xiàn)代跨國公司中逐步成為支柱產(chǎn)業(yè)。而我國企業(yè)在科技方面比較落后，許多企業(yè)沒有技術(shù)優(yōu)勢，更沒有形成核心技術(shù)。因此，盡管我國的跨國經(jīng)營投資范圍廣、涉及行業(yè)多，“十五”期間也陸續(xù)建設(shè)了一批境外研發(fā)中心、工業(yè)產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)，對外承包工程也向EPC總承包、BOT等更高層次發(fā)展，大項目逐漸增多，技術(shù)含量逐漸提高，但以貿(mào)易性企業(yè)及資源開發(fā)和加工企業(yè)為主的初級格局尚未有根本改觀。中國最大海外投資企業(yè)的主要投資都集中于資源開發(fā)和制造加工業(yè)，如中國冶金進(jìn)出口公司投資1.12億美元與澳大利亞合資建立恰那鐵礦，首鋼總公司斥資1.2億美元收購秘魯鐵礦，中國國際信托投資公司通過中信加拿大公司與加拿大鮑樂公司、巴瑟斯特公司聯(lián)手收購了塞爾加紙漿廠等，這些都表明資源開發(fā)業(yè)仍是我國海外直接投資的重點(diǎn)；我國對外直接投資產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)層次和轉(zhuǎn)換速度都明顯滯后于發(fā)達(dá)國家。目前我國對外直接投資業(yè)分布為：資源開發(fā)(林業(yè)、礦業(yè)、漁業(yè))、加工制造、交通運(yùn)輸、建筑承包、醫(yī)療保健、旅游服務(wù)等領(lǐng)域。由于我國對外直接投資主要集中在資源開發(fā)業(yè)和初級加工制造業(yè)，大約處于由第一階段向第二階段轉(zhuǎn)換的過渡時期，因而尚未形成直接投資的產(chǎn)業(yè)體系。
第四，海外投資宏觀管理體制滯后。我國企業(yè)的跨國經(jīng)營管理體制嚴(yán)重滯后，部門分割，各自為政，缺乏統(tǒng)一且透明的政策。由于宏觀管理的無章、無序，造成資本投入失控，加之財務(wù)制度、經(jīng)營管理的不規(guī)范，造成了海外企業(yè)國有資產(chǎn)的大量流失；海外企業(yè)監(jiān)管制度不健全，造成了內(nèi)部風(fēng)險管理的失控；海外投資立法工作顯得滯后和單薄，尤其是海外保險與保證制度，在許多方面甚至還是空白；海外投資在體制上仍然帶有濃厚的部門和地方所有的行政隸屬關(guān)系的色彩。國內(nèi)跨國集團(tuán)的上級主管部門(部門或地方政府)對企業(yè)的經(jīng)營決策仍保持高度控制。當(dāng)前我國企業(yè)跨國經(jīng)營的最大體制仍然是政企沒有完全分開，政府對企業(yè)投融資、進(jìn)出口貿(mào)易等一系列市場活動采取審批制，過細(xì)的產(chǎn)權(quán)和人事管理，在部門與地區(qū)利益的驅(qū)動下對企業(yè)的聯(lián)合、重組、收購、兼并，進(jìn)行行政干預(yù)等，凡此種種，嚴(yán)重影響跨國企業(yè)的健康發(fā)展。
造成這些問題的原因固然是多方面的，但最重要的首先是缺乏全球化的理念和國際化的思維，以及缺少跨國經(jīng)營和管理人才。從某種程度上講，國際化人才是我國跨國企業(yè)最稀缺的資源。
三、發(fā)展我國跨國公司的對策思考
1．制定明確的國際化經(jīng)營戰(zhàn)略。戰(zhàn)略管理是企業(yè)戰(zhàn)略策劃、制定、實(shí)施和控制的過程。我國跨國企業(yè)要在復(fù)雜多變的國際環(huán)境中求得生存和發(fā)展，必須對自己的行為進(jìn)行通盤謀劃，合理確定企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)，科學(xué)制定戰(zhàn)略方案，并加強(qiáng)企業(yè)戰(zhàn)略的控制。由于不同國家的公司參與全球市場的程度不同，跨國經(jīng)營一般分為三個層次產(chǎn)品出口，即公司跨越國家邊界銷售自己的產(chǎn)品或服務(wù)：多國經(jīng)營，即公司在一個以上的國家市場中開展經(jīng)營活動，每個市場一般被看作是獨(dú)立的，總部會實(shí)施一定程度的控制并對各地經(jīng)營活動施加影響；全球經(jīng)營，即公司從整體上選擇和利用全球市場機(jī)會，在全球范圍內(nèi)組織資源，以實(shí)現(xiàn)獲得全球競爭優(yōu)勢的目的。采用全球市場戰(zhàn)略的對外直接投資一般出現(xiàn)在如美歐日等廣泛國際化經(jīng)營的企業(yè)，而我國的跨國公司由于國際化經(jīng)營的歷史較短，全球化戰(zhàn)略的程度較低，大多處于由多國經(jīng)營階段或向全球經(jīng)營轉(zhuǎn)型的過程當(dāng)中，因此實(shí)施海外經(jīng)營時應(yīng)選擇目標(biāo)更為明確的多國市場戰(zhàn)略。隨著企業(yè)競爭能力的不斷提升和海外經(jīng)營參與程度的不斷深入，逐步過渡到全球市場戰(zhàn)略。
2．培育跨國企業(yè)的核心競爭力。國際競爭力是指一國企業(yè)在一定的外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，成功地進(jìn)行國際生產(chǎn)與經(jīng)營活動的能力。與發(fā)達(dá)國家企業(yè)相比，我國企業(yè)的競爭力存在較大差距。要在充滿風(fēng)險的國際舞臺上競爭，求得生存并不斷壯大發(fā)展，就必須努力提升自己的核心競爭力，尤其是企業(yè)的研發(fā)能力，這是取得海外經(jīng)營成功的關(guān)鍵。一個企業(yè)沒有自主知識產(chǎn)權(quán)，沒有知名品牌，沒有獨(dú)特的研發(fā)技術(shù)就談不上核心競爭力，也不可能具有國際競爭力。發(fā)達(dá)國家跨國公司的研發(fā)投資都在5～10％之間，強(qiáng)者高達(dá)20～30％，巴斯夫一家的研發(fā)人員就超過1萬人。目前，世界跨國公司的研發(fā)機(jī)構(gòu)又頻頻進(jìn)入我國，這對我國的自主研發(fā)既是機(jī)遇又是挑戰(zhàn)。因此，加強(qiáng)企業(yè)的研發(fā)體系建設(shè)對于形成具有國際競爭力的跨國公司顯得尤為緊迫。
3．采用漸進(jìn)式海外發(fā)展模式。我國跨國企業(yè)一方面人力資源匱乏，缺乏對海外市場的深入了解，另一方面資金實(shí)力不足、規(guī)模小、抵御風(fēng)險能力差，因此應(yīng)采用漸進(jìn)式海外發(fā)展模式，即從國內(nèi)市場——海外市場一產(chǎn)品直接出口——海外代表處——相鄰海外分公司——相鄰海外子公司——海外建廠——擴(kuò)大海外市場區(qū)域——全球市場。漸進(jìn)模式是一種從地理和經(jīng)營方式上逐步演變、循序進(jìn)入的擴(kuò)張方式，以提高跨國經(jīng)營成功率。漸進(jìn)發(fā)展模式有利于不同資源、文化、綜合能力的融合、培養(yǎng)與吸收，逐步增強(qiáng)跨國企業(yè)實(shí)力，從周邊國家擴(kuò)張到歐美發(fā)達(dá)國家，并最終走向全球。
4．加強(qiáng)跨國經(jīng)營企業(yè)的現(xiàn)代化管理。我國跨國企業(yè)的當(dāng)務(wù)之急是必須按照國際市場需求，樹立現(xiàn)代化的管理思想，盡快轉(zhuǎn)換企業(yè)經(jīng)營機(jī)制，強(qiáng)化企業(yè)的質(zhì)量管理，加強(qiáng)企業(yè)的營銷管理，重視信息管理。我國企業(yè)在跨國經(jīng)營過程中遇到反傾銷、反補(bǔ)貼以及企業(yè)蒙受的種種損失，主要是源于不熟悉國際慣例，不能按國際通行的規(guī)則開展經(jīng)營活動，因此企業(yè)必須嚴(yán)格遵照國際慣例和規(guī)則行事，按國際規(guī)范、慣例加強(qiáng)海外分支機(jī)構(gòu)及跨國經(jīng)營活動的管理。
第7篇：海外直接投資論文范文
【關(guān)鍵詞】區(qū)域經(jīng)濟(jì)風(fēng)險；中國海外投資；因子分析法；聚類分析法
1.引言
近年來，中國企業(yè)海外投資規(guī)模呈現(xiàn)出逐年上升的趨勢，而且增速也是在逐年提高（除2008年、2009年由于金融危機(jī)增速稍有減緩?fù)猓?。而?jù)最新的統(tǒng)計結(jié)果顯示，僅2010年1月至8月，中國企業(yè)的對外直接投資金額就已超過了500億美元。調(diào)查顯示，中國目前已經(jīng)超過德國和法國，成為第二大“對外投資最有潛力的國家”。從“引進(jìn)來”到“走出去”，從招商引資到海外擴(kuò)張，這樣的轉(zhuǎn)變，不僅是中國國力增強(qiáng)的標(biāo)志，也是中國企業(yè)國際地位提升的體現(xiàn)。
然而，在這龐大投資數(shù)據(jù)背后的卻并不盡是風(fēng)光無限，隨著“開疆?dāng)U土”進(jìn)程不斷加快，新的挑戰(zhàn)也不斷出現(xiàn)。“走出去”這條路顯然從一開始便不是一條坦途，比如，眾所周知的中鋁聯(lián)合美鋁收購力拓9%的股份，最終帶來的卻是近750億元的損失，而上汽收購雙龍最終也以慘淡收場，TCL集團(tuán)收購湯姆遜也難逃失敗厄運(yùn)。關(guān)于中國企業(yè)海外投資失敗的案例數(shù)不勝數(shù)，而成功的案例卻如鳳毛麟角，屈指可數(shù)。中國貿(mào)促會經(jīng)濟(jì)信息部4月21日在第三屆中國企業(yè)跨國投資研討會上《中國企業(yè)對外投資現(xiàn)狀及意向調(diào)查報告》時指出，迄今為止，中國企業(yè)海外投資是1/3成功，1/3失敗，1/3不賠不賺。
在這樣的背景下，研究中國企業(yè)為什么在走向國際化的過程中屢遭滑鐵盧顯然很有必要。當(dāng)然，對于東道國政治、經(jīng)濟(jì)等環(huán)境的不了解，缺乏相應(yīng)的風(fēng)險評估、風(fēng)險管理意識是中國企業(yè)多次失敗的主要原因之一。因此，本文便試圖建立一個風(fēng)險評價模型，對海外直接投資可能面臨的風(fēng)險進(jìn)行評估分析，進(jìn)而為企業(yè)海外投資行為提供指導(dǎo)性建議。
2.海外投資區(qū)域的選擇
2.1 關(guān)于海外投資區(qū)域經(jīng)濟(jì)風(fēng)險的界定
本文對海外投資所面臨的區(qū)域經(jīng)濟(jì)風(fēng)險的理解是中國企業(yè)在海外投資過程中，由于東道國經(jīng)濟(jì)形勢的變化所導(dǎo)致企業(yè)面臨的風(fēng)險，具體包括東道國經(jīng)濟(jì)增長風(fēng)險、通貨膨脹風(fēng)險、市場利率風(fēng)險、匯率風(fēng)險、投資環(huán)境、勞動力環(huán)境等。
對于經(jīng)濟(jì)增長風(fēng)險，我們通過國內(nèi)生產(chǎn)總值進(jìn)行衡量；而對于通貨膨脹風(fēng)險，我們則通過通貨膨脹率以及廣義貨幣量來衡量；市場利率風(fēng)險，我們則通過實(shí)際利率水平以及居民儲蓄率進(jìn)行衡量；匯率風(fēng)險我們則通過該國貨幣與人民幣的匯率水平進(jìn)行衡量。此外，我們還將使用該國進(jìn)口總額、出口總額、經(jīng)常賬戶情況、投資總額來衡量該國的投資環(huán)境，通過失業(yè)率來衡量該國的就業(yè)水平，因為海外直接投資，多會牽涉到與當(dāng)?shù)毓蛦T間的勞工關(guān)系，而實(shí)務(wù)中，很多海外投資企業(yè)因為無法處理好當(dāng)?shù)氐膭谫Y關(guān)系而導(dǎo)致敗走麥城，所以當(dāng)?shù)氐木蜆I(yè)情況也必須列入我們對經(jīng)濟(jì)風(fēng)險的考察范疇中。同時，我們還將政府債務(wù)列入考察范圍中，因為政府債務(wù)往往會影響到一個國家的稅收政策、土地政策，從而導(dǎo)致該國經(jīng)濟(jì)形勢發(fā)生變化。
2.2 論文主要研究區(qū)域的選擇
本文要研究區(qū)域經(jīng)濟(jì)風(fēng)險，即中國海外投資流向地的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險情況，首先我們要確定我們所要研究的區(qū)域。
下面，我們首先觀察近兩年來中國海外投資的主要流向地情況（見表2.1和表2.2）。
忽略中國香港、澳門、開曼群島、英屬維爾京群島等地，中國在2010年海外投資主要流向的前十個國家分別是澳大利亞、盧森堡、新加坡、美國、加拿大、緬甸、俄羅斯聯(lián)邦、土耳其、蒙古和韓國（圖2.1）。其中流向各個國家的投資金額如圖2.1所示。
綜合考慮近年來中國海外直接投資流向各經(jīng)濟(jì)體的流量總額、經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)地位以及近年來中國海外投資增長的趨勢等，本文決定選取澳大利亞、新加坡、美國、加拿大、俄羅斯聯(lián)邦、蒙古、韓國、英國、法國、德國、印度和巴西等12個國家進(jìn)行區(qū)域經(jīng)濟(jì)風(fēng)險分析。
3.區(qū)域經(jīng)濟(jì)風(fēng)險評價模型
3.1 樣本數(shù)據(jù)采集
本文中所使用的數(shù)據(jù)，多來自銳思數(shù)據(jù)庫（http：///cn/）、國研網(wǎng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)庫（http：//.cn/web/）以及國泰安數(shù)據(jù)服務(wù)中心（http：///）。由于本文分析的主要是中國海外直接投資的區(qū)域經(jīng)濟(jì)風(fēng)險，因此多涉及國外數(shù)據(jù)，在以上數(shù)據(jù)庫的基礎(chǔ)上我們重點(diǎn)借鑒了國際貨幣基金組織數(shù)據(jù)庫（IMF）、經(jīng)濟(jì)合作和發(fā)展組織數(shù)據(jù)庫（OECD）、世界銀行數(shù)據(jù)庫。
因為數(shù)據(jù)牽扯到國外各個經(jīng)濟(jì)體的數(shù)據(jù)，而各國數(shù)據(jù)更新速率往往不同，綜合考慮了數(shù)據(jù)的及時性與一致性，在本部分的數(shù)據(jù)，我們主要使用的是各個國家從1993年到2010年的時間序列數(shù)據(jù)。
3.2 因子分析評價模型
3.2.1 指標(biāo)選擇
首先，我們對所選擇的12個國家的國內(nèi)生產(chǎn)總值、國內(nèi)生產(chǎn)總值增長率、國內(nèi)生產(chǎn)總值平減指數(shù)、人均國內(nèi)生產(chǎn)總值、產(chǎn)出缺口占潛在國內(nèi)生產(chǎn)總值的比例、國內(nèi)投資所占GDP比重、通脹率（消費(fèi)者物價指數(shù)的平均）、通貨膨脹增長率、失業(yè)率、經(jīng)常賬戶余額、實(shí)際利率、匯率（兌人民幣匯率）等指標(biāo)的數(shù)據(jù)進(jìn)行了匯總，選擇指標(biāo)及其理由如下表3.1所示。
3.2.2 因子分析：各國區(qū)域經(jīng)濟(jì)風(fēng)險評價
首先，我們使用因子分析法對各國各經(jīng)濟(jì)指標(biāo)進(jìn)行分析，然后通過最大方差法進(jìn)行旋轉(zhuǎn)，得出各主要因子及其載荷矩陣。之后，依據(jù)特征值大于1的原則選擇主成分，并匯總各個國家的貢獻(xiàn)率矩陣，如表3.2所示。
由于每個國家對應(yīng)的潛在因子都可以概括原始信息近90%的信息量，因此我們可以用這潛在因子來估算每個國家對應(yīng)的區(qū)域經(jīng)濟(jì)風(fēng)險情況，其具體計算公式如下：
公式（1）
其中，代表第i個潛在因子的貢獻(xiàn)率，n代表潛在因子個數(shù)，代表第i個潛在因子值。
通過上述計算，我們得到了關(guān)于各個國家從1992年到2009年經(jīng)濟(jì)風(fēng)險的一系列評價值，如表3.3所示：
3.3 聚類分析：各國區(qū)域經(jīng)濟(jì)風(fēng)險分類
由于樣本數(shù)目較少，只有18年的數(shù)據(jù)，因此，我們選擇使用CLUSTER過程進(jìn)行小樣本聚類，在對上述風(fēng)險值標(biāo)準(zhǔn)化后，我們使用SPSS軟件編程聚類分析得到如表3.4結(jié)果。
聚類顯示，上述12個國家被分為了三類，其中第一類包含8個國家，第二類包含2個國家，第三類也包含兩個國家，具體各個類比所包含的國家情況如表3.5所示。
我們觀察表3.5第三列，即R-squared with Own Cluster，它給出了每一個指標(biāo)變量的自身相似系數(shù)的平方和R2，該值越大，說明該變量越應(yīng)該分到該類。顯然上述第三列值均較大，達(dá)到95%以上，說明我們這種分類是合理的。
通過分類我們發(fā)現(xiàn)第一個類中包含澳大利亞、英國、新加坡、美國、加拿大、韓國、法國、德國等8個國家；第二類包含印度與南非兩個國家；第三類包含蒙古與俄羅斯兩個國家。即歐美韓日等發(fā)達(dá)國家被歸屬為一類，印度與南非被歸為第二類，而俄羅斯與蒙古兩個位于中國北方的國家則被歸屬為第三類。上述結(jié)果顯示，歐美等發(fā)達(dá)國家與南非、印度、蒙古和俄羅斯之間，區(qū)域經(jīng)濟(jì)風(fēng)險存在著顯著差異。
如圖3.1可見，發(fā)達(dá)國家區(qū)域經(jīng)濟(jì)風(fēng)險呈現(xiàn)出逐年遞減的趨勢，且波動情況非常有規(guī)律。除了1998年亞洲金融危機(jī)和2008年全球金融危機(jī)的爆發(fā)導(dǎo)致這些發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)風(fēng)險稍微有所上升之外，其余時間經(jīng)濟(jì)風(fēng)險水平值均保持較低水平且穩(wěn)步下降。
觀察第一類國家18年間經(jīng)濟(jì)風(fēng)險走勢如下圖所示：
而印度與南非，其區(qū)域經(jīng)濟(jì)風(fēng)險在上世紀(jì)普遍較高，且波動較大，但隨著21世紀(jì)以來兩國經(jīng)濟(jì)增長速度的加快，其經(jīng)濟(jì)風(fēng)險呈現(xiàn)出逐年下降的趨勢，在可以預(yù)見的未來，其經(jīng)濟(jì)風(fēng)險必將繼續(xù)下降，非常適合投資。
同時兩相比較，印度的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險下降潛力更要好于南非，更適宜進(jìn)行投資。在2008年金融危機(jī)爆發(fā)之后，南非的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險出現(xiàn)了上升趨勢，而印度卻依舊保持下降勢頭，說明印度抵御全球經(jīng)濟(jì)風(fēng)險的能力要強(qiáng)于南非。
而俄羅斯與蒙古的區(qū)域經(jīng)濟(jì)風(fēng)險，在1998-1999年底達(dá)到了高峰，這是因為當(dāng)時的東南亞金融危機(jī)對其有深刻的影響，走出危機(jī)之后的兩個國家，隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢的走好，區(qū)域經(jīng)濟(jì)風(fēng)險逐年下降，直到2008年金融危機(jī)的爆發(fā)則又使得兩國經(jīng)濟(jì)風(fēng)險出現(xiàn)了上升態(tài)勢。相比印度與南非兩個國家來說，其區(qū)域經(jīng)濟(jì)風(fēng)險的波動情況更為劇烈，因此投資于這兩個國家，更應(yīng)該注意防范經(jīng)濟(jì)風(fēng)險。
4.結(jié)論及建議
4.1 實(shí)證總結(jié)
影響一個地區(qū)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險的因素眾多，而這些因素之間往往具有很大的相關(guān)性，各個變量之間往往存在著互相影響、互為因果的關(guān)系。因此，直接對這些變量進(jìn)行分析，通過衡量其波動性來衡量該地區(qū)的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險水平顯然是不合適的。而作為克服多重共線性的重要方法之一，主成分法可以很好地緩解這個問題，因此本文就使用了主成分法對各個地區(qū)的各個經(jīng)濟(jì)指標(biāo)進(jìn)行因子分析，探尋支配各個經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的潛在因子，通過對潛在因子的處理從而得到對各個地區(qū)的區(qū)域經(jīng)濟(jì)風(fēng)險評分。
通過因子分析對各經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險水平有了一個評價之后，我們使用聚類分析的方法對各個經(jīng)濟(jì)體進(jìn)行聚類，經(jīng)過聚類發(fā)現(xiàn)，歐美日韓等發(fā)達(dá)國家其區(qū)域經(jīng)濟(jì)風(fēng)險具有一致性，歸為第一類，南非與印度則屬于另外一類，而蒙古與俄羅斯聯(lián)邦則屬于第三類。
4.2 投資建議
觀察我們所選擇的12個國家近十年來區(qū)域經(jīng)濟(jì)風(fēng)險的評價結(jié)果，分析了各個類型國家的區(qū)域經(jīng)濟(jì)風(fēng)險所具有的特征后，我們對于企業(yè)投資這些國家提出了如下的投資建議：
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第8篇：海外直接投資論文范文
論文關(guān)鍵詞：中日，企業(yè)，國際化，成長，案例
中國企業(yè)的海外發(fā)展始于改革開放之初，至今為止已經(jīng)經(jīng)歷了三個階段。
第一個階段是轉(zhuǎn)折型起步期，在1979~1995年，首鋼集團(tuán)是最典型的代表；
第二個階段是常規(guī)型發(fā)展期，在1996~2003年，海爾集團(tuán)是最典型的代表；
第三個階段是加速發(fā)展期，2004年至今，這個階段的典型代表是聯(lián)想集團(tuán)。
改革開放后的中國企業(yè)，在成長和國際化發(fā)展中積極學(xué)習(xí)外國先進(jìn)企業(yè)。由于日本與中國同是非西方語言文化國家、同屬儒家文化圈、相比歐美發(fā)達(dá)國家同是后來者，所以日本企業(yè)成為中國企業(yè)最重要的學(xué)習(xí)對象。
對應(yīng)中國企業(yè)海外發(fā)展三個階段的三個代表企業(yè)，我們從日本企業(yè)中尋找了三個有比較高的可比性的企業(yè)：川崎制鐵、松下、索尼，然后分別對首鋼與川崎制鐵、海爾與松下、聯(lián)想與索尼三對企業(yè)的海外發(fā)展進(jìn)行分析和比較。
一、中國首鋼集團(tuán)與日本川崎制鐵公司
（一）首鋼的國際化發(fā)展
首鋼的前身是1919年建立的“龍煙鐵礦公司石景山煉鐵廠”，至1949年只生產(chǎn)了28.6萬噸生鐵，無煉鋼能力。20世紀(jì)50年代末靠本國的能力發(fā)展成為一個從采礦、煉鐵到煉鋼、軋制的鋼鐵聯(lián)合企業(yè)。1993年粗鋼產(chǎn)量達(dá)702萬噸，在中國同業(yè)的排名第2位，該年利潤為42.6億元。本文主要研究首鋼1949－1995年間的發(fā)展。
首鋼的國際化發(fā)展，至今為止可分為以下三個階段。
第一階段，1978~1987年。主要是引進(jìn)外國先進(jìn)技術(shù)設(shè)備、提高競爭力，在國內(nèi)辦中外合資企業(yè)、獲得國際合作經(jīng)驗，產(chǎn)品出口、了解國際市場。1985年首鋼辦了第一個合資企業(yè)；1980年第一次產(chǎn)品出口，當(dāng)年創(chuàng)匯120萬美元;到1987年出口額達(dá)670萬美元，主要是鋼鐵產(chǎn)品。
第二階段，1988~1991年。出口擴(kuò)大，海外投資起步。1991年首鋼綜合出口創(chuàng)匯達(dá)2.1億美元。1990年，首鋼派出的專家成功地完成了美鋼聯(lián)(USX)7座大型轉(zhuǎn)爐自動化改造的軟件設(shè)計項目。1988年7月，首鋼投資340萬美元收購了美國麥斯塔(MASTA)工程公司70%的股份。麥斯塔公司是國際著名的老牌冶金工程設(shè)計公司。
第三階段，1992年以后。海外經(jīng)營迅速擴(kuò)大。1992年10月，首鋼斥資2000余萬美元與香港首富李嘉誠的長江實(shí)業(yè)有限公司等聯(lián)合收購上市的香港東榮鋼鐵股份公司，首鋼擁有51%股份。1993年2月又收購了寶佳公司，4月收購了三泰電子公司，5月收購了開達(dá)投資公司，8月收購了海成公司。1992年11月，首鋼競標(biāo)獲勝，以1.2億美元收購秘魯鐵礦公司(HierroPeruCo.)全部股權(quán)。首鋼在香港收購上市公司后，抓住機(jī)會實(shí)行供股集資。1993年首鋼出口創(chuàng)匯和海外經(jīng)營額達(dá)到6.3億美元。
（二）川崎制鐵的國際化發(fā)展
川鐵的前身是1918年川崎造船所建立的鋼鐵廠，1950年獨(dú)立出來成立“川崎制鐵株式會社”，1974年鋼產(chǎn)量達(dá)到1600萬噸。2002年9月，川崎制鐵與日本鋼管公司合并為“JFE控股公司”。本文研究的是1950－1990年間川崎制鐵的發(fā)展。在這一期間，川崎制鐵的海外發(fā)展可以大致分為三個階段。
第一階段，1950~1966年，產(chǎn)品出口、原料進(jìn)口、引進(jìn)技術(shù)。由于日本大型鋼鐵企業(yè)的焦煤和鐵礦主要靠進(jìn)口，所以他們必須積極出口鋼材換取外匯。川崎制鐵從50年代初就出口鋼材，60年代已經(jīng)大批量出口，與此相適應(yīng)的就是建立國際銷售網(wǎng)絡(luò)。1961年在美國建立貿(mào)易辦事處，1964年在西德建立歐洲辦事處，然后是一些發(fā)展中國家的辦事處。在這個階段里，川崎制鐵從歐美引進(jìn)了8項重要技術(shù)，包括純氧煉鋼、連鑄、計算機(jī)管理等等。從1962年與巴西鐵礦公司簽訂長期供應(yīng)合同起，陸續(xù)與外商簽訂多項鐵礦和焦煤的長期供應(yīng)合同。另外，1964年川崎制鐵向菲律賓鐵礦公司提供選礦和燒結(jié)技術(shù)援助。
第二階段，1967~1974年，原料跨國化。從1967年起，川崎制鐵開始在原料領(lǐng)域進(jìn)行海外直接投資，該年在菲律賓建立合資公司PCP生產(chǎn)球團(tuán)礦。1971年起，川崎制鐵陸續(xù)在巴西、利比里亞、加拿大、澳大利亞參股幾家鐵礦煤礦的建設(shè)。1974年末，在菲律賓設(shè)立獨(dú)資的燒結(jié)礦企業(yè)PSC公司。
第三階段，1975~1990年，生產(chǎn)跨國化。1975年，川崎制鐵的股票在法蘭克福證券交易所上市。早在1974年3月，川崎制鐵已經(jīng)與巴西政府、意大利依爾瓦公司三方在巴西合資設(shè)立圖巴朗鋼鐵公司（CST，設(shè)計年產(chǎn)量300萬噸鋼），川崎制鐵占24.5％的股份；但真正建設(shè)是70年代后期，1983年11月高爐點(diǎn)火開始生產(chǎn)。1984年在美國合資建立加州鋼鐵工業(yè)公司（CSI），川崎制鐵占20％股份。1985年在巴西合資建立鐵合金生產(chǎn)企業(yè)，川崎制鐵占20％股份。1989年在美國合資建立ArmcoSteelCo.，設(shè)計年產(chǎn)量450萬噸薄板，川崎制鐵占50％股份。
（三）首鋼與川崎制鐵的比較
相同的方面有：（l）都屬于后發(fā)展的企業(yè)。川崎制鐵和首鋼的真正發(fā)展都是在50年代以后，它們在誕生和發(fā)展，尤其是國際化發(fā)展過程中，面臨的是一大批同行業(yè)中的先行者的激烈競爭環(huán)境。（2）核心技術(shù)是“外來的”。這是伴隨著上一項特征在技術(shù)方面的必然現(xiàn)象。
差異的方面有：（l）基本路線的差異。川崎制鐵屬于較早國際化的路線。首鋼則不同，其先期，主要指1949年到l978年期間，是屬于關(guān)起門來、以自力發(fā)展為主，在企業(yè)規(guī)模已經(jīng)壯大到一定水平，即在進(jìn)入80年代國門打開，首鋼才開始其國際化進(jìn)程。所以，首鋼屬于自力發(fā)展到相當(dāng)大的程度，再搞國際化的“轉(zhuǎn)折型”路線。（2）活動方式的差異。相比較而言，川崎制鐵的國際化顯示循序漸進(jìn)方式，例如:先出口鋼材和進(jìn)口鐵礦焦煤，然后在各國設(shè)辦事處；相隔8年左右才開始對外國礦業(yè)直接投資，而且是少數(shù)股權(quán)；又隔了七八年，才開始在外國合資搞生產(chǎn)企業(yè)，直到1989年的合資項目中所持股份才提高到50％。相比之下，首鋼的國際化則顯示突發(fā)和躍進(jìn)性，例如，在美國剛設(shè)了第一個機(jī)構(gòu)才幾個月就收購了一個工程技術(shù)公司，這作為其初次海外直接投資已經(jīng)帶有某種“躍進(jìn)性”;在南美洲大陸上幾乎沒有什么經(jīng)貿(mào)活動的情況下，一下子投資1.2億美元全資收購了秘魯鐵礦，更是兼具突發(fā)性和躍進(jìn)性的活動。（3）股權(quán)策略的差異。在海外直接投資中，川崎制鐵堅持以少數(shù)股權(quán)為主，首鋼則以多數(shù)股權(quán)為主。總而言之，川崎制鐵走的是低風(fēng)險路線，首鋼則是高風(fēng)險路線。我們將上述差異歸納如下(參見表1)。
表1首鋼與川崎制鐵國際化歷程的主要差異
基本路線
股權(quán)策略
進(jìn)展方式
川鐵
較早國際化。
少數(shù)股權(quán)為主
循序漸進(jìn)為主。
北美例：先出口、再設(shè)貿(mào)易機(jī)構(gòu)、
再合資礦業(yè)、再辦合資生產(chǎn)廠。
首鋼
先關(guān)門自力發(fā)展到
較大規(guī)模后，才開
放搞國際化
多數(shù)股權(quán)為主
突發(fā)和躍進(jìn)較多。
南美例：沒有任何經(jīng)貿(mào)活動的前
提下，投1.2億美元獨(dú)資辦礦。
二、中國海爾與日本松下
（一）海爾集團(tuán)
1984年，海爾集團(tuán)的前身----虧損147萬元的青島電冰箱總廠引進(jìn)德國利勃海爾公司的生產(chǎn)設(shè)備和技術(shù)，從事電冰箱的生產(chǎn)和銷售。到2009年，海爾在全球建立了29個制造基地，8個綜合研發(fā)中心，19個海外貿(mào)易公司，據(jù)市場研究機(jī)構(gòu)歐洲透視（Euromonitor）的數(shù)據(jù)，海爾在全球白色家電品牌中排名第一，全球市場占有率5.1%，已經(jīng)成長為世界級的跨國公司。海爾集團(tuán)海外發(fā)展有以下特點(diǎn)：
（1）海爾是中國常規(guī)型海外發(fā)展的典型企業(yè)。
（2）海爾是中國企業(yè)投資新建方式跨國化的代表者。海爾的海外投資采取了以綠地新建為主的進(jìn)入方式，請見表2。
時間
地點(diǎn)
進(jìn)入方式
功能
股權(quán)
1996年8月
印尼
新建
生產(chǎn)銷售冰箱
合資
1997年6月
菲律賓
新建
生產(chǎn)銷售冰箱等
合資
1997年8月
馬來西亞
新建
生產(chǎn)銷售洗衣機(jī)
合資
1997年11月
南斯拉夫
新建
生產(chǎn)銷售空調(diào)
合資
1999年4月
美國
新建
銷售家電
合資
1999年4月
美國
新建
生產(chǎn)冰箱
獨(dú)資
1999年9月
伊朗
新建
生產(chǎn)銷售洗衣機(jī)
合資
2000年
尼日利亞
新建
生產(chǎn)銷售家電
合資
2000年
越南
新建
生產(chǎn)銷售冰箱
合資
2000年
孟加拉
新建
生產(chǎn)銷售家電
合資
2000年11月
烏克蘭
新建
生產(chǎn)銷售空調(diào)
合資
2001年3月
巴基斯坦
新建
生產(chǎn)銷售洗衣機(jī)
合資
2001年
突尼斯
新建
生產(chǎn)銷售冰箱等
合資
2001年6月
意大利
并購
生產(chǎn)冰箱
獨(dú)資
2003年
約旦
新建
生產(chǎn)銷售洗衣機(jī)
合資
2007年
泰國
并購
生產(chǎn)冰箱
獨(dú)資
表2海爾集團(tuán)的海外投資
資料來源：作者根據(jù)《海爾人》近年各期數(shù)據(jù)整理。
（3）海爾是中國企業(yè)漸進(jìn)方式跨國化的代表者。無論放在中國的范圍、還是放在全球的范圍，海爾都是一個漸進(jìn)主義的典型。海爾在海外投資過程中還有以下特點(diǎn)：1）地域的角度：由進(jìn)到遠(yuǎn)。先是香港（設(shè)貿(mào)易公司），然后是東南亞，再后是美國歐洲，等等。2）經(jīng)濟(jì)文化的角度：從相似到差異。先是在發(fā)展中國家里選擇了華人經(jīng)濟(jì)文化影響較大的印度尼西亞，然后在發(fā)展中國家里選擇了英語和天主教文化的菲律賓，再后是西方文化的美國歐洲，等等。3）產(chǎn)品/業(yè)務(wù)的角度：從單一到多樣。先是選擇與當(dāng)?shù)毓鞠啾茸罹吒偁巸?yōu)勢的一個產(chǎn)品/業(yè)務(wù)進(jìn)入，然后再逐漸增加產(chǎn)品/業(yè)務(wù)。
（4）高度重視合資合作。海爾作為國際家電行業(yè)的一個后來者，在至今為止的十幾項海外投資中，只有美國工廠、意大利工廠和泰國工廠是獨(dú)資的，但他們只承擔(dān)生產(chǎn)職能，營銷公司仍然是合資的。在產(chǎn)品設(shè)計環(huán)節(jié)上，海爾同樣采取了合資合作的方式。
（二）松下
日本松下電器公司是日本工業(yè)企業(yè)戰(zhàn)后首批海外直接投資者，并且長期保持著日本企業(yè)海外子公司數(shù)目最多的第一位置。
二戰(zhàn)后日本松下電器公司的國際化經(jīng)歷了以下幾個發(fā)展階段：
1）產(chǎn)品出口階段，1951~1960年。1951年松下公司開始向東南亞、南美出口干電池、收音機(jī)等產(chǎn)品；1953年出口擴(kuò)大到美國，先在紐約設(shè)立了辦事處，1954年出口美國收音機(jī)，1959年在美國設(shè)立了貿(mào)易公司。在這個階段里的1952年，松下公司與荷蘭飛利浦公司在日本建立了一個合資公司，引進(jìn)了飛利浦的先進(jìn)技術(shù)。
2）發(fā)展中國家建廠，1961~1967年。1961年松下公司在泰國進(jìn)行了初次海外投資，與當(dāng)?shù)毓竞腺Y建立生產(chǎn)干電池的工廠，揭開在發(fā)展中國家投資建工廠的序幕。到1967年底，松下公司已經(jīng)在發(fā)展中國家建立了8家工廠。
3）發(fā)達(dá)國家建廠，1968~1978年。1968年松下公司分別在澳大利亞和法國投資建廠，進(jìn)入在發(fā)達(dá)國家建工廠的階段。1973年松下公司進(jìn)行了首次海外并購，在西班牙收購了一家小型吸塵器工廠。
4）發(fā)達(dá)國家建大型工廠，1979~1989年。1979年松下公司在美國投資建設(shè)大型彩色電視機(jī)制造廠，進(jìn)入在發(fā)達(dá)國家進(jìn)行大項目投資新建的階段。
5）大型海外收購，1990年起。1990年松下公司耗資71億美元收購美國音樂公司（MCA），開始大型海外收購。對MCA的收購最后以失敗告終。
表3松下電器的海外發(fā)展
年份
投資地
股份
產(chǎn)品
1961年12月
泰國
48.6%
電池等
1962年10月
中國臺灣
60%
收音機(jī)等
1965年 9月
馬來西亞
43%
家電
1996年 3月
哥斯達(dá)黎加
100%
電池等
1996年 3月
秘魯
100%
電池
1966年11月
坦桑尼亞
100%
電池等
1967年 9月
菲律賓
80%
家電
1967年12月
巴西
100%
電池、收音機(jī)
1968年 2月
澳大利亞
100%
音響等
1968年 3月
法國
100%
收音機(jī)等
1970年 7月
印尼
55%
家電
1970年 9月
比利時
50%
電池
1972年 5月
印度
40%
電池
1972年 5月
加拿大
100%
音響等
1973年 9月
西班牙（收購）
99%
吸塵器
1974年 6月
英國
100%
音響等
1979年 4月
美國
100%
彩電
來源：《海外進(jìn)出企業(yè)總覽’96》東洋經(jīng)濟(jì)新報社1997年。
（三）松下與海爾的比較
（1）先談相同之處，松下與海爾同為各自國家企業(yè)海外漸進(jìn)式發(fā)展的典型代表，也是綠地新建進(jìn)入方式的典型代表，還是合資合作的典型代表。日本松下公司一直是海爾學(xué)習(xí)的榜樣，張瑞敏曾指出：“松下就是從20世紀(jì)40年代開始，經(jīng)過四五十年的奮斗成為世界知名的大品牌。人們都說通過松下來了解日本，那么能不能通過海爾的努力也形成一個大品牌，依靠這個品牌來了解中國?！蔽覀冋J(rèn)為，海爾學(xué)松下公司學(xué)得非常好，在有些方面還超過了松下公司。
（2）松下公司在日本電子行業(yè)企業(yè)海外發(fā)展中，實(shí)際上是一個戰(zhàn)略跟隨者，他跟隨的是真正的先行者索尼公司。例如：索尼公司率先在海外設(shè)立工廠——1960年5月在愛爾蘭建立的收音機(jī)工廠投產(chǎn)，松下公司跟隨著于1961年底在泰國建立工廠；1961年索尼公司成為第一家在美國發(fā)行ADR(預(yù)托證券)的日本企業(yè)，后來在1970年其股票在美國紐約證券交易所上市，而松下公司則在1971年也在美國紐約證券交易所上市；索尼公司1989年耗資34億美元收購美國哥倫比亞影視公司，松下1990年耗資71億美元收購美國音樂公司。
海爾與松下不同，他在中國家用電器行業(yè)海外發(fā)展中一直處于領(lǐng)頭羊的地位，例如在出口發(fā)達(dá)國家市場、自主品牌、海外建廠、收購歐洲企業(yè)等等。
（3）海爾在海外發(fā)展的速度/節(jié)奏上明顯快于松下。請見表4，我們可以看出，在海外發(fā)展的每個階段，海爾都比松下明顯的快，幾乎都要快一倍。
表4海爾與松下跨國化比較
松下 海爾
1.從出口到海外建廠: 1951-1961=10年 1990-1996=6年
2.建廠:發(fā)展中到發(fā)達(dá) 1961-1968=7年 1996-1999=3年
3.從建廠到收購: 1961-1973=12年 1996-2001=5年
4.從建廠到境外上市: 1961-1971=10年 1996-2003=7年
5.從小購到大購: 1973-1990=17年 2001- =？
6.從建廠到建R&D: 1961-1976=15年
到1997年14個，300人 已建D&D 9個
7.CEO當(dāng)?shù)鼗?: ？ 1999年美國公司
資料來源：邦光史郎：《松下電器門產(chǎn)業(yè)》東京講談社1990年?！逗柸恕犯髌?。
（4）在干部當(dāng)?shù)鼗矫娉^松下公司。日本公司在跨國化上最差的項目就是干部當(dāng)?shù)鼗?，尤其是CEO當(dāng)?shù)鼗上鹿疽膊焕?。從?的第7項可以看出，海爾在CEO當(dāng)?shù)鼗铣^了松下公司。張瑞敏曾談到：“有時候我想美國公司為什么往往會比較成功地進(jìn)行國際化，日本公司為什么有時候不太成功，因為日本公司很難接受外來人。例如在中國，一個人到日本公司去干，升到比較高的位置不太可能；而美國人在中國開公司，有時候甚至美國人都可以不來，全用你中國人，反而比他們自己在這兒做要好得多?！?/p>
三、中國聯(lián)想與日本索尼
這一對企業(yè)在可比性上不如前兩對企業(yè)，我們選擇他倆主要是想分析國內(nèi)市場作用的差異，因此采用簡練的表述方式。
聯(lián)想公司1984年誕生于中國北京的中關(guān)村，雖然也有一些國有背景，但一直被視為民營企業(yè)。初期，由于行政管制不許可聯(lián)想生產(chǎn)電腦，只好在1988年闖到香港去開發(fā)經(jīng)營電腦主板，面向國際市場銷售，獲得成功。1994年聯(lián)想出口主板500萬套，占全球市場10％，進(jìn)入全球前五名之列。
電腦主板業(yè)務(wù)的成功，聯(lián)想被中國政府批準(zhǔn)生產(chǎn)電腦。從1990年起聯(lián)想在國內(nèi)建立起個人電腦的生產(chǎn)和銷售網(wǎng)絡(luò)，一路披荊斬棘終于在1996年打敗IBM、康柏等成為中國PC市場第一，并保持至今。隨著在國內(nèi)PC業(yè)務(wù)的上升，聯(lián)想逐漸放棄了主板的生產(chǎn)和（國際）銷售。2001年，一方面中國加入WPO，另一方面PC行業(yè)平均利潤下降，聯(lián)想采取多元化戰(zhàn)略，仍然面向國內(nèi)市場；三年后宣告多元化戰(zhàn)略失敗，裁員收縮戰(zhàn)線。此時IBM找上門，希望把PC部門賣給聯(lián)想。聯(lián)想決定一搏，2004年底以17億美元收購IBM－PC。
日本索尼公司1946年成立，由于國內(nèi)電器市場規(guī)模有限而且競爭激烈，“戰(zhàn)后才產(chǎn)生的索尼在國內(nèi)難以取勝”。所以從1953年起決定把經(jīng)營重點(diǎn)轉(zhuǎn)到國內(nèi)市場，第一個目標(biāo)是外銷內(nèi)銷各占50％；1959年基本實(shí)現(xiàn)該目標(biāo)后，開始海外建生產(chǎn)廠和銷售公司。進(jìn)入70年代，索尼在美歐多地大興土木建工廠，逐漸形成全球生產(chǎn)體系。在索尼總銷售額中海外市場的比重，70年代末已達(dá)到65％，1990年則達(dá)到75％。
索尼與聯(lián)想在各自國家同期的企業(yè)中，都是擁有優(yōu)秀企業(yè)家和較多技術(shù)能力的佼佼者，但主要由于日本與中國國內(nèi)市場規(guī)模的差異，使兩者走上不同的成長道路。索尼很早就把重點(diǎn)轉(zhuǎn)向國際市場，并越走越堅決；聯(lián)想在初期由于行政管制被迫去開發(fā)國際市場，一旦行政批準(zhǔn)就一頭扎入國內(nèi)市場，并完全放棄國際市場，即使遇到困難后仍以國內(nèi)市場為目標(biāo)實(shí)施多元化戰(zhàn)略，最后是臨危一搏抓住IBM送來的機(jī)會開始跨國化發(fā)展。不過聯(lián)想的這種跨國化方式也創(chuàng)了一個記錄：大型企業(yè)以大型跨國并購方式直接“走出去”，在日本企業(yè)中尚無先例。為此我征詢了多位日本學(xué)者，也得以證實(shí)。
四、小結(jié)
日本企業(yè)一直是中國企業(yè)在成長和國際化方面的學(xué)習(xí)對象。從以上三對企業(yè)的比較中可以看出，中國企業(yè)超強(qiáng)的學(xué)習(xí)能力以及由此帶來的實(shí)際成果。
在中國企業(yè)海外發(fā)展的初期，首鋼作為“第一個吃螃蟹者”，與日本川崎制鐵相比，可以明顯看出中國企業(yè)沒有經(jīng)驗、由于體制的原因膽子又大，所以，往往事倍功半，成績不理想。
但是到了第二個階段（1996-2003年），通過海爾與日本松下公司的比較，我們可以看到海爾的學(xué)習(xí)非常優(yōu)秀，在發(fā)展速度和任用國際人才方面，已經(jīng)開始超過老師。
在第三個階段（2004年至今），聯(lián)想公司等中國企業(yè)正在嘗試超越老師的模式。聯(lián)想的國際化道路在中日企業(yè)成長的歷史中創(chuàng)了兩個記錄：一個第一是大型企業(yè)以大型跨國并購方式直接“走出去”——這在日本企業(yè)中尚無先例；另一個第一是在制造業(yè)以“蛇吞象”方式跨國并購——2004年聯(lián)想年營業(yè)額30億美元，IBM－PC年營業(yè)額90億美元——這在日本企業(yè)中也無先例。當(dāng)然，這種通過跨國并購一步就實(shí)現(xiàn)全球化的“聯(lián)想道路”，是企業(yè)國際化諸種道路中風(fēng)險最大的極端形式。
2004年以來，中國企業(yè)在制造業(yè)領(lǐng)域頻頻出現(xiàn)大中型并購發(fā)達(dá)國家企業(yè)的事項——2010年中國吉利公司并購瑞典Volvo轎車又是“蛇吞象”——其比重和頻度超過了日本企業(yè)。
20世紀(jì)80年代末以來，伴隨著經(jīng)濟(jì)全球化，跨國并購上升為世界各國對外直接投資中的主導(dǎo)方式。根據(jù)《世界投資報告》上的數(shù)據(jù)推算，在全球向外國直接投資總量中跨國并購的比例，20世紀(jì)50年代大約是30%，60年代大約是40%，70-80年代在50%上下，90年生重要變化，請見表5。由于對外直接投資與跨國并購的統(tǒng)計口徑并不一致，所以表中括號中的比例數(shù)只是近似數(shù)。從表中可以看出，全球?qū)ν庵苯油顿Y總量中跨國并購的比例在90年代中期以后已經(jīng)達(dá)到80％上下，2007年高達(dá)89.3%。
表5全球跨國并購總額
1990年
1506億美元
（62.7％）
1995年
2290億美元
（65.4％）
1997年
6500億美元
（69.9％）
1999年
8650億美元
（83.2％）
2000年
12660億美元
（89.7％）
2005年
7160億美元
（75.5％）
2006年
9740億美元
（74.5％）
2007年
16370億美元
（89.3％）
第9篇：海外直接投資論文范文
作者：主學(xué)鴻 單位：云南財貿(mào)學(xué)院經(jīng)濟(jì)研究所
一、國際直接投資和跨國公司(TNCs)在世界經(jīng)濟(jì)中的作用日益增大，據(jù)聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議《世界投資報告》，國際直接投資是當(dāng)代世界經(jīng)濟(jì)的“發(fā)動機(jī)”或“引擎”。越來越多的經(jīng)濟(jì)學(xué)家和企業(yè)管理專家積極加盟國際直接投資和跨國公司的研究隊伍，當(dāng)然，迄今仍未創(chuàng)立能全面、科學(xué)、系統(tǒng)地解釋全球性國際直接投資的理論。在解釋這種普遍的對外投資現(xiàn)象時，傳統(tǒng)國際貿(mào)易理論顯得蒼白無力。在古典的靜態(tài)國際貿(mào)易理論模型中，假定前提是:商品完全自由流動，而生產(chǎn)要素則不流動;市場是完全競爭的，沒有貿(mào)易壁壘(Handelsbarriere)，因此，商品和服務(wù)的國際交易將保證資源的最佳配置。古典國際貿(mào)易理論認(rèn)為，要素投人方面的貿(mào)易是不必要的。因此，廠商沒有對外直接投資的積極性和動力。要提出國際直接投資理論，就必須著眼于動態(tài)比較優(yōu)勢，修正傳統(tǒng)國際貿(mào)易理論，或另辟蹊徑，設(shè)法尋找諸如廠商微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)、產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)理論、區(qū)位理論和資本理論等經(jīng)濟(jì)分支中的有機(jī)合理成分。52幾乎所有的理論在解釋對外直接投資時都構(gòu)造了部分或局部均衡模型。艾爾迪萊克(Erdilek)1976年指出，由于多國公司(MNCs)最不可能在完全競爭的市場條件下運(yùn)營，因而微規(guī)經(jīng)濟(jì)學(xué)一般均衡的基本假設(shè)不適合多國公司。完全競爭假設(shè)對提出和發(fā)展國際貿(mào)易純粹一般均衡是必不可少的。因此，傳統(tǒng)的國際貿(mào)易理論和投資理論并末蘊(yùn)涵對外直接投資理論。由于人們?nèi)找嬷匾晫鐕?TNCs)的研究，因此，能找到有關(guān)對外直接投資的資料越來越多。迄今，國內(nèi)外學(xué)者對跨國公司的一般性質(zhì)已有了深人的研究和把握。令人滿意的對外直接投資理論應(yīng)該具有三個基本特征。首先，這樣的理論必須能夠解釋廠商對外直接投資這一全球性現(xiàn)象出現(xiàn)的原因。一個廠商必須抓有某種特定優(yōu)勢，才能克服在東道國經(jīng)營分、子公司增加的額外成本。因此，對外直接投資理論必須解釋廠商所擁有的特定優(yōu)勢的來源以及其分、子公司如何與當(dāng)?shù)貜S商、其他跨國公司進(jìn)行競爭。最重要的是，對外直接投資理論要能解釋廠商為什么選擇對外直接投資，而不選擇許可證轉(zhuǎn)讓技術(shù)和出口。其次，對外直接投資理論要能解釋對外直接投資的國別布局和產(chǎn)業(yè)格局。最后，這樣的理論亦應(yīng)能解釋對外直接投資雙向流動這一常見的現(xiàn)象，即甲國的乙企業(yè)在乙國投資，乙國的甲企業(yè)亦在甲國投資。
二、現(xiàn)代意義的國際直接投資理論發(fā)端于美國麻省理工學(xué)院1960年斯蒂芬•海默(St叩henH•Hymer)的博士論文《民族國家公司的國際生產(chǎn)經(jīng)營:對外直接投資研究》提出的寡頭壟斷理論。寡占反應(yīng)理論是海默對跨國公司進(jìn)行系統(tǒng)研究以后提出的。海默認(rèn)為，直接對外投資的主要動機(jī)是廠商控制國外生產(chǎn)經(jīng)營的愿望。之所以有這樣的動機(jī)，是因為該廠商在國內(nèi)不完善競爭條件下運(yùn)營。他認(rèn)為，控制國外生產(chǎn)經(jīng)營的愿望，不僅是為了更好地利用其資產(chǎn)，而且是采取戰(zhàn)略行動來消除國內(nèi)外的競爭。海默還認(rèn)為，為了充分獲取廠商所擁有的某些優(yōu)勢和能力的收益，控制國外生產(chǎn)是必要的。他分析了廠商如何通過國際水平一體化和國際垂直一體化來充分利用、發(fā)揮自身優(yōu)勢的問題。因此，海默第一個提出，對外直接投資最重要的原因是在寡占市場結(jié)構(gòu)條件下使廠商所有權(quán)特定優(yōu)勢的收益最大化。海默亦指出，對外直接投資不僅涉及資本的流動，而且還涉及技術(shù)和企業(yè)家精神的流動。也就是，他認(rèn)為，外國所有權(quán)往往是以廠商擁有的優(yōu)勢先進(jìn)技術(shù)為基礎(chǔ)的。因此，外國廠商對外直接投資給東道國提供了示范效應(yīng)(demonstrationeffeets)，因而會產(chǎn)生技術(shù)溢出效應(yīng)(spilledeffeets)。后來，卡夫斯(R•E•Cavcs)對海默的對外直接投資的產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)理論(壟斷優(yōu)勢理論)作了系統(tǒng)化?？ǚ蛩拐J(rèn)為，對外直接投資主要出現(xiàn)在母國和東道國具有某種市場結(jié)構(gòu)的產(chǎn)業(yè)。對于水平或橫向?qū)ν庵苯油顿Y，產(chǎn)業(yè)的特征是產(chǎn)品差異化和寡頭壟斷;而垂直對外直接投資的動機(jī)主要是為了避開寡占的不確定性和給新競爭對手的進(jìn)人設(shè)置障礙。尼克博克(F.T一Kniker.boeker)進(jìn)一步發(fā)展了跨國公司寡占理論，他認(rèn)為，寡頭壟斷廠商相互跟隨進(jìn)人新的國外市場，是一種以對外直接投資作為防御武器的戰(zhàn)略，即進(jìn)行防御性投資。在寡占的市場結(jié)構(gòu)條件下，一旦一家廠商進(jìn)行對外直接投資，在國外建立分、子公司，其他廠商跟著這家廠商對外投資，以抵消第一家廠商行動可能產(chǎn)生的負(fù)面影響。一般地說，產(chǎn)業(yè)組織理論或市場結(jié)構(gòu)理論強(qiáng)調(diào)，在寡占條件下，廠商擁有某些所有權(quán)特定優(yōu)勢(theownership一speeifieadvantages)，要讓這種所有權(quán)特定優(yōu)勢在國外獲利，最好是在國外建立分、子公司，而不是進(jìn)行出口或技術(shù)轉(zhuǎn)讓?？墒?，什么是所有權(quán)特定優(yōu)勢呢?所有權(quán)優(yōu)勢的外延有以下幾方面:首先是技術(shù)優(yōu)勢。技術(shù)在許多對外直接投資理論中一直起著中心的作用。這表明，一廠商想在海外直接投資，是因為它希望在東道國開發(fā)利用其先進(jìn)優(yōu)勢技術(shù)。從更廣的意義上看，技術(shù)不僅包括著新產(chǎn)品、新機(jī)器和新生產(chǎn)工藝，而且還包括管理、市場營銷等“軟”技術(shù)。因此，有些廠商之所以在海外直接投資，可能是因為其擁有先進(jìn)的管理和市場營銷技術(shù);但更重要的是，擁有先進(jìn)技術(shù)本身并不是廠商技術(shù)對外直接投資的充分條件，僅是一個必要條件而已，因為先進(jìn)技術(shù)亦可以通過技術(shù)轉(zhuǎn)讓許可證協(xié)議、出口含有先進(jìn)技術(shù)的產(chǎn)品等方式加以利用、發(fā)揮。第二是投人供給優(yōu)勢。激發(fā)廠商對外直接投資的所有權(quán)特定優(yōu)勢亦包括對某些自然資源，某些特殊類型的勞動、財力、知識等投入的排他性(即獨(dú)家)控制，或廠商能以優(yōu)惠條件得到這些投人。不過，對投人的獨(dú)占控制亦只是對外直接投資的一個必要條件，因而不能完全解釋廠商為何對外投資，而不進(jìn)行許可證技術(shù)轉(zhuǎn)讓和出口。第三是規(guī)模經(jīng)濟(jì)和風(fēng)險分散化。所有權(quán)特定優(yōu)勢亦可能是某些大廠商在寡頭壟斷條件下獲得的規(guī)模經(jīng)濟(jì)。由于存在反托拉斯幾法或來自其他大廠商的有力競爭，因此，為了得到更大的規(guī)模經(jīng)濟(jì)，有必要對外直接投資。大廠商亦有能力將其經(jīng)營活動國際分散化，這樣就可以降低廠商的總風(fēng)險。柯亨(Cohen)在分析對外直接投資的原因時強(qiáng)調(diào)了分散風(fēng)險的重要性。他認(rèn)為，為了分散風(fēng)險而對外直接投資的觀點(diǎn)是有很強(qiáng)說服力的。例如，這一論點(diǎn)解釋了大廠商為什么對外直接投資傾向更強(qiáng)，因為大廠商所面臨的風(fēng)險更多、更大。該論點(diǎn)亦能解釋雙向?qū)ν庵苯油顿Y形成的原因以及對外直接投資在不同的產(chǎn)業(yè)程度、水平不同的原因。不過，這種觀點(diǎn)對一廠商在分散風(fēng)險時為何要進(jìn)行直接投資，而不是進(jìn)行間接或證券投資并未做出令人信服的解釋。最后是資本市場不完善。國際資本的典型特征就是不完善。艾利伯在《一種對外直接投資理論》一文中試圖從新的角度解釋對外直接投資。他認(rèn)為，在寡頭壟斷市場條件下，大廠商在資本市場上擁有所有權(quán)特定優(yōu)勢。具體說就是，母國有些廠商能以比東道國廠商高的速度將相同預(yù)期收益流資本化，因為它們能從國際資本上借到利息率低的貸款。在國際資本市場中，決定貸款利率的一個重要因素是貸款所用的貨幣貶值風(fēng)險。貨幣越強(qiáng)，貸款利息率就越低?？鐕窘栀J時，貸款是以母國貨幣進(jìn)行的。因此，美元趨強(qiáng)，成了受歡迎的貨幣時與東道國廠商相比，美國跨國公司實(shí)際貸款利息率較低，艾利伯的匯率理論能有力地解釋50、60年代的對外直接投資，因為那時美元是強(qiáng)幣。60年代中期和70年代以來，西德(BRD)、瑞士和日本的對外直接投資增加，艾利伯的理論亦能做出合理的解釋，因為那時德國馬克(DM)、瑞士法郎、日元都升值，是強(qiáng)幣。不過，這一理論解釋不了近年來美國、英國FDI持續(xù)增加的原54因。因為70年代末以后，美元和英鎊都退化成了弱幣。實(shí)際上，有相反的觀點(diǎn)認(rèn)為，一國貨幣弱時，一國廠商所受對外直接投資的刺激更大，因為廠商希望在強(qiáng)幣地區(qū)投資以后，將外國貨幣兌換成本國貨幣時可能會獲得收益。因此，對外投資是對貨幣貶值的一種沖銷。很顯然，艾利伯對外直接投資理論不能用來解釋相同貨幣區(qū)內(nèi)國家之間的對外直接投資，而在50年代和60年代，英鎊區(qū)內(nèi)國家之間的對外直接投資很重要。此外，艾利伯理論亦解釋不了來自發(fā)展中國家的直接投資。由于許多發(fā)展中國家不存在資本市場，或資本市場尚未形成，外匯受管…制，給對歹卜直接投資融有不同的來源和以不同一的貨幣為基礎(chǔ)，因此，艾利伯的貨幣區(qū)直接對外投資理論在這種情況下是無效的。以上所論及的所有權(quán)特定優(yōu)勢表明，成為跨國公司并在海外投資主要是寡一占市場條件下的大廠商。技術(shù)是關(guān)鍵的所有權(quán)特定優(yōu)勢，因而很多認(rèn)為，在東道國建立國外廠商意味著資本密集型技術(shù)(這不太適合發(fā)展中國家)轉(zhuǎn)移到了東道國。后來，小島清和小擇輝智對這種國際投資的寡占理論提出了挑戰(zhàn)。小島清認(rèn)為，對外直接投資的動機(jī)主要有三類，即自然資源導(dǎo)向型、市場導(dǎo)向型和生產(chǎn)要素導(dǎo)向型。他倆認(rèn)為，上述提及的由寡古市場條件下所有權(quán)特定優(yōu)勢激發(fā)起的這類對外直接投資不具有普遍性，它僅代表美國型對外直接投資;與此相對應(yīng)的是日本型對外直接投資。具體說就是，小島清和小澤輝智認(rèn)為，日本型對外直接投資，是由具有相對競爭市場結(jié)構(gòu)的中小型廠商進(jìn)行的。此外，這些日本廠商轉(zhuǎn)移的勞動密集型技術(shù)亦不是很具體的某項生產(chǎn)技術(shù)，而是不涉及最新技術(shù)、僅涉及成熟技術(shù)的一般產(chǎn)業(yè)經(jīng)驗或訣竅。日本型對外直接投資主要集中在東道國有比較優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)，因為對外直接投資的日本廠商喜歡轉(zhuǎn)移那些忱較容易學(xué)會、吸收、擴(kuò)散和改進(jìn)的勞動密集型技術(shù)。這幾類技術(shù)自然與發(fā)展中國家(Ll)C。)擁有比較優(yōu)勢的勞動密集型制造業(yè)相適應(yīng)。因此，日本型對外直接投資是順貿(mào)易型的;而美國型對外直接投資主要集中在母國擁有比較優(yōu)勢和東道國擁有比較劣勢的那些產(chǎn)業(yè)，因此，美國型對外直接投資不會促進(jìn)來自東道國的出口，因而是逆貿(mào)易型或反貿(mào)易型的。韓國學(xué)者李春浩發(fā)現(xiàn)，在韓國和日本的直接投資中的某些證據(jù)表明，與美國型對外直接投資相比，日本型對外直接投資的出口導(dǎo)向強(qiáng)，大寡占廠商起不了支配作用。其重要意義是，國際直接投資(FDI)壟斷或寡占理論解釋不了不以寡占市場結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品差異化和對高級技術(shù)的控制為基礎(chǔ)的日本型對外直接投資。問題的關(guān)鍵是，國際直接投資寡占理論，由于將自身限制在所有權(quán)特定優(yōu)勢上，因而限制了自身的解釋力。就日本型國際直接投資理論來說，應(yīng)該強(qiáng)調(diào)的是區(qū)位特定因素。
三、由于壟斷優(yōu)勢理論和寡占理論解釋不了跨國公司對外直接投資的全部動機(jī)和戰(zhàn)略，其他理論(如產(chǎn)品生產(chǎn)周期理論、區(qū)位理論)亦只能部分解釋跨國公司對外直接投資的時機(jī)選擇、區(qū)位，因而70年代以后出現(xiàn)了國際直接投資的內(nèi)部化理論，并在英、加、美等國廣泛流行。該理論實(shí)際上是研究所有權(quán)特定要素理論的擴(kuò)展和引伸。由于擁有所有權(quán)特定優(yōu)勢，因此，廠商奉行外向型戰(zhàn)略，是有利可圖的，但這本身并不能解釋一廠商為什么要直接投資，而不出口或以許可證轉(zhuǎn)讓技術(shù)。本質(zhì)上，內(nèi)部化理論認(rèn)為，對外直接投資的動機(jī)是將不完全市’場內(nèi)部化。一旦不完全市場跨越民族國家界限內(nèi)部化，跨國公司便形成了。因此，內(nèi)部化和國際化有密切的聯(lián)系，將一市場內(nèi)部化的思想1934年卡爾多(N•Kaldor)在《廠商的均衡》一文中首先提及，1937年科斯(R•H.Coase)在《廠商的性質(zhì)》一文中加以發(fā)展，1961年彭露斯(E•T•Penrose)又加以進(jìn)一步發(fā)展。巴克萊(P•J•Buekley)和卡森(M.Casson)在《多國企業(yè)的未來》一書中首次將內(nèi)部化思想引人對外直接投資理論。實(shí)際上，早在1970年海默和約翰遜(J，Johnson)就已有創(chuàng)立內(nèi)部市場，替代不完全競爭條件下的外部市場的思想，只是沒有明確論述而已。內(nèi)部化理論認(rèn)為，內(nèi)部化收益來源于避開了外部市場的不完善。內(nèi)部化當(dāng)然亦有成本，但是其帶來的收益大于成本，因而內(nèi)部化是值得的。能產(chǎn)生內(nèi)部化收益的不完善市場至少有5類。第一，由市場聯(lián)結(jié)的相互依賴的生產(chǎn)經(jīng)營活動可能產(chǎn)生很大的時滯。在缺乏遠(yuǎn)期市場協(xié)調(diào)此類活動時，就產(chǎn)生了將這些活動的市場內(nèi)部化的強(qiáng)大動力。第二，在中間產(chǎn)品市場，要有效地利用市場權(quán)力(marketpower)就需某種類型的差別定價，而在外部市場上這是不可行的。第三，在市場權(quán)力雙邊集中導(dǎo)致不確定或不穩(wěn)定的議價形勢時有必要將市場內(nèi)部化。第四，由于買賣雙方對產(chǎn)品的性質(zhì)或價值的理解認(rèn)識不對稱，因而出現(xiàn)市場不完善。此時最好將市場內(nèi)部化。第五，政府干預(yù)國際市場可能導(dǎo)致不完善市場。從這些型不完善市場的性質(zhì)可以看出，內(nèi)部化力度、貨幣最強(qiáng)的是各類知識市場，因此，知識生產(chǎn)以及蘊(yùn)涵這種知識的產(chǎn)品生產(chǎn)，其市場應(yīng)該內(nèi)部化。知識市場的內(nèi)部化有助于推動知識生產(chǎn)的長期規(guī)則，能保障對所產(chǎn)生的知識的壟斷控制，能使轉(zhuǎn)讓定價手段的實(shí)施成為可能。由于很難客觀地評估知識價值，因此，對知識交易比較容易采用轉(zhuǎn)讓定價措施?？鐕绲氖袌鰞?nèi)部化將取決于區(qū)位特定因素。當(dāng)東道國不存在區(qū)位特定優(yōu)勢時，廠商只會在本國將市場內(nèi)部化，并通過出口產(chǎn)品來利用這種優(yōu)勢。這說明，廠商更喜歡出口，而不是許可證轉(zhuǎn)讓技術(shù)、工程承包和協(xié)定。當(dāng)東道國擁有區(qū)位特定優(yōu)勢時，亦即國外的要素成本能降低時，廠商會跨越國界將市場內(nèi)部化，即將國際要素市場內(nèi)部化。對外直接投資的內(nèi)部化理論認(rèn)為，實(shí)質(zhì)上，導(dǎo)致對外直接投資的并不是所有權(quán)特定優(yōu)勢(即技術(shù)、營銷、管理、規(guī)模經(jīng)濟(jì)、分散風(fēng)險、產(chǎn)品差異化等優(yōu)勢)，而是通過跨越國界將這種優(yōu)勢內(nèi)部化，更有利地利用、發(fā)掘這種優(yōu)勢。如果內(nèi)部化產(chǎn)生不了這樣的利得，那么廠商會寧可通過出口或以許可證轉(zhuǎn)讓技術(shù)來發(fā)揮這些優(yōu)勢。馬基(S•P，Magee)在《知識與多國公司:一種直接對外投資的攫取理論》一文中亦試留將多暑企業(yè)(MNEs)的生產(chǎn)經(jīng)營活動與知識(信息)生產(chǎn)的市場內(nèi)部分聯(lián)系起來。他認(rèn)為，對外直接投資最翼烈的動機(jī)是攫取知識投資上的私人收益。大寡占廠商是知識的創(chuàng)造者，因而要設(shè)法在廠商內(nèi)部跨國界地組織其交易。這樣，該廠商能保證讓最大限度地搜取其在新知識(即產(chǎn)品的創(chuàng)造、產(chǎn)品的開發(fā)、生產(chǎn)函數(shù)(功能)的發(fā)展、市場創(chuàng)造、獲利能力等方面的新知識)投資的私人收益。獲利知識影響另四種新匆識。馬基認(rèn)為，多國公司(MNC的成功地轉(zhuǎn)讓技術(shù)，要么是這些公司擴(kuò)大后，能將新產(chǎn)品公共產(chǎn)聲所產(chǎn)生的外部性內(nèi)部化，要么是因為處在起初集中度高的產(chǎn)業(yè)。因此，馬基對外投資攫取利潤的理論仍與寡占市場結(jié)構(gòu)相聯(lián)系。在寡占市場結(jié)構(gòu)中，大廠商擁有知識生產(chǎn)的所有權(quán)特定優(yōu)勢。因此、大廠商在解釋日本型對外直接投資和第三世界跨國公司(TNCs)的發(fā)展時顯得蒼白無力。此外，為了證明弗農(nóng)的壽命周斯理論，馬基認(rèn)為，在開發(fā)廠商在國外建立分、子公司之前有很長一段時伺，新產(chǎn)品用于出口，這亦可以用對外直接投資攫利理論解釋。:這是因為獲利性表明，新知識隨工廠的數(shù)量、地理分布的分散而不斷貶值，因為泄密的可能性增56大，防止泄蜜(保密)的成本上升•因此，只是在新產(chǎn)品階段的后期，通過國豚內(nèi)部化才能最大限度地得到新知識的收益?？上В捎诋a(chǎn)品壽命局期解釋對外投資格局(尤其是發(fā)達(dá)國家之間的投資格局)效力不斷滑坡，因此，事實(shí)證明_，馬基這樣做無異于畫蛇添足。
四、在當(dāng)代影響甚廣、甚大的國際直接投資理論是J‘H•鄧寧的國際生產(chǎn)綜合理論，亦稱折衷理論。從實(shí)質(zhì)上看，鄧寧的折衷理論概括總結(jié)了以前各種對外直接投資理論，因此，該理論是對內(nèi)部化理論的深化和發(fā)展。折衷理論認(rèn)為，對外直接投資有三個構(gòu)成要素或決定因索。一是廠商的所有權(quán)特定優(yōu)勢，這種優(yōu)勢應(yīng)該是其競爭對手所不具有的，諸如先進(jìn)技術(shù)、壟斷權(quán)、良好的資薄容量及使用和經(jīng)營、市場營銷技能等都是這種優(yōu)勢。二是廠商所擁有的內(nèi)部化優(yōu)勢(theinternalisationad-vantages)。所有權(quán)特定優(yōu)勢能有利可圖地內(nèi)部化時，才會有對外直接投資。二是東道國和母國解區(qū)位特定因素。這在分析區(qū)位理論時亦系統(tǒng)地探討過。對外直接投資折衷理論的創(chuàng)新之處是，它提供了一條將國際生產(chǎn)不同理論聯(lián)系起來的主線，(表略)是鄧寧用來展示其折衷理論的。(表略)表明，只有抓有所有權(quán)特定優(yōu)勢.一廠商才會認(rèn)為有必要對外直接投資，出口或以許可證轉(zhuǎn)讓技術(shù)。不過，如果能將這樣的所有權(quán)特定優(yōu)勢內(nèi)部化，在對外直接投資、出口和以許可證轉(zhuǎn)讓技術(shù)三者中，該廠商更喜歡對外直接投資。最后，如果由于國外區(qū)位有區(qū)位特定優(yōu)勢使所有權(quán)內(nèi)部化有利可圖，那么廠商將決定對外直接投資，而不是出口或以許可證轉(zhuǎn)讓技術(shù)。鄧寧亦重視國際生產(chǎn)的國別特定因素。國別特定因素本身并不能解釋對外直接投資，但可解釋國際貿(mào)易(Welthandel)。實(shí)際上，正是在國別特定因素被廠商所有權(quán)特定優(yōu)勢所取代的情況下出現(xiàn)對外直接投資，不過，不能認(rèn)為國別特定因素和所有權(quán)特定因素是根本獨(dú)立的。事實(shí)上，國別特定因素將產(chǎn)生和保持所有權(quán)特定優(yōu)勢和區(qū)位特定優(yōu)勢。例如，大標(biāo)準(zhǔn)化市場將派生大寡占廠商;政府教育、訓(xùn)練、R乙D政策將影響在某特定國家的某些廠商的經(jīng)營管理和技術(shù)優(yōu)勢。鄧寧認(rèn)為，投資存在發(fā)展周期，在一個周期中，一國國際投資地位與其發(fā)展水平相聯(lián)系。開始時一國的外來投資和對外投資微乎其微，隨后外來投資增加，接著對外投資亦增多;后來，外來投資減少，但凈國外投資仍是負(fù)數(shù);最后，對外投資快速增加，凈國外投資成了正數(shù).，由此可知，鄧寧的綜合理論實(shí)質(zhì)上不是嚴(yán)格意義的國際直接投資理論。因為盡管該理論有很強(qiáng)的解釋力，但之所以如此，是因為它包含了幾乎其他所有的對外直接投資理論。就此意義講，折衷理論只是一個框架，從中可以引伸出很多具體對外直接投資理論;它之所以受歡迎，就是因為它是研究對外直接投資理論者手中有用的工具箱。此外，鄧寧還提出了國際直接投資發(fā)展階段理論、國際技術(shù)轉(zhuǎn)移選擇理論，對發(fā)展中國家不同階段應(yīng)采取什么樣的引進(jìn)外來直接投資策略有重要的現(xiàn)實(shí)意義。對外直接投資理論中較有影響的國際直接投資理論和區(qū)位理論都僅能解釋國際直接投資的一個側(cè)面，解釋力很弱，亦沒有實(shí)證有力的支持，很多情況只能解釋美國跨國公司的對外直接投資(FDI)。我國學(xué)者對跨國公司、國際直接投資理論亦有深人的研究。南開大學(xué)國際經(jīng)濟(jì)研究所在老校長，聯(lián)合國跨國公司委員會顧問滕維藻先生的指導(dǎo)下，形成了很強(qiáng)的研究國際直接投資和跨國公司的隊伍，該研究方向畢業(yè)的博士近達(dá)20多人。冼國明教授的《跨國公司與當(dāng)代國際分工》在國際上影響很大。研究國際直接投資，探討其理論的歷史發(fā)展，對我國改革開放，尤其是如何利用外資有重要的現(xiàn)實(shí)指導(dǎo)意義。從內(nèi)部化理論可知，跨國公司為了保持技術(shù)優(yōu)勢等所有權(quán)壟斷優(yōu)勢，寧可通過跨國市場內(nèi)部化，在國外直接投資設(shè)廠，利用轉(zhuǎn)移價格向子公司轉(zhuǎn)讓技術(shù)，牢牢地將技術(shù)秘密和訣竅控制在公司內(nèi)部，阻止技術(shù)在當(dāng)?shù)氐臄U(kuò)散。因而我們吸引外國跨國公司來華投資，想借此吸引或引進(jìn)國外先進(jìn)技術(shù)的期望值不可太高，也就是通過吸引外來直接投資，引進(jìn)國外先進(jìn)技術(shù)并不很現(xiàn)實(shí)。如果是國內(nèi)資金不足而利用外來直接投資，進(jìn)而創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會，增加國家稅收，那么吸引跨國公司來華直接投資可以達(dá)到預(yù)期目的。從鄧寧的國際生產(chǎn)綜合理論看，無論采取何種方式，跨國公司都將控制技術(shù)，不會輕易將技術(shù)轉(zhuǎn)讓給我國，更不會將先進(jìn)技術(shù)轉(zhuǎn)讓給我國企業(yè)。
