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第1篇：公允價值評估方法范文
關鍵詞：投資性房地產；公允價值；評估
中圖分類號：F233 文獻標識碼：A 文章編號：1674-7712 （2013） 22-0000-01
《會計準則第3號――投資性房地產》首次將投資性房地產作為一項新的資產予以確認，并引入了公允價值計量模式。如果會計上選擇了公允價值計量模式，關鍵就是在這個基礎上定量。我國投資性房地產市場剛剛進入加速發(fā)展階段，采用新會計準則中的公允價值計量屬性對投資性房地產價值進行計量和評估，關鍵是怎樣確定投資性房地產的公允價值？筆者認為應采取以下對策。
一、完善配套制度建設，保證公允價值計量客觀有效
從我國目前情況看，中國資產評估協(xié)會雖然制定頒布了《投資性房地產評估指導意見（試行）》和《以財務報告為目的的評估指南（試行）》，財政部頒布了《資產評估機構審批和監(jiān)督管理辦法》（財政部令第64號）等規(guī)定，規(guī)范了企業(yè)采用公允價值計量投資性房地產的行為和方法，規(guī)定了資產評估機構審批和監(jiān)督管理辦法，但從目前情況看仍缺少完善配套的相應制度，建議不斷完善相應的規(guī)章、辦法，健全配套的相應制度、準則等。
二、建立資產評估的信息服務系統(tǒng)，服務于相應的財務報告
目前，許多資產評估是在不存在活躍市場的情況下進行的，很大程度上依賴于評估人員的主觀判斷。因此，大量與評估相關的信息有助于評估人員做出正確的判斷。所以，利用現代化的設備和科學的方法，對信息進行加工整理，建立服務于財務報告目的資產評估的信息服務系統(tǒng)是必要的。建議有關部門建立行業(yè)統(tǒng)一市場信息數據網絡和市場信息數據庫，向評估機構和人員提供高質量的信息咨詢服務，企業(yè)可以充分利用數據網絡獲取地區(qū)權威數據，使相關評估人員在進行投資性房地產公允價值評估時，更具有依據，并能保證評估結果的公允性。
三、建立健全公允價值評估體系，確保公允價值的真實性
采用新會計準則中的公允價值計量屬性對投資性房地產價值進行計量和評估，筆者認為，首先，政府相關部門應建立一套嚴格的公允價值評估體系，加強對評估工作的監(jiān)督，禁止公司自己出具評估報告，對未披露投資性房地產公允價值評估方法的公司應給予處罰。建立有效的專業(yè)監(jiān)督機構對評估機構的評估實行監(jiān)督的機制。評估機構的評估價，可通過信息公示、獨立機構審計等方式接受投資者或專業(yè)機構的監(jiān)督。其次，由于投資性房地產公允價值評估是以財務報告為目的，因此必然會受到會計使用公允價值程度的影響，受會計制度約束。這就要求評估師對會計準則有比較透徹的研究，因為資產評估師的職業(yè)素質將影響最后評估結果，所以，必需加強資產評估師的隊伍建設。最后，加強資產評估機構的管理，有關部門應嚴格對評估公司的資質進行審查，并對其評估工作予以監(jiān)督，對公允價值確認依據進行嚴格檢驗，杜絕虛假評估等提供虛假信息的行為，確保公允價值的真實性。
四、明確投資性房地產采用公允價值計量的前提，評估對象
明確投資性房地產評估方法的針對性或適用性。評估師執(zhí)行投資性房地產評估業(yè)務，必須理解相關會計準則的要求，與委托方及會計師進行充分溝通，了解其會計核算與財務報告披露的具體要求與建議。對于投資性房地產公允價值的評估方法，應優(yōu)先采用市場法與收益法，當這兩種評估方法不適用時才可以采用成本法等其他方法。當無法準確評估公允價值時，也可以提供公允價值變動區(qū)間等價值分析結論。對于市場法的應用，應著重關注參考交易案例的經營業(yè)態(tài)、附帶租約等差異因素。對于收益法的應用，應著重需注意評估對象資產范圍與租金收入內涵的匹配、租金收入與成本項目的匹配、出租收益口徑與折現率口徑的匹配；需關注租約的詳細條款及約定租金與市場租金的差異等。
五、資產評估中介機構應有其相應獨立性，并建立高度的誠信機制
評估機構的獨立性和誠信對評估結果的可信度影響重大。資產評估機構應建立高度的誠信機制，評估從業(yè)人員要有實事求是的態(tài)度，嚴格按照評估程序，廣泛搜集國家有關政策、法律、法規(guī)、規(guī)章制度，深入實際搜集資料，根據科學的方法，認真地進行核實、研究、分析判斷，最終得出經得起推敲的評估結果。獨立性是資產評估服務的基本特征。評估機構和人員要恪守中立原則，堅持獨立自主地做出決定，公正執(zhí)業(yè)，保證其專業(yè)判斷不受影響，保持客觀和公正。
六、完善房地產市場環(huán)境，構建公正透明的估價平臺
要想取得投資性房地產的公允價值，需要一個公平、公開、公正的市場環(huán)境，因此構建透明的、監(jiān)督機制完善的房地產市場對公允價值計量模式在投資性房地產上的推廣具有重大意義。加速市場化的進程需要政府的大力推動，盡快制定、完善相關法律法規(guī)，為房地產市場限定規(guī)則。中國證監(jiān)會會計部的《2009年上市公司執(zhí)行企業(yè)會計準則監(jiān)管報告》顯示，從投資性房地產公允價值的確定方法看，有15家上市公司采用了中介機構提供的房地產評估價格，8家上市公司參照同類房地產的市場交易價格確定，1家上市公司按照第三方調查報告確定公允價值。由此可見，我國上市公司在確定投資性房地產公允價值時，多數均采用了中介機構提供的房地產評估價格。因此國家應逐步完善公允價值審計制度，加強對公允價值計量模式的監(jiān)督，比如企業(yè)投資性房地產的評估與企財務報告的審計不能由相同的會計師事務所來完成，通過互相監(jiān)督，來保證財務報告的真實可靠，以滿足財務報告使用者的需要。
參考文獻：
[1]王文芳.淺析新形勢下企業(yè)投資性房地產評估方法[J].財稅縱橫，2009（3）.
第2篇：公允價值評估方法范文
［關鍵詞］ 企業(yè)合并；合并報表；公允價值；價值評估
doi : 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2012 . 06. 002
［中圖分類號］ F231.1 ［文獻標識碼］ A ［文章編號］ 1673 - 0194（2012）06- 0004- 02
1 引 言
企業(yè)合并過程中所涉及的合并資產負債表項目的評估與企業(yè)并購中企業(yè)價值的評估所對應的評估對象不同。企業(yè)并購中企業(yè)價值評估所對應的評估對象一般為企業(yè)整體價值、股東全部權益價值和股東部分權益價值。而在企業(yè)合并過程中所涉及合并資產負債表的評估對象是合并中取得的被購買方的各項可辨認資產、負債及或有負債。
企業(yè)合并分為同一控制下的企業(yè)合并和非同一控制下的企業(yè)合并。①參與合并的企業(yè)在合并前后均受同一方或相同的多方最終控制且該控制并非暫時性的，為同一控制下的企業(yè)合并。對于同一控制下的企業(yè)合并，合并方在企業(yè)合并中取得的資產和負債，應當按照合并日在被合并方的賬面價值計量。而非同一控制下的企業(yè)合并是指參與合并的企業(yè)在合并前后不受同一方或相同的多方最終控制，對于非同一控制下的企業(yè)合并，購買方在購買日應當對合并成本進行分配，即合并對價分攤②，確認所取得的被購買方各項可辨認資產、負債及或有負債，并在購買日合并資產負債表中以公允價值列式。企業(yè)合并形成母子公司關系的母公司應當編制購買日的合并資產負債表，因企業(yè)合并取得的被購買方各項可辨認資產、負債及或有負債應當以公允價值列式。③
對于合并資產負債表中項目公允價值的確定，主要是應用資產評估的三大評估方法，即市場法、收益法和成本法，不同的評估方法適用性不同，具體的評估對象在公允價值評估過程中的評估思路也各有特征。
2 合并資產負債表中資產項目的評估分析
對于貨幣資金的公允價值，按照購買日被購買方的賬面余額確定。
有活躍市場的股票、債券、基金等金融工具，按購買日活躍市場中的市場價值確定公允價值。而對于權益工具、金融衍生工具等不存在活躍市場的金融工具，其公允價值的確定方法則各有不同。根據實際情況的不同，權益工具④可分別直接采用收益法、市場法和成本法評估確定其公允價值。不含衍生工具的金融負債，采用未來現金流折現法評估確定其公允價值。金融衍生工具的公允價值依附于特定利率、匯率和價格指數、商品價格以及基本金融工具的價格等更基本的標的變量來評估確定。員工持股計劃（職工期權激勵計劃）的評估一般可采用布萊克―斯科爾斯模型或Lattice模型這樣的期權評估方法來確定其公允價值。
對于短期應收款項，一般按應收取的金額作為公允價值。而長期應收款項的公允價值應以適當的現行利率折現后的現值確定。同時，在確定應收款項公允價值時，要考慮壞賬發(fā)生的可能性及相關收款費用。
存貨中的原材料公允價值按現行重置成本確定。存貨中的在產品按完工產品的估計售價減去至完工仍將發(fā)生的成本、預計銷售費用、相關稅費以及基于同類或類似產成品的基礎上估計可能實現的利潤確定公允價值。存貨中的產成品和商品按其估計售價減去估計的銷售費用、相關稅費以及購買方通過自身努力在銷售過程中對于類似的產成品或商品可能實現的利潤確定其公允價值。
對于固定資產類別，如機器設備、房屋建筑物等存在活躍市場的，應以購買日的市場價格確定其公允價值。而本身不存在活躍市場，但同類或類似資產存在活躍市場的，應參照同類或類似資產的市場價格確定其公允價值；同類或類似資產也不存在活躍市場，無法取得有關市場信息、市場證據的，對于機器設備類固定資產，可采用資產評估中專業(yè)的機器設備評估的成本法，對于房屋建筑物類固定資產，可采用資產評估中的重置成本法、假設開發(fā)法、基準地價修正法、路線價法等專業(yè)的房地產評估方法。
對于存在活躍市場的無形資產，應按購買日的市場價格確定其公允價值。對于不存在活躍市場，無法取得有關市場信息的無形資產，由于運用成本法評估其公允價值時往往無法反映該項無形資產給企業(yè)帶來的未來經濟利益，所以很少使用，一般在合并資產負債表中確定其公允價值時最常用收益法下的增量收益折現法①、節(jié)省許可費折現法②以及多期超額收益折現法③。
3 合并資產負債表中負債項目的評估分析
對于短期債務類項目，一般按應支付的金額作為其公允價值；對于長期債務類項目，應按適當的折現率折現后的現值作為其公允價值。
取得的被購買方的或有負債，其公允價值在購買日能夠可靠計量的，應按照假定第三方愿意代購買方承擔該項義務，就其所承擔義務需要購買方支付的金額計量來單獨確認為預計負債。
4 合并資產負債表中商譽價值以及遞延所得稅的評估分析
根據企業(yè)會計準則有關企業(yè)合并準則的規(guī)定，購買方對合并成本大于合并中取得的被購買方可辨認凈資產公允價值份額的差額，應確認為商譽。因而在商譽公允價值評估過程中應首先確定合并成本，一般按購買方為進行企業(yè)合并支付的現金、非現金資產、發(fā)行或承擔的債務和發(fā)行的權益性證券等在購買日的公允價值以及企業(yè)合并中發(fā)生的各項直接相關費用之和確定。對于通過多次交換交易分步實現的企業(yè)合并，其企業(yè)合并成本為每一單項交換交易的成本之和。然后匯總計算各項可辨認資產、負債的公允價值，得到被購買方可辨認凈資產公允價值，最后計算得出該企業(yè)合并商譽應確認的商譽價值。
對于企業(yè)合并中取得的被購買方各項可辨認資產、負債及或有負債的公允價值與其原計稅基礎之間存在差額的，應按照企業(yè)會計準則中有關所得稅準則的規(guī)定確認相應的遞延所得稅資產或遞延所得稅負債，所確認的遞延所得稅資產或遞延所得稅負債的金額不應折現。
最后，要對合并資產負債表中項目公允價值的評估結果的整體合理性進行測試。因為合并評估中，以被購買方各項資產公允價值為權重計算的加權平均資本回報率，應該與其加權平均資本成本基本相等或接近，如果二者差異較大，則需要進一步復核無形資產的識別過程以及各項可辨認資產、負債和或有負債的評估過程是否合理。
主要參考文獻
［1］中華人民共和國財政部． 企業(yè)會計準則［S］． 2006．
［2］中華人民共和國財政部． 企業(yè)會計準側――應用指南［S］． 2006．
［3］財政部會計司． 企業(yè)會計準則講解2006［M］．北京：人民出版社，2007．
［4］中國資產評估協(xié)會． 以財務報告為目的的評估指南（試行）講解［M］．北京： 經濟科學出版社，2008．
第3篇：公允價值評估方法范文
關鍵詞：企業(yè)價值；價值評估；存在問題；評估方法
中圖分類號：F271 文獻標識碼：A 文章編號：1674-1723（2013）04-0137-02
由于企業(yè)價值是企業(yè)管理局所專注的核心內容，因此當前對企業(yè)價值的評估越來越受到重視。企業(yè)價值評估也被稱為公司價值評估，即通過分析、估算等手段評價企業(yè)未來的收益現值來幫助企業(yè)實現財務管理目標，因此，企業(yè)價值評估是資產評估業(yè)的一個重要發(fā)展方向。從我國當前企業(yè)價值評估業(yè)的發(fā)展來看，企業(yè)價值評估實踐產生于經濟轉型過程中的國有資產管理需要，盡管理論界與實務界在不斷地對其進行探索，但理論研究依然相對滯后、評估過程中受到市場環(huán)境的制約，實踐過程中評估方法不科學等諸多問題，遠遠不能滿足社會經濟發(fā)展的需要，因此需要提出可行的改善方案并加以執(zhí)行。
一、當前企業(yè)價值評估業(yè)存在的不足
（一）價值評估理論研究相對滯后
關于企業(yè)價值評估思想的形成，其最早形成于20世紀初艾爾文費雪的資本價值論和《利息率》。美國于1987年把企業(yè)價值評估準則加入《專業(yè)評估執(zhí)業(yè)統(tǒng)一準則》中，歐洲早在2000年就把企業(yè)價值評估指南加入了第四版的《評估指南》，而對于我國來說，企業(yè)價值評估的行業(yè)則起步于上世紀80年代末。對企業(yè)價值評估的研究，在理論形成上，由于受國內評估行業(yè)發(fā)展的限制，理論研究資料和證券市場的實證資料不夠完善。國內研究者主要以理論分析為主，對國外的價值評估方法作重點介紹，兩者之間的相互交流和溝通不夠。近幾年，只有中央財經大學資產評估研究所主持召開了兩次“中國資產評估論壇”?？梢哉f，在我國，資產評估學科還沒有受到應有的重視，價值評估理論亟需補充并加以完善。
（二）傳統(tǒng)評估方法的應用存在局限性
在傳統(tǒng)價值評估方法中，評估人員偏重使用“成本法”，而不常用到“收益法”和“市場法”。成本法與其他評估方法相比，運用起來更具客觀性、不易產生負面影響、相對更經濟，這使得成本法成為當前評估方法體系中最受“追捧”的評估方法，但這種方法也有著許多不足。從評估方法的適用性來說，成本法主要適用于破產時企業(yè)的價值評估，對于其他情況下的評估則有一定的局限性，因此適用范圍比較窄。另外，我國的評估要求規(guī)范已作出比較明確的規(guī)定，即要求評估人員在采用成本法的同時，也要運用到收益法和其他評估方法進行評估，但在現實實踐中，由于收益法對評估人員的整體素質要求較高以及參數值預測難度大等原因，因此很少使用收益法。同時有些評估方法假設的前提條件不符合我國目前資本市場的現狀等，以上評估方法存在的局限性都預示著我國評估業(yè)面臨著新的挑戰(zhàn)和壓力。
（三）評估人員自身素質良莠不齊
企業(yè)價值評估是一項需要運用多方面知識和經驗的價值判斷，評估人員自身素質的高低直接影響到評估質量的好壞。當前我國企業(yè)價值評估人員的素質存在良莠不齊的現象，也由于待評估企業(yè)面臨的是不斷變化的客觀環(huán)境，而在現實情況中，知識和經驗的積累需要一個長期的過程，并且也因人與人接受程度的不同造成學習能力和經驗的差異，這就造成即使是長期從事企業(yè)價值評估業(yè)務的人員，也可能因為情況的變化或待評估企業(yè)情況的復雜性而判斷失誤，以致產生風險。另外在評估過程中，如果估價人員責任心不夠強或缺乏應有的職業(yè)道德，就會喪失評估應有的獨立性、公正性，從而做出不實或錯誤的判斷，這樣就增大了企業(yè)評估結果的不明確性。
二、改進或完善我國企業(yè)價值評估的對策
（一）逐步完善我國企業(yè)價值評估法律法規(guī)及準則體系
為改善我國企業(yè)價值評估理論研究相對滯后的局面，使企業(yè)價值評估在社會主義市場經濟建設中發(fā)揮其應有的作用，我國有關部門應盡快出臺更為可行的《資產評估法》，修訂企業(yè)價值評估法律法規(guī)及準則體系，對企業(yè)價值評估的概念及方法進一步明確并細化，從而提高價值評估的可操作性。另外，對企業(yè)價值評估的目的、方法、適用條件、影響因素等內容進行規(guī)范，隨著市場經濟的不斷發(fā)展，在評估中會面臨各種變換環(huán)境，這就要求國家要根據不同的情況制定針對性的評估法規(guī)，規(guī)范評估內容中的各項行為，明確企業(yè)價值評估人員、被評估企業(yè)的權力和責任，這樣就降低了企業(yè)價值評估中的不確定性，降低相應的財務風險，同時也為評估人員提供了可靠的法律支持。
（二）逐步完善企業(yè)價值評估方法體系
企業(yè)價值評估方法的運用是企業(yè)價值評估中的核心內容，對價值評估的結果有著直接影響。企業(yè)進行價值評估的過程也就是評估方法的實際應用過程，評估思想和評估理論的不同導致了評估方法的不同運用。由于企業(yè)評估目的的不同，不同企業(yè)有著不同的現實情況，企業(yè)價值會受到自身以及市場環(huán)境變化的影響，因而具有一定的時效性。另外，評估是一項需要復雜的技術及方法的判斷，評估人員在評估時的著眼點和理論方向不同，都會導致在評估中存在不同的價值估價方法。一般來說，不同的評估方法要在最能體現其優(yōu)勢的情況下使用。但隨著知識經濟的不斷發(fā)展，當前社會上形成了一些具備高科技含量、高知識含量的企業(yè)，如果再運用傳統(tǒng)的評估方法來對以上性質的企業(yè)進行價值判斷，這顯然有悖于客觀實際，也無法滿足他們的需求。因此，社會的不斷發(fā)展對評估行業(yè)提出了新的挑戰(zhàn)，同時也是評估業(yè)發(fā)展的一個機遇。對于此，評估業(yè)可以根據不同的評估方法建立相對的評估模型和評估理論，并根據評估行業(yè)的發(fā)展對現有的估價模型和估計理論進行調整和完善，甚至加以細化，以便更好地運用于評估實踐。評估機構可以根據的評估動機和被評估企業(yè)的基本評估資料等來選取相對的估價方法和理論模型，這樣被評估企業(yè)通過不同的評估方法會得到不同的評估價格，使得評估結果更加具有客觀性、公允性、科學性，促使交易順利進行。同時，在當今經濟快速發(fā)展的市場環(huán)境下，以信息技術和產業(yè)為龍頭的高新技術的不斷發(fā)展提高了整個經濟社會的勞動生產率，人們對新經濟的討論越多表明了人們對未來經濟增長模式的難以預測。因此，對市場環(huán)境下不確定因素的評估也亟需有效可行的評估方法。在這樣的情況下，可采用期權定價理論，它可以很好地應用于企業(yè)價值評估之中，這種方法會重點考慮選擇權或不同的投資機會所創(chuàng)造的價值。在傳統(tǒng)的貼現現金流量法存在局限性的情況下，它可以獨辟蹊徑達到理想結果。即使是在傳統(tǒng)評估方法同樣適用的情況下，期權定價估價法也會為評估者提供一個很有價值的獨特視角。因此，逐步完善企業(yè)價值評估方法體系，這樣才能提高我國企業(yè)價值評估的整體水平。
（三）要高度重視企業(yè)價值評估
首先，評估機構要增強價值評估方法的更新意識，對新的評估方法與傳統(tǒng)的評估方法存在的差異要做清晰的分析，把握兩者之間的不同及各方優(yōu)勢，對評估方法的實用性和管理效果進行及時檢查、修正。另外，企業(yè)價值評估與企業(yè)財務狀況分析是聯(lián)系在一起的，這就需要與企業(yè)的利益相關者加強溝通，獲取更多可靠的信息源，通過可行的評估方法對所獲取的信息進行檢驗和控制，在評估中采用這樣的獲取信息方式會對評估師提出了更高的要求，比如評估師在分析信息時，要具備扎實的金融知識基礎和財務會計知識基礎，對企業(yè)的整體發(fā)展、企業(yè)狀況有著清晰的了解，才能做出精確的分析，最終形成科學的分析和決策流程。其次，對企業(yè)來說，企業(yè)應立足于長期發(fā)展目標，要有長遠的戰(zhàn)略計劃，重視企業(yè)在市場經濟中的獲利能力，加強企業(yè)評估意識，在財政上做到合理的運用，這樣也可以降低價值評估時出現的不確定性，從而降低財務風險，使得企業(yè)能夠得到更好、更快的發(fā)展。
三、結語
市場經濟以及證券市場的迅速發(fā)展無疑帶動了企業(yè)價值評估業(yè)的發(fā)展，但同時也給評估行業(yè)提出了新的機遇和挑戰(zhàn)。在這種情況下，要積極面對企業(yè)價值評估中存在的問題及不足，并及時解決問題、完善評估方法體系；政府加強行政能力監(jiān)督及指導，不斷完善評估業(yè)的法律法規(guī)；企業(yè)主動配合評估的實施；評估人員作為評估主體，要認識到自身素質上的不足，認真學習評估方面的知識，對于問題要及時做出調整，以致在評估實踐中，做到規(guī)范化?？偟膩碚f，對于企業(yè)價值評估，只有通過各方面的積極配合，加強企業(yè)評估意識，只有這樣才能使價值評估更好地服務社會主義市場經濟的發(fā)展。
參考文獻
[1] 劉玉平.企業(yè)價值評估若干問題探討[J].中國資產評估，2006，（1）.
[2] 布瑞德福特·康納爾.公司價值評估[M].華夏出版社，2001.
第4篇：公允價值評估方法范文
關鍵詞:品牌價值;會計計量;新準則
中圖分類號:F23文獻標志碼:A文章編號:1673-291X(2010)13-0077-02
20世紀90年代以來,國際國內一系列大型的并購活動,引發(fā)了各界對企業(yè)品牌價值的高度關注。1988年Altria集團的前身菲利浦?莫利斯以4倍于卡夫(Kraft)凈資產的價格收購了該公司。1996年雀巢公司斥資25億英鎊購買Rowntree旗下所有的六個商標的使用權,引爆了整個歐洲商界。但事實證明了這些公司的非凡智慧。品牌價值在社會經濟生活日益得到重視,據美國華爾街股市相關數據反映:擁有著名商標的企業(yè)的收益水平及市盈率水平普遍高于標準普爾水的同類指標。這甚至讓一向保守的銀行家也動心,1990年Dorden公司以公司商標為抵押,向花旗銀行貸款4.8億美元。在此大背景下,國內新聞媒體、企業(yè)界也開始重視品牌價值,如《經濟日報》發(fā)起的“中國馳名商標”評選活動;自1995年起,北京名牌評估公司每年《中國品牌價值研究報告》;2006年,中國電子商會舉辦了首屆中國電子企業(yè)品牌價值會,評選出了行業(yè)品牌價值管理300強企業(yè)。2009年6月,四川騰中重工收購美國通用悍馬一案更是將企業(yè)品牌價值推到了峰尖浪口,雖黯然退場,卻使名不經傳的四川騰中聲名鵲起。現在只要百度一下“騰中重工”,就能找到相關網頁853 000篇,而Google的搜索量則高達111 000 000條之多。
一、品牌及其價值的界定
1.關于品牌的經典定義。品牌(Brand),源于古挪威文Brandr,意思是“燒灼”。當時人們用這種方式來標記自家的牲口等私人財產以示區(qū)分。在中世紀的歐洲,手工業(yè)者使用烙印之法標記自己的產品,并具有為消費者擔保,為自己提供法律保障的意義,這是現代商標權的雛形。在《牛津大辭典》中,品牌被定義為“用來證明所有權,作為質量的標志或其他用途?！泵绹鵂I養(yǎng)協(xié)會AMA認為品牌是用以識別一個或一群產品或勞務的名稱、術語、象征、記號或設計及其組合,以區(qū)別其他競爭者的產品或勞務。這兩個定義都在一定程度了吸納了品牌理論中有關符號說、商標說、資源說等理論的內容。中國著名品牌專家余明陽在其著作《品牌學》中,將品牌描述為:它是在營銷或傳播過程中形成的,用以將產品與消費者關系利益團體聯(lián)系起來,并帶來新價值的一種媒介。這是關系說、資源說及要素說思想的體現。
2.品牌價值的界定。學術界和實務界賦予了品牌價值不同的內涵。品牌管理的國際先驅凱文?凱勒認為,品牌價值是品牌客戶、渠道成員和母公司等方面采取的一系列聯(lián)合行動,能使該品牌產品獲得比未取得品牌名稱時更大的銷量和更多的利益,還能使該品牌在競爭中獲得一個更強勁、更穩(wěn)定、更特殊的優(yōu)勢。新古典主義價值理論從效用角度出發(fā),認為品牌價值是人們是否繼續(xù)購買某一品牌的意愿,可由顧客忠誠度以及細分市場等指標測度。實務界主要以nterbrand、Brand Finance、Future Brand 、Young & Rubicam、World Brand Lab五大國際品牌價值評估機構為代表,運用收益法和市場法,引入參數,量化指標,構建模型,最終測算出企業(yè)相應的品牌價值。
二、品牌價值的會計計量
1.品牌價值評估方法。將外購品牌價值納入會計核算并在企業(yè)資產負債表中反映已是世界通行的做法,但自創(chuàng)品牌卻被長期排斥在外,即便是在20世紀80年代以前的美國等市場經濟高度發(fā)達的資本主義國家也不例外。因為雖與未來預期收益有一定的相關性,但是這種相關性并非穩(wěn)定和精確,將品牌價值直接計入資產有違會計審慎原則;同時由于會計計量技術的限制和實務界的爭論不休,中國現行準則并未將自創(chuàng)品牌價值納入會計核算。下面介紹幾種流行的評估方法:(1)市場法。也稱市場價格比較法,是指通過在公開市場收集與被評估品牌類似的樣本,比較異同,進而對類似品牌市場價格調整,得出被評估品牌的價格的一種評估方法。這種方法比較簡單和直觀,但是數據的精準度卻與市場交易環(huán)境,信息披露的質量高度相關,當然參照物的選取及與被評估品牌相關技術指標、數據整理等的可比性也是影響評估質量的重要因素。(2)成本法。從理論基礎上來講,資產的價值取決了其成本,而且兩者呈正相關關系,即一項資產的歷史成本越高,其原始價值就越大,反之亦然。因此,按照成本法來評估品牌價值,首先要測算出品牌現時的重置成本,剔除各項損耗后,就可以最終確定其價值了。在成本法評估模式下基本公式為:被評估資產評估值=重置成本-實體性貶值-功能性貶值-經濟性貶值,或被評估資產評估值=重置成本×(綜合)成新率。(2)收益法。是根據品牌預期能帶來的收益流入折現來評估品牌價值的一種方法。根據所選取的模型,又可具體分為:現金流折現法、品牌經濟折現法、品牌學科使用費折現法以及品牌附加值(BVA)折現法四種。
2.品牌價值評估模型。(1)市場結構模型。該模型實質上是對市場法的具體應用,認為品牌價值是通過市場競爭體現出來的,品牌價值與其市場占有能力、市場創(chuàng)利能力和市場發(fā)展能力呈正相關關系,利用市場不確定因素對品牌價值進行修正,以準確的評估品牌的價值。具體步驟為:首先測算出已知的類似品牌的價值和被評估品牌的三種能力,市場占有能力即市場占有率,等于企業(yè)銷售收入與整個行業(yè)的銷售收入的比值;市場創(chuàng)新能力為凈資產收益率與行業(yè)平均凈資產收益率之差;市場發(fā)展能力為年銷售增長率,即為銷售增長額與去年銷售額之比。其次將測算結果與已知的類似品牌的對應指標進行比較,并求出對應各能力的百分比,再根據企業(yè)規(guī)模、行業(yè)特征等具體情況對三個能力的百分比進行權數調整,然后進行加權平均計算。最后代入公式:被評估品牌價值=某一可以比照品牌的價值×調整后的加權平均百分比。(2)Interbrand模型。該模型以市場表現為主要的評估依據,以貨幣現值作為價值評估的結果。運用該模型首先要確定品牌強度,根據英特公司的研究,影響品牌強度的因素共有7個類別80～100個參數。它們分別是品牌的市場領導力、穩(wěn)定力、市場力、國際力、趨勢力、支持力和保護力,對應的權重從5%～25%間不等。具體公式為:V=P×S,V為品牌價值;P為品牌帶來的凈利潤;S為品牌強度倍數。Interbrand品牌評估方法在國際上具有較強影響力,除英特公司自己使用外,還被《商業(yè)周刊》、《金融世界》等知名刊物在編制其年度的品牌價值排行榜時使用。(3)WBL(世界品牌實驗室)模型。World Brand Lab采用的品牌評估方法是“經濟適用法”(Economic Use Method)。通過對企業(yè)的銷售收入、利潤等數據的綜合分析,運用“經濟附加值法”(EVA)確定企業(yè)的盈利水平。 同時,運用其所獨創(chuàng)的具有領先性的“品牌附加值工具箱”(BVA Tools)計算出品牌對收益的貢獻程度,預測企業(yè)盈利趨勢及品牌貢獻在未來收入中的比例。最后通過對市場、行業(yè)競爭環(huán)境的風險分析,計算出品牌的當前價值。公式為:品牌價值=E×BI×S,其中E是調整后的業(yè)務收益,即以測算當年為幾點,向前追溯兩年,同時預測今后兩年的收益,并賦予相應的權重后,計算出來的平均業(yè)務收益。BI為品牌附加值指數,是通過運用“品牌附加值工具箱”計算出來的品牌對當前收入的貢獻程度,具體表現為品牌附加值占業(yè)務收益的比例。S為品牌強度系數,主要受企業(yè)性質、行業(yè)性質、領導地位、國際性、穩(wěn)定性、發(fā)展趨勢六個因素的影響。World Brand Lab由諾貝爾經濟學獎得主羅伯特?蒙代爾擔任主席,自2003年開始對世界49個國家的3萬多個品牌進行跟蹤研究。(4)國內品牌價值評估模型。中國的品牌價值評估起步相對較晚,主要以北京名牌資產評估有限公司,以及北方亞事資產評估事務所等為代表。北京名牌資產評估有限公司的評估方法為:P=M+S+D,P為品牌的綜合價值;M為品牌的市場占有能力;S為品牌的超值創(chuàng)利能力;D為品牌的發(fā)展?jié)摿ΑＴ撃Ｐ驮趨颠x擇及數據采用上充分借鑒了國外主流品牌價值評估機構的做法,同時也考慮和結合了國內企業(yè)的實際特點,如M,S均是采用被評估對象最近一年的財務數據,D的測算與Interbrand公司的品牌強度倍數相似。在此基礎上,通過行業(yè)修正系數,修正行業(yè)規(guī)模,上游、中游、下游產品品牌的影響力。
3.品牌計量模型的選擇。結合上述幾種主流評估模型的特征,建議首先在中國上市公司中推廣品牌價值計量。在評估方法上應以收益法與市場法為基礎,在模型選擇上可由企業(yè)根據自身的行業(yè)特點自行確定。但行業(yè)主管部門或行業(yè)協(xié)會應根據本行業(yè)的特點統(tǒng)一有關的基本參數或技術指標。在評估模型選用的思路上,建議將品牌歷史收入收益貢獻值、品牌預期收益、營業(yè)收入、品牌景氣指數等納入到模型或以此對評估結果進行修正。
三、新會計準則下企業(yè)品牌價值會計計量的改進
中國2006頒布的《企業(yè)會計準則第6號――無形資產》中第11條指出,企業(yè)自創(chuàng)商譽以及內部產生的品牌、報刊名等,不應確認為無形資產。這一規(guī)定大大縮小了企業(yè)品牌價值確認的范圍,也就是說企業(yè)品牌只有經過交易或者專用部門評估后才能確認其價值。按照歷史成本性原則,對于品牌價值的計量主要是按照在取得品牌過程中發(fā)生的各項費用和成本進行計量,但在現實中這樣計量顯然是不合理、不公允的。因為品牌為企業(yè)帶來的未來收益往往是高于其在歷史成本下確認的價值,所以筆者認為對企業(yè)品牌的計量應該采用公允價值模式。
對于外購的品牌在購入時按照交易成本確認,因為企業(yè)的品牌已具有一定知名度和用戶群,其交易成本實際上就是市場的公允價。對于自創(chuàng)品牌,根據6號準則的要求區(qū)分研究階段和開發(fā)階段,研究階段的支出全部費用化,計入當期損益;開發(fā)階段的支出符合資本化條件的確認為無形資產,不符合資本化條件的計入當前損益。當品牌創(chuàng)建成功后,應采用相應的評估模型對其價值進行重新評估,并按照評估結果對初始確認的品牌價值進行調整。同時,還應在會計報表附注中對品牌價值評估所選用的模型、參數及評估方法等方面進行披露。其后續(xù)計量可按會計準則的規(guī)定進行減值測試。國家主管部門應自行或推動相關權威品牌評估機構定期行業(yè)品牌評估報告,用于規(guī)范和指導企業(yè)品牌建設。
參考文獻:
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第5篇：公允價值評估方法范文
關鍵詞：知識產權 價值評估 評估方法
在21世紀這樣一個知識經濟大爆炸的時代，深入研究知識產權價值評估方法，完善評估制度，強化評估在市場經濟中的作用，是實現知識產權充分運用的前提，對于知識財產超越物質財產而成為社會最重要的財產形態(tài)具有重要意義。
一、知識產權價值評估的含義及特點
知識產權價值評估，就是由專業(yè)機構依據國家有關規(guī)定，運用科學的方法，對某項知識產權的價值進行評定和估算，從而為知識產權資本化提供決策依據的技術性活動。它具有評估難度大、主觀性大、評估結果具有較大的不確定性、準確性難以衡量等特點，這也是該制度目前面臨的重大挑戰(zhàn)和困境所在。
二、知識產權價值評估的方法
（一）成本法
成本法，顧名思義就是根據研發(fā)該項知識產權的成本費用來評價和估算其價值的方法，一般應當包括原材料、勞動費用、宣傳費用等支出。具體包括兩種方法：一是歷史成本法，即為創(chuàng)造某項知識產權所耗費的成本，這種方法的優(yōu)點在于易于計算，缺點則是歷史成本價格與現行市場價格存在差異，導致計算所得的結果與市場脫節(jié)。另一種是重置成本法，即在現時條件下研發(fā)或購置一項相同用途的待評知識產權，扣除物理性、機能性、經濟性損耗后的必須支出。這種方法雖然避免了歷史成本法中的時間差問題，但是成本是機械的，不能完全體現知識產權的全部價值。
（二）市場法
市場法是指以現行市場的某種相似資產作為參照物來確定知識產權價值的方法。這種方法雖然相對客觀，與有形資產交易模式也最為相似，但由于知識產權具有很強的專有性（獨占性或壟斷性），尋找一個相似的參照物則成為市場法不得不面對的難題。
（三）收益法
收益法更加側重于知識產權的生產力，即未來能夠創(chuàng)造多大的收益，并按照一定的折現率折現，從而得出評估價值。這種方法并未涉及到知識產權交易，更加公平合理。但受到未來諸多不確定因素的影響，知識產權的預期收益也具有較大的可變性，收益法評估結果的準確性、客觀性也會因此而受到影響。
（四）比例法
比例法是以有形資產作為參照，估算無形資產價值的一種方法。事實上，在絕大多數的專利權交易過程中，并非單純地只有專利權的交易，往往還伴隨著專利權的載體和相關配套設備、設施等的交易。因此，交易各方可以在總資產價值明確之時，根據其中專利資產的比例確定專利資產的價值。
由此可見，各種方法各有利弊，究竟適用哪種方法還取決于評估對象的性質和使用目的。同時，應當遵循綜合評估的思路，善于將多種方法結合運用，從而彌補各種方法的不足，相互佐證，才能得出客觀、準確的價值評估結果。
三、知識產權價值評估的困境
（一）缺乏完善的法律、法規(guī)規(guī)范
目前，知識產權價值評估相關規(guī)定主要有：《資產評估準則——基本準則》、《資產評估職業(yè)道德準則——基本準則》、《資產評估準則——評估程序》、《資產評估準則——無形資產》、《著作權資產評估指導意見》等，而這些規(guī)范一方面大多數是針對有形資產價值評估而設置，另一方面也僅僅是籠統(tǒng)的對無形資產的價值評估進行規(guī)范，缺乏專門針對知識產權的具有可操作性、可行性和適用性較強的評估規(guī)則，其目前的立法狀況與其在實踐中的使用頻率和作用極為不匹配。
（二）缺乏權威有效的評估方法
經過以上所述可以發(fā)現，現有通行的評估方法都存在一定的缺陷和不足，甚至并不能有效的、準確的反映知識產權的價值。此外，對不同類別、不同交易目的的知識產權應當具體適用哪種或者哪幾種評估方法也缺乏相應的規(guī)定或指導意見，致使評估方法適用混亂，在各類方法本身存在弊端的前提下，“殊途”自然很難期待“同歸”，評估結果的權威性、有效性也隨之大打折扣。
（三）法律因素加劇知識產權價值評估難度
知識產權作為一種相對特殊的權利，擁有較多特殊的法律規(guī)定，因而在評估時必須充分考慮各種待估知識產權的特殊法律屬性。不同類型的知識產權在評估時要考慮的法律因素不完全相同，一般共性的都要考慮其法律保護期限、能否續(xù)展以及是否被強制許可使用，而專利權則需考慮：專利權的法律狀況與權利狀況、專利技術的先進性和獨創(chuàng)性、專利權的風險等。
四、知識產權價值評估的出路
（一）明確知識產權價值評估的目的
如前文所述，知識產權價值評估本質上就是一種主觀思維活動，最終的評論結果也只是一個理論參考值而非現實價值，主觀性是難以避免的。進行知識產權價值評估就是要在這項行為自身所具有的主觀不確定性和市場對其要求的客觀公允性之間尋求一個平衡，盡可能地運用審慎、合理的評估方法獲得一個能夠讓公眾認可的評估結果。
（二）完善法律法規(guī)，出臺有針對性的評估準則和規(guī)范
目前，盡快出臺具有針對性、可操作性、可行性的具體知識產權法律法規(guī)，對于規(guī)范評估手段和市場，提高評估的準確性和權威性，促進知識產權交易具有重要意義。還應針對不同類型的知識產權制定單獨的準則規(guī)范，以更針對性的解決各類復雜的知識產權價值評估問題。同時，對評估管理制度的規(guī)范也不容忽視，將評估師、評估機構及其評估活動一并納入法律規(guī)范的軌道，形成一個全面的知識產權價值評估體系，真正的使評估有法可依。
（三）構建知識產權交易市場
第6篇：公允價值評估方法范文
（一）金融不良資產評估對象確定評估對象是進行資產評估工作的前提和基礎，對于金融不良資產的評估業(yè)務分為價值評估業(yè)務和價值分析業(yè)務。金融不良資產分為債權類不良資產、股權類不良資產和物權類不良資產三個部分。金融不良資產評估的評估對象便是這三種資產，根據業(yè)務的不同有所區(qū)別。
（二）金融不良資產評估研究現狀與發(fā)達國家相比，我國的資產評估行業(yè)仍處于初步發(fā)展階段，對于金融不良資產評估的研究更是處于起步階段，尚未形成完善的評估理論和評估市場。對于金融不良資產評估方面存在的主要觀點有劉萍通過研究我國金融不良資產評估中存在的問題提出了自己的建議，增強各方交流和溝通更有利于評估工作的順利進行；盧根發(fā)認為應該加強評估人員的執(zhí)業(yè)能力。
二、金融不良資產評估存在的問題
（一）評估結果客觀性較差資產評估是建立在大量交易資料基礎上，由專業(yè)的機構和人員進行評估得出最后估價結果。任何評估方法的應用都是以大量資料為前提的，這是準確估值的基礎。而對于金融不良資產評估來說，資料獲取比較困難，每項不良資產都有其區(qū)別于其他不良資產的特點，可比性較差，這就使得評估結果囊括了評估人員的主觀判斷，評估結果的客觀性便會降低，由于評估人員的不專業(yè)、知識能力的不足或者是對資產情況了解不全面，評估值會與實際處置價格存在較大差距。同時，因為有些不良資產本身是國有資產，對于其存在的各種貶值，評估人員傾向于保守估計，導致在一定程度上會高估不良資產。
（二）缺乏系統(tǒng)專業(yè)的評估理論不良資產評估工作需要有專業(yè)理論的指導，單一的《金融不良資產評估指導意見（試行）》指導尚不專業(yè)、系統(tǒng)這在一定程度上增加了不良資產評估的難度。由于多年來對于我國銀行究竟產生多少金融不良資產，以及處置了多少金融不良資產等問題諱莫如深，評估人員對于不良資產價值影響因素的研究并未深入，在此方面的評估理論也相對薄弱。
（三）價值類型多為非市場價值長城資產管理公司總裁張曉松認為目前金融不良資產的估值難點便是價值傾向于市場價值以外的價值，所以，評估值較難確定。產生這種問題與不良資產本身的性質及其形成有關系。金融不良資產是由于銀行貸款得不到償付所形成的，因此有關不良資產的各種資料信息不齊全，評估人員無法得知其市場情況，評價市場價值存在難度。采用非市場價值本身是存在缺陷的，是資產脫離市場得到的結果，本身公允性比較差，因此這是我國金融不良資產評估存在的不足，隨著評估專業(yè)的不斷發(fā)展以及不良資產市場的不斷發(fā)展，金融不良資產的評估會更多地評估其市場價值。
（四）評估方法的缺陷目前金融不良資產評估主要有現金流償債法、合理分析法、交易案例比較法、信用評分法等方法。而每種方法都存在其自身的局限?，F金流量方法需要對現金流量、折現系數和年限進行估計，本身就存在較大主觀因素，評估結果并不客觀。由于不良資產可比性較差，不存在完善的交易市場所以交易案例比較法的應用范圍較窄，信用評分法適用于有會計報表的持續(xù)經營企業(yè)，這并不符合一般擁有不良資產企業(yè)的情況，使用存在局限性。因此，對于金融不良資產評估來說，現有評估方法存在缺陷，這對于評估工作的進行產生了重大的阻礙。
三、優(yōu)化金融不良資產評估的建議
（一）加大政策支持，強化自律監(jiān)督對于不良資產的評估來說，政府的支持和引導，行業(yè)自律組織的監(jiān)督也是重要的環(huán)節(jié)。在資產評估過程中，政府相關政策的引導有助于發(fā)揮資產評估防范金融風險的作用，有助于資產評估工作的順利進行。而自律組織的存在也為評估研究工作的推進發(fā)展提供重要的支持。資產評估協(xié)會作為評估行業(yè)的自律組織，致力于指導、約束執(zhí)業(yè)行為，深化評估過程中的遇到新問題的研究，完善評估準則提升執(zhí)業(yè)質量。中國資產評估協(xié)會每年組織大量的交流研討活動，加強國際交流，吸收國外最新研究成果，保證評估工作的順利進行。
（二）加快不良資產市場發(fā)展，傾向市場價值評估目前我國不良資產評估過程中存在的重要問題之一便是價值類型傾向于非市場價值，這在一定程度上無法保證評估結果的公允性。因此，金融不良資產評估發(fā)展過程中的重要一環(huán)便是選擇市場價值而非市場價值以外的價值作為評估的價值類型以保證評估結果的公允性，而首要前提便是培育我國發(fā)達的金融不良資產市場。眾所周知，在發(fā)達的市場中，有大量的買者和賣者，他們以雙方認為公平的價格進行交易，當買者和賣者足夠多信息足夠充分時，交易價值越接近公允價值。加快金融不良資產市場的發(fā)展有利于確定更公允的交易的價值，有利于買賣雙方的公平交易以吸引更多的買者和賣者，有利于加快不良資產的處置，同時為不良資產的評估提供重要的參考依據。
（三）加速創(chuàng)新，改進評估方法長城資產公司為了適應金融不良資產評估過程中出現的新問題，創(chuàng)新發(fā)展了金融不良資產估值模型。正如張曉松所說，這并不只是一種先進的估值技術同時是一種先進的創(chuàng)新理念。而這種創(chuàng)新理念也使得長城資產管理公司對于防范風險加速業(yè)務擴展等方面都處于領先地位，積極進行股改上市。對于目前方法存在的缺陷主要是尚未將非財務因素列入重要研究領域予以量化。改進評估方法重要一點是將企業(yè)的還款意愿作為一項影響因素，與償債能力指標相結合進行金融不良資產價值的評估。
（四）加強評估操作基礎，完善評估理論鑒于目前不良資產評估理論不完善，評估人員在進行不良資產評估過程中大量問題得不到解決以至于影響評估結果的準確性，應該加強評估工作日常積累，從而完善評估的操作基礎。我國金融資產管理公司成立初期主要任務就是承接商業(yè)銀行不良貸款。經過15年的發(fā)展，在實踐中處理了大量的交易案例，這些案例為日后的評估提供了重要的指導。從我國來說，大數據時代的到來為各工作領域提供了方便，數據庫的建立、互聯(lián)網金融的發(fā)展真正實現了可知天下事。對于不良資產評估，也應充分利用互聯(lián)，建立數據庫，搜集交易案例，從中總結規(guī)律和經驗，為市場法應用提供可比實例，同時也可以加強對評估工作的監(jiān)督約束，形成評估工作的操作基礎，有利于評估行業(yè)的發(fā)展。
四、總結
第7篇：公允價值評估方法范文
關鍵詞：價值評估；內含價值；市場一致性價值
中圖分類號：F840.62
文獻標識碼：A
文章編號：1003-9031(2008)01-0075-05
內含價值評估理論從產生以來一直都用于壽險公司的經營管理以及對上市公司進行價值評估。這一方法提供了一種價值導向的視角：壽險公司的價值不再受各國法定會計準則差異的影響而發(fā)生扭曲，故而能夠進行橫向比較。但是近年來，越來越多的股票分析師認為應用內含價值評估壽險公司的資產和負債無法與市場保持一致。壽險公司的許多產品的條款里都包含了保證（guarantees）或期權（options）的性質，比如說保單選擇權、保單貸款等，這些權利的價格會隨著市場的走向而變化，如果計算保單負債時僅僅把這些權利的金融風險包含在一個簡單的風險貼現率里，顯然無法讓專業(yè)的股票分析師完全接受。有鑒于內含價值的局限性，國際上著名的精算咨詢機構通能（Tillinghast-Towers Perrin）公司發(fā)展了傳統(tǒng)的內含價值評估方法，提出了市場一致性價值評估方法（Market-Consistent Valuation，簡稱MCV）。市場一致性價值評估方法充分考慮了風險的成本和保單內在期權的成本，是對內含價值評估方法的發(fā)展，可以合理解決內含價值評估方法存在的許多問題。[1]
一、傳統(tǒng)內含價值評估方法的局限性
（一）沒有合適地考慮產品的內含選擇權和保證成本
內含價值評估方法通常不會明晰地考慮產品內含選擇權和保證成本，但是壽險公司往往會提供不同類型的內含選擇權和保證給保單持有人，多數是以財務選擇權的方式，比如在投資連結產品、萬能產品和傳統(tǒng)分紅產品中。一般而言，投連產品往往包含最低投資回報保底，盡管這種保底通常會受到監(jiān)管部門的限制。內含價值評估方法在考慮內含選擇權和保證時往往有失精確，特別是它們隱含在產品中時。目前，對內含期權或者保證進行的價值評估中，一般的方法是：并不外在地考慮期權或者保證的成本，而通過對貼現率進行一定的調整來反映適當的價值；或是使用一個不變的確定成本方法，例如，令期權的成本等于一個固定的期末資產余額的百分比，類似于每期的基金管理費用。
但事實上，市場條件變化往往會對內含選擇權和保證的成本造成巨大的影響。隨著壽險業(yè)的發(fā)展，具有選擇權性質的壽險產品將逐漸成為主流，內含選擇權和保證的價值也將成為壽險公司價值中不可忽視的一部分，因此內含價值評估方法的這一不足就越來越明顯。[2]
（二）不能識別市場不匹配風險的成本
不匹配風險是未來收入不能彌補未來支出的風險。只要資產和負債并不完全相同，就會產生資產負債不匹配風險。這樣的情況主要為：投資連接產品的管理費用假設為基金管理賬戶的一個百分比，而費用則被假設為每份保單一個固定數額；利用風險性資產支持具有保證的負債，比如部分利用股票資產來支持年金產品組合。
在多數情況下，保險公司用來彌補資產負債不匹配風險的途徑是預期未來有一定的利潤來進行補償。內含價值評估方法傾向于在評估日將由于不匹配假設導致的未來收益全部資本化，而不是在未來風險真正產生或者利潤真正實現時對它們進行識別。這是因為內含價值評估方法不能合適地考慮該種情況下市場風險的價格。如考慮預定利率為4%、期限為5年、不分紅的兩全保險，詳見表1。[3]
假設資產恰好與負債完全匹配，并且資產是無風險的，也就是說10000元投資額的回報率是無風險利率，可以得到預期利潤流是5年內每年100元的利潤。以股票的年回報率作為貼現率來貼現預期的每年利潤，最后得到凈現值408元。
如果假設將資產投資于股票，預期未來利潤將提高至每年600元，則依然以股票的年回報率作為貼現率，得到凈現值為2446元，比以上投資于無風險資產時多出了2038元。這樣的評估違背了金融經濟學中最重要的一個原則――無套利原則(注：無套利原則指的是不可能得到即期的、無風險的利潤，比如，資金從投資10000元的無風險資產轉移到投資10000元的股票，不可能簡單地從資金轉換過程中獲利。)。很明顯，價值的提高由人為造成，根本原因在于未能依據不匹配風險程度來調險貼現率。
（三）沒有恰當的反映資本成本
傳統(tǒng)的內含價值評估方法考慮了對必須持有資本成本的補償，補償的額度是風險調整貼現率與預期的資本成本收益率之差的函數。傳統(tǒng)內含價值方法中的資本成本，可以看作是未來預期的風險和真實的經濟條件下持有資本的成本共同作用所帶來的結果，而且一般來說，并不隨業(yè)務種類的變化而變化。使用這樣的方法可以確定持有資本成本的主要不足：一是持有資本的成本，主要是依據風險貼現率與預期的資本收益率之間的差額來確定的。根據這個假設，預期的資本收益率也高，資本成本越低；而預期收益率越低，風險也越大。因此，在這里造成的錯覺是，將資本投資于風險越高的資產由較低的資本成本。二是由于假設的資本成本不隨業(yè)務類別的變化而變化，因此并不同實際評估業(yè)務的特定風險保持一致性。
壽險產品的多樣化和各種可保風險的復雜化將使壽險公司的負債價值更加依賴于經濟市場環(huán)境和金融投資環(huán)境。一些精算師對內含價值評估方法進行了適當的修正，創(chuàng)建了“新一代”、與等價金融工具市場的評估相一致的價值評估方法，即市場一致性價值評估方法（Market-Consistent Valuation），它是對內含價值評估方法的發(fā)展，可以合理解決內含價值評估方法中存在的許多問題。
二、市場一致性價值評估方法的構成
市場一致性價值評估包括公司的資產價值評估、負債價值評估以及公司的組織結構評估。
（一）資產價值評估
計算公司資產的市場一致性評估價值時，應該采用所有資產的市場評估價值。在應用中需要格外注意的是那些不能直接得到市場價值的資產，比如持有的柜臺交易期權，或者流動性不足的不動產。
（二）負債價值評估
因為壽險公司的負債不像資產那樣具有一定流動性，所以決定負債的市場一致性價值要更難一些。負債的未來現金流的價值往往參考用來折轉的資產和負債的價值，這樣才能保證壽險公司負債的評估與風險的市場處理方法相一致并且得到合理的風險價格和回報。
對于那些能夠直接通過交易資產來折轉的負債的現金流，其價值應該等于折轉的交易資產的價值，這是市場一致性價值評估方法滿足無套利原則的特點。然而，對于壽險業(yè)務中大量的負債現金流來說，折轉資產很難設置，所以要通過一定的數理技術以及借鑒財務方面的經驗來決定價值。
（三）公司組織結構評估
公司的組織結構往往會對公司經濟價值產生正面或負面的影響。這種影響沒有包含在資產和負債的市場一致性價值評估之中，而是需要單獨評估，這也是市場一致性價值評估方法的特點之一。公司組織結構影響價值的主要因素包括：
1．未來承保新業(yè)務的盈利能力。是指通過公司現有的物質基礎、從業(yè)經驗和專業(yè)人員，能夠預測到公司在未來有能力開拓良好的業(yè)務，以保證經營的持續(xù)性。這一部分的市場一致性價值主要反映市場對公司在未來開發(fā)新業(yè)務的水平、盈利性及增長預期。
2．有限責任轉讓選擇權。依據各國公司法，通常股東有權拒絕對一個資不抵債的公司進行注資。投資者的這種能力往往被認為是其所擁有的一種潛在價值，其中最重要的就是他們具有公司股權轉讓的選擇權，稱其為有限責任轉讓選擇權。如果壽險公司資本充足，且管理先進有效，這種價值通常應該很小。
3．人成本。由于股東往往不能直接控制資本的使用方向，所以他們都愿意減少置于公司資本金上的價值。股東將控制權授予公司管理者，但不能確定公司管理者能否一直代表股東的最佳利益，即公司管理者的最大價值不一定是股東的最大價值。
股東能夠在某種程度上通過使用透明的管理賬戶，還有使用獨立審計來減輕管理者成本的影響。然而，這些方法顯然會產生相關的費用成本。最近在國際上發(fā)生的一些事件也證明，這些措施并不像先前想象中的那么有效。目前，直接將管理者報酬與股東價值相掛鉤是減少管理者成本的有效嘗試。
4．雙重稅收負擔和稅盾。稅盾反映了保險公司能夠通過自己的組織結構使得某些資產免于征稅或稅收的延遲，例如，保險公司可以通過持有額外的準備金來減少稅收負擔。而雙重稅收負擔則反映了在某些情況下，保險公司持有資產比股東直接持有資產要產生更高的稅收負擔，例如，保險公司的某些產品所進行的分紅要進行雙重征稅，或是保險公司負擔的稅率比個人更高一些。
5．財務困境成本。公司的未來盈利能力極大程度上取決于公司保持合理的資本頭寸和進行有效的風險管理。當公司運營良好時，公司有能力承保盈利性的新業(yè)務；而當公司財務困難時，管理者將更為關注短期的收益，公司可能不得不花費大量的資金用于處理財務困難，公司的持續(xù)性經營受到影響，并且承保盈利性的新業(yè)務將變得更加困難。所有這些都會削減公司的經濟價值。這種經濟價值的減少稱為財務困境成本。財務困境成本不代表公司實際破產的情況，卻可以代表公司在臨近破產的運營情形。
以上有限責任轉讓選擇權、人成本、雙重稅收負擔、稅盾和財務困境成本可以表達為資本的經濟成本。這種資本成本往往大大低于內含價值評估方法的資本成本，原因在于內含價值評估方法的計算中并沒有考慮現在資產與負債中市場相關的風險。
三、市場一致性價值評估的框架
把評估價值的各個組成要素放在資產負債平衡表里，就可以計算出公司的市場一致性價值（如表2）。
可見，由表2推出的公司市場一致性經濟價值就是資產的市場一致性價值與負債的市場一致性價值之間的差額，因此，通過評估平衡表中其他各部分的價值可以最終得到公司的評估價值。資產價值包括了資產的市場價值和負債的市場價值，即凈資產價值；負債價值包括了負債的市場一致性價值（包括保單負債）；組織結構價值包括了未來承保新業(yè)務的盈利能力、有限責任轉讓選擇權、管理者成本以及財務困境成本。
四、市場一致性價值評估操作過程
（一）資產價值評估
當應用市場一致性價值評估方法對保險公司資產進行評估的時候，所有的資產價值都應該同他們的市場價值一致。一般來說，保險公司持有的資產大都是可以在市場上自由交易的資產，因而他們的市場價值也很容易確定。對那些市場價值表現不是很明顯的資產，則可以根據“市場一致性”原則來進行評估，主要是對貼現率的確定以及對內含選擇權和保證價值評估。
（二）負債價值評估
負債的市場一致性價值是評估重點。對此，根據負債是否包含內含選擇權和保證將其分為兩類。
1．不具有內含選擇權和保證的產品。對于不具有內含選擇權的產品，計算方法相對簡單。理論上市場一致性評估價值等于預期現金流貼現后的現值，類似于內含價值評估方法，貼現率反映了預期現金流的各種相關風險。貼現率與現金流分為以下三種情況：
（1）無風險現金流的價值評估。比如一個躉繳保費的產品，不分紅但保證還本，所產生的是無風險現金流。還是使用表1的例子，假設在第5年有固定的12167元現金流出。忽略當時的死亡率，這是一系列具有保證的現金流，所以可以使用5年期零息債券的無風險收益率對它進行評估。假設5年期零息債券的無風險收益率是5%，則負債的價值是9533元。而使用其他的貼現率則會產生一個與相匹配資產價格不一致的價值。
（2）具有多種風險的現金流。將死亡風險加入到剛才的例子中，假設年死亡率為1%，死亡給付等于保證還本額12167元，而且所有死亡都發(fā)生在每年年末，將得出預期現金流（如圖1）。
假設死亡率與市場風險不相關，對于負債所有人來說（比如股東），有可能分散掉這些風險（比如通過出售保單、再保險或者投資于其他的與死亡率風險不相關的業(yè)務）。在一個有效市場中，完全分散化的風險是假設沒有超額報酬的。因此，可以通過使用無風險利率來貼現預期現金流以決定負債的市場一致性價值。假設有效市場中所有時間段具有相同的無風險利率，這里使用5%，則負債的市場一致性價值應是9583元。
（3）具有市場相關風險的現金流。當支出現金流是與資產市場風險相關時，就需要采用不同的方法進行評估?？紤]兩種資產，股票和政府債券，持有期都是一年，當前價值都為100元。假設每年無風險利率為5%，股票每年收益率為10%，那么最優(yōu)估計的結果是：年底股票價值110元，但債券只有105元。市場的這一規(guī)律說明：與投資政府債券相比，投資股票更增加了額外的市場相關風險。由于現值都是100元，所以就可以使用現金流貼現的方法評估這兩個資產。對于政府債券使用5%的貼現率，對于股票使用10%的貼現率。這樣得到兩者市場價值都是100元。也就是說，合理的資產相關現金流的貼現率應該是資產的預期收益率。
上面提到的方法中，難點主要是對于預期的不同現金流要使用不同的風險調節(jié)貼現率。確定性等價法（Certainty-Equivalent Techniques）的使用可以解決這個問題。確定性等價法類似于期權定價中的風險中性方法（Risk-neutral Approach），是通過對現金流進行基于無風險利率的調節(jié)以除去風險的市場價格，然后以無風險利率貼現經調整的現金流。應用確定性等價技術可以簡化評估過程。實際上，確定性等價技術相當于把未來現金流的現值分成兩部分因素來考慮：一部分是現金流的時間價值，即利率因素；一部分是風險因素。而這兩種因素的綜合作用得到的貼現值與原來的貼現值是相同的。
2．具有內含選擇權和保證的產品。確定性等價法能夠輕松地應用于一系列固定的現金流或現金流線性相關于市場風險的情況。然而一旦現金流與市場風險的關系為非線性或不對稱時，比如投資賬戶或傳統(tǒng)分紅業(yè)務中的保證，就需要用期權定價理論（Option Pricing Theory）來決定負債的市場一致性價值。
（1）期權定價理論。對于簡單的選擇權，通?？梢酝ㄟ^近似評估一個無期權的確定性等價負債和一個期權的組合來得到對實際負債的評估價值。組合中的期權價值可以通過參考類似交易期權或使用定價公式來確定。比如，躉繳保費的投資連結險，具有保費返還保證，可以通過近似評估一個不帶保證的投資連結保單和一個該保單賬戶的看跌期權的組合來評估，其中看跌期權的執(zhí)行價格就等于躉繳保費。
（2）隨機模擬方法。對于許多分紅產品，負債的風險情況很復雜，所以精算師難以通過期權定價方法精確地評估。首先，該產品中保證的水平依賴于歷史的資產回報經驗；其次，保險公司可以自由調整保證的水平，保單持有人可以自由選擇何時兌現保單，這些都有可能對最終現金流造成重大影響。隨機模擬方法是計算這類產品的精確評估價值的最佳方法。隨機模擬方法由資產模型、負債模型和資產負債相互作用模型組成。一旦合理地設置好模型，就可以決定市場一致性價值，主要的步驟包括：在資產模型中生成足夠多的市場情景（Scenarios）；在每種情景下都以資產回報假設為基礎預測負債現金流；以特定情景下的合理貼現率貼現每條現金流；計算所有情景的貼現現金流現值的平均值。
（三）組織結構價值評估
1．人成本。由于管理者成本主要是通過投資者主觀地對公司經營的察覺而感覺到，并非能找出清晰的現金流，所以很難客觀地對管理者成本進行評估，管理者成本作為每年資本額的1%－2%的度量是比較合理的。
2．有限責任轉讓選擇權。評估有限責任轉讓選擇權的最簡單的方式是通過在確定性等價的基礎上計算負債的市場一致性價值而實現。一個價值的計算是假設真實的無風險利率，另外一個是假設反映公司對客戶的信譽的利率。兩個價值的差額即為有限責任轉讓選擇權的價值。
3．未來承保新業(yè)務的盈利能力。這一價值本質上就是未來新業(yè)務的市場一致性價值。傳統(tǒng)方法對這一部分的評估，要么通過預測未來所有年度的新業(yè)務現金流，要么將最近一年的新業(yè)務價值乘上一個乘數。按照上文評估資產和負債的方法進行適當調節(jié)就能得到新業(yè)務的市場一致性價值。
4．財務困境成本。財務困境成本是所有部分中最難評估的。精算師往往需要對導致財務困境的因素進行識別及排序，然后將陷入財務困境的機率與可能導致財務困境的程度進行相乘，再加上未來業(yè)務機會喪失的成本以及其他相關成本，得到總的成本。
五、市場一致性價值評估方法的前景
市場一致性價值評估方法是對內含價值評估方法的發(fā)展，它解決了內含價值評估方法不能解決的問題。相對于傳統(tǒng)的內含價值法，市場一致方法的優(yōu)點在于：負債價值以市場為基礎；風險性負債價值自動與交易資產價格一致；與實際償付能力測試成為一體；可與其財務上的公允價值相符。如果期權和保證類的金融風險占到壽險公司負債的大部分時，市場一致法將更大地發(fā)揮作用。[4]
該方法已經開始在一些發(fā)達國家采用，不僅是壽險公司，許多其他金融機構都開始采用。不少精算師預計，未來幾年，隨著各國壽險市場的產品日趨復雜，市場一致性價值評估方法將會在世界廣泛地得到運用，除了價值評估及財務報告以外，還會在產品定價和設計、資產并購、資產配置和投資策略、再保險安排評估、盈利性目標及評定等領域發(fā)揮重大的作用。
參考文獻：
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[3] Pauline Blight, Anton Kapel, Anthony Bice, Market-Consistent Economic Valuations for the Wealth Management Industry, Institute of Actuaries of Australia, 2 May 2003.
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MCV-new Developments in Theory of Appraisal for a Life Company
LI Duo1；YU Da2
（1.nankai university school of economics，tianjin city 300071; 2. bank of china，Beijing city 100818）
第8篇：公允價值評估方法范文
1.基準日是否為計量日：企業(yè)主體必須在計量日當天參照資產或負債的報價，否則市場條件的其他變化會影響到評估值；2.是否進入市場交易：企業(yè)主體在轉讓和銷售時，未受到政府管制或者其他來源限制的，方可進入；即便是進入，也不一定發(fā)生實際交易，只要是大家認定的一個“脫手價格”即可；
3.是否為活躍市場：一般從以下幾個方面來判定，包括市場主體的數量、交易價格的公平性、交易信息披露的及時性和充分性、資產或負債交易的規(guī)模和頻率。只有這些都符合時，才被認為是活躍市場；
4.相同的資產或負債：在市場上存在著與被計量資產或負債類似的參照物；
5.有無報價：只要是在交易市場中有序進行的，不用主體花費額外成本就能得到的價格；
6.報價是否進行調整：一旦報價進行了調整，就不屬于這一層級了。例如，企業(yè)主體在股票交易市場中獲得了相同報價，但是閉市后又有新的交易發(fā)生，一旦由于出現了新的信息進行調整，就是較低層級；在第一層級中，只要根據客觀環(huán)境，嚴格審定資產或者是負債是否滿足以上所述的六個標準即可，這對公允價值評估師的專業(yè)要求還不是很高。在不能全部滿足的情況下，則需要進入第二層級的評判。除了第一層級的報價之外的資產或負債的可觀察輸入值，在此情況下，可觀察性便成為了重要標準，例如：可觀察的折現率和合同現金流量、違約率、信用利差、隱含波動率、損失的嚴重性等；通過市場證實的利率、收益率、提前回收率、價格波動指數、資產損失程度、信用率和違約風險等輸入值作為間接觀察數據。公允價值評估師通過綜合運用市場法、成本法和收益法，幫助企業(yè)將可觀察數值界定在第二層級。其他那些不可觀察的數據，則作為第三層級輸入值輸入。此時，這會給各個企業(yè)主體的計量帶來較大的麻煩，沒有一個統(tǒng)一的標準，導致企業(yè)主體在確認和核算過程中存在諸多難以把握的風險。鑒于此種情況，如何做出公平公正的評估，是需要一個公允價值評估機構的存在，這也正是本文所要提出的公允價值評估。因為市場信息吸收得越多，公允價值估計的可靠性就越大，從而對從事公允價值評估行業(yè)人員的要求也更加苛刻。
二、公允價值評估的作用
市場上之所以會出現評估這一職業(yè)，說明評估在市場中還是發(fā)揮著很重要的作用。通過對公允價值進行評估，其專業(yè)獨特屬性可以為公允價值計量的客觀真實提供強有力的技術支持，主要表現在幾個方面:
1.在評估過程中，評估師如果在比較了解企業(yè)的財務狀況、經營狀況的前提下，資產評估從事的相關服務，對企業(yè)來說是可以節(jié)約一定成本的。
2.將公允價值作為一種計量標準，對公允價值進行評估，通過不同層級輸入值的優(yōu)先順序，在一定程度上降低了信息不對稱的程度，改善信息不對稱的現象。
3.提高了評估意見的公正性，專業(yè)的評估人員是獨立于任何企業(yè)而存在的，是服務于資產業(yè)務的需要，而不是服務于某一方當事人的需要，專業(yè)評估一般都能保證公允價值計價的客觀性，為當事人的資產交易提供的估價提出參考；國家一旦建立起比較完善的法律法規(guī)，便在很大程度上增強了評估的公平和公正性。
4.通過評估所確定的價值往往能夠比較合理真實的反映企業(yè)的財務狀況，提高企業(yè)財務信息的相關性，提供更加有效的會計信息，比較真實地反映資本市場中企業(yè)的保全狀態(tài)，有助于“決策有用觀”的實現，信息使用者對相關的估計技術和輸入值等信息有所了解，幫助他們做出決策，識別報告主體的財務中存在的優(yōu)劣。同時有了對公允價值的評估，在一定程度上使得信息的可靠性大大提高。
5.公允價值評估可以將評估業(yè)與會計等相關業(yè)界緊密聯(lián)系起來。在為公允價值估計帶來統(tǒng)一標準的同時，可以帶來對傳統(tǒng)的以成本法、收益法和市場法為主的計算方法進一步延伸和發(fā)展。評估業(yè)的發(fā)展離不開相關業(yè)界的發(fā)展，而評估業(yè)在發(fā)展的同時也會反哺其他相關業(yè)界，為相關行業(yè)排除障礙。評估業(yè)對公允價值的研究可以借鑒相關業(yè)界的理論，同樣也可以為相關學界提供參考。雖然日前相關公允價值的評估更多地著眼于不動產領域，相信隨著經濟的發(fā)展，評估行業(yè)的作用會日益重要，尤其是在會計行業(yè)中，可預見涉及到公允價值評估范圍的擴大，再加上企業(yè)主體對評估結論依賴加大，以財務報告為目的評估業(yè)務會隨著資本市場的壯大而不斷發(fā)展，對公允價值評估提出了更高要求。
三、公允價值評估的要求
隨著我國資本市場的國際化，給我國評估業(yè)提供了重大機遇，同時也帶來了嚴峻的挑戰(zhàn)。不僅僅對評估人員提出了嚴格的要求，國家更應該在制度和規(guī)定上為評估行業(yè)提供有力保障，并不斷壯大評估行業(yè)的發(fā)展：
1.國家要完善相關的法律法規(guī)，使評估工作透明有效；
2.建立高水準的職業(yè)準則，落實協(xié)調有序、運轉高效、上下銜接好的工作程序；
3.明確公允價值確定的方法，出臺相關的操作細則，根據我國國情，深入研究社會主義市場經濟中評估行業(yè)的發(fā)展規(guī)律；
4.吸取國外的相關經驗，加快評估業(yè)與相關行業(yè)的合作，保障各方合法權益；
5.加強對相關行業(yè)的監(jiān)管，努力維護和促進資產評估和會計行業(yè)協(xié)調發(fā)展的局面，以進一步提高財務報告透明度與可靠性，促進資源的有效配置，維護資本市場的穩(wěn)定，推動經濟的發(fā)展，增強、提升社會公眾的信心。
四、問題與展望
第9篇：公允價值評估方法范文
關鍵詞：價值評估，資本市場，新會計準則
一、 我國企業(yè)價值評估的現狀
評估行業(yè)在世界上已經有200多年的歷史了，而在我國的資產評估行業(yè)起源于20世紀80年代末期，已有20多年的發(fā)展歷史，20多年來，評估行業(yè)從無到有，發(fā)展迅速，為中國的改革發(fā)展提供了良好的專業(yè)服務和智力支持。當前，世界經濟一體化趨勢不斷推進，中國經濟融入世界的步伐加快，中國資產評估行業(yè)正積極迎接新形勢下的挑戰(zhàn)，不斷更新評估理念，改進和完善方法，推動評估行業(yè)的發(fā)展。
實際上，就企業(yè)價值評估本身來說，它并不是新生事物，但在中國，還處于發(fā)展初期。隨著經濟的發(fā)展和企業(yè)價值評估業(yè)務的逐漸增多，對企業(yè)價值評估的認知也在不斷提升。
（一）轉型經濟相關問題對企業(yè)價值評估的影響
1.產權模糊對企業(yè)價值評估的影響
由于產權模糊容易引致政府對企業(yè)行為的干預，導致在評估實踐中難以正確界定資產范圍。
2.企業(yè)價值多元貢獻與投資者一元所有的矛盾
企業(yè)價值是資本資源，人力資源，管理資源的有機結合共同作用的結果，但通常只考慮了企業(yè)股東權益價值或債權權益價值，而忽略了其他利益相關者的的權益。
3.體制慣性對企業(yè)價值評估的影響。
舊體制下形成的企業(yè)包袱仍未解決，其行為方式也有一定的慣性，由此掩蓋了企業(yè)的真實盈利能力。
4.企業(yè)價值評估的風險估計問題。
企業(yè)交易雙方面臨的風險和障礙遠大于成熟市場，評估困難。風險主要包括：通脹率波動、經濟不穩(wěn)定、資本控制權變動、國家政策變化等等。
（二）隨市場的發(fā)展客觀上要求中國評估界重新認識企業(yè)價值評估
基于多年來資產評估一直處于企業(yè)各單項資產價值累加的層面，實踐中又多采用成本法，在市場不活躍的情況下，采用這種方法對企業(yè)進行評估，比按企業(yè)賬面凈資產進行交易有了很大進步。但這種做法也給社會公眾、廣大客戶乃至于評估師形成了一個不準確的概念，即企業(yè)的價值評估就是賬面資產的重新計價。在當時的情況下，可以講，中國評估界還無法形成完整準確的企業(yè)價值評估體系。
隨著中國市場發(fā)育的完善，國有企業(yè)戰(zhàn)略重組和公司制改革步伐的加快，對企業(yè)價值評估的需要不斷增多，企業(yè)價值評估的市場需求越來越大，對于不考慮企業(yè)未來收益而按照成本法得出的企業(yè)價值評估結論，委托方不滿意、評估師感到困惑，社會公眾不認可，客觀上要求中國評估界重新認識企業(yè)價值評估。
二、 在我國現行的資本市場環(huán)境下，企業(yè)價值評估所面臨的挑戰(zhàn)與對策
（一）現行的資本市場環(huán)境下給評估業(yè)帶來的挑戰(zhàn)
20世紀80年代以來，隨著經濟全球化的迅速發(fā)展，在全球范圍內掀起了資本運作的，企業(yè)間并購重組等行為日趨活躍，資本運營規(guī)模不斷擴大，資本運作手段不斷創(chuàng)新。對企業(yè)價值、股權價值的追求成為市場交易的主旋律，企業(yè)股權、期權及許多無形資產成為企業(yè)價值評估的重要對象，面對企業(yè)價值評估中遇到的新問題，對我們原有的評估理念、方法及體制都提出了挑戰(zhàn)，以往以資產為基礎的傳統(tǒng)的評估思路顯然無法適應客觀要求。同時，中國加入WTO后，無論是中國企業(yè)走向國際，還是國際財團進入中國資本市場，都要求中國資產評估行業(yè)與國際接軌，客觀上要求評估從業(yè)人員熟悉并運用國際通行的企業(yè)價值評估的原理和方法。
（二）面對挑戰(zhàn)，應做好準備，積極采取對策
1.轉變觀念，適應需要
我國資本市場的發(fā)展，經歷了一個從早期的資產重組為主逐步過渡到資本運營和股權重組的過程，資本市場不斷演化和發(fā)展要求評估行業(yè)從注重實物資產評估理論與實務，盡快發(fā)展到企業(yè)價值、股權價值的評估與研究。資本市場多元化的主體對評估行業(yè)提出許多新的、更細化的要求。比如在企業(yè)并購過程中，投資者已不滿足從重置成本角度上了解在某一個時點上目標企業(yè)的價值，更希望從企業(yè)現有經營能力角度或同類市場比較的角度了解目標企業(yè)的價值，這就要求評估師進一步提供有關股權價值的信息，甚至會要求評估師分析目標企業(yè)與本企業(yè)整合能夠帶來的額外價值。在這種情況下，以十幾年一貫制的成本法消極應對是遠遠不夠的，需要我國評估行業(yè)轉變觀念，提高認識。
2.積極應對，不斷創(chuàng)新和發(fā)展
隨著市場經濟的不斷發(fā)展，資本市場需要更多的評估整體獲利能力的企業(yè)價值評估。企業(yè)價值評估與傳統(tǒng)的資產評估在理論和實務上都存在較大的不同。企業(yè)的價值并不簡單地等于企業(yè)會計賬面資產的價值之和；部分股權的價值也并不簡單地等于企業(yè)全部股權價值與相應股權比例的乘積。由于受傳統(tǒng)資產評估業(yè)務的影響，我國資產評估理論和實務還難以滿足資本市場快速發(fā)展的需求。比如，在以企業(yè)并購、股權轉讓為目的資產評估業(yè)務中，往往通過成本法將企業(yè)相關資產的價值匯總，確定企業(yè)的價值；按照全部股權價值和相應股權比例的乘積確定部分股權的價值。這些做法已經成為我國評估實踐中的習慣做法。隨著資本市場的發(fā)展，越來越多的市場主體對此提出質疑。這就要求資產評估行業(yè)在技術上不斷創(chuàng)新，以滿足資本市場和評估報告使用者的客觀需要。對此資產評估行業(yè)已采取各種措施積極應對挑戰(zhàn)。2004年2月，財政部了資產評估基本準則和資產評估職業(yè)道德基本準則．奠定了我國資產評估準則體系的基礎。2004年底，為了規(guī)范企業(yè)價值評估業(yè)務，中評協(xié)了企業(yè)價值評估指導意見，這為企業(yè)價值評估的健康發(fā)展提供了重要基礎。
3.全面理解，切實執(zhí)行評估準則
中評協(xié)2000年以來逐步建立和完善包括企業(yè)價值評估指導意見在內的資產評估準則體系，對評估師執(zhí)行評估業(yè)務提供了具體的指導。2004年的企業(yè)價值評估指導意見充分借鑒了國外企業(yè)價值評估理論成果，實踐經驗，在一些重要方面進行了大膽突破，如提出了價值類型的概念，將收益法作為企業(yè)價值評估的基本方法之一．等等。企業(yè)價值評估指導意見是一個系統(tǒng)規(guī)范企業(yè)價值評估的準則。各級協(xié)會要組織好企業(yè)價值評估指導意見的培訓，使廣大評估師掌握準則對企業(yè)價值評估的要求，廣大評估師要認真學習和全面理解企業(yè)價值評估準則，并按照準則的要求，執(zhí)行企業(yè)價值評估業(yè)務，保證評估報告質量，提高資產評估行業(yè)的執(zhí)業(yè)水平。
三、 在新《企業(yè)會計準則》應用現狀下，企業(yè)價值評估所面臨的挑戰(zhàn)與對策
（一）新會計準則給評估業(yè)帶來的挑戰(zhàn)
新會計準則的頒布，給資產評估業(yè)帶來了新的挑戰(zhàn)。以財務報告為目的評估需要評估人員熟悉新會計計量體系和新的信息披露要求。資產評估中常用的方法是現行市價法和重置成本法。有時資產評估選用的方法和企業(yè)會計準則的要求可能不一致，比如：資產計提減值準備，既要評估該資產的公允價值減處置費用后的凈額，也要評估該資產預計未來現金流量的現值。評估選用的方法如果與會計準則的要求不一致，那么評估出來的結果很可能無法應用，這就要求：專業(yè)評估人員必須熟悉新會計準則的特定要求，抓住準則出臺給資產評估業(yè)帶來的機遇，盡快開展新的評估領域的業(yè)務拓展；同時加強我國資產評估規(guī)范的國內統(tǒng)一和國際協(xié)調，并借鑒國際經驗，堅持走國際化發(fā)展的道路，積極參與國際化進程， 加強與國際組織與地區(qū)性組織的合作。
（二）面對挑戰(zhàn)，評估界應做的準備
1.評估界要做好公允價值估算的知識儲備。
新準則選擇公允價值模式，以財務報告為目的評估項目，評估人員要具備評估方面的相關知識和經驗，還要熟悉會計方面的要求和審計方面的知識，并及時掌握評估領域最新動態(tài)和培養(yǎng)新的知識和技能。為此，中國的評估業(yè)要未雨綢繆，重視對會計準則的研究和學習。重視與會計、審計等行業(yè)的交流，尤其要重視研究企業(yè)會計準則體系實施的大背景下相關的各種評估問題。
2.加強對評估行業(yè)的監(jiān)管力度。
以財務報告為目的的評估業(yè)務畢竟是一種新型業(yè)務，其中相關參數的運用，業(yè)務要素的確定等方面與現有以交易為前提的評估業(yè)務有所不同。要使我國的資產評估業(yè)走上健康發(fā)展的道路，贏得會計行業(yè)、資本市場、社會公眾的尊重和信任，就需要加強對評估行業(yè)的監(jiān)管， 督促評估行業(yè)形成優(yōu)良的專業(yè)水平和良好的職業(yè)操守。
3.加強會計與評估界的合作。
新準則推行離不開評估業(yè)的支持，公允價值的確定離不開估值技術。會計中的公允價值與評估中的市場價值之間在定義和應用范圍上的聯(lián)系與區(qū)別，反映了會計師和評估師對評估方法和結果的不同認識。加強會計與評估界的合作的最終目的應該使評估師做的結果和會計準則的要求盡量相同，使評估和會計平穩(wěn)銜接。
4.加快我國以財務報告評估為目的評估準則建設步伐。
新準則會計信息質量體系要求會計信息做到：可靠性與相關性并舉。 推行并使用公允價值便是舉措之一。公允價值的主觀性較強，對其的評估需嚴格規(guī)范。所以，要加快我國以財務報告評估為目的專業(yè)評估準則建設步伐，為評估師提供一套切實可行的操作規(guī)范。
四、 展望
隨著經濟全球化和一體化進程的加快，我國社會主義市場經濟的不斷發(fā)展，以及改革的不斷深入，都將進一步促進企業(yè)價值評估業(yè)務的發(fā)展，將給評估行業(yè)帶來無限生機。因此我們要適應形勢，轉變觀念，開拓創(chuàng)新，攜手并進，深入研究企業(yè)價值評估相關理論，加快推進企業(yè)價值評估體系建設，推動我國企業(yè)價值評估再上新臺階。
參考文獻：
[1]阿斯沃思•達蒙德理著；張志強，王春香譯，《價值評估》，中國勞動社會保障出版社，2004年10月第1版