商業(yè)銀行盈利能力對(duì)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)影響

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［提要］近些年，隨著金融開放的加深，金融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，商業(yè)銀行面臨的風(fēng)險(xiǎn)越來越復(fù)雜，商業(yè)銀行如何有效進(jìn)行管理成為行業(yè)關(guān)注焦點(diǎn)。本文基于我國(guó)上市商業(yè)銀行面板數(shù)據(jù)，運(yùn)用GMM估計(jì)方法，考察商業(yè)銀行盈利能力對(duì)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)行為的影響。研究結(jié)果表明：經(jīng)濟(jì)發(fā)展與風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平成呈相關(guān)關(guān)系，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)越好，商業(yè)銀行高管信心就越高，從事高風(fēng)險(xiǎn)投資行為越多。而貨幣M2增長(zhǎng)與風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，貨幣M2增長(zhǎng)越快，商業(yè)銀行的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)越低，其面臨的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平越低。

關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行；銀行盈利能力；風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)

引言

商業(yè)銀行在混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式下，業(yè)務(wù)范圍擴(kuò)大，面臨的風(fēng)險(xiǎn)也更復(fù)雜。同時(shí)，我國(guó)金融對(duì)外開放程度進(jìn)一步提高，各國(guó)經(jīng)濟(jì)聯(lián)系更為密切，一國(guó)的金融不穩(wěn)定會(huì)影響其他相關(guān)國(guó)家的金融發(fā)展。而近幾年，對(duì)全球金融穩(wěn)定產(chǎn)生影響和威脅的風(fēng)險(xiǎn)因素不斷增加，占有主導(dǎo)地位的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的貨幣政策調(diào)整也可能造成全球流動(dòng)性變化，并對(duì)新興市場(chǎng)國(guó)家產(chǎn)生一定的影響。由于風(fēng)險(xiǎn)在國(guó)際間傳播迅速，銀行業(yè)面臨更大的挑戰(zhàn)。銀行在我國(guó)金融體系中占有主導(dǎo)地位，發(fā)揮著重要作用。在貨幣市場(chǎng)中，商業(yè)銀行可以作為貨幣市場(chǎng)資金的供給方和需求方，調(diào)節(jié)社會(huì)各部門資金流動(dòng)，促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展，而且商業(yè)銀行可以通過優(yōu)化管理模式來促進(jìn)貨幣市場(chǎng)的發(fā)展；在資本市場(chǎng)中，商業(yè)銀行既可以是中介機(jī)構(gòu)和服務(wù)者，也可以是資本市場(chǎng)的籌資者和投資者，同時(shí)商業(yè)銀行還可以監(jiān)督和約束資本市場(chǎng)，從而保障資本市場(chǎng)穩(wěn)健的發(fā)展，因此商業(yè)銀行是社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不可或缺的一部分。在我國(guó)的經(jīng)濟(jì)體制改革時(shí)期，銀行業(yè)承擔(dān)了相當(dāng)大的改革成本，累積了大量的制度性風(fēng)險(xiǎn)，為了實(shí)現(xiàn)銀行穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，對(duì)各種金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效防范和化解是商業(yè)銀行治理的關(guān)鍵，因此研究商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)行為具有重要意義。

一、文獻(xiàn)綜述

關(guān)于銀行盈利能力與風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)行為的關(guān)系，國(guó)外學(xué)者傾向于理論研究，國(guó)內(nèi)學(xué)者傾向于實(shí)證研究。王偉濤和董雅潔（2016）以我國(guó)45家銀行為樣本，運(yùn)用動(dòng)態(tài)面板數(shù)據(jù)模型，實(shí)證研究了收入多元化對(duì)商業(yè)銀行盈利水平和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的影響，他們認(rèn)為收入多元化不能顯著降低商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)行為，收入多元化對(duì)不同類型商業(yè)銀行的影響具有明顯的差異。曹廷求和王營(yíng)（2010）運(yùn)用中國(guó)34家商業(yè)銀行2006～2009年的數(shù)據(jù)，實(shí)證研究特許權(quán)價(jià)值和公司治理機(jī)制與銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的關(guān)系，得出了特許權(quán)價(jià)值能夠顯著降低風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)行為的結(jié)論。李燕平和韓立巖（2007）實(shí)證分析特許權(quán)價(jià)值與商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)之間的關(guān)系，認(rèn)為在隱性存款保險(xiǎn)制度下，我國(guó)上市商業(yè)銀行特許權(quán)價(jià)值越高，風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平就越低。倪美蓉（2011）選用14家上市商業(yè)銀行2004～2010年的相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析，得出了不良貸款率與盈利能力是負(fù)相關(guān)關(guān)系的結(jié)論。左崢等（2014）基于2001～2012年14家全國(guó)性商業(yè)銀行的面板數(shù)據(jù)，首次從存貸利差收窄的視角。對(duì)存款利率市場(chǎng)化對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)水平的影響進(jìn)行實(shí)證分析，他們認(rèn)為存款利率市場(chǎng)化有可能降低銀行資本化水平，但是并不會(huì)提高銀行風(fēng)險(xiǎn)水平，相反其在一定程度上可以緩解銀行收入波動(dòng)性，保證銀行持久穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)。賈洪文和李偉（2013）選取中國(guó)14家上市銀行面板數(shù)據(jù)，對(duì)銀行盈利能力與風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)關(guān)系進(jìn)行實(shí)證研究，他們認(rèn)為，在考慮其他風(fēng)險(xiǎn)因素情形下，銀行信用風(fēng)險(xiǎn)對(duì)盈利能力的負(fù)面作用并不顯著；而加權(quán)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)比率越高，發(fā)現(xiàn)杠桿比率越高，資產(chǎn)收益率越高，而股權(quán)收益率越低。

二、研究設(shè)計(jì)

（一）樣本選取與變量設(shè)計(jì)

1、樣本選取。本研究選取2007～2020年36家上市商業(yè)銀行的面板數(shù)據(jù)為數(shù)據(jù)樣本，來考察商業(yè)銀行盈利能力對(duì)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)行為的影響。本文的變量數(shù)據(jù)均來源于CSMAR數(shù)據(jù)庫(kù)。為避免異常值的影響，本文在回歸過程中對(duì)所有連續(xù)變量按照1%的比例進(jìn)行Winsorize縮尾處理。2、變量設(shè)計(jì)（1）被解釋變量。目前，國(guó)內(nèi)外學(xué)者基本上采取不良貸款率和風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)占比單個(gè)指標(biāo)，來衡量我國(guó)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平，缺乏全面性。本文根據(jù)我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)的分類，結(jié)合實(shí)際，選擇信用風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)對(duì)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)行為進(jìn)行分析。信用風(fēng)險(xiǎn)主要選取不良貸款率，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)主要選取貸存比。不良貸款率是指銀行不良貸款對(duì)總貸款的比率。不良貸款是指在評(píng)估銀行貸款質(zhì)量時(shí)，把貸款按風(fēng)險(xiǎn)基礎(chǔ)分為正常、關(guān)注、次級(jí)、可疑和損失五類，其中后三類合稱為不良貸款。商業(yè)銀行不良貸款率是評(píng)價(jià)銀行信貸資產(chǎn)安全狀況的重要指標(biāo)之一，不良貸款率越低，說明銀行不能收回的貸款占總貸款的比例越小，銀行信用風(fēng)險(xiǎn)就越小。由于各商業(yè)銀行存在差異，因此各銀行不良貸款率也可能不同。貸存比是指銀行資產(chǎn)負(fù)債表中的貸款資產(chǎn)占存款負(fù)債的比例。從銀行盈利角度出發(fā)，銀行貸存比越高，銀行獲得的收益就越高。因?yàn)榇婵钍且袚?dān)資金成本的，而貸款可以帶來利息收入，為了獲取更多的經(jīng)營(yíng)收益，銀行更愿意花費(fèi)較少的成本而取得較高的收入，銀行會(huì)更多地去貸款而使存款水平相對(duì)降低，此時(shí)貸存比處在較高的水平。但是從銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)角度出發(fā)，貸存比不應(yīng)太高，以保證銀行持續(xù)經(jīng)營(yíng)，否則一旦發(fā)生危機(jī)，銀行可能會(huì)出現(xiàn)擠兌風(fēng)險(xiǎn)。（2）解釋變量和控制變量。一般來說，凈資產(chǎn)收益率是衡量上市公司盈利能力的重要指標(biāo)，因此本文選取凈資產(chǎn)收益率來衡量商業(yè)銀行盈利能力，凈資產(chǎn)收益率越高，商業(yè)銀行盈利能力越好?？紤]到宏觀因素的影響，本文加入GDP增長(zhǎng)率（Gdpg）和貨幣M2增長(zhǎng)率（M2g）來控制其對(duì)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的影響。具體變量定義如表1所示。（表1）

（二）實(shí)證模型構(gòu)建

根據(jù)前文變量選擇，構(gòu)建模型為：Riskit=α0Riski，t-1+α1Roeit+α2M2git+α3Gdpgit+εit（1）其中，Riskit是被解釋變量，代表i商業(yè)銀行在t時(shí)期的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)大??；Riski，t-1為滯后變量，代表i銀行在t-1時(shí)期的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平；Roeit為商業(yè)銀行盈利能力的代理變量；α0、α1、α2、α3是待估計(jì)參數(shù)；εit為隨機(jī)誤差項(xiàng)，是服從期望值為0，方差固定的常數(shù)。

（三）變量描述性統(tǒng)計(jì)

本文所研究的描述性統(tǒng)計(jì)變量如表2所示。（表2）從表2可以看出，我國(guó)商業(yè)銀行不良貸款率均值為1.473，最大值為2.410，最小值為0.75，說明不同商業(yè)銀行之間的不良貸款率存在較大的差異，各商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)差異較大；商業(yè)銀行的貸存比均值為0.714，最大值0.876，最小值為0.539，說明不同商業(yè)銀行各自的貸存比差異較小，商業(yè)銀行的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)水平相當(dāng)；商業(yè)銀行凈資產(chǎn)收益率的均值為0.135，最大值為0.225，最小值為0.099，該變量的描述性統(tǒng)計(jì)說明不同商業(yè)銀行盈利能力差別程度較大；GDP增長(zhǎng)率和貨幣增長(zhǎng)率差異則說明商業(yè)銀行面臨的宏觀經(jīng)濟(jì)因素波動(dòng)較大。

三、實(shí)證檢驗(yàn)

表3列出了商業(yè)銀行盈利能力對(duì)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)行為的實(shí)證回歸結(jié)果。由表3可知，分別以NPL、IDR表示風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平變量時(shí)，Riski，t-1的系數(shù)顯著為正，說明銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平是一個(gè)動(dòng)態(tài)調(diào)整的過程，即本期風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平與上期銀行風(fēng)險(xiǎn)緊密相關(guān)，因此可以使用動(dòng)態(tài)面板模型，同時(shí)根據(jù)回歸結(jié)果顯示，各項(xiàng)指標(biāo)顯著性較高，擬合程度較好，說明選用GMM進(jìn)行實(shí)證分析是合理的。（表3）模型1是從NPL角度進(jìn)行實(shí)證分析，其解釋變量Roe系數(shù)顯著為負(fù)，說明商業(yè)銀行盈利能力越高，其面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)程度越低。模型2是從IDR角度進(jìn)行實(shí)證分析，其解釋變量Roe系數(shù)顯著為負(fù)，說明商業(yè)銀行盈利能力越高，其面臨的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)程度越低。兩個(gè)模型控制變量結(jié)果類似，即控制變量Gdpg與商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)為正相關(guān)關(guān)系；與之相反，M2g與商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)為負(fù)相關(guān)關(guān)系，這說明了貨幣的增長(zhǎng)率可能會(huì)降低商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)。以上控制變量顯著性結(jié)果表明，GDP增長(zhǎng)率較高時(shí)，宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平就好，人們財(cái)富積累較多，會(huì)更多去銀行投資，同時(shí)商業(yè)銀行對(duì)未來預(yù)期較好，會(huì)擴(kuò)張自身業(yè)務(wù)水平，從而增加自身的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)；而貨幣M2增長(zhǎng)率越高，說明市場(chǎng)上貨幣流動(dòng)性較高，商業(yè)銀行進(jìn)行業(yè)務(wù)投資的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)較低。

四、結(jié)論及建議

本文利用36家銀行14年數(shù)據(jù)從銀行盈利能力角度出發(fā)，選擇ROE來實(shí)證分析對(duì)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)行為的影響，并考慮貨幣增長(zhǎng)率和GDP增長(zhǎng)率因素的影響。得出主要結(jié)論：盈利能力與商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)呈反向關(guān)系，凈資產(chǎn)收益率越高，銀行盈利能力越高，銀行管理者風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)行為越少。同時(shí)，在宏觀經(jīng)濟(jì)方面，GDP增長(zhǎng)率與商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)呈正向關(guān)系，而貨幣M2增長(zhǎng)率與商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)呈負(fù)向關(guān)系，即GDP增長(zhǎng)率越高，貨幣M2增長(zhǎng)率越低，商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平越高。對(duì)此提出以下建議：（1）提高銀行盈利能力。商業(yè)銀行收益越多，擁有的資金就越多，銀行管理者就有風(fēng)險(xiǎn)激勵(lì)偏好。作為盈利機(jī)構(gòu)，銀行的目標(biāo)就是獲得高收益。一般來說，高收益就面臨高風(fēng)險(xiǎn)，但風(fēng)險(xiǎn)過高會(huì)威脅到銀行經(jīng)營(yíng)發(fā)展，因此充分發(fā)揮銀行自身優(yōu)勢(shì)，在追求高收益的同時(shí)降低銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平對(duì)銀行來說極為重要。商業(yè)銀行應(yīng)該加快金融創(chuàng)新，拓寬經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，追求產(chǎn)品多樣化，針對(duì)不同的客戶提供有差別的優(yōu)質(zhì)服務(wù)，這不僅可以提高銀行經(jīng)營(yíng)收益，還可以分散銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平。同時(shí)，商業(yè)銀行應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)經(jīng)營(yíng)成本的管理，在提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)的情況下維持較低的成本，對(duì)此銀行可以精簡(jiǎn)不必要的手續(xù)，合理安排分支機(jī)構(gòu)的分布數(shù)量，提高工作人員辦公效率。（2）保證銀行信息透明。除了自身監(jiān)管指標(biāo)維持適當(dāng)水平外，商業(yè)銀行也應(yīng)該定期發(fā)布公開透明有效的經(jīng)營(yíng)信息和財(cái)務(wù)資料，以保護(hù)銀行利益相關(guān)者的利益。而國(guó)家相關(guān)部門需要圍繞銀行信息披露具體要求，建立健全相應(yīng)的法律法規(guī)，完善利率市場(chǎng)化機(jī)制，保障市場(chǎng)信息透明，引導(dǎo)各商業(yè)銀行向投資者提供準(zhǔn)確真實(shí)有效的經(jīng)營(yíng)情況和財(cái)務(wù)信息，從而為商業(yè)銀行創(chuàng)造一個(gè)公平競(jìng)爭(zhēng)的良好氛圍，用外部約束來減少銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平。（3）建立銀行外部監(jiān)管。商業(yè)銀行對(duì)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平的控制不僅僅依賴于內(nèi)部監(jiān)管，還需要借助于外部監(jiān)管機(jī)構(gòu)的力量。監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)商業(yè)銀行進(jìn)行全方位的監(jiān)管，建立與信用風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等相關(guān)的監(jiān)管指標(biāo)體系，運(yùn)用監(jiān)管體系動(dòng)態(tài)監(jiān)督商業(yè)銀行運(yùn)營(yíng)過程中的風(fēng)險(xiǎn)變化，并主動(dòng)與商業(yè)銀行進(jìn)行交流，進(jìn)行合理必要的指導(dǎo)，引導(dǎo)銀行穩(wěn)健持續(xù)地發(fā)展。

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作者:熊春曉 單位:北京郵電大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院