商業(yè)企業(yè)存在的財務(wù)風(fēng)險與防范

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摘要：商業(yè)企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營實踐中，因為市場環(huán)境和社會背景的不確定性和不可控性，商業(yè)企業(yè)時刻處于預(yù)期收益和實際效益相異的環(huán)境中，也就是企業(yè)時刻承擔(dān)著財務(wù)風(fēng)險。商業(yè)企業(yè)必須科學(xué)地掌握和分析所面臨的各項財務(wù)風(fēng)險，并且積極應(yīng)對已發(fā)現(xiàn)危機，防范、控制潛在風(fēng)險，盡量避免風(fēng)險的滋生和進一步擴散，推動企業(yè)的良好發(fā)展。因此，商業(yè)企業(yè)經(jīng)營管理者應(yīng)從建立和完善財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系著手，通過改善企業(yè)的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，規(guī)范企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的科學(xué)管理等途徑提升企業(yè)的盈利水平，提升綜合實力。

關(guān)鍵詞：商業(yè)企業(yè)；財務(wù)風(fēng)險；防范；效益

一、商業(yè)企業(yè)潛在的主要財務(wù)風(fēng)險體現(xiàn)形式

1.資金籌集風(fēng)險。

資金是企業(yè)賴以生存的物質(zhì)保障，是其進行一切活動的基礎(chǔ)，所以在企業(yè)伊始，關(guān)鍵是要做好籌資工作?；I資風(fēng)險主要有兩個因素導(dǎo)致：其一，資本投資回報率不可預(yù)見性。盡管對于投資活動我們可以作評估和預(yù)測，制定投資目標和效益預(yù)期值，但是并不一定可以達到，所以資本回報率有著不可確定性。因此，如果資本回報率大于企業(yè)借款利率，那么企業(yè)很有可能會盈利；而如果前者小于后者比例，那么企業(yè)很有可能會虧本，正是這種不確定性，使得企業(yè)在籌集資金過程中承擔(dān)了一定的風(fēng)險。其二，企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)失衡。企業(yè)籌集資金款項的主要方式是所有者投入和外部借款。如果企業(yè)資產(chǎn)中的債務(wù)資金與自有資金百分比不協(xié)調(diào)或者債務(wù)資金額度過高，那么將會對企業(yè)的償債能力有非常高的要求，一旦市場發(fā)生意外或者企業(yè)有重大變故，將有很可能使得企業(yè)陷入償債危機，承擔(dān)著企業(yè)償付能力下降風(fēng)險。

2.投資決策不當(dāng)。

投資風(fēng)險主要是由于企業(yè)在對項目或者固定資產(chǎn)投資前沒有進行可行性探討和研究，同時獲取的經(jīng)濟信息也不對稱、質(zhì)量不高，有決策權(quán)的成員缺乏敏銳的眼光和較高的實力來做出準確的項目選擇和方案的確定，盲目地投資或者決策失誤都使得所籌集自己不能發(fā)揮真正的工能，為企業(yè)創(chuàng)造效益，投資風(fēng)險由此而生。曾經(jīng)有“中國雄獅”之稱的TCL、冠以“中國冰柜之王”的澳柯瑪都是因為不當(dāng)?shù)牟①徍兔つ窟M行多元化投資擴張，使企業(yè)一度陷入了絕境，而去年，美國互聯(lián)網(wǎng)巨頭亞馬遜也是做出進入硬件開發(fā)市場的錯誤投資決策，而在2014年上季度虧損人民幣約26.73億元，股市大幅降跌。

3.資金運作過程對資金的管控不當(dāng)。

對資金運作過程實際上是企業(yè)開展日產(chǎn)活動的過程，其承擔(dān)的風(fēng)險主要有三種：首先，現(xiàn)金操作風(fēng)險?，F(xiàn)金的充裕與否不僅影響到企業(yè)資金的周轉(zhuǎn)調(diào)度，也影響到企業(yè)的獲利水平?，F(xiàn)金過少，增加企業(yè)調(diào)度資金難度；過多，則很可能造成資金閑置，降低資金的使用率。同時，現(xiàn)金運營，也可能會因為交易人員的信用等無法收回，企業(yè)內(nèi)部的員工因工作失誤或者自我管束能力不高而導(dǎo)致的資金流失等；其次，盈利水平不高風(fēng)險。企業(yè)的生存和發(fā)展過程不能一帆風(fēng)順，并不是每一個項目或者活動都能為企業(yè)帶來豐碩的成果。不同的經(jīng)濟環(huán)境和社會背景，同樣的投資活動或者項目其帶來的效益也是不一樣的，所以企業(yè)不得不承擔(dān)著內(nèi)、外界環(huán)境給企業(yè)帶來的壓力以及潛在的應(yīng)獲利不高甚至虧損的可能；最后，存貨貶值風(fēng)險。企業(yè)產(chǎn)生存貨一般有兩個因素，即企業(yè)的經(jīng)營需求和企業(yè)為了規(guī)避和降低物價波動帶來的供應(yīng)緊張壓力。所以，企業(yè)的庫存多少是基于企業(yè)對未來產(chǎn)品的價格和需求的預(yù)測基礎(chǔ)的，而預(yù)測的不確定性就造成了存貨承擔(dān)著產(chǎn)品的損耗、缺失、過時、貶值等風(fēng)險。

4.按期回款壓力大。

充足的資金是企業(yè)經(jīng)營活動的能源和儲備糧，是企業(yè)持續(xù)經(jīng)營的首要保障。企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險也體現(xiàn)在回款環(huán)節(jié)承擔(dān)的風(fēng)險，該風(fēng)險的高低則是由企業(yè)在一定周期內(nèi)售出產(chǎn)品同時收回對應(yīng)的應(yīng)收賬款決定的。在我國，很多企業(yè)或者公司的產(chǎn)品大額銷售的主要對象是長期合作的伙伴，多以賒銷方式達成協(xié)議，當(dāng)然，這種交易方式對企業(yè)來說維系了一定的客戶源關(guān)系，擴大了企業(yè)的銷售份額，從協(xié)議上看實現(xiàn)了薄利多銷的目的，但是企業(yè)必須承擔(dān)著銷售額不能回收的風(fēng)險。此外，有一些企業(yè)盲目銷售，賬務(wù)處理不合理，很多應(yīng)收款項塵封箱底，很有可能轉(zhuǎn)為死賬壞賬，即便后期再試圖追回，也要花大量的人力、財力，追討成本膨脹。

二、防范商業(yè)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的技術(shù)方法和途徑

1.加強企業(yè)的自我認知能力，找到風(fēng)險偏好與風(fēng)險管理能力的平衡。

企業(yè)只有具備正確認識自我的能力，才能具備與風(fēng)險偏好相匹配的能力，而當(dāng)找到風(fēng)險偏好于自身風(fēng)險管理水平兩者的平衡時，企業(yè)自身就具備了獲利的可觀潛力，才可以很好地保護自身，正常運營并且發(fā)現(xiàn)新的市場機遇。當(dāng)前，我國大部分的企業(yè)將自身的風(fēng)險應(yīng)對能力統(tǒng)稱為“風(fēng)險承擔(dān)能力”，用以衡量各個企業(yè)面對挑戰(zhàn)和困難的韌性與靈活性。有效的風(fēng)險承擔(dān)能力評估可以使建立企業(yè)戰(zhàn)略方針和運營規(guī)劃兩者的堅實紐帶，有利于企業(yè)資金、資本的合理分配，尋找有利機遇。企業(yè)通過自我認知和進行自身風(fēng)險承擔(dān)能力的評估，可以在投資、籌資、經(jīng)營等決策時避免過分謹慎小心和橫沖直撞而導(dǎo)致的企業(yè)失敗。所以，提高企業(yè)的風(fēng)險承擔(dān)能力，主要是要培養(yǎng)企業(yè)的多維能力，即包括財力、管理水平、動態(tài)競爭實力、運營靈活性和風(fēng)險管控系統(tǒng)。一般說來，具備和培養(yǎng)高風(fēng)險承擔(dān)能力的企業(yè)機構(gòu)在應(yīng)對負面事件時更加輕松和有效，企業(yè)的復(fù)蘇和回復(fù)效率也更高，從而及時處置各自的財務(wù)、經(jīng)營與管理資源。特別是處于混亂、動蕩的市場環(huán)境時，這些企業(yè)往往占據(jù)更有利的位置。

2.分散籌資風(fēng)險的措施。

（1）注重籌資成本的比較，采用科學(xué)方法評估籌資效益。對于商業(yè)企業(yè)來說，籌資風(fēng)險是主要的財務(wù)風(fēng)險類型，在做出籌資決策前企業(yè)必須全面搜集資金成本和投資信息，做出籌資方案，并對各種不同的籌資方式或者方案的成本做比較，采用科學(xué)方法評估籌資預(yù)案的效益，擇優(yōu)選擇，爭取以最小的成本獲取最大的收益，以此達到企業(yè)盈利的目的和降低籌資風(fēng)險的要求。

（2）多方位挖掘籌集款項通道，科學(xué)規(guī)避“一棵樹上吊死”的危險。我國企業(yè)在以往很長一段時間內(nèi)都是采取簡單的籌款方式即銀行貸款來獲取企業(yè)經(jīng)營外部資金，而單一的資金籌集途徑使得企業(yè)在一些重大變故發(fā)生時難以保持穩(wěn)定、健康的發(fā)展形勢，比如銀行信貸、銀行貸款利率的波動和震蕩，不僅會加大企業(yè)籌款的難度，更有可能會加大企業(yè)還款額度，最終面臨破產(chǎn)的可能。所以，企業(yè)必須多方位挖掘籌集資金通道，比如發(fā)行股票、債務(wù)，職工入股、吸收外部個體、組織的資源等，當(dāng)然，企業(yè)最重要的是要鞏固好與銀行等金融機構(gòu)的良好關(guān)系，為企業(yè)的主要款項來源創(chuàng)造有利的環(huán)境，科學(xué)規(guī)避“一棵樹上吊死”的風(fēng)險。

（3）科學(xué)設(shè)置企業(yè)籌款的就位日期。企業(yè)在做出籌款決策以后要加強對籌集款項的就位日期的管理和控制，借款生效以及中長期借款的就位形成是和企業(yè)的項目開展、資金流動以償付前期利息等內(nèi)容息息相關(guān)的。各項借款安排合理，立竿見影，籌款的投入獲取預(yù)期的收益概率就大；若是考慮欠周，組織不當(dāng)，則很可能會出現(xiàn)債務(wù)過重或者借款失效等問題。所以，企業(yè)在籌款和分配借款的過程中，必須要縱觀市場環(huán)境，科學(xué)設(shè)置和明確規(guī)定企業(yè)借款的就位日期，嚴格合法簽訂合同并且信守合約，樹立企業(yè)良好的信用形象。

3.科學(xué)安排企業(yè)的借款類型，優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)。

企業(yè)的持續(xù)健康運營，資金籌集規(guī)模應(yīng)該處于一定的科學(xué)范圍。企業(yè)的正常經(jīng)營，籌資規(guī)模應(yīng)控制在一個較為合理的范圍內(nèi)。不合理、極端的借款類型安排會讓企業(yè)承擔(dān)更大的財務(wù)風(fēng)險和危機。意達股份有限公司就是一個失敗的案例，該企業(yè)在2009年長期債務(wù)多達4000萬元，沒有短期債務(wù)；而2012年短期債務(wù)多達5300萬元，沒有長期債務(wù)，導(dǎo)致了該企業(yè)在運營過程中一度處于資金鏈條斷裂的絕境。所以，企業(yè)在安排自身借款類型時，應(yīng)充分發(fā)揮企業(yè)的財務(wù)杠桿作用，正確、科學(xué)對待企業(yè)經(jīng)營所需資金類型，合理安排長期舉債、短期負債等來化解企業(yè)所需資金緊缺矛盾，追求借款的占用時間和企業(yè)的償付期限盡量接近。4.營造良好的企業(yè)內(nèi)控環(huán)境和健全企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)。財務(wù)控制作為企業(yè)內(nèi)部控制的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，而有效防范和控制財務(wù)風(fēng)險是財務(wù)控制的一項重要內(nèi)容，是創(chuàng)造企業(yè)良好的運營環(huán)境的必要手段，所以企業(yè)要重視企業(yè)內(nèi)控環(huán)境和治理結(jié)構(gòu)的和諧合理性。比如規(guī)范管理階層的崗位和職責(zé)設(shè)置，明確各個部門、不同級別承擔(dān)的責(zé)任和擁有的權(quán)限，工作規(guī)則要合法合理，企業(yè)人事安排、選聘要結(jié)合企業(yè)發(fā)展需求，對成員的知識背景和職業(yè)道德要有明確的選聘標準，不同崗位職責(zé)應(yīng)該獨立不交叉，盡量避免一人多崗，權(quán)責(zé)不分等現(xiàn)象的發(fā)生。對于企業(yè)的重大變故、巨額付款等活動，企業(yè)則要認真審核各種原始憑證和材料，并召開重要決策會議，集體投票表決，不允許個人集權(quán)獨斷專行等。同時，企業(yè)可以設(shè)立專門的團隊管理或者預(yù)留一定的資金應(yīng)對意外事件，及時做出復(fù)蘇計劃、保險預(yù)案以及業(yè)務(wù)持續(xù)開展方案，降低企業(yè)風(fēng)險。沃爾瑪公司在頻頻爆發(fā)的颶風(fēng)和自然災(zāi)害沖擊下，仍然能夠正常持續(xù)經(jīng)營并且不斷地擴大了市場份額的案例廣為流傳，正是由于沃爾瑪企業(yè)內(nèi)部的治理層組織有序、各種級別崗職分明，使得其應(yīng)對變故時仍然能夠風(fēng)雨無阻，迅速恢復(fù)供應(yīng)鏈并重癥旗鼓。不可否認，沃爾瑪一度是風(fēng)暴中停運企業(yè)中第一家也是唯一一家仍然堅持經(jīng)營的企業(yè)。

三、總結(jié)

財務(wù)風(fēng)險貫穿商業(yè)企業(yè)經(jīng)營活動的始末，是商業(yè)企業(yè)經(jīng)營面臨的不利因素，所以商業(yè)企業(yè)應(yīng)該重視和加強對該風(fēng)險的防范與控制，以財務(wù)健康為原則，以商業(yè)企業(yè)效益最大化為目標，分析不同的財務(wù)風(fēng)險造成原因并及時做出應(yīng)對預(yù)案，形成一套有針對性的、完整的風(fēng)險防范體系和方法，化解已發(fā)現(xiàn)的風(fēng)險，防范和控制潛在的風(fēng)險，推動企業(yè)健康、和諧的持續(xù)運營。

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作者：江軍英 單位：南京商廈股份有限公司