股市風(fēng)險(xiǎn)分析精選(九篇)
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第1篇：股市風(fēng)險(xiǎn)分析范文
優(yōu)先股試點(diǎn)管理辦法政策的頒布，滿足條件的企業(yè)相繼公布了發(fā)行優(yōu)先股的預(yù)案。但是，發(fā)行優(yōu)先股籌資存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)既來自于企業(yè)方面，也來自于政策法規(guī)。為此，分析了優(yōu)先股籌資方式存在的風(fēng)險(xiǎn)，并提出解決的對策。
關(guān)鍵詞：
優(yōu)先股；風(fēng)險(xiǎn)；對策
中圖分類號：
F23
文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A
文章編號：16723198（2015）08012702
1引言
《優(yōu)先股試點(diǎn)管理辦法》經(jīng)2013年12月9日中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)第16次主席辦公會(huì)會(huì)議審議通過，2014年3月21日中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)令第97號公布，意味著醞釀已久的優(yōu)先股試點(diǎn)最終推行?！掇k法》指出上市公司可以發(fā)行優(yōu)先股，非上市公眾公司可以非公開發(fā)行優(yōu)先股，將發(fā)行優(yōu)先股納入企業(yè)融資的合法范圍，為解決企業(yè)融資難的問題提供了新思路。廣匯能源2014年4月24日披露優(yōu)先股預(yù)案，拉開了中國資本市場優(yōu)先股發(fā)行的序幕。廣匯能源擬向不超過200名合格投資者發(fā)行不超過5000萬股優(yōu)先股，募集資金總額不超過50億元，其中15億元用于紅淖鐵路項(xiàng)目，剩余部分用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。截至2014年12月20日，17家公布發(fā)行預(yù)案的上市公司中，有11家是銀行。而且，農(nóng)業(yè)銀行已于11月28日優(yōu)先股掛牌，浦發(fā)銀行、興業(yè)銀行相繼在12月18日、12月19日在上海證券交易所也相繼優(yōu)先股掛牌。但是，發(fā)行優(yōu)先股籌資存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)既來自于企業(yè)方面，也來自于政策法規(guī)。
優(yōu)先股是相對于普通股而言的。優(yōu)先股是介于普通股和債券之間的一種混合證券，在利潤分配及剩余財(cái)產(chǎn)分配的權(quán)利方面，優(yōu)先于普通股。主要包括如下特征：優(yōu)先股股東沒有選舉及被選舉權(quán)；由于優(yōu)先股股息相對固定，它不影響公司的利潤分配；在公司解散，分配剩余財(cái)產(chǎn)時(shí)，即優(yōu)先股的索償權(quán)先于普通股，而次于債權(quán)人；優(yōu)先股股利以公司的稅后利潤發(fā)放，沒有抵稅效應(yīng)。
2推行優(yōu)先股的積極意義
2.1有利于股票市場的穩(wěn)定
對于股東來講，在股票市場中購買普通股的獲利方式有兩種：現(xiàn)金股利和買賣價(jià)差的資本利得。目前，我國上市公司對于現(xiàn)金股利的發(fā)放帶有很大的不確定性，大多數(shù)投資者主要依賴資本利得來獲取收益。這種獲利方式使投資者的行為短期化，時(shí)刻跟蹤股價(jià)的變動(dòng)，使得股票的換手率頗高，影響了股票市場的穩(wěn)定。而優(yōu)先股作為事先約定股息的股票，可以為股東提供較為固定的投資回報(bào)，使理性投資和長期投資成為可能。因此，推行優(yōu)先股籌資對于股票市場的穩(wěn)定發(fā)揮重要作用。
2.2有利于公司原有股東的控制權(quán)保持不變
發(fā)行優(yōu)先股的企業(yè)，不用償還本金，沒有到期日的壓力。優(yōu)先股股東一般沒有選舉權(quán)和被選舉權(quán)，但在某些特殊情況下可以享有投票權(quán)，不參與公司的經(jīng)營管理，不會(huì)稀釋原有股東的控制權(quán)，維護(hù)了公司控制權(quán)的穩(wěn)定。此外，發(fā)行優(yōu)先股主要是銀行、電力等行業(yè)，這些行業(yè)內(nèi)的企業(yè)通常擁有較大的規(guī)模，如果有再融資的情形，會(huì)對二級市場形成較強(qiáng)的壓力，而發(fā)行優(yōu)先股就能減輕股權(quán)融資壓力。
2.3有利于提高公司的償債能力
由于優(yōu)先股股利的支付不構(gòu)成公司的法定義務(wù)，在公司財(cái)務(wù)狀況不佳時(shí)，公司可以暫停優(yōu)先股股利的支付，不會(huì)由此導(dǎo)致償債危機(jī)及公司的破產(chǎn)。優(yōu)先股籌資可以增加權(quán)益基礎(chǔ)并改善原有的資本結(jié)構(gòu)，從而提高公司的償債能力。此外，優(yōu)先股籌資不必提供抵押資產(chǎn)，可以保存公司的借款能力。
3優(yōu)先股籌資存在的風(fēng)險(xiǎn)
3.1確定發(fā)行優(yōu)先股數(shù)量風(fēng)險(xiǎn)
如果發(fā)行優(yōu)先股的數(shù)量過多，支付的優(yōu)先股股息過高，會(huì)對發(fā)行企業(yè)的資金流產(chǎn)生強(qiáng)大的沖擊力，甚至?xí)绊懙狡髽I(yè)是否能持續(xù)經(jīng)營。當(dāng)然，隨著行業(yè)及獲利能力不同的企業(yè)，發(fā)行優(yōu)先股的數(shù)量是有差異的，沒有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，需要發(fā)行企業(yè)綜合考慮各方面因素，進(jìn)而確定發(fā)行數(shù)量。因此，確定發(fā)行優(yōu)先股的數(shù)量是一個(gè)難點(diǎn)，存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，需要在收益和成本之間進(jìn)行權(quán)衡。
3.2信用風(fēng)險(xiǎn)
優(yōu)先股的信用風(fēng)險(xiǎn)與債券相比，存在區(qū)別。區(qū)別體現(xiàn)在三個(gè)方面。第一，是否償還本金的差異。發(fā)行債券的企業(yè)需要及時(shí)還本，而發(fā)行優(yōu)先股的企業(yè)一般不用償還本金。盡管發(fā)行企業(yè)可附加贖回條款，但往往是當(dāng)贖回對發(fā)行人有利的條件下，贖回才會(huì)實(shí)際發(fā)生。第二，股息和利息支付的差異。非累積優(yōu)先股在維持企業(yè)有序經(jīng)營的情況下，可以暫停支付優(yōu)先股股息，而不及時(shí)支付債券利息則說明發(fā)行企業(yè)出現(xiàn)了違約。第三，當(dāng)企業(yè)破產(chǎn)、倒閉時(shí)，優(yōu)先股的固定股息無法得到保障；優(yōu)先股股東的清償順序排在債券持有人之后，優(yōu)先股籌資存在信用風(fēng)險(xiǎn)。
3.3優(yōu)先股股東權(quán)利保護(hù)風(fēng)險(xiǎn)
與普通股股東相比，優(yōu)先股股東享有利潤優(yōu)先分配權(quán)，但前提條件是企業(yè)必須產(chǎn)生足夠多的利潤。在現(xiàn)有的中國資本市場下，控股股東會(huì)利用控制權(quán)，占有信息優(yōu)勢，進(jìn)行旨在轉(zhuǎn)移利潤的關(guān)聯(lián)交易，虛減利潤，造成優(yōu)先股的優(yōu)先分配權(quán)被空置。當(dāng)企業(yè)虧損或稅后利潤沒有能力支付優(yōu)先股股息時(shí)，優(yōu)先股股東的利益就會(huì)遭受損失。
4防范優(yōu)先股籌資風(fēng)險(xiǎn)的對策
4.1發(fā)行優(yōu)先股數(shù)量量力而行
企業(yè)發(fā)行優(yōu)先股時(shí)，應(yīng)該充分關(guān)注自身的財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營成果，要考慮可以承受的支付優(yōu)先股股息的能力。隨著企業(yè)所處行業(yè)的不同，支付股息的能力是有差異的。如金融類上市公司，由于其現(xiàn)金流量比較充足，可以發(fā)行較多的優(yōu)先股；而高科技類風(fēng)險(xiǎn)較大的公司，經(jīng)營業(yè)績和現(xiàn)金流量不穩(wěn)定，不宜發(fā)行較大規(guī)模的優(yōu)先股。
4.2加強(qiáng)優(yōu)先股信用風(fēng)險(xiǎn)管理
對投資者而言，優(yōu)先股信用風(fēng)險(xiǎn)的管理可以從發(fā)行企業(yè)面臨的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、設(shè)計(jì)的合同條款及信息披露透明度三方面來考慮。第一，投資者購買優(yōu)先股時(shí)，必須關(guān)注發(fā)行優(yōu)先股的企業(yè)自身的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果及現(xiàn)金流量來控制潛在的信用風(fēng)險(xiǎn)。第二，通過在優(yōu)先股合同中設(shè)計(jì)附加條款，要求發(fā)行企業(yè)必須附有對承擔(dān)信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)臈l款。如當(dāng)長期不分紅時(shí)，賦予優(yōu)先股股東擁有投票權(quán)等保護(hù)性條款，能在某種程度上降低其信用風(fēng)險(xiǎn)。第三，監(jiān)管者必須強(qiáng)化優(yōu)先股信息披露要求，有利于優(yōu)先股股東可以動(dòng)態(tài)地掌握發(fā)行企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)水平。
4.3保護(hù)優(yōu)先股股東的權(quán)益不受侵犯
如果企業(yè)用籌集的資金進(jìn)行投資，只有預(yù)期投資回報(bào)率高于優(yōu)先股股息率時(shí)，且企業(yè)獲利能力持續(xù)上升時(shí)，發(fā)行優(yōu)先股籌集資金才能保障優(yōu)先股股東的正當(dāng)權(quán)益。此時(shí)，優(yōu)先股股息的存在給企業(yè)帶來了積極的杠桿效應(yīng)，而并非加大了籌資風(fēng)險(xiǎn)。
當(dāng)企業(yè)虧損或稅后利潤不能完全支付優(yōu)先股股息時(shí)，優(yōu)先股股東的利益將得不到保障。因此，如何保護(hù)優(yōu)先股股東的利益也是著重考慮的關(guān)鍵問題。此外，國家應(yīng)該健全相關(guān)的法律法規(guī)，使優(yōu)先股的發(fā)行與流通合法化，并使優(yōu)先股股東的合法權(quán)益得到有效保障。
參考文獻(xiàn)
[1]范利民.關(guān)于我國發(fā)行優(yōu)先股融資的相關(guān)探討[J].商業(yè)研究，2014，（2）.
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[3]叢山.借鑒國外經(jīng)驗(yàn)發(fā)展中國優(yōu)先股制度的現(xiàn)實(shí)意義[D].上海：復(fù)旦大學(xué)，2011.
第2篇：股市風(fēng)險(xiǎn)分析范文
關(guān)鍵詞：食品安全；風(fēng)險(xiǎn)評估；監(jiān)管體系
食品與人們的生活息息相關(guān)，食品的安全是保障人們身體健康和生命安全的基礎(chǔ)。如果食品出現(xiàn)安全問題，將會(huì)直接對人們構(gòu)成危害。所以為了能夠保障食品的安全，我國構(gòu)建了相應(yīng)的食品安全風(fēng)險(xiǎn)評估以及監(jiān)管體系，依據(jù)這兩種體系來實(shí)現(xiàn)對食品安全的保障。然而，我國的這兩種體系與西方發(fā)達(dá)國家相比在發(fā)展上還存在落后的局面，在實(shí)際的應(yīng)用中也存在著一定的問題，這就需要采用合理的措施對這些問題進(jìn)行解決。下面本文就主要針對我國食品安全風(fēng)險(xiǎn)評估及監(jiān)管體系進(jìn)行深入的研究。
1我國食品安全風(fēng)險(xiǎn)評估現(xiàn)狀
1.1我國食品安全風(fēng)險(xiǎn)評估面臨的問題
由于以往缺乏明確的制度保障，我國的食品安全風(fēng)險(xiǎn)評估還沒有發(fā)揮應(yīng)有的作用。主要表現(xiàn)在：(1)我國成立食品安全風(fēng)險(xiǎn)評估中心，作為我國食品安全風(fēng)險(xiǎn)評估領(lǐng)域唯一的專業(yè)技術(shù)機(jī)構(gòu)，但食品安全風(fēng)險(xiǎn)評估中心由于成立時(shí)間較短，沒有進(jìn)行整體的規(guī)劃與設(shè)計(jì)，技術(shù)保障能力不足，還未形成開展風(fēng)險(xiǎn)評估工作的實(shí)驗(yàn)室網(wǎng)絡(luò)，只是完成了一些應(yīng)急和常規(guī)的風(fēng)險(xiǎn)評估工作。(2)由于風(fēng)險(xiǎn)評估要利用現(xiàn)有的數(shù)據(jù)及資料對潛在風(fēng)險(xiǎn)的可能性進(jìn)行科學(xué)評估，需要大量的數(shù)據(jù)支持，特別是風(fēng)險(xiǎn)評估中的關(guān)鍵環(huán)節(jié)--暴露評估，而暴露評估的關(guān)鍵技術(shù)是有效獲得和正確分析數(shù)據(jù)。但由于各職能部門溝通不暢，食品安全風(fēng)險(xiǎn)檢測信息和監(jiān)管信息收集機(jī)制不健全，缺乏食品安全風(fēng)險(xiǎn)評估所需基礎(chǔ)數(shù)據(jù)。(3)我國目前負(fù)責(zé)風(fēng)險(xiǎn)評估工作的技術(shù)人員較少，技術(shù)水平不高，無法承擔(dān)我國目前大量的風(fēng)險(xiǎn)評估任務(wù)。
1.2我國食品安全監(jiān)管體系存在問題
近年來，國內(nèi)頻發(fā)的食品安全危機(jī)對我國的食品安全監(jiān)管管理現(xiàn)狀提出了嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)與質(zhì)疑，頻發(fā)的食品安全事故嚴(yán)重威脅著我國公民的身心健康，嚴(yán)重地影響了我國經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。食品安全監(jiān)管體系依然存在多頭管理、職責(zé)不清的狀況。雖然我國頒布的《食品安全法》對不同部門標(biāo)準(zhǔn)的監(jiān)管職責(zé)進(jìn)行了具體劃分，但依然存在職責(zé)權(quán)限劃分不清的問題。落后的食品生產(chǎn)方式導(dǎo)致單一式政府監(jiān)管失靈。我國二元制經(jīng)濟(jì)的長期存在導(dǎo)致了我國食品生產(chǎn)方式簡單、粗放。主要表現(xiàn)在食品生產(chǎn)加工的過程中，小規(guī)模企業(yè)多，生產(chǎn)條件簡陋，生產(chǎn)技術(shù)水平低，安全生產(chǎn)意識落后。
2解決我國食品安全風(fēng)險(xiǎn)評估及監(jiān)管體制中問題的策略
2.1食品安全風(fēng)險(xiǎn)評估有效的策略
我國的食品安全風(fēng)險(xiǎn)評估上還存在著很多的問題，這些問題的存在，使得我國的食品安全無法得到有效的保障。面對這些問題，就需要依據(jù)相關(guān)的手段進(jìn)行解決，做好食品安全風(fēng)險(xiǎn)評估工作，使得食品能夠得到安全保障。而具體的做法如下：首先，健全食品安全風(fēng)險(xiǎn)評估機(jī)制，加強(qiáng)法律建設(shè)，將相關(guān)的法律體系進(jìn)行完善，確立評估的對象，合理的劃分風(fēng)險(xiǎn)評估的范圍，盡可能的遵照相應(yīng)的原則來展開風(fēng)險(xiǎn)評估。同時(shí)要對食品安全風(fēng)險(xiǎn)評估中的各項(xiàng)內(nèi)容進(jìn)行有效的補(bǔ)充和細(xì)化，將責(zé)任切實(shí)的落實(shí)到實(shí)處，依據(jù)法律進(jìn)行責(zé)任承擔(dān)。其次，要充分的針對食品安全風(fēng)險(xiǎn)評估機(jī)制進(jìn)行規(guī)范化處理。嚴(yán)格的按照食品安全的具體需求來進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評估機(jī)制的構(gòu)建。同時(shí)，加大對風(fēng)險(xiǎn)評估機(jī)制的改進(jìn)，使得風(fēng)險(xiǎn)評估更加的精細(xì)化。使得食品安全評估能夠有效的對一些突發(fā)的事件進(jìn)行系統(tǒng)化的處理。另外，就是要將食品安全風(fēng)險(xiǎn)評估機(jī)制中的各項(xiàng)內(nèi)容進(jìn)行公開，使得評估機(jī)制更加的透明化，這樣有助于人們對風(fēng)險(xiǎn)評估機(jī)制的監(jiān)督，使得風(fēng)險(xiǎn)評估的結(jié)果更加的公平和公正。在對食品安全進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評估的過程中，需要確立以食品安全為對象的責(zé)任條例，在此基礎(chǔ)上，精確的劃分各個(gè)崗位的職責(zé)，使得相關(guān)的工作人員都能夠充分的明確自身的職責(zé)，積極的做好自身的工作，從而使得風(fēng)險(xiǎn)評估能夠順利的進(jìn)行。
2.2食品安全監(jiān)管體系方面采取的措施
就我國目前的食品安全監(jiān)管體系來說，需要充分的結(jié)合時(shí)展的要求進(jìn)行體系的完善和改進(jìn)。監(jiān)管體系與食品安全風(fēng)險(xiǎn)評估有著一定的關(guān)系，從這一方面來分析，如果食品安全風(fēng)險(xiǎn)評估機(jī)制得到了完善，那么監(jiān)管體系也能夠得到相應(yīng)的完善?？梢哉f，食品安全風(fēng)險(xiǎn)評估機(jī)制的完善是奠定監(jiān)管體系完善的基礎(chǔ)。而要想能夠使得監(jiān)管體系更加符合新時(shí)期發(fā)展的要求，則首先就需要將原有的食品安全標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行健全和改進(jìn)，使得原有的食品安全標(biāo)準(zhǔn)更加的規(guī)范化和系統(tǒng)化，同時(shí)，要對食品安全標(biāo)準(zhǔn)等級盡可能的提升。其次，就是合理的加入一些新的食品標(biāo)準(zhǔn)條例，將食品標(biāo)準(zhǔn)盡可能的完善。之所以要這樣做，就是因?yàn)樯鐣?huì)在的不斷發(fā)展的同時(shí)，食品的種類也會(huì)不斷的增加，新的標(biāo)準(zhǔn)也會(huì)相應(yīng)的出現(xiàn)。另外，食品在實(shí)際的生產(chǎn)過程中，也會(huì)應(yīng)用到各種新的元素，針對這些元素進(jìn)行安全標(biāo)準(zhǔn)的劃定，并及時(shí)的將這些新的標(biāo)準(zhǔn)融合到原有的食品安全條例中，就能夠針對食品進(jìn)行安全保障，以減少食品安全問題的出現(xiàn)。針對食品安全標(biāo)準(zhǔn)要有足夠的認(rèn)識，要加大重視的程度，并進(jìn)行大量的資金和人力投入，建構(gòu)相應(yīng)的安全檢測部門，合理的采用相應(yīng)的監(jiān)測技術(shù)來對新出現(xiàn)的食品進(jìn)行檢測，并將新的安全標(biāo)準(zhǔn)及時(shí)的進(jìn)行制定和融合。最后，合理的針對既定的食品安全監(jiān)管體系進(jìn)行轉(zhuǎn)型。相關(guān)部門要針對自身所具有的監(jiān)管職能進(jìn)行調(diào)整，使得監(jiān)管職能的發(fā)揮更加具有針對性。將原有的行政部門轉(zhuǎn)變?yōu)樾袠I(yè)協(xié)會(huì)，行業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)一展開監(jiān)管，以確保食品安全監(jiān)管的科學(xué)性和專業(yè)性。另外，針對食品安全監(jiān)管的相關(guān)信息要進(jìn)行積極的記錄，確保食品安全監(jiān)管體系能夠得到更為合理的應(yīng)用。
通過本文的探究可以充分的了解到，我國目前的食品安全評估風(fēng)險(xiǎn)及監(jiān)管體系還不夠健全，其無論是在法律基礎(chǔ)上還是在具體實(shí)施的過程中，都存在一些問題，這些問題的存在，嚴(yán)重影響到食品的安全檢測，使得食品安全事故頻發(fā)。因此，就需要相關(guān)的部門積極的采取各種有效的對策，有針對性的對食品安全風(fēng)險(xiǎn)評估及監(jiān)管體系中的問題進(jìn)行解決，從而使得食品的安全可以得到進(jìn)一步的保障，這樣才能夠更好的確保人們的身體健康和生命安全。
作者:李思捷 單位:黑龍江省農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)量檢驗(yàn)檢測中心
參考文獻(xiàn)
[1]何猛.我國食品安全風(fēng)險(xiǎn)評估及監(jiān)管體系研究[D].北京：中國礦業(yè)大學(xué)，2013.
第3篇：股市風(fēng)險(xiǎn)分析范文
關(guān)鍵詞：收益；風(fēng)險(xiǎn)；誤差修正模型；滬深股市
中圖分類號：F830.91文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A文章編號：1673-291X（2011）10-0076-02
引言
中國A股市場經(jīng)過十幾年的發(fā)展，市場逐漸在規(guī)范，但是上市公司整體所表現(xiàn)出來的股市市值規(guī)模仍然較小，2005年開始的股權(quán)分置改革，使A股市場的發(fā)展迎來了新的機(jī)遇，走出了多年的熊市，有了較快的發(fā)展，處于上升的行情之中，但是與之相伴的卻是股市激烈的波動(dòng)。此外，由于諸多因素的影響和限制，中國A股市場投機(jī)氣氛較濃。自從2008年世界金融危機(jī)以來，股市還出現(xiàn)了市場不確定性因素增多和市場風(fēng)險(xiǎn)加劇的趨勢。
當(dāng)前出現(xiàn)了大量的研究資產(chǎn)收益率方面的文獻(xiàn)，有的定量研究波動(dòng)性的非對稱反應(yīng)機(jī)制（李珠，呂明光，2001；胡永紅，陸忠華，2005；周立、王東，2005），有的對波動(dòng)性的形成方式與來源進(jìn)行了分解（仲黎明等，2003；樊智、張世英，2005），有的研究了兩市IPO的版塊效應(yīng)（王燕鳴、楚慶豐，2009），這些研究具有一定的針對性，對我們研究金融市場運(yùn)行機(jī)制與風(fēng)險(xiǎn)控制具有一定的啟發(fā)意義。此外，有Engle等人開創(chuàng)ARCH和GRACH計(jì)量（Engel，1982），Grange（1988）的因果檢驗(yàn)已經(jīng)用在了許多經(jīng)濟(jì)金融模型檢驗(yàn)中（如高輝、趙敬文，2006），使研究者對金融市場有了更多的認(rèn)識。
本文主要采用誤差修正模型（Error correct model）即ECM模型，檢驗(yàn)兩市短期波動(dòng)模式的異同，判斷兩市對市場沖擊的短期調(diào)整及反應(yīng)程度，描述兩市向均衡收斂的過程。同時(shí)利用兩種Garch模型檢驗(yàn)兩市波動(dòng)性之間的關(guān)系，判斷兩市的風(fēng)險(xiǎn)特征與風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移過程，檢驗(yàn)兩市之間的“溢出效應(yīng)”（spillover effect）和“杠桿效應(yīng)”（leverage effect）。
一、變量選擇和數(shù)據(jù)處理
在現(xiàn)有的可以衡量滬深股市的指數(shù)中，我們分別選擇了上證A股綜合指數(shù)和深圳A股綜合指數(shù)作為指標(biāo)。樣本時(shí)間的選擇，我們選擇從2006年2月17日至2007年11月1日，這段時(shí)間，剔除節(jié)假日，共計(jì)樣本416個(gè)。
我們將股市指數(shù)收益率Rt定義為股票指數(shù)的對數(shù)的一階差分：Rt=ln（Pt）-ln（Pt-1），其中Pt是股票指數(shù)價(jià)格。當(dāng)股票指數(shù)波動(dòng)不是十分劇烈的時(shí)候，它近似等于股票指數(shù)的日收益率，對應(yīng)著股票市場的整體收益水平。
許多的學(xué)者研究結(jié)果傾向表明中國股市處于弱有效形式（王智波，2004；黃澤先等，2008）。因此，本文對股票指數(shù)收益率序列Rt、股票指數(shù)絕對日收益率序列|Rt|、日均方收益率序列R2t的變化情況進(jìn)行考察。當(dāng)樣本容量比較大的時(shí)候，根據(jù)大數(shù)定理與市場弱型有效，可知樣本區(qū)間的整體收益率均值為：Rt=Rt≈0，其中T是樣本容量。假設(shè)εt表示滬深兩市A股指數(shù)日收益率與樣本均值的偏離，則有εt=Rt-Rt≈Rt，εt=Rt-≈Rt，ε2t=（Rt-Rt）2≈R2t。
因此，滬深兩市A股指數(shù)日收益率Rt、日絕對收益率Rt、日均方收益率R2t分別表示股指收益率分別圍繞均值的雙向變動(dòng)，絕對變動(dòng)，均方波動(dòng)，他們體現(xiàn)了波動(dòng)性逐漸增強(qiáng)的特點(diǎn)。
二、模型的建立
通過對滬深股市價(jià)格指數(shù)和收益率作單位根檢驗(yàn)，Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)和協(xié)整檢驗(yàn)，我們發(fā)現(xiàn)：（1）滬指和深指對數(shù)序列均為一階單整I（1），指數(shù)收益率序列為平穩(wěn)序列；（2）上海股票市場指數(shù)是深圳股市指數(shù)的Granger原因，但反之不成立；（3）滬深股指之間存在著協(xié)整關(guān)系（檢驗(yàn)結(jié)果在附錄）。基于檢驗(yàn)結(jié)果，本文可以建立以下模型：
（一）誤差修正模型
通過平穩(wěn)檢驗(yàn)，可以對滬深股指的收益率序列間建立誤差修正模型，結(jié)果如下：
Rsht=0.7884Rszt+0.0957Rsh t-1+0.0288Rsh t-2-0.0974Rsz t-1-0.0787Rsz t-2-
0.0006+εsh t
（41.6471） （1.9558） （0.58988） （-2.26068） （-1.82970）
（-1.15173）
Rszt=01.0273Rsht+0.1121Rsz t-1+0.0577Rsz t-2-0.1128Rsht-1-0.0191Rsht-2-
0.0002+εsz t
（41.6471）（2.2821）（1.1734）（-2.02089）（-0.34466）
（-0.46366） （1）
其中，sh表示上海綜指，sz表示深圳綜指，t表示時(shí)間，t-1表示t期滯后一階。根據(jù)上述誤差修正方程計(jì)算，如果仍然引入非顯著的回歸項(xiàng)，那么求解收益率序列的無條件數(shù)學(xué)期望，可以得到兩市收益率水平分別為：=0.00371，=0.00428?？梢妰墒械拈L期收益率有顯著差異。兩市收益率均受到長期均衡關(guān)系的顯著影響，但是修正項(xiàng)對滬深股市收益率是負(fù)的邊際貢獻(xiàn)。在ECM模型中，存在滬深兩市股票價(jià)格收益率的交互影響，因?yàn)闇笙禂?shù)出現(xiàn)部分顯著與不顯著，體現(xiàn)了短期波動(dòng)之間的相互影響。
因此，ECM模型表明，滬深兩市股票收益率之間存在長期的協(xié)整趨勢，但是它們的短期波動(dòng)過程存在著相異的波動(dòng)模式。
（二）GARCH模型和溢出效應(yīng)模型的估計(jì)與檢驗(yàn)
我們采用GARCH模型檢驗(yàn)收益率序列的條件異方差性，首先利用偏自相關(guān)函數(shù)（PACF）和自相關(guān)函數(shù)（ACF）決定均值方程中的AR過程與MA過程的階數(shù)，然后根據(jù)絕對殘差序列的特性，然后確定方差方程中的ARCH 項(xiàng)和GARCH項(xiàng)的階數(shù)。在經(jīng)過不斷試錯(cuò)的情況下，GARCH（1，1）都能比較好地進(jìn)行解釋，其SC和AIC值也比較小。
滬深市場的GARCH－M模型和溢出效應(yīng)模型估計(jì)（括號中為Z統(tǒng)計(jì)量值）：
Rsht=0.1789Rsht-0.0597Rsh t-1+ε t
（3.338219） （1.15366）（2）
hsht=0.0000105-0.08（εsht-1）2+0.899hsht-1
（1.7415）（3.6922） （31.7933）
Rszt=0.18Rszt-0.0122Rsz t-1+ε t
（3.5721） （0.2446） （3）
hszt=0.00005-0.08（εsht-1）2+0.899hsht
（1.75）（3.66） （31.71）
上述GARCH－M模型的均值方程和溢出效應(yīng)模型估計(jì)結(jié)果顯示，中國滬深股市存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，波動(dòng)性增加了當(dāng)前收益率；兩市的風(fēng)險(xiǎn)激勵(lì)0.18和0.1789相近，且兩市都存在顯著的正向風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。風(fēng)險(xiǎn)與收益相伴，高收益，伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)，高風(fēng)險(xiǎn)也伴隨著高收益，體現(xiàn)出兩個(gè)市場上的投資者都有一定程度的風(fēng)險(xiǎn)偏好。以上情況也表明：中國滬深股市經(jīng)過近幾年來的發(fā)展，已經(jīng)逐漸成熟，成交量放大，其收益率水平和波動(dòng)性能夠起到一定的示范作用，其波動(dòng)性形成了一定程度的“溢出效應(yīng)”。
（三）杠桿效應(yīng)模型估計(jì)
滬深股市A股指數(shù)的T-GARCH模型估計(jì)結(jié)果為（括號中為Z統(tǒng)計(jì)量值）：
Rsht=0.2094hsht-0.0433Rsh t-1+ε t
（3.7429） （0.8633）
hsht=0.133762（εsht-1）2+0.932536hsht-1-0.102942Dsht（εsh t-1）2
（-2.6543） （4）
Rszt=0.2019hszt-0.0433Rsz t-1+ε t
（3.823） （0.1687）
hszt=0.1028（εsz t-1）2+0.9363hszt-1-0.7956Dszt（εsz t-1）2
（-2.4389） （5）
從上述估計(jì)結(jié)果中可以看出，啞變量前的系數(shù)均為負(fù)值，并且在5%均十分顯著，說明兩市存在的“杠桿效應(yīng)”十分顯著，市場利空消息的影響明顯強(qiáng)于利好消息的影響。這是中國滬深股市波動(dòng)性的重要特征，也和國內(nèi)其他學(xué)者的研究及國外學(xué)者對股市研究相一致。雖然對滬深兩市的影響因素來源基本相同，但由于兩市上市公司結(jié)構(gòu)差異較大，滬市主要側(cè)重大型國企，而深市則側(cè)重中小板塊，因此，企業(yè)規(guī)模的差異也影響了兩市波動(dòng)性的程度，即波動(dòng)性的非對稱性程度并不一致，且差異較大（由啞變量的系數(shù)大小0.102942和0.7956可以看出），滬市受利空消息影響的波動(dòng)程度明顯比深市要好很多。
結(jié)論
我們通過ECM模型和GARCH模型，分析中國滬深兩市的關(guān)聯(lián)性，也對收益率和波動(dòng)性進(jìn)行統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)，得到的結(jié)論上面已經(jīng)有了說明，下面總結(jié)如下：
首先，通過ECM模型，我們認(rèn)為滬深兩市的長期收益率幾乎沒有顯著差異。兩市收益率均受到長期均衡關(guān)系的顯著影響，同時(shí)修正項(xiàng)為負(fù)的，這一反饋機(jī)制起到了保持長期均衡的作用。其次，我們發(fā)現(xiàn)，滬深兩市指數(shù)收益率和波動(dòng)性之中存在較為明顯的非線性與非對稱性。GARCH模型中顯著的ARCH和GARCH項(xiàng)表明，兩市的收益率序列存在一定的波動(dòng)聚類與持續(xù)性。GARCH-M模型估計(jì)結(jié)果顯示，市場存在一定的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，波動(dòng)性增加了當(dāng)前收益率。其中兩地存在著相似的的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，且風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是正向的，兩個(gè)市場上的投資者都有一定程度的風(fēng)險(xiǎn)偏好。最后，通過T-GARCH模型檢驗(yàn)結(jié)果，看到兩市存在一定的“杠桿效應(yīng)”，市場利好消息的影響弱于利空消息的影響，市場的波動(dòng)性對消息影響呈現(xiàn)一定程度的非對稱性。兩市存在的利空消息均大于利多消息的作用，尤其是受利空消息的影響時(shí)，深市的波動(dòng)幅度明顯大于滬市。
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第4篇：股市風(fēng)險(xiǎn)分析范文
關(guān)鍵詞：電網(wǎng)；連鎖故障；風(fēng)險(xiǎn)分析；防御措施；研究
1電網(wǎng)連鎖故障機(jī)理的研究現(xiàn)狀
我們發(fā)現(xiàn)在一些電網(wǎng)的連鎖故障在于出現(xiàn)了不安全的事故，當(dāng)面對一些不安全的因素來說，在于要找到出現(xiàn)這些故障的原因。我們經(jīng)過一些強(qiáng)有力的措施來處理。這可以從電網(wǎng)停電數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)上分析研究，因?yàn)槲覀冎饕捎米越M織理論研究了電網(wǎng)發(fā)生事故的宏觀規(guī)律，從而證明了電網(wǎng)具有自組織臨界性的特點(diǎn)。大量的實(shí)驗(yàn)表明，我們要合理的進(jìn)行有效分析電網(wǎng)發(fā)生的連鎖事故，從而結(jié)于機(jī)理，可以得出不同的效果，這些故障的因素，都會(huì)影響到整個(gè)電網(wǎng)的正常運(yùn)行，我們在研究這些故障時(shí)都應(yīng)該尋找解決的方法，有著重要的現(xiàn)實(shí)價(jià)值。
2電網(wǎng)中連鎖故障風(fēng)險(xiǎn)分析
2.1極端天氣導(dǎo)致多重故障風(fēng)險(xiǎn)分析
我們通過一定技術(shù)處理后，發(fā)現(xiàn)電網(wǎng)故障具有自組織臨界性，這也是通常經(jīng)過一系列的大氣系統(tǒng)降水現(xiàn)象來確定，這種現(xiàn)象可以看為：出現(xiàn)的一些極端天氣，是需要通過研究電網(wǎng)故障帶來一些不必要的損害，這樣可以對出現(xiàn)一些惡劣天氣情況進(jìn)行測量，從而可以降低一些故障的風(fēng)險(xiǎn)。
2.2電網(wǎng)故障保護(hù)分析
通過在一些具體的實(shí)踐過程中，我們可以結(jié)合繼電保護(hù)分析的結(jié)果，來研究電網(wǎng)事故的原因，這是因?yàn)?，只有?jīng)過多次的電網(wǎng)故障后，我們才知道導(dǎo)致事故連鎖的原因，這樣才是解決好問題的關(guān)鍵。①線路跳閘后，一些主要的系統(tǒng)潮流將會(huì)發(fā)生新的變化，主要看分布的情況。例如，在一則新聞中得到一條消息，有一處發(fā)生了電氣量保護(hù)誤動(dòng)跳閘的現(xiàn)象，這對于研究線路跳閘現(xiàn)象來講是值得我們深思的突出問題。我們必須給予很好的解決。②保護(hù)死區(qū)故障。我們深入研究發(fā)現(xiàn)原來一些故障是需要保護(hù)的。通過在研究羅平變電站5122號斷路器U相開關(guān)本體底部擊穿的事故中，我們可以得出要進(jìn)行好保護(hù)作用，必須得將這些故障發(fā)生的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)給予警鐘長鳴，讓人們深思其后果的嚴(yán)重性。
2.3分析電網(wǎng)拓?fù)浣Y(jié)構(gòu)中的缺陷
通過一系列的研究發(fā)現(xiàn)，目前，在一些地方會(huì)出現(xiàn)電網(wǎng)拓?fù)涞默F(xiàn)象，我們要結(jié)合一定實(shí)際勘察后，認(rèn)真總結(jié)出一些有利于電網(wǎng)發(fā)展方法，才能及時(shí)的找到幾類故障發(fā)生的原因，通常會(huì)出現(xiàn)以下缺陷：①面臨一種聯(lián)系作用的交流線路。大部分地區(qū)的交流線路都是在于運(yùn)用一些先進(jìn)的技術(shù)來處理其發(fā)生的故障。我們發(fā)現(xiàn)在西電東送貴廣、天廣交流通道送端電氣聯(lián)系即被打開，從而不利于整個(gè)輸送能力的提高，而且會(huì)產(chǎn)生很多干擾因素，這對于發(fā)展好一些交流線來講，需要我們不斷的進(jìn)行研究，找到解決的辦法，這才是處理問題的關(guān)鍵。因?yàn)橐恍┎焕囊蛩乜梢詫?dǎo)致網(wǎng)架結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，這是最不好的結(jié)果。②直流換流站送出線路。我們在生活中會(huì)遇到很多例子都能夠反應(yīng)500kV交流線路接入受端電網(wǎng)，這種現(xiàn)象都是一回線路跳閘的原因，然而，當(dāng)我們?nèi)ふ伊硪换鼐€路會(huì)閉鎖換流站時(shí)，才發(fā)現(xiàn)這些問題最突出在于直流系統(tǒng)雙極跳閘的發(fā)生。③一些電廠送出的線路。一些電網(wǎng)是通過平行雙回線路送出，這樣會(huì)導(dǎo)致一系列的故障問題，為此，要慎重。
3電網(wǎng)防御連鎖故障措施的研究
3.1預(yù)防控制措施
一些特殊的例子都能夠反映出一個(gè)地方電網(wǎng)防御是否符合標(biāo)準(zhǔn)要求，這就像是在研究發(fā)生故障時(shí)，怎樣去解決問題一樣，都是需要做到有預(yù)防好事故發(fā)生的保障措施。我們在面對一些惡劣氣候的時(shí)候，一定要做好防止多重故障的發(fā)生，這主要在于我們事前沒有安排好怎樣去預(yù)防，這才是問題突發(fā)的關(guān)鍵，化解危險(xiǎn)時(shí)，最重要的在于有效的降低故障的發(fā)生。
3.2提高復(fù)雜事故下的故障分析能力
我們在研究電網(wǎng)連鎖故障時(shí)，要將電網(wǎng)接線方式和保護(hù)動(dòng)作信息進(jìn)行有效的結(jié)合。其實(shí)，我們在面臨連鎖故障時(shí)，既要抓住電網(wǎng)的區(qū)域運(yùn)行特性，還要深入理解繼電保護(hù)動(dòng)作行為的方法。通過對一些典型的事故發(fā)生現(xiàn)場的調(diào)查，我們發(fā)現(xiàn)在面對一些事故發(fā)生時(shí)，一定要抓住發(fā)生事故的原因，從事故調(diào)查入手，逐步建立一系列的防御措施，這是做好一件故障處理的關(guān)鍵所在。我們結(jié)合實(shí)際情況，一定要在原來未發(fā)生事故的基礎(chǔ)上，逐步解決好問題突發(fā)的原因，必要時(shí)，要從主要的區(qū)域中的樞紐變電站進(jìn)行研究，建立防止突發(fā)事故的預(yù)防措施。一些具體的實(shí)例可以看出，目前，一些重要的保護(hù)動(dòng)作信息都是來自于在事故預(yù)案中總結(jié)的經(jīng)驗(yàn)。如果，我們在分析原因時(shí)，不考慮到線路故障分析，就會(huì)出現(xiàn)一些沒有結(jié)合實(shí)際情況的問題出現(xiàn)，這樣不僅會(huì)產(chǎn)生負(fù)面影響，而且還會(huì)出現(xiàn)判斷的失誤，同時(shí)也會(huì)產(chǎn)生線路故障，這些都是非常重要的。如果我們不能利用串補(bǔ)保護(hù)的措施來進(jìn)行動(dòng)作聯(lián)系的判斷，這將是研究斷路器、電流互感器等方面的重大誤區(qū)。當(dāng)前，要充分利用好交叉關(guān)系進(jìn)行科學(xué)的解除直流組合故障，這也是需要進(jìn)行故障分析后，才能找到解決交流系統(tǒng)所產(chǎn)生的問題，從而有利于通過一些直流系統(tǒng)來處理故障的保護(hù)元件。大量的研究發(fā)現(xiàn)，我們應(yīng)用好方法來應(yīng)對事故處理的能力，成功處理了2007年4月23日青巖站500kv1號母線4條500kv線路相繼跳閘。
3.3制定防御連鎖故障的緊急控制措施
我們在研究一些距離較遠(yuǎn)且電容量較大的安全穩(wěn)定運(yùn)行時(shí)，通常要結(jié)合一定的高度進(jìn)行有效的調(diào)節(jié)好控制系統(tǒng)。在發(fā)生故障時(shí)，一定要調(diào)整好系統(tǒng)，及時(shí)將出現(xiàn)的問題化解，保障安全性。如果出現(xiàn)了不安全事故時(shí)，就得讓調(diào)度員來采用緊急控制措施恢復(fù)系統(tǒng)安全狀態(tài)，這是研究電網(wǎng)發(fā)生故障的關(guān)鍵。我們通過廣東電網(wǎng)發(fā)電側(cè)備用緊張的情況的實(shí)例，給了我們應(yīng)對出現(xiàn)電網(wǎng)連鎖故障風(fēng)險(xiǎn)的方法與經(jīng)驗(yàn)。這些都將是我們在研究電網(wǎng)連鎖故障時(shí)，必須重視的問題。
4結(jié)束語
電網(wǎng)連鎖故障風(fēng)險(xiǎn)分析及防御措施研究對于當(dāng)前社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展意義十分重大，我們要緊緊抓住電網(wǎng)安全不放松，這對于未來社會(huì)發(fā)展穩(wěn)定具有促進(jìn)作用。筆者希望以此文章的分析討論，能夠給予相關(guān)領(lǐng)域一些有用的借鑒。
參考文獻(xiàn):
[1]陳亦平，劉文濤，劉淼.完善防御連鎖故障措施[J].中國電力企業(yè)管理，2010年04期.
第5篇：股市風(fēng)險(xiǎn)分析范文
當(dāng)前，由于我國煤炭開采條件復(fù)雜，煤礦信息化水平較低，煤礦安全管理水平尚不成熟等眾多因素，致使我國成為世界煤礦安全事故發(fā)生頻率較高國家之一［1］。及時(shí)準(zhǔn)確地識別煤礦安全風(fēng)險(xiǎn)因子，剖析煤礦安全風(fēng)險(xiǎn)因子的作用機(jī)理，提升煤礦安全風(fēng)險(xiǎn)管理水平，實(shí)現(xiàn)煤礦本質(zhì)化安全生產(chǎn)與運(yùn)行，已成煤炭工業(yè)急需解決的問題［2］。研究表明，高效地煤礦安全風(fēng)險(xiǎn)管控能力有利于減輕煤礦安全事故損失，降低煤礦安全事故發(fā)生率，提升煤礦安全管理效率［3－5］。本文在總結(jié)國內(nèi)外學(xué)者關(guān)于煤礦安全風(fēng)險(xiǎn)研究成果的基礎(chǔ)上［6－8］，以煤礦本質(zhì)化安全生產(chǎn)為目標(biāo)，根據(jù)近年來我國煤礦安全事故發(fā)生的特點(diǎn)，對我國煤礦安全風(fēng)險(xiǎn)因子進(jìn)行有效地識別，從而構(gòu)建構(gòu)建煤礦安全風(fēng)險(xiǎn)因素結(jié)構(gòu)模型，并針對模型進(jìn)行有效性和實(shí)用性檢驗(yàn)，探析各風(fēng)險(xiǎn)因素對煤礦安全事故的作用路徑及影響程度，從阻隔煤礦安全風(fēng)險(xiǎn)演化路徑的視角為防控煤礦安全風(fēng)險(xiǎn)提供新思路。煤礦安全風(fēng)險(xiǎn)管理是指運(yùn)用各種風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)和方法，對煤礦可遇到的各種風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識別、評價(jià)以及防控，從而降低煤礦安全事故發(fā)生和減輕安全事故損失。劉海濱［9］(2014)運(yùn)用ART－2人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)法從人員、設(shè)備、環(huán)境、管理、技術(shù)5個(gè)維度構(gòu)建煤礦安全風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)模型，仿真效果達(dá)77．78%。龐柒［10］(2014)借助主－客體理論從組織、人才、制度和資金4個(gè)因素構(gòu)建煤礦企業(yè)長效安全評價(jià)體系。高建明、魏利軍［11］(2007)通過分析日本安全生產(chǎn)管理從傷害預(yù)知預(yù)警(KTY)角度為我國煤礦安全風(fēng)險(xiǎn)管理提出新建議。李斌、王志軍［12］(2013)從從業(yè)人員、機(jī)械設(shè)備、工作環(huán)境、組織管理、安全信息和企業(yè)文化6個(gè)維度構(gòu)建煤礦本質(zhì)安全管理的SVM模型，提升煤礦安全管理非線性模型的預(yù)測能力。錢敏、穆丹丹［13］(2008)運(yùn)用多級綜合評價(jià)模型，從環(huán)境、設(shè)備、人員和信息4角度構(gòu)建煤礦安全評價(jià)模型。劉國安、楊懷玉［14］(2015)基于安全監(jiān)管的角度提出防范煤礦零星事故的風(fēng)險(xiǎn)管控策略。
1研究樣本與研究變量
1．1研究樣本
基于保障潛變量特征被測量項(xiàng)正確反映的前提下，依據(jù)調(diào)查便利性和經(jīng)濟(jì)性原則，本文針對徐州礦務(wù)集團(tuán)(3個(gè)，120份)、潞安礦業(yè)集團(tuán)(2個(gè)，50份)和淮南礦業(yè)集團(tuán)(4個(gè)，150份)的9個(gè)煤礦進(jìn)行樣本采集。問卷主要從21個(gè)維度對煤礦安全風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行識別，從63個(gè)測量項(xiàng)對煤礦安全風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行測量，測量表采用Likert5級測量法。在相關(guān)人員的支持下，共發(fā)放問卷共270份，回收問卷243份。通過初步整理與分析，剔除回收問卷中16份信息不完整問卷，最終獲取有效問卷227份，有效問卷率84．07%。
1．2研究變量識別
煤礦安全風(fēng)險(xiǎn)管理是實(shí)現(xiàn)煤礦本質(zhì)化安全的關(guān)鍵，安全風(fēng)險(xiǎn)的高低決定煤礦安全事故的發(fā)生頻率以及損失幅度。管理是否科學(xué)、設(shè)備是否先進(jìn)、環(huán)境是否安全、信息是否暢通等因素將對煤礦安全產(chǎn)生重要影響。依據(jù)上述調(diào)研數(shù)據(jù)，本文運(yùn)用SPSS17．0的“Analyze(DataReduction(Factor”功能，對調(diào)研的各變量展開信度與效度的檢驗(yàn)分析，信度分析用CITC值和Cronbach’sAlpha值檢驗(yàn)，效度分析用KMO和Bartlett球形檢驗(yàn)，信度檢測見表1。表1顯示，總體Cronbach’s值0．913，除作業(yè)環(huán)境友好性一項(xiàng)Cronbach’s值小于0．7之外，其余各項(xiàng)Cronbach’s均大于0．7，CITC均大于0．5，因此其余各項(xiàng)因子有效。作業(yè)環(huán)境友好性因子未通過檢驗(yàn)，剔除該因子，最終煤礦企業(yè)安全事故風(fēng)險(xiǎn)因子為22項(xiàng)。通過計(jì)算，KMO=0．841＞0．5(參考標(biāo)準(zhǔn))，因此數(shù)據(jù)較適合因子分析。同時(shí)Barlett球形度檢驗(yàn)的F值為0．000，表明煤礦企業(yè)安全事故風(fēng)險(xiǎn)影響因素的指標(biāo)數(shù)據(jù)呈正態(tài)分布，符合SEM對數(shù)據(jù)分析要求［15］。因此，該問卷信度、效度均達(dá)標(biāo)。
1．3研究變量設(shè)計(jì)
層次聚類分析(ClassifiedAnalysis)又稱樹聚類分析，通過反復(fù)對復(fù)層次式構(gòu)架的數(shù)據(jù)進(jìn)行聚合與分裂，從而構(gòu)造一個(gè)層次聚類問題解，通常運(yùn)用自底向上或自頂向下兩種分裂式層次聚類［16］。層次聚類憑借控制聚類粒度靈活性和表達(dá)簇間層次關(guān)系清晰性的優(yōu)點(diǎn)，廣泛應(yīng)用于管理學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)、行為性等領(lǐng)域，有效尋找各類數(shù)據(jù)集的“自然屬性”［17］。當(dāng)前，層次聚類分析法主要有粗聚類算法(RCOSD)、Hungarian聚類算法、快速聚類算法三種方式［18］。本文選用SPSS17．0的“Analyze(Classify(Hierarchi-calCluster”功能對上述甄別的22項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)因子進(jìn)行聚類分析，尋找風(fēng)險(xiǎn)因子的“自然屬性”，確定風(fēng)險(xiǎn)因素層次，聚類結(jié)果見表2。表2顯示，通過因素聚類分析，煤礦企業(yè)安全事故風(fēng)險(xiǎn)因素最終分為5層次較合理，其分別是管理風(fēng)險(xiǎn)、設(shè)備風(fēng)險(xiǎn)、信息風(fēng)險(xiǎn)、環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)、人因風(fēng)險(xiǎn)。
2研究假設(shè)
煤礦企業(yè)安全事故通常是由各風(fēng)險(xiǎn)有效迭加導(dǎo)致的，結(jié)合《中國煤炭事故暨專家點(diǎn)評集》，表明煤礦安全事故約92%是人因所致［19］，人因風(fēng)險(xiǎn)是煤礦安全事故主要誘因，管理風(fēng)險(xiǎn)、設(shè)備風(fēng)險(xiǎn)、信息風(fēng)險(xiǎn)及環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)都是圍繞行或通過人因風(fēng)險(xiǎn)作用。因此，令人因風(fēng)險(xiǎn)層的6個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因子為內(nèi)源潛變量，其余4個(gè)風(fēng)險(xiǎn)層的16個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因子為外源潛變量，由此提出假設(shè)如下。
2．1外源潛變量對內(nèi)源潛變量影響假設(shè)
Ha1:工作技能與經(jīng)驗(yàn)影響因素有:制度與規(guī)程建設(shè)、安全教育培訓(xùn)、管理人員素質(zhì)、安全重視與投入、設(shè)備機(jī)械化與先進(jìn)度、設(shè)備檢修與維護(hù)、信息預(yù)測水平、作業(yè)場所安全性;Ha2:員工風(fēng)險(xiǎn)處理水平影響因素有:制度與規(guī)程建設(shè)、安全教育培訓(xùn)、應(yīng)急體系與救援能力、設(shè)備機(jī)械化與先進(jìn)度、設(shè)備故障率、設(shè)備檢查與維護(hù)、信息采集質(zhì)量、信息處理效果、信息預(yù)測水平;Ha3:安全態(tài)度與責(zé)任影響因素有:制度與規(guī)程建設(shè)、安全教育培訓(xùn)、管理人員素質(zhì)、安全監(jiān)督與檢查、安全重視與投入、應(yīng)急體系與救援能力、設(shè)備機(jī)械化與先進(jìn)度、設(shè)備故障率、設(shè)備檢查與維護(hù);Ha4:不安全行為影響因素有:制度與規(guī)程建設(shè)、安全教育培訓(xùn)、管理人員素質(zhì)、安全監(jiān)督與檢查、安全重視與投入、設(shè)備機(jī)械化與先進(jìn)度、設(shè)備故障率、設(shè)備檢查與維護(hù)、信息采集質(zhì)量、信息處理效果、信息預(yù)測水平、粉塵濃度、瓦斯水平、通風(fēng)條件;Ha5:安全心理影響因素有:安全教育培訓(xùn)、管理人員素質(zhì)、安全監(jiān)督與檢查、安全重視與投入、應(yīng)急體系與救援能力、設(shè)備故障率、信息采集質(zhì)量、信息處理效果、信息預(yù)測水平、作業(yè)場所安全性、粉塵濃度、瓦斯水平、通風(fēng)條件;Ha6:安全生理影響因素有:制度與規(guī)程建設(shè)、管理人員素質(zhì)、安全重視與投入、應(yīng)急體系與救援能力、設(shè)備機(jī)械化與先進(jìn)度、粉塵濃度、瓦斯水平、通風(fēng)條件。
2．2內(nèi)源潛變量因素之間相互影響假設(shè)
Hb1:工作技能與經(jīng)驗(yàn)受員工風(fēng)險(xiǎn)處理能力、安全態(tài)度與責(zé)任和不安全行為影響;Hb2:員工風(fēng)險(xiǎn)處理能力受工作技能與經(jīng)驗(yàn)、安全態(tài)度與責(zé)任、不安全行為影響;Hb3:安全態(tài)度與責(zé)任受工作技能與經(jīng)驗(yàn)、風(fēng)險(xiǎn)處理能力和不安全行為影響;Hb4:不安全行為受工作技能與經(jīng)驗(yàn)、安全態(tài)度與責(zé)任、安全心理和安全生理影響;Hb5:安全心理受安全生理、不安全行為和員工風(fēng)險(xiǎn)處理能力的影響;Hb6:安全生理理受安全心理、工作技能與經(jīng)驗(yàn)的影響。
3研究模型
3．1模型構(gòu)建
由于煤礦安全事故風(fēng)險(xiǎn)因素各變量相關(guān)性較強(qiáng)，各風(fēng)險(xiǎn)因素較難進(jìn)行直接測量。因此，根據(jù)研究變量特征和研究目的，基于以下5項(xiàng)原則，構(gòu)建煤礦安全事故風(fēng)險(xiǎn)因素關(guān)系模型:①以CA聚類分析結(jié)果為總體框架;②以人因風(fēng)險(xiǎn)層的6個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素為內(nèi)在潛變量;③以管理、設(shè)備、信息和環(huán)境4個(gè)風(fēng)險(xiǎn)層的16個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素為外在潛變量;④以47個(gè)問題為風(fēng)險(xiǎn)觀測變量;⑤以227份有效問卷的數(shù)據(jù)為協(xié)方差矩陣。采用AMOS7．0軟件，構(gòu)建煤礦安全事故風(fēng)險(xiǎn)因素CA－SEM模型，如圖1所示。
3．2模型檢驗(yàn)與修正
從簡約適配度、絕對適配度和增值適配度三方面對模型擬合效果進(jìn)行評價(jià)，根據(jù)評價(jià)結(jié)果對不符合擬合度參考標(biāo)準(zhǔn)的進(jìn)行反復(fù)修正直至達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)要求。采用AMOS7．0的“AmosOutputModelFit”功能，對模型適配度進(jìn)行檢驗(yàn)，通過整理分析，結(jié)果如表3所示。表3顯示，模型各擬合指數(shù)達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)要求，模型構(gòu)建合理。
4研究結(jié)果分析
4．1外源潛變量對內(nèi)源潛變量影響分析
假設(shè)Ha1分析:上述結(jié)果顯示，ξ2、ξ5、ξ7、ξ11對η1影響顯著，影響系數(shù)分別為0．769、0．683、0．676、0．713;ξ3和ξ12對η1影響一般，ξ1對η1影響未獲支持。即安全教育培訓(xùn)、安全重視與投入、設(shè)備機(jī)械化與先進(jìn)度和信息處理效果對工作技能與經(jīng)驗(yàn)的產(chǎn)生重要影響，管理人員素質(zhì)、信息預(yù)測水平和作業(yè)場所安全性對工作技能與經(jīng)驗(yàn)產(chǎn)生一定影響，制度與規(guī)程建設(shè)對工作技能與經(jīng)驗(yàn)的影響未獲支持。假設(shè)Ha2分析:上述結(jié)果顯示，ξ2、ξ6、ξ12對η2影響顯著，影響系數(shù)分別為0．696、0．702、0．652;ξ1、ξ7、ξ8、ξ10和ξ11對η2影響一般，ξ9對η2影響未獲支持。即安全教育培訓(xùn)、應(yīng)急體系與救援能力、信息預(yù)測水平對員工風(fēng)險(xiǎn)處理能力產(chǎn)生重要影響，制度與規(guī)程建設(shè)、設(shè)備機(jī)械化與先進(jìn)度、設(shè)備故障率和信息采集質(zhì)量對員工風(fēng)險(xiǎn)處理能力產(chǎn)生一定影響，設(shè)備檢查與維護(hù)對員工風(fēng)險(xiǎn)處理能力的影響未獲支持。假設(shè)Ha3分析:上述結(jié)果顯示，ξ1、ξ2、ξ4、ξ5對η3影響顯著，影響系數(shù)分別為0．741、0．680、0．729、0．683;ξ3、ξ6、ξ8和ξ9對η3影響一般，ξ7對η3影響未獲支持。即制度與規(guī)程建設(shè)、安全教育培訓(xùn)、安全檢查與維護(hù)、安全重視與投入對員工安全態(tài)度與責(zé)任產(chǎn)生重要影響，管理人員素質(zhì)、應(yīng)急體系與救援能力、設(shè)備故障率和設(shè)備檢查維護(hù)對員工安全態(tài)度與責(zé)任產(chǎn)生一定影響，設(shè)備機(jī)械化與先進(jìn)度對員工安全態(tài)度與責(zé)任影響未獲支持。假設(shè)Ha4分析:上述結(jié)果顯示，ξ2、ξ3、ξ4對η4影響顯著，影響系數(shù)分別是0．668、0．641、0．652;ξ1、ξ5、ξ7、ξ8、ξ9、ξ14、ξ15、ξ16對η4影響一般，ξ10、ξ11、ξ12對η4影響未獲支持。即安全教育培訓(xùn)、管理人員素質(zhì)、安全監(jiān)督與檢查對不安全行為產(chǎn)生重要影響，制度與規(guī)程建設(shè)、安全重視與投入、設(shè)備機(jī)械化與先進(jìn)度、設(shè)備故障率、設(shè)備檢查與維護(hù)、粉塵濃度、瓦斯含量和通風(fēng)條件對不安全行為產(chǎn)生一定影響，信息采集質(zhì)量、信息處理效果、信息預(yù)測水平對不安全行為的影響未獲支持。假設(shè)Ha5分析:上述結(jié)果顯示，ξ2、ξ6、ξ8、ξ13對η5影響顯著，影響系數(shù)分別是0．727、0．704、0．649、0．658;ξ4、ξ5、ξ10、ξ11、ξ14、ξ15、ξ16對η5影響一般，ξ12對η5影響未獲支持。即安全教育培訓(xùn)、應(yīng)急體系與救援能力、設(shè)備故障率和作業(yè)場所安全性對安全心理產(chǎn)生重要影響，安全監(jiān)督與檢查、安全重視與投入、信息采集質(zhì)量、信息處理效果、粉塵濃度、瓦斯含量和通風(fēng)條件對安全心理產(chǎn)生一定影響，信息預(yù)測效果對安全心理的影響未獲支持。假設(shè)Ha6分析:上述結(jié)果顯示，ξ13、ξ14、ξ15、ξ16對η6影響顯著，影響系數(shù)分別是0．704、0．687、0．695、0．675;ξ1、ξ7對η6影響一般，ξ3對η6影響未獲支持。即作業(yè)場所安全性、粉塵濃度、瓦斯含量和通風(fēng)條件對安全生理產(chǎn)生重要影響，制度與規(guī)程建設(shè)和設(shè)備機(jī)械化與先進(jìn)度對安全生理產(chǎn)生一定影響，管理人員素質(zhì)對安全生理影響未獲支持。
4．2內(nèi)源潛變量間相互影響分析
假設(shè)Hb1檢驗(yàn)顯示，η1受η2、η3、η4影響通過檢驗(yàn)，即風(fēng)險(xiǎn)處理能力、安全態(tài)度與責(zé)任以及不安全行為對員工工作技能與經(jīng)驗(yàn)有影響作用，Hb1全部獲得支持。假設(shè)Hb2檢驗(yàn)顯示，η2受η1、η3影響通過檢驗(yàn)，η4的影響未通過檢驗(yàn)，即工作技能與經(jīng)驗(yàn)與安全態(tài)度與責(zé)任對員工風(fēng)險(xiǎn)處理能力有影響作用，Hb2部份獲得支持。假設(shè)Hb3檢驗(yàn)顯示，η3受η1、η2、η4影響通過檢驗(yàn)，即安全態(tài)度與責(zé)任、風(fēng)險(xiǎn)處理能力和不安全行為對員工安全態(tài)度與責(zé)任有影響作用，Hb3全部獲得支持。假設(shè)Hb4檢驗(yàn)顯示，η4受η1、η3、η5影響通過檢驗(yàn)，受η6影響未通過檢驗(yàn)，即工作技能與經(jīng)驗(yàn)、安全態(tài)度與責(zé)任、員工安全心理對員工不安全行為有影響作用，Hb4部分獲得支持。假設(shè)Hb5檢驗(yàn)顯示，η5受η4、η6影響通過檢驗(yàn)，受η2影響未通過檢驗(yàn)，即員工不安全行為、員工安全生理對員工安全心理有影響作用，Hb5部分獲得支持。假設(shè)Hb6檢驗(yàn)顯示，η6受η5的影響通過檢驗(yàn)，η1對η6的影響未通過檢驗(yàn)，即員工安全心理對員工安全生理有影響作用，Hb6部分獲得支持。
5結(jié)語與建議
1)在外源潛變量中，安全教育培訓(xùn)對內(nèi)源潛變量影響最為顯著，影響系數(shù)為3．54(0．769+0．696+0．680+0．668+0．727=3．54)，因此，在煤礦安全生產(chǎn)中，應(yīng)重視與加強(qiáng)安全教育培訓(xùn)工作，通過培訓(xùn)提高員工工作技能、風(fēng)險(xiǎn)處理能力和強(qiáng)化安全態(tài)度責(zé)任。2)在內(nèi)源潛變量中，不安全行為和安全心理受外源潛變量因素作用最顯著，影響系數(shù)分別是5．921、5．913，因此，應(yīng)加強(qiáng)防范員工不安全行為，疏導(dǎo)員工安全心理，構(gòu)建良好的煤礦安全氛圍，壓縮員工與管理人員的心理距離，關(guān)注員工生理素質(zhì)和健康。3)注重人因風(fēng)險(xiǎn)中各變量間的相互關(guān)聯(lián)作用，結(jié)合實(shí)際情況，深入挖掘各風(fēng)險(xiǎn)變量因素的傳播路徑，采取有效措施，阻隔各風(fēng)險(xiǎn)的傳播途徑。4)重視防范管理和信息風(fēng)險(xiǎn)，提升信息的采集、處理和預(yù)測能力，加強(qiáng)煤礦安全信息化水平，建立合理的安全管理機(jī)制，不斷提升管理人員自身素質(zhì)和應(yīng)急救援能力，為實(shí)現(xiàn)煤礦本質(zhì)化安全的提供重要保障。
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第6篇：股市風(fēng)險(xiǎn)分析范文
關(guān)鍵詞：新建建筑物雷擊風(fēng)險(xiǎn)
中圖分類號：TS958文獻(xiàn)標(biāo)識碼： A
Lightning Risk Assessment of new Building
Li ya qin , xu hong mei , liu xiu
(FuYang Meteorologal Bureau,AnHui FuYang)
Abstract：Basing the lightning risk assessment of the new building hailiang Washington serviced apartment building, lightning risk assessment and analysis of the lightning risk assessment factors and related evaluation technology is discussed in this paper, using the principle and method of science, probability of buildings may suffer from lightning and lightning for the analysis of the severity of the consequences, put forward the corresponding technical measures to prevent. Aims to provide a scientific basis for further work for lightning protection and disaster mitigation.
Key words：new building, thunder and lightning disaster
雷暴是強(qiáng)對流天氣的產(chǎn)物，對國民經(jīng)濟(jì)和軍事活動(dòng)危害較大。而且越來越多敏感電子器件的應(yīng)用，使得雷電災(zāi)害也逐年上升，雷電的巨大破壞力，給人類社會(huì)帶來慘重的災(zāi)難，它極大地影響著人民生命和財(cái)產(chǎn)的安全。據(jù)估計(jì)，全世界平均每分鐘發(fā)生雷暴2000次，每年因雷擊造成的人員傷亡超過1萬人，直接經(jīng)濟(jì)損失達(dá)160億元以上。中國每年因雷擊造成的人員傷亡約3000-4000人，財(cái)產(chǎn)損失50-100億元。阜陽市位于淮北平原的西部、黃淮海平原南部，地處北暖溫帶南緣，屬暖溫帶半濕潤季風(fēng)氣候，是冷暖氣流頻繁交匯的地帶，雷暴天氣頻繁。隨著阜陽市經(jīng)濟(jì)社會(huì)的快速發(fā)展，雷暴造成的損失日益增加。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，我市每年因雷擊造成的人員傷亡數(shù)10人，財(cái)產(chǎn)損失數(shù)千萬元。這就要求我們要不斷提高雷電防護(hù)的水平，完善雷電防護(hù)的方法。只有認(rèn)真做好雷電防御工作，才能把雷電災(zāi)害降到最低點(diǎn)，更好地保護(hù)人民的生命財(cái)產(chǎn)安全，促進(jìn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展。本文以國家標(biāo)準(zhǔn)IEC62305、GB/T21714、GB50343 和QX/T85等技術(shù)標(biāo)準(zhǔn) 為依據(jù)，對海亮華府酒店式公寓進(jìn)行雷擊風(fēng)險(xiǎn)評估，對評估對象可能遭受雷擊的概率以及雷擊后產(chǎn)生后果的嚴(yán)重程度等進(jìn)行科學(xué)系統(tǒng)地計(jì)算與分析，確定風(fēng)險(xiǎn)總量，并從安全和經(jīng)濟(jì)合理性出發(fā)，提出綜合防雷對策措施。以探討復(fù)雜建筑雷擊風(fēng)險(xiǎn)評估的技術(shù)。
1周邊環(huán)境
1.1項(xiàng)目概況
項(xiàng)目位于阜陽市淮河路與規(guī)劃西清路交叉口，總建筑面積16173.46O，最高建筑高度55.9m。設(shè)地下室，一層、二層為商業(yè)，三到十三層為酒店式公寓，是人員相對密集的場所。建筑內(nèi)部設(shè)置了各類電氣、弱電系統(tǒng)。項(xiàng)目所在區(qū)域－1m～－9m 土壤層的平均土壤電阻率ρ 約為20.8Ω?m，以下為安徽省閃電定位監(jiān)測網(wǎng)資料所顯示的項(xiàng)目所在地阜陽市的雷電情況。
1.2氣象資料
阜陽市年平均雷暴日的空間分布，圖1顯示，阜陽市年平均雷暴日的空間分布特征為由東南向西北方向逐漸減少。最多是潁上縣年平均雷暴日為30天左右，其次是阜陽市和阜南縣為27-29天，太和縣年均雷暴日在26-28天，臨泉縣和界首市最少年均雷暴日為26天左右
。
圖11960-2009年阜陽市年平均雷暴日
Figure 1 1960-2009 in Fuyang City, the average annual thunderstorm days
阜陽雷擊幅值主要分布在8kA-100kA。從圖2中可知小于8.0kA的雷暴數(shù)大約為359個(gè)，占總雷暴數(shù)的12%。具體情況如A-10所示。項(xiàng)目所在地的雷電活動(dòng)在一年中的6-8月為一高發(fā)時(shí)段，一天中的14：00～20：00為一高發(fā)時(shí)段。
圖2 阜陽雷擊幅值
Figure 2 Fuyang lightning amplitude
2研究方法
2.1雷擊風(fēng)險(xiǎn)評估類型分析
根據(jù)雷擊點(diǎn)位置的不同，可分為以下幾種情況：
S1：雷擊建筑物
S2：雷擊建筑物的鄰近區(qū)域
S3：雷擊公共設(shè)施
S4：雷擊公共設(shè)施的鄰近區(qū)域。
L 為一次雷擊產(chǎn)生的損失平均數(shù)量，與被保護(hù)物體的的用途、人員在場情況、公共服務(wù)設(shè)施的類型、受損的貨物價(jià)值和采取減少損失的措施有關(guān)，根據(jù)損失類型不同分為以下幾種情況
L1：致人死亡
L2：為大眾服務(wù)的公共設(shè)施的損失
L3：文化遺產(chǎn)的損失
L4：經(jīng)濟(jì)損失（建筑物及其內(nèi)部裝置，公共設(shè)施及其功能失效）
雷擊風(fēng)險(xiǎn)R 是指由雷擊導(dǎo)致的建（構(gòu)）筑物及公共設(shè)施的可能平均年度損失， 不同類型損失對應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)R 是不同風(fēng)險(xiǎn)分量Rx 的總和，相關(guān)的相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)有以下幾種：
R1: 致人死亡的風(fēng)險(xiǎn)
R2：為大眾服務(wù)的公共設(shè)施損失的風(fēng)險(xiǎn)
R3：文化遺產(chǎn)損失的風(fēng)險(xiǎn)
R4：經(jīng)濟(jì)損失的風(fēng)險(xiǎn)
經(jīng)過分析，該建筑遭受雷擊造成的損失主要是人員生命損失（L1型）和經(jīng)濟(jì)損失（L4 型），而向公眾服務(wù)的損失（L2型）可忽略不計(jì)，社會(huì)文化遺產(chǎn)的損失（L3 型）則不存在。相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)種類有致人死亡的風(fēng)險(xiǎn)R1和經(jīng)濟(jì)損失的風(fēng)險(xiǎn)R4，為大眾服務(wù)的公共設(shè)施損失的風(fēng)險(xiǎn)R2和文化遺產(chǎn)損失的風(fēng)險(xiǎn)R3則可不計(jì)。
2.2雷擊風(fēng)險(xiǎn)評估分量分析
經(jīng)過分析該項(xiàng)目存在著風(fēng)險(xiǎn)分量R A、RB、RC、RM、 RU、 RV、 RW、 RZ，具體分析見表1。
表1 風(fēng)險(xiǎn)分量分析
Table 1 Risk components analysis
分量 含義
R A 在建筑物3米區(qū)域內(nèi)，由觸摸和跨步電壓導(dǎo)致的對活體的傷害與RA有關(guān)
RB 在建筑內(nèi)由危險(xiǎn)火花所引發(fā)的火災(zāi)或爆炸，對整個(gè)環(huán)境可能造成威脅，此情況下導(dǎo)致的實(shí)體損害與RB有關(guān)
RC 與雷電電磁脈沖防護(hù)引起的內(nèi)部系統(tǒng)失效有關(guān)。
RM 與雷電電磁脈沖防護(hù)引起的內(nèi)部系統(tǒng)失效有關(guān)
RU 與建筑物內(nèi)由于觸摸和跨步電壓導(dǎo)致的對活體的傷害相關(guān)
RV 與雷電流通過或沿著入戶公共設(shè)施導(dǎo)入所致的實(shí)體損害有關(guān)
RW 與入戶線路中存在并導(dǎo)入建筑物的感應(yīng)過電壓引起的內(nèi)部系統(tǒng)失效有關(guān)
RZ 與入戶線路中存在并導(dǎo)入建筑物的感應(yīng)過電壓引起的內(nèi)部系統(tǒng)失效有關(guān)
根據(jù)本項(xiàng)目的性質(zhì)和特點(diǎn)確定:人員生命損失風(fēng)險(xiǎn)R1 = RA+ RB+ RU+ RV
經(jīng)濟(jì)損失風(fēng)險(xiǎn)R4= RB+ RC+ RM+ RV+ RW+ RZ
2.3建筑物區(qū)ZS劃分
為評估每項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)的組成，本建筑物可劃分為區(qū)Z1（戶外）、Z2(地下室)、Z3（商業(yè)）、Z3（公寓住宅）。根據(jù)不同區(qū)域的具體情況取值不同的參數(shù)見表2-5
表2Z1區(qū)參數(shù)
Table 2Z1 area parameter
參數(shù) 注解 符號 量值
地表類型 混凝土、地磚 ra 0.01
接觸和跨步電壓觸電概率 利用建筑物鋼筋做引下線 PA 0
建筑物外3米區(qū)域接觸和跨步電壓損害相對量 活動(dòng)的人員有接觸和跨步電壓損害的可能 Lt 0.01
表3Z2區(qū)參數(shù)
Table 3Z2 area parameter
參數(shù) 注解 符號 量值
地板類型 混凝土 ru 0.01
火災(zāi)危險(xiǎn) 一般 rf 0.01
人員生命損失特殊危險(xiǎn) 低度驚慌 hz 2
經(jīng)濟(jì)損失特殊危險(xiǎn) 無特殊傷害 hz 1
火災(zāi)防護(hù)措施因子 自動(dòng)報(bào)警裝置 rp 0.2
建筑物邊界屏蔽 有 KS1 0.504
內(nèi)部屏蔽 有 KS2 1
接觸和跨步電壓導(dǎo)致?lián)p失 建筑內(nèi) Lt 0.0001
物理損害導(dǎo)致的損失（生命） 地下室 Lf 0.01
物理損害導(dǎo)致的損失（經(jīng)濟(jì)） 地下室 Lf 0.1
內(nèi)部系統(tǒng)故障損失 地下室 Lo 0.0001
表4Z3區(qū)參數(shù)
Table 4Z3 area parameter
參數(shù) 注解 符號 量值
地板類型 大理石、瓷磚 ru 0.001
火災(zāi)危險(xiǎn) 一般 rf 0.01
人員生命損失特殊危險(xiǎn) 低度驚慌 hz 5
經(jīng)濟(jì)損失特殊危險(xiǎn) 無特殊傷害 hz 1
火災(zāi)防護(hù)措施因子 自動(dòng)報(bào)警裝置 rp 0.2
外屏蔽 有 KS1 1
內(nèi)部屏蔽 有 KS2 1
接觸和跨步電壓導(dǎo)致?lián)p失 建筑內(nèi) Lt 0.0001
物理損害導(dǎo)致的損失（生命） 商業(yè) Lf 0.05
物理損害導(dǎo)致的損失（經(jīng)濟(jì)） 商業(yè) Lf 0.2
內(nèi)部系統(tǒng)故障損失 商業(yè) Lo 0.01
表5Z4區(qū)參數(shù)
Table 5Z4 area parameter
參數(shù) 注解 符號 量值
地板類型 大理石、瓷磚 ru 0.001
火災(zāi)危險(xiǎn) 一般 rf 0.01
人員生命損失特殊危險(xiǎn) 低度驚慌 hz 5
經(jīng)濟(jì)損失特殊危險(xiǎn) 無特殊傷害 hz 1
火災(zāi)防護(hù)措施因子 自動(dòng)報(bào)警裝置 rp 0.2
外屏蔽 有 KS1 1
內(nèi)部屏蔽 有 KS2 1
接觸和跨步電壓導(dǎo)致?lián)p失 建筑內(nèi) Lt 0.0001
物理損害導(dǎo)致的損失（生命） 公寓 Lf 0.1
物理損害導(dǎo)致的損失（經(jīng)濟(jì)） 公寓 Lf 0.1
內(nèi)部系統(tǒng)故障損失 公寓 Lo 0.0001
2.4截收面積的計(jì)算
所有線纜均為埋地引入，且長度未知，取Lc為1000m，H取55.9m。因?yàn)榇私ㄖ椴灰?guī)則建筑物，利用CAD作圖法以及計(jì)算公式求得其截收面積的值如表6所示。
表6 Ad、Am、Ai、Al numerical
Table 6Ad、Am、Ai、Al numerical
符號 解釋 值
Ad 建筑物雷擊截收面積 123065.5O
Am 附近地面截收面積 188507.6O
Ai 入戶線路截收面積25Lc√ρ 114017.5O
Al 線路附近大地截收面積(Lc-3H)√ρ 3795.9O
2.5 相關(guān)公式及計(jì)算結(jié)果
即R＝Rx，Rx＝Nx×Px×Lx， 式中Nx 為每年影響建筑物及公共設(shè)施的雷擊次數(shù)（單位： 次／ a），N 與雷電對地閃擊的密度、被保護(hù)物體特征、周圍環(huán)境和土壤特征有關(guān)。P為一次雷擊造成建筑物的損害概率，與被保護(hù)物的特征和防護(hù)措施有關(guān)。PA為0，PB為0.01，PC、PM 、PU 、PV、 PW、 PZ均為1。L 為一次雷擊產(chǎn)生的損失平均數(shù)量，與被保護(hù)物體的的用途、人員在場情況、公共服務(wù)設(shè)施的類型、受損的貨物價(jià)值和采取減少損失的措施有關(guān)。阜陽市雷擊大地密度Ng為2.7次/平方千米?年，建筑物位置因子Cd為0.5，入戶線路場地因子Cd為0.25,入戶線路變壓器因子Ct為0.2,入戶線路的環(huán)境因子Ce為1。計(jì)算結(jié)果見表7。
雷擊建筑物年預(yù)計(jì)雷擊次數(shù)： 、
ND＝Ng×Ad×Cd×10-6≈0.166
雷擊入戶線路的年預(yù)計(jì)雷擊次數(shù)：
NL＝Ng×Al×Cd×Ct×10-6≈0.000512
雷擊建筑物附近的年預(yù)計(jì)雷擊次數(shù)
NM＝Ng×(Am-Ad×Cd)×10-6≈0.34
雷擊入戶線路附近的年預(yù)計(jì)雷擊次數(shù)
NI=Ng×Ai×Ce×Ct×10-6≈0.016
表7 各分區(qū)人員生命損失和經(jīng)濟(jì)損失分量
Table 7Each partition losses of life and economic loss of weight
分量 Z2 Z3 Z4
人員生命損失 RA 0 0 0
RB 6.64E-08 8.3E-07 1.66E-06
RU 8.27E-07 2.05E-07 2.05E-07
RV 8.19E-08 2.56E-08 5.12E-07
經(jīng)濟(jì)損失 RB 3.32E-07 6.64E-07 3.32E-07
RC 6.64E-05 6.64E-03 6.64E-05
RM 6.0E-06 1.2E-05 1.2E-05
RV 4.096E-07 8.192E-07 4.096E-07
RW 2.048E-05 2.048E-05 2.048E-05
RZ 6.195E-04 6.195E-04 6.195E-04
2.6 結(jié)果分析與應(yīng)對措施
雷擊海亮華府酒店式公寓引起人員傷亡的風(fēng)險(xiǎn)總量R1=4.41E-06＜1.0×10E-05(規(guī)范規(guī)定的人員生命損失最大允許值),對于人員生命損失方面此建筑在防雷設(shè)計(jì)等級下，符合規(guī)范要求。
雷擊海亮華府酒店式公寓引起經(jīng)濟(jì)損失風(fēng)險(xiǎn)總量R4=3.02E-02，對于經(jīng)濟(jì)損失，規(guī)范未給出固定的最大容許值，容許值可由項(xiàng)目方確定，也可由評估方綜合項(xiàng)目特點(diǎn)給出量值，本項(xiàng)目將本值定為1.0×10E-03，因?yàn)镽4=3.02E-02＞1.0×10E-03所有本項(xiàng)目必須采取相應(yīng)的雷電防御措施，對初步的防雷設(shè)計(jì)加以修改完善，使得風(fēng)險(xiǎn)降到容許值以下。
措施：1）按照Ⅲ類防雷建筑物設(shè)計(jì)直擊雷防護(hù)，所有屋頂裝置都有著完善的直擊雷防護(hù)和具有作為自然引下線的連續(xù)金屬框架或鋼筋混凝土框架的建筑物，電源系統(tǒng)和弱電系統(tǒng)設(shè)置根據(jù)設(shè)備需要設(shè)置完善的電涌保護(hù)器防護(hù)，外來線路需埋地敷設(shè)，在室內(nèi)線路安裝需套鋼管敷設(shè)，鋼管需接地良好。
2）當(dāng)采取上述建議設(shè)計(jì)并施工后，雷擊建筑物導(dǎo)致內(nèi)部系統(tǒng)失效的概率PC降為0.03，雷擊建筑物附近導(dǎo)致內(nèi)部系統(tǒng)失效的概率PM降為0.03，雷擊入戶設(shè)施線路導(dǎo)致物理損害的概率PV、PW、PZ均降為0.03。
當(dāng)采取以上防護(hù)措施后，經(jīng)濟(jì)損失損失風(fēng)險(xiǎn)總量變?yōu)镽4=4.65E-04＜1.0×10E-03
3 結(jié)語
1）關(guān)于分析計(jì)算：對于新建建筑物，進(jìn)行雷擊風(fēng)險(xiǎn)評估時(shí)，要從兩方面進(jìn)行評估，即人員生命損失和經(jīng)濟(jì)損失。需要注意的兩點(diǎn)就是截收面積和建筑物分區(qū)的計(jì)算。
2）關(guān)于降低風(fēng)險(xiǎn)所采取的措施：除應(yīng)按照規(guī)范安裝相對應(yīng)的SPD外，所有非屏蔽信號線纜應(yīng)敷設(shè)在金屬屏蔽線槽（管）內(nèi)，金屬屏蔽線槽（管）應(yīng)保持良好電氣導(dǎo)通性，并應(yīng)在雷電防護(hù)區(qū)交界處做等電位連接并接地。
3）新建建筑物應(yīng)該在雷擊風(fēng)險(xiǎn)評估報(bào)告的指導(dǎo)下進(jìn)行防雷詳細(xì)設(shè)計(jì)和具體施工，以保證工程的質(zhì)量和人員生命以及財(cái)產(chǎn)的安全。
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第7篇：股市風(fēng)險(xiǎn)分析范文
【關(guān)鍵詞】油氣集輸聯(lián)合站的預(yù)防 油氣以及污水的處理工藝 油氣以及污水的處理危險(xiǎn)事故 風(fēng)險(xiǎn)事故的有效措施
1 如何做好油氣集輸聯(lián)合站的預(yù)防工作
油氣集輸聯(lián)合站是集中處理原油、天然氣以及采出水，是將油田中采油井所生產(chǎn)的原油匯集、存儲(chǔ)、分離、脫水、計(jì)量后進(jìn)行外輸?shù)纳a(chǎn)單元，也被稱為集中處理站。
油氣集輸聯(lián)合站是油氣中轉(zhuǎn)集散的場所，它具有高風(fēng)險(xiǎn)，易燃易爆的特點(diǎn)，近年來我國油氣集輸聯(lián)合站的風(fēng)險(xiǎn)事故時(shí)常發(fā)生，不僅給企業(yè)造成了一定的經(jīng)濟(jì)損失，甚至危及工作人員的生命安全，因此我們一定要高度重視油氣集輸聯(lián)合站的安全工作，以預(yù)防為主，做好預(yù)防的準(zhǔn)備工作，把事故減低到最小化。對于預(yù)防措施應(yīng)從以下幾個(gè)方面做起：
一定要牢固樹立安全風(fēng)險(xiǎn)意識，在單位中要不斷的灌輸聯(lián)合站高風(fēng)險(xiǎn)的意識，讓每一位員工從思想上高度重視和警惕，只有這樣才能使每一個(gè)員工認(rèn)真貫徹落實(shí)預(yù)防為主的方針政策。
增強(qiáng)和提高每一位員工預(yù)防和抵御風(fēng)險(xiǎn)事故的能力。對聯(lián)合站的工作人員要定期進(jìn)行安全和事故的培訓(xùn)，同時(shí)還要提高員工的專業(yè)技能，提高員工應(yīng)對和解決風(fēng)險(xiǎn)的能力。近年來，油氣集輸聯(lián)合站的事故屢屢發(fā)生，究其原因很多是因?yàn)楣ぷ魅藛T的麻痹大意，放松了對危險(xiǎn)事故的警惕，面對突如其來的風(fēng)險(xiǎn)事故，不能從容應(yīng)對所致，所以，對待油氣集輸聯(lián)合站的預(yù)防工作很重要。
2 油氣集輸聯(lián)合站的對油氣以及污水的處理工藝
油氣集輸聯(lián)合站主要的工作是將油田中采油井所生產(chǎn)的原油匯集、存儲(chǔ)、分離、脫水、計(jì)量后進(jìn)行外輸，下面就簡單的介紹天然氣，原油和污水的處理工藝流程。
2.1 油氣集輸聯(lián)合站對天然氣的處理工藝
進(jìn)合站的混輸油氣在二相分離器中氣液分離，分離出的天然氣與大灌抽出的的氣體匯合后經(jīng)過天然氣的閥組進(jìn)入輕烴站處理為干氣，在把處理后的干氣與凈化油混輸向外供給。
2.2 油氣集輸聯(lián)合站對原油的處理
采油隊(duì)采來油后首先應(yīng)把原油放入二相分離器中進(jìn)行二相分離，進(jìn)行分離脫氣后，含水原油進(jìn)入沉降罐中進(jìn)行沉降脫水，同時(shí)采用大罐抽氣工藝進(jìn)一步進(jìn)行脫氣工作，最后進(jìn)入凈化灌，經(jīng)過流量計(jì)由外輸泵加壓至加熱爐加熱到60度左右后即可對外輸送。
2.3 油氣集輸聯(lián)合站對污水的處理工藝
當(dāng)經(jīng)過油氣集輸聯(lián)合站對含水原油在沉降罐進(jìn)行沉降脫水，沉降脫水罐脫出的污水經(jīng)出水管線進(jìn)入污水罐，經(jīng)污水提升泵加壓后進(jìn)入壓力斜板除油器進(jìn)行污水的出油工作，出油后的污水被送往水罐，最后經(jīng)注水泵加壓至14Pa進(jìn)行回注。
3 油氣集輸聯(lián)合站對油氣以及污水的處理的環(huán)節(jié)容易出現(xiàn)的危險(xiǎn)事故
油氣集輸聯(lián)合站主要從事對油氣以及污水的處理、儲(chǔ)運(yùn)和對外輸送的工作，而油氣集輸管理站對油氣和污水的處理工藝中存在著較高的風(fēng)險(xiǎn)，所以一定要嚴(yán)格落實(shí)各個(gè)環(huán)節(jié)的工作，確保各項(xiàng)工作安全有序的開展。
3.1 油氣的處理環(huán)節(jié)存在的風(fēng)險(xiǎn)
當(dāng)輸送的物料管線的處理不當(dāng)也會(huì)引起灌區(qū)火災(zāi)和爆炸事故的發(fā)生，例如：當(dāng)外部原因?qū)е禄馂?zāi)或者發(fā)生爆炸事故時(shí)（泄漏措施不完善而發(fā)生的爆炸或泄漏，操作人員錯(cuò)誤的操作或人為破壞管線發(fā)生的管線爆炸），一旦接觸高溫和熱源、受明火的烘烤或者夏季由于高溫暴曬的原因?qū)е挛锪鲜軣崤蛎?。由于處理的原油具有比較容易帶靜電的特點(diǎn)，在原油的輸送過程中不易流速過高、否則會(huì)容易發(fā)生火災(zāi)和爆炸事故 。
油氣進(jìn)入分離器時(shí)也存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)分離器本身存在缺陷或者操作不當(dāng)同樣會(huì)引起火災(zāi)和爆炸事故的發(fā)生，所以在油氣處理工藝上一定要做好充足的準(zhǔn)備工作。
3.2 油氣的儲(chǔ)運(yùn)環(huán)節(jié)存在的風(fēng)險(xiǎn)
儲(chǔ)罐本身如果因?yàn)樵O(shè)計(jì)不當(dāng)或者人為操作失誤可能引發(fā)油氣的泄漏事故其次儲(chǔ)罐在防雷設(shè)備失效的情況下因遭受雷擊、電火花或者在灌區(qū)內(nèi)違章使用明火等都會(huì)引發(fā)火災(zāi)和爆炸事故。因此對于儲(chǔ)運(yùn)罐區(qū)一定嚴(yán)格按照規(guī)章制度行事，做好防火防電的管理工作，避免不安全因素引發(fā)火災(zāi)或爆炸。
原油外輸需要加熱升溫，加熱爐內(nèi)使用的為天然氣，如果點(diǎn)火時(shí)操作不當(dāng)或者在事故的狀態(tài)下進(jìn)行操作，致使?fàn)t膛內(nèi)的油氣聚集，很容易引起爐膛的爆炸事故。
3.3 油氣集輸聯(lián)合站污水處理存在的風(fēng)險(xiǎn)
污水的隔油池是一個(gè)開放的操作，如果污水中含有較多的輕質(zhì)成分，會(huì)在污水池中釋放大量的聚集，如果遇到明火，極易發(fā)生火災(zāi)爆炸事故，污水管的上部主要為油氣液位波動(dòng)時(shí)，可能會(huì)排出可燃?xì)怏w或者吸入空氣，都會(huì)導(dǎo)致爆炸事故的發(fā)生。所以在污水處理過程中一定要提高警惕，做好準(zhǔn)備工作，確保萬無一失。
4 應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)事故的有效措施
（1）對油氣集輸聯(lián)合站的設(shè)備，如：容器、管線、儲(chǔ)罐及泵等設(shè)備要定期進(jìn)行檢查和維護(hù)，對于不合格或存在缺陷的設(shè)備要及時(shí)更換處理，保證設(shè)備的安全可靠，避免因?yàn)樵O(shè)備的缺陷造成風(fēng)險(xiǎn)事故。
（2）加強(qiáng)對油氣集輸聯(lián)合站的操作人員的技術(shù)培訓(xùn)，一定保證每一位操作人員能夠正確的操作每一道工序，避免因工作人員操作不當(dāng)引發(fā)的物質(zhì)泄漏，導(dǎo)致火災(zāi)和爆炸事故的發(fā)生。
（3）儲(chǔ)罐區(qū)域一定要做好防火防雷電的措施，嚴(yán)格按照規(guī)章制度嚴(yán)禁在儲(chǔ)罐區(qū)放明火，定期檢查防雷裝置，避免罐區(qū)因人為管理不當(dāng)而發(fā)生的火災(zāi)事故。
5 總結(jié)
油氣集輸聯(lián)合站承擔(dān)著油氣的儲(chǔ)運(yùn)和輸送的重要任務(wù)，它是連接油氣田和外部輸送的樞紐，但因?yàn)橛蜌饧斅?lián)合站具有易燃、易爆、高危風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)，所以，一定要嚴(yán)格落實(shí)油氣集輸聯(lián)合站的管理和預(yù)防工作。
參考文獻(xiàn)
第8篇：股市風(fēng)險(xiǎn)分析范文
【關(guān)鍵詞】資本資產(chǎn)定價(jià)模型；β系數(shù)；投資風(fēng)險(xiǎn)
隨著我國市場經(jīng)濟(jì)日益發(fā)展和完善，投資環(huán)境不斷改善，投資者的投資熱情越發(fā)高漲，截止2010年我國投資者開戶數(shù)達(dá)到1.5億人，這必然導(dǎo)致投資者對會(huì)計(jì)信息的有用性的要求大大提高，如上市公司資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表等。本文基于資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAMP模型），以上海證券交易所所有上市公司股票為研究對象，對模型中的β進(jìn)行比較分析。本文的結(jié)構(gòu)如下：第一部分，資本資產(chǎn)定價(jià)模型簡述；第二部分，數(shù)據(jù)的選擇和處理；第三部分，數(shù)據(jù)分析；最后一部分是本文的結(jié)論。
一、資本資產(chǎn)定價(jià)模型簡述
資本資產(chǎn)定價(jià)模型（Capital Asset Pricing Model，簡稱CAPM）是由美國學(xué)者威廉?夏普（William F.省略.省略/q/hp/s_600000.省略.省略/q/hp?s=000001.SS，步驟如上。對于一年期的利率可以登錄中國人民銀行的官方網(wǎng)站（http：//pbc.省略/huobizhengce/huobizhengcegongju/lilvzhengce/）得到。
（三）數(shù)據(jù)處理與程序設(shè)計(jì)
以浦發(fā)銀行（600000）為例說明單只股票β值的計(jì)算，將每月首日的日期（Date）、浦發(fā)銀行個(gè)股收盤價(jià)（Close）、上證收盤指數(shù)（mClose）和一年期存款利率整理在一張工作表中。本文利用excel中slope函數(shù)計(jì)算一只股票的β值，將公式Ri=Rf+βi（Rm-Rf），移項(xiàng)得到Ri-Rf=βi（Rm-Rf），其中Ri=（Closei-Closei-1）/Closei-1，Rm=（mClosei-mClosei-1）/mCl
osei-1。以浦發(fā)銀行（600000）為例，整理得到以下數(shù)據(jù)在工作表中選擇“插入”，點(diǎn)擊“函數(shù)”，打開“插入函數(shù)”對話框，在對話框中選中“SLOPE”，點(diǎn)擊“確定”。打開“函數(shù)參數(shù)”的對話框，在工作表中選定工作區(qū)域，點(diǎn)擊“確定”，立即得到浦發(fā)銀行個(gè)股的β值。
（四）多只股票編程計(jì)算β值
本文利用excel中宏功能計(jì)算數(shù)百只股票的β值，將以上整理的數(shù)據(jù)進(jìn)一步整理，將所有上市公司股票的“股票代碼”“拼音簡寫”“股票名稱”整理在同一張工作表中，將該工作表命名為“DMB”。
將所有股票的歷史數(shù)據(jù)整理如下圖，并且以股票代碼命名各工作表。單擊“工具”，在“工具”中單擊“宏”，選擇“Visual basic編輯器（V）”單擊，彈出一個(gè)VB的工作界面。單擊“文件”下方的“插入用戶模塊”得到一個(gè)“UserForm”在用戶模塊，打開文件，啟用“宏”，在“請輸入代碼”一欄輸入“浦發(fā)銀行”的股票代碼600000，單擊“計(jì)算”鍵，在“β值”一欄立即生成浦發(fā)銀行個(gè)股的β值為0.8844。以此類推，只要在“請輸入代碼”輸入各只股票的代碼或者股票名稱的漢語拼音首字母，單擊“計(jì)算”鍵，即生成了該股的β值。
三、數(shù)據(jù)分析
由于本文采用的是歷史數(shù)據(jù)，所以時(shí)間對于結(jié)論的影響是不可忽略的。本文采用的數(shù)據(jù)從1999-01-01～2008-10-30，不妨把這段時(shí)間分為五段。對于某只股票可設(shè)1999-01-01～2000-12-30的權(quán)數(shù)為A1，計(jì)算出的β=β1；2000-01-01～2002-12-30的權(quán)數(shù)為A2，計(jì)算出的β=β2；2003-01-01～2004-12-30的權(quán)數(shù)為A3，計(jì)算出的β=β3；2005-01-01～2006-12-30的權(quán)數(shù)為A4，計(jì)算出的β=β4；2007-01-01～2008-10-30的權(quán)數(shù)為A5，計(jì)算出的β=β5。A1+A2+A3+A4+A5=1，A1A2A3A4A5。則該股的β=A1β1+A2β2+A3β3+A4β4+A5β5。
仍以浦發(fā)銀行為例，浦發(fā)銀行從2003-01-01開盤，2003-01-01～2004-12-30的權(quán)數(shù)為0.2，計(jì)算出的β1=1.0216；2005-01-01～2006-12-30的權(quán)數(shù)為0.3，計(jì)算出的β2=0.7695；2007-01-01～2008-10-30的權(quán)數(shù)為0.5，計(jì)算出的β3=0.8553，則浦發(fā)銀行的β=0.2×1.0216+0.3×0.7695+0.5×0.8553=0.8628，而不考慮時(shí)間的β=0.8844。綜上可以得到考慮時(shí)間因素模型的β計(jì)算公式βi=An（Rm-Rf/RiRf），An為每月的時(shí)間權(quán)數(shù)，Rm-Rf/RiRf為每月的β值，∑An=1，AnAn+1。
當(dāng)然這一模型也存在一些問題，諸如，第一，β只能衡量系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，個(gè)股的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)不能無法用β衡量，而在現(xiàn)實(shí)中，個(gè)股的情況又是投資者不得不考量的；第二，個(gè)人的預(yù)期不一樣，不是每一個(gè)投資者對時(shí)間因素的影響都是相同的；第三，原始CAMP的假設(shè)過于苛刻，在現(xiàn)實(shí)市場中不易滿足。
四、結(jié)論
β反映了個(gè)股對市場（或大盤）變化的敏感性，也就是個(gè)股與大盤的相關(guān)性或通俗說的“股性”?？筛鶕?jù)市場走勢預(yù)測選擇不同的β的證券從而獲得額外收益，特別適合作波段操作使用。當(dāng)有很大把握預(yù)測到一個(gè)大牛市或大盤某個(gè)大漲階段的到來時(shí)，應(yīng)該選擇那些高β的證券，它將成倍地放大市場收益率，為你帶來高額的收益；相反在一個(gè)熊市到來或大盤某個(gè)下跌階段到來時(shí)，你應(yīng)該調(diào)整投資結(jié)構(gòu)以抵御市場風(fēng)險(xiǎn)，避免損失，辦法是選擇那些低β的證券。
如果β=1，表示該單項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益率與市場組合平均風(fēng)險(xiǎn)收益率呈同比例變化，其風(fēng)險(xiǎn)情況與市場投資組合的風(fēng)險(xiǎn)情況一致；β＞1，說明該單項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益率高于市場組合平均風(fēng)險(xiǎn)收益率，則該單項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)大于整個(gè)市場投資組合的風(fēng)險(xiǎn)；β＜1，說明該單項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益率小于市場組合平均風(fēng)險(xiǎn)收益率，則該單項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)程度小于整個(gè)市場投資組合的風(fēng)險(xiǎn)。
比如：一支個(gè)股β為1.3，說明當(dāng)大盤漲1%時(shí)，它可能漲1.3%，反之亦然；但如果一支個(gè)股β為-1.3%時(shí)，說明當(dāng)大盤漲1%時(shí)，它可能跌1.3%，同理，大盤如果跌1%，它有可能漲1.3%。由于β是衡量系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的，理論上不考慮個(gè)股的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，個(gè)股β值越大，在牛市中該股的收率越高。為避免非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，可以在相應(yīng)的市場走勢下選擇那些相同或相近貝塔系數(shù)的證券進(jìn)行投資組合。
參 考 文 獻(xiàn)
[1]張亦春，鄭振龍．證券投資理論與技巧（第三版）[M]．福建：廈門大學(xué)出版社，2008：12～25
[2]莊新田，高瑩，田秀．證投資分析[M]．北京：清華大學(xué)出版社，2008：56～88
[3]張亦春，鄭振龍，林海．金融市場學(xué)（第三版）[M]．北京：高等教育出版社，2008：120～245
[4]張平．EXCEL在財(cái)務(wù)中的應(yīng)用[J]．財(cái)會(huì)月刊．2009（5）：25～56
第9篇：股市風(fēng)險(xiǎn)分析范文
關(guān)鍵詞：戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)；國有控股；上市公司
基金項(xiàng)目：河南省上市公司戰(zhàn)略漂移內(nèi)部控制研究（項(xiàng)目編號：2013-GH-031）
中圖分類號：F27 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A
收錄日期：2014年7月1日
一、戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)研究現(xiàn)狀
學(xué)術(shù)界有學(xué)者將企業(yè)在戰(zhàn)略管理的過程中，由于戰(zhàn)略行為的制定與實(shí)施不當(dāng)，使企業(yè)遭受巨大損失的風(fēng)險(xiǎn)稱為戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)。李漢東（2005）從戰(zhàn)略與管理的過程中所面臨的風(fēng)險(xiǎn)因素入手，進(jìn)行分析，提出了新的戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)的定義。祝愛民、王華、李寧寧（2006）站在戰(zhàn)略的角度上，對戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行細(xì)致的分析，指出了影響戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)的五個(gè)關(guān)鍵因素是：戰(zhàn)略環(huán)境、資源、競爭能力、戰(zhàn)略定位以及企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者。葉建木、鄧明然（2006）指出戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)控制是企業(yè)戰(zhàn)略成敗的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，揭示了戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)的三個(gè)維度，提出了戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)柔性控制的復(fù)合期權(quán)方法。袁志剛（2008）從戰(zhàn)略管理模型出發(fā)，分析了戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)的因素，構(gòu)建了企業(yè)戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)指標(biāo)體系。鄭芳（2008）運(yùn)用模糊綜合評判方法，以DK公司為例，對其戰(zhàn)略規(guī)劃過程中所遇到的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了評價(jià)。李壽喜（2011）進(jìn)行戰(zhàn)略識別，評估各風(fēng)險(xiǎn)因素之間的關(guān)聯(lián)性，從風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避、控制和接受等角度出發(fā)，采取相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)對策。孫慧、王松華（2012）則在李壽喜研究的戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的基礎(chǔ)上，對既定戰(zhàn)略的實(shí)施和新生戰(zhàn)略的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行防范與控制，從而使企業(yè)既定的戰(zhàn)略目標(biāo)能夠順利實(shí)現(xiàn)。楊文治（2013）另辟蹊徑，主要以多元戰(zhàn)略的競爭優(yōu)勢和風(fēng)險(xiǎn)為導(dǎo)向，重點(diǎn)探究了存在企業(yè)多元戰(zhàn)略實(shí)施中的問題，并且提出多元戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)控制的主要措施。
二、戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)成因及分類
1、戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)的形成因素。我們知道戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)主要是在企業(yè)制定戰(zhàn)略、實(shí)施或者執(zhí)行的過程中，由于各種不可預(yù)見性，使得結(jié)果與預(yù)期目標(biāo)之間存在差異，那么戰(zhàn)略和不可預(yù)見性是源頭。由于企業(yè)戰(zhàn)略所涉及的時(shí)間長短，范圍大小不同，企業(yè)在戰(zhàn)略的制定、實(shí)施和控制過程中，充滿了各種風(fēng)險(xiǎn)，這些直接影響著企業(yè)的生存與發(fā)展。近年來，由于經(jīng)濟(jì)全球化、信息技術(shù)化、戰(zhàn)略聯(lián)盟和外包等內(nèi)外部環(huán)境的影響，企業(yè)面臨著不可避免的戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)。
戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)是由多種內(nèi)外因素綜合作用的結(jié)果，內(nèi)外部環(huán)境是導(dǎo)致企業(yè)戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)的主要因素。其中，外部環(huán)境因素主要指企業(yè)的戰(zhàn)略環(huán)境，內(nèi)部環(huán)境因素主要包括公司戰(zhàn)略內(nèi)涵、公司戰(zhàn)略資源、企業(yè)競爭能力、企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者。其中來自外部環(huán)境的變化主要有：經(jīng)濟(jì)全球化、技術(shù)革命和技術(shù)創(chuàng)新；來自企業(yè)內(nèi)部環(huán)境的變化主要是管理思維的變化，即知識管理、企業(yè)組織結(jié)構(gòu)創(chuàng)新以及柔性管理。此外，政府政策、市場環(huán)境、網(wǎng)絡(luò)媒體、競爭對手的戰(zhàn)略、顧客的需求變化等這些也都是戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)形成的重要因素。
2、戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)的分類。戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)分為許多種不同的類型。依據(jù)內(nèi)外部成因可以分為產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)；根據(jù)企業(yè)與各種環(huán)境之間的關(guān)系可以將戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)分為創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)和競爭風(fēng)險(xiǎn)等等。但是相對來說，比較好的一種劃分是羅伯特.西蒙斯提出的，他將戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)分為運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)、資產(chǎn)損失風(fēng)險(xiǎn)、競爭風(fēng)險(xiǎn)和商譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。
（1）運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)最核心的風(fēng)險(xiǎn)。它是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營的過程中，由于多變的環(huán)境、決策失誤以及管理者的能力程度，而使企業(yè)的運(yùn)營出現(xiàn)失敗的趨勢。當(dāng)企業(yè)不能適應(yīng)市場環(huán)境、產(chǎn)品的制造加工環(huán)節(jié)出現(xiàn)較大失誤以及不可控制的因素變得對企業(yè)不利時(shí)，運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)就轉(zhuǎn)化為戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)。
（2）資產(chǎn)損傷風(fēng)險(xiǎn)。從表面來看是資產(chǎn)發(fā)生價(jià)值減損的風(fēng)險(xiǎn)，它主要還是和企業(yè)的戰(zhàn)略決策息息相關(guān)，由于決策不當(dāng)，使得和實(shí)施戰(zhàn)略有關(guān)的財(cái)務(wù)價(jià)值以及知識產(chǎn)權(quán)發(fā)生減弱，從而使企業(yè)創(chuàng)造現(xiàn)金流的可能性下降，導(dǎo)致企業(yè)資產(chǎn)現(xiàn)值出現(xiàn)重大損失，從而資產(chǎn)損失風(fēng)險(xiǎn)就變成一種戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)。
（3）競爭風(fēng)險(xiǎn)。有企業(yè)存在就會(huì)有競爭，特別是在這個(gè)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的社會(huì)中，擁有自己的核心競爭力，使其在競爭中獲勝，能夠很好的推動(dòng)企業(yè)的發(fā)展。競爭對手的戰(zhàn)略、顧客需求的變化、供應(yīng)商的定價(jià)以及政策的變化等都有可能會(huì)削弱企業(yè)競爭優(yōu)勢，因此競爭風(fēng)險(xiǎn)可能轉(zhuǎn)化成為戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)。
（4）商譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。指的是因?yàn)橥饨缫蛩貙?dǎo)致的顧客或者消費(fèi)者流向競爭對手、對企業(yè)不利的新聞報(bào)道和網(wǎng)絡(luò)謠傳、系統(tǒng)暫時(shí)停工需要修復(fù)的時(shí)期、競爭對手的商業(yè)破產(chǎn)或者失敗等這些所引起的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)的商譽(yù)面對的一些損失，它是由以上三個(gè)方面風(fēng)險(xiǎn)綜合的結(jié)果，當(dāng)企業(yè)的信譽(yù)下降進(jìn)而使企業(yè)價(jià)值減少時(shí)，就形成了商譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)，它可能損毀企業(yè)的公眾形象，導(dǎo)致收入損失或者是公司骨干人員的流失。
三、河南省國有控股上市公司戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)
（一）河南省國有控股上市公司概況。截止2013年10月，河南省上市公司有65家，居中部六省第四位，國有控股上市公司有30家，其中在滬市上市16家，在深市上市14家，加工制造業(yè)有15家，占比50%，能源行業(yè)5家，占比16.7%，其余有制藥企業(yè)、食品企業(yè)、出版業(yè)、運(yùn)輸業(yè)等，它們?yōu)楹幽系慕?jīng)濟(jì)發(fā)展做出很大貢獻(xiàn)。
從這些公司的經(jīng)營業(yè)務(wù)上來看，河南省的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)存在比例不合理問題，明顯可以看出制造業(yè)上市公司比重過大，農(nóng)、林、牧業(yè)比重很小，說明我省在環(huán)境保護(hù)，退耕還林方面還很欠缺，而且沒有商業(yè)類和金融類上市公司，可知我省商業(yè)公司的規(guī)模和地方金融服務(wù)機(jī)構(gòu)的發(fā)展還不夠充分，下面就河南省主要行業(yè)出現(xiàn)的戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析。
（二）河南省國有控股上市公司主要戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)
1、運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)。我省主要以加工制造業(yè)為主，它充分發(fā)揮利用勞動(dòng)力、資源的低成本優(yōu)勢，通過高質(zhì)量的產(chǎn)銷量拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長。但是我國制造業(yè)也存在不少問題，它采用粗放型發(fā)展方式，高投入、高消耗、高污染、低效益的發(fā)展模式使得能源、資源、環(huán)境三者之間的比例關(guān)系嚴(yán)重失調(diào)，已直接影響到我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和增長方式的轉(zhuǎn)變，影響到加工制造業(yè)的發(fā)展。例如洛陽鉬業(yè)主要從事金礦開采，是國內(nèi)最大、全球排名第四的鉬生產(chǎn)商。公司鉬鐵冶煉能力25，000噸/年，氧化鉬焙燒能力40，000噸/年，生產(chǎn)規(guī)模居國內(nèi)同行業(yè)第一，但是從凈利潤來看，由2013年的108，491萬元降為2014年的37，078.4萬元，相對來說是較大幅度的下降，主要是內(nèi)部管理效率低下，不能充分利用公司的資源、技術(shù)和產(chǎn)業(yè)規(guī)模的優(yōu)勢進(jìn)行生產(chǎn)，而且生產(chǎn)成本較高，如果不及時(shí)找出應(yīng)對策略，公司將面臨運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)。
2、競爭風(fēng)險(xiǎn)。我省加工制造業(yè)缺乏自己的核心技術(shù)與自主創(chuàng)新能力，使得產(chǎn)品附加值較低，付出的最多，但是處于全球生產(chǎn)鏈的最底端，還屬于勞動(dòng)與資源密集型產(chǎn)業(yè)，如果不能擁有自己的品牌與核心技術(shù)，很難繼續(xù)發(fā)展下去。例如，銀鴿投資是全國規(guī)模最大的造紙集團(tuán)之一，產(chǎn)品以文化紙、生活紙、包裝紙和特種紙等四大紙種為主，迅速崛起，為河南省的經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出了很大貢獻(xiàn)。但是根據(jù)2014年第一季度報(bào)表顯示，一季度凈虧損擴(kuò)大至0.75億，虧損額較去年同期進(jìn)一步擴(kuò)大，業(yè)績處于下滑趨勢。出現(xiàn)這種狀況的原因主要是企業(yè)內(nèi)部控制、信息披露及制度存在問題，最主要的是缺乏自己的核心技術(shù)。
3、資產(chǎn)損傷風(fēng)險(xiǎn)。對于能源行業(yè)來說，由于經(jīng)濟(jì)的繁榮發(fā)展，交通工具也日愈增多，對石油的需求將會(huì)不斷加大，而我國面臨著國際石油的挑戰(zhàn)，超過50%需要從國外進(jìn)口，對外依賴性較大。而且新能源的發(fā)展還處于探究階段，很多不當(dāng)決策會(huì)直接引發(fā)地球的資源、能源與環(huán)境之間的問題，并且導(dǎo)致資產(chǎn)的重大損失，給行業(yè)的發(fā)展帶來很大威脅。
蓮花味精是中國最大的味精生產(chǎn)基地，已形成年產(chǎn)12萬噸味精的生產(chǎn)能力，是國家大型一類企業(yè)和國家確定優(yōu)先扶持發(fā)展的300家企業(yè)集團(tuán)之一，帶動(dòng)河南食品生產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，海外市場也不斷擴(kuò)展，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的快速增長。但是從年度報(bào)表上來看，公司近幾年來一直處于虧損狀態(tài)，其中2014第一季度虧損4，070，17萬元，同比有少許降低，公司面臨著資產(chǎn)損傷的風(fēng)險(xiǎn)。深入分析主要是公司經(jīng)營理念比較保守，產(chǎn)能縮減，多處廠區(qū)進(jìn)行停產(chǎn)整頓，管理不當(dāng)。而且目前我國味精、氨基酸等生物面臨著結(jié)構(gòu)調(diào)整、優(yōu)化升級、轉(zhuǎn)變增長方式、節(jié)能減排的重任，只有做出正確決策，加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新能力才能轉(zhuǎn)變這種局勢。
4、商譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。安陽鋼鐵是年產(chǎn)鋼能力超過1，000萬噸的現(xiàn)代化鋼鐵集團(tuán)，是河南省最大的精品板材和優(yōu)質(zhì)建材生產(chǎn)基地。但是近些年來，國產(chǎn)鋼材的國內(nèi)市場占有率已經(jīng)達(dá)到90%以上，出現(xiàn)供過于求的現(xiàn)狀，鋼材的進(jìn)口量居高不下，出口量較少，而且面臨著價(jià)格的起伏跌宕以及經(jīng)濟(jì)放緩增長的現(xiàn)狀，從2012年到2013第三季度，公司出現(xiàn)巨額虧損，業(yè)績大幅度下降，主要是不能合理優(yōu)化產(chǎn)線結(jié)構(gòu)以及配煤配礦結(jié)構(gòu)，無法確保高爐的穩(wěn)定順行，區(qū)域資源不能合理分配，市場的研發(fā)和開拓力度較小，沒有較為完善的一套現(xiàn)代化營銷體系。如果不能及時(shí)處理這些問題，將會(huì)對企業(yè)的商譽(yù)產(chǎn)生無形的影響，進(jìn)而影響著整個(gè)企業(yè)的發(fā)展。
有色金屬行業(yè)近年來發(fā)展緩慢，出現(xiàn)了很多問題，比如產(chǎn)量下降、消費(fèi)者市場需求下降、營業(yè)利潤空間較小、公司出現(xiàn)閑置資源、企業(yè)面臨巨大虧損的可能。而這些綜合累積起來，會(huì)使企業(yè)的企業(yè)價(jià)值減少，影響企業(yè)的發(fā)展，損害企業(yè)的商譽(yù)。
四、戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對策略
面對企業(yè)出現(xiàn)的各種戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)應(yīng)做好戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警，找出應(yīng)對策略，使企業(yè)在競爭激烈的社會(huì)中擁有自己的核心競爭力，從而使企業(yè)快速成長。戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對一般有以下四種方法：
1、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避。風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避即管理者需要聯(lián)系市場與周圍環(huán)境，可能預(yù)測到企業(yè)將會(huì)面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)，提前做好準(zhǔn)備，通過計(jì)劃的變更來消除風(fēng)險(xiǎn)或風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的條件，從而保護(hù)目標(biāo)免受風(fēng)險(xiǎn)的影響。
2、風(fēng)險(xiǎn)控制。公司管理者可以采取一系列活動(dòng)來控制某些重要因素減少風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生的各種可能性，或者減少風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生時(shí)造成的損失，如制定嚴(yán)格的公司章程，實(shí)施戰(zhàn)略行動(dòng)等。
3、合作應(yīng)對。合作就是共贏，面對各種單邊風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)該將它們整合起來進(jìn)行處理，通過協(xié)調(diào)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。
4、彈性應(yīng)對。彈性應(yīng)對并不是一般意義上的應(yīng)對各種內(nèi)外部環(huán)境變化，它主要是增加組織的內(nèi)部適應(yīng)性，對外部因素的預(yù)測并沒有改變。
主要參考文獻(xiàn)：
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