儲(chǔ)備基金精選(九篇)

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第1篇：儲(chǔ)備基金范文

關(guān)鍵詞：國(guó)土部門(mén)；土地儲(chǔ)備；貸款；監(jiān)管

中圖分類(lèi)號(hào)：F061.6 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2013）07-0-02

一、引言

近年來(lái)隨著城市建設(shè)的快速發(fā)展，土地儲(chǔ)備整理所需資金不斷增加，阜新市面臨土地儲(chǔ)備資金不足、資金來(lái)源面較窄、融資方式不夠豐富等問(wèn)題，市土地儲(chǔ)備交易中心不斷探索適合自身實(shí)際的融資模式，逐漸形成了以土地為中心的貸款模式。通過(guò)這一模式籌集到大量資金，為城市建設(shè)發(fā)揮巨大作用。但在貸款資金使用監(jiān)管過(guò)程中存在許多問(wèn)題，影響了資金的使用效力。本文將對(duì)其進(jìn)行簡(jiǎn)要分析，旨在發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，研究對(duì)策，以期高效安全的利用貸款資金，在城市建設(shè)中發(fā)揮最大作用。

二、土地儲(chǔ)備資金使用狀況及存在問(wèn)題

土地儲(chǔ)備貸款資金是銀行向土地儲(chǔ)備機(jī)構(gòu)發(fā)放的用于收購(gòu)、整治土地，提升土地出讓價(jià)值的短期周轉(zhuǎn)貸款。其主要用途包括支付征地補(bǔ)償費(fèi)、安置補(bǔ)助費(fèi)、地上附著物和青苗補(bǔ)償費(fèi)、場(chǎng)地平整費(fèi)、繳納土地出讓金等。向借款人發(fā)放的用于土地收購(gòu)及土地前期開(kāi)發(fā)、整理的貸款。

現(xiàn)階段土地儲(chǔ)備交易中心作為承貸主體，負(fù)責(zé)銀行貸款資金的借入、使用和償還，各區(qū)政府作為項(xiàng)目實(shí)施主體，負(fù)責(zé)項(xiàng)目區(qū)拆遷改造工作實(shí)施。由于項(xiàng)目涉及的資金額度大、環(huán)節(jié)多、鏈條長(zhǎng)，在資金使用、監(jiān)管過(guò)程中暴露出若干問(wèn)題。

1.資金使用方面的問(wèn)題

土地儲(chǔ)備交易中心作為承貸主體，負(fù)責(zé)銀行貸款資金的借入、使用和償還，在項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中根據(jù)各用款單位申請(qǐng)額度及銀行放款進(jìn)度，申請(qǐng)并撥付資金。項(xiàng)目用款單位為區(qū)政府，負(fù)責(zé)項(xiàng)目范圍內(nèi)的征地拆遷及補(bǔ)償款發(fā)放工作。

由于撥款單位及項(xiàng)目實(shí)施單位不統(tǒng)一，市土地儲(chǔ)備交易中心負(fù)責(zé)撥款，只能通過(guò)報(bào)表形式了解項(xiàng)目進(jìn)展基本情況，不能及時(shí)準(zhǔn)確掌握項(xiàng)目實(shí)施單位的用款情況、銀行余款情況，更不了解資金的使用效益。用款單位的資金使用范圍廣、額度大，如辦公人員補(bǔ)助等費(fèi)用沒(méi)有明確限定。在資金緊缺的情況下，現(xiàn)有資金管理方式不利于高效利用資金，很難適應(yīng)大規(guī)模征地拆遷補(bǔ)償費(fèi)管理需要。

用款單位資金使用計(jì)劃不周密，時(shí)效性不強(qiáng)。

2.資金監(jiān)管方面的問(wèn)題

該筆貸款資金按照《土地儲(chǔ)備資金財(cái)務(wù)管理暫行辦法》的有關(guān)規(guī)定進(jìn)行核算，資金管理內(nèi)控制度基本健全。資金審批過(guò)程嚴(yán)密，用款單位向市土地儲(chǔ)備交易中心提交申請(qǐng)材料，包括資金用途、金額、事由、支付依據(jù)，經(jīng)市儲(chǔ)備中心審核并經(jīng)相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)審批后報(bào)送銀行及局財(cái)務(wù)科，銀行同意用款申請(qǐng)后方可劃款，但在資金監(jiān)管中仍有以下不足。

（1）資金使用單位上報(bào)材料不規(guī)范

由于項(xiàng)目實(shí)施單位為區(qū)政府，部門(mén)之間缺乏一套可操作的協(xié)調(diào)、溝通程序，各單位按照自己的方法整理、存檔材料，沒(méi)有統(tǒng)一、規(guī)范的存檔模式。個(gè)別存檔資料不完整，部分材料沒(méi)有電子版，不利于統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)、匯總資料，影響全面了解整體情況。

（2）土地儲(chǔ)備資金綜合管理不到位

與土地儲(chǔ)備巨額貸款資金相比，監(jiān)督人員不夠、力度不足，監(jiān)督方式和措施不到位。專(zhuān)項(xiàng)性檢查多，日常監(jiān)督少；事后檢查多，事前、事中監(jiān)督少；對(duì)某一事項(xiàng)和具體環(huán)節(jié)檢查多，全方位跟蹤監(jiān)督少。市土地儲(chǔ)備交易中心只掌握下?lián)苜Y金進(jìn)度，未能及時(shí)了解各地塊征地拆遷進(jìn)度及拆遷補(bǔ)償費(fèi)發(fā)放進(jìn)度明細(xì)，不利于全面掌控征地拆遷補(bǔ)償?shù)恼w情況。

（3）監(jiān)查工作缺乏法律約束與制度保障

目前沒(méi)有各部門(mén)統(tǒng)一遵循的規(guī)章制度及法律法規(guī)，使監(jiān)查工作缺乏法律約束與制度保障，造成管理上只管撥款，部門(mén)和單位只管要錢(qián)、只管建設(shè)、不講效益。在檢查審計(jì)過(guò)程中，只要求違規(guī)單位“下不為例”，而沒(méi)有作出相應(yīng)的解決辦法和措施，使得監(jiān)查往往流于形式，缺乏應(yīng)有的監(jiān)管力度，直接影響了監(jiān)查的權(quán)威性和有效性，導(dǎo)致資金使用效益低。

三、儲(chǔ)備貸款資金還貸風(fēng)險(xiǎn)分析

由于土地儲(chǔ)備貸款具有政府壟斷強(qiáng)、貸款需求量大、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)小、投資收益高的特點(diǎn)，已成為各家商業(yè)銀行貸款營(yíng)銷(xiāo)的新熱點(diǎn)。隨著土地資本運(yùn)營(yíng)的深入開(kāi)展，土地儲(chǔ)備貸款發(fā)展前景十分廣闊。但是由于土地收購(gòu)儲(chǔ)備制度是一項(xiàng)新的制度，對(duì)于還款風(fēng)險(xiǎn)也是不容忽視的，可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)因素主要體現(xiàn)在政府因素、房地產(chǎn)市場(chǎng)影響因素、金融政策影響因素等方面，亟待研究解決。

1.政府因素

目前，市政府城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金匱乏、將土地儲(chǔ)備機(jī)構(gòu)當(dāng)作財(cái)政融資渠道，市土地儲(chǔ)備交易中心從銀行借入資金以收購(gòu)?fù)恋?，但是出讓土地所取得的收入不及時(shí)返回給土地儲(chǔ)備交易中心用以還貸，而是將收入挪用搞其他建設(shè)項(xiàng)目，使得土地儲(chǔ)備交易中心無(wú)法按期還本付息。由于出讓金進(jìn)的財(cái)政專(zhuān)戶，對(duì)借款人的約束性不是很強(qiáng)，銀行很難監(jiān)管。

2.儲(chǔ)備中心自身因素

土地儲(chǔ)備具有運(yùn)作周期長(zhǎng)、資金投入多、受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響程度明顯特點(diǎn)，目前，作為借款主體的土地儲(chǔ)備交易中心自有資金較少，資金來(lái)源渠道單一，自身抗風(fēng)險(xiǎn)能力差，從而導(dǎo)致其過(guò)度依靠銀行貸款，這既不利于銀行分散信貸風(fēng)險(xiǎn)，也不利于土地儲(chǔ)備交易中心自身實(shí)力的增強(qiáng)。

土地儲(chǔ)備交易中心對(duì)還貸來(lái)源沒(méi)有支配權(quán)。目前，儲(chǔ)備中心實(shí)行財(cái)政收支兩條線管理，對(duì)出讓土地所得的土地出讓金收入沒(méi)有支配權(quán)?，F(xiàn)有模式通常是土地儲(chǔ)備交易中心投入資金，通過(guò)收回、收購(gòu)、置換和征收等方式取得土地后，直接或間接進(jìn)行前期開(kāi)發(fā)后出讓?zhuān)鲎屖杖氡仨氈苯由侠U財(cái)政專(zhuān)戶。這就形成了借款人土地儲(chǔ)備交易中心對(duì)借款資金投入后所取得的資金收入沒(méi)有支配權(quán)，自身不擁有第一還款來(lái)源，使得中心在運(yùn)作初期承擔(dān)債務(wù)的能力較弱，可能會(huì)影響借款的及時(shí)歸還。

3.房地產(chǎn)市場(chǎng)影響因素

土地儲(chǔ)備交易中心的運(yùn)作具有一定的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)特征，計(jì)劃收購(gòu)儲(chǔ)備的土地市場(chǎng)價(jià)格走向存在較大的不確定性。土地拍賣(mài)和掛牌交易過(guò)程中可能存在土地流拍或中標(biāo)人違約導(dǎo)致土地收入沒(méi)有實(shí)現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。在實(shí)際運(yùn)作中有動(dòng)遷進(jìn)度慢、凈地不凈等問(wèn)題使地塊拆遷成本過(guò)高，土地出讓金上繳緩慢，出現(xiàn)收購(gòu)?fù)恋氐某杀靖哂诔鲎屖杖耄瑢?dǎo)致土地儲(chǔ)備交易中心收不抵支，形成還貸的風(fēng)險(xiǎn)。

4.金融政策影響因素

在項(xiàng)目運(yùn)作過(guò)程中，銀行的金融政策也在不斷調(diào)整，由于行業(yè)不同，銀行對(duì)土地儲(chǔ)備業(yè)務(wù)不夠了解，導(dǎo)致部分要求難以實(shí)現(xiàn)。如銀行要求用地指標(biāo)與放款規(guī)模一致，但在國(guó)土部門(mén)實(shí)際工作中只能保障項(xiàng)目范圍內(nèi)用地指標(biāo)在貸款期限內(nèi)完成。在用款范圍上，要求嚴(yán)格按照項(xiàng)目實(shí)施方案執(zhí)行，對(duì)于實(shí)屬項(xiàng)目范圍內(nèi)地塊只是名稱(chēng)不符的沒(méi)有靈活的解決方案。

四、應(yīng)對(duì)措施

1.增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)

土地儲(chǔ)備項(xiàng)目的資金額度大、支付種類(lèi)復(fù)雜，如此多的資金，如此復(fù)雜的過(guò)程，即使是1%的問(wèn)題，國(guó)家就是數(shù)億元的損失。從國(guó)土部門(mén)到實(shí)施單位根據(jù)所承擔(dān)的工作，要全面梳理每一項(xiàng)業(yè)務(wù)和工作流程，制定個(gè)人和部門(mén)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、防控一覽表和重點(diǎn)工作廉政風(fēng)險(xiǎn)防控管理流程表，防范風(fēng)險(xiǎn)、降低風(fēng)險(xiǎn)。

2.圍繞關(guān)鍵環(huán)節(jié)建章立制

土地儲(chǔ)備的過(guò)程投資額度大、環(huán)節(jié)多、鏈條長(zhǎng)，涉及的利益主體方方面面。我們要抓住主要矛盾，讓關(guān)鍵環(huán)節(jié)有法可依。要堅(jiān)持制度先行，緊緊圍繞土地儲(chǔ)備資金撥付使用、征地拆遷、農(nóng)民補(bǔ)償及還款等關(guān)鍵環(huán)節(jié)，建立完善的規(guī)章制度，為加強(qiáng)土地儲(chǔ)備項(xiàng)目監(jiān)管提供依據(jù)和保障。

3.發(fā)揮政府職能，加強(qiáng)各部門(mén)協(xié)調(diào)合作

政府要發(fā)揮其綜合協(xié)調(diào)作用，加大國(guó)土部門(mén)的牽頭作用。土地儲(chǔ)備交易中心應(yīng)該在政府的特別授權(quán)下按照市場(chǎng)化的原則進(jìn)行規(guī)范運(yùn)作，完成從貸款、用款到還款的整套操作，充分發(fā)揮其帶頭作用。審計(jì)部門(mén)、財(cái)政部門(mén)發(fā)揮其職能，加強(qiáng)對(duì)土地儲(chǔ)備交易中心運(yùn)作情況的監(jiān)督與合作，相互協(xié)商制定出統(tǒng)一的貸款政策和制度，按項(xiàng)目進(jìn)度定期審計(jì)，使風(fēng)險(xiǎn)控制真正得以實(shí)現(xiàn)。

4.探索建立多渠道籌資機(jī)制，合理分散信貸風(fēng)險(xiǎn)

實(shí)現(xiàn)資金的良性循環(huán)是土地儲(chǔ)備工作可持續(xù)發(fā)展的重要基礎(chǔ)。為了解決土地儲(chǔ)備交易中心融資單一、缺乏資本金補(bǔ)充機(jī)制的問(wèn)題，可以借鑒各地的經(jīng)驗(yàn)，充分發(fā)揮土地儲(chǔ)備基金的作用。在土地儲(chǔ)備基金形成一定規(guī)模且經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)走上良性循環(huán)軌道后，還可以開(kāi)辟新的籌資渠道，如發(fā)行企業(yè)債券、股票和開(kāi)發(fā)公司入股等。這樣可以改變過(guò)分依賴(lài)銀行貸款籌集資金的做法，合理分散銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)。也使土地儲(chǔ)備交易中心有財(cái)力對(duì)收購(gòu)儲(chǔ)備的土地進(jìn)行規(guī)劃，使得土地的收購(gòu)、整理、儲(chǔ)備、出售“一條龍”完成。

5.加強(qiáng)貸前調(diào)查評(píng)估，強(qiáng)化貸后監(jiān)管措施

在貸款前期做好調(diào)查評(píng)估工作，真實(shí)掌握項(xiàng)目預(yù)計(jì)用款情況。對(duì)于項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益作出合理估計(jì)，為到期還款作保障。在土地儲(chǔ)備貸款發(fā)過(guò)后對(duì)土地出讓金賬戶實(shí)行封閉管理，加強(qiáng)賬戶監(jiān)控，嚴(yán)格監(jiān)控每塊土地儲(chǔ)備資金的支出、回收、上繳、返還，做到專(zhuān)款專(zhuān)用，達(dá)到到期還本付息。還要加強(qiáng)對(duì)已發(fā)放的存量貸款的管理和監(jiān)控。

第2篇：儲(chǔ)備基金范文

在個(gè)落雪的日子，靜靜地沐浴在商河溫泉中，看著裊裊蒸騰的水汽，體會(huì)雪花飛舞的自在和幸福。

商河地?zé)釡厝獌?chǔ)量巨大。據(jù)專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)測(cè)評(píng)，商河地?zé)醿?chǔ)量256億立方米，可開(kāi)采量179億立方米。華北最大的地?zé)岣患瘏^(qū)驚現(xiàn)商河，是大自然不可多得的恩賜。

商河地?zé)釡厝脙r(jià)值高。埋藏深度僅在1180米～1400米之間，井口出水溫度58～62度，水質(zhì)清澈透明。經(jīng)專(zhuān)家鑒定，商河溫泉含有豐富的鍶、碘、偏硅酸、偏硼酸等，屬“鍶型醫(yī)療熱礦水”，長(zhǎng)期使用對(duì)皮膚病、心腦血管病癥、骨骼病癥等都有定的輔助治療和康復(fù)保健作用。

目前，多處溫泉利用項(xiàng)目已在商河投入使用。商河溫泉研發(fā)基地以四星級(jí)的標(biāo)準(zhǔn)建成，集會(huì)議接待、餐飲食宿、溫泉療養(yǎng)、運(yùn)動(dòng)休閑于一體。濟(jì)南(商河)現(xiàn)代農(nóng)業(yè)科技示范園以溫泉為取暖源，集現(xiàn)代農(nóng)業(yè)展示、循環(huán)農(nóng)業(yè)示范、設(shè)施農(nóng)業(yè)生產(chǎn)、露地蔬菜認(rèn)領(lǐng)、農(nóng)業(yè)休閑養(yǎng)生、農(nóng)副產(chǎn)品加工和科研培訓(xùn)服務(wù)于體，是城市人回歸自然，體味田園之樂(lè)的好去處。商河鄉(xiāng)村綠州花卉苗木基地更是充分利用地?zé)豳Y源，發(fā)展溫室花卉、熱帶魚(yú)蝦養(yǎng)殖，實(shí)現(xiàn)了地?zé)釡厝Y源的梯級(jí)開(kāi)發(fā)，綜合利用。

為進(jìn)步打造商河溫泉特色，濟(jì)南(商河)溫泉旅游綜合區(qū)已破土動(dòng)工。該區(qū)域以濟(jì)南為依托，以溫泉為主題，集觀光、度假、保健、娛樂(lè)、會(huì)議、商務(wù)、房地產(chǎn)等業(yè)態(tài)于一體，打造溫泉休閑之旅、養(yǎng)生會(huì)務(wù)之旅、高尚品位之旅、生命活化之旅，屆時(shí)將吸引濟(jì)南、京津兩大都市圈的人們?cè)诖笋v劇尚佯。

第3篇：儲(chǔ)備基金范文

    保險(xiǎn)保障基金政策出臺(tái)的背景和意義

    剛剛過(guò)去的2004年中，頻發(fā)的金融機(jī)構(gòu)危機(jī)事件令金融安全成為市場(chǎng)和投資者熱門(mén)話題。為了保障保單持有人利益，有效化解金融風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)金融穩(wěn)定，規(guī)范保險(xiǎn)保障基金的繳納、管理和使用，中國(guó)保監(jiān)會(huì)根據(jù)《中華人民共和國(guó)保險(xiǎn)法》的要求和授權(quán)，制定了《保險(xiǎn)保障基金管理辦法》，自2005年1月1日起施行。

    當(dāng)前，我國(guó)保險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)的壟斷競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)正逐步形成，多元化的經(jīng)營(yíng)格局促進(jìn)了保險(xiǎn)公司之間的有效競(jìng)爭(zhēng)，一方面提高了整個(gè)保險(xiǎn)業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率和公眾的福利水平，另一方面使得低效率的保險(xiǎn)公司面臨被淘汰出局的可能。鑒于保險(xiǎn)公司退出市場(chǎng)的社會(huì)成本過(guò)高，建立起相應(yīng)的穩(wěn)定機(jī)制顯得尤為迫切。由于保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)涉及到多方面的利益，如果簡(jiǎn)單允許保險(xiǎn)公司退出市場(chǎng)，必然影響整個(gè)金融體系的穩(wěn)定和社會(huì)經(jīng)濟(jì)的正常發(fā)展。目前，我國(guó)保險(xiǎn)保障基金制度還很不完善，壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)和長(zhǎng)期健康保險(xiǎn)業(yè)務(wù)還沒(méi)有提取保險(xiǎn)保障基金，已經(jīng)提取的保險(xiǎn)保障基金也沒(méi)有集中管理、統(tǒng)籌使用，一旦保險(xiǎn)公司出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)困難時(shí)，保險(xiǎn)保障基金的安全性易受到威脅。截至目前，世界各國(guó)不乏保險(xiǎn)公司破產(chǎn)的例子，我國(guó)從來(lái)沒(méi)有保險(xiǎn)公司破產(chǎn)的先例，但這并不意味著我國(guó)的保險(xiǎn)公司就不會(huì)破產(chǎn)。為了處理好保險(xiǎn)公司破產(chǎn)后的善后事宜，許多國(guó)家都已建立了應(yīng)對(duì)保險(xiǎn)公司破產(chǎn)的制度或基金。

    該管理辦法最值得關(guān)注的是它出臺(tái)的意義。作為中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)防范和化解風(fēng)險(xiǎn)的一道重要防線，保險(xiǎn)保障基金制度的建立和規(guī)范，是中國(guó)金融領(lǐng)域的一項(xiàng)重大改革和創(chuàng)新，將為中國(guó)按照市場(chǎng)原則建立保險(xiǎn)市場(chǎng)的退出機(jī)制和更有效地保護(hù)保單持有人的利益提供制度和物質(zhì)上的保障。該管理辦法的出臺(tái)是我國(guó)金融領(lǐng)域的一項(xiàng)重大改革和制度創(chuàng)新，它意味著我國(guó)長(zhǎng)期以來(lái)實(shí)行的“金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)，國(guó)家財(cái)政兜底”體制在保險(xiǎn)領(lǐng)域被率先沖破。

    保險(xiǎn)業(yè)開(kāi)辟金融領(lǐng)域先河，率先建立保險(xiǎn)保障基金的事實(shí)，能夠讓更多的保險(xiǎn)客戶感到，隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷深入發(fā)展，金融體制改革日益深化，保險(xiǎn)業(yè)全面對(duì)外開(kāi)放，中國(guó)的保險(xiǎn)業(yè)正沿著規(guī)范健康的軌跡加快發(fā)展。更重要的是，透過(guò)保險(xiǎn)保障基金的建立可以看出，中國(guó)的保險(xiǎn)市場(chǎng)也正在逐漸邁向成熟。監(jiān)管部門(mén)在加強(qiáng)保險(xiǎn)公司償付能力監(jiān)管的同時(shí)，啟動(dòng)保險(xiǎn)保障基金，將使我國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)更有效地建立起市場(chǎng)的退出機(jī)制。隨著保險(xiǎn)保障基金的建立，保險(xiǎn)公司也將會(huì)自覺(jué)地較以往更加關(guān)注自身償付能力的變化。這將有助于建立更為有效的保險(xiǎn)監(jiān)管體系，進(jìn)一步促進(jìn)和規(guī)范保險(xiǎn)市場(chǎng)的發(fā)展。

    對(duì)我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)的影響

    從總體上看，保險(xiǎn)保障基金制度建立以后，保險(xiǎn)業(yè)將初步建立起較為完善的風(fēng)險(xiǎn)自救機(jī)制，依靠行業(yè)自身力量防范化解風(fēng)險(xiǎn)的能力將大大提高，有利于保險(xiǎn)業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展。按照該管理辦法在短期內(nèi)對(duì)壽險(xiǎn)公司利潤(rùn)影響明顯。過(guò)去我國(guó)壽險(xiǎn)公司的壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)不需提取保險(xiǎn)保障基金，而從今以后壽險(xiǎn)公司也要提取保險(xiǎn)保障基金，在未來(lái)幾年內(nèi)，該管理辦法對(duì)壽險(xiǎn)公司的利潤(rùn)影響程度要大于財(cái)險(xiǎn)公司。

    也許有人會(huì)擔(dān)心此辦法的出臺(tái)會(huì)導(dǎo)致保險(xiǎn)費(fèi)率的升高。其實(shí)，盡管基金直接從保險(xiǎn)公司的保費(fèi)收入中提取，會(huì)增加保險(xiǎn)公司的成本，但是，由于它占的比重較小，而且目前保險(xiǎn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，所以總體來(lái)說(shuō)不會(huì)導(dǎo)致投保人保費(fèi)的上漲。

    該管理辦法的出臺(tái)，意味著一直以來(lái)在廣大消費(fèi)者心目中存在的“中國(guó)保險(xiǎn)公司不可能破產(chǎn)”、“保險(xiǎn)公司破產(chǎn)后國(guó)家會(huì)兜著”等想法將會(huì)發(fā)生變化，使人們買(mǎi)保險(xiǎn)時(shí)更加謹(jǐn)慎。另一方面，該管理辦法的出臺(tái)，為更有效地保護(hù)保單持有人的利益提供制度和物質(zhì)上的保障，會(huì)增加保險(xiǎn)行業(yè)的公信力。當(dāng)保險(xiǎn)公司被撤銷(xiāo)、被宣告破產(chǎn)等情況出現(xiàn)時(shí)，對(duì)被保險(xiǎn)人來(lái)說(shuō)是一件最不愿意看到的事情，保險(xiǎn)保障基金的建立為已經(jīng)投保的客戶加上了“安全帶”，投保人可以更安全地持有保單、充分享受保險(xiǎn)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)保障，老百姓可以更加放心地購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)產(chǎn)品。

    該管理辦法的出臺(tái)，使有些投保人擔(dān)心自己的保單將來(lái)不能得到保全等。盡管辦法出臺(tái)的根本目的是保護(hù)投保人的利益，保證投保人在保險(xiǎn)公司破產(chǎn)后仍能得到大部分的賠償，但是沒(méi)有人愿意成為保障基金救濟(jì)的對(duì)象。由于這個(gè)賠償不是全部，投保人要承擔(dān)部分損失，因此，在選擇保險(xiǎn)公司時(shí)，廣大消費(fèi)者要選那些實(shí)力雄厚、信譽(yù)高、業(yè)績(jī)好的保險(xiǎn)公司，才能確保不受損失。對(duì)投保人而言，不僅要關(guān)心保險(xiǎn)產(chǎn)品的價(jià)格，更要關(guān)心保險(xiǎn)公司的財(cái)務(wù)實(shí)力、管理水平等。但是過(guò)分的擔(dān)心，甚至不敢買(mǎi)保險(xiǎn)，是沒(méi)有必要的。

    保險(xiǎn)保障基金的提取和管理需要進(jìn)一步完善

    根據(jù)目前這個(gè)管理辦法，并不是所有的險(xiǎn)種都在保障基金保障范圍內(nèi)，如巨災(zāi)險(xiǎn)、農(nóng)業(yè)險(xiǎn)、責(zé)任險(xiǎn)等不在此基金保障范圍中，而這些險(xiǎn)種一旦發(fā)生就會(huì)給人民群眾的生命財(cái)產(chǎn)造成重大危害，最需要有個(gè)基金來(lái)給予保障。這也許是需要進(jìn)一步完善的地方。

    保險(xiǎn)保障基金提取單純以保費(fèi)收入作為衡量標(biāo)準(zhǔn)的計(jì)提辦法極易誘發(fā)道德風(fēng)險(xiǎn)。在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的機(jī)制下，與非穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)保險(xiǎn)公司相比，穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的保險(xiǎn)公司有可能處于不利地位。因此趨向于與非穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)保險(xiǎn)公司間展開(kāi)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)并從事冒險(xiǎn)行為，從而加大保險(xiǎn)行業(yè)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而誘發(fā)償付能力危機(jī)。隨著保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展和國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)監(jiān)管體系的完善，保險(xiǎn)保障基金提取辦法和管理需要進(jìn)一步完善。

    任何一項(xiàng)政策都具有一定的時(shí)效性，都是過(guò)渡政策，隨著時(shí)間的推移和條件的變化，政策也會(huì)相應(yīng)進(jìn)行調(diào)整。本管理辦法也不例外。隨著我國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)體系的發(fā)育日益壯大和完善，今后可能會(huì)有更嚴(yán)厲的監(jiān)管措施出臺(tái)。

    由于保險(xiǎn)保障基金是在所有保險(xiǎn)公司中平均分?jǐn)?，無(wú)論信譽(yù)高低、抗風(fēng)險(xiǎn)能力大小、業(yè)績(jī)好壞，都按同一比例繳納，就會(huì)出現(xiàn)繳費(fèi)不公平的的情況。也就是說(shuō)它對(duì)信譽(yù)高、資產(chǎn)龐大的保險(xiǎn)公司不利，倒是對(duì)一些小規(guī)模、信譽(yù)低、抗風(fēng)險(xiǎn)能力差的小公司有利。其實(shí)，保險(xiǎn)從某種意義上說(shuō)就是低風(fēng)險(xiǎn)的人為高風(fēng)險(xiǎn)的人買(mǎi)單，該辦法中的規(guī)定符合保險(xiǎn)學(xué)的基本原理。

第4篇：儲(chǔ)備基金范文

一、鋁鍋忌長(zhǎng)期盛飯菜

鋁的化學(xué)性質(zhì)非常活潑，在空氣里很容易氧化生成氧化鋁薄膜。氧化鋁薄膜不溶于水，卻能溶解于酸性或堿性溶液中。鹽也能破壞氧化鋁。如果將湯、菜長(zhǎng)期放在鋁制容器里，不僅會(huì)毀壞鋁制品，而且湯菜里會(huì)溶進(jìn)較多的鋁分子。這些鋁分子和食物發(fā)生化學(xué)變化，生成鋁的化合物。

長(zhǎng)期吃含有大量鋁和鋁化物的食物就會(huì)破壞人體中正常的鈣、磷比例，影響人的骨骼、牙齒的生長(zhǎng)發(fā)育和新陳代謝，同時(shí)還會(huì)影響某些消化酶活性，使胃的消化功能減弱。所以，鋁鍋忌久盛飯菜。最好也不要使用鋁鍋炒菜或燒湯。

二、金屬容器忌盛酸性飲料

酸性飲料與金屬容器（鐵、鋁、銅等）接觸，會(huì)發(fā)生化學(xué)反應(yīng)，使金屬物質(zhì)溶于飲料之中。一旦喝了這種飲料，就會(huì)引起化學(xué)性食物中毒，出現(xiàn)頭痛、惡心、腹瀉等癥狀，而檸檬水、橘子水、酸梅湯等飲料酸度都很高。因此，金屬容器忌盛酸性飲料。

三、塑料食具忌盛油脂類(lèi)物品

塑料食具忌盛放食物過(guò)久，每次用完之后應(yīng)立即洗凈放好。忌盛油脂類(lèi)物品。因?yàn)檐浰芰鲜尘叻烙湍芰^差，易為油脂污染。

忌放鮮魚(yú)。由于軟塑料食具吸收氣昧的特性強(qiáng)，放鮮魚(yú)后則魚(yú)腥味很難去除。忌盛開(kāi)水。軟塑料食具有不耐高溫的缺點(diǎn)，忌裝用開(kāi)水或沸水泡燙。

四、忌用搪瓷制品煮盛食物

各種搪瓷制品都是在鐵制品的外表鍍上琺瑯制成的?，m瑯里含有對(duì)人體有害的琺瑯鉛等鉛化物。

為了保證安全，最好不要用搪瓷制品來(lái)煮食物，也不要用它來(lái)盛放酸性食品。因?yàn)樘麓芍破繁砻嫱康挠圆?，其主要成分是各種金屬鹽類(lèi)，如黃色、大紅色釉料是鎘和鉛的化合物，而鉛和鎘均有毒。用彩色的搪瓷制品盛放酸性食品，鉛和鎘等有毒物質(zhì)就會(huì)溶解到食品內(nèi)引起人體慢性中毒。

五、忌用彩瓷餐具盛酸性食物

繪有五彩繽紛圖案的陶瓷餐具，會(huì)給就餐者一種美的享受。可是對(duì)其潛藏在的危險(xiǎn)，就鮮為人知了。

不論是繪在瓷器或陶器上的高溫彩釉還是低溫彩釉，其中都是由一些有毒的重金屬和其他化合物構(gòu)成的顏料，如彩釉中的大紅色多數(shù)是含鎘的化合物，奶油黃色含氧化鉛，翠綠色含氧化鉻。

用這種瓷釉器皿盛果汁、醋、酒等弱酸性食物時(shí)，彩瓷釉花中的有毒重金屬就會(huì)被溶解出來(lái)，隨食物進(jìn)入人體，對(duì)身體造成損害，甚至可能引起慢性中毒。鎘中毒可引起肺、骨損傷，鉛中毒會(huì)產(chǎn)生貧血、神經(jīng)衰弱、骨髓增生受抑等癥。因此，對(duì)于彩瓷、彩陶等餐具，特別是器皿內(nèi)壁涂有彩釉圖案的餐具絕對(duì)不能使用。

六、忌不銹鋼或鐵鍋熬中藥

因中藥中含有多種生物堿以及各類(lèi)生物化學(xué)物質(zhì)，尤其在加熱條件下，會(huì)與不銹鋼或鐵發(fā)生多種化學(xué)反應(yīng)，或使藥物失效，甚至產(chǎn)生一定毒性。

七、忌用有異味的木料做菜板

民間制作菜板的首選木料是白果木、皂角木、樺木和柳木等。而有些木料如烏柏木含有異昧和有毒物質(zhì)，用它做菜板，其味不但污染了菜肴，而且極易引起嘔吐、頭昏、腹痛。

八、忌用涂有油漆或雕刻鐫鏤的竹筷

涂在筷子上的油漆不但含鉛、苯等化學(xué)物質(zhì)，對(duì)健康有害，且遇熱后有異味，影響食欲。雕刻的竹筷看似漂亮，但卻容易藏污納垢，滋生細(xì)菌，不易清洗，甚至致病。

第5篇：儲(chǔ)備基金范文

貸款可以獲取大量資金。由于金融機(jī)構(gòu)尤其是商業(yè)銀行是一個(gè)非?？煽壳矣斜Ｕ系馁Y金來(lái)源，也是土地儲(chǔ)備籌資的主要資金來(lái)源。當(dāng)前，全國(guó)土地儲(chǔ)備機(jī)構(gòu)在資金籌措上，大部分都依賴(lài)于商業(yè)銀行貸款，而且它在總投資中所占比例也相當(dāng)高。但向商業(yè)銀行貸款也存在許多問(wèn)題，其中最大的問(wèn)題是貸款利率較高，會(huì)使土地儲(chǔ)備機(jī)構(gòu)支付較高的利息和費(fèi)用，增加財(cái)務(wù)成本。另一方面，商業(yè)銀行的貸款一般是短期貸款，期限較短，尤其是隨著2004年6月份央行出臺(tái)《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)房地產(chǎn)信貸業(yè)務(wù)管理通知》后，明確規(guī)定各商業(yè)銀行審慎發(fā)放房地產(chǎn)貸款，對(duì)土地收購(gòu)儲(chǔ)備貸款期限作出最長(zhǎng)不得超過(guò)兩年的規(guī)定。這無(wú)疑又提高了土地收購(gòu)儲(chǔ)備籌資的門(mén)檻。而城市土地收購(gòu)儲(chǔ)備時(shí)間較長(zhǎng)，其要求占用的資金時(shí)間較長(zhǎng)。

從實(shí)踐看，土地收購(gòu)儲(chǔ)備資金的籌措除了這兩種方式，還可以有其他的方式，比如發(fā)行長(zhǎng)期債券、土地資產(chǎn)證券化和土地開(kāi)發(fā)信托籌資就是其中的新方式。

發(fā)行長(zhǎng)期債券最大的特點(diǎn)是籌資成本低。這是因?yàn)閭軛l款約束，安全性較高。因此，利息率較低，這就降低了土地儲(chǔ)備機(jī)構(gòu)籌資財(cái)務(wù)成本。

發(fā)行土地開(kāi)發(fā)債券，籌集土地儲(chǔ)備金專(zhuān)門(mén)用于土地開(kāi)發(fā)項(xiàng)目；然后，通過(guò)土地收益償還債務(wù)。土地儲(chǔ)備機(jī)構(gòu)可以在依法設(shè)立的證券交易所轉(zhuǎn)讓債券，從而獲取資金，也可以通過(guò)向金融機(jī)構(gòu)質(zhì)押尋求套現(xiàn)。

當(dāng)然，發(fā)行長(zhǎng)期債券仍有一些不足，主要是發(fā)行長(zhǎng)期債券要受許多條件約束，因而會(huì)影響土地儲(chǔ)備機(jī)構(gòu)的籌資能力。土地資產(chǎn)證券化很大程度上避免了這個(gè)問(wèn)題。

土地資產(chǎn)證券化是把土地儲(chǔ)備機(jī)構(gòu)儲(chǔ)備的土地作為資產(chǎn)，進(jìn)行資產(chǎn)證券化，從而用來(lái)籌資。所謂土地資產(chǎn)證券化是指以土地收益或土地貸款作為擔(dān)保來(lái)發(fā)行證券的過(guò)程。由于土地是一種財(cái)產(chǎn)，俗稱(chēng)不動(dòng)產(chǎn)，它有保值增值和抵御通貨膨脹的功能，使得土地成為一種優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)，擁有土地就可以獲得穩(wěn)定的可預(yù)測(cè)的現(xiàn)金流，而且收益還可以分?jǐn)傆谡麄€(gè)存活期。它在不喪失土地產(chǎn)權(quán)的前提下，利用證券市場(chǎng)的功能，將不可移動(dòng)的、難以分割的、不適合小規(guī)模投資的土地轉(zhuǎn)化為可以流動(dòng)的金融資產(chǎn)，這既吸收了直接投資的優(yōu)點(diǎn)，又吸收了間接投資的優(yōu)點(diǎn)，是一種全新的籌資方式。

這種土地資產(chǎn)證券化的方式，既拓展了土地儲(chǔ)備籌資渠道，又降低了融資成本，可以說(shuō)是變“死”錢(qián)為“活”錢(qián)，即將土地儲(chǔ)備機(jī)構(gòu)巨大的固定資產(chǎn)變?yōu)榱鲃?dòng)資產(chǎn)。隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，城市對(duì)土地的需求量越來(lái)越大，土地的價(jià)格會(huì)不斷地上漲，實(shí)質(zhì)是土地在不斷的增值。而獲得土地資產(chǎn)證券化的資產(chǎn)也會(huì)發(fā)生增值。因此，購(gòu)買(mǎi)該項(xiàng)資產(chǎn)的投資者會(huì)增多。于是，它會(huì)吸引大量的投資者，大到金融機(jī)構(gòu)，小到中小投資者。同時(shí)，由于土地收益或土地抵押貸款為擔(dān)保的證券信用等級(jí)較高，而其利率則相應(yīng)較低，從而可以降低土地儲(chǔ)備機(jī)構(gòu)的籌資成本。

由于土地資產(chǎn)證券化籌資是長(zhǎng)期籌資，可以彌補(bǔ)銀行因短期貸款而造成的信用困難所產(chǎn)生的信貸資金在時(shí)間上的脫節(jié)問(wèn)題。但實(shí)行土地資產(chǎn)證券化要求土地市場(chǎng)和證券市場(chǎng)較發(fā)達(dá)，資產(chǎn)在未來(lái)能產(chǎn)生可預(yù)測(cè)的穩(wěn)定收益；同時(shí)，要具有相當(dāng)規(guī)模的資本市場(chǎng)，且投資者愿意購(gòu)買(mǎi)這種證券為條件。這在土地市場(chǎng)和資本市場(chǎng)較發(fā)達(dá)的地區(qū)使用較普遍。

土地開(kāi)發(fā)信托籌資是通過(guò)信托公司來(lái)獲取資金，對(duì)儲(chǔ)備階段的土地進(jìn)行開(kāi)發(fā)整理。通過(guò)信托方式，可以把居民手中閑散資金集合后運(yùn)用于具有穩(wěn)定收益的、風(fēng)險(xiǎn)小的土地開(kāi)發(fā)整理中，從而可以解決儲(chǔ)備機(jī)構(gòu)資金不足的問(wèn)題。

第6篇：儲(chǔ)備基金范文

關(guān)鍵詞：國(guó)際貨幣體系；外匯儲(chǔ)備；新興市場(chǎng)；金融危機(jī)

一、新興市場(chǎng)是驅(qū)動(dòng)全球外匯儲(chǔ)備激增的決定性因素

大量研究表明，在過(guò)去的20年間，尤其是2000年以后的這段時(shí)期，全球外匯儲(chǔ)備的需求量出現(xiàn)了爆炸性的激增，這一增長(zhǎng)以美元為主，并且大多數(shù)是發(fā)生在新興市場(chǎng)國(guó)家。IMF公布的COFER數(shù)據(jù)顯示，從1999--2014年第2季度，全球外匯儲(chǔ)備的總量從1.6萬(wàn)億美元躍升到12萬(wàn)億美元。在2014年第2季度達(dá)到歷史峰值后20年內(nèi)首次出現(xiàn)下滑，截止2015年第4季度，這一數(shù)值約為11億美元。而與之相對(duì)應(yīng)的，1999年新興市場(chǎng)及發(fā)展中國(guó)家外匯儲(chǔ)備總量為6100多億美元，僅占當(dāng)時(shí)全球總量的38%。而這一數(shù)字在2014年第2季度達(dá)到了8.06萬(wàn)億的歷史峰值，增長(zhǎng)了12倍，占全球總量的67%。隨后受出口市場(chǎng)疲軟、大宗商品國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格下降及美元走強(qiáng)等因素的影響，從2014年第3季度開(kāi)始，新興市場(chǎng)外匯儲(chǔ)備出現(xiàn)了20年來(lái)的首次減少。但是考慮到外匯儲(chǔ)備自亞洲金融危機(jī)后20年來(lái)的巨大增長(zhǎng)，2014年的減少相對(duì)并不顯著。目前新興市場(chǎng)儲(chǔ)備仍維持在一個(gè)很高的水平。由比可見(jiàn)，無(wú)論是從總量角度來(lái)講，還是從變動(dòng)趨勢(shì)來(lái)看，新興市場(chǎng)都是驅(qū)動(dòng)全球外匯儲(chǔ)備激增的決定性因素。從外匯儲(chǔ)備幣種構(gòu)成來(lái)看，外匯儲(chǔ)備主要以美元、歐元、英鎊和日元四種貨幣構(gòu)成。IMF2015年COFER數(shù)據(jù)顯示，全球以及新興市場(chǎng)外匯儲(chǔ)備中美元占比均超過(guò)60%?？梢?jiàn)，美元在全球貨幣體系中仍扮演著超級(jí)貨幣的角色。

二、害怕“浮動(dòng)”的預(yù)防性需求是新興市場(chǎng)大量持有外匯儲(chǔ)備的主要原因

相關(guān)數(shù)據(jù)表明，外匯儲(chǔ)備的增長(zhǎng)主要是為了在半釘住匯率制下防范資本外逃。新興市場(chǎng)國(guó)家對(duì)浮動(dòng)匯率制度有著“天然”的恐慌，并且目前或者至少是在較長(zhǎng)的一個(gè)時(shí)期內(nèi)都不會(huì)放棄釘住或半釘住的固定匯率制度。當(dāng)一國(guó)貨幣面臨升值壓力時(shí)，該國(guó)的央行或貨幣當(dāng)局不得不在市場(chǎng)上拋售本幣來(lái)維持固定的匯率水平，不可避免的會(huì)使外匯儲(chǔ)備量增加。同樣地，若央行或貨幣當(dāng)局預(yù)期本幣有貶值壓力，則會(huì)提前增加外匯儲(chǔ)備以防備未來(lái)可能面臨的投機(jī)性貨幣攻擊。無(wú)論是哪種情況，固定匯率制都將導(dǎo)致外匯儲(chǔ)備量的增加。如何從根本上解釋新興市場(chǎng)對(duì)浮動(dòng)匯率制的厭惡？實(shí)證研究表明，新興市場(chǎng)存在法律制度不健全、政府管理水平低、對(duì)產(chǎn)權(quán)的維護(hù)力度不夠、金融體系透明度不高等不良機(jī)制，解決這些問(wèn)題也許在一定程度上可以減少資本流入突然中斷或者資本外逃背后的風(fēng)險(xiǎn)。換言之，如果投資者認(rèn)為投資環(huán)境或制度有利且可信度較高，新興市場(chǎng)國(guó)家也許能夠減少其對(duì)外匯儲(chǔ)備的依賴(lài)。這一過(guò)渡階段，本質(zhì)上是一個(gè)從新興市場(chǎng)向發(fā)達(dá)國(guó)家升級(jí)的長(zhǎng)期緩慢的過(guò)程。這種轉(zhuǎn)型升級(jí)要求新興市場(chǎng)逐步實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)自由化，給投資者提供更有效地機(jī)構(gòu)設(shè)施以及更安全的保障。但是，在這一過(guò)渡階段完成之前，大規(guī)模的外匯儲(chǔ)備可以為政策制定者應(yīng)對(duì)資本項(xiàng)目的突發(fā)事件提供緩沖。如果不改革，新興市場(chǎng)國(guó)家會(huì)因害怕資本流動(dòng)的不穩(wěn)定而繼續(xù)持有大量?jī)?chǔ)備，但即使是改革，這一進(jìn)程也是緩慢的。比如OECD的成員國(guó)韓國(guó)和智利，由于其有效的經(jīng)濟(jì)改革，已逐漸躋身發(fā)達(dá)國(guó)家行列。即便如此，它們?nèi)猿钟写罅康耐鈪R儲(chǔ)備以防范和應(yīng)對(duì)突發(fā)事件。據(jù)某些學(xué)者預(yù)測(cè)，未來(lái)新興市場(chǎng)國(guó)家的金融開(kāi)放度即廣義貨幣M2與GDP的比率仍有上升空間，這意味著貨幣當(dāng)局或金融機(jī)構(gòu)要持有外匯儲(chǔ)備保持流動(dòng)性。此外，一方面由于技術(shù)、人口等原因，另一方面由于未來(lái)某些發(fā)展中國(guó)家將可能逐步升級(jí)為新興市場(chǎng)國(guó)家，從而使得這一群體的數(shù)量增加，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看外匯儲(chǔ)備仍將增長(zhǎng)。

三、外匯儲(chǔ)備供需不對(duì)稱(chēng)是現(xiàn)行國(guó)際貨幣體

系背后的危機(jī)作為全球外匯儲(chǔ)備的主要需求者，新興市場(chǎng)所需的外匯儲(chǔ)備來(lái)自于美國(guó)、西歐等發(fā)達(dá)國(guó)家。尤其是美元占新興市場(chǎng)外匯儲(chǔ)備總量的60%以上。1997-1998年亞洲金融危機(jī)的爆發(fā)給新興市場(chǎng)帶來(lái)了劇烈的波動(dòng)和沖擊。在見(jiàn)證了金融不穩(wěn)定導(dǎo)致的急劇經(jīng)濟(jì)縮水、IMF的干預(yù)失效以及印尼的后，日益崛起的新興市場(chǎng)國(guó)家，如馬來(lái)西亞、韓國(guó)、中國(guó)等，都將持有大量的外匯儲(chǔ)備作為對(duì)抗危機(jī)的資本以預(yù)防歷史的重演。無(wú)論這些沒(méi)有用于投資的儲(chǔ)備其社會(huì)成本有多高，對(duì)于政府及其政策制定者而言，這些儲(chǔ)備在維持金融市場(chǎng)穩(wěn)定、預(yù)防危機(jī)發(fā)生等方面帶來(lái)的好處是不容小覷的。2008年的全球金融危后，新興市場(chǎng)國(guó)家很快走出陰影，在2009-2012年間經(jīng)濟(jì)快速?gòu)?fù)蘇。持有大量外匯儲(chǔ)備雖然給新興市場(chǎng)國(guó)家提供了保障資金，但是卻使發(fā)達(dá)國(guó)家付出了一定的代價(jià)。由于新興市場(chǎng)國(guó)家持有大量發(fā)達(dá)國(guó)家的貨幣，一方面助長(zhǎng)了發(fā)達(dá)國(guó)家的高消費(fèi)，另一方面也使其轉(zhuǎn)而投資于風(fēng)險(xiǎn)更大的資產(chǎn)。高消費(fèi)使得發(fā)達(dá)國(guó)家的償債能力日益惡化，而持有高風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)更進(jìn)一步加大了發(fā)達(dá)國(guó)家金融體系的不穩(wěn)定性。當(dāng)大多數(shù)發(fā)達(dá)國(guó)家都面臨財(cái)政緊縮和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)遲緩時(shí)，無(wú)論是發(fā)達(dá)國(guó)家還是新興市場(chǎng)，都將自食其果。不僅如此，與布雷頓森林體系的瓦解相比，這一后果將更嚴(yán)重。新興市場(chǎng)外匯總資產(chǎn)占GDP的比重遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于歷史水平。由于世界各國(guó)的金融資產(chǎn)及負(fù)債通過(guò)全球銀行體系連結(jié)在一起，而銀行體系的杠桿率呈現(xiàn)出史無(wú)前例的新高，使得風(fēng)險(xiǎn)程度更高。不僅如此，全球各國(guó)國(guó)際收支的關(guān)聯(lián)性越強(qiáng)，新興市場(chǎng)國(guó)家發(fā)生貨幣危機(jī)的可能性就越大。這一脆弱性導(dǎo)致新興市場(chǎng)國(guó)家增加外匯儲(chǔ)備的持有量，從而進(jìn)一步加深了各國(guó)國(guó)際收支的關(guān)聯(lián)程度，形成新一輪的交互作用?；仡櫸C(jī)前較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)新興市場(chǎng)外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)的軌跡，導(dǎo)致布雷頓森林體系瓦解的“特里芬兩難”仍然存在。經(jīng)濟(jì)日益增長(zhǎng)的新興市場(chǎng)無(wú)法依賴(lài)經(jīng)濟(jì)不景氣的發(fā)達(dá)國(guó)家來(lái)充分滿足其無(wú)限增大的持有外匯儲(chǔ)備的預(yù)防性需求。新興市場(chǎng)和發(fā)達(dá)國(guó)家在國(guó)際貨幣體系中的不對(duì)稱(chēng)最終將會(huì)引起美元恐慌。

四、構(gòu)建新型國(guó)際貨幣體系的途徑

要建立一個(gè)新型的更加穩(wěn)定的國(guó)際貨幣體系，新興市場(chǎng)國(guó)家應(yīng)當(dāng)團(tuán)結(jié)起來(lái)共建一個(gè)更加多樣化的全球流動(dòng)性供給體系。如果新興市場(chǎng)國(guó)家中有一個(gè)或者幾個(gè)能夠提供儲(chǔ)備貨幣，那么這一群體才有可能減少購(gòu)買(mǎi)發(fā)達(dá)國(guó)家的外匯。因此，我們需要一個(gè)來(lái)自于新興市場(chǎng)的儲(chǔ)備貨幣供給國(guó)。那么，一種貨幣要成為儲(chǔ)備貨幣，它需要具備哪些條件呢？首先，從維持一籃子商品的實(shí)際價(jià)值這一角度來(lái)講，這種貨幣要穩(wěn)定且可信度高。因此，該國(guó)必須具有良好可信的財(cái)政狀況，這樣其貨幣被作為儲(chǔ)備幣種后的風(fēng)險(xiǎn)較小。另外，這種貨幣要能夠自由兌換，同時(shí)貨幣發(fā)行應(yīng)具備完善的法律法規(guī)，要讓投資者相信市場(chǎng)沒(méi)有障礙，資金的流出能夠像流入一樣容易。這兩個(gè)條件都必須依賴(lài)于更深化的制度性基礎(chǔ)，而這一點(diǎn)在許多新興市場(chǎng)國(guó)家都沒(méi)有或者說(shuō)不完善。例如政府、職責(zé)、透明度、法律體系、教育以及公司治理等方面的改革，這些對(duì)于維持投資者的信心至關(guān)重要。從經(jīng)濟(jì)規(guī)模和國(guó)際影響力角度考慮，中國(guó)在這一演化過(guò)程中將起著關(guān)鍵性的作用。中國(guó)占全球總產(chǎn)出的十分之一，占金磚經(jīng)濟(jì)體總量的一半，同金磚經(jīng)濟(jì)體最初的三個(gè)成員國(guó)巴西、俄羅斯和印度相比，中國(guó)的儲(chǔ)備總量巨大。2015年11月30日，IMF執(zhí)董會(huì)決定將人民幣納入特別提款權(quán)（SDR）貨幣籃子，所占權(quán)重為10.92%。隨后，在2016年1月27日IMF宣布將約6%的份額將向有活力的新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家轉(zhuǎn)移。中國(guó)的份額將從3.996%升至6.394%，這意味著中國(guó)僅次于美國(guó)和日本成為IMF的第三大股東。而巴西、印度和俄羅斯3個(gè)新興經(jīng)濟(jì)體也躋身IMF股東行列前十名。IMF的這些舉措某一程度上反映了其在調(diào)整國(guó)際貨幣體系時(shí)提高了對(duì)新興市場(chǎng)的關(guān)注度和傾斜度。人民幣如能成為儲(chǔ)備貨幣將會(huì)給我國(guó)帶來(lái)很多好處。首先就是儲(chǔ)備貨幣所具有的各種形式的“特權(quán)”。如果在商業(yè)和金融交易時(shí)使用本國(guó)貨幣，則會(huì)極大地降低外匯風(fēng)險(xiǎn)，節(jié)約成本。其次，在經(jīng)濟(jì)陷入困境時(shí)，如果一國(guó)的貨幣是儲(chǔ)備幣種，那么其在危機(jī)期間會(huì)對(duì)投資者產(chǎn)生巨大的吸引力。從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)通常是政治、經(jīng)濟(jì)自由化的國(guó)家，擁有健全的法律法規(guī)和產(chǎn)權(quán)制度以及其他制度性的合格屬性。美國(guó)花了10年時(shí)間使美元取代英鎊成為世界超級(jí)貨幣，但在此之前卻花了近100年的時(shí)間準(zhǔn)備和積累。中國(guó)經(jīng)濟(jì)改革的歷史只有30多年，這對(duì)于建立一種貨幣的可信度來(lái)說(shuō)太短。讓儲(chǔ)備管理者相信能夠安全和自由地持有和使用人民幣作為儲(chǔ)備貨幣，中國(guó)需要實(shí)行更多的金融自由化的舉措，至少是要實(shí)現(xiàn)人民幣境外可自由結(jié)算。如果中國(guó)能夠在政治、經(jīng)濟(jì)機(jī)制上做出改變來(lái)滿足人民幣成為儲(chǔ)備貨幣的條件，這將顯著提高全球金融體系的穩(wěn)定性，這對(duì)于中國(guó)以及全世界來(lái)說(shuō)都是一件好事。

參考文獻(xiàn)

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第7篇：儲(chǔ)備基金范文

2006年，我國(guó)機(jī)械裝備制造業(yè)國(guó)際貿(mào)易出現(xiàn)了重大轉(zhuǎn)折，當(dāng)年累計(jì)實(shí)現(xiàn)貿(mào)易順差7.47億美元。我國(guó)機(jī)械產(chǎn)品進(jìn)出口貿(mào)易長(zhǎng)期以來(lái)一直是逆差，2004年以前逆差逐年擴(kuò)大，2004年達(dá)366億美元，2005年減少到139億美元，2006年終于轉(zhuǎn)為順差。

一是這種轉(zhuǎn)折是在進(jìn)口高速增長(zhǎng)的條件下實(shí)現(xiàn)的。2006年機(jī)械產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)外貿(mào)進(jìn)出口總值2839.71億美元，同比增長(zhǎng)27.42％；其中出口1423.59億美元，同比增長(zhǎng)36.28%；進(jìn)口1416.12億美元，同比增長(zhǎng)19.6%。進(jìn)口增長(zhǎng)19.6%，仍然是一個(gè)高的速度。之所以由逆差轉(zhuǎn)為順差，是由于出口增長(zhǎng)36.28%的緣故。出口增長(zhǎng)結(jié)構(gòu)也趨于合理，東、中、西部增長(zhǎng)分別為35.44%、46.47%、47.03%；一般貿(mào)易出口增長(zhǎng)39.40%，加工貿(mào)易出口增長(zhǎng)31.37%；民營(yíng)企業(yè)出口增長(zhǎng)41.13%，三資企業(yè)出口增長(zhǎng)36.78%，國(guó)有企業(yè)出口增長(zhǎng)22.97%。特別值得一提的是，一些行業(yè)以國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的波動(dòng)為契機(jī)，走向國(guó)際市場(chǎng)，展示了自己的潛力。例如工程機(jī)械行業(yè)，2004年因?yàn)楹暧^調(diào)控，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)收縮，走向國(guó)際市場(chǎng)，外貿(mào)出口當(dāng)年增長(zhǎng)74.62%，2005年增長(zhǎng)54.69%，2006年增長(zhǎng)65.28%。

二是重大技術(shù)裝備出口取得突破。哈爾濱鍋爐廠、東方汽輪機(jī)廠、東方電機(jī)廠分別與山東電力建設(shè)第三工程公司簽訂了向印度賈蘇古拉火電廠提供6臺(tái)60萬(wàn)千瓦亞臨界發(fā)電設(shè)備及其輔助設(shè)備的供貨合同。在印度尼西亞的電站設(shè)備招標(biāo)中，我國(guó)發(fā)電設(shè)備企業(yè)也順利勝出。新疆特變電工中標(biāo)了塔吉克斯坦一條500千伏和220千伏的架空輸電線路工程，合同金額3.4億美元。杭州制氧機(jī)集團(tuán)為伊朗提供了兩套63000立方米／時(shí)的空分設(shè)備。我國(guó)企業(yè)已成為國(guó)際市場(chǎng)水泥廠建設(shè)工程總承包的主力，其大型設(shè)備基本上由國(guó)內(nèi)提供。7000―9000米的石油鉆機(jī)也有多臺(tái)出口。

三是基礎(chǔ)機(jī)械產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)。雖然機(jī)械產(chǎn)品進(jìn)出口整體為順差，但機(jī)械12個(gè)行業(yè)中，儀器儀表、機(jī)床工具、內(nèi)燃機(jī)、機(jī)械基礎(chǔ)件、重型礦山仍為逆差，其中儀器儀表逆差為97.89億美元，機(jī)床工具逆差為76.14億美元。這反映了我國(guó)機(jī)械基礎(chǔ)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力相對(duì)較弱，不能滿足主機(jī)發(fā)展的需要。

目前機(jī)械裝備的外貿(mào)順差還很少，但從我國(guó)機(jī)械行業(yè)強(qiáng)勁發(fā)展的勢(shì)頭看，這一事實(shí)具有里程碑意義。如果宏觀形勢(shì)沒(méi)有突發(fā)性的變化，則這7億美元的貿(mào)易順差可能標(biāo)志著我國(guó)機(jī)械裝備進(jìn)出口逆差歷史的結(jié)束，順差時(shí)代的開(kāi)始。同時(shí)必須看到，我們創(chuàng)匯的主體仍然是中低檔產(chǎn)品，高檔產(chǎn)品還缺乏核心競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)貿(mào)易順差只是振興裝備制造業(yè)邁出的第一步。由中國(guó)制造走向中國(guó)創(chuàng)造，還要付出艱辛的努力。

第8篇：儲(chǔ)備基金范文

資源禁令，印尼經(jīng)濟(jì)的發(fā)展之需

印尼是世界第四人口大國(guó)，勞動(dòng)力規(guī)模和成本在東盟內(nèi)具有較明顯優(yōu)勢(shì)。印尼位于環(huán)太平洋火山帶，地質(zhì)運(yùn)動(dòng)活躍，自然資源豐富，有熱帶寶島之稱(chēng)。相應(yīng)地，礦業(yè)成為了外商投資印尼的傳統(tǒng)熱點(diǎn)行業(yè)，為印尼經(jīng)濟(jì)發(fā)展、就業(yè)崗位的創(chuàng)造和出口創(chuàng)匯提供了重要支持。隨著外資的不斷涌入，印尼的資源產(chǎn)業(yè)獲得了較大發(fā)展，成為包括中國(guó)在內(nèi)的一些國(guó)家資源進(jìn)口的重要來(lái)源國(guó)。在市場(chǎng)需求的推動(dòng)下，印尼資源產(chǎn)業(yè)已經(jīng)不缺乏資本，部分領(lǐng)域還出現(xiàn)了資本過(guò)剩。為了影響和引導(dǎo)資本的流向，既繼續(xù)發(fā)揮自身自然資源的優(yōu)勢(shì)，在國(guó)際貿(mào)易、投資中保持優(yōu)勢(shì)地位和較強(qiáng)吸引力，又推動(dòng)資本沿價(jià)值鏈向上移動(dòng)、增加產(chǎn)品出口的附加值，印尼政府開(kāi)始調(diào)整與資源相關(guān)的宏觀政策。

盡管印尼政府早就開(kāi)始對(duì)原礦出口不滿，但之前的政策并未真正實(shí)現(xiàn)其提高商品附加值、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的目標(biāo)。限制出口的政策起初相對(duì)比較溫和，只是以提高部分資源產(chǎn)品稅率的方式增加企業(yè)出口稅收負(fù)擔(dān)。2012年5月，資源類(lèi)產(chǎn)品出口限制的“第一只靴子”落下，印尼政府對(duì)65種礦產(chǎn)品出口加征20%的出口稅，并要求外資在印尼設(shè)立冶煉加工廠，收緊了對(duì)外資參與印尼資源產(chǎn)業(yè)的管控。

2014年初印尼政府的禁令，采用行政命令的方式限制未經(jīng)加工的資源產(chǎn)品出境。此項(xiàng)禁令涉及所有礦產(chǎn)品種類(lèi)，即便有緩沖期也并不長(zhǎng)，基本封鎖了資源品未經(jīng)加工直接出境的通道，迫使外資在印尼投向礦產(chǎn)品的冶煉廠，從而強(qiáng)制實(shí)現(xiàn)自身資源產(chǎn)業(yè)的升級(jí)。印尼也希望通過(guò)升級(jí)實(shí)現(xiàn)技術(shù)提升和產(chǎn)業(yè)工人技能的提高。

影響幾何？各方博弈的幾種結(jié)果

中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨轉(zhuǎn)型升級(jí)的關(guān)鍵時(shí)期，不僅由于中國(guó)貨物貿(mào)易出口已經(jīng)排在全球首位、進(jìn)一步增加出口面臨越來(lái)越突出的環(huán)境制約和資源制約，而且由于中國(guó)需要通過(guò)改革開(kāi)放來(lái)促進(jìn)內(nèi)部組織和市場(chǎng)的進(jìn)化。21世紀(jì)初至2008年間，全球經(jīng)濟(jì)處于上升通道，生產(chǎn)規(guī)模日益擴(kuò)大，資源要素進(jìn)口需求廣泛。旺盛的市場(chǎng)需求導(dǎo)致全球能源價(jià)格呈現(xiàn)持續(xù)上升，進(jìn)一步刺激了投資者的購(gòu)買(mǎi)欲。

印尼是全球最大的鎳礦出口國(guó)，也是重要的鋁土礦出口國(guó)之一，還是銅、錫、鉛、鋅和錳礦的重要出口國(guó)。目前，印尼已經(jīng)成為中國(guó)資源的重要進(jìn)口國(guó)，其中尤以鎳和鋁土的需求最大。中國(guó)經(jīng)濟(jì)所需鎳礦儲(chǔ)量小且品位較低，對(duì)進(jìn)口依賴(lài)性較強(qiáng)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2012年中國(guó)鎳礦需求約為6500萬(wàn)噸，其中一半以上來(lái)自印尼。印尼的紅土鎳礦一直是中國(guó)鎳生鐵冶煉的主要原料。鎳是不銹鋼制品的重要原料，而該制品目前正廣泛應(yīng)用于生產(chǎn)、生活領(lǐng)域。印尼同時(shí)也是中國(guó)鋁土礦的重要來(lái)源國(guó)，而鋁合金在金屬鋁冶煉、水泥、研磨材料等領(lǐng)域有著廣泛的用途。印尼政府的此項(xiàng)政令勢(shì)必對(duì)中國(guó)原材料的進(jìn)口以及相關(guān)類(lèi)別產(chǎn)品的生產(chǎn)造成嚴(yán)重影響。但根據(jù)各方的不同應(yīng)對(duì)，印尼禁令造成的主要影響可能有所不同：

首先，依賴(lài)于從印尼進(jìn)口原料進(jìn)行冶煉的煉廠面臨原材料匱乏的問(wèn)題，進(jìn)而可能造成生產(chǎn)開(kāi)工不足。如果企業(yè)能夠從其他產(chǎn)地繼續(xù)獲得進(jìn)口，可能需要付出更高的進(jìn)口成本、從而被迫提高成品價(jià)格。當(dāng)成品價(jià)格高于國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格時(shí)，中國(guó)冶煉廠的生產(chǎn)就失去意義。較大的冶煉廠可能保有一定庫(kù)存，或以長(zhǎng)期協(xié)議方式獲得原料進(jìn)口的價(jià)格優(yōu)勢(shì)。因此，這可能導(dǎo)致中國(guó)鎳礦石、鋁土礦石冶煉廠的整合，一部分企業(yè)會(huì)倒閉。不過(guò)，因此類(lèi)冶煉廠而造成的對(duì)當(dāng)?shù)丨h(huán)境的負(fù)面影響也相應(yīng)減弱。

其次，印尼本土的冶煉企業(yè)在礦石供應(yīng)上獲得更好保障，從而有助于降低原料成本、在價(jià)格上形成更大優(yōu)勢(shì)。為了保障其原料，原有的礦石進(jìn)口企業(yè)紛紛加大在印尼冶煉環(huán)節(jié)的投資，促進(jìn)了印尼相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，培養(yǎng)了具備相關(guān)技能的產(chǎn)業(yè)工人，增加了印尼出口產(chǎn)品的附加值和總收入。但是，由于金屬冶煉廠對(duì)水資源、電力的需求較大，對(duì)環(huán)境的負(fù)面影響不小，可能增加印尼電力供應(yīng)壓力，并造成更多的工業(yè)污染。

第三，原有的資源進(jìn)口國(guó)實(shí)施創(chuàng)新科技戰(zhàn)略，通過(guò)研發(fā)減少對(duì)相關(guān)資源的需求，從而降低對(duì)印尼出口的資源類(lèi)商品的需求。在供求關(guān)系的作用下，即便印尼提升了出口資源類(lèi)商品的加工程度，也不一定能夠獲得更大的利潤(rùn)。日本在中國(guó)對(duì)稀土資源出口采取政策調(diào)整時(shí)，就綜合使用了包括從其他國(guó)家購(gòu)入稀土原料、加強(qiáng)技術(shù)改造和創(chuàng)新以減少對(duì)稀土的依賴(lài)性等措施，產(chǎn)品生產(chǎn)并未受到根本影響。

轉(zhuǎn)型升級(jí)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的應(yīng)對(duì)之策

一般而言，一國(guó)采取措施管理其自身的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)屬于內(nèi)部事務(wù)，但在經(jīng)濟(jì)全球化的大背景下，可能會(huì)對(duì)其他國(guó)家產(chǎn)生外部影響。

印尼是世貿(mào)組織（WTO）的成員，應(yīng)該遵循其加入WTO時(shí)所做出的承諾。WTO第11條第1款規(guī)定，任何成員方不得以除了關(guān)稅、稅收或其他費(fèi)用的方式（無(wú)論采取配額、進(jìn)出口許可證或其他形式），對(duì)與另一成員方的出口或進(jìn)口進(jìn)行限制。第2款對(duì)于可能防止食品或其他出口方關(guān)鍵產(chǎn)品的做法允許例外。但是，印尼禁止特定類(lèi)別產(chǎn)品出口的做法（即便設(shè)有過(guò)渡期），也不屬于WTO協(xié)議規(guī)定的例外，與其承諾不符。

然而，如果訴諸WTO進(jìn)行裁決，需要有一定的周期，且結(jié)果尚未可知。所以，中國(guó)有關(guān)各方更應(yīng)以此為契機(jī)，加速轉(zhuǎn)型升級(jí)的步伐。

實(shí)際上，印尼出口各類(lèi)資源的態(tài)度并未發(fā)生變化。例如，鎳礦作為印尼重要的資源，本身并不稀缺，即便以精煉礦方式出口，在未來(lái)也應(yīng)該能夠保持供應(yīng)。在基建投資放緩的局勢(shì)下，中國(guó)的鋼鐵企業(yè)面臨產(chǎn)能過(guò)剩的困境，普通鋼鐵制品價(jià)格持續(xù)下跌，需要加大全球布局的力度。鋁廠同樣面臨困境，高能耗、水資源依賴(lài)和對(duì)環(huán)境的負(fù)面影響使得其繼續(xù)運(yùn)行本已不符合中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的目標(biāo)。環(huán)顧發(fā)達(dá)國(guó)家，盡管新日鐵牢牢把控著鋼鐵制品的高端市場(chǎng)，其生產(chǎn)車(chē)間卻污染很小、能耗很低，而產(chǎn)業(yè)鏈前端都放在國(guó)外。中國(guó)企業(yè)需要學(xué)習(xí)，加大對(duì)外投資的力度，尤其是符合印尼引資和經(jīng)濟(jì)發(fā)展政策的投資更可能獲得多方支持，同時(shí)企業(yè)可能通過(guò)產(chǎn)業(yè)鏈的整合降低原材料成本的上漲。

中國(guó)與東盟在自貿(mào)區(qū)的平臺(tái)上有著廣泛而深入的合作。印尼包括電站、橋梁等不少重要基礎(chǔ)設(shè)施都有中國(guó)建設(shè)者的貢獻(xiàn)。打造“中國(guó)—東盟自貿(mào)區(qū)升級(jí)版”以及雙方均參與的區(qū)域全面經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系（RCEP）協(xié)定，都為兩國(guó)間經(jīng)貿(mào)合作創(chuàng)造了更為穩(wěn)定的預(yù)期。可以推動(dòng)雙邊經(jīng)貿(mào)合作的深入，加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈的配合，推動(dòng)技術(shù)和人員的交流，加大資金的支持，增加中國(guó)與印尼間合作的廣度和深度。對(duì)缺乏足夠?qū)嵙?、短期?nèi)難以開(kāi)展對(duì)外投資的冶煉企業(yè)來(lái)說(shuō)，在增加對(duì)澳大利亞等國(guó)資源的關(guān)注力度的同時(shí)，也必須加速自身的轉(zhuǎn)型升級(jí)。

第9篇：儲(chǔ)備基金范文

關(guān)鍵詞:金融危機(jī);外匯儲(chǔ)備;風(fēng)險(xiǎn);管理

一、引言

外匯儲(chǔ)備作為一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)金融實(shí)力的標(biāo)志,它是彌補(bǔ)本國(guó)國(guó)際收支逆差,穩(wěn)定本國(guó)匯率以及維持本國(guó)國(guó)際信譽(yù)的物質(zhì)基礎(chǔ)。對(duì)于發(fā)展中國(guó)家來(lái)說(shuō),往往要持有高于常規(guī)水平的外匯儲(chǔ)備,但是,外匯儲(chǔ)備并非多多益善。近年來(lái),我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模的急劇擴(kuò)大對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生了許多負(fù)面影響。特別是2007年開(kāi)始的由美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的全球金融危機(jī)到現(xiàn)在已經(jīng)持續(xù)了兩年多時(shí)間,使世界經(jīng)濟(jì)蒙受了很大的損失。這次危機(jī)具有新的自我加速與向外擴(kuò)散的傳導(dǎo)機(jī)制,主要表現(xiàn)為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣國(guó)家借助一體化的金融市場(chǎng)轉(zhuǎn)移和分散風(fēng)險(xiǎn),這應(yīng)要求以美元為主要儲(chǔ)備幣種的國(guó)家積極應(yīng)對(duì)。而美元是我國(guó)外匯儲(chǔ)備的主要儲(chǔ)備幣種,截至2009年6月,我國(guó)外匯儲(chǔ)備已達(dá)到21316億美元,高居世界之首,如此龐大的外匯儲(chǔ)備數(shù)量,對(duì)我國(guó)將面臨嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。為使我國(guó)盡快脫離危機(jī),保持經(jīng)濟(jì)持續(xù)、健康發(fā)展,我們應(yīng)趨利避避害,從更好地發(fā)揮國(guó)家外匯儲(chǔ)備的有效性出發(fā),加強(qiáng)和完善我國(guó)外匯儲(chǔ)備管理。

二、金融危機(jī)下我國(guó)外匯儲(chǔ)備的現(xiàn)狀

(一)外匯儲(chǔ)備增速降低

目前國(guó)際金融危機(jī)已經(jīng)傳導(dǎo)到我國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì),美國(guó)以及歐洲的國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求已經(jīng)分別降低到15年、13年的最低點(diǎn),我國(guó)外部需求已經(jīng)出現(xiàn)大幅度下降,直接導(dǎo)致出口訂單減少。根據(jù)海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示,2009年前10個(gè)月,我國(guó)外貿(mào)出口9573.6億美元,同比下降20.5%。同時(shí)由于前期人民幣升值的累積效應(yīng)、出口退稅的取消等外貿(mào)政策改變,能源和環(huán)保等社會(huì)成本的不斷上漲、新勞動(dòng)法的出臺(tái)等都將提高出口企業(yè)的成本,削弱出口競(jìng)爭(zhēng)力,并將導(dǎo)致出口增速下降。央行2009年1月13日公布的數(shù)據(jù)顯示:2008年全年,國(guó)家外匯儲(chǔ)備增加4178億美元,但同比少增加441億美元。說(shuō)明我國(guó)外匯儲(chǔ)備的增速在下降,但2008年12月末的外匯儲(chǔ)備余額為1.95萬(wàn)億美元,同比增長(zhǎng)27.34%,所以規(guī)模還是呈現(xiàn)上升態(tài)勢(shì)的。

(二)外匯儲(chǔ)備在縮水

國(guó)家外匯管理局資本項(xiàng)目管理司外債處負(fù)責(zé)人最近表示,目前我國(guó)外匯儲(chǔ)備已低于19000億美元,為2003年12月份以來(lái)首次下降,主要原因是美元貶值。因?yàn)槊绹?guó)金融危機(jī)必然造成消費(fèi)需求的衰敗,而美國(guó)政府想恢復(fù)金融市場(chǎng)的流動(dòng)性,就要美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)通過(guò)增發(fā)貨幣向金融體系中注入更多的流動(dòng)性,造成通脹的加劇,從而造成美元以及美元資產(chǎn)貶值。依據(jù)IMF官方外匯儲(chǔ)備幣種構(gòu)成(COFER)數(shù)據(jù)庫(kù),在我國(guó)外匯儲(chǔ)備的幣種結(jié)構(gòu)中美元資產(chǎn)約占65%,歐元資產(chǎn)約占25%,英鎊、日元及其他幣種資產(chǎn)約占10%,其中美元資產(chǎn)以美國(guó)國(guó)債及機(jī)構(gòu)債為主。從美國(guó)財(cái)政部國(guó)際資本系統(tǒng)定期公布的外國(guó)投資者持有美國(guó)證券的資料所推測(cè)的中國(guó)外匯儲(chǔ)備的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中,中長(zhǎng)期國(guó)債約占50%,中長(zhǎng)期機(jī)構(gòu)債約占35%,股權(quán)、企業(yè)債與短期債券約占15%。由于金融危機(jī)對(duì)美國(guó)的沖擊最嚴(yán)重,美國(guó)央行為克服金融危機(jī)的影響連續(xù)十幾次降低利率,美國(guó)國(guó)債的收益率也持續(xù)走低。截至2009年11月20日,收益率降至0.68%,使我國(guó)持有美國(guó)國(guó)債的外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)的收益大打折扣。

三、我國(guó)外匯儲(chǔ)備管理面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)

(一)安全風(fēng)險(xiǎn)

由于我國(guó)外匯儲(chǔ)備中以美元為主要外匯幣種,其所占比例較大,就造成了一定的經(jīng)濟(jì)安全風(fēng)險(xiǎn)。每當(dāng)美元貶值或美國(guó)國(guó)內(nèi)出現(xiàn)通貨膨脹時(shí),我國(guó)外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)的實(shí)際價(jià)值都會(huì)隨之縮水,從而造成巨額的經(jīng)濟(jì)損失。根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),2002-2008年,美元的貶值幅度累計(jì)近30%。隨著經(jīng)濟(jì)一體化的浪潮席卷全球,國(guó)際資本大規(guī)模地迅速流動(dòng)為金融市場(chǎng)的利率與匯率的激烈波動(dòng)提供了良好素材,因此伴隨著匯率的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)由此增強(qiáng)。此外,大量地持有外國(guó)貨幣也會(huì)帶來(lái)一定的政治風(fēng)險(xiǎn)。若兩國(guó)關(guān)系惡化,持有的外幣資產(chǎn)將面臨著被凍結(jié)的風(fēng)險(xiǎn),使國(guó)家外匯儲(chǔ)備的意義僅限于賬上的數(shù)字,從而對(duì)國(guó)家的資產(chǎn)安全構(gòu)成嚴(yán)重的威脅。

(二)收益風(fēng)險(xiǎn)

高額外匯儲(chǔ)備意味著高昂的機(jī)會(huì)成本,低效的資本使用率使外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)面臨著嚴(yán)峻的收益性風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)持續(xù)增加的外匯儲(chǔ)備多集中于美國(guó)國(guó)債,據(jù)美國(guó)對(duì)外關(guān)系委員會(huì)地緣經(jīng)濟(jì)研究中心新近公布的一份報(bào)告,截至2008年底,我國(guó)持有的外匯資產(chǎn)近七成為美元計(jì)價(jià)資產(chǎn),規(guī)模約為17000億美元,包括9000億美元的美國(guó)國(guó)債,5500億美元-6000億美元機(jī)構(gòu)債,1500億的美元公司債、400億美元的股票以及400億美元的短期存款。我國(guó)持有美元資產(chǎn)的最大問(wèn)題在于投資于股權(quán)的比例過(guò)低,僅為2.35%。而與此相比,日本為16%,英國(guó)是47%,加拿大是72%。截至2008年12月底,中國(guó)投資于美國(guó)財(cái)政部國(guó)債的比率為52.94%、投資于美國(guó)政府機(jī)構(gòu)債券的比率為33.53%、投資于美國(guó)公司債券的比率為8.82%。與其他國(guó)家和地區(qū)相比,我國(guó)投資于美國(guó)財(cái)政部國(guó)債的比率過(guò)高。美國(guó)財(cái)政部國(guó)債相對(duì)于美國(guó)的機(jī)構(gòu)債和企業(yè)債而言,安全性更高而收益率更低,這說(shuō)明我國(guó)對(duì)美國(guó)的長(zhǎng)期債權(quán)投資過(guò)于重視安全性而忽視了收益性。此外,黃金在我國(guó)外匯儲(chǔ)備中所占比例比較低。黃金是規(guī)避信用貨幣風(fēng)險(xiǎn)的多元化儲(chǔ)備工具,由于它與美元匯率之間呈負(fù)相關(guān)關(guān)系,所以黃金儲(chǔ)備是對(duì)沖美元貶值的最佳資產(chǎn)。因此,增持黃金儲(chǔ)備是目前很多國(guó)家外匯儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換的一個(gè)動(dòng)向。

(三)其他風(fēng)險(xiǎn)

首先,會(huì)導(dǎo)致我國(guó)面臨流動(dòng)性過(guò)剩的壓力。自1994年外匯體制改革以來(lái),隨著我國(guó)外匯儲(chǔ)備的增長(zhǎng),央行通過(guò)外匯占款渠道投放的基礎(chǔ)貨幣顯著增多,近幾年一直保持在40%以上,外匯占款激增極大地增加了我國(guó)基礎(chǔ)貨幣的投放,致使當(dāng)前我國(guó)通貨膨脹壓力加大。其次,加大了國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)動(dòng)蕩的可能性。外匯儲(chǔ)備的持續(xù)增長(zhǎng),大大增加了對(duì)人民幣的需求,使人民幣升值的壓力也隨之不斷加大,人民幣升值預(yù)期不斷得以強(qiáng)化。對(duì)人民幣升值的預(yù)期,導(dǎo)致大量“套利性”外匯資本通過(guò)各種渠道進(jìn)入我國(guó)境內(nèi),使我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大。一旦“套利”成功,這些投機(jī)資本又會(huì)流向國(guó)外,尋找新的目標(biāo)。巨額外匯資本的進(jìn)出,有可能引發(fā)我國(guó)國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩。最后,外匯儲(chǔ)備投資失利的風(fēng)險(xiǎn)。次貸危機(jī)所造成的國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩使我國(guó)外匯儲(chǔ)備在海外的投資蒙受巨大損失。

四、對(duì)我國(guó)外匯儲(chǔ)備管理的建議

(一)實(shí)施外匯儲(chǔ)備積極管理體制

所謂外匯儲(chǔ)備的積極管理,就是在滿足儲(chǔ)備資產(chǎn)必要流動(dòng)性和安全性的前提下,以多余外匯儲(chǔ)備單獨(dú)成立專(zhuān)門(mén)的投資機(jī)構(gòu),拓展儲(chǔ)備投資渠道,延長(zhǎng)儲(chǔ)備資產(chǎn)投資期限,以提高外匯儲(chǔ)備投資收益水平。外匯儲(chǔ)備積極管理的目標(biāo)是保證外匯儲(chǔ)備的購(gòu)買(mǎi)力。實(shí)施外匯儲(chǔ)備積極管理能夠提高外匯儲(chǔ)備的收益率,將一部分外匯儲(chǔ)備從央行的資產(chǎn)負(fù)債表中轉(zhuǎn)出,因此有助于降低持有外匯儲(chǔ)備的成本。其基本思路是跳出流動(dòng)性管理,不再僅僅持有國(guó)外政府的債券,而是進(jìn)行長(zhǎng)期投資,追求相對(duì)更高的收益率。

2007年9月29日上午10時(shí),中國(guó)投資有限責(zé)任公司(簡(jiǎn)稱(chēng)中司,SIC)正式在北京新保利大廈掛牌成立。作為國(guó)有獨(dú)資公司的中司,注冊(cè)資本金為2000億美元,負(fù)責(zé)管理我國(guó)2000億美元的外匯儲(chǔ)備。這2000億美元來(lái)自我國(guó)數(shù)額巨大的外匯儲(chǔ)備,由財(cái)政部發(fā)行特別國(guó)債予以購(gòu)買(mǎi)注入。中司實(shí)行政企分開(kāi)、自主經(jīng)營(yíng),商業(yè)化運(yùn)作。宗旨是積極穩(wěn)健經(jīng)營(yíng),在可接受的風(fēng)險(xiǎn)范圍內(nèi),實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期投資收益最大化。SIC的成立,是我國(guó)仿效新加坡GIC及韓國(guó)KIC的模式,利用國(guó)家外匯投資公司來(lái)將過(guò)多的外匯儲(chǔ)備多元化的投資于全球范圍內(nèi)的金融資產(chǎn)及實(shí)物資產(chǎn)。將外匯儲(chǔ)備作為政策資源和投資資源的功能有效分離,將有效增強(qiáng)中央銀行貨幣政策操作的靈活性、主動(dòng)性和獨(dú)立性,隔離外匯儲(chǔ)備與貨幣供應(yīng)的直接對(duì)應(yīng)聯(lián)系,弱化流動(dòng)性過(guò)剩的風(fēng)險(xiǎn),為國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期健康發(fā)展提供了保障。

通過(guò)中司對(duì)外匯儲(chǔ)備實(shí)施戰(zhàn)略管理,尚處于起步階段,2000億美元相當(dāng)于龐大的外匯儲(chǔ)備來(lái)說(shuō)規(guī)模也還不大。當(dāng)前,國(guó)際上某些國(guó)家的財(cái)富基金數(shù)目已達(dá)6000億美元-7000億美元之巨。待中司有了一定的經(jīng)驗(yàn)積累之后,可以進(jìn)一步加大其資金規(guī)模,或者重新組建新的投資機(jī)構(gòu),以利對(duì)巨額外匯儲(chǔ)備的高效使用。

(二)提高外匯儲(chǔ)備管理的規(guī)范化程度

1、增強(qiáng)外匯儲(chǔ)備管理的透明度。改革和優(yōu)化我國(guó)外匯儲(chǔ)備管理體系,提高管理的透明度。從國(guó)際上來(lái)看,當(dāng)今各國(guó)外匯儲(chǔ)備管理的趨勢(shì)之一就是提高本國(guó)外匯儲(chǔ)備管理的透明度,接受公眾的監(jiān)督。國(guó)際貨幣基金組織(IMF)在2001年9月20日的《外匯儲(chǔ)備管理指南》及其隨后于2003年的指南配套文件均對(duì)一國(guó)外匯儲(chǔ)備管理的信息透明度給予了前所未有的關(guān)注和強(qiáng)調(diào)。IMF通過(guò)以上文件認(rèn)為,一國(guó)外匯儲(chǔ)備管理透明度的提高有助于經(jīng)濟(jì)主體根據(jù)儲(chǔ)備管理政策調(diào)整自己市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng),并且通過(guò)向社會(huì)公眾提供外匯儲(chǔ)備管理的相關(guān)政策和行動(dòng)信息,增強(qiáng)外匯儲(chǔ)備管理者的責(zé)任感,提高外匯儲(chǔ)備管理的效率。因此,今后我國(guó)應(yīng)當(dāng)定期公布我國(guó)外匯儲(chǔ)備管理的一些信息,并且在條件適合的時(shí)候,可以按照市場(chǎng)運(yùn)作標(biāo)準(zhǔn)對(duì)有效儲(chǔ)備管理機(jī)構(gòu)的儲(chǔ)備管理活動(dòng)的年度財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行外部審計(jì)。

2、建立健全外匯儲(chǔ)備管理法規(guī)體系。根據(jù)國(guó)外經(jīng)驗(yàn),各國(guó)在進(jìn)行外匯儲(chǔ)備管理的過(guò)程中,往往都對(duì)其外匯資產(chǎn)的管理和運(yùn)用提出了較高的安全性和流動(dòng)性要求,建立了復(fù)雜的決策機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制,并且大都以法律法規(guī)的形式予以明確。相比之下,目前我國(guó)的《中國(guó)人民銀行法》僅在第4條和第32條對(duì)我國(guó)外匯儲(chǔ)備經(jīng)營(yíng)作了一定的原則性規(guī)定;而作為我國(guó)外匯管理基本法規(guī)的《外匯管理?xiàng)l例》對(duì)外匯儲(chǔ)備的運(yùn)用更是缺乏相關(guān)的規(guī)定,這使得我國(guó)外匯管理缺乏一定的法律規(guī)范。作為一項(xiàng)既復(fù)雜又具有極強(qiáng)的政策性的工作,我國(guó)現(xiàn)階段的外匯儲(chǔ)備管理應(yīng)當(dāng)在一部有效的法律規(guī)范下進(jìn)行,才能取得較高的管理效率。因此,現(xiàn)階段我國(guó)應(yīng)在對(duì)原有的外匯管理相關(guān)法律和條例的內(nèi)容進(jìn)行整合和更新的基礎(chǔ)上,推出一部新的外匯管理法,對(duì)我國(guó)外匯儲(chǔ)備管理進(jìn)行有效規(guī)范。根據(jù)我國(guó)當(dāng)前的具體情況,這部新的外匯管理法應(yīng)在保留原有的相關(guān)法律條例中目前仍然適用的內(nèi)容外,還應(yīng)對(duì)我國(guó)外匯資產(chǎn)的定義和分類(lèi)、官方及其他形式外匯儲(chǔ)備的管理目標(biāo)、職責(zé)、運(yùn)用、管理機(jī)構(gòu)、資產(chǎn)構(gòu)成及監(jiān)管問(wèn)題做出較為明確的規(guī)定?？傊?通過(guò)推出新的外匯管理法,為我國(guó)外匯儲(chǔ)備管理提供法律保障。

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