金融泡沫產生的原因精選(九篇)
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第1篇：金融泡沫產生的原因范文
泡沫經濟是現(xiàn)代金融經濟的一種重要表現(xiàn)，深入分析這種經濟的基本內涵及其形成發(fā)展的原因，并對當代中國金融經濟中的泡沫問題進行深入分析和研究，對于把握中國經濟現(xiàn)狀及其走向具有重要意義。尤其是在現(xiàn)代金融經濟中，一定程度的泡沫經濟對金融經濟發(fā)展具有積極作用，但是如果整體經濟出現(xiàn)金融化、泡沫化，那么經濟發(fā)展就面臨著危險的境遇。因此，在經濟改革進入關鍵時期的中國，預防金融經濟的泡沫化是中國經濟發(fā)展中必須注意的一個關鍵性問題。
一、泡沫與泡沫經濟
“泡沫”（Bubble）是經濟學研究中的一個富有特色而又具有重要意義的范疇，中外經濟學家在談論經濟問題時都會涉及這一范疇。著名經濟學家P?全德爾伯格對經濟泡沫問題研究有著獨特的貢獻，他的著作《“泡沫”的故事―――金融投機歷史回顧》就是對經濟泡沫狀態(tài)的深刻描述。在實踐中，最早的泡沫經濟出現(xiàn)在1720年的英國，當時英國發(fā)生了“南海泡沫公司事件”，即當時的南海公司因獲得英國政府的默許、支持和授權而對西班牙的貿易進行了壟斷，之后就對其利潤增長狀況進行不符實際的鼓吹，進一步引起人們購買南海股票的熱潮。但是，由于這種經濟是建立在炒作、鼓吹的基礎之上的，缺乏實體經濟的支撐，在經過一段時間的非正常膨脹之后，其股價大幅下跌，導致經濟過度膨脹之后的必然破滅。類似的事件還有發(fā)生在荷蘭的“郁金香事件”和發(fā)生在法國的“約翰?勞事件”，等等。
具體來講，泡沫經濟就是指經濟在運行過程中出現(xiàn)一種像泡沫一樣的狀態(tài)，表面看起來十分繁榮，但是由于缺乏實體經濟的內涵支撐，最終會有破滅的一天。并且，泡沫經濟還表現(xiàn)為由于過度投機而使得商品價格與商品價值嚴重偏離，進而導致經濟隨著商品價格大起大落，特別表現(xiàn)為暴漲與暴跌的起伏不定。泡沫經濟產生的根本原因是社會經濟發(fā)展中的資金過度地集中在某一個部門、每一種行業(yè)、每一種商品，在這些特殊領域中反復轉手運行，導致部門、行業(yè)、商品經濟在某一特殊時期內出現(xiàn)扭曲膨脹而致使基礎性的生產部門因資金短缺而出現(xiàn)經濟衰退。
隨著經濟發(fā)展進入到現(xiàn)代社會，市場經濟中的各種金融工具和金融衍生工具開始大量出現(xiàn)并形成熱潮，價值現(xiàn)代市場經濟的自由化、國際化不斷增強，泡沫經濟形成和發(fā)生的幾率大大提高，其波及的范圍也更為廣泛，相應地，這種泡沫經濟的危害程度也更大，對其處理難度也更加復雜。上世紀90年代以來，隨著中國經濟發(fā)展速度的加快，國際化程度的增強，金融市場的發(fā)展，尤其是在亞洲金融危機的影響之下，中國學者對泡沫經濟問題進行了各方面的研究。
二、現(xiàn)代金融泡沫經濟形成原因
從經濟發(fā)展的客觀規(guī)律來看，泡沫經濟總是由于經濟發(fā)展過程中的虛擬經濟過度偏離了實體經濟，造成市場中的虛擬經濟成為了主體，而實體經濟的發(fā)展受到擠壓、限制，其結果是虛擬資本所產生的虛擬價值遠遠超過現(xiàn)實資本所產生的價值，經濟看似繁榮，實則不堪一擊。
在分析現(xiàn)代金融泡沫經濟形成發(fā)展的原因時，首先應明確兩個基本概念：虛擬資本（Fictitious Capital）和現(xiàn)實資本（Actual Capital）。所謂虛擬資本，就是指那些有價證券，包括債券、不動產抵押單、股票等，它是能夠給股票等有價債券持有者帶來一定收入和回報的資本形式；所謂現(xiàn)實資本，則是指在經濟發(fā)展中的一種實物形態(tài)的資本，主要表現(xiàn)為生產要素形式和商品形式。其實，經濟發(fā)展中如果主要以生產資本和商品資本來運行，那么泡沫經濟產生的可能性是很小的，這主要是因為以實物形態(tài)而存在的資本形態(tài)。而當經濟發(fā)展以虛擬資本運動為主的時候，泡沫經濟就非常容易產生。泡沫經濟最容易在金融領域形成，并且由于金融業(yè)與房地產業(yè)總是相互影響、相互滲透、相互依存，土地作為不動產，土地的價格構成特征使得土地的資本具有虛擬資本的性質。因此，泡沫經濟與房地產業(yè)也有著千絲萬縷的聯(lián)系，金融經濟泡沫與房地產泡沫是一對孿生兄弟。
那么，為什么金融市場上較容易產生和存在泡沫經濟呢？在當前金融經濟中，泡沫經濟涉及不充分信息、交易費用、外部性、非理性預期等眾多新概念，各種金融工具和金融衍生工具的金融創(chuàng)新頻繁出現(xiàn)，導致金融市場的運行和交易活動非常容易脫離實體經濟。在實體經濟中，成本價格是實體經濟的基礎，而在金融經濟中，它以預期定價為經濟模型。金融市場上較容易產生和存在泡沫經濟，這與泡沫經濟本身的雙重性有關。也就是說，在經濟發(fā)展日益現(xiàn)代化、國際化和自由化的今天，一定程度的泡沫經濟有利于資本集中，這種集中是對市場競爭和發(fā)展具有促進作用的，但是泡沫經濟終歸是一種虛擬經濟，其中主要存在的是不實因素和投機因素。因此，一旦這種經濟過度發(fā)展，其后果也是非常嚴重的。具體來講，嚴重的泡沫經濟形成和發(fā)展的原因主要有兩個方面：
第一個方面的原因是社會原因，即在經濟發(fā)展速度較快的時期出現(xiàn)了經濟的整體繁榮和經濟宏觀環(huán)境較為寬松，這種繁榮局面和寬松環(huán)境極易為資金炒作提供機遇。所以，泡沫經濟一般總會發(fā)生在國家對銀行政策比較寬松、自由的經濟體中。也就是說，在商品經濟出現(xiàn)周期性的蕭條之后，政府為了刺激經濟發(fā)展，主動降低銀行利息，放松銀根，通過這種方式來刺激投資和消費需求以帶動經濟增長。于是，那些有閑散資金的市場主體就會把資金投放到那些有保值增值潛力的資源上，這就為泡沫經濟提供了社會基礎。
第二個方面的原因就是對泡沫經濟形成和發(fā)展的預先調控和及時約束機制不夠。也就是說，在經濟發(fā)展過程中，未能對那些有可能導致泡沫經濟的投機活動進行監(jiān)控、監(jiān)督和制止，尤其是對投機過程中的貸款支付活動缺乏監(jiān)控機制。但是，到目前為止，這種監(jiān)控機制無論是在銀行還是在政府都難以有效地建立起來。這是由于銀行只是收付中介，而政府又難以對企業(yè)之間的交易活動進行干涉，甚至還容易被這種投機所形成的虛假繁榮而迷惑。
三、當代中國金融經濟中的泡沫問題
通過對金融經濟中的泡沫經濟的內涵及其形成發(fā)展原因的分析中，我們可以看出，在金融經濟發(fā)展過程中，適當?shù)卮嬖谝恍┡菽?，對于促進經濟活躍和繁榮有一定的積極意義，也是正常的現(xiàn)象。但是，如果經濟中存在過多的泡沫，并進一步形成泡沫經濟，那么這種缺乏實體經濟支撐的經濟必然會有破裂、崩潰的一天，最終造成金融危機，給經濟發(fā)展帶來致命打擊。因此，中國經濟發(fā)展必須對金融經濟中的泡沫采取非常謹慎的態(tài)度。正確認識中國金融經濟中的泡沫問題，對于把握中國經濟發(fā)展現(xiàn)狀和促進中國經濟健康發(fā)展具有重要意義。
目前中國經濟發(fā)展中的泡沫問題主要表現(xiàn)為股票泡沫和房地產泡沫。所謂股票泡沫，就是股票的市場價格與其內在投資價值之間的差距，這種差距與泡沫絕對額、經濟總量、金融資產總量之間的關系有關。同時，股票市場同樣遵循供求關系決定價格的規(guī)律，一旦大量資金流向股票市場，那么股價與公司未來業(yè)績就會形成較大差距，盈率也會出現(xiàn)太高態(tài)勢，這個時候就會出現(xiàn)泡沫。這種股市中的資金供給與股價發(fā)生波動之間的關系在中國金融經濟中表現(xiàn)的尤為明顯，只要資金放開，股價立即就會發(fā)生變化。加之中國股票市場中的機構投資者不斷崛起并發(fā)展壯大，他們對經濟學家、股評家以及一些媒體發(fā)生日益緊密的聯(lián)系，這極其容易發(fā)生投機行為。因此，確保機構投資者的行為規(guī)范也是預防中國股票泡沫的一個主要方面。所謂房地產泡沫，這是與金融泡沫密切相關的一個問題，它甚至是泡沫的一個核心載體。尤其是近幾年以來，中國政府、學者和老百姓對中國房地產業(yè)到底有沒有泡沫，如果有，這個泡沫到底有多大等問題都十分關心。隨著買房難問題的日益突出，有學者就指出中國的房地產泡沫成分很多，人們購房的能力與房價之間的差距過分懸殊，一般工薪階層要儲蓄30-40年才能買到一套住宅。但也有人認為，在北京、上海、廣州等一線城市中，由于人口密度高，土地資源有限，房地產價格比較高是必然現(xiàn)象，中國房地產不存在泡沫。但是，房地產價格與金融系統(tǒng)的關系值得深思和重視，中國的房地產需求主要是依靠銀行貸款的支撐，中國的房地產市場泡沫與中國金融市場有著緊密的聯(lián)系，這對中國房地產泡沫的形成具有不可忽視的影響。
參考文獻
[1]彼得?紐曼，默里?米爾蓋特，約翰?伊特韋爾.新帕爾格雷夫貨幣與金融大辭典[Z].北京：經濟科學出版社，1992.
[2]羅伯特?希勒.非理性繁榮[M].北京：中國人民大學出版社，2001.
第2篇：金融泡沫產生的原因范文
【關鍵詞】金融危機 原因 分析
一、問題的提出
2013年6月是“大衰退”（Great Recession）——20世紀30年代以來美國和歐洲所遭受的歷時最長、最嚴重的一次經濟危機結束的第四年。這場危機在吞沒了華爾街后，以不可思議的速度迅速蔓延，最終導致全球經濟重創(chuàng)。它也是20世紀30年代以來最嚴重金融危機爆發(fā)五周年的標志。五年多的時間過去了，我們還能明顯感覺到金融危機帶來的可怕效應。不幸的是，金融危機幾乎每年都會在世界上的某個地方發(fā)生。他們已經徘徊了數(shù)個世紀，而且毫無疑問地還會在未來繼續(xù)下去。
什么是金融危機？當金融系統(tǒng)的某個部分出現(xiàn)故障，使得借款人尤其是存款人和投資人對金融機構和金融市場失去信任的時候，金融危機就會產生。在這種環(huán)境里，資信可靠的借款人借不到錢（我們稱之為信貸危機或資金危機），投資人不能迅速的出售金融資產（流動性危機）。有時候，只是金融系統(tǒng)的某個部分受到影響，但是在極端的情況下，危機會變成系統(tǒng)性的，進而整個金融系統(tǒng)都會受到影響（金融危機）。
毋庸置疑，一個有效的金融系統(tǒng)會為經濟保持活力作出巨大貢獻。但是隨著經濟越來越發(fā)達、越來越全球化，金融系統(tǒng)也變得越來越復雜、適應性越來越強、創(chuàng)新程度越來越高、國內外相互之間的聯(lián)系也越來越緊密。這個龐大金融網絡的正常運作取決于良好的信息傳播、透明度、信任和信心。不計其數(shù)的各種原因會增加金融系統(tǒng)的風險和不確定性，引起金融危機。
二、原因分析
（一）債務太多
金融危機的產生根源于各種各樣的原因。其中一個主要的原因就是金融系統(tǒng)承擔了太多來自家庭、金融機構、公司、甚至政府（希臘就是一個眾所周知的例子）的債務。這也是美國金融危機產生的一個重要原因，2007年美國家庭債務和金融機構債務達到歷史新高。寬松的信貸和貸款標準經常導致信貸泡沫，這種情況通常發(fā)生在經濟穩(wěn)定增長和低利率的溫和期之后。借款人和貸款人過于相信：過去這個經濟穩(wěn)定增長，低通脹、低利率的時期在未來會繼續(xù)下去。結果，貸款標準下降，杠桿率上升。正如美國經濟學家海曼·明斯基所假定的那樣，穩(wěn)定、溫和會滋生金融系統(tǒng)的不安定和無節(jié)制，這是因為被錯誤引導的信心會增加對風險的偏好。由于杠桿率提高、風險增加，金融系統(tǒng)變得越來越脆弱，以至于即便一個小事件都會給金融系統(tǒng)和整個經濟帶來災難性的后果。在極端情況下，這種風險會變成系統(tǒng)性的，從而將整個金融體系置于危險境地。
（二）外匯借款
金融危機產生的另一個原因是家庭、企業(yè)、金融機構和政府經常以外匯形式借款。如果國內貨幣走弱，外債將成為一個越來越大的負擔，公司、國家最終可能不得不拖欠債務。這是已經發(fā)生過無數(shù)次的事情，而且通常會導致金融危機和經濟動蕩。這種情況會因高通貨膨脹而惡化，而高通貨膨脹會使貨幣貶值，還會影響匯率。
（三）債務
近年來，債務在金融危機產生中所起的作用日益突出，而債務違約已經存在數(shù)十年之久。自20世紀80年代以來，全球范圍內似乎會周期性地爆發(fā)債務危機。20世紀80年代，墨西哥、巴西、阿根廷以及其他一些新興國家出現(xiàn)了債務違約。同樣，北歐國家在20世紀90年代有了債務問題，近來一些歐元區(qū)國家如希臘、愛爾蘭、葡萄牙、西班牙和意大利則跟隨其后。
債務出現(xiàn)問題會有兩個基本信號，一個是信用利差，另一個是信用保險。投資者會將債券的收益與德國或美國的進行比較，來評估債務違約或某種債務重組的概率。隨著信用利差擴大，市場會認為潛在違約的概率變大。投資者也會關注信用違約掉期市場上債務違約保險的成本是多少。我們可以看到，通過這種機制，市場會發(fā)出信號并且對債務加以限制。
（四）資產泡沫
一些金融危機的爆發(fā)已經歸因于資產泡沫。所謂資產泡沫可以被定義為投資者對某種資產類別（股票，房地產，大宗商品等）的集體興奮，或被定義為艾倫·格林斯潘所創(chuàng)造的“非理性繁榮”。在資產泡沫的情形下，投資者購買一項資產不是因為其潛在的基本價值因素，而僅僅是因為其價格漲了，并且預計價格將繼續(xù)上漲。換句話說，投資者將過去價格的上漲可以持續(xù)到未來的推斷作為投資決策的唯一依據。一旦開始，這種興奮就會開始傳染，將資產價格推到極致。事后一想，泡沫是顯而易見的；在興奮期，泡沫卻不是那么明顯，而且難以察覺。經濟活動的參與者總是想知道他們是看到了資產泡沫還是強勁的經濟。
（五）過度自信
大多數(shù)金融危機，尤其是資產泡沫，有其行為基礎，例如過度自信。人們一向對他們的知識、技能和能力作過高的評價，從而產生控制幻覺。我們高估信息的精確度，低估風險。如果成功的話，我們會有更過于自信和承擔更多風險的傾向。人們還有將不遠的過去推廣到未來的傾向。人類的心智不擅長計算未來事件發(fā)生的概率，因此最容易做的事情就是假定過去的趨勢將會繼續(xù)。如果每個人都臆斷將來與不遠的過去是一樣的，就會產生“旅鼠偏差”。旅鼠在集體遷移時通常采取直線行進方式，遇到障礙不避開，最后一大群隨著領頭者跳下懸崖摔死或溺死，常用來形容盲從群眾的不理。同樣地，人們認為隨波逐流是非常安逸的，與其他人一起賺錢或虧錢時會獲得安慰。
（六）龐大復雜的銀行系統(tǒng)
許多金融危機發(fā)生是因為銀行系統(tǒng)出現(xiàn)了問題。在大多數(shù)國家，銀行系統(tǒng)是最重要的金融機構。有些銀行是如此龐大和復雜，以至于太大而不能倒閉，如果倒閉的話可能會引起系統(tǒng)性風險。銀行也有所謂的“成本”，因為經理人有做出與股東和監(jiān)管人不一致決定的動機。政府擔保和安全網會產生道德風險問題，即存款人不必評估銀行的風險。無論銀行發(fā)生了什么事情，都會償還存款人的錢。
銀行存在重要問題，因為他們的資金是短期的而貸款或投資是長期的。只要收益曲線是向上傾斜的（短期利率低于長期利率），銀行就能正常運轉。然而，如果短期借款成本超過長期貸款利率或投資率的話，銀行就會遭受損失。如果短期債務不能轉滾（資金危機）或者更長期投資的價值下降的話，也會產生問題。
（七）影子銀行系統(tǒng)
金融危機也可能是由影子銀行系統(tǒng)——那些承擔了許多和商業(yè)銀行一樣職能的非銀行金融機構引起的。例如，在美國的金融危機中，一些最嚴重的問題就源自一家保險公司（美國國際集團）和投資銀行（雷曼兄弟公司、貝爾斯登公司）。由于缺乏監(jiān)管、缺乏透明度，風險遍及整個影子銀行系統(tǒng)，引起資金危機或流動性危機。由于整個金融系統(tǒng)是相互連接的，問題會影響到整個金融框架，產生系統(tǒng)性風險。
（八）金融創(chuàng)新
人們普遍認為創(chuàng)新（包括金融創(chuàng)新）是件好事情。然而，自從近來發(fā)生金融危機之后，人們開始懷疑是否所有的金融創(chuàng)新對于金融系統(tǒng)而言都是有益的。沃倫·巴菲特曾經說過，“金融衍生品”是“金融大規(guī)模殺傷性武器”。他對“金融衍生品將使交易更安全”的說法嗤之以鼻。美聯(lián)儲前主席保羅·沃爾克也對一些金融創(chuàng)新進行了批判。例如，要不是有擔保債務憑證（CDO）的話，次級抵押貸款市場可能就不會發(fā)展到那個程度。CDO是一種新型金融衍生品，是近年來成長極為迅速的資產證券化品種之一。CDO把所有的抵押打包在一起，并且進行重新的包裝，再以產品的形式推放到市場。CDO使得次級抵押貸款的保證人將風險轉移給CDO的投資者。次貸危機爆發(fā)后該產品的慘重損失使之成為金融市場中的風險策源地。隨著次貸違約率增加，就引發(fā)了房地產價格下跌的開始，然后傳染到金融系統(tǒng)的其余部分。次貸危機爆發(fā)后CDO的慘重損失使之成為金融市場中的風險策源地。
（九）模型失效
最后，經濟模型、金融模型并未發(fā)揮評估有價債券價值、衡量風險、預測經濟活動的作用。尤其是銀行風險模型，沒有測量出一些資產公司的內在風險以及資金債務的風險。例如，有債券評級機構給予CDO優(yōu)先段AAA級別，而其肯定是達不到AAA級別的。模型需要假設和實證數(shù)據，而其中有一些是錯誤的或無法獲得的。自從金融危機以來，金融模型已經喪失了一些可信度。
三、結語
金融危機的產生有許多潛在的原因：政府的政策和監(jiān)管者、中央銀行、銀行和影子銀行、企業(yè)部門和投資者。正如此前所描述的那樣，很難將某種經濟狀況歸為某個原因。由于市場中充滿了如此多的信息，對于我們來說，要真正理解金融危機發(fā)生的原因和尋找解決方法變得非常困難。但是我們能夠而且應該探尋金融危機發(fā)生的原因并將這些原因進行分類，這會有助于將來緩解或最小化金融危機。
參考文獻
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第3篇：金融泡沫產生的原因范文
關鍵詞: 次貸危機 亞洲金融危機 比較分析
一、兩次危機的成因比較分析
1、亞洲金融危機爆發(fā)的原因
（1）出口大幅度減少，經常項目赤字巨大。亞洲國家的產業(yè)結構和技術水平基本相似，同時它們的貿易結構相對單一，這就使得它們對發(fā)達國家需求的變化和貿易保護措施特別敏感。例如1996年國際市場對電子產品的需求大幅減少，而這些亞洲國家在20世紀80年代以勞動密集型產業(yè)為主，在90年代轉為以出口電子產品為主，因此，泰國的出口增長率從1995年的22.15%下降到1996年的0.11%。這對亞洲經濟無疑是一次重擊。
（2）“泡沫經濟”也是引起這場危機的原因。當時，亞洲經濟的繁榮發(fā)展有一部分也是依靠房地產拉動的，房地產的巨額收入使得大量資金進入這個產業(yè)，房地產價格暴漲。因此，亞洲經濟工業(yè)化進程被縮短，貨幣化程度過高，多余的貨幣沒有實際的勞務和商品作為依托。
（3）國際游資的參與是引起危機的重要原因。當時，以索羅斯領導的量子基金為首的投資基金在亞洲興風作浪，使得一部分資金從亞洲撤出，造成這些國家貨幣的巨大壓力，成為這次危機的導火索。
2、次貸危機發(fā)生的原因
(1)金融衍生品的過度創(chuàng)新。金融創(chuàng)新創(chuàng)造了大量以次級貸款為基礎的金融衍生品，商業(yè)銀行將次貸資產打包出售，并通過投資銀行對其進行證券化，賣給養(yǎng)老基金、保險基金等投資者。這不僅使銀行將資金回收，刺激了房地產行業(yè)的繁榮，還使得所有相關的金融機構串在一起，同時又由于金融衍生品的杠桿性，使風險不斷放大。
（2）信用風險管理不嚴格。商業(yè)銀行在發(fā)放貸款時，都假定房地產的公允價值會持續(xù)增長，因此，發(fā)放貸款時就不考慮借款人的信譽。但是，房地產市場中價格是有波動的。在對信用風險監(jiān)管不嚴格的情況下，如果房地產價格下跌，會給商業(yè)銀行造成呆壞賬，甚至是銀行破產。
（3）房地產市場扭曲繁榮。從2001年1月到2003年6月，美聯(lián)儲共降息25次。持續(xù)的低利率，使得房地產行業(yè)火爆，很多投資家也將資金轉移到這個產業(yè)中，房地產市場的泡沫越積越大。自2004年中期開始，發(fā)地產價格下跌，貸款位于率增加，引發(fā)連鎖反應，并最終成為全球性危機。
3、綜合比較異同點
通過比較亞洲金融危機和次貸危機產生的原因，可以得出這兩次危機產生的共同原因是“泡沫經濟”，即資本流動性過剩，并沒有充足的商品和物資作為基礎。另外，還有經常項目赤字巨大、外債結構不合理等原因。最后，利率在這個過程中也起著舉足輕重的作用。但是亞洲金融危機的爆發(fā)時由國際游資引發(fā)的，次貸危機是信用鏈條斷裂的連鎖反應。
三、兩次危機對我國的啟示
1、加強對金融衍生品的關注與研究
從亞洲金融危機到次貸危機，許多國家紛紛采取措施來防范金融風險，并且，隨著經濟的發(fā)展，許多金融衍生品也隨之出現(xiàn)。這些衍生品可以有效的將風險轉移出去，但并不能消除系統(tǒng)性風險，因此，如果投資者以盈利性為目標，危機就會產生。我們應該加強對危機的研究，認識到其利弊兩方面的作用。一方面，金融衍生品可以分散風險，推進經濟的發(fā)展；另一方面，我們應該認識到風險只能分散，不能消失。我們必須把風險置于可以控制的范圍之內。
2、虛擬經濟要有實體經濟作依托
金融、保險和房地產等都屬于虛擬經濟，一般來說，虛擬經濟的發(fā)展有實體經濟作為依托，二者協(xié)調發(fā)展。虛擬經濟極易引發(fā)泡沫危機，導致虛擬經濟與實體經濟相分離。導致這種情況的原因主要是國際金融全球化和其他國家宏觀經濟政策的變動，次貸危機就是由于虛擬經濟過快發(fā)展但缺乏金融監(jiān)管的經濟鏈條出現(xiàn)問題，引起一連串連鎖反應，最后影響到實體經濟。從亞洲金融危機和次貸危機發(fā)生的原因，我們可以看出虛擬經濟會產生大量的泡沫。因此在保持經濟高速發(fā)展的過程中，我們應該警惕泡沫的產生和積累，尤其是在房地產市場。
3、要建立健全的金融監(jiān)管制度
亞洲金融危機和次貸危機發(fā)生還有很大一部分原因是由于各國金融監(jiān)管過松。由此看出，無論是經濟體制健全的發(fā)達國家還是經濟體制不完善的發(fā)展中國家，都應該加強一國的金融監(jiān)管。在金融自由化高速發(fā)展的進程中，金融的脆弱性不斷加強，這就更加需要建立健全的監(jiān)管機制，加強金融監(jiān)管。尤其我國金融監(jiān)管機制還不夠完善，在金融自由化的進程中，會有很多漏洞。因此，政府有效的金融監(jiān)管十分必要。企業(yè)資金所有權的特點是資金大部分不是企業(yè)經營者所有的，使得企業(yè)的所有者更加傾向于從事高風險的業(yè)務，而這些業(yè)務很有可能對企業(yè)的債權人和整個經濟造成損害。我國應該重視金融衍生品發(fā)展過程中得金融監(jiān)管問題。
4、建立國際間的協(xié)調機制
在國際金融全球化的大背景之下，為了維護本國經濟的繁榮發(fā)展，國際間的互幫互助是十分必要的。如果忽略作為世界一份子的責任單純追求個人利益最大化，勢必會導致一國的危機蔓延至全球。這也是次貸危機帶給我國的啟示之一。如今世界上有四大風險評估機構，表面上它們有利于風險控制，實際上關于個體與整體的矛盾任然存在。因此，在其他國家的經濟發(fā)生問題時，為了防止其他國家的危機蔓延到我國，我們應該積極的與其他國家商量，采取措施來緩解危機，恢復本國投資者以及世界投資者的信心，為維護世界經濟的高速發(fā)展。
參考文獻：
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第4篇：金融泡沫產生的原因范文
關鍵詞：金融經濟；經濟泡沫；預防建議
現(xiàn)代金融經濟泡沫有一個非常復雜的性質，不但在經濟獨立的運行規(guī)則的財務表現(xiàn)上體現(xiàn)，而且還在金融系統(tǒng)內部中出現(xiàn)有瑕疵。分析現(xiàn)代金融經濟泡沫，首先必須要弄明白，在金融交易過程中所出現(xiàn)的經濟泡沫現(xiàn)象，只有交易的穩(wěn)定運動才能有經濟穩(wěn)定持續(xù)發(fā)展的意義。
但也要知道，交易數(shù)量的增加并不代表實際需求量所有增加，即交易量與實際需求量不是成正比例的。同樣也會影響著經濟泡沫，不僅不能讓金融市場的運行保持穩(wěn)定，反而構成了極大的威脅。所以經濟市場的發(fā)展狀況如何必須引起我們大家的高度重視。
1.現(xiàn)代金融泡沫經濟形成原因
從經濟發(fā)展的角度來看，由于在經濟發(fā)展過程中，虛擬經濟偏離實體經濟的泡沫經濟，所以導致市場虛擬經濟受到擠壓、限制，致使經濟產生虛擬資本。虛擬現(xiàn)實資本指的是虛擬現(xiàn)實價值遠遠超過看似繁榮的經濟所產生的資本的價值。
在對現(xiàn)代金融泡沫經濟的形成和發(fā)展分析上，得出兩個理論性的概念，分別是虛擬現(xiàn)實資本和虛擬資本。虛擬資本指的是證券，包括債券、房地產抵押、證書等，也是股票和其他適銷對路的債務持有人帶來某種形式的收入及回報的資本。實收資本指的是在經濟發(fā)展中主要用于生產商品所發(fā)生的資金。
從實際角度來分析，把經濟發(fā)展需求集中在商品生產資本運行中，可有效地控制泡沫經濟持增長趨勢，發(fā)生這樣的局面主要是因為泡沫經濟是以實物資本形式存在的形態(tài)。但是，如果虛擬資本是以經濟發(fā)展為基礎，那么則會更容易導致泡沫經濟。受泡沫經濟市場影響的部門有兩大部門，分別是金融部門和房地產，兩者有共同點，也有所區(qū)別，一個是財產，一個是土地。因為它們彼此共存，所以構成土地資本與土地虛擬資本的結構模式。所以，泡沫經濟與房地產行業(yè)是有著千絲萬縷的聯(lián)系，好比金融泡沫經濟與房地產泡沫經濟是一對孿生兄弟一樣。
1.1社會原因
一個國家在一個經濟快速發(fā)展的時期，如果該國各個方面的經濟還不錯，那么在經濟宏觀寬松環(huán)境下，可以為不繁榮的經濟區(qū)域提供一個良好的金融投資機會。一般情況下，泡沫經濟都是發(fā)生在對銀行所實施的所屬國家政策范圍之內所產生的經濟資本。用人們通俗易懂的理解就是，商品所帶來的經濟發(fā)展在一個周期時段內發(fā)生了大蕭條之后，當?shù)卣皶r有效地采取一些相應的補過措施，比如說降低銀行的貸款利率，以這種方式來刺激投資者繼續(xù)發(fā)展的積極性和滿足消費者的需求，讓大家共同達到一個拉動經濟增長的目的。如果你的資金充足，又想在市場領域上前鋒，那么你可以將錢參與到那些具有市場經濟效利，并有增值潛力資源的商品里，同時也為泡沫經濟提供了社會基礎。
1.2約束機制不夠
什么是泡沫經濟投機，用簡單明了的話說其實就是，在經濟發(fā)展的過程中導致失敗的經濟市場投機稱為泡沫經濟投機。致使其失敗的原因有許多，有的是在監(jiān)督工作中失誤導致，有的是在投機過程中對貸款支付缺乏監(jiān)管機制所導致。
目前，泡沫經濟投機無論是在銀行還是政府的監(jiān)管機制下都是很難以有效成立的。主要原因是支付中介是銀行，當?shù)卣菬o法干預銀行與業(yè)務者在業(yè)務上的一切來往，否則會被認為這是在炒作，弄虛作假，迷惑大眾。
2.當代中國金融經濟中的泡沫問題
目前，中國的經濟發(fā)展主要表現(xiàn)為股市泡沫和房地產泡沫中的泡沫問題。
在當代，中國經濟得不到有好的發(fā)展的問題主要體現(xiàn)在股市泡沫、房地產泡沫所導致的泡沫問題上。股市泡沫指的是，在股票市場上，股票價格之間存在一定的差距是絕對的。金融資產的總額與金融資產的投資形成一個經濟總量的關系，兩者關系甚為密切。
與此同時，股市后續(xù)以供給量與需求量來決定股市價格，股票的價格影響著公司的業(yè)績。如果股市屬于大額資金流動的范疇，那么將會形成公司業(yè)績差距過大過高的盈利狀況，則此時會出現(xiàn)氣泡，即出現(xiàn)股市泡沫經濟市場。
金融帶動國家經濟，在股市發(fā)展中國家，不可或缺。資金在股市上的供應，股票在價格上的不穩(wěn)定（波動），這兩個都會直接影響著中國經濟發(fā)展，因為資金一旦得到釋放，股票價格將會即刻發(fā)生改變，在中國股市，無論你是經濟學家還是媒體權威人士，或者還是機構投資者，你的股票都會使股市不斷上升，不斷增長。所以，遵循股市行為守則是可以確保機構投資者，也可以防止中國股市形成股市泡沫。
房地產泡沫是金融泡沫之一，更是泡沫的核心載體。特別是在過去的幾年里，中國政府和學者及廣大人民群眾對中國的房地產行業(yè)就房地產是否出現(xiàn)泡沫問題，表示非常的關心。有學者指出，30歲到40歲左右的工薪階層工人，可以采取節(jié)約的方式來為自己購置一套屬于自己的房子，而有些窮人就無能為力，這就是中國房地產泡沫經濟市場所導致“窮人買房難”的局面。有的人甚至這樣認為，中國的房地產泡沫是不存在的。在北京、上海、廣州等多個大城市，因為人口聚集量較大，土地資源無法擴充，所以導致房地產的價格呈上升趨勢，日益增長。
在中國，房地產的需求是需要依靠國內銀行的貸款服務，以此支持中國房地產市場的泡沫經濟和穩(wěn)固中國的金融市場。因此，值得大家深思和高度重視的是，房地產的價格和金融市場經濟的體系，并不可忽視其對中國房地產泡沫所形成的影響。
3.基于現(xiàn)代金融風險防范的幾點建議
第一，政府應從各個角度全面考慮相關政策，給予適當?shù)娘L險退出機制。要想解決富人與窮人之間的矛盾，必須先進行自我調節(jié)，然后統(tǒng)計房地產整個市場的需求量和分析有限的土地資源的局限性?；蛘哒苯又笇сy行對信貸進行“集合”，并閉合外來信貸投資渠道。在多年以前，中國房地產行業(yè)早已捆綁了銀行，即是人們所說的地產泡沫。如果在處理時不符合守則，那么房地產價格將會大幅度下跌，直接影響著銀行體系的發(fā)展，并出現(xiàn)巨大的經濟壞賬。所以應該像金融泡沫一樣慢慢退出政策，慢慢收緊。
第二，知曉房地產的調控預期，控制不合理的價格風險。在當代金融市場，房地產業(yè)是中國經濟的重點產業(yè)之一。在不同地區(qū)不同區(qū)域，房地產的價格也有所不同。雖然房地產價格在國家調控下得到了良好的成效，但政府依然要注重保持政策的連續(xù)性，提防短期的政策，防止長期政策，確定政府的職能和政策轉變持續(xù)的韌性。因此，對房地產的調控，應著重于對房地產的預計。
第三，合理有效地增加投機資本的成本。在對成本進行管理與投機資本回收的同時，第一個應該先考慮到非定量的貨幣政策，是否準備好資金；第二個應該考慮的是，資金的增加與房地產投機的成本，是否能有效遏制通脹預期，避免達不到物我所值的期望。
總之，在現(xiàn)代，金融經濟泡沫是一個全球性的的重要問題。只有加大政策支持力度，抑制經濟泡沫，提供合適合理的指導，并以長遠的眼光看金融形勢的狀態(tài)變化，方能促進中國經濟的快速健康發(fā)展。（作者單位：江蘇省建筑工程集團有限公司）
參考文獻：
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第5篇：金融泡沫產生的原因范文
投機心理是導致投機性泡沫形成的直接原因。投機活動是由市場參與者進行資產買賣活動時期望從價格波動中獲利形成的，金融投機通常是指市場參與者在交易行為中期望從金融資產的價格變化上獲取資本收益①。金融投機是廣泛存在的，在金融市場上，除了部分投資者購買金融資產只是為了在一定時間內獲得比較穩(wěn)定的收入或是自身對某種金融資產的需求，其他投資者進行的交易都具有投機性。因為這些交易是以期望在市場價格波動中獲得價格差額收益為目的，而并不是獲取穩(wěn)定的利息或股息。所以人們的這種投機心理催生了金融投機的存在，特別是在制度并不健全的金融市場，金融投機心理更是占據主導地位。金融資產的屬性就決定了投機心理是金融市場本身所固有的。因為金融資產未來的收益是不確定的從而使得投資者對于資產收益的預期心理是不同的，可能會出現(xiàn)風險和報酬相一致的情況，高風險高收益，低風險低收益，從而產生投資獲利的機會。在一個階段中當一種資產的價格突然上漲，開始的價格上升后，人們就會看好那種資產，心理預期價格就會繼續(xù)上漲，此時投資者們就期望從金融資產價格變化中獲利，這種投機心理使得資產偏離本身的價值，價格被高估使得投機泡沫產生。
二、推進投機性泡沫進程的心理因素
推進投機性泡沫進程的心理因素主要有羊群效應、過度自信和博傻心理
1.羊群效應.金融市場中的“羊群效應”是指投資者在信息不確定的情況下，行為受到其他投資者的影響，模仿他人決策，或者過度依賴于輿論，而不考慮自己的信息的行為②。在巨大的財富效應的示范作用和人們的非理性預期下，極易產生“羊群效應”。投機性泡沫產生的基礎是羊群效應，因為它刺激利好消息在群體中不斷擴散，投資者通過加入群體，個體在心理上產生一種相對安全感，對于風險表示愿意承擔比以前更大的風險。當大量理性投資者根據羊群行為投機時，加大了金融市場上基礎價值與資產價格的偏離，加快了投機性泡沫的膨脹。
2.過度自信和博傻心理。行為金融學理論認為，市場上所有投資者都存在著過度自信。過度自信就是與其他交易者的信息相比，認為自己的信息準確度更高，市場投資者對資產的基礎價格都有著相當?shù)淖孕懦潭?，致使價格脫離了基礎價值，投機性泡沫不斷擴大。當價格上升的時候，投資者通常因為過度自信會忽略微小的不利消息，充分信任自己得到的利好消息。投機者過度自信最直接的結果就是導致低估了風險，正式由于投機者在買賣金融資產時對自己信息的掌握過于自信使得他們忽略了風險，投入大量的資金推高價格后使其偏離其基本價值，推大了泡沫的形成。在中國的并不成熟的股票市場上，投資者的過度自信心偏好更是突出。
博傻心理是指金融市場上尤其是股票市場上，投資者購買金融資產但是并不重視其基礎價值，購買的唯一原因是以后價格還會上漲，這樣未來會有更傻的人以更高的價格來接手。在泡沫膨脹的過程中，保持理性是一件痛苦又艱難的事情，與熱衷投機的人相比，保持冷靜和理智反倒顯得比較傻，跟不上潮流，尤其發(fā)現(xiàn)身邊的人都因為投機得到了好處，這種誘惑使得投資者心理發(fā)生變化。投資者所關心的并不是其基礎價值，而是在群眾心理支配下市場對其估價。由于普遍存在的博傻心理，投機者很容易僥幸的推高價格，使得泡沫越堆越高。
3.反饋環(huán)理論。反饋環(huán)理論是指開始的價格上漲導致不斷的價格上漲，這是由于投資者需求的增加，初始的價格上漲的結果被反饋到了更高的價格中，投資者心理的預期通過價格上升被進一步強化，形成了自我增強的反饋機制。在羊群行為和過度自信的基礎上，金融市場中的正反饋環(huán)效應導致投機性泡沫膨脹，并不斷撐大泡沫。但是投機性泡沫可以不斷擴大，卻不可能永遠持續(xù)，一旦市場上因為某種原因比如需求停止時資產價格下跌，就很快會出現(xiàn)泡沫收縮的正反饋震蕩，下跌的價格進一步導致投資者拋售手中的金融資產，這是金融資產的市場價格就會出現(xiàn)跳水式的暴跌，先前促使價格飛漲的羊群效應以及過度自信會促使價格進一步下跌。反饋環(huán)理論將投機性泡沫推高。
三、對于投機性泡沫的一些建議
第6篇：金融泡沫產生的原因范文
【關鍵詞】金融風險；影子銀行
系統(tǒng)性的金融風險對于金融市場和整個國民經濟的影響是非常巨大且徹底的，對于當前中國經濟下行壓力巨大，樓市高燒不退的現(xiàn)狀，未來如何防范系統(tǒng)性金融風險是一項非常艱巨且必須的任務。從理論上講，引起系統(tǒng)性金融風險的因素很多，結合目前中國金融市場的特點分析，主要是房地產泡沫和影子銀行雙重疊加造成的，在過去的十年，中國的房地產市場發(fā)生了翻天覆地的變化，雖然目前以數(shù)個二線城市為代表的房價還在不斷的飆升，但是泡沫已經形成并且在不斷的增加是不爭的事實。
房地產泡沫形成的原因有很多，從供求兩端分析，在供給方面是因為房地產投資過多使得房屋的空置率過高，而在市場需求方面，房地產投機者的介入使得房價飆升房屋空置率居高不下。但是無論從供給還是從需求角度分析，最終導致泡沫形成的原因都是投入該市場的資金過多，資金市場寬松是傳統(tǒng)銀行和影子銀行都是重要的資金渠道，而到了資金收緊時，影子銀行就成為資金輸入的主要渠道，如此使得金融市場的系統(tǒng)性金融風險不斷升高。
一、影子銀行是如何作用的
（一）影子銀行的信用生成
所謂的影子銀行，是相對于傳統(tǒng)的銀行而言的，就其本質而言，影子銀行創(chuàng)造信用的方式是一樣的，都是原始的存款以及派生的存款兩種類型。近年來房地產的瘋狂擴張和泡沫給市場帶來了巨大的金融風險，從而也就導致信貸緊縮，監(jiān)管部門開始利用金融手段來進行限制和監(jiān)管，但是傳統(tǒng)銀行為了保證業(yè)務，常常借助表外業(yè)務，通過承兌匯票、信托貸款等形式繼續(xù)想向房地產市場輸送信用。影子銀行，則完全是寄生于傳統(tǒng)銀行，承接相關的業(yè)務，從這個過程中賺取高額度的利差。這樣影子銀行就在這個過程中增加了市場的資金投入，使得房地產市場的泡沫不斷的增加。在影子銀行的操作過程中，為了單純的追求資金的高收益，且沒有響應的政府強力監(jiān)管之下，影子銀行的高杠桿大行其道，一旦房地產泡沫破碎，就變成無人“接盤”。
（二）抵押
房地產價格的飆升使得房地產抵押的價值也在不斷的飆升，這樣房地產企業(yè)的信用也就不斷的增加。由于房價的上升，同時促進經濟快速復蘇的低利率和非常低的融資成本，使得房地產市場中的貸款人的融資成本低，杠桿在不斷地增加。這一切能夠穩(wěn)定運行的基礎就是房地產市場的穩(wěn)定，但是一旦泡沫破裂，就會發(fā)生慘烈的后果。泡沫破裂，房產的價格會迅速的下降，同時抵押物的價值以及企業(yè)的資產也會相應的暴跌，這樣企業(yè)的營業(yè)收入和現(xiàn)金流也會出現(xiàn)問題，最終的結果就是企業(yè)倒閉，失業(yè)人口增加，雖然在經濟領域有人認為中國的房地產市場作為我國經濟高速發(fā)展的重要一環(huán)，可以持續(xù)的發(fā)展，但是從目前金融市場來看，這種泡沫破裂的悲觀想法并非沒有依據。
（三）資產的替代
資產的證券化發(fā)展是金融市場的創(chuàng)新，但同時也在加劇泡沫的形成，銀行的短期的低風險的資產被轉化成了長期的高風險資產，這種替生在人們的日常生活中，由于影子銀行大量的吸取資金，居民手中的短期資產被轉化成為長期性資產，這樣家庭在經濟活動中抵御市場沖擊的能力就會減弱。
除了上述的原因外，影子銀行內部不同級別之間的關聯(lián)性和傳遞性以及傳統(tǒng)銀行在面對金融市場風險是采取的自保行為都是引發(fā)系統(tǒng)性金融風險的原因。
二、如何化解系統(tǒng)性金融風險
（一）強化對于影子銀行的監(jiān)管
影子銀行是隨著我國金融市場發(fā)展而出現(xiàn)并壯大的，這是我國經濟發(fā)展到一定階段之后必須面對的問題，目前從其對于房地產市場的影響看，必須加強對其的監(jiān)管。首先要做的就是對影子銀行產生的金融風險進行系統(tǒng)性的研究和梳理，對于杠桿、不良資產等方面嚴格指標控制。同時要對信托等非銀行金融機構加強監(jiān)管，更要對地下錢莊、所謂的資產管理公司等進行監(jiān)管，從制度方面為影子銀行的監(jiān)管提供依據和手段，完善金融監(jiān)管的立法，不斷的創(chuàng)新金融監(jiān)管的形式和范圍。
（二）切斷擴張的路徑
中國民眾有著非常強的儲蓄欲望，而作為儲蓄的主要目標對象，擁有者眾多網點的銀行是民眾唯一的選擇，在房地產快速發(fā)展的背景下，影子銀行通過與傳統(tǒng)銀行合作，不斷的擴張，使得資金不斷的被注入房地產市場。因此如果想切斷影子銀行對于房地產市場泡沫的作用，就必須規(guī)范傳統(tǒng)銀行和影子銀行之間的業(yè)務關系，使影子銀行不能借助傳統(tǒng)銀行創(chuàng)造信用。除了要控制傳統(tǒng)銀行與影子銀行之間關系，還需要嚴格的進行土地的抵押，對于房地產開放商的自有資金的審查也需要加強，只有從各種角度加強對于影子銀行的控制，降低房地產市場的資金杠桿比率。
（三）創(chuàng)新監(jiān)管的策略
影子銀行的信用創(chuàng)造能力已經在世界范圍內得到了證明，尤其在美國發(fā)生的次貸危機很大程度上就是美國當局對于影子銀行的影響力未能實現(xiàn)有效的預測。在金融市場中，金融的創(chuàng)新是實現(xiàn)金融生生不息并且不斷創(chuàng)造價值的源泉，但是對于監(jiān)管當局而言，很難對各種不同的金融產品及金融衍生產品進行有效的預估和測評，尤其是在經濟發(fā)展如此迅速，金融市場監(jiān)管本身尚不完善的今天。因此對于當局而言，需要做的是不斷的加強對于影子銀行的理論研究和分析，在此基礎上加強對于影子銀行的監(jiān)督，進而減少影子銀行對于房地產市場的影響，從而保證房地產市場泡沫不至于達到不能消化的地步。
（四）強化對于房地產市場的調控
房地產市場成為我國投資的主戰(zhàn)場很重要的原因是很多人能夠買得起，或者說是能夠贏得銀行利率，因此對于房地產市場需要加強監(jiān)控。提高房地產開發(fā)和房地產按揭貸款利率，并適時提高整個金融體系利率水平，以切實增加房地產的融資成本，輔之以稅收政策、土地政策和行業(yè)管理政策相配套，也是控制房價過快上漲、降低房屋空置率和抑制房價泡沫的重要手段。同時市場也應該給居民提供更多的財富增值的方式，這樣才能對民間的資本進行有效的疏導。
參考文獻：
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作者簡介：
第7篇：金融泡沫產生的原因范文
【關鍵詞】秦皇島 房地產泡沫 經濟實證分析
一、引言
（一）研究背景和意義。
房地產是先導性、基礎性產業(yè)，帶動并影響著相關產業(yè)的發(fā)展，是國民經濟支柱性產業(yè)之一。我國房地產市場的發(fā)展晚于世界其他發(fā)達國家房地產市場，但經過10多年的發(fā)展，現(xiàn)已成為我國主要的支柱產業(yè)。房價的日益上漲、投資增幅過高、商品房空置率過大、房價上漲過快、溫州炒房團等現(xiàn)象揭示著房地產市場有著極為深厚的投機氛圍。不得不說，種種現(xiàn)象引發(fā)了人們對于房地產泡沫的爭論。
房地產業(yè)是國民經濟發(fā)展過程中的支柱產業(yè)，對于我國經濟的發(fā)展與拉動起著及其重要的作用。因此，房地產泡沫的測度及研究有利于房地產市場的健康有序發(fā)展。
（二）國內外研究現(xiàn)狀。
近30年來，國際和國內關于房地產泡沫測度的研究發(fā)展很快，在相關理論、方法和應用研究的廣度和深度上都取得了很大的進展。
國外的房地產市場已經經歷了多次泡沫的洗禮，無論是日本80年代中后期的房地產泡沫，還是90年代東南亞金融危機中房地產泡沫的破滅以及戰(zhàn)后美國經濟危機引發(fā)的房地產價格波動，都使得他們對于房地產泡沫的認識達到了一定的深度。并且根據不同地區(qū)和國家房地產泡沫發(fā)生的不同程度所研究的方法和模型，對于房地產市場的健康發(fā)展都有著很強的理論指導意義。
房地產泡沫可以理解為房地產價格在一個連續(xù)的過程中的持續(xù)上漲，這種價格的上漲使人們產生價格會進一步上漲的預期，并不斷吸引新的買者--隨著價格的不斷上漲與投機資本的持續(xù)增加，房地產的價格遠遠高于與之對應的實體價格，由此導致房地產泡沫。
（二）房地產泡沫產生的主要原因及其危害。
產生原因：銀行信貸的過度擴張、過度寬松的金融環(huán)境、政府調控措施不協(xié)調、信息失真、消費者預期、中國經濟發(fā)展嚴重依賴房地產、地方各級政府的炒房炒地行為等。
危害：房地產泡沫不僅會引發(fā)泡沫經濟，導致經濟波動、貨幣大幅度貶值、導致經濟結構的失衡和金融危機的產生等。
三、秦皇島市房地產泡沫的實證研究
（一）秦皇島市房地產發(fā)展現(xiàn)狀。
1.秦皇島市房地產發(fā)展概況
秦皇島作為河北省的一個重要城市在房地產市場方面的發(fā)展空間很大。隨著秦皇島新開樓盤大增，各大地產相繼進入秦皇島，秦皇島房地產的激烈競爭時代已經開始，有著良好的發(fā)展前景，但同時也存在著自身發(fā)展的問題。
四、結論及措施
（一）結論。
綜上所述，秦皇島市近兩年來房地產市場的發(fā)展態(tài)勢不太平穩(wěn)，雖說適度的房地產泡沫活躍了市場，促進房地產行業(yè)內的競爭、推動房地產行業(yè)和國家經濟的發(fā)展，但是房地產泡沫的過度增長使得房地產市場已經處于危險邊緣，如果地價、房價還不能得到有效的控制，日趨惡化，那么極有可能演變成為房地產惡性泡沫，甚至是泡沫經濟。因此，秦皇島市政府必須對這些情況加以重視，引導和規(guī)范房地產市場正確發(fā)展，而且是從根本上進行調控，使得房地產市場平穩(wěn)健康發(fā)展。
（二）對策建議。
1.改革土地出讓制度，強化土地資源管理；
2.改革住房保障制度；
3.運用稅收、財政政策加強調控；
4.加強監(jiān)管和風險預警，控制房地產抵押貸款的風險。
參考文獻：
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第8篇：金融泡沫產生的原因范文
現(xiàn)如今，只要是從十年前生活到現(xiàn)在的韓國人，不管是誰都無法忘記韓國經濟曾經歷過的如同噩夢一般的現(xiàn)實。此次噩夢般的現(xiàn)實正是由于國際貨幣基金組織（IMF）的外匯危機所導致的。當時，在泰國、菲律賓、香港、馬來西亞、印度
尼西亞等東南亞國家連鎖性的外匯危機形勢下，韓國政府的外匯管理政策的不成熟與失敗是導致此次國際貨幣基金組織
(IMF)出現(xiàn)外匯混亂的直接原因。然而，負責保持和管理能夠維持國家正常經濟活動的外匯持有額的行政系統(tǒng)并沒有發(fā)揮
出其應有的作用。如同企業(yè)的倒閉一樣，由于外匯持有額的下跌，造成了外匯支付無法實現(xiàn)的危機的出現(xiàn)，由此引發(fā)的
國家信用度下降、韓幣匯率急速下滑等連鎖反應給國際間經濟活動的正常進行造成了巨大的障礙。同時，韓國政府還同
國際貨幣基金組織（IMF）締結了諒解備忘錄（memorandum of understanding簡稱MOU），該備忘錄規(guī)定了韓國政府
在數(shù)年間需要接受國際貨幣基金組織（IMF）所提出的要求。
此后的十年，韓國社會經歷了非常嚴重的經濟外匯危機，全體韓國國民團結一致力爭克服危機。然而，在由國際貨幣
基金組織（IMF）外匯危機所造成的創(chuàng)傷徹底恢復之前，2007年末，由美國次級抵押貸款為起因而爆發(fā)的美國金融危機，
使韓國社會經濟經受了再一次的考驗。通過對于每隔十年爆發(fā)一次的金融危機的觀察，本考旨在對于“當未來社會再一次
爆發(fā)其它危機時我們應該如何應對”的問題進行研究與分析。
二、當今的世界經濟形勢 - 美國的次貸危機引發(fā)了全世界的經濟危機
那么在此首先對于由美國的次級抵押貸款事件所引起的全世界的金融危機現(xiàn)況進行一下分析。
由當時的社會投機所引起的次級抵押開始出現(xiàn)了急速的盛行。當時美國的房地產市場呈現(xiàn)了旺市，公民們把房子作為擔保取得貸款以后便開始向房地產進行了投資。抵押公司們對呈現(xiàn)旺市的房地產持有信心，毫無顧忌地貸出次級抵押貸款。直到今天，他們才認識到當時的美國房地產市場泡沫經濟現(xiàn)象的事實。當這種泡沫經濟現(xiàn)象的氣勢漸漸地消退以后，曾被視為旺市的美國房地產市場的房價開始出現(xiàn)暴跌。正如前面所言，次級抵押貸款是以信用等級不高的人為對象而逐漸形成的。
由美國次貸危機所引發(fā)的全世界范圍的金融危機借助資本自由化而加快了蔓延的步伐。關于其他國家資本的輸入及輸出的制約漸漸取消，隨即，當時投資美國抵押公司的世界各國的投資公司也相繼遭受到了巨大的損失，流動性難以得到保障。
由此，掌控在世界手中的投資公司的流動性危機接踵而至，6個月之間，在美國國內排行1～5位的投資公司也置身于危險的境地。
三、東亞金融危機的回顧 ― 以韓國的案例為主
現(xiàn)在我們首先回顧一下比美國的次貸危機早十年發(fā)生的東亞金融危機的情況。
同新興的中南美工業(yè)國相比，東亞國在相對短的時間內取得了快速的成長，并且創(chuàng)造了經濟上的奇跡。但是東亞7國（中國，臺灣，新加坡，泰國，印度尼西亞，菲律賓，馬來西亞，韓國）中有5個國家因始于1997年夏的金融外匯危機而導致了國家經濟成長緩慢，經濟境況十分不景氣、甚至出現(xiàn)了停滯。1997年7月，泰國首先經歷了貨幣價值也迅速下跌，8月印度尼西亞與菲律賓也出現(xiàn)了相同的情況，9月馬來西亞，11月韓國的貨幣價值也隨之急速暴跌、匯率猛漲，這就導致了這些國家外匯市場的癱瘓，而且他們還經歷了資本的急速外流。除了臺灣、中國、新加坡以外東亞新興國家（以下為 東亞金融外匯危機國）由于各自經濟社會狀況的不同，這些國家爆發(fā)金融外匯危機的原因以及該危機的進行過程也略有 差異，并且克服金融危機的過程以及應對危機時所采取的措施也各不相同。
金融的國際化使得流入到新興工業(yè)國的資本迅速增加。這是由于雖然這種國際金融資本對于新興工業(yè)國而言，在投資面確實存在著其他的風險，但是高速度的經濟增長率使得高收益率的產生成為可能，所以這些新興工業(yè)國也便成為了富有魅力的投資對象及地域。因此，向這些地域輸入的資本開始增加，隨即，這些新興市場國的國內信用也有所提高，并且他們的通貨價值也有所上升。國內信用的提高，引發(fā)了經濟過熱，并且房地產及股市的價格也開始上升，于是泡沫經濟（虛假繁榮）現(xiàn)象出現(xiàn)了。
現(xiàn)在我們來分析一下韓國的情況。
在金融市場的不安中存在著由于外匯流動性的不足以及匯率的激增使得外匯危機引發(fā)了金融危機的見解。根據該見解，我們可以將韓國外匯危機的導火線歸結于：應對金融不安的根本性對策的缺乏、根據政治圈的利害關系而進行的不完善的應對危機的措施的推進、國際金融市場間的矛盾在金融市場的不安當中的顯露，以及駐香港的韓國綜合金融社外匯資金的不足。在當時，駐香港的韓國金融機構大部分都是短期間地貸進外匯，并中長期地運營資金。但是，在東南亞 ― 泰國、馬來西亞、菲律賓、印度尼西亞等這些地區(qū)，由于金融危機導致了投資這些地區(qū)的韓國金融機構的中長期的投資資金的回收變得不透明化，在此期間，在韓國的金融市場方面，也出現(xiàn)了由以財閥為首的韓國大企業(yè)的相繼破產、房地產價格 驟降、股市市場上外國投資者的臨陣脫逃等引發(fā)的股價暴跌的現(xiàn)象，由此，金融機構貸出不實的狀況也隨之更加頻繁地發(fā)生。
外匯危機產生的原因可以從兩個層面闡述。第一個方面可以概括為隨著國際性的金融現(xiàn)象（金融市場的開放)以及資本移動的加速化而產生的投機資本的流入所導致的外匯危機和資本市場的崩潰。另外一個方面可以闡述為隨著實物經濟虛假繁榮的崩潰而出現(xiàn)的金融機構貸出不實行為的增加所導致的投資者們同資本市場相脫離，并且土地、建筑等實物資產的價值的降低、股價的下降等造成了金融市場的崩潰；在此，由外國投資者的資本撤出所導致的外匯需求的激增使得外匯行情呈現(xiàn)出了攀升的趨勢，隨即便出現(xiàn)了外匯市場癱瘓的現(xiàn)象，金融系統(tǒng)的整體也幾乎陷入了癱瘓的境地，由此危機便發(fā)生了。韓國金融危機的爆發(fā)混合了上述兩種原因。并且，可以說是韓國經濟所內在包含的投機行為以及金融機構道德上的松懈導致了金融機構運營者的不負責任以及政府的決策失敗，而且這也加劇了外匯危機的更進一步深化。
因此，我們可以得知，韓國的外匯危機是在短時間內韓國的金融機構和企業(yè)的不良信貸、對美元需求的增加、政府盲目地實施匯率保護政策，以及由此所引發(fā)的外匯持有額日漸枯竭等多方面因素共同作用下產生的。長期的以成長為主的經濟政策使得財閥們進行了過度的貸款以及過剩的投資，并且依賴于政經聯(lián)合的金融慣性使得經濟結構的脆弱性不斷地累積，由此我們可以推斷，外匯危機正是在使得“大量的資本伴隨著金融市場的漸進式的開放不斷地外流”這一現(xiàn)象成為可能的脆弱的經濟環(huán)境下產生的。
四、兩次經濟危機的主要共同點
在研究與分析這種每隔10年發(fā)生一次的兩代金融危機的過程中，我們可以找出兩次金融危機所共同具備的幾點原因。
第一，兩者都是泡沫經濟的產物。不管是美國的房地產也好，還是韓國的房地產以及股市市場也罷，他們都是泡沫經濟下的產物。正如前面所說明的一樣，由于關于美國房地產可以很容易地賺到錢的認識的蔓延，造成了人人都去投資房地產，這便使得房地產的價格暴漲，由于沒有意識到這種現(xiàn)象就是泡沫經濟現(xiàn)象的這一事實，導致了繼續(xù)投資行為的發(fā)生，于是泡沫一點一點地擴大，最終導致了金融危機的爆發(fā)，這也給投資房地產的全世界的投資銀行帶去了影響，從而使得金融危機擴大為全世界范圍的金融危機。10年前的韓國也是因為資本的自由化使得世界資本向新興市場（即韓國）集中，于是開始出現(xiàn)了虛假繁榮的泡沫經濟現(xiàn)象。在未意識到這種短時間內的房地產價格以及股市市場的攀升其實就是泡沫經濟現(xiàn)象的事實的情況下所進行的持續(xù)投資便成為了禍根，直至引發(fā)了外匯危機。
第二，在未認識到這種泡沫經濟的實質的情況下，通過投機而非投資在短時間內可以取得巨大收益的確信心理在每一個人的心中澎湃。每一個人，都有想要賺更多錢的欲望。甚至就連家財萬貫的富翁們也為了賺取比現(xiàn)在還要多的錢而積極奔走。正是始于這類人群的基本心理需求，當時的經濟社會風氣滋長了投機行為。然而，這種投機行為并非通過本人所擁有資產而是通過銀行貸款而實現(xiàn)的，這就使得投機行為越發(fā)深化，最終韓國和美國都萌發(fā)了經濟危機，并且都承受了數(shù)年的痛苦。
第三，對于時代的脈搏（即資本自由化）的應對以及關于未來的準備不夠充分。關于資本自由化這種國際潮流沒能采取適合事宜的對策。僅僅只不過是對于外國資本涌入后投資將被激活、本國經濟也將得以復蘇以及經濟大國的援助抱有了很大的期待而已，實際上卻并沒有具體考慮到外國資本流出以后的情形，也沒有采取特別的應對方案。
第四，兩次危機都是政府不正確的經濟決策的產物。在韓國，由于所謂的政經聯(lián)合的舊時代的產物不斷蔓延，并且大企業(yè)相互包庇的政策導致了大企業(yè)們不再注重企業(yè)內在，而是一味地專注于壯大自身外在的競爭。這種外強中干的企業(yè)在危機當中往往是無法堅持到最后的。美國也是由于經濟萎縮，政府便開始減少公民的稅收，投資被激活，最終，房地產市場出現(xiàn)了泡沫經濟現(xiàn)象，并由此招致了過去的結果。而且，在金融監(jiān)管，以及金融系統(tǒng)方面也存在著問題。美國的金融監(jiān)管業(yè)務分散到了許多機構，他們彼此并不共享信息，而且也完全不存在對于派生產品的風險性或者價格預算方面的任何檢查。由此，在對于風險的情報了解不足的情況下，將資產集中投資到房地產領域，結果導致了問題的出現(xiàn)。
五、應對未來經濟危機的方案
那么，通過分析上述兩個國家金融危機發(fā)生的共同原因，今后，當面臨不知何時即將會發(fā)生的其他形式的經濟危機時，我們需要進行哪些準備呢？
首先，公民的個人意識需要改善。在東南亞的連鎖經濟危機的形勢下，韓國國民為了克服危機齊心協(xié)力、團結一致。
通過開展“捐金運動”，“籌集美金運動”以及以“節(jié)約使用、分享共用、交換互用、再循環(huán)利用”為核心的資源節(jié)約共享 運動，韓國國民萬眾一心、眾志成城應對金融危機。企業(yè)也果斷的實行了結構調整。通過這些努力，韓國創(chuàng)造了僅用兩年 時間便克服了外匯危機的神話。俗話說：“健康應該在健康的時候被重視”。為了防止十年前“亡羊補牢”現(xiàn)象的反復發(fā)生， 在經濟狀況良好的時候，個人，企業(yè)以及政府應該發(fā)揮出相應的作用。
其次，應該以政府的危機處理能力做后盾。據調查，在應對市場時，東亞國要么是普遍沒能采取可以給人以信賴感的舉措，要么是由于政治經濟上的不安導致了應對危機能力的喪失，從而，在經濟合力脆弱之時，外匯危機便隨之產生了。
在應對外匯金融危機之時，同當局政府的安逸性措施相比，積極的、充滿一貫性的政策的推進能力則顯得更為重要。
再次，金融系統(tǒng)應當強化。引發(fā)外匯危機的主要原因可以概括為：由金融機構的道德松懈、經營的無效率性、不透明的金融制度和慣例、金融監(jiān)管的脆弱性，以及市場規(guī)律的失衡導致的金融系統(tǒng)的不堪一擊，企業(yè)經營的透明性缺乏，過度的貸款，毫無效率的投資所帶來的企業(yè)競爭力的下降，以及由此所引發(fā)的缺乏內涵的企業(yè)數(shù)量的增加。因此，隨著企業(yè)的這種連鎖性的不實信貸現(xiàn)象的增多，金融機構的信用度也因此下降。所以，關于有必要強化金融系統(tǒng)并且應當推進關于企業(yè)財務結構等方面的構造改革的觀點上，大家一致達成了共鳴。盡管在金融系統(tǒng)的強化過程中，政府以及公共部門所起到的作用很關鍵，但是，強化金融市場的目標是盡可能地根據市場來推斷風險、決定價格并朝著市場指向型方向進行 結構改革。
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第9篇：金融泡沫產生的原因范文
1. 通貨膨脹產生的原因
1.1貨幣供給因素
中國通貨膨脹產生的重要原因是國家貨幣供給太多，過多的貨幣并沒有均勻的分散到各個行業(yè)，而是流入某些特殊行業(yè)，使這些行業(yè)的物價水平提高，帶動收入水平提高，又帶動了投資水平的提高，使這些行業(yè)所需物的價格升高。近幾年來，銀行對外貸款和國家外匯儲備增長迅速，增加了金融市場上貨幣的流通量。貨幣流通量過大時，開始轉入房地產行業(yè)，使房地產市價升高。股市發(fā)展壯大時，貨幣又流入股市，加大了股市泡沫。如此造成了通貨膨脹的發(fā)生。
1.2資源緊缺拉升需求
眾所周知，我國人口基數(shù)大，資源人均占有量少，在資源發(fā)生供小于求的情況時，造成產品的價格上漲。這一點在自然資源產品上表現(xiàn)的尤為突出。產品價格上漲可以反映出產品的原材料成本上漲，初級產品和中級產品價格上漲導致了成品最終價格的上漲。企業(yè)對于產品原材料成本上漲采取的策略是提高產品的銷售價格，消費者就間接的成為原材料成本上漲的買單者。由此可見通貨膨脹可由資源緊缺或產品成本改變引起。
1.3受國際環(huán)境影響
改革開放以來，我國對外積極發(fā)展經濟，對于外部國際市場的依賴遠遠高于發(fā)達國家和發(fā)展中國家，多項對外金融指標過高。我國和歐盟貿易額并列世界第一，表面我國在經濟上高度的對外依賴性。這種依賴性導致我國受貿易國經濟影響越來越大，越來越敏感，貿易國一旦發(fā)生通貨膨脹也會牽連到我國經濟金融秩序。匯改后，人民幣對外升值速度加快，人民幣升值會導致通貨緊縮現(xiàn)象，但國際上的熱錢對人民幣升值預期較大，大量涌入中國，還有貿易順差都對國內金融市場帶來了較大的波動性。在此環(huán)境下美元進行主動性貶值，國際上美元標記物價格大大提高，比如原油、金屬和糧食等。
2. 通脹時采取的策略
2.1加強宏觀調控
固定資產投資過高導致GDP處于高位增長。避免我國金融市場過熱發(fā)展的首要任務要靠國際的宏觀調控，減低固定資產投資發(fā)展速度。近幾年我國陸續(xù)出臺了針對性調控的措施，比如加強土地管理、清查投資項目、控制信貸增長速度等。再取得了相應的政策效果同時還應進一步加強落實力度。要歸結經濟和法律手段，加大對耗能高產業(yè)的結構調整，升高市場標準，在出口上嚴格堅持兩高一資原則不動搖。不能放松對資源和環(huán)境的保護力度，研究資源環(huán)境相關保護法規(guī)。充分調動資源在金融市場上的分配，鼓勵促進企業(yè)進行產業(yè)優(yōu)化調整活動。
2.2防止資產泡沫
目前我國供過于求問題十分突出，流動性泛濫嚴重。國際收支上國家間順差現(xiàn)場持續(xù)增加、貨幣創(chuàng)造量變大，導致流動性還會升高。資料表明，流動性過大導致過量的資金流入短期內高回報的金融市場，引起產品價格升高，加大了經濟泡沫，嚴重時還會導致金融危機的發(fā)生。比如這幾年發(fā)生的熱錢流入房地產行業(yè)，帶動了房價的升高，熱錢流入股市，加大了股市的資產泡沫。金融危機的爆發(fā)使全球金融風險加大，國際游資在尋找新的投資途徑時會首先考慮中國金融市場，中國人民幣的升值又加大了對國際游資的吸引力。對此要加大資本管理力度，防止國際游資大量涌入，加大反洗錢工作力度，嚴格防范銀行信貸存在的安全隱患，防止資產泡沫不斷的擴大。
2.3減少市場貨幣量
采用貨幣緊縮的財政政策來減少市場上貨幣的流通量，使供過于求的市場壓力降低，進而減低通貨膨脹壓力。對于市場上過多的貨幣量，央行要上調存款準備金率、存貸款基準率，目的是縮緊銀根。存款準備金率的上調可以讓銀行的可貸資金減少，使人們的投資行為減少。單一調高存款準備金率、存貸款基準率，對CPI指數(shù)影響不大，加息政策對股市影響不大。在加息的同時公開市場操作，加強對外匯的監(jiān)管，保證匯率水平在一定的范圍內波動。為了防止國際游資大量的涌入中國經濟市場，對經濟市場造成惡劣的影響，還要做的加大短期投資的管理和外債的管理，鼓勵境外集團使用國內資金，扶持國內機構對境外的金融投資。
2.4信息制度公開化
阻止通脹預期最好的辦法是公開現(xiàn)在控制通脹的實際效果。央行進行宏觀調控時注意人們的就業(yè)情況，要根據已有的資金儲蓄流向情況預測通脹趨勢。政府在處理通脹問題時要公開操作的透明度、政策的透明度，讓公眾產生反通脹政策產生良好效果的信心。
2.5完善住房系統(tǒng)
住房需要是每個公民的基本需求，房價問題是很重要的民生問題，房地產價格的上升導致了水泥、鋼筋、建材等相應原材料產品價格的上升，引起消費指數(shù)上升。通過對房地產的宏觀調控，建造保障公民基本需求的安居工程，改造縣鎮(zhèn)鄉(xiāng)村危房工程，使公民的住房資金、土地政策按照法律條文落實到位。
總結：
