規(guī)避市場風(fēng)險(xiǎn)的對策精選(九篇)

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第1篇：規(guī)避市場風(fēng)險(xiǎn)的對策范文

關(guān)鍵詞：企業(yè)經(jīng)營 風(fēng)險(xiǎn)管理 策略研究

一、資源型企業(yè)的定義

資源型企業(yè)是一種常見的說法，是指通過開采和投入資源進(jìn)行生產(chǎn)的企業(yè)，主要有采掘企業(yè)、礦山企業(yè)、礦業(yè)企業(yè)等。狹義的資源型企業(yè)僅指在作為自然資源重要類型的礦產(chǎn)資源領(lǐng)域運(yùn)作的企業(yè)。廣義的資源型企業(yè)涉及了所有自然資源領(lǐng)域，從這個(gè)角度出發(fā)，資源型企業(yè)即以自然資源的開發(fā)為主，進(jìn)而包括自然資源加工及后續(xù)工序，盡可能利用區(qū)域內(nèi)存在的自然條件，來實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長的企業(yè)。

資源類企業(yè)的特點(diǎn)，與其他類型的企業(yè)相比，資源型企業(yè)特征特別明顯，在這些特征中也蘊(yùn)含著企業(yè)資源型企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)容，主要表現(xiàn)以下幾個(gè)方面：

（一）生產(chǎn)對象的有限性和生產(chǎn)的時(shí)限性

礦產(chǎn)資源是資源型企業(yè)的主要生產(chǎn)對象，資源型企業(yè)的生存時(shí)限決定于礦產(chǎn)資源的儲量和開采程度，這是因?yàn)榈V產(chǎn)資源是有限的、不可再生的“耗竭性資源”。礦產(chǎn)資源的“有限性”和“不可再生性”，直接影響著資源型企業(yè)的生命周期。

（二）先期開發(fā)性投入大

實(shí)踐證明，目前企業(yè)礦產(chǎn)資源勘探難度比較大，費(fèi)用比較高。當(dāng)資源型企業(yè)退出市場時(shí)，其設(shè)備具有極高的專用性，無法用作其他生產(chǎn)用途，所起企業(yè)管理層很難做出退出市場的抉擇。另外，資源型企業(yè)的投資回收期通常都比較長，這增加了企業(yè)進(jìn)入市場的困難程度，兩種因素匯聚在在一起令其相對于其他行業(yè)企業(yè)來說投資風(fēng)險(xiǎn)變得更大。3、資源的金融特征。整個(gè)資源運(yùn)作過程要受到時(shí)空限制及自然條件的影響。資源的供應(yīng)和消費(fèi)必須保持實(shí)物數(shù)量的平衡，資源實(shí)物性地存在和發(fā)展效用是整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的基礎(chǔ)。但資源業(yè)也往往是資金密集型行業(yè)，成功的金融運(yùn)作是資源業(yè)有效運(yùn)作的前提條件，因此，資源就具有了明顯的金融特征。

二、資源型企業(yè)面臨的主要市場風(fēng)險(xiǎn)及應(yīng)對策略

一般的加工型企業(yè)會(huì)從國內(nèi)市場獲取一定的原材料或國外向市場出售物品，這些原材料具有很強(qiáng)的相互替代性，較容易獲得，向國外市場出售的物品也可以向國內(nèi)市場進(jìn)行銷售。而對于資源型企業(yè)而言，國外是其獲取原始礦產(chǎn)的主要來源，而且資源的獲得除需大量投入外，還面臨大量市場風(fēng)險(xiǎn)。

（一）價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)及其防范策略

影響資源價(jià)格的因素極其復(fù)雜，自然災(zāi)害、氣候條件、經(jīng)濟(jì)發(fā)展、人口數(shù)量、資源儲量、金融操作、環(huán)境政策、政治因素等，都會(huì)極大的影響資源的價(jià)格。

合理利用期貨市場規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)是防范價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的成熟的技術(shù)性方法。企業(yè)合理利用期貨市場，不僅可以獲取原材料市場未來的供給和需求的信息，幫助企業(yè)更好的做出戰(zhàn)略決策，而且也為企業(yè)提供了規(guī)避市場價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的地方，這樣企業(yè)同時(shí)控制了生產(chǎn)成本，生產(chǎn)效益也得到了有效提高。

（二）匯率風(fēng)險(xiǎn)及其防范策略

一般來講，企業(yè)在開展境外投資業(yè)務(wù)時(shí)會(huì)受本國和所在國貨幣幣值變動(dòng)的影響，對涉及國外業(yè)務(wù)的資源型跨國企業(yè)來講，如果經(jīng)營國的貨幣相對于本國的貨幣幣值下降，資源型企業(yè)所涉及的國外的業(yè)務(wù)可能會(huì)遭受到貶值的風(fēng)險(xiǎn)。另外，資源型企業(yè)面臨的另一種可能的風(fēng)險(xiǎn)是經(jīng)營國政府將其貨幣進(jìn)行凍結(jié)，使之不能迅速轉(zhuǎn)換成企業(yè)的本國貨幣。如果發(fā)生這種情況，資源型企業(yè)在境外進(jìn)行投資時(shí)，貨幣之間的轉(zhuǎn)換受到限制，資源型企業(yè)面臨的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)顯著提高。

匯率風(fēng)險(xiǎn)的防范應(yīng)從以下兩個(gè)方面著手：①提高資源型企業(yè)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的能力和技巧，建立健全控制匯率風(fēng)險(xiǎn)的體制和機(jī)制。資源型企業(yè)控制匯率風(fēng)險(xiǎn)的前提是增強(qiáng)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的意識，這需要建立外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的報(bào)警機(jī)制。成立全面的匯率風(fēng)險(xiǎn)控制與管理部門，增強(qiáng)匯率風(fēng)險(xiǎn)識別能力，并使企業(yè)不斷調(diào)整各項(xiàng)支出和投資，抵抗匯率經(jīng)常變動(dòng)所帶來的損失。成立專業(yè)的匯率風(fēng)險(xiǎn)管控部門，招募專業(yè)對應(yīng)的匯率風(fēng)險(xiǎn)管控人員來預(yù)防控制匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。研究并分析匯率變動(dòng)的走勢，詳細(xì)調(diào)查企業(yè)各個(gè)部門經(jīng)營中所涉及到的交易國家、交易幣種、歷史匯率波動(dòng)情況，深入研究匯率風(fēng)險(xiǎn)管理控制的策略與方法，向企業(yè)的高級管理人員和董事會(huì)提出匯率風(fēng)險(xiǎn)管理的意見與建議，不斷總結(jié)經(jīng)營過程中處理匯率風(fēng)險(xiǎn)所遇到的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)。②合理使用匯率風(fēng)險(xiǎn)管理與控制方法，使用外匯市場的各種交易工具來防范和對沖匯率風(fēng)險(xiǎn)。匯率風(fēng)險(xiǎn)的管理控制方法可以劃分為內(nèi)部管理和外部管理。內(nèi)部管理使用財(cái)務(wù)手段對匯率風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理，外部管理通過一些金融衍生工具來避免損失。大部分資源型企業(yè)選擇同時(shí)運(yùn)用內(nèi)部管理與外部管理的方法，可是因?yàn)橥獠抗芾砭哂袘?yīng)用范圍較廣、應(yīng)用較為靈活、規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的成效顯著等優(yōu)勢，故而在匯率風(fēng)險(xiǎn)管理控制的體系中始終處于十分重要的地位。資源型企業(yè)的現(xiàn)實(shí)情況是根據(jù)企業(yè)的情況選擇合適的匯率風(fēng)險(xiǎn)管理控制方法，通過充分利用外匯市場上的各種風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避工具，建立適合企業(yè)自身的匯率風(fēng)險(xiǎn)管理體制。

第2篇：規(guī)避市場風(fēng)險(xiǎn)的對策范文

關(guān)鍵詞：股票市場；投資風(fēng)險(xiǎn)；特點(diǎn)；對策

改革開放以來，我國經(jīng)濟(jì)社會(huì)快速發(fā)展，帶動(dòng)了股票市場的發(fā)展。尤其是加入WTO 以后，外資的進(jìn)入刺激了我國股票投資的增長，隨著我國社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體制的確立和完善，刺激了股票投資市場的活躍。⑴股票市場是一種將股票作為交易對象的市場，法人或者自然人對股票進(jìn)行買入和賣出，從中獲取差價(jià)或者紅利、股息等投資行為，是股票市場直接投資的重要方式。當(dāng)前，股票市場發(fā)展并不成熟，大量投資風(fēng)險(xiǎn)存在于股票投資市場上，嚴(yán)重威脅著股票市場的穩(wěn)定和投資者的資金安全，因此，加強(qiáng)對股票市場投資風(fēng)險(xiǎn)的研究，可以正確的指導(dǎo)投資者的投資，規(guī)范股票投資市場，有效規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)，為有關(guān)部門提供股票市場管理依據(jù)。本文分析了股票投資市場的風(fēng)險(xiǎn)性特點(diǎn)，并提出相應(yīng)的完善對策。

一、股票市場的風(fēng)險(xiǎn)性特點(diǎn)

（一）股票市場的風(fēng)險(xiǎn)分類

根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)的不同，可以將股票市場的風(fēng)險(xiǎn)分為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。所謂的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，主要是指因?yàn)槟撤N因素的影響和變化，導(dǎo)致股票資本市場中的某一種商品或者市場整體產(chǎn)生了不良的影響，而且這種不良的后果不能通過技術(shù)手段消除，并且會(huì)導(dǎo)致多個(gè)其他市場的連鎖反應(yīng)，導(dǎo)致股票市場陷入經(jīng)營困境，投資者也會(huì)因此遭受利益的損失的風(fēng)險(xiǎn)。股票市場的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)也稱不可分散風(fēng)險(xiǎn)，其對市場上所有的股票都會(huì)產(chǎn)生影響，包括經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、自然風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)、政治風(fēng)險(xiǎn)、購買力風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)等，是單一證券所無法拒的風(fēng)險(xiǎn)，不能通過投資組合分散。⑵

所謂的費(fèi)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)也成特有風(fēng)險(xiǎn)，主要是因?yàn)槭袌龅膮⑴c主體的市場行為導(dǎo)致的，其影響的是某一種具體的證券，并不會(huì)導(dǎo)致整個(gè)投資市場的系統(tǒng)性波動(dòng)。主要包括上市公司風(fēng)險(xiǎn)、交易中介風(fēng)險(xiǎn)、投資者風(fēng)險(xiǎn)和監(jiān)管方風(fēng)險(xiǎn)等，可以通過投資組合將其分散。⑶

圖1 股票投資市場分類簡圖

（二）股票投資市場存在的問題

當(dāng)前，我國股票投資市場存在大量的問題，導(dǎo)致投資市場的風(fēng)險(xiǎn)性居高不下，主要的股票投資市場問題主要有以下幾個(gè)方面。第一，股權(quán)結(jié)構(gòu)的不合理。目前，我國很大一部分的上市公司的法人結(jié)構(gòu)并不合理，上市公司的股價(jià)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于非流通股票的價(jià)格，經(jīng)營管理層并不是以股東的利益最大化作為經(jīng)營目標(biāo)，正是由于這種股票價(jià)格差別的存在，導(dǎo)致股票市場上出現(xiàn)很多的投機(jī)投資者，增加了股票投資市場的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；⑷其次，利潤操縱問題。一些上市公司為了達(dá)到某種經(jīng)營目的，往往會(huì)通過更改會(huì)計(jì)賬目來提高自己的業(yè)績，進(jìn)而提高自己的股票價(jià)格，這種利潤操作行為導(dǎo)致股票價(jià)格虛高，增加了投資者投機(jī)行為發(fā)生的可能性，引起股票市場風(fēng)險(xiǎn)；再次，信息披露問題。作為一種信息產(chǎn)品，股票對信息的敏感程度加高，投資者往往是通過自己獲得的股票價(jià)格、上市公司經(jīng)營狀況以及政策變化等信息決定自己的投資行為，因此，理性的投資是建立在完全信息披露的基礎(chǔ)上的，但是，由于各種因素的限制，股票信息并不被所有投資者掌握，導(dǎo)致投資盲目性的出現(xiàn)，引起市場投資風(fēng)險(xiǎn)；最后，政策風(fēng)險(xiǎn)嚴(yán)重，我國曾長期處在傳統(tǒng)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制，雖然社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體制的確立刺激了投資市場，使市場的自由度增加，但是，我國宏觀經(jīng)濟(jì)很大程度受到了國家經(jīng)濟(jì)政策的影響，政策的調(diào)整往往會(huì)引起股票市場大幅的波動(dòng)，因此造成的風(fēng)險(xiǎn)也遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過其他國家。

表2 股票投資市場存在的問題

二、股票市場投資風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避對策

（一）上市公司治理結(jié)構(gòu)的創(chuàng)新

創(chuàng)建新的上市公司治理原則和標(biāo)準(zhǔn)，真正實(shí)現(xiàn)上市公司的經(jīng)營轉(zhuǎn)制，才能建立真正的現(xiàn)代企業(yè)制度，使上市公司在決策激勵(lì)機(jī)制以及分配制度等方面按真正的股份公司體制運(yùn)作，這樣才能真正發(fā)揮股份公司制度的優(yōu)點(diǎn)。也只有通過這種創(chuàng)新才能保證中國股票市場平穩(wěn)、健康的發(fā)展。⑸

（二）完善法律法規(guī)，加強(qiáng)市場監(jiān)管力度

應(yīng)該加強(qiáng)我國股票市場的法制建設(shè)，完善相關(guān)的投資法律法規(guī)，借鑒西方國家的成功經(jīng)驗(yàn)，在股票投資法律法規(guī)和制度制定時(shí)，努力與國際有關(guān)條款相吻合，這樣一來企業(yè)在發(fā)行上市和公司監(jiān)督方面都能夠遵循先關(guān)準(zhǔn)則，規(guī)范投資市場，加強(qiáng)市場監(jiān)管，確保市場的安全穩(wěn)定。⑹

（三）強(qiáng)化資本市場信息披露制度

信息披露制度對規(guī)范股票投資市場具有重要的作用，因此，必須強(qiáng)化資本市場的信息披露制度，建立健全信息披露的動(dòng)態(tài)監(jiān)管機(jī)制，加強(qiáng)資本市場的會(huì)計(jì)審計(jì)制度的落實(shí)，規(guī)范上市公司組織結(jié)構(gòu)，以此來消除利潤操縱行為的發(fā)生，加強(qiáng)對企業(yè)所募集資金使用和投向的監(jiān)督。

三、結(jié)語

股票市場投資風(fēng)險(xiǎn)影響著股票市場的穩(wěn)定以及投資者的收益，因此，必須對股票投資市場進(jìn)行合理的規(guī)范，確保市場的穩(wěn)定運(yùn)行，保護(hù)投資者的收益，為股票投資市場建立一個(gè)穩(wěn)定的環(huán)境?！?/p>

參考文獻(xiàn)

1、謝羅奇，戴永平.防范資本市場風(fēng)險(xiǎn)完善我資本市場監(jiān)管體制研究[J].經(jīng)濟(jì)縱橫，2007（6）.

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第3篇：規(guī)避市場風(fēng)險(xiǎn)的對策范文

【關(guān)鍵詞】旅游規(guī)劃；風(fēng)險(xiǎn)識別；風(fēng)險(xiǎn)評估；風(fēng)險(xiǎn)對策

旅游業(yè)具有較強(qiáng)的綜合性和敏感性，旅游業(yè)的發(fā)展容易受政治、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、市場等多種因素的影響，其中部分因素又具有突發(fā)性和不確定性。為保障旅游業(yè)的健康、穩(wěn)定發(fā)展，需要制定科學(xué)、合理的旅游規(guī)劃。

《旅游規(guī)劃通則》[1]規(guī)定，旅游規(guī)劃應(yīng)對旅游項(xiàng)目的宏觀背景、資源稟賦、開發(fā)條件、環(huán)境保護(hù)等作充分的分析和研究。但由于諸多不確定因素的客觀存在，旅游規(guī)劃的實(shí)施效果與規(guī)劃目標(biāo)仍會(huì)產(chǎn)生一定的偏差，因而“旅游規(guī)劃蘊(yùn)含風(fēng)險(xiǎn)”[2]。因此，在旅游規(guī)劃中應(yīng)重視風(fēng)險(xiǎn)分析，識別影響規(guī)劃實(shí)施的風(fēng)險(xiǎn)因素，評估其風(fēng)險(xiǎn)程度，制定相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)對策。風(fēng)險(xiǎn)分析可以提高旅游規(guī)劃的前瞻性和可操作性，減小風(fēng)險(xiǎn)因素的不利影響。

本文基于工程項(xiàng)目管理中的風(fēng)險(xiǎn)分析理論，結(jié)合旅游業(yè)的自身特點(diǎn)，探討風(fēng)險(xiǎn)分析方法在旅游規(guī)劃中的應(yīng)用。

1 風(fēng)險(xiǎn)分析的含義

1.1風(fēng)險(xiǎn)的定義[3]

風(fēng)險(xiǎn)的定義有狹義與廣義之分。狹義的風(fēng)險(xiǎn)是指“不利結(jié)果出現(xiàn)或不幸事件發(fā)生的機(jī)會(huì)”(英國風(fēng)險(xiǎn)管理學(xué)會(huì)(IRM))。狹義的風(fēng)險(xiǎn)定義認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)的本質(zhì)是有害的或不利的。廣義的風(fēng)險(xiǎn)定義認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)是中性的，如國際標(biāo)準(zhǔn)化組織(ISO)將風(fēng)險(xiǎn)定義為“某一事件發(fā)生的概率和其后果的組合”。廣義的風(fēng)險(xiǎn)定義可以理解為：風(fēng)險(xiǎn)是未來變化偏離預(yù)期的可能性以及對目標(biāo)產(chǎn)生影響的大小[3]。

1.2風(fēng)險(xiǎn)分析的內(nèi)容

風(fēng)險(xiǎn)分析的主要內(nèi)容包括：識別可能存在的潛在風(fēng)險(xiǎn)因素；估計(jì)這些因素發(fā)生的可能性及由此造成的影響；為防止或減小不利影響而制定對策。與上列內(nèi)容相對應(yīng)，風(fēng)險(xiǎn)分析可以分為以下3個(gè)步驟：①風(fēng)險(xiǎn)識別；②風(fēng)險(xiǎn)評估；③風(fēng)險(xiǎn)對策[3]。

2旅游規(guī)劃中的風(fēng)險(xiǎn)識別

由于旅游活動(dòng)易受多種因素的影響，在旅游規(guī)劃中需要考慮的風(fēng)險(xiǎn)因素也比較多。按風(fēng)險(xiǎn)因素的來源，旅游規(guī)劃中的風(fēng)險(xiǎn)可分為外部風(fēng)險(xiǎn)和內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)2大類。外部風(fēng)險(xiǎn)一般包括政策、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、環(huán)境、市場等方面，內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)一般包括決策、管理、技術(shù)等方面。不同的規(guī)劃類型和規(guī)劃階段，涉及的風(fēng)險(xiǎn)因素不盡相同，需要根據(jù)具體項(xiàng)目區(qū)別對待。

2.1外部風(fēng)險(xiǎn)

（1）政策風(fēng)險(xiǎn)旅游規(guī)劃的政策風(fēng)險(xiǎn)可能來自2個(gè)方面，一方面是因國家相關(guān)政策的調(diào)整，改變了旅游規(guī)劃實(shí)施的政策條件；另一方面，部分地方政府不合理的旅游發(fā)展政策，可能與生態(tài)環(huán)境、自然文物保護(hù)等法律法規(guī)劃相悖。

（2）經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)旅游業(yè)受經(jīng)濟(jì)因素的影響非常顯著，經(jīng)濟(jì)波動(dòng)一方面直接影響旅游者的經(jīng)濟(jì)收入與消費(fèi)能力，另一方面也會(huì)影響其消費(fèi)心理與消費(fèi)預(yù)期。如2008年開始的金融危機(jī)，對旅游業(yè)造成了巨大影響，而且這種影響與經(jīng)濟(jì)形勢恢復(fù)相關(guān)，一般持續(xù)時(shí)間較長。

（3）社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)因素可能會(huì)對旅游活動(dòng)造成關(guān)鍵影響。旅游規(guī)劃中需要考慮的社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)有：①當(dāng)?shù)鼐用袷欠裰С致糜伍_發(fā)；②旅游活動(dòng)涉及到的民族矛盾、宗教問題；③旅游開發(fā)引起的移民、拆遷補(bǔ)償問題；④突發(fā)性事件如非典、H1N1流感及暴力事件等。

（4）環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)環(huán)境因素日益成為制約旅游業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵因素。環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)一方面來自環(huán)境變化對旅游活動(dòng)的影響，如氣溫變暖引起雪山融化，干旱使河水?dāng)嗔?，污水排放使旅游區(qū)水體遭受污染等，對相關(guān)旅游活動(dòng)將構(gòu)成重要威脅。另一方面，旅游活動(dòng)的環(huán)境保護(hù)措施不當(dāng)，也會(huì)引起環(huán)境的破壞，而給旅游項(xiàng)目帶來風(fēng)險(xiǎn)。

（5）市場風(fēng)險(xiǎn)市場風(fēng)險(xiǎn)是競爭性項(xiàng)目常遇到的重要風(fēng)險(xiǎn)，對旅游規(guī)劃來說，市場風(fēng)險(xiǎn)主要來自以下幾個(gè)方面：①市場預(yù)測方法或數(shù)據(jù)錯(cuò)誤，導(dǎo)致市場需求分析出現(xiàn)重大偏差；②旅游者偏好轉(zhuǎn)移，使市場需求與預(yù)測發(fā)生偏離；③競爭格局變化；④產(chǎn)品價(jià)格不被市場認(rèn)可，影響旅游項(xiàng)目的預(yù)期收益。

2.2內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)

（1）決策風(fēng)險(xiǎn)由于旅游業(yè)的復(fù)雜性和認(rèn)識能力的局限性，管理者在規(guī)劃、管理、經(jīng)營的決策過程中，不可避免具有主觀性，如果決策時(shí)未考慮風(fēng)險(xiǎn)因素的影響或忽略了某些主要的風(fēng)險(xiǎn)因素，就會(huì)導(dǎo)致決策風(fēng)險(xiǎn)。例如宜昌市“三峽集錦”項(xiàng)目，因盲目跟風(fēng)人造景觀熱，“真三峽前建設(shè)假三峽”，建成10年后被迫拆除，造成了巨大的投資損失(楚天都市報(bào)，2006年8月24日)。

（2）管理風(fēng)險(xiǎn)

管理風(fēng)險(xiǎn)是由于管理模式不合理，組織不當(dāng)，管理混亂或主要管理者能力不足等引起的風(fēng)險(xiǎn)。旅游規(guī)劃中需要考慮的管理風(fēng)險(xiǎn)有：①旅游開發(fā)活動(dòng)中的管理風(fēng)險(xiǎn)；②旅游企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)；③旅游人力資源管不足、人才流失的風(fēng)險(xiǎn)。

（3）技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

旅游項(xiàng)目的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)可能來源于：①前期勘察資料的可靠性及開發(fā)方案的可行性；②工程施工風(fēng)險(xiǎn)，如旅游基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中遭遇滑坡、坍塌等；③旅游活動(dòng)的安全性，特別是一些高危性旅游項(xiàng)目，如漂流、探險(xiǎn)等，往往存在較大的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。

3旅游規(guī)劃中的風(fēng)險(xiǎn)評估

旅游規(guī)劃中風(fēng)險(xiǎn)評估的任務(wù)是估計(jì)風(fēng)險(xiǎn)因素發(fā)生的可能性及其對規(guī)劃目標(biāo)的影響，并按照一定的指標(biāo)體系和評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，劃分風(fēng)險(xiǎn)等級，確定關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)因素。風(fēng)險(xiǎn)評估分為風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)和風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)2部分內(nèi)容。

3.1風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)

風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)包括風(fēng)險(xiǎn)概率估計(jì)和風(fēng)險(xiǎn)影響估計(jì)2個(gè)方面。風(fēng)險(xiǎn)概率即風(fēng)險(xiǎn)因素發(fā)生的可能性。旅游項(xiàng)目中風(fēng)險(xiǎn)概率估計(jì)可以采用定性和定量相結(jié)合的辦法進(jìn)行，前者主要包括頭腦風(fēng)暴法、電子會(huì)議法、德爾非法等，后者一般是通過統(tǒng)計(jì)分析、數(shù)學(xué)計(jì)算和計(jì)算機(jī)的應(yīng)用來實(shí)現(xiàn)[4]。

按風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率大小及評價(jià)的需要，可以將風(fēng)險(xiǎn)概率分為若干檔次，如文獻(xiàn)[3]將風(fēng)險(xiǎn)分為很低、較低、中等、較高、很高5檔，對應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)概率從0%按每檔20%遞增至100%。同樣，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生對規(guī)劃目標(biāo)的影響大小，可以把風(fēng)險(xiǎn)影響劃分為5級，即：嚴(yán)重影響、較大影響、中等影響、較小影響和可忽略影響。

3.2風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)[3]

風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)以風(fēng)險(xiǎn)概率估計(jì)和風(fēng)險(xiǎn)影響估計(jì)為基礎(chǔ)，對風(fēng)險(xiǎn)劃分等級。評價(jià)方法主要有風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)矩陣法和專家評價(jià)法等。

旅游規(guī)劃中的風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)，可以使用定性與定量相結(jié)合的風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)矩陣。以風(fēng)險(xiǎn)因素發(fā)生的概率為橫坐標(biāo)，以風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生后對規(guī)劃目標(biāo)的影響大小為縱坐標(biāo)，將各種風(fēng)險(xiǎn)因素排列在矩陣的25個(gè)網(wǎng)格內(nèi)。結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)因素發(fā)生的概率及對規(guī)劃目標(biāo)的影響，將風(fēng)險(xiǎn)程度劃分為5個(gè)等級。

4旅游規(guī)劃中的風(fēng)險(xiǎn)對策

在旅游規(guī)劃中，不僅要了解規(guī)劃可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)因素，還要提出針對性的風(fēng)險(xiǎn)對策，以避免風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生或?qū)L(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的損失降低到最小程度，保證規(guī)劃目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。另一方面，風(fēng)險(xiǎn)對策研究的結(jié)果應(yīng)及時(shí)反饋到規(guī)劃的其它方面，作為規(guī)劃修改和方案調(diào)整的依據(jù)。

4.1基本要求

(1)風(fēng)險(xiǎn)對策應(yīng)具針對性旅游規(guī)劃可能涉及各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)因素，各種規(guī)劃的內(nèi)容和重點(diǎn)也不相同。因此風(fēng)險(xiǎn)對策應(yīng)結(jié)合旅游項(xiàng)目的特點(diǎn)，針對特定對象和關(guān)健的風(fēng)險(xiǎn)因素制定對策，將風(fēng)險(xiǎn)影響降低到最小程度。

(2)風(fēng)險(xiǎn)對策應(yīng)具可行性風(fēng)險(xiǎn)對策應(yīng)立足于現(xiàn)實(shí)客觀的基礎(chǔ)之上，提出的風(fēng)險(xiǎn)對策應(yīng)是切實(shí)可行的。所謂可行，不僅指技術(shù)上可行，而且從財(cái)力、人力和物力方面也是可行的。

(3)風(fēng)險(xiǎn)對策應(yīng)具經(jīng)濟(jì)性規(guī)避防范風(fēng)險(xiǎn)是要付出代價(jià)的，如果風(fēng)險(xiǎn)對策所需要的費(fèi)用遠(yuǎn)大于可能造成的風(fēng)險(xiǎn)損失，那么該對策是沒有意義的。在風(fēng)險(xiǎn)對策研究中應(yīng)將規(guī)避防范風(fēng)險(xiǎn)所付出的代價(jià)與該風(fēng)險(xiǎn)可能造成的損失進(jìn)行權(quán)衡，尋求以最小的費(fèi)用獲取最大的風(fēng)險(xiǎn)效益。

4.2常用的風(fēng)險(xiǎn)對策

在旅游規(guī)劃中，需要根據(jù)不同的風(fēng)險(xiǎn)分別采用不同的對策。常用的風(fēng)險(xiǎn)對策主要有：風(fēng)險(xiǎn)回避、風(fēng)險(xiǎn)控制、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移和風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

(1)風(fēng)險(xiǎn)回避風(fēng)險(xiǎn)回避是徹底規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的一種做法，即斷絕風(fēng)險(xiǎn)的來源。對旅游規(guī)劃而言意味著改變規(guī)劃方案或否決某些開發(fā)項(xiàng)目。風(fēng)險(xiǎn)回避方法在規(guī)避了潛在的風(fēng)險(xiǎn)損失的同時(shí)，也放棄了預(yù)期的收益。因此，這種方法一般是在風(fēng)險(xiǎn)影響嚴(yán)重，風(fēng)險(xiǎn)概率很高的情況下采用。

(2)風(fēng)險(xiǎn)控制風(fēng)險(xiǎn)控制是針對可控性風(fēng)險(xiǎn)采取防止風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生，減少風(fēng)險(xiǎn)損失的對策，是最常用的風(fēng)險(xiǎn)對策。風(fēng)險(xiǎn)控制措施需要針對具體的情況，一般包括技術(shù)措施、工程措施和管理措施等。如在旅游項(xiàng)目決策過程中進(jìn)行科學(xué)論證，鼓勵(lì)公眾參與，強(qiáng)化監(jiān)督工作，落實(shí)決策失誤的責(zé)任追究制度，可以有效減少?zèng)Q策的盲目性，降低決策風(fēng)險(xiǎn)。

風(fēng)險(xiǎn)分散是另一種常用的風(fēng)險(xiǎn)控制措施，例如對某些新興旅游項(xiàng)目，市場前景較好，但不確定因素也較多，可以采取引進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資的方式，分散部分風(fēng)險(xiǎn)。

(3)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移是將潛在風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給他人承擔(dān)以避免風(fēng)險(xiǎn)損失的一種方法。例如旅游企業(yè)采取向保險(xiǎn)公司投保的方式將旅游活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給保險(xiǎn)公司。此對策尤其適用于高危性旅游項(xiàng)目和某些人力難以控制的災(zāi)害性風(fēng)險(xiǎn)。

旅游項(xiàng)目建設(shè)中的工程風(fēng)險(xiǎn)，可以通過相關(guān)合同條款轉(zhuǎn)移給承建方，再由承建方依據(jù)自身情況制定相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)對策。

(4)風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)就是將風(fēng)險(xiǎn)損失由旅游項(xiàng)目自己承擔(dān)，主要適用于風(fēng)險(xiǎn)程度較低的風(fēng)險(xiǎn)因素。另外，在采取風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對措施的費(fèi)用遠(yuǎn)大于風(fēng)險(xiǎn)損失的情況下，也可以使用風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)的對策。

5結(jié)語

旅游業(yè)的發(fā)展涉及旅游區(qū)的諸多方面，同時(shí)也是一個(gè)長期積累的過程，因此旅游規(guī)劃中的風(fēng)險(xiǎn)分析應(yīng)具有廣泛性和長遠(yuǎn)性，旅游規(guī)劃風(fēng)險(xiǎn)分析需要加強(qiáng)以下幾方面的工作：

(1)旅游規(guī)劃風(fēng)險(xiǎn)分析應(yīng)涵蓋與旅游業(yè)關(guān)系密切的政策、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、環(huán)境、市場、管理、技術(shù)等諸多方面。

(2)旅游規(guī)劃風(fēng)險(xiǎn)分析應(yīng)涵蓋旅游規(guī)劃、投資建設(shè)、運(yùn)營管理的全過程，旅游規(guī)劃人員應(yīng)具有一定的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)見能力。

(3)旅游規(guī)劃風(fēng)險(xiǎn)分析需要相關(guān)的政府部門、規(guī)劃單位、旅游企業(yè)及其它利益相關(guān)者及社會(huì)公眾的廣泛參與。

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第4篇：規(guī)避市場風(fēng)險(xiǎn)的對策范文

【摘要】糧食銀行在提高倉儲效率、發(fā)展農(nóng)村經(jīng)濟(jì)及保障國家糧食安全方面都有重要意義。但是其在市場風(fēng)險(xiǎn)、企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、道德風(fēng)險(xiǎn)等方面的防控上也存在著一定問題。本文介紹了糧食銀行風(fēng)險(xiǎn)問題和相應(yīng)對策的研究，對各項(xiàng)結(jié)論進(jìn)行了分析與評述，希望能對以后更加深入的理論和實(shí)證研究提供幫助。

【關(guān)鍵詞】糧食銀行；市場風(fēng)險(xiǎn)；企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)；道德風(fēng)險(xiǎn)；風(fēng)險(xiǎn)控制

一、糧食銀行概述

糧食銀行是在我國農(nóng)村糧食儲備方式的一種創(chuàng)新，“它由政府與當(dāng)?shù)剞r(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)合作建立，企業(yè)向銀行貸款以購買農(nóng)戶糧食，糧食銀行向農(nóng)戶發(fā)放存折”。其運(yùn)行模式可以概括為：采取市場化運(yùn)營方式，糧食銀行給儲戶發(fā)放存折，糧的所有權(quán)歸儲戶，使用權(quán)歸糧食銀行。儲戶根據(jù)自己的需要提取、折現(xiàn)或換取糧食產(chǎn)品，糧食在經(jīng)營中產(chǎn)生的增值即為糧食銀行的利潤和儲戶的利息。糧食銀行于上世紀(jì)70年代末80年代初發(fā)源于山東省廣饒縣，我國真正意義上的第一家糧食銀行是2006年試運(yùn)行的江蘇太倉“易裕糧食銀行”。

無論是從實(shí)際效果還是學(xué)者的研究角度來看，糧食銀行在降低糧食損耗、提高國家對糧食信息的掌控能力、解決農(nóng)民融資難問題等方面都有很大作用。但是糧食銀行運(yùn)營過程中的多重風(fēng)險(xiǎn)，制約著其進(jìn)一步發(fā)展。這一方面事關(guān)國家糧食安全，另一方面事關(guān)千家萬戶農(nóng)民利益，風(fēng)險(xiǎn)控制始終是糧食銀行持續(xù)健康發(fā)展的重中之重。

二、基于市場風(fēng)險(xiǎn)的研究

“糧食市場波動(dòng)頻繁，當(dāng)糧食價(jià)格低于國家規(guī)定的最低收購價(jià)格時(shí)，或儲戶放棄糧食所有權(quán)時(shí)，市場風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)全部轉(zhuǎn)移到糧食銀行那里”。

這種風(fēng)險(xiǎn)主要是由糧食價(jià)格的不確定性波動(dòng)造成的。如果糧食銀行對糧食價(jià)格預(yù)期錯(cuò)誤，在市場價(jià)格上漲的過程中就會(huì)出現(xiàn)低價(jià)位收儲，高價(jià)位填庫的現(xiàn)象，這會(huì)對糧食銀行造成極大的資金壓力。

從糧食銀行本身的發(fā)展?fàn)顩r看，我國糧食銀行管理水平低，市場風(fēng)險(xiǎn)意識低，對市場信息把握能力低，對準(zhǔn)備糧比例控制不嚴(yán)格，雖然被稱為“銀行”，但缺乏現(xiàn)代銀行完善的網(wǎng)絡(luò)設(shè)施，難以實(shí)現(xiàn)大范圍通存通兌。

三、基于企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的研究

糧食銀行的經(jīng)營費(fèi)用如果不能及時(shí)補(bǔ)償，資金鏈就會(huì)斷裂，導(dǎo)致經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。糧食銀行收購糧食所帶來的費(fèi)用，糧食存儲過程中產(chǎn)生的裝卸、烘干、自然損耗，都需要糧食銀行承擔(dān)。這些費(fèi)用都會(huì)增加糧食經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)超過警戒線時(shí)，糧食量不足，引發(fā)擠兌現(xiàn)象，損害廣大農(nóng)戶的利益，也從影響其自身的盈利能力。

除此之外，盈利模式不清晰、收益率低也可能導(dǎo)致經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，糧食銀行要能夠持續(xù)經(jīng)營，穩(wěn)健發(fā)展，必須具有清晰的盈利模式，有比較龐大的客戶群支撐，有廣泛的網(wǎng)點(diǎn)設(shè)置，和一定的資本實(shí)力。缺乏規(guī)模效應(yīng)和基本盈利能力，可能使經(jīng)營者產(chǎn)生激進(jìn)的經(jīng)營行為，甚至進(jìn)行欺詐。在這種經(jīng)營模式下，必須依靠產(chǎn)業(yè)鏈的充足投資、經(jīng)營管理水平和糧食產(chǎn)業(yè)鏈的上下游協(xié)同。

四、基于道德風(fēng)險(xiǎn)的研究

由私營機(jī)構(gòu)承擔(dān)糧食儲備的政府職能可能導(dǎo)致道德風(fēng)險(xiǎn)。政府希望通過糧食銀行來解決農(nóng)民糧食儲藏及銷售等問題，但是作為商業(yè)機(jī)構(gòu)，糧食銀行的目標(biāo)是利潤最大化，沒有政府補(bǔ)貼很難實(shí)現(xiàn)經(jīng)營獲利和保證糧食儲存品質(zhì)的雙重目標(biāo)。如果經(jīng)營者沒有獲取相應(yīng)的收益，會(huì)導(dǎo)致經(jīng)營行為的異化，比如打著政府的旗號，獲取市場參與者的信任以謀取利潤，而無法保證兌付，甚至造成系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。這種道德風(fēng)險(xiǎn)是可以通過制度設(shè)計(jì)來避免的。

五、風(fēng)險(xiǎn)控制

（一）從政府監(jiān)管角度

市場監(jiān)管方面的對策可以概括為，確立規(guī)范的市場管理制度，明確市場準(zhǔn)入制度，同時(shí)考慮監(jiān)管寬度和幅度。強(qiáng)化糧食銀行準(zhǔn)入制度，把好第一關(guān)?！耙灰己似滟Y金實(shí)力、倉儲能力；二是審核企業(yè)的誠信度；三要考核其應(yīng)對市場風(fēng)險(xiǎn)的能力，是否有專業(yè)團(tuán)隊(duì)從事糧食現(xiàn)貨、期貨買賣，防止糧食銀行把市場風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給儲戶?！闭€應(yīng)該給予存糧費(fèi)用支持，建立風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金制度，設(shè)立糧食風(fēng)險(xiǎn)保證金。因地制宜引導(dǎo)糧食生產(chǎn)、儲存和加工。

（二）從糧食銀行本身建設(shè)角度

糧食銀行應(yīng)該加強(qiáng)配套項(xiàng)目、交易手段、業(yè)務(wù)范圍、糧食物流系統(tǒng)等方面的建設(shè)。同時(shí)地方政府應(yīng)當(dāng)建設(shè)糧食收集網(wǎng)點(diǎn)，完善糧食接收發(fā)放設(shè)施，建立統(tǒng)一的糧食銀行管理中心，加強(qiáng)信息化管理。

六、總結(jié)

我們可以總結(jié)以下幾點(diǎn)。第一，糧食銀行的市場風(fēng)險(xiǎn)主要來自風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁和企業(yè)自身風(fēng)險(xiǎn)意識薄弱。第二，糧食銀行的企業(yè)經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)主要來自巨大的經(jīng)營成本、難以保證穩(wěn)定的盈利模式和難以形成規(guī)模效應(yīng)。第三，糧食銀行的道德風(fēng)險(xiǎn)來自私營機(jī)構(gòu)部分承擔(dān)政府職能這一矛盾。糧食銀行的風(fēng)險(xiǎn)控制主要應(yīng)從加強(qiáng)市場監(jiān)管和加強(qiáng)糧食銀行本身建設(shè)（主要是市場準(zhǔn)入制度）兩方面下手。

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第5篇：規(guī)避市場風(fēng)險(xiǎn)的對策范文

關(guān)鍵詞:“公司+合作社經(jīng)濟(jì)組織+農(nóng)戶”;委托-;風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避度

一、引言

在目前,我國農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程中,主要組織結(jié)構(gòu)模式是“公司+農(nóng)戶”模式,該模式在一定程度上解決了我國農(nóng)業(yè)中“小農(nóng)戶,大市場難”之間的矛盾,但總體效果并不甚理想。在“公司+農(nóng)戶”模式中的絕大多數(shù)農(nóng)戶只能獲取微薄利益,而與之合作的公司攫取了幾乎所有的平均利潤。所以若要真正提高農(nóng)戶收益,必須提高其地位,使其在與公司的博弈中處于勢力均等的地位。在這種情況下,“公司+合作社經(jīng)濟(jì)組織+農(nóng)戶”模式出現(xiàn)恰好能解決這個(gè)問題。本文基于風(fēng)險(xiǎn)配置視角,建立公司與農(nóng)戶的委托-模型,探討了農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化組織結(jié)構(gòu)演化中引致農(nóng)戶收益增加的主要原因。

二、基本模型

委托-關(guān)系的產(chǎn)生有兩個(gè)條件:一是存在不對稱信息。二是知情者的私人信息(行動(dòng)或知識)影響不知情者的利益。在“公司+農(nóng)戶“組織模式下,公司以契約的形式將農(nóng)產(chǎn)品的生產(chǎn)計(jì)劃分解到農(nóng)戶,面對的是大量分散的農(nóng)戶,公司不可能確切掌握每個(gè)農(nóng)戶類型。在這種情況下,農(nóng)戶利用自身的在生產(chǎn)過程所獲得的信息優(yōu)勢,在市場價(jià)高于合同價(jià)時(shí),采取機(jī)會(huì)主義行為,將農(nóng)產(chǎn)品轉(zhuǎn)售市場,農(nóng)戶的行為影響了公司的收益。因?yàn)楣?信息劣勢)無法事先確定農(nóng)戶是否采取機(jī)會(huì)主義行為,所以公司承擔(dān)了由農(nóng)戶行為影響公司利益的風(fēng)險(xiǎn)。這樣,便構(gòu)成了公司(信息劣勢)與農(nóng)戶(信息優(yōu)勢)的委托人人關(guān)系。

假設(shè)1:農(nóng)戶(人)投入的可觀測貨幣成本(主要是資金和土地的貨幣折算)為C1,付出的努力(主要是勞動(dòng)力,不可觀測)為t1,相應(yīng)的勞動(dòng)力成本為C1(t1)且C1′(t1)>0,C1″(t1)>0,即是說農(nóng)戶所付出的勞動(dòng)力成本隨勞動(dòng)力的增加而增加,且增速加快。

假設(shè)2:公司(委托人)投入的可觀測成本為c2,付出的努力(不可觀測)為t2,相應(yīng)的努力成本為c2(t2),且C2′(t2)>0,C2″(t2)>0,公司所付出的努力成本也隨努力的增加而不斷地增加,且增速加快。

假設(shè)3:公司與農(nóng)戶聯(lián)盟的總收益為R=f1(t1)+f2(t2)+ε,其中f1(t1)是農(nóng)戶為聯(lián)盟所做的貢獻(xiàn),f2(t2)是企業(yè)為聯(lián)盟所做的貢獻(xiàn),ε是外部不可控因素。且f1′(t1)>0,f1″(t1)0,f2″(t2)

假定4:設(shè)公司與農(nóng)戶所簽合同為線性形式:S=S0+βR,其中S為農(nóng)戶的總收益,S0為公司給與農(nóng)戶的固定報(bào)酬,可理解為市場保護(hù)價(jià)下農(nóng)戶所得,β為農(nóng)戶的收益提成系數(shù),且(0≤β≤1)。于是公司所獲收益為π=R-S-C2(t2)-C2,相應(yīng)效用函數(shù)為v(π)。農(nóng)戶所獲收益為w=S-C1(t1)-C1,相應(yīng)效用函數(shù)為u(w)。由于外部不可控因素ε的原因,計(jì)算可知:

w(S0+β(f1(t1)+f2(t2))-C1(t1)-C1,β2δ2

①

π((1-β)[f1(t1)+f2(t2)]-C2(t2)-C2-S0,(1-β)2δ2)②

(一)農(nóng)戶確定性等價(jià)收益

當(dāng)農(nóng)戶是風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避型時(shí),在此采用Arrow-Pratt絕對風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避度來描述農(nóng)戶(人)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避程度:

ρ1=u″(w)/u′(w)>0③

ρ1=0時(shí)表示農(nóng)戶是風(fēng)險(xiǎn)中性型,一般而言,農(nóng)戶的收入越高或擁有資金越多,風(fēng)險(xiǎn)抵御能力越強(qiáng),風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避度越小。

假定農(nóng)戶的效用函數(shù)具有不變絕對風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避特征,即結(jié)合①式,則農(nóng)戶的效用函數(shù)期望值為:

Eu(w)=E[-e]

=-ee

=-e④

即

f11=S0+β(f1(t1)+f2(t2))-C1(t1)-C1-ρ1β2δ2⑤

根據(jù)④式可得:Eu(w)/f11=ρ1e>0,所以農(nóng)戶最大化期望效用函數(shù)Eu(w)等價(jià)于最大化確定性等價(jià)收入式⑤。

(二)公司確定性等價(jià)收益

當(dāng)公司是風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避型時(shí),在此采用Arrow-Pratt絕對風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避度來描述企業(yè)(委托人)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避程度:

ρ2=v″(π)/v′(π)>0⑥

ρ2=0時(shí)表示公司是風(fēng)險(xiǎn)中性型,一般而言,公司的收入越高或擁有資金越多,風(fēng)險(xiǎn)抵御能力越強(qiáng),風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避度越小。

同時(shí)也假定企業(yè)的效用函數(shù)具有不變絕對風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避特征,即v(π)=-e結(jié)合②式,則企業(yè)的效用函數(shù)期望值為:

Ev(π)=E[-e]

=-e

edπ⑦

即

f22=(1-β)(f1(t1)+f2(t2))-C2(t2)-C2-S0-ρ2(1-β)2δ2⑧

根據(jù)⑦式可得:Ev(π)/f22=ρ2e>0,所以企業(yè)最大化期望效用函數(shù)Ev(π)等價(jià)于最大化確定性等價(jià)收入式⑧。

根據(jù)以上假設(shè),建立公司和農(nóng)戶問題的委托-模型。

maxf22=(1-β)(f1(t1)+f2(t2))-C2(t2)-C2-S0-ρ2(1-β)2δ2⑨

s.t.f11=S0+β(f1(t1)+f2(t2))-C1(t1)-C1-ρ1β2δ2≥w ⑩

t1∈argmax[S0+β(f1(t1)+f2(t2))-C1(t1)-C1-ρ1β2δ2]{11}

其中w是保留效用,表示農(nóng)戶不和公司合作,在相同投入的情況下所能獲得的最低收益。

三、模型分析

將{11}帶入⑨式,得到農(nóng)戶與企業(yè)的聯(lián)合收益目標(biāo)函數(shù)式:

max[f1(t1)+f2(t2)-C1(t1)-C2(t2)-C1-C2-ρ1β2δ2-ρ2(1-β)2δ2--w]{12}

為求得在公司與農(nóng)戶定量投入情況下的最優(yōu)收益分配比例,在{12}中對β求一階導(dǎo),并令其等于0得:

f1′(t1)-C'1(t1)-ρ1βδ2+ρ2(1-β)δ2=0{13}

在{11}中對t1求導(dǎo),得到農(nóng)戶最優(yōu)勞動(dòng)力投入條件等式:βf1′(t1)=C1′(t1){14}

將{14}式代入{13}式中整理求得:

β={15}

從{15}式可以看出,在農(nóng)戶努力水平t1,邊際貢獻(xiàn)f′(t)和市場風(fēng)險(xiǎn)δ不變的情況下,農(nóng)戶的收益提成β主要由公司和農(nóng)戶的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避度大小決定。農(nóng)戶的風(fēng)險(xiǎn)抵御能力越強(qiáng),風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避度越小,農(nóng)戶可能獲得的收益提成就越大,公司的風(fēng)險(xiǎn)抵御能力越強(qiáng),風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避度越小,農(nóng)戶可能所獲得收益提成就越小。特別是當(dāng)市場風(fēng)險(xiǎn)極其大時(shí):δ∞,由{15}式可求得:β={16}

由{16}式可以明顯地看出,在巨大的市場風(fēng)險(xiǎn)面前,農(nóng)戶可能獲得收益提成的大小,幾乎完全由農(nóng)戶與公司的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避度大小決定。農(nóng)戶的風(fēng)險(xiǎn)抵御能力越強(qiáng),承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越大,則可能獲得收益提成越大。

再由①式可知,農(nóng)戶所承擔(dān)的收益風(fēng)險(xiǎn)成本ΔRC=β2δ2是收益提成系數(shù)β的增函。β越大,農(nóng)戶承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)就越大,所以應(yīng)該再次強(qiáng)調(diào)的是:農(nóng)戶要獲得更大的可能收益提成的先決條件是農(nóng)戶必須具有相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)抵御能力,如果沒有,即是農(nóng)戶通過談判獲得了較大的收益提成,當(dāng)面對巨大的市場風(fēng)險(xiǎn)時(shí),農(nóng)戶承擔(dān)不起,那么結(jié)果只有是農(nóng)戶毀約,聯(lián)盟破裂,公司與農(nóng)戶都遭受巨大的損失。

而其中的特例是在面對巨大的市場風(fēng)險(xiǎn)時(shí),公司和農(nóng)戶的規(guī)避度都非ρ1=ρ2∞時(shí),由{16}式得農(nóng)戶的收益提成β=,即是說公司愿意均分收益,但農(nóng)戶必須同公司承擔(dān)等同的風(fēng)險(xiǎn):β2δ2=(1-β)2δ2=δ2。

在農(nóng)戶收益提成提高的同時(shí),農(nóng)戶的風(fēng)險(xiǎn)成本也相應(yīng)地增加。所以,農(nóng)戶的總收益是否會(huì)隨著農(nóng)戶的收益提成的提高而增加,就要看收益提成增加比例與風(fēng)險(xiǎn)成本增加比例的大小了。將{15}式代入⑩式得到農(nóng)戶的總收益:

w=S0+(f1(t1)+f2(t2))-C1(t1)-C1-ρ1δ

{17}

從{17}式可以看出,農(nóng)戶的總收益由三部分構(gòu)成:公司給予的合同收益、付出的可見成本和勞動(dòng)力成本、風(fēng)險(xiǎn)成本。

假設(shè)農(nóng)戶A的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避度為ρ3,農(nóng)戶B的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避度為ρ4,且ρ3

農(nóng)戶A總收益:w3=S0+(f1(t1)+f2(t2))-C1(t1)-C1-ρ3δ{18}

農(nóng)戶B總收益:w4=S0+(f1(t1)+f2(t2))-C1(t1)-C1-ρ4δ{19}

用{18}-{19}得:w3-w4=(β3-β4)(f1(t1)+f2(t2))-δ[β-β][β-β]>0{20}

其中β=,β4=

由{20}式可知農(nóng)戶總收益函數(shù)w是風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避度ρ的減函數(shù),即是說ρ越小,w越大。雖然隨著風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避度的減小,農(nóng)戶的收益提成在增大,農(nóng)戶的合同收益在增多,但是農(nóng)戶所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)成本也在增大,但其增大的幅度,比收益提成增大幅度小,所以總收益是隨著風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避度的減小而增大的。

綜上所述,農(nóng)戶要最終獲得更高的收益前提是農(nóng)戶要具有相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)抵御能力,同時(shí)提高自身組織化程度,二者缺一不可。但是就我國農(nóng)村現(xiàn)實(shí)情況來看,農(nóng)戶要短時(shí)間內(nèi)提高組織化程度和風(fēng)險(xiǎn)抵御能力,最好而且最可行的方式還是通過自由聯(lián)合形成合作社經(jīng)濟(jì)組織。這種結(jié)構(gòu)不論在理論上還是在現(xiàn)實(shí)中,都是可行的。

四、結(jié)論

我國大多數(shù)農(nóng)戶屬于傳統(tǒng)類型,其資產(chǎn)規(guī)模較小、風(fēng)險(xiǎn)承受能力弱、組織化程度低。農(nóng)戶要顯著增加收益,不僅要提高組織化程度,同時(shí)還要增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)抵御能力和對產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行合理配置,而“公司+合作社經(jīng)濟(jì)組織+農(nóng)戶”模式可以滿足這兩個(gè)條件,雖然目前在全國的廣泛推廣還有諸多困難,但這卻是一種客觀的趨勢,其最終將取代“公司+農(nóng)戶”模式,成為新的主流農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化模式。

參考文獻(xiàn):

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2、孫耀吾,劉朝.“公司+農(nóng)戶”組織運(yùn)行困境的經(jīng)濟(jì)學(xué)分析[J].財(cái)經(jīng)理論與實(shí)踐(雙月刊),2007(25).

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第6篇：規(guī)避市場風(fēng)險(xiǎn)的對策范文

論文摘要：銀行作為經(jīng)營特殊商品——貨幣資金的特殊企業(yè)，是一種高風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)。最顯著的特點(diǎn)是負(fù)債經(jīng)營，這一特點(diǎn)決定了風(fēng)險(xiǎn)管理在其經(jīng)營管理中占有十分重要的地位。如何防范商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)商業(yè)銀行穩(wěn)健運(yùn)營，成為了全世界銀行業(yè)監(jiān)管的共同話題。本文論述銀行風(fēng)險(xiǎn)管理理論與我國存在的問題同時(shí)提出了相應(yīng)對策與見意。

1商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的概念

巴塞爾委員會(huì)將銀行風(fēng)險(xiǎn)分為八類：信用風(fēng)險(xiǎn)、國家和轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)和聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。巴塞爾新資本協(xié)議對資本充足率也有了新的更進(jìn)一步的要求，要求把評估銀行資本充足率的工作與銀行面對的主要風(fēng)險(xiǎn)更緊密地結(jié)合起來，有多少風(fēng)險(xiǎn)就應(yīng)該有多少資本，風(fēng)險(xiǎn)越大的銀行資本就應(yīng)該越多。商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理是指商業(yè)銀行為實(shí)現(xiàn)自身的經(jīng)營目標(biāo)、在業(yè)務(wù)經(jīng)營過程中，運(yùn)用現(xiàn)代管理方法對其業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識別、衡量和處理的活動(dòng)以及金融管理當(dāng)局為實(shí)現(xiàn)金融、經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定健康發(fā)展的要求，而對商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)實(shí)施的外部監(jiān)管活動(dòng)的總稱。

2銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的一般原則

商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理是銀行業(yè)務(wù)發(fā)展和人們對金融風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識不斷加深的產(chǎn)物。商業(yè)銀行從產(chǎn)生至今，其風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)歷了資產(chǎn)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理、負(fù)債業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理、資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理、表外業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理等階段。其管理范圍逐步擴(kuò)大，管理方法日益科學(xué)。2001年巴塞爾委員會(huì)公布了《新巴塞爾資本協(xié)議》征求意見稿篩二稿)，至此，西方商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理和金融監(jiān)管理論已經(jīng)基本完善和統(tǒng)一，國際銀行界相對完整的風(fēng)險(xiǎn)管理原則體系基本形成。

《新巴塞爾協(xié)議》的基本原則集中體現(xiàn)了如下幾個(gè)方面：(1)堅(jiān)持信用風(fēng)險(xiǎn)是銀行經(jīng)營中面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)，但新協(xié)議開始重視市場風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)的影響及其產(chǎn)生的破壞力，并在資本充足率的計(jì)算公式中，分母由原來單純反映信用風(fēng)險(xiǎn)的加權(quán)資產(chǎn)加上了反映市場風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)容。(2)堅(jiān)持以資本充足率為核心的監(jiān)管思路，在新協(xié)議中，保留了對資本的定義及資本充足率為8％的最低要求。同時(shí)，新協(xié)議放棄了1988年協(xié)議單一化的監(jiān)管框架，銀行和監(jiān)管當(dāng)局可以根據(jù)業(yè)務(wù)的復(fù)雜程度、自身的風(fēng)險(xiǎn)管理水平靈活選擇使用，允許銀行選擇內(nèi)、外部評級等。(3)充分肯定了市場具有迫使銀行有效而合理分配資金和控制風(fēng)險(xiǎn)的作用，強(qiáng)化信息披露和市場約束。在新資本協(xié)議中，對銀行的資本結(jié)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)狀況、資本充足狀況等關(guān)鍵信息的披露提出了更為具體的要求。

3我國國有商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理中存在的問題

(1)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理權(quán)力責(zé)任制度模糊，缺少必要激勵(lì)約束

我國國有商業(yè)銀行的信貸管理缺乏清晰的權(quán)力責(zé)任制度、激勵(lì)約束制度以及責(zé)任追究制度。權(quán)力責(zé)任制度的缺陷．是指目前貸款權(quán)力的分布完全根據(jù)行政級別而不是根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理能力來劃分；而激勵(lì)約束制度的缺陷則表現(xiàn)在激勵(lì)不足、約束過度時(shí)銀行信貸人員會(huì)選擇消極怠工，而激勵(lì)過分、約束不足時(shí)則會(huì)選擇鋌而走險(xiǎn)。

(2)風(fēng)險(xiǎn)衡量方面存在缺陷，風(fēng)險(xiǎn)量化體系有待完善

商業(yè)銀行的信用評級主要用于銀行授信管理和授信業(yè)務(wù)運(yùn)作過程。受內(nèi)外部因素的制約，我國的信用評級的其他重要作用發(fā)揮不夠：在信用評級方法上，目前商業(yè)銀行的做法與巴塞爾銀行新框架的要求還有較大差距；在信用評級的組織和程序方面，存在分工不明確等問題。尤其是在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)量化時(shí)，計(jì)量分析不足，缺乏量化手段；現(xiàn)有量化指標(biāo)不能體現(xiàn)出行業(yè)和規(guī)模之間的差別；指標(biāo)的調(diào)整速度和行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的變化不協(xié)調(diào)，使計(jì)算結(jié)果失真。

(3)社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境有待加強(qiáng)，外部作用加劇商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)

目前，我國的信用評級機(jī)構(gòu)的信用評級業(yè)務(wù)尚處于起步階段，大多數(shù)信用評級機(jī)構(gòu)的影響力不大，社會(huì)各界對信用評級的重要性認(rèn)識不夠。由于信用中介行業(yè)發(fā)展滯后，已有信用數(shù)據(jù)庫小、覆蓋面窄，無法對市場主題的信用級別做出公正、客觀、真實(shí)的評估。

4加強(qiáng)我國商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的對策與建議

全球金融危機(jī)帶來劇烈的市場動(dòng)蕩，對我國商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理與防范提出了更高的要求。我國商業(yè)銀行應(yīng)充分重視全球金融危機(jī)的教訓(xùn)，及時(shí)采取措施，解決我國銀行業(yè)當(dāng)前存在的問題。

(1)商業(yè)銀行應(yīng)努力防范和化解由金融創(chuàng)新所產(chǎn)生的金融風(fēng)險(xiǎn)

商業(yè)銀行應(yīng)改變傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)發(fā)展模式，大力發(fā)展以收付結(jié)算、擔(dān)保、融資管理、咨詢、衍生金融工具等為代表的中間業(yè)務(wù)，以降低成本、減少風(fēng)險(xiǎn)，優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)。同時(shí)，全球金融危機(jī)也警示我們要審慎地進(jìn)行金融創(chuàng)新，做好風(fēng)險(xiǎn)管理，通過風(fēng)險(xiǎn)管理使資金得到合理地運(yùn)用，讓更多的人得到便利的融資。通過制定和完善相關(guān)的金融政策和法律，用市場需求來檢驗(yàn)各種創(chuàng)新業(yè)務(wù)，商業(yè)銀行應(yīng)及時(shí)建立并調(diào)整其金融創(chuàng)新機(jī)制，并在此基礎(chǔ)上建立有效的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防體系以及嚴(yán)格的后續(xù)監(jiān)督機(jī)制，保證對創(chuàng)新的業(yè)務(wù)能夠得到有效的監(jiān)督，避免金融風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，加大金融創(chuàng)新力度。商業(yè)銀行應(yīng)通過完善其內(nèi)部評級系統(tǒng)，充分揭示交易對手特定債務(wù)的信用風(fēng)險(xiǎn)，為此應(yīng)對影響交易對手未來償付能力和履約能力的各種因素及變化趨勢進(jìn)行全面系統(tǒng)的考察，以便全面、真實(shí)、動(dòng)態(tài)地反映信用風(fēng)險(xiǎn)的程度，并根據(jù)不同金融衍生產(chǎn)品的特性對其進(jìn)行管理，實(shí)行產(chǎn)品多元化策略。

(2)商業(yè)銀行應(yīng)加強(qiáng)對信貸風(fēng)險(xiǎn)的管理

在經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速增長和波動(dòng)性較為寬裕的條件下，投資者對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的前景較為樂觀，往往會(huì)低估風(fēng)險(xiǎn)，但是經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有周期性，商業(yè)銀行應(yīng)始終將風(fēng)險(xiǎn)控制放在第—位，從預(yù)防經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)和外部沖擊的角度，充分估計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)自身的穩(wěn)健經(jīng)營和持續(xù)發(fā)展。應(yīng)做到一下五點(diǎn)：第一，設(shè)立合理的資本結(jié)構(gòu)，擴(kuò)大資本總量；第二，積極推動(dòng)抵押貸款證券化水平；第三，盡快完善個(gè)人信用體系建設(shè)；第四，建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，重視信貸風(fēng)險(xiǎn)的早期防范；第五，信用風(fēng)險(xiǎn)管理的具體措施；

(3)改進(jìn)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理方法

商業(yè)銀行對風(fēng)險(xiǎn)控制的關(guān)鍵在于提高對市場風(fēng)險(xiǎn)的識別與計(jì)量水平，這離不開現(xiàn)金的理論、復(fù)雜的軟件系統(tǒng)和強(qiáng)大的數(shù)據(jù)庫作支撐。我國商業(yè)銀行應(yīng)充分識別、準(zhǔn)確計(jì)量、持續(xù)監(jiān)測和適當(dāng)控制所有交易和非交易業(yè)務(wù)中的市場風(fēng)險(xiǎn)，確保在合理的市場風(fēng)險(xiǎn)水平下穩(wěn)健經(jīng)營；商業(yè)銀行應(yīng)建立與本行業(yè)務(wù)性質(zhì)、規(guī)模和復(fù)雜程度相適應(yīng)的市場風(fēng)險(xiǎn)管理體系，通過設(shè)計(jì)合理的信用級別，區(qū)別不同層次的風(fēng)險(xiǎn)；商業(yè)銀行應(yīng)指定專門部門負(fù)責(zé)市場風(fēng)險(xiǎn)管理工作，并應(yīng)當(dāng)將市場風(fēng)險(xiǎn)的識別、計(jì)量、監(jiān)測和控制與全行的戰(zhàn)略規(guī)劃、業(yè)務(wù)決策和財(cái)務(wù)預(yù)算等經(jīng)營管理活動(dòng)進(jìn)行有機(jī)結(jié)合；通過采用定性與定量相結(jié)合的評級方法，合理計(jì)量風(fēng)險(xiǎn)：隨著世界金融環(huán)境的變化，商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理已不僅僅局限于信用風(fēng)險(xiǎn)，還必須加強(qiáng)對市場風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等的監(jiān)控，以及時(shí)針對市場變動(dòng)調(diào)整策略規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

(4)完善商業(yè)銀行公司治理結(jié)構(gòu)和內(nèi)部控制體系

我國的《商業(yè)銀行內(nèi)部控制指引》中明確規(guī)定：“商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)建立涵蓋各項(xiàng)業(yè)務(wù)的全系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)，開發(fā)和運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)量化評估的方法和模型，對信用風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)等各類風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行持續(xù)的監(jiān)控”。①構(gòu)造合理的內(nèi)部控制組織架構(gòu)；②建立完善信息系統(tǒng)和網(wǎng)絡(luò)管理；③建立責(zé)任追究制度。

(5)提高商業(yè)銀行工作人員素質(zhì)

第7篇：規(guī)避市場風(fēng)險(xiǎn)的對策范文

關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行；金融衍生工具風(fēng)險(xiǎn)；防范對策

商業(yè)銀行作為社會(huì)經(jīng)濟(jì)的特殊部門，一直受到金融監(jiān)管當(dāng)局及世界各國政府的高度重視，伴隨著銀行業(yè)的日益發(fā)展，衍生金融工具的杠桿性被利用的越來越充分，由于衍生金融工具自身復(fù)雜性，加上受外界影響變動(dòng)大，使得它伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)，操作不當(dāng)將會(huì)給商業(yè)銀行帶來潛在損失。20世紀(jì)90年代以來，衍生金融工具因其自身特點(diǎn)以及投機(jī)者的過度投機(jī)釀成了多次駭人聽聞的巨額虧損，它的“雙刃劍”效應(yīng)開始成為風(fēng)險(xiǎn)管理的聚焦點(diǎn)。如何加強(qiáng)我國商業(yè)銀行的金融衍生工具風(fēng)險(xiǎn)管理及完善其風(fēng)險(xiǎn)防范對策是本文研究的重點(diǎn)。

一、商業(yè)銀行衍生金融工具的風(fēng)險(xiǎn)基本理論

巴塞爾委員會(huì)和國際證券委員會(huì)將商業(yè)銀行金融衍生工具風(fēng)險(xiǎn)分為信用風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)五類。

信用風(fēng)險(xiǎn)是金融衍生工具交易中合約對手違約或無力履行合約義務(wù)而帶來的風(fēng)險(xiǎn)。在交易所進(jìn)行的金融衍生工具交易的信用風(fēng)險(xiǎn)相對較小，因?yàn)榻灰姿袊?yán)格的保證金等一系列制度。而在場外交易中，信用風(fēng)險(xiǎn)則可能因?yàn)閷κ值呢?cái)務(wù)狀況惡化或者信用度不高而產(chǎn)生。

市場風(fēng)險(xiǎn)是指由于匯率、利率或金融資產(chǎn)價(jià)格等市場因素的波動(dòng)使衍生金融的持有頭寸價(jià)值發(fā)生不利變動(dòng)，從而影響投資者財(cái)務(wù)狀況的風(fēng)險(xiǎn)，其源自市場價(jià)格的波動(dòng)性。

操作風(fēng)險(xiǎn)是指由于內(nèi)部控制或信息系統(tǒng)的缺失，如人為錯(cuò)誤、系統(tǒng)失敗、不正當(dāng)?shù)某绦颉⒐芾砜刂剖д`等，而導(dǎo)致意外損失的風(fēng)險(xiǎn)。操作風(fēng)險(xiǎn)可能造成的損失比金融衍生工具其他風(fēng)險(xiǎn)所可能造成的損失更為嚴(yán)重，是最主要的風(fēng)險(xiǎn)之一。

資金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是金融衍生交易活動(dòng)中交易者所面臨風(fēng)險(xiǎn)的集中反映。當(dāng)交易者無法按合約要求追加保證金時(shí)，將被交易所強(qiáng)制平倉，從而面臨巨額虧損；而合約到期無法履行支付義務(wù)時(shí)，則最終將導(dǎo)致商業(yè)銀行的破產(chǎn)清算。

法律風(fēng)險(xiǎn)是指衍生交易合約不能依法執(zhí)行而產(chǎn)生損失的可能性，包括合約本身無效、合約約定不明確、相關(guān)條款缺乏明確的法律規(guī)定、交易對手不具備法律授權(quán)等。衍生品交易法律風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生在相當(dāng)程度上是由于這個(gè)市場發(fā)展過快造成的。

二、商業(yè)銀行金融衍生工具的風(fēng)險(xiǎn)成因分析

商業(yè)銀行產(chǎn)生金融衍生工具風(fēng)險(xiǎn)的原因有：金融衍生工具本身的特點(diǎn)所導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)、宏觀環(huán)境變化所異致的風(fēng)險(xiǎn)以及微觀環(huán)境的變化所異致的風(fēng)險(xiǎn)。

（一）從商業(yè)銀行金融衍生工具本身的特點(diǎn)分析

1、價(jià)格是簽約雙方最關(guān)心、最敏感的焦點(diǎn)。價(jià)格波動(dòng)具有隨機(jī)性，實(shí)質(zhì)上雙方所簽的合約就是針對商業(yè)銀行匯率、利率等標(biāo)的價(jià)格未來發(fā)展變化所作的主觀預(yù)測。未來價(jià)格除受供求關(guān)系基本因素的影響外，同時(shí)受到來自政治、經(jīng)濟(jì)政策、金融貨幣、人們心理以及人為操縱等眾多因素影響。由于虧損與盈利的概率是同時(shí)的，使得簽約雙方主觀預(yù)測的實(shí)現(xiàn)情況不可避免地伴隨著未來價(jià)格波動(dòng)的隨機(jī)性。

2、雙方合約執(zhí)行與信息披露的非對稱性。商業(yè)銀行金融衍生工具所簽的合約中，其基本內(nèi)容大都一致而關(guān)鍵主要的信息多以表外形式體現(xiàn)，如果這些對手方的表外信息在合約中未得到充分披露，而被交易者獲得，這無疑會(huì)給交易者帶來巨大風(fēng)險(xiǎn)。雙方市場套利行為的結(jié)果會(huì)受到這種雙方信息披露的非對稱性的影響。

（二）從宏觀環(huán)境變化角度分析

1、金融自由化。金融衍生產(chǎn)品是金融自由化的產(chǎn)物。隨著銀行業(yè)的不斷發(fā)展，市場規(guī)模的不斷擴(kuò)大，商業(yè)銀行金融衍生工具得到了迅猛的發(fā)展，然而金融衍生工具是一把“雙刃劍”，給社會(huì)帶來發(fā)展的同時(shí)，其副作用也會(huì)給金融機(jī)構(gòu)甚至整個(gè)金融體制帶來潛在的威脅：大量新的金融衍生產(chǎn)品的出現(xiàn)，使資產(chǎn)的流動(dòng)性增強(qiáng)，各種金融工具的類別區(qū)分越來越困難，用來監(jiān)督和測量貨幣層次的傳統(tǒng)手段已不能滿足其需要；金融衍生產(chǎn)品的不斷創(chuàng)新，使各金融機(jī)構(gòu)的界限越來越模糊，進(jìn)一步加劇了金融監(jiān)管難度。

2、金融市場的全球化。隨著國際金融市場一體化進(jìn)程的加快，各國金融市場逐步向世界開放，投資者為實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的分散化，在全球范圍內(nèi)追逐高收益和高流動(dòng)性投資。但與此同時(shí)，各國奉行獨(dú)立的貨幣政策，不能適應(yīng)金融全球化趨勢，使各國貨幣政策部分失效，也加劇了金融監(jiān)管的難度。

3、銀行業(yè)務(wù)的表外化。金融衍生產(chǎn)品的交易屬于商業(yè)銀行的表外業(yè)務(wù)，不但不會(huì)影響資產(chǎn)負(fù)債表的

狀況，而且可以繞過新巴塞爾協(xié)議對商業(yè)銀行最低資本的要求，不必增加資本即可提高商業(yè)銀行的盈利性，于是金融衍生產(chǎn)品的交易規(guī)模日益擴(kuò)大，出于盈利目的進(jìn)行的投機(jī)越來越多，不但使整個(gè)市場的潛在風(fēng)險(xiǎn)加大了，而且傳統(tǒng)的監(jiān)管乎段越來越受到前所未有的挑戰(zhàn)，許多與金融衍生工具相關(guān)的業(yè)務(wù)沒有得到真實(shí)的、合適的反映、揭示和披露，經(jīng)營透明度下降。

4、金融技術(shù)的現(xiàn)代化。一方面，隨著金融技術(shù)理論的不斷創(chuàng)新，風(fēng)險(xiǎn)控制技術(shù)也得到了長足的進(jìn)展；另一方面，通訊技術(shù)與計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)的飛躍發(fā)展，使這些理論在日常交易中得到廣泛應(yīng)用。然而他們同時(shí)會(huì)加大市場潛在風(fēng)險(xiǎn)，雖然他們?yōu)榻灰讬C(jī)構(gòu)本身提供了不少規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的條件，但風(fēng)險(xiǎn)依然存在，而且隨著交易量的劇增，隨時(shí)都可能導(dǎo)致一場巨大的全球性的金融危機(jī)。

（三）從微觀環(huán)境變化角度分析

1、內(nèi)部控制薄弱。在金融領(lǐng)域，造成金融衍生產(chǎn)品災(zāi)難的一個(gè)重要原因就是商業(yè)銀行內(nèi)部控制不嚴(yán)密，缺乏對交易人員全面而有效的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督。如巴林銀行的覆滅其根本原因不是從事金融衍生產(chǎn)品交易而是內(nèi)部控制的松弛造成的，同樣最近的法國興業(yè)銀行的巨額損失也與其內(nèi)部的管理控制有著必然的聯(lián)系。

2、商業(yè)銀行管理層對金融衍生工具風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識不足，風(fēng)險(xiǎn)意識薄弱。金融衍生產(chǎn)品只有在一定條件下，才能實(shí)現(xiàn)降低成本和風(fēng)險(xiǎn)控制的目標(biāo)，而商業(yè)銀行的高層領(lǐng)導(dǎo)對這一認(rèn)識不足，對金融衍生產(chǎn)品的潛在風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識缺乏，難以把握交易的具體細(xì)節(jié)。

三、商業(yè)銀行金融衍生工具的風(fēng)險(xiǎn)防范對策

商業(yè)銀行金融衍生工具運(yùn)用得當(dāng)，可以使投資者減少風(fēng)險(xiǎn)和避免損失，甚至可以獲得較大收益，根據(jù)上文對商業(yè)銀行金融衍生工具風(fēng)險(xiǎn)的成因分析，提出以下完善我國商業(yè)銀行金融衍生工具風(fēng)險(xiǎn)的防范對策：

（一）加強(qiáng)事前、事中、事后金融衍生品的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制

商業(yè)銀行金融衍生品的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)是微觀經(jīng)濟(jì)主體自身面臨的風(fēng)險(xiǎn)，而這些自身面臨的風(fēng)險(xiǎn)也正是宏觀風(fēng)險(xiǎn)滋生和形成的微觀基礎(chǔ)。因此，參與交易的商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)確保獲利和避免滅頂之災(zāi)的關(guān)鍵就是建立完善而有效的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制體系，從而從源頭上控制宏觀風(fēng)險(xiǎn)。商業(yè)銀行如何在這激烈的市場競爭中有效的達(dá)到其目的，就應(yīng)該從事前監(jiān)督、事中監(jiān)督、事后監(jiān)督三個(gè)角度來控制金融衍生品的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)。

（二）加大政府部門的調(diào)控與監(jiān)管，從宏觀上為商業(yè)銀行金融衍生工具風(fēng)險(xiǎn)防范創(chuàng)造條件

加強(qiáng)對從事創(chuàng)新金融工具交易的金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，規(guī)定從事交易的金融機(jī)構(gòu)的最低資本額，確定風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)限額，對金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行現(xiàn)場與非現(xiàn)場的定期與不定期的檢查，建立財(cái)政部門、中央銀行和金融監(jiān)管等有關(guān)部門之間的金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)如金融監(jiān)管協(xié)調(diào)委員會(huì)，以適應(yīng)金融業(yè)綜合經(jīng)營發(fā)展趨勢的需要。不僅要對中資金融機(jī)構(gòu)的海外投資和資產(chǎn)進(jìn)行動(dòng)態(tài)監(jiān)管，以防其海外風(fēng)險(xiǎn)敞口過大，還必須加強(qiáng)對在華外資金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管。我國金融監(jiān)管當(dāng)局需要考慮國外對我國金融機(jī)構(gòu)的開放程度，對外資金融機(jī)構(gòu)應(yīng)實(shí)行對等開放原則，適當(dāng)控制外資金融機(jī)構(gòu)的進(jìn)入速度。

（三）加強(qiáng)金融衍生工具的信息披露，引入風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值披露

金融衍生交易中的信息披露制度是加強(qiáng)對金融衍生交易風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的基礎(chǔ)，也是促進(jìn)金融體系穩(wěn)定運(yùn)行，提高金融衍生市場運(yùn)作效率，防止系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的重要手段，因而世界各國在對金融衍生交易監(jiān)管的過程中都是非常重視信息披露問題的。首先，要在信息披露過程中要做到公平競爭，因?yàn)楣礁偁幨墙鹑谘苌ぞ呤袌龅闹匾卣?，是確保市場不被少數(shù)交易人員操縱壟斷，是防范金融衍生工具市場風(fēng)險(xiǎn)的重要保證。其次，應(yīng)該披露一個(gè)金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)策略、整體經(jīng)營目標(biāo)以及內(nèi)部控制風(fēng)險(xiǎn)的措施等，此外還應(yīng)披露用于記錄交易行為的收入確認(rèn)方法及會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，建立高品質(zhì)的信息披露手段。再次，引入風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值披露，以彌補(bǔ)公允價(jià)值計(jì)量對風(fēng)險(xiǎn)披露的不足。

（四）加強(qiáng)商業(yè)銀行金融衍生工具法制建設(shè)，積極參與對金融衍生工具風(fēng)險(xiǎn)防范的國際合作

盡管我國在金融立法方面已取得了一些進(jìn)展，制訂了《中國人民銀行法》、《商業(yè)銀行法》、《中國銀行間市場金融衍生產(chǎn)品交易協(xié)議》等相關(guān)法律，但對金融衍生工具風(fēng)險(xiǎn)的立法目前還十分薄弱，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足我國金融衍生工具發(fā)展的需要，要盡快出臺《期貨交易法》及其他商業(yè)銀行金融衍生工具交易法規(guī)，明確、細(xì)化金融衍生交易中的相關(guān)法律責(zé)任，以法制力量引導(dǎo)金融衍生工具交易正常、有序運(yùn)行。隨著我國金融市場的逐步開放，國際金融市場上的衍生工具風(fēng)險(xiǎn)勢必滲入我國，因此加強(qiáng)對創(chuàng)新金融工具的國際監(jiān)管和國際合作，已經(jīng)成為國際金融界和各國金融當(dāng)局的共識。我國在這方面要積極借鑒發(fā)達(dá)國家和地區(qū)經(jīng)驗(yàn)，加強(qiáng)監(jiān)管與合作，使各項(xiàng)金融衍生工具發(fā)揮更加規(guī)范、有效的作用。

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第8篇：規(guī)避市場風(fēng)險(xiǎn)的對策范文

[關(guān)鍵詞] 畜牧養(yǎng)殖 專業(yè)戶 風(fēng)險(xiǎn)管理 論述

[中圖分類號] S815 [文獻(xiàn)標(biāo)識碼] A [文章編號] 1003-1650 （2014）02-0265-01

前言：

畜牧養(yǎng)殖業(yè)屬于高風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)，其中的風(fēng)險(xiǎn)來自于畜牧養(yǎng)殖中的方方面面，并且具有不定性、隨意性以及高損失性。因此規(guī)范養(yǎng)殖程序，建立風(fēng)險(xiǎn)管理體制，對于提高經(jīng)濟(jì)效率，減少風(fēng)險(xiǎn)損失具有重要意義。所謂風(fēng)險(xiǎn)管理就是指通過一定的措施，一定的預(yù)警機(jī)制來對養(yǎng)殖過程中的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評估，進(jìn)行分析。已達(dá)到減小風(fēng)險(xiǎn)損失的目的。

一、畜牧養(yǎng)殖業(yè)中存在風(fēng)險(xiǎn)以及特點(diǎn)

常言道：“養(yǎng)殖有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎！”所謂風(fēng)險(xiǎn)，就是指在我們畜牧養(yǎng)殖過程中某一環(huán)節(jié)給我們帶來的損失，而這些損失又是不可預(yù)知的，這就是我們說的風(fēng)險(xiǎn)。 從專業(yè)的角度來看，風(fēng)險(xiǎn)的來源主要有以下幾部分組成：第一，市場風(fēng)險(xiǎn)。第二，養(yǎng)殖技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。第三，自然環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)。下面我們給出以下分析：

1.市場風(fēng)險(xiǎn)

隨著畜牧產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，各種個(gè)體的畜牧養(yǎng)殖戶在不斷涌現(xiàn)，同時(shí)大量的肉類銷售公司、肉類加工場等各種企業(yè)也充斥到市場運(yùn)營中來。然而畜牧養(yǎng)殖專業(yè)戶所養(yǎng)殖的牲畜最終到時(shí)要投放到市場中去的，由于在銷售環(huán)節(jié)中各種利益不斷角逐，致使市場情況瞬息萬變，到最后離手，過程中受到損害最大的還是養(yǎng)殖戶。同時(shí)伴隨著市場范圍的不斷擴(kuò)大以及流通速度的不斷提升，使得市場風(fēng)險(xiǎn)變得更加撲朔迷離。

2.養(yǎng)殖技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

用戶的養(yǎng)殖技術(shù)往往決定著養(yǎng)殖結(jié)果，是否擁有專業(yè)的養(yǎng)殖技術(shù)以及是否依托科學(xué)的養(yǎng)殖手法，會(huì)影響?zhàn)B殖戶最終的利益所得。有時(shí)候養(yǎng)殖戶的養(yǎng)殖技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)所帶來的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)是巨大的，不可估量的。其中技術(shù)養(yǎng)殖風(fēng)險(xiǎn)包括飼料的選配、養(yǎng)殖畜牧的選種、常見疾病的防控等方面。

3.自然風(fēng)險(xiǎn)

自然風(fēng)險(xiǎn)來自于自然因素，同時(shí)自然風(fēng)險(xiǎn)直接影響到畜牧養(yǎng)殖過程中的各個(gè)環(huán)節(jié)，這些自然因素往往會(huì)影響所養(yǎng)牲畜的生活習(xí)性以及適應(yīng)能力。例如，天氣寒冷，不利于所飼養(yǎng)肉豬的育肥工作。

二、畜牧養(yǎng)殖風(fēng)險(xiǎn)管理對策

1.養(yǎng)成風(fēng)險(xiǎn)管理的意識，清醒的做出決定

畜牧養(yǎng)殖業(yè)是一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)，對于養(yǎng)殖戶來說，如果要選擇進(jìn)入到養(yǎng)殖行業(yè)里，就要有足夠應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)的準(zhǔn)備。風(fēng)險(xiǎn)與利益是一對相互依存的關(guān)系，如何在這兩者之間拿捏，成為擺在養(yǎng)殖戶面前的一道難題。首先養(yǎng)殖戶在養(yǎng)殖之前應(yīng)該仔細(xì)的分析一下養(yǎng)殖業(yè)的現(xiàn)狀與前景，并且結(jié)合自身的情況，判斷自己應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)的能力，經(jīng)過深思熟慮之后再做出決定。

2.提高風(fēng)險(xiǎn)分析評估的能力，提早防范風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生

風(fēng)險(xiǎn)管理的意思就是養(yǎng)殖戶能夠管理風(fēng)險(xiǎn)、預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)等內(nèi)容，同時(shí)利益的來源也與風(fēng)險(xiǎn)的管理密不可分。進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)的管理首先要做的就是要對風(fēng)險(xiǎn)有深刻詳細(xì)的分析，與見解。只有在全面認(rèn)識風(fēng)險(xiǎn)之后才能最好的應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)。提高分析風(fēng)險(xiǎn)的能力首先要有清醒的頭腦，其次就是要有敏銳的洞察力以及消息獲取渠道。同時(shí)我們還可以通過與經(jīng)驗(yàn)豐富的老養(yǎng)殖戶交流的方式來提高分析風(fēng)險(xiǎn)的能力，做好風(fēng)險(xiǎn)的管理，以將風(fēng)險(xiǎn)降到最低。

3.建立風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急體制，風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生及時(shí)做出措施

經(jīng)過對畜牧養(yǎng)殖業(yè)長期的觀察，我們發(fā)現(xiàn)建立一種長效的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急機(jī)制對于降低風(fēng)險(xiǎn)損失有極大的作用。尤其是在應(yīng)對疾病、以及市場風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，具有非常好的作用。建立風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急機(jī)制的意義在于，當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)來臨時(shí)，因?yàn)橛袘?yīng)急措施機(jī)制的存在，不至于使養(yǎng)殖戶手忙腳亂，帶來不必要的損失。

例如在應(yīng)對市場風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，就要仔細(xì)分析市場情況，這里我們可以建立長期的市場調(diào)研，通過調(diào)研的數(shù)據(jù)，分析歸納出市場運(yùn)營規(guī)律，然后就要控制牲畜養(yǎng)殖的數(shù)量，要盡量將牲畜數(shù)量控制在與市場需求比例相持平的狀態(tài)，盡量規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的危害。在建立疾病長效預(yù)防機(jī)制時(shí)，首先就是要有疾病防控的意識，在該做育苗的時(shí)候，及時(shí)給所飼養(yǎng)的牲畜做育苗。一旦流行性產(chǎn)染病爆發(fā)了，要及時(shí)按照相關(guān)部門的指示操作，減少風(fēng)險(xiǎn)損失。

4.政府引導(dǎo)，制定科學(xué)的政策

畜牧養(yǎng)殖業(yè)的發(fā)展關(guān)系到地方經(jīng)濟(jì)的狀況，因此政府在政策的制定上要系統(tǒng)的考慮各方的利益，以做到最好。畜牧養(yǎng)殖業(yè)中以單獨(dú)的農(nóng)戶養(yǎng)殖形式占有主體地位，而這些養(yǎng)殖戶的養(yǎng)殖活動(dòng)收到政府政策的影響是非常明顯的。如果政府出臺的政策是為了促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的增長，就會(huì)放松貸款的限制以及土地批示的條件，如果處于環(huán)境保護(hù)的考慮，就會(huì)出臺一些限制畜牧養(yǎng)殖業(yè)的政策。這些政策不一定都是科學(xué)合理的，但是養(yǎng)殖戶出于無奈也會(huì)遵守相應(yīng)這些政策。所以作為政府，應(yīng)該要做好引導(dǎo)工作，通過分析養(yǎng)殖戶情況以及市場行情，制定出科學(xué)的政策。

同時(shí)政府出臺政策要做到公開透明，新出臺的政策應(yīng)該第一時(shí)間通過電視、廣播或者由當(dāng)?shù)叵嚓P(guān)政府機(jī)關(guān)通知等方式通知養(yǎng)殖戶，讓養(yǎng)殖戶及時(shí)做好準(zhǔn)備，有風(fēng)險(xiǎn)及時(shí)做出規(guī)避措施。

三、結(jié)語

通過我們上述對畜牧養(yǎng)殖業(yè)中存在風(fēng)險(xiǎn)的評估與分析，以及對相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)管理的介紹，我們了解到風(fēng)險(xiǎn)與畜牧養(yǎng)殖利益是相互依存的關(guān)系，為了獲取更大的利益就必須要做好風(fēng)險(xiǎn)的管理工作。而做好風(fēng)險(xiǎn)管理的工作就需要養(yǎng)殖戶對市場有一個(gè)深刻的認(rèn)識，以及擁有豐富的養(yǎng)殖經(jīng)驗(yàn)，通過科學(xué)的養(yǎng)殖方法，和依托政府社會(huì)的積極政策，來提高風(fēng)險(xiǎn)管理能力，降低經(jīng)濟(jì)損失，最終實(shí)現(xiàn)畜牧養(yǎng)殖的高效風(fēng)險(xiǎn)管理。

參考文獻(xiàn)

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第9篇：規(guī)避市場風(fēng)險(xiǎn)的對策范文

關(guān)鍵詞：金融;項(xiàng)目融資;風(fēng)險(xiǎn)識別;風(fēng)險(xiǎn)處理機(jī)制

在經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展的大環(huán)境下，伴隨著越來越多的基礎(chǔ)設(shè)施投入建設(shè)，項(xiàng)目規(guī)模逐漸呈現(xiàn)大型化趨勢，傳統(tǒng)的項(xiàng)目融資與籌資方式已經(jīng)很難滿足日益增長的資金需求。作為一種新型的國際金融工具，項(xiàng)目融資對于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、自然資源開發(fā)及大型工程項(xiàng)目建設(shè)籌集資金的作用更加突顯。項(xiàng)目融資的方式成為大勢所趨，我國基礎(chǔ)設(shè)施薄弱的現(xiàn)狀也能夠得以大幅度改善。從項(xiàng)目融資的全部過程來看，其主要包括風(fēng)險(xiǎn)識別、風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)和風(fēng)險(xiǎn)控制，其中風(fēng)險(xiǎn)識別是首要環(huán)節(jié)。為了最大程度地保障項(xiàng)目融資和項(xiàng)目經(jīng)營的成功，風(fēng)險(xiǎn)識別應(yīng)當(dāng)運(yùn)用于各個(gè)階段，盡可能地減少和降低風(fēng)險(xiǎn)要素對項(xiàng)目的不利影響，這也是項(xiàng)目投資者及貸款人共同面臨和需要解決的問題。本文在闡述融資管理理論知識的同時(shí)，對風(fēng)險(xiǎn)識別做了詳細(xì)的劃分，從而提出不同風(fēng)險(xiǎn)的防范策略，希望有助于更好地運(yùn)用項(xiàng)目融資。

一、項(xiàng)目融資概述

（一）項(xiàng)目融資的概念

從廣義上來講，項(xiàng)目融資是指為了收購一個(gè)現(xiàn)有項(xiàng)目或建設(shè)一個(gè)新項(xiàng)目，或?qū)σ延许?xiàng)目進(jìn)行債務(wù)重組，所進(jìn)行的一切融資活動(dòng)。從狹義上來講，以項(xiàng)目的資產(chǎn)、預(yù)期收益或權(quán)益作抵押，取得的一種有限追索權(quán)或者無追索權(quán)的貸款或融資活動(dòng)稱為項(xiàng)目融資。一般來說，項(xiàng)目融資僅指狹義上的概念。

（二）項(xiàng)目融資的主要特征

1. 項(xiàng)目導(dǎo)向

項(xiàng)目發(fā)起方的財(cái)務(wù)狀況和資信往往不是投資者最為看重的，項(xiàng)目本身的資產(chǎn)和未來的收益才是首要考慮因素，因?yàn)轫?xiàng)目融資成功的關(guān)鍵在于項(xiàng)目本身的高質(zhì)量，項(xiàng)目融資可以說是以項(xiàng)目為主體安排的融資。

2. 有限追索

項(xiàng)目具有的不可預(yù)見的復(fù)雜風(fēng)險(xiǎn)因素，如一些能源開發(fā)等基礎(chǔ)性項(xiàng)目建設(shè)周期長、資本密集，使得投資者不愿意完全承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，他們希望在獲得項(xiàng)目所需資金的同時(shí)，將自己的其他資產(chǎn)與項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)切斷。項(xiàng)目融資正好能夠滿足這種要求，投資者想要規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)從而獲得預(yù)期的收益，可以通過這種有限追索來實(shí)現(xiàn)。

3. 風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)

在項(xiàng)目運(yùn)作過程中，項(xiàng)目融資要想減少風(fēng)險(xiǎn)，主辦者或者項(xiàng)目投資方必須確定項(xiàng)目的關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)，評價(jià)項(xiàng)目里面各種風(fēng)險(xiǎn)可接受的程度，并將風(fēng)險(xiǎn)合理地分配到有關(guān)各方。有效合理地分擔(dān)項(xiàng)目融資中的各種風(fēng)險(xiǎn)，是規(guī)避和降低風(fēng)險(xiǎn)的重要措施。

4. 表外融資（非公司負(fù)債型融資）

項(xiàng)目融資的另一大特點(diǎn)在于表外融資，也就是資產(chǎn)負(fù)債表外融資。如果項(xiàng)目發(fā)起人直接從銀行貸款，那么其負(fù)債率就會(huì)相應(yīng)增加，從而使得其所面臨的金融風(fēng)險(xiǎn)隨之加劇，其未來的融資成本也會(huì)逐漸加大。

5. 項(xiàng)目融資成本高

組織項(xiàng)目融資相較于傳統(tǒng)的融資方式，需要更長的時(shí)間，因而帶來較高的籌資成本。由于涉及面廣、結(jié)構(gòu)復(fù)雜，項(xiàng)目融資需要進(jìn)行大量有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)、資產(chǎn)抵押、稅收結(jié)構(gòu)等技術(shù)性工作，且由于其有限追索性質(zhì)，導(dǎo)致融資的成本要比傳統(tǒng)融資方式高。

二、項(xiàng)目融資的主要風(fēng)險(xiǎn)及識別

在我國，項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)主要包括以下兩種：核心風(fēng)險(xiǎn)、非核心風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)識別在項(xiàng)目融資中是整個(gè)風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)，項(xiàng)目成功的關(guān)鍵在于風(fēng)險(xiǎn)的合理分配及嚴(yán)格管理。因此，準(zhǔn)確識別項(xiàng)目融資中的風(fēng)險(xiǎn)，是項(xiàng)目融資活動(dòng)最重要的方面之一，做好預(yù)先的防范措施，將有利于融資的順利完成。

（一）核心風(fēng)險(xiǎn)

1. 信用風(fēng)險(xiǎn)

由于參與者對于雙方的資金狀況、償還能力、專業(yè)能力、可靠性和誠信程度等難以把握，以及項(xiàng)目合作者各方是否能根據(jù)合同文件履行職責(zé)及其承擔(dān)的項(xiàng)目信用保證責(zé)任的不確定性，項(xiàng)目融資存在信用風(fēng)險(xiǎn)。

2. 完工風(fēng)險(xiǎn)

由于資金沒有到位，技術(shù)力量不足，環(huán)境等原因造成項(xiàng)目建設(shè)達(dá)不到經(jīng)濟(jì)指標(biāo)或項(xiàng)目延期、超支、甚至停工。因此，選擇資信良好、實(shí)力雄厚的承包商，對于減少完工風(fēng)險(xiǎn)至關(guān)重要。

3. 生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)

項(xiàng)目的生產(chǎn)階段是項(xiàng)目生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)存在的主要環(huán)節(jié)。生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)主要包括生產(chǎn)條件、技術(shù)和經(jīng)營維護(hù)三個(gè)方面，如原材料、能源的供應(yīng)是否可靠，由于設(shè)備安裝、使用不合理導(dǎo)致產(chǎn)品質(zhì)量低劣;技術(shù)會(huì)不會(huì)被新技術(shù)所代替，在項(xiàng)目建設(shè)期結(jié)束后技術(shù)能夠依然保持先進(jìn)水平;經(jīng)營者由于疏忽而引發(fā)的重大經(jīng)營問題。

4. 市場風(fēng)險(xiǎn)

價(jià)格和市場銷售情況是項(xiàng)目在產(chǎn)品市場上存在的兩大風(fēng)險(xiǎn)。

（二）非核心風(fēng)險(xiǎn)

1. 金融風(fēng)險(xiǎn)

金融風(fēng)險(xiǎn)包括利率風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。對于前者，投資方采用固定利率融資，如果市場利率下降，那么機(jī)會(huì)成本就會(huì)相應(yīng)提高;投資方采用浮動(dòng)利率融資，如果利率攀升，那么項(xiàng)目生產(chǎn)運(yùn)營成本則會(huì)因此攀升。對于后者來說，國家一旦發(fā)生通貨膨脹，成本價(jià)格就會(huì)相對上漲，產(chǎn)品的價(jià)格也會(huì)隨之上漲，使得消費(fèi)者采取其他方式或降低需求等手段，在一定程度上有可能會(huì)降低收入。

2. 政治風(fēng)險(xiǎn)

行業(yè)政策及政府政策的變化，都會(huì)使融資項(xiàng)目的贏利受到嚴(yán)重影響，甚至危及企業(yè)的生存。這些政策的實(shí)行，都會(huì)導(dǎo)致融資項(xiàng)目預(yù)估的準(zhǔn)確性受到嚴(yán)重影響。對于投資者而言，避免政治風(fēng)險(xiǎn)是其需要面對的一個(gè)大難題，因此要求企業(yè)財(cái)務(wù)主管盡可能地將企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降低到企業(yè)能夠承擔(dān)的范圍。

三、項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)的防范策略

系統(tǒng)地識別項(xiàng)目融資中的各種風(fēng)險(xiǎn)，能夠幫助我們了解項(xiàng)目融資建設(shè)過程中經(jīng)常會(huì)遇到的風(fēng)險(xiǎn)，以及容易被忽略卻能引起重大損失的風(fēng)險(xiǎn)。針對這一系列的風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)提前做好防范措施，對以后項(xiàng)目的順利進(jìn)行大有益處。

（一）核心風(fēng)險(xiǎn)的防范策略

1. 法律風(fēng)險(xiǎn)的防范

項(xiàng)目公司要想規(guī)避項(xiàng)目中存在的法律風(fēng)險(xiǎn)，可以聘請當(dāng)?shù)氐姆深檰?，研究并?guī)避項(xiàng)目融資過程中的法律風(fēng)險(xiǎn)，并通過擔(dān)保等協(xié)議的簽署來分散風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)，以實(shí)現(xiàn)法律風(fēng)險(xiǎn)的最小化。

2. 完工風(fēng)險(xiǎn)的防范

項(xiàng)目完工風(fēng)險(xiǎn)的主要受害者之一是貸款銀行，因此貸款銀行為了轉(zhuǎn)移或者限制項(xiàng)目的完工風(fēng)險(xiǎn)，可要求工程承建公司提供相應(yīng)的“完工保證”作為保證，同時(shí)還可聘請項(xiàng)目管理代表來監(jiān)督項(xiàng)目的建設(shè)進(jìn)展及完工情況。

3. 生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的防范

針對不同種類的生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，可以通過設(shè)計(jì)不同的合同文件來防范生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。此外，還可以通過一系列信用擔(dān)保協(xié)議來防范生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，具體措施如下：在項(xiàng)目文件中訂立嚴(yán)格的條款，以及涉及供應(yīng)商與承包商的固定成本、延期懲罰、項(xiàng)目效益與效率的標(biāo)準(zhǔn);項(xiàng)目公司擁有基本設(shè)施及供給來源。

4. 市場風(fēng)險(xiǎn)的防范

降低市場風(fēng)險(xiǎn)需要從兩個(gè)方面（價(jià)格和銷售）著手。項(xiàng)目融資要求項(xiàng)目必須具有長期的市場產(chǎn)品銷售協(xié)議作為融資的支持，這種協(xié)議的合同買方除了項(xiàng)目融資者本身，還可以包括項(xiàng)目產(chǎn)品有興趣的具有一定資信的任何第三方。如果一個(gè)項(xiàng)目能夠簽訂這樣的協(xié)議，無疑可以大大降低市場風(fēng)險(xiǎn)。

（二）非核心風(fēng)險(xiǎn)的防范策略

1. 政治風(fēng)險(xiǎn)的防范

針對這一風(fēng)險(xiǎn)，可以從政治風(fēng)險(xiǎn)投保和引入多邊機(jī)構(gòu)兩個(gè)方面進(jìn)行考慮。前者是項(xiàng)目公司或項(xiàng)目投資者、貸款銀行和其他參與方向官方機(jī)構(gòu)或商業(yè)保險(xiǎn)公司投保政治保險(xiǎn)，在融資中盡量使項(xiàng)目有政府參與以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn);另一方面，多邊機(jī)構(gòu)的書面保證也能為參與各方提供政治上的保護(hù)。

2. 金融風(fēng)險(xiǎn)的防范

項(xiàng)目公司在項(xiàng)目開始初期，積極尋求大銀團(tuán)的支持，并規(guī)劃好資金來源，從而確保項(xiàng)目建設(shè)資金鏈的完整性。為了防止利率提高帶來的項(xiàng)目預(yù)期利率大幅下降，項(xiàng)目經(jīng)營者可在每年收入中提取一定金額作為預(yù)防基金。此外，在與政府簽訂有關(guān)協(xié)議時(shí)，應(yīng)當(dāng)明確規(guī)定因利率變化而由項(xiàng)目公司承擔(dān)和政府補(bǔ)償?shù)膮f(xié)議內(nèi)容。

四、項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)處理的一般機(jī)制

（一）分散資金來源

從項(xiàng)目融資的資金來源看，其中以銀團(tuán)居多，一些大型項(xiàng)目融資的貸款來源于數(shù)十家甚至十多家，這極大地減少了單個(gè)債權(quán)人面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)。這些貸款人多來自不同的國家和地區(qū)，其業(yè)務(wù)性質(zhì)也不盡相同，因此能夠根據(jù)各自的風(fēng)險(xiǎn)偏好滿足項(xiàng)目不同形式和層次的資金需求，因?yàn)樗麄兂浞挚紤]了自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。

（二）分散風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)

由于項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)以項(xiàng)目為導(dǎo)向，項(xiàng)目的直接借款人一般為項(xiàng)目公司，而不是項(xiàng)目的投資者，因此投資者的其他業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對于項(xiàng)目的影響較小。同時(shí)，項(xiàng)目公司的資產(chǎn)和業(yè)務(wù)被限定在項(xiàng)目的范圍內(nèi)，貸款人也可以根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理的需要對項(xiàng)目進(jìn)行全程的監(jiān)控，因此項(xiàng)目融資的這種安排將項(xiàng)目融資的風(fēng)險(xiǎn)與項(xiàng)目最終借款人的項(xiàng)目以外的風(fēng)險(xiǎn)相對隔離開來。

（三）以合理的融資模式進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)的合理分配

在風(fēng)險(xiǎn)的防范與控制方面，靈活的融資模式能為項(xiàng)目融資提供多樣化手段，通過設(shè)計(jì)一個(gè)成功的項(xiàng)目融資模式，項(xiàng)目融資的風(fēng)險(xiǎn)也能夠在各利益主體之間進(jìn)行合理分配。

（四）多樣化的信用保證結(jié)構(gòu)

一是項(xiàng)目融資額度取決于項(xiàng)目未來現(xiàn)金流量或者項(xiàng)目未來收益的一定比例，在這些未來的項(xiàng)目現(xiàn)金流量及收益分配順序中，歸還項(xiàng)目融資的貸款具有優(yōu)先性，這是項(xiàng)目融資最強(qiáng)有力的融資保證。二是業(yè)主保證人和第三方保證人還會(huì)通過各種保證書和承諾形式為項(xiàng)目提供必要的擔(dān)保，這些擔(dān)保將成為規(guī)避項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)的另一個(gè)有力的保證。

五、項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)管理存在的問題

（一）融資相關(guān)法規(guī)不完善

我國的項(xiàng)目融資相對歐美國家起步較晚，相關(guān)的法律法規(guī)始終有漏洞，并且由于相應(yīng)的法規(guī)出自不同的部門，不系統(tǒng)、不全面，甚至細(xì)節(jié)上存在一定的沖突，這就使得一些項(xiàng)目沒有可以遵守的規(guī)章制度或者不知適應(yīng)何規(guī)，在實(shí)施過程中困難重重。

（二）金融體制不完善

目前，隨著現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，各種問題諸如國際收支不平衡、市場失靈、通貨膨脹等相繼出現(xiàn)，導(dǎo)致匯率波動(dòng)性較大。我國未成熟的金融市場、不健全的機(jī)制體制、較少的規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的金融衍生工具，導(dǎo)致金融風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避問題重重。

（三）技術(shù)基礎(chǔ)薄弱造成風(fēng)險(xiǎn)管理水平難有保障

由于我國風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)基礎(chǔ)普遍薄弱，風(fēng)險(xiǎn)識別困難、評價(jià)的誤差大，與歐美發(fā)達(dá)國家較成熟、全面、系統(tǒng)的融資風(fēng)險(xiǎn)管控理論及較專業(yè)的融資咨詢業(yè)務(wù)相比，我國的融資業(yè)正處于少年期，缺乏適應(yīng)我國行情的科學(xué)系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)理論，往往只依靠風(fēng)險(xiǎn)源等面上的因素作為依據(jù)來評價(jià)和識別，這就導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)的識別常出現(xiàn)偏差。

（四）主觀意識淡薄、客觀條件欠缺，限制了風(fēng)險(xiǎn)管理發(fā)展

由于我國的項(xiàng)目融資模式應(yīng)用較晚，理論基礎(chǔ)薄弱，缺乏實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)和指導(dǎo)性的實(shí)施準(zhǔn)則，致使我國的項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)種類數(shù)量有限，保單形式單一。同時(shí)，由于缺少專業(yè)的擔(dān)保人員和專門的風(fēng)險(xiǎn)管理咨詢機(jī)構(gòu)，使人們的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)意識較弱。

六、降低項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)的對策與建議

（一）通過完工擔(dān)保協(xié)議和債務(wù)承購保證，轉(zhuǎn)移和限制完工風(fēng)險(xiǎn)

為了轉(zhuǎn)移和限制項(xiàng)目的完工風(fēng)險(xiǎn)，貸款銀行可以要求項(xiàng)目公司提供無條件的“完工擔(dān)?！焙汀皞鶆?wù)承購保證”。 如果項(xiàng)目不能完工是項(xiàng)目投資者不履行其提供資金的擔(dān)保義務(wù)所致，則按照提供“債務(wù)承購保證”償還貸款人的貸款，將有限追索的項(xiàng)目融資轉(zhuǎn)化為完全追索的公司融資。

（二）通過無條件的供應(yīng)協(xié)議和銷售協(xié)議，限制生產(chǎn)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)

長期的、無條件的供應(yīng)協(xié)議是減少項(xiàng)目生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的一種有效方法。尤其是在一些原材料和能源依賴性較強(qiáng)的項(xiàng)目中，簽訂無條件的原材料和能源供應(yīng)協(xié)議能夠穩(wěn)定經(jīng)營成本，減小項(xiàng)目生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，項(xiàng)目融資都要求有長期的產(chǎn)品銷售協(xié)議作為融資的支持。通過長期的、無條件的銷售協(xié)議安排，使項(xiàng)目有了較為穩(wěn)定的收益來源，從而降低了產(chǎn)品市場風(fēng)險(xiǎn)。

（三）通過多元化的投融資結(jié)構(gòu)和政府書面承諾，規(guī)避國家風(fēng)險(xiǎn)

在國際項(xiàng)目融資中，規(guī)避國家風(fēng)險(xiǎn)是一個(gè)值得重視的問題。為了限制東道國政府實(shí)行沒收或國有化的風(fēng)險(xiǎn)，對于項(xiàng)目的投資者而言，可以通過組成國有化的投資集團(tuán)。這樣一來，東道國政府的沒收或國有化行為就會(huì)面臨國際壓力。在客觀條件允許的情況下，也可以事先與東道國政府進(jìn)行談判，盡量尋求東道國的書面承諾，以降低國家風(fēng)險(xiǎn)。

（四）通過保險(xiǎn)保障體系的建立，轉(zhuǎn)移不可抗力風(fēng)險(xiǎn)

對于政治風(fēng)險(xiǎn)、自然風(fēng)險(xiǎn)等不可抗力風(fēng)險(xiǎn)，降低項(xiàng)目公司和承包商風(fēng)險(xiǎn)的有效途徑是通過保險(xiǎn)來部分或全部地轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。因此，通過建立融資項(xiàng)目全面的保險(xiǎn)保障體系，對直接投入的人、財(cái)、物及主體工程、設(shè)備等可能出現(xiàn)的意外保險(xiǎn)、資產(chǎn)損害、設(shè)備故障等情況及相應(yīng)發(fā)生的損失進(jìn)行投保，轉(zhuǎn)移項(xiàng)目融資中的不可抗力風(fēng)險(xiǎn)。

七、結(jié)語

由于我國目前的基礎(chǔ)設(shè)施較發(fā)達(dá)國家還存在著很大的差距，特別是西部地區(qū)，所以項(xiàng)目融資在我國的發(fā)展空間極大。為了更好地將這一新型的融資方式植根于我國，必須進(jìn)行項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)的防范，建立健全風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制。在防范項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)中，項(xiàng)目投資者必須準(zhǔn)確識別項(xiàng)目運(yùn)作中的主要風(fēng)險(xiǎn)，評價(jià)項(xiàng)目各個(gè)風(fēng)險(xiǎn)的水平及可接受的程度，并將項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分配給對這一風(fēng)險(xiǎn)偏好最大的一方承擔(dān)，將融資結(jié)構(gòu)結(jié)合項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，恰當(dāng)運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)防范策略，最大限度地規(guī)避因項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)造成的損失。

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