對(duì)外直接投資的形式精選(九篇)

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第1篇：對(duì)外直接投資的形式范文

>> 發(fā)展中國(guó)家對(duì)外直接投資對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的影響研究 中國(guó)對(duì)外直接投資的貿(mào)易效應(yīng)研究 對(duì)外直接投資、進(jìn)出口貿(mào)易對(duì)中國(guó)原油進(jìn)口影響的實(shí)證研究 中國(guó)對(duì)外直接投資對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易的影響分析 探索中國(guó)對(duì)外直接投資對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易的影響 中國(guó)對(duì)外直接投資對(duì)出口貿(mào)易的影響 我國(guó)對(duì)外直接投資國(guó)家戰(zhàn)略規(guī)劃研究 外商直接投資對(duì)我國(guó)對(duì)外貿(mào)易的影響研究 中國(guó)對(duì)中亞國(guó)家直接投資的出口貿(mào)易效應(yīng)研究 我國(guó)對(duì)外直接投資國(guó)內(nèi)技術(shù)進(jìn)步效應(yīng)的實(shí)證研究 中國(guó)對(duì)外直接投資對(duì)技術(shù)進(jìn)步的影響研究 東道國(guó)制度對(duì)中國(guó)對(duì)外直接投資影響的實(shí)證研究 中國(guó)對(duì)外直接投資對(duì)技術(shù)進(jìn)步的影響程度研究 中國(guó)對(duì)拉美直接投資的貿(mào)易效應(yīng)研究 中國(guó)對(duì)外貿(mào)易與對(duì)外直接投資的關(guān)系研究 外國(guó)直接投資對(duì)中國(guó)出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)間接影響的研究評(píng)述 外商直接投資對(duì)中國(guó)雙邊服務(wù)貿(mào)易流量的影響研究 中國(guó)對(duì)外直接投資的貿(mào)易效應(yīng)分析 發(fā)展中國(guó)家對(duì)外直接投資理論及對(duì)中國(guó)的啟示 發(fā)展中和轉(zhuǎn)型期國(guó)家對(duì)外直接投資：對(duì)發(fā)展的影響 常見(jiàn)問(wèn)題解答 當(dāng)前所在位置：l#first）。控制變量中，兩國(guó)地理距離來(lái)源于法國(guó)國(guó)際預(yù)測(cè)研究中心（http：//cepii.fr/CEPII/en/welcome.asp），匯率波動(dòng)數(shù)據(jù)來(lái)源于（http：///wds/ReportFolders/reportFolders.aspx）。其他數(shù)據(jù)均來(lái)自世界銀行發(fā)展指標(biāo)數(shù)據(jù)庫(kù)（http：///）。

2.數(shù)據(jù)處理與說(shuō)明：

本文選用2003-2014年度中國(guó)對(duì)東道國(guó)的年度對(duì)外直接投資存量（萬(wàn)美元）的對(duì)數(shù)值（lnofdi）作為模型的被解釋變量。由于雙邊貿(mào)易成本采用貿(mào)易流量計(jì)算的比值，因此，GDP等數(shù)據(jù)不進(jìn)行平減均使用當(dāng)年名義值（黃珊[20]，2012）。中國(guó)對(duì)外直接投資的相關(guān)數(shù)據(jù)來(lái)源于商務(wù)部公布的《2015年度中國(guó)對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)》。

基于引力模型的經(jīng)驗(yàn)研究，一般采用引力模型的對(duì)數(shù)形式，這主要是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)生活中各因素間的相互關(guān)系往往是幾何形式而非算術(shù)形式的，而對(duì)數(shù)形式不僅可以使引力公式線性化，又可以減少數(shù)據(jù)中的異常點(diǎn)，還可以避免數(shù)據(jù)殘差的非正態(tài)分布和異方差現(xiàn)象（張海森、謝杰[21]， 2008）。在擴(kuò)展模型和中考慮到資源稟賦，互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)、匯率波動(dòng)及班輪運(yùn)輸指數(shù)都是指數(shù)形式，故不進(jìn)行對(duì)數(shù)化處理。虛擬變量通常而言不進(jìn)行對(duì)數(shù)化處理。

三、實(shí)證結(jié)果分析

（一）基準(zhǔn)回歸

系統(tǒng)GMM估計(jì)法能夠較好的解決內(nèi)生性問(wèn)題，但是必須對(duì)殘差項(xiàng)是否存在序列相關(guān)以及工具變量的有效性進(jìn)行檢驗(yàn)。表3-1的回歸結(jié)果各列AR（1）檢驗(yàn)對(duì)應(yīng)的P值均小于10%，而AR（2）檢驗(yàn)對(duì)應(yīng)的P值均大于10%以上，從而可以推斷殘差的序列存在一階相關(guān)，二階不相關(guān)，符合模型設(shè)定要求。sargan 檢驗(yàn)的P值均大于10%，拒絕原假設(shè)，說(shuō)明工具變量不存在過(guò)度識(shí)別問(wèn)題，工具變量設(shè)定有效。綜上，可以接受采用系統(tǒng)GMM法估計(jì)本文的計(jì)量模型相對(duì)是合理的。

第2篇：對(duì)外直接投資的形式范文

一、問(wèn)題的提出

按照我國(guó)的對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)制度，對(duì)外直接投資（Outward Foreign Direct Investment，OFDI）指我國(guó)國(guó)內(nèi)投資者以現(xiàn)金、實(shí)物、無(wú)形資產(chǎn)等方式在國(guó)外及港澳臺(tái)地區(qū)設(shè)立、購(gòu)買(mǎi)國(guó)（境）外企業(yè)，擁有該企業(yè)10%或以上的股權(quán)，并以控制企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理權(quán)為核心的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。自“走出去”戰(zhàn)略提出以來(lái)，我國(guó)的對(duì)外直接投資發(fā)展迅速，而OFDI對(duì)于投資母國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的影響也越來(lái)越受到人們的重視。

產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)是衡量一國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的重要標(biāo)志。開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整與OFDI的發(fā)展具有密切的聯(lián)系：一方面，OFDI會(huì)影響一國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)；另一方面，也可以充分OFDI來(lái)促進(jìn)其產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)。

對(duì)外直接投資首先是一種企業(yè)行為，企業(yè)最根本的目標(biāo)是追求利潤(rùn)的最大化，但企業(yè)的對(duì)外直接投資行為只考慮了自身的需要。中國(guó)獨(dú)特的宏觀經(jīng)濟(jì)背景，要求從戰(zhàn)略的高度來(lái)更好的發(fā)展對(duì)外直接投資。發(fā)達(dá)國(guó)家的對(duì)外直接投資是“資本過(guò)剩型跨國(guó)投資”，本質(zhì)上是資本過(guò)剩的產(chǎn)物或者說(shuō)是資本輸出的一種新形式，并且是在國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高度化基礎(chǔ)上進(jìn)行的。與發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)外直接投資的基礎(chǔ)不同，中國(guó)現(xiàn)階段的對(duì)外直接投資屬于“非資本過(guò)剩型跨國(guó)投資”，并不具備國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高度化的先決條件或優(yōu)勢(shì)，相反是要通過(guò)對(duì)外直接投資來(lái)推動(dòng)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)。

但是，對(duì)外直接投資可以促進(jìn)投資國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)，這一點(diǎn)早已被國(guó)外學(xué)者的理論分析和實(shí)證研究所證明。

日本著名學(xué)者小島清的邊際產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張理論和英國(guó)學(xué)者坎特威爾和托蘭惕諾的技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)升級(jí)理論，從理論上證明了對(duì)外直接投資對(duì)于母國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)的作用。邊際產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張理論認(rèn)為對(duì)外直接投資可以將本國(guó)已經(jīng)處于或即將處于比較劣勢(shì)的產(chǎn)業(yè)向國(guó)外轉(zhuǎn)移，節(jié)省投資國(guó)對(duì)于邊際產(chǎn)業(yè)的資源投入，有利于投資國(guó)集中力量發(fā)展比較優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，從而促進(jìn)其產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。而技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)升級(jí)理論則認(rèn)為對(duì)外直接投資可以通過(guò)學(xué)習(xí)提高投資國(guó)企業(yè)的技術(shù)能力，從而促進(jìn)其產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)。

對(duì)外直接投資對(duì)于母國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)的最好例證是日本在雁形結(jié)構(gòu)下完美地將國(guó)內(nèi)具有比較劣勢(shì)的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移到雁陣下游國(guó)家，并推動(dòng)本國(guó)資本積累和技術(shù)升級(jí)，在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)上升到另一層次后繼續(xù)轉(zhuǎn)移該產(chǎn)業(yè)，同時(shí)進(jìn)行下一階段的升級(jí)。此外，很多學(xué)者也從實(shí)證的角度論證了OFDI對(duì)于母國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化促進(jìn)作用。

中國(guó)OFDI的發(fā)展是世界經(jīng)濟(jì)全球化和中國(guó)進(jìn)一步改革開(kāi)放的必然要求，從戰(zhàn)略的高度出發(fā)，應(yīng)當(dāng)具有前瞻性，以提升母國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)為目標(biāo)，從而促進(jìn)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展。

二、對(duì)外直接投資提升產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的路徑

對(duì)于OFDI影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的路徑研究直接關(guān)系到投資國(guó)投資戰(zhàn)略的選擇和OFDI的績(jī)效。但由于OFDI影響的廣泛性和復(fù)雜性，關(guān)于對(duì)外直接投資影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的機(jī)制和途徑的研究卻不是很多。本文試圖從中國(guó)對(duì)外直接投資的動(dòng)機(jī)出發(fā)，探討其影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的路徑，以豐富現(xiàn)有的研究?jī)?nèi)容，也為中國(guó)OFDI的進(jìn)一步發(fā)展提供相關(guān)指導(dǎo)。

從目前的發(fā)展情況來(lái)看，中國(guó)的對(duì)外直接投資主要表現(xiàn)為資源尋求型、技術(shù)尋求型、市場(chǎng)尋求型、外資利用型和戰(zhàn)略資產(chǎn)尋求型五種動(dòng)機(jī)，這五種形式的OFDI都會(huì)直接或間接的影響我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)。

（一）資源尋求型OFDI的影響路徑

產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化離不開(kāi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，但在產(chǎn)業(yè)發(fā)展過(guò)程中不可避免的會(huì)面臨某些關(guān)鍵性資源的瓶頸，尤其是中國(guó)，人均資源擁有量低，在很多資源上都處于缺乏狀態(tài)。通過(guò)對(duì)外直接投資可以獲得穩(wěn)定的關(guān)鍵性資源的供給，生產(chǎn)過(guò)程中的資源瓶頸消失，相關(guān)產(chǎn)業(yè)得以發(fā)展，產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力提高。相關(guān)產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的提高會(huì)促進(jìn)該產(chǎn)業(yè)的改造和提升增值活動(dòng)，進(jìn)而減少對(duì)傳統(tǒng)資源的依賴，并通過(guò)競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng)、資源配置效應(yīng)、關(guān)聯(lián)效應(yīng)等渠道促進(jìn)其他產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，從而促進(jìn)母國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

（二）技術(shù)尋求型OFDI的影響路徑

與我國(guó)傳統(tǒng)的“市場(chǎng)換技術(shù)”不同，技術(shù)尋求型的對(duì)外直接投資可以說(shuō)是一種“資本換技術(shù)”的技術(shù)獲取方式，通過(guò)主動(dòng)的接近技術(shù)源，到技術(shù)領(lǐng)先的國(guó)家進(jìn)行對(duì)外直接投資，可以促進(jìn)母國(guó)的技術(shù)進(jìn)步，從而提升其產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。

技術(shù)獲取型的對(duì)外直接投資可以通過(guò)三個(gè)渠道促進(jìn)母國(guó)的技術(shù)進(jìn)步，進(jìn)而促進(jìn)母國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化：第一，母國(guó)企業(yè)可以并購(gòu)東道國(guó)擁有先進(jìn)技術(shù)的企業(yè)，或與東道國(guó)的企業(yè)組建戰(zhàn)略技術(shù)聯(lián)盟等，與東道國(guó)的技術(shù)領(lǐng)先者建立更緊密的聯(lián)系，一方面可以打破技術(shù)壁壘、獲取先進(jìn)技術(shù)，另一方面也可以較低的投入和成本與東道國(guó)企業(yè)合作開(kāi)發(fā)新技術(shù)，并通過(guò)一定的渠道如公司內(nèi)部交易等傳遞回母國(guó)；第二，海外投資可以刺激東道國(guó)政府或企業(yè)分?jǐn)偛糠盅邪l(fā)費(fèi)用，由此使母國(guó)騰出部分資源用于核心項(xiàng)目的研究與開(kāi)發(fā)，有利于母國(guó)的技術(shù)進(jìn)步；第三是反向技術(shù)外溢效應(yīng)。投資國(guó)通過(guò)對(duì)外直接投資接近東道國(guó)的R&D資源, 可以獲得由東道國(guó)向母國(guó)的技術(shù)外溢，即反向技術(shù)外溢。具體來(lái)看，又可以通過(guò)模仿效應(yīng)、競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng)及培訓(xùn)和員工流動(dòng)效應(yīng)三種途徑產(chǎn)生反向技術(shù)外溢。無(wú)論是通過(guò)哪種渠道，最終都會(huì)有助于母國(guó)的技術(shù)進(jìn)步，從而促進(jìn)其產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)。

（三）市場(chǎng)尋求型OFDI的影響路徑

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，在很多行業(yè)中，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的有效需求已經(jīng)達(dá)到極限，企業(yè)需要國(guó)際市場(chǎng)以銷(xiāo)售他們的產(chǎn)品，但是又存在種種貿(mào)易壁壘，越來(lái)越多的中國(guó)企業(yè)只能通過(guò)建立海外分支機(jī)構(gòu)來(lái)進(jìn)入當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)。因此，市場(chǎng)尋求型的OFDI在我國(guó)主要表現(xiàn)為轉(zhuǎn)移傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)、釋放產(chǎn)能和繞開(kāi)貿(mào)易壁壘。

市場(chǎng)尋求型的對(duì)外直接投資主要從兩個(gè)方面影響母國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。一方面，通過(guò)對(duì)外直接投資可以將母國(guó)已經(jīng)失去或正在失去競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移到其他國(guó)家，或?qū)⒏?jìng)爭(zhēng)過(guò)度、技術(shù)含量落后的產(chǎn)能釋放到海外市場(chǎng)，這樣做，不僅能夠?yàn)閲?guó)內(nèi)有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)讓出資源，還能夠獲取投資收益，從而推動(dòng)高端產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，使原有的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷升級(jí)優(yōu)化；另一方面，中國(guó)需要國(guó)際市場(chǎng)來(lái)銷(xiāo)售其產(chǎn)品，但是存在關(guān)稅、配額、TBT等種種貿(mào)易壁壘，近年來(lái)區(qū)域經(jīng)濟(jì)集團(tuán)的加速成立和擴(kuò)張也增加了對(duì)貿(mào)易的保護(hù)力度，而對(duì)外直接投資可以繞開(kāi)貿(mào)易壁壘，進(jìn)入當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)，由此產(chǎn)生了出口規(guī)模和出口結(jié)構(gòu)效應(yīng)，通過(guò)帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)品和服務(wù)的出口來(lái)促進(jìn)貿(mào)易結(jié)構(gòu)的升級(jí)，從而優(yōu)化母國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。

（四）外資利用型OFDI的影響路徑

利用外資有兩種形式：一是傳統(tǒng)的引進(jìn)外資在國(guó)內(nèi)利用的形式；二是通過(guò)對(duì)外直接投資在國(guó)外利用外資。據(jù)估計(jì)，三分之一的中國(guó)海外投資是以現(xiàn)金的方式，但中國(guó)實(shí)際匯出的金額只有其中的10%，這就意味著90%的資金是從國(guó)際市場(chǎng)上獲得的。對(duì)外直接投資從某些方面來(lái)講也是利用外資的方式之一，或者說(shuō)是更高層次上的利用外資。外資利用型的對(duì)外直接投資可以通過(guò)國(guó)際市場(chǎng)來(lái)獲得資金，一方面有目的地為那些國(guó)家急需發(fā)展的產(chǎn)業(yè)引進(jìn)具有較高技術(shù)和管理水平的外資，另一方面也可以彌補(bǔ)國(guó)內(nèi)資金的不足，增加相關(guān)產(chǎn)業(yè)對(duì)于外資的使用，進(jìn)而提升投資國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。

（五）戰(zhàn)略資產(chǎn)尋求型OFDI的影響路徑

傳統(tǒng)的投資動(dòng)機(jī)是如何利用和轉(zhuǎn)移企業(yè)的現(xiàn)有資源，戰(zhàn)略資產(chǎn)尋求型OFDI的動(dòng)機(jī)則是獲得必要的戰(zhàn)略資產(chǎn)，如品牌、管理訣竅等。過(guò)去20年來(lái)在投資動(dòng)機(jī)方面最大的轉(zhuǎn)變就是戰(zhàn)略資產(chǎn)尋求型FDI的快速增長(zhǎng)，其目的不是為了使用現(xiàn)有的所有權(quán)優(yōu)勢(shì)，而更多的是通過(guò)獲取新資產(chǎn)或者是通過(guò)與國(guó)外企業(yè)建立伙伴關(guān)系來(lái)保護(hù)和增加這一優(yōu)勢(shì)。

戰(zhàn)略資產(chǎn)尋求型的OFDI通過(guò)投資獲得企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展所需的品牌、管理訣竅、營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)等戰(zhàn)略資產(chǎn)，無(wú)疑也會(huì)對(duì)母國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整起到促進(jìn)的作用。首先，戰(zhàn)略資產(chǎn)的獲得提高了企業(yè)的知名度，增加了企業(yè)的出口，帶來(lái)了出口效應(yīng)，從而對(duì)母國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化產(chǎn)生促進(jìn)作用；其次，戰(zhàn)略資產(chǎn)的獲得有助于企業(yè)勞動(dòng)生產(chǎn)率的提高和生產(chǎn)成本的降低，對(duì)母國(guó)同類產(chǎn)業(yè)中的其他企業(yè)而言既是一種示范，也是一種競(jìng)爭(zhēng)，從而促進(jìn)相關(guān)產(chǎn)業(yè)勞動(dòng)生產(chǎn)率的提高，有利于母國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和升級(jí)；最后，戰(zhàn)略資產(chǎn)的獲取有利于企業(yè)甚至整個(gè)產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的提高，產(chǎn)業(yè)在整合現(xiàn)有資源的基礎(chǔ)上向高端化發(fā)展，對(duì)母國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化產(chǎn)生促進(jìn)作用。

三、結(jié)論和啟示

對(duì)外直接投資的主體是企業(yè)。從表面上來(lái)看，提升產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的宏觀目標(biāo)似乎會(huì)與企業(yè)利潤(rùn)最大化的微觀目標(biāo)相矛盾，但通過(guò)上述分析可知，各種動(dòng)機(jī)的OFDI都會(huì)通過(guò)直接或間接的渠道提升母國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，這就意味著，以提升產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)為目標(biāo)來(lái)發(fā)展OFDI是可行的。

當(dāng)然，各種類型的OFDI對(duì)于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的作用都必須通過(guò)一定的渠道進(jìn)行傳導(dǎo)，這就要求國(guó)家在發(fā)展對(duì)外直接投資的過(guò)程中進(jìn)行相應(yīng)的支持和指導(dǎo)，以使得這些“渠道”暢通，進(jìn)而增強(qiáng)OFDI對(duì)于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的促進(jìn)作用。

首先，繼續(xù)鼓勵(lì)通過(guò)OFDI方式在國(guó)外市場(chǎng)上獲取關(guān)鍵資源，以促進(jìn)本國(guó)產(chǎn)業(yè)的優(yōu)化升級(jí)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展受到資源瓶頸的制約，除了發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)、提高資源的利用效率、開(kāi)發(fā)替代產(chǎn)品等以外，還可以充分利用國(guó)際市場(chǎng)，通過(guò)對(duì)外直接投資直接參與目標(biāo)國(guó)或地區(qū)的資源生產(chǎn)與開(kāi)發(fā)，以便獲取穩(wěn)定的、成本較低的關(guān)鍵資源供給。

第3篇：對(duì)外直接投資的形式范文

【關(guān)鍵詞】對(duì)外直接投資 風(fēng)險(xiǎn)類型 風(fēng)險(xiǎn)原因 風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策

一、中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的現(xiàn)狀分析

二十世紀(jì)末以來(lái)，我國(guó)主動(dòng)參與國(guó)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，鼓勵(lì)對(duì)外直接投資。近年，國(guó)企對(duì)外直接投資的規(guī)模變大，投資領(lǐng)域變寬。中國(guó)對(duì)外直接投資凈額及外來(lái)直接投資金額有所增長(zhǎng)。

（一）中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的主體

中國(guó)對(duì)外直接投資主體主要特點(diǎn)是：

1.多元化是中國(guó)對(duì)外直接投資者的格局。國(guó)企占境內(nèi)投資者的比重下降，國(guó)企境內(nèi)投資者數(shù)量也有所下降。

2.投資主體行業(yè)分布中，制造業(yè)占投資主體數(shù)大部分，批發(fā)零售業(yè)為其次，其余是商務(wù)服務(wù)業(yè)、建筑業(yè)、農(nóng)林牧漁業(yè)等。

（二）中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的形式

中國(guó)對(duì)外直接投資方式有以現(xiàn)匯出資、以國(guó)外貸款出資、以國(guó)內(nèi)實(shí)物出資、以國(guó)內(nèi)專利技術(shù)出資等方式。與東道國(guó)或第三國(guó)舉辦的合資與合作企業(yè)占中國(guó)對(duì)外投資企業(yè)所有權(quán)結(jié)構(gòu)中絕大部分。中企對(duì)外直接投資方式有收購(gòu)、跨國(guó)兼并、參股及股權(quán)置換。

二、中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資風(fēng)險(xiǎn)成因分析

隨著我國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資活動(dòng)的發(fā)展，對(duì)外投資給我國(guó)企業(yè)面臨更大的投資風(fēng)險(xiǎn)主要有：

（一）政治風(fēng)險(xiǎn)和成因

資本主義國(guó)家是我國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的主要東道國(guó)。因政治制度不同，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速，許多國(guó)家覺(jué)得受到威脅，限制中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。政治風(fēng)險(xiǎn)一般是因東道國(guó)政局的變動(dòng)與戰(zhàn)爭(zhēng)、東道國(guó)制裁與保護(hù)主義政策及東道國(guó)國(guó)有化風(fēng)險(xiǎn)。

（二）外匯風(fēng)險(xiǎn)和成因

外匯風(fēng)險(xiǎn)是指因匯率變動(dòng)使企業(yè)常面臨海外投資資金的流動(dòng)、成本和收益的不確定性。其成因一是世界主要發(fā)達(dá)國(guó)家實(shí)行浮動(dòng)匯率制，各國(guó)國(guó)際投資行為介入。二是東道國(guó)金融穩(wěn)定性不高，貨幣易貶值。三是我國(guó)企業(yè)在對(duì)外投資從事匯兌時(shí)，對(duì)全球的金融形式與發(fā)展分析與評(píng)估不足，使我國(guó)匯兌損失。

（三）管理風(fēng)險(xiǎn)和成因

管理風(fēng)險(xiǎn)是指因企業(yè)對(duì)外直接投資時(shí)，其管理環(huán)節(jié)的不確定性使企業(yè)的投資收益有風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)對(duì)外直接投資時(shí)，管理風(fēng)險(xiǎn)成因有：一是我國(guó)企業(yè)保持穩(wěn)定。市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，要適應(yīng)和生存必須變革和創(chuàng)新。二是東道國(guó)的會(huì)計(jì)制度與我國(guó)有差別。中國(guó)境外投資企業(yè)財(cái)務(wù)披露與信息公開(kāi)存在不足，易使融資或股東利益分配有困難。三是因跨國(guó)企業(yè)人力資源主體的構(gòu)成多元化。西方實(shí)行獨(dú)立決斷和個(gè)人負(fù)責(zé)，中國(guó)國(guó)企實(shí)行集體決策。四是因中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資時(shí)，常不注意各國(guó)家間文化差異。不利于國(guó)內(nèi)母公司和海外公司相互溝通協(xié)調(diào)，不能及時(shí)對(duì)變化作出調(diào)整。

（四）經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和成因

經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是指因?yàn)槠髽I(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中因決策上的失誤而造成經(jīng)濟(jì)損失的可能。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)成因是國(guó)際市場(chǎng)環(huán)境變化的影響和企業(yè)內(nèi)部在投資過(guò)程中控制、決策、模式選擇等經(jīng)營(yíng)策略的運(yùn)用不得到而帶來(lái)的影響。

（五）技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和成因

中國(guó)海外投資企業(yè)的技術(shù)水平與發(fā)達(dá)國(guó)家企業(yè)的差距不小，主要因?yàn)椋褐袊?guó)許多企業(yè)在海外投資活動(dòng)中，面臨的行業(yè)或特定技術(shù)的標(biāo)準(zhǔn)都與東道國(guó)會(huì)有較大差別。且發(fā)達(dá)國(guó)家與發(fā)展中國(guó)家相比對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的保護(hù)較完善。因知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)意識(shí)落后，不能有效監(jiān)控可能會(huì)損失，技術(shù)本身的特性也會(huì)給企業(yè)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。

（六）法律風(fēng)險(xiǎn)和成因

因?yàn)槭澜绺鲊?guó)的政治制度等不同，發(fā)展戰(zhàn)略和技術(shù)政策不同，對(duì)待外資的立法也不同。法律風(fēng)險(xiǎn)是指因法制原因給投資者造成損失的風(fēng)險(xiǎn)。主要原因是中國(guó)對(duì)外直接投資政策體系和法律制度有缺陷，中國(guó)海外投資企業(yè)無(wú)序、盲目的競(jìng)爭(zhēng)，使虧損較大，大量資金流出。且因法律的沖突與差異，我國(guó)企業(yè)不能認(rèn)清自己的經(jīng)濟(jì)行為觸犯了東道國(guó)的有關(guān)法律規(guī)定與否，使?jié)撛诘耐顿Y風(fēng)險(xiǎn)增加。

三、中國(guó)對(duì)外直接投資風(fēng)險(xiǎn)管理策略

（一）境外投資風(fēng)險(xiǎn)的宏觀管理策略

1.制定和完善對(duì)外直接投資的國(guó)家干預(yù)戰(zhàn)略。保證對(duì)外直接投資戰(zhàn)略實(shí)施地長(zhǎng)期穩(wěn)定。降低投資的宏觀風(fēng)險(xiǎn)。

2.建立統(tǒng)一的對(duì)外直接投資管理機(jī)構(gòu)，實(shí)行有效的管理方法防范管理風(fēng)險(xiǎn)。為從事對(duì)外直接投資行政管理事務(wù)必須建立統(tǒng)一的管理機(jī)構(gòu)，可建一個(gè)具有政府和私人兩種身份的機(jī)構(gòu)。作為政府機(jī)構(gòu)，按照政府政策制定方針，運(yùn)作政府提供的保險(xiǎn)儲(chǔ)備金。作為法人，以自己的名義、控訴，出面解決糾紛，這樣可更好的向東道國(guó)索賠。

3.健全和完善鼓勵(lì)性的海外投資傾斜政策。中國(guó)企業(yè)必須了解東道國(guó)各方面信息，選擇正確的投資區(qū)域和投資項(xiàng)目，合理確定投資規(guī)模才能防范經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)中國(guó)要培訓(xùn)有關(guān)技術(shù)人員、幫助進(jìn)行技術(shù)研究和開(kāi)發(fā)，提高海外投資企業(yè)的技術(shù)水平，降低技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

4.健全對(duì)外直接投資的法律體系。制定一部有中國(guó)特色且與國(guó)際接軌的法律，使我國(guó)的對(duì)外投資有法可依。

（二）中國(guó)境外企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)策

1.投資前期的預(yù)防措施。一要認(rèn)真選擇東道國(guó)，明確發(fā)展戰(zhàn)略和市場(chǎng)定位，做好風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。二是企業(yè)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)防范。三要建立對(duì)外直接投資的全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系。四是采用有效的靈活性投資方式，使投資經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的適應(yīng)性與競(jìng)爭(zhēng)力更強(qiáng)。

2.企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的避險(xiǎn)措施。一要實(shí)施經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的多角化。這樣可降低風(fēng)險(xiǎn)且有利于創(chuàng)造我國(guó)國(guó)際品牌。雖會(huì)增加成本，但能較好的防范非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。二是舉債于當(dāng)?shù)?。從東道國(guó)籌措資金用于周轉(zhuǎn)、應(yīng)急、再投資等可規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，可減少損失，降低外匯風(fēng)險(xiǎn)。三要控制關(guān)鍵技術(shù)，掌握市場(chǎng)信息，預(yù)測(cè)市場(chǎng)變化。這樣可使我國(guó)對(duì)外投資企業(yè)及時(shí)掌握信息，避開(kāi)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，爭(zhēng)取收益。四要全面提高對(duì)外投資主體的綜合素質(zhì)和競(jìng)爭(zhēng)能力。

3.采用以下措施可以盡可能的減少企業(yè)在投資運(yùn)用中可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。一是要選擇適當(dāng)?shù)膸欧N。盡量選擇“硬幣”或“軟幣”（“硬幣”是匯率呈上升趨勢(shì)的，“軟幣”是拋出匯率呈下降趨勢(shì)的）；不能準(zhǔn)確判斷匯率波動(dòng)時(shí)，選擇多種貨幣，分散匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，減小損失。二是要擴(kuò)展貨幣來(lái)源。我國(guó)企業(yè)應(yīng)籌措多種不同的貨幣，避免因一種貨幣的匯率波動(dòng)便導(dǎo)致我國(guó)企業(yè)資金、財(cái)政狀況受到影響。三是搞清企業(yè)的投資情況和環(huán)境，正確的劃分投資資金以及企業(yè)留用資金。合理配置資金資源，保證資金的順利流通使經(jīng)營(yíng)管理更好地進(jìn)行，實(shí)現(xiàn)預(yù)期的財(cái)務(wù)成果。

參考文獻(xiàn)

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[2]涂玉龍，吳斌.淺析中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資風(fēng)險(xiǎn)管理問(wèn)題[J].致富時(shí)代（下半月），2011，（6）:142.

第4篇：對(duì)外直接投資的形式范文

統(tǒng)計(jì)顯示，2010年末，我國(guó)對(duì)外金融資產(chǎn)41 260億美元，較上年末增長(zhǎng)19％；對(duì)外金融負(fù)債23 354億美元，較上年末增長(zhǎng)20%；對(duì)外金融凈資產(chǎn)17 907億美元，較上年末增長(zhǎng)19%。

在對(duì)外金融資產(chǎn)中，對(duì)外直接投資3 108億美元，證券投資2 571億美元，其他投資6 439億美元，儲(chǔ)備資產(chǎn)29 142億美元，分別占對(duì)外金融資產(chǎn)的7%、6%、16%和71%；在對(duì)外金融負(fù)債中，外國(guó)來(lái)華直接投資14 764億美元，證券投資2 216億美元，其他投資6 373億美元，分別占對(duì)外金融負(fù)債的63%、10%和27%。

國(guó)際投資頭寸表是反映特定時(shí)點(diǎn)上一個(gè)國(guó)家或地區(qū)對(duì)世界其他國(guó)家或地區(qū)金融資產(chǎn)和負(fù)債存量的統(tǒng)計(jì)報(bào)表，它與反映交易流量的國(guó)際收支平衡表一起，構(gòu)成該國(guó)家或地區(qū)完整的國(guó)際賬戶體系。

國(guó)家外匯管理局還根據(jù)最新數(shù)據(jù)修訂了2009年末中國(guó)國(guó)際投資頭寸表（見(jiàn)表1）。

國(guó)際投資頭寸表編制原則與指標(biāo)說(shuō)明

一、國(guó)際投資頭寸表編制原則

根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織出版的《國(guó)際收支手冊(cè)》（第五版）所制定的標(biāo)準(zhǔn)，國(guó)際投資頭寸表是反映特定時(shí)點(diǎn)上一個(gè)國(guó)家或地區(qū)對(duì)世界其他國(guó)家或地區(qū)金融資產(chǎn)和負(fù)債存量的統(tǒng)計(jì)報(bào)表。國(guó)際投資頭寸的變動(dòng)是由特定時(shí)期內(nèi)交易、價(jià)格變化、匯率變化和其他調(diào)整引起的。國(guó)際投資頭寸表在計(jì)價(jià)、記賬單位和折算等核算原則上均與國(guó)際收支平衡表保持一致，并與國(guó)際收支平衡表共同構(gòu)成一個(gè)國(guó)家或地區(qū)完整的國(guó)際賬戶體系。

中國(guó)國(guó)際投資頭寸表是反映特定時(shí)點(diǎn)上我國(guó)（不含中國(guó)香港、澳門(mén)和臺(tái)灣，下同）對(duì)世界其他國(guó)家或地區(qū)金融資產(chǎn)和負(fù)債存量的統(tǒng)計(jì)報(bào)表。

二、國(guó)際投資頭寸表主要指標(biāo)解釋

根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織的標(biāo)準(zhǔn)，國(guó)際投資頭寸表的項(xiàng)目按資產(chǎn)和負(fù)債設(shè)置。資產(chǎn)細(xì)分為我國(guó)對(duì)外直接投資、證券投資、其他投資和儲(chǔ)備資產(chǎn)四部分；負(fù)債細(xì)分為外國(guó)來(lái)華直接投資、證券投資、其他投資三部分。凈頭寸是指對(duì)外資產(chǎn)減去對(duì)外負(fù)債。具體的項(xiàng)目含義如下：

1.直接投資：以投資者尋求在本國(guó)以外運(yùn)行企業(yè)獲取有效發(fā)言權(quán)為目的的投資。分為對(duì)外直接投資和外國(guó)來(lái)華直接投資。其中，對(duì)外直接投資中包括我國(guó)境內(nèi)非金融部門(mén)對(duì)外直接投資存量和境內(nèi)銀行在境外設(shè)立分支機(jī)構(gòu)所撥付的資本金和營(yíng)運(yùn)資金存量以及從境內(nèi)外母子公司間的貸款和其他應(yīng)收及應(yīng)付款的存量。外國(guó)來(lái)華直接投資包括我國(guó)非金融部門(mén)吸收來(lái)華直接投資存量和金融部門(mén)吸收境外直接投資存量（包括外資金融部門(mén)設(shè)立分支機(jī)構(gòu)、中資金融部門(mén)吸收外資入股和合資金融部門(mén)中外方投資存量）,以及境內(nèi)外母子公司間的貸款和其他應(yīng)收及應(yīng)付款的存量。

2.證券投資：包括股票、中長(zhǎng)期債券和貨幣市場(chǎng)工具等形式的投資。證券投資資產(chǎn)是指我國(guó)居民持有的非居民發(fā)行的股票、債券、貨幣市場(chǎng)工具、衍生金融工具等有價(jià)證券。證券投資負(fù)債為非居民持有我國(guó)居民發(fā)行的股票和債券。

2.1股本證券：包括以股票形式為主的證券。

2.2債務(wù)證券：包括中長(zhǎng)期債券和一年期（含一年）以下的短期債券；貨幣市場(chǎng)工具或可轉(zhuǎn)讓的債務(wù)工具，如短期國(guó)庫(kù)券、商業(yè)票據(jù)、短期可轉(zhuǎn)讓大額存單等。

3．其他投資：指除直接投資、證券投資和儲(chǔ)備資產(chǎn)之外的所有金融資產(chǎn)/負(fù)債，包括貿(mào)易信貸、貸款、貨幣和存款及其他資產(chǎn)/負(fù)債四類形式。其中長(zhǎng)期指合同期為一年期以上的金融資產(chǎn)/負(fù)債，短期為一年期（含一年）以下的金融資產(chǎn)/負(fù)債。

3.1貿(mào)易信貸：指我國(guó)與世界其他國(guó)家或地區(qū)間，伴隨貨物進(jìn)出口產(chǎn)生的直接商業(yè)信用。資產(chǎn)表示我國(guó)出口商的出口應(yīng)收款以及我國(guó)進(jìn)口商支付的進(jìn)口預(yù)付款；負(fù)債表示我國(guó)進(jìn)口商的進(jìn)口應(yīng)付款以及我國(guó)出口商預(yù)收的貨款。

3.2貸款：資產(chǎn)表示我國(guó)境內(nèi)機(jī)構(gòu)通過(guò)向境外提供貸款和拆放等形式而持有的對(duì)外資產(chǎn)；負(fù)債表示我國(guó)機(jī)構(gòu)借入的各類貸款，如外國(guó)政府貸款、國(guó)際組織貸款、國(guó)外銀行貸款和賣(mài)方信貸。

3.3貨幣和存款：資產(chǎn)表示我國(guó)金融機(jī)構(gòu)存放境外資金和庫(kù)存外匯現(xiàn)金，負(fù)債表示我國(guó)金融機(jī)構(gòu)吸收的海外私人存款、國(guó)外銀行短期資金及向國(guó)外出口商和私人的借款等短期資金。

3.4其他資產(chǎn)/負(fù)債：指除貿(mào)易信貸、貸款、貨幣和存款以外的其他投資，如非貨幣型國(guó)際組織認(rèn)繳的股本金，其他應(yīng)收和應(yīng)付款等。

4.儲(chǔ)備資產(chǎn)：指我國(guó)中央銀行可隨時(shí)動(dòng)用和有效控制的對(duì)外資產(chǎn)，包括貨幣黃金、特別提款權(quán)、在基金組織的儲(chǔ)備頭寸和外匯。

4.1貨幣黃金：指我國(guó)中央銀行作為儲(chǔ)備持有的黃金。

4.2特別提款權(quán)：是國(guó)際貨幣基金組織根據(jù)會(huì)員國(guó)認(rèn)繳的份額分配的，可用于償還國(guó)際貨幣基金組織債務(wù)、彌補(bǔ)會(huì)員國(guó)政府之間國(guó)際收支逆差的一種賬面資產(chǎn)。

第5篇：對(duì)外直接投資的形式范文

1、擴(kuò)大市場(chǎng)，在國(guó)外建廠或收購(gòu)相關(guān)廠的模式這種對(duì)外直接投資模式的初衷是為了繞過(guò)貿(mào)易壁壘或者降低產(chǎn)品的生產(chǎn)、運(yùn)輸成本開(kāi)拓海外市場(chǎng)，通過(guò)在海外市場(chǎng)直接建廠或者合作建廠又或者收購(gòu)相關(guān)廠商，可以實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)、銷(xiāo)售的本土化。這種對(duì)外投資模式對(duì)于東道國(guó)而言，創(chuàng)造了就業(yè)，對(duì)于投資企業(yè)而言，擴(kuò)大了市場(chǎng)，降低了生產(chǎn)成本，繞過(guò)了貿(mào)易壁壘，實(shí)現(xiàn)了雙贏。舉例而言，這些年來(lái)，隨著中國(guó)家電企業(yè)遭遇到的反傾銷(xiāo)以及貿(mào)易壁壘越來(lái)越多，很多家電企業(yè)都選擇到國(guó)外進(jìn)行建廠，海爾、美的、格力等家電巨頭已經(jīng)在越南、印度等地區(qū)設(shè)廠，由此導(dǎo)致中國(guó)的直接對(duì)外投資額連年攀升，中國(guó)對(duì)外投資規(guī)模見(jiàn)下表，從表中的數(shù)據(jù)可以看到，中國(guó)對(duì)外直接投資規(guī)模的增速連續(xù)多年都保持在一個(gè)高位，除了個(gè)別年份，增速基本上都維持在20%以上。從表中可以看到，在2000年中國(guó)每年的對(duì)外直接投資額還不到十億美元，然而這一數(shù)據(jù)到了2012年已經(jīng)達(dá)到800億美元。

表1：2000-2012年中國(guó)對(duì)外投資額（億美元）

年份

對(duì)外投資額

投資增長(zhǎng)率

投資存量

2000

9.16

-48%

277

2001

68.85

650%

346

2002

25.18

-63%

299

2003

28.55

13%

332

2004

54.98

92%

447

2005

122.61

123%

572

2006

211.6

72%

733

2007

224.69

6%

957

2008

521.5

132%

1479

2009

565.3

8%

2296

2010

680.24

20%

2976

2011

752.3

11%

3728

2012

856.2

13%

4586

數(shù)據(jù)來(lái)源：網(wǎng)絡(luò)資料整理2、追求低成本，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)、國(guó)外銷(xiāo)售模式對(duì)于企業(yè)而言，對(duì)外直接投資的根本目的在于獲得更多的利潤(rùn)，而利潤(rùn)的來(lái)源主要有兩個(gè)方面，一方面來(lái)自于生產(chǎn)效率的不斷提升，另外一個(gè)方面在于價(jià)格一定情況下降低企業(yè)的生產(chǎn)成本。從目前中國(guó)企業(yè)的對(duì)外投資中，尋求成本的降低是一個(gè)主要的推動(dòng)因素，舉例而言，這些年來(lái)，隨著眾多制造業(yè)勞動(dòng)力成本的不斷攀升，中國(guó)很多制鞋企業(yè)以及服裝制造企業(yè)已經(jīng)開(kāi)始進(jìn)入越南、印度甚至一些非洲國(guó)家來(lái)進(jìn)行開(kāi)設(shè)工廠，而中國(guó)企業(yè)目前的對(duì)外投資行為，在幾年前正是跨國(guó)公司進(jìn)入中國(guó)的一個(gè)翻版。目前國(guó)內(nèi)生產(chǎn)，國(guó)外銷(xiāo)售的典型代表就是中國(guó)的福耀玻璃，該企業(yè)是世界上最大的汽車(chē)玻璃生產(chǎn)企業(yè)，其產(chǎn)品超過(guò)60%都是銷(xiāo)往國(guó)外，且其原材料也基本上都是進(jìn)口而來(lái)，國(guó)內(nèi)僅僅就是進(jìn)行設(shè)計(jì)以及生產(chǎn)。

第6篇：對(duì)外直接投資的形式范文

[關(guān)鍵詞]海外直接投資；投資方式；投資主體；戰(zhàn)略選擇

[中圖分類號(hào)]F830．59　[文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A　[文章編號(hào)]1008-2670(2007)05-0064-03

近年來(lái)，聯(lián)想集團(tuán)收購(gòu)美國(guó)IBM公司全球個(gè)人電腦業(yè)務(wù)、中國(guó)海洋石油總公司競(jìng)購(gòu)美國(guó)石油企業(yè)尤尼科等大型案件引起世人關(guān)注。隨著我國(guó)企業(yè)“走出去”步伐的加快，對(duì)我國(guó)海外直接投資的研究成為近期的一個(gè)研究熱點(diǎn)。我國(guó)正逐步從一個(gè)FDI的接受?chē)?guó)，轉(zhuǎn)變?yōu)镕DI的輸出國(guó)。本文通過(guò)對(duì)我國(guó)海外直接投資的實(shí)證分析，闡明了我國(guó)海外直接投資現(xiàn)狀，并探討了我國(guó)海外直接投資的發(fā)展戰(zhàn)略問(wèn)題。

一、我國(guó)海外直接投資現(xiàn)狀

(一)我國(guó)海外直接投資增長(zhǎng)迅速，但總體規(guī)模還不大

20世紀(jì)90年代后期以來(lái)，隨著我國(guó)改革開(kāi)放的深入和加入世界貿(mào)易組織，對(duì)外直接投資限制逐步放寬，投資渠道逐漸擴(kuò)寬，投資主體明顯增加，投資項(xiàng)目日益豐富，海外直接投資的規(guī)模逐步擴(kuò)大。2005年，我國(guó)對(duì)外直接投資凈額(即流量)122.6億美元，同比增長(zhǎng)123％；截至2005年底，我國(guó)對(duì)外直接投資累計(jì)凈額(即存量)572億美元。從表1可以看出近年來(lái)我國(guó)興辦海外企業(yè)及直接投資的增長(zhǎng)情況。

盡管我國(guó)海外直接投資增長(zhǎng)迅速，但是投資的總規(guī)模較小，與我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展大國(guó)的地位極不相稱。以聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議的2005年世界投資報(bào)告全球的流量、存量為基期進(jìn)行測(cè)算，2005年中國(guó)對(duì)外直接投資分別僅相當(dāng)于全球?qū)ν庵苯油顿Y(流出)流量、存量的1.68％和0.59％，與美、日等發(fā)達(dá)國(guó)家相比還有較大差距。從2005年各國(guó)對(duì)外直接投資的流量來(lái)看，我國(guó)僅為日本的2／5，英國(guó)的1／5，美國(guó)的1／20。若從存量上比較，我國(guó)與發(fā)達(dá)國(guó)家差距更大，不及日本的1／6，英國(guó)的1／20，美國(guó)的1／50。由此可見(jiàn)，未來(lái)我國(guó)海外直接投資還有很大的發(fā)展空間。

(二)我國(guó)海外直接投資呈現(xiàn)區(qū)域多元化、經(jīng)營(yíng)和投資行業(yè)多樣化趨勢(shì)

目前我國(guó)海外直接投資區(qū)域分布較廣，形成了“亞洲為主，發(fā)展非洲，拓展歐美、拉美和南太”的多元化市場(chǎng)格局。從2005年末中國(guó)對(duì)外直接投資存量按洲別分布情況來(lái)看，我國(guó)在亞洲、拉丁美洲的投資占到九成，其中亞洲地區(qū)有4036.3億美元，占71％，主要分布在香港、韓國(guó)、澳門(mén)、新加坡等國(guó)家地區(qū)；拉丁美洲地區(qū)存量114.8億美元，占20％，主要分布在開(kāi)曼群島、英屬維爾京群島；歐洲和北美分布較少，分別為15.98億美元、12.6億美元，各占2.8％和2.2％。

從經(jīng)營(yíng)范圍看，我國(guó)海外投資行業(yè)從最初的餐飲、咨詢服務(wù)、承包工程等行業(yè)發(fā)展到林業(yè)、漁業(yè)、石化、冶金、輕工、電子等領(lǐng)域。這其中商務(wù)服務(wù)業(yè)占我國(guó)2005年對(duì)外直接投資流向的40％，資源開(kāi)發(fā)、制造業(yè)向深層次發(fā)展。如中信公司在美國(guó)的西林公司經(jīng)營(yíng)木材，中冶公司在澳大利亞合資恰那鐵礦等。同時(shí)，由于我國(guó)在紡織、服裝、制鞋、家具等領(lǐng)域具有一定的相對(duì)優(yōu)勢(shì)，加工制造業(yè)已經(jīng)成為我國(guó)海外直接投資較集中的部門(mén)。

目前我國(guó)海外投資企業(yè)中高新技術(shù)企業(yè)比率較低。若以2005年末我國(guó)在信息傳輸、計(jì)算機(jī)服務(wù)、軟件業(yè)的海外直接投資存量來(lái)近似代表我國(guó)在技術(shù)密集項(xiàng)目投資總額，它僅占2005年末我國(guó)海外直接投資存量總額的2％。

(三)海外企業(yè)以合資為主，投資經(jīng)營(yíng)主體眾多

由于采用獨(dú)資形式難以完成大型項(xiàng)目的建設(shè)和經(jīng)營(yíng)，我國(guó)海外直接投資多采取與東道國(guó)企業(yè)合資或合作形式。海外企業(yè)以資金、國(guó)內(nèi)設(shè)備、技術(shù)、商標(biāo)、品牌和許可證等形式入股。采用合資形式，不僅可以節(jié)省外匯，而且可以充分利用國(guó)際市場(chǎng)資金進(jìn)行生產(chǎn)。據(jù)2005年的不完全統(tǒng)計(jì)，我國(guó)海外非貿(mào)易性企業(yè)中，中方投資比例高達(dá)70％，海外企業(yè)采用合資形式的約占80％。

我國(guó)參與海外直接投資的企業(yè)包括國(guó)有企業(yè)、鄉(xiāng)鎮(zhèn)集體企業(yè)、股份制企業(yè)、中外合資企業(yè)以及私營(yíng)企業(yè)。無(wú)論從流量還是存量來(lái)看，國(guó)有企業(yè)都占有絕對(duì)比重。截至2005年我國(guó)海外直接投資存量前20名的企業(yè)中，全部為國(guó)有企業(yè)或政府授權(quán)經(jīng)營(yíng)企業(yè)。國(guó)有大型企業(yè)在海外直接投資中發(fā)揮領(lǐng)頭羊的作用，非公有制經(jīng)濟(jì)近幾年來(lái)“走出去”的步伐明顯加快，已經(jīng)成為海外直接投資的一支生力軍。

二、我國(guó)海外直接投資的戰(zhàn)略選擇

根據(jù)國(guó)際直接投資理論和我國(guó)工業(yè)化中期的國(guó)情，我國(guó)正處于海外直接投資大力發(fā)展的時(shí)期。但是與發(fā)達(dá)國(guó)家建立在國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高度化基礎(chǔ)上的“資本過(guò)剩型跨國(guó)投資”相比，我國(guó)的對(duì)外直接投資屬于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整時(shí)期的“非資本過(guò)剩型跨國(guó)投資”。從企業(yè)的海外直接投資動(dòng)機(jī)出發(fā)，我國(guó)海外直接投資的選擇戰(zhàn)略如下：

(一)學(xué)習(xí)型海外直接投資

學(xué)習(xí)型海外直接投資的目的在于獲得東道國(guó)的先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)。發(fā)達(dá)國(guó)家一般把成熟產(chǎn)品作為出口產(chǎn)品進(jìn)行對(duì)外貿(mào)易和投資，把低于世界水平的設(shè)備和技術(shù)進(jìn)行直接投資。如果我們直接到發(fā)達(dá)國(guó)家投資，特別是與具有最新技術(shù)的企業(yè)合作或合資，雇傭當(dāng)?shù)氐墓こ處?、科研人員、管理人員和熟練工人，購(gòu)買(mǎi)當(dāng)?shù)氐南冗M(jìn)設(shè)備，我們可以獲得許多國(guó)內(nèi)得不到的先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)。

符合學(xué)習(xí)型海外直接投資的區(qū)域主要為美日歐等西方發(fā)達(dá)國(guó)家。美國(guó)擁有生物工程、材料技術(shù)、航空航天技術(shù)等一大批高科技產(chǎn)業(yè)群；西歐特別是德國(guó)的汽車(chē)產(chǎn)業(yè)、機(jī)械制造業(yè)、化學(xué)工業(yè)在世界處于領(lǐng)先地位；日本的汽車(chē)、鋼鐵、造船業(yè)位居世界第一。通過(guò)在美日歐等發(fā)達(dá)國(guó)家的直接投資，我們可以獲取最先進(jìn)的技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，推動(dòng)我國(guó)高新技術(shù)發(fā)展緊跟世界潮流。

對(duì)美日歐等發(fā)達(dá)國(guó)家直接投資獲取技術(shù)的方式大致有三種：一是海外公司購(gòu)買(mǎi)、消化、吸收發(fā)達(dá)國(guó)家先進(jìn)技術(shù)，利用當(dāng)?shù)匮邪l(fā)力量，開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品。如上海國(guó)際信托投資公司在美國(guó)舊金山、日本東京、德國(guó)漢堡均設(shè)有辦事處，大量引進(jìn)程控電話交換機(jī)、彩色顯象管生產(chǎn)線等國(guó)外先進(jìn)技術(shù)和設(shè)備。二是海外公司購(gòu)買(mǎi)東道國(guó)具有先進(jìn)技術(shù)的企業(yè)股份，獲得最新的內(nèi)部技術(shù)材料。如首鋼購(gòu)買(mǎi)美國(guó)麥斯塔工程設(shè)計(jì)公司70％的股份。三是并購(gòu)或新建后通過(guò)與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)合作，對(duì)先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行“干中學(xué)”，從而實(shí)現(xiàn)技術(shù)回流。

(二)市場(chǎng)導(dǎo)向型海外直接投資

近期我國(guó)企業(yè)境外投資的主要目的是尋求市場(chǎng)或資源。研究表明，以中國(guó)、印度、巴西和阿根廷為代表的發(fā)展中國(guó)家，無(wú)論在發(fā)展中國(guó)家還是發(fā)達(dá)國(guó)家的投資，大多以尋求市場(chǎng)為主。

根據(jù)小島清(1987)的比較優(yōu)勢(shì)理論，投資國(guó)應(yīng)選擇對(duì)東道國(guó)有相對(duì)比較優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)進(jìn)行直接投

資。該產(chǎn)業(yè)對(duì)投資國(guó)而言，也許處于比較劣勢(shì)如生產(chǎn)過(guò)剩或夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè)，但是只要對(duì)東道國(guó)具有比較優(yōu)勢(shì)，即可作為海外直接投資的切入點(diǎn)，這樣在解決投資國(guó)剩余生產(chǎn)能力的同時(shí)擴(kuò)大出口，有利于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化調(diào)整。我國(guó)已建立完整的工業(yè)體系，生產(chǎn)制造能力獲得長(zhǎng)足發(fā)展，許多傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)如紡織、服裝、食品等行業(yè)生產(chǎn)能力嚴(yán)重過(guò)剩，在國(guó)內(nèi)處于比較劣勢(shì)地位；而對(duì)東南亞、非洲、拉美甚至東歐部分國(guó)家和地區(qū)卻具有比較優(yōu)勢(shì)：上述產(chǎn)業(yè)起步早、規(guī)模小、技術(shù)好、成本低，有利于東道國(guó)國(guó)內(nèi)需求和就業(yè)問(wèn)題的解決。

進(jìn)口國(guó)貿(mào)易障礙也會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)導(dǎo)向型直接投資。我國(guó)在勞動(dòng)密集型產(chǎn)品和中低檔技術(shù)密集型產(chǎn)品的生產(chǎn)上具備顯著優(yōu)勢(shì)，使得這些產(chǎn)品成為發(fā)達(dá)國(guó)家反傾銷(xiāo)貿(mào)易壁壘和技術(shù)性貿(mào)易壁壘的主要攻擊對(duì)象，我國(guó)已經(jīng)成為遭受反傾銷(xiāo)控訴最多的國(guó)家。

“規(guī)模經(jīng)濟(jì)”也是導(dǎo)致市場(chǎng)導(dǎo)向型直接投資的一個(gè)重要原因。高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)普遍具有規(guī)模經(jīng)濟(jì)性，只有先占據(jù)市場(chǎng)的企業(yè)才能迅速降低生產(chǎn)成本，取得先動(dòng)優(yōu)勢(shì)。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)雖然容量巨大，但由于購(gòu)買(mǎi)力水平低，市場(chǎng)需求不足，必須以全球市場(chǎng)為目的。為培育高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)而加強(qiáng)對(duì)歐美等市場(chǎng)規(guī)模大的國(guó)家的直接投資已經(jīng)成為一種必然的戰(zhàn)略選擇。

(三)資源尋求型對(duì)外直接投資

第7篇：對(duì)外直接投資的形式范文

[關(guān)鍵詞] 對(duì)外直接投資 發(fā)展階段 中國(guó)

一、起步階段(1979年～1985年)

1979年以北京市友誼商業(yè)服務(wù)公司同日木東京丸一商事株式會(huì)社開(kāi)辦的“京和股份有限公司”為標(biāo)志,拉開(kāi)了中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的序幕。1979年～1985年,是中國(guó)企業(yè)跨國(guó)直接投資的起步階段,累計(jì)興辦非貿(mào)易海外子公司185家,總投資額近3億美元,共興辦境外合資、獨(dú)資企業(yè)185個(gè)。海外企業(yè)分布遍及45個(gè)國(guó)家和地區(qū),但多以發(fā)展中國(guó)家和港澳地區(qū)為主。企業(yè)平均規(guī)模小,投資領(lǐng)域主要集中于餐飲、國(guó)際承包工程、咨詢服務(wù)等行業(yè)。參與主體是專業(yè)外貿(mào)公司。

二、迅猛發(fā)展階段(1986年～1990年)

1986年批準(zhǔn)興辦非貿(mào)易性海外企業(yè)92家。1987年我國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資開(kāi)始出現(xiàn)了前所未有的躍升。當(dāng)年興辦的境外企業(yè)數(shù)上升到了124家,直接投資額達(dá)到3.5億美元,標(biāo)志著我國(guó)企業(yè)對(duì)外投資進(jìn)入迅速成長(zhǎng)的新階段。這期間興辦的海外企業(yè)共661家,是前一階段的3.6倍,到1990年,中國(guó)非貿(mào)易性海外直接投資企業(yè)數(shù)超過(guò)800家,投資總額達(dá)到20.6億美元,其中中方投資8.83億美元,分別是前一階段的6.9倍和4.48倍,截止1990年底,投資總額達(dá)23.5億美元。

投資參與主體向多元化發(fā)展,如大中型生產(chǎn)企業(yè)、貿(mào)易性企業(yè)、以金融實(shí)力為基礎(chǔ)的系統(tǒng)投資公司紛紛參與跨國(guó)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。海外企業(yè)分布在90多個(gè)國(guó)家和地區(qū),以亞洲各國(guó)和地區(qū)居多,并開(kāi)始進(jìn)入發(fā)達(dá)國(guó)家,使中國(guó)對(duì)外直接投資首次突破以往格局,投資地域趨向合理。投資領(lǐng)域向資源開(kāi)發(fā)、制造加工、交通運(yùn)輸?shù)?0多個(gè)行業(yè)延伸。

三、進(jìn)一步發(fā)展階段(1991年～1996年)

1991年,中國(guó)在海外興辦非貿(mào)易性企業(yè)207家,對(duì)外直接投資額超過(guò)了1987年的3.5億美元的歷史最高紀(jì)錄,達(dá)3.67億美元,協(xié)議投資總額也達(dá)到7.59億美元的水平,大大超過(guò)了除1987年外的其他所有年份。1991年～1996年,中國(guó)興辦的境外非貿(mào)易企業(yè)共計(jì)1184家,累計(jì)投資總額為45.2億美元,其中中方累計(jì)投資額為11.29億美元。1992年,由經(jīng)貿(mào)部批準(zhǔn)興辦的境外企業(yè)達(dá)355家,比1991年增長(zhǎng)71.5%,年增加量首次突破300家大關(guān),同年對(duì)外投資協(xié)議額為3.51億美元,其中中方投資1.95億美元,占協(xié)議投資總額的55.6%,中方投資比重達(dá)歷史最高水平。1993年,中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資勢(shì)頭有所減弱,但新辦境外企業(yè)數(shù)仍大大超過(guò)1991年水平。

1991年～1993年中國(guó)批準(zhǔn)新辦的非貿(mào)易性境外企業(yè)數(shù)超過(guò)1979年～1990年12年的總和。投資遍布139個(gè)國(guó)家和地區(qū),投資額主要集中在澳大利亞、加拿大、美國(guó)等十個(gè)國(guó)家地區(qū),中國(guó)大陸在這10個(gè)國(guó)家和地區(qū)的投資額占總額的78.7%,涉及的投資領(lǐng)域包括資源開(kāi)發(fā)、加工裝配、交通運(yùn)輸、工程承包、旅游餐飲等行業(yè)。

四、高速發(fā)展轉(zhuǎn)向平穩(wěn)發(fā)展的階段(1997年～2004年)

受1997年亞洲金融危機(jī)的影響,中國(guó)對(duì)外直接投資增長(zhǎng)緩慢。政府出臺(tái)了多部鼓勵(lì)企業(yè)“走出去”開(kāi)展境外加工項(xiàng)目的配套政策。企業(yè)對(duì)外直接投資的宏觀政策越來(lái)越好,也驅(qū)使更多的企業(yè)實(shí)現(xiàn)了跨國(guó)經(jīng)營(yíng)。再者,企業(yè)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的意識(shí)提高是企業(yè)對(duì)外投資發(fā)展迅速的關(guān)鍵原因。1999年對(duì)外投資額比1998年增長(zhǎng)32%。2000年底,經(jīng)國(guó)家批準(zhǔn)或備案的中國(guó)境外投資企業(yè)已達(dá)到6296家,協(xié)議金額112億美元,中方投資76億美元,占總投資額的67.86% 。截至2001年底,我國(guó)累計(jì)設(shè)立各類境外企業(yè)6610家,協(xié)議投資總額123億美元,其中中方投資額為84億美元。截止2003年這7年間,累計(jì)興辦企業(yè)1979家,年均興辦企業(yè)282家,累計(jì)投資額為53.74億美元,年均投資額為7.68億美元,可見(jiàn)無(wú)論是總額還是平均額,對(duì)外投資額都有所上升。值得注意的是,2004年商務(wù)部下發(fā)了《關(guān)于境外投資開(kāi)辦企業(yè)核準(zhǔn)事項(xiàng)的規(guī)定》,并與國(guó)務(wù)院港澳辦聯(lián)合下發(fā)了《關(guān)于內(nèi)地企業(yè)赴香港、澳門(mén)投資開(kāi)辦企業(yè)核準(zhǔn)事項(xiàng)的規(guī)定》,對(duì)推動(dòng)中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資起到了積極的促進(jìn)作用。

五、突破性階段(2005年～2006年)

2005年中國(guó)對(duì)外直接投資凈額首次超過(guò)100億美元。商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示,中國(guó)對(duì)外直接投資(非金融部分)凈額122.6億美元,是2004年55億美元凈額的2.23倍。這一數(shù)字無(wú)疑極具震撼性,幾乎是2000年～2004年這5年對(duì)外凈投資額數(shù)字的總和。

更重要的是,中國(guó)對(duì)外直接投資確實(shí)在增長(zhǎng), 根據(jù)2005年國(guó)際投資頭寸表, 截止到2005年底中國(guó)對(duì)外直接投資余額為572億美元,2004年底這一余額水平為448億美元。且投資的形式和領(lǐng)域逐步多樣化,尤其以股東貸款形式進(jìn)行的直接投資發(fā)展迅速。

第8篇：對(duì)外直接投資的形式范文

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的迅猛發(fā)展，我國(guó)對(duì)外直接投資另與服務(wù)貿(mào)易都呈現(xiàn)出大幅增長(zhǎng)的趨勢(shì)。本文通過(guò)實(shí)證對(duì)服務(wù)貿(mào)易進(jìn)出口與對(duì)外直接投資之間的關(guān)系進(jìn)行了分析。

【關(guān)鍵詞】

對(duì)外直接投資；服務(wù)貿(mào)易；關(guān)系研究

一、對(duì)外直接投資與服務(wù)貿(mào)易之間關(guān)系的理論研究

近年來(lái)，我國(guó)對(duì)外直接投資發(fā)展迅速，投資流量也在大幅提升。從2000年到2005年，我國(guó)對(duì)外直接投資流量增長(zhǎng)了一倍之多，直接從416.31億美元增長(zhǎng)到846.67億美元，更是在2009年，達(dá)到1430億美元，九年時(shí)間中，我國(guó)對(duì)外直接投資額以平均14%的頻率增長(zhǎng)。而與此同時(shí)，我國(guó)的服務(wù)貿(mào)易也有與對(duì)外投資類似的走向趨勢(shì)。從2000年到20005年再到2009年三個(gè)階段，我國(guó)服務(wù)貿(mào)易出口總額分別為664.62億美元、1582億美元和2884億美元，2005年的服務(wù)貿(mào)易出口總額同樣比2000年增長(zhǎng)了一倍之多，而此期間的平均增長(zhǎng)率為17.6%。由此我們可以看出，我國(guó)對(duì)外直接投資與服務(wù)貿(mào)易兩者的發(fā)展趨勢(shì)走向很是相像。

關(guān)于兩者之間的關(guān)系，理論界有三種看法：一種認(rèn)為彼此存在替代關(guān)系，還有一種認(rèn)為彼此存在互補(bǔ)關(guān)系，另外一種認(rèn)為他們之間的關(guān)系不確定。替代關(guān)系認(rèn)為對(duì)外投資可以替代貿(mào)易，貿(mào)易可以替代對(duì)外投資。例如當(dāng)貿(mào)易壁壘存在時(shí)，一些產(chǎn)品、服務(wù)的出口受到限制，于是一些企業(yè)選擇對(duì)外直接投資，通過(guò)綠地投資或并購(gòu)企業(yè)等方式在國(guó)外生產(chǎn)銷(xiāo)售產(chǎn)品，這樣在一定程度上替代了出口。另一種觀點(diǎn)認(rèn)為貿(mào)易與對(duì)外投資之間存在互補(bǔ)效應(yīng)，國(guó)際直接投資可以在母國(guó)和東道國(guó)之間創(chuàng)造新的貿(mào)易機(jī)會(huì)，使貿(mào)易在更大規(guī)模上進(jìn)行。跨國(guó)公司的海外直接投資行為在替代貿(mào)易的同時(shí)，也通常會(huì)創(chuàng)造對(duì)中間產(chǎn)品和勞務(wù)的需求，從而擴(kuò)大了母國(guó)與東道國(guó)之間的貿(mào)易。此外，對(duì)外直接投資帶來(lái)的成本優(yōu)勢(shì)和效率，可以通過(guò)產(chǎn)品返銷(xiāo)給投資國(guó)而擴(kuò)大投資國(guó)與東道國(guó)之間的貿(mào)易。最后一種觀點(diǎn)認(rèn)為他們之間的關(guān)系不確定，也就是說(shuō)替代關(guān)系與互補(bǔ)關(guān)系均存在，問(wèn)題在于孰輕孰重，其結(jié)果具有不確定性。對(duì)外直接投資與對(duì)外貿(mào)易中最具有代表性的三個(gè)理論包括蒙代爾的替代模型、維農(nóng)的生命周期理論以及小島清的互補(bǔ)模型。

（一）蒙代爾的貿(mào)易與投資的替代模型

1957年，蒙代爾就提出了著名的貿(mào)易與投資替代模型，認(rèn)為投資與貿(mào)易之間存在替代作用。這個(gè)理論是從HO模型的框架下出發(fā)。假定：世界上只有兩個(gè)國(guó)家A和B，A國(guó)是資本要素豐裕的國(guó)家，B國(guó)是勞動(dòng)要素豐裕的國(guó)家；生產(chǎn)兩種產(chǎn)品X和Y，X產(chǎn)品是資本密集型的產(chǎn)品，Y是勞動(dòng)密集型的產(chǎn)品；同時(shí)假定要素可以自由的流動(dòng)。各國(guó)按照比較優(yōu)勢(shì)生產(chǎn)產(chǎn)品，A國(guó)生產(chǎn)X產(chǎn)品，B國(guó)生產(chǎn)Y產(chǎn)品。同時(shí)這種分工生產(chǎn)會(huì)導(dǎo)致要素價(jià)格均等化。但是當(dāng)一國(guó)出口到另一國(guó)的產(chǎn)品存在貿(mào)易障礙時(shí)，例如，A國(guó)限制來(lái)自B國(guó)的Y商品的進(jìn)口，此時(shí)A國(guó)的進(jìn)口量會(huì)下降，A國(guó)更多的自己生產(chǎn)Y商品，Y商品是勞動(dòng)密集型商品，而A國(guó)是資本要素豐裕的國(guó)家，增加Y商品的生產(chǎn)會(huì)使不充裕的勞動(dòng)要素價(jià)格上升，高于B國(guó)勞動(dòng)要素的價(jià)格，因此在要素可以自由流動(dòng)的前提下，B國(guó)的勞動(dòng)要素就會(huì)流入A國(guó)，而勞動(dòng)要素的流入很用可能就是通過(guò)FDI的形式。因此，其過(guò)程可以簡(jiǎn)化為：當(dāng)一國(guó)限制了來(lái)自另一國(guó)的貿(mào)易進(jìn)口時(shí)，本國(guó)從國(guó)外進(jìn)口的數(shù)量會(huì)下降，但同時(shí)會(huì)吸引外資流入。也就是說(shuō)，對(duì)外直接投資替代了貿(mào)易。

（二）小島清的貿(mào)易與投資的互補(bǔ)模型

1977年，小島清提出了貿(mào)易與投資的互補(bǔ)模型，認(rèn)為對(duì)外直接投資與國(guó)際貿(mào)易是互補(bǔ)關(guān)系，而不是替代關(guān)系。要使對(duì)外直接投資促進(jìn)對(duì)外貿(mào)易的發(fā)展，條件是對(duì)外直接投資應(yīng)該從本國(guó)已經(jīng)處于或即將處于比較劣勢(shì)的產(chǎn)業(yè)依次進(jìn)行?！斑呺H產(chǎn)業(yè)”具有雙重含義，對(duì)于投資國(guó)來(lái)說(shuō)，它位于投資國(guó)比較優(yōu)勢(shì)順序的底部，而對(duì)于東道國(guó)來(lái)說(shuō)，則位于比較優(yōu)勢(shì)順序的頂端。因?yàn)檫x擇的邊際產(chǎn)業(yè)在投資國(guó)已經(jīng)不具有比較優(yōu)勢(shì)，因此此時(shí)出口量很小。如果把這個(gè)邊際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移到具有比較優(yōu)勢(shì)的國(guó)外，必然會(huì)使對(duì)外直接投資增加，而且這個(gè)過(guò)程有可能帶動(dòng)本國(guó)原材料的出口或生產(chǎn)的產(chǎn)品返售投資國(guó)，也就是說(shuō)選擇邊際產(chǎn)業(yè)進(jìn)行對(duì)外直接投資，會(huì)帶動(dòng)貿(mào)易進(jìn)出口，兩者有互補(bǔ)的關(guān)系。

二、實(shí)證分析

下面我們用最小二乘法來(lái)研究服務(wù)貿(mào)易進(jìn)出口與對(duì)外直接投資流量、對(duì)外直接投資存量之間的關(guān)系。從聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議（UNCTAD），我們獲得相關(guān)數(shù)據(jù)，得到如下的回歸結(jié)果：

LNSEX=0.24884186 07+0.92488801 13*LNSEX（1）+0.05748891 851*LNFDIS

SE（0.119506）（0.53273）（0.036679）

（1）

LNSIM=0.291468444+0.8709550644*LNSIM（1）+0.1075505119*LNFDIS

SE（0.153815）（0.073899）（0.058015）

（2）

上述回歸結(jié)果中，我們把不顯著的變量已經(jīng)剔除，系數(shù)下方對(duì)應(yīng)的SE為系數(shù)的標(biāo)準(zhǔn)誤。從回歸結(jié)果中，我們可以得出結(jié)論：服務(wù)貿(mào)易進(jìn)出口與其前期進(jìn)出口額有關(guān)，與對(duì)外直接投資的存量有關(guān)，而與對(duì)外直接投資的流量無(wú)關(guān)。具體的，上期服務(wù)貿(mào)易出口額增加1個(gè)百分點(diǎn)，當(dāng)期服務(wù)貿(mào)易出口額將增加0.92個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)外直接投資存量增加一個(gè)百分點(diǎn)，當(dāng)期服務(wù)貿(mào)易出口額將增加0.06個(gè)百分點(diǎn)；上期服務(wù)貿(mào)易進(jìn)口額增加一個(gè)百分點(diǎn)，當(dāng)期服務(wù)貿(mào)易進(jìn)口額將增加0.87個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)外直接投資存量增加一個(gè)百分點(diǎn)，當(dāng)期服務(wù)貿(mào)易進(jìn)口額將增加0.11個(gè)百分點(diǎn)?？傮w來(lái)看，服務(wù)貿(mào)易進(jìn)出口主要受前期的進(jìn)出口額影響，對(duì)外直接投資存量對(duì)其影響比較小。

三、結(jié)論與啟示

經(jīng)過(guò)分析，我們可以得出以下結(jié)論：

（一）我國(guó)的對(duì)外直接投資具有出口引致效應(yīng)與反向進(jìn)口效應(yīng)。產(chǎn)生出口引致效應(yīng)的原因可能為海外投資建廠所需要的生產(chǎn)設(shè)備以及生產(chǎn)所需要的原材料和零部件，從投資母國(guó)采購(gòu)，增加母國(guó)的出口。產(chǎn)生反向進(jìn)口的原因可能是海外分公司在當(dāng)?shù)厣a(chǎn)的產(chǎn)品返銷(xiāo)到母國(guó)，引起母國(guó)的進(jìn)口增加。

（二）對(duì)外直接投資對(duì)服務(wù)貿(mào)易出口的回歸系數(shù)為0.057，而對(duì)外直接投資對(duì)服務(wù)貿(mào)易進(jìn)口的回歸系數(shù)為0.108，這兩個(gè)系數(shù)均為正而且數(shù)值很小，說(shuō)明對(duì)外直接投資對(duì)服務(wù)貿(mào)易進(jìn)出口有拉動(dòng)作用，但效果并不明顯。

（三）從整個(gè)實(shí)證分析的角度看，我國(guó)對(duì)外直接投資與服務(wù)貿(mào)易進(jìn)出口之間的關(guān)系為微弱的互補(bǔ)關(guān)系。根據(jù)小島清的投資與貿(mào)易互補(bǔ)模型，為了使兩者的互補(bǔ)性進(jìn)一步加深，我國(guó)必須要堅(jiān)持技術(shù)創(chuàng)新，加強(qiáng)自主研發(fā)能力，貫徹實(shí)施十二五的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型大計(jì)。

參考文獻(xiàn)：

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王新華.中國(guó)服務(wù)業(yè)外商直接投資與服務(wù)貿(mào)易的關(guān)系――基于VAR模型的實(shí)證研究[J].世界貿(mào)易組織動(dòng)態(tài)與研究，2010（01）

第9篇：對(duì)外直接投資的形式范文

[關(guān)鍵詞]日本，對(duì)外直接投資；法律；法經(jīng)濟(jì)學(xué)

[中圖分類號(hào)]F012[文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A[文章編號(hào)]

2095-3283（2013）03-0043-02

作者簡(jiǎn)介：邢玉升（1964-），男，黑龍江大學(xué)東北亞經(jīng)濟(jì)研究中心、經(jīng)濟(jì)與工商管理學(xué)院，教授，經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，碩導(dǎo)，研究方向：中日經(jīng)貿(mào)合作。

20世紀(jì)下半葉以來(lái)，各國(guó)對(duì)外直接投資迅猛發(fā)展，全球經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變化進(jìn)入了由國(guó)際直接投資引導(dǎo)國(guó)際貿(mào)易的新時(shí)代。日本自20世紀(jì)80年代中期，在國(guó)際直接投資領(lǐng)域迅速崛起，曾一度超越美國(guó)成為世界第一對(duì)外直接投資大國(guó)，且經(jīng)歷了資源型、成本型到綜合型的轉(zhuǎn)變。本文試圖從法經(jīng)濟(jì)學(xué)的視角，對(duì)日本對(duì)外直接投資的法律體系利弊加以分析。

一、日本對(duì)外直接投資的階段特征

1對(duì)外直接投資的恢復(fù)期。二戰(zhàn)后，日本致力于經(jīng)濟(jì)復(fù)興，國(guó)內(nèi)對(duì)于資本具有大量的需求，因此，在政策上對(duì)資本流出進(jìn)行限制。這一時(shí)期，日本對(duì)外直接投資的規(guī)模較小，投資領(lǐng)域主要集中在能源開(kāi)發(fā)、食品、紡織等初級(jí)產(chǎn)品部門(mén)，而且投資區(qū)域主要面向發(fā)展中國(guó)家。

2對(duì)外直接投資的增長(zhǎng)期。自20世紀(jì)60年代末，隨著日本經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，國(guó)內(nèi)成本的上升，導(dǎo)致中小企業(yè)以及勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)開(kāi)始向韓國(guó)及中國(guó)臺(tái)灣、香港等地區(qū)轉(zhuǎn)移，這反映了對(duì)外直接投資的出口替代效應(yīng)。這一時(shí)期，日本對(duì)外直接投資規(guī)模逐步擴(kuò)大，其動(dòng)機(jī)是利用投資目的地資源以及低成本優(yōu)勢(shì)。

3對(duì)外直接投資的擴(kuò)張期。20世紀(jì)80年代，日本對(duì)外直接投資得到了迅猛發(fā)展，成為僅次于美國(guó)和英國(guó)的第三大投資國(guó)。這一時(shí)期，日本對(duì)外直接投資呈現(xiàn)出高度化、多樣化以及服務(wù)化的特點(diǎn)，第三產(chǎn)業(yè)在對(duì)外直接投資中的比重明顯上升，同時(shí)發(fā)達(dá)國(guó)家成為對(duì)外投資的主要對(duì)象。

4對(duì)外直接投資的縮減期。自20世紀(jì)90年代初，日本的經(jīng)濟(jì)泡沫破滅后，對(duì)外直接投資規(guī)模開(kāi)始逐年下降，尤其是對(duì)歐美的投資比重有所下降，而對(duì)亞洲的投資比重卻有所上升。從投資結(jié)構(gòu)上看，從以資本-技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)為主，向技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)方向發(fā)展，追求廉價(jià)勞動(dòng)成本以及向第三國(guó)出口成為對(duì)外投資主導(dǎo)。

5對(duì)外直接投資的反彈期。近年來(lái)，在國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)并深化的大背景下，全球?qū)ν庵苯油顿Y總量急劇下降，而日本對(duì)外直接投資不降反升，表現(xiàn)出擴(kuò)大的趨勢(shì)，這主要源自日本國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的低迷以及嚴(yán)峻的國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)壓力。對(duì)外直接投資加速流向資本稀缺且收益率較高的地區(qū)。從區(qū)域來(lái)看，主要集中在亞洲地區(qū)，特別是借助中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展而帶來(lái)的對(duì)日貿(mào)易和投資需求，日本對(duì)外直接投資由加工制造環(huán)節(jié)向高附加值環(huán)節(jié)延伸，以帶動(dòng)日本經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。

二、日本對(duì)外直接投資的特點(diǎn)與法律體系

日本對(duì)外直接投資的特點(diǎn)主要包括三個(gè)方面：一是以經(jīng)營(yíng)為目的，與被投資對(duì)象有長(zhǎng)期的利益關(guān)系；二是對(duì)投資企業(yè)或資產(chǎn)有實(shí)質(zhì)影響；三是尊重投資者的意愿，將占總投資比10%的證券投資也納入對(duì)外直接投資范疇。

在多年積累的實(shí)踐和理論基礎(chǔ)上，日本逐步形成了較為完善的對(duì)外直接投資法律體系，包括國(guó)際法和國(guó)內(nèi)法兩部分。

國(guó)際法規(guī)范日本與投資目的國(guó)之間在投資方面的權(quán)利義務(wù)，主要由國(guó)際條約、區(qū)域條約、雙邊投資協(xié)定和稅收協(xié)定等組成。國(guó)內(nèi)法則主要是規(guī)范國(guó)內(nèi)投資，一是確定投資或資本進(jìn)出的基本管理法，如外匯法等；二是普適性法律，規(guī)定涉及企業(yè)對(duì)外投資行為，如稅法等；三是規(guī)范政策及實(shí)施管理的法律；四是明確有關(guān)管理部門(mén)職責(zé)的法律。

雖然目前日本逐步放松了對(duì)外直接投資管制，但是同時(shí)建立了特許、事前申報(bào)、事后報(bào)告以及統(tǒng)計(jì)調(diào)查制度的一系列的嚴(yán)格監(jiān)管體系。

三、日本對(duì)外直接投資法律的法經(jīng)濟(jì)分析

法經(jīng)濟(jì)學(xué)是法學(xué)和經(jīng)濟(jì)學(xué)的融合，是用經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論和方法研究法律問(wèn)題。如單純從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度看，對(duì)外直接投資是一種綜合性的經(jīng)濟(jì)交易形式，它不僅影響到一國(guó)資本存量和貿(mào)易流量，同時(shí)也對(duì)技術(shù)進(jìn)步、勞動(dòng)力素質(zhì)的提升產(chǎn)生作用。而從法經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究方法來(lái)看，以“成本-收益”作為基本工具，進(jìn)行成本和收益及經(jīng)濟(jì)效益分析，可以對(duì)特定法律及其制度安排作出評(píng)價(jià)。而供給和需求是經(jīng)濟(jì)學(xué)的基礎(chǔ)工具，也是法律成本收益分析的基礎(chǔ)。

基于法經(jīng)濟(jì)學(xué)的視角，對(duì)外直接投資更偏向于分析企業(yè)或產(chǎn)業(yè)的政策需求，強(qiáng)調(diào)同特征的企業(yè)或產(chǎn)業(yè)具有不同的政策偏好。那么，從“成本-收益”的角度，如果立法的凈收益大于其他可供選擇方案的凈收益，人們會(huì)產(chǎn)生強(qiáng)化現(xiàn)存的法律體系的需求，尋求法律安排以期達(dá)到最佳效益。法律的目標(biāo)是公正，經(jīng)濟(jì)學(xué)追求效率，公正和效率有時(shí)會(huì)發(fā)生很大的沖突，但在許多法經(jīng)濟(jì)學(xué)者看來(lái)，二者沒(méi)有不可調(diào)和的沖突，他們認(rèn)為效率即正義。

日本對(duì)外直接投資的法律體系的形成有其特定歷史背景。從法經(jīng)濟(jì)學(xué)的視角可以較好地審視日本對(duì)外直接投資法律體系。

首先，對(duì)外直接投資法律是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的訴求。二戰(zhàn)后，日本的經(jīng)濟(jì)體系遭受了沉重的打擊，經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)、發(fā)展以及穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)秩序成為首要任務(wù)，通過(guò) “貿(mào)易立國(guó)”戰(zhàn)略，拉動(dòng)了本國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，使日本一躍成為經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)。在貿(mào)易領(lǐng)域，從20世紀(jì)60年代的紡織產(chǎn)業(yè)、70年代的電子產(chǎn)業(yè)到80年代的汽車(chē)產(chǎn)業(yè)等迅速壯大。70年代末，日本學(xué)者小島清從日本企業(yè)對(duì)外直接投資實(shí)踐以及對(duì)美、日對(duì)外直接投資的比較研究，提出了“邊際產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張論”，他認(rèn)為日本對(duì)外投資能夠促進(jìn)東道國(guó)貿(mào)易，對(duì)提升當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)起正面作用，而且能夠加速提升日本的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。為此，日本效仿美國(guó)早年的發(fā)展模式，以海外投資的方式避開(kāi)貿(mào)易保護(hù)。但1985年的G5“廣場(chǎng)協(xié)議”的簽定，不僅導(dǎo)致日本進(jìn)入經(jīng)濟(jì)衰退期，更是對(duì)其以出口為主導(dǎo)的產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生了巨大影響。而美國(guó)為應(yīng)對(duì)日本直接投資的流入，1988年通過(guò)了《埃克森-弗洛里奧修正案》，1989年美國(guó)再一次通過(guò)“超級(jí)301”條款，把日本列入不公平貿(mào)易名單，加劇了美日的貿(mào)易爭(zhēng)端。隨著經(jīng)濟(jì)全球化以及區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化的不斷發(fā)展，特別是在國(guó)際金融危機(jī)導(dǎo)致的日本經(jīng)濟(jì)衰退情況下，積極參與國(guó)際分工，加速產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，從過(guò)去的單純市場(chǎng)，不斷向生產(chǎn)、銷(xiāo)售境外一體化發(fā)展已成為日本經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然選擇。

另外，對(duì)外直接投資法律是降低管理成本的訴求。20世紀(jì)50年代，日本對(duì)外直接投資要逐一審批。此后根據(jù)外資政策、產(chǎn)業(yè)政策以及本國(guó)產(chǎn)業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的影響，日本開(kāi)始逐漸放松管制。日本的對(duì)外直接投資法律是由多個(gè)部門(mén)法以及行政規(guī)章作用構(gòu)成規(guī)范對(duì)外直接投資的各環(huán)節(jié)的綜合法律體系，形成了一套行政管理體系。一是“分工管理，一個(gè)窗口”模式，其目的是掌握本國(guó)企業(yè)在海外經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)狀，了解此類經(jīng)營(yíng)活動(dòng)對(duì)當(dāng)?shù)睾蛧?guó)內(nèi)帶來(lái)的影響，為對(duì)外直接投資政策的制定提供依據(jù)。二是對(duì)海外投資的統(tǒng)計(jì)調(diào)查，日本的財(cái)務(wù)省和經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)省對(duì)企業(yè)和個(gè)人在海外的投資情況從不同角度進(jìn)行統(tǒng)計(jì)、調(diào)查及。財(cái)務(wù)省每季度定期公布按國(guó)別和產(chǎn)業(yè)劃分的海外投資數(shù)據(jù)；經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)省對(duì)企業(yè)的海外投資經(jīng)營(yíng)活動(dòng)進(jìn)行調(diào)查。這對(duì)企業(yè)及各界了解、研究、評(píng)估對(duì)外投資發(fā)揮積極作用。

四、結(jié)語(yǔ)

從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度而言，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的目是追求效益的最大化。為此，積極的對(duì)外投資自由化會(huì)得到各國(guó)的支持，但是現(xiàn)實(shí)并非如此，這主要源于經(jīng)濟(jì)活動(dòng)多樣化以及投資主導(dǎo)的世界經(jīng)濟(jì)使得要素流動(dòng)及其利益創(chuàng)造進(jìn)程復(fù)雜化。本文以法經(jīng)濟(jì)學(xué)的視角分析了日本的對(duì)外直接投資法律體系，得出以下結(jié)論：首先，自20世紀(jì)80年代后期，日本對(duì)外直接投資的活動(dòng)極為復(fù)雜，這來(lái)源于其直接投資的性質(zhì)以及東道國(guó)的制度特征。其次，一味地以國(guó)家利益名義加速對(duì)外直接投資活動(dòng)并不能從中獲得更大的效益，法律體系的設(shè)計(jì)應(yīng)將對(duì)外直接投資控制在一定程度之內(nèi)，這不僅能夠發(fā)展本國(guó)的核心利益，也能夠在國(guó)際市場(chǎng)上擴(kuò)大份額，增強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。再次，對(duì)外直接投資的法律體系建設(shè)不能脫離對(duì)企業(yè)的支持，從某種意義上，企業(yè)在推動(dòng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型過(guò)程中，同樣具有重要的意義。另外，從現(xiàn)有的經(jīng)驗(yàn)和研究文獻(xiàn)來(lái)看，對(duì)外直接投資法律體系的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)似乎并不確定，對(duì)外直接投資法律體系的非經(jīng)濟(jì)意義可能大于經(jīng)濟(jì)意義，一些非經(jīng)濟(jì)因素如國(guó)家安全、國(guó)家戰(zhàn)略以及民族主義等應(yīng)在考慮之內(nèi)。

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