信貸結(jié)構(gòu)對(duì)商行財(cái)務(wù)績(jī)效的影響

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按客戶構(gòu)成分類，商業(yè)銀行的信貸資產(chǎn)可分為面向公司的信貸資產(chǎn)和面向個(gè)人的信貸資產(chǎn)，對(duì)應(yīng)的信貸結(jié)構(gòu)即體現(xiàn)為公司信貸和個(gè)人信貸之間的比例關(guān)系，即基于客戶構(gòu)成分類的信貸結(jié)構(gòu)。從總體來看，近年來我國(guó)金融機(jī)構(gòu)個(gè)人信貸的占比不斷提升，而公司信貸的占比有所下降。以金融機(jī)構(gòu)境內(nèi)貸款為例，2007年末，個(gè)人貸款余額為50,675億元，占境內(nèi)總貸款的比重為18%，公司貸款余額為227,072億元，占境內(nèi)總貸款的比重為82%，而至2012年底個(gè)人貸款的比重已上升至24%，公司貸款的比重則下降至76%。從貸款增速上看，2008-2012年商業(yè)銀行公司信貸和個(gè)人信貸的增速均受到了外在宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，但整體上個(gè)人信貸的增速高于公司信貸?？梢?，隨著我國(guó)人均可支配收入水平的不斷提高，廣大居民和家庭的銀行信貸需求增速明顯快于企業(yè)信貸需求增速，個(gè)人信貸已逐步成為我國(guó)商業(yè)銀行信貸業(yè)務(wù)的重要一極。我國(guó)金融業(yè)基于客戶構(gòu)成分類的信貸規(guī)模增長(zhǎng)率趨勢(shì)。本文認(rèn)為客戶信貸結(jié)構(gòu)是商業(yè)銀行信貸結(jié)構(gòu)的重要方面，因而，將其選作商業(yè)銀行信貸結(jié)構(gòu)的基本指標(biāo)，基于我國(guó)商業(yè)銀行的微觀經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)，實(shí)證研究檢驗(yàn)客戶信貸結(jié)構(gòu)對(duì)商業(yè)銀行的微觀經(jīng)濟(jì)影響，以期對(duì)商業(yè)銀行未來的信貸決策、發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃等提供參考意義。

一、研究假設(shè)

加強(qiáng)信貸資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)提升商業(yè)銀行的財(cái)務(wù)績(jī)效至關(guān)重要，而銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)的主要來源是信貸資源的分布狀況，只有合理分配信貸資源，使信貸結(jié)構(gòu)合理化，才能降低信貸風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)銀行風(fēng)險(xiǎn)最小化和收益最大化。因而，信貸結(jié)構(gòu)作為商業(yè)銀行內(nèi)部信貸決策的集中體現(xiàn)，將對(duì)銀行的財(cái)務(wù)績(jī)效帶來重要影響?；诳蛻魳?gòu)成分類的信貸結(jié)構(gòu)，即公司信貸和個(gè)人信貸之間的比例關(guān)系是商業(yè)銀行信貸結(jié)構(gòu)的重要表征之一，其影響銀行財(cái)務(wù)績(jī)效的渠道主要體現(xiàn)在：一是當(dāng)前我國(guó)商業(yè)銀行整體上公司信貸的比重偏高，提升個(gè)人信貸占總信貸資產(chǎn)的比重，將有利于商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)在企業(yè)和個(gè)人信貸對(duì)象之間的分散組合投放，通過多元化貸款組合，降低和分散信貸風(fēng)險(xiǎn)。且個(gè)人貸款的平均單筆貸款金額遠(yuǎn)低于公司貸款，商業(yè)銀行個(gè)人貸款比重的提高將有利于在更大范圍內(nèi)最大程度的分散信貸風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)收益和風(fēng)險(xiǎn)的同步優(yōu)化。二是雖然個(gè)人信貸單筆貸款金額較小，操作成本相對(duì)更高，但個(gè)人信貸的受眾面廣泛，大力發(fā)展個(gè)人信貸并致力于個(gè)人信貸業(yè)務(wù)服務(wù)水平的提升，將有利于商業(yè)銀行通過個(gè)人客戶的“口碑效應(yīng)”，提升市場(chǎng)聲譽(yù)和市場(chǎng)影響力，并帶動(dòng)中間業(yè)務(wù)等的發(fā)展?；谏鲜龇治觯疚牡幕狙芯考僭O(shè)為，當(dāng)前提升商業(yè)銀行個(gè)人貸款比重優(yōu)化商業(yè)銀行信貸結(jié)構(gòu)將有利于提升銀行的財(cái)務(wù)績(jī)效。

二、研究設(shè)計(jì)

(一)數(shù)據(jù)來源

本文使用的數(shù)據(jù)主要來自Bankscope數(shù)據(jù)庫。選取其中中國(guó)境內(nèi)商業(yè)銀行機(jī)構(gòu)2005-2011年的樣本數(shù)據(jù)，初始樣本為153家商業(yè)銀行。為保證實(shí)證研究結(jié)果的有效性，本文研究過程中剔除了國(guó)家開發(fā)銀行2樣本、國(guó)有商業(yè)銀行股份制改造前的樣本、計(jì)量單位不統(tǒng)一的樣本、數(shù)據(jù)缺失的樣本。經(jīng)數(shù)據(jù)剔除后共得到94家商業(yè)銀行的301個(gè)樣本數(shù)據(jù)。其中國(guó)有商業(yè)銀行數(shù)據(jù)33個(gè)，全國(guó)性股份制商業(yè)銀行數(shù)據(jù)56個(gè)，城市商業(yè)銀行數(shù)據(jù)133個(gè)，農(nóng)村商業(yè)銀行數(shù)據(jù)14個(gè)，外資銀行數(shù)據(jù)65個(gè)。本文利用Stata12進(jìn)行回歸分析。

(二)變量選取與測(cè)量

本文研究的主要問題是基于客戶分類的銀行信貸結(jié)構(gòu)是否將對(duì)其財(cái)務(wù)績(jī)效帶來顯著影響。本文選取“總資產(chǎn)收益率(ROA)”作為被解釋變量，用于量化銀行的財(cái)務(wù)績(jī)效，選取“期末個(gè)人信貸資產(chǎn)占期末總信貸資產(chǎn)之比”作為解釋變量，用于量化基于客戶分類的信貸結(jié)構(gòu)指標(biāo)。除此之外，根據(jù)前文研究假設(shè)，本文還將選取銀行規(guī)模、費(fèi)用率、貸款損失率、銀行類別虛擬變量和年份虛擬變量等作為模型控制變量。

三、實(shí)證回歸分析

(一)描述性統(tǒng)計(jì)

本文實(shí)證回歸模型相關(guān)變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果如下：1.被解釋變量的描述性統(tǒng)計(jì)本文的被解釋變量為商業(yè)銀行的財(cái)務(wù)績(jī)效，本文選取總資產(chǎn)收益率(ROA)指標(biāo)進(jìn)行衡量。全部銀行樣本的總資產(chǎn)收益率(ROA)指標(biāo)的均值為1.024751，其中中資銀行的總資產(chǎn)收益率均值水平整體上優(yōu)于外資銀行，同時(shí)在中資銀行內(nèi)部，總資產(chǎn)收益率的均值水平也存在較大差異，城市商業(yè)銀行和農(nóng)村商業(yè)銀行的總資產(chǎn)收益率(ROA)指標(biāo)均值整體上優(yōu)于國(guó)有商業(yè)銀行和全國(guó)性股份制商業(yè)銀行。2.解釋變量“信貸結(jié)構(gòu)”的描述性統(tǒng)計(jì)“信貸結(jié)構(gòu)”是本文研究的主要解釋變量，本文主要研究的是基于客戶分類的信貸結(jié)構(gòu)，選取商業(yè)銀行“個(gè)人貸款占總貸款的比重”作為量化指標(biāo)。當(dāng)前我國(guó)商業(yè)銀行面向個(gè)人的信貸資產(chǎn)占總信貸資產(chǎn)的比重仍處于較低水平，按全部樣本統(tǒng)計(jì)，該比例的均值僅約15.12%。中資銀行樣本該比重整體上高于外資銀行樣本，而中資銀行內(nèi)部，國(guó)有商業(yè)銀行和全國(guó)性股份制商業(yè)銀行的該比重高于城市商業(yè)銀行和農(nóng)村商業(yè)銀行。同時(shí)從上表還可發(fā)現(xiàn)，具體到每家商業(yè)銀行機(jī)構(gòu)，個(gè)人貸款占總貸款的比重在商業(yè)銀行之間存在較大差異，從0至49.97%不等，這與商業(yè)銀行的內(nèi)部微觀層面的信貸決策應(yīng)存在直接關(guān)系。3.其他主要控制變量的描述性統(tǒng)計(jì)本文還選取了總資產(chǎn)的自然對(duì)數(shù)、費(fèi)用率、貸款損失率等指標(biāo)作為控制變量，主要控制變量的描。

(二)實(shí)證回歸結(jié)果

運(yùn)用本文基本實(shí)證模型進(jìn)行初步回歸后，發(fā)現(xiàn)“銀行類別虛擬變量Specification”對(duì)銀行的財(cái)務(wù)績(jī)效具有顯著影響，因而進(jìn)一步對(duì)各類銀行子類別進(jìn)行分類回歸檢驗(yàn)。本文實(shí)證模型的回歸結(jié)果如表5所示。回歸結(jié)果表明，從全部商業(yè)銀行樣本來看，“信貸結(jié)構(gòu)”指標(biāo)的回歸系數(shù)為.3945485，即商業(yè)銀行的個(gè)人貸款占比越高，銀行的財(cái)務(wù)績(jī)效越好，該回歸結(jié)果在5%的顯著性水平下顯著。但具體到中資銀行和外資銀行樣本的分類回歸結(jié)果來看，中資銀行的個(gè)人貸款占比越高，銀行的財(cái)務(wù)績(jī)效越好，回歸系數(shù)為.7671503，該回歸結(jié)果在1%的顯著性水平下顯著，而外資銀行的個(gè)人貸款占比指標(biāo)對(duì)其財(cái)務(wù)績(jī)效并不存在顯著影響。從可能影響商業(yè)銀行財(cái)務(wù)績(jī)效的其他控制變量來看，資產(chǎn)規(guī)模變量與商業(yè)銀行的財(cái)務(wù)績(jī)效負(fù)相關(guān)，即資產(chǎn)規(guī)模越大的銀行財(cái)務(wù)績(jī)效整體上越差，從費(fèi)用率指標(biāo)來看，費(fèi)用水平越高，銀行的財(cái)務(wù)績(jī)效越差，從信貸資產(chǎn)損失率來看，貸款損失率越高，銀行的財(cái)務(wù)績(jī)效越差。進(jìn)一步對(duì)內(nèi)資銀行樣本做細(xì)分檢驗(yàn)，回歸結(jié)果如表6所示，從中資商業(yè)銀行樣本來看，國(guó)有商業(yè)銀行樣本、全國(guó)性股份制商業(yè)銀行樣本和城市商業(yè)銀行樣本的個(gè)人貸款占比越高，銀行的財(cái)務(wù)績(jī)效越好，兩者呈正相關(guān)關(guān)系，而農(nóng)村商業(yè)銀行樣本個(gè)人貸款占比對(duì)銀行財(cái)務(wù)績(jī)效不存在顯著影響。其他控制變量對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響與表5的回歸結(jié)果無本質(zhì)區(qū)別。

(三)穩(wěn)健性檢驗(yàn)

為檢驗(yàn)上述實(shí)證研究結(jié)果的有效性，本文進(jìn)行了如下穩(wěn)健性檢驗(yàn)。首先進(jìn)行多重共線性檢驗(yàn)。前文研究假設(shè)認(rèn)為基于客戶分類的銀行信貸結(jié)構(gòu)將通過影響銀行的信貸違約成本、操作成本、市場(chǎng)聲譽(yù)等對(duì)銀行的財(cái)務(wù)績(jī)效帶來影響，因而基于客戶分類的信貸結(jié)構(gòu)指標(biāo)可能與前述回歸模型中的貸款損失率和費(fèi)用率指標(biāo)之間存在多重共線性問題。多重共線性檢驗(yàn)的結(jié)果為：全部樣本回歸模型的方差膨脹因子(VIF)值為1.2，按銀行子類分別進(jìn)行模型回歸的方差膨脹因字(VIF)值界于1.07-4.04之間，均小于方差膨脹因子(VIF)等于10的臨界水平，即本文回歸模型不存在需要修正的多重共線性問題。其次為降低異方差對(duì)實(shí)證研究結(jié)果有效性的可能影響，在穩(wěn)健性檢驗(yàn)階段，本文用帶有Robust檢驗(yàn)的回歸處理異方差問題，回歸結(jié)果與前文回歸結(jié)果不存在本質(zhì)差異。

四、結(jié)論及建議

信貸結(jié)構(gòu)對(duì)商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)結(jié)果具有重要影響，其中基于客戶來源分類的信貸結(jié)構(gòu)是信貸結(jié)構(gòu)的重要方面。本文以商業(yè)銀行的“個(gè)人貸款占總貸款的比重”作為客戶信貸結(jié)構(gòu)的量化指標(biāo)，運(yùn)用我國(guó)商業(yè)銀行的微觀經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)，實(shí)證研究檢驗(yàn)了客戶信貸結(jié)構(gòu)對(duì)商業(yè)銀行財(cái)務(wù)績(jī)效的微觀經(jīng)濟(jì)影響，實(shí)證研究結(jié)論認(rèn)為我國(guó)內(nèi)資商業(yè)銀行基于客戶分類的信貸結(jié)構(gòu)對(duì)其財(cái)務(wù)績(jī)效具有顯著影響，個(gè)人貸款占比的提高將有助于提升商業(yè)銀行的財(cái)務(wù)績(jī)效。可以預(yù)見，隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)改革的不斷深入和經(jīng)濟(jì)社會(huì)的持續(xù)發(fā)展，居民的收入水平將進(jìn)一步提高，在擴(kuò)大內(nèi)需、鼓勵(lì)民生保障的外在政策環(huán)境背景下，未來居民個(gè)人和家庭的信貸需求將持續(xù)增長(zhǎng)，個(gè)人信貸將成為我國(guó)商業(yè)銀行信貸業(yè)務(wù)中的重要一極。當(dāng)前我國(guó)商業(yè)銀行面臨拓展新的個(gè)人信貸業(yè)務(wù)市場(chǎng)以增加銀行信貸規(guī)模的重要機(jī)遇。提高個(gè)人信貸的比重有利于降低銀行信貸業(yè)務(wù)的集中度和銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)的累積。提高個(gè)人信貸的比重并提升對(duì)個(gè)人信貸客戶的服務(wù)水平，還有助于商業(yè)銀行通過眾多個(gè)人信貸客戶的“口碑效應(yīng)”進(jìn)一步提升銀行的市場(chǎng)影響力和品牌價(jià)值。因而，當(dāng)前我國(guó)商業(yè)銀行有必要抓住機(jī)遇加大面向個(gè)人的信貸產(chǎn)品和服務(wù)的研發(fā)力度，有效開發(fā)個(gè)人信貸市場(chǎng)，不斷提升對(duì)個(gè)人信貸客戶的服務(wù)質(zhì)量，在進(jìn)一步拓展信貸業(yè)務(wù)市場(chǎng)的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)銀行信貸結(jié)構(gòu)的優(yōu)化調(diào)整，實(shí)現(xiàn)銀行市場(chǎng)形象和品牌價(jià)值的進(jìn)一步提升，以利于銀行的長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展。

作者：文學(xué) 單位：首都師范大學(xué)政法學(xué)院