信托基金論文精選(九篇)

前言：一篇好文章的誕生，需要你不斷地搜集資料、整理思路，本站小編為你收集了豐富的信托基金論文主題范文，僅供參考，歡迎閱讀并收藏。

第1篇：信托基金論文范文

關(guān)于A某某涉嫌貪污案的司法會計(jì)鑒定書

（文號）

委托單位：×檢察院

委托時(shí)間：×年×月×日

鑒定要求： 對×年×月至×月A某某涉嫌貪污×萬元短期委貸資金及其去向的財(cái)務(wù)事實(shí)進(jìn)行司法鑒定。

送檢材料： 委托方提供的甲公司賬冊、憑證和法院的法律文書等。

一、概況

×年×月至×月，A某某在擔(dān)任乙公司負(fù)責(zé)人期間（見附件一／1），以乙公司的名義，與丙公司、丁公司、戊公司、庚公司簽訂委托貸款協(xié)議書，將上述單位的×萬元資金，轉(zhuǎn)入甲公司和辛公司。已追回×萬元，未追回×萬元。

二、檢驗(yàn)

（一）關(guān)于甲公司的基本情況

甲公司系×年×月成立的外商獨(dú)資企業(yè)，注冊資本：×萬美元。董事長和法人代表均為A某某，副董事長和總經(jīng)理為B某某。經(jīng)營范圍：生產(chǎn)和銷售×產(chǎn)品等?！聊辍猎?，因注冊資金未到位，甲公司被當(dāng)?shù)毓ど叹肿N。甲公司存續(xù)期間，未開展過正常經(jīng)營業(yè)務(wù)，只查到大額借貸資金進(jìn)出，財(cái)務(wù)上也無完整的賬冊，只查見一部分應(yīng)收、應(yīng)付往來賬戶（見附件一／2-6）。

（二）關(guān)于A某某動用×萬元資金的情況

1.關(guān)于丙公司委托貸款×萬元的情況

×年×月×日，丙公司與乙公司簽訂協(xié)議，甲方將×萬元委托乙公司貸給乙公司選定的企業(yè)，委托期限為×個(gè)月，按月息×%計(jì)息；乙公司對丙公司委托的資金負(fù)全部責(zé)任，到期保證歸還全部本金，并一次性支付手續(xù)費(fèi)，為本金的3%，在委托資金到賬后，當(dāng)場以支票或匯票方式付清（見附件二／1）。

×年×月×日，丙公司開出×銀行的#×轉(zhuǎn)賬支票×萬元，交給乙公司。經(jīng)乙公司背書后，轉(zhuǎn)入甲公司。甲公司收到該×萬元后，主要用于付給丙公司利息×萬元、壬公司貨款×萬元、癸公司貨款×萬元、子公司利息×萬元、丑公司×萬元，歸還辛公司借款×萬元，合計(jì)×萬元（見附件二／2-17）。

因甲公司未歸還丙公司借出的×萬元，丙公司向法院提訟。其后，根據(jù)×法院判決和×法院民事調(diào)解，由乙公司返還給丙公司本金×萬元、利息×萬元?！聊辍猎隆寥眨夜菊劫r付丙公司×萬元（見附件二／18-25）。

2.關(guān)于丁公司委托貸款×萬元的情況

×年×月×日，丁公司與乙公司簽訂協(xié)議，丁公司將×萬元委托乙公司貸給乙公司選定的企業(yè)，委托期限為×個(gè)月，按月息×%計(jì)息；乙公司對丁公司委托的資金負(fù)全部責(zé)任，到期保證歸還全部本金，并一次性支付手續(xù)費(fèi)，為本金的×%，在委托資金到賬后，當(dāng)場以支票或匯票方式付清（見附件三／1）。

×年×月×日，丁公司開出×銀行的#×轉(zhuǎn)賬支票×萬元，交給乙公司。經(jīng)乙公司背書后，轉(zhuǎn)入甲公司。甲公司收到后，通過寅公司歸還×年×月×日甲公司向子公司的借款×萬元，歸還甲公司向卯公司的借款×萬元。

上述×年×月×日甲公司向卯公司借入的×萬元，用于付給辰公司貨款×萬元，付給午公司×萬元，與其他資金一起付給未公司×萬元（見附件三／2-20）。

因甲公司未歸還丁公司借出的×萬元，丁公司向法院提訟。其后，根據(jù)×法院案外調(diào)解協(xié)議，由乙公司返還給丁公司×萬元、利息×萬元?！聊辍猎隆寥?，乙公司正式賠付丁公司×萬元（見附件三／21-22）。

3.關(guān)于戊公司和庚公司委托貸款×萬元的情況

（1）關(guān)于戊公司委托貸款×萬元的情況

×年×月×日，戊公司與乙公司簽訂協(xié)議，戊公司將×萬元委托乙公司貸給乙公司選定的企業(yè)，委托期限為×個(gè)月，按月息×%計(jì)息；乙公司對戊公司委托的資金負(fù)全部責(zé)任，到期保證歸還全部本金，并一次性支付手續(xù)費(fèi)，為本金的×%，在委托資金到賬后，當(dāng)場以支票或匯票方式付清（見附件四／1）。

×年×月×日，丙公司開出×銀行的#×轉(zhuǎn)賬支票×萬元，付給戊公司。戊公司背書后，交給A某某。A某某將該支票直接付給辛公司?！聊辍猎隆寥?，甲公司記入“其他應(yīng)付款――戊公司”賬戶×萬元（見附件四，2-4）。

案發(fā)后，戊公司借出的×萬元，已通過×個(gè)單位簽訂轉(zhuǎn)賬協(xié)議書追回，由申公司歸還酉公司。

（2）關(guān)于庚公司委托貸款×萬元的情況

×年×月×日，庚公司與乙公司簽訂協(xié)議書，庚公司將×萬元委托乙公司貸給乙公司選定的企業(yè)，委托期限為×個(gè)月，按月息×%計(jì)息：乙公司對庚公司委托的資金負(fù)全部責(zé)任，到期保證歸還全部本金，并一次性支付委托手續(xù)費(fèi)，為本金的×%，在委托資金到賬后，當(dāng)場以支票或匯票方式付清（見附件五／1）。

×年×月×日，丙公司開出×銀行的#×轉(zhuǎn)賬支票×萬元，付給庚公司?！猎隆寥?，庚公司開出×銀行的#×現(xiàn)金支票×萬元。兩張支票，合計(jì)×萬元，由庚公司交給A某某。A某某將其直接付給辛公司?！聊辍猎隆寥?，甲公司記入“其他應(yīng)付款――庚公司”賬戶×萬元（見附件五／2-6）。

庚公司借出的×萬元，根據(jù)×法院判決和×法院判決，扣除已付給庚公司利息×萬元、戊公司利息×萬元、丁公司利息×萬元，合計(jì)×萬元，由乙公司歸還庚×萬元?！聊辍猎隆寥眨夜菊劫r付庚公司×萬元（見附件五／23-25）。

（3）辛公司收到×萬元的去向情況

辛公司收到以上×萬元后，主要用于付給庚公司利息×萬元、戊公司利息×萬元、丁公司利息×萬元，其余×萬元，作為甲公司歸還×年×月×日向辛公司借款×萬元的本息。

上述×年×月×日甲公司向辛公司借入的×萬元（×萬元+×萬元），A某某將其直接解入戌公司。根據(jù)戌公司的×年×月×日《轉(zhuǎn)賬通知》稱，戌公司收到的上述×萬元，是收回×年×月×日戌公司經(jīng)乙公司轉(zhuǎn)貸給辛公司的借款（見附件五／7-22）。

三、論證

一、檢材由委托方依法收集并提供，因而是合法、真實(shí)、有效的。

二、對上述有關(guān)財(cái)務(wù)事實(shí)的檢驗(yàn)，符合公允的證據(jù)規(guī)則。

三、根據(jù)《中華人民共和國商業(yè)銀行法》第五十二條規(guī)定：商業(yè)銀行的工作人員應(yīng)遵守法律、行政法規(guī)和其他各項(xiàng)業(yè)務(wù)管理的規(guī)定，不得有下列行為：利用職務(wù)上的便利，貪污、挪用、侵占本行或者客戶的資金（見附件九／1）。A某某將客戶交給銀行的委托貸款通過自己經(jīng)營的公司貸給客戶，在自己經(jīng)營的公司無力償還的情況下，又由銀行賠付，改變了客戶委托貸款的所有權(quán)，其行為明顯觸犯了法律。

四、鑒定結(jié)論

×年×月至×月，A某某以乙公司的名義，與丙公司、丁公司、戊公司、庚公司簽訂委托貸款協(xié)議書，將上述單位交給乙公司的×萬元委托貸款，納入其個(gè)人控制之下。其中：轉(zhuǎn)入A某某任董事長和法人代表的甲公司的賬戶×萬元；以甲公司的名義付給辛公司×萬元。案發(fā)后，已追回×萬元，未追回×萬元。因法院的調(diào)解、裁定、判決，經(jīng)執(zhí)行三次賠付（×萬元+×萬元+×萬元），乙公司直接損失×萬元。

落款：鑒定機(jī)構(gòu)及其鑒定專用章

高級司法會計(jì)師：

（印章）

司 法 會 計(jì) 師：

（印章）

日期：

第二部分文證審查意見

司法會計(jì)文證審查意見書

文號

一、基本情況

×年×月×日，本院公訴人某某某提出委托，要求對案件中的司法會計(jì)鑒定結(jié)論文書進(jìn)行審查。

×鑒定機(jī)構(gòu)提供的鑒定結(jié)論稱，×年×月至×月，A某某以乙公司的名義，與丙公司、丁公司、戊公司、庚公司簽訂委托貸款協(xié)議書，將上述單位交給乙公司的×萬元委托貸款，納入其個(gè)人控制之下。其中：轉(zhuǎn)入A某某任董事長和法人代表的甲公司的賬戶×萬元；以甲公司的名義付給辛公司×萬元。案發(fā)后，已追回×萬元，未追回×萬元。因法院的調(diào)解、裁定、判決，經(jīng)執(zhí)行三次賠付（×萬元+×萬元+×萬元），乙公司直接損失×萬元。

二、審查情況

首先，值得肯定的是該鑒定未使用言詞材料，檢驗(yàn)部分的敘事脈絡(luò)也較清晰。其次，存在下列問題：

（一）檢驗(yàn)不充分

第一，檢驗(yàn)采用的僅是查賬的敘事法，未對檢材特征進(jìn)行觀察描述。

第二，未從多個(gè)角度、利用多份相關(guān)的涉案會計(jì)資料對資金收付進(jìn)行檢驗(yàn)。

第三，未利用各種條件對資金收付的會計(jì)記錄進(jìn)行檢驗(yàn)。

（二）論證不正確

該鑒定對于檢材來源合法性和檢材真實(shí)有效性的論證是缺乏論據(jù)的；對于檢驗(yàn)方法的論證是錯(cuò)誤的；對于非會計(jì)行為合法性的論證是多余的。

（三）結(jié)論缺乏部分依據(jù)

該案中雖然甲公司會計(jì)記錄不全，但乙公司是老企業(yè)，必定有規(guī)范的會計(jì)記錄，這部分會計(jì)記錄直接影響到案件的定性。然而，該鑒定未對這一范圍的涉案會計(jì)資料進(jìn)行檢驗(yàn)，因而結(jié)論中“直接損失”一詞缺乏事實(shí)依據(jù)。

三、審查結(jié)論

若鑒定人無意做重大修改，但能將文書改為“查賬報(bào)告”，并在結(jié)論中刪除“直接損失”一詞，該鑒定結(jié)論擬可采信作為查賬結(jié)論使用。

第2篇：信托基金論文范文

論文關(guān)鍵詞：金融結(jié)構(gòu)，投資基金，內(nèi)部治理

 

一、引言

在19世紀(jì)中后期產(chǎn)業(yè)革命的推動下，投資信托基金首次在英國出現(xiàn)。在接下來的一個(gè)世紀(jì)中，投資基金在國際市場，尤其是美國市場上蓬勃發(fā)展，目前美國共同基金總規(guī)模已增長近1000倍?；饦I(yè)的迅猛發(fā)展成為國際金融市場上最顯著的現(xiàn)象。

20世紀(jì)90年代初，我國也開始進(jìn)行投資基金的嘗試，逐漸形成了投資基金市場的雛形。截止至2008年12月31日，中國共有60家基金公司掌管了納入統(tǒng)計(jì)的464只證券投資基金，資產(chǎn)凈值共計(jì)18864.60億元，份額規(guī)模共計(jì)24638.56億份（不含QDII，以下數(shù)據(jù)均不含QDII）[①]。其中31只封閉式基金資產(chǎn)凈值共計(jì)685.52億元，占全部基金資產(chǎn)凈值的3.63%投資基金，份額規(guī)模共計(jì)768.10億份，占全部基金份額規(guī)模的3.12%。其中433只開放式基金資產(chǎn)凈值共計(jì)18179.08億元，占全部基金資產(chǎn)凈值的96.37%，份額規(guī)模共計(jì)23870.46億份，占全部基金份額規(guī)模的96.88%。[②]

根據(jù)美國2008年度行業(yè)統(tǒng)計(jì)報(bào)告，全美約有600家基金發(fā)起人管理8889支共同基金，總資產(chǎn)凈值為9.601萬億美元，約占世界共同基金總資產(chǎn)凈值19萬億美元的51%。綜合1995～2008年的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，共同基金占美國基金總資產(chǎn)凈值的比重約在92%～96%之間。[③]

第3篇：信托基金論文范文

摘要:基金托管人在我國證券投資基金中承擔(dān)著保管基金資產(chǎn),監(jiān)督基金管理人投資運(yùn)作的職能。與資本市場發(fā)達(dá)國家相比,我國的基金托管人扮演著消極被動的角色,可以參考公司型基金的董事會和獨(dú)立董事制度,對基金托管人制度進(jìn)行改革創(chuàng)新。

關(guān)鍵詞:證券投資基金;托管人制度;委托

一、基金托管人的法律地位與職責(zé)

證券投資基金是證券市場發(fā)展的必然產(chǎn)物,它以專家理財(cái)、組合投資、分散風(fēng)險(xiǎn)、風(fēng)險(xiǎn)—收益比小等特色,倍受各國投資者的青睞。從本質(zhì)上講,基金是一種“眾人拾柴火焰高”的集合投資制度,它的成功之處在于有效引入了信托機(jī)制。當(dāng)具體執(zhí)行資金信托關(guān)系時(shí),會形成一系列人力資本(知識、技能、健康狀況等)與非人力資本(物質(zhì)資本)訂立的契約組合?；鸬倪\(yùn)作過程實(shí)際上既是契約的執(zhí)行過程,也是能力和財(cái)力的合作過程,正是依靠基金契約和托管協(xié)議,基金將管理人、托管人、投資者(基金持有人)聯(lián)結(jié)起來。[1]依據(jù)信托法原理,信托一旦成立,委托人即喪失對基金財(cái)產(chǎn)的所有權(quán),而由受托人享有基金財(cái)產(chǎn)的名義所有權(quán),同時(shí)對基金財(cái)產(chǎn)進(jìn)行投資運(yùn)作和管理。這種信托制度的安排導(dǎo)致了所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)相分離的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu),必然會造成基金的信息不對稱,從而引發(fā)經(jīng)濟(jì)學(xué)界熱衷討論的委托關(guān)系問題。

因此,為了保護(hù)投資者的利益,防止基金資產(chǎn)被管理人任意使用濫用權(quán)力,基金監(jiān)管體制一般要求基金資產(chǎn)存放于獨(dú)立的托管人處,由托管人專門負(fù)責(zé)保管基金資產(chǎn)并對管理人的活動進(jìn)行監(jiān)督,以實(shí)現(xiàn)基金所有權(quán)、經(jīng)營權(quán)和保管監(jiān)督權(quán)的三權(quán)分離、相互制約。正如國際證監(jiān)會組織(IOSCO)在《集合投資計(jì)劃監(jiān)管原則》中規(guī)定的,監(jiān)管體制必須尋求保全其基金資產(chǎn)物理上和法律上的完整,將基金資產(chǎn)與管理人的資產(chǎn)、其他基金資產(chǎn)及托管人的資產(chǎn)分離。[2]

由于基金托管人在基金資產(chǎn)安全運(yùn)作中的特殊作用,各國(地區(qū))的基金監(jiān)管法規(guī)都對基金托管人的資格有嚴(yán)格要求,基金托管人通常由具備一定條件的商業(yè)銀行、信托公司等專業(yè)性金融機(jī)構(gòu)擔(dān)任。公司型基金通常都要委托一個(gè)專門的機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)保管基金資產(chǎn),如美國《1940年投資公司法》規(guī)定,每家已注冊的基金管理公司需將其證券和類似投資存放于保管銀行(資產(chǎn)不少于50萬美元)、證券交易所會員經(jīng)紀(jì)商或投資公司。

信托型基金通常采用管理人和受托人分立的雙重管理架構(gòu),受托人負(fù)責(zé)對管理人進(jìn)行監(jiān)控并保管基金資產(chǎn),當(dāng)然受托人也可以將保管基金資產(chǎn)的職能委托給其他專門的保管機(jī)關(guān)行使。如根據(jù)英國1991年《金融服務(wù)受托計(jì)劃法》,單位信托中的受托人負(fù)責(zé)監(jiān)督管理人以保證其按照法律和基金契約的規(guī)定管理運(yùn)作基金資產(chǎn),同時(shí)負(fù)責(zé)保管基金資產(chǎn)及其所有權(quán)文件。受托人也可以委托專門的基金托管機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)保管基金資產(chǎn),兩者間通常為關(guān)系。我國香港地區(qū)《單位信托及共同基金守則》規(guī)定,單位信托必須委托受托人,受托人選聘管理人,對管理人的投資運(yùn)作監(jiān)督并保管基金資產(chǎn)。由此可見,無論是公司型基金還是信托型基金均無一例外的設(shè)有基金托管人,托管人最主要的職能有兩項(xiàng),即保管基金資產(chǎn)和對管理人的監(jiān)督。

在沒有繼受信托法的國家(地區(qū)),雖然在投資基金架構(gòu)的設(shè)計(jì)上亦模擬信托結(jié)構(gòu),由于民法沒有引進(jìn)信托的概念,在用語上并未使用受托人的概念,如日本的基金托管人,臺灣的投資信托基金保管機(jī)構(gòu),德國的托管銀行等。根據(jù)德國《投資公司法》,基金資產(chǎn)必須由托管銀行來保管,托管銀行承擔(dān)核定基金單位凈資產(chǎn)值的職責(zé)。另外,托管銀行通過行使一系列法定的控制權(quán)和參與權(quán),強(qiáng)化對基金制度性安全的保障。在特定的情況下,托管銀行還可以代表基金持有人的利益主張權(quán)利,或者對執(zhí)行基金資產(chǎn)的不當(dāng)行為提訟。[3]

新興市場國家對托管人通常制定比較嚴(yán)格的資格要求,大都為符合一定資本條件的銀行等金融機(jī)構(gòu),并由監(jiān)管機(jī)構(gòu)審核批準(zhǔn)。例如泰國要求托管人必須是資產(chǎn)在2億美元以上的商業(yè)銀行或財(cái)務(wù)公司,資本在3000萬美元以上的證券公司而且連續(xù)盈利要達(dá)5年以上。我國對基金托管業(yè)務(wù)實(shí)行審批制,根據(jù)2005年1月1日起開始實(shí)施的《證券投資基金托管資格管理辦法》,基金托管人必須是經(jīng)中國證監(jiān)會和中國銀監(jiān)會批準(zhǔn)的滿足一定條件的商業(yè)銀行,與其他國家(地區(qū))的規(guī)定相比較,我國托管人的選擇范圍十分狹窄,準(zhǔn)入門檻過高,不利于托管業(yè)務(wù)的發(fā)展。

二、我國現(xiàn)行基金托管人制度存在的問題

從2004年6月1日起施行的《中華人民共和國證券投資基金法》(以下簡稱《基金法》)的有關(guān)條文可以看出,我國的基金采取類似于英國單位信托基金的治理模式。托管人保管基金資產(chǎn)并監(jiān)督管理人投資運(yùn)作,托管人與管理人相互分離,各自為獨(dú)立的法人,兩者之間沒有任何關(guān)聯(lián)或隸屬關(guān)系,同時(shí)強(qiáng)調(diào)托管人對管理人的監(jiān)督和制衡。[4]但與資本市場發(fā)達(dá)國家相比,我國的基金托管人扮演著消極被動的角色,這不僅與其監(jiān)控信息、能力、動力等各國共存的問題有關(guān),而且也受制于我國相關(guān)法律法規(guī)的疏漏與滯后。

(一)基金托管人缺乏獨(dú)立性

托管人的職責(zé)是保護(hù)資產(chǎn)的安全,各國(地區(qū))法律一般強(qiáng)調(diào)基金資產(chǎn)的獨(dú)立保管,特別是與管理人的資產(chǎn)處于分離狀態(tài)。IOSCO《集合投資計(jì)劃監(jiān)管原則》第二原則第3條對獨(dú)立性提出了要求,托管人業(yè)務(wù)上應(yīng)當(dāng)獨(dú)立于基金管理人,并且按照投資人的最大利益行事。在契約型基金下,托管人處于特殊地位,代表投資者與管理人簽訂信托契約、保管基金資產(chǎn)并負(fù)責(zé)監(jiān)督經(jīng)理人對基金資產(chǎn)的運(yùn)作。我國的管理人通常是基金的發(fā)起人,有權(quán)決定托管人的選聘,并且經(jīng)中國證監(jiān)會和中國銀監(jiān)會批準(zhǔn)后有權(quán)撤換托管人,從而使托管人處于一種相對從屬的弱勢地位。這就產(chǎn)生了一個(gè)悖論,一方面托管人的職責(zé)是保管基金資產(chǎn)和監(jiān)督管理人對基金的投資運(yùn)作;另一方面托管人的職責(zé)卻又是管理人賦予的。其結(jié)果必定會導(dǎo)致托管人為了獲取穩(wěn)定的托管收入而忽視基金持有人的利益,這距離投資基金制度賦予托管人的有效監(jiān)控職能相距甚遠(yuǎn)。更何況基金托管已成為商業(yè)銀行一項(xiàng)重要的中間業(yè)務(wù)和利潤增長點(diǎn),市場競爭日趨激烈,在利益的驅(qū)動下,托管人有可能縱容、遷就管理人的違法違規(guī)行為,無法有效地履行監(jiān)督職能。

(二)基金托管人的監(jiān)督職責(zé)不清

基金托管人的監(jiān)督職責(zé)究竟是一項(xiàng)監(jiān)督權(quán)利還是監(jiān)督義務(wù),我國現(xiàn)行法律法規(guī)缺乏明確規(guī)定?！痘鸱ā返?0條規(guī)定,基金托管人發(fā)現(xiàn)基金管理人的投資指令違反法律、行政法規(guī)和其他有關(guān)規(guī)定,或者違反基金合同約定的,應(yīng)當(dāng)拒絕執(zhí)行,立即通知基金管理人,并及時(shí)向中國證監(jiān)會報(bào)告。對于托管人依據(jù)該條之規(guī)定所負(fù)的職責(zé)究竟是一項(xiàng)監(jiān)督權(quán)利還是監(jiān)督義務(wù),在理論與實(shí)踐中容易引起歧義。實(shí)踐中多數(shù)基金契約將其作為托管人的一項(xiàng)權(quán)利,同時(shí)又作為一項(xiàng)義務(wù)來進(jìn)行處理。但這樣處理并未解決一個(gè)問題,即托管人的權(quán)利義務(wù)來源于何處。如果托管人未履行此項(xiàng)職責(zé),應(yīng)承擔(dān)什么責(zé)任;如果其因失職行為造成基金持有人的損失,是否應(yīng)承擔(dān)損害賠償責(zé)任?這些從現(xiàn)行法律法規(guī)中以及基金契約中都不得而知。

(三)基金托管人監(jiān)督職責(zé)的范圍太窄

依據(jù)《基金法》第30條的規(guī)定,托管人的監(jiān)督范圍僅限于管理人的投資運(yùn)作存在違法違規(guī)及違反基金契約等行為,對于管理人違反信賴義務(wù)的情形則未作規(guī)定。此外在操作層面上,托管人只是被要求對管理人的投資行為進(jìn)行監(jiān)督,但是在現(xiàn)行的制度框架下,托管人根本無法履行這一職責(zé)。由于管理人買賣有價(jià)證券的指令無需通過托管人審單監(jiān)督后下單,而是通過其租用的交易席位直接進(jìn)入交易所主機(jī)撮合成交,托管人只有在對閉市后所傳送的基金當(dāng)日已經(jīng)發(fā)生的交易數(shù)據(jù)進(jìn)行分析后才能夠得知基金當(dāng)日投資行為是否違規(guī)。由于交易所的交割是無條件的,即使托管人發(fā)現(xiàn)管理人的投資行為違法違規(guī)或違反基金契約,但是已經(jīng)交割,根本無法執(zhí)行。因此,《基金法》規(guī)定的托管人對管理人的監(jiān)督只能是事后監(jiān)督,托管人至多是扮演“保管人”、“核對員”的角色,根本不能起到基本的監(jiān)督作用。

(四)缺乏監(jiān)控利益沖突交易機(jī)制

在證券投資基金領(lǐng)域,利益沖突是廣泛存在的。由于我國現(xiàn)行法規(guī)對托管人的法律地位缺乏明確的規(guī)定,對托管人處理利益沖突交易缺乏總的原則性規(guī)定,一旦出現(xiàn)了管理人從事一些現(xiàn)行法規(guī)沒有明文規(guī)定的利益沖突交易,托管人是否應(yīng)進(jìn)行監(jiān)督,在監(jiān)督時(shí)應(yīng)遵循何種原則進(jìn)行處理,均不得而知,這使得基金持有人的利益面臨很大風(fēng)險(xiǎn)。

三、關(guān)于我國基金托管人制度創(chuàng)新的若干建議

我國基金業(yè)處于發(fā)展初期,證券市場尚未成熟,托管人的行為直接關(guān)系到投資者的切身利益。針對我國基金托管人制度存在的問題,建議參考公司型基金的董事會和獨(dú)立董事制度,并借鑒其他國家改革基金治理結(jié)構(gòu)的經(jīng)驗(yàn),對托管人制度進(jìn)行改革。改革的重心應(yīng)該是圍繞強(qiáng)化托管人對管理人的制衡,加強(qiáng)對基金持有人利益的保護(hù)來進(jìn)行制度設(shè)計(jì)。

第一,為改變現(xiàn)階段托管人在監(jiān)督管理人投資運(yùn)作過程中的弱勢地位,可在基金管理公司設(shè)立受托人委員會,代替原來的托管人。[6]我國的契約型基金最大的缺陷是基金管理公司自律缺乏基礎(chǔ),托管人監(jiān)管又不到位。加強(qiáng)監(jiān)管的動力來自于投資者,最好的辦法是在基金管理公司內(nèi)部有一個(gè)代表基金投資者利益的常設(shè)機(jī)構(gòu)以監(jiān)督管理公司的運(yùn)作?？梢越梃b印度經(jīng)驗(yàn),在基金管理公司設(shè)置受托人委員會,受托人委員會由基金的資產(chǎn)托管機(jī)構(gòu)、作為獨(dú)立受托人的基金持有人以及獨(dú)立董事組成。該委員會獨(dú)立于基金管理公司的董事會,委員會中獨(dú)立的非關(guān)聯(lián)人士應(yīng)占大多數(shù)?？紤]到基金實(shí)際運(yùn)作的特點(diǎn),受托人委員會不應(yīng)過多地參與基金的日常決策,而應(yīng)以控制和監(jiān)督為主,以解決利益沖突問題和考察管理人是否履行其信賴義務(wù)為基本目標(biāo),同時(shí)要明確受托人委員會成員的信賴義務(wù)。受托人委員會作為基金持有人利益的代表,負(fù)責(zé)對管理人進(jìn)行監(jiān)督。當(dāng)受托人委員會成員未能履行其監(jiān)督職責(zé),對持有人的利益造成損害時(shí),就應(yīng)與管理人一起承擔(dān)連帶損害賠償責(zé)任。

第二,實(shí)行基金監(jiān)督職能和保管職能分離,受托人委員會專門履行基金監(jiān)督的職能。我國《基金法》第29條規(guī)定了托管人的11項(xiàng)職責(zé),但側(cè)重于對有關(guān)資產(chǎn)保管、基金清算等事項(xiàng)的規(guī)定,對于托管人監(jiān)督職責(zé)則的規(guī)定比較原則,更沒有明確規(guī)定托管人在監(jiān)督過程中的權(quán)利義務(wù)和責(zé)任。事實(shí)上,在基金治理結(jié)構(gòu)中,受托人的核心職能應(yīng)該是對管理人進(jìn)行監(jiān)督以保障持有人的利益,對基金資產(chǎn)的保管則應(yīng)是一個(gè)相對次要的職能。因此,在基金“三角關(guān)系”中引入受托人委員會后,將托管人的保管職能與監(jiān)督職能分開,明確規(guī)定基金須將其資產(chǎn)委托給專門的商業(yè)銀行保管,受托人委員會專門履行對基金的監(jiān)督職能,對持有人負(fù)責(zé),代表持有人監(jiān)督管理人和托管人的經(jīng)營運(yùn)作行為,保障基金資產(chǎn)的安全和高效運(yùn)用。[7]這種安排既能克服原來基金治理結(jié)構(gòu)中持有人利益主體缺位現(xiàn)象,又可以改變當(dāng)前托管人重保管功能,輕監(jiān)督職能的不良傾向。

第4篇：信托基金論文范文

內(nèi)容摘要：我國房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展迅速，但隨著一系列政策法規(guī)的出臺，傳統(tǒng)融資渠道縮緊，資金需求方面存在缺口，融資渠道的多樣化成為房地產(chǎn)企業(yè)面臨的重要問題。本文運(yùn)用現(xiàn)代金融理論對房地產(chǎn)投資基金這一全新融資方式的概念做了界定，通過比較了國內(nèi)外的房地產(chǎn)投資基金運(yùn)作方式，認(rèn)為可借鑒西方先進(jìn)的經(jīng)驗(yàn)，并在此基礎(chǔ)上提出了發(fā)展房地產(chǎn)投資基金的現(xiàn)實(shí)意義及對策。

關(guān)鍵詞：產(chǎn)業(yè)投資基金房地產(chǎn)投資基金REITs公司型

我國在經(jīng)歷了一系列土地、貸款政策變動后，傳統(tǒng)金融渠道緊縮，房地產(chǎn)開發(fā)商資金普遍吃緊，前期資金運(yùn)作面臨著極大的考驗(yàn)，尋求新的融資渠道成為房地產(chǎn)業(yè)亟待解決的問題。而房地產(chǎn)投資基金作為一項(xiàng)有效的間接金融工具對目前的房地產(chǎn)金融市場的完善是條好出路。

房地產(chǎn)投資基金概述

基金是由基金發(fā)起人以發(fā)行受益?zhèn)蚬善毙问絽R集相當(dāng)數(shù)量且有共同投資目的的投資者的資金，委托由投資專家組成的專門投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行分散的投資組合，投資者按出資比例分享投資收益并承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)。

房地產(chǎn)投資基金是以房地產(chǎn)業(yè)為投資對象，通過發(fā)行受益憑證或基金份額將投資者的資金匯集，交由房地產(chǎn)業(yè)投資專家進(jìn)行專業(yè)投資的一種集合投資制度。房地產(chǎn)投資基金屬于產(chǎn)業(yè)投資基金的一種。

由于房地產(chǎn)開發(fā)投資規(guī)模大、周期長等原因，使房地產(chǎn)開發(fā)、投資所需資金巨大，普通投資者難以承付。因此需要建立房地產(chǎn)基金，由專業(yè)的房地產(chǎn)運(yùn)作機(jī)構(gòu)發(fā)起，將社會上一些閑散資金集中起來，利用這種專業(yè)的運(yùn)作模式，不但可以給投資者帶來較高的回報(bào)，還可以有效的回避風(fēng)險(xiǎn)。

國內(nèi)外房地產(chǎn)投資基金的比較分析

美國的房地產(chǎn)投資信托。美國的房地產(chǎn)投資信托，是指由房地產(chǎn)投資信托（REITs）機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)對外發(fā)行受益憑證，向投資者募集資金，并將所募集資金委托一家房地產(chǎn)開發(fā)公司負(fù)責(zé)投資標(biāo)的開發(fā)、管理及未來的出售，所獲利潤由受益憑證持有人分享。其中，信托機(jī)構(gòu)、房地產(chǎn)公司、投資者是美國房地產(chǎn)投資信托的三大主體。

在美國，房地產(chǎn)投資基金一般采用的組織形式是公司型和合伙型。在資金的募集方面，一般采用的是私募的方式，對象是少數(shù)特定的投資者。在形式上，由于基金投資的資產(chǎn)流動性有限，應(yīng)采用封閉式，即規(guī)定在基金成立后一段時(shí)間內(nèi)不允許贖回。

日本信托式房地產(chǎn)的發(fā)展。日本的信托制度是從美國引進(jìn)的。1902年，日本興業(yè)銀行成立后首次開辦了信托業(yè)務(wù)。1923年，日本頒布了《信托法》、《信托業(yè)發(fā)》，這兩個(gè)法律使日本信托業(yè)步入了新時(shí)期。日本以金錢信托為主，不動產(chǎn)信托雖然比重不大，但發(fā)展最快。日本的房地產(chǎn)信托是指土地及地面固定物的信托，它是以管理和出賣土地、房屋為目的的信托。日本信托式房地產(chǎn)證券化的一個(gè)最為顯著的特點(diǎn)是，作為委托人的業(yè)主可以不放棄土地所有權(quán)，而且不必直接準(zhǔn)備工程費(fèi)用就能達(dá)到有效利用土地的目的，并以信托分紅的形式得到長期而穩(wěn)定的收益。

我國的房地產(chǎn)投資基金。目前我國房地產(chǎn)投資基金主要表現(xiàn)為兩種形態(tài)：一是以精瑞基金、偉業(yè)資產(chǎn)、歐尚信托等為主，參照國外房地產(chǎn)投資基金中的權(quán)益型融資模式，采用投資公司形式設(shè)立并對其資產(chǎn)進(jìn)行房地產(chǎn)股權(quán)組合投資。由于缺少產(chǎn)業(yè)基金法律規(guī)范和保障，多采用承受風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)的私幕形式，最終以股權(quán)溢價(jià)回購方式實(shí)現(xiàn)投資者資金的增值。另一種是北國投、重慶國投、中煤信托廣泛采用的房地產(chǎn)信托基金，其運(yùn)作上有“一法兩規(guī)”（信托法，信托資金管理辦法，信托投資管理辦法）約束，資金主要投向房地產(chǎn)開發(fā)中的“過橋”貸款和制定房地產(chǎn)項(xiàng)目的開發(fā)建設(shè)。由于投資中趨于對抗風(fēng)險(xiǎn)能力的考慮，對資金起點(diǎn)要求較高，期限多在1-3年，不是嚴(yán)格意義上的房地產(chǎn)投資基金，更多的表現(xiàn)為一種集合資金信托計(jì)劃。

我國發(fā)展房地產(chǎn)投資基金的意義

完善房地產(chǎn)金融市場，解決房地產(chǎn)資金供給問題。房地產(chǎn)開發(fā)具有投資大、周期長的特點(diǎn)，加之目前政策限制了部分銀行信貸，國內(nèi)金融體制造成了融資困難。房地產(chǎn)企業(yè)可通過獲得房地產(chǎn)投資基金的投資，拓寬融資渠道，減少對銀行貸款的依賴，降低銀行金融風(fēng)險(xiǎn)并預(yù)防和化解經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

整合提升房地產(chǎn)行業(yè)，促進(jìn)優(yōu)勝劣汰，實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置。房地產(chǎn)投資基金的投資機(jī)制能促成房地產(chǎn)投資的理性化發(fā)展，只有那些運(yùn)作規(guī)范、市場前景好的房地產(chǎn)項(xiàng)目才能得到房地產(chǎn)投資基金的資金支持，因此，發(fā)展房地產(chǎn)投資基金在客觀上促進(jìn)了房地產(chǎn)行業(yè)內(nèi)部的結(jié)構(gòu)調(diào)整，實(shí)現(xiàn)了資源的優(yōu)化配置。

為投資者提供多元化的投資渠道，滿足大眾資本的投資需求。我國金融市場中，社會大眾資本因?yàn)橥顿Y渠道狹窄而沒有得到有效運(yùn)用，而房地產(chǎn)開發(fā)投資規(guī)模大，周期長和專業(yè)性等特點(diǎn)，使大眾投資者難以直接進(jìn)入。房地產(chǎn)投資基金這類新型投資工具的出現(xiàn)為社會大眾資本的介入房地產(chǎn)業(yè)提供了有利條件。

我國房地產(chǎn)投資基金的障礙

現(xiàn)行政策法規(guī)的障礙。自從《投資基金法》將非證券化的投資基金內(nèi)容從中剔除后，變成了《證券投資基金法》，此外私募基金合法化的問題，給房地產(chǎn)投資基金的規(guī)范和系統(tǒng)發(fā)起帶來了不確定性。同時(shí)還要面對資金的進(jìn)入和退出通道、投入和產(chǎn)出的方式、時(shí)間標(biāo)準(zhǔn)等問題，這些都需要法律和法規(guī)的配套支持。

專業(yè)人才匱乏。由于房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展中涉及規(guī)劃、投融資、建設(shè)、經(jīng)營、管理、評估、經(jīng)紀(jì)等眾多的專業(yè)性和對區(qū)域性知識領(lǐng)域，而我國在這些專業(yè)復(fù)合型人才缺乏。市場上的人才欠缺增加了房地產(chǎn)業(yè)投資中的風(fēng)險(xiǎn)，限制了房地產(chǎn)資金鏈的擴(kuò)展和投資基金發(fā)展模式的多樣化創(chuàng)新。

投資者的自身缺陷。盡管資本市場和貨幣市場外囤積了大量場外資金，但投資者卻不敢貿(mào)然進(jìn)入房地產(chǎn)市場。我國房地產(chǎn)行業(yè)會計(jì)制度的嚴(yán)重不透明和信息披露的嚴(yán)重不對稱，還有短期收益模式以及嚴(yán)重依賴銀行貸款的單一融資方式和高負(fù)債率，都使房地產(chǎn)業(yè)在與基金尤其是海外基金這一高度化和專業(yè)化的創(chuàng)新金融方式接軌方面缺乏系統(tǒng)性的準(zhǔn)備和接口。

我國發(fā)展房地產(chǎn)投資基金的對策

健全與完善有關(guān)房地產(chǎn)投資基金的有關(guān)法規(guī)體系。目前，國內(nèi)房地產(chǎn)投資基金具有系統(tǒng)性、復(fù)雜性、綜合性的特點(diǎn)，涉及國民經(jīng)濟(jì)多個(gè)領(lǐng)域，需要制定和完善相應(yīng)的房地產(chǎn)投資基金法規(guī)或產(chǎn)業(yè)投資基金法規(guī)，對房地產(chǎn)業(yè)投資基金的公司設(shè)立、融資規(guī)模、財(cái)務(wù)審核、資產(chǎn)運(yùn)作、稅收機(jī)制、監(jiān)管法則等方面做出細(xì)化法律規(guī)定，使房地產(chǎn)投資基金的建立和發(fā)展有法可依。

改革基金管理制度方面的問題。我國為了降低投資基金風(fēng)險(xiǎn)，保護(hù)中小投資者利益，在1997年頒布的《證券投資基金管理?xiàng)l例》中規(guī)定“投資于股票、債券的比例，不低于該基金資產(chǎn)總值的80%，投資國家債券的比例，不低于該基金資產(chǎn)凈值的20%”，還特別規(guī)定“禁止將基金資產(chǎn)進(jìn)行房產(chǎn)投資”。但從長遠(yuǎn)看，這些規(guī)定限制較多，必然會束縛基金的發(fā)展，也制約了房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

第5篇：信托基金論文范文

論文摘要：企業(yè)價(jià)值評估在國外有較長的歷史，但是在我國出現(xiàn)的時(shí)間并不長，直到最近幾年才逐漸引人矚目。隨著我國市場經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展，企業(yè)價(jià)值評估將越來越受到各相關(guān)人士的關(guān)注。正確推行以價(jià)值評估為手段實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化管理，分析企業(yè)價(jià)值評估的動因具有一定的現(xiàn)實(shí)意義。

在激烈的市場競爭中，企業(yè)為求得生存和發(fā)展，必須使自身價(jià)值在市場中得到承認(rèn)，并不斷尋求增加價(jià)值的途徑，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化。對企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和收益的界定、度量，對企業(yè)價(jià)值的衡量，已經(jīng)成為投資者和企業(yè)管理者的一項(xiàng)十分重要的經(jīng)常性工作。投資者對企業(yè)價(jià)值進(jìn)行評估并據(jù)以做出買賣決策，使得股票市場價(jià)格達(dá)到新的均衡。企業(yè)理財(cái)人員通過對企業(yè)價(jià)值的評估，了解企業(yè)的真實(shí)價(jià)值，做出科學(xué)的投資與融資決策，不斷提高企業(yè)價(jià)值，增加所有者財(cái)富。

一、市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展是企業(yè)價(jià)值評估的實(shí)踐基礎(chǔ)

產(chǎn)權(quán)制度的改革推動了我國資產(chǎn)評估行業(yè)從無到有地產(chǎn)生和逐步發(fā)展。我國的產(chǎn)權(quán)制度改革主要是國有企業(yè)財(cái)產(chǎn)組織形式和經(jīng)營方式的改革，改革的目標(biāo)是：在宏觀層次上、社會總量上保持公有制為主體，在微觀層次上建立以多元所有者形成的、以混合所有制為主體的企業(yè)所有制結(jié)構(gòu)，建立起現(xiàn)代企業(yè)制度。在這個(gè)過程中，我國不但出現(xiàn)了多種企業(yè)財(cái)產(chǎn)組織形式和經(jīng)營方式，發(fā)生了與傳統(tǒng)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下極不相同的經(jīng)濟(jì)行為，而且出現(xiàn)了企業(yè)資產(chǎn)大規(guī)模的流動和重組。①企業(yè)兼并、承包、租賃、聯(lián)合、集團(tuán)化有了很大發(fā)展，股份制逐漸成為主要的企業(yè)財(cái)產(chǎn)組織形式，大批計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下的工廠，逐步按《公司法》改造和改組成為有限公司、股份有限公司、國有獨(dú)資有限公司和股合作制企業(yè)。②企業(yè)的整體買賣、企業(yè)的分割式買賣和資產(chǎn)折股買賣，尤其是股票上市企業(yè)的股票買賣有了較快的發(fā)展。③企業(yè)破產(chǎn)法沖破重重阻力得到貫徹，破產(chǎn)清算、企業(yè)整體式和資產(chǎn)分割式拍賣等成為見慣不驚的事情。④企業(yè)以資產(chǎn)作抵押向銀行貸款，以企業(yè)資產(chǎn)為其他企業(yè)作經(jīng)濟(jì)擔(dān)保，企業(yè)向保險(xiǎn)公司投保和發(fā)生事故后向保險(xiǎn)公司索賠。⑤國有和非國有控股公司迅速發(fā)展，投資者（個(gè)人或機(jī)構(gòu)）開展以保值增值為目標(biāo)的股權(quán)投資管理。以上活動的蓬勃開展，極大地促進(jìn)了企業(yè)價(jià)值評估的發(fā)展，企業(yè)價(jià)值評估的結(jié)果成為這些活動順利進(jìn)行的基礎(chǔ)和依據(jù)。

二、產(chǎn)權(quán)交易活動的需要是企業(yè)價(jià)值評估的直接動因

產(chǎn)權(quán)制度改革要求有一個(gè)發(fā)達(dá)的產(chǎn)權(quán)交易市場。企業(yè)價(jià)值評估也要建立在發(fā)達(dá)的產(chǎn)權(quán)交易的基礎(chǔ)之上。產(chǎn)權(quán)交易市場由五個(gè)要素所構(gòu)成：一是多元化的產(chǎn)權(quán)市場主體，即作為商品的企業(yè)的買方和賣方；二是產(chǎn)權(quán)市場體系，包括產(chǎn)權(quán)買賣市場、企業(yè)兼并市場、企業(yè)租賃市場、企業(yè)拍賣市場等；三是市場機(jī)制，即產(chǎn)權(quán)的價(jià)格由市場競爭形成；四是法定的產(chǎn)權(quán)交易場所，即產(chǎn)權(quán)交易所或交易中心；五是企業(yè)價(jià)值評估機(jī)構(gòu)和正確的評估工作。我國企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易市場近幾年發(fā)展較快，但仍未成熟和規(guī)范，由市場競爭形成產(chǎn)權(quán)價(jià)格在短時(shí)間內(nèi)還難以做到。在這種情況下，企業(yè)價(jià)值評估工作對推動產(chǎn)權(quán)交易有很重要的意義。

三、資本市場的迅猛發(fā)展為企業(yè)價(jià)值評估提供了大量機(jī)會

1981年，我國政府恢復(fù)發(fā)行國債，經(jīng)過20世紀(jì)80年代的初步發(fā)育，90年代證券市場得到迅速發(fā)展，相繼建立了深滬交易所、證券交易委員會及其常設(shè)監(jiān)督機(jī)構(gòu)——中國證券監(jiān)督管理委員會，并頒布了一系列法規(guī)。與此同時(shí)，資本運(yùn)營迭起，1997年深滬兩地有211家上市公司發(fā)生了270余起并購事件。1998年，近400家公司進(jìn)行了程度不一的資產(chǎn)重組。1999年7月1日起正式實(shí)施的《證券法》，對于推進(jìn)我國資本市場的發(fā)展將起到深遠(yuǎn)影響。上市公司發(fā)行股票上市由審批制改為核準(zhǔn)制，避免企業(yè)以虛假經(jīng)營狀況來獲取上市資格，對信息披露的要求更加規(guī)范，同時(shí)恰當(dāng)?shù)匾?guī)范了企業(yè)資產(chǎn)重組行為，放寬了收購條件，這些都為我國公司價(jià)值評估提供了用武之地。

四、企業(yè)價(jià)值管理為企業(yè)價(jià)值評估的創(chuàng)造了條件

目前企業(yè)管理中存在的最主要的問題在于管理水平落后，不重視以企業(yè)價(jià)值最大化管理為核心的財(cái)務(wù)管理。企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)具以下優(yōu)點(diǎn)：①以現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)，充分考慮了資金的時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值。②能處理好短期利益與長期利益之間的關(guān)系，大大克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為。③考慮了風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬的關(guān)系，實(shí)現(xiàn)二者的最佳平衡。④在充分考慮了所有者利益的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)所有相關(guān)者利益最大化。⑤可以優(yōu)化資源配置，實(shí)現(xiàn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展，使企業(yè)價(jià)值和社會價(jià)值相統(tǒng)一。不僅財(cái)務(wù)管理以企業(yè)價(jià)值為導(dǎo)向，企業(yè)管理也越來越趨向于以價(jià)值為基礎(chǔ)的管理，企業(yè)價(jià)值概念成為企業(yè)管理理念中的核心觀念，企業(yè)價(jià)值估價(jià)技術(shù)已經(jīng)成為企業(yè)管理技術(shù)的重要技術(shù)。企業(yè)價(jià)值評估在西方國家獲得了很大成功，其中一個(gè)重要的推動力就是西方企業(yè)普遍重視企業(yè)價(jià)值管理。企業(yè)價(jià)值評估及其管理作為國際上先進(jìn)的手段，是我國企業(yè)管理的未來發(fā)展趨勢。目前我們迫切需要改變股東及其人——企業(yè)管理者的行為，建立足夠的證券投資和信托基金，完善中介機(jī)構(gòu)，加強(qiáng)市場監(jiān)督功能，切實(shí)以企業(yè)價(jià)值最大化為理財(cái)目標(biāo)，給企業(yè)價(jià)值評估創(chuàng)造條件，充分發(fā)揮其應(yīng)有的功能。因此，正確推行以價(jià)值評估為手段的價(jià)值最大化管理，是推動我國企業(yè)持續(xù)發(fā)展的一個(gè)重要手段。

企業(yè)價(jià)值評估及其管理作為國際上先進(jìn)的手段，是我國企業(yè)管理的未來發(fā)展趨勢。目前我們迫切需要改變股東及其人——企業(yè)管理者的行為，建立足夠的證券投資和信托基金，完善中介機(jī)構(gòu)，加強(qiáng)市場監(jiān)督功能，切實(shí)以企業(yè)價(jià)值最大化為理財(cái)目標(biāo)，給價(jià)值評估創(chuàng)造條件，充分發(fā)揮其應(yīng)有的功能。

參考文獻(xiàn)：

第6篇：信托基金論文范文

關(guān)鍵詞：海洋油污生態(tài)損害，法律拷問，完善建議

一、海洋油污生態(tài)損害的概述

海洋油污生態(tài)損害就是人們在從事油類的開發(fā)、利用活動中導(dǎo)致的海洋生態(tài)系統(tǒng)的組成、結(jié)構(gòu)或功能發(fā)生嚴(yán)重不利變化的法律事實(shí)。其不同于傳統(tǒng)一般財(cái)產(chǎn)損害：

1、廣泛性。海上溢油造成的海洋生態(tài)損害波及范圍極其廣泛，通常會影響多個(gè)國家的海域。此外，海上溢油引起的生態(tài)損害所影響的海洋環(huán)境要素也極為廣泛，不僅嚴(yán)重影響海水的質(zhì)量、海洋沉積物環(huán)境、潮灘濕地等海洋環(huán)境，還會對浮游動植物、底棲生物、沿海鳥類等海洋生物造成威脅，并最終危及人類的健康與生存。

2、潛伏性和難以恢復(fù)性。由于生態(tài)系統(tǒng)本身有一定的自我修復(fù)能力，因而海上溢油生態(tài)損害的嚴(yán)重后果并不能立即顯現(xiàn)，而是經(jīng)過長期的累積而突然爆發(fā)。這一方面導(dǎo)致時(shí)隔多年后的損害后果與先前的溢油事故之間的因果關(guān)系難以準(zhǔn)確認(rèn)定；另一方面使得對于事故嚴(yán)重性的評估結(jié)論很難確定其準(zhǔn)確性。該潛伏特性也加劇了海洋生態(tài)損害的恢復(fù)難度，因?yàn)榇綋p害全部顯現(xiàn)之日已經(jīng)難以還原和救濟(jì)。另外，油污本身難以降解，即使經(jīng)過技術(shù)處理也難以消除全部影響。

3、難以評估。海洋生態(tài)系統(tǒng)遭受損害，影響的是海洋生態(tài)系統(tǒng)中所有人共同的生態(tài)利益，因此海上溢油生態(tài)損害難以用貨幣估算。實(shí)踐中，由于海上溢油生態(tài)損害的特點(diǎn)及當(dāng)前我國評估技術(shù)水平的局限，無法給出準(zhǔn)確的溢油生態(tài)損害賠償標(biāo)準(zhǔn)。

二、對我國海洋油污生態(tài)損害索賠制度的法律拷問

（一）索賠主體不明確

我國《海洋環(huán)境保護(hù)法》第 90 條第 2 款規(guī)定："對破壞海洋生態(tài)、海洋水產(chǎn)資源、海洋保護(hù)區(qū)，給國家造成重大損失的，由行使海洋環(huán)境監(jiān)督管理權(quán)的部門代表國家對責(zé)任者提出損害賠償要求。"第 5 條規(guī)定："海洋環(huán)境監(jiān)督管理部門"包括國家環(huán)境保護(hù)部門、國家海洋部門、國家海事部門、國家漁業(yè)部門和軍隊(duì)環(huán)境保護(hù)部門，多個(gè)管理部門對海洋環(huán)境都負(fù)有監(jiān)管權(quán)。這給海洋生態(tài)索賠帶來諸多問題，如多個(gè)行政部門提出代表國家求償，職責(zé)劃分不清；索賠訴請重疊；索賠談判或訴訟中權(quán)限不清，索賠款項(xiàng)管理混亂等。

（二）賠償范圍無法律依據(jù)

首先，憲法、法律和法規(guī)對海洋生態(tài)損害的賠償范圍沒有規(guī)定，司法實(shí)踐只能借鑒國家部委的規(guī)章、最高人民法院司法解釋等文件。但這些文件的規(guī)定或缺乏適用依據(jù)，①或規(guī)定過于狹窄，②無法直接適用。其次，國家海洋局2007年的《技術(shù)導(dǎo)則》以及2010年底擬定的《海洋生態(tài)損害國家索賠條例（草案建議稿）》（以下簡稱"索賠條例"）雖然均直接或間接規(guī)定了索賠范圍，但均缺乏法律效力，無法作為司法實(shí)踐中的判決依據(jù)。

（三）油污損害賠償基金制度不到位

《海洋環(huán)境保護(hù)法》第 66 條規(guī)定："國家完善并實(shí)施船舶油污損害民事賠償責(zé)任制度； 按照船舶油污損害賠償責(zé)任由船東和貨主共同承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的原則，建立船舶油污保險(xiǎn)、油污損害賠償基金制度。"為我國建立油污損害賠償基金制度奠定了法律基礎(chǔ)，但規(guī)定過于原則，缺乏可操作性。2012年5月11日出臺了《船舶油污損害賠償基金征收和使用管理辦法》，不過該《辦法》僅是針對船舶油污損害賠償基金的規(guī)定，且在索賠范圍、受償順序、基金的索賠時(shí)效等方面均存在不少問題③，并不能適用于非船舶類海洋油污生態(tài)環(huán)境的基金。

三、對我國海洋油污生態(tài)損害索賠制度的完善建議

（一）建立健全海洋環(huán)境生態(tài)損害的公益訴訟制度

首先，明確與細(xì)化海洋環(huán)境公益訴訟的行政機(jī)關(guān)索賠主體。筆者認(rèn)為，在建立海洋生態(tài)索賠公益訴訟制度時(shí)，應(yīng)明確國家海洋行政管理部門作為公益訴訟的主體。同時(shí)，針對我國海域遼闊和多級政府結(jié)構(gòu)的實(shí)際情況，應(yīng)適用地域管轄和級別管轄的原則。即一般的海洋生態(tài)損害公益訴訟由各地方海洋行政管理部門代表國家提訟；影響巨大或影響范圍較廣，涉及多個(gè)省市的海洋生態(tài)損害索賠訴訟由中央海洋行政管理部門代表國家提起公益訴訟。形成一個(gè)中央和地方職責(zé)分工明確又上下聯(lián)系緊密的分地域分級別訴訟主體制度。其次，建立社會團(tuán)體、公益組織為索賠主體的公益訴訟制度為必要補(bǔ)充。新修訂的《民事訴訟法》第55條規(guī)定："對污染環(huán)境、侵害眾多消費(fèi)者合法權(quán)益等損害公共利益的行為，法律規(guī)定的機(jī)關(guān)和有關(guān)組織可以向人民法院提訟"這為社會團(tuán)體、公益組織介入訴訟程序提供了法律依據(jù)。筆者寄希望《海洋環(huán)境保護(hù)法》能對社會團(tuán)體或公益組織進(jìn)行生態(tài)損害索賠主體資格的授權(quán)，以便更加及時(shí)有效的保護(hù)海洋生態(tài)環(huán)境。

（二）授權(quán)《技術(shù)導(dǎo)則》并完善其中的賠償范圍

《技術(shù)導(dǎo)則》借鑒國際、國外先進(jìn)評估標(biāo)準(zhǔn)制定出來，且專門針對海洋溢油生態(tài)損害。實(shí)踐中也已使用，在今后立法中應(yīng)明確授權(quán)其適用。但對其相關(guān)規(guī)定還應(yīng)進(jìn)一步完善。其賠償范圍方面還應(yīng)借鑒2010年底擬定的《海洋生態(tài)損害國家索賠條例（草案建議稿）》及美國 1990《油污法》的規(guī)定，即筆者認(rèn)為生態(tài)損害的賠償范圍應(yīng)包括海洋生態(tài)直接損失、生境修復(fù)費(fèi)、生物種群恢復(fù)費(fèi)、調(diào)查評估費(fèi)、重建替代費(fèi)用、過渡期損失費(fèi)用及其他合理費(fèi)用。

（三）建立健全海洋油污生態(tài)損害的賠償基金制度

上文已提到我國的船舶油污損害賠償基金尚不夠完善，我國近岸設(shè)備、鉆井平臺等海上設(shè)施的油污損害賠償基金制度更是空白。至此，筆者認(rèn)為應(yīng)借鑒美國的油污賠償基金制度，其設(shè)立了專項(xiàng)基金--溢油責(zé)任信托基金（The Oil Spill Liability Trust Fund）（以下簡稱"OSLTF"）。 該基金有如下幾方面特色：第一，其適用范圍廣泛，只要是油類排放致?lián)p，均可適用；第二，設(shè)置了專門的主管部門，即由美國海岸警衛(wèi)隊(duì)設(shè)立了"國家污染基金中心"（National Pollution Funds Center： NPFC），負(fù)責(zé)管理OSLTF，并負(fù)責(zé)該基金的使用。NPFC下設(shè)8個(gè)部門，其中就包括自然資源損害索賠部。第三，OSLTF由基本基金和應(yīng)急基金組成。前者用于各項(xiàng)索賠，并可供總統(tǒng)用于包括托管人在履行職能時(shí)發(fā)生的評估自然資源損害以及擬定和實(shí)施修復(fù)、恢復(fù)、替代受損資源或獲取等同資源的費(fèi)用在內(nèi)的五大用途；后者可用于先行支付油污事故應(yīng)急反應(yīng)費(fèi)用，其中有部分可用于開始的自然資源評估。第四，任何單一事故從基金可獲取的資金不超過10億美元；與任何單一事故有關(guān)的自然資源損害評估和索賠不超過5億美元。④我國應(yīng)結(jié)合自身的實(shí)際并借鑒美國的先進(jìn)做法對我國《船舶油污損害賠償基金征收和使用管理辦法》進(jìn)行完善，并建立非船舶類油污損害賠償基金制度。

四、結(jié)語

在此僅希望文章能起到拋磚引玉的作用，引起更多學(xué)者對海洋油污生態(tài)損害問題的關(guān)注，并能夠努力進(jìn)行理論和實(shí)踐探究，早日讓我國有完善的海洋生態(tài)損害索賠制度，更加及時(shí)、有效的對我國的海洋生態(tài)環(huán)境進(jìn)行修復(fù)與保護(hù)。

注釋：

①梅宏.中國應(yīng)對海上溢油生態(tài)損害的立法進(jìn)路[J].中國海商法年刊，2011，（4）.

②柯堅(jiān).建立我國生態(tài)環(huán)境損害多元化法律救濟(jì)機(jī)制--以康菲溢油污染事件為背景載[J].甘肅政法學(xué)院學(xué)報(bào)，2012，（120）.

③韓立新.對《船舶油污損害賠償基金征收和使用管理辦法》的完善建議[J].中國海商法年刊，2008，（ 1） .

第7篇：信托基金論文范文

關(guān)鍵詞：中小房地產(chǎn)企業(yè)；融資方式；創(chuàng)新

一、前言

房地產(chǎn)行業(yè)作為國民經(jīng)濟(jì)的重要支柱型行業(yè)，在國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中起著非常重要的作用。房地產(chǎn)企業(yè)的發(fā)展關(guān)系行業(yè)的興衰。房地產(chǎn)市場受到政府調(diào)控風(fēng)險(xiǎn)較大，尤其是一些出于投機(jī)目的沒有找準(zhǔn)市場定位和缺乏自身優(yōu)勢的中小房地產(chǎn)企業(yè)，在我國市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展體系中起步較晚，融資體系不完善。整體而言，中小房地產(chǎn)企業(yè)融資方式較為單一，沒有足夠重視融資效率，特別是一些現(xiàn)金流控制能力相對弱則更為明顯，存在較為明顯的融資困境。因此，為中小房地產(chǎn)企業(yè)尋求合適的融資對策，走出融資困境很有必要，也迫在眉睫。

二、中小型房地產(chǎn)企業(yè)的融資現(xiàn)狀

近幾年，國家采取了從緊的金融政策，從嚴(yán)信貸標(biāo)準(zhǔn)、提高貸款利率和上調(diào)銀行的法定存款準(zhǔn)備金率，多管齊下，收緊“銀根”，這無疑給房地產(chǎn)企業(yè)增加了融資難度和壓力，尤其是給中小型房地產(chǎn)企業(yè)帶來了強(qiáng)大的政策沖擊。就當(dāng)前的情況來看，中小型房地產(chǎn)企業(yè)面臨著抵押貸款難、金融機(jī)構(gòu)放款難等融資現(xiàn)狀。因?yàn)橹行⌒头康禺a(chǎn)企業(yè)抵押貸款面臨著貸款條件苛刻，貸款資金有限。再加上很多中小企業(yè)難以達(dá)到銀行的放款條件，融到資金是難上加難。另外的融資渠道方面，大型房企憑借其資金實(shí)力和信譽(yù)，可以通過上市、發(fā)行債券來進(jìn)行融資，但是中小房地產(chǎn)企業(yè)，由于遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足上市或者發(fā)行債券的條件，還是主要依靠銀行貸款融資這一渠道，融資渠道單一造成了企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率過高。這種過高的負(fù)債必然影響企業(yè)的資信，增加其運(yùn)作項(xiàng)目的財(cái)務(wù)成本，使其盈利水平下降或出現(xiàn)虧損現(xiàn)象，中小房地產(chǎn)企業(yè)幾乎無一幸免地陷入資本運(yùn)行的惡性循環(huán)中，甚至引發(fā)負(fù)效應(yīng)的連鎖反應(yīng)。

三、我國中小房地產(chǎn)企業(yè)融資困境

（一）融資結(jié)構(gòu)不合理

中小房地產(chǎn)企業(yè)的主要融資渠道是內(nèi)源融資和商業(yè)銀行信貸，而銀行信貸又占據(jù)很高比例，銀行信貸貫穿房地產(chǎn)企業(yè)整個(gè)經(jīng)營過程，商業(yè)銀行成為我國中小房地產(chǎn)企業(yè)最大的資金提供者。長期債券融資與股權(quán)融資在我國房地產(chǎn)企業(yè)中所占比例極小。這樣的中小房地產(chǎn)企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)很不合理。

（二）融資渠道單一

中小房地產(chǎn)企業(yè)由于自身實(shí)力的緣故，在資本市場無法與大型企業(yè)抗衡，所以融資方式大多采用內(nèi)源融資，即利用股東出資、留存收益包括未分配利潤和公積金、預(yù)收定金或預(yù)收購房款，這部分資金構(gòu)成了其主要資金來源之一。外源融資中最常用的是利用商業(yè)銀行貸款，包括銀行信貸和個(gè)人按揭貸款，據(jù)調(diào)查我國中小房地產(chǎn)企業(yè)過分依賴銀行貸款，其資金來源的80%左右來自商業(yè)銀行貸款，渠道相對單一。

（三）缺乏長期穩(wěn)定的資金來源

內(nèi)源融資和商業(yè)銀行貸款是中小房地產(chǎn)企業(yè)主要的融資方式，銀行貸款期限較短，缺乏長期債券和股票等長期穩(wěn)定的融資方式帶來的資金，說明中小房地產(chǎn)企業(yè)普遍缺乏長期穩(wěn)定的資金來源。

四、創(chuàng)新我國中小房地產(chǎn)企業(yè)融資方式的主要措施

（一）債權(quán)性融資

在債權(quán)性融資中，既可以通過銀行貸款的形式，也可以通過發(fā)行企業(yè)債券的方式進(jìn)行，還可以通過房地產(chǎn)信托來實(shí)現(xiàn)。發(fā)行企業(yè)債券。中小房地產(chǎn)企業(yè)可以通過發(fā)行短期融資券進(jìn)行融資。短期融資券是指企業(yè)依照法定程序發(fā)行，約定在較短的時(shí)期（一般不超過一年）內(nèi)還本付息，用以解決企業(yè)臨時(shí)性、季節(jié)性短期資金需求的有價(jià)證券。短期融資券所具有的利率、期限靈活和周轉(zhuǎn)速度快、成本低等特點(diǎn)，無疑給目前資金短缺的中國房地產(chǎn)業(yè)提供了一種可能的選擇。同時(shí)通過典當(dāng)融資為房地產(chǎn)個(gè)人投資和中小房地產(chǎn)企業(yè)融資提供了全新途徑。

（二）權(quán)益性融資

在權(quán)益性融資上，既可以通過上市發(fā)行股票融資，也可以通過合作開發(fā)融資，還可以通過房地產(chǎn)投資基金來融資。

一方面可以通過上市融資。房地產(chǎn)企業(yè)通過上市可以迅速籌得巨額資金，且籌集到的資金可以作為注冊資本永久使用，沒有固定的還款期限。因此，對于一些急于擴(kuò)充規(guī)模和資金的有發(fā)展?jié)摿Φ姆康?/p>

產(chǎn)企業(yè)還可以考慮買（借）殼上市進(jìn)行房地產(chǎn)企業(yè)融資。另一方面房地產(chǎn)開發(fā)商和投資商以合作方式對房地產(chǎn)項(xiàng)目進(jìn)行開發(fā)的一種方式。合作開發(fā)能夠有效降低投資風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)、商業(yè)網(wǎng)點(diǎn)建設(shè)的可持續(xù)發(fā)展。再一方面，創(chuàng)新和開發(fā)房地產(chǎn)投資信托基金。

（三）保險(xiǎn)資金融資

新《保險(xiǎn)法》對保險(xiǎn)資金的運(yùn)用形式進(jìn)行了修訂，第106條規(guī)定：“保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用必須穩(wěn)健，遵循安全性原則。保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用限于下列形式：（1）銀行存款；（2）買賣債券、股票、證券投資基金份額等有價(jià)證券；（3）投資不動產(chǎn)；（4）國務(wù)院規(guī)定的其他資金運(yùn)用形式?！币簿褪钦f，保險(xiǎn)公司可以運(yùn)用保險(xiǎn)資金投資不動產(chǎn)，因此，保險(xiǎn)資金也成為房地產(chǎn)企業(yè)的重要融資渠道。

（四）融資租賃

房地產(chǎn)企業(yè)融資租賃主要是通過所有權(quán)的轉(zhuǎn)變獲取相關(guān)投資者的資金，完成項(xiàng)目后可通過銷售收入收回所有權(quán)。建立抵押資產(chǎn)管理公司主要是對抵押物的所有權(quán)進(jìn)行處理，對留置的抵押物可以采用出租、出售、吸引新的投資者經(jīng)營等處置方式，可以快捷有效的方式解決房地產(chǎn)企業(yè)的資金問題，從而加速房地產(chǎn)企業(yè)資金的迅速轉(zhuǎn)移和回收。

參考文獻(xiàn)：

[1]吳佳，我國房地產(chǎn)企業(yè)融資方式創(chuàng)新研究[d]，西北農(nóng)林科技大學(xué)2012年碩士學(xué)位論文

[2]孫軍，拓寬融資渠道，創(chuàng)新融資方式，促進(jìn)我國中小房地產(chǎn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展[j]，中國高新技術(shù)企業(yè)，2011年10期

第8篇：信托基金論文范文

    一、英國學(xué)術(shù)研究卓越的核心體征

    (一)學(xué)術(shù)研究產(chǎn)出質(zhì)量居世界領(lǐng)先

    從國際上對學(xué)術(shù)研究質(zhì)量評價(jià)指標(biāo)看，學(xué)術(shù)研究質(zhì)量主要體現(xiàn)在論文被引頻次和高引論文數(shù)量兩個(gè)指標(biāo)上。根據(jù)英國商業(yè)、創(chuàng)新和技能部(BIS)的《2011年英國學(xué)術(shù)研究現(xiàn)狀國際比較報(bào)告》顯示，盡管英國學(xué)術(shù)研究產(chǎn)出論文的總量并未居世界領(lǐng)先，2010年為12.4萬篇，占世界總量的6.4%，明顯低于美國的46.5萬篇和24%，也低于中國的33.1萬篇和17.1%。但從被引頻次和高引論文總量看，英國僅次于美國，居世界第二位(詳見表1)[1]。與之相比，我國雖然論文總數(shù)具有絕對優(yōu)勢，但高引證論文數(shù)量和論文引證次數(shù)均處于較低水平。這說明，我國學(xué)術(shù)研究產(chǎn)出質(zhì)量不高，國際競爭力整體水平較低。

    

    (二)單位研究人員研究成果產(chǎn)出率居世界首位

    盡管英國學(xué)術(shù)研究人員數(shù)量遠(yuǎn)少于美國和中國，但英國在學(xué)術(shù)研究人員的平均產(chǎn)出方面表現(xiàn)出色。在2010年五大科研國中，英國在總?cè)丝诤脱邪l(fā)人員平均量、論文被引頻次、高引論文數(shù)量指標(biāo)中均居第一位，明顯高于其他國家(詳見表2)[1]。與之相比，在上述各項(xiàng)指標(biāo)中，我國總?cè)丝诤脱邪l(fā)人員平均量均居五大科研國最低水平，并與英國差距甚遠(yuǎn)。我國研究成果產(chǎn)出率最低的是論文被引頻次和高引論文量。從論文被引頻次看，我國研究人員每人被引頻次僅為2.11次，而英國則為13.52次，是我國的6.4倍；研究人員中每萬人高引論文量，英國是我國的12.8倍。這說明，我國單位研究人員成果產(chǎn)出率普遍不高狀況下，最突出的問題是我國高質(zhì)量研究成果極度缺乏，與主要發(fā)達(dá)國家存在明顯差距。

    (三)單位研究經(jīng)費(fèi)產(chǎn)出率居世界首位

    盡管英國學(xué)術(shù)研究經(jīng)費(fèi)投入的絕對值遠(yuǎn)低于其他科研大國，但單位研究經(jīng)費(fèi)產(chǎn)出率明顯高于其他國家，2010年英國單位學(xué)術(shù)研究投入的產(chǎn)出率位居世界首位，單位投入產(chǎn)出的數(shù)量、論文引用率和高引論文數(shù)量均居第一[1]。與之相比，我國學(xué)術(shù)研究經(jīng)費(fèi)產(chǎn)出率明顯偏低，特別是高質(zhì)量成果產(chǎn)出率最低。我國每百萬美元論文產(chǎn)出量為2.3篇，低于英國的3.9篇；每百萬美元產(chǎn)出論文引證次數(shù)，我國僅為17次，而英國則達(dá)107次；百萬美元產(chǎn)出高引論文篇數(shù)我國僅為0.03篇，而英國則達(dá)0.38篇(詳見圖1)。這說明，我國單位學(xué)術(shù)研究經(jīng)費(fèi)產(chǎn)出率，特別是高質(zhì)量成果產(chǎn)出率與英國相差甚遠(yuǎn)。

    

    圖1　2010年五國單位研究經(jīng)費(fèi)產(chǎn)出論文引證頻次和高引論文情況

    注：根據(jù)International Comparative Performance of the UK Research Base2011報(bào)告中相關(guān)數(shù)據(jù)計(jì)算得來。

    二、英國學(xué)術(shù)研究卓越的生成邏輯

    (一)大學(xué)卓越研究助推國家學(xué)術(shù)研究卓越

    作為學(xué)術(shù)研究的重要基地，英國著名研究型大學(xué)在國家學(xué)術(shù)研究競爭力提升中扮演著極其重要的作用。據(jù)統(tǒng)計(jì)，英國產(chǎn)業(yè)研發(fā)部門66%的研究人員來自于英國大學(xué)，英國企業(yè)執(zhí)筆論文的下載使用者中有70%來自于大學(xué)學(xué)術(shù)界；2009年英國大學(xué)學(xué)術(shù)研究總開支占到26.5%，而我國僅占全國的7.7%，美國、德國、日本均不及英國[1]。這說明，英國大學(xué)在國家學(xué)術(shù)研究體系中扮演著重要角色。

    在大學(xué)學(xué)術(shù)研究發(fā)展戰(zhàn)略上，英國政府特別注重大學(xué)卓越研究中心和具有國際競爭力的跨學(xué)科研究基地建設(shè)，向研究者提供充分利用大型重要研究基礎(chǔ)設(shè)施的機(jī)會；支持維系國家戰(zhàn)略任務(wù)的重大研究項(xiàng)目，積極創(chuàng)建大學(xué)卓越研究集群。同時(shí)，通過基于國際卓越科研標(biāo)準(zhǔn)的選拔性資助模式向大學(xué)研究者提供支持。羅素大學(xué)集團(tuán)(The Russell Group)是英國為提升學(xué)術(shù)研究競爭力的大學(xué)卓越研究集群。該集團(tuán)成立于1994年，由20所英國一流的研究型大學(xué)組成，被稱為英國的“常春藤聯(lián)盟”，它代表著英國最頂尖的大學(xué)。羅素大學(xué)集團(tuán)每年囊括全英大部分研究經(jīng)費(fèi)，2008-2009年度獲得全英大學(xué)67%以上的科研經(jīng)費(fèi)，68%的英國研究委員會科研經(jīng)費(fèi)，62%的高等教育資助委員會質(zhì)量相關(guān)科研經(jīng)費(fèi)，75%的全英慈善科研資助經(jīng)費(fèi)：每年培養(yǎng)的博士生總數(shù)占英國博士生總數(shù)的57%[2]。英國高等教育基金委員會2008年對英國大學(xué)研究質(zhì)量測評統(tǒng)計(jì)的結(jié)果顯示，羅素大學(xué)集團(tuán)雖然只占了英國高等教育機(jī)構(gòu)總數(shù)的12%，但是卻創(chuàng)造了全英60%以上的世界頂級科研成果。英國頂級研究組織約60%的研究人員是屬于羅素大學(xué)聯(lián)盟。平均來說，羅素大學(xué)集團(tuán)承擔(dān)的頂級研究項(xiàng)目占全英頂級研究項(xiàng)目總數(shù)的三分之二[3]。因此，羅素大學(xué)集團(tuán)的學(xué)術(shù)研究水平不但決定了全英大學(xué)學(xué)術(shù)研究卓越水平，也對英國國家學(xué)術(shù)研究卓越的生成起著不可替代推動作用。

    (二)多元融資渠道確保英國學(xué)術(shù)研究資金的可持續(xù)性

    英國學(xué)術(shù)研究經(jīng)費(fèi)來源呈多元化特點(diǎn)。在政府資助方面，英國成立了國家防范性科研資金保護(hù)體系，將大學(xué)學(xué)術(shù)研究財(cái)政納入到該體系中，從而確保了包括大學(xué)在內(nèi)的英國學(xué)術(shù)研究的“雙重支持系統(tǒng)”的穩(wěn)定性。作為英國政府投資國家學(xué)術(shù)研究的重要資助模式，“雙重支持系統(tǒng)”是指：一方面，高等教育撥款委員會根據(jù)大學(xué)學(xué)術(shù)研究質(zhì)量評估結(jié)果向本地區(qū)大學(xué)撥付維持科研基礎(chǔ)設(shè)施和能力所需的經(jīng)費(fèi)；另一方面，英國研究委員會、皇家協(xié)會等政府科研主管部門通過研究項(xiàng)目形式擇優(yōu)向全國大學(xué)和其他研究機(jī)構(gòu)提供競爭性研究資助。

    除政府給予大量資助外，英國政府還鼓勵工商企業(yè)部門和慈善部門資助國家學(xué)術(shù)研究。為激發(fā)慈善捐助的積極性和長效性，在2007年2月，布萊爾政府宣布了一項(xiàng)旨在力促增加英國高等教育機(jī)構(gòu)慈善捐助的配套資助計(jì)劃，即在2008-2011年3年內(nèi)提供2億英鎊配套資金，支持英國大學(xué)慈善融資活動。該項(xiàng)目目的是激勵私營慈善組織向高等教育提供約4億英鎊的現(xiàn)金捐贈，即共向高等教育提供6億英鎊的慈善捐助相關(guān)附加資助，使大多數(shù)高校能夠得到更多的慈善捐助，通過配套資助為英國高等教育慈善資助營造良好的捐助文化。配套資助計(jì) 劃包括三個(gè)層次。第一層次配套比例為：慈善資助與政府資助比例為1∶1，主要針對缺乏慈善融資經(jīng)驗(yàn)的高校；第二層次配套比例為：慈善資助與政府資助比例為2∶1，主要針對已有慈善融資項(xiàng)目的大多數(shù)高校；第三層次配套比例為：慈善資助與政府資助比例為3∶1，主要針對具有豐富慈善融資經(jīng)驗(yàn)的高校。獲得政府配套資助的慈善捐助形式應(yīng)該是：現(xiàn)金捐助、股份捐贈、中小慈善信托和基金會捐贈、公司捐贈、海外捐贈等[4]。因此，在實(shí)際運(yùn)作上，英國學(xué)術(shù)研究經(jīng)費(fèi)來源渠道呈多元化，其中工商企業(yè)資助約占45%，而近23%來源于其他部門，如國外和非營利機(jī)構(gòu)資助，主要來自慈善機(jī)構(gòu)，如威康信托基金會、英國心臟基金會等，醫(yī)學(xué)研究慈善協(xié)會僅在2009-2010年度就為英國提供了11億英鎊的科研資助。從英國大學(xué)研究經(jīng)費(fèi)來源看，2008-2009年度英國大學(xué)研究經(jīng)費(fèi)中31%來自于高等教育資助委員會，26%來自于國家研究委員會、皇家協(xié)會，約15%來自于英國慈善機(jī)構(gòu)，其他如產(chǎn)業(yè)部門、政府部門、海外資助等也占相當(dāng)份額(圖2所示)[5]。這種多元資助模式確保了英國學(xué)術(shù)研究資金的穩(wěn)定性和可持續(xù)性，催生了世界卓越研究成果并促使英國成為世

    

    圖2　2008-2009年度英國大學(xué)研究經(jīng)費(fèi)來源及其所占比例界頂級研究基地。

    (三)卓越取向科研評估體制引領(lǐng)英國學(xué)術(shù)研究卓越

    從研究資金投入的產(chǎn)出成果情況看，英國單位研究經(jīng)費(fèi)產(chǎn)出的論文數(shù)量、引用率和高引論文量都是世界最高的，這主要?dú)w因于其高效的研究資金利用率。為提升科研資金利用率，英國政府主要采取質(zhì)量導(dǎo)向的科研資助模式和卓越科研評估體制。以卓越為核心取向的“研究評估機(jī)制”(RAE)從1986年到2008年已開展6次全國性大學(xué)科研評估，主要目的是向高等教育資助委員會提供大學(xué)各學(xué)科領(lǐng)域權(quán)威性的、易于理解的科研質(zhì)量評估結(jié)果，以用于研究經(jīng)費(fèi)分配依據(jù)。為增強(qiáng)科研評價(jià)機(jī)制的“卓越”導(dǎo)向，在英國高等教育部門整體學(xué)術(shù)譜系創(chuàng)建一個(gè)動態(tài)的具有國際競爭力的卓越研究基地聯(lián)合體，以最大限度地貢獻(xiàn)于國家社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展，英國政府從2008年開始對“科研評價(jià)機(jī)制”進(jìn)行全面改革，并將于2014年正式以“研究卓越框架”(Research Excellence FramLUNwen. dylw.net ework)取代傳統(tǒng)的“研究評估機(jī)制”。該框架將驅(qū)動HEFCE首次就英國大學(xué)學(xué)術(shù)研究對經(jīng)濟(jì)和社會的影響度進(jìn)行全面評估，對學(xué)術(shù)研究社會經(jīng)濟(jì)影響度卓越的大學(xué)給以重獎。新評估框架特別強(qiáng)調(diào)將“學(xué)術(shù)研究的經(jīng)濟(jì)社會影響”(impact)指標(biāo)取代傳統(tǒng)的“聲譽(yù)”指標(biāo)。新框架更加強(qiáng)調(diào)“研究卓越”，因此主要對英國高校各類卓越級別的研究及其影響進(jìn)行評價(jià)，而不是對所有科研活動的評價(jià)；評價(jià)對象應(yīng)是卓越水平的具有較強(qiáng)整體性的研究單元(research unit)，而不是研究者個(gè)人或機(jī)構(gòu)整體；卓越研究單元必須符合如下卓越特征：①高質(zhì)量、原創(chuàng)性研究成果，包括能促進(jìn)學(xué)科發(fā)展的世界一流成果、具有探究新領(lǐng)域的創(chuàng)新性成果、對社會或經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有重要影響效益的科研活動等；②其研究發(fā)現(xiàn)具有高度公共共享性；③研究單元必須是通過大量有利于社會或經(jīng)濟(jì)利益的科研活動取得的卓越研究，如在研究活動和成果運(yùn)用過程中應(yīng)有大量利益相關(guān)者參與；④具有能夠促進(jìn)卓越研究及其成果有效轉(zhuǎn)移或運(yùn)用的高質(zhì)量、前瞻性的研究環(huán)境；⑤對卓越研究基地的可持續(xù)性發(fā)展有重要價(jià)值[6]。因此，以卓越為導(dǎo)向的科研評估體制成為英國卓越研究能力提升的“指揮棒”和“指向標(biāo)”。

    (四)國際科研合作推動了英國學(xué)術(shù)研究卓越

    從英國學(xué)術(shù)研究產(chǎn)出源來看，英國學(xué)術(shù)研究強(qiáng)勢關(guān)鍵在于英國研究者具有較強(qiáng)的國際合作能力，英國國際研究人才的流動性比其他國家更高。2010年，英國有46%的學(xué)術(shù)研究成果共同撰寫人是外國人，63%的共同撰寫人曾經(jīng)在外國的研究機(jī)構(gòu)發(fā)表過研究文章或具有多國工作經(jīng)驗(yàn)，其研究生產(chǎn)力最強(qiáng)，國際合作撰寫的研究論文被引頻次也最高[1]。這一方面說明英國研究人員的知識與專業(yè)水平得到國際科技界的認(rèn)可，同時(shí)也體現(xiàn)了英國研究機(jī)構(gòu)也對高校和具有國際流動性的研究人員具有高吸引力。另外，英國具有龐大的國際學(xué)生、研究者和大學(xué)教師集群，在國際科研合作方面占據(jù)國際領(lǐng)先地位。2009年90%以上的大學(xué)參與國際科研合作；40%的英國研究委員會撥款具有國際元素；40%的英國大學(xué)科研人員來自國外；50%的英國博士生來自國外[7]。

    英國國際科研合作的成效主要得益于英國學(xué)術(shù)界歷來有著跨國際科研合作的傳統(tǒng)，政府也一直致力于達(dá)到更加開放的國際化學(xué)術(shù)環(huán)境，由此使得英國國內(nèi)可以容納更多的外國學(xué)生和學(xué)者在這種開放的環(huán)境中進(jìn)行有效的學(xué)習(xí)和研究，進(jìn)而確保其在科研領(lǐng)域達(dá)到新的高度。近年來，英國研究委員會開展了多項(xiàng)國際科研合作計(jì)劃，促進(jìn)與其他國家研究人員發(fā)展長期戰(zhàn)略伙伴關(guān)系，如建跨境高校研究機(jī)構(gòu)伙伴關(guān)系，拓展學(xué)科戰(zhàn)略網(wǎng)絡(luò)，以此為海外研究人員參與在英研究，以及英國研究人員赴海外開展研究提供跨國科研平臺。另外，英國研究委員會還試圖通過資金配套措施和簡化英國學(xué)者與其他國家研究伙伴的合作程序，支持建立大型國際科研合作項(xiàng)目。

    三、對我國高校學(xué)術(shù)研究國際競爭力提升的啟示

    學(xué)術(shù)研究國際競爭力能力提升的重要基準(zhǔn)就是要達(dá)到世界一流或國際卓越水準(zhǔn)，從我國學(xué)術(shù)研究國際競爭力現(xiàn)狀看，諸多指標(biāo)明顯偏低：學(xué)術(shù)研究產(chǎn)出整體質(zhì)量不高，高引論文和被引頻次指標(biāo)嚴(yán)重落后，單位研究人員和單位研究經(jīng)費(fèi)產(chǎn)出率極低，特別是高 水平研究成果嚴(yán)重缺乏。造成我國學(xué)術(shù)研究國際競爭力水平不高的主要原因是：人均研究資金投入不足，卓越研究人員嚴(yán)重缺乏，卓越研究資源聚力匱乏等因素。對此，我國高校應(yīng)充分挖掘?qū)W術(shù)研究的優(yōu)勢潛能，積極借鑒英國成功經(jīng)驗(yàn)，大力提升高校卓越研究能力，加快高等教育強(qiáng)國建設(shè)進(jìn)程。

    (一)改革高?？茖W(xué)研究資助體制，提高資金利用效率

    從整體看，我國科研資金投入總量占據(jù)絕對優(yōu)勢，但人均科研經(jīng)費(fèi)偏低。同時(shí)，我國單位研究人員和研究經(jīng)費(fèi)高質(zhì)量成果產(chǎn)出率低，說明了我國研究資金利用效率不高。對此，應(yīng)積極借鑒英國政府的雙重資助模式，進(jìn)一步完善政府對高?？蒲匈Y助模式，確保政府在高?？蒲匈Y金投入上的充分性和穩(wěn)定性；同時(shí)通過政府配套經(jīng)費(fèi)激勵國內(nèi)外慈善部門、產(chǎn)業(yè)部門以及國際組織等多渠道投資，確保高校科研資金投入來源的多元化和可持續(xù)性。我國應(yīng)進(jìn)一步完善高?？蒲性u估機(jī)制，建立卓越導(dǎo)向的國家科研評估指標(biāo)體系和評估機(jī)制，提高科研資金的利用效率；進(jìn)一步加強(qiáng)對世界級的關(guān)鍵領(lǐng)域科研項(xiàng)目建設(shè)，將有限的公共財(cái)政資源向那些具有戰(zhàn)略意義的高級科學(xué)領(lǐng)域傾斜，優(yōu)先發(fā)展具有世界級科研潛能的研究中心。有效利用稀缺資源，集中高成本科學(xué)領(lǐng)域的科研力量，避免對緊缺資源的相互競爭。

    (二)推進(jìn)高校卓越研究集群建設(shè)

    為提升國家卓越研究競爭力，近年來許多發(fā)達(dá)國家紛紛創(chuàng)建了大批卓越研究集群，在研究資金和人力資源投入方面通過增強(qiáng)其選拔性和競爭性提升國家卓越研發(fā)密集度。這為這些國家高質(zhì)量研究成果的產(chǎn)出提供了重要保障。而我國必須在兼顧公平的基礎(chǔ)上，亟待明確提出高校“卓越研究集群”建設(shè)的國家發(fā)展戰(zhàn)略，實(shí)施“卓越集群”計(jì)劃——頂尖研究的精英集群團(tuán)隊(duì)，即基于現(xiàn)有的頂尖科學(xué)成就的交叉學(xué)科聯(lián)合體，聯(lián)合校外科研機(jī)構(gòu)并運(yùn)用經(jīng)費(fèi)杠桿加以強(qiáng)化，資助新的組織結(jié)構(gòu)建設(shè)及其必要的基礎(chǔ)設(shè)施、教授崗位、大型設(shè)備等，以確保世界頂級學(xué)術(shù)水平。同時(shí)，以“有所為，有所舍”為原則，以“卓越”為價(jià)值追求，取消那些難以取得卓越的科研項(xiàng)目，集中發(fā)展?jié)撛谧吭絻r(jià)值的領(lǐng)域；匯集卓越研究人力、物力和財(cái)力等優(yōu)勢戰(zhàn)略資源，確保卓越研發(fā)投入的高密集度；以卓越研發(fā)集群為平臺，共創(chuàng)卓越人才培養(yǎng)、卓越研發(fā)和卓越創(chuàng)新一體化的“知識三角”(教育、研究、創(chuàng)新)新機(jī)制，重點(diǎn)投資創(chuàng)辦一批具有國際影響力的“卓越研究中心”和具有潛在國際競爭力的跨學(xué)科研究基地，使其成為國家研究競爭力提升的突破口和新增點(diǎn)。

    (三)加強(qiáng)國際科研合作

第9篇：信托基金論文范文

論文摘要：隨著經(jīng)濟(jì)和社會的發(fā)展，我國社會保險(xiǎn)制度日趨完善，這就需要根據(jù)我國社會經(jīng)濟(jì)的實(shí)際情況選擇適合的、有效可行的社會保險(xiǎn)基金監(jiān)管模式，使社會保險(xiǎn)基金能夠健康穩(wěn)定的運(yùn)行，促進(jìn)社會穩(wěn)定，帶來更大的收益。

社會保險(xiǎn)作為社會保障體系的重要組成部分，隨著社會主義市場經(jīng)濟(jì)體系的建立和不斷完善，其社會作用越來越大。社會保險(xiǎn)屬于社會公共產(chǎn)品，具有強(qiáng)制性、保障性、福利性和社會性，是社會的“安全網(wǎng)”，構(gòu)建和諧社會離不開健全完善的社會保險(xiǎn)制度。因此，社?；鸬谋O(jiān)管就成為了重要的環(huán)節(jié)，加強(qiáng)和完善社會保險(xiǎn)基金的監(jiān)管對我國社會的發(fā)展有著十分重要的作用。

一、我國社會保險(xiǎn)基金監(jiān)管的現(xiàn)狀及存在的問題

1997年，為了改變基金管理的混亂狀況，國務(wù)院決定將社會保險(xiǎn)基金納入財(cái)政專戶，實(shí)行收支兩條線管理。1998年，國務(wù)院在組建勞動和社會保障部時(shí)，建立了社會保險(xiǎn)基金監(jiān)督司，計(jì)劃經(jīng)過各級政府機(jī)構(gòu)改革，自上而下建立起社會保險(xiǎn)基金行政監(jiān)管體系。目前，我國已經(jīng)初步形成以勞動保障部門行政監(jiān)管為主，專門監(jiān)督、內(nèi)部控制、法律監(jiān)督以及社會監(jiān)督有機(jī)配合的社會保險(xiǎn)基金監(jiān)管體系，各部門配合共同實(shí)施社會保險(xiǎn)基金監(jiān)督工作。

據(jù)國家審計(jì)署的對29個(gè)省區(qū)市、5個(gè)計(jì)劃單列市的企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金、城鎮(zhèn)職工基本醫(yī)療保險(xiǎn)基金和失業(yè)保險(xiǎn)基金的審計(jì)結(jié)果。審計(jì)的3項(xiàng)保險(xiǎn)基金2006年收入3128.46億元、支出2203.14億元，分別占全國當(dāng)年基金收支總額的50.7%、46.5%。截至2006年底，3項(xiàng)保險(xiǎn)基金累計(jì)結(jié)余2918億元。審計(jì)結(jié)果表明，3項(xiàng)社會保險(xiǎn)基金管理情況良好，但部分資金的安全存在一定的風(fēng)險(xiǎn)；一些地方未能嚴(yán)格執(zhí)行國務(wù)院有關(guān)規(guī)定，管理不規(guī)范的問題比較突出。審計(jì)共發(fā)現(xiàn)違規(guī)資金71億元，包括擴(kuò)大3項(xiàng)保險(xiǎn)基金開支范圍用于彌補(bǔ)“補(bǔ)充醫(yī)?；稹奔敖杞o企業(yè)等；用于委托金融機(jī)構(gòu)貸款、對外投資；用于購建辦公房及彌補(bǔ)行政經(jīng)費(fèi)等。近些年來，國家加大對社會保險(xiǎn)基金的監(jiān)管力度，逐步完善管理制度。但是，牽動大量人力、付出高昂行政成本組織了這些檢查和審計(jì)，可一些嚴(yán)重違規(guī)和犯罪問題仍然屢禁不止。

二、社會保險(xiǎn)基金監(jiān)管國際比較研究

（一）典型國家社會保險(xiǎn)基金監(jiān)管簡介

1、美國。美國實(shí)施的是審慎性的社會保險(xiǎn)基金監(jiān)管模式。在美國，社會保險(xiǎn)的覆蓋面比較廣泛，參保是強(qiáng)制的。最主要的社會保險(xiǎn)項(xiàng)目是老年、遺屬和傷殘保險(xiǎn)，同時(shí)有雇員補(bǔ)償、失業(yè)保險(xiǎn)、暫時(shí)傷殘保險(xiǎn)、鐵路雇員退休計(jì)劃等。美國社會保障的基本目標(biāo)是向被保險(xiǎn)人及其家庭成員提供適當(dāng)?shù)慕?jīng)濟(jì)保障。對于社會保險(xiǎn)基金的監(jiān)管，美國政府強(qiáng)調(diào)“事前監(jiān)管”以杜絕資金被挪用的危險(xiǎn)。美國聯(lián)邦社保基金的各個(gè)賬戶開設(shè)在財(cái)政部內(nèi)并由財(cái)政部專項(xiàng)管理，征繳的款項(xiàng)相應(yīng)存入各個(gè)基金。

2、德國。德國堪稱高度發(fā)達(dá)的福利型國家，它的社會保障系統(tǒng)基本以保險(xiǎn)形式體現(xiàn)，幾乎涵蓋了所有德國公民。德國社會保險(xiǎn)共有5大分支：養(yǎng)老保險(xiǎn)、疾病保險(xiǎn)、工傷事故保險(xiǎn)、失業(yè)保險(xiǎn)、護(hù)理保險(xiǎn)，其中養(yǎng)老保險(xiǎn)、醫(yī)療保險(xiǎn)、失業(yè)保險(xiǎn)被稱為社會保障體系的3大支柱。德國包括醫(yī)療、意外傷害和養(yǎng)老在內(nèi)的各類社會保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)實(shí)行法律上的獨(dú)立自我管理，并且由保險(xiǎn)金的繳納者，即投保人和雇主共同參與決策。養(yǎng)老保險(xiǎn)是德國最大的社會保障系統(tǒng)。德國養(yǎng)老金不用于投資，而是由專門德國養(yǎng)老金保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)來管理，全民參與監(jiān)督。

3、智利。智利模式是以個(gè)人資本為基礎(chǔ)，實(shí)行完全的個(gè)人賬戶制，將個(gè)人工資的10%存入個(gè)人賬戶并進(jìn)行積累，交由私營機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資管理，最終個(gè)人賬戶中積累的儲蓄及增值收益作為個(gè)人養(yǎng)老金的資金來源，保險(xiǎn)費(fèi)完全由個(gè)人承擔(dān)，雇主不承擔(dān)繳費(fèi)義務(wù)。養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的基本結(jié)構(gòu)主要是以個(gè)人資本為基礎(chǔ)建立起來的，即完全由個(gè)人繳費(fèi)，實(shí)行個(gè)人賬戶。養(yǎng)老保險(xiǎn)基金由私人機(jī)構(gòu)進(jìn)行管理，參保職工根據(jù)自己的原則可以選擇任何一家基金管理公司建立法定的資本積累賬戶。智利模式中政府實(shí)行間接式的監(jiān)管，通過法律法規(guī)對公司進(jìn)入和退出市場、投資項(xiàng)目和所占比例等方面進(jìn)行監(jiān)控，以確保其具有足夠的償付能力。

4、新加坡。新加坡是一個(gè)幾乎沒有社會福利的國家，他沒有任何社會福利意義上的收入再分配制度，其養(yǎng)老保險(xiǎn)制度以個(gè)人賬戶為基礎(chǔ)，強(qiáng)制儲蓄，集中管理，養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)用由雇主和雇員共同繳納。新加坡社會保障制度的核心是中央公積金制度。中央公積金由政府的中央公積金局直接進(jìn)行全面的管理和管制。雇員和雇主每月按雇員工資一定的比例繳費(fèi)。國家通過中央公積金局依法對基金實(shí)施管理，中央公積金局既負(fù)責(zé)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的日常支付，又負(fù)責(zé)實(shí)施基金管理和投資運(yùn)營。

（二）四國社會保險(xiǎn)管理模式的分析比較

1、從法制體系上看，各國社會保險(xiǎn)模式都有嚴(yán)密的法律體系。例如德國是世界上最早實(shí)行社會保險(xiǎn)立法的國家，現(xiàn)今已在社會保險(xiǎn)的5個(gè)方面分別制定了完整的法律和條例。美國于1935年通過了社會保障法案，有關(guān)社會保障的基本法律由聯(lián)邦政府制定，州政府在不違背聯(lián)邦法律的情況下，可以制定本州社會保障方面的法律和條例。

2、從資金籌集方面看，都是多渠道籌資，籌資形式主要有稅收和繳費(fèi)兩種。目前世界上實(shí)行社會保障制度的國家，社保基金的來源都是多渠道，有勞動者個(gè)人、企業(yè)雇主、基金營運(yùn)增值、社會捐贈、政府預(yù)算補(bǔ)貼等等。其中約有60%的國家采取社會保障稅的籌資形式。開征社會保障稅使資金籌集從形式上更具法律強(qiáng)制性，同時(shí)社會保障收支成為政府預(yù)算的直接組成部分。

3、在社會保險(xiǎn)基金的運(yùn)作方面，有由政府行政機(jī)關(guān)運(yùn)作、事業(yè)單位運(yùn)作和面向市場運(yùn)作3種不同的方式。美國的社會保障稅和失業(yè)保險(xiǎn)稅全部記入財(cái)政信托基金賬戶。除失業(yè)保險(xiǎn)由聯(lián)邦勞工局管理外，德國的社會保險(xiǎn)都是劃分不同的職業(yè)和行業(yè)以及險(xiǎn)種分別獨(dú)立管理的。智利的經(jīng)濟(jì)改革創(chuàng)造了單一資金來源的、私人管理的退休金制度。政府對私人養(yǎng)老金市場的各項(xiàng)活動，通過各種法律、法令和退休養(yǎng)老基金管理局，進(jìn)行嚴(yán)格的監(jiān)督和管理。新加坡的公積金運(yùn)作，全部由中央公積金局負(fù)責(zé)。內(nèi)部設(shè)有會員服務(wù)部、雇主服務(wù)部、人事部、內(nèi)部審計(jì)部等。公積金局由勞工部管轄，內(nèi)設(shè)董事會，為最高管理機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)重要的政策制定。比較重大的計(jì)劃制定，要經(jīng)勞工部。

三、我國的社會保險(xiǎn)基金監(jiān)管模式的選擇

（一）社會保險(xiǎn)基金監(jiān)管中政府的作用

政府參與的社會保險(xiǎn)基金監(jiān)管主要是基金籌集的監(jiān)管，基金營運(yùn)的監(jiān)管和基金給付的監(jiān)管。由于社會保險(xiǎn)金市場上存在著市場失靈，政府就必須要發(fā)揮重要作用，保證社會保險(xiǎn)基金的收繳、安全營運(yùn)、基金保值增值等每一個(gè)環(huán)節(jié)都能夠正常穩(wěn)定的運(yùn)行。因此，政府積極作用的發(fā)揮，就對于探索適合我國國情的社會保險(xiǎn)基金監(jiān)管模式有著重要的意義。

首先，政府應(yīng)當(dāng)承擔(dān)選擇適合我國國情的社會保險(xiǎn)和監(jiān)管模式，避免決策上的失誤。我國的現(xiàn)實(shí)情況是人口眾多，社會保險(xiǎn)的覆蓋面還很窄，經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)程度還不夠高，國民的參保意識不強(qiáng)，這就需要根據(jù)具體的情況選擇適合我國國情的社會保險(xiǎn)基金監(jiān)管模式，使得政府能夠充分發(fā)揮其積極的作用而又不會限制市場機(jī)制的作用。

其次，政府應(yīng)當(dāng)要制定社會保險(xiǎn)基金監(jiān)管的具體計(jì)劃和措施，計(jì)劃和措施應(yīng)當(dāng)體現(xiàn)政府的社會責(zé)任，運(yùn)用各種經(jīng)濟(jì)、法律、行政手段，為社會成員提供基本的生活保障，為基金社會的正常發(fā)展提供穩(wěn)定機(jī)制。

再次，政府應(yīng)當(dāng)制定各種社會保險(xiǎn)的法律法規(guī)，完善基本社會保險(xiǎn)制度架構(gòu)，嚴(yán)格規(guī)范社會保險(xiǎn)的建立、運(yùn)行和監(jiān)管。

最后，政府應(yīng)當(dāng)盡可能的為社會保險(xiǎn)的長期穩(wěn)定運(yùn)行提供和制造良好的內(nèi)部環(huán)境和外部環(huán)境，以便于社會保險(xiǎn)能夠健康有序的發(fā)展。

（二）社會保險(xiǎn)基金監(jiān)管的構(gòu)架

社會保險(xiǎn)基金整個(gè)監(jiān)督體系可分為基金日常管理監(jiān)督子系統(tǒng)、基金營運(yùn)監(jiān)督子系統(tǒng)和基金監(jiān)督法制體系3個(gè)部分?；鸸芾肀O(jiān)督系統(tǒng)社會保險(xiǎn)基金日常管理是經(jīng)常的、大量的，是社會保險(xiǎn)制度整體運(yùn)作的基本鏈條，是社?；鸨O(jiān)督體系中最基本、最寬廣的組成部分。基金營運(yùn)監(jiān)督系統(tǒng)基金營運(yùn)的目的是要保障基金的效益性，通過實(shí)現(xiàn)效益性而達(dá)到保值、增值之目的。對基金營運(yùn)進(jìn)行監(jiān)督就是為確保這一目的實(shí)現(xiàn)而采取的手段?；鸨O(jiān)督的法制體系基金監(jiān)督的法制體系是基金管理監(jiān)督與營運(yùn)監(jiān)督得以順利實(shí)行的法律保證，是基金監(jiān)督體系的法律基礎(chǔ)。

社會保險(xiǎn)基金管理監(jiān)督系統(tǒng)、基金營運(yùn)監(jiān)督系統(tǒng)、基金監(jiān)督法制體系構(gòu)成了完整的社會保險(xiǎn)基金監(jiān)管體系。這3個(gè)系統(tǒng)側(cè)重點(diǎn)不同，基金管理監(jiān)督系統(tǒng)側(cè)重于對社會保險(xiǎn)基金收、支、管理的各個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行監(jiān)督，其目的是確保社會保險(xiǎn)基金依法及時(shí)足額繳納和按時(shí)足額支付?；馉I運(yùn)監(jiān)督系統(tǒng)側(cè)重于對社會保險(xiǎn)基金投資營運(yùn)的各環(huán)節(jié)進(jìn)行監(jiān)督，依照低風(fēng)險(xiǎn)原則、適度高回報(bào)原則、流動性原則、最優(yōu)投資組合原則，審慎投資營運(yùn)，防范和化解投資風(fēng)險(xiǎn)，通過實(shí)現(xiàn)效益回報(bào)而達(dá)到基金保值增值的目的?；鸨O(jiān)督法制體系為前2者得以落實(shí)的依據(jù)，是其操作的法律準(zhǔn)繩。

（三）我國社會保險(xiǎn)基金監(jiān)管模式的選擇

借鑒國外的經(jīng)驗(yàn)，我國社會保險(xiǎn)的目標(biāo)模式應(yīng)該逐步走向全民保障，其服務(wù)形式應(yīng)走社會化服務(wù)的道路，在管理上追求體制的高效、合理、長期穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的正面作用。因此就要做到不能政出多門；保障類別和水準(zhǔn)合理，費(fèi)用支出在國家、單位、個(gè)人的承受能力以內(nèi)；盡可能降低行政機(jī)構(gòu)、經(jīng)濟(jì)波動和少數(shù)人的個(gè)人行為對社會保險(xiǎn)體系正常運(yùn)行的影響；社會保險(xiǎn)體制不僅不能拉經(jīng)濟(jì)發(fā)展的后腿，不能影響國家政治的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，而且還要通過積累和資金的有效管理對經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出貢獻(xiàn)，促進(jìn)社會經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。

我國目前社會保險(xiǎn)基金管理體制存在的一個(gè)明顯的問題是行政管理與基金運(yùn)營一直分不開，不僅使有限的基金積累無法獲得很好的收益和投資回報(bào)，而且由于缺乏制約和監(jiān)督，管理不善的問題經(jīng)常發(fā)生。因此，應(yīng)該將監(jiān)督和經(jīng)營分開，在此基礎(chǔ)上，通過更有效的手段，全面提高投資效益。

但是，僅僅將行政管理與基金經(jīng)營機(jī)構(gòu)分開還是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，為了確保社會保險(xiǎn)基金能夠真正地被有效使用，必須建立更有效的基金運(yùn)營和監(jiān)督制度。

首先，必須有嚴(yán)格的法律體系依據(jù)。管理機(jī)構(gòu)不但要依法行政，其自身也要依法接受監(jiān)督。還要建立高效的管理機(jī)構(gòu)，將分散的管理部門的管理職能統(tǒng)一到一個(gè)專門的機(jī)構(gòu)作為政府機(jī)構(gòu)依法行使各種管理只能、監(jiān)督及指導(dǎo)職能，并對不同形式和內(nèi)容的保障及保險(xiǎn)進(jìn)行協(xié)調(diào)。

其次，管理機(jī)構(gòu)不參與各種形式基金的經(jīng)營活動，為了使得監(jiān)管體系本身具有更強(qiáng)的制約機(jī)制，還應(yīng)該考慮建立和發(fā)展其他的監(jiān)督機(jī)構(gòu)。

最后，對社會保險(xiǎn)基金運(yùn)營的監(jiān)管重點(diǎn)應(yīng)該集中于金融和財(cái)務(wù)方面。為了防止?fàn)I私舞弊的行為，應(yīng)該將財(cái)務(wù)公開化，并且進(jìn)行績效評估和嚴(yán)格的處罰制度。

總之，要堅(jiān)強(qiáng)社保基金的管理和監(jiān)督工作，就要加強(qiáng)基礎(chǔ)管理和監(jiān)督檢查，保證?？顚Ｓ茫瑖?yán)禁擠占和揮霍浪費(fèi)。使社會保險(xiǎn)基金能夠真正發(fā)揮其應(yīng)有的作用，是廣大人民收益，更好地保證和推動我國社會經(jīng)濟(jì)各方面更好更快的發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

1、鄭功成.社會保障學(xué)[M].中國勞動社會保障出版社,2000.

2、李連友.社會保險(xiǎn)基金運(yùn)行論[M].西南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)出版社,2000.