社保基金投資論文精選(九篇)

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第1篇：社?；鹜顿Y論文范文

關鍵詞：社保基金投資管理問題對策

一、社?；疬\營過程中存在的問題

隨著我國社會保障事業(yè)的發(fā)展，社會保障基金的規(guī)模日益擴大，如何加強投資管理使其保值增值，是現(xiàn)階段必須解決的一大課題。筆者在實際工作中體會到現(xiàn)階段社保基金運營過程中存在以下問題：

1.統(tǒng)籌層次不同，基金管理主體分散，影響了基金的存量規(guī)模，削弱了基金運營的規(guī)模效益。目前地方保險基金的統(tǒng)籌層次也不盡相同，中央和省屬企業(yè)養(yǎng)老保險、失業(yè)保險實行了省級統(tǒng)籌，醫(yī)療、生育、工傷保險實行地市級統(tǒng)籌或縣級統(tǒng)籌，統(tǒng)籌的層次還處在較低的水平。一些企業(yè)還建立了補充醫(yī)療保險和補充養(yǎng)老保險，企業(yè)是補充保險基金的管理主體。這樣的管理體制，使基金節(jié)余分散，管理難度增大。

2.基金管理制度的約束。在保險基金的管理上，前一時期，確實存在大量基金被擠占和挪用的現(xiàn)象，在這種情況下，國家嚴格限制了基金的投資渠道，只允許投資國債和銀行定期存款。在資本市場發(fā)育的初期，防范風險的能力較小，對社?；鸬耐顿Y范圍作出限制是必要的，但是不應當成為一個長期的政策選擇。就目前講，只有國家級社會保險基金有投資管理的辦法，詳細規(guī)定了投資的渠道和管理方法，地方結(jié)余保險基金的投資渠道還沒有打開。

3.基金運營不規(guī)范。社會保險基金運營主體的非專業(yè)性以及過多的行政干預導致基金運營的低效率、高風險并存。從目前社會保險基金的管理機構(gòu)設置來看，社會保險的事務性管理和基金的運營都是由政府組建的事業(yè)性機構(gòu)即社會保險管理局（中心）來管理，其管理模式是政府行政命令式的管理，而非市場指導下的商業(yè)化運作，這使基金在運營過程中存在很大弊病。

二、目前應采取的具體措施

1.國家應盡快制定保險基金的投資管理辦法，依法管理和規(guī)范基金投資。盡管有中央管理的社會保險基金投資管理辦法，但還不是全部保險基金的投資管理辦法，對其他保險基金的投資管理還是空白。社?；痍P系到廣大人民群眾根本利益，需要以立法的形式加以保證。因此，應盡快對社會保險基金投資立法，依法管理基金的投資，財務風險的防范都應制度化、法制化，使社會保險基金在運行過程中真正做到有章可循、有法可依，防止出現(xiàn)管理混亂的現(xiàn)象，給國家經(jīng)濟和社會的穩(wěn)定造成不利影響。

2.建立社會保險基金的投資管理機構(gòu)和監(jiān)管機構(gòu)。國家、省、市應建立起保險基金的投資管理機構(gòu)和監(jiān)督管理機構(gòu)，明確各自的工作職責，按照基金投資管理辦法進行投資和監(jiān)督管理。投資管理部門和監(jiān)管部門應相互制約，有各自的職責，互不隸屬。投資管理部門內(nèi)部要嚴格遵守國家投資法規(guī)和政策進行投資管理，監(jiān)管部門還應具有較強的獨立性，按照法律規(guī)定的投資辦法進行獨立的監(jiān)督和檢查，確保基金按照規(guī)定去運轉(zhuǎn)。同時，應建立分權(quán)制衡的運作機制，基金的運用決策系統(tǒng)、執(zhí)行系統(tǒng)、考核監(jiān)控系統(tǒng)，由此形成相互協(xié)調(diào)，相互制約的分權(quán)制衡機制。

3.社保基金的投資應明確規(guī)定為委托理財。目前社會保險經(jīng)辦機構(gòu)專業(yè)理財人員還不多，也沒有資本市場投資經(jīng)驗，直接投資風險比較大，考慮到社保基金的收益目標和風險，通過委托和關系，簽訂合同，實現(xiàn)進入資本市場是比較好的選擇。

4.在基金投資過程中，應處理好投資組合問題。目前，全國社會保險基金的投資限制是，銀行存款和國債的比例不得低于50%，企業(yè)債券、金融債券不得高于10%，證券基金、股票投資比例不得高于40%.當前我國金融市場還不發(fā)達，保險基金還存在較大的隱性債務，對于股票和證券基金的投資應保持較低比例。

5.在基金的運作過程中，可以考慮以下幾種投資形式：投資開放式基金；發(fā)行定期保險基金的國債；委托銀行抵押貸款；公司或企業(yè)債券。

第2篇：社?；鹜顿Y論文范文

摘要隨著社?；鹬械膫€人賬戶資金的逐漸積累，基金的投資問題變得越來越重要，社?；鸨Ｖ翟鲋狄殉蔀樯鐣P注的焦點。只有明確我國社?；鸨旧硭哂械奶匦?、基金的投資渠道以及投資的基本原則，結(jié)合社?；鹉壳霸谖覈慕鹑谑袌錾厦媾R的困境，在低風險、高收益、高流性等原則下進行恰當?shù)耐顿Y組合，才能找出更好的投資策略，以便在較小的風險下得到更大的收益。

關鍵詞社?；鹜顿Y環(huán)境投資渠道投資組合

社?；鹗巧绫；鹄硎聲撠煿芾淼膰泄蓽p持劃入資金及股權(quán)資產(chǎn)、中央財政撥入資金、經(jīng)國務院批準以其他方式籌集的資金及其投資收益形成的由中央政府集中的社會保障基金。國務院已明確表示：“要逐步提高社會保障基金、企業(yè)補充養(yǎng)老基金、商業(yè)保險基金等投入資本市場的投資比例”。作為老百姓的“養(yǎng)命錢”，社?；鹗蔷S持普通百姓養(yǎng)老保險和基本生計的特殊保障基金，其資金的去向和使用將關系到每一位老百姓的切身利益。盡管目前社?；鸬囊?guī)模已經(jīng)達到1000多億元，但面對老百姓不斷增加的保障需求還是捉襟見肘。為了讓成千上萬的社保基金“活”起來，在遵循基金投資原則的基礎上，尋求最佳投資組合以提高基金的運營收益率和抗風險力。

1社?；鹜顿Y的基本原則

社保基金的投資運營與一般的資金投資運營行為的目的是一致的，即獲得收益，實現(xiàn)基金的保值增值，社?；鹜顿Y必須遵循以下原則：

（1）低風險原則。低風險，即保障社?；鹜顿Y的安全性，這是基金進入貨幣市場的最基本條件。只有切實保障基金的安全，才能保證受保人員按時足額領取保障金。因此，社?；鹜顿Y必須認真進行調(diào)查研究和科學分析，預測確定一種適度的風險與收益的標準，并嚴格遵守此標準選擇投資對象、方式，進行投資分類和組合。

（2）盈利性原則。社?；鸬耐度?，既要保值又要增值。在選擇投資品種時，沒有收益是不予考慮的。在實際投資決策中，只有當投資回報率大于通貨膨脹率，基金的保值目標才能實現(xiàn)。否則，僅能起到消除基金貶值的作用。

（3）社會性原則。社?；鹜顿Y是政府的一筆大規(guī)模的支出，這筆支出首先應講求社會效益，必須有利于國民經(jīng)濟的增長，有利于整體經(jīng)濟的結(jié)構(gòu)優(yōu)化，有利于社會的長期發(fā)展進步。否則，收益再高也不允許投資。

（4）高流性原則。社會保障的支付具有連續(xù)性，不能延緩，因此要求基金投資具有高流動性。在具體的措施上，可對投資進行事先預測，留足資金和一定的短期支付使用，對中長周期進行統(tǒng)籌安排，使其資金在應付日常支付前提下充分發(fā)揮效益。

2社保基金投資環(huán)境分析

要作出正確的投資決策，投資者需要對金融市場的收益、風險及以后的發(fā)展趨勢做出理性判斷，還要綜合考慮當時的政治環(huán)境等因素。近年來，我國社?；鹜顿Y無論是市場環(huán)境，還是國家政策環(huán)境都在不斷調(diào)整和完善。但總體上仍存在投資愿望和投資環(huán)境的矛盾。

2.1負利率造成社?；疬M行銀行投資時的隱性貶值

負利率就是物價指數(shù)（CPI）迅速升高，導致銀行存款利率實際為負。2004年央行《貨幣銀行執(zhí)行報告》指出，2004年同比價格上漲的遞延效應為2.2%。說明2004年即使沒有任何新的漲價因素，全年物價上漲也會達到2.2%?？紤]到20%利息所得稅和物價上漲因素，按目前一年期存款利率1.98%計算，則實際利率為-1.616%。因此，一向秉承“安全至上，保值增值”理念的社?；?，也無法避免負利率時代所帶來的效應。

2.2金融市場的高風險性

社?；鹜顿Y是典型的風險厭惡型投資。我國資本市場建立不到20年，國債市場規(guī)模小，品種單一；企業(yè)債券市場仍未得到發(fā)展；股市尚不成熟，股價大起大落；證券投資基金投資規(guī)模小，風格不明，運作欠理性，甚至存在“黑幕操作”。統(tǒng)計資料顯示，我國股票與GDP的比率僅為20%左右（按總股本而非流通性股本計算），債券與GDP的比率僅為11%左右，而發(fā)達國家通常為75%左右。因此，中國股市風險大大高于西方成熟股市的風險。

2.3國家政策對社?；鹜顿Y的影響

國家政策對社?；鹜顿Y的影響主要表現(xiàn)在國家投資銀行利率的調(diào)整、資本市場的系統(tǒng)風險、投資品種的選擇、組合以及投資渠道、程序的選擇。目前我國社?；鹜顿Y仍存在超比例大額持有現(xiàn)象，社保投資內(nèi)部機制及投資程序仍要進一步規(guī)范。當務之急是建立健全社保基金投資的風險防范機制，制定完善的保險資金風險控制制度。

3社?；鸬耐顿Y渠道分析

《社?；鹜顿Y管理暫行辦法》第二十五條規(guī)定，社?；鸬耐顿Y范圍限于銀行存款，買賣國債和其他具有良好流動性的金融工具，包括上市流通的證券投資金、股票、信用等級在投資級以上的企業(yè)債、金融債等有價證券。下面就目前我國社?；鸬闹饕楞y行存款、債券投資進行一般性分析。

3.1銀行儲蓄存款生息

儲蓄存款生息，是指社?；鸬膶ｉT機構(gòu)將社?；鸬慕Y(jié)余全部或者部分采取活期存款、定期存款、大額定期存款及保值儲蓄存款等形式存入國家銀行或地方銀行，按國家規(guī)定利息收取。這種投資方式最大的特點是無風險、安全可靠，具有完全的資產(chǎn)流動性。在我國目前實際收益率為負值的情況下，政府采取以下政策措施：第一，存入銀行的社保基金給予保值補貼和加上一定的增值補貼，如我國規(guī)定，對存入銀行的社?；鸾o予優(yōu)惠的政策；第二，國家嚴格控制物價上漲和銀行利率的比率；第三，現(xiàn)行的單利計算方式改為復利計算方式。國家如果能做到這一點，不失為一種有效的投資方式。

3.2有價證券投資

有價證券投資，是指運用社?；鹳徺I國家債券、企業(yè)債券、股票等各種有價證券。債券是一種按期取得固定利息并到期收回本金的債務憑證。它一般分為國家債券和公司債券，國家債券是國家舉借債務的借款憑證，例如國庫券、專業(yè)銀行發(fā)行的國家建設債券、專業(yè)銀行發(fā)行的金融債券、國家重點企業(yè)發(fā)行的重點企業(yè)債券、地方企業(yè)發(fā)行的地方企業(yè)債券等等。由于債券利率事先固定，可以獲得固定的、高于利率存款的預期收入，由政府發(fā)行，財政作擔保，信譽安全性強，在急需用款時，變現(xiàn)能力強，因此它是社?；鹜顿Y的有效形式之一。

股票是股份公司發(fā)給股東作為已投資入股的證書和索取股息的憑證。依享有分紅權(quán)利的不同可分為優(yōu)先股票和普通股票，前者根據(jù)事先規(guī)定的利率取得固定的股息；后者的股息隨企業(yè)贏利的多少而增減。持有者可以把它作為買賣對象或抵押品的有價證券，并享有利潤分紅的權(quán)利；其優(yōu)點是利潤比較高、流動性強，在通貨膨脹時期易保值。缺點是沒有政府、財政、銀行作后盾，承擔經(jīng)營風險比較大，但是在股票市場比較完善的國家，這種投資項目是保險業(yè)最大的投資項目之一。

為保證投資的可靠性，需要采取一定的途徑與方法對企業(yè)的資金償還能力、現(xiàn)有經(jīng)濟效益做詳細的調(diào)查分析，然后作出決策或者選擇那些有擔保、有信譽的企業(yè)，力爭獲得最大的收益。但其中有些操作性的技術，應注意的是對行業(yè)企業(yè)債券的選擇，即采取分散風險的策略，“雞蛋不要放在一個籃子里”，這也要求投資者善于識別風險、分散風險。總之，社保基金投資要集中管理與分散使用相結(jié)合，既有利于決策機構(gòu)的統(tǒng)籌安排；又利于保證基金的安全。

4社保基金投資組合分析

4.1加大證券投資比例

在收益、風險、流動三者的關系中，基金的投資收益與風險正相關；投資資產(chǎn)的流動與收益負相關。在確保贏余資金流動的情況下，根據(jù)各類投資方式在一定時期內(nèi)的收益率及其穩(wěn)定性，將這幾種投資進行有機的組合，尋找出一組收益率高而且穩(wěn)定性較好的基金投資組合方式，或者進行分期、分組、分類的分散投資組合。假定2005年社?；鸫笾掠?700億元人民幣進行投資，選擇的范圍是年利率為0.06的無風險資產(chǎn)和預期收益率為0.14、標準差為0.20的風險資產(chǎn)，應當如何將1700億元人民幣在這種資產(chǎn)之間進行分配才能取得更大的收益呢？從兩種模型進行分析：

（1）銀行存款與單一證券資產(chǎn)的投資組合。組合收益率E（R）用公式表示為：

E（r）=wE（rs）+（1-w）rf=rf+w[E（rs）-rf]

其中，E（rs）為證券資產(chǎn)的預期收益率，rf為銀行存款利率；w為投資于證券資產(chǎn)的比例；1-w為銀行存款的比例。

則本例中的投資組合收益為：

E（r）=0.06+(0.14-0.06)w=0.06+0.08w

當投資組合是由證券資產(chǎn)和銀行存款構(gòu)成時，投資組合的標準差δ是證券資產(chǎn)的標準差δs與其投資比重w的乘積，用公式表示為：δ=δsw=0.2w

將投資組合標準差代入預期收益率公式得到收益-風險關系式：E（r）=0.06+0.4δ

（2）以證券1、2構(gòu)成的組合替代單一證券。

w1=

■，w2=1-w1

將數(shù)據(jù)代入，得到證券最優(yōu)組合由69.23%的證券1和30.77%的證券2組成。其收益率和標準差為：

E（r1）=0.122；δ1=0.146

證券1與無風險組合的風險—收益直線由以下公式表示為：

E（r）=rf+w[E（r1）-rf]=rf+[E（r1）-rf]δ/δ1

=0.06+(0.122-0.06)δ/0.146=0.06+0.42δ

可以看出，采取分散式復合投資所得到的收益（0.42）要大于單一的投資組合得到的收益（0.4）；從兩式中我們也可以看到投資組合所得到的收益與所承受的風險成正比，但從我國證券市場前景和我國經(jīng)濟發(fā)展趨勢及國際經(jīng)濟環(huán)境因素來看，在風險控制允許的范圍內(nèi)，應適當加大風險投資力度，有利于提高基金的整體性收益。為了達到相對風險很小而實際收益最大的目標，在實際的組合中根據(jù)具體情況調(diào)險投資比例，這是保值增值的關鍵。

4.2開辟國外市場

下面討論一種國內(nèi)低風險的資產(chǎn)投資與國外高風險的投資組合問題，其公式為：

Rm=α·R外股+β·R外債+λ·0.0198/12

其中，R外股為國外綜合指數(shù)月收益率，R外債為國外成分指數(shù)月收益率，0.0198/12為一年期利率結(jié)算的月利率作為無風險收益率，α、β、λ為各投資資金的投資比例。

R外股、R外債在美國、英國等一些比較成熟的金融市場上能取得較理想的結(jié)果，因此只要在α、β比例適當?shù)那闆r下｛α·R外股+β·R外債｝能取得相對最大值，也就是說要取得max｛Rm｝就要看資金在國內(nèi)國外的投資比例。只有這樣，才能把投資風險分散，取得較大的收益；再者隨著各國節(jié)余基金規(guī)模的擴大，國內(nèi)資金運營吸納能力有限的情況下，又要求基金的增值，向國外投資就成為必要。

第3篇：社?；鹜顿Y論文范文

[論文摘要]社會保障基金是社會保障制度的核心問題，是其的物資保障基礎。從社會保障基金的管理現(xiàn)狀出發(fā)分析目前存在如何對基金保值增值的問題，最后提出進行社?；鹗袌龌\營的方式。

一、我國社會保障基金的來源和管理分析

(一)社會保障基金涵義以及來源

社會保障基金是國家為了實施社會保障制度，通過法律、行政或市場運營等手段籌集積累的資金．社會保障基金是社會保障制度的首要問題和核心問題，是社會保障制度能順利進行的基礎和物資保障。因此，對社會保障基金的管理問題尤其是如何在社會保障基金的運營中實現(xiàn)保值、增值是進行社會保障制度改革和發(fā)展的一個關鍵問題。

我國目前社會保障基金的來源從具體項目來分主要包括:由城鄉(xiāng)企業(yè)參保企業(yè)和職工繳費建立起來的職工基本養(yǎng)老保險，醫(yī)療保險，失業(yè)保險，工傷保險和生育保險基金；由各級政府財政撥款和個人繳費建立起來的職工基本醫(yī)療保險基金；由政府財政全部撥款建立起來的機關事業(yè)單位職工基本養(yǎng)老保險基金；依靠企業(yè)和職工繳費建立起來的企業(yè)化管理的事業(yè)單位職工基本養(yǎng)老保險基金；各級地方政府財政撥款建立起來的城鎮(zhèn)最低生活保障基金，等等。

我國社會保障基金按籌集的方式分可分為一下三類:一是國家強制執(zhí)行的由投保人和其單位共同繳費籌資的社會保險基金主要用于養(yǎng)老，醫(yī)療，失業(yè)，工傷，生育保障，住房保障等。第二是由國家財政撥款用于社會救助，社會福利，社會優(yōu)撫，社區(qū)服務的基金。第三是以個人投保，企業(yè)投保和互保險形式存在的商業(yè)保險基金。

(二)我國社會保障基金的管理現(xiàn)狀

我國現(xiàn)行的社會保障制度是社會統(tǒng)籌和個人賬戶相結(jié)合的社會保障統(tǒng)籌制度，從實施到現(xiàn)在經(jīng)過一段時間的發(fā)展對我國社會保障基金的發(fā)展有一定的作用，并且初步建立了多層次社會保障基金的管理模式，但是在對社?；鸬墓芾砗屯顿Y方面還有一定的問題。

1.我國社會保障基金的投資渠道單一，流動性比較差

有關統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，我國近年來社?；鸬脑鲩L速度快，在通貨膨脹的風險下如何使社?；鹩行У谋Ｖ翟鲋凳且粋€復雜的問題。目前根據(jù)有關規(guī)定我國社?；鹬荒芡顿Y國債和存入銀行，這種投資安全系數(shù)高，但從長遠來看存在貶值和流動性較差的風險。社?；鹳H值的問題來源于通貨膨脹。而流動性較差的問題是因為對國債的投資。目前社保基金實行的是收支兩條線的管理方法，基金的余額除預留兩個月的支付費用外其余的按規(guī)定只能全部用于購買國家特種定向債券，任何單位和個人無權(quán)用于其他任何形式的投資。從我國現(xiàn)在發(fā)行的債券種類來看憑證式國債的利率比較高，我國的社?；鸹就顿Y在憑證式國債，但憑證式國債一般不能上市流通，流動性較差，所以社?；鹪谧鲞@種投資后的流動性也比較差。

2.隨著老齡化問題的日益突出，社?；鹈媾R入不敷出的問題

隨著全球進入老齡化社會，各國政府都在采取相應的措施來解決退休福利的問題，特別是社保基金的管理問題得到了各國政府的關注。我國也即將面臨一場人口的變化，目前我國還處于一個較年輕的社會，2004年我國60歲及上的老齡人占人口總數(shù)的11%，但到2040年，聯(lián)合國估計該比例將上升到28%。我國也將面臨老年化問題。隨著老齡化問題以及因國企改革退休，下崗職工的增多，用于養(yǎng)老，醫(yī)療保障的費用以及下崗職工的失業(yè)保障基金大大增多，這使我國社會保障基金的支出急劇大幅增長，而社會保障基金卻增長緩慢并存在貶值的風險，這使我國社會保障基金面臨入不敷出的困境。

二、針對以上管理問題提出幾點改革建議

為了解決我國社會保障事業(yè)發(fā)展中遇到的社保基金籌集問題，我國大部分學者以及社會上從事社保工作的人員，提出了很多解決的方法，大致歸納主要有以下兩種:

(一)改社會保障費為社會保障稅

開征社會保障稅是國際上社會保障系統(tǒng)普遍采用的籌資方式，目前在已經(jīng)建立社會保障制度的140個國家中有80多個國家開征了社會保障稅。采用社會保障稅有強制性特點，通過強制征收增強了政府的宏觀調(diào)控能力，保障社會保障基金的征收；能向社會及時足額的供給社會保障基金；使我國經(jīng)濟體制能更好的同國際接軌，有利于我國的對外開放。

(二)由現(xiàn)收現(xiàn)付制向基金累積制過渡

現(xiàn)收現(xiàn)付制是根據(jù)“量出為入”“以支定收”的原則，依據(jù)當年社會保障的支出來籌措社?；鸬?。采用此種模式可以避免因物價上漲而引起的通貨膨脹問題，但因為我國即將進入老齡化社會以及國企改制大量員工下崗等問題的出現(xiàn)，將會對現(xiàn)收現(xiàn)付制這種籌資模式提出嚴峻的挑戰(zhàn)。因此必須對現(xiàn)收現(xiàn)付制這種社?；鸹I資模式進行改革，必須改為基金累積制。基金累積制是以“量入為出”為原則，是將將來發(fā)生的費用提前提取形成社會保障基金，即當期員工的保障費用由自己來承擔。采用這種模式可以達到社保基金的收支平衡。但是采取這種模式也存在一個問題，那就是在漫長的積累過程中會面臨通貨膨脹的風險。并且我國現(xiàn)在是處于由現(xiàn)收現(xiàn)付制向積累制轉(zhuǎn)變的過程中，出現(xiàn)了當代人要付兩代人養(yǎng)老保險的雙重負擔，因此在這種轉(zhuǎn)變模式中關鍵要解決如何使社會保障基金增值的問題。

以上兩種籌集社會保障資金的方法是從兩個不同的方面解決了社?；鹬贫雀母镏械牟糠謫栴}。保障費改保障稅是國家采取強制手段征收社保基金保障了資金的征收效率，由現(xiàn)收現(xiàn)付制向基金積累制過渡強化了社會保障中公民的自我保障意識。

三、社會保障基金的市場化運營

如何使社會保障基金不貶值達到保值增值是社會保障基金管理的重要難題。如果繼續(xù)采用現(xiàn)在的管理模式存入銀行或者購買國家債券，隨著時間的推移，利率的調(diào)整，通貨膨脹等因素很難保證社?；鸬谋Ｖ担踔潦琴H值。因此為了社會保障更進一步的發(fā)展提出了社?；疬M行市場化運營方式，在市場中獲取更高的利潤。

(一)社會保障基金市場化運營的內(nèi)容

社會保障基金的市場化運營，是指由有關的經(jīng)營機構(gòu)將社會保障基金投入市場特別是金融資本市場中，使社會保障基金進入社會再生產(chǎn)領域，從而使社會保障基金在市場的經(jīng)營中實現(xiàn)保值增值的目的。

由于社會保障基金的特殊性并不是所有的基金都能在市場中運營，要將基金分類根據(jù)不同的基金來進行市場化經(jīng)營。根據(jù)流動性可以將社?；鸱譃槿?第一準備金，第二準備金，第三準備金。其中第一準備金是用來支付三個月以內(nèi)的社會保障的基金；第二準備金是三個月以上一年以內(nèi)的用于支付的社會保障基金；第三準備金是那些用于支付較長時期后給付的社會保障待遇的部分基金。根據(jù)分類，第三準備金流動性不大可以進行中長期投資，這部分基金是社會保障基金保值增值的關鍵。在進行投資的時候也要考慮要安全問題，由于社?；鸬奶厥庑孕枰顿Y者將安全性放在第一位。目前允許社?；鹜顿Y的國家都采用多種投資方式相結(jié)合的形式，盡量分散投資的風險。

(二)社會保障基金的市場化運營方式

社會保障基金的市場運營根據(jù)不同的角度有不同的分類，但總的來說可以分為社會保障基金的金融市場運營以及非金融市場運營。

1.社?；鸬慕鹑谑袌鲞\營

a.銀行存款和購買國家債券

這是我國目前采取的最主要的保值增值方式。在我國銀行存款和政府債券一般都是由商業(yè)銀行或者國家委托商業(yè)銀行來辦理的。政府債券的利率一般高于銀行的利率，而且風險比銀行存款還要低，但是政府債券的償還期限比較長，且流通性也有一定的限制。

b.購買公司債券和股票

股票是股份公司籌集資本時，向股東發(fā)行的載明一定股份的書名證明。股票分為普通股和優(yōu)先股兩種。公司債券也是公司為籌集資金而發(fā)行的一種有價證券，是持有者擁有公司債權(quán)的一種憑證。債券和股票都是屬于有價證券，是現(xiàn)在公司融資的一種手段。社?；鹪谶x擇投資于股票還是債券是要根據(jù)投資的實際情況出發(fā)選擇最安全的方式。

c.委托金融機構(gòu)發(fā)放貸款

采用這種方式來運營社會保障基金，基金投資的安全性和金融機構(gòu)定期存款相當，因為金融機構(gòu)貸款利率比銀行存款利率高，這樣可以使基金獲得更高的投資收益。

在委托金融機構(gòu)進行貸款業(yè)務時，雙方簽訂的合同要包括一下幾個方面:委托貸款的總額，委托期限，貸款利率，償還期限，資金用途，風險的承擔等問題。其別要注意金融機構(gòu)的監(jiān)管問題，以及到期后資金的收回問題。

2.社?；鸬姆墙鹑谑袌鲞\營

a.直接投資企業(yè)事業(yè)

社?；鹂梢灾苯佑靡酝顿Y企業(yè)，事業(yè)單位。采用這種方式投資社會保障基金可以直接參與企業(yè)的經(jīng)營管理活動，隨時了解生產(chǎn)經(jīng)營的動向，有較大的主動權(quán)。并且這種方式的投資可以獲得比貸款和存入銀行更高的利潤。但是，這種投資方式也有一定的缺點，社會保障基金機構(gòu)要承擔全部的風險，安全性相比較前幾種投資方式而言比較低，不利于風險的控制。

第4篇：社保基金投資論文范文

[關鍵詞]社?；?雙重征繳 征繳體制

我國的社會保障制度改革自上世紀90年代初開始,在黨的《關于建立社會主義市場經(jīng)濟體制若干問題的決定》所提出的原則和目標的引導下,建立起社會統(tǒng)籌和個人賬戶相結(jié)合的多層次的社會保障體系。在社會保險征繳體制方面,社會保險費部分地區(qū)由社保經(jīng)辦機構(gòu)征收,部分地區(qū)由地稅部門征收,征繳主體不盡一致。中國社保制度的統(tǒng)籌層次在世界各國可能是最低的,這是一種典型的“畫地為牢”的“塊塊割據(jù)”的碎片化制度,如果再加上任由地方政府自選征繳主體,那么就又多增加了眾多局部的“條條割據(jù)”的碎片化因素,它們合在一起,形成了一種獨具中國特色的“條條”與“塊塊”相結(jié)合的“條塊雙重割據(jù)”的制度碎片(鄭秉文,2007)。尤其伴隨著《社會保險法》立法進程的加快,改革現(xiàn)有“雙重征繳”體制,確立統(tǒng)一征繳主體的要求日益高漲。同時對于征繳體制的選擇,是采用由社保部門統(tǒng)一征繳的“分征”模式,還是采用由稅務部門統(tǒng)一征繳的“代征”模式的爭論也是日益激烈。

一、 社會保險“雙重征繳”體制的現(xiàn)狀分析

1999年國務院的《社會保險費征收暫行條例》規(guī)定,社會保險費的征收機構(gòu)由省、區(qū)、市人民政府規(guī)定,可以由稅務部門征收,也可以由社保部門征收。截至2007年,在全國31個省(區(qū)市)及新疆兵團、5個計劃單列市共37個征收地區(qū)中的征繳情況是:1、五項社會保險費全部由社保部門征收的有:北京、天津、山西、吉林、上海、江西、山東、河南、湖南、廣西、四川、貴州、、寧夏、新疆15個省份、新疆兵團和大連、深圳、青島3個計劃單列市,占全國征收地區(qū)的51.3%。2、五項社會保險費全部由稅務部門征收的有:安徽1個省和寧波、廈門2個計劃單列市,占全國征收地區(qū)的8.1%。3、五項社會保險費依險種或市縣的不同,既有社保部門征收,也有稅務部門征收的有:河北、遼寧、黑龍江、江蘇、浙江、福建、廣東、陜西、甘肅、青海、重慶、內(nèi)蒙古、湖北、云南、海南15個省份,占征收地區(qū)的40.6%。

(一)全國征收效果比較

1、從五項社會保險基金總體的征收效果看,2005年共征收各項社會保險基金6137億元,其中社會保險經(jīng)辦機構(gòu)征收3473億元,比上年增加676億元,增長24.2%;稅務部門征收2664億元,比上年增加425億元,增長19%。2006年社保經(jīng)辦機構(gòu)征收和稅務征收地區(qū)的基金征繳收入增長幅度分別為25%和18%。

2、2007年1-6月份企業(yè)基本養(yǎng)老保險費征繳收入同比增長在30%以上的省份有12個,其中社保部門征收的省份有8個,分別是山西省增長34%、吉林省增長30%、江西省增長40%、山東省增長33%、湖南省增長47%、四川省增長40%、廣西自治區(qū)增長48%、新疆自治區(qū)增長33%。

從上述情況看社保部門不僅征收各項社會保險費的比重比稅務部門高,而且征收效果要好于稅務部門。

(二)廣東省社會保險費征收情況分析

以廣東省為例,對其21個地級市進行了調(diào)研,現(xiàn)將調(diào)研結(jié)果分析如下:

1、基本情況

1999年以前,廣東省的社會保險費由各級社保經(jīng)辦機構(gòu)負責征收,自1999年11月下發(fā)了《關于廣東省各級社會保險費統(tǒng)一由地方稅務機關征收的通知》(粵府[1999]71號)后,全省于2000年1月起社保費征收統(tǒng)一歸口稅務機關。

2、征收情況分析

據(jù)統(tǒng)計,2000年至2005年間,廣東省共征收社會保險費2361億元,地稅征收地區(qū)六年間每年平均增長率為26%;社保征收地區(qū)每年平均增長率為32%。

3、社保費地稅征收后存在的問題

①征繳主體與管理主體分離,部門職責不清。②繳費與記賬環(huán)節(jié)脫節(jié),參保人的權(quán)益無法保障,基金管理存在隱患。③地稅征收難以適應日益多樣化、個性化的社保政策變化的需要。④社會保險管理成本大增,而且成本分配結(jié)構(gòu)失衡。

(三)天津市社會保險費征收情況分析

以天津市為例,對其下轄8個區(qū)進行調(diào)研,現(xiàn)將調(diào)研情況分析如下:

1、基本情況

1995年以來,天津市先后制定下發(fā)了《天津市城鎮(zhèn)企業(yè)職工失業(yè)保險條例》、《天津市城鎮(zhèn)企業(yè)職工養(yǎng)老保險條例》、《關于加強社會保險登記和社會保險費征繳的規(guī)定》等一系列文件,從制度上明確了經(jīng)辦機構(gòu)負責社會保險費征繳的主體地位。截至目前,天津市一直采取社保全責征收模式,天津市社會保險基金管理中心具體負責該市五項社會保險費的征繳工作。

2、征收情況分析

經(jīng)統(tǒng)計,2003年至2005年基本養(yǎng)老保險征繳收入平均增長23.5%,2006年征收達115億元,較上年增長27.5%,2007年1-6月份征繳收入同比增長24%。2002年以來,天津市經(jīng)辦機構(gòu)經(jīng)費基本上相當于社保費收入的1%到1.3%,其中五局信息共享系統(tǒng)的建設投入7777萬元,2005年又投入730萬元進行了升級,并從該年起每年安排系統(tǒng)維護資金550萬元。

3、社保全責征收的新舉措

天津市積極探索完善征繳管理體制,強化基金征繳、優(yōu)化經(jīng)辦手段的新舉措,取得了一定的成績。

①集中辦理、五險合征。②收支兩線、一日理清、 基金一級結(jié)算。③五局聯(lián)查,努力破解擴面難和稽核難問題。④加強基金征繳,積極推動私營企業(yè)人員和農(nóng)民工參加養(yǎng)老、醫(yī)療、失業(yè)、工傷、生育保險。

(四)“雙重征繳”體制存在的問題

“雙重征繳”體制是在面對養(yǎng)老保險費征收困難以及未來養(yǎng)老保險資金缺口大的狀況下制定的過渡措施,試圖通過稅務部門征收的強制性和征繳剛性提高征繳率,確保養(yǎng)老金的發(fā)放。然而在十年的實踐過程中,不僅未能達到預期目標,而且為我國社保制度長期穩(wěn)定發(fā)展埋下了隱患。主要體現(xiàn)在以下幾個方面:

1、征收管理與社會保險管理工作相脫節(jié),參保人權(quán)益受到損害。2、難以適應就業(yè)形式多元化發(fā)展的需要,不利于擴面工作的開展。3、容易帶來部門利益之爭,社保制度建設缺乏預期目標。4、增加了社會保險管理成本。5、“雙重征繳”體制導致社保基金風險增加。

二、社?；鹫骼U體制的政策選擇

采取社保部門統(tǒng)一征繳的“分征”模式將有利于長期社保制度的發(fā)展。體現(xiàn)在:采取社保部門“分征”模式適合我國國情。城鄉(xiāng)二元經(jīng)濟、社保覆蓋率低、統(tǒng)賬結(jié)合制度異常復雜這三個特殊國情既有社保制度的外生變量,又有內(nèi)生變量,既是決策者設計中國社保制度轉(zhuǎn)型方案時必須面對的潛在障礙,也是選擇征繳模式時不得不考慮的制約因素。

采取社保部門“分征”模式有利于保持社保制度本身的完整性。社保部門不僅對用人單位的勞動信息比較熟悉,而且社保征收與參保人員的待遇密切相關,是社會保險費的征收環(huán)節(jié),一項基礎性工作,應該保持它的完整性。社保費的征收與企業(yè)經(jīng)營狀況無關,而與企業(yè)的勞動關系信息相關,為更好地貫徹收支兩條線的原則,社保機構(gòu)征收應具有相對獨立性。

在決定征繳體制的三個基準中,采取社保部門“分征”模式將有利于覆蓋面的擴大、成本的降低和效率的提高。①社保部門征繳有利于解決城鎮(zhèn)靈活就業(yè)人員參保。對于靈活就業(yè)人員的參保,社保部門具有很大的優(yōu)勢。一是稅務部門只了解企業(yè)信息,而社保部門更了解就業(yè)人員信息。二是利用社保部門在基層社區(qū)和民政部門建立的服務網(wǎng)絡,了解更多基層靈活就業(yè)人員信息。三是社保與就業(yè)整個體系化建設過程中,實現(xiàn)了對靈活就業(yè)人員信息的共享。擴大靈活就業(yè)人員的參保范圍,將更加有利于2020年社保全覆蓋的總目標。②采取社保部門征繳將有利于盡快解決“小三農(nóng)”社保問題。從覆蓋小三農(nóng)的制度設計角度看,政策制定者、制度設計者與征繳主體越密切,越有利于制度覆蓋能力的建設。

在各國的社會保險管理實踐中,事權(quán)與責任無疑應當是統(tǒng)一的而不是分割的,這樣才能既確立主管部門與管理機構(gòu)的權(quán)威,同時又讓主管部門與管理機構(gòu)無法推脫自己的責任。對中國而言,理順社會保險征繳體制的關鍵是用集中管理取代分散管理,當務之急是統(tǒng)一社會保險費的征繳主體,確立社保部門“分征”模式的征繳體制。

參考文獻:

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[2]鄭秉文.關于社保基金投資管理與征繳體制的幾個問題之看法.北京:財政部會議發(fā)言.2007-08-08

第5篇：社?；鹜顿Y論文范文

【論文摘要】本文在介紹了國際上現(xiàn)有的兩種主要的養(yǎng)老保險基金管理模式的基礎上，以及統(tǒng)籌基金與個人帳戶基金在諸多方面的差異上，建議對社會統(tǒng)籌基金和個人帳戶基金分開管理，對前者實行政府集中型的管理模式，對后者實行私營競爭型的管理模式。

隨著世界范圍內(nèi)人口老齡化的到來，各國的養(yǎng)老保險遭遇了前所未有的挑戰(zhàn)，尤其是社會保障基金管理模式，因此對其的變革要求呼聲越來越多。為了更好地發(fā)揮養(yǎng)老保險的作用以及適應世界化潮流，我國現(xiàn)行的統(tǒng)賬結(jié)合，“混帳”管理方式也要求變革。本文通過對國際上養(yǎng)老保險基金管理模式的分析，以期對我國養(yǎng)老保險基金模式做出理性選擇提供建議。

1.養(yǎng)老保險基金管理的主要模式及其主要代表國家

1.1公共管理模式

該模式是指由政府通過立法的形式對因年老退出勞動領域而失去收人來源的人給予經(jīng)濟補償并且由政府直接參與管理的一種社會保險制度。從國際上看，公共管理模式又可細分為完全的政府集中管理模式與松散管理模式。

1.1.1完全的政府集中管理模式。該模式是指中央政府通過強制手段，將參保人的部分收人以費或稅的方式集中到一家公共管理的中央基金，政府社保部門直接負責這部分資金的投資運營，從而實現(xiàn)對社?；鸬耐顿Y管理。該模式的一個重要特點就是國家建立一個專門的機構(gòu)來代表國家管理養(yǎng)老保險，其他任何機構(gòu)都不能參與。新加坡是采取這種模式的典型國家，它將養(yǎng)老保險基金的投資運作全部交給中央公積金局來管理。

一是新加坡模式。20世紀50年代上半期。新加坡人民生活艱苦，老年人生活沒有保障，為了解決這些困難，新加坡政府選擇了完全由雇員和雇主承擔，政府無需負擔的中央公積金制度，即強制性儲蓄性社會保障制度。1955年7月，中央公積金制度通過立法而正式實施。新加坡政府的養(yǎng)老觀念是“政府不養(yǎng)老，企業(yè)不養(yǎng)老”，養(yǎng)老保險基金完全由雇員和雇主負擔，每個公積金會員都有一個個人帳戶，每月繳納的保險費存人個人帳戶。養(yǎng)老保險基金的投資管理均由中央公積金局直接控制。新加坡模式的優(yōu)點是:統(tǒng)一管理基金有利于保障投資的安全性;富于群眾監(jiān)督，有利于有效防止基金被挪用、占用等現(xiàn)象。弊端則表現(xiàn)為由于政府對基金實行集中管理，缺乏競爭機制，導致收益率過低。

二是日本模式。日本的養(yǎng)老保險主要由三部分組成:企業(yè)職工加人的養(yǎng)老保險;自營業(yè)者、農(nóng)民、漁民、零散小企業(yè)職工加人的國民養(yǎng)老保險和公務員、公營企業(yè)等特殊行業(yè)職工加人的互助養(yǎng)老保險;雇員的無業(yè)配偶加人的國民基本養(yǎng)老保險。其中，前兩部分由厚生省社會保險廳管理，第三部分由各互助協(xié)會自行管理。三大養(yǎng)老保險體系的金融往來分別由厚生省保險特別會計、國家國民養(yǎng)老保險特別會計及各互助會計結(jié)算。厚生養(yǎng)老保險與國民養(yǎng)老保險通過厚生省主管的國家特別會計結(jié)算，將匯集的養(yǎng)老保險基金存放于大藏省資金運營部，成為財政融資的重要資金來源。日本的這種基本養(yǎng)老基金主要由政府部門管理運營，并納人國家財政投融資體系，其主要優(yōu)點體現(xiàn)在:由于政府統(tǒng)一調(diào)配管理養(yǎng)老保險基金，可以使基金的安全性得到保證，同時也有助于防止基金的分散流失;由于基金的運營計劃是由國會決議，可以防止基金被挪用、占用;統(tǒng)一管理基金使得基金投資與國家的產(chǎn)業(yè)政策緊密聯(lián)系起來，從而可以促進資本市場的完善乃至經(jīng)濟發(fā)展。但該模式也并非完美，其最重要的缺點就是由于政府的干預過多，政府會根據(jù)不同階段的經(jīng)濟發(fā)展情況來調(diào)整養(yǎng)老保險基金的收益率，因此在此模式下難以獲得穩(wěn)定的基金收益率。

1.1.2松散管理模式。該模式是指養(yǎng)老保險基金由政府和社會團體管理的模式，其重要特點就是由國家的專門機構(gòu)負責養(yǎng)老保障的一般監(jiān)督，由政府、雇主和雇員三方或雇主和雇員兩方組成一個委員會對養(yǎng)老保險基金實施具體監(jiān)督，由公共的、少數(shù)私營的、公共私營合作的各類機構(gòu)實施操作和服務，管理和監(jiān)督分離，基金的收與支分離。如德國、法國、西班牙等一些歐盟國家采取的就是這種模式。

1.2私營管理模式

該模式是指將所有繳費交給政府認可的私營機構(gòu)投資運營。這種模式一般用于職業(yè)年金或部分公共養(yǎng)老保險基金的管理?，F(xiàn)在國際上將該模式分為以下兩種:

1.2.1完全私有化模式。采取完全私有化模式的典型代表國家就是智利，強制建立養(yǎng)老保險個人帳戶，交由政府認可的私營機構(gòu)運營管理。

智利1980年開始實行新的完全積累基金制度，推行養(yǎng)老個人負責制和基金運作市場化，強制建立養(yǎng)老保險個人帳戶。智利的《養(yǎng)老保險法》規(guī)定養(yǎng)老金的管理由私人機構(gòu)實施，為此建立了專門的新組織——養(yǎng)老基金管理公司AFP。 AFP是私營性質(zhì)的股份制公司，股東可以是法人，也可以是個人，但不能是官方機構(gòu)。目前，智利全國由21家這樣的公司，它們分別由企業(yè)、貿(mào)易協(xié)會、工會、銀行持股，大股東均為商業(yè)銀行。

智利有關法律規(guī)定，每個職工每月都必須交納本人完稅后月工資的10%，存人所建立的個人資本積累帳戶，但可以根據(jù)個人的喜好自由選擇一家AFP來管理和投資自己的個人資本帳戶，其成員資格不會因為調(diào)動工作、失業(yè)或者退休而終止，國家對最低投資收益和保障擔保，要求最低收益達到全部養(yǎng)老基金平均收益率的50 %。另外，AFP自身的資產(chǎn)與養(yǎng)老基金分開經(jīng)營，養(yǎng)老基金在法律和財務上獨立于公司;養(yǎng)老基金的投資收益完全歸于養(yǎng)老基金，不納稅，但AFP的經(jīng)營活動要納稅。在1981-1995年智利的AFP的年平均投資回報率達13.5 %，是國家管理制度下投資收益的5倍。

智利模式的優(yōu)點有:由于有眾多的私人養(yǎng)老基金管理公司參與投資管理，各公司為了其自身的生存，會以提供較高收益率來吸引顧客;由于眾多私人基金管理公司的存在，有利于促進這些基金選擇良好的投資方向，各基金管理公司選擇不同的投資組合，有利于降低投資風險。缺點主要在于眾多私人基金管理公司為了拉攏客戶，相關運作成本提升，增加了個人為私人基金管理公司繳納的管理費用。

1.2.2部分私有化模式。采取該模式的代表國家之一就是哈薩克斯坦。哈薩克斯坦于1998年1月1日以法律的形式正式實施養(yǎng)老金的改革方案，從過去的現(xiàn)收現(xiàn)付制轉(zhuǎn)向個人積累性養(yǎng)老保險制度。國內(nèi)成立了巧家養(yǎng)老基金AFP和7家養(yǎng)老基金資產(chǎn)管理公司AMC，統(tǒng)一由中央集中管理。養(yǎng)老基金負責管理其成員的個人帳戶，而資產(chǎn)管理公司則負責把積累的基金投資于各種證券，從而實現(xiàn)養(yǎng)老基金的保值增值。在巧家養(yǎng)老基金中有一家是國營養(yǎng)老基金，其余14家是私人養(yǎng)老基金。國家養(yǎng)老基金由哈薩克斯坦中央銀行直接托管，直接投資不需要經(jīng)過資產(chǎn)管理公司投資運營。職工可以在巧家養(yǎng)老基金中選擇一家加人，如果職工為決定參與哪一家的養(yǎng)老基金，則被自動劃人國家養(yǎng)老基金。另外，職工在加人任何一家養(yǎng)老基金后，可以在國家養(yǎng)老基金和私人養(yǎng)老基金中自由轉(zhuǎn)換。哈薩克斯坦新養(yǎng)老金制度改革以來，養(yǎng)老金整體收益率還是比較令人滿意的。養(yǎng)老金改革實施的第一年其收益率高達32.93%，以后幾年的收益率也呈現(xiàn)逐步上升之勢。

該模式的主要優(yōu)點體現(xiàn)在養(yǎng)老保險基金投資可以獲得較高的收益率，而且基金的安全性得到了很好的保證，如國家養(yǎng)老基金的成立;同智利模式一樣，該模式在優(yōu)化基金投資方向，促進資本市場完善方面也起到了一定的作用。缺點則體現(xiàn)在各基金公司為吸引顧客加大宣傳營銷費用等而引起的管理成本增加。

1.3公共管理模式與私營管理模式的成本與收益比較

1.3.1成本比較。采取私營管理模式的國家由于諸多私人養(yǎng)老基金管理公司的存在，各公司為了吸引更多客戶，加大了宣傳和營銷費用，使營銷成本和管理費用增加，而且在這些國家，政府一般都會規(guī)定最低投資收益，并且對私人養(yǎng)老基金管理公司進行監(jiān)管，這樣也加大了投資管理成本。而在公共管理模式下，政府通過集中籌資基金，在投資管理中形成規(guī)模經(jīng)濟效應，從而降低了投資管理成本。參保者只須將養(yǎng)老基金交由政府管理，無須自己尋找基金管理公司，這樣也相對增加了參保者的收人。

1.3.2收益比較。一般來看，私營管理模式獲得的收益率要高于公共管理模式。實行私營管理模式的國家，成立多家私人養(yǎng)老基金管理公司，投保者可以根據(jù)各公司的業(yè)績來選擇投保，這樣就使各家公司為了吸引客戶而提高投資收益。正是私營管理中存在的競爭使該模式獲得了高收益。

2.各國養(yǎng)老保險基金管理模式的共同經(jīng)驗

2.1為保證基金的安全性以及投資收益率，政府必須為自己正確定位

養(yǎng)老保險基金由于其保證人民最基本生活的特殊性，客觀上要求安全性居首要地位，但又由于基金屬于長期性基金，其保值增值也是各國必須面對的一個重要問題，這就要求政府在其應該發(fā)揮作用的領域來對基金進行管理。例如在智利模式中，政府雖然不直接參與基金的投資運作，卻扮演著規(guī)則制定者和監(jiān)督著的作用。智利政府為了規(guī)范養(yǎng)老基金管理的公司的運作專門成立了養(yǎng)老基金管理總監(jiān)署，該機構(gòu)完全獨立于政府，直接監(jiān)控和協(xié)調(diào)養(yǎng)老基金的管理經(jīng)營。各養(yǎng)老基金管理公司必須每月向總監(jiān)署和全社會公布最近36個月的盈利狀況?？偙O(jiān)署根據(jù)各養(yǎng)老基金歷史記錄，制定出最低收益標準。如果在一段時間內(nèi)不能達標，則取消該養(yǎng)老基金管理公司的經(jīng)營權(quán)。這一措施不僅能有效對基金管理公司實施監(jiān)控，而且有助于保護廣大投保者投保后的收益不受損害。

2.2養(yǎng)老保險基金必須遵循法制化管理的原則

為使養(yǎng)老保險基金能夠規(guī)范運營，切實保證投保人的利益不受損害且逐步提高其福利水平，對養(yǎng)老保險基金的法制化管理是勿庸置疑的。許多建立社會保障的國家相繼通過頒布相關法律確定了社會保障的法制地位。美國于1935年最先頒布了《社會保障法》，并設立社會保障署，由聯(lián)邦政府直接管理老年保險計劃。目前，《美國退休、遺屬、殘廢和老年健康保險》在美國社會保障制度中占有重要位置，其開支數(shù)額占美國社會保障體系總開支約80%。有了法律的約束，社會保障基金的安全性才會得到保障，基金的投資才會逐步規(guī)范，人民的收益、福利也才會依法得到保障。

2.3養(yǎng)老基金的投資運營富于群眾監(jiān)督

沒有約束的權(quán)力是可怕的。社會保障基金也是如此，缺乏監(jiān)督只會導致養(yǎng)老基金的分散流失以及被挪用、占用。在新加坡模式中，中央公積金局由政府、雇主、雇員和專家組成，其對養(yǎng)老保險基金的投資運作等過程均受到了嚴格的監(jiān)督，這樣才不致于使養(yǎng)老保險基金無法正常發(fā)揮其作用。

2.4養(yǎng)老保險基金實行以市場化管理為主

政府管理旨在保證基金的安全性，但要保證基金的保值增值還是需要交給市場來做的。市場化管理的主要目標就是優(yōu)化養(yǎng)老金配置。實行養(yǎng)老基金市場化運作，通過養(yǎng)老保險基金機構(gòu)投向資本市場獲得較高回報率，不僅保證了基金的保值增值，加快了養(yǎng)老基金的積累，提高了人們的福利，而且有利于促進資本市場的完善。

3.我國養(yǎng)老保險基金管理模式的選擇

我國目前采取的養(yǎng)老保險基金管理模式是社會統(tǒng)籌基金與個人帳戶基金相結(jié)合，實行混帳管理。隨著人口老齡化的提前到來，現(xiàn)行的養(yǎng)老基金管理模式急需變革。本文認為應將兩種不同性質(zhì)的基金分開管理。

3.1將統(tǒng)籌基金和個人帳戶基金分開管理的原因

3.1.1兩種基金功能不同，有必要將其分開管理。統(tǒng)籌基金的功能是收人再分配，注重的是公平;而個人帳戶基金則強調(diào)的是其保值增值，注重的是效率。作為我國養(yǎng)老保險制度的第一支柱的社會統(tǒng)籌基金是廣大職工養(yǎng)老的本錢，盡管對其的保值增值也是必要的，但必須以安全性為首要原則，硬性地將兩種基金混合管理，實際上就是以支定收和以收定支兩種不同的財務機制矛盾地混合在一起，如果產(chǎn)生了養(yǎng)老基金的缺口，則不能明顯地確定導致缺口地原因到底是由于統(tǒng)籌基金地缺口還是個人帳戶基金地缺口。

3.1.2兩種基金分開運作，有助于防止基金挪用等現(xiàn)象。我國實施養(yǎng)老保險制度以來，為廣大的老年人提供了較好的待遇，基本保證了他們的老年生活，但這卻是以不斷增長的養(yǎng)老基金缺口和挪用個人帳戶基金來填補統(tǒng)籌基金缺口來實現(xiàn)的。養(yǎng)老保險制度設立個人帳戶的初衷是為職工的未來養(yǎng)老進行預先積累和保值增值。但政府在實際運作過程中卻挪用個人帳戶基金，出現(xiàn)了所謂的“空帳問題”。將兩種基金分開管理，對個人帳戶基金實行透明化管理，則能有效地避免個人帳戶基金被挪用，充分發(fā)揮其對國民儲蓄和經(jīng)濟發(fā)展的作用。

3.1.3兩種基金對投資收益的要求不同，需將其分開管理。相比社會保險統(tǒng)籌基金來說，個人帳戶基金更加注重投資及其收益。在實際的投資運作中，采取公共管理模式通常由政府部門運營機構(gòu)對基金進行投資，而這些機構(gòu)多是非贏利性的，而且又以政府財政為后盾，這樣就導致它缺乏基金良好盈利水平的內(nèi)在動力和外在動力。再者，以基金安全性為首要原則，政府通常也會對社?；鸬耐顿Y對象進行嚴格的限制。但這并不是說個人帳戶基金投資的安全性就不重要，在個人帳戶基金上，政府應加強對其的監(jiān)管，采取不同于統(tǒng)籌基金的投資管理模式。

3.2兩種基金管理模式的選擇

綜上所述，本文建議對兩種基金分開管理。

第6篇：社?；鹜顿Y論文范文

一、我國設立公路交通產(chǎn)業(yè)投資基金的可行性

產(chǎn)業(yè)投資基金主要有兩類:一類是創(chuàng)業(yè)投資,也稱風險投資,是一種以風險投資為代表的投資主體所關注的高風險、高回報的投資類型;另一類是產(chǎn)業(yè)投資機構(gòu)一直密切關注的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)投資,其投資對象是風險性小、收益穩(wěn)定的基礎設施等投資。本文所關注的是后一類。下面就我國設立公路交通產(chǎn)業(yè)投資基金的可行性加以分析。

(一)政策支持

《產(chǎn)業(yè)投資基金管理暫行辦法》的出臺意味著人民幣的私募股權(quán)投資已拉開帷幕,在政策上為公路交通產(chǎn)業(yè)投資基金的設立和運作提供了法律保障。另外,新《公司法》降低了公司注冊門檻,注冊資金可分批到位,放寬了原定公司對外投資額不超過資本金50%的規(guī)定,修改了技術、知識等無形資產(chǎn)入股不超過20%的規(guī)定,為基金的發(fā)展壯大提供了更為寬松的政策環(huán)境。

(二)資金支持

1.銀行資金相對過剩,居民儲蓄居高不下,流動性過剩已成為我國金融運行中的一個突出現(xiàn)象。其主要表現(xiàn)為:1995年以后,銀行存貸款關系從原先的貸差轉(zhuǎn)向存差,存差數(shù)額從1995年的3000多億元快速增加到2005年底的9萬多億元,并且呈加速增長的趨勢。據(jù)中國人民銀行的最新統(tǒng)計,截至2008年2月末,金融機構(gòu)本外幣各項存款余額為41.59萬億元,同比增長16.01%。

2.保險公司資金充裕。從近3年的全國保險業(yè)保費收入和保險公司總資產(chǎn)表可以看出,保險業(yè)保費收入年增長率和保險公司總資產(chǎn)增長率都保持著較高的增長速度。截止到2008年2月份,保險公司總資產(chǎn)達到了2.96萬億元。如此之大的巨額資金,按保險公司營業(yè)收入一定的百分比來對公路交通產(chǎn)業(yè)投資,必將能夠推動公路交通建設的快速發(fā)展。

3.養(yǎng)老、社?；?。我國的養(yǎng)老基金主要包含3個部分:企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險基金(2000年,國家將企業(yè)補充養(yǎng)老保險規(guī)范為企業(yè)年金)、補充養(yǎng)老保險基金和全國社會保障基金。其中,企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險基金是由企業(yè)和個人繳納的養(yǎng)老保險費籌集的專項基金,是養(yǎng)老金中最重要的部分。據(jù)統(tǒng)計,目前我國企業(yè)年金的規(guī)模有近500億元,再加上以年金名義銷售的保險產(chǎn)品有430億元,企業(yè)年金的存量規(guī)模有近1000億元。根據(jù)世界銀行的測算,我國到2010年會積累1萬億元的企業(yè)年金,到2030年可能有10萬億元,是目前我國金融市場上增長勢頭最為迅猛的金融資產(chǎn)之一。如果再加上其他兩個養(yǎng)老金品種,養(yǎng)老金的金融資產(chǎn)總量是十分可觀的。這種日益增長的金融資產(chǎn)孕育著龐大而穩(wěn)定的資金托管市場。可以說當前國內(nèi)人民幣市場資金充裕,不論是銀行資金,還是社會居民儲蓄資金、保險公司資金、養(yǎng)老金,存量資金龐大,但均缺乏良好的投資渠道。資本的逐利性會使市場上龐大的資金存量時刻在找尋穩(wěn)定的、高收益的投資渠道。

4.機構(gòu)投資者。證券公司、信托公司和政策性銀行也是公路產(chǎn)業(yè)投資基金的主要籌資對象。在機構(gòu)投資者當中,國家開發(fā)銀行具有籌資能力強、貸款期限長、管理經(jīng)驗豐富等優(yōu)勢,能夠進一步加大對公路的支持,為公路建設和技術裝備現(xiàn)代化提供長期穩(wěn)定的資金,并在降低公路融資成本、加快公路投融資體制改革等方面提供智力和資金支持。除此之外,根據(jù)新的《信托投資公司管理辦法》,信托投資公司可以直接發(fā)起、設立、管理各種投資基金。設立和運作產(chǎn)業(yè)投資基金也是信托公司有別于銀行、證券公司的專有權(quán)力及資金集聚與運作的依托。發(fā)揮信托投資公司是產(chǎn)業(yè)資本和金融資本的理想結(jié)合點的優(yōu)勢,信托公司設立產(chǎn)業(yè)投資基金,在有效擴大公司管理資產(chǎn)的同時,使公司能獲取穩(wěn)定豐厚的收益。

(三)收益支持

收費公路主要是高等級公路,一般是高速公路和國道。高等級公路具有競爭上的壟斷性、收益上的規(guī)模遞增和穩(wěn)定性等特點。競爭上的壟斷性是指高等級公路技術指標高、配套設施多、服務功能齊全,投入建設資產(chǎn)巨大。因此,在同一交通通道內(nèi),一般很少有同類項目或一般公路項目與之競爭;高等級公路隨著車道規(guī)模的增加,其通行能力加倍增加,這就意味著收取的車輛通行費也會成倍的增加;高等級公路的經(jīng)濟效益一般會隨著社會經(jīng)濟發(fā)展和交通量的增長而逐步提高。因此,呈現(xiàn)出收益上的相對穩(wěn)定性及較強的抗風險能力。

二、公路交通產(chǎn)業(yè)投資基金的組織模式

投資基金的組織模式主要有三類:契約型、有限合伙型和公司型。這三類組織模式各具特點、各有利弊,公路交通產(chǎn)業(yè)投資基金究竟選擇哪一種組織模式,必須考慮兩個因素:

(1)我國產(chǎn)業(yè)投資基金還處于試驗階段,只有個別試點。所選取的組織模式必須有利于盡快籌集到投資者的資本,至于降低運作成本和提高運作效率,應該在產(chǎn)業(yè)基金成立以后再不斷完善。

(2)不論選取哪種組織模式,一方面必須嚴格依照相關的法律設立,但是決不能囿于這些制度框架之內(nèi),必須結(jié)合公路投融資的具體特點和政策環(huán)境進行必要的創(chuàng)新。為了盡快為設立產(chǎn)業(yè)投資基金籌到資金,公路產(chǎn)業(yè)投資基金應選擇契約型的組織模式進行設立。

理由如下:

1.公路項目投資的規(guī)模很大,需要投資者具備較強的投資實力,保險公司、社保公司、政策性銀行等參與投入。公路投資又具有投資期限長的特點,因此必須保證投資者的利益。因為只有對投資者利益做到切實保護,才能不斷吸取社會資金,充分發(fā)揮為公路穩(wěn)定供應資本的作用。契約型投資基金是在嚴格遵循信托法理的基礎上形成和運作的,而信托法理最重要的特點就是規(guī)定了信托財產(chǎn)的相對獨立性,即獨立于信托人及受托人本身所有的財產(chǎn),與后者本身的債權(quán)債務沒有關系?；鸾M織的信托人萬一經(jīng)營不善,因契約型的信托資產(chǎn)完全歸受托人所有而使得受托人的債權(quán)人無權(quán)染指信托財產(chǎn),也就使作為信托人的基金投資者利益能夠切切實實得到法律保護。

2.契約型基金相對于公司型基金而言,設立、運作、退出都比較簡單。公司型基金的設立必須嚴格依照《公司法》的規(guī)定,組建程序比較復雜,募集資金、發(fā)售股權(quán)一般要委托承銷商或經(jīng)銷商辦理,投資者辦理股票移交手續(xù)后才能成為公司的股東;公司型基金的投資者作為基金公司的股東,參與公司的重大決策,并以股息的形式獲取投資收益;契約型基金的投資者是信托契約中的委托人,通過購買受益憑證獲取投資收益,原則上不參與基金運作過程中的決策問題。3.雖然采取契約型的組織制度,但是決不能囿于這種制度,必須進行創(chuàng)新,以克服契約型基金組織制度的弊端?；鸬墓芾韺用嫔?公路產(chǎn)業(yè)基金要引入公司型的模式,選擇部分投資人成為基金管理公司的股東。應該主動邀請投資人成為基金管理公司的股東,充分保證他們的項目知情權(quán)和監(jiān)督權(quán),這樣就降低了集基金所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)于一身的基金管理人發(fā)生敗德行為的概率。讓他們擁有知情權(quán),加強對基金管理人的約束,以期在做基金投資決策時能有一定的發(fā)言權(quán),維護持有人利益。

三、公路產(chǎn)業(yè)投資基金的交易方式產(chǎn)業(yè)投資基金按照交易方

式是否可贖回,分為封閉式基金和開放式基金。封閉型基金是指基金資本總額及基金單位的發(fā)行份數(shù)在發(fā)行之前就已經(jīng)確定下來,在發(fā)行完畢后和規(guī)定的存續(xù)期內(nèi),基金的資本總額及發(fā)行份數(shù)都保持固定不變的投資基金。而開放式基金是指基金的資本總額或基金單位的發(fā)行份數(shù)可以隨時變動,既可根據(jù)市場供求情況發(fā)行新基金單位或贖回基金單位,是基金規(guī)模不固定的投資基金?；陂_放式基金與封閉式基金的特征,結(jié)合公路產(chǎn)業(yè)的特點,本文認為公路交通產(chǎn)業(yè)投資基金應實行封閉式基金方式。理由如下:

1.我國的產(chǎn)業(yè)投資基金尚處于初創(chuàng)階段。在一國投資基金的發(fā)展歷程中,封閉型基金出現(xiàn)往往早于開放型基金,這已為各國基金發(fā)展歷史所證實。在投資基金初創(chuàng)階段,人們總是希望基金運作更具穩(wěn)定性,加上管理、技術、人才等方面的原因以及缺乏良好的市場環(huán)境,因此封閉型基金容易被人接受。

2.采用封閉式設立產(chǎn)業(yè)投資基金有利于保護公眾投資者。由于產(chǎn)業(yè)投資基金是對未上市企業(yè)進行股權(quán)投資,因此要求投資者擁有長期投資理念和較強的風險鑒別、承受能力。因此,產(chǎn)業(yè)投資基金的資本來源主要是保險基金、社保基金、政策性銀行、機構(gòu)投資者等,而公眾投資者的抗風險能力比較差。

3.公路項目投資規(guī)模巨大,而且投資周期比較長。封閉式投資基金更便于進行長期投資。開放型基金可以隨時追加資本,這一方面可以帶來規(guī)模效益,有利于分散投資風險和參與大額投資,提高投資的平均回報率。但另一方面由于開放型基金的管理公司必須承擔贖回義務,因此需要保留相當比例的流動性資產(chǎn)和現(xiàn)金,以應付基金隨時贖回。這樣開放型基金的資本額不能100%的用于投資,特別是不能將其大部分資產(chǎn)用于長期投資,從而影響基金投資的長期績效。封閉型基金相對來說在經(jīng)營上比較穩(wěn)定,其資產(chǎn)可全部用于投資,有利于取得長期投資回報。超級秘書網(wǎng)

四、公路產(chǎn)業(yè)投資基金的退出方式

在公路交通產(chǎn)業(yè)基金的退出方式上,可供參考的有4種:首次公開發(fā)行(也叫公開上市)、出售股權(quán)、回購和清算。這4種退出方式各有利弊,具體選擇何種退出方式需根據(jù)項目的具體情況而定,但是在進行投資前必須對項目的投資前景和經(jīng)營周期進行分析,以便選擇合理的投資退出方式,獲得較高的投資回報率。1.在投資決策時盡可能選擇有上市前景的項目和企業(yè)進行投資,并通過基金的專家管理,扶植和輔導所投資項目與企業(yè)盡快上市,以便基金能夠通過證券交易所轉(zhuǎn)讓所持有的股份。2.積極培育戰(zhàn)略投資者,以便基金能夠?qū)⑺顿Y項目與企業(yè)的股份轉(zhuǎn)讓給其他戰(zhàn)略家持有。3.在投資前與所投資項目簽訂回購協(xié)議不失為一條較為現(xiàn)實的基金退出投資之路?？紤]到公路項目目前主要是缺乏資本金,但一旦有了資本金,就能夠從銀行貸款,項目建設就有了資金保障,而且項目建成后通常具有收益穩(wěn)定的特點。4.通過資產(chǎn)證券化實現(xiàn)投資退出。所謂資產(chǎn)證券化(Asset-backedSecurization),是指基于已建成項目所可能產(chǎn)生的未來現(xiàn)金流,以向機構(gòu)或社會公眾發(fā)行證券的方式募集資金;用所募集的資金購買已建成項目一定時期內(nèi)的收益權(quán)的一種新型項目融資方式。資產(chǎn)證券化融資方式符合公路網(wǎng)建設投資的自身特點。公路網(wǎng)建成后,由于具有消費的準公共物品性和經(jīng)營上的自然壟斷性等特點,保證了其經(jīng)營期間現(xiàn)金收入流相對穩(wěn)定。而ABS融資的一個極為重要的前提就是能在未來產(chǎn)生可預見的、穩(wěn)定的現(xiàn)金流,公路投融資領域的特點正好符合這個要求。以資產(chǎn)證券化方式進行項目融資,通常并不涉及項目原始權(quán)益人的所有權(quán)和經(jīng)營權(quán),而僅僅涉及收益權(quán)。

為了確保收益成為一個真實的交易,通常必須建立一個臨時的特別目標媒體(SpecialPurposeVehicle)來進行實際運作。基金所投資項目一旦實行資產(chǎn)證券化,即可以獲得與出售資產(chǎn)收益權(quán)相應的現(xiàn)金收入。盡管基金所投資項目在資產(chǎn)證券化過程中并未出讓所有權(quán),但基金作為所投資項目的原始收益人之一,此時正好可以通過向其他原始權(quán)益人出讓所有權(quán)的方式,完全退出所投資項目。

參考文獻:

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第7篇：社保基金投資論文范文

    論文摘要：完善我國農(nóng)村社會養(yǎng)老保障制度，是構(gòu)建和諧社會的應有之義。文章對我國農(nóng)村養(yǎng)老保障存在的問題展開分析，進而從政府責任、法律建設、資金管理等方面提出建設和完善農(nóng)村社會養(yǎng)老保障體系的具體對策。

    隨著工業(yè)化、城市化的發(fā)展，農(nóng)村經(jīng)濟、社會結(jié)構(gòu)發(fā)生了深刻變化，傳統(tǒng)的家庭養(yǎng)老制度受到越來越大的沖擊，迫切需要建立一套與市場經(jīng)濟體制相適應的農(nóng)村養(yǎng)老制度。當前，建設和諧社會讓養(yǎng)老保障制度的社會穩(wěn)定作用更加不容忽視。如果農(nóng)村養(yǎng)老保障制度不健全不完善，那么構(gòu)建和諧社會的目標將難以實現(xiàn)。

一、我國農(nóng)村社會養(yǎng)老保障的現(xiàn)狀分析

    改革開放30多年來，我國的社會保障制度改革穩(wěn)步進行，農(nóng)村社會養(yǎng)老保障工作也歷經(jīng)15年的發(fā)展歷程，取得了一定的進展。但總體上看，農(nóng)村養(yǎng)老保障工作依然處在低水平，廣大農(nóng)民面臨家庭保障和土地保障功能弱化、市場風險和自然風險加劇的嚴峻挑戰(zhàn)，農(nóng)村養(yǎng)老保障還存在很多需要改進的地方。

    (一)農(nóng)村養(yǎng)老保障制度覆蓋面窄、層次低

    我國雖然提出了要建立多層次的社會保障體系，但基本上都是針對城鎮(zhèn)職工。占全國總?cè)丝诮?0%的農(nóng)民社會保障支出僅僅占全國社會保障費的11%，而占總?cè)丝诮?0%的城鎮(zhèn)居民卻占全國社會保障費的89%。城鎮(zhèn)養(yǎng)老保險金已經(jīng)基本實現(xiàn)了社會統(tǒng)籌，建立了國家、企業(yè)、個人共同負擔的基金模式。而在農(nóng)村仍然以家庭保障為主，只是提出在有條件的地區(qū)探索建立養(yǎng)老保險等社會保障制度。

    由于大多數(shù)集體無力或不愿對農(nóng)民社會養(yǎng)老保險給予補助，絕大多數(shù)普通農(nóng)民得不到這方面的政府補貼，導致農(nóng)民投保的積極性很低。農(nóng)村現(xiàn)在的參保對象大多集中在部分村干部和“雙女”結(jié)扎戶，直接影響到保險基金的額度，保障水平也極其有限。大部分農(nóng)村的社會保障項目除了救災救濟、優(yōu)撫安置之外，養(yǎng)老保險、社會福利等基本上無從談起。經(jīng)濟不發(fā)達的西部地區(qū)，集中了我國大多數(shù)貧困人口，有的連溫飽問題都沒有解決，農(nóng)村社會保障水平相當?shù)汀?/p>

    (二)農(nóng)村養(yǎng)老保障缺乏法律規(guī)范

    這是我國農(nóng)村社會保障存在的主要問題。由于農(nóng)村社會保障體制尚未確立，養(yǎng)老保障法規(guī)不成體系，使農(nóng)村養(yǎng)老保障工作無法可依。目前，各地有關農(nóng)民的社會保障的改革措施層出不窮，但法規(guī)政策大多由地方政府各自制定，國家缺乏統(tǒng)一權(quán)威的法律安排。這嚴重影響了農(nóng)民養(yǎng)老保障制度的建設進程。

    有的地區(qū)將養(yǎng)老保障基金征繳、管理、使用集于一身，有悖于國際上將征、管、用分離的通行做法，致使基金的安全性難以得到保障。這致使農(nóng)村養(yǎng)老保障基金管理缺乏約束，資金使用存在風險大。通過行政性文件的具體實施辦法缺乏法律權(quán)威，導致資金被擠占、挪用現(xiàn)象時有發(fā)生。

    (三)農(nóng)村養(yǎng)老保險地區(qū)不均衡

    農(nóng)村養(yǎng)老保險堅持以個人繳納為主、集體補助為輔，國家在政策上予以扶持。現(xiàn)實中，農(nóng)民享受不到政府補貼，降低了農(nóng)民參加保險的積極性。農(nóng)村養(yǎng)老保障實行地區(qū)分級管理模式，發(fā)展程度很大程度上由地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展狀況來決定:經(jīng)濟發(fā)達的地區(qū)農(nóng)民收人較高，參保意識較強，參保率高，社保基金作用發(fā)揮得更充分，反過來又激勵了更多的參保人員，形成良性循環(huán)。但經(jīng)濟不發(fā)達的地區(qū)，大多數(shù)參保農(nóng)民的保費基本或完全是由農(nóng)民自己繳納，基本上是一種強制性儲蓄，參保率低，社會養(yǎng)老保險有名無實。

    二、完善農(nóng)村養(yǎng)老保障體系對和諧社會的現(xiàn)實意義

    構(gòu)建社會主義和諧社會的一個重要基礎是促進社會公平正義?，F(xiàn)代意義上的公平正義包含相互聯(lián)系、相互補充的四個原則。(1)保證基本權(quán)利的原則，包括生存權(quán)利、社會保障權(quán)利和受教育權(quán)利等。(2)機會平等的原則。(3)按貢獻分配的原則。(4)社會調(diào)劑的原則。也就是對一次分配后形成的利益格局進行必要的調(diào)整，使社會成員普遍地共享發(fā)展的成果。這就必須建立健全有效的以所得稅制和社會保障制度為主要內(nèi)容的社會轉(zhuǎn)移支付體系。完善我國農(nóng)村社會養(yǎng)老保障制度是構(gòu)建和諧社會的應有之義，也將對和諧社會目標的最終實現(xiàn)產(chǎn)生積極的促進作用。

    (一)完善農(nóng)村養(yǎng)著保障制度，有利于農(nóng)村和諧發(fā)展

    土地對農(nóng)民來說有著養(yǎng)老、失業(yè)保障等功能。但是，我國農(nóng)業(yè)自20世紀90年代中期以來已經(jīng)是負效益產(chǎn)業(yè)了，農(nóng)民人均現(xiàn)金收人在平均線以下的已經(jīng)高達約70%，農(nóng)民收人零增長或負增長已經(jīng)達到約50%，土地保障功能日漸弱化。

    推進社會主義新農(nóng)村建設要實現(xiàn)“工業(yè)反哺農(nóng)業(yè)、城市支持農(nóng)村”的政策轉(zhuǎn)變，將財政資源配置由偏重城市向城鄉(xiāng)協(xié)調(diào)轉(zhuǎn)變，使得公共產(chǎn)品更多地深入農(nóng)村惠及農(nóng)民，農(nóng)村養(yǎng)老保障制度是公共財政中不可回避的問題。通過完善農(nóng)村養(yǎng)老保障制度，給予農(nóng)民公共財政的直接補貼，可以有效地增加農(nóng)民收人，保證最基本的生活需求，實現(xiàn)農(nóng)民從土地保障到現(xiàn)代社會保障的飛躍，同時為新農(nóng)村建設和構(gòu)建和諧社會提供強有力的制度保證。

    (二)實現(xiàn)城鄉(xiāng)統(tǒng)籌、協(xié)調(diào)發(fā)展，促進社會公平

    目前，我國經(jīng)濟社會生活中出現(xiàn)了一些比較突出的社會公平問題。失地農(nóng)民是中國城市化的直接產(chǎn)物。由于現(xiàn)行的土地征用制度和社會保障體制并沒有為失地農(nóng)民的到來做好相應的準備，當失地農(nóng)民擁有了城市戶口，他們卻仍無緣享受附加在戶籍上的諸多利益。如果城市化率提高了而失地農(nóng)民問題卻沒有解決，那么和諧社會建設必將大打折扣。

    隨著我國社會結(jié)構(gòu)的加速轉(zhuǎn)型和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)軌，大批農(nóng)業(yè)剩余勞動力向城市流動。農(nóng)民工是我國經(jīng)濟發(fā)展過程中不可缺少的角色，然而其權(quán)益并未得到應有的保障。據(jù)統(tǒng)計，全國目前有2.6億農(nóng)民工，擁有養(yǎng)老保險的不超過3000萬人。

    城鄉(xiāng)二元結(jié)構(gòu)是造成這種差別的根本原因。農(nóng)民一直被排除在城市社會保障體系以外。因此，要實現(xiàn)社會保障的公平性和平等性，就必須考慮為農(nóng)民提供適當水平的社會保障，為農(nóng)民未來的生活提供保障，才有可能實現(xiàn)城鄉(xiāng)經(jīng)濟的協(xié)調(diào)發(fā)展。

三、健全完善農(nóng)村養(yǎng)老保障體系的若干構(gòu)想

    農(nóng)村養(yǎng)老保障的滯后發(fā)展已經(jīng)影響到我國整個社會經(jīng)濟的和諧發(fā)展。為解決目前存在的問題，筆者提出如下建議:

    (一)明確政府的責任，加大對農(nóng)村養(yǎng)老保障的支持力度

    在經(jīng)濟體制改革進程中，政府應當退出一些經(jīng)濟活動領域，只適當?shù)爻袚暧^調(diào)控的責任。但在社會保障問題上，政府卻需要承擔起越來越多的責任。只有以政府作支撐，才能保證社會保障制度持續(xù)有效地運行。在農(nóng)村社會養(yǎng)老保障制度建立的過程中，政府的作用十分重要，財政補貼政策是農(nóng)村社會養(yǎng)老保險工作實施成功的關鍵因素。農(nóng)民是為我國經(jīng)濟建設貢獻最大而索取最少的群體。有研究顯示，1952一2009年，我國農(nóng)業(yè)為工業(yè)提供的剩余平均每年為250億元，其中75%來自工農(nóng)業(yè)產(chǎn)品的價格剪刀差。因此，政府有責任為農(nóng)民建立社會養(yǎng)老保障制度。

   歐洲部分國家把養(yǎng)老保險覆蓋到農(nóng)村時，農(nóng)業(yè)的gdp占15%以下，現(xiàn)在我國早已達到，并已進人工業(yè)反哺農(nóng)業(yè)、城市帶動農(nóng)村的階段。從目前和今后一個時期我國縣市財政收人水平看，政府完全有能力對農(nóng)民的養(yǎng)老保險進行補貼。以一個60萬人口、財政收人5億元的中等規(guī)?？h為例，適齡參保對象約為30萬人，仍按每人年繳費600元的標準，由財政每人補貼10%，共需補貼資金1800萬元，僅占財政收人的3.6%，地方財政有能力提供資金支持。國家財政也應該為農(nóng)村社會保險的建立提供一定數(shù)量的資金支持，可以采取每年劃撥固定額度，逐漸補充農(nóng)村社會保險基金。

    (二)完善農(nóng)村養(yǎng)老保障立法，做到有法可依    社會保障實質(zhì)是一種法律保障。從世界各國的情況來看，完備的社會保障制度的建立都是立法在前。農(nóng)村養(yǎng)老保險一直是依靠各級政府的政策、文件進行引導，強調(diào)農(nóng)民自愿參加，但政策并不具備法律效力。同時，面對農(nóng)村養(yǎng)老保險分級管理模式出現(xiàn)的弊端，應制定農(nóng)村養(yǎng)老保險法、失地農(nóng)民保險法等法規(guī)，從法律上明確社會養(yǎng)老保險的性質(zhì)、對象和標準，規(guī)范參保者的權(quán)利、義務和管理者的職責，使養(yǎng)老基金的征、管、用等工作都有章可循。這對避免私自挪用保險基金和實現(xiàn)合規(guī)增值至關重要。還應配備相應的監(jiān)督管理機制，設置職能部門負責督查社?；顒拥拈_展，組建各級農(nóng)村養(yǎng)老保險基金監(jiān)管委員會，實行獨立的稽核和監(jiān)管。同時成立由農(nóng)民代表參加的監(jiān)督組織，接受群眾舉報，正視和重視群眾意見，保證農(nóng)民參保人員的切身利益，提高其積極性。

    和諧社會是一個沒有城鄉(xiāng)差別的社會，我國的二元結(jié)構(gòu)必然無法適應整個社會的發(fā)展，也必將退出歷史舞臺。只有取消戶籍制度，城鄉(xiāng)居民自由流動，才有可能實現(xiàn)最終的城鄉(xiāng)一體化的社會保障制度。

    (三)拓展養(yǎng)老基金投資渠道，保證保值增值

    國家要通過制定有關政策為農(nóng)村養(yǎng)老保障基金的保值增值提供條件?，F(xiàn)有基金管理辦法是在199.6年以前的金融政策、基金運營環(huán)境下制定的，保險基金以縣為單位管理，沒有合法的運營主渠道。養(yǎng)老保險基金的增值渠道主要有兩條:一是存人銀行;二是購買政府債券。在物價不斷上漲的情況下，養(yǎng)老金反而有貶值的風險。我國應借鑒國外養(yǎng)老基金管理的成功經(jīng)驗，實行投資運營與行政管理相分離。行政管理歸于政府的專門機構(gòu)，投資運營委托給商業(yè)投資機構(gòu)。提高基金投資運營層次，設立全國統(tǒng)一的基金專業(yè)管理機構(gòu)。這樣使養(yǎng)老基金實行專業(yè)化管理，逐步進人市場。同時，實現(xiàn)管理科學化，確保個人賬戶基金安全完整以及在安全基礎上的保值增值。

    (四)建立民間的農(nóng)村養(yǎng)老慈善基金

    我國處于社會主義初級階段，社會生產(chǎn)力還很不發(fā)達，貧困人口還占相當比重。對于貧困農(nóng)民，除了政府的財政扶持外，還可以發(fā)揮民間慈善基金的積極作用。政府應鼓勵和支持建立各種民間養(yǎng)老合作基金，改革現(xiàn)行的稅收政策，對捐贈善款的企業(yè)和個人采取稅收優(yōu)惠政策?！按壬起B(yǎng)老”是減輕政府養(yǎng)老負擔、拓展社會養(yǎng)老渠道的一項行之有效的措施，可以解決部分交不起養(yǎng)老保險金的貧困農(nóng)民的實際困難。

    (五)繼續(xù)強化土地保障的功能

    土地保障即農(nóng)民基本生活保障的功能由土地來承擔。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換使得人均耕地減少，土地對農(nóng)民的生活保障功能逐漸下降。在目前的過渡階段，還找不到任何一樣能夠取代土地為農(nóng)民提供基本生活保障的物質(zhì)條件。因此，必須強化土地的保障功能。土地是農(nóng)民最直接的保障依靠，擁有了土地就擁有了生存的最基本的資料。農(nóng)村家庭經(jīng)營制度將土地這一重要的生產(chǎn)資料的經(jīng)營、轉(zhuǎn)讓及收益權(quán)賦予了農(nóng)民，從而為家庭經(jīng)濟的發(fā)展及其保障奠定了基礎。另外，農(nóng)村勞動力由城市回到農(nóng)村時，土地也能夠有效地起到吸納和穩(wěn)定勞動力的作用。

第8篇：社?；鹜顿Y論文范文

一、引言

企業(yè)年金是企業(yè)和職工在依法參加了國家基本養(yǎng)老保險的基礎上,根據(jù)企業(yè)經(jīng)濟狀況自愿建立的一種企業(yè)福利制度。建立和發(fā)展企業(yè)年金,不僅可以減輕人口老齡化趨勢下基本養(yǎng)老保險的支出承受力,改善退休人員的生活,而且也有利于完善企業(yè)薪酬福利制度,形成有效的人才激勵機制,增強企業(yè)的凝聚力和競爭力。在當前市場競爭日益加劇的形勢下,企業(yè)年金的重要作用日益凸顯,也越來越引起企業(yè)和社會的高度關注。2009年出臺的27號文給沉寂的企業(yè)年金市場帶來了積極的信號,但是隨著各項政策的逐步完善,企業(yè)年金制度是否能夠一帆風順的向前推進有待于實踐的進一步論證。初期外部政策的推動的確是非常重要的因素,但是一項制度是否能持續(xù)的發(fā)展成熟最終依靠的還是制度本身效率的發(fā)揮。那么,企業(yè)年金制度在效率方面具有哪些優(yōu)越性?在我國企業(yè)年金制度發(fā)展的過程中究竟是哪些因素影響了效率的發(fā)揮?目前有關部門正在著手修訂的兩個辦法,將會直接影響未來幾年我國企業(yè)年金的發(fā)展方向。筆者希望從改善企業(yè)年金效率的角度對我國企業(yè)年金制度健康、持續(xù)發(fā)展提出一點建議。

二、中國企業(yè)年金發(fā)展現(xiàn)狀及問題

我國企業(yè)年金市場雖然已經(jīng)起步,也形成了一定規(guī)模,但是發(fā)展緩慢,與市場的預期大相徑庭。究其原因,效率低是制約我國企業(yè)年金健康發(fā)展的重要因素。

1.激勵水平低,企業(yè)年金成為雞肋

(1)稅優(yōu)力度小。2008年財政部34號文規(guī)定企業(yè)繳費部分的稅收優(yōu)惠為4%,2009財企27號文對此有所突破,提高了1%,而這一比例在美國是15%,在加拿大是18%。相形之下我國企業(yè)年金的稅優(yōu)激勵力度還是很小,對企業(yè)年金發(fā)展的支持力度不夠;

(2)替代率低。根據(jù)國際慣例,替代率若保持在70%~85%之間,就能保證退休前后的生活水平不下降。按照目前我國企業(yè)年金4%的繳費水平,即便是積累30年,企業(yè)年金的替代率也僅僅是12%左右;如果按照20號令中8.33%的繳費比例,則積累30年替代率能達到20%左右。面對目前我國基本養(yǎng)老保險不足50%的替代率,我國養(yǎng)老保障的總體替代水平明顯不足,無法保職障工退休后的生活水平;

(3)職工間的差異性較小,不足以體現(xiàn)激勵作用;目前很多企業(yè)還沒有充分認識到企業(yè)年金的激勵作用,在設計年金方案時,一般對所有員工采取同樣的繳費比例,或僅針對中人有所區(qū)別,只有少部分企業(yè)考慮了職工司齡、崗位等特點,職工之間的繳費水平差異較小,不足以體現(xiàn)對不同職工貢獻的區(qū)別,激勵作用有限。

正是由于企業(yè)年金的政策支持力度較小、替代率水平不高,又沒有很好的體現(xiàn)職工之間的差異,因此企業(yè)年金被很多企業(yè)甚至是相關部門看成雞肋。

2.繳費水平低,企業(yè)年金資金來源不暢

2008年34號文的出臺把央企的繳費比例限制在了4%,對于職工年齡結(jié)構(gòu)偏大又存在統(tǒng)籌外補貼的大型央企來說,4%的繳費水平遠遠低于需求,無法有效解決中人補償問題,使得眾多央企紛紛尋找福利費、工資結(jié)余等其他渠道。目前27號文的出臺對企業(yè)的繳費比例沒有明確,但是“超出部分不予列支”給超過5%的繳費留有了空間。如果該政策能夠很快落實將大大提高企業(yè)年金的資金來源。

此外,個人繳費水平的低下也一直是影響企業(yè)年金積累效率的重要因素,由于我國個人繳費稅優(yōu)政策的缺失和個人參與程度的弱化,個人的繳費比例一直很低,不少企業(yè)員工不繳費,繳費的比例也只有1%-2%,對年金的福利、保障功能影響很小。

3.投資效率低,專業(yè)化投資優(yōu)勢難顯

(1)投資品種和范圍受限。從世界范圍看,目前企業(yè)年金的投資幾乎涉及所有的投資工具。其中開放式基金是重要投資渠道之一,國外各種形式的企業(yè)年金約占開放式基金資產(chǎn)的60%~70%。而目前我國企業(yè)年金基金的投資方向,主要還是存款和固定收益證券,這兩項投資在其資產(chǎn)分布中占據(jù)了80%以上。雖然23號令允許企業(yè)年金基金不高于凈資產(chǎn)30%的部分可以投資于股票等權(quán)益類產(chǎn)品,但投資渠道的單一仍然導致收益的低下,尤其是2009年股市經(jīng)歷振蕩而債市又萎靡不振,企業(yè)年金的收益往往都不盡如人意。

(2)資產(chǎn)規(guī)模小,尚未形成規(guī)模效應。截止2008年年底,我國企業(yè)年金基金累計結(jié)余1911億元 ,而投資管理機構(gòu)實際投資運作的企業(yè)年金基金為974.90億元,投資組合數(shù)為588個 。平均每個組合管理的企業(yè)年金基金為1.66億元,規(guī)模效應難以顯現(xiàn)。

4.覆蓋范圍小,普惠制前路漫漫

截止2008年底,全國有3.3萬戶企業(yè)建立了企業(yè)年金,其中賬戶管理機構(gòu)管理的企業(yè)賬戶數(shù)為30,685個,僅占全國940.8萬戶企業(yè)的0.33%~0.35% ,其中中小企業(yè)的數(shù)量更少;而在美國有70%左右的大企業(yè)和50%左右的中小企業(yè)建立了企業(yè)年金計劃,相比之下我國企業(yè)年金的覆蓋范圍實在是微乎其微

我國企業(yè)年金覆蓋的企業(yè)結(jié)構(gòu)還很不均衡,目前建立年金計劃的以國有大中型企業(yè)為主,尤其是石油、電力、煙草等壟斷性行業(yè)占據(jù)了絕大部分市場。也有一些外資企業(yè)和部分民營企業(yè)建立了年金計劃,但從結(jié)構(gòu)上來說嚴重失衡。

一些企業(yè)內(nèi)部的覆蓋范圍也很小,僅針對部分管理人員或正式編制人員建立了年金,而將操作崗位的工人或編外人員排除在外,一些企業(yè)對職工的覆蓋率甚至不到10%。

二、改善我國企業(yè)年金效率的對策:平衡策略

面對當前我國企業(yè)年金低效率運行的問題,要想改善企業(yè)年金的效率,使之更好的服務社會、保障職工、激勵員工,必須處理好幾種關系的平衡:

1.大中型企業(yè)年金與中小型企業(yè)年金相平衡

大中型企業(yè)是目前企業(yè)年金市場發(fā)展的主要動力,但是未來企業(yè)年金的發(fā)展要依靠充分挖掘中小企業(yè)建立年金的意愿。因此,在改進企業(yè)年金制度時,既要充分考慮大中型企業(yè)的個性化需求,又要兼顧中小企業(yè)的制度模式,滿足他們對低成本和靈活性的需求,制定標準的集合計劃產(chǎn)品和服務模式,推動中小企業(yè)年金的發(fā)展。

2.企業(yè)年金方案設計與人力資源改革相平衡

企業(yè)年金不是孤立的養(yǎng)老保障制度,而是企業(yè)人力資源戰(zhàn)略的一部分。只有將企業(yè)年金融入企業(yè)人力資源改革中去,才能真正實現(xiàn)企業(yè)與員工的雙贏。因此,在設計企業(yè)年金方案時,要充分結(jié)合企業(yè)人力資源改革的需求,在激勵和保障員工福利的基礎上,實現(xiàn)企業(yè)人力資源發(fā)展的目標、定位。比如,對于高技術人才密集的企業(yè),以激勵型的方案為主,而對于人才檔次區(qū)分不明顯的企業(yè)實行以普惠制為主的方案。

3.企業(yè)年金投資教育與降低投資約束相平衡

目前我國企業(yè)年金投資渠道單一和投資監(jiān)管嚴格與我國資本市場不發(fā)達有著密切的關系,同時也與我國投資者教育的不普及有關。企業(yè)年金由于其保障性、長期性的特點,對年金資產(chǎn)的安全性、收益性要求較高,如果放寬企業(yè)年金的投資渠道,則必須讓企業(yè)和職工充分了解各種投資的風險和收益特征,然后再根據(jù)自身的需求進行選擇,盲目擴大投資渠道只會帶來風險。因此,我國企業(yè)年金投資約束放松的過程必然伴隨著對投資者教育的加強。

4.企業(yè)年金分群激勵與普惠制度設計相平衡

從公民養(yǎng)老保障的角度來說,企業(yè)年金應該是普惠的,但是從企業(yè)人力資源的角度看,企業(yè)年金應當通過分類組合的方式,處理好激勵與保障的關系,處理好普通員工福利與人才激勵之間的關系。因此,企業(yè)年金制度在保障員工享有年金福利的基礎上,也要充分考慮企業(yè)對人才激勵的需求,允許企業(yè)針對不同類別的職工繳費拉開一定差距,企業(yè)可以根據(jù)崗位、工齡、職務、貢獻等因素自主規(guī)定繳費比例和繳費金額。

5.政策年金制度推進與商業(yè)保險年金相平衡

為滿足人們更高的養(yǎng)老需求,政策應該推動年金制度與商業(yè)養(yǎng)老保險的共同發(fā)展。對于企業(yè)不同的情況和不同的需求,單一的企業(yè)年金制度可能無法完全滿足,政府應該在發(fā)展企業(yè)年金的同時,允許市場探索不同類型的年金模式,充分調(diào)動市場的力量來滿足企業(yè)和個人多樣化的需求,實現(xiàn)養(yǎng)老收入的渠道多元化,真正建立多層次養(yǎng)老保障體系。

四、政府企業(yè)年金管理的基本方向:統(tǒng)一思想

綜合以上對企業(yè)年金規(guī)律、現(xiàn)狀以及對策的分析,筆者建議未來政府在管理企業(yè)年金時要做到四個統(tǒng)一。

1.統(tǒng)一認識

企業(yè)年金在我國作為一項新生事物,必然經(jīng)歷一個認識的過程。有分歧是正常的,只有逐步消除分歧、統(tǒng)一認識,才能有效推動企業(yè)年金健康向前發(fā)展,而不致在分歧中消耗力量。在企業(yè)年金發(fā)展的初期,中央財稅主管部門、中央企業(yè)主管部門與勞動保障行政部門出現(xiàn)過不同的認識,各省市地方政策與中央政策之間也出現(xiàn)過不一致的情況,使得市場和企業(yè)無所適從,不利于企業(yè)年金的推廣和規(guī)范。27號令的出臺讓我們看到各部門對企業(yè)年金的認識逐步統(tǒng)一,這種統(tǒng)一有利于加強政策的協(xié)調(diào)性和一致性,也有利于企業(yè)年金制度和市場的發(fā)展。

2.統(tǒng)一企業(yè)年金繳費政策

27號文給企業(yè)提高企業(yè)繳費比例留下了空間,對市場是個重大的利好消息,對于提高市場信心有著重要的作用,尤其是在遭遇金融危機之后,但是該政策具體如何實施?企業(yè)繳費是否可以按照20號令規(guī)定的8.33%執(zhí)行?對于央企是否還有特殊的限制?這些都需要進一步明確和落實。

3.統(tǒng)一年金稅收優(yōu)惠政策

27號文中規(guī)定了從2008年1月1日起實施,但是具體如何實施?2008年1月1日至文件出臺的2009年6月間的繳費是否可以補繳?是否可以退稅?這些問題都還需要有關部門進一步出臺相關的細則和辦法。此外,個人繳費的稅優(yōu)也應盡快出臺統(tǒng)一的政策,針對個人繳費部分給予一定比例的稅收優(yōu)惠,以激勵個人參與企業(yè)年金繳費,提高整個企業(yè)年金的積累水平,提高個人對企業(yè)年金的參與度。

4.統(tǒng)一歸口管理企業(yè)年金

目前我國對企業(yè)年金實行的是各部門協(xié)同監(jiān)管的機制。政出多門容易導致政策前后不一、相互矛盾,這在企業(yè)年金發(fā)展的初期都曾經(jīng)出現(xiàn)過。那么,如何在現(xiàn)有的監(jiān)管體制下保證企業(yè)年金管理的協(xié)調(diào)性、一致性,除了各部門加強溝通外,更重要的是明確統(tǒng)一歸口管理的機構(gòu),其他機構(gòu)均在此基礎上圍繞各自權(quán)限各司其職、各負其責,明確各部門的監(jiān)管職責。人力資源和社會保障部作為企業(yè)年金統(tǒng)一歸口的管理機構(gòu),有關企業(yè)年金制度的政策法規(guī)均由其統(tǒng)一制定和對外公布,其他機構(gòu)均無權(quán)制定和頒布有關企業(yè)年金的政策;國資委負責監(jiān)管中央企業(yè)的方案及管理,財政部和國稅總局負責制定和執(zhí)行企業(yè)年金的稅優(yōu)政策,銀監(jiān)會、保監(jiān)會和證監(jiān)會則分別從業(yè)務的角度對各運營機構(gòu)進行管理。做到統(tǒng)一管理、職責明晰,各機構(gòu)共同圍繞提高企業(yè)年金效率出謀劃策,推動企業(yè)年金的高效、健康發(fā)展。

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第9篇：社?；鹜顿Y論文范文

關鍵詞：新農(nóng)保；PADIS-INT；ELES模型；養(yǎng)老金可持續(xù)性；保障水平預測

中圖分類號：F323.89 文獻標識碼：A 文章編號：1009-9107（2016）04-0001-10

引 言

1992年民政部出臺縣級農(nóng)村社會養(yǎng)老保險基本方案，俗稱“老農(nóng)保”。老農(nóng)保主要通過農(nóng)民自身繳費和集體補貼的方式籌資。由于農(nóng)村集體經(jīng)濟衰敗，再加上中央和地方財政都沒有給予支持，老農(nóng)保實際上是完全積累的個人賬戶模式。這種模式對養(yǎng)老金的保值增值能力要求很高，然而老農(nóng)?；鸩荒軌蛴糜谥苯油顿Y，只能存入銀行或者購買債券。由于保障效果不佳，1999年國務院下令停辦老農(nóng)保。

為了縮小城鄉(xiāng)差距，保障社會公平，應對老齡化高峰，在吸取老農(nóng)保教訓的基礎上，國務院于2009年9月4日了《關于開展新型農(nóng)村社會養(yǎng)老保險試點的指導意見》，對中國開展新型農(nóng)村社會養(yǎng)老保險（新農(nóng)保）進行了部署，并做出更為全面的解釋，標志著“新農(nóng)?！痹圏c正式進入操作層面。

新農(nóng)保設立以來，受到廣大農(nóng)民群眾的熱烈擁護，截至2012年12月實現(xiàn)了新農(nóng)保的全覆蓋，提前8年達到了十七大提出的愿景目標，同時也推動了“城居?！敝贫鹊慕?。2014年2月，新農(nóng)保和城居保合并成為城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險制度。2014年12月底，城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險參保人數(shù)5.01億人，其中享受待遇的60歲以上居民達到1.43億人。雖然新農(nóng)保政策已經(jīng)實現(xiàn)了“全覆蓋”，但能否滿足“保基本”和“可持續(xù)”的要求？基于城市化和老齡化的背景，本文運用PADIS-INT軟件，從2015年起對未來70年人口進行預測，結(jié)合統(tǒng)計數(shù)據(jù)，利用ELES方法估計了滿足老人最基本生活需要的年支出，并構(gòu)建了新農(nóng)保精算模型，對2015-2085年的新農(nóng)保制度運行情況進行了仿真。通過調(diào)整參數(shù)，對新農(nóng)保可持續(xù)性和保障性進行了探索，并據(jù)此提出了提升新農(nóng)保制度穩(wěn)定性和保障功能的可行政策建議。

一、研究背景及文獻回顧

（一）新農(nóng)保保障水平的研究

新農(nóng)保能夠為農(nóng)村居民提供怎樣的保障水平？大多數(shù)學者運用替代率來衡量新農(nóng)保的保障水平。養(yǎng)老金替代率是指退休后拿到養(yǎng)老金與在職時工資之比，研究中多用某一年度新退休人員平均養(yǎng)老金與同一年度在職人員的平均工資之比，也就是交叉替代率。

張海川[1]通過國際比較認為，替代率在45%左右較為合適。楊翠迎[2]提出了替代率的合意區(qū)間，替代率的下限為當?shù)剞r(nóng)村低保水平和平均收入水平之比，綜合各地情況，她認為替代率最低標準為20%。李俊[3]、張海川[1]、丁煜[4]都發(fā)現(xiàn)新農(nóng)保能夠提供的替代率偏低。薛惠元[5]指出在現(xiàn)行制度無法 滿足大部分“中人”和“新人”的要求?？傮w說來，新農(nóng)保提供的替代率無法滿足農(nóng)村老人的基本需求。

現(xiàn)有文獻中主要有兩種測算維持基本生活替代率的方法：（1）采取國際公認的最低替代率，如國際勞工組織估計的警戒線50%。 （2）從需求的角度，運用ELES模型，測算未來每年能夠滿足需求的資金，通過趨勢外推等方法求得未來純收入，二者之比為需求替代率。

（二）新農(nóng)保個人賬戶基金可持續(xù)性的研究

新農(nóng)保基金的可持續(xù)性取決于政府補貼力度、人口老齡化、覆蓋率和投資收益率等因素。鄧大松[6]運用精算模型對城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險的敏感性進行了分析，發(fā)現(xiàn)影響統(tǒng)籌賬戶缺口和個人賬戶平均工資替代率的分別是退休年齡、基金投資收益率、個人繳費率和退休年齡，企業(yè)繳費率和統(tǒng)籌賬戶目標替代率。周慧文[7]提出了運用精算技術研究農(nóng)村社會養(yǎng)老保險的思路，并提出建立基于人口數(shù)據(jù)的精算模型。封等[8]和吳永興[9]分別對陜西省和云南省的新農(nóng)保運行情況進行了測算，他們的研究都發(fā)現(xiàn)提高參保率，個人繳費率會增加后期支付壓力，而提升養(yǎng)老金計發(fā)系數(shù)可以縮小基金缺口。張思鋒等[10]]運用隊列要素預測法測算了考慮人口遷移情況下的陜西省城鎮(zhèn)社?；鹗罩闆r，發(fā)現(xiàn)由于年輕人口的遷入，陜西省養(yǎng)老保險基金缺口明顯減小。這從另一個角度說明，農(nóng)村養(yǎng)老保險基金缺口可能因年輕人口遷往城市而擴大。

錢振偉[11]在預測我國農(nóng)村人口結(jié)構(gòu)的基礎上，建立養(yǎng)老金精算模型，發(fā)現(xiàn)在未來30年內(nèi)，養(yǎng)老金將會收不抵支。研究發(fā)現(xiàn)簡單依靠改變變量指標沒有辦法達到兼顧保障水平和保障能力的目的，建議提高新農(nóng)?；疬\營能力，形成“小政府，大社?！钡倪\營模式才能保證新農(nóng)保可持續(xù)發(fā)展。

在國家財政支持的可持續(xù)性方面，李俊[3]、鄧大松[6]發(fā)現(xiàn)政府有能力承擔新農(nóng)保補貼支出，僅有部分中西部地區(qū)貧困縣籌資有困難。易銳[12]對湖北省進行研究，發(fā)現(xiàn)縣級補貼較低，建議建立“省級+縣級”的補貼模式?？梢妵邑斦心芰χС中罗r(nóng)保的發(fā)展，但是在政策執(zhí)行的過程中應該考慮到地區(qū)差異，合理分擔中央和地方政府的責任。

薛惠元[5]發(fā)現(xiàn)在個人財力的可持續(xù)上，短期有大約5.6%的村民不能繳費，而運用ARMA模型分析，只要未來農(nóng)民收入能夠持續(xù)增長，完全有能力承擔保費。

（三）國外社會保障制度可持續(xù)性的研究

Ronald Lee[13]對美國社會保障部常用的AB75（accuracy balance for 75 years）方法提出質(zhì)疑，創(chuàng)造了無限期精算平衡預測方法和Flat Fund Ratio的方法。Flat Fund Ratio指基金積累值額度與基金支出額度的比值保持穩(wěn)定，那么基金就可以被看作是穩(wěn)定的。Jessica[14]通過國際對比和定性分析，認為政府提供的普惠型養(yǎng)老金比基于收入水平的養(yǎng)老金更能解決老年貧困問題。Miroslav Verbi[15]運用動態(tài)世代交疊一般均衡模型（dynamic overlapping-generation general equilibrium model）結(jié)合人口、家庭結(jié)構(gòu)、家庭消費情況等數(shù)據(jù)對斯洛文尼亞社會保障系統(tǒng)進行了研究，發(fā)現(xiàn)延長退休年齡和減小養(yǎng)老保險承諾利率會對當代人的福利造成損害，但是對后輩更加有利，并且能夠延緩養(yǎng)老保險基金出現(xiàn)缺口。Kotlikoff[16]運用交疊市代動態(tài)模型研究了在當前制度和私有積累制度下的福利效應，發(fā)現(xiàn)從長期看來，無論窮人還是富人都在私有的社會保險中獲得更大福利。

國外研究社會保障系統(tǒng)最重要的方式是動態(tài)世代交疊一般均衡模型。這種模型既有微觀理論基礎，又與宏觀經(jīng)濟理論相聯(lián)系，與國內(nèi)常用方法相比，該方法的模型考慮因素更周全，不僅能夠測算出各時間的養(yǎng)老保險基金余額，還可以測算出同時期的GDP和就業(yè)情況等。還能夠?qū)B(yǎng)老保險與經(jīng)濟環(huán)境、人口等聯(lián)系起來，避免孤立地看待問題。然而這種模型非常復雜，模型的求解更要進行編程，國內(nèi)運用該模型做研究的較少，僅柏杰、席酉民[17，18]、王燕等[19]、李時宇[20]運用該模型對我國社保轉(zhuǎn)軌的效應做了研究。

國內(nèi)文獻中尚無將可持續(xù)性和保障功能結(jié)合，從全國水平出發(fā)以及考慮城鄉(xiāng)人口遷移的情況和70年內(nèi)長期平衡的研究。因此，本文將綜合社會保險精算方法、趨勢外推法、ELES模型和全國新農(nóng)保數(shù)據(jù)，在城市化和老齡化的背景下，對未來70年的全國和各地區(qū)新農(nóng)?；疬\作情況進行測算，并對制度參數(shù)和投資收益率等進行分析，探索實現(xiàn)“全覆蓋、保基本、有差異”的新農(nóng)保制度的路徑。

二、研究方法

本文的研究方法主要是政策仿真，即通過數(shù)理模型模仿政策運行法。主要包含三個部分：（1）人口預測；（2）滿足基本需要的支出預測；（3）個人賬戶基金的收支預測。

人口預測采取PADIS-INT軟件預測法，而滿足基本需要的支出借鑒了孫博、雍嵐[21]測算陜西省養(yǎng)老保險替代率警戒線的方法和ELES（擴展線性支出）模型。個人賬戶基金收支模型在吸收封、董璇[22]、李俊[3]、吳永興[9]研究的基礎上，考慮到新農(nóng)保與城鎮(zhèn)居民養(yǎng)老保險的合并，加入了農(nóng)村居民遷入城市的因素，使得研究更加完善，更加切合實際。本研究采取美國AB75的衡量基金的可持續(xù)性。

（一）人口預測

PADIS-INT是由國家計生委支持，聯(lián)合國人口司主導，神州數(shù)碼公司研發(fā)的一套已經(jīng)在國際上運用的人口預測軟件。在進行人口預測前需要輸入一些參數(shù)值，如基礎人口、生育率、出生性別比、遷移模式等。

（二）滿足基本生活需要的支出預測

ELES（extend linear expenditure system）模型是Lluch[23]在LES（linear expenditure system）上進行的改進，其表達式為：

基本生活費用是衡量保障效果的重要參數(shù)。估計步驟為：

1.運用ELES模型估計過去的鄉(xiāng)村基本生活費用。

2.根據(jù)十報告“2020年城鄉(xiāng)居民收入比2010年翻一番”運用logistic增長曲線對2015-2020年生活費用進行估計。

3.分別運用線性模型和指數(shù)增長模型及根據(jù)通貨膨脹率估計的模型對2021-2085年基本生活費用進行調(diào)整。4.由于基本生活費用占收入的比重不會超過30%（根據(jù)歷史數(shù)據(jù)得出），在第三步的估計中選擇較為合理基本生活費用。

根據(jù)李建民的研究[24]，老人的消費模式與年輕人的消費模式不同，如果將總體的人均基本支出作為老人的人均基本支出就難免會高估， 因此我們添加一個參數(shù)O。

（三）2015-2085年新農(nóng)保收支預測精算模型

1.模型基本假設

假設1：目標期間內(nèi)，新型農(nóng)村社會養(yǎng)老保障制度模式保持不變。

假設2：選擇各繳費檔次的人數(shù)保持不變。

假設3：所有農(nóng)村居民具有相同的參保概率。

假設4：同性別農(nóng)民預期壽命相同。

假設5：參保居民選取檔次不變，并且繳費不間斷，直至領取年齡。

假設6：政府對參保的補貼隨經(jīng)濟增長而變化，兩者正相關。

假設7：無退?，F(xiàn)象（死亡退保除外）。

假設8：居民在年初繳費，年初領取養(yǎng)老金，死亡都發(fā)生在年初。

2.建立模型。模型包括基金收入模型和基金支出模型兩個部分。基金收入包括政府財政負責的基礎養(yǎng)老金和政府對個人賬戶的補貼，以及村民繳費。根據(jù)《指導意見》建立如下模型（見圖1）：

新農(nóng)保支出模型分為基金收入模型和基金支出模型?；鹗杖肱c參保人口、參保率、繳費率和基礎養(yǎng)老金及個人賬戶補貼相關。而基金支出分為基礎養(yǎng)老金支出和個人賬戶養(yǎng)老金支出兩個部分。個人賬戶養(yǎng)老金包括：給60歲以上老人發(fā)放的養(yǎng)老金，領取年齡間死亡人口的返還性支出，以及20～59歲間將保險轉(zhuǎn)入城市的居民的養(yǎng)老金轉(zhuǎn)移的支出。

根據(jù)以上模型，即可測算出每年新農(nóng)?；鸬氖罩?。通過對每年新農(nóng)保提供的養(yǎng)老金與滿足老人基本需要的養(yǎng)老金的總數(shù)比較，了解新農(nóng)保所能提供的保障程度。通過觀察短期和長期賬戶出現(xiàn)虧空的時間，研究不同政策方法下的新農(nóng)保的可持續(xù)性。通過對比新農(nóng)保支出額占當年財政支出的比例，得出政府的財政負擔能力。

（四） 參數(shù)估計

根據(jù)現(xiàn)行政策和估算結(jié)果（見表1）可知，基準情況下養(yǎng)老金計發(fā)系數(shù)為139，參保年齡為20歲，每年基礎養(yǎng)老金達660元，通貨膨脹率為3.5%，養(yǎng)老金領取年齡為60歲，當前基金收益率假設為3.5%，個人賬戶記賬利息為3.5%。當前情況下，個人年均繳費為5%，政府補貼率為0.875%。據(jù)此，我們可以估計現(xiàn)行政策下的新農(nóng)保制度運行情況。

三、研究結(jié)論

（一）2015-2085年農(nóng)村人口情況

根據(jù)PADIS-INT軟件預測的結(jié)果，在城市化的大背景下，農(nóng)村人口在2015-2085年之間持續(xù)減少。2014年農(nóng)村總?cè)丝跒?.19億，而到了2085年，人口降低至1.536億。與此同時，農(nóng)村60歲以上人口不斷上升，并在2035年達到頂峰1.88億，隨后逐漸減少，2085年農(nóng)村60歲以上人口為8 063.5萬。與此同時，80歲以上老年人數(shù)量不斷增加，到2053年達到最高值5 920.9萬，隨后不斷下降，直至2085年，80歲以上老人為2 872.7萬。

大量農(nóng)村青壯年人口進城和快速的老齡化進程，導致農(nóng)村的老年人口比例不斷上升。2015年60歲以上人口為18.81%，2035年后穩(wěn)定在50%左右。高齡老人占比也不斷上升，在2015年80歲以上人口為2.41%，2050年80歲以上人口達17.88%，隨后保持在20%左右。老年負擔系數(shù)不斷上升，在2015年農(nóng)村老年負擔系數(shù)僅為0.15，而2085年則為1.02。2015-2035年間，我國人口將在快速老齡化過程，因此建立滿足農(nóng)民基本需求的、可持續(xù)的養(yǎng)老保險制度是非常重要的。

（二）2015-2050年基本生活支出

利用ELES 模型對2003-2015年農(nóng)村收入5等分的家庭戶的各項支出進行回歸，從而求得每樣上平的邊際消費傾向bi和ai?？梢缘贸?003-2015年滿足基本生活需要的支出，然后利用Logistic曲線擬合等方法，估計出2015-2085的基本生活支出。

（三）2015-2085年新農(nóng)保收支

首先對基金收支進行分析。2015年個人賬戶基金收入為1 904.8億元，基金支出為9 498萬元。然而，由于老齡化及后期支付額越來越高，基金支出急劇上升。2033年基金支出達3 108億元，首次超過基金收入（見圖2左）。與此同時，當前基金的保障水平一直較低，個人賬戶支出與基礎養(yǎng)老金賬戶之和長期小于滿足老人基本生活需要的支出，直到2055年，新農(nóng)保提供的養(yǎng)老金水平才能夠滿足農(nóng)村居民的基本需要（見圖2右）。

由于參保年齡不同，同一年份不同年齡的老人的待遇會有差別。因為養(yǎng)老金隨著領取年齡遞減，越年輕時參保越有利。也就是說，即使在2020年，城鄉(xiāng)居民收入比2010年翻番的情況下，新農(nóng)保提供的養(yǎng)老金仍然不能夠滿足農(nóng)民的日常生活需要。

在2050年，滿足基本生活需要的年支出是7 031元，可以看到60～70歲的養(yǎng)老金都可以滿足基本生活需求（見表2）。然而70歲以上的老人的養(yǎng)老金就不足以滿足最基本的生活。造成這一現(xiàn)象的主要原因是在2010年新農(nóng)保制度啟動時，一些距離退休年齡較近的老人沒有補繳。不補繳的原因主要有兩方面：（1）對新農(nóng)保制度不信任；（2）經(jīng)濟能力有限。高齡老人領取的養(yǎng)老金總是比較低年齡老人低，而高齡老人在保健、醫(yī)療上的支出比低齡老人更多。因此，建議給75歲以上的老人提供高齡補貼，彌補其養(yǎng)老金的不足。

在基準情況下，養(yǎng)老金在2033年出現(xiàn)短期基金缺口，隨后缺口不斷擴大（見圖3）。短期差額占GDP比例首先不斷上升，在2069年左右達到2%，此后保持不變。長期個人賬戶基金在2010年的余額為1 401.9億元，而在2033年個人賬戶基金積累額達到頂峰8 353.9億元。隨后，隨著個人賬戶資金支出的增加，個人賬戶出現(xiàn)赤字，直到2085年各賬戶赤字為12 823億元。長期賬戶余額與財政支出之比逐漸上升，到2085年已達到34%，意味著要用2085年34%的財政支出才能彌補新農(nóng)保的虧空。

目前基金的可持續(xù)性雖然能夠滿足在2020-2049年不出現(xiàn)虧損，但是不能通過美國社會保障署采用的AB75 方法的檢驗。此外，基金的保障功能也值得商議。在2055年后，新農(nóng)?；鸩琶銖娔軡M足老人的需求。政策仿真的結(jié)果表明，在當前情況下，新農(nóng)保的制度穩(wěn)定性和保障性都不夠高，應該采取相應措施對制度進行調(diào)整。

（四）各參數(shù)對新農(nóng)保制度的持續(xù)性和保障功能的影響

調(diào)整的基本方法有兩種：（1）對養(yǎng)老金計發(fā)系數(shù)、養(yǎng)老金領取年齡、個人賬戶記賬利率等進行調(diào)整。（2）通過改變管理模式、提高投資收益率等外部手段進行調(diào)整。不同的調(diào)整方法會給基金的可持續(xù)性和保障水平帶來不同的影響，可以調(diào)整部分參數(shù)，了解其對基金的影響。方案二和方案三分別通過提高繳費水平和補貼率、領取年齡和計發(fā)系數(shù)、投資收益率等方式對基金穩(wěn)定性和可持續(xù)性的影響進行了測算和分析（見表3）。

據(jù)此可總結(jié)出在養(yǎng)老金管理中常用的幾種手段及其給人民福利和基金穩(wěn)定性帶來的影響（見表4）。

（五）政策模擬

本文中實現(xiàn)的政策目標有兩個：（1）在2020年后新農(nóng)保提供的養(yǎng)老金能夠滿足老人的基本生活需求。（2）個人賬戶長期余額在2 085元為正。方案二和方案三表明，依靠調(diào)整單一參數(shù)難以滿足提升保障水平和保持穩(wěn)定性的功能，因此，根據(jù)上一節(jié)中調(diào)整各參數(shù)的效果，可以設計出綜合使用各種手段的政策方案，以達到可持續(xù)性和保障性的目標。

在方案四下，2015年起，新農(nóng)保提供的養(yǎng)老金就能夠滿足鄉(xiāng)村居民的基本需要，但在2030年后提供的養(yǎng)老金比基準情況下高。而且在2063年以前，新農(nóng)保的個人賬戶的基金不會虧空。

在增加繳費率的方式下，后期養(yǎng)老金水平增加較快，2050年方案五下提供的養(yǎng)老金為14 829億元，比基準情況下的10 469億元增加了4 360億元。但是在2015-2038年，新農(nóng)保提供的養(yǎng)老金低于滿足基本需求的養(yǎng)老金。在2015-2020年方案五提供的養(yǎng)老金與基準情況相差不大，但是基金在2051年就出現(xiàn)了虧空。

按照方案六，2015年起，新農(nóng)保支出就可以基本滿足個人需求，并且在2050年后新農(nóng)保提高的保障水平大幅上升。而從長期看來，70年內(nèi)新農(nóng)保個人賬戶的積累值不會變?yōu)樨撝担沙掷m(xù)性較好。從保障水平來說，方案六是所有方案中最好的（見圖4、圖5）。方案六包含的政策有：（1）大幅度提升基礎養(yǎng)老金；（2）提高個人賬戶利息至4%；（3）提高養(yǎng)老金系數(shù)至209；（4）長期保持6%的投資收益率，可使新農(nóng)保個人賬戶基金在70年內(nèi)保持平衡（見表5）。

四、政策建議

當前的新農(nóng)保的保障功能較差，2015年滿足基本生活的替代率為30%，而新農(nóng)保僅能夠提供12%的保障水平。研究顯示到2047年，新農(nóng)保個人賬戶基金和政府出資的基礎養(yǎng)老金才能夠保證農(nóng)民的基本生活支出。因此提高新農(nóng)保待遇水平勢在必行。具體可以采取如下措施：

（一）提高基礎養(yǎng)老金

本研究顯示，在2015-2035年間，將基礎養(yǎng)老金提升至150元/月，并且按照通貨膨脹率增長，才能使基礎養(yǎng)老金滿足農(nóng)村居民的基本需要。提升基礎養(yǎng)老金是提高新農(nóng)保保障水平的重要方法，而且該方法不會影響新農(nóng)保資金的長期穩(wěn)定性。而這種方案也是政府可以承擔的，即使將基礎賬戶養(yǎng)老金提升至1 800元，每年的支出也僅僅占財政支出的2%左右。但是由于養(yǎng)老福利具有剛性，不能肆意提高基礎養(yǎng)老金，可行的辦法是在新農(nóng)保實施初期，也就是支出水平較低的時候，提供較高的基礎養(yǎng)老金，并且可以為高齡老人提供老年津貼。當新農(nóng)保整體水平較高時，則不再提升基礎養(yǎng)老金。

（二）改善補貼方式和繳費方式

目前政府的補貼方式不利于提高新農(nóng)保的保障水平，因此建議按照繳費的比例為農(nóng)民提供補貼，以免抑制農(nóng)民參加更高檔次保險的積極性。 當前新農(nóng)保繳費方式是按檔繳費，雖然方便，但是缺乏靈活性，每檔之間未來的待遇水平相差很大。如果能夠按照收入的百分比繳費，對農(nóng)民來說可能更加方便靈活。

（三）提高養(yǎng)老金系數(shù)

本研究發(fā)現(xiàn)，只有在提升養(yǎng)老金計發(fā)系數(shù)的情況下，才能夠保證新農(nóng)?；鹪?0年內(nèi)不出現(xiàn)虧空。目前的養(yǎng)老金系數(shù)為139，這個系數(shù)是建立在60歲的人平均余命為139個月基礎上的， 隨著人均壽命的提高，提高退休年齡和養(yǎng)老金計發(fā)系數(shù)勢在必行，然而這兩項政策必然會降低保障水平，可以配套地使用一些提高養(yǎng)老金保障水平的方法，如提高繳費率、投資收益率、允許補繳等。從政策實施的角度來說，提高養(yǎng)老金計發(fā)系數(shù)和退休年齡等應該較早頒布，如果到2050年后才開始頒布，可能會引發(fā)民眾的不滿。

（四） 發(fā)放高齡津貼并鼓勵老人補繳養(yǎng)老金

研究發(fā)現(xiàn)同一年份，年齡越高的人領取的養(yǎng)老金越低，這可能與2015年接近退休年齡的人沒有補繳有關。這一現(xiàn)象可能是由于老人不知道補繳政策，或者是沒有經(jīng)濟能力導致的。因此，可以采取加大宣傳力度，鼓勵老人補繳養(yǎng)老金。為高齡老人提供高齡津貼，以彌補他們養(yǎng)老金的不足。

（五）提高統(tǒng)籌層次

研究顯示，只有在提高新農(nóng)保投資管理水平的情況下，才能夠保證新農(nóng)保的可持續(xù)性和保障功能。目前新農(nóng)保的管理層次仍然在縣級，造成新農(nóng)?；鸸芾韽碗s，不利于基金的統(tǒng)籌管理。建議成立省級管理組織，委托有資質(zhì)的私營投資機構(gòu)對每年的新農(nóng)保余額進行投資，然后按照約定利率向縣里返還報酬。

（六）創(chuàng)新投資管理思路

提高投資收益率有利于維持基金的穩(wěn)定。研究顯示，只要能夠維持6%的收益率，新農(nóng)?；鹁湍茉跒檗r(nóng)民提供基本生活需要的同時保證新農(nóng)保基金長期穩(wěn)定。目前新農(nóng)保只能用于存銀行，收益率僅僅保持在3%左右。

該投資方式遠遠不能夠滿足新農(nóng)?；鸨Ｖ翟鲋档男枨?。比較可靠的投資方法有：（1）產(chǎn)業(yè)投資，如頁巖氣投資；（2）養(yǎng)老證質(zhì)押貸款；（3）投資國債、股市等。

頁巖氣是一種儲存于泥頁巖及其夾層中的特殊天然氣，儲量豐富，開采較少，是未來能源開采的亮點。美國已經(jīng)成功地實現(xiàn)了頁巖氣的商業(yè)化，中國也在籌備開發(fā)頁巖氣。如果能夠?qū)⒉糠中罗r(nóng)保資金投入頁巖氣開采，一方面可以實現(xiàn)社會保障資金增值，另一方面可以緩解我國的能源缺口，實現(xiàn)社會效應和經(jīng)濟效應的雙贏。

養(yǎng)老證質(zhì)押貸款是新疆呼圖壁市的一種嘗試。即農(nóng)民用自己的養(yǎng)老證向農(nóng)村社會保障機構(gòu)以現(xiàn)銀行貸款率貸款用于生產(chǎn)，取得了良好的效果。7年間1 260萬元保險金增加至2 100萬元，農(nóng)保基金收益759.41萬元，年平均利息收入突破100萬元，年均收益率為7.5%。這種模式一方面促進了生產(chǎn)，另一方面實現(xiàn)了養(yǎng)老保險基金的保值增值。其他較為常見的投資方式是將新農(nóng)保資金投入國債，這種方式收益穩(wěn)定而且可預見，也是適合新農(nóng)保投資的方式。將社會保險基金投入股市風險較大，短期內(nèi)不適合采用。

五、發(fā)展愿景

2014年2月7日，國務院決定將新農(nóng)保和城居保合并實施，在全國范圍內(nèi)建立統(tǒng)一的城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險制度?！秶鴦赵宏P于建立統(tǒng)一的城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險制度的意見》（國發(fā)〔2014〕8號）進一步推動了全國社會養(yǎng)老保險制度的整合優(yōu)化。這一政策的實施意味著我國朝著“到2020年實現(xiàn)人人享有基本保障”的“人口全覆蓋”目標又邁進了一步。

2014年7月1日開始正式執(zhí)行以來，各級政府積極推動，制定了新的城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險實施意見，基本實現(xiàn)了制度名稱、政策標準、經(jīng)辦服務、信息系統(tǒng)“四統(tǒng)一”，以往存在的農(nóng)村與城鎮(zhèn)政策不盡一致、管理資源分散等問題被有效解決。城鄉(xiāng)居保基礎養(yǎng)老金最低標準從試點之初的每人每月55元到2014年7月提高到70元。各級政府根據(jù)當?shù)刎斦顩r在最低標準之上增加了基礎養(yǎng)老金，目前全國城鄉(xiāng)居保養(yǎng)老金平均水平已超過100元。

在經(jīng)濟新常態(tài)、新型城鎮(zhèn)化和人口老齡化的背景下，整合新農(nóng)保和城居保建立城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險制度，對應對人口老齡化、促進我國經(jīng)濟社會健康穩(wěn)步發(fā)展具有重要意義。通過制度整合消除社會養(yǎng)老保險城鄉(xiāng)分割的局面，促進社會公平正義，逐步實現(xiàn)基本公共服務均等化，切實推進城鄉(xiāng)制度一體化，統(tǒng)籌城鄉(xiāng)發(fā)展，縮小城鄉(xiāng)差別。

城鄉(xiāng)居保制度整合打破了城鄉(xiāng)二元化的界限，使得社會養(yǎng)老保險向城鄉(xiāng)一體化轉(zhuǎn)變，朝著社會公平邁出了重要一步。從消除城鄉(xiāng)養(yǎng)老保險制度“碎片化”的全局思路出發(fā)，結(jié)合城鎮(zhèn)化相關制度的改革，突破土地、戶籍等制度的限制，使得城鄉(xiāng)居保制度成為城鄉(xiāng)居民共享經(jīng)濟發(fā)展成果和公共服務權(quán)利的有效舉措。

兩項制度整合標志著我國基本養(yǎng)老保險制度進一步成熟定型，下一步要在全國范圍內(nèi)實現(xiàn)城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險制度的整合。首先，完善新農(nóng)保和城居保一體化的制度銜接；其次做到制度覆蓋對象、繳費檔次、統(tǒng)籌層次三個統(tǒng)一，并逐步實現(xiàn)基礎養(yǎng)老金城鄉(xiāng)統(tǒng)一，以體現(xiàn)制度的公平性；最后，需要在制度統(tǒng)一的基礎上建立正常調(diào)整機制，完善落實參保繳費激勵和約束機制，鼓勵城鄉(xiāng)居民早繳、多繳。

“十三五”時期是全面建成小康社會的決勝階段，整合城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險制度、提高基礎養(yǎng)老金標準是一項重要的惠民政策，有利于保障和改善民生，提高低收入城鄉(xiāng)老年居民的生活水平，發(fā)揮制度的托底作用。

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