盈利能力分析的總結(jié)精選(九篇)
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第1篇：盈利能力分析的總結(jié)范文
摘 要 現(xiàn)行的會計準(zhǔn)則自2007年首先在上市公司實施以來，已有4年的時間。從報表分析的角度來說，報表的使用者要仔細(xì)分析企業(yè)的利潤構(gòu)成，即要明白企業(yè)利潤的來源及其持續(xù)性，否則，可能會造成對企業(yè)的未來盈利能力的錯誤判斷。本文以廣東寶麗新能源股份有限公司（000690）為例，以其連續(xù)三年的年報為基礎(chǔ)，通過對比分析財務(wù)報表中相關(guān)科目的變動情況，找出隱藏在數(shù)字背后的真實意圖，力求揭開上市公司盈利能力的真實面目。
關(guān)鍵詞 營業(yè)利潤 盈利能力 持續(xù)性
一般來說，企業(yè)的財務(wù)報表能夠?qū)ζ髽I(yè)報告年度的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果做出系統(tǒng)而又富有邏輯的反映。這種功能的實現(xiàn)除依賴報表本身的真實全面外，還取決于報表閱讀者的解讀能力和分析路徑?，F(xiàn)行《企業(yè)會計準(zhǔn)備》的實施進(jìn)一步既提高了報表對企業(yè)財務(wù)狀況及盈利能力反映的深度和廣度，也要求我們用于分析企業(yè)盈利能力的模式和切入點也要發(fā)生相應(yīng)轉(zhuǎn)變。
一、寶新能源背景介紹
廣東寶麗新能源股份有限公司（以下簡稱寶新能源）是由廣東寶麗華集團(tuán)公司、梅縣金穗實業(yè)發(fā)展有限公司、廣東梅縣東風(fēng)企業(yè)（集團(tuán)）公司、梅州市對外加工裝配服務(wù)公司、梅州市廣基機械土石方工程公司等五家單位共同發(fā)起，以募集設(shè)立方式設(shè)立的股份有限公司。公司的經(jīng)營范圍為：潔凈煤燃燒技術(shù)發(fā)電和可再生能源發(fā)電，新能源電力生產(chǎn)、銷售、開發(fā)，新能源電力生產(chǎn)技術(shù)咨詢、服務(wù)等。
二、寶新能源報表資產(chǎn)減值損失對盈利項目的影響
現(xiàn)行的《企業(yè)會計準(zhǔn)則第8號――資產(chǎn)減值》對企業(yè)計提資產(chǎn)減值損失作出了明確的規(guī)定，從表1看出：在寶新能源2009年的年報數(shù)據(jù)中，可以看出，與2008年年報數(shù)據(jù)相比，2009年在營業(yè)收入項目上，寶新能源的增漲幅度達(dá)到了104.83%。究其原因，是由于寶新能源在梅縣荷樹園電廠二期工程2×300MW 循環(huán)流化床資源綜合利用發(fā)電機組在2009年的同期產(chǎn)能擴大2 倍，收入相應(yīng)增加所致。但是在利潤總額和凈利潤方面，增幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如營業(yè)收入的增加額，這使本人關(guān)注到計算利潤指標(biāo)的扣減項目，我發(fā)現(xiàn)在2008年營業(yè)收入小幅增加時，資產(chǎn)減值損失居然是負(fù)數(shù)；在2009年營業(yè)收入大幅增加時，企業(yè)認(rèn)為應(yīng)收款項的增加，相應(yīng)計提了大幅的資產(chǎn)減值損失，兩年的增減幅度高達(dá)1149.92%。
這是筆者不得不聯(lián)想到這樣一個現(xiàn)象：在盈利能力好的時候，上市公司通過計提大量的資產(chǎn)減值損失將企業(yè)稅前利潤降低，少交企業(yè)所得稅；在盈利能力低的時候，通過對上年資產(chǎn)減值損失的轉(zhuǎn)回，來調(diào)高利潤指標(biāo)，由此對投資者造成企業(yè)盈利能力還不錯的錯覺。此時，寶新能源在會計處理上的做法就很明顯了。
三、關(guān)于盈利能力分析的啟示
（一）準(zhǔn)確把握“營業(yè)利潤”的含義，客觀判斷正常生產(chǎn)經(jīng)營活動對盈利的貢獻(xiàn)
現(xiàn)行準(zhǔn)則下的“營業(yè)利潤”是指除營業(yè)外收支以外的所有因素形成的盈利，不僅包括生產(chǎn)經(jīng)營活動的盈利，還包括理財活動和投資活動產(chǎn)生的損益（具體表現(xiàn)為公允價值變動損益、 金融資產(chǎn)的投資收益、對聯(lián)營及合營企業(yè)的投資收益）。在閱讀與分析企業(yè)的報表時，一定要區(qū)分這三種活動各自獲得的盈利，從而客觀判斷企業(yè)營業(yè)利潤中不同構(gòu)成部分對公司價值成長的貢獻(xiàn)。
（二）關(guān)注公允價值變動對利潤的影響
現(xiàn)行準(zhǔn)則下的凈利潤除包括已實現(xiàn)且已收到現(xiàn)金的利潤及已實現(xiàn)、未收現(xiàn)金但收現(xiàn)可能性很大的利潤（如應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)）外，還包括持有損益，如交易性金融資產(chǎn)持有期間公允價值變動損益以及按公允價值計價的投資性房地產(chǎn)損益等。另外，可供出售金融資產(chǎn)持有期間的公允價值變動損益直接計入凈資產(chǎn)，出售這部分金融資產(chǎn)實現(xiàn)的損益則通過計入當(dāng)期利潤而相應(yīng)減少或增加凈資產(chǎn)。因此，必須區(qū)分對待、謹(jǐn)慎分析可供出售金融資產(chǎn)對公司凈資產(chǎn)以及未來盈利能力的影響。
（三）關(guān)注資產(chǎn)減值損失的計提
上市公司往往通過對資產(chǎn)減值損失的計提來調(diào)節(jié)報告期的企業(yè)利潤，所以，要關(guān)注本報告期及上一個報告年度資產(chǎn)減值損失項目金額的變動情況，由此能夠分析出企業(yè)真正盈利的成分，防止由于資產(chǎn)減值損失的調(diào)節(jié)造成企業(yè)盈利能力強的錯覺，減少企業(yè)的會計處理對報表的美化效果。
四、總結(jié)
在現(xiàn)行企業(yè)會計準(zhǔn)則的大框架下，上市公司仍舊可以通過規(guī)范使用企業(yè)會計準(zhǔn)則來達(dá)到增強企業(yè)盈利能力的目的。但是與舊會計準(zhǔn)則相比，隨意虛增利潤的狀況已經(jīng)得到明顯的遏制，企業(yè)的會計處理正朝著規(guī)范和合乎國際處理管理的方向發(fā)展，筆者相信，隨著企業(yè)會計準(zhǔn)則的發(fā)展，中國企業(yè)粉飾報表的現(xiàn)象將逐漸消失，企業(yè)的“營業(yè)利潤”將更加充分地體現(xiàn)企業(yè)真正的盈利能力。
參考文獻(xiàn)：
[1]李寶仁,王振蓉.我國上市公司盈利能力與資本結(jié)構(gòu)的實證分析.數(shù)量經(jīng)濟技術(shù)經(jīng)濟研究.2003(4).
[2]張繼袖.我國上市公司盈利能力行業(yè)特征的實證研究.管理科學(xué).2004(3).
第2篇：盈利能力分析的總結(jié)范文
【關(guān)鍵詞】營運資本管理；盈利能力；外文綜述
一、引言
企業(yè)將大量資金投資于應(yīng)收賬款和存貨，同時將應(yīng)付款作為短期融資政策（Deloof 2003）。因此，流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的運用（被定義為營運資本管理）已成為企業(yè)日常管理中一項十分重要的工作（Malmi.2003）。
營運資本管理通常具有兩大作用。其一，營運資本管理直接影響公司流動性（Chiou.2006）。營運資本對于流動性的作用表現(xiàn)為：存貨購買導(dǎo)致現(xiàn)金流向供應(yīng)商而現(xiàn)金流入又源于存貨銷售（Richards 1980）。因此，推遲付款，應(yīng)付賬款雖增加，但現(xiàn)金流出時間卻被延長。這種相互關(guān)系在財務(wù)危機時期將導(dǎo)致企業(yè)收縮信用政策，推遲付款來應(yīng)對外部融資約束（Enqvist.2012）。營運資本對于流動性的長期影響還不明顯。如嚴(yán)格的信用政策可能拒絕了潛在的客戶，因而減少了未來的資金流入。其二，營運資本管理對于提升公司價值非常重要（Smith 1980）。一方面，營運資本影響公司銷售額進(jìn)而影響公司利潤；另一方面，營運資本管理影響公司資本占用進(jìn)而影響公司資本成本?？梢栽O(shè)想在沒有增加資本占用的前提下增加銷售額將會使得公司利潤大幅增加，但改變銷售通常又會影響營運資本投資。
二、營運資本管理評價方法
營運資本管理被定義為“流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的管理”（Haley 1991）。因此，凈營運資本等于流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的差額。無論從理論還是從實務(wù)來看，流動資產(chǎn)和流動負(fù)債都被高度重視。盡管主流看法認(rèn)為，凈營運資本主要指應(yīng)收賬款、存貨和應(yīng)付賬款（Deloof 2003）。但仍有學(xué)者認(rèn)為應(yīng)當(dāng)將流動負(fù)債從營運資本中剔除出去，采用廣義的營運資本方法（Van Horne.2005）。鑒于綜述目的，本文將應(yīng)付賬款作為營運資本的一部分對待。運用凈營運資本替代毛營運資本的好處是：流動負(fù)債—至少在某種程度上與存貨存在以及未來存貨轉(zhuǎn)化為應(yīng)收賬款是密切聯(lián)系的。當(dāng)然，也可以發(fā)現(xiàn)使用凈營運資本會忽視應(yīng)付賬款對于營運資本需求量的抵消效應(yīng)。
營運資本管理計量的常規(guī)方法是現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期（CCC）。CCC源于營業(yè)周期，用于計量采購到銷售收款的時間段（Richards.1980），運用存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)（DSI）加應(yīng)收周轉(zhuǎn)天數(shù)（DSO）計算而來。然而，營業(yè)周期采用的是毛營運資本的方法，忽略了采購到付款的時間差。對于凈營運資本，CCC計量的是現(xiàn)金從流出到流入的時間差。因此它運用經(jīng)營周期與應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)時間（DPO）的差額來計算。通常來講，CCC以天數(shù)加以反映，計算如下：CCC=DSI+ DSO –DPO。DSI計量存貨管理，等于存貨余額除以銷售成本再乘以365天；DSO計量應(yīng)收賬款，等于應(yīng)收賬款余額除以銷售額再乘以365天；DPO計量應(yīng)付賬款，等于應(yīng)付賬款余額除以銷售成本再乘以365天。
除上述方法外，理論和實務(wù)界也提出了采用凈經(jīng)營周期（NTC）來代表營運資本管理（Meyer and Ludtke 2006）。與CCC相比，計算NTC時統(tǒng)一采用銷售額形式，然而這種方法缺少應(yīng)有的準(zhǔn)確性。
三、研究述評
（一）研究結(jié)論概況
表一運用關(guān)鍵詞的形式按時間描述了大量研究。從表一可知，除Meyer.（2006）僅采用2003年的數(shù)據(jù)分析結(jié)論外，其他研究者均運用4到20年的面板數(shù)據(jù)。此外，大多數(shù)研究采用資本回報率作為因變量來計量盈利能力。更為具體的是，大多研究使用資產(chǎn)回報率（ROA）或毛經(jīng)營利潤（GOP）來反映盈利能力。
從表一可以看出早期學(xué)者對于營運資本管理研究大多采用CCC或NTC為替代變量，從近期研究來看，已經(jīng)轉(zhuǎn)向從DOS、DSI、DPO等方面進(jìn)行細(xì)化研究（Wohrmann.2012等）。從整體結(jié)論來看，表一揭示了早期研究（Jose.1996等）表明營運資本管理與企業(yè)盈利能力呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。然而，值得關(guān)注的是Banos-Caballero （2012），他們的研究表明營運資本管理與盈利能力之間的關(guān)系不顯著或呈U型特征。
（二）研究結(jié)論評述
早期研究從營運資本的三個方面建立了營運資本管理與盈利能力之間的負(fù)相關(guān)關(guān)系。首先，多數(shù)研究設(shè)計運用單一的變量來計量營運資本管理（CCC或NTC），但CCC是由營運資本的三個組成部分計算得來的。因而CCC能否與盈利能力建立負(fù)相關(guān)關(guān)系，關(guān)鍵取決于三個組成部分能否強有力影響盈利性。其次，當(dāng)前研究在很大程度上考慮了營運資本的主要構(gòu)成部分。就流動資產(chǎn)而言， Enquvist.（2012）發(fā)現(xiàn)DSO、DSI與企業(yè)獲利能力呈顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系。其它的研究也為這些研究結(jié)論提供了額外的證據(jù)（Wohrmann.2012）。然而，對于應(yīng)付賬款而言，研究文獻(xiàn)結(jié)論不一。從理論角度來看，應(yīng)付賬款增加，營運資本就會減少（Enqvist.）。由于CCC與企業(yè)盈利能力之間存在負(fù)相關(guān)關(guān)系，那么可以推斷DPO應(yīng)當(dāng)與盈利能力呈正相關(guān)關(guān)系。換句話說，如果企業(yè)推遲付款將能使企業(yè)更具盈利性。但令人不解的是，實證結(jié)果表明DPO與企業(yè)盈利能力之間的關(guān)系不顯著或者顯示負(fù)相關(guān)的關(guān)系。僅有Lararidis.（2006）研究表明兩者存在正向關(guān)系。
注：CCC表示現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期，DPO表示應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期，DSI表示存貨周轉(zhuǎn)期，DSO表示應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期，GOP表示毛經(jīng)營利潤，NOP表示凈經(jīng)營利潤，NTC表示凈商業(yè)周期，ROA表示資產(chǎn)回報率，ROCE表示占用資本回報率，ROE表示權(quán)益回報率。，，，N/A，&分別表示正相關(guān)，負(fù)相關(guān)，不顯著，不相關(guān)以及是否相關(guān)需要依靠商業(yè)周期等情形。
就線性關(guān)系而言，Banos.2012特別分析了中小規(guī)模的公司，他發(fā)現(xiàn)這種關(guān)系并非是線性而是一種U型的關(guān)系。因此，這種結(jié)果顯示營運資本管理并不能一味提高盈利能力，相反公司可以保持積極的營運資本水平來最大化其獲利能力。Enquvist.（2012）等考慮了不同的商業(yè)周期對于盈利能力的影響。研究表明在經(jīng)濟下行時，商業(yè)周期對于盈利能力的影響更加強勁。說明在經(jīng)濟危機時刻，應(yīng)收賬款可以提升盈利能力，企業(yè)可以通過延長而不是縮短債務(wù)期限限來增加獲利性。
四、總結(jié)與展望
營運資本管理與企業(yè)經(jīng)營密切相關(guān)。本文整合了前人有關(guān)營運資本管理與企業(yè)盈利能力之間的研究?？偟膩砜矗瑢嵶C研究結(jié)論表明從緊的營運資本有助于企業(yè)盈利能力的提高。然而，值得注意的是除了Banos.2012的結(jié)論外，其它實證結(jié)果都支持線性模型。由于存在這種不同的結(jié)果，那么在分析企業(yè)盈利能力與營運資本管理的關(guān)系時，需要對研究范圍進(jìn)行一定的控制。因此，未來的研究應(yīng)當(dāng)考慮這些不一致的結(jié)論。準(zhǔn)確的說，在非線性模型下研究營運資本管理與盈利能力之間的關(guān)系是值得的。從實務(wù)和理論的角度看，尋找保持多少營運資本能最大化企業(yè)盈利能力以及企業(yè)價值是非常有意義的。據(jù)此，未來的研究不應(yīng)僅聚焦于怎樣來衡量營運資本管理，而是應(yīng)當(dāng)具體的分析營運資本的每個組成部分，考慮保持什么水平的營運資本能夠提升企業(yè)的獲利性。此外，還應(yīng)研究如何能夠整合兼顧供應(yīng)商以及客戶的利益，制定出最優(yōu)的營運資本管理政策。
參考文獻(xiàn)：
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[3]Deloff，M.2003.Does working capital management affect profitability of Belgian firms？Journal of Business Finance and Accounting，30，573-587.
[4]Enqvist，J.2012.The impact of working capital management on firm profitability.Working Paper.
第3篇：盈利能力分析的總結(jié)范文
可以通過預(yù)見，未來生物質(zhì)能源行業(yè)的發(fā)展將會越來越受到關(guān)注，競爭也勢必日趨激烈。而在上市公司的綜合競爭能力中，盈利能力是企業(yè)發(fā)展和承受風(fēng)險的基礎(chǔ)。所以本文運用科學(xué)的方法，對生物質(zhì)能源上市公司的盈利能力建立綜合評價體系，指出發(fā)展現(xiàn)狀中存在的問題，對于我國生物質(zhì)新能源行業(yè)的發(fā)展有一定的參考意義。
文獻(xiàn)綜述
研究內(nèi)容方面，關(guān)于生物質(zhì)能源企業(yè)的現(xiàn)有研究，特別是國內(nèi)研究，更多的是以定性分析為主，定量分析較少。Kumar（2007）認(rèn)為加拿大生物能源發(fā)電行業(yè)的原料成本占到了發(fā)電成本的43%～49%，該行業(yè)使用資金效率低下。日本小宮山宏等（2005）指出”和現(xiàn)有的能源資源相比，集中投入生物質(zhì)能源的行業(yè)，存在運輸和使用效率過低，經(jīng)濟效益不高的問題。Lin（2013）認(rèn)為我們生物質(zhì)能源效率低下，還未建立起比較完備的行業(yè)體系以促進(jìn)健康有序發(fā)展。王久臣（2007）認(rèn)為中國中國具有豐富的生物質(zhì)資源，生物質(zhì)能企業(yè)初步具有規(guī)模，未來具有強大的發(fā)展?jié)摿?。管天球認(rèn)為制約中國當(dāng)前生物質(zhì)能源行業(yè)發(fā)展的根本問題是成本過高，大部分生物燃料乙醇企業(yè)都處于虧損狀態(tài)。杜茜認(rèn)為我國清潔能源上市公司目前發(fā)展現(xiàn)狀特點是成長迅速但競爭日趨激烈。
研究方法方面，關(guān)于上市公司盈利能力的分析已有了豐富的成果。莫生紅（2007）認(rèn)為主成分分析法中上市公司盈利能力可以分為基于權(quán)責(zé)發(fā)生制的獲利能力資產(chǎn)凈利率、基于收付實現(xiàn)的獲利能力盈利現(xiàn)金比率以及盈利的持續(xù)穩(wěn)定性營業(yè)利潤比率增長率。任曉麗（2009）選取2007年在滬深交易所上市的包括生物質(zhì)能源在內(nèi)的新能源上市公司截面數(shù)據(jù)，運用多元回歸分析，得出新能源公司盈利能力與公司資產(chǎn)規(guī)模、成長性有著很顯著的正相關(guān)關(guān)系，與公司財務(wù)風(fēng)險水平有顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系。王春娜對2011年新能源行業(yè)公司面板數(shù)據(jù)運用描述性統(tǒng)計分析方法得出權(quán)益乘數(shù)和利息負(fù)擔(dān)率能夠很好得反應(yīng)新能源行業(yè)公司權(quán)益凈利率的變化情況。唐菲通過對40家新能源行業(yè)聚類和主成分分析，認(rèn)為新能源行業(yè)整體前景光明，但盈利能力上不同公司差距很大。張慶昌、傅再育（2006）將現(xiàn)金流量指標(biāo)加入到財務(wù)評價指標(biāo)，在因子分析中建立比較全面的盈利能力評價體系。
綜上分析，盡管國內(nèi)外關(guān)于上市公司盈利能力的研究已經(jīng)成熟，也形成了許多豐富的成果，但現(xiàn)有文獻(xiàn)還缺乏專門針對生物質(zhì)能源板塊上市公司的研究成果。因此本文在借鑒國內(nèi)外學(xué)者的研究成果上，結(jié)合生物質(zhì)能源上市公司行業(yè)特征，選取7個反映上市公司盈利能力的核心指標(biāo)，運用因子分析法，對生物質(zhì)能源上市公司的經(jīng)營績效進(jìn)行了實證分析。
實證分析過程
（一）生物質(zhì)能源上市公司盈利指標(biāo)體系構(gòu)建
由于上市公司是隸屬于企業(yè)的一種特殊形式，很難憑借單一指標(biāo)判斷整個公司整體盈利能力。我們依據(jù)科學(xué)性、系統(tǒng)性、明確導(dǎo)向性構(gòu)建原則，經(jīng)過對證券信息的篩選研究，最終確定以下七個指標(biāo)：加權(quán)凈資產(chǎn)收益率（X1 ）、每股經(jīng)營現(xiàn)金流（X2 ）、現(xiàn)金流量比率（X3 ）、資產(chǎn)的經(jīng)營現(xiàn)金流量回報率（X4 ）、凈資產(chǎn)增長率（X5 ）、總資產(chǎn)增長率（X6 ）、每股未分配利潤（X7 ）。
（二）因子分析過程
（1）樣本選取：生物質(zhì)能源企業(yè)所從事的主營業(yè)務(wù)可以以農(nóng)林產(chǎn)品及其副產(chǎn)品、工業(yè)廢棄物、生活垃圾等生物有機體及其新陳代謝為原料制取生物燃料、進(jìn)行生物質(zhì)能發(fā)電、和生物化工產(chǎn)品的加工生產(chǎn)。本文依據(jù)張琴（2012）對節(jié)能環(huán)保型上市公司以及賈全星對新能源上市公司的取樣原則，主營業(yè)務(wù)收入占公司收入比重為分類標(biāo)準(zhǔn)，選出生物質(zhì)能源相關(guān)業(yè)務(wù)收入占公司收入10%以上的企業(yè)22家，其中占總收入50%以上的達(dá)到15家。所選公司數(shù)據(jù)均來源新浪股票網(wǎng)上所披露的公司年報。所選公司及其代碼見后文。
（2）數(shù)據(jù)預(yù)處理：以各公司2010-2012年度財務(wù)報告相關(guān)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，計算上述7個反映盈利能力的指標(biāo)的3年簡單算術(shù)平均數(shù)，得到所需數(shù)據(jù)。由于上述指標(biāo)量綱是不一樣的，相互之間不具有可比性。因此在進(jìn)行實證研究之前，采取對所有指標(biāo)進(jìn)行正態(tài)化。即令
表示樣本平均數(shù)、 表示指標(biāo) 的樣本標(biāo)準(zhǔn)差）
標(biāo)準(zhǔn)化后的數(shù)據(jù)以Z開頭命名。
（3） KMO測度和Bartlett檢驗，從SPSS20.0輸出的結(jié)果我們可知，KMO統(tǒng)計量大于0.6。而Bartlett檢驗顯著性SIG
（4）確定因子個數(shù)和特征值與累計貢獻(xiàn)率，根據(jù)SPSS輸出結(jié)果可知，前三個成分的特征值大于1，且方差累計貢獻(xiàn)率達(dá)到了85.00%以上，因此我們選擇前3個成分作為抽取的公因子。
（5）計算因子載荷矩陣，由因子分析模型我們可知：第一個公共因子主要由每股經(jīng)營現(xiàn)金流（X2 ）、現(xiàn)金流量比率（X3 ）、資產(chǎn)的經(jīng)營現(xiàn)金流量回報率（X4 ）這三個指標(biāo)決定，公因子F1的累計貢獻(xiàn)率達(dá)到43.777，這也說明了生物質(zhì)能源公司資產(chǎn)的盈利能力關(guān)鍵是其資金流流轉(zhuǎn)情況以及利用現(xiàn)金流償債能力的大小。第二個公共因子主要是由凈資產(chǎn)增長率（X5 ）、總資產(chǎn)增長率（X6 ）這兩個指標(biāo)決定，它們在F2上的載荷都超過了0.89，它們反映公司利用資產(chǎn)保值增值的能力。第三個公因子主要由加權(quán)凈資產(chǎn)收益率（（X1 ））和每股未分配利潤（（X7 ） ）構(gòu)成。它們主要反映公司的資產(chǎn)盈利能力和市場價值盈利情況。尤其是每股未分配利潤載荷達(dá)到0.96.每股未分配利潤越多，不僅現(xiàn)在公司盈利能力越強，也代表公司未來分紅、送股能力強。它們在公司盈利能力指標(biāo)體系中也達(dá)到了16.981%的貢獻(xiàn)率。
（6）因子得分和綜合評價值，由SPSS輸出的成分得分系數(shù)矩陣，我們可以最終求出各公共因子的表達(dá)式為：其中三個因子分別從不同方面反映了生物質(zhì)能源上市公司的盈利能力，以公因子F1、F2、F3的方差貢獻(xiàn)率占總方差貢獻(xiàn)率比重為權(quán)重建立了盈利能力的綜合評價模型：
F=0.5121F1+0.2892F2+0.1987F3
接著應(yīng)用因子分析和綜合計量指標(biāo)對22家我國滬深上市的生物質(zhì)能源上市公司進(jìn)行分析，結(jié)果如下
（三）結(jié)果分析
依據(jù)對在2010年之前在滬深上市的22支生物質(zhì)能源股票在2010年至2012年報表型進(jìn)行分析構(gòu)造綜合盈利能力體系評級，由表1可以看出綜合評價得分大于行業(yè)平均水平的有10家，小于行業(yè)平均水平的有12家，但也可以注意到只有排名的第1的上市公司的綜合評價得分大于1，所有公司綜合得分差距不大，各公司綜合得分偏離0的距離也不很大。由此可見，生物質(zhì)能源上市公司普遍盈利能力還有待提高。
綜合盈利排名前五的公司分別是龍力生物、迪森股份、長源電力、韶能股份、威遠(yuǎn)生化。這些公司中有三家的主營業(yè)務(wù)為利用生物質(zhì)能源進(jìn)行發(fā)電和供熱服務(wù)，綜合盈利排名后五的公司分別是海南椰島、泰達(dá)股份、北海國發(fā)、廣東甘化、華資實業(yè)，這些公司的主營業(yè)務(wù)主要是利用生物質(zhì)能源制作燃料糖料和生物化工產(chǎn)品的生產(chǎn)，這些公司在盈利方面處于生物質(zhì)能源產(chǎn)業(yè)的中下層。
另外可以注意到一些排名靠前的公司在因子3的得分卻靠后，也就是說采用應(yīng)計制和現(xiàn)金制兩種不同會計基礎(chǔ)所運用的企業(yè)盈利能力的指標(biāo)反應(yīng)情況存在較大的差距?，F(xiàn)金流轉(zhuǎn)、創(chuàng)造變現(xiàn)盈利的能力在生物質(zhì)能源上市公司盈利綜合績效方面發(fā)揮著更大的作用。
第4篇：盈利能力分析的總結(jié)范文
[摘要]利用企業(yè)財務(wù)分析報表對企業(yè)的財務(wù)管理狀況進(jìn)行分析是學(xué)習(xí)《財會管理》課程的最終目的，教學(xué)中要突出一個重點，置疑兩個基本，明確三點要求。
《財務(wù)管理》教材中《財務(wù)分析》一章，集中闡述了有關(guān)企業(yè)財務(wù)分析的若干問題，現(xiàn)就如何講解其重要意義、把握它在書中的地位、其基本內(nèi)容、內(nèi)在邏輯、重點難點等問題提出若干意見，供參考。
一、學(xué)好本章課程的重要意義
按照會計專業(yè)教學(xué)的總體要求，學(xué)好《財務(wù)管理》知識的目的是要使學(xué)生在學(xué)習(xí)后掌握對企業(yè)的經(jīng)營、運營情況進(jìn)行基本管理的財務(wù)技能。本章是在敘述了企業(yè)的籌資管理、投資管理、營運資金管理、收益和財務(wù)預(yù)算后的具體應(yīng)用知識。是前幾章節(jié)的總結(jié)與應(yīng)用。
具體地說，本課講企業(yè)財務(wù)分析，既是財務(wù)管理知識在具體問題上的應(yīng)用，也是學(xué)習(xí)《財務(wù)管理》課程的全面要求。對企業(yè)進(jìn)行財務(wù)分析的意義有三點：一是有利于企業(yè)經(jīng)營管理者進(jìn)行經(jīng)營決策和改善經(jīng)營管理。因為評價企業(yè)財務(wù)狀況、經(jīng)營成果及其變動趨勢，提示企業(yè)內(nèi)部各項工作出現(xiàn)的差異及其產(chǎn)生的原因，是幫助企業(yè)經(jīng)營管理者掌握本企業(yè)實際情況的重要辦法。二是有利于投資者作出投資決策和債權(quán)人制定信用政策。投資者、債權(quán)人對有關(guān)企業(yè)的盈利能力、償債能力、營運能力及其發(fā)展趨勢，必須有深入的了解，這就要求對企業(yè)的財務(wù)報告進(jìn)行深入的考察和分析，以利于選擇最佳投資目標(biāo)或制定最佳信用政策。三是有利于國家財稅機關(guān)等政府部門加強稅利征管工作和正確進(jìn)行宏觀調(diào)控。無論是加強稅收和利潤的征收管理，還是制定宏觀調(diào)控措施，國家財稅機關(guān)及有關(guān)政府部門，都有必要進(jìn)行財務(wù)分析，全面、深入的掌握企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果及其變動趨勢。
二、本課的基本思想
1、突出一個重點——企業(yè)綜合財務(wù)分析與評價。既學(xué)會為企業(yè)進(jìn)行會計報表分析。因為無論是償債能力分析、資產(chǎn)管理狀況分析還是企業(yè)盈利能力分析，都是將有關(guān)財務(wù)分析指標(biāo)孤立地從某一特定角度出發(fā)去分析企業(yè)的財務(wù)狀況與經(jīng)營成果的，不是全面、系統(tǒng)地評價企業(yè)的整體財務(wù)狀況與財務(wù)成果，也不能實現(xiàn)財務(wù)分析的目的。而會計報表是會計核算歸集匯總的結(jié)果，也是企業(yè)各種財務(wù)活動結(jié)果的集中反映。
2、圍繞兩個基本——財務(wù)分析的基本方法和基本內(nèi)容?；痉椒ㄓ斜容^分析法、比率分析法和因素分析法。在財務(wù)分析中，比率分析法應(yīng)用得比較廣泛，其中財務(wù)比率有相關(guān)比率、結(jié)構(gòu)比率和動態(tài)比率，應(yīng)作重點講解。財務(wù)分析的基本內(nèi)容有償債能力分析、資產(chǎn)管理狀況分析及盈利能力分析。
3、明確三點要求——做好財務(wù)分析應(yīng)遵循的具體要求。一是所依據(jù)的信息資料要真實可靠。二是根據(jù)分析工作的目的正確選擇財務(wù)分析的方法。必須著重讓學(xué)員明確：不同的工作目的有不同的分析方法，不同的方法有不同的適用范圍。三是要從多項財務(wù)指標(biāo)的變化中掌握企業(yè)財務(wù)活動的規(guī)律性。要在進(jìn)行絕對指標(biāo)比較分析的同時進(jìn)行相對指標(biāo)比較分析，要在進(jìn)行橫向分析的同時進(jìn)行縱向分析，要在與目標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行比較的同時與公認(rèn)的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行比較。
三、本課的內(nèi)在邏輯聯(lián)系。
本課分三節(jié)，第一節(jié)為概述，講解財務(wù)分析的概念種類、原則目的、方法要求，是一個知識的鋪墊。第二節(jié)主要對財務(wù)分析的內(nèi)容進(jìn)行論述，是進(jìn)行財務(wù)分析的具體操作講解。第三節(jié)是講如何運用各種分析結(jié)果對企業(yè)的全面經(jīng)營進(jìn)行，也是學(xué)習(xí)本章知識的根本目的。第二節(jié)內(nèi)容是第一節(jié)知識的具體應(yīng)用，第三節(jié)是前兩節(jié)內(nèi)容的總結(jié)性應(yīng)用。全章為遞進(jìn)式知識結(jié)構(gòu)。
四、本課的重點、難點
1、財務(wù)分析的要求與方法的選擇。由于財務(wù)分析對企業(yè)關(guān)聯(lián)各方的決策影響重大，為了確保會計人員在對企業(yè)財務(wù)狀況進(jìn)行分析時客觀公正、結(jié)果真實可靠，必須明確財務(wù)分析的各項要求。這是解決為什么對一個企業(yè)進(jìn)行財務(wù)分析、采取什么樣的方法進(jìn)行分析的工作前提，因此，它也是本課首先要講清的問題，使用課時不用很多，但一定要讓學(xué)生正確理解財務(wù)分析的要求。同時要讓學(xué)生牢記：進(jìn)行財務(wù)分析的受益人是哪類群體，長期投資者最關(guān)心投資的收益，分析時應(yīng)重點提示企業(yè)的獲利能力；短期投資者最關(guān)心股票、債券的變現(xiàn)能力，分析時應(yīng)重點提示企業(yè)短期營運能力；而債權(quán)人最關(guān)心企業(yè)的還款保障。從而在學(xué)習(xí)期間就樹立針對不同的目的采取不同的財務(wù)分析方法。
2、企業(yè)償債能力分析。企業(yè)償債能力是投資商、貸款銀行、企業(yè)股東、股民所共同關(guān)注的因素，直接影響投資者對企業(yè)發(fā)展的信心和企業(yè)自身發(fā)展的動力。償債能力分析有長期和短期之分，而企業(yè)的長期負(fù)債通常在企業(yè)債務(wù)中占有相當(dāng)大的比重，構(gòu)成企業(yè)的主要債務(wù)。反映企業(yè)償債能力的指標(biāo)主要流動比率、速動比率、即付比率、資產(chǎn)負(fù)債率和資本金負(fù)債率。在講解中要將企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率分析作為重點。在講解企業(yè)償債能力分析時一要教會學(xué)生計算債和所有者權(quán)益在資金總額中所占的比重。二要引導(dǎo)學(xué)生在進(jìn)行評價時防止片面強調(diào)償債能力而忽視企業(yè)的整體效益。
3、企業(yè)盈利能力分析。盈利能力分析是指企業(yè)獲取利潤的能力，是投資者取得投資收益、債權(quán)人收取本息的資金來源，是經(jīng)營者經(jīng)營業(yè)績的體現(xiàn)，也是職工集體福利設(shè)施不斷完善的重要保障。因此盈利能力分析十分重要。主要用資金利潤率、銷售利潤率、成本費用利潤率去評價。要引導(dǎo)學(xué)生對企業(yè)進(jìn)行盈利能力分析時將目標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)與歷史標(biāo)準(zhǔn)相結(jié)合。
企業(yè)的償債能力分析和盈利能力分析是在《營運資金管理》與《收益及分配的管理》兩章節(jié)后的具體應(yīng)用。
4、綜合財務(wù)分析與評價。它既是本課的重點，也是難點。本節(jié)的主要目的是教會學(xué)生利用企業(yè)的會計報表對企業(yè)的經(jīng)營管理情況進(jìn)行靜態(tài)分析與動態(tài)分析，杜邦分析法是講解靜態(tài)分析的主要方法。此法的特點是直觀、層層分解、逐步深入。將企業(yè)的會計報表分解為杜邦分析圖應(yīng)為重點講解內(nèi)容；絕對額比較法與結(jié)構(gòu)百分比比較法是動態(tài)分析法是主要講解內(nèi)容。動態(tài)分析法的特點是比數(shù)字、比結(jié)構(gòu)，工作較為繁瑣，教師不能化繁而簡、避重就輕，要注意引導(dǎo)學(xué)生樹立不怕苦不畏繁的工作素質(zhì)。
第5篇：盈利能力分析的總結(jié)范文
關(guān)鍵詞：收支兩條線；財務(wù)分析指標(biāo)體系
中圖分類號：F275 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：1001-828X（2013）11-0-01
財務(wù)分析作為企業(yè)財務(wù)管理的重要手段之一，它能夠為企業(yè)的財務(wù)活動提供必要的依據(jù)，而財務(wù)分析指標(biāo)設(shè)計科學(xué)與否，是財務(wù)分析成敗的關(guān)鍵因素之一，這個問題在各級分公司處于市場競爭激烈、戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型關(guān)鍵時期顯得尤為重要?，F(xiàn)就電信分公司財務(wù)分析指標(biāo)體系設(shè)計予以論述。
一、存在問題
（一）為分析而分析，與財務(wù)分析需求脫節(jié)。部分財務(wù)分析工作者缺乏與分析報告需求者的充分溝通，沒有真正領(lǐng)會分析的真正用途，拿到財務(wù)數(shù)據(jù)就急于進(jìn)行分析。
（二）就財務(wù)論財務(wù)，與企業(yè)經(jīng)營管理脫離。部分財務(wù)分析工作者進(jìn)行財務(wù)分析時，往往難以跳出財務(wù)固有的思維慣性，拿著一堆財務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行比較和分析，不能真正從企業(yè)經(jīng)營管理的角度出發(fā)來分析具體財務(wù)問題和財務(wù)數(shù)據(jù)。
（三）財務(wù)分析指標(biāo)設(shè)置較簡單，側(cè)重于外部分析，以偏概全。
二、原因分析
（一）忽視了財務(wù)分析主體的需要。財務(wù)分析主體是與電信公司主體有關(guān)的、需要分析信息的部門、單位、法人、自然人等?？煞譃橥獠亢蛢?nèi)部兩大類。外部分析主體一般包括債權(quán)人、股東、其他電信公司、會計師事務(wù)所、政府及其有關(guān)機構(gòu)；內(nèi)部分析主體一般為電信公司管理者、電信公司所有者、職工等。財務(wù)分析主體不同，其分析的內(nèi)容亦有所側(cè)重，財務(wù)分析主體決定財務(wù)分析的內(nèi)容。在分公司層面，主體應(yīng)為分公司管理層。
（二）忽視了財務(wù)分析企業(yè)管理的需要。由于電信公司財務(wù)分析主體構(gòu)成的多元化導(dǎo)致了目標(biāo)的多元化，從而構(gòu)成財務(wù)分析的目標(biāo)體系，分析目標(biāo)的不同又導(dǎo)致了分析內(nèi)容的不同。如對投資者，分析內(nèi)容是電信公司經(jīng)營趨勢、投資風(fēng)險、收益的穩(wěn)定性和盈利能力的大??；對債權(quán)人，分析資產(chǎn)的安全性、電信公司的償債能力和盈利能力。以上分析內(nèi)容均是分公司不可控內(nèi)容，作為重點分析對象是一大誤區(qū)。
從電信公司的管理者角度，追求收入、用戶發(fā)展和利潤的完成其首要出發(fā)點和歸宿，因此必須通過常規(guī)不懈的分析來對電信公司經(jīng)營和理財?shù)母鞣矫婀ぷ鬟M(jìn)行評價，剖析電信公司當(dāng)前財務(wù)狀況和財務(wù)成果產(chǎn)生的原因，洞察電信公司經(jīng)營中的風(fēng)險性、資產(chǎn)運用中的安全性和效益性，把握電信公司的發(fā)展趨勢，為電信公司經(jīng)營決策和控制提供依據(jù)。
（三）忽視了財務(wù)分析內(nèi)容的全面性。財務(wù)分析的內(nèi)容主要據(jù)信息使用者的不同而分為外部分析內(nèi)容、內(nèi)部分析內(nèi)容，另可設(shè)置專題分析內(nèi)容。由于只有在電信公司提高了經(jīng)濟效益時，電信公司才可能有較強的償債能力、盈利能力，國家、投資者、債權(quán)人及社會各方相關(guān)者的利益實現(xiàn)才有保證，因此現(xiàn)代財務(wù)分析的重心由外部分析轉(zhuǎn)向內(nèi)部分析和專題分析。
三、財務(wù)分析指標(biāo)體系設(shè)計
（一）財務(wù)分析指標(biāo)體系設(shè)計的原則。第一，可比性和實用性原則?？杀刃栽瓌t，即指標(biāo)所用數(shù)據(jù)要可比。設(shè)計指標(biāo)時，對每個指標(biāo)的涵義、范圍、內(nèi)容和計算方法，應(yīng)盡可能符合各種比較的需要。通過同一電信公司不同時期指標(biāo)的縱向?qū)Ρ?，可預(yù)見電信公司財務(wù)狀況變化趨勢；通過不同電信公司間指標(biāo)的橫向?qū)Ρ龋梢园l(fā)現(xiàn)電信公司存在的差距和問題。實用性原則，就是說指標(biāo)的設(shè)置要通俗易懂，便于掌握，符合各分析主體財務(wù)分析的需要。第二，公開性和保密性原則。財務(wù)信息的公開日益重要。但與此同時，市場競爭日趨激烈，也應(yīng)重視對電信公司的商業(yè)秘密加以保密。
（二）財務(wù)分析指標(biāo)體系。財務(wù)指標(biāo)是以簡明的形式，以數(shù)據(jù)為語言，來傳達(dá)財務(wù)信息并說明財務(wù)活動情況和結(jié)果。本文設(shè)計的財務(wù)指標(biāo)體系分為外部分析指標(biāo)、內(nèi)部分析指標(biāo)和專題分析體系。
1.外部分析指標(biāo)體系。電信公司償債能力分析、電信公司盈利能力分析、電信公司資產(chǎn)運用效率分析、電信公司綜合實力分析等。
第一，電信公司償債能力分析電信公司償債能力是指電信公司償還其債務(wù)的能力，通過對它的分析，能揭示電信公司財務(wù)風(fēng)險的大小。按債務(wù)償還期限的長短，又將其分為短期償債能力與長期償債能力。此項不作為重點。
第二，電信公司資產(chǎn)運用效率分析。資產(chǎn)運用效率是指對電信公司總資產(chǎn)或部分資產(chǎn)的運用效率和周轉(zhuǎn)情況所作的分析。電信公司經(jīng)管的目的在于有效運用各項資產(chǎn)獲得最大的利潤。利潤主要來源于營業(yè)收入，電信公司必須憑借資產(chǎn)、運用資產(chǎn)才能取得營業(yè)收入。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，表示其運用效率越高，利潤越大。電信公司運用各項資產(chǎn)有無過量投資？有無因設(shè)備短缺而導(dǎo)致生產(chǎn)不足？有無因資產(chǎn)閑置而導(dǎo)致利潤降低？凡此各種問題，皆為電信公司管理者、投資者、債權(quán)人及其他相關(guān)人士所關(guān)切。通過分析資產(chǎn)運用效率，則可以評價電信公司營業(yè)收入與各項營運資產(chǎn)是否保持合理關(guān)系，考察電信公司運用各項資產(chǎn)效率的高低。資產(chǎn)運用效率指標(biāo)有：存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。
第三，盈利能力分析。盈利能力分析是指對電信公司盈利能力和盈利分配情況所作的分析。它是電信公司財務(wù)結(jié)構(gòu)和經(jīng)營績效的綜合表現(xiàn)。電信公司經(jīng)營之目的，在于使電信公司盈利且使其經(jīng)營與規(guī)模不斷成長與發(fā)展。對于電信公司管理者來講，可通過對盈利能力的分析，來評價判斷電信公司的經(jīng)營成果，分析變化原因，總結(jié)經(jīng)驗教訓(xùn)，不斷提高電信公司獲利水平。它是管理者經(jīng)營業(yè)績和管理效能的集中表現(xiàn)。對于職工來講，則是豐厚報酬及資金的來源。
電信公司盈利能力指標(biāo)有：銷售利潤率、成本費用利潤率、資產(chǎn)總額利潤率、資本金利潤率、權(quán)益利潤率、收入EBITDA率等。
第四，綜合財務(wù)能力分析。綜合財務(wù)能力分析是根據(jù)電信公司財務(wù)狀況和經(jīng)營情況總體變化的性質(zhì)、趨勢進(jìn)行的分析。前述指標(biāo)多從一個側(cè)面反映電信公司的財務(wù)狀況，有一定的片面性和局限性，必須把它們綜合在一起，進(jìn)行系統(tǒng)分析。其指標(biāo)有杜邦模型中的權(quán)益報酬率和計分綜合分析法的實際得分值。
2.內(nèi)部分析指標(biāo)體系。電信公司資金預(yù)算、經(jīng)營預(yù)算執(zhí)行情況分析。
第一，電信公司資金預(yù)算分析。分析本公司整體資金預(yù)算的執(zhí)行情況，分析本公司各部門資金預(yù)算的執(zhí)行情況。
第二，收入情況分析。主要指標(biāo)有：收入完成率、收入增長率、收入市場份額、收入完成/增長率排名、收入結(jié)構(gòu)等。
第三，業(yè)務(wù)發(fā)展情況分析。主要指標(biāo)有：用戶完成率、用戶增長率、用戶市場份額、用戶完成/增長率排名、收入結(jié)構(gòu)等，用戶發(fā)展結(jié)構(gòu)等
3.專題分析。電信公司和外部信息使用者可根據(jù)自身的特點，結(jié)合特定的目標(biāo)選取特定的資料及內(nèi)容，有針對性地進(jìn)行一些專題分析。如公司財務(wù)信息質(zhì)量分析、用戶欠費、用戶預(yù)存款分析等。
第6篇：盈利能力分析的總結(jié)范文
【關(guān)鍵詞】R&D會計準(zhǔn)則;研發(fā)(R&D)投入;研究與開發(fā);R&D投入績效
一、簡介
1.文獻(xiàn)回顧
Nix和Peters(1988)做過問卷調(diào)查顯示,在200名被調(diào)查詢問的研發(fā)投入(R&D)主管中,約有一半的主管認(rèn)為,當(dāng)期企業(yè)用于研發(fā)投入(R&D)的活動經(jīng)費,在很大程度上,受當(dāng)期企業(yè)營業(yè)利潤的影響;50%以上的主管表明,如果當(dāng)期經(jīng)營收益達(dá)不到預(yù)期目標(biāo),短期內(nèi)較為直接的反映,便是削減研發(fā)活動經(jīng)費。將近70%的主管認(rèn)為,會計準(zhǔn)則中關(guān)于研發(fā)費用支出的會計處理,對公司的研發(fā)投入(R&D)有很大影響。如企業(yè)研發(fā)投入(R&D)費用化的會計處理,對企業(yè)研發(fā)活動的開展具有消極影響。Lev(2003)認(rèn)為,在公司年度報告中,關(guān)于研究與開發(fā)活動過程中發(fā)生的資金、技術(shù)以及人員投入等相關(guān)的數(shù)據(jù)披露不充分、不及時等問題,容易導(dǎo)致會計信息傳遞無效。
國內(nèi)學(xué)者研究的結(jié)論是:
(龍淑華,2008.梁萊歆,2009)深入剖析了新準(zhǔn)則與研發(fā)投入之間的關(guān)系,得出:有條件的資本化可以通過,改善企業(yè)經(jīng)營績效、利于企業(yè)享受更多的稅收優(yōu)惠、增強企業(yè)的外部融資能力以及促使研發(fā)管理的進(jìn)一步規(guī)范化等途徑,有效地引導(dǎo)與激勵企業(yè)的研發(fā)投入積極性。
(付麗娜,2008.袁艷紅,2009.)等人認(rèn)為,新R&D會計處理方法的變更在實務(wù)操作過程中存在的不足,主要體現(xiàn)在以下幾個方面:會計實務(wù)操作難度大、無形資產(chǎn)的賬面價值與實際成本可能存在差異以及容易促使新的利潤操縱手段的滋生。國內(nèi)研究都是規(guī)范性研究,缺少實證數(shù)據(jù)檢驗的支持。
2.研究假設(shè)與檢驗設(shè)計
本文選取了在中小板上市的上市公司為研究樣本,在對全樣本進(jìn)行研究的基礎(chǔ)上,采用子樣本做進(jìn)一步檢驗分析。分別對兩樣本進(jìn)行描述性統(tǒng)計分析、Pearson相關(guān)系數(shù)分析和OLS回歸分析。
通過分析我們可知,R&D會計準(zhǔn)則變更最終會影響到企業(yè)R&D活動的經(jīng)營投資決策,那么企業(yè)的R&D投入績效將有所改變。由此,提出本文的總體研究假設(shè):
H1:R&D會計準(zhǔn)則變更后,企業(yè)R&D投入績效有所改變。
同時,會計實務(wù)中R&D會計處理方法的選擇,直接對企業(yè)的盈利指標(biāo)的賬面價值產(chǎn)生較大影響。一般而言,企業(yè)好的盈利能力可以保持與擴大產(chǎn)品的市場占有率以及吸引更多的外部投資等,顯然這將給企業(yè)帶來更好的成長空間。但是企業(yè)成長能力的提升,需要一個市場反應(yīng)過程,所以R&D會計準(zhǔn)則變更,企業(yè)成長能力的提高可能較盈利能力的提高要晚。
H2:新R&D會計準(zhǔn)則對R&D盈利性績效指標(biāo)具有改善功能。
H3:新R&D會計準(zhǔn)則對R&D成長性績效指標(biāo)具有改善功能。
二、數(shù)據(jù)與檢驗
1.樣本選取及數(shù)據(jù)來源
鑒于中小企業(yè)的研發(fā)活動較為活躍,本文從2004年-2007年在中小板上市的公司中選擇同時滿足以下兩個條件的公司為研究樣本。①在2004年-2007年已經(jīng)在中小板上市并且對外公布了相應(yīng)的2006-2008年3個會計年度的財務(wù)報告;②在2006-2008年3個會計年度財務(wù)報告中可以查到公司在這三年連續(xù)的研發(fā)投入支出總額。
自中小板2004年創(chuàng)立截止到2007年,共有202家企業(yè)成功在中小板招股發(fā)行上市,但是同時滿足上述兩個條件的只有94家,以此作為本文研究的全樣本。同時筆者考慮到2007年在中小板上市的公司,其2006年的財務(wù)報告可能受到“上市”因素的干擾而存在“盈余管理”的行為。所以本文將全樣本中2007年上市的公司剔除,保留從2004年到2006年上市的公司,共計44家作為本文研究的子樣本做進(jìn)一步的檢驗。本文所涉及的數(shù)據(jù)來源于,樣本公司的招股說明書、上市公告書、公司年度報告和CSMAR數(shù)據(jù)庫等。
2.模型構(gòu)建
具體而言,本文的OLS回歸模型包括:盈利能力回歸模型和成長能力回歸模型。在數(shù)據(jù)回歸處理過程中,本文分別用2006年和2007年的混合截面數(shù)據(jù)、2006年和2008年的混合截面數(shù)據(jù)以及2007年2008年兩年各項指標(biāo)的平均值與2006年的混合截面數(shù)據(jù),進(jìn)行了OLS回歸處理。本論文中所涉及的回歸模型如下:
(1)盈利能力指標(biāo)回歸分析模型:
從上表中交互變量DUM*RD與各盈利指標(biāo)的回歸系數(shù)看:①總樣本中R&D會計準(zhǔn)則與R&D盈利性績效指標(biāo)不相關(guān)(2006年、2008年混合截面數(shù)據(jù)的回歸結(jié)果也與此類似)。②交互變量DUM*RD與ROEA、ROIG指標(biāo)都不相關(guān),這與本文Pearson相關(guān)系數(shù)分析結(jié)果是相吻合的。
4.進(jìn)一步檢驗:子樣本回歸分析
從上表結(jié)果,我們發(fā)現(xiàn):①盈利能力方面,新R&D會計準(zhǔn)則對企業(yè)R&D盈利能力的影響隨著時間的推移有減弱趨勢(2007年、2008年兩年的均值與2006年的混合截面數(shù)據(jù)回歸結(jié)果也支持這一結(jié)論)。②成長能力方面,新R&D會計準(zhǔn)則對企業(yè)R&D成長能力的影響表現(xiàn)為正向相關(guān),但不顯著,這與本文描述性統(tǒng)計結(jié)果和Pearson相關(guān)系數(shù)分析的結(jié)果是一致的。
三、結(jié)論
根據(jù)上文分析,筆者認(rèn)為子樣本的研究結(jié)果更具有說服力,本文以子樣本研究結(jié)果為主總結(jié)本文的研究結(jié)論如下:
(1)假設(shè)(一)結(jié)果:新R&D會計準(zhǔn)則實施,企業(yè)R&D投入績效有所改變。根據(jù)總樣本和子樣本所做的主要變量的描述性統(tǒng)計分析、Pearson相關(guān)系數(shù)分析以及OLS回歸分析,三者的結(jié)論是趨于一致的,即新R&D會計準(zhǔn)則實施后,交互變量(DUM*RD)與多數(shù)績效考核指標(biāo)顯著相關(guān)。
(2)假設(shè)(二)結(jié)果:新R&D會計準(zhǔn)則實施,對R&D盈利能力有短期改善功能。新R&D會計準(zhǔn)則實施后,交互變量DUM*R&D與盈利績效指標(biāo),如ROE、ROI、EPS等在2007年顯示正向相關(guān),且通過了顯著性水平檢驗,但是到2008年,這種關(guān)系有所變化,盈利績效指標(biāo)改善不顯著并且有下滑趨勢。
(3)假設(shè)(三)結(jié)果:無法判斷新R&D會計準(zhǔn)則,對R&D成長能力的影響。從總樣本和子樣本公司的實證檢驗結(jié)果來看,交互變量DUM*RD與成長能力績效指標(biāo)的回歸系數(shù)均不能通過顯著性水平檢驗。
所以,最后本文研究結(jié)論支持的觀點是:我國2007年實施的新R&D會計準(zhǔn)則取得了較大改善,對R&D盈利能力的提高短期內(nèi)表現(xiàn)顯著,同時新R&D會計準(zhǔn)則存在很多的不足,有待進(jìn)一步完善。
參考文獻(xiàn)
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[5]梁萊歆.企業(yè)研發(fā)預(yù)算管理:現(xiàn)狀.問題.出路[J].會計研究,2007(10).
第7篇：盈利能力分析的總結(jié)范文
關(guān)鍵詞：財務(wù)分析指標(biāo)；內(nèi)部分析指標(biāo)體系；外部分析指標(biāo)體系。
企業(yè)財務(wù)分析的內(nèi)容包括：a.外部分析內(nèi)容。企業(yè)償債能力分析；企業(yè)盈利能力分析；企業(yè)資產(chǎn)運用效率分析；社會貢獻(xiàn)能力分析；企業(yè)綜合實力分析。b.內(nèi)部分析內(nèi)容。除以上外部分析內(nèi)容外，還包括：企業(yè)籌資分析；企業(yè)投資分析。
另外，內(nèi)部分析內(nèi)容還應(yīng)有：企業(yè)經(jīng)營預(yù)算執(zhí)行情況分析；財務(wù)狀況和財務(wù)成果形成原因分析。
c.專題分析。隨著市場經(jīng)濟的發(fā)展，企業(yè)將會遇到許多新情況、新問題。企業(yè)和外部信息使用者可根據(jù)自身的特點，結(jié)合特定的目標(biāo)選取特定的資料及內(nèi)容，有針對性地進(jìn)行一些專題分析。
如公司財務(wù)信息質(zhì)量分析、資本資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化分析等。d.關(guān)于財務(wù)分析與相關(guān)學(xué)科關(guān)系的探討。隨著市場經(jīng)濟改革的深入，我國財會學(xué)界學(xué)科體系的改革也進(jìn)入一個新的階段，由20世紀(jì)80年代初期的財務(wù)會計之爭深入到各二級學(xué)科，這是理論發(fā)展的必然。學(xué)科的分分合合是由于環(huán)境的變遷，歷史的發(fā)展而致，是科學(xué)發(fā)展的客觀規(guī)律。進(jìn)入20世紀(jì)到90年代，財會論壇上就有財務(wù)分析要獨立成科的微弱聲音，到了現(xiàn)在，對此論題的討論越來越熱烈，且似乎已達(dá)成共識，即由于市場機制、競爭機制的逐步完善，財務(wù)分析必須獨立出來。那么，獨立的財務(wù)分析學(xué)科在財會學(xué)眾多學(xué)科中地位如何，包括哪些內(nèi)容，與其原附著的學(xué)科關(guān)系如何？這不是一個簡單的減法問題，而是一個漫長的選擇和甄別的過程。
1內(nèi)部分析指標(biāo)體系。
內(nèi)部指標(biāo)體系的設(shè)置，主要是為滿足企業(yè)內(nèi)部管理的需要，可根據(jù)企業(yè)所在行業(yè)的特點和管理的特殊需要靈活設(shè)置，其內(nèi)容相當(dāng)廣泛。
一般說來，可從籌資、投資等方面設(shè)置。
1.1企業(yè)籌資分析。
在市場經(jīng)濟體制下，企業(yè)經(jīng)營所需資金需靠企業(yè)自己來籌集，這樣，籌資分析便成為企業(yè)財務(wù)分析中的一項重要內(nèi)容。在籌資分析中，首先要分析企業(yè)的資金需要量，其次分析企業(yè)未來的財務(wù)狀況和獲利能力；再次分析企業(yè)的資金成本和籌資風(fēng)險；最后確定一個合理的籌資方案并與資金供應(yīng)者進(jìn)行協(xié)商，使企業(yè)籌資活動順利進(jìn)行?？稍O(shè)置籌資結(jié)構(gòu)比率、資金成本率等指標(biāo)。
1.2企業(yè)投資分析。
企業(yè)對投資活動首先應(yīng)進(jìn)行可行性分析，為投資決策提供依據(jù)，這是投資分析的重點；其次應(yīng)對投資活動進(jìn)行事中分析，以控制投資規(guī)模，提高投資效益；最后對投資活動進(jìn)行事后分析，以考核投資效果、評價投資業(yè)績，為改善企業(yè)今后的投資決策提供依據(jù)。企業(yè)在投資分析時一般需考慮貨幣時間價值、投資的風(fēng)險價值、資金成本和現(xiàn)金流量等財務(wù)因素。在投資階段為考察投資方案的可行，可設(shè)置內(nèi)含報酬率，為考察投資的收益可設(shè)置投資報酬率、投資回收期等指標(biāo)。[]
2外部分析指標(biāo)體系。
2.1企業(yè)償債能力。
分析企業(yè)償債能力是指企業(yè)償還其債務(wù)的能力，通過對它的分析，能揭示企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的大小。按債務(wù)償還期限的長短，又將其分為短期償債能力與長期償債能力。
2.1.1短期償債能力，是指一個企業(yè)以流動資產(chǎn)支付流動負(fù)債的能力。設(shè)置該指標(biāo)對外部信息需要者非常重要。對于企業(yè)來講，該指標(biāo)也至關(guān)重要，短期償債能力的大小，主要取決于企業(yè)營運資金的大小以及資產(chǎn)變現(xiàn)速度的高低。
另外，可動用的銀行貸款指標(biāo)，準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的長期資產(chǎn)、償債能力的聲譽、未作記錄的或有負(fù)債、擔(dān)保責(zé)任引起的負(fù)債、未決訴訟等對它也有影響。短期償債能力通常設(shè)置以下指標(biāo)：流動比率；速動或酸性測驗比率；現(xiàn)金比率。
2.1.2長期償債能力，是指企業(yè)以資產(chǎn)或勞務(wù)支付長期債務(wù)的能力。對長期償債能力進(jìn)行分析是因為企業(yè)的利潤與其有緊密的聯(lián)系，分析長期償債能力時不能不重視企業(yè)的獲利能力，這是因為企業(yè)的現(xiàn)金流入量最終取決于能夠獲得的利潤，現(xiàn)金流出量最終取決于必須付出的成本。此外，債務(wù)與資本的比例也是極其重要的。影響企業(yè)長期償債能力的因素很多，除資產(chǎn)、負(fù)債、股東權(quán)益外。還有長期租賃、擔(dān)保責(zé)任、或有項目等因素。長期償債能力指標(biāo)有：已獲利息倍數(shù)；資產(chǎn)負(fù)債率；產(chǎn)權(quán)比率；有形凈值債務(wù)率。
2.2企業(yè)資產(chǎn)運用效率分析。
資產(chǎn)運用效率是指對企業(yè)總資產(chǎn)或部分資產(chǎn)的運用效率和周轉(zhuǎn)情況所作的分析。企業(yè)經(jīng)管的目的在于有效運用各項資產(chǎn)獲得最大的利潤。利潤主要來源于營業(yè)收入，企業(yè)必須憑借資產(chǎn)、運用資產(chǎn)才能取得營業(yè)收入。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，表示其運用效率越高，利潤越大。企業(yè)運用各項資產(chǎn)有無過量投資？有無因設(shè)備短缺而導(dǎo)致生產(chǎn)不足？有無因資產(chǎn)閑置而導(dǎo)致利潤降低？凡此各種問題，皆為企業(yè)管理者、投資者、債權(quán)人及其他相關(guān)人士所關(guān)切。通過分析資產(chǎn)運用效率，則可以評價企業(yè)營業(yè)收入與各項營運資產(chǎn)是否保持合理關(guān)系，考察企業(yè)運用各項資產(chǎn)效率的高低。資產(chǎn)運用效率指標(biāo)有：存貨周轉(zhuǎn)率；應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率；流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。
2.3盈利能力分析。
盈利能力分析是指對企業(yè)盈利能力和盈利分配情況所作的分析。它是企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)和經(jīng)營績效的綜合表現(xiàn)。企業(yè)經(jīng)營之目的，在于使企業(yè)盈利且使其經(jīng)營與規(guī)模不斷成長與發(fā)展。
各方信息使用者無不對企業(yè)盈利程度寄與莫大的關(guān)切。投資者關(guān)心企業(yè)賺取利潤的多少并重視對利潤的分析，是因為他們的投資報酬是從中支付的，如果是股票上市公司，企業(yè)盈列增加還能使股票市價上升，從而使投資者獲得資本收益。對于債權(quán)人來講，利潤是企業(yè)償債能力的重要來源。政府有關(guān)部門關(guān)心的則是微觀和宏觀的經(jīng)濟效益以及各種稅費上交的可靠性。對于企業(yè)管理者來講，可通過對盈利能力的分析，來評價判斷企業(yè)的經(jīng)營成果，分析變化原因，總結(jié)經(jīng)驗教訓(xùn)，不斷提高企業(yè)獲利水平。它是管理者經(jīng)營業(yè)績和管理效能的集中表現(xiàn)。對于職工來講，則是豐厚報酬及資金的來源，并可保證工作的穩(wěn)定。它也是集體福利設(shè)施的不斷完善的重要保障。新晨
企業(yè)盈利能力分析指標(biāo)可從一般企業(yè)及股票上市公司兩方面制定。一般企業(yè)盈利能力指標(biāo)有：銷售利潤率；成本費用利潤率；資產(chǎn)總額利潤率；資本金利潤率；權(quán)益利潤率。股票上市公司除上述指標(biāo)外，還可借助以下指標(biāo)：每股盈余；每股股利；市盈率；股東權(quán)益報酬率；股利支付率；留存盈利比率。
2.4社會貢獻(xiàn)能力分析。
社會貢獻(xiàn)能力是從國家或社會的角度衡量企業(yè)對國家或社會的貢獻(xiàn)水平。企業(yè)的目標(biāo)是追求最大的利潤。但作為社會主義國家的企業(yè)，單純的片面的追求企業(yè)個體的經(jīng)濟效益是不行的，還必須包括對社會的貢獻(xiàn)。對盈利企業(yè)可用實現(xiàn)利稅來衡量，但對一些主要體現(xiàn)為社會效益的企業(yè)講，則無法適用。故為此設(shè)計的社會貢獻(xiàn)率、社會積累率可兼顧反映企業(yè)經(jīng)濟效益和社會效益兩個方面對國家、社會的貢獻(xiàn)情況。
2.5綜合財務(wù)能力分析。
第8篇：盈利能力分析的總結(jié)范文
關(guān)鍵詞：礦井綜合實力 AHP 礦井評價
本文利用AHP（層次分析法）對不同性質(zhì)的各個要素進(jìn)行無量綱化，利用系統(tǒng)工程的方法全面、系統(tǒng)、科學(xué)地對礦井的各個要素及指標(biāo)進(jìn)行評價。此種方法對礦井評價工作有一定的借鑒作用。突出本文的創(chuàng)新之處.
1 方法介紹及步驟
1.1 方法介紹 系統(tǒng)的評價多為多目標(biāo)、多判據(jù)的系統(tǒng)評價。如果僅僅依靠評價者的定性分析和邏輯判斷，缺乏定量分析依據(jù)來評價方案的優(yōu)劣，顯然十分困難。同時系統(tǒng)各個要素很難做出精確地定量分析。如果能將定性分析與定量分析相互結(jié)合就可能獲得較為科學(xué)的評價效果。而AHP是一種多層次權(quán)重系數(shù)解析法，該方法以定性與定量相結(jié)合的方式處理各個決策因素，將人的主觀判斷以數(shù)量形式表達(dá)和處理，系統(tǒng)系統(tǒng)性強，使用靈活、簡便，對于由相互關(guān)聯(lián)、相互制約的眾多因素構(gòu)成的復(fù)雜的系統(tǒng)，特別是當(dāng)其中很多因素不存在定量指標(biāo)，只有定性關(guān)系時，采用層次分析法進(jìn)行評價和決策時比較有效的。AHP的優(yōu)點，最好引用重量級的文獻(xiàn)做說明，加以突出，以增強說服力。
1.2 步驟 AHP的基本步驟具體執(zhí)行起來有較大難度，同時又是不可簡化的。經(jīng)過實踐總結(jié)出應(yīng)用AHP時按下列步驟比較適宜。
1.2.1 對構(gòu)成評價系統(tǒng)的目的、評價指標(biāo)等要素建立多級遞階的結(jié)構(gòu)模型。
將系統(tǒng)問題所包含的因素分層，用層次框圖描述層次的遞階結(jié)構(gòu)和因素的從屬關(guān)系。通常可劃為最高層、中間層和最低層。最高層表示要解決的問題的目標(biāo)；中間層表示為實現(xiàn)總目標(biāo)而采取的措施、準(zhǔn)則等；最低層表示用于解決問題的措施、方案、政策等。
1.2.2 對同屬一級的要素以上一級的要素為準(zhǔn)則進(jìn)行兩兩比較，根據(jù)評價尺度確定相對重要程度，據(jù)此建立判斷矩陣。記判斷矩陣為A。
1.2.3 一致性檢驗。由于事物的復(fù)雜性和人們認(rèn)識的片面性，評價者只能對A進(jìn)行粗略判斷，甚至有時犯不一致的錯誤，為了檢驗判斷矩陣的一致性，根據(jù)AHP原理，可以利用λmax與n之差檢驗一致性。定義計算一致性指標(biāo)：C.I.=■。
隨著n的增加判斷誤差就會增加，考慮n的影響，使用隨機性一致性比值：CR=■
當(dāng)CR
1.2.4 根據(jù)上述步驟對下面的層次構(gòu)造判斷矩陣并檢驗一致性。
1.2.5 計算綜合重要程度。在分層獲得了各層要素之間的相對重要程度后，就可以自上而下地計算各級要素關(guān)于總體的綜合重要度。設(shè)c級有m個要素c1，c2，…，cm其對總值的重要度為w1，w2，…，wm；它的下級有n個要素p1，p2，…，pn，pi關(guān)于cj的重要度為vij則p級的要素pi的綜合重要度：W′=■wjvij
1.2.6 對各個方案的各項指標(biāo)進(jìn)行打分，并根據(jù)指標(biāo)的權(quán)重對各方案評價。
2 實例分析
例如有S1、S2、S3三個礦井，現(xiàn)對三個礦井的設(shè)計方案進(jìn)行評價。把設(shè)計效果分為三個指標(biāo)，分別為盈利能力、非盈利能力、安全水平。其中盈利能力下又分為四個指標(biāo)，分別為礦井設(shè)計產(chǎn)量、礦井服務(wù)年限、機械化程度、工藝系統(tǒng)可靠性；非盈利能力下分為六個指標(biāo)，分別為基本建設(shè)投資、生產(chǎn)經(jīng)營費、設(shè)備折舊費、噸煤投資費、噸煤生產(chǎn)成本、其他費用；安全水平下分為兩個指標(biāo)，分別為礦井地質(zhì)條件、礦井安全技術(shù)水平。針對以上指標(biāo)對各個礦井設(shè)計方案進(jìn)行評價。
2.1 根據(jù)上述分析，建立礦井設(shè)計方案遞階層次結(jié)構(gòu)。
2.2 確定判斷A-B矩陣。根據(jù)AHP原則對盈利能力、非盈利能力、安全水平重要程度兩兩比較，獲得判斷矩陣A：
A=■
根據(jù)判斷矩陣A計算各個指標(biāo)的重要程度，方法如下
2.2.1 將矩陣一致化(即使列和為1):
bij=■ b=■
2.2.2 按行求和:Vi=■bij V=■
2.2.3 歸一化:Wi=■ W=■
2.2.4 一致性檢驗：λmax=■■■
AW=■■=■
λmax=■■=3.03
C.I.=■=■=0.015
C.R.=■=■=0.025
因此判斷矩陣的一致性是可以接受的。
2.2.5 對各方案設(shè)計效果進(jìn)行評價 針對本文建立的機構(gòu)模型的各項指標(biāo)對S1、S2、S3三個礦井評分，邀請10位專家利用德爾菲法對S1、S2、S3三個礦井各項指標(biāo)進(jìn)行評分，規(guī)定每項指標(biāo)采用10分制，評分結(jié)果如表2。根據(jù)評分和各項指標(biāo)權(quán)重得出各礦井綜合得分。由表2可以看出礦井S1綜合得分為82.2，礦井S2綜合得分為85.5，礦井S3綜合得分為78.2，因而可以認(rèn)為礦井S2效果最好。
3 結(jié)論
3.1 評價各個礦井設(shè)計方案不能從經(jīng)濟指標(biāo)單一要素考慮，要綜合各個要素全面考慮。
3.2 利用層次分析法(AHP)得出礦井各項指標(biāo)權(quán)重系數(shù)，并根據(jù)礦井得分評價礦井設(shè)計方案是可行的。
第9篇：盈利能力分析的總結(jié)范文
關(guān)鍵詞：現(xiàn)金流；股價；相關(guān)性
中圖分類號：F275 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：1001-828X（2014）09-00-01
一、樣本選取及數(shù)據(jù)準(zhǔn)備
本文選擇我國2010年―2012年在上海證券交易所上市的20家房地產(chǎn)上市公司作為研究對象，其會計數(shù)據(jù)及股份變動數(shù)據(jù)來自2010年―2012年年末各上市公司在證監(jiān)會指定報刊上公布的年度報告摘要及各公司的年度報告。本文對分析期內(nèi)上市公司的樣本選取采用如下原則：公司在選取當(dāng)年年末上市流通且對外公布了完整的年度財務(wù)報告的公司作為樣本。本文研究的對象是年報披露的會計信息與股價變動之間的關(guān)系。本文按照披露的會計信息指標(biāo)，將會計信息分為四大類：1.盈利能力指標(biāo)：每股經(jīng)營現(xiàn)金流量、凈利潤現(xiàn)金含量、凈資產(chǎn)收益率、每股收益、營業(yè)利潤率；2.償債能力指標(biāo)：流動比率、資產(chǎn)負(fù)債率、速動比率；3.獲現(xiàn)能力指標(biāo)：凈利潤現(xiàn)金含量、總資產(chǎn)收現(xiàn)比率、主營業(yè)務(wù)收現(xiàn)比率。
二、公司盈利能力指標(biāo)與股票價格之間的相關(guān)性
排除數(shù)據(jù)壞點的情況下，由表2可以看出，2010年、2011年、2012年這三年的盈利能力與股價都具有明顯的相關(guān)性。其中主營業(yè)務(wù)收現(xiàn)比率與股價相關(guān)。性最強，相關(guān)性系數(shù)在2012年達(dá)到0.788803；凈利潤現(xiàn)金含量與股價相關(guān)性較強，相關(guān)性系數(shù)在2012年達(dá)到0.655047；總資產(chǎn)收現(xiàn)比率與股價相關(guān)性也較好，于2012年達(dá)到0.404966。
三、公司償債能力指標(biāo)與股票價格之間的相關(guān)性
看出償債能力與股價的相關(guān)性系數(shù)有正有負(fù)，最大的數(shù)值有0.470011，最小的數(shù)值有-0.502156。就各個比率來看，債務(wù)保障率這三年來都是負(fù)數(shù)，在2011年達(dá)到最大為-0.249067；即付比率經(jīng)歷了從正數(shù)到負(fù)數(shù)的轉(zhuǎn)變，在2012年達(dá)到最小值為-0.156521。這里初步估計速動比率分析存在數(shù)據(jù)壞點同時公司的償債能力與股價成負(fù)相關(guān)。
四、公司獲現(xiàn)能力指標(biāo)與股票價格之間的相關(guān)性
企業(yè)獲現(xiàn)能力與股價具有一定相關(guān)性。凈利潤現(xiàn)金含量的相關(guān)性系數(shù)這三年間逐年增長，并在2012年達(dá)到最大值0.480177。但是應(yīng)收賬款的相關(guān)性系數(shù)逐年減少，由2010年的0.311731減少到2012年的-0.0165。總資產(chǎn)收現(xiàn)比率與股價的相關(guān)性系數(shù)三年間一直呈現(xiàn)負(fù)數(shù)增長的狀態(tài)，且一直穩(wěn)定的維持在-0.2與-0.3之間。總體來說，獲現(xiàn)能力與股價相關(guān)性不大，投資者在投資決策時對企業(yè)獲現(xiàn)能力的關(guān)注度不高。
五、總結(jié)建議
1.整體上來看，盈利能力指標(biāo)中，2012年的樣本數(shù)據(jù)與股票價格的相關(guān)性最高，雖然2011年有所減弱，但相對2010年來看，樣本數(shù)據(jù)還是有較大幅度的增長。顯然相對于其他能力，公司的盈利能力是投資者最為關(guān)注的。
2.排除部分?jǐn)?shù)據(jù)點，總體來說，公司償債能力與股票價格相關(guān)性呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)逐漸提高趨勢，這可能是由于受到金融危機的影響，投資者更傾向于選擇那些償債能力好的股票。
