盈利能力分析的作用精選(九篇)

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第1篇：盈利能力分析的作用范文

關鍵詞：施工項目管理；項目經(jīng)理；具備能力；作用分析

中圖分類號：F272 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2012）09-00-02

在施工項目當中，有效的管理是效益以及工程質量的保證，科學合理的管理能夠保障施工企業(yè)在現(xiàn)代社會越來越激烈的市場競爭當中唯一生存下去的出路。然而，在施工項目當中最高的領導者是項目經(jīng)理，其對于建設單位的成果性評估以及企業(yè)效率性目標都肩負著所有責任，由此我們可以看出項目經(jīng)理在項目工程中所做出的管理水平，對于施工項目建設的好壞都有著直接的影響。

一、施工中重要的幾點的管理概括

（一）人員管理

首先，項目部的工作人員一定要配齊。將崗位的責任制度進一步加以明確以及健全，利用有效的制度去約束工作所有的工作人員，而并不是依靠權力去管人；其次，在技術工人員方面。必須要選用技術力量過強的專業(yè)隊伍，而且隊伍人員一定要穩(wěn)定。所以，在選用工作人員方面事先是質量控制的重要組成部分，也是質量過程控制當中的各個基礎環(huán)節(jié)。

（二）機械設備管理

工程的竣工時間是一個重要的指標，很多工程從最開始的施工到竣工的時間，整個工期相對而言都是非常緊。那么，想要有效的在規(guī)定的工期當中將工程有效的給予竣工，這就需要有力的加快施工速度，在有效的加快施工速度的同時除了人員因素之外，另外一個重要的因素就是要機械設備。在具體的工程實施當中，必須要配備能夠全面滿足該工程使用的各種機械設備。

（三）施工組織計劃管理

施工組織計劃就是對施工中的組織管理計劃進行有效的全面考慮，施工單位以及相關人員根據(jù)設計文件和實地考察整體施工現(xiàn)場之后進行充分考慮施工條件的優(yōu)劣性，這樣從總體上而言就能夠真正的做到心里有數(shù)，有效地核實了施工現(xiàn)場的具體情況與設計文件之間的相符度，在必要的時候能夠適當?shù)貙⒃O計進行有效的變更，然而有力的組成精干項目經(jīng)理部并且還需要設立符合工程質量保證體系。因此，一個科學合理的施工組織計劃能夠有效地體現(xiàn)出工程進度和質量的控制。在人員的配備方面應當盡量將責任以及分工明確化，工作人員相互之間組要進行密切有效的配合，避免責任盲區(qū)以及防止施工人員缺乏責任感，需要具有一支精干的施工過隊伍，不能夠出現(xiàn)后勤人員多余一線的工作人員。一個工程項目總的決策意圖主要體現(xiàn)在施工組織計劃當中國，在標書要求的工期之內能夠保證整體項目工程按期完工，工序時間的計算都是利用網(wǎng)絡的形式計算。對路線上的關鍵工序需要有力的抓準，以及需要集中力量針對影響工期的因素進行有效的加以全方位的控制，機械的使用需要在整個工程當中全面地利用到位，人工與機械的配合是保證工程質量以及按期完工的重要因素。

（四）質量管理

工程小牧所涉及到的施工面非常的廣，因此影響質量的因素也有很多，例如：在施工前期的設計方面以及具體施工當中所使用的材料和施工現(xiàn)場的地質等，對于工程小牧的施工質量都有著直接的影響。然而在施工項目當中，因為整個項目的位置固定性以及體積相對較大，而且不同的項目工程都有著各不相同的施工地點等諸多外在的影響因素。所以，在實踐中進行具體的項目施工，影響其項目質量的因素過多，那么對于其整體的項目質量就非常容易產生問題。

二、項目經(jīng)理在施工項目管理中的作用

（一）領導者作用

首先，決策。在施工中遇到難題，項目經(jīng)理應該及時果斷采取有效措施；然后，是用人。一個優(yōu)秀的項目經(jīng)理，必須下一番功夫選擇好，項目經(jīng)理班子成員及主要專業(yè)崗位技術人員，基本原則是一用最少的人干最多的事，要選得其才，用得其所；其次，培養(yǎng)屬下。舍得下大氣力搞智力投資的項目經(jīng)理才會得到豐厚的回報；最后，分層授權。要做到層層責權分明，人人利益增加。

（二）協(xié)調作用

作為施工項目經(jīng)理，必須協(xié)調好遠外層單位、近外層單位、項目系統(tǒng)內部等各方面的關系，其中包括人際關系、組織關系、供求關系、配合關系、約束關系的協(xié)調，打開項目實施道路上的綠燈，調動一切有關人員的積極性，提高項目組織的運轉效率。

（三）管理作用

施工項目經(jīng)理應當組織項目經(jīng)理部成員對質量、進度、成本、安全等目標系統(tǒng)作出詳細規(guī)劃，繪制展開圖，科學地進行目標管理。

（四）談判者作用

談判在項目實施過程中是經(jīng)常發(fā)生的，要想談判成功。一要充分準備；二要對談判時間、事項加以限制；三是做好記錄，不能只靠記憶，正所謂好腦不如爛筆頭。

（五）專家作用

項目管理是一項綜合性很強的工作。項目經(jīng)理不但自己有專業(yè)技術造詣，還管理著由專家、熟練工程師組成的一班人。因此，項目經(jīng)理的專業(yè)技術知識、工程管理知識、一定的政策水平和組織能力是十分必要的。在大型項目中、項目經(jīng)理的主要任務是制定計劃和進行協(xié)調；對于中、小型項目、項目經(jīng)理要親自過問技術問題和專業(yè)管理問題，故其專業(yè)技術知識和經(jīng)驗可能更重要。

（六）決策者作用

項目經(jīng)理對重大決策是按照完整的科學方法進行的，對下級請示的重大問題，即涉及項目目標的全局性問題，都要明確、及時地做出決策，其正確與否直接關系到項目成敗。

第2篇：盈利能力分析的作用范文

【關鍵詞】 腦卒中后遺癥；抑郁；日常生活活動能力；舒適護理

DOI：10.14163/ki.11-5547/r.2015.19.179

腦卒中， 即中醫(yī)上常說的腦中風， 它是由于各種因素的綜合性影響， 導致腦部向外輸送血液的血管發(fā)生了阻塞、破裂以及狹窄而造成的一種急性腦部血液循環(huán)障礙性疾病[1]。腦卒中在我國的發(fā)病率和死亡率極高， 若分開心血管疾病單獨考慮， 腦卒中在人類死亡原因中排名第3位， 僅次于癌癥和心臟病[2， 3]。在我國， 盡管人們的生活水平不斷改善， 生活方式也在發(fā)生著日新月異的改變， 腦卒中的發(fā)病率和死亡率卻依然居高不下， 并呈現(xiàn)出逐年上升的趨勢[4]。對于腦卒中患者， 臨床上對其護理采用的是較為傳統(tǒng)的一般性護理， 患者的情況并無明顯改善， 而調查顯示， 若對患者采用一種新型的舒適護理模式， 患者的情緒以及日常的生活能力都有很大的改善。本文將舒適護理用于本院神經(jīng)內科2011年4月～2014年4月就診的200例腦卒中后伴抑郁狀態(tài)患者， 觀察其作用效果， 現(xiàn)將研究結果報告如下。

1 資料與方法

1. 1 一般資料 本組研究納入的對象為2011年4月～2014年4月就診于本院并在家庭病床接受后續(xù)護理的腦卒中患者共200例， 所有納入的患者均符合中華醫(yī)學會神經(jīng)病學分會制定的《中國腦血管疾病防治指南》的診斷標準， 經(jīng)頭顱CT或磁共振成像（MRI）檢查確診；漢密爾頓抑郁評分（HAMD）≥18分。均簽署知情同意書， 對護理的配合性較好。發(fā)病時間≤7 h。排除發(fā)病前有腦器質性病變的患者。將納入患者隨機分為治療組和對照組， 各 100 例?；颊咧杏?例為腦梗死伴心房顫動， 有16例為腦出血血腫清除術后伴高血壓病， 有43例為腦梗死， 有66例為腦出血， 還有73例為腦出血伴高血壓病、糖尿病。對照組中男55例， 女45例， 年齡43～74歲， 平均年齡（58.3±16.5）歲。病程23～210 d， 平均病程（140.5±12.8）d；治療組中男57例， 女43例， 年齡42～75歲， 平均年齡（59.5±17.7）歲。病程25～209 d， 平均病程（143.7±13.5）d。兩組患者一般資料比較差異無統(tǒng)計學意義（P>0.05）， 具有可比性。

1. 2 方法 兩組患者入院后的治療方法具有均衡性， 對照組患者使用傳統(tǒng)的護理模式；而治療組的患者采用舒適護理， 具體如下。

1. 2. 1 舒適護理方法 ①心理舒適護理：腦卒中患者由于自身的大腦受到了嚴重的損傷， 語言或行為功能發(fā)生部分障礙， 導致患者與其他人的溝通出現(xiàn)困難， 患者大多會表現(xiàn)出焦慮、煩躁、難過甚至會出現(xiàn)抑郁與淡漠等諸多不良情緒。并且由于患者長期需要其他人的照顧， 在心理上也會存在失落、無奈之感， 如果這些不良情緒無法及時清理， 會嚴重損害患者的治療恢復。專業(yè)的護理人員， 應耐心地與各種腦卒中患者進行溝通， 善于從多個角度理解患者的心理狀態(tài)， 以一種積極向上、樂觀開朗的心態(tài)對各位患者進行護理， 使得患者能夠擁有一種舒適的心理狀態(tài)， 積極接受治療， 配合治療， 用心恢復。②舒適護理：舒適護理， 從一定的角度上來說， 屬于是一種物理治療模式， 對于患者的健康恢復具有舉足輕重的地位。腦卒中患者由于大腦左半球部分功能受損， 行為發(fā)生障礙， 無法行使正常的功能活動， 患者的肌肉也會因為長期無法進行運動而造成萎縮。專業(yè)的護理人員， 應根據(jù)患者的具體的情況， 為患者制定專業(yè)的護理計劃， 并給患者進行護理。在進行護理的過程中， 護理人員需要注意自己的手法以及力度， 確?；颊咛幱谝粋€安全舒適的狀態(tài)， 盡量避免在護理的過程中出現(xiàn)壓瘡等情況。③環(huán)境舒適護理：良好的舒適環(huán)境， 能夠給患者一個積極向上的生活態(tài)度， 對于患者的恢復也是必不可少的。舒適的環(huán)境護理需要保證室內的潔凈以及通風性、適宜的房間溫度、濕度以及周圍環(huán)境的影響情況等。護理人員也需要經(jīng)常讓患者呼吸新鮮的空氣， 接受適量的陽光照射， 盡量避免患者因病長期臥床， 導致患者軀體不適等。

1. 2. 2 調查方法 通過查閱國內外關于腦卒中患者的相關資料以及詢問相關專家， 編寫問卷對患者的情況進行調查。腦卒中患者日常生活活動能力采用Barthel指數(shù)評分進行評定， 總體的分值為100分， 評定為良好的分數(shù)>60分， 伴有輕度功能障礙， 可獨立完成部分日?；顒樱辉u定為中等的分數(shù)在40～60分， 伴有功能障礙， 輕度依賴；評定為差的分數(shù)

1. 3 統(tǒng)計學方法 采用SPSS15.0統(tǒng)計學軟件進行數(shù)據(jù)統(tǒng)計分析。計量資料以均數(shù)±標準差（ x-±s）表示， 采用t檢驗；計數(shù)資料以率（%）表示， 采用χ2檢驗。P

2 結果

2. 1 兩組患者生活能力和抑郁情況比較 出院時對兩組患者的抑郁情況和生活能力進行調查， 結果發(fā)現(xiàn)， 觀察組的抑郁評分和Barthel指數(shù)評分均高于對照組， 差異有統(tǒng)計學意義（P

2. 2 兩組患者護理滿意度比較 出院時， 對兩組患者的護理滿意度進行調查， 結果發(fā)現(xiàn)， 治療組患者對于護理服務的滿意度明顯要高于對照組， 差異有統(tǒng)計學意義（P

3 討論

腦卒中是一種急性的血管障礙性疾病， 自發(fā)現(xiàn)以來， 其致殘率一直居高不下。尋找一種非常有效的方法， 大幅度減少患者發(fā)病后出現(xiàn)致殘的情況， 是臨床上近些年來一直關注的焦點所在[5， 6]。據(jù)有關的調查顯示[7， 8]， 若對于腦卒中患者發(fā)病后采用優(yōu)質舒適的護理模式， 效果顯著， 患者的情況能夠大幅度地改善， 這受到了醫(yī)學衛(wèi)生領域的廣泛關注， 也是近些年臨床護理對于腦卒中的研究所在， 為腦卒中患者的健康恢復注入了新的希望。

舒適的護理服務模式， 善于根據(jù)不同患者的情況， 制定專門的護理方法與護理計劃， 為患者實行一種適合的護理方式， 更加有利于患者的健康恢復過程， 幫助患者的疾病治療。而對于具體的優(yōu)質的護理服務模式， 專業(yè)的護理人員都需要從3個方面來對患者進行全方面、多層面的護理， 包括：心理舒適護理、舒適護理以及環(huán)境舒適護理。護理人員需要將患者置于安全舒適的環(huán)境中， 針對患者的具體情況進行舒適護理， 要使患者保持一種積極向上的心理狀態(tài)從而配合治療。本研究發(fā)現(xiàn)， 治療組患者對于護理服務的總體滿意度要明顯高于對照組， 差異具有統(tǒng)計學意義（P

綜上所述， 舒適護理服務模式應用于腦卒中患者的護理中效果良好， 值得廣大醫(yī)學衛(wèi)生工作者關注， 當然為了更加精確的得出舒適護理服務模式在腦卒中患者護理中的臨床意義， 找尋出一種全面的護理方法， 使得腦卒中患者能夠全面恢復， 還需要作進一步的深入探討。

參考文獻

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[7] .舒適護理對缺血性腦卒中后抑郁的影響.河北醫(yī)藥， 2013， 35（10）：1591-1592.

第3篇：盈利能力分析的作用范文

關鍵詞：盈利能力；因子分析；競爭力

一、問題提出

在考察上市企業(yè)的綜合競爭力時，盈利能力是一個核心的要素，并且影響著績效評價的其他方面。對上市企業(yè)盈利能力的評價是指對上市企業(yè)盈利能力情況所作的評價，它不僅是對上市企業(yè)財務結構的反應，而且也是對上市企業(yè)經(jīng)營績效的反應，還是上市企業(yè)績效評價的一個重要組成部分。盈利能力是上市企業(yè)賴以生存的最基本的要求，它是生存力、發(fā)展力、創(chuàng)新力、應變力、凝聚力和承載力的基礎和綜合表現(xiàn)，也是競爭力強弱的首要標志。使上市企業(yè)經(jīng)營與規(guī)模不斷成長和發(fā)展是其經(jīng)營的首要目的。作為管理者，可以通過盈利能力的評價，來判斷上市企業(yè)的經(jīng)營成果，分析變化原因，總結經(jīng)驗教訓，不斷提高企業(yè)盈利水平。作為投資者，更多的是關心公司賺取的利潤，因為他們的報酬是從這當中取得的。作為債權人，利潤是償債能力的重要來源。因此，對上市企業(yè)盈利能力的分析顯得越來越重要。

二、國內外文獻回顧

（一）國外研究綜述。國外對公司盈利能力的研究比我國

早，從20世紀初開始，就有學者對公司盈利能力進行研究，其研究范圍相當廣泛。

20世紀初美國學者亞歷山大?沃爾提出了信用能力指數(shù)的概念，其中資產凈利率、銷售凈利率、凈值報酬率、應收賬款周轉比率和存貨周轉率等五個指標評價企業(yè)的盈利能力。Melnnes（1971）分析了美國30家跨國公司發(fā)現(xiàn)最常用的盈利能力指標是投資回報率。在20世紀80年代以前，基于投資者和債權人的利益，績效評價的具體內容基本上包括了企業(yè)償債能力，營運能力和盈利能力，并以此評價結果和經(jīng)理人或雇員的報酬掛鉤。Prowse（1992）利用1979-1984年的面板數(shù)據(jù)，以凈利潤為因變量，以股權集中度、資本支出比率、廣告支出比率、研發(fā)支出比率和資產凈值為自變量，研究這些自變量對公司盈利能力的影響。

（二）國內研究綜述。我國對于公司盈利能力的研究起步較晚，大體上經(jīng)歷了三個階段：70年代以前的以實物產量為主的盈利能力；80年代以產值和利潤為主的盈利能力；90年代以來的綜合性的盈利能力評價。

官軍、李文華（2002）在評價企業(yè)綜合財務狀況進行模糊數(shù)學研究的方法的時候，通過將評價企業(yè)盈利能力的因素構造成因素關系樹有專家評議法給出單因素在總評價中的影響程度的大小和評價矩陣，通過綜合評判結果矩陣和各等級的參數(shù)列向量相乘，最終得出綜合評價值以評價不同企業(yè)綜合財務狀況。陳麗萍，李智全（2002）在上市公司業(yè)績評價體系中，把凈資產收益率、銷售凈利率、總資產收益率和每股收益作為盈利能力的基本指標，把扣除非經(jīng)常性損益的凈資產收益率、銷售毛利率、營運指數(shù)、總資產現(xiàn)金回收率和扣除非經(jīng)常性損益的每股收益作為一級修正指標，把非經(jīng)常性損益結構比、經(jīng)營現(xiàn)金流入、應收賬款增加額、凈資產現(xiàn)金回收率和每股經(jīng)營現(xiàn)金流量作為二級修正指標來對上市公司的盈利能力進行評價。

除此之外，還有很多學者對企業(yè)的盈利能力和資本結構之間的關系進行了研究，如高瓊琳（2004）運用主成分分析、相關分析和回歸分析方法進行研究得出了公司盈利能力與資本結構存在中度的負擔，趙海龍，趙海利（2005）利用房地產行業(yè)上市公司1998-2003年度數(shù)據(jù)，研究在其他因素限定的條件下，資本結構對盈利能力的影響。高大為，魏?。?003）、陳超等都對企業(yè)的盈利能力和資本結構進行研究，并得出了兩者之間的關系。

三、河南上市公司盈利能力狀況指標體系的構建與分析

（一）指標體系的構建。本文參考證券之星網(wǎng)站的數(shù)據(jù)中心的資料，選取了10個指標衡量河南省66所上市企業(yè)的盈利能力狀況。上市企業(yè)的盈利能力是衡量公司能否繼續(xù)存在和生長的基礎，這也是經(jīng)營者和投資者做出一些投資者的依據(jù)。衡量上市公司盈利能力的指標很多，這就很容易是選取指標體現(xiàn)的信息相互重合，因此，本文首先對選取的反應上市公司盈利能力的10個指標進行因子分析，將這些反應盈利能力的指標的公共因素提取出來，然后在對這66家上市公司的盈利能力進行綜合評價。

本文選取的這10個指標反應盈利能力的指標是：資產收益率（x1）；凈資產收益率（x2）；毛利率（x3）；凈利率（x4）；凈利潤（x5）；營業(yè)利潤率（x6）；每股收益（x7）；每股未分配利潤（x8）；經(jīng)營現(xiàn)金流量（x9）；流動比率（x10）。本文中的數(shù)據(jù)均來源于證券之星網(wǎng)站上公布的關于河南上市公司的2013年的年度數(shù)據(jù)報告。

（二）對原始數(shù)據(jù)進行標化處理。在運用因子分析前，需要對數(shù)據(jù)先進行處理，使各個指標之間同所研究的問題具有正相關性。各指標觀測值因量綱不同，或雖然量綱相同，但數(shù)量級不同，直接用原始數(shù)據(jù)進行計算就會突出那些絕對值大的變量的作用，因而削弱那些絕對值小的變量。因此，在計算前，應對原始數(shù)據(jù)進行無量綱化處理。本課題采用標準差標準化法，公式為了消除不同變量之間由于量綱和數(shù)值大小造成的誤差，借助

SPSS17.0對原始數(shù)據(jù)進行標準化處理。公式如下：

（三）因子分析的KMO檢驗和Bartlett檢驗。KMO檢驗和Bartlett檢驗是兩個常用的測度因子分析模型的有效性的統(tǒng)計指標。KMO檢驗測度樣本的充足性。KMO的統(tǒng)計值一般介于0與1之間，若該統(tǒng)計指標在0.5到1之間則表明適合做因子分析，若小于0.5則不適合做因子分析。本課題KMO檢驗的結果是0.743，Bartlett檢驗的卡方統(tǒng)計量是482.505，拒絕原假設，相關矩陣不是單位陣。因此可以考慮用因子分析對問題進行研究。綜合以上兩種統(tǒng)計檢驗指標，得出原始數(shù)據(jù)適合作因子分析。

（四）因子分析。本文采用因子分析，對河南66家上市企業(yè)的10個指標進行主成分分析，并且在這其中提取了兩個主成分，這兩個主成分包含絕大部分信息，解釋了原始變量的大部分信息，因此可以用來評價上市企業(yè)的盈利能力。

通過旋轉的成分矩陣可以看出，資產收益率、凈利潤、每股收益、每股未分配利潤、每股經(jīng)營性現(xiàn)金流、在第一主成分上占有很大的載荷；凈資產收益率、凈利率、毛利率、營業(yè)利潤率、流動比率在第二主成分上有很高的載荷。

結合總解釋方差和成分得分系數(shù)矩陣可以計算出這兩個因子的得分以及綜合排名。其中排名前10位的是：華蘭生物、新天科技、雙匯發(fā)展、四方達、森源電氣、好想你、許繼電氣、宇通客車、牧原股份、輝煌科技。盈利能力綜合得分大于1的有四家上市公司，分別是華蘭生物為2.18；新天科技為1.32；雙匯發(fā)展盈利能力的綜合得分為1.25；四方達盈利能力的綜合得分為1.02。其中盈利能力綜合得分為正數(shù)的有32家上市公司。盈利能力綜合得分小于-1的有以下6家上市公司：華英農業(yè)為

-1.0087；銀鴿投資為-1.07236；中孚實業(yè)為-1.11414；蓮花味精為-1.19988；豫光金鉛為-1.51214；洛陽玻璃的盈利能力綜合得分為-2.52877。

四、結論與建議

根據(jù)上述因子分析對河南66家上市企業(yè)2013年的年度數(shù)據(jù)的結果，提出以下一些建議：注重提高公司的資產盈利能力和所有者投資能力；控制公司規(guī)模，提高企業(yè)成本費用利潤率；降低資產負債率，提高公司的償債能力。還總結出了以下一些關于上市企業(yè)盈利能力分析存在的問題。

首先是利潤結構，通常營業(yè)利潤和投資收益占企業(yè)很大比重，營業(yè)利潤是企業(yè)利潤的基礎，非經(jīng)常項目對公司的盈利能力也有一定的影響，但不應占總體利潤太大比例。如果非經(jīng)常項目收入占比例較大，則企業(yè)可能存在一定的風險。還應該利潤的質量，不能只重視利潤的多少，而不關注利潤的質量，從而忽視利潤信息及盈利能力的真實性，從而有可能導致財務分析主體的決策缺乏準確性。

其次是資本結構，資本結構是影響企業(yè)盈利能力的重要因素之一。公司舉債經(jīng)營程度的高低對盈利能力有著直接的影響。必須重視資本結構是否合理，不能只盲目增加資本，擴大規(guī)模，否則也會妨礙公司利潤的增長。

還應該重視未來的盈利能力，企業(yè)未來的盈利能力不僅與前期盈利強弱有關，還與企業(yè)未來面臨的內部環(huán)境有關。因此，如果僅僅根據(jù)公司的歷史資料來評價公司的盈利能力，很難對公司的盈利能力做出一個完整準確的評價。

最后還應該注重非物質因素，當對公司的財務狀況進行分析時，如果只是單純的通過財務報表分析企業(yè)的物質性因素，而忽視非物質性因素對企業(yè)發(fā)展的作用，就不能夠揭示企業(yè)盈利的深層次原因，也難以準確預測企業(yè)未來盈利水平。

因此，不過是作為企業(yè)的管理者，還是投資者，都應該全面分析企業(yè)的盈利能力，利用不同時期的指標數(shù)據(jù)進行全面的比較，這樣才可以做出正確的判斷。

參考文獻：

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第4篇：盈利能力分析的作用范文

一、企業(yè)現(xiàn)有的盈利能力評價指標

企業(yè)常用盈利能力評價指標主要包括凈資產收益率、資本保值增值率、總資產報酬率、成本費用利潤率、銷售利潤率和每股收益等。這些指標從不同側面揭示了企業(yè)的風險特征、理財行為特征及投資價值，為相關利益人提供多種多樣的盈利能力信息，從而有利于投資者和債權人進行投資和信貸的決策，也為評價企業(yè)績效提供有效基礎。

（一）凈資產收益率。凈資產收益率亦稱所有者權益報酬率，是企業(yè)一定時期的凈利潤與平均所有者權益之比。其計算公式為：

凈資產收益率＝凈利潤/平均股東權益

該指標是評價企業(yè)股東投入的自有資本及其積累獲取報酬水平的最具綜合性與代表性的指標。指標越高，說明企業(yè)盈利能力越強。

凈資產收益率指標適用性強，適用范圍廣，不受行業(yè)限制，是企業(yè)綜合評價中使用率最高的指標，通過對該指標的綜合對比分析，可以看出企業(yè)盈利能力在同行業(yè)中所處的地位，以及與同類企業(yè)的差異水平；還可以判定企業(yè)的投資效應，制約著所有者的投資決策和潛在投資人的投資傾向，影響企業(yè)的籌資方式、籌資規(guī)模，進而影響企業(yè)的發(fā)展規(guī)模和發(fā)展趨勢。

（二）資本保值增值率。資本保值增值率是指企業(yè)扣除客觀因素后的本年末所有者權益總額與年初所有者權益總額之間的對比關系，反映了企業(yè)當年資本在企業(yè)自身努力下的實際增減變動情況，是評價企業(yè)財務效益狀況的輔助指標，它可以衡量企業(yè)投資者擁有企業(yè)資本的完整性、保全性和增值性。其計算公式為：

資本保值增值率＝扣除客觀因素后的年末所有者權益總額/年初所有者權益總額

資本保值增值率是根據(jù)“資本保全”原則設計的指標，更加謹慎、穩(wěn)健地反映了企業(yè)資本保全和增值狀況，它體現(xiàn)了對所有者權益的保護，通過對該指標的分析可以及時、有效的發(fā)現(xiàn)侵蝕所有者權益的現(xiàn)象，反映了投資者投入企業(yè)資本的保全性和增長性。

（三）總資產報酬率。總資產報酬率是指企業(yè)一定期間內獲得的報酬總額與該時期企業(yè)平均資產總額的比例關系，表明企業(yè)資產的運用效率及實現(xiàn)利潤的能力，用以衡量企業(yè)的經(jīng)營效益和盈利能力。計算公式如下：

總資產報酬率＝息稅前利潤/平均資產總額×100%

通過對總資產利潤率分析，能使企業(yè)管理者形成一個較為完整的資產與利潤關系的概念，即企業(yè)要想創(chuàng)造高額利潤必須重視“所得”與“所費”的比例關系，合理使用資金，降低消耗、避免資產閑置、資金沉淀、資產損失浪費、費用開支過大等不合理現(xiàn)象，并且能夠考查各部門、各生產經(jīng)營環(huán)節(jié)的工作效率和工作質量，有利于分析內部各有關部門的責任，從而調動各方面生產經(jīng)營和提高經(jīng)濟效益的積極性。

（四）成本費用利潤率。成本費用利潤率是指企業(yè)的凈利潤與成本費用總額的比率，反映了企業(yè)所費與所得之間的關系，是從總耗費的角度考核利潤情況的，其計算公式如下：

成本費用利潤率＝凈利潤/成本費用×100%

式中成本費用包括主營業(yè)務成本、主營業(yè)務稅金及附加、營業(yè)費用、管理費用、財務費用。

（五）銷售凈利率。銷售凈利率是指企業(yè)實現(xiàn)的凈利潤與銷售收入的對比關系，用以衡量企業(yè)在一定時期銷售收入獲取利潤的能力。其計算公式為：

銷售利潤率＝凈利潤/銷售收入×100%

該公式可以理解為實現(xiàn)百元銷售收入給企業(yè)帶來利潤的多少。銷售凈利率低，表明企業(yè)經(jīng)營者未能創(chuàng)造足夠多的銷售收入或未能控制好成本費用，或者兩方面兼而有之。該指標數(shù)值越高越好，數(shù)值越高表明企業(yè)盈利能力越強。通過分析該指標，可以促使企業(yè)在擴大銷售的同時改進經(jīng)營管理，提高盈利水平。該指標適用注重當期效益的短期投資者和債權人，而對于企業(yè)管理者和所有者來說，應將該指標的數(shù)值與凈利潤的內部構成結合分析，以避免營業(yè)外項目發(fā)生較大變化時對企業(yè)盈利能力和管理者的管理水平做出錯誤判斷。

（六）每股收益。每股收益是企業(yè)凈收益與年末發(fā)行在外普通股股數(shù)的比率，反映了某會計年度內企業(yè)平均每股普通股獲得的收益，用于評價普通股持有者獲得報酬的程度，因此只有普通股才計算每股收益，其計算公式如下：

每股收益＝凈收益/年末普通股股數(shù)

每股收益是評價上市公司獲利能力的基本和核心指標，該指標具有引導投資、增加市場評價功能、簡化財務指標體系的作用：①每股收益指標具有聯(lián)結資產負債表和利潤表的功能；②每股收益指標反映了企業(yè)的盈利能力，決定了股東的收益數(shù)量；③每股收益還是確定企業(yè)股票價格的主要參考指標。

二、企業(yè)現(xiàn)有盈利能力評價指標的局限性

（一）指標計算中的分子、分母計算口徑不一致。企業(yè)常用的盈利能力評價指標在計算時存在分子、分母計算口徑不一致的情況。如在計算凈資產收益率時未考慮利潤分配中的現(xiàn)金股利對年末凈資產的影響；在計算總資產報酬率時未能真正從債權人和股東獲得收益的角度分析；在計算成本費用利潤率時使用的利潤總額包括了補貼收入、營業(yè)外收支凈額等與成本費用不相匹配的費用支出等。

（二）不能評價企業(yè)盈利能力的“質”量。企業(yè)的盈利能力指標基本上是以權責發(fā)生制為基礎進行計算并且給出評價的，如凈資產收益率、總資產報酬率、成本費用利潤率等指標，它們不能反映企業(yè)所創(chuàng)造現(xiàn)金流量的狀況，存在著只能評價企業(yè)盈利能力的“數(shù)”量、不能評價企業(yè)盈利能力的“質”量的缺陷和不足。

（三）用相對指標評價的企業(yè)盈利能力不全面。企業(yè)在評價企業(yè)盈利能力時，體現(xiàn)的均是相對指標，然而，絕對值指標在評價企業(yè)盈利能力中也起著非常重要的作用，例如：主營收入凈額可以反映企業(yè)的銷售規(guī)模，資產總額可以反映該企業(yè)的資產規(guī)模等。在進行財務分析時，最好將絕對指標和相對指標結合起來，更加全面地反映企業(yè)的財務狀況。

（四）忽視了非財務信息對企業(yè)盈利能力評價的影響。企業(yè)在評價企業(yè)盈利能力時，體現(xiàn)的均是財務指標，忽視了非財務信息對企業(yè)盈利能力的影響。由于財務評價標準的局限性以及環(huán)境的變化，使得僅僅以財務指標作為評價標準，會導致一些不利于企業(yè)長期發(fā)展的行為。因此，綜合考慮非財務信息對企業(yè)盈利能力的影響是十分必要的。

三、完善企業(yè)盈利能力評價指標體系建議

（一）改進企業(yè)現(xiàn)有的盈利能力評價指標

1、凈資產收益率。凈資產收益率常見的計算公式有兩種形式，即分母分別取年末凈資產、年初凈資產與年末凈資產的平均值，這兩種形式的分子都是當年的凈利潤。由于凈資產收益率的分子是當年的凈利潤，所以，分母用年初和年末凈資產的平均值較為合理。但在利潤分配中，現(xiàn)金股利影響年末凈資產，從而影響凈資產收益率，而股票股利由于不影響年末凈資產，因此也就不影響凈資產收益率。作為評價企業(yè)當年收益的指標，不應由于分配方案不同，其值也不同。因此，把分母的“年末凈資產”改為“利潤分配前的年末凈資產”，就更趨合理，改進后的計算公式為：

凈資產收益率＝凈利潤/[（年初凈資產＋年末利潤分配前的凈資產）/2]

2、總資產報酬率?？傎Y產報酬率是指企業(yè)一定時期內獲得報酬總額與平均資產總額的比率，表示企業(yè)包括負債和所有者權益在內的全部資產總體的盈利能力，其計算公式為：

總資產報酬率＝（利潤總額+利息支出）/［（年初資產總額+年末資產總額）/2］

企業(yè)總資產中的負債由債權人提供，債權人從企業(yè)獲得利息收入，對應的是企業(yè)的利息支出；企業(yè)凈資產主要是股東的投資，股東從企業(yè)獲得分紅，對應的是企業(yè)的凈利潤，而并不是利潤總額。所以，總資產報酬率的分子應改為“凈利潤+利息支出”，就更趨合理，其計算公式為：

總資產報酬率＝（凈利潤＋利息支出）/［（年初資產總額＋年末資產總額）/2］

3、成本費用利潤率。成本費用利潤率是企業(yè)一定時期的利潤總額同企業(yè)成本費用總額的比率，該指標意在通過企業(yè)收益與支出的比較，評價企業(yè)為取得收益所付出的代價，從耗費角度評價企業(yè)收益狀況，以利于促進企業(yè)加強內部管理、節(jié)約支出、提高經(jīng)營效益。我們知道，利潤總額包括了補貼收入、營業(yè)外收支凈額等與成本費用不匹配的成本費用支出，因此，將成本費用利潤率計算公式的分子，改為營業(yè)利潤更為合理，按此思路改進的計算公式為：

成本費用利潤率＝營業(yè)利潤/成本費用×100%

式中成本費用包括主營業(yè)務成本、主營業(yè)務稅金及附加、營業(yè)費用、管理費用、財務費用。

（二）補充新的企業(yè)盈利能力評價指標

1、每股現(xiàn)金流量。每股現(xiàn)金流量反映了經(jīng)營活動產生的現(xiàn)金流量凈額與企業(yè)發(fā)行在外的普通股之間的比例關系，其公式為：

每股現(xiàn)金流量＝經(jīng)營活動產生的現(xiàn)金凈流量/平均發(fā)行在外的普通股股數(shù)

該指標是對每股收益的補充，因為現(xiàn)金流量中包含了所提的折舊，該值在反映企業(yè)進行資本支出和支付現(xiàn)金紅利能力上要優(yōu)于每股收益。該指標只能作為衡量企業(yè)運用投資者投入的資本進行經(jīng)營活動創(chuàng)造現(xiàn)金的能力，但不能作為替代衡量企業(yè)盈利能力的每股收益指標。

2、凈利潤現(xiàn)金保證比率。凈利潤現(xiàn)金保證比率是指企業(yè)一定時期經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量與凈利潤之間的比例關系，這一指標是評價企業(yè)凈收益質量的重要比率，反映以現(xiàn)金流量為基礎的資產報酬率。計算公式：

凈利潤現(xiàn)金保證比率＝經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/凈利潤

一般情況下，比率越大，公司盈利狀況就越好。如果比率小于1，說明本期凈利中存在尚未實現(xiàn)現(xiàn)金的收入。在這種情況下，即使公司盈利，也可能發(fā)生現(xiàn)金短缺。

3、凈資產現(xiàn)金回收率

凈資產現(xiàn)金回收率＝凈現(xiàn)金流量/平均凈資產×100%

該指標是對凈資產收益率的有效補充，反映投資者創(chuàng)造現(xiàn)金的能力。

4、現(xiàn)金毛利率

現(xiàn)金毛利率＝經(jīng)營活動產生的現(xiàn)金流量凈額/經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量×100%

該指標是對銷售利潤率的有效補充，可以識別權責發(fā)生制下利潤率計算不實或虛增的問題。

5、非財務信息分析

（1）市場占有率。市場占有率是指企業(yè)的產品在市場同類產品中所占的比重，它應該表現(xiàn)為一種長期的、穩(wěn)定的市場競爭地位。市場占有率越高，表明消費者或客戶對該企業(yè)產品的認知程度越高，企業(yè)在該市場中的競爭優(yōu)勢越明顯。企業(yè)盈利能力的高低，取決于它在市場中的競爭地位；競爭地位的優(yōu)劣取決于企業(yè)是否具有競爭優(yōu)勢；競爭優(yōu)勢主要來源于成本領先和產品（包括服務）奇異。成本低、質量好的產品必然有廣闊的市場。它間接反映了企業(yè)盈利能力的水平。

（2）質量和服務。質量和服務是指企業(yè)可以給顧客的優(yōu)越于其他產品的，可以在一定價格下使顧客得到更多東西的品質。產品的質量和服務來自企業(yè)的價值鏈。企業(yè)的價值鏈包括企業(yè)基礎工作，人員管理、技術開發(fā)、采購管理、生產經(jīng)營、市場銷售、售后服務、輔助生產和運輸以及管理信息系統(tǒng)等各方面。價值鏈中任何一個環(huán)節(jié)都可以為產品的質量和服務做出貢獻。維持產品的這種獨特性，就是維持企業(yè)的一種競爭優(yōu)勢，體現(xiàn)了企業(yè)的盈利能力。

（3）創(chuàng)新能力。一個企業(yè)長期的盈利能力是靠不斷創(chuàng)新來維持的。企業(yè)的競爭優(yōu)勢會由于競爭對手的創(chuàng)新和自己的停滯而喪失。在關鍵技術和成本改進方面的創(chuàng)新能力以及適應技術變革的能力，都是公司盈利能力的一個重要方面。評價一個企業(yè)是否具有創(chuàng)新能力，主要包括有無技術開發(fā)和創(chuàng)造新技術的能力、有無率先從行業(yè)外引進新技術的能力、企業(yè)在技術創(chuàng)新和引進人才方面的投入量有無優(yōu)勢，等等。

（4）員工的培訓。對員工的培訓是企業(yè)在人力資源方面的投資，它和企業(yè)長期盈利能力相關。提高員工對工作的勝任能力是企業(yè)盈利能力評價的一個方面。

（5）生產力水平。生產力是指企業(yè)的生產技術水平。只有技術對企業(yè)的相對成本地位或產品奇異化方面作用顯著，它才對競爭優(yōu)勢產生影響。

（三）構建新的盈利能力評價指標體系。新盈利能力評價指標體系的構建應遵循可比性、實用性以及公開性和保密性的原則。設置的指標應滿足以下要求：

1、主輔指標相結合。財務指標體系首先應有一定的主干指標，它們能從總體上概略地反映企業(yè)狀況，還應在主干指標基礎上，設置起補充作用的細分指標，從而形成一個主輔結合、詳略得當?shù)呢攧辗治鲋笜梭w系。

2、指標定變結合、靈活可調。財務指標體系整體上要有相對的固定性，但也要隨分析主體對信息需求的特點而作相應增減，形成定變結合、適時可以調整的指標體系。

第5篇：盈利能力分析的作用范文

關鍵詞：礦業(yè)上市公司 資本結構 盈利能力 主成分分析

一、引言

目前，我國大多數(shù)有關資本結構的研究，都是以盈利能力作為自變量，而資本結構作為被解釋變量，并且一般以銷售毛利率等單一指標衡量盈利能力。實際上，反映盈利能力的指標有很多，以某一單一指標表示盈利能力具有一定的片面性，并且目前的研究很少以資本結構作為解釋變量，盈利能力作為被解釋變量。而礦業(yè)這一行業(yè)作為我國國民經(jīng)濟的重要組成部分，其資本結構具有高負債率、內源融資少等特點，并且因礦產品的投資金額大、回收周期長等特點，礦業(yè)企業(yè)的盈利能力也和一般行業(yè)有所不同。因此，本文對礦業(yè)上市公司的盈利能力和資本結構進行研究，探討資本結構對盈利能力的反作用力。目前用于評價多重指標的方法有三種，分別是層次分析法、平衡計分卡法和主成分分析法。為了對盈利能力綜合指標進行評價，本文采用主成分分析法計算盈利能力綜合得分。

二、 研究假設

（一）樣本來源

本文的樣本對象是礦業(yè)上市公司，由于我國目前對礦業(yè)尚沒有具體的分類，首先根據(jù)2012年證監(jiān)會修訂的上市公司行業(yè)分類指引，參照主營業(yè)務收入大于等于50%及是否屬于B采礦業(yè)和C制造業(yè)這兩條標準，參照首創(chuàng)證券的證監(jiān)會板塊，選取了六大行業(yè)板塊共155家上市公司作為本文的樣本。其次，為了保證財務數(shù)據(jù)的可靠性及可比性，本文剔除了ST股和*ST股等財務數(shù)據(jù)異常的公司、發(fā)行B股的上市公司、發(fā)行H股的上市公司、創(chuàng)業(yè)板和中小板股票上市公司，即將研究數(shù)據(jù)只局限于滬深主板A股。最終得出了共104家礦業(yè)上市公司作為研究樣本，其中煤炭采選業(yè)27家，石油和天然氣開采業(yè)2家，黑色金屬礦采選業(yè)5家，有色金屬礦采選業(yè)18家，黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)21家，有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)31家。

（二）研究假設及指標選取

本文提出以下假設：我國礦業(yè)上市公司的資本結構與盈利能力呈相關關系，即礦業(yè)上市公司的資產負債率越高則盈利能力越差。

反映礦業(yè)上市公司盈利能力的指標有很多，各個指標都側重于不同方面衡量其盈利能力。因此，單一的指標很難全面反映盈利能力。為了能夠更全面地反映盈利能力，本文以公布的2013年度礦業(yè)上市公司財務報告為依據(jù)，選取7個反映盈利能力的指標，通過進行主成分分析降維并計算綜合得分以評價礦業(yè)上市公司的綜合盈利能力。這7個指標分別是基本每股收益、每股凈資產、每股經(jīng)營性現(xiàn)金流、成本費用利潤率、營業(yè)利潤率、總資產報酬率和銷售毛利率，具體變量定義如表1所示。為了分析盈利能力和資本結構之間的關系，選取資產負債率衡量資本結構，并以其為解釋變量，因子分析所得的盈利能力綜合得分作為被解釋變量，以研究礦業(yè)上市公司資本結構對盈利能力的影響。

三、實證結果分析

（一）描述性分析

從表2描述性統(tǒng)計量可以看出，每股凈資產均值最高，達4.0294，而營業(yè)利潤率的均值較低，均值只有0.0792，其余變量的均值均在0.2左右；每股凈資產的離散程度也最大，標準差為2.08875，其次是每股經(jīng)營性現(xiàn)金流量，其標準差接近1，其余變量的標準差都遠小于1，并維持在0.5左右。另外，每股凈資產和銷售毛利率的極大值也較大，其余變量的極大值也維持在2左右。除此以外，樣本指標差異較小。

（二）主成分分析

為了使數(shù)據(jù)更加具有可比性，消除數(shù)據(jù)間的量綱關系，首先將相關指標進行Z標準化，可得ZX1、ZX2、ZX3、ZX4、ZX5、ZX6、ZX7。之后運用SPSS 19.0統(tǒng)計軟件進行主成分分析，依次可得表3、表4、表5和表6。

（1）KMO 和 Bartlett的檢驗。由表3可以得出，KMO 的統(tǒng)計量取值為0.553>0.5，意味著變量之間具有相關性，選取的反映盈利能力的7個指標適合做因子分析；Bartlett球度檢驗Sig.小于顯著性水平0.05，即拒絕原假設，證明相關系數(shù)矩陣不是單位矩陣，變量之間存在相關關系，因此適合做因子分析。綜上所述，KMO和Bartlett 的檢驗均驗證了7個變量適合做因子分析。

（2）相關性矩陣。由表4相關矩陣可得，ZX1基本每股收益和ZX4成本費用利潤率的相關性為0.369，ZX4成本費用利潤率和ZX5營業(yè)利潤率的相關性系數(shù)為0.779，相關性較為顯著。ZX7和其他指標的相關性較差，均維持在0.1左右，除此以外，變量兩兩之間的相關性系數(shù)都接近于0.3，因此選取某單一指標表達盈利能力具有片面性，需要進行主成分分析，并運用因子得分法綜合計算盈利能力的綜合指標。

（3）提取主成分。由表5可知，特征值大于1對應的主成分有三個，可得特征值分別為λ1=2.090，λ2=1.257，λ3=1.075，主成分貢獻率分別為r1=29.864%，r2=17.959%，r3=15.362%，累計方差貢獻率為63.184%。

（4）計算特征向量矩陣及盈利能力的綜合得分。由下頁表6初始因子載荷矩陣，可得相應主成分與對應變量的相關系數(shù)V1、V2 、V3，之后點擊SPSS 19.0統(tǒng)計軟件的轉換、計算變量按鈕，輸入公式F1= V1/SQRT（λ1）可得特征向量F1=0.425，-0.101，0.078，0.622，0.577，0.257，

0.132；同理可得，F(xiàn)2=0.412，0.414，0.551，

-1.614，-0.271，0.441，0.248；F3=0.048，

0.713，0.173，0.107，0.187，-0.591，0.258。將得到的特征向量與標準化后的數(shù)據(jù)相乘，可得各個主成分的得分，即Z1=F11×ZX1+F12×ZX2+F13×ZX3 +F14×ZX4+ F15×ZX5+F16×ZX6+F17×ZX7，同理可得Z2、Z3。最后，用各主成分得分乘以其各自貢獻率，可得綜合主成分得分，即Z=r1×Z1+ r2×Z2+r3×Z3，Z即盈利能力綜合得分。

（三）回歸分析與相關性檢驗

由上文已經(jīng)得出盈利能力的綜合得分，以盈利能力為因變量，資產負債率為自變量，提出研究模型Z=α+βX+ε，其中Z代表礦業(yè)上市公司綜合盈利能力的指標，α是常數(shù)項，β是回歸系數(shù)，X代表資產負債率，ε表示隨機誤差項。由下頁表7回歸模型的方差分析表可知，F(xiàn)值為8.154>0，P值≈0.004

四、結論與建議

本文選取了104家滬深主板A股的礦業(yè)上市公司為樣本對象，對其盈利能力與資本結構進行實證研究。為了更全面地評價盈利能力，選取影響盈利能力的7個因素，并對其進行主成分分析，進而算出盈利能力綜合得分。實證結果表明，盈利能力和資本結構呈負相關關系。由實證結果可知，資本結構是影響盈利能力的因素之一。因此，為了提高我國礦業(yè)上市公司的盈利能力，礦業(yè)上市公司應該從兩方面著手提高盈利能力。

（一）優(yōu)化礦業(yè)上市公司資本結構

為了優(yōu)化礦業(yè)上市公司資本結構，上市公司應該實現(xiàn)資本結構的內部優(yōu)化和外部優(yōu)化。

（1）資本結構的內部優(yōu)化。礦業(yè)上市公司資本結構的內部優(yōu)化主要是希望礦業(yè)上市公司能夠實現(xiàn)資本結構的優(yōu)化目標，即利潤最大化、股東財富最大化、企業(yè)價值最大化及每股收益最大化，礦業(yè)上市公司的資本結構優(yōu)化應以企業(yè)價值最大化為目標，這也是目前業(yè)界較為認可的方式。為了實現(xiàn)企業(yè)價值最大化，企業(yè)應從以下方面進行資本結構的優(yōu)化，上市公司一方面應該通過提高有形資產的比例，減少無形資產在變現(xiàn)時的損失，適當擴大資產數(shù)量和提高其質量，優(yōu)化資本結構降低資產負債率進而提高盈利能力；另一方面應當優(yōu)化礦業(yè)上市公司股權結構，完善治理結構，改善目前其國有股持股過多的現(xiàn)狀，適當增加大眾持股比例，進行股權分散化，并且應該通過發(fā)行可轉化公司債券以改善目前融資方式。

（2）資本結構的外部優(yōu)化。良好的資本結構離不開完善的資本市場，也離不開國家對資本市場各方面的支持。礦業(yè)上市公司資本結構外部的優(yōu)化主要是指宏觀經(jīng)濟的優(yōu)化及國家等對金融市場、債券市場進行進一步完善，以促使礦業(yè)上市公司的融資來源多元化。因此為了實現(xiàn)資本結構的外部優(yōu)化，我國應當完善資本市場，大力發(fā)展債券市場，逐步實現(xiàn)債券利率市場化、債券品種多樣化和債券法規(guī)完善化，以改善目前礦業(yè)上市公司單一依靠發(fā)行股票的融資方式；同時應當大力發(fā)展風險投資機構，使礦業(yè)上市公司融資渠道多樣化，推動礦業(yè)上市公司的發(fā)展。

（二）優(yōu)化影響盈利能力的其他因素

提高礦業(yè)上市公司盈利能力在優(yōu)化資本結構的基礎上，還應該考慮通過建立良好的礦業(yè)上市公司的內部管理制度，提高現(xiàn)有員工的效率；同時應當建立適當?shù)膬炔考钪贫龋齼?yōu)秀人才，提高企業(yè)的創(chuàng)新能力和發(fā)展能力，以人才取勝。礦業(yè)上市公司還應當處理好股東、債權人和管理者等利益相關者的關系，同時制定良好的內部員工考核制度，不斷促進礦業(yè)上市公司的發(fā)展，提高其盈利能力。Z

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第6篇：盈利能力分析的作用范文

關鍵詞：盈利能力；財務分析；現(xiàn)金流量

企業(yè)的盈利水平，是衡量企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的重要指標；也是投資人正確決定其投資去向，判斷企業(yè)能否保全其資本的依據(jù)；債權人也要通過盈利狀況的分析以準確評價企業(yè)債務的償還能力，控制信貸風險。所以不論是投資人、債權人還是企業(yè)經(jīng)營管理人員、都日益重視企業(yè)盈利能力的分析。在盈利能力分析中，全面領悟分析的內容，正確掌握分析的方法至關重要。

一、盈利能力分析的內容

盈利能力，也稱為獲利能力，它是指企業(yè)獲得利潤的能力。盈利能力的分析應包括盈利水平及盈利的穩(wěn)定、持久性兩方面內容。企業(yè)盈利能力分析中，人們往往重視企業(yè)獲得利潤的多少，而忽視企業(yè)盈利的穩(wěn)定性、持久性的分析。實際上，企業(yè)盈利能力的強弱不能僅以企業(yè)利潤總額的高低水平來衡量。雖然利潤總額可以揭示企業(yè)當期的盈利總規(guī)?；蚩偹?，但是它不能表明這一利潤總額是怎樣形成的，也不能反映企業(yè)的盈利能否按照現(xiàn)在的水平維持或按照一定的速度增長下去，即無法揭示這一盈利的內在品質。所以，對盈利能力的分析不僅要進行總量的分析，還要在此基礎上進行盈利結構的分析，把握企業(yè)盈利的穩(wěn)定性和持久性。后者在報表分析中更為重要。

二、盈利能力分析的方法

(一)盈利穩(wěn)定性的分析

盈利的穩(wěn)定性主要應從各種業(yè)務利潤結構角度分析，即通過分析各種業(yè)務利潤在利潤總額中的比重判別盈利的穩(wěn)定性。我國損益表中的利潤按著業(yè)務的性質劃分為，商品(產品)銷售利潤、其它業(yè)務利潤、營業(yè)利潤、營業(yè)外收支等。各利潤項目又是按獲利的穩(wěn)定性順序排列的，凡是靠前的項目在利潤總額中所占比重越高，說明獲利的穩(wěn)定性越強。由于主營業(yè)務是企業(yè)的主要經(jīng)營業(yè)務，一個待續(xù)經(jīng)營的企業(yè)總是力求保證主營業(yè)務的穩(wěn)定，從而使得盈利水平保持穩(wěn)定，所以在盈利穩(wěn)定性的分析中應側重主營業(yè)務利潤比重的分析，重點分析主營業(yè)務利潤對企業(yè)總盈利水平的影響方向和影響程度。

(二)盈利持久性的分析

盈利的持久性，即企業(yè)盈利長期變動的趨勢。分析盈利的持久性通常采用將兩期或數(shù)期的損益進行比較的方式。各期的對比既可以是絕對額的比較，也可以是相對數(shù)的比較。絕對額的比較方式就是將企業(yè)經(jīng)常發(fā)生的收支、經(jīng)營業(yè)務或商品的利潤的絕對額進行對比，看其盈利是否能維持或增長。相對數(shù)的比較方式，是選定某一會計年度為基年，用各年損益表中各收支項目余額去除以基年相同項目的余額，然后乘以100%，求得各有關項口變動的百分率，從中判斷企業(yè)盈利水平是否具有持續(xù)保持和增長的可能性如企業(yè)經(jīng)常性的商品銷售或經(jīng)營業(yè)務利潤穩(wěn)步增長，則說明企業(yè)盈利的持久性就越強。

(三)盈利水平分析的幾個指標

分析企業(yè)的盈利水平，通過計算相對財務指標評價企業(yè)盈利水平。這些指標一般根據(jù)資源投入及經(jīng)營特點分為四大類：資本經(jīng)營盈利能力分析、資產經(jīng)營盈利能力分析、商品經(jīng)營盈利能力分析和上市公司盈利能力分析。包涵的基本指標有：凈資產收益率、總資產報酬率、收入利潤率、成本利潤率、每股收益、普通股權益報酬率和股利發(fā)放率等等。對企業(yè)盈利能力的分析主要指對利潤率的分析。

三、盈利能力分析指標的局限性

(一)現(xiàn)行利潤表反映企業(yè)財務業(yè)績的缺陷

我國企業(yè)的利潤表是建立在傳統(tǒng)會計收益概念和收入費用配比基礎之上的則務業(yè)績報告形式，在這張報表中列報的主要是己實現(xiàn)的收益。它在物價基木穩(wěn)定、市場經(jīng)濟活動單一、外部風險低的經(jīng)濟環(huán)境下是適當?shù)?，能基本準確地反映企業(yè)經(jīng)營活動的收益。但是，隨著經(jīng)濟市場化程度的提高，物價的波動已成為各國經(jīng)濟發(fā)展過程中無法擺脫的現(xiàn)象，特別是20世紀80年代所興起的金融創(chuàng)新，出現(xiàn)了價格波動性強的金融資產和金融負債，改變了傳統(tǒng)資產的價值是由社會必要勞動時間所決定，因而價值相對穩(wěn)定的觀念。于是，采用公允價值作為金融工具的計量屬性已成為必然，但同時又帶來了一個問題：即由于公允價值變化而產生的損益是否在收益表中確認。如果不在收益表中確認，就使得收益表無法如實反映企業(yè)當期的全部收益，將未實現(xiàn)增值摒棄在收益計算之外，會使得收益計算缺乏邏輯上的一致性，不能達到公允而充分披露的要求，從而降低會計信息的可靠性。

(二)財務指標體系自身的缺陷

1.當前的財務指標帶有濃厚的政府考核色彩。由于財務指標體系的設置主要偏重于滿足政府宏觀調控對財務信息的需要，因而對這些評價信息能否切有效地服務于企業(yè)內部經(jīng)營決策未作充分考慮。

2.指標數(shù)值具有淺層次和一定的不可靠性。出于保護自身商業(yè)機密和市場利益的目的，企業(yè)公開于社會的各項指標數(shù)值通常僅限于淺層次、一般性的財務信息。同時，考慮到對市場形象的影響，并由于得到政府及其金融機構良好評價，企業(yè)往往還會對這些應公開的信息加不同程度的修飾。因此，投資者依據(jù)這些指標數(shù)很難對企業(yè)真實的經(jīng)營理財狀況作出正確的評價。對于企業(yè)經(jīng)營決策者來講，僅靠這些淺顯的指標值同樣也無法對企業(yè)經(jīng)營狀況與財務狀況的實績以把握，對企業(yè)經(jīng)營者真正有用的一些深層次、涉及商業(yè)機密的、詳盡的財務信息，則無法從財務標體系中找到，這勢必影響企業(yè)借助財務分析手段，改善經(jīng)營管理的積極性，從而大大降低了財務分的作用。

3.在指標的名稱、計算公式、計算口徑等方面也存在著很大的不規(guī)范性；在分析時沒有考慮貨幣時間價值以及通貨膨脹因素的影響等。鑒于以上原因，必須對現(xiàn)行的財務分析指標進行必要的改進與完善。

四、盈利能力評價指標的改進與完善

(一)常見盈利能力評價指標的改進

1.凈資產收益率。凈資產收益率常見的計算公式有兩種形式，一種分母是年末凈資產，另一種分母是年初凈資產和年末凈資產的平均值。這兩種形式的分子都是當年的凈利潤。由于凈資產收益率的分子是當年的凈利潤，所以，分母用年初和年末凈資產的平均值，同分子的當年利潤進行比較更為合理，即用后一種形式的計算公式更為合理。在利潤分配中，現(xiàn)金股利影響年末凈資產，從而影響凈資產收益率;而股票股利由于不影響年末凈資產，因此也就不影響凈資產收益率。作為評價企業(yè)當年收益的指標，不應由于分配方案不同，計算值也不同。因此，把分母的年末凈資產進一步改進為利潤分配前的年末凈資產更趨合理。

2.總資產報酬率?？傎Y產報酬率的一般意義是指企業(yè)一定時期內獲得報酬總額與平均資產總額的比率，表示企業(yè)包括負債和所有者權益在內的全部資產總體的獲利能力。企業(yè)總資產中的負債由債權人提供，債權人從企業(yè)獲得利息收入，這筆利息收入相對應的是企業(yè)的利息支出。企業(yè)總資產中的凈資產是股東的投資，股東從企業(yè)獲得分紅，該分紅相對應的是企業(yè)的凈利潤，即稅后利潤，并不是利潤總額。所以，把總資產報酬計算公式中的分子改為凈利潤與利息支出之和就更趨于合理。

3.成本費用利潤率。成本費用利潤率是企業(yè)一定時期的利潤總額同企業(yè)成本費用總額的比率，該指標在通過企業(yè)收益與支出的比較，評價企業(yè)為取得收益所付出的代價，從耗費角度評價企業(yè)收益狀況，以利于促進企業(yè)加強內部管理，節(jié)約支出，提高經(jīng)營效益。我們知道，利潤總額包括了補貼收入、營業(yè)外收支凈額等與成本費用不匹配的成本費用支出。因此，將成本費用利潤率計算公式的分子改為營業(yè)利潤更為合理。

(二)常見盈利能力評價指標的完善

在市場經(jīng)濟條件下，企業(yè)現(xiàn)金流量在很大程度上決定著企業(yè)生存和發(fā)展的能力，從而在很大程度上決定著企業(yè)的盈利能力。這是因為若企業(yè)的現(xiàn)金流量不足，現(xiàn)金周轉不暢，現(xiàn)金調配不靈，將會影響企業(yè)的生存和發(fā)展，進而影響企業(yè)的盈利能力。常見的盈利能力評價指標，基本上都是以權責發(fā)生制為基礎的會計數(shù)據(jù)進行計算并給出評價的，如凈資產收益率、總資產報酬率和成本費用利潤率等指標，它們不能反映企業(yè)伴隨有現(xiàn)金流入的盈利狀況，存在著只能評價企業(yè)盈利能力的“數(shù)”量，不能評價企業(yè)盈利能力的“質”量的缺陷和不足。在我國企業(yè)的實踐中，現(xiàn)金流入滯后于盈利確認的現(xiàn)象較為普遍和嚴重。因此，在進行企業(yè)盈利能力評價和分析時，補充和增加評價企業(yè)伴隨有現(xiàn)金流入的盈利能力指標進行評價，即引入現(xiàn)金流量制定盈利能力指標來對企業(yè)的相關能力水平進行評價，顯得十分必要。

盈利能力分析是企業(yè)財務分析的重點，財務結構分析、償債能力分析等，其根本目的是通過分析及時發(fā)現(xiàn)，改善企業(yè)財務結構，提高企業(yè)償債能力、經(jīng)營能力，最終提高企業(yè)的盈利能力，促進企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定地發(fā)展。

參考文獻：

1.黃明、郭大偉，《淺談企業(yè)盈利能力的分析》，林業(yè)財務與會計，1997年第3期

2.陳紅權，《企業(yè)償債與盈利能力的分析評價》，學術天地，2005年第4期

第7篇：盈利能力分析的作用范文

Abstract: By using the financial data of ten listed commercial banks in China during year 2004 to 2008 , this paper uses factor analysis method to get the comprehensive index of profit ability of listed banks, then tries to analyze the relationship between capital structure and banks' profit ability. The main conclusion of the study is that Chinese banks’ capital structure and profit ability have a positive relationship, and on the basis of the empirical research, the policy of optimizing the capital structure of these listed commercial banks is provided.

關鍵詞:盈利能力;資本結構;因子分析;回歸分析

Key words: profit ability;capital structure;factor analysis;regression analysis

中圖分類號:F830.3 文獻標識碼:A文章編號:1006-4311(2010)05-0024-02

0引言

隨著我國金融市場的日益全球化,我國的銀行業(yè)只有不斷增強自身盈利能力才能避免淘汰,在競爭中贏取勝利。資本結構是否合理直接關系到企業(yè)的生產經(jīng)營、盈利、長期發(fā)展等問題。上市商業(yè)銀行作為通過經(jīng)營風險來盈利的商業(yè)性企業(yè),在一定程度上也適用資本結構理論,由于存款保險制度、法定準備金、監(jiān)管資本等方面的嚴格限制使銀行資本結構研究遠比一般企業(yè)要復雜[1]。有效的資本結構會促使經(jīng)營者努力改善商業(yè)銀行的經(jīng)營狀況,制定合理的治理結構,進而提高整體的盈利能力。

關于商業(yè)銀行資本結構與經(jīng)營績效之間的聯(lián)系,很多西方學者做了深入的研究。Kareken和Wallace(1978)認為,銀行業(yè)是一個壟斷的存款服務提供商,在存在進入障礙的情況下,商業(yè)銀行會不斷增加負債,因為此時它們可以憑借提供給存款者的服務來獲取利潤,存款越多(即負債越多),銀行的價值就會越高[2]。

國內關于商業(yè)銀行資本結構和盈利能力關系的研究則較少。趙瑞、楊有振(2009)以10家商業(yè)銀行2001至2007年的財務數(shù)據(jù)為研究資料發(fā)現(xiàn):商業(yè)銀行的融資結構與盈利能力之間呈正相關關系;股權性質與盈利能力負相關;第一大股東的持股比例與資本利潤率正相關,前五大股東的持股比例與資本利潤率負相關;資本充足率與資本利潤率顯著正相關[3]。

由于盈利能力是財務分析的重要內容,資本結構是否合理直接關系到銀行的盈利情況,資本結構與績效的關系一直是財務經(jīng)濟學研究的熱點[4]。很多研究熱衷于將盈利能力指標作為資本結構的解釋變量之一進行研究;對于銀行資本結構與績效的研究通常使用單一的財務指標作為被解釋變量,并且集中于對商業(yè)銀行的治理、尋求補充資本等方面。隨著我國上市銀行的增多,對銀行業(yè)的監(jiān)管要求也越來越嚴格,如何更好地控制上市銀行的資金風險是廣泛關注的問題。因此從商業(yè)銀行資本結構角度對盈利能力進行分析就顯得十分重要。

1樣本與變量選取

1.1 樣本選擇本文將以我國10家上市商業(yè)銀行為樣本,分別是:中國銀行、中國工商銀行、中國建設銀行、交通銀行、招商銀行、興業(yè)銀行、華夏銀行、深圳發(fā)展銀行、上海浦東發(fā)展銀行和南京銀行,選取2004~2008年的年報數(shù)據(jù)為原始資料。由于有些年份部分數(shù)據(jù)不全,因此本文共有45組數(shù)據(jù)。

1.2 資本結構與盈利能力指標的確定反映盈利能力的指標有很多,結合銀行業(yè)的特點,本文選取營業(yè)凈利率、營業(yè)毛利率、成本收入比、股本凈回報率、總資產報酬率這五個指標作為評價盈利能力的指標。關于資本結構指標的選取,本文采用巴塞爾協(xié)議的框架對融資結構進行描述,選擇附屬資本與核心資本的比例這一指標;對股權結構主要選用股權集中度進行度量,此處選用前五大股東持股比例這一指標;另外選取資產負債率考察總資產中債務資本所占的比重;選取資本充足率反映銀行能以自有資本承擔損失的程度。

本文借鑒一般企業(yè)資本結構與盈利能力關系的研究模型,將盈利能力的考察作為一個整體,得出盈利能力的綜合指標值,試圖構建以盈利能力的綜合值為被解釋變量、資本結構的各指標為解釋變量的商業(yè)銀行盈利能力與資本結構相互關系的函數(shù)模型,并利用相關數(shù)據(jù)對它們之間的相關關系進行實證分析和檢驗。

2我國上市商業(yè)銀行資本結構對盈利能力的影響

2.1 上市商業(yè)銀行綜合盈利能力分析采用因子分析法將反映盈利能力的5個指標中的公共因子提取出來,用這些公共因子對上市商業(yè)銀行的盈利能力再進行綜合評價。

2.1.1 是否適合因子分析的檢驗:判斷是否適合運用因子分析的主要方法有巴特利特球形檢驗和KMO檢驗。利用這兩種方法,對營業(yè)凈利率、營業(yè)毛利率、成本收入比、股本凈回報率、總資產報酬率進行了因子分析適合性的判斷。由檢驗結果可知,巴特利特球形檢驗的卡方統(tǒng)計值的顯著性概率是0.000,小于顯著性水平0.05,這就拒絕了相關系數(shù)矩陣是一個單位矩陣的假設,證明了研究變量之間具有相關性;KMO值為0.705,略大于0.7,因子分析的效果會比較好。

2.1.2 因子變量的提取:設定提取因子的標準是特征值大于l。因此,選取了特征值大于l的作為因子變量,結果顯示有2個變量的特征值大于l,而且因子的累計方差貢獻率達到了78.274%,解釋了大部分的方差總值,符合構建因子變量的要求。由總方差解釋表的結果來看,本文應該構建2個因子。

2.1.3 盈利能力的綜合得分:根據(jù)因子得分系數(shù)以及原始變量的標準化值,可計算出第一公因子和第二公因子的得分數(shù),分數(shù)分別為Y1、Y2。其中,因子得分矩陣如表1所示。

Y1=0.329A1+0.260A2-0.074A3+0.239A4+0.327A5;

Y2=0.061A1-0.140A2+0.925A3+0.327A4+0.019A5

由提取公因子所產生的新生變量為Y1、Y2,由Y1、Y2的值可以計算出Y的值,進而可以得出各上市商業(yè)銀行盈利能力的綜合因子得分:Y=(58.008Y1+20.266Y2)/78.274。

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2.2 資本結構與盈利能力的回歸過程在上述分析中已得到盈利能力的綜合值。為進一步分析上市商業(yè)銀行資本結構與盈利能力之間的依賴關系,使用回歸分析方法。以代表盈利能力的“綜合因子得分”Y為因變量,以附屬資本/核心資本X1、前五大股東持股比例X2、資產負債率X3、資本充足率X4為自變量建立變量之間的數(shù)學模型:Y=a+b*X1+c*X2+d*X3+e*X4+ε,其中,a為常數(shù)項,b、c、d、e為回歸系數(shù),ε為隨機誤差項。

采用逐步回歸法,將F檢驗P值大于等于0.1的剔除出回歸方程,小于等于0.05的選入回歸方程,最終選入的變量剩下1個,為資本充足率。沒有進入回歸模型的各個變量的檢驗結果,其P值均大于0.05,無需再進行分析。由相關關系分析可得,相關系數(shù)為0.492,說明盈利能力與上市商業(yè)銀行資本結構有一定的正相關關系。由結果可以看出:方程的常數(shù)項為-0.925、系數(shù)估計值為0.084,均通過5%的顯著性水平檢驗。此外F=13.748〉F(1,43)說明整個模型通過檢驗。方程為:Y=0.084X4-0.925+ε。

3結論與建議

我國上市銀行資本結構與盈利能力關系實證結果表明:資本結構與盈利能力呈正相關關系,即上市銀行資本充足率越高,其獲利能力越強。商業(yè)銀行經(jīng)營的本質是盈利,要獲得合理的資本結構,可以從以下幾方面。

3.1 降低風險資產數(shù)量增加低風險權重資產業(yè)務,降低高風險資產在資產總額中的比重,進而才能削減風險資產總量。大力開展資產證券化業(yè)務、重視拓展投資業(yè)務、發(fā)展中間業(yè)務都可以是調整我國商業(yè)銀行資產的風險分布結構的途徑。此外,商業(yè)銀行不能單純地擴張資產規(guī)模,而應適當控制資產規(guī)模,提高資金的營運效率,降低不良貸款比例,改變粗放式經(jīng)營方式[5]。

3.2 加大債券市場融資目前我國銀行的融資渠道有很多。陳丹妮、韓彥(2008)利用中國上市股份銀行IPO前后的面板數(shù)據(jù),來分析銀行盈利的影響因素,特別關注的是上市是否增強了銀行的盈利能力,但沒有發(fā)現(xiàn)上市可以顯著改善銀行盈利能力的證據(jù)[6]。這說明我國銀行業(yè)的權益籌資沒有很好地發(fā)揮預期中的作用。

另外在我國債券市場發(fā)展比較滯后等原因也影響著銀行的債務融資。但2009年上市銀行較多瞄準債券市場,興業(yè)銀行擬于2009至2010年發(fā)行180億元次級債及不超過500億元金融債券,招商銀行將于2011年年底前視情況發(fā)債融資不超過300億元。今后,國家可以據(jù)此制定相應政策,逐步改善我國的債券市場,讓銀行乃至更多企業(yè)有一個廣泛的融資選擇。

參考文獻:

[1]宋光輝,郭文偉.我國商業(yè)銀行資本結構的影響因素研究.[J]南方金融,2008,(1):30-32.

[2]Kareken John H,Wallace Neil. Deposit Insurance and Bank Regulation,A Partial Equilibrium Exposition.[J] Journal of Business,1978,51(3):413- 438.

[3]趙瑞,楊有振.資本結構對商業(yè)銀行盈利能力的影響分析.[J]山西財經(jīng)大學學報,2009,31(6):85-92.

[4]李寶仁,王振蓉.我國上市公司盈利能力與資本結構的實證分析.[J]數(shù)量經(jīng)濟技術經(jīng)濟研究,2003,(4):150-153.

[5]鄧楊豐,麥仲山.提高我國銀行資本充足率的途徑分析.[J]南方金融,2006,(5):26-27.

第8篇：盈利能力分析的作用范文

    論文摘要:為研究我國商業(yè)銀行資本結構對盈利能力的影響,采用我國10家上市商業(yè)銀行2004年至2008年的年報數(shù)據(jù)為樣本,選取了影響盈利能力的5個指標,利用因子分析法對其進行綜合得分評價,并與影響資本結構的主要指標進行回歸分析,得出我國上市商業(yè)銀行資本結構與盈利能力成正相關關系的結論,最后提出優(yōu)化上市商業(yè)銀行資本結構的建議。 

    0  引言 

    隨著我國金融市場的日益全球化,我國的銀行業(yè)只有不斷增強自身盈利能力才能避免淘汰,在競爭中贏取勝利。資本結構是否合理直接關系到企業(yè)的生產經(jīng)營、盈利、長期發(fā)展等問題。上市商業(yè)銀行作為通過經(jīng)營風險來盈利的商業(yè)性企業(yè),在一定程度上也適用資本結構理論,由于存款保險制度、法定準備金、監(jiān)管資本等方面的嚴格限制使銀行資本結構研究遠比一般企業(yè)要復雜。有效的資本結構會促使經(jīng)營者努力改善商業(yè)銀行的經(jīng)營狀況,制定合理的治理結構,進而提高整體的盈利能力。 

    關于商業(yè)銀行資本結構與經(jīng)營績效之間的聯(lián)系,很多西方學者做了深入的研究。Kareken和Wallace(1978)認為,銀行業(yè)是一個壟斷的存款服務提供商,在存在進入障礙的情況下,商業(yè)銀行會不斷增加負債,因為此時它們可以憑借提供給存款者的服務來獲取利潤,存款越多(即負債越多),銀行的價值就會越高。

    國內關于商業(yè)銀行資本結構和盈利能力關系的研究則較少。趙瑞、楊有振(2009)以10家商業(yè)銀行2001至2007年的財務數(shù)據(jù)為研究資料發(fā)現(xiàn):商業(yè)銀行的融資結構與盈利能力之間呈正相關關系;股權性質與盈利能力負相關;第一大股東的持股比例與資本利潤率正相關,前五大股東的持股比例與資本利潤率負相關;資本充足率與資本利潤率顯著正相關。

    由于盈利能力是財務分析的重要內容,資本結構是否合理直接關系到銀行的盈利情況,資本結構與績效的關系一直是財務經(jīng)濟學研究的熱點。很多研究熱衷于將盈利能力指標作為資本結構的解釋變量之一進行研究;對于銀行資本結構與績效的研究通常使用單一的財務指標作為被解釋變量,并且集中于對商業(yè)銀行的治理、尋求補充資本等方面。隨著我國上市銀行的增多,對銀行業(yè)的監(jiān)管要求也越來越嚴格,如何更好地控制上市銀行的資金風險是廣泛關注的問題。因此從商業(yè)銀行資本結構角度對盈利能力進行分析就顯得十分重要。 

    1  樣本與變量選取 

    1.1 樣本選擇  本文將以我國10家上市商業(yè)銀行為樣本,分別是:中國銀行、中國工商銀行、中國建設銀行、交通銀行、招商銀行、興業(yè)銀行、華夏銀行、深圳發(fā)展銀行、上海浦東發(fā)展銀行和南京銀行,選取2004~2008年的年報數(shù)據(jù)為原始資料。由于有些年份部分數(shù)據(jù)不全,因此本文共有45組數(shù)據(jù)。 

    1.2 資本結構與盈利能力指標的確定  反映盈利能力的指標有很多,結合銀行業(yè)的特點,本文選取營業(yè)凈利率、營業(yè)毛利率、成本收入比、股本凈回報率、總資產報酬率這五個指標作為評價盈利能力的指標。關于資本結構指標的選取,本文采用巴塞爾協(xié)議的框架對融資結構進行描述,選擇附屬資本與核心資本的比例這一指標;對股權結構主要選用股權集中度進行度量,此處選用前五大股東持股比例這一指標;另外選取資產負債率考察總資產中債務資本所占的比重;選取資本充足率反映銀行能以自有資本承擔損失的程度。 

    本文借鑒一般企業(yè)資本結構與盈利能力關系的研究模型,將盈利能力的考察作為一個整體,得出盈利能力的綜合指標值,試圖構建以盈利能力的綜合值為被解釋變量、資本結構的各指標為解釋變量的商業(yè)銀行盈利能力與資本結構相互關系的函數(shù)模型,并利用相關數(shù)據(jù)對它們之間的相關關系進行實證分析和檢驗。 

    2  我國上市商業(yè)銀行資本結構對盈利能力的影響 

    2.1 上市商業(yè)銀行綜合盈利能力分析  采用因子分析法將反映盈利能力的5個指標中的公共因子提取出來,用這些公共因子對上市商業(yè)銀行的盈利能力再進行綜合評價。 

    2.1.1 是否適合因子分析的檢驗:判斷是否適合運用因子分析的主要方法有巴特利特球形檢驗和KMO檢驗。利用這兩種方法,對營業(yè)凈利率、營業(yè)毛利率、成本收入比、股本凈回報率、總資產報酬率進行了因子分析適合性的判斷。由檢驗結果可知,巴特利特球形檢驗的卡方統(tǒng)計值的顯著性概率是0.000,小于顯著性水平0.05,這就拒絕了相關系數(shù)矩陣是一個單位矩陣的假設,證明了研究變量之間具有相關性;KMO值為0.705,略大于0.7,因子分析的效果會比較好。

    2.1.2 因子變量的提取:設定提取因子的標準是特征值大于l。因此,選取了特征值大于l的作為因子變量,結果顯示有2個變量的特征值大于l,而且因子的累計方差貢獻率達到了78.274%,解釋了大部分的方差總值,符合構建因子變量的要求。由總方差解釋表的結果來看,本文應該構建2個因子。 

    2.1.3 盈利能力的綜合得分:根據(jù)因子得分系數(shù)以及原始變量的標準化值,可計算出第一公因子和第二公因子的得分數(shù),分數(shù)分別為Y1、Y2。其中,因子得分矩陣 

    Y1=0.329A1+0.260A2-0.074A3+0.239A4+0.327A5; 

    Y2=0.061A1-0.140A2+0.925A3+0.327A4+0.019A5 

    由提取公因子所產生的新生變量為Y1、Y2,由Y1、Y2的值可以計算出Y的值,進而可以得出各上市商業(yè)銀行盈利能力的綜合因子得分:Y=(58.008Y1+20.266Y2)/78.274。

    2.2 資本結構與盈利能力的回歸過程  在上述分析中已得到盈利能力的綜合值。為進一步分析上市商業(yè)銀行資本結構與盈利能力之間的依賴關系,使用回歸分析方法。以代表盈利能力的“綜合因子得分”Y為因變量,以附屬資本/核心資本X1、前五大股東持股比例X2、資產負債率X3、資本充足率X4為自變量建立變量之間的數(shù)學模型:Y=a+b*X1+c*X2+d*X3+e*X4+ε,其中,a為常數(shù)項,b、c、d、e為回歸系數(shù),ε為隨機誤差項。 

    采用逐步回歸法,將F檢驗P值大于等于0.1的剔除出回歸方程,小于等于0.05的選入回歸方程,最終選入的變量剩下1個,為資本充足率。沒有進入回歸模型的各個變量的檢驗結果,其P值均大于0.05,無需再進行分析。由相關關系分析可得,相關系數(shù)為0.492,說明盈利能力與上市商業(yè)銀行資本結構有一定的正相關關系。由結果可以看出:方程的常數(shù)項為-0.925、系數(shù)估計值為0.084,均通過5%的顯著性水平檢驗。此外F=13.748〉F(1,43)說明整個模型通過檢驗。方程為:Y=0.084X4-0.925+ε。 

    3  結論與建議 

    我國上市銀行資本結構與盈利能力關系實證結果表明:資本結構與盈利能力呈正相關關系,即上市銀行資本充足率越高,其獲利能力越強。商業(yè)銀行經(jīng)營的本質是盈利,要獲得合理的資本結構,可以從以下幾方面。 

    3.1 降低風險資產數(shù)量  增加低風險權重資產業(yè)務,降低高風險資產在資產總額中的比重,進而才能削減風險資產總量。大力開展資產證券化業(yè)務、重視拓展投資業(yè)務、發(fā)展中間業(yè)務都可以是調整我國商業(yè)銀行資產的風險分布結構的途徑。此外,商業(yè)銀行不能單純地擴張資產規(guī)模,而應適當控制資產規(guī)模,提高資金的營運效率,降低不良貸款比例,改變粗放式經(jīng)營方式。 

第9篇：盈利能力分析的作用范文

【關鍵詞】鋼鐵行業(yè)上市公司；盈利能力；影響因素

鋼鐵行業(yè)作為中國的支柱產業(yè)之一，同時也是國家進行宏觀調控所重點調控的行業(yè)，對我國國民經(jīng)濟的發(fā)展有著至關重要的作用。近年來，隨著中國鋼鐵行業(yè)并購的迭起，中國鋼鐵行業(yè)形成了“一超多強”的格局。一超即指的寶鋼，而首鋼、鞍鋼、武鋼等鋼鐵行業(yè)巨頭形成了多強的局面。它們在中國鋼鐵行業(yè)的市場都占有一席之地。鋼鐵企業(yè)的規(guī)模是越來越大，但在應對危機能力的表現(xiàn)上卻不盡如人意。如鋼鐵行業(yè)在2008年到2009年的金融危機中受到了較大沖擊，表現(xiàn)在銷售額和利潤的大幅度下滑，有些企業(yè)，如攀鋼釩鈦股份有限公司出現(xiàn)了連續(xù)兩年虧損被列為ST的不利局面。目前，雖然現(xiàn)在金融危機的影響已經(jīng)遠去，整個鋼鐵行業(yè)也正處于恢復發(fā)展階段，但我們要從這場危機中吸取經(jīng)驗和教訓，要充分認識到只有提高企業(yè)自身的盈利能力，才是企業(yè)做大做強的關鍵，才能幫助企業(yè)應對危機帶來的影響。本文通過實證分析，探討各個因素對盈利能力的影響，根據(jù)分析結果提出有針對性的改進建議。

一、研究設計

（一）樣本的選取

本文所選取的樣本主要是2008年以前在A股中上市的鋼鐵行業(yè)上市公司，主要以2008-2010三年間上市公司提供的年報為分析對象，這樣就囊括2008-2009年的經(jīng)濟危機對鋼鐵行業(yè)盈利能力的沖擊，能夠全面的表現(xiàn)出危機對鋼鐵行業(yè)盈利能力的影響。由于鋼鐵行業(yè)中的企業(yè)大多在內地A股上市，所以選擇A股中的鋼鐵上市公司更能全面反映整個鋼鐵行業(yè)。

為了統(tǒng)計出的數(shù)據(jù)更加真實可靠，本文剔除了2008-2010年被列為ST的鋼鐵行業(yè)上市公司，剔除了同時在A股、B股、H股上市的鋼鐵行業(yè)上市公司，以及統(tǒng)計數(shù)據(jù)不全面的公司。最終本文選取了51家鋼鐵行業(yè)上市公司作為研究樣本。

（二）變量的選取

1.被解釋變量為加權凈資產收益率（ROE）

凈資產收益率表示的是企業(yè)利用股東所投入的資本獲取收益的能力，當前凈資產收益率已經(jīng)成為評價企業(yè)盈利能力的核心指標。但凈資產收益率的分子是凈利潤，是一個時期數(shù)，而分母所有者權益是一個是點數(shù)，為了更加準確的反映企業(yè)的盈利能力，本文采用的是加權凈資產收益率。所謂加權凈資產收益率是將分母所有者權益通過加權變?yōu)橐粋€時期數(shù)，即用起初的凈資產加上本期通過發(fā)行新股或債轉股等新增的凈資產減去由于回購或現(xiàn)金分紅等而減少的凈資產，因此也更加全面的反映了企業(yè)的盈利能力。本文以此變量作為衡量企業(yè)盈利能力的主要指標。

2.解釋變量

（1）資產負債率（RDA）

資產負債率是反映企業(yè)償債能力的一個指標，該指標越高，表示企業(yè)的償債壓力越大。

（2）主營業(yè)務利潤率（RCRA）

主營業(yè)務利潤率是指企業(yè)利用自己主要的經(jīng)營業(yè)務獲取利潤的能力。該指標要求企業(yè)將自己的主要資源和能力用到主營業(yè)務中。

3.控制變量

（1）總資產的自然對數(shù)（LTA）

在實證分析中企業(yè)的規(guī)模通常用總資產自然對數(shù)來表示，這是由于企業(yè)之間總資產的差距往往比較懸殊，不利于比較，而對總資產取對數(shù)能夠將這個差距控制到一定范圍之內。企業(yè)的規(guī)模越大，一方面會給企業(yè)帶來規(guī)模效應，但相應的其管理成本和組織成本也會越高，在一定程度上會影響企業(yè)的盈利能力。

（2）股東權益周轉率（TRSE）

股東權益周轉率是反映企業(yè)營運能力的重要指標，一般情況下，當股東權益周轉較快時，企業(yè)的銷售情況較好。

（三）提出假設

本文根據(jù)以上變量提出以下四個假設：

（1）資產負債率與企業(yè)的盈利能力呈負相關。

（2）主營業(yè)務利潤率與企業(yè)的盈利能力呈顯著的正相關。

（3）企業(yè)規(guī)模與其盈利能力呈負相關。

（4）企業(yè)的股東權益周轉率與其盈利能力成正相關。

（四）模型的構建

本文采用線性回歸的方法來研究鋼鐵行業(yè)上市公司盈利能力與其影響因素之間的相關性。具體的多元回歸方程如下：

ROE=α0+α1RDA+α2RACA+α3LTA+α4TRSE+ξ

其中α0代表回歸方程的常數(shù)項，α1 、α2 、α3 、α4代表自變量的系數(shù)，ξ代表隨機項。

二、研究結果分析

（一）描述性統(tǒng)計

本文運用SPSS軟件對鋼鐵行業(yè)51家上市公司的5種變量進行描述性統(tǒng)計，分別描述出變量的極大值、極小值、均值和標準差，具體結果如表3.1所示。

表3.1 描述性統(tǒng)計

N 極小值 極大值 均值 標準差

加權凈資產收益率（ROE） 153 -0.9289 0.6170 0.0944 15.0508

資產負債率（RDA） 153 0.0717 0.8890 0.5990 14.5175

總資產的自然對數(shù)（LTA） 153 5.2800 12.2800 8.8150 1.5954

主營業(yè)務利潤率（RCRA） 153 -0.0270 0.4831 -0.1141 7.6056

股東權益周轉率（TRSE） 153 0.0048 0.1206 0.0364 2.1523

從表中可以看出，鋼鐵行業(yè)中的上市公司在加權凈資產收益率、資產負債率及主營業(yè)務利潤率方面相差較為懸殊，而在股東權益周轉率方面相對較為平均?？傎Y產規(guī)模由于經(jīng)過對數(shù)運算，相差不是很大。整個鋼鐵行業(yè)的盈利能力即加權凈資產收益率為9.44%，資產負債率為59.9%，整個行業(yè)的負債率比較高。

（二）相關性分析

相關性分析主要分析的是資產負債率、總資產的自然對數(shù)、主營業(yè)務利潤率、股東權益周轉率與被解釋變量加權凈資產收益率之間的關系。具體結果如表3.2所示。

表3.2 相關性分析

ROE RDA LTA RCRA TRSE

ROE 1 -0.110 -0.416** 0.502** -0.017

RDA -0.110 1 0.262** -0.429** 0.629**

LTA -0.416** 0.262** 1 -0.546** 0.012

RCRA 0.502** -0.429** -0.546** 1 -0.479**

TRSE -0.017 0.629** 0.012 -0.479** 1

注：**表示在0.01水平（雙側）上顯著相關。

從表中可以看出，資產負債率、總資產規(guī)模、股東權益周轉率與加權凈資產收益率呈負相關，主營業(yè)務利潤率與加權凈資產收益率呈正相關。其中總資產規(guī)模與加權凈資產收益率呈顯著負相關，主營業(yè)務利潤率與加權凈資產收益率呈顯著正相關。結合前文的假設可知，對股東權益周轉率指標的假設發(fā)生了偏差，但其對加權凈資產收益率的相關系數(shù)的絕對值只有0.017，基本上對企業(yè)的盈利能力沒有影響，在下面的回歸分析中，首先將此變量剔除。

（三）多元回歸分析

本文選擇逐步回歸分析方法來分析因變量與自變量之間的關系，具體的分析結果如表3.3所示。

表3.3 系數(shù)a

模型 非標準化系數(shù) 標準系數(shù) t Sig

B 標準誤差 試用版

常量

主營業(yè)務利潤率 -1.892

0.0099 1.908

0.0014

0.005 -0.992

0.0713 0.323

0.000

常量

主營業(yè)務利潤率

總資產自然對數(shù) 17.444

0.0078

-0.191 8.114

0.0016

0.0078

0.0039

-0.002 2.150

0.0474

-0.0245 0.033

0.000

0.000

注：a表示因變量為加權凈資產收益率。

從表3中可以看出，對加權凈資產收益率的的逐步回歸分析結果中剔除了股東權益周轉率和資產負債率，從而回歸模型中只包含了主營業(yè)務利潤率和股東權益周轉率，得到的回歸方程如下：

ROE=17.444+0.0078RCRA-0.0191LTA

從回歸方程中可以看出，主營業(yè)務利潤率與加權凈資產收益率呈正相關，而，而總資產規(guī)模與加權凈資產收益率呈負相關，基本與相關分析的結果一致。

三、結論及原因

本文通過對2008到2010年鋼鐵行業(yè)上市公司的數(shù)據(jù)進行分析得出以下三點結論：主營業(yè)務利潤率與企業(yè)盈利能力呈正相關，企業(yè)的規(guī)模與其盈利能力呈負相關，資產負債率與盈利能力呈負相關。

究其原因，本文認為這主要受到了鋼鐵行業(yè)自身特點的影響。首先，鋼鐵行業(yè)的產品主要作為其他行業(yè)的原料使用，其產出相對較為單一，主要是鋼鐵和經(jīng)過初級加工的鋼制品，所以主營業(yè)務利潤占到了其整體收益的絕大部分，主營業(yè)務利潤率與其盈利能力具有較為顯著的正相關。另外，鋼鐵行業(yè)作為典型的重工業(yè)，其初期的投入相當大，這導致了鋼鐵行業(yè)在一開始就有較大的規(guī)模，如果規(guī)模再進一步擴大會使企業(yè)的管理費用及財務費用都急劇增加，同時企業(yè)也沒有充足的資金投入企業(yè)的主營業(yè)務，會對企業(yè)的盈利能力產生不利影響。最后，我們從描述性統(tǒng)計中可以看出鋼鐵行業(yè)上市公司的平均資產負債率高達近60%，較高的資產負債率說明企業(yè)有著較大的償債壓力，每年需要支付大量的利息費用，同時，較高的資產負債率意味著企業(yè)的風險較大，會影響企業(yè)的信用和再次進行舉債的能力，這些都使得資產負債率與企業(yè)的盈利能力呈負相關。

四、相關建議

鋼鐵行業(yè)是我國國民經(jīng)濟的支柱產業(yè)，對我國國民經(jīng)濟的發(fā)展有著至關重要的作用。本文通過對鋼鐵行業(yè)上市公司的實證分析，提出以下建議：

（一）立足于自身，加大對主營業(yè)務領域的投入

鋼鐵行業(yè)上市公司要提高自己的盈利能力就必須注重對自己主營業(yè)務的發(fā)展?，F(xiàn)在多元化戰(zhàn)略已經(jīng)被許多企業(yè)所采納，雖然有許多企業(yè)運用多元化戰(zhàn)略取得了成功，但也不乏有失敗的案例。本文認為，對鋼鐵行業(yè)這樣的重工業(yè)來說，發(fā)展多元化戰(zhàn)略絕對不能以犧牲主營業(yè)務為代價，雖然進行一些投資短期內可能比主營業(yè)務獲取更多利潤，但從長期來看，會對企業(yè)的主營業(yè)務的發(fā)展帶來不利影響。企業(yè)應當在堅持自己主營業(yè)務的基礎上，進行一些相關多元化的投資，這樣既可以降低風險，同時又可以使企業(yè)的產品多元化，從而提高企業(yè)的盈利能力。

（二）控制企業(yè)規(guī)模，杜絕盲目并購

從傳統(tǒng)觀點來看，企業(yè)的規(guī)模越大，企業(yè)的盈利能力也會越強。但在并購的過程中，企業(yè)往往要支付巨額的并購費用，在并購以后企業(yè)可能會因為在制度和文化等方面的差異難以進行有效的整合，這些都會嚴重影響企業(yè)的盈利能力。從以上分析結果來看，企業(yè)的規(guī)模與加權凈資產收益率成負相關，這就說明對鋼鐵行業(yè)來說，并不能一味的進行兼并重組，而要適當?shù)乜刂破髽I(yè)的規(guī)模。

（三）縮小貸款規(guī)模，降低資產負債率

負債經(jīng)營曾經(jīng)盛極一時，一度還被認為負債越多，杠桿效應越大，企業(yè)的價值就越大。這種觀點被認為是完全忽視了企業(yè)所承擔的風險，負債的增加會使企業(yè)的償債壓力增加，增加了企業(yè)資不抵債和破產的風險。企業(yè)在發(fā)展過程中必須將負債控制在一個合理的范圍之內。在對鋼鐵行業(yè)上市公司進行分析的過程中，鋼鐵行業(yè)整體的資產負債率較高，而資產負債率與企業(yè)的盈利能力成負相關。這就要求鋼鐵行業(yè)上市公司必須要采取措施償還貸款和公司債券，并且可適當?shù)倪M行債轉股，以降低資產負債率，從而降低風險，提高自身的盈利能力。

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