固定資產(chǎn)投資貸款利率精選(九篇)

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第1篇：固定資產(chǎn)投資貸款利率范文

【關(guān)鍵詞】利率政策 固定資產(chǎn) 商業(yè)信貸新疆

隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的不斷完善和宏觀調(diào)控方式由數(shù)量調(diào)控向價(jià)格調(diào)控的轉(zhuǎn)變，利率作為資金價(jià)格的反映，由于其在實(shí)體經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮作用的廣泛性、直接性和重要性，日益成為央行調(diào)控和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要工具。

一、從理論上看利率工具是央行調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)的重要手段

利率作為資金價(jià)格的反映，不僅是連接商品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的橋梁，是宏觀運(yùn)行與微觀運(yùn)行的紐帶，同時(shí)也是中央銀行可以控制的金融變量。隨著我國(guó)金融市場(chǎng)逐步向縱深發(fā)展，央行通過(guò)各種調(diào)控政策影響整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系的貨幣供給和需求，依托金融機(jī)構(gòu)傳導(dǎo)渠道，通過(guò)投資與利率的負(fù)相關(guān)性和儲(chǔ)蓄與利率的正相關(guān)性傳導(dǎo)，從而引導(dǎo)投資和消費(fèi)，影響微觀主體的經(jīng)濟(jì)行為，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)預(yù)定的政策目標(biāo)和效果。因此，利率是金融理論界公認(rèn)的最為重要的宏觀調(diào)控手段之一，也是西方發(fā)達(dá)國(guó)家日益倚重的貨幣政策工具。

二、從實(shí)踐上看近年來(lái)利率政策在新疆的實(shí)施效果并不明顯

2000-2008年9月末，央行根據(jù)國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的需要，先后12次調(diào)整存貸款基準(zhǔn)利率，其中2次下調(diào)，10次上調(diào)。總體看利率政策的變化對(duì)全區(qū)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和居民生活產(chǎn)生了一定影響。

1、利率政策對(duì)固定資產(chǎn)投資影響較弱

2000年以來(lái)，新疆固定資產(chǎn)投資總體呈現(xiàn)出平穩(wěn)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，但全區(qū)固定資產(chǎn)投資增速及變化趨勢(shì)并沒(méi)有明顯受到國(guó)家利率政策調(diào)整的影響。特別是央行自2002-2007年以來(lái)的連續(xù)加息，旨在通過(guò)提高資金成本控制過(guò)快的投資，但這一時(shí)期的固定資產(chǎn)投資增速為17.8%，反而比1998-2000年央行不斷降息時(shí)期的增速高9.5個(gè)百分點(diǎn)。故從理論上講，央行提高貸款利率，增加了投資成本，對(duì)投資行為理應(yīng)有所抑制，但從投資增速看，利率的調(diào)整對(duì)固定資產(chǎn)投資的影響較弱。

（1）從固定資產(chǎn)投資來(lái)源看，自籌資金占絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，因此投資者對(duì)貨幣政策反映遲鈍，使貨幣政策作用的力度減弱，利率尚不能成為影響投資變化的主要因素。自2000年以來(lái)，自籌資金在全區(qū)固定資產(chǎn)投資來(lái)源中占據(jù)了相當(dāng)比重，基本在50%以上。特別是石油石化等中央企業(yè)，集團(tuán)公司由總公司統(tǒng)一撥付的資金也歸并到“自籌資金”項(xiàng)下。僅2006年石油和天然氣開(kāi)采業(yè)、石油加工及煉焦業(yè)自籌資金占其全部投資的比重就分別達(dá)85.1%和99.5%。而全區(qū)固定資產(chǎn)投資來(lái)源中銀行貸款占比不足20%，且呈現(xiàn)逐年下降的趨勢(shì)。因此，全區(qū)固定資產(chǎn)投資來(lái)源的渠道決定了投資主體對(duì)利率政策反映遲鈍，在一定程度上弱化了政策傳導(dǎo)效果。

（2）國(guó)家預(yù)算內(nèi)資金作為固定資產(chǎn)投資的重要來(lái)源，由于其非市場(chǎng)化的流通性質(zhì)，決定了其對(duì)利率政策變動(dòng)的敏感性較低。自2000年以來(lái)，新疆固定資產(chǎn)投資來(lái)源中國(guó)家預(yù)算內(nèi)資金平均占比達(dá)14%，且呈逐年增長(zhǎng)的趨勢(shì)，年均增速達(dá)26.5%。新疆投資增長(zhǎng)主要依靠國(guó)有經(jīng)濟(jì)投資拉動(dòng)，固定資產(chǎn)投資集中于石油、交通等能源、基礎(chǔ)行業(yè)。僅2006年全區(qū)國(guó)有經(jīng)濟(jì)投資占城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資的比重就達(dá)76.8%，與全國(guó)國(guó)有投資比重不足50%的情況相比，比重明顯偏高。因此，全區(qū)固定資產(chǎn)投資來(lái)源以國(guó)家投資和自籌資金為主，央行基準(zhǔn)利率的調(diào)整對(duì)省區(qū)內(nèi)固定資產(chǎn)投資增速的影響較弱。

（3）資本市場(chǎng)融資比重不斷提高，也使其對(duì)利率政策變動(dòng)的敏感性較低。自2000年以來(lái)，全區(qū)資本市場(chǎng)規(guī)模進(jìn)一步壯大，上市公司通過(guò)境內(nèi)發(fā)行股票、配股、增發(fā)累計(jì)募集資金149.2億元，年均增速達(dá)到14%。同時(shí)，石油石化行業(yè)作為全區(qū)固定資產(chǎn)投資的主要投向領(lǐng)域，隨著中石油集團(tuán)回歸A股，其凈募集資金662億元。因此，隨著全區(qū)資本市場(chǎng)融資比重的不斷提高，固定資產(chǎn)投資資金來(lái)源多樣化，使其對(duì)利率政策變化的敏感性較低。

2、利率政策對(duì)貸款供需影響較弱

從一年期貸款基準(zhǔn)利率水平和貸款增速變化趨勢(shì)分析，二者基本遵循了降低貸款利率、信貸增速提高，提高貸款利率、信貸增速下降的特點(diǎn)，因此僅從利率水平與貸款供需的變化看兩者似乎具有較高的相關(guān)性。但實(shí)際上信貸增速波動(dòng)的幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于貸款基準(zhǔn)利率波動(dòng)的幅度，在目前利率政策傳導(dǎo)還不通暢的情況下，基準(zhǔn)利率的調(diào)整很難對(duì)銀行信貸產(chǎn)生如此大的影響。此外，利率作為資金的價(jià)格，其與資金的供求和地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的政策環(huán)境、發(fā)展水平、實(shí)體經(jīng)濟(jì)有效的金融需求度密切相關(guān)。在深入分析全區(qū)近幾年銀行信貸賴以生存的政策、經(jīng)濟(jì)、金融環(huán)境的基礎(chǔ)上，本文認(rèn)為，全區(qū)信貸增速的變化與央行貸款基準(zhǔn)利率水平的變動(dòng)雖成正相關(guān)性，但關(guān)聯(lián)性并不高，而是與國(guó)家區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展政策及地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的環(huán)境密切相關(guān)。

（1）從政策環(huán)境看：西部大開(kāi)發(fā)戰(zhàn)略的實(shí)施成為新疆2000-2003年間信貸增速較快的主要原因，央行相對(duì)較低的貸款利率也在一定程度上促使銀行信貸快速增長(zhǎng)。自1999年國(guó)家提出實(shí)施西部大開(kāi)發(fā)戰(zhàn)略以來(lái)，全區(qū)銀行業(yè)依托自治區(qū)提出的優(yōu)勢(shì)資源轉(zhuǎn)換戰(zhàn)略和加快基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的有利時(shí)機(jī)，努力加大有效信貸投入，年均信貸增速達(dá)14.4%。而此期間，恰值央行連續(xù)降低貸款基準(zhǔn)利率，較低的資金價(jià)格，也是銀行信貸增長(zhǎng)較快的一個(gè)原因。同時(shí)商業(yè)銀行調(diào)查問(wèn)卷顯示：貸款的投放意愿及增速主要受地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的政策環(huán)境、實(shí)體經(jīng)濟(jì)的有效金融需求等因素影響，央行貸款利率的調(diào)整對(duì)銀行信貸增速的影響并不明顯。

（2）從金融生態(tài)環(huán)境看：2004-2007年間央行持續(xù)上調(diào)貸款利率并不是導(dǎo)致我區(qū)信貸增速下滑的重要原因，而區(qū)域生態(tài)環(huán)境的惡化成為信貸持續(xù)過(guò)快收縮的主要原因。2004年啤酒花、德隆危機(jī)相繼爆發(fā)，區(qū)域金融生態(tài)環(huán)境出現(xiàn)較大變化。各家商業(yè)銀行總行對(duì)新疆地區(qū)采取了緊縮的信貸政策，從而致使全區(qū)信貸增速持續(xù)過(guò)快收縮，僅2004年，全區(qū)信貸增幅從年初的16.5%下降到年末的6.5%。同時(shí)，期間國(guó)家的宏觀調(diào)控措施也加速了全區(qū)信貸的收縮。2004年下半年至2007年上半年，全區(qū)銀行信貸增速基本維持在5%左右的較低水平，截至2008年9月末，全區(qū)信貸增速才上升到12.2%，但仍低于全國(guó)平均水平2.2個(gè)百分點(diǎn)，同時(shí)也低于2004年年初信貸增速4.2個(gè)百分點(diǎn)。

（3）從市場(chǎng)監(jiān)測(cè)情況看：貸款實(shí)際利率水平更主要受區(qū)域整體信貸環(huán)境的影響。在區(qū)域生態(tài)環(huán)境惡化、有效信貸需求不足的狀況下，我區(qū)大型優(yōu)質(zhì)企業(yè)貸款利率基本執(zhí)行下浮10%的水平，一定程度上抵消了基準(zhǔn)利率上浮的效果。因此， 2004年至2007年上半年期間我區(qū)貸款增速一直較低，主要是受整體信貸環(huán)境的影響，央行多次上調(diào)貸款基準(zhǔn)利率并不是主要影響因素。

三、欠發(fā)達(dá)地區(qū)利率政策傳導(dǎo)受阻的原因

1、地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的結(jié)構(gòu)層次較低，實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)金融需求相對(duì)不足是利率政策傳導(dǎo)受阻的客觀因素

新疆產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)層次低，工業(yè)化水平較低，特別是工業(yè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)石油工業(yè)的依賴程度依然偏大，地方工業(yè)效益低下，難以產(chǎn)生有效信貸需求。加之德隆危機(jī)對(duì)區(qū)域金融生態(tài)環(huán)境的影響，使得各家商業(yè)銀行面臨有效信貸需求不足的局面，致使商業(yè)銀行在欠發(fā)達(dá)地區(qū)“慎貸”、“ 惜貸”的現(xiàn)象比較明顯，市場(chǎng)主體信貸功能弱化，利率政策調(diào)整意圖向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的傳導(dǎo)受到阻礙。

2、商業(yè)銀行現(xiàn)行的無(wú)差別的信貸資金管理體制難以適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展多樣化的信貸需要，一定程度上弱化了利率政策傳導(dǎo)效果

目前全區(qū)各家商業(yè)銀行信貸權(quán)限上收，特別是欠發(fā)達(dá)地區(qū)基層分支機(jī)構(gòu)自主經(jīng)營(yíng)能力較弱，在嚴(yán)格的授權(quán)授信和風(fēng)險(xiǎn)管理體制下，信貸投放偏好于利潤(rùn)較高的優(yōu)勢(shì)、壟斷行業(yè)以及大型骨干、龍頭企業(yè)集中化趨勢(shì)明顯，利率上浮對(duì)這類企業(yè)的影響較?。恢行∑髽I(yè)雖然資金短缺，但是融資困難，其更加關(guān)注資金的可獲得性，對(duì)利率上調(diào)只能被動(dòng)接受。信貸資金供給苦樂(lè)不均的局面使利率政策傳導(dǎo)被弱化。

3、金融機(jī)構(gòu)定價(jià)機(jī)制滯后，一定程度上抵消了國(guó)家利率政策調(diào)控的意圖

新疆金融機(jī)構(gòu)由于受經(jīng)營(yíng)規(guī)模、人員素質(zhì)和信息化建設(shè)等方面因素的制約，利率定價(jià)能力普遍較低，還不能及時(shí)反映和傳遞國(guó)家利率政策調(diào)整信號(hào)。同時(shí)由于大部分商業(yè)銀行還未建立和切實(shí)應(yīng)用內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)系統(tǒng)，加之受考核獎(jiǎng)懲機(jī)制的制約，商業(yè)銀行科學(xué)合理確定貸款定價(jià)機(jī)制建設(shè)的動(dòng)力不足，利率政策調(diào)控意圖在一定程度上被抵消。

4、利率的非市場(chǎng)化是阻礙利率政策得以有效傳導(dǎo)的政策性原因

利率管制一方面使利率水平不能真實(shí)、全面反映市場(chǎng)資金的供求狀況，與較高的投資收益率相比，貸款的低利率使得企業(yè)對(duì)央行貸款利率調(diào)整的敏感性不強(qiáng)，難以發(fā)揮利率調(diào)整引導(dǎo)實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資行為及其預(yù)期的目的；另一方面利率管制使商業(yè)銀行在目前其利潤(rùn)和風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償主要來(lái)源于存貸款利差收入的情況下，難以充分運(yùn)用利率浮動(dòng)來(lái)達(dá)到既爭(zhēng)取優(yōu)質(zhì)客戶又覆蓋風(fēng)險(xiǎn)的雙贏目的，致使中央銀行利率政策傳導(dǎo)機(jī)制受阻，從而削弱了政策的有效性。

四、相關(guān)政策建議

1、加快區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展，改善區(qū)域金融生態(tài)環(huán)境

利率政策的傳導(dǎo)和效果的顯現(xiàn)，需要一定的經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境。因此，應(yīng)加快地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展，提升產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)層次，進(jìn)一步健全和完善地區(qū)金融市場(chǎng)，改善金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)的信貸環(huán)境，優(yōu)化利率政策實(shí)施環(huán)境，更好地推動(dòng)地方經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，為政策傳導(dǎo)和實(shí)施提供良好的環(huán)境。

2、建立區(qū)別對(duì)待的銀行信貸管理體制，實(shí)現(xiàn)銀企共同發(fā)展

商業(yè)銀行要正確處理支持地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展與提高自身贏利的關(guān)系，根據(jù)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展以及對(duì)金融需求不同的客觀實(shí)際，調(diào)整分支機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)定位，適當(dāng)下放信貸權(quán)限，加強(qiáng)分支機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)決策自。特別是要根據(jù)欠發(fā)達(dá)地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平低、企業(yè)規(guī)模小的特點(diǎn)，完善對(duì)小企業(yè)貸款營(yíng)銷約束和激勵(lì)機(jī)制，實(shí)現(xiàn)銀行與企業(yè)共同發(fā)展的目的。

3、進(jìn)一步加強(qiáng)銀行貸款定價(jià)機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)防范制度的建設(shè)

商業(yè)銀行應(yīng)加快建立能夠敏感反映市場(chǎng)價(jià)格的內(nèi)部資金定價(jià)轉(zhuǎn)移體系，加強(qiáng)內(nèi)部資金價(jià)格與市場(chǎng)價(jià)格的契合度，不斷健全和完善按產(chǎn)品、按客戶、按部門進(jìn)行細(xì)分和成本核算的財(cái)務(wù)管理機(jī)制；根據(jù)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)際，對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行客觀、有效的評(píng)估和度量。

4、加快利率市場(chǎng)化改革，使利率真正成為反映市場(chǎng)資金供求的“晴雨表”

應(yīng)進(jìn)一步加快利率市場(chǎng)化的步伐，提高利率政策對(duì)資金供求及經(jīng)濟(jì)變動(dòng)的敏感性，使利率真正成為由資金市場(chǎng)決定，真實(shí)反映市場(chǎng)供求的“晴雨表”。同時(shí)，人民銀行分支機(jī)構(gòu)要采取多種有效的途徑，進(jìn)一步加大相關(guān)利率政策的宣傳，使微觀主體關(guān)注利率改革，增強(qiáng)市場(chǎng)的互動(dòng)性，為有效發(fā)揮利率政策的效果創(chuàng)造良好的微觀環(huán)境。

【參考文獻(xiàn)】

[1] 新疆統(tǒng)計(jì)年鑒[M].2001-2007.

[2] 教育部高教司：西方經(jīng)濟(jì)學(xué)[M].

第2篇：固定資產(chǎn)投資貸款利率范文

2006年8月18日，又是一個(gè)星期五。傍晚傳來(lái)消息，中國(guó)人民銀行宣布，自次日起上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率。主要內(nèi)容是：一年期存貸款基準(zhǔn)利率分別上調(diào)0.27個(gè)百分點(diǎn)；其他各檔次存貸款基準(zhǔn)利率作相應(yīng)調(diào)整，長(zhǎng)期利率上調(diào)幅度大于短期利率上調(diào)幅度。

這是自1996年以來(lái)央行第二次提高存款利率，最近一次上調(diào)存款利率是2004年10月。

央行對(duì)加息的解釋是，目前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中投資增長(zhǎng)過(guò)快、貨幣信貸投放過(guò)多、外貿(mào)順差過(guò)大等矛盾仍然比較突出。通過(guò)上調(diào)基準(zhǔn)利率，可以加大投資行為的融資成本，引導(dǎo)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)恰當(dāng)衡量信貸風(fēng)險(xiǎn)，防止貸款盲目擴(kuò)張。

市場(chǎng)對(duì)于加息其實(shí)早有預(yù)期，采取市場(chǎng)化手段作經(jīng)濟(jì)宏觀調(diào)控，一直是各方呼吁所在。此次略有爭(zhēng)議的是時(shí)間選擇問(wèn)題。

過(guò)去幾個(gè)月來(lái)，一系列緊縮政策密集出臺(tái)。4月28日，央行單邊提高貸款利率0.27個(gè)百分點(diǎn)；7月5日和8月15日，央行兩次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)；8月1日，國(guó)家五部委聯(lián)合下發(fā)特急文件，要求對(duì)今年上半年總投資1億元及以上的新開(kāi)工項(xiàng)目逐項(xiàng)進(jìn)行全面清理；8月16日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定對(duì)新豐電廠項(xiàng)目違規(guī)作出處理，區(qū)政府主席楊晶及兩位副主席向國(guó)務(wù)院作出書面檢查，并對(duì)區(qū)政府予以通報(bào)批評(píng)，所有違規(guī)電站項(xiàng)目一律停止建設(shè)并進(jìn)行整頓。

對(duì)于如此頻繁的“調(diào)控”，光大證券研究所首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高善文直言，目前宏觀調(diào)控政策的步調(diào)和節(jié)奏有失從容，“該動(dòng)的時(shí)候不動(dòng)，現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不好就全面出擊?！?/p>

北京大學(xué)中國(guó)經(jīng)濟(jì)研究中心教授宋國(guó)青認(rèn)為，此次加息前，總的宏觀調(diào)控力度已經(jīng)到位，甚至可能偏重。在保持宏觀調(diào)控總力度不增加的前提下，應(yīng)對(duì)目前宏觀調(diào)控手段進(jìn)行結(jié)構(gòu)上的調(diào)整，既然此次央行再度加息，可以考慮放松行政調(diào)控。

BP公司首席亞洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤則分析，加息0.27個(gè)百分點(diǎn)本身影響不大，重要的是發(fā)出了一個(gè)強(qiáng)烈的信號(hào)，意味著緊縮政策要全盤一起動(dòng)。荷蘭銀行中國(guó)研究部主管范卓云也稱，這說(shuō)明中央在采取更強(qiáng)勁的緊縮措施上達(dá)成了共識(shí)。她預(yù)料，除了貨幣政策之后，行政干預(yù)措施也還會(huì)繼續(xù)。高盛中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家梁紅預(yù)測(cè)，未來(lái)央行會(huì)進(jìn)一步收緊流動(dòng)性，在年底之前會(huì)再次加息，并且通過(guò)加大每日交易波幅的方式提升人民幣爬行升值速度。

中國(guó)國(guó)際金融有限公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈繼銘則認(rèn)為，盡管今年兩次提高貸款利率，但貸款利率上漲的幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于PPI（生產(chǎn)價(jià)格指數(shù)）的漲幅，而且加息后實(shí)際利率和年初比仍較低。此次加息對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)沒(méi)有實(shí)質(zhì)性的負(fù)面影響，不加息，經(jīng)濟(jì)可能會(huì)更加過(guò)熱。

高善文認(rèn)為提高利率和匯率改革的大方向相悖，應(yīng)該調(diào)整的是匯率而不是利率，因?yàn)樘岣呃屎笕嗣駧派祲毫Ρ厝患哟蟆Ｋ浪?，加?.27個(gè)百分點(diǎn)，相當(dāng)于人民幣升值3％，減少投資約五個(gè)百分點(diǎn)；與其如此，還不如直接將人民幣升值3％，既可以降低市場(chǎng)流動(dòng)性，也可以降低人民幣升值壓力，一舉兩得。

第3篇：固定資產(chǎn)投資貸款利率范文

自2001年以來(lái),由于中國(guó)對(duì)外需的依賴性提升,消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)率逐步下滑了約10%,而本輪經(jīng)濟(jì)危機(jī)中,伴隨國(guó)家的擴(kuò)大內(nèi)需政策,消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用得到了較大提升。

預(yù)計(jì)四季度固定資產(chǎn)投資增速為32.8%,全年累計(jì)為33.2%。考慮到基數(shù)因素以及投資政策的結(jié)構(gòu)性變化,未來(lái)投資增速會(huì)小幅下降,但整體仍維持平穩(wěn)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。

新開(kāi)工的高位運(yùn)行,意味著后續(xù)投資將有所跟進(jìn)。2009年以來(lái),固定資產(chǎn)投資中新開(kāi)工項(xiàng)目同比增速一直維持在80%左右,增速遠(yuǎn)高于同期固定資產(chǎn)投資完成額。這說(shuō)明政府和企業(yè)投資的積極性還很高,而新開(kāi)工的項(xiàng)目帶來(lái)的后續(xù)投資,也將推動(dòng)未來(lái)投資的增長(zhǎng)。西北部工業(yè)大省、中小項(xiàng)目投資增長(zhǎng)更為迅速,自主投資在進(jìn)一步跟進(jìn)。

受累于外需的大幅下降,中國(guó)出口急劇惡化,相關(guān)投資增長(zhǎng)緩慢甚至處于停滯狀態(tài)。但進(jìn)入今年第二季度,隨著出口的逐步回暖,紡織業(yè)、皮毛制造業(yè)、木材加工、家具制造和化學(xué)纖維制造等行業(yè)投資呈現(xiàn)筑底回升的態(tài)勢(shì)。未來(lái)在出口好轉(zhuǎn)和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期的共同作用下,出口相關(guān)行業(yè)投資增長(zhǎng)潛力巨大。

受基數(shù)原因和政府預(yù)算的調(diào)整,明年政府投資增速可能會(huì)有所放緩,但整體仍將保持增長(zhǎng)。根據(jù)政府的投資預(yù)算計(jì)劃,明年新增投資5885億元,較2009年繼續(xù)增長(zhǎng)20.7%;同時(shí)今年很多基建投資項(xiàng)目尚處于籌備階段,明年正值投資開(kāi)工時(shí)期,相應(yīng)投資增長(zhǎng)也會(huì)較快。預(yù)計(jì)明年政府投資增速還將保持在20%左右。

固定資產(chǎn)投資的資金主要來(lái)源于銀行信貸和企業(yè)自籌。展望2010年,2010年貨幣政策從適度寬松轉(zhuǎn)向中性,2010年新增貸款將較2009年減少,我們估計(jì)新增貸款在7萬(wàn)億元左右,即貸款增速為17%左右。未來(lái)一段時(shí)間內(nèi),即使考慮到貸款利率的適度上調(diào),企業(yè)使用自有資金投資的積極性依舊較強(qiáng),在資金來(lái)源上保證了固定資產(chǎn)投資的平穩(wěn)增長(zhǎng)。

考慮到10月份的“雙節(jié)效應(yīng)”及物價(jià)因素,預(yù)期第四季度社會(huì)消費(fèi)品零售總額增速將達(dá)到16.5%,汽車及住房相關(guān)消費(fèi)依然是重要主題。

全球經(jīng)濟(jì)衰退已經(jīng)見(jiàn)底,OECD領(lǐng)先指數(shù)持續(xù)回升,這有助于中國(guó)出口改善。自2009年3月起,人民幣名義有效匯率連續(xù)五個(gè)月貶值,在一定程度上提升了出口競(jìng)爭(zhēng)力。預(yù)計(jì)四季度出口同比增速為1.3%,2009年全年為-15.7%。

第4篇：固定資產(chǎn)投資貸款利率范文

先來(lái)看看央行要面對(duì)的現(xiàn)實(shí)情況有多糟糕吧：今年第一季度貨幣政策執(zhí)行情況顯示，第一季度信貸達(dá)到全年60％，4月末提高O．27個(gè)百分點(diǎn)貸款利率后雖然貸款增速回落，但在5月份2094億元的實(shí)際新增貸款規(guī)模下，不到半年的時(shí)間，全年貸款計(jì)劃的70％仍告提前完成。在提高存款準(zhǔn)備金率之前，央行一直通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)和定向票據(jù)發(fā)行回籠資金。但央行收縮銀根的努力，最終都被貿(mào)易順差帶來(lái)的外匯占款引發(fā)的貨幣投放抵消了。

就在2月，中國(guó)以8537億美元登上了外匯儲(chǔ)備第一的寶座。隨之而來(lái)的，除了美國(guó)政府要求人民幣大幅度升值的怒吼外，還有外匯管制下央行不得不向市場(chǎng)投放廣義貨幣(M2)。盡管M2已經(jīng)增長(zhǎng)了19．1％，但似乎這種勢(shì)頭并未減弱，5月份，中國(guó)的貿(mào)易順差達(dá)到1 30億美元，這意味著又要有相應(yīng)的人民幣需要投放到市場(chǎng)之中。

上述情況導(dǎo)致的銀行流動(dòng)性泛濫，并不是說(shuō)中國(guó)人的錢多得可以隨便消費(fèi)了。銀行的流動(dòng)性泛濫不等于內(nèi)需消費(fèi)旺盛，而且中國(guó)現(xiàn)在的狀況正好相反――一方面銀行的錢多得沒(méi)地方花，另一方面民營(yíng)企業(yè)和老百姓卻拼命存錢。前者體現(xiàn)為今年前5個(gè)月固定資產(chǎn)投資增幅達(dá)50．3％，后者則體現(xiàn)為儲(chǔ)蓄率接近GDP的50％(企業(yè)儲(chǔ)蓄占大多數(shù))。固定資產(chǎn)投資增速過(guò)快之害在于潛在的產(chǎn)能過(guò)剩，且其中若政府主導(dǎo)的固定資產(chǎn)投資過(guò)多，其對(duì)總需求的擠出效應(yīng)不容忽視。而民間的高儲(chǔ)蓄率導(dǎo)致了內(nèi)需嚴(yán)重不足，使得中國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)過(guò)分依賴于外部需求(對(duì)外貿(mào)易)，這反過(guò)來(lái)又使得貿(mào)易順差繼續(xù)擴(kuò)大(要知道，中國(guó)并不以追求貿(mào)易順差為目的)，最終造成人民幣升值的持續(xù)外部壓力，陷入一種“狗咬尾巴”的惡性循環(huán)。如果要找流動(dòng)性泛濫更直接的后果，那么大家就看看這半年的股市和房地產(chǎn)市場(chǎng)吧!在沒(méi)有什么更多利好政策出臺(tái)的情況下，股市一路上漲，以至于華爾街日?qǐng)?bào)驚呼“風(fēng)景A股獨(dú)好”，究其原因，我們卻必須承認(rèn)，不少花不出去的錢都進(jìn)了股市。是的，“資金拉動(dòng)型牛市”又來(lái)了!房地產(chǎn)市場(chǎng)，除去政策因素和海外熱錢預(yù)期套匯因素之外，其“資本投資品”特征的偽裝之下，也同樣是“錢太多，要花出去”的沖動(dòng)。

第5篇：固定資產(chǎn)投資貸款利率范文

借款單位：(簡(jiǎn)稱甲方)_____________________________

貸款銀行：(簡(jiǎn)稱乙方)中國(guó)人民建設(shè)銀行___________行

甲方為進(jìn)行建設(shè)和發(fā)展的需要，依據(jù)___________________，特向乙方申請(qǐng)___________________借款，經(jīng)乙方審?fù)獍l(fā)放。為明確雙方責(zé)任，恪守信用，特簽訂本合同，共同遵守。

一、甲方向乙方借款人民幣(大寫)___________________萬(wàn)元，規(guī)定用于___________________。

二、借款期約定為_(kāi)_______年________個(gè)月，即從________年________月________日至________年________月________日。乙方保證按固定資產(chǎn)投資計(jì)劃和信貸計(jì)劃，在下達(dá)的貸款指標(biāo)額度內(nèi)供應(yīng)資金。甲方保證按規(guī)定的借款用途用款，預(yù)計(jì)分年用款計(jì)劃為：

________年________月________萬(wàn)元　________年________月________萬(wàn)元

________年________月________萬(wàn)元　________年________月________萬(wàn)元

________年________月________萬(wàn)元　________年________月________萬(wàn)元

三、貸款利息自支用貸款之日起，以實(shí)際支出數(shù)按年(月)息________%(‰)計(jì)算，按年(季、月)結(jié)息。甲方不能按本合同規(guī)定的分________年(次)還款計(jì)劃歸還的部分，作為逾期處理，加收利息________%。

在本合同有效期內(nèi)，若國(guó)家利率調(diào)整，從調(diào)整之日起，乙方即按調(diào)整后的貸款利率計(jì)(結(jié))算貸款利息，同時(shí)書面通知甲方和擔(dān)保單位。

四、甲方保證按還款計(jì)劃歸還貸款本金。分年(次)還款計(jì)劃為：

________年________月________萬(wàn)元　________年________月________萬(wàn)元

________年________月________萬(wàn)元　________年________月________萬(wàn)元

________年________月________萬(wàn)元　________年________月________萬(wàn)元

甲方保證按下達(dá)方式按時(shí)付息：

甲方不能按時(shí)付息時(shí)，乙方有權(quán)從甲方帳戶中扣收或暫時(shí)停止支付貸款。

五、借款到期，甲方如不能按期償還，由擔(dān)保單位代為償還。擔(dān)保單位在收到乙方還款通知三個(gè)月后仍未歸還，乙方有權(quán)從甲方或擔(dān)保單位的投資或存款戶中扣收，或變賣甲方抵押的財(cái)產(chǎn)歸還其借款。

六、乙方有權(quán)檢查貸款使用情況，了解甲方的經(jīng)營(yíng)管理，計(jì)劃執(zhí)行、財(cái)務(wù)活動(dòng)、物資庫(kù)存等情況。甲方保證按季提供有關(guān)統(tǒng)計(jì)、會(huì)計(jì)、財(cái)務(wù)等方面的報(bào)表和資料。如發(fā)現(xiàn)借被挪作他用，對(duì)挪用部分向甲方加收罰息________%。乙方不能在下達(dá)的貸款指標(biāo)及時(shí)供應(yīng)甲方資金需要，在未達(dá)時(shí)間內(nèi)按未達(dá)資金數(shù)額，向甲方承付按逾期貸款利率計(jì)算的違約金。

七、在本合同有效期內(nèi)，甲方因?qū)嵭谐邪⒆赓U、兼并等而變更經(jīng)營(yíng)方式的，必須通知乙方參與清產(chǎn)核資和承包、租賃、兼并合同(協(xié)議)的研究、簽訂的全過(guò)程，并根據(jù)國(guó)家有關(guān)規(guī)定落實(shí)債務(wù)、債權(quán)關(guān)系。

八、需要變更合同條款的，經(jīng)甲乙雙方協(xié)商一致，應(yīng)簽訂借款合同補(bǔ)充文本。

九、甲方需向乙方填送借款申請(qǐng)書，并對(duì)償還借款本息，以抵押或(和)第三方保證的方式提供擔(dān)保，并簽訂抵押、擔(dān)保協(xié)議書。甲方填送的申請(qǐng)書和各方簽訂的協(xié)議書，均為本合同的組成部分。

十、其他約定

___________________________________________________________________(甲乙雙方商定的其它條款)

十一、本合同自簽訂之日起生效，貸款本息全部?jī)斍搴笫А?/p>

十二、本合同正本三份，甲乙方、保證方各執(zhí)一份，付本________份，送乙方財(cái)會(huì)部門和有關(guān)部門。

借款單位：(公章)　_____________________法定代表人：(簽字)_____________________

第6篇：固定資產(chǎn)投資貸款利率范文

4月份以來(lái)，中央政府實(shí)行了嚴(yán)格的宏觀緊縮措施，中國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)因此經(jīng)歷了相當(dāng)陡峭的變化，尤其是固定資產(chǎn)投資方面。過(guò)熱的投資很大程度上已經(jīng)冷卻，固定資產(chǎn)投資的增長(zhǎng)率從2004年第一季度的50％下降到6月～8月25％。在全國(guó)范圍內(nèi)，政府檢查了7萬(wàn)多個(gè)投資項(xiàng)目，涉及超過(guò)17萬(wàn)億元的投資預(yù)算。價(jià)值8440億的投資項(xiàng)目(占現(xiàn)有投資的5％)被停止、延期或取消。

強(qiáng)制的行政措施進(jìn)行的緊縮會(huì)浪費(fèi)資源、增加不良貸款、挫傷投資熱情與信心、擾亂商業(yè)計(jì)劃和生產(chǎn)進(jìn)度、增加庫(kù)存和應(yīng)收賬款，削弱盈利能力。所以，行政調(diào)控招致越來(lái)越多的批評(píng)，也遭到地方政府的強(qiáng)烈抵制。

行政調(diào)控已經(jīng)結(jié)束，但中國(guó)并不會(huì)放棄宏觀調(diào)控。轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)的性質(zhì)，使得地方政府仍有強(qiáng)大的政治動(dòng)機(jī)和切實(shí)壓力去維持經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)，這有可能為過(guò)熱的投資火上澆油。政策的目標(biāo)是避免激烈的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，所以許多人建議中央政府應(yīng)采納更多依靠市場(chǎng)機(jī)制的經(jīng)濟(jì)手段，而非行政手段。

投資再度過(guò)熱的征兆

從數(shù)據(jù)來(lái)看，固定資產(chǎn)投資從4月以來(lái)的行政控制中強(qiáng)勁地恢復(fù)了。8月份投資增長(zhǎng)了26．3％，7月份增長(zhǎng)31．5％，6月份增長(zhǎng)22．7％，5月份增長(zhǎng)是18．3％。迫于市場(chǎng)的抱怨和地方政府的壓力，中央政府逐漸取消了一些行政命令，允許一些暫停的項(xiàng)目重新恢復(fù)。據(jù)說(shuō)甚至遭到最嚴(yán)厲處罰的江蘇鐵本鋼鐵公司也重新開(kāi)工，不過(guò)其投資規(guī)模從800萬(wàn)噸生產(chǎn)能力降低到400萬(wàn)噸。

盡管銀行貸款被嚴(yán)格控制(導(dǎo)致信貸緊縮)，但從宏觀角度來(lái)看，投資并未遭遇資金匱乏。投資項(xiàng)目可獲得的流動(dòng)資金達(dá)到3．66萬(wàn)億，是完成投資額的113.8％，或者說(shuō)超出04年前八個(gè)月投資所需的13．8％。非官方資金市場(chǎng)或者說(shuō)黑市發(fā)展迅速，添補(bǔ)了人行信貸緊縮的空白，非官方資金的市場(chǎng)利率是商業(yè)銀行貸款利率(一年期貸款利率是5-3％)的兩倍。

更為重要的是，僅新建投資項(xiàng)目8月份就有27％的增長(zhǎng)率。到8月底，有153900個(gè)在建的投資項(xiàng)目。2004年前八個(gè)月的新項(xiàng)目達(dá)到93981，僅8月份就有13133個(gè)，比上年增加27％。這和此前幾個(gè)月形成了鮮明的對(duì)比：7月是6．3％的下降、6月是9．3％的下降，5月有15．7％的下降。

事實(shí)上，強(qiáng)勁的投資是有充分理由的。從4月開(kāi)始，中央政府派出多個(gè)隊(duì)伍，對(duì)7萬(wàn)多個(gè)投資項(xiàng)目，涉及17萬(wàn)億的投資預(yù)算進(jìn)行檢查。只有5％的項(xiàng)目被查出違反了官方的規(guī)定，或者說(shuō)，95％的在建項(xiàng)目是理性的，是符合政府規(guī)定的。

而且，從7月份開(kāi)始，隨著行政控制的逐漸放松，商品價(jià)格尤其是鋼鐵、石油和煤價(jià)，重新開(kāi)始上升。鋼鐵價(jià)格基本上回到4月的最高點(diǎn)。

央行監(jiān)控的鋼價(jià)從7月到8月增長(zhǎng)了3．2％，比上年增長(zhǎng)23．4％。非鐵金屬價(jià)格7月到8月增長(zhǎng)1．4％。同比增長(zhǎng)29．4％。煤價(jià)月度增長(zhǎng)1．5％，同比增長(zhǎng)40．1％。精煉油價(jià)格月度增長(zhǎng)2．6％，同比增長(zhǎng)18．1％。電價(jià)月度增長(zhǎng)1％，同比增長(zhǎng)5％。

由于這些原因，國(guó)家發(fā)改委認(rèn)為重現(xiàn)投資過(guò)熱的可能性越來(lái)越大。

貨幣供應(yīng)過(guò)冷

不過(guò)，目前投資回彈的信號(hào)是否真實(shí)且可持續(xù)，這并不確定。銀行信貸融資的數(shù)據(jù)似乎并不支持這一點(diǎn)。

盡管國(guó)務(wù)院號(hào)召商業(yè)銀行從6月下旬開(kāi)始提供足夠的營(yíng)運(yùn)資金貸款，而央行實(shí)際上也放松了緊縮政策，但8月的數(shù)據(jù)表明，貸款和貨幣供應(yīng)仍在繼續(xù)下滑。人民幣貸款余額的增長(zhǎng)率，從7月的15．5％、3月的20．1％降到8月的14．1％。M2的增長(zhǎng)率7月為15．3％、3月為19．1％，到8月只有13．6％。所有這些數(shù)據(jù)的增長(zhǎng)率都低于央行17．0％的目標(biāo)。

經(jīng)季節(jié)性調(diào)整的信用貸款的增長(zhǎng)率將只有7．2％。8月新增貸款只有1157億人民幣，同比減少1651億人民幣或58．8％。通過(guò)商業(yè)票據(jù)籌集的短期貸款和信貸資本只有340億元，大幅降低79％。這無(wú)疑是一個(gè)資金短缺的狀況。

第7篇：固定資產(chǎn)投資貸款利率范文

目前，BRIC(金磚四國(guó))的通脹水平都在5％以上，印度，巴西俄羅斯的通脹率分別高達(dá)13.2％、5.0％和6.9％；而全年還無(wú)通脹之憂的英國(guó)，美國(guó)、歐元區(qū)新近的CPl指數(shù)也分別達(dá)到了4.5％，3.2％和28％，超過(guò)了其貨幣政策體系原本的承受水平。這種外部環(huán)境更是給我國(guó)控制通脹的“攻堅(jiān)戰(zhàn)”帶來(lái)了更大的難度。目前我國(guó)已經(jīng)采取了加息，提高存款準(zhǔn)備金率

限制地方融資平臺(tái)融資、限制房地產(chǎn)貸款等措施。物價(jià)漲勢(shì)有望初步得到抑制，但未來(lái)的任務(wù)還很艱巨。

首先看經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方面，宏觀經(jīng)濟(jì)“三駕馬車”中，固定資產(chǎn)投資已經(jīng)高速增長(zhǎng)了近3年，今年不太可能繼續(xù)維持超高速的增長(zhǎng)。目前唯一支撐的是保障房建設(shè)和水利建設(shè)，未來(lái)一段時(shí)間增速必然會(huì)放緩至25％以下的水平，消費(fèi)今年恐難以擔(dān)當(dāng)大任――受制于物價(jià)的快速上漲(已經(jīng)開(kāi)始抑制消費(fèi))。居民收入增長(zhǎng)緩慢以及房?jī)r(jià)的高企，全社會(huì)零售品消費(fèi)總額增速不太可能大幅增加。從目前的數(shù)據(jù)來(lái)看，還處于小幅下滑的趨勢(shì)i超3萬(wàn)億的巨額外匯儲(chǔ)備，已經(jīng)使得我們不敢再保持高額的貿(mào)易順差了，進(jìn)出口對(duì)GDP貢獻(xiàn)率的下降將是大概率事件。因此，實(shí)體經(jīng)濟(jì)增速的下滑在未來(lái)三年將是一個(gè)客觀經(jīng)濟(jì)規(guī)律決定的必然趨勢(shì)。

再看通貨膨脹方面，本輪通脹很大程度上是由于勞動(dòng)力要素價(jià)格的上漲，具有明顯的內(nèi)生性和剛性特征。加之近期美歐通脹水平的攀升和大宗商品價(jià)格持續(xù)維持高位，這意味著未來(lái)的“控通脹”進(jìn)程將面臨著“內(nèi)外夾擊”的不利局面。在今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)定調(diào)8％，貨幣供應(yīng)增速定調(diào)16％的情況下，全年CPI要想控制在4％以下，是具有很大難度的。出于對(duì)通脹預(yù)期的管理，在財(cái)政仍需繼續(xù)擴(kuò)張的情況下，貨幣政策的持續(xù)緊縮勢(shì)在必行，而且數(shù)量型貨幣工具不應(yīng)再只盯住M1、M2，同時(shí)還需要直接對(duì)信貸總量的控制，包括信托貸款等影子銀行體系的債券型融資，央行開(kāi)始公布社會(huì)融資總量這一數(shù)據(jù)也反映出未來(lái)的收緊必然是全方位的，而不僅僅限于銀行系統(tǒng)，

“通脹本身是一個(gè)貨幣現(xiàn)象”。中國(guó)的廣義貨幣供應(yīng)量M2在十年內(nèi)增加了4.5倍平均每年增長(zhǎng)18.5％，而這期間的GDP年均增速為10％左右，也就是說(shuō)反映一個(gè)經(jīng)濟(jì)體多余流動(dòng)性的馬歇爾K值達(dá)到了8％左右。特別是金融危機(jī)后的2009年，2010年，GDP的平均增速為9.5％，而同期M2的平均增速為23.7％?？控泿耪叽碳さ慕?jīng)濟(jì)復(fù)蘇很大程度上可能演化為滯脹。其具體原因有三：

第一，中國(guó)已越過(guò)劉易斯拐點(diǎn)，人口紅利將消失。今年的“民工荒”比往年更勝，今年是沿海(珠三角和長(zhǎng)三角)和內(nèi)地城市同時(shí)出現(xiàn)“民工荒”，民工工資正面臨非常大的上漲壓力，再加上人口紅利的消減、生產(chǎn)要素價(jià)格的進(jìn)一步抬高，都將使得中國(guó)潛在增長(zhǎng)率下移。

第二價(jià)格體系混亂。如今我們似乎正經(jīng)歷著價(jià)格體系這個(gè)“市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)神經(jīng)系統(tǒng)”的短暫紊亂：(1)商品價(jià)格紊亂。市場(chǎng)上“蒜你狠”、“豆你玩”、“姜你軍”、“糖高宗”、“油你漲”、“蘋什么”，新詞也層出不窮。為了應(yīng)對(duì)，不少人還成了“海豚族”(海量囤積一族)。就像一副推倒的多米諾骨牌，除了農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格集體上漲外，有關(guān)吃、穿、住、行的價(jià)格都在上漲。到底是什么原因推動(dòng)商品價(jià)格不斷“亂漲”，貨幣供應(yīng)量過(guò)大，抑或是勞動(dòng)力價(jià)格不斷攀升?兩者兼而有之。商品價(jià)格紊亂還體現(xiàn)今年來(lái)爆發(fā)的電荒，“市場(chǎng)煤”與“計(jì)劃電”之價(jià)格體系不順可謂是其根源。(2)資金價(jià)格紊亂。資金價(jià)格就是利率，目前除了基準(zhǔn)利率之外，商業(yè)銀行不斷上浮利率，民間信貸資金的價(jià)格更是高到了令人咂舌的程度。據(jù)溫州市人民銀行監(jiān)測(cè)，1季度溫州民間借貸綜合利率單季上漲11.91％。坊間經(jīng)常傳現(xiàn)在的資金年率已到30％以上，甚至50％。

第三，近幾年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)絕大部分來(lái)自于各地政府的固定資產(chǎn)投資的快速增長(zhǎng)，而相比于消費(fèi)，固定資產(chǎn)投資具有不可持續(xù)性。同時(shí)，政府的投資對(duì)民間資本具有“擠出效應(yīng)”，因此，這種經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式容易因?yàn)橥顿Y增速的下降而不可持續(xù)。

第四，“國(guó)進(jìn)民退”使經(jīng)濟(jì)體活力下降。民營(yíng)經(jīng)濟(jì)具有比國(guó)有經(jīng)濟(jì)更高的效率，然而在金融危機(jī)之后，民營(yíng)企業(yè)的生存環(huán)境進(jìn)步惡化，勞動(dòng)力漲價(jià)、資源價(jià)格上漲信貸資金很難取得、人民幣升值等等都在不斷的壓縮民營(yíng)企業(yè)的利潤(rùn)。作為我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)重要構(gòu)成部分的民營(yíng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資的愿望不斷走低，這在很大程度上制約了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的活躍度。

要避免這狀況，需要作出艱難的抉擇。擺脫困境的方法是減少政府開(kāi)支增加家庭消費(fèi)。據(jù)央行的《中國(guó)金融穩(wěn)定報(bào)告2011》，2010年內(nèi)需(資本形成和最終消費(fèi))帶到那個(gè)GDP增長(zhǎng)9.5個(gè)百分點(diǎn)，凈出口帶動(dòng)GDP增長(zhǎng)0.8個(gè)百分點(diǎn)。這表明現(xiàn)在我們需要做的是從“投資拉動(dòng)的內(nèi)需型“轉(zhuǎn)變?yōu)椤弊罱K消費(fèi)拉動(dòng)的“內(nèi)需型”。

首要的任務(wù)是控制地方政府開(kāi)支。目前固定資產(chǎn)投資中，中央項(xiàng)目的投資增速已經(jīng)下降到個(gè)位數(shù)，但地方固定資產(chǎn)投資增速仍然高達(dá)28％，這將會(huì)帶來(lái)很大的地方政府隱性負(fù)債，央行數(shù)據(jù)顯示2010年末各地區(qū)地方融資平臺(tái)貸款占當(dāng)?shù)厝嗣駧鸥黜?xiàng)貸款余額的比例基本不超過(guò)30％，根據(jù)2010年末人民幣貸款余額47.92萬(wàn)億元人民幣計(jì)算，得出其信貸規(guī)模上限在14.7萬(wàn)億元左右。而銀監(jiān)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，至2010年末。地方政府融資平臺(tái)貸款的規(guī)模約為9.1萬(wàn)億元。并且，地方政府投資的效率以及其中的資源浪費(fèi)我們不得而知。

其次，應(yīng)大幅提高存款利率，以消除實(shí)際負(fù)利率，遏制當(dāng)前高漲的通貨膨脹預(yù)期。在居民存款利率，企業(yè)貸款利率和銀行高息差收益之間，最應(yīng)該讓度利益的是銀行。在貨幣供應(yīng)量如此充足，資本不是稀缺資源的環(huán)境下，銀行不應(yīng)該也沒(méi)有理由再保持如此高的息差，而犧牲居民的財(cái)富和企業(yè)的貸款成本。這樣做的效果遠(yuǎn)優(yōu)于僅僅提高存款準(zhǔn)備金率的措施。

第8篇：固定資產(chǎn)投資貸款利率范文

從去年年底開(kāi)始，發(fā)改委就摩拳擦掌要對(duì)“圈定”的過(guò)剩行業(yè)進(jìn)行調(diào)控。盡管在“潛在產(chǎn)能過(guò)?！边€是“現(xiàn)實(shí)產(chǎn)品過(guò)剩”的問(wèn)題上，政府與行業(yè)協(xié)會(huì)的看法存在差異，但調(diào)控命令確實(shí)在不斷。不過(guò)，似乎政策執(zhí)行的效果并不好：2006年一季度的全社會(huì)固定資產(chǎn)投資額同比增長(zhǎng)了27．7％，增速比2005年同期加快4．9個(gè)百分點(diǎn)：分地區(qū)看，全國(guó)投資增幅超過(guò)35g6的省份有16個(gè)．絕大部分省份增幅都在兩位數(shù)以上；分行業(yè)看，制造業(yè)30個(gè)行業(yè)中，投資增幅超過(guò)40％的就有16個(gè)。有些“圈定”的被調(diào)控行業(yè)不僅沒(méi)有得到控制，而且出于法不責(zé)眾的心態(tài)，各地區(qū)資源、原材料類的產(chǎn)能擴(kuò)張呈現(xiàn)出星火燎原之勢(shì)。

無(wú)奈之下，政府只好伸出“有形之手”，4月末，發(fā)改委針對(duì)鋼鐵、水泥。電解鋁的公開(kāi)點(diǎn)名言猶在耳，《關(guān)于加快推進(jìn)產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的通知》?！都涌焖喙I(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的若干意見(jiàn)》、《關(guān)于加快鋁工業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)意見(jiàn)的通知》等如同道道“金牌”又開(kāi)始了新一輪文件轟炸。作為提高投資資金成本的手段，人民銀行也動(dòng)用了升息措施來(lái)配合調(diào)控。4月28日，央行宣布上調(diào)金融機(jī)構(gòu)貸款基準(zhǔn)利率，存款利率仍保持不變。

發(fā)改委的政策傳導(dǎo)自有傳統(tǒng)的行政管道作為其發(fā)揮作用的依托，但央行的貨幣政策則是純粹經(jīng)濟(jì)手段，問(wèn)題是，央行的政策真的能夠達(dá)到預(yù)想的效果嗎？筆者認(rèn)為，不能對(duì)貸款利率調(diào)整的效果過(guò)于樂(lè)觀．從政府、貸款者和銀行三方的處境分析，單靠目前的政策手段，控制固定資產(chǎn)投資的目標(biāo)很難迅速實(shí)現(xiàn)。

政府調(diào)控面臨諸多掣肘

很明顯，按照以前的經(jīng)驗(yàn)，盡管一季度的貸款量已經(jīng)超過(guò)全年規(guī)劃的一半以上，但只要限定今年資金投放總規(guī)模，緊縮的效果會(huì)相當(dāng)快地顯現(xiàn)。不過(guò)，實(shí)際中這種紙上談兵的想法可能很難變成現(xiàn)實(shí)。

由于中國(guó)宏觀調(diào)整已涉及越來(lái)越多的因素．牽一發(fā)動(dòng)全身，政府如非迫不得已。并不敢放手使用持續(xù)升息、收縮信貸之類的過(guò)激手段。而且，去年中下旬各家銀行實(shí)際上已經(jīng)收縮了信貸規(guī)模，但是現(xiàn)實(shí)中遏制投資的效果并不好，反倒使銀行積蓄的放貸動(dòng)力在2006年一季度快速噴發(fā)，加重了投資過(guò)熱。整個(gè)一季度人民幣貸款增加1．26萬(wàn)億，一季度新增人民幣貸款較2004年與2005年同期分別多增4160億人民幣與5200億人民幣。

貸款利率調(diào)整幅度偏小，看似有效仿美國(guó)聯(lián)儲(chǔ)傳統(tǒng)，以小幅度變動(dòng)來(lái)強(qiáng)化趨勢(shì)預(yù)期的意味，但政府實(shí)際更擔(dān)心拉高利率會(huì)造成對(duì)人民幣匯率的巨大升值壓力。對(duì)于國(guó)內(nèi)本就利潤(rùn)微薄的“血汗制造業(yè)”而言，資金成本升高與出口競(jìng)爭(zhēng)加大的雙重壓力疊加起來(lái)，足以摧毀外強(qiáng)中干的制造業(yè)體系。此掣肘一。

金融機(jī)構(gòu)超額準(zhǔn)備金率從去年末的4．2％已降至今年3月底的3％，央行動(dòng)用再貸款利率、準(zhǔn)備率等手段也順理成章。但決策層面關(guān)于貸款增量結(jié)構(gòu)，并沒(méi)有特別明確的認(rèn)識(shí)，數(shù)據(jù)顯示，2006年1月份短期貸款和票據(jù)融資同比多增201 7億元，2月份新增票據(jù)融資339億元，同比多增329億元，而比較起來(lái)，基本建設(shè)貸款同比多增不過(guò)529億元?？紤]到1月末企業(yè)活期存款減少3545億元，同比多減少2187億元的局面，政府也在擔(dān)心企業(yè)流動(dòng)資金需求問(wèn)題。在這種情況下，調(diào)高準(zhǔn)備率則很容易出現(xiàn)“殺雞用牛刀”、“濫用虎狼藥”的后果，在打壓投資需求的同時(shí)抬高了正常的流動(dòng)資金成本。此掣肘二。

回想去年年底，政府就釋放出2006年經(jīng)濟(jì)趨冷的信號(hào)，希望用預(yù)期收縮保持總體平穩(wěn)。但現(xiàn)實(shí)中，世界主要經(jīng)濟(jì)體都出現(xiàn)增長(zhǎng)良好的勢(shì)頭：美國(guó)一季度出現(xiàn)了高增長(zhǎng)、低通脹的態(tài)勢(shì)，日本也走出了十年通縮的陰影，在此背景下，要素價(jià)格居高不下，如果中國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)整體調(diào)整，很可能在新一輪經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中被其他新興經(jīng)濟(jì)體反超，喪失已有的先發(fā)優(yōu)勢(shì)。存款利率不進(jìn)行同時(shí)調(diào)整，正表明政府對(duì)目前消費(fèi)不振的判斷仍未改變。因此，在這一時(shí)期，無(wú)論貨幣政策還是財(cái)政政策，在定義“發(fā)展”時(shí)，“持續(xù)快速”總要優(yōu)先于“協(xié)調(diào)健康”。此掣肘三。

三大掣肘在側(cè)，自然讓政府在制定政策方面不免瞻前顧后。

貸款人的及時(shí)行樂(lè)心態(tài)

貸款利率的單方面提高，目的很明顯是指向了固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)較快的行業(yè)，例如鋼鐵、水泥、電解鋁，又如民怨所指的房地產(chǎn)行業(yè)。眾所周知，房地產(chǎn)行業(yè)超過(guò)70％的運(yùn)轉(zhuǎn)資金要依靠銀行貸款，看起來(lái)，提高貸款利率將直接加大這類企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本，加大投資人資金壓力，起到減少部分投資者資金需求的效果。但是，經(jīng)濟(jì)體系的內(nèi)部調(diào)節(jié)有其自身的規(guī)律性，資金的流向有一個(gè)最終動(dòng)力源，就是利潤(rùn)。如果預(yù)期利潤(rùn)仍在提升，成本的微幅變動(dòng)反而會(huì)提示始作俑者進(jìn)行更瘋狂的炒作，以便營(yíng)造提升樂(lè)觀預(yù)期，盡早兌現(xiàn)利潤(rùn)。

如同2004年的電力投資熱在2006年已經(jīng)冷卻一樣，興起于2005年中期的房地產(chǎn)第二輪火爆是難以單純使用成本手段進(jìn)行管制的。2005年全年，中國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資15759億元，比上年增長(zhǎng)了19．8％。暫不說(shuō)資金需求者在當(dāng)前有更多的資金來(lái)源來(lái)對(duì)沖掉資金成本小幅上升的影響，單就從銀行貸款而言，貸款者也并不畏懼利率調(diào)高。

西諺有云，“貸款1萬(wàn)元不還是貸款者的問(wèn)題，而貸款1億元不還則是銀行的問(wèn)題”。在目前的投融資制度安排下，整個(gè)社會(huì)的信用評(píng)價(jià)、資產(chǎn)評(píng)估、貸款清收、資產(chǎn)處置鏈條并沒(méi)有連接為一個(gè)有機(jī)整體，于是，借助行業(yè)機(jī)遇，通過(guò)高估資產(chǎn)、抵押融資、循環(huán)借貸等方式從銀行套取資金，再通過(guò)資產(chǎn)出售來(lái)實(shí)現(xiàn)退出，構(gòu)成了具有操作性的盈利模式。缺乏盈利持久性的產(chǎn)業(yè)和起起落落的社會(huì)變遷使中國(guó)盛產(chǎn)偏執(zhí)狂，很少有人會(huì)在意資本結(jié)構(gòu)和融資安排的合理，何況，本輪經(jīng)濟(jì)景氣已經(jīng)持續(xù)4年有余，趨勢(shì)上出現(xiàn)調(diào)整的可能性正越來(lái)越大，在擊鼓傳花進(jìn)入的時(shí)候，0．27個(gè)百分點(diǎn)的成本變動(dòng)不過(guò)是一點(diǎn)點(diǎn)雜音罷了。

在經(jīng)過(guò)若干個(gè)月等待后，相當(dāng)多的待建項(xiàng)目獲得了新貸款得以續(xù)建，在完工后，它們據(jù)說(shuō)都可以獲得價(jià)值提升；而在房地產(chǎn)領(lǐng)域，繼廣東之后，北京房?jī)r(jià)也在持續(xù)躥升，上海樓市據(jù)說(shuō)也已經(jīng)在資金支持下全面復(fù)蘇。

不能不提的還有股市。1―2月份，國(guó)內(nèi)工業(yè)企業(yè)產(chǎn)品銷售率不過(guò)96．9％，同比下降0．28個(gè)百分點(diǎn)，如果新增的貸款全部流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，那么經(jīng)濟(jì)指標(biāo)應(yīng)會(huì)有所反應(yīng)，比如工業(yè)企業(yè)供銷兩旺、進(jìn)出口加快等，但現(xiàn)實(shí)說(shuō)明，除去資產(chǎn)投機(jī)和項(xiàng)目續(xù)建需要之外，大比例的貸款可能被投入了資本市場(chǎng)。在“一天一個(gè)漲停板”的美夢(mèng)里，更沒(méi)有人會(huì)在乎0．27個(gè)百分點(diǎn)的成本了？

銀行并不能“輸贏都吃糖”

調(diào)升貸款利率據(jù)說(shuō)對(duì)銀行是個(gè)好消息。有人以住房消費(fèi)貸款為例做過(guò)測(cè)算：以貸款50萬(wàn)元買房、20年還清為例，貸款者將總共多還款1．8萬(wàn)多元。從這個(gè)角度分析，在存款利率不動(dòng)的情況下，貸款利率上升似乎能夠讓銀行坐收漁利。

事實(shí)上，盡管利差收入構(gòu)成了國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行的主要利潤(rùn)來(lái)源，但企業(yè)經(jīng)營(yíng)并不可能靠加加減減來(lái)刻畫真實(shí)世界，提前還貸、流動(dòng)性膨脹等難題可能讓這一利好政策對(duì)銀行的功效大打折扣。

去年央行房貸升息后，各家銀行都出現(xiàn)“提前還貸潮”。此次再次升息，估計(jì)還會(huì)引發(fā)提前還貸，按照目前國(guó)內(nèi)銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理水平，如果真的進(jìn)入升患周期，大量地、連續(xù)地提前還貸，極可能引發(fā)其資產(chǎn)負(fù)債配比出現(xiàn)嚴(yán)重不對(duì)稱，導(dǎo)致穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的難度大大提升。實(shí)際上，早在2004年10月，央行就已經(jīng)放開(kāi)了商業(yè)銀行貸款利率上限，但由于流動(dòng)性充足等原因，銀行貸款利率并未如愿走高。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，實(shí)行上浮利率的貸款占比已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)季度呈現(xiàn)較大幅度下降，2005年第四季度的商業(yè)銀行1年期貸款加權(quán)平均利率不過(guò)6．07％，為基準(zhǔn)利率的1．09倍而已。

受流動(dòng)性充足的影響，貸款利率上調(diào)不僅難以調(diào)高銀行利潤(rùn)，更可能影響到銀行的貸款規(guī)模，從而降低該項(xiàng)因素對(duì)利潤(rùn)的帶動(dòng)幅度。進(jìn)入4月，業(yè)界都在風(fēng)傳建設(shè)銀行將成為第一家獲準(zhǔn)試點(diǎn)下浮存款利率的機(jī)構(gòu)，印證了銀行流動(dòng)性的嚴(yán)重過(guò)剩。低利率下，銀行尚且擔(dān)心貸款能否有出口、能否有個(gè)好出口，在高利率下，我并不相信銀行就此能夠迎來(lái)“黃金時(shí)代”。

第9篇：固定資產(chǎn)投資貸款利率范文

2006年以來(lái)，在多種有利因素的促進(jìn)下，我國(guó)固定資產(chǎn)投資在上年增幅較高的基礎(chǔ)上，呈現(xiàn)加快增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。前三季度，全社會(huì)固定資產(chǎn)投資完成71942億元，增長(zhǎng)27．3％，比上年同期加快1．2個(gè)百分點(diǎn)?？傮w來(lái)看，2006年投資增長(zhǎng)呈現(xiàn)“先升后降”的倒U字型走勢(shì)。

在投資增速加快的同時(shí)，投資結(jié)構(gòu)方面出現(xiàn)了一些積極變化，主要是第一、三產(chǎn)業(yè)投資加速增長(zhǎng)，第二產(chǎn)業(yè)增速回落。由于新農(nóng)村建設(shè)的逐步展開(kāi)，國(guó)家對(duì)“三農(nóng)”支持力度加大，2006年第一產(chǎn)業(yè)投資增長(zhǎng)明顯加快，前三季度投資增長(zhǎng)37％，增幅比上年同期提高18．3個(gè)百分點(diǎn)。由于交通運(yùn)輸以及公共設(shè)施管理等行業(yè)投資增加的拉動(dòng)，第三產(chǎn)業(yè)投資增長(zhǎng)達(dá)到26．7％，比上年同期加快4個(gè)百分點(diǎn)。與此相反，第二產(chǎn)業(yè)投資增長(zhǎng)比上年同期放慢5．4個(gè)百分點(diǎn)。從三次產(chǎn)業(yè)來(lái)看，投資結(jié)構(gòu)變動(dòng)正在朝著宏觀調(diào)控預(yù)期的方向變化。

從重點(diǎn)行業(yè)來(lái)看，能源、交通等“瓶頸”行業(yè)投資力度進(jìn)一步加大，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中薄弱環(huán)節(jié)得到加強(qiáng)。

分地區(qū)來(lái)看，與上年情況類似，2006年以來(lái)我國(guó)中部地區(qū)投資增速高于東西部地區(qū)。前9個(gè)月，中部地區(qū)完成投資同比增長(zhǎng)37．1％，增速比上年同期提高3個(gè)百分點(diǎn)，占全國(guó)投資的比重也由上年的21．6％提高到22．9％，提高了1．3個(gè)百分點(diǎn)；東部地區(qū)投資增長(zhǎng)23．5％，比上年同期下降了2．1個(gè)百分點(diǎn)；西部地區(qū)投資增長(zhǎng)31％，比上年同期提高1．5個(gè)百分點(diǎn)，東、西部地區(qū)投資占比分別下降1．8、0．4個(gè)百分點(diǎn)。

從資金來(lái)源方面看，前9個(gè)月，國(guó)內(nèi)貸款增長(zhǎng)28．7％，比上年同期提高近15個(gè)百分點(diǎn)，其他資金也提高了近8個(gè)百分點(diǎn)；與此相反，利用外資增長(zhǎng)17％，比上年同期回落近10個(gè)百分點(diǎn)，企、事業(yè)單位自有資金增長(zhǎng)回落近10個(gè)百分點(diǎn)。從資金來(lái)源情況可以看出：(1)國(guó)家預(yù)算內(nèi)資金增長(zhǎng)近年來(lái)呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，對(duì)投資影響變得越來(lái)越?。?2)受外商直接投資減緩的影響，利用外資有減弱的趨勢(shì)；(3)由于流動(dòng)性加大等因素，商業(yè)銀行貸款速度明顯加快；(4)企業(yè)自籌資金能力增強(qiáng)，所占比重明顯上升。

在提高貸款利率、緊縮“地根”、調(diào)整房地產(chǎn)交易營(yíng)業(yè)稅和個(gè)人所得稅、限制外資等政策影響下，2006年投機(jī)炒作的購(gòu)房需求有所抑制，房地產(chǎn)投資呈現(xiàn)平穩(wěn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。前三季度，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增長(zhǎng)24．3％，比上年同期加快2．1個(gè)百分點(diǎn)，比同期城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資低3．9個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)受外資大量進(jìn)入內(nèi)地房地產(chǎn)市場(chǎng)的影響，房地產(chǎn)投資資金來(lái)源中外商直接投資資金增幅達(dá)到62．8％，比上年同期提高近44個(gè)百分點(diǎn)，占比由上年同期的0．7％提高到0．9％。

2006年投資增長(zhǎng)反彈確實(shí)出人預(yù)料，不同的人從不同的角度分析投資反彈的原因。筆者以為，推動(dòng)2006年投資“超預(yù)期”增長(zhǎng)的因素既有工業(yè)化、城市化、消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)和經(jīng)濟(jì)景氣上升等中長(zhǎng)期因素，又有政府換屆效應(yīng)、資金供給寬裕、國(guó)際環(huán)境趨好和企業(yè)效益提高等短期波動(dòng)性因素。總的來(lái)看，與往年相比，支撐投資增長(zhǎng)的中長(zhǎng)期因素沒(méi)有出現(xiàn)明顯變化，促進(jìn)2006年投資高增長(zhǎng)的主要是短期因素。當(dāng)政治周期、貨幣供應(yīng)和國(guó)際環(huán)境等短期因素發(fā)生重大變化，從而對(duì)經(jīng)濟(jì)和投資造成“正沖擊”時(shí)，投資超出預(yù)期實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)是必然的事情。

當(dāng)前投資領(lǐng)域值得重視的突出問(wèn)題，一是投資規(guī)模偏大，投資增速過(guò)快；二是粗放型增長(zhǎng)模式有所強(qiáng)化，單位GDP能耗不降反升，投資效率下降；三是部分“短腿”行業(yè)投資過(guò)度，產(chǎn)能過(guò)剩壓力顯現(xiàn)；四是部分行業(yè)違規(guī)建設(shè)問(wèn)題相當(dāng)嚴(yán)重。

二、2007年固定資產(chǎn)投資形勢(shì)判斷及預(yù)測(cè)

(一)2007年固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)的不確定性增大

1． 世界經(jīng)濟(jì)放緩的跡象比較明顯。世界經(jīng)濟(jì)走勢(shì)通過(guò)兩個(gè)方面對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行產(chǎn)生影響：一是預(yù)期因素，一個(gè)和平、穩(wěn)定的國(guó)際環(huán)境有助于提高投資者的信心；二是增加出口，世界經(jīng)濟(jì)走強(qiáng)通過(guò)國(guó)際貿(mào)易的增加來(lái)促進(jìn)一國(guó)出口，從而帶動(dòng)其投資增長(zhǎng)。從目前趨勢(shì)來(lái)看，2007年世界各大經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)放緩的跡象比較明顯。根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織秋季預(yù)測(cè)，世界經(jīng)濟(jì)2006年和2007年將分別增長(zhǎng)5．1％和4．9％，世界貿(mào)易增長(zhǎng)率2006年為8．9％，2007年為7．6％。尤其值得關(guān)注的是，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)出現(xiàn)明顯減緩跡象(2006年二季度比一季度放緩2．5個(gè)百分點(diǎn))，房地產(chǎn)市場(chǎng)降溫，受利率影響較大的行業(yè)生產(chǎn)下降，新增就業(yè)人數(shù)減少，先行指標(biāo)、消費(fèi)者信心指數(shù)出現(xiàn)下滑。一些國(guó)際機(jī)構(gòu)、美國(guó)政府部門及私人研究機(jī)構(gòu)也對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)發(fā)表了預(yù)測(cè)和分析，結(jié)論是美國(guó)經(jīng)濟(jì)在2007年的增長(zhǎng)動(dòng)力顯得相對(duì)不足。綜合預(yù)測(cè)，2007年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)2．8％，比2006年低0．6個(gè)百分點(diǎn)。盡管目前歐洲和日本發(fā)展勢(shì)頭較好，但在2007年里也將逐步放緩。

2．銀根收緊政策制約投資資金來(lái)源擴(kuò)張。企業(yè)投資所需資金，既可以是企業(yè)自有資金，也可能是銀行貸款等間接融資，也可以通過(guò)發(fā)行股票和債券等進(jìn)行直接融資。給定其他條件不變，企業(yè)更傾向于選擇銀行貸款。從理論上說(shuō)，企業(yè)使用自有資金也有機(jī)會(huì)成本，這個(gè)成本與使用銀行貸款資金的成本是一樣的。而實(shí)際上，企業(yè)使用銀行貸款的除了支付固定利息之外，還要支付其他一些費(fèi)用(如談判、簽約、履約、律師等費(fèi)用)，因此，企業(yè)更加傾向于使用自有資金來(lái)擴(kuò)大投資。

促進(jìn)2006年投資高增長(zhǎng)一個(gè)很重要因素是近年來(lái)企業(yè)利潤(rùn)增加較快、企業(yè)自籌資金能力增強(qiáng)。前9個(gè)月，在投資資金來(lái)源中，企業(yè)自籌資金所占比重達(dá)到56．2％，比上年同期提高1．6個(gè)百分點(diǎn)。2007年，由于：(1)受國(guó)際資本流入減緩，企業(yè)利潤(rùn)增速放慢等因素的影響，企業(yè)自籌資金的能力受到影響，(2)貨幣信貸政策可能收緊，這對(duì)企業(yè)自主投資將產(chǎn)生抑制作用。

3．外商直接投資增長(zhǎng)放緩。利用外資從兩方面促進(jìn)一國(guó)投資增長(zhǎng)，一方面是資金來(lái)源方面，擴(kuò)大國(guó)內(nèi)資金供給，不僅直接使投資規(guī)模擴(kuò)大，而且通過(guò)降低國(guó)內(nèi)利率從而降低企業(yè)融資成本來(lái)擴(kuò)大投資；另一方面外商直接投資通過(guò)橫向和縱向聯(lián)系擴(kuò)大對(duì)國(guó)內(nèi)其他產(chǎn)業(yè)及企業(yè)產(chǎn)品需求而拉動(dòng)投資?！捌呶濉币詠?lái)，從資金來(lái)源方面，利用外資在我國(guó)投資資金來(lái)源中的比例呈逐年上升趨勢(shì)，對(duì)擴(kuò)大投資資金來(lái)源的作用越來(lái)越突出。但近兩年以來(lái)，由于高耗能、高污染的投資項(xiàng)目都受到政策的限制，再加上與我國(guó)競(jìng)爭(zhēng)的發(fā)展中國(guó)家如印度、越南等外資流入增多，使流入中國(guó)大陸的外商直接投資明顯下降。前9個(gè)月，實(shí)際使用外資金額426億美元，同比下降1．5％。從投資資金來(lái)源來(lái)看，利用外資所占比重下降了0．4個(gè)百分點(diǎn)。預(yù)計(jì)2007年，利用外資不會(huì)明顯增加，利用外資減少或增長(zhǎng)下滑對(duì)投資較快增長(zhǎng)產(chǎn)生不利影響。

4．在建規(guī)模過(guò)大，新開(kāi)工項(xiàng)目較多。由于2006年新開(kāi)工項(xiàng)目較多，在建投資規(guī)模偏大，投資增長(zhǎng)的慣性依然較強(qiáng)。今年1―9月份，新開(kāi)工項(xiàng)目比去年同期增加20516個(gè)，計(jì)劃總投資同比增長(zhǎng)7．5％，新開(kāi)工項(xiàng)目占全部施工項(xiàng)目項(xiàng)目計(jì)劃總投資的比重超過(guò)四分之一，在建規(guī)模中需要結(jié)轉(zhuǎn)到2007年繼續(xù)施工的投資規(guī)模巨大，投資增長(zhǎng)慣性將使2007年投資減速有限。

(二)趨勢(shì)預(yù)測(cè)：2007年固定資產(chǎn)投資增速將平穩(wěn)回落