股權(quán)激勵(lì)的本質(zhì)精選(九篇)

前言：一篇好文章的誕生，需要你不斷地搜集資料、整理思路，本站小編為你收集了豐富的股權(quán)激勵(lì)的本質(zhì)主題范文，僅供參考，歡迎閱讀并收藏。

第1篇：股權(quán)激勵(lì)的本質(zhì)范文

激勵(lì)機(jī)制是現(xiàn)代企業(yè)首先要解決的問(wèn)題，也是投資者最關(guān)心的問(wèn)題。尤其是其中的股權(quán)激勵(lì)機(jī)制是國(guó)外現(xiàn)代企業(yè)用來(lái)解決公司治理矛盾，調(diào)動(dòng)人積極性的重要手段。但是，在我國(guó)，股權(quán)激勵(lì)尚處于起步階段，新問(wèn)題、新情況層出不窮，因此，對(duì)于股票期權(quán)激勵(lì)制度的可行性也有待懷疑。

股票期權(quán)激勵(lì)的理論基礎(chǔ)

1.股票期權(quán)激勵(lì)的涵義

股票期權(quán)激勵(lì)是以股票期權(quán)為手段對(duì)經(jīng)營(yíng)者進(jìn)行激勵(lì)的一種制度安排。它是企業(yè)給予經(jīng)營(yíng)者在一定期限內(nèi)按照某個(gè)固定的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)一定數(shù)量的本公司股票的權(quán)力，并且經(jīng)營(yíng)者有權(quán)在一定時(shí)期后將所持股票在市場(chǎng)上出售，獲取執(zhí)行價(jià)格和市場(chǎng)價(jià)格之間的差價(jià)(股票溢價(jià))。在西方發(fā)達(dá)國(guó)家，激勵(lì)性股票期權(quán)十分流行，并很成功。借鑒國(guó)外的經(jīng)驗(yàn)，我國(guó)的一些公司制企業(yè)也開(kāi)始實(shí)行了經(jīng)營(yíng)者股票期權(quán)激勵(lì)。

2.股票期權(quán)激勵(lì)的理論基礎(chǔ)

(1)委托理論

在所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)相分離的狀態(tài)下，如何保證人盡職盡責(zé)的管理經(jīng)營(yíng)企業(yè)是委托理論研究的主要內(nèi)容，由于信息不對(duì)稱(chēng)和最終利益分配不公平，必然引起人在經(jīng)營(yíng)上的道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇。委托人必須給人適當(dāng)?shù)募?lì)來(lái)減少他們之間的利益差距和花費(fèi)一定的監(jiān)控成本來(lái)限制人偏離正道的活動(dòng)，股票期權(quán)激勵(lì)正是這樣一種激勵(lì)制度。

(2)人力資本理論

第2篇：股權(quán)激勵(lì)的本質(zhì)范文

投資年度利潤(rùn)或現(xiàn)金股利的處理按如下公式：

公式1：投資企業(yè)投資年度應(yīng)享有的投資收益=投資當(dāng)年被投資單位實(shí)現(xiàn)的凈損益×投資企業(yè)持股比例×當(dāng)年投資持有月份÷全年月份(12)

公式2：應(yīng)沖減初始投資成本的金額=被投資單位分配的利潤(rùn)或現(xiàn)金股利×投資企業(yè)持股比例一投資企業(yè)投資年度應(yīng)享有的的投資收益

同時(shí)，指南中對(duì)投資當(dāng)年取得的現(xiàn)金股利的理解是，“由投資前被投資單位實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)分配得來(lái)的，故一般不作為當(dāng)期投資收益，而應(yīng)當(dāng)沖減投資成本”。

投資年度以后的利潤(rùn)或現(xiàn)金股利的處理按公式3和公式4：

公式3：應(yīng)沖減初始投資成本的金額=(投資后至本年末止被投資單位累計(jì)分配的利潤(rùn)或現(xiàn)金股利一投資后至上年末被投資單位累計(jì)實(shí)現(xiàn)的凈損益)×投資企業(yè)持股比例一投資企業(yè)已沖減的初始投資成本

其中，被投資單位派發(fā)的現(xiàn)金股利大于其在接受投資以后所實(shí)現(xiàn)的累積凈利潤(rùn)屬于清算性股利，作為投資成本的收回，沖減投資成本，不確認(rèn)為投資收益。

公式4：應(yīng)確認(rèn)的投資收益=投資企業(yè)當(dāng)年獲得的利潤(rùn)或現(xiàn)金股利一應(yīng)沖減投資成本的金額

如果投資后至本年末止被投資單位累積分派的利潤(rùn)或現(xiàn)金股利，等于或小于投資后至上年末止被投資單位累積實(shí)現(xiàn)的凈損益，則被投資單位當(dāng)期分派的利潤(rùn)或現(xiàn)金股利中應(yīng)由投資企業(yè)享有的部分，應(yīng)于當(dāng)期確認(rèn)為投資企業(yè)的投資收益。

根據(jù)上述公式的解釋?zhuān)绻麘?yīng)沖減初始投資成本的金額為負(fù)數(shù)，表明已沖減初始投資成本的股利又由投資后被投資企業(yè)實(shí)現(xiàn)的未分配凈利潤(rùn)彌補(bǔ)，應(yīng)將原已沖減初始投資成本又得以彌補(bǔ)的部分轉(zhuǎn)回。

然而，筆者認(rèn)為，按照上述公式計(jì)算轉(zhuǎn)回的投資成本有不妥之處。

首先，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則之所以規(guī)定超過(guò)累積凈利潤(rùn)的股利應(yīng)當(dāng)沖減投資成本，是因?yàn)檫@部分股利不屬于投資企業(yè)投資之后產(chǎn)生的收益，不能確認(rèn)為“投資收益”，只有當(dāng)以后年度出現(xiàn)可以轉(zhuǎn)回的情況時(shí)，再確認(rèn)為收益。其會(huì)計(jì)分錄為借記“長(zhǎng)期股權(quán)投資”，貸記“投資收益”?？梢钥闯?，已沖減投資成本的股利在將來(lái)有可能重新被確認(rèn)為收益，但并非所有沖減成本的現(xiàn)金股利都可以轉(zhuǎn)回。筆者認(rèn)為，應(yīng)沖減投資成本的股利應(yīng)分為兩部分一清算性股利和投資成本的收回，兩者形成于不同期間，具有不同的含義。清算性股利發(fā)生在投資后，意味著投資企業(yè)用累積盈余以外的凈資產(chǎn)部分支付股利，是投資成本的返還。一般來(lái)說(shuō)，清算性股利是特殊情況下才發(fā)生的。而投資成本的收回則指的是初始投資成本中以前年度凈利潤(rùn)的分配數(shù)，該股利的來(lái)源發(fā)生在投資前，與投資后產(chǎn)生的凈利潤(rùn)沒(méi)有關(guān)系。雖然在會(huì)計(jì)處理上都作為投資成本的沖減數(shù)，但是清算性股利可以由于以后年度凈利潤(rùn)的彌補(bǔ)得以轉(zhuǎn)回，而后者作為成本的收回不應(yīng)該被彌補(bǔ)。

其次，從另外一個(gè)角度來(lái)看，投資年度未宣告的股利和已宣告未發(fā)放的股利同是投資前凈利潤(rùn)產(chǎn)生的，但后者由于已宣告，應(yīng)作為應(yīng)收項(xiàng)目，并不包括在初始投資成本中。而對(duì)于投資時(shí)尚未宣告的情形，按照指南中的公式3和公式4，投資前被投資單位實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)分配形成的股利在以后年度則可能被轉(zhuǎn)回，從而形成投資收益。與已宣告的情況相比，這種處理方法有不妥之處，如果僅僅因?yàn)楸煌顿Y單位尚未宣告發(fā)放股利而允許將這部分股利在后期確認(rèn)為投資收益，將影響會(huì)計(jì)的可比性和一致性。因此，投資時(shí)未宣告的股利不應(yīng)該由投資后產(chǎn)生的凈利潤(rùn)彌補(bǔ)。 再者，按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定，“投資企業(yè)確認(rèn)投資收益，僅限于所獲得的被投資單位在接受投資后產(chǎn)生的累積凈利潤(rùn)的分配額”，以前年度凈利潤(rùn)產(chǎn)生的股利顯然不能被包含在投資收益中，在會(huì)計(jì)處理上也就不能作為投資成本的轉(zhuǎn)回。

[例]甲公司2001年1月1日向乙公司投資，初始投資成本100萬(wàn)元，占乙公司股權(quán)的10％。3月20日公司宣告發(fā)放股利20萬(wàn)元，4月5 13甲公司收到現(xiàn)金股利2萬(wàn)元。2001年至2005年乙公司收益及股利分配情況如下(單位：萬(wàn)元)：

按照上述計(jì)算公式及會(huì)計(jì)處理方法，甲公司2001至2005年的會(huì)計(jì)分錄如下：

(1)2001年發(fā)放的股利應(yīng)作為投資成本的收回

借：應(yīng)收股利

20000

貸：長(zhǎng)期股權(quán)投資

20000

(2)2002年由于乙公司凈利潤(rùn)大于分配的現(xiàn)金股利，恢復(fù)已沖減的成本

借：應(yīng)收股利

40000

長(zhǎng)期股權(quán)投資

10000

貸：投資收益

50000

(3)2003年不發(fā)放股利，不能確認(rèn)損益。

(4)2004年由于乙公司2001年后累計(jì)凈利潤(rùn)小于已發(fā)放的現(xiàn)金股利，產(chǎn)生清算性股利，沖減投資成本

借：應(yīng)收股利

10000

投資收益

30000

貸：長(zhǎng)期股權(quán)投資

40000

(5)2005年投資成本由于累積凈利潤(rùn)大于累積發(fā)放股利又得以恢復(fù)

借：應(yīng)收股利

20000

長(zhǎng)期股權(quán)投資

50000

貸：投資收益

70000

筆者認(rèn)為，2001年已沖減的投資成本作為投資年度前凈利潤(rùn)的分配額，不能在2002年及以后年度轉(zhuǎn)回。投資企業(yè)確認(rèn)投資收益，僅限于所獲得的被投資單位在接受投資后產(chǎn)生的累積凈利潤(rùn)的分配額而不是享有額，2001年乙公司實(shí)現(xiàn)凈利50萬(wàn)元，并發(fā)放40萬(wàn)元的現(xiàn)金股利，甲公司僅能確認(rèn)已分配的股利4萬(wàn)元作為投資收益，而不是5萬(wàn)元。

因此，筆者認(rèn)為在計(jì)算公式3中，“投資企業(yè)已沖減的初始投資成本”應(yīng)改為“投資企業(yè)已沖減的初始投資成本中屬于投資年度以后的沖減數(shù)”。同時(shí)，上述業(yè)務(wù)應(yīng)進(jìn)行如下會(huì)計(jì)處理：

2002年

借：應(yīng)收股利

40000

貸：投資收益

40000

同樣，2005年僅能恢復(fù)2004年清算性股利所沖減的成本4萬(wàn)元

借：應(yīng)收股利

20000

長(zhǎng)期股權(quán)投資

40000

貸：投資收益

60000

第3篇：股權(quán)激勵(lì)的本質(zhì)范文

【關(guān)鍵詞】股權(quán)激勵(lì) 光明乳業(yè) 方案評(píng)價(jià)

一、股權(quán)激勵(lì)的相關(guān)理論

（一）概念

股權(quán)激勵(lì)是一種最重要的公司治理機(jī)制。股權(quán)激勵(lì)是長(zhǎng)期服務(wù)于公司的鼓勵(lì)機(jī)制，公司通過(guò)給企業(yè)所有者屬于公司所有權(quán)的經(jīng)濟(jì)權(quán)利，使他們成為可以參與企業(yè)決策、分享利潤(rùn)、承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的股東，將自身利益與企業(yè)利益結(jié)合，讓管理者更盡責(zé)的為企業(yè)服務(wù)。

（二）本質(zhì)和目的

企業(yè)組織的“兩權(quán)分離”使得企業(yè)組織的管理活動(dòng)不再局限于投資者，而是延伸到全社會(huì)，企業(yè)對(duì)經(jīng)理層市場(chǎng)廣泛尋找合適的經(jīng)理人，從而將資本家和企業(yè)家分離開(kāi)來(lái)，產(chǎn)生了一批企業(yè)家，出現(xiàn)了“管理人革命”。對(duì)于光明這種現(xiàn)代企業(yè)來(lái)說(shuō)，股權(quán)激勵(lì)是一種激勵(lì)性補(bǔ)償，主要用于解決經(jīng)理人和股東之間利益不一致以及監(jiān)督困難的問(wèn)題。所以企業(yè)建立激勵(lì)機(jī)制的關(guān)鍵在于基本薪酬與激勵(lì)薪酬這兩大模塊的比例確定。從本質(zhì)上說(shuō)，股權(quán)激勵(lì)就是薪酬激勵(lì)，就是價(jià)值創(chuàng)造。它源于企業(yè)組織的使命、遠(yuǎn)景和核心價(jià)值觀。他的根本目的就是：強(qiáng)化企業(yè)組織的核心價(jià)值觀，支持戰(zhàn)略的實(shí)施，培育和提升企核心競(jìng)爭(zhēng)力。

（三）作用

1.股權(quán)激勵(lì)。股權(quán)激勵(lì)用股權(quán)作為紐帶橋梁，將激勵(lì)對(duì)象與股東和公司的利益聯(lián)系在一起，使激勵(lì)對(duì)象可以積極自覺(jué)地實(shí)施公司既定目標(biāo)，為既定目標(biāo)的有意識(shí)的積極工作，為提升股東財(cái)富而努力工作，在信息不對(duì)稱(chēng)的情況下減少股東監(jiān)督成本。

2.留人作用。因?yàn)楣靖吖?，核心員工會(huì)為了追求更高的薪水而選擇跳槽，所以他們通常是大獵頭公司關(guān)注的對(duì)象，而他們此類(lèi)跳槽行為在一定程度上會(huì)大大影響公司的人才流失。但是通過(guò)股權(quán)激勵(lì)中的一些限制性條款，加大被激勵(lì)者離職所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，以此來(lái)對(duì)激勵(lì)對(duì)象的離職行為進(jìn)行約束，使離職、跳槽不再是一個(gè)隨意的行為。但在股權(quán)激勵(lì)中，通過(guò)一些限制性條款，增加那些有動(dòng)機(jī)離職者的風(fēng)險(xiǎn)，使激勵(lì)對(duì)象的跳槽、離職不再是一個(gè)隨意的決定。

3.約束作用。股權(quán)激勵(lì)中的持股會(huì)起到內(nèi)在約束作用，如此以來(lái)能將高管與公司的利益進(jìn)行捆綁，如果高管因?yàn)閼?zhàn)略失敗或者工作不努力等原因?qū)е聵I(yè)績(jī)未能達(dá)到預(yù)期要求，那么為了分擔(dān)公司帶來(lái)的損失，被激勵(lì)的對(duì)象就會(huì)相應(yīng)失去過(guò)股票收或者期權(quán)。此外，激勵(lì)計(jì)劃中的限制性條款也可以避免高管行為損害公司的利益。

（四）股權(quán)激勵(lì)成功實(shí)施的關(guān)鍵因素

1.市場(chǎng)經(jīng)理。有效的市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)經(jīng)理是股權(quán)激勵(lì)成功實(shí)施的條件之一。經(jīng)理人是被行政任命或其他非市場(chǎng)的方法認(rèn)定，這一目標(biāo)往往有多個(gè)，一般來(lái)說(shuō)政治目的（如提高行政級(jí)別）高于經(jīng)濟(jì)目標(biāo)（企業(yè)管理成果）。加上經(jīng)理人的薪酬不完全由市場(chǎng)決定，還需考慮社會(huì)影響、工作水平和其他因素。因此，從非市場(chǎng)方式選舉的管理者和股東很難保持一致的長(zhǎng)期利益，所以要充分發(fā)揮激勵(lì)的效果就變得非常困難。在一個(gè)有效的經(jīng)理人市場(chǎng)，作為專(zhuān)業(yè)的管理者，為了保證自己在市場(chǎng)中的價(jià)值和聲譽(yù)，往往會(huì)提高自己的業(yè)績(jī)從而增強(qiáng)股權(quán)激勵(lì)的效果。

2.資本市場(chǎng)。資本市場(chǎng)的股價(jià)能正確反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效是股權(quán)激勵(lì)有效運(yùn)行的保障。由于操縱市場(chǎng)、政府干預(yù)和社會(huì)審計(jì)系統(tǒng)不能保證客觀條件的制約，公司的長(zhǎng)期價(jià)值很難通過(guò)低效率的資本市場(chǎng)進(jìn)行確定，所以此類(lèi)方法很難用于激勵(lì)以及評(píng)價(jià)相關(guān)經(jīng)理人。

3.產(chǎn)品和服務(wù)市場(chǎng)。在政府有限制的行業(yè)和壟斷行業(yè)，管理者的努力水平與企業(yè)的績(jī)效之間的關(guān)系不太強(qiáng)。而產(chǎn)品和服務(wù)的價(jià)格在充分競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)的作用下，與其內(nèi)在價(jià)值相一致，優(yōu)秀的管理者可以通過(guò)自己的努力使自己的產(chǎn)品或服務(wù)領(lǐng)先于市場(chǎng)，引領(lǐng)市場(chǎng)的平均水平和份額的擴(kuò)張，使企業(yè)業(yè)績(jī)得到提升。因此，股權(quán)激勵(lì)的作用只有在充分競(jìng)爭(zhēng)、受到行政性干預(yù)較少的行業(yè)才會(huì)加強(qiáng)。

二、光明乳業(yè)股權(quán)激勵(lì)分析

（一）對(duì)光明乳業(yè)股權(quán)激勵(lì)實(shí)施效果評(píng)價(jià)

我J為第一應(yīng)該從光明乳業(yè)的激勵(lì)方式開(kāi)始評(píng)價(jià)，通過(guò)資料了解到，其激勵(lì)方式有兩種：提取管理層激勵(lì)基金和限制性股票。第二評(píng)價(jià)其激勵(lì)對(duì)象。第三評(píng)價(jià)它的授予數(shù)量和價(jià)格，看分配是否合理。第四，評(píng)價(jià)計(jì)劃期限。最后評(píng)價(jià)它的激勵(lì)效果。

（二）光明乳業(yè)股權(quán)激勵(lì)面臨問(wèn)題

第一，光明乳業(yè)的購(gòu)買(mǎi)價(jià)格為4.70元/股，且股權(quán)激勵(lì)方案草案摘要公布前20個(gè)交易日公司股票平均價(jià)格為股價(jià)的50%，相當(dāng)于半價(jià)出售股票，這樣做會(huì)讓小股東認(rèn)為自己利益受到損害，對(duì)方案不滿意。所以，在對(duì)股權(quán)進(jìn)行定價(jià)的時(shí)候不僅要考慮自己企業(yè)組織的政策還要考慮到市場(chǎng)投資者的利益和市場(chǎng)投資者對(duì)股價(jià)的接受程度。第二，2012～2014年凈利率分別為2.28%、2.49%、2.79%，要將凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率提高到20%以上，在目前來(lái)說(shuō)，可行度幾乎為零。當(dāng)經(jīng)理層達(dá)不到行權(quán)條件，經(jīng)理層會(huì)為了得到自己的利益而進(jìn)行舞弊造價(jià)，對(duì)企業(yè)組織造成損失。第三，2012～2014光明乳業(yè)股權(quán)激勵(lì)成本攤銷(xiāo)額分別為：9，467，545、8，343，401、8，343，401，合計(jì)為188，537，749元。過(guò)高的攤銷(xiāo)會(huì)將企業(yè)組織的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)水平拉低，進(jìn)而影響到股權(quán)激勵(lì)效果。

三、完善公司股權(quán)激勵(lì)的建議

第一，改善國(guó)有資產(chǎn)管理機(jī)制。完善公司是達(dá)到防止經(jīng)理人欺詐，轉(zhuǎn)移股東財(cái)富的目的。通過(guò)有效的資產(chǎn)管理，能夠?qū)⒂邢薜馁Y金用于最有效的公司治理。同時(shí)也有利提高公司的盈利能力，達(dá)成公司的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，實(shí)行有效的股權(quán)激勵(lì)機(jī)制。

第二，確定合理的股權(quán)激勵(lì)水平和適合的被激勵(lì)對(duì)象。公司應(yīng)根據(jù)自身情況，正確的建立合理的股權(quán)激勵(lì)機(jī)制，不僅要符合公司發(fā)展情況還要滿足市場(chǎng)所需要條件。在設(shè)置被激勵(lì)對(duì)象時(shí)，要將管理者的利益與他們對(duì)公司績(jī)效貢獻(xiàn)相結(jié)合。

第三，選擇合理的企業(yè)績(jī)效考核指標(biāo)。如光明乳業(yè)就選擇了主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率、凈利潤(rùn)率和經(jīng)濟(jì)附加值（EVA）這三個(gè)指標(biāo)。顯然它的凈利潤(rùn)這個(gè)指標(biāo)就是設(shè)置不合理。在設(shè)置指標(biāo)時(shí)，必須綜合考慮各種因素，將財(cái)務(wù)指標(biāo)和非財(cái)務(wù)指標(biāo)相結(jié)合，績(jī)效評(píng)價(jià)可以反映企業(yè)績(jī)效的變化，反映管理者的能力和努力水平。

總而言之，企業(yè)的激勵(lì)機(jī)制應(yīng)該是一種積極的約束與監(jiān)督機(jī)制，主要目的是在促使經(jīng)理人把投資者的利益作為自己的內(nèi)在追求，從而達(dá)到促使經(jīng)理人努力地為投資者工作的目標(biāo)。

參考文獻(xiàn)

[1]李俠，沈小燕.股權(quán)激勵(lì)與投資行為：以光明乳業(yè)為例[J].會(huì)計(jì)與經(jīng)濟(jì)研究，2012.

[2]劉廣生，馬悅.中國(guó)上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的效果[J].中國(guó)軟科學(xué)，2013.

第4篇：股權(quán)激勵(lì)的本質(zhì)范文

在央企限薪背景下，國(guó)有控股上市公司股權(quán)激勵(lì)問(wèn)題，似乎變得敏感起來(lái)。其實(shí)，在基于去行政化、市場(chǎng)化改革取向的國(guó)企改革中，如何讓激勵(lì)更合理、科學(xué)，才是問(wèn)題的關(guān)鍵。作為上市公司，中國(guó)海誠(chéng)率先進(jìn)行第二次股權(quán)激勵(lì)，無(wú)疑在對(duì)科學(xué)激勵(lì)的探索中，又邁出了一步。

率先突破

中國(guó)海誠(chéng)由原輕工業(yè)部下屬的設(shè)計(jì)院經(jīng)整體改制后于2002年設(shè)立，是國(guó)內(nèi)第一家專(zhuān)業(yè)設(shè)計(jì)服務(wù)業(yè)上市公司。其基本特征是：公司主要從事工程總承包、設(shè)計(jì)、咨詢(xún)和監(jiān)理，屬完全競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)、知識(shí)密集型企業(yè)；國(guó)資高度控股，截至2014年6月底，國(guó)務(wù)院國(guó)資委旗下央企中國(guó)輕工集團(tuán)持股53%。

中國(guó)海誠(chéng)對(duì)股權(quán)激勵(lì)可謂非?？粗?、執(zhí)著。據(jù)中國(guó)海誠(chéng)董辦主任馬志偉稱(chēng)，公司時(shí)任總裁（現(xiàn)董事長(zhǎng)）嚴(yán)曉?xún)€在發(fā)審會(huì)上，打動(dòng)各位委員很重要的一條是，說(shuō)中國(guó)海誠(chéng)其實(shí)不缺錢(qián)，上市的目的是為了做股權(quán)激勵(lì)，利用市場(chǎng)手段激勵(lì)骨干。

2007年上市后，中國(guó)海誠(chéng)一直和相關(guān)方溝通，馬志偉稱(chēng)，這期間確實(shí)像總裁所說(shuō)，國(guó)企搞股權(quán)激勵(lì)真不是那么容易。公司首個(gè)股權(quán)激勵(lì)方案2012年3月獲股東大會(huì)通過(guò)。行權(quán)條件為：行權(quán)當(dāng)年前3年凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率不低于20%，行權(quán)前一年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不低于14%。激勵(lì)對(duì)象為總部及子公司部分高管154人，額度是399萬(wàn)股，占股本的3.5%。

按國(guó)務(wù)院國(guó)資委的規(guī)定，（境外）首次股權(quán)授予數(shù)量應(yīng)控制在上市公司股本總額的1%以?xún)?nèi)，（境內(nèi)）首次實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃授予的股權(quán)數(shù)量原則上應(yīng)控制在上市公司股本總額的1%以?xún)?nèi)。馬志偉稱(chēng)，“我們跟國(guó)資委溝通后，國(guó)資委愿意給我們突破”。

近年來(lái)中國(guó)海誠(chéng)業(yè)績(jī)不錯(cuò)，2013年度營(yíng)業(yè)收入57.58億元，同比增長(zhǎng)10%；凈利潤(rùn)1.5947億元，同比增長(zhǎng)32.26%。2011-2013年凈資產(chǎn)收益率分別為17.76%、20.98%、24.73%。

2014年3月，中國(guó)海誠(chéng)開(kāi)展第二批股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，成為A股最早推出多期股權(quán)激勵(lì)方案的國(guó)有控股上市公司。本次額度799萬(wàn)股，占比3.89%，對(duì)象為269人。兩次股權(quán)激勵(lì)合計(jì)占總股本的7.39%，接近國(guó)務(wù)院國(guó)資委10%的紅線。公司董秘胡小平稱(chēng)，“無(wú)論是授予份數(shù)還是授予人數(shù)的比例都大大突破了國(guó)資委原則性規(guī)定，主要是考慮到中國(guó)海誠(chéng)的特點(diǎn)，公司既是一家工程型企業(yè)，也是一個(gè)設(shè)計(jì)型企業(yè)，所以人的因素頗為重要。”

兩點(diǎn)啟示

以往，政策層面對(duì)國(guó)有控股上市公司股權(quán)激勵(lì)的審批較嚴(yán)格。隨著國(guó)企改革進(jìn)入新階段，相關(guān)政策有放寬跡象，一些公司熱情很高。例如，寶鋼股份今年3月推出股權(quán)激勵(lì)，鄂武商今年9月停牌規(guī)劃股權(quán)激勵(lì)事宜。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，現(xiàn)階段整體看，國(guó)企股權(quán)激勵(lì)會(huì)迎來(lái)一些新機(jī)遇。而像中國(guó)海誠(chéng)這樣的實(shí)例，將給相關(guān)國(guó)資背景上市公司帶來(lái)不少啟示。

首先是科學(xué)激勵(lì)，市場(chǎng)化運(yùn)作。2013年，153家A股公司公布股權(quán)激勵(lì)方案，其中國(guó)企占比9%。截至今年8月底，先后有56家央企控股上市公司實(shí)施了股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，占境內(nèi)外上市央企近15%，其中A股21家，占A股上市央企數(shù)不足10%。截至2014年4月底，41家A股公司實(shí)施了2輪或以上的股權(quán)激勵(lì)授予，而國(guó)資公司僅中國(guó)海誠(chéng)1家。其實(shí)，上市公司理應(yīng)市場(chǎng)化運(yùn)作，實(shí)施股權(quán)激勵(lì)不應(yīng)分國(guó)資、民資控股。A股央企中首個(gè)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的安泰科技副總裁、董秘張晉華表示，國(guó)資做股權(quán)激勵(lì)和民營(yíng)、外資等不太一樣，一出發(fā)就是被歧視的對(duì)象，在這個(gè)環(huán)節(jié)沒(méi)有同股同權(quán)。在深圳燃?xì)飧笨偣泳┛磥?lái)，“國(guó)有控股上市公司的股權(quán)激勵(lì)力度要放開(kāi)，跟其他上市公司一樣。外資企業(yè)到中國(guó)都享受?chē)?guó)民待遇，為什么國(guó)企不能享受？”當(dāng)然，完善國(guó)資背景的上市公司股權(quán)激勵(lì)，還需包括健全職業(yè)經(jīng)理人制度等來(lái)做支撐。

第5篇：股權(quán)激勵(lì)的本質(zhì)范文

【關(guān)鍵詞】股權(quán)激勵(lì) 上市公司 運(yùn)用 控制

一、股權(quán)激勵(lì)政策概述

股權(quán)激勵(lì)主要是指上市公司以本公司股票為標(biāo)的，對(duì)其董事、高級(jí)管理人員以及其他員工進(jìn)行的長(zhǎng)期性激勵(lì)，是通過(guò)讓經(jīng)營(yíng)者獲得公司股權(quán)的形式，給予企業(yè)經(jīng)營(yíng)者一定的經(jīng)濟(jì)權(quán)利，使他們能夠以股東的身份參與企業(yè)決策、分享利潤(rùn)、承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn),從而勤勉盡責(zé)地為公司的長(zhǎng)期發(fā)展服務(wù)。企業(yè)會(huì)給予經(jīng)營(yíng)者一定的經(jīng)濟(jì)權(quán)利，使經(jīng)理人在行權(quán)期內(nèi)，享受股權(quán)的增值收益，并在一定程度上承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，也從而使經(jīng)理人在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中更多地關(guān)心公司的長(zhǎng)期價(jià)值。股權(quán)激勵(lì)政策對(duì)引導(dǎo)經(jīng)理的長(zhǎng)期行為防止其短期行為具有很好的激勵(lì)和約束作用。

在我國(guó)，現(xiàn)階段公司股權(quán)激勵(lì)方式主要包括：股票期權(quán)、限制性股票、股票增值權(quán)、虛擬股票、業(yè)績(jī)股票等。

二、股權(quán)激勵(lì)政策在上市公司運(yùn)用

1. 股權(quán)激勵(lì)政策在上市公司運(yùn)用的理論依據(jù)

股權(quán)激勵(lì)創(chuàng)造性地以股票升值所產(chǎn)生的價(jià)差作為高級(jí)管理人員的報(bào)酬，將高級(jí)管理人員的報(bào)酬與企業(yè)長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)相聯(lián)系，減少了管理人員的機(jī)會(huì)主義和股東對(duì)其進(jìn)行監(jiān)督的成本。這種政策本質(zhì)上是一種市場(chǎng)化比較高的薪酬制度，相對(duì)于短期激勵(lì)政策而言，其優(yōu)越性不言而喻。

股權(quán)激勵(lì)政策的理論依據(jù)為委托理論，在企業(yè)中，委托人即出資者、股東，人即經(jīng)營(yíng)者，是事企業(yè)戰(zhàn)略性決策并直接對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和經(jīng)濟(jì)效益負(fù)責(zé)的高級(jí)管理人員，包董事和經(jīng)理。委托人和人之間的分工，使得持有不同資源條件的兩個(gè)或兩個(gè)以上的濟(jì)主體各自獲得超額效用，這是委托一關(guān)系的優(yōu)點(diǎn)。但是，由于處于委托關(guān)系的雙方都是理性人，追求效用最大化，而雙方的效用函數(shù)卻不相同，理人有可能在實(shí)現(xiàn)自身利益最大化的過(guò)程中有損委托人的權(quán)益。再加之委托人人之間信息不對(duì)稱(chēng)，使得委托人很難察覺(jué)并監(jiān)督人的利己行為。這便委托一過(guò)程中出現(xiàn)的委托一問(wèn)題。這種問(wèn)題主要表現(xiàn)為“道德風(fēng)險(xiǎn)”。研究表明，股權(quán)激勵(lì)，是至今為止從理論上和實(shí)踐中都被證明能較好解決現(xiàn)代企業(yè)中存在的委托一問(wèn)題的方法。西方國(guó)家企業(yè)的實(shí)踐證明，股權(quán)激勵(lì)機(jī)制在促進(jìn)企業(yè)改善經(jīng)營(yíng)管理與實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)績(jī)效增長(zhǎng)方面發(fā)揮著舉足輕重的作用。

2.上市公司股權(quán)激勵(lì)政策的運(yùn)用環(huán)境分析

為保證上市公司股權(quán)激勵(lì)政策的順利運(yùn)行，建立規(guī)范的運(yùn)用監(jiān)督環(huán)境是股權(quán)激勵(lì)實(shí)施制度基礎(chǔ)；而強(qiáng)有力監(jiān)督環(huán)境需要各級(jí)別政府相互配合，從法律、法規(guī)、規(guī)章各層次規(guī)定制定的嚴(yán)密性、程序的完備性和執(zhí)行的有效性全方位監(jiān)管；中國(guó)公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的制度基礎(chǔ)經(jīng)歷了一個(gè)是從無(wú)到有、不斷完善、并繼續(xù)完善創(chuàng)新的歷史過(guò)程。

（1）實(shí)施股權(quán)分置改革。不管是建立有效的資本市場(chǎng)，還是完善公司的治理結(jié)構(gòu)，都需要強(qiáng)有力的監(jiān)督規(guī)范和監(jiān)督程序作為保障，股權(quán)分置改革為實(shí)施股權(quán)期權(quán)激勵(lì)構(gòu)筑良好的市場(chǎng)基礎(chǔ)。股市中的股權(quán)分置所帶來(lái)的股票全流通不僅加大了股票市場(chǎng)的供給，對(duì)非流通股的送股也將股市的整體價(jià)格水平平穩(wěn)地調(diào)整到合理區(qū)間，股權(quán)分置同時(shí)增強(qiáng)了資本的有效性。

（2）政策環(huán)境的形成。任何制度的制定，或者某種程序的運(yùn)行都需要有政府的支持和推動(dòng)，那么政府應(yīng)制定相應(yīng)的法律法規(guī)、管理制度，為保證方案的實(shí)施提供強(qiáng)有力的政策支持和創(chuàng)造良好的政策環(huán)境。目前國(guó)內(nèi)的股權(quán)激勵(lì)中，在操作方面主要面臨股票來(lái)源、股票出售途徑等具體的法律適用問(wèn)題，如政府應(yīng)政企分開(kāi)、取締不合理的壟斷保護(hù)、加強(qiáng)資本市場(chǎng)監(jiān)管、改革經(jīng)營(yíng)者任用方式等手段來(lái)創(chuàng)造良好的政策環(huán)境。

（3）會(huì)計(jì)環(huán)境的形成。新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的出臺(tái)對(duì)股票期權(quán)激勵(lì)的會(huì)計(jì)處理做出規(guī)定，指出股票期權(quán)應(yīng)列入財(cái)務(wù)報(bào)表中，而股票期權(quán)是上市公司薪酬的一種形式，那么上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)，股權(quán)激勵(lì)帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效的增長(zhǎng)已經(jīng)通過(guò)利潤(rùn)的增加反映在財(cái)務(wù)報(bào)表里了，如果不將股權(quán)激勵(lì)成本費(fèi)用化，那么股票期權(quán)的收入就沒(méi)有相應(yīng)的費(fèi)用與其配比，會(huì)虛增上市公司的利潤(rùn)。新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的頒布保證了財(cái)務(wù)報(bào)表的準(zhǔn)確性，更為公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的會(huì)計(jì)處理（包括以權(quán)益結(jié)算的股份支付、以現(xiàn)金結(jié)算的股份支付）和相關(guān)披露進(jìn)行了規(guī)范。

3. 股權(quán)激勵(lì)政策的正確運(yùn)用

在上市公司中運(yùn)用股權(quán)激勵(lì)應(yīng)從以下幾方面考慮：

（1）應(yīng)該正視股權(quán)激勵(lì)的適用條件。股權(quán)激勵(lì)對(duì)象的激勵(lì)性薪酬只能從增量資產(chǎn)中分配，不能對(duì)存量資產(chǎn)進(jìn)行量化分配，要分清存量資產(chǎn)，準(zhǔn)確量定增量資產(chǎn)，防止股東資產(chǎn)流失。而且激勵(lì)對(duì)象無(wú)償取得的人力資源股份不能固化，如若要固化的話必須向企業(yè)注入相應(yīng)的資產(chǎn)。公司產(chǎn)權(quán)合理、股權(quán)激勵(lì)設(shè)計(jì)方案切合企業(yè)實(shí)際、公司治理規(guī)范、證券市場(chǎng)有效、增量激勵(lì)。上市公司的選擇對(duì)象必須完善股權(quán)激勵(lì)的約束條件，發(fā)揮股權(quán)激勵(lì)的積極效應(yīng)，切實(shí)可行的避開(kāi)激勵(lì)陷阱。

（2）嚴(yán)格按照股權(quán)激勵(lì)機(jī)制設(shè)計(jì)和執(zhí)行股權(quán)激勵(lì)方案。股權(quán)激勵(lì)中的分配是增量資產(chǎn)的預(yù)期激勵(lì)性分配，不是存量資產(chǎn)的所有權(quán)變更；是企業(yè)預(yù)期剩余而非過(guò)去實(shí)現(xiàn)剩余的分配；而且股權(quán)對(duì)象獲得的收益具有不確定性。應(yīng)該科學(xué)選擇績(jī)效考核指標(biāo)，整個(gè)流程下來(lái)從預(yù)設(shè)激勵(lì)方案到激勵(lì)對(duì)象努力工作然后是公司資產(chǎn)增值繼而業(yè)績(jī)上升股東利益增加。

（3）慎重的選擇激勵(lì)方式。由于不同的激勵(lì)方式在激勵(lì)成本、激勵(lì)效果和激勵(lì)對(duì)象獲得的權(quán)益存在著很大的差異，因此上市公司應(yīng)該針對(duì)自己的實(shí)際情況和市場(chǎng)條件進(jìn)行選擇。國(guó)際上通常限制性股票激勵(lì)由企業(yè)回購(gòu)股票，然后再無(wú)償支付給受激勵(lì)公司高管，因?yàn)闊o(wú)論股市大盤(pán)的形勢(shì)如何，都有較大的收益。而國(guó)內(nèi)運(yùn)用條件過(guò)松時(shí)易出現(xiàn)過(guò)度激勵(lì)，因此由于情況的特殊性，國(guó)內(nèi)的上市公司需要慎重使用限制性股票。對(duì)于員工而言，股權(quán)激勵(lì)政策應(yīng)該進(jìn)行多元化考慮。

三、股權(quán)激勵(lì)政策在上市公司的弊端與控制

1.股權(quán)激勵(lì)政策在上市公司的弊端

目前上市公司所施行的股權(quán)激勵(lì)制度存在以下弊端：

（1）上市公司公司治理存在問(wèn)題。我國(guó)上市公司內(nèi)部普遍缺乏有效的內(nèi)部監(jiān)督機(jī)制，如上市公司中真正的控制者是公司的經(jīng)營(yíng)管理者，他們對(duì)經(jīng)營(yíng)管理層缺乏必要的監(jiān)督和約束，導(dǎo)致上市公司內(nèi)部的股東之間存有不正當(dāng)交易，這樣不僅不利于公司的持續(xù)發(fā)展，損害了公司形象和公司利益，給投資者帶來(lái)較大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。上市公司內(nèi)部人士控制問(wèn)題比較嚴(yán)重，比如國(guó)內(nèi)多數(shù)公司的實(shí)際股價(jià)股權(quán)為國(guó)有控制，股東大會(huì)的職能弱化，國(guó)有股所有者缺位，在這種情況下股權(quán)激勵(lì)的決策往往受管理層控制，實(shí)施股權(quán)激勵(lì)往往是“自己激勵(lì)自己”，從而導(dǎo)致上市公司不能有效持續(xù)發(fā)展。

（2）資本市場(chǎng)環(huán)境尚未成熟。有些國(guó)家包括我國(guó)的資本市場(chǎng)缺乏有效信息的制造者，而資本市場(chǎng)有效性的提升取決于國(guó)家的經(jīng)濟(jì)、政治、文化等多方面因素；人才又是上市公司市場(chǎng)形成的主體，目前經(jīng)營(yíng)能力達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)的職業(yè)經(jīng)理人較為缺乏，其選聘機(jī)制較為傳統(tǒng)，不能更好的推進(jìn)股權(quán)激勵(lì)，從而不能滿足上市公司的有效發(fā)展。

（3）具體實(shí)施過(guò)程中面臨一定的法律法規(guī)限制。隨著改革的深入,還需要更詳盡的法規(guī)準(zhǔn)則的推出,使公司的具體業(yè)務(wù)能順利規(guī)范的得以開(kāi)展。比如被激勵(lì)者個(gè)人所得的納稅優(yōu)惠問(wèn)題，再如股權(quán)激勵(lì)實(shí)施的會(huì)計(jì)處理問(wèn)題，由于各公司的處理方式不盡相同,勢(shì)必造成指標(biāo)的不可比, 而目前的《公司法》和《證券法》并未達(dá)到一定的標(biāo)準(zhǔn)，勢(shì)必為以后的公司內(nèi)部管理和外部監(jiān)管帶來(lái)后患。

2.股權(quán)激勵(lì)有關(guān)問(wèn)題的控制

（1）完善公司治理結(jié)構(gòu)。上市公司治理結(jié)構(gòu)的完善是股權(quán)激勵(lì)機(jī)制發(fā)揮作用的重要前提，也是上市公司治理結(jié)構(gòu)的一部分。為了促進(jìn)股票激勵(lì)的有效實(shí)施，應(yīng)加強(qiáng)公司董事會(huì)的獨(dú)立性，完善職業(yè)經(jīng)理人市場(chǎng)以及建立科學(xué)民主的業(yè)績(jī)考核制度。選擇更為優(yōu)秀的職業(yè)經(jīng)理人，加快職業(yè)經(jīng)理人市場(chǎng)的培養(yǎng)，建立以“公開(kāi)公平，競(jìng)爭(zhēng)擇優(yōu)”為原則的經(jīng)理人選拔、聘用機(jī)制，從而促進(jìn)高素質(zhì)經(jīng)理隊(duì)伍的快速形成和發(fā)展。充分利用現(xiàn)有職業(yè)教育機(jī)構(gòu)的資源,并按照市場(chǎng)需求對(duì)其進(jìn)行合理的分類(lèi)整合,使得上市公司的股權(quán)激勵(lì)政策順利實(shí)施。

（2）開(kāi)發(fā)和規(guī)范資本市場(chǎng)。上市企業(yè)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)制度關(guān)鍵在于刺激資本市場(chǎng)和企業(yè)層面的信息制造和傳遞，通過(guò)改善資本市場(chǎng)上的資金配置效率來(lái)提高整體社會(huì)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行效率。人才是上市企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造的主體，并且是股權(quán)激勵(lì)政策激勵(lì)的主要對(duì)象。開(kāi)發(fā)和規(guī)范資本市場(chǎng)，能保證上市公司順利實(shí)施股權(quán)激勵(lì)政策。

（3）建立完善的法律法規(guī)。為保證股權(quán)分置改革的順利進(jìn)行，中國(guó)政府已經(jīng)相繼出臺(tái)和修改了多項(xiàng)法規(guī)制度,修訂后的《公司法》消除了上市公司實(shí)施管理層股權(quán)激勵(lì)的法律障礙，《證券法》在公司資本制度和高級(jí)管理人員在任職期內(nèi)轉(zhuǎn)讓股票等方面均有所突破，再有上市公司股權(quán)激勵(lì)管理方法適時(shí)的出臺(tái)，2006年3月1日推行的國(guó)資委和財(cái)政部聯(lián)合下發(fā)的《國(guó)有控股上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)試行方法》正式下發(fā)并施行，標(biāo)志著上市公司股權(quán)激勵(lì)機(jī)制的制度環(huán)境已經(jīng)制備。證監(jiān)會(huì)又先后了《上市公司治理準(zhǔn)則》、《上市公司信息披露管理辦法》、《上市公司股東大會(huì)規(guī)則》、《關(guān)于上市公司建立獨(dú)立董事制度的指導(dǎo)意見(jiàn)》等規(guī)章規(guī)定準(zhǔn)則。

四、結(jié)語(yǔ)

股權(quán)激勵(lì)是我國(guó)企業(yè)激勵(lì)機(jī)制和約束機(jī)制建設(shè)的重要方向之一。對(duì)于大部分上市公司而言，只有正確認(rèn)識(shí)到股權(quán)激勵(lì)的本質(zhì)，健全約束機(jī)制，才能發(fā)揮其正面的效應(yīng)，避免激勵(lì)機(jī)制所產(chǎn)生的陷阱，從而達(dá)到股權(quán)激勵(lì)的目的。隨著《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法》的頒發(fā)，股權(quán)分置改革的實(shí)施，管理層股權(quán)激勵(lì)機(jī)制的引入必將對(duì)我國(guó)企業(yè)整體改革的推進(jìn)產(chǎn)生積極的影響和發(fā)揮重要的作用。

參考文獻(xiàn)

[1] 劉宏.經(jīng)營(yíng)者股票期權(quán)激勵(lì)制度在我國(guó)企業(yè)的應(yīng)用研究[D].貴州：貴州大學(xué)碩士學(xué)位論文，2008.5

[2] 徐振斌.股權(quán)激勵(lì)要慎用限制性股票――關(guān)于國(guó)有控股上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的調(diào)查[J].上海國(guó)資，2007，（5）

[3] 張志榮.我國(guó)股票期權(quán)激勵(lì)制度研究[J].北方經(jīng)貿(mào)，2008.4

[4] 宋輝，唐藝丹等. 關(guān)于優(yōu)化我國(guó)上市公司治理結(jié)構(gòu)問(wèn)題的思考――基于股權(quán)結(jié)構(gòu)視角[J].經(jīng)濟(jì)師.2010(10)

第6篇：股權(quán)激勵(lì)的本質(zhì)范文

當(dāng)企業(yè)越來(lái)越意識(shí)到人的重要性時(shí)，老板們便開(kāi)始尋找能夠發(fā)揮人重要作用的方法。當(dāng)人性被尊重時(shí)，人才會(huì)愿意完全釋放自己的能力和責(zé)任心，所以尊重人性是基礎(chǔ)，股權(quán)激勵(lì)就是尊重人性的一種表現(xiàn)形式。股權(quán)激勵(lì)應(yīng)是股權(quán)戰(zhàn)略中的一個(gè)重要組成部分，看似是一種工具，但又不僅僅是工具。

股權(quán)激勵(lì)不是工具

股權(quán)激勵(lì)的概念已經(jīng)被越來(lái)越多的老板接受，但是還是有很多老板并沒(méi)有真正了解股權(quán)激勵(lì)的本質(zhì)、怎么做股權(quán)激勵(lì)，而是簡(jiǎn)單地把它看作是一種工具，認(rèn)為找別人給寫(xiě)個(gè)方案照做就行了。實(shí)踐中，這樣做的效果往往不好。

方案好寫(xiě)，難的是寫(xiě)出切合自己企業(yè)的方案。讓企業(yè)外部的人寫(xiě)方案，的確會(huì)很省心，卻很容易出現(xiàn)兩張皮的現(xiàn)象。不管他是不是負(fù)責(zé)任，不管他是不是會(huì)盡可能多地向你了解企業(yè)的具體狀況，他都有可能不會(huì)如你一樣、如你的員工一樣了解你的企業(yè)，特別是企業(yè)里很多核心的問(wèn)題。比如人事、財(cái)務(wù)、股份的來(lái)龍去脈、企業(yè)文化等，這些核心的東西外人在短時(shí)間內(nèi)是不可能熟悉、掌握到如企業(yè)內(nèi)部人員的程度的，所以他們很難寫(xiě)出十分切合的方案，要落地肯定有困難，這也是情理之中的事，倘若遇上不負(fù)責(zé)任的人，可能會(huì)更糟糕。

方案寫(xiě)出來(lái)，也只是開(kāi)始，更重要的是落地實(shí)施。實(shí)施的過(guò)程中，一定會(huì)有需要改進(jìn)修正的地方，因?yàn)槠髽I(yè)的經(jīng)營(yíng)、人員的狀態(tài)是處在動(dòng)態(tài)變化之中的。如果方案是別人寫(xiě)的，你只是拿來(lái)實(shí)施，并不知曉方案的邏輯關(guān)系，不懂股權(quán)激勵(lì)的本質(zhì)，那么你也不知道這個(gè)方案好壞，而且在使用過(guò)程中遇到問(wèn)題也不會(huì)修改。企業(yè)根本的核心問(wèn)題依靠外人來(lái)做是不行的。

股權(quán)激勵(lì)是組織變革

股權(quán)激勵(lì)表面上看是工具，其實(shí)質(zhì)卻是組織的變革。在你把股份給了員工后，員工的身份就轉(zhuǎn)變?yōu)楣蓶|，不論大小，都已經(jīng)是企業(yè)的主人，雖然在企業(yè)內(nèi)部管理中他們的身份還是員工，但是他們和老板的關(guān)系卻發(fā)生了變化，更像合伙人了，上下級(jí)關(guān)系開(kāi)始弱化。管理對(duì)象的身份變了，管理方式也要有相應(yīng)的變化，比如給予一定的經(jīng)營(yíng)權(quán)、賬務(wù)有所開(kāi)放等。

那么組織要如何變革？

第一，治理結(jié)構(gòu)要健全，企業(yè)一定要有“三會(huì)一層”，即股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和管理層，大事股東會(huì)說(shuō)了算， 決策的事董事會(huì)說(shuō)了算，日常經(jīng)營(yíng)管理層說(shuō)了算，這是最基礎(chǔ)的。

第二，管理體系要完善，責(zé)權(quán)利要清晰。如果責(zé)權(quán)利不清晰、不到位，會(huì)產(chǎn)生內(nèi)耗，企業(yè)最怕的就是內(nèi)耗，內(nèi)耗勢(shì)必導(dǎo)致喪失外部競(jìng)爭(zhēng)力。

第三，核算要清楚。如果不清楚，員工股東心里會(huì)不舒服，感覺(jué)他的收益和付出很難對(duì)等，從而影響工作積極性。以前只是做員工的時(shí)候，他們不會(huì)關(guān)注這事，反正干一天給一天的錢(qián)。現(xiàn)在成為股東關(guān)注的就多了，比如企業(yè)有沒(méi)有內(nèi)耗、企業(yè)年終分紅的核算是不是清楚、我本崗位的核算是不是清楚、企業(yè)的總核算是不是清楚、一些費(fèi)用分?jǐn)偟檬遣皇呛侠?，他們要清楚地知道，所以你必須要核算清楚?/p>

第四，決策、財(cái)務(wù)要透明。通過(guò)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)而增加的股東，通常都是小股東，又因?yàn)橐恢币詠?lái)的上下級(jí)關(guān)系，很容易出現(xiàn)典型的大股東欺負(fù)小股東現(xiàn)象，大股東還延續(xù)著以前的專(zhuān)制，什么都不透明，決策不透明，財(cái)務(wù)不透明。如果是這樣，小股東就會(huì)很郁悶，他們會(huì)懷疑自己在企業(yè)里的股東身份，是不是光掛個(gè)名？不然為什么一點(diǎn)參與感都沒(méi)有？為什么連法律賦予的最起碼的知情權(quán)都沒(méi)有？如果財(cái)務(wù)也不透明，不管分紅分得多還是少，他們都會(huì)懷疑自己分得太少，老板分得太多。只要不透明，他們一定會(huì)往最壞處想。這是人性使然，與道德、素質(zhì)無(wú)關(guān)，無(wú)可指責(zé)。最后就導(dǎo)致小股東們有氣沒(méi)處撒而開(kāi)始抱怨，破壞組織的文化，分散組織的凝聚力。墮落比上進(jìn)容易，像抱怨這種不良情緒蔓延的速度遠(yuǎn)比你想象的要快，危害要大。

股權(quán)激勵(lì)更是一種文化變革

通常我們都喜歡一個(gè)人說(shuō)了算的工作和生活方式，尤其是做老板的，很容易找到存在感和優(yōu)越感，習(xí)慣了這種方式來(lái)滿足自己的控制欲，但是一個(gè)人的智慧和能力總有局限，匯聚眾人的智慧為己所用才是真正的智慧。

股權(quán)激勵(lì)能夠在企業(yè)內(nèi)部匯聚眾人的智慧，前提是老板一定要能放下身架和弟兄們一起說(shuō)了算，有什么事情要和弟兄們商量，這就是一種文化變革，這種變革包括：1.老板思維方式的轉(zhuǎn)變，以前是領(lǐng)導(dǎo)和員工的關(guān)系，現(xiàn)在變成了弟兄關(guān)系，老板如何面對(duì)、適應(yīng)這種改變，這是對(duì)老板的很大挑戰(zhàn)。2.從一個(gè)人說(shuō)了算的專(zhuān)制文化到和眾弟兄一起說(shuō)了算的民主文化的轉(zhuǎn)變。這是一個(gè)很痛苦的過(guò)程，民主文化的不斷完善也是一個(gè)痛苦的過(guò)程。3.從上下級(jí)管理到平等管理的轉(zhuǎn)變，這是一種軟性的東西，是需要去營(yíng)造的。4.從命令、服從的文化到協(xié)商、參與的文化的轉(zhuǎn)變。

文化的變革對(duì)企業(yè)的影響可能不會(huì)立竿見(jiàn)影，但一定是深遠(yuǎn)的。托克維爾在《論美國(guó)的民主》中說(shuō)：“積極參與政治社會(huì)生活是美國(guó)人的天性，也是他們樂(lè)此不疲的最大享受。完全陷身于私人事務(wù)會(huì)讓他們生活失去一半的樂(lè)趣。民主的好處就在于此，它雖不能給予人民最精明能干的政府，卻能激發(fā)整個(gè)社會(huì)的活力和積極性，不斷創(chuàng)造奇跡?！睂?duì)一個(gè)企業(yè)來(lái)說(shuō)也是如此，讓員工作為主人參與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理一定會(huì)激發(fā)他們的智慧和潛能，這是非常寶貴的資源。

民主是趨勢(shì)，無(wú)論是企業(yè)還是國(guó)家，但是這并不意味著民主就是完美的，沒(méi)有缺陷的；相反，民主就是為了彌補(bǔ)缺陷而制定制度，那么眾人的參與就尤為重要。美國(guó)聯(lián)邦憲法是世界歷史上最早的成文憲法之一，是許多國(guó)家制定本國(guó)憲法的范本，之所以能夠成為范本，是因?yàn)檫@部憲法是經(jīng)過(guò)一群人就民主和制度的可能缺陷翻來(lái)覆去地吵了127天才吵出來(lái)的。我們可以設(shè)想一下，在1787年的費(fèi)城，那個(gè)悶熱的夏季，40多人――最初是55人，每天關(guān)在一個(gè)屋子里，穿戴整齊、揮汗如雨地爭(zhēng)吵的情形。正是因?yàn)檫@樣的爭(zhēng)吵，才保證了憲法足夠全面、細(xì)致和嚴(yán)謹(jǐn)。

所以爭(zhēng)吵、討論未必是壞事，往往會(huì)促使某件事的完善和改進(jìn)，對(duì)企業(yè)也是如此。華耐家居第一次股東大會(huì)就是因?yàn)?0多位股東逐字逐句討論股東章程而開(kāi)了近40小時(shí)，一直開(kāi)到第三天的凌晨。這樣的較真兒，股東們雖身心疲憊，卻親手打造了讓他們無(wú)比自豪的股東章程。

第7篇：股權(quán)激勵(lì)的本質(zhì)范文

關(guān)鍵詞：股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃;公司投資行為;穩(wěn)健性檢測(cè)

關(guān)于上市公司的研究工作中，公司投資和股權(quán)激勵(lì)一直是熱點(diǎn)問(wèn)題，得到眾多學(xué)者的廣泛關(guān)注。從本質(zhì)上講，股權(quán)激勵(lì)是股東與管理層之間未來(lái)利益的分配契約，對(duì)股東和管理層日常工作產(chǎn)生重要影響，也與他們的利益息息相關(guān)。而投資是公司重要的財(cái)務(wù)行為，對(duì)公司的成長(zhǎng)、發(fā)展、現(xiàn)金流增長(zhǎng)產(chǎn)生重要影響，是每個(gè)公司所關(guān)注的關(guān)鍵與重點(diǎn)。事實(shí)上，公司投資行為與公司未來(lái)成長(zhǎng)和價(jià)值表現(xiàn)有著密切的聯(lián)系，進(jìn)而對(duì)管理層的激勵(lì)收益產(chǎn)生影響。但在實(shí)際工作中，股權(quán)激勵(lì)會(huì)對(duì)公司投資行為產(chǎn)生影響嗎？是如何影響的呢？由于我國(guó)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃較晚，相關(guān)制度仍然存在不足之處，關(guān)于這方面的研究成果不多見(jiàn)。因此，本文擬就股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃對(duì)公司投資行為的影響進(jìn)行探討與分析，希望能為上市公司和監(jiān)管部門(mén)在做出相關(guān)決策時(shí)，提供借鑒與啟示。

一、相關(guān)理論分析

股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的實(shí)施對(duì)現(xiàn)代公司運(yùn)行和發(fā)展產(chǎn)生積極作用，該制度是為了促進(jìn)委托問(wèn)題有效解決而出現(xiàn)的，其核心是將員工對(duì)個(gè)人利益最大化追求和公司利益追求結(jié)合起來(lái)，以激勵(lì)員工、公司高層為企業(yè)發(fā)展做出更大貢獻(xiàn)，推動(dòng)企業(yè)取得更好更快的發(fā)展。同時(shí)也協(xié)調(diào)股東和管理者的利益沖突，達(dá)到降低成本的目的。公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，調(diào)動(dòng)股東的積極性和主動(dòng)性，激發(fā)管理者的工作熱情，促進(jìn)他們更加努力工作，提高公司業(yè)績(jī)，推動(dòng)企業(yè)發(fā)展。但股權(quán)激勵(lì)是面向未來(lái)的，其實(shí)施結(jié)果存在不確定性，為提高企業(yè)業(yè)績(jī)，管理層更加關(guān)注潛在的投資機(jī)會(huì)，關(guān)注未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。而投資是公司重要的財(cái)務(wù)行為，它能促進(jìn)公司資金不斷積累，推動(dòng)公司成長(zhǎng)和壯大。但在實(shí)際工作，存在信息不對(duì)稱(chēng)和委托行為，容易引發(fā)非效率投資現(xiàn)象，對(duì)公司未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)產(chǎn)生負(fù)面影響，也增大公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。同樣，上市公司還存在著過(guò)度投資或投資不足現(xiàn)象，影響企業(yè)正常運(yùn)行和發(fā)展。為改變這種情況，更好促進(jìn)上市公司發(fā)展，探討分析股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃對(duì)公司投資行為的影響，并提出相應(yīng)的改進(jìn)對(duì)策無(wú)疑具有重要意義。下面將通過(guò)實(shí)證研究與分析，對(duì)這些問(wèn)題進(jìn)行分析，希望能有效指導(dǎo)上市公司的日常工作。

二、實(shí)證研究分析

（一）數(shù)據(jù)樣本。選擇2008年1月1日至2013年1月1日股權(quán)激勵(lì)公司作為樣本，一共124家推行股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的上市公司數(shù)據(jù)，并剔除70家中止股權(quán)激勵(lì)方案的上市公司，同時(shí)也將金融類(lèi)公司和ST公司剔除。實(shí)際上，樣本研究分析一共有42家公司的資料，所有數(shù)據(jù)都來(lái)自Wind和CAMAR數(shù)據(jù)庫(kù)，用SAS for window 9.0軟件進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析。

（二）建立模型。非效率投資分為投資過(guò)度和投資不足兩種不同情況，過(guò)度投資是指將資金投資于凈現(xiàn)值為負(fù)的項(xiàng)目，投資不足與之相反。該研究中將總投資分為維持性投資和新增投資，并建立假設(shè)模型，對(duì)樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行全面細(xì)致的分析。

（三）描述性統(tǒng)計(jì)分析。分析得知，2008至2013年之間，A股平均資本性支出為0.075，維持性投資0.034，約占45%，新增實(shí)際投資0.042，約占55%。對(duì)比分析新增實(shí)際投資和期望投資，發(fā)現(xiàn)上市公司既存在投資不足，也存在投資過(guò)度行為。同時(shí)為分析非效率投資行為，對(duì)新增投資、殘差項(xiàng)等進(jìn)行進(jìn)一步分析，結(jié)果表明，股權(quán)激勵(lì)有助于抑制過(guò)度投資、投資不足行為，對(duì)公司日常運(yùn)行和發(fā)展具有積極作用。

（四）回歸結(jié)果。分別以over invest、under invest為因變量，依次檢測(cè)兩個(gè)假設(shè)，得出檢驗(yàn)結(jié)果。分析回歸結(jié)果可以得知：投資過(guò)度樣本中，OPTION系數(shù)顯著為負(fù);投資不足樣本中，OPTION系數(shù)顯著為正。說(shuō)明股權(quán)激勵(lì)有助于抑制非效率投資。進(jìn)一步分析得知，投資過(guò)度樣本中，ROA系數(shù)顯著為正;投資不足樣本中，ROA系數(shù)顯著為負(fù)。并且業(yè)績(jī)?cè)胶?，公司越容易出現(xiàn)投資過(guò)度或不足現(xiàn)象。再加入OPTION×ROA進(jìn)行交叉項(xiàng)考察，投資過(guò)度樣本中，系數(shù)不顯著為正，ROA系數(shù)明顯下降，說(shuō)明在股權(quán)激勵(lì)影響下，過(guò)度投資傾向削弱。投資不足樣本中，交叉項(xiàng)系數(shù)顯著為正，說(shuō)明股權(quán)激勵(lì)能調(diào)整公司投資行為，使公司投資轉(zhuǎn)變?yōu)榉e極投資。

（五）穩(wěn)健性檢測(cè)。檢測(cè)內(nèi)容包括資產(chǎn)負(fù)債表、現(xiàn)金流量表、股權(quán)激勵(lì)與投資是否存在內(nèi)生決定關(guān)系，通過(guò)檢測(cè)，進(jìn)行敏感性分析，最后得出結(jié)論是，上述研究結(jié)果可靠。

三、結(jié)束語(yǔ)

通過(guò)采取數(shù)據(jù)樣本，建立模型，進(jìn)行數(shù)據(jù)回歸，經(jīng)過(guò)理論和實(shí)證分析可以得知：股權(quán)激勵(lì)有助于抑制上市公司非效率投資行為，采用股權(quán)激勵(lì)方案的公司能抑制投資過(guò)度行為，也能緩解投資不足，對(duì)公司的運(yùn)行和發(fā)展具有積極作用，因而在日常工作中應(yīng)該注重股權(quán)激勵(lì)方案的應(yīng)用。并且研究還表明，我國(guó)上市公司存在投資過(guò)度和投資不足行為，這些情況的出現(xiàn)對(duì)公司運(yùn)行和發(fā)展帶來(lái)不利影響。但從整體上來(lái)說(shuō)，股權(quán)激勵(lì)制度的實(shí)施，能緩解管理層和股東利益的沖突，抑制公司非效率投資行為，進(jìn)而達(dá)到降低成本的目的，從而對(duì)上述公司的運(yùn)行和發(fā)展產(chǎn)生積極作用。另外，本研究還具有以下幾個(gè)方面的現(xiàn)實(shí)意義：

實(shí)施股權(quán)激勵(lì)制度影響公司投資行為，該制度的實(shí)施，能抑制非效率投資，協(xié)調(diào)管理層和股東之間的利益，促進(jìn)二者利益的協(xié)調(diào)與統(tǒng)一，進(jìn)而降低成本，對(duì)企業(yè)運(yùn)行和發(fā)展具有積極作用。通過(guò)研究還表明，就我國(guó)目前上市公司的實(shí)際情況來(lái)看，存在著投資過(guò)度和投資不足情形。在這種情況下，為促進(jìn)上市公司更好融資，推動(dòng)其發(fā)展與進(jìn)步，上市公司必須加強(qiáng)管理，完善監(jiān)管層。并采取有效的監(jiān)督管理措施，從而更好規(guī)范上市公司投資行為，促進(jìn)上市公司有效運(yùn)行和發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

[1]狄芊芊.股權(quán)激勵(lì)對(duì)公司股利決策的影響研究[J].群言堂，2014（4），39-43.

[2]趙惠芳，劉曼.潘立生.股權(quán)激勵(lì)對(duì)公司投資效率影響的實(shí)證分析[J].財(cái)會(huì)月刊，2010（6），25-26.

第8篇：股權(quán)激勵(lì)的本質(zhì)范文

關(guān)鍵詞：上市公司 股權(quán) 激勵(lì) 公司治理

自從中國(guó)05年進(jìn)行了股權(quán)分置改革，企業(yè)的所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)相分離，產(chǎn)生了委托關(guān)系后，股權(quán)激勵(lì)就作為一種解決企業(yè)委托問(wèn)題的長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制慢慢在中國(guó)的上市公司中出現(xiàn)。為什么要實(shí)施股權(quán)激勵(lì)呢？主要原因是為避免職業(yè)經(jīng)理人存在“逆向選擇”和“道德風(fēng)險(xiǎn)”現(xiàn)象，具體表現(xiàn)為經(jīng)營(yíng)者可能揮霍公款，擴(kuò)大在職消費(fèi)；降低努力水平，盲目擴(kuò)張企業(yè)；忽視企業(yè)利潤(rùn)，盲目追求短期效益；不斷擴(kuò)張手中權(quán)利，甚至侵吞股東財(cái)產(chǎn)，從而嚴(yán)重?fù)p害企業(yè)所有者的利益，導(dǎo)致成本的增加。董事會(huì)希望通過(guò)股權(quán)激勵(lì)招到并留住勝任的高級(jí)管理人員，使人朝著委托人效用最大化的方向努力，降低成本。良好的股權(quán)激勵(lì)機(jī)制能夠充分調(diào)動(dòng)經(jīng)營(yíng)者的積極性，將股東利益、公司利益和經(jīng)營(yíng)者個(gè)人利益結(jié)合在一起，從而減少管理者的短期行為，提高管理效率，最終有利于上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的提高。

事實(shí)證明，股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃受到了經(jīng)理人的一致重視。這點(diǎn)我們可以從09年開(kāi)始的國(guó)美股權(quán)之爭(zhēng)中看出，不論是先前陳曉用高額的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃拉攏國(guó)美高層，還是后來(lái)黃光裕出獄就抓緊宣布股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃穩(wěn)定軍心，都體現(xiàn)了股權(quán)激勵(lì)對(duì)吸引和穩(wěn)定公司高級(jí)管理層不可忽視的作用。但是，這并不能說(shuō)明股權(quán)激勵(lì)就能提高上市公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。事實(shí)上，從中國(guó)上市公司實(shí)行股權(quán)激勵(lì)的實(shí)際情況來(lái)看，其效果不佳。

一、上市公司主要股權(quán)激勵(lì)模式

現(xiàn)代西方國(guó)家大都實(shí)施了較大額度的股權(quán)激勵(lì)制度，這使得許多管理人員的股權(quán)收入達(dá)到了總收入的三分之一以上。但是，盡管股權(quán)激勵(lì)是市場(chǎng)發(fā)展的必然趨勢(shì)，國(guó)內(nèi)對(duì)于股權(quán)激勵(lì)的應(yīng)用要少很多。截止2011年6月30日，A股市場(chǎng)894家上市企業(yè)，共披露229個(gè)股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，合計(jì)比例為25.6%。目前在我國(guó)，股權(quán)激勵(lì)方式包括股票期權(quán)、限制性股票、股票增值權(quán)、虛擬股票、業(yè)績(jī)股票等。

（一）股票期權(quán)

股票期權(quán)具體是指公司授予某激勵(lì)對(duì)象在未來(lái)一定期限內(nèi)以預(yù)先確定的價(jià)格（行權(quán)價(jià)，Exercise Price）以及預(yù)先條件購(gòu)買(mǎi)公司

定數(shù)量股票的權(quán)利。激勵(lì)對(duì)象可以行使這種權(quán)利，也可以放棄這種權(quán)利，但不能用于轉(zhuǎn)讓、質(zhì)押或者償還債務(wù)。股票期權(quán)的最終價(jià)值體現(xiàn)在行權(quán)時(shí)的價(jià)差上，該權(quán)利的執(zhí)行就是一種激勵(lì)，是否起到完全的激勵(lì)效果，則由相關(guān)持有者是否通過(guò)努力提升公司股票價(jià)格而決定。股票期權(quán)有利于降低委托——成本，促使經(jīng)營(yíng)者與股東利益趨向一致，通過(guò)賦予經(jīng)營(yíng)者企業(yè)剩余收益的索取權(quán)，把對(duì)經(jīng)營(yíng)者的外部激勵(lì)與約束變成自我激勵(lì)與自我約束。

但是股票期權(quán)的激勵(lì)存在以下的局限性：它完全依賴(lài)于資本市場(chǎng)，激勵(lì)的效果基本由股票價(jià)格決定，我們應(yīng)客觀地認(rèn)識(shí)到，中國(guó)股票市場(chǎng)的波動(dòng)性和模糊性比較大，公司的股價(jià)受包括宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境，政府政策導(dǎo)向等多種因素影響，并不能完全反映出公司的實(shí)際價(jià)值，更不能反映管理層的經(jīng)營(yíng)成果。所以用股票期權(quán)激勵(lì)并不能完全與公司經(jīng)理層的業(yè)績(jī)掛鉤，以股票期權(quán)的方式激勵(lì)公司經(jīng)理層的做法也有失公允。由于股票期權(quán)是一項(xiàng)完全的收益，即在股價(jià)低于行權(quán)價(jià)時(shí)不行權(quán)也不會(huì)產(chǎn)生損失，公司CEO或高層管理者可能會(huì)想方設(shè)法抬高公司股票價(jià)格。然而我們知道公司股價(jià)的重要影響因素是公司披露的會(huì)計(jì)年報(bào)中包含的財(cái)務(wù)信息，主要是公司利潤(rùn)，所以這又會(huì)導(dǎo)致企業(yè)為了美化財(cái)務(wù)報(bào)表采取一些短視行為，比如說(shuō)報(bào)道虛假的信息，再拉高股價(jià)后撈一票，最后損害的是其他股東的利益。

（二）業(yè)績(jī)股票

業(yè)績(jī)股票是當(dāng)前使用最多的一種股權(quán)激勵(lì)方式，也是業(yè)績(jī)較為穩(wěn)定的上市公司以及它們的集團(tuán)公司、子公司等常使用的方式。業(yè)績(jī)股票，也稱(chēng)業(yè)績(jī)股份，是指公司根據(jù)業(yè)績(jī)水平，用普通股作為股權(quán)激勵(lì)性報(bào)酬支付給激勵(lì)對(duì)象。業(yè)績(jī)股票模式通常是指在年初確定一個(gè)較為合理的業(yè)績(jī)目標(biāo)，如果激勵(lì)對(duì)象到年末時(shí)達(dá)到預(yù)定的目標(biāo)，則公司授予其一定數(shù)量的股票。由于業(yè)績(jī)股票在鎖定一定年限以后才可以?xún)冬F(xiàn)，因此該模式有一定的長(zhǎng)期激勵(lì)和約束作用。

這種激勵(lì)方式的目的性明確，激勵(lì)與公司業(yè)績(jī)直接掛鉤，不受資本市場(chǎng)的影響。但是它的缺點(diǎn)也十分明顯。首先，它的激勵(lì)時(shí)限較短。公司一般針對(duì)某一特定時(shí)期的設(shè)定目標(biāo)來(lái)實(shí)施業(yè)績(jī)股票激勵(lì)，當(dāng)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)后，激勵(lì)也完成了。這有些違背股權(quán)激勵(lì)長(zhǎng)期性的特點(diǎn)。而且容易導(dǎo)致公司高管人員為獲得業(yè)績(jī)股票而弄虛作假。其次，業(yè)績(jī)股票的激勵(lì)成本較高。從本質(zhì)上講，業(yè)績(jī)股票相當(dāng)于一種“獎(jiǎng)金”的延遲發(fā)放，對(duì)公司現(xiàn)金流形成一定的壓力。因?yàn)闃I(yè)績(jī)股票激勵(lì)模式只對(duì)公司的業(yè)績(jī)目標(biāo)進(jìn)行考核，不要求股價(jià)的上漲，所以比較適合業(yè)績(jī)穩(wěn)定型的上市公司及其集團(tuán)公司、子公司?！胺鹕秸彰鳌焙汀爸羞h(yuǎn)發(fā)展”是這種模式的典型代表，前者采用按當(dāng)時(shí)市價(jià)直接從二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)股票的方式，后者則是通過(guò)增發(fā)新股，很好解決了股份來(lái)源問(wèn)題。

（三）股票增值權(quán)

股票增值權(quán)具體定義為在未來(lái)一定時(shí)期和約定條件下，公司授予激勵(lì)對(duì)象獲得規(guī)定數(shù)量的股票價(jià)格上升所帶來(lái)收益的權(quán)利。發(fā)放給被授權(quán)人現(xiàn)金是被授權(quán)人在約定條件下行權(quán)，上市公司按照行權(quán)日與授權(quán)日二級(jí)市場(chǎng)股票差價(jià)乘以授權(quán)股票數(shù)量得出的數(shù)字。我國(guó)境外上市公司多使用股票增值權(quán)，激勵(lì)對(duì)象在行權(quán)時(shí)直接獲得當(dāng)時(shí)股價(jià)與行權(quán)價(jià)的價(jià)差。增值獎(jiǎng)股適應(yīng)競(jìng)爭(zhēng)性且成長(zhǎng)性較強(qiáng)的上市公司或非上市公司集團(tuán)公司、子公司。作為增值獎(jiǎng)股的代表，TCL在股權(quán)改制后第一個(gè)5年合同期滿時(shí)，國(guó)有資本從3.2億上升到11.6億元，增長(zhǎng)261.73%；TCL經(jīng)營(yíng)班子累計(jì)獲得價(jià)值2.76億元股東權(quán)益，加上認(rèn)股增資合計(jì)占股權(quán)23.51%，企業(yè)員工認(rèn)股增資占23.14%。

但是我們也應(yīng)看到，TCL所制定的10%增長(zhǎng)率的指標(biāo)很難有模仿性，這一數(shù)值其實(shí)是在股改的特殊時(shí)期多方認(rèn)為的一個(gè)可以接受的指標(biāo)，當(dāng)時(shí)制定這一指標(biāo)的依據(jù)來(lái)的過(guò)于簡(jiǎn)單：一是當(dāng)時(shí)將彩電行業(yè)平均資本回報(bào)率為5%乘以2；二是因?yàn)楫?dāng)時(shí)中國(guó)上市公司凈資產(chǎn)回報(bào)率為10%，這樣社會(huì)各方面都能夠接受。但公司實(shí)際的潛能，即它所掌握的資源，在行業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)地位，未來(lái)的盈利能力等決定指標(biāo)的關(guān)鍵要素的信息都只有企業(yè)管理層才真正知曉，信息不對(duì)稱(chēng)很有可能導(dǎo)致制定的協(xié)議對(duì)管理層有利。

（四）員工持股計(jì)劃

員工持股計(jì)劃是一種由企業(yè)職工擁有本企業(yè)產(chǎn)權(quán)的股份制形式，適合那些成長(zhǎng)性較好，行業(yè)較為成熟的企業(yè)。推行職工持股計(jì)劃的目的旨在擴(kuò)大資本所有權(quán)，使公司普通職工廣泛享有資本，使他們可以同時(shí)獲得勞動(dòng)收入和資本收入，增加職工的參與意識(shí)，調(diào)動(dòng)職工的積極性。但是，相對(duì)于激勵(lì)來(lái)說(shuō)，廣泛的員工持股更像是對(duì)全體職工發(fā)放的變相福利，對(duì)公司業(yè)績(jī)的提升起不到明顯的作用，它沒(méi)有遵循“關(guān)鍵的少數(shù)”這一管理中的普遍原則。

二、上市公司股權(quán)激勵(lì)存在的問(wèn)題

（一）我國(guó)缺乏有效的股票市場(chǎng)

在現(xiàn)有股權(quán)激勵(lì)模式下，經(jīng)理層能夠獲得的收入與股價(jià)密切相關(guān)，而管理層是能夠在短期內(nèi)操縱股價(jià)，這使得經(jīng)理層股權(quán)激勵(lì)并不能完全解決高級(jí)管理層經(jīng)營(yíng)行為的短視性。企業(yè)在制定股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃時(shí)存在委托人和管理層之間的信息不對(duì)稱(chēng)，會(huì)造成協(xié)議雙方地位不均等，委托人的利益受到侵害。

（二）公司治理結(jié)構(gòu)的不夠完善

完善的公司治理結(jié)構(gòu)與股權(quán)激勵(lì)實(shí)施的有效性是相輔相成的。公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)后，降低了委托關(guān)系中的道德風(fēng)險(xiǎn)。另外，股權(quán)激勵(lì)設(shè)定的較為嚴(yán)格的考核程序，進(jìn)一步規(guī)范了公司的運(yùn)營(yíng)。因此，股權(quán)激勵(lì)有利于強(qiáng)化公司治理結(jié)構(gòu)。反之，完善的公司治理結(jié)構(gòu)為股權(quán)激勵(lì)的實(shí)施創(chuàng)造了良好的內(nèi)部環(huán)境，通過(guò)強(qiáng)化所有者的控制與監(jiān)督，改善董事會(huì)結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)監(jiān)事會(huì)的獨(dú)立性，也會(huì)強(qiáng)化股權(quán)激勵(lì)的效果。但是目前上市公司中內(nèi)部人控制現(xiàn)象嚴(yán)重，導(dǎo)致了上市公司大量的短期行為以及控股股東之間的不正當(dāng)關(guān)聯(lián)交易。

（三）管理層的風(fēng)險(xiǎn)偏好不確定

中國(guó)企業(yè)的委托人與管理層的風(fēng)險(xiǎn)偏好具有不確定性，而最優(yōu)激勵(lì)合同包含著風(fēng)險(xiǎn)因素，激勵(lì)合同是否有效跟經(jīng)理層的風(fēng)險(xiǎn)偏好密切相關(guān)。中國(guó)目前缺乏實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的外部配套條件，如缺乏合法的股權(quán)激勵(lì)資金來(lái)源，不具備完善的法律制度等。

（四）缺乏合適的經(jīng)理人選拔機(jī)制

經(jīng)營(yíng)者股權(quán)激勵(lì)只是解決了內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)的一個(gè)方面，但并沒(méi)有解決經(jīng)營(yíng)者選擇的問(wèn)題。從我國(guó)當(dāng)前的實(shí)際情況來(lái)看，股權(quán)激勵(lì)的對(duì)象僅限于企業(yè)原有經(jīng)理人員，他們因其地位而擁有這種權(quán)利，很可能導(dǎo)致企業(yè)里留下來(lái)的都是沒(méi)有能力的人，跳槽的都是有能力的人。最后，是否應(yīng)該實(shí)施股權(quán)激勵(lì)需要根據(jù)企業(yè)實(shí)際情況來(lái)定，不應(yīng)該搞“一刀切”。對(duì)于成本較低，即管理層工作績(jī)效很容易考核的企業(yè)，不應(yīng)盲目實(shí)施公司高管人員股權(quán)激勵(lì)。

三、完善上市公司股權(quán)激勵(lì)的策略

（一）繼續(xù)完善資本市場(chǎng)

我國(guó)的資本市場(chǎng)是一個(gè)弱式有效市場(chǎng)，股票的價(jià)格還不能客觀反映公司經(jīng)營(yíng)者的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。因此，應(yīng)從觀念、政策、制度等多方面著手來(lái)規(guī)范股市，以保障信息傳遞的有效性。一方面，我們要加強(qiáng)上市公司特別是一些采取股權(quán)激勵(lì)的上市公司的信息披露，充分披露股權(quán)激勵(lì)的實(shí)施對(duì)象、實(shí)施范圍等信息，并對(duì)信息披露的時(shí)機(jī)進(jìn)行嚴(yán)格控制，做到有章可循，避免經(jīng)營(yíng)者通過(guò)操縱股價(jià)和信息披露時(shí)機(jī)來(lái)間接增加個(gè)人的收益。另一方面，我們必須對(duì)目前上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)進(jìn)行必要的調(diào)整，加強(qiáng)監(jiān)督和監(jiān)管的力度。因此，我們只有加強(qiáng)對(duì)上市公司的監(jiān)管，減少政府對(duì)市場(chǎng)的干預(yù)，才能提升上市公司的質(zhì)量，讓優(yōu)質(zhì)的企業(yè)主體進(jìn)入資本市場(chǎng)，使資本市場(chǎng)成為一個(gè)有效的市場(chǎng)。

（二）健全經(jīng)理人選拔機(jī)制

我國(guó)經(jīng)理人的培育、選拔和使用尚缺乏暢通有效的渠道和契約保障。經(jīng)理人的行為是否符合股東的長(zhǎng)期利益，除了其內(nèi)在的利益驅(qū)動(dòng)以外，還受到各種外在機(jī)制的影響。因此，必須建立和完善經(jīng)理人市場(chǎng)，改變經(jīng)營(yíng)者的聘任機(jī)制，引入競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，由行政命令機(jī)制轉(zhuǎn)向市場(chǎng)引入機(jī)制，加快職業(yè)經(jīng)理人市場(chǎng)的培育。按照市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的要求，采取切實(shí)可行的措施，建立公平、公開(kāi)、競(jìng)爭(zhēng)的經(jīng)理人選拔和聘用機(jī)制，使優(yōu)秀人才能夠脫穎而出，從而促進(jìn)高素質(zhì)經(jīng)理隊(duì)伍的快速形成和發(fā)展，為推進(jìn)股權(quán)激勵(lì)創(chuàng)造良好的條件。

（三）選擇合理的激勵(lì)方式

精心設(shè)計(jì)合理和選擇的激勵(lì)方式是保證股權(quán)激勵(lì)效用的必要條件。上市公司應(yīng)圍繞自身發(fā)展戰(zhàn)略，結(jié)合發(fā)展現(xiàn)狀，確定股權(quán)激勵(lì)的目的、目標(biāo)，制定科學(xué)合理的股權(quán)激勵(lì)方案，并在不同的時(shí)期調(diào)整激勵(lì)目標(biāo)，使激勵(lì)對(duì)象的行為與公司的戰(zhàn)略目標(biāo)保持一致，從而有效地提高激勵(lì)對(duì)象的工作積極性，更好地為企業(yè)服務(wù)，促進(jìn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。在實(shí)施過(guò)程中可以考慮股票期權(quán)與其他激勵(lì)方式搭配起來(lái)使用，擴(kuò)大激勵(lì)對(duì)象、適當(dāng)提高行權(quán)價(jià)格等，以激勵(lì)管理人員更努力地工作。在激勵(lì)時(shí)間上，應(yīng)該傾向于長(zhǎng)期激勵(lì)，避免期限過(guò)短導(dǎo)致的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)；在激勵(lì)方式上，對(duì)股票來(lái)源、行權(quán)價(jià)格、行權(quán)期限、行權(quán)比例等條款采取比較靈活的設(shè)計(jì)?？傊?，企業(yè)應(yīng)結(jié)合自身的特點(diǎn)，因地制宜，設(shè)計(jì)適合本企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展的股權(quán)激勵(lì)方案。這樣才能使股權(quán)激勵(lì)充分發(fā)揮其積極效用。

（四）完善治理結(jié)構(gòu)

完善的公司治理結(jié)構(gòu)是股權(quán)激勵(lì)有效發(fā)揮的基礎(chǔ)，否則股權(quán)激勵(lì)只會(huì)成為少數(shù)公司決策人員中飽私囊的工具。因此，我國(guó)應(yīng)該加快企業(yè)改革、公司化改造，建立現(xiàn)代企業(yè)制度，建立法人治理結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)股權(quán)結(jié)構(gòu)的多元化，提高股權(quán)激勵(lì)制度的激勵(lì)強(qiáng)度。同時(shí)要增強(qiáng)外部董事的獨(dú)立性，建立健全外部董事的誠(chéng)信體系、考核機(jī)制、激勵(lì)機(jī)制和約束機(jī)制，發(fā)揮好董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)的監(jiān)督約束職能，加強(qiáng)上市公司董事會(huì)的獨(dú)立性，并加大對(duì)管理層必要的監(jiān)督和約束，不斷完善公司的治理結(jié)構(gòu)，推動(dòng)股權(quán)激勵(lì)制度的有效實(shí)施。

參考文獻(xiàn)：

[1]朱成蘭，我國(guó)上市公司股權(quán)激勵(lì)制度現(xiàn)存問(wèn)題及對(duì)策研究[J]，東方企業(yè)文化，2011（22）

[2]唐皇，上市公司股權(quán)激勵(lì)成本收益分析[J]，商業(yè)文化（學(xué)術(shù)版），2008（08）

第9篇：股權(quán)激勵(lì)的本質(zhì)范文

一、股權(quán)激勵(lì)所涉及的會(huì)計(jì)問(wèn)題

1.股權(quán)激勵(lì)的含義及模式

股權(quán)激勵(lì)，顧名思義就是公司對(duì)員工以企業(yè)的股權(quán)為激勵(lì)手段，讓企業(yè)的員工分享企業(yè)未來(lái)發(fā)展帶來(lái)的潛在收益，從而讓企業(yè)的發(fā)展和員工的個(gè)人利益結(jié)合起來(lái)，鼓勵(lì)員工為企業(yè)的發(fā)展而努力工作。股權(quán)激勵(lì)的方式已經(jīng)非常豐富，當(dāng)前常見(jiàn)的形式為股票期權(quán)、限制性股票、股票增值權(quán)、員工持股計(jì)劃等。

（1）股票期權(quán)。股票期權(quán)是應(yīng)用最為廣泛的股權(quán)激勵(lì)模式，在該模式下，企業(yè)授予員工或者職業(yè)經(jīng)理人一種權(quán)利，他們可以在規(guī)定的期限內(nèi)，以事先約定的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)（看漲）企業(yè)的股票，股權(quán)期權(quán)的收益和未來(lái)企股票的市場(chǎng)價(jià)緊密相關(guān)。

（2）員工持股計(jì)劃。該模式下，公司將公司的股份部分劃給職工持有，由職工出資認(rèn)購(gòu)，這些認(rèn)購(gòu)的資金由公司集中管理。同時(shí)常常會(huì)成立員工持股會(huì)，并派代表參與公司的經(jīng)營(yíng)決策及利潤(rùn)分紅，讓員工真正樹(shù)立主人公意識(shí)。

（3）限制性股票。該方式下，職工是需要支付一定的現(xiàn)金獲得公司的股票，雖然存在一定的資金支付壓力，但是因?yàn)閱T工只需要支付股票均價(jià)的一半左右，員工一般都是會(huì)行權(quán)的，這樣的股價(jià)對(duì)他們而言是相當(dāng)有吸引力的。

（4）股票增值權(quán)。所謂股票增值權(quán)就是賦予員工一種權(quán)利，即當(dāng)企業(yè)未來(lái)股價(jià)上升時(shí)，員工可以獲得股票增值（未來(lái)股票市價(jià)-約定價(jià)格）收益，但是與股票期權(quán)不同的是，股票增值權(quán)并不會(huì)授予職工股票及相應(yīng)的股東權(quán)益。對(duì)于職工而言，不需要為行權(quán)而支付現(xiàn)金，沒(méi)有支付壓力。

2.股權(quán)激勵(lì)所涉及的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則

依據(jù)“會(huì)計(jì)準(zhǔn)側(cè)第11號(hào)-股份支付”的規(guī)定。股權(quán)激勵(lì)是職工薪酬新的形式，是企業(yè)為獲得員工的勞動(dòng)支付而付出的代價(jià)，這部分支出應(yīng)在員工的勞動(dòng)期限內(nèi)進(jìn)行分?jǐn)?。一般股?quán)激勵(lì)設(shè)計(jì)權(quán)益性支付和現(xiàn)金性支付，在核算時(shí)要以授予日或者資產(chǎn)負(fù)債表日的股權(quán)價(jià)值為基礎(chǔ)進(jìn)行計(jì)算，在服務(wù)年限內(nèi)進(jìn)行均攤。

3.股權(quán)激勵(lì)所涉及的會(huì)計(jì)處理

股權(quán)激勵(lì)涉及的環(huán)節(jié)有授予日、行權(quán)日等，按照結(jié)算方式可以分為權(quán)益性結(jié)算和現(xiàn)金結(jié)算，由于行權(quán)條件都存在，一般不能立刻行權(quán)，兩種結(jié)算方式下都不做會(huì)計(jì)處理。但是需要明確授予日股權(quán)的公允價(jià)值，這是確定企業(yè)管理費(fèi)用金額大小和后續(xù)攤銷(xiāo)的基礎(chǔ)。

就可行權(quán)條件而言，一般分為市場(chǎng)條件和非市場(chǎng)條件：市場(chǎng)條件主要與股價(jià)相關(guān)；非市場(chǎng)條件主要和企業(yè)的業(yè)績(jī)指標(biāo)緊密相關(guān)。在權(quán)益性結(jié)算方式下，企業(yè)僅僅需要以授予日股權(quán)公允價(jià)值為基礎(chǔ)，計(jì)算計(jì)入“資本公積”科目；現(xiàn)金結(jié)算下要考慮每一個(gè)資產(chǎn)負(fù)債表日股權(quán)公允價(jià)值的變動(dòng)，計(jì)入“公允價(jià)值變動(dòng)損益”并確認(rèn)“應(yīng)付職工薪酬”科目。在等待期內(nèi)，企業(yè)需要定期估計(jì)未來(lái)員工的行權(quán)人數(shù)，定期對(duì)確認(rèn)的管理費(fèi)用金額進(jìn)行更新。

行權(quán)時(shí)，企業(yè)應(yīng)該按照實(shí)際行權(quán)人數(shù)計(jì)算計(jì)入資本公積的金額，同時(shí)計(jì)算企業(yè)回購(gòu)股票的支出，計(jì)入“庫(kù)存股”，按照收到的款項(xiàng)計(jì)算計(jì)入“資本公積-股本溢價(jià)”的大小。

二、股權(quán)激勵(lì)所涉及的稅務(wù)問(wèn)題

1.股權(quán)激勵(lì)所涉及的主要?務(wù)規(guī)定

企業(yè)股權(quán)支付涉及的稅項(xiàng)有個(gè)人所得稅和企業(yè)所得稅：財(cái)稅[2005]第 035 號(hào)文件規(guī)定個(gè)人股票期權(quán)所得收入征收個(gè)稅，同時(shí)，財(cái)稅[2009]第5號(hào)與財(cái)稅[2009]第40號(hào)也對(duì)股權(quán)激勵(lì)個(gè)人所得稅進(jìn)行了規(guī)定。

根據(jù)2016年9月執(zhí)行的《關(guān)于完善股權(quán)激勵(lì)和技術(shù)入股有關(guān)所得稅政策的通知財(cái)稅》〔2016〕101號(hào)，對(duì)于非上市公司授予本公司員工股權(quán)激勵(lì)，符合規(guī)定條件的可實(shí)行遞延納稅政策，即員工在取得股權(quán)激勵(lì)時(shí)可暫不納稅，遞延至轉(zhuǎn)讓該股權(quán)時(shí)納稅。需滿足的條件包括股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃屬于境內(nèi)居民企業(yè)、激勵(lì)標(biāo)的應(yīng)為境內(nèi)居民企業(yè)的本公司股權(quán)、激勵(lì)對(duì)象應(yīng)為技術(shù)骨干和高級(jí)管理人員且人數(shù)累計(jì)不得超過(guò)公司最近6個(gè)月在職平均人數(shù)的30%等等；對(duì)上市公司股權(quán)激勵(lì)也適當(dāng)延長(zhǎng)納稅期限，即個(gè)人可自股票期權(quán)行權(quán)之日起，在不超過(guò)12個(gè)月的期限內(nèi)繳納個(gè)人所得稅。隨后，《國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于股權(quán)激勵(lì)和技術(shù)入股所得稅征管問(wèn)題的公告》[2016]62號(hào)就股權(quán)激勵(lì)和技術(shù)入股有關(guān)所得稅征管問(wèn)題進(jìn)一步做了解釋。

關(guān)于企業(yè)所得稅，《股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃有關(guān)企業(yè)所得稅處理問(wèn)題的公告》《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法》分別對(duì)上市、非上市公司股權(quán)激勵(lì)企業(yè)所得稅進(jìn)行了規(guī)定。《國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于股權(quán)激勵(lì)和技術(shù)入股所得稅征管問(wèn)題的公告》就企業(yè)以技術(shù)成果投資入股境內(nèi)居民企業(yè)適用遞延納稅優(yōu)惠政策的問(wèn)題進(jìn)行了解釋。

2.股權(quán)激勵(lì)所涉及的個(gè)人所得稅處理

股權(quán)激勵(lì)個(gè)人所得稅的處理依據(jù)股權(quán)激勵(lì)模式分類(lèi)處理，具體如下：

（1）股票期權(quán)。就股票期權(quán)個(gè)稅征收時(shí)點(diǎn)而言，除授權(quán)日之外的其他時(shí)點(diǎn)都有涉及：在行權(quán)日，應(yīng)納稅所得額=（股票市場(chǎng)價(jià)-每股行權(quán)價(jià)）*股數(shù)，計(jì)入員工的收入項(xiàng)目，據(jù)此，個(gè)稅繳納額=（股票市場(chǎng)價(jià)-每股行權(quán)價(jià)）*股數(shù)*個(gè)稅稅率-速算扣除系數(shù)*規(guī)定月份。其中，規(guī)定月份為授予日到行權(quán)日的月份數(shù)，一般因?yàn)閷?shí)際中長(zhǎng)于12個(gè)月而按照12計(jì)算。在員工將股票進(jìn)行出售時(shí)，要按照出售價(jià)格與行權(quán)價(jià)格之差與股票數(shù)量之積乘以20%繳納“財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得”，不出售時(shí)，員工行使股東權(quán)益，參與利潤(rùn)分配所得減半征收稅款，即應(yīng)納稅款=利潤(rùn)分配所得*10%。

（2）限制性股票。限制性股票個(gè)稅繳納與股票期權(quán)差不多，不同之處在于前者在行權(quán)時(shí)首次繳納個(gè)稅，后者在每批股票解鎖時(shí)才按照（每股市場(chǎng)價(jià)-每股授予價(jià)）*股數(shù)確認(rèn)應(yīng)納稅所得額，因?yàn)榻怄i之前職工并沒(méi)有股票的配置權(quán)。個(gè)稅繳納的計(jì)算和股票期權(quán)是一樣的，這里不再贅述。

（3）股票增值權(quán)。按照定義，股票增值權(quán)下員工不獲取股票，直接按照股票的增值部分獲得收益，其個(gè)稅繳納較為簡(jiǎn)單，即在收益兌現(xiàn)時(shí)按照員工收入的增加，按照（行權(quán)日市場(chǎng)價(jià)格-授予日股票價(jià)格）*行權(quán)數(shù)計(jì)算應(yīng)納稅所得額，進(jìn)而按照（行權(quán)市場(chǎng)價(jià)-授予日股票價(jià)格）*行權(quán)數(shù)*適用稅率-速算扣除系數(shù)*規(guī)定月份確定繳納額，規(guī)定月份同樣取12。

（4）員工持股計(jì)劃。在員工持股計(jì)劃中，個(gè)稅的處理因股份來(lái)源而異，對(duì)于員工從流通市場(chǎng)購(gòu)入的股份，購(gòu)買(mǎi)時(shí)不涉及個(gè)稅繳納，對(duì)于企業(yè)贈(zèng)與員工的股份激勵(lì)計(jì)劃，員工個(gè)稅處理按照收入所得繳納所得稅。但是，員工持股計(jì)劃的稅收尚未制定明確的實(shí)施細(xì)則，目前主要參考限制性股票的個(gè)稅處理進(jìn)行。

3.股權(quán)激勵(lì)所涉及的企業(yè)所得稅處理

依據(jù)財(cái)稅〔2016〕101號(hào)，股權(quán)激勵(lì)就是通過(guò)減少資本公積來(lái)支付職工的薪酬，讓職工在一定的期限內(nèi)為企業(yè)付出勞動(dòng)，這和支付給職工工資并無(wú)本質(zhì)差異，所以對(duì)企業(yè)而言該部分支出應(yīng)在稅前扣除，但是注意區(qū)分處理：一般股權(quán)激勵(lì)都設(shè)置行權(quán)條件，但是如果激勵(lì)方案可立即行權(quán)，則企業(yè)按照股票市場(chǎng)價(jià)格與行授予價(jià)格之差計(jì)算成本支出，并可以在稅前扣除。對(duì)于需要滿足市場(chǎng)和非市場(chǎng)條件的股權(quán)激勵(lì)，需要在等待期內(nèi)分期確認(rèn)管理費(fèi)用，需要注意的是，這些管理費(fèi)用不得在稅前扣除，只有在激勵(lì)對(duì)象真正行權(quán)的時(shí)候才允許企業(yè)稅前扣除。?@里的原理在于，在員工行權(quán)前，管理費(fèi)用的確認(rèn)只是在等待期內(nèi)的預(yù)計(jì)值，而非實(shí)際支出的成本。