初創(chuàng)企業(yè)的盈利模式精選(九篇)

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第1篇：初創(chuàng)企業(yè)的盈利模式范文

近日，艾瑞咨詢連續(xù)第二年了中國(guó)獨(dú)角獸企業(yè)估值榜，螞蟻金服以600億美元估值蟬聯(lián)榜首，小米科技、滴滴出行分別以450億美元和276億美元估值排名二三位。此次入榜企業(yè)門檻為1.6億美元，入榜的300家企業(yè)總估值達(dá)4233.8億美元，平均估值約14.1億美元，較去年增長(zhǎng)了37.8%。榜單中估值達(dá)到10億美元的企業(yè)為79家，比2015年增加了31家。

榜單評(píng)選范圍為2013年1月至2016年6月期間，曾獲得融資，主營(yíng)業(yè)務(wù)在中國(guó)大陸并在未來籌備獨(dú)立上市的初創(chuàng)企業(yè)；榜單中企業(yè)估值通過公開資料及訪談獲得，并根據(jù)艾瑞估值模型修正得出。

互聯(lián)網(wǎng)金融、電商行業(yè)入榜企業(yè)最多

從300家入榜企業(yè)的行業(yè)分布來看，互聯(lián)網(wǎng)金融依然是資本最活躍的一個(gè)行業(yè)，共有44家企業(yè)入榜，相比2015年增加了4家，占比也提高了1.4個(gè)百分點(diǎn)。在榜單TOP10企業(yè)中，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)更是占據(jù)了5家，其中螞蟻金服以600億美元的估值排名第一。艾瑞分析認(rèn)為，雖然P2P理財(cái)、網(wǎng)貸平臺(tái)一直爭(zhēng)議不斷，但互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展趨勢(shì)依然良好，未來互聯(lián)網(wǎng)金融將向垂直化、移動(dòng)化、大數(shù)據(jù)化等方向發(fā)展。

電商行業(yè)入榜的企業(yè)為36家，在所有行業(yè)中排名第二。艾瑞分析認(rèn)為，隨著互聯(lián)網(wǎng)在中國(guó)的高速發(fā)展，電子商務(wù)已經(jīng)從新興行業(yè)快速發(fā)展至成熟穩(wěn)定期，并已經(jīng)有了清晰的商業(yè)模式，使這個(gè)領(lǐng)域依然是獨(dú)角獸企業(yè)集中度較高的行業(yè)；從36家入榜電商企業(yè)的細(xì)分領(lǐng)域分布看，母嬰電商、女性電商、跨境電商等垂直領(lǐng)域發(fā)展迅速，同時(shí)電商移動(dòng)化趨勢(shì)明顯；作為電商重要基礎(chǔ)服務(wù)領(lǐng)域的物流服務(wù)行業(yè)也有9家企業(yè)入榜。

汽車交通和醫(yī)療健康也是入榜企業(yè)較為集中的行業(yè)，分別有23家和21家企業(yè)入榜。而作為之前發(fā)展趨勢(shì)火爆的O2O服務(wù)行業(yè)則在今年遇冷，入榜企業(yè)為17家，比2015年減少了7家。艾瑞分析認(rèn)為，2015年以來，同質(zhì)化嚴(yán)重、盈利模式不清晰、線下資源匱乏、資金鏈斷裂、用戶需求較低等問題，淘汰了許多本地生活服務(wù)O2O企業(yè)。而資本市場(chǎng)對(duì)O2O行業(yè)也趨于冷靜，以往無休止的砸錢補(bǔ)貼圈用戶的模式將得到改變，未來只有真正做到整合多方資源，重視用戶體驗(yàn)，能夠提供個(gè)性化、差異化服務(wù)，并有清晰盈利模式的O2O企業(yè)才能得到更好更快的發(fā)展。

今年榜單新入榜企業(yè)為106家，占比超過三分之一，行業(yè)集中于互聯(lián)網(wǎng)金融、電子商務(wù)、企業(yè)服務(wù)、汽車交通等。艾瑞分析認(rèn)為，榜單企業(yè)的大規(guī)模更替說明了市場(chǎng)的高度活躍，上市、被收購(gòu)、業(yè)務(wù)停滯帶來的估值下降是企業(yè)下榜最主要的三個(gè)原因；新入榜企業(yè)中，2013年之后成立的為53家，比例達(dá)到50%，其中2015年之后成立的就有14家，這些新企業(yè)大都是在成立后就迅猛發(fā)展，估值快速上漲。

北京占比近六成，獨(dú)角獸企業(yè)集聚北上廣

300家入榜獨(dú)角獸企業(yè)在地域分布上高度集中，其中有179家位于北京，占比達(dá)到59.7%，較2015年提高了5個(gè)百分點(diǎn)。艾瑞分析認(rèn)為，北京作為首都，無論是創(chuàng)業(yè)資源、創(chuàng)業(yè)氛圍，還是人才、融資等方面都有著巨大優(yōu)勢(shì)。對(duì)于創(chuàng)業(yè)者而言，北京依然是他們實(shí)現(xiàn)夢(mèng)想的首選城市。

排名第二位的是上海，擁有46家入榜企業(yè)，比2015年減少了7家；另外還有33家在廣東，16家在浙江，10家在江蘇。北京、上海、廣東三地獨(dú)角獸企業(yè)總占比達(dá)到86%，比2015年提高了2.3個(gè)百分點(diǎn)，可見優(yōu)秀的初創(chuàng)企業(yè)扎堆一線城市的趨勢(shì)明顯。

大部分企業(yè)最新一次融資集中于C輪之前

從企業(yè)融資輪次看，占比最高的最新一次融資輪次為B輪和C輪，都為90家(占比22.5%)，融資輪次在C輪之前的企業(yè)總體占比為61.8%。艾瑞分析認(rèn)為，初創(chuàng)企業(yè)在A輪、B輪時(shí)，融資額度相比C輪之后較低，獲得融資的難度亦相對(duì)較低；而到了C輪特別是D輪之后的融資，融資額度的變高使得投資機(jī)構(gòu)更為謹(jǐn)慎，如果企業(yè)的運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)不足夠出色，后續(xù)盈利模式不清晰的話，融資也會(huì)變的困難。而能夠走到D輪之后的初創(chuàng)企業(yè)已經(jīng)是在市場(chǎng)的大浪淘沙當(dāng)中幸存下來的，基本上都是比較優(yōu)秀的企業(yè)，上市將是這些企業(yè)下一步的選擇。

獨(dú)角獸也許只是一個(gè)概念，這一概念一般是在企業(yè)曝光融資的時(shí)候才會(huì)使用，榜單中的估值只是反映這些初創(chuàng)公司階段性的成績(jī)。在這個(gè)市場(chǎng)瞬息萬變的時(shí)代，能否找到進(jìn)一步的發(fā)展方向，是擺在每個(gè)企業(yè)面前最為實(shí)際的問題。

第2篇：初創(chuàng)企業(yè)的盈利模式范文

關(guān)鍵詞 獨(dú)立科技媒體；盈利模式；核心競(jìng)爭(zhēng)力

中圖分類號(hào) G2 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼 A 文章編號(hào) 1674-6708（2017）182-0003-02

隨著“互聯(lián)網(wǎng)+”“大眾創(chuàng)業(yè)，萬眾創(chuàng)新”等口號(hào)的提出，獨(dú)立科技媒體作為報(bào)道創(chuàng)業(yè)、投資以及互聯(lián)網(wǎng)資訊，為創(chuàng)業(yè)者和投資人提供服務(wù)的平臺(tái)，在近五年來得到飛速的發(fā)展。盈利模式是推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)變革的核心，對(duì)獨(dú)立科技媒體的盈利模式及其核心競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)行探討具有現(xiàn)實(shí)意義。近年來，許多學(xué)者也從不同角度對(duì)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)和新媒體的發(fā)展進(jìn)行了研究。

2006年，學(xué)者鐘瑛從門戶網(wǎng)站的競(jìng)爭(zhēng)、垂直網(wǎng)站的定位、電信運(yùn)營(yíng)商的轉(zhuǎn)型、媒體網(wǎng)站的回歸4個(gè)方面對(duì)互聯(lián)網(wǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局進(jìn)行剖析。2013年，郭濤對(duì)當(dāng)下科技博客用戶飛漲的現(xiàn)象進(jìn)行分析，得出科技媒體憑借快速精準(zhǔn)的行業(yè)消息和產(chǎn)品信息的，以及為創(chuàng)業(yè)者提供相關(guān)資訊和平臺(tái)服務(wù)等功能積累了大量用戶的結(jié)論。2015年，曹繼東提出“互聯(lián)網(wǎng)+科技”自媒體創(chuàng)新與盈利模式是文化、科技、創(chuàng)意、資本、技術(shù)、版權(quán)或知識(shí)產(chǎn)權(quán)融合匯聚形成的新興經(jīng)濟(jì)模式。上述研究系統(tǒng)地分析了現(xiàn)階段我國(guó)獨(dú)立科技媒體公司發(fā)展進(jìn)程。

1 獨(dú)立科技媒體現(xiàn)有盈利模式分析

獨(dú)立科技媒體公司的盈利根本而言利用的是信息的傳播，在信息的傳播過程中，獨(dú)立科技媒體發(fā)揮平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，連接用戶與企業(yè)，從而實(shí)現(xiàn)資源互通。

1.1 廣告投放

新聞傳播媒介的盈利方式主要是：內(nèi)容吸引流量、流量吸引廣告商、廣告商投放廣告帶來廣告費(fèi)收入。科技媒體公司的主站、微信平臺(tái)、App均設(shè)有專門的廣告報(bào)道板塊，提供新科技產(chǎn)品以及企業(yè)介紹，進(jìn)行軟件、高科技產(chǎn)品的推廣，公司從中收取廣告費(fèi)用。

1.2 創(chuàng)新投融資方式

大多數(shù)獨(dú)立科技媒體公司的業(yè)務(wù)核心聚焦在創(chuàng)業(yè)服務(wù)領(lǐng)域，通過自身資源與平臺(tái)，與其他投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行合作，為處于發(fā)展初期的項(xiàng)目進(jìn)行眾籌，同時(shí)向融資成功的項(xiàng)目收取平臺(tái)服務(wù)費(fèi)。36氪股權(quán)投資平臺(tái)自上線以來，已幫助超過50家創(chuàng)業(yè)公司成功進(jìn)行了融資。對(duì)于成功通過篩選的公司，36氪采用“領(lǐng)投+跟投”的融資模式。由專業(yè)的投資人、投資團(tuán)隊(duì)作為“領(lǐng)投人”進(jìn)行項(xiàng)目股權(quán)認(rèn)購(gòu)，其他投資者作為“跟投人”進(jìn)行跟投，36氪對(duì)融資公司收取平臺(tái)費(fèi)用。極客公園開展“極客加速計(jì)劃”，投資者在平臺(tái)注冊(cè)為投資人后進(jìn)行投資。股權(quán)融資項(xiàng)目融資成功且目標(biāo)投資人被選擇為股權(quán)融資項(xiàng)目的投資人后，指定專業(yè)人士或機(jī)構(gòu)與目標(biāo)投資人共同成立有限合伙企業(yè)，做為持有創(chuàng)業(yè)公司股權(quán)的直接股東，以目標(biāo)投資人從項(xiàng)目方獲得的投資收益的15%作為平臺(tái)服務(wù)費(fèi)用。

1.3 開展相關(guān)延展服務(wù)

獨(dú)立科技媒體公司在注重線上內(nèi)容報(bào)道的同時(shí)，也積極開展相關(guān)延活動(dòng)，并從中收取費(fèi)用。常見的延展服務(wù)多為開通VIP用戶服務(wù)，為VIP用戶提供更專業(yè)、更前沿的咨詢報(bào)道?？萍济襟w公司也舉辦在線課程、線下活動(dòng)，通過收取課程費(fèi)、門票費(fèi)的方式獲得收益。

目前，36氪已開啟收費(fèi)服務(wù)項(xiàng)目“開氪”；極客公園除每年舉辦GIF極客公園創(chuàng)新大會(huì)、奇點(diǎn)創(chuàng)新者峰會(huì)等線下活動(dòng)并收取門票費(fèi)用外，還參與其他企業(yè)活動(dòng)策劃，收取相關(guān)費(fèi)用；鈦媒體在微信、客戶端平臺(tái)創(chuàng)立“鈦空倉(cāng)”板塊，提供購(gòu)物服務(wù)。

2 獨(dú)立科技媒體盈利模式存在的問題分析

在信息時(shí)代，進(jìn)入新市場(chǎng)的障礙逐漸減少?？萍济襟w必須在與科技愛好者以及創(chuàng)業(yè)者的不斷交互中證明自身價(jià)值，否則就會(huì)被市場(chǎng)拋棄。

1）面臨競(jìng)爭(zhēng)者的威脅，由于創(chuàng)新力不足，眾多競(jìng)爭(zhēng)者為了搶占風(fēng)口，借助知識(shí)溢出效應(yīng)爭(zhēng)相模仿，從而面臨因產(chǎn)品同質(zhì)化而賺不到利潤(rùn)的困難。高質(zhì)量的內(nèi)容可以成為科技媒體發(fā)展的助力，但并不能成為其取勝的核心競(jìng)爭(zhēng)力。提高自身創(chuàng)新力（比如管理模式的創(chuàng)新），建立技術(shù)壁壘是目前構(gòu)建獨(dú)立科技媒體盈利模式時(shí)需要關(guān)注的問題。

2）滿足創(chuàng)業(yè)者的需求，在創(chuàng)業(yè)資源整合方面，科技媒體向創(chuàng)業(yè)者提供孵化器、投融資平臺(tái)、線下活動(dòng)、付費(fèi)網(wǎng)課、產(chǎn)品報(bào)道和產(chǎn)品開發(fā)這六類資源。在場(chǎng)地資源的提供上，政府扶持的孵化平臺(tái)更有優(yōu)勢(shì)；在科技資源的提供上，科技媒體難以與科技公司提供的資源相抗衡；在管理資源的提供上，科技媒體的知識(shí)積累不足；提供給創(chuàng)業(yè)者的資源限于交流平臺(tái)和品牌宣傳服務(wù)。

3）投資人的視角，當(dāng)科技媒體出現(xiàn)對(duì)項(xiàng)目信息報(bào)道不實(shí)或是審核不嚴(yán)格的情況時(shí)，若投資人根據(jù)“虛假信息”決策投資，科技媒體公司就會(huì)面臨信譽(yù)危機(jī)。由于網(wǎng)絡(luò)股權(quán)眾籌平臺(tái)相對(duì)于傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)入門門檻低，具有快速獲利的潛力，也可能會(huì)因一些投機(jī)取巧、盲目趨利者的行為引發(fā)市場(chǎng)秩序混亂。

3 完善獨(dú)立科技媒體盈利模式政策建議

獨(dú)立科技媒體要想打破資源的制約，避免信譽(yù)危機(jī)，應(yīng)當(dāng)注重人才和知識(shí)管理，與其他企業(yè)戰(zhàn)略聯(lián)盟以及明確公司定位。

1）資源整合，積累“智慧資本”?？萍济襟w可以與高校或研究所合作，幫助新創(chuàng)企業(yè)搭建產(chǎn)學(xué)研合作的平臺(tái)，提供給新創(chuàng)企業(yè)與企業(yè)產(chǎn)品相關(guān)的科技成果或者提供豐富的管理經(jīng)驗(yàn)?？萍济襟w在搭建產(chǎn)學(xué)研科技資源平臺(tái)上取得先占優(yōu)勢(shì)，可以提高科技媒體的知名度以及對(duì)初創(chuàng)企業(yè)入駐的吸引力。當(dāng)科技媒體積累足夠多的企業(yè)信息，可將這些信息整合管理形成“智慧資本”。

2）戰(zhàn)略聯(lián)盟，競(jìng)爭(zhēng)與合作?？萍济襟w戰(zhàn)略聯(lián)盟與否，要考慮聯(lián)盟后對(duì)自身競(jìng)爭(zhēng)力（新的產(chǎn)品/服眨┑撓跋歟自身是否有足夠的時(shí)間和財(cái)力來支撐自己發(fā)展這些競(jìng)爭(zhēng)力，以及達(dá)成聯(lián)盟對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是否起到規(guī)避作用?？萍济襟w公司選擇合適的聯(lián)盟伙伴達(dá)成良好的合作關(guān)系，使其在專業(yè)化和協(xié)作分工上得以深化，從而在現(xiàn)有市場(chǎng)/產(chǎn)品上處于有利位置，成為領(lǐng)導(dǎo)市場(chǎng)發(fā)展的前沿，最終使企業(yè)能夠以最小的投入獲取最大的回報(bào)。

3）明確定位，言出要必行?？萍济襟w公司應(yīng)當(dāng)明確公司定位，建立以客戶價(jià)值為導(dǎo)向的業(yè)務(wù)流程?？萍济襟w公司多大程度上堅(jiān)持正確的價(jià)值觀，也將在多大程度上決定公司的道德準(zhǔn)則，決定公司的聲譽(yù)，決定對(duì)其受眾的尊重。科技媒體都會(huì)提出自己企業(yè)的概念以獲得人們認(rèn)可，不過，每一個(gè)價(jià)值觀的目標(biāo)可能對(duì)其他價(jià)值觀的實(shí)現(xiàn)產(chǎn)生影響，科技媒體公司需要一個(gè)公正的評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)來平衡各個(gè)價(jià)值取向從而持正直公立。因此，科技媒體公司明確的自我定位，采用主動(dòng)、自覺的方法將這些沖突發(fā)生的可能性降到最小。

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第3篇：初創(chuàng)企業(yè)的盈利模式范文

【關(guān)鍵詞】 科技型小微企業(yè) 生命周期 金融支持 創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資 成長(zhǎng)性評(píng)估

科技型小微企業(yè)，是指以科技人員為主體，研發(fā)人員比例不低于10%，研發(fā)強(qiáng)度不低于6%，主要在電子信息、生物工程、新材料、新能源等科技產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域從事科技研發(fā)、服務(wù)、咨詢和高新產(chǎn)品生產(chǎn)、銷售的智力密集型小型和微型企業(yè)。知識(shí)和科技是應(yīng)對(duì)金融危機(jī)、戰(zhàn)勝經(jīng)濟(jì)危機(jī)的根本力量，大力發(fā)展作為科學(xué)技術(shù)發(fā)展載體的科技型企業(yè)是我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的關(guān)鍵。而完善的金融支持又是科技型企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵因素。近年來針對(duì)科技型小微企業(yè)的融資特點(diǎn)，我國(guó)已構(gòu)建了相應(yīng)的金融支持體系，但該體系的運(yùn)作仍然存在很多問題。要進(jìn)一步解決我國(guó)科技型小微企業(yè)融資問題，必須對(duì)現(xiàn)行體系進(jìn)行完善。

一、我國(guó)科技型小微企業(yè)金融支持體系的主要特點(diǎn)

從科技型小微企業(yè)的生命周期階段來看，如表1所示，我國(guó)現(xiàn)行科技型小微企業(yè)金融支持體系呈現(xiàn)以下特點(diǎn)。

1、種子期

基于種子期科技型小微企業(yè)高風(fēng)險(xiǎn)和融資需求小的特征，企業(yè)很難獲得外部的創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資、大企業(yè)股權(quán)投資或銀行貸款，其資金來源大部分來自于創(chuàng)業(yè)者的自有資金?，F(xiàn)階段我國(guó)種子期科技型小微企業(yè)的資金主要來自于三個(gè)方面：第一，政府的資金支持。政府資金支持是非常重要的資金來源，我國(guó)很多省市地區(qū)都撥出專門資金設(shè)立了風(fēng)險(xiǎn)投資引導(dǎo)基金，吸引了大量資本投向科技型中小企業(yè)。第二，民間借貸。我國(guó)民間金融市場(chǎng)規(guī)模非常大，全國(guó)科技型中小企業(yè)大約1/3的融資來自于民間借貸。第三，天使投資（私人創(chuàng)業(yè)投資者）。天使資本對(duì)種子期企業(yè)出資入股，承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也享受企業(yè)成功后的巨額股權(quán)投資回報(bào)。

2、初創(chuàng)期

初創(chuàng)期科技型小微企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)仍然很大，我國(guó)商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)和商業(yè)銀行一般不向處于這一階段的企業(yè)提供資金支持。該階段科技型小微企業(yè)的融資途徑主要包括政府公共風(fēng)險(xiǎn)投資引導(dǎo)基金、民間借貸和天使投資。此外，如果企業(yè)產(chǎn)品或服務(wù)市場(chǎng)前景比較好，也可以吸引政策性銀行貸款和創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)VC介入。

3、成長(zhǎng)期

成長(zhǎng)期科技型小微企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)大幅下降，企業(yè)具有較好的發(fā)展預(yù)期，政府投入減少。成長(zhǎng)期的早期和擴(kuò)張階段，主要由創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)VC和私募股權(quán)投資PE提供金融支持。當(dāng)企業(yè)進(jìn)入“盈利但是現(xiàn)金缺乏”階段后，商業(yè)銀行開始介入。近幾年我國(guó)眾多銀行機(jī)構(gòu)紛紛設(shè)立了中小微企業(yè)信貸部門、科技金融處、科技銀行分支機(jī)構(gòu)等，加大了對(duì)科技型中小微企業(yè)的信貸支持，形成了對(duì)成長(zhǎng)期中后期科技型小微企業(yè)最重要的資金來源。

4、成熟期

成熟期科技型小微企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)較低，商業(yè)銀行貸款成為最主要的金融支持。同時(shí)，隨著科技型小微企業(yè)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，在規(guī)模和盈利水平達(dá)到中小企業(yè)板、創(chuàng)業(yè)板、新三板上市要求時(shí)，可以通過上市實(shí)現(xiàn)企業(yè)不斷發(fā)展對(duì)資金的進(jìn)一步需求。

二、我國(guó)科技型小微企業(yè)金融支持體系存在的主要問題

1、對(duì)民間金融過度依賴

種子期和初創(chuàng)期的科技型小微企業(yè)對(duì)民間金融的依賴程度很大，而民間借貸一般運(yùn)作機(jī)制不規(guī)范，金融風(fēng)險(xiǎn)較大。民間借貸往往手續(xù)不完備，缺乏擔(dān)保，供給不穩(wěn)定，融資規(guī)模相對(duì)較小，利率通常高于國(guó)家法律的規(guī)定，容易造成經(jīng)濟(jì)糾紛，金融風(fēng)險(xiǎn)普遍較高。而且民間融資的高利率很容易引發(fā)非法集資，擾亂金融秩序。近幾年小額貸款公司的出現(xiàn)和運(yùn)作，在一定程度上對(duì)民間借貸起到了規(guī)范作用，但眾多民間資金仍然游離在灰色地帶。

2、創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資與私募股權(quán)投資退出機(jī)制不健全

創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的目的不是為了控制企業(yè)或者從企業(yè)獲得長(zhǎng)期持續(xù)的回報(bào)，而是在企業(yè)快速成長(zhǎng)起來之后，通過從企業(yè)退出股權(quán)獲取高額投資回報(bào)，然后進(jìn)入下一個(gè)循環(huán)，沒有暢通的退出渠道，創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資就難以良性運(yùn)轉(zhuǎn)。從全球來看，創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)資本VC和私募股權(quán)投資PE的退出方式包括IPO（首次公開發(fā)行）、MBO（管理層股權(quán)回購(gòu)）、并購(gòu)或股權(quán)轉(zhuǎn)讓、清算破產(chǎn)。而在我國(guó)，由于證券市場(chǎng)發(fā)展不完善，能夠在中小企業(yè)板、創(chuàng)業(yè)板、新三板上市交易的中小微企業(yè)數(shù)量很少，IPO退出渠道非常有限。兼并、MBO、股權(quán)轉(zhuǎn)讓等退出方式?jīng)]有得到很好利用，從而導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的絕大部分投資都滯留在了被投資企業(yè)中，主要通過被投資企業(yè)的分紅實(shí)現(xiàn)投資回報(bào)，不利于創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的自我增值和持續(xù)發(fā)展。

此外，我國(guó)創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資還存在投資企業(yè)的階段偏右問題，較多投資于科技型小微企業(yè)的成長(zhǎng)期和成熟期，最需要風(fēng)險(xiǎn)資金的種子期和初創(chuàng)期企業(yè)難以獲得創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)資本。

3、商業(yè)銀行科技金融服務(wù)存在較多不足

（1）缺乏專門針對(duì)科技型小微企業(yè)融資的中小科技銀行。大銀行更有可能向規(guī)模較大、成立時(shí)間較長(zhǎng)、財(cái)務(wù)更有保障的科技型大中企業(yè)發(fā)放貸款，因?yàn)榇筱y行更傾向于獲取“硬信息”。而小銀行則更可能向規(guī)模較小、成立時(shí)間較短、財(cái)務(wù)上缺乏保障的科技型小微企業(yè)發(fā)放關(guān)系型貸款，因?yàn)樾°y行可以更有效獲取科技型小微企業(yè)的“軟信息”，更準(zhǔn)確地判斷企業(yè)的實(shí)際信用程度，從而可以減少信貸成本和風(fēng)險(xiǎn)。美國(guó)中小企業(yè)的快速發(fā)展就在很大程度上歸功于美國(guó)數(shù)量眾多的中小銀行。而在國(guó)內(nèi)銀行貸款市場(chǎng)中，工農(nóng)中建交五大國(guó)有控股銀行處于主導(dǎo)地位，城市商業(yè)銀行等中小金融機(jī)構(gòu)雖然數(shù)量較多，但在市場(chǎng)上仍處于較弱的競(jìng)爭(zhēng)地位。而且在長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)實(shí)踐中，中小金融機(jī)構(gòu)存在規(guī)模做大的傾向，貸款也隨之向大中企業(yè)傾斜，加劇了科技型小微企業(yè)的貸款困難。2008年之后各銀行雖然在《中國(guó)銀監(jiān)會(huì)關(guān)于銀行建立小企業(yè)金融服務(wù)專營(yíng)機(jī)構(gòu)的指導(dǎo)意見》的指導(dǎo)下紛紛設(shè)立了小企業(yè)融資中心、科技銀行、科技金融處等專門的小企業(yè)金融服務(wù)機(jī)構(gòu)，但科技貸款規(guī)模的擴(kuò)張仍然十分有限。

（2）缺乏針對(duì)科技型小微企業(yè)貸款的評(píng)估體系。目前我國(guó)大中小商業(yè)銀行體系有著相對(duì)比較成熟的中型企業(yè)信用評(píng)估體系，但是還沒有建立相應(yīng)的針對(duì)信息透明度較差的科技型小微企業(yè)的信用評(píng)估體系，在一定程度上阻礙了各種規(guī)模商業(yè)銀行對(duì)科技型小微企業(yè)貸款的實(shí)現(xiàn)。

（3）科技貸款高風(fēng)險(xiǎn)和低收益不匹配。創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)向科技型小微企業(yè)投資，承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)可以享受企業(yè)快速成長(zhǎng)帶來的高股權(quán)回報(bào)。商業(yè)銀行向科技型小微企業(yè)貸款，面臨著同樣的高風(fēng)險(xiǎn)，但是由于我國(guó)現(xiàn)階段實(shí)行的金融分業(yè)經(jīng)營(yíng)體制，銀行不能持有企業(yè)股權(quán)，使得銀行在承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)只能收取較低的利息，而不能享受科技型小微企業(yè)成長(zhǎng)帶來的高權(quán)益回報(bào)。商業(yè)銀行對(duì)科技型小微企業(yè)發(fā)放貸款的傳統(tǒng)利息收益模式具有天生的高風(fēng)險(xiǎn)、低收益特點(diǎn)，在很大程度上降低了銀行發(fā)放科技貸款的積極性。

（4）為科技型小微企業(yè)融資的相應(yīng)證券市場(chǎng)發(fā)展滯后。從我國(guó)現(xiàn)階段證券市場(chǎng)的發(fā)展來看，能為科技型中小企業(yè)提供金融支持的市場(chǎng)主要是中小企業(yè)板、創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)和新三板市場(chǎng)。而從中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板的上市要求來看，光營(yíng)業(yè)收入一項(xiàng)就基本上將科技型小微企業(yè)排除在外。能夠?yàn)榭萍夹托∥⑵髽I(yè)提供融資的就只剩下了新三板市場(chǎng)即代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)。而新三板市場(chǎng)目前又主要局限于中關(guān)村科技園區(qū)的科技型中小微企業(yè)，市場(chǎng)范圍太小，交易規(guī)模過小，還不能成為真正的OTC市場(chǎng)。在新三板市場(chǎng)掛牌的科技型小微企業(yè)并不能順利進(jìn)行再融資，該市場(chǎng)更多是一個(gè)交易市場(chǎng)，而不是融資市場(chǎng)。而且新三板市場(chǎng)和創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)、主板市場(chǎng)之間缺乏升降轉(zhuǎn)板機(jī)制，其發(fā)展遠(yuǎn)遠(yuǎn)跟不上市場(chǎng)預(yù)期?？萍夹托∥⑵髽I(yè)的證券市場(chǎng)融資渠道非常狹窄，不利于我國(guó)科技創(chuàng)新活動(dòng)的高效率開展。

三、科技型小微企業(yè)金融支持體系的完善

1、政府應(yīng)制定相應(yīng)政策，積極動(dòng)員民間資金

比如建立非銀行的民營(yíng)中小投資公司、信托公司、金融租賃公司等中小金融機(jī)構(gòu)，或者對(duì)城市商業(yè)銀行和農(nóng)村信用社進(jìn)行參股，或者通過委托正規(guī)金融機(jī)構(gòu)貸款等方式，對(duì)種子期和初創(chuàng)期的科技型小微企業(yè)提供資金融通。對(duì)于處于種子期的科技型小微企業(yè)，天使投資是非常重要的資金來源。政府應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對(duì)天使投資者的教育和引導(dǎo)，建立比較緊密的天使投資者團(tuán)體和信息網(wǎng)絡(luò)，加強(qiáng)投資者之間的信息交流和共享，降低天使投資的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，建立良好的法律法規(guī)保障天使投資者的權(quán)益，推出稅收優(yōu)惠政策提高天使投資者的收益。

2、充分發(fā)揮公共創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資引導(dǎo)基金的作用，大力發(fā)展信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)

創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資與銀行貸款傾向于科技型小微企業(yè)的成長(zhǎng)和成熟期，主要是出于自身控制風(fēng)險(xiǎn)的考慮。政府應(yīng)當(dāng)充分利用公共創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資引導(dǎo)基金，并結(jié)合信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)體系，降低他們的投資風(fēng)險(xiǎn)和貸款風(fēng)險(xiǎn)，引導(dǎo)其融資服務(wù)向科技型小微企業(yè)成長(zhǎng)早期和初創(chuàng)期移動(dòng)。

（1）在商業(yè)銀行貸款方面，通過引導(dǎo)基金和信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)向商業(yè)銀行等貸款機(jī)構(gòu)提供部分貸款擔(dān)保，并向科技型小微企業(yè)提供與其業(yè)務(wù)相關(guān)的培訓(xùn)和技術(shù)支持，以降低商業(yè)銀行向早期科技型小微企業(yè)發(fā)放小額貸款的損失風(fēng)險(xiǎn)。比如某銀行蘇州分行科技金融處，采取4：4：2的模式由政府和商業(yè)銀行共擔(dān)貸款損失，其中市級(jí)政府引導(dǎo)基金承擔(dān)40%，科技型小微企業(yè)屬地政府引導(dǎo)基金或者信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)承擔(dān)40%，貸款銀行自己承擔(dān)20%。這些舉措大大降低了商業(yè)銀行向科技型小微企業(yè)貸款的風(fēng)險(xiǎn)。

（2）在創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資方面，引導(dǎo)基金與私人投資者共同出資組建科技型小微企業(yè)投資基金，設(shè)定出資比例。如果投資失敗，私人投資者以出資為限對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資承擔(dān)有限責(zé)任。如果投資成功，在收益分配上私人投資者可以獲得超過其出資比例的利潤(rùn)。這樣既利用有限責(zé)任為私人投資者提供了安全保障，降低了其風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)政府引導(dǎo)基金收益的讓渡又大大提高了創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的積極性，將創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資引向科技型小微企業(yè)發(fā)展前期階段。

同時(shí)，政府還可以通過對(duì)商業(yè)性創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)采取所得稅減免、資本利得稅收優(yōu)惠、損失補(bǔ)償?shù)蓉?cái)稅政策，鼓勵(lì)支持保險(xiǎn)公司研究開發(fā)科技保險(xiǎn)產(chǎn)品對(duì)科技型小微企業(yè)發(fā)展過程中的各種風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行承保等方式，來降低創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)資本和商業(yè)銀行貸款的風(fēng)險(xiǎn)，提高收益，以鼓勵(lì)他們將金融支持階段前移。

3、創(chuàng)新商業(yè)銀行業(yè)務(wù)模式，完善科技型小微企業(yè)貸款支持體系

（1）建立專門為科技型中小微企業(yè)服務(wù)的中小科技銀行。在現(xiàn)階段我國(guó)銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制能力整體缺乏，科技銀行創(chuàng)新盈利模式尚未建立等大環(huán)境下，直接建立中小科技銀行不太現(xiàn)實(shí)。從我國(guó)商業(yè)銀行科技貸款實(shí)踐出發(fā)，可以以各大中銀行已經(jīng)建立的科技金融處、科技支行為基礎(chǔ)，進(jìn)行科技型小微企業(yè)貸款的經(jīng)驗(yàn)積累，探索與科技貸款高風(fēng)險(xiǎn)相匹配的創(chuàng)新盈利模式，提高科技貸款的風(fēng)險(xiǎn)控制能力。在條件成熟后，將科技支行分離出來設(shè)立中小科技銀行，為科技型小微企業(yè)提供高度專業(yè)化的金融支持。

（2）探索適應(yīng)商業(yè)銀行科技型小微企業(yè)貸款高風(fēng)險(xiǎn)的盈利模式?，F(xiàn)階段大中商業(yè)銀行不愿意向科技型小微企業(yè)提供貸款的一個(gè)重要原因，就是貸款高風(fēng)險(xiǎn)和低利息收益的不匹配。因此，必須改變現(xiàn)階段銀行科技貸款的傳統(tǒng)盈利模式，提高銀行發(fā)放科技貸款的積極性。從美國(guó)硅谷銀行的盈利模式來看，硅谷銀行既可以向科技型小微企業(yè)收取較高的貸款利息，同時(shí)又可以通過持有企業(yè)的股權(quán)獲取權(quán)益收益。我國(guó)現(xiàn)階段商業(yè)銀行不能直接對(duì)科技型小微企業(yè)持股，所以不能直接引用國(guó)外成功的盈利模式。銀行可以考慮：第一，與創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)合作，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)和收益的匹配。在科技型小微企業(yè)初創(chuàng)期，向創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)提供貸款，這樣可以在一定程度上避免直接向企業(yè)貸款的高成本和高風(fēng)險(xiǎn)，降低風(fēng)險(xiǎn)收益的不匹配程度。在科技型小微企業(yè)成長(zhǎng)期，銀行和創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)共同向科技型小微企業(yè)融資，共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，并且銀行與創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)約定，在科技型小微企業(yè)股權(quán)在資本市場(chǎng)交易時(shí)，創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)將獲得的股權(quán)市場(chǎng)溢價(jià)的一定比例分配給銀行，以對(duì)銀行承擔(dān)的貸款風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行補(bǔ)償。第二，銀行與科技型小微企業(yè)簽訂貸款合同時(shí)，嵌入債權(quán)轉(zhuǎn)換為企業(yè)股權(quán)的期權(quán)。當(dāng)企業(yè)獲得高成長(zhǎng)時(shí)，銀行可以行使期權(quán)進(jìn)行債權(quán)轉(zhuǎn)換，并由企業(yè)進(jìn)行回購(gòu)，從而銀行同樣可以獲得股權(quán)溢價(jià)收益。在提高了商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)和收益匹配程度后，銀行向科技型小微企業(yè)的貸款積極性就會(huì)得到很大提高。

（3）構(gòu)建專門針對(duì)科技型小微企業(yè)的信用評(píng)估體系。因?yàn)榭萍夹推髽I(yè)的一個(gè)重要特征是高成長(zhǎng)性，評(píng)估體系不能僅僅局限于貸款企業(yè)的當(dāng)前信用狀況，而應(yīng)當(dāng)更注重其成長(zhǎng)性，因此應(yīng)當(dāng)構(gòu)建科技型小微企業(yè)的成長(zhǎng)性評(píng)估體系（見表2）。該體系的構(gòu)建，有助于銀行對(duì)科技型小微企業(yè)的發(fā)展進(jìn)行全方位、動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)，增加企業(yè)貸款可獲得性；并將銀行獲利能力從建立在資金基礎(chǔ)上拓展為建立在“資金、資源、智才”上，增強(qiáng)銀行競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)，該體系的構(gòu)建也是商業(yè)銀行科技貸款創(chuàng)新盈利模式探索的前提條件。

4、培育完善的證券市場(chǎng)體系

國(guó)外學(xué)者通過對(duì)美國(guó)上市公司的實(shí)證分析發(fā)現(xiàn)，科技型企業(yè)采取證券市場(chǎng)融資方式更能夠提高技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)效率，而銀行貸款則不具有這種作用。對(duì)科技型企業(yè)發(fā)展來說，基于銀行制的金融系統(tǒng)效率要低于證券市場(chǎng)的金融系統(tǒng)效率。一方面證券市場(chǎng)投資者在承擔(dān)企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)可以享受企業(yè)高成長(zhǎng)收益，保持了風(fēng)險(xiǎn)和收益的一致性。另一方面證券市場(chǎng)擁有風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)分散功能，有利于科技型企業(yè)融資的高風(fēng)險(xiǎn)在不同投資者之間的分配，避免了在銀行貸款中的風(fēng)險(xiǎn)積聚弊端。因此，我國(guó)金融體系必須進(jìn)行結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)型，在繼續(xù)推進(jìn)銀行等金融機(jī)構(gòu)提高效率的同時(shí)，大力發(fā)展證券市場(chǎng)。

從英美證券市場(chǎng)結(jié)構(gòu)來看，不僅包括了面向大型企業(yè)的證券交易市場(chǎng)，面向中小企業(yè)的證券交易市場(chǎng)，還包括了面向中小企業(yè)的粉單市場(chǎng)、第三市場(chǎng)和灰色股票市場(chǎng)等龐大的場(chǎng)外交易市場(chǎng)，向廣大中小微企業(yè)提供股權(quán)融資。我國(guó)應(yīng)構(gòu)建適應(yīng)科技型小微企業(yè)融資需求的證券市場(chǎng)，也必須大力發(fā)展場(chǎng)外交易OTC市場(chǎng)?？梢栽诂F(xiàn)行新三板市場(chǎng)的基礎(chǔ)上，明確科技型小微企業(yè)在新三板市場(chǎng)進(jìn)行再融資的相關(guān)政策和機(jī)制；完善交易制度，降低交易門檻，改變集合競(jìng)價(jià)的交易方式；建立新三板市場(chǎng)和創(chuàng)業(yè)板、主板市場(chǎng)之間的轉(zhuǎn)板機(jī)制；擴(kuò)大新三板市場(chǎng)的掛牌企業(yè)范圍，將其構(gòu)建成全國(guó)性的科技型小微企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)。同時(shí)，我國(guó)還需要積極發(fā)展科技型小微企業(yè)債券市場(chǎng)，促進(jìn)小微企業(yè)集合債等新型債權(quán)型融資工具的發(fā)展。

（注：基金項(xiàng)目：杭州師范大學(xué)——中國(guó)建設(shè)銀行合作研究項(xiàng)目“民營(yíng)科技型小微企業(yè)成長(zhǎng)性評(píng)估體系研究”（2011HSS036）階段性成果；杭州市哲學(xué)社會(huì)科學(xué)常規(guī)性規(guī)劃課題“杭州市科技型中小微企業(yè)成長(zhǎng)性評(píng)價(jià)體系研究——基于融資信用的角度”（B12YJ18）階段性成果。）

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第4篇：初創(chuàng)企業(yè)的盈利模式范文

雖然提倡“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”，但現(xiàn)有資金規(guī)模和渠道比較狹窄給新一代創(chuàng)業(yè)者帶來更大的競(jìng)爭(zhēng)壓力。對(duì)比過去的互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)者，創(chuàng)業(yè)群體人數(shù)變大但成功率并沒有明顯提高。這給創(chuàng)業(yè)者帶來不少壓力。同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)對(duì)企業(yè)發(fā)展速度要求更高。

新一代創(chuàng)業(yè)者表現(xiàn)出鮮明個(gè)性，不怯場(chǎng)、不懼表達(dá)自己的觀點(diǎn)和意見，因此當(dāng)他們感受到這種創(chuàng)業(yè)的壓力，自然選擇一條更為容易的捷徑。

吹牛能為創(chuàng)業(yè)者提供企業(yè)起步所需要的一切：關(guān)注度以及資金。但是同時(shí)，他們也面臨吹牛被戳破所帶來的誠(chéng)信危機(jī)，這是一把雙刃劍，而選擇的權(quán)利永遠(yuǎn)把握在創(chuàng)業(yè)者手中。

為什么“吹”？

創(chuàng)業(yè)者吹牛，更大程度來自于競(jìng)爭(zhēng)的壓力以及對(duì)于創(chuàng)業(yè)成功的焦慮。輿論以及投資人讓他們信奉一個(gè)“真理”：謙虛越謙越虛，吹牛越吹越牛。但是，達(dá)不到目標(biāo)之后往往帶來更大的焦慮。

“太難了，只有小部分的創(chuàng)業(yè)公司能成功?！币粋€(gè)硬件行業(yè)的創(chuàng)業(yè)者說。

在許多創(chuàng)業(yè)者看來，“吹?！辈煌耆鲎员灸?，而多了“被逼上梁山”的意味。

全國(guó)有超過千萬的網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)業(yè)就業(yè)人數(shù)。其中，80、90后青年群體成為網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)業(yè)的絕對(duì)主體，大學(xué)生網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)業(yè)人數(shù)達(dá)到600多萬。

然而，即便是在浙江等創(chuàng)業(yè)氛圍較好的城市，中國(guó)大學(xué)畢業(yè)生創(chuàng)業(yè)成功率也不足5%。項(xiàng)目眾多，但好的投資機(jī)構(gòu)并不多，巨大的競(jìng)爭(zhēng)壓力使一些創(chuàng)業(yè)者選擇比較輕松的路徑。這時(shí)，一個(gè)好的故事不但能吸引公眾目光，為產(chǎn)品帶來更多用戶，還能為企業(yè)帶來源源不斷的熱錢。

“互聯(lián)網(wǎng)的資本都是追求速度的，而互聯(lián)網(wǎng)的企業(yè)很多又是整合資源型的，看誰整合得快、整合得多，不斷有人在追問你的發(fā)展，許多人就會(huì)開始夸大成績(jī)?！币晃淮怪奔?xì)分服務(wù)APP開發(fā)者說。

余佳文曾經(jīng)豪言一年之內(nèi)掙到一億元給員工，熟悉創(chuàng)業(yè)階段的人都知道這事難度非常大，近乎不可能。

百度公布的調(diào)查問卷顯示，35%的受訪大學(xué)生在18-22歲嘗試第一次創(chuàng)業(yè)。

大學(xué)生創(chuàng)業(yè)與傳統(tǒng)創(chuàng)業(yè)者不同，企業(yè)起步階段并不具備盈利能力，很多企業(yè)甚至連盈利模式都不清晰。眾所周知，引人入勝的故事能吸引公眾的關(guān)注為產(chǎn)品積累人氣。投資大學(xué)生創(chuàng)業(yè)者，投資人看重的是激情和夢(mèng)想，并不要求企業(yè)有具體的盈利模式，企業(yè)都是一邊拿著投資人的錢，一邊研究盈利模式。

在初期，股權(quán)投資成為初創(chuàng)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)主要的資金來源。從投資者的角度，企業(yè)越受關(guān)注，退出的渠道就更加多樣，也更有保障。

“有時(shí)投資人也會(huì)幫忙吹牛，有些投資人是看噱頭的，投入少量資金包裝一下繼續(xù)忽悠另一些人來投資讓項(xiàng)目增值，A輪忽悠B輪，找下家?！鄙鲜鰟?chuàng)業(yè)者說道。

超級(jí)課程表推出之后先后進(jìn)行幾輪融資，但產(chǎn)品本身并沒有具體盈利，據(jù)了解，目前，線上社交以及課程表并不收取任何費(fèi)用，同時(shí)產(chǎn)品本身并沒有廣告能夠產(chǎn)生費(fèi)用，那么半年5000萬的利潤(rùn)更大的可能是投資人所投資金。但是截至記者截稿，并沒有新的融資信息。

誠(chéng)信危機(jī)

余佳文在央視節(jié)目“認(rèn)慫”言論一出，奇虎360董事長(zhǎng)周鴻t就質(zhì)疑他的出爾反爾會(huì)對(duì)企業(yè)帶來誠(chéng)信危機(jī)。隨后余佳文在道歉信中也提到其對(duì)于創(chuàng)業(yè)者誠(chéng)信認(rèn)知的薄弱。

這一年，我們看到太多動(dòng)輒上千萬的融資、太多上百萬的活躍用戶，看到很多宣傳與產(chǎn)品現(xiàn)實(shí)的落差。夸大而不能落實(shí)的言論不僅傷害了企業(yè)本身，也傷害了90后創(chuàng)業(yè)者這個(gè)群體。

新一代創(chuàng)業(yè)者多少在互聯(lián)網(wǎng)前輩身上學(xué)到“吹?！钡谋绢I(lǐng)，然而最早成長(zhǎng)起來的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，如阿里、樂視等的“吹”更多是一種鼓吹，而不是毫無根據(jù)的吹噓。吹牛與真牛的評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)在于最后能否實(shí)現(xiàn)。創(chuàng)業(yè)者如果選擇在公司起步階段就吹牛，那么后果很可能是影響投資機(jī)構(gòu)對(duì)公司或者創(chuàng)業(yè)者的印象，而這種影響像滾雪球一樣越滾越大，最后對(duì)公司后期融資也會(huì)造成影響。

周鴻t曾在某訪談節(jié)目中將投資人形容成弱勢(shì)群體，并稱投入資金之后對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)把控變?nèi)?，基本不?huì)控制創(chuàng)業(yè)者對(duì)資金的使用。“創(chuàng)業(yè)者有N多的方式折騰投資人，比如打廣告把錢給洗出去，他老婆注冊(cè)了個(gè)廣告公司，他可以背著你在外面再做一家公司，開發(fā)一些新的業(yè)務(wù)，對(duì)于這種人我就說，我最多上一次當(dāng)嘛?！?/p>

為了不“上當(dāng)”，一些投資者練就了識(shí)別創(chuàng)業(yè)者的技能。

第5篇：初創(chuàng)企業(yè)的盈利模式范文

關(guān)鍵詞：北股交；中小微企業(yè)；融資

一、北京股權(quán)交易中心業(yè)務(wù)及功能介紹

北股交核心業(yè)務(wù)可以總結(jié)為：掛牌交易類業(yè)務(wù)、固定收益類業(yè)務(wù)。掛牌交易類業(yè)務(wù)又分為兩種：一種為掛牌展示類，通過對(duì)企業(yè)進(jìn)行孵化、輔導(dǎo)、規(guī)范治理，最終實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)板上市；另外一種為掛牌交易類，北股交提供合法、安全的平臺(tái)，讓掛牌企業(yè)實(shí)現(xiàn)股權(quán)有序轉(zhuǎn)讓交易。固定收益類業(yè)務(wù)主要指掛牌企業(yè)在四板市場(chǎng)的私募債備案發(fā)行，通過保薦機(jī)構(gòu)的推薦實(shí)現(xiàn)備案發(fā)行，具有發(fā)行方式便捷、綜合融資成本低、資金使用靈活、產(chǎn)品設(shè)計(jì)靈活等優(yōu)點(diǎn)。

二、中小微企業(yè)融資途徑對(duì)比分析

（一）權(quán)益法在資本市場(chǎng)融資情況對(duì)比

由表中對(duì)比可見，北京四板市場(chǎng)相對(duì)于其他權(quán)益市場(chǎng)門檻最低，但融資效果相對(duì)于新三板和創(chuàng)業(yè)板也較弱。

（二）債務(wù)融資方式與其他途徑對(duì)比分析

由上表對(duì)比顯示，四板市場(chǎng)在私募債發(fā)行方面具有了更多優(yōu)勢(shì)，尤其是對(duì)于初創(chuàng)企業(yè)凈資產(chǎn)較少的情況下。但是根據(jù)目前已發(fā)行的私募債產(chǎn)品來看，由于四板服務(wù)的企業(yè)大部分是初創(chuàng)階段，導(dǎo)致大多數(shù)發(fā)行私募債的企業(yè)均存在房產(chǎn)抵押或第三方擔(dān)保的情況。

三、中小微企業(yè)如何在股交所進(jìn)行融資

（1）掛牌轉(zhuǎn)讓股權(quán)。企業(yè)通過在標(biāo)準(zhǔn)板掛牌的過程，實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)稅、法人治理等方面的規(guī)范，梳理商業(yè)模式，找到更合適的盈利模式，繼而更好地吸引投資人，實(shí)現(xiàn)私募股權(quán)融資。截止到2016年7月30日，據(jù)wind金融終端統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，北股交掛牌企業(yè)已達(dá)到2391家，可交易企業(yè)達(dá)到90家。（2）發(fā)行私募債。由于私募債產(chǎn)品具有發(fā)行方式便捷、增信措施靈活、綜合融資成本低、資金使用靈活、產(chǎn)品設(shè)計(jì)靈活等特點(diǎn)，深受發(fā)行人和投資人的青睞。截至16年6月，北京四板市場(chǎng)共備案私募債券29支，備案金額40.45億元，當(dāng)前未到期的有26支。（3）路演及推介。北股交做為一個(gè)融資性質(zhì)的平臺(tái)，利用自身的先天優(yōu)勢(shì)匯集了大量銀行、券商、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律所、PEVC等機(jī)構(gòu)，通過定期的組織路演及直接向投資機(jī)構(gòu)推介，幫助掛牌企業(yè)實(shí)現(xiàn)融資。隨著優(yōu)質(zhì)路演企業(yè)庫(kù)、投資機(jī)構(gòu)庫(kù)和孵化專家?guī)斓葦?shù)據(jù)庫(kù)的建立和不斷充實(shí)，融資效率將會(huì)不斷提升。

目前國(guó)內(nèi)共有35家區(qū)域性股權(quán)交易中心，盡管具體的業(yè)務(wù)上存在一定區(qū)別，但在股權(quán)掛牌交易和私募債發(fā)行上大同小異，且都在不斷創(chuàng)新新的業(yè)務(wù)，做為資本市場(chǎng)的重要組成部分，發(fā)揮各自服務(wù)本區(qū)企業(yè)的功能，解決中小微企業(yè)融資難的現(xiàn)狀。

第6篇：初創(chuàng)企業(yè)的盈利模式范文

報(bào)告顯示，2016年中國(guó)O2O市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到6659.4億元，較2015年增長(zhǎng)42.7%，由于市場(chǎng)剛需拉動(dòng)，即使在資本遇冷的環(huán)境下，2017年中國(guó)O2O市場(chǎng)規(guī)模仍將保持緩慢增長(zhǎng)，達(dá)8343.2億元。艾媒咨詢分析師認(rèn)為，各行業(yè)O2O市場(chǎng)領(lǐng)域不斷拓寬，用戶需求逐漸被放大，隨著用戶消費(fèi)行為趨于理性，“偽需求”泡沫被戳破，不同行業(yè)O2O模式推進(jìn)過程略顯艱難，造成大量O2O創(chuàng)業(yè)公司由于企業(yè)虧損嚴(yán)重、資金鏈斷裂而倒閉，行業(yè)規(guī)模發(fā)展受到限制。

以下為報(bào)告的詳細(xì)內(nèi)容：

2016年中國(guó)O2O市場(chǎng)規(guī)模達(dá)6659.4億元

艾媒數(shù)據(jù)顯示，2016年中國(guó)O2O市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到6659.4億元，較2015年增長(zhǎng)42.7%，由于市場(chǎng)剛需拉動(dòng)，即使在資本遇冷的環(huán)境下，2017年中國(guó)O2O市場(chǎng)規(guī)模仍將保持緩慢增長(zhǎng)，達(dá)8343.2億元。

艾媒咨詢分析師認(rèn)為，各行業(yè)O2O市場(chǎng)領(lǐng)域不斷拓寬，用戶需求逐漸被放大，隨著用戶消費(fèi)行為趨于理性，“偽需求”泡沫被戳破，不同行業(yè)O2O模式推進(jìn)過程略顯艱難，造成大量O2O創(chuàng)業(yè)公司由于企業(yè)虧損嚴(yán)重、資金鏈斷裂而倒閉，行業(yè)規(guī)模發(fā)展受到限制。

潛在O2O市場(chǎng)催生創(chuàng)業(yè)潮

艾媒咨詢分析師認(rèn)為，在消費(fèi)升級(jí)下，O2O服務(wù)已經(jīng)拓展為以本地生活服務(wù)O2O為中心，垂直細(xì)分成餐飲外賣、在線教育、房產(chǎn)服務(wù)、在線醫(yī)療等多行業(yè)領(lǐng)域，線上與線下渠道相結(jié)合來解決人們生活需求，已經(jīng)成為人們新型消費(fèi)體驗(yàn)方式。

教育O2O代替餐飲外賣獲資本青睞

據(jù)公開資料整理，在2016年206筆獲融資O2O創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目中，本地生活O2O項(xiàng)目為122筆，占比高達(dá)59.2%。其中，教育、醫(yī)療、餐飲外賣項(xiàng)目最受投資者青睞，教育O2O項(xiàng)目由2015年9筆增長(zhǎng)到24筆，醫(yī)療健康O2O項(xiàng)目波動(dòng)較為穩(wěn)定，2015年獲融資次數(shù)最高的餐飲O2O項(xiàng)目由23筆降到17筆，逐步將資本市場(chǎng)讓給教育、醫(yī)療、汽車O2O項(xiàng)目。

O2O上門服務(wù)受到網(wǎng)民歡迎

艾媒數(shù)據(jù)顯示，2016年中國(guó)網(wǎng)民更加期望O2O市場(chǎng)在餐飲外賣、上門教育、洗浴休閑領(lǐng)域布局。艾媒咨詢分析師認(rèn)為，O2O行業(yè)市場(chǎng)領(lǐng)域逐漸完善，促進(jìn)人們改變傳統(tǒng)工作生活習(xí)慣，未來企業(yè)在O2O上門服務(wù)方面有較大市場(chǎng)空間。

價(jià)格優(yōu)惠成為O2O用戶選擇首因

價(jià)格優(yōu)惠、節(jié)省時(shí)間、豐富選擇已經(jīng)成為網(wǎng)民選擇O2O生活方式三大主要考慮因素。艾媒數(shù)據(jù)顯示，61.5%網(wǎng)民會(huì)因?yàn)樯唐穬r(jià)格優(yōu)惠選擇O2O服務(wù)，53.9%網(wǎng)民因?yàn)镺2O生活方式可以幫助其節(jié)省時(shí)間。艾媒咨詢分析師認(rèn)為，市面上大多數(shù)O2O創(chuàng)業(yè)公司在企業(yè)推廣初期靠“價(jià)格戰(zhàn)”獲取用戶，為用戶節(jié)省購(gòu)買時(shí)間、提供豐富商品選擇會(huì)在一定程度上提升產(chǎn)品使用度。

O2O創(chuàng)業(yè)公司失敗原因分析

1、生鮮電商―用戶需求掌握不準(zhǔn)確

生鮮行業(yè)創(chuàng)業(yè)公司大量倒閉，O2O用戶在購(gòu)買商品時(shí)，首要考慮商品新鮮程度與送達(dá)及時(shí)性，這對(duì)于生鮮電商產(chǎn)品質(zhì)量及物流配送都具有較高要求，持續(xù)燒錢補(bǔ)貼并不足以形成用戶消費(fèi)習(xí)慣，另外，物流成本昂貴、商品損耗難以控制等原因，使得大量生鮮電商在資本寒冬時(shí)期難以維持長(zhǎng)期運(yùn)營(yíng)。

2、汽車服務(wù)―盈利門檻高 用戶黏性低

在互聯(lián)網(wǎng)模式下，大面積推廣上門洗車、養(yǎng)車、維修等汽車服務(wù)成為汽車O2O創(chuàng)業(yè)公司主打方向。但目前看恚行業(yè)盈利模式尚不明確，線上服務(wù)種類單一，線下服務(wù)覆蓋范圍窄，造成產(chǎn)業(yè)鏈不明晰，此外，洗車養(yǎng)車等服務(wù)不足以形成較高用戶使用粘性，最終造成大量汽車服務(wù)O2O創(chuàng)業(yè)公司倒閉。

3、 餐飲外賣―行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈 用戶難以沉淀

餐飲外賣包含食品設(shè)計(jì)、線上運(yùn)營(yíng)、線下推廣等一系列服務(wù)內(nèi)容，目前以學(xué)生及上班族為主要用戶群體，商品質(zhì)量、配送速度均會(huì)影響到用戶體驗(yàn)。此外，餐飲行業(yè)入門門檻低，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，大量補(bǔ)貼獲取用戶基礎(chǔ)上，推陳出新成餐飲外賣行業(yè)發(fā)展瓶頸。

4、 跨境電商―行業(yè)巨頭擠壓下節(jié)節(jié)敗退

代購(gòu)、導(dǎo)購(gòu)逐漸成為跨境電商主要服務(wù)領(lǐng)域，產(chǎn)品質(zhì)量保真、售后服務(wù)完善是考驗(yàn)跨境電商主要因素之一。與天貓、京東等行業(yè)巨頭相比，創(chuàng)業(yè)電商用戶積累量不足，用戶評(píng)價(jià)對(duì)公司業(yè)務(wù)影響較大，低價(jià)補(bǔ)貼成為占領(lǐng)市場(chǎng)唯一手段。長(zhǎng)期燒錢使得創(chuàng)業(yè)公司緊緊依賴外界融資，不能與已有電商行業(yè)巨頭相抗衡。

5、 在線租房―用戶權(quán)益與企業(yè)盈利難共存

巨大房地產(chǎn)庫(kù)存與互聯(lián)網(wǎng)新興模式，催生大量房源交易平臺(tái)崛起。企業(yè)依靠持續(xù)低廉傭金維持用戶消費(fèi)市場(chǎng)，難以實(shí)現(xiàn)盈利，平臺(tái)租房支付金額陸續(xù)提升，驅(qū)動(dòng)平臺(tái)用戶回到傳統(tǒng)買賣租房渠道，O2O模式推廣受阻。如何提升用戶使用頻率、改善盈利模式單一、拓展盈利空間成為在線租房買房創(chuàng)業(yè)公司轉(zhuǎn)型新方向。

6、 在線教育―企業(yè)品牌推廣成發(fā)展瓶頸

在線教育行業(yè)對(duì)于企業(yè)品牌認(rèn)知度要求較高。在傳統(tǒng)教育巨頭占領(lǐng)市場(chǎng)、用戶使用較為低頻、教育產(chǎn)品缺乏評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)等原因影響下，即使通過用戶補(bǔ)貼方式獲取用戶，也難以提升用戶粘性，導(dǎo)致教育O2O創(chuàng)業(yè)公司難以生存。

O2O創(chuàng)業(yè)公司未來發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè)

1、 資本寒冬下O2O創(chuàng)業(yè)公司融資難

據(jù)公開資料整理，2016年中國(guó)O2O創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目獲融資數(shù)量為122筆，對(duì)比2015年明顯下降，隨著近3年O2O創(chuàng)業(yè)公司大規(guī)模倒閉，投資方在考察創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目時(shí)更為謹(jǐn)慎，僅僅依靠融資來大面積燒錢圈地的盲目創(chuàng)業(yè)不再是融資法寶，投資方將更加看重創(chuàng)業(yè)公司產(chǎn)品與布局，未來新三板上市或成為O2O創(chuàng)業(yè)公司融資新渠道。

2、 各行業(yè)O2O產(chǎn)品服務(wù)多元化布局

目前大多數(shù)O2O創(chuàng)業(yè)公司盈利模式單一，例如線上醫(yī)藥O2O多集中于送藥服務(wù)，汽車O2O大多為洗車、維修服務(wù)，整體O2O創(chuàng)業(yè)公司均處于上下游產(chǎn)業(yè)鏈模糊狀態(tài)。初創(chuàng)公司與資深巨頭抱團(tuán)作戰(zhàn)、或創(chuàng)業(yè)公司之間產(chǎn)品合作，完善產(chǎn)品多元化布局，將輔助O2O創(chuàng)業(yè)公司打通線上與線下服務(wù)閉環(huán)模式。

第7篇：初創(chuàng)企業(yè)的盈利模式范文

Abstract: The paper mainly introduced the intergration of value management and market value management which select the most suitable financial evaluation method for enterprises and at the same time provide the reference for improving the enterprise value for related enterprises, avoiding the potential financial risks and better financial management.

關(guān)鍵詞：價(jià)值管理；市值管理；企業(yè)價(jià)值最大化

Key words: value management; market value management; business value maximization

中圖分類號(hào)：C29 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1006-4311（2011）12-0170-02

0 引言

價(jià)值管理（VBM），即以價(jià)值為基礎(chǔ)的管理，已經(jīng)成為一些公司進(jìn)行公司管理，戰(zhàn)略決策，過程控制，業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)和合并擴(kuò)張中的基本取向，但是將市值管理與價(jià)值管理的集成應(yīng)用于企業(yè)財(cái)務(wù)管理之中，是很多企業(yè)未曾嘗試過的一種新型財(cái)務(wù)管理模式。正確利用這種新模式為企業(yè)創(chuàng)造出更大的價(jià)值，幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)資本的保值增值，使企業(yè)在日益多元激烈的競(jìng)爭(zhēng)中常立于不敗之地。

1 價(jià)值管理

價(jià)值管理（VBM）又稱為基于價(jià)值的企業(yè)管理，是指以價(jià)值評(píng)估為基礎(chǔ)，以價(jià)值增長(zhǎng)為目的的一種綜合管理模式，它是根源于企業(yè)追逐價(jià)值最大化的內(nèi)生要求而建立的以價(jià)值評(píng)估為基礎(chǔ)，以規(guī)劃價(jià)值目標(biāo)和管理決策為手段、整合各種價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素和管理技術(shù)，梳理管理和業(yè)務(wù)過程的新型管理框架。綜合各種文獻(xiàn)，得出價(jià)值管理（VBM）是以股東價(jià)值最大化為理財(cái)目標(biāo)的結(jié)論。即VBM的目標(biāo)就是創(chuàng)造價(jià)值，實(shí)現(xiàn)股東價(jià)值的增長(zhǎng)。

2 價(jià)值管理挑戰(zhàn)傳統(tǒng)財(cái)務(wù)管理方式

隨著企業(yè)經(jīng)營(yíng)競(jìng)爭(zhēng)格局的變化尤其是資本市場(chǎng)的快速發(fā)展，企業(yè)價(jià)值的外在表現(xiàn)呈現(xiàn)多樣性（如場(chǎng)面價(jià)值，市場(chǎng)價(jià)格）和復(fù)雜多變性。財(cái)務(wù)上首先追求的是企業(yè)的內(nèi)含價(jià)值，并可由企業(yè)未來現(xiàn)金流量貼現(xiàn)（DCF）模型來決定。這一原理不僅成為企業(yè)管理的基本理念，也變成一種可操作的管理制度要求。

在我國(guó)很多企業(yè)的財(cái)務(wù)管理中，并沒有做到真正將VBM的理念與其經(jīng)營(yíng)決策， 財(cái)務(wù)行為，控制體系有機(jī)結(jié)合。價(jià)值管理要求管理者在公司層面的各種重大問題（如產(chǎn)品市場(chǎng)的選擇，市場(chǎng)細(xì)分，目標(biāo)市場(chǎng)選擇和全球競(jìng)爭(zhēng)等）的戰(zhàn)略決策都應(yīng)以VBM為基礎(chǔ)，關(guān)注未來較長(zhǎng)時(shí)期的收入現(xiàn)金流量。但是很多公司現(xiàn)行的戰(zhàn)略決策并沒有充分彰顯公司的未來發(fā)展?jié)摿τ绕涫仟?dú)特的商業(yè)模式，或者說戰(zhàn)略目標(biāo)經(jīng)常與戰(zhàn)略手段之間本末倒置。首先，一些企業(yè)崇尚對(duì)企業(yè)規(guī)模增長(zhǎng)及速度的盲目追求：“再造一個(gè)xx公司”，“實(shí)現(xiàn)公司的跨越式發(fā)展”等仍然是不少企業(yè)戰(zhàn)略的關(guān)鍵詞，而單純的規(guī)模導(dǎo)向有時(shí)會(huì)直接損害企業(yè)價(jià)值，企業(yè)的發(fā)展速度必須與企業(yè)財(cái)務(wù)資源供給能力和管控水平相匹配，才能做到健康良好的發(fā)展，不會(huì)出現(xiàn)因?yàn)閿U(kuò)張而導(dǎo)致破產(chǎn)的結(jié)局。

沒有立足于VBM 建立以價(jià)值增值為目標(biāo)的預(yù)算程序，未能通過預(yù)算體系探尋和明確企業(yè)價(jià)值目標(biāo)定時(shí)間里經(jīng)營(yíng)上的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素和財(cái)務(wù)短板，沒有把預(yù)算貫穿于落實(shí)經(jīng)營(yíng)策略使得很多公司的企業(yè)預(yù)算管理始終無法擺脫簡(jiǎn)單的增收節(jié)支工具和上下討價(jià)還價(jià)的制度困境。而且，盡管理論和實(shí)踐都已經(jīng)證明業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)如果過于關(guān)注短期會(huì)計(jì)利潤(rùn)，不但無法準(zhǔn)確反映公司創(chuàng)造的價(jià)值，更會(huì)使公司的管理者過分重視和維持短期財(cái)務(wù)成果，放松必要的資本投資去追求長(zhǎng)期戰(zhàn)略目標(biāo)。但無論是中國(guó)企業(yè)還是證券監(jiān)管部門對(duì)上市公司的業(yè)績(jī)監(jiān)管都沒有擺脫對(duì)會(huì)計(jì)績(jī)效指標(biāo)的過度依賴。

3 市值管理：財(cái)務(wù)資本管理新標(biāo)桿

價(jià)值管理主要致力于價(jià)值創(chuàng)造，而市值管理不僅要致力于價(jià)值創(chuàng)造，還要進(jìn)行價(jià)值實(shí)現(xiàn)，是一種新型財(cái)務(wù)管理模式。隨著資本市場(chǎng)的縱向深向發(fā)展，尤其是我國(guó)主板，中小板和創(chuàng)業(yè)板的齊備，為我國(guó)企業(yè)推進(jìn)市值管理提供了必需的市場(chǎng)環(huán)境，市值已經(jīng)取代傳統(tǒng)財(cái)務(wù)指標(biāo)成為企業(yè)資本新標(biāo)桿。公司市值是其內(nèi)含價(jià)值的外部彰顯，不僅能透視出公司的財(cái)務(wù)狀況，更是公司核心競(jìng)爭(zhēng)力，發(fā)展前景，治理水平和經(jīng)營(yíng)能力的現(xiàn)實(shí)反映。

基于內(nèi)含價(jià)值的財(cái)務(wù)決策和基于市值的財(cái)務(wù)決策各自有不同的關(guān)注點(diǎn)，具體可以表現(xiàn)為：①基于內(nèi)含價(jià)值的財(cái)務(wù)重點(diǎn)關(guān)注商業(yè)經(jīng)營(yíng)，企業(yè)盈利模式與產(chǎn)品毛利水平，強(qiáng)調(diào)公司戰(zhàn)略對(duì)主營(yíng)業(yè)務(wù)的推動(dòng)作用，追求行業(yè)領(lǐng)域之內(nèi)的領(lǐng)先地位，注重營(yíng)業(yè)規(guī)模和盈利能力的持續(xù)性與成長(zhǎng)性?；谑兄档呢?cái)務(wù)決策更重視行業(yè)平均市盈率或市凈率――即市場(chǎng)給每個(gè)行業(yè)的平均估值水平。內(nèi)含價(jià)值主要關(guān)注公司的未來，但市值更偏重于現(xiàn)在。②內(nèi)含價(jià)值著眼于投資者盯住企業(yè)創(chuàng)造現(xiàn)金流和內(nèi)部有吸引力的現(xiàn)金股利分配能力，市值管理偏重于引導(dǎo)投資者盯住市場(chǎng)，獲取資本利得（股票價(jià)差）實(shí)現(xiàn)其投資預(yù)期。③基于內(nèi)含價(jià)值的財(cái)務(wù)管理，特別關(guān)注企業(yè)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)品的壽命周期出于何種階段，財(cái)務(wù)理論應(yīng)經(jīng)說明了不同階段的融資方式，投資政策和股利分配的具體策略，比如產(chǎn)品初創(chuàng)期應(yīng)以引入風(fēng)投為主，并保持較低的財(cái)務(wù)杠桿；產(chǎn)品進(jìn)入成長(zhǎng)期則是IPO的大好時(shí)機(jī)。而基于市值的財(cái)務(wù)決策理念與此不盡相同，市價(jià)“低位投資，高位融資”，是最突出的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略要領(lǐng)。比如股市高峰時(shí)，縮減投資，儲(chǔ)備現(xiàn)金，并適當(dāng)降低負(fù)債以保留債務(wù)融資的空間；股市低迷時(shí)，公司應(yīng)利用資產(chǎn)低估的機(jī)會(huì)，調(diào)動(dòng)儲(chǔ)備財(cái)務(wù)資源進(jìn)行有規(guī)模的并購(gòu)?fù)顿Y。

4 企業(yè)財(cái)務(wù)管理新模式：整合價(jià)值管理與市值管理

財(cái)務(wù)管理應(yīng)是基于價(jià)值管理與市值管理的整合與集成。整合了市值管理的VBM框架實(shí)際與股東機(jī)制的財(cái)務(wù)管理體系，兼顧公司內(nèi)外，提升內(nèi)含價(jià)值與關(guān)注市值信號(hào)并重，綜合運(yùn)用多種價(jià)值經(jīng)營(yíng)方法和手段，以達(dá)到公司價(jià)值創(chuàng)造最大化的最終目的。其包括內(nèi)含價(jià)值的創(chuàng)造和市場(chǎng)價(jià)值的實(shí)現(xiàn)兩方面內(nèi)容，分別對(duì)應(yīng)于提升內(nèi)含價(jià)值和市值兩個(gè)層次的目標(biāo)。

這種集成管理模式作為一種新型財(cái)務(wù)管理模式，可以避免單一價(jià)值管理的片面性，具體包括四項(xiàng)內(nèi)容：一是價(jià)值評(píng)估是公司的內(nèi)含價(jià)值的測(cè)算與分析過程，是市值的基礎(chǔ)，而且非上市企業(yè)也可以模擬上市公司進(jìn)行估值，所以非上市企業(yè)也可以通過類比同行業(yè)企業(yè)或標(biāo)桿企業(yè)的市價(jià)進(jìn)行市值管理，因此，市值管理并不僅僅限于上市企業(yè)。二是價(jià)值經(jīng)營(yíng)是內(nèi)涵價(jià)值的實(shí)現(xiàn)和管控過程，包括核心競(jìng)爭(zhēng)能力配置，財(cái)務(wù)收益的實(shí)現(xiàn)，風(fēng)險(xiǎn)管理等，這是整合管理的關(guān)鍵。三是企業(yè)價(jià)值的市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)。即讓證券市場(chǎng)充分反映公司的內(nèi)含價(jià)值，這需要做好信息披露與溝通，不斷提升公司透明度，構(gòu)建和諧的投資者關(guān)系，消除市場(chǎng)偏見和投資者誤解。四是根據(jù)公司市值相應(yīng)作出財(cái)務(wù)決策。及公司的各種財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)行為，無論是投資，融資，再融資，鼓勵(lì)政策，并購(gòu)擴(kuò)張，企業(yè)分立或股票回購(gòu)等都應(yīng)基于市值變化來完成。

因此，整合型財(cái)務(wù)管理要求：

①整合型財(cái)務(wù)管理要求企業(yè)同時(shí)緊盯住商品市場(chǎng)和資本市場(chǎng)。VBM緊盯企業(yè)內(nèi)含價(jià)值，提倡價(jià)值經(jīng)營(yíng)與價(jià)值投資的理念，強(qiáng)調(diào)現(xiàn)金折現(xiàn)估值技術(shù)的導(dǎo)入。不能錯(cuò)誤地將證券的價(jià)格代替公司的真實(shí)價(jià)值，一味追求資本套利，試圖通過在資本市場(chǎng)上的兼并收購(gòu)等資本運(yùn)營(yíng)方式獲得非理性的擴(kuò)張和繁榮，忽視對(duì)企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理和核心競(jìng)爭(zhēng)力的培養(yǎng)。

商業(yè)戰(zhàn)略和內(nèi)含價(jià)值上都非常關(guān)注盈利模式，但現(xiàn)行財(cái)務(wù)管理理論很少研究盈利模式問題，似乎盈利模式與財(cái)務(wù)管理理論無關(guān)，這是財(cái)務(wù)管理的嚴(yán)重缺陷,因?yàn)楝F(xiàn)代公司財(cái)務(wù)生存的主宰是在資本市場(chǎng)，但生存方式以及獲利途徑則是由其在商品經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和產(chǎn)品市場(chǎng)上的表現(xiàn)所決定的，所以公司價(jià)值必然與公司經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略和盈利模式相聯(lián)系，反之亦然，商業(yè)戰(zhàn)略理論研究同樣需要財(cái)務(wù)理論和工具來夯實(shí)對(duì)盈利模式問題的研究。因?yàn)樨?cái)務(wù)業(yè)績(jī)是經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的最終標(biāo)準(zhǔn)，提高財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)和公司價(jià)值的主要手段是能在競(jìng)爭(zhēng)性商業(yè)市場(chǎng)上獲得成功，所以創(chuàng)造價(jià)值最基本的辦法就是識(shí)別，評(píng)估，采納那些創(chuàng)造收益超過資本成本的戰(zhàn)略，并盡可能在較長(zhǎng)的時(shí)間里創(chuàng)造并保持競(jìng)爭(zhēng)中的地位。

②整合性財(cái)務(wù)管理要求企業(yè)同時(shí)兼顧商業(yè)秘密同時(shí)增強(qiáng)公司透明度，提升市值管理水平。VBM模式之下的財(cái)務(wù)管理要求企業(yè)必須不斷地進(jìn)行商業(yè)創(chuàng)新和企業(yè)變革，這種創(chuàng)業(yè)過程正是以企業(yè)積累的，獨(dú)有的經(jīng)營(yíng)策略和商業(yè)機(jī)密等獨(dú)特競(jìng)爭(zhēng)能力為載體，不應(yīng)該披露更不應(yīng)該能簡(jiǎn)單被復(fù)制。然而不斷提高企業(yè)的透明度又是證券市場(chǎng)的苛刻要求，集成性財(cái)務(wù)管理就是達(dá)成兩者的協(xié)調(diào)，尤其是借助于信息披露提升企業(yè)與證券市場(chǎng)的互動(dòng)水平，進(jìn)行高超的市值管理。準(zhǔn)確判斷市值高估或低估，這是公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略過程中至關(guān)重要的環(huán)節(jié)，當(dāng)公司股價(jià)明顯低估或高估時(shí)，公司財(cái)務(wù)部門應(yīng)在公司內(nèi)部提出預(yù)警；在基于這種預(yù)警，相應(yīng)做好信息溝通，采取措施調(diào)整戰(zhàn)略，為訂貨與提升公司股價(jià)。如果管理層認(rèn)為公司的市值為嚴(yán)重高估，有泡沫化傾向，則企業(yè)應(yīng)做好投資者溝通，沖淡市場(chǎng)炒作信息，避免投資風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)然也可以利用這一有利時(shí)間，做出增發(fā)股票，換股并購(gòu)等財(cái)務(wù)安排。如果管理層認(rèn)為公司的市值被低估，則需要企業(yè)做好信息披露，消除投資者誤解，也可以利用這一事件實(shí)施股票回購(gòu)，現(xiàn)金分配等以實(shí)現(xiàn)市值回歸價(jià)值。

③整合型財(cái)務(wù)管理同時(shí)運(yùn)用財(cái)務(wù)績(jī)效與市值進(jìn)行考核與激勵(lì)，經(jīng)市值管理整合到VBM框架之中，豐富企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)和薪酬計(jì)劃的制定標(biāo)準(zhǔn)。在VBM體系之下，業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)多是從公司自身角度出發(fā)，關(guān)注縱向多期的業(yè)績(jī)比較，重視EPS,ROE等賬面收益的增長(zhǎng)幅度。而市值管理體系下，企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)更注重行業(yè)內(nèi)橫向的對(duì)比，關(guān)注整個(gè)市場(chǎng)尤其是企業(yè)市值的升降，加入市值考核指標(biāo)，才能真正全面地考察公司的價(jià)值創(chuàng)造能力和價(jià)值實(shí)現(xiàn)能力。

④整合型財(cái)務(wù)管理同時(shí)控制企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與外部股價(jià)變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)控制是財(cái)務(wù)管理的重中之重，但不同角度對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的詮釋也不盡相同。立足于證券市場(chǎng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)案與數(shù)理分析中的“確定性，風(fēng)險(xiǎn)性和不確定性”事件，較為嚴(yán)格地區(qū)分系統(tǒng)系風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。系統(tǒng)性分析則是財(cái)務(wù)研究的重點(diǎn)，非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)則可以通過投資組合來對(duì)沖。基于VBM的立場(chǎng)，這種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)管理理念和技術(shù)存在較大的局限性。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)一定是一個(gè)多視角，多變量，多層次的復(fù)合型概念，既有財(cái)務(wù)規(guī)模上的風(fēng)險(xiǎn)問題，也有財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)上的風(fēng)險(xiǎn)問題；既有靜態(tài)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題，也有動(dòng)態(tài)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題；既有財(cái)務(wù)業(yè)務(wù)管控上的風(fēng)險(xiǎn)問題，也有財(cái)務(wù)成果上的“偏離預(yù)期”風(fēng)險(xiǎn)問題；既有財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)風(fēng)險(xiǎn)，也有財(cái)務(wù)制度風(fēng)險(xiǎn)。整合型財(cái)務(wù)管理從風(fēng)險(xiǎn)要素，風(fēng)險(xiǎn)成因，風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)，風(fēng)險(xiǎn)層次等方面來理解和研究財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)并采取具體的風(fēng)險(xiǎn)管理舉措，這才是現(xiàn)實(shí)的，集成的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理模式。

5 結(jié)論

綜上所述，集成性財(cái)務(wù)管理應(yīng)成為當(dāng)今財(cái)務(wù)管理的主題模式。充分考慮基于證券市場(chǎng)條件下的財(cái)務(wù)命題，把握企業(yè)價(jià)值和股東財(cái)富的市值與形式，關(guān)注內(nèi)含價(jià)值；構(gòu)造財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的復(fù)合概念，謀求財(cái)務(wù)管理體系的全面創(chuàng)新和完善；財(cái)務(wù)既要研究公司的資本運(yùn)作，又要研究企業(yè)商業(yè)運(yùn)營(yíng)和商業(yè)模式的價(jià)值創(chuàng)造，使財(cái)務(wù)管理模式得到升華與深化。

參考文獻(xiàn)：

第8篇：初創(chuàng)企業(yè)的盈利模式范文

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)教育行業(yè)；發(fā)展現(xiàn)狀；創(chuàng)新

中圖分類號(hào)：G434 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1673-291X（2016）23-0137-03

一、互聯(lián)網(wǎng)教育行業(yè)的細(xì)分與優(yōu)勢(shì)

（一）互聯(lián)網(wǎng)教育行業(yè)的細(xì)分

互聯(lián)網(wǎng)教育是一種運(yùn)用網(wǎng)絡(luò)、多媒體和多種交互手段進(jìn)行系統(tǒng)教學(xué)和互動(dòng)的新型教育方式?；ヂ?lián)網(wǎng)教育由計(jì)算機(jī)及基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)設(shè)施、教師、教學(xué)平臺(tái)、教學(xué)內(nèi)容、學(xué)習(xí)者等基本要素構(gòu)成，也稱為“在線教育”?？梢詮膬蓚€(gè)維度對(duì)互聯(lián)網(wǎng)教育行業(yè)進(jìn)行劃分，一個(gè)是根據(jù)用戶年齡層將在線教育細(xì)分領(lǐng)域分為五種，第二個(gè)是根據(jù)內(nèi)容進(jìn)行劃分。見圖1。

圖1 互聯(lián)網(wǎng)教育行業(yè)細(xì)分領(lǐng)域

（二）互聯(lián)網(wǎng)教育行業(yè)的優(yōu)勢(shì)

隨著移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)教育企業(yè)的形式、內(nèi)容都越來越豐富，且互聯(lián)網(wǎng)教育逐漸顯現(xiàn)出優(yōu)于傳統(tǒng)教育的特點(diǎn)，分別是：

（1）突破時(shí)空限制；

（2）使學(xué)習(xí)變得輕松，真正能實(shí)現(xiàn)有問必答；

（3）方便高效便攜；

（4）教育的質(zhì)量和水準(zhǔn)都有所提升。

基于這些優(yōu)勢(shì)，互聯(lián)網(wǎng)教育逐漸為人們所接受，越來越多的用戶開始愿意嘗試這種新型學(xué)習(xí)方式。

二、互聯(lián)網(wǎng)教育的發(fā)展歷程

中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)教育自20世紀(jì)90年代末開始，歷經(jīng)十幾年時(shí)間發(fā)展到現(xiàn)在可以劃為第四階段。

第一個(gè)階段：始于20世紀(jì)90年代末，出現(xiàn)網(wǎng)校形式的互聯(lián)網(wǎng)教育，即以網(wǎng)絡(luò)為介質(zhì)的遠(yuǎn)程教育平臺(tái)，將師資力量用互聯(lián)網(wǎng)手段分享。一部分是學(xué)校與企業(yè)合作建立的網(wǎng)校如四中網(wǎng)校，還有一部分是1999―2000年左右，傳統(tǒng)培訓(xùn)學(xué)校轉(zhuǎn)戰(zhàn)線上，如新東方網(wǎng)校等等。同時(shí)，線下培訓(xùn)機(jī)構(gòu)開始快速發(fā)展，如學(xué)而思、學(xué)大教育，等等。

第二個(gè)階段：2006―2010年期間，出現(xiàn)了以新東方為首的一波赴美上市的，但整個(gè)在線教育行業(yè)仍處于發(fā)展緩慢的時(shí)期。到2012年，美國(guó)MOOC、可汗學(xué)院開始流行，伴隨移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，中國(guó)新興互聯(lián)網(wǎng)教育企業(yè)開始進(jìn)入市場(chǎng)。

第三個(gè)階段：2013年開始，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)教育事業(yè)爆發(fā)，在線教育呈現(xiàn)井噴式增長(zhǎng)，資本市場(chǎng)投資火熱，形式、內(nèi)容也呈現(xiàn)多樣化形態(tài)，有行業(yè)人士把這個(gè)階段定為互聯(lián)網(wǎng)教育的新元年。

第四個(gè)階段：2015―2016年，國(guó)家教育政策的放寬導(dǎo)致赴美潮流開始減弱，很多公司選擇回歸國(guó)內(nèi)A股。同時(shí)，還有上市公司大量收購(gòu)和并購(gòu)，很多教育機(jī)構(gòu)掛牌新三板，眾多新興在線教育機(jī)構(gòu)出現(xiàn)。

從以上互聯(lián)網(wǎng)教育發(fā)展的歷程可以看出，前期互聯(lián)網(wǎng)教育發(fā)展緩慢是受制于外部環(huán)境的發(fā)展即互聯(lián)網(wǎng)、電腦等技術(shù)還有待完善；另一方面，從終端用戶來講，還未形成接受線上教育的習(xí)慣，且有些人對(duì)網(wǎng)上授課還不信任，加上付費(fèi)意識(shí)還沒有養(yǎng)成，導(dǎo)致發(fā)展緩慢。

三、互聯(lián)網(wǎng)教育發(fā)展現(xiàn)狀

（一）市場(chǎng)規(guī)模

中國(guó)教育產(chǎn)業(yè)正邁入“黃金時(shí)代”，整體行業(yè)規(guī)模和市場(chǎng)活躍度都處于擴(kuò)張階段。2015年，中國(guó)教育產(chǎn)業(yè)的總體規(guī)模為1.6萬億元，預(yù)期至2020年這個(gè)數(shù)字將增長(zhǎng)至近3萬億元，并實(shí)現(xiàn)12.7%的年均復(fù)合增長(zhǎng)率。2015年，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)教育市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)達(dá)到1 111億元人民幣，2010―2015年間平均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到32.9%，預(yù)計(jì)2018年中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)教育市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到2 680億元人民幣。未來幾年，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)教育市場(chǎng)將保持這個(gè)增長(zhǎng)率繼續(xù)穩(wěn)步發(fā)展，特別是培訓(xùn)領(lǐng)域，包括早教、K12培訓(xùn)以及職業(yè)培訓(xùn)，都將成為未來的主力增長(zhǎng)點(diǎn)。見圖2。

圖2 2016―2018年中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)教育市場(chǎng)規(guī)模預(yù)測(cè)

（二）對(duì)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)教育市場(chǎng)AMC模型的分析

目前，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)教育行業(yè)百花爭(zhēng)鳴，細(xì)分領(lǐng)域眾多且發(fā)展階段差異化明顯，整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)教育市場(chǎng)基本處于探索和市場(chǎng)啟動(dòng)期，且廣受社會(huì)各界關(guān)注。見圖3。

圖3 2015年中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)教育市場(chǎng)AMC模型

1.探索期

目前，興趣教育、留學(xué)教育、學(xué)前教育處于探索期，創(chuàng)新型廠商不斷出現(xiàn)，資本市場(chǎng)長(zhǎng)期關(guān)注，市場(chǎng)緩慢進(jìn)入培育期，商業(yè)模式尚不清晰。

興趣教育：初創(chuàng)階段企業(yè)占主流，產(chǎn)品呈現(xiàn)多樣化形態(tài)，涉獵范圍廣泛，屬于非剛需性的慢熱細(xì)分領(lǐng)域；用戶市場(chǎng)處于萌芽培育期，尚未形成良性的盈利模式，在互聯(lián)網(wǎng)上仍處于探索期。

留學(xué)教育：潛在用戶范圍廣泛，市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大。傳統(tǒng)線下中介轉(zhuǎn)移線上，同時(shí)平臺(tái)式在線留學(xué)機(jī)構(gòu)出現(xiàn)。但各自發(fā)展階段參差不齊，缺乏標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，盈利模式穩(wěn)定性較缺乏。

學(xué)前教育：用戶規(guī)模在不斷擴(kuò)大，大量廠商及投資方涌入，廠商提供的產(chǎn)品/服務(wù)嚴(yán)重同質(zhì)化，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈；商業(yè)模式不清晰，多以融資或并購(gòu)為主要資金來源，形成規(guī)?；袌?chǎng)仍需時(shí)日。企業(yè)類型主要以創(chuàng)業(yè)型企業(yè)為主。

2.市場(chǎng)啟動(dòng)期

目前，綜合平臺(tái)、K12教育、外語教育處在市場(chǎng)啟動(dòng)期。產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域主流廠商逐步確立，成熟的商業(yè)模式出現(xiàn)，市場(chǎng)進(jìn)入快速推廣期。

綜合平臺(tái)：現(xiàn)階段主要由BAT、YY等互聯(lián)網(wǎng)巨頭占據(jù)，整體處于啟動(dòng)初期?；ヂ?lián)網(wǎng)巨頭介入綜合平臺(tái)主要通過兩種渠道：一是投資，為具有市場(chǎng)發(fā)展?jié)摿Φ膭?chuàng)業(yè)型教育平臺(tái)出資；二是獨(dú)立或與其他傳統(tǒng)線下教育機(jī)構(gòu)合作，搭建全領(lǐng)域跨度的綜合性教育平臺(tái)。目前尚未找到較清晰的盈利模式。

K12教育：需求旺盛且基本為剛性需求，市場(chǎng)規(guī)模巨大并且還在逐步增加。產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)化程度較高，大多以網(wǎng)校為平臺(tái)，在線提供教學(xué)視頻、教輔資料文本等這類產(chǎn)品的盈利模式基本以都是付費(fèi)購(gòu)買的模式為主。

外語教育：具有一定程度的剛需性，市場(chǎng)規(guī)模巨大，用戶需求強(qiáng)烈，產(chǎn)品呈現(xiàn)多樣化趨勢(shì)。大型傳統(tǒng)上市教育機(jī)構(gòu)雄霸市場(chǎng)，新興已獲融資的初創(chuàng)企業(yè)發(fā)展迅速，整個(gè)市場(chǎng)進(jìn)入快速發(fā)展階段。

3.高速發(fā)展期

目前，高等教育、職業(yè)教育處在高速發(fā)展期，主流廠商進(jìn)入IPO階段，市場(chǎng)規(guī)?；鲩L(zhǎng)，產(chǎn)品應(yīng)用逐步成熟，市場(chǎng)門檻提高。高等教育受到國(guó)家政策的壁壘性限制，在教育資源獲取以及用戶市場(chǎng)方面具有很強(qiáng)的封閉性特征。但在國(guó)務(wù)院宣布“取消和下放網(wǎng)絡(luò)高等學(xué)歷教育的行政審批”政策后，這一細(xì)分領(lǐng)域?qū)⒂瓉頋摿薮蟮氖袌?chǎng)發(fā)展。加上從國(guó)外引進(jìn)的MOOC教學(xué)模式帶動(dòng)了高等院校以及互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的重視，用戶規(guī)模正在高速增長(zhǎng)。

（三）互聯(lián)網(wǎng)職業(yè)教育發(fā)展的現(xiàn)狀

在國(guó)家政策、市場(chǎng)剛需以及互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的影響下，互聯(lián)網(wǎng)職業(yè)教育市場(chǎng)潛力巨大。

1.所占市場(chǎng)份額

2016年，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)職業(yè)教育市場(chǎng)規(guī)模在整體互聯(lián)網(wǎng)教育市場(chǎng)中占30.2%，僅次于高等教育，排名第二。用戶參加職業(yè)教育目的明確、主動(dòng)性強(qiáng)、付費(fèi)意愿高，市場(chǎng)潛力巨大。目前外語、 IT、會(huì)計(jì)等考試和資質(zhì)類課程受到用戶青睞。見圖4。

2.互聯(lián)網(wǎng)職業(yè)教育企業(yè)類型

互聯(lián)網(wǎng)職業(yè)教育企業(yè)可以分為視頻/網(wǎng)路課程類、題庫(kù)類、綜合平臺(tái)類，每個(gè)領(lǐng)域都具有相關(guān)企業(yè)代表，競(jìng)爭(zhēng)較為激烈。

3.互聯(lián)網(wǎng)職業(yè)教育處于高速發(fā)展期

目前，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)職業(yè)教育市場(chǎng)目前處于高速發(fā)展期，以會(huì)計(jì)考試、 IT技能、外語培訓(xùn)等成熟行業(yè)領(lǐng)域的企業(yè)領(lǐng)先。BAT主要布局教育平臺(tái)，優(yōu)勢(shì)在于資金雄厚并且本身自帶巨大流量，目前處于務(wù)實(shí)者象限。隨著不斷創(chuàng)新的教學(xué)模式的出現(xiàn)，創(chuàng)新者象限的企業(yè)可以通過提高投入產(chǎn)出比、加強(qiáng)品牌曝光度等途徑向領(lǐng)先者象限轉(zhuǎn)移。見圖5。

四、關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)教育行業(yè)進(jìn)行創(chuàng)新的建議

（一）實(shí)行社區(qū)化

互聯(lián)網(wǎng)教育會(huì)改變?nèi)藗兘逃蛯W(xué)習(xí)的方式，可以將一群興趣相同的人會(huì)聚集在一個(gè)社區(qū)里，實(shí)行以信息交流的方式學(xué)習(xí)，并且進(jìn)行知識(shí)的分享和傳播。

（二）實(shí)現(xiàn)教育資源均衡化

互聯(lián)網(wǎng)教育行業(yè)要發(fā)展得更好，就必須把更多的知識(shí)、經(jīng)驗(yàn)傳遞給缺乏教學(xué)資源的地區(qū)，實(shí)現(xiàn)教育資源的均衡化。

（三）廣泛運(yùn)用智能設(shè)備

互聯(lián)網(wǎng)教育行業(yè)要廣泛運(yùn)用人工智能、高科技硬件等智能設(shè)備，使得線上體驗(yàn)優(yōu)于線下，提供更優(yōu)質(zhì)的教育?；ヂ?lián)網(wǎng)教育的興起為教育O2O的發(fā)展帶來機(jī)會(huì)，把線上和線下資源融合起來，提升教學(xué)效率。

（四）運(yùn)用大數(shù)據(jù)

互聯(lián)網(wǎng)教育行業(yè)通過運(yùn)用大數(shù)據(jù)，可以實(shí)現(xiàn)教學(xué)模式的改變，比如，基于大數(shù)據(jù)和云，教師可以了解每個(gè)學(xué)生的學(xué)習(xí)狀況和學(xué)習(xí)進(jìn)度，以提供更有針對(duì)性的教學(xué)。

（五）使用新技術(shù)形態(tài)

當(dāng)投資人厭倦了在線外教、題庫(kù)、拍照搜題之后，互聯(lián)網(wǎng)教育行業(yè)要發(fā)展得更好，必須使用在線一對(duì)一教學(xué)、機(jī)器人教育、3D打印、電子筆、主觀題測(cè)評(píng)等新技術(shù)形態(tài)。

參考文獻(xiàn)：

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第9篇：初創(chuàng)企業(yè)的盈利模式范文

[關(guān)鍵詞]用戶行為；互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品；關(guān)系

doi：10.3969/j.issn.1673 - 0194.2017.04.026

[中D分類號(hào)]TB472 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A [文章編號(hào)]1673-0194（2017）04-00-02

1 互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的用戶

根據(jù)工信部的《2016年通信業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況》，截至2016年1月，我國(guó)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)用戶規(guī)模達(dá)到9.8億人，同比增長(zhǎng)120.9%，位居世界第一。我國(guó)不僅有著數(shù)量眾多的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)用戶，同時(shí)互聯(lián)網(wǎng)用戶為我國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造了巨大的且還在持續(xù)增長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)價(jià)值。目前，在大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新的“雙創(chuàng)”背景下，大量的互聯(lián)網(wǎng)公司如雨后春筍般涌現(xiàn)，為我國(guó)的經(jīng)濟(jì)、稅收、就業(yè)等方面做出了巨大貢獻(xiàn)。對(duì)互聯(lián)網(wǎng)公司來講，用戶是第一位的，正所謂“互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，得用戶者得天下”。誰擁有了用戶，才有可能贏得市場(chǎng)。

與傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)的客戶概念不同，互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的用戶泛指使用某一互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品的人的集合，通常情況下這種人具有某種共同的特征。在以BAT為主導(dǎo)的互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，BAT的用戶數(shù)量龐大，涵蓋各個(gè)年齡、各個(gè)區(qū)域，就BAT的用戶而言，沒有特別明顯的特征。然而，在BAT之外的眾多創(chuàng)業(yè)公司，其在初創(chuàng)之時(shí)所要尋找的用戶必然會(huì)具有某種明顯特征的，這樣才會(huì)在競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中有生存的可能，例如“美麗說”和“蘑菇街”主要針對(duì)的是一、二線城市的年輕女性。且在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，大多數(shù)的用戶是不付費(fèi)的，例如風(fēng)靡全球的手游“憤怒的小鳥”，其在全球擁有10億人的用戶，而只有5%的用戶是付費(fèi)的。對(duì)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)所創(chuàng)造的產(chǎn)品來說，免費(fèi)和付費(fèi)的用戶都是其最重要的資源，互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品只有掌握了用戶的需求、喜好與興趣，才有可能延長(zhǎng)其產(chǎn)品在用戶手里的生命周期，才有在市場(chǎng)上有生存的可能。

2 互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品的概述

互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品的概念來自于傳統(tǒng)意義上的產(chǎn)品，并且做了一定程度的延伸，其主要區(qū)別在于，產(chǎn)出于互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域并在其覆蓋之內(nèi)進(jìn)行具體的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)?；ヂ?lián)網(wǎng)產(chǎn)品是指為滿足互聯(lián)網(wǎng)用戶的多樣化需求與興趣而研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)的有形或者無形的載體。具體來講，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)是為了滿足用戶的需求或興趣而設(shè)計(jì)、研發(fā)具備一定功能、特性與服務(wù)的產(chǎn)品，可以稱之為互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品。例如，在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，使騰訊公司重新登上巔峰的產(chǎn)品是微信，主要解決社交與信息功能的服務(wù)。同時(shí)隨著科技的進(jìn)步與發(fā)展、人們認(rèn)知程度的開拓，互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品的形式也趨于多種多樣。本文的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品特指無形的、虛擬化、數(shù)字化的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品，該互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品具有較強(qiáng)的技術(shù)含量，要求產(chǎn)品的創(chuàng)造者或團(tuán)隊(duì)不僅要具有較高的知識(shí)層次、了解市場(chǎng)的整體狀況、洞悉用戶的需求、興趣和喜好，還要具有較強(qiáng)的自我認(rèn)知和復(fù)盤、糾錯(cuò)的能力。

本文特指的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品是虛擬的、無形化的數(shù)字產(chǎn)品，該類產(chǎn)品需要互聯(lián)網(wǎng)用戶在移動(dòng)終端進(jìn)行下載或關(guān)注，因此，該類產(chǎn)品與傳統(tǒng)意義的有形產(chǎn)品差別較大，其可以從以下幾個(gè)角度進(jìn)行區(qū)分。

2.1 邊際成本的區(qū)別

傳統(tǒng)產(chǎn)品是需要整合供應(yīng)鏈的體系才能生產(chǎn)制造的，在整個(gè)供應(yīng)鏈整合的過程中，需要有原材料的供應(yīng)和購(gòu)買、廠房、機(jī)器、人工、分銷、零售的體系，最終到達(dá)消費(fèi)者手中。整個(gè)過程如果想要提高產(chǎn)能，必須要追加投入，即銷售額的增加與成本的增加是成正比的。而文指的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品在整個(gè)產(chǎn)品的創(chuàng)造周期中，前期的用戶拉新需要投入大量的成本，產(chǎn)品的研發(fā)與創(chuàng)造需要較強(qiáng)的技術(shù)支持，然而一旦進(jìn)入市場(chǎng)，用戶呈幾何倍增長(zhǎng)后，使用的用戶越來越多，但成本幾乎不會(huì)有太大的增長(zhǎng)，即邊際成本趨向于零。

2.2 盈利模式的多元化

傳統(tǒng)產(chǎn)品的盈利模式很明顯，就是銷售價(jià)格一定要高于產(chǎn)品所付出的成本，數(shù)量越多，盈利能力越強(qiáng)。例如，著名食品品牌老干媽，它是典型的盈利模式特別清晰的傳統(tǒng)產(chǎn)品，現(xiàn)款現(xiàn)貨，資金鏈很健康。進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代后，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品都在反復(fù)強(qiáng)調(diào)一個(gè)詞匯――商業(yè)模式，即賺錢的方式。不同的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品盈利模式是不同的，例如，視頻網(wǎng)站的盈利模式有付費(fèi)會(huì)員和廣告；團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站的最大盈利點(diǎn)在于銷售提成，淘寶作為全世界最大的C2C網(wǎng)站，其最多的盈利是廣告收入。因此，盈利模式的多元化與深層次是互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品與傳統(tǒng)產(chǎn)品的重要區(qū)別之一。

2.3 更新迭代

傳統(tǒng)產(chǎn)品由于對(duì)供應(yīng)鏈體系的要求較高，因此，產(chǎn)品的更新迭代需要較長(zhǎng)時(shí)間周期與較高的成本投入。互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品具有產(chǎn)品不斷更新迭代的優(yōu)勢(shì)，其背后的邏輯是持續(xù)研究用戶的需求與喜好，持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品，以獲得更好的用戶體驗(yàn)，從而增強(qiáng)用戶黏性。例如，目前中國(guó)用戶最多、用戶活躍度最高的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品――微信，從誕生至今已經(jīng)更新了300多個(gè)版本，這是傳統(tǒng)產(chǎn)品很難做到的更新迭代。

2.4 數(shù)據(jù)追蹤

傳統(tǒng)產(chǎn)品在交易關(guān)系發(fā)生后，便意味著買賣關(guān)系的結(jié)束，且產(chǎn)品投入到市場(chǎng)后很難收集到消費(fèi)者的信息，產(chǎn)品的更新迭代更多的是倚靠研發(fā)與技術(shù)團(tuán)隊(duì)，因此，在產(chǎn)品的持續(xù)性發(fā)展上，時(shí)常有與消費(fèi)者需求不符的情況發(fā)生。而互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品可以全程追蹤用戶的使用路徑，包括用戶使用產(chǎn)品的時(shí)間、地點(diǎn)、點(diǎn)擊某個(gè)圖片或者文字的次數(shù)，周期越長(zhǎng)積累的數(shù)據(jù)就越多，互聯(lián)網(wǎng)公司與互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品對(duì)用戶的了解程度就越高，就可以通過大數(shù)據(jù)進(jìn)行分析與還原用戶的真實(shí)需求與想法，從而提供具有針對(duì)性的產(chǎn)品。

3 用戶行為與互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品的關(guān)系

在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，用戶是互聯(lián)網(wǎng)公司最重要的資源，用戶行為的獲取與掌握是與互聯(lián)網(wǎng)公司最核心的工作之一，在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代全面到來的今天，用戶行為對(duì)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品走向的作用是巨大的。

用戶在使用互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品時(shí)所產(chǎn)生的用戶行為，不僅數(shù)據(jù)龐大而且及其分散、維度眾多。在用戶行為的分析上，可以從年齡、性別、地域的角度；也可以從使用的時(shí)間、使用的r長(zhǎng)和頻次的角度進(jìn)行分析。不同互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品的側(cè)重點(diǎn)不同，因此，對(duì)用戶行為的分析方法不盡相同，然而無論何種方式、方法，用戶行為的結(jié)果和互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品的定位、更新的方向都有很大的關(guān)系。

（1）通過用戶行為的各項(xiàng)數(shù)據(jù)，調(diào)整互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品的運(yùn)營(yíng)策略。通過對(duì)用戶行為的追蹤和分析，了解用戶的年齡與性別分布，可以使互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品了解自己的主體用戶，從而為互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品的更新與布局進(jìn)行指導(dǎo)。例如：2011年當(dāng)當(dāng)網(wǎng)通過對(duì)主體用戶行為的分析，掌握了用戶主體為年輕的、剛成立家庭的、對(duì)知識(shí)和生活具有向往的群體，針對(duì)主體用戶進(jìn)行了產(chǎn)品的品類擴(kuò)充，實(shí)現(xiàn)了全年的盈利。

（2）用戶行為的分析，可以幫助互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品優(yōu)化產(chǎn)品功能，優(yōu)化用戶體驗(yàn)，增強(qiáng)用戶黏性。通過對(duì)用戶行為的分析與了解，可以掌握用戶對(duì)哪些功能有興趣、對(duì)哪些功能感到乏味，從而在互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品的迭代更新中進(jìn)行正確的選擇。例如，淘寶在從PC端向移動(dòng)端轉(zhuǎn)型的過程中，通過對(duì)用戶的深度挖掘與分析，增強(qiáng)了手機(jī)淘寶“逛”的興趣，并且增加了和線下的聯(lián)合，由“購(gòu)物”向“服務(wù)”轉(zhuǎn)型。因此，在向移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型的過程中，阿里巴巴雖然沒有強(qiáng)大如微信一樣的社交入口，卻通過優(yōu)化產(chǎn)品的功能，牢牢地站穩(wěn)了電子商務(wù)第一名。

（3）通過用戶行為的掌握，進(jìn)行關(guān)聯(lián)分析，從而擴(kuò)展互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品的深度價(jià)值，并且?guī)?dòng)用戶的個(gè)性化價(jià)值挖掘。例如：針對(duì)“90后”“95后”的年輕市場(chǎng)人群，很多新涌現(xiàn)的APP產(chǎn)品都增加了社群的功能，這一功能不僅對(duì)后臺(tái)的技術(shù)要求較高，還會(huì)帶來更高的管理成本，然而這一功能的實(shí)現(xiàn)卻能實(shí)現(xiàn)與用戶的互動(dòng)和溝通，為互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品今后的發(fā)展方向起到很好的推動(dòng)作用。再例如，活躍用戶已經(jīng)過億的一款互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品“什么值得買”，2015年“什么值得買”開通了一項(xiàng)新功能，由入駐的B端商家提供全新的使用產(chǎn)品，經(jīng)過篩選找到C端用戶進(jìn)行免費(fèi)試用，試用之后需要C端用戶提供試用報(bào)告，在“什么值得買”的平臺(tái)上，這樣既為B端用戶提供了數(shù)據(jù)，也為C端用戶提供了服務(wù)，同時(shí)用戶也為平臺(tái)主動(dòng)創(chuàng)造了內(nèi)容，可謂“一石三鳥”?；ヂ?lián)網(wǎng)時(shí)代的創(chuàng)業(yè)企業(yè)團(tuán)隊(duì)，大都是具有一定知識(shí)邏輯與思維的人群，因此，在對(duì)用戶行為得到掌控與了解后不能僅停留在用戶的興趣點(diǎn)上，還要?jiǎng)?chuàng)造出高于用戶期望與預(yù)期的功能與產(chǎn)品，從而帶動(dòng)用戶成長(zhǎng)和普及市場(chǎng)，從更高層次的意義上推進(jìn)社會(huì)的進(jìn)步與發(fā)展。

4 結(jié) 語

在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代全面到來的20年中，我國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)與移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了繁榮發(fā)展，其中，我國(guó)的人口紅利起到了巨大的推動(dòng)作用。然而，在互聯(lián)網(wǎng)成為基礎(chǔ)設(shè)施的今天，用戶已經(jīng)從懵懂走向成熟，如今決定互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)價(jià)值的不再是有多少的用戶，而是企業(yè)是否真是了解用戶，是否能夠喚醒用戶的潛在需求、引起用戶的興趣，進(jìn)而使用戶與企業(yè)共同成長(zhǎng)、共同進(jìn)步。任何時(shí)代，商業(yè)文明都是推進(jìn)社會(huì)進(jìn)步的重要因素，因此，無論今后社會(huì)朝著哪個(gè)方向發(fā)展，企業(yè)只有保持持續(xù)的學(xué)習(xí)能力才能在變化中尋求發(fā)展。

主要參考文獻(xiàn)

[1]候金鳳.移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)下手機(jī)用戶使用行為特征的研究[J].電腦知識(shí)與技術(shù)，2016（7）.