宏觀調(diào)控措施精選(九篇)

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第1篇：宏觀調(diào)控措施范文

【關(guān)鍵詞】互聯(lián)網(wǎng)金融 金融宏觀調(diào)控 影響 措施

近年來，我國金融創(chuàng)新快速發(fā)展，金融創(chuàng)新的主角已不再局限于銀行、券商和基金公司，伴隨著阿里巴巴“余額寶”的出現(xiàn)，互聯(lián)網(wǎng)金融引爆整個(gè)金融行業(yè)，騰訊、百度、易寶支付、盛大等一大批互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)相繼入局，互聯(lián)網(wǎng)金融在帶來很大的社會效益的同時(shí)，也給金融宏觀調(diào)控的有效實(shí)施帶來了諸多挑戰(zhàn)，在這樣的宏觀背景下，研究互聯(lián)網(wǎng)金融興起對金融宏觀調(diào)控的影響與措施對穩(wěn)定金融環(huán)境，推動(dòng)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有重要意義。

一、互聯(lián)網(wǎng)金融對金融宏觀調(diào)控的影響

互聯(lián)網(wǎng)金融是互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代金融的新生態(tài)。以互聯(lián)網(wǎng)為代表的現(xiàn)代信息科技，特別是移動(dòng)支付、云計(jì)算、社交網(wǎng)絡(luò)和搜索引擎等，將對人類金融模式產(chǎn)生根本影響。在這種金融模式下，支付便捷，搜索引擎和社交網(wǎng)絡(luò)降低信息處理成本，資金供需雙方直接交易，可達(dá)到與現(xiàn)在資本市場直接融資和銀行間接融資一樣的資源配置效率，并在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長同時(shí)，大幅減少交易成本。

在我國現(xiàn)行的市場經(jīng)濟(jì)條件下，金融宏觀調(diào)控是以中國人民銀行為主體，以貨幣政策為核心，主要借助于公開市場業(yè)務(wù)、法定準(zhǔn)備金率政策和再貼現(xiàn)率政策等各種金融工具調(diào)節(jié)貨幣供給量或信用量，通過調(diào)節(jié)貨幣總供給和總需求的平衡，促進(jìn)金融與經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)穩(wěn)定發(fā)展的機(jī)制與過程。

互聯(lián)網(wǎng)金融的興起對金融宏觀調(diào)控效果的影響主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面。一是影響貨幣調(diào)控效果。我國中央銀行是代表國家發(fā)行貨幣的唯一機(jī)構(gòu)，互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)和發(fā)展，動(dòng)搖了中央銀行的貨幣發(fā)行權(quán)，具有較高流動(dòng)性的網(wǎng)絡(luò)貨幣，如果沒有相對等量的官方貨幣作為它的發(fā)行準(zhǔn)備，網(wǎng)絡(luò)貨幣的發(fā)行機(jī)構(gòu)實(shí)際上具有了類似商業(yè)銀行的貨幣創(chuàng)造能力，基礎(chǔ)貨幣由商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金和流通中的通貨兩部分構(gòu)成，如果網(wǎng)絡(luò)貨幣部分取代流通中的現(xiàn)金，通貨減少，在商業(yè)銀行存款準(zhǔn)備金保持不變的情況下，基礎(chǔ)貨幣就會減少；如果流通中現(xiàn)金總量保持不變，網(wǎng)絡(luò)貨幣使得具備了活期支票賬戶功能的存款在賬戶分類上仍然可以被劃分到儲蓄賬戶，從而導(dǎo)致商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金的實(shí)際繳存率降低，最終導(dǎo)致基礎(chǔ)貨幣減少。網(wǎng)絡(luò)貨幣方便快捷，并且具有高利息回報(bào)，影響公眾對持有現(xiàn)金需求和商業(yè)銀行持有準(zhǔn)備金的機(jī)會成本，從而影響貨幣乘數(shù)和貨幣流通速度。由此可見，互聯(lián)網(wǎng)金融對基礎(chǔ)貨幣、貨幣乘數(shù)和貨幣流通速度產(chǎn)生了較大影響，中央銀行賴以制定和執(zhí)行的貨幣政策基礎(chǔ)依據(jù)產(chǎn)生了較大的改變，從而對金融宏觀調(diào)控的傳導(dǎo)和效果產(chǎn)生影響。二是影響信貸調(diào)控效果。由于網(wǎng)絡(luò)交易的虛擬性，網(wǎng)絡(luò)平臺的大量放貸人并沒有獲得國家從事信貸融資等金融服務(wù)的審批，網(wǎng)絡(luò)融資主要依賴于企業(yè)和個(gè)人信用數(shù)據(jù)、行為數(shù)據(jù)、經(jīng)營數(shù)據(jù)等“軟信息”，導(dǎo)致無法認(rèn)證借貸雙方的資信情況，當(dāng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展比較景氣時(shí)，企業(yè)和個(gè)人經(jīng)營在網(wǎng)絡(luò)融資資信上比實(shí)際情況表現(xiàn)得更為樂觀，融資也相對容易，所獲得的資金可能流向國家宏觀調(diào)控引導(dǎo)淘汰的落后產(chǎn)能上，擾亂了國家金融宏觀調(diào)控的整體思路。

二、應(yīng)對互聯(lián)網(wǎng)金融影響的相關(guān)措施

為了應(yīng)對互聯(lián)網(wǎng)金融興起對金融宏觀調(diào)控帶來的挑戰(zhàn)，需要在完善金融宏觀調(diào)控機(jī)制的同時(shí)，從各方面使互聯(lián)網(wǎng)金融規(guī)范化，做到從源頭到過程全方位控制。

（一）盡快出臺互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)法律法規(guī)

一是完善互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管和風(fēng)控法律體系，明確監(jiān)管基本原則和責(zé)任劃分。二是完善信用體系等互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的基礎(chǔ)性法律。三是盡快制定互聯(lián)網(wǎng)金融涉及的技術(shù)的相關(guān)規(guī)章和國家標(biāo)準(zhǔn)，使支付、客戶識別、身份驗(yàn)證等各個(gè)環(huán)節(jié)切實(shí)可行，并能得到有效監(jiān)控。四是通過立法，明確網(wǎng)絡(luò)借貸機(jī)構(gòu)的性質(zhì)和法律地位，從其組織形式、資格條件、經(jīng)營模式、風(fēng)險(xiǎn)防范和監(jiān)督管理等方面作出規(guī)范。

（二）完善金融宏觀調(diào)控機(jī)制

一是中央銀行要求網(wǎng)絡(luò)融資平臺定期報(bào)送有關(guān)網(wǎng)絡(luò)融資的數(shù)據(jù)報(bào)表，明確各貨幣層次的分類界限，及時(shí)將網(wǎng)絡(luò)融資納入社會融資總量中，從統(tǒng)計(jì)基礎(chǔ)上完善網(wǎng)絡(luò)融資統(tǒng)計(jì)監(jiān)測指標(biāo)體系。二是加強(qiáng)對網(wǎng)絡(luò)借貸資金流向的動(dòng)態(tài)監(jiān)測，通過對網(wǎng)絡(luò)貸款利率的核查和對網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的窗口指導(dǎo)，結(jié)合國家金融宏觀調(diào)控政策，引導(dǎo)網(wǎng)絡(luò)資金有效流動(dòng)。三是對網(wǎng)絡(luò)貨幣交易建立一套高效的監(jiān)管體系。網(wǎng)絡(luò)貨幣大部分屬于封閉型，隨著信息化的高速發(fā)展，需要建立起高效、安全、功能完善的網(wǎng)絡(luò)貨幣金融監(jiān)管信息系統(tǒng)，全國網(wǎng)絡(luò)貨幣數(shù)據(jù)庫系統(tǒng)和網(wǎng)絡(luò)貨幣風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測信息系統(tǒng)。四是加強(qiáng)國際間網(wǎng)絡(luò)貨幣監(jiān)管的協(xié)調(diào)合作，將網(wǎng)絡(luò)融資平臺公司、網(wǎng)絡(luò)貨幣交易商納入反洗錢監(jiān)管。

參考文獻(xiàn)

[1]張紅蕾.網(wǎng)絡(luò)銀行給我國金融監(jiān)管帶來的挑戰(zhàn)與對策[J].財(cái)貿(mào)研究，2001（1）：14-18.

第2篇：宏觀調(diào)控措施范文

關(guān)鍵詞：上海虹橋站；地源熱泵；中央空調(diào)系統(tǒng)

前言：在我國范圍內(nèi)，蘊(yùn)含著豐富的能源資源，但是在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過程中，消耗了大量的能源資源，而且還存在著比較嚴(yán)重的能源資源浪費(fèi)現(xiàn)象，導(dǎo)致出現(xiàn)能源危機(jī)，為了化解能源危機(jī)，我國大力的提倡應(yīng)用可再生資源。地源熱泵中央空調(diào)系統(tǒng)是一種節(jié)能、環(huán)保系統(tǒng)，在運(yùn)行過程中利用可再生能源來調(diào)節(jié)溫度，但是在該系統(tǒng)中，還是存在著一定的問題，影響系統(tǒng)功能的有效發(fā)揮，為此，就需要制定相應(yīng)的措施來解決這些存在的問題。

一、埋管式地源熱泵中央空調(diào)系統(tǒng)存在的問題

上海虹橋站位于上海市偏西部，是上海虹橋非常重要的交通樞紐組成部分，作為特大型的鐵路車站，在進(jìn)行冷熱源設(shè)計(jì)時(shí)，首次采用了埋管式地源熱泵中央空調(diào)系統(tǒng)，并且埋管的方式選擇為站臺下埋管，這個(gè)系統(tǒng)在供暖時(shí)采用的為可再生能源，而且是輸入比較少的可再生能源就能獲得很多的熱量或冷量。然而，該系統(tǒng)還存在著一些問題，主要表現(xiàn)在以下幾方面。

（一）系統(tǒng)設(shè)計(jì)的問題

在進(jìn)行系統(tǒng)設(shè)計(jì)時(shí)，核心部分為地下埋管換熱器設(shè)計(jì)，系統(tǒng)的運(yùn)行效果直接受到設(shè)計(jì)方案的影響，而且如果設(shè)計(jì)方案不合理，初期的投資成本也會增加。在設(shè)計(jì)地下埋管換熱器時(shí)，很多的參數(shù)會對設(shè)計(jì)結(jié)果產(chǎn)生影響，比如土壤的初始溫度、土壤類型、土壤傳熱特性等，因此要充分的考慮這些因素，以保證設(shè)計(jì)的合理性及科學(xué)性。另外，冬季和夏季的冷熱負(fù)荷是不相同的，在設(shè)計(jì)時(shí)還要充分考慮季節(jié)性冷熱負(fù)荷的問題。但是，在實(shí)際的地下埋管換熱器設(shè)計(jì)時(shí)，受到多方面因素的影響，在進(jìn)行系統(tǒng)設(shè)計(jì)時(shí)，設(shè)計(jì)人員未按照規(guī)定的要求去設(shè)計(jì)，致使設(shè)計(jì)方案缺乏科學(xué)性，建設(shè)出來的系統(tǒng)在運(yùn)行時(shí)效果大打折扣，甚至存在著問題隱患。

（二）工程施工的問題

系統(tǒng)設(shè)計(jì)完成之后就需要進(jìn)行施工，在選擇施工單位時(shí)要選擇具備一定資質(zhì)的施工單位，以保證施工的質(zhì)量，但是在實(shí)際選擇施工單位時(shí)，并沒有根據(jù)相關(guān)的資質(zhì)審核標(biāo)準(zhǔn)對施工單位進(jìn)行審核，致使最終選擇的施工單位技術(shù)水平較差，嚴(yán)重的影響了施工的質(zhì)量。施工完成之后，要對工程進(jìn)行驗(yàn)收，驗(yàn)收時(shí)要嚴(yán)格的按照標(biāo)準(zhǔn)來進(jìn)行，但是實(shí)際的驗(yàn)收工作只是敷衍了事，無法發(fā)現(xiàn)系統(tǒng)中是否存在問題，導(dǎo)致系統(tǒng)在后期運(yùn)行的過程中經(jīng)常會出現(xiàn)問題。

（三）系統(tǒng)運(yùn)行的問題

系統(tǒng)在運(yùn)行的過程中，需要相關(guān)的人員按照規(guī)程嚴(yán)格的進(jìn)行操作，而系統(tǒng)的運(yùn)行效果直接受到操作人員的影響。一般來說，在大型的埋管式地源熱中央空調(diào)系統(tǒng)中，會設(shè)有輔助的調(diào)峰設(shè)施，以保證冷熱負(fù)荷變化時(shí)冷源和熱源不受影響，但是操作人員在實(shí)際的操作過程中，為了避免麻煩，就會不開啟調(diào)峰設(shè)施，導(dǎo)致系統(tǒng)在冬夏季節(jié)冷熱不平衡，影響地下埋管換熱器的運(yùn)行，進(jìn)而影響到的整個(gè)系統(tǒng)的運(yùn)行效果。

（四）推廣應(yīng)用的問題

埋管式地緣熱泵中央空調(diào)系統(tǒng)作為一種應(yīng)用可再生能源的技術(shù)，應(yīng)該逐漸的推廣到各個(gè)鐵路站臺中，但是目前在推廣應(yīng)用方面還存在著兩方面的問題：一是政府缺乏相關(guān)的政策支持和財(cái)政支持；二是在實(shí)際的應(yīng)用過程中，忽略了該系統(tǒng)的地區(qū)適用條件。

二、埋管式地源熱泵中央空調(diào)系統(tǒng)存在問題的應(yīng)對措施

（一）政府出臺相關(guān)的政策，促進(jìn)系統(tǒng)的推廣應(yīng)用

埋管式地緣熱泵中央空調(diào)系統(tǒng)作為一種節(jié)能技術(shù)，應(yīng)該廣泛的推廣和應(yīng)用到其他鐵路車站站臺中，在推廣和應(yīng)用的過程中，政府要加大支持的力度，出臺相關(guān)的政策給予政策上的支持，同時(shí)適當(dāng)?shù)脑黾迂?cái)政扶持力度，促進(jìn)系統(tǒng)的推廣。不過，在推廣過程中，要避免出現(xiàn)忽視地區(qū)適用條件、盲目推廣的現(xiàn)象。

（二）科學(xué)的進(jìn)行系統(tǒng)設(shè)計(jì)及施工

在進(jìn)行系統(tǒng)設(shè)計(jì)和施工的過程中，要將所有的可能影響設(shè)計(jì)質(zhì)量及施工質(zhì)量的因素都考慮進(jìn)去，并按照嚴(yán)格的規(guī)范來進(jìn)行設(shè)計(jì)和施工。另外，在系統(tǒng)設(shè)計(jì)和施工的過程中，要充分考慮冬夏季冷熱負(fù)荷變化的問題，以保證系統(tǒng)設(shè)計(jì)及施工具備較高的質(zhì)量。

（三）提供工作人員的素質(zhì)水平

在進(jìn)行系統(tǒng)設(shè)計(jì)時(shí)，設(shè)計(jì)人員的素質(zhì)水平會對設(shè)計(jì)效果產(chǎn)生直接的影響，因此設(shè)計(jì)人員要具備比較高的技能水平，以保證設(shè)計(jì)方案的科學(xué)性。系統(tǒng)施工完成投入使用之后，操作人員在操作系統(tǒng)時(shí)，要嚴(yán)格的按照規(guī)程進(jìn)行操作，一定要避免出現(xiàn)忽略操作某個(gè)設(shè)備或設(shè)施的行為。只有工作人員的技能素質(zhì)及職業(yè)道德得到有效的提升，才能保證系統(tǒng)運(yùn)行的效果，充分發(fā)揮系統(tǒng)的作用。

結(jié)論：上海虹橋站是非常重要的交通樞紐，在設(shè)計(jì)冷熱源時(shí)采用了埋管式地源熱泵中央空調(diào)系統(tǒng)，該系統(tǒng)的優(yōu)越性能使得虹橋站在夏季具備充足的冷氣量，在冬季具備充足的熱量，有效的實(shí)現(xiàn)了冬暖夏涼。盡管埋管式地源熱泵中央空調(diào)系統(tǒng)存在著一些問題，但是經(jīng)過相關(guān)的措施都予以完美的解決。在未來，該系統(tǒng)將會應(yīng)用到更多適應(yīng)的鐵路站臺中，充分發(fā)揮系統(tǒng)的優(yōu)越性能效果.

參考文獻(xiàn)

[1]孫兆軍，朱建章.上海虹橋站地埋管地源熱泵系統(tǒng)設(shè)計(jì)與分析[J].暖通空調(diào)，2010，（05）：20-27.

第3篇：宏觀調(diào)控措施范文

那末癥結(jié)在哪里？我以為，雖然中國的經(jīng)濟(jì)改革已過26年，宏觀調(diào)控的概念自1985年的“巴山輪”會議上提出至今也近20年，但是我們還未完全認(rèn)清宏觀經(jīng)濟(jì)與微觀經(jīng)濟(jì)的分別，進(jìn)而還未有效地區(qū)分政府對經(jīng)濟(jì)的宏觀調(diào)控與市場監(jiān)管這兩種非常不同的職能。

去年5月，當(dāng)代最重要的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家、諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者羅伯特盧卡斯來訪中國，正值政府的各項(xiàng)宏觀調(diào)控措施出臺。他在北京的一個(gè)學(xué)術(shù)會議上對此作了一句話的評論：中國出臺了這么多措施，沒有一項(xiàng)是宏觀政策，全部都是微觀政策。此言一針見血。

在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)中，宏觀經(jīng)濟(jì)指的是總量，如政府的總支出和總收入、貨幣的總供給、GDP的增長率、勞動(dòng)就業(yè)率和失業(yè)率，以及影響整體市場的價(jià)格參數(shù)如利率、匯率等等。不僅僅企業(yè)屬于微觀范疇，而且某一行業(yè)（比如汽車、房地產(chǎn)）、單個(gè)市場（比如鋼材、電）都屬于微觀范疇。這一概念上的區(qū)分直接引出政府在市場經(jīng)濟(jì)中職能的分野：宏觀調(diào)控指的是政府有關(guān)財(cái)政、貨幣、匯率等調(diào)整總量的政策；而市場監(jiān)管指的是政府對企業(yè)、行業(yè)或單個(gè)市場的規(guī)制。當(dāng)盧卡斯聽到政府旨在對原材料、房地產(chǎn)、銀行貸款方向等的限制措施后，由此評論自然不足為奇。

在現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)中，政府實(shí)施宏觀調(diào)控和市場監(jiān)管的手段是不同的。市場監(jiān)管，比如對銀行的監(jiān)管、對食品安全的監(jiān)管、對電信業(yè)的監(jiān)管、對土地的監(jiān)管等等，涉及某個(gè)企業(yè)，某個(gè)行業(yè)，某個(gè)市場這樣的微觀層面，因此經(jīng)濟(jì)的、行政的和法律的這三種手段都是適用的。而宏觀調(diào)控則不同。

不少人認(rèn)為改善宏觀調(diào)控就是少用行政手段，多用經(jīng)濟(jì)手段和法律手段。我覺得這種提法不妥。首先，宏觀調(diào)控是不能用法律手段的。雖然我一直主張建立以法治為基礎(chǔ)的市場經(jīng)濟(jì)，但那是在微觀層面。事實(shí)上，我不知道有哪個(gè)市場經(jīng)濟(jì)中的政府是用法律手段進(jìn)行宏觀調(diào)控的。其次，經(jīng)濟(jì)手段與行政手段之分并未觸及問題的本質(zhì)。宏觀調(diào)控政策當(dāng)然是由政府的行政部門制定和執(zhí)行的，在這個(gè)意義上它是行政手段。但是政府應(yīng)該是對宏觀經(jīng)濟(jì)總量做調(diào)節(jié)（價(jià)格的或是數(shù)量的），而不是對微觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)做干預(yù)。

目前，政府宏觀調(diào)控的重要手段是對投資項(xiàng)目的控制。在市場經(jīng)濟(jì)中，單個(gè)項(xiàng)目投資是微觀問題，是企業(yè)、銀行的事。投資項(xiàng)目審批既不屬于宏觀調(diào)控，也不屬于市場監(jiān)管，它不是政府的事。政府的宏觀調(diào)控應(yīng)該管的是投資總量，手段是財(cái)政、貨幣政策。在計(jì)劃體制中，政府直接管投資項(xiàng)目的審批。既然管了上項(xiàng)目，就也要管下項(xiàng)目；既然讓地方政府管了上項(xiàng)目，就也要迫使它下項(xiàng)目。通過控制投資項(xiàng)目來實(shí)現(xiàn)宏觀調(diào)控，造成“自我辯解”的惡性循環(huán)。如果宏觀調(diào)控不再通過對投資項(xiàng)目審批的控制來實(shí)現(xiàn)，我們的市場經(jīng)濟(jì)體制就走向成熟了。

宏觀調(diào)控中常聽到的一句話是不能“一刀切”。這話似是而非。首先，宏觀調(diào)控是政府對經(jīng)濟(jì)總量的調(diào)節(jié)，對總量當(dāng)然是“一刀切”的，無論是在數(shù)量上（財(cái)政收支、貨幣供給），還是在價(jià)格上（利率、匯率），都是如此。其次，市場經(jīng)濟(jì)的精髓就是同一商品（比如同等風(fēng)險(xiǎn)的貸款）的價(jià)格（比如利率）要一律，因?yàn)樗从车氖峭幌∪辟Y源在全社會內(nèi)的機(jī)會成本。根據(jù)這一“一刀切”的價(jià)格，企業(yè)和銀行自己作出不是“一刀切”的數(shù)量決定――上不上項(xiàng)目，貸不貸款。這是使資源達(dá)到有效配置的機(jī)制。如果由政府去決定不“一刀切”的數(shù)量，雖然立即見效，但是不可能有效率。

宏觀與微觀不分、宏觀調(diào)控與市場監(jiān)管不分來源于計(jì)劃經(jīng)濟(jì)。在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)下，政府對經(jīng)濟(jì)無所不管。由計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌，政府職能必須做相應(yīng)轉(zhuǎn)變。在現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)中，政府的宏觀調(diào)控職能與市場監(jiān)管職能通常由不同的政府部門實(shí)施，前者通常是財(cái)政部和中央銀行，后者則是其他部門。政府職能轉(zhuǎn)變歸根到底是政府治理結(jié)構(gòu)改革的問題。政府治理不僅僅涉及到政府與企業(yè)的關(guān)系，也涉及到政府內(nèi)部的組織結(jié)構(gòu)。

第4篇：宏觀調(diào)控措施范文

關(guān)鍵詞:金融宏觀調(diào)控;區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展;準(zhǔn)確定位;著力點(diǎn)選擇

文章編號:1003-4625(2006)12-0041-03中圖分類號:F832.31文獻(xiàn)標(biāo)識碼:A

金融在國民經(jīng)濟(jì)中的特殊地位和重要性,決定了金融宏觀調(diào)控措施對國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的巨大影響力｡金融宏觀調(diào)控是一個(gè)復(fù)雜的實(shí)施過程,它不但對中央銀行宏觀調(diào)控政策的科學(xué)性､前瞻性提出了更高的要求,而且要求中央銀行金融宏觀調(diào)控政策的實(shí)施部門在具體貫徹執(zhí)行過程中依據(jù)地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)際,找準(zhǔn)宏觀調(diào)控政策的切入點(diǎn),實(shí)現(xiàn)國家金融宏觀調(diào)控政策的深入貫徹與地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的協(xié)調(diào)與和諧｡基于此,作為中央銀行宏觀調(diào)控政策實(shí)施的末梢神經(jīng)――基層中央銀行,如何在貫徹宏觀調(diào)控政策方面進(jìn)行合理定位,尋找到適合基層央行更好履行職能的著力點(diǎn),也就是說用什么方法實(shí)施調(diào)控､如何調(diào)控,希望金融宏觀調(diào)控達(dá)到什么效果等,不但是我們基層央行目前探討的重要問題,也是為更好貫徹金融宏觀調(diào)控政策而必須解決的重要課題｡

一､把握基層央行宏觀調(diào)控的準(zhǔn)確定位

人民銀行職能調(diào)整以后,制定和執(zhí)行貨幣政策,對宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)行調(diào)控成為人民銀行最主要的職能之一,而我國經(jīng)濟(jì)市場化程度的逐步深入和全球經(jīng)濟(jì)一體化的發(fā)展趨勢,為央行實(shí)施宏觀調(diào)控提出了更高的要求和新的挑戰(zhàn)｡國家宏觀調(diào)控政策的目的是保持經(jīng)濟(jì)全面､健康､持續(xù)發(fā)展,在執(zhí)行中也只有根據(jù)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)際,在保持國家宏觀調(diào)控政策深入貫徹的基礎(chǔ)上,立足區(qū)域?qū)嶋H,靈活運(yùn)用調(diào)控政策,實(shí)現(xiàn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的健康､穩(wěn)定,達(dá)到宏觀調(diào)控政策實(shí)施的最佳效果｡而目前基層央行貫徹宏觀調(diào)控政策的主動(dòng)性和靈活性還不夠,使國家的宏觀調(diào)控政策在區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展中不能得到更好的貫徹,影響了區(qū)域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展｡從國家金融宏觀調(diào)控政策在駐馬店市的實(shí)施效果來看,基層央行要立足本地經(jīng)濟(jì)發(fā)展實(shí)際,找準(zhǔn)實(shí)施金融宏觀調(diào)控政策和促進(jìn)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的結(jié)合點(diǎn),在認(rèn)真貫徹國家宏觀調(diào)控政策的前提下,實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)和金融和諧發(fā)展｡

(一)正確把握宏觀監(jiān)測的“深度”,找準(zhǔn)實(shí)施金融宏觀調(diào)控政策的落腳點(diǎn)｡國家制定宏觀調(diào)控政策必須掌握重要的參考依據(jù),這也是國家宏觀調(diào)控政策能夠在基層深入貫徹執(zhí)行的前提和落腳點(diǎn)｡因此,基層央行要充分綜合運(yùn)用工業(yè)景氣､批發(fā)物價(jià)､居民收支和問卷調(diào)查等制度以及相關(guān)統(tǒng)計(jì)監(jiān)測手段,將更多的經(jīng)濟(jì)金融現(xiàn)象納入視野,密切關(guān)注宏觀政策和經(jīng)濟(jì)形勢的變化,對經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行狀況進(jìn)行監(jiān)測､調(diào)研､分析,對可能出現(xiàn)的問題做出前瞻性判斷,及時(shí)向上級行反饋經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行中出現(xiàn)的熱點(diǎn)､難點(diǎn)問題及宏觀調(diào)控措施的效應(yīng),為貨幣政策決策及實(shí)施提供有價(jià)值的參考依據(jù),使宏觀調(diào)控政策的制定和實(shí)施在針對區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展中能夠找到更好的落腳點(diǎn)｡

(二)準(zhǔn)確把握調(diào)控措施的“尺度”,找準(zhǔn)貫徹金融宏觀調(diào)控政策的側(cè)重點(diǎn)｡宏觀調(diào)控政策是對國家整個(gè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中存在的問題進(jìn)行矯正,而具體到某一地區(qū),則要根據(jù)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)際,在執(zhí)行調(diào)控政策時(shí)有所側(cè)重,引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)正確領(lǐng)會和準(zhǔn)確把握金融宏觀調(diào)控政策的意圖,避免因“一刀切”而導(dǎo)致宏觀調(diào)控給經(jīng)濟(jì)生活帶來較大震蕩,影響經(jīng)濟(jì)的正常､健康發(fā)展,實(shí)現(xiàn)宏觀調(diào)控政策實(shí)施效果的最佳化｡如2004年下半年開始的調(diào)控政策,目的是抑制經(jīng)濟(jì)過熱和低水平重復(fù)建設(shè),而駐馬店作為農(nóng)業(yè)為主的地區(qū),雖然也在國家宏觀政策調(diào)控范圍,但其工業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀決定了宏觀調(diào)控政策的側(cè)重點(diǎn)應(yīng)是在控制低水平重復(fù)建設(shè)的基礎(chǔ)上,避免因信貸投放減少而對農(nóng)業(yè)生產(chǎn)及能源､設(shè)施等基礎(chǔ)性行業(yè)造成影響,對符合國家產(chǎn)業(yè)政策和發(fā)展方向的企業(yè)形成沖擊｡這就要求基層人民銀行要通過召開金融機(jī)構(gòu)座談會､金融形勢分析會以及銀行行長聯(lián)席會等方式,及時(shí)加大對區(qū)域金融機(jī)構(gòu)“窗口指導(dǎo)”的力度,按照有保有壓､有抑制有發(fā)展的原則,加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)政策與貨幣政策的協(xié)調(diào)配合,調(diào)整信貸結(jié)構(gòu),把金融支持的重點(diǎn)放在煤､電､交通運(yùn)輸､基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等瓶頸行業(yè),力?！叭r(nóng)”､重點(diǎn)企業(yè)､重點(diǎn)項(xiàng)目及高科技含量的民營企業(yè)的資金需求｡同時(shí),進(jìn)一步加強(qiáng)政､銀､企合作,組織召開由各商業(yè)銀行､重點(diǎn)項(xiàng)目單位､民營企業(yè)參加的銀企項(xiàng)目洽談會,有效實(shí)行銀企對接,確保在貫徹國家宏觀調(diào)控政策的同時(shí)保持信貸投放的平穩(wěn)增長,防止因執(zhí)行政策造成信貸的大起大落而給經(jīng)濟(jì)發(fā)展造成嚴(yán)重的沖擊,為實(shí)現(xiàn)地區(qū)經(jīng)濟(jì)的健康､持續(xù)發(fā)展提供有力的信貸支持｡

(三)正確把握政策執(zhí)行的“力度”｡找準(zhǔn)落實(shí)金融宏觀調(diào)控政策的結(jié)合點(diǎn)｡堅(jiān)持從實(shí)際情況出發(fā),緊密聯(lián)系轄區(qū)經(jīng)濟(jì)金融實(shí)際,運(yùn)用國家宏觀調(diào)控政策為地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展服務(wù),積極支持地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展是宏觀調(diào)控政策深入貫徹實(shí)施的結(jié)合點(diǎn)｡作為國家宏觀調(diào)控的目的是保持整體國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的健康有序,具體到一個(gè)地區(qū),就是運(yùn)用調(diào)控工具實(shí)現(xiàn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)的快速､健康發(fā)展｡因此,把貫徹宏觀調(diào)控政策作為促進(jìn)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的手段,把地方經(jīng)濟(jì)的良性發(fā)展作為實(shí)施宏觀調(diào)控政策的結(jié)合點(diǎn),實(shí)現(xiàn)二者的良性互動(dòng),對深入貫徹國家宏觀政策將會起到積極的作用｡因此,基層央行在執(zhí)行調(diào)控政策時(shí)要著力于促進(jìn)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展｡結(jié)合駐馬店作為農(nóng)業(yè)地區(qū)這一實(shí)際,基層央行要借助新農(nóng)村建設(shè)這一有利時(shí)機(jī),充分利用國家的各種扶持政策,加大對農(nóng)村信用社改革的支持力度,并充分利用支農(nóng)再貸款､再貼現(xiàn)等貨幣政策工具,促進(jìn)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展｡同時(shí),積極關(guān)注國有商業(yè)銀行改革,發(fā)揮窗口指導(dǎo)作用,引導(dǎo)轄內(nèi)金融機(jī)構(gòu)正確理解把握國家宏觀調(diào)控政策,處理好宏觀調(diào)控與支持地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)系,毫不動(dòng)搖地支持區(qū)域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,把中央加強(qiáng)宏觀調(diào)控看做是更好地調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)､提高信貸資產(chǎn)質(zhì)量的機(jī)遇,加大信貸投放力度,為促進(jìn)地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展､實(shí)施“中部掘起”戰(zhàn)略做出應(yīng)有的貢獻(xiàn)｡

(四)正確把握信貸優(yōu)化的“廣度”,找準(zhǔn)執(zhí)行金融宏觀調(diào)控政策的支撐點(diǎn)｡宏觀調(diào)控政策的有效實(shí)施不但要求有完善的實(shí)施系統(tǒng),而且針對某一地區(qū)在實(shí)施過程中要找到政策實(shí)施的支撐點(diǎn)｡所謂政策的支撐點(diǎn),就是基層央行在貫徹宏觀調(diào)控政策時(shí)能夠有一個(gè)實(shí)施政策的良好環(huán)境,能夠得到地方政府和實(shí)施對象的理解和認(rèn)同,使政策在貫徹中能夠更快､更深入､更徹底｡具體地說,就是宏觀調(diào)控政策能夠得到地方政府､金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)的理解和支持,減少政策貫徹的摩擦力和阻力｡國家在繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健貨幣政策的同時(shí),對經(jīng)濟(jì)中出現(xiàn)的影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不正?，F(xiàn)象及時(shí)進(jìn)行引導(dǎo)､調(diào)控,但涉及某一具體地區(qū)的某些部門,由于立足點(diǎn)不同,理解程度不同,執(zhí)行政策的力度和深度不同,政策的實(shí)施效果會有很大的差別｡結(jié)合駐馬店地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展實(shí)際,加大信貸投放,促進(jìn)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展是企業(yè)和地方政府最迫切的愿望,國家實(shí)行穩(wěn)健貨幣政策､抑制經(jīng)濟(jì)過熱必然會在一定程度上減少信貸投放,削弱金融機(jī)構(gòu)支持地方經(jīng)濟(jì)的能力,降低金融機(jī)構(gòu)的盈利能力｡因此,解決實(shí)施宏觀調(diào)控政策與區(qū)域利益的沖突這一矛盾就成了調(diào)控政策能否深入貫徹的關(guān)鍵｡作為基層人民銀行,首先要作好金融宏觀調(diào)控政策的宣傳､解釋工作,加強(qiáng)與地方政府的溝通,使地方政府能夠從全局的高度理解央行調(diào)控的目的,支持央行的工作;其次是作好對金融機(jī)構(gòu)的“窗口指導(dǎo)”,使金融機(jī)構(gòu)的信貸投放符合國家的產(chǎn)業(yè)政策,為金融機(jī)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu),提高信貸質(zhì)量,促進(jìn)其持續(xù)､健康發(fā)展創(chuàng)造良好的條件,從而增加金融機(jī)構(gòu)認(rèn)真貫徹央行宏觀調(diào)控政策的積極性和主動(dòng)性｡針對駐馬店地區(qū)企業(yè)發(fā)展的層次,在做好政策解釋工作的基礎(chǔ)上,積極向企業(yè)宣傳國家的產(chǎn)業(yè)政策､貨幣政策,引導(dǎo)企業(yè)不斷調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)､實(shí)現(xiàn)企業(yè)產(chǎn)品的優(yōu)化升級,達(dá)到企業(yè)的發(fā)展方向符合或基本符合國家的產(chǎn)業(yè)政策和宏觀調(diào)控政策,為取得更多的信貸支持提供機(jī)會,為企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展創(chuàng)造條件｡

二､科學(xué)進(jìn)行宏觀調(diào)控著力點(diǎn)選擇

(一)以分析監(jiān)測引導(dǎo)為著力點(diǎn),當(dāng)好宏觀調(diào)控政策的“傳導(dǎo)者”｡一是完善區(qū)域經(jīng)濟(jì)金融分析框架和指標(biāo)體系｡為全面､科學(xué)地分析金融政策在各地的執(zhí)行情況和效果,基層中央銀行要充分發(fā)揮信息優(yōu)勢,把握宏觀調(diào)控政策傳導(dǎo)過程的各個(gè)環(huán)節(jié)及各種外部影響因素,逐步建立全面反映區(qū)域經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行情況的分析框架和指標(biāo)體系｡要跳出就銀行論銀行､就金融論金融的框框,立足于金融的變化,從宏觀經(jīng)濟(jì)的高度去認(rèn)識區(qū)域金融的變化,深入分析區(qū)域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展趨勢｡二是改進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)金融分析方法｡為了提高分析的前瞻性和科學(xué)性,基層央行要在分析方法上實(shí)現(xiàn)三個(gè)轉(zhuǎn)變:從事后統(tǒng)計(jì)分析向運(yùn)用時(shí)間序列分析轉(zhuǎn)變,提高經(jīng)濟(jì)金融指標(biāo)預(yù)測的前瞻性;從偏重存量分析向存量與流量分析并重轉(zhuǎn)變,揭示經(jīng)濟(jì)金融指標(biāo)的變動(dòng)趨勢;從孤立分析向比較分析轉(zhuǎn)變,找出本地與外地､局部與全國經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展的差異｡三是靈活運(yùn)用貨幣政策工具,加強(qiáng)政策引導(dǎo),促進(jìn)信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整｡首先要加強(qiáng)“窗口指導(dǎo)”,優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)｡其次要管好用好支農(nóng)再貸款,促進(jìn)農(nóng)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整｡再次要發(fā)揮利率工具作用｡研究制訂區(qū)域金融機(jī)構(gòu)貸款利率定價(jià)機(jī)制指引,優(yōu)化利率期限結(jié)構(gòu),指導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)貸款風(fēng)險(xiǎn)定價(jià),提高其核心競爭力｡

(二)以完善金融風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)指標(biāo)體系為著力點(diǎn),當(dāng)好區(qū)域金融穩(wěn)定的“維護(hù)者”｡維護(hù)金融穩(wěn)定是《人民銀行法》賦予人民銀行的重要職責(zé)｡就基層央行而言,必須圍繞金融穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)建設(shè)這個(gè)中心,在貨幣政策分析､監(jiān)測､引導(dǎo)上下工夫,提高區(qū)域金融運(yùn)行的經(jīng)濟(jì)效益､社會效益､生態(tài)效益｡當(dāng)前,基層央行要結(jié)合轄區(qū)金融風(fēng)險(xiǎn)狀況,建立轄區(qū)金融風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)指標(biāo)體系,定期､持續(xù)地對金融機(jī)構(gòu)實(shí)施監(jiān)測,加強(qiáng)對貨幣市場､外匯市場､黃金市場及金融市場的監(jiān)督與監(jiān)測,對金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)特別是跨市場風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行及時(shí)分析和判斷,協(xié)調(diào)監(jiān)管部門,組織和引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)防范和化解潛在的風(fēng)險(xiǎn),在對市場進(jìn)行分析判斷時(shí),要牢固樹立“三種觀念”｡一是樹立完整的經(jīng)濟(jì)觀｡就是要求基層央行在區(qū)域內(nèi)貫徹執(zhí)行宏觀調(diào)控政策､維護(hù)金融穩(wěn)定必須通盤考慮全國的經(jīng)濟(jì)金融情況,密切關(guān)注國際金融市場的動(dòng)態(tài),協(xié)調(diào)好區(qū)域經(jīng)濟(jì)和整體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系,確保決策的有效實(shí)施｡二是樹立全面的金融觀｡要把工作視野從單一的銀行體系擴(kuò)大到整個(gè)金融體系,既要關(guān)注貨幣市場,也要關(guān)注資本市場､保險(xiǎn)市場,建立更加科學(xué)､全面､系統(tǒng)的金融統(tǒng)計(jì)口徑､指標(biāo)體系和相應(yīng)的工作機(jī)制｡三是樹立牢固的市場觀｡基層央行要更多地研究金融市場,發(fā)揮市場手段在金融調(diào)控中的作用,從而不斷樹立基層央行在區(qū)域經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展中的地位和權(quán)威,維護(hù)金融穩(wěn)定｡同時(shí),為了確保區(qū)域經(jīng)濟(jì)的協(xié)調(diào)發(fā)展,基層央行在宏觀調(diào)控中還必須統(tǒng)籌考慮以下兩種關(guān)系｡一是要統(tǒng)籌考慮金融宏觀調(diào)控與地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)系｡在貫徹執(zhí)行金融宏觀調(diào)控措施時(shí),既要考慮宏觀調(diào)控目標(biāo)順利實(shí)現(xiàn),也要兼顧區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)際狀況;二是統(tǒng)籌考慮保持投資穩(wěn)定增長與積極擴(kuò)大消費(fèi)需求之間的關(guān)系｡既要保證投資增長與經(jīng)濟(jì)增長相適應(yīng),避免個(gè)別行業(yè)投資增長過快過熱,也要防止“一刀切”,全面壓縮投資規(guī)模,從而影響勞動(dòng)力就業(yè)､再就業(yè)和剩余勞動(dòng)力的轉(zhuǎn)移,進(jìn)而導(dǎo)致消費(fèi)增長緩慢或停滯不前現(xiàn)象的發(fā)生｡當(dāng)好區(qū)域金融穩(wěn)定的“維護(hù)者”｡

(三)以提升工作效能為著力點(diǎn),當(dāng)好區(qū)域金融服務(wù)的“履行者”｡隨著金融改革的不斷深化,對中央銀行的金融服務(wù)提出了更高的要求｡但是,目前基層人民銀行在金融服務(wù)內(nèi)容上局限性大,服務(wù)手段科技含量低,這些都影響了金融服務(wù)的深度､廣度和質(zhì)量,因此,基層中央銀行金融服務(wù)工作還任重而道遠(yuǎn)｡就目前金融發(fā)展的趨勢來看,應(yīng)該由單一服務(wù)型向外向､科技､監(jiān)督復(fù)合型轉(zhuǎn)變｡一是改變服務(wù)觀念｡基層央行要站在宏觀和全局的高度看問題,加強(qiáng)對宏觀經(jīng)濟(jì)金融形勢的研究和分析,為總行和地方政府決策提供參考､當(dāng)好參謀,提升央行在地方政府的地位｡二是創(chuàng)新服務(wù)方式｡遵循市場經(jīng)濟(jì)法則,嚴(yán)格依法行政,健全完善相關(guān)制度､辦法,逐步朝著服務(wù)專業(yè)化､管理制度化､操作程序化､運(yùn)行規(guī)范化方向發(fā)展｡三是完善服務(wù)手段｡大力推進(jìn)網(wǎng)絡(luò)和新技術(shù)的廣泛運(yùn)用,完善支付結(jié)算功能,以“電子國庫”､“實(shí)時(shí)支付”和“征信系統(tǒng)”建設(shè)為目標(biāo),努力提升中央銀行金融服務(wù)的層次､水平和效率｡

(四)以建立健全征信體系為著力點(diǎn),當(dāng)好改善區(qū)域金融生態(tài)建設(shè)的“推動(dòng)者”｡創(chuàng)造良好金融生態(tài)環(huán)境是基層央行適應(yīng)職能轉(zhuǎn)換､有效履行宏觀調(diào)控職能的客觀需要｡隨著金融改革的深化,金融機(jī)構(gòu)的商業(yè)主體地位已經(jīng)確立,金融市場功能日益完善,金融穩(wěn)定､反洗錢､征信等新職能加強(qiáng)了人民銀行宏觀調(diào)控的能力｡這就要求基層央行在樹立金融宏觀全局意識的基礎(chǔ)上,加強(qiáng)對區(qū)域金融生態(tài)環(huán)境的調(diào)查研究和建設(shè),營造良好金融生態(tài)環(huán)境,維護(hù)金融業(yè)的健康持續(xù)發(fā)展｡良好的金融生態(tài)環(huán)境是金融體系功能充分發(fā)揮和經(jīng)濟(jì)金融良性互動(dòng)､經(jīng)濟(jì)可持續(xù)健康發(fā)展的基礎(chǔ)條件,金融生態(tài)環(huán)境問題已引起了全社會的高度關(guān)注｡從近年來駐馬店市推進(jìn)金融生態(tài)環(huán)境建設(shè)情況來看,已取得了初步成效,但金融生態(tài)環(huán)境建設(shè)作為一項(xiàng)復(fù)雜的系統(tǒng)工程,在地方政府加強(qiáng)區(qū)域金融生態(tài)環(huán)境建設(shè)的同時(shí),作為基層中央銀行更要為金融生態(tài)環(huán)境建設(shè)發(fā)揮重要的作用｡當(dāng)前,基層央行要把建立健全征信體系作為基層中央銀行推動(dòng)區(qū)域金融生態(tài)環(huán)境建設(shè)的切入點(diǎn),繼續(xù)完善人民銀行的中小企業(yè)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫和征信系統(tǒng),推動(dòng)部門溝通協(xié)作,實(shí)現(xiàn)系統(tǒng)數(shù)據(jù)的及時(shí)更新,使系統(tǒng)真正能夠成為金融生態(tài)環(huán)境建設(shè)的重要載體,使基層央行真正能夠成為信用建設(shè)的先行者和重要推動(dòng)者｡

(五)以構(gòu)建良好的金融運(yùn)行協(xié)調(diào)機(jī)制為著力點(diǎn),當(dāng)好區(qū)域金融改革的“支持者”｡目前,國有商業(yè)銀行按照現(xiàn)代企業(yè)制度的要求進(jìn)行股份制改造正處于關(guān)鍵時(shí)期,部分商業(yè)銀行已經(jīng)取得了初步成效｡但改革中還存在一些問題,這就要求基層人民銀行時(shí)刻關(guān)注改革動(dòng)態(tài),向上級行反映改革情況,使上級行能夠隨時(shí)掌握商業(yè)銀行的改革動(dòng)態(tài)和基本情況,為商業(yè)銀行的下一步改革提供參考依據(jù)｡要積極參與和支持農(nóng)村信用社改革,推動(dòng)農(nóng)村信用社完善法人治理結(jié)構(gòu)､轉(zhuǎn)變經(jīng)營方式,增強(qiáng)農(nóng)村信用社活力,使人民銀行“花錢買機(jī)制”達(dá)到預(yù)期的目的｡當(dāng)前,我們要準(zhǔn)確處理好“三個(gè)關(guān)系”｡一是準(zhǔn)確處理好統(tǒng)一性與差異性､全局性與區(qū)域性的關(guān)系｡落實(shí)好宏觀調(diào)控措施,保持貨幣政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性｡深刻領(lǐng)會國家出臺的重大經(jīng)濟(jì)方針政策,堅(jiān)決貫徹執(zhí)行宏觀調(diào)控的貨幣信貸政策,準(zhǔn)確把握基層央行的工作方向和重點(diǎn)｡通過改革,要用實(shí)事求是的態(tài)度,分析判斷本地區(qū)的經(jīng)濟(jì)形勢和行業(yè)景氣,看是否存在過熱､哪些行業(yè)過熱｡把握好信貸調(diào)控的時(shí)機(jī)､節(jié)奏和力度,區(qū)別對待､松緊得當(dāng),既要保證宏觀調(diào)控的政策到位､措施得力,也要兼顧地方的承受能力｡二是準(zhǔn)確處理好金融業(yè)發(fā)展規(guī)模､速度與質(zhì)量效益之間協(xié)調(diào)發(fā)展的關(guān)系｡金融改革為了發(fā)展,發(fā)展是規(guī)模與質(zhì)量､速度與效益的有機(jī)統(tǒng)一,而不是爭搶地盤､掠奪業(yè)務(wù),片面追求市場占有量的擴(kuò)張｡三是準(zhǔn)確處理好基層中央銀行與銀行､證券､保險(xiǎn)及其他金融行業(yè)之間協(xié)調(diào)發(fā)展的關(guān)系｡金融改革不是各自為戰(zhàn),通過改革要充分發(fā)揮基層央行的主導(dǎo)者作用,建立健全“一行三局”之間的緊密協(xié)調(diào)機(jī)制｡通過形成金融業(yè)合力和提高整體規(guī)模效益,共同促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)持續(xù)､均衡､協(xié)調(diào)發(fā)展｡

參考文獻(xiàn):

[1]劉錫良,戴根有.宏觀經(jīng)濟(jì)與貨幣政策[M].北京:中國金融出版社,2001.

第5篇：宏觀調(diào)控措施范文

關(guān)鍵詞：宏觀調(diào)控；物價(jià)上漲；貨幣政策

中圖分類號：F12文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

社會總供給和總需求的平衡是宏觀調(diào)控的理論基礎(chǔ)和基本目標(biāo)。隨著經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展和中國經(jīng)濟(jì)開放程度的進(jìn)一步提高，經(jīng)濟(jì)條件的變化、國際間經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的傳遞、國際游資的投機(jī)性沖擊等，都可以產(chǎn)生內(nèi)部均衡與外部均衡的矛盾。在經(jīng)濟(jì)全球化條件下，政府對經(jīng)濟(jì)調(diào)控不僅僅是實(shí)現(xiàn)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定與發(fā)展，要同時(shí)關(guān)注國內(nèi)國際兩個(gè)市場，實(shí)現(xiàn)內(nèi)部與外部兩個(gè)均衡，不斷規(guī)范和完善宏觀調(diào)控體系。

一、全球化背景下我國宏觀調(diào)控的目標(biāo)和手段

宏觀調(diào)控是指保持經(jīng)濟(jì)總量的基本平衡，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，引導(dǎo)國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)、健康發(fā)展，推動(dòng)社會全面進(jìn)步的經(jīng)濟(jì)措施。我國宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的主要目標(biāo)是：促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，增加就業(yè)，穩(wěn)定物價(jià)，保持國際收支平衡。宏觀調(diào)控必須統(tǒng)籌兼顧，正確處理政府和市場的關(guān)系，不斷探索二者的平衡點(diǎn)。市場經(jīng)濟(jì)是最有效率的資源配置方式，但市場不是萬能的。因此，必須要重視政府的規(guī)范和管理?，F(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)是政府干預(yù)和市場機(jī)制相互補(bǔ)充、相輔相成，共同促進(jìn)經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的經(jīng)濟(jì)體制。在經(jīng)濟(jì)全球化的今天，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展變化和調(diào)整與全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展變化的大背景和大環(huán)境緊密聯(lián)系。中國的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控也應(yīng)順應(yīng)金融全球化趨勢，關(guān)注國內(nèi)、國際兩個(gè)市場，以間接調(diào)控為主的宏觀調(diào)控方式，明確結(jié)構(gòu)協(xié)調(diào)和總量平衡相結(jié)合的宏觀調(diào)控目標(biāo)。

二、目前經(jīng)濟(jì)形勢及原因分析

（一）我國目前的經(jīng)濟(jì)形勢。當(dāng)前國內(nèi)外環(huán)境仍然極為復(fù)雜，不確定性因素很多。從國際看，主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)恢復(fù)增長，但國際市場糧食、石油等大宗商品價(jià)格不斷上漲，通脹壓力正在從新興經(jīng)濟(jì)體擴(kuò)大到發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體。從國內(nèi)看，雖然發(fā)展的有利條件較多，但面臨的挑戰(zhàn)也不少，主要是物價(jià)上漲比較快、通脹預(yù)期增強(qiáng)。2010年7月份以來，受國內(nèi)外多種因素影響，以農(nóng)產(chǎn)品為主的生活必需品價(jià)格開始出現(xiàn)較快上漲，居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)連創(chuàng)新高。在中國經(jīng)濟(jì)社會向好勢頭進(jìn)一步鞏固的關(guān)鍵時(shí)期，部分農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格大幅上升，出現(xiàn) “豆你玩”、“蒜你狠”、“姜你軍”、“蘋什么”一系列新詞匯，物價(jià)上漲成為百姓關(guān)注的熱點(diǎn)。同時(shí)，毒奶粉、地溝油、染色饅頭等食品安全問題頻現(xiàn)。為此，中央果斷出臺一系列政策措施，相關(guān)部門也緊急行動(dòng)，堅(jiān)決抑制對農(nóng)產(chǎn)品等的過度投機(jī)行為。調(diào)控效果有所顯現(xiàn)，部分品種價(jià)格回落幅度明顯。但2010年11月份CPI漲幅繼續(xù)沖高，顯示出物價(jià)調(diào)控的艱巨性和長期性。目前農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲通過各種價(jià)格傳導(dǎo)機(jī)制已經(jīng)對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生負(fù)面影響，帶動(dòng)整體物價(jià)上漲和通貨膨脹壓力上升。國家統(tǒng)計(jì)局日前公布了2011年一季度宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況。當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)增長基本保持了平穩(wěn)態(tài)勢，國內(nèi)生產(chǎn)總值增長9.7%，但居民消費(fèi)價(jià)格也呈現(xiàn)持續(xù)上漲趨勢，同比上漲5%，其中3月份CPI漲幅達(dá)5.4%。

（二）原因分析

1、農(nóng)產(chǎn)品成本和需求增加。農(nóng)產(chǎn)品物價(jià)上漲的主要原因是農(nóng)產(chǎn)品的成本和需求增加，主要是氣候、石油價(jià)格、生物能源使用等多種因素促成的。首先，全球氣溫持續(xù)升高，自然災(zāi)害日益增多，環(huán)境污染更加嚴(yán)重等對農(nóng)業(yè)生產(chǎn)帶來不利影響，農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)環(huán)境愈加惡劣，農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)量下降；其次，隨著不可再生能源的日益枯竭，石油等重要燃料變得越來越緊缺，油價(jià)上漲促使生物替代能源快速發(fā)展。生物燃料需求增多，導(dǎo)致小麥、大豆、棕櫚油等農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格高漲；最后，油價(jià)上漲導(dǎo)致化肥、農(nóng)藥等農(nóng)用物資價(jià)格上漲，相關(guān)運(yùn)輸費(fèi)用提高，從而抬高了農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)成本與售價(jià)。同時(shí)，由于對農(nóng)業(yè)投入不足，土地退化、耕地面積不斷趨于減少的現(xiàn)象日益嚴(yán)重，都給農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)帶來不利影響。農(nóng)民種糧積極性不高，糧食增產(chǎn)困難，農(nóng)產(chǎn)品的供給相對不足。另外，隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展和人民生活水平的提高，導(dǎo)致消費(fèi)升級，大家對肉類食品的消費(fèi)量增加，帶動(dòng)了人均糧食和農(nóng)產(chǎn)品的消費(fèi)增多。研究表明，生產(chǎn)1公斤牛肉大約需要8公斤谷物飼料，即1∶8，豬肉約1∶3，雞肉約1∶2。

2、市場流動(dòng)性過剩。各種農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格輪番上漲，其中還有一個(gè)原因在于市場流動(dòng)性過剩。從國際上看，全球流動(dòng)性過剩是導(dǎo)致發(fā)展中國家通脹的根源。目前，全球流動(dòng)性泛濫的問題仍在發(fā)展，美聯(lián)儲今年決定繼續(xù)實(shí)行量化寬松的貨幣政策，引導(dǎo)美元貶值，削弱了美元資產(chǎn)對短期國際資本的吸引力，導(dǎo)致大量短期國際資本涌入收益率較高的中國，加劇了國內(nèi)市場流通性過剩問題。全球流動(dòng)性泛濫趨勢進(jìn)一步增強(qiáng)，我國面臨著更大的資本流入壓力。近年來，我國經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中貨幣量快速增長，2010年底廣義貨幣供應(yīng)量已經(jīng)超過71萬億元人民幣，為全球最高。貨幣量增長速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過同期經(jīng)濟(jì)增長速度，是價(jià)格波動(dòng)的重要力量。龐大的游資不斷追逐有限的資源，導(dǎo)致游資流向哪里，那里的資產(chǎn)價(jià)格就會出現(xiàn)上漲。流動(dòng)性過剩推升了國際市場大宗商品價(jià)格。據(jù)中國海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)，2011年1～3月份中國進(jìn)口的原油、大豆、煤炭、鐵礦石的價(jià)格同比分別上漲了24.5%、25.6%、21%和62.6%。目前，通脹已經(jīng)成為我們面臨的最大問題，而今后我國面臨的流動(dòng)性壓力短期難以有效緩解。

3、其他因素。我國由于對鐵礦石、石油等國際大宗商品高度依賴，面臨國際市場輸入型通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn)加大。國際大宗商品價(jià)格的上漲會通過進(jìn)口的途徑傳導(dǎo)至國內(nèi)，引起國內(nèi)商品價(jià)格上漲，加劇國內(nèi)通脹預(yù)期。外部輸入性通脹的傳導(dǎo)，使國內(nèi)資源品價(jià)格向國際水平看齊。由于工業(yè)化、城鎮(zhèn)化速度明顯加快，國內(nèi)大規(guī)模的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資的需求拉動(dòng)，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、節(jié)能減排、借貸利率上升等因素綜合影響，使能源原材料價(jià)格、勞動(dòng)力價(jià)格、資金使用價(jià)格等經(jīng)濟(jì)要素價(jià)格持續(xù)上漲，也是推動(dòng)當(dāng)前CPI上漲的長期因素。

農(nóng)產(chǎn)品物價(jià)上漲，既有飲食結(jié)構(gòu)改變、自然災(zāi)害加劇、耕地減少、投機(jī)加劇等因素，也有農(nóng)產(chǎn)品成本和需求上升等必然趨勢；既有國際農(nóng)產(chǎn)品、能源等大宗商品價(jià)格上漲的外部影響，也有我國實(shí)施的適度寬松貨幣政策給物價(jià)上漲造成的壓力。盡管當(dāng)前物價(jià)上漲尚在可控范圍，并未出現(xiàn)嚴(yán)重通脹，但從長期看，通脹壓力仍將持續(xù)存在并不斷擴(kuò)展，對于通脹預(yù)期的管理不能松懈。到目前為止，價(jià)格波動(dòng)還限制在食品領(lǐng)域，但通過各種價(jià)格傳導(dǎo)機(jī)制，通貨膨脹還可能擴(kuò)散到其他領(lǐng)域。

三、完善我國宏觀調(diào)控政策的建議

（一）宏觀調(diào)控重點(diǎn)是管理通脹預(yù)期。在市場經(jīng)濟(jì)中，商品和服務(wù)的供應(yīng)及需求受價(jià)格規(guī)律及自由市場機(jī)制所影響。市場經(jīng)濟(jì)帶來經(jīng)濟(jì)增長，但會引發(fā)通貨膨脹，而后所跟隨的衰退卻使經(jīng)濟(jì)停滯甚至倒退，這種周期波動(dòng)對社會資源及生產(chǎn)力都構(gòu)成嚴(yán)重影響。所以，今后一段時(shí)期的宏觀調(diào)控，要注意控制通脹，調(diào)整結(jié)構(gòu)，促進(jìn)改革，在此基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)較快增長。宏觀調(diào)控既需要廣泛多樣的政策儲備，又需要對經(jīng)濟(jì)態(tài)勢的科學(xué)判斷與審慎抉擇。針對目前復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)態(tài)勢，要加強(qiáng)對通脹預(yù)期的管理。政策著眼點(diǎn)是控制通脹，實(shí)施強(qiáng)力宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控措施，穩(wěn)定消費(fèi)價(jià)格總水平，保障群眾基本生活，在此基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)較快增長。

（二）增加供給和保障農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格穩(wěn)定。由于農(nóng)民種植農(nóng)產(chǎn)品的比較收益不及能夠從事的其他行業(yè)收益高，農(nóng)民種植積極性一直在下滑，不愿意從事農(nóng)業(yè)生產(chǎn)。實(shí)行有關(guān)刺激農(nóng)民種糧的多項(xiàng)補(bǔ)貼措施以來，農(nóng)民種糧積極性下滑的趨勢有了一些遏制，但總體趨勢仍無法改變。我國應(yīng)高度重視農(nóng)產(chǎn)品安全，制定嚴(yán)格的土地使用政策，保證農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)量穩(wěn)步增長所需的耕地資源；不斷加大國家財(cái)政對基本的農(nóng)田水利基礎(chǔ)設(shè)施和農(nóng)業(yè)科技的投入，充分調(diào)動(dòng)農(nóng)民種植農(nóng)產(chǎn)品的積極性，促進(jìn)農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)量和品種不斷增加，農(nóng)產(chǎn)品品質(zhì)不斷提高。通過有效宏觀調(diào)控和引導(dǎo)措施，確保糧食和其他主要農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)穩(wěn)定，為穩(wěn)定物價(jià)打下扎實(shí)基礎(chǔ)。要加強(qiáng)市場保障和價(jià)格穩(wěn)定工作，落實(shí)“米袋子”和 “菜籃子”負(fù)責(zé)制，完善市場調(diào)控預(yù)案，繼續(xù)整頓和規(guī)范市場價(jià)格秩序。實(shí)施有針對性的舉措，從多個(gè)方面維護(hù)價(jià)格水平基本穩(wěn)定。

（三）實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，加強(qiáng)流動(dòng)性管理。今后一段時(shí)期的宏觀調(diào)控，要注意控制通脹，調(diào)整結(jié)構(gòu)，促進(jìn)改革，在此基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)較快增長。需要多管并舉，構(gòu)筑疏導(dǎo)貨幣的政策體系，穩(wěn)步控制貨幣規(guī)模。貨幣政策的調(diào)整，在保持連續(xù)性和穩(wěn)定性的同時(shí)，要更加注重宏觀調(diào)控政策的針對性和靈活性。加強(qiáng)流動(dòng)性管理是貨幣政策的重要任務(wù)，加強(qiáng)流動(dòng)性管理要考慮長期通脹預(yù)期，改變負(fù)利率狀況，支持實(shí)業(yè)發(fā)展，打擊投機(jī)行為，形成經(jīng)濟(jì)良性發(fā)展循環(huán)，營造好的發(fā)展環(huán)境。未來通脹有可能進(jìn)一步蔓延，在貨幣政策的發(fā)揮作用方向和力度都將進(jìn)行調(diào)整，加強(qiáng)流動(dòng)性管理，抑制流動(dòng)性過剩。貨幣政策需要適度調(diào)整和轉(zhuǎn)變，直接或間接引導(dǎo)貨幣流向，這是出于防通脹的需要，也是出于轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式的需要。貨幣政策要更加積極穩(wěn)妥地處理好保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、管理通脹預(yù)期的關(guān)系，把控制通脹放在更加突出的位置。

（四）其他。在貨幣政策轉(zhuǎn)向穩(wěn)健的情況下，應(yīng)更多地運(yùn)用財(cái)政政策支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，同時(shí)通過財(cái)政補(bǔ)貼等手段降低物價(jià)上漲對低收入群體造成的沖擊。物價(jià)的高低是與收入增長相對應(yīng)的，物價(jià)上漲時(shí)期保持收入增長快于物價(jià)增長，特別是使低收入群體的生活得到不斷的改善。宏觀調(diào)控如同對弈，不能看一步走一步，應(yīng)不斷增強(qiáng)宏觀調(diào)控的前瞻性、科學(xué)性。宏觀調(diào)控既要控制物價(jià)持續(xù)上漲逐漸表現(xiàn)出來的通貨膨脹勢頭，又要調(diào)整結(jié)構(gòu)，促進(jìn)改革，在此基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)較快增長。歸根結(jié)底，還是要繼續(xù)堅(jiān)定不移地推進(jìn)改革，通過轉(zhuǎn)變發(fā)展方式、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)來尋找新的、持久的經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)力。不斷完善形成生產(chǎn)要素特別是人力資源、金融資源和重要商品資料自由流動(dòng)的體制機(jī)制，充分發(fā)揮市場配置資源的基礎(chǔ)性作用，尊重市場的自發(fā)調(diào)節(jié)機(jī)制，在深化改革中推進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌。

我國的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控應(yīng)順應(yīng)經(jīng)濟(jì)全球化趨勢，明確結(jié)構(gòu)協(xié)調(diào)和總量平衡相結(jié)合的宏觀調(diào)控目標(biāo)，關(guān)注國內(nèi)、國際兩個(gè)市場，實(shí)現(xiàn)內(nèi)部與外部兩個(gè)均衡，不斷規(guī)范和完善宏觀調(diào)控體系。促進(jìn)社會轉(zhuǎn)型宏觀調(diào)控，既要解決當(dāng)前突出問題，又要切實(shí)推進(jìn)解決深層次矛盾和化解潛在風(fēng)險(xiǎn)，為長遠(yuǎn)發(fā)展打下良好基礎(chǔ)。只要更加積極穩(wěn)妥地處理好穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、管理通貨膨脹預(yù)期的關(guān)系，才能保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展。

（作者單位：貴州財(cái)經(jīng)學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)院）

主要參考文獻(xiàn)：

[1]盧鋒.新時(shí)期經(jīng)濟(jì)增長與宏觀調(diào)控特點(diǎn)[J].上海經(jīng)濟(jì)，2010.6.12.

第6篇：宏觀調(diào)控措施范文

然而一個(gè)新現(xiàn)象更值得人們關(guān)注，那就是今年的宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行出現(xiàn)了與前些年不同的特點(diǎn)。正如一位宏觀經(jīng)濟(jì)專家告訴記者：“這些年來，由于季節(jié)性、宏觀調(diào)控等因素的影響，我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行呈現(xiàn)出一個(gè)特點(diǎn)，即先高后低，二季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)往往達(dá)到最高，今年一季度雖然存在春節(jié)這一個(gè)季節(jié)性因素，GDP卻達(dá)到了11．1％的增速，應(yīng)該值得警惕。”正是由于這些因素的存在，促使人們對今年二季度經(jīng)濟(jì)的高位運(yùn)行預(yù)期增強(qiáng)。然而，也存在不同的聲音，國家信息中心二季度經(jīng)濟(jì)預(yù)測分析報(bào)告認(rèn)為，二季度經(jīng)濟(jì)增長將繼續(xù)保持較快增長，但較一季度將略有放緩；受2006年底糧食價(jià)格上漲翹尾因素的影響，二季度消費(fèi)價(jià)格上漲幅度將有所加大。事實(shí)上，無論今年二季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)是否再創(chuàng)新高，經(jīng)濟(jì)高位運(yùn)行基本態(tài)勢已經(jīng)明朗。在這種預(yù)期下，國家下一步的宏觀調(diào)控力度成為人們關(guān)注的焦點(diǎn)。

在此關(guān)鍵時(shí)期，國家層面?zhèn)鞒龅挠嵦柋砻鳎畬Q(mào)易順差和流動(dòng)性過剩問題采取提高準(zhǔn)備金率、降低和取消相關(guān)行業(yè)出口退稅、財(cái)政部發(fā)行特別國債等各種綜合措施，抑制一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)反映出的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行偏快問題?？梢?，宏觀調(diào)控“組合拳”已經(jīng)在醞釀之中。另外，近日國務(wù)院常務(wù)會議決定成立國務(wù)院節(jié)能減排工作領(lǐng)導(dǎo)小組，把節(jié)能減排作為宏觀調(diào)控重點(diǎn)。同時(shí)國土資源部下達(dá)了2007年全國土地利用計(jì)劃，嚴(yán)把土地關(guān)口。由于經(jīng)濟(jì)趨熱的原因主要在于投資和出口，投資中高耗能行業(yè)對能源和環(huán)境的威脅，以及流動(dòng)性過剩主要集中在過快發(fā)展的房地產(chǎn)市場，這兩項(xiàng)措施都說明了政府對于經(jīng)濟(jì)過快增長給環(huán)境、能源以及信貸帶來的壓力高度重視，將要對此加大調(diào)控力度。這從另一個(gè)角度也說明宏觀調(diào)控“組合拳”蓄勢待發(fā)。

從央行選擇提高存款準(zhǔn)備金率而不是加息的措施可以預(yù)見，新一輪的宏觀調(diào)控仍然會保持穩(wěn)健的特色。一方面，我國一貫堅(jiān)持穩(wěn)健的經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度，決定了我國的宏觀調(diào)控將是溫和的。國家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人、國民經(jīng)濟(jì)綜合統(tǒng)計(jì)司司長李曉超也公開表態(tài)，我們很重要的經(jīng)驗(yàn)就是注意不要采取力度過大的調(diào)控措施，而是微量、小步、頻調(diào)，目的就是防止經(jīng)濟(jì)的硬著陸。另一方面，從貨幣政策角度來講，央行至少可以選擇發(fā)行央行票據(jù)、加息和提高存款準(zhǔn)備金率中的一種工具來應(yīng)對流動(dòng)性過剩。據(jù)專家介紹，發(fā)行央行票據(jù)、調(diào)控信貸成本過高，而提高存款準(zhǔn)備金的成本較低，加息要求條件比較苛刻，不僅要考慮到商業(yè)銀行短期資金的成本和收益是否倒掛，還要考慮對人民幣匯率是否會產(chǎn)生錯(cuò)綜復(fù)雜的影響。再加上今年2月份CPI數(shù)據(jù)一經(jīng)公布，央行便迅速采取措施，3月18日提高了存貸款利率，因此在短期內(nèi)再次使用利率工具并不合適。此番央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，對于緊縮流通性、控制銀行的貸款規(guī)模將產(chǎn)生影響。當(dāng)然，也有專家指出，雖然一季度CPI同比上漲2．7％，并沒有越過警戒線3％，但是如果CPI繼續(xù)攀升，不排除央行下一步采取加息措施的可能性。

第7篇：宏觀調(diào)控措施范文

中央經(jīng)濟(jì)工作會議提出：完善和落實(shí)宏觀調(diào)控政策，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展的好勢頭。要把防止經(jīng)濟(jì)增長由偏快轉(zhuǎn)為過熱、防止價(jià)格由結(jié)構(gòu)性上漲演變?yōu)槊黠@通貨膨脹作為當(dāng)前宏觀調(diào)控的首要任務(wù)，按照控總量、穩(wěn)物價(jià)、調(diào)結(jié)構(gòu)、促平衡的基調(diào)做好宏觀調(diào)控工作。2008年要實(shí)施穩(wěn)健的財(cái)政政策和從緊的貨幣政策。

國家信息中心高級經(jīng)濟(jì)師張永軍認(rèn)為，2008年宏觀調(diào)控的首要任務(wù)是“兩個(gè)防止”，這凸顯出了我國發(fā)展任務(wù)的新變化。要完成宏觀調(diào)控的這兩個(gè)首要任務(wù)，控總量、穩(wěn)物價(jià)、調(diào)結(jié)構(gòu)、促平衡四項(xiàng)基調(diào)統(tǒng)一協(xié)調(diào)是重要保證。

張永軍認(rèn)為，中央經(jīng)濟(jì)工作會議中提出的穩(wěn)健的財(cái)政政策和從緊的貨幣政策等宏觀調(diào)控措施，是基于已取得的宏觀調(diào)控成果作出的科學(xué)決策，將成為進(jìn)一步抑制經(jīng)濟(jì)從偏快走向過熱的重要調(diào)控手段。

雖然2007年下半年CPI增長較快，但目前的價(jià)格上漲仍屬于結(jié)構(gòu)性上漲，食品類價(jià)格上漲快，并未傳導(dǎo)到其他商品，物價(jià)沒有出現(xiàn)全面上漲。張永軍說，將防止全面通脹的問題作為下階段經(jīng)濟(jì)工作的重點(diǎn)之一，體現(xiàn)出國家對人民生活質(zhì)量的關(guān)注，同時(shí)也體現(xiàn)出國家在宏觀調(diào)控上的前瞻性和預(yù)見性。

亞洲開發(fā)銀行中國代表處首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家莊健認(rèn)為，提出實(shí)行“從緊”的貨幣政策，而不是“適度從緊”，這在中國近年來比較少見，把“適度”兩個(gè)字去掉說明政策分量加重。

莊健說，雖然中國經(jīng)濟(jì)增長形勢總體比較平穩(wěn)，當(dāng)前的物價(jià)上漲也只停留在結(jié)構(gòu)性的層面，但是中國經(jīng)濟(jì)仍然存在投資增長過快、信貸投放過多、外貿(mào)順差過大等問題。現(xiàn)在要做的是采取調(diào)控措施來控制信貸增長和投資反彈。

2007年以來，宏觀調(diào)控的主基調(diào)是雙穩(wěn)健的財(cái)政政策和貨幣政策。央行多次調(diào)高利率，提高存款準(zhǔn)備金率，同時(shí)發(fā)行特別國債回收流動(dòng)性。莊健說，雖然央行稱之為“穩(wěn)中趨緊的貨幣政策”，但總的來說，宏觀調(diào)控溫和而且有預(yù)期。

莊健說，從緊的貨幣政策一方面是對此前政策的延續(xù)，另一方面表明調(diào)控力度會加大，貨幣政策組合拳的力度可能會更大。

中國社科院金融研究所研究員易憲容在其撰文中明確指出，中央采取這樣的宏觀政策，是在對當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢判斷的基礎(chǔ)上形成的。2007年以來，為防止固定資產(chǎn)增長過快，緩解貿(mào)易順差過大矛盾，控制物價(jià)過快上漲，抑制信貸過快增長，緩解流動(dòng)性過剩等，國家各個(gè)部門采取了一系列的宏觀政策，包括多次調(diào)高存貸款利率和提高存款準(zhǔn)備金率，發(fā)行特別國債回收流動(dòng)性，大幅降低利息稅率以及相應(yīng)的土地政策和稅收政策等。

第8篇：宏觀調(diào)控措施范文

宏觀調(diào)控亦稱國家(政府)干預(yù)，是指國家(政府)從經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的全局出發(fā)，按預(yù)定目標(biāo)通過各種宏觀經(jīng)濟(jì)政策、經(jīng)濟(jì)法規(guī)等對市場經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行從總量上和結(jié)構(gòu)上進(jìn)行調(diào)節(jié)、控制的活動(dòng)，是政府對國民經(jīng)濟(jì)的總體管理。

二、宏觀調(diào)控的必要性及其作用

1.經(jīng)濟(jì)周期與宏觀調(diào)控

經(jīng)濟(jì)危機(jī)涉及經(jīng)濟(jì)生活的各個(gè)方面，其表現(xiàn)也多種多樣，但其實(shí)質(zhì)是無效供給過多、有效需求不足。凱恩斯認(rèn)為，要克服經(jīng)濟(jì)危機(jī)就應(yīng)當(dāng)由國家來進(jìn)行宏觀調(diào)控。他說：“最聰明的辦法還是雙管齊下。一方面設(shè)法由社會來統(tǒng)制投資量……同時(shí)用各種政策來增加消費(fèi)傾向?！碑?dāng)經(jīng)濟(jì)發(fā)生衰退時(shí)政府采取擴(kuò)張性的財(cái)政政策和貨幣政策來抑制經(jīng)濟(jì)衰退；而當(dāng)經(jīng)濟(jì)膨脹時(shí)則采取緊縮性的貨幣政策與財(cái)政政策來擠壓泡沫；即“逆風(fēng)向而行事”。這樣，國家通過實(shí)施有效的宏觀調(diào)控，在一定程度上緩解周期性波動(dòng)的幅度，以延長經(jīng)濟(jì)景氣階段及縮短衰退的時(shí)間，實(shí)現(xiàn)“調(diào)控周期的收益”，使得經(jīng)濟(jì)更趨于平穩(wěn)，就業(yè)更為充分，國際收支更趨于平衡。

2.市場失靈與宏觀調(diào)控

市場失靈是指市場機(jī)制不能按人們的意愿而有效地配置資源，主要表現(xiàn)為：市場競爭失敗、市場功能有缺陷(外部效應(yīng))、信息不充分、市場不能完全實(shí)現(xiàn)公正的收入分配。另外，失業(yè)、通貨膨脹、經(jīng)濟(jì)波動(dòng)是市場經(jīng)濟(jì)的固有弊端。只有實(shí)施宏觀調(diào)控才能保證市場經(jīng)濟(jì)正常運(yùn)行和宏觀經(jīng)濟(jì)總量平衡，更好地解決社會公平問題。

三、有效實(shí)施宏觀調(diào)控促進(jìn)我國市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展

1.我國經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)狀及實(shí)施宏觀調(diào)控的必要性

目前，我國的市場經(jīng)濟(jì)有了初步發(fā)展，市場體系還很不完善，市場機(jī)制難以真實(shí)反映社會成本和利益，難以成為評估和選擇投資項(xiàng)目的依據(jù)，與市場經(jīng)濟(jì)配套的有關(guān)法律、法規(guī)還不健全。人均收入水平低，區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)水平低，國際競爭力差，固定資產(chǎn)投資增長過快，但是物價(jià)持續(xù)上漲，出現(xiàn)了結(jié)構(gòu)性通貨膨脹，經(jīng)濟(jì)增長強(qiáng)勁，但產(chǎn)能過剩的矛盾尖銳。因此，對我國市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展實(shí)施宏觀調(diào)控十分必要。

2.當(dāng)前我國宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控具體措施

(1)根據(jù)實(shí)際情況，采用適當(dāng)?shù)呢泿耪吆拓?cái)政政策。宏觀調(diào)控的關(guān)鍵在于實(shí)施適當(dāng)?shù)呢泿耪吆拓?cái)政政策。針對目前我國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)的通貨上漲、投資過熱、結(jié)構(gòu)不合理等現(xiàn)象，政府應(yīng)當(dāng)采取適當(dāng)緊縮的貨幣政策和財(cái)政政策，例如：通過采取減少貨幣供應(yīng)量、提高利息率和準(zhǔn)備金率、適度減少財(cái)政赤字、適當(dāng)減少長期建設(shè)國債發(fā)行規(guī)模、提高住房貸款利率等措施，抑制投資過熱及某些行業(yè)的不合理重復(fù)投資，進(jìn)而優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，確保國民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展。同時(shí)，注意貨幣政策與財(cái)政政策的配合，強(qiáng)化貨幣政策對刺激總需求和調(diào)整總供給的作用。例如在發(fā)行國債的過程中，就要通過恰當(dāng)?shù)呢泿耪卟僮鞅３窒鄳?yīng)的貨幣供給量和貨幣流動(dòng)性，防止“擠出效應(yīng)”。要發(fā)揮貨幣政策在促進(jìn)體制變革和供給結(jié)構(gòu)調(diào)整中的刺激作用，應(yīng)優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，對積極轉(zhuǎn)換機(jī)制、效益好的企業(yè)優(yōu)先支持，創(chuàng)造迫使企業(yè)市場化變革的環(huán)境，利用政策性貸款加大對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整?？偟膩碚f，可以在貨幣政策中通過利率的市場化和差別化加強(qiáng)政策作用。

(2)改革稅收制度，促進(jìn)社會公平。我國的稅收現(xiàn)在仍停留在生產(chǎn)、經(jīng)營環(huán)節(jié)，稅收制度還很不完善，稅收在促進(jìn)社會公平方面發(fā)揮的作用還十分有限。政府應(yīng)當(dāng)改革稅收制度，完善稅收體系，合理地進(jìn)行收入再分配，縮小貧富差距，提高全民的生活水平，實(shí)現(xiàn)社會穩(wěn)定。

(3)調(diào)整財(cái)政政策，改善就業(yè)狀況。針對我國嚴(yán)峻的就業(yè)問題，我們應(yīng)當(dāng)適時(shí)調(diào)整財(cái)政政策，逐步改善就業(yè)現(xiàn)狀。一是調(diào)整財(cái)政支出結(jié)構(gòu)，建立專項(xiàng)基金，對一些下崗職工由政府出資進(jìn)行技能和創(chuàng)業(yè)培訓(xùn)；二是建議有關(guān)部門，要加大對一些發(fā)展前景好的行業(yè)和企業(yè)信貸款支持，使企業(yè)發(fā)展壯大，進(jìn)而不斷增加就業(yè)人數(shù)；三是從戰(zhàn)略上講，以促進(jìn)就業(yè)為主，失業(yè)保障為輔。

(4)改革金融體制，完善金融體系。深化財(cái)政、金融等體制的改革，從而促進(jìn)市場體制的建立和二元結(jié)構(gòu)的調(diào)整，為宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控構(gòu)筑穩(wěn)定的框架，營造宏觀經(jīng)濟(jì)政策調(diào)控的良好基礎(chǔ)。宏觀經(jīng)濟(jì)政策需要通過政策傳導(dǎo)機(jī)制有效地作用于微觀主體上，才能達(dá)到預(yù)期的成效。

(5)制定產(chǎn)業(yè)政策來引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)正確發(fā)展，減少其盲目性。產(chǎn)業(yè)政策包括產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)政策、產(chǎn)業(yè)組織政策、產(chǎn)業(yè)規(guī)劃等。當(dāng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展存在發(fā)展過快的盲目性時(shí)，運(yùn)用金融政策控制其信貸規(guī)模，在其發(fā)展存在過熱時(shí)，使其降溫。通過產(chǎn)業(yè)政策為導(dǎo)向，引導(dǎo)和調(diào)控產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向，形成合理的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。

(6)積極引導(dǎo)，實(shí)現(xiàn)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展。全球化和市場化必然使區(qū)域內(nèi)及區(qū)域間的差距擴(kuò)大，中西部地區(qū)在強(qiáng)化“發(fā)展是第一要?jiǎng)?wù)”理念基礎(chǔ)上，全面實(shí)施追趕戰(zhàn)略，這種發(fā)展熱情和現(xiàn)行地方財(cái)政體制相結(jié)合，使得地區(qū)之間的經(jīng)濟(jì)競爭愈演愈烈。在這種情況下，中央政府既要適當(dāng)控制各地的盲目沖動(dòng)和過度投資行為，又要努力保護(hù)地方發(fā)展的積極性，為中西部地區(qū)的發(fā)展提供優(yōu)惠的政策措施，積極引導(dǎo)東部和中西部地區(qū)加強(qiáng)合作，實(shí)現(xiàn)資源共享和優(yōu)勢互補(bǔ)，縮小地區(qū)差距，促進(jìn)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展。

第9篇：宏觀調(diào)控措施范文

關(guān)鍵詞：資產(chǎn)證券化；房地產(chǎn)；宏觀調(diào)控；窘境

中圖分類號：F832.45

文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

文章編號：1003-4161(2007)02-0130-03

1.當(dāng)前房地產(chǎn)宏觀調(diào)控的窘境

對房地產(chǎn)企業(yè)，特別是以中國為代表的新興市場上的房地產(chǎn)企業(yè)而言，通過銀行進(jìn)行間接融資，是其最重要的資金融通渠道。據(jù)房地產(chǎn)企業(yè)的資金來源調(diào)查顯示，截至2004年底，房地產(chǎn)開發(fā)資金中使用銀行貸款的比重在55%以上①。而另一方面，在房地產(chǎn)企業(yè)的自有資金中，購房者定金和預(yù)付款的很大一部分同樣源自銀行對個(gè)人住房消費(fèi)的貸款。據(jù)資料顯示，截至2005年底，商業(yè)性個(gè)人住房貸款余額達(dá)到1.84萬億元，占金融機(jī)構(gòu)(主要是銀行）人民幣貸款余額的8.9%②?？梢哉f，銀行是房地產(chǎn)行業(yè)供給與需求雙方的最大資金供給者，很明顯，銀行一方挑起了房地產(chǎn)發(fā)展的重?fù)?dān)的兩頭(供給與需求)。

如果只是挑起重?fù)?dān)，那么這還沒有影響到整個(gè)銀行系統(tǒng)的穩(wěn)定。問題是在這種情況下，大部分房地產(chǎn)行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)也被集中在銀行系統(tǒng)中。風(fēng)險(xiǎn)主要來自兩個(gè)方面，其一是房產(chǎn)項(xiàng)目的爛尾、質(zhì)量、產(chǎn)權(quán)糾紛等所導(dǎo)致的房地產(chǎn)行業(yè)供給的市場風(fēng)險(xiǎn)，往往使銀行系統(tǒng)投入房地產(chǎn)項(xiàng)目的資金成為“不良資產(chǎn)”。其二，房地產(chǎn)的資本屬性，往往使社會資金進(jìn)行投資，并以之作為能夠帶來回報(bào)的資本。這就使房地產(chǎn)市場價(jià)格具備了偏離實(shí)物價(jià)格的條件。偏離了實(shí)物價(jià)格所產(chǎn)生的房地產(chǎn)消費(fèi)方面的泡沫風(fēng)險(xiǎn)，又由于銀行的消費(fèi)按揭貸款而大量存在于銀行系統(tǒng)中。在經(jīng)濟(jì)增長時(shí)，銀行系統(tǒng)往往將房地產(chǎn)貸款視為優(yōu)質(zhì)貸款，風(fēng)險(xiǎn)被雪藏在銀行系統(tǒng)中；但是當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長趨緩時(shí)，銀行系統(tǒng)內(nèi)積累的房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)往往導(dǎo)致對經(jīng)濟(jì)增長的致命影響。1991年日本房地產(chǎn)泡沫的破滅，終結(jié)了日本長達(dá)20年的經(jīng)濟(jì)高速增長的神話，其經(jīng)濟(jì)至今尚未走出陰影，這足見房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)潛在的破壞力。

面對房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀，中國采取了比較果斷的宏觀調(diào)控政策。2005年的國八條③和2006年的新國六條④，無不昭示國家宏觀調(diào)控促進(jìn)房地產(chǎn)行業(yè)健康發(fā)展的決心。但是面對銀行挑擔(dān)的現(xiàn)實(shí)環(huán)境，如果采取相對緊縮的政策，那么房地產(chǎn)宏觀調(diào)控的“促進(jìn)房地產(chǎn)行業(yè)健康發(fā)展”和“宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定”雙重目標(biāo)的中間目標(biāo)與措施之交集，就會由于大量集中于銀行系統(tǒng)中的房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)而明顯縮小。也就是說，如果以宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定為最終目標(biāo)，宏觀調(diào)控就只能選擇相對溫和的中間目標(biāo)和措施，調(diào)控的有效性大打折扣。以2006年的宏觀調(diào)控為例：在將房地產(chǎn)價(jià)格作為調(diào)控重點(diǎn)的2006年，據(jù)國務(wù)院發(fā)展研究中心推出的《2006年房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展白皮書》預(yù)測，全國房地產(chǎn)價(jià)格漲幅，仍將超過2005年下半年的增速水平，商品房平均價(jià)格年漲幅仍將達(dá)到或超過6%。而一旦以消化房地產(chǎn)泡沫，促進(jìn)其健康發(fā)展為最終目標(biāo)，伴隨著房地產(chǎn)價(jià)格的理性回歸，銀行不良資產(chǎn)將大幅上升，最終可能會影響宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，對經(jīng)濟(jì)增長造成不利的影響。可見房地產(chǎn)宏觀調(diào)控會陷入投“房地產(chǎn)泡沫”之鼠，忌“銀行系統(tǒng)穩(wěn)定”之器的窘境，而窘境一旦出現(xiàn)并持續(xù)，國家宏觀調(diào)控的緊縮程度稍有降低，這時(shí)銀行信貸又會迅速集中于房地產(chǎn)開發(fā)貸款，并且偏向利潤率較高的高檔房貸款，引致房地產(chǎn)價(jià)格猛漲，泡沫與風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步積累。而每次這樣政策性的波動(dòng)，往往使公眾很難形成針對房地產(chǎn)行業(yè)政策的穩(wěn)定預(yù)期，最終同樣會影響房地產(chǎn)行業(yè)的長期發(fā)展，這成為房地產(chǎn)宏觀調(diào)控面臨的另一窘境。

很明顯，解決宏觀調(diào)控窘境的關(guān)鍵，并不在于每次宏觀調(diào)控周期中的政策松緊程度，而在于銀行作為房地產(chǎn)行業(yè)的相對單一的資金來源的現(xiàn)實(shí)環(huán)境。改變了這樣的環(huán)境，宏觀調(diào)控的雙重目標(biāo)的交集就會變大，窘境就可緩解甚至消失。因此，拓寬房地產(chǎn)行業(yè)的融資渠道，改變銀行一家挑擔(dān)的現(xiàn)狀，對解決宏觀調(diào)控的窘境至關(guān)重要。

2.資產(chǎn)證券化――擺脫房地產(chǎn)行業(yè)宏觀調(diào)控窘境的金融創(chuàng)新

資產(chǎn)證券化是指，金融機(jī)構(gòu)或企業(yè)單位將其能產(chǎn)生相對穩(wěn)定現(xiàn)金流的資產(chǎn)打包成資產(chǎn)組合，轉(zhuǎn)移到特定目的機(jī)構(gòu)(簡稱SPV），建立起信托關(guān)系以進(jìn)行資產(chǎn)分割；之后首先達(dá)到破產(chǎn)隔離的目標(biāo)，其次通過內(nèi)部或外部的信用增級提升其信用等級，并最終獲得良好信用評級；最終，SPV以該等級資產(chǎn)為基礎(chǔ)發(fā)行證券，在資本市場上募集資金的過程。

簡單地說，資產(chǎn)證券化即是企業(yè)將其資產(chǎn)或資產(chǎn)對應(yīng)的未來應(yīng)收款提前變現(xiàn)的行為。應(yīng)用于房地產(chǎn)行業(yè)，資產(chǎn)證券化的形式多樣，有的通過發(fā)行信托受益憑證的方式，以房地產(chǎn)未來的收入向憑證持有者提供回報(bào)，將募集的資金定向進(jìn)行房地產(chǎn)投資或抵押貸款投資。這種資產(chǎn)證券化模式針對房地產(chǎn)的供給，被稱作房地產(chǎn)投資信托(Real Estate Investment Trusts簡稱REITs）；有的則以商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)將其持有的住房抵押貸款債權(quán)作為基礎(chǔ)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給spv，spv以其收購的抵押貸款為基礎(chǔ)在資本市場上發(fā)行證券(主要是住房抵押貸款債券)。這種資產(chǎn)證券化模式針對房地產(chǎn)的需求，被稱作住房抵押貸款證券化(Mortgage-backed Sscurities簡稱MBS）等等。應(yīng)用于房地產(chǎn)領(lǐng)域的資產(chǎn)證券化具備以下主要特點(diǎn)：

(1）針對房地產(chǎn)資產(chǎn)或其未來收益提出權(quán)利主張，通過證券化分離后，將證券持有者置于最優(yōu)的清償?shù)匚簧稀?/p>

(2）可將房地產(chǎn)整體資產(chǎn)中的部分專項(xiàng)資產(chǎn)分離出來作為信用基礎(chǔ)，降低了房地產(chǎn)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。

(3）房地產(chǎn)領(lǐng)域的資產(chǎn)證券化與發(fā)起人整體信用無關(guān)，只與房地產(chǎn)基礎(chǔ)資產(chǎn)及信用增級體制有關(guān)。

(4）權(quán)力主張對象不是資產(chǎn)證券化對應(yīng)的產(chǎn)權(quán)所有人，而是spv。

(5）spv資產(chǎn)不會因任何關(guān)聯(lián)方破產(chǎn)而受影響。

3.資產(chǎn)證券化應(yīng)用于房地產(chǎn)行業(yè)后對房地產(chǎn)行業(yè)和宏觀調(diào)控產(chǎn)生的影響及現(xiàn)實(shí)問題

很明顯，對房地產(chǎn)行業(yè)而言，資產(chǎn)證券化是比較有競爭優(yōu)勢的金融創(chuàng)新，只要在新興房地產(chǎn)市場中建立比較完善的制度約束與保障，其自我發(fā)展是指日可待的。而一旦資產(chǎn)證券化類產(chǎn)品廣泛出現(xiàn)在房地產(chǎn)行業(yè)中，房地產(chǎn)行業(yè)的關(guān)聯(lián)方――銀行系統(tǒng)、房地產(chǎn)企業(yè)、投資者之間的經(jīng)濟(jì)關(guān)系將發(fā)生重大的轉(zhuǎn)變。

對房地產(chǎn)行業(yè)的供給關(guān)聯(lián)方――房地產(chǎn)企業(yè)、銀行系統(tǒng)而言。只要REITs計(jì)劃通過了監(jiān)管部門的審核，房地產(chǎn)企業(yè)，無論是建設(shè)房屋出售，還是購買商品房出租，都可以發(fā)放收益憑證的方式盡早收回投資，企業(yè)資金周轉(zhuǎn)率必然顯著提高。而銀行則改變原來的直接對房地產(chǎn)企業(yè)貸款的投資方式，通過參與REITs計(jì)劃分享房地產(chǎn)行業(yè)的業(yè)績，另外因REITs計(jì)劃的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品設(shè)計(jì)，使得房地產(chǎn)投資者逐漸向多層化，結(jié)構(gòu)化演變。最終改變銀行一方挑起房地產(chǎn)供給重?fù)?dān)的現(xiàn)狀，在更廣泛的領(lǐng)域分散房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，在更加商業(yè)化的市場環(huán)境中促進(jìn)房地產(chǎn)行業(yè)的健康發(fā)展。

對房地產(chǎn)的需求關(guān)聯(lián)方――房地產(chǎn)消費(fèi)者、銀行而言。MBS同樣改變了兩者的關(guān)系。房地產(chǎn)消費(fèi)者依然像以前一樣購買房產(chǎn)，但是對消費(fèi)者的金融支持由原來的銀行一方提供，演變?yōu)樽C券的持有者集體提供，銀行通過MBS將對消費(fèi)者的住房抵押貸款收回，提高了資金的流動(dòng)性。

對房地產(chǎn)宏觀調(diào)控而言，采用資產(chǎn)證券化的方式，能夠從根本上改變房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)方之間的相互關(guān)系，通過降低了與房地產(chǎn)相關(guān)的銀行系統(tǒng)的潛在風(fēng)險(xiǎn)，解開房地產(chǎn)行業(yè)與銀行之間糾結(jié)在一起的復(fù)雜關(guān)系。從而使宏觀調(diào)控雙目標(biāo)的措施交集，因“宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定”措施集合的靠近而得到擴(kuò)展。也就是說，由于資產(chǎn)證券化使得房地產(chǎn)行業(yè)的供給與需求的資金來源多樣化，原先可能會提高銀行的房地產(chǎn)不良資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而影響到“宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定”的宏觀調(diào)控策略，會因此減輕對銀行系統(tǒng)的負(fù)面影響，進(jìn)而進(jìn)入宏觀調(diào)控措施集。以增大房地產(chǎn)商房屋滯銷后的成本措施為例，以前房屋開發(fā)的資金來自銀行，房產(chǎn)商的房屋滯銷后，這部分資產(chǎn)成為“不良資產(chǎn)”，但房地產(chǎn)商自身支付的成本很小。宏觀調(diào)控政策從“經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定”出發(fā)，凡導(dǎo)致房地產(chǎn)“硬著陸的”措施如“增收高額房屋滯銷稅”，“大幅提高房地產(chǎn)按揭貸款比例”都被劃在措施集之外。而一旦資產(chǎn)證券化引入房地產(chǎn)之后，銀行將投入資金以受益憑證的形式收回，一旦房屋滯銷，原先以投資為目的的購券資金將承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，房地產(chǎn)商的自身成本因受益憑證、信譽(yù)等因素而增高。宏觀調(diào)控政策從“房地產(chǎn)行業(yè)的健康發(fā)展”出發(fā)，可能會導(dǎo)致影響“經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定”的措施因銀行資金的收回而大幅減少，投“房地產(chǎn)滯銷”之鼠，忌“銀行系統(tǒng)穩(wěn)定”之器的窘境將盡可能被減少。

目前，雖然資產(chǎn)證券化應(yīng)用于房地產(chǎn)領(lǐng)域，在國外已經(jīng)有了二三十年的發(fā)展歷程和比較規(guī)范的運(yùn)行經(jīng)驗(yàn)，但事實(shí)上，對中國而言，無論是REITs還是MBS，還是新生事物，存在著很多亟待解決的問題。

首先是制度保障的問題。“好主意要有好制度才能有好結(jié)果”，目前關(guān)于資產(chǎn)證券化應(yīng)用于房地產(chǎn)領(lǐng)域的制度建設(shè)還沒有跟上。截至2005年底，中國有的四家上市REITs，且全部集中在香港，接受香港的《房地產(chǎn)投資信托基金守則》的管理。而內(nèi)地目前如果出現(xiàn)上市REITs，只能依照暫行的《資金信托管理辦法》來進(jìn)行管理。而MBS的監(jiān)管已經(jīng)走在了REITs之前，其監(jiān)管法規(guī)――《金融機(jī)構(gòu)信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)監(jiān)督管理辦法》于2005年12月1日正式施行。但是關(guān)于資產(chǎn)證券化應(yīng)用于房地產(chǎn)領(lǐng)域的其他制度建設(shè)，包括信息披露制度和稅收制度的建設(shè)還遠(yuǎn)遠(yuǎn)滯后。

其次，資產(chǎn)證券化作為新生事物，其運(yùn)作除了需要合規(guī)以外，怎樣讓其發(fā)揮良性作用，避免惡性結(jié)果也是行業(yè)發(fā)展需要解決的關(guān)鍵問題。例如，如何在資產(chǎn)證券化應(yīng)用中，在培養(yǎng)大量理性機(jī)構(gòu)投資者同時(shí)，避免機(jī)構(gòu)投資者將其作為轉(zhuǎn)移房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)至中小投資者的手段？怎樣引導(dǎo)資產(chǎn)證券化的發(fā)起者將優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入資產(chǎn)池，而不是僅僅將劣質(zhì)資產(chǎn)進(jìn)行證券化，將房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)推向社會？這些問題都是促進(jìn)資產(chǎn)證券化長期應(yīng)用于房地產(chǎn)的需要考慮的問題。

另外，確保專項(xiàng)計(jì)劃及其資產(chǎn)的“破產(chǎn)隔離”，即不會受到任何其他機(jī)構(gòu)破產(chǎn)的不利影響，包括資產(chǎn)不被強(qiáng)制執(zhí)行；專項(xiàng)計(jì)劃資產(chǎn)的完整性不受發(fā)起人、受托人、受益人破產(chǎn)的影響等，也是資產(chǎn)證券化應(yīng)用的難題，亟須解決。

總之，資產(chǎn)證券化這一金融創(chuàng)新應(yīng)用于房地產(chǎn)發(fā)展中是大勢所趨的。在解決了面對的新問題的同時(shí)，資產(chǎn)證券化將改變銀行與房地產(chǎn)糾結(jié)的現(xiàn)狀，為國家宏觀調(diào)控政策的制定與實(shí)施，以及政策效用的展現(xiàn)與傳導(dǎo)，奠定市場條件下外部環(huán)境的基石。

注 釋：

①資料來源于《2004年中國房地產(chǎn)金融報(bào)告》.

②房地產(chǎn)調(diào)控軟硬之間[N].第一財(cái)經(jīng)日報(bào),2006-6-16.

③國務(wù)院總理于2005年4月27日召開的國務(wù)院常務(wù)會議上提出的加強(qiáng)房地產(chǎn)市場引導(dǎo)和調(diào)控所采取的八條措施。

④國務(wù)院總理于2006年5月30日召開的國務(wù)院常務(wù)會議上針對國八條提出后房地產(chǎn)業(yè)依然存在的問題提出新的六措施。

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