國(guó)際貨幣基金組織精選(九篇)

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第1篇：國(guó)際貨幣基金組織范文

關(guān)鍵詞：國(guó)際貨幣基金組織；金融危機(jī)；困境

一、全球金融危機(jī)折射出國(guó)際貨幣基金組織改革的迫切性

2007年，隨著房地產(chǎn)行業(yè)經(jīng)濟(jì)泡沫的破滅，美國(guó)次貸危機(jī)爆發(fā)。2008年9月，先后經(jīng)歷了雷曼兄弟倒閉，華盛頓互助銀行告急，美國(guó)國(guó)際集團(tuán)（AIG）國(guó)有化，危機(jī)急劇惡化，并進(jìn)一步演變?yōu)?0世紀(jì)30年代以來(lái)最為嚴(yán)重的金融危機(jī)。然而在全球性的金融危機(jī)面前，國(guó)際貨幣基金組織（IMF）作為國(guó)際貨幣金融體系的監(jiān)管機(jī)構(gòu)發(fā)揮的作用卻顯得不盡如人意。一方面IMF未對(duì)以美國(guó)為首的發(fā)達(dá)成員國(guó)的國(guó)內(nèi)金融體系進(jìn)行嚴(yán)格有效的監(jiān)管，致使歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家過(guò)度發(fā)展金融衍生產(chǎn)品、過(guò)度使用杠桿，以謀求資本利潤(rùn)的最大化，這最終導(dǎo)致了金融市場(chǎng)的道德失控。另一方面，IMF在救助危機(jī)國(guó)家方面也少有作為，這主要源于IMF貸款資源的匱乏、貸款條件的僵硬以及對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)的入侵，都阻礙了成員國(guó)向其尋求救助。此外，由于IMF中發(fā)達(dá)國(guó)家與發(fā)展中國(guó)家之間權(quán)利結(jié)構(gòu)的失衡從而導(dǎo)致的IMF治理結(jié)構(gòu)的失衡,也制約了其防范危機(jī)發(fā)生、遏制危機(jī)蔓延的能力。IMF在全球危機(jī)下的無(wú)能為力更多地折射出IMF改革的迫切性。要徹底改革IMF，必須在重新審視各國(guó)基金份額的配比、廢止少數(shù)發(fā)達(dá)國(guó)家事實(shí)上的一票否決權(quán)、提升發(fā)展中國(guó)家的話語(yǔ)權(quán)的基礎(chǔ)上，建立起一個(gè)反應(yīng)迅速、卓有成效的國(guó)際金融救援機(jī)制，擔(dān)負(fù)起危機(jī)救助及促進(jìn)世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重任，成為真正意義上的“國(guó)際”貨幣基金組織。

二、國(guó)際貨幣基金組織存在的主要問(wèn)題

（一）不公平的份額制及投票表決制

IMF的決策采用加權(quán)表決方式，每一成員國(guó)的投票權(quán)都是由250票的基本投票權(quán)與各國(guó)按照出資比例及份額計(jì)算公式得到的加權(quán)投票權(quán)所構(gòu)成的。在布雷頓森林體系下建立的承擔(dān)戰(zhàn)后經(jīng)濟(jì)重建重任的IMF，采用加權(quán)表決方式能夠真實(shí)地反映出各個(gè)成員國(guó)在經(jīng)濟(jì)實(shí)力、貢獻(xiàn)大小等方面的差異，因此在當(dāng)時(shí)的國(guó)際環(huán)境下具有一定的合理性。但隨著牙買(mǎi)加體系的更替，新興市場(chǎng)國(guó)家對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響越來(lái)越大，由于早期發(fā)達(dá)國(guó)家出資較多，擁有了超半數(shù)的投票權(quán)，進(jìn)而對(duì)IMF實(shí)施了絕對(duì)的控制，這種發(fā)達(dá)國(guó)家主導(dǎo)下的份額計(jì)算公式的不合理導(dǎo)致新興市場(chǎng)國(guó)家及發(fā)展中國(guó)家無(wú)法獲得與之經(jīng)濟(jì)實(shí)力相匹配的份額。IMF決策機(jī)制的不公平還體現(xiàn)在投票表決方式上。目前IMF的表決方式有兩種，一種是多數(shù)表決方式，另一種是特別表決權(quán)表決方式?！秶?guó)際貨幣基金組織協(xié)定》(后簡(jiǎn)稱《協(xié)定》)規(guī)定：“IMF的重大政策決定（如份額的調(diào)整、特別提款權(quán)的分配、章程的修改等）必須有85%以上的投票權(quán)通過(guò)方可實(shí)施”。然而根據(jù)IMF2009年的資料顯示，歐美這些發(fā)達(dá)國(guó)家直接或間接控制的投票表決權(quán)比重超過(guò)60%，這就意味著無(wú)論是采用哪一種表決方式，發(fā)達(dá)國(guó)家能夠?qū)嵸|(zhì)性地決定IMF的重大決策。而美國(guó)則更為特殊，其對(duì)于特別投票表決事項(xiàng)享有一票否決權(quán)。這種決策機(jī)制導(dǎo)致了新興市場(chǎng)國(guó)家及發(fā)展中國(guó)家對(duì)IMF各事項(xiàng)的態(tài)度表達(dá)變得無(wú)足輕重，一項(xiàng)決議的命運(yùn)實(shí)質(zhì)上掌控在少數(shù)發(fā)達(dá)國(guó)家手中。

（二）危機(jī)救助機(jī)制存在缺陷

在當(dāng)前金融危機(jī)的背景下，IMF的職能之一就是通過(guò)貸款方式的資金援助幫助受災(zāi)成員國(guó)控制危機(jī)。然而隨著其運(yùn)用貸款條件次數(shù)的增加，該危機(jī)救助機(jī)制越來(lái)越受到成員國(guó)的詬病。首先，貸款條件僵化。IMF在對(duì)成員國(guó)進(jìn)行救助時(shí)缺乏對(duì)成員國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)狀況與經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的具體分析，也未依據(jù)客觀情況的變化審視其援助方案的客觀性與合理性。在以往的救助中，IMF為了達(dá)到國(guó)際收支好轉(zhuǎn)以及維持對(duì)外償付的目的，都傾向于迫使受援國(guó)接受實(shí)施經(jīng)濟(jì)緊縮政策、減少財(cái)政赤字、抑制需求增長(zhǎng)。這些措施將會(huì)帶來(lái)短期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)蕭條、失業(yè)上升甚至社會(huì)動(dòng)蕩。同時(shí)，IMF在經(jīng)濟(jì)危機(jī)中的政策指令也未能充分考慮各國(guó)金融危機(jī)的新特點(diǎn)。其次，貸款條件干預(yù)成員國(guó)經(jīng)濟(jì)?！秴f(xié)定》對(duì)使用基金普通資金的條件做出了規(guī)定，政府必須承諾在政策上做出某些改變以換取IMF的財(cái)政援助。但在實(shí)踐中，發(fā)生危機(jī)的成員國(guó)往往只能被迫地接受IMF附加的一系列結(jié)構(gòu)性政策條件。近年來(lái)，貸款條件不僅涉及一國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的改革與調(diào)整，甚至還涉及到一國(guó)的社會(huì)及文化政治領(lǐng)域。最后，貸款額度有限，不能有效發(fā)揮救助功能。隨著金融危機(jī)的進(jìn)一步深化，陷入危機(jī)的國(guó)家越來(lái)越多，IMF的資金短缺問(wèn)題日益凸顯。IMF的救濟(jì)貸款主要來(lái)源于成員國(guó)繳納的配額，而該配額與一國(guó)在國(guó)際貿(mào)易中的權(quán)重成正比，與資本流動(dòng)量卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)不配比。

（三）監(jiān)管機(jī)制不足

IMF在監(jiān)管方面的問(wèn)題主要表現(xiàn)在，首先是危機(jī)預(yù)警能力較差，目前IMF的援助主要在危機(jī)發(fā)生以后，只是盡可能的減少損失，并不能做到事前避免損失。其次是在政策監(jiān)督職能上的兩難，《協(xié)定》中賦予了IMF政策監(jiān)督的職能，但協(xié)定并未對(duì)監(jiān)督的程序及法律效力進(jìn)行明確的規(guī)定，因此，在實(shí)踐中政策監(jiān)督職能往往是通過(guò)IMF與成員國(guó)之間進(jìn)行協(xié)商完成的。這樣的“軟機(jī)制”也就導(dǎo)致了IMF的監(jiān)督通常是以貸款條件的方式進(jìn)行，從另一個(gè)角度來(lái)看，IMF也只有通過(guò)對(duì)成員國(guó)提供救助資金，才能實(shí)現(xiàn)其監(jiān)督職能，因而對(duì)于非救助國(guó)則不具有強(qiáng)制力。

（四）監(jiān)管機(jī)制、調(diào)節(jié)國(guó)際收支平衡能力不足

美國(guó)國(guó)際收支巨額逆差，新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家國(guó)際收支巨額順差，全球國(guó)際收支的嚴(yán)重失衡。而IMF不但對(duì)逆差國(guó)國(guó)際收支的調(diào)節(jié)沒(méi)有任何約束力，還將全球國(guó)際收支失衡歸咎于新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家，指出造成全球國(guó)際收支失衡的主要原因是新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家采取本幣低估等政策。

三、國(guó)際貨幣基金組織改革的法律建議

（一）改革治理結(jié)構(gòu)，完善決策機(jī)制

如前所述，IMF在決策機(jī)制上的改革應(yīng)從份額分配和表決方式兩方面入手。在份額分配方面，IMF應(yīng)當(dāng)按照新興市場(chǎng)國(guó)家在全球經(jīng)濟(jì)中的比重，增加其份額與投票權(quán)。美國(guó)當(dāng)前的份額與其經(jīng)濟(jì)比重基本相當(dāng)，大幅讓渡份額的可能性不大。而歐洲一些中小國(guó)家所持有的份額與其經(jīng)濟(jì)實(shí)力并不相當(dāng)。但當(dāng)前改革IMF決策機(jī)制的一個(gè)悖論是：改革決策機(jī)制也必須由現(xiàn)行的決策機(jī)制來(lái)決定。要讓利益既得體出讓其既得利益，可能性并不大。所以針對(duì)這種狀況，可以通過(guò)讓歐洲國(guó)家將自己分散的份額合并成歐元區(qū)國(guó)家與非歐元區(qū)歐洲國(guó)家兩個(gè)大的份額，這樣歐元區(qū)國(guó)家就可以獲得與美國(guó)同樣的一票否決權(quán)。合并之后歐洲國(guó)家還可以適度的讓渡多余的份額。在表決方式方面，降低特別多數(shù)投票的門(mén)檻。可以通過(guò)采取雙重多數(shù)的表決方式，即在某些重大決議的表決上，采用兩種方式結(jié)合的共同表決。一種是傳統(tǒng)的投票表決，另一種是每個(gè)國(guó)家只用基本投票權(quán)進(jìn)行表決，然后將兩種表決結(jié)果賦予一定的權(quán)重，加權(quán)平均后決定是否通過(guò)決議。這種改革方案可以兼顧基本投票權(quán)和各國(guó)認(rèn)繳基金組織份額比例兩方面的因素，從而有效地把決策權(quán)從持有大額投票權(quán)成員國(guó)手中轉(zhuǎn)移到持有較少投票權(quán)成員國(guó)手中。2010年11月12日，二十國(guó)集團(tuán)通過(guò)了首爾峰會(huì)宣言，確認(rèn)了IMF的份額改革方案。該方案在數(shù)值上有三個(gè)大的變化：一是發(fā)達(dá)國(guó)家向新興市場(chǎng)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家轉(zhuǎn)移超過(guò)6%的基金份額；二是新興市場(chǎng)化國(guó)家中的金磚四國(guó)全部進(jìn)入前十名；三是中國(guó)持有的份額從3.72%升至6.39%，投票權(quán)也將從3.65%升至6.07%。至此，中國(guó)的基金擁有份額躍居全球第三，將揭開(kāi)中國(guó)在國(guó)際金融舞臺(tái)上的新篇章。

（二）改進(jìn)國(guó)際貨幣基金組織貸款條件

IMF的貸款條件雖然受到了很多批評(píng)，但仍有其存在的必要性，應(yīng)當(dāng)進(jìn)行改革。相比較言，事后的貸款條件比事前貸款條件更合理。盡管某些受援國(guó)面臨的危機(jī)具有一定的共性，但其初始條件及經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)千差萬(wàn)別，因此經(jīng)濟(jì)調(diào)整政策也要根據(jù)受援國(guó)國(guó)內(nèi)狀況量身制定，不能一成不變。另外，在一些涉及到國(guó)家范疇的調(diào)整政策方面，IMF應(yīng)當(dāng)充分尊重受援國(guó)的國(guó)家，加強(qiáng)溝通與協(xié)調(diào)，不能貿(mào)然強(qiáng)制執(zhí)行。此外，在考察貸款發(fā)放的依據(jù)時(shí)，要多方面考量受援國(guó)的經(jīng)濟(jì)條件，制定出切實(shí)可行的階段性目標(biāo)。還有一些學(xué)者提出貸款條件不應(yīng)該由IMF和成員國(guó)的非正式協(xié)商來(lái)決定，而應(yīng)該由受援國(guó)自己設(shè)定貸款條件，IMF執(zhí)行董事會(huì)則履行審查這些條件的特定權(quán)力。除其他一些程序上的要求，條件應(yīng)符合合理性的標(biāo)準(zhǔn)。若受援國(guó)提出的貸款條件達(dá)到合理性標(biāo)準(zhǔn)，IMF執(zhí)行董事會(huì)則可以按照其條件對(duì)其發(fā)放貸款。但這僅僅是單方面的陳述，IMF要想做出全面、公平的判斷，必須建立在更加客觀、公證、科學(xué)的分析基礎(chǔ)之上。因此，給各成員國(guó)建立詳細(xì)的經(jīng)濟(jì)金融檔案非常有必要的，這使得基金組織可以親自掌握第一手詳盡的資料，更加有利于IMF考察借款國(guó)的真實(shí)狀況、評(píng)估調(diào)整計(jì)劃，也更加有助于該貸款條件的有效執(zhí)行。針對(duì)貸款額度有限的問(wèn)題，首先，可以向新興市場(chǎng)國(guó)家增發(fā)特別提款權(quán)，這種方式不但可以將新興市場(chǎng)國(guó)家閑置的外匯儲(chǔ)備聚集起來(lái)，而且可以增加新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)體在IMF中的份額和投票權(quán)，這既符合現(xiàn)有的國(guó)際經(jīng)濟(jì)狀況，也能夠在一定程度上改善IMF現(xiàn)有結(jié)構(gòu)的缺陷。其次，作為一個(gè)超國(guó)家的機(jī)構(gòu)，IMF的融資能力不應(yīng)僅局限于對(duì)于動(dòng)員和催化官方機(jī)構(gòu)，還需要催化其他私人資本參與到危機(jī)的救援中來(lái)。私人資本參與危機(jī)救援可能有雙重效應(yīng)，這就要求IMF一方面發(fā)揮國(guó)際金融市場(chǎng)中介和人的功能，盡可能地將債權(quán)人與債務(wù)人聚集到一起，對(duì)受援國(guó)原有債務(wù)進(jìn)行重組；另一方面，提供更加合理可行的經(jīng)濟(jì)改革方案，進(jìn)而讓私人投資者重拾信心。2009年3月，IMF批準(zhǔn)了對(duì)基金組織的貸款框架進(jìn)行一系列重大改革，其中一項(xiàng)內(nèi)容就是使基金組織針對(duì)所有借款人的貸款條件現(xiàn)代化，通過(guò)推出一個(gè)新的靈活信貸額度，實(shí)現(xiàn)既能保證撥付貸款的條件有所側(cè)重，又能增強(qiáng)向低收入成員國(guó)提供短期融資和緊急融資的需要，從而保證救助效率，幫助發(fā)展中成員國(guó)更迅速地走出危機(jī)。

（三）強(qiáng)化監(jiān)督機(jī)制，提高透明度

為保證基金組織與各成員國(guó)的有效合作，IMF有權(quán)對(duì)國(guó)際貨幣制度進(jìn)行監(jiān)督，主要是對(duì)成員國(guó)匯兌安排和儲(chǔ)備資產(chǎn)政策合作義務(wù)的監(jiān)督。與此同時(shí)，IMF的監(jiān)督職能不能僅限于成員國(guó)的匯率政策與貨幣政策。當(dāng)前形勢(shì)下，加強(qiáng)金融監(jiān)管是防范金融危機(jī)的一個(gè)重要環(huán)節(jié)，國(guó)際社會(huì)需要一套權(quán)威、高效的國(guó)際金融監(jiān)管準(zhǔn)則。因此IMF在對(duì)全球金融市場(chǎng)進(jìn)行監(jiān)測(cè)時(shí)，應(yīng)加強(qiáng)與相關(guān)國(guó)際機(jī)構(gòu)的合作，制定一套有約束力的最低要求的金融監(jiān)管規(guī)則。IMF在發(fā)表監(jiān)測(cè)結(jié)果方面也應(yīng)當(dāng)保持更大的獨(dú)立性，使得監(jiān)測(cè)結(jié)果對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家具有更強(qiáng)的約束力。同時(shí)，在《協(xié)定》中專(zhuān)設(shè)一條詳細(xì)地列舉出IMF的職能，并增加兜底條款，以適應(yīng)發(fā)展國(guó)際金融活動(dòng)對(duì)IMF的職能的需求。此外，IMF應(yīng)當(dāng)建立一個(gè)宏觀審慎的監(jiān)督框架，將其宏觀監(jiān)督職能擴(kuò)展到對(duì)成員國(guó)貨幣政策及其他宏觀經(jīng)濟(jì)政策的監(jiān)督，使得衡量金融風(fēng)險(xiǎn)的范圍涵蓋系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，并進(jìn)一步加強(qiáng)了對(duì)全球宏觀經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)的多邊監(jiān)督。

作者:李昱臻 單位:山西財(cái)經(jīng)大學(xué)法學(xué)院

參考文獻(xiàn)：

[1]王晶．國(guó)際貨幣基金組織改革探析．吉林大學(xué)博士學(xué)位論文．2010．

[2]藺捷．金融危機(jī)背景下IMF貸款條件性改革．國(guó)際商務(wù)研究．2011（5）．

第2篇：國(guó)際貨幣基金組織范文

在國(guó)際貨幣基金組織（IMF）和世界銀行在華盛頓舉行的本年中期會(huì)議上，國(guó)際貨幣基金組織面臨著一項(xiàng)惱人的任務(wù)：為讓機(jī)構(gòu)存在下去，必須取信于自己的股東（許多代表各國(guó)政府的財(cái)政和央行官員出席了會(huì)議）。

在持續(xù)了30年的“救”和“結(jié)構(gòu)調(diào)整”貸款后，出于“感恩”的目的，貧困國(guó)家開(kāi)列了一大堆改革清單以示回報(bào)：自由化經(jīng)濟(jì)改革、加速私有化進(jìn)程、收緊銀行信用入口門(mén)檻、迅速縮減預(yù)算和公共部門(mén)服務(wù)――但近兩年來(lái)，國(guó)際貨幣基金組織已經(jīng)面臨巨大的信任危機(jī)，服務(wù)需求正在萎縮。國(guó)際貨幣基金組織在對(duì)東南亞和阿根廷金融危機(jī)災(zāi)難性地干預(yù)使自己的信譽(yù)遭受前所未有的損失，至今未能恢復(fù)。

2005年12月中旬，巴西出人意料地宣布將提前償清國(guó)際貨幣基金組織貸款，國(guó)際貨幣基金組織便結(jié)束了長(zhǎng)時(shí)間的自我滿足狀態(tài)。兩天后，阿根廷表示將采取巴西同樣的做法。與巴西相比，在與國(guó)際貨幣基金組織打交道的過(guò)程中，阿根廷并沒(méi)有采用更多的外交手段，阿根廷總統(tǒng)內(nèi)斯托爾?卡洛斯?基什內(nèi)爾(Nestor Kirchner)明確表示，在經(jīng)歷了國(guó)際貨幣基金組織令人氣憤的長(zhǎng)時(shí)間欺騙后，阿根廷終于可以從這種窘境中解脫出來(lái)。

解脫

隨后，國(guó)際貨幣基金組織最大的債權(quán)國(guó)緊步這兩個(gè)南美國(guó)家的后塵，其他國(guó)家也競(jìng)相效仿，塞爾維亞、印度尼西亞、烏拉圭和菲律賓宣布了同樣的決定。在印度尼西亞加入后，國(guó)際貨幣基金組織四個(gè)最大的債權(quán)國(guó)中的三個(gè)已經(jīng)解脫出來(lái)。據(jù)傳，四大債權(quán)國(guó)的土耳其也將在2007年年底采取同樣的政策。由于債務(wù)提前償清，可以確定的是，那些“中等收入國(guó)家”將不再給予國(guó)際貨幣基金組織更多的商業(yè)機(jī)會(huì)，國(guó)際貨幣基金組織也將由此面臨支付危機(jī)。今年，國(guó)際貨幣基金組織將遭遇10年來(lái)的第一筆損失――100萬(wàn)美元。

在結(jié)束了針對(duì)國(guó)際貨幣基金組織角色定位的6個(gè)月高規(guī)格討論后，國(guó)際貨幣基金組織股東去年4月聚集在華盛頓聽(tīng)取國(guó)際貨幣基金組織主席羅德里戈?拉托(Rodrigo Rato)對(duì)機(jī)構(gòu)定位的決定：該組織將召集全球主要經(jīng)濟(jì)體討論如何減少最近出現(xiàn)的全球經(jīng)濟(jì)巨大的不平衡問(wèn)題，其中兩項(xiàng)重大議題將被作為討論對(duì)象，一是中國(guó)人民幣匯率，二是美國(guó)赤字――而美國(guó)由于是國(guó)際貨幣基金組織最大的股東，有關(guān)美國(guó)的議題一向被當(dāng)作重頭。在會(huì)議上，部長(zhǎng)和政府官員都露出微笑，宣布國(guó)際貨幣基金組織將開(kāi)始新的征程。

開(kāi)列空頭支票

現(xiàn)在，國(guó)際貨幣基金組織的年終會(huì)議上機(jī)構(gòu)角色定位成為世人矚目的焦點(diǎn)，所謂“新角色“將不能再處于不受審查的狀態(tài)。在去年會(huì)議上，與會(huì)者愉快握手，國(guó)際貨幣基金組織關(guān)注的5大經(jīng)濟(jì)體――美國(guó)、歐盟（歐盟國(guó)家使用歐元作為貨幣單位）、沙特阿拉伯、日本和中國(guó)坐在一起，對(duì)一些久拖不決的困難問(wèn)題爭(zhēng)論不休。沒(méi)有人對(duì)媒體宣布會(huì)談結(jié)果，甚至根本沒(méi)有人提及此事。

而再華麗的外套都遮蓋不了皇帝的病態(tài)尷尬，可現(xiàn)在的吹捧者還在以另一種方式看待這個(gè)問(wèn)題。至少日本明白，今年4月的會(huì)議還是不會(huì)達(dá)成有價(jià)值的協(xié)議，也不會(huì)出臺(tái)有價(jià)值的報(bào)告。機(jī)構(gòu)的新角色定位表面上看上去能夠平息眾人的批評(píng)，但實(shí)際上國(guó)際貨幣基金組織失敗的記錄在這次會(huì)談上延續(xù)。

當(dāng)然，國(guó)際貨幣基金組織原來(lái)的一些功能將繼續(xù)保留。在許多亞洲和拉丁美洲國(guó)家宣布退出的時(shí)候，國(guó)際貨幣基金組織仍將在世界最窮的國(guó)家――非洲國(guó)家，以及南美洲的哥倫比亞和東南亞國(guó)家扮演經(jīng)濟(jì)總督的角色。這些國(guó)家沒(méi)有能力提前償付國(guó)際貨幣基金組織的貸款，仍將在國(guó)際貨幣基金組織“正式認(rèn)可”下吸引信貸資金和其他資源。

所以，拉托和他的伙伴在上兩個(gè)月里向媒體透露的兩份高回報(bào)管理報(bào)告并不是什么鼓舞人心的消息，一名由國(guó)際貨幣基金組織和世界銀行共同任命的官員以及國(guó)際貨幣基金組織內(nèi)部監(jiān)察人員甚至都在抨擊這份報(bào)告，因?yàn)閲?guó)際貨幣基金組織在低收入國(guó)家，特別是非洲國(guó)家的記錄不佳。

這名官員由巴西財(cái)政部長(zhǎng)佩德羅?馬蘭(Pedro Malan)推薦，目睹了國(guó)際貨幣基金組織和世界銀行的操作過(guò)程。他建議國(guó)際貨幣基金組織應(yīng)該停止向低收入國(guó)家發(fā)放貸款，這樣才能切實(shí)履行世界銀行的責(zé)任。報(bào)告還提出討論“金融緩沖”問(wèn)題――國(guó)際貨幣基金組織認(rèn)為低通脹目標(biāo)必須堅(jiān)持，而置當(dāng)事國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)受到損害和健康、教育問(wèn)題處于危急狀態(tài)于不顧――這已經(jīng)導(dǎo)致國(guó)際貨幣基金組織和世界銀行摩擦日益加深。

隱情自日暴

國(guó)際貨幣基金組織獨(dú)立評(píng)估辦公室主持了《國(guó)際貨幣基金組織和撒哈拉非洲援助評(píng)估》，這份報(bào)告對(duì)國(guó)際貨幣基金組織在過(guò)去30年來(lái)的邏輯體系和操作實(shí)踐提出了更多的質(zhì)疑。事實(shí)上，這是自2001年機(jī)構(gòu)外部和內(nèi)部其他部門(mén)壓力加大后，來(lái)自國(guó)際貨幣基金組織財(cái)務(wù)總監(jiān)最強(qiáng)烈的批評(píng)意見(jiàn)。

在沒(méi)有采取報(bào)告所說(shuō)的更多的外交手段的時(shí)候，國(guó)際貨幣基金組織向非洲和全世界撒謊，吹噓自己在非洲大陸上做出業(yè)績(jī)。1999年，國(guó)際貨幣基金組織“結(jié)構(gòu)性調(diào)整計(jì)劃”吸引了100多個(gè)國(guó)家參與，該機(jī)構(gòu)還宣布了聯(lián)系到貸款的政策條件的改變。機(jī)構(gòu)以新的“減貧與增長(zhǎng)貸款”(PRGF)取代了“加強(qiáng)結(jié)構(gòu)調(diào)整貸款”(ESAF) 計(jì)劃，政策需經(jīng)過(guò)政府和社會(huì)組織的磋商才能決定。

報(bào)告顯示，國(guó)際貨幣基金組織宣稱將改變機(jī)構(gòu)功能，但現(xiàn)在機(jī)構(gòu)真正做到的只是改變一下計(jì)劃名稱而已。在“加強(qiáng)結(jié)構(gòu)調(diào)整貸款”轉(zhuǎn)換為“減貧與增長(zhǎng)貸款”過(guò)程中，無(wú)論是操作過(guò)程還是最終的結(jié)果，都沒(méi)有發(fā)生什么分歧。而來(lái)自“股東”政府的強(qiáng)硬措施在反對(duì)國(guó)際貨幣基金組織中也沒(méi)起到什么效果，除了財(cái)政部門(mén)以外的社會(huì)組織甚至政府組織都被忽視掉了。

報(bào)告揭示，“除了制度層面上的花言巧語(yǔ)外，（國(guó)際貨幣基金組織）在減少貧困和收入差距問(wèn)題上并沒(méi)有采取多少切實(shí)有效的措施”。和馬蘭報(bào)告（Malan Report）一樣，在提到“金融緩沖”這一議題時(shí)，報(bào)告得出結(jié)論：國(guó)際貨幣基金組織“以過(guò)分保守的宏觀經(jīng)濟(jì)計(jì)劃妨礙了針對(duì)撒哈拉地區(qū)援助項(xiàng)目的利用”。增加的大量援助常常在85%的受援國(guó)家導(dǎo)致超過(guò)5%的通貨膨脹。在國(guó)際貨幣基金組織的要求下，這些援助項(xiàng)目徒增了受援國(guó)的外匯儲(chǔ)備，對(duì)這些國(guó)家人民的健康和教育并沒(méi)有帶來(lái)多少好處。

報(bào)告說(shuō)，國(guó)際貨幣基金組織已經(jīng)在“主動(dòng)動(dòng)員援助資源”上面臨失敗，“在分析援助政策和援助特定對(duì)象，以及與權(quán)威人士和捐助者分享成果方面也沒(méi)有達(dá)到目的”。即使全世界的輿論都贊同“發(fā)展目標(biāo)”的重要性，對(duì)國(guó)際援助有影響的基金組織內(nèi)部人士也不過(guò)是世界級(jí)小丑。

而現(xiàn)在對(duì)國(guó)際貨幣基金組織的合法性、中立性、信心和償付能力危機(jī)在4月份的會(huì)議上是否進(jìn)行討論，我們還不得而知。但可以確定的是，這些問(wèn)題將成為與會(huì)者私人談話的主題。作為國(guó)際組織的巨頭，華盛頓的指揮大樓里，國(guó)際貨幣基金組織的生存問(wèn)題看來(lái)還很難確定。除非與會(huì)者中有人對(duì)國(guó)際貨幣基金組織值得信賴的新角色定位，否則，這個(gè)充斥著經(jīng)濟(jì)學(xué)家和華盛頓房地產(chǎn)商的會(huì)議將給全球市場(chǎng)帶來(lái)災(zāi)難。

作者：Soren Ambrose

第3篇：國(guó)際貨幣基金組織范文

“生存還是死亡，這是個(gè)問(wèn)題。”這是莎士比亞筆下《王子復(fù)仇記》中哈姆雷特王子最經(jīng)典的一句臺(tái)詞。顯然，多哈回合也陷入“哈姆雷特式”的困惑，正如印度貿(mào)易部長(zhǎng)納斯所言，多哈回合“并未死亡，但卻處于重癥看護(hù)室與火葬場(chǎng)之間”。

當(dāng)美歐之間為農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼問(wèn)題糾纏不休時(shí)，當(dāng)傲慢的歐洲制鞋商們?yōu)椤爸袊?guó)鞋”奪走市場(chǎng)高呼制裁時(shí)，當(dāng)美國(guó)國(guó)會(huì)的議員們?yōu)榫揞~貿(mào)易赤字耿耿于懷時(shí)……這些都直接或間接地鼓勵(lì)著談判桌上的政治家們選擇一種傾向于貿(mào)易保護(hù)主義的策略。而全球貿(mào)易額最大的成員美國(guó)也已經(jīng)從世界貿(mào)易組織最強(qiáng)有力的推動(dòng)者，變得對(duì)多邊自由貿(mào)易不那么感興趣了。美國(guó)的這種態(tài)度，對(duì)于深諳世界政治和經(jīng)濟(jì)博弈格局的談判家們來(lái)說(shuō)，經(jīng)常具有決定性。

世界貿(mào)易組織、國(guó)際貨幣基金組織、世界銀行，這三者歷來(lái)被稱為當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)體系中的“三大支柱”。與世界貿(mào)易組織日前經(jīng)歷的尷尬相比，國(guó)際貨幣基金組織和世界銀行的日子也好不到哪里去。隨著資金狀況日益捉襟見(jiàn)肘，國(guó)際貨幣基金組織對(duì)全球經(jīng)濟(jì)決策的影響力在逐漸減弱。曾經(jīng)主導(dǎo)國(guó)際貨幣基金組織的美國(guó)人對(duì)其表現(xiàn)越來(lái)越不滿，因?yàn)樗鼪](méi)有辦法讓中國(guó)按照它的要求來(lái)改變貨幣政策；長(zhǎng)期被這個(gè)多邊組織邊緣化的亞洲國(guó)家，正在通過(guò)建立自己的外匯儲(chǔ)備體系來(lái)使國(guó)際貨幣基金組織的最后擔(dān)保服務(wù)成為多余；阿根廷和巴西因?yàn)橘Y金充裕又急于重新掌控自身經(jīng)濟(jì)政策，早已提前還清了國(guó)際貨幣基金組織的貸款。沒(méi)有了大筆利息作為主要收入來(lái)源，國(guó)際貨幣基金組織的預(yù)算危機(jī)也就在所難免了。

再來(lái)看看世界銀行。如今，世界銀行正在保羅?沃爾福威茨行長(zhǎng)的帶領(lǐng)下，苦苦尋求出路。作為布什政府中高層智囊的沃爾福威茨，從被布什提名的那一刻起，來(lái)自歐洲與中東國(guó)家的反對(duì)聲就延綿不絕。平心而論，沃爾福威茨治理腐敗問(wèn)題的主張本身合情合理，但其上任后主要的政策言論都沒(méi)有征求過(guò)手下專(zhuān)業(yè)人士的意見(jiàn)，這令不少員工對(duì)世界銀行的運(yùn)作方式感到不滿。同時(shí)，他還疏遠(yuǎn)了董事會(huì)中一些提供政府捐助的成員，令這些政府不再愿意通過(guò)世界銀行開(kāi)展援助，使其作為全球性援助機(jī)構(gòu)的執(zhí)行力大打折扣。

第4篇：國(guó)際貨幣基金組織范文

隨著2008年國(guó)際金融危機(jī)的爆發(fā)，西方發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體紛紛進(jìn)入衰退期，世界經(jīng)濟(jì)重心逐步向發(fā)展中國(guó)家和新興經(jīng)濟(jì)體轉(zhuǎn)移。由于這些發(fā)展中國(guó)家并未在現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系中獲得相應(yīng)的話語(yǔ)權(quán)，因此他們對(duì)國(guó)際貨幣體系改革的意愿極為強(qiáng)烈。隨著近年來(lái)其影響力的逐漸擴(kuò)大，改革的呼聲也更加高漲，發(fā)達(dá)國(guó)家已無(wú)法再忽視發(fā)展中國(guó)家的聲音，改革已勢(shì)在必行。

一、金融全球化下現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系引發(fā)的問(wèn)題

(一)導(dǎo)致短期國(guó)際資本流動(dòng)加劇。布雷頓森林體系崩潰以后，國(guó)際資本流動(dòng)的增長(zhǎng)速度已超過(guò)國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際生產(chǎn)的增長(zhǎng)速度。而且隨著金融全球化的發(fā)展，短期國(guó)際投機(jī)資本數(shù)額仍在不斷膨脹?？鐕?guó)資本流動(dòng)，尤其是短期性國(guó)際資本規(guī)模的增長(zhǎng)主要得益于現(xiàn)有的國(guó)際貨幣體系，正是現(xiàn)有的國(guó)際貨幣體系為短期性國(guó)際資本的流動(dòng)提供了便利。反過(guò)來(lái)，跨國(guó)資本流動(dòng)尤其是短期性國(guó)際資本的快速流動(dòng)又強(qiáng)化了現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系的不穩(wěn)定性。這些基于套利性動(dòng)機(jī)的短期國(guó)際資本總是對(duì)一國(guó)金融體系的缺陷伺機(jī)攻擊，并導(dǎo)致貨幣危機(jī)的爆發(fā)。隨后，當(dāng)短期國(guó)際性資本大批逃離該國(guó)時(shí)，又會(huì)將貨幣危機(jī)放大成銀行危機(jī)、金融危機(jī)、甚至整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)的衰退。

(二)導(dǎo)致國(guó)際儲(chǔ)備供求矛盾深化。國(guó)際貨幣體系決定國(guó)際儲(chǔ)備體系，在現(xiàn)行的多元貨幣體系下，一國(guó)的儲(chǔ)備資產(chǎn)中的特別提款權(quán)、儲(chǔ)備頭寸和黃金儲(chǔ)備是相對(duì)穩(wěn)定的，這時(shí)，外匯就成了一國(guó)增加國(guó)際儲(chǔ)備的主要手段。通常來(lái)看，外匯收入的增加來(lái)源于國(guó)際收支盈余，這樣在國(guó)際收支差額與外匯儲(chǔ)備的關(guān)系上，一些國(guó)際收支長(zhǎng)期盈余的國(guó)家外匯儲(chǔ)備需求較低，卻出現(xiàn)了外匯儲(chǔ)備的過(guò)剩，而赤字國(guó)雖有強(qiáng)烈的外匯儲(chǔ)備需求，卻出現(xiàn)了外匯儲(chǔ)備的短缺。于是，就出現(xiàn)了國(guó)際收支差額對(duì)外匯儲(chǔ)備供給和需求兩方面的矛盾。

此外，國(guó)際儲(chǔ)備的供求矛盾還體現(xiàn)在儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)與非儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)的不平等上。對(duì)于儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)來(lái)說(shuō)，他們可以輕松的通過(guò)貨幣發(fā)行和貨幣互換來(lái)取得外匯儲(chǔ)備，但是他們作為發(fā)達(dá)國(guó)家往往又都是國(guó)際收支順差國(guó)，有大量的外匯儲(chǔ)備積累。對(duì)于非儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)來(lái)說(shuō)，他們只能通過(guò)增加出口來(lái)取得外匯，但是這些國(guó)家往往是發(fā)展中國(guó)家，出口能力有限。這樣，在國(guó)際儲(chǔ)備的管理中，發(fā)展中國(guó)家與發(fā)達(dá)國(guó)家的處境形成強(qiáng)烈反差，迫切需要儲(chǔ)備的國(guó)家面臨儲(chǔ)備短缺，而不需要儲(chǔ)備的國(guó)家反而出現(xiàn)儲(chǔ)備過(guò)剩。

(三)導(dǎo)致國(guó)際收支調(diào)節(jié)混亂。多元化的國(guó)際收支調(diào)節(jié)機(jī)制允許各國(guó)在國(guó)際收支不平衡時(shí)可采用不同調(diào)節(jié)方式，但除了國(guó)際貨幣基金組織和世界銀行的調(diào)節(jié)外，其他幾種調(diào)節(jié)方式都由逆差國(guó)自行調(diào)節(jié)，并且國(guó)際上對(duì)這種自行調(diào)節(jié)沒(méi)有任何的制度約束或支持，也不存在政策協(xié)調(diào)機(jī)制和監(jiān)督機(jī)制。雖然國(guó)際貨幣基金組織和世界銀行的調(diào)節(jié)有一定的作用，但是在現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系下，國(guó)際貨幣基金組織的職能已經(jīng)發(fā)生了異化，他的主要義務(wù)由布雷頓森林體系下維護(hù)固定匯率、為嚴(yán)重逆差國(guó)提供資金援助及協(xié)助建立成員國(guó)之間經(jīng)常項(xiàng)目交易的多邊支付體系，轉(zhuǎn)移到了維持貨幣的自由匯兌，因?yàn)樗俣ㄗ杂筛?dòng)的匯率具有自動(dòng)調(diào)節(jié)國(guó)際收支的功能，無(wú)需過(guò)多干預(yù)。這樣，當(dāng)部分逆差國(guó)出現(xiàn)長(zhǎng)期逆差時(shí)，由于制度上無(wú)任何約束或設(shè)計(jì)來(lái)促使逆差國(guó)或幫助逆差國(guó)恢復(fù)國(guó)際收支平衡，逆差國(guó)只能依靠引進(jìn)短期資本來(lái)平衡逆差，而大量短期資本的流入為金融危機(jī)的爆發(fā)埋下了隱患。在國(guó)際收支調(diào)節(jié)問(wèn)題上的這種混亂狀態(tài)，成為了現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系與經(jīng)濟(jì)全球化發(fā)展趨勢(shì)矛盾的集中體現(xiàn)。

二、國(guó)際貨幣體系改革構(gòu)想

(一)提高特別提款權(quán)的地位和作用。早在1969年布雷頓森林體系的缺陷暴露之初，基金組織就創(chuàng)設(shè)了具有超貨幣性質(zhì)的特別提款權(quán)，以緩解貨幣作為儲(chǔ)備貨幣的內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn)。超儲(chǔ)備貨幣不僅克服了信用貨幣的內(nèi)在缺陷，也為調(diào)節(jié)全球流動(dòng)性提供了可能。由于特別提款權(quán)具有超儲(chǔ)備貨幣的特征和潛力，它的擴(kuò)大發(fā)行有利于國(guó)際貨幣基金組織克服在經(jīng)費(fèi)、話語(yǔ)權(quán)和代表權(quán)改革方面所面臨的困難。當(dāng)一國(guó)貨幣不再作為全球貿(mào)易的尺度和參照基準(zhǔn)時(shí)，該國(guó)匯率政策對(duì)失衡的調(diào)節(jié)效果會(huì)大大增強(qiáng)。這些能極大地降低未來(lái)危機(jī)發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)危機(jī)處理的能力。因此，當(dāng)前改革國(guó)際貨幣體系的首要任務(wù)是著力推動(dòng)改革特別提款權(quán)的分配，考慮充分發(fā)揮特別提款權(quán)的作用，實(shí)現(xiàn)對(duì)現(xiàn)有儲(chǔ)備貨幣全球流動(dòng)性的調(diào)控，這主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面:一方面改革不合理的份額制，應(yīng)綜合考慮一國(guó)國(guó)際收支狀態(tài)和經(jīng)濟(jì)規(guī)模來(lái)調(diào)整份額，以此來(lái)降低某些經(jīng)濟(jì)大國(guó)對(duì)國(guó)際貨幣基金組織的絕對(duì)控制;另一方面繼續(xù)增加國(guó)際貨幣基金組織的基金份額，擴(kuò)大其資金實(shí)力，以便有足夠的可動(dòng)用資金來(lái)應(yīng)對(duì)危機(jī)。

(二)改革國(guó)際貨幣基金組織的職能和作用。國(guó)際貨幣基金組織作為現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系重要的載體，理應(yīng)發(fā)揮更重要的作用，但現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系的演變，使國(guó)際貨幣基金組織的職能被弱化和異化，因此有必要對(duì)國(guó)際貨幣基金組織進(jìn)行廣泛的改革。(1)擴(kuò)大國(guó)際貨幣基金組織提供援助的范圍，強(qiáng)化其國(guó)際最終貸款人的職能。在經(jīng)濟(jì)全球化大背景下缺乏一個(gè)國(guó)際的最終貸款人，顯然是難以應(yīng)付國(guó)際貨幣危機(jī)的;(2)國(guó)際貨幣基金組織在實(shí)行資金援助時(shí)，不僅要考慮恢復(fù)受援助國(guó)的對(duì)外清償能力，還要考慮促進(jìn)其經(jīng)濟(jì)發(fā)展。這就要求國(guó)際貨幣基金組織，應(yīng)改變將短期內(nèi)恢復(fù)受援國(guó)償付能力作為唯一目標(biāo)的做法，并把重點(diǎn)放在危機(jī)防范而不是補(bǔ)救上;(3)增強(qiáng)國(guó)際貨幣基金組織的監(jiān)測(cè)和信息功能。當(dāng)成員國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)問(wèn)題時(shí)，國(guó)際貨幣基金組織有義務(wù)對(duì)成員國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策提供建議，并為投資者和市場(chǎng)主體提供準(zhǔn)確及時(shí)的信息;(4)促進(jìn)交流與合作。國(guó)際貨幣基金組織在加強(qiáng)與成員國(guó)交流的同時(shí)，還應(yīng)積極促進(jìn)成員國(guó)之間或成員國(guó)與其他組織之間的交流與合作。

第5篇：國(guó)際貨幣基金組織范文

關(guān)鍵詞:SDR 國(guó)際儲(chǔ)備 貨幣體系

我國(guó)在20國(guó)峰會(huì)上提出要改革國(guó)際貨幣基金組織(IMF)特別提款權(quán)(SDR)，建議拓寬其使用范圍，使其能成為國(guó)際貿(mào)易和金融交易公認(rèn)的支付手段，以增加人民幣的發(fā)言權(quán)。本文旨在對(duì)現(xiàn)階段SDR作為基礎(chǔ)國(guó)際儲(chǔ)備的意義、存在問(wèn)題及發(fā)展建議三個(gè)方面進(jìn)行探討。

SDR作為基礎(chǔ)國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的意義

根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織(IMF)金融計(jì)劃和運(yùn)作處提供的資料說(shuō)明，SDR是國(guó)際貨幣基金組織于1969年創(chuàng)設(shè)的一種儲(chǔ)備資產(chǎn)和記賬單位，亦稱“紙黃金”，最初是為了支持布雷頓森林體系而創(chuàng)設(shè)，后稱為“特別提款權(quán)”。經(jīng)過(guò)多年調(diào)整，目前以美元、歐元、日元和英鎊四種貨幣綜合成為一個(gè)“一籃子”計(jì)價(jià)單位。

成員國(guó)擁有的特別提款權(quán)可以在發(fā)生國(guó)際收支逆差時(shí)，用來(lái)向基金組織指定的其它會(huì)員國(guó)換取外匯，以償付國(guó)際收支逆差或償還基金組織貸款。特別提款權(quán)還可與黃金、自由兌換貨幣一樣充當(dāng)國(guó)際儲(chǔ)備。SDR涉及國(guó)際結(jié)算作為國(guó)際貨幣基金組織的記價(jià)單位，SDR并不是真實(shí)的貨幣，使用時(shí)必須先換成其它貨幣，并且不能直接用于貿(mào)易或非貿(mào)易的支付。

雖然，多數(shù)專(zhuān)家和學(xué)者認(rèn)為美元資產(chǎn)在國(guó)際儲(chǔ)備中的地位依然牢固，但美元作為主權(quán)性儲(chǔ)備資產(chǎn)在金融動(dòng)蕩中推波助瀾的角色扮演是不容質(zhì)疑的。構(gòu)建全球性的儲(chǔ)備體系，從擴(kuò)大SDR的作用入手，當(dāng)然是美元到非主權(quán)貨幣的過(guò)渡，畢竟SDR還是參考了一籃子貨幣。因此，SDR在國(guó)際儲(chǔ)備中的意義不僅僅限于維護(hù)金融的穩(wěn)定，也在于增加兌換貨幣的流動(dòng)性。在國(guó)際貨幣體系一旦發(fā)生嚴(yán)重危機(jī)時(shí)，SDR的特性使得它能提供一道極有價(jià)值的防線。正因?yàn)镾DR通用于全世界，促使它區(qū)別于一直構(gòu)想中的亞元，可以逾越區(qū)域貨幣在政治上的隔閡。

SDR作為基礎(chǔ)國(guó)際儲(chǔ)備的問(wèn)題

(一)SDR分配困難

目前，IMF的SDR僅集中分配了兩次，且發(fā)達(dá)國(guó)家與發(fā)展中國(guó)家之間的分配比例極不平衡。1994年，國(guó)際貨幣基金組織總裁庫(kù)德勒及其高級(jí)官員在國(guó)際貨幣基金組織臨時(shí)委員會(huì)馬德里會(huì)議上主張進(jìn)行第三輪SDR分配，但是發(fā)達(dá)國(guó)家與發(fā)展中國(guó)家之間存在著很大分歧，發(fā)達(dá)國(guó)家認(rèn)為分配具有通脹性，而目前不存在對(duì)補(bǔ)充國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)的長(zhǎng)期全球性需求。為此，發(fā)達(dá)國(guó)家主張盡可能限制SDR的廣泛分配。發(fā)展中國(guó)家主張盡可能廣泛分配，反對(duì)選擇性分配。

(二)SDR用途有限

SDR方便了各國(guó)政府間的交往，但在各國(guó)官方機(jī)構(gòu)持有SDR時(shí)，其主要目的是為了干預(yù)外匯市場(chǎng)以維持利率穩(wěn)定，這就注定SDR無(wú)法直接用于商品的或是金融的市場(chǎng)進(jìn)行交易，SDR是由國(guó)際貨幣基金組織自行創(chuàng)設(shè)，并沒(méi)有充足和真實(shí)的價(jià)值后盾，它只是一種觀念上的“貨幣”資產(chǎn)，因而不能成為各國(guó)普遍接受的“世界貨幣”，其本質(zhì)特征限制了它更好地發(fā)揮作用。特別提款權(quán)它具有價(jià)值尺度、支付手段、貯藏手段職能，而沒(méi)有流通手段職能，因而不能被私人直接用于媒介國(guó)際商品，所以它不是一種完全的貨幣。

(三)SDR的利率水平低

雖然SDR的利率是短期的，但其使用可以是無(wú)限期的，因而可以這么理解:SDR的使用國(guó)僅需支付短期利息，卻可以獲得長(zhǎng)期貸款，而與之相對(duì)應(yīng)的SDR的放款國(guó)必然要蒙受利息上的損失，即持有超額的SDR的國(guó)家，必將面臨利率的損失，這就限制了SDR的使用。

SDR作為基礎(chǔ)國(guó)際儲(chǔ)備的發(fā)展建議

拓展SDR的使用空間。要使SDR成為主要的儲(chǔ)備資產(chǎn)，當(dāng)務(wù)之急是擴(kuò)大SDR的使用，使之成為能直接對(duì)外支付的交易媒介，其關(guān)鍵在于增強(qiáng)SDR的流動(dòng)性，為此，應(yīng)該允許官方部門(mén)和私人部門(mén)之間相互轉(zhuǎn)讓SDR，鼓勵(lì)私人部門(mén)持有和使用SDR，從而消除流通障礙。在這個(gè)過(guò)程中還可以建立SDR的緣起市場(chǎng)，以促進(jìn)其流動(dòng)性。

應(yīng)該提升IMF的權(quán)威性。SDR作用的進(jìn)一步擴(kuò)大，有賴于IMF作為世界性中央銀行權(quán)威地位的確立，這意味著各國(guó)放棄部分貨幣主權(quán)，而且應(yīng)有相關(guān)國(guó)家的合作與政治經(jīng)濟(jì)支持。

讓發(fā)展中國(guó)家擁有更多SDR份額。擴(kuò)大發(fā)展中國(guó)家SDR的擁有份額，能夠提高SDRs的邊際效用，從世界資源的開(kāi)發(fā)、利用的角度講，有利于達(dá)到資源配置的帕雷托最優(yōu)。隨著發(fā)展中國(guó)家實(shí)際持有的國(guó)際儲(chǔ)備量的增加，其資信也能改善，穩(wěn)定也能改善，籌資能力相應(yīng)提高。這對(duì)于防止債務(wù)危機(jī)的進(jìn)一步深化，穩(wěn)定國(guó)際金融局勢(shì)必將起到有力的推動(dòng)作用。作為世界第三大經(jīng)濟(jì)體，GDP權(quán)重的做法將大為提高中國(guó)的影響力。

參考文獻(xiàn)

1.吳曉靈.中國(guó)外匯管理[M].中國(guó)金融出版社，2002

第6篇：國(guó)際貨幣基金組織范文

最近幾個(gè)月，中國(guó)加快了人民幣加入國(guó)際貨幣基金組織（IMF）特別提款權(quán)（SDR）成分貨幣的步伐。特別提款權(quán)是一種合成的準(zhǔn)貨幣，由一籃子廣泛交易的貨幣組成。它被國(guó)際貨幣基金組織用于記賬，并作為在成員國(guó)之間分配資產(chǎn)的一種工具。它幾乎不用在私人交易和融資上。然而，特別提款權(quán)代表了國(guó)際貨幣基金組織的認(rèn)可，證明有關(guān)貨幣具備成為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的必備特質(zhì)。

中國(guó)政府曾經(jīng)對(duì)人民幣的使用實(shí)施嚴(yán)格限制。當(dāng)局似乎認(rèn)為一種與外界隔絕的貨幣對(duì)國(guó)內(nèi)貨幣和財(cái)政政策所帶來(lái)的控制要比全面參與全球金融市場(chǎng)所帶來(lái)的潛在好處更加重要。但近年來(lái)，政府態(tài)度發(fā)生了轉(zhuǎn)變，推行以市場(chǎng)為導(dǎo)向的經(jīng)濟(jì)改革和更加外向的外交政策，包括采取鼓勵(lì)人民幣廣泛使用等措施。根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織最近對(duì)特別提款權(quán)結(jié)構(gòu)的回顧，中國(guó)政府在2010年已經(jīng)爭(zhēng)取把人民幣納入特別提款權(quán)，但當(dāng)時(shí)被投票否決。我們認(rèn)為，在預(yù)定于2015年10月舉行的會(huì)議上，人民幣成功通過(guò)的希望似乎較高。

對(duì)中國(guó)的潛在利好

儲(chǔ)備貨幣地位和人民幣國(guó)際化可能為中國(guó)帶來(lái)諸多重要好處，包括潛在降低借貸成本及促進(jìn)中國(guó)企業(yè)的海外擴(kuò)張，允許鐵礦石等主要大宗商品的跨境合同以人民幣作為計(jì)價(jià)貨幣，從而減輕美元定價(jià)所引起的外匯風(fēng)險(xiǎn)，最重要的是，為中國(guó)龐大的外匯儲(chǔ)備中的一部分以更具經(jīng)濟(jì)效益的方式調(diào)整部署開(kāi)放了大門(mén)?？上攵?，后者能夠刺激中國(guó)乃至全球范圍內(nèi)更進(jìn)一步的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。與中國(guó)相比，其他儲(chǔ)備貨幣國(guó)家的儲(chǔ)備占其國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比例遠(yuǎn)遠(yuǎn)更少，美國(guó)當(dāng)前無(wú)需儲(chǔ)備也能有效運(yùn)作，而中國(guó)的“一帶一路”和“新絲綢之路”宏偉倡議等旨在修建與鄰國(guó)相連貿(mào)易基礎(chǔ)設(shè)施的海外投資項(xiàng)目，以及各種私營(yíng)部門(mén)計(jì)劃，能夠?yàn)槔壴谕鈳糯婵詈兔绹?guó)國(guó)庫(kù)債券中的資源帶來(lái)有吸引力的新用途。

要成為特別提款權(quán)貨幣，國(guó)際貨幣基金組織的主要要求是在全球貿(mào)易中占有重要份額，并要求可以“自由使用”。而“自由使用”進(jìn)一步細(xì)分為“廣泛使用”和“廣泛交易”兩重涵義。2010年，人民幣已經(jīng)在全球交易中廣泛使用，但國(guó)際貨幣基金組織認(rèn)為該貨幣尚未達(dá)到“自由使用”的標(biāo)準(zhǔn)。當(dāng)時(shí)，人民幣不是國(guó)際上自由兌換的貨幣。人民幣對(duì)其他貨幣的匯率受到中國(guó)政府的嚴(yán)密操控。人民幣的另一種形式被稱為“離岸人民幣”，可在少數(shù)幾家位于香港的銀行使用，但用在交易時(shí)相比其他貨幣顯得較為繁瑣，而且其幣值也不同于在岸人民幣在外匯市場(chǎng)上的幣值。

自2010年以來(lái)，情況發(fā)生了重大變化，改革的進(jìn)程不斷加快。采用人民幣交易的離岸中心數(shù)目激增，而在上海自由貿(mào)易區(qū)（簡(jiǎn)稱“自貿(mào)區(qū)”），內(nèi)地企業(yè)和關(guān)聯(lián)離岸公司之間只需遵循少量限制就可以進(jìn)行貨幣交易。與此同時(shí)，在邁向國(guó)內(nèi)銀行體系改革的進(jìn)程中，中國(guó)人民銀行（簡(jiǎn)稱“中國(guó)央行”）實(shí)行了放寬利率和引入存款保險(xiǎn)制度的措施，從而在創(chuàng)建一個(gè)全面參與國(guó)際金融資金流的系統(tǒng)進(jìn)程中樹(shù)立了兩個(gè)重要里程碑。重要的是，國(guó)際貨幣基金組織等許多權(quán)威機(jī)構(gòu)相信人民幣具有公平的估值。儲(chǔ)備貨幣地位將意味著當(dāng)前人民幣與美元掛鉤的關(guān)系終止。

貨幣新聯(lián)系

在2014年下半年開(kāi)通的滬港通被視為人民幣國(guó)際化進(jìn)程中的一項(xiàng)重大舉措。該機(jī)制允許外國(guó)投資者自由投資于原先僅限具備特定許可的中國(guó)公民或外籍人士才能投資的中國(guó)A股市場(chǎng)，以及允許內(nèi)地投資者在面向國(guó)際交易的香港市場(chǎng)上買(mǎi)賣(mài)股票。然而，初期的影響力低于預(yù)期，在獲準(zhǔn)的每日交易額度中，只有小部分得到利用。2015年4月，隨著政府宣布允許內(nèi)地基金公司買(mǎi)入香港股票（估值明顯更低）的措施，情況發(fā)生了轉(zhuǎn)變。而個(gè)人使用滬港通的限制也得到放寬。隨著該措施的細(xì)節(jié)公布，滬港通的使用量急劇上升，使得交易額度在某些情況下出現(xiàn)超量的情況，并持續(xù)遠(yuǎn)高于過(guò)去的水平。五月份，政府也宣布計(jì)劃推出“基金互認(rèn)”方案，為內(nèi)地與香港兩地的基金公司在對(duì)方市場(chǎng)上推出基金開(kāi)啟了渠道。隨著基金互認(rèn)生效，我們相信中國(guó)內(nèi)地投資者將最為受益，因?yàn)閹?lái)了更多的投資選擇。最近的這些改革進(jìn)展也有助于上海股票市場(chǎng)更緊密地融入全球金融市場(chǎng)，從而顯著擴(kuò)大人民幣在全球范圍內(nèi)的有效使用。

展望未來(lái)，中國(guó)央行將于2015年下半年推出全面“有管理的可兌換”措施，預(yù)測(cè)將會(huì)開(kāi)通香港和深圳股票交易所之間的股票互通，并把上海推出的貨幣交易自由措施擴(kuò)大到其他自貿(mào)區(qū)，并最終覆蓋全國(guó)。此外，我們認(rèn)為中國(guó)國(guó)際支付系統(tǒng)（CIPS）計(jì)劃的引入，為人民幣國(guó)際支付創(chuàng)建了一個(gè)全球結(jié)算場(chǎng)所，顯著提高了人民幣使用的寬松度，進(jìn)一步把人民幣放到了與其他全球貨幣平起平坐的位置。在這方面，某些管制措施可能會(huì)保留，如反洗錢(qián)和恐怖融資的監(jiān)控、避免外債過(guò)剩和貨幣錯(cuò)配、短期投機(jī)資金的管理、以及改善國(guó)際收支平衡統(tǒng)計(jì)和監(jiān)測(cè)等。

此外，國(guó)際貨幣基金組織可能會(huì)意識(shí)到，成為世界金融體系中的正式成員是推動(dòng)中國(guó)金融改革的一個(gè)重要因素，中國(guó)政府不會(huì)冒險(xiǎn)去為國(guó)內(nèi)反對(duì)改革的人士提供機(jī)會(huì)，避免使得看似極其符合西方投資者和中國(guó)投資者自身利益的這樣一個(gè)過(guò)程變得復(fù)雜化。國(guó)際企業(yè)似乎已經(jīng)用實(shí)際行動(dòng)支持了人民幣國(guó)際化的趨勢(shì)。由經(jīng)濟(jì)學(xué)人智庫(kù)為安理國(guó)際律師事務(wù)所（Allen&Overy）所作的調(diào)查顯示，大約50%的受訪高管預(yù)期人民幣使用量至少增長(zhǎng)一倍，而45%在去年已經(jīng)使用人民幣進(jìn)行跨境交易，而此前12個(gè)月的比例僅為21%。我們認(rèn)為，人民幣進(jìn)一步走向完全自由兌換將有助于推動(dòng)該進(jìn)程的加快發(fā)展。

因此，隨著亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行、新開(kāi)發(fā)銀行和中國(guó)國(guó)際支付系統(tǒng)的出臺(tái)，并伴隨人民幣納入國(guó)際貨幣基金組織的特別提款權(quán)，為其成為世界主要儲(chǔ)備貨幣之一清除障礙，到2015年年底國(guó)際金融格局可能發(fā)生改變。與此同時(shí)，中國(guó)A股市場(chǎng)可能很快就會(huì)成為全球股市指標(biāo)的一個(gè)組成部分。因此，中國(guó)與全球金融體系的聯(lián)系將會(huì)變得比目前遠(yuǎn)遠(yuǎn)更加緊密，并成為當(dāng)中的重要組成成分。我們相信，這些事態(tài)發(fā)展和促成這些事實(shí)的一系列改革為國(guó)際投資者帶來(lái)了重要的長(zhǎng)線機(jī)會(huì)，并將大幅提升新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體的整體地位。

第7篇：國(guó)際貨幣基金組織范文

關(guān)鍵詞：超主權(quán)貨幣;國(guó)際貨幣;儲(chǔ)備體系

一、美國(guó)是否愿意放棄美元國(guó)際貨幣的地位

一國(guó)貨幣充當(dāng)國(guó)際貨幣有哪些好處呢？簡(jiǎn)單的講，該國(guó)可以避免匯率風(fēng)險(xiǎn)，如果一國(guó)用自己的貨幣來(lái)做對(duì)外貿(mào)易的結(jié)算，就可以避免匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，而把風(fēng)險(xiǎn)留給他國(guó)。熟不知，這只是國(guó)際貨幣的蠅頭小利，鑄幣稅收入才是它的第一大利益。

鑄幣稅為政府由于印制貨幣的壟斷權(quán)而獲得的收入，主要指政府通過(guò)印制貨幣所獲得的購(gòu)買(mǎi)力。這不難理解，想想中國(guó)正是通過(guò)低廉的勞動(dòng)力，透支的環(huán)境資源來(lái)?yè)Q取不斷增長(zhǎng)的巨額外匯儲(chǔ)備，拉動(dòng)了中國(guó)30年的GDP高速增長(zhǎng)，一舉成為“世界工廠”。而美國(guó)只需開(kāi)動(dòng)印鈔機(jī)，印制鈔票來(lái)購(gòu)買(mǎi)中國(guó)的制成品和中東的石油。在眼下金融風(fēng)暴的關(guān)鍵時(shí)期，美國(guó)更是大肆印制美元來(lái)購(gòu)買(mǎi)其國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的有毒資產(chǎn)，在全球引起了廣泛的討論。與鑄幣稅相關(guān)的是通貨膨脹稅，它指貨幣持有者由于通貨膨脹而遭受的資本損失。在居民持有的經(jīng)物價(jià)調(diào)整后的實(shí)際貨幣數(shù)量不變的場(chǎng)合，鑄幣稅就等于通貨膨脹稅。政府鑄幣稅的實(shí)質(zhì)就是收入從居民手里向政府轉(zhuǎn)移，這正是全世界討伐美元的原因，美國(guó)發(fā)出大量基礎(chǔ)貨幣，其他國(guó)家的財(cái)富就隱蔽地流向了美國(guó)政府，為美國(guó)的金融危機(jī)買(mǎi)單。

國(guó)際貨幣發(fā)行國(guó)的利益還體現(xiàn)為，增加發(fā)行國(guó)金融服務(wù)業(yè)的需求和收益，因?yàn)榘l(fā)行國(guó)的金融機(jī)構(gòu)在國(guó)際上經(jīng)營(yíng)本幣業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)力比其他國(guó)家的金融機(jī)構(gòu)占優(yōu)勢(shì)；國(guó)際貨幣的地位可以大大提高發(fā)行國(guó)在世界經(jīng)濟(jì)和政治中的影響力。

當(dāng)然，充當(dāng)國(guó)際貨幣也是有成本的，比如發(fā)行國(guó)有責(zé)任維護(hù)全球金融體系的穩(wěn)定；全球的國(guó)家都需要國(guó)際貨幣，那么發(fā)行國(guó)就需要通過(guò)貿(mào)易赤字輸出貨幣，但貿(mào)易赤字的過(guò)度積累，必然會(huì)導(dǎo)致各國(guó)對(duì)國(guó)際貨幣的擔(dān)憂，進(jìn)而引發(fā)國(guó)際貨幣的危機(jī)和國(guó)際貨幣體系的崩潰。

總的來(lái)講，充當(dāng)國(guó)際貨幣的角色是利大于弊，而且是利遠(yuǎn)大于弊。這也就決定了美元絕不會(huì)輕易讓出國(guó)際貨幣的地位。 轉(zhuǎn)貼于

二、目前有沒(méi)有其他貨幣能替代美元

我們看現(xiàn)在的世界經(jīng)濟(jì)格局，美國(guó)雖然深陷金融危機(jī)中，但瘦死的駱駝比馬大，它仍然是無(wú)可爭(zhēng)議的超級(jí)大國(guó)，一方面，它有成熟的金融市場(chǎng)和完善的金融監(jiān)管，是世界上吸引外資的最多的國(guó)家；另一方面，美國(guó)有強(qiáng)大的高科技實(shí)力和軍事力量，這足以為美元的國(guó)際貨幣地位保駕護(hù)航。其實(shí)，在美元擔(dān)當(dāng)國(guó)際貨幣的時(shí)期中，美國(guó)已成功地阻止了日元和歐元的國(guó)際化，使得日本陷入長(zhǎng)達(dá)十余年的經(jīng)濟(jì)衰退期，歐盟各國(guó)財(cái)政政策分而治之，而美元依然在國(guó)際貨幣的寶座中巋然不動(dòng)。美元的強(qiáng)大由此可見(jiàn)。

三、超主權(quán)儲(chǔ)備貨幣是否切實(shí)可行

既然單一的貨幣不足以替代美元，為什么不用一籃子貨幣去完成這個(gè)任務(wù)呢。這就是超主權(quán)儲(chǔ)備貨幣的核心思想。按照央行行長(zhǎng)周小川的設(shè)想，可以擴(kuò)大國(guó)際貨幣基金組織的特別提款權(quán)，將其變?yōu)槌鳈?quán)儲(chǔ)備貨幣。收支盈余的國(guó)家將部分外匯儲(chǔ)備交由國(guó)際貨幣基金組織集中管理。不能說(shuō)超主權(quán)儲(chǔ)備貨幣有多么的新穎，畢竟它只是對(duì)特別提款權(quán)的發(fā)展。特別提款權(quán)創(chuàng)建于1969年，是國(guó)際貨幣基金組織支持的一種合成貨幣單位，代表一籃子實(shí)際貨幣。它的價(jià)值按美元、歐元、日元和英鎊等貨幣的加權(quán)平均來(lái)計(jì)算。

超主權(quán)儲(chǔ)備貨幣是否能實(shí)現(xiàn)，通過(guò)特別提款權(quán)40年來(lái)在主權(quán)國(guó)家的國(guó)際儲(chǔ)備體系中的變化就能瞧出一些端倪。主權(quán)國(guó)家的國(guó)際儲(chǔ)備主要由黃金、特別提款權(quán)、和外匯構(gòu)成，在1970年代，各國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備中黃金儲(chǔ)備普遍超過(guò)了40%，特別提款權(quán)也一度占據(jù)了5%—8%的份額，其余為外匯。由于美元泛濫，到目前為止，國(guó)際儲(chǔ)備體系中外匯儲(chǔ)備超過(guò)了85%特別提款權(quán)被邊緣化到約0.5%。既然特別提款權(quán)的40年如此慘淡，那么由它演變而來(lái)的超主權(quán)儲(chǔ)備貨幣又真的有實(shí)力替代美元嗎？

第8篇：國(guó)際貨幣基金組織范文

[關(guān)鍵詞]SDR；人民幣；外匯資產(chǎn)管理

doi：10.3969/j.issn.1673 - 0194.2017.06.072

[中圖分類(lèi)號(hào)]F832.6 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A [文章編號(hào)]1673-0194（2017）06-0-02

SDR（Special Drawing Right）即特別提款權(quán)，它是國(guó)際貨幣基金組織早在1969年就創(chuàng)立的一種儲(chǔ)備資產(chǎn)與記賬單位，設(shè)立SDR的主要目的是解決國(guó)際金融流通性及貨幣體系不對(duì)稱等問(wèn)題。20世紀(jì)60年代，美國(guó)爆發(fā)金融危機(jī)，當(dāng)時(shí)的布雷頓森林貨幣體系（美元體系）在危機(jī)中暴露出了嚴(yán)重的缺陷，這讓業(yè)界明白，單純以一種貨幣作為國(guó)際貨幣體系主體組成部分是不夠穩(wěn)定可靠的，它已經(jīng)無(wú)法適應(yīng)當(dāng)時(shí)的國(guó)際貨幣體系及金融發(fā)展新形勢(shì)，因此，SDR應(yīng)運(yùn)而生。

1 關(guān)于SDR

1.1 SDR的基本概述

SDR首次出現(xiàn)于國(guó)際貨幣基金組織在1969年重新修訂并的《國(guó)際貨幣基金組織協(xié)定》中，它的出現(xiàn)不但解決了貨幣體系中國(guó)際流動(dòng)性不足這一問(wèn)題，也為資產(chǎn)儲(chǔ)備的合理、公平分配提供了更多契機(jī)。相比于其他儲(chǔ)備資產(chǎn)，SDR是存在不同之處的，首先，它本身不具有任何內(nèi)在價(jià)值，它僅代表賬面資產(chǎn)，不代表真正貨幣；另外，SDR不會(huì)像黃金外匯一樣通過(guò)各種貿(mào)易或非貿(mào)易手段交易獲取，更不像頭寸一樣以繳納份額為基本基礎(chǔ)，它是由國(guó)際貨幣基金組織以份額形式圍繞會(huì)員國(guó)進(jìn)行無(wú)償分配的；再者，SDR其功能僅作用于國(guó)際貨幣基金組織成員國(guó)范圍內(nèi)，而且嚴(yán)禁私人部門(mén)持有并用于他用。

1.2 SDR的基本功能

從金融經(jīng)濟(jì)角度講，國(guó)際貨幣基金組織設(shè)置SDR就是希望以此來(lái)分配給會(huì)員國(guó)相應(yīng)的國(guó)際收支逆差資金使用權(quán)限。當(dāng)會(huì)員國(guó)獲得SDR權(quán)限以后，他們可以將其列為本國(guó)的外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)，即國(guó)際儲(chǔ)備。一旦國(guó)家發(fā)生國(guó)際收支逆差，就可以采用SDR付逆差、換取外匯，甚至償付國(guó)際貨幣基金組織支付利息及貸款，實(shí)現(xiàn)遠(yuǎn)期交易、貸款擔(dān)保等重要金融活動(dòng)?？梢赃@樣講，SDR是一種超的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣形式，目前它已經(jīng)在部分上取代了美元的國(guó)際貨幣職能，逐漸轉(zhuǎn)型為世界貨幣的角色，為國(guó)際貨幣基金組織會(huì)員國(guó)之間提供無(wú)障礙的交易及業(yè)務(wù)實(shí)行環(huán)境。

2 人民幣加入SDR為我國(guó)金融資產(chǎn)管理帶來(lái)的變化

SDR在出現(xiàn)以后就與黃金脫鉤，并被賦予了“一籃子貨幣”的屬性，它完全按照官方比例計(jì)算貨幣比例。例如在人民幣加入SDR之前，美元、歐元、英鎊及日元的占比分別為41.9%、37.4%、11.3%和9.4%，人民幣加入之后，這一比例則變?yōu)?1.73%、30.93%、8.09%和8.33%，各大貨幣均有一定降幅，而人民幣占比則為10.92%?？梢砸?jiàn)得，人民幣剛剛加入SDR后，就對(duì)世界經(jīng)濟(jì)格局演變起到了一定的推動(dòng)作用，同時(shí)它也加快了國(guó)內(nèi)金融改革的前進(jìn)步伐。

在人民幣加入SDR后，國(guó)際貨幣基金組織及美國(guó)都敦促中國(guó)要進(jìn)一步放寬資本項(xiàng)目管制，建議中國(guó)取消有關(guān)證券交易、個(gè)人跨境投資、衍生品交易等方面的經(jīng)濟(jì)限制，而且，加入SDR也使我國(guó)經(jīng)濟(jì)正式進(jìn)入了“新常態(tài)”，它預(yù)示著我國(guó)人民幣單邊升值周期的環(huán)境已經(jīng)告一段落，國(guó)家政策也必須基于金融穩(wěn)定與金融自由開(kāi)放之間尋找平衡點(diǎn)，以利于對(duì)金融改革節(jié)奏的合理掌控。從外匯資產(chǎn)管理的角度看，我國(guó)在2014年的人民幣跨境收支僅占外匯跨境收支的23.2%，但到了2016年，這一比例已經(jīng)上升至34%，這說(shuō)明SDR加快了人民幣金融的多層次資本市場(chǎng)的發(fā)展步伐，它也明顯提高了我國(guó)金融直接融資的比重，化解了高概率風(fēng)險(xiǎn)，并實(shí)現(xiàn)了金融資源的國(guó)際市場(chǎng)化優(yōu)化配置。在人民幣加入SDR后，我國(guó)外匯資產(chǎn)管理安全性與流動(dòng)性將得到進(jìn)一步提升，金融市場(chǎng)雙向化開(kāi)放水平也會(huì)得到大幅改善。

3 人民幣加入SDR后的外匯資產(chǎn)管理分析

人民幣加入SDR后，從本質(zhì)上改善了其在國(guó)際貿(mào)易結(jié)算中的有效范疇，也相對(duì)大幅緩解了人民幣所引發(fā)的通貨膨脹壓力。現(xiàn)如今，我國(guó)正在倡導(dǎo)實(shí)施“一帶一路”政策，人民幣加入SDR這一利好，也將便于“一帶一路”中諸多國(guó)際化戰(zhàn)略的有效實(shí)施。當(dāng)然，人民幣國(guó)際化雖然利好較多，但它也為我國(guó)外匯資產(chǎn)管理帶來(lái)了新問(wèn)題，筆者認(rèn)為只有做好以下4點(diǎn)內(nèi)容，外匯資產(chǎn)管理工作才能將人民幣國(guó)際化之于我國(guó)金融發(fā)展的現(xiàn)實(shí)優(yōu)勢(shì)發(fā)揮到最大。

3.1 防范進(jìn)出口貿(mào)易結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)

我國(guó)需要在出口業(yè)務(wù)中選擇以美元進(jìn)行結(jié)算，或者為結(jié)算貨幣匯率變動(dòng)簽署相應(yīng)的損失分擔(dān)條約，確保貨幣結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)能夠由買(mǎi)賣(mài)雙方共同承擔(dān)，做到真正有效的開(kāi)展貿(mào)易融資業(yè)務(wù)并控制風(fēng)險(xiǎn)。具體來(lái)講，對(duì)于進(jìn)出口貿(mào)易結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)的防范，我國(guó)應(yīng)做到以下3點(diǎn)。第一，要做好對(duì)進(jìn)出口客戶的資信調(diào)查，對(duì)于那些資信狀況較差且經(jīng)營(yíng)狀況較差的進(jìn)出口企業(yè)，應(yīng)該拒絕辦理相關(guān)融資或擔(dān)保業(yè)務(wù)。必要時(shí)，也可以基于相關(guān)擔(dān)保或抵押手續(xù)來(lái)保證意外狀況不會(huì)發(fā)生，且發(fā)生時(shí)也要做到依法追索。第二，要爭(zhēng)取時(shí)效，強(qiáng)化復(fù)核及業(yè)務(wù)全過(guò)程監(jiān)控，我國(guó)對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)始終要保持清醒頭腦，嚴(yán)格按照規(guī)定要求來(lái)辦理各項(xiàng)業(yè)務(wù)，對(duì)于特別批注條款要做到小心謹(jǐn)慎。第三，要做到對(duì)出口商品的運(yùn)輸保險(xiǎn)管理，為進(jìn)出口貿(mào)易結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)提前掃清障礙，避免任何危及貿(mào)易融資損失問(wèn)題的出現(xiàn)。

3.2 對(duì)外匯儲(chǔ)備幣種的合理配置

人民幣加入SDR后，我國(guó)企業(yè)更要強(qiáng)化對(duì)外匯儲(chǔ)備幣種的合理配置，以此來(lái)間接強(qiáng)化對(duì)外匯資產(chǎn)問(wèn)題的有效解決。從全球經(jīng)濟(jì)體系來(lái)看，貨幣統(tǒng)治地位與國(guó)家經(jīng)濟(jì)實(shí)力息息相關(guān)，諸如美國(guó)的經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)體系在發(fā)展方面彈性十足，其企業(yè)創(chuàng)新能力也比其他國(guó)家更強(qiáng)。因此，美元在各國(guó)外匯儲(chǔ)備及外匯資產(chǎn)管理上也占有本位位置。為此，我國(guó)企業(yè)在持有并管理外匯資產(chǎn)時(shí)，應(yīng)該做好對(duì)外匯儲(chǔ)備幣種的合理配置，結(jié)合自身的業(yè)務(wù)需求，對(duì)外匯幣種實(shí)施多樣化管理，以為企業(yè)在進(jìn)出口貿(mào)易過(guò)程中獲取最大的經(jīng)濟(jì)收益。

3.3 提升國(guó)際化投資管理水平

我國(guó)企業(yè)應(yīng)該在人民幣加入SDR后，進(jìn)一步提升國(guó)家化的投資水平，因?yàn)槿嗣駧偶尤隨DR本身就為國(guó)內(nèi)企業(yè)帶來(lái)了全球化投資的便捷途徑，企業(yè)自身更應(yīng)該加以合理利用，在海外尋求優(yōu)良資產(chǎn)，擴(kuò)大自身的全球化經(jīng)濟(jì)陣營(yíng)，解決傳統(tǒng)海外投資可能存在的對(duì)沖經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。以李嘉誠(chéng)為例，他從2000年便開(kāi)始投資英國(guó)企業(yè)，并斥資36億英鎊在英國(guó)買(mǎi)下電信運(yùn)營(yíng)牌照，通過(guò)電信企業(yè)直接深入英國(guó)水務(wù)、電網(wǎng)、管道燃?xì)?、鐵路包括機(jī)場(chǎng)等領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)了對(duì)英國(guó)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的全面抄底。這種做法對(duì)眾多中國(guó)企業(yè)而言，無(wú)疑是一種莫大的啟發(fā)，但實(shí)際上他的行為也非常大膽，這是因?yàn)橹袊?guó)企業(yè)在進(jìn)行海外投資時(shí)，也必須注意投資風(fēng)險(xiǎn)的有效規(guī)避，選擇適合企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目及狀況的投資地區(qū)或國(guó)家、規(guī)范的市場(chǎng)和相對(duì)寬松的金融環(huán)境，抓住區(qū)域優(yōu)勢(shì)并進(jìn)行合法投資。就目前來(lái)看，許多國(guó)內(nèi)企業(yè)更愿意聯(lián)合海外企業(yè)共同打造海外產(chǎn)業(yè)園，共同發(fā)展連鎖企業(yè)，形成集群式新經(jīng)營(yíng)模式，比如我五礦聯(lián)合的中信金屬，其投資了秘魯、厄瓜多爾等南美國(guó)家，為企業(yè)國(guó)家化投資水平的提升奠定了強(qiáng)大的海外經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。

3.4 優(yōu)化國(guó)際化融資管理

國(guó)際化融資管理是國(guó)內(nèi)企業(yè)必須在新形勢(shì)下進(jìn)行優(yōu)化的項(xiàng)目。由于人民幣加入SDR，利率市場(chǎng)化發(fā)生了變革，許多企業(yè)可能在傳統(tǒng)融資困境中無(wú)法自拔，因此，國(guó)內(nèi)企業(yè)應(yīng)該考慮借助國(guó)際化資本項(xiàng)目拓展經(jīng)營(yíng)發(fā)展路徑，在海外尋求更多的低成本融資機(jī)會(huì)，并在保外貸款業(yè)務(wù)方面進(jìn)行有效優(yōu)化，為外匯資產(chǎn)進(jìn)行有效的擔(dān)保，為企業(yè)國(guó)際化融資開(kāi)路。當(dāng)然，國(guó)際化融資對(duì)企業(yè)而言并非全是利好，因?yàn)橐坏┤嗣駧刨H值，國(guó)際化融資在計(jì)算還款成本之余，還必須要考慮匯率損失部分，這可能會(huì)為某些中小企業(yè)帶來(lái)人民幣貶值的損益，不利于其穩(wěn)定發(fā)展。

4 結(jié) 語(yǔ)

人民幣能夠加入SDR就目前看來(lái)，對(duì)外匯儲(chǔ)備及相關(guān)資產(chǎn)管理應(yīng)該是水到渠成的發(fā)展過(guò)程，它對(duì)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)規(guī)模、貿(mào)易規(guī)模以及金融體系發(fā)展都具有推動(dòng)作用。當(dāng)然，伴隨跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算政策的正式實(shí)施，人民幣國(guó)際化政策也將越來(lái)越多，其國(guó)際化程度必然會(huì)日益加深，這對(duì)我國(guó)未來(lái)的進(jìn)出口貿(mào)易乃至整體經(jīng)濟(jì)格局優(yōu)化都是非常值得期待的。

主要參考文獻(xiàn)

[1]劉志鵬.人民幣加入SDR后的外匯資產(chǎn)管理[J].今日工程機(jī)械，2016（1）.

第9篇：國(guó)際貨幣基金組織范文

【關(guān)鍵詞】布雷頓森林體系 外匯管制 匯率 離岸金融市場(chǎng) 國(guó)際金融法

第二次世界大戰(zhàn)導(dǎo)致了國(guó)際資源的嚴(yán)重枯竭，國(guó)際社會(huì)秩序混亂不堪，貨幣秩序更是無(wú)從談起。在國(guó)際經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)受到巨大沖擊之后，各國(guó)在美國(guó)的促成下，為重建國(guó)際貨幣金融秩序展開(kāi)積極討論，并共同簽訂了《國(guó)際貨幣基金協(xié)定》和《國(guó)際復(fù)興開(kāi)發(fā)銀行協(xié)定》，簡(jiǎn)稱“布雷頓森林體系”。這一全新的貨幣體系在確定了美元在國(guó)際貨幣制度中霸權(quán)地位的同時(shí)，也為國(guó)際金融法制度的完善加入了一劑強(qiáng)心劑。

一、對(duì)外匯管制制度的影響

任何國(guó)際貨幣體系的基本原則是促進(jìn)實(shí)際貿(mào)易和投資[1]，因此，一個(gè)體系的成功與否可用有多少投資限制，以及與其密切聯(lián)系的外匯管制來(lái)衡量。布雷頓森林貨幣體系的建立，使美國(guó)成為資本主義世界的主要國(guó)際支付手段和儲(chǔ)備貨幣，既彌補(bǔ)了國(guó)際清償能力的不足，也消除了影響國(guó)際商品流通的障礙，促進(jìn)了當(dāng)時(shí)的國(guó)際貿(mào)易發(fā)展[2]。

國(guó)際貨幣基金組織自成立起就致力于推動(dòng)成員國(guó)放棄外匯管制，基于時(shí)局考慮，也給予會(huì)員國(guó)一定的“喘息期”。按照國(guó)際貨幣基金組織協(xié)定，成員國(guó)應(yīng)承擔(dān)義務(wù)——自協(xié)定生效后的3～5年過(guò)渡時(shí)期終了之日起廢除外匯管制，實(shí)行貨幣自由兌換。但是，直至1952年3月過(guò)渡時(shí)期結(jié)束時(shí)，基金組織為此進(jìn)行的努力仍然無(wú)法得到認(rèn)可。直到1958年12月的末幾天，西歐10國(guó)終于宣布恢復(fù)其貨幣可兌性，以“兩掛鉤一固定”為特征的多邊自由匯兌體系才投入正常運(yùn)作。然而，由于在1958年12月以前，絕大多數(shù)國(guó)家的貨幣不可自由兌換，基礎(chǔ)不牢靠，“兩掛鉤一固定”體制雖勉強(qiáng)設(shè)立但仍形同虛設(shè)，使得布雷頓森林體系處于近乎癱瘓的狀態(tài)[3]。

然而我們遺憾地看到，布雷頓森林體系之后，許多國(guó)家雖然放棄了對(duì)經(jīng)常性項(xiàng)目的管制，但仍保持著對(duì)外匯資金的嚴(yán)苛管制，外匯管制法的地位不減反增，得以鞏固——各國(guó)清楚地認(rèn)識(shí)到，作為保護(hù)本國(guó)新興工業(yè)和國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的一個(gè)重要手段，外匯管制制度同時(shí)在保護(hù)貨幣以及穩(wěn)定物價(jià)上也起到了相當(dāng)重要的作用。布雷頓森林體系的教訓(xùn)告訴我們，如果不及時(shí)減小各國(guó)外匯管制的力度，制度不夠開(kāi)放，國(guó)際金融的一體化進(jìn)程寸步難行，甚至使國(guó)際金融秩序陷入無(wú)序。

二、對(duì)匯率法律制度的影響

依照國(guó)家貨幣原則，國(guó)家獨(dú)立自主地確定和條橫本國(guó)貨幣與他國(guó)貨幣的關(guān)系，包括建立同他國(guó)貨幣間的關(guān)系、管理本國(guó)與外幣的交易、調(diào)高或者調(diào)低匯率以及定值方法的確定，這是一國(guó)的行為，他國(guó)不得輕易干涉和反對(duì)[4]。但隨著布雷頓森林體系的產(chǎn)物——國(guó)際貨幣基金協(xié)定——的誕生，匯率問(wèn)題被納入了國(guó)際法的調(diào)整范圍，形成了匯率的成文國(guó)際法律制度。

布雷頓森林體系建立起來(lái)的固定匯率制，避免了國(guó)際投資中的匯率風(fēng)險(xiǎn)，由此資本在市場(chǎng)上的流動(dòng)性，促進(jìn)世界經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展。正因如此，歐洲、日本以及許多東南亞國(guó)家在二戰(zhàn)后經(jīng)濟(jì)才得以迅速?gòu)?fù)興并騰飛。另外，按照國(guó)際貨幣基金組織協(xié)定，除非系糾正根本性不平衡所必需，成員國(guó)不得擅自改變匯率。這一規(guī)定使得處于國(guó)際收支困難的國(guó)家可以接受基金組織的援助，改變匯率又不致引起他國(guó)競(jìng)爭(zhēng)性貶值的報(bào)復(fù)。這也使固定匯率制并未顯得過(guò)于僵化。

與此同時(shí)，雖然美國(guó)因布雷頓森林體系的推行掌握了世界貨幣體系的主導(dǎo)權(quán)，但實(shí)行固定匯率制使得美國(guó)無(wú)法隨意大規(guī)模增發(fā)貨幣進(jìn)行世界范圍內(nèi)的掠奪，成了對(duì)國(guó)際金融制度最好的規(guī)制，也給其他成員國(guó)服下了定心丸。

布雷頓森林體系崩潰之后，主要經(jīng)濟(jì)大國(guó)開(kāi)始實(shí)行浮動(dòng)匯率， 一個(gè)動(dòng)蕩不安的時(shí)代就此開(kāi)始——國(guó)際金融的無(wú)序狀態(tài)愈演愈烈，套匯、套利等短線投機(jī)活動(dòng)大量泛濫，動(dòng)蕩和混亂不時(shí)侵?jǐn)_金融市場(chǎng)，貨幣債務(wù)危機(jī)層出不窮[5]。于是，各國(guó)開(kāi)始反思匯率法律制度的改進(jìn)，也意識(shí)到固定匯率制雖較為死板，但畢竟能夠維持金融、經(jīng)濟(jì)發(fā)展的穩(wěn)定。因此，作為人類(lèi)歷史上第一次通過(guò)正式法律文件進(jìn)行國(guó)際貨幣合作的成果，固定匯率制雖然因美元獨(dú)霸地位而使其失去公正的基礎(chǔ)，但也不可否認(rèn)，為各國(guó)恢復(fù)受戰(zhàn)爭(zhēng)重創(chuàng)的經(jīng)濟(jì)發(fā)揮過(guò)積極作用[6]。

在體系崩潰之后的很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，多數(shù)亞洲國(guó)家實(shí)行“軟釘住”匯率制度以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。在97年亞洲金融危機(jī)之后，雖然各國(guó)在國(guó)際貨幣基金組織的呼吁下“從側(cè)重釘住匯率制度逐步向富于彈性的匯率制度轉(zhuǎn)移”，但事實(shí)上大多數(shù)亞洲國(guó)家依然實(shí)行的是釘住美元的固定匯率制度。對(duì)這些國(guó)家來(lái)說(shuō)，這不僅有利于投資者和商業(yè)銀行規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)，也有利于中央銀行穩(wěn)定國(guó)內(nèi)物價(jià)[7]。即便匯率法律制度參照一籃子貨幣、根據(jù)市場(chǎng)的基礎(chǔ)供求關(guān)系來(lái)進(jìn)行浮動(dòng)，在布雷頓森林體系之后，各國(guó)仍須以美元為中心展開(kāi)國(guó)際金融、貿(mào)易交易。

三、對(duì)離岸金融體系的建立起到推動(dòng)作用