金融工具的論文精選(九篇)

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第1篇：金融工具的論文范文

【關(guān)鍵詞】衍生金融工具 會(huì)計(jì)確認(rèn) 計(jì)量

一、研究背景

2008 年秋季以來(lái)，一場(chǎng)由美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的金融危機(jī)肆虐全球。金融危機(jī)的誘因是衍生金融產(chǎn)品及其過(guò)度杠桿化。衍生金融工具何以成為了這場(chǎng)全球性金融危機(jī)的“幫兇”，留給世人不盡的反思。

本文著眼于了解衍生金融工具的會(huì)計(jì)確認(rèn)和計(jì)量在我國(guó)的現(xiàn)狀及問(wèn)題，提出合理確認(rèn)和科學(xué)計(jì)量的改進(jìn)策略。在此基礎(chǔ)上，才能更有針對(duì)性地完善與衍生金融工具相關(guān)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，加強(qiáng)我國(guó)金融市場(chǎng)體制建設(shè)，提高會(huì)計(jì)人員的金融素養(yǎng)。也只有深刻研究了衍生金融工具的會(huì)計(jì)確認(rèn)和計(jì)量問(wèn)題，才能更好地使用公允價(jià)值計(jì)量屬性，更好地與國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則接軌。

二、衍生金融工具對(duì)傳統(tǒng)會(huì)計(jì)確認(rèn)的挑戰(zhàn)

按照傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)理論，確認(rèn)一個(gè)會(huì)計(jì)要素項(xiàng)目，首先應(yīng)符合該要素的定義，其次要滿足兩項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)：一是有關(guān)的未來(lái)經(jīng)濟(jì)利益很可能流入或流出企業(yè)，二是成本或公允價(jià)值能可靠的計(jì)量?？梢?，在傳統(tǒng)會(huì)計(jì)理論中，資產(chǎn)和負(fù)債的定義均立足于企業(yè)過(guò)去發(fā)生的交易或事項(xiàng)，并且一定會(huì)在未來(lái)期間引起企業(yè)經(jīng)濟(jì)利益的流入或流出。

衍生金融工具要想作為一項(xiàng)會(huì)計(jì)要素被確認(rèn)，要么確認(rèn)為金融資產(chǎn)，要么確認(rèn)為金融負(fù)債。然而，衍生金融工具本質(zhì)上是一種合約，這種合約往往在簽訂后的未來(lái)某個(gè)期間才能交易，且交易通常跨期進(jìn)行。這就與傳統(tǒng)會(huì)計(jì)要素中的“交易過(guò)去發(fā)生”的原則不符。不僅如此，衍生金融工具合約的簽訂給企業(yè)帶來(lái)的權(quán)利和義務(wù)所引起的未來(lái)經(jīng)濟(jì)利益的流入或流出具有極大的不確定性。可見，衍生金融工具并不符合傳統(tǒng)會(huì)計(jì)理論的確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)，換句話講在歷史成本計(jì)量下幾乎無(wú)歷史成本。

三、衍生金融工具按公允價(jià)值計(jì)量的缺陷

（一）公允價(jià)值的確定方法主觀性非常強(qiáng)。

企業(yè)在對(duì)衍生金融工具的公允價(jià)值進(jìn)行估計(jì)時(shí)，有多種估值方法和模型可供選擇，不同企業(yè)對(duì)于同種衍生金融工具的公允價(jià)值的估計(jì)可能采用不同的計(jì)價(jià)模型或不同的參數(shù)。這一過(guò)程受估價(jià)者主觀因素的影響，降低了公允價(jià)值的可靠性及會(huì)計(jì)信息的可比性。

而采用公允價(jià)值計(jì)量，對(duì)企業(yè)公允價(jià)值的評(píng)估能力提出了較高的要求。尤其是對(duì)于不能獲得市場(chǎng)價(jià)值的衍生金融工具，只能采用估計(jì)的方法來(lái)確定其公允價(jià)值。目前，我國(guó)大多數(shù)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)控制能力不強(qiáng)，信息的獲取渠道有限，因此在對(duì)衍生工具的公允價(jià)值進(jìn)行估值時(shí)會(huì)存在一定的困難。

（二）公允價(jià)值計(jì)量恐成為利潤(rùn)操縱手段。

我國(guó)獨(dú)立的評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)尚不健全，該類金融工具的公允價(jià)值在很大程度上依賴于會(huì)計(jì)人員的職業(yè)判斷，這在一定程度上提供了利潤(rùn)操縱的空間。部分企業(yè)出于維護(hù)自身形象，存在利用衍生金融工具公允價(jià)值變動(dòng)利得或損失操縱利潤(rùn)的情況。

四、衍生金融工具合理確認(rèn)與科學(xué)計(jì)量的會(huì)計(jì)環(huán)境建設(shè)

（一）衍生金融工具會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的制定與建設(shè)。

會(huì)計(jì)準(zhǔn)則是對(duì)所有會(huì)計(jì)行為的最低要求，也是最基本的規(guī)范。要合理確認(rèn)和計(jì)量衍生金融工具的基本會(huì)計(jì)環(huán)境條件就是會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的制定與建設(shè)。

我國(guó)2006年頒布的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則把基礎(chǔ)金融工具和衍生金融工具合并設(shè)置一個(gè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，來(lái)進(jìn)行會(huì)計(jì)計(jì)量，沒有完全反應(yīng)出衍生金融工具和基礎(chǔ)金融工具在風(fēng)險(xiǎn)上的差異。隨著我國(guó)衍生金融工具越來(lái)越多的出現(xiàn)，可以考慮制定衍生金融工具會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，對(duì)衍生金融工具確認(rèn)條件做出單獨(dú)明確的規(guī)定。

首先是設(shè)立衍生金融資產(chǎn)和衍生金融負(fù)債的會(huì)計(jì)科目，對(duì)其單獨(dú)反映。衍生金融工具的風(fēng)險(xiǎn)和性質(zhì)都明顯不同于基礎(chǔ)金融工具，所以單獨(dú)設(shè)立會(huì)計(jì)科目能夠更直接更準(zhǔn)確地反映其風(fēng)險(xiǎn)和性質(zhì)，也更易被報(bào)表使用者理解。

初始確認(rèn)時(shí)，借鑒國(guó)際會(huì)汁準(zhǔn)則按照衍生金融工具的風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬是否“實(shí)質(zhì)上已經(jīng)全部轉(zhuǎn)移”來(lái)判定是否應(yīng)該確認(rèn)。另外，隨著新的衍生金融工具的出現(xiàn)，可以對(duì)新的衍生金融工具實(shí)行特殊的計(jì)量方法，如資產(chǎn)證券化等問(wèn)題的計(jì)量。監(jiān)管部門也應(yīng)盡快制定并公布一個(gè)具體指南，對(duì)于公允價(jià)值的定性和定量給予一個(gè)明確標(biāo)準(zhǔn)，使公允價(jià)值這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)不會(huì)出現(xiàn)太大的差異。

（二）衍生金融工具市場(chǎng)環(huán)境的改進(jìn)與完善。

1.金融市場(chǎng)制度的改進(jìn)

公允價(jià)值的本質(zhì)是一個(gè)面向市場(chǎng)、強(qiáng)調(diào)公平的會(huì)計(jì)計(jì)量屬性。正因?yàn)槿绱?，建立在公平交易基礎(chǔ)上的公允價(jià)值才能為市場(chǎng)上大多數(shù)交易者所接受，將其運(yùn)用于會(huì)計(jì)核算中，才能具有相關(guān)性，滿足會(huì)計(jì)信息使用者的要求。然而，在我國(guó)現(xiàn)有的金融市場(chǎng)條件下，公允價(jià)值很難保證其“公允性”。為了解決不存在活躍市場(chǎng)的衍生金融工具公允價(jià)值確定的問(wèn)題，應(yīng)當(dāng)努力規(guī)范金融市場(chǎng)，建立活躍的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制，使其公允價(jià)值更加容易取得。這些制度建設(shè)需要國(guó)家相關(guān)政策的扶植，并在實(shí)踐中保證這些政策得以順利實(shí)施。

2.金融估值技術(shù)的完善

首先，應(yīng)該引導(dǎo)我國(guó)金融機(jī)構(gòu)和專業(yè)評(píng)價(jià)公司建立衍生金融工具的估值作業(yè)流程，將估值作業(yè)流程規(guī)范化、標(biāo)準(zhǔn)化。

其次，對(duì)不同企業(yè)采用的估價(jià)模型要進(jìn)行統(tǒng)一規(guī)定，以減少主觀操作的可能。例如，對(duì)于評(píng)估不存在公開市價(jià)甚至不在公開市場(chǎng)交易的衍生金融工具，統(tǒng)一采用現(xiàn)金流量折現(xiàn)法來(lái)確定公允價(jià)值。

3.金融會(huì)計(jì)復(fù)合型人才

科學(xué)地計(jì)量衍生金融工具，離不開會(huì)計(jì)人員的職業(yè)判斷。只有具備了豐富的金融知識(shí)，會(huì)計(jì)人員才能洞悉每項(xiàng)衍生金融工具的實(shí)質(zhì)，才能更好地進(jìn)行職業(yè)判斷。因此，金融會(huì)計(jì)復(fù)合人才是保障有關(guān)衍生金融工具的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則正確執(zhí)行，衍生金融工具科學(xué)計(jì)量的必要條件。

參考文獻(xiàn)：

[1]財(cái)政部.企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則[M].經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社，2006，3.

第2篇：金融工具的論文范文

【關(guān)鍵詞】衍生金融工具；信息披露；制度經(jīng)濟(jì)學(xué)

1.前言

紀(jì)錄片《華爾街》中介紹了華爾街的由來(lái)，它起初只是一條小街，日益發(fā)展到今天的世界金融中心。我們?cè)隗@嘆于這段傳奇的同時(shí)也可以感受到金融對(duì)社會(huì)發(fā)展的巨大推動(dòng)力量。金融市場(chǎng)的高度發(fā)達(dá)催生出了各種各樣的金融衍生產(chǎn)品，這些衍生品在帶給社會(huì)大量的財(cái)富的同時(shí)，也暴露出了很大的殺傷力。2008年的美國(guó)次貸危機(jī)使衍生金融工具處于風(fēng)口浪尖，如何有效地發(fā)揮衍生金工具的正能量，遏制其負(fù)面效應(yīng)成為學(xué)者們熱議的話題。這就涉及到了衍生金融工具的信息披露問(wèn)題。

2.衍生金融工具信息披露概述

國(guó)內(nèi)外很多組織都頒布了關(guān)于衍生金融工具信息披露的準(zhǔn)則或者規(guī)定，比較權(quán)威的是IASB與FASB頒布的相關(guān)準(zhǔn)則。二者在披露的內(nèi)容、公允價(jià)值的披露、風(fēng)險(xiǎn)的披露等方面有所不同。

我國(guó)財(cái)政部在全面借鑒IAS32、IFRS7以及IAS39的基礎(chǔ)上頒布了《金融工具會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》。在表內(nèi)列示和表外披露方面做出了規(guī)定?！吨袊?guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)準(zhǔn)則第1632號(hào)—衍生金融工具的審計(jì)》中對(duì)衍生金融工具的列報(bào)與披露也做出了相關(guān)規(guī)定。

此外，財(cái)政部、證監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)、中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)、中金所都有關(guān)于衍生金融工具信息披露的規(guī)定。

可見，衍生金融工具的信息披露問(wèn)題受到了各個(gè)國(guó)家、各個(gè)行業(yè)的高度重視。

3.衍生金融工具信息披露的制度經(jīng)濟(jì)學(xué)分析

3.1　衍生金融工具信息披露與交易費(fèi)用

科斯在其經(jīng)典論文《企業(yè)的性質(zhì)》（1937）中首次提出“使用價(jià)格機(jī)制是有代價(jià)的”。隨后，在《社會(huì)成本問(wèn)題》中，將其具體化為“為了執(zhí)行一項(xiàng)市場(chǎng)交易，有必要發(fā)現(xiàn)要和誰(shuí)交易，告訴人們自己愿意交易以及交易條件是什么，要進(jìn)行談判、討價(jià)還價(jià)、擬定契約、實(shí)施監(jiān)督以保證契約的條款得以履行等”。

在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，人們最關(guān)心的是交易對(duì)象的成本以及價(jià)值，如果衍生金融工具信息披露得不清楚，人們就無(wú)法了解其特點(diǎn)、風(fēng)險(xiǎn)等各方面情況，因此就要花費(fèi)時(shí)間和金錢了解其信息。因此，統(tǒng)一、清晰的信息披露可以有效節(jié)約人們?cè)讷@取衍生金融工具各方面信息的交易費(fèi)用。

3.2　衍生金融工具信息披露與不完全信息

買賣雙方的信息不對(duì)稱在市場(chǎng)中是普遍存在的現(xiàn)象，當(dāng)事人為了尋求自身利益，不得不支付費(fèi)用，比如談判、簽約、保證等。如果信息是完全的，那么雙方都可以節(jié)約這部分成本。

在金融市場(chǎng)中，衍生金融工具種類繁多而且復(fù)雜，并且具有很強(qiáng)的創(chuàng)新性，產(chǎn)品更新速度快，使得購(gòu)買者“亂花漸欲迷人眼”，完全搞不清出狀況。因此，更加寄希望于充分的衍生金融工具信息披露。信息披露的越充分，便會(huì)節(jié)約更多的咨詢成本、時(shí)間成本等。

3.3　衍生金融工具信息披露與制度變遷

制度變遷是新制度產(chǎn)生、替代或改變舊制度的動(dòng)態(tài)過(guò)程，是從一個(gè)制度均衡向另外一個(gè)制度均衡轉(zhuǎn)移的過(guò)程，我國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的完善也是制度變遷的過(guò)程。

不管是IASB還是FASB，對(duì)衍生金融工具的確認(rèn)、計(jì)量、信息披露等方面都制訂了一系列準(zhǔn)則，并且還在持續(xù)地更新、完善中，這可以看作是制度變遷的過(guò)程。按照諾思的定義，制度均衡是指這樣一種狀態(tài)，在給定的條件下，現(xiàn)存的制度安排的任何改變都不能給任何人或團(tuán)體帶來(lái)額外的收入。因此，我們可以知道現(xiàn)實(shí)中不可能達(dá)到這樣的完美均衡狀態(tài)，再加之衍生金融工具的創(chuàng)新快，所以衍生金融工具的信息披露也會(huì)僅僅維持短暫的均衡，會(huì)隨著社會(huì)不斷改變。

3.4　衍生金融工具信息披露準(zhǔn)則是公共產(chǎn)品

公共產(chǎn)品是指消費(fèi)或使用上的非競(jìng)爭(zhēng)性和收益上的非排他性的產(chǎn)品。我國(guó)與衍生金融工具信息披露的準(zhǔn)則是由政府制定的，政府為了制定、推行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則付出了大量人力、物力、財(cái)力等各種資源，準(zhǔn)則制定出來(lái)以后，其他人或行業(yè)可以“搭便車”無(wú)償使用、借鑒，且任何一個(gè)成員的使用都不會(huì)影響其他成員使用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，所以，衍生金融工具信息披露準(zhǔn)則是一種公共產(chǎn)品，因此它具有非排他性。

4.對(duì)我國(guó)衍生金融工具信息披露的啟示

通過(guò)對(duì)IASB、FASB以及上述的制度經(jīng)濟(jì)學(xué)分析，有以下幾點(diǎn)啟示：一是簡(jiǎn)化、規(guī)范衍生金融工具披露的信息，這樣可以大大節(jié)約買賣雙方解釋或者咨詢之類的成本，節(jié)約交易費(fèi)用，并且可以增加各種衍生金融工具之間的可比性，使投資者、債權(quán)人等利益相關(guān)者清楚明白衍生金融工具的各項(xiàng)信息，有助于做出正確的投資決策。二是充分、及時(shí)披露衍生金融工具的信息，尤其是與其風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)的信息。出于自身利益的考慮，企業(yè)或者證券公司不愿意披露衍生金融工具的不利消息，但這樣會(huì)損害相關(guān)利益者的正當(dāng)權(quán)益，而且被發(fā)現(xiàn)后還會(huì)損害公司聲譽(yù)，這樣未免得不償失。所以企業(yè)應(yīng)該誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)，充分、及時(shí)地披露衍生金融工具的相關(guān)信息。三是逐步完善衍生金融工具信息披露制度，任何事物不是一蹴而就的，鑒于衍生金融工具的更新快、創(chuàng)新性強(qiáng)，信息披露制度需要隨之完善，雖然我們無(wú)法準(zhǔn)確掌握其未來(lái)走勢(shì)，但我們可以盡最大努力地進(jìn)行合理地預(yù)測(cè)，逐步完善我國(guó)衍生金融工具信息披露制度。四是監(jiān)管部門的監(jiān)管作用。我國(guó)已經(jīng)出臺(tái)了關(guān)于衍生金融工具信息披露的審計(jì)規(guī)范，社會(huì)各界也有相關(guān)規(guī)定，若監(jiān)管部門能夠充分發(fā)揮監(jiān)管作用，把好關(guān)，那我國(guó)定會(huì)形成良好的衍生金融工具的信息披露監(jiān)管體系。

參考文獻(xiàn)

[1]盧現(xiàn)祥.新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)[M].武漢大學(xué)出版社，2004.

[2]邵麗麗，袁樹民.衍生金融工具會(huì)計(jì)[M].上海財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，2011.

[3]譚慶剛.新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)導(dǎo)論[M].清華大學(xué)出版社，2011.

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[5]孟慶賀.國(guó)際視野中的衍生金融工具信息披露[J].時(shí)代金融，2011（8）.

第3篇：金融工具的論文范文

【關(guān)鍵詞】衍生金融工具 套期保值 投機(jī)

一、引言

企業(yè)運(yùn)用衍生金融工具的目的無(wú)非就是兩個(gè)，要么是套期保值，要么是投機(jī)獲利。國(guó)內(nèi)外學(xué)者在考察各國(guó)企業(yè)運(yùn)用衍生工具目的時(shí)發(fā)現(xiàn)，雖然套期保值是企業(yè)運(yùn)用衍生工具的主導(dǎo)動(dòng)機(jī)，但還是有相當(dāng)比例企業(yè)不同程度地用其投機(jī)套利。本文旨在對(duì)國(guó)內(nèi)外關(guān)于區(qū)別套期保值與投機(jī)的文獻(xiàn)做一個(gè)簡(jiǎn)要的綜述，以供進(jìn)一步研究使用。

二、國(guó)外相關(guān)文獻(xiàn)

Geczy等 （1997）在區(qū)分企業(yè)運(yùn)用匯率衍生金融工具的動(dòng)機(jī)是套期保值還是投機(jī)時(shí)，考察的變量是公司規(guī)模、財(cái)務(wù)困境變量。他們認(rèn)為，在投機(jī)活動(dòng)能夠?yàn)楣緞?chuàng)造利潤(rùn)的條件下，股東就會(huì)支持管理層運(yùn)用衍生金融工具進(jìn)行投機(jī)活動(dòng)。而在理性市場(chǎng)上，只有當(dāng)企業(yè)具有與衍生金融工具基礎(chǔ)資產(chǎn)的價(jià)格信息優(yōu)勢(shì)或者具有投機(jī)套利活動(dòng)交易成本的規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)時(shí)，投機(jī)活動(dòng)才能賺取利潤(rùn)，因此可以將公司規(guī)模作為影響投機(jī)活動(dòng)的變量。另一方面，如果投機(jī)活動(dòng)是一種不可觀測(cè)的賭博行為，則當(dāng)其導(dǎo)致?lián)p失時(shí)就不會(huì)受到懲罰，因而低產(chǎn)出公司的管理層就可以通過(guò)使用衍生金融工具進(jìn)行投機(jī)活動(dòng)制造噪音來(lái)偽裝成高產(chǎn)出的公司以迷惑公眾，既而財(cái)務(wù)困境變量可以視為影響投機(jī)行動(dòng)的因子。因此，在多元Logit回歸中，當(dāng)公司規(guī)模、財(cái)務(wù)困境變量系數(shù)為正時(shí)，就表示企業(yè)在運(yùn)用匯率衍生金融工具進(jìn)行投機(jī)套利活動(dòng)，而當(dāng)系數(shù)為負(fù)時(shí)，就表示在進(jìn)行套期保值活動(dòng)。但是，該種方法的問(wèn)題在于往往規(guī)模較大的公司因經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的復(fù)雜性導(dǎo)致其風(fēng)險(xiǎn)敞口更大，則其套期保值的需求更強(qiáng)烈。

Hentschel and Kothari（2001）給出了兩種區(qū)別企業(yè)運(yùn)用衍生金融工具是投機(jī)還是套期保值的方法。第一種方法是考察企業(yè)的固有風(fēng)險(xiǎn)敞口與其持有的衍生金融工具頭寸之間的關(guān)系。如果企業(yè)確實(shí)在做套期保值，那么其持有衍生金融工具頭寸就能夠恰好抵消其固有的風(fēng)險(xiǎn)敞口，如果企業(yè)是進(jìn)行投機(jī)活動(dòng)，則其持有的衍生金融工具頭寸就會(huì)增加公司的固有風(fēng)險(xiǎn)敞口。但是該種方法的缺陷在于衍生金融工具合約的名義金額很難準(zhǔn)確地計(jì)量公司的風(fēng)險(xiǎn)敞口規(guī)模。例如，對(duì)于兩個(gè)名義金額相同而期限不同的利率互換合約來(lái)說(shuō)，期限較長(zhǎng)的互換合約比期限較短的互換合約的風(fēng)險(xiǎn)敞口更大。第二種區(qū)別方法則是通過(guò)考察衍生金融工具的運(yùn)用對(duì)收益波動(dòng)性的影響來(lái)判斷的。當(dāng)企業(yè)因?yàn)檠苌鹑诠ぞ呓灰锥档土似涫找娴牟▌?dòng)性時(shí)，則表示企業(yè)是在套期保值，相反地，如果企業(yè)因?yàn)檠苌鹑诠ぞ呓灰锥黾恿耸找娴牟▌?dòng)性時(shí)，則說(shuō)明企業(yè)是在投機(jī)套利。這種方法的不足之處在于他們假定所有企業(yè)運(yùn)用衍生金融工具的目的是相同的，即要么是套期保值，要么是投機(jī)套利，而沒有將套期保值企業(yè)和投機(jī)套利企業(yè)進(jìn)行分類對(duì)比。

Adam and Fernando（2008）指出，管理層總是根據(jù)他們對(duì)市場(chǎng)的判斷來(lái)選擇進(jìn)入衍生工具市場(chǎng)的時(shí)機(jī)，并改變公司持有的衍生金融工具頭寸，當(dāng)持有衍生金融工具的頭寸變化遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)對(duì)沖衍生金融工具的基礎(chǔ)資產(chǎn)所需的頭寸時(shí)，這種選擇性套期保值行為就是投機(jī)行為，反之則是套期保值。

三、國(guó)內(nèi)相關(guān)文獻(xiàn)

到目前為止，我國(guó)國(guó)內(nèi)相關(guān)文獻(xiàn)還較少。竇登奎（2011）以我國(guó)現(xiàn)行的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》為依據(jù)來(lái)區(qū)別企業(yè)使用衍生金融工具的目的。首先，根據(jù)會(huì)計(jì)分錄進(jìn)行初步劃分。如果企業(yè)是按照我國(guó)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》規(guī)定的套期會(huì)計(jì)辦法將衍生金融工具期末公允價(jià)值列在“其他流動(dòng)資產(chǎn)/負(fù)債”和“套期工具”會(huì)計(jì)分錄下，則可以斷定企業(yè)確是用衍生金融工具進(jìn)行套期保值。但是采用套期會(huì)計(jì)辦法的前提條件是高度有效的套期保值。對(duì)于非高度有效地套期保值的企業(yè)，他們運(yùn)用衍生金融工具的目的并非是投機(jī)套利，只是因?yàn)闊o(wú)法將衍生金融工具與被套期項(xiàng)目一一對(duì)應(yīng)以評(píng)價(jià)套期有效性，所以不能采用套期會(huì)計(jì)辦法處理，只能將衍生金融工具期末公允價(jià)值列在“交易性金融資產(chǎn)/負(fù)債”會(huì)計(jì)分錄下。對(duì)于這類企業(yè)，如果他們?cè)谀陥?bào)中明確聲明運(yùn)用衍生金融工具套期保值，且能找到套期保值的理由和證據(jù)的企業(yè)確認(rèn)為套期保值企業(yè)。而對(duì)于那些找不到套期保值理由和證據(jù)的企業(yè)，則將他們作為投機(jī)套利處理。對(duì)于將衍生金融工具期末公允價(jià)值列在“交易性金融資產(chǎn)/負(fù)債”會(huì)計(jì)分錄下，且在年度報(bào)告中明確聲明運(yùn)用衍生金融工具投資獲利的企業(yè)，則將他們列為投機(jī)套利企業(yè)處理。最后，將有套期保值理由和證據(jù)，但是運(yùn)用了錯(cuò)誤的衍生金融工具，或者選擇了錯(cuò)誤的入市時(shí)機(jī)，買賣方向相反，以及基礎(chǔ)資產(chǎn)頭寸沒有變化而衍生金融工具頭寸卻根據(jù)市場(chǎng)價(jià)格不斷變化的企業(yè)，也將他們列為投機(jī)套利企業(yè)。

綜述所述，雖然現(xiàn)有的區(qū)分方法是各有利弊，但是我們可以看出，區(qū)別企業(yè)使用衍生金融工具的目的是套期保值還是投機(jī)是國(guó)內(nèi)外關(guān)于套期保值實(shí)證研究的發(fā)展趨勢(shì)之一。

參考文獻(xiàn)

[1]Geczy，Minton and Schrand，“Why Firms Use Currency Derivatives”，[J]The Journal of Finance，1997（52）：56-82.

[2]Ludger Hentschel and S.P.Kothari，“The Impact of Derivatives on Firm Risk：An Empirical Examination of New Derivative Users”[J].Journal of Financial and Quantitative Analysis，2001（36）：42-75.

第4篇：金融工具的論文范文

[論文摘要]美國(guó)的次貸危機(jī)在全球金融市場(chǎng)引起了巨大的連鎖反應(yīng)，全球經(jīng)濟(jì)全面放緩。而金融衍生工具的發(fā)展和應(yīng)用所帶來(lái)的高風(fēng)險(xiǎn)無(wú)疑是誘發(fā)金融危機(jī)的原因之一。本文對(duì)金融衍生工具的風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)和成因進(jìn)行了分析，并進(jìn)一步探討如何對(duì)金融衍生工具風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行適度的防范和有效的監(jiān)管。 

美聯(lián)儲(chǔ)前主席艾倫·格林斯潘在接受美國(guó)全國(guó)廣播公司采訪時(shí)說(shuō)，美國(guó)正陷于“百年一遇”的金融危機(jī)中，這是他職業(yè)生涯中所見最嚴(yán)重的一次金融危機(jī)，可能仍將持續(xù)相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間。為什么發(fā)生在美國(guó)的次貸危機(jī)能在全球金融市場(chǎng)引起這么大的連鎖反應(yīng)?其中一個(gè)重要原因就是在金融改革和金融創(chuàng)新不斷多樣化的背景下，金融衍生工具的發(fā)展和應(yīng)用存在著巨大的風(fēng)險(xiǎn)。2008年1月16日，f，威廉，恩道兒在全球研究（global research）上撰文，把導(dǎo)致次貸危機(jī)的責(zé)任人直接鎖定在美聯(lián)儲(chǔ)身上，他說(shuō)在格林斯潘主政美聯(lián)儲(chǔ)期間，極大地放松了對(duì)華爾街的金融監(jiān)管，以至于出現(xiàn)了各種金融衍生產(chǎn)品。而耶魯大學(xué)金融學(xué)教授陳志武也強(qiáng)調(diào)了金融衍生產(chǎn)品對(duì)危機(jī)的催化作用，“它使委托關(guān)系鏈條太長(zhǎng)，或者扭曲了委托關(guān)系，以至于無(wú)人在乎交易的損失，時(shí)間久了問(wèn)題就要釀成危機(jī)。”鑒于此，本文通過(guò)對(duì)金融衍生工具的風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)的分析，并探討對(duì)此類風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行適時(shí)的防范和有效的監(jiān)管。 

一、金融衍生工具風(fēng)險(xiǎn)的特征 

金融衍生工具譯自英文規(guī)范名詞financial derivative instrument。漢語(yǔ)可譯為金融衍生工具、金融派生品、衍生金融產(chǎn)品等。金融衍生工具由現(xiàn)貨市場(chǎng)的標(biāo)的資產(chǎn)(underlying cash assets)衍生出來(lái)，標(biāo)的資產(chǎn)的交易方式如同股票或其他金融工具。美國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則公告第119號(hào)中的定義為“一項(xiàng)價(jià)值由名義規(guī)定的衍生于所依據(jù)的資產(chǎn)或指數(shù)的業(yè)務(wù)或合約”；在我國(guó)一般解釋為由股票、債券、利率、匯率等基本金融工具基礎(chǔ)上派生出來(lái)的一種新的金融合約種類。金融衍生工具誕生的原動(dòng)力就是風(fēng)險(xiǎn)管理。著名的巴林銀行倒閉案以及住友商社在有色金屬期貨交易中虧損高達(dá)28億美元等巨大金融風(fēng)險(xiǎn)大案等一系列金融風(fēng)險(xiǎn)事件的爆發(fā)都證明了金融衍生品市場(chǎng)存在巨大的風(fēng)險(xiǎn)。近年來(lái)金融衍生工具交易卻越來(lái)越從套期保值的避險(xiǎn)功能向高投機(jī)、高風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化，具有下述突出特征： 

（一）極大的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。金融衍生工具種類繁多，可以根據(jù)客戶所要求的時(shí)間、金額、杠桿比率、價(jià)格、風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別等參數(shù)進(jìn)行設(shè)計(jì)，讓其達(dá)到充分保值避險(xiǎn)等目的。但是，由此也造成這些金融衍生產(chǎn)品難以在市場(chǎng)上轉(zhuǎn)讓，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)極大。另一方面，由于國(guó)內(nèi)的法律及各國(guó)法律的協(xié)調(diào)趕不上金融衍生工具發(fā)展的步伐，因此，某些合約及其參與者的法律地位往往不明確，其合法性難以得到保證，而要承受很大的法律風(fēng)險(xiǎn)。金融衍生工具的功能和風(fēng)險(xiǎn)是其與生俱來(lái)、相輔相成的兩個(gè)方面。任何收益都伴隨著一定的風(fēng)險(xiǎn)，衍生產(chǎn)品只是將風(fēng)險(xiǎn)和收益在不同偏好客戶之間重新分配，并不能消除風(fēng)險(xiǎn)。金融衍生工具在為單個(gè)經(jīng)濟(jì)主體提供市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)保護(hù)的同時(shí)，將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到另一個(gè)經(jīng)濟(jì)主體身上。這樣就使得金融風(fēng)險(xiǎn)更加集中、更加隱蔽、更加碎不及防，增強(qiáng)了金融風(fēng)險(xiǎn)對(duì)金融體系的破壞力。 

（二）風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的突然性和復(fù)雜性。一方面金融衍生工具交易是表外業(yè)務(wù)，不在資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)體現(xiàn)；另一方面它具有極強(qiáng)的杠桿作用，這使其表面的資金流動(dòng)與潛在的盈虧相差很遠(yuǎn)。同時(shí)由于金融衍生工具交易具有高度技術(shù)性、復(fù)雜性的特點(diǎn)，會(huì)計(jì)核算方法和監(jiān)管一般不能對(duì)金融衍生工具潛在風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行充分的反映和有效的管理，因此，金融衍生工具風(fēng)險(xiǎn)的爆發(fā)具有突然性。金融衍生產(chǎn)品把基礎(chǔ)商品、利率、匯率、期限、合約規(guī)格等予以各種組合、分解、復(fù)合出來(lái)的金融衍生產(chǎn)品，日趨艱澀、精致，不但使業(yè)外人士如墮云里霧中，就是專業(yè)人士也經(jīng)?？床欢＝陙?lái)一系列金融衍生產(chǎn)品災(zāi)難產(chǎn)生的一個(gè)重要原因，就是因?yàn)閷?duì)金融衍生產(chǎn)品的特性缺乏深層了解，無(wú)法對(duì)交易過(guò)程進(jìn)行有效監(jiān)督和管理，運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)在所難免。 

（三）風(fēng)險(xiǎn)迅速蔓延的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)。由于投資者只需投入一定的保證金，便有可能獲得數(shù)倍于保證金的相關(guān)資產(chǎn)的管理權(quán)，強(qiáng)大的杠桿效應(yīng)誘使各種投機(jī)者參與投機(jī)。金融衍生工具交易既能在一夜之間使投資者獲巨額收益，也能使投資者彈指間血本無(wú)歸、傾家蕩產(chǎn)。金融衍生工具交易風(fēng)險(xiǎn)會(huì)通過(guò)自身的特殊機(jī)制及現(xiàn)代通訊傳播體系傳播擴(kuò)展，導(dǎo)致大范圍甚至是全球性的反應(yīng)，輕則引起金融市場(chǎng)大幅波動(dòng)，重則釀成區(qū)域性或全球性的金融危機(jī)。網(wǎng)絡(luò)傳播效應(yīng)加大了金融衍生工具的風(fēng)險(xiǎn)。 

二、金融衍生工具產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)的原因 

（一）金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)上交易者、經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)與衍生交易監(jiān)管者之間的信息不對(duì)稱。金融衍生市場(chǎng)是一個(gè)創(chuàng)新思想不斷涌現(xiàn)的市場(chǎng)，新的衍生產(chǎn)品層出不窮，這些新的產(chǎn)品很多是為了規(guī)避現(xiàn)有的金融制度和管制安排，因此衍生市場(chǎng)的監(jiān)管難度就更大。另外，交易者對(duì)自身的行為和信用狀況的信息肯定多于監(jiān)管者所擁有的信息。監(jiān)管者要想使交易者吐露自己的私人信息必須支付一定的成本。經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)對(duì)自身的交易設(shè)施、員工素質(zhì)、資信水平及服務(wù)規(guī)程等方面的情況了解得更為全面，而交易者則無(wú)法低成本地得知上述各個(gè)方面的信息。交易者不能確切知道經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)真實(shí)的服務(wù)質(zhì)量，只能憑借經(jīng)驗(yàn)推知所有經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)的平均服務(wù)質(zhì)量，并按這個(gè)平均服務(wù)質(zhì)量支付傭金。最后經(jīng)紀(jì)行業(yè)里只能剩下服務(wù)質(zhì)量最差的經(jīng)紀(jì)公司，出現(xiàn)了“劣幣驅(qū)逐良幣”的現(xiàn)象。因此必須建立一個(gè)適當(dāng)?shù)目刂葡到y(tǒng)，規(guī)定交易種類、交易量和本金限額。慎重選擇使用金融衍生產(chǎn)品的類型。 

（二）監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管缺失導(dǎo)致金融衍生產(chǎn)品的過(guò)度創(chuàng)新。金融衍生產(chǎn)品的過(guò)度創(chuàng)新，拉大了金融交易鏈條，助長(zhǎng)了投機(jī)。投資銀行利用“精湛”的金融工程技術(shù)將買來(lái)的不同信用級(jí)別、不同收益率的各種證券進(jìn)行分割、打包、組合，然后再經(jīng)過(guò)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的評(píng)級(jí)，最后保險(xiǎn)公司為其提供擔(dān)保，然后再在金融市場(chǎng)上出售買給對(duì)沖基金、養(yǎng)老保險(xiǎn)基金、主權(quán)財(cái)富基金等其他金融機(jī)構(gòu)。以cds（信用違約掉期）為例，cds是一種貸款違約保險(xiǎn)，它的出現(xiàn)源自于銀行轉(zhuǎn)移信貸風(fēng)險(xiǎn)的需求。cds合約并不是在公開市場(chǎng)公開交易，也沒有特定的結(jié)算機(jī)構(gòu)為其結(jié)算，主要是通過(guò)商業(yè)銀行和投資銀行的輔助進(jìn)行交易的。在交易的過(guò)程中是不受任何機(jī)構(gòu)監(jiān)控，只是雙方私下締結(jié)的合同。cds市場(chǎng)規(guī)模如此之大而沒有監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行管制，對(duì)其交易產(chǎn)品也不能進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，華爾街的銀行家利用杠桿操作和金融衍生工具的放大功能進(jìn)行大量套利交易。正是由于這種自由市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)缺乏監(jiān)管才造成了歷史規(guī)模如此之大的金融危機(jī)，由此也就不難看出金融衍生工具的風(fēng)險(xiǎn)放大功能。 

三、金融衍生工具的風(fēng)險(xiǎn)防范 

衍生金融工具是為了規(guī)避金融市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)而產(chǎn)生的，然而運(yùn)用不當(dāng)，其中也蘊(yùn)涵著巨大的風(fēng)險(xiǎn)。在投資日益國(guó)際化的大背景下，如果不利用合理的金融工具對(duì)沖和規(guī)避外匯及利率風(fēng)險(xiǎn)才是最大的風(fēng)險(xiǎn)。在實(shí)際業(yè)務(wù)中面對(duì)衍生金融工具帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，相關(guān)各方面應(yīng)該積極地做好對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的防范和監(jiān)管工作。 

（一）構(gòu)建有效的金融監(jiān)管體制和衍生金融工具的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制。金融衍生工具市場(chǎng)的發(fā)展，離不開市場(chǎng)興衰成敗的決定性因素風(fēng)險(xiǎn)管理．這是各國(guó)金融衍生工具市場(chǎng)發(fā)展實(shí)踐的共同經(jīng)驗(yàn)。多數(shù)國(guó)家建立政府監(jiān)管機(jī)制、行業(yè)自律監(jiān)管和交易所自我監(jiān)管三級(jí)監(jiān)管機(jī)制。政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)制定法律法規(guī)對(duì)金融期貨與期權(quán)市場(chǎng)進(jìn)行監(jiān)管。交易所、證券商協(xié)會(huì)等通過(guò)制定運(yùn)作規(guī)則，交易所制定規(guī)章和業(yè)務(wù)慣例，對(duì)衍生交易活動(dòng)進(jìn)行監(jiān)管。、這種三級(jí)監(jiān)管結(jié)構(gòu)可以實(shí)現(xiàn)對(duì)交易事前、事中和事后的全程監(jiān)管。建立健全風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，應(yīng)當(dāng)包括健全的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別機(jī)制、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)制、風(fēng)險(xiǎn)分析機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告機(jī)制。進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理時(shí)首先要計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)敞口頭寸，即市場(chǎng)價(jià)值。同時(shí)應(yīng)建立分層次的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)和預(yù)警指標(biāo)體系，使其能夠科學(xué)、合理、系統(tǒng)地反映整個(gè)體制的風(fēng)險(xiǎn)狀況。 

（二）完善衍生金融工具信息的披露，提高經(jīng)營(yíng)金融衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)的透明度。公平競(jìng)爭(zhēng)是金融衍生工具市場(chǎng)的重要特征，其公平競(jìng)爭(zhēng)性主要表現(xiàn)在：所有金融衍生工具的市場(chǎng)參與者都必須遵守共同的交易規(guī)則，確保市場(chǎng)不被少數(shù)交易人員操作壟斷，這是防范金融衍生工具市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的重要保證。衍生金融工具大多是一種尚未履行的合約。在合約簽訂之時(shí)，合約雙方的權(quán)利和義務(wù)便已確定．而交易卻要在未來(lái)某個(gè)時(shí)候履行或完成，這就使得衍生金融工具的會(huì)計(jì)確認(rèn)和計(jì)量具有不確定性。對(duì)于衍生金融工具的會(huì)計(jì)披露，國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)(iasc)要求實(shí)體的管理當(dāng)局應(yīng)將衍生金融工具按照iasc所披露信息的性質(zhì)進(jìn)行適當(dāng)?shù)姆诸?，說(shuō)明其金融風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)和政策，披露每一類金融資產(chǎn)、金融負(fù)債和權(quán)益工具的范圍和性質(zhì)以及采用的會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)方法。因此企業(yè)要根據(jù)衍生金融工具的特點(diǎn)，改革傳統(tǒng)會(huì)計(jì)記賬方法和原則．制定統(tǒng)一的信息披露規(guī)則和程序，以便管理層和用戶可以清晰明了地掌握風(fēng)險(xiǎn)暴露情況，制定相應(yīng)對(duì)策。 

（三）加強(qiáng)國(guó)際監(jiān)管和國(guó)際合作。隨著金融市場(chǎng)的國(guó)際化，單一國(guó)家和地區(qū)對(duì)金融衍生產(chǎn)品的管理鞭長(zhǎng)莫及，不能有效地對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全面的控制，因此加強(qiáng)對(duì)金融衍生工具的國(guó)際監(jiān)管和國(guó)際合作，已成為國(guó)際金融界和各國(guó)金融當(dāng)局的共識(shí)。在監(jiān)管立法中，我國(guó)可以參考國(guó)際組織指導(dǎo)性文件，將其納入國(guó)內(nèi)法律體系中，使風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管與國(guó)際社會(huì)接軌，例如《巴塞爾協(xié)議》、《金融衍生工具風(fēng)險(xiǎn)管理指南》、《場(chǎng)外交易金融衍生工具風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制》、《金融衍生工具監(jiān)管信息框架》等文件，都對(duì)金融衍生市場(chǎng)的發(fā)展和監(jiān)管具有很大的借鑒意義。 

參考文獻(xiàn) 

[1] (美)曼昆著，梁小民譯， 經(jīng)濟(jì)學(xué)原理 (第3版) [m]北京：機(jī)械工業(yè)出版社，2005 

[2]孟巖，張屹山 ，金融衍生工具的風(fēng)險(xiǎn)分析［j］經(jīng)濟(jì)縱橫， 2003，（2） 

第5篇：金融工具的論文范文

論文摘要:近年來(lái)，由于社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，歷史成本模式在相關(guān)可靠性等方面已不能完全滿足信息使用者的需求，公允價(jià)值則以其優(yōu)越性開始在國(guó)際上廣泛應(yīng)用，我國(guó)新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中也明確的將公允價(jià)值作為計(jì)量屬性之一。然而隨著金融危機(jī)的爆發(fā)，人們對(duì)于應(yīng)用公允價(jià)值會(huì)計(jì)的合理性產(chǎn)生質(zhì)疑。本文從公允價(jià)值的歷史發(fā)展情況著手，探討金融危機(jī)環(huán)境下我國(guó)應(yīng)用公允價(jià)值的情況及啟示。

1公允價(jià)值的歷史沿革

傳統(tǒng)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)一直沿用的是歷史成本的計(jì)量模式，遵循穩(wěn)健原則和追求客觀性原則。然而，隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，特別是金融市場(chǎng)的發(fā)展，歷史成本的計(jì)量模式受到前所未有的挑戰(zhàn)。由于財(cái)務(wù)報(bào)告中的資產(chǎn)是以歷史成本計(jì)價(jià)，并沒有考慮一些重要因素影響，如通貨膨脹和過(guò)時(shí)貶值，所以資產(chǎn)的賬面價(jià)值與現(xiàn)行的市場(chǎng)價(jià)格有差異，很容易誤導(dǎo)信息使用者。

為更真實(shí)的反應(yīng)資產(chǎn)或負(fù)債在公平市場(chǎng)上的價(jià)格，增加財(cái)務(wù)報(bào)表可靠性，公允價(jià)值會(huì)計(jì)應(yīng)運(yùn)而生。

1990年9月10日，美國(guó)證交會(huì)主席Hichard.C.Breeden首次提出應(yīng)當(dāng)以公允價(jià)值作為所有金融工具(而不論其是否可銷售)的計(jì)量屬性。美國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)(FASB)先后頒布了SAFS105、107、115、125、133、140等一系列旨在推動(dòng)公允價(jià)值會(huì)計(jì)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，將公允價(jià)值作為初始確認(rèn)的計(jì)量和后續(xù)期間重新開始確認(rèn)的計(jì)量所追求的目標(biāo)。同時(shí)，國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)(IASC)也較多的采用了公允價(jià)值。

2金融危機(jī)關(guān)于公允價(jià)值會(huì)計(jì)的爭(zhēng)議

隨著金融危機(jī)的愈演愈烈，公允價(jià)值會(huì)計(jì)也飽受爭(zhēng)議。原因在于，此次危機(jī)中，一些種類的資產(chǎn)已沒有市場(chǎng)可以作為計(jì)量參考了，出于謹(jǐn)慎性原則，金融機(jī)構(gòu)不得不計(jì)提了巨額的資產(chǎn)減值，這些天文數(shù)字的“賬面損失”扭曲了投資者心理，使市場(chǎng)陷入恐慌，推動(dòng)了金融危機(jī)的惡化發(fā)展。美國(guó)AIG無(wú)疑是最典型的例子，根據(jù)AIG內(nèi)部的估值模型，這類金融衍生產(chǎn)品的損失約9億美元，但在普華會(huì)計(jì)師事務(wù)所指出其對(duì)信用違約互換財(cái)務(wù)報(bào)告內(nèi)部控制存在重大缺陷后，AIG不得不確認(rèn)了110億美元的損失。因此，許多人認(rèn)為企業(yè)在金融危機(jī)中不能簡(jiǎn)單依賴不活躍市場(chǎng)情況下的交易價(jià)格，而應(yīng)更多地通過(guò)對(duì)價(jià)格下滑時(shí)間長(zhǎng)短、跌幅以及市場(chǎng)流動(dòng)性的判斷，借助內(nèi)部估值模型和假設(shè)條件，來(lái)確定金融資產(chǎn)的公允價(jià)值。

在這樣的背景下，多國(guó)政府及準(zhǔn)則指定機(jī)構(gòu)都對(duì)公允價(jià)值會(huì)計(jì)的應(yīng)用進(jìn)行了調(diào)整，如國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)(IASB)宣布可以從2008年7月1日起追溯調(diào)整新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，美國(guó)《在不活躍市場(chǎng)下確定金融資產(chǎn)的公允價(jià)值》，日本宣布將審查市值計(jì)價(jià)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，允許企業(yè)根據(jù)買價(jià)重新估價(jià)證券等。

對(duì)于正在全面推行新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的中國(guó)來(lái)說(shuō)，宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化、他國(guó)的政策調(diào)整，對(duì)于公允價(jià)值在我國(guó)的應(yīng)用也產(chǎn)生了重大影響。

3公允價(jià)值在我國(guó)新準(zhǔn)則中的應(yīng)用的現(xiàn)狀

2006年2月15日，財(cái)政部了由1項(xiàng)基本準(zhǔn)則和38項(xiàng)具體準(zhǔn)則組成的新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，標(biāo)志著公允價(jià)值在我國(guó)的應(yīng)用進(jìn)入新時(shí)期。新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系中對(duì)公允價(jià)值所下定義是:“資產(chǎn)和負(fù)債按照在公平交易中，熟悉情況的交易雙方自愿進(jìn)行資產(chǎn)交換或者債務(wù)清償?shù)慕痤~。” 概括出公允價(jià)值的基本特征是:一是公允價(jià)值的本質(zhì)都是一種基于市場(chǎng)信息的評(píng)價(jià)，是市場(chǎng)而不是其他主體對(duì)資產(chǎn)或負(fù)債價(jià)值的認(rèn)定;二是交易雙方平等、自愿、熟悉情況是構(gòu)成公允價(jià)值的三大要件;三是公允價(jià)值立足于當(dāng)前交易，過(guò)去的交易價(jià)格在發(fā)生時(shí)雖然也符合三大要件，但只能稱之為歷史成本。

公允價(jià)值主要影響的準(zhǔn)則項(xiàng)目有投資性房地產(chǎn)，金融工具，非貨幣性資產(chǎn)交換、債務(wù)重組和非共同控制下的企業(yè)合并等交易或事項(xiàng)。另外據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前已頒布的38個(gè)具體準(zhǔn)則中至少有17個(gè)不同程度地運(yùn)用了公允價(jià)值計(jì)量屬性。以《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第22號(hào)--金融工具確認(rèn)和計(jì)量》為例，以公允價(jià)值計(jì)量的金融工具主要包括交易性金融資產(chǎn)和金融負(fù)債，例如企業(yè)為充分利用閑置資金、以賺取差價(jià)為目的從二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)入的股票、債券、基金等;再如，企業(yè)不作為有效套期工具的衍生工具，如遠(yuǎn)期合同、期貨合同、互換和期權(quán)等。這些被列為公允價(jià)值計(jì)量的金融工具，其報(bào)告價(jià)值即為市場(chǎng)價(jià)值，且其變動(dòng)直接計(jì)入當(dāng)期損益，改變了原制度的按成本與市價(jià)孰低法計(jì)量的規(guī)定。由于衍生金融工具價(jià)格具有不確定性，故執(zhí)行新準(zhǔn)則后，利潤(rùn)的走向具有不確定性。這也意味著，如果企業(yè)能夠較好地把握市場(chǎng)行情和動(dòng)向，其業(yè)績(jī)即會(huì)隨"公允價(jià)值變動(dòng)損益"增加而提升;相反，如果企業(yè)的投資策略與市場(chǎng)行情相左，其當(dāng)期利潤(rùn)就會(huì)因此受損。金融危機(jī)環(huán)境下，這種不確定性對(duì)企業(yè)的影響更加明顯，截至2009年4月15日，已經(jīng)公布年報(bào)的1047家A股公司中，有307家披露了公允價(jià)值變動(dòng)損益，共計(jì)損失258.14億元;使其利潤(rùn)增長(zhǎng)飽受拖累。因此公允價(jià)值是把“雙刃劍”。

4金融危機(jī)環(huán)境下我國(guó)應(yīng)用公允價(jià)值的啟示

公允價(jià)值會(huì)計(jì)的科學(xué)性不可忽略，其對(duì)于增強(qiáng)財(cái)務(wù)信息的決策有用性起到重要作用，從而實(shí)現(xiàn)會(huì)計(jì)目標(biāo)。因此，我國(guó)應(yīng)堅(jiān)持公允價(jià)值會(huì)計(jì)的應(yīng)用。在金融危機(jī)環(huán)境下，雖然對(duì)于非活躍市場(chǎng)中公允價(jià)值如何確定存在爭(zhēng)議，但我國(guó)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系已明確了非活躍市場(chǎng)下公允價(jià)值的確定方式，沒有必要修訂現(xiàn)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。同時(shí)，我國(guó)金融市場(chǎng)體系仍處于總體健康狀態(tài)，沒有必要啟動(dòng)非正常、非有效市場(chǎng)下如何確定公允價(jià)值的操作機(jī)制。

但不可否認(rèn)，公允價(jià)值計(jì)量方式，對(duì)于金融危機(jī)起到一定的推波助瀾作用。但這并不意味著公允價(jià)值會(huì)計(jì)不具有科學(xué)性，需調(diào)整的不是公允價(jià)值內(nèi)涵，而是應(yīng)建立有效機(jī)制，以調(diào)整非正常、非有效市場(chǎng)下確定公允價(jià)值的操作方式。因此，我國(guó)也應(yīng)不斷完善公允價(jià)值的確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)、計(jì)量方法和披露要求，以減少一些估值技術(shù)夸大的影響，促進(jìn)完善更穩(wěn)定的金融體系，使其更符合現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。

參考文獻(xiàn)

[1] 財(cái)政部.企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則[M].北京:經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社，2006.

第6篇：金融工具的論文范文

關(guān)鍵詞：交易性金融資產(chǎn)，可供出售金融資產(chǎn)，盈余管理

 

隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程的加快，我國(guó)會(huì)計(jì)處理不斷與國(guó)際接軌，財(cái)政部于2006年2月15日印發(fā)了新的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》，其中《第22號(hào)――金融工具確認(rèn)和計(jì)量》正是國(guó)際會(huì)計(jì)趨同的產(chǎn)物。

根據(jù)新準(zhǔn)則規(guī)定，企業(yè)在取得除長(zhǎng)期股權(quán)投資準(zhǔn)則所規(guī)范的股權(quán)投資等金融資產(chǎn)以外的企業(yè)金融資產(chǎn)時(shí)，應(yīng)根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第22號(hào)――金融工具確認(rèn)與計(jì)量》中對(duì)金融資產(chǎn)劃分為四類：以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)（包括交易性金融資產(chǎn)和指定為公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)）、持有至到期投資、貸款和應(yīng)收款項(xiàng)及可供出售金融資產(chǎn)。其中交易性金融資產(chǎn)的目的主要是為了近期內(nèi)出售或回購(gòu)；可供出售金融資產(chǎn)是指初始確認(rèn)時(shí)即被指定為可供出售的非衍生金融資產(chǎn)。

新準(zhǔn)則對(duì)金融資產(chǎn)的規(guī)定本希望能夠改善上市公司的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量，但是由于新準(zhǔn)則仍存在缺陷，反而給上市公司管理層提供了一定的盈余管理空間。其中對(duì)交易性金融資產(chǎn)和可供出售金融資產(chǎn)的劃分，主要取決于管理層的持有意圖。交易性金融資產(chǎn)和可供出售金融資產(chǎn)均以公允價(jià)值進(jìn)行后續(xù)計(jì)量，但不同的是，交易性金融資產(chǎn)按公允價(jià)值且其變動(dòng)形成的利得或損失計(jì)入當(dāng)期損益，影響的是利潤(rùn)表；而可供出售金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)形成的利得或損失計(jì)入所有者權(quán)益，直到該金融資產(chǎn)終止確認(rèn)時(shí)再轉(zhuǎn)出，計(jì)入當(dāng)期損益。于是管理層在初始確認(rèn)某項(xiàng)金融資產(chǎn)時(shí)可以選擇持有期間的公允價(jià)值變動(dòng)損益是計(jì)入利潤(rùn)還是計(jì)入資本公積。

比如購(gòu)入一支存在活躍市場(chǎng)的債券，按照管理層的持有意圖，可以被分為交易性金融資產(chǎn)，持有到期金融資產(chǎn)，可供出售金融資產(chǎn)；同樣一支活躍股票，按照管理層的持有意圖可以分為交易性金融資產(chǎn)、可供出售金融資產(chǎn)。分類不同，計(jì)量方式就不同，對(duì)于當(dāng)期及以后各期的損益、權(quán)益影響也不同。。其中可供出售金融資產(chǎn)以公允價(jià)值計(jì)量，而且在終止確認(rèn)和計(jì)提減值準(zhǔn)備前，變動(dòng)計(jì)入權(quán)益，不計(jì)入損益；在終止確認(rèn)或計(jì)提減值準(zhǔn)備時(shí)可將累計(jì)變動(dòng)計(jì)入損益；這就為管理層管理利潤(rùn)、每股凈利潤(rùn)等提供了一個(gè)很好的工具。而且從上市公司已公告的報(bào)表來(lái)看，金融資產(chǎn)中存在相當(dāng)部分的可供出售金融資產(chǎn)，特別是銀行和保險(xiǎn)公司。也就是已經(jīng)很多上市公司已經(jīng)利用可供出售金融資產(chǎn)作為盈余管理的工具了。。而且隨著越來(lái)越多的公司擁有越來(lái)越多的金融資產(chǎn)，可供出售資產(chǎn)將成為更多公司的利潤(rùn)調(diào)節(jié)器，成為其盈余管理的工具。

那么如果想要防止管理層利用對(duì)金融資產(chǎn)分類選擇來(lái)進(jìn)行盈余管理，從根本上有關(guān)部門應(yīng)進(jìn)一步完善該準(zhǔn)則，對(duì)金融資產(chǎn)分類標(biāo)準(zhǔn)方面做出較詳細(xì)的規(guī)定，盡量減少和克服其自身的不確定性，避免使用者誤解，使之更具操作性。。

而自2008年金融危機(jī)以來(lái)，國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則理事會(huì)（IASB）做了大量改進(jìn)國(guó)際準(zhǔn)則的工作，其中為積極推進(jìn)降低金融工具會(huì)計(jì)準(zhǔn)則復(fù)雜性的綜合項(xiàng)目而全面修改金融會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。2009年11月12日IASB了《國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則第9號(hào)――金融工具》（IFRS9），完成了第一階段解決金融資產(chǎn)的計(jì)量和分類問(wèn)題的工作，這是IASB取代《國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第39號(hào)――金融工具：確認(rèn)和計(jì)量》（IAS39）項(xiàng)目的第一步。

IFRS9要求“金融資產(chǎn)在初始確認(rèn)時(shí)作出分類，并以下列基礎(chǔ)計(jì)量：攤余成本或公允價(jià)值。滿足下列條件時(shí)，金融資產(chǎn)按攤余成本計(jì)量：業(yè)務(wù)模式的目標(biāo)是持有資產(chǎn)以獲取合同現(xiàn)金流量；及合同條款僅導(dǎo)致在特定日期產(chǎn)生支付本金以及未償還本金的利息的現(xiàn)金流量。所有其他金融資產(chǎn)都須按公允價(jià)值計(jì)量。”IFRS9刪除了目前IAS39規(guī)定的持有至到期投資、可供出售的金融資產(chǎn)以及貸款和應(yīng)收款項(xiàng)這幾個(gè)類別，分類基準(zhǔn)是基于企業(yè)的業(yè)務(wù)模式和金融資產(chǎn)的合同現(xiàn)金流量的特征。企業(yè)業(yè)務(wù)模式由企業(yè)的關(guān)鍵管理人員確定，不再取決于管理層對(duì)單個(gè)金融資產(chǎn)的意圖，而是在一個(gè)更高的層面來(lái)確定。企業(yè)對(duì)金融資產(chǎn)的管理可能有多過(guò)一個(gè)的管理模式，亦可根據(jù)不同的目標(biāo)管理不同的資產(chǎn)組合。

計(jì)量上，IFRS9取消了IAS39的例外情況，即不再允許公允價(jià)值不能可靠計(jì)量的無(wú)報(bào)價(jià)權(quán)益工具投資和相關(guān)的衍生工具按成本計(jì)量。這些金融工具現(xiàn)改按公允價(jià)值計(jì)量，但準(zhǔn)則亦指出在某些限定情況下，成本可能是公允價(jià)值的一個(gè)恰當(dāng)估值。以公允價(jià)值計(jì)量的金融資產(chǎn)的公允價(jià)值所有變動(dòng)均在損益中確認(rèn)，選擇將公允價(jià)值變動(dòng)計(jì)入其他綜合收益的權(quán)益投資和屬于套期關(guān)系一部分的資產(chǎn)除外。按攤余成本計(jì)量的資產(chǎn)的利得或損失，在相關(guān)資產(chǎn)終止確認(rèn)時(shí)、減值或重分類時(shí)和通過(guò)適用實(shí)際利率法，確認(rèn)于損益。

雖然目前國(guó)際、國(guó)內(nèi)已修訂或?qū)⒁抻喯嚓P(guān)的準(zhǔn)則，但就當(dāng)前中國(guó)的情形我還有幾點(diǎn)建議。

（一）建議企業(yè)自我約束地選擇會(huì)計(jì)政策

企業(yè)是市場(chǎng)中最重要的主體，企業(yè)選擇會(huì)計(jì)政策應(yīng)受國(guó)家、所有者、債權(quán)人、經(jīng)濟(jì)環(huán)境以及企業(yè)自身的多重制約。從社會(huì)責(zé)任、法律義務(wù)和自身利益出發(fā)，企業(yè)在選擇會(huì)計(jì)政策時(shí)，無(wú)論是投資者還是經(jīng)營(yíng)管理者都必須進(jìn)行自我約束，合法合理地選擇會(huì)計(jì)政策，選擇有利于提高企業(yè)形象的會(huì)計(jì)政策。

（二）建議有關(guān)監(jiān)管方的強(qiáng)化監(jiān)督，加大執(zhí)法力度

各有關(guān)執(zhí)法部門應(yīng)強(qiáng)化執(zhí)法意識(shí)，加大執(zhí)法力度，嚴(yán)厲打擊各種會(huì)計(jì)信息披露違法行為，從執(zhí)法上使造假者受到震懾。讓每個(gè)企業(yè)家、會(huì)計(jì)人員明白造假所付的成本與風(fēng)險(xiǎn)要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于造假所得到的收益，真正做到有法必依，違法必究，執(zhí)法必嚴(yán)，維護(hù)市場(chǎng)的正常經(jīng)濟(jì)秩序。

主要參考文獻(xiàn)

[1] 中華人民共和國(guó)財(cái)政部．企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則2006[M] ．北京： 經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社，2006．

[2] 中華人民共和國(guó)財(cái)政部．企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則―應(yīng)用指南2006[M] ．北京：經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社，2006．

[3] 中華人民共和國(guó)財(cái)政部．中國(guó)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則持續(xù)全面趨同路線圖（征求意見稿）[S]. 2010.04

第7篇：金融工具的論文范文

【摘要】美國(guó)的次貸危機(jī)在全球金融市場(chǎng)上引起了巨大的連鎖反應(yīng),金融衍生工具對(duì)金融危機(jī)的影響成為人們關(guān)注的焦點(diǎn)。怎樣規(guī)避日益復(fù)雜的國(guó)際金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn),并且有效地對(duì)其進(jìn)行監(jiān)管成為金融界和會(huì)計(jì)界討論的熱點(diǎn)。本文試通過(guò)對(duì)金融衍生工具風(fēng)險(xiǎn)分析,探討其風(fēng)險(xiǎn)管理途徑,使我國(guó)金融市場(chǎng)得以有序發(fā)展。

【關(guān)鍵詞】金融衍生工具;風(fēng)險(xiǎn);控制

20世紀(jì)70年代初,國(guó)際金融領(lǐng)域發(fā)生著巨大的變化,金融工具不斷創(chuàng)新,為了規(guī)避金融活動(dòng)中的各種風(fēng)險(xiǎn),金融衍生工具不斷推出,且品種多、數(shù)量大。而金融衍生工具的使用則是一把“雙刃劍”:一方面,它可以幫助企業(yè)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn);另一方面它的風(fēng)險(xiǎn)具有不確定性會(huì)給企業(yè)帶來(lái)巨額的利潤(rùn)或是巨額的虧損。受金融危機(jī)影響,不少中資企業(yè)頻頻陷入套期保值巨虧的陷阱。據(jù)中國(guó)國(guó)航和東航的公告,兩大航空公司在燃油套期保值上的賬面虧損分別達(dá)68億元和62億元。這些巨虧事件是由企業(yè)的不當(dāng)操作所造成的。隨著全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展,金融衍生工具的交易收益不確定性和高風(fēng)險(xiǎn)性不僅僅影響金融市場(chǎng)的控制和管理,而且對(duì)會(huì)計(jì)的確認(rèn)、計(jì)量、披露及內(nèi)部控制產(chǎn)生影響。因此防范金融衍生工具風(fēng)險(xiǎn)已成為我國(guó)企業(yè)亟需解決的問(wèn)題。

一、金融衍生工具的涵義和特點(diǎn)

(一)金融衍生工具涵義

金融衍生工具是指金融工具確認(rèn)和計(jì)量準(zhǔn)則涉及的、具有下列特征的金融工具或其他合同:1.其價(jià)值隨特定的利率、金融工具價(jià)格、商品價(jià)格、匯率、價(jià)格指數(shù)、費(fèi)率指數(shù)、信用等級(jí)、信用指數(shù)或其他類似變動(dòng)而變動(dòng);2.不要求初始凈投資,或與對(duì)市場(chǎng)情況變動(dòng)有類似反應(yīng)的其他類型合同相比,要求很少的初始凈投資;3.在未來(lái)某一日期結(jié)算,表明衍生金融工具結(jié)算需要經(jīng)歷一段特定時(shí)間。

(二)金融衍生工具特點(diǎn)

1.杠桿性:金融衍生工具交易通常無(wú)需支付相關(guān)資產(chǎn)的全部?jī)r(jià)值,而只需要繳存一定比例的押金和保證金,便可得到相關(guān)資產(chǎn)的管理權(quán)。待到交易日所確定的到期日,對(duì)已交易的金融衍生工具進(jìn)行反向交易,并進(jìn)行差額結(jié)算。在實(shí)務(wù)交割的條件下,即可得到原生性金融商品。金融衍生工具的杠桿性決定其價(jià)值由作為標(biāo)的的基本金融工具衍生形成。

2.高風(fēng)險(xiǎn)性:對(duì)于金融衍生工具來(lái)說(shuō),至少存在價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)等。金融衍生工具由于品種繁多,隨時(shí)可以根據(jù)客戶的要求進(jìn)行設(shè)計(jì),希望達(dá)到保值避險(xiǎn)的目的,但一旦在市場(chǎng)上難以轉(zhuǎn)讓,其流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)極大。

3.虛擬性:金融衍生工具所得的收入并非來(lái)自相應(yīng)的原生性金融商品的增值,而是得益于這些商品的價(jià)格變化,由于這些商品價(jià)格有時(shí)具有虛擬性,故此更易使金融衍生工具具有虛擬性。其交易獲利過(guò)程是通過(guò)簡(jiǎn)單而又復(fù)雜的持有和適時(shí)的拋出,其價(jià)值增值過(guò)程脫離了實(shí)物運(yùn)動(dòng)。

4.階段性:在當(dāng)前企業(yè)之間實(shí)物交換日趨復(fù)雜多樣,而市場(chǎng)的波動(dòng)性,有可能因匯率或是價(jià)格等市場(chǎng)因素使得企業(yè)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為零或是虧損,因而形成金融衍生工具,現(xiàn)階段金融衍生工具主要是:期貨、遠(yuǎn)期、期權(quán)、掉期。隨著市場(chǎng)發(fā)展還將產(chǎn)生新的金融衍生工具。

金融衍生工具的基本職能在于鎖定價(jià)格波動(dòng),進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制。但若控制不當(dāng),將可能加劇風(fēng)險(xiǎn)程度。

二、金融衍生工具風(fēng)險(xiǎn)剖析

美國(guó)的次貸危機(jī)在全球金融市場(chǎng)引起巨大的連鎖反應(yīng);美國(guó)對(duì)沖基金行業(yè)可能出現(xiàn)的倒閉;通用汽車重組等,因金融衍生工具的發(fā)展和應(yīng)用所帶來(lái)的極大風(fēng)險(xiǎn)無(wú)疑是誘發(fā)金融危機(jī)的重要原因之一。金融衍生工具風(fēng)險(xiǎn)在于以下幾方面原因。

(一)公允價(jià)值計(jì)量不當(dāng)誘發(fā)風(fēng)險(xiǎn)

長(zhǎng)期以來(lái),傳統(tǒng)會(huì)計(jì)計(jì)量采用歷史成本計(jì)量模式,其理論依據(jù)是,采用歷史成本有原始憑證作為基礎(chǔ),能夠客觀地反映經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的實(shí)際成本,根據(jù)歷史成本原則,交易活動(dòng)一旦按歷史成本入賬后一般不得變動(dòng),直至耗費(fèi)或出售。而金融衍生工具則是一種合約,由于交易尚未實(shí)際發(fā)生,因此無(wú)法以歷史成本計(jì)量。而且以歷史成本編制的財(cái)務(wù)報(bào)告不能有效地向監(jiān)管部門和投資者發(fā)出預(yù)警信號(hào)。但當(dāng)以公允價(jià)值計(jì)量作為金融衍生工具計(jì)量屬性后,如何選擇保證公允價(jià)值的真實(shí)、可靠成為關(guān)注的焦點(diǎn),公允價(jià)值并非價(jià)值,而是價(jià)格,是對(duì)價(jià)值在某一時(shí)點(diǎn)的估計(jì)。價(jià)值雖然客觀存在,但無(wú)法直接獲取,只能獲取近似或是趨近真實(shí)的價(jià)值,公允價(jià)值的“不公允”一直是人們爭(zhēng)議的焦點(diǎn),采用公允價(jià)值則可能造成管理層實(shí)現(xiàn)對(duì)利潤(rùn)和資本的操縱。

(二)金融衍生工具風(fēng)險(xiǎn)客觀存在

由于金融衍生工具的特征決定了其風(fēng)險(xiǎn)客觀存在性,其只需支付較少數(shù)量的保證金即可控制全部合約的資產(chǎn),而且金融衍生工具是交易雙方通過(guò)對(duì)利率、匯率、股價(jià)等因素變動(dòng)趨勢(shì)的預(yù)測(cè),約定在未來(lái)某一時(shí)間是否交易合約。但從合約的簽訂到履行,金融工具價(jià)格、利率、匯率、股價(jià)等因素都可能發(fā)生變動(dòng),合約價(jià)值或是價(jià)格變動(dòng)大多是人們無(wú)法控制的,它受政治、經(jīng)濟(jì)、市場(chǎng)、環(huán)境等諸多因素的影響,各因素的變動(dòng)可能會(huì)造成合約價(jià)值的劇烈變化;而且,金融衍生工具市場(chǎng)中,在一定程度上對(duì)金融工具保值和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)較少,投機(jī)比重較大,投資者多以追求利潤(rùn)為目的,采用高拋低吸方式,加劇合約的價(jià)格波動(dòng)。因此,金融衍生工具風(fēng)險(xiǎn)客觀存在。

(三)監(jiān)管體系不完善及專業(yè)人員匱乏形成風(fēng)險(xiǎn)

金融衍生工具的風(fēng)險(xiǎn)可分為系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)即市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn);非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)即人為操作錯(cuò)誤、不當(dāng)操作造成意外損失風(fēng)險(xiǎn)等,其交易的復(fù)雜,資金流動(dòng)隱蔽給監(jiān)管帶來(lái)一定困難,同時(shí)監(jiān)管金融衍生工具風(fēng)險(xiǎn)需要多個(gè)領(lǐng)域相互協(xié)調(diào),對(duì)于不可控因素應(yīng)該如何做好預(yù)測(cè)、評(píng)估,使其風(fēng)險(xiǎn)降至最低,這不僅需要合理、規(guī)范的技術(shù)模型和規(guī)范的管理制度,關(guān)鍵是需要具備熟知相關(guān)專業(yè)知識(shí)的人員。而目前在我國(guó),乃至早于我國(guó)對(duì)金融衍生工具進(jìn)行研究的國(guó)外經(jīng)濟(jì)組織依舊無(wú)法真正了解其風(fēng)險(xiǎn),并對(duì)其產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的控制和監(jiān)管。

三、金融衍生工具的風(fēng)險(xiǎn)控制

金融衍生工具雖存在著風(fēng)險(xiǎn),但不能否定其存在的必要性和積極意義,經(jīng)濟(jì)的發(fā)展使企業(yè)間的國(guó)際化程度日漸提高,企業(yè)間國(guó)際結(jié)算活動(dòng)日趨頻繁,企業(yè)為規(guī)避國(guó)際市場(chǎng)中的價(jià)格、利率或是匯率的風(fēng)險(xiǎn),利用金融衍生工具使企業(yè)在國(guó)際結(jié)算中保值或是減少交易損失。因此加強(qiáng)金融衍生工具的風(fēng)險(xiǎn)控制,不僅有利于企業(yè)增強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)核心力,而且也是企業(yè)可持續(xù)發(fā)展所必須關(guān)注的問(wèn)題。

(一)構(gòu)建、完善監(jiān)管體系加以約束

規(guī)避金融衍生工具交易風(fēng)險(xiǎn),宏觀上應(yīng)構(gòu)建政府監(jiān)管機(jī)構(gòu),應(yīng)制定、及時(shí)修訂完善法律法規(guī)進(jìn)行監(jiān)管;行業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)通過(guò)制定行業(yè)規(guī)則自律監(jiān)管;證券所制定相應(yīng)的規(guī)章制度進(jìn)行監(jiān)管。政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)利用其在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的重要作用,整合銀行、證券、保險(xiǎn)等監(jiān)管機(jī)構(gòu)職能,將金融衍生工具風(fēng)險(xiǎn)控制在可控范圍,并由此決定其市場(chǎng)的開放程度;行業(yè)及證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)則加強(qiáng)對(duì)異常波動(dòng)的金融衍生工具采用“逐日盯市”方法,并在其對(duì)金融市場(chǎng)產(chǎn)生較大風(fēng)險(xiǎn)時(shí),經(jīng)政府管理層批準(zhǔn)實(shí)施具體處理措施。

(二)建立、健全信息披露體系

會(huì)計(jì)報(bào)表披露的目的,在于報(bào)表使用者及時(shí)、正確地了解企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果、現(xiàn)金流量的變化,以便作出正確的預(yù)測(cè)和決策,用披露來(lái)彌補(bǔ)核算的不足。具體方法:在現(xiàn)有報(bào)表體系基礎(chǔ)上完善金融衍生工具對(duì)企業(yè)損益、財(cái)務(wù)狀況、現(xiàn)金流量的影響;增加報(bào)表附注,即對(duì)金融衍生工具的分類、采用的會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)方法;相關(guān)的信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn);由于金融衍生工具大多為一種尚未履行的合約,在合約簽訂時(shí)雙方的權(quán)利和義務(wù)便已經(jīng)確定,而交易卻要在未來(lái)某個(gè)時(shí)期履行或完成,這就使其會(huì)計(jì)確認(rèn)和計(jì)量具有不確定性。因此企業(yè)應(yīng)根據(jù)此特點(diǎn)在報(bào)表附注中對(duì)其會(huì)計(jì)確認(rèn)、計(jì)量等相關(guān)內(nèi)容充分披露。

(三)完善內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)

由于金融衍生工具交易的復(fù)雜性,在企業(yè)內(nèi)部應(yīng)建立風(fēng)險(xiǎn)防控環(huán)境,即企業(yè)管理層樹立對(duì)金融衍生工具的風(fēng)險(xiǎn)管理、建立、完善內(nèi)控管理制度和內(nèi)部溝通機(jī)制,使管理層能夠及時(shí)、準(zhǔn)確地了解其變化,并采取應(yīng)對(duì)措施降低風(fēng)險(xiǎn)。由于金融衍生工具的風(fēng)險(xiǎn)客觀存在,因此在企業(yè)內(nèi)部應(yīng)培育風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)制。其包括投資主體運(yùn)用金融衍生工具避險(xiǎn)產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)和收益、損失的比較;投資項(xiàng)目的投資限額;利用評(píng)估系統(tǒng)掌握投資的最大限額,企業(yè)應(yīng)對(duì)自身評(píng)價(jià)和計(jì)量金融衍生工具的風(fēng)險(xiǎn)能力有正確的評(píng)估,使風(fēng)險(xiǎn)控制在可接受范圍等。

(四)加強(qiáng)專業(yè)人員隊(duì)伍建設(shè)

由于金融市場(chǎng)的復(fù)雜性和多變性,要求操作人員不僅具備相關(guān)知識(shí),而且具有良好的職業(yè)道德,并且在金融衍生工具不斷創(chuàng)新中學(xué)習(xí)和分析,掌控其特點(diǎn)和設(shè)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)管理模式。同時(shí)建立嚴(yán)格的金融衍生工具的使用、授權(quán)和核準(zhǔn)制度;對(duì)于相關(guān)的專業(yè)人員執(zhí)行、記錄、保管等崗位制定相應(yīng)崗位職責(zé);完善內(nèi)部牽制制度,授權(quán)、交易、結(jié)算、記錄和保管職能應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格分離并相互牽制,避免少數(shù)人操縱交易活動(dòng);此外采用定期或不定期方法對(duì)金融衍生工具進(jìn)行核對(duì),減少投機(jī)機(jī)會(huì),發(fā)揮其規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的作用。

(五)在特殊背景下暫停公允價(jià)值計(jì)量

第8篇：金融工具的論文范文

關(guān)鍵詞：經(jīng)濟(jì) 資金 金融創(chuàng)新 企業(yè)發(fā)展

一、我國(guó)金融業(yè)創(chuàng)新現(xiàn)狀

金融創(chuàng)新是指各種金融要素通過(guò)設(shè)計(jì)、研發(fā)及組合而帶來(lái)的一系列變革。其中金融業(yè)務(wù)在其中所占比例最大，占據(jù)著重要的位置。金融機(jī)構(gòu)之間通過(guò)對(duì)原有的金融工具進(jìn)行重新分配，不斷推出新的金融產(chǎn)品工具，另外在新的金融機(jī)構(gòu)條件下創(chuàng)造出新的工具，種類繁多。如上個(gè)世紀(jì)60年代美國(guó)就推出了商業(yè)票據(jù)、可轉(zhuǎn)讓式存款單及回購(gòu)協(xié)議等；70年代美國(guó)推出了股金匯票賬戶、個(gè)人退休金賬戶和電話轉(zhuǎn)賬業(yè)務(wù)等；80年代美國(guó)又推出了小儲(chǔ)戶存單協(xié)定賬戶、貨幣市場(chǎng)存款賬戶等業(yè)務(wù)。以上這些業(yè)務(wù)提高了美國(guó)金融機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)能力，在世界上占據(jù)了極高的市場(chǎng)份額。在我國(guó)按照社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的要求，金融業(yè)作為現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)，發(fā)展方向就是為社會(huì)主義提供不同模式的金融產(chǎn)品和金融服務(wù)。自改革20多年來(lái)，我國(guó)金融機(jī)構(gòu)不斷擴(kuò)展，從最初的吸收儲(chǔ)戶資金、發(fā)放國(guó)債發(fā)展到幾乎所有的信貸、租貸、信托、房貸、證券等業(yè)務(wù)范疇。特別是隨著我國(guó)商業(yè)銀行向國(guó)有銀行轉(zhuǎn)變，商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)能力迅速提升，已經(jīng)跨入到國(guó)際領(lǐng)先行列。在過(guò)去幾年，我國(guó)銀行業(yè)開發(fā)了一批具有吸引力的金融產(chǎn)品和服務(wù)項(xiàng)目，打破了原有的存、放、匯單純的銀行項(xiàng)目，但實(shí)際上尚未脫離對(duì)社會(huì)資金聚集、再分配、流傳的經(jīng)營(yíng)模式。綜上所述，我國(guó)金融創(chuàng)新仍處起步階段。

二、金融創(chuàng)新的意義所在

目前我國(guó)的金融行業(yè)正由“行政金融”往“市場(chǎng)金融”過(guò)度，金融資產(chǎn)的發(fā)展規(guī)范化過(guò)程中主要面臨兩個(gè)問(wèn)題：一是行政手段對(duì)金融體制的干擾；二是銀行業(yè)壟斷嚴(yán)重，阻礙金融體制的自由發(fā)展。通過(guò)金融行業(yè)的創(chuàng)新，規(guī)范我國(guó)金融體制主要有著以下意義：首先，可以確保央行的完全獨(dú)立地位，央行的金融調(diào)控制度應(yīng)有經(jīng)濟(jì)學(xué)家及學(xué)者決定，而不應(yīng)受到行政干涉；其次，構(gòu)建完善金融法規(guī)，可以處理開放性金融危機(jī)，防范于未然；另外，加強(qiáng)監(jiān)管體制來(lái)形成中央銀行宏觀監(jiān)管，同業(yè)同向約束，金融機(jī)構(gòu)自我監(jiān)管的三層面管制；最后，建立真正意義的商業(yè)銀行，允許銀行多樣化，利于金融體制的自由發(fā)展。

三、金融創(chuàng)新作用機(jī)制

1、激勵(lì)機(jī)制

激勵(lì)機(jī)制是金融深化過(guò)程中促進(jìn)金融創(chuàng)新的動(dòng)力坐在，通過(guò)激勵(lì)機(jī)制可以激發(fā)金融系統(tǒng)對(duì)深化的需求，一般激勵(lì)機(jī)制由競(jìng)爭(zhēng)壓力、降低風(fēng)險(xiǎn)、規(guī)避金融管制、收益激勵(lì)四種構(gòu)成。

2、擴(kuò)散機(jī)制

擴(kuò)散機(jī)制指創(chuàng)新行為的轉(zhuǎn)移與推廣的過(guò)程，通過(guò)擴(kuò)散機(jī)制才可以真正意義上促進(jìn)金融深化，由不同市場(chǎng)的融合、新市場(chǎng)的形成、金融工具交易量的增加三種形式組成。

3、研發(fā)機(jī)制

金融創(chuàng)新實(shí)際上是金融創(chuàng)新技術(shù)、人力、資金及信息的四種資源整合的過(guò)程，通過(guò)水平和垂直整合來(lái)完成開發(fā)行為。金融創(chuàng)新所創(chuàng)造的金融產(chǎn)品為金融深化提供了必要的工具。

4、調(diào)節(jié)機(jī)制

金融系統(tǒng)難免會(huì)出現(xiàn)失衡狀態(tài)，金融創(chuàng)新可以通過(guò)調(diào)節(jié)機(jī)制來(lái)進(jìn)行調(diào)節(jié)。目前調(diào)節(jié)機(jī)制主要以通過(guò)影響金融市場(chǎng)利率、匯率等措施對(duì)金融運(yùn)行狀態(tài)進(jìn)行調(diào)節(jié)；通過(guò)影響市場(chǎng)收益和風(fēng)險(xiǎn)狀況來(lái)調(diào)節(jié)。

四、基于金融創(chuàng)新企業(yè)進(jìn)行融資的對(duì)策及建議

1、依據(jù)企業(yè)自身需求選擇適當(dāng)融資方式

企業(yè)要根據(jù)自身的規(guī)模、發(fā)展階段來(lái)選擇能夠滿足自身的需求金融產(chǎn)品。比如處于發(fā)展初級(jí)階段的規(guī)模還是相對(duì)比較小，進(jìn)行融資應(yīng)選擇融資手續(xù)相對(duì)較為簡(jiǎn)單的金融產(chǎn)品，企業(yè)發(fā)展到一定規(guī)模時(shí)，信用條件和經(jīng)營(yíng)狀況與以往發(fā)展有著較好的改善，企業(yè)就可以通過(guò)銀行貸款、風(fēng)險(xiǎn)投資等方式來(lái)進(jìn)行融資。隨著企業(yè)的不斷發(fā)展要時(shí)刻調(diào)整自身的融資方式，以便企業(yè)發(fā)展更加快速。

2、防范金融融資的風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)在運(yùn)行期間，還應(yīng)注意到金融創(chuàng)新所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，不要僅僅看到創(chuàng)新的優(yōu)勢(shì)，還要時(shí)刻注意所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，要合理利用金融創(chuàng)新帶來(lái)的融資決策，不要盲目過(guò)度使用金融創(chuàng)新。企業(yè)可以通過(guò)網(wǎng)絡(luò)信息及時(shí)對(duì)員工進(jìn)行相關(guān)的培訓(xùn)，來(lái)提升企業(yè)的綜合素質(zhì)從而加強(qiáng)抵抗風(fēng)險(xiǎn)能力，提供企業(yè)融資的安全性。另外，企業(yè)可以充分利用金融市場(chǎng)，來(lái)擴(kuò)寬融資渠道，改變以往銀行貸款主要融資方式，從而達(dá)到企業(yè)資金最優(yōu)化。

3、不斷提升金融市場(chǎng)投資功能

根據(jù)我國(guó)的金融實(shí)際情況要進(jìn)行金融工具創(chuàng)新，不僅僅只是從國(guó)外引進(jìn)金融工具，要根據(jù)我國(guó)實(shí)際情況需求來(lái)進(jìn)行金融工具的創(chuàng)新，來(lái)滿足不同企業(yè)的需求，使大中小企業(yè)充分認(rèn)識(shí)到金融市場(chǎng)的作用，從而改變單純銀行貸款的途徑。正確引導(dǎo)各個(gè)層次的企業(yè)充分利用金融市場(chǎng)來(lái)籌集企業(yè)發(fā)展所需的資金。要重視金融市場(chǎng)的協(xié)調(diào)性，大力發(fā)展貨幣市場(chǎng)，使我國(guó)金融市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)相互協(xié)調(diào)發(fā)展。此外，還要建立多元化的金融機(jī)構(gòu)，形成多元化的組織結(jié)構(gòu)，來(lái)提升除銀行外的機(jī)構(gòu)在市場(chǎng)中所在份額，為中小企業(yè)的發(fā)展提供必要的資金支持。

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第9篇：金融工具的論文范文

[論文摘 要] 歷史成本會(huì)計(jì)因?yàn)槠洳豢杀苊獾谋锥藢⒉荒苋〈蕛r(jià)值會(huì)計(jì)，因此當(dāng)前的最主要任務(wù)就是完善公允價(jià)值會(huì)計(jì)，本文首先指出了金融危機(jī)以后引發(fā)的關(guān)于公允價(jià)值利弊的激烈討論影響公允價(jià)值會(huì)計(jì)的前途，然后是人們開始談?wù)摴蕛r(jià)值的優(yōu)越性以及如何更好的利用和發(fā)展公允價(jià)值會(huì)計(jì)制度。

金融危機(jī)的后，人們開始對(duì)公允價(jià)值會(huì)計(jì)的利弊展開了激烈討論。這一熱潮影響了公允價(jià)值會(huì)計(jì)的未來(lái)發(fā)展，挑戰(zhàn)了在其他領(lǐng)域推廣公允價(jià)值會(huì)計(jì)的進(jìn)程。作為公共產(chǎn)品的會(huì)計(jì)制度提供的信息是非中性的會(huì)計(jì)信息，因此，它帶來(lái)了非中性的預(yù)料不到的結(jié)果。由于歷史成本會(huì)計(jì)的局限使得其不可能成為公允價(jià)值會(huì)計(jì)的替代品，因此，可以通過(guò)其他各種方法來(lái)完善現(xiàn)行會(huì)計(jì)制度減少公允價(jià)值會(huì)計(jì)制度帶來(lái)的問(wèn)題。主要包括以下措施：提升估值技術(shù)的可靠性，建立逆周期的準(zhǔn)備金制度，解決準(zhǔn)則執(zhí)行中存在的諸如部分準(zhǔn)則過(guò)于復(fù)雜、針對(duì)性披露較少、面臨的訴訟風(fēng)險(xiǎn)等問(wèn)題。此外，正確區(qū)分財(cái)務(wù)報(bào)告資本和監(jiān)管資本有助于認(rèn)知公允價(jià)值會(huì)計(jì)作用。

一、歷史成本會(huì)計(jì)的局限

歷史成本會(huì)計(jì)是一種以歷史成本為資產(chǎn)評(píng)估計(jì)價(jià)的會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)。歷史成本會(huì)計(jì)有許多優(yōu)點(diǎn)，但缺陷也非常嚴(yán)重。

（1）估值技術(shù)的可靠性降低了

持續(xù)通貨膨脹，劇烈物價(jià)變動(dòng)使得歷史成本會(huì)計(jì)收到了沖擊。當(dāng)價(jià)格發(fā)生劇烈變動(dòng)時(shí)，成本與收入的比配就缺少了邏輯上的統(tǒng)一性，存貨成本、非貨幣性資產(chǎn)和負(fù)債已經(jīng)不在具有可比性，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)可能出現(xiàn)嚴(yán)重虛胖，這將導(dǎo)致財(cái)務(wù)狀況失實(shí)。因此，如果按歷史成本的會(huì)計(jì)信息，難以真實(shí)的反映一個(gè)企業(yè)當(dāng)前的財(cái)務(wù)狀況以及經(jīng)營(yíng)成果。

（2）歷史成本會(huì)計(jì)的確認(rèn)基礎(chǔ)和計(jì)量屬性動(dòng)搖了

衍生金融工具如雨后春筍般向榮輩出，其特點(diǎn)是報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移不是在交易完成之時(shí)，而是在合約簽定之日，這就帶來(lái)了部分內(nèi)容太過(guò)繁雜，缺少針對(duì)性披露，缺乏有關(guān)判斷的具體指南以及訴訟風(fēng)險(xiǎn)增加等一連串問(wèn)題，使得歷史成本會(huì)計(jì)的計(jì)量屬性確認(rèn)基礎(chǔ)動(dòng)搖了。

（3）歷史成本會(huì)計(jì)的不相關(guān)性很強(qiáng)

對(duì)使用者的決策需求是相關(guān)的，這是國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則認(rèn)為的；相關(guān)性是指信息導(dǎo)致不同的決策能力來(lái)使得使用者形成對(duì)過(guò)去現(xiàn)在和將來(lái)事宜結(jié)果的預(yù)期，這是美國(guó)公認(rèn)會(huì)計(jì)原則的見解。歷史成本在更多情況下不能提夠投資人需要的相關(guān)信息因?yàn)樗环磻?yīng)當(dāng)前的市場(chǎng)價(jià)值。

（4）歷史成本會(huì)計(jì)的自然趨向

危機(jī)中歷史成本會(huì)計(jì)下的資產(chǎn)可以用隱藏的儲(chǔ)備，而在繁榮時(shí)卻不可以。這是歷史成本會(huì)計(jì)的另一種周期性，負(fù)的或者說(shuō)反的。假如認(rèn)識(shí)到繁榮時(shí)期用歷史成本計(jì)量金融工具的銀行業(yè)可以通過(guò)出售資產(chǎn)的方式來(lái)增加杠桿率。那摩這樣對(duì)于正確的解釋歷史成本會(huì)計(jì)的負(fù)周期性是特別重要的。有危險(xiǎn)的是，這種方式忽略了馬上就要到來(lái)的危機(jī)報(bào)警信號(hào)，那些信號(hào)又正好可以使銀行盡早采用適當(dāng)方式來(lái)防患于未然。在繁榮時(shí)期增加杠桿也是歷史成本會(huì)計(jì)面對(duì)的周期性。

因此歷史成本會(huì)計(jì)不可取代公允價(jià)值會(huì)計(jì)。上述寫了歷史成本會(huì)計(jì)的局限，使得他在決策那里失去了公信力。大量的研究結(jié)果和報(bào)告取消了歷史成本會(huì)計(jì)繼續(xù)尋在的意義，他不得不讓位給公允價(jià)值會(huì)計(jì)，消失在作為公共產(chǎn)品的會(huì)計(jì)制度的歷史長(zhǎng)河中。

二、公允價(jià)值會(huì)計(jì)的激烈討論

美國(guó)為代表的西方國(guó)家倡導(dǎo)和推動(dòng)公允價(jià)值，一直以來(lái)，公允價(jià)值被認(rèn)為是展望21世紀(jì)的一種標(biāo)準(zhǔn)計(jì)量模式。公允價(jià)值受到了前所未有的熱捧，學(xué)術(shù)界大多數(shù)學(xué)者同時(shí)對(duì)公允價(jià)值持有積極態(tài)度，少數(shù)人甚至把公允價(jià)值作為全面取代歷史成本，成為主要的現(xiàn)代會(huì)計(jì)模式下的計(jì)量屬性。伴隨著2008 年金融危機(jī)的全面爆發(fā)，公允價(jià)值被推到了風(fēng)口浪尖上。傷痕累累的美國(guó)金融界怒罵公允價(jià)值是這場(chǎng)危機(jī)的主使，強(qiáng)迫確認(rèn)認(rèn)為公允價(jià)值會(huì)計(jì)永遠(yuǎn)不會(huì)實(shí)現(xiàn)的損失，歪曲了財(cái)務(wù)報(bào)告、投資者信心動(dòng)搖了，金融危機(jī)不斷加劇和惡化。最終SEC 的報(bào)告認(rèn)為：暫停公允價(jià)值會(huì)計(jì)，很可能增加市場(chǎng)不確定性，并進(jìn)一步打擊投資者信心，可說(shuō)在一定程度上挽救了公允價(jià)值會(huì)計(jì)，但卻并未停止對(duì)公允價(jià)值會(huì)計(jì)的質(zhì)疑呼聲。

三、公允價(jià)值會(huì)計(jì)和歷史成本會(huì)計(jì)的比較

（1）比較確認(rèn)

美國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)權(quán)威定義了會(huì)計(jì)確認(rèn)，在1984年發(fā)表的第5號(hào)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)公告《企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的確認(rèn)和計(jì)量》中“確認(rèn)是將某一項(xiàng)目，作為一項(xiàng)資產(chǎn)、負(fù)債、營(yíng)業(yè)收入、費(fèi)用等等之類正式地記入或列入某一個(gè)財(cái)務(wù)報(bào)表的過(guò)程，它包括同時(shí)用文字和數(shù)字描述某一項(xiàng)目，其金額包括在報(bào)表總計(jì)之中。對(duì)于一筆資產(chǎn)或負(fù)債，確認(rèn)不僅要記錄該項(xiàng)目的取得或發(fā)生，還要記錄其后發(fā)生的變動(dòng)，包括從財(cái)務(wù)報(bào)表中予以消除的變動(dòng)”?？煽啃允谴_認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)中的一個(gè)核心內(nèi)容，即信息是“反映真實(shí)的、可核實(shí)的、無(wú)偏向的”。由于在采用歷史成本計(jì)量時(shí)會(huì)計(jì)要素就會(huì)要求要有真實(shí)可靠的原始數(shù)據(jù)作為確認(rèn)依據(jù)，具有較強(qiáng)的可核實(shí)可驗(yàn)證性。由此會(huì)計(jì)信息需求者更能接受確認(rèn)的金額；然而，目前具有較大的爭(zhēng)議是否以公允價(jià)值為標(biāo)準(zhǔn)對(duì)會(huì)計(jì)要素進(jìn)行確認(rèn)。爭(zhēng)議的焦點(diǎn)主要有二：一關(guān)注公允價(jià)值的可靠性問(wèn)題。例如確認(rèn)公允價(jià)值對(duì)會(huì)計(jì)要素，是將會(huì)計(jì)要素以公允價(jià)值進(jìn)行計(jì)量，在會(huì)計(jì)報(bào)表表內(nèi)進(jìn)行披露，由于受主觀因素影響公允價(jià)值在對(duì)這些項(xiàng)目計(jì)量，相對(duì)于歷史成本來(lái)講，可靠性和可驗(yàn)證性就先得較差。實(shí)證研究表明：如果缺少可靠性的計(jì)量，那么就會(huì)給股票價(jià)值與收益計(jì)量帶來(lái)無(wú)關(guān)的麻煩，嚴(yán)重影響信息質(zhì)量，因此，計(jì)量可靠性是決定能否采用公允價(jià)值確認(rèn)的重要條件。

（2）比較計(jì)量

會(huì)計(jì)系統(tǒng)的核心是會(huì)計(jì)計(jì)量。歷史成本是一種傳統(tǒng)的計(jì)量屬性，大多數(shù)的會(huì)計(jì)事項(xiàng)目前都要求采用歷史成本計(jì)量的方式，但公允價(jià)值挑戰(zhàn)歷史成本越來(lái)越明顯。公允價(jià)值的特點(diǎn)：公允價(jià)值強(qiáng)調(diào)公平和雙方熟悉情況以及自愿交易，因而趨于現(xiàn)時(shí)的均衡價(jià)格，趨于對(duì)象的客觀價(jià)值；公允價(jià)值是交易中實(shí)現(xiàn)的金額--現(xiàn)行公平市價(jià)，強(qiáng)調(diào)資產(chǎn)計(jì)價(jià)立足現(xiàn)在時(shí)點(diǎn)和動(dòng)態(tài)的會(huì)計(jì)反映觀；公允價(jià)值計(jì)量利于增加會(huì)計(jì)信息量，利于投資者決策；公允價(jià)值以市場(chǎng)評(píng)價(jià)為基礎(chǔ)，不受時(shí)間計(jì)量主體等客觀因素影響，無(wú)論在時(shí)間縱向還是空間橫向中均可較真實(shí)地反映企業(yè)的資產(chǎn)和負(fù)債，比較準(zhǔn)確地披露企業(yè)現(xiàn)金流量，確切地反映反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力償債能力和承擔(dān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，增加財(cái)務(wù)信息的相關(guān)性。

四、完善公允價(jià)值會(huì)計(jì)的措施

（1）使估值技術(shù)更具有可靠性

市場(chǎng)價(jià)格已經(jīng)不反映金融工具的基礎(chǔ)價(jià)值了，偏離當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)價(jià)格成為提升估值可靠性的合理方法；金融公司可以雇用第三方專家去獨(dú)立的決定分類。對(duì)于信用受損金融工具，定義成超過(guò)10% 的基礎(chǔ)資產(chǎn)違約，則可以續(xù)實(shí)施當(dāng)前的盯市制會(huì)計(jì)準(zhǔn)，這是恰當(dāng)?shù)?。因?yàn)橥顿Y者理應(yīng)得之表現(xiàn)不好的金融工具，那些流動(dòng)性受到損害的金融工具，被定義為基礎(chǔ)資產(chǎn)違約小于10% ，將不使用盯市制的會(huì)計(jì)制度，這之后金融工具將保留在資產(chǎn)持有人的資產(chǎn)負(fù)債表上來(lái)代替它的， 而且用面值方式標(biāo)明，這里是因?yàn)檫x擇10%的違約代表了次級(jí)抵押貸款被證券化時(shí)所假定的違約率因此將其作為標(biāo)準(zhǔn)。

（2）構(gòu)建逆周期的準(zhǔn)備金制度

使用較廣義的準(zhǔn)備金概念的好處是使之成為能覆蓋預(yù)計(jì)到的損失，能覆蓋在經(jīng)濟(jì)景氣時(shí)通過(guò)考慮周期內(nèi)的波動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)以及潛在的大的資產(chǎn)損失這些未預(yù)期到損失。較之廣義的準(zhǔn)備金制度，建立展望性準(zhǔn)備金和非靜態(tài)準(zhǔn)備，在經(jīng)濟(jì)上升時(shí)期用預(yù)備的方法保留收入的方法，在經(jīng)濟(jì)下降周期用以防止損失的發(fā)生，這就會(huì)提供一個(gè)完善的抵消資產(chǎn)負(fù)債表的順時(shí)周期性影響的方法。

（3）建立相關(guān)的市場(chǎng)信息數(shù)據(jù)。

為了獲取信息，各行業(yè)要著手建立行業(yè)內(nèi)的市場(chǎng)信息數(shù)據(jù)庫(kù)，企業(yè)在歷史上實(shí)現(xiàn)的收益通常是預(yù)測(cè)未來(lái)的收益的十分重要的依據(jù)。通過(guò)以往的資金流可以預(yù)測(cè)未來(lái)的資金流；必須建立時(shí)效性強(qiáng)和容量大的行業(yè)信息數(shù)據(jù)，以此來(lái)方便職業(yè)人員在資產(chǎn)定價(jià)時(shí)能夠參考適當(dāng)?shù)膮?shù)。

（4）提高從業(yè)人員的專業(yè)知識(shí)儲(chǔ)備和水平。

先進(jìn)的專業(yè)評(píng)估技術(shù)和熟練又講誠(chéng)信的評(píng)估隊(duì)伍是使用公允價(jià)值模式的正常前提；會(huì)計(jì)人員業(yè)務(wù)素質(zhì)的提高是使用公允價(jià)值模式的保證，因此應(yīng)盡早開展專業(yè)培訓(xùn)，意在提高專業(yè)人員素質(zhì)；在加強(qiáng)誠(chéng)信建設(shè)時(shí)要加大對(duì)專業(yè)人員違規(guī)行為的處罰力度和處罰制度。

（5）使用經(jīng)濟(jì)學(xué)中隱性成本。

如果想使提供的會(huì)計(jì)信息充滿決策價(jià)值，那麼就要在計(jì)算企業(yè)收益時(shí)除了財(cái)務(wù)上顯示出來(lái)的會(huì)計(jì)成本（顯性成本）外，還要使用隱性成本，即總成本是顯性成本和 隱性成本的綜合。這里隱性成本主要是應(yīng)支付實(shí)際上不需要支付的企業(yè)本身已經(jīng)有的資源的機(jī)會(huì)成本。為了使得會(huì)計(jì)信息具有有效性，這些隱性成本就要使用企業(yè)自有資源的市場(chǎng)使用價(jià)格。

參 考 文 獻(xiàn)

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