企業(yè)融資中小企業(yè)論文

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一、基于系統(tǒng)觀視角剖析中小企業(yè)融資難的原因

(一)中小企業(yè)運(yùn)行特點(diǎn)與金融機(jī)構(gòu)(商業(yè)銀行)經(jīng)營原則之間的矛盾

中小企業(yè)由于各種主觀和客觀因素的制約，在發(fā)展中往往存在以下運(yùn)行特點(diǎn):第一，自身積累少，負(fù)債能力低，通過抵押擔(dān)保方式獲取資金的能力受限;第二，沒有建立現(xiàn)代企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)，經(jīng)營管理不規(guī)范，經(jīng)濟(jì)效益低下;第三，行業(yè)定位不具有發(fā)展?jié)摿?，目?biāo)短視，導(dǎo)致企業(yè)壽命短;第四，不重視自身信用建設(shè)，信用觀念非常淡薄。現(xiàn)實(shí)中，商業(yè)銀行擔(dān)當(dāng)著中小企業(yè)的主要放貸主體。而對(duì)于商業(yè)銀行而言，安全性、流動(dòng)性和收益性是其經(jīng)營的首要目標(biāo)和基本原則。這樣，中小企業(yè)自身發(fā)展的“高風(fēng)險(xiǎn)”、“高違約率”、“高倒閉率”以及“低收益”、“低壽命”、“低保障”等運(yùn)行特點(diǎn)與商業(yè)銀行的經(jīng)營原則之間形成鮮明的反差。這樣使得商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)惜貸，進(jìn)而導(dǎo)致中小企業(yè)融資難。進(jìn)一步講，中小企業(yè)運(yùn)行的高風(fēng)險(xiǎn)、低收益特征以及商業(yè)銀行運(yùn)行的安全性、收益性目標(biāo)都具有一定的客觀性和必然性，因而二者之間存在著天然的、本質(zhì)的對(duì)立和矛盾。這決定了單純地完善中小企業(yè)、商業(yè)銀行等自組織系統(tǒng)并不能從根本上改變中小企業(yè)融資難困境。

(二)中小企業(yè)資金需求大與融資渠道狹窄之間的矛盾

從單個(gè)中小企業(yè)來講，規(guī)模小，資金需求量也小;但是從整體來考察，中小企業(yè)數(shù)量多，加之自身積累少，因而整體的資金需求量必然很大。以山西為例，據(jù)中小企業(yè)局有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，中小企業(yè)的資金缺口多達(dá)2000多億元。另一方面，滿足中小企業(yè)融資的選擇渠道卻很狹窄。債券、股票、創(chuàng)業(yè)投資、風(fēng)險(xiǎn)投資等直接融資渠道在中小企業(yè)融資中作用甚微。其原因是多方面的:第一，股票、債券等資本市場進(jìn)入門檻高;第二，直接服務(wù)于中小企業(yè)的創(chuàng)業(yè)板市場，由于發(fā)展滯后，規(guī)模較小，市場影響力和吸引力有限，使得絕大多數(shù)中小企業(yè)也很難通過二板市場獲得自身發(fā)展所需資金;第三，不少中小企業(yè)為股權(quán)封閉的家族式企業(yè)，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資、股權(quán)投資等融資市場認(rèn)識(shí)不足。從理論上講，資本市場不是中小企業(yè)融資的主要市場，但不等于說中小企業(yè)就不能在資本市場進(jìn)行融資。但是由于主觀、客觀等多方面原因，制約了中小企業(yè)的直接融資渠道，這樣使得中小企業(yè)的融資難問題進(jìn)一步加劇。

(三)中小企業(yè)產(chǎn)業(yè)布局與經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整方向之間的矛盾

中小企業(yè)產(chǎn)業(yè)布局不符合產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整方向和政府政策扶持傾向，也是造成中小企業(yè)融資難的重要原因。一般來講，一個(gè)區(qū)域中小企業(yè)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)布局，與該區(qū)域的資源稟賦和發(fā)展環(huán)境關(guān)聯(lián)較強(qiáng)。以山西為例，資源稟賦決定了山西省中小企業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)重型化的先天性特征，重型、粗級(jí)、單一的煤、焦、鐵、鋼等主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)的比重占到全省中小企業(yè)總量的七成，而這些“兩高一資”產(chǎn)業(yè)系國家及山西產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向明確指出的禁入或退出領(lǐng)域。另一方面，代表經(jīng)濟(jì)發(fā)展?jié)摿彤a(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整方向的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)卻嚴(yán)重不足。金融機(jī)構(gòu)信貸投向重點(diǎn)顯然是那些符合國家產(chǎn)業(yè)政策、產(chǎn)品科技含量高、有較強(qiáng)市場競爭力、符合未來發(fā)展方向的新型行業(yè)中的企業(yè)。這樣，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理的山西省中小企業(yè)正好與金融機(jī)構(gòu)信貸投向重點(diǎn)相背離，在信貸資源有限的情況下，山西中小企業(yè)必然很難得到金融機(jī)構(gòu)的信貸支持。

(四)民間資本多與中小企業(yè)融資難之間的矛盾

資源富集的山西，經(jīng)過三十年的煤炭開發(fā)以及近年來的煤炭整合，沉淀了巨量的民間資本。2009年新一輪煤炭資源整合，山西資本外流拉開序幕。煤炭整合以安全生產(chǎn)為目標(biāo)，但在煤老板退出時(shí)，并沒有為這些資金設(shè)計(jì)適合的產(chǎn)業(yè)來承接。在產(chǎn)業(yè)兼并的同時(shí)，忽視了產(chǎn)權(quán)的組合、資本的整合，退出來的山西煤老板們，可選擇的行業(yè)很窄，巨量民間資本苦尋投資路徑，大多選擇他們熟悉的采掘業(yè)或煤炭延伸產(chǎn)業(yè)。而另一方面，具備新興發(fā)展?jié)摿Φ谋姸嘀行∑髽I(yè)卻苦無融資渠道，很多由于資金匱乏而陷入生存困難甚至倒閉困境。綜合以上分析，還可以進(jìn)一步發(fā)現(xiàn)，中小企業(yè)融資難不僅是源于以上各種矛盾關(guān)系的存在，而且不同矛盾之間其實(shí)還存在著緊密的因果關(guān)系鏈，共同構(gòu)成一個(gè)正向反饋機(jī)制或正因果關(guān)系回路。這意味著，始于中小企業(yè)自身特點(diǎn)所決定的資金需求大、資金缺口大的狀態(tài)，會(huì)通過金融機(jī)制的缺陷、融資渠道不暢、民間資本投資選擇路徑狹窄等各變量的相互作用后，使得這種狀態(tài)得到加強(qiáng)，中小企業(yè)的資金缺口會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大，直至最終陷入倒閉境地。

二、運(yùn)用系統(tǒng)觀思維解決中小企業(yè)融資難的總體思路和目標(biāo)

解決中小企業(yè)融資難問題是一項(xiàng)復(fù)雜的系統(tǒng)工程，必須堅(jiān)持系統(tǒng)觀思維。立足社會(huì)復(fù)雜巨系統(tǒng)，透視中小企業(yè)，可以看出，中小企業(yè)僅是社會(huì)系統(tǒng)、經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中一個(gè)很微觀、很具體的主體之一。上有社會(huì)系統(tǒng)、經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)、政治系統(tǒng)、文化系統(tǒng)及其各個(gè)子系統(tǒng)的直接或間接作用，下有行業(yè)定位、誠信建設(shè)、融資與稅負(fù)等具體問題之間的相互影響。任何一部分都既是一個(gè)獨(dú)立的系統(tǒng)，同時(shí)又構(gòu)成其他系統(tǒng)的子系統(tǒng)，彼此之間相互聯(lián)系、相互作用(。從解決中小企業(yè)融資問題的內(nèi)容層次來看，不能僅僅局限于中小企業(yè)本身及其借貸行為，而要立足社會(huì)復(fù)雜巨系統(tǒng)，不僅要分析中小企業(yè)融資自組織系統(tǒng)內(nèi)部的構(gòu)成要素，更要考察中小企業(yè)融資與其外部環(huán)境，包括經(jīng)濟(jì)、政治、文化乃至整個(gè)社會(huì)系統(tǒng)及其構(gòu)成要素之間的相互作用。從解決中小企業(yè)融資問題的主體層次來看，不能僅僅依靠中小企業(yè)或金融機(jī)構(gòu)，而應(yīng)上升到國家戰(zhàn)略層面，以政府為主體，作為一項(xiàng)系統(tǒng)工程，從發(fā)展戰(zhàn)略、總體規(guī)劃、政策制定、環(huán)境建設(shè)等方面加強(qiáng)頂層設(shè)計(jì)，這樣形成聯(lián)動(dòng)機(jī)制，協(xié)調(diào)推進(jìn)，從根本上解決中小企業(yè)融資難問題。從解決中小企業(yè)融資難問題的目標(biāo)定位來看，中小企業(yè)作為社會(huì)復(fù)雜巨系統(tǒng)的一個(gè)子系統(tǒng)或一個(gè)要素，顯然解決中小企業(yè)融資難問題并不是我們的終極目標(biāo)，而只是一個(gè)突破口。在此基礎(chǔ)上，更為主要的是促進(jìn)中小企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展，進(jìn)而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長質(zhì)量的提升，促進(jìn)整社會(huì)復(fù)雜巨系統(tǒng)的協(xié)調(diào)可持續(xù)發(fā)展。

三、運(yùn)用系統(tǒng)觀思維解決中小企業(yè)融資難的對(duì)策建議

系統(tǒng)觀思維強(qiáng)調(diào)整體地、全局地看問題，注重子系統(tǒng)之間的相互關(guān)聯(lián)、相互協(xié)調(diào)。運(yùn)用系統(tǒng)觀思維解決中小企業(yè)融資問題，不僅要研究中小企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)等自組織系統(tǒng)內(nèi)部的完善，更應(yīng)關(guān)注相關(guān)主體之間的協(xié)調(diào)性。可以說，即使中小企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)自身已經(jīng)相當(dāng)完善，如果他們之間沒有相互的協(xié)調(diào)性，不存在共存關(guān)系，中小企業(yè)依然難以擺脫融資難困境。因?yàn)榘凑障到y(tǒng)論，任何系統(tǒng)都是開放的，只有對(duì)環(huán)境開放，同環(huán)境相互作用，同外部交換物質(zhì)、能量、信息，才能生存和發(fā)展。系統(tǒng)與環(huán)境之間是一種互塑共生關(guān)系。因此，中小企業(yè)一方面要不斷完善自身，如合理進(jìn)行行業(yè)定位、注重誠信建設(shè)、更新經(jīng)營理念等;另一方面要建立與相關(guān)主體，包括金融機(jī)構(gòu)、金融市場、政府、大型企業(yè)以及其他中小企業(yè)之間的相互協(xié)作關(guān)系，在與外圍環(huán)境的協(xié)調(diào)中突破資金瓶頸制約，謀求更持續(xù)的生存和發(fā)展。

(一)建立中小企業(yè)與中小金融機(jī)構(gòu)之間的長期關(guān)系型借貸

關(guān)系型借貸本質(zhì)上是中小企業(yè)和中小銀行雙方為減少和避免由于信息不對(duì)稱導(dǎo)致的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)，克服金融交易中市場失效而共同構(gòu)建的一種制度安排。其基本前提是銀企之間必須保持長期、密切且相對(duì)封閉的交易關(guān)系，即企業(yè)固定地與數(shù)量極少的(一至兩家)銀行打交道。它的維系有助于銀行收集關(guān)于企業(yè)發(fā)展前景和貸款償還概率等方面的信息，進(jìn)而為做出貸款決策提供便利。建立中小企業(yè)與中小金融機(jī)構(gòu)之間的長期關(guān)系型借貸，首先需要組建與中小企業(yè)門當(dāng)戶對(duì)的中小金融機(jī)構(gòu)。一般來說，中小銀行多屬于地方性金融機(jī)構(gòu)，組織結(jié)構(gòu)高度扁平化，管理層級(jí)相對(duì)較少，信息傳遞較為迅速，決策鏈相對(duì)短，因而中小銀行在對(duì)中小企業(yè)提供關(guān)系貸款方面具有大銀行不可比擬的信息成本優(yōu)勢，使得中小銀行更愿意為中小企業(yè)提供融資服務(wù)。從我國現(xiàn)實(shí)情況來看，建立服務(wù)于中小企業(yè)的中小銀行的條件尚不具備。目前，可以考慮將地方性金融機(jī)構(gòu)，如山西晉商銀行，打造成為地方的政策性金融機(jī)構(gòu)，專門服務(wù)于中小企業(yè)，為其提供資金融通。這樣，一方面組建了中小企業(yè)的對(duì)口銀行，解決中小企業(yè)融資難、貸款難問題;另一方面可以解決地方性金融機(jī)構(gòu)由于規(guī)模和管理水平的限制，在同國有商業(yè)銀行競爭中的劣勢地位，進(jìn)而促進(jìn)不同層次金融機(jī)構(gòu)之間在功能定位、服務(wù)對(duì)象等方面的分工與合作，使金融體系更加完備。

(二)建立中小企業(yè)與金融市場(創(chuàng)業(yè)板市場)之間的對(duì)口融資模式

解決中小企業(yè)融資難，必須拓寬融資渠道。當(dāng)前，加快我國創(chuàng)業(yè)板市場的建設(shè)是解決中小企業(yè)融資難題最現(xiàn)實(shí)、最可行和最具操作性的舉措。很多發(fā)達(dá)國家和地區(qū)的創(chuàng)業(yè)板市場已發(fā)展成為中小企業(yè)獲得直接融資的重要舞臺(tái)。而且創(chuàng)業(yè)板市場的準(zhǔn)入制度和運(yùn)行機(jī)制都是針對(duì)中小企業(yè)的特點(diǎn)而對(duì)口設(shè)計(jì)的，并通過不斷的金融創(chuàng)新，使中小企業(yè)的融資工具更加豐富，直接融資渠道越來越寬，如美國的NASDAQ、英國的AIM等。因此，創(chuàng)業(yè)板市場的定位將直接關(guān)系到其服務(wù)對(duì)象的范圍及未來的發(fā)展前景?；谥靼迨袌觥?chuàng)業(yè)板市場的功能劃分，應(yīng)該將創(chuàng)業(yè)板市場的服務(wù)對(duì)象和主要使命定位為具有發(fā)展前景和成長潛力的中小企業(yè)，尤其是民營企業(yè)和高科技、創(chuàng)業(yè)型中小企業(yè)。根據(jù)中小企業(yè)的運(yùn)行特點(diǎn)，從市場準(zhǔn)入、產(chǎn)品設(shè)計(jì)、管理制度、退出機(jī)制等各方面量身定做，使創(chuàng)業(yè)板市場真正成為服務(wù)于中小企業(yè)的對(duì)口融資平臺(tái)。創(chuàng)業(yè)板市場的建立和完善，不僅為中小企業(yè)進(jìn)入資本市場獲取直接融資提供了制度保證和服務(wù)平臺(tái)，而且可以吸引國內(nèi)外風(fēng)險(xiǎn)投資資金，為風(fēng)險(xiǎn)投資資本進(jìn)入和退出市場奠定制度基礎(chǔ)和暢通的渠道。

(三)建立中小企業(yè)與大型企業(yè)之間的產(chǎn)業(yè)鏈聯(lián)盟關(guān)系

大量理論和實(shí)踐表明，中小企業(yè)與大型企業(yè)相比較，既存在規(guī)模、管理等方面的差異，也存在業(yè)務(wù)、功能等方面的互補(bǔ)。中小企業(yè)在技術(shù)變革、管理效率、產(chǎn)業(yè)變更、滿足需求偏好、創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會(huì)、降低信息成本等方面具有明顯的優(yōu)勢。因此，不同規(guī)模企業(yè)之間既存在彼此競爭的必然，也有相互聯(lián)合的需要，而且對(duì)大多數(shù)產(chǎn)業(yè)來講，企業(yè)間開展專業(yè)化協(xié)作是更為有利的。中小企業(yè)作為整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系中的一個(gè)單元，與大企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈、物流鏈和資金鏈之間存在著緊密聯(lián)系。這樣可以通過分包經(jīng)營、特許權(quán)經(jīng)營、融資、剝離、培訓(xùn)和咨詢、技術(shù)和研究開發(fā)等方式，將產(chǎn)業(yè)鏈上的上中下游企業(yè)集為一體，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈中的核心企業(yè)與產(chǎn)業(yè)鏈上的中小企業(yè)之間的信用捆綁和業(yè)務(wù)捆綁，并以產(chǎn)業(yè)集群中核心企業(yè)的資金鏈為出發(fā)點(diǎn)，利用大企業(yè)、大集團(tuán)和擔(dān)保機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)的影響力、組織力，打造銀企合作的信用平臺(tái)，將資金有效注入處于相對(duì)弱勢的上下游配套中小企業(yè)，解決中小企業(yè)融資難和供應(yīng)鏈?zhǔn)Ш獾膯栴}。

(四)建立中小企業(yè)與中小企業(yè)之間的信用共同體融資關(guān)系

中小企業(yè)融資難很大程度上是源于中小企業(yè)信用度低同時(shí)又缺少抵押物。建立基于信用共同體的中小企業(yè)融資體系，可以將原來局限的“單一銀行與單一企業(yè)的融資關(guān)系”拓展到“單一銀行與一個(gè)由眾多中小企業(yè)或其他相關(guān)個(gè)體組成的共同體的融資關(guān)系”，從而有效解決中小企業(yè)的高風(fēng)險(xiǎn)特性與商業(yè)銀行的低風(fēng)險(xiǎn)偏好之間的風(fēng)險(xiǎn)收益匹配問題。基于信用共同體的中小企業(yè)融資關(guān)系，在我國實(shí)踐中已經(jīng)有一些嘗試，比較常用的有互助聯(lián)保、互助擔(dān)保兩種基本模式?；ブ?lián)保形式的共同體具有企業(yè)規(guī)模較小、團(tuán)體內(nèi)成員數(shù)量較少、無固定的組織形式、與銀行的談判能力較低、抗風(fēng)險(xiǎn)能力較低、團(tuán)體運(yùn)作費(fèi)用低等特點(diǎn)，更加適合小型企業(yè)、微小型企業(yè)、聚集區(qū)的商戶或者農(nóng)戶等情況?；ブ鷵?dān)保形式的信用共同體具有企業(yè)資金實(shí)力較強(qiáng)、團(tuán)體內(nèi)成員較多、有固定的管理機(jī)構(gòu)、與銀行有較強(qiáng)的談判能力、可以獲得優(yōu)惠利率、抗風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)、可通過有效的反擔(dān)保措施對(duì)違約成員施加懲罰、有一定的運(yùn)作費(fèi)用等特點(diǎn)，更加適合產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)的中小企業(yè)?；谛庞霉餐w的中小企業(yè)融資模式中，共同體內(nèi)的各個(gè)成員之間自我選擇，形成一種相互之間的連帶責(zé)任和橫向監(jiān)督關(guān)系，這樣有利于降低成員選擇策略違約的概率，提高償還率，進(jìn)而緩解銀行面對(duì)中小企業(yè)時(shí)由于信息不充分而帶來的道德風(fēng)險(xiǎn)和契約執(zhí)行難題，提高中小企業(yè)從銀行貸款的整體信用度。

(五)加強(qiáng)中小企業(yè)與政府之間的宏觀環(huán)境協(xié)調(diào)

加強(qiáng)中小企業(yè)與政府之間的宏觀環(huán)境協(xié)調(diào)，一方面要求中小企業(yè)的發(fā)展要符合政府的政策導(dǎo)向，另一方面要求政府為中小企業(yè)融資和發(fā)展創(chuàng)造寬松、公平、良好的制度環(huán)境。對(duì)中小企業(yè)而言，要想解決融資難并實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，一要科學(xué)合理的進(jìn)行產(chǎn)業(yè)定位，貫徹國家經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整方向，使產(chǎn)業(yè)布局更符合國家未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃，更符合國家政策扶持傾向;二要按照現(xiàn)代企業(yè)制度要求，完善企業(yè)治理結(jié)構(gòu)，建立適應(yīng)市場經(jīng)濟(jì)競爭的經(jīng)營機(jī)制;三要加強(qiáng)企業(yè)自身信用體系建設(shè)，定期向行業(yè)協(xié)會(huì)以及政府信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)提供全面準(zhǔn)確的財(cái)務(wù)信息，增強(qiáng)企業(yè)經(jīng)營及財(cái)務(wù)的透明度;四要提升企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力，加強(qiáng)信息技術(shù)、節(jié)能環(huán)保技術(shù)等高新技術(shù)的研發(fā)、創(chuàng)新、滲透和應(yīng)用，提高產(chǎn)品與產(chǎn)業(yè)層次，提升自身的核心競爭力。對(duì)政府而言，為中小企業(yè)發(fā)展創(chuàng)造良好的宏觀環(huán)境，一要加強(qiáng)法制和制度建設(shè)，要“立”與“廢”并行，形成有利于中小企業(yè)健康發(fā)展的法律法規(guī)政策體系，使中小企業(yè)在市場準(zhǔn)入與退出、破產(chǎn)與清算、稅收等方面走上法制化、規(guī)范化軌道;二要建立以政府為中心的各個(gè)層次的中小企業(yè)融資信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)，即由中央政府或地方政府牽頭，強(qiáng)制規(guī)定各級(jí)財(cái)政出資比例，同時(shí)制定各種優(yōu)惠政策吸引社會(huì)資金加盟，組建全國性和區(qū)域性的信用擔(dān)保機(jī)構(gòu);三要建立和完善中小企業(yè)信用披露機(jī)制和評(píng)價(jià)機(jī)制，組建中小企業(yè)信用評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)，對(duì)中小企業(yè)及其法定代表人進(jìn)行全面的信用評(píng)價(jià)，對(duì)于失信企業(yè)實(shí)施嚴(yán)格的懲戒制度和社會(huì)公示制度，形成良好的信用環(huán)境和秩序;四要打破金融壟斷，建立自由、公開且平等的金融交易準(zhǔn)入審核標(biāo)準(zhǔn)。積極引導(dǎo)民間資本進(jìn)入金融領(lǐng)域，允許設(shè)立以民間資本為主導(dǎo)的民營銀行、社區(qū)銀行、村鎮(zhèn)銀行等，為民間資本投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)、中小企業(yè)搭建合法平臺(tái)。

作者：郭立平 張晉偉 單位：中國人民銀行太原中心支行