企業(yè)盈利能力分析總結(jié)精選(九篇)

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第1篇：企業(yè)盈利能力分析總結(jié)范文

1.海信電器。青島海信電器股份有限公司是在紐交所上市的國(guó)內(nèi)較大的家電公司。海信電器主要針對(duì)電視機(jī)、廣播接收設(shè)備等家用電器的研究與開(kāi)發(fā)、制造與銷售，其年彩電產(chǎn)能高達(dá)2000萬(wàn)臺(tái)，是海信旗下經(jīng)營(yíng)規(guī)模最大的控股子公司。

2.春蘭股份。江蘇春蘭制冷設(shè)備股份有限公司是由江蘇春蘭集團(tuán)、香港鐘山有限公司、泰州春蘭特種空調(diào)器廠以及泰州春蘭銷售公司共同發(fā)起設(shè)立的股份有限公司。春蘭股份有限公司早在1994年就在上海股票交易所掛牌交易。

二、盈利能力分析

企業(yè)的盈利能力是指企業(yè)依據(jù)其所擁有或控制的經(jīng)濟(jì)資源在一定期間內(nèi)得到利潤(rùn)的能力。盈利是企業(yè)最重要的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)之一，體現(xiàn)了企業(yè)所有者的利益，也是償還企業(yè)債務(wù)的重要來(lái)源。

盈利能力分析的目的：便于投資者做出投資決策；保障企業(yè)員工的權(quán)益；便于政府部門行使社會(huì)職能。

1.營(yíng)業(yè)收入分析

2010年是海信電器的低谷，并且波動(dòng)較大，但相比較而言還算平穩(wěn)。

春蘭股份毛利率，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、成本費(fèi)用利潤(rùn)率、凈利潤(rùn)率2009年到2011年上升趨勢(shì)，到2012年下降。比較而言，海信電器盈利能力好于春蘭股份，而春蘭股份毛利率呈上升趨勢(shì)，有較好的發(fā)展勢(shì)頭。春蘭股份在行業(yè)不很景氣的情況下，尋找機(jī)會(huì)，突破發(fā)展，開(kāi)拓新的市場(chǎng)。

2.盈利能力指標(biāo)分析。體現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)和資本盈利能力的指標(biāo)如下表所示。

從兩個(gè)公司的對(duì)比可以看出，海信電器的盈利能力好于春蘭股份，說(shuō)明海信電器的資金增值能力優(yōu)于春蘭股份。對(duì)于外部投資者而言，從財(cái)務(wù)分析上來(lái)看，海信電器是較好的投資選擇。投資的目的是為了獲得更多的利潤(rùn)，而海信電器明顯比春蘭股份更會(huì)賺錢，這是投資者決定投資的重要參考。

三、營(yíng)運(yùn)能力對(duì)比分析

資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力主要取決于資產(chǎn)的擁有量基期營(yíng)運(yùn)能力或其周轉(zhuǎn)情況，而資產(chǎn)的營(yíng)運(yùn)能力或周轉(zhuǎn)狀況主要表現(xiàn)為資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入的能力，企業(yè)管理層利用資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析可以更合理的優(yōu)化資本和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。

1.營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)分析。表5所示的為海信電器2009年開(kāi)始四年以來(lái)的反映營(yíng)運(yùn)能力的指標(biāo)：

從圖中可以清晰地反映出，兩企業(yè)在2011年到2012年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率均為下降，但不同的是，2009年到2011年，海信電器周轉(zhuǎn)率一直呈下降趨勢(shì)，而春蘭股份處于增長(zhǎng)趨勢(shì)。而除應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率之外的其他資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率均為海信電器優(yōu)于春蘭股份，事實(shí)證明海信電器在幾年的發(fā)展中，擁有良好的資產(chǎn)儲(chǔ)備，能夠應(yīng)對(duì)更加復(fù)雜的市場(chǎng)環(huán)境。

第2篇：企業(yè)盈利能力分析總結(jié)范文

隨著我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展和變化，市場(chǎng)的開(kāi)放程度越來(lái)越高，市場(chǎng)中各個(gè)不同經(jīng)濟(jì)部門的企業(yè)也不斷地向著現(xiàn)代企業(yè)管理模式的方向轉(zhuǎn)變，以適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的變化和挑戰(zhàn)。同時(shí)，不斷追求企業(yè)自身的利潤(rùn)和收益也成為了眾多企業(yè)的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。因此，企業(yè)的盈利能力在這種背景之下也逐漸成為在市場(chǎng)中的企業(yè)高度重視的能力之一。企業(yè)的盈利能力（earning power），也就是一家企業(yè)獲取自身利潤(rùn)的能力，以及自身的資金和資本的增值能力。其通常由一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)的收益水平來(lái)體現(xiàn)。此外，可以說(shuō)上市公司的財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)狀況往往也是牽動(dòng)著企業(yè)內(nèi)部以及企業(yè)外部多個(gè)集體和個(gè)人的經(jīng)濟(jì)利益，受到了政府、股東、員工以及公眾等多方面的密切關(guān)注。其中，上市企業(yè)的盈利能力由于其重要地位更受到眾人矚目。因此，對(duì)于上市公司的盈利能力采用科學(xué)方法進(jìn)行相關(guān)研究并得出科學(xué)結(jié)論，對(duì)于指導(dǎo)社會(huì)各界正確認(rèn)識(shí)和評(píng)價(jià)上市公司的盈利能力是很必要。因此，本研究通過(guò)采用最新的部分電器類上市公司的相關(guān)數(shù)據(jù)，運(yùn)用層次聚類法中的Q型聚類分析法對(duì)這些電器類上市公司進(jìn)行聚類分析，歸納出不同盈利能力級(jí)別的上市公司類型，以實(shí)現(xiàn)對(duì)于電器類上市公司盈利能力的正確評(píng)價(jià)，具有較強(qiáng)的實(shí)用意義和指導(dǎo)意義。

二、文獻(xiàn)綜述

對(duì)于企業(yè)的盈利能力，已經(jīng)有相關(guān)的學(xué)者采用不同手段和角度進(jìn)行研究并取得一定進(jìn)展。例如，宋獻(xiàn)中、高志文（2001）就以每股凈資產(chǎn)的波動(dòng)情況來(lái)反映企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量，并通過(guò)分析得出的企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量來(lái)反映企業(yè)的盈利能力。員曉蘭（2005）則重點(diǎn)針對(duì)開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)的盈利能力的內(nèi)涵以及提高措施進(jìn)行研究，并將企業(yè)盈利能力總結(jié)為營(yíng)銷盈利能力、管理盈利能力以及財(cái)務(wù)盈利能力等三個(gè)方面。李靜波（2009）在《影響企業(yè)盈利能力的因素分析》一文中則從6項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)和5項(xiàng)非財(cái)務(wù)指標(biāo)兩個(gè)方面，對(duì)企業(yè)的盈利能力進(jìn)行了研究，并以此為基礎(chǔ)提出提高企業(yè)盈利能力的對(duì)策。關(guān)勇軍、梁萊歆（2010）則以浙江省的高新技術(shù)上市公司為樣本，采用冰山理論，結(jié)合高新技術(shù)企業(yè)的特點(diǎn)，通過(guò)聚類分析方法建立了高新技術(shù)企業(yè)的盈利評(píng)價(jià)模型。此外，宋吟秋、董慧君和呂萍等（2015）則基于因子分析的方法，對(duì)我國(guó)多家商業(yè)銀行的盈利能力進(jìn)行了綜合評(píng)價(jià)，并進(jìn)行橫向比較得出相應(yīng)結(jié)論。孟貴珍（2009）則選取了9個(gè)上市公司的盈利能力財(cái)務(wù)指標(biāo)，并利用因子分析方法對(duì)多個(gè)上市公司進(jìn)行了綜合盈利能力的統(tǒng)計(jì)研究。而在本研究中，將選取能夠反映上市公司盈利能力的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、凈資產(chǎn)收益率和凈利率等3項(xiàng)評(píng)價(jià)指標(biāo)，并采用層次聚類分析方法對(duì)15家電器類上市公司進(jìn)行聚類研究和評(píng)價(jià)。

三、研究樣本與指標(biāo)選取

在本研究中，選取了15家上市的電器公司作為研究樣本。研究中所有具體的數(shù)據(jù)來(lái)源于證券之星網(wǎng)站（stockstar.com）的各家上市公司2015年第一季度財(cái)務(wù)報(bào)告資料。

企業(yè)的盈利能力評(píng)價(jià)指標(biāo)有多種，本研究在借鑒前人研究的基礎(chǔ)上，結(jié)合考慮我國(guó)上市企業(yè)的具體財(cái)務(wù)特征，選取了以下3個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)作為本次研究盈利能力評(píng)價(jià)指標(biāo)，具體指標(biāo)分別是營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、凈資產(chǎn)收益率和凈利率。其中，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率（英文全稱：operation profit ratio，簡(jiǎn)稱OPR），是一家企業(yè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與其營(yíng)業(yè)收入之比，它可以反映上市公司通過(guò)經(jīng)營(yíng)來(lái)獲得利潤(rùn)的能力。凈資產(chǎn)收益率（英文全稱：rate of return on common stockholders'equity，簡(jiǎn)稱ROE），又稱股東權(quán)益報(bào)酬率，是凈利潤(rùn)與平均股東權(quán)益的比率，它可以反映上市公司通過(guò)自身資產(chǎn)來(lái)獲取收益的能力。而凈利率（英文全稱：net profit margin，簡(jiǎn)稱NPM），其計(jì)算公式為：凈利率=凈利潤(rùn)÷主營(yíng)業(yè)務(wù)收入×100%=（利潤(rùn)總額-所得稅費(fèi)用）/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入*100%。它可以直接反映一家上市公司的盈利能力。表1為15家電器類上市公司的三項(xiàng)指標(biāo)的情況。

四、Q型聚類分析

本研究采用的是層次聚類分析方法中的Q型聚類。聚類分析方法有多種，例如層次聚類、快速聚類、模糊聚類等。其中，層次聚類分析即系統(tǒng)聚類分析，即通過(guò)一定的層次進(jìn)行聚類過(guò)程的方法。層次聚類主要包括兩種類型：Q型聚類和R型聚類。所謂Q型聚類，是以相似的特征為判別基礎(chǔ)，將具有相似特征的樣本進(jìn)行聚集，而將存在明顯差異的樣本進(jìn)行分離。而R型聚類則是針對(duì)變量來(lái)進(jìn)行分類，它可以讓具有相似性的變量進(jìn)行聚集，而將存在明顯差異的變量進(jìn)行分離。通常情況下，R型聚類可以用來(lái)實(shí)現(xiàn)減少變量數(shù)目，并使變量降維。而層次聚類的聚類方法有兩種：凝聚方式聚類和分解方式聚類。對(duì)于凝聚方式聚類，隨著聚類的進(jìn)行，會(huì)使得類內(nèi)的親密度逐漸下降。而相反，對(duì)于分解方式聚類，隨著聚類的進(jìn)行，會(huì)使得類內(nèi)的親密度逐漸上升。

在本研究中，由于是對(duì)電器類上市公司（即樣本）進(jìn)行聚類分析，所以采用的是層次聚類中的Q型聚類方法。具體而言，本研究通過(guò)以我國(guó)的15家電器類上市公司為樣本，選取能夠反映上市公司盈利能力的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率（OPR）、凈資產(chǎn)收益率（ROM）和凈利率（NPM）等3項(xiàng)評(píng)價(jià)指標(biāo)，通過(guò)SPSS統(tǒng)計(jì)軟件對(duì)上述的15家電器類上市公司的盈利能力相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行Q型聚類分析，其中對(duì)于個(gè)體距離，采用的是平方歐式距離。對(duì)于類間距離，采用的是平均鏈鎖距離。圖1為本次聚類分析的樹(shù)形圖。

根據(jù)圖1中聚類的結(jié)果，本研究將15家電器類上市公司劃分為三個(gè)類別（如表2所示）。類別Ⅰ包括了正泰電器和老板電器兩家上市公司。類別Ⅱ包括了青島海爾，小天鵝A、創(chuàng)維數(shù)字、格力電器、良信電器、美的電器、飛樂(lè)音響和東源電器等8家上市公司。類別Ⅲ包括了深康佳A、美菱電器、鑫龍電器、奧馬電器和TCL集團(tuán)等5家上市公司。下邊將對(duì)各個(gè)類別的上市公司的特征進(jìn)行具體闡述。

類別Ⅰ包括了正泰電器和老板電器兩家電器類上市公司。根據(jù)表格2的數(shù)據(jù)顯示，該類別的電器類上市公司的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率（OPR）、凈資產(chǎn)利潤(rùn)率（ROM）和凈利率（NPM）的均值都是三個(gè)類別中最高的，分別為17.34%，8.07%和14.80%。這也說(shuō)明，該類別的電器類上市公司的整體盈利能力最強(qiáng)。

類別Ⅱ包括了青島海爾、小天鵝A、創(chuàng)維數(shù)字、格力電器、良信電器、美的電器、飛樂(lè)音響和東源電器等8家上市公司。該類別的電器類上市公司的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率（OPR），凈資產(chǎn)利潤(rùn)率（ROM）和凈利率（NPM）的均值都居于三個(gè)類別中的第二位，分別為8.65%，4.02%和8.66%。這也說(shuō)明，該類別的電器類上市公司的整體盈利能力較強(qiáng)，但仍與類別Ⅰ的公司有所差距。

類別Ⅲ包括了深康佳A、美菱電器、鑫龍電器、奧馬電器和TCL集團(tuán)等5家上市公司。該類別的電器類上市公司的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率（OPR）、凈資產(chǎn)利潤(rùn)率（ROM）和凈利率（NPM）的均值都最低，分別為1.92%、1.40%和2.15%。這也說(shuō)明，該類別的電器類上市公司的整體盈利能力較弱，與前兩類存在明顯的差距。

第3篇：企業(yè)盈利能力分析總結(jié)范文

JD軟件公司是中國(guó)軟件市場(chǎng)的領(lǐng)跑者。但是，市場(chǎng)的日趨成熟和發(fā)展使越來(lái)越多的企業(yè)加入到管理軟件行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)中來(lái)，未來(lái)中國(guó)管理軟件行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)將白熱化?；谏鲜銮闆r，本文對(duì)JD公司進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，為投資者財(cái)務(wù)決策提供支持。

二、財(cái)務(wù)分析

通過(guò)2008年到2014年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)對(duì)JD公司進(jìn)行償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力、和發(fā)展能力四個(gè)方面的財(cái)務(wù)狀況分析。

（一）償債能力分析

償債能力是企業(yè)對(duì)各種到期債務(wù)的清償能力和現(xiàn)金保障程度。如果償債能力水平過(guò)低，就說(shuō)明企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)很大，企業(yè)很可能不能及時(shí)還清到期債務(wù)，從而面臨倒閉的風(fēng)險(xiǎn)。

流動(dòng)比率和速動(dòng)比率反映企業(yè)的短期變現(xiàn)能力。表1可見(jiàn)由于存貨占比較小，流動(dòng)比率和速動(dòng)比率相差不大。同時(shí)流動(dòng)比率維持在2左右，而速動(dòng)比率均高于1，說(shuō)明變現(xiàn)能力和短期償債能力較強(qiáng)。資產(chǎn)負(fù)債率在08年開(kāi)始上升，12年達(dá)到最大值，這是由于負(fù)債總額持續(xù)上漲。整體來(lái)看指標(biāo)控制在60%以下，說(shuō)明其長(zhǎng)期償債能力相對(duì)較強(qiáng)。股東權(quán)益比率持續(xù)下降，這主要是由于以前沒(méi)有長(zhǎng)期負(fù)債，隨著長(zhǎng)期負(fù)債的增加，降低了企業(yè)的長(zhǎng)期債務(wù)的保障程度。利息保障倍數(shù)這個(gè)指標(biāo)一路下降到負(fù)值，說(shuō)明企業(yè)無(wú)法支付利息。

（二）營(yíng)運(yùn)能力分析

營(yíng)運(yùn)能力是指公司資產(chǎn)的使用效率或資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)情況，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，說(shuō)明企業(yè)資產(chǎn)的利用率高。

從表2可見(jiàn)JD的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率均呈下降趨勢(shì)，同時(shí)流動(dòng)資產(chǎn)增幅較大，這說(shuō)明其流動(dòng)資產(chǎn)的增幅要大于其營(yíng)業(yè)收入的增幅，企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)沒(méi)能得到充分有效的利用；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率先升后降，與應(yīng)收賬款增減變化方向基本相同，而且該指標(biāo)總體波動(dòng)不是很大，說(shuō)明應(yīng)收賬款的回款速度較好。

（三）盈利能力分析

盈利能力是指企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)獲取利潤(rùn)的能力。

銷售毛利潤(rùn)率波動(dòng)不大，銷售凈利潤(rùn)率從08年一直下滑，13年又有上升，說(shuō)明08到12年JD公司的銷售收入盈利能力在逐漸變?nèi)?。盈利能力指?biāo)在11年和12年下降的尤其顯著，這是因?yàn)楣镜拇笠?guī)模擴(kuò)張導(dǎo)致成本費(fèi)用上升，嚴(yán)重影響了其獲利能力。2013年以來(lái)所有指標(biāo)大幅上升說(shuō)明JD公司較好地控制了成本和費(fèi)用，同時(shí)外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境的改善增加了企業(yè)的盈利能力。

（四）發(fā)展能力分析

企業(yè)的發(fā)展能力是企業(yè)通過(guò)自身的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，不斷擴(kuò)大積累而形成的發(fā)展?jié)撃堋?/p>

從表4可以看出08年到11年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)率一直保持良好的增長(zhǎng)趨勢(shì)，但12年為負(fù)，說(shuō)明發(fā)展受限，其他兩項(xiàng)指標(biāo)也呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)，這是由于企業(yè)在這幾年迅速擴(kuò)大規(guī)模，總體來(lái)看12年以后經(jīng)營(yíng)發(fā)展?fàn)顩r得到改善，呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)。

第4篇：企業(yè)盈利能力分析總結(jié)范文

可以通過(guò)預(yù)見(jiàn)，未來(lái)生物質(zhì)能源行業(yè)的發(fā)展將會(huì)越來(lái)越受到關(guān)注，競(jìng)爭(zhēng)也勢(shì)必日趨激烈。而在上市公司的綜合競(jìng)爭(zhēng)能力中，盈利能力是企業(yè)發(fā)展和承受風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)。所以本文運(yùn)用科學(xué)的方法，對(duì)生物質(zhì)能源上市公司的盈利能力建立綜合評(píng)價(jià)體系，指出發(fā)展現(xiàn)狀中存在的問(wèn)題，對(duì)于我國(guó)生物質(zhì)新能源行業(yè)的發(fā)展有一定的參考意義。

文獻(xiàn)綜述

研究?jī)?nèi)容方面，關(guān)于生物質(zhì)能源企業(yè)的現(xiàn)有研究，特別是國(guó)內(nèi)研究，更多的是以定性分析為主，定量分析較少。Kumar（2007）認(rèn)為加拿大生物能源發(fā)電行業(yè)的原料成本占到了發(fā)電成本的43%～49%，該行業(yè)使用資金效率低下。日本小宮山宏等（2005）指出”和現(xiàn)有的能源資源相比，集中投入生物質(zhì)能源的行業(yè)，存在運(yùn)輸和使用效率過(guò)低，經(jīng)濟(jì)效益不高的問(wèn)題。Lin（2013）認(rèn)為我們生物質(zhì)能源效率低下，還未建立起比較完備的行業(yè)體系以促進(jìn)健康有序發(fā)展。王久臣（2007）認(rèn)為中國(guó)中國(guó)具有豐富的生物質(zhì)資源，生物質(zhì)能企業(yè)初步具有規(guī)模，未來(lái)具有強(qiáng)大的發(fā)展?jié)摿?。管天球認(rèn)為制約中國(guó)當(dāng)前生物質(zhì)能源行業(yè)發(fā)展的根本問(wèn)題是成本過(guò)高，大部分生物燃料乙醇企業(yè)都處于虧損狀態(tài)。杜茜認(rèn)為我國(guó)清潔能源上市公司目前發(fā)展現(xiàn)狀特點(diǎn)是成長(zhǎng)迅速但競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈。

研究方法方面，關(guān)于上市公司盈利能力的分析已有了豐富的成果。莫生紅（2007）認(rèn)為主成分分析法中上市公司盈利能力可以分為基于權(quán)責(zé)發(fā)生制的獲利能力資產(chǎn)凈利率、基于收付實(shí)現(xiàn)的獲利能力盈利現(xiàn)金比率以及盈利的持續(xù)穩(wěn)定性營(yíng)業(yè)利潤(rùn)比率增長(zhǎng)率。任曉麗（2009）選取2007年在滬深交易所上市的包括生物質(zhì)能源在內(nèi)的新能源上市公司截面數(shù)據(jù)，運(yùn)用多元回歸分析，得出新能源公司盈利能力與公司資產(chǎn)規(guī)模、成長(zhǎng)性有著很顯著的正相關(guān)關(guān)系，與公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)水平有顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系。王春娜對(duì)2011年新能源行業(yè)公司面板數(shù)據(jù)運(yùn)用描述性統(tǒng)計(jì)分析方法得出權(quán)益乘數(shù)和利息負(fù)擔(dān)率能夠很好得反應(yīng)新能源行業(yè)公司權(quán)益凈利率的變化情況。唐菲通過(guò)對(duì)40家新能源行業(yè)聚類和主成分分析，認(rèn)為新能源行業(yè)整體前景光明，但盈利能力上不同公司差距很大。張慶昌、傅再育（2006）將現(xiàn)金流量指標(biāo)加入到財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)，在因子分析中建立比較全面的盈利能力評(píng)價(jià)體系。

綜上分析，盡管國(guó)內(nèi)外關(guān)于上市公司盈利能力的研究已經(jīng)成熟，也形成了許多豐富的成果，但現(xiàn)有文獻(xiàn)還缺乏專門針對(duì)生物質(zhì)能源板塊上市公司的研究成果。因此本文在借鑒國(guó)內(nèi)外學(xué)者的研究成果上，結(jié)合生物質(zhì)能源上市公司行業(yè)特征，選取7個(gè)反映上市公司盈利能力的核心指標(biāo)，運(yùn)用因子分析法，對(duì)生物質(zhì)能源上市公司的經(jīng)營(yíng)績(jī)效進(jìn)行了實(shí)證分析。

實(shí)證分析過(guò)程

（一）生物質(zhì)能源上市公司盈利指標(biāo)體系構(gòu)建

由于上市公司是隸屬于企業(yè)的一種特殊形式，很難憑借單一指標(biāo)判斷整個(gè)公司整體盈利能力。我們依據(jù)科學(xué)性、系統(tǒng)性、明確導(dǎo)向性構(gòu)建原則，經(jīng)過(guò)對(duì)證券信息的篩選研究，最終確定以下七個(gè)指標(biāo)：加權(quán)凈資產(chǎn)收益率（X1 ）、每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流（X2 ）、現(xiàn)金流量比率（X3 ）、資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量回報(bào)率（X4 ）、凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率（X5 ）、總資產(chǎn)增長(zhǎng)率（X6 ）、每股未分配利潤(rùn)（X7 ）。

（二）因子分析過(guò)程

（1）樣本選取：生物質(zhì)能源企業(yè)所從事的主營(yíng)業(yè)務(wù)可以以農(nóng)林產(chǎn)品及其副產(chǎn)品、工業(yè)廢棄物、生活垃圾等生物有機(jī)體及其新陳代謝為原料制取生物燃料、進(jìn)行生物質(zhì)能發(fā)電、和生物化工產(chǎn)品的加工生產(chǎn)。本文依據(jù)張琴（2012）對(duì)節(jié)能環(huán)保型上市公司以及賈全星對(duì)新能源上市公司的取樣原則，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入占公司收入比重為分類標(biāo)準(zhǔn)，選出生物質(zhì)能源相關(guān)業(yè)務(wù)收入占公司收入10%以上的企業(yè)22家，其中占總收入50%以上的達(dá)到15家。所選公司數(shù)據(jù)均來(lái)源新浪股票網(wǎng)上所披露的公司年報(bào)。所選公司及其代碼見(jiàn)后文。

（2）數(shù)據(jù)預(yù)處理：以各公司2010-2012年度財(cái)務(wù)報(bào)告相關(guān)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，計(jì)算上述7個(gè)反映盈利能力的指標(biāo)的3年簡(jiǎn)單算術(shù)平均數(shù)，得到所需數(shù)據(jù)。由于上述指標(biāo)量綱是不一樣的，相互之間不具有可比性。因此在進(jìn)行實(shí)證研究之前，采取對(duì)所有指標(biāo)進(jìn)行正態(tài)化。即令

表示樣本平均數(shù)、 表示指標(biāo) 的樣本標(biāo)準(zhǔn)差）

標(biāo)準(zhǔn)化后的數(shù)據(jù)以Z開(kāi)頭命名。

（3） KMO測(cè)度和Bartlett檢驗(yàn)，從SPSS20.0輸出的結(jié)果我們可知，KMO統(tǒng)計(jì)量大于0.6。而B(niǎo)artlett檢驗(yàn)顯著性SIG

（4）確定因子個(gè)數(shù)和特征值與累計(jì)貢獻(xiàn)率，根據(jù)SPSS輸出結(jié)果可知，前三個(gè)成分的特征值大于1，且方差累計(jì)貢獻(xiàn)率達(dá)到了85.00%以上，因此我們選擇前3個(gè)成分作為抽取的公因子。

（5）計(jì)算因子載荷矩陣，由因子分析模型我們可知：第一個(gè)公共因子主要由每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流（X2 ）、現(xiàn)金流量比率（X3 ）、資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量回報(bào)率（X4 ）這三個(gè)指標(biāo)決定，公因子F1的累計(jì)貢獻(xiàn)率達(dá)到43.777，這也說(shuō)明了生物質(zhì)能源公司資產(chǎn)的盈利能力關(guān)鍵是其資金流流轉(zhuǎn)情況以及利用現(xiàn)金流償債能力的大小。第二個(gè)公共因子主要是由凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率（X5 ）、總資產(chǎn)增長(zhǎng)率（X6 ）這兩個(gè)指標(biāo)決定，它們?cè)贔2上的載荷都超過(guò)了0.89，它們反映公司利用資產(chǎn)保值增值的能力。第三個(gè)公因子主要由加權(quán)凈資產(chǎn)收益率（（X1 ））和每股未分配利潤(rùn)（（X7 ） ）構(gòu)成。它們主要反映公司的資產(chǎn)盈利能力和市場(chǎng)價(jià)值盈利情況。尤其是每股未分配利潤(rùn)載荷達(dá)到0.96.每股未分配利潤(rùn)越多，不僅現(xiàn)在公司盈利能力越強(qiáng)，也代表公司未來(lái)分紅、送股能力強(qiáng)。它們?cè)诠居芰χ笜?biāo)體系中也達(dá)到了16.981%的貢獻(xiàn)率。

（6）因子得分和綜合評(píng)價(jià)值，由SPSS輸出的成分得分系數(shù)矩陣，我們可以最終求出各公共因子的表達(dá)式為：其中三個(gè)因子分別從不同方面反映了生物質(zhì)能源上市公司的盈利能力，以公因子F1、F2、F3的方差貢獻(xiàn)率占總方差貢獻(xiàn)率比重為權(quán)重建立了盈利能力的綜合評(píng)價(jià)模型：

F=0.5121F1+0.2892F2+0.1987F3

接著應(yīng)用因子分析和綜合計(jì)量指標(biāo)對(duì)22家我國(guó)滬深上市的生物質(zhì)能源上市公司進(jìn)行分析，結(jié)果如下

（三）結(jié)果分析

依據(jù)對(duì)在2010年之前在滬深上市的22支生物質(zhì)能源股票在2010年至2012年報(bào)表型進(jìn)行分析構(gòu)造綜合盈利能力體系評(píng)級(jí)，由表1可以看出綜合評(píng)價(jià)得分大于行業(yè)平均水平的有10家，小于行業(yè)平均水平的有12家，但也可以注意到只有排名的第1的上市公司的綜合評(píng)價(jià)得分大于1，所有公司綜合得分差距不大，各公司綜合得分偏離0的距離也不很大。由此可見(jiàn)，生物質(zhì)能源上市公司普遍盈利能力還有待提高。

綜合盈利排名前五的公司分別是龍力生物、迪森股份、長(zhǎng)源電力、韶能股份、威遠(yuǎn)生化。這些公司中有三家的主營(yíng)業(yè)務(wù)為利用生物質(zhì)能源進(jìn)行發(fā)電和供熱服務(wù)，綜合盈利排名后五的公司分別是海南椰島、泰達(dá)股份、北海國(guó)發(fā)、廣東甘化、華資實(shí)業(yè)，這些公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)主要是利用生物質(zhì)能源制作燃料糖料和生物化工產(chǎn)品的生產(chǎn)，這些公司在盈利方面處于生物質(zhì)能源產(chǎn)業(yè)的中下層。

另外可以注意到一些排名靠前的公司在因子3的得分卻靠后，也就是說(shuō)采用應(yīng)計(jì)制和現(xiàn)金制兩種不同會(huì)計(jì)基礎(chǔ)所運(yùn)用的企業(yè)盈利能力的指標(biāo)反應(yīng)情況存在較大的差距?，F(xiàn)金流轉(zhuǎn)、創(chuàng)造變現(xiàn)盈利的能力在生物質(zhì)能源上市公司盈利綜合績(jī)效方面發(fā)揮著更大的作用。

第5篇：企業(yè)盈利能力分析總結(jié)范文

【摘要】本文選取我國(guó)創(chuàng)業(yè)板首批28家上市公司作為實(shí)證樣本，在搜集ipo數(shù)據(jù)信息的基礎(chǔ)上，將創(chuàng)業(yè)板上市公司的盈利指標(biāo)的變異值作為因變量，選取理論上影響上市前后盈利能力變化的各方面要素指標(biāo)，將其作為自變量，組建相應(yīng)的回歸模型。發(fā)現(xiàn)了近年創(chuàng)業(yè)板業(yè)績(jī)屢屢受挫的原因之一在于企業(yè)上市前明顯的盈余管理，也從另一個(gè)角度驗(yàn)證了主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)的比例高且呈上升趨勢(shì)，則企業(yè)的盈利能力越具有持續(xù)性，其盈利質(zhì)量越高。

 

【關(guān)鍵詞】創(chuàng)業(yè)板；盈利能力；持續(xù)性

2009年10月23日，我國(guó)的創(chuàng)業(yè)板在深圳證券交易所正式開(kāi)板，意味著我國(guó)多層次資本市場(chǎng)建設(shè)邁上了一個(gè)嶄新的臺(tái)階。從設(shè)立至今，創(chuàng)業(yè)板得到了快速的發(fā)展。人們一般預(yù)期，企業(yè)上市時(shí)不僅獲得一筆可觀的股權(quán)資本，提高資信等級(jí)，改善資本結(jié)構(gòu)；還可以在資本市場(chǎng)上持續(xù)融資，增強(qiáng)抵御競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下支付風(fēng)險(xiǎn)的財(cái)務(wù)能力，在把握戰(zhàn)略投資機(jī)會(huì)和吸引戰(zhàn)略資源方面處于有利的競(jìng)爭(zhēng)地位，盈利的絕對(duì)水平應(yīng)該上升。反觀我國(guó)創(chuàng)業(yè)板，其中大多數(shù)企業(yè)上市當(dāng)年的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)顯著低于上市前1年、前2年，或者說(shuō)企業(yè)上市后難以維持上市前的業(yè)績(jī)水平，上市后盈利能力顯著下降。國(guó)內(nèi)學(xué)者研究發(fā)現(xiàn)在主板和中小板的大多數(shù)公司上市后經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)也呈現(xiàn)下降態(tài)勢(shì)。那么創(chuàng)業(yè)板企業(yè)在上市后的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下滑是延續(xù)主板和中小板“一年紅火、二年平淡、三年虧損、四年重組”的怪圈；亦或僅是一個(gè)短暫出現(xiàn)的情況？為此，創(chuàng)業(yè)板企業(yè)上市后的盈利能力持續(xù)性到底怎樣？如果盈利能力沒(méi)有持續(xù)，造成這種情況的原因又會(huì)是什么呢？本文擬從這兩個(gè)角度進(jìn)行研究，以期為企業(yè)自身提高盈利能力和監(jiān)管方加強(qiáng)監(jiān)督提供一些參考意見(jiàn)。

 

一、盈利能力持續(xù)性的界定

盈利能力持續(xù)性是盈利質(zhì)量的主要方面，指的是導(dǎo)致當(dāng)前盈利變動(dòng)的事件或交易能夠影響未來(lái)盈利時(shí)間的長(zhǎng)短。本文認(rèn)為，盈利能力持續(xù)性的研究可從兩個(gè)角度進(jìn)行：盈利的增長(zhǎng)性和盈利的持續(xù)性。

 

（一）盈利的增長(zhǎng)性

盈利增長(zhǎng)性指企業(yè)的盈利水平是否處于上行區(qū)域，保持逐年增長(zhǎng)的趨勢(shì)。如果企業(yè)能夠具有前瞻性，并且有良好的營(yíng)運(yùn)模式和發(fā)展前景，使企業(yè)的盈利能力逐年遞增或者雖然有波動(dòng)但是總體上呈上揚(yáng)的趨勢(shì)，則可認(rèn)為該企業(yè)具有一定的增長(zhǎng)性盈利能力。在選擇衡量方法時(shí)可采用“相對(duì)指標(biāo)絕對(duì)化”的方法。“相對(duì)指標(biāo)絕對(duì)化”指的是盈利率的升降值，從中判斷企業(yè)盈利水平是否出現(xiàn)增長(zhǎng)、保持或者惡化。如果企業(yè)的盈利值增長(zhǎng)率或者盈利率的升降值保持正值，則說(shuō)明企業(yè)的盈利增長(zhǎng)性好。并且正值越大，盈利增長(zhǎng)性越好。不僅要考慮升降值的正負(fù)性，而且還要考慮增幅和降福的大小。

 

（二）盈利的持續(xù)性

盈利持續(xù)性表明盈利變動(dòng)的基本態(tài)勢(shì)，企業(yè)的盈利水平在一個(gè)時(shí)間區(qū)域內(nèi)保持一定速度的增長(zhǎng)。有時(shí)，盡管企業(yè)的盈利水平很高，但是缺乏持續(xù)性，這很可能就是經(jīng)營(yíng)狀況欠佳的一種反映。要討論盈利的持續(xù)性，就勢(shì)必要探討盈利的結(jié)構(gòu)組成。一般的，利潤(rùn)由主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)、其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)、公允價(jià)值變動(dòng)損益、投資收益、資產(chǎn)減值損益、營(yíng)業(yè)外收支及前期損益調(diào)整組成。

 

盈利的不同組成部分的持續(xù)性各不相同，ramakrishnan和thomas（1991）認(rèn)為，盈利可以按照不同的持續(xù)性分為三類：第一類是永久性會(huì)計(jì)盈余，這類性質(zhì)的盈利預(yù)期會(huì)持續(xù)到公司未來(lái)的會(huì)計(jì)年度，以后年度也會(huì)產(chǎn)生相同或者類似的會(huì)計(jì)利潤(rùn)，該種盈利的持續(xù)性最好，例如主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)；第二類是暫時(shí)性會(huì)計(jì)盈利，此類性質(zhì)的會(huì)計(jì)盈利的持續(xù)性僅限于當(dāng)年會(huì)計(jì)年度，也就是說(shuō)今年獲得的會(huì)計(jì)利潤(rùn)在以后的年度不會(huì)再發(fā)生，它一般是一次性買賣所產(chǎn)生的，比較常見(jiàn)的是公司處置固定資產(chǎn)所取得的利得或損失；第三類是價(jià)格無(wú)關(guān)的會(huì)計(jì)盈利，此類的盈利是由公司的會(huì)計(jì)變更引起的，它既不會(huì)影響公司當(dāng)年會(huì)計(jì)年度的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，也不會(huì)影響以后會(huì)計(jì)年度的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。由此可見(jiàn)，永久性的會(huì)計(jì)盈利代表著公司未來(lái)持久的獲利能力，即主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)是企業(yè)盈利的核心，是利潤(rùn)中最穩(wěn)定可靠和最可預(yù)期的部分。在衡量公司盈利能力持續(xù)性時(shí)可以分析各利潤(rùn)項(xiàng)目的在利潤(rùn)總額中的所占比重，如果主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)的比重較大，且該比重逐年增長(zhǎng)，則可認(rèn)為盈利持續(xù)性較強(qiáng)。而暫時(shí)性的會(huì)計(jì)盈利，通常是企業(yè)為了上市和避免退市時(shí)盈余管理的有力工具，為了避免上市公司盈余管理嫌疑，在考慮盈利持續(xù)性影響因素時(shí)，加入非經(jīng)常性損益比率作為衡量指標(biāo)。

 

二、研究過(guò)程

（一）研究對(duì)象選擇

能夠在我國(guó)創(chuàng)業(yè)板首批掛牌交易的公司，無(wú)疑是高新技術(shù)領(lǐng)域的領(lǐng)頭羊，發(fā)展?jié)摿Υ?、盈利能力?qiáng)。因此，本文選擇創(chuàng)業(yè)板首批28家上市公司作為盈利能力持續(xù)性分析的實(shí)證樣本，并基于2007-2011年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，從而綜合連續(xù)地反映其上市前后影響盈利持續(xù)性的因素。樣本數(shù)據(jù)來(lái)源于和訊網(wǎng)中樣本公司上市前后披露的年報(bào)，并經(jīng)過(guò)手工

 

（二）因變量的選取

本文回歸模型的因變量采用的是上市前后的綜合盈利指標(biāo)值的變動(dòng)額，該值是將上市后兩年的綜合盈利指標(biāo)值平均值減去上市前兩年的綜合盈利指標(biāo)值平均值得到。采用這個(gè)指標(biāo)的原因有二：第一，反映盈利能力的指標(biāo)很多，具有代表性的就有凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)凈利率、銷售利潤(rùn)率和主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率，為了避免單因素指標(biāo)片面和孤立的缺點(diǎn)，本文利用熵權(quán)法將上述四個(gè)指標(biāo)構(gòu)建成一個(gè)綜合盈利指標(biāo)。眾所周知，熵權(quán)法是一種用于多指標(biāo)的綜合評(píng)價(jià)方法，因其客觀性而得到廣泛使用，為了避免受到人為因素干擾，本文模型中利用熵權(quán)法對(duì)四個(gè)指標(biāo)賦權(quán)重，然后將28家樣本公司的四個(gè)指標(biāo)數(shù)加權(quán)加總，確定出綜合盈利指標(biāo)值；第二，由于本文重點(diǎn)是從上市的角度考慮盈利能力持續(xù)性的影響因素，因此，為了體現(xiàn)上市前后的區(qū)別，因變量確定為上市前后的綜合盈利指標(biāo)值的變動(dòng)額。

 

（三）上市前后盈利能力持續(xù)性描述性統(tǒng)計(jì)分析

表2反映了凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)收益率、銷售凈利潤(rùn)主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率這四個(gè)指標(biāo)的年升降值變化情況。升降值為正數(shù)的表示當(dāng)年比前一年該指標(biāo)出現(xiàn)了增長(zhǎng)，為負(fù)數(shù)則表示出現(xiàn)了下跌，升降值的絕對(duì)值越大則表示升降的幅度越大。從定性的角度看，除了凈資產(chǎn)收益率在2010年相對(duì)于2009年出現(xiàn)了上升外，其余三個(gè)指標(biāo)均為下降；而從2011年相對(duì)于2010年的指標(biāo)看，除了銷售凈利率出現(xiàn)下降，其余三個(gè)指標(biāo)均為上升。從定量的角度看，凈資產(chǎn)收益率和總資產(chǎn)收益率在2009年的下降幅度是最大，2010年和2011年在逐年遞減，而銷售凈利率和主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率在上市以后升降幅度較小。從總體情況看，創(chuàng)業(yè)板首批上市的28家公司上市后盈利持續(xù)性表現(xiàn)并不樂(lè)觀。

（四）自變量的選取

在前人研究成果的基礎(chǔ)上，加之考慮到創(chuàng)業(yè)板上市公司的特殊性，選取了以下六個(gè)指標(biāo)作為影響創(chuàng)業(yè)板公司盈利持續(xù)性的自變量。

1.行業(yè)因素

公司的盈利模式、盈利能力、盈利狀況都與所處的行業(yè)環(huán)境有密不可分的聯(lián)系，因此，行業(yè)因素是影響盈利持續(xù)性的

重要因素。由于行業(yè)之間的區(qū)別主要在于主營(yíng)業(yè)務(wù)的區(qū)別，本文采用行業(yè)內(nèi)公司上市前兩年的主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率的中位數(shù)作為行業(yè)特征值。需要說(shuō)明的是，該行業(yè)特征值并不表示它與盈利持續(xù)性的相關(guān)程度，只表示是否相關(guān)。在模型中用x1表示。

 

2.上市前兩年公司非經(jīng)常性損益比率平均值

公司在上市前兩年和上市當(dāng)年為了吸引投資者，往往具有強(qiáng)烈的盈余管理動(dòng)機(jī)，其中一個(gè)做法就是利用非日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)項(xiàng)目，調(diào)高短期利潤(rùn)，即前文提到的暫時(shí)性會(huì)計(jì)盈利。因此，為了避免上市公司盈余管理嫌疑，本文以上市前兩年公司非經(jīng)常性損益比率平均值和上市當(dāng)年公司非經(jīng)常性損益比率作為衡量該公司上市前是否具有盈余管理嫌疑的兩個(gè)指標(biāo)，在模型中用x2和x3表示。

 

3.注冊(cè)地址

中國(guó)經(jīng)濟(jì)在結(jié)構(gòu)上存在著東部地區(qū)和中西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)水平嚴(yán)重失衡的問(wèn)題。本文認(rèn)為，東部地區(qū)的創(chuàng)業(yè)板上市公司比中西部地區(qū)的創(chuàng)業(yè)板上市公司有更好的地理優(yōu)勢(shì)和經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)，盈利能力在上市前后應(yīng)該更具有持續(xù)性。因此，將注冊(cè)地址設(shè)置為虛擬變量，上市公司注冊(cè)地址在東部地區(qū)設(shè)置為1，注冊(cè)地址在中西部地區(qū)設(shè)置為0，在模型中用x4表示。

 

4.高新技術(shù)企業(yè)

在創(chuàng)業(yè)板上市公司中，90%以上都屬于高新技術(shù)企業(yè)。創(chuàng)新是高新技術(shù)企業(yè)的靈魂，它能為企業(yè)帶來(lái)高成長(zhǎng)和高盈利。本文將高新技術(shù)企業(yè)設(shè)置為虛擬變量，該企業(yè)產(chǎn)品在《中國(guó)高新技術(shù)產(chǎn)品目錄》中的企業(yè)設(shè)置為1，如不是則設(shè)置為0，在模型中用x5表示。

 

5.主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)比例變動(dòng)額

如前文所述，主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)是最核心和最具有持續(xù)性的利潤(rùn)，主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)的比重越大且成上升趨勢(shì)，也將推動(dòng)公司的盈利能力越來(lái)越持久。因此，本文將主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)占利潤(rùn)總額的比例作為影響盈利持續(xù)性的結(jié)構(gòu)性因素。具體指標(biāo)值采用上市后兩年的主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)比例的平均數(shù)減去上市前兩年的平均數(shù)的數(shù)值，在模型中用“x6”表示。

 

（五）回歸模型

1.模型的建立

根據(jù)以上分析，本文初步建立如下的多因素回歸模型：

2.模型的回歸分析

我們利用eviews對(duì)模型進(jìn)行估計(jì)和驗(yàn)證，得到第一次回歸的結(jié)果。雖然模型整體通過(guò)了方程顯著性檢驗(yàn)（f檢驗(yàn)），說(shuō)明模型擬合的效果較好，但是自變量x1、x3、x4、x5沒(méi)有通過(guò)t檢驗(yàn)，即回歸系數(shù)顯著性檢驗(yàn)。意味著所屬行業(yè)、上市當(dāng)年非經(jīng)常性損益比率、上市公司注冊(cè)地址和是否是高新技術(shù)企業(yè)與創(chuàng)業(yè)板公司上市后盈利能力變動(dòng)額不相關(guān)或者相關(guān)性不明顯。這里需要解釋的是公司所屬行業(yè)與公司上市后盈利下降無(wú)關(guān)，指的是創(chuàng)業(yè)板公司在上市后盈利都出現(xiàn)了下滑，行業(yè)間沒(méi)有顯著區(qū)別。針對(duì)模型的上述問(wèn)題，本文采用向后剔除法進(jìn)行逐步修正，得到如下回歸模型：

 

3.模型結(jié)果的解釋

該模型r-squared值為59.71%，擬合較好。x2和x6的p值為0.0002、0，通過(guò)了顯著性檢驗(yàn)。說(shuō)明可以利用得到的模型對(duì)創(chuàng)業(yè)板28家第一批上市公司上市后平均盈利水平相對(duì)于上市前出現(xiàn)下降的現(xiàn)象進(jìn)行解釋。對(duì)于常數(shù)項(xiàng)-2.424，表明創(chuàng)業(yè)板公司不受其他因素影響的情況下，上市后的盈利水平比上市前下降2.42%。公司上市前一年非經(jīng)常性損益比率（x2）前面的系數(shù)為-70.5998，說(shuō)明上市前非經(jīng)常性損益比率很高，存在盈余管理嫌疑的公司，在上市后的盈利能力往往會(huì)下降，成負(fù)相關(guān)關(guān)系。主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)比例的變動(dòng)額（x6）前面的系數(shù)為0.5011，表明創(chuàng)業(yè)板上市公司上市后盈利水平的變動(dòng)情況與主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)比例的變動(dòng)情況呈正相關(guān)，公司盈利的質(zhì)量越好，盈利水平的持續(xù)性越好。

 

三、結(jié)論

根據(jù)對(duì)創(chuàng)業(yè)板首批28家上市公司的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，不難從中窺探出近年創(chuàng)業(yè)板業(yè)績(jī)屢屢受挫的原因之一在于上市前的盈余管理，也從另一個(gè)角度驗(yàn)證了主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)的比例高且呈上升趨勢(shì)，則企業(yè)的盈利能力越具有持續(xù)性，其盈利質(zhì)量越高。因此，消除或抑制盈余管理行為，增強(qiáng)我國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市公司會(huì)計(jì)盈余的可靠性，以及對(duì)盈余質(zhì)量的監(jiān)管已經(jīng)成為當(dāng)務(wù)之急。

 

（一）樹(shù)立市場(chǎng)化的監(jiān)管理念

現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)上市核準(zhǔn)不僅存在類似審批制下的盈余管理動(dòng)機(jī)，而且由證監(jiān)會(huì)充當(dāng)審核批準(zhǔn)的角色似有裁判員充當(dāng)運(yùn)動(dòng)員之嫌，它無(wú)法履行監(jiān)督監(jiān)管的職責(zé)。就創(chuàng)業(yè)板審核上市而言，國(guó)家應(yīng)繼續(xù)推行創(chuàng)業(yè)板上市政策的市場(chǎng)化改革，將準(zhǔn)市場(chǎng)化的核準(zhǔn)制逐步轉(zhuǎn)為完全市場(chǎng)化的注冊(cè)制，即上市之前按法規(guī)向主管機(jī)構(gòu)申請(qǐng)注冊(cè)；同時(shí)，按公開(kāi)原則把有關(guān)資料如實(shí)向社會(huì)公眾公布，使投資者在投資前能據(jù)此判斷該證券有無(wú)投資價(jià)值。針對(duì)終止交易政策，一方面嚴(yán)格創(chuàng)業(yè)板企業(yè)執(zhí)行退出機(jī)制，不宜人為地遷就“垃圾”，出臺(tái)類似st和pt這樣的挽救政策以免干擾市場(chǎng)有效運(yùn)作；另一方面要充分發(fā)揮市場(chǎng)的力量，擴(kuò)大供給使所謂的資源失去市場(chǎng)為市場(chǎng)發(fā)揮優(yōu)勝劣汰的作用創(chuàng)造條件。

 

（二）建立和完善公司盈余管理的信息透明制度

由于企業(yè)的盈余管理具有自主性、目的性、動(dòng)機(jī)性和可操作性，同時(shí)也具有隨意性、欺騙性和損益性，因此，國(guó)家有必要制定企業(yè)盈余管理信息披露的相關(guān)制度與規(guī)范，加強(qiáng)對(duì)企業(yè)盈余管理信息的管理，避免企業(yè)盈余管理的。為了在開(kāi)板之初即立好“規(guī)”，促進(jìn)創(chuàng)業(yè)板上市公司規(guī)范運(yùn)作和誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)，深交所在總結(jié)目前上市公司監(jiān)管工作經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，結(jié)合創(chuàng)業(yè)板公司的基本特點(diǎn)，針對(duì)上市公司規(guī)范運(yùn)作涉及的各個(gè)方面，及相關(guān)信息披露義務(wù)人的行為規(guī)范中存在的薄弱環(huán)節(jié)或突出問(wèn)題，提出了嚴(yán)格的要求和明確的規(guī)定，目的是為了不斷提高創(chuàng)業(yè)板上市公司的質(zhì)量，促進(jìn)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展和健康發(fā)展。

 

（三）加強(qiáng)對(duì)盈利質(zhì)量的監(jiān)管

在評(píng)價(jià)盈利持續(xù)性時(shí)，各界往往更多的關(guān)注盈利的數(shù)量，卻忽視了盈利的結(jié)構(gòu)。然而，盈利的數(shù)量水平，是不能揭示公司潛在的盈利能力和內(nèi)在質(zhì)量的。特別是對(duì)于高新企業(yè)的大本營(yíng)創(chuàng)業(yè)板來(lái)說(shuō)，企業(yè)的主營(yíng)產(chǎn)品大部分是歸屬于《中國(guó)高新技術(shù)產(chǎn)品目錄》，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和創(chuàng)新性都是其他企業(yè)難以企及的。因此對(duì)于盈利的要求不能停止在“越來(lái)越多”，也要“越來(lái)越好”。公司管理層面要加強(qiáng)對(duì)公司主業(yè)的經(jīng)營(yíng)，使之做大做強(qiáng)。

第6篇：企業(yè)盈利能力分析總結(jié)范文

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)分析指標(biāo)；內(nèi)部分析指標(biāo)體系；外部分析指標(biāo)體系。

企業(yè)財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容包括：a.外部分析內(nèi)容。企業(yè)償債能力分析；企業(yè)盈利能力分析；企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)用效率分析；社會(huì)貢獻(xiàn)能力分析；企業(yè)綜合實(shí)力分析。b.內(nèi)部分析內(nèi)容。除以上外部分析內(nèi)容外，還包括：企業(yè)籌資分析；企業(yè)投資分析。

另外，內(nèi)部分析內(nèi)容還應(yīng)有：企業(yè)經(jīng)營(yíng)預(yù)算執(zhí)行情況分析；財(cái)務(wù)狀況和財(cái)務(wù)成果形成原因分析。

c.專題分析。隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，企業(yè)將會(huì)遇到許多新情況、新問(wèn)題。企業(yè)和外部信息使用者可根據(jù)自身的特點(diǎn)，結(jié)合特定的目標(biāo)選取特定的資料及內(nèi)容，有針對(duì)性地進(jìn)行一些專題分析。

如公司財(cái)務(wù)信息質(zhì)量分析、資本資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化分析等。d.關(guān)于財(cái)務(wù)分析與相關(guān)學(xué)科關(guān)系的探討。隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)改革的深入，我國(guó)財(cái)會(huì)學(xué)界學(xué)科體系的改革也進(jìn)入一個(gè)新的階段，由20世紀(jì)80年代初期的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)之爭(zhēng)深入到各二級(jí)學(xué)科，這是理論發(fā)展的必然。學(xué)科的分分合合是由于環(huán)境的變遷，歷史的發(fā)展而致，是科學(xué)發(fā)展的客觀規(guī)律。進(jìn)入20世紀(jì)到90年代，財(cái)會(huì)論壇上就有財(cái)務(wù)分析要獨(dú)立成科的微弱聲音，到了現(xiàn)在，對(duì)此論題的討論越來(lái)越熱烈，且似乎已達(dá)成共識(shí)，即由于市場(chǎng)機(jī)制、競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制的逐步完善，財(cái)務(wù)分析必須獨(dú)立出來(lái)。那么，獨(dú)立的財(cái)務(wù)分析學(xué)科在財(cái)會(huì)學(xué)眾多學(xué)科中地位如何，包括哪些內(nèi)容，與其原附著的學(xué)科關(guān)系如何？這不是一個(gè)簡(jiǎn)單的減法問(wèn)題，而是一個(gè)漫長(zhǎng)的選擇和甄別的過(guò)程。

1內(nèi)部分析指標(biāo)體系。

內(nèi)部指標(biāo)體系的設(shè)置，主要是為滿足企業(yè)內(nèi)部管理的需要，可根據(jù)企業(yè)所在行業(yè)的特點(diǎn)和管理的特殊需要靈活設(shè)置，其內(nèi)容相當(dāng)廣泛。

一般說(shuō)來(lái)，可從籌資、投資等方面設(shè)置。

1.1企業(yè)籌資分析。

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下，企業(yè)經(jīng)營(yíng)所需資金需靠企業(yè)自己來(lái)籌集，這樣，籌資分析便成為企業(yè)財(cái)務(wù)分析中的一項(xiàng)重要內(nèi)容。在籌資分析中，首先要分析企業(yè)的資金需要量，其次分析企業(yè)未來(lái)的財(cái)務(wù)狀況和獲利能力；再次分析企業(yè)的資金成本和籌資風(fēng)險(xiǎn)；最后確定一個(gè)合理的籌資方案并與資金供應(yīng)者進(jìn)行協(xié)商，使企業(yè)籌資活動(dòng)順利進(jìn)行?？稍O(shè)置籌資結(jié)構(gòu)比率、資金成本率等指標(biāo)。1.2企業(yè)投資分析。

企業(yè)對(duì)投資活動(dòng)首先應(yīng)進(jìn)行可行性分析，為投資決策提供依據(jù)，這是投資分析的重點(diǎn)；其次應(yīng)對(duì)投資活動(dòng)進(jìn)行事中分析，以控制投資規(guī)模，提高投資效益；最后對(duì)投資活動(dòng)進(jìn)行事后分析，以考核投資效果、評(píng)價(jià)投資業(yè)績(jī)，為改善企業(yè)今后的投資決策提供依據(jù)。企業(yè)在投資分析時(shí)一般需考慮貨幣時(shí)間價(jià)值、投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值、資金成本和現(xiàn)金流量等財(cái)務(wù)因素。在投資階段為考察投資方案的可行，可設(shè)置內(nèi)含報(bào)酬率，為考察投資的收益可設(shè)置投資報(bào)酬率、投資回收期等指標(biāo)。[]

2外部分析指標(biāo)體系。

2.1企業(yè)償債能力。

分析企業(yè)償債能力是指企業(yè)償還其債務(wù)的能力，通過(guò)對(duì)它的分析，能揭示企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小。按債務(wù)償還期限的長(zhǎng)短，又將其分為短期償債能力與長(zhǎng)期償債能力。

2.1.1短期償債能力，是指一個(gè)企業(yè)以流動(dòng)資產(chǎn)支付流動(dòng)負(fù)債的能力。設(shè)置該指標(biāo)對(duì)外部信息需要者非常重要。對(duì)于企業(yè)來(lái)講，該指標(biāo)也至關(guān)重要，短期償債能力的大小，主要取決于企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金的大小以及資產(chǎn)變現(xiàn)速度的高低。

另外，可動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo)，準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的長(zhǎng)期資產(chǎn)、償債能力的聲譽(yù)、未作記錄的或有負(fù)債、擔(dān)保責(zé)任引起的負(fù)債、未決訴訟等對(duì)它也有影響。短期償債能力通常設(shè)置以下指標(biāo)：流動(dòng)比率；速動(dòng)或酸性測(cè)驗(yàn)比率；現(xiàn)金比率。

2.1.2長(zhǎng)期償債能力，是指企業(yè)以資產(chǎn)或勞務(wù)支付長(zhǎng)期債務(wù)的能力。對(duì)長(zhǎng)期償債能力進(jìn)行分析是因?yàn)槠髽I(yè)的利潤(rùn)與其有緊密的聯(lián)系，分析長(zhǎng)期償債能力時(shí)不能不重視企業(yè)的獲利能力，這是因?yàn)槠髽I(yè)的現(xiàn)金流入量最終取決于能夠獲得的利潤(rùn)，現(xiàn)金流出量最終取決于必須付出的成本。此外，債務(wù)與資本的比例也是極其重要的。影響企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的因素很多，除資產(chǎn)、負(fù)債、股東權(quán)益外。還有長(zhǎng)期租賃、擔(dān)保責(zé)任、或有項(xiàng)目等因素。長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)有：已獲利息倍數(shù)；資產(chǎn)負(fù)債率；產(chǎn)權(quán)比率；有形凈值債務(wù)率。

2.2企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)用效率分析。

資產(chǎn)運(yùn)用效率是指對(duì)企業(yè)總資產(chǎn)或部分資產(chǎn)的運(yùn)用效率和周轉(zhuǎn)情況所作的分析。企業(yè)經(jīng)管的目的在于有效運(yùn)用各項(xiàng)資產(chǎn)獲得最大的利潤(rùn)。利潤(rùn)主要來(lái)源于營(yíng)業(yè)收入，企業(yè)必須憑借資產(chǎn)、運(yùn)用資產(chǎn)才能取得營(yíng)業(yè)收入。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，表示其運(yùn)用效率越高，利潤(rùn)越大。企業(yè)運(yùn)用各項(xiàng)資產(chǎn)有無(wú)過(guò)量投資？有無(wú)因設(shè)備短缺而導(dǎo)致生產(chǎn)不足？有無(wú)因資產(chǎn)閑置而導(dǎo)致利潤(rùn)降低？凡此各種問(wèn)題，皆為企業(yè)管理者、投資者、債權(quán)人及其他相關(guān)人士所關(guān)切。通過(guò)分析資產(chǎn)運(yùn)用效率，則可以評(píng)價(jià)企業(yè)營(yíng)業(yè)收入與各項(xiàng)營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)是否保持合理關(guān)系，考察企業(yè)運(yùn)用各項(xiàng)資產(chǎn)效率的高低。資產(chǎn)運(yùn)用效率指標(biāo)有：存貨周轉(zhuǎn)率；應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率；流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。

2.3盈利能力分析。

盈利能力分析是指對(duì)企業(yè)盈利能力和盈利分配情況所作的分析。它是企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)和經(jīng)營(yíng)績(jī)效的綜合表現(xiàn)。企業(yè)經(jīng)營(yíng)之目的，在于使企業(yè)盈利且使其經(jīng)營(yíng)與規(guī)模不斷成長(zhǎng)與發(fā)展。

各方信息使用者無(wú)不對(duì)企業(yè)盈利程度寄與莫大的關(guān)切。投資者關(guān)心企業(yè)賺取利潤(rùn)的多少并重視對(duì)利潤(rùn)的分析，是因?yàn)樗麄兊耐顿Y報(bào)酬是從中支付的，如果是股票上市公司，企業(yè)盈列增加還能使股票市價(jià)上升，從而使投資者獲得資本收益。對(duì)于債權(quán)人來(lái)講，利潤(rùn)是企業(yè)償債能力的重要來(lái)源。政府有關(guān)部門關(guān)心的則是微觀和宏觀的經(jīng)濟(jì)效益以及各種稅費(fèi)上交的可靠性。對(duì)于企業(yè)管理者來(lái)講，可通過(guò)對(duì)盈利能力的分析，來(lái)評(píng)價(jià)判斷企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果，分析變化原因，總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，不斷提高企業(yè)獲利水平。它是管理者經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和管理效能的中表現(xiàn)。對(duì)于職工來(lái)講，則是豐厚報(bào)酬及資金的來(lái)源，并可保證工作的穩(wěn)定。它也是集體福利設(shè)施的不斷完善的重要保障。

企業(yè)盈利能力分析指標(biāo)可從一般企業(yè)及股票上市公司兩方面制定。一般企業(yè)盈利能力指標(biāo)有：銷售利潤(rùn)率；成本費(fèi)用利潤(rùn)率；資產(chǎn)總額利潤(rùn)率；資本金利潤(rùn)率；權(quán)益利潤(rùn)率。股票上市公司除上述指標(biāo)外，還可借助以下指標(biāo)：每股盈余；每股股利；市盈率；股東權(quán)益報(bào)酬率；股利支付率留存盈利比率。

2.4社會(huì)貢獻(xiàn)能力分析。

社會(huì)貢獻(xiàn)能力是從國(guó)家或社會(huì)的角度衡量企業(yè)對(duì)國(guó)家或社會(huì)的貢獻(xiàn)水平。企業(yè)的目標(biāo)是追求最大的利潤(rùn)。但作為社會(huì)主義國(guó)家的企業(yè)，單純的片面的追求企業(yè)個(gè)體的經(jīng)濟(jì)效益是不行的，還必須包括對(duì)社會(huì)的貢獻(xiàn)。對(duì)盈利企業(yè)可用實(shí)現(xiàn)利稅來(lái)衡量，但對(duì)一些主要體現(xiàn)為社會(huì)效益的企業(yè)講，則無(wú)法適用。故為此設(shè)計(jì)的社會(huì)貢獻(xiàn)率、社會(huì)積累率可兼顧反映企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益兩個(gè)方面對(duì)國(guó)家、社會(huì)的貢獻(xiàn)情況。

2.5綜合財(cái)務(wù)能力分析。

綜合財(cái)務(wù)能力分析是根據(jù)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)情況總體變化的性質(zhì)、趨勢(shì)進(jìn)行的分析。

第7篇：企業(yè)盈利能力分析總結(jié)范文

一份優(yōu)秀的財(cái)務(wù)分析報(bào)告可以為外部投資者提供價(jià)值評(píng)估的依據(jù)；可以為債權(quán)人分析企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；可以為本企業(yè)的管理層診斷企業(yè)的健康狀況；還可以向外部機(jī)構(gòu)表達(dá)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況是否公允。

一、財(cái)務(wù)分析的內(nèi)涵

財(cái)務(wù)分析是對(duì)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)所提供的信息進(jìn)行深度加工與轉(zhuǎn)換。雖然會(huì)計(jì)報(bào)表能夠提供一些信念,但對(duì)信息使用者來(lái)說(shuō),仍不能有效地滿足其要求。如銀行不能直接從閱讀會(huì)計(jì)報(bào)表中確證企業(yè)償債能力的大小等相關(guān)資料。會(huì)計(jì)報(bào)表缺乏對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的高度概括,財(cái)務(wù)分析則通過(guò)對(duì)報(bào)表中有關(guān)項(xiàng)目的審查、研究、計(jì)算,形成有關(guān)企業(yè)各種能力的指標(biāo),將會(huì)計(jì)信息轉(zhuǎn)化為對(duì)決策有用的信息。財(cái)務(wù)分析主要是以財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)核算的報(bào)表資料為依據(jù)的,沒(méi)有財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)資料的正確性就沒(méi)有財(cái)務(wù)分析的準(zhǔn)確性。由此可以看出：其一，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的主要職能是核算,是為財(cái)務(wù)分析提供需要的信息,而財(cái)務(wù)分析則是建立在財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息基礎(chǔ)上,二者相輔相成,缺一不可。其二，它們都是決策支持系統(tǒng),會(huì)計(jì)為財(cái)務(wù)管理決策提供粗加工原料,而財(cái)務(wù)分析則是為財(cái)務(wù)管理決策提供精加工信息。它們之間存在著層次遞進(jìn)的關(guān)系。

財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容，主要根據(jù)信息使用者的不同而分為外部分析內(nèi)容和內(nèi)部分析內(nèi)容。另可設(shè)置專題分析內(nèi)容。由于只有在企業(yè)提高了經(jīng)濟(jì)效益時(shí),企業(yè)才可能有較強(qiáng)的償債能力、盈利能力,國(guó)家、投資者、債權(quán)人及社會(huì)各方相關(guān)者的利益實(shí)現(xiàn)才有保證,因此，現(xiàn)代財(cái)務(wù)分析的重心由外部分析轉(zhuǎn)向內(nèi)部分析。財(cái)務(wù)分析的內(nèi)、外信息使用者進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)雖有不同的側(cè)重,但也有共同的要求,都要求財(cái)務(wù)分析能夠揭示出企業(yè)的經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)、資產(chǎn)與負(fù)債及資產(chǎn)與所有者權(quán)益之間的關(guān)系、企業(yè)的盈利能力等。

二、財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系

財(cái)務(wù)分析的指標(biāo)體系分為外部分析指標(biāo)體系和內(nèi)部分析指標(biāo)體系，這里著重談?wù)勍獠恐笜?biāo)體系的具體分析：

（一）企業(yè)償債能力分析

企業(yè)償債能力是指企業(yè)償還其債務(wù)的能力,通過(guò)對(duì)它的分析,能揭示企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小。按債務(wù)償還期限的長(zhǎng)短,又將其分為短期償債能力與長(zhǎng)期償債能力。

1.短期償債能力是指一個(gè)企業(yè)以流動(dòng)資產(chǎn)支付流動(dòng)負(fù)債的能力。設(shè)置該指標(biāo)對(duì)外部信息需要者非常重要。對(duì)于企業(yè)來(lái)講,該指標(biāo)也至關(guān)重要,短期償債能力的大小,主要取決于企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金的大小以及資產(chǎn)變現(xiàn)速度的高低。短期償債能力通常設(shè)置以下指標(biāo):流動(dòng)比率、速動(dòng)或酸性測(cè)驗(yàn)比率和現(xiàn)金比率。

在運(yùn)用這些指標(biāo)時(shí)有兩點(diǎn)值得提出：

第一，現(xiàn)實(shí)中存在通過(guò)某些會(huì)計(jì)處理和交易活動(dòng)來(lái)美化企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的可能，即所謂粉飾效應(yīng)。用于美化企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的這些會(huì)計(jì)處理和交易活動(dòng)，將導(dǎo)致計(jì)算流（速）動(dòng)比率的數(shù)據(jù)被扭曲。如通過(guò)虛列應(yīng)收賬款，少提準(zhǔn)備、提前確認(rèn)銷售或?qū)⑾乱荒甓荣d銷提前列賬，少轉(zhuǎn)銷售成本增加存款金額等操縱利潤(rùn)方式為最多，其結(jié)果都將是導(dǎo)致計(jì)算流（速）比率的數(shù)據(jù)被扭曲，最終導(dǎo)致流（速）動(dòng)比率的計(jì)算值被扭曲。

第二，由于計(jì)算流（速）動(dòng)比率指標(biāo)值的數(shù)據(jù)都是來(lái)自會(huì)計(jì)報(bào)表，有一些增加企業(yè)變現(xiàn)能力和短期債務(wù)負(fù)擔(dān)的因素沒(méi)有在報(bào)表的數(shù)據(jù)中反映出來(lái)，會(huì)影響企業(yè)的短期償債能力，有的甚至影響比較大。如增加企業(yè)變現(xiàn)能力的因素主要有：可動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo)、準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的長(zhǎng)期資產(chǎn)、償債能力的信譽(yù)；增加企業(yè)短期債務(wù)的因素、擔(dān)保責(zé)任引起的負(fù)債。為彌補(bǔ)流（速）動(dòng)比率的局限性，較為客觀地評(píng)價(jià)企業(yè)的短期償債能力，可以改用以下三個(gè)指標(biāo)評(píng)價(jià)企業(yè)的短期償債能力：超速動(dòng)比率（貨幣資金十短期證券十應(yīng)收票據(jù)十信譽(yù)高客戶的應(yīng)收款凈額）、 負(fù)債現(xiàn)金流量比率（體現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流入可以在多大程度上保證當(dāng)期流動(dòng)負(fù)債的償還）、現(xiàn)金支付保障率（ 本期可動(dòng)用現(xiàn)金資源包括期初現(xiàn)金余額加本期預(yù)計(jì)現(xiàn)金流入額，本期預(yù)計(jì)的現(xiàn)金支付數(shù)即為預(yù)計(jì)的現(xiàn)金流出量）。

2.長(zhǎng)期償債能力,是指企業(yè)以資產(chǎn)或勞務(wù)支付長(zhǎng)期債務(wù)的能力。對(duì)長(zhǎng)期償債能力進(jìn)行分析是因?yàn)槠髽I(yè)的利潤(rùn)與其有緊密的聯(lián)系,分析長(zhǎng)期償債能力時(shí)不能不重視企業(yè)的獲利能力,這是因?yàn)槠髽I(yè)的現(xiàn)金流入量最終取決于能夠獲得的利潤(rùn),現(xiàn)金流出量最終取決于必須付出的成本。此外，債務(wù)與資本的比例也是極其重要的。影響企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的因素很多，除資產(chǎn)、負(fù)債、股東權(quán)益外，還有長(zhǎng)期租賃、擔(dān)保責(zé)任、或有項(xiàng)目等因素。長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)有：已獲利息倍數(shù)、資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率和有形凈值債務(wù)率。

（二）企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)用效率分析

資產(chǎn)運(yùn)用效率是指對(duì)企業(yè)總資產(chǎn)或部分資產(chǎn)的運(yùn)用效率和周轉(zhuǎn)情況所作的分析。企業(yè)經(jīng)管的目的在于有效運(yùn)用各項(xiàng)資產(chǎn)獲得最大的利潤(rùn)。利潤(rùn)主要來(lái)源于營(yíng)業(yè)收入,企業(yè)必須憑借資產(chǎn)、運(yùn)用資產(chǎn)才能取得營(yíng)業(yè)收入。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快,表示其運(yùn)用效率越高,利潤(rùn)越大。企業(yè)運(yùn)用各項(xiàng)資產(chǎn)有無(wú)過(guò)量投資?有無(wú)因設(shè)備短缺而導(dǎo)致生產(chǎn)不足?有無(wú)因資產(chǎn)閑置而導(dǎo)致利潤(rùn)降低?凡此各種問(wèn)題,皆為企業(yè)管理者、投資者、債權(quán)人及其他相關(guān)人士所關(guān)切。通過(guò)分析資產(chǎn)運(yùn)用效率,則可以評(píng)價(jià)企業(yè)營(yíng)業(yè)收入與各項(xiàng)營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)是否保持合理關(guān)系,考察企業(yè)運(yùn)用各項(xiàng)資產(chǎn)效率的高低。資產(chǎn)運(yùn)用效率指標(biāo)有：存貨周轉(zhuǎn)率；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率；流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。

通過(guò)報(bào)表計(jì)算這些指標(biāo)，一般還需要結(jié)合行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)來(lái)看企業(yè)的好壞，以下是濟(jì)南輕騎的一組數(shù)據(jù)：

以上數(shù)據(jù)反映濟(jì)南輕騎資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率低下。

這家企業(yè)1984年起步，資產(chǎn)2000萬(wàn)，負(fù)債200萬(wàn)，通過(guò)低成本并購(gòu)擴(kuò)張1994年上市，而后并購(gòu)加快，戰(zhàn)線拉長(zhǎng)，最鼎盛時(shí)期，擁有全資企業(yè)37個(gè)，合資企業(yè)34個(gè)，海外加工廠4個(gè)，海外公司16個(gè)。1999年起，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)凸現(xiàn)，償債能力惡化，資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)惡化。

（三）盈利能力分析

盈利能力分析是指對(duì)企業(yè)盈利能力和盈利分配情況所作的分析。它是企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)和經(jīng)營(yíng)績(jī)效的綜合表現(xiàn)。企業(yè)經(jīng)營(yíng)之目的,在于使企業(yè)盈利且使其經(jīng)營(yíng)與規(guī)模不斷成長(zhǎng)與發(fā)展。各方信息使用者無(wú)不對(duì)企業(yè)盈利程度寄予莫大的關(guān)切。投資者關(guān)心企業(yè)賺取利潤(rùn)的多少并重視對(duì)利潤(rùn)的分析,是因?yàn)樗麄兊耐顿Y報(bào)酬是從中支付的,如果是股票上市公司,企業(yè)盈列增加還能使股票市價(jià)上升,從而使投資者獲得資本收益。對(duì)于債權(quán)人來(lái)講,利潤(rùn)是企業(yè)償債能力的重要來(lái)源。政府有關(guān)部門關(guān)心的則是微觀和宏觀的經(jīng)濟(jì)效益以及各種稅費(fèi)上交的可靠性。對(duì)于企業(yè)管理者來(lái)講,可通過(guò)對(duì)盈利能力的分析,來(lái)評(píng)價(jià)判斷企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果,分析變化原因,總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn),不斷提高企業(yè)獲利水平。它是管理者經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和管理效能的集中表現(xiàn)。對(duì)于職工來(lái)講,則是豐厚報(bào)酬及資金的來(lái)源,并可保證工作的穩(wěn)定。它也是集體福利設(shè)施的不斷完善的重要保障。

企業(yè)盈利能力分析指標(biāo)可從一般企業(yè)及股票上市公司兩方面制定。一般企業(yè)盈利能力指標(biāo)有：銷售利潤(rùn)率、成本費(fèi)用利潤(rùn)率、資產(chǎn)總額利潤(rùn)率、資本金利潤(rùn)率、權(quán)益利潤(rùn)率。股票上市公司除上述指標(biāo)外,還可借助以下指標(biāo)：每股盈余、每股股利、市盈率、股東權(quán)益報(bào)酬率、股利支付率和留存盈利比率。

常見(jiàn)的盈利能力評(píng)價(jià)指標(biāo)，基本上都是以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)的會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算，給出評(píng)價(jià)的，如凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報(bào)酬率和成本費(fèi)用利潤(rùn)率等指標(biāo)，它們不能反映企業(yè)伴隨有現(xiàn)金流入的盈利狀況，存在著只能評(píng)價(jià)企業(yè)盈利能力的“數(shù)”量，不能評(píng)價(jià)企業(yè)盈利能力的“質(zhì)”量的缺陷和不足。

根據(jù)近年來(lái)一些研究人員的研究發(fā)現(xiàn)：企業(yè)可能采取以下的手段來(lái)提高凈資產(chǎn)收益率，比如： 1.通過(guò)非營(yíng)業(yè)活動(dòng)提高凈利潤(rùn)。2.通過(guò)虛假銷售、提前確認(rèn)銷售或有意擴(kuò)大賒銷范圍調(diào)整利潤(rùn)總額。3.對(duì)已經(jīng)發(fā)生的費(fèi)用或損失推遲確認(rèn)。4.利用關(guān)聯(lián)交易調(diào)整利潤(rùn)。如果這種現(xiàn)象在操縱凈資產(chǎn)收益率的企業(yè)中比較普遍，就會(huì)在這些企業(yè)的關(guān)聯(lián)交易額占銷售收入或銷售成本的比例上體現(xiàn)出差異，并且應(yīng)收賬款中關(guān)聯(lián)方的應(yīng)收賬款比重較大。但是由于上市公司對(duì)關(guān)聯(lián)交易披露的不規(guī)范性，投資者較難從財(cái)務(wù)報(bào)表和報(bào)表附注中采集出關(guān)聯(lián)交易的詳細(xì)數(shù)據(jù)，因此可以選擇分析其他應(yīng)收款指標(biāo)占流動(dòng)資產(chǎn)比重的指標(biāo)。

（四）系統(tǒng)分析的方法――杜邦財(cái)務(wù)體系

財(cái)務(wù)比率本身數(shù)值的大小及其變化往往不能反映出對(duì)管理的啟示，被廣泛運(yùn)用的杜邦財(cái)務(wù)指標(biāo)分析體系能夠解決這一不足。

杜邦財(cái)務(wù)體系(The Do Pont Analysis Method)是在美國(guó)杜邦公司提出的一種財(cái)務(wù)分析方法。其基本原理是將財(cái)務(wù)指標(biāo)作為一個(gè)系統(tǒng)，將財(cái)務(wù)分析與評(píng)價(jià)作為一個(gè)系統(tǒng)工程，全面評(píng)價(jià)企業(yè)的償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力及其相互之間的關(guān)系，在全面財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ)上進(jìn)行全面財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)，使評(píng)價(jià)者對(duì)公司的財(cái)務(wù)狀況有深入而相互聯(lián)系的認(rèn)識(shí)，有效地進(jìn)行財(cái)務(wù)決策，其基本特點(diǎn)是以權(quán)益凈利率為核心指標(biāo)，將償債能力、資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力有機(jī)結(jié)合起來(lái)，層層分解，逐步深入，構(gòu)成了一個(gè)完整的分析系統(tǒng)，全面、系統(tǒng)、直觀地反映了企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。我們可以把權(quán)益利潤(rùn)率用如下公式表示：

權(quán)益凈利率＝銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)

第8篇：企業(yè)盈利能力分析總結(jié)范文

沃達(dá)豐是電信行業(yè)的國(guó)際性公司，總部設(shè)在英國(guó)和德國(guó)。目前是全球最大的手機(jī)公司。沃達(dá)豐于1991年推出了GSM網(wǎng)絡(luò)服務(wù)，1994年擁有100萬(wàn)用戶。通過(guò)收購(gòu)，業(yè)務(wù)范圍涵蓋歐洲，美國(guó)和東部國(guó)家。沃達(dá)豐在紐約和倫敦證券交易所上市，2005年的用戶數(shù)超過(guò)1700萬(wàn)。2006年，沃達(dá)豐的業(yè)務(wù)范圍涵蓋29個(gè)國(guó)家，從英國(guó)到印度，然后到墨西哥。其投資在26個(gè)國(guó)家和地區(qū)，擁有互惠互利的合作網(wǎng)絡(luò)，從控股子公司和關(guān)聯(lián)公司提供眾多服務(wù)，在全球擁有數(shù)百萬(wàn)用戶。除英國(guó)以外的子公司貢獻(xiàn)了業(yè)務(wù)收入的87%以上。

二、沃達(dá)豐分析

通過(guò)對(duì)沃達(dá)豐現(xiàn)狀和競(jìng)爭(zhēng)情況的全面分析，可以確定其在行業(yè)優(yōu)勢(shì)、劣勢(shì)、機(jī)遇和威脅方面的潛力。在這種情況下，SWOT分析可以成為最佳選擇，幫助企業(yè)保持市場(chǎng)領(lǐng)先地位。SWOT分析在20世紀(jì)60年代和70年代由艾伯特?休?弗雷（Albert Hugh Frey）使用。

（一）優(yōu)勢(shì)

對(duì)于沃達(dá)豐的英國(guó)總部來(lái)說(shuō)，他們?cè)诜指盍闶劭蛻羧汉推髽I(yè)界方面非常成功。對(duì)于企業(yè)界，其客戶滿意度和品牌偏好排名第一。沃達(dá)豐并未將自己定位為在全球擁有28家子公司的英國(guó)企業(yè)。國(guó)際化一直是沃達(dá)豐管理戰(zhàn)略的重要角色。沃達(dá)豐，從一個(gè)電信公司，已經(jīng)成為世界上最大的移動(dòng)通信企業(yè)。

（二）弱點(diǎn)

盡管如此，對(duì)于零售客戶群體，其品牌偏好在四大移動(dòng)供應(yīng)商中排名第三，而客戶滿意度排名最后。如果沃達(dá)豐希望保持其零售客戶在英國(guó)的份額，則必須改變其企業(yè)形象。

（三）機(jī)會(huì)

沃達(dá)豐的重點(diǎn)不僅在英國(guó)，而且還延伸到歐洲東部以及非洲和亞太市場(chǎng)。20世紀(jì)90年代以來(lái)，電信業(yè)已成為世界增長(zhǎng)最快的行業(yè)之一，逐漸取代了21世紀(jì)汽車行業(yè)的傳統(tǒng)地位，成為世界第一產(chǎn)業(yè)。2003年以來(lái)，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢。一些國(guó)家經(jīng)濟(jì)的改善刺激了企業(yè)之間的交流增長(zhǎng)，商業(yè)客戶的價(jià)值大幅度上漲，帶動(dòng)了電信業(yè)務(wù)收入的增長(zhǎng)。

（四）威脅

然而，它的表現(xiàn)是非常不同的。在日本，由于Domok的激烈競(jìng)爭(zhēng)，它必須出售自己的市場(chǎng)份額。在英國(guó)，飽和市場(chǎng)也出現(xiàn)類似的情況。沃達(dá)豐面臨著很大的、激烈的競(jìng)爭(zhēng)。例如，對(duì)于英國(guó)來(lái)說(shuō)，沃達(dá)豐面臨的是Oranges，T-MOBILE等四家電信運(yùn)營(yíng)企業(yè)，其市場(chǎng)份額只有36%，各運(yùn)營(yíng)商的市場(chǎng)份額差距不大。在德國(guó)，德國(guó)有強(qiáng)大的電信，EPLUS等四家電信運(yùn)營(yíng)商進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)。其競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境非常激烈，沃達(dá)豐面臨市場(chǎng)壓力。因此，沃達(dá)豐將不得不改進(jìn)其營(yíng)銷策略，同時(shí)將其企業(yè)目標(biāo)適應(yīng)不斷變化的市場(chǎng)環(huán)境。

三、財(cái)?輾治?

財(cái)務(wù)報(bào)表是反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和現(xiàn)金流量的綜合報(bào)告制度。它有資產(chǎn)負(fù)債表，損益表，現(xiàn)金流量表和其他時(shí)間表。資產(chǎn)負(fù)債表總結(jié)了企業(yè)在某個(gè)時(shí)間點(diǎn)的資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益。利潤(rùn)表總結(jié)了一段時(shí)間內(nèi)公司的收入和成本。為了評(píng)估公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，最廣泛使用的工具是財(cái)務(wù)比率。財(cái)務(wù)比率是一個(gè)涉及兩個(gè)會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)的指標(biāo)，通常被一個(gè)數(shù)據(jù)除以另一個(gè)。財(cái)務(wù)比率分析涉及兩種形式的比較。第一個(gè)比較了企業(yè)與過(guò)去或預(yù)期未來(lái)利率的當(dāng)前比例。通過(guò)檢查變更的組成，我們可以確定公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)情況是否隨著時(shí)間的推移而改善或惡化。分析師不必太關(guān)心某一特定時(shí)間點(diǎn)的比例，而應(yīng)著重于隨著時(shí)間的推移而改變利率。第二種比較方法是比較公司與同期行業(yè)平均水平的比例或行業(yè)領(lǐng)先者的比例。這有助于分析師清楚了解公司財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的相對(duì)位置，并幫助發(fā)現(xiàn)公司財(cái)務(wù)比率與適用的標(biāo)準(zhǔn)財(cái)務(wù)比率之間的重大差異。

（一）盈利能力

可以看出，毛利率反映了公司的產(chǎn)品或商品銷售的初期盈利能力，保持一定的毛利率對(duì)公司的利潤(rùn)非常重要。很容易看出，沃達(dá)豐與2013年至2016年的歐洲和英國(guó)電信集團(tuán)相比，毛利率相對(duì)較低。此外，沃達(dá)豐的毛利率呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，從0.3016219變?yōu)?.2571937，而Oranges和BT Group穩(wěn)定。這是因?yàn)楸O(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)移動(dòng)收入的壓力以及南歐的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。

（二）償付能力

沃達(dá)豐的業(yè)務(wù)比例有所提高，仍比2015年和2016年同期業(yè)內(nèi)Oranges，BT Group下降。沃達(dá)豐資產(chǎn)負(fù)債率在過(guò)去四年中有所下降，表明公司的資金來(lái)源主要是短期債務(wù)。公司的資本結(jié)構(gòu)使得公司不能很好地利用杠桿效應(yīng)，公司的長(zhǎng)期發(fā)展受到限制，導(dǎo)致公司面臨更大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（三）投資

從表3可以看出，沃達(dá)豐多年的每股收益一直為負(fù)，表明沃達(dá)豐的盈利能力很小，投資風(fēng)險(xiǎn)較高。每股收益是一個(gè)相當(dāng)重要的方法，該指標(biāo)的水平將直接影響投資者的信心，從而影響企業(yè)未來(lái)的融資能力。沃達(dá)豐每股收益為負(fù)，主要是由于沃達(dá)豐對(duì)并購(gòu)的雄心勃勃的聲譽(yù)，其次是商譽(yù)的攤銷。雖然商譽(yù)攤銷不是真正的現(xiàn)金支出，但它仍然被扣除為公司收益的成本。因此，對(duì)于沃達(dá)豐在國(guó)際上的未來(lái)發(fā)展，我們必須密切關(guān)注其他企業(yè)的并購(gòu)對(duì)自身收益的影響。

四、結(jié)論和建議

財(cái)務(wù)分析更全面，全面反映了公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)狀況的一段時(shí)期，這是企業(yè)決策的基礎(chǔ)。公司的財(cái)務(wù)狀況可以通過(guò)財(cái)務(wù)分析進(jìn)行診斷，優(yōu)化和指導(dǎo)資源配置，規(guī)劃財(cái)務(wù)政策和業(yè)務(wù)戰(zhàn)略的未來(lái)，對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)管理做出明確的評(píng)估性能。根據(jù)沃達(dá)豐2013～2016年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，本文對(duì)沃達(dá)豐公司進(jìn)行財(cái)務(wù)分析和戰(zhàn)略研究，對(duì)提高沃達(dá)豐公司財(cái)務(wù)分析水平具有重要意義。本文根據(jù)沃達(dá)豐公司的財(cái)務(wù)問(wèn)題和財(cái)務(wù)管理理論，制度分析與實(shí)證研究方法，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的改善和企業(yè)盈利能力的提高具有重要意義。其主要工作如下。

第9篇：企業(yè)盈利能力分析總結(jié)范文

一、對(duì)盈利能力的分析

（一）總資產(chǎn)收益率

凈利潤(rùn)除以總資產(chǎn)，所獲得的比值就是總資產(chǎn)收益率，在財(cái)務(wù)分析指標(biāo)當(dāng)中，其是最為籠統(tǒng)的一個(gè)，計(jì)算的是單位資產(chǎn)可以帶來(lái)的收益。在正常情況下，其并不能準(zhǔn)確反映出股東資產(chǎn)的增值，所以作為一個(gè)盈利分析能力指標(biāo)來(lái)說(shuō)，并沒(méi)有得到大多數(shù)投資人的重視。

（二）凈資產(chǎn)收益率

企業(yè)凈利潤(rùn)和企業(yè)凈資產(chǎn)的比值就是凈資產(chǎn)收益率，其與總資產(chǎn)收益率相比，可以更科學(xué)合理地體現(xiàn)出股東權(quán)益資產(chǎn)的盈利能力，適用性和綜合性都更強(qiáng)?？梢愿茖W(xué)地體現(xiàn)出企業(yè)在某一時(shí)期內(nèi)的運(yùn)管能力，但是局限之處也正是如此，其僅僅可以反映出在單一某個(gè)時(shí)期的發(fā)展情況，并不能體現(xiàn)出經(jīng)營(yíng)活動(dòng)當(dāng)中的風(fēng)險(xiǎn)，無(wú)法作為一項(xiàng)長(zhǎng)期指標(biāo)來(lái)使用。

（三）每股收益情況

盈利能力分析指標(biāo)當(dāng)中，除去要總資產(chǎn)收益率和凈資產(chǎn)收益率之外，最常用的盈利能力分析指數(shù)就是每股收益。凈利潤(rùn)數(shù)值除以年末的普通股股數(shù)，就是每股收益，可以說(shuō)每股收益越大，其發(fā)放股利的能力就越高。但是這個(gè)指標(biāo)也并不是沒(méi)有缺點(diǎn)的，其不能應(yīng)用到不發(fā)行股份的企業(yè)當(dāng)中，同時(shí)其考慮出發(fā)點(diǎn)也是股東，并不關(guān)注其他的利益相關(guān)者。

二、對(duì)營(yíng)運(yùn)能力的分析

（一）資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

將企業(yè)的銷售收入除以總產(chǎn)資產(chǎn)，就可以得到總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，其是一項(xiàng)用于體現(xiàn)企業(yè)資金周圍效率的數(shù)值，可以說(shuō)資金周轉(zhuǎn)率越低，其利用效率越高，這代表著其有著較好的生產(chǎn)和銷售能力。為了提高資金周圍的速度，很多企業(yè)會(huì)選用薄利多銷的手段來(lái)經(jīng)營(yíng)，可以說(shuō)每次資金周轉(zhuǎn)都會(huì)帶增值，這樣一來(lái)，就實(shí)現(xiàn)了其自身營(yíng)運(yùn)能力的提高。作為一個(gè)財(cái)務(wù)報(bào)表指標(biāo)來(lái)說(shuō)，其非常重要并且較為簡(jiǎn)單。

（二）應(yīng)收賬款周圍率

將銷售收入和應(yīng)收賬款之前算出比值，就是應(yīng)收賬款周圍率，其反映出的是應(yīng)收賬款的周圍速度。資金的運(yùn)用效率是一個(gè)企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力之一，如果應(yīng)收賬款的管理能力較高，那營(yíng)運(yùn)能力也會(huì)處于較高的水平，有著較強(qiáng)的賬款管理能力。對(duì)于一個(gè)企業(yè)來(lái)說(shuō)，應(yīng)收賬款也作為企業(yè)資產(chǎn)的一部分，但是變現(xiàn)能力也會(huì)受到影響，不能隨時(shí)隨意使用，如果企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率高，其呆賬壞賬就越少。但是作為一個(gè)指標(biāo)來(lái)說(shuō)，也不是非常全面，比如很多產(chǎn)品的銷售量有著很強(qiáng)的季節(jié)性特點(diǎn)，結(jié)算過(guò)程中也會(huì)大量使用現(xiàn)金，同時(shí)也會(huì)有很多合同規(guī)定要使用分期收款的方式來(lái)結(jié)算，對(duì)于這些企業(yè)來(lái)說(shuō)，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率就不通信反映出其資金使用效率了。

三、償債能力的分析

償債能力的評(píng)價(jià)可以分為兩個(gè)方面來(lái)進(jìn)行，分別是長(zhǎng)期和短期，這也是應(yīng)用最多的分析角度。長(zhǎng)期償債能力等于企業(yè)總負(fù)債除以總資產(chǎn)，即資產(chǎn)負(fù)債率，主要反映總資產(chǎn)對(duì)總負(fù)債的承擔(dān)能力;短期償債能力則考慮的是企業(yè)償還下一個(gè)會(huì)計(jì)年度的流動(dòng)負(fù)債的能力。

（一）速動(dòng)比率

速動(dòng)比率等于速動(dòng)資產(chǎn)除以流動(dòng)負(fù)債，速動(dòng)資產(chǎn)指的是企業(yè)中變現(xiàn)能力最強(qiáng)的那些流動(dòng)性資產(chǎn)。例如存貨資產(chǎn)，就存在著變現(xiàn)速度較慢，或者已經(jīng)抵押給某些債權(quán)人的情況，所以就不能夠用于快速地償還負(fù)債。速動(dòng)比率是最能直觀地反映企業(yè)短期償債能力的指標(biāo)。

（二）流動(dòng)比率

流動(dòng)比率等于流動(dòng)資產(chǎn)除以流動(dòng)負(fù)債，該指標(biāo)反映的是企業(yè)的每一單位流動(dòng)負(fù)債需要由多少的流動(dòng)資產(chǎn)來(lái)承擔(dān)。企業(yè)是否具備足夠的短期債務(wù)償債能力，需要看企業(yè)短期債務(wù)的數(shù)量，以及這些流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)用于償還債務(wù)的速度與能力。該指標(biāo)維持在2左右，說(shuō)明企業(yè)具有較好的短期償債能力。流動(dòng)比率與速動(dòng)比例用于分析企業(yè)短期償債能力時(shí)，也帶有一定的局限性，主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：第一，該指標(biāo)也是一個(gè)靜態(tài)指標(biāo)，不能用該指標(biāo)來(lái)計(jì)算企業(yè)的動(dòng)態(tài)債務(wù)償債能力。第二，對(duì)于那些存貨數(shù)量較多的零售型企業(yè)，其流動(dòng)比率在反映短期償債能力時(shí)就會(huì)產(chǎn)生一定的誤導(dǎo)性。