投資管理精選(九篇)

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第1篇：投資管理范文

一、案例背景

上世紀(jì)80年代開(kāi)始，A企業(yè)在軍品任務(wù)下降、整體效益下滑的形勢(shì)下，從軍品線上分流了4 000多名職工，組建了40余家投資企業(yè)。在投資初期，這些企業(yè)確實(shí)為養(yǎng)活分流人員，助力主業(yè)度過(guò)難關(guān)發(fā)揮了積極作用，但隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的不斷加劇，這些企業(yè)缺乏戰(zhàn)略引領(lǐng)、偏重機(jī)會(huì)導(dǎo)向等先天不足就逐漸暴露出來(lái)。近十年來(lái)不僅沒(méi)有給企業(yè)創(chuàng)造更多的價(jià)值，投資收益日益降低，還因債務(wù)問(wèn)題給企業(yè)帶來(lái)了經(jīng)濟(jì)和法律上的巨大風(fēng)險(xiǎn)，成為企業(yè)沉重的包袱，投資企業(yè)成了雞肋，食之無(wú)味，棄之可惜。

“十二五”期間，A企業(yè)所屬集團(tuán)公司對(duì)各成員單位的投資管理提出了新的要求，明確對(duì)外投資要突出主業(yè)，嚴(yán)格控制非主業(yè)投資比例，要求充分論證投資收益預(yù)期，不得低于國(guó)內(nèi)同行業(yè)同期利率水平，對(duì)于投資項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)惡化，或連年出現(xiàn)虧損且扭虧無(wú)望的明確要求主動(dòng)退出。按照這一要求，A企業(yè)管理高層要求審計(jì)部對(duì)企業(yè)的對(duì)外投資管理情況開(kāi)展一次管理審計(jì)。

審計(jì)組確定此次審計(jì)目標(biāo)是：摸清家底、查找投資管理存在的問(wèn)題及風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)，分析投資低效背后的原因，并有針對(duì)性提出改進(jìn)措施和管理建議，為公司下一步投資管理改革打好基礎(chǔ)。

二、審計(jì)過(guò)程及方法

（一）審計(jì)思路的確定

類(lèi)似此次的管理審計(jì)，A企業(yè)審計(jì)部以前從沒(méi)開(kāi)展過(guò)。為了做好這項(xiàng)工作，審計(jì)部門(mén)特邀投資管理主管部門(mén)一起研討項(xiàng)目審計(jì)思路：圍繞審計(jì)目標(biāo)，首先應(yīng)摸清家底，即了解投資企業(yè)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀，這個(gè)目標(biāo)可以用財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析法來(lái)實(shí)現(xiàn)；其次要找出癥結(jié)，即這些投資企業(yè)發(fā)生了哪些事件導(dǎo)致投資受到損失，這些事項(xiàng)需要收集歷史資料，這些資料投資管理部門(mén)、財(cái)務(wù)部門(mén)和審計(jì)部門(mén)的檔案資料中有所記載；順著癥結(jié)找出病因，這部分可以運(yùn)用內(nèi)部控制評(píng)價(jià)法實(shí)現(xiàn)，找到病因后就可以有針對(duì)性的提出下一步改進(jìn)建議了。

（二）審計(jì)資源配置的考慮

此次審計(jì)與以往的財(cái)務(wù)審計(jì)不同，涉及到了投資管理的制度建設(shè)和歷史資料。為了使審計(jì)能夠順利地獲取各項(xiàng)資料，也為了讓投資管理主管部門(mén)能夠更深刻、更全面地了解現(xiàn)行投資管理存在的問(wèn)題，為下一步投資改革做好準(zhǔn)備。此次審計(jì)創(chuàng)新了審計(jì)組織形式，打破了傳統(tǒng)的部門(mén)界限，由審計(jì)部、財(cái)務(wù)部、企業(yè)管理部分別派出專(zhuān)家組成聯(lián)合審計(jì)組，相互補(bǔ)充、相互協(xié)作，共同開(kāi)展對(duì)外投資管理的專(zhuān)項(xiàng)審計(jì)。

（三）審計(jì)過(guò)程與技術(shù)方法的運(yùn)用

該項(xiàng)目在管理審計(jì)的方法上做新的嘗試，審計(jì)組成員發(fā)揮各自的專(zhuān)業(yè)強(qiáng)項(xiàng)，由制度入手，結(jié)合財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，融入中醫(yī)望、聞、問(wèn)、切四診法，由表及里，逐層剖析。

第一步：望――通讀管理制度，初判體系設(shè)計(jì)。

審計(jì)組首先取得對(duì)外投資管理的組織架構(gòu)，通讀了公司有關(guān)對(duì)外投資的各項(xiàng)制度，并對(duì)規(guī)章制度中的主要內(nèi)容進(jìn)行了摘記，運(yùn)用表格完整反映投資管理制度的重要內(nèi)容。

通過(guò)對(duì)組織架構(gòu)和制度的了解，審計(jì)組初步發(fā)現(xiàn)管理體系中存在的主要缺陷，如：未建立投資管理委員會(huì)、對(duì)外投資管理辦公室；對(duì)外投資管理職責(zé)分散，且采用分段式管理，缺乏統(tǒng)管部門(mén)；有些制度在銜接上出現(xiàn)相互矛盾；投資戰(zhàn)略規(guī)劃方面制度缺失等問(wèn)題，通過(guò)對(duì)制度設(shè)計(jì)的研讀初步判斷投資企業(yè)的頂層策劃不到位。

第二步：聞――分析財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，確診運(yùn)營(yíng)成效。

審計(jì)組收集了投資公司2007年至2011年以來(lái)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，包括投資額、營(yíng)業(yè)收入、收益狀況、期末凈資產(chǎn)狀況等，清晰反映投資企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成效。

2007年～2011年公司對(duì)外投資情況明細(xì)表

單位：萬(wàn)元

在此基礎(chǔ)上，對(duì)投資企業(yè)的投資構(gòu)成、投資收益、未來(lái)盈利能力、債權(quán)收回可能性均進(jìn)行了逐項(xiàng)分析，并運(yùn)用圖表法清晰展現(xiàn)分析結(jié)果如下：

公司對(duì)外投資成本和債權(quán)損失率分析

單位：萬(wàn)元

通過(guò)分析投資企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，審計(jì)組對(duì)公司對(duì)外投資管理運(yùn)營(yíng)成效得出結(jié)論：對(duì)外投資總體來(lái)說(shuō)比較失敗，2007年至2011年，投資收益的年均收益率僅0.25%，年均現(xiàn)金收益率僅0.94%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于銀行存款利率；投資損失和債權(quán)損失預(yù)計(jì)在3.8億元。

第三步：?jiǎn)枿D―調(diào)研關(guān)鍵控制點(diǎn)，掌握內(nèi)控狀況。

審計(jì)組充分運(yùn)用內(nèi)控指引，對(duì)投資業(yè)務(wù)的內(nèi)控管理設(shè)計(jì)了診斷表，從投資立項(xiàng)、論證、實(shí)施、過(guò)程管控、處置、后評(píng)估等重要環(huán)節(jié)，擬定了32項(xiàng)關(guān)鍵控制點(diǎn)，逐項(xiàng)進(jìn)行調(diào)研分析，對(duì)公司主管領(lǐng)導(dǎo)、相關(guān)主管部門(mén)、子公司負(fù)責(zé)人進(jìn)行了專(zhuān)項(xiàng)訪談詢(xún)問(wèn)，通過(guò)深入細(xì)致的調(diào)研，審計(jì)組更為透徹地了解了企業(yè)投資管理的內(nèi)控狀況。

對(duì)外投資內(nèi)部控制現(xiàn)狀診斷表（部分）

第四步：切――對(duì)照內(nèi)控指引，確診內(nèi)控缺陷。

通過(guò)調(diào)研，審計(jì)組對(duì)照32項(xiàng)管控要點(diǎn)，對(duì)公司投資管理的內(nèi)控狀況進(jìn)行了客觀描述，并對(duì)內(nèi)控執(zhí)行有效性進(jìn)行了穿行測(cè)試，運(yùn)用內(nèi)控狀況圖，直觀反映了32個(gè)控制點(diǎn)的制度設(shè)計(jì)有效性和執(zhí)行有效性的分布狀況。

對(duì)外投資內(nèi)部控制狀況圖

審計(jì)人員對(duì)公司對(duì)外投資管理設(shè)置的32個(gè)控制點(diǎn)進(jìn)行分析診斷，結(jié)果是：有9個(gè)控制點(diǎn)制度設(shè)計(jì)完善并得到有效執(zhí)行，有1個(gè)控制點(diǎn)制度設(shè)計(jì)完善，但未完全執(zhí)行，有7個(gè)控制點(diǎn)制度設(shè)計(jì)不完善，但執(zhí)行有效，有21個(gè)控制點(diǎn)無(wú)相關(guān)制度設(shè)計(jì)，且控制不到位，從這一結(jié)果看，管控基本失效。管理缺陷主要為公司對(duì)外投資管理缺乏戰(zhàn)略規(guī)劃、組織體系較散、工作流程、制度體系不完善、過(guò)程控制不嚴(yán)格、轉(zhuǎn)讓評(píng)估不完善、信息溝通不暢、制度執(zhí)行不力導(dǎo)致公司對(duì)投資企業(yè)管理失控。

（四）審計(jì)突破方法

該項(xiàng)目是A企業(yè)開(kāi)展管理審計(jì)的一次全新探索，過(guò)程開(kāi)展并不順利，每一個(gè)方法都是審計(jì)組經(jīng)過(guò)多輪討論摸索出來(lái)的，其中對(duì)投資管理領(lǐng)域設(shè)置關(guān)鍵控制點(diǎn)花費(fèi)的時(shí)間最多，內(nèi)控指引在這個(gè)章節(jié)上非常簡(jiǎn)略。為了取得更好的效果，審計(jì)組借鑒2009年財(cái)政部的內(nèi)部控制征求意見(jiàn)版，編制了適應(yīng)本企業(yè)的投資管理內(nèi)控要求，并作為投資管理達(dá)標(biāo)的基礎(chǔ)對(duì)照表，為后期投資管理改進(jìn)提供了參照?qǐng)?zhí)行與評(píng)價(jià)的標(biāo)準(zhǔn)。

（五）遇到的問(wèn)題及解決方案

審計(jì)過(guò)程中，審計(jì)人員遇到最大的問(wèn)題就是資料的收集。由于審計(jì)涉及40多家企業(yè)，時(shí)間跨度5年，部分企業(yè)已停業(yè)或破產(chǎn)，還有幾家企業(yè)長(zhǎng)期未取得聯(lián)系，資料很難收集完整，為了使審計(jì)報(bào)告能夠盡量完整地反映投資管理現(xiàn)狀，審計(jì)人員運(yùn)用了自身的資源優(yōu)勢(shì)，在各自部門(mén)的歷史檔案中搜索投資企業(yè)的相關(guān)材料，盡力把投資企業(yè)的情況拼接完整，歷史檔案給此次審計(jì)提供了豐富的材料，也為管理分析提供了有力的證據(jù)支持。

三、審計(jì)結(jié)果與成效

（一）審計(jì)報(bào)告得到公司高層的充分肯定

通過(guò)審計(jì)，投資企業(yè)的整體運(yùn)行狀況、投資低效背后的管理問(wèn)題一一被揭示出來(lái)。審計(jì)建議和意見(jiàn)對(duì)癥下藥，從制定公司對(duì)外投資發(fā)展戰(zhàn)略，完善對(duì)外投資管理的組織機(jī)構(gòu)和制度建設(shè)，加強(qiáng)對(duì)投資立項(xiàng)的過(guò)程控制，過(guò)程管理的控制，建立工作報(bào)告制度，完善重大事項(xiàng)審批制度，開(kāi)展投資分析，定期實(shí)行跟蹤檢查，增強(qiáng)激勵(lì)和約束機(jī)制，加強(qiáng)監(jiān)控等多個(gè)方面逐項(xiàng)提出了較為詳細(xì)的解決方案。

為了能夠取得良好的審計(jì)效果，審計(jì)組在對(duì)審計(jì)報(bào)告的編制上進(jìn)行了精心設(shè)計(jì)：突出反映問(wèn)題，分析過(guò)程以附件形式附在報(bào)告后面，這樣做既突出了主題，又有充分的證據(jù)支撐審計(jì)結(jié)論。審計(jì)報(bào)告得到A企業(yè)董事長(zhǎng)的高度重視，他對(duì)報(bào)告的價(jià)值給予了充分肯定，并批示班子成員認(rèn)真學(xué)習(xí)，共同研究對(duì)策。

（二）審計(jì)意見(jiàn)的采納落實(shí)情況

根據(jù)審計(jì)建議和意見(jiàn)，A企業(yè)立即開(kāi)展了投資管理清理整頓工作。首先，成立了投資管理委員會(huì)，負(fù)責(zé)審定公司對(duì)外投資管理發(fā)展戰(zhàn)略，明確了企業(yè)管理部為對(duì)外投資管理的統(tǒng)管機(jī)構(gòu)；其次，建立了對(duì)外投資管理頂層基本制度，完成了投資企業(yè)經(jīng)營(yíng)計(jì)劃管控、財(cái)務(wù)管控、人力資源管控、投資審計(jì)等10項(xiàng)二級(jí)規(guī)章制度；再次，對(duì)投資企業(yè)采取了分類(lèi)管理方法加強(qiáng)管控，對(duì)于戰(zhàn)略關(guān)聯(lián)度較大的企業(yè)，采取戰(zhàn)略管控型模式，對(duì)戰(zhàn)略關(guān)聯(lián)度較小的企業(yè)，則采取收益管控模式，確保投資收益高于銀行同期利息，通過(guò)建立完善的管控體系，明確了投資企業(yè)與母公司的權(quán)力和責(zé)任；最后，對(duì)投資企業(yè)進(jìn)行了清理整頓及規(guī)劃整合，至2014年底，公司已清理注銷(xiāo)4家公司，轉(zhuǎn)讓17家公司。

（三）投資改進(jìn)給企業(yè)帶來(lái)的成效

經(jīng)過(guò)3年的投資管理改進(jìn)工作，A企業(yè)的投資大為精簡(jiǎn)，精簡(jiǎn)后的全資及控股子公司僅余7家；投資企業(yè)對(duì)接母公司戰(zhàn)略，編制了中長(zhǎng)期戰(zhàn)略規(guī)劃，保障自身科學(xué)、高效和協(xié)同發(fā)展。通過(guò)不斷加強(qiáng)戰(zhàn)略管控，投資企業(yè)經(jīng)濟(jì)規(guī)模及效益明顯提升，如投資收入2011年2.7億元，2012年7.1億元，2013年11.2億元，2014年14.97億元，投資回報(bào)率也由審計(jì)期的年均0.25%上升至2014年的11.94%。

四、思考和啟示

對(duì)外投資管理審計(jì)是A企業(yè)審計(jì)轉(zhuǎn)型時(shí)期開(kāi)展的第一個(gè)管理審計(jì)項(xiàng)目，在組織形式、審計(jì)方法和成果運(yùn)用上做了非常有益的嘗試。該項(xiàng)目讓企業(yè)切實(shí)體會(huì)到了審計(jì)工作產(chǎn)生的管理價(jià)值，也為企業(yè)內(nèi)部審計(jì)指明了發(fā)展方向，這個(gè)案例帶給我們以下思考和啟示：

一是要根據(jù)公司發(fā)展戰(zhàn)略設(shè)定審計(jì)目標(biāo)。準(zhǔn)確把握審計(jì)目標(biāo)，審計(jì)成果才能真正為企業(yè)所用，發(fā)揮出審計(jì)的價(jià)值。根據(jù)A公司的發(fā)展戰(zhàn)略和投資管理需求，本案例中企業(yè)對(duì)審計(jì)結(jié)果的期待不是想單純了解投資經(jīng)營(yíng)的狀況和投資管理中的個(gè)案問(wèn)題，而是需要找到體制和機(jī)制上的管理弱點(diǎn)，從根源上進(jìn)行一次改革，從而使投資真正為企業(yè)帶來(lái)效益。審計(jì)部門(mén)在接受任務(wù)時(shí)對(duì)該目標(biāo)進(jìn)行了準(zhǔn)確分析，明確審計(jì)目標(biāo)不在發(fā)現(xiàn)有問(wèn)題的現(xiàn)象上，而是要找到產(chǎn)生問(wèn)題的根源，在投資管理的組織、流程和制度中找到控制上的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，圍繞這一目標(biāo)，審計(jì)部門(mén)集合了集體智慧，制定出全新的審計(jì)工作方案，在全體審計(jì)組人員的努力下，良好地達(dá)成這一目標(biāo)，從而為投資管理改進(jìn)起到把脈診斷作用。

二是協(xié)同機(jī)制能夠有效提升審計(jì)效率和效果。本次管理審計(jì)采用了組建專(zhuān)家團(tuán)隊(duì)的方式開(kāi)展，專(zhuān)家團(tuán)隊(duì)中吸納了投資管理部門(mén)的人員，這種新型的審計(jì)組織形式將以往審計(jì)與被審計(jì)單位間的對(duì)抗關(guān)系改變?yōu)閰f(xié)作關(guān)系，兩者目標(biāo)達(dá)到了一致，在整個(gè)審計(jì)過(guò)程中審計(jì)組與業(yè)務(wù)部門(mén)能夠做到充分溝通和理解，實(shí)現(xiàn)了審計(jì)信息、資源、成果共享，全過(guò)程自動(dòng)協(xié)同，審計(jì)部門(mén)已不是“孤軍奮戰(zhàn)”，而是與業(yè)務(wù)部門(mén)同思考、同解答，正是這么一種協(xié)同機(jī)制，不僅提高了審計(jì)的工作效率，業(yè)務(wù)部門(mén)也因參加了全過(guò)程審計(jì)，能夠更深刻地體會(huì)到管理中存在的問(wèn)題，思考未來(lái)的改進(jìn)目標(biāo)，因此，審計(jì)建議能夠快速被采納，并迅速轉(zhuǎn)化為管理效益。

第2篇：投資管理范文

1.1資本市場(chǎng)在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的重要作用

資本市場(chǎng)作為金融市場(chǎng)最重要的組成部分，在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)當(dāng)中發(fā)揮著不可替代的作用。

1.2資本市場(chǎng)的概念與分類(lèi)

資本市場(chǎng)是金融市場(chǎng)的重要組成部分，作為與貨幣市場(chǎng)相對(duì)應(yīng)的概念，資本市場(chǎng)著眼于從長(zhǎng)期限上對(duì)融資活動(dòng)進(jìn)行劃分，它通常指的是由期限在1年以上的各種融資活動(dòng)組成的市場(chǎng)。是提供一種有效地將資金從儲(chǔ)蓄者（同時(shí)又是證券持有者）手中轉(zhuǎn)移到投資者（即企業(yè)或政府部門(mén)，它們同時(shí)又是證券發(fā)行者）手中的市場(chǎng)機(jī)制。在西方發(fā)達(dá)資本主義國(guó)家，資本市場(chǎng)的交易幾乎已經(jīng)覆蓋了全部金融市場(chǎng)。

我們可以將資本市場(chǎng)進(jìn)行分類(lèi)。從宏觀上來(lái)分，資本市場(chǎng)可以分為儲(chǔ)蓄市場(chǎng)、證券市場(chǎng)（又可分為發(fā)行市場(chǎng)與交易市場(chǎng)）、長(zhǎng)期信貸市場(chǎng)、保險(xiǎn)市場(chǎng)、融資租賃市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、其他金融衍生品種市場(chǎng)等。其中證券市場(chǎng)與債券市場(chǎng)又形成了資本市場(chǎng)的核心。

1.2.1資本市場(chǎng)能夠有效地行使資源配置功能

資本市場(chǎng)的首要功能就是資源配置。一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)一般由四個(gè)部門(mén)組成，即企業(yè)、政府、家庭和國(guó)外部門(mén)。家庭部門(mén)一般來(lái)說(shuō)是收支盈余部門(mén)，企業(yè)和政府一般是收支差額部門(mén)。盈余部門(mén)一般要將其剩余資金進(jìn)行儲(chǔ)蓄，而收支差額部門(mén)要對(duì)盈余部門(mén)舉債，收支盈余部門(mén)將其剩余資金轉(zhuǎn)移到收支差額部門(mén)之中去（雷蒙得·W·戈德史密斯，1994）。在現(xiàn)代社會(huì)中，要完成這種轉(zhuǎn)化，曾經(jīng)有過(guò)兩種基本的資源配置方式：即由計(jì)劃經(jīng)濟(jì)性質(zhì)決定的中央計(jì)劃配置方式和由市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)決定的資本市場(chǎng)配置方式。在發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，資本市場(chǎng)是長(zhǎng)期資金的主要配置形式，并且實(shí)踐證明效率是比較高的。

1.2.2資本市場(chǎng)還起到資本資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)的功能

資本資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)功能是資本市場(chǎng)最重要的功能之一,資本市場(chǎng)也正是在這一功能的基礎(chǔ)上來(lái)指導(dǎo)增量資本資源的積累與存量資本資源的調(diào)整。風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)具體是指對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的價(jià)格確定，它所反映的是資本資產(chǎn)所帶來(lái)的預(yù)期收益與風(fēng)險(xiǎn)之間的一種函數(shù)關(guān)系，這正是現(xiàn)代資本市場(chǎng)理論的核心問(wèn)題。資本市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)功能在資本資源的積累和配置過(guò)程中都發(fā)揮著重要作用。

1.2.3資本市場(chǎng)還為資本資產(chǎn)的流動(dòng)提供服務(wù)

資本市場(chǎng)的另外一個(gè)功能就是提供資本資產(chǎn)的流動(dòng)。投資者在資本市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)了金融工具以后，在一定條件下也可以出售所持有的金融工具，這種出售的可能性或便利性，稱(chēng)為資本市場(chǎng)的流動(dòng)。流動(dòng)性越高的資本市場(chǎng)，投資者的積極性就越高。流動(dòng)性的高低，往往成為檢驗(yàn)資本市場(chǎng)效率高低的一項(xiàng)重要指標(biāo)。

1.3資本市場(chǎng)的主體

資本市場(chǎng)的主體通常被稱(chēng)為市場(chǎng)參與者,在發(fā)達(dá)的資本市場(chǎng)中,發(fā)行和購(gòu)買(mǎi)金融工具的市場(chǎng)參與者一般包括居民家庭、企業(yè)、中央政府及其、地方政府以及境外投資者.境外投資者一般包括國(guó)際機(jī)構(gòu)(如世界銀行、國(guó)際金融公司、亞洲發(fā)展銀行、國(guó)際貨幣基金組織等)、外國(guó)公司以及境外個(gè)人投資者。

參與資本市場(chǎng)的服務(wù)企業(yè)分為金融中介企業(yè)和非金融企業(yè)，其中金融中介機(jī)構(gòu)在資本市場(chǎng)的所有參與者中發(fā)揮著最重要的作用，。他們一般主要提供以下傳統(tǒng)金融服務(wù)：

1．金融中介功能。發(fā)行各種金融工具；

2．客戶進(jìn)行金融資產(chǎn)的交易；

3．自身進(jìn)行金融資產(chǎn)交易，為其客戶設(shè)計(jì)新類(lèi)型的金融資產(chǎn)并將其銷(xiāo)售給其他資本參與者；

4．投資咨詢(xún)服務(wù)；

5．資產(chǎn)管理服務(wù)。

1.4中國(guó)的資本市場(chǎng)

1.4.1中國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展?fàn)顩r

中國(guó)的資本市場(chǎng)形成經(jīng)歷了不太長(zhǎng)的時(shí)間，作為其標(biāo)志的中國(guó)證券市場(chǎng)是從1981年發(fā)行國(guó)庫(kù)券開(kāi)始的。后來(lái)，上海和深圳證券交易所的建立,標(biāo)志著證券交易體系開(kāi)始走向規(guī)范。1992年，成立了中國(guó)證監(jiān)會(huì)和中國(guó)證券委員會(huì)，相繼頒布了一批證券業(yè)方面的法律法規(guī).至此,中國(guó)資本市場(chǎng)才初具框架。

中國(guó)的證券市場(chǎng)體系經(jīng)過(guò)了10年的風(fēng)雨，在這10年中，中國(guó)的資本市場(chǎng)迅猛發(fā)展，為中國(guó)的改革和開(kāi)放起到的關(guān)鍵的作用。從證券市場(chǎng)來(lái)看，1991年上海和深圳證券交易所僅有上市公司14家，市價(jià)總值109.19億元。而到了2000年12月，投資者開(kāi)戶數(shù)目已經(jīng)達(dá)到5800多萬(wàn)戶，境內(nèi)上市公司有1200多家，累計(jì)籌集資金將近5000億元。另外，中國(guó)證券市場(chǎng)股票市值已達(dá)到4.6萬(wàn)億元。占GDP的比重從1991年的0.5%上升到51%。中國(guó)的資本市場(chǎng)已經(jīng)成為亞洲甚至世界新興市場(chǎng)中最活躍的市場(chǎng)之一。

1.4.2中國(guó)資本市場(chǎng)的不足

與國(guó)際上先期工業(yè)化以及新興工業(yè)化國(guó)家和地區(qū)的資本市場(chǎng)發(fā)展相比較，中國(guó)現(xiàn)行資本市場(chǎng)的發(fā)展?fàn)顩r仍然存在諸多不足之處與問(wèn)題。簡(jiǎn)而言之，主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

首先，資本市場(chǎng)總量規(guī)模偏小，通過(guò)資本市場(chǎng)直接融資規(guī)模占全社會(huì)融資總量的大約1/10，而在世界上許多國(guó)家，國(guó)家的銀行償貸間接融資與通過(guò)資本市場(chǎng)直接融資比例大約為1：1。

另外，資本市場(chǎng)內(nèi)在結(jié)構(gòu)不盡合理。例如，在中國(guó)證券市場(chǎng)上，大部分市值是被不能流通的國(guó)家股、法人股而占據(jù)，國(guó)家股、法人股和流通股的比例大約為50%、30%、20%。流動(dòng)性作為資本市場(chǎng)的主要功能，大量的非流通股的存在，大大影響了資本市場(chǎng)的流動(dòng)和資源配置功能的發(fā)揮。

第三，中國(guó)資本市場(chǎng)的運(yùn)行機(jī)制不夠健全，運(yùn)行秩序不很規(guī)范。由于法律環(huán)境、制度、及人為因素的影響，中國(guó)的資本市場(chǎng)尤其證券市場(chǎng)發(fā)展一直處于不很規(guī)范的狀態(tài)，法律的不健全、制度的缺陷導(dǎo)致了諸如虛假財(cái)務(wù)報(bào)表，虛假上市、基金黑幕、大戶操縱股價(jià)等一系列違規(guī)現(xiàn)象出現(xiàn)；由于對(duì)上市公司的監(jiān)管力度不夠，導(dǎo)致部分上市公司只注重籌資而淡化經(jīng)營(yíng)、出現(xiàn)了一批垃圾股。由于市場(chǎng)的退出機(jī)制不完善，致使市場(chǎng)投機(jī)氣氛強(qiáng)烈，市場(chǎng)價(jià)格嚴(yán)重背離公司股票價(jià)值的情況比比皆是。

雖然中國(guó)資本市場(chǎng)存在以上缺陷，但是這些問(wèn)題總的來(lái)講是和中國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展階段相適應(yīng)的，其他國(guó)家在發(fā)展初期或多或少都曾經(jīng)出現(xiàn)過(guò)這些問(wèn)題。中國(guó)的資本市場(chǎng)是發(fā)展中的資本市場(chǎng)，是新興的資本市場(chǎng)，其中蘊(yùn)涵著巨大的潛能，充滿著活力和生機(jī)。

二投資銀行理論概述

在全球經(jīng)濟(jì)迅猛發(fā)展的今天，資本市場(chǎng)作為金融市場(chǎng)的最重要的組成部分，發(fā)揮著越來(lái)越大的作用，而在國(guó)際資本市場(chǎng)的參與者當(dāng)中，投資銀行應(yīng)當(dāng)是最活躍、發(fā)展最迅速的?？梢赃@樣講，沒(méi)有投資銀行的努力和創(chuàng)新就沒(méi)有國(guó)際資本市場(chǎng)今日的繁榮。

2.1投資銀行的定義

投資銀行這個(gè)名字其實(shí)名不副實(shí)，它主要從事同證券相關(guān)的業(yè)務(wù)但并不從事商業(yè)銀行業(yè)務(wù)。美國(guó)著名金融投資專(zhuān)家羅伯特·庫(kù)恩根據(jù)投資銀行業(yè)務(wù)的發(fā)展和趨勢(shì)曾經(jīng)對(duì)投資銀行下過(guò)如下四個(gè)定義：

（1）任何經(jīng)營(yíng)華爾街金融業(yè)務(wù)的銀行，都可以稱(chēng)為投資銀行。這是對(duì)投資銀行的最廣義的定義，它不僅包括從事證券業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)，甚至還包括保險(xiǎn)公司和不動(dòng)產(chǎn)公司。

（2）只有經(jīng)營(yíng)一部分或全部資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)才是投資銀行。這是對(duì)投資銀行的第二廣義的定義。因此，證券包銷(xiāo)、公司資本金籌措、兼并與收購(gòu)，咨詢(xún)服務(wù)、基金管理、風(fēng)險(xiǎn)投資及證券私募發(fā)行等都應(yīng)當(dāng)屬于投資銀行業(yè)務(wù)。而不動(dòng)產(chǎn)經(jīng)紀(jì)、保險(xiǎn)、抵押等則不屬于投資銀行業(yè)務(wù)。

（3）更狹義的投資銀行業(yè)務(wù)的定義僅包括某些資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)，例如證券包銷(xiāo)，兼并收購(gòu)等，另外的資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)，例如基金管理、風(fēng)險(xiǎn)投資、風(fēng)險(xiǎn)管理和風(fēng)險(xiǎn)控制工具的創(chuàng)新等則應(yīng)該排除在外。

（4）最狹義也是最傳統(tǒng)的投資銀行的定義僅把在一級(jí)市場(chǎng)上承銷(xiāo)證券、募集資本和在二級(jí)市場(chǎng)上交易證券的金融機(jī)構(gòu)當(dāng)作是投資銀行。這一定義排除了當(dāng)前世界各國(guó)投資銀行所現(xiàn)實(shí)經(jīng)營(yíng)著的許多業(yè)務(wù)，因而顯然已經(jīng)不合時(shí)宜。

國(guó)際投資銀行界普遍認(rèn)為，以上第二個(gè)觀點(diǎn)最符合美國(guó)和現(xiàn)代世界投資銀行的現(xiàn)實(shí)狀況，目前是投資銀行的最佳定義。

2.2投資銀行業(yè)的發(fā)展簡(jiǎn)史

在國(guó)際投資銀行發(fā)展歷史當(dāng)中,英國(guó)和美國(guó)的投資銀行發(fā)展歷程是最具特點(diǎn)的,其他國(guó)家投資銀行的發(fā)展在很大程度上參照和模仿了它們模式，以下是歐美投資銀行業(yè)發(fā)展的簡(jiǎn)單回顧。

2.2.1歐洲商人銀行的發(fā)展

投資銀行萌芽于歐洲，其雛形可以追溯到15世紀(jì)歐洲的商人銀行。早在商業(yè)銀行發(fā)展以前，一些歐洲商人就開(kāi)始為他們自身和其他商人的短期債務(wù)進(jìn)行融資，這一般是通過(guò)承兌貿(mào)易商人們的匯票對(duì)貿(mào)易商進(jìn)行資金融通。由于這些金融業(yè)務(wù)是由商人提供的，因而這類(lèi)銀行就被稱(chēng)為商人銀行。

歐洲的工業(yè)革命，擴(kuò)大了商人銀行的業(yè)務(wù)范圍，包括幫助公司籌集股本金，進(jìn)行資產(chǎn)管理，協(xié)助公司融資，以及投資顧問(wèn)等。20世紀(jì)以后，商人銀行業(yè)務(wù)中的證券承銷(xiāo)、證券自營(yíng)、債券交易等業(yè)務(wù)的比重有所增大，而商人銀行積極參與證券市場(chǎng)業(yè)務(wù)還是近幾十年的事情。在歐洲的商人銀行業(yè)務(wù)中，英國(guó)是最發(fā)達(dá)的，它在世界上的地位僅次于美國(guó)，另外德國(guó)、瑞士等國(guó)的商人銀行也比較發(fā)達(dá)。

2.2.2美國(guó)投資銀行的發(fā)展

美國(guó)的投資銀行業(yè)發(fā)展的歷程并不很長(zhǎng)，但其發(fā)展的速度在全球是首屈一指的，近幾十年來(lái)，美國(guó)的投資銀行在全球一直處于霸主地位。研究全球的投資銀行業(yè)，最重要的就是研究美國(guó)的投資銀行，美國(guó)的投資銀行業(yè)始于19世紀(jì)，但它真正連貫的歷史應(yīng)當(dāng)從第一次世界大戰(zhàn)結(jié)束時(shí)開(kāi)始。

（1）《格拉斯－－斯蒂格爾法》以前的投資銀行。

1929年以前，美國(guó)政府規(guī)定發(fā)行新證券的公司必須有中介人，而銀行不能直接從事證券發(fā)行與承銷(xiāo)，這種業(yè)務(wù)只能通過(guò)銀行控股的證券業(yè)附屬機(jī)構(gòu)來(lái)進(jìn)行。這一時(shí)期，所有商業(yè)銀行和投資銀行都從事證券（主要是公司債券）業(yè)務(wù)，這一階段投資銀行的最大特點(diǎn)就是混業(yè)經(jīng)營(yíng)，投資銀行大多由商業(yè)銀行所控制。由于混業(yè)經(jīng)營(yíng)，商業(yè)銀行頻頻涉足于證券市場(chǎng)、參與證券投機(jī)，當(dāng)時(shí)證券市場(chǎng)出現(xiàn)了大量違法行為例如：虛售（WashSales）、壟斷（Corners）、大進(jìn)大出（Churning）、聯(lián)手操縱（Pools）等。這一切都為1929---1933的金融和經(jīng)濟(jì)危機(jī)埋下了禍根。

1929年到1933年爆發(fā)了世界歷史上空前的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，紐約證券交易所的股票市值下跌了82.5%，從892億美元下跌到156億美元。美國(guó)的銀行界也受到了巨大沖擊，1930-1933年美國(guó)共有7763家銀行倒閉。

1933年美國(guó)國(guó)會(huì)通過(guò)了著名的《格林斯一斯蒂格爾法》。金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營(yíng)模式被用法律條文加以規(guī)范，投資銀行和商業(yè)銀行開(kāi)始分業(yè)經(jīng)營(yíng)。許多大銀行將兩種業(yè)務(wù)分離開(kāi)來(lái)，成立了專(zhuān)門(mén)的投資銀行和商業(yè)銀行。例如，摩根銀行便分裂為摩根·斯坦利（MorganStanley）和J.P摩根。有些銀行則根據(jù)自身的情況選擇經(jīng)營(yíng)方向。例如，花旗銀行和美洲銀行成為專(zhuān)門(mén)的商業(yè)銀行，而所羅門(mén)兄弟公司（SolomonBrother）、美里爾·林奇（MerrillLynch）和高盛（Gold-manSachs）等則選擇了投資銀行業(yè)務(wù)。

（2）70年資銀行業(yè)務(wù)的拓寬。

在《格林斯一斯蒂格爾法》頒布以后,美國(guó)的投資銀行業(yè)走上了平穩(wěn)發(fā)展的道路。到1975年，美國(guó)政府取消了固定傭金制，各投資銀行為競(jìng)爭(zhēng)需要紛紛向客戶提供傭金低廉的經(jīng)紀(jì)人服務(wù)，并且創(chuàng)造出新的金融產(chǎn)品。這些金融產(chǎn)品中具有代表性的是利率期貨與期權(quán)交易。這些交易工具為投資銀行抵御市場(chǎng)不確定性沖擊提供了有力的保障。投資銀行掌握了回避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的新工具后，將其業(yè)務(wù)領(lǐng)域進(jìn)一步拓寬，如從事資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)。這種業(yè)務(wù)使得抵押保證證券市場(chǎng)迅速崛起。

（3）80年代以后美國(guó)投資銀行發(fā)展

80年代美國(guó)為了放松對(duì)市場(chǎng)和機(jī)構(gòu)的管制，先后頒布了一系列法律和法規(guī)，如1980年頒布的《存款機(jī)構(gòu)放松管制機(jī)構(gòu)法》以及1989年頒布的《金融機(jī)構(gòu)重組、復(fù)興和強(qiáng)化法》,1983年實(shí)施了"證券交易委員會(huì)415條款"（SECRule415），這些對(duì)投資銀行業(yè)產(chǎn)生了極為深遠(yuǎn)的影響，使美國(guó)投資銀行業(yè)在80--90年代取得了長(zhǎng)足的進(jìn)步，產(chǎn)生了大量金融創(chuàng)新產(chǎn)品。80年代初的經(jīng)濟(jì)衰退結(jié)束后，美國(guó)的利率開(kāi)始從歷史最高水平回落，大量的新發(fā)行股票與債券充斥市場(chǎng)，出現(xiàn)了不夠投資級(jí)的垃圾債券（JunkBond）。大量垃圾債券的發(fā)行給投資銀行提供了巨大的商機(jī)，并影響了美國(guó)投資銀行的歷程。

隨著世界經(jīng)濟(jì)和科技的迅猛發(fā)展，80年代以后，尤其是到了90年代，國(guó)際上投資銀行業(yè)發(fā)生了許多變化。主要是國(guó)際型大型投資銀行機(jī)構(gòu)規(guī)模越來(lái)越大、投資銀行重組大量出現(xiàn)、高科技發(fā)展帶來(lái)投資銀行業(yè)務(wù)的革命、創(chuàng)新業(yè)務(wù)大量涌現(xiàn)等等。

2.3投資銀行的內(nèi)部環(huán)境

2.3.1投資銀行的組織形態(tài)

從組織形態(tài)上來(lái)看，國(guó)際投資銀行一般由兩種形態(tài)：一種是合伙人制；另一種是股份公司制。其中絕大多數(shù)國(guó)際投資銀行采用的是后者。

投資銀行的合伙人制可以追溯到15世紀(jì)歐洲的承兌貿(mào)易商號(hào)。這些家族經(jīng)營(yíng)的企業(yè)一代一代的繼承，慢慢的由開(kāi)始的獨(dú)資性質(zhì)變?yōu)閿?shù)個(gè)繼承人按份共有，成為合伙企業(yè)形式。早期的投資銀行都采用了合伙人制。在世界上，比利時(shí)、丹麥等國(guó)的投資銀行僅限于合伙人制，德國(guó)、荷蘭的法律雖允許股份制，但其投資銀行也只采用合伙人制。在美國(guó)的六大投資銀行中，只有高盛仍采用合伙人制。到現(xiàn)在高盛已經(jīng)有將近200個(gè)合伙人。

19世紀(jì)50年代，歐美各資本主義國(guó)家公司立法開(kāi)始興起，到20世紀(jì)50年代趨于完善。投資銀行以合伙人制向股份公司制組織形態(tài)過(guò)度?，F(xiàn)代國(guó)際投資銀行普遍采用股份制。美林于1971年完成了全部改制過(guò)程，1986年摩根·斯坦利（MorganStanley）也由合伙人制改為股份制。在新加坡、巴西等國(guó)現(xiàn)在只允許投資銀行采用股份只形態(tài)，合伙制則被禁止。

2.3.2投資銀行的經(jīng)營(yíng)模式

投資銀行與商業(yè)銀行之間存在著根本的區(qū)別,各國(guó)對(duì)兩者的處理也各不相同。以美國(guó)和日本為代表的是分業(yè)經(jīng)營(yíng)模式，而德國(guó)則采用混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式。

1933年通過(guò)的《格林斯一斯蒂格爾法》在法律上確定了美國(guó)分業(yè)經(jīng)營(yíng)的基本模式。商業(yè)銀行與投資銀行業(yè)務(wù)實(shí)行分業(yè)管理。保證了美國(guó)金融與經(jīng)濟(jì)在相對(duì)穩(wěn)定的條件下持續(xù)發(fā)展。二戰(zhàn)后，美國(guó)將其經(jīng)濟(jì)與金融體制移植到了日本，1948年日本《證券交易法》規(guī)定銀行和信托機(jī)構(gòu)不得經(jīng)營(yíng)投資銀行業(yè)務(wù)，這類(lèi)業(yè)務(wù)應(yīng)該由證券公司從事，日本的證券公司其實(shí)就是專(zhuān)業(yè)投資銀行。由于美國(guó)投資銀行業(yè)在全球的霸主地位，許多國(guó)家在制定投資銀行方面的有關(guān)法律法規(guī)上都沿用了美國(guó)模式。

混業(yè)經(jīng)營(yíng)在歐洲國(guó)家是比較多的，除德國(guó)以外，瑞士、奧地利、荷蘭、比利時(shí)、盧森堡等國(guó)都采用了混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式，又稱(chēng)全能銀行制度（UniversalBankingSystem）?；鞓I(yè)經(jīng)營(yíng)使得銀行能夠便利地進(jìn)入各種金融市場(chǎng)，在這一點(diǎn)上混業(yè)有著分業(yè)無(wú)可比擬的優(yōu)勢(shì)。但由于混業(yè)經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)較大，需要更加健全的銀行體制和嚴(yán)格的監(jiān)督管理制度的支持。

2.4投資銀行業(yè)務(wù)

2.4.1投資銀行的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)

傳統(tǒng)的投資銀行業(yè)務(wù)主要就是投資銀行協(xié)助企業(yè)、公司和個(gè)人客戶籌集資金，并且?guī)椭蛻艚灰鬃C券。

(1).證券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)

證券承銷(xiāo)是投資銀行最原始的業(yè)務(wù)之一，最早的投資銀行的業(yè)務(wù)收益主要就來(lái)自與證券的承銷(xiāo)。在承銷(xiāo)的過(guò)程中，投資銀行起了極為關(guān)鍵的媒介作用。投資銀行承銷(xiāo)的證券范圍很廣，它不僅承銷(xiāo)本國(guó)中央政府及地方政府、政府部門(mén)所發(fā)行的債券，各種企業(yè)所發(fā)行的債券和股票，外國(guó)政府與外國(guó)公司發(fā)行的證券，甚至還承銷(xiāo)國(guó)際金融機(jī)構(gòu)，例如世界銀行、亞洲發(fā)展銀行等發(fā)行的證券。證券的承銷(xiāo)分為公募和私募兩種.投資銀行承銷(xiāo)證券由四種方式：（1）包銷(xiāo)。（2）投標(biāo)方式。（3）盡力推銷(xiāo)。（4）贊助推銷(xiāo)。投資銀行的承銷(xiāo)收益主要來(lái)自差價(jià)或叫毛利差額（Grossspreed）和傭金（Commission）。

(2).證券交易

投資銀行參與二級(jí)市場(chǎng)證券交易主要有三個(gè)原因，同樣，他們?cè)诙?jí)市場(chǎng)扮演著做市商、經(jīng)紀(jì)商、交易商的角色：

第一，在完成證券承銷(xiāo)以后,投資銀行有義務(wù)為該證券創(chuàng)造一個(gè)流動(dòng)性較強(qiáng)的二級(jí)市場(chǎng),以保持該種證券的流動(dòng)性和價(jià)格穩(wěn)定。一般在證券上市以后，承銷(xiāo)商總是盡量使其市價(jià)穩(wěn)定一個(gè)月左右的時(shí)間，這就是投資銀行在二級(jí)市場(chǎng)上的做市商業(yè)務(wù)。

另外,投資銀行接受客戶委托,按照客戶的指令,促成客戶所希望的交易,并據(jù)此收取一定的傭金，這就是投資銀行的經(jīng)紀(jì)收入。

第三，投資銀行本身?yè)碛写罅康馁Y產(chǎn)，并接受客戶委托管理著大量的資產(chǎn)，只有通過(guò)選擇、買(mǎi)入和管理證券組合，投資銀行才能獲得證券投資收益。這就是自營(yíng)和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。另外，投資銀行還在二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)套利、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利等業(yè)務(wù)活動(dòng)。

(3).兼并收購(gòu)業(yè)務(wù)

投資銀行所支持的收購(gòu)兼并活動(dòng),在一個(gè)國(guó)家乃至整個(gè)世界上都是最富有戲劇性,最引人入勝的。投資銀行在收購(gòu)和兼并的過(guò)程中扮演了不同的角色。它不僅為獵手公司服務(wù)，也在為獵物公司服務(wù)：

首先，投資銀行替獵手公司服務(wù)。替其物色收購(gòu)對(duì)象，并加以分析。并且提出收購(gòu)建議.提出令獵物公司的董事或大股東滿意的收購(gòu)條款和一個(gè)令人信服的收購(gòu)財(cái)務(wù)計(jì)劃，幫助獵手公司進(jìn)行財(cái)務(wù)安排,以促成交易的完成。

投資銀行同樣也為獵物公司服務(wù)：判斷獵手公司的收購(gòu)是善意的還是惡意的。如果對(duì)方是敵意收購(gòu)，則與獵物公司制定出防范被收購(gòu)的策略,如果判斷對(duì)方是非敵意收購(gòu)，那么投資銀行便以獵物公司的立場(chǎng)向獵手公司提出收購(gòu)建議，并向獵物公司提出收購(gòu)建議是否公平與合理及應(yīng)否接納對(duì)方建議的意見(jiàn)。

2.4.2投資銀行的創(chuàng)新業(yè)務(wù)與延伸業(yè)務(wù)

隨著投資銀行競(jìng)爭(zhēng)的逐漸加大,僅靠傳統(tǒng)業(yè)務(wù)已經(jīng)很難維持投資銀行迅猛發(fā)展的需要,投資銀行作為最活躍的金融部門(mén)，從70年代以來(lái)不斷開(kāi)拓創(chuàng)新業(yè)務(wù)，并且取得了巨大的成績(jī)，既活躍了資本市場(chǎng)，增加了投資者的投資選擇，也為自己賺了巨額收益。

(1).財(cái)務(wù)顧問(wèn)

財(cái)務(wù)顧問(wèn)就是投資銀行作為客戶的金融顧問(wèn)或經(jīng)營(yíng)管理顧問(wèn)提供咨詢(xún),策劃或運(yùn)作,一般可分為三類(lèi):其一是按照公司、個(gè)人或政府的要求,對(duì)某個(gè)行業(yè)、某種產(chǎn)品、某種證券或某個(gè)市場(chǎng)進(jìn)行深入的分析與研究，提出較為全面的、長(zhǎng)期的決策參考資料。其二是宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境等因素發(fā)生突變，使某些公司、企業(yè)遇到困難時(shí)，投資銀行往往主動(dòng)地或被邀請(qǐng)向有關(guān)公司、企業(yè)出謀劃策，提出應(yīng)變措施，諸如重新制定發(fā)展戰(zhàn)略、重建財(cái)務(wù)制度、出售轉(zhuǎn)讓子公司等，化解這些公司、企業(yè)在突變事件中帶來(lái)的壓力與困難。其三是在公司兼并和收購(gòu)的過(guò)程中，投資銀行作為，幫助咨詢(xún)，策劃直到參與實(shí)際運(yùn)作。從目前情況看，投資銀行在第三類(lèi)業(yè)務(wù)中正發(fā)揮越來(lái)越大的作用。

(2).項(xiàng)目融資

項(xiàng)目融資是以項(xiàng)目的財(cái)產(chǎn)權(quán)益作借款保證責(zé)任的一種融資方式.從理論上講,項(xiàng)目融資的貸款方主要看融資項(xiàng)目有無(wú)償債能力,評(píng)估和保證的范圍以項(xiàng)目為限。因此,一旦貸款發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)，貸款方只能以項(xiàng)目的財(cái)產(chǎn)或收益作為追索的對(duì)象，不涉及其他財(cái)產(chǎn)和收益即要求項(xiàng)目公司、項(xiàng)目公司的股東或第三方（包括供應(yīng)商、項(xiàng)目產(chǎn)品的購(gòu)買(mǎi)者、政府機(jī)構(gòu)等）做出某種保證或承諾，但這種保證和承諾僅僅停留在投資者將不會(huì)放棄投資項(xiàng)目，承諾某種支持或保證項(xiàng)目的收益的層次上。貸款方并不要求借款人提供金融機(jī)構(gòu)提供的還款保證，更無(wú)須出具政府擔(dān)保。借款方將項(xiàng)目資產(chǎn)和收益均抵押給貸款方。

由于項(xiàng)目融資無(wú)金融機(jī)構(gòu)擔(dān)保，也無(wú)政府擔(dān)保，全靠項(xiàng)目投資者的信用和項(xiàng)目本身的前景，這樣，僅從市場(chǎng)角度看起來(lái)不錯(cuò)的項(xiàng)目還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，還必須樹(shù)立良好的信用形象，投資銀行的介入將有利于增加項(xiàng)目的可靠性，有利于爭(zhēng)取到信用級(jí)別較高的投資者參加。運(yùn)用項(xiàng)目融資的方式要訂立一套嚴(yán)謹(jǐn)?shù)暮贤瑏?lái)轉(zhuǎn)移和分散風(fēng)險(xiǎn)，投資銀行有各種專(zhuān)業(yè)人才，通曉項(xiàng)目所在地的法律、法規(guī)和各種慣例，能夠盡力維護(hù)合同雙方的利益，使合同得以順利執(zhí)行。投資銀行還可以運(yùn)用自己的各種渠道，為項(xiàng)目尋找合適的貸款人，也能為貸款方找到好項(xiàng)目。

(3).基金管理

投資基金是一種由眾多不確定的投資者將不同的出資份額匯集起來(lái)，交由專(zhuān)業(yè)投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行操作，所得收益由投資者按出資比例分享的投資工具。投資基金實(shí)行的是一種集合投資制度，集資的主要方式是向投資者發(fā)行股票或受益券，從而將分散的小額資金匯集為一較大的基金，然后加以投資運(yùn)作。投資基金是一種復(fù)雜的投資制度。它強(qiáng)調(diào)分權(quán)，制衡。由于認(rèn)購(gòu)和贖回機(jī)制不同，投資基金分為封閉式與開(kāi)放式兩大類(lèi)。投資基金是發(fā)達(dá)國(guó)家投資者常用的投資方式，投資銀行作為發(fā)起人或基金經(jīng)理人活躍在此領(lǐng)域。

(4).資產(chǎn)證券化

1970年由美國(guó)政府國(guó)民抵押協(xié)會(huì)擔(dān)保發(fā)行的第一批公開(kāi)交易的住宅抵押貸款債券可視為資產(chǎn)證券化的先驅(qū)。進(jìn)入90年代以后，資產(chǎn)證券化開(kāi)始從美國(guó)向世界擴(kuò)張，從國(guó)內(nèi)資金市場(chǎng)向國(guó)際資金市場(chǎng)延伸，由在岸市場(chǎng)向離岸市場(chǎng)擴(kuò)展。所謂證券化是指將缺乏流動(dòng)性但能夠產(chǎn)生可預(yù)見(jiàn)的穩(wěn)定現(xiàn)金流的資產(chǎn)，通過(guò)一定的結(jié)構(gòu)安排，對(duì)資產(chǎn)中風(fēng)險(xiǎn)與收益要素進(jìn)行分離與重組，進(jìn)而轉(zhuǎn)換成為在金融市場(chǎng)上可以出售和流通的證券的過(guò)程。

資產(chǎn)證券化是一種與企業(yè)發(fā)行股票、債券籌資步同的新型融資方式。傳統(tǒng)的證券融資方式是企業(yè)以自身產(chǎn)權(quán)為清償基礎(chǔ)，企業(yè)對(duì)債券本息及股票權(quán)益的償付以公司全部法定財(cái)產(chǎn)為界。資產(chǎn)證券化雖然也采取證券的形式，但證券的發(fā)行依據(jù)不是公司全部法定財(cái)產(chǎn)而是公司資產(chǎn)負(fù)債表中的某一部分資產(chǎn)，證券權(quán)益的償還不是以公司財(cái)產(chǎn)為基礎(chǔ)，而是僅以被證券化的資產(chǎn)為限。資產(chǎn)證券的購(gòu)買(mǎi)者與持有人在證券到期時(shí)可獲得本金和利息的償付，證券償付資金來(lái)源于擔(dān)保資產(chǎn)所創(chuàng)造的現(xiàn)金流量。如果擔(dān)保資產(chǎn)違約拒付，資產(chǎn)證券的清償也僅限于被證券化資產(chǎn)的數(shù)額，而金融資產(chǎn)的發(fā)起人或購(gòu)買(mǎi)者無(wú)超過(guò)該資產(chǎn)限額的清償義務(wù)。

(5).證券網(wǎng)上交易

隨著INTERNET的普及和信息時(shí)代的到來(lái),在線經(jīng)紀(jì)和網(wǎng)上交易給傳統(tǒng)的證券市場(chǎng)帶來(lái)了革命性的沖擊,證券業(yè)面臨著巨大的變革與挑戰(zhàn).有報(bào)告預(yù)測(cè)網(wǎng)上證券交易商的資產(chǎn)從1999到2003年將增長(zhǎng)7倍以上,從4150億美元到30000億美元。許多大型國(guó)際投資銀行紛紛進(jìn)入證券網(wǎng)上交易領(lǐng)域,并且出現(xiàn)了專(zhuān)門(mén)經(jīng)營(yíng)網(wǎng)上交易的經(jīng)紀(jì)商。

(6)風(fēng)險(xiǎn)投資（創(chuàng)業(yè)投資）

風(fēng)險(xiǎn)投資（VentureCapital），也稱(chēng)創(chuàng)業(yè)投資，是由職業(yè)投資人投入到新興的、迅速發(fā)展的、有巨大競(jìng)爭(zhēng)潛力的企業(yè)（特別是中小型企業(yè)）中的一種股權(quán)資本；風(fēng)險(xiǎn)投資是由專(zhuān)業(yè)投資機(jī)構(gòu)在自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的前提下，通過(guò)科學(xué)評(píng)估和嚴(yán)格篩選，向有潛在發(fā)展前景的新創(chuàng)或市值被低估的公司、項(xiàng)目、產(chǎn)品注入資本，并運(yùn)用科學(xué)管理方式增加風(fēng)險(xiǎn)資本的附加值。

風(fēng)險(xiǎn)投資公司曾為諸如微軟、英特爾、康柏、戴爾、思科、太陽(yáng)系統(tǒng)、聯(lián)邦速遞等公司提供了最初啟動(dòng)資本，這些公司都已在各自的行業(yè)中成為領(lǐng)先者。雖然風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展歷史只有20年的時(shí)間，但國(guó)外的投資銀行已經(jīng)把它培育成利潤(rùn)的主要來(lái)源之一。同時(shí)，因?yàn)閯?chuàng)業(yè)投資的大力幫助，全球的高科技產(chǎn)業(yè)以迅猛的速度全面發(fā)展，已經(jīng)成為世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的亮點(diǎn)。

以上簡(jiǎn)單介紹了投資銀行的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)和部分的創(chuàng)新業(yè)務(wù)，其實(shí)在現(xiàn)代國(guó)際資本市場(chǎng)當(dāng)中，投資銀行的金融創(chuàng)新活動(dòng)已經(jīng)是日新月異，新的業(yè)務(wù)品種在不斷的涌現(xiàn)，創(chuàng)新業(yè)務(wù)已經(jīng)成為投資銀行業(yè)生存和發(fā)展的生命線。

第3篇：投資管理范文

關(guān)鍵詞：企業(yè)；投資管理；投資效益；思考

一、引言

隨著全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展步伐的加快，現(xiàn)代企業(yè)的各種投資活動(dòng)越來(lái)越頻繁，這不僅為各行各業(yè)提供了更多的發(fā)展機(jī)會(huì)，也使各企業(yè)面臨著諸多的挑戰(zhàn)。在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中，各企業(yè)必須提升投資管理水平，完善對(duì)企業(yè)相關(guān)管理機(jī)制與投資管理制度的建設(shè)，唯有如此才能盡量避免企業(yè)在投資中出現(xiàn)的虧損問(wèn)題。隨著我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展和經(jīng)濟(jì)水平的不斷提升，各行各業(yè)之間的聯(lián)系更加緊密，這也為企業(yè)的投資提供了更多的機(jī)會(huì)，更為企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)張?zhí)峁┝吮Ｕ?。因此，加?qiáng)企業(yè)的投資管理、提高企業(yè)的投資管理水平，不僅能提升企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，更能夠促進(jìn)企業(yè)長(zhǎng)久發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

二、企業(yè)投資的重要意義分析

一般而言，現(xiàn)代企業(yè)的投資主要是促進(jìn)企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展和戰(zhàn)略目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的基本保障。企業(yè)根據(jù)自身的經(jīng)營(yíng)狀況，選擇明確的投資方向，并制定出合適的投資方案，再對(duì)企業(yè)的整個(gè)投資項(xiàng)目進(jìn)行有效管理。因此，投資管理是現(xiàn)代企業(yè)管理中的重要組成部分，它同企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展和生存有著最直接的聯(lián)系，只有加強(qiáng)企業(yè)投資管理才能真正促進(jìn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

（一）投資是企業(yè)生產(chǎn)與發(fā)展的基本前提企業(yè)在發(fā)展的過(guò)程中，隨著規(guī)模的壯大，要想進(jìn)入一個(gè)新的行業(yè)領(lǐng)域中發(fā)展就必須研發(fā)新的產(chǎn)品，這就需要企業(yè)進(jìn)行投資，即在企業(yè)內(nèi)部或者企業(yè)外部進(jìn)行投資。通過(guò)有效投資，企業(yè)能夠進(jìn)一步確認(rèn)本企業(yè)的經(jīng)營(yíng)方向，對(duì)企業(yè)的各項(xiàng)資產(chǎn)進(jìn)行有效配置，使企業(yè)的經(jīng)營(yíng)方向與企業(yè)的有效資源結(jié)合在一起，形成企業(yè)全新的、綜合的生產(chǎn)能力。因此，企業(yè)投資決策是否正確直接關(guān)系到企業(yè)的興衰、成敗和未來(lái)的發(fā)展。

（二）投資是企業(yè)獲得利益的基本前提在投資過(guò)程中，企業(yè)形成了新的生產(chǎn)與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，并開(kāi)展具體的生產(chǎn)活動(dòng)來(lái)獲取經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)。例如：企業(yè)可以通過(guò)購(gòu)買(mǎi)股票、債券的方式向其他企業(yè)進(jìn)行投資，企業(yè)通過(guò)獲得的利息或者股利獲得投資收益，企業(yè)還可以通過(guò)轉(zhuǎn)讓債券來(lái)獲得資本利益。（三）投資是企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制的重要手段隨著企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的日益增加，企業(yè)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)有來(lái)自本行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)和來(lái)自外部的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)通過(guò)投資，實(shí)現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)的多元化，例如：企業(yè)可以將資金投放在一些經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)不太大的產(chǎn)品或者行業(yè)中，以此來(lái)分散企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)，從而增強(qiáng)企業(yè)資產(chǎn)的安全性。

三、企業(yè)投資管理中存在的問(wèn)題

（一）企業(yè)的投資管理方式還十分滯后在我國(guó)經(jīng)濟(jì)大環(huán)境的影響下，企業(yè)在投資管理方面的缺陷越來(lái)越明顯，再加上社會(huì)缺乏對(duì)投資管理機(jī)制的保障，導(dǎo)致企業(yè)的投資管理嚴(yán)重缺乏科學(xué)、嚴(yán)謹(jǐn)?shù)闹贫缺Ｕ稀Ｍ顿Y管理方法落后，無(wú)法同不斷發(fā)展的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和環(huán)境相適應(yīng)。例如：有的企業(yè)在進(jìn)行投資時(shí)由于缺乏科學(xué)的投資戰(zhàn)略規(guī)劃，使得企業(yè)的投資陷入風(fēng)險(xiǎn)；還有的企業(yè)并未對(duì)企業(yè)在生產(chǎn)過(guò)程中的資金使用情況制定出嚴(yán)格的預(yù)算控制制度、未對(duì)企業(yè)在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境中存在的各種風(fēng)險(xiǎn)制定出相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，使得企業(yè)的投資方式滯后，這些問(wèn)題都極易導(dǎo)致企業(yè)在投資運(yùn)行中的失誤，從而為企業(yè)帶來(lái)巨大的經(jīng)濟(jì)損失。

（二）投資決策存在較強(qiáng)的主觀性隨著企業(yè)的不斷經(jīng)營(yíng)與發(fā)展，企業(yè)進(jìn)行投資決策活動(dòng)是企業(yè)管理中的一項(xiàng)重要活動(dòng)。要想在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中贏得勝利，企業(yè)就必須進(jìn)行科學(xué)的、合理的、完善的決策。但是，目前很多企業(yè)在實(shí)際操作過(guò)程中不了解投資方向、對(duì)投資項(xiàng)目中的各種資料也未作詳細(xì)縝密的分析，很多企業(yè)的投資決策都是依賴(lài)于企業(yè)管理者的主觀臆斷、管理者的經(jīng)驗(yàn)來(lái)完成的。這種未經(jīng)過(guò)科學(xué)的投資預(yù)測(cè)與市場(chǎng)分析的投資決策不僅會(huì)對(duì)企業(yè)的資金正常周轉(zhuǎn)造成嚴(yán)重影響，更會(huì)大大增加企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)，從而為企業(yè)的經(jīng)營(yíng)帶來(lái)巨大的經(jīng)濟(jì)損失。

（三）對(duì)投資缺乏有效的監(jiān)督企業(yè)的投資管理活動(dòng)不僅要求企業(yè)在投資前做好各項(xiàng)準(zhǔn)備工作，還要求企業(yè)對(duì)投資之后的各項(xiàng)活動(dòng)進(jìn)行有效管理。但是，就目前很多企業(yè)的投資管理現(xiàn)狀來(lái)看，企業(yè)對(duì)項(xiàng)目投資前的了解較多，而對(duì)于投資之后的管理力度不斷減小，后續(xù)的跟進(jìn)管理不能緊跟項(xiàng)目發(fā)展與變化的形勢(shì)。對(duì)于企業(yè)的每一項(xiàng)投資項(xiàng)目而言，在具體地實(shí)施過(guò)程中必然會(huì)受到經(jīng)濟(jì)環(huán)境、社會(huì)等多方面因素的影響，很多項(xiàng)目都會(huì)發(fā)生轉(zhuǎn)變，例如：有的項(xiàng)目在投資前，市場(chǎng)發(fā)展前景一片光明，但是在實(shí)施的過(guò)程中由于受到各種因素的影響，這些項(xiàng)目將會(huì)變得比較棘手，再加之企業(yè)對(duì)投資后的項(xiàng)目疏于管理，也不了解項(xiàng)目實(shí)施的具體情況，很容易使企業(yè)的投資產(chǎn)生虧損，從而增加企業(yè)的經(jīng)濟(jì)損失。

四、加強(qiáng)企業(yè)投資管理的有效措施

（一）優(yōu)化企業(yè)投資決策企業(yè)進(jìn)行投資決策主要體現(xiàn)企業(yè)的根本利益，是企業(yè)的管理層獨(dú)具戰(zhàn)略發(fā)展眼光的決策，更是現(xiàn)代企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)管理的核心內(nèi)容。因此，企業(yè)必須進(jìn)行科學(xué)的投資決策才能有效降低企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。首先，企業(yè)必須從戰(zhàn)略投資的角度對(duì)投資決策進(jìn)行指導(dǎo)?，F(xiàn)代企業(yè)的投資戰(zhàn)略對(duì)企業(yè)的資金合理分配、有效運(yùn)用、科學(xué)決策、企業(yè)資金的投入方向、投入資金的額度和重點(diǎn)等起著重要的作用。作為企業(yè)進(jìn)行投資管理的基礎(chǔ)環(huán)節(jié)，需要對(duì)企業(yè)的投資戰(zhàn)略方向進(jìn)行合理、科學(xué)的確定。企業(yè)的投資戰(zhàn)略方向應(yīng)與企業(yè)的總體戰(zhàn)略發(fā)展方向保持一致，如果存在不協(xié)調(diào)、不一致的情況就很容易出現(xiàn)重大的投資失誤，從而對(duì)企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生嚴(yán)重影響，危及到企業(yè)的生存，嚴(yán)重的還會(huì)使企業(yè)破產(chǎn)。因此，企業(yè)只有在準(zhǔn)確地分析內(nèi)外部環(huán)境的基礎(chǔ)上才能制定出科學(xué)的戰(zhàn)略投資方向，使企業(yè)在每一階段的投資都能運(yùn)行在企業(yè)的總體發(fā)展規(guī)劃的軌道上，從而完成好投資管理工作。其次，做好投資可行性分析。為了確保企業(yè)投資決策的科學(xué)性和合理性，企業(yè)在投資前必須做好細(xì)致的、科學(xué)的投資可行性分析。例如：企業(yè)要看投資的項(xiàng)目是否與國(guó)家的產(chǎn)業(yè)政策、現(xiàn)代企業(yè)的制度等要求相吻合；對(duì)項(xiàng)目的資金來(lái)源、籌資成本、投資回收期、未來(lái)現(xiàn)金流量、技術(shù)與管理要求、市場(chǎng)的發(fā)展前景、潛在的競(jìng)爭(zhēng)者、產(chǎn)品的替代產(chǎn)品等進(jìn)行詳盡的測(cè)算、科學(xué)的分析、縝密的論證；企業(yè)要根據(jù)自身的資金實(shí)力和對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)與盈利的評(píng)估，在結(jié)合投資戰(zhàn)略的基礎(chǔ)上確定是否進(jìn)行投資、投資多少、何時(shí)投資。最后，不斷完善企業(yè)的法人治理結(jié)構(gòu)，對(duì)企業(yè)的投資決策行為進(jìn)一步規(guī)范。法人治理結(jié)構(gòu)作為現(xiàn)代企業(yè)的核心內(nèi)容，已逐漸成為人們關(guān)注的焦點(diǎn)問(wèn)題。完善的公司法人治理結(jié)構(gòu)要求企業(yè)各自明確權(quán)責(zé)關(guān)系，并產(chǎn)生相互制衡的作用，以便有效地對(duì)投資決策行為進(jìn)行規(guī)范。

（二）加強(qiáng)對(duì)企業(yè)投資項(xiàng)目的跟蹤管理要求現(xiàn)代企業(yè)必須對(duì)投資的項(xiàng)目在實(shí)施過(guò)程中派遣專(zhuān)業(yè)人員、專(zhuān)門(mén)機(jī)構(gòu)對(duì)其日常活動(dòng)進(jìn)行管理和監(jiān)督，科學(xué)而縝密的事中控制是降低投資風(fēng)險(xiǎn)的堅(jiān)強(qiáng)后盾。首先，企業(yè)必須建立一支成熟的投資管理團(tuán)隊(duì)，從而提升投資決策的有效性。企業(yè)這支睿智的投資管理團(tuán)隊(duì)必須具備專(zhuān)業(yè)知識(shí)，能夠吃苦耐勞、重操守、專(zhuān)心創(chuàng)業(yè)。團(tuán)隊(duì)的負(fù)責(zé)人還必須具備高度的責(zé)任心，能善于總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，能深入研究本企業(yè)的問(wèn)題，具有良好的溝通能力和協(xié)調(diào)能力。企業(yè)所擁有的高威望、經(jīng)驗(yàn)豐富的投資管理團(tuán)隊(duì)將在企業(yè)股東中產(chǎn)生積極地影響作用，并能達(dá)到有效的控制效果。其次，加強(qiáng)對(duì)投資項(xiàng)目的跟進(jìn)管理。這就要求企業(yè)對(duì)自己投資的項(xiàng)目必須成立專(zhuān)門(mén)的投資管理綜合部門(mén)，對(duì)企業(yè)的各項(xiàng)投資履行調(diào)研、評(píng)審、可行性研究和評(píng)價(jià)、實(shí)施過(guò)程中的管理、實(shí)施過(guò)程中的監(jiān)控等職責(zé)。例如：對(duì)投資項(xiàng)目的現(xiàn)場(chǎng)調(diào)研、對(duì)團(tuán)隊(duì)業(yè)績(jī)獎(jiǎng)懲方案的確定、對(duì)投資收益的資金管理、對(duì)投資項(xiàng)目的檔案管理等。

（三）加強(qiáng)對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的控制企業(yè)在進(jìn)行項(xiàng)目投資管理的過(guò)程中，一定要對(duì)項(xiàng)目投資可能帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效控制，企業(yè)必須將風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)始終貫穿于投資項(xiàng)目管理的全過(guò)程，并對(duì)項(xiàng)目投資進(jìn)行科學(xué)的投資決策，在強(qiáng)化項(xiàng)目跟蹤管理的同時(shí)加強(qiáng)對(duì)項(xiàng)目投資的事后監(jiān)管力度，將投資風(fēng)險(xiǎn)控制在企業(yè)能夠接受的范圍內(nèi)，以此來(lái)保證企業(yè)的資金安全、完整，防止企業(yè)資產(chǎn)的流失。首先，加強(qiáng)對(duì)投資項(xiàng)目的審計(jì)力度。這就要求企業(yè)必須定期或不定期對(duì)被投資企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果、現(xiàn)金流量等內(nèi)容進(jìn)行審計(jì)，如果有必要還可以聘請(qǐng)專(zhuān)門(mén)的審計(jì)機(jī)構(gòu)來(lái)完成這項(xiàng)工作。其次，充分利用現(xiàn)代化的信息技術(shù)手段加強(qiáng)對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的控制。隨著現(xiàn)代信息技術(shù)、通訊技術(shù)、網(wǎng)路技術(shù)的發(fā)展，現(xiàn)代企業(yè)可以利用信息網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，搭建投資管理信息系統(tǒng)平臺(tái)，對(duì)企業(yè)的投資項(xiàng)目進(jìn)行動(dòng)態(tài)化管理。這樣能夠幫助企業(yè)及時(shí)收集各種財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，幫助企業(yè)掌握被投資企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，從而實(shí)現(xiàn)對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的控制。第三，實(shí)行投資責(zé)任追究制度。這就要求企業(yè)應(yīng)將企業(yè)的各項(xiàng)投資行為與個(gè)人的利益掛鉤，對(duì)于投資產(chǎn)生嚴(yán)重?fù)p失的項(xiàng)目一定要追究其職責(zé)，并將其建設(shè)成為一項(xiàng)長(zhǎng)效而持久的機(jī)制。

（四）加強(qiáng)對(duì)投資后的審計(jì)與驗(yàn)收工作一方面，企業(yè)要提升投資管理水平，不僅要加強(qiáng)投資前的管理與監(jiān)督，還必須加強(qiáng)對(duì)各個(gè)投資項(xiàng)目的定期審計(jì)與驗(yàn)收，以此來(lái)保證審計(jì)驗(yàn)收工作的扎實(shí)、有效。另一方面，由于各種不確定性因素的存在，企業(yè)對(duì)某項(xiàng)目的投資很可能出現(xiàn)審計(jì)效果差、資金虧損的問(wèn)題，面對(duì)這些問(wèn)題，應(yīng)及時(shí)制定解決的措施，以便幫助企業(yè)的管理人員制定出科學(xué)、可行的決策方案?？傊?，隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的不斷激烈，現(xiàn)代企業(yè)要想實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，就必須高度重視企業(yè)的投資管理水平的提升，在企業(yè)內(nèi)部建立合適的企業(yè)投資管理機(jī)制，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)整體效益的提升。

參考文獻(xiàn)：

[1]張艷嬌.淺析企業(yè)利用閑置資金理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)及控制[J]．財(cái)經(jīng)界，2013（04）.

[2]李勇.企業(yè)投資管理面臨的問(wèn)題與應(yīng)對(duì)措施[J]．財(cái)經(jīng)界，2012（08）.

[3]陳華梁.加強(qiáng)企業(yè)投資管理的若干構(gòu)想[J].現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)信息，2012（23）.

第4篇：投資管理范文

投資管理是一項(xiàng)針對(duì)證券及資產(chǎn)的金融服務(wù)，以投資者利益出發(fā)并力求達(dá)到投資目標(biāo)。投資者可以是機(jī)構(gòu)譬如保險(xiǎn)公司、退休基金及公司，或者是個(gè)人投資者。

投資管理包含了以下幾個(gè)元素：金融分析、資產(chǎn)篩選、股票篩選、計(jì)劃實(shí)現(xiàn)和長(zhǎng)遠(yuǎn)投資監(jiān)控。投資管理在全球行業(yè)中有非常重要的責(zé)任，看管著上萬(wàn)億元的資產(chǎn)。

二、什么是風(fēng)險(xiǎn)控制

總會(huì)有些事情是不能控制的，風(fēng)險(xiǎn)總是存在的。作為管理者會(huì)采取各種措施減小風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生的可能性。

風(fēng)險(xiǎn)控制是指風(fēng)險(xiǎn)管理者采取各種措施和辦法，消滅或減少風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生的各種可能性，或者把可能的損失控制在一定的范圍內(nèi)，或者減少風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生時(shí)造成的損失，以避免在風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生時(shí)帶來(lái)的難以承擔(dān)的損失。

風(fēng)險(xiǎn)控制的四種基本方法是：風(fēng)險(xiǎn)回避、損失控制、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移和風(fēng)險(xiǎn)保留。

三、投資管理（以投資組合管理為例）

1、簡(jiǎn)介

投資組合管理是投資管理人按照與投資組合理論對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行多元化管理，以求實(shí)現(xiàn)分散風(fēng)險(xiǎn)、提高效率的投資目的。

投資管理人一方面通過(guò)組合投資的方法來(lái)降低系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，另一方面通過(guò)各種風(fēng)險(xiǎn)管理措施來(lái)對(duì)基金投資多面臨的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行對(duì)沖，從而有效降低投資風(fēng)險(xiǎn)。

在設(shè)計(jì)投資組合時(shí)，投資管理人一般依據(jù)以下原則：在風(fēng)險(xiǎn)一定的情況下，爭(zhēng)取組合收益的最大化；在收益一定的情況下，爭(zhēng)取組合風(fēng)險(xiǎn)的最小化。

具體一點(diǎn)來(lái)說(shuō)，投資管理人一般會(huì)考慮以下幾個(gè)方面的問(wèn)題：

（1）進(jìn)行投資品種的選擇，也就是進(jìn)行微觀預(yù)測(cè)，也被稱(chēng)之為投資分析，主要是預(yù)測(cè)一下被選品種的價(jià)格走勢(shì)和波動(dòng)情況。

（2）進(jìn)行投資時(shí)機(jī)的選擇，也就是進(jìn)行宏觀預(yù)測(cè)，主要是預(yù)測(cè)和比較不用品種的價(jià)格走勢(shì)和波動(dòng)情況。

（3）多元化，也就是依據(jù)一定的現(xiàn)實(shí)條件，組建一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)最小的資產(chǎn)組合。

2、基本理論

眾所周知，若在具有相同回報(bào)率的兩個(gè)投資項(xiàng)目之間選擇的話，任何投資者都會(huì)選擇風(fēng)險(xiǎn)較小的一方。這同時(shí)也表明了一點(diǎn)，投資者若想要追求要回報(bào)，則必定要承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)而為了回避風(fēng)險(xiǎn)，投資者通常會(huì)選擇多樣化的投資組合。

一個(gè)投資組合的期望回報(bào)率是由其組成的投資項(xiàng)目的回報(bào)率的加權(quán)平均。另外，從投資組合方差的數(shù)學(xué)展開(kāi)式中可以看出，投資組合中的種類(lèi)越多，其總體風(fēng)險(xiǎn)也就越小，而選擇不相關(guān)的各個(gè)種類(lèi)則應(yīng)是構(gòu)建投資組合的目標(biāo)。

投資組合分析模型的三要點(diǎn)：

（1）投資組合的兩個(gè)相關(guān)特征是期望回報(bào)率及其方差。

（2）投資將選擇在給定的風(fēng)險(xiǎn)下期望回報(bào)率最大的投資組合，或者是在給定的期望回報(bào)率下風(fēng)險(xiǎn)最低的投資組合。

（3）對(duì)投資組合中的每個(gè)品種的期望回報(bào)率、方差和其他品種的協(xié)方差進(jìn)行估值和挑選，然后進(jìn)行數(shù)學(xué)規(guī)劃，用以確定各種類(lèi)在投資資金中所占的比重。

3、構(gòu)成

投資組合管理主要由以下三類(lèi)活動(dòng)構(gòu)成：

（1）資產(chǎn)配置

（2）在主要資產(chǎn)類(lèi)型間調(diào)整權(quán)重

（3）在各資產(chǎn)類(lèi)型內(nèi)選擇投資項(xiàng)目

四、風(fēng)險(xiǎn)控制

1、團(tuán)隊(duì)建設(shè)

這是組織風(fēng)險(xiǎn)控制的核心工作。

風(fēng)險(xiǎn)投資作為經(jīng)濟(jì)社會(huì)中技術(shù)創(chuàng)新和金融創(chuàng)新兩者相結(jié)合而產(chǎn)生的新型事物，其能否成功很大程度上取決于對(duì)組織的管理是否到位。與以往的傳統(tǒng)項(xiàng)目相比較，風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目不僅要求工作人員有較高的從業(yè)素質(zhì)，有一定的管理經(jīng)驗(yàn)，對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)性有一定的認(rèn)知，而且要求這種知識(shí)和技能在項(xiàng)目的實(shí)施過(guò)程中能夠被充分的協(xié)調(diào)運(yùn)用，因此可見(jiàn)在項(xiàng)目組織的風(fēng)險(xiǎn)控制過(guò)程中，團(tuán)隊(duì)建設(shè)是尤為重要的。

團(tuán)隊(duì)在現(xiàn)有的傳統(tǒng)組織結(jié)構(gòu)中的引進(jìn)，改變了組織在過(guò)程中實(shí)施的方式，即組織過(guò)程不再是職能部門(mén)，而變成了企業(yè)的主要組成部分。為了使項(xiàng)目的工作人員能夠生產(chǎn)出更高品質(zhì)的產(chǎn)品或者服務(wù)，團(tuán)隊(duì)?wèi)?yīng)該圍繞著用于獲取過(guò)程流的焦點(diǎn)進(jìn)行建設(shè)。項(xiàng)目人員和工作要求的相匹配，無(wú)沖突，高士氣，會(huì)使團(tuán)隊(duì)性能有更好的發(fā)揮，使整個(gè)項(xiàng)目能更順利的實(shí)施，加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

推動(dòng)力是與項(xiàng)目環(huán)境相聯(lián)系的正面因素，可以加強(qiáng)團(tuán)隊(duì)的有效性，與團(tuán)隊(duì)的性能是正相關(guān)的。障礙是與項(xiàng)目環(huán)境相聯(lián)系的負(fù)面因素，被認(rèn)為是會(huì)妨礙團(tuán)隊(duì)性能，在統(tǒng)計(jì)上與性能是負(fù)相關(guān)的。團(tuán)隊(duì)特性與團(tuán)隊(duì)性能之間是高度相關(guān)的。通過(guò)對(duì)推動(dòng)力的把握和對(duì)障礙的清除來(lái)創(chuàng)建一支高性能的項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)，是組織風(fēng)險(xiǎn)控制的一大關(guān)鍵內(nèi)容，對(duì)項(xiàng)目的成功與否是來(lái)說(shuō)是非常關(guān)鍵的。

2、項(xiàng)目評(píng)價(jià)

這是決策風(fēng)險(xiǎn)控制的首要工作。

我國(guó)的現(xiàn)狀是有很多風(fēng)險(xiǎn)投資都出現(xiàn)了嚴(yán)重虧損，這很大程度上是在于投資項(xiàng)目本身的不足，完全是由投資決策失誤所造成的。決策風(fēng)險(xiǎn)是指風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目因決策失誤而帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。由于風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目本身具有投資大、科技含量高和產(chǎn)品更新快的特點(diǎn)，使決策這一行為顯得特別重要，決策一旦出現(xiàn)失誤將會(huì)直接導(dǎo)致項(xiàng)目的徹底失敗。

對(duì)風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目進(jìn)行價(jià)值評(píng)估是投資決策的重要階段，在進(jìn)行價(jià)值評(píng)估的過(guò)程中，若僅僅只是靠風(fēng)險(xiǎn)投資專(zhuān)家的直覺(jué)和市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)來(lái)進(jìn)行決策，那會(huì)使評(píng)估的結(jié)果具有片面性。因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目所具有的風(fēng)險(xiǎn)和不確定性遠(yuǎn)大于傳統(tǒng)項(xiàng)目，因此如何從模擬風(fēng)險(xiǎn)的角度對(duì)其進(jìn)行預(yù)測(cè)，并測(cè)出風(fēng)險(xiǎn)的價(jià)值范圍，是進(jìn)行決策的關(guān)鍵所在。

全面的價(jià)值評(píng)估主要取決于對(duì)此企業(yè)以及企業(yè)所在行業(yè)的普遍經(jīng)濟(jì)環(huán)境的了解，選用正確的價(jià)值評(píng)估方法，擁有較多的企業(yè)數(shù)據(jù)，采用科學(xué)的態(tài)度去認(rèn)真評(píng)估，才能得到真實(shí)有效且可靠的結(jié)論。考慮到風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目的歷史數(shù)據(jù)較少，可比項(xiàng)目的數(shù)據(jù)也不齊全，所以在評(píng)估時(shí)大多或采用類(lèi)似項(xiàng)目和自身歷史數(shù)據(jù)相替代使用的方法來(lái)進(jìn)行。

3、借助信息技術(shù)

這是實(shí)施過(guò)程的風(fēng)險(xiǎn)控制。

項(xiàng)目的實(shí)施是一個(gè)連續(xù)的過(guò)程，風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目往往是起源于一個(gè)想法，并將其概念化，要求有足夠的物質(zhì)支持，使組織中的決策者對(duì)其認(rèn)可。在整個(gè)項(xiàng)目的運(yùn)作過(guò)程中，每個(gè)階段都會(huì)遇到不同的問(wèn)題，并且以一種連續(xù)的生命周期模式，強(qiáng)調(diào)了進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目過(guò)程管理的絕對(duì)重要性。

通常企業(yè)應(yīng)建立有效的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)，這是管理信息系統(tǒng)的一個(gè)心領(lǐng)域。每個(gè)企業(yè)的運(yùn)營(yíng)都需要信息，源于項(xiàng)目的計(jì)劃、組織、領(lǐng)導(dǎo)和決策，這一切都需要以信息的分析為基礎(chǔ)。信息流在質(zhì)量和流量上都非常關(guān)鍵，這些能夠保證企業(yè)能有效且是高效的運(yùn)用資源。

同時(shí)，我們知道，風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源是其不確定性，而借助風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)，管理者和決策者可以準(zhǔn)確的發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)并及時(shí)協(xié)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)管理活動(dòng)，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)控制的有效報(bào)告制定計(jì)劃，組織未來(lái)的活動(dòng)，以此保證項(xiàng)目階段目標(biāo)最大程度的實(shí)現(xiàn)。

結(jié)論：結(jié)合我國(guó)企業(yè)的現(xiàn)狀，本文對(duì)投資管理及風(fēng)險(xiǎn)控制做了簡(jiǎn)要闡述，其中以投資管理組合為例，介紹了企業(yè)在投資管理方面的運(yùn)作方式，同時(shí)也對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目運(yùn)作中的管理風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了簡(jiǎn)要分析，提出問(wèn)題的關(guān)鍵在于風(fēng)險(xiǎn)控制，并提出了幾點(diǎn)有效降低風(fēng)險(xiǎn)的方式。其目的均在與降低企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)，取得利益的最大化。

五、國(guó)有公司對(duì)外投資的運(yùn)作流程

1、對(duì)外投資方式

國(guó)有資產(chǎn)對(duì)外投資方式主要有：

（1）單獨(dú)出資，在工商行政管理部門(mén)領(lǐng)取營(yíng)業(yè)執(zhí)照，興辦具有企業(yè)法人資格的經(jīng)濟(jì)實(shí)體。

（2）與其他單位共同出資一起入股，以合資，聯(lián)營(yíng)或者合作的方式興辦企業(yè)。

（3）經(jīng)市國(guó)資辦認(rèn)可的其他投資方式。

2、對(duì)外投資的審批

（1）申報(bào)。在可行性論證的基礎(chǔ)上，企事業(yè)單位提出申請(qǐng)，填報(bào)審批表，并提交一些列所需的文件。

（2）初審。主管部門(mén)對(duì)企事業(yè)單位提交的文件資料進(jìn)行審查和核實(shí)，并簽署審批意見(jiàn)。

第5篇：投資管理范文

委托投資管理合同范文1 甲方： 身份證號(hào):

乙方： 身份證號(hào):

根據(jù)《中華人民共和國(guó)合同法》相關(guān)規(guī)定，甲乙雙方經(jīng)過(guò)友好協(xié)商，本著平等互利、友好合作的意愿達(dá)成本合同，并鄭重聲明共同遵守。

第一條：甲方委托乙方操作甲方在 開(kāi)設(shè)的資金賬戶，資金賬號(hào)為 。交易密碼甲乙雙方共享，甲方可以查詢(xún),但不能操作。

第二條：期限：

起始日期 年 月 日，截止日期 年 月日，期初資產(chǎn) 元(大寫(xiě)： )。

第三條：交易對(duì)象：

第四條：利潤(rùn)定義：

(甲方賬戶)期末資產(chǎn) - 期初資產(chǎn) (證券資產(chǎn)要扣除交易費(fèi)用)利潤(rùn)率=利潤(rùn)期初資產(chǎn)100%

第五條：報(bào)酬

委托正式開(kāi)始后，甲方支付乙方投資管理費(fèi)用 元，合同期滿后，如果利潤(rùn)率為正，甲方付給乙方利潤(rùn)的 作為傭金;如果利潤(rùn)率為負(fù)，乙方付給甲方損失的 作為賠償。

第六條：未到委托結(jié)束日期，甲方不得取用賬戶資金。如果甲方一定要取用資金，視為違約，不論此時(shí)利潤(rùn)正、負(fù)，甲方應(yīng)支付給乙方違約金 元;

第七條：甲乙結(jié)算金額精確到元,不足元部分舍去不計(jì)，付款手續(xù)費(fèi)由甲方支付。

第八條：乙方擁有隨時(shí)終止合同的權(quán)利，并按第五條結(jié)算方式結(jié)算。

第九條：甲乙雙方均有保護(hù)賬戶安全的責(zé)任，因某一方泄露賬戶信息導(dǎo)致的損失由該方承擔(dān)，按第五條結(jié)算方式結(jié)算。然后重新簽訂合同。

第十條：本合同一式兩份，甲、乙各一份，自甲、乙雙方簽章后生效。

甲方(公章)：_________ 乙方(公章)：_________

法定代表人(簽字)：_________ 法定代表人(簽字)：_________

_________年____月____日 _________年____月____日

委托投資管理合同范文2 甲方(受托人)：

乙方(委托人)：

甲乙雙方在充分信任的基礎(chǔ)上，本著平等互利、友好合作的的原則，經(jīng)友好協(xié)商，自愿達(dá)成如下協(xié)議，以資共同遵照?qǐng)?zhí)行。 一、投資合作事項(xiàng)：

乙方將出資--------萬(wàn)元的股票帳戶委托甲方進(jìn)行期限為---年(即自---年---月---日起至-----年--- 月----日止)的投資操作，實(shí)現(xiàn)資金與操作技術(shù)的投資合作，以求獲得較好利益。

二、投資合作具體要求：

1、乙方在雙方認(rèn)可的證券公司營(yíng)業(yè)部開(kāi)戶，并存入委托資金、辦理電話委托交易系統(tǒng)或網(wǎng)上委托交易系統(tǒng)。開(kāi)戶資料由乙方保存。乙方僅告訴甲方股票帳號(hào)、交易密碼及委托電話(或委托網(wǎng)站)，確保甲方可以進(jìn)行正常的股票交易。股票帳號(hào)和密碼由甲乙雙方共同管理。

2、在委托開(kāi)始之前，乙方帳戶上如果有歷史遺留股票，將按委托開(kāi)始日收盤(pán)價(jià)格計(jì)算為初始投資資金。委托開(kāi)始后，乙方帳戶內(nèi)遺留的股票，甲方將視市場(chǎng)情況對(duì)乙方帳戶里的股票品種進(jìn)行更換或者持有。

3為保證資金安全和操作的穩(wěn)定性，委托期間乙方全權(quán)委托甲方買(mǎi)賣(mài)股票。乙方對(duì)甲方的操作享有查詢(xún)權(quán)、監(jiān)督權(quán)和建議權(quán)，但乙方不得干涉和督促甲方買(mǎi)賣(mài)股票、不得自己操作委托資金的股票買(mǎi)賣(mài)和擅自變更股票帳戶交易密碼、未經(jīng)甲方同意不得隨意動(dòng)用或退出股票帳戶上資金，否則視為乙方違約，甲方因此而不承擔(dān)虧損責(zé)任。

4、甲方在操作上應(yīng)高度負(fù)責(zé)，以資金安全為原則，按操作計(jì)劃、操作制度、風(fēng)險(xiǎn)控制方法進(jìn)行適時(shí)交易，確保操作資金安全獲利。

5、甲方對(duì)操作帳戶資金、交易記錄等信息負(fù)有保密責(zé)任;乙方對(duì)操作帳戶所投資的個(gè)股品種以及相關(guān)信息負(fù)有保密責(zé)任。其中一方未經(jīng)對(duì)方同意，不得擅自向第三方提供或泄漏。

三、操作風(fēng)險(xiǎn)控制

1、甲方無(wú)操作帳戶上提取現(xiàn)金和轉(zhuǎn)移資金的相關(guān)手續(xù)依據(jù)，以保證資金安全。

2、在實(shí)現(xiàn)投資收益最大化的同時(shí)，甲方將對(duì)股票總市值進(jìn)行10%的標(biāo)準(zhǔn)止損，待時(shí)機(jī)成熟時(shí)再進(jìn)行交易;虧損超過(guò)10%時(shí)，乙方有權(quán)單方面終止合作。

四、投資收益的分成和結(jié)算

1、投資收益歸甲乙雙方共同所有，甲方與乙方按照3：7(甲方占3成，乙方占7成)進(jìn)行分成。

2、每月預(yù)結(jié)算一次，12個(gè)月總結(jié)算。每月結(jié)算后24小時(shí)之內(nèi)由乙方將甲方分成部分匯到甲方指定的帳戶。，

五、合同的變更和終止

1、對(duì)本協(xié)議中的約定如需要修改或有未盡事宜，需要經(jīng)過(guò)雙方協(xié)商同意后以書(shū)面形加以修改或簽訂補(bǔ)充協(xié)議。

2、若乙方不能按時(shí)將投資收益分成匯到甲方指定帳戶，甲方有權(quán)單方面終止與乙方的合作，并依據(jù)本協(xié)議享受收益，。

3、如因發(fā)生戰(zhàn)爭(zhēng)、國(guó)家政策變化等不可抗力因素導(dǎo)致合作協(xié)議不能履行或延遲履行，任何一方均不承擔(dān)違約責(zé)任。

4、除發(fā)生以上規(guī)定情形外的單方面違約，由違約方支付對(duì)方投資額-------%違約金.。

5、在執(zhí)行本協(xié)議過(guò)程中，對(duì)雙方發(fā)生的任何爭(zhēng)執(zhí)，首先應(yīng)通過(guò)友好協(xié)商解決。如協(xié)商不成，任何一方均可以向乙方/甲方所在地的仲裁機(jī)構(gòu)提請(qǐng)裁決。

六、其它

1、本協(xié)議一式兩份，雙方各執(zhí)一份，兩份協(xié)議具有同等法律效力。

2、本協(xié)議于------年------月------日由甲乙雙方簽字即生效。

甲方(公章)：_________ 乙方(公章)：_________

法定代表人(簽字)：_________ 法定代表人(簽字)：_________

_________年____月____日 _________年____月____日

委托投資管理合同范文3 本委托投資協(xié)議于_________年_________月_________日由以下雙方在_________簽署：

_________(以下簡(jiǎn)稱(chēng)甲方)

身份證號(hào)：_________

聯(lián)系地址：_________

_________(以下簡(jiǎn)稱(chēng)乙方)

身份證號(hào)：_________

聯(lián)系地址：_________

鑒于：

1._________是一家根據(jù)中國(guó)法律合法組建并存續(xù)的有限責(zé)任公司，其股東之一_________;

2.乙方為_(kāi)________現(xiàn)任總經(jīng)理，且乙方知曉_________有意將其持有的_________的_________的股權(quán)(以下簡(jiǎn)稱(chēng)目標(biāo)股權(quán))轉(zhuǎn)讓給乙方;及

3.甲方有意通過(guò)乙方受讓并持有目標(biāo)股權(quán)。

因此，經(jīng)友好協(xié)商，雙方茲達(dá)成一致如下：

第一條 委托投資金額

1.1 自本協(xié)議生效之日起三日內(nèi)，甲方應(yīng)將_________元人民幣(以下簡(jiǎn)稱(chēng)委托投資金額)匯入乙方指定帳號(hào)，作為甲方委托乙方投資_________的資金。委托投資金額的提供應(yīng)以銀行匯款憑證為證據(jù)。

1.2 上述第1.1條規(guī)定的委托投資金額的提供不應(yīng)被視為贈(zèng)與或任何類(lèi)似性質(zhì)的行為。

1.3 乙方承諾，上述委托投資金額將僅用于受讓目標(biāo)股權(quán)的資金使用。

第二條 股權(quán)持有

2.1 _________的股權(quán)變更完成之后，甲方有權(quán)通過(guò)乙方享有_________股東的權(quán)利，該等權(quán)利包括但不限于：

(1)依照其所持有的股權(quán)獲得股利和其他形式利益分配;

(2)參加或者推選代表參加_________股東會(huì)及董事會(huì)并享有表決權(quán);

(3)依照其所持有的股權(quán)行使表決權(quán);

(4)對(duì)_________的經(jīng)營(yíng)行為進(jìn)行監(jiān)督，提出建議或者質(zhì)詢(xún);

(5)依照法律、行政法規(guī)及_________章程的規(guī)定轉(zhuǎn)讓所持有的股份;

(6)依照法律和_________章程的規(guī)定獲得有關(guān)信息;

(7)_________終止或者清算時(shí)，按其所持有的股份份額參加公司剩余財(cái)產(chǎn)的分配;及

(8)法律、行政法規(guī)及_________章程所賦予股東的其他權(quán)利。

2.2 _________完成其股東變更手續(xù)之后，甲方通過(guò)乙方承擔(dān)_________股東的義務(wù)，該等義務(wù)包括但不限于：

(1)遵守_________章程;

(2)除法律、法規(guī)規(guī)定的情形外，不得退股;及

(3)法律、行政法規(guī)及公司章程規(guī)定應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的其他義務(wù)。

2.3 上述股東權(quán)利義務(wù)的行使可由乙方以其自身名義行使，但是，為本協(xié)議之目的，甲、乙雙方明了乙方任何權(quán)利義務(wù)的行使均應(yīng)在甲方指示或授權(quán)下進(jìn)行。但是，在緊急情況下，為甲方利益考慮，乙方可先行作出決定，但應(yīng)在事后立即通知甲方。

2.4 乙方特別承諾，未得到甲方事先書(shū)面指示的情況下，其不得將目標(biāo)股權(quán)轉(zhuǎn)讓、質(zhì)押或以任何其他方式讓與給任何其他第三方。

第三條 生效條件

本協(xié)議自下列條件全部滿足之日起生效：

(1)本協(xié)議經(jīng)雙方簽字;及

(2)乙方已與_________簽署了形式和實(shí)質(zhì)均令甲方滿意的股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，且該協(xié)議已生效。上述協(xié)議中，乙方受讓股權(quán)為_(kāi)________股權(quán)的_________，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為_(kāi)________元人民幣。

第四條 其他

4.1 本協(xié)議簽署后，如對(duì)其中內(nèi)容需要修改，雙方應(yīng)以書(shū)面形式達(dá)成并簽字。

4.2 本協(xié)議一式_________份，雙方各持_________份。

甲方(公章)：_________ 乙方(公章)：_________

第6篇：投資管理范文

關(guān)鍵詞：科技評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)管理

1科技評(píng)估

1.1科技評(píng)估的概念

2000年12月28日科技部頒發(fā)的《科技評(píng)估管理暫行辦法》將科技評(píng)估定義為“是指由科技評(píng)估機(jī)構(gòu)根據(jù)委托方明確的目的，遵循一定的原則、程序和標(biāo)準(zhǔn)，運(yùn)用科學(xué)、可行的方法對(duì)科技政策、科技計(jì)劃、科技項(xiàng)目、科技成果、科技發(fā)展領(lǐng)域、科技機(jī)構(gòu)、科技人員以及與科技活動(dòng)有關(guān)的行為所進(jìn)行的專(zhuān)業(yè)化咨詢(xún)和評(píng)判活動(dòng)”。從更廣泛的意義上來(lái)講，科技評(píng)估是對(duì)與科學(xué)技術(shù)活動(dòng)有關(guān)的行為，根據(jù)委托者的明確目的，由專(zhuān)門(mén)的機(jī)構(gòu)和人員依據(jù)大量的客觀事實(shí)和數(shù)據(jù)，按照專(zhuān)門(mén)的規(guī)范、程序，遵循適用的原則和標(biāo)準(zhǔn)，運(yùn)用科學(xué)的方法所進(jìn)行的專(zhuān)業(yè)化判斷活動(dòng)。其結(jié)果要?dú)w結(jié)為能夠回答委托者特定目的評(píng)估結(jié)論和評(píng)估分析。

1.2科技評(píng)估的范疇

科技評(píng)估的范疇主要是職能性評(píng)估和經(jīng)營(yíng)性評(píng)估兩大方面，職能性評(píng)估是指對(duì)政府科技活動(dòng)有關(guān)行為進(jìn)行的客觀的、科學(xué)的評(píng)價(jià)和判斷，為政府有關(guān)部門(mén)發(fā)揮決策、監(jiān)督職能提供服務(wù)。經(jīng)營(yíng)性評(píng)估是指對(duì)企業(yè)或其他社會(huì)組織與科技活動(dòng)有關(guān)行為進(jìn)行的客觀的、科學(xué)的評(píng)價(jià)和判斷，為他們對(duì)被評(píng)事物的決策、判斷提供參考依據(jù)。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，科技評(píng)估作為一種咨詢(xún)活動(dòng)，不應(yīng)僅僅只為政府決策服務(wù)，還應(yīng)深入到市場(chǎng)中的各類(lèi)科技活動(dòng)之中，接受非政府機(jī)構(gòu)委托的評(píng)估任務(wù)，如企業(yè)投資項(xiàng)目的科技評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)投資的科技評(píng)估、企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易中的科技評(píng)估等。

1.3科技評(píng)估的分類(lèi)

科技評(píng)估可從不同角度分類(lèi)。從評(píng)估時(shí)間上，可分為事先評(píng)估、事中評(píng)估、事后評(píng)估和跟蹤評(píng)估四類(lèi)。事先評(píng)估是在某項(xiàng)科技活動(dòng)實(shí)施前所進(jìn)行的評(píng)估，主要包括實(shí)施該項(xiàng)活動(dòng)必要性和可行性?xún)煞矫鎯?nèi)容。它常常帶有預(yù)測(cè)的性質(zhì)，但不同于一般的預(yù)測(cè)分析；事中評(píng)估是在科技活動(dòng)實(shí)施過(guò)程中進(jìn)行的監(jiān)督性評(píng)估，著重檢驗(yàn)是否按照預(yù)定的目標(biāo)、計(jì)劃執(zhí)行，對(duì)前面工作的進(jìn)展與預(yù)期效果進(jìn)行比較，并對(duì)未來(lái)進(jìn)行預(yù)估，以發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，調(diào)整或修正目標(biāo)與策略；事后評(píng)估是科技活動(dòng)完成后進(jìn)行的評(píng)估。另外，從評(píng)估空間上，可分為國(guó)家評(píng)估和地方評(píng)估；從評(píng)估規(guī)模上，可分為宏觀評(píng)估、中觀評(píng)估和微觀評(píng)估；從評(píng)估方法上分，可分為定性評(píng)估、定量評(píng)估及定性與定量相結(jié)合的評(píng)估；從評(píng)估形式上，可分為通信評(píng)估、會(huì)議評(píng)估、調(diào)查評(píng)估、專(zhuān)訪評(píng)估和組合評(píng)估等。

1.4科技評(píng)估的方法

評(píng)估方法有廣義和狹義兩種概念，廣義概念包括評(píng)估準(zhǔn)備、評(píng)估設(shè)計(jì)、信息獲取、評(píng)估分析與綜合、撰寫(xiě)評(píng)估報(bào)告等評(píng)估活動(dòng)全過(guò)程的方法，狹義概念特指評(píng)估分析與綜合的方法。

科技評(píng)估可選用的方法多種多樣，關(guān)鍵是要依據(jù)不同對(duì)象，有針對(duì)性地選擇評(píng)估方法。常用的分析評(píng)價(jià)方法有定性和定量結(jié)合的方法、多指標(biāo)綜合評(píng)價(jià)方法、指數(shù)法及經(jīng)濟(jì)分析法和基于計(jì)算機(jī)技術(shù)的評(píng)估方法等。

2風(fēng)險(xiǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)管理

風(fēng)險(xiǎn)管理是通過(guò)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、衡量和控制，以最少的成本將風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致的各種不利后果減少到最低限度的科學(xué)管理方法。風(fēng)險(xiǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)管理的出發(fā)點(diǎn)和歸宿，都是企圖運(yùn)用系統(tǒng)的、綜合的現(xiàn)代科學(xué)管理方法，有效地?cái)U(kuò)大投資活動(dòng)的有利因素，控制和抑制不利因素，達(dá)到以最小的成本，安全、可靠地實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)投資利益的最大化。

2.1風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別

風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別是風(fēng)險(xiǎn)管理的第一步，是指對(duì)企業(yè)面臨的，以及潛在的風(fēng)險(xiǎn)加以判斷、歸類(lèi)和鑒定風(fēng)險(xiǎn)性質(zhì)的過(guò)程。存在于企業(yè)自身周?chē)娘L(fēng)險(xiǎn)多種多樣、錯(cuò)綜復(fù)雜，無(wú)論是潛在的，還是實(shí)際存在的，是靜態(tài)的，還是動(dòng)態(tài)的，是企業(yè)內(nèi)部的，還是與企業(yè)相關(guān)聯(lián)的外部的，所有這些風(fēng)險(xiǎn)在一定時(shí)期和某一特定條件下是否客觀存在，存在的條件是什么，以及損害發(fā)生的可能性等，都是在風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別階段應(yīng)予以回答的問(wèn)題。在風(fēng)險(xiǎn)投資中，風(fēng)險(xiǎn)一般可以分為兩類(lèi)：系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是由公司之外的各種因素引起的，如戰(zhàn)爭(zhēng)、經(jīng)濟(jì)衰退、通貨膨脹、高利率等與政治、經(jīng)濟(jì)和社會(huì)相聯(lián)系的風(fēng)險(xiǎn)，是不能通過(guò)多角化投資而分散的，因此又稱(chēng)作不可分散風(fēng)險(xiǎn)或市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。重要的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)有政治風(fēng)險(xiǎn)、法律法規(guī)風(fēng)險(xiǎn)和政策風(fēng)險(xiǎn)等。非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)也被稱(chēng)作可分散風(fēng)險(xiǎn)，它是由公司本身的商業(yè)活動(dòng)和財(cái)務(wù)活動(dòng)帶來(lái)的，如企業(yè)的管理水平、研究與開(kāi)發(fā)、消費(fèi)者需求的改變、市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)風(fēng)險(xiǎn)以及法律訴訟等，其可以通過(guò)多角化投資組合而分散，是公司特有的風(fēng)險(xiǎn)。重要的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)有決策風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、完工風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。作為風(fēng)險(xiǎn)投資者，其關(guān)心的往往只是項(xiàng)目的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，因非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)完全可以通過(guò)合理的投資組合而得到分散。

2.2風(fēng)險(xiǎn)衡量

風(fēng)險(xiǎn)衡量對(duì)已經(jīng)識(shí)別的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析評(píng)估，以確定其損害程度的過(guò)程。風(fēng)險(xiǎn)衡量的方法分為定性風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)方法和定量風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)方法兩大類(lèi)，定性風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)方法又可分為主觀評(píng)價(jià)法和客觀評(píng)價(jià)法，傳統(tǒng)的主觀評(píng)價(jià)法主要有觀察法、資產(chǎn)負(fù)債表透視法和事件推測(cè)法等?，F(xiàn)代的主觀風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)方法致力于將傳統(tǒng)主觀方法涉及到的因素綜合在一起，并且設(shè)法將傳統(tǒng)上的主觀方法的定性分析特征轉(zhuǎn)向定量分析上，由此而將主觀分析擴(kuò)展到能夠同時(shí)完成綜合評(píng)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)因素與測(cè)量風(fēng)險(xiǎn)臨界值的雙重任務(wù)?，F(xiàn)代客觀風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)法中，最具代表性的是“Z記分”方法。作為一種綜合評(píng)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的方法，“Z記分”方法首先挑選出一組決定企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)大小的最重要的財(cái)務(wù)和非財(cái)務(wù)的數(shù)據(jù)比率，然后根據(jù)這些比率在預(yù)先顯示或預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)失敗方面的能力大小給予不同的加權(quán)，最后將這些加權(quán)數(shù)值進(jìn)行加總，就得到一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的綜合風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)?shù)值，將其對(duì)比臨界值就可知企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的危急程度。定量風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)方法主要有風(fēng)險(xiǎn)圖法、決策樹(shù)法等。2.3風(fēng)險(xiǎn)控制

風(fēng)險(xiǎn)控制是指在對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全面的分析之后，實(shí)施各種風(fēng)險(xiǎn)控制工具，力圖在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生之前消除各種隱患，減少損失產(chǎn)生的原因及實(shí)質(zhì)性因素，將損失的后果減少到最低限度。實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)控制的步驟是風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)——風(fēng)險(xiǎn)決策——實(shí)施決策方案——方案的成果評(píng)價(jià)。風(fēng)險(xiǎn)控制的主要方法有風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防、風(fēng)險(xiǎn)分散、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償、風(fēng)險(xiǎn)抑制等。

3科技評(píng)估與風(fēng)險(xiǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)管理

科技評(píng)估與風(fēng)險(xiǎn)管理既有聯(lián)系也有區(qū)別，科技評(píng)估作為一種專(zhuān)業(yè)化判斷活動(dòng)，在介入風(fēng)險(xiǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)管理后，其任務(wù)便是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別和衡量，其結(jié)果作為風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)投資決策和制定風(fēng)險(xiǎn)控制實(shí)施方案的依據(jù)。可見(jiàn)，在風(fēng)險(xiǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)管理中，科技評(píng)估實(shí)質(zhì)是風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和衡量的過(guò)程，而風(fēng)險(xiǎn)管理還包括了風(fēng)險(xiǎn)控制的實(shí)施過(guò)程，這樣科技評(píng)估就可以作為風(fēng)險(xiǎn)管理一個(gè)組成部分，實(shí)現(xiàn)兩者的有機(jī)結(jié)合，促進(jìn)共同發(fā)展。科技評(píng)估與風(fēng)險(xiǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)管理的關(guān)系如附圖所示：

3.1科技評(píng)估是提高風(fēng)險(xiǎn)投資管理效率的重要手段

科技評(píng)估經(jīng)過(guò)近十年的發(fā)展，已有一整套較為完備的評(píng)估規(guī)范和技術(shù)方法，在評(píng)估設(shè)計(jì)、評(píng)估信息采集、綜合分析、評(píng)估質(zhì)量控制等方面的研究已較為成熟，同時(shí)，由于科技評(píng)估機(jī)構(gòu)長(zhǎng)期致力于國(guó)家和地方各類(lèi)科技計(jì)劃、科技項(xiàng)目、科研機(jī)構(gòu)等方面的評(píng)估，對(duì)于科技產(chǎn)業(yè)、科技政策等方面的研究也是其他咨詢(xún)機(jī)構(gòu)無(wú)法比擬的。而我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)尚處于起步階段，國(guó)家還未出臺(tái)較為完備的有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)的行政法規(guī)，風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制還很不健全，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理人才培訓(xùn)的投入和重視程度還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，因此，將科技評(píng)估運(yùn)用到風(fēng)險(xiǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)管理中將能充分發(fā)揮其作用，提高管理效率。

3.2科技評(píng)估方法是衡量風(fēng)險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)的有效工具

定量和定性方法相結(jié)合是科技評(píng)估方法應(yīng)用的基本思路，這與現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)所采取的方法既有相近又有其獨(dú)到之處，科技評(píng)估中最常用的方法是多指標(biāo)綜合評(píng)估方法，它是在對(duì)多個(gè)影響因素進(jìn)行分析研究之后，設(shè)計(jì)一套相應(yīng)的評(píng)估指標(biāo)體系，并對(duì)每一個(gè)評(píng)估指標(biāo)都制定具體的標(biāo)準(zhǔn)和統(tǒng)一的計(jì)算方法，使其能對(duì)金額、人數(shù)等可計(jì)量的指標(biāo)進(jìn)行定量評(píng)估，同時(shí)對(duì)社會(huì)影響等因素亦可做定性評(píng)估的描述。這與上面介紹的“Z記分”方法僅依靠可計(jì)量的數(shù)據(jù)作為評(píng)價(jià)基礎(chǔ)相比較更為有效。采取科技評(píng)估方法衡量投資風(fēng)險(xiǎn)也更為準(zhǔn)確、可信。

3.3科技評(píng)估是推動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)投資管理創(chuàng)新的動(dòng)力

引入評(píng)估機(jī)制，使風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的投資選擇與投資決策相分離，使得風(fēng)險(xiǎn)投資管理更為透明化，也遏止了內(nèi)部人員的“暗箱操作”等種種不良現(xiàn)象。通過(guò)獨(dú)立的、專(zhuān)業(yè)化的評(píng)估中介組織的運(yùn)作，將能使風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的管理層能更客觀地認(rèn)識(shí)到投資風(fēng)險(xiǎn)，從而可集中精力于投資決策，通過(guò)管理體制的創(chuàng)新，保證投資的科學(xué)性和安全性，也提高了投資成功率。

3.4科技評(píng)估參與風(fēng)險(xiǎn)投資管理是其自身發(fā)展的需要

科技評(píng)估工作現(xiàn)階段主要是為各級(jí)科技行政管理部門(mén)，主要是國(guó)家和省、市科技管理部門(mén)服務(wù)，而且大部分科技評(píng)估機(jī)構(gòu)是由科技管理部門(mén)所屬的有關(guān)單位，如軟科學(xué)研究機(jī)構(gòu)、科技咨詢(xún)機(jī)構(gòu)、科技情報(bào)機(jī)構(gòu)等部門(mén)產(chǎn)生，但由科技管理部門(mén)所屬的單位評(píng)估科技管理部門(mén)的科技項(xiàng)目、科技計(jì)劃等等，在一定程度和一定范圍內(nèi)不可避免的受到科技管理部門(mén)的影響。因而，評(píng)估水平難以提高。因此，科技評(píng)估機(jī)構(gòu)作為一種社會(huì)中介服務(wù)機(jī)構(gòu)，和各類(lèi)資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)一樣，應(yīng)逐步社會(huì)化和多元化，如參與到風(fēng)險(xiǎn)投資管理的咨詢(xún)工作中，只有社會(huì)化、多元化，才能充分引進(jìn)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，優(yōu)勝劣汰，提高評(píng)估水平，促進(jìn)科技評(píng)估事業(yè)的發(fā)展。

3.5科技評(píng)估促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資實(shí)現(xiàn)動(dòng)態(tài)管理

風(fēng)險(xiǎn)投資從進(jìn)入到退出的全過(guò)程中，無(wú)時(shí)無(wú)處不存在著風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)施某項(xiàng)投資決策前需要進(jìn)行深入分析以確定各種存在風(fēng)險(xiǎn)的影響程度；進(jìn)行投資后，還應(yīng)深入到所投資的企業(yè)進(jìn)行跟蹤調(diào)查分析，對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)狀況，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)狀況，企業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)與步驟等，經(jīng)常進(jìn)行科學(xué)的、系統(tǒng)的分析與判斷，發(fā)現(xiàn)潛在的風(fēng)險(xiǎn)，及時(shí)采取有效措施，杜絕它的發(fā)生或降低它的危害；風(fēng)險(xiǎn)投資退出后，還要對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的效果進(jìn)行測(cè)評(píng)，總結(jié)經(jīng)驗(yàn)與教訓(xùn)，作為今后投資決策的參考?？梢?jiàn)，風(fēng)險(xiǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)管理是一個(gè)動(dòng)態(tài)的過(guò)程，實(shí)現(xiàn)管理目標(biāo)需要實(shí)施一系列的評(píng)估，科技評(píng)估的事前、事中和事后評(píng)估能夠滿足這一要求，促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)管理動(dòng)態(tài)管理。

參考文獻(xiàn)

1國(guó)家科技評(píng)估中心編.科技評(píng)估規(guī)范，科技評(píng)估概論[M].北京：中國(guó)物價(jià)出版社，2001

2杜沔.關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)投資中的風(fēng)險(xiǎn)控制工具的探討[J].中國(guó)科技產(chǎn)業(yè)，2001(7)

第7篇：投資管理范文

政府投資項(xiàng)目一般先由建設(shè)單位提出項(xiàng)目建議書(shū)及可研報(bào)告，發(fā)改委組織立項(xiàng)，財(cái)政部門(mén)審核資金來(lái)源，再由建設(shè)單位組織建設(shè)，最后由審計(jì)部門(mén)進(jìn)行審計(jì)。這種模式在財(cái)政投資資金管理上存在弊端，項(xiàng)目以財(cái)政撥款方式建設(shè)，項(xiàng)目建設(shè)單位往往也是使用單位，建設(shè)過(guò)程中缺乏監(jiān)督，建設(shè)單位只管花錢(qián)不用償債，在建設(shè)過(guò)程中以各種方式、理由擴(kuò)大建設(shè)規(guī)模，提高建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)，使項(xiàng)目結(jié)算金額遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)合同價(jià)，造成既成事實(shí)后使審計(jì)部門(mén)難以審計(jì)，最終財(cái)政部門(mén)被迫買(mǎi)單，財(cái)政部門(mén)在這種管理模式下缺乏參與資金管理，無(wú)法對(duì)項(xiàng)目預(yù)（概）算、決（結(jié)）算進(jìn)行審核把關(guān)。此外，這種模式也容易出現(xiàn)投資浪費(fèi)、工程腐敗、財(cái)政資金使用效益不高等問(wèn)題。找到問(wèn)題原因就要想辦法解決，在此背景下，財(cái)政投資評(píng)審已經(jīng)成為化解財(cái)政投資管理困局的必然選擇。

財(cái)政投資評(píng)審是財(cái)政職能的重要組成部分，財(cái)政部門(mén)通過(guò)對(duì)財(cái)政性資金投資項(xiàng)目預(yù)（概）算和竣工決（結(jié)）算進(jìn)行評(píng)價(jià)與審查，對(duì)財(cái)政性資金投資項(xiàng)目資金使用情況，以及其他財(cái)政專(zhuān)項(xiàng)資金使用情況進(jìn)行專(zhuān)項(xiàng)核查及追蹤問(wèn)效，是財(cái)政資金規(guī)范、安全、有效運(yùn)行的基本保證。

截至2013年底全國(guó)市、縣兩級(jí)設(shè)立財(cái)政評(píng)審機(jī)構(gòu)已達(dá)2056個(gè)，2013年全國(guó)評(píng)審總金額達(dá)35752億元，財(cái)政投資評(píng)審已經(jīng)成為財(cái)政部門(mén)理財(cái)?shù)闹匾獌?nèi)容和手段。

通過(guò)對(duì)各地評(píng)審經(jīng)驗(yàn)的學(xué)習(xí)和我們自身工作的實(shí)踐總結(jié)，我們發(fā)現(xiàn)財(cái)政投資評(píng)審的重要作用，主要體現(xiàn)在以下方面：

一是減少財(cái)政投資浪費(fèi)。通過(guò)預(yù)（概）算評(píng)審，核實(shí)項(xiàng)目投資方案、圖紙等相關(guān)資料，全面掌握項(xiàng)目投資的基本信息，有效剔除預(yù)算中的“高估冒算”和“水分”，增強(qiáng)投資預(yù)算的真實(shí)性和準(zhǔn)確性，以財(cái)政部投資評(píng)審中心數(shù)據(jù)為例，全國(guó)2013年預(yù)算評(píng)審總金額達(dá)23112億元，核減金額3069億元，核減率達(dá)13.28%。

二是從制度上防止腐敗。財(cái)政部門(mén)參與項(xiàng)目和資金的管理，對(duì)項(xiàng)目變更、隱蔽工程簽證進(jìn)行確認(rèn)，在項(xiàng)目建設(shè)中形成財(cái)政部門(mén)、建設(shè)部門(mén)共同監(jiān)督的模式，增強(qiáng)財(cái)政部門(mén)的監(jiān)管權(quán)，扭轉(zhuǎn)“部門(mén)、單位點(diǎn)菜，財(cái)政買(mǎi)單”的被動(dòng)局面。

三是提高財(cái)政資金使用效益。通過(guò)項(xiàng)目決（結(jié)）算審核，對(duì)資金支出把關(guān)，減少工程結(jié)算中的多報(bào)、虛報(bào)、高套定額支出等，規(guī)范了建設(shè)資金的撥付和使用，以某地區(qū)部分工程決算審核數(shù)據(jù)為例，25個(gè)項(xiàng)目送審總金額3679萬(wàn)元，審定2931萬(wàn)元，節(jié)約資金748萬(wàn)元，核減率達(dá)20%。

財(cái)政投資評(píng)審是一項(xiàng)重要而又全新的工作，各級(jí)財(cái)政部門(mén)都對(duì)財(cái)政投資評(píng)審工作進(jìn)行了積極有效地探索和實(shí)踐，但從現(xiàn)狀來(lái)看，在推進(jìn)財(cái)政投資評(píng)審法制化建設(shè)上仍存在一些問(wèn)題。

（一）缺乏統(tǒng)一規(guī)范財(cái)政投資評(píng)審工作的國(guó)家法律

目前評(píng)審工作所依賴(lài)的法律體系層次不高，無(wú)論是以財(cái)政名義出臺(tái)的《財(cái)政投資評(píng)審管理規(guī)定》，還是各級(jí)地方財(cái)政機(jī)關(guān)制定了一系列評(píng)審制度辦法都影響有限。在國(guó)家層面，還未對(duì)財(cái)政投資評(píng)審機(jī)構(gòu)設(shè)置、管理職能、運(yùn)作模式作出統(tǒng)一規(guī)定，出臺(tái)全國(guó)統(tǒng)一的有關(guān)財(cái)政投資評(píng)審工作的法律法規(guī)。

因此，應(yīng)加快財(cái)政投資評(píng)審領(lǐng)域的法制化進(jìn)程，以政府或人大名義出臺(tái)財(cái)政投資評(píng)審相關(guān)法律法規(guī)，明確財(cái)政部門(mén)對(duì)政府財(cái)政投資項(xiàng)目和資金管理的職能，對(duì)財(cái)政投資評(píng)審的工作權(quán)責(zé)、工作程序、組織方式等進(jìn)行清晰的法律界定，使財(cái)政投資評(píng)審工作真正步入法制化軌道。

（二）缺乏協(xié)同有關(guān)部門(mén)開(kāi)展評(píng)審工作的配套法律法規(guī)

由于評(píng)審工作起步晚，《建筑法》、《審計(jì)法》等法律法規(guī)中未設(shè)立關(guān)于財(cái)政評(píng)審的配套條款，經(jīng)常發(fā)生建設(shè)單位“主觀上不愿評(píng)審、客觀上不知評(píng)審”，自行完成概預(yù)算、決結(jié)算等情況。此外，各市、縣實(shí)際從事財(cái)政投資項(xiàng)目評(píng)審的往往有兩家，一是財(cái)政部門(mén)的財(cái)政投資評(píng)審中心，二是審計(jì)部門(mén)的固定資產(chǎn)投資審計(jì)部門(mén)，有些地方由于職權(quán)劃分不明確，往往在工作中可能出現(xiàn)評(píng)審工作與審計(jì)工作的職權(quán)范圍重疊等情況。

因此，應(yīng)建立完善的法律法規(guī)配套體系，在《建筑法》、《審計(jì)法》等法律法規(guī)中設(shè)立有關(guān)財(cái)政評(píng)審的配套支持條款，明確財(cái)政部門(mén)、建設(shè)部門(mén)、審計(jì)部門(mén)等有關(guān)方在財(cái)政投資項(xiàng)目監(jiān)管中的權(quán)利與義務(wù)，逐步理順評(píng)審工作的外部環(huán)境，明確分工，加強(qiáng)合作，既避免財(cái)政評(píng)審孤軍奮戰(zhàn)的窘境，又形成協(xié)調(diào)有序的評(píng)審工作機(jī)制。

（三）缺乏對(duì)違反財(cái)政投資評(píng)審行為的處理處罰規(guī)定

財(cái)政部的《財(cái)政投資評(píng)審管理規(guī)定》中雖然規(guī)定，對(duì)拒不配合或阻撓財(cái)政投資評(píng)審工作的項(xiàng)目建設(shè)單位，財(cái)政部門(mén)有權(quán)暫緩下達(dá)項(xiàng)目財(cái)政性資金預(yù)算或暫停撥付財(cái)政性資金，但往往由于實(shí)際工作情況難以執(zhí)行，評(píng)審工作在一定形式上流于形式，消弱了財(cái)政投資評(píng)審工作的嚴(yán)肅性。評(píng)審人員面對(duì)評(píng)審中可能出現(xiàn)的，建設(shè)部門(mén)不合理打包項(xiàng)目、招標(biāo)機(jī)構(gòu)在項(xiàng)目招標(biāo)評(píng)標(biāo)中脫離施工實(shí)際需求抬高施工企業(yè)資質(zhì)標(biāo)準(zhǔn)、設(shè)計(jì)單位在規(guī)模、選材、布局上設(shè)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)虛高、監(jiān)理機(jī)構(gòu)監(jiān)督不到位、施工單位對(duì)評(píng)審工作態(tài)度消極、評(píng)審工作被“踢皮球”等情況，只能望洋興嘆，往往無(wú)計(jì)可施。

因此，在有關(guān)的財(cái)政評(píng)審法律法規(guī)中，增加對(duì)違反財(cái)政投資評(píng)審行為的處理處罰規(guī)定，例如對(duì)于違規(guī)項(xiàng)目可給予通報(bào)，對(duì)于相關(guān)責(zé)任方落實(shí)責(zé)任追究，對(duì)于違法行為可轉(zhuǎn)交有關(guān)管理機(jī)關(guān)依法處理等，只有這樣才能將財(cái)政評(píng)審工作落在實(shí)處，不流于形式。

第8篇：投資管理范文

【關(guān)鍵詞】企業(yè)金融;投資管理;問(wèn)題;強(qiáng)化策略

新形勢(shì)下，為了確保企業(yè)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益目標(biāo)，不管是在投資管理方式上，還是在融資方式上，企業(yè)都應(yīng)有所創(chuàng)新。由于企業(yè)主要是通過(guò)金融投資來(lái)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益的，因此，加強(qiáng)金融投資管理工作的合理性、有效性以及可行性是企業(yè)提升核心競(jìng)爭(zhēng)力，獲取經(jīng)濟(jì)利益的關(guān)鍵所在。

一、新時(shí)期加強(qiáng)企業(yè)金融投資管理的作用

1、有益于改善企業(yè)的金融結(jié)構(gòu)

企業(yè)自有資本同債務(wù)間的比例關(guān)系，即為企業(yè)金融結(jié)構(gòu)，而就市場(chǎng)價(jià)值的視角而論，對(duì)于企業(yè)而言，自有資本、最初成立時(shí)所投入的資金、盈余、運(yùn)營(yíng)后產(chǎn)生的收益等資產(chǎn)，都是企業(yè)的基礎(chǔ)投資資源，而強(qiáng)化金融投資管理，不但能為企業(yè)的照常運(yùn)轉(zhuǎn)提供有力保障，并且有助于擴(kuò)大生產(chǎn)。另外，企業(yè)可通過(guò)良好的金融投資管理，提升市場(chǎng)信譽(yù)，進(jìn)而獲取短期貸款以及籌措資金，分別用于企業(yè)的投資生產(chǎn)、戰(zhàn)略性發(fā)展項(xiàng)目中，從而讓企業(yè)的金融結(jié)構(gòu)在投資以及負(fù)債間取得平衡。

2、有利于優(yōu)化企業(yè)的管理制度

對(duì)于企業(yè)而言，其經(jīng)濟(jì)效益的實(shí)現(xiàn)是以健全的管理體制為前提的，在制度規(guī)范的基礎(chǔ)上，企業(yè)的各大部門(mén)、系統(tǒng)間才能進(jìn)行有效交流，進(jìn)而在內(nèi)部信息對(duì)等的基礎(chǔ)上，確立一個(gè)與當(dāng)前以及后期發(fā)展形勢(shì)相符的戰(zhàn)略目標(biāo)，并為之奮斗。鑒于當(dāng)前市場(chǎng)現(xiàn)狀，企業(yè)在確立管理體制的過(guò)程中，管理人員會(huì)側(cè)重于金融投資管理工作，并借助于嚴(yán)格的核算、對(duì)金融資產(chǎn)確定過(guò)程的監(jiān)督，為企業(yè)確立合理的投資計(jì)劃提供必備信息，從而為內(nèi)部管理決策的科學(xué)性提供有力保障。

3、有利于企業(yè)增加經(jīng)濟(jì)效益

在新時(shí)期，為了將金融投資管理工作落實(shí)到位，獲得與之對(duì)應(yīng)的投資項(xiàng)目，企業(yè)往往會(huì)對(duì)其內(nèi)部人員進(jìn)行教育、培訓(xùn)，進(jìn)而提升其投資管理素質(zhì)，而此類(lèi)人才不但有助于提升企業(yè)的投資管理能力，并且還能提升企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，進(jìn)而在金融投資中，為企業(yè)獲取良好的經(jīng)濟(jì)效益帶來(lái)助推作用;不限于此，企業(yè)往往會(huì)革新內(nèi)部管理制度，進(jìn)而提升金融投資管理水準(zhǔn)，助力企業(yè)獲取更佳經(jīng)濟(jì)效益。

二、新形勢(shì)下企業(yè)金融投資管理中面臨的問(wèn)題

1、企業(yè)金融投資管理不具備整體性規(guī)劃

對(duì)于企業(yè)而言，金融投資管理是其實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)足發(fā)展目標(biāo)的核心內(nèi)容，為此，良好的投資決策也能為后期資本的回收、經(jīng)濟(jì)利益的獲取提供有力保障，但當(dāng)前不少企業(yè)在金融投資期間，存在一定的盲目性，譬如，因地域發(fā)展所限，不少地區(qū)的政府都會(huì)按照經(jīng)濟(jì)發(fā)展之需來(lái)確立與之對(duì)應(yīng)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策。而為了與金融投資環(huán)境保持同步，企業(yè)就會(huì)不斷變更投資決策以及管理方案，進(jìn)而引發(fā)了臨時(shí)盲目投資的問(wèn)題;還有部分企業(yè)在缺乏宏觀風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的前提下，一味追求高額利潤(rùn)，進(jìn)行了盲目投資，而此類(lèi)缺乏宏觀規(guī)劃的投資管理行為，勢(shì)必會(huì)給企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展，帶來(lái)阻礙作用。

2、企業(yè)金融投資管理缺乏有效的審計(jì)監(jiān)督

在新的發(fā)展形勢(shì)下，因市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)白熱化，在金融投資期間，不少企業(yè)在管理的過(guò)程中，更側(cè)重于項(xiàng)目前期的風(fēng)險(xiǎn)判斷以及投資期間的運(yùn)行，進(jìn)而對(duì)項(xiàng)目管理過(guò)程的監(jiān)控有所疏忽。審計(jì)是企業(yè)將監(jiān)督工作落實(shí)到位的一種核心方法，但不少企業(yè)依然不具備良好的內(nèi)部審計(jì)系統(tǒng)，并且部分企業(yè)并不存在審計(jì)部門(mén)，而監(jiān)督上的真空狀態(tài)，不但會(huì)導(dǎo)致整體投資管理過(guò)程失控，管理責(zé)任難以落實(shí)到位，并且還會(huì)加大金融投資風(fēng)險(xiǎn)，更有甚者，導(dǎo)致投資項(xiàng)目出現(xiàn)虧損。

3、企業(yè)金融投資管理決策易受主觀因素影響

在企業(yè)的一系列管理決策中，金融投資管理決策是其核心構(gòu)成，它不但需要決策者具備優(yōu)秀的管理才能，并且還需具備一定能力，合理評(píng)估項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)以及收益。但就當(dāng)前國(guó)內(nèi)企業(yè)管理結(jié)構(gòu)而論，在管理階段，大部分企業(yè)并不具備民主決策習(xí)慣，導(dǎo)致個(gè)人以及經(jīng)驗(yàn)主義之風(fēng)盛行，而此類(lèi)決策極易受主觀因素的影響。在管理中，采用這一含有主觀因素的投資決策，勢(shì)必會(huì)降低管理效率。

4、企業(yè)金融投資管理缺乏優(yōu)質(zhì)人才

在新時(shí)期，人才不但體現(xiàn)了企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，并且也是企業(yè)將科學(xué)管理方案落實(shí)到位的有力保障。在全球金融投資市場(chǎng)日趨復(fù)雜的形勢(shì)下，投資管理也對(duì)人才素質(zhì)提出了更高要求，譬如，過(guò)去企業(yè)通常會(huì)比較注重學(xué)歷，但在新形勢(shì)下，考核學(xué)歷的同時(shí)，也會(huì)考核金融投資管理人才的組織能力、溝通能力以及投資經(jīng)驗(yàn)等。在投資管理期間，不少企業(yè)都不具備專(zhuān)業(yè)化的團(tuán)隊(duì)，譬如在投資管理期間，部分投資人員并不具備專(zhuān)業(yè)化的金融知識(shí)，無(wú)法敏銳洞察市場(chǎng)變化情況等，而此類(lèi)問(wèn)題會(huì)給企業(yè)投資管理的有效性以及科學(xué)性帶來(lái)直接影響。

三、新時(shí)期背景下企業(yè)金融投資管理方案

1、確立健全的企業(yè)金融投資管理制度

完善的體制能夠?yàn)槠髽I(yè)的有效運(yùn)行提供有力保障，在建立標(biāo)準(zhǔn)化的金融投資管理體制的過(guò)程中，企業(yè)應(yīng)優(yōu)先確立科學(xué)的管理理念，將金融投資項(xiàng)目納入管理體制范疇之內(nèi)，并借助于制度的制約作用來(lái)運(yùn)行項(xiàng)目;其次，應(yīng)當(dāng)在全面分析企業(yè)自身投資環(huán)境以及經(jīng)濟(jì)實(shí)力的前提條件下，改善金融投資管理計(jì)劃，量力而為，依照企業(yè)發(fā)展目標(biāo)，確立與之對(duì)應(yīng)的投資計(jì)劃;再次，依照制度規(guī)范，對(duì)項(xiàng)目運(yùn)行中所面臨的問(wèn)題，嚴(yán)加控制，進(jìn)而為投資計(jì)劃的有效落實(shí)提供有力保障;最后，構(gòu)建效益評(píng)價(jià)機(jī)制，為投資與收益的平衡提供有力保障。

2、重視對(duì)金融投資管理人才團(tuán)隊(duì)的建設(shè)工作

企業(yè)應(yīng)立足于長(zhǎng)足發(fā)展的視角，通過(guò)建設(shè)專(zhuān)業(yè)人才團(tuán)隊(duì)、科學(xué)管理人才的方式，來(lái)加強(qiáng)金融投資管理。為了構(gòu)建專(zhuān)業(yè)化的金融投資人才團(tuán)隊(duì)，企業(yè)應(yīng)當(dāng)做到以下幾點(diǎn):(1)改善人才結(jié)構(gòu)，依照金融投資管理之需，著重培養(yǎng)具備一定發(fā)展資質(zhì)的職員，以提升其金融投資的專(zhuān)業(yè)實(shí)力，加強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力;(2)為了提升企業(yè)職員的綜合素質(zhì)，應(yīng)當(dāng)定期開(kāi)展培訓(xùn)活動(dòng)，加大綜合型人才的培養(yǎng)力度;(3)利用科學(xué)的激勵(lì)機(jī)制，對(duì)職員的行為進(jìn)行獎(jiǎng)懲，進(jìn)而調(diào)動(dòng)職員工作的能動(dòng)性。

3、注重企業(yè)預(yù)算的編制與執(zhí)行

在企業(yè)內(nèi)部管理中，合理的預(yù)算是必不可少的核心構(gòu)成，它能夠在項(xiàng)目運(yùn)行以前，明確區(qū)分企業(yè)管理的權(quán)責(zé)與利益，進(jìn)而為內(nèi)部所有部門(mén)的合理分工，盡職盡責(zé)，獲取應(yīng)有利益提供有力保障，并在全面溝通的基礎(chǔ)上，共同促進(jìn)企業(yè)實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)。

4、強(qiáng)化對(duì)金融投資行為的審計(jì)監(jiān)督

對(duì)于企業(yè)而言，內(nèi)部審計(jì)是建立標(biāo)準(zhǔn)化的金融投資行為的有力措施。要想確保企業(yè)金融投資項(xiàng)目有效運(yùn)行，就應(yīng)改善內(nèi)部審計(jì)體系。企業(yè)在通過(guò)審計(jì)來(lái)監(jiān)督金融投資行為的過(guò)程中，應(yīng)當(dāng)注意以下兩大要點(diǎn):其一，注重審計(jì)的公正性以及獨(dú)立性，規(guī)避企業(yè)管理人員對(duì)于審計(jì)活動(dòng)的影響，進(jìn)而全面監(jiān)督投資行為;其二，加強(qiáng)審計(jì)內(nèi)容的目的性，加大對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流量、利潤(rùn)以及資產(chǎn)負(fù)債等內(nèi)容的監(jiān)督力度，進(jìn)而將金融投資風(fēng)險(xiǎn)控制在合理范圍內(nèi)。

四、結(jié)論

綜上所述，在信息技術(shù)不斷發(fā)展的新形勢(shì)下，企業(yè)在管理金融投資的過(guò)程中所面臨的未知風(fēng)險(xiǎn)會(huì)不斷增多，并且所面臨的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境也日趨復(fù)雜，為了實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)足發(fā)展目標(biāo)，企業(yè)分別應(yīng)立足于思想觀念、行為方法兩大視角，強(qiáng)化金融管理項(xiàng)目，做好減小金融風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)備工作。此外，還應(yīng)提升從業(yè)人員的綜合素質(zhì)、深化金融防范意識(shí)、明確投資方向，進(jìn)而助力企業(yè)穩(wěn)健發(fā)展。

【參考文獻(xiàn)】

［1］朱百研．新時(shí)期企業(yè)金融投資管理策略分析［J］．經(jīng)濟(jì)技術(shù)協(xié)作信息，2017(15)

［2］代生偉．新時(shí)期背景下企業(yè)金融投資管理策略探討［J］．商場(chǎng)現(xiàn)代化，2016(27)

第9篇：投資管理范文

【關(guān)鍵詞】投資環(huán)境；改善環(huán)境；優(yōu)化管理

2011年5月，衡水市以豐富的自然資源、深厚的社會(huì)文化底蘊(yùn)、便利的交通、低成本的勞動(dòng)力在第二屆中國(guó)節(jié)慶論壇會(huì)上獲得“中國(guó)最佳投資環(huán)境市”的榮譽(yù)稱(chēng)號(hào)。這一榮譽(yù)的獲得將會(huì)引起全國(guó)各地更多投資人關(guān)注衡水，為衡水的快速發(fā)展提供了更高的交流平臺(tái)，同時(shí)也給衡水在招商引資以及規(guī)范管理方面提出了新的問(wèn)題與挑戰(zhàn)。在這樣的背景下，筆者在對(duì)衡水市投資環(huán)境調(diào)查的基礎(chǔ)上，分析了投資環(huán)境中不利于衡水經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的相關(guān)因素，并結(jié)合衡水發(fā)展的實(shí)際，提出了改善衡水投資環(huán)境、優(yōu)化投資管理的發(fā)展對(duì)策。

一、近幾年衡水市吸引外來(lái)投資的成效

近幾年，衡水的經(jīng)濟(jì)發(fā)展飛速，對(duì)外開(kāi)放程度加深，對(duì)外招商引資取得了令人矚目的成績(jī)。2009年衡水在“注重利用外來(lái)資金項(xiàng)目”的思想指導(dǎo)下，共謀劃利用外來(lái)資金500萬(wàn)元以上的項(xiàng)目85個(gè)。其中資源引資項(xiàng)目成效明顯。比如，依托果品和生豬產(chǎn)業(yè)，加大力度招商引資，制定了一系列優(yōu)惠政策，匯源、雨潤(rùn)兩家國(guó)內(nèi)食品飲料和肉食加工行業(yè)的巨頭先后落戶衡水工業(yè)園區(qū)。到2010年底食品產(chǎn)業(yè)園已有國(guó)家級(jí)食品龍頭企業(yè)6家，臺(tái)灣食品園、日本食品園等2個(gè)園中園，以及3個(gè)知名食品企業(yè)的項(xiàng)目也正在洽談中。而且，目前園區(qū)內(nèi)的食品企業(yè)與北京、天津、石家莊等大中城市200多家超市已實(shí)現(xiàn)了直通車(chē)。為此，衡水完善了物流配送中心、生活配套設(shè)施建設(shè)，打造了完備的產(chǎn)業(yè)配套體系，為投資方創(chuàng)造了更優(yōu)化的經(jīng)營(yíng)環(huán)境。2011年針對(duì)京津、長(zhǎng)三角、珠三角等地區(qū)，以“項(xiàng)目吸引外資”的方式，成功對(duì)接項(xiàng)目500多項(xiàng)（其中簽約重點(diǎn)項(xiàng)目300多項(xiàng)），合同引來(lái)外資2250億元，當(dāng)年實(shí)際利用外資額也達(dá)到了17004萬(wàn)美元，直接利用外資14723萬(wàn)美元，同比分別增長(zhǎng)26.10％和46.5％，分別高于全省平均增速5.6和24.3個(gè)百分點(diǎn)，在全省排名分列第5位和第2位。

二、衡水市吸引外來(lái)投資的環(huán)境分析

（1）招商引資的硬件環(huán)境分析。衡水市是全國(guó)土地、能源、勞動(dòng)力價(jià)格最低的城市之一，在衡水投資能擁有最經(jīng)濟(jì)的生產(chǎn)成本；衡水的商品市場(chǎng)供應(yīng)物美價(jià)廉，房地產(chǎn)價(jià)格又是全省最低，在衡水能擁有最經(jīng)濟(jì)的生活成本；另外，衡水特色產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)好，發(fā)展?jié)摿Ψ浅４?；所坐落的位置不但緊鄰京津，而且還有京九、石德鐵路和大廣、石黃高速貫通交叉，交通四通八達(dá)；再加上衡水是新建城市，非常注重城市規(guī)劃和環(huán)保，并有國(guó)家級(jí)濕地衡水湖，生態(tài)環(huán)境優(yōu)勢(shì)日益凸顯。（2）招商引資的軟件環(huán)境分析。在引資制度上，2003年以來(lái)，在地方政府的領(lǐng)導(dǎo)下，在土地、財(cái)政獎(jiǎng)勵(lì)和行政性事業(yè)收費(fèi)，以及辦事程序、項(xiàng)目引資和監(jiān)管體系等方面，根據(jù)招商引資的實(shí)際需要，經(jīng)過(guò)4次文件的調(diào)整，衡水的引資制度在發(fā)展中逐步得到了完善，推動(dòng)了衡水的招商引資工作邁上了新的臺(tái)階。但是，和招商引資實(shí)踐相比較，衡水的引資制度還有一些薄弱之處。比如：對(duì)于引資相關(guān)的法律事宜重視程度不夠，未形成成文規(guī)定在引資制度中有所體現(xiàn)；對(duì)于引資的優(yōu)惠政策靈活度不夠，缺乏針對(duì)性；對(duì)于引資的監(jiān)管體系還需進(jìn)一步完善。在引資模式上，基本上都是地方政府在發(fā)揮主要功能。在衡水，招商引資工作基本經(jīng)歷了一個(gè)上由地方政府直接聯(lián)系，以項(xiàng)目推介形式出現(xiàn)；到以地方政府為主導(dǎo)，單位、個(gè)人或其他關(guān)系網(wǎng)聯(lián)系（比如：通過(guò)海外聯(lián)誼會(huì)招商引資）為輔的，以區(qū)域規(guī)劃、項(xiàng)目推介、環(huán)境保護(hù)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等形式全面介入招商引資活動(dòng)的發(fā)展過(guò)程。在這種模式中，地方政府是招商引資的主角，他們擁有當(dāng)?shù)刈畲蟮馁Y源配置權(quán)，在招商引資活動(dòng)中能最有效地集合自然資源和社會(huì)資源的最大優(yōu)勢(shì)，在短期內(nèi)一定程度上推進(jìn)了招商引資活動(dòng)的順利進(jìn)行。但是，從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度來(lái)講，招商引資是一種經(jīng)濟(jì)行為，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的長(zhǎng)期效益應(yīng)該來(lái)源于市場(chǎng)來(lái)調(diào)節(jié)，而不是行政調(diào)控。如果行政權(quán)利干涉過(guò)多、控制時(shí)間太久，腐敗現(xiàn)象就會(huì)滋生（比如：項(xiàng)目運(yùn)作中收受賄賂，公平、公正的缺失；以引資數(shù)量衡量政績(jī)，而忽視質(zhì)量等），反而會(huì)成為招商引資的阻礙。

三、衡水市“改善投資環(huán)境、優(yōu)化投資管理”的對(duì)策建議

投資環(huán)境是指影響項(xiàng)目投資活動(dòng)的各種外部情況和條件的綜合體。主要包括政治、經(jīng)濟(jì)、法律、社會(huì)、文化、自然、地理等各方面。筆者在對(duì)衡水的投資環(huán)境調(diào)查分析之后，聯(lián)系衡水發(fā)展實(shí)際，提出了優(yōu)化和規(guī)范管理投資環(huán)境的對(duì)策建議。（1）地方政府應(yīng)在招商引資中找準(zhǔn)自己的位置，實(shí)施規(guī)范管理。從長(zhǎng)期來(lái)看，招商引資的主體不應(yīng)該是地方政府，而應(yīng)該是那些既掌握優(yōu)勢(shì)項(xiàng)目，又深知市場(chǎng)規(guī)則和社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律的企業(yè)。政府應(yīng)該扮演的是利用自身優(yōu)勢(shì)，把握全局，在招商引資中發(fā)揮參與、指導(dǎo)功能。比如：整合現(xiàn)有的資源和項(xiàng)目，建立起公平、合理、競(jìng)爭(zhēng)、有序的招商引資機(jī)制；增強(qiáng)自身以及執(zhí)法人員的法律意識(shí)，嚴(yán)格按照法律程序和法定權(quán)限行使行政權(quán)力；完善招商引資監(jiān)督體系，嚴(yán)格法律責(zé)任，嚴(yán)格規(guī)范管理招商引資程序；培育本地區(qū)的優(yōu)勢(shì)企業(yè)和優(yōu)勢(shì)項(xiàng)目，實(shí)行企業(yè)和項(xiàng)目引資；發(fā)展拉長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)鏈，通過(guò)產(chǎn)業(yè)鏈招商引資。總之，在招商引資中政府應(yīng)該明確的是優(yōu)惠政策不是招商引資的唯一法寶；招商引資也不是發(fā)展經(jīng)濟(jì)的唯一出路，更不是衡量政績(jī)的唯一標(biāo)準(zhǔn)。否則，低質(zhì)量的招商引資不但不會(huì)帶來(lái)地方經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，反而還會(huì)導(dǎo)致自然資源和社會(huì)資源的嚴(yán)重浪費(fèi)。（2）努力營(yíng)造全民招商的氛圍，實(shí)現(xiàn)招商渠道多元化。在衡水雖然招商引資工作一直是由政府主導(dǎo)，引資成效也很突出。但是，從發(fā)展的根本來(lái)看，一個(gè)城市的發(fā)展應(yīng)該關(guān)乎全民，更何況是招商引資這種能讓民眾從中受益的大事，它不僅僅是一個(gè)政府、幾個(gè)領(lǐng)導(dǎo)、哪個(gè)部門(mén)的責(zé)任，而應(yīng)該喚起全民招商引資的熱情，營(yíng)造全民關(guān)乎招商的氛圍，從根本上實(shí)現(xiàn)招商引資渠道的多元化。就像蘇州，全民關(guān)乎招商，全社會(huì)關(guān)乎招商，一種重商、親商、安商、富商的理念成了蘇州招商引資的特色，從而使富庶之地更富有，民眾在引資實(shí)惠中也對(duì)招商引資深信不疑，蘇州成為全國(guó)各省市地區(qū)學(xué)習(xí)的榜樣。衡水在招商引資活動(dòng)中也完全可以憑借著自身的資源優(yōu)勢(shì)借鑒蘇州的成功經(jīng)驗(yàn)，嘗試著在全民招商、全社會(huì)招商的氛圍中開(kāi)展工作。（3）建立健全人才引進(jìn)機(jī)制，依靠人才徹底改變衡水。衡水是中小城市，人才流失比較嚴(yán)重，如何吸引和留住高端人才，是衡水在經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展過(guò)程一個(gè)亟待解決的問(wèn)題。多年來(lái)，衡水市委市政府一直非常重視人才，但是由于衡水發(fā)展環(huán)境相對(duì)較差，造成衡水籍的優(yōu)秀畢業(yè)生外流現(xiàn)象嚴(yán)重，非衡水籍的優(yōu)秀生引進(jìn)困難，優(yōu)惠政策和物質(zhì)刺激對(duì)引進(jìn)人才，尤其是高端人才實(shí)效性不大。在這種情況下，衡水為了長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，上至政府下至企業(yè)和人民，都應(yīng)該形成一種重才、愛(ài)才、蓄才和用才的意識(shí)，制定專(zhuān)門(mén)的人才緊缺培育方案，實(shí)施外來(lái)引進(jìn)和內(nèi)部培養(yǎng)相結(jié)合的策略。（4）成立專(zhuān)門(mén)的招商機(jī)構(gòu)，進(jìn)一步強(qiáng)化職能招商。在衡水，招商引資工作的細(xì)節(jié)工作基本上都由衡水招商引資工作小組辦公室來(lái)負(fù)責(zé)完成。就目前情況來(lái)看，衡水的招商引資工作已經(jīng)邁上了一個(gè)新的臺(tái)階，隨著衡水知名度的提高，衡水的招商引資工作將會(huì)打開(kāi)更大的局面。為了工作的進(jìn)一步推進(jìn)，衡水應(yīng)成立一個(gè)專(zhuān)門(mén)的招商引資機(jī)構(gòu)，挑選專(zhuān)業(yè)的精兵強(qiáng)將，在充分考慮衡水招商引資和當(dāng)?shù)厣鐣?huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)際后，采用多種形式并重的引資方式，為這一機(jī)構(gòu)培養(yǎng)一套獨(dú)特的運(yùn)行機(jī)制。在這一專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)的操控的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步強(qiáng)化職能招商，以專(zhuān)業(yè)的隊(duì)伍跟蹤服務(wù)。這樣政府就可以在招商活動(dòng)中轉(zhuǎn)變自己的角色，由主導(dǎo)招商轉(zhuǎn)變?yōu)橹I(yíng)造招商氣氛和提供引資保障服務(wù)，從而提高招商引資的靈活性和效率。

注：文章的數(shù)據(jù)和觀點(diǎn)源于2012年6月下旬～7月中旬筆者對(duì)衡水招商引資工作小組辦公室和衡水市中小企業(yè)局辦公室人員的調(diào)查。

參 考 文 獻(xiàn)

[1]陳學(xué)忠．改善投資環(huán)境——增強(qiáng)吸引外資能力[J]．合作經(jīng)濟(jì)與科技．2001（5）