財務(wù)分析案例分析精選(九篇)

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第1篇：財務(wù)分析案例分析范文

關(guān)鍵詞：網(wǎng)絡(luò)環(huán)境；財務(wù)分析；案例教學(xué)；財務(wù)報表解讀

中圖分類號：G642.3 文獻標(biāo)識碼：A 文章編號：1673-8454(2012)01-0045-03

一、引言

財務(wù)分析課程目前是我國高校本科財務(wù)管理專業(yè)和會計專業(yè)的核心課程。財務(wù)分析課程的目的是要培養(yǎng)學(xué)生對實際企業(yè)進行綜合財務(wù)分析的能力，包括根據(jù)分析目的搜集相關(guān)資料和信息的能力，選擇和運用財務(wù)分析技術(shù)與方法的能力，綜合運用所學(xué)的專業(yè)知識進行分析與思考的能力，財務(wù)分析報告的撰寫能力等，而案例教學(xué)對于培養(yǎng)學(xué)生的綜合分析能力起著至關(guān)重要的作用。

二、現(xiàn)代財務(wù)分析案例教學(xué)的特點

目前案例教學(xué)在高校經(jīng)濟管理類專業(yè)教學(xué)中得到了廣泛的應(yīng)用。相對于其他課程而言，財務(wù)分析課程的案例教學(xué)具有自身的特點。

1.培養(yǎng)學(xué)生搜集原始資料和信息的能力

要得到高質(zhì)量的分析結(jié)果，財務(wù)分析的資料不能僅僅局限于企業(yè)的幾張財務(wù)報表。財務(wù)報表所能提供的信息具有極大的局限性。對于企業(yè)外部分析人員而言，忽視重大的表外信息和使用被粉飾報表數(shù)字都會導(dǎo)致錯誤的分析結(jié)果。財務(wù)分析人員必須根據(jù)自己的分析目的盡可能多地搜集與分析對象相關(guān)的資料信息，而所獲得資料信息的相關(guān)性、廣度與深度直接影響著分析結(jié)果的質(zhì)量。

現(xiàn)代的網(wǎng)絡(luò)環(huán)境為普通的外部財務(wù)分析人員提供了海量的信息資料來源，如上市公司定期披露的財務(wù)報告、公告、企業(yè)新聞、競爭對手和行業(yè)信息、宏觀經(jīng)濟動態(tài)、相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)、各大財經(jīng)網(wǎng)站提供的指標(biāo)數(shù)據(jù)、專業(yè)分析報告等。分析人員必須學(xué)會從海量的網(wǎng)絡(luò)資源中搜集并篩選與自己的分析對象和分析目的相關(guān)性較強的資料信息。當(dāng)然，在條件允許的情況下，輔助采取實地調(diào)研的方式可以直接獲得更多的原始資料。

相對于企業(yè)外部分析人員而言，企業(yè)內(nèi)部分析人員的大部分數(shù)據(jù)資料的來源比較簡便、直接、可靠，例如：企業(yè)內(nèi)部的數(shù)據(jù)資料、競爭對手的資料以及部分行業(yè)信息等。但同樣，網(wǎng)絡(luò)資源也是他們不可忽視的重要信息來源。

所以，在財務(wù)分析案例教學(xué)中，首先要向?qū)W生傳授搜集資料的方法和途徑，并訓(xùn)練其搜集和篩選相關(guān)資料的能力。當(dāng)然，對于學(xué)生而言，他們必須掌握從最初的信息搜集到最終財務(wù)報告提交的全過程。學(xué)會根據(jù)特定的分析目的搜集相關(guān)的原始信息之后，更要學(xué)會對這些原始信息進行整理和分析，獲得相應(yīng)的分析結(jié)果并提交分析報告。

2.財務(wù)分析綜合教學(xué)案例較為龐大

財務(wù)分析的教學(xué)案例體系中，既要有小型甚至是微型案例，也要有大型的綜合案例。而對于教師和學(xué)生而言，目前可以簡便獲得案例資料來源的企業(yè)就是公開披露財務(wù)信息的上市公司，而上市公司的規(guī)模通常較為龐大，生產(chǎn)經(jīng)營和財務(wù)狀況較為復(fù)雜，要對一家企業(yè)進行綜合分析，如前所述，需要大量的數(shù)據(jù)資料，例如：連續(xù)幾個年度的財務(wù)數(shù)據(jù)及資料，競爭對手的相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)及資料，行業(yè)的相關(guān)數(shù)據(jù)及資料等。如果仍舊采用傳統(tǒng)的案例教學(xué)方式，以紙質(zhì)資料的形式將案例資料提供給學(xué)生，成本非常高，同時也很難保證數(shù)據(jù)的全面性，所以必須在教學(xué)中有效利用電子設(shè)備和網(wǎng)絡(luò)資源；同時由于對這樣龐大案例的分析需要耗費較多的時間和精力，所需課時量較多，因此如何科學(xué)地安排大型綜合案例對提高總體案例教學(xué)效果非常重要。

3.現(xiàn)代網(wǎng)絡(luò)環(huán)境為財務(wù)分析案例提供了豐富的開放資源

互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展為財務(wù)分析人員，同樣也為財務(wù)分析的案例教學(xué)提供了豐富的開放性網(wǎng)絡(luò)信息資源――歷年來上市公司定期披露的財務(wù)報告、公告、企業(yè)新聞、競爭對手和行業(yè)信息、宏觀經(jīng)濟動態(tài)、相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)、各大財經(jīng)網(wǎng)站提供的指標(biāo)數(shù)據(jù)、專業(yè)分析報告等。在財務(wù)分析案例教學(xué)中，上市公司的財務(wù)報表是核心內(nèi)容，從互聯(lián)網(wǎng)上可以隨時查看到各個上市公司自上市以來歷年的年報、半年報和季報，可以簡便快捷地獲取真實企業(yè)的財務(wù)報表數(shù)據(jù)；同時，更有上海證券交易所、深圳證券交易所以及一些知名的財經(jīng)網(wǎng)站提供了非常有用的分析工具和經(jīng)過初步加工處理之后的數(shù)據(jù)資料，如上海證券交易所網(wǎng)站的XBRL（eXtensible Business Reporting Language，可擴展商業(yè)報告語言），各知名財經(jīng)網(wǎng)站根據(jù)上市公司披露的各期合并報表數(shù)據(jù)計算出來的財務(wù)比率及杜邦分析等數(shù)據(jù)圖表，行業(yè)對比數(shù)據(jù)等。如果在財務(wù)分析案例教學(xué)中有效利用這些資源，可以大大提高教師和學(xué)生的工作和學(xué)習(xí)效率，同時提高分析結(jié)果的質(zhì)量；其次，其他很多有助于提高分析效率和分析質(zhì)量的數(shù)據(jù)資料也可以通過互聯(lián)網(wǎng)獲得。

三、網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下財務(wù)分析教學(xué)過程中案例應(yīng)用的實踐與反思

財務(wù)分析課程一般開設(shè)在會計和財務(wù)管理專業(yè)的大學(xué)三年級，在學(xué)習(xí)財務(wù)分析之前學(xué)生們應(yīng)當(dāng)已經(jīng)學(xué)習(xí)過了財務(wù)會計和財務(wù)管理等相關(guān)專業(yè)課程，具備了財務(wù)分析所需要的基礎(chǔ)知識。通過相關(guān)專業(yè)課程的學(xué)習(xí)，學(xué)生們已經(jīng)掌握了會計確認和計量、成本核算與管理等學(xué)習(xí)財務(wù)分析課程所必備的基礎(chǔ)知識，由于大多財務(wù)會計的教材中都設(shè)有財務(wù)報告一章，學(xué)生們對財務(wù)報告的形式、內(nèi)容和主要財務(wù)報表的編制方法有了一定的了解，同時已經(jīng)熟悉了常用財務(wù)指標(biāo)及其計算方法，并了解了一些基本的財務(wù)分析方法。

目前高校在財務(wù)分析教學(xué)過程中大都采用傳統(tǒng)舉例教學(xué)與案例教學(xué)相結(jié)合的方式，傳統(tǒng)舉例教學(xué)能夠向?qū)W生傳授比較系統(tǒng)的知識，但在能力培養(yǎng)方面效果明顯不足；而案例教學(xué)能有效地培養(yǎng)學(xué)生分析問題、解決問題的能力，但存在傳授系統(tǒng)知識方面效率較低的缺陷，將兩種教學(xué)方式結(jié)合運用可以相互彌補缺陷，收到更好的教學(xué)效果。

1.財務(wù)分析案例教學(xué)的實踐

目前我校所采納的財務(wù)分析教學(xué)模式是將財務(wù)分析課程劃分為理論課環(huán)節(jié)和實驗課環(huán)節(jié)，在理論課全部講授完畢后再安排實驗課。財務(wù)分析課程的目的是培養(yǎng)學(xué)生對實際企業(yè)進行財務(wù)分析的能力，所以無論在教學(xué)環(huán)節(jié)還是實驗環(huán)節(jié)都需要大量的真實企業(yè)的案例。

在理論課環(huán)節(jié)，采取的是傳統(tǒng)的舉例教學(xué)模式，教師在講臺上講，學(xué)生在講臺下聽，教師在講課的同時援引大量的案例。所使用的案例包括所使用教材中的案例和教師自行搜集的案例。教材中提供的案例數(shù)量有限，同時受印刷成本的限制，教材中案例所提供的數(shù)據(jù)資料往往不夠全面，教師必須選擇其他案例作為補充。其他案例來源主要有其他參考資料中所提供的案例和直接從互聯(lián)網(wǎng)下載的上市公司財務(wù)報告和其他相關(guān)數(shù)據(jù)、資料。雖然以書面形式向?qū)W生提供案例資料可以提高學(xué)生閱讀案例資料的效率，但由于財務(wù)分析教學(xué)中使用的案例量大，每個案例包含的數(shù)據(jù)、信息量也大，事先以紙質(zhì)形式打印出來并發(fā)放給學(xué)生成本過高。

目前大學(xué)教師授課多采用多媒體教學(xué)的形式，利用多媒體向?qū)W生展示電子資料更為經(jīng)濟方便。但通常多媒體教室只有一臺供教師使用的電腦，且多數(shù)情況下不能聯(lián)網(wǎng)，教師在利用多媒體向?qū)W生展示案例的相關(guān)資料數(shù)據(jù)資料時，常常會出現(xiàn)字體過小，學(xué)生看不清楚的情況，即便能夠放大，閱讀起來也不方便，大大降低瀏覽的效率，而且每個頁面都要事先保存并在上課時逐一打開，效率低下，常常還會出現(xiàn)某些網(wǎng)頁或數(shù)據(jù)、圖表無法保存或無法顯示等情況。即便供教師使用的多媒體電腦能夠聯(lián)網(wǎng)，也同樣存在出現(xiàn)字體過小，不便閱讀等問題，且學(xué)生在教學(xué)過程中習(xí)慣以被動的心態(tài)接受知識，很難獲得閱讀案例、獨立思考和分析的時間和空間，即便教師在授課中援引了大量的案例，學(xué)生沒有經(jīng)過認真閱讀案例資料并主動思考的過程，只是被動接受教師所傳授的分析過程和結(jié)果，無法調(diào)動學(xué)生學(xué)習(xí)的積極主動性，很難提高學(xué)生的獨立思考和分析能力，使教學(xué)效果大大降低。

在實驗環(huán)節(jié)，采用的是案例教學(xué)的形式，在微機實驗室上課，每個學(xué)生一網(wǎng)的電腦，要求學(xué)生以個人為單位或以小組為單位選擇一家上市公司作為案例分析對象，下載相關(guān)數(shù)據(jù)資料，對該公司進行綜合分析，并在實驗結(jié)束時提交綜合分析報告。

2.財務(wù)分析案例教學(xué)實踐過程中發(fā)現(xiàn)的問題

通過幾年的教學(xué)實踐和反思，筆者發(fā)現(xiàn)上述教學(xué)模式存在著以下問題：

（1）由于理論課環(huán)節(jié)與實驗課環(huán)節(jié)分離，理論課授課內(nèi)容和實驗課相應(yīng)內(nèi)容時間間隔較長，實驗課上很多學(xué)生對在理論課上所學(xué)的相應(yīng)知識已經(jīng)感到生疏甚至已經(jīng)淡忘，降低了教學(xué)效率和效果。例如，關(guān)于搜集資料的方法和途徑，雖然在理論課階段已經(jīng)講授并演示過，但由于學(xué)生沒有親自操作，印象不深，到實驗課時已經(jīng)非常生疏，造成搜集資料的效率較差的結(jié)果，同時由于生疏，學(xué)生無法有效利用一些重要的輔助分析工具和資料，大大降低了其工作效率和分析結(jié)果的質(zhì)量。

（2）要提高財務(wù)報表的解讀能力和分析能力，必須要多研讀實際企業(yè)的財務(wù)報告，由于學(xué)生在理論課授課過程中只是被動接受知識，很少甚至沒有主動閱讀案例資料，更缺乏獨立思考分析的訓(xùn)練，當(dāng)學(xué)生在實驗過程的綜合案例教學(xué)環(huán)節(jié)第一次獨立面對上市公司的財務(wù)報告時，由于主動研讀實際企業(yè)的財務(wù)數(shù)據(jù)和資料遠遠不足，造成其解讀報表的能力和效率較差。

（3）如前所述，由于綜合案例資料較為龐大，學(xué)生在對上市公司進行綜合財務(wù)分析時需要耗費較多的時間和精力，同時由于上述原因?qū)е碌膶嶒炐实拖?，學(xué)生的實驗課完成分析任務(wù)時間非常緊張，難以開展討論和其他輔助教學(xué)手段，降低了教學(xué)效果。

四、有效利用現(xiàn)代網(wǎng)絡(luò)環(huán)境改進財務(wù)分析案例教學(xué)方法

為了克服以上所述教學(xué)模式的缺點，取得更好的教學(xué)效果，需要對教學(xué)方法進行改進。改進的重點有兩個：

（1）如何在教學(xué)過程中更加有效地利用網(wǎng)絡(luò)資源；

（2）如何將案例教學(xué)和舉例教學(xué)更加有機地結(jié)合起來，尤其是對于大型綜合案例教學(xué)形式的安排。

鑒于前面提到的財務(wù)分析案例的特點，目前在互聯(lián)網(wǎng)上存在大量實際案例資料，如果能在教學(xué)過程中更加有效地利用互聯(lián)網(wǎng)信息，必將大大提高教學(xué)效果和效率?？梢詫⑷渴谡n過程都安排在微機室進行，教師以聯(lián)網(wǎng)的多媒體電腦授課，上課時教室中每個學(xué)生使用一網(wǎng)的電腦（硬件資源缺乏的也可以每兩個學(xué)生共用一臺）。將整個課程進程按授課內(nèi)容每一個小單元安排一個教師講授時段講授系統(tǒng)知識，同時每個小單元安排一個相應(yīng)的學(xué)生實驗時段，在實驗階段各個時段的長短由教師根據(jù)每次課的授課內(nèi)容自由掌握。

在教師講授時段，學(xué)生在聽課的同時可以在自己的電腦上閱讀老師上傳的電子課件，并在教師講解案例時隨時按教師的要求打開特定的網(wǎng)頁，查看相應(yīng)的財務(wù)報告、數(shù)據(jù)資料，這樣不但可以節(jié)省學(xué)生上課記筆記的時間，還給予學(xué)生主動查閱資料的條件和時間，提高學(xué)生學(xué)習(xí)的主動性，同時，學(xué)生通過自己直接操作查看網(wǎng)絡(luò)上的相應(yīng)數(shù)據(jù)和資料，印象較為深刻，可以大大提高學(xué)習(xí)效率。

在實驗時段，可以將學(xué)生分成若干實驗小組，每個小組共同進行案例分析和討論。關(guān)于大型綜合型案例的安排，在課程的初始階段，教師就應(yīng)當(dāng)幫助每個小組選擇確定所要分析的上市公司，并隨著教學(xué)內(nèi)容的進展，在每個單元的實驗時段從網(wǎng)絡(luò)搜集相應(yīng)的數(shù)據(jù)資料，對該公司的相應(yīng)內(nèi)容作出分析和討論，并利用課后時間完成相應(yīng)的階段性書面分析報告；為了讓學(xué)生多閱讀企業(yè)的財務(wù)報告，以提高其財務(wù)報告的解讀能力，實驗時段還應(yīng)當(dāng)安插一些與授課時段所講內(nèi)容相關(guān)性較強的小型或是微型案例分析，要求學(xué)生進行即時的口頭分析和討論，不要求提交書面的分析報告。在整個實驗過程中，無論大型綜合案例或是小型和微型案例，資料的搜集工作都是由學(xué)生在教師的指導(dǎo)下獨立完成。

為了督促學(xué)生提高案例分析的質(zhì)量，并進一步提高學(xué)生的組織能力、表達能力和文字圖表處理能力，可以在課程中穿插小組案例分析結(jié)果演示，隨機挑選一些小組在規(guī)定的時間內(nèi)利用多媒體向大家演示講解小組案例的階段性分析過程和分析結(jié)果。學(xué)生較少、課時較充裕的班級保證每個小組獲得一次機會；而學(xué)生較多、課時較緊張的班級可以以作業(yè)的形式讓每個小組為演示做準(zhǔn)備，課堂上采用自薦、隨機挑選等方式選擇一部分小組進行演示，小組演示完后，教師組織大家進行討論。實踐證明，小組案例分析結(jié)果演示可以刺激學(xué)生的學(xué)習(xí)積極性和主動性，提高其案例分析的質(zhì)量，并同時達到了提高學(xué)生的組織能力、表達能力和文字圖表處理能力等目的。

第2篇：財務(wù)分析案例分析范文

【關(guān)鍵詞】 財務(wù)管理；財務(wù)預(yù)測與預(yù)算；有價值的創(chuàng)意；財務(wù)制度

21世紀是數(shù)字信息和財經(jīng)主導(dǎo)的時代，越來越多的人認識到財務(wù)管理對企業(yè)的重要性。財務(wù)管理已貫穿于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的方方面面，它是企業(yè)制定決策、實施決策的基礎(chǔ)和依據(jù)。要搞好企業(yè)財務(wù)管理，職業(yè)經(jīng)理人必須充分認識和運用企業(yè)資金運動的規(guī)律，牢固地樹立財務(wù)管理的一些經(jīng)典理念，然后才能靈活地付諸實踐、指導(dǎo)實踐。鑒于此，本文總結(jié)了企業(yè)財務(wù)管理中的一些經(jīng)典理念并進行了案例分析，以供讀者借鑒。

一、預(yù)則立，不預(yù)則廢――樹立財務(wù)預(yù)測與預(yù)算的理念

財務(wù)管理，是指企業(yè)組織四大財務(wù)活動：籌資、投資、運營、分配，并處理四大財務(wù)活動中發(fā)生的諸多財務(wù)關(guān)系的一項綜合性的管理工作。財務(wù)管理的目標(biāo)是實現(xiàn)所有者（股東）財富最大化。財務(wù)管理的實施步驟包括財務(wù)預(yù)測、財務(wù)決策、財務(wù)預(yù)算、財務(wù)控制及財務(wù)分析和考核。

財務(wù)預(yù)測是財務(wù)管理的首要環(huán)節(jié)，是指根據(jù)企業(yè)財務(wù)活動的歷史資料，并結(jié)合當(dāng)前正在影響財務(wù)活動的若干個因素，運用科學(xué)的預(yù)測方法對企業(yè)未來財務(wù)活動的發(fā)展作出預(yù)測和判斷，最終找出未來財務(wù)活動發(fā)展變化的諸多可能性。然后在此基礎(chǔ)上作出應(yīng)對各種可能變化的規(guī)劃或計劃，即編制財務(wù)預(yù)算。公司理財中一定要樹立起財務(wù)預(yù)測與預(yù)算的理念，要有防患于未然的規(guī)劃意識。理念是行動的先導(dǎo)，有備方能無患。下面先看幾則故事：

（一）扁鵲的醫(yī)術(shù)

魏文王問名醫(yī)扁鵲說：“你們家兄弟三人，都精于醫(yī)術(shù)，到底哪一位最好呢？”扁鵲答：“長兄最好，中兄次之，我最差?！蔽耐踉賳枺骸澳敲礊槭裁茨阕畛雒?？”扁鵲答：“長兄治病，是治病于病情發(fā)作之前。由于一般人不知道他事先能鏟除病因，所以他的名氣無法傳出去；中兄治病，是治病于病情初起時。一般人以為他只能治輕微的小病，所以他的名氣只及本鄉(xiāng)里。而我是治病于病情嚴重之時。一般人都看到我在經(jīng)脈上穿針管放血、在皮膚上敷藥等大手術(shù)，所以以為我的醫(yī)術(shù)高明，名氣因此響遍全國?！?/p>

（二）曲突徙薪

有位客人到某人家里做客，看見主人家的灶上煙囪是直的，旁邊又有很多木材?？腿烁嬖V主人說，煙囪要改曲，木材須移去，否則將來可能會有火災(zāi)，主人聽了沒有做任何表示。 不久主人家里果然失火，四周的鄰居趕緊跑來救火，最后火被撲滅了，于是主人烹羊宰牛，宴請四鄰，以酬謝他們救火的功勞，但是并沒有請當(dāng)初建議他將木材移走、煙囪改曲的人。 有人對主人說：“如果當(dāng)初聽了那位先生的話，今天也不用準(zhǔn)備筵席，而且沒有火災(zāi)的損失，現(xiàn)在論功行賞，原先給你建議的人沒有被感恩，而救火的人卻是座上客，真是很奇怪的事呢！”主人頓時省悟，趕緊去邀請當(dāng)初給予建議的那個客人來吃酒。

這兩則故事給了我們什么樣的啟示呢？一般企業(yè)的財務(wù)管理還是停留在“頭痛了才去醫(yī)頭、腳痛了才去醫(yī)腳”的事后控制階段，缺乏防患于未然的財務(wù)預(yù)測意識，導(dǎo)致的結(jié)果就是管理人員成天扮演“救火員”的角色，到處撲火，而一旦碰到特大火災(zāi)，公司的所有財產(chǎn)就會灰飛煙滅；或者諱疾忌醫(yī)，等到病入膏肓才想到去看“企業(yè)醫(yī)生”，但往往錯過了治療的最佳時機。可見，事后諸葛亮于事無補，防患于未然才能從根本上解決問題。正確的管理思路應(yīng)該是先從企業(yè)的戰(zhàn)略出發(fā)，規(guī)劃好企業(yè)的財務(wù)戰(zhàn)略，建立健全財務(wù)制度、預(yù)算管理制度和內(nèi)部控制制度，按勝任力模型選擇合適的財務(wù)人員，加強財務(wù)知識的培訓(xùn)普及工作，強化財務(wù)預(yù)測與預(yù)算的理念，做到事前有規(guī)劃、事中有控制、事后有分析，才能把財務(wù)風(fēng)險消滅于萌芽狀態(tài)當(dāng)中，為企業(yè)的健康發(fā)展保駕護航。

（三）麥道克報業(yè)的債務(wù)危機

英國《泰晤士報》的東道主，全球最大的新聞出版商盧伯特麥道克經(jīng)營一個營業(yè)收入達60億美元的報業(yè)王國，該王國舉債24億美元，有146家債主。在西方經(jīng)濟繁榮的經(jīng)濟形勢下，雖然他的債務(wù)大、債主多，麥克道經(jīng)營得力，一路順風(fēng)。可是，禍兮福所依，福兮禍所存，就在20世紀90年代初經(jīng)濟形勢衰退的苗頭剛露之時，麥道克報業(yè)王國幾乎被區(qū)區(qū)1 000萬美元的債務(wù)拖垮。原來，有一家小銀行貸給麥道克1 000萬美元，風(fēng)聞其支付能力不佳，就通知麥道克要全額現(xiàn)金收回貸款，麥道克最初也毫不在意，認為籌措1 000萬美元輕而易舉，可后來實際籌措時竟然都遭到拒絕，最終，還是通過他的大債主花旗銀行，費了好大的周折對該小銀行施加壓力，要它到期續(xù)款，不得收回，麥道克才得以渡過難關(guān)。然而，他的支付能力的弱點已暴露在資金市場上。此后半年，他仍處在生死攸關(guān)的困境中，同時，他才充分認識到他的資金支付能力的低下，才采取措施進行調(diào)整和改善，最后終于擺脫了財務(wù)困境。

這個案例啟示我們：萬事都要做好預(yù)測和規(guī)劃，“不謀萬世者，不足謀一時；不謀全局者，不足謀一域”。即使企業(yè)處在高速發(fā)展的繁榮時期，也要充分預(yù)計各種可能出現(xiàn)的危機，并做好規(guī)劃，如果沒有預(yù)測或預(yù)測不到位，則“一棵稻草也可以壓垮一個巨人”，正所謂“預(yù)則立，不預(yù)則廢”。

二、有價值的創(chuàng)意可以增加企業(yè)財富――樹立“創(chuàng)新”創(chuàng)造價值的理念

財務(wù)管理的目標(biāo)，是追求股東財富的最大化，尤其是追求股東財富的增加值最大。要使財富增加，關(guān)鍵是要創(chuàng)造價值。怎么才能創(chuàng)造價值？有價值的創(chuàng)意能有效實現(xiàn)財富的增加。先看兩則小故事：

（一）讓每磅銅的價格翻一萬倍

1947年，自由女神像翻新后留下了大量的廢料，美國政府為了清理這些廢料，向社會廣泛招標(biāo)。但是由于美國政府出價太低，好幾個月過去了，依然沒有人應(yīng)標(biāo)。此時，遠在他國的一位猶太人聽說了此事，立即飛到紐約，在看過自由女神像下面堆積如山的銅塊、螺絲和木料后，他未提任何條件，當(dāng)即攬了下來。許多人為他這一愚蠢舉動暗自發(fā)笑，因為在紐約州，對垃圾的處理有嚴格的規(guī)定，弄不好就準(zhǔn)備受到環(huán)保組織的。就在一些人準(zhǔn)備看這個猶太人笑話的時候，他開始組織工人對廢料進行分類。他讓人把廢銅熔化，鑄成小自由女神像；把水泥塊和木頭加工成底座，甚至把從自由女神身上掃下來的灰塵都包裝起來，出售給花店。不到三個月時間，他讓這堆廢料變成了350萬美元，使每磅銅的價格整整翻了一萬倍!

（二）情侶蘋果的故事

元旦，某高校飯?zhí)们?，一老婦守著兩筐大蘋果叫賣，5毛錢一只（成本4毛），因為天寒，問者寥寥。一教授見此情形，上前與老婦商量幾句，然后走到附近商店花3元錢買來節(jié)日織花用的紅彩帶，并與老婦一起將蘋果兩兩一扎，接著高叫道：“情侶蘋果喲！兩元一對！”，經(jīng)過的情侶們甚覺新鮮，用紅彩帶扎在一起的一對蘋果看起來很有情趣，因而買者甚眾，不消一會就將200個蘋果賣光?？鄢?元紅彩帶的費用，老婦還多賺了97元（原來就算能賣完也只能賺20元），對教授感激不盡。

這兩則故事告訴了我們什么？財務(wù)管理的首要任務(wù)就是要使股東價值最大或企業(yè)價值最大化。為了達到此目標(biāo)，必須在開源節(jié)流兩方面狠下功夫。首先說開源，所謂的開源就是要廣開財富增加的來源，那么，怎樣才能找到財富增加的源泉呢？有價值的創(chuàng)意能有效實現(xiàn)財富的增加。譬如自由女神像翻新后留下的廢料按照平常的做法是把它賣給收破爛的，能收回一點殘值也就算了，但經(jīng)過猶太人的包裝改造以后，平淡無奇的東西也成了價值不菲的收藏品！而兩筐賣不出去的蘋果系上紅彩帶加上“情侶蘋果”這一充滿創(chuàng)意的命名，一下子就脫銷，還比原來多賺了5倍！可見，賣產(chǎn)品不要光盯著產(chǎn)品本身，要跳出產(chǎn)品以外尋找價值創(chuàng)造的閃光點、創(chuàng)新點，才能做到“開源”有術(shù)，財源滾滾。

三、減少成本就等于增加財富――確立成本控制的“精益管理”理念

要實現(xiàn)財務(wù)管理的企業(yè)價值最大化目標(biāo)，要使股東的財富增加，除了“開源”還得“節(jié)流”，所謂節(jié)流就是節(jié)約流出、支出，流出支出即“成本”，節(jié)流即控制成本，控制企業(yè)的支出，成本控制是企業(yè)增加盈利的根本途徑，因此對成本進行精益管理是另一發(fā)財之道。看下面兩則故事：

（一）煮蛋的學(xué)問

有一家日本餐廳和一家中國餐廳都賣煮雞蛋，兩家餐廳的蛋都一樣受歡迎，價錢也一樣，但日本餐廳賺的錢卻比中國餐廳多，旁人大惑不解。成本控制專家對日本餐廳和中國餐廳煮蛋的過程進行比較，終于找到了答案：日本餐廳的煮蛋方式：用一個長寬高各4厘米的特制容器，放進雞蛋，加水（估計只能加50毫升左右），蓋上蓋子，打火，1分鐘左右水開，再過3分鐘關(guān)火，利用余熱煮3分鐘。中國餐廳的煮蛋方式：打開液化器，放上鍋，添進一瓢涼水（大約250毫升），放進雞蛋，蓋鍋蓋，3分鐘左右水開，再煮大約10分鐘，關(guān)火。專家計算的結(jié)果：前者起碼節(jié)約4/5的水、2/3以上的煤氣和將近一半的時間，所以日本餐廳在水和煤氣上就比中國餐廳節(jié)省了將近70%的成本，并且日本餐廳利用節(jié)省的一半時間提供了更快捷的服務(wù)。

（二）不拉馬的士兵

一位年輕有為的炮兵軍官上任伊始，到下屬部隊視察訓(xùn)練情況。他在幾個部隊發(fā)現(xiàn)相同的情況：在一個單位訓(xùn)練中，總有一名士兵自始至終站在大炮的炮管下面，紋絲不動。軍官不解，詢問原因，得到的答案是：訓(xùn)練條例就是這樣要求的！軍官回去后反復(fù)查閱軍事文獻，終于發(fā)現(xiàn)，長期以來，炮兵的訓(xùn)練條例仍因循非機械化時代的規(guī)則。在過去，大炮是由馬車運載到前線的，站在炮管下的士兵的任務(wù)是負責(zé)拉住馬的韁繩，以便在大炮發(fā)射后調(diào)整由于后坐力產(chǎn)生的距離偏差，減少再次瞄準(zhǔn)所需的時間?，F(xiàn)在大炮的自動化和機械化程度很高，已經(jīng)不再需要這樣一個角色了，而馬車拉炮也早就不存在了，但訓(xùn)練條例沒有及時調(diào)整，因此才出現(xiàn)了“不拉馬的士兵”。軍官的發(fā)現(xiàn)使他獲得了國防部的嘉獎。

這兩則故事令人感悟頗深：煮雞蛋很簡單，誰都會煮，但不同的煮法帶來不同的效益；“不拉馬的士兵”大家都司空見慣，誰也不去尋根究底，只有堅持價值分析的軍官發(fā)現(xiàn)了其不合理性。從故事當(dāng)中，我們體驗到了“精益管理思想”這一成本控制之道的精髓：企業(yè)要時刻關(guān)注其每一項經(jīng)濟活動能否實實在在創(chuàng)造價值，要把所有不能創(chuàng)造價值的流程進行精簡、合并、優(yōu)化，甚至剔除掉，以便更好地節(jié)省時間成本和費用成本，把更多資源進行有效安排，進而創(chuàng)造出更多的企業(yè)價值?！熬嫖逶瓌t”包括價值、價值流、流動、拉動、盡善盡美，在企業(yè)運作過程中我們要從精益角度出發(fā)，從設(shè)計、采購、庫存、生產(chǎn)、品質(zhì)、銷售、現(xiàn)場等入手，對成本運作進行剖析和改善，不斷發(fā)現(xiàn)“不拉馬的士兵”，優(yōu)化“煮蛋”流程，同時結(jié)合成本的規(guī)劃，完善成本控制，實現(xiàn)節(jié)流，在不影響價值創(chuàng)造的基礎(chǔ)上節(jié)約開銷，降低生產(chǎn)成本，使企業(yè)增加利潤、增強競爭力。

四、行之有效的財務(wù)制度是財富創(chuàng)造的保障――樹立制度是基礎(chǔ)的理財理念

制度是指均衡企業(yè)中各利益相關(guān)者責(zé)權(quán)利關(guān)系的一系列規(guī)范的總稱。財務(wù)制度分為廣義和狹義兩種。廣義的財務(wù)制度是指用來規(guī)范企業(yè)與各相關(guān)方面經(jīng)濟關(guān)系的法律、法規(guī)、準(zhǔn)則及辦法的總和。狹義的財務(wù)制度又可稱為企業(yè)內(nèi)部財務(wù)制度，是指與企業(yè)財務(wù)有關(guān)的制度，是由政府企業(yè)管理部門制定的用來規(guī)范企業(yè)內(nèi)部財務(wù)活動、處理企業(yè)內(nèi)部財務(wù)關(guān)系的具體規(guī)章制度，如財務(wù)管理制度、財務(wù)核算制度等。廣義的財務(wù)制度是狹義財務(wù)制度實施的外部環(huán)境，狹義的財務(wù)制度是廣義的財務(wù)制度在企業(yè)內(nèi)部的具體及延伸。其作用是維系企業(yè)的存在并保障企業(yè)的發(fā)展。

看兩則故事：

（一）決堤與修堤

春秋時期，楚國令尹孫叔敖在茍陂縣一帶修建了一條南北水渠。這條水渠又寬又長，足以灌溉沿渠的萬頃農(nóng)田，可是一到天旱的時候，沿堤的農(nóng)民就在渠水退去的堤岸邊種植莊稼，有的甚至還把農(nóng)作物種到了堤中央。等到雨水一多，渠水上進，這些農(nóng)民為了保住莊稼和渠田，便偷偷地在堤壩上挖開口子放水。這樣的情況越來越嚴重，一條辛苦挖成的水渠，被弄得遍體鱗傷，面目全非，因決口而經(jīng)常發(fā)生水災(zāi)，變水利為水害了。 面對這種情形，歷代茍陂縣的行政官員都無可奈何。每當(dāng)渠水暴漲成災(zāi)時，便調(diào)動軍隊去修筑堤壩，堵塞滑洞。后來宋代李若谷出任知縣時，也碰到了決堤修堤這個頭疼的問題，他便貼出告示說，“今后凡是水渠決口，不再調(diào)動軍隊修堤，只抽調(diào)沿渠的百姓，讓他們自己把決口的堤壩修好。”這布告貼出以后，再也沒有人偷偷地去決堤放水了。

（二）七個和尚分粥記

有七個和尚曾經(jīng)住在寺廟里，每天分一大桶粥。要命的是，粥每天都是不夠的。一開始，他們抓鬮決定誰來分粥，每天輪一個。于是乎每周下來，他們只有一天是飽的，就是自己分粥的那一天。后來他們開始推選出一個道德高尚的僧人出來分粥。強權(quán)就會產(chǎn)生腐敗，大家開始挖空心思去討好他，賄賂他，搞得整個小團體烏煙瘴氣。然后大家開始組成三人的分粥委員會及四人的評選委員會，互相攻擊扯皮下來，粥吃到嘴里全是涼的。最后想出來一個方法：輪流分粥，但分粥的人要等其他人都挑完后拿剩下的最后一碗。為了不讓自己吃到最少的，每人都盡量分得平均，就算不平，也只能認了。大家快快樂樂，和和氣氣，日子越過越好。

從以上故事可以看出：不同的管理制度會帶來不同的效果，財務(wù)管理也不例外，只有一開始就把財務(wù)制度制訂好，才能保障企業(yè)的健康發(fā)展。但如何才能制訂出一套行之有效的財務(wù)制度呢？有效的財務(wù)制度必須做好以下四點：一要平衡利益，把公司的利益與員工的利益有機的結(jié)合在一起，特別是把人性自私的弱點與缺點都充分考慮進去，才能讓財務(wù)制度經(jīng)得起實踐的考驗；二要明確標(biāo)準(zhǔn)，像《七個和尚分粥記》中的和尚一樣要事先把財務(wù)的游戲規(guī)則明明白白地告訴員工，告訴他們什么能做，什么不能做，怎么做是對的，怎么做是錯的；三要制約控制，對資金的流入流出進行跨崗位控制、跨部門控制、上下級控制和外部控制，通過他們互相監(jiān)督；四要分清責(zé)任，像《決堤與修堤》故事中的知縣一樣明確地告訴員工不按財務(wù)制度執(zhí)行會有什么后果，會有什么經(jīng)濟損失，必須承擔(dān)什么責(zé)任，處罰的標(biāo)準(zhǔn)是什么，才能讓財務(wù)制度的執(zhí)行不會成為無源之水、無本之木。

綜上所述，財務(wù)管理中還有許多其他的經(jīng)典理念，筆者在以后會繼續(xù)積累總結(jié)，以供借鑒。

【主要參考文獻】

［1］ 財政部會計資格評價中心.財務(wù)管理［M］.第一版.北京：中國財政經(jīng)濟出版社，2008:2.

［2］ 梁萊歆.公司理財［M］.第一版.北京：清華大學(xué)出版社，2009:59-60.

第3篇：財務(wù)分析案例分析范文

上市公司財務(wù)舞弊，不僅打擊了投資者的信心，也損害了債權(quán)人、政府監(jiān)管部門等一系列利益相關(guān)者的利益，給社會經(jīng)濟帶來了許多負面影響。隨著財務(wù)舞弊危害性的加劇，研究財務(wù)舞弊，加強對財務(wù)舞弊的防治已經(jīng)成為學(xué)術(shù)界、企業(yè)界乃至政府關(guān)注的課題。

二、財務(wù)舞弊的基本理論

（一）財務(wù)舞弊的概念。中國注冊會計師審計準(zhǔn)則指出：舞弊是被審計單位為獲取超額利潤或掩蓋某種不當(dāng)財務(wù)行為而單獨采取的或與治理層、員工合謀的欺詐手段。

（二）財務(wù)舞弊的識別。對其識別可以從上市公司和其他機構(gòu)的關(guān)系、上市公司所在行業(yè)特征、公司整體角度、財務(wù)經(jīng)營角度等方面進行。

1.從與其他中介機構(gòu)關(guān)系識別財務(wù)舞弊。要看是否頻繁更換會計師事務(wù)所，一旦出現(xiàn)頻繁更換會計師事務(wù)所的情況就要考慮其是否存在舞弊嫌疑，舞弊主體可能會為了得到標(biāo)準(zhǔn)無保留審計意見與會計師事務(wù)所同謀，聯(lián)合進行財務(wù)舞弊。

2.?墓?司所在行業(yè)特征識別財務(wù)舞弊。同一行業(yè)的公司在經(jīng)營環(huán)境、經(jīng)營模式上很相似，具有一定的可比性。這些公司之間的毛利率、銷售增長率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等財務(wù)指標(biāo)應(yīng)該相差不大，如果公司的毛利率等指標(biāo)明顯大于同行業(yè)同期的競爭對手，那么就要考慮其是否存在財務(wù)舞弊。

3.從公司整體角度識別財務(wù)舞弊。要考慮公司是否急需上市融資，是否面臨被ST、退市等嚴重經(jīng)營風(fēng)險。如果公司有這些方面的壓力，它就很可能通過財務(wù)舞弊來粉飾財務(wù)報表、傳遞虛假利好消息。

4.從相關(guān)異常財務(wù)指標(biāo)識別財務(wù)舞弊。其一，現(xiàn)金流量表反映了現(xiàn)金流量在整個經(jīng)營過程中的變化情況。一般而言，在經(jīng)營活動中產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額應(yīng)當(dāng)多于凈利潤，如果不是或遠小于凈利潤，則進行財務(wù)舞弊的可能性比較大。其二，通過分析營運周轉(zhuǎn)指標(biāo)來辨別財務(wù)舞弊。公司在虛增收入的時候，往往伴隨隨著虛增應(yīng)收賬款和存貨，這樣長期舞弊下去會使?fàn)I運資本周轉(zhuǎn)速度明顯下降，資本的利用效率下降，但公司卻能創(chuàng)造長期高額盈利，該公司則難逃舞弊嫌疑。其三，收入的增加與費用的增加不符合配比原則。一般而言，隨著收入的增加費用也應(yīng)對應(yīng)增加，如果公司經(jīng)營業(yè)績與費用呈相反方向發(fā)展，表明公司可能進行了財務(wù)舞弊。

三、海聯(lián)訊財務(wù)舞弊案例分析

（一）案例簡介。海聯(lián)訊科技股份有限公司是一家高新技術(shù)企業(yè)，其上市之路比較長遠。2003年因SARS的原故被迫放棄海外上市，2009年又因其核心競爭力不足被否上市，2011年11月，終于在平安證券和深圳市鵬城會計師事務(wù)所的保薦下得以成功上市。但好景不長，2013年3月21日，海聯(lián)訊因涉嫌財務(wù)欺詐被中國證監(jiān)會立案調(diào)查。2014年11月14日證監(jiān)會了對海聯(lián)訊的行政處罰決定書，指明海聯(lián)訊自2009年到2011年6月底共虛構(gòu)收回應(yīng)收賬款24 205萬元，自2010年到2011年上半年共虛增營業(yè)收入2 761萬元，涉嫌上市欺詐，上市后海聯(lián)訊仍以相同的方法進行舞弊，虛增2012年凈利潤340.74萬元。鑒于此，證監(jiān)會對海聯(lián)訊處以822萬元的罰款，對其主要負責(zé)人罰款1 357萬元并給予警告。

（二）海聯(lián)訊異常財務(wù)指標(biāo)識別。海聯(lián)訊的財務(wù)舞弊其實是有跡可循。分析其財務(wù)報表可以發(fā)現(xiàn)：

1.經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額遠小于凈利潤。海聯(lián)訊2011年上半年的凈利潤為1 039.47萬元，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為負的2 303.93萬元，2011年全年的凈利潤為6 273.23萬元，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為負的112.11萬元。公司的凈利潤一般應(yīng)小于經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額，但是海聯(lián)訊的凈利潤遠遠大于其經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額，不禁讓人懷疑其財務(wù)報表的真實性。

2.營運指標(biāo)異常。海聯(lián)訊的應(yīng)收賬款占流動資產(chǎn)的比重一向比較高，2011年和2012年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為3.02和1.4，營運資本的周轉(zhuǎn)率分別為0.62和0.71，如此低的營運效率卻能創(chuàng)造佳績，不得不令人產(chǎn)生懷疑。

（三）海聯(lián)訊財務(wù)舞弊手段。

1.推遲確認外包成本。分析海聯(lián)訊招股說明書可以得知其有部分項目依賴外包。

從表1可知海聯(lián)訊的外包成本占營業(yè)成本的比重保持在13%左右，占有較大比例。海聯(lián)訊是在實際收到提供商結(jié)算清單時確認外包成本，而不是在相應(yīng)收入進行確認時按服務(wù)完成情況暫估成本，即推遲確認外包成本，這是不符合企業(yè)會計準(zhǔn)則規(guī)定的。海聯(lián)訊外包成本的舞弊對部分會計科目也造成了影響。

海聯(lián)訊通過外包成本的推遲確認，使2010年營業(yè)成本虛增930.56萬元，而使2011年營業(yè)成本虛減117.97萬元，進而達到調(diào)節(jié)當(dāng)年營業(yè)利潤的目的。推遲確認外包成本也使得2010年、2011年年末應(yīng)付賬款分別虛減369.72萬元、487.69萬元。通過追溯調(diào)整可以看出外包成本的舞弊對未分配利潤的影響，2010年的虛增額為1 300.28萬元，虛增幅度竟然高達37.87%，這與海聯(lián)訊籌備上市有著密切聯(lián)系，2011年的虛增額為369.72萬元。具體見表2。

2.推遲確認年終獎金（見表3）。海聯(lián)訊沒有按照權(quán)責(zé)發(fā)生制，而是在實際支付時根據(jù)績效考核確認年終獎金，違背了企業(yè)會計準(zhǔn)則的規(guī)定，使得應(yīng)付職工薪酬在2010年年末虛減320.69萬元，虛減了70.55%，虛減幅度大；2011年年末則由869.6萬元虛減到380.87萬元，虛減了56.20%。應(yīng)付職工薪酬的虛減導(dǎo)致了職工薪酬按受益對象分配到相關(guān)成本費用科目的虛減，從而虛增了當(dāng)年的利潤，可見該舞弊手段的隱匿。最后年終獎金的推遲確認對年初未分配利潤的影響分別是2010年的291.78萬元和2011年的320.69萬元。

3.虛構(gòu)收回應(yīng)收賬款。虛構(gòu)收回應(yīng)收賬款是海聯(lián)訊慣用的財務(wù)舞弊手段，上頁表4展示了海聯(lián)訊舞弊前后的應(yīng)收賬款數(shù)額及其占流動資產(chǎn)的比重。

分析表4知，舞弊前海聯(lián)訊的應(yīng)收賬款是逐年增長的，特別是2010年年末上升到20 659萬元，與上一年相比，上升了83.79%。上市舞弊之前應(yīng)收賬款占流動資產(chǎn)的比重平均在53.7%左右，舞弊后的比重平均占32.25%。一般而言，應(yīng)收賬款占流動資產(chǎn)的比重應(yīng)控制在三分之一以內(nèi)，若超過則經(jīng)營風(fēng)險就比較大，于是為解決海聯(lián)訊應(yīng)收賬款余額過大的問題，2009年海聯(lián)訊決定采取墊資或向他人借款的方式，在季末、年末沖減應(yīng)收賬款，麻痹審計人員，然后再在下一年初沖回的方式來調(diào)整比重較大的應(yīng)收賬款。

經(jīng)過證監(jiān)會調(diào)查，海聯(lián)訊在2009年年末通過向他人借款1 429?f元沖減應(yīng)收賬款虛增營業(yè)收入，然后在次年1月把借來的1 429萬元全額退還給股東、貸款人并沖回應(yīng)收賬款。在2010年，該公司則分別在9月和12月通過大股東自行墊資2 566萬元和向他人借款8 754萬元沖減應(yīng)收賬款，并在2011年初把向他人借款的8 754萬元全額退還給貸款人并轉(zhuǎn)回應(yīng)收賬款。在2011年6月底海聯(lián)訊通過向他人借款8 890萬元沖減應(yīng)收賬款并于7月初把錢全額退還給貸款人并轉(zhuǎn)回。海聯(lián)訊為了達到上市的目的頻頻運用虛構(gòu)收回應(yīng)收賬款這一手段進行財務(wù)報表粉飾。上市后海聯(lián)訊仍用類似手段沖減2011年年末應(yīng)收賬款13 307萬元，沖減2012年9月應(yīng)收賬款10 813萬元。海聯(lián)訊反反復(fù)復(fù)利用虛構(gòu)收回應(yīng)收賬款這一手段，粉飾財務(wù)報表，傳遞虛假利好消息。

4.虛構(gòu)合同及相應(yīng)的驗收報告，提前確認收入。為了成功上市，海聯(lián)訊不惜采用各種手段美化財務(wù)數(shù)據(jù)和財務(wù)指標(biāo)。據(jù)查，海聯(lián)訊在2010年共捏造4份合同及相應(yīng)的驗收報告，使得當(dāng)年的營業(yè)收入虛增了1 426萬元；2011年上半年共捏造6份合同及相應(yīng)的驗收報告，使本應(yīng)為 10 664.25萬元的營業(yè)收入上漲到了11 999.25萬元，2011年度則總共捏造了15份合同及相應(yīng)的驗收報告，使得營業(yè)收入虛增到35 536.75萬元，虛增了3 769萬元。

總而言之，海聯(lián)訊通過推遲確認外包成本、年終獎金，虛構(gòu)收回應(yīng)收賬款、虛構(gòu)銷售合同等財務(wù)舞弊手段使公司得以成功上市。但天網(wǎng)恢恢，疏而不漏，海聯(lián)訊財務(wù)舞弊終被世人發(fā)現(xiàn)，海聯(lián)訊也因此受到證監(jiān)會的處罰。

第4篇：財務(wù)分析案例分析范文

關(guān)鍵詞：萬福生科；財務(wù)造假；手段；原因

中圖分類號：D9

文獻標(biāo)識碼：A

文章編號：1672-3198（2013）15-0151-02

1 引言

財務(wù)造假已經(jīng)成為我國上市公司老生常談的問題，2005年“中華珠寶第一股”達爾曼因會計造假而退市，2011年“國內(nèi)綠化行業(yè)第一股”綠大地因內(nèi)部控制失敗而遭到處罰，2012年“稻米精深加工第一股”萬福生科又被曝出財務(wù)造假，至今仍在調(diào)查之中。上市公司為了獲取自己的經(jīng)濟利益，使用各種財務(wù)造假手段，破壞了資本市場的秩序，使投資者受到損失，喪失了其對資本市場的信心，這不得不引起企業(yè)與學(xué)界的重視。本文通過對萬福生科財務(wù)造假案例進行深入分析，對如何及早發(fā)現(xiàn)財務(wù)造假提出建設(shè)。

2 萬福生科案例介紹

萬福生科（300268）是一家從事稻米精深加工研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的企業(yè)，于2011年9月27日正式登陸創(chuàng)業(yè)板，但上市不到一年即被發(fā)現(xiàn)其業(yè)績虛構(gòu)，被稱為“創(chuàng)業(yè)板造假第一股”。2012年9月14日湖南省證監(jiān)局立案稽查，9月19日萬福生科停牌接受中國證監(jiān)會立案調(diào)查，10月26日萬福生科承認2012半年報存在財務(wù)造假（虛增營業(yè)收入1.88億，虛增營業(yè)成本1.46億，虛增凈利潤4，023萬），10月29日萬福生科復(fù)牌，股價直接封死跌停，11月23日萬福生科被深交所公開譴責(zé)，2013年3月2日，萬福生科自查公告，承認財務(wù)造假（2008-2011年累計虛增收入7.4億左右，虛增營業(yè)利潤1.8億左右，虛增凈利潤1.6億左右；造假最為嚴重的年份是2011年，在上市的這一年，萬福生科虛增收入2.8億元，虛增營業(yè)利潤6，541萬元，虛增凈利潤5，913萬元），2013年3月15日再次受到深交所譴責(zé)。根據(jù)《創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》“連續(xù)公開譴責(zé)三次將終止上市”的規(guī)定，公司若在三十六個月內(nèi)（2012年11月23日—2015年11月23日）再次受到公開譴責(zé)，可能存在被終止上市的風(fēng)險，萬福生科可能成為創(chuàng)業(yè)板第一只退市的股票。

3 萬福生科造假的手段

3.1 虛增“在建工程”

對比萬福生科2011年年度報告、2012年上半年報告以及2012年年度報告中在建工程重大項目的陳述，我們會發(fā)現(xiàn)許多前后矛盾之處。比如總體上看，2012年期初金額和2011年期末的工程項目的性質(zhì)并不能一一對應(yīng)，前后差別較大，但金額卻能完全一致。關(guān)于這一點，中磊會計師事務(wù)所有限責(zé)任公司在2013年4月25日的《關(guān)于萬福生科（湖南）農(nóng)業(yè)開發(fā)股份有限公司2012年會計差錯更正的專項說明》中并沒有提及。

具體來講也有很多值得推敲之處：

第一，2012年與2011年相比，工程的投入資金在不斷增加，但是工程進度卻在不斷降低。比如，供熱車間改造工程、新廠區(qū)圍墻工程、廠區(qū)綠化工程、鍋爐改造工程、精油生產(chǎn)線工程等。

第二，工程項目前后缺乏連續(xù)性。比如，淀粉糖擴改工程，2012年半年報較2011年年報在投入金額增長了12.5倍后，工程進度反而由90%降低到30%，而在2012年年報中則根本沒有提及淀粉糖擴改工程，該工程是否存在或者已經(jīng)完工不得而知。

第三，工程資金使用說明與年報中金額不符。稻米精深加工生產(chǎn)線技改項目在2011年年報和2012年半年報中均未提及，但根據(jù)2012年年報的期初金額和期末金額的比較可以看出，2011年期末有151萬，2012年投入金額很大，為6，973萬元。進一步地，在2012年4月16日平安證券有限責(zé)任公司的《關(guān)于公司2011年度募集資金的使用和存放情況專項核查報告》中，可以看出2011年對循環(huán)經(jīng)濟型稻米精深加工生產(chǎn)線技改項目投資了7，058萬元；2013年4月27日《2012年募集資金存放與使用情況的專項報告》中，提到2012年對循環(huán)經(jīng)濟型稻米清深加工生產(chǎn)線技改項目投資為11，605萬元。顯然，萬福生科的幾次公開資料對在建工程資金投入的說法都不一致，值得推究。

第四，工程的真實性存在可疑之處。2012半年報中披露的信息表明，污水處理工程的投資預(yù)算高達8，000萬元。萬福生科在招股說明書中披露，“截至本招股說明書簽署之日（2011年8月24日），公司未來可預(yù)見的重大資本性支出計劃為公司目前在建工程中尚未完工的項目和本次發(fā)行募集資金運用項目。”而從招股說明書中披露的2011年6月的在建工程的情況來看，并沒有污水處理工程這一項目。那么，半年報中這個項目的真實性就很值得懷疑了。

3.2 虛增“預(yù)付賬款”

應(yīng)付賬款和預(yù)付賬款中不僅包含工程款，還包括日常經(jīng)營產(chǎn)生的款項。但是，萬福生科的應(yīng)付賬款很少，2012年上半年末僅為763萬元，可以忽略不計。至于預(yù)付賬款，除2011年末外，金額也一直不多，2011年末，萬福生科的預(yù)付賬款比上年末增長了449.44%，對此，公司方面的解釋是，“主要原因系公司募集資金投資項目全面啟動，增加預(yù)付設(shè)備款項所致?！眴栴}是，既然上半年末預(yù)付工程款理應(yīng)減少，報表上預(yù)付賬款卻為什么還增加了許多？有人解釋為日常經(jīng)營活動中預(yù)付了很多采購款。然而，從歷史數(shù)據(jù)來看，萬福生科日常的經(jīng)營活動產(chǎn)生不了太多的預(yù)付賬款，從2011年上半年末預(yù)付賬款同樣不高來看，也不存在導(dǎo)致預(yù)付賬款猛增的季節(jié)性因素。事實上，根據(jù)招股說明書，2011年上半年末預(yù)付賬款中預(yù)付經(jīng)紀人（原材料）采購款僅為955萬元。

3.3 虛增“營業(yè)收入”

萬福生科通過虛構(gòu)的客戶及往來交易虛增營業(yè)收入，大客戶都是虛構(gòu)的。2008-2012年上半年，萬福生科在廣東的主要客戶有：佛山市南海億德糧油貿(mào)易行、東莞市樟木頭華源糧油經(jīng)營部、佛山市南海區(qū)洪魯糧油店、東莞市常平湘盈糧油經(jīng)銷部。萬福生科更正后的2012年上半年年報稱，僅半年就從湘盈糧油經(jīng)銷部獲得銷售收入16，941萬元，占到公司全部經(jīng)營收入的20.58%，而排在第二位的億德糧油使萬福生科獲得了6，340萬元銷售收入，占公司營業(yè)收入的7.7%但據(jù)記者調(diào)查，根本不存在億德糧油這家公司，萬福生科與華源糧油和湘盈糧油也沒有合作。而根據(jù)萬福生科2012年年報，“萬福生科本年度將東莞市常平湘盈糧油經(jīng)營部、佛山市大瀝廣雅糧油站、中山民生糧食有限公司、東莞樟木頭華源糧油經(jīng)營部等四家銷售額并入佛山市南海億德糧油貿(mào)易行名下，合并后銷售總金額24，648，519.65元，成為第一大客戶，占2012年銷售總額的8.33%。經(jīng)走訪了解佛山市南海億德糧油貿(mào)易行為自然人黃德義所有，與萬福生科控股股東為親屬關(guān)系。”以上公開資料可以看出，萬福生科的大客戶極有可能是虛構(gòu)的，在受到兩次公開譴責(zé)后，萬福生科在披露的2012年年報中，將之前披露的前五大客戶中的三家：東莞市常平湘盈糧油經(jīng)營部、東莞樟木頭華源糧油經(jīng)營部、佛山市南海億德糧油貿(mào)易行合并為一家，歸為第一大客戶，這種做法顯然不符合會計準(zhǔn)則客觀性和真實性的要求。

同時，據(jù)萬福生科公開資料表明，它們生產(chǎn)的“陬福牌”大米銷售收入占到企業(yè)總銷售收入的60%以上，主要的銷售地在湖南和廣東兩地。但據(jù)記者實地調(diào)查，湖南長沙市區(qū)最大的糧油市場上根本找不到萬福生科的陬福牌大米。

3.4 虛增“產(chǎn)量”

據(jù)萬福生科招股書披露，2008-2010年，通過各種渠道采購的稻谷數(shù)量為151，343噸、167，678噸、169，447噸，假設(shè)將這些稻谷全部加工不留存貨，則萬福生科可生產(chǎn)淀粉糖、蛋白粉的碎米分別為10，810噸、11，977噸、12，103噸。萬福生科副總經(jīng)理嚴平貴2010年1月曾向?qū)ＴL公司的媒體記者透露，公司每噸碎米可加工出高麥芽糖漿900公斤，蛋白粉120公斤。由此可推算出公司2008年——2010年麥芽糖漿的產(chǎn)量應(yīng)為9，729噸、10，779噸、10，893噸，蛋白粉產(chǎn)量1，297噸、1，437噸、1，452噸。但是公司招股書披露，其2008-2010年麥芽糖漿的產(chǎn)量為41，946噸、49，346噸、56，789噸，較其現(xiàn)有技術(shù)、現(xiàn)有稻谷加工能力的合理產(chǎn)量每年都高出3-4倍；蛋白粉產(chǎn)量為5，878噸、9，180噸、10，191噸，較合理產(chǎn)量高出4-6倍。

4 萬福生科造假的原因

動機：背后利益方的利益最大化。

法人代表龔永福曾向當(dāng)?shù)氐拿襟w人士表示過自己并不想上市，而是被相關(guān)方面“逼著走”的言論。上市之后巨大的股權(quán)利益以及限售流通股解禁帶來的利益都可能成為誘惑萬福生科財務(wù)造假的動機。這一點結(jié)合龔永福當(dāng)年收購陳化糧以及低價收購糧庫等發(fā)家的關(guān)鍵性要素并不難理解。

機會：高科技外衣帶來的經(jīng)濟支持。

萬福生科從事的是稻米精深加工研發(fā)、生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)，稻米精深加工技術(shù)是一項高科技工作，在鼓勵創(chuàng)新和技術(shù)高度發(fā)展的當(dāng)今時代，從事高科技產(chǎn)業(yè)必然會得到很多經(jīng)濟上的支持，對于萬福生科來說尤其如此。2008年-2010年，萬福生科獲取的政府免稅補貼分別為82.18萬元、540.58萬元、775.30萬元，占凈利潤之比分別為3.20%、13.66%、13.96%。與很多公司上市前政府補貼、稅收優(yōu)惠占凈利潤比率逐年下降相反，萬福生科享受的免稅補貼在逐年上升?；谳p松獲得的優(yōu)惠，以及高科技產(chǎn)業(yè)是一個新興產(chǎn)業(yè)，考查和監(jiān)督機制還沒有完全建立，萬福生科有了很好的財務(wù)造假機會。

5 啟示

財務(wù)造假案件頻頻發(fā)生，不得不引起重視。更重要的是，財務(wù)造假并非一日速成的，長時間的運籌帷幄必然會有蛛絲馬跡可循，我們必須反思如何充分利用上市公司的公開資料以及風(fēng)險導(dǎo)向的審計模型，及早發(fā)現(xiàn)上市公司的財務(wù)造假。

5.1 關(guān)注特定行業(yè)的風(fēng)險點

本案例中，萬福生科屬于高科技行業(yè)，對于高科技行業(yè)而言，資金支持和技術(shù)研發(fā)是關(guān)鍵要素，通過分析其研發(fā)項目的資金來源和用途可以發(fā)現(xiàn)可能存在的異常，進而引起關(guān)注，評估可能存在的風(fēng)險。萬福生科的發(fā)展得到當(dāng)?shù)卣母叨戎С郑啻蔚玫秸a貼，并且其法定代表人龔永福的發(fā)家基礎(chǔ)也與相關(guān)利益方有關(guān)，這些都應(yīng)該引起重視。此外，高科技行業(yè)的研發(fā)支出資本化問題也是值得關(guān)注的風(fēng)險點，通過調(diào)節(jié)研發(fā)支出的資本化時點來影響資產(chǎn)和收入也可能成為高科技行業(yè)財務(wù)造假的慣用伎倆。

5.2 加強分析性復(fù)核程序

根據(jù)上市公司的公開年報數(shù)據(jù)以及行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)等分析其數(shù)據(jù)可能存在的邏輯矛盾。本案例中有很多年度報告數(shù)據(jù)前后邏輯不一致的地方，如前所述“在建工程”每年資金投入和工程進度前后矛盾，就可以看出可能存在造假。其次，根據(jù)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，通過判斷企業(yè)的產(chǎn)量是否與行業(yè)平均產(chǎn)能相一致也可以發(fā)現(xiàn)其財務(wù)數(shù)據(jù)是否真實可靠。再有，可以根據(jù)上市公司的銷量與采購商的采購量是否相匹配來判斷其是否存在財務(wù)造假。還有，根據(jù)前五大客戶與應(yīng)收賬款前五名的匹配也可以在一定程度上發(fā)現(xiàn)其可能存在的問題。

5.3 加強實地走訪獲取直接證據(jù)

對于以銷售為主營業(yè)務(wù)的公司，其與客戶之間的關(guān)系以及客戶的真實性是必須要關(guān)注的問題，通過實地走訪可以獲得更為直接的證據(jù)來證實其銷售的真實性，進一步發(fā)現(xiàn)其虛構(gòu)銷量，虛增收入來進行財務(wù)造假。

參考文獻

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第5篇：財務(wù)分析案例分析范文

一、資產(chǎn)負債表分析

資產(chǎn)負債表反映了企業(yè)在某一時點上的財務(wù)狀況及資源分布情況，通過對企業(yè)財務(wù)狀況變化情況及趨勢的分析，可以了解到企業(yè)經(jīng)營活動中存在的問題和企業(yè)未來發(fā)展的走勢，并據(jù)此對企業(yè)未來的經(jīng)營潛力進行合理分析及預(yù)測，從而為企業(yè)外部報表信息使用者提供決策有用的信息。

（一）對流動資產(chǎn)和非流動資產(chǎn)的分析

好當(dāng)家公司流動資產(chǎn)所占比重在2012年和2013年分別為43.04%、38.23%，2013年流動資產(chǎn)的比重下降了4.81個百分點。公司的流動性資產(chǎn)所占比重的下降不利于公司抵抗風(fēng)險，公司的現(xiàn)金流可能會略緊張。

好當(dāng)家公司流動資產(chǎn)的減少主要是由于貨幣資金和其他流動資產(chǎn)的減少。2013年公司在新建參池、育苗場建設(shè)等項目資金投入較大，導(dǎo)致2013年貨幣資金比2012年減少了58.25%;而其他流動資產(chǎn)大幅度減少主要是由于公司擴大規(guī)模，在建工程和固定資產(chǎn)的增加。

好當(dāng)家公司非流動資產(chǎn)的增加主要是由于2013年無形資產(chǎn)在比2012年增加了19，197，077.02元，可以看出公司的發(fā)展趨勢應(yīng)該呈現(xiàn)上升的態(tài)勢，其可持續(xù)發(fā)展的能力較強。

（二）對流動負債和非流動負債的分析

2013年好當(dāng)家公司流動負債比重較大，且相較于2012年流動負債增加了279，804，872.15元，主要是企業(yè)擴大規(guī)模和購買原材料造成的，但流動負債的增加可能會導(dǎo)致企業(yè)的償債壓力和承擔(dān)的財務(wù)風(fēng)險增加。

（三）對所有者權(quán)益分析

從2012年到2013年好當(dāng)家公司沒有進行股本擴張，公司的實收資本和資本公積的數(shù)額并未發(fā)生改變，未分配利潤則增加了15，695，734.66元，所占比重由28.74%上升到29.53%，說明了公司最大限度地滿足擴大再生產(chǎn)的資金需要，同時也預(yù)示著公司未來有著充實的利潤分配潛力。

（四）結(jié)論

公司在2013年公司流動資產(chǎn)有所減少，尤其是貨幣資金的減少，使得公司的流動性有所降低，同時短期負債的大幅度增加，使得公司的短期償債壓力和償債風(fēng)險增加。并且通過對資產(chǎn)負債表的分析，2013年度好當(dāng)家公司的資產(chǎn)負債率為30%，在正常水平范圍內(nèi)，好當(dāng)家公司的財務(wù)結(jié)構(gòu)還算正常，運營良好。

二、利潤表分析

利潤表是企業(yè)財務(wù)成果的集中體現(xiàn)，通過對利潤表的分析，可以較清晰地反映出企業(yè)在報表期間利潤的來源及實現(xiàn)途徑，并可以合理評價企業(yè)的盈利能力。通過對利潤表的趨勢分析，有助于我們了解公司利潤的發(fā)展變化。

（一）對凈利潤分析

2013年公司實現(xiàn)凈利潤102247970.8元，比上年減少了107604196.8元。公司凈利潤減少主要是由于利潤總額減少了98839249.17元，并且由于公司2013年收到征用海域補款3732.82萬元所計提的應(yīng)交所得稅增加933.21萬元，使得凈利潤下降幅度略大于利潤總額下降幅度。

（二）利潤表趨勢分析

好當(dāng)家公司營業(yè)收入自2009到2012年以來一直上升，營業(yè)成本的增長與營業(yè)收入的增長是相匹配的。但是2013年由于國內(nèi)外形勢錯綜復(fù)雜，公司業(yè)績同比出現(xiàn)較大幅度的下降，銷售費用、管理費用、財務(wù)費用也有不同程度的變化。

（三）結(jié)論

2013年好當(dāng)家公司凈利潤和利潤總額都有所下降，而這都與2013年國內(nèi)外形勢錯綜復(fù)雜有著密不可分的關(guān)系。種種跡象表明，2013年好當(dāng)家公司盈利能力有所下降。

三、現(xiàn)金流量表分析

會計信息外部使用者可以通過現(xiàn)金流量表了解到企業(yè)在一定會計期間內(nèi)的經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動。對企業(yè)現(xiàn)金流量表進行分析，能夠較為準(zhǔn)確評估企業(yè)創(chuàng)造現(xiàn)金的能力，為可靠預(yù)測企業(yè)未來的現(xiàn)金流量提供數(shù)據(jù)支持。

（一）水平分析

（1）經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量變動分析。公司2013年經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入比上年同期減少了14.77%，主要是由于行業(yè)下滑導(dǎo)致海參價格較去年同期有所下降，造成了銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金比上年同期減少了14.28%。而公司2013年經(jīng)營活動的現(xiàn)金流出比上年同期減少21.92%，主要是由于購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金比上年同期減少了28.22%。公司2013年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額比上年增加79532974.68元，增幅為521.06%，主要是由于受行業(yè)下滑影響造成各項支出減少。

（2）投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量變動分析。2013年公司投資活動收到的現(xiàn)金流入13062254.25元，比上年同期54813330元，減少41751075.75元，減幅為76.17%。而投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流出為471629794.5元，比上年同期627279762.2元，減少155649967.8元，減幅為24.81%。因此，2013年公司投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-458567540.20元，較上年同期增加19.89%，主要為購建固定資產(chǎn)支付的款項的減少。

（3）籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量變動分析。2013年公司籌資活動的現(xiàn)金流入1088556968元，比上年同期1204550000元，減少115993031.7元，而籌資活動的現(xiàn)金流出983218070.9元，比上年同期1234995876元，減少251777804.7元。因此，2013年公司籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為105338897.44元，較同期增長了445.99%。

（二）結(jié)構(gòu)分析

（1）現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)與流出結(jié)構(gòu)分析。2013年好當(dāng)家公司現(xiàn)金流入量同比減少了13.60%，其中經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入的比重略有下降，說明公司自身通過經(jīng)營活動獲取現(xiàn)金的能力有所減弱。而投資活動現(xiàn)金流入的比重由上年的50%上升到52%，投資活動的現(xiàn)金流入仍然是公司現(xiàn)金的主要來源。而這兩年來公司的現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)基本沒有變化，公司的現(xiàn)金流出主要用于籌資活動和正常的經(jīng)營活動需要。

（2）流入流出比分析。2013年公司的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量流入流出比為1.11，高于2012年，表明2013年公司經(jīng)營活動創(chuàng)造現(xiàn)金的能力稍有增加。投資活動現(xiàn)金流量流入流出比為0.03，低于2012年的0.09，表明公司投資活動現(xiàn)金流量凈額并未為現(xiàn)金凈增加額貢獻較多現(xiàn)金。而籌資活動現(xiàn)金流量流入流出比2013年為1.11高于2012年，表明公司通過籌資活動創(chuàng)造現(xiàn)金的能力增強。

（三）結(jié)論

好當(dāng)家公司經(jīng)營狀況良好，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額將會有持續(xù)增大的趨勢，然而由于公司正處于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整期，投資活動的現(xiàn)金流量凈額為負值。因此，公司堅持審慎的投資理念，做好投資風(fēng)險管控，杜絕盲目投資。

四、總結(jié)

第6篇：財務(wù)分析案例分析范文

【關(guān)鍵詞】羅平鋅電；財務(wù)困境；原因；對策

一、羅平鋅電陷入財務(wù)困境的背景

云南羅平鋅電股份有限公司位于滇、桂、黔三?。▍^(qū)）結(jié)合部的素有“中國水電之鄉(xiāng)”“滇東明珠”美譽的云南省羅平縣城，公司成立于2000年12月21日，是國內(nèi)首家集水力發(fā)電、礦山探采選、鋅冶煉及深加工為一體的股份制企業(yè)，已成為云南省政府實施 “電礦結(jié)合”發(fā)展戰(zhàn)略的典范企業(yè)和羅平地方經(jīng)濟發(fā)展的支柱產(chǎn)業(yè)。2007年2月15日，公司股票在深圳證券交易所正式掛牌上市交易，成為中國證券市場上的A股上市公司。

公司主營業(yè)務(wù)為水力發(fā)電、鉛鋅等有色金屬的開采、鋅冶煉及其延伸產(chǎn)品的生產(chǎn)與銷售，所處行業(yè)符合國家和云南省產(chǎn)業(yè)策，符合國家經(jīng)貿(mào)委、國家經(jīng)貿(mào)委發(fā)展方向。公司的募資項目為國家重點鼓勵發(fā)展、優(yōu)先支持技術(shù)改造項目。享受國家西部大開發(fā)有關(guān)減按15%所得稅稅率優(yōu)惠策。在一系列政策的支持下，按理說公司應(yīng)該在上市之后有很好的業(yè)績表現(xiàn)，然而數(shù)據(jù)并沒有支持之前的預(yù)測。表1反映了公司上市之后（2007-2011）的凈利潤。

由表1我們可以我們清楚的看到公司上市之后的5個年度里有3年年度在虧損，并且上市之后的第二年（2008）就有巨額虧損0.52億，2009年實現(xiàn)微弱盈利之后，2010年和2011年年連續(xù)兩個年度虧損，按照公司上市的相關(guān)規(guī)定，2012年深圳證券交易所對邁亞股份實施了“退市風(fēng)險警示”，即“*ST鋅電”。

就這樣一家具有很強政策性優(yōu)勢和巨大的資源優(yōu)勢的企業(yè)為何在上市之后的公司業(yè)績?nèi)绱嗽愀饽兀?/p>

二、羅平鋅電的財務(wù)困境的原因分析

1.宏觀環(huán)境的變化導(dǎo)致成本上升

（1）市場競爭日趨激烈，鋅價大跌導(dǎo)致業(yè)績巨虧

電鋅在2006年到2007年上半年，鋅價受倫敦LME期貨價格的影響，經(jīng)歷了漲價的黃金階段。LME的鋅錠有時每天的漲幅達到300美元，國內(nèi)價格也不示弱，有幾天是每天都漲1500元，國內(nèi)每噸電鋅的價格從10000元/噸左右漲到近30000元/噸。電鋅價格大幅度的飆升，大大刺激了國內(nèi)的電鋅生產(chǎn)行業(yè)大幅增長產(chǎn)量，各地的小冶煉廠如雨后春筍，煉出了成千上萬噸的合格的和不合格的電鋅，使電鋅在市場上幾近飽和，導(dǎo)致一定程度上的產(chǎn)能過剩。

在需求方面，全球經(jīng)濟復(fù)蘇疲軟和歐債危機無法遏制的情況下，使工業(yè)活動持續(xù)減速，這導(dǎo)致了最終消費行業(yè)如通訊、電力、公路、城市建設(shè)等行業(yè)需求減弱，鋅的消費增速繼續(xù)下滑。國際鋅價逐漸回歸理性，加之國內(nèi)市場的飽和，導(dǎo)致了我國電鋅價格持續(xù)下降，最低時曾達到13800元/噸。

而鋅錠正是羅平鋅電的主要的收入來源，鋅價的持續(xù)下跌再加上公司2011年計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備5650.72萬元等因素，最終導(dǎo)致公司連續(xù)兩年經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)較大額度的虧損。鋅價大跌導(dǎo)致巨虧是公司陷入財務(wù)危機的外部主要因素。

（2）云南大旱導(dǎo)致公司發(fā)電量，生產(chǎn)用電只能外購

公司擁有裝機容量為6 萬千瓦的臘莊水電站，公司上市前曾計劃每年至少要達到2億度的發(fā)電量，但是在2009年下半年，公司水力發(fā)電站遇到區(qū)域性百年不遇的干旱，現(xiàn)在干旱雖然有所緩解，但是仍然嚴重影響了水電站的運營。

由表2可以看出，隨著來水量大幅減少，從2009年開始發(fā)電量大幅減少，2011年創(chuàng)下歷史最低，只有1.38億度，所以所欠缺的大量生產(chǎn)用電只能外購。工業(yè)用電成本是任何企業(yè)，尤其是冶煉企業(yè)一項重大成本，并且云南干旱也一定程度上影響了云南省的電價，也導(dǎo)致了公司產(chǎn)品生產(chǎn)成本的增加。

2.公司財務(wù)管理和經(jīng)營管理不善

（1）產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一，抵御風(fēng)險能力太弱

羅平鋅電的主要產(chǎn)品鋅錠，在2007年鋅錠市場大好的情況下，公司實現(xiàn)了1.01億的凈利潤，但近年來隨著鋅價的不斷下跌，公司的優(yōu)勢恰恰成了它的劣勢。2011年鋅錠業(yè)務(wù)的收入占到公司總收入的87.6%，一旦鋅錠出現(xiàn)需求下降，原材料成本上升，勞動力成本上升，對于很少有其他的業(yè)務(wù)收入來源的羅平鋅電來說將處于高風(fēng)險之中，羅平鋅電出現(xiàn)虧損的也在情理之中。

（2）企業(yè)自有礦山的原料自給率較低

公司為有效開發(fā)和延長自有礦山使用年限，公司每年的開采量控制在1萬金屬噸左右，原料自給率僅為10%左右，導(dǎo)致90%的生產(chǎn)原料需從外部市場采購，增加了公司原料采購成本，減弱了企業(yè)抵抗市場風(fēng)險的能力。在目前鋅價不斷下跌和原料價格堅挺的情況下，必然影響企業(yè)的業(yè)績。

（3）資本結(jié)構(gòu)不合理

從羅平鋅電財務(wù)指標(biāo)中，我們可以看到公司的資產(chǎn)負債的結(jié)構(gòu)不太合理，采用了比較冒進的籌資策略致使公司短期內(nèi)的還款壓力較大。該企業(yè)的資產(chǎn)主要來自于負債籌資，尤其是2010—2011 年的大部分用的是流動負債籌資的形式，企業(yè)具有較高的財務(wù)杠桿和較大的還款壓力。因為還款壓力的存在，導(dǎo)致絕大部分的流動資金用在了還款上，必然會影響公司的正常的生產(chǎn)經(jīng)營，這也是引起羅平鋅電虧損的一個重要因素。這些都表明企業(yè)的內(nèi)部管理確實是存在問題的，尤其是在財務(wù)方面的經(jīng)營管理。

（4）套期保期業(yè)務(wù)導(dǎo)致巨虧

羅平鋅電2011年10月11日披露，在有色金屬大幅度下跌過程中，公司期貨套保業(yè)務(wù)出現(xiàn)較大虧損，損失約1200萬元。本為鎖定風(fēng)險的套保業(yè)務(wù)，為何反而導(dǎo)致巨額虧損？公司相關(guān)負責(zé)人解釋，套保業(yè)務(wù)做買單是為了防范原材料漲價的風(fēng)險。但是依據(jù)公司的財務(wù)報表，可以發(fā)現(xiàn)其中的問題。截至2011年三季度末，公司存貨的賬面價值超過6億元，而且公司近年來庫存一直在增長，在鋅價一路下跌的環(huán)境下，按常理說羅平鋅電應(yīng)該對其巨額存貨進行賣出套保防范跌價風(fēng)險。但是羅平鋅電卻通過期貨市場進一步買入原材料，放大了虧損。這只能說明公司對鋅價的走勢存在明顯的誤判，并且在急于扭虧的壓力下，存在“賭一把”的心態(tài)，在更深的層次上說明了管理層的經(jīng)營方式不是很穩(wěn)健，經(jīng)營能力有待提高。

三、財務(wù)危機化解對策

1.合理布局國內(nèi)外兩個采購市場

首先，加大對自有礦山的探礦力度，在探明礦石儲量的情況下，找出新的采礦區(qū)域，提高公司原料供給量，消除在原料需求上受制于市場的不利局面。同時利用國家對礦產(chǎn)資源整合開發(fā)的機會，充分發(fā)揮上市公司融資平臺優(yōu)勢，加大對縣域內(nèi)外礦產(chǎn)資源的收購兼并，增加礦產(chǎn)資源儲備量，提高原料自給率。其次，拓寬國內(nèi)原料采購渠道，保證采購量，提高礦山直購比例；國外原料采購根據(jù)市場價格變化，及時調(diào)整，協(xié)調(diào)好國際、國內(nèi)兩個原料市場，降低原料采購成本，拓寬公司盈利空間。根據(jù)行情分析國際、國內(nèi)兩個市場趨向，依據(jù)市場原料價格變化，確定采購和用料計劃，調(diào)整兩個市場的原料構(gòu)成比例，避免盲目采購而造成經(jīng)濟損失，實現(xiàn)原料采購從“用了再算”到“算了再買”的轉(zhuǎn)變。最后，聘請和培養(yǎng)期貨專業(yè)人員或委托期貨交易所對公司鋅產(chǎn)品適時進行套保，以規(guī)避由于市場波動而帶來的經(jīng)營風(fēng)險，并通過期貨市場及時掌握和發(fā)現(xiàn)價格給公司營銷帶來準(zhǔn)確的市場判斷，而不能抱著投機的心態(tài)。

2.多元化生產(chǎn)，尋找新的利潤增長點

任何企業(yè)都不是孤立存在的，企業(yè)的經(jīng)濟活動始終離不開宏觀經(jīng)濟環(huán)境和其所處的產(chǎn)業(yè)環(huán)境。已有研究表明，企業(yè)所處的行業(yè)業(yè)績不佳時，企業(yè)更容易陷入財務(wù)困境。羅平鋅電正是處于業(yè)績不佳的行業(yè)中，不可否認的是不利的行業(yè)環(huán)境對羅平鋅電來說確實有影響，但這不能成為羅平鋅電主營業(yè)務(wù)虧損的借口。環(huán)境是在不斷變化的，只有不斷地去適應(yīng)環(huán)境才能生存下來。對于羅平鋅電來說，雖然公司主營業(yè)務(wù)中也有鉛精礦及鍺精礦，且毛利潤可觀，毛利率分別達到了60.16%和40.97%，但營業(yè)收入份額卻非常有限，其中，2011年鉛精礦營業(yè)收入更是較2010年大降81.71%。在面臨退市的壓力下，公司應(yīng)該尋找新的利潤增長點，加大對鉛精礦及鍺精礦業(yè)務(wù)的研發(fā)投入和銷售投入，進行多元化生產(chǎn)，增強企業(yè)對風(fēng)險的應(yīng)對能力，提升企業(yè)實力。企業(yè)是否虧損不是完全由所處行業(yè)環(huán)境決定的，關(guān)鍵要看企業(yè)如何去應(yīng)對環(huán)境的變化，如何應(yīng)對環(huán)境中的不利影響，如何利用其中的有利條件。根據(jù)環(huán)境隨時調(diào)整自身的財務(wù)戰(zhàn)略和經(jīng)營戰(zhàn)略，企業(yè)才能保持持續(xù)贏利能力，對企業(yè)尤其是上市公司來說才能保持一個良好的發(fā)展勢頭。

3.多重措施降低企業(yè)的財務(wù)壓力

隨著公司外部經(jīng)營環(huán)境的惡化和經(jīng)營業(yè)績欠佳，生產(chǎn)所需流動資金較為緊張，除通過銀行貸款融資外，公司目前尚無其他融資方式，這已經(jīng)會對公司生產(chǎn)經(jīng)營帶來一定的風(fēng)險。公司應(yīng)充分上市公司的融資平臺降低公司的財務(wù)壓力，在引入新設(shè)備的時候，融資租賃也是很好的手段。加強公司的財務(wù)管理水平，加大欠款的催收力度，實現(xiàn)現(xiàn)金流的良性循環(huán)。

參考文獻：

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第7篇：財務(wù)分析案例分析范文

關(guān)鍵詞：信息化；財務(wù)安全管理

中圖分類號：F275 文獻標(biāo)識碼：A 文章編號：1001-828X（2013）07-0-02

一、財務(wù)管理內(nèi)容

（一）籌資管理

所謂籌資其實就是籌集資金。例如，企業(yè)發(fā)行股、發(fā)行債券、取得借款、賒購、租賃等都是包含在籌資管理范疇中。

籌資管理需要解決的問題就是怎么樣獲得企業(yè)所需要的資金，例如，向誰、在什么時候、籌集多少資金。籌資決策和投資、股利分配之間存在著極其密切的關(guān)系，籌資的數(shù)量多少要分析投資的實際需要，在進行利潤分配的時候需要加大保留盈余，這樣的做法可以使外部籌資得以減少?；I資決策的關(guān)鍵是決定各種資金來源在總資金中占有的比重，也就是資本結(jié)構(gòu)的確定，在此基礎(chǔ)上，籌資風(fēng)險和籌資成本會實現(xiàn)更好的配合。

（二）投資管理

所謂投資就是指在收回現(xiàn)金并且獲得收益的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的現(xiàn)金流出。例如，對政府公債進行購買、對企業(yè)股票和債券進行購買、興建工廠、增加新產(chǎn)品等等，企業(yè)都會出現(xiàn)貨幣性的流出，并且還希望在此基礎(chǔ)上獲得更多的現(xiàn)金流入。

投資管理的基本內(nèi)容就是投資決策分析，但是在其完整意義角度上分析，投資管理的首要任務(wù)就是投資方向的選擇，例如，多元化投資、一體化投資以及專業(yè)化投資等等。由于投資方向的不同選擇決定企業(yè)會存在不同的發(fā)展方向和路徑，因此，投資方向的選擇是一個具有很強戰(zhàn)略意義的問題，必須十分謹慎。在具體的投資決策分析中，一方面要很謹慎地對現(xiàn)金流量進行結(jié)算，另一方面還需要對投資風(fēng)險進行重點考慮。在投資項目形成以后，還應(yīng)該不斷加強跟蹤管理，從而使投資項目實施過程可以獲得預(yù)期效果。

（三）股利分配管理

所謂股利分配是指在公司所賺取的利潤中，有多少作為股利發(fā)放給股東，有多少留在公司作為再投資。過高的股利支付率，會對企業(yè)再投資的能力產(chǎn)生嚴重的影響，會使企業(yè)未來的收益不斷減少，導(dǎo)致股價呈現(xiàn)出下降趨勢；過低的股利支付率，會使股東產(chǎn)生強烈不滿，股價也會呈現(xiàn)出下降趨勢。股利決策，從另一個角度上分析，就是保留盈余決策，這是企業(yè)內(nèi)部的籌資問題。

（四）營運資金管理

所謂營運資金就是流動資產(chǎn)和流動負債關(guān)系的總和，這里的“總和”并不是數(shù)額的總數(shù)，而是關(guān)系的反映，在這種前提下，可以使財務(wù)人員意識到在營運資金的管理過程中應(yīng)該注重流動資產(chǎn)和流動負債兩方面的問題。

營運資金管理的基本任務(wù)是短期資金來源的籌措和短期資金周轉(zhuǎn)效率的提升。營運資金管理的基本目標(biāo)是在有效日常調(diào)度和調(diào)劑資金的基礎(chǔ)上，對資金實施合理配置，從而使資金使用效率得以提升，同時使資金流動性得以增強。

二、當(dāng)前企業(yè)財務(wù)管理現(xiàn)狀

（一）財務(wù)管理缺乏一體性

當(dāng)前，我國的很多國有企業(yè)開始逐漸兼并，實行強強聯(lián)合，在這種情況下，有很多新的集團企業(yè)涌現(xiàn)出來。這些集團企業(yè)首先具備較大的規(guī)模，業(yè)務(wù)涉及領(lǐng)域也相對較為廣泛，旗下有較多的分支機構(gòu)，地域分布也較為廣泛，內(nèi)部經(jīng)濟關(guān)系具有較強的復(fù)雜性；從另一個層面上來看，管理人員素質(zhì)較低，沒有先進的管理方法和管理手段，無法實現(xiàn)有效的控制。

在這種條件下，很多企業(yè)的財務(wù)管理都會采用集權(quán)型管理模式。但是在過去的幾年之中，“放權(quán)讓利”已經(jīng)逐漸極端化，這樣一來，國有集團企業(yè)在管理權(quán)。特別是在財權(quán)方面就會出現(xiàn)分散嚴重的現(xiàn)象。主要體現(xiàn)在以下幾方面，第一，多級法人制度和各級經(jīng)理負責(zé)制的相互結(jié)合使集團屬下各級企業(yè)所享有的財務(wù)權(quán)利不符合標(biāo)準(zhǔn)，例如資金使用權(quán)、資產(chǎn)處置權(quán)、投資權(quán)以及收益分配權(quán)等等，在這種情況下，集團總部的財務(wù)權(quán)力其實就屬于虛設(shè)；第二，因為機構(gòu)設(shè)置不能得到有效地控制，各級分支機構(gòu)都會呈現(xiàn)出大量幾何級數(shù)的現(xiàn)象，集團企業(yè)的管理層次越來越多，管理鏈條越來越長，本來已經(jīng)分散的財務(wù)權(quán)力又通過多層次向各個層面進行分割，這樣的話，集團總部的財務(wù)管理會由于不夠距離而無法實施管理。財務(wù)權(quán)過度分散會產(chǎn)生兩個后果，第一，集團的資源在集團范圍內(nèi)的整體調(diào)度很難實現(xiàn)，不能保證集團總體發(fā)展戰(zhàn)略的實施；第二，集團對其屬下各級企業(yè)經(jīng)營行為的監(jiān)控很難實現(xiàn)，無法有效地避免企業(yè)目標(biāo)與集團總體發(fā)展目標(biāo)相悖的經(jīng)營行為出現(xiàn)。

（二）財務(wù)管理缺乏動態(tài)性

財務(wù)管理的科學(xué)性主要體現(xiàn)在動態(tài)的管理過程，也就是財務(wù)管理活動在生產(chǎn)經(jīng)營活動的全過程中發(fā)揮著尤為重要的作用，而并不是只針對某一時點的管理，也就是靜態(tài)性管理。站在當(dāng)前情況上分析，我國還是有很多國有企業(yè)的財務(wù)管理通常沒有進行事前預(yù)算和事中控制。一個企業(yè)在制定一年財務(wù)目標(biāo)的時候，需要具體落實某一項財務(wù)計劃，實施事前預(yù)算是很有必要的一個步驟，因為只有在預(yù)算的基礎(chǔ)上，才能夠讓企業(yè)明確地知道完成這項工作需要耗費多少人力、物力、財力，在此基礎(chǔ)上，計劃也可以實現(xiàn)進一步的落實，與此同時也為事中控制提供了控制所需要的目標(biāo)和標(biāo)準(zhǔn)。所謂事中控制其實就是指財務(wù)在計劃實施過程中，因為認為因素或者其他可控制因素的影響，導(dǎo)致具體實施結(jié)果和預(yù)算目標(biāo)出現(xiàn)偏差的時候，及時采取糾正措施并且進行改正，從而達到預(yù)期的目標(biāo)。因為企業(yè)沒有進行事前預(yù)算，所以經(jīng)營業(yè)績計算也就很難實施，事中控制就等于口頭形式。而事后控制，盡管在年終考核需要的時候會得到充分的重視，也可以在年度利潤規(guī)劃的前提下可以提供相關(guān)的會計資料，但是它的有效性還是會受到嚴重的影響。事前控制不能落到實處，事中控制也就只能趨于形式，事后控制也就無法發(fā)揮作用，這是當(dāng)前大部分企業(yè)所面臨的問題。

（三）財務(wù)管理缺乏監(jiān)控

不管是一個企業(yè)，還是一個企業(yè)集團，一定程度的財務(wù)權(quán)力下放是很有必要的，因為這樣可以使企業(yè)各個部門以及經(jīng)營者積極性得以調(diào)動。然而，下放的財務(wù)權(quán)力應(yīng)該受到監(jiān)控，由于權(quán)力沒有受到任何制約，那么行為失控的現(xiàn)象就會出現(xiàn)。當(dāng)前，我國國有企業(yè)的財務(wù)監(jiān)控大致劃分為三方面，第一，政府監(jiān)控；第二，社會監(jiān)控；第三，企業(yè)自我監(jiān)控。

三、加強信息化條件下企業(yè)財務(wù)安全管理的措施

有效地防范和化解企業(yè)財務(wù)安全風(fēng)險，對于企業(yè)經(jīng)營者而言，要站在市場的角度上，對以財務(wù)為中心的企業(yè)管理進行強化，嚴格控制成本費用，從而使企業(yè)經(jīng)濟效益得到全面提升，與企業(yè)真實、完整的會計信息相結(jié)合，將與本企業(yè)情況相適應(yīng)的財務(wù)風(fēng)險防范措施制定出來，從而使企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險降到最低。從我國國情出發(fā)，防范企業(yè)財務(wù)安全風(fēng)險大致可以分為一下幾方面的措施。

（一）增強安全風(fēng)險意識

在最近幾年中，企業(yè)市場外部環(huán)境的變化對于每一個企業(yè)而言，都可以說是一個嚴峻的挑戰(zhàn)。與市場經(jīng)濟的要求相適應(yīng)，首先需要企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)和財務(wù)管理人員在更新觀念，將正確的財務(wù)管理觀樹立起來?，F(xiàn)代經(jīng)濟體制的高度市場化，致使企業(yè)需要在經(jīng)濟活動中對風(fēng)險因素引起足夠的重視，提升風(fēng)險意識，加強風(fēng)險管理，在等待機遇的時候也要防范風(fēng)險。其次也要時刻關(guān)注國家宏觀政策的變化將會給企業(yè)經(jīng)營帶來的財務(wù)風(fēng)險。

針對負債經(jīng)營的企業(yè)一方面要對國家產(chǎn)業(yè)政策、投資政策、金融政策、財稅政策等變化對企業(yè)在投資項目、經(jīng)營項目、籌借資金、經(jīng)營成本等方面可能產(chǎn)生的負面效應(yīng)引起重視。另一方面也需要對由于市場格局、市場需求、供求關(guān)系等變化使企業(yè)采購成本和市場投入增大，使企業(yè)成本費用和資金需求增加而出現(xiàn)財務(wù)成本上升經(jīng)營虧損的可能性引起重視。

（二）完善內(nèi)部控制制度

內(nèi)部控制制度，其實就是指在企業(yè)素質(zhì)和經(jīng)濟效益提升的基礎(chǔ)上，使生產(chǎn)經(jīng)營方針得到有效的貫徹和有效實施，保護企業(yè)資產(chǎn)安全和完整，從而使會計核算資料和其他資料的正確得到保障，避免出現(xiàn)內(nèi)部經(jīng)濟舞弊和決策失誤的現(xiàn)象，控制經(jīng)營風(fēng)險等而推行的各種組織、調(diào)節(jié)、制約、考核措施、方法的總稱。內(nèi)部控制的范圍遍及企業(yè)經(jīng)營管理活動的各個層面，所以，需要將各個層面的規(guī)章制度制定和設(shè)置出來，執(zhí)行這些規(guī)章制度，同時也可以將這些規(guī)章制度融入到整個管理活動過程中，這樣的話，管理的各個層面各個職能部門不僅相互依存還相互制約，不僅相互聯(lián)系也相互牽制。為了使企業(yè)內(nèi)部控制制度的建設(shè)得以加強，應(yīng)該與行業(yè)特點相結(jié)合，不僅要針對各個企業(yè)現(xiàn)存的管理薄弱環(huán)節(jié)有的放失，也需要具備創(chuàng)新和超理念，從而使制度建設(shè)更加嚴格、精細、真實，進一步做好這項基礎(chǔ)性管理工作。

（三）建立企業(yè)財務(wù)預(yù)警制度

企業(yè)財務(wù)預(yù)替，就是從財務(wù)角度對企業(yè)進行預(yù)等，它是架構(gòu)在企業(yè)預(yù)警理論之上，通過對企業(yè)財務(wù)報表及相關(guān)經(jīng)營資料的分析，利用及時的財務(wù)數(shù)據(jù)和相應(yīng)的數(shù)據(jù)化管理方式，預(yù)先告知企業(yè)所面臨的危險情況，同時分析企業(yè)發(fā)生財務(wù)危機的原因，發(fā)現(xiàn)企業(yè)財務(wù)運營體系隱藏的問題，以提早做好防范措施并提出相應(yīng)的預(yù)等對策的財務(wù)分析系統(tǒng)。在具體操作上，企業(yè)財務(wù)預(yù)等是從財務(wù)角度研究企業(yè)預(yù)等，遵循著企業(yè)財務(wù)安全機理的矛盾運動規(guī)律，即分析導(dǎo)致企業(yè)失敗的管理失誤和波動，運用財務(wù)安全指標(biāo)來預(yù)測企業(yè)財務(wù)危機，并不斷調(diào)整自身以達到擺脫財務(wù)困境的目的。

（四）加強財務(wù)風(fēng)險管理

在建立了風(fēng)險預(yù)帶指標(biāo)體系后，企業(yè)對風(fēng)險信號進行監(jiān)測，如出現(xiàn)產(chǎn)品積壓，質(zhì)量下降，應(yīng)收賬款增大，成本上升，要根據(jù)其形成原因及過程，制定相應(yīng)切實可行的風(fēng)險管理策略，降低危害程度。由于市場經(jīng)濟的發(fā)展，利用財務(wù)杠桿作用籌集資金進行負債經(jīng)營是企業(yè)發(fā)展的重要途徑。為此，企業(yè)應(yīng)采取措施，加強財務(wù)風(fēng)險管理，防范財務(wù)風(fēng)險。

（五）注重信息反饋

在財務(wù)安全管理過程中，除事前防范，事中控制環(huán)節(jié)之外，資金的事后監(jiān)督也是必不可少的環(huán)節(jié)。在每個會計期間或每項重大經(jīng)濟活動完成之后，內(nèi)部審計監(jiān)督部門都應(yīng)按照有效的監(jiān)督程序，審計各項經(jīng)濟業(yè)務(wù)活動，及時發(fā)現(xiàn)內(nèi)部控制的漏洞和薄弱環(huán)節(jié).各職能部門也要將部門在該會計期間或該項經(jīng)濟活動之后的資金變動狀況的信息及時反饋到資金管理部門，及時發(fā)現(xiàn)資金的籌集量與需求量是否一致，資金結(jié)構(gòu)、比例是否與計劃或預(yù)算相符，產(chǎn)品的促銷是否嚴格遵守信用政策，存貨的控制是否與指標(biāo)一致，人、財、物的使用是否與計劃或預(yù)算相符，產(chǎn)品的生產(chǎn)是否根據(jù)計劃或預(yù)算合理安排等。這樣既保證了資金管理目標(biāo)的適當(dāng)性和科學(xué)性，也可根據(jù)反饋的實際信息，隨時采取調(diào)整措施，以保證資金的管理更為科學(xué)、合理、有效。同時，將各部門的資金管理狀況與部門的業(yè)績指標(biāo)掛鉤，做到資金管理的責(zé)、權(quán)、利相結(jié)合，調(diào)動資金管理部門和職工的積極性，更好地進行資金管理。

（六）加強財務(wù)人員的培訓(xùn)和管理

企業(yè)要順應(yīng)市場的競爭，首先要引進高層次財務(wù)人才。另外還要培養(yǎng)熟悉科技與管理知識的復(fù)合型財務(wù)人才，以適應(yīng)國際競爭需要。

（七）財務(wù)管理實現(xiàn)全面信息化

財務(wù)管理的全面信息化使得一些非法的財務(wù)活動和不正常收費項目沒有藏身之所，有利于企業(yè)財務(wù)的監(jiān)督，有利于應(yīng)用現(xiàn)代分析技術(shù)，深入數(shù)據(jù)挖掘以及聯(lián)機在線分析。財務(wù)管理全面信息化建設(shè)是一個循序漸進的過程，可使得企業(yè)財務(wù)安全管理中可能造成危機的因素被及早發(fā)現(xiàn)，對于企業(yè)的決策有著重要的輔助意義。

四、結(jié)語

財務(wù)是一個企業(yè)生存和發(fā)展的基本條件和依據(jù)，也是企業(yè)開展正常經(jīng)營活動的命脈。但是它的表現(xiàn)形式資金因其變現(xiàn)性以及高流動也使其轉(zhuǎn)換為其他任何類型的資產(chǎn)，很容易產(chǎn)生貪污、詐騙、挪用等違法亂紀的現(xiàn)象。因此，加強信息化條件下的財務(wù)安全管理是尤為重要的一項工作。

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第8篇：財務(wù)分析案例分析范文

一、研究背景

目前，上市公司監(jiān)督管理條例已經(jīng)醞釀多年尚未正式出臺。2013年10月1日證監(jiān)會實施的《中國證券監(jiān)督管理委員會派出機構(gòu)行政處罰工作規(guī)定》，決定授予所有派出機構(gòu)行政處罰權(quán)，這標(biāo)志著派出機構(gòu)行使行政處罰權(quán)工作正式啟動，同時也標(biāo)志著政府部門加大了對上市公司的監(jiān)管力度。財務(wù)歷來是企業(yè)管理的核心問題，建立和完善上市公司的財務(wù)監(jiān)督體系，加強上市公司的財務(wù)監(jiān)督和管理，保障股東的合法權(quán)益，是上市公司治理的一個重點內(nèi)容。隨著我國證券市場的發(fā)展，上市公司財務(wù)造假已經(jīng)成為一個廣受關(guān)注的社會問題，它嚴重損害了市場投資者的相關(guān)利益，影響到市場的價值發(fā)現(xiàn)及資源配置的效率，給我國證券市場的健康發(fā)展帶來了極其惡劣的影響。因此，加強我國上市公司財務(wù)造假現(xiàn)狀及造假手段的分析，并形成相對應(yīng)的對策，對推進我國證券市場的健康有序發(fā)展極為迫切。本文就湖南省上市公司財務(wù)造典型案例進行分析，探究其造假手段及原因，期望能夠為我國上市公司財務(wù)監(jiān)管提供一些參考和借鑒。

二、湖南省上市公司財務(wù)造假典型案例分析

1、萬福生科（300268. SZ）IPO財務(wù)造假

萬福生科（股票代碼300268）于2011年9月在深圳證券交易所掛牌上市。2012年8月，湖南證監(jiān)局在對萬福生科例行檢查時發(fā)現(xiàn)兩套賬本，萬福生科財務(wù)造假問題由此浮現(xiàn)。證監(jiān)會對其造假案件的行政調(diào)查結(jié)果顯示：萬福生科涉嫌欺詐發(fā)行股票和違法信息披露。該公司上市前三年（即2008―2010年）分別累計虛增銷售收入約46000萬元，虛增營業(yè)利潤約11298萬元;上市后披露的2011年年報和2012年半年報累計虛增銷售收入44500萬元，虛增營業(yè)利潤10070萬元。保薦機構(gòu)平安證券、審計機構(gòu)中磊會計師事務(wù)所和法律服務(wù)機構(gòu)湖南博鰲律師事務(wù)所在相關(guān)業(yè)務(wù)過程中未能保持應(yīng)有的謹慎性和獨立性，出具的報告存在虛假記載。

2、張家界（000430. SZ）及紫光古漢（000590）虛增利潤財務(wù)造假

造假手段之一是使用不當(dāng)?shù)氖杖氪_認方法，提前確認收入，粉飾會計報表。張家界股份公司1996―1998年三年間共虛構(gòu)收入累計12261萬元，占三年累計營業(yè)收入的49%;虛構(gòu)其他業(yè)務(wù)利潤528萬元，虛增稅前利潤4662萬元，占三年稅前利潤總額的62%。如1995―1996年，張家界股份公司先后與張家界電業(yè)局、深圳全達貿(mào)易有限公司、深圳達佳實業(yè)公司簽訂了364畝土地轉(zhuǎn)讓合同，轉(zhuǎn)讓金額合計7965.9萬元，并在未開具發(fā)票和收到款項、亦未轉(zhuǎn)移土地使用權(quán)的情況下，將合同約定的7965.9萬元轉(zhuǎn)讓金確認為1996年的收入，使收入虛增7965.9萬元，稅前利潤虛增2165萬元。紫光古漢則主要通過虛開發(fā)票及賬外交易等手段來虛增企業(yè)利潤。該公司在2005年至2008年間，連續(xù)四年累計虛增利潤5163.83萬元，占其對外披露利潤累計額達87.04%，四年累計利潤只有不到13%的真實率。由此公司遭證監(jiān)會警告并處50萬元罰款，前董事長郭元林等7名時任高管被證監(jiān)會警告并處累計39萬元罰款。

此類造假手段的識別，應(yīng)主要從主營業(yè)務(wù)收入與應(yīng)收賬款關(guān)系上分析是否存在虛增企業(yè)利潤，注意本期應(yīng)收賬款發(fā)生額占主營業(yè)務(wù)收入比例的大小及看應(yīng)收賬款與主營業(yè)務(wù)收入及其利潤的增長比例。如果應(yīng)收賬款占主營業(yè)務(wù)收入比例過大，或者收入和利潤大幅度增長，應(yīng)收賬款卻以更大比例增長，或者收入和利潤下滑，而應(yīng)收賬款卻大幅度增長，此時需要重點關(guān)注企業(yè)是否存在虛增利潤的財務(wù)造假行為。

3、*ST花炮（600599. SZ）財務(wù)造假

造假手段之二是為了確保本期利潤，將應(yīng)由本期補償?shù)囊唁N產(chǎn)品成本推遲到以后期間結(jié)轉(zhuǎn)，將應(yīng)由本期負擔(dān)的已發(fā)生費用列作待攤，將應(yīng)計入本期但以后支付的費用不予計提，以虛增本期利潤和資產(chǎn)。如*ST花炮（600599）利用少計成本費用、關(guān)聯(lián)方交易等手段粉飾業(yè)績。為了避免2003年、2004年連續(xù)虧損，*ST花炮將以前年度發(fā)生的費用1859萬元及欠繳稅款786萬元推遲計入2005年度。2006年6月至9月，財政部駐湖南省財政監(jiān)察專員辦事處對*ST花炮會計信息質(zhì)量進行了現(xiàn)場檢查，并于2006年10月19日對公司下發(fā)了《關(guān)于湖南瀏陽花炮股份有限公司會計信息質(zhì)量檢查結(jié)論和處理決定的通知》，指出公司存在披露虛假會計信息等多項嚴重問題。接到通知后，*ST花炮未及時披露并更正重大會計差錯，至2007年4月26日公布2006年年度報告時，才對以前年度重大會計差錯進行了更正，更正導(dǎo)致公司2004年至2006年三年連續(xù)虧損。識別此種造假手段需要在分析上市公司財務(wù)報告時特別關(guān)注會計報表主要項目注釋中的其他應(yīng)收款“應(yīng)收關(guān)聯(lián)公司的款項”。充分利用相關(guān)財務(wù)指標(biāo)的計算及其與同行業(yè)其他企業(yè)進行對比，分析公司經(jīng)營狀況，通過有關(guān)指標(biāo)對比，判斷是否存在不確認或少確認費用以虛增利潤的造假行為。

4、岳陽興長（000819. SZ）虛擬資產(chǎn)及所有者權(quán)益財務(wù)造假

湖南省監(jiān)察專員辦事處在2010年七八月份對岳陽興長2009年度會計信息質(zhì)量進行了專項檢查后，認為公司在會計核算、稅收方面存在違反相關(guān)法律問題，責(zé)令進行整改調(diào)賬。其中2009年年末資產(chǎn)總額調(diào)減1362.72萬元、資產(chǎn)總額調(diào)減350.05萬元、年初負債總額調(diào)減433.06萬元等共計8項。據(jù)此被通知造假財報數(shù)據(jù)顯示：2009年岳陽興長公司營業(yè)收入同比下降37.83%、利潤總額同比下降40.46%、基本每股收益同比下滑47.82%;2009年全年各項財務(wù)指標(biāo)75%呈現(xiàn)較大負增長。

萬福生科2012年上半年就“在建工程”虛增8036萬元，“預(yù)付款項”被虛增4469萬元，“其他應(yīng)收款”則被隱瞞9355.52萬元，甚至連“應(yīng)付職工薪酬”都被虛增33.77萬元。通過這一系列財務(wù)造假，公司現(xiàn)金應(yīng)被騰出逾2億元。同時該公司在在建工程沒有項目轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)的情況下，其在建工程從8675萬元增加至17998萬元，增加了8323萬元，但是現(xiàn)金流量表中“購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金”只有5883萬元。該公司在2011年年報和2012年半年報中對于在建工程的披露也存在著重大矛盾之處，在建工程項目在投入了大量資金后，工程進度反而降低了，如淀粉糖改擴工程和廠區(qū)綠化工程，在分別投入了2601萬元和74萬元之后，工程進度卻分別從90%、100%降低到30%和85%。

此類造假的手段識別主要是重點關(guān)注不良資產(chǎn)，指資產(chǎn)中出現(xiàn)的財產(chǎn)虛假價格、債權(quán)呆滯以致無法實現(xiàn)或不能全部實現(xiàn)其賬面價值的部分，而且這部分資產(chǎn)根據(jù)現(xiàn)行會計政策不能確認其損失額或允許調(diào)整其損失額，主要存在于應(yīng)收賬款、存貨、對外投資、固定資產(chǎn)等方面。

三、加強上市公司財務(wù)監(jiān)管的對策建議

1、加強中介機構(gòu)監(jiān)督管理

督促中介機構(gòu)加強內(nèi)部控制制度，進一步完善風(fēng)險管理機制，將內(nèi)部控制責(zé)任落實到崗、具體到人，對每一個申報項目進行全流程管理。建立監(jiān)督問責(zé)機制，中介機構(gòu)主要負責(zé)人要承擔(dān)管理監(jiān)督責(zé)任，對于項目遴選、項目論證、原始材料、項目執(zhí)行等各個環(huán)節(jié)均要承擔(dān)責(zé)任，切實強化內(nèi)部監(jiān)督檢查，強化風(fēng)險管控。尤其對IPO中介機構(gòu)存在的違規(guī)行為，要進一步加重處罰力度，如保薦機構(gòu)與上市企業(yè)在利益取向上有時是一致的，而有時部分保薦機構(gòu)為了承銷收入和保薦收入，會出現(xiàn)只薦不保，甚至為擬上市企業(yè)造假上市“保駕護航”。

2、提高財務(wù)造假成本，促使企業(yè)形成經(jīng)濟預(yù)期公正

成本與效益權(quán)衡是企業(yè)最主要考慮的因素，企業(yè)財務(wù)造假成本的高低，直接會影響到企業(yè)的選擇。財務(wù)造假的成本若很大程度上低于造假的預(yù)期收益，會造成企業(yè)難以克制造假的沖動，唯有高額的違規(guī)成本及較大風(fēng)險，那些抱著僥幸心理的上市企業(yè)管理層才會止步造假。

第9篇：財務(wù)分析案例分析范文

關(guān)鍵詞：報表分析；四川長虹；財務(wù)指標(biāo)

中圖分類號：F8 文獻標(biāo)識碼：A 文章編號：1673-0992（2010）08-0036-01て笠擋莆癖ū矸治觶是指根據(jù)企業(yè)的財務(wù)報表等資料，應(yīng)用專門的分析方法對企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量情況進行剖析。其常用的分析方法有：水平分析法，共同比分析法，比率分析法和因素分析法。本文從企業(yè)的角度，運用比率分析法對長虹集團07--09年的財務(wù)報表分析，以期為企業(yè)投資決策提供幫助。

一、 長虹集團簡介

長虹電子集團有限公司始創(chuàng)于1958年，公司前身是“一五”期間的156項重點工程之一，是當(dāng)時國內(nèi)唯一的機載火控雷達生產(chǎn)基地。歷經(jīng)多年的發(fā)展，長虹由單一的軍品生產(chǎn)，轉(zhuǎn)變成為集電視、空調(diào)、冰箱、通訊、數(shù)碼、能源、生活家電及新型平板顯示器件等產(chǎn)業(yè)研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、服務(wù)為一體的多元化、綜合型跨國企業(yè)集團，逐步成為全球具有競爭力和影響力的3C信息家電綜合產(chǎn)品與服務(wù)提供商。2005年，長虹跨入世界品牌500強。

二、財務(wù)指標(biāo)“四維分析”

1.償債能力分析

表1 四川長虹2007―2009年度償債能力

財務(wù)指標(biāo)つ甓 流動比率速動比率資產(chǎn)負債率有形凈值債務(wù)率

2007 1.330584 0.7724460.533498 1.465705

2008 1.147191 0.7437740.5606141.630864

2009 1.350251 0.8887030.632326 2.223322

2009年流動比率有所上升，但生產(chǎn)型企業(yè)合理的最低流動比率為2。長虹近三年的均低于2，即短期償債風(fēng)險較高。正常的速動比率為1，長虹07―09的均低于1，同樣說明企業(yè)的短期償債風(fēng)險較高。資產(chǎn)負債率和有形凈值債務(wù)率在遞增，導(dǎo)致長期償債能力有所降低，同時由于資產(chǎn)負債率均高于50%，表明企業(yè)債務(wù)風(fēng)險較高，整體來說長期償債能力┎磺?。?/p>

2.資產(chǎn)營運能力分析

表2 四川長虹2007―2009年度營運能力

財務(wù)指標(biāo)つ甓 存貨ぶ蘢率 存貨ぶ蘢天數(shù) 應(yīng)收賬款ぶ蘢率總資產(chǎn)ぶ蘢率

20073.271139 111.58192910.954892 1.157069

2008 3.642879 100.195477 11.57904 1.048491

20093.585448 11.800389 11.371987 0.964064

存貨周轉(zhuǎn)率較07年有所提高，但是總的來說存貨周轉(zhuǎn)率較慢，存貨流動性較低，即存貨平均一年才周轉(zhuǎn)三次，利用率低，轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的能力差。08年應(yīng)收賬款增多，說明企業(yè)賒賬出售商品較多，近兩年較07年現(xiàn)金流狀況有所改善但同時壞賬風(fēng)險增加?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率呈遞減趨勢，說明企業(yè)銷售能力弱，市場競爭能力受到威脅，企業(yè)應(yīng)該通過薄利多銷的方式增加市場占有率，加速資產(chǎn)周轉(zhuǎn)，以期帶來利潤絕對額的增加。

3.盈利能力分析

表3 四川長虹2007―2009年度盈利能力

財務(wù)指標(biāo)つ甓 銷售っ利率銷售ぞ煥率 總資產(chǎn)けǔ曷示蛔什な找媛

2007 0.1558510.0191830.035229 0.048063

20080.1748530.0094040.0174420.028684

20090.1848360.0171440.0238740.05812

從表中可以看出近三年的營業(yè)毛利率遞增，雖然凈利潤在增加，但是凈利率卻在減少，說明銷售毛利沒很好的轉(zhuǎn)移到銷售凈利，除主營業(yè)務(wù)支出外的其他支出或費用太多的消耗了毛利。08年資產(chǎn)報酬率和凈資產(chǎn)收益率達到最低，說明地震對長虹集團利潤等各方面的影響巨大，09年有所回升，企業(yè)資產(chǎn)利用效率有所提高，運用資產(chǎn)創(chuàng)造的利潤在增加，企業(yè)盈利能力在增強，尤其是09年的凈資產(chǎn)收益率較07高很多，說明盈利能力在不斷增強。

4.增長能力分析

表4 四川長虹2007―2009年度增長能力

財務(wù)指標(biāo)つ甓 總資產(chǎn)ぴ齔ぢ示煥潤ぴ齔ぢ視業(yè)收入ぴ齔ぢ士沙中ぴ齔ぢ

20070.374050.135322 0.2286850.03296

2008 0.169978-0.40591 0.21189 0.009766

20090.271921.053351 0.1263070.035209

從表中可以看出總資產(chǎn)增長率在08年急劇萎縮后，09年積極擴大資產(chǎn)規(guī)模，資產(chǎn)擴張能力增強。08年凈利潤增長率下降成負數(shù)，09年發(fā)展迅猛，說明地震之后企業(yè)迅速好轉(zhuǎn)，獲利能力增強?？沙掷m(xù)增長率同樣在08年降低后回升，表明企業(yè)當(dāng)前經(jīng)營效率和財務(wù)政策決定的內(nèi)在增長能力在提高，但是財務(wù)杠桿運用不是很充分，資金利用率不高。故企業(yè)可以從以下兩方面考慮企業(yè)的持續(xù)發(fā)展：1.充分利用財務(wù)杠桿效應(yīng)。2.增大營業(yè)利潤率。09年由于金融危機的好轉(zhuǎn)和我國家電下鄉(xiāng)政策的貫徹實施，銷售利潤率有所上升。

三、 評價和結(jié)論建議

1.資本結(jié)構(gòu)政策

公司現(xiàn)在處于高負債、高風(fēng)險的資本結(jié)構(gòu)。因高風(fēng)險往往伴隨著高回報率，故公司應(yīng)運用謹慎原則適當(dāng)減少負債水平，盡量減少一些高利潤高風(fēng)險的投資項目，轉(zhuǎn)向平穩(wěn)性投資。

2.資本運營政策分析

從07―08年長虹的存貨周轉(zhuǎn)率有緩慢上升趨勢，09年又有下降趨勢來看，整體上還是低于同行業(yè)水平。雖然整體運營狀況良好，但是存貨管理水平較差，遠低于海爾等同行業(yè)。海爾08年的存貨周轉(zhuǎn)率為9.78。而長虹的是3.642879。海爾的存貨周轉(zhuǎn)率是長虹的2.68倍。在競爭激烈的電子產(chǎn)品行業(yè)，更高的產(chǎn)品存貨容易降低產(chǎn)品的市場價值，增加企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險。所以長虹應(yīng)該采取的措施有：采取好的銷售策略，擴大銷售規(guī)模，并適度控制生產(chǎn)規(guī)模，減少存貨。努力改善基礎(chǔ)管理，提高產(chǎn)品質(zhì)量，獲取好的質(zhì)量聲譽。強化各部門協(xié)同運作，提高整體運營效率。

3.增長能力分析

現(xiàn)代企業(yè)的競爭關(guān)鍵在于無形資產(chǎn)的競爭，雖然企業(yè)增長能力在09之后有所回升，但是無形資產(chǎn)凈值并不高，企業(yè)應(yīng)采取更好的策略以利于整體發(fā)展。1.擴大品牌優(yōu)勢，提高顧客滿意度。2.建立價值發(fā)現(xiàn)機制，挖掘價值增值環(huán)節(jié)。3.加大無形資產(chǎn)投資，提高企業(yè)核心競爭力。お

參考文獻：

[1] 戴欣苗.財務(wù)報表分析[M].北京：清華大學(xué)出版社，2005.