企業(yè)財務戰(zhàn)略的特征精選(九篇)
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第1篇：企業(yè)財務戰(zhàn)略的特征范文
關鍵詞：中小企業(yè)；財務戰(zhàn)略；選擇；建議
中圖分類號：F23 文獻標識碼：A
收錄日期：2014年1月12日
隨著全球經(jīng)濟一體化進程的加快，市場競爭日趨激烈，市場環(huán)境更加復雜多變。中小企業(yè)如何適應環(huán)境，保持競爭優(yōu)勢，不僅需要加強科學精細的日常管理，更需要有高瞻遠矚的戰(zhàn)略思想，特別是財務戰(zhàn)略思想。
一、概述
（一）戰(zhàn)略的定義。在商業(yè)背景下，戰(zhàn)略是實現(xiàn)和引導企業(yè)潛力、實現(xiàn)企業(yè)目標、應對日益復雜和不斷變化的外部環(huán)境的核心性概念。關于戰(zhàn)略的定義，最具代表性的是美國管理學大師亨利·明茨伯格提出的5P戰(zhàn)略。明茨伯格從五個方面歸納總結了“戰(zhàn)略”的五個定義：計劃（plan）、計謀（ploy）、模式（pattern）、定位（position）和觀念（perspective）。
（二）財務戰(zhàn)略的定義。財務戰(zhàn)略是企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略的核心部分，貫穿于企業(yè)的整個生命周期，即公司在一定時期內(nèi)，根據(jù)宏觀經(jīng)濟發(fā)展狀況和公司發(fā)展戰(zhàn)略，對財務活動的發(fā)展目標、方向和道路，從總體上作出的一種客觀而科學的概括和描述。財務戰(zhàn)略的目標定位依托于企業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展和整體規(guī)劃，與其他次級戰(zhàn)略相比較而言，有一定的獨立性。財務戰(zhàn)略具有三個突出特征：互逆性、動態(tài)性和整體性。互逆性即由于投資者總是希望企業(yè)在風險一定的情況下保持經(jīng)濟的增長和收益的提高。
（三）財務戰(zhàn)略的內(nèi)容
1、投資戰(zhàn)略。投資方向、投資優(yōu)先方向、其他相關多元化領域中的潛在市場機會。
2、融資戰(zhàn)略
（1）證券融資：通過上市籌集項目發(fā)展資金，上市后爭取配股、增發(fā)等形式進一步籌集未來項目發(fā)展資金。
（2）國際融資：一是與國際大公司開展合作項目，借助外企的資金拓展市場；二是尋找國外上市的時機，打開國際融資渠道。
（3）自我積累融資：要不斷提高企業(yè)綜合經(jīng)濟效益，穩(wěn)健經(jīng)營，保持良好的企業(yè)自我積累能力。
（4）信貸融資：合理使用商業(yè)銀行及其他金融機構的各種信貸資金。
3、財務管理
（1）聰明財務：某公司處于相對成熟、競爭異常激勵的行業(yè)中，要求財務工作。要精打巧算，用好、用活每一分錢，爭取最小的投入獲取最大的產(chǎn)出，以低成本支持產(chǎn)品在市場中的競爭力，以高效益保持企業(yè)活力。
（2）穩(wěn)妥財務：繼續(xù)堅持保守的財務政策，努力使財務風險降低到最低水平。做好項目可行性分析，實事求是，嚴格把關。絕不以追求短期的經(jīng)濟利益而犧牲長期利益。尤其要做好現(xiàn)金流的管理，任何時候都有足夠的現(xiàn)金儲備。
（3）戰(zhàn)略財務：要從戰(zhàn)略高度開展財務管理工作，使財務分析成為企業(yè)戰(zhàn)略管理重要內(nèi)容和重要手段，財務分析要為企業(yè)戰(zhàn)略決策重要提供有份量的判斷依據(jù)。導入戰(zhàn)略財務分析體系，定期和不定期進行戰(zhàn)略財務分析，及時向公司高級管理層報告分析結果。
二、中小企業(yè)財務戰(zhàn)略存在的問題
（一）管理者素質(zhì)低，財務戰(zhàn)略思想缺乏。財務戰(zhàn)略管理思想是財務戰(zhàn)略制定和實施的前提，中小企業(yè)只有具備財務戰(zhàn)略管理思想，制定財務戰(zhàn)略才有可能。我國中小企業(yè)尤其是民營中小企業(yè)大部分管理者文化水平有限，沒有進行過系統(tǒng)的管理知識學習和專門的業(yè)務培訓，其綜合業(yè)務素質(zhì)較差。他們不能根據(jù)企業(yè)特點和市場狀況，很好地進行財務預測、決策、預算、控制、分析和評價；決策層常把財務戰(zhàn)略等同于財務決策，只停留在個別、局部、短期的一般財務決策上，不能對中小企業(yè)財務活動進行全局性、動態(tài)性和長遠性的謀劃。財務戰(zhàn)略的缺失，導致權力過分集中，決策過程簡單。
（二）缺乏科學、規(guī)范的財務戰(zhàn)略。經(jīng)濟全球化的快速發(fā)展加劇了中小企業(yè)生存和發(fā)展的復雜性和不確定性，中小企業(yè)只有提升財務戰(zhàn)略管理意識。建立科學、規(guī)范的財務戰(zhàn)略才能確保企業(yè)的成長和長足發(fā)展。但是，一方面中小企業(yè)往往只注重規(guī)模擴張。表現(xiàn)在，從融資戰(zhàn)略角度講，不注重企業(yè)資本結構；從投資戰(zhàn)略角度講，缺乏投資可行性研究；從收益分配戰(zhàn)略角度考慮，缺乏收益分配政策制定的合理性以及與企業(yè)發(fā)展的匹配性；另一方面中小企業(yè)財務戰(zhàn)略的制定隨意性大，甚至與企業(yè)戰(zhàn)略目標相背離，喪失了財務戰(zhàn)略的服務職能。財務戰(zhàn)略是企業(yè)戰(zhàn)略的子戰(zhàn)略，它必須服從和反映企業(yè)戰(zhàn)略的總體要求。應該與企業(yè)戰(zhàn)略協(xié)調(diào)一致。如果中小企業(yè)制定的財務戰(zhàn)略脫離了企業(yè)目標，就會脫離實際和不科學。
（三）財務戰(zhàn)略實施效果差。中小企業(yè)建立了科學、規(guī)范的財務戰(zhàn)略，不等于就一定有效實施。這主要表現(xiàn)在：第一，財務戰(zhàn)略控制失調(diào)。財務戰(zhàn)略實施的效果關鍵靠控制，在財務戰(zhàn)略相對長期穩(wěn)定的基礎上，中小企業(yè)缺乏適時調(diào)整，應對環(huán)境變化的能力弱，從而后期無法應對財務戰(zhàn)略環(huán)境的變化，無法保障財務戰(zhàn)略的有效實施；第二，中小企業(yè)內(nèi)部控制松散。中小企業(yè)主要采用家族式的經(jīng)營管理模式，在決策和經(jīng)營管理方面，尤其是財務監(jiān)管方面主觀隨意性大。嚴重影響內(nèi)部控制力度，影響其財務戰(zhàn)略的有效實施。
三、對中小企業(yè)財務戰(zhàn)略的建議
（一）明確財務戰(zhàn)略定位。財務戰(zhàn)略定位的準確程度直接決定著企業(yè)資源配置的有序性、高效性和企業(yè)經(jīng)營管理的效益性。中小企業(yè)應該借鑒成功企業(yè)的實踐經(jīng)驗，結合自身實際情況，開展多元化財務戰(zhàn)略和專業(yè)化財務戰(zhàn)略的分析與研究，確定本企業(yè)的財務戰(zhàn)略目標，進而選擇風險較低、效率較高的財務戰(zhàn)略。中小企業(yè)對于財務戰(zhàn)略的定位既要符合自身的企業(yè)特征、企業(yè)文化和企業(yè)的長期發(fā)展戰(zhàn)略，也要順應整個宏觀環(huán)境和市場的變化。企業(yè)應該為自身的發(fā)展和戰(zhàn)略的實施尋求潛在的資源并尋找新的經(jīng)濟效益增長點，優(yōu)化資源配置，實行多元化擴展，實現(xiàn)企業(yè)的長久、健康、持續(xù)、穩(wěn)定發(fā)展。
（二）選擇合適的財務戰(zhàn)略。財務戰(zhàn)略的選擇是指在各種財務戰(zhàn)略類型中選擇出適應本企業(yè)財務管理現(xiàn)狀和企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的財務戰(zhàn)略。選擇何種財務戰(zhàn)略決定著企業(yè)財務資源配置的取向和模式，影響著企業(yè)財務管理的行為與效率，對企業(yè)的發(fā)展具有重要意義。
（三）注重財務戰(zhàn)略的創(chuàng)新
1、中小企業(yè)財務管理觀念的創(chuàng)新。中小企業(yè)財務管理創(chuàng)新是企業(yè)為適應環(huán)境變化而對財務管理要素所作的重新選擇。中小企業(yè)管理模式僵化，阻礙了企業(yè)的迅速發(fā)展，財務管理的創(chuàng)新可以推動中小企業(yè)的全局管理創(chuàng)新模式。
2、中小企業(yè)融資模式的創(chuàng)新。（1）通過對企業(yè)內(nèi)部的信用政策制定、信用治理、信息渠道拓展、信用風險規(guī)避等提升自身信用等級，向外部投資者、客戶等相關利益者提供企業(yè)信用狀況的信息，有效緩解與各市場參與者之間的信息不對稱狀態(tài)，并與銀行、投資商之間培養(yǎng)良好的財務關系和合作關系；（2）充分利用金融衍生工具和技術積極創(chuàng)新中小企業(yè)融資方式，加強財務管理人員的市場意識和風險管理意識，為中小企業(yè)的信用狀況提供內(nèi)部或外部的保證，在一定程度上降低信用風險，進而增強融資能力，緩解中小企業(yè)的融資困境。
3、實行中小企業(yè)之間的策略聯(lián)盟。策略聯(lián)盟是企業(yè)基于對經(jīng)營環(huán)境和企業(yè)自身特點的考慮，結合聯(lián)盟內(nèi)企業(yè)的資源，以達成策略性目標的一種正式、長期但非合并的合作關系。策略聯(lián)盟作為企業(yè)組織制度創(chuàng)新的一種，已成為現(xiàn)代企業(yè)獲取可持續(xù)競爭優(yōu)勢的重要手段。
四、中小企業(yè)財務戰(zhàn)略選擇方法
中小企業(yè)根據(jù)財務戰(zhàn)略的選擇要結合外部環(huán)境、自身資源優(yōu)勢從各種財務戰(zhàn)略類型中通過分析論證制定好財務戰(zhàn)略方案組，從中選擇出能夠?qū)崿F(xiàn)財務戰(zhàn)略目標的最優(yōu)方案。
（一）擴張型財務戰(zhàn)略。擴張型財務戰(zhàn)略是指以實現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的快速擴張為目的的一種財務戰(zhàn)略。為了實施這種財務戰(zhàn)略，企業(yè)往往需要在將絕大部分乃至全部利潤留存的同時，大量地進行外部籌資，更多地利用負債，大量籌措外部資金，是為了彌補內(nèi)部積累相對于企業(yè)擴張需要的不足；更多地利用負債而不是股權籌資，是因為負債籌資既能為企業(yè)帶來財務杠桿效應，又能防止凈資產(chǎn)收益率和每股收益的稀釋。企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的快速擴張，也往往會使企業(yè)的資產(chǎn)收益率在一個較長時期內(nèi)表現(xiàn)為相對的低水平，因為收益的增長相對于資產(chǎn)的增長總是具有一定的滯后性。擴張型財務戰(zhàn)略一般會表現(xiàn)出“高負債、高收益、少分配”的特征。一般適用于初創(chuàng)期、成長期的企業(yè)。
（二）穩(wěn)健型財務戰(zhàn)略。穩(wěn)健型財務戰(zhàn)略是指以實現(xiàn)企業(yè)財務績效的穩(wěn)定增長和資產(chǎn)規(guī)模的平穩(wěn)擴張為目的的一種財務戰(zhàn)略。實施穩(wěn)健發(fā)展型財務戰(zhàn)略的企業(yè)，一般將盡可能優(yōu)化現(xiàn)有資源的配置和提高現(xiàn)有資源的使用效率及效益作為首要任務，將利潤積累作為實現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模擴張的基本資金來源。為了防止過重的利息負擔，這類企業(yè)對利用負債實現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模、經(jīng)營規(guī)模的擴張往往持十分謹慎的態(tài)度。穩(wěn)健型財務戰(zhàn)略一般會表現(xiàn)出“低負債、高收益、中分配”特征。當然，隨著企業(yè)逐步走向成熟，內(nèi)部利潤積累就會越來越成為不必要，那么，“少分配”的特征也就隨之而逐步消失。一般適用于成熟期的企業(yè)。
（三）防御收縮型財務戰(zhàn)略。防御收縮型財務戰(zhàn)略是指以預防出現(xiàn)財務危機和求得生存及新的發(fā)展為目的的一種財務戰(zhàn)略。實施防御收縮型財務戰(zhàn)略的企業(yè)，一般將盡可能減少現(xiàn)金流出和盡可能增加現(xiàn)金流入作為首要任務，通過采取削減分部和精簡機構等措施，盤活存量資產(chǎn)，節(jié)約成本支出，集中一切可以集中的人力，用于企業(yè)的主導業(yè)務，以增強企業(yè)主導業(yè)務的市場競爭力。由于這類企業(yè)多在以往的發(fā)展過程中曾經(jīng)遭遇挫折，也很可能曾經(jīng)實施過快速擴張的財務戰(zhàn)略，因而歷史上所形成的負債包袱和當前經(jīng)營上所面臨的困難，就成為迫使其采取防御收縮型財務戰(zhàn)略的兩個重要原因?！案哓搨⒌褪找?、少分配”是實施這種財務戰(zhàn)略的企業(yè)的基本財務特征。一般適用于衰退期的企業(yè)。
五、結論
企業(yè)在進行財務戰(zhàn)略的選擇時應正確把握企業(yè)的各發(fā)展階段的財務特征，從而選擇出適合企業(yè)的財務戰(zhàn)略。如，企業(yè)在初創(chuàng)期或成長期，其財務特征主要表現(xiàn)為資金短缺、企業(yè)生命力旺盛，這時應該選擇擴張型的財務戰(zhàn)略，將重點放在如何籌措資金以擴大規(guī)模、促進企業(yè)成長；在企業(yè)成熟期，應該選擇穩(wěn)健性的財務戰(zhàn)略以保障企業(yè)的健康和穩(wěn)定發(fā)展；在企業(yè)衰退期，選擇防御收縮型的財務戰(zhàn)略有利于企業(yè)通過重組和改制，實現(xiàn)企業(yè)的蛻變和重生。
主要參考文獻：
[1]王金龍.中小企業(yè)財務戰(zhàn)略方案選擇的探討.商業(yè)會計，2011.3.
[2]鐘念其.淺析中小企業(yè)財務戰(zhàn)略管理.湖南大眾傳媒職業(yè)技術學院學報，2009.9.4.
第2篇：企業(yè)財務戰(zhàn)略的特征范文
【摘要】本文從財務戰(zhàn)略管理對中小企業(yè)發(fā)展的意義入手，闡述了企業(yè)的發(fā)展不僅需要科學、精細的日常管理，更需要高瞻遠矚的戰(zhàn)略眼光和戰(zhàn)略思想；通過分析中小企業(yè)在不同發(fā)展時期的財務特征，探討了企業(yè)應如何選擇與之相匹配的財務戰(zhàn)略問題，為企業(yè)做大做強，持續(xù)發(fā)展，提供了可行的思路。
隨著現(xiàn)代企業(yè)制度的建立及市場經(jīng)濟體制改革的深化，企業(yè)的經(jīng)營活動既蘊藏著極大的生機，也潛伏著很大的危機。中小企業(yè)如何適應環(huán)境，保持競爭優(yōu)勢不僅需要加強科學、精細的日常管理，更需要有高瞻遠矚的戰(zhàn)略思想，特別是財務戰(zhàn)略的思想。企業(yè)財務戰(zhàn)略的制定，需要考慮到企業(yè)外部環(huán)境以及企業(yè)內(nèi)部條件等諸多因素。由于中小企業(yè)其自身的特點，在財務戰(zhàn)略的制定上不可能與大型企業(yè)的做法一致，它必須有一套自己的方法。謀求適合中小企業(yè)發(fā)展的財務戰(zhàn)略，使中小企業(yè)做強做大，能夠持續(xù)發(fā)展，對企業(yè)而言具有重要的現(xiàn)實意義。
一、中小企業(yè)財務戰(zhàn)略管理的意義
現(xiàn)代企業(yè)財務面臨著一個多元、動態(tài)、復雜的管理環(huán)境，企業(yè)財務管理不再只是財務管理的具體方法和手段，而是吸收了戰(zhàn)略管理的原理與方法，從適應環(huán)境、利用條件的角度出發(fā)，充分重視財務的長遠問題和戰(zhàn)略問題。在中小企業(yè)資源相對缺乏的情況下，制定一個合適的財務戰(zhàn)略，以合理配置有限的資源顯得尤為重要。
企業(yè)財務戰(zhàn)略關注的焦點是企業(yè)未來財務活動的發(fā)展方向、目標以及實現(xiàn)目標的基本途徑和策略，這是財務戰(zhàn)略不同于其他各種戰(zhàn)略的特性。企業(yè)財務戰(zhàn)略的總體目標是合理調(diào)集、配置和利用資源，謀求企業(yè)資金的均衡、有效的流動，構建企業(yè)核心競爭力，最終實現(xiàn)企業(yè)價值最大化。這一目標的幾個方面是相互聯(lián)系的。從長期來看表現(xiàn)為，謀求企業(yè)財務資源和能力的可持續(xù)增長，實現(xiàn)企業(yè)的資本增值并使企業(yè)財務能力持續(xù)、快速、健康地增長，維持和發(fā)展企業(yè)的競爭優(yōu)勢。企業(yè)戰(zhàn)略管理在構建企業(yè)核心競爭力時，需要企業(yè)財務管理的支持。把企業(yè)資金管理作為重要內(nèi)容的財務管理也必須要反映企業(yè)戰(zhàn)略的要求，保證其戰(zhàn)略的實施。實施企業(yè)財務戰(zhàn)略管理的價值就在于它能夠保持企業(yè)健康的財務狀況，有效控制企業(yè)的財務風險。
二、中小企業(yè)的財務特征分析
成功的財務戰(zhàn)略必須適應于企業(yè)所處發(fā)展階段的財務特點，符合企業(yè)目前的總體戰(zhàn)略并和利益相關者的收益、風險相聯(lián)系。企業(yè)的發(fā)展階段大致分為，初創(chuàng)期、成熟期和衰退期三個階段。中小企業(yè)在不同的發(fā)展階段呈現(xiàn)的財務特征是不同的，應通過對其財務特征的分析，謀求適合不同發(fā)展時期的中小企業(yè)財務戰(zhàn)略。
（一）初創(chuàng)期的財務特征
企業(yè)生命周期初始階段的經(jīng)營風險是最高的，這是因為產(chǎn)品投放市場不久，產(chǎn)品結構單一、生產(chǎn)規(guī)模有限、產(chǎn)品成本較高、盈利性很差，同時需要投入大量的資金用于新產(chǎn)品的開發(fā)和市場拓展，且產(chǎn)品市場的擴大是否給予該產(chǎn)品充分發(fā)展的足夠空間和補償投入的成本是不確定的，核心競爭力尚未形成。從中小企業(yè)財務管理活動對企業(yè)現(xiàn)金流量產(chǎn)生的影響來看，經(jīng)營活動和投資活動屬于流出大于流入的狀態(tài)，資金短缺，現(xiàn)金凈流量為負，難以形成內(nèi)部資金的積累，籌資活動是唯一的現(xiàn)金來源。這是初創(chuàng)期企業(yè)的財務特征。
（二）成熟期財務特征
當中小企業(yè)成功跨越初創(chuàng)階段，就會進入相對穩(wěn)定的成熟階段。在企業(yè)趨向成熟的過程中，企業(yè)增長的速度與前景比以及經(jīng)營風險會有所回落；企業(yè)具備了相對高的穩(wěn)定的產(chǎn)品市場份額，賬款不斷收回，具有較高的資金周轉(zhuǎn)效率；同時，由于新增項目少，現(xiàn)金流出少，企業(yè)凈現(xiàn)金流量多為正數(shù)，企業(yè)的經(jīng)營活動和投資活動一般情況下都表現(xiàn)為凈收益。融資規(guī)模要比初創(chuàng)期有所下降，且此階段以留存收益和負債融資政策為主，大量債務到了還本付息期，伴隨著負債融資的增加，財務風險上升到與經(jīng)營風險相當?shù)某潭?。分紅比例也在提高，每股的高現(xiàn)金凈利比例使股利支付率和支付額都會提高，投資者此時的回報更多是通過股利分配而不是初創(chuàng)階段的資本利得來滿足。
（三）衰退期財務特征
對衰退型企業(yè)而言，經(jīng)營業(yè)務的減少和產(chǎn)品消亡是不可避免的，再投資獲利的機會已經(jīng)很小，經(jīng)營的目的只是為了繼續(xù)謀求生存的轉(zhuǎn)機。從中小企業(yè)財務管理活動對企業(yè)現(xiàn)金流量產(chǎn)生的影響來看，由于企業(yè)產(chǎn)品銷售水平下降，現(xiàn)金周轉(zhuǎn)速度慢，經(jīng)營活動產(chǎn)生明顯的負現(xiàn)金流量。同時，由于企業(yè)在衰退期較多地采取高股利分配政策，負債融資在走向衰退的過程中會不斷增加，籌資活動產(chǎn)生正現(xiàn)金流量，財務杠桿水平與財務風險隨之增加。
三、不同發(fā)展時期的財務戰(zhàn)略選擇
財務戰(zhàn)略的選擇決定中小企業(yè)財務資源配置的取向和模式，影響著企業(yè)理財活動的行為和效率。從生命周期理論的角度來看，中小企業(yè)的發(fā)展一般要經(jīng)歷創(chuàng)立期、成熟期和衰退期三個階段。中小企業(yè)的財務戰(zhàn)略在不同的發(fā)展階段會有所不同，只有選擇與企業(yè)不同發(fā)展階段相匹配的財務戰(zhàn)略，才能促進中小企業(yè)做大做強，持續(xù)發(fā)展。
（一）初創(chuàng)期的財務戰(zhàn)略選擇
融資戰(zhàn)略是企業(yè)財務戰(zhàn)略的一個組成部分，它主要解決的是企業(yè)籌集資金的目標、原則、方向、規(guī)模、結構、渠道和方式等重大問題，它不是某項具體的資金籌集計劃，而是為適應未來環(huán)境與企業(yè)戰(zhàn)略的要求，對企業(yè)融資長期而系統(tǒng)的構想，旨在為企業(yè)戰(zhàn)略實施和提高企業(yè)競爭力提供可靠的現(xiàn)金流支持。
在外源融資方面，中小企業(yè)直接融資困難是一個世界性的普遍現(xiàn)象?？陀^上看，中小企業(yè)直接融資難相當程度上由中小企業(yè)自身的問題決定的。如很難找到符合條件的抵押物或擔保單位，商業(yè)銀行對中小企業(yè)很難進行跟蹤監(jiān)督和檢查。中小企業(yè)大多規(guī)模小、風險大，一旦資不抵債宣告破產(chǎn)，商業(yè)銀行的債權將難以保障等，這都是影響中小企業(yè)獲得貸款的重要因素。
內(nèi)源融資戰(zhàn)略是指主要從企業(yè)內(nèi)部開辟資金來源的融資方式。在這一融資戰(zhàn)略思想指導下，企業(yè)不依賴外部資金，而在本單位內(nèi)部籌集所需的資金，它通過以前的利潤留存進行資本縱向積累。資金的主要來源將是留存盈余、攤銷等無需現(xiàn)金支付的費用，資金占用減少、周轉(zhuǎn)速度加快所帶來的資金節(jié)約等等。內(nèi)源型融資戰(zhàn)略特別適合缺乏外部融資渠道的中小企業(yè)。從稅負角度出發(fā)分析，負債融資能為企業(yè)帶來避稅的好處。但是由于初創(chuàng)企業(yè)的會計上大多只產(chǎn)生虧損，負債融資也不能為企業(yè)帶來積極影響，且目前由于我國中小企業(yè)在內(nèi)部融資相對容易一些，融資成本較低，所以應選擇以內(nèi)源融資為主、外源融資為輔的融資策略，由業(yè)主及關聯(lián)企業(yè)提供借款，同時加強自有資金儲備，創(chuàng)造一定的信用條件，以自有資產(chǎn)為擔保向金融機構借款，使企業(yè)保持良好的資本結構。企業(yè)應根據(jù)未來的償債能力選擇可以接受的融資方式，防止企業(yè)在初始階段背上沉重的債務包袱而陷入財務危機。
投資戰(zhàn)略是指根據(jù)企業(yè)內(nèi)外環(huán)境狀況及其變化趨勢，將企業(yè)擁有的或?qū)嶋H控制的經(jīng)濟資源有效地投放出去，以獲得未來的經(jīng)濟利益和競爭優(yōu)勢。投資戰(zhàn)略的內(nèi)容包括對投資方向、投資規(guī)模和投資比例的確定。具體投資內(nèi)容要結合企業(yè)總體戰(zhàn)略和投資環(huán)境、企業(yè)發(fā)展階段來制定。在實施投資戰(zhàn)略時，管理者應當更加注重成長性、市場占有和技術領先等目標。處于初創(chuàng)階段和成長階段的中小企業(yè)，它們需要大量的資金投入來開發(fā)新產(chǎn)品、開拓市場和拓展經(jīng)營。由于難以從外部獲得貸款，故中小企業(yè)的業(yè)主們一般都將稅后利潤盡量留存于企業(yè)內(nèi)，采用非現(xiàn)金股利政策，留存更多的利潤，以充實資本。
（二）成熟型中小企業(yè)財務戰(zhàn)略選擇
對于成熟型中小企業(yè)而言，為了獲得足夠的資金或保持穩(wěn)定的資金來源與優(yōu)良的資金結構，通常采取多種融資方式相結合的方法進行融資。融資戰(zhàn)略的組合搭配也能夠取得更好的作用，如通過金融型融資、盤活內(nèi)存資產(chǎn)融資、折舊融資和企業(yè)商業(yè)信用融資等。金融型融資戰(zhàn)略是指企業(yè)通過與金融機構建立密切的協(xié)作關系，利用這些金融機構長期穩(wěn)定的信貸資金來達到融資目的的融資戰(zhàn)略。金融型融資資金來源包括政策性銀行、商業(yè)銀行、非銀行金融機構信貸資金、租賃公司融資租賃。其優(yōu)點是融資規(guī)模較大，形式靈活，企業(yè)只需付出利息費用，不涉及股權。金融型融資既能為企業(yè)帶來財務杠桿效應，又能防止凈資產(chǎn)收益率和每股收益的稀釋，因此在此期間，中小企業(yè)應以提高財務杠桿效應為出發(fā)點，采取積極的融資策略，適當?shù)靥岣邆鶆毡戎?。這種融資形式的不足之處是融資條件以及成本較高，適用于產(chǎn)品市場成熟、發(fā)展迅速且有實質(zhì)性優(yōu)勢，特別是有技術優(yōu)勢的中小企業(yè)，其融資的前提是預計資金利潤率高于借入資金利息率。除此之外，成熟型中小企業(yè)還應該有效地實施內(nèi)部型融資戰(zhàn)略，對企業(yè)內(nèi)部存量資金進行優(yōu)化調(diào)整，盤活企業(yè)內(nèi)存量資產(chǎn)。成熟型企業(yè)已經(jīng)具備了折舊融資的條件，應該發(fā)揮折舊融資的優(yōu)勢。折舊融資具有成本低、風險低的優(yōu)點，通過折舊融資可以優(yōu)化融資結構。企業(yè)還可以充分利用商業(yè)信用融資。企業(yè)間信用融資包括應付賬款、應付票據(jù)，預收貨款等內(nèi)容。信用融資對于流動資金有限的中小企業(yè)來說更是具有特殊意義，它是解決企業(yè)資金特別是流動資金不足的有效方法。
根據(jù)中小企業(yè)成熟期的財務特征，企業(yè)在盈利逐步提高并穩(wěn)定的同時，維持生產(chǎn)的支出卻在減少，這使得企業(yè)資金在成熟初期出現(xiàn)了一定的盈余。這個階段的中小企業(yè)通常以盈利最大化為財務管理目標，通過采取規(guī)模擴張、多角化發(fā)展等投資方式尋找新的獲利機會。適用于成熟型中小企業(yè)實際情況的投資戰(zhàn)略包括規(guī)模擴張戰(zhàn)略和穩(wěn)定投資戰(zhàn)略。規(guī)模擴張主要指核心產(chǎn)品銷售規(guī)模的擴大。擴張投資戰(zhàn)略是成熟期中小企業(yè)最常用的一種投資戰(zhàn)略，是中小企業(yè)實現(xiàn)高速成長的最直接、最有效的方式。實現(xiàn)規(guī)模擴張的方式主要有市場滲透、開發(fā)戰(zhàn)略和產(chǎn)品開發(fā)戰(zhàn)略。中小企業(yè)在進入成熟階段以后，會產(chǎn)生更為強烈的成長意愿與自身內(nèi)部缺乏各方面條件、能力的矛盾，因此，在理財方面更應該持穩(wěn)健的態(tài)度，切忌盲目擴張?？偨Y中小企業(yè)在尋求發(fā)展過程中的失敗原因，理財不穩(wěn)健占很大的比例。當企業(yè)有了某種占有市場的產(chǎn)品，有了可能實現(xiàn)較豐厚的利潤積累時，往往會對營運資金周轉(zhuǎn)不甚關注，而是為過去取得的經(jīng)營上的成功所迷惑，將大量營運資金用作固定資產(chǎn)投資，這樣就會導致營運資金周轉(zhuǎn)上的新的緊張。還有的就是為了避免產(chǎn)品單一，力圖通過多樣化投資和多角化經(jīng)營分散風險，然而由于中小企業(yè)通?？傮w資本規(guī)模較小，分散投資很容易導致原有經(jīng)營項目上營運資金周轉(zhuǎn)的困難，而新的投資項目又不能形成一定規(guī)模，加之缺乏必要的經(jīng)營能力和管理經(jīng)驗，無以建立競爭優(yōu)勢，反而加大了經(jīng)營風險。
不同的企業(yè)在投資營運項目上也會有不同的要求，在規(guī)模擴張投資戰(zhàn)略與穩(wěn)定投資戰(zhàn)略的選擇中，中小企業(yè)必須審視企業(yè)條件與經(jīng)營環(huán)境，以選擇合適的投資戰(zhàn)略。因此，企業(yè)在投資經(jīng)營方面，應當將資金投向能夠發(fā)揮企業(yè)市場優(yōu)勢的產(chǎn)品上，并不斷地進行技術改造、設備更新，擴大生產(chǎn)規(guī)模，提高產(chǎn)品產(chǎn)量和質(zhì)量，以增強規(guī)模效益，提高市場份額。在這個階段，企業(yè)應當選擇科學、合理的投資模式，加強投資項目的可行性研究和論證，加強項目投資的評價和總結工作。
（三）衰退型中小企業(yè)財務戰(zhàn)略選擇
第3篇：企業(yè)財務戰(zhàn)略的特征范文
關鍵詞：企業(yè) 財務戰(zhàn)略 確立 考慮因素
0 引言
財務戰(zhàn)略是為適應企業(yè)總體競爭戰(zhàn)略而籌集必要的資本，并在組織內(nèi)有效地管理與運用這些資本的方略，是企業(yè)財務管理的重要組成部分。而財務管理是企業(yè)管理的中心，重大的財務決策不僅影響到財務本身，對于企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營管理亦會產(chǎn)生重要影響。對企業(yè)實行有效的財務戰(zhàn)略管理，是企業(yè)組織或處理重大而復雜財務活動或財務關系的重要方法，因此有必要對企業(yè)財務戰(zhàn)略進行分析研究。自20世紀90年代以來，財務戰(zhàn)略管理雖已受到財務學術界和實務界的關注，但對其基礎理論研究還有待進一步深化和提升。
1 財務戰(zhàn)略的概念與特征
財務戰(zhàn)略是指為實現(xiàn)企業(yè)的戰(zhàn)略目標，以企業(yè)總體戰(zhàn)略為指導，以價值分析為基礎，以促進企業(yè)資金長期均衡有效的流轉(zhuǎn)和配置為衡量標準，以維持企業(yè)長期盈利能力為目的的戰(zhàn)略思維方式和決策活動。財務戰(zhàn)略的發(fā)展是隨著企業(yè)經(jīng)營管理的目的而發(fā)展的，作為企業(yè)經(jīng)營管理的一個分支，財務戰(zhàn)略具有支持和幫助實現(xiàn)企業(yè)總體目標的目的。財務戰(zhàn)略對企業(yè)經(jīng)營管理和企業(yè)實現(xiàn)其戰(zhàn)略目標具有十分重要的作用。筆者認為，理解財務戰(zhàn)略的內(nèi)涵，應當從兩個方面進行。
首先，財務戰(zhàn)略是企業(yè)總體戰(zhàn)略的一個不可或缺的組成部分，屬于企業(yè)戰(zhàn)略的職能戰(zhàn)略層次，在企業(yè)戰(zhàn)略成功方面具有關鍵性作用。財務戰(zhàn)略主要考慮資金的使用和管理的戰(zhàn)略問題，并以此與其他性質(zhì)的戰(zhàn)略相區(qū)別。
其次，重要的財務決策總會涉及企業(yè)的全局，對企業(yè)整體戰(zhàn)略存在重大的影響，因此財務戰(zhàn)略是企業(yè)財務管理的一個十分重要的方面，主要涉及財務性質(zhì)的戰(zhàn)略，是屬于財務管理范疇的戰(zhàn)略。財務戰(zhàn)略主要考慮財務領域全局的、長期發(fā)展的問題，并以此與傳統(tǒng)的財務管理相區(qū)別。
由于財務戰(zhàn)略既屬于企業(yè)戰(zhàn)略的一部分又屬于財務管理的范疇，因此財務戰(zhàn)略同時具有戰(zhàn)略和財務的一些特征。
1.1 財務戰(zhàn)略具有從屬性。財務戰(zhàn)略屬于企業(yè)的職能戰(zhàn)略，是企業(yè)戰(zhàn)略系統(tǒng)中的一個子系統(tǒng)，從制訂到實施都要為企業(yè)的整體戰(zhàn)略和利益服務，必須服從和反映其總體要求，并為其順利完成提供資金支持。所以采用何種財務戰(zhàn)略是由企業(yè)的整體戰(zhàn)略決定的，
1.2 財務戰(zhàn)略的相對獨立性。作為企業(yè)職能戰(zhàn)略之一，財務戰(zhàn)略的相對獨立性表現(xiàn)在：第一，財務管理的地位逐漸獨立，不再只是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的附屬；第二，財務活動在很多時候會對企業(yè)整體發(fā)展具有戰(zhàn)略意義。
1.3 財務戰(zhàn)略具有支持性。企業(yè)的財務活動滲透在企業(yè)的各種活動之中，無論其他什么活動都需要財務的支持。財務戰(zhàn)略通過籌資戰(zhàn)略和資金管理戰(zhàn)略為企業(yè)提供長期穩(wěn)定的資金支持，且含涵蓋了企業(yè)的方方面面，因此財務戰(zhàn)略是企業(yè)總體戰(zhàn)略的一個基礎，與其生產(chǎn)戰(zhàn)略、研發(fā)戰(zhàn)略、營銷戰(zhàn)略等共同支撐企業(yè)戰(zhàn)略目標的實現(xiàn)。
1.4 財務戰(zhàn)略具有協(xié)調(diào)性。從財務系統(tǒng)與整體和其他系統(tǒng)的關系來看，其廣泛的應用性決定了本身協(xié)調(diào)性的重要。作為一個企業(yè)內(nèi)部的支持性部門，財務系統(tǒng)必然要配合各部門和整體活動，為實現(xiàn)整體目標提供支持。
2 影響企業(yè)財務戰(zhàn)略的因素分析
企業(yè)追求的財務戰(zhàn)略應考慮所有相關的環(huán)境因素、利益相關者的觀點以及對賬戶和現(xiàn)金流的影響，企業(yè)選擇的財務戰(zhàn)略應該是可接受的。例如企業(yè)財務管理的目標是達到股東價值最大化，因此制定財務戰(zhàn)略的時候，管理層需要了解一些股東價值最大化的限制性因素。
2.1 經(jīng)濟和金融環(huán)境 影響企業(yè)財務戰(zhàn)略的環(huán)境因素來自諸多方面，然而對企業(yè)財務戰(zhàn)略的制定和實施起決定性作用的，還是經(jīng)濟環(huán)境。經(jīng)濟環(huán)境是影響企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動最直接的外部因素，也是企業(yè)賴以生存和發(fā)展的基礎。不同國家，即使同一國家在不同歷史發(fā)展時期，其經(jīng)濟環(huán)境也是不盡相同的。金融環(huán)境是企業(yè)進行財務活動所面臨的金融政策和金融市場，是企業(yè)財務活動的重要外部條件。在市場經(jīng)濟條件下，企業(yè)籌資、投資等都必須借助金融環(huán)境。金融機構的種類和數(shù)量，金融業(yè)務的范圍和質(zhì)量，金融市場的發(fā)展程度，有價證券的種類等都會對企業(yè)的資金流動具有重要的影響。在金融機構的市場運作過程中，所面臨的經(jīng)濟和金融環(huán)境都在發(fā)生變化，企業(yè)財務戰(zhàn)略必然要受到影響并做出相應的調(diào)整。企業(yè)需要考慮的經(jīng)濟約束通常包括通貨膨脹、利率和匯率的影響。
通貨膨脹。面臨較高生產(chǎn)成本和較高利率的企業(yè)可能通過抬高售價降成本轉(zhuǎn)嫁給顧客。但是，如果企業(yè)為了維持現(xiàn)有的需求水平，也可能削減產(chǎn)品或服務的價格，從而只能壓縮利潤空間、成本和員工薪水。因此不同的通貨膨脹水平，對企業(yè)財務戰(zhàn)略的制定和選擇有重要影響。
利率。利率是經(jīng)濟環(huán)境中的重要因素，與財務管理息息相關。利率衡量的是借款成本，如果企業(yè)想要籌集資金，就必須為借款支付利息，當利率上升時，企業(yè)必將為其借款支付更多的利息。同時，市場利率的變動將會影響其股票價格，因此利率是企業(yè)股東對回報率預期的導向。利率在企業(yè)制定財務決定時相當重要，利率水平的高低及其升降變化，對企業(yè)融資成本具有直接影響，因此對其財務戰(zhàn)略也有相應影響。
匯率。匯率是指一種貨幣在兌換成另一種貨幣式的比率，全球外匯市場上不同幣種之間的匯率是持續(xù)變動的，且數(shù)量通常十分巨大。匯率會直接影響到企業(yè)進口貨物成本、出口貨物價值及國際借款和貸款的成本和效益，因此匯率對于一個企業(yè)及其財務戰(zhàn)略的制定和選擇來說十分重要。
2.2 企業(yè)內(nèi)部組織結構。通常認為，對企業(yè)戰(zhàn)略的威脅往往存在于外部?？隙ㄍ獠康淖兓淖饔檬呛翢o疑問的，但是，對戰(zhàn)略的更大威脅往往來自于企業(yè)內(nèi)部。企業(yè)的組織結構不僅在很大程度上決定了目標和政策是如何建立的，而且還決定了企業(yè)的資源配置。因此，戰(zhàn)略指導下的企業(yè)行為演變的同時，其組織結構也應相應地發(fā)生變化，以新的組織結構實施新的戰(zhàn)略，以使企業(yè)行為達到目標最大化。
2.3 生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模。企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模的大小也會影響到財務戰(zhàn)略的制定，一般而言，企業(yè)經(jīng)營規(guī)模越大，財務戰(zhàn)略制定越復雜，實施也越困難。若企業(yè)經(jīng)營規(guī)模小，則財務戰(zhàn)略制定和實施也相對簡單很多。企業(yè)應根據(jù)自己的實際情況制定適合自己的財務戰(zhàn)略，保證企業(yè)目標的順利實現(xiàn)。
2.4 政府的影響。政府鼓勵企業(yè)擴展業(yè)務，但也會通過法規(guī)和稅收來限制企業(yè)。這反映了不同的政府目標，既要鼓勵企業(yè)發(fā)展以促進國家的繁榮，同時也要對市場的負面效應進行調(diào)控。政府并不直接參與企業(yè)的經(jīng)營，但對企業(yè)組織事物有很強的間接影響。政府決定對企業(yè)和股東的稅收，它所采用的經(jīng)濟政策將會影響商業(yè)活動。
2.5 法律法規(guī)的約束。企業(yè)需要了解涉及他們經(jīng)營的相關法法規(guī)，包括有關企業(yè)經(jīng)營、稅收、員工健康、安全及消費者等方面的法規(guī)。這些法規(guī)不僅影響企業(yè)的行為，而且影響股東、債權人、管理層、員工和社會大眾之間的關系。遵循法律可能引起額外的成本，包括符合安全標準的額外程序和必要投資、員工培訓成本和訴訟費用。因此在企業(yè)財務戰(zhàn)略重要充分考慮法律法規(guī)的約束條件。
3 企業(yè)財務戰(zhàn)略的選擇
企業(yè)財務戰(zhàn)略的選擇，決定著企業(yè)財務資源配置的取向和模式，影響著企業(yè)理財活動的行為與效率。企業(yè)財務戰(zhàn)略的選擇必須著眼于企業(yè)未來長期穩(wěn)定的發(fā)展、經(jīng)濟周期波動情況、企業(yè)發(fā)展方向和企業(yè)增長方式等，并及時地對企業(yè)財務戰(zhàn)略進行調(diào)整，以動態(tài)保持企業(yè)的核心競爭力。企業(yè)在選擇和制定財務戰(zhàn)略的過程中要注意以下幾方面問題：
3.1 財務戰(zhàn)略的選擇要與經(jīng)濟周期相適應 從財務的觀點看，經(jīng)濟的周期性波動要求企業(yè)順應經(jīng)濟周期的過程和階段，通過制定和選擇富有彈性的財務戰(zhàn)略，以減少它對財務活動的影響，特別是減少經(jīng)濟周期中上升和下降抑制財務活動的負效應。財務戰(zhàn)略的選擇和實施要與經(jīng)濟運行周期相配合。
3.2 企業(yè)財務戰(zhàn)略選擇必須與產(chǎn)品生命周期相適應 企業(yè)生命周期理論認為，企業(yè)發(fā)展具有一定的規(guī)律性，大多數(shù)企業(yè)的發(fā)展可分為初創(chuàng)期、成長期、成熟期和衰退期四個階段，企業(yè)在每個發(fā)展階段都有自己的階段特色，正確把握本企業(yè)的發(fā)展階段，制定與之相適應的財務戰(zhàn)略非常重要。
3.3 企業(yè)財務戰(zhàn)略的選擇必須與企業(yè)經(jīng)濟增長方式相適應 企業(yè)經(jīng)濟增長方式客觀上要求實現(xiàn)從粗放增長向集約增長的根本轉(zhuǎn)變，為適應這種轉(zhuǎn)變，企業(yè)財務戰(zhàn)略需要從兩方面進行調(diào)整。一方面，調(diào)整企業(yè)財務投資戰(zhàn)略，加大基礎項目的投資力度。企業(yè)真正的長期增長要求提高資源配置能力和效率，而資源配置能力和效率的提高取決于基礎項目的發(fā)展。
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第4篇：企業(yè)財務戰(zhàn)略的特征范文
一、中小企業(yè)財務戰(zhàn)略管理的意義
現(xiàn)代企業(yè)財務面臨著一個多元、動態(tài)、復雜的管理環(huán)境，企業(yè)財務管理不再只是財務管理的具體方法和手段，而是吸收了戰(zhàn)略管理的原理與方法，從適應環(huán)境、利用條件的角度出發(fā)，充分重視財務的長遠問題和戰(zhàn)略問題。在中小企業(yè)資源相對缺乏的情況下，制定一個合適的財務戰(zhàn)略，以合理配置有限的資源顯得尤為重要。
企業(yè)財務戰(zhàn)略關注的焦點是企業(yè)未來財務活動的發(fā)展方向、目標以及實現(xiàn)目標的基本途徑和策略，這是財務戰(zhàn)略不同于其他各種戰(zhàn)略的特性。企業(yè)財務戰(zhàn)略的總體目標是合理調(diào)集、配置和利用資源，謀求企業(yè)資金的均衡、有效的流動，構建企業(yè)核心競爭力，最終實現(xiàn)企業(yè)價值最大化。這一目標的幾個方面是相互聯(lián)系的。從長期來看表現(xiàn)為，謀求企業(yè)財務資源和能力的可持續(xù)增長，實現(xiàn)企業(yè)的資本增值并使企業(yè)財務能力持續(xù)、快速、健康地增長，維持和發(fā)展企業(yè)的競爭優(yōu)勢。企業(yè)戰(zhàn)略管理在構建企業(yè)核心競爭力時，需要企業(yè)財務管理的支持。把企業(yè)資金管理作為重要內(nèi)容的財務管理也必須要反映企業(yè)戰(zhàn)略的要求，保證其戰(zhàn)略的實施。實施企業(yè)財務戰(zhàn)略管理的價值就在于它能夠保持企業(yè)健康的財務狀況，有效控制企業(yè)的財務風險。
二、中小企業(yè)的財務特征分析
成功的財務戰(zhàn)略必須適應于企業(yè)所處發(fā)展階段的財務特點，符合企業(yè)目前的總體戰(zhàn)略并和利益相關者的收益、風險相聯(lián)系。企業(yè)的發(fā)展階段大致分為，初創(chuàng)期、成熟期和衰退期三個階段。中小企業(yè)在不同的發(fā)展階段呈現(xiàn)的財務特征是不同的，應通過對其財務特征的分析，謀求適合不同發(fā)展時期的中小企業(yè)財務戰(zhàn)略。
（一）初創(chuàng)期的財務特征
企業(yè)生命周期初始階段的經(jīng)營風險是最高的，這是因為產(chǎn)品投放市場不久，產(chǎn)品結構單一、生產(chǎn)規(guī)模有限、產(chǎn)品成本較高、盈利性很差，同時需要投入大量的資金用于新產(chǎn)品的開發(fā)和市場拓展，且產(chǎn)品市場的擴大是否給予該產(chǎn)品充分發(fā)展的足夠空間和補償投入的成本是不確定的，核心競爭力尚未形成。從中小企業(yè)財務管理活動對企業(yè)現(xiàn)金流量產(chǎn)生的影響來看，經(jīng)營活動和投資活動屬于流出大于流入的狀態(tài)，資金短缺，現(xiàn)金凈流量為負，難以形成內(nèi)部資金的積累，籌資活動是唯一的現(xiàn)金來源。這是初創(chuàng)期企業(yè)的財務特征。
（二）成熟期財務特征
當中小企業(yè)成功跨越初創(chuàng)階段，就會進入相對穩(wěn)定的成熟階段。在企業(yè)趨向成熟的過程中，企業(yè)增長的速度與前景比以及經(jīng)營風險會有所回落；企業(yè)具備了相對高的穩(wěn)定的產(chǎn)品市場份額，賬款不斷收回，具有較高的資金周轉(zhuǎn)效率；同時，由于新增項目少，現(xiàn)金流出少，企業(yè)凈現(xiàn)金流量多為正數(shù)，企業(yè)的經(jīng)營活動和投資活動一般情況下都表現(xiàn)為凈收益。融資規(guī)模要比初創(chuàng)期有所下降，且此階段以留存收益和負債融資政策為主，大量債務到了還本付息期，伴隨著負債融資的增加，財務風險上升到與經(jīng)營風險相當?shù)某潭取７旨t比例也在提高，每股的高現(xiàn)金凈利比例使股利支付率和支付額都會提高，投資者此時的回報更多是通過股利分配而不是初創(chuàng)階段的資本利得來滿足。
（三）衰退期財務特征
對衰退型企業(yè)而言，經(jīng)營業(yè)務的減少和產(chǎn)品消亡是不可避免的，再投資獲利的機會已經(jīng)很小，經(jīng)營的目的只是為了繼續(xù)謀求生存的轉(zhuǎn)機。從中小企業(yè)財務管理活動對企業(yè)現(xiàn)金流量產(chǎn)生的影響來看，由于企業(yè)產(chǎn)品銷售水平下降，現(xiàn)金周轉(zhuǎn)速度慢，經(jīng)營活動產(chǎn)生明顯的負現(xiàn)金流量。同時，由于企業(yè)在衰退期較多地采取高股利分配政策，負債融資在走向衰退的過程中會不斷增加，籌資活動產(chǎn)生正現(xiàn)金流量，財務杠桿水平與財務風險隨之增加。
三、不同發(fā)展時期的財務戰(zhàn)略選擇
財務戰(zhàn)略的選擇決定中小企業(yè)財務資源配置的取向和模式，影響著企業(yè)理財活動的行為和效率。從生命周期理論的角度來看，中小企業(yè)的發(fā)展一般要經(jīng)歷創(chuàng)立期、成熟期和衰退期三個階段。中小企業(yè)的財務戰(zhàn)略在不同的發(fā)展階段會有所不同，只有選擇與企業(yè)不同發(fā)展階段相匹配的財務戰(zhàn)略，才能促進中小企業(yè)做大做強，持續(xù)發(fā)展。
（一）初創(chuàng)期的財務戰(zhàn)略選擇
融資戰(zhàn)略是企業(yè)財務戰(zhàn)略的一個組成部分，它主要解決的是企業(yè)籌集資金的目標、原則、方向、規(guī)模、結構、渠道和方式等重大問題，它不是某項具體的資金籌集計劃，而是為適應未來環(huán)境與企業(yè)戰(zhàn)略的要求，對企業(yè)融資長期而系統(tǒng)的構想，旨在為企業(yè)戰(zhàn)略實施和提高企業(yè)競爭力提供可靠的現(xiàn)金流支持。
在外源融資方面，中小企業(yè)直接融資困難是一個世界性的普遍現(xiàn)象。客觀上看，中小企業(yè)直接融資難相當程度上由中小企業(yè)自身的問題決定的。如很難找到符合條件的抵押物或擔保單位，商業(yè)銀行對中小企業(yè)很難進行跟蹤監(jiān)督和檢查。中小企業(yè)大多規(guī)模小、風險大，一旦資不抵債宣告破產(chǎn)，商業(yè)銀行的債權將難以保障等，這都是影響中小企業(yè)獲得貸款的重要因素。
內(nèi)源融資戰(zhàn)略是指主要從企業(yè)內(nèi)部開辟資金來源的融資方式。在這一融資戰(zhàn)略思想指導下，企業(yè)不依賴外部資金，而在本單位內(nèi)部籌集所需的資金，它通過以前的利潤留存進行資本縱向積累。資金的主要來源將是留存盈余、攤銷等無需現(xiàn)金支付的費用，資金占用減少、周轉(zhuǎn)速度加快所帶來的資金節(jié)約等等。內(nèi)源型融資戰(zhàn)略特別適合缺乏外部融資渠道的中小企業(yè)。從稅負角度出發(fā)分析，負債融資能為企業(yè)帶來避稅的好處。但是由于初創(chuàng)企業(yè)的會計上大多只產(chǎn)生虧損，負債融資也不能為企業(yè)帶來積極影響，且目前由于我國中小企業(yè)在內(nèi)部融資相對容易一些，融資成本較低，所以應選擇以內(nèi)源融資為主、外源融資為輔的融資策略，由業(yè)主及關聯(lián)企業(yè)提供借款，同時加強自有資金儲備，創(chuàng)造一定的信用條件，以自有資產(chǎn)為擔保向金融機構借款，使企業(yè)保持良好的資本結構。企業(yè)應根據(jù)未來的償債能力選擇可以接受的融資方式，防止企業(yè)在初始階段背上沉重的債務包袱而陷入財務危機。
投資戰(zhàn)略是指根據(jù)企業(yè)內(nèi)外環(huán)境狀況及其變化趨勢，將企業(yè)擁有的或?qū)嶋H控制的經(jīng)濟資源有效地投放出去，以獲得未來的經(jīng)濟利益和競爭優(yōu)勢。投資戰(zhàn)略的內(nèi)容包括對投資方向、投資規(guī)模和投資比例的確定。具體投資內(nèi)容要結合企業(yè)總體戰(zhàn)略和投資環(huán)境、企業(yè)發(fā)展階段來制定。在實施投資戰(zhàn)略時，管理者應當更加注重成長性、市場占有和技術領先等目標。處于初創(chuàng)階段和成長階段的中小企業(yè)，它們需要大量的資金投入來開發(fā)新產(chǎn)品、開拓市場和拓展經(jīng)營。由于難以從外部獲得貸款，故中小企業(yè)的業(yè)主們一般都將稅后利潤盡量留存于企業(yè)內(nèi)，采用非現(xiàn)金股利政策，留存更多的利潤，以充實資本。
（二）成熟型中小企業(yè)財務戰(zhàn)略選擇
對于成熟型中小企業(yè)而言，為了獲得足夠的資金或保持穩(wěn)定的資金來源與優(yōu)良的資金結構，通常采取多種融資方式相結合的方法進行融資。融資戰(zhàn)略的組合搭配也能夠取得更好的作用，如通過金融型融資、盤活內(nèi)存資產(chǎn)融資、折舊融資和企業(yè)商業(yè)信用融資等。金融型融資戰(zhàn)略是指企業(yè)通過與金融機構建立密切的協(xié)作關系，利用這些金融機構長期穩(wěn)定的信貸資金來達到融資目的的融資戰(zhàn)略。金融型融資資金來源包括政策性銀行、商業(yè)銀行、非銀行金融機構信貸資金、租賃公司融資租賃。其優(yōu)點是融資規(guī)模較大，形式靈活，企業(yè)只需付出利息費用，不涉及股權。金融型融資既能為企業(yè)帶來財務杠桿效應，又能防止凈資產(chǎn)收益率和每股收益的稀釋，因此在此期間，中小企業(yè)應以提高財務杠桿效應為出發(fā)點，采取積極的融資策略，適當?shù)靥岣邆鶆毡戎?。這種融資形式的不足之處是融資條件以及成本較高，適用于產(chǎn)品市場成熟、發(fā)展迅速且有實質(zhì)性優(yōu)勢，特別是有技術優(yōu)勢的中小企業(yè)，其融資的前提是預計資金利潤率高于借入資金利息率。除此之外，成熟型中小企業(yè)還應該有效地實施內(nèi)部型融資戰(zhàn)略，對企業(yè)內(nèi)部存量資金進行優(yōu)化調(diào)整，盤活企業(yè)內(nèi)存量資產(chǎn)。成熟型企業(yè)已經(jīng)具備了折舊融資的條件，應該發(fā)揮折舊融資的優(yōu)勢。折舊融資具有成本低、風險低的優(yōu)點，通過折舊融資可以優(yōu)化融資結構。企業(yè)還可以充分利用商業(yè)信用融資。企業(yè)間信用融資包括應付賬款、應付票據(jù)，預收貨款等內(nèi)容。信用融資對于流動資金有限的中小企業(yè)來說更是具有特殊意義，它是解決企業(yè)資金特別是流動資金不足的有效方法。 根據(jù)中小企業(yè)成熟期的財務特征，企業(yè)在盈利逐步提高并穩(wěn)定的同時，維持生產(chǎn)的支出卻在減少，這使得企業(yè)資金在成熟初期出現(xiàn)了一定的盈余。這個階段的中小企業(yè)通常以盈利最大化為財務管理目標，通過采取規(guī)模擴張、多角化發(fā)展等投資方式尋找新的獲利機會。適用于成熟型中小企業(yè)實際情況的投資戰(zhàn)略包括規(guī)模擴張戰(zhàn)略和穩(wěn)定投資戰(zhàn)略。規(guī)模擴張主要指核心產(chǎn)品銷售規(guī)模的擴大。擴張投資戰(zhàn)略是成熟期中小企業(yè)最常用的一種投資戰(zhàn)略，是中小企業(yè)實現(xiàn)高速成長的最直接、最有效的方式。實現(xiàn)規(guī)模擴張的方式主要有市場滲透、開發(fā)戰(zhàn)略和產(chǎn)品開發(fā)戰(zhàn)略。中小企業(yè)在進入成熟階段以后，會產(chǎn)生更為強烈的成長意愿與自身內(nèi)部缺乏各方面條件、能力的矛盾，因此，在理財方面更應該持穩(wěn)健的態(tài)度，切忌盲目擴張?？偨Y中小企業(yè)在尋求發(fā)展過程中的失敗原因，理財不穩(wěn)健占很大的比例。當企業(yè)有了某種占有市場的產(chǎn)品，有了可能實現(xiàn)較豐厚的利潤積累時，往往會對營運資金周轉(zhuǎn)不甚關注，而是為過去取得的經(jīng)營上的成功所迷惑，將大量營運資金用作固定資產(chǎn)投資，這樣就會導致營運資金周轉(zhuǎn)上的新的緊張。還有的就是為了避免產(chǎn)品單一，力圖通過多樣化投資和多角化經(jīng)營分散風險，然而由于中小企業(yè)通?？傮w資本規(guī)模較小，分散投資很容易導致原有經(jīng)營項目上營運資金周轉(zhuǎn)的困難，而新的投資項目又不能形成一定規(guī)模，加之缺乏必要的經(jīng)營能力和管理經(jīng)驗，無以建立競爭優(yōu)勢，反而加大了經(jīng)營風險。
不同的企業(yè)在投資營運項目上也會有不同的要求，在規(guī)模擴張投資戰(zhàn)略與穩(wěn)定投資戰(zhàn)略的選擇中，中小企業(yè)必須審視企業(yè)條件與經(jīng)營環(huán)境，以選擇合適的投資戰(zhàn)略。因此，企業(yè)在投資經(jīng)營方面，應當將資金投向能夠發(fā)揮企業(yè)市場優(yōu)勢的產(chǎn)品上，并不斷地進行技術改造、設備更新，擴大生產(chǎn)規(guī)模，提高產(chǎn)品產(chǎn)量和質(zhì)量，以增強規(guī)模效益，提高市場份額。在這個階段，企業(yè)應當選擇科學、合理的投資模式，加強投資項目的可行性研究和論證，加強項目投資的評價和總結工作。
（三）衰退型中小企業(yè)財務戰(zhàn)略選擇
第5篇：企業(yè)財務戰(zhàn)略的特征范文
關鍵詞:中小企業(yè);財務戰(zhàn)略;柔性
現(xiàn)代企業(yè)面臨著環(huán)境的嚴峻挑戰(zhàn),變化和不確定性是新的競爭環(huán)境標志。在這樣的環(huán)境下,世界各國企業(yè)管理者對柔性的重視、應用和推行,大大提高了企業(yè)競爭能力以及有效應付各種變化的能力,柔性越來越成為企業(yè)生存和發(fā)展的決定性因素。財務戰(zhàn)略是企業(yè)戰(zhàn)略在財務管理領域的延伸,是實現(xiàn)企業(yè)長遠發(fā)展目標的資金支撐和關鍵后盾。根據(jù)變化的環(huán)境調(diào)整財務戰(zhàn)略,保持財務戰(zhàn)略與企業(yè)戰(zhàn)略的動態(tài)一致,是企業(yè)財務管理首先要解決的問題。20世紀80年代以來,全球經(jīng)濟帶給我國企業(yè)巨大變化:復雜、動態(tài)與不確定性。中小企業(yè)由于受規(guī)模和人員素質(zhì)的限制,持續(xù)經(jīng)營能力不強和經(jīng)營管理水平比較低,導致了市場競爭力比較薄弱。復雜多變的經(jīng)濟環(huán)境給中小企業(yè)財務管理帶來了壓力和挑戰(zhàn),加大了發(fā)展財務戰(zhàn)略的重要性和緊迫性。因此,中小企業(yè)應該在加強財務管理基礎工作的前提下,準確分析新的競爭環(huán)境,針對自身的特點制定、實施科學有效的財務戰(zhàn)略,積蓄實力,謀求更大的發(fā)展。
一、中小企業(yè)財務戰(zhàn)略概況
中小企業(yè)財務戰(zhàn)略是指為了謀求企業(yè)的長遠發(fā)展,對企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境因素的變化趨勢及其對財務活動的影響進行分析,針對企業(yè)總體發(fā)展目標,對企業(yè)的財務活動及其財務關系所作的全局性、綜合性和長期性的謀劃。我國中小企業(yè)財務管理具有決策快速、靈活等優(yōu)勢,部分中小企業(yè)由于相對靈活的財務決策機制,企業(yè)各項成本得到了有效控制,管理有序,實現(xiàn)了企業(yè)的快速成長。但目前我國許多中小企業(yè)對財務戰(zhàn)略不夠重視,忽視了財務戰(zhàn)略在企業(yè)管理中的作用,只注重企業(yè)短期的利益,沒有考慮企業(yè)長期的發(fā)展,管理中比較“短視”。還有一些中小企業(yè),雖然制定了財務戰(zhàn)略,但只把財務戰(zhàn)略當作是口號或是規(guī)章制度,對財務戰(zhàn)略不能很好的理解運用,沒有充分發(fā)揮財務戰(zhàn)略的作用。傳統(tǒng)財務戰(zhàn)略是建立在剛性戰(zhàn)略思想的基礎上的,認為企業(yè)在理財活動中必須嚴格遵循法律、法規(guī)和制度,以保持企業(yè)理財系統(tǒng)的有序性和穩(wěn)定性(鄧明然,2005)。然而,外部環(huán)境的變化對傳統(tǒng)的、相對靜態(tài)單一的剛性財務戰(zhàn)略思想提出了挑戰(zhàn)。為解決財務戰(zhàn)略的長期穩(wěn)定性與環(huán)境變化的持續(xù)不可預測性之間的矛盾,需要實現(xiàn)由傳統(tǒng)的靜態(tài)思維方式向動態(tài)思維方式的轉(zhuǎn)化,從傳統(tǒng)的以計劃預算為主的剛性財務向剛性基礎上的柔性財務轉(zhuǎn)化。
二、企業(yè)財務戰(zhàn)略柔性界定及基本特征
(一)企業(yè)財務戰(zhàn)略柔性的界定
關于柔性(Flexibility)的定義,目前尚無統(tǒng)一的說法,至少存在著50多種不同的定義。盡管柔性的定義有多種,學者們對柔性的定義存在著意義上的細微差別,但有一點是共同的,即柔性是處理變化和不確定性的能力(鄧明然)。我國學者李必強教授(1994)認為柔性有兩方面的含義:一方面是應變能力,即“以變應變”;另一方面是緩沖能力,即“以不變應變”的能力。結合現(xiàn)代企業(yè)面臨的動態(tài)環(huán)境,柔性,指的是對動態(tài)環(huán)境進行連續(xù)的、交互式的反應與調(diào)整的能力。企業(yè)財務柔性則是指企業(yè)資本運動、財務活動存在著變數(shù),具有不確定性,針對企業(yè)財務活動中環(huán)境的變化及由環(huán)境引起的不確定性,企業(yè)動態(tài)地實施財務管理,即企業(yè)柔性財務管理。根據(jù)前面關于柔性及企業(yè)財務柔性的定義我們可知,企業(yè)財務戰(zhàn)略柔性是以復雜多變的環(huán)境為載體,以維持企業(yè)競爭優(yōu)勢和增強企業(yè)績效并實現(xiàn)企業(yè)長期可持續(xù)發(fā)展為目標,對企業(yè)財務活動中環(huán)境的變化以及由環(huán)境引起的不確定性進行連續(xù)的、交互式反應與調(diào)整的一種特殊的能力。在財務管理思想上,財務戰(zhàn)略柔性強調(diào)的是把過去的推進式變?yōu)闋恳?根據(jù)變化的環(huán)境,引導企業(yè)的財務活動,牽引企業(yè)財務戰(zhàn)略管理工作的開展,理順財務關系。
(二)財務戰(zhàn)略柔性的基本特征
1、相對性。柔性與剛性是相對的,是一對相互依存、相互滲透、相互轉(zhuǎn)化的矛盾。剛性在企業(yè)管理中,是指那些應該遵循的法律、法規(guī)、定額等,柔性是在執(zhí)行這些規(guī)章制度時,由于環(huán)境變化或由環(huán)境引起的不確定性,必須快速而經(jīng)濟地做出相應調(diào)整,以利于企業(yè)的生存、發(fā)展。如果企業(yè)的財務戰(zhàn)略制定并通過,就必須堅決貫徹并保證執(zhí)行,因為它是依據(jù)當時的環(huán)境制定的,是適應當時環(huán)境要求的。但當環(huán)境發(fā)生變化時,財務戰(zhàn)略的有些內(nèi)容就必須做出相應的調(diào)整、修改。由此可見,剛中有柔,柔中有剛,剛?cè)岵?更加科學、實用、靈活、高效。并且剛?cè)嵋簿哂邢嗷ハ拗?、相互對立的一面。柔性是有度?不是完全的追求大或者小。
2、多維性。柔性的多維性是指企業(yè)財務戰(zhàn)略處理不確定性的能力體現(xiàn)在多個方面。如范圍、時間和成本。范圍,即財務戰(zhàn)略所能采用的狀態(tài)的范圍;時間,從一種狀態(tài)轉(zhuǎn)移到另一種狀態(tài)所需要的時間越短越好;成本,從一種狀態(tài)轉(zhuǎn)移到另一種狀態(tài)所需要付出的代價,當然,轉(zhuǎn)移的成本越低越好。
3、時效性。柔性,講求快速處理不確定問題。變是絕對的,不變是相對的。因此,當環(huán)境發(fā)生了變化,財務戰(zhàn)略能快速地做出反應,就可能抓住時機,發(fā)展有利局勢;如果錯失良機,就有可能造成重大損失。財務戰(zhàn)略柔性在財務思想上強調(diào)快速反應,并且做出及時的調(diào)整。
三、中小企業(yè)財務戰(zhàn)略柔性的構成要素
劉益、李垣(2005)認為,為適應動態(tài)變化變化的環(huán)境需要,企業(yè)戰(zhàn)略的范圍必須包括競爭的各類要素,柔性戰(zhàn)略應該包括組織柔性、資源柔性、能力柔性、生產(chǎn)柔性和文化柔性等5個方面。中小企業(yè)財務戰(zhàn)略作為企業(yè)戰(zhàn)略的重要組成部分,應保持其與企業(yè)戰(zhàn)略的動態(tài)一致性。根據(jù)上述財務戰(zhàn)略柔性內(nèi)涵的界定標準,認為中小企業(yè)財務戰(zhàn)略柔性的構成要素包括財務組織柔性、財務能力柔性、財務資源柔性以及財務活動柔性4個方面。
(一)財務組織柔性
財務組織柔性包括組織結構柔性和組織管理柔性。我國中小企業(yè)要實現(xiàn)財務戰(zhàn)略的柔性化,應有效的整合企業(yè)內(nèi)部組織結構的深度和寬度。目前我國許多中小企業(yè)財務管理的模式還是沿用金字塔式的縱向組織結構,層次多,關系復雜,靠行政命令控制,上傳下達,信息的梳理和質(zhì)量伴隨著組織層次的繁多而變得低效,甚至是扭曲了原來的含義。領導者與財務人員不能及時溝通,而溝通往往又缺乏雙向性,致使決策者不能對信息做出及時準確的反饋,從而造成財務管理效率大大降低,甚至決策失誤。因此,應該建立橫向組織結構,這樣不僅讓上下級之間的信息交流充分快捷,還能使行政組織成員在專業(yè)基礎上精通業(yè)務。組織管理柔性是指財務組織對財務人員的管理及部門間溝通以適應變化或超前行動的管理制度、程序及方式方法所具有的靈活性。財務戰(zhàn)略柔性的程度及其有效性集中體現(xiàn)在組織結構轉(zhuǎn)換的高效益、高效率及組織創(chuàng)造性的提高上。
(二)財務資源柔性
財務資源柔性是指企業(yè)原有財務資源的轉(zhuǎn)化能力,某種財務資源的用途越寬,且其轉(zhuǎn)化成另一種資源的難度越小、時間較短時,該資源的柔性就越大。如中小企業(yè)內(nèi)部保持適當?shù)拇尕?通過存貨的變化能力和周轉(zhuǎn)速度從而提高財務資源的柔性水平。
(三)財務能力柔性
財務能力柔性是指在變化環(huán)境下企業(yè)整合舊資源、發(fā)現(xiàn)新資源并有效組織財務資源應對突發(fā)事件的能力。財務柔性能力從低級到高級劃分為:緩沖能力、適應能力和創(chuàng)新能力。
緩沖能力是企業(yè)理財系統(tǒng)具有的吸收或減少環(huán)境變化對系統(tǒng)影響的能力,即是一種“以不變應萬變”的能力。鄧明然(2004)提到,緩沖常見的可分為實物緩沖、能力緩沖和時間緩沖。實物緩沖時企業(yè)理財系統(tǒng)處理外部不確定性而進行的各種實物儲備,如資金運營管理系統(tǒng)的存貨庫存。能力緩沖是指為防備外部不確定性而在企業(yè)理財系統(tǒng)諸要素方面所設置的多余的能力,表現(xiàn)為技能和財力。時間緩沖是指處理各種不確定性而在時間上設置的保險期。適應能力是企業(yè)理財系統(tǒng)具有的隨環(huán)境變化而快速適應變化的能力,即是一種“以變應變”的能力。適應能力的大小取決于“以變應變”這種“變”的速度和范圍。與生物界“適者生存”的法則一樣,中小企業(yè)的理財同樣面臨著適應企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境變化、企業(yè)生存、發(fā)展的問題。創(chuàng)新能力是企業(yè)理財系統(tǒng)采用新措施、積極影響企業(yè)內(nèi)外環(huán)境的能力。中小企業(yè)財務戰(zhàn)略柔性要求企業(yè)對內(nèi)外部不確定性進行交互式、連續(xù)式反應與調(diào)整,要實現(xiàn)這個要求,企業(yè)的理財系統(tǒng)不僅要快速應變,而且要主動求變,要積極地影響環(huán)境,使環(huán)境朝著有利于自己的一面變化發(fā)展。
(四)財務活動柔性
財務活動柔性是柔性財務戰(zhàn)略得以實施并取得成功的依托,因為企業(yè)的財務戰(zhàn)略柔性都是柔性組織運用柔性資源和能力,通過財務活動表現(xiàn)出來的。在柔性財務戰(zhàn)略的四大組成部分中,財務組織柔性、資源柔性和能力柔性是基礎,財務活動柔性是整合前3種柔性的一種具體表現(xiàn)形式。
中小企業(yè)財務戰(zhàn)略柔性實際上是柔性在財務戰(zhàn)略上的延伸,它以企業(yè)戰(zhàn)略和環(huán)境分析為起點,通過財務活動的組織,利用并整合企業(yè)的財務資源、財務能力和財務組織應對企業(yè)環(huán)境的變化,提高企業(yè)本身動態(tài)的競爭力。其本質(zhì)是面對動態(tài)環(huán)境和不確定性,要求企業(yè)主動適應變化,利用變化和制造變化。
四、對中小企業(yè)實施財務戰(zhàn)略柔性的建議
(一)實現(xiàn)中小企業(yè)財務戰(zhàn)略的柔性化,要樹立牢固的以人為本的思想
理財觀念上要從以資金為出發(fā)點轉(zhuǎn)向以人為出發(fā)點,充分認識其在中小企業(yè)財務管理中的重要性。財務管理既是對資金的管理,更是對人的管理,應該讓每一個員工積極參與到財務管理中,調(diào)控和凝聚員工的積極性和創(chuàng)造性。
(二)組織結構要從縱向轉(zhuǎn)變?yōu)闄M向
中小企業(yè)財務戰(zhàn)略柔性要求企業(yè)提高對市場需求反應的靈敏度,要求內(nèi)部信息高效率流動,內(nèi)部各部門更加協(xié)調(diào)合作。而我國多數(shù)企業(yè)現(xiàn)行的縱向組織結構往往難以適應柔性財務管理的要求,因為它缺乏網(wǎng)絡靈活性,信息收集和交流都比較緩慢。橫向網(wǎng)絡組織結構,可以減少成本,有利于部門之間的合作溝通。當然中小企業(yè)財務戰(zhàn)略的柔性要發(fā)揮協(xié)調(diào)作用,防止分權失去控制。
(三)對企業(yè)的財務環(huán)境進行準確分析
企業(yè)財務是一個開放性的系統(tǒng),中小企業(yè)財務亦是。只有和外部環(huán)境相適應,企業(yè)才能生存和實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展;在適應外部環(huán)境的同時,還要和企業(yè)內(nèi)部的資源經(jīng)營能力相配合。只有知內(nèi)知外,尋求機會,明確風險,找出優(yōu)勢和劣勢,才能制定出切合實際的財務戰(zhàn)略。
(四)提高中小企業(yè)財務戰(zhàn)略的協(xié)調(diào)能力
成功的財務戰(zhàn)略需要依賴協(xié)調(diào)過程才能使戰(zhàn)略意圖得到實現(xiàn)。中小企業(yè)應該創(chuàng)造出一種環(huán)境,只有當所希望的新戰(zhàn)略相匹配的資源、能力、組織、活動等得到改變并且達到彼此協(xié)調(diào)時,財務戰(zhàn)略的柔性的實施才有保證。中小企業(yè)財務戰(zhàn)略柔性的實施過程實際上是中小企業(yè)利用每一個要素,并將其組合起來,建立一個柔性系統(tǒng)的過程。
總之,中小企業(yè)財務戰(zhàn)略柔性要求企業(yè)面對動態(tài)環(huán)境,采取靈活的策略,做好充分的準備,通過整合這樣一個不斷自我否定、不斷艱苦創(chuàng)新的過程,適時地調(diào)整組織機構,保持企業(yè)財務戰(zhàn)略的柔性,使企業(yè)形成一種能適應市場復雜多變的“快速反應”能力,能夠快速而無附加費用的適應形勢變化,有強有力的應變能力,以便跟上時勢。
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7、鄧明然.企業(yè)理財系統(tǒng)柔性的理論與方法研究[M].武漢理工大學出版社,2004.
第6篇：企業(yè)財務戰(zhàn)略的特征范文
20世紀80年代以來，全球經(jīng)濟環(huán)境帶給企業(yè)的深刻變化是：復雜、動態(tài)與不確定性。我國企業(yè)不僅受到經(jīng)濟體制轉(zhuǎn)軌與經(jīng)濟結構轉(zhuǎn)型的雙重約束，還受到以信息技術為核心的知識經(jīng)濟浪潮的沖擊，這些都使企業(yè)所面臨的環(huán)境不確定性更為凸顯，同時也導致了價值轉(zhuǎn)移與范式轉(zhuǎn)變，由此帶來了產(chǎn)業(yè)升級、戰(zhàn)略變革與創(chuàng)新等問題。戰(zhàn)略作為協(xié)調(diào)企業(yè)與環(huán)境之間關系的有機系統(tǒng)，在企業(yè)環(huán)境發(fā)生變化時必然會提出轉(zhuǎn)換或變革要求，以保持企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。而財務戰(zhàn)略是企業(yè)戰(zhàn)略在財務管理領域的延伸，是實現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略的資金支撐和關鍵后盾。因此，如何根據(jù)變化了的環(huán)境調(diào)整財務戰(zhàn)略，保持其與企業(yè)戰(zhàn)略的動態(tài)一致，是企業(yè)財務管理首先要解決的問題。
一、企業(yè)柔性戰(zhàn)略觀的提出
隨著企業(yè)外部環(huán)境的不斷變化，不少學者開始關注環(huán)境、戰(zhàn)略與組織之間的關系問題。學者阿爾里奇（1979）、錢得勒（1962）、安得魯斯（1972）和查爾德（1972）等人認為，環(huán)境是真實的，組織與環(huán)境是相互分離的，所有構成戰(zhàn)略態(tài)勢的環(huán)境要素都獨立于觀察者。戰(zhàn)略制定者必須通過掃描客觀存在的環(huán)境以發(fā)現(xiàn)機會和威脅，并找到與這一環(huán)境事實相匹配的最佳戰(zhàn)略方案，理性的分析過程是尋求特定環(huán)境態(tài)勢下最佳戰(zhàn)略方案的關鍵。為了應對動態(tài)變化的外部環(huán)境，企業(yè)需要謀求戰(zhàn)略變革和創(chuàng)新，原先用于制造業(yè)的柔性思想逐漸被應用到了企業(yè)管理中。柔性（Flexibility）是指能夠?qū)ψ兏锘蛐虑闆r做出反應或適應的質(zhì)量。安索夫首先（Ansoff，1965）將柔性思想用于企業(yè)戰(zhàn)略管理，提出了柔性戰(zhàn)略觀點，認為企業(yè)柔性包括內(nèi)部柔性和外部柔性。其中內(nèi)部柔性（internalflexibility）是指組織快速適應環(huán)境要求的能力；外部柔性（externalflexibility）則是指組織能動地影響環(huán)境的能力，它通過保護性（防御性）策略或開拓性（進取性）策略來減少組織的脆弱性。劉益、李垣等（2005）認為，柔性戰(zhàn)略不僅僅是一種適應性戰(zhàn)略，它更強調(diào)創(chuàng)造或利用變化。或者說，它是一種破壞舊的競爭優(yōu)勢并通過變化創(chuàng)造新的競爭優(yōu)勢的戰(zhàn)略。阿克和馬什卡雷尼亞什（Aaker＆Mascarenhas，1984）提出了實現(xiàn)柔性戰(zhàn)略的方法（如多元化、投資于未經(jīng)充分利用的資產(chǎn)以及減少專用性承諾等）。桑切斯（Sanchez，1995）則結合資源理論和能力理論，認為柔性戰(zhàn)略的成功實施依賴于兩方面，即企業(yè)可用資源的固有柔性（如備選資源的使用范圍、資源的轉(zhuǎn)換成本與轉(zhuǎn)換時間）以及企業(yè)運用現(xiàn)有資源解決實際問題的能力。綜合各位學者的觀點，筆者認為，柔性戰(zhàn)略觀是指企業(yè)在面對不斷變化的競爭環(huán)境時，為了實現(xiàn)戰(zhàn)略目標，通過運用、整合或創(chuàng)造內(nèi)外部資源，對環(huán)境變化做出的能動性反應。理解柔性戰(zhàn)略觀必須注意以下幾個方面：
（一）柔性戰(zhàn)略關注環(huán)境的變化強調(diào)利用變化形成新的競爭優(yōu)勢，而不是僅僅適應環(huán)境變化。
（二）柔性戰(zhàn)略強調(diào)的柔性是建立在穩(wěn)定性基礎上的韋克（Weick，1982）指出，絕對的柔性使組織不可能保持一致性和持續(xù)性的感覺，容易導致決策混亂。范漢姆（VanHam等，1987）強調(diào)，對于保持一致性和組織的控制能力而言，穩(wěn)定性是柔性的必要組成部分。因此，筆者在強調(diào)運用柔性戰(zhàn)略的同時，并不是要否定傳統(tǒng)戰(zhàn)略的剛性和計劃性，它是剛性基礎上的發(fā)展。
（三）柔性資源與能力是實現(xiàn)柔性戰(zhàn)略的根本保證隨著外部環(huán)境的改變，企業(yè)必須有能力發(fā)現(xiàn)新資源并整合、配置它所擁有的各種資源以使資源發(fā)揮出更大的價值。
（四）柔性戰(zhàn)略依賴于企業(yè)的柔性系統(tǒng)企業(yè)柔性系統(tǒng)包括柔性的管理思想、柔性的組織和管理控制以及柔性的生產(chǎn)系統(tǒng)等，以確保戰(zhàn)略目標的實現(xiàn)。
二、柔性戰(zhàn)略觀下企業(yè)財務戰(zhàn)略思想的轉(zhuǎn)變——從剛性財務轉(zhuǎn)向柔性財務
財務戰(zhàn)略是企業(yè)戰(zhàn)略管理思想在財務管理領域的延伸和發(fā)展。傳統(tǒng)財務戰(zhàn)略是建立在剛性戰(zhàn)略思想的基礎上的，認為企業(yè)在理財活動中必須嚴格遵循法律、法規(guī)和制度，以保持企業(yè)理財系統(tǒng)的有序性和穩(wěn)定性（鄧明然，2005）。然而，外部環(huán)境的變化不僅使企業(yè)戰(zhàn)略觀發(fā)生了變化，也對傳統(tǒng)的、相對靜態(tài)單一的剛性財務戰(zhàn)略思想提出了挑戰(zhàn)：一方面，外部環(huán)境中持續(xù)發(fā)生的、不可預測的變化要求公司財務戰(zhàn)略能作出快速的根本性調(diào)整；另一方面，企業(yè)財務戰(zhàn)略具有長期性、穩(wěn)定性特征，需要較長的動態(tài)反應時間，而且存在著很大的因果模糊性。為解決財務戰(zhàn)略的長期穩(wěn)定性與環(huán)境變化的持續(xù)不可預測性之間的矛盾，需要實現(xiàn)由傳統(tǒng)的靜態(tài)思維方式向動態(tài)思維方式的轉(zhuǎn)化，從傳統(tǒng)的以計劃預算為主的剛性財務向剛性基礎上的柔性財務轉(zhuǎn)化。許多財務學者對此進行了研究，如，王化成（1992）提出了在財務管理中必須遵循彈性原則，進行了如何保持合理彈性的研究。鄧明然（2005）將柔性戰(zhàn)略觀點運用到企業(yè)財務管理中，認為以適應性為主要特征的柔性同以穩(wěn)定性為主要特征的剛性同時存在于企業(yè)理財系統(tǒng)中，理財系統(tǒng)的柔性是保持理財系統(tǒng)動態(tài)穩(wěn)定性的條件。趙華等（趙華等，2006；余海宗、何浩，2003）借助企業(yè)柔性戰(zhàn)略思維來解決財務戰(zhàn)略問題，正式提出了柔性財務戰(zhàn)略觀。
上述研究都從不同側(cè)面運用了柔性思想去研究財務，解決了柔性財務戰(zhàn)略的一些基本理論問題，但卻未能很好地確定財務戰(zhàn)略的研究范圍并建立相應的研究體系。與傳統(tǒng)財務戰(zhàn)略體系一樣，柔性財務戰(zhàn)略體系也包括理財環(huán)境分析、財務戰(zhàn)略制定和戰(zhàn)略目標分解、財務戰(zhàn)略實施與控制、戰(zhàn)略實施績效評估四個方面，但其戰(zhàn)略思想已經(jīng)有了很大的轉(zhuǎn)變。具體表現(xiàn)在：
（一）對待環(huán)境的態(tài)度轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)財務管理強調(diào)環(huán)境的重要性，主要是從環(huán)境的適應性角度強調(diào)根據(jù)變化調(diào)整戰(zhàn)略；而柔性背景下的財務戰(zhàn)略更關注戰(zhàn)略的能動性，強調(diào)根據(jù)不同的環(huán)境設計財務戰(zhàn)略，運用企業(yè)資源和能力持續(xù)性的適應并利用環(huán)境。
（二）柔性財務戰(zhàn)略強調(diào)戰(zhàn)略的靈活性在傳統(tǒng)財務戰(zhàn)略中，戰(zhàn)略計劃是實現(xiàn)戰(zhàn)略的重要環(huán)節(jié)，戰(zhàn)略的制定和實施主要通過不同層次的計劃來實現(xiàn)；而柔性戰(zhàn)略下的財務戰(zhàn)略要根據(jù)內(nèi)外部環(huán)境的變化，通過實行彈性預算，推行滾動計劃法和實行分權式管理等手段，隨時整合資源和提升能力，通過動態(tài)的博弈來實現(xiàn)戰(zhàn)略。
（三）柔性戰(zhàn)略觀更注重價值鏈創(chuàng)新和價值管理，強調(diào)企業(yè)在整合利用企業(yè)內(nèi)外部資源和能力的基礎上，在更大范圍內(nèi)實現(xiàn)企業(yè)的價值增值。
三、柔性財務戰(zhàn)略的構成要素及其整合
（一）柔性財務戰(zhàn)略及其構成要素
柔性戰(zhàn)略觀不僅改變了企業(yè)的財務戰(zhàn)略思想，也要求對財務戰(zhàn)略的構成要素進行調(diào)整或變革。劉益、李垣（2005）認為，為適應動態(tài)變化的環(huán)境需要，企業(yè)戰(zhàn)略的范圍必須包括競爭的各類因素，柔性戰(zhàn)略應該包括組織柔性、資源柔性、能力柔性、生產(chǎn)柔性和文化柔性等五個方面。作為戰(zhàn)略思想的具體財務體現(xiàn)，財務戰(zhàn)略應保持與企業(yè)戰(zhàn)略的動態(tài)一致性。筆者根據(jù)上述柔性戰(zhàn)略內(nèi)涵的界定標準，認為柔性財務戰(zhàn)略的構成要素包括財務組織柔性、財務能力柔性、財務資源柔性以及財務活動柔性四個方面：
1.財務組織柔性財務組織柔性包括組織結構柔性和組織管理柔性。在柔性財務戰(zhàn)略中，財務組織機制不僅要滿足企業(yè)戰(zhàn)略目標的要求，還要適應環(huán)境變化，以促使企業(yè)員工不斷提高素質(zhì)，增強企業(yè)的財務運作能力。因此，組織結構決不可能靜止不變，有效的財務組織柔性來源于組織內(nèi)部的要求、組織結構的彈性、組織成員對變化的適應性與組織外部的競爭狀況、組織價值觀和經(jīng)營理念、組織氛圍和群體和諧等方面。組織管理柔性是指財務組織對財務人員的管理及部門間溝通以適應變化或超前行動的管理制度、程序及方式方法所具有的靈活性。財務戰(zhàn)略柔性的程度及其有效性集中體現(xiàn)在組織結構轉(zhuǎn)換的高效益、高效率及組織創(chuàng)造性的提高上。
2.財務資源柔性財務資源柔性是指企業(yè)原有財務資源的轉(zhuǎn)化能力，某種財務資源的用途越寬泛，且其轉(zhuǎn)化成另一種資源的難度較小、時間較短時，該財務資源的柔性就越大。如，企業(yè)內(nèi)部保持較低比例的固定資產(chǎn)特別是專用性資產(chǎn)投資，通過提高企業(yè)資產(chǎn)的變化能力和周轉(zhuǎn)速度從而提高財務資源的柔性水平。再比如，在集群內(nèi)部，通過企業(yè)與集群企業(yè)的合作關系，使用轉(zhuǎn)包或接受訂單等方式，借助集群的生產(chǎn)能力虛擬出企業(yè)的生產(chǎn)能力，通過資源柔性提高企業(yè)的收益水平。因此，財務資源柔性是財務戰(zhàn)略成功實施的物質(zhì)基礎。
3.財務能力柔性財務能力柔性是指在變化環(huán)境下企業(yè)整合舊資源、發(fā)現(xiàn)新資源并有效組織財務資源應對突發(fā)事件的能力。鄧明然（2005）認為，柔性財務能力從低級到高級劃分為：緩沖能力、適應能力和創(chuàng)新能力。緩沖能力是企業(yè)理財系統(tǒng)具有的吸收或減少環(huán)境變化對系統(tǒng)影響的能力；適應能力是企業(yè)理財系統(tǒng)具有的隨環(huán)境變化而快速適應變化的能力；創(chuàng)新能力是企業(yè)理財系統(tǒng)具有的積極影響企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境的能力。作為財務資源的人是保證財務能力柔性的主體，財務能力柔性則體現(xiàn)了企業(yè)財務戰(zhàn)略實施中的控制能力，是財務戰(zhàn)略成功實施的管理能力保證。
4.財務活動柔性財務活動柔性是柔性財務戰(zhàn)略得以實施并獲取成功的依托，因為企業(yè)的財務戰(zhàn)略柔性都是柔性組織運用柔性資源和能力，通過財務活動表現(xiàn)出來的。財務活動柔性一般包括柔性籌資系統(tǒng)、柔性投資系統(tǒng)和柔性的營運資金管理系統(tǒng)以及柔性分配系統(tǒng)。企業(yè)只有能籌集到企業(yè)發(fā)展所需要的資金，并合理地投放配置和使用資金以獲取最高的投資回報，才能實現(xiàn)價值最大化目標。
在柔性財務戰(zhàn)略的四大組成部分中，財務組織柔性、資源柔性和能力柔性是基礎，財務活動柔性是整合前三種柔性基礎上的一種具體表現(xiàn)形式。柔性財務戰(zhàn)略實際上是企業(yè)柔性戰(zhàn)略在財務管理中的延伸，它以企業(yè)戰(zhàn)略和財務環(huán)境分析為起點，通過財務活動的組織，利用并整合企業(yè)的財務資源、財務能力和財務組織應對環(huán)境變化，實現(xiàn)企業(yè)價值最大化目標。與企業(yè)戰(zhàn)略相比，柔性財務戰(zhàn)略更多體現(xiàn)的是對外部環(huán)境變化的適應和利用，而不是改變或制造環(huán)境。
（二）柔性財務戰(zhàn)略各要素間的整合
成功的財務戰(zhàn)略需要依賴協(xié)調(diào)過程才能使戰(zhàn)略意圖得到實現(xiàn)。企業(yè)應該創(chuàng)造出一種和諧的環(huán)境，只有當所希望的新戰(zhàn)略相匹配的資源、能力、組織、活動等得到改變并達到彼此協(xié)調(diào)時，柔性財務戰(zhàn)略的實施才有保證，財務活動才能順利開展。柔性財務戰(zhàn)略的實施過程實際上是企業(yè)選擇利用每一個要素，并將其組合起來建立一個不斷強化的柔性系統(tǒng)的過程（劉益、李垣等，2005）。在一個相對多變而復雜的非均衡環(huán)境中，柔性財務戰(zhàn)略各構成要素及其關系具體如下（見下圖）：
從圖中可以看出，環(huán)境、戰(zhàn)略與企業(yè)財務組織、財務資源、財務能力之間是一個相互協(xié)調(diào)配合的體系。柔性財務戰(zhàn)略的制定和實施應根據(jù)環(huán)境的變化，在分析各要素特征的基礎上對各要素進行有效整合，形成一個動態(tài)變化的有機系統(tǒng)。
1.柔性財務戰(zhàn)略的實施，總是要求企業(yè)對財務資源和能力根據(jù)環(huán)境變化與目標的要求做出相應的整合和變動。一方面，要求企業(yè)財務資源的配置從根據(jù)計劃分配資源轉(zhuǎn)變?yōu)樽⒅刭Y源本身的多用途和適應性，如，企業(yè)內(nèi)部保持較低比例的固定資產(chǎn)特別是專用性資產(chǎn)投資，通過提高企業(yè)資產(chǎn)的變化能力和周轉(zhuǎn)速度來提高財務資源的柔性水平；另一方面，要求財務能力從原來單一的規(guī)范化、秩序化的計劃性管理轉(zhuǎn)變?yōu)殪`活、快速的集成化管理，實現(xiàn)管理方法和管理手段的多元化。在財務戰(zhàn)略的形成過程中，除了要考慮財務資源或財務能力的單純影響外，還要注意它們之間的互動影響，并按照新戰(zhàn)略及其實施要求對二者進行重新整合，拓展財務戰(zhàn)略的形成和戰(zhàn)略目標實現(xiàn)的可行路徑，為戰(zhàn)略措施提供更廣闊的可行區(qū)域和更合理的選擇標準。
2.柔性財務戰(zhàn)略的實施是在高度復雜化并不斷變化的非均衡環(huán)境之中進行的，人作為組織中最重要的資源，對戰(zhàn)略實施的有效性非常重要。因此，企業(yè)柔性財務系統(tǒng)中的財務機構設置以及人員素質(zhì)（包括價值觀和創(chuàng)新意識）與配備對財務系統(tǒng)管理和控制的有效性顯得格外突出和重要。
3.財務戰(zhàn)略的成功實施需要通過相應的財務活動加以落實，財務活動是實施財務戰(zhàn)略的基礎和土壤。一般來說，在企業(yè)不同的生命周期會經(jīng)歷快速擴張型財務戰(zhàn)略、穩(wěn)健發(fā)展型財務戰(zhàn)略以及防御收縮型財務戰(zhàn)略等，體現(xiàn)出不同的財務活動特征。因此，如何根據(jù)企業(yè)所處的外部環(huán)境及擁有或可以整合的資源、能力和組織結構實施戰(zhàn)略變革和創(chuàng)新，是財務活動順利實施的前提。
第7篇：企業(yè)財務戰(zhàn)略的特征范文
一、企業(yè)柔性戰(zhàn)略觀的提出
隨著企業(yè)外部環(huán)境的不斷變化，不少學者開始關注環(huán)境、戰(zhàn)略與組織之間的關系問題。學者阿爾里奇（1979）、錢得勒（1962）、安得魯斯（1972）和查爾德（1972）等人認為，環(huán)境是真實的，組織與環(huán)境是相互分離的，所有構成戰(zhàn)略態(tài)勢的環(huán)境要素都獨立于觀察者。戰(zhàn)略制定者必須通過掃描客觀存在的環(huán)境以發(fā)現(xiàn)機會和威脅，并找到與這一環(huán)境事實相匹配的最佳戰(zhàn)略方案，理性的分析過程是尋求特定環(huán)境態(tài)勢下最佳戰(zhàn)略方案的關鍵。為了應對動態(tài)變化的外部環(huán)境，企業(yè)需要謀求戰(zhàn)略變革和創(chuàng)新，原先用于制造業(yè)的柔性思想逐漸被應用到了企業(yè)管理中。柔性（Flexibility）是指能夠?qū)ψ兏锘蛐虑闆r做出反應或適應的質(zhì)量。安索夫首先（Ansoff，1965）將柔性思想用于企業(yè)戰(zhàn)略管理，提出了柔性戰(zhàn)略觀點，認為企業(yè)柔性包括內(nèi)部柔性和外部柔性。其中內(nèi)部柔性（internalflexibility）是指組織快速適應環(huán)境要求的能力；外部柔性（externalflexibility）則是指組織能動地影響環(huán)境的能力，它通過保護性（防御性）策略或開拓性（進取性）策略來減少組織的脆弱性。劉益、李垣等（2005）認為，柔性戰(zhàn)略不僅僅是一種適應性戰(zhàn)略，它更強調(diào)創(chuàng)造或利用變化?；蛘哒f，它是一種破壞舊的競爭優(yōu)勢并通過變化創(chuàng)造新的競爭優(yōu)勢的戰(zhàn)略。阿克和馬什卡雷尼亞什（Aaker＆Mascarenhas，1984）提出了實現(xiàn)柔性戰(zhàn)略的方法（如多元化、投資于未經(jīng)充分利用的資產(chǎn)以及減少專用性承諾等）。桑切斯（Sanchez，1995）則結合資源理論和能力理論，認為柔性戰(zhàn)略的成功實施依賴于兩方面，即企業(yè)可用資源的固有柔性（如備選資源的使用范圍、資源的轉(zhuǎn)換成本與轉(zhuǎn)換時間）以及企業(yè)運用現(xiàn)有資源解決實際問題的能力。綜合各位學者的觀點，筆者認為，柔性戰(zhàn)略觀是指企業(yè)在面對不斷變化的競爭環(huán)境時，為了實現(xiàn)戰(zhàn)略目標，通過運用、整合或創(chuàng)造內(nèi)外部資源，對環(huán)境變化做出的能動性反應。理解柔性戰(zhàn)略觀必須注意以下幾個方面：
（一）柔性戰(zhàn)略關注環(huán)境的變化強調(diào)利用變化形成新的競爭優(yōu)勢，而不是僅僅適應環(huán)境變化。
（二）柔性戰(zhàn)略強調(diào)的柔性是建立在穩(wěn)定性基礎上的韋克（Weick，1982）指出，絕對的柔性使組織不可能保持一致性和持續(xù)性的感覺，容易導致決策混亂。范漢姆（VanHam等，1987）強調(diào)，對于保持一致性和組織的控制能力而言，穩(wěn)定性是柔性的必要組成部分。因此，筆者在強調(diào)運用柔性戰(zhàn)略的同時，并不是要否定傳統(tǒng)戰(zhàn)略的剛性和計劃性，它是剛性基礎上的發(fā)展。
（三）柔性資源與能力是實現(xiàn)柔性戰(zhàn)略的根本保證隨著外部環(huán)境的改變，企業(yè)必須有能力發(fā)現(xiàn)新資源并整合、配置它所擁有的各種資源以使資源發(fā)揮出更大的價值。
（四）柔性戰(zhàn)略依賴于企業(yè)的柔性系統(tǒng)企業(yè)柔性系統(tǒng)包括柔性的管理思想、柔性的組織和管理控制以及柔性的生產(chǎn)系統(tǒng)等，以確保戰(zhàn)略目標的實現(xiàn)。
二、柔性戰(zhàn)略觀下企業(yè)財務戰(zhàn)略思想的轉(zhuǎn)變——從剛性財務轉(zhuǎn)向柔性財務
財務戰(zhàn)略是企業(yè)戰(zhàn)略管理思想在財務管理領域的延伸和發(fā)展。傳統(tǒng)財務戰(zhàn)略是建立在剛性戰(zhàn)略思想的基礎上的，認為企業(yè)在理財活動中必須嚴格遵循法律、法規(guī)和制度，以保持企業(yè)理財系統(tǒng)的有序性和穩(wěn)定性（鄧明然，2005）。然而，外部環(huán)境的變化不僅使企業(yè)戰(zhàn)略觀發(fā)生了變化，也對傳統(tǒng)的、相對靜態(tài)單一的剛性財務戰(zhàn)略思想提出了挑戰(zhàn)：一方面，外部環(huán)境中持續(xù)發(fā)生的、不可預測的變化要求公司財務戰(zhàn)略能作出快速的根本性調(diào)整；另一方面，企業(yè)財務戰(zhàn)略具有長期性、穩(wěn)定性特征，需要較長的動態(tài)反應時間，而且存在著很大的因果模糊性。為解決財務戰(zhàn)略的長期穩(wěn)定性與環(huán)境變化的持續(xù)不可預測性之間的矛盾，需要實現(xiàn)由傳統(tǒng)的靜態(tài)思維方式向動態(tài)思維方式的轉(zhuǎn)化，從傳統(tǒng)的以計劃預算為主的剛性財務向剛性基礎上的柔性財務轉(zhuǎn)化。許多財務學者對此進行了研究，如，王化成（1992）提出了在財務管理中必須遵循彈性原則，進行了如何保持合理彈性的研究。鄧明然（2005）將柔性戰(zhàn)略觀點運用到企業(yè)財務管理中，認為以適應性為主要特征的柔性同以穩(wěn)定性為主要特征的剛性同時存在于企業(yè)理財系統(tǒng)中，理財系統(tǒng)的柔性是保持理財系統(tǒng)動態(tài)穩(wěn)定性的條件。趙華等（趙華等，2006；余海宗、何浩，2003）借助企業(yè)柔性戰(zhàn)略思維來解決財務戰(zhàn)略問題，正式提出了柔性財務戰(zhàn)略觀。
上述研究都從不同側(cè)面運用了柔性思想去研究財務，解決了柔性財務戰(zhàn)略的一些基本理論問題，但卻未能很好地確定財務戰(zhàn)略的研究范圍并建立相應的研究體系。與傳統(tǒng)財務戰(zhàn)略體系一樣，柔性財務戰(zhàn)略體系也包括理財環(huán)境分析、財務戰(zhàn)略制定和戰(zhàn)略目標分解、財務戰(zhàn)略實施與控制、戰(zhàn)略實施績效評估四個方面，但其戰(zhàn)略思想已經(jīng)有了很大的轉(zhuǎn)變。具體表現(xiàn)在：
（一）對待環(huán)境的態(tài)度轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)財務管理強調(diào)環(huán)境的重要性，主要是從環(huán)境的適應性角度強調(diào)根據(jù)變化調(diào)整戰(zhàn)略；而柔性背景下的財務戰(zhàn)略更關注戰(zhàn)略的能動性，強調(diào)根據(jù)不同的環(huán)境設計財務戰(zhàn)略，運用企業(yè)資源和能力持續(xù)性的適應并利用環(huán)境。
（二）柔性財務戰(zhàn)略強調(diào)戰(zhàn)略的靈活性在傳統(tǒng)財務戰(zhàn)略中，戰(zhàn)略計劃是實現(xiàn)戰(zhàn)略的重要環(huán)節(jié)，戰(zhàn)略的制定和實施主要通過不同層次的計劃來實現(xiàn)；而柔性戰(zhàn)略下的財務戰(zhàn)略要根據(jù)內(nèi)外部環(huán)境的變化，通過實行彈性預算，推行滾動計劃法和實行分權式管理等手段，隨時整合資源和提升能力，通過動態(tài)的博弈來實現(xiàn)戰(zhàn)略。
（三）柔性戰(zhàn)略觀更注重價值鏈創(chuàng)新和價值管理，強調(diào)企業(yè)在整合利用企業(yè)內(nèi)外部資源和能力的基礎上，在更大范圍內(nèi)實現(xiàn)企業(yè)的價值增值。
三、柔性財務戰(zhàn)略的構成要素及其整合
（一）柔性財務戰(zhàn)略及其構成要素
柔性戰(zhàn)略觀不僅改變了企業(yè)的財務戰(zhàn)略思想，也要求對財務戰(zhàn)略的構成要素進行調(diào)整或變革。劉益、李垣（2005）認為，為適應動態(tài)變化的環(huán)境需要，企業(yè)戰(zhàn)略的范圍必須包括競爭的各類因素，柔性戰(zhàn)略應該包括組織柔性、資源柔性、能力柔性、生產(chǎn)柔性和文化柔性等五個方面。作為戰(zhàn)略思想的具體財務體現(xiàn)，財務戰(zhàn)略應保持與企業(yè)戰(zhàn)略的動態(tài)一致性。筆者根據(jù)上述柔性戰(zhàn)略內(nèi)涵的界定標準，認為柔性財務戰(zhàn)略的構成要素包括財務組織柔性、財務能力柔性、財務資源柔性以及財務活動柔性四個方面：
1.財務組織柔性財務組織柔性包括組織結構柔性和組織管理柔性。在柔性財務戰(zhàn)略中，財務組織機制不僅要滿足企業(yè)戰(zhàn)略目標的要求，還要適應環(huán)境變化，以促使企業(yè)員工不斷提高素質(zhì)，增強企業(yè)的財務運作能力。因此，組織結構決不可能靜止不變，有效的財務組織柔性來源于組織內(nèi)部的要求、組織結構的彈性、組織成員對變化的適應性與組織外部的競爭狀況、組織價值觀和經(jīng)營理念、組織氛圍和群體和諧等方面。組織管理柔性是指財務組織對財務人員的管理及部門間溝通以適應變化或超前行動的管理制度、程序及方式方法所具有的靈活性。財務戰(zhàn)略柔性的程度及其有效性集中體現(xiàn)在組織結構轉(zhuǎn)換的高效益、高效率及組織創(chuàng)造性的提高上。
2.財務資源柔性財務資源柔性是指企業(yè)原有財務資源的轉(zhuǎn)化能力，某種財務資源的用途越寬泛，且其轉(zhuǎn)化成另一種資源的難度較小、時間較短時，該財務資源的柔性就越大。如，企業(yè)內(nèi)部保持較低比例的固定資產(chǎn)特別是專用性資產(chǎn)投資，通過提高企業(yè)資產(chǎn)的變化能力和周轉(zhuǎn)速度從而提高財務資源的柔性水平。再比如，在集群內(nèi)部，通過企業(yè)與集群企業(yè)的合作關系，使用轉(zhuǎn)包或接受訂單等方式，借助集群的生產(chǎn)能力虛擬出企業(yè)的生產(chǎn)能力，通過資源柔性提高企業(yè)的收益水平。因此，財務資源柔性是財務戰(zhàn)略成功實施的物質(zhì)基礎。
3.財務能力柔性財務能力柔性是指在變化環(huán)境下企業(yè)整合舊資源、發(fā)現(xiàn)新資源并有效組織財務資源應對突發(fā)事件的能力。鄧明然（2005）認為，柔性財務能力從低級到高級劃分為：緩沖能力、適應能力和創(chuàng)新能力。緩沖能力是企業(yè)理財系統(tǒng)具有的吸收或減少環(huán)境變化對系統(tǒng)影響的能力；適應能力是企業(yè)理財系統(tǒng)具有的隨環(huán)境變化而快速適應變化的能力；創(chuàng)新能力是企業(yè)理財系統(tǒng)具有的積極影響企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境的能力。作為財務資源的人是保證財務能力柔性的主體，財務能力柔性則體現(xiàn)了企業(yè)財務戰(zhàn)略實施中的控制能力，是財務戰(zhàn)略成功實施的管理能力保證。
4.財務活動柔性財務活動柔性是柔性財務戰(zhàn)略得以實施并獲取成功的依托，因為企業(yè)的財務戰(zhàn)略柔性都是柔性組織運用柔性資源和能力，通過財務活動表現(xiàn)出來的。財務活動柔性一般包括柔性籌資系統(tǒng)、柔性投資系統(tǒng)和柔性的營運資金管理系統(tǒng)以及柔性分配系統(tǒng)。企業(yè)只有能籌集到企業(yè)發(fā)展所需要的資金，并合理地投放配置和使用資金以獲取最高的投資回報，才能實現(xiàn)價值最大化目標。
在柔性財務戰(zhàn)略的四大組成部分中，財務組織柔性、資源柔性和能力柔性是基礎，財務活動柔性是整合前三種柔性基礎上的一種具體表現(xiàn)形式。柔性財務戰(zhàn)略實際上是企業(yè)柔性戰(zhàn)略在財務管理中的延伸，它以企業(yè)戰(zhàn)略和財務環(huán)境分析為起點，通過財務活動的組織，利用并整合企業(yè)的財務資源、財務能力和財務組織應對環(huán)境變化，實現(xiàn)企業(yè)價值最大化目標。與企業(yè)戰(zhàn)略相比，柔性財務戰(zhàn)略更多體現(xiàn)的是對外部環(huán)境變化的適應和利用，而不是改變或制造環(huán)境。
（二）柔性財務戰(zhàn)略各要素間的整合
成功的財務戰(zhàn)略需要依賴協(xié)調(diào)過程才能使戰(zhàn)略意圖得到實現(xiàn)。企業(yè)應該創(chuàng)造出一種和諧的環(huán)境，只有當所希望的新戰(zhàn)略相匹配的資源、能力、組織、活動等得到改變并達到彼此協(xié)調(diào)時，柔性財務戰(zhàn)略的實施才有保證，財務活動才能順利開展。柔性財務戰(zhàn)略的實施過程實際上是企業(yè)選擇利用每一個要素，并將其組合起來建立一個不斷強化的柔性系統(tǒng)的過程（劉益、李垣等，2005）。在一個相對多變而復雜的非均衡環(huán)境中，柔性財務戰(zhàn)略各構成要素及其關系具體如下（見下圖）：
從圖中可以看出，環(huán)境、戰(zhàn)略與企業(yè)財務組織、財務資源、財務能力之間是一個相互協(xié)調(diào)配合的體系。柔性財務戰(zhàn)略的制定和實施應根據(jù)環(huán)境的變化，在分析各要素特征的基礎上對各要素進行有效整合，形成一個動態(tài)變化的有機系統(tǒng)。
1.柔性財務戰(zhàn)略的實施，總是要求企業(yè)對財務資源和能力根據(jù)環(huán)境變化與目標的要求做出相應的整合和變動。一方面，要求企業(yè)財務資源的配置從根據(jù)計劃分配資源轉(zhuǎn)變?yōu)樽⒅刭Y源本身的多用途和適應性，如，企業(yè)內(nèi)部保持較低比例的固定資產(chǎn)特別是專用性資產(chǎn)投資，通過提高企業(yè)資產(chǎn)的變化能力和周轉(zhuǎn)速度來提高財務資源的柔性水平；另一方面，要求財務能力從原來單一的規(guī)范化、秩序化的計劃性管理轉(zhuǎn)變?yōu)殪`活、快速的集成化管理，實現(xiàn)管理方法和管理手段的多元化。在財務戰(zhàn)略的形成過程中，除了要考慮財務資源或財務能力的單純影響外，還要注意它們之間的互動影響，并按照新戰(zhàn)略及其實施要求對二者進行重新整合，拓展財務戰(zhàn)略的形成和戰(zhàn)略目標實現(xiàn)的可行路徑，為戰(zhàn)略措施提供更廣闊的可行區(qū)域和更合理的選擇標準。
2.柔性財務戰(zhàn)略的實施是在高度復雜化并不斷變化的非均衡環(huán)境之中進行的，人作為組織中最重要的資源，對戰(zhàn)略實施的有效性非常重要。因此，企業(yè)柔性財務系統(tǒng)中的財務機構設置以及人員素質(zhì)（包括價值觀和創(chuàng)新意識）與配備對財務系統(tǒng)管理和控制的有效性顯得格外突出和重要。
3.財務戰(zhàn)略的成功實施需要通過相應的財務活動加以落實，財務活動是實施財務戰(zhàn)略的基礎和土壤。一般來說，在企業(yè)不同的生命周期會經(jīng)歷快速擴張型財務戰(zhàn)略、穩(wěn)健發(fā)展型財務戰(zhàn)略以及防御收縮型財務戰(zhàn)略等，體現(xiàn)出不同的財務活動特征。因此，如何根據(jù)企業(yè)所處的外部環(huán)境及擁有或可以整合的資源、能力和組織結構實施戰(zhàn)略變革和創(chuàng)新，是財務活動順利實施的前提。
第8篇：企業(yè)財務戰(zhàn)略的特征范文
關鍵詞:中小企業(yè);財務戰(zhàn)略;戰(zhàn)略實施
中圖分類號:F224.5文獻標志碼:A文章編號:1673-291X(2009)15-0071-02
一、中國中小企業(yè)財務戰(zhàn)略的實施現(xiàn)狀
隨著中國財務戰(zhàn)略理論研究的不斷深入,特別是財務戰(zhàn)略在實踐運用中為企業(yè)發(fā)展帶來的巨大成功,使人們對財務戰(zhàn)略重要性的認識逐步提高。目前,已有一些企業(yè)開始重視制定并實施財務戰(zhàn)略,像中國的“中國鋁業(yè)股份有限公司”、“蒙牛集團”等企業(yè),其發(fā)展壯大,無一不是成功實施財務戰(zhàn)略的結果?！懊膳＜瘓F”,從1999年一個銷售收入只有3 730萬元的中小企業(yè)發(fā)展到2005年銷售收入超百億的超大型集團,實現(xiàn)了蒙牛人乃至中國企業(yè)界為之自豪的“蒙牛速度”,其原因就是成功地實施了擴張型財務戰(zhàn)略。當然,蒙牛選擇擴張型財務戰(zhàn)略不是偶然的,這與其企業(yè)生命周期所處階段、高成長的企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略息息相關。在中國,像上述企業(yè)一樣能高度重視財務戰(zhàn)略的制定與實施的企業(yè)還為數(shù)不多,中小企業(yè)更是如此。
二、中國中小企業(yè)財務戰(zhàn)略實施中存在的問題
(一)缺乏科學、規(guī)范的財務戰(zhàn)略
主要體現(xiàn)在以下三個方面:一是財務戰(zhàn)略目標背離企業(yè)整體戰(zhàn)略目標,財務戰(zhàn)略置于企業(yè)整體戰(zhàn)略之外;二是把財務戰(zhàn)略等同于財務計劃,忽視了財務戰(zhàn)略的全局性和綜合性特征;三是財務戰(zhàn)略的制定沒有從企業(yè)長期發(fā)展的目標出發(fā),隨意性大。
(二)忽視戰(zhàn)略環(huán)境分析,財務戰(zhàn)略目標制定不合理
財務戰(zhàn)略環(huán)境分析既是企業(yè)財務戰(zhàn)略生成的前提,也是財務戰(zhàn)略實施的保證。財務戰(zhàn)略環(huán)境分析包括內(nèi)部環(huán)境分析和外部環(huán)境分析兩部分,其中內(nèi)部環(huán)境是企業(yè)財務戰(zhàn)略制定的內(nèi)在依據(jù)和實施的基礎。當前,相當一部分中小企業(yè)沒有認識到戰(zhàn)略環(huán)境對財務戰(zhàn)略制定和實施所產(chǎn)生的重要影響,不注重對企業(yè)財務戰(zhàn)略環(huán)境的分析,特別是對企業(yè)內(nèi)部戰(zhàn)略環(huán)境的分析,因此,所制定的財務戰(zhàn)略目標往往脫離實際,不夠合理,這也從根本上制約了財務戰(zhàn)略的有效實施。
(三)弱化了財務預算在財務戰(zhàn)略實施中的作用
財務預算在企業(yè)財務戰(zhàn)略實施中的作用主要體現(xiàn)在兩方面:一是預算能夠把財務戰(zhàn)略思想進一步明確化、具體化,使財務戰(zhàn)略便于企業(yè)員工理解和實施;二是預算為控制企業(yè)日常經(jīng)營活動以及業(yè)績提供了標準。由于預算以數(shù)量化的形式反映了財務戰(zhàn)略目標,在日常經(jīng)營活動中,能通過對比實際執(zhí)行結果與預算標準之間的差異體現(xiàn)財務目標與實際存在的差異,及時分析原因并采取有效措施。從目前中國中小企業(yè)的現(xiàn)狀來看,大部分企業(yè)沒有包括銷售預算、生產(chǎn)成本預算、一般間接費用預算、損益和資本支出預算及現(xiàn)金預算等在內(nèi)的系統(tǒng)的、完整的預算體系,即使有也存在著預算編制不夠嚴密、預算執(zhí)行不夠嚴格的問題,嚴重削弱了財務預算的作用,影響了財務戰(zhàn)略的實施。
三、中國中小企業(yè)財務戰(zhàn)略實施問題的原因分析
(一)內(nèi)部控制制度不健全
中小企業(yè)普遍存在著內(nèi)部控制制度不健全的情況,突出表現(xiàn)在:多數(shù)中小企業(yè)沒有建立內(nèi)部控制制度或內(nèi)控制度不完善,形同虛設,不能從制度上有效地約束企業(yè)的經(jīng)濟行為。另外,多數(shù)中小企業(yè)也沒有設置內(nèi)部審計機構,有的企業(yè)即使有,也很難保證它的相對獨立性,造成企業(yè)內(nèi)部監(jiān)控乏力。這些不僅影響了企業(yè)財務管理工作的正常開展,也阻礙了企業(yè)財務戰(zhàn)略的有效實施。
(二)缺乏較為獨立、渠道多元的融資體系
從融資體系看,目前中小企業(yè)還缺乏較為獨立的、渠道多元化的融資體系,這也在很大程度上制約著企業(yè)融資戰(zhàn)略的實施。表現(xiàn)在:第一,國家沒有專設中小企業(yè)管理扶持機構,國家的優(yōu)惠政策未向中小企業(yè)傾斜,使其在融資上長期處于不利地位。第二,大多數(shù)中小企業(yè)是非國有企業(yè),有些銀行受傳統(tǒng)觀念和行政干預的影響,對其貸款不夠熱心,貸款條件苛刻。第三,中介機構不健全,缺乏專門為中小企業(yè)貸款服務的金融中介機構和貸款擔保機構。第四,多數(shù)中小企業(yè)不具備直接融資權,無法發(fā)行股票和債券。
(三)企業(yè)投資能力弱,投資缺乏可行性研究
中小企業(yè)注冊資金不足,生產(chǎn)經(jīng)營資金有限,投資所需資金缺乏,投資能力嚴重不足。大部分企業(yè)只能局限于追求短期目標,盡快收回投資,很少考慮到擴大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模,難以做大做強。同時,中小企業(yè)也沒有專門研究市場的機構,投資往往是憑直覺,故盲目性大、方向難以把握。由于企業(yè)本身規(guī)模較小,決策者不能全面掌握市場經(jīng)濟的特征及運行法則,也不懂得如何尋求合理運籌資金市場。對于企業(yè)收縮與擴張戰(zhàn)略、選擇籌資渠道模式與結構、確立新的投資方向等缺乏可行性研究。這些也都在很大程度上影響和制約了企業(yè)財務投資戰(zhàn)略目標的制定與實施。
四、改進中國中小企業(yè)財務戰(zhàn)略實施的對策
(一)確定正確的理財目標,確立牢固的戰(zhàn)略意識
企業(yè)理財目標,既是企業(yè)理財工作努力的方向,也是評價企業(yè)財務決策是否正確的有效標準。確定正確的理財目標,有助于企業(yè)整體戰(zhàn)略目標的實現(xiàn)。生存、獲利和發(fā)展是每一個企業(yè)的基本目標,根據(jù)這一基本目標及當前企業(yè)所處的環(huán)境,應把實現(xiàn)企業(yè)價值最大化作為企業(yè)的理財目標。在這一目標指導下,企業(yè)首先應確立財務管理在企業(yè)管理中的核心地位,堅持以財務管理為核心,重視籌資管理、投資管理和收益分配管理,充分考慮企業(yè)的償債能力、營運能力、盈利能力和發(fā)展能力,通過控制資金、成本和利潤等,引導企業(yè)生產(chǎn)和資本經(jīng)營的各個方面。
戰(zhàn)略管理意識要求企業(yè)上下必須遵循競爭優(yōu)勢宗旨,圍繞戰(zhàn)略管理核心,處理好企業(yè)利益與社會利益的關系、企業(yè)整體利益與局部利益的關系、長期利益與眼前利益的關系,充分認識戰(zhàn)略管理對企業(yè)發(fā)展的重要性及財務戰(zhàn)略的重要地位。
(二)實行預算控制,保證財務戰(zhàn)略的有效實施
預算控制是將企業(yè)財務戰(zhàn)略目標落實為具體的行動方案,并使之實現(xiàn)的保障條件與關鍵。中小企業(yè)實行預算控制,首先應在財務戰(zhàn)略指導下,在財務預測基礎上,科學合理地編制各種財務預算。這些預算包括銷售預算、生產(chǎn)成本預算、一般間接費用預算、資本支出與損益預算、現(xiàn)金預算等。
(三)規(guī)范理財行為,加強財務管理
1.加強企業(yè)內(nèi)部控制制度建設,強化財務監(jiān)督和內(nèi)部審計工作。建立和完善企業(yè)的內(nèi)部控制制度,制定相應的財務風險控制指標,對企業(yè)籌資、投資、資產(chǎn)管理、收益分配等環(huán)節(jié)都要進行控制。對于企業(yè)的所有生產(chǎn)經(jīng)營活動也都要實行嚴格的事前、事中和事后監(jiān)督。要設立內(nèi)部審計機構,專門進行嚴格的內(nèi)部審計,確保財務工作健康有序。
2.加強會計基礎工作,提高會計信息質(zhì)量。會計信息質(zhì)量是經(jīng)濟決策的主要信息來源之一,必須做到全面、準確、客觀和及時。因此,企業(yè)要重視并加強會計的基礎工作,確保會計信息披露的質(zhì)量,講求誠信。
3.強化資金管理,提高資金使用效益。在投資管理上,中小企業(yè)應加強對市場調(diào)查研究,面向市場,對投資的項目進行可行性研究。在投資規(guī)模上應立足于自身規(guī)模和實力;在投資形式上要以對內(nèi)投資為主;在投資方式上應盡量避免過度分散資金,待企業(yè)積累的資本達到一定規(guī)模后,再搞多元化經(jīng)營。
在資金使用效率上,一要加強現(xiàn)金管理,既要保證生產(chǎn)經(jīng)營的需要,又要避免現(xiàn)金閑置;二要控制存貨和固定資產(chǎn),防止存貨積壓和固定資產(chǎn)閑置而帶來的資金浪費;三要使資金來源和資金運用得到有效配合;四要合理地進行資金分配,流動資金和固定資金的占用應配置合理,這樣才能產(chǎn)生最佳經(jīng)營效果;五要加強應收賬款的管理,防止呆賬,并充分預測資金收回和支付的時間,做到收支平衡。
4.加強財會隊伍建設,提高財務人員素質(zhì)。財務人員素質(zhì)的優(yōu)劣直接影響著企業(yè)財務管理水平的高低,因此,中小企業(yè)必須重視加強企業(yè)財會隊伍建設,把好用人關,對財務人員進行政治思想、法律法規(guī)、職業(yè)道德方面的教育和專業(yè)知識的培訓,不斷提高他們的業(yè)務素質(zhì)和實踐技能。
(四)努力營造良好的財務戰(zhàn)略環(huán)境,并重視環(huán)境分析
中小企業(yè)財務戰(zhàn)略環(huán)境的好壞,不僅影響到企業(yè)的理財,也影響到財務戰(zhàn)略的制定與實施。
雖然目前國家出臺了一系列鼓勵、引導和支持中小企業(yè)發(fā)展的各種政策、措施,中小企業(yè)發(fā)展的內(nèi)外部環(huán)境正在逐步得到改善,但還遠遠不夠。國家應大力發(fā)展地方中小銀行和中小金融機構,建立支持中小企業(yè)發(fā)展的金融體系;建立健全有效的中小企業(yè)貸款擔保體系;積極創(chuàng)造條件讓優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)發(fā)行股票和債券,大力拓寬直接融資渠道;鼓勵發(fā)展風險投資事業(yè),促進高新技術企業(yè)成長;從完善制度和加強組織建設兩方面入手,加大金融機構對中小企業(yè)的扶持力度;成立中小企業(yè)基金,集中支持中小企業(yè)的發(fā)展。從企業(yè)自身看,要不斷提高素質(zhì),增強信用觀念,改善信用狀況,創(chuàng)造良好的信用環(huán)境。
(五)建立財務危機預警系統(tǒng),有效控制財務風險
通過收集與企業(yè)經(jīng)營相關的產(chǎn)業(yè)政策、市場競爭狀況等方面的信息,設置并觀察一些敏感性財務指標,運用預警模型,及時地為企業(yè)提供有可能引起財務危機的信號,便于企業(yè)采取措施進行有效地防范和控制。
財務危機預警系統(tǒng)建立的關鍵是如何確定預警指標和判斷預警的境界線。預警指標一般有現(xiàn)金狀況預警指標、流動比率預警指標、債務狀況預警指標、經(jīng)營狀況預警指標、信用狀況預警指標、周轉(zhuǎn)狀況預警指標、投資狀況預警指標、成本費用狀況預警指標、盈利狀況預警指標、環(huán)境狀況預警指標等;建立的方式一般有多變量模式和單一變量模式兩種。企業(yè)應根據(jù)自身實際,建立預警指標體系,并選擇不同的系統(tǒng)模型建立方式。
參考文獻:
[1]劉志遠,劉超.中小企業(yè)財務戰(zhàn)略與控制[M].天津:天津人民出版社,2003.
第9篇：企業(yè)財務戰(zhàn)略的特征范文
【關鍵詞】企業(yè)財務戰(zhàn)略規(guī)劃
企業(yè)財務戰(zhàn)略規(guī)劃是根據(jù)企業(yè)確立的財務戰(zhàn)略目標對企業(yè)未來發(fā)展所作的謀劃。企業(yè)應當在全面評估當前財務狀況和生產(chǎn)經(jīng)營能力的基礎上，分析與既定財務戰(zhàn)略目標之間的差距，然后指出企業(yè)為達到目標應當采取的措施和行動。財務戰(zhàn)略規(guī)劃是企業(yè)組織實施財務戰(zhàn)略的重要基礎，在企業(yè)財務管理中具有十分重要的作用。
一、分析企業(yè)所處的環(huán)境，選擇適合的財務戰(zhàn)略模式
財務戰(zhàn)略的選擇，必須借助于對企業(yè)政治法律環(huán)境、經(jīng)濟環(huán)境和社會文化環(huán)境等進行系統(tǒng)的分析。在進行財務戰(zhàn)略環(huán)境分析時，不僅要了解戰(zhàn)略環(huán)境的內(nèi)容，還要了解它對企業(yè)資本流動及財務運營影響的性質(zhì)和特點。一般地講，財務戰(zhàn)略的環(huán)境分析包括對政治法律環(huán)境、經(jīng)濟環(huán)境和社會文化環(huán)境的分析。在充分分析的基礎上，對企業(yè)所處的發(fā)展周期階段可以有個正確的界定，然后再選擇符合自己的財務戰(zhàn)略模式：是擴張性財務戰(zhàn)略、穩(wěn)健型財務戰(zhàn)略還是防御收縮性財務戰(zhàn)略。
1、擴張型財務戰(zhàn)略。擴張型財務戰(zhàn)略是以實現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的快速擴張為目的的一種財務戰(zhàn)略。實施這種財務戰(zhàn)略的企業(yè)，往往需要在將大部分乃至全部利潤留存的同時，大量地進行外部籌資，更多地利用負債。隨著企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的擴張，也往往使企業(yè)的資產(chǎn)收益率在一個較長的時期內(nèi)表現(xiàn)出相對較低的水平。實施擴張性財務戰(zhàn)略的企業(yè)一般會表現(xiàn)出“高負債、高收益、少分配”的財務特征。
2、穩(wěn)健型財務戰(zhàn)略。穩(wěn)健型財務戰(zhàn)略是以實現(xiàn)企業(yè)財務績效的穩(wěn)定增長和資產(chǎn)規(guī)模的平穩(wěn)擴張為目的的一種財務戰(zhàn)略。實施穩(wěn)健型財務戰(zhàn)略的企業(yè)，一般將盡可能優(yōu)化現(xiàn)有資源的配置和提高現(xiàn)有資源的使用效率及效益作為首要任務，將利潤積累作為實現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模擴張的基本資金來源，為了防止過重的利息負擔，這類企業(yè)對利用負債實現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模和經(jīng)營規(guī)模的擴張往往持十分謹慎的態(tài)度。實施穩(wěn)健型財務戰(zhàn)略的企業(yè)的一般會表現(xiàn)出“適度負債、中收益、適度分配”的財務特征。
3、防御收縮型財務戰(zhàn)略。防御收縮型財務戰(zhàn)略是以預防出現(xiàn)財務危機和求得生存及新的發(fā)展為目的的一種財務戰(zhàn)略。實施這種戰(zhàn)略的前提是，企業(yè)的經(jīng)營風險相對較大。采取防御收縮型財務戰(zhàn)略的企業(yè)，一般將盡可能減少現(xiàn)金流出和盡可能增加現(xiàn)金流入作為首要任務，通過采取削減分部和精簡機構等措施，盤活存量資產(chǎn)，節(jié)約成本支出，集中一切可以集中的人力，用于企業(yè)的主導業(yè)務，以增強企業(yè)主導業(yè)務的市場競爭力。由于這類企業(yè)多在以往的發(fā)展過程中曾經(jīng)遭遇挫折，也很可能曾經(jīng)實施過擴張的財務戰(zhàn)略，因而歷史上所形成的負債包袱和當前經(jīng)營上所面臨的困難就成為迫使其采取防御收縮型財務戰(zhàn)略的重要原因?！暗拓搨?、低收益、高分配”是實施這種財務戰(zhàn)略的企業(yè)的基本財務特征。
二、做好財務戰(zhàn)略中的營運資金管理戰(zhàn)略規(guī)劃
企業(yè)需對營運資金管理進行戰(zhàn)略規(guī)劃，合理運用資金，充分發(fā)揮“財務杠桿”的作用，確保營運資金充裕，警防資金鏈斷裂。從企業(yè)營運資金管理的特征看，應該從以下幾個方面著手進行戰(zhàn)略規(guī)劃：
1、現(xiàn)金管理規(guī)劃。加強現(xiàn)金管理，對企業(yè)的現(xiàn)金流量做準確的分析。在資金運用上，要維持―定的付現(xiàn)能力，以保證日常資金運用的周轉(zhuǎn)靈活，預防市場波動和貸款困難的制約。
2、存貨管理規(guī)劃。加強存貨管理，建立科學的庫存儲備，縮短庫存周期，對庫存呆滯積壓物資，采取靈活方式快速變現(xiàn)。
3、應收賬款管理規(guī)劃。加強應收賬款的管理，建立和完善應收賬款管理體系，采取科學的方法對風險予以識別和控制。要掌握對方企業(yè)的基本情況，收集其基本狀況和經(jīng)營狀態(tài)，了解其信用狀況，判斷其還債和信用履行能力。在應收賬款政策上，既要通過現(xiàn)金折扣和縮短收賬期促使對方早日還款，又要將收款責任落實到銷售部門和銷售人員身上。
三、多渠道籌資財務戰(zhàn)略規(guī)劃
籌資管理戰(zhàn)略規(guī)劃就是企業(yè)根據(jù)內(nèi)外環(huán)境狀況和趨勢，對籌措資金的目標、結構、渠道和方式等進行長期和系統(tǒng)的謀劃，旨在為企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略的實施和提高企業(yè)長期競爭力提供可靠的資金保證?；I資戰(zhàn)略要解決的主要問題是企業(yè)如何做到完善自身、增多籌資渠道、優(yōu)化資本結構，這對企業(yè)的發(fā)展有著很重要的意義。
1、完善自身，以積極解決“貸款難”問題。企業(yè)財務信息透明度低，擔保主體又無法確切落實，使得銀行不敢輕易放貸。針對這種情況，企業(yè)應以更長遠的眼光完善自身，除了努力提高自身收益水平之外，還要努力樹立好的信用形象，按期償還貸款，積極和銀行取得聯(lián)系，增進雙方了解。有條件的話，企業(yè)可以自己建立獨特的內(nèi)部信用評價體系，以誠信為基礎，自己提供有關信用評價的信息，解決現(xiàn)今企業(yè)信用評價的困難。目前，中小銀行尤其是一些地方商業(yè)銀行正在成長之中，企業(yè)可以同它們增進交往，共同商定企業(yè)的發(fā)展規(guī)劃，力爭取得銀行的理解和長期的支持。此外，應按銀行規(guī)定使用借人資金，取得銀行的信任。
2、面向社會募集資金。通過向社會集資募股不僅可以增強企業(yè)的發(fā)展后勁、減輕競爭壓力，還可以打破原有的權益結構，突破家族式管理的約束，增強公眾的了解，提高知名度。目前，中國證監(jiān)會對中國證券市場進行了重大改革，具有相當規(guī)模和實力的股份制企業(yè)，可以考慮創(chuàng)造條件爭取在企業(yè)板市場發(fā)行股票融資，另外，很多企業(yè)，尤其是一些高新技術企業(yè)和成長型的企業(yè)，可以通過進入創(chuàng)業(yè)版的方式融資。此外企業(yè)還可以允許投資者以廠房、機器設備、材料物資、無形資產(chǎn)等方式參與投資。
3、向企業(yè)優(yōu)秀、核心骨干員工推行股權激勵機制。實施股權激勵機制,有利于企業(yè)穩(wěn)定和吸引優(yōu)秀的管理人才和技術人才。實施股權激勵機制,一方面可以讓員工分享企業(yè)成長所帶來的收益,增強員工的歸屬感和認同感,激發(fā)員工的積極性和創(chuàng)造性。另一方面,當員工離開企業(yè)或有不利于企業(yè)的行為時,將會失去這部分的收益,這就提高了員工離開公司或“犯錯誤”的成本。因此,實施股權激勵計劃有利于企業(yè)留住人才、穩(wěn)定人才。
此外,實施股票期權激勵，當員工行權時，企業(yè)可以籌集到一筆行權資金。
4、適當負債，優(yōu)化資本結構。企業(yè)受規(guī)模限制，承受財務風險的能力較低。為此，企業(yè)在資本結構方面應處理好權益融資和負債融資的關系；負債融資中又要處理好經(jīng)營性現(xiàn)金流量與還本付息的平衡，做到“適當負債、結構合理”。企業(yè)應經(jīng)常保持良好的資本結構，否則，急需籌資時就缺乏能力。為此，應該努力做到以下幾個方面：一是企業(yè)在創(chuàng)立時根據(jù)投資規(guī)模籌集必要的資本；在資本有限的情況下，選擇能達到的投資規(guī)模。二是企業(yè)實現(xiàn)的稅后利潤應盡可能多積累，充實資本。三是要努力改變過度負債的局面，尤其是經(jīng)濟衰退期切忌過度負債；短期負債與長期負債應有一個適應企業(yè)規(guī)模的均衡。
四、企業(yè)投資管理戰(zhàn)略規(guī)劃
投資管理戰(zhàn)略要解決的主要是企業(yè)的投資方針，即投資的重點、強度、速度，以及投資效益的最低限和投資風險的最高限。企業(yè)應本著“穩(wěn)健投資、適時擴張”的原則，制定投資方案，促進企業(yè)的長遠發(fā)展。企業(yè)投資方面應注意以下幾點：
1、穩(wěn)健理財，切忌盲目擴張。企業(yè)在尋求發(fā)展過程中有兩個常犯的錯誤：一是將營運資金用于固定資產(chǎn)投資。企業(yè)營運資金周轉(zhuǎn)一般比較緊張，但若經(jīng)濟形勢較為景氣，也有可能實現(xiàn)較豐厚的利潤積累。這種情況下，企業(yè)往往會對營運資金周轉(zhuǎn)不甚關注，而急于擴大固定資產(chǎn)投資，從而導致營運資金周轉(zhuǎn)新的緊張。二是分散投資。企業(yè)發(fā)展過程中，為了避免產(chǎn)品單―情況下過大的經(jīng)營風險，力圖通過多樣化投資和多角化經(jīng)營分散風險。然而，分散投資很容易導致原有經(jīng)營項目上營運資金周轉(zhuǎn)的困難，而新的投資項目上又不能形成一定規(guī)模，難以建立競爭優(yōu)勢。所以，企業(yè)在進行新的固定資產(chǎn)投資或多樣化投資之前，必須首先籌措必要的長期資本，以確保原有經(jīng)營項目營運資金周轉(zhuǎn)不因新的投資受到影響。
2、積蓄財力，適時實現(xiàn)規(guī)模擴大。企業(yè)實現(xiàn)發(fā)展的關鍵在于：―是日常要作好積蓄財力的準備，二是要抓住有利時機實現(xiàn)發(fā)展。當然，財力的積蓄和規(guī)模的擴大不可能一次完成，只能是分次實現(xiàn)。初步的財力積蓄為初步的規(guī)模擴大提供基本的資本保證，而規(guī)模的初步擴大又可為新的財力積蓄提供條件。
五、做好成本、費用財務戰(zhàn)略規(guī)劃
成本控制是財務戰(zhàn)略的一個重要組成部分，前提是要樹立起成本觀念。企業(yè)首先應根據(jù)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營靈活性較強、生產(chǎn)過程的復雜性和難度不過高的特點，建立規(guī)范的成本控制制度，確定成本費用會計處理的原則和成本費用的開支范圍，制定明確的成本費用核算的會計業(yè)務規(guī)程，科學地選拔和任用成本會計人員。其次，應加強成本預算的執(zhí)行力度，實現(xiàn)預算控制。再次，利用“船小好調(diào)頭”的特點，采用作業(yè)成本管理等方法，提高企業(yè)經(jīng)濟效益。最后，應積極采用目標成本管理，通過建立和完善目標、組織、運作和考核四大體系，不斷完善企業(yè)目標管理制度，明確企業(yè)成本管理的責任，使成本費用得到有效的控制。
六、收益分配財務戰(zhàn)略規(guī)劃
企業(yè)應采取穩(wěn)健的、適度偏低的收益分配政策，在日常做好積蓄財力的準備。這樣，有利于抓住時機，實現(xiàn)發(fā)展。因此企業(yè)需要做好以下幾方面工作：第一，企業(yè)在收益分配前，必須對企業(yè)的內(nèi)外多種因素綜合起來考慮，如債務條款、現(xiàn)金流量、籌資能力、投資機會等，根據(jù)企業(yè)所處的環(huán)境，考慮以后的發(fā)展，制定收益分配政策。第二，當今企業(yè)間的競爭主要是人才的競爭，只有留住企業(yè)的優(yōu)秀人才，才能保證企業(yè)未來的發(fā)展動力，所以在分配時，還要重視人力資本的收益分配。如何通過制定適合的分配政策來激勵企業(yè)員工、留住優(yōu)秀人才，也是企業(yè)應該研究的課題。
財務戰(zhàn)略規(guī)劃是一個由多種要素構成的復雜系統(tǒng),各種要素之間存在著相互聯(lián)系、相互影響、相互制約的關系,任何一項要素的構建,都會影響整個戰(zhàn)略系統(tǒng)的運行?？茖W、合理的財務戰(zhàn)略規(guī)劃應該是一個各種戰(zhàn)略要素協(xié)調(diào)一致、互相配合的完整體系。目前國家越來越重視對企業(yè)的保護，企業(yè)所處的宏觀環(huán)境得到了很大改善，我國的企業(yè)必須學會在困境中求生存，制定出科學合理的財務戰(zhàn)略，并以此指導自身的財務活動，穩(wěn)健理財，積蓄財力，適時尋求規(guī)模擴大，求得更大發(fā)展。（2011-10-13）
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