前言:一篇好文章的誕生,需要你不斷地搜集資料、整理思路,本站小編為你收集了豐富的政策性金融的特征主題范文,僅供參考,歡迎閱讀并收藏。
關(guān)鍵詞:開(kāi)發(fā)性金融機(jī)構(gòu);政策性業(yè)務(wù);商業(yè)性業(yè)務(wù);監(jiān)管
中圖分類號(hào):F830.31 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:B 文章編號(hào):1674-0017-2015(6)-0051-03
長(zhǎng)期以來(lái),隨著開(kāi)發(fā)性金融不斷開(kāi)拓創(chuàng)新,擴(kuò)展業(yè)務(wù)領(lǐng)域,尤其是國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行業(yè)績(jī)的快速增長(zhǎng)和持續(xù)優(yōu)良,一種觀點(diǎn)認(rèn)為,國(guó)家發(fā)銀行作為政策性銀行享受著國(guó)家資金支持、政策扶持、稅收優(yōu)惠、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)等優(yōu)待政策,在許多領(lǐng)域與商業(yè)銀行形成競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系,為了保證金融市場(chǎng)公平競(jìng)爭(zhēng),應(yīng)該嚴(yán)格區(qū)分政策性業(yè)務(wù)和商業(yè)性業(yè)務(wù),實(shí)行獨(dú)立核算,分賬管理,甚至應(yīng)該剝離政策性業(yè)務(wù)并組建專門機(jī)構(gòu),享受政策性金融待遇,而其他商業(yè)性業(yè)務(wù),應(yīng)該實(shí)行與商業(yè)銀行同樣標(biāo)準(zhǔn)的監(jiān)管和條件。
其實(shí),這種認(rèn)識(shí)只注意到政策性金融與商業(yè)性金融的區(qū)別,沒(méi)有認(rèn)識(shí)到開(kāi)發(fā)性金融與政策性金融、商業(yè)性金融的共生關(guān)系與普遍聯(lián)系,沒(méi)有為開(kāi)發(fā)性金融、政策性金融與商業(yè)性金融和諧共生指明一條正確的道路。
一、正確對(duì)待開(kāi)發(fā)性金融與政策性金融、商業(yè)性金融的關(guān)系
(一)開(kāi)發(fā)性金融是政策性金融的深化和發(fā)展
政策性金融在當(dāng)今世界各國(guó)普遍存在。它是為了解決“市場(chǎng)失靈”問(wèn)題,政府通過(guò)創(chuàng)立政策性金融機(jī)構(gòu)來(lái)校正,以實(shí)現(xiàn)社會(huì)資源配置的經(jīng)濟(jì)有效性和社會(huì)合理性的有機(jī)統(tǒng)一。政策性金融機(jī)制具有財(cái)政“無(wú)償撥付”和金融“有償借貸”的雙重性,是兩者的巧妙結(jié)合而不是簡(jiǎn)單加總。
從國(guó)內(nèi)外的實(shí)踐來(lái)看,開(kāi)發(fā)性金融發(fā)展大致經(jīng)歷了三個(gè)階段:(1)政策性金融階段。開(kāi)發(fā)性金融作為政府財(cái)政的延伸,以財(cái)政性手段彌補(bǔ)市場(chǎng)失靈,如1998年之前的國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行,以及目前的中國(guó)進(jìn)出口銀行,農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行和中國(guó)出口信用保險(xiǎn)公司。(2)第二階段是制度建設(shè)階段,也是機(jī)構(gòu)拉動(dòng)階段。開(kāi)發(fā)性金融以國(guó)家信用參與經(jīng)濟(jì)運(yùn)行,以自己的市場(chǎng)業(yè)績(jī)成為有活力的市場(chǎng)主體,推動(dòng)市場(chǎng)建設(shè)和各項(xiàng)制度不斷完善,以市場(chǎng)的方式實(shí)現(xiàn)政府的目標(biāo),如國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行從1998年起通過(guò)制度建設(shè)推動(dòng)各項(xiàng)制度的完善,成功地走過(guò)政策性金融階段,進(jìn)入制度建設(shè)階段。(3)第三階段是戰(zhàn)略性開(kāi)發(fā)性金融階段。在這一階段,隨著市場(chǎng)發(fā)育的成熟,各類制度不斷完善,國(guó)家信用開(kāi)始與金融運(yùn)行分離,等到經(jīng)濟(jì)運(yùn)行完全納入市場(chǎng)的軌道和框架后,開(kāi)發(fā)性金融完成了基礎(chǔ)建設(shè)的任務(wù),作為市場(chǎng)主體參與經(jīng)濟(jì)運(yùn)行,在維護(hù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)金融安全、增強(qiáng)國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)力等方面發(fā)揮自身的作用,例如代表國(guó)家向其他國(guó)家投資、發(fā)行債券等等。通常認(rèn)為,政策性金融著眼于社會(huì)效益,不追求自身業(yè)績(jī),強(qiáng)調(diào)政府的財(cái)政性補(bǔ)貼;而開(kāi)發(fā)性金融則更多地強(qiáng)調(diào)商業(yè)原則,通過(guò)制度建設(shè)、市場(chǎng)建設(shè)和保持經(jīng)營(yíng)可持續(xù),在此基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)政府目標(biāo)。開(kāi)發(fā)性金融雖仍具有政策性屬性,但已經(jīng)是政策性金融的深化和發(fā)展,是政策性金融的高級(jí)階段。
(二)開(kāi)發(fā)性金融是政策性金融與商業(yè)性金融的有機(jī)融合
當(dāng)初我國(guó)成立政策性金融機(jī)構(gòu)主要是為了劃分政策性業(yè)務(wù)與商業(yè)性業(yè)務(wù),但是長(zhǎng)期以來(lái),這個(gè)問(wèn)題并沒(méi)有有效解決。時(shí)至今日,學(xué)界、實(shí)務(wù)界仍在為如何劃分政策性業(yè)務(wù)和商業(yè)性業(yè)務(wù)而煞費(fèi)苦心。不過(guò),那種以是否“賺錢”作為區(qū)分政策性業(yè)務(wù)和商業(yè)性業(yè)務(wù)的觀點(diǎn),卻被證明是錯(cuò)誤的。事實(shí)上,一定要清晰地劃分開(kāi)這二者,從而將商業(yè)性業(yè)務(wù)從政策性機(jī)構(gòu)剝離的努力,幾乎是不可能的,也是沒(méi)有必要的。
這是因?yàn)?,作為政策性金融的深化和發(fā)展,開(kāi)發(fā)性金融具有如下特征:(1)開(kāi)發(fā)性金融以國(guó)家信用為基礎(chǔ),執(zhí)行國(guó)家政策和任務(wù)。這一特征也體現(xiàn)在政策性金融之中,說(shuō)明政策性金融向開(kāi)發(fā)性金融發(fā)展進(jìn)程中把自己的基本性質(zhì)保留下來(lái),并成為開(kāi)發(fā)性金融的基本特征。(2)開(kāi)發(fā)性金融以市場(chǎng)業(yè)績(jī)?yōu)橹е?,以市?chǎng)路徑實(shí)現(xiàn)政府經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展目標(biāo)。這是開(kāi)發(fā)性金融的核心內(nèi)容,也是與政策性金融的重要區(qū)別。開(kāi)發(fā)性金融講求市場(chǎng)業(yè)績(jī),以商業(yè)性金融的方式運(yùn)作開(kāi)展盈利業(yè)務(wù),避免“政府失靈”。因此,可以說(shuō)政策性金融與商業(yè)金融在某種條件下融合產(chǎn)生了開(kāi)發(fā)性金融業(yè)態(tài)。開(kāi)發(fā)性金融機(jī)構(gòu),就是既可以開(kāi)展政策性業(yè)務(wù)又可以開(kāi)展商業(yè)性業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。開(kāi)發(fā)性金融機(jī)構(gòu)這種多功能“集合體”,是開(kāi)發(fā)性金融的本質(zhì)特征和特殊定位所決定的。
(三)政策性金融、商業(yè)性金融與開(kāi)發(fā)性金融將
從發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)看,經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的不同階段需要不同的金融形態(tài),與產(chǎn)業(yè)階段相適應(yīng)的是以企業(yè)為中心的資本市場(chǎng),與消費(fèi)階段相適應(yīng)的是消費(fèi)金融,在建設(shè)階段開(kāi)發(fā)性金融的作用更有效。從世界上主要經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)發(fā)展史、經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)過(guò)程可總結(jié)的內(nèi)在邏輯來(lái)看,發(fā)展政策性金融具有長(zhǎng)期性。從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來(lái)看,政策性金融業(yè)務(wù)長(zhǎng)期存在,即使是發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家也存在比較強(qiáng)大而且種類多樣化的政策性金融服務(wù),對(duì)于采取趕超型經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略的發(fā)展中國(guó)家來(lái)說(shuō),通過(guò)發(fā)展政策性金融,可以適當(dāng)集中有限的資金支持需要重點(diǎn)發(fā)展的項(xiàng)目,從而加快趕超步伐。
在我國(guó)現(xiàn)階段,無(wú)論是科技產(chǎn)業(yè)、中小微企業(yè)的發(fā)展以及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型,新農(nóng)村建設(shè),還是西部開(kāi)發(fā)、東北振興,珠三角、長(zhǎng)三角產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型以及環(huán)渤海經(jīng)濟(jì)圈發(fā)展、城鄉(xiāng)統(tǒng)籌發(fā)展試點(diǎn)、北部灣經(jīng)濟(jì)區(qū)、海峽西岸經(jīng)濟(jì)區(qū)和近年二三十個(gè)特定區(qū)域的加快建設(shè),等等,都存在資金不足的制約,這些領(lǐng)域的投資收益存在較大的不確定性,往往超出商業(yè)性金融的風(fēng)險(xiǎn)承載能力,迫切需要國(guó)家政策和資金的扶持,借以拉動(dòng)商業(yè)性信貸資金的投入。而在“三農(nóng)”領(lǐng)域,相關(guān)農(nóng)戶和農(nóng)業(yè)企業(yè)獲得商業(yè)性資金的能力一般更低,帶有明顯的“市場(chǎng)失靈”特征,更加迫切需要獲得政府政策性金融的大力支持。在未來(lái)很長(zhǎng)一段時(shí)間,即使我國(guó)經(jīng)濟(jì)得到快速發(fā)展,工業(yè)化、城鎮(zhèn)化、市場(chǎng)化水平進(jìn)一步提高,但由于產(chǎn)業(yè)區(qū)分和項(xiàng)目性質(zhì)等原因,在服務(wù)國(guó)家資源能源戰(zhàn)略、“一帶一路”戰(zhàn)略、棚戶區(qū)改造、鐵路、重大水利工程、新型城鎮(zhèn)化、扶貧開(kāi)發(fā)、戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、農(nóng)業(yè)、中小企業(yè)以及大型機(jī)電設(shè)備進(jìn)出口等方面,我國(guó)仍然需要相應(yīng)政策性金融服務(wù)。作為政策性金融的深化和發(fā)展的開(kāi)發(fā)性金融,在以市場(chǎng)業(yè)績(jī)?yōu)橹С?、市?chǎng)化運(yùn)作服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略方面,比傳統(tǒng)政策性金融更具優(yōu)勢(shì)和活力。因此,可以預(yù)見(jiàn)在未來(lái)一個(gè)較長(zhǎng)時(shí)期,商業(yè)性金融、政策性金融和開(kāi)發(fā)性金融將和諧共存,共同構(gòu)成適合我國(guó)國(guó)情的金融生態(tài)。
(四)應(yīng)當(dāng)將政策性業(yè)務(wù)從商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)中剝離
政策性金融創(chuàng)設(shè)之初,主要致力于解決中長(zhǎng)期投融資領(lǐng)域內(nèi)市場(chǎng)配置資源不足導(dǎo)致的資金不足問(wèn)題,如基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、支柱產(chǎn)業(yè)等。這些領(lǐng)域由于資金需求量大、投資回報(bào)周期較長(zhǎng),溢出效應(yīng)明顯,商業(yè)性金融不愿涉足。但是隨著開(kāi)發(fā)性金融通過(guò)持續(xù)制度建設(shè)、市場(chǎng)建設(shè)以及信用、現(xiàn)金流、法人治理結(jié)構(gòu)建設(shè),這些領(lǐng)域儼然成為金融“紅?!?,商業(yè)性金融大舉進(jìn)入。尤其是2008年以來(lái),商業(yè)銀行在住房、政府融資平臺(tái)、基礎(chǔ)設(shè)施等本來(lái)屬于政策性金融業(yè)務(wù)領(lǐng)域發(fā)放貸款迅速增加。目前,這三類貸款占銀行業(yè)總貸款的比重超過(guò)40%。由于政策性業(yè)務(wù)與商業(yè)性業(yè)務(wù)難以區(qū)分,商業(yè)銀行的道德風(fēng)險(xiǎn)再次泛起,商業(yè)銀行大肆套取政府隱性擔(dān)保之紅利,追逐房?jī)r(jià)上漲、影子銀行和股市投資等高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)成為普遍現(xiàn)象,成為拖累銀行資產(chǎn)質(zhì)量、加劇財(cái)政兜底風(fēng)險(xiǎn)的主要原因。到去年底,我國(guó)商業(yè)銀行不良貸款率連續(xù)12個(gè)季度攀升,已進(jìn)入新一輪不良資產(chǎn)高發(fā)期。與開(kāi)發(fā)性金融相比,商業(yè)性金融缺乏國(guó)家信用支撐,無(wú)法提供大額、長(zhǎng)期信用,缺乏建設(shè)市場(chǎng)、建設(shè)制度的能力和方法,大量介入原本屬于政策性金融的業(yè)務(wù)領(lǐng)域,是資源、期限錯(cuò)配,嚴(yán)重影響了商業(yè)銀行的健康發(fā)展。因此,構(gòu)建和諧的金融生態(tài),就必須強(qiáng)調(diào)各金融業(yè)態(tài)協(xié)調(diào)發(fā)展,就必然要求商業(yè)銀行剝離政策性金融業(yè)務(wù)。
二、建立與開(kāi)發(fā)性金融機(jī)構(gòu)定位特征相適應(yīng)的監(jiān)管體系
(一)開(kāi)發(fā)性金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該有獨(dú)立的監(jiān)管體系
如果將開(kāi)發(fā)性金融從事的政策性業(yè)務(wù)與商業(yè)性業(yè)務(wù)截然分開(kāi),將商業(yè)性業(yè)務(wù)與其他商業(yè)銀行業(yè)務(wù)實(shí)施同等標(biāo)準(zhǔn)監(jiān)管,將政策性業(yè)務(wù)實(shí)施與其他幾家政策性金融機(jī)構(gòu)一致的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn),那么,就是抹殺開(kāi)發(fā)性金融的獨(dú)特地位和作用,回到傳統(tǒng)政策性金融與商業(yè)性金融二元生態(tài)的老路。
既然國(guó)務(wù)院?jiǎn)为?dú)明確了開(kāi)發(fā)性金融機(jī)構(gòu),而不是將開(kāi)發(fā)性金融機(jī)構(gòu)同其他政策性金融機(jī)構(gòu)相提并論,就已經(jīng)表明,開(kāi)發(fā)性金融機(jī)構(gòu)將按照不同于政策性金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)作模式,實(shí)現(xiàn)其存在的目的和意義。具體而言,就是以國(guó)家信用為基礎(chǔ),以市場(chǎng)業(yè)績(jī)?yōu)橹е?,以市?chǎng)建設(shè)和制度建設(shè)為方法,以信用建設(shè)為主線,通過(guò)“政府選擇項(xiàng)目入口――開(kāi)發(fā)性金融孵化――實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)出口”運(yùn)行模式,服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略。國(guó)家要明確開(kāi)發(fā)性金融機(jī)構(gòu)為國(guó)家所有的基本屬性,給予準(zhǔn)債信等級(jí),解決零風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重發(fā)行債券問(wèn)題,給予穩(wěn)定的低成本資金,持續(xù)注入資本金等,開(kāi)發(fā)性金融機(jī)構(gòu)要把國(guó)家信用與機(jī)構(gòu)信用結(jié)合起來(lái),堅(jiān)持保本微利、可持續(xù)發(fā)展原則,講求市場(chǎng)業(yè)績(jī),以商業(yè)性金融的方式運(yùn)作開(kāi)展盈利業(yè)務(wù),避免“政府失靈”,以良好的市場(chǎng)業(yè)績(jī)作為支撐,通過(guò)行之有效的開(kāi)發(fā)性金融方法和模式,最終實(shí)現(xiàn)政府的經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展目標(biāo)。
顯然,傳統(tǒng)的政策性金融或者商業(yè)性金融的監(jiān)管體系,無(wú)法適用于開(kāi)發(fā)性金融機(jī)構(gòu)。因此,需要根據(jù)開(kāi)發(fā)性金融機(jī)構(gòu)獨(dú)特的定位和運(yùn)行特征,建立專門的監(jiān)管考核體系。
(二)符合開(kāi)發(fā)性金融特色的監(jiān)管體系
1、專門立法。國(guó)外的政策性銀行、開(kāi)發(fā)性金融機(jī)構(gòu)的成立,無(wú)論是創(chuàng)設(shè)成立,抑或轉(zhuǎn)型而來(lái),都是先有立法后有機(jī)構(gòu),這是國(guó)際慣例。我國(guó)政策性金融實(shí)踐已有20多年,但至今未出臺(tái)任何一部政策性金融法,這已經(jīng)為金融健康發(fā)展帶來(lái)不良影響。近期國(guó)務(wù)院再次啟動(dòng)三家政策性銀行改革,正是推動(dòng)國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行作為我國(guó)唯一的開(kāi)發(fā)性金融機(jī)構(gòu)立法的大好時(shí)機(jī)。
首先,應(yīng)針對(duì)國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行單獨(dú)立法。國(guó)外的開(kāi)發(fā)性金融機(jī)構(gòu),通常都是“一行一法”。這樣的好處在于能與開(kāi)發(fā)性金融機(jī)構(gòu)獨(dú)特定位相適應(yīng),更有針對(duì)性,能較好地保持立法的穩(wěn)定性。其次,國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行立法從內(nèi)容上說(shuō),既是機(jī)構(gòu)組織法又是業(yè)務(wù)活動(dòng)法。立法應(yīng)對(duì)國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行宗旨、性質(zhì)、法律地位、任務(wù)、職能、業(yè)務(wù)范圍、設(shè)立變更終止的條件與程序、業(yè)務(wù)活動(dòng)原則、權(quán)利義務(wù)、自主決策權(quán)、法律責(zé)任、資金來(lái)源問(wèn)題、政府的支持(如稅收待遇、利差補(bǔ)貼、虧損補(bǔ)償?shù)龋①Y本構(gòu)成及補(bǔ)充機(jī)制、內(nèi)部治理機(jī)制、風(fēng)險(xiǎn)管理等問(wèn)題作出規(guī)定。特別要在立法中對(duì)“政策性”業(yè)務(wù)與“商業(yè)性”業(yè)務(wù)的界定與關(guān)系、公司治理結(jié)構(gòu)、向政府機(jī)關(guān)貸款、政府信用、監(jiān)管體制、監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)、透明度等問(wèn)題給予較為明確的規(guī)定。
2、監(jiān)管目標(biāo)。對(duì)開(kāi)發(fā)銀行的監(jiān)管,要實(shí)現(xiàn)多元目標(biāo)的統(tǒng)一。一是保證服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略目標(biāo)的任務(wù)完成。二是保證開(kāi)發(fā)銀行適當(dāng)盈利,推動(dòng)其可持續(xù)發(fā)展。開(kāi)發(fā)銀行是以國(guó)家信用為基礎(chǔ),以市場(chǎng)業(yè)績(jī)?yōu)橹е?,雖然不以盈利作為發(fā)展的首要目的,但是卻需要依靠盈利和市場(chǎng)業(yè)績(jī)來(lái)維持生存,維持經(jīng)營(yíng)良性循環(huán)。此外,開(kāi)發(fā)銀行的盈利還有利于維護(hù)政府信用的市場(chǎng)形象,進(jìn)一步鞏固和增強(qiáng)國(guó)家信用,更好地、持續(xù)地服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略,服務(wù)于政府經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展目標(biāo)。三是彌補(bǔ)體制落后和市場(chǎng)失靈,維護(hù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)金融安全,促進(jìn)整個(gè)金融體系的穩(wěn)定。制度建設(shè)滯后已成為我國(guó)金融體系可持續(xù)發(fā)展的制約因素,這就給我國(guó)金融體系的穩(wěn)定發(fā)展帶來(lái)了潛在的風(fēng)險(xiǎn)。開(kāi)發(fā)銀行作為政府與市場(chǎng)間連接的橋梁和紐帶,運(yùn)用國(guó)家信用建設(shè)制度和市場(chǎng),有利于推進(jìn)市場(chǎng)制度的健全和完善,有效地防范造成金融系統(tǒng)動(dòng)蕩的不安定因素。
3、監(jiān)管組織。在目前分業(yè)監(jiān)管的體制框架下,政府應(yīng)該考慮設(shè)立一個(gè)專門負(fù)責(zé)國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行監(jiān)管的委員會(huì)。有關(guān)開(kāi)發(fā)銀行監(jiān)管的法規(guī)、政策和監(jiān)管指標(biāo)可由此部門全權(quán)負(fù)責(zé)起草制定。該委員會(huì)有權(quán)采取必要措施,確保國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行的業(yè)務(wù)運(yùn)作符合有關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定,安全運(yùn)營(yíng),盡職履責(zé)。其監(jiān)管指標(biāo)體系應(yīng)包括:政策性指標(biāo),流動(dòng)性指標(biāo),安全性指標(biāo),盈利性指標(biāo)以及總量控制指標(biāo)等。設(shè)立單一、專業(yè)開(kāi)發(fā)銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)的好處是:使得監(jiān)管具備專業(yè)性和針對(duì)性,同時(shí)集中監(jiān)管有助于監(jiān)管指令的貫徹執(zhí)行;有利于克服多機(jī)構(gòu)共同監(jiān)管相互推諉責(zé)任、監(jiān)管重疊或監(jiān)管真空的弊端。
參考文獻(xiàn)
[1]李宇嘉.政策性金融改革還需厘清商業(yè)銀行角色[N].上海證券報(bào),2015-4-16。
[2]國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行,中國(guó)人民大學(xué)聯(lián)合課題組.開(kāi)發(fā)性金融論綱[M].北京:中國(guó)人民大學(xué)出版社,2006。
[3]賈康,孟艷.我國(guó)政策性金融體系基本定位的再思考[J].財(cái)政研究,2013,(3):2-7。
[4]王曉,高璐.開(kāi)發(fā)性金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管體系分析[J].商業(yè)經(jīng)濟(jì)研究,2015,(6):25-28。
[5]邢會(huì)強(qiáng).我國(guó)的政策性銀行向開(kāi)發(fā)性金融機(jī)構(gòu)的轉(zhuǎn)型及其立法[J].法學(xué)雜志,2007,(1):85-88。
[6]張朝方,武海峰.論開(kāi)發(fā)性金融、政策性金融與商業(yè)性金融的相互關(guān)系[J].商場(chǎng)現(xiàn)代化,2007,(12):272-273。
On the Combination between the Policy-Related Business and Commercial Business of Developmental Financial Institutions
TANG Youbin
(China Development Bank Shaanxi Sub-branch,Xi'an Shaanxi 710075)
[關(guān)鍵詞]政策性銀行 轉(zhuǎn)型 政策
政策性銀行如何發(fā)展,完全依靠一國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段的特征和國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略的要求,看是否存在市場(chǎng)失靈領(lǐng)域和弱勢(shì)群體,而不能武斷地認(rèn)為“完全商業(yè)化”就是最好的選擇和最終的發(fā)展方向。政策性金融的發(fā)展路徑從原理上應(yīng)該是根據(jù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的階段特征,在市場(chǎng)不足或失靈以及存在弱勢(shì)群體的領(lǐng)域,不斷地動(dòng)態(tài)調(diào)整其業(yè)務(wù)范圍,發(fā)揮政策性金融的特有功能,為商業(yè)性金融的進(jìn)入創(chuàng)造基礎(chǔ)和條件。本文認(rèn)為應(yīng)主要從以下幾點(diǎn)進(jìn)行努力和實(shí)踐:
一、對(duì)政策性銀行進(jìn)行準(zhǔn)確定位
政策性銀行作為借助國(guó)家信用實(shí)現(xiàn)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略的金融工具,是進(jìn)行市場(chǎng)化運(yùn)作但又不以獲取最大利潤(rùn)為目標(biāo)的非營(yíng)利性金融機(jī)構(gòu)國(guó)家信用支持、市場(chǎng)化運(yùn)作、非盈利性應(yīng)是新時(shí)期政策性銀行的三個(gè)顯著特征。其一,政策性銀行需要國(guó)家信用支持。這是因?yàn)檎咝糟y行是為國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略服務(wù)的,利用國(guó)家信用可在國(guó)際市場(chǎng)以相當(dāng)?shù)偷某杀沮A得資金,有利于其政策性業(yè)務(wù)發(fā)展;其二,實(shí)行市場(chǎng)化運(yùn)作,可以避免政策性銀行過(guò)度依賴財(cái)政而導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)效率低下,并運(yùn)用市場(chǎng)化方式彌補(bǔ)體制性缺損和政策業(yè)務(wù)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),從而增強(qiáng)其應(yīng)對(duì)集中、大額、長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)的能力,這也是新型政策性銀行與傳統(tǒng)政策性銀行的最大區(qū)別;其三,政策性銀行經(jīng)營(yíng)目標(biāo)不是盈利最大化,而是為國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略服務(wù),實(shí)現(xiàn)國(guó)家利益最大化。
我國(guó)的三大政策性銀行雖同為政策性金融機(jī)構(gòu),但實(shí)際的作用和承擔(dān)的任務(wù)、面對(duì)的對(duì)象各不相同,不能搞一刀切的轉(zhuǎn)型,要按照“一行一策”的原則因“行”制宜地改革。根據(jù)我國(guó)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r和發(fā)展戰(zhàn)略,調(diào)整現(xiàn)有政策性銀行的業(yè)務(wù)范圍。對(duì)于國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行,可以考慮建立綜合型金融服務(wù)體系,在現(xiàn)有業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上,開(kāi)拓新的開(kāi)發(fā)性金融領(lǐng)域,如中小企業(yè)貸款、住房貸款、助學(xué)貸款、支持農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等,并在中部崛起、西部開(kāi)發(fā)、東北老工業(yè)基地振興等區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展領(lǐng)域發(fā)揮重要作用。對(duì)于中國(guó)進(jìn)出口銀行,應(yīng)繼續(xù)保持和強(qiáng)化政策性。拓展其在進(jìn)口和海外工程承包、對(duì)外投資等方面的服務(wù)領(lǐng)域。對(duì)于中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行,應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)其政策性,而不是加強(qiáng)其商業(yè)性?,F(xiàn)階段我國(guó)農(nóng)村和農(nóng)業(yè)資金極其短缺,中央提出,從“十一五”規(guī)劃期起,建設(shè)社會(huì)主義新農(nóng)村,實(shí)行工業(yè)反哺農(nóng)業(yè)。所以應(yīng)圍繞社會(huì)主義新農(nóng)村建設(shè),強(qiáng)化其對(duì)“三農(nóng)”的扶持、開(kāi)發(fā)力度,擴(kuò)展其業(yè)務(wù)范圍,使其成為“農(nóng)業(yè)生產(chǎn)全過(guò)程的服務(wù)銀行”。
二、盡快出臺(tái)政策性銀行法規(guī)
因?yàn)檎咝糟y行與商業(yè)銀行在經(jīng)營(yíng)目標(biāo)、業(yè)務(wù)范圍等方面均存在很大區(qū)別,大部分國(guó)家均為政策性銀行單獨(dú)立法。我國(guó)目前只有國(guó)務(wù)院(1994)22號(hào)文作為政策性銀行的依據(jù),具體內(nèi)容己不適應(yīng)發(fā)展要求,應(yīng)盡快頒布專門法規(guī),規(guī)范政策性銀行經(jīng)營(yíng)行為。鑒于政策性金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)種類繁雜、機(jī)構(gòu)特點(diǎn)不一致,不宜由同一部法律來(lái)規(guī)范,立法應(yīng)針對(duì)各行不同特點(diǎn)分別進(jìn)行,單獨(dú)制訂。通過(guò)立法,可以進(jìn)一步明確各類政策性銀行作為國(guó)家信用機(jī)構(gòu)的性質(zhì)、地位、業(yè)務(wù)范圍、經(jīng)營(yíng)宗旨、資金來(lái)源和使用,以及會(huì)計(jì)制度、融資方式、利潤(rùn)處理辦法、監(jiān)管體制等,促進(jìn)政策性銀行自我約束、自主決策和健康發(fā)展。調(diào)整業(yè)務(wù)范圍、通過(guò)制度來(lái)分離政策性金融業(yè)務(wù)和商業(yè)性金融業(yè)務(wù),加強(qiáng)機(jī)構(gòu)自身建設(shè)。如果現(xiàn)在出臺(tái)法律暫時(shí)有一定困難,可先由國(guó)務(wù)院出臺(tái)一個(gè)條例,待條件成熟后再正式立法。立法不僅要體現(xiàn)當(dāng)前的基本國(guó)策,而且要反映未來(lái)一段時(shí)期經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的目標(biāo)要求和體制政策的演變趨勢(shì),處理好法律的穩(wěn)定性和客觀實(shí)際發(fā)展不斷變化的關(guān)系,在改革開(kāi)放中不斷規(guī)范、充實(shí)和完善。
三、健全公司治理機(jī)制
金融機(jī)構(gòu)的長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展是與其現(xiàn)代企業(yè)制度的建立和健全的公司治理機(jī)制分不開(kāi)的。政策性金融因其所介入領(lǐng)域具有風(fēng)險(xiǎn)高、期限長(zhǎng)、經(jīng)濟(jì)效益相對(duì)較低的特征,建立現(xiàn)代企業(yè)制度、.形成健全的公司治理機(jī)制和完善的風(fēng)險(xiǎn)控制制度更為重要,故在國(guó)家所有的基礎(chǔ)上建立相應(yīng)的法人治理機(jī)制是國(guó)外政策性金融機(jī)構(gòu)的重要特點(diǎn)之。目前,可以從以下幾個(gè)方面著手健全政策性金融機(jī)構(gòu)的公司治理機(jī)制:
一是深化國(guó)有金融資產(chǎn)管理體制的改革,在國(guó)有金融資產(chǎn)管理體制改革框架下,加快建立政策性金融資本的國(guó)有出資人制度。目前,我國(guó)國(guó)有金融資產(chǎn)的所有者是虛置的,且所有者職能割裂,管資產(chǎn)與管人、管事不統(tǒng)一,多個(gè)部門都在行使所有者的職責(zé),不利于健全政策性金融機(jī)構(gòu)的公司治理。形成政策性金融機(jī)構(gòu)發(fā)展的長(zhǎng)效機(jī)制,可考慮由一個(gè)專門機(jī)構(gòu)代表國(guó)家作為政策性金融資本的現(xiàn)實(shí)所有者,統(tǒng)一行使出資人職責(zé),從所有者出發(fā)推動(dòng)政策性金融機(jī)構(gòu)公司治理機(jī)制的不斷完善。
二是逐步實(shí)現(xiàn)政策性金融機(jī)構(gòu)股權(quán)結(jié)構(gòu)的多元化,可考慮以中央財(cái)政為主,吸收省級(jí)地方政府參股,同時(shí)按照現(xiàn)代公司治理的要求建立政策性金融機(jī)構(gòu)的公司治理框架,努力形成董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和高級(jí)管理人員之間相互制衡的機(jī)制。同時(shí),在這框架下加快完善政策性金融的內(nèi)部控制機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)管理體系,建立科學(xué)的薪酬制度,努力形成有效的激勵(lì)―約束機(jī)制。
四、完善對(duì)政策性銀行轉(zhuǎn)型的政策支持
政策性銀行所支持領(lǐng)的域通常是社會(huì)效益較高而經(jīng)濟(jì)效益相對(duì)較差的領(lǐng)域,一般盈利能力較弱,故國(guó)家的政策支持是政策性銀行得以持續(xù)發(fā)展的重要條件。國(guó)際經(jīng)驗(yàn)表明,政策性銀行不僅享有國(guó)家的信用,而且還享有政府系列政策的支持。目前,我國(guó)除國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行具有良好的業(yè)績(jī)外,中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行和中國(guó)進(jìn)出口銀行的盈利還較弱,在實(shí)現(xiàn)國(guó)家政策意圖的過(guò)程中也積累了一些不良資產(chǎn)。因此,進(jìn)一步完善國(guó)家對(duì)政策性銀行持續(xù)的政策支持,是加快我國(guó)政策性銀行發(fā)展轉(zhuǎn)型的一項(xiàng)重要內(nèi)容。
1.建立穩(wěn)定的資本金補(bǔ)充機(jī)制。資本是金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ),同時(shí)在某種程度也決定了其抗風(fēng)險(xiǎn)能力的高低。就國(guó)外的實(shí)踐來(lái)看,為國(guó)家所有的政策性銀行通常比商業(yè)銀行具有更高的資本充足率。在過(guò)去的十余年時(shí)間里,我國(guó)政策性金融機(jī)構(gòu)沒(méi)有得到足夠的資本注入,資本充足率逐年下降。對(duì)于這種情況,國(guó)家可跟2004年向中行、建行、交行、2005年向工行陸續(xù)注資一樣,也應(yīng)對(duì)政策性銀行注入資本金,給予與商業(yè)銀行同等的待遇。經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn),資本補(bǔ)充渠道包括:中央財(cái)政增資、匯金公司外匯注資、稅收返還、地力政府或其他機(jī)構(gòu)參股、社會(huì)發(fā)債等,中央控股51%以上。出資方式包括:一是由財(cái)政部和中央?yún)R金公司出資,可采用直撥和外匯儲(chǔ)備注資。二是地方政府或其他機(jī)構(gòu)參股開(kāi)發(fā)銀行的資本,可參照德國(guó)復(fù)興信貸銀行模式,分為實(shí)繳資本和待繳資本。三是開(kāi)發(fā)銀行的資本公積金、盈余公積金、未分配利潤(rùn)經(jīng)財(cái)政部批準(zhǔn)可以轉(zhuǎn)增實(shí)收資本。四是準(zhǔn)許發(fā)行混合資本債券或高級(jí)次級(jí)債補(bǔ)充附屬資本。這樣可以形成政策性金融補(bǔ)充資本金的長(zhǎng)效機(jī)制,并以國(guó)家信用為基礎(chǔ)進(jìn)一步拓寬政策性金融的資金來(lái)源渠道。
2.在將政策性銀行的國(guó)家業(yè)務(wù)和銀行業(yè)務(wù)分賬管理、分賬核算的基礎(chǔ)上,建立對(duì)國(guó)家業(yè)務(wù)的虧損彌補(bǔ)機(jī)制。政府對(duì)開(kāi)展國(guó)家業(yè)務(wù)產(chǎn)生的虧損進(jìn)行適當(dāng)?shù)难a(bǔ)償,而不再對(duì)商業(yè)性業(yè)務(wù)進(jìn)行兜底,在促進(jìn)政策性銀行持續(xù)開(kāi)展國(guó)家業(yè)務(wù)的同時(shí),防止政策性銀行運(yùn)用國(guó)家信用與商業(yè)銀行進(jìn)行不公平競(jìng)爭(zhēng)。
3.完善政策性銀行的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制,實(shí)現(xiàn)政策性銀行風(fēng)險(xiǎn)和收益的平衡。針對(duì)政策性業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大的特點(diǎn),進(jìn)一步完善財(cái)政貼息制度,對(duì)各種形式的優(yōu)惠貸款與其融資成本之間的利差進(jìn)行必要的補(bǔ)償,并將貼息收入作為政策性銀行正常的業(yè)務(wù)收入,改變風(fēng)險(xiǎn)和收益的對(duì)比,促進(jìn)政策性銀行的持續(xù)經(jīng)營(yíng)。或是制訂必要的稅收減免或返還政策,對(duì)政策性銀行貫徹國(guó)家政策目標(biāo)進(jìn)行必要補(bǔ)償。
4.確定適當(dāng)?shù)拇糍~準(zhǔn)備率。針對(duì)政策性金融盈利能力較弱的特點(diǎn),在綜合考慮虧損彌補(bǔ)和風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)幕A(chǔ)上,確定政策性銀行適當(dāng)?shù)拇糍~準(zhǔn)備率,有效防范政策性銀行的風(fēng)險(xiǎn),促進(jìn)政策性銀行的長(zhǎng)遠(yuǎn)可持續(xù)發(fā)展。
五、確立財(cái)政部對(duì)政策性銀行監(jiān)督管理責(zé)任
在我國(guó)政策性金融的監(jiān)督管理體制中,必須明確財(cái)政部的主導(dǎo)作用。調(diào)整我國(guó)政策性銀行的監(jiān)管體制,以財(cái)政部監(jiān)管為主,由財(cái)政部根據(jù)國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略和年度經(jīng)濟(jì)計(jì)劃,統(tǒng)一匡算政策性銀行的資本金來(lái)源和融資規(guī)模,并制定適合政策性銀行經(jīng)營(yíng)管理的專門監(jiān)管考核辦法和指標(biāo)體系。同時(shí),可以考慮由國(guó)務(wù)院相關(guān)部門的代表組成政策性銀行業(yè)務(wù)指導(dǎo)委員會(huì),負(fù)責(zé)審查批準(zhǔn)各政策性銀行的年度業(yè)務(wù)計(jì)劃(但不干預(yù)政策性銀行的具體經(jīng)營(yíng)管理),這樣既可以保證政策性銀行的經(jīng)營(yíng)性質(zhì),又不妨礙其自主經(jīng)營(yíng)。建立以財(cái)政部監(jiān)管為主的政策性銀行監(jiān)管體制,不僅有利于對(duì)政策性銀行開(kāi)展和完成特定政策性業(yè)務(wù)活動(dòng)的考核,而且有利于政策銀行保持低成本和合理的負(fù)債結(jié)構(gòu),同時(shí),在財(cái)政的實(shí)質(zhì)擔(dān)保和有力監(jiān)管前提下,可以避免政策性銀行風(fēng)險(xiǎn)的累積和減輕對(duì)金融安全的沖擊。
參考文獻(xiàn):
[1]海倫:《央行力促政策性銀行轉(zhuǎn)型》.《財(cái)富時(shí)報(bào)》,
[2]張濤:《政策性銀行要向綜合性開(kāi)發(fā)金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型》.《金融時(shí)報(bào)》
[3]劉永剛:《政策性銀行轉(zhuǎn)型方向已定:綜合性開(kāi)發(fā)金融機(jī)構(gòu)》.《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》
[4]朱妮 高麗麗:《聚焦政策性銀行轉(zhuǎn)型》.《金融科技》
[關(guān)鍵詞]政策性銀行;改革與發(fā)展;可持續(xù)性
[中圖分類號(hào)]F832 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A [文章編號(hào)]1005-6432(2013)33-0089-02
1994年為使四大國(guó)有商業(yè)銀行擺脫“一身二任”——既經(jīng)營(yíng)商業(yè)業(yè)務(wù),又經(jīng)營(yíng)政策性業(yè)務(wù),分離兩種不同形狀的業(yè)務(wù),隨后建立了三家政策性銀行,分別為中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行和中國(guó)進(jìn)出口銀行。當(dāng)前我國(guó)政策性銀行面臨自身制度不健全、資本充足率低、法律制度和監(jiān)管體系的不完善等問(wèn)題,因此我國(guó)政策性銀行改革轉(zhuǎn)型勢(shì)在必行。在堅(jiān)持我國(guó)政策性銀行改革與可持續(xù)性發(fā)展過(guò)程中,既要借鑒和順應(yīng)國(guó)際上政策性銀行改革發(fā)展的趨勢(shì),也要結(jié)合中國(guó)的實(shí)際情況和金融生態(tài)環(huán)境的現(xiàn)實(shí)因素,走出一條有中國(guó)特色的政策性銀行改革和持續(xù)性發(fā)展的道路。
1 我國(guó)政策性銀行發(fā)展現(xiàn)狀
政策性銀行是由國(guó)家政府創(chuàng)立、參股并保證運(yùn)行,以深化和協(xié)調(diào)社會(huì)經(jīng)濟(jì)為宗旨,不以贏利為目的,通過(guò)特定領(lǐng)域進(jìn)行有關(guān)政策性融資業(yè)務(wù)活動(dòng)的金融機(jī)構(gòu)。我國(guó)最初建立政策性銀行,一方面是服務(wù)于經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)軌,另一方面是使當(dāng)時(shí)的四大專業(yè)銀行能夠擺脫政策性貸款的業(yè)務(wù),完全轉(zhuǎn)向商業(yè)化銀行。隨著我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷推進(jìn)和完善,金融體制日益成熟,政策性銀行的歷史性階段任務(wù)也隨之完成。2012年中央文件中提出中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行須進(jìn)一步發(fā)揮政策性銀行在服務(wù)國(guó)家宏觀調(diào)控、促進(jìn)“三農(nóng)”發(fā)展中的職能作用,一如既往的支持國(guó)家糧棉購(gòu)銷儲(chǔ)業(yè)務(wù)為主體,以支持農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營(yíng)、農(nóng)業(yè)農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和生態(tài)農(nóng)業(yè)建設(shè)為重點(diǎn),做支持新農(nóng)村的銀行。中國(guó)進(jìn)出口銀行是直屬國(guó)務(wù)院領(lǐng)導(dǎo),注冊(cè)資本金為50億元人民幣,并且全部由政府出資。中國(guó)進(jìn)出口銀行的主要職責(zé)是貫徹執(zhí)行國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策、外經(jīng)貿(mào)政策、金融政策和外交政策,為廣大我國(guó)機(jī)電產(chǎn)品和高新技術(shù)產(chǎn)品出口,促進(jìn)對(duì)外關(guān)系發(fā)展和經(jīng)濟(jì)貿(mào)易合作,提供政策性金融的支持。國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行把融資優(yōu)勢(shì)和政府組織優(yōu)勢(shì)相結(jié)合,十年中,累計(jì)向“兩基一支”領(lǐng)域的重要行業(yè)4000多個(gè)項(xiàng)目發(fā)放貸款16000多億元。2008年12月,國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行轉(zhuǎn)型為國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行股份有限公司,這使我們關(guān)注我國(guó)政策性銀行的現(xiàn)狀及問(wèn)題。
2 中國(guó)政策性銀行改革的必要性
2.1 政策性銀行改革是解決其自身制度不健全有效途徑
從內(nèi)部治理看,政策性銀行的經(jīng)營(yíng)方式并不是按照市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng),缺乏市場(chǎng)約束機(jī)制,在我國(guó)至今仍沒(méi)有建立一套有關(guān)政策性金融的法律法規(guī),政策性銀行業(yè)務(wù)運(yùn)行受到政府干預(yù)程度較大,很大程度上增強(qiáng)了自身的“尋租”以及逐利行為。因此,通過(guò)政策性銀行自身制度的改革,使其在金融不斷深化的經(jīng)濟(jì)背景下,能夠?qū)崿F(xiàn)資源優(yōu)化配置和可持續(xù)發(fā)展。
2.2 政策性銀行改革是解決其資本充足率低的內(nèi)在要求
資本充足率是衡量銀行抵御風(fēng)險(xiǎn)能力的指標(biāo),只有在資本金充足的前提下,銀行才能持續(xù)擴(kuò)張市場(chǎng),開(kāi)展新業(yè)務(wù)。我國(guó)政策性銀行的資本充足率較低,財(cái)政撥付存在嚴(yán)重不足的現(xiàn)象。與國(guó)外政策性銀行資本金全額撥付和動(dòng)態(tài)追加相比,我國(guó)的政策性銀行施行分期撥付的方式,并且之后沒(méi)有進(jìn)行后續(xù)的財(cái)政補(bǔ)充。
2.3 政策性銀行改革是解決與商業(yè)銀行不公平競(jìng)爭(zhēng)的必然選擇
政策性商業(yè)銀行具有資金來(lái)源低成本優(yōu)勢(shì),一方面,在國(guó)家信用支持下可以享受優(yōu)惠利率補(bǔ)貼以較低的成本發(fā)行中長(zhǎng)期金融債券。另一方面則是利用中長(zhǎng)期貸款業(yè)務(wù)和較早進(jìn)入某些領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)更容易在競(jìng)爭(zhēng)激烈的項(xiàng)目中取得勝利。政策性銀行改革是解決與商業(yè)銀行的不公平競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題的必然選擇。
3 我國(guó)政策性銀行改革和發(fā)展的路徑
國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行主要支持“兩基一支”的項(xiàng)目建設(shè),中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行重在解決“三農(nóng)”問(wèn)題,中國(guó)進(jìn)出口銀行是我國(guó)外經(jīng)貿(mào)支持體系的重要力量。目前我國(guó)“三農(nóng)”建設(shè)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、“走出去”戰(zhàn)略仍然需要中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行和中國(guó)進(jìn)出口銀行的支持。為的是使政策性銀行能夠更好地服務(wù)國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略,其業(yè)務(wù)范圍、經(jīng)營(yíng)機(jī)制和相關(guān)法律的建立等方面必須進(jìn)行改革,使其可持續(xù)發(fā)展。
3.1 加快立法,規(guī)范政策性銀行經(jīng)營(yíng)范圍
國(guó)內(nèi)外政策性銀行正在普遍實(shí)施減少或取消政府支持政策,因此政策性銀行不得不走一條生存和發(fā)展之路,這無(wú)疑將不同程度的與商業(yè)性銀行產(chǎn)生業(yè)務(wù)摩擦和競(jìng)爭(zhēng)。筆者認(rèn)為,出現(xiàn)競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系并沒(méi)有什么不對(duì),這表明我們市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到了這樣一種階段,由于一些政策性業(yè)務(wù)現(xiàn)在不需要補(bǔ)貼,政策性自然向商業(yè)性靠近。但是,最高金融決策和監(jiān)管部門必須制定相關(guān)法律和政策要求政策性銀行所經(jīng)營(yíng)或兼營(yíng)的商業(yè)性業(yè)務(wù)應(yīng)該是其政策性業(yè)務(wù)相關(guān)或其適度延伸,不能與商業(yè)銀行展開(kāi)正面的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng),因此政策性銀行要避免與商業(yè)性銀行同質(zhì)發(fā)展,應(yīng)自主尋找自己的優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域。
3.2 拓寬政策性銀行籌融資的渠道
政府對(duì)政策性銀行的財(cái)政融資日趨遞減,支持方式由直接支持向間接支持轉(zhuǎn)變,其表現(xiàn)為:政策性銀行主要依靠國(guó)家信用支持面向市場(chǎng)發(fā)行債券籌措資金。而現(xiàn)階段在金融市場(chǎng)水平比較低,扶持力度比較小的條件下,政策性銀行無(wú)法獲得充足的資金。此時(shí)政策性銀行應(yīng)該擴(kuò)大籌資的范圍,向中央銀行借款、發(fā)行金融債券、吸收客戶存款和同業(yè)拆借等;在保證中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行和進(jìn)出口銀行政策性不變的前提下,可以借鑒已經(jīng)完成商業(yè)化的國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行吸收資金的途徑,適時(shí)適當(dāng)?shù)耐貙捹Y本金的來(lái)源。
3.3 推進(jìn)政策性銀行向綜合性開(kāi)發(fā)金融機(jī)構(gòu)的轉(zhuǎn)型
綜合性開(kāi)發(fā)金融機(jī)構(gòu)是一種制度安排,它介于商業(yè)金融機(jī)構(gòu)和政策性金融機(jī)構(gòu)之間。通過(guò)利用市場(chǎng)化手段,在保持自身可持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)上,實(shí)現(xiàn)國(guó)家政策和戰(zhàn)略導(dǎo)向服務(wù)。要建立綜合性開(kāi)發(fā)金融機(jī)構(gòu)就必須在實(shí)現(xiàn)政策性目的和市場(chǎng)化運(yùn)作相結(jié)合的同時(shí),實(shí)現(xiàn)政策性業(yè)務(wù)與商業(yè)業(yè)務(wù)在制度上的分離。隨著經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化,國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行實(shí)現(xiàn)商業(yè)化的同時(shí),中國(guó)進(jìn)出口銀行和中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行的業(yè)務(wù)范圍已經(jīng)逐漸松動(dòng)、拓寬。中國(guó)進(jìn)出口銀行是我國(guó)對(duì)外金融的主體之一,可以圍繞國(guó)家一直強(qiáng)調(diào)的“走出去”戰(zhàn)略實(shí)現(xiàn)金融產(chǎn)品和服務(wù)的創(chuàng)新;利用市場(chǎng)手段和投資銀行的職能服務(wù)于跨國(guó)企業(yè)的并購(gòu)重組,發(fā)動(dòng)銀團(tuán)貸款等項(xiàng)目為其提供大額信貸資金,增加資金流入,實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行正是“十二五”規(guī)劃中提出的城鎮(zhèn)化和社會(huì)主義新農(nóng)村的建設(shè)的主要力量,要積極發(fā)揮長(zhǎng)期服務(wù)于“三農(nóng)”的優(yōu)勢(shì),為城鎮(zhèn)化的建設(shè)提供咨詢和資金支持。政策性銀行向綜合性開(kāi)發(fā)金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型,正是通過(guò)“看不見(jiàn)的手”調(diào)節(jié)政策性金融存在的“尋租”、資源配置不合理等機(jī)制問(wèn)題,使其滿足現(xiàn)階段我國(guó)的發(fā)展政策的同時(shí),滿足政策性銀行的運(yùn)行效率。
筆者認(rèn)為,政策性銀行的發(fā)展要依靠一國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段的特征和國(guó)家發(fā)展階段戰(zhàn)略要求,并不是“完全商業(yè)化”就是最好的選擇和最終的發(fā)展方向。現(xiàn)階段,我國(guó)政策性銀行改革與發(fā)展要立足自身實(shí)際,吸收借鑒國(guó)際先進(jìn)做法,堅(jiān)持具體問(wèn)題具體分析的原則。進(jìn)出口銀行是以支持性金融為主要特征,因此應(yīng)該繼續(xù)保持與強(qiáng)化政策性,拓展進(jìn)口和對(duì)外投資方面的服務(wù)領(lǐng)域。中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行的主要特征為補(bǔ)償性金融,因此要繼續(xù)推動(dòng)“三農(nóng)”政策,同時(shí)完善整個(gè)農(nóng)村金融服務(wù)體系、商業(yè)金融和民間金融的協(xié)調(diào)發(fā)展。雖然國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行已經(jīng)進(jìn)行了商業(yè)化改革,但是對(duì)于三家政策性銀行的改革和發(fā)展必須立足實(shí)際,實(shí)行差異化管理,使其相對(duì)穩(wěn)定和可持續(xù)的發(fā)展,實(shí)現(xiàn)社會(huì)效用的最大化。
參考文獻(xiàn):
[1] 周小川. 積極推進(jìn)中國(guó)政策性銀行的改革與發(fā)展 [R]. 北京:政策性銀行改革與轉(zhuǎn)型國(guó)際研討會(huì),2006.
[2] 白欽先,王偉. 政策性金融可持續(xù)發(fā)展必須實(shí)現(xiàn)的“六大協(xié)調(diào)均衡”[J]. 金融研究,2004 (7).
[3] 劉孝紅. 我國(guó)政策性銀行轉(zhuǎn)型研究[M]. 長(zhǎng)沙:湖南人民出版社,2010.
[4] 張濤. 政策性銀行要向綜合性開(kāi)發(fā)金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型[N]. 金融時(shí)報(bào),2005-08-07.
[5] 魏尚進(jìn).中國(guó)金融改革的五項(xiàng)任務(wù)與排序[J].中國(guó)市場(chǎng),2012(50).
[6] 商旭.關(guān)于現(xiàn)代商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理與金融制度改革問(wèn)題研究[J].中國(guó)市場(chǎng),2013(25).
關(guān)鍵詞:連云港;農(nóng)業(yè);政策性金融;創(chuàng)新
一、引言
將江蘇沿海地區(qū)的發(fā)展作為國(guó)家戰(zhàn)略推進(jìn),把該地區(qū)建設(shè)成東部主要經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn),振興蘇北并帶動(dòng)長(zhǎng)三角整體復(fù)興,對(duì)拉動(dòng)中西部崛起有關(guān)鍵作用。在整個(gè)江蘇沿海農(nóng)村金融服務(wù)體系中,農(nóng)業(yè)政策性金融占據(jù)著至關(guān)重要的地位。但同時(shí),伴隨沿海開(kāi)發(fā)進(jìn)程的深入推進(jìn),農(nóng)業(yè)政策性金融問(wèn)題不斷出現(xiàn),這將為農(nóng)業(yè)政策性金融工作帶來(lái)新的挑戰(zhàn)。如何創(chuàng)新農(nóng)業(yè)政策性金融,從而推進(jìn)江蘇沿海地區(qū)跨越式發(fā)展,成為當(dāng)前值得深入研究的重大課題。連云港作為江蘇沿海地區(qū)開(kāi)發(fā)的重要城市之一,其政策性金融問(wèn)題尤為突出。通過(guò)采用理論與實(shí)際相結(jié)合的方法對(duì)連云港地區(qū)的農(nóng)業(yè)政策性金融進(jìn)行了分析研究,提出了適合連云港地區(qū)發(fā)展的農(nóng)業(yè)政策性金融創(chuàng)新性建議,即連云港地區(qū)可以通過(guò)創(chuàng)新農(nóng)發(fā)行的資金來(lái)源渠道、業(yè)務(wù)范圍及金融產(chǎn)品、風(fēng)險(xiǎn)防控能力,創(chuàng)新農(nóng)業(yè)政策性金融機(jī)構(gòu),政策性保險(xiǎn)、擔(dān)保及補(bǔ)貼等。
二、農(nóng)業(yè)政策性金融綜述
農(nóng)業(yè)政策性金融是為了滿足農(nóng)業(yè)這一特殊領(lǐng)域發(fā)展,在國(guó)家強(qiáng)有力的支持下,按照國(guó)家政策,為其提供專門的融資業(yè)務(wù),從而加快農(nóng)業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展。主要體現(xiàn)在保護(hù)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格和改善農(nóng)業(yè)生產(chǎn)條件兩方面,為農(nóng)業(yè)提供了資金需要,推動(dòng)了農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化的進(jìn)程。作為一項(xiàng)特殊的金融活動(dòng),農(nóng)業(yè)政策性融資在金融體系中發(fā)揮著不可替代的作用,是一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的關(guān)鍵。它的主要特征表現(xiàn)如下:一是目標(biāo)不是有利可圖的,二是范圍界定性,三是方向政策性,四是穩(wěn)定的資金來(lái)源,五是資金運(yùn)用的優(yōu)惠性。
三、連云港開(kāi)發(fā)中農(nóng)業(yè)政策性金融局限性
農(nóng)業(yè)在連云港地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中至關(guān)重要。然而在連云港開(kāi)發(fā)過(guò)程中,農(nóng)業(yè)政策性金融卻存在著諸多矛盾和困境。農(nóng)發(fā)行作為目前唯一的農(nóng)業(yè)政策性金融主體,其在促進(jìn)連云港地區(qū)的農(nóng)業(yè)政策性金融發(fā)展方面存在諸多局限性,主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。第一,法律依據(jù)不完善。長(zhǎng)期以來(lái),關(guān)于政策性金融機(jī)構(gòu)的性質(zhì)和定位問(wèn)題,現(xiàn)行的金融法律無(wú)法解決。缺少一套對(duì)其經(jīng)營(yíng)范圍、運(yùn)行機(jī)制和違規(guī)處罰等方面的專門法律制度,從而制約著農(nóng)業(yè)政策性金融的健康發(fā)展。第二,資金來(lái)源比較少。農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行資金來(lái)源主要是:業(yè)務(wù)范圍內(nèi)開(kāi)戶企事業(yè)單位的存款、財(cái)政支農(nóng)資金、中央銀行再貸款等。在實(shí)際操作過(guò)程中,其資金主要來(lái)源于中央銀行再貸款,從而形成了對(duì)中央銀行貸款的高度依賴。第三,創(chuàng)新產(chǎn)品缺乏。由于農(nóng)發(fā)行不以營(yíng)利為目的,從而使得農(nóng)發(fā)行的政策在制定和執(zhí)行環(huán)節(jié)上都與其他金融機(jī)構(gòu)不同。在實(shí)際工作中,農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行設(shè)立的分行缺乏行業(yè)創(chuàng)新。這個(gè)問(wèn)題主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面:一方面,貸款和抵押貸款業(yè)務(wù)的抵押品種類和貸款模式單一。另一方面,提供相對(duì)單一的業(yè)務(wù),從而缺乏市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。第四,風(fēng)險(xiǎn)管理不健全。首先,對(duì)于不同類型的企業(yè),農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行缺少與之相配套的風(fēng)險(xiǎn)管理模式,從而制約了其業(yè)務(wù)多元化發(fā)展。其次,操作程序失誤,員工違規(guī),外部事件等操作風(fēng)險(xiǎn),阻礙了農(nóng)業(yè)政策性金融的發(fā)展步伐。第五,缺乏與基層農(nóng)民的有效溝通。近幾年,農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行繼續(xù)增加信用貸款,使得信用貸款資金逐年增加,目的是推動(dòng)農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。然而,由于缺乏與農(nóng)戶直接有效的溝通,無(wú)法完全掌握農(nóng)業(yè)項(xiàng)目的信息,部分支持農(nóng)業(yè)的資金也沒(méi)有得到有效的利用,降低了農(nóng)業(yè)信貸資金的使用價(jià)值。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看,農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行在農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的服務(wù)作用將大大降低。
四、連云港開(kāi)發(fā)中的農(nóng)業(yè)政策性金融創(chuàng)新
根據(jù)上述分析,我們可以看出,連云港開(kāi)發(fā)中農(nóng)業(yè)政策性金融的發(fā)展存在一定的局限性。但是不可否認(rèn),農(nóng)業(yè)政策性金融對(duì)于推進(jìn)農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化進(jìn)程,發(fā)揮了其他金融機(jī)構(gòu)難以替代的重要作用。因此,解決農(nóng)業(yè)政策金融問(wèn)題迫在眉睫。進(jìn)行農(nóng)業(yè)政策金融創(chuàng)新已成為解決這一問(wèn)題的突破口。
(一)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行創(chuàng)新
農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行作為農(nóng)業(yè)政策性金融主體,其在連云港開(kāi)發(fā)中起到至關(guān)重要的作用。對(duì)于農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行各方面的創(chuàng)新,將有利于推動(dòng)連云港地區(qū)的農(nóng)業(yè)政策性金融又好又快地發(fā)展,推動(dòng)該地區(qū)農(nóng)業(yè)飛速發(fā)展。其具體創(chuàng)新措施如下。第一,完善相關(guān)法律法規(guī)。農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行改革以支持社會(huì)主義新農(nóng)村建設(shè)為根本目標(biāo),為“三農(nóng)”提供金融服務(wù),引導(dǎo)資金回流農(nóng)村,促進(jìn)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展。為此,制定一套實(shí)現(xiàn)政策性金融和商業(yè)性金融協(xié)調(diào)發(fā)展的金融法律法規(guī),彌補(bǔ)農(nóng)發(fā)行法律方面的欠缺,尤為重要。第二,豐富資金來(lái)源渠道。為了改變連云港地區(qū)農(nóng)發(fā)行的資金來(lái)源渠道單一的狀況,應(yīng)積極借鑒國(guó)外的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn),可以通過(guò)以下幾方面來(lái)改善。一是增加農(nóng)發(fā)行有國(guó)家政府擔(dān)保的金融債券。有國(guó)家政府擔(dān)保的金融債券,風(fēng)險(xiǎn)低,收益相對(duì)偏高,可以吸引部分“風(fēng)險(xiǎn)回避者”進(jìn)行投資。二是推進(jìn)農(nóng)發(fā)行與郵政儲(chǔ)蓄銀行、社保機(jī)構(gòu)等的合作,為農(nóng)發(fā)行提供穩(wěn)定的資金來(lái)源,降低農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行融資成本。三是擴(kuò)大存款范圍,放寬農(nóng)發(fā)行吸收客戶存款的條件限制,廣泛吸收社會(huì)各階層資金。從而使得農(nóng)發(fā)行擁有良好的資金基礎(chǔ),為連云港地區(qū)農(nóng)業(yè)提供資金保障,促進(jìn)該地區(qū)農(nóng)業(yè)穩(wěn)定發(fā)展。第三,擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍。連云港積極響應(yīng)國(guó)家號(hào)召建設(shè)新農(nóng)村。基于其基礎(chǔ)業(yè)務(wù),進(jìn)一步開(kāi)創(chuàng)各種新業(yè)務(wù)并拓展業(yè)務(wù)范圍。農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)的范圍應(yīng)擴(kuò)大到農(nóng)產(chǎn)品流通,農(nóng)村扶貧,農(nóng)業(yè)貸款擔(dān)保,農(nóng)民保險(xiǎn)等農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的各個(gè)方面。此外,農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行還應(yīng)多關(guān)注農(nóng)村的科教文衛(wèi),農(nóng)村中小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)等方面的金融需求。只要和農(nóng)業(yè)相關(guān)的項(xiàng)目,農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行可以為他們提供融資服務(wù)。第四,加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理。隨著農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行業(yè)務(wù)范圍的擴(kuò)大,其面臨的的風(fēng)險(xiǎn)也不斷增加,有必要完善信用風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制,嚴(yán)格把控風(fēng)險(xiǎn),有效的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),從而將風(fēng)險(xiǎn)降到最低,保障農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行財(cái)產(chǎn)安全,從而推動(dòng)連云港地區(qū)農(nóng)業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展。第五,深入基層。三農(nóng)作為農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行主要服務(wù)對(duì)象,應(yīng)深入農(nóng)民群眾,普及農(nóng)發(fā)行對(duì)三農(nóng)的金融服務(wù)信息,使三農(nóng)充分地享受農(nóng)發(fā)行帶來(lái)的金融服務(wù),明確三農(nóng)的需求,使得農(nóng)發(fā)行提供更符合他們的金融服務(wù),充分發(fā)揮農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行的價(jià)值,使得農(nóng)發(fā)行成為做好支持新農(nóng)村建設(shè)的銀行。
(二)機(jī)構(gòu)創(chuàng)新
農(nóng)發(fā)行作為農(nóng)業(yè)政策性金融主體,其負(fù)責(zé)的業(yè)務(wù)較多,尚未根據(jù)不同的業(yè)務(wù)性質(zhì)建立各司其職的其他農(nóng)業(yè)政策性金融機(jī)構(gòu)。連云港地區(qū)應(yīng)根據(jù)本地區(qū)的具體情況,在借鑒國(guó)外先進(jìn)機(jī)構(gòu)創(chuàng)新經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上,建立適合本地區(qū)農(nóng)業(yè)政策性金融發(fā)展的機(jī)構(gòu)。連云港地區(qū)通過(guò)借鑒國(guó)外的經(jīng)驗(yàn),可以建立農(nóng)民家計(jì)局、商品信貸公司。這兩個(gè)農(nóng)業(yè)信貸機(jī)構(gòu)可以由政府或社會(huì)募集資金建立,但需由政府統(tǒng)一管理。根據(jù)連云港地區(qū)的區(qū)域特征,為了使政府更少的干預(yù)其具體業(yè)務(wù),可以建立農(nóng)業(yè)和農(nóng)業(yè)合作社銀行。此機(jī)構(gòu)確保政府對(duì)農(nóng)業(yè)政策性金融機(jī)構(gòu)適度的干預(yù)和控制,有利于促進(jìn)農(nóng)業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)持續(xù)、穩(wěn)定、健康、協(xié)調(diào)發(fā)展。
(三)形式創(chuàng)新
根據(jù)相關(guān)國(guó)外農(nóng)業(yè)政策性金融的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)可知,農(nóng)業(yè)政策性金融有信貸、保險(xiǎn)、擔(dān)保等多種形式。但目前連云港地區(qū)的農(nóng)業(yè)政策性金融體系卻局限在農(nóng)業(yè)政策性信貸上,農(nóng)業(yè)政策性保險(xiǎn)、擔(dān)保及補(bǔ)貼并沒(méi)有得到與農(nóng)業(yè)地位相對(duì)應(yīng)的發(fā)展,發(fā)展速度相對(duì)緩慢。1.農(nóng)業(yè)政策性保險(xiǎn)創(chuàng)新針對(duì)連云港地區(qū)的農(nóng)業(yè)政策性保險(xiǎn)的供給與需求不足的情況,從政府與保險(xiǎn)公司兩個(gè)主體角度來(lái)探討農(nóng)業(yè)政策性保險(xiǎn)的創(chuàng)新性措施。在農(nóng)業(yè)政策保險(xiǎn)供給不足的情況下,保險(xiǎn)公司可以通過(guò)增加有效供給來(lái)促進(jìn)農(nóng)業(yè)政策保險(xiǎn)的發(fā)展。同時(shí),政府應(yīng)積極幫助保險(xiǎn)公司解決高成本的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)難題。加大對(duì)農(nóng)業(yè)政策保險(xiǎn)需求不足的支持力度。一方面,政府可以適當(dāng)提高農(nóng)民的收入,從而增加農(nóng)民對(duì)農(nóng)業(yè)政策保險(xiǎn)的需求。另一方面,政府可以充當(dāng)農(nóng)民和保險(xiǎn)公司之間的中介,幫助農(nóng)民提供擔(dān)保。2.農(nóng)業(yè)政策性擔(dān)保創(chuàng)新在推進(jìn)連云港地區(qū)的農(nóng)業(yè)政策性金融發(fā)展過(guò)程中,農(nóng)業(yè)政策性擔(dān)保具有一定積極作用。具體措施如下:擴(kuò)大擔(dān)保資本規(guī)模,提高擔(dān)保能力,對(duì)農(nóng)業(yè)政策性擔(dān)保服務(wù)對(duì)象的風(fēng)險(xiǎn)不確定因素進(jìn)行分析,從而采取有力措施來(lái)減少風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí),連云港地區(qū)要加強(qiáng)對(duì)農(nóng)業(yè)擔(dān)保服務(wù)對(duì)象的基礎(chǔ)條件培養(yǎng),各縣政府要加大對(duì)農(nóng)業(yè)政策性擔(dān)保的支持力度,增加擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)資金,風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制等。3.農(nóng)業(yè)政策性補(bǔ)貼創(chuàng)新對(duì)于農(nóng)業(yè)政策性補(bǔ)貼可以從以下幾方面進(jìn)行創(chuàng)新。一方面,制定切實(shí)可行的農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼方面的法律法規(guī),為連云港地區(qū)農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供了有效的法律保障,同時(shí)也推動(dòng)了連云港地區(qū)農(nóng)業(yè)政策性金融發(fā)展。另一方面,增加直接補(bǔ)貼。在財(cái)政資金不充足的情況下,加大對(duì)連云港地區(qū)重點(diǎn)領(lǐng)域的補(bǔ)貼力度,對(duì)推廣農(nóng)產(chǎn)品良種采取直接補(bǔ)貼方式,加大環(huán)境及農(nóng)具的有關(guān)補(bǔ)貼等,促使農(nóng)業(yè)可持續(xù)協(xié)調(diào)發(fā)展。同時(shí),加大對(duì)主要產(chǎn)區(qū)、種植大戶補(bǔ)貼,提高對(duì)種糧農(nóng)戶直補(bǔ)水平的力度,擴(kuò)大補(bǔ)貼規(guī)模和范圍,推動(dòng)連云港地區(qū)農(nóng)業(yè)飛速發(fā)展。
關(guān)鍵詞:市場(chǎng)經(jīng)濟(jì);政策性金融;政策性金融機(jī)構(gòu);有效性
中圖分類號(hào):F830
文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼: A
文章編號(hào): 1006-1096(2002)06-0045-03
政策性金融對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展究竟是否是必需的?作 為其載體的政策性金融機(jī)構(gòu)是否是必需的?如何評(píng)價(jià)這種制度安排的有效性?在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境 中政策性金融及其機(jī)構(gòu)如何存續(xù)?要弄清楚這些問(wèn)題,必須重新認(rèn)識(shí)政策性金融這一范疇。
一、政策性金融的現(xiàn)狀:理論與現(xiàn)實(shí)的沖突
政策性金融是伴隨著政府為主體進(jìn)行資源配置的方式的出現(xiàn)而產(chǎn)生的,理論界對(duì)其存在的合 理性和必要性的解釋,實(shí)質(zhì)上是以市場(chǎng)機(jī)制和國(guó)家干預(yù)之間的關(guān)系為基礎(chǔ)的。如果說(shuō)商業(yè)性 金融是市場(chǎng)配置資源方式在金融領(lǐng)域中的體現(xiàn),那么政策性金融就體現(xiàn)著政府對(duì)金融資源的 配置。二者在性質(zhì)、職能、目標(biāo)、運(yùn)行機(jī)制、資金來(lái)源、資金運(yùn)用等方面各有特色。簡(jiǎn)言之 , 政策性金融是市場(chǎng)機(jī)制的某種"缺陷"、"失靈"或"缺失"的產(chǎn)物,雖為市場(chǎng)機(jī)制的輔助 但舉足輕重,不可取代,并通過(guò)彌補(bǔ)商業(yè)性金融功能的不足,共同健全、完善和優(yōu)化一國(guó)金 融資源配置調(diào)節(jié)體系,最終實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)與社會(huì)的協(xié)調(diào)、均衡和穩(wěn)定發(fā)展?;诖?,政策性金融 往往被當(dāng)做是宏觀與微觀、"看得見(jiàn)的手"與"看不見(jiàn)的手"的巧妙結(jié)合。
盡管西方主流經(jīng)濟(jì)學(xué)對(duì)政府干預(yù)還是自由放任的論爭(zhēng)直到今天仍未有最后的定論,但是在政 府干預(yù)方面,雙方的分歧已經(jīng)大大縮小,其焦點(diǎn)已不再主要是政府干預(yù)應(yīng)不應(yīng)該有或有無(wú)必 要 ,而是集中于政府干預(yù)的范圍、方式和有效性方面,因?yàn)槭袌?chǎng)的不完善性已經(jīng)得到了雙方的 基本認(rèn)可,當(dāng)今世界的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)完全由"看不見(jiàn)的手"自發(fā)調(diào)節(jié)和完全由"看得見(jiàn)的手"調(diào) 節(jié)的時(shí)代已經(jīng)一去不復(fù)返了。兩者有機(jī)結(jié)合,共同調(diào)節(jié)資源配置,兼顧經(jīng)濟(jì)有效性和社會(huì)合 理性,是現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的基本特征。在這一背景之下,直接涉及政府干預(yù)的政策性金融 的必要性問(wèn)題基本無(wú)可爭(zhēng)議。然而,無(wú)論從發(fā)達(dá)國(guó)家還是從發(fā)展中國(guó)家的金融實(shí)踐來(lái)看,政 策性金融的狀況都不令人樂(lè)觀。發(fā)達(dá)國(guó)家的政策性金融普遍存在著一種商業(yè)化的發(fā)展趨勢(shì), 政策性業(yè)務(wù)的規(guī)模大大減少,其中直接進(jìn)行融資的比重也越來(lái)越小。如法國(guó)的農(nóng)業(yè)信貸銀行 已基本轉(zhuǎn)為商業(yè)銀行,就連政策性金融比較發(fā)達(dá)的日本也已有兩三家政策性銀行變成了商業(yè) 性長(zhǎng)期信用銀行。與之相反,發(fā)展中國(guó)家的政策性金融雖然比例較高,但存在著規(guī)模過(guò)度膨 脹、效率低下、經(jīng)營(yíng)困難等問(wèn)題。在印度、泰國(guó)、印度尼西亞等國(guó)家,明顯存在著商業(yè)性金 融 政策化的傾向,政策性金融已超越了作為"商業(yè)性金融的補(bǔ)充"這一作用范圍。其結(jié)果使得 資金運(yùn)用效率低下,不良資產(chǎn)日益累積,并進(jìn)一步加大了整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的風(fēng)險(xiǎn)。1995年 世界銀行在對(duì)全球農(nóng)業(yè)政策性金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行評(píng)估后認(rèn)為,其中的80%是失敗的。
反觀我國(guó),盡管三大政策性銀行自1994年成立以來(lái),其資產(chǎn)和投融資規(guī)模迅速擴(kuò)大,在 國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用日益重要,但同時(shí)潛伏著巨大的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。這既包括先天性的政策性風(fēng)險(xiǎn) ,也有后天性的經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)(王蘭軍,張合金,2001)。而且,由于其定位不準(zhǔn)、性質(zhì)不明 確,實(shí)際部門在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中對(duì)許多問(wèn)題(諸如"保本微利"原則的可操作性、經(jīng)營(yíng)手段的市 場(chǎng)化等)至今存在較大爭(zhēng)議,由此導(dǎo)致三大政策性銀行在經(jīng)營(yíng)管理上各自為政,經(jīng)營(yíng)目標(biāo)有 很大的盲目性。
上述這些情況不禁容易使人產(chǎn)生疑問(wèn):伴隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的概念在世界范圍內(nèi)的日益深化和趨 同,政策性金融是否最終將被商業(yè)性金融所取代?政策性金融對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展究竟有多大作 用?
應(yīng)該看到,政策性金融的存在是一國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必要條件而非充分條件。一國(guó)經(jīng)濟(jì)要取得發(fā) 展,既離不開(kāi)商業(yè)性金融的推動(dòng),也離不開(kāi)政策性金融的支持。金融作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的推動(dòng)因 素其重要性在不斷增強(qiáng),目前已經(jīng)達(dá)到足以影響甚至決定整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的程度(王文謙 ,1999)。但是,一國(guó)政策性金融的規(guī)模和比例的大小與社會(huì)經(jīng)濟(jì)體制以及市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)程 度有很大關(guān)系。而且,政策性金融有效作用的空間是有限的,政策性金融的存在并不必然保 證經(jīng)濟(jì)的發(fā)展(后文專門論述政策金融的有效性問(wèn)題)。進(jìn)一步講,政策性金融如果不能很好 地把握與商業(yè)性金融的關(guān)系的話,反而會(huì)阻礙經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的深入發(fā)展和機(jī)制 的不斷完善,商業(yè)性金融的效率及增長(zhǎng)率必然會(huì)不斷提高,政策性金融在整個(gè)金融活動(dòng)中所 占的比重將趨于縮小,但這并不意味著政策性金融在絕對(duì)量上不增長(zhǎng),只是相對(duì)縮小;而且 ,政策性金融與商業(yè)性金融的比率在現(xiàn)實(shí)中會(huì)趨于一個(gè)比較小的"均衡值",也就是政策性 金融仍在金融活動(dòng)中占有一定的比例,只不過(guò)這個(gè)均衡比例即使在將來(lái)也會(huì)隨條件的變化而 不斷變化。
二、如何看待政策性金融機(jī)構(gòu)的變遷
政策性金融機(jī)構(gòu)的普遍產(chǎn)生和發(fā)展是在二戰(zhàn)以后。但從90年代以來(lái),隨著全球經(jīng)濟(jì)、金融的 一體化,金融競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈。在此背景下,各個(gè)國(guó)家紛紛改革金融體系(包括金融機(jī)構(gòu)和金 融市場(chǎng)),政策性金融機(jī)構(gòu)也受到很大沖擊,并發(fā)生了深刻變化。有的政策性金融機(jī)構(gòu)被兼 并,有的因經(jīng)營(yíng)無(wú)力或難以為繼而關(guān)閉,有的則轉(zhuǎn)化為商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)。還有一些政策性金 融機(jī)構(gòu)雖然保留下來(lái),但進(jìn)行了相應(yīng)的業(yè)務(wù)調(diào)整或重組。此番變遷迫使我們不得不重新審視 政策性金融機(jī)構(gòu)的設(shè)立與運(yùn)營(yíng),去探索在開(kāi)放的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行環(huán)境中,政策性金融機(jī)構(gòu)如何 存續(xù)和發(fā)展。
政策性金融機(jī)構(gòu)作為一種制度安排,它是政策性金融活動(dòng)的載體,是政策性金融功能的具體 實(shí)施者。按照近來(lái)西方國(guó)家尤其是美國(guó)理論界較為流行的"功能觀點(diǎn)"(Functional Perspe ctive)的解釋,金融體系的基本功能變化很微小,具有相對(duì)穩(wěn)定性,但不同金融機(jī)構(gòu)的構(gòu)成 及形式卻是不斷變化的。金融機(jī)構(gòu)的形式和內(nèi)容的易變性表現(xiàn)在以下3點(diǎn):(1)很容易隨著時(shí) 間的推 移發(fā)生改變,即使金融機(jī)構(gòu)名稱相同,金融機(jī)構(gòu)的性質(zhì)和職能也可能發(fā)生很大改變;(2)不 同地域、法律和政策安排、人文傳統(tǒng)下,對(duì)金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)范圍限定、職能定位可能會(huì)出現(xiàn) 偏差;(3)對(duì)金融的基本功能而言,執(zhí)行某項(xiàng)功能的載體有許多,而同一機(jī)構(gòu)也可能執(zhí)行不 同的金融功能。以我國(guó)為例,1994年以前,我國(guó)雖無(wú)政策性金融機(jī)構(gòu),但政策性金融活動(dòng)卻 長(zhǎng)期存在,政策金融的功能主要由4家專業(yè)銀行承擔(dān)。隨著專業(yè)銀行的商業(yè)化改革,要求建 立一個(gè)適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境需求的、有利于國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速健康發(fā)展的完善的金融體制和投 融資體制,要求商業(yè)性金融與政策性金融相分離,于是政策性金融機(jī)構(gòu)應(yīng)運(yùn)而生。但在經(jīng)營(yíng) 初期,受業(yè)務(wù)規(guī)模以及交易成本等因素的影響,政策性金融機(jī)構(gòu)在業(yè)務(wù)上實(shí)行普遍的制 ,實(shí)際上商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)仍部分承擔(dān)著政策金融的功能。直至今天為止,一些具有一定政策 性金融特征的消費(fèi)信用活動(dòng)(如住房貸款、助學(xué)貸款)仍是由商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)承擔(dān)著。
如果從功能角度來(lái)看,一國(guó)金融機(jī)構(gòu)改革的最終目的是使金融體系更好地履行其功能,改進(jìn) 制度績(jī)效,降低交易成本,由此就不應(yīng)該將現(xiàn)存的機(jī)構(gòu)和組織結(jié)構(gòu)作為既定的、固化的前提 ,而應(yīng)該讓市場(chǎng)機(jī)制自主決定金融機(jī)構(gòu)如何履行金融功能問(wèn)題。政策當(dāng)局不能人為劃定某類 金融機(jī)構(gòu)的功能,限定來(lái)自其他機(jī)構(gòu)和市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng),因?yàn)檫@樣做最終會(huì)因過(guò)度保護(hù)而導(dǎo)致無(wú) 效率。從經(jīng)營(yíng)層面看,某種金融經(jīng)營(yíng)活動(dòng)往往是幾種金融功能的組合體,隨著市場(chǎng)環(huán)境的變 化,某類金融業(yè)務(wù)出現(xiàn)功能性分化或重新組合都是十分合理和正常的現(xiàn)象。以此為出發(fā)點(diǎn), 要想使金融體系更有效率地執(zhí)行政策金融基本功能,我們應(yīng)該致力于改善金融基礎(chǔ)設(shè)施和公 共政策,而不是將精力放在機(jī)構(gòu)的設(shè)立和撤并上,政策性金融機(jī)構(gòu)的供給應(yīng)自然順應(yīng)市場(chǎng)對(duì) 它的需求,并同時(shí)兼顧機(jī)構(gòu)設(shè)立(或撤并)的成本與效益。
三、如何看待政策性金融的有效性
檢驗(yàn)一種制度是否有效,一個(gè)重要的標(biāo)準(zhǔn)就是看這種制度能否給組織帶來(lái)適應(yīng)效率,即能否 用制度減少不確定性和降低風(fēng)險(xiǎn)。評(píng)價(jià)政策性金融的有效性,或者衡量它對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用 ,可以從直接作用和間接作用兩個(gè)方面入手,即通過(guò)政策性融資提高企業(yè)資金利用的可能性 和政策金融的低利性帶來(lái)的補(bǔ)效果,以及政策性金融對(duì)商業(yè)金融產(chǎn)生的誘導(dǎo)效果(瞿強(qiáng) ,2000)。
由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展是多種因素作用的結(jié)果,政策金融只是其中之一,而且政策金融總是與其他因 素結(jié)合在一起發(fā)揮作用,因此單獨(dú)分析政策性金融的作用相當(dāng)困難。自80年代中后期以來(lái), 尤其是近些年,日本的一些學(xué)者在這方面做了大量的理論分析和實(shí)證研究,為我們提供了一 種思路。首先,在考察政策金融的直接作用時(shí),通過(guò)利用不同產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)實(shí)際利率與政策金 融貸款利率的利差,去乘以政策金融貸款的平均余額,可以得到政策金融貸款所帶來(lái)的利 息減輕額,由此來(lái)衡量政策金融的低利性所帶來(lái)的補(bǔ)效果;或者通過(guò)計(jì)算各產(chǎn)業(yè)設(shè)備 資金中政策資金的占比,考察財(cái)政投融資對(duì)各產(chǎn)業(yè)設(shè)備規(guī)模的影響,以此分析政策性金融提 高企業(yè)資金利用的可能性(小椋?吉野,1985)。但從數(shù)據(jù)顯示結(jié)果看,在日本經(jīng)濟(jì)高增長(zhǎng)時(shí) 期,政策性金融重點(diǎn)分配于難以籌措長(zhǎng)期資金的夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè),難以得出對(duì)成長(zhǎng)前景較好的產(chǎn)業(yè) 也積極參與的結(jié)論。也就是說(shuō),財(cái)政投融資對(duì)產(chǎn)業(yè)政策相關(guān)領(lǐng)域的投資比重并不很大。從企 業(yè)層面所得到的數(shù)據(jù)檢驗(yàn)結(jié)果來(lái)看,政策性金融對(duì)企業(yè)設(shè)備投資的重要功能的確是不可否認(rèn) 的 。其次,在考察政策性金融的間接效果,亦即政策性金融對(duì)民間金融機(jī)構(gòu)的誘導(dǎo)作用時(shí),可 以從信息不對(duì)稱角度進(jìn)行分析。由于在貸款市場(chǎng)上存在著信息不對(duì)稱性,金融機(jī)構(gòu)通過(guò)貸款 審查活動(dòng)所生產(chǎn)出來(lái)的有關(guān)企業(yè)的各種信息,從市場(chǎng)整體來(lái)看,存在著過(guò)小化傾向。在這種 情況下,不以利潤(rùn)最大化為行動(dòng)原則的政策性金融機(jī)構(gòu)介入金融市場(chǎng),提供信息服務(wù),就可 以緩解整個(gè)金融市場(chǎng)的信息不對(duì)稱,提高資金配置的效率。所謂政策性金融的誘導(dǎo)效應(yīng),就 是 通過(guò)這樣一種機(jī)制發(fā)揮作用的。但是來(lái)自產(chǎn)業(yè)層面的數(shù)據(jù)檢驗(yàn)結(jié)果很難證實(shí)政策性金融對(duì)在 市場(chǎng)上起主導(dǎo)作用的商業(yè)金融的資金供給行為起到有效控制的作用。
為什么基于理論分析所產(chǎn)生的對(duì)于政策性金融的期望在統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)面前會(huì)被打了如此大的折扣 呢?我們是否能夠僅由此就可以推斷政策金融的命運(yùn)呢?筆者認(rèn)為有必要進(jìn)一步分析。理 論與現(xiàn)實(shí)之間矛盾的原因可能是多方面的,比如在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)中,政策性金融機(jī)構(gòu)代替民間金 融機(jī)構(gòu)收集信息實(shí)際上比較困難;具體實(shí)施政策金融目標(biāo)的誘因難以從組織上予以保證;金 融基礎(chǔ)設(shè)施(法律體系、會(huì)計(jì)制度、交易組織、監(jiān)管結(jié)構(gòu)等)和公共政策不健全。這些問(wèn)題不 僅需要進(jìn)行規(guī)范分析,也要進(jìn)行實(shí)證分析;不僅要從金融的視角分析,也要從財(cái)政、產(chǎn)業(yè)發(fā) 展等多視角進(jìn)行分析。從國(guó)內(nèi)外學(xué)界的研究來(lái)看,對(duì)于政策性金融有效性問(wèn)題的探討只是近 幾年才開(kāi)始,主要以日本為代表,我國(guó)致力于此領(lǐng)域研究的學(xué)者并不多,而且僅限于定性的 、規(guī) 范的分析。對(duì)政策性金融的有效性進(jìn)行實(shí)證的定量的分析,應(yīng)該成為我們今后研究的重要方 向之一。盡管我國(guó)政策性金融機(jī)構(gòu)存在的時(shí)間并不長(zhǎng),有關(guān)方面的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)和資料不太完備 ;盡管商業(yè)性金融將是我國(guó)經(jīng)濟(jì)生活中的主角,但是我們沒(méi)有理由在政策性金融的研究領(lǐng)域 中裹足不前,因?yàn)檎咝越鹑陲L(fēng)險(xiǎn)的積聚并不單純會(huì)導(dǎo)致個(gè)別政策性金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)的惡化, 還有可能會(huì)使國(guó)家背上沉重的債務(wù)包袱,引起整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的惡化,從而嚴(yán)重影響經(jīng)濟(jì) 活動(dòng)。
參考文獻(xiàn):
[1]瞿強(qiáng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的政策性金融[M]北京:中國(guó)人民大學(xué)出版社,2000,( 4)
[2]陳元中國(guó)政策性金融的理論與實(shí)踐[J]金融科學(xué),2000-04
[3]Crane:"The Global Financial System:A Functional Perspecive",Harva rd Business School Press
[4]白欽先,薛譽(yù)華我國(guó)政策性銀行的運(yùn)行障礙及對(duì)策思考[J]財(cái)貿(mào)經(jīng)濟(jì),2 001,(2)
How to Understand the Development of Policy-based Finance in Market Economy
ZHAO Zi-jian
(Central University of Finance and Economy, Beijing 100081, China )
Abstract: With the worldwide market economy being strengthened wi dely and deeply , policy-based finance and its institute are confronted with more and more shock s and ordeals. There is a great conflict between the theoretic necessity and pra ctical experience of policy-based finance,but the relative research is not enou gh and empirical analysis is still in its initial stage. It should be one of the focuses of our research in the future to analyze the efficiency of policy-based finance empirically, which will contribute to the determination of the role of policy-based finance in economic development, and will help to avoid risks of po licy-based finance to undermine state macro-economy.
Key words: market economy; policy-based finance; policy-based finan cial institute; efficiency
融資困難是全世界各國(guó)中小企業(yè)共同面臨的難題。各國(guó)成功建立中小企業(yè)政策性金融體系的經(jīng)驗(yàn)對(duì)我國(guó),尤其是在當(dāng)前原材料價(jià)格與勞動(dòng)力成本上升、美歐等國(guó)由于受次貸危機(jī)影響需求下降的形勢(shì)下具有更加重要的借鑒意義。
韓國(guó)中小企業(yè)政策性金融體系
總的來(lái)說(shuō),現(xiàn)行韓國(guó)中小企業(yè)政策性金融體系由政策性銀行、各種基金和政策支持下成立的二板市場(chǎng)KOSDAQ組成。為中小企業(yè)提供服務(wù)的政策性金融機(jī)構(gòu)主要有韓國(guó)產(chǎn)業(yè)銀行,設(shè)立的比較大的基金主要有韓國(guó)信用擔(dān)?;?、韓國(guó)技術(shù)信用擔(dān)?;鸬取4送忭n國(guó)開(kāi)發(fā)銀行、韓國(guó)進(jìn)出口銀行、韓國(guó)外匯銀行等也直接或間接為扶持中小企業(yè)發(fā)展提供融資和信用保證。
韓國(guó)中小企業(yè)政策性金融業(yè)務(wù)實(shí)行集中與分散的方式,集中是指政府設(shè)立有獨(dú)立專門的中小企業(yè)政策性金融機(jī)構(gòu);分散是指各商業(yè)銀行按政府指令及要求還必須將一定比例的貸款發(fā)放給中小企業(yè),由商業(yè)銀行承擔(dān)起一定的支持中小企業(yè)融資的業(yè)務(wù)。由于韓國(guó)政府對(duì)金融體系的嚴(yán)格控制,銀行只得聽(tīng)從政府指令和規(guī)定,并且這種“政策性貸款”投向與政府發(fā)展戰(zhàn)略和計(jì)劃所規(guī)定的項(xiàng)目,被認(rèn)為是“安全的”、“明智的”。可以說(shuō)韓國(guó)經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展得益于“政策性貸款的大力支持”。同時(shí)韓國(guó)根據(jù)本國(guó)金融發(fā)展相對(duì)發(fā)達(dá)資本主義國(guó)家落后的現(xiàn)實(shí),大力發(fā)展政府控制的基金以及對(duì)商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)做出要求等方式加大對(duì)中小企業(yè)發(fā)展的支持力度。
日本中小企業(yè)政策性金融體系
日本政策性金融體系中直接為中小企業(yè)提供金融服務(wù)的政策性金融機(jī)構(gòu)有國(guó)民生活金融公庫(kù)、中小企業(yè)金融公庫(kù)、商工組金融公庫(kù)和中小企業(yè)綜合事業(yè)團(tuán)等,直接或間接與中小企業(yè)發(fā)展相關(guān)的政策性金融機(jī)構(gòu)共有8個(gè)。除此以外,在日本金融體系中,還為支持中小企業(yè)發(fā)展成立了有別于大企業(yè)上市交易的東京證券交易所的二板市場(chǎng)――OTC市場(chǎng)。
日本中小企業(yè)政策性金融體系最大的特點(diǎn)就是自成體系,日本中小企業(yè)政策性金融體系與商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)在機(jī)構(gòu)、業(yè)務(wù)、管理方面都實(shí)現(xiàn)了分離。正是因?yàn)橄鄬?duì)獨(dú)立,自成體系,日本中小企業(yè)政策性金融機(jī)構(gòu)與財(cái)政關(guān)系密切,但是它卻不依賴于財(cái)政。與韓國(guó)政府以法律規(guī)定形式強(qiáng)制韓國(guó)境內(nèi)商業(yè)銀行為中小企業(yè)政策性金融機(jī)構(gòu)提供一定比例的貸款不同的是,日本中小企業(yè)政策性金融機(jī)構(gòu)的資金來(lái)源主要依賴“財(cái)政投融資”機(jī)制。由于日本長(zhǎng)期以“間接金融”為主,而“直接金融”相對(duì)薄弱,所以中小企業(yè)政策性金融機(jī)構(gòu)不可能像歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家那樣主要依賴金融市場(chǎng)籌措資金。在日本經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展階段(這里具體指20世紀(jì)50、60年代),為了解決“超貸”問(wèn)題,日本政府充分利用本國(guó)“高儲(chǔ)蓄率”與郵政儲(chǔ)蓄發(fā)達(dá)的優(yōu)勢(shì),將郵政儲(chǔ)蓄吸收的居民儲(chǔ)蓄部分配給中小企業(yè)政策性金融機(jī)構(gòu),這種“轉(zhuǎn)移”或“借貸”給其有償使用的方式,既能減少機(jī)構(gòu),避免業(yè)務(wù)交差和競(jìng)爭(zhēng),又便于管理。
英國(guó)中小企業(yè)政策性金融體系
英國(guó)為中小企業(yè)提供融資的主要是商業(yè)銀行,而政府也確實(shí)為中小企業(yè)提供一定的政策性貸款、擔(dān)保等項(xiàng)目。貸款擔(dān)保項(xiàng)目是英國(guó)扶持中小企業(yè)政策性金融的主體部分,在英國(guó)中小企業(yè)融資中扮演著重要的角色,其中最重要的是貸款保證計(jì)劃。貸款保證計(jì)劃所提供的貸款擔(dān)保期限為2~10年,擔(dān)保貸款金額為0.5萬(wàn)英鎊到10萬(wàn)英鎊。小企業(yè)服務(wù)局提供70%的信用擔(dān)保。擔(dān)保貸款計(jì)劃的條件非常優(yōu)惠,借款人無(wú)須用資產(chǎn)或其他財(cái)產(chǎn)保證,只要求申請(qǐng)者必須是在英國(guó)注冊(cè)的中小企業(yè),其年產(chǎn)出額應(yīng)低于150萬(wàn)英鎊。除貸款保證計(jì)劃外,還有出口信用擔(dān)保。政策性貸款項(xiàng)目有中小企業(yè)培訓(xùn)貸款、企業(yè)資助金等。政策性基金包括鳳凰基金企業(yè)基金、王子青年企業(yè)信托基金。在“二板市場(chǎng)”方面,英國(guó)有AIM中小企業(yè)板。
“以信用擔(dān)保為主,直接貸款支持為輔”是英國(guó)中小企業(yè)政策性金融體系的最明顯特征。英國(guó)金融體系較為完整,世界排名靠前的銀行有很多。但是激烈的銀行競(jìng)爭(zhēng)并不能促進(jìn)這些商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)將中小企業(yè)作為其放款對(duì)象。為了充分利用金融資源,從20世紀(jì)80年代初開(kāi)始,政府就為中小企業(yè)融資提供信用保證,通過(guò)政府擔(dān)保降低銀行對(duì)中小企業(yè)放款的風(fēng)險(xiǎn),提高銀行對(duì)中小企業(yè)金融服務(wù)的積極性,這種方式既促進(jìn)了商業(yè)金融對(duì)中小企業(yè)的支持,又保證了政府能夠避免直接承擔(dān)建立政策性金融體系的壓力。
印度中小企業(yè)政策性金融體系
經(jīng)過(guò)50多年的建設(shè)與運(yùn)行,印度中小企業(yè)政策性金融體系終于形成了一個(gè)包括政策性貸款機(jī)構(gòu)、政策性信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)、政府投資基金的體系,但從其現(xiàn)狀看,以中小企業(yè)開(kāi)發(fā)銀行為代表的政策性貸款機(jī)構(gòu)在印度中小企業(yè)政策性金融體系占據(jù)絕對(duì)比重。印度小工業(yè)開(kāi)發(fā)銀行是依據(jù)《印度小工業(yè)開(kāi)發(fā)銀行法》于1990年4月2日成立并開(kāi)始運(yùn)營(yíng)的,它是由印度政府設(shè)立的、聯(lián)合其他金融機(jī)構(gòu)扶持和開(kāi)發(fā)小規(guī)模工業(yè)部門的專業(yè)銀行,為全印度的小規(guī)模工業(yè)和微型工業(yè)部門提供直接或間接的金融支持。
印度中小企業(yè)政策性金融體系發(fā)展重點(diǎn)突出并向不發(fā)達(dá)地區(qū)傾斜。為加速小規(guī)模工業(yè)現(xiàn)代化和技術(shù)升級(jí)過(guò)程,在商業(yè)銀行資金不能滿足大量長(zhǎng)期低利貸款需要的情況下,印度建立了較多的工業(yè)和開(kāi)發(fā)性政策性金融機(jī)構(gòu),如印度小工業(yè)開(kāi)發(fā)公司、印度工業(yè)信貸和投資公司、地區(qū)金融公司等。它們?yōu)樾∫?guī)模工業(yè)企業(yè)提供長(zhǎng)期低利貸款,并優(yōu)先對(duì)小規(guī)模工業(yè)企業(yè)的固定資本投資提供貸款,還為中小企業(yè)提供技術(shù)、管理和咨詢服務(wù),從多方面促進(jìn)就業(yè)和小規(guī)模工業(yè)現(xiàn)代化服務(wù)。同時(shí)印度政府針對(duì)本國(guó)“二元結(jié)構(gòu)”突出的現(xiàn)狀,加大對(duì)落后地區(qū)的開(kāi)發(fā),政府專門設(shè)立了小工業(yè)開(kāi)發(fā)銀行。該行重點(diǎn)設(shè)于經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)和農(nóng)村信貸機(jī)構(gòu)少、農(nóng)村金融活動(dòng)較為薄弱的地區(qū),向這些地區(qū)注入資金,促進(jìn)了這些地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
由以上可以看出,無(wú)論是美國(guó)這樣的老牌發(fā)達(dá)國(guó)家,還是日韓這樣的新興發(fā)達(dá)國(guó)家,抑或是印度這樣的發(fā)展中國(guó)家,它們所具有的共同特征是中小企業(yè)政策性金融體系較為健全,更為重要的是,各自體系都是基于本國(guó)金融實(shí)際的發(fā)展水平與特點(diǎn)建立的。我國(guó)與上述國(guó)家相比,不但中小企業(yè)政策性金融體系不夠健全,同時(shí),在發(fā)展的過(guò)程中也沒(méi)有充分考慮本國(guó)自身金融發(fā)展的水平與特點(diǎn)。
作為一個(gè)工業(yè)化進(jìn)程中的發(fā)展中國(guó)家,我國(guó)中小企業(yè)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展極具重要意義,政府部門更要充分認(rèn)識(shí)到建立中小企業(yè)政策性融資體系的特殊性與緊迫性。中國(guó)中小企業(yè)政策性融資體系現(xiàn)存的諸多問(wèn)題使國(guó)外構(gòu)建中小企業(yè)政策性融資體系的成功經(jīng)驗(yàn)對(duì)我國(guó)具有更加重要的借鑒意義。
加大政府支持力度,盡快建立獨(dú)立專門的中小企業(yè)政策性銀行
中小企業(yè)政策性銀行應(yīng)該是在中小企業(yè)政策性金融體系的核心。韓國(guó)在這方面有韓國(guó)產(chǎn)業(yè)銀行,日本有國(guó)民生活金融公庫(kù)、中小企業(yè)金融公庫(kù)、商工組金融公庫(kù)和中小企業(yè)綜合事業(yè)團(tuán)等,印度也有中小企業(yè)開(kāi)發(fā)銀行。而我國(guó)目前為止還沒(méi)有建立專門獨(dú)立的中小企業(yè)政策性銀行。中小企業(yè)政策性銀行可以為遍布我國(guó)城鄉(xiāng)的廣大中小企業(yè)提供發(fā)展基金,緩解中小企業(yè)發(fā)展過(guò)程中存在的融資缺口,保證中小企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展。同時(shí)通過(guò)中小企業(yè)政策性銀行與我國(guó)已經(jīng)建立和正在建立的中小企業(yè)服務(wù)體系的協(xié)調(diào)和聯(lián)合,形成一個(gè)更具效率的中小企業(yè)服務(wù)網(wǎng)絡(luò),切實(shí)扶持中小企業(yè)的發(fā)展。
由于我國(guó)實(shí)際金融現(xiàn)狀與日韓更加相似,我國(guó)不具備英國(guó)提供較大規(guī)模貸款的政策性金融機(jī)構(gòu)的雄厚的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ),也沒(méi)有發(fā)達(dá)的商業(yè)性金融體系,金融資本供應(yīng)還存在著嚴(yán)重的短缺現(xiàn)象,僅依靠政策性信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的運(yùn)作是不可能彌補(bǔ)中小企業(yè)存在的巨大資金缺口的,必須要有一個(gè)能夠?yàn)樾∑髽I(yè)提供較大規(guī)模貸款的政策性金融機(jī)構(gòu)的存在和運(yùn)行。根據(jù)國(guó)際經(jīng)驗(yàn)和我國(guó)現(xiàn)有政策性銀行的運(yùn)行實(shí)際,政府財(cái)政資金應(yīng)該成為中小企業(yè)政策性銀行的主要資金來(lái)源,這是保證中小企業(yè)政策性銀行切實(shí)開(kāi)展“政策性”業(yè)務(wù)的基石。注入過(guò)多的商業(yè)資本,很可能導(dǎo)致中小企業(yè)政策性銀行經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)過(guò)于商業(yè)化。但是除政府資金外,還要注意提高中小企業(yè)政策性銀行的融資能力,擴(kuò)大中小企業(yè)政策性銀行的融資渠道,發(fā)行債券、借款,甚至可以吸收中小企業(yè)的存款。
針對(duì)我國(guó)地區(qū)之間差異,逐步完善我國(guó)中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)
從國(guó)外建立中小企業(yè)政策性金融體系的成功經(jīng)驗(yàn)來(lái)看,盡管各國(guó)或地區(qū)中小企業(yè)信用擔(dān)保體系的發(fā)達(dá)程度并不一致,但建立政策性的中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)卻是各國(guó)或地區(qū)中小企業(yè)政策性金融體系的基本內(nèi)容之一。在英國(guó)等資本供過(guò)于求、商業(yè)性金融極其發(fā)達(dá)的國(guó)家,政府已經(jīng)將政策性信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)作為其扶持中小企業(yè)融資的基本手段。而印度政府則在20世紀(jì)末也建立起了中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)。這說(shuō)明各國(guó)或地區(qū)政府在解決中小企業(yè)融資缺口問(wèn)題時(shí),都非常注重運(yùn)用信用擔(dān)保手段,提高中小企業(yè)信用水平,誘導(dǎo)商業(yè)性金融擴(kuò)大對(duì)中小企業(yè)的放寬規(guī)模,調(diào)動(dòng)商業(yè)性金融對(duì)中小企業(yè)放款的積極性。
我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中地區(qū)差距較大,東南沿海地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá),中小企業(yè)發(fā)展已經(jīng)具有相當(dāng)規(guī)模和自我發(fā)展能力,資本供給集中,商業(yè)性金融發(fā)展的規(guī)模和水平也比較高,應(yīng)該可以更多地嘗試使用政府信用擔(dān)保制度的方式協(xié)助中小企業(yè)取得商業(yè)貸款。而我國(guó)廣大中西部地區(qū),建立這種依靠中小企業(yè)信用擔(dān)保制度為主的扶持模式為時(shí)尚早,其運(yùn)行的結(jié)果很顯然是不可能理想的。
突出經(jīng)濟(jì)政策支持方向,提高改進(jìn)政府投資基金的規(guī)模與結(jié)構(gòu)
政府建立的中小企業(yè)投資基金分為兩種:一種是以“開(kāi)發(fā)基金”形式存在的貸款資助,其不同于貸款的主要方面是強(qiáng)調(diào)“??顚S谩保幌裰行∑髽I(yè)政策性銀行貸款那樣具有通用性;另一種是以“風(fēng)險(xiǎn)基金”存在的風(fēng)險(xiǎn)投資基金,其主要目的是對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行創(chuàng)業(yè)、技術(shù)革新等方面的風(fēng)險(xiǎn)投資。前者的管理形式主要是基金管理中心,后者的管理形式往往是投資公司。開(kāi)發(fā)基金更加傾向于對(duì)經(jīng)濟(jì)落后的地區(qū)、經(jīng)濟(jì)落后的群體或某個(gè)單一項(xiàng)目進(jìn)行的專業(yè)的政策性扶持;風(fēng)險(xiǎn)投資基金則選擇一些具有發(fā)展前景的中小企業(yè)進(jìn)行投資和培育。從這點(diǎn)來(lái)講,便存在兩種基金的結(jié)構(gòu)優(yōu)化問(wèn)題,充分利用二者職能上的差別,使我國(guó)投資基金發(fā)揮最大的效用。
從各國(guó)建立中小企業(yè)政策性金融體系的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看,印度為了解決本國(guó)經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重的“二元結(jié)構(gòu)”問(wèn)題,印度中小企業(yè)政策性金融機(jī)構(gòu)的建立發(fā)展重點(diǎn)突出并向不發(fā)達(dá)地區(qū)傾斜。我國(guó)目前經(jīng)濟(jì)也存在較為嚴(yán)重的“二元結(jié)構(gòu)”問(wèn)題,借鑒印度構(gòu)建中小企業(yè)政策性金融體系的經(jīng)驗(yàn),我們也應(yīng)該充分利用兩種基金促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展中能夠突出行業(yè)重點(diǎn)與地區(qū)重點(diǎn)的特點(diǎn),實(shí)現(xiàn)我國(guó)中小企業(yè)在地區(qū)與行業(yè)上的結(jié)構(gòu)優(yōu)化。從目前我國(guó)的運(yùn)行情況看,已經(jīng)建立的基金主要有科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新基金,建立的投資公司主要有一些地方政府出資建立的投資公司,無(wú)論在規(guī)模還是結(jié)構(gòu)上都有待改進(jìn)。
構(gòu)建多層次資本市場(chǎng),加強(qiáng)我國(guó)中小板市場(chǎng)的建設(shè)
1農(nóng)村政策性金融概述
農(nóng)村政策性金融,是以政府發(fā)起、組織為前提,以國(guó)家信用為基礎(chǔ),以配合、執(zhí)行政府農(nóng)業(yè)和農(nóng)村產(chǎn)業(yè)政策、區(qū)
域發(fā)展政策為主要目的,不以盈利為主要目標(biāo),在農(nóng)業(yè)及相關(guān)領(lǐng)域從事資金融通,支持、保護(hù)農(nóng)業(yè)生產(chǎn),促進(jìn)農(nóng)業(yè)、農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展和農(nóng)民增收的一種特殊的金融活動(dòng)和金融形式。農(nóng)村政策性金融的服務(wù)對(duì)象不僅包括農(nóng)(種植業(yè))、林、牧、副、漁業(yè),還包括農(nóng)村的工業(yè)和第三產(chǎn)業(yè),其市場(chǎng)主體主要是農(nóng)戶(農(nóng)民)、農(nóng)村私營(yíng)企業(yè)、合作經(jīng)濟(jì)組織、鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)、國(guó)營(yíng)農(nóng)場(chǎng)等等。農(nóng)村政策性金融一般有三種形式:一是由政府組織成立的農(nóng)村政策性金融機(jī)構(gòu)為農(nóng)業(yè)提供優(yōu)惠貸款或發(fā)展資金;二是由政府部門確定使用方向,商業(yè)銀行或其他金融機(jī)構(gòu)必須為農(nóng)業(yè)提供的政策性貸款;三是商業(yè)銀行或其他金融機(jī)構(gòu)的信貸分配政策受政府干預(yù),不能自主地根據(jù)其資產(chǎn)負(fù)債情況進(jìn)行信貸分配。
農(nóng)村政策性金融的基本特征有以下幾點(diǎn):一是經(jīng)營(yíng)方向的政策性。二是經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的非盈利性。三是經(jīng)營(yíng)范圍的界定性。四是資金運(yùn)用的優(yōu)惠性。農(nóng)村政策性金融還為業(yè)務(wù)對(duì)象提供優(yōu)惠條件的擔(dān)保,以改善借款人的融資條件和地位,鼓勵(lì)其它金融機(jī)構(gòu)擴(kuò)大農(nóng)業(yè)貸款。
2我國(guó)農(nóng)村政策性金融的現(xiàn)狀分析
目前在我國(guó)承擔(dān)農(nóng)村政策性金融業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)主要有農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、農(nóng)業(yè)銀行以及農(nóng)村信用社。盡管我國(guó)農(nóng)村政策性金融取得了重大進(jìn)展,但我們必須看到當(dāng)前的農(nóng)村政策性金融體系非常不完善,政策金融缺位現(xiàn)象嚴(yán)重,這與統(tǒng)籌城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展,扎實(shí)推進(jìn)社會(huì)主義新農(nóng)村建設(shè)的要求是不相符的。具體來(lái)說(shuō)主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面:
(1)農(nóng)村政策性金融規(guī)模小、業(yè)務(wù)萎縮,在支持農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用十分有限。近年來(lái)農(nóng)村政策性金融業(yè)務(wù)總體上講規(guī)模比較小,政策性金融所發(fā)揮的作用不明顯,業(yè)務(wù)面比較窄,支持效果不佳。目前廣大農(nóng)村農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營(yíng)、農(nóng)田水利設(shè)施建設(shè)、人畜引水工程、環(huán)境綜合治理等項(xiàng)目急需政策性資金支持。而對(duì)于這些項(xiàng)目,大部分政策性金融服務(wù)都未涉及到,部分已涉及的項(xiàng)目政策性貸款也在逐年減少。
(2)立法滯后,政策性金融無(wú)獨(dú)立的法律依據(jù)。國(guó)外政策性金融機(jī)構(gòu)都有獨(dú)立的法律依據(jù),它們?cè)谡С值漠a(chǎn)業(yè)方向和范圍內(nèi)獨(dú)立決策和經(jīng)營(yíng),是自主決策、自主經(jīng)營(yíng)、自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的獨(dú)立法人。而我國(guó)恰恰相反,1994年農(nóng)發(fā)行成立后,關(guān)于政策性銀行的立法卻一直沒(méi)有出臺(tái),對(duì)政策性銀行經(jīng)營(yíng)范圍、運(yùn)行規(guī)則、違規(guī)處罰等都沒(méi)有明確規(guī)定。這帶來(lái)明顯的負(fù)面效應(yīng):一是使政策性銀行的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)不規(guī)范;二是監(jiān)管部門監(jiān)管無(wú)法可依;三是制約政策性銀行職能發(fā)揮和自身發(fā)展。
(3)現(xiàn)有農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)開(kāi)辦政策性金融業(yè)務(wù)遇到較大困難。一是農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行自身生存與發(fā)展陷入困境難以承擔(dān)起農(nóng)村政策性金融的重任。二是農(nóng)業(yè)銀行商業(yè)性金融和政策性金融職能錯(cuò)位,不能有效履行農(nóng)村政策性金融的職能。三是農(nóng)村信用社因開(kāi)辦小額農(nóng)貸造成部分經(jīng)營(yíng)虧損,承擔(dān)農(nóng)村政策性金融職能陷入“兩難”境地。一方面是要深化農(nóng)村信用社改革,成為真正的市場(chǎng)主體;另一方面要按照為“三農(nóng)”服務(wù)的經(jīng)營(yíng)方向完善服務(wù)功能,進(jìn)一步加大支農(nóng)信貸役入。
(4)農(nóng)村政策性金融與財(cái)政性資金功能分割,沒(méi)有形成整體合力。近年來(lái)中央明確了“多予、少取、放活”政策,提出“工業(yè)反哺農(nóng)業(yè)、城市支持農(nóng)村”的方針,財(cái)政轉(zhuǎn)移支付逐年增大,但未與政策性金融資金配套使用,作用發(fā)揮十分有限。一是財(cái)政轉(zhuǎn)移支付支農(nóng)資金通過(guò)多個(gè)途徑多個(gè)部門分散劃撥難以形成規(guī)模優(yōu)勢(shì)。二是財(cái)政直補(bǔ)資金未能與農(nóng)村信用社開(kāi)辦的農(nóng)戶小額信用貸款相結(jié)合,支農(nóng)作用分散。3我國(guó)農(nóng)村政策性金融的發(fā)展思路
(1)推進(jìn)農(nóng)村政策性金融立法進(jìn)程。目前,在農(nóng)村政策性金融方面應(yīng)盡快出臺(tái)《社區(qū)再投資法》,規(guī)定任何金融機(jī)構(gòu)只要吸收縣及縣以下農(nóng)村存款,就應(yīng)有一定比例必須用在其吸存業(yè)務(wù)所在社區(qū)的農(nóng)業(yè)貸款上,如果不用,就退出存款市場(chǎng);出臺(tái)《農(nóng)村政策性金融條例》,包括政策性金融機(jī)構(gòu)條例和章程,明確農(nóng)發(fā)行的業(yè)務(wù)定位、服務(wù)領(lǐng)域、經(jīng)營(yíng)宗旨、經(jīng)營(yíng)原則、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制和有關(guān)部門對(duì)農(nóng)發(fā)行的監(jiān)管職責(zé);頒布《農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)法》,將一些關(guān)系國(guó)計(jì)民生、易受災(zāi)害的品種、項(xiàng)目和行業(yè)確定為政策性險(xiǎn)種、由政府對(duì)其提供保費(fèi)補(bǔ)貼免稅支持。
(2)重構(gòu)農(nóng)村政策性金融體系。從現(xiàn)階段農(nóng)村市場(chǎng)需求來(lái)看,單憑農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行現(xiàn)在的規(guī)模和實(shí)力,是無(wú)法滿足的,必須對(duì)現(xiàn)有農(nóng)村政策性金融進(jìn)行重構(gòu)。重構(gòu)農(nóng)村政策性金融有兩種思路:一是繼續(xù)擴(kuò)大農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行的規(guī)模和業(yè)務(wù),使農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行成為農(nóng)村市場(chǎng)舉足輕重的政策性金融機(jī)構(gòu),形成以農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行為主、其他政策性金融機(jī)構(gòu)為輔的政策性金融體系;二是細(xì)化農(nóng)村政策性金融業(yè)務(wù)范圍,按照不同業(yè)務(wù)范圍設(shè)立多種政策性金融機(jī)構(gòu),如設(shè)立區(qū)域扶貧銀行、住房?jī)?chǔ)蓄貸款銀行、農(nóng)業(yè)項(xiàng)目銀行、政策性農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)公司等專項(xiàng)政策性金融機(jī)構(gòu),與農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行等多家政策性金融機(jī)構(gòu)并存,共同構(gòu)成較為完善的政策性金融體系,拓展農(nóng)村金融業(yè)務(wù)范圍和深度。
(3)政策性金融機(jī)構(gòu)與商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)之間、各政策性金融機(jī)構(gòu)自身之間相對(duì)分工、適度競(jìng)爭(zhēng)。需要明確的是,政策性金融機(jī)構(gòu)是充當(dāng)政府發(fā)展經(jīng)濟(jì)、促進(jìn)社會(huì)進(jìn)步、以宏觀經(jīng)濟(jì)管理為主要目標(biāo)的金融機(jī)構(gòu),必須以從事政策性金融業(yè)務(wù)為主。政策性金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該準(zhǔn)確定位,準(zhǔn)確界定政策性金融業(yè)務(wù)范圍,充分實(shí)現(xiàn)政策性金融與商業(yè)性金融分離。政策性金融機(jī)構(gòu)與商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)之間、各政策性金融機(jī)構(gòu)自身之間要做好協(xié)調(diào)配合,在相對(duì)分工的基礎(chǔ)上允許適度競(jìng)爭(zhēng)。現(xiàn)階段,要轉(zhuǎn)變農(nóng)村政策性金融的發(fā)展理念和經(jīng)營(yíng)模式,避免政策性金融與商業(yè)性金融混淆,更不能利用政策性金融的幌子來(lái)參加商業(yè)性競(jìng)爭(zhēng)。在業(yè)務(wù)分配上,政策性金融必須立足于政策性業(yè)務(wù)和范圍,為實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的特定目的,運(yùn)用政府指令、財(cái)政直接補(bǔ)貼等方式,開(kāi)展業(yè)務(wù);在業(yè)務(wù)運(yùn)作上,主要通過(guò)業(yè)務(wù)招投標(biāo)方式保證政策性業(yè)務(wù)的公開(kāi)公平和公正,力求政策性業(yè)務(wù)的透明,形成政策性金融機(jī)構(gòu)與商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)之間、各政策性金融機(jī)構(gòu)自身之間相對(duì)分工和適度競(jìng)爭(zhēng)的局面,提高農(nóng)村金融體系的運(yùn)作效率。
(4)在農(nóng)村政策性金融的業(yè)務(wù)領(lǐng)域進(jìn)行不斷創(chuàng)新。借鑒國(guó)際成功經(jīng)驗(yàn),結(jié)合我國(guó)國(guó)情,拓展農(nóng)村政策性金融的業(yè)務(wù)領(lǐng)域。大力發(fā)展農(nóng)業(yè)貸款再擔(dān)保或農(nóng)業(yè)擔(dān)保信用保險(xiǎn)等中間業(yè)務(wù),通過(guò)引用國(guó)家信用對(duì)農(nóng)業(yè)貸款擔(dān)保機(jī)構(gòu)實(shí)施再擔(dān)保或者擔(dān)保信用保險(xiǎn),以此提升農(nóng)業(yè)貸款擔(dān)保機(jī)構(gòu)的信用,有效分擔(dān)農(nóng)業(yè)貸款擔(dān)保機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)。吸引更多的社會(huì)資本進(jìn)入農(nóng)業(yè)貸款擔(dān)保體系,擴(kuò)大農(nóng)業(yè)貸款擔(dān)保機(jī)構(gòu)的數(shù)量和規(guī)模,從而達(dá)到以少量政策性資金拉動(dòng)更多的社會(huì)資金投入農(nóng)業(yè),政策性資金在更寬的范圍,以更大的倍數(shù)達(dá)到支持農(nóng)業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展的目的。充分發(fā)揮網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì),國(guó)家財(cái)政支農(nóng)資金撥付、結(jié)算以及由財(cái)政部門承擔(dān)的外國(guó)政府和國(guó)際組織對(duì)我國(guó)農(nóng)村的轉(zhuǎn)貸款業(yè)務(wù)。
參考文獻(xiàn)
[1]李揚(yáng).中國(guó)金融理論前沿[M].北京:社會(huì)科學(xué)文獻(xiàn)出版社,2001.
關(guān)鍵詞:開(kāi)發(fā)性金融;信用增進(jìn);信息溢出;風(fēng)險(xiǎn)防范;金融孵化
JEL分類號(hào):G3 中圖分類號(hào):F830 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A 文章編號(hào):1006-1428(2012)05-0041-05
一、我國(guó)碳金融發(fā)展面臨的主要問(wèn)題及改革方向
我國(guó)的碳金融發(fā)展剛剛起步,目前主要是由清潔發(fā)展機(jī)制帶動(dòng)產(chǎn)生的碳金融,雖然其發(fā)展速度比較快,但與國(guó)際先進(jìn)水平相比仍有較大差距??傮w看,制約我國(guó)碳金融發(fā)展的因素主要包括以下幾個(gè)方面:
1、發(fā)展碳金融的資金短缺。主要成因:一是低碳產(chǎn)品具有準(zhǔn)公共產(chǎn)品的特征,表現(xiàn)為投資回收期長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)高的特點(diǎn)。決定了其發(fā)展需要長(zhǎng)期穩(wěn)定的資金,但社會(huì)資金的逐利性導(dǎo)致對(duì)低碳企業(yè)投資的短期性,從而出現(xiàn)了對(duì)低碳企業(yè)資金供給的短期化與資金需求長(zhǎng)期化的矛盾。二是低碳企業(yè)大多發(fā)展時(shí)間短,實(shí)力弱,信用狀況差,穩(wěn)定性差,而且由于缺乏相應(yīng)的擔(dān)保、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償和稅收優(yōu)惠等綜合配套措施,雖然從長(zhǎng)期來(lái)看,總體盈利水平較高,但當(dāng)期盈利水平遠(yuǎn)低于其他企業(yè),導(dǎo)致商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)缺乏對(duì)其融資的積極性。上述因素的共同作用導(dǎo)致低碳企業(yè)難以采取市場(chǎng)化措施吸引社會(huì)資金,因而只能依靠政府直接投資,融資渠道單一,導(dǎo)致了資金投入不足,嚴(yán)重影響我國(guó)碳金融發(fā)展。
2、碳金融的市場(chǎng)發(fā)育不足,機(jī)制體制缺損。目前。我國(guó)碳金融市場(chǎng)的發(fā)展尚處于低層次的初級(jí)階段,低碳企業(yè)的規(guī)模小、技術(shù)水平落后,碳金融的市場(chǎng)主體尚未真正成長(zhǎng)起來(lái)。而且碳金融市場(chǎng)的中介機(jī)構(gòu)發(fā)育不完善,雖然取得了初步發(fā)展,但尚不具備開(kāi)展評(píng)估大型低碳項(xiàng)目的能力。這說(shuō)明,我國(guó)碳金融的市場(chǎng)發(fā)育不足。同時(shí),我國(guó)促進(jìn)碳金融市場(chǎng)發(fā)展的機(jī)制體制不健全。缺乏完善的碳金融市場(chǎng)發(fā)展規(guī)劃、配套的扶持政策以及合理的中介結(jié)構(gòu),如市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)、法律結(jié)構(gòu)等,即使在某些方面有所成效,也與碳金融市場(chǎng)的整體發(fā)展不協(xié)調(diào)。嚴(yán)重影響碳金融市場(chǎng)的發(fā)展。而且碳金融市場(chǎng)發(fā)育不足與機(jī)制體制缺損還存在相互影響,市場(chǎng)發(fā)育不足導(dǎo)致碳金融市場(chǎng)的相關(guān)機(jī)制體制難以盡快建立和完善:反過(guò)來(lái),碳金融市場(chǎng)的機(jī)制體制缺損又導(dǎo)致低碳企業(yè)發(fā)展緩慢,進(jìn)而加劇了市場(chǎng)發(fā)育不足,兩者的相互作用形成了碳金融的市場(chǎng)發(fā)育不足與機(jī)制體制缺損的惡性循環(huán),導(dǎo)致低碳產(chǎn)業(yè)的朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)和準(zhǔn)公共產(chǎn)品特征難以得到社會(huì)廣泛認(rèn)可,無(wú)法吸引到大量的社會(huì)資金,從而造成碳金融發(fā)展的內(nèi)在驅(qū)動(dòng)力較弱(丁玉梅,2010)。
二、我國(guó)碳金融發(fā)展需要開(kāi)發(fā)性金融的支持
(一)開(kāi)發(fā)性金融的特征與作用
開(kāi)發(fā)性金融具有特殊的金融運(yùn)行機(jī)制,既不同于政策性金融,也難以與商業(yè)性金融劃等號(hào),而是介于其間,是政府賦予特定職能的金融機(jī)構(gòu),堅(jiān)持市場(chǎng)運(yùn)行與經(jīng)營(yíng)績(jī)效并重,通過(guò)發(fā)揮資金支持作用,推動(dòng)特定產(chǎn)業(yè)及領(lǐng)域的市場(chǎng)制度建設(shè)和機(jī)制體制完善,以實(shí)現(xiàn)政府特定的經(jīng)濟(jì)社會(huì)目標(biāo)。開(kāi)發(fā)性金融的運(yùn)行機(jī)制表現(xiàn)為,開(kāi)發(fā)性金融機(jī)構(gòu)借助國(guó)家信用,在金融市場(chǎng)上發(fā)行開(kāi)發(fā)性金融債券籌集資金。按照政府特定經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展目標(biāo)和市場(chǎng)業(yè)績(jī)確定資金支持的對(duì)象和項(xiàng)目并提供資金支持。以經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目所獲得的資金回報(bào)償還發(fā)行債券應(yīng)支付的本息,實(shí)現(xiàn)自身可持續(xù)發(fā)展。
開(kāi)發(fā)性金融與政策性金融的差異是,政策性金融不以追求盈利最大化為目標(biāo),可以對(duì)商業(yè)銀行不愿意貸款的項(xiàng)目進(jìn)行中長(zhǎng)期大額融資,發(fā)揮著財(cái)政撥款的補(bǔ)充和延伸作用。開(kāi)發(fā)性金融是對(duì)政策性金融的發(fā)展和深化,在履行政策性金融職能的基礎(chǔ)上,堅(jiān)持市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)原則開(kāi)展經(jīng)營(yíng)活動(dòng),通過(guò)對(duì)體現(xiàn)政府特定經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展目標(biāo)的企業(yè)及其項(xiàng)目發(fā)放貸款,促進(jìn)市場(chǎng)培育和機(jī)制體制建設(shè),因而是政府、市場(chǎng)、金融三者力量的結(jié)合。其作用和潛力遠(yuǎn)超過(guò)政策性金融。
開(kāi)發(fā)性金融與商業(yè)性金融的區(qū)別表現(xiàn)為,開(kāi)發(fā)性金融需要同時(shí)兼顧資金的安全性、流動(dòng)性、盈利性和實(shí)現(xiàn)政府特定經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展目標(biāo),主動(dòng)對(duì)商業(yè)性金融和政策性金融的空白地帶提供金融支持,推動(dòng)機(jī)制體制建設(shè)和市場(chǎng)培育,在市場(chǎng)成熟后逐漸退出,由商業(yè)性金融替代其進(jìn)入。
戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展同樣也遵循產(chǎn)業(yè)生命周期理論,一般也要經(jīng)歷形成期、成長(zhǎng)期、成熟期和衰退期這幾個(gè)階段。但對(duì)于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)而言,形成期又可細(xì)分為種子期和創(chuàng)建期兩個(gè)階段。由于處于不同周期階段的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)具有不同的特點(diǎn),因此其融資需求也各不相同。在種子期,還沒(méi)有建立起戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的載體企業(yè),從總體看基本上屬于技術(shù)研發(fā)階段的中后期,成果還停留在實(shí)驗(yàn)室,尚無(wú)真正的產(chǎn)品問(wèn)世。工作的重點(diǎn)任務(wù)是進(jìn)行新產(chǎn)品的構(gòu)思和產(chǎn)品的前期市場(chǎng)調(diào)查。期間資金的需求量相對(duì)較少,主要用于發(fā)放研發(fā)人員的工資和實(shí)驗(yàn)室原材料的采購(gòu)等,資金主要來(lái)源于自有資金、私人投資者或創(chuàng)業(yè)者自籌,其中,個(gè)人積蓄是最主要的資金來(lái)源,但也有少部分資金來(lái)源于政府資助和天使投資。
在創(chuàng)建期,企業(yè)開(kāi)始進(jìn)行產(chǎn)品試驗(yàn),需要大量資金投入,這個(gè)階段要實(shí)現(xiàn)從樣品到商品的關(guān)鍵性跳躍,企業(yè)主要面臨技術(shù)風(fēng)險(xiǎn),投資風(fēng)險(xiǎn)和資金缺口也都比較大。由于是新企業(yè),存在著諸多不確定性,一般情況下商業(yè)銀行不愿向其提供貸款支持,因此風(fēng)險(xiǎn)投資顯得尤為重要。當(dāng)然,政府的創(chuàng)業(yè)基金也會(huì)起到一定的支持作用。在成長(zhǎng)期,新產(chǎn)品開(kāi)始投入市場(chǎng),并且規(guī)模在逐漸擴(kuò)大,企業(yè)的技術(shù)逐漸成熟并趨于穩(wěn)定,戰(zhàn)略性新興企業(yè)集聚發(fā)展的趨勢(shì)明顯,需要更多的資金擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模和市場(chǎng)規(guī)模。由于銷售收入、現(xiàn)金流量都比較穩(wěn)定,市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)有序,所以投資風(fēng)險(xiǎn)在逐漸下降。但戰(zhàn)略性新興企業(yè)進(jìn)一步擴(kuò)大生產(chǎn)、增加業(yè)務(wù)及后續(xù)新產(chǎn)品和新技術(shù)的研發(fā)等都需要大量資金投入,急需擴(kuò)大融資規(guī)模。一些大的商業(yè)銀行的介入在一定程度上緩解了企業(yè)發(fā)展的資金缺口,加上風(fēng)險(xiǎn)投資資金的大規(guī)模參與進(jìn)一步彌補(bǔ)了資金缺口。
到成熟期,企業(yè)為了進(jìn)一步擴(kuò)大生產(chǎn)以及進(jìn)行新的產(chǎn)品和技術(shù)開(kāi)發(fā),仍然需要大量資金支持。企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)趨于穩(wěn)定,企業(yè)資產(chǎn)積累逐漸增多,融資能力明顯增強(qiáng),投資風(fēng)險(xiǎn)顯著降低。隨著資產(chǎn)規(guī)模的不斷擴(kuò)大和收益率的逐漸提高,企業(yè)可用來(lái)抵押的資產(chǎn)逐漸增多,一些實(shí)力雄厚的商業(yè)銀行、共同基金等也比較樂(lè)意給予一定的信貸支持,會(huì)以不同方式介入到此階段的融資活動(dòng)中來(lái),因此融資方式多元化趨勢(shì)明顯,融資的主要目的是為前面的投資尋找比較理想的“出口”(袁中華,2010)。
戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的金融支持體系構(gòu)建
通過(guò)對(duì)不同周期階段戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的融資需求分析表明,僅僅依靠某一項(xiàng)措施來(lái)解決戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)融資的“瓶頸約束”是難以奏效的,而是需要各部門的協(xié)作和配合,共同來(lái)構(gòu)建一個(gè)能夠促進(jìn)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的多層次、多元化的金融支持體系。根據(jù)金融市場(chǎng)的發(fā)展規(guī)律、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)不同發(fā)展階段的融資需求及自身生命周期的特點(diǎn),可以構(gòu)建戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)金融支持體系架構(gòu),見(jiàn)圖1。從圖1可以看出,戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的金融支持體系主要包括“兩體兩制”:“兩體”一是指以銀行信貸為主導(dǎo)的間接金融體系,另一是指以資本市場(chǎng)為主導(dǎo)的直接金融體系;“兩制”一是指政策性金融支持機(jī)制,另一是指商業(yè)性金融支持機(jī)制。該金融支持體系以“兩體”為基礎(chǔ),充分發(fā)揮“兩制”的相互協(xié)調(diào)作用,并依據(jù)不同周期階段戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的特點(diǎn),將各種金融資源充分進(jìn)行優(yōu)化配置,使戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)能夠得到高效培育和快速發(fā)展,以便早日實(shí)現(xiàn)培育和發(fā)展目標(biāo)。戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的金融支持體系具體構(gòu)建思路如下:
(1)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展離不開(kāi)以信貸市場(chǎng)為主導(dǎo)的間接金融體系的支持。當(dāng)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)處于初創(chuàng)期時(shí)具有高風(fēng)險(xiǎn)、低收益的特征,未來(lái)存在諸多不確定性,融資渠道狹窄,銀行信貸支持特別是政策性信貸支持顯得尤為重要。當(dāng)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)進(jìn)入成長(zhǎng)期時(shí),具有中風(fēng)險(xiǎn)、中收益的特征,銀行信貸支持往往表現(xiàn)為市場(chǎng)性信貸與政策性信貸二者的協(xié)同支持模式。當(dāng)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)進(jìn)入成熟期時(shí),具有低風(fēng)險(xiǎn)、高收益特征,銀行信貸支持可能更多地表現(xiàn)為市場(chǎng)性信貸支持模式。
(2)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展也離不開(kāi)以資本市場(chǎng)為主導(dǎo)的直接金融體系的支持。我國(guó)資本市場(chǎng)從1990年滬、深兩市開(kāi)辦至今,已經(jīng)形成了包括主板、創(chuàng)業(yè)板、中小板、三板(含新三板)、股權(quán)交易市場(chǎng)、產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)等在內(nèi)的多種交易平臺(tái),已經(jīng)具備了發(fā)展多層次資本市場(chǎng)的基礎(chǔ)條件。在此背景下,要充分發(fā)揮資本市場(chǎng)的功能和作用。在初創(chuàng)期,戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)銷售收入有限但增長(zhǎng)潛力巨大,完全有可能通過(guò)創(chuàng)業(yè)板上市的方法來(lái)獲得融資。在成長(zhǎng)期,戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)銷售收入、現(xiàn)金流量逐漸趨向穩(wěn)定,產(chǎn)業(yè)規(guī)模與產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)潛力適中,為了滿足進(jìn)一步擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模、市場(chǎng)規(guī)模及新產(chǎn)品、新技術(shù)的開(kāi)發(fā)資金需求,通過(guò)中小企業(yè)板上市融資也是一條可行的途徑。在成熟期,戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)規(guī)模較大,產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)速度趨于穩(wěn)定,為了進(jìn)一步擴(kuò)大生產(chǎn)和開(kāi)始新的技術(shù)研發(fā),保持市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力,爭(zhēng)取通過(guò)主板上市融資將是一條比較理想的路徑選擇。另外,也可利用銀行貸款或發(fā)行債券的方式來(lái)獲取企業(yè)發(fā)展所需的大量資金。
(3)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展過(guò)程,需要發(fā)揮政策性金融①與商業(yè)性金融②二者的協(xié)同支持作用。政策性金融具有政策性、金融性、優(yōu)惠性等本質(zhì)特征,它和商業(yè)性金融一樣都是實(shí)行市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家完整的金融統(tǒng)一體中不可或缺的兩部分,其中商業(yè)性金融是主體,政策性金融是補(bǔ)充,在戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展過(guò)程中要充分發(fā)揮二者的協(xié)同支持作用。在初創(chuàng)期,因戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)獲得商業(yè)性金融支持較難,政策性金融扶持就顯得尤為重要;同時(shí),私募股權(quán)基金(PE)、風(fēng)險(xiǎn)投資基金(VC)等金融組織的市場(chǎng)性金融支持將能夠滿足其融資需求。在成長(zhǎng)期,政府實(shí)施信貸貼息、政策性金融機(jī)構(gòu)提供低息貸款是扶持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)載體企業(yè)發(fā)展的兩條路徑。同時(shí),也可通過(guò)設(shè)立戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)專業(yè)性貸款機(jī)構(gòu)、中小商業(yè)銀行等金融創(chuàng)新方式來(lái)使得企業(yè)獲得市場(chǎng)化信貸支持更加方便;另外,通過(guò)中小企業(yè)板上市融資也是一條獲得大量資金支持的可行路徑。在成熟期,需要政府通過(guò)制定相關(guān)的信貸扶持政策、優(yōu)先上市政策等一系列優(yōu)惠政策,積極引導(dǎo)信貸資金向戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)傾斜,逐步推進(jìn)其載體企業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)上市。同時(shí),處于該階段的企業(yè)也比較容易獲得商業(yè)銀行、共同基金等的市場(chǎng)化信貸支持;戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)載體企業(yè)在達(dá)到主板市場(chǎng)上市條件后,也可以通過(guò)主板市場(chǎng)進(jìn)行股權(quán)融資(胡海峰,2011)。
戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)不同周期階段的金融支持模式
一般來(lái)說(shuō),一個(gè)完整的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展周期包括種子期、創(chuàng)業(yè)期、成長(zhǎng)期、成熟期和衰退期,之后會(huì)進(jìn)入新的周期。由于在不同周期階段,戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)具有不同的金融特征,融資需求也不相同,因此要選擇與其發(fā)展階段相匹配的金融支持模式。(1)種子期。資金主要用于購(gòu)買實(shí)驗(yàn)所需的原材料以及各種研發(fā)費(fèi)用。由于技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)都非常高,商業(yè)銀行、正規(guī)的風(fēng)險(xiǎn)投資家以及大企業(yè)集團(tuán)等往往對(duì)其缺乏投資欲望,因此在此階段融資渠道比較狹窄,可以選擇的融資方式主要有內(nèi)源融資、天使投資及風(fēng)險(xiǎn)融資,以自有資金(個(gè)人積蓄)、創(chuàng)業(yè)者自籌或私人投資者等私人資本為主。
(2)創(chuàng)業(yè)期。該階段新產(chǎn)業(yè)剛剛誕生,需要大量的資金用于形成生產(chǎn)能力和開(kāi)拓市場(chǎng),但由于生產(chǎn)規(guī)模較小,盈利能力不強(qiáng),還達(dá)不到從資本市場(chǎng)直接融資的門檻,因此只能轉(zhuǎn)向通過(guò)銀行信貸間接融資。但由于產(chǎn)業(yè)規(guī)模小,市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)比較突出,商業(yè)銀行出于商業(yè)化經(jīng)營(yíng)的考慮很少會(huì)對(duì)這一階段的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)提供資金支持,此時(shí)能夠提供金融支持的只有政策性銀行。政府可通過(guò)間接信貸引導(dǎo)方式,引導(dǎo)政策性銀行不斷通過(guò)金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新,將其信貸支持逐漸向戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)傾斜。由于此階段的風(fēng)險(xiǎn)更多地表現(xiàn)為創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn),也可以考慮采用風(fēng)險(xiǎn)投資的融資模式。在創(chuàng)業(yè)期的后期,當(dāng)政策性銀行充當(dāng)信貸投資先鋒后,一些對(duì)于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)比較了解的商業(yè)銀行會(huì)逐漸跟進(jìn),并會(huì)給予一定程度的信貸支持。戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展創(chuàng)業(yè)基金的設(shè)立將在一定程度上緩解創(chuàng)業(yè)企業(yè)的資金壓力。
(3)成長(zhǎng)期。在該階段新產(chǎn)品已經(jīng)出現(xiàn)并投放市場(chǎng),技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)在不斷下降的同時(shí),管理運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和產(chǎn)品規(guī)?;a(chǎn)所形成的資金短缺風(fēng)險(xiǎn)卻在逐漸增加;企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)逐漸得到體現(xiàn),一些大的商業(yè)銀行開(kāi)始愿意向其提供抵押擔(dān)保貸款。因此,以商業(yè)銀行信貸為主的間接融資模式將逐漸成為其主要融資模式。但商業(yè)銀行信貸并不能滿足此階段的所有資金需求,而此階段風(fēng)險(xiǎn)投資資金的大規(guī)模參與大大緩解了產(chǎn)業(yè)發(fā)展的資金壓力。當(dāng)然,某些戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)也可以通過(guò)諸如融資租賃、私募股權(quán)基金等方式來(lái)緩解發(fā)展中的資金短缺;還可以通過(guò)新三板市場(chǎng)融資,由于新三板的上市條件、企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)相比相對(duì)較低,戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)更容易上市融資。另外,一些企業(yè)已經(jīng)初具規(guī)模,有的還擁有自己獨(dú)立的開(kāi)發(fā)技術(shù)和知識(shí)產(chǎn)權(quán),可以嘗試通過(guò)知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化融資。
(4)成熟期。處于該階段的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集中度較高,企業(yè)的盈利能力增強(qiáng),可用來(lái)抵押的資產(chǎn)越來(lái)越多,許多大的商業(yè)銀行、共同基金等比較樂(lè)意介入到其融資活動(dòng)中來(lái)。因此,在此階段戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)載體企業(yè)的融資方式趨于多樣化,可以采用資本市場(chǎng)的產(chǎn)權(quán)交易和證券融資、商業(yè)銀行貸款、企業(yè)并購(gòu)(借殼上市或買殼上市)、企業(yè)留用利潤(rùn)等等?;谠撾A段戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)所呈現(xiàn)出的利潤(rùn)水平、產(chǎn)業(yè)規(guī)模及風(fēng)險(xiǎn)特征,可以考慮通過(guò)主板市場(chǎng)募集資金。但考慮到主板市場(chǎng)上市門檻苛刻,而創(chuàng)業(yè)板上市門檻要低,因而可以采取先通過(guò)創(chuàng)業(yè)板上市融資,在達(dá)到主板市場(chǎng)上市條件后,再通過(guò)主板市場(chǎng)直接上市融資;對(duì)于一些比較成熟的產(chǎn)業(yè)內(nèi)企業(yè)還可以實(shí)現(xiàn)從新三板轉(zhuǎn)板到創(chuàng)業(yè)板,為融資開(kāi)辟更加廣泛的渠道。因此,在此階段,一般應(yīng)選擇以資本市場(chǎng)融資(發(fā)行股票或債券)為主的直接金融支持模式。政府部門應(yīng)該建立特別準(zhǔn)入機(jī)制,積極引導(dǎo)符合條件的企業(yè)進(jìn)入主板市場(chǎng)上市融資。
金融支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策取向
1.加快建立多層次資本市場(chǎng)和風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng),充分發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)投資的“發(fā)動(dòng)機(jī)”作用
要充分發(fā)揮公共財(cái)政和政策性金融對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資資本的支持作用,政府部門要借鑒國(guó)內(nèi)外先進(jìn)經(jīng)驗(yàn),通過(guò)政策性信貸、稅收減免、建立基金(如建立風(fēng)險(xiǎn)投資引導(dǎo)基金、風(fēng)險(xiǎn)投資損失補(bǔ)償基金)等多種途徑加大對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的扶持力度,不斷增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)投資的吸引力。積極引導(dǎo)社會(huì)資金的流入,尤其是要積極吸引調(diào)動(dòng)民間閑置資金,使民間資本廣泛地充實(shí)到風(fēng)險(xiǎn)投資隊(duì)伍中,建立一批專業(yè)化創(chuàng)新型企業(yè)投資公司,充分發(fā)揮集群優(yōu)勢(shì),不斷提高市場(chǎng)配置資源的效率。同時(shí),要加快多層次資本市場(chǎng)建設(shè)速度,為各種風(fēng)險(xiǎn)投資提供自由退出的通道。
2.建立金融與財(cái)政的協(xié)調(diào)配合機(jī)制,構(gòu)建多層次金融支持體系
財(cái)政對(duì)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展雖可起到一定的資金導(dǎo)向作用,但“政府失靈”有時(shí)也會(huì)發(fā)生,所以難以形成有效的市場(chǎng)約束;金融系統(tǒng)雖能起到一定的市場(chǎng)調(diào)節(jié)作用,但因?yàn)榻鹑跈C(jī)構(gòu)個(gè)體的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)(個(gè)體利潤(rùn)最大化)使它又很難及時(shí)為處于不同周期階段的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)提供融資幫助。因此,要強(qiáng)化金融與財(cái)政等政策性手段的協(xié)調(diào)配合,盡快建立二者的協(xié)調(diào)配合機(jī)制。還要積極構(gòu)建多層次金融支持體系,引導(dǎo)各類商業(yè)銀行、各類專業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)為不同行業(yè)、處于不同發(fā)展階段的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)提供相匹配的各類信貸支持。政府應(yīng)優(yōu)化調(diào)整主板市場(chǎng)的準(zhǔn)入機(jī)制,優(yōu)先考慮支持有一定實(shí)力的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)載體企業(yè)進(jìn)入主板市場(chǎng)上市融資;加快推進(jìn)與完善債券市場(chǎng)與票據(jù)市場(chǎng)的建設(shè)步伐,支持相關(guān)企業(yè)優(yōu)先發(fā)債融資及票據(jù)融資。
3.不斷創(chuàng)新金融供給模式,加大對(duì)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的政策性支持力度
要結(jié)合戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)不同發(fā)展階段的融資需求特點(diǎn),著力推進(jìn)金融產(chǎn)品創(chuàng)新。由于處于成熟期之前的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)很難獲得規(guī)模性商業(yè)銀行的信貸支持,因此,不妨嘗試采取金融組織(業(yè)務(wù)部門)創(chuàng)新的方式來(lái)緩解融資困境。如,商業(yè)銀行可以根據(jù)不同戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀和前景實(shí)施差別化信貸策略,比如對(duì)新一代信息技術(shù)、節(jié)能環(huán)保、新能源、高端裝備制造等技術(shù)和市場(chǎng)相對(duì)成熟、信貸空間較大的產(chǎn)業(yè)給予重點(diǎn)支持;也可以嘗試設(shè)立戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的中小商業(yè)銀行或者戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)信貸部,積極引導(dǎo)商業(yè)銀行對(duì)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展給予強(qiáng)有力的信貸支持。同時(shí),要針對(duì)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)有形資產(chǎn)比較少、無(wú)形資產(chǎn)比例高、可抵押物缺乏的具體狀況,積極推進(jìn)知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資、產(chǎn)業(yè)鏈融資等信貸產(chǎn)品創(chuàng)新。
4.加強(qiáng)立法工作,優(yōu)化金融支持體系配套環(huán)境