宏觀經(jīng)濟學(xué)概要精選(九篇)

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第1篇：宏觀經(jīng)濟學(xué)概要范文

1998年初加入美聯(lián)儲之前，我在加拿大多倫多的約克大學(xué)當(dāng)了四年經(jīng)濟學(xué)教授，從事經(jīng)濟學(xué)理論研究和教學(xué)工作，在學(xué)院的“象牙塔”里過著簡單、平靜的生活。在此之前，我的生活軌跡也一直沒有離開過學(xué)校：復(fù)旦大學(xué)世界經(jīng)濟系本科畢業(yè)后，考取了中國人民大學(xué)和美國經(jīng)濟學(xué)協(xié)會聯(lián)合舉辦的由“福特基金會”贊助、普林斯頓大學(xué)鄒至莊教授發(fā)起的經(jīng)濟學(xué)研究生培訓(xùn)班；培訓(xùn)班結(jié)束后，跟著班上一幫同學(xué)遠渡重洋，到了加拿大西安大略大學(xué)(University of Western Ontario)讀經(jīng)濟學(xué)碩士和博士，這一晃便又是五年光景。博士畢業(yè)后，好像也沒覺得有其他什么就業(yè)選擇，導(dǎo)師們都認為拿了博士學(xué)位，最好的選擇理所應(yīng)當(dāng)是去大學(xué)當(dāng)教授，所以也就不負眾望，去了加拿大多倫多的約克大學(xué)(York University)。

這條學(xué)院路，回頭想來，算是走得比較一帆風(fēng)順：20世紀80年代初，隨著風(fēng)起云涌的改革浪潮，而選擇經(jīng)濟學(xué)本科；本科畢業(yè)后又自然而然地報考研究生，出國深造；學(xué)位讀完后又順著導(dǎo)師的意去大學(xué)做研究當(dāng)教書匠。這期間，沒有涉及多少個人的比較選擇，看看大部分留學(xué)生都是這么過來的，我也就義無反顧、目不斜視地走在這條“獨木橋”上。還慶幸自己沒有走過什么彎路；沒有因為猶豫、彷徨、轉(zhuǎn)行、轉(zhuǎn)業(yè)浪費過時間；也沒有因為生計、就業(yè)、打工、遷移耽誤過學(xué)業(yè)；也沒有在選擇課題、選擇導(dǎo)師方面有過什么艱難、坎坷。一路下來，平坦筆直。盡管80年代報考經(jīng)濟學(xué)的時候是出于時髦風(fēng)尚，現(xiàn)在想來，經(jīng)濟學(xué)還是我相當(dāng)熱衷和喜愛的專業(yè)，還算沒有入錯行。

在學(xué)院的這段歷程，對我來說還是很有必要的。對于一個十幾年前懵懵懂懂、精神文化一窮二白的中國留學(xué)生來說，對西方的語言文化、人文傳統(tǒng)一知半解，更難談得上在學(xué)術(shù)理論、經(jīng)濟哲學(xué)上有多大的造詣了。所以，在學(xué)校里潛心做學(xué)問，扎書堆，埋頭苦讀，豐富自己對西方各領(lǐng)域的了解，是對自己各方面的成長大有裨益的。

當(dāng)時我是什么都需要惡補。首當(dāng)其沖的是語言文化傳統(tǒng)、待人接物談吐等行為素養(yǎng)。盡管我出國前托?？挤诸H高，但總體的聽說讀寫能力卻較差，分數(shù)和能力嚴重脫節(jié)。我是學(xué)文科出身，數(shù)學(xué)計量統(tǒng)計等功底都很薄弱，同典型的數(shù)理化超強的其他中國留學(xué)生不可相提并論；而現(xiàn)代經(jīng)濟學(xué)又像是物理學(xué)在社會科學(xué)中的運用，學(xué)著用物理學(xué)的理念方式框架，提倡用數(shù)字符號來說話演繹，對數(shù)理統(tǒng)計能力要求甚高，所以，我又得抓緊分分秒秒迎頭痛趕。最關(guān)鍵的是在寫論文的時候，發(fā)現(xiàn)自己對西方的政治、經(jīng)濟、哲學(xué)、歷史等知識嚴重匱乏，腦子里充斥得更多的可能是社會主義政治經(jīng)濟學(xué)和的資本論。

好在我非常深刻地認識到自己的缺陷和不足，在加拿大九年的學(xué)院生涯，我像發(fā)現(xiàn)新大陸似的，如饑似渴、爭分奪秒地吸收著豐富的精神文化養(yǎng)料，為滿足自己對知識的渴求而孜孜不倦。

“倉廩實而知禮節(jié)，衣食足而知榮辱”，幾年刻苦努力下來，我發(fā)表了幾篇文章，教了幾門研究生、本科生的課，對學(xué)院的套數(shù)有了熟悉了解，對經(jīng)濟學(xué)也自覺能融會貫通，對知識的饑渴也不再那么“窮兇極惡”，便開始左顧右盼，思忖著“What’s next？”(下一步該怎么走)。學(xué)校里特殊的“象牙塔”風(fēng)景自然這邊獨好，但一直在學(xué)校里呆著，是否工作、事業(yè)上缺乏點新意？是否對理論的深度和廣度的開拓有所局限？想想很多經(jīng)濟學(xué)大人物都是在已經(jīng)有實際工作經(jīng)驗后，才再在理論上做進一步深化挖掘，而自己則從未離開過學(xué)校，“一心只讀圣賢書”，從書本中來到書本中去，有很多認識流于概念化(conceptualization)，只能想象著實際操作是怎么一回事。但想當(dāng)然和親身經(jīng)歷自然還是有段距離，沒有感性認識的理性認識，總是偏虛，中氣底氣不足。

所以，如果能去看看資本主義到底是如何運作的，了解各環(huán)節(jié)、各部門如何配合默契，相輔相成來取得實效，應(yīng)該對自己的理論研究有所裨益。趁自己還年輕，應(yīng)該多去闖蕩闖蕩，經(jīng)歷經(jīng)歷，“experience is an asset”(經(jīng)驗就是財富)，“knowledge is power”(知識就是力量)。只要自己不斷在進步、在彌補，就會感覺充實，有收獲。

無獨有偶，我當(dāng)時就職的約克大學(xué)坐落在加拿大最大的城市—— 多倫多，它也是加拿大商業(yè)、金融、經(jīng)濟和貿(mào)易中心。各行各業(yè)，人才薈萃；人來人往，熱鬧非凡。在此大環(huán)境里，自覺不自覺地耳濡目染很多現(xiàn)實的商業(yè)金融信息，也接觸到很多在這些部門就職的員工，對經(jīng)濟的運作有了更深的了解，同時也開始對從未涉獵過的金融行業(yè)產(chǎn)生濃厚興趣。

過去在復(fù)旦讀本科時，對金融業(yè)的了解僅限于“摩根、大通等銀行寡頭，大財團巧取豪奪，使資本主義蛻變?yōu)楦恍?、垂而不死的帝國主義”……出國后，在加拿大的一個小型貴族式大學(xué)城市里讀書，風(fēng)景自然旖旎秀美，但對金融學(xué)和金融業(yè)的感性認識和理性認識都少得可憐，就這樣“兩耳不聞窗外事”，專心致志地讀完經(jīng)濟學(xué)學(xué)位。

但眼下到了多倫多，便是一個巨大反差，各行各業(yè)，欣欣向榮，高樓大廈，鱗次櫛比。多倫多以金融業(yè)最為朝氣蓬勃，市中心的高樓大廈大都為銀行保險金融財團霸占，充滿著自信傲氣；在其內(nèi)工作的人士也煞是躊躇滿志、意氣風(fēng)發(fā)，像是有無限的機會和挑戰(zhàn)，像吃了“興奮劑”似的“high”(亢奮)。再轉(zhuǎn)而看看我們大學(xué)里，商學(xué)院的投報擠破門檻，人丁興旺，學(xué)費步步上漲，卻依然供不應(yīng)求；而我們經(jīng)濟學(xué)院卻門庭冷落，日趨蕭條，每每要為生源不足、招生率下降犯嘀咕，想方設(shè)法來挽救頹勢。

看來學(xué)生已經(jīng)用他們的行動來投票商學(xué)院，而遺棄經(jīng)濟學(xué)院。這不得不讓人反思，捫心自問為什么。很多經(jīng)濟學(xué)教授甚至瞧不起商學(xué)院教授，認為他們的理論功底不夠，數(shù)理技巧也不堪一擊。再說，金融學(xué)充其量也只是經(jīng)濟學(xué)的一個成功運用而已，理論的深度和廣度與經(jīng)濟學(xué)不可同日而語，憑什么喧賓奪主，后發(fā)制人？但是，撇開文人相輕不談，關(guān)鍵問題是為什么金融學(xué)和經(jīng)濟學(xué)的發(fā)展結(jié)果會如此落差巨大？

出于對金融學(xué)和金融業(yè)的強烈好奇，我開始關(guān)注這方面的內(nèi)容，也作些理論上的探索和實證上的觀察。

在美國行業(yè)就業(yè)數(shù)據(jù)的歷史和發(fā)展趨勢上，我發(fā)現(xiàn)統(tǒng)計上一個有趣的現(xiàn)象：即服務(wù)性行業(yè)(service-providing industries)，諸如貿(mào)易運輸、批發(fā)零售、醫(yī)療教育、金融保險、信息咨詢等，就業(yè)人數(shù)不斷增長，不但在絕對數(shù)量上，而且在總就業(yè)人口的比重上也不斷遞增。在過去的半個多世紀，美國的總就業(yè)人數(shù)增加了4倍，而服務(wù)業(yè)卻增加了將近6倍，增加的步伐不是等比例的，而是加速的—— 大部分增加的就業(yè)人數(shù)都跑到服務(wù)業(yè)去了。相對而言，制造業(yè)(goods-producing industries)，諸如建筑、采礦、各種耐用品和非耐用品的生產(chǎn)等，卻呈現(xiàn)相對蕭條、落后的狀態(tài)，盡管在就業(yè)的絕對數(shù)量上也增加了2倍，但在相對數(shù)量上就落伍很多。

換句話說，“二戰(zhàn)”后的1950年，美國的制造業(yè)就業(yè)人數(shù)占總非農(nóng)業(yè)就業(yè)人口的37％，到20世紀末，這個比例萎縮到了19％；而服務(wù)業(yè)，1950年的就業(yè)人數(shù)比例為60％左右，到20世紀末，這個比例已超過了80％，難怪一種普遍的說法是美國已變成了服務(wù)性社會了。

言下之意，經(jīng)濟越發(fā)展、越發(fā)達，對服務(wù)性行業(yè)的需求量就越大，而且還不是同步發(fā)展，是超速發(fā)展，使服務(wù)性行業(yè)相對于整個經(jīng)濟來說日趨重要。這又是為什么？過去，經(jīng)濟學(xué)里“重工重農(nóng)輕商派”有相當(dāng)勢力，認為這些金融銷售、服務(wù)咨詢只是中介媒體，不生產(chǎn)實質(zhì)性產(chǎn)品，也沒有在產(chǎn)品上增加附加值，所以不應(yīng)該在國民經(jīng)濟中占有舉足輕重的地位。相反，產(chǎn)業(yè)界是生產(chǎn)具體有形產(chǎn)品的，是國力增強、民生保障的象征，必須作為經(jīng)濟依賴的中流砥柱，必須是眾人關(guān)注的焦點。然而，現(xiàn)在美國和其他發(fā)達國家的客觀數(shù)據(jù)卻反其道而行之，用事實證明服務(wù)業(yè)的日趨重要性，用事實證明這種“輕商派”理論的謬誤。那么，是怎樣的一種激勵機制，使得服務(wù)性行業(yè)會鼎盛持續(xù)發(fā)展？

再深入探究下去，便發(fā)現(xiàn)了制度經(jīng)濟學(xué)(institutional economics)的奧妙和自己依然的學(xué)無止境。

過去我所學(xué)的主流經(jīng)濟學(xué)宏觀微觀理論，都假設(shè)市場是現(xiàn)成給定的，市場會自動將買賣雙方撮合在一起，立刻履行清算、交割的作用，好像產(chǎn)品生產(chǎn)出來后，便自然而然水到渠成地流向消費者一邊，沒有成本，沒有中介。在這些理論里，市場是如何將買賣雙方撮合在一起，需要哪些步驟和條件，有些怎樣的機制結(jié)構(gòu)，是否理性或非理性的抉擇，對經(jīng)濟和政策有什么影響等，都不進行討論，好似多余的。

但事實上，現(xiàn)實生活中，制度結(jié)構(gòu)又是無所不在，無孔不入，起著非常重要的市場經(jīng)濟調(diào)節(jié)作用。只要有市場經(jīng)濟，就必須有中介媒體的存在，需要大批量從事服務(wù)行業(yè)的人員來促使產(chǎn)品的供需見面，供需平衡，來從事很多融資、集資、銷售、定價、廣告、評級、篩選、質(zhì)量保證、保險等貌似“無用功”，卻在執(zhí)行著市場經(jīng)濟不可或缺的職責(zé)。否則，市場經(jīng)濟就失去了賴以生存的空間，產(chǎn)無所用，產(chǎn)無所歸，豈不浪費資源，白費力氣，市場經(jīng)濟便無從談起。

隨著市場經(jīng)濟的進一步發(fā)展，產(chǎn)品的數(shù)量、品種、花樣、款式進一步增加，更加多樣化、精致化、分門別類化，如何使恰當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品到達恰當(dāng)?shù)南M者手中，使供有所需，產(chǎn)有所終，更成為嚴峻問題和當(dāng)務(wù)之急。一個公司營銷部的作用已等同其產(chǎn)品開發(fā)部，各個部門企業(yè)都花大力氣、大資金來打品牌做廣告，務(wù)必使更多消費者恰到好處地知道這類產(chǎn)品，以便達到供求結(jié)合，皆大歡喜。所以，產(chǎn)品越是豐富多樣，就越需要服務(wù)行業(yè)在增加或不增加產(chǎn)品附加值的情況下，用以上列舉的各種方式，創(chuàng)造各種形式、成立各種機構(gòu)，從而促進產(chǎn)品的銷售，資金的流轉(zhuǎn)，促成市場經(jīng)濟買方和賣方的成交。

毋庸置疑，市場的中介媒體的重要性，是與市場的深化、廣化和細化同步進行的；更進一步地說，是有過之而無不及。因為產(chǎn)品如果是以線性方式遞增，而每個產(chǎn)品都需要消費者了解、知曉，那產(chǎn)品到達消費者的紐帶、環(huán)節(jié)，便以加速度的方式遞增。打個比方，如果市場僅有兩件產(chǎn)品和兩個消費者，那產(chǎn)品和消費者的關(guān)聯(lián)線條僅為4根，若產(chǎn)品增加一件，那關(guān)聯(lián)線條要增加2根，變成6根。如果這兩件產(chǎn)品因為分工的進一步細膩，變成兩件初級品和兩件終級品，那這市場間的紐帶關(guān)聯(lián)更是爆破似的蓬勃發(fā)展，市場中介也便需要以加速度形式遞增，來建立供需的紐帶，所需要的人力、物力資源也便隨之以加速度方式增加了。

基于這個理論，我當(dāng)時還寫了兩篇關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟學(xué)(internet economics)的文章，針對當(dāng)時互聯(lián)網(wǎng)的熱潮，及由此產(chǎn)生的錯誤認識而進行批評和反駁。具體說來，當(dāng)時很多著名報刊雜志，如Wired(《電訊》)，Business Week(《商業(yè)周刊》)等，都大肆宣揚“Death of Middlemen”(中間人消亡)，“Extinction of the intermediaries”(中介滅絕)，認為網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟環(huán)境下，人們只要點擊幾下鼠標(biāo)，就可以找到廠家，在網(wǎng)上購物、辦事，所以就不再需要中介的橫插一杠，中介這個行當(dāng)就要消失滅絕了。我的駁斥觀點為：互聯(lián)網(wǎng)的存在，是市場經(jīng)濟的一個大延伸、大發(fā)展，準(zhǔn)入壁壘成本降低，使得產(chǎn)品(包括知識和物質(zhì)產(chǎn)品)愈發(fā)多元化，品種繁多，花樣齊全，供給和需求愈發(fā)個性化，市場無論在深度還是廣度，都有無與倫比的拓展。市場的拓展，勢必需要很多單位、機構(gòu)、人員從事如何將市場的買方與賣方相結(jié)合，讓求有所得，賣有所終，需要很多人從事諸如搜索、廣告、編輯、篩選、評級、質(zhì)量擔(dān)保等許多與產(chǎn)品本身性質(zhì)無關(guān)，但與產(chǎn)品營銷密切相關(guān)的工作，所有從事這方面工作的機構(gòu)人員都屬于中介。在互聯(lián)網(wǎng)的推動下，這些中介工作非但不會死亡絕跡，反而會更紅火興旺，更會有加速度的增長(我當(dāng)時還受邀在大會上演講過這兩篇文章，后來因為轉(zhuǎn)行，也就沒有把它們整理發(fā)表)。

有了這些理論預(yù)測，我當(dāng)時還曾動心去硅谷“.com”領(lǐng)域闖蕩一番，興許這些理論會有用武之地。但最終沒有做這個不定因素太多、貿(mào)然闖入不熟悉的科技新領(lǐng)域的戰(zhàn)略大轉(zhuǎn)移。事后，互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟的發(fā)展，也驗證了我當(dāng)時的這些預(yù)測。蓬勃興旺的互聯(lián)網(wǎng)公司，絕大多數(shù)是屬于中介性質(zhì)，幫助供求見面的，Yahoo!，Google，eBay，Amazon，Netflix，等等，本身并不生產(chǎn)客戶需要的產(chǎn)品，但在幫助客戶得到所需產(chǎn)品，在搜索、匯編、評級、提供交流平臺等方面，邁出了關(guān)鍵的一步，這些公司也因此變成了互聯(lián)網(wǎng)時代的品牌公司?；ヂ?lián)網(wǎng)中介公司的興旺發(fā)達，仍然會繼續(xù)發(fā)揚光大。

言歸正傳。金融行業(yè)本質(zhì)上也只是中介機構(gòu)，是專職于促進資金運轉(zhuǎn)的金融機構(gòu)，進行著將資金更合理、更有效地從資金剩余方轉(zhuǎn)移到資金短缺方的工作，使供求見面、供需平衡。同樣的道理，隨著經(jīng)濟和金融市場的不斷深化和發(fā)展，為了適應(yīng)投資者和消費者的偏好和要求，各種各樣的金融產(chǎn)品、改革創(chuàng)新應(yīng)運而生、層出不窮，與之相伴的金融行業(yè)也勢如破竹，欣欣向榮。自然，金融業(yè)的蓬勃興旺、日新月異，造就了對金融人才與日俱增的需求和搶奪，在其行業(yè)工作的人士自然也斗志昂揚、躊躇滿志了。

很榮幸的是，當(dāng)時我在約克大學(xué)有一位關(guān)系密切的同事Janet Landa，她一直從事制度經(jīng)濟學(xué)的研究，在我們系里主流經(jīng)濟學(xué)家占統(tǒng)治地位的組合中，她算是個“異類”。但也許正因為我們的專業(yè)如此不同，我對她的工作很感興趣，平時交流甚多，還合作寫文章。

Janet在她的研究領(lǐng)域很活躍，本身是Bioeconomics(《生物經(jīng)濟學(xué)》)雜志的主編，經(jīng)常請些制度經(jīng)濟學(xué)界的權(quán)威知名人物來我們系里作講座，我也因此受益匪淺，大開眼界。Deirdre McCloskey是其中一位比較有意思的著名學(xué)者，她原名為Donald McCloskey，后來經(jīng)過由男變女的手術(shù)后改名了。她原先在芝加哥大學(xué)當(dāng)過多年經(jīng)濟學(xué)和歷史學(xué)教授，后來去了俄亥俄大學(xué)。她的變性當(dāng)時在經(jīng)濟學(xué)界引起了極大轟動，具有明星效應(yīng)。我第一次在我們系里見到她時，她的行為舉止已經(jīng)非常女性化，臉部做過整容手術(shù)，化著濃妝，戴著假發(fā)頭套，穿著當(dāng)時時髦的緊身上衣和短裙，比真正的女人還女人氣十足。除了她的聲音依舊是低沉的男中音外，加上她的身材屬于高大魁梧之列，其他的很難分辨出她原先的男兒身。在喝咖啡、就餐等的輕松場合，她還會和我們描述她如何刻意模仿女人狀。

Deirdre McCloskey不是位主流經(jīng)濟學(xué)家，但對主流經(jīng)濟學(xué)批評甚多。主要觀點是主流經(jīng)濟學(xué)忽視了很多應(yīng)該注重的問題，諸如市場、機制、交易成本等，然后還夸大其詞地認為這有局限性的主流經(jīng)濟學(xué)是放之四海而皆準(zhǔn)的真理。她的言辭激烈、刻薄，頗有矯枉過正之嫌，但其文筆華麗、飄逸，讀起來引人入勝。

我讀過她的很多著作，其中有一本書對我頗有啟發(fā)：If You Are So Smart(《如果你那么聰明》)。這個書名只是半句話，另半句話的含義是“Why Aren’t You Rich”(為什么你不富有)。意思是說，如果按當(dāng)今習(xí)俗，用財富來衡量一個人的聰明才智的話，那自以為智商很高的經(jīng)濟學(xué)家應(yīng)該是富貴榮華、腰纏萬貫的了。然而經(jīng)濟學(xué)家卻還在捉襟見肘，為脫貧致富打拼，究其原因，要么是理論錯誤，放之四海皆不準(zhǔn)；要么是經(jīng)濟學(xué)家不屑于將理論付諸實踐，學(xué)不致用，空讓理論付諸東流。我倒是比較傾向于后一種觀點。經(jīng)濟學(xué)發(fā)展了幾百年，久經(jīng)磨難考驗；現(xiàn)在，從理論的角度來說，已經(jīng)變得非常成熟，人們可以在很多理論方面達成共識，經(jīng)濟學(xué)原理也日益滲透到其他領(lǐng)域，諸如生物學(xué)、社會學(xué)、人類學(xué)、心理學(xué)等，且被廣為接受。但理論到實踐還是有段距離的，理論上的紙上談兵，還必須與實踐運作相結(jié)合，來體現(xiàn)它的優(yōu)越性，就如同物理學(xué)原理還需要工程技術(shù)人員來加以運用發(fā)揮一樣，理論要與實踐相結(jié)合，才能相輔相成。

我所決定付諸的具體行動就是要投身金融業(yè)這個欣欣向榮的“朝陽行業(yè)”。有了理論和數(shù)據(jù)做憑據(jù)，我堅信這個行業(yè)只會越來越興旺發(fā)達。只要市場經(jīng)濟在不斷擴張、延伸，金融業(yè)就會日益火紅興旺，而且呈加速度增長。這個原理是放之四海而皆準(zhǔn)的，即不論是美國、加拿大，還是中國、俄羅斯、印度，只要市場經(jīng)濟發(fā)展了，金融也必須相輔相成，發(fā)展壯大，否則市場經(jīng)濟的發(fā)展就有局限性。金融業(yè)比起其他行業(yè)還是一個年青、新興的行業(yè)，而且潛力無窮，發(fā)展無止境。主意已定，我便義無反顧，開始看這方面的書籍，選這方面的課程，又是一番急起直追。

金融學(xué)其實是一門不難的學(xué)科，尤其是有經(jīng)濟學(xué)扎實的功底，有一定的數(shù)理統(tǒng)計知識做基礎(chǔ)，學(xué)習(xí)金融學(xué)只是了解它的一些專用的融資投資理論、會計知識、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、種類定價及專用術(shù)語。比如，住房抵押證券(mortgage-backed securities)，除了需要了解專用的固定收益?zhèn)R外，有關(guān)定價預(yù)測方面的內(nèi)容，用到很多宏觀經(jīng)濟學(xué)和計量經(jīng)濟學(xué)的理論技術(shù)，這對我來說駕輕就熟。

我花時間最多的是學(xué)習(xí)衍生證券(derivatives securities)，這是當(dāng)時最興旺發(fā)達、最需要高精尖知識技術(shù)的領(lǐng)域，同時也需要很多為其配套服務(wù)的專業(yè)人士。我想這可能會成為我去金融界的敲門磚。不管怎樣，要轉(zhuǎn)行，還是要付出額外的時間和精力，在已有的全職工作的基礎(chǔ)上，得另外聽課自學(xué)做練習(xí)，有時候還跑去附近多倫多大學(xué)聽課、聽講座。關(guān)于衍生證券，最暢銷的教科書，便是多倫多大學(xué)的John Hull教授撰寫的Options，F(xiàn)utures，and other Derivative Securities(《期權(quán)，期貨及其他衍生證券》)。

同時，我也開始關(guān)注從事高層次高技術(shù)金融服務(wù)的朋友、同學(xué)，聽其言觀其行，想象著自己是否會喜歡他們那種工作生活方式。

大部分人去了金融界，走的是一條不歸路。有不少學(xué)數(shù)學(xué)、統(tǒng)計、物理出身的，原本找工作都很困難，能發(fā)配去北方天寒地凍的窮鄉(xiāng)僻壤教書，已是美差了。而現(xiàn)在，投奔金融界銀行業(yè)，簡直與他們以前的工作環(huán)境、工資待遇有著天壤之別，“時來運轉(zhuǎn)”，“柳暗花明”，他們欣喜若狂，得意洋洋。也有一些人，連博士學(xué)位都沒安心讀完，就迫不及待地投身金融界，外面的世界真美妙。當(dāng)然，我也看到極個別的反例。有位朋友，經(jīng)濟學(xué)博士畢業(yè)，曾經(jīng)在紐約摩根銀行工作，做得非常出色，對金融學(xué)、經(jīng)濟學(xué)都融會貫通，舉一反三。但他當(dāng)宏觀經(jīng)濟學(xué)教授的信念很堅定，義無反顧來到多倫多大學(xué)當(dāng)學(xué)究，而不在乎金融界的“臭錢”。學(xué)校教授們對他很欽佩，認為他是鐵桿做學(xué)問的，“不為五斗米折腰”。

對我最有啟發(fā)的是我的一個好友，和我背景很相似，也一直是在學(xué)校里蹦跶，讀了碩士、博士，后又去了美國一所著名大學(xué)當(dāng)經(jīng)濟學(xué)教授。可當(dāng)教授還不滿一年，她就跳槽去了一家大型共同基金公司。她是那種思維行動很活躍、敏銳的女孩，總在不斷創(chuàng)新，不斷挑戰(zhàn)自己。臨行之前，她撇下北京女孩慣有的豪爽：“姐們下海去了！”

加拿大約克大學(xué)的Vari Hall，我的辦公室就坐落在前排左側(cè)

2. 從多倫多轉(zhuǎn)向華爾街

決定轉(zhuǎn)行后，我的職業(yè)意向起初鎖定在多倫多，畢竟多倫多是加拿大最大的城市，云集了加拿大所有大銀行的總部及其他金融機構(gòu)，干金融這一行在加拿大非此地莫屬。多倫多也是北美五大城市之一，各方面的設(shè)施、環(huán)境、人文、地理都屬上乘，而自己也已經(jīng)在加拿大生活工作了多年，完全可以定下心來安居樂業(yè)。

想不到1996年夏天去美國紐約開會，第一次踏上曼哈頓，受到了極大的震撼，一下子改變了初衷，覺得下一步去向，非紐約華爾街莫屬。

其實，我去過美國多次，除紐約之外的各大城市都跑過，華盛頓、波士頓、費城、芝加哥、底特律，甚至中部的圣路易斯，南方的休斯頓、達拉斯、新奧爾良，西部的洛杉磯、舊金山等。紐約也曾去過，只是沒有深入到曼哈頓市中心，去徜徉體會。還孤陋寡聞、自以為是地想當(dāng)然，認為各大城市都相差無幾、大同小異，所以，也就未將游歷紐約放在重要的議事日程上。

這次是在曼哈頓開會，住進曼哈頓，因此可以趁機觀光游覽。也是天賜良機，飛機進入紐約時，在曼哈頓上空盤旋而過，下面成群結(jié)隊、鱗次櫛比的摩天高樓，盡收眼底。那種豪邁壯觀、威武磅礴的氣勢，讓人情不自禁、嘆為觀止。我當(dāng)時簡直驚呆了，世界上居然還有這等奇觀，在這彈丸之地上聚集了那么多鋪天蓋地、無與倫比的森林式大廈，齊刷刷，雄赳赳，傲然挺立。多倫多那幾幢高樓，與之相比，真是小巫見大巫，不可相提并論。

等住進曼哈頓，這種城市震撼就變得更為明顯。紐約像是上足了發(fā)條，加滿了油的航空母艦，在那里風(fēng)馳電掣般奔馳著，帶動艦上所有的人瘋狂刺激，所向披靡。曼哈頓島的形狀，也像是艘航空母艦，狹長細身。我可能是屬于比較敏感型的，在曼哈頓街上一走，便能感覺到這個城市的不同尋常，如此有活力，有朝氣，有動感，好像整個空氣中都彌漫著激動興奮的因子，讓我也剎那間精神為之一爽，走起路來昂首挺胸，恨不得也要快馬加鞭了。

多倫多是加拿大的金融中心，但紐約不僅是美國的金融中心，更是全世界的金融中心。它就像一個資本市場的“麥加”，吸引著全世界各地的金融機構(gòu)帶著它們的資本，到這里來“朝圣”一下，“鍍金”一下。而且，紐約不僅是世界金融貿(mào)易中心，也是世界上文人墨客、才子佳人、奇才怪才云集向往的文化中心。要支撐這樣一個世界型超級大都市(mega-metropolitan)，能對當(dāng)代的各路精英有如此大的吸引力，總要有磅礴氣勢和耀人光彩吧。我盡管說不上具體的魅力所在，但在感覺上甚是奇妙獨特，心生向往。而如果我想深入細致地了解紐約，享受其世界大都市的情趣風(fēng)范，最好還是插隊落戶，扎根居住。

接下來，我的注意力便集中在紐約華爾街，夢寐以求著雄赳赳氣昂昂跨過國界，來美國下海闖蕩。盡管我還繼續(xù)著約克大學(xué)的全職工作，但已有不同的“日有所思，夜有所夢”，憧憬著嶄新的未來，期待著美夢成真。

3. 挺進紐約華爾街

如果說奔赴紐約華爾街是戰(zhàn)略上的必然事件，最后落戶到了紐約的美國聯(lián)邦儲備銀行則純屬戰(zhàn)術(shù)上的偶然。

找工作的途徑主要有三：看廣告寄簡歷，找獵頭公司，朋友引薦。根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，這其中以第一種方式的成功率最低，基本上是石沉大海。試想，一個招聘廣告，會吸引成百上千個應(yīng)征者，要想在這浩瀚的人堆里脫穎而出，豈不是大海撈針，茫茫無期？而第三種方式的命中率最高，因為如果有內(nèi)應(yīng)的話，公司對征召人員就多了一份信任，也免去征召應(yīng)聘過程中令人頭疼的繁文縟節(jié)。所以，很多公司都有內(nèi)部獎金激勵制度，凡為公司找到一個需要的人才，獎金一千或兩千美元不等。我當(dāng)時認識的在華爾街工作的朋友不多，對華爾街的工作運行方式也不甚了解，所以，起初依賴的主要是獵頭公司(head-hunter)。像我申請的這種專業(yè)技術(shù)性強的工作，公司一般都指派獵頭公司幫助物色。當(dāng)然，獵頭公司的報酬也不菲，一般為所雇員工幾個月的收入。所以，獵頭公司也相當(dāng)積極賣命，力促般配成交。

待我金融知識的佛腳抱得差不多了，心中有了點底氣，便開始小試身手，斗膽地向華爾街挺進，同公司進行面談，萬里總得邁出第一步。這也是個學(xué)習(xí)摸索過程，看看自己邁向金融市場會遭遇到什么樣的挫折，得到什么樣的評價，是否會慘敗而歸，落荒而逃，從此一蹶不振？

起初自然是碰壁連連。因為我有思想準(zhǔn)備，對自己也沒有過高期望，所以碰壁乃兵家常事，泰然處之，說一句“whatever！”(管它呢)。當(dāng)然，“失敗是成功之母”，關(guān)鍵在于總結(jié)教訓(xùn)，積累經(jīng)驗，不犯同樣的錯誤，然后重整旗鼓，再接再厲。

歸納起來，我當(dāng)時有幾大弱勢，最為重要的是沒有任何實際工作的經(jīng)驗。華爾街的公司大都勢利實用，雇了員工就要馬上上手出活，分秒不耽誤。而我盡管有自以為是的理論功底、計量工具，別人看我獲得了博士學(xué)位又當(dāng)了教授，肯定覺得我腦子還聽使喚。但我對具體產(chǎn)品的定價營銷、市場規(guī)范等一無所知，不可能馬上上手操作。一個公司若雇了我，還得花時間、精力、人力、物力對我進行培訓(xùn)，讓我熟悉一段時間。用他們的話來說，我有一個“steep learning curve”(很陡的學(xué)習(xí)曲線)，要從零狀態(tài)突飛猛進到專家熟手狀態(tài)，這對公司來說是一個冒風(fēng)險的舉動，他們情愿保守一點，雇個已經(jīng)在市場上跌爬滾打過的員工。記得當(dāng)時同一家大銀行的住房抵押債券部門面談，感覺還不錯，幾輪都談下來了，但最后他們還是選了一個已經(jīng)在這方面干過幾年，從其他銀行跳槽來的候選人。

我沒有實際經(jīng)驗，這是事實，但每個人都有這個從無到有的突破，都要這么走過來的。那么多零的突破，說明了總會有公司愿意招募新人，培養(yǎng)新手，愿意“放長線釣大魚”，把希望寄托在新秀的總體貢獻上，我只不過是要找到這種公司、這種部門而已。同時，我也對自己有所要求，多對市場做些了解，來彌補缺陷。

另外一些弱勢包括我來自加拿大，而非美國本土畢業(yè)的學(xué)者。美國人的大國沙文主義傾向嚴重，自我唯上，容易將加拿大的人物、事物邊緣化，不屑一顧。其實，加拿大幾所品牌大學(xué)的教育還是非常嚴謹苛刻的，它們總在用美國一流學(xué)校的尺度衡量自己，向高標(biāo)準(zhǔn)、嚴要求看齊，也比較注重對學(xué)生關(guān)心培養(yǎng)。我一直慶幸自己在加拿大的九年，惡補了很多知識，增強了能力，樹立起在北美這個社會里生存和發(fā)展的信心。我所在的西安大略大學(xué)經(jīng)濟系，當(dāng)時在全世界排名十四位，對學(xué)生要求甚嚴，尤其是在數(shù)量統(tǒng)計方面，上課全用數(shù)字符號論述，很少文字表達，不習(xí)慣的像是在聽天方夜譚。我經(jīng)常說，這個經(jīng)濟學(xué)學(xué)位，不亞于物理學(xué)學(xué)位，啃下來不容易。更何況，它還提供全額獎學(xué)金呢！難以想象，如果我在美國，是否會有如此扎扎實實的長進，是否會在五年時間里迅速完成碩士博士學(xué)業(yè)，是否會輕易在大城市找到工作。不管怎樣，現(xiàn)在別人的偏見歧視，一時半會兒很難改變。我只有以后在工作上顯示自己的實力，才能讓別人刮目相看。

在尋找工作和同別人的交談中，也要學(xué)會知己知彼，有的放矢。我得知道自己能做些什么，不能做些什么，喜歡做什么，不喜歡做什么。比如，我知道自己不能做衍生證券的模型師，那些工作需要極度深奧的數(shù)學(xué)微分積分方程知識，一般都是數(shù)學(xué)、物理博士的拿手好戲，他們看微分積分方程符號，就像看文字一般從容自如。而我從未受過這方面的系統(tǒng)訓(xùn)練，現(xiàn)在即便是提著燈籠，都趕不上。能讀懂?dāng)?shù)字符號，了解個所以然和之所以然，已經(jīng)是費了九牛二虎之力，根本無從談起對模型進行修改、建樹和創(chuàng)新了。

另外，我也不喜歡做需要花大量時間編寫模型程序的工作。這類工作，在各種數(shù)理模型盛行的華爾街，有著大量的需求，需要專業(yè)人士將模型做具體實施運用。但向這類工作方向發(fā)展，基本上意味著自己還要去學(xué)習(xí)新的程序語言，而這通常又是計算機專業(yè)人才的長項。我可以去學(xué)一點語言，看懂程序，但不喜歡把大部分時間花在編寫語言程序上，覺得不夠“金融”。同時，我也不愿意去銀行再當(dāng)個經(jīng)濟學(xué)家，來回討論一些宏觀經(jīng)濟變量。

我可以而且喜歡做的事情還是蠻多的。除了上述的住房抵押債券，我對風(fēng)險管理很感興趣，包括市場風(fēng)險管理和信用風(fēng)險管理。這些方面，需要很多市場知識和統(tǒng)計學(xué)技能，把各種產(chǎn)品進行歸納總結(jié)、量化分析。我對基金管理也很感興趣，它對經(jīng)濟學(xué)理論和統(tǒng)計學(xué)知識有很高要求，我會學(xué)有所用。基金管理是屬于前臺業(yè)務(wù)部門，虧損盈利，立竿見影，應(yīng)該會比較興奮刺激。我并且認定基金管理，包括共同基金、對沖基金、養(yǎng)老基金，基金的基金，或其他五花八門的名稱，將是金融業(yè)里發(fā)展最快的行當(dāng)。因為它類似金融產(chǎn)業(yè)內(nèi)部的中介機構(gòu)，雖然不參與金融產(chǎn)品的研發(fā)定制，但隨著金融產(chǎn)品的豐富發(fā)展，它將起著重要的分門別類、量體裁衣、?？顚Ｓ玫却龠M資金最合理分配的中介作用。

另一方面，公司對學(xué)校出來的學(xué)究也還是有不少成見的：其一，認為他們不諳人間事理，清高孤傲，樂于批判，而不善于團結(jié)上下級和同事；其二，認為他們只注重追求自己的興趣愛好，追求理論模型上的完美精致，而不顧實際操作運用的可行性、短平快等。

這種成見不是絲毫沒有根據(jù)的，因為學(xué)校的環(huán)境和要求與公司的氛圍大不相同。學(xué)校里是一個扁平型組織結(jié)構(gòu)(flat organization structure)，沒有那么多頭頭腦腦，上上下下，每個教授就像是自我雇傭(self-employed)，專心致志做好自己一攤事，系里事務(wù)由一大堆委員會統(tǒng)籌規(guī)劃，系主任也主要是充當(dāng)召集人、協(xié)調(diào)員的角色，而非握有生殺大權(quán)的老板。所以，當(dāng)教授的人際關(guān)系頗為簡單，只要做好學(xué)問教好學(xué)生便可，腦子里不需要緊繃一根處理好上級下級、老板同事關(guān)系的弦。相反，教授的腦子里老得要緊繃一根批判的弦，反問詰問別人的說法、做法，這樣，自己的文章理論才能標(biāo)新立異，才能有發(fā)表的可能。這種批判性的思維方式若習(xí)慣成自然帶到公司來的話，便會成為“眼中釘”、“肉中刺”，眾矢之的。

公司是一個層級型組織結(jié)構(gòu)(hierarchical organization structure)，上下等級，壁壘森嚴。上級有他的指令，下級有他的服從。需要“眾人拾柴火焰高”，強調(diào)團隊協(xié)調(diào)配合精神。所以，批判指責(zé)型作風(fēng)，不利于團結(jié)，反而會眾叛親離，欲速則不達。自然，公司有強烈的務(wù)實性，做的東西不求精致完美，但求成效快、回報大。所以，學(xué)究在公司的氛圍里，會遭受文化沖擊，需要及時妥協(xié)調(diào)整，以適合新形式、新環(huán)境的要求。

至于說我是女性，是亞裔，這是否會直接或間接影響我的就業(yè)機會呢？我沒有親身感受到對女性、對亞裔的歧視?，F(xiàn)在美國人學(xué)乖了，在種族平等、女權(quán)運動的社會呼聲和法律糾紛上，他們最起碼在公開場合上表現(xiàn)得politically correct(政治上正確)，言談舉止做到天衣無縫、滴水不漏。但我倒是當(dāng)面聽說了他們對加拿大人的歧視，瞧不起加拿大的畢業(yè)生。不管怎樣，偏見和歧視總是顯性、隱性地存在，不可否認。重要的是不要讓它過多妨礙你的工作和生活。我是憑本事吃飯，自信有能力把工作做好。別人也是看了我的履歷才同我交談，談的也是工作上的事。在華爾街工作的亞裔女性不乏其數(shù)，說明她們總還能破除偏見，爭得一席之地。

按照華爾街過來人的說法，憑我的履歷，在華爾街找到工作只是遲早的事。有不如我條件的，也照樣得到容納。華爾街的金融人才市場浩瀚深廣，聚集了全世界的主要金融機構(gòu)，聚集了金融界的所有部門。各行各業(yè)錯落有致，適合各類人才各種背景。男女老少、黑白黃棕，只要你有點才能，華爾街便能有你用武之地，你便能找到niche(合適位置)。所以，一種普遍的說法是華爾街是智力的競技場，才能的演繹廳，只要有才能，便能找到買家，受到青睞。而在工作中已經(jīng)嶄露頭角的，則更是趨之若鶩，希望得到更高的提升。在華爾街工作的人，各種各樣背景的都有，我屬于科班出身，其他的專業(yè)更是五花八門。公司有時候干脆就把面談變成智力測驗了，看看你的腦袋瓜子是否聰穎敏捷，而不只是在乎你的學(xué)歷學(xué)位。

經(jīng)歷過幾次挫折，開始知道自己的長處短項，認識的紐約朋友逐漸多起來，學(xué)會了怎樣同面談?wù)邔Υ鹑缌?，接下來的路似乎越走越寬，機會也越來越多。到了1997年底，一位朋友推薦我去美聯(lián)儲的紐約聯(lián)儲面談的時候，我感覺已是水到渠成了。

4. 應(yīng)聘紐約聯(lián)儲

美國的聯(lián)邦儲備系統(tǒng)(The Federal Reserve System)是美國的中央銀行，執(zhí)行著維護美國經(jīng)濟的三大重要職能。除了舉世矚目、叱咤風(fēng)云的貨幣利率調(diào)節(jié)政策外，同樣重要卻不如貨幣政策那般光彩耀人的，是它監(jiān)督管理銀行的經(jīng)營運作和提供維持金融機構(gòu)間支付清算的兩大職能。

美聯(lián)儲除了總部(The Federal Reserve Board)設(shè)在華盛頓外，在全國劃分成12個儲備區(qū)，每區(qū)設(shè)立一個聯(lián)邦儲備銀行(The Federal Reserve Bank)。每家區(qū)域性儲備銀行都是一個法人機構(gòu)，擁有自己的董事會，獨立性非常強，稱自己為獨立的銀行，而非美聯(lián)儲分行或分部。除了12個地區(qū)性聯(lián)邦儲備銀行外，全國還設(shè)有25個分行(branches)，屬這些區(qū)域性儲備銀行管轄。這樣就組成了整個聯(lián)邦儲備系統(tǒng)，由坐落在華盛頓的總部總體協(xié)調(diào)管理?？偛孔钪匾穆氊?zé)是操作國家的貨幣和信貸，以維持價格穩(wěn)定和經(jīng)濟增長，而其他兩項職能—— 銀行監(jiān)管和支付清算—— 則下放到各個儲備區(qū)，由它們獨立管理操作(附錄A“有關(guān)美聯(lián)儲的認識誤點”詳細介紹了美聯(lián)儲的功能和職責(zé))。

紐約聯(lián)邦儲備銀行(簡稱紐約聯(lián)儲)是美聯(lián)儲系統(tǒng)中最重要的、最有影響力的儲備銀行。它負責(zé)第二個儲備區(qū)，管轄紐約市及周邊地區(qū)的大中型商業(yè)銀行、銀行(金融)控股公司、外國銀行分行和辦事處。它坐落在曼哈頓下城(downtown)金融區(qū)，同紐約證券交易所、華爾街僅百步之遙；世界金融中心建筑群、世界貿(mào)易中心建筑群也都在10分鐘步行之內(nèi)；摩根、大通、高盛財團、德意志財團、紐約商品交易所等大樓也都云集左右；儼然身處金融活動中心，眼觀六路，耳聽八方。紐約另一大金融聚集點為曼哈頓中城(midtown)，那里有花旗集團總部、大通銀行總部、雷曼兄弟投資公司，瑞士、英國、法國、日本等的幾家大銀行。但因為中城也是紐約的文化藝術(shù)中心、新聞媒體、百老匯、博物館、領(lǐng)館、餐館密集的地方，所以凸顯不出金融的唯我獨尊。

在執(zhí)行美聯(lián)儲的三大職能上，紐約聯(lián)儲向來起著無與倫比、馬首是瞻的橋頭堡作用。

美聯(lián)儲的貨幣政策，利率的上調(diào)下降，必須要通過紐約聯(lián)儲買賣政府債券來得以具體操縱落實；財政部發(fā)行國債，也必須要通過紐約聯(lián)儲上傳下達，最后行銷世界各地；紐約聯(lián)儲所承擔(dān)的交易清算額每天為1.1萬億美元，占整個聯(lián)儲系統(tǒng)每天1.8萬億美元的60％以上；證券交易清算額每天為1.2萬億美元，超過整個聯(lián)儲系統(tǒng)每天1.3萬億美元的90％。這說明了紐約聯(lián)儲舉足輕重的作用，也為紐約聯(lián)儲及美聯(lián)儲帶來可觀收益。

在銀行監(jiān)管的政策和操作上，紐約聯(lián)儲更是具有無上的發(fā)言權(quán)和權(quán)威性，這與它得天獨厚的地理位置不可分割。小小的曼哈頓島上，聚集著成百上千家國內(nèi)外、大中小銀行及各類金融機構(gòu)，囊括了世界上最先進的科技、產(chǎn)品、人才，氣象萬千，日新月異。在這里監(jiān)管銀行，自然而然有其信息的制高點；通過曼哈頓，掌握第一手資料，全面了解整個銀行業(yè)的運作模式。除此之外，銀行業(yè)對監(jiān)管方針政策提出的挑戰(zhàn)，大都從這里開始；要建立規(guī)范，樹立標(biāo)準(zhǔn)，也基本上從這里開始著手調(diào)研。難怪紐約聯(lián)儲當(dāng)之無愧地成為總部及其他聯(lián)儲銀行和監(jiān)管機構(gòu)經(jīng)常取經(jīng)燒香的“大雄寶殿”。紐約聯(lián)儲的總裁，是美聯(lián)儲貨幣政策委員會—— 聯(lián)邦公開市場委員會(Federal Open Market Committee，F(xiàn)OMC)—— 12名有資格投票的常任會員之一。紐約聯(lián)儲的前任總裁William McDonough還兼任國際清算銀行的銀行監(jiān)管委員會主席。國際結(jié)算銀行(Bank for International Settlements，BIS)位于瑞士巴塞爾，充當(dāng)著國家間中央銀行的職責(zé)，在制定國際間統(tǒng)一的銀行監(jiān)管政策上起著越來越重要的作用。紐約聯(lián)儲的其他銀行監(jiān)管頭目，都多多少少在BIS擔(dān)任要職(有關(guān)BIS的政策、組織、協(xié)定，下一章有詳細介紹)。

有趣的是，紐約聯(lián)儲也還是世界上最大的黃金儲存庫。在它主樓的地下室，大約五個樓層之下，儲存有價值900億美元的金磚，這些金磚并非美國政府或機構(gòu)所有(美國政府的金磚藏匿于美國內(nèi)地的肯塔基州)，而從屬于外國政府、中央銀行，或其他組織機構(gòu)。紐約聯(lián)儲只是為這些金磚提供無償托管。這些金磚絕大部分是“二戰(zhàn)”時從歐洲運來的，為了躲避戰(zhàn)亂，而到美國這個“西線無戰(zhàn)事”的世外桃源尋找棲身之地。紐約聯(lián)儲的這個黃金儲存庫對外開放，大眾可以免費進入?yún)⒂^。好萊塢電影“Die Hard 3”講的就是一幫匪徒跑到紐約來搶劫這個金庫的故事。

除了這個黃金庫，紐約聯(lián)儲還有一個系統(tǒng)的博物館，可供游客免費參觀，或者作為學(xué)生研究課題的資料來源。陳列介紹的資料包括：美聯(lián)儲系統(tǒng)的歷史和概要、經(jīng)濟周期、貨幣政策的實施、信貸的乘數(shù)效應(yīng)、美聯(lián)儲的三大職責(zé)等。博物館內(nèi)有架計算機終端，可以用來模擬在不同經(jīng)濟情況下，美聯(lián)儲主席如何決定貨幣政策，以控制通貨膨脹，推動經(jīng)濟增長。還有一個圖表，說明經(jīng)濟活動和金融活動如何在家庭、企業(yè)、政府和國外機構(gòu)之間周轉(zhuǎn)。有一排透明的玻璃展柜，并排陳列真假美鈔，教人辨認。還有一個碩大的駱駝標(biāo)本站在那里，起初會讓人覺得很突兀，原來它與美聯(lián)儲對商業(yè)銀行的評級有關(guān)，評級的縮寫為CAMELS，意即“駱駝”(第五章會詳細介紹這方面內(nèi)容)。參觀者還可以拿到一個紀念品，是美聯(lián)儲用碾碎的舊美鈔做成的鎮(zhèn)紙。當(dāng)然，還有形形的紀念品可供購買。

我去面談的是紐約聯(lián)儲銀行監(jiān)管部(bank supervision department)，共兩三百號人，負責(zé)對第二儲備區(qū)內(nèi)銀行的監(jiān)督和管理，外加分析研究、政策制定等。

當(dāng)時的銀行監(jiān)管部有五大分部：其中四大分部各自負責(zé)一組銀行，大、中、小搭配，從事常規(guī)的銀行檢查工作；另一大分部稱為咨詢和技術(shù)服務(wù)部(advisory and technical services，ATS)，百號人不到，由在華爾街聲名卓著的Christine Cumming領(lǐng)導(dǎo)。ATS主要由一些特別行動小組組成，為銀行監(jiān)管的大部隊提供專業(yè)性強的檢查服務(wù)。比如，有一個小組專門負責(zé)銀行Y2K(2000年)的轉(zhuǎn)型工作。當(dāng)1999年向2000年過渡的時候，商業(yè)銀行的一些陳舊的計算機系統(tǒng)有可能在數(shù)字進位的時候出錯，將1999向2000的過渡算成是99向00的過渡，從而造成不必要的混亂和損失。除此之外，ATS還有一個小組專門負責(zé)檢查銀行落實反洗錢的狀況，還有一個小組專門檢查商業(yè)銀行的投資銀行業(yè)務(wù)。ATS里有一個很重要的十幾人大組—— 銀行分析組(bank analysis)，專門從事銀行監(jiān)管政策的調(diào)研和制定，與巴塞爾銀行監(jiān)管委員會聯(lián)系密切。隨著巴塞爾資本協(xié)議的起草、修改、反復(fù)審議，該小組也顯示出其越來越重要的作用(紐約聯(lián)儲銀行監(jiān)管部的組織結(jié)構(gòu)和變遷，第六章有詳細陳述)。

具體說來，約我面談的是ATS手下的風(fēng)險評估組(risk assessment unit)，專門從事對銀行的風(fēng)險管理進行評估和審查，主要是針對市場風(fēng)險和信用風(fēng)險管理中涉及數(shù)量模型的部分。

華爾街金融產(chǎn)品日新月異。新潮產(chǎn)品，諸如衍生證券和資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，都多多少少涉及數(shù)理知識， 有時甚至相當(dāng)深奧。與之相伴，針對這種產(chǎn)品的風(fēng)險管理也數(shù)理化、統(tǒng)計化，依賴模型來模擬實際情況。風(fēng)險管理模型已成為銀行風(fēng)險管理不可或缺的重要手段，各個小組、部門，甚至整個機構(gòu)，都設(shè)有各種風(fēng)險指標(biāo)，并通過這些指標(biāo)來進行風(fēng)險評估、監(jiān)控，來決定風(fēng)險管理的深度、廣度。作為銀行監(jiān)管機構(gòu)的紐約聯(lián)儲，自然也要審時度勢，順應(yīng)潮流，配置相應(yīng)的監(jiān)管人員，對銀行模型的合理性，及圍繞著模型所進行的一系列政策和程序，進行有效的審核和檢查。

風(fēng)險評估組聚集了紐約聯(lián)儲銀行監(jiān)管隊伍中對新潮產(chǎn)品比較熟悉，數(shù)理統(tǒng)計知識比較扎實的檢查員。他們喜歡稱自己為“特別行動隊”(squad)，以表明自己的特殊性和優(yōu)越性，以及對時代新潮流的領(lǐng)悟。盡管如此，“特動隊”的成員，大部分還是經(jīng)濟、管理或政策研究碩士畢業(yè)，其數(shù)理統(tǒng)計功底與實際工作需要依然差一截。要知道，被管轄銀行的風(fēng)險管理模型都是由數(shù)理統(tǒng)計博士發(fā)展演繹出來的，要能同他們平等對話，看懂他們的寫作，非得在這專業(yè)方面多跌爬滾打幾年不可。ATS也意識到有這一斷層，在必要的時候，就向紐約聯(lián)儲的研究部門(research department)借人借時間，冠之以這是研究部門對銀行監(jiān)管部的客戶服務(wù)。

紐約聯(lián)儲的研究部集聚了三四十名美國頭牌名校畢業(yè)的經(jīng)濟學(xué)家和金融學(xué)家，各行各業(yè)，人才濟濟。其中有幾位能文能武、既懂金融又懂?dāng)?shù)理的驍勇戰(zhàn)將，便成為銀行監(jiān)管的掌上明珠，經(jīng)常被借調(diào)來參加各種活動。但這些研究員同時又要承擔(dān)繁重的學(xué)術(shù)研究和發(fā)表文章的任務(wù)，在已經(jīng)疲于奔命的情況下，不可能一心一意地為監(jiān)管部門服務(wù)。針對這種情況，ATS開始繞過傳統(tǒng)的招收大學(xué)本科、碩士畢業(yè)生的模式，除了明里暗里鼓動研究部門的經(jīng)濟學(xué)家另辟新就，跳槽到監(jiān)管部門外，還開始把注意力轉(zhuǎn)向商業(yè)界學(xué)術(shù)界，廣開門路，物色有堅實數(shù)量背景的人才，物色業(yè)界通稱的quants(定量分析師)。

我的簡歷，就在這種背景情況下，被遞到了他們面前。萬事俱備，只欠面談。接下來的事情便出奇地簡單。風(fēng)險評估組的主管Kevin安排我進行第一輪面談，主要是向我介紹紐約聯(lián)儲、銀行監(jiān)管、ATS和風(fēng)險評估組的工作性質(zhì)和內(nèi)容。問問我的職業(yè)意向，是否對銀行監(jiān)管感興趣，是否對風(fēng)險管理感興趣。在這種情況下，我自然會說“yes，我很感興趣”。的確，我很感興趣。我是一張白紙，需要填空，而風(fēng)險管理對我來說又是一個向往的起跑點，興許以后可以畫出一幅美妙的事業(yè)畫卷。盡管我對金融產(chǎn)品還不那么了解，對市場運作懵懵懂懂，但對風(fēng)險管理的概念還是深刻領(lǐng)悟的，知道風(fēng)險管理的目標(biāo)原則，模型的假設(shè)算法等。再則，美聯(lián)儲很神秘、很獨特，令人無限向往，望而生畏，“不入虎穴，焉得虎子”，何不去經(jīng)歷經(jīng)歷，見識見識！

Kevin在紐約聯(lián)儲已有多年經(jīng)歷，三十多歲，紐約大學(xué)工商管理碩士畢業(yè)。他是典型的美聯(lián)儲系統(tǒng)培養(yǎng)出來的銀行監(jiān)管人員：從本科直接招收進了美聯(lián)儲系統(tǒng)，再經(jīng)過幾年聯(lián)儲的系統(tǒng)培訓(xùn)，取得銀行監(jiān)管的認證，然后扶搖直上，當(dāng)上了風(fēng)險評估組的主管，手下有四五個精兵強將。他看上去是那種實在牢靠的管理者形象，上通下達，滿口銀行監(jiān)管人員的術(shù)語。在北美，上下左右稱呼一般都直呼其名，簡便易行。紐約聯(lián)儲的上上下下，都稱總裁William McDonough為Bill(William的簡稱為Bill)。我也早就入鄉(xiāng)隨俗，習(xí)慣這種方式了。

在這次面談中，Kevin說的話比我說的要多，據(jù)說這就是面談容易程度的風(fēng)向標(biāo)。一般公司面談，都是考核性質(zhì)的，考官問問題，應(yīng)征者回答。不能說多了，免得留下碎嘴的嫌疑；不能說少了，“悶棍”不利于同事間交流合作；更不能說錯了，被抓住辮子。一般公司面談，本著“假設(shè)你有罪，而你要證明自己無辜”的原則(presumed guilty，until proved innocent)，都要派上幾撥人員對應(yīng)征者狂轟濫炸，看他如何招架，只要你露出蛛絲馬跡，便前功盡棄。而只有披荊斬棘，過五關(guān)斬六將，知道如何兵來將擋、水來土掩者，才能最后脫穎而出。所以，Kevin說的比我要多，說明他不是在考我，而只是想了解我，有個溝通。

接下來，Kevin安排我去見研究部的一個經(jīng)濟學(xué)家，是屬于上面提到過的那種能文能武、驍勇善戰(zhàn)的主。我想Kevin是想讓他來好好考考我的真實功底。但兩個經(jīng)濟學(xué)家對話，“心有靈犀一點通”。我同他解釋我做過的研究課題及我的志向，不用多費口舌，他便清楚了我的底細。接下來，我們花很多時間談別的事。他對我投身金融界報以贊同；他對近年來經(jīng)濟學(xué)原則、理論，入侵社會學(xué)、人類學(xué)、政治學(xué)、心理學(xué)等領(lǐng)域拍手稱快；他向我介紹了他協(xié)助銀行監(jiān)管做的項目，說華爾街可以把風(fēng)險模型做到非常艱深細膩的地步，譬如，計量經(jīng)濟的最新研究成果ARCH，GARCH模型，不單被搬到需要精密計算的產(chǎn)品定價模型上，還被搬到了線條比較粗獷的風(fēng)險管理模型上。到最后，也是他說的話比我說的要多。

兩周后的第二輪面談晉級到高一層領(lǐng)導(dǎo)班子：Christine Cumming和風(fēng)險評估組的前任主管Brian。在Christine的辦公室里，我同Brian先談。他在紐約聯(lián)儲口碑甚好，是公認的好領(lǐng)導(dǎo)，也是Christine一手提拔起來的，原先在銀行界呆過多年。他也沒有考我，沒有問任何棘手的問題。倒是他提了一個要求讓我覺得很詫異，他說：“希望你在紐約聯(lián)儲，最起碼待夠兩年。”因為我有個適應(yīng)工作的過程，他們也有培訓(xùn)我的職責(zé)，他不希望我“風(fēng)華正茂”的時候，便立馬跳槽，另謀高就。我也老老實實地說：“我覺得很驚訝，這個要求對我來說算不了什么。我是從學(xué)校出來的，教授們在學(xué)校里一呆就是好幾年，甚至一輩子。”

等Christine進來的時候，只見她滿面春風(fēng)，看來她是得到Brian的OK了。Christine在紐約華爾街大名鼎鼎，她經(jīng)常在各種大會上代表美聯(lián)儲作報告，也是巴塞爾銀行監(jiān)管政策的權(quán)威發(fā)言人物。她手下的銀行分析組，如前所述，隨著巴塞爾一系列協(xié)議的起草、修改和審議，顯示出與日俱增的重要作用。

在見到Christine之前，本想她會是那種頤指氣使、盛氣凌人的人物。華爾街這樣的女總管比比皆是，歇斯底里、聲嘶力竭是通病，好像非如此表現(xiàn)便不符合女總管的標(biāo)準(zhǔn)。所以，在我知道要同她面談時，心里發(fā)怵、生怕會在她“咄咄逼人”的架勢下，兵敗如山倒。豈料第一輪禮節(jié)性招呼打過之后，她給我的印象是異常和藹可親、平易近人。她說話時總是面帶微笑，讓我容易放松戒備。她看起來有四十歲出頭，梳著簡單的金黃色短發(fā)，穿著毛衣長裙，而非西裝革履。她說話聲音不高，但語氣堅定鏗鏘，沒有一句多余的話。她倒是測試了我不少對市場和信用風(fēng)險管理的理論知識和數(shù)理認識，我也是有備而來，毫不含糊地做了恰當(dāng)?shù)幕卮稹?/p>

Christine Cumming的親和作風(fēng)是她一貫的行事和管理原則，她強調(diào)大家和睦和諧相處，目標(biāo)是把工作做好。她同銀行界的交流也是本著合作協(xié)商的精神，共同管理控制風(fēng)險，而非強制命令、高層施壓。所以她甚得銀行界歡迎，認為她是大權(quán)在握的監(jiān)管機構(gòu)內(nèi)，少有的幾個能同銀行界對話，能懂銀行業(yè)務(wù)的高層官員，所以還經(jīng)常授予她獎牌、獎狀。在我們面談前，她剛獲得國際風(fēng)險專業(yè)人士協(xié)會(The Global Association of Risk Professionals，GARP)授予的1997年“年度風(fēng)險管理人物”(Risk Manager of the Year)的稱號。她原本也是讀經(jīng)濟學(xué)出身，在明尼蘇達大學(xué)獲得經(jīng)濟學(xué)博士學(xué)位后，在摩根銀行工作過多年，然后十幾年來就一直在紐約聯(lián)儲。她在紐約聯(lián)儲的職位不斷升遷：當(dāng)時她是ATS的主管，后又晉升為研究部的主管。自2004年2月，她更被提拔為紐約聯(lián)儲第一副總裁，相當(dāng)于紐約聯(lián)儲的第二把手，僅次于總裁。在美聯(lián)儲貨幣政策委員會FOMC投票決定貨幣政策的12人會議上，若紐約聯(lián)儲總裁缺席，她便可替代總裁去投票。這是她事業(yè)的又一個新的制高點。

等到第三輪面談的時候，對象已經(jīng)是人力資源部(Human Resources)官員了。這說明我前面兩個關(guān)卡已過，他們準(zhǔn)備給我job offer(工作意向書)，接下來就是些事務(wù)性的程序操作了。

美國公司的人力資源部一般都屬于后勤部門，從事事務(wù)性的人員協(xié)調(diào)和統(tǒng)籌安排，諸如安排去學(xué)校招生、安排新人現(xiàn)場面談、離職人員面談、背景查詢和落實醫(yī)療保險、養(yǎng)老金、假期等福利項目，但對人事沒有取舍的決策權(quán)。人力資源部的一個重要職責(zé)是詢問新人、舊人一些主管部門難以啟齒或有利害沖突的問題，諸如為什么要離開原單位，同主管有什么糾葛等。對新人來說，一個關(guān)鍵問題就是前一個工作職位的工資是多少。有了這個數(shù)目，公司就有了價格底線，可以做到心中有數(shù)，大概花多少價錢可以買斷你的勞動力。一般來說，換一個工作，工資有個20％~30％的增長就算相當(dāng)不錯了，算是升級跳槽，會讓新雇員工高興一陣子。除了工資外，人力資源部門還讓你填一大堆表格，包括學(xué)歷、工作經(jīng)歷、有無犯罪記錄、有無非法活動，諸如吸毒、賭博。美聯(lián)儲不允許雇員參與任何性質(zhì)的賭博活動；不能在工作時間喝酒，包括午餐；更不用說其他非法活動。他們做的背景核實(background check)一般都曠日持久，要持續(xù)一兩個月。經(jīng)過這樣一番清查，想必美聯(lián)儲的工作人員都歷史清白，即便無功，但也無過。

我在加拿大做教授的四年期間，前三年的年薪都是52 000加元。因為政府財政赤字要精簡支出，所以我們學(xué)校實行了三年工資凍結(jié)。第四年解凍后，加了1400加元。這些加元折合成美元才40 000多一點。而且，當(dāng)經(jīng)濟學(xué)教授的發(fā)展前景也不容樂觀，加拿大政府財政虧空，經(jīng)濟學(xué)院招生不足，員工能不被精兵簡政就已經(jīng)不錯的了。

想必Kevin看了我的工資數(shù)目定是覺得慘不忍睹—— 這還不如紐約一個碩士畢業(yè)生的起始薪金！難怪我為什么要跳槽了！但其實，我向來對錢不很看重。因為消費水準(zhǔn)低，也沒有時間吃喝玩樂，所以物質(zhì)上欲望比較少，經(jīng)濟上盈余也就比較多。再說，我也向來沒有覺得缺錢花。求學(xué)期間，一直有全額獎學(xué)金，除了做點輕描淡寫的助教，夏天教點本科生的課，從來不需要外出打工掙錢。出國第一年，便有5000加元結(jié)余，是讓我感覺最為富有的“萬元戶”的一段日子，畢竟與當(dāng)時物質(zhì)生活一貧如洗的中國相比簡直是天壤之別。我因為工作比較刻苦認真，花很多時間在系里計算機房寫文章，算程序(當(dāng)時個人電腦還不普及，所有學(xué)業(yè)都在學(xué)校里完成)。計算機房對面辦公室的一位德高望重的教授，見我精神可嘉，便去一家基金會為我申請到近萬元獎學(xué)金。這在上學(xué)期間算是天文數(shù)字，可以維持一年生計。

過了幾天，Kevin的工作意向書就寄到了。擔(dān)任銀行檢查員(bank examiner)，年薪6.5萬美元。他同我又做了一番詳盡的解釋：這份工作按常規(guī)有半年試用期(probation period)，轉(zhuǎn)正后，有可能會重新考慮報酬待遇。紐約聯(lián)儲沒有獎金之類額外收入，但有很好的福利、醫(yī)療保險、養(yǎng)老金制度；有非常受人歡迎的彈性星期五制度(flexible Friday)，即平時每天多干一小時，每兩周的一個星期五便可不用上班；除此之外，每年還有四周休假，幾天的事假和病假，等等。另外，為避免有利害沖突的嫌疑，我不能同時在其他金融機構(gòu)兼有工作或頭銜；我如果持有美聯(lián)儲管轄的商業(yè)銀行的股票，得馬上清理掉；但我可以投資共同基金，即便共同基金里含有轄內(nèi)銀行股票也無妨，因為個人對基金的資產(chǎn)選擇鮮有控制能力；我可以在這些轄內(nèi)銀行開辦普通意義上的支票存款賬戶，但買房子的抵押貸款不能出自這些銀行。林林總總，不一而足。

我基本上是馬上接受了這份工作，沒覺得有什么需要爭議要求的，還覺得這些規(guī)則條例蠻新奇，從未經(jīng)歷過。比如假期，在大學(xué)里是沒有固定假期的，時間安排上非常機動。你可以整個暑期、周末都休息，游山玩水，也可以繼續(xù)做研究、寫文章、算程序。對大部分學(xué)者來說，尤其是事業(yè)剛起步的年青學(xué)者來說，更有可能是“身在曹營心在漢”，不管身在何處，腦子依然像上緊的發(fā)條，想問題，做文章。而在商業(yè)界，工作時間和閑暇時間似乎涇渭分明，周一至周五專注于工作，周末便放松休息，白天上班，晚上下班，腦子就像開關(guān)一樣，一開一關(guān)，張弛有致?？傊椰F(xiàn)在就要去適應(yīng)新的商業(yè)運轉(zhuǎn)模式了。

“Welcome aboard”(歡迎加入)，這是紐約聯(lián)儲對我接受他們工作的回應(yīng)。加入美聯(lián)儲，標(biāo)志著我正式完成從學(xué)校向商界的轉(zhuǎn)向，從經(jīng)濟學(xué)向金融業(yè)的轉(zhuǎn)行，從加拿大多倫多向美國紐約的跨越。這是我人生的一個新的里程碑，是我積極思索，夢想成真，是工夫不負有心人、事在人為的真實體驗！與其說過去走的路是約定俗成、按部就班，那么現(xiàn)在這條路則是自己通過觀察、比較、思考，作出的理性選擇，是離開自己非常熟悉的學(xué)院環(huán)境，冒失敗風(fēng)險所闖的一條新路?！坝F千里目，更上一層樓”，人需要不斷挑戰(zhàn)自己，激勵自己，不安于現(xiàn)狀，不故步自封，這樣才會有驚喜和回報，才會有激情和成就感。

從此以后，我便早上背著公文包，從曼哈頓哈得遜河對岸的新澤西公寓，坐兩站地鐵，來到曼哈頓下城的紐約聯(lián)儲，開始我每天的工作。地鐵出口站為赫赫有名的世界貿(mào)易中心(World Trade Center)，是曼哈頓的一大交通樞紐，五六條地鐵都在這里相聚靠站，載人送人。地鐵出口處并排有十多座扶手電梯，齊刷刷、轟隆隆，滿載著五湖四海精英。這是紐約的一大景點，電視節(jié)目經(jīng)常用此來體現(xiàn)紐約的朝氣蓬勃，所向披靡。身臨其境，每每總為這種磅礴壯觀的現(xiàn)代文明氣勢所震撼。

我逐漸體會到，我第一次踏上曼哈頓所感受到的沖擊震撼，其實來源于它的人的威力，人的氣勢，人的總體素質(zhì)的不同尋常。曼哈頓聚集著世界上一流的人才精英，是全世界生命不息、奮斗不止的“好戰(zhàn)分子”云集薈萃的地方，是自認為有點本事想到這里來“淘金”發(fā)展，一試身手的智力、能力角斗場。如此龐大的人力資源，高度濃縮在一個小小的“聚寶島”上，互相摩擦碰撞，爭強好勝，難免不會產(chǎn)生沸騰呼嘯的群體效應(yīng)，難免不會散發(fā)彌漫著由量變到質(zhì)變的獨特的氣場氛圍，讓外來人不由自主地感受到它那獨特而奇妙的律動。也難怪，據(jù)統(tǒng)計資料隨機抽樣顯示，外來旅游者在紐約游玩時，發(fā)心臟病的概率要高于在其他諸如倫敦、巴黎等國際都市。如果說紐約人因為沖鋒陷陣發(fā)心臟病的幾率高，還情有可原，但外來人心情愉悅到此一游，還得冒一定生命危險，豈不說明曼哈頓的奇妙詭譎，不同尋常？！