通貨膨脹的對策精選(九篇)

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第1篇：通貨膨脹的對策范文

關(guān)鍵詞：通貨膨脹 成因 對策

一、通貨膨脹的含義與類型

1通貨膨脹的含義

在宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中，貨幣供求均衡，一般物價(jià)水平穩(wěn)定并不經(jīng)常出現(xiàn)，相反，貨幣供求失衡，一般物價(jià)水平波動(dòng)是經(jīng)常發(fā)生的，當(dāng)貨幣供給大于貨幣需求，一般物價(jià)水平持續(xù)上升時(shí)，通貨膨脹就會(huì)出現(xiàn)。通常情況下，通貨膨脹可以定義為：由于貨幣供應(yīng)過多，超過流通中對貨幣的客觀需要量而引起的貨幣貶值和物價(jià)總水平持續(xù)普遍上升的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，其產(chǎn)生的直接原因是貨幣供應(yīng)量持續(xù)大量地超過貨幣需求量。美國的經(jīng)濟(jì)學(xué)家弗里德曼教授認(rèn)為通貨膨脹無論在何時(shí)何地發(fā)生，都是一種貨幣現(xiàn)象。

2通貨膨脹的類型

(1)需求拉動(dòng)型通貨膨脹

需求拉動(dòng)型通貨膨脹，亦稱超額需求通貨膨脹，主要從需求的角度來尋求通貨膨脹的根源，是指在生產(chǎn)量或生產(chǎn)成本不變的情況下，由于需求的變動(dòng)，使得總需求大于總供給，過多的需求所引起的一般價(jià)格水平的持續(xù)顯著上漲，通俗地講是“過多的貨幣追求過少的商品”。

(2)成本推進(jìn)型通貨膨脹

成本推進(jìn)型通貨膨脹，即供給型通貨膨脹，旨在說明在整個(gè)經(jīng)濟(jì)還未達(dá)到充分就業(yè)的情況下，物價(jià)上漲的原因，是指在沒有超額需求的前提下，由廠商生產(chǎn)成本的增加所引起的一般價(jià)格水平持續(xù)普遍的上升。成本推動(dòng)通貨膨脹主要是由工資的提高和利潤的提高造成的。

(3)結(jié)構(gòu)性通貨膨脹

結(jié)構(gòu)性通貨膨脹是指在沒有需求拉動(dòng)和成本推動(dòng)的情況下，只是由于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)因素的變動(dòng)造成一般物價(jià)水平的持續(xù)上漲，側(cè)重從經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，部門結(jié)構(gòu)來分析物價(jià)總水平持續(xù)上漲的機(jī)理，認(rèn)為部門間發(fā)展的差異和不平衡是導(dǎo)致通貨膨脹的根源。

二、當(dāng)前通貨膨脹的成因分析

1.貨幣超發(fā)是通貨膨脹的根本原因

為應(yīng)對國際金融危機(jī)的影響，自2008年以來我國實(shí)行了積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策。雖然2010年、2011年我國對貨幣政策進(jìn)行了微調(diào)而實(shí)行穩(wěn)健的貨幣政策，但由于我國央行獨(dú)立性較差，貨幣政策一直從屬于財(cái)政政策，導(dǎo)致貨幣供應(yīng)量一直處于超發(fā)狀態(tài)。從2008年1月到2011年12月，我國的廣義貨幣供應(yīng)量（M2）余額從41.78萬億元，已經(jīng)增長到了85.16萬億元。根據(jù)弗里德曼的貨幣數(shù)量理論來看，錢多了總歸是要爆發(fā)出來的，可能通過CPI爆發(fā)，也可能通過資產(chǎn)泡沫爆發(fā)出來。

2.國內(nèi)成本上升推動(dòng)了CPI的走高

近年來，國內(nèi)各種初級原材料價(jià)格不斷攀升，加上勞動(dòng)力、土地、服務(wù)費(fèi)用等成本的上升，使得我國居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)一直居高不下。據(jù)中國社會(huì)科學(xué)院2011年《經(jīng)濟(jì)藍(lán)皮書》，2003-2010年農(nóng)民工年均工資平均增長10.2%，近三年漲幅明顯加快到17%左右。土地成本也出現(xiàn)趨勢性上漲，特別是農(nóng)業(yè)生產(chǎn)成本上漲明顯，以2005年12月為基期，到2011年3月，牲畜產(chǎn)品上漲70%，農(nóng)業(yè)服務(wù)費(fèi)用上漲50%以上，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料上漲40%。在國內(nèi)成本上升的壓力下，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營成本劇增，通過價(jià)格機(jī)制的傳導(dǎo)作用，進(jìn)一步推動(dòng)下游各種成品價(jià)格的上漲。

3.公眾對物價(jià)上漲的預(yù)期

在2010年第1季度，社會(huì)公眾對物價(jià)上漲的感知成為社會(huì)共同的對通貨膨脹的理性預(yù)期。至2010年第4季度，有73．9%的被調(diào)查者持物價(jià)持續(xù)上漲預(yù)期的比例達(dá)到61．4%。隨著CPI的快速走高，我國對通貨膨脹的共同理性預(yù)期開始形成。理性預(yù)期帶來的通貨膨脹會(huì)在短期內(nèi)改變?nèi)藗兊南M(fèi)習(xí)慣、偏好、投資選擇等，從而給宏觀調(diào)控和人民生活帶來新的不確定性。

三、應(yīng)對當(dāng)前通貨膨脹的對策分析

1.維護(hù)物價(jià)穩(wěn)定的預(yù)期

政府首先應(yīng)該在輿論上引導(dǎo)人們形成物價(jià)穩(wěn)定的預(yù)期，使人們對未來物價(jià)環(huán)境充滿信心；另一方面，政府應(yīng)動(dòng)用儲(chǔ)備予以遏制，并協(xié)調(diào)相關(guān)物資的生產(chǎn)和進(jìn)口目標(biāo)，縮小未來的供求缺口，特別是對于糧價(jià)等牽涉城鄉(xiāng)平衡發(fā)展大計(jì)、應(yīng)該合理回升的因素，應(yīng)通過庫存儲(chǔ)備和產(chǎn)量進(jìn)行調(diào)節(jié)，使其價(jià)格堅(jiān)持每年穩(wěn)中略升的態(tài)勢，避免因供求缺口過大導(dǎo)致價(jià)格突然暴漲的現(xiàn)象，進(jìn)而對物價(jià)預(yù)期造成沖擊。

2.加強(qiáng)金融特別是特定經(jīng)濟(jì)部門的監(jiān)管

雖然在目前的金融自由化大趨勢下，各國提倡金融以及經(jīng)濟(jì)自由化，但是由于我國正處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵階段，經(jīng)濟(jì)中不穩(wěn)定性因素多而復(fù)雜，并且我國剛剛徹底的實(shí)現(xiàn)金融業(yè)的對外開放，因此，我國在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢下，在取消一些不合理的金融、經(jīng)濟(jì)管制的同時(shí)，也應(yīng)該通過不斷完善的法律以及通過體制的不斷完善加強(qiáng)監(jiān)管。

3.開發(fā)內(nèi)需

開發(fā)內(nèi)需有助于抑制通貨膨脹從長遠(yuǎn)來看，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展勢頭良好，國內(nèi)需求市場開發(fā)潛力巨大，能在一定程度上抑制通脹。1995年以來，中國形成了出口導(dǎo)向、被動(dòng)超發(fā)貨幣的經(jīng)濟(jì)模式，通脹經(jīng)濟(jì)是被動(dòng)超發(fā)貨幣的惡果。今天中國廣義貨幣超過60萬億元人民幣，相當(dāng)于GDP的1.6到1.8倍，廣義貨幣與GDP之比全球最高。出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)增長方式引導(dǎo)企業(yè)將商品賣到購買力較強(qiáng)的地區(qū)，但國內(nèi)的消費(fèi)者卻在國內(nèi)等著買商品，再加上國內(nèi)市場過量的貨幣供應(yīng)，使貨幣與商品之間出現(xiàn)不平衡狀態(tài)。對企業(yè)而言，中國內(nèi)需市場尚待開發(fā)的空間非常大。大家認(rèn)為中國人不花錢是因?yàn)榻逃?、醫(yī)療成本太貴，這是事實(shí)；但另一方面，消費(fèi)者對國內(nèi)商品、服務(wù)的滿足度不夠也是導(dǎo)致內(nèi)需市場未完全開發(fā)的重要原因。

4.加強(qiáng)國際合作，共同治理通貨膨脹

現(xiàn)在的世界是經(jīng)濟(jì)全球化的世界，幾乎己經(jīng)沒有什么經(jīng)濟(jì)體可以獨(dú)立于世界其他經(jīng)濟(jì)體之外。作為一個(gè)大國，中國的價(jià)格問題不僅僅只是中國的問題，其波動(dòng)趨勢必受到國際上政治、經(jīng)濟(jì)的影響。要解決當(dāng)前中國通貨膨脹問題，應(yīng)當(dāng)立足于國際，必須在認(rèn)清國際經(jīng)濟(jì)走勢的基礎(chǔ)上來調(diào)整我國目前的經(jīng)濟(jì)政策，在競爭中尋求合作，在合作中鼓勵(lì)競爭。

參考文獻(xiàn)：

[1]吳振坤.如何認(rèn)識(shí)當(dāng)前的通貨膨脹及其應(yīng)對的政策措施[J].黨政干部學(xué)刊，2011

第2篇：通貨膨脹的對策范文

【關(guān)鍵詞】通貨膨脹 成因 對策

一、引言

通貨膨脹是由于貨幣發(fā)行量超過了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)際需要量而造成的物價(jià)持續(xù)明顯地上漲經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。在現(xiàn)實(shí)生活中，它經(jīng)常會(huì)導(dǎo)致相關(guān)經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行出現(xiàn)紊亂，相關(guān)機(jī)構(gòu)也會(huì)出臺(tái)一些宏觀調(diào)控政策以規(guī)避其對經(jīng)濟(jì)的不利影響。進(jìn)入21世紀(jì)以來，我國經(jīng)濟(jì)一直保持著高速增長，通貨膨脹率也一直在低位運(yùn)行，這種良好發(fā)展態(tài)勢甚至被世界經(jīng)濟(jì)學(xué)家稱為“中國之謎”。然而，自2008年以來，我國開始出現(xiàn)物價(jià)上漲、通脹高企的局面，相關(guān)生活必需品的價(jià)格日益高漲，使人們越來越不堪重負(fù)。

2012年1月7日，國家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，2011年中國居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（GPI）同比上漲5.4%。工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）同比上漲6%。2011年全年GPI高于市場預(yù)期的5.2%，創(chuàng)下歷史最高點(diǎn)。

二、我國通貨膨脹的成因

（一）貨幣供應(yīng)量過多

貨幣主義觀點(diǎn)認(rèn)為：貨幣供應(yīng)量過多是引起需求拉動(dòng)型通脹的主要原因，以M2為例，在2010年以后都保持在70億以上。一方面，自2008年金融危機(jī)以來，為保證國內(nèi)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展，我國政府制定了“保增長、擴(kuò)內(nèi)需”的經(jīng)濟(jì)調(diào)控策略，出臺(tái)了4萬億投資的擴(kuò)張性財(cái)政計(jì)劃。為了配合國家出臺(tái)一系列刺激經(jīng)濟(jì)增長的計(jì)劃，我國貨幣信貸投放量也急劇增加。而信貸規(guī)模過大，會(huì)導(dǎo)致盲目投資和低資金利用效率現(xiàn)象的出現(xiàn)，這就導(dǎo)致市場需求的增加，造成資源的相對短缺，從而出現(xiàn)市場價(jià)格上漲，引發(fā)通貨膨脹的壓力。

（二）成本推動(dòng)

成本推動(dòng)是造成我國通貨膨脹的另一主要原因。近年來，中國勞動(dòng)力市場接連出現(xiàn)民工荒事件，加之我國政府不斷出臺(tái)措施提高勞動(dòng)者福利水平，各地方政府也相繼提高最低工資標(biāo)準(zhǔn)。在這種情況下，企業(yè)不得不提高工資，而工資成本的增加最終是要由消費(fèi)者來承擔(dān)的，工資成本的增加會(huì)推動(dòng)物價(jià)的上升。

（三）美國政府量化寬松的貨幣政策

金融危機(jī)后，為了擺脫經(jīng)濟(jì)困境，美國政府采取了量化寬松的貨幣政策，向市場注入了大量流動(dòng)性，使得美元不斷貶值，而美元是國際市場上能源和大宗商品的主要計(jì)算貨幣，這就引起全球范圍內(nèi)大宗商品價(jià)格普遍上漲。而我國對原油、有色金屬等大宗商品的對外依賴度過高，國際價(jià)格高漲必然會(huì)導(dǎo)致我國相關(guān)商品及下游產(chǎn)品的價(jià)格隨之上漲，導(dǎo)致我國承受更大的通脹壓力。

（四）大量熱錢的涌入，加大通脹風(fēng)險(xiǎn)

在經(jīng)濟(jì)國際化的大背景下，隨著我國對外開放程度的不斷擴(kuò)大，外來游資的大量流入增加了我國輸入型通脹的壓力。美國量化寬松的貨幣政策向市場注入大量流動(dòng)性，但它疲軟的經(jīng)濟(jì)形勢以及較低的利息率都影響了它對這些流動(dòng)性的吸引能力，加之美元不斷貶值，使大量熱錢把貨幣升值預(yù)期好，匯率穩(wěn)定的市場作為目的地。近幾年，我國人民幣不斷升值，匯率也保持相對穩(wěn)定，促使國際上大量熱錢以套利為目的進(jìn)入我國資本市場，乘機(jī)在房地產(chǎn)、股票、債券市場中獲取巨額利差，導(dǎo)致資本市場價(jià)格高漲，對我國經(jīng)濟(jì)秩序產(chǎn)生巨大的沖擊，促使我國通貨膨脹進(jìn)一步加劇。

（五）農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)地位不穩(wěn)定

相對于西方發(fā)達(dá)國家，我國農(nóng)業(yè)生產(chǎn)效率低、技術(shù)落后、競爭力不強(qiáng)，且農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施普遍存在著落后、損壞的情況，很難對農(nóng)業(yè)的可持續(xù)發(fā)展提供保障和支持，農(nóng)業(yè)抵御自然災(zāi)害的能力較差。這些因素都導(dǎo)致了我國農(nóng)產(chǎn)品供給始終處于基本平衡但偏緊的狀態(tài)。尤其是近幾年，中國境內(nèi)特別是部分農(nóng)作物的主產(chǎn)區(qū)遭受了極端惡劣天氣，比如南方雨雪冰凍災(zāi)害，2011年以來，旱災(zāi)、暴雨等也頻頻出現(xiàn)在西南、長江流域等地區(qū)，極端天氣造成的自然災(zāi)害，給我國農(nóng)業(yè)生產(chǎn)造成巨大的負(fù)面影響。加之耕地面積的減少和種植結(jié)構(gòu)的調(diào)整也造成了糧食播種面積的減少，使我國糧食供給出現(xiàn)供不應(yīng)求的現(xiàn)象。由于在在GPI統(tǒng)計(jì)權(quán)重中，糧食占很大的比重，所以糧食價(jià)格的上漲直接導(dǎo)致了GPI的上漲。

三、對通貨膨脹的對策和建議

（一）制定合理的貨幣政策

貨幣政策是經(jīng)濟(jì)體最常用到的進(jìn)行宏觀調(diào)控的工具，其主要內(nèi)容包括中央銀行對貨幣發(fā)行數(shù)量、存款準(zhǔn)備金率等的調(diào)整，以達(dá)到改變貨幣供給量的目的。針對目前我國流動(dòng)性過剩，通脹高啟的局面，應(yīng)保證貨幣的合理供應(yīng)，從源頭上控制貨幣的投放量，使貨幣發(fā)行數(shù)量與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求保持一致。同時(shí)，要根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)際需要，合理利用貨幣政策，努力提高貨幣的購買力，通過保持總供給和總需求的基本平衡，進(jìn)而減輕貨幣通脹的壓力?？梢栽谶m當(dāng)?shù)臅r(shí)候采取提高存款準(zhǔn)備金率和利息率，公開發(fā)行國債等手段來調(diào)控貨幣的供應(yīng)量。自2010年以來，我國已經(jīng)連續(xù)十二次調(diào)整存款準(zhǔn)備金率，這在一定程度上縮減了貨幣的流動(dòng)性。

（二）綜合運(yùn)用財(cái)政政策

在我國總需求的三駕馬車當(dāng)中，目前主要是投資導(dǎo)致總需求過大，且主要是政府投資比重過大，成為形成通脹預(yù)期的主要因素。面對由需求引起的通貨膨脹，需要壓縮財(cái)政支出來抑制社會(huì)總需求，進(jìn)而抑制通貨膨脹。針對目前投資過熱的現(xiàn)狀，政府有必要調(diào)整支出結(jié)構(gòu)，擴(kuò)大民生類支出，減少投資類支出。同時(shí)，要優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，保持合理的融資規(guī)模。對一些過熱的行業(yè)要在財(cái)政政策上加以限制，從而抑制通貨膨脹。

（三）完善匯率形成機(jī)制

我國現(xiàn)行的人民幣匯率形成機(jī)制有很多的缺陷，面對近期的通貨膨脹，更顯出諸多不足，因此應(yīng)盡快完成人民幣的匯率形成機(jī)制。匯率升值不僅可以緩解輸入型通貨膨脹的壓力，而且也有利于我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級。在國際大宗商品價(jià)格持續(xù)上漲，輸入型通脹凸顯的情況下，促進(jìn)人民幣以漸進(jìn)方式升值，不僅可以使我國出口商品競爭力下降，促進(jìn)企業(yè)轉(zhuǎn)型，也可以降低進(jìn)口成本，緩解物價(jià)上漲的壓力。

（四）高度關(guān)注農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格

農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)充足是穩(wěn)定物價(jià)的基礎(chǔ)條件，是控制通貨膨脹的決定性條件。首先，政府應(yīng)完善強(qiáng)農(nóng)惠農(nóng)政策，加大財(cái)政上對農(nóng)業(yè)的支持力度，鼓勵(lì)發(fā)展現(xiàn)代農(nóng)業(yè)，優(yōu)化農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，提高農(nóng)業(yè)的生產(chǎn)率。其次，應(yīng)加強(qiáng)農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，增強(qiáng)農(nóng)業(yè)對自然災(zāi)害的抵御能力。再次，加強(qiáng)對農(nóng)業(yè)的扶持力度，如種糧補(bǔ)貼、農(nóng)業(yè)稅減免等，降低農(nóng)民的生產(chǎn)成本，進(jìn)一步夯實(shí)農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)。

（五）提高勞動(dòng)生產(chǎn)率

在應(yīng)對成本推動(dòng)型通貨膨脹時(shí)，需注重提高勞動(dòng)生產(chǎn)率。因?yàn)檫\(yùn)用技術(shù)手段可以盡可能的降低國際大宗商品價(jià)格上漲所帶來的成本壓力，所以應(yīng)鼓勵(lì)技術(shù)密集型以及節(jié)能降耗產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，注重以技術(shù)的進(jìn)步來抵消成本上漲帶來的不利影響，加快經(jīng)濟(jì)增長方式的轉(zhuǎn)變。

參考文獻(xiàn)

[1]周敏.淺析我國目前通貨膨脹的成因、影響及對策.中國集體經(jīng)濟(jì)2011（33）.

[2]楊枝煌.我國通貨膨脹的原因及其治理.四川行政學(xué)院學(xué)報(bào)2011（05）.

第3篇：通貨膨脹的對策范文

【關(guān)鍵詞】通貨膨脹 經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃 量化寬松 外貿(mào)政策

一、本輪通貨膨脹特點(diǎn)

中國當(dāng)前的通貨膨脹呈現(xiàn)出三個(gè)特點(diǎn)：物價(jià)全面上漲、發(fā)生在資產(chǎn)泡沫以后和食品糧食類漲幅尤為明顯。物價(jià)的全面上漲和本輪通脹發(fā)生在資產(chǎn)泡沫以后表明僅靠資本市場已不足以充當(dāng)流動(dòng)性的“蓄水池”，過剩的流動(dòng)性已經(jīng)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)蔓延。而食品價(jià)格突出的漲幅則反映了農(nóng)業(yè)仍是國民經(jīng)濟(jì)中脆弱的一環(huán)。具體而言，本輪通貨膨脹的原因有：

1.次貸危機(jī)以來我國的4萬億投資經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃和地方政府融資平臺(tái)借貸。2007年美國爆發(fā)次貸危機(jī)以來，我國的4萬億投資和地方政府10萬億貸款是最近一輪通脹的重要推手，導(dǎo)致了貨幣供應(yīng)量的大幅增長。國家2年4萬億元刺激經(jīng)濟(jì)方案的出臺(tái)后，各地方政府紛紛通過地方融資平臺(tái)和銀行借貸上馬項(xiàng)目，貸款數(shù)額過大過快。 應(yīng)該說在次貸危機(jī)帶來的我國經(jīng)濟(jì)下滑的形勢下，4萬億投資對就業(yè)、社會(huì)穩(wěn)定起到了積極作用，但是過大過快的流動(dòng)性注入為長期的通貨膨脹、資產(chǎn)價(jià)格泡沫的產(chǎn)生埋下了種子。

2.美國兩輪量化寬松政策和我國的利率匯率非市場化決定體制。在我國現(xiàn)行的有管理的浮動(dòng)匯率制度下，長期以來被人為低估的人民幣和人口紅利為中國創(chuàng)造了大量的外匯儲(chǔ)備，中國也因出口加工貿(mào)易經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度顯著提高。然而出口創(chuàng)匯的外匯在賣給央行的同時(shí)，央行不得不發(fā)行更多的人民幣，這就對我國央行貨幣政策的獨(dú)立性和自主性造成了威脅，同時(shí)造成基礎(chǔ)貨幣的超發(fā)。

在布雷頓森林體系崩潰后，美元不再與黃金掛鉤，其貨幣不斷貶值。尤其是在美國陷入經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)美采取的量化寬松的情況下，市場對美元長期走弱預(yù)期有所增強(qiáng)。每一輪的美國量化寬松政策不僅使得我國巨額外匯儲(chǔ)備面臨縮水的風(fēng)險(xiǎn)，而且使得增發(fā)的美元成為熱錢向中國等新興經(jīng)濟(jì)體涌入，從而推動(dòng)物價(jià)上漲，催生了資產(chǎn)泡沫。

3.長期以來重出口輕進(jìn)口的外貿(mào)政策。受重出口輕進(jìn)口的外貿(mào)思想的影響，我國長期將出口創(chuàng)匯（主要是美元）作為我國外貿(mào)的主要目標(biāo)。該政策在改革開放初期對于緩解我國外匯儲(chǔ)備嚴(yán)重不足的問題顯得十分重要。但是在進(jìn)入21世紀(jì)以后，受傳統(tǒng)的出口創(chuàng)匯思想影響，我國的外匯儲(chǔ)備大幅增加，截止到2011年6月已達(dá)到31974.91億美元的歷史高位。巨額的外匯儲(chǔ)備不但增加了我國外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)安全的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也造成大量基礎(chǔ)貨幣的被迫發(fā)行。

4.農(nóng)業(yè)在我國國民經(jīng)濟(jì)中的脆弱現(xiàn)狀。自建國以來，受重視工業(yè)特別是重工業(yè)的政策影響，我國政府在農(nóng)業(yè)和農(nóng)村的投入一直嚴(yán)重不足。雖然在改革開放后我國農(nóng)村取得了較大的進(jìn)步，但是農(nóng)業(yè)的薄弱問題一直未能得到根本的解決。此外，受市場經(jīng)濟(jì)自動(dòng)調(diào)節(jié)所具有的滯后性影響，農(nóng)業(yè)行業(yè)生產(chǎn)周期波動(dòng)十分劇烈，使得社會(huì)對農(nóng)業(yè)的投資不足。政府和社會(huì)對農(nóng)業(yè)的較少投資是造成農(nóng)業(yè)脆弱的重要因素，而脆弱的農(nóng)業(yè)使得農(nóng)產(chǎn)品在通脹中總是扮演漲價(jià)“領(lǐng)跑者”的角色。

二、解決方法和措施

1.繼續(xù)堅(jiān)持穩(wěn)健的貨幣政策。雖然目前M0同比增速然在高位運(yùn)行，但從目前的M1和M2指標(biāo)來看本輪通貨膨脹已經(jīng)得到了初步遏制。考慮到貨幣政策的時(shí)滯和當(dāng)前國際經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的不確定性，預(yù)計(jì)未來一段時(shí)期穩(wěn)健性貨幣政策會(huì)對物價(jià)產(chǎn)生更大的向下壓力，堅(jiān)持穩(wěn)健的貨幣政策不動(dòng)搖對經(jīng)濟(jì)發(fā)展和控制通脹非常重要。央行可以通過公開市場操作（如發(fā)行央票）和存款準(zhǔn)備金率手段控制市場上的流動(dòng)性。同時(shí)，在必要的情況下可以適用利率手段，改善國內(nèi)負(fù)利率狀況，調(diào)節(jié)貨幣總需求和總供給的不平衡現(xiàn)象。

2.加快匯率和利率市場化形成體制改革。由于當(dāng)前我國實(shí)行的有管理的浮動(dòng)匯率制，大量增加的外匯儲(chǔ)備造成了人民幣基礎(chǔ)貨幣的被迫發(fā)行。通過形成由市場主導(dǎo)的匯率市場，人民幣適當(dāng)升值可以有效解決當(dāng)前巨額貿(mào)易順差和由此帶來的貨幣超發(fā)現(xiàn)象。同時(shí)我國當(dāng)前仍然實(shí)行的利率管制政策，銀行融資成本過低容易催生投資過熱的現(xiàn)象。如果利率能夠?qū)崿F(xiàn)市場化，資本的借貸成本將不再低廉，實(shí)際生活中的負(fù)利率將不再出現(xiàn)，投資過熱的問題將得到遏制。

3.加強(qiáng)在三農(nóng)上的扶植力度，降低物流成本。從歷次通貨膨脹不難看出，食品價(jià)格上漲是我國通脹的首要因素。造成這種現(xiàn)狀的主要原因是我國長期以來在農(nóng)業(yè)上投入嚴(yán)重不足，農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化程度低，自給自足的小農(nóng)經(jīng)濟(jì)在國內(nèi)還廣泛存在。同時(shí)，國家在農(nóng)業(yè)財(cái)政補(bǔ)貼上仍然不足，由于補(bǔ)貼收入常常不足以抵消農(nóng)藥、化肥、塑料薄膜價(jià)格的上漲，農(nóng)民在農(nóng)業(yè)生產(chǎn)上的積極性不高。國家應(yīng)該進(jìn)一步加大政策和財(cái)政上的扶植力度，加快農(nóng)村產(chǎn)業(yè)化、集約化、規(guī)?；l(fā)展，從而解決我國長期存在的農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)周期起伏大的問題。并且我們還注意到我國物流成本過高，流通環(huán)節(jié)導(dǎo)致的產(chǎn)品價(jià)格上漲十分明顯。要解決這個(gè)問題，必先解決我國當(dāng)前公路收費(fèi)線路過長和收費(fèi)過高的問題和油價(jià)的問題。

4.轉(zhuǎn)變原有的粗放型經(jīng)濟(jì)增長模式，抑制投資過熱。在本輪4萬億投資中大部分仍然是“鐵公基”項(xiàng)目，這在短期來說的確是解決了經(jīng)濟(jì)發(fā)展和就業(yè)的問題，然而從長期來看卻是喪失了經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的大好時(shí)機(jī)。如果經(jīng)濟(jì)不實(shí)現(xiàn)增長模式轉(zhuǎn)型，不僅我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展不可持續(xù)，而且投資的技術(shù)門檻過低，粗放型的低水平重復(fù)建設(shè)仍將廣泛存在，投資過熱問題也將愈演愈烈。要想實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長模式轉(zhuǎn)型，國家必須進(jìn)一步加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)政策、財(cái)政稅收政策、貨幣政策的引導(dǎo)作用。

參考文獻(xiàn)

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[2]周立.流動(dòng)性過剩:本輪通貨膨脹的根本原因.現(xiàn)代財(cái)經(jīng), 2011，（08）.

第4篇：通貨膨脹的對策范文

關(guān)鍵詞：通貨膨脹；價(jià)格消費(fèi)指數(shù)；貨幣流動(dòng)性

中圖分類號(hào)：F120 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1002-2589（2012）17-0143-02

一、通貨膨脹的定義及我國現(xiàn)階段通貨膨脹的形勢

通貨膨脹是一個(gè)使用廣泛的經(jīng)濟(jì)范疇。對于通貨膨脹的定義，國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)學(xué)家有著不同的看法。總體來說，在國際上，學(xué)術(shù)界關(guān)于通貨膨脹的定義有兩種不同的主流觀點(diǎn)：一種是凱恩斯主義學(xué)說，代表人物是保羅-薩繆爾遜，他們利用菲利普斯曲線強(qiáng)調(diào)總體需求在通貨膨脹中扮演重要的角色，而貨幣供給僅只是總體需求的決定性因素。另一種是貨幣主義學(xué)說，代表人物是弗里德曼，他認(rèn)為無論何時(shí)，通貨膨脹都只是一種貨幣現(xiàn)象，它是由貨幣量增加的速度超過產(chǎn)量增加的速度造成的[1]。而國內(nèi)經(jīng)濟(jì)學(xué)家大多數(shù)是綜合二者的觀點(diǎn)，認(rèn)為在紙幣流通條件下，因貨幣供給大于貨幣實(shí)際需求，也即現(xiàn)實(shí)購買力大于產(chǎn)出供給，導(dǎo)致貨幣貶值，而引起的一段時(shí)間內(nèi)物價(jià)持續(xù)而普遍地上漲，這種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象就定義為通貨膨脹。

2010年以來，我國各種商品價(jià)格紛紛上漲，通貨膨脹壓力越來越大。國際上通常將CPI（價(jià)格消費(fèi)指數(shù)）作為觀察通貨膨脹水平的重要指標(biāo)，一般說來當(dāng)CPI>3%的增幅時(shí)我們稱為通貨膨脹；當(dāng)CPI>5%的增幅時(shí)，把它稱為嚴(yán)重的通貨膨脹。2011年，我國全年居民價(jià)格消費(fèi)指數(shù)上漲5.4%，2011年7月CPI更是高達(dá)6.4%，創(chuàng)34個(gè)月以來的新高，說明我國已出現(xiàn)明顯的通貨膨脹現(xiàn)象。

二、我國通貨膨脹形成原因

在西方通貨膨脹類型的理論中，有需求拉動(dòng)型、成本推動(dòng)型、供求混合推進(jìn)型和結(jié)構(gòu)性等[3]。我國目前通貨膨脹的形成原因并不屬于某單一類型，而是多方面因素疊加所引起的。

第一，貨幣市場流動(dòng)性過剩產(chǎn)生通脹壓力。自2008年金融危機(jī)爆發(fā)以來，我國政府為了避免經(jīng)濟(jì)快速衰退，實(shí)施了積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。在這些政策的刺激下，政府匯集大量資金對基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)進(jìn)行投資；與此同時(shí)，資本市場和房地產(chǎn)市場的投資也在不斷增加，整個(gè)經(jīng)濟(jì)體呈現(xiàn)過熱現(xiàn)象，物價(jià)上漲壓力巨大。此外，我國貨幣投放量增速過快，出現(xiàn)流動(dòng)性過?，F(xiàn)象。造成目前流動(dòng)性過剩的根源來自于我國不斷推升的貿(mào)易順差(Foreign Trade Surplus),出口企業(yè)不斷把收回的美元兌換給國家,國家就得不斷向經(jīng)濟(jì)體系投放人民幣。當(dāng)存在流動(dòng)性過剩時(shí),貨幣與其他商品實(shí)現(xiàn)交易的速度大大加快了。貨幣流通速度越快,則貨幣貶值壓力越大。這時(shí),如果貨幣持有人手中的債券無法得到等值的償還,就會(huì)發(fā)生搶購風(fēng)潮,物價(jià)飛漲,整個(gè)社會(huì)就會(huì)發(fā)生通貨膨脹。

第二，食品、能源、原材料以及國際大宗商品價(jià)格不斷上漲帶來了通貨膨脹的壓力。2008年以來，各國政府為應(yīng)對金融危機(jī),普遍采取了寬松貨幣政策,造成全球范圍內(nèi)的貨幣流動(dòng)性泛濫，加劇了全球通貨膨脹壓力,大量閑散資金涌入糧食、原材料、石油等商品期貨市場,推動(dòng)有關(guān)商品價(jià)格的持續(xù)上漲。我國為應(yīng)對世界金融危機(jī)，采取“更加積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策”。而我國正處在大規(guī)模工業(yè)化、城市化的進(jìn)程中,對這些商品需求量巨大,而自身又是資源相對短缺的國家,進(jìn)口依賴度較高。因此,國際大宗商品的價(jià)格攀升進(jìn)而引發(fā)國內(nèi)工業(yè)出廠品及下游產(chǎn)品的價(jià)格隨之提高,導(dǎo)致輸入型通貨膨脹[4]。

第三，人民幣匯率缺乏彈性。我國現(xiàn)行的外匯制度仍是1994年1月1日人民幣匯率并軌以后，實(shí)施以市場供求為基礎(chǔ)的單一的、有管理的浮動(dòng)匯率制。在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)下滑，國際收支持續(xù)嚴(yán)重失衡的情況下，實(shí)際匯率有上升的壓力。2011年7月20日，IMF的聲明指出，IMF的24位執(zhí)行董事廣泛同意，從中期來看，強(qiáng)勢人民幣是提振內(nèi)需、重新平衡經(jīng)濟(jì)的一個(gè)重要組成部分。IMF這次立場與以往不同，2010年代表187個(gè)成員國的IMF執(zhí)行董事對于人民幣低估與否看法呈現(xiàn)分歧，不過這次似乎全部贊同。我國在對待人民幣升值的問題上持有非常謹(jǐn)慎的態(tài)度，為了減小人民幣升值的壓力就需要不斷向市場投放人民幣，那么所有使中國經(jīng)濟(jì)迅猛增長的經(jīng)濟(jì)壓力，就變成了推動(dòng)物價(jià)上漲的巨大壓力，最后將出現(xiàn)資產(chǎn)和價(jià)格泡沫，對經(jīng)濟(jì)體自身未來的發(fā)展造成嚴(yán)重威脅。

第四，通脹預(yù)期居高不下。從一定意義上講,通脹預(yù)期是一種心理預(yù)期,不是真正的通脹,但它卻能影響人們的行為[5]。由于持續(xù)性的貨幣快速增長，促成消費(fèi)者和投資者通脹預(yù)期的形成，造成物價(jià)螺旋式上漲。通脹預(yù)期具有傳遞性,很容易在居民中形成一種主流預(yù)期。同時(shí)通脹預(yù)期又具有應(yīng)用性,居民很容易把這種預(yù)期應(yīng)用到現(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)行為中。在強(qiáng)烈的通脹預(yù)期指引下,人們已經(jīng)預(yù)感到通貨膨脹的來臨,為了避免手中貨幣貶值,大家開始搶購、囤積商品,人為地造成了市場上商品短缺的局面,從而對物價(jià)產(chǎn)生了上漲的壓力，推動(dòng)形成實(shí)際通貨膨脹，進(jìn)而影響經(jīng)濟(jì)和社會(huì)穩(wěn)定。

三、采取有效措施，應(yīng)對通貨膨脹

1.優(yōu)化貨幣市場結(jié)構(gòu)

近年來，隨著我國外匯儲(chǔ)備的日趨增加，央行只有通過被動(dòng)地增加投放基礎(chǔ)貨幣的方式來對沖外匯占款，來解決我國現(xiàn)在的通貨膨脹。首先,應(yīng)控制貨幣供應(yīng)量，控制貨幣供應(yīng)量是治理通貨膨脹最直接有效的措施。一方面，央行要增加投放基礎(chǔ)貨幣來應(yīng)對全球性的金融危機(jī)，而另一方面卻要控制市場上貨幣的流通量來抑制通貨膨脹。因此,針對我國現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)形勢,央行2010—2011兩年時(shí)間共十二次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。2011年6月大型金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率已經(jīng)達(dá)到21.5%。存款準(zhǔn)備金率每提高0.5%，可凍結(jié)銀行體系中流動(dòng)資金約2 500至3 500億元左右。這也是央行在致力于調(diào)控市場流動(dòng)性、緩解市場通脹預(yù)期、強(qiáng)化貨幣信貸的合理增長趨勢及去除資產(chǎn)泡沫的有力手段。并且央行在2011年三次上調(diào)存款基準(zhǔn)利率。金融機(jī)構(gòu)一年期存款基準(zhǔn)利率已經(jīng)提高到3.50%。以此來控制市場中的貨幣供應(yīng)量，從而達(dá)到抑制通貨膨脹的作用?，F(xiàn)階段，我們應(yīng)繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，綜合運(yùn)用各種貨幣政策工具，調(diào)節(jié)好貨幣信貸供求，保持社會(huì)融資規(guī)模合理增長。

2.促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級

我國的第一、第二產(chǎn)業(yè)比重過大，第三產(chǎn)業(yè)比重較低，要積極調(diào)整我國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。在我國中西部地區(qū)和東北等老工業(yè)基地，由于經(jīng)濟(jì)不是很發(fā)達(dá)，應(yīng)繼續(xù)釋放其發(fā)展?jié)摿?，主?dǎo)發(fā)展勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)。而東部地區(qū)由于其產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)較扎實(shí)，要在保持目前產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的條件下，繼續(xù)加強(qiáng)創(chuàng)新發(fā)展能力。加大高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，提高勞動(dòng)生產(chǎn)率，提升產(chǎn)業(yè)在國際上的競爭優(yōu)勢。繼續(xù)加大對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的支持力度，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變。另外，還要激勵(lì)、倡導(dǎo)消費(fèi)型服務(wù)業(yè)的發(fā)展，推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級，保持國民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展。

3.完善人民幣匯率機(jī)制，深化匯率體制改革

固定匯率制和浮動(dòng)匯率制都不適合我國的國情，因此人民幣匯率制度的選擇應(yīng)當(dāng)考慮介于兩者之間的、較有彈性的匯率制度。擴(kuò)大人民幣匯率浮動(dòng)區(qū)間是必要的。當(dāng)前，面對日益頻繁的國際資本流動(dòng)，特別是我國融入世界經(jīng)濟(jì)一體化程度的不斷加深導(dǎo)致國際熱錢流入，雖然帶來了更多的可利用資金，但也加大了投機(jī)的可能性，也會(huì)加劇流通性過剩，給國內(nèi)經(jīng)濟(jì)帶來更大的不確定性。因此，應(yīng)增強(qiáng)人民幣匯率雙向浮動(dòng)彈性，保持人民幣在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定，大力發(fā)展外匯市場，豐富外匯產(chǎn)品，為市場主體提供更多的匯率避險(xiǎn)工具，管好用好外匯儲(chǔ)備。

4.建立健全價(jià)格大幅波動(dòng)的預(yù)警機(jī)制

價(jià)格是市場配置資源的主要手段，價(jià)格的異常波動(dòng)不僅對國民經(jīng)濟(jì)造成嚴(yán)重的危害，而且也影響到社會(huì)的穩(wěn)定。我國仍處于重要戰(zhàn)略機(jī)遇期，為加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式，國家出臺(tái)了一系列的政策，從而造成經(jīng)濟(jì)決策多層次、多元化的格局，加大了經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的不確定性，極易出現(xiàn)商品價(jià)格異常波動(dòng)。如何分辨價(jià)格的正常與異常波動(dòng)，掌握價(jià)格循環(huán)波動(dòng)的規(guī)律是我們必須要研究的。要提高對價(jià)格異常波動(dòng)的預(yù)見性，及早采取措施，將影響減到最小。我們要根據(jù)歷年來商品市場的價(jià)格數(shù)據(jù)，建立相應(yīng)的預(yù)測機(jī)制和突發(fā)事件應(yīng)對方案，對商品價(jià)格的變動(dòng)做到及時(shí)有效地監(jiān)控和預(yù)警。

5.嚴(yán)厲打擊投機(jī)行為，防止國際“熱錢”涌入

由于我國實(shí)際的負(fù)利率，使得大量的國際流動(dòng)性貨幣進(jìn)入了我國房地產(chǎn)市場和資本市場，從而推高了房地產(chǎn)價(jià)格和資產(chǎn)價(jià)格，資產(chǎn)價(jià)格的上升通過各種途徑帶動(dòng)物價(jià)水平的上漲，從而造成了通貨膨脹。國際“熱錢”大舉入侵，目的之一是進(jìn)入中國股市與房市，狂卷投機(jī)利潤[6]。我們要建立嚴(yán)格的監(jiān)察制度，對投機(jī)行為依法進(jìn)行嚴(yán)厲打擊，維護(hù)房地產(chǎn)市場及資本市場的穩(wěn)定。

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第5篇：通貨膨脹的對策范文

【關(guān)鍵詞】通貨膨脹 企業(yè)投資管理 影響 對策

通貨膨脹普遍存在于現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，其在不同國家或者同一國家的不同時(shí)期都有著不同的影響，溫和的通貨膨脹對企業(yè)投資管理的不利影響較小，甚至從某個(gè)角度來講其有利于企業(yè)的投資管理；而惡性的通貨膨脹則對企業(yè)產(chǎn)生較大的不利影響，使得物價(jià)水平持續(xù)上漲，貨幣實(shí)際購買力持續(xù)下降，嚴(yán)重制約了企業(yè)的投資管理，企業(yè)一旦無法應(yīng)對這種惡性的通貨膨脹，企業(yè)利益就會(huì)受到極大折損，甚至?xí)忻媾R倒閉的風(fēng)險(xiǎn)。因此，在通貨膨脹的影響下，企業(yè)進(jìn)行投資決策的時(shí)候，必須重點(diǎn)考慮通貨膨脹這個(gè)因素，使決策者在做出投資決策時(shí)有科學(xué)的理論和現(xiàn)實(shí)依據(jù)作為支撐，促進(jìn)企業(yè)在通貨膨脹影響下正常發(fā)展。

一、通貨膨脹概述

（一）通貨膨脹的定義

對于通貨膨脹而言，被普遍認(rèn)可的定義就是實(shí)際流通的貨幣數(shù)量過多，遠(yuǎn)大于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)際需求量，進(jìn)而引發(fā)貨幣貶值以及物價(jià)水平全面持續(xù)上漲的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象[1]。簡而言之，就是在一定時(shí)間內(nèi)，物價(jià)總水平持續(xù)不斷上漲，致使貨幣購買力持續(xù)不斷的下降。通貨膨脹的本質(zhì)就是貨幣社會(huì)總供給大于社會(huì)總需求。

（二）當(dāng)前通貨膨脹的情況

在現(xiàn)代社會(huì)市場經(jīng)濟(jì)中，通貨膨脹普遍存在于每個(gè)國家和地區(qū)，對其市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展產(chǎn)生很大的影響?，F(xiàn)如今通貨膨脹對于任何國家或地區(qū)而言都是一個(gè)十分棘手的問題，其已經(jīng)成為整個(gè)世界都要積極應(yīng)對的一種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。工業(yè)發(fā)達(dá)程度不同的國家或地區(qū)受到的通貨膨脹的程度也不同。表現(xiàn)比較溫和的通貨膨脹說明這個(gè)國家或地區(qū)的通貨膨脹程度不高，表現(xiàn)比較劇烈的通貨膨脹說明其通貨膨脹程度相對較高。不僅如此，一個(gè)國家處在不同時(shí)期的通貨膨脹程度也是不盡相同的。例如，我國在1987～1988年正處于經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的階段，物價(jià)指數(shù)因此不斷走高，成為自改革開放以來首個(gè)歷史高點(diǎn)，最終也造成了嚴(yán)重的通貨膨脹。在1993年上半年，金融業(yè)產(chǎn)生混亂，通脹壓力增大，國家為了滿足國內(nèi)巨大的投資需求，超長增發(fā)貨幣，導(dǎo)致通貨膨脹爆發(fā)。另外，2003年社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速，原材料需求過盛，物價(jià)總水平全面上漲，通貨膨脹也隨之而來。

因此，在市場經(jīng)濟(jì)中，流通中貨幣數(shù)量遠(yuǎn)大于實(shí)際需求，就會(huì)導(dǎo)致物價(jià)持續(xù)上漲，爆發(fā)嚴(yán)重的通貨膨脹，動(dòng)蕩社會(huì)經(jīng)濟(jì)和政治，不僅對個(gè)人，也對企業(yè)的經(jīng)營管理活動(dòng)造成一定的影響。

二、企業(yè)投資管理受到通貨膨脹的影響

國家或地區(qū)工業(yè)發(fā)展程度不同，其面臨的通貨膨脹程度也不同[2]。但是每個(gè)國家或地區(qū)都會(huì)經(jīng)歷溫和的通貨膨脹，這對企業(yè)的投資管理所造成的影響實(shí)際上并不一定有多大，而且企業(yè)在溫和的通貨膨脹影響下可以強(qiáng)化企業(yè)對未知風(fēng)險(xiǎn)的適應(yīng)能力，進(jìn)而加強(qiáng)投資管理，促進(jìn)企業(yè)發(fā)展。

在企業(yè)投資管理中，企業(yè)做出的投資決策受到通貨膨脹率高低的影響。如果通貨膨脹率比貸款利率高，企業(yè)就算處于負(fù)債的狀態(tài)，也會(huì)堅(jiān)持自己經(jīng)營，這是由于在此情況下借款投資收益率相較而言高一些，發(fā)行債券或借貸是企業(yè)擴(kuò)張的主要方式。一旦企業(yè)的投資項(xiàng)目回報(bào)率比黑市的利率高，即使借高利也依舊可以獲得利潤，企業(yè)就會(huì)貸款進(jìn)行擴(kuò)張。由于在此時(shí)通貨膨脹率比黑市利率高，企業(yè)的正常經(jīng)營收益低于借高利所得到的收益，便堅(jiān)持貸款，進(jìn)而就會(huì)出現(xiàn)“亂集資”的現(xiàn)象。

企業(yè)的流動(dòng)資金也會(huì)受到通貨膨脹的影響，在企業(yè)的投資過程中其所得稅也受到影響，所以通貨膨脹因素對于實(shí)際的資金凈流量有很大影響。投資項(xiàng)目不同，通貨膨脹對其的影響程度也不一樣。企業(yè)一旦對不同通貨膨脹的預(yù)期沒有進(jìn)行正確的估值，投資必要報(bào)酬率的預(yù)算就會(huì)因此出現(xiàn)錯(cuò)誤。在現(xiàn)金流量的估算中不考慮通貨膨脹造成的影響，就會(huì)出現(xiàn)對現(xiàn)金流量估算過高或者過低的情況發(fā)生，進(jìn)而做出嚴(yán)重的錯(cuò)誤決策，給企業(yè)造成損失。因此，在投資過程中，企業(yè)必須重視通貨膨脹所帶來的不利影響，否則就可能在一項(xiàng)無利可圖的投資項(xiàng)目上耗費(fèi)大量的人力、物力或者財(cái)力，平白造成很大的損失，或者與原本可以獲得較高回報(bào)的投資項(xiàng)目失之交臂。

三、減少通貨膨脹帶來的不利影響的對策

（一）企業(yè)對外投資

企業(yè)要想在通貨膨脹的不利影響下，做出正確的對外投資決策，首先就要加強(qiáng)對宏觀經(jīng)濟(jì)政策的關(guān)注和分析。這就要求企業(yè)必須要對國家出臺(tái)的財(cái)政政策、貨幣政策等有充分的了解和分析，密切關(guān)注貨幣供應(yīng)量的動(dòng)態(tài)變化，抓住股市中的投資機(jī)遇。同時(shí)，對一些成本控制力相對較強(qiáng)的行業(yè)以及公司的股票加強(qiáng)關(guān)注，特別是那些對勞動(dòng)力成本控制比較好的公司。在此也要注意規(guī)避那些生產(chǎn)非必需消費(fèi)品的企業(yè)中定價(jià)能力較弱的消費(fèi)品企業(yè)的股票市場。除此之外，企業(yè)還要對整體物價(jià)水平的動(dòng)態(tài)變化有一個(gè)宏觀的把握，分析上市公司生產(chǎn)成本受到商品價(jià)格變化所帶來的影響，這樣就可以有效掌握股票價(jià)格的變化趨勢。

其次，要想減少通貨膨脹對企業(yè)投資管理的不利影響，進(jìn)而做出恰當(dāng)?shù)耐顿Y選擇，企業(yè)自身就要抓住不同時(shí)期、不同階段的投資機(jī)遇。在宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，企業(yè)要做好兩項(xiàng)工作：第一、要做好不同通貨膨脹階段的預(yù)期分析工作。在通貨膨脹起始階段，投資者對于通貨膨脹在未來的發(fā)展?fàn)顩r沒有做好正確的預(yù)期，導(dǎo)致股價(jià)上漲空間過大，對于企業(yè)投資來說是個(gè)不利因素。因此，隨著通貨膨脹程度的不斷加深，企業(yè)要不斷調(diào)整、修正預(yù)期，使股價(jià)上漲的空間逐漸縮小，減少投資的成本。第二、對于通貨膨脹的性質(zhì)，企業(yè)要有一個(gè)正確的判斷。如果通貨膨脹表現(xiàn)比較溫和，企業(yè)的盈利也會(huì)有所增加，股價(jià)隨之上漲；但如果是惡性的通貨膨脹，貨幣的購買力就會(huì)持續(xù)下降，股市的發(fā)展就會(huì)受到很大的影響。

最后，投資產(chǎn)品選擇正確也會(huì)對減少通貨膨脹給企業(yè)投資管理造成的不利影響有積極的意義[3]。企業(yè)可以選擇以下四類投資產(chǎn)品：①公關(guān)交通以及水電煤氣等公共事業(yè)類股票；②以糧食為帶動(dòng)的相關(guān)板塊；③初加工產(chǎn)品原料以及處于壟斷地位的股票；④日用商品流通零售類板塊。

（二）企業(yè)長期投資

在企業(yè)的長期投資中，減少通貨膨脹對其造成的不利影響，做出正確的投資決策，就該從以下三個(gè)方面出發(fā)：

首先，要對名義貼現(xiàn)率進(jìn)行合理、正確的調(diào)整。名義貼現(xiàn)率如果在通貨膨脹的影響之下不進(jìn)行及時(shí)、合理的調(diào)整，投資項(xiàng)目的現(xiàn)金凈流量就無法得到科學(xué)的反映[4]。換個(gè)角度來講，就是必須將通貨膨脹因素的影響，作為企業(yè)確定貼現(xiàn)率的一個(gè)重要分析因素。

其次，在通貨膨脹的影響下，企業(yè)應(yīng)該重新對長期的投資項(xiàng)目進(jìn)行評估。如果通貨膨脹率相較而言不是太高，就可以在評估中適當(dāng)增加一些不可預(yù)見的費(fèi)用；而如果通貨膨脹率相對較高，則需要在增加不可預(yù)見費(fèi)用的基礎(chǔ)上，追加一項(xiàng)考慮通貨膨脹影響的價(jià)差預(yù)備費(fèi)。

最后，對固定資產(chǎn)采取加速折舊的辦法來減少通貨膨脹的不利影響。由于通貨膨脹的影響，這種加速折舊產(chǎn)生的折舊額要從兩方面考慮：第一就是通貨膨脹的補(bǔ)償部分；第二就是以傳統(tǒng)的年數(shù)總和法或雙倍余額遞減法產(chǎn)生的折舊額部分。

（三）企業(yè)短期投資

減少企業(yè)在短期投資中受到的通貨膨脹帶來的不利影響，可以采取合理增加庫存量、加快賬款回收、恰當(dāng)調(diào)整持有現(xiàn)金的數(shù)量這三個(gè)措施，保證企業(yè)的投資管理。

企業(yè)應(yīng)該根據(jù)局勢調(diào)整現(xiàn)有的經(jīng)濟(jì)模型，不能一成不變，要有靈活性。當(dāng)企業(yè)處在通貨膨脹時(shí)期的時(shí)候，應(yīng)該增加企業(yè)的訂購批量，根據(jù)實(shí)際情況合理增加庫存量，以這種新的經(jīng)濟(jì)模型來替代通常情況下以經(jīng)濟(jì)訂貨量為主的傳統(tǒng)模型，企業(yè)可以賺取儲(chǔ)備貨物漲價(jià)以后形成的差額利潤。

通常情況下，企業(yè)的賬款回收速度較慢，容易產(chǎn)生壞賬，增加企業(yè)損失。在通貨膨脹時(shí)期，為保證企業(yè)的利益損失沒有進(jìn)一步擴(kuò)大，企業(yè)就要加快相關(guān)賬款的回轉(zhuǎn)速度，嚴(yán)格信用標(biāo)準(zhǔn)，減少信用期，委派專門開展賬款回收工作，盡量快速收回貨款。

企業(yè)為了避免由于通貨膨脹導(dǎo)致市場不確定因素增多而帶來的風(fēng)險(xiǎn)，就要對目前持有的現(xiàn)金數(shù)量進(jìn)行合理調(diào)整。這就要求企業(yè)要保證在遇到突發(fā)狀況的時(shí)候企業(yè)有足夠的置存資金進(jìn)行應(yīng)對[5]。與此同時(shí)，也要考慮采取何種方式來盡可能的減少通貨膨脹影響下貨幣的持續(xù)貶值所帶來的損失。

四、結(jié)束語

總而言之，通貨膨脹普遍存在于現(xiàn)代社會(huì)市場經(jīng)濟(jì)中，任何國家、任何地區(qū)都無法避免通貨膨脹對經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展造成的影響。企業(yè)只有適應(yīng)通貨膨脹之后，才能減少通貨膨脹給企業(yè)投資管理造成的不利影響，避免發(fā)生倒閉的風(fēng)險(xiǎn)，并且保證企業(yè)在今后得到更好的發(fā)展。

參考文獻(xiàn)

[1]聞靜.淺談通貨膨脹對企業(yè)投資管理的影響及對策[J].商場現(xiàn)代化，2013，（13）：95.

[2]張益祥.企業(yè)投資管理現(xiàn)存問題及對策分析[J].商業(yè)經(jīng)濟(jì)，2011，（8）：91-92.

[3]孫士濤，魏春生.通貨膨脹條件下的財(cái)務(wù)管理問題[J].經(jīng)濟(jì)研究導(dǎo)刊，2011，（29）：172-173.

第6篇：通貨膨脹的對策范文

摘要：改變以CPI作為單一的通脹目標(biāo)，提高對廣義價(jià)格指標(biāo)通脹率（如GDP平減指數(shù)通脹率）的決策信息度，是當(dāng)前防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)、有效維護(hù)經(jīng)濟(jì)與金融雙重穩(wěn)定不可忽視的重要內(nèi)容。雖然CPI是衡量通脹的重要指標(biāo)，但從我國的實(shí)際情況來看，CPI的動(dòng)態(tài)走勢并不足以成為警示經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)性、結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)的有效通脹指標(biāo)。

公眾以及眾多專家學(xué)者都普遍認(rèn)為，我國CPI中各項(xiàng)權(quán)重不合理，造成CPI不能客觀地反映國內(nèi)物價(jià)變動(dòng)情況，使得通貨膨脹水平的度量失真。特別是CPI類組成中，食品權(quán)重被認(rèn)為過高，而居住類的權(quán)重過低。對于居住類的權(quán)重問題，有學(xué)者認(rèn)為房地產(chǎn)價(jià)格應(yīng)該納入CPI。人們還認(rèn)為在居民生活中教育、醫(yī)療費(fèi)用等權(quán)重也過低。最近一段時(shí)期，甚至有人聲稱國家統(tǒng)計(jì)局的CPI數(shù)據(jù)可能被人為低估了7%。近年來，中國CPI組成成分的權(quán)重問題備受關(guān)注，而國家統(tǒng)計(jì)局對CPI的統(tǒng)計(jì)工作也經(jīng)常因?yàn)闄?quán)重問題而受到質(zhì)疑和責(zé)備。

但是筆者認(rèn)為，在不做調(diào)查分析和實(shí)證分析的情況下，對中國官方統(tǒng)計(jì)工作和統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行批評和質(zhì)疑，是不妥當(dāng)?shù)?。特別是經(jīng)濟(jì)學(xué)者，對相關(guān)問題的評論更需要有理有據(jù)，否則對公眾形成誤導(dǎo)而造成的社會(huì)影響是非常負(fù)面的。

筆者研究發(fā)現(xiàn)，從現(xiàn)實(shí)情況看，我國CPI子成分的權(quán)重確實(shí)與其他國家，特別是美國等發(fā)達(dá)國家對應(yīng)的子成分權(quán)重存在較大的差別。例如，以美國為例，中美兩國CPI子成分中，食品、煙酒及用品以及居住這三大類的權(quán)重形成鮮明的反差。美國的食品與煙酒及用品大類的權(quán)重合計(jì)只有15%，而中國則為38.3%；相反，美國居住類權(quán)重為42.7%，而我國只有15%。

但是，這樣的差異是否就暗示著大幅調(diào)整CPI編制的權(quán)重就可以解決CPI對通貨膨脹水平的低估問題呢？為了明確回答這一問題，筆者曾依據(jù)美國的權(quán)重標(biāo)準(zhǔn)重新核算了我國自2001年1月至2010年6月期間的CPI通脹率，并與我國CPI通脹率的原始數(shù)據(jù)的動(dòng)態(tài)運(yùn)行軌跡進(jìn)行比較。結(jié)果顯示，根據(jù)美國CPI各大類權(quán)重對我國CPI進(jìn)行重新核算之后，新的CPI時(shí)序軌跡與原始數(shù)據(jù)基本完全一致。雖然在個(gè)別年份新核算的CPI序列略高（如2006年）或略低于（如2008年）原始數(shù)據(jù)，但高低幅度一般不超過1%。

第7篇：通貨膨脹的對策范文

［關(guān)鍵詞］通貨膨脹 影響因素 實(shí)證

一、我國產(chǎn)生通貨膨脹的危害

1.造成貨幣購買力的下降

通貨膨脹最重要的表現(xiàn)就是貨幣的購買力下降，造成百姓的財(cái)富嚴(yán)重縮水，嚴(yán)重的通貨膨脹甚至可將百姓辛苦的勞動(dòng)積累一洗而空。如以津巴布韋在08年的通貨膨脹為例，其通脹率達(dá)100500%，人們一拿到錢就要趕快去買東西，否則晚一點(diǎn)金錢就會(huì)貶值。瘋狂增長的物價(jià)造成央行發(fā)行的貨幣面值以“億”作為單位來計(jì)量，所以那里的億萬富翁生活也很艱難。

2.物價(jià)不斷上漲

通貨膨脹帶來的物價(jià)持續(xù)上漲，尤其是PPI不斷上升，造成企業(yè)的成本壓力增加，一些中小型企業(yè)甚至不堪重負(fù)而面臨倒閉。我國由于物價(jià)上升而人民幣升值的雙重?cái)D壓下，很多沿海的中小型企業(yè)陷入嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)困境。

3.銀行存款負(fù)利率擴(kuò)大

隨著物價(jià)的上漲，銀行存款的負(fù)利率也會(huì)不斷擴(kuò)大，老百姓對通脹的預(yù)期會(huì)趨向一致，存在銀行中的存款就會(huì)有所動(dòng)搖，一旦銀行中的巨額資金被撬動(dòng)，必然會(huì)造成后果嚴(yán)重的流動(dòng)性資金泛濫，造成更為嚴(yán)重的通貨膨脹。

二、我國通貨膨脹的原因

1.流動(dòng)性過剩是導(dǎo)致通貨膨脹的主要原因

按照貨幣主義學(xué)派的觀點(diǎn)，通貨膨脹是由于流通中貨幣供應(yīng)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于經(jīng)濟(jì)增長所需要的實(shí)際貨幣供應(yīng)量，貨幣供應(yīng)量的變動(dòng)是引起物價(jià)水平發(fā)生變動(dòng)的根本性原因。現(xiàn)階段物價(jià)水平的快速上升是由于流動(dòng)性過多造成，而我國流動(dòng)性過剩主要有以下兩個(gè)原因。

外匯占款是造成流動(dòng)性過剩的直接原因。改革開放以來，我國國際收支連年順差，特別是近十年以來我國的貿(mào)易順差大幅度上升，為了維持匯率的穩(wěn)定，中央銀行不得不干預(yù)外匯市場，買進(jìn)美元，投放人民幣。這樣一來在外匯管制條件下，貿(mào)易順差帶來的凈利潤變成了人民幣發(fā)行量的增加。央行為了穩(wěn)定幣值同時(shí)在公開市場上發(fā)行票據(jù)進(jìn)行對沖，希望通過這種辦法對沖掉經(jīng)濟(jì)體系中增加的貨幣量。但在實(shí)施過程中多發(fā)行的貨幣很難完全被完全收回。2007年由于外匯占款發(fā)行的貨幣為30807.9億元，而同期央行票據(jù)發(fā)行和兌付本息的數(shù)額分別為40721.28億元、36922.87億元，對沖掉的貨幣為3798.41億元，2007年央行10次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，凍結(jié)約2萬億元，于是因外匯占款而放出的貨幣為7009.49億元①。 這樣一個(gè)巨大的差額就是基礎(chǔ)貨幣的投放量。在經(jīng)濟(jì)體系中，這部分增加的基礎(chǔ)貨幣才是造成長期物價(jià)上漲和通貨膨脹最根本的原因。

貨幣需求的變化也成為流動(dòng)性過剩的一個(gè)新源頭。長期以來,我國的貨幣增長速度大大高于GDP的增長速度。按照貨幣數(shù)量理論，貨幣供應(yīng)量增長速度高于GDP的增長速度，其差額將轉(zhuǎn)化為通貨膨脹。我國近年來貨幣供應(yīng)速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于GDP增長速度而沒有引起惡性通貨膨脹，很大程度上由于多余的貨幣執(zhí)行了貯藏功能，新增的貨幣供應(yīng)由于沒有找到有效的投資渠道，也沒有形成有效的消費(fèi)而被居民作為儲(chǔ)蓄存款沉淀下來。僅今年1至4月居民儲(chǔ)蓄存款就增加了4萬億。公眾這種被動(dòng)增加的儲(chǔ)蓄存款被經(jīng)濟(jì)學(xué)家們形象地比喻為“籠中老虎”。這只“虎”實(shí)際上就是潛在的通貨膨脹壓力，隨時(shí)等待釋放?，F(xiàn)階段，我國銀行存款利率長期處于負(fù)數(shù)的情況下居民持有儲(chǔ)蓄存款的意愿會(huì)下降，一旦有更好的投資場所很容易出現(xiàn)“存款搬家”的現(xiàn)象。但是43萬億元存款的閘門一旦打開，資金洪水會(huì)奔流而下，在各種資本工具供應(yīng)不足的情況下，資產(chǎn)價(jià)格就會(huì)瘋長，泡沫膨脹在所難免，這無疑是給已經(jīng)過熱的經(jīng)濟(jì)雪上加霜

我國經(jīng)濟(jì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的失衡則是造成流動(dòng)性過剩的原因。具體地說，就是投資和消費(fèi)的比例長期處于一種不平衡的狀態(tài)。一方面，投資的高速增長形成過剩產(chǎn)品和產(chǎn)能；另一方面，消費(fèi)的持續(xù)萎縮導(dǎo)致內(nèi)需不足。過剩產(chǎn)品和產(chǎn)能在國內(nèi)找不到出路，就必須在國外尋找出口，于是，也就形成了經(jīng)濟(jì)中另一個(gè)長期的結(jié)構(gòu)性矛盾：外貿(mào)失衡，出口大于進(jìn)口。此外，我國的出口生產(chǎn)部門競爭力相對較弱，缺乏自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)，大多集中在勞動(dòng)密集型和資源密集型的領(lǐng)域。為了保護(hù)眾多企業(yè)的利益，維持匯率穩(wěn)定、堅(jiān)持結(jié)售匯制度就成為我們相當(dāng)一段時(shí)間內(nèi)的選擇。與此相適應(yīng)，央行不得不采用銀行票據(jù)、利率、準(zhǔn)備金等政策工具來調(diào)整流動(dòng)性。出口部門的順差額減去當(dāng)日央行票據(jù)對沖量就是一天流動(dòng)性新增量。但是除了發(fā)行央行票據(jù)可以對增量流動(dòng)性進(jìn)行對沖外，其他的貨幣工具只對存量流動(dòng)性有效。在其他貨幣工具無效的情況下，單靠發(fā)行中央銀行票據(jù)無法完全對沖新增的流動(dòng)性。這樣就形成了一方面央行不斷使用政策工具造成工具成本不斷提高；另一方面流動(dòng)性過剩的問題也沒有得到根本解決。因此，我國的貨幣流動(dòng)性過剩問題不僅僅是一個(gè)貨幣問題，而且是更深層次的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)問題。

2.全球資源性商品價(jià)格上漲形成了輸入型通貨膨脹壓力

2007年底以來，國際油價(jià)一路飆升不斷創(chuàng)下歷史新高，至2008年7月已經(jīng)突破140美元大關(guān)。油價(jià)上漲推動(dòng)了生產(chǎn)領(lǐng)域的成本上升，企業(yè)在正常情況下會(huì)通過提高產(chǎn)品價(jià)格把增加的成本轉(zhuǎn)移出去，這將直接導(dǎo)致通貨膨脹的上升。2007年我國原油消費(fèi)量為3.46億噸，其中凈進(jìn)口原油15928萬噸，我國原油對外依存度高達(dá)46.05％。因此國際市場的油價(jià)變化對我國商品價(jià)格的變化有著直接的輸入影響。今年6月國家發(fā)改委已經(jīng)上調(diào)成品油的出廠價(jià)格，但是國內(nèi)油價(jià)與國際油價(jià)倒置的局面沒有根本的改變，國內(nèi)油價(jià)還有上升的空間，由此可見國際油價(jià)的高漲無疑會(huì)增加國內(nèi)通脹的壓力。其次是全球范圍內(nèi)大宗農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上揚(yáng)對我國食品價(jià)格上漲形成壓力。由于全球市場對乙醇和生物柴油的需求旺盛，而玉米、棕櫚油、食糖和其他谷物都是生產(chǎn)這兩種產(chǎn)品的原料，新需求改變了大宗農(nóng)產(chǎn)品市場原有的均衡，使這些原料性商品的價(jià)格上揚(yáng)，并通過飼料的傳導(dǎo)作用推動(dòng)肉類和奶類等食品價(jià)格上揚(yáng)，甚至進(jìn)一步影響到軟飲料等產(chǎn)品生產(chǎn)成本的一再被推高。世界各國的食品價(jià)格均出現(xiàn)了迅速上漲的態(tài)勢，我國的農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格在此刺激下也大幅攀升。

3.房地產(chǎn)價(jià)格持續(xù)上漲增加了通貨膨脹的壓力

房產(chǎn)市場的價(jià)格是衡量一個(gè)經(jīng)濟(jì)體是否過熱、通脹是否存在的一個(gè)重要指標(biāo)。但是房地產(chǎn)業(yè)有著自身的特殊性：它既是消費(fèi)品又是資本品。由于房地產(chǎn)市場價(jià)格的不斷攀升，房地產(chǎn)市場已經(jīng)成為除了資本市場以外大宗資金投資和炒作的場所。這更助長了房價(jià)的攀升。房價(jià)的攀升帶動(dòng)了資本的進(jìn)入，資本的進(jìn)入又推高了房價(jià)，這種惡性循環(huán)的結(jié)果就是工資的漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于房價(jià)的漲幅和資本的獲利。作為資本產(chǎn)品房價(jià)的上升，直接帶動(dòng)了作為消費(fèi)品的房價(jià)上漲，同時(shí)還擠占了作為消費(fèi)品房產(chǎn)的供給。可以說，房地產(chǎn)增長過快得不到調(diào)整，特別是一些城市的地產(chǎn)泡沫不能擠出的話，國內(nèi)固定資產(chǎn)投資增長過快，銀行信貸增長過快，居民消費(fèi)價(jià)格攀升是不可避免的。

三、有效避免通貨膨脹的策略探討

1.拓寬央行基礎(chǔ)貨幣的投放渠道

近年來，隨著我國外匯儲(chǔ)備的日趨增加，央行只有通過被動(dòng)地增加投放基礎(chǔ)貨幣的方式來對沖外匯占款，只有這樣才能影響抑制通貨膨脹。所以，我國應(yīng)積極培育并發(fā)展貨幣的多方市場，拓寬中央銀行基礎(chǔ)貨幣的投放渠道，改良貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制，才能以此不斷完善高效的貨幣市場，并以此作為央行對沖操作及市場化的宏觀調(diào)控手段。

2.積極調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)

在我國欠發(fā)達(dá)的中西部地區(qū)，應(yīng)主導(dǎo)促進(jìn)勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，而東部地區(qū)由于其產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)較扎實(shí)，可注重對高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，以提高生產(chǎn)率的方式來抵消由于生產(chǎn)成本過高而造成的負(fù)面影響，以形成全新的競爭優(yōu)勢。另外，還要激勵(lì)、倡導(dǎo)消費(fèi)型服務(wù)業(yè)的發(fā)展，并確定中長期的資源利用戰(zhàn)略，增加節(jié)能、降低消耗的力度，提高資源的使用率。在此基礎(chǔ)上，竭力新能源的開發(fā)，及時(shí)改善能源結(jié)構(gòu)。

3.加強(qiáng)市場流動(dòng)化管理

雖然從前面的實(shí)證分析圖表來看，由于貨幣供給量的增加而帶來的流動(dòng)性過剩狀況，對通貨膨脹的影響并不是很大，但是從長期來看不容忽視。對于加強(qiáng)市場流動(dòng)化的管理，我國已采取了一系列貨幣政策加以協(xié)調(diào)，例如央行截止到2010年11月底上調(diào)了5次人民幣的存款準(zhǔn)備金率，最終執(zhí)行以19%為標(biāo)準(zhǔn)的存款準(zhǔn)備金。隨著存款準(zhǔn)備金率每提高0.5%，可凍結(jié)銀行體系中流動(dòng)資金約1500至3000億元左右。這也是央行在致力于管理銀行體系流動(dòng)性、強(qiáng)化貨幣信貸的合理增長趨勢及資產(chǎn)泡沫的有力手段。

4.有效防控固定資產(chǎn)投資過熱

為了避免投資過熱，最有效的手段即通過貨幣政策在總量上對投資需求進(jìn)行壓縮，以此有效防控固定資產(chǎn)的投資規(guī)模。為了達(dá)到這一目的，一方面要嚴(yán)格控制投資資金的來源，加強(qiáng)對銀行貸款額度、股票債權(quán)等發(fā)行的額度；另一方面，為了加強(qiáng)控制銀行信貸體系，央行可將全部金融機(jī)構(gòu)統(tǒng)一歸入信貸規(guī)模管理體系中。

5.重視長效機(jī)制的建立

由于當(dāng)前我國糧食價(jià)格與肉禽價(jià)格對于通貨膨脹的影響是長期的，所以應(yīng)該統(tǒng)籌兼顧到短期政策和長期機(jī)制建立之間的關(guān)系，做好中長期措施的準(zhǔn)備。目前我國農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格攀升的原因主要為兩方面：一是農(nóng)產(chǎn)品的成本增加；二是部分農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)周期發(fā)生波動(dòng)。從穩(wěn)定農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格與生產(chǎn)的角度出發(fā)，應(yīng)集中完善農(nóng)業(yè)的扶持政策，促進(jìn)農(nóng)產(chǎn)品比價(jià)關(guān)系的平穩(wěn)過渡；推動(dòng)農(nóng)畜牧產(chǎn)品生產(chǎn)的產(chǎn)業(yè)化與專業(yè)化，極力倡導(dǎo)行業(yè)的中介組織；建立農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)及疫情疫病防控體系等。同時(shí)要注意短期政策和長效機(jī)制的密切配合，著力發(fā)展長效體制，穩(wěn)定農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)與價(jià)格的波動(dòng)。

參考文獻(xiàn)：

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[3]王琛偉 石剛 李大倫:發(fā)達(dá)國家與發(fā)展中國家通貨膨脹影響因素比較[J].商業(yè)時(shí)代.2009（13）

第8篇：通貨膨脹的對策范文

[關(guān)鍵詞]居民消費(fèi)價(jià)格，通貨膨脹，貨幣政策，財(cái)政政策，宏觀調(diào)控

防止物價(jià)結(jié)構(gòu)性上漲轉(zhuǎn)變?yōu)槊黠@的通貨膨脹，是2008年宏觀調(diào)控的重要任務(wù)之一。1～5月我國居民消費(fèi)價(jià)格總水平(CPI)同比上漲8.1%，實(shí)現(xiàn)全年4.8%左右的調(diào)控目標(biāo)難度很大。必須認(rèn)真分析這一輪物價(jià)上漲的深層次原因，從近期和長期結(jié)合上采取針對性強(qiáng)的措施，把國民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長的良好勢頭長期保持下去。

一、新一輪物價(jià)上漲主要是由部分農(nóng)產(chǎn)品供給波動(dòng)引起的

2007年以來，我國居民消費(fèi)價(jià)格漲幅不斷升高，究其原因有三：一是由于部分農(nóng)產(chǎn)品供給波動(dòng)，特別是生豬供應(yīng)受周期性波動(dòng)影響，價(jià)格大幅上漲并帶動(dòng)相關(guān)食品價(jià)格上升；二是連續(xù)5年投資的高增長，對能源、原材料的需求持續(xù)增加，對進(jìn)口資源性產(chǎn)品的依賴程度不斷提高，加之進(jìn)口價(jià)格迅猛上升，加大了生產(chǎn)資料價(jià)格上漲的壓力；三是由于外貿(mào)順差持續(xù)增加和國際熱錢流入，導(dǎo)致國家外匯儲(chǔ)備不斷增多，銀行貨幣流動(dòng)性過剩。貨幣流動(dòng)性過剩支撐了投資的高增長，為通貨膨脹提供了必要條件，但還不是充分條件。豬肉等農(nóng)產(chǎn)品供給的波動(dòng)是這次通貨膨脹的直接誘發(fā)因素，在它的帶動(dòng)下，其他條件對通貨膨脹產(chǎn)生了推波助瀾的作用。

2007年我國居民消費(fèi)價(jià)格上漲4.8%，其中食品價(jià)格上漲的影響占83.3%。2008年一季度消費(fèi)價(jià)格上漲因素中，食品價(jià)格影響占85%。在食品價(jià)格上漲因素中，豬肉價(jià)格首當(dāng)其沖，5月份同比上漲48.0%。豬肉價(jià)格的大幅上漲首先是因?yàn)?006年豬肉供過于求，生豬價(jià)格大幅下跌，挫傷了養(yǎng)豬農(nóng)民的積極性。2006年生豬收購價(jià)格降到每斤2元左右，而生豬的飼養(yǎng)成本每斤3.5元，逼得農(nóng)民宰殺母豬，直接導(dǎo)致了去年生豬供應(yīng)量的大幅下降。根據(jù)經(jīng)驗(yàn)，合理的豬糧比價(jià)應(yīng)為6：1，即每斤生豬的價(jià)格相當(dāng)于6斤糧食的市場價(jià)格。2006年肉糧比價(jià)最低時(shí)降為3：1，2007年年底則上升到9.3：1，加上國務(wù)院出臺(tái)了一系列鼓勵(lì)生豬喂養(yǎng)的政策，估計(jì)2008年9月份生豬將大量上市。到時(shí)奧運(yùn)會(huì)剛好開過，消費(fèi)需求下降，四季度或2009年會(huì)不會(huì)重現(xiàn)2006年豬肉供過于求、價(jià)格大幅下跌的情況?所以有必要建立生豬生產(chǎn)保護(hù)體系，當(dāng)肉糧比價(jià)低于6：1時(shí)，應(yīng)啟動(dòng)保護(hù)價(jià)收購機(jī)制，增加儲(chǔ)備，通過吞吐調(diào)節(jié)，平抑價(jià)格，保證豬肉供給的穩(wěn)定。

食用油價(jià)格5月份同比上漲41.4%，是拉動(dòng)食品價(jià)格上漲的第二位因素。原因在于進(jìn)口大豆價(jià)格上漲。在國內(nèi)糧價(jià)明顯低于國際市場價(jià)格的情況下，唯有大豆價(jià)格高于國際市場價(jià)，這是外商控制我國大豆市場的結(jié)果。2007年進(jìn)口大豆占國內(nèi)消費(fèi)量的60%，進(jìn)口大豆幾乎全部用于榨油，而榨油廠70%被外資控制。外資榨油廠用高于國際市場的價(jià)格從其母公司進(jìn)口大豆，通過控制國內(nèi)食用油市場賺取豐厚利潤，內(nèi)資榨油廠處于困難和萎縮境地。

受進(jìn)口石油、礦石等價(jià)格上漲的影響，5月份生產(chǎn)資料出廠價(jià)格同比上漲9.2%。中石油、中石化兩大公司用上下游產(chǎn)品的利潤，彌補(bǔ)了煉油環(huán)節(jié)的虧損，為穩(wěn)定國內(nèi)能源價(jià)格做出了很大貢獻(xiàn)。地方中小煉油廠由于補(bǔ)不起虧損而停產(chǎn)，約7000萬噸煉油能力閑置，成為目前柴油供應(yīng)不足的重要原因。6月份國家調(diào)整成品燃料油和電價(jià)，其中汽油、柴油價(jià)格提高15%，電價(jià)平均每度提高0.025元，對緩解能源供應(yīng)緊張局面起到了很好的作用。這次提價(jià)對全年CPI的影響估計(jì)在0.5個(gè)百分點(diǎn)以上。

應(yīng)當(dāng)看到，這一輪物價(jià)上漲帶有一定的必然性和合理性。從1978年到2006年的28年間，我國消費(fèi)價(jià)格年均上漲5.7%。然而，從1996年到2006年的近10年，消費(fèi)價(jià)格年均僅上升0.9%，其中從1997年到2003年的7年間，消費(fèi)價(jià)格連年下降或略有回升，直到2004年價(jià)格總水平才恢復(fù)到1996年的水平。特別是一些重要農(nóng)副產(chǎn)品，如小麥、大米、豬肉等，直到2006年仍低于十年前的水平。而這一期間，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料價(jià)格不斷攀升，農(nóng)業(yè)效益下降。同期城鎮(zhèn)居民收入也有了較大增長，城鄉(xiāng)收入差距不斷拉大。如河南省平均每畝小麥純收益僅80多元，相當(dāng)于外出打工兩天的收入。由于水稻種植比較效益下降，在一些水稻主產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)了雙季稻改單季稻的趨勢。與國際糧價(jià)相比，國內(nèi)糧價(jià)更明顯偏低。小麥價(jià)格比芝加哥糧食市場低30%左右，大米價(jià)格僅為泰國的1／3、越南的1／2左右。從工農(nóng)業(yè)產(chǎn)品比價(jià)來看，改革以來已明顯縮小的剪刀差近些年又有擴(kuò)大。據(jù)世界銀行推算的中國購買力平價(jià)比較結(jié)果，我國的機(jī)械與設(shè)備價(jià)格水平比國際價(jià)格高7%，而消費(fèi)價(jià)格僅為國際價(jià)格的20%左右，反映了我國工農(nóng)業(yè)產(chǎn)品價(jià)格剪刀差與發(fā)達(dá)國家相比明顯偏大，成為導(dǎo)致我國城鄉(xiāng)收入差距拉大的重要原因之一。

此外，即使在6月份提高成品油和電價(jià)之后，國內(nèi)能源價(jià)格仍比國際市場低30%以上。以汽油、柴油零售價(jià)格為例，中國目前的市場價(jià)僅相當(dāng)于歐盟的1／4、日本的1／2、美國的3／5。能源價(jià)格低不利于鼓勵(lì)能源的生產(chǎn)和節(jié)約。

因此，應(yīng)抓緊制定一個(gè)理順農(nóng)產(chǎn)品和能源價(jià)格的總體方案，用3年左右的時(shí)間，把近十年累積的價(jià)格扭曲的矛盾逐步加以解決，這是發(fā)揮市場配置資源基礎(chǔ)性作用的客觀要求，是實(shí)現(xiàn)城鄉(xiāng)之間、產(chǎn)業(yè)之間協(xié)調(diào)發(fā)展的客觀要求，應(yīng)作為宏觀調(diào)控的一項(xiàng)重要任務(wù)。在三年價(jià)格調(diào)整期間，CPI增幅將保持在5%～6%之間，這是社會(huì)各方面可以承受的。

二、當(dāng)前抑制通貨膨脹，應(yīng)在堅(jiān)持從緊的貨幣政策的同時(shí)更多地運(yùn)用財(cái)政政策

針對這次通貨膨脹的成因，應(yīng)當(dāng)采取綜合性對策，把財(cái)政政策、貨幣政策、行政手段、法律手段結(jié)合起來使用，并以財(cái)政政策為主，盡快把價(jià)格上漲的勢頭控制住，努力創(chuàng)造一個(gè)穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)局面。

在財(cái)政政策運(yùn)用上，一是利用獎(jiǎng)勵(lì)、補(bǔ)貼、稅收等辦法，激發(fā)農(nóng)民生產(chǎn)積極性，擴(kuò)大生豬、奶牛等牲畜的養(yǎng)殖規(guī)模，增加糧食、油料作物的種植面積，加強(qiáng)主要農(nóng)產(chǎn)品的收購、儲(chǔ)備和運(yùn)力保障，調(diào)整進(jìn)出口結(jié)構(gòu)，在增加國內(nèi)短缺農(nóng)產(chǎn)品供給的同時(shí)，利用國際市場價(jià)格高的時(shí)機(jī)，適當(dāng)出口一些糧食，以拉升國內(nèi)市場糧價(jià)，增加我國農(nóng)民收入，為明年糧食的持續(xù)增產(chǎn)注入新的刺激因素。二是增加對城市中低收入居民的物價(jià)補(bǔ)貼，特別是增加大學(xué)生和低保人群的補(bǔ)貼，確保廣大城市居民的生活水平不受物價(jià)上漲的影響。三是降低通貨膨脹預(yù)期，改變居民儲(chǔ)蓄存款負(fù)利率的狀況。應(yīng)停征利息所得稅，必要時(shí)實(shí)行保值儲(chǔ)蓄。

在信貸政策運(yùn)用上，鑒于當(dāng)前利率已處于較高水平，不宜再提高利率。因?yàn)槔适请p刃劍，過高的利率與鼓勵(lì)消費(fèi)的政策相悖，并影響資本市場的籌資功能；會(huì)刺激國際熱錢的流入，加大人民幣升值壓力；會(huì)提高企業(yè)的融資成本，形成成本推動(dòng)型物價(jià)上漲壓力。通過提高存款準(zhǔn)備金率來抑制通脹，實(shí)踐證明收效甚微，而且造成企業(yè)流動(dòng)資金不足，特別是中小企業(yè)普遍感到貸款難，制約了經(jīng)濟(jì)發(fā)展。應(yīng)在從緊控制信貸總量的同時(shí)，加強(qiáng)“窗口指導(dǎo)”，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，促進(jìn)投資結(jié)構(gòu)調(diào)整。

在匯率政策運(yùn)用上，人民幣匯率的上升，在一定程度上削弱了我國產(chǎn)品的出口競爭力。與日、韓等國不同，我國目前的出口結(jié)構(gòu)中，57%是加工貿(mào)易，內(nèi)資企業(yè)一般貿(mào)易出口仍以勞動(dòng)密集型產(chǎn)品為主，技術(shù)密集型、資本密集型產(chǎn)品出口的80%以上掌握在外資企業(yè)手中，所以我國出口能力對匯率的變化非常敏感。人民幣匯率的上升，應(yīng)以出口增長不受大的影響為前提。必須按照國務(wù)院確定的漸進(jìn)、可控、自主的原則，為國內(nèi)企業(yè)優(yōu)化出口結(jié)構(gòu)、提高出口競爭力贏得時(shí)間。

需要強(qiáng)調(diào)的是，在中美貨幣利率、匯率走向相反的情況下，必須嚴(yán)防投機(jī)性外匯的流入。據(jù)有關(guān)資料，投機(jī)性外匯的進(jìn)入僅通過貿(mào)易結(jié)算手段就達(dá)十幾種。國際熱錢大規(guī)模流入對實(shí)施從緊的貨幣政策帶來很大困難。必須制定嚴(yán)密有效的防范國際熱錢大進(jìn)大出的措施，以維護(hù)我國的金融安全。

三、保證國內(nèi)短缺資源和產(chǎn)品供給的長期對策

從長遠(yuǎn)來看，我國有幾種短缺資源對進(jìn)口的依賴程度較高，必然受國際價(jià)格影響，是引起國內(nèi)市場價(jià)格上漲的重要和潛在因素，需要采取長期對策。

(一)石油

今年我國進(jìn)口石油將達(dá)1.8億噸，油價(jià)高昂，成為國民經(jīng)濟(jì)的一個(gè)沉重包袱。從根本上講，要立足于我國的資源賦存條件，把煤制油作為一項(xiàng)戰(zhàn)略措施加快實(shí)施?，F(xiàn)在煤炭直接液化項(xiàng)目正在神華東勝煤田分段試車，9月份可投料試生產(chǎn)，一期工程3條生產(chǎn)線年產(chǎn)能316萬噸液體燃料，按煤價(jià)500元／噸計(jì)算，其成本可控制在相當(dāng)于進(jìn)口石油每桶50美元以下，具有很強(qiáng)的競爭力。間接液化項(xiàng)目利用自有知識(shí)產(chǎn)權(quán)的技術(shù)，正在神華、內(nèi)蒙古伊泰集團(tuán)、山西潞安公司抓緊建設(shè)，今年年底有兩家企業(yè)可試生產(chǎn)。如能成功，應(yīng)根據(jù)煤炭、水資源和運(yùn)輸條件，統(tǒng)籌布局，擴(kuò)大建設(shè)規(guī)模。要積極發(fā)展煤化工，與海灣產(chǎn)油國合作發(fā)展石油化工。此外，要大力發(fā)展非糧食的生物質(zhì)能源，包括種植麻風(fēng)果用以提煉柴油，種植木薯用以提煉酒精等。要鼓勵(lì)發(fā)展電動(dòng)汽車、混合動(dòng)力汽車。通過多方面努力，使經(jīng)濟(jì)增長逐步擺脫對進(jìn)口石油的依賴。

(二)食用油

去年我國進(jìn)口大豆2950萬噸，按20%的出油率計(jì)算，相當(dāng)于進(jìn)口食用油590萬噸，加上直接進(jìn)口食用油838萬噸，合計(jì)達(dá)1428萬噸，占我國食用油消費(fèi)量的62%。立足國內(nèi)解決食用油供給問題，與糧食一樣，都是維護(hù)經(jīng)濟(jì)安全的戰(zhàn)略需要。增加國內(nèi)食用油供給，要堅(jiān)持不與糧爭地的原則，多策并舉，在依靠科技提高現(xiàn)有油料作物單產(chǎn)的同時(shí)，充分挖掘冬閑田、宜林荒山荒地等資源，擴(kuò)大菜籽油、茶籽油、花生油生產(chǎn)。我國自主研發(fā)的茶油樹，畝產(chǎn)茶油可達(dá)75公斤，品質(zhì)優(yōu)于橄欖油，在長江以南地區(qū)適宜大規(guī)模種植。擴(kuò)大含油量高的轉(zhuǎn)基因大豆的種植，在國內(nèi)有很大潛力。國家有關(guān)部門應(yīng)制定一個(gè)專項(xiàng)規(guī)劃，力爭用5年左右的時(shí)間，使國內(nèi)食用油自給率達(dá)到70%。

(三)大米

國內(nèi)水田在減少，而大米消費(fèi)量在增加，傳統(tǒng)稻谷種植區(qū)，包括東南沿海地區(qū)和湖南、湖北、江西、廣西等地，應(yīng)采取措施擴(kuò)大稻谷種植面積，推廣高產(chǎn)優(yōu)質(zhì)品種。水稻種植面積不能再減少，雙季改單季的趨勢必須制止。同時(shí)，根據(jù)水利條件，適當(dāng)擴(kuò)大東北地區(qū)水稻種植面積。通過這些措施，保證國內(nèi)稻谷產(chǎn)量不斷增長。此外，東南亞一些國家如老撾、柬埔寨等國，水稻生產(chǎn)潛力大，但缺乏市場，同我國的貿(mào)易處于逆差，如能簽訂長期合同，建立水稻海外生產(chǎn)基地，將來通過泛亞鐵路和瀾滄江運(yùn)到國內(nèi)，從長遠(yuǎn)來看，是一個(gè)可行的選擇。

(四)生豬

現(xiàn)在靠農(nóng)民散戶養(yǎng)豬越來越難以保證供應(yīng)，規(guī)?；B(yǎng)豬作為一個(gè)政策要大力扶持。河南省南陽市內(nèi)鄉(xiāng)縣有一個(gè)年出欄70萬頭的現(xiàn)代化養(yǎng)豬場，豬糞變成沼氣，沼氣用來發(fā)電，形成循環(huán)經(jīng)濟(jì)，抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)，應(yīng)當(dāng)予以扶持推廣。美國有一個(gè)飼養(yǎng)生豬的公司，年出欄量高達(dá)2000多萬頭，若能引進(jìn)其技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，或直接對其參股控股，對提高國內(nèi)生豬生產(chǎn)的規(guī)?；?、現(xiàn)代化水平將發(fā)揮重要作用。

(五)城鎮(zhèn)住房

城鎮(zhèn)居民住房價(jià)格必須保持穩(wěn)定。為此，要堅(jiān)持經(jīng)濟(jì)適用房、廉租房政策，擴(kuò)大低價(jià)位、小戶型住房土地供應(yīng)?，F(xiàn)在全國房地產(chǎn)價(jià)格明顯偏高的地區(qū)主要是上海、北京、深圳、青島、杭州五個(gè)城市，要強(qiáng)化地方政府在穩(wěn)定住房價(jià)格方面的責(zé)任。在這方面要借鑒新加坡、德國、荷蘭等國通過穩(wěn)定住房價(jià)格進(jìn)而穩(wěn)定市場、穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的成功經(jīng)驗(yàn)，吸取日本、香港搞房地產(chǎn)泡沫的教訓(xùn)。

(六)國內(nèi)短缺的金屬礦藏，包括鐵礦石、氧化鋁、銅礦石等

第9篇：通貨膨脹的對策范文

文章利用SVAR模型探討了經(jīng)濟(jì)新常態(tài)時(shí)期數(shù)量型貨幣政策工具（貨幣量、信貸規(guī)模）和價(jià)格型貨幣政策工具（存款利率、同業(yè)拆借利率）對通貨膨脹預(yù)期的影響。與金融危機(jī)前相比，新常態(tài)下貨幣增長率或信貸融資規(guī)模的增加更傾向于提高通脹預(yù)期，存款利率或拆借利率的上升更傾向于降低通脹預(yù)期。并認(rèn)為這是由于新常態(tài)時(shí)期經(jīng)濟(jì)金融結(jié)構(gòu)變化所導(dǎo)致的，新常態(tài)下中國貨幣政策應(yīng)該從以數(shù)量型調(diào)控為主轉(zhuǎn)型為以價(jià)格型調(diào)控為主，從而更有效地管理通脹預(yù)期。

關(guān)鍵詞：

新常態(tài)；通脹預(yù)期；貨幣政策；SVAR

中國經(jīng)濟(jì)的新常態(tài)主要包括經(jīng)濟(jì)增長速度放緩，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，宏觀政策轉(zhuǎn)型等內(nèi)容。為了與經(jīng)濟(jì)新常態(tài)相適應(yīng)，貨幣政策也應(yīng)該做出相應(yīng)的轉(zhuǎn)型。通貨膨脹預(yù)期是貨幣政策在制定和執(zhí)行中需要考慮的重要變量，它在很大程度上決定了貨幣政策的成效。在通貨膨脹目標(biāo)制中，對通貨膨脹的預(yù)期直接成為了貨幣政策的中介目標(biāo)。即使以其他變量作為政策中介目標(biāo)，貨幣當(dāng)局也需要重視通脹預(yù)期對政策的反應(yīng)以及通脹預(yù)期管理。在通脹預(yù)期管理方面也有理論或?qū)嵶C的研究。根據(jù)所檢索的文獻(xiàn)，數(shù)量型和價(jià)格型貨幣政策工具管理通貨膨脹及通脹預(yù)期的有效性是有差別的。在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)時(shí)期，不同貨幣政策工具影響通脹預(yù)期的效力會(huì)發(fā)生怎樣的改變？新常態(tài)下應(yīng)如何利用政策工具有效管理和引導(dǎo)通脹預(yù)期？對以上問題的討論對我國貨幣政策的執(zhí)行和轉(zhuǎn)型具有重要的實(shí)際意義。

1研究設(shè)計(jì)

1.1模型與數(shù)據(jù)說明本文通過SVAR模型考察貨幣政策數(shù)量型工具（貨幣量、信貸規(guī)模）和價(jià)格型工具（存款基準(zhǔn)利率、SHIBOR）對通貨膨脹預(yù)期的影響。SVAR不但反映了變量在一個(gè)系統(tǒng)中的相互作用，同時(shí)也考慮了變量的同期值的影響。由于2008年9月起美國次貸危機(jī)擴(kuò)大化，開始對全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生沖擊，因此選取2008年9月至2014年6月的數(shù)據(jù)作為反映“新常態(tài)”的樣本區(qū)間。同時(shí)為作比較，選取2003年3月至2008年8月的數(shù)據(jù)作為比較區(qū)間。通過兩個(gè)區(qū)間分別回歸所估計(jì)模型的對比，來探討新常態(tài)下貨幣政策工具影響通脹預(yù)期效力的改變。原始數(shù)據(jù)來源于國家統(tǒng)計(jì)局與中經(jīng)網(wǎng)數(shù)據(jù)庫。預(yù)期通貨膨脹指標(biāo)參考人民銀行未來物價(jià)預(yù)期指數(shù)。編制該指數(shù)需要每季以抽樣問卷方式調(diào)查20000名儲(chǔ)戶，扣除對下一季物價(jià)變動(dòng)選擇“看不準(zhǔn)”的問卷，計(jì)算認(rèn)為下一季物價(jià)“上升”、“基本不變”和“下降”的居民比例，分別賦予1、0.5和0的權(quán)重。未來物價(jià)預(yù)期指數(shù)取值介于0到1之間，圍繞50%波動(dòng)。指數(shù)高于50%表示擴(kuò)張狀態(tài)，低于50%表示收縮狀態(tài)，等于50%表示與上季度持平。指數(shù)數(shù)值越高，表示居民對下期物價(jià)上漲的預(yù)期越強(qiáng)。本文檢索了選取“上升”、“不變”、“下降”的人數(shù)比例，然后借鑒張蓓（2009）的方法計(jì)算出預(yù)期通貨膨脹率。貨幣政策指標(biāo)選取廣義貨幣M2和人民幣貸款融資規(guī)模作為反映數(shù)量型工具的變量，選取一年期定期存款基準(zhǔn)利率和隔夜SHIBOR加權(quán)平均利率作為反映價(jià)格型工具的變量?？刂谱兞堪ǜ鶕?jù)環(huán)比CPI折算的對數(shù)價(jià)格指數(shù)，根據(jù)累計(jì)GDP折算的產(chǎn)出缺口，每期期末的人民幣兌美元匯率對數(shù)值。季度的原始數(shù)據(jù)經(jīng)Eviews調(diào)整為月度頻率，所有數(shù)據(jù)經(jīng)過X-12季節(jié)調(diào)整，變量定義如表1所示。

1.2模型的設(shè)定和估計(jì)ADF檢驗(yàn)顯示ei平穩(wěn)、其他序列1階單整，將后者差分后進(jìn)入模型估計(jì)，其中l(wèi)np的差分為對數(shù)通貨膨脹率，lnm2的差分為貨幣量對數(shù)增長率。先設(shè)定簡約向量自回歸模型VAR，設(shè)定如式（1）所示，其中β是系數(shù)矩陣，ε是8維擾動(dòng)列向量。對C0施加短期約束表示變量同期值的相互影響，根據(jù)相關(guān)經(jīng)濟(jì)理論，本文認(rèn)為通脹預(yù)期受同期通脹率、匯率、存款及拆借利率的影響；通脹率受同期通脹預(yù)期、產(chǎn)出缺口、貨幣增長率的影響；產(chǎn)出缺口受同期通脹和通脹預(yù)期的影響；匯率受同期通脹預(yù)期、通脹率、存款及拆借利率的影響；拆借利率受同期通脹率、通脹預(yù)期、匯率、貨幣增長率、存款利率的影響。

1.3脈沖響應(yīng)分析基于SVAR做累積脈沖響應(yīng)分析，為了便于比較，將同一個(gè)政策變量在比較區(qū)間和新常態(tài)區(qū)間所估計(jì)的兩個(gè)模型中產(chǎn)生的脈沖相應(yīng)畫在一張圖里，如圖1和圖2所示。與金融危機(jī)前相比，在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)時(shí)期，提高貨幣增長率的擴(kuò)張性貨幣政策使通脹預(yù)期更快上升。隨著金融創(chuàng)新和金融脫媒現(xiàn)象的增加，一些金融工具執(zhí)行了貨幣的部分職能，對貨幣產(chǎn)生了替代作用，這使得貨幣的邊界模糊化、貨幣需求的穩(wěn)定性和貨幣供給的可控性下降。傳統(tǒng)的貨幣中介目標(biāo)政策需要貨幣量與產(chǎn)出之間的穩(wěn)定關(guān)系，而新常態(tài)下的貨幣替代減弱了這種正相關(guān)關(guān)系，使貨幣量的增長更難以導(dǎo)致產(chǎn)出的相應(yīng)增加，而更多地使通貨膨脹上升。因此在新常態(tài)時(shí)期，貨幣增長率的增加更容易提升通脹預(yù)期。圖1顯示，在比較區(qū)間和經(jīng)濟(jì)新常態(tài)區(qū)間，增加信貸融資規(guī)模都降低了通脹預(yù)期，但新常態(tài)時(shí)期信貸增加使通脹預(yù)期下降更少，或者說更容易提升通脹預(yù)期。本文認(rèn)為這可能是由于信貸投放的供給效應(yīng)所致，信貸融資最主要的借款人來自企業(yè)部門，企業(yè)獲得融資后進(jìn)行資本支出，形成新的產(chǎn)能和產(chǎn)出，從而使通貨膨脹有了下降的壓力。

信貸投放也會(huì)刺激總需求，促使通脹上升，因此信貸政策對通脹總的影響應(yīng)該取決于兩種效應(yīng)的相對比較。金融危機(jī)前后，我國信貸政策的結(jié)構(gòu)取向是不同的。在金融危機(jī)前，信貸投放更多地被用于支持基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、制造業(yè)等重資產(chǎn)經(jīng)濟(jì)部門，通過信貸政策促進(jìn)投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長。在新常態(tài)時(shí)期，信貸政策更多地被用于配合產(chǎn)業(yè)政策，支持經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展薄弱環(huán)節(jié)和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整。信貸投放更傾向于支持小微企業(yè)、“三農(nóng)”和服務(wù)業(yè)，某些傳統(tǒng)的重資產(chǎn)行業(yè)產(chǎn)能過剩效率降低，而成為信貸政策的限制對象。在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)時(shí)期，原先拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的部門更難得到信貸支持，而信貸政策所支持的部門具有較弱的經(jīng)濟(jì)增長效應(yīng)，單位信貸所引致的產(chǎn)出增加有所下降。因此新常態(tài)下信貸投放增加更容易使通脹預(yù)期上升。圖2所示，在比較區(qū)間，提高存款基準(zhǔn)利率會(huì)使通脹預(yù)期上升；在新常態(tài)區(qū)間，存款利率的提高可以導(dǎo)致通脹預(yù)期下降，在約半年后下降最多。存款利率與通脹預(yù)期的同方向變動(dòng)可能是因?yàn)楣娕c央行之間的信息不對稱。因?yàn)樾畔⒎菍ΨQ的存在，公眾認(rèn)為央行具有關(guān)于經(jīng)濟(jì)運(yùn)行更充分的信息，一旦央行加息，公眾會(huì)認(rèn)為是具有信息優(yōu)勢的央行預(yù)期通貨膨脹將要上升的信號(hào)，所以也相應(yīng)提高自身的通脹預(yù)期。在銀行利率尚未市場化時(shí)，存款利率并非市場出清價(jià)格，存款利率提高并不意味著貨幣信貸環(huán)境必然收緊，這又強(qiáng)化了非對稱信息效應(yīng)的影響。在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)時(shí)期，銀行利率市場化程度提高，利率變動(dòng)更能反映貨幣供求的相應(yīng)變化，加之公眾在與央行博弈中所產(chǎn)生的理性預(yù)期，信息非對稱程度降低，存款利率的提高的緊縮意圖更加明顯。因此新常態(tài)下存款利率上升更容易降低通脹預(yù)期。圖2顯示，在比較區(qū)間，拆借利率上升后，通脹預(yù)期在頭幾期穩(wěn)定，然后提高；經(jīng)濟(jì)新常態(tài)時(shí)期，拆借利率上升使通脹預(yù)期下降。與新常態(tài)時(shí)期相比，在金融危機(jī)之前，拆借市場的交易量還相對較小，拆借利率受政策和公眾的關(guān)注度較低，因此拆借利率更可能是隨通脹預(yù)期的變動(dòng)而波動(dòng)，對通脹預(yù)期的影響力有限。在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)時(shí)期，一方面拆借市場規(guī)模擴(kuò)大使拆借利率的影響力和關(guān)注度上升，另一方面貨幣政策從數(shù)量型調(diào)控向價(jià)格型調(diào)控的轉(zhuǎn)型需要央行更多地引導(dǎo)和干預(yù)貨幣市場利率，這導(dǎo)致拆借利率的上升不但反映了整體貨幣環(huán)境的收緊，也體現(xiàn)了央行的政策緊縮意圖。因此新常態(tài)下拆借利率上升更容易降低通脹預(yù)期。

2穩(wěn)健性檢驗(yàn)

通過對計(jì)量模型的合理修改來進(jìn)行實(shí)證結(jié)論的穩(wěn)健性檢驗(yàn)。SVAR模型由普通VAR替代。根據(jù)同比CPI計(jì)算的通脹率inf代替根據(jù)環(huán)比CPI計(jì)算的對數(shù)通脹率d(lnp)；經(jīng)過季節(jié)調(diào)整的國民收入對數(shù)增長率代替產(chǎn)出缺口gap；社會(huì)融資規(guī)模sfs代替貸款融資規(guī)模l；各期限品種加權(quán)平均拆借利率rm代替隔夜拆借利率r。滯后期選擇方法與前文相同，基于比較區(qū)間的VAR滯后4期，新常態(tài)區(qū)間估計(jì)的VAR滯后3期。對模型的廣義累積脈沖響應(yīng)分析如圖3和圖4所示。圖3和圖4顯示，在比較區(qū)間，貨幣增長率增加導(dǎo)致通脹預(yù)期穩(wěn)步上升；在新常態(tài)區(qū)間，貨幣增長率增加導(dǎo)致通脹預(yù)期在略微下降后大幅提升至0以上，并超過比較區(qū)間。金融危機(jī)前社會(huì)融資規(guī)模增加可以使通脹預(yù)期在前幾期提升后下降至0以下，新常態(tài)時(shí)期社會(huì)融資規(guī)模增加反而提升了通脹預(yù)期。如果用更廣義的口徑數(shù)據(jù)來代替信貸投放以反映實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資狀況，那么實(shí)體經(jīng)濟(jì)新增融資所產(chǎn)生的供給效應(yīng)應(yīng)該小于總需求的擴(kuò)張效應(yīng)，從而導(dǎo)致通脹預(yù)期上升。存款利率上升導(dǎo)致通脹預(yù)期的變化與原模型基本相同，新常態(tài)時(shí)期提高存款利率降低了通脹預(yù)期，比較區(qū)間中提高存款利率使通脹預(yù)期提升。與原模型類似，新常態(tài)區(qū)間中拆借利率上升使通脹預(yù)期下降至0以下；比較區(qū)間中拆借利率上升使通脹預(yù)期在略微下降后回升至0以上。VAR脈沖響應(yīng)分析中兩條曲線的相對位置和運(yùn)動(dòng)方向基本印證了前文SVAR的結(jié)論：在數(shù)量型貨幣政策工具中，新常態(tài)下貨幣增長率和信貸融資規(guī)模的增加都更傾向于提高通脹預(yù)期；在價(jià)格型貨幣政策工具中，新常態(tài)下存款利率和拆借利率的上升都更傾向于抑制通脹預(yù)期。

3結(jié)論

本文利用SVAR模型進(jìn)行分區(qū)間回歸，探討經(jīng)濟(jì)新常態(tài)時(shí)期數(shù)量型貨幣政策工具（貨幣量、信貸規(guī)模）和價(jià)格型貨幣政策工具（存款利率、同業(yè)拆借利率）各自對通脹預(yù)期的影響。與金融危機(jī)前的比較區(qū)間相比，新常態(tài)下貨幣增長率和信貸融資規(guī)模的增加都更容易提高通脹預(yù)期，存款利率和拆借利率的上升都更容易降低通脹預(yù)期，這是由于新常態(tài)時(shí)期經(jīng)濟(jì)金融結(jié)構(gòu)變化所導(dǎo)致的，實(shí)證結(jié)果是較為穩(wěn)健的。本文認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，中國貨幣政策應(yīng)該從以數(shù)量型調(diào)控為主轉(zhuǎn)型為以價(jià)格型調(diào)控為主。與金融危機(jī)前相比，經(jīng)濟(jì)新常態(tài)時(shí)期增加貨幣增長率和信貸融資規(guī)模的擴(kuò)張性貨幣政策更傾向于提升通脹預(yù)期，對經(jīng)濟(jì)增長的促進(jìn)作用有所減弱。與此同時(shí)，提高存款利率和拆借利率的價(jià)格型調(diào)控對通脹預(yù)期起到了更好的抑制作用。在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)時(shí)期，如果需要對通脹預(yù)期進(jìn)行有效管理，則應(yīng)該更多利用利率政策進(jìn)行價(jià)格型調(diào)控，同時(shí)減少對以貨幣和信貸擴(kuò)張來促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的數(shù)量型調(diào)控的依賴。建立健全貨幣當(dāng)局利率調(diào)控框架、強(qiáng)化貨幣政策價(jià)格型調(diào)控、完善利率傳導(dǎo)機(jī)制，是利率市場化改革的應(yīng)有之義，新經(jīng)濟(jì)常態(tài)時(shí)期有效管理通貨膨脹預(yù)期的需要，也應(yīng)該成為利率市場化的意義之一。

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