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[關(guān)鍵詞]成本推動型物價指數(shù)收入增長
一、當(dāng)前我國通貨膨脹的產(chǎn)生原因
通貨膨脹通常是由于貨幣的泛濫引起的，我國的通貨膨脹同樣是一種貨幣現(xiàn)象。
首先，它先由兩大資產(chǎn)價格上漲（樓市與股市），由這些行業(yè)去投資或消費(fèi)來推高商品或服務(wù)的物價水平。于是關(guān)聯(lián)行業(yè)價格上漲，收入增加，從而使這些關(guān)聯(lián)行業(yè)又增加投資或消費(fèi)，再對這些行業(yè)需要的產(chǎn)品價格產(chǎn)生影響，最終傳導(dǎo)到食品價格上漲并引致全面通貨膨脹。其次，國際上農(nóng)產(chǎn)品和原料價格大漲以及近年來國家對食品行業(yè)的安全導(dǎo)向以及大型企業(yè)的扶持，導(dǎo)致食品行業(yè)集中度高，廠商擁有更高的定價權(quán)，于是他們通過提高價格來緩解成本上升壓力，保持甚至提高利潤。所以當(dāng)前我國的通貨膨脹有成本拉動的成因。第三，在我國現(xiàn)行外匯政策下，連年持續(xù)增長的對外貿(mào)易順差最終以人民幣的形式進(jìn)入了國內(nèi)流通領(lǐng)域，導(dǎo)致了當(dāng)前我國貨幣供應(yīng)過剩，貨幣供應(yīng)量超過了實(shí)際需求必然產(chǎn)生需求拉動型通脹。最后，工資成本更是作為成本推動通貨膨脹的一個重要誘因。近年來，國家出臺了一系列調(diào)整收入分配的政策措施，對公職人員工資進(jìn)行改革，加大了對低收入群體居民收入的補(bǔ)貼，提高了農(nóng)民工的最低工資標(biāo)準(zhǔn)，城鄉(xiāng)居民收入出現(xiàn)了少有的快速增長態(tài)勢。居民收入提高，勞動力價格提升，擴(kuò)大消費(fèi)，反過來又拉動價格總水平上升。
研究通貨膨脹與局面平均收入因果關(guān)系，在三階SUR上運(yùn)用Orange因果率檢驗(yàn)法，考察工資成本效用所得結(jié)果如圖所示：
零次迭代后,模型(1,0)和(2,0)殘差間存在強(qiáng)相關(guān)(C=-0.85),因此需進(jìn)行1次迭代。先考察工資x對通脹y的影響，聯(lián)合模型(1,1)和(3,0),得統(tǒng)計(jì)量值F=9*[(608-295)/3]/72≈13。在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不變的條件下因?yàn)镕=13>F0.01(3,9)=6.99,所以99%的概率拒絕原假設(shè),且∑Βj=0.31-0.06+0.50=0.75,即年平均工資增長的每提高1個百分點(diǎn),將導(dǎo)致通貨膨脹增長率提高0.75個面分點(diǎn)。考察通貨膨脹y對年平均工資增長x的影響，聯(lián)合模型(2,1)與(4,0)得統(tǒng)計(jì)量值F=9*[(913-362)/3]/186≈8.9。因?yàn)镕=8.9>F0.01(3,9)=6.99,所以99%的概率拒絕原假設(shè),且∑?j=-0.06-0.44+0.55=0.05，即通貨膨脹率每提高1個百分點(diǎn),將導(dǎo)致年平均工資增長提高0.05個百分點(diǎn)。
上述說分析明x和y互為因果，表明我國通貨膨脹與職工工資成本相互影響,相互促進(jìn),致使物價與工資至螺旋式上升。所以要求工資和收入的增長速度不能超過勞動生產(chǎn)率的增長速度是保持物價總水平基本穩(wěn)定的一個必要前提。
二、應(yīng)對當(dāng)前通貨膨脹的方法和對策
1.控制貨幣的供應(yīng)量。治理通貨膨脹的一個最為基本的對策就是控制貨幣的供應(yīng)量，使之與貨幣的需求相適應(yīng)，穩(wěn)定幣值以穩(wěn)定物價。而要控制貨幣的供應(yīng)量，就必須實(shí)行適度的從緊的貨幣政策，央行的幾次連續(xù)加息和調(diào)高存款準(zhǔn)備金率就是明顯的緊縮性的貨幣政策?？刂曝泿磐斗?，將貨幣的供應(yīng)量控制在與客觀需求量相適應(yīng)的水平上，最為重要的一點(diǎn)就是要遏制大量的銀行資金進(jìn)入房地產(chǎn)及股市。這才是當(dāng)前中國通貨膨脹的源頭。否則，如果讓大量的貨幣進(jìn)入兩大資產(chǎn)市場來推高其價格，那么是無法有效遏制當(dāng)期的通貨膨脹。
2.增加商品的有效供給，調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。在控制需求的同時，還必須增加商品的有效供給。一般來說，增加有效供給的主要手段是降低成本，減少消耗，提高經(jīng)濟(jì)效益，提高投人產(chǎn)出的比例，同時，調(diào)整產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，支持短缺商品的生產(chǎn)。
3. 調(diào)節(jié)和控制社會總需求，這是應(yīng)對需求拉上型通貨膨脹的關(guān)鍵。主要手段是通過制定和實(shí)施正確的財(cái)政政策和貨幣政策來實(shí)現(xiàn)。在財(cái)政政策方面，主要是大力壓縮財(cái)政支出，努力增加財(cái)政收入，堅(jiān)持收支平衡。在貨幣政策方面，主要采取緊縮信貸，控制貨幣投放，減少貨幣供應(yīng)總量的措施。綜合治理通貨膨脹，兩條很重要的途徑是：控制固定資產(chǎn)投資規(guī)模和控制消費(fèi)過快增長，以此來實(shí)現(xiàn)控制社會總需求的目的。
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關(guān)鍵詞:通貨膨脹;營銷戰(zhàn)略
引言:
通貨膨脹這一概念被廣泛的用于經(jīng)濟(jì)學(xué)理論研究中，對于市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境下的通貨膨脹始終沒有確定的定義，作為一種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，可以用消費(fèi)物價指數(shù)(CPI)、平減指數(shù)(GDP)與生產(chǎn)者物價指數(shù)(PPI)綜合衡量，通常急劇的通貨膨脹是由多種因素共同組成的，目前經(jīng)濟(jì)學(xué)家仍然在探究對于通貨膨脹的發(fā)生是成本推動的因素造成的，還是有需求拉引帶動的，究竟哪種因素的推動能力更大。要在通貨膨脹的背景下研發(fā)正確的戰(zhàn)略對策，需要系統(tǒng)研究并對問題作出正確的判斷后再下結(jié)論，這樣才能符合市場需要并且利于企業(yè)長期發(fā)展。
一、研究消費(fèi)者的通脹預(yù)期與應(yīng)對行為
企業(yè)在銷售時面對的是消費(fèi)者，消費(fèi)者對于通貨膨脹已有了深刻的認(rèn)知，并且針對通貨膨脹許多消費(fèi)者有著獨(dú)到的見解與應(yīng)對措施，在此背景下企業(yè)的營銷策略要重點(diǎn)研究并掌握其心理與行為。消費(fèi)者自身會對通貨膨脹有一些預(yù)期，他們在短時間內(nèi)會認(rèn)為這種情況不會持續(xù)太長時間，并且認(rèn)為通貨膨脹的幅度不會很大，政府會采取有效措施加以控制，這種心理會讓消費(fèi)者可以承受商品的漲價，在行為上不會產(chǎn)生過度的變化，但是，如果價格持續(xù)上漲并且有大幅度增加的趨勢，這種情況會導(dǎo)致消費(fèi)者采取一定的行為以保證自身生活的繼續(xù)，對自己的財(cái)富是否會因通貨膨脹而縮水會感到擔(dān)憂。另外一些消費(fèi)者資產(chǎn)存量相對較高，在通貨膨脹初期，他們首先想到的是要保證自己的資產(chǎn)可以在通貨膨脹期間不貶值，對于這類消費(fèi)者，在膨脹初期他們的消費(fèi)行為還沒有發(fā)生較大的波動，但是股市與樓市也會在通脹期持續(xù)低迷，這類消費(fèi)者會發(fā)現(xiàn)他們投資風(fēng)險也在逐漸走高，投資途徑被阻斷后的消費(fèi)行為也會受到影響，針對這類消費(fèi)者我們要對其進(jìn)行市場營銷戰(zhàn)略針對性的調(diào)整。相反的一些消費(fèi)者更加關(guān)注如何減輕通貨膨脹帶來的壓力，這就需要改變購買行為，例如某種產(chǎn)品因漲價過高，消費(fèi)者會放棄購買，轉(zhuǎn)為購買一些價格漲幅不大的相同產(chǎn)品;對于品牌的購買也會隨著心理預(yù)期放棄心理價值過高的品牌，選擇更加實(shí)用的品牌。消費(fèi)者會更加注重產(chǎn)品的性價比，會選實(shí)惠又經(jīng)濟(jì)的消費(fèi)行為，同時會改變購買地點(diǎn)，為尋求價格的低廉而減少到豪華商場購物;消費(fèi)者表現(xiàn)出的行為中還會有對非生活必需品的推遲購買，因此食品成為通貨膨脹背景下的消費(fèi)者的主要購買力。長期的通貨膨脹會使房地產(chǎn)與股市以及黃金市場的收益持續(xù)走低，消費(fèi)者為了避免資金的投資風(fēng)險進(jìn)而將資產(chǎn)存入較為保險的銀行，因?yàn)殂y行會使資金的投資風(fēng)險降到最低，不論利率的高低，消費(fèi)者都會選擇銀行。通貨膨脹時間過長會導(dǎo)致通貨膨脹結(jié)束后很長的時間段中，消費(fèi)者的消費(fèi)行為依然沒有更改，這種現(xiàn)象會導(dǎo)致新的消費(fèi)需求不足，對于企業(yè)的市場營銷戰(zhàn)略部署造成困難，工業(yè)用戶的購買行為也會因通貨膨脹的出現(xiàn)而產(chǎn)生變化，在短期內(nèi)的產(chǎn)品采購會有增加趨勢，長期就會尋找替代供應(yīng)商或相對具有較低成本的替代產(chǎn)品，工業(yè)用戶的行為會造成供應(yīng)鏈重組加劇。
二、研究競爭者的通脹預(yù)期與應(yīng)對行為
宏觀環(huán)境產(chǎn)生的重大變化是對行業(yè)發(fā)展與重組提供了重要時機(jī)，與企業(yè)之間的自由競爭相比，在宏觀環(huán)境的變化中企業(yè)的重組與市場的集中化會更加猛烈與迅速，更加瞬息萬變。企業(yè)對于通貨膨脹背景下的營銷戰(zhàn)略的策劃要在戰(zhàn)略中對同業(yè)競爭者在應(yīng)對策略、競爭面對以及通貨膨脹預(yù)期上都要格外關(guān)注，對于競爭激烈并要提升集中度的企業(yè)來說，要更加重視以上的研究問題，一些企業(yè)會對漲價的企業(yè)在通貨膨脹的背景下實(shí)施降價的競爭策略，通常會在此時以改善產(chǎn)品質(zhì)量和降低成本的策略上對競爭對手實(shí)行打壓，為贏取開闊的市場空間以及顧客數(shù)量，拓寬自身市場版圖，同時漲價企業(yè)會被擠壓出競爭位置。
三、政府的通脹控制目標(biāo)與調(diào)控措施
企業(yè)在制定戰(zhàn)略目標(biāo)上要時刻關(guān)注政府的調(diào)控措施，要借助政府所采取的有效措施實(shí)現(xiàn)通貨膨脹背景下的正確營銷，對于一些產(chǎn)品，企業(yè)要把握政府對價格不實(shí)行管制的機(jī)會，在營銷戰(zhàn)略策劃中可以通過自由調(diào)價的方式爭取市場。而另一些產(chǎn)品，在價格上政府有嚴(yán)格的審批制度，企業(yè)在上調(diào)價格時必須要經(jīng)過上報(bào)審批的形式獲得準(zhǔn)許后才可執(zhí)行，這就需要企業(yè)在營銷策略的研發(fā)中要做好準(zhǔn)備工作。另一些產(chǎn)品，政府會采用價格補(bǔ)貼形式彌補(bǔ)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)損失，企業(yè)要對營銷戰(zhàn)略與政府政策有效結(jié)合，配合宏觀調(diào)控，在通貨膨脹中堅(jiān)持市場營銷戰(zhàn)略在政府控制范圍內(nèi)進(jìn)行。
四、企業(yè)的資源優(yōu)勢與競爭策略
通貨膨脹背景下，政府行為、競爭者與消費(fèi)者都屬于外部因素，而在通貨膨脹背景下企業(yè)的外部因素并不是影響分析的全部因素，對于企業(yè)的內(nèi)部資源也要相應(yīng)的進(jìn)行分析，以此來確定在此背景下企業(yè)的自身競爭能力從而調(diào)整戰(zhàn)略，市場的攻擊策略的進(jìn)行需要企業(yè)在人力資源、渠道資源、技術(shù)資源、資本資源、產(chǎn)品資源以及品牌資源同時對市場擴(kuò)張予以支持的情況下才可以完成。如果以上資源難以支持企業(yè)的擴(kuò)張策略，就需要企業(yè)考慮采取維持策略而不是攻擊策略，對于無法擴(kuò)大市場規(guī)模與份額的情況下，要通過維護(hù)的方式對其展開營銷戰(zhàn)略，避免市場的縮減。
五、確定通脹背景下企業(yè)營銷目標(biāo)
內(nèi)外因素分析后，營銷戰(zhàn)略的研究要確立營銷目標(biāo)，在通貨膨脹的背景下對營銷目標(biāo)的定位分為三種:第一種是利潤目標(biāo)，企業(yè)的經(jīng)營要以盈利為目的，因此，在通貨膨脹背景下依然要以利潤為目標(biāo)，利潤為企業(yè)的生存提供了有力保障，有時對于營銷戰(zhàn)略的部署要以盈利和生存為前提，要勇于面對失去市場份額的可能。第二種是聲譽(yù)目標(biāo)，在通脹背景下，客戶關(guān)系與品牌信譽(yù)依然是極為重要的市場資源，要立足于長遠(yuǎn)發(fā)展，所以戰(zhàn)略中要有品牌聲譽(yù)的策劃。第三種是競爭目標(biāo)，要通過利用環(huán)境的改變打破格局，突出競爭優(yōu)勢，提升市場排名。
六、策劃通脹背景下企業(yè)營銷策略
首先是產(chǎn)品策略，可以通過對產(chǎn)品進(jìn)行創(chuàng)新或維持、簡化等戰(zhàn)略。然后是價格方面，可以通過提高價格、維持價格或降低價格的策略。分銷策略也是一種戰(zhàn)略計(jì)劃，要調(diào)整分銷渠道，減輕成本壓力，關(guān)注渠道與網(wǎng)點(diǎn)的變化情況。對促銷策略的規(guī)劃是增加廣告預(yù)算，對廣告?zhèn)鞑ジ淖兤涿襟w，對于已經(jīng)建立的品牌形象與產(chǎn)品價值要繼續(xù)通過廣告?zhèn)鬟f，從而達(dá)到營銷目標(biāo)。結(jié)束語:綜上所述，通貨膨脹背景下的營銷戰(zhàn)略的研究要比市場上簡單的漲價或變相的漲價要難，要綜合分析多種因素才能獲得企業(yè)利潤空間的提升，降低在通貨膨脹下企業(yè)所承擔(dān)的風(fēng)險，要有相應(yīng)的執(zhí)行計(jì)劃于執(zhí)行力度，通脹是可控的，所以也會是短暫的，要積極配合政府的調(diào)控措施，將企業(yè)在通貨膨脹下依然有發(fā)展前景。
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關(guān)鍵詞：歐債危機(jī)；不利影響；發(fā)展機(jī)遇；應(yīng)對措施
中圖分類號：F812.3 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：1001-828X（2014）06-00-01
一、引言
2009年末爆發(fā)的歐債危機(jī)對整個歐元區(qū)造成了巨大的沖擊，加劇了國際金融市場的動蕩，中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展面臨嚴(yán)峻的考驗(yàn)。2011年8月，美國和日本信用評級被下調(diào)，使債務(wù)問題不再僅僅是歐洲問題，而升級為全球問題。由于現(xiàn)在歐債危機(jī)的發(fā)展前景并不明朗，因此深入分析歐債危機(jī)對我國的影響，及時采取應(yīng)對措施是十分必要的。
二、歐債危機(jī)對中國的不利影響
（一）對出口的不利影響
歐債危機(jī)爆發(fā)后，歐洲經(jīng)濟(jì)陷入低迷，歐洲國家受到高通脹和高失業(yè)的困擾，在一定程度上抑制了歐洲居民的消費(fèi)需求，這直接影響了我國出口產(chǎn)品的貿(mào)易額。出口貿(mào)易額的萎縮導(dǎo)致我國出口企業(yè)業(yè)績下滑，對出口企業(yè)造成巨大的壓力。此外，為了應(yīng)對歐債危機(jī)，歐洲央行采取寬松的貨幣政策，歐元不斷貶值，人民幣相對升值，大大削弱了中國出口產(chǎn)品在國際市場上的競爭力，進(jìn)一步抑制了我國產(chǎn)品的出口能力。
（二）可能帶來輸入型通貨膨脹的壓力
為了應(yīng)對歐債危機(jī)而采取寬松的貨幣政策，使歐元不斷貶值，石油、煤炭等國際大宗商品價格持續(xù)上升，全球面臨持續(xù)的通貨膨脹壓力。改革開放以來，我國經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展，對于基本原材料的消費(fèi)日益增多，對國際大宗商品的進(jìn)口依賴度很高。因此國際大宗商品價格的升高會導(dǎo)致我國輸入型通脹壓力增大。
（三）對外匯儲備的不利影響
近年來，我國外匯儲備呈現(xiàn)多元化的趨勢，尤其是在金融危機(jī)爆發(fā)之后，我國將很大一部分外匯儲備投向歐洲。截至2014年3月，我國的外匯儲備余額為39480.97億美元，歐元資產(chǎn)大概占20%左右，也就是7900億美元左右。雖然其中問題國家的國債數(shù)目不多，受到的影響不大，但如果危機(jī)繼續(xù)蔓延，中國就會面臨更大的風(fēng)險。此外由于歐元的持續(xù)貶值，降低了歐元的購買力，使我國外匯儲備中歐元資產(chǎn)縮水，對我國外匯儲備的安全會產(chǎn)生不利的影響。
三、歐債危機(jī)為中國提供的機(jī)遇
雖然歐債危機(jī)給全球經(jīng)濟(jì)蒙上了一層陰影，但是從另一個角度來看，此次歐債危機(jī)實(shí)際上是一次全球洗牌的過程，在這個過程中，我們不能僅僅看到危機(jī)帶給我們的負(fù)面影響，更應(yīng)看到它給我國帶來的潛在機(jī)遇。
（一）加快推進(jìn)人民幣匯率改革
我國現(xiàn)行的匯率制度實(shí)際上是人民幣盯住美元的策略，因此人民幣匯率對美元有很強(qiáng)的依賴性，影響了我國貨幣制度的獨(dú)立性。此次歐債危機(jī)使人民幣匯率被動升值，并且隨著歐債危機(jī)的不斷演化，人民幣匯率波動面臨著較大的不確定性。2010年4月，主席在華盛頓舉行的第四次胡奧會上態(tài)度強(qiáng)硬地表明了我國推進(jìn)人民幣匯率改革的決心，強(qiáng)調(diào)中國將致力于繼續(xù)推進(jìn)人民幣匯率改革。2012年以來人民幣匯率呈現(xiàn)先貶后升的態(tài)勢，其波動更多地體現(xiàn)了市場供求的變化，人民幣匯率已經(jīng)接近市場供求水平，而這正是浮動匯率制的優(yōu)勢，能夠減少人民幣匯率對于美元的依賴，保持貨幣政策的獨(dú)立性。
（二）帶來了“引進(jìn)來”和“走出去”的發(fā)展機(jī)遇
歐債危機(jī)的爆發(fā)使很多發(fā)達(dá)國家的企業(yè)陷入困境，這正是我們引進(jìn)國外先進(jìn)技術(shù)的大好時機(jī)。因此我們要積極增加進(jìn)口，進(jìn)口可以使我國有效地利用國際資源，提高我國產(chǎn)品的技術(shù)含量。政府要逐步放棄“獎出限入”的政策，減少貿(mào)易壁壘，為增加進(jìn)口提供便利。進(jìn)口的增加也會改善我國巨額貿(mào)易順差的狀況，貿(mào)易順差會導(dǎo)致外匯占款的增加，央行不得不向市場增發(fā)基礎(chǔ)貨幣，會給我國帶來通貨膨脹的壓力，增加進(jìn)口可以在一定程度上緩解我國通貨膨脹的壓力。
在“引進(jìn)來”的同時還要讓國內(nèi)企業(yè)“走出去”進(jìn)行對外投資。我國的資本與金融賬戶持續(xù)順差，說明對外投資不足。歐債危機(jī)爆發(fā)后，面臨困境的歐洲企業(yè)需要具有雄厚資本的大國對其進(jìn)行投資，中國應(yīng)該抓住這個機(jī)會，與國外具有先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)的企業(yè)進(jìn)行合作，這不僅可以拓寬國內(nèi)企業(yè)的業(yè)務(wù)渠道，還可以獲取更多的戰(zhàn)略資源。這是國內(nèi)企業(yè)發(fā)展的寶貴機(jī)遇。
四、我國應(yīng)采取的應(yīng)對措施
（一）提高產(chǎn)品的競爭力
歐債危機(jī)抑制了我國產(chǎn)品的出口，也從側(cè)面反映出我國出口企業(yè)很難經(jīng)受住外部環(huán)境波動的影響，這是因?yàn)槲覈芏嘀行⌒统隹谄髽I(yè)出口加工貿(mào)易技術(shù)含量低，缺乏核心競爭力。因此要想提高我國出口企業(yè)的競爭力和抗風(fēng)險能力，出口企業(yè)必須增強(qiáng)自主研發(fā)能力，提高創(chuàng)新能力，加大對技術(shù)的投入力度，培養(yǎng)和鼓勵創(chuàng)新型人才，打造真正屬于自己且能夠在國內(nèi)外立足的品牌。
（二）穩(wěn)定物價
歐債危機(jī)給我國帶來輸入型通貨膨脹的壓力，推高了國內(nèi)物價水平和居民對通脹的預(yù)期。高通脹會降低貨幣的購買力，竊取居民的財(cái)富，降低居民的生活水平。此外，通脹會加劇收入分配不公平的現(xiàn)象，拉大貧富差距，引發(fā)社會危機(jī)。為了避免輸入型通貨膨脹可能帶來的不利影響，首先要減少對大宗商品的依賴，組織國內(nèi)企業(yè)擴(kuò)大對基本原材料的生產(chǎn)。其次要加強(qiáng)對國外資本流入的監(jiān)管，避免熱錢過多流入。最后要利用貨幣政策工具對物價進(jìn)行調(diào)控，穩(wěn)定居民對通脹的預(yù)期。
（三）實(shí)現(xiàn)外匯儲備的多元化
我國的外匯儲備以美元為主，其次是歐元和日元，隨著美國金融危機(jī)和歐債危機(jī)的爆發(fā)，美元、歐元不斷貶值，為了提高我國外匯儲備的安全性，必須增加外匯儲備資產(chǎn)的持有方式，逐步減少對美債和歐債的持有量，將儲備資產(chǎn)分散投資，利用外匯衍生品對儲備資產(chǎn)進(jìn)行保值增值。
五、總結(jié)
雖然這次歐債危機(jī)對我國經(jīng)濟(jì)造成了一定的沖擊，但同時也給我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型與發(fā)展帶來機(jī)遇。因此，我們要以積極的心態(tài)面對歐債危機(jī)，政府和企業(yè)都要認(rèn)清形勢，積極采取應(yīng)對措施，在平穩(wěn)度過歐債危機(jī)的同時進(jìn)行改革與發(fā)展。
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[3]楊蜜.歐債危機(jī)對中國出口貿(mào)易的影響及策略[J].中國外資，2012，9.
關(guān)鍵詞：會計(jì)視角；通貨膨脹；中小企業(yè)；財(cái)務(wù)互動
通貨膨脹是市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境下一種特殊的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，目前國內(nèi)外的經(jīng)濟(jì)學(xué)者很難統(tǒng)一其標(biāo)準(zhǔn)定義，但通貨膨脹的表現(xiàn)則是比較直觀的，例如物價上漲、購買力下降等。較高的通貨膨脹率會給市場和企業(yè)帶來不穩(wěn)定因素，造成不利影響，尤其是對于資金緊張、抗風(fēng)險能力較弱的中小企業(yè)而言。會計(jì)視角下的通貨膨脹對中小企業(yè)而言無疑是一場災(zāi)難，不管是在貨幣幻覺的虛利實(shí)分，還是資金的瓶頸的加劇方面。因此，討論在會計(jì)視角下應(yīng)對通貨膨脹的方法對于中小企業(yè)的財(cái)務(wù)穩(wěn)定而言具有重要意義，這也是維持中小企業(yè)發(fā)展穩(wěn)定的重要舉措。
一、通貨膨脹與會計(jì)
(一)通貨膨脹概述
通貨膨脹指的是在貨幣制度下流通貨幣數(shù)量超過實(shí)體經(jīng)濟(jì)所需而引起的貨幣貶值以及物價水平全面上漲的情況，用通俗的語言來講，通貨膨脹就是指在一定時間內(nèi)，經(jīng)濟(jì)體中物價水平持續(xù)普遍上漲從而造成貨幣購買力顯著下降的情況。在凱恩斯主義的經(jīng)濟(jì)學(xué)中，產(chǎn)生通貨膨脹的主要原因在于供給和需求的變化導(dǎo)致物價水平的波動，在貨幣主義的經(jīng)濟(jì)學(xué)中，產(chǎn)生通貨膨脹的主要原因在于市場上貨幣流量顯著增加，人民所持貨幣普遍增加而導(dǎo)致人民的購買力上升，物價隨之上漲，從而造成通貨膨脹[1]。此理論有一個總結(jié)性的方程式：MV=PT。目前認(rèn)定通貨膨脹的概念依然難以達(dá)成有效統(tǒng)一，對于這一分歧，最著名的當(dāng)屬薩繆爾森、哈耶克以及弗里德曼等人的相關(guān)理論。薩繆爾森認(rèn)為通脹就意味著物價水平的整體上漲，而造成物價上漲的原因并不單一，過量發(fā)行貨幣只是誘發(fā)物價全面上漲的因素之一，需求的增加及成本的提高同樣會造成物價水平的上漲，但這樣的因素并不能被歸結(jié)為通貨膨脹。
(二)會計(jì)視角下的通貨膨脹
會計(jì)的計(jì)算是依據(jù)國家的貨幣，對經(jīng)濟(jì)的各項(xiàng)活動進(jìn)行控制、記錄、計(jì)算、分析以及報(bào)告，同時提供財(cái)務(wù)管理的相關(guān)信息工作。會計(jì)工作需要遵循客觀原則和一貫性，此外還有歷史成本等各原則，這樣就會導(dǎo)致穩(wěn)定的財(cái)務(wù)工作必須以穩(wěn)定的貨幣價值為支撐。通貨膨脹通通常意味著物價整體水平的上漲，從而造成貨幣價值降低，進(jìn)而導(dǎo)致購買力不如以往的情況，這樣就破壞了基于貨幣比值的穩(wěn)定計(jì)算方式[2]。會計(jì)工作人員應(yīng)時刻重視通貨膨脹的具體趨勢，以便在早期就能夠?qū)ξ飪r的動向和改變幅度作出準(zhǔn)確預(yù)計(jì)。在會計(jì)的具體工作情況中，財(cái)務(wù)報(bào)表是調(diào)整物價漲幅的具體方式，財(cái)務(wù)報(bào)表會使財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)具有更加真實(shí)的意義，并且客觀價值足以達(dá)到企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)制定未來方針的要求。在具體的實(shí)際會計(jì)事務(wù)中，通貨膨脹同樣會造成很大的負(fù)面影響，從而挑戰(zhàn)歷史原則。例如，根據(jù)歷史成本計(jì)算現(xiàn)有原材料及庫存產(chǎn)品的市價，但此價格和現(xiàn)有價格所對應(yīng)的現(xiàn)有庫存結(jié)果存在明顯差異。
二、通貨膨脹對中小企業(yè)財(cái)務(wù)活動的影響
(一)信息失真
信息失真會導(dǎo)致貨幣幻覺，而對于貨幣環(huán)節(jié)這一概念，最早在20世紀(jì)初由美國的經(jīng)濟(jì)學(xué)家提出，它是由于通貨膨脹而造成效應(yīng)，具體是指人們只注重貨幣的名義價值，卻對貨幣在當(dāng)前情況下的實(shí)際購買能力產(chǎn)生錯誤理解的一種錯覺現(xiàn)象[3]。真實(shí)的會計(jì)信息不僅是對企業(yè)目前運(yùn)營狀況的真實(shí)反映和記錄，更是對企業(yè)未來能否切實(shí)有效地合理運(yùn)行與發(fā)展而作出準(zhǔn)確預(yù)計(jì)的重要基礎(chǔ)，因此真實(shí)的企業(yè)財(cái)務(wù)信息是企業(yè)必須具備的。在目前的會計(jì)實(shí)體中，中小企業(yè)的財(cái)務(wù)活動經(jīng)常會出現(xiàn)信息失真的情況，造成這一現(xiàn)象的原因有很多：在主觀上，會計(jì)人員弄虛作假是造成這一現(xiàn)象的重要原因；而在客觀上，主要是受制于經(jīng)濟(jì)環(huán)境，通貨膨脹是罪魁禍?zhǔn)?，其次是通貨緊縮。
(二)資金瓶頸
資金從來都是限制中小企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展的主要瓶頸，以目前的政策環(huán)境而言，國家的經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)暫時還不會向中小企業(yè)傾斜，因此國家對中小企業(yè)的信貸支持依然不足。但中小企業(yè)自身不具有像大型企業(yè)那樣廣闊而豐富的融資渠道，因此在沒有政策支持的情況下，中小企業(yè)獲取進(jìn)一步發(fā)展的資金手段顯然有限，這樣就造成了中小企業(yè)的資金不足問題，資金也就成為中小企業(yè)邁向未來的主要瓶頸之一[4]。據(jù)研究，我國中小企業(yè)在數(shù)量上超過了全國所有企業(yè)數(shù)量的99%，但我國中小企業(yè)的產(chǎn)值在我國全部企業(yè)的產(chǎn)值中卻只占據(jù)一半多一點(diǎn)的份額，比例嚴(yán)重失調(diào)。
(三)壓縮實(shí)際產(chǎn)值
稅收是造成這一情況的主要原因，雖說按規(guī)定繳稅是所有企業(yè)無可厚非的義務(wù)，但稅收的水漲船高也會壓縮企業(yè)的實(shí)際產(chǎn)值，對中小企業(yè)的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展造成不利影響。在正常的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，稅收是不會對企業(yè)的運(yùn)行造成負(fù)面影響的，一旦通貨膨脹的速率突然增大時，中小企業(yè)的生產(chǎn)成本就會大幅度提高，并且稅收也會隨著通貨膨脹而持續(xù)增高，這樣就會對中小企業(yè)的正常運(yùn)行造成不利影響。第一，就稅收本身的固定性來說，因缺少必要的靈活性，中小企業(yè)在通貨膨脹成本不斷增加的情況下就顯得有苦難言；第二，以稅收的強(qiáng)制性來看，在通貨膨脹壓力下，中小企業(yè)的生存環(huán)境將受到嚴(yán)重挑戰(zhàn)。
三、中小企業(yè)財(cái)務(wù)應(yīng)對通貨膨脹的方法
(一)確保會計(jì)信息準(zhǔn)確性
對于中小企業(yè)來說，準(zhǔn)確的會計(jì)信息有利于它們實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)運(yùn)行，并實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。這就要求中小企業(yè)財(cái)務(wù)工作者在進(jìn)行會計(jì)計(jì)算時，不僅要嚴(yán)格遵守會計(jì)慣例中的各基本原則，還應(yīng)根據(jù)市場變動的實(shí)際情況，做具體地調(diào)整，研究當(dāng)前通貨膨脹率對物價的影響情況[5]。首先，企業(yè)財(cái)務(wù)人員應(yīng)充分研究以往信息是否準(zhǔn)確，其參考價值有多少，隨著市場經(jīng)濟(jì)的不斷積累，折舊會依照歷史成本的準(zhǔn)則計(jì)提，而這在一定程度上能夠確保會計(jì)信息的真實(shí)性和完整性。其次，對存貨信息的準(zhǔn)確、客觀描述也是非常重要的，存貨的信息在很大程度上影響著產(chǎn)品的成本，而這也是核算企業(yè)在一定時期利潤及稅收的重要依據(jù)。
(二)調(diào)整企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表
根據(jù)我國當(dāng)前的市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展及中小企業(yè)的實(shí)際發(fā)展情況來看，過去傳統(tǒng)的會計(jì)準(zhǔn)則編制財(cái)務(wù)報(bào)表依舊是目前最有效的解決方法，但主要問題在于，通貨膨脹會對企業(yè)的運(yùn)行帶來實(shí)實(shí)在在的不利影響，這是看得見摸得著的影響，不能對這一問題視而不見。因此，就目前來看，保護(hù)企業(yè)財(cái)產(chǎn)不受通貨膨脹影響的最好方法就是確保企業(yè)的財(cái)務(wù)工作是基于目前的市場通脹率及企業(yè)自身財(cái)務(wù)狀況而調(diào)整報(bào)表。不久調(diào)整和造假是兩回事，會計(jì)準(zhǔn)則還是必須要遵守的，應(yīng)在會計(jì)準(zhǔn)則的合理范圍內(nèi)調(diào)整企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表，同時在編制報(bào)表時要附注相應(yīng)信息，從而做到再通脹情況下企業(yè)的各項(xiàng)財(cái)務(wù)明細(xì)更準(zhǔn)確。
(三)建立財(cái)務(wù)活動的規(guī)范
通貨膨脹的出現(xiàn)是市場不斷發(fā)展的必然結(jié)果，出現(xiàn)通貨膨脹并不意味著經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了嚴(yán)重問題，而通脹也是不可能徹底消除的。當(dāng)然，通脹必然會對市場穩(wěn)定造成不利影響，因此政府一直試圖采用各種手段抑制通貨膨脹情況，盡量減輕其對企業(yè)帶來的不利影響[6]。但政府部門的努力對于整個市場來說畢竟是有限的，而且根本不可能面面俱到，因此企業(yè)自身也應(yīng)加強(qiáng)警惕，提高通脹防范意識，重視通貨膨脹情況下的會計(jì)實(shí)務(wù)規(guī)范體系的建設(shè)，保證企業(yè)能夠有效應(yīng)對通貨膨脹的不利影響，并使之成為。中小企業(yè)在計(jì)算存貨價格的時候，除了采用先進(jìn)后出的計(jì)算方法避免通貨膨脹的風(fēng)險外，還應(yīng)按照存貨即時重購價格提取適當(dāng)?shù)奈飪r準(zhǔn)備金。
四、結(jié)語
關(guān)鍵詞: 通貨膨脹 貨幣政策 財(cái)政政策 宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控
■一、引言
國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,2007年11月份,居民消費(fèi)價格總水平同比上漲了6.9%。食品類價格同比上漲18.2%,其中,糧食上漲6.6%,肉禽及其制品上漲38.8%,豬肉上漲56.0%,鮮蛋上漲10.0%,水產(chǎn)品上漲6.8%,鮮菜上漲28.6%,鮮果上漲12.9%,調(diào)味品上漲4.0%。1-11月份累計(jì),居民消費(fèi)價格總水平同比上漲4.6%。2008年前兩個月中國CPI同比分別上漲7.1%和8.7%,創(chuàng)下中國CPI指數(shù)11年來最高,眾多國內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)中國一季度CPI增速將仍居高位。
2007年12月份中央經(jīng)濟(jì)工作會議提出的“兩防”的經(jīng)濟(jì)目標(biāo):防止結(jié)構(gòu)性通脹轉(zhuǎn)化為全面通脹、防止經(jīng)濟(jì)增長由過快轉(zhuǎn)變?yōu)檫^熱。為了這個又快又好又健康的經(jīng)濟(jì)目標(biāo),中央開出的藥方是:從緊的貨幣政策和穩(wěn)健的財(cái)政政策。
■二、2007至2008年我國經(jīng)濟(jì)狀況分析
從表象來看,CPI上漲事實(shí)上呈現(xiàn)出結(jié)構(gòu)性上漲,是由食品價格上漲推動的。實(shí)際上,無論是從CPI的6.9%來看,還是從CPI的上漲態(tài)勢來看,國內(nèi)CPI的上漲并非僅是結(jié)構(gòu)問題,也并非居民是否可以承受的問題,而是要看到中國式通貨膨脹壓力的趨勢,要了解到目前的CPI上漲已經(jīng)從結(jié)構(gòu)性向通貨膨脹轉(zhuǎn)化。
1.國際市場價格的帶動。由于石油價格持續(xù)上漲,美國等國家大規(guī)模開發(fā)生物能源,對玉米、大豆等糧食需求量大幅增加。這導(dǎo)致國際市場糧價大幅度上漲,進(jìn)而拉動了國內(nèi)糧食價格上升,并影響到以糧食為原料的食用油、肉、禽、蛋、奶等主要副食品價格。
2.成本推動。目前隨著勞動力成本上升,原材料、燃料、動力購進(jìn)價格上漲,生產(chǎn)領(lǐng)域成本價格上漲并向消費(fèi)領(lǐng)域傳導(dǎo)的力度不斷加強(qiáng),進(jìn)一步推動物價上漲。
3.部分產(chǎn)品供求結(jié)構(gòu)失衡。
■三、我國的應(yīng)對措施:從緊的貨幣政策和穩(wěn)健的財(cái)政政策
1.貨幣政策是指政府通過控制貨幣供給量來影響宏觀經(jīng)濟(jì)的行為。貨幣政策主要是通過影響利率貨幣供給量,最終刺激投資需求與消費(fèi)需求,使總需求曲線發(fā)生位移來實(shí)現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的。從緊的貨幣政策在經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)通貨膨脹,中央政府通過一系列貨幣政策手段來抑制消費(fèi)增長,控制物價的過快增長,以達(dá)到控制通貨膨脹的目的。
2.財(cái)政政策是指通過政府支出和稅收來影響宏觀經(jīng)濟(jì)的政府行為,主要影響物品和勞務(wù)的總需求,是刺激或減緩經(jīng)濟(jì)發(fā)展的最直接的方式。政府經(jīng)常通過不同的財(cái)政政策工具的操作來影響經(jīng)濟(jì)的走向。穩(wěn)健的財(cái)政政策核心是松緊適度,著力協(xié)調(diào),放眼長遠(yuǎn)。具體說來,就是要注重把握“控制赤字、調(diào)整結(jié)構(gòu)、推進(jìn)改革、增收節(jié)支”十六個字。
■四、我國采取的貨幣政策工具及其局限性
之所以采取從緊的貨幣政策,是因?yàn)?003年延續(xù)至2007年的“高增長、低通脹”形勢已發(fā)生變化,前幾年我國出現(xiàn)的產(chǎn)能過剩已被投資、消費(fèi)和出口這“三駕馬車”的高增長逐漸消除,通貨膨脹率隨之正在上升。
(一)我國采取的貨幣政策工具
實(shí)際上,從緊的貨幣政策在2007年已經(jīng)開始了,2008年我國采取的貨幣政策工具主要有:上調(diào)存款準(zhǔn)備金率、提高利率、控制信貸、發(fā)放央行票據(jù)等。
1.上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。存款準(zhǔn)備金率是傳統(tǒng)的三大貨幣政策工具之一,通常是指中央銀行強(qiáng)制要求商業(yè)銀行按照存款的一定比率保留流動性。為抑制通貨膨脹和防止經(jīng)濟(jì)過熱,央行從2007年1月15日開始至2008年4月25日已經(jīng)13次上調(diào)銀行存款準(zhǔn)備金率,銀行存款準(zhǔn)備金率從原來9%上調(diào)至16%。
2.提高利率。2007年3月18日至12月20日央行6次上調(diào)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率,存款利率從原來的2.52%調(diào)整到4.14%,貸款的利率從原來的6.03%調(diào)整為7.47%。利率高低是影響個人消費(fèi)和企業(yè)投資的重要因素。在利率水平較高的情況下,個人減少消費(fèi),增加儲蓄,以獲得較高的利息收益。同樣,對企業(yè)而言,較高的利率意味著較高的融資成本,使投資的凈收益下降,從而促使企業(yè)減少通過銀行貸款等負(fù)債方式進(jìn)行的投資。整個社會消費(fèi)和投資的減少,貨幣乘數(shù)也隨之下降,貨幣供應(yīng)量最終勢必減少。此外,銀行吸收儲蓄的成本也相應(yīng)上升,而貸款需求卻發(fā)生萎縮,銀行吸收存款和發(fā)放貸款的積極性因而減退,貨幣乘數(shù)也就隨之下降。由此,在加息政策的影響下,貨幣實(shí)際供應(yīng)量得到了有效調(diào)節(jié),進(jìn)而就能直接抑制通貨膨脹。
3.控制信貸。2008年銀行業(yè)信貸從緊的主題將是:控制信貸總量、把握信貸節(jié)奏、調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)?？刂菩刨J總量,使信貸投放適應(yīng)經(jīng)濟(jì)增長要求,信貸增長過度擴(kuò)張或壓縮對保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長都不利;把握信貸節(jié)奏,保持信貸在一定時段上的均衡投放,信貸投放大起大落是誘發(fā)經(jīng)濟(jì)大起大落的重要根源;調(diào)整信貸結(jié)構(gòu),“有保有壓、區(qū)別對待”,把更多金融資源配置到國家鼓勵和支持的產(chǎn)業(yè)、領(lǐng)域和環(huán)節(jié)。
4.發(fā)行央行票據(jù)。發(fā)行央行票據(jù)可直接減少流通中的貨幣供應(yīng)量,因而能夠達(dá)到抑制通貨膨脹的效果。為了鞏固從緊貨幣政策在一季度取得的成效,防止信貸和貨幣供應(yīng)量反彈,央行4月份以來已經(jīng)發(fā)行6300億元央票,正回購操作成交3010億元。
(二)貨幣政策手段的局限性
在這一系列從緊貨幣政策措施影響下,2008年一季度,信貸和貨幣供應(yīng)量增速雙雙回落,從緊貨幣政策對于防止經(jīng)濟(jì)過熱、抑制通貨膨脹起到了一定的積極意義,但基礎(chǔ)尚不穩(wěn)固,信貸需求依然旺盛,投資存在反彈壓力,價格總水平仍處于高位。
一些業(yè)內(nèi)專家指出,央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率、發(fā)行央行票據(jù)等貨幣政策措施雖是對國內(nèi)市場流動資金進(jìn)行了調(diào)控,但對抑制通脹和經(jīng)濟(jì)過熱效果非常有限。另外,上調(diào)存款準(zhǔn)備金率、控制信貸主要擠壓的是中小企業(yè)貸款,不利于解決就業(yè)、收入分配、啟動內(nèi)需。而提高利率則更有利,可以減少投資和消費(fèi),使得通脹壓力緩解,也能減少資產(chǎn)泡沫。然而在我國特殊的國際環(huán)境和發(fā)展階段之下,加息并沒有帶來預(yù)計(jì)效果。
1.CPI的大幅度上漲。2007年1月至12月隨著存款準(zhǔn)備金率、一年期存貸款利率的上調(diào),CPI不降反升,從1月份的2.2%到12月份的6.5%。一旦名義利率低于同期CPI的上升幅度,就意味著同樣數(shù)量的貨幣存入銀行獲得的利息還不能抵消價格上升的損失,出現(xiàn)了“負(fù)利率”現(xiàn)象。負(fù)利率意味著貨幣購買力的下降,即貨幣貶值,從而鼓勵公眾增加消費(fèi)和投資,加快貨幣周轉(zhuǎn),提高貨幣乘數(shù)、貨幣供應(yīng)量,刺激需求,可能加劇通貨膨脹。
2.由于利息稅的存在,即便是已經(jīng)上調(diào)利率,在扣除利息稅后,實(shí)際存款利率仍然較低甚至為負(fù)。在這一背景下,存錢不如買房、買股票,推高了資產(chǎn)價格,因此每次加息效果大打折扣。
3.連續(xù)大幅度提高利息,增加生產(chǎn)企業(yè)的財(cái)務(wù)成本轉(zhuǎn)移到終端產(chǎn)品價格中,可能加劇物價上漲。另外,不斷加息,財(cái)務(wù)成本劇增,將打擊許多行業(yè)的中小企業(yè),造成供應(yīng)短缺。
■五、應(yīng)對通貨膨脹必須加強(qiáng)財(cái)政政策的協(xié)調(diào)配合
在抑制通貨膨脹方面,相對于貨幣政策的進(jìn)退兩難,財(cái)政政策有其獨(dú)特的優(yōu)勢和效應(yīng),尤其是供給調(diào)節(jié),可以有效治理目前各種因素引發(fā)的通貨膨脹。另外,近幾年財(cái)政收入的高增長也為此提供了條件。而作為政府宏觀調(diào)控的重要手段,中國穩(wěn)健的財(cái)政政策正在加強(qiáng)與貨幣政策的協(xié)調(diào)配合,將控總量、穩(wěn)物價、調(diào)結(jié)構(gòu)和促平衡有機(jī)結(jié)合起來,通過優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和運(yùn)用財(cái)稅杠桿,努力防止經(jīng)濟(jì)增長出現(xiàn)過熱和全面通貨膨脹。
首先,針對由貿(mào)易順差增長過快引發(fā)的通脹,一方面可以考慮降低出口退稅稅率,同時對一些國內(nèi)稀缺的生產(chǎn)要素加征出口關(guān)稅,減少出口。例如,國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會決定在2008年,對小麥、玉米、稻谷、大米、大豆等原糧及其制粉57種產(chǎn)品征收5%到25%不等的出口暫定關(guān)稅。在2月15日至9月30日期間,將磷酸氫二銨等化肥產(chǎn)品的出口關(guān)稅稅率提高至35%,同時對部分含磷復(fù)合肥開征出口暫定關(guān)稅。③另一方面,進(jìn)一步削減進(jìn)口關(guān)稅,給予企業(yè)進(jìn)口補(bǔ)貼,擴(kuò)大進(jìn)口從而減少貿(mào)易順差。
其次,針對成本型通貨膨脹,擴(kuò)大增值稅轉(zhuǎn)型試點(diǎn)范圍,降低企業(yè)所得稅率,減輕企業(yè)面臨的要素成本上升壓力;提高個人所得稅的免征額,穩(wěn)定人們的通貨膨脹預(yù)期。與此同時,停征利息稅,進(jìn)一步緩解負(fù)利率現(xiàn)象,有助于吸引資金回流銀行系統(tǒng),減少消費(fèi)和投資,從而起到抑制通貨膨脹的作用。
第三,針對結(jié)構(gòu)性通貨膨脹,財(cái)政政策要加大對于糧棉油的補(bǔ)貼力度,促進(jìn)農(nóng)產(chǎn)品和食品的生產(chǎn),維持市場供應(yīng)。當(dāng)前CPI上升的壓力主要是由糧食供給引起的,宏觀政策的調(diào)整應(yīng)該是增加供給而不是控制需求。增加糧食供給主要要依靠財(cái)政政策,即通過加大對農(nóng)業(yè)的投入,增加糧食生產(chǎn)補(bǔ)貼;加大農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),提高和改善農(nóng)業(yè)的生產(chǎn)條件,降低種糧成本,促進(jìn)糧食、食用植物油、肉類等基本生活必需品等商品的生產(chǎn),同時改革和完善農(nóng)資價格調(diào)控機(jī)制,對農(nóng)資生產(chǎn)企業(yè)實(shí)行優(yōu)惠政策等,從而刺激農(nóng)業(yè)生產(chǎn),增加農(nóng)產(chǎn)品供給,抑制價格上漲。如在今年財(cái)政預(yù)算安排“三農(nóng)”投入5625億元的基礎(chǔ)上,2008年3月份,國務(wù)院決定中央財(cái)政再增加252.5億元投入,主要直接補(bǔ)貼給農(nóng)民。
最后,應(yīng)及時完善和落實(shí)因基本生活必需品價格上漲對低收入群眾的補(bǔ)助辦法,妥善處理物價上漲對廣大群眾特別是低收入群體的影響。要通過減稅以及對低收入者發(fā)放價格補(bǔ)貼等措施,還利于民、讓利于民,防止低收入者的恩格爾系數(shù)在通貨膨脹時期達(dá)到警戒區(qū)域。物價上漲影響最大的是低收入者,如何增強(qiáng)普通居民消化物價上漲的能力,保護(hù)民眾利益,是中國政府的當(dāng)務(wù)之急,宏觀調(diào)控應(yīng)該加大對低收入者的補(bǔ)助和民生領(lǐng)域的投入。例如2008年4月南京率先啟動應(yīng)對物價上漲的困難家庭臨時生活補(bǔ)貼聯(lián)動機(jī)制,以緩解因物價上漲造成這部分家庭生活負(fù)擔(dān)加重的情況。
總之,在應(yīng)對通貨膨脹方面,我們要在遵循市場經(jīng)濟(jì)規(guī)律的基礎(chǔ)上,采取有效的貨幣政策、財(cái)政政策,多管齊下,相互配合,形成合力,引導(dǎo)中國經(jīng)濟(jì)早日走出通貨膨脹的泥潭。
注釋:
① 《領(lǐng)導(dǎo)文萃》2008年3上半月,第12頁
② 金融界網(wǎng)站,2008年01月14日
關(guān)鍵詞：貨幣；流動性；通貨膨脹
中圖分類號：F123文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號:1003－9031(2011)10－0015－03DOI:10.3969/j.issn.1003-9031.2011.10.04
一、貨幣內(nèi)生性與外生性
一般認(rèn)為，通貨膨脹主要是因?yàn)樨泿殴?yīng)過度才使得流動性過剩，導(dǎo)致過多的流動性追逐定量商品推動商品的價格不斷上漲。但在有些情況下卻并不適用。據(jù)許雄奇和張宗益（2004)統(tǒng)計(jì)顯示，1978―2002年，我國三個層次的貨幣供應(yīng)量口徑(M0、M1、M2)分別存在6.06%、4.15%、8.59%的超額貨幣供應(yīng)，尤其是1997年以后，在M1、M2基數(shù)不斷增大的情況下，貨幣供應(yīng)年均增長率接近20%，然而這部分超額貨幣并未引發(fā)通貨膨脹，反而在1998―2002年間出現(xiàn)了通貨緊縮[1]。在我國出現(xiàn)的這種貨幣供給與物價之間的關(guān)系完全背離了主流貨幣理論的經(jīng)典公式，“超額貨幣”似乎不知所處的現(xiàn)象，被國際經(jīng)濟(jì)學(xué)界稱之為“中國之謎”[2]。
（一）貨幣外生性
所謂貨幣外生性就是指貨幣供給作為經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過程的一個外生變量，由中央銀行獨(dú)立自主地加以決定，其對經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和其它經(jīng)濟(jì)變量的影響通過凱恩斯效應(yīng)或?qū)嶋H余額效應(yīng)實(shí)現(xiàn)[3]。在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)中，主流貨幣理論主要是指主流凱恩斯主義和貨幣主義的貨幣理論，二者雖然相互對立，但卻在基本理論假設(shè)方面是完全一致的，即都主張貨幣外生性假設(shè)。中央銀行只要確定了經(jīng)濟(jì)發(fā)展所需的合理貨幣需求量，然后供給適量貨幣，貨幣供需就能實(shí)現(xiàn)均衡。因此當(dāng)貨幣失衡時，中央銀行可以通過政策手段的實(shí)施加以矯正。
根據(jù)主流外生貨幣供給理論，貨幣流通速度是一個受制度、偏好等長期因素影響的變量，貨幣供給的變動必然會通過產(chǎn)出與價格的變動加以反映，從數(shù)量上看，一國貨幣數(shù)量的增長率應(yīng)該等于價格水平上漲率與產(chǎn)出增長率之和，即等于物價CPI上漲率與國民收入GDP增長率。由于貨幣在長期是中性的，貨幣供應(yīng)量過多必然推動物價上升，但在我國改革開放的三十多年時間中卻長期存在著超額貨幣供給與物價水平之間的反常關(guān)系。因此，基于貨幣供給外生性假定的現(xiàn)代主流貨幣理論似乎難以解釋我國出現(xiàn)的“貨幣迷失”和“流動性過?！边@兩種貨幣現(xiàn)象。但貨幣內(nèi)生性卻較好地解釋了這個問題。
（二）貨幣內(nèi)生性
所謂貨幣內(nèi)生性是指流通中的貨幣是由經(jīng)濟(jì)運(yùn)行本身的內(nèi)在要求決定的，中央銀行的貨幣供給并不是一種主動的選擇行為，而是一種被動的適應(yīng)，因此，貨幣供給量是經(jīng)濟(jì)體系中的內(nèi)生變量，中央銀行對貨幣供給的控制只能是相對的[4]。較早提出貨幣內(nèi)生性的是，1959年英國拉德克利夫委員會發(fā)表的《貨幣體系之運(yùn)轉(zhuǎn)報(bào)告》：“對經(jīng)濟(jì)真正產(chǎn)生影響的是包括貨幣供給在內(nèi)的整個社會的流動性，試圖控制貨幣的努力會促使經(jīng)濟(jì)主體用其他流動性的資產(chǎn)來代替貨幣，以至于貨幣政策無法實(shí)施，只有對經(jīng)濟(jì)中的一般流動性加以控制才是一種有效的貨幣政策”。托賓認(rèn)為人們會根據(jù)成本和收益，在貨幣與其他金融資產(chǎn)之間做出選擇，貨幣同其他金融資產(chǎn)一樣，其供給和需求取決于持有該種資產(chǎn)的成本和收益。貨幣供給受到貨幣需求以及公眾資產(chǎn)組合的優(yōu)勢等因素制約，因而整個金融系統(tǒng)和公眾共同決定了貨幣供給[5]。格利和肖指出，由于非銀行金融機(jī)構(gòu)也具有貨幣創(chuàng)造作用，并且這種非貨幣金融是在貨幣當(dāng)局控制之外。
后凱恩斯貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)的代表人物溫特勞布、卡多、拉沃伊、莫爾、明斯基、羅西斯和埃爾利等人在上世紀(jì)70和80年代陸續(xù)提出了“適應(yīng)性內(nèi)生貨幣供給理論”和“結(jié)構(gòu)性內(nèi)生貨幣供給理論”。他們有的認(rèn)為貨幣供給與實(shí)際產(chǎn)出水平以及就業(yè)有直接關(guān)系，而與物價水平只存在間接關(guān)系，為了防止信貸緊縮導(dǎo)致災(zāi)難性的債務(wù)緊縮，中央銀行除了滿足“交易需求”外別無選擇；有的則強(qiáng)調(diào)當(dāng)銀行和其它金融中介機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)備金不足時，主要是通過創(chuàng)新性資產(chǎn)負(fù)債管理，即銀行貸款創(chuàng)造銀行存款，商業(yè)銀行再根據(jù)存款來尋找儲備，而貸款又是由具有信用的企業(yè)或個人決定的，中央銀行無法控制經(jīng)濟(jì)中的貸款量，因此也就無法控制貨幣存量。內(nèi)生性貨幣理論的提出和發(fā)展重新詮釋了中央銀行的貨幣供給行為。
二、貨幣供給與流動性過剩
2010年，我國官方開始適用社會融資總量的統(tǒng)計(jì)。站在內(nèi)生貨幣供給理論角度，隨著金融創(chuàng)新和發(fā)展，履行貨幣職能的金融資產(chǎn)數(shù)量和種類越來越多，傳統(tǒng)的金融業(yè)統(tǒng)計(jì)范疇已經(jīng)不能涵蓋整個社會資金的流動和變化，貨幣供應(yīng)量指標(biāo)與產(chǎn)出和物價變動間的相關(guān)性越來越弱。與此同時，社會公眾、商業(yè)銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)、政府等貨幣創(chuàng)造能力越來越強(qiáng)，各種新型金融衍生工具的出現(xiàn)和新型融資方式、渠道的誕生大大降低了中央銀行的貨幣控制能力。因此，貨幣供給“過?！?，主因不是由供給方?jīng)Q定，而是由需求方?jīng)Q定。
（一）貨幣需求倒逼貨幣供應(yīng)
上世紀(jì)90年代中期以來，我國貨幣結(jié)構(gòu)發(fā)生了根本性的變化，執(zhí)行交易媒介職能的貨幣占比逐年下降，執(zhí)行資產(chǎn)職能的準(zhǔn)貨幣成為主體，這種貨幣結(jié)構(gòu)導(dǎo)致貨幣供求均衡的主導(dǎo)力量由供給轉(zhuǎn)向需求方面，而在需求結(jié)構(gòu)中居民又占絕對主體[6]。從中央銀行角度看，這種超額貨幣供給具有很大的被動性，由于其轉(zhuǎn)化為其他金融資產(chǎn)形式，所以并未對物價造成壓力。許多實(shí)證研究也證實(shí)了這一點(diǎn)，如伍志文（2003）通過對貨幣形態(tài)的擴(kuò)展，認(rèn)為大量貨幣在資本市場的集聚是導(dǎo)致我國貨幣超額供應(yīng)，進(jìn)而出現(xiàn)“中國之謎”的重要原因[7]；王一萱、屈文洲(2005)認(rèn)為，我國貨幣市場和股票市場上存在信貸資金套利的行為，大量貨幣通過灰色渠道流入股票市場的可能性是產(chǎn)生“迷失”貨幣的重要原因[8]；易綱和王召（2002）基于所建立的貨幣政策傳導(dǎo)模型，認(rèn)為在股市存在時，貨幣供給的增加并不會完全轉(zhuǎn)化為商品價格的上升，而會有相當(dāng)一部分在股票市場上溢出，而我國股市的投機(jī)性質(zhì)所帶來的價格“超調(diào)”現(xiàn)象加劇了這一不對稱性，即使考慮股票價格上升所產(chǎn)生的財(cái)富效應(yīng)和產(chǎn)量擴(kuò)張，貨幣供給也不可能完全反映到價格和產(chǎn)出的變化上來，因此股市溢出和超調(diào)是我國貨幣“迷失”的重要途徑[9]。張杰（2006）則認(rèn)為，中國的高貨幣化和貨幣“迷失”現(xiàn)象具有深刻的政府行為內(nèi)涵，政府部門對銀行體系的運(yùn)轉(zhuǎn)進(jìn)行了過多干涉，提供了大量顯性補(bǔ)貼和隱性擔(dān)保，經(jīng)濟(jì)中的貨幣供給將高于市場化條件下的最優(yōu)水平，由此出現(xiàn)在貨幣數(shù)量論框架下的貨幣“迷失”[10]。審計(jì)署的2010年審計(jì)公告中顯示，我國地方政府融資負(fù)債約10萬億元，占2010年年末人民幣貸款余額47.92萬億元的20.9%。除此之外，地方政府還存在大量的銀行外其他信用融資，不但數(shù)額較大，而且隱蔽性強(qiáng)，難以統(tǒng)計(jì)。地方政府融資相較于銀行貸款，具有軟約束性，容易游離于宏觀調(diào)控之外。
貨幣乘數(shù)是連接貨幣供給與基礎(chǔ)貨幣之間的紐帶，主流貨幣理論主張貨幣乘數(shù)是基礎(chǔ)貨幣擴(kuò)張的倍數(shù)。一般來說，中央銀行可以通過公開市場操作來控制基礎(chǔ)貨幣，但對貨幣乘數(shù)的控制能力有限。原因在于中央銀行雖然可以通過調(diào)整法定準(zhǔn)備金率來影響貨幣乘數(shù)，但超額存款準(zhǔn)備金率、提現(xiàn)率則主要取決于銀行和居民的行為選擇，中央銀行不能隨意控制。2011上半年，央行連續(xù)六次上調(diào)法定存款準(zhǔn)備金率，大型金融機(jī)構(gòu)的存款準(zhǔn)備金率達(dá)到21.5%，接近歷史最高水平，理論上貨幣乘數(shù)相應(yīng)下降，但實(shí)際結(jié)果確是貨幣乘數(shù)仍在不斷擴(kuò)大，看起來是信貸投放逐步受到限制，但存款增長率出現(xiàn)持續(xù)下降甚至負(fù)增長，表現(xiàn)為企業(yè)存款大幅下降，直接轉(zhuǎn)向投資或經(jīng)營領(lǐng)域，居民儲蓄存款通過民間借貸途徑投向企業(yè)或經(jīng)濟(jì)實(shí)體，形成罕見的“全民借貸”現(xiàn)象，直接抵消了央行的調(diào)控效果。另外，我國貨幣乘數(shù)的變動具有明顯的順經(jīng)濟(jì)周期的特征，從而在一定程度上使貨幣供給內(nèi)生于經(jīng)濟(jì)的周期波動[11]。還有許多學(xué)者的實(shí)證研究也支持了我國貨幣乘數(shù)呈現(xiàn)出內(nèi)生特性的結(jié)論。
（二）基礎(chǔ)貨幣內(nèi)生性的表現(xiàn)形式
基礎(chǔ)貨幣的內(nèi)生性主要體現(xiàn)在三個方面：一是在再貸款與再貼現(xiàn)的“倒逼機(jī)制”上，由于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌時期預(yù)算軟約束的特征，財(cái)政和企業(yè)往往患有投資饑渴癥并轉(zhuǎn)化為銀行信貸的軟約束，形成適應(yīng)性內(nèi)生貨幣供給式的“倒逼機(jī)制”；二是在債券公開市場操作上，中央銀行主動性匱乏，由于適合央行公開市場操作的債券資產(chǎn)短缺，而中央銀行本身債券也不足，難以通過逆回購業(yè)務(wù)收回基礎(chǔ)貨幣，只能通過投放短期資金的單向操作，同時中央銀行還要受到其他銀行機(jī)構(gòu)有無反向交易意愿的影響，靈活性和主動權(quán)受到一定的束縛；三是在外匯公開市場操作上，在有管理的浮動匯率制度和漸進(jìn)性的匯率改革條件下，央行通過外匯占款投放基礎(chǔ)貨幣具有很大的被動性，這意味著在開放經(jīng)濟(jì)條件下，基礎(chǔ)貨幣數(shù)量成為依賴于外匯市場狀況的內(nèi)生變量?？傊泿殴?yīng)的內(nèi)生性會擴(kuò)大貨幣乘數(shù)并使市場流動性膨脹。
三、流動性過剩與通貨膨脹
（一）國際金融危機(jī)是本次流動性過剩的起因
2010年中央經(jīng)濟(jì)工作會議將“管理通脹預(yù)期”作為我國宏觀調(diào)控的一項(xiàng)重要任務(wù)來抓，2010年下半年至2011年6月15日，央行一直把抑制通貨膨脹作為宏觀調(diào)控的主要目標(biāo)，加息4次至3.25%，11次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率最高達(dá)21.5%，但是，通貨膨脹依然居高不下。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，5月中國居民消費(fèi)價格指數(shù)(CPI)同比上漲5.5%，PPI上漲6.8%，5月份CPI的同比增幅已經(jīng)處于2008年7月以來的最高位，創(chuàng)下34個月來新高。從表面來看，流動性過剩成為本次通貨膨脹的主因，但通過實(shí)施嚴(yán)厲的調(diào)控流動性政策后，通貨膨脹趨勢并沒有減弱趨勢。2009年，我國曾一度實(shí)施了寬松的貨幣政策和4萬億投資等一系列的應(yīng)對措施，隨著經(jīng)濟(jì)形勢的好轉(zhuǎn)，貨幣政策逐步向穩(wěn)健轉(zhuǎn)變?？v觀這一過程，央行向市場釋放流動性是迫于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的壓力，而收回流動性則是迫于市場價格的壓力。近期我國江浙廣東一帶中小企業(yè)經(jīng)營形勢一度下滑，破產(chǎn)公司數(shù)量甚至超過金融危機(jī)以前，這是在當(dāng)前流動性依然過剩的情況下發(fā)生的。
（二）我國通貨膨脹的復(fù)雜性
從中國本輪經(jīng)濟(jì)通貨膨脹的發(fā)生原因看，受三方面因素影響。一是自2009年來的貨幣超發(fā)。二是在全球貨幣量化寬松大背景下，國際貿(mào)易收支和匯率等因素的變動會直接影響國際商品價格；通脹將通過農(nóng)產(chǎn)品和工業(yè)品鏈條分別傳導(dǎo)到國內(nèi)；通過貿(mào)易和非貿(mào)易部門的比價效應(yīng)，通貨膨脹進(jìn)一步由貿(mào)易部門向非貿(mào)易部門擴(kuò)散，最后引起價格的全面上漲。三是國際鐵礦石、有色金融、原油等原材料和能源價格大幅上漲所引發(fā)的成本推動。當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)正在走過“劉易斯拐點(diǎn)”。從實(shí)證研究來看，一個經(jīng)濟(jì)體在走過“劉易斯拐點(diǎn)”之后，往往伴隨著較長時間低端勞動力工資水平的快速上漲。由于工業(yè)品的價格傳導(dǎo)存在著明顯的價格黏性，成本壓力主要表現(xiàn)在低端勞動力密集程度較高的農(nóng)產(chǎn)品上，容易引起農(nóng)產(chǎn)品價格的波動。隨后，勞動成本會通過向終端產(chǎn)品轉(zhuǎn)移而引發(fā)整體物價與工資水平的螺旋式上升，最終促使成本推動型通脹壓力在整個居民消費(fèi)領(lǐng)域和工業(yè)制成品領(lǐng)域體現(xiàn)出來。
當(dāng)前，中小企業(yè)的生存壓力越來越大是一個非常嚴(yán)峻的問題，據(jù)全國工商聯(lián)的調(diào)查顯示，九成以上中小企業(yè)無法從銀行貸款，當(dāng)前中小企業(yè)生存難度超過2008年。鑒于通貨膨脹的嚴(yán)重危害，央行必須做出收縮流動性的宏觀決策。首當(dāng)其中的影響是最需要資金的中小企業(yè)，如果中小企業(yè)出現(xiàn)大面積經(jīng)營問題甚至破產(chǎn)，勢必會影響整個國民經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行，為此，央行必須在收縮流動性、抑制通貨膨脹和扶持中小企業(yè)之間做出妥協(xié)，但只要流動性依然旺盛，就必然會加重通貨膨脹治理的負(fù)擔(dān)。這實(shí)際上體現(xiàn)的是，資金在整個國民經(jīng)濟(jì)中的分配的不合理性以及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的不合理性，大量的信貸資金流入了大型國企和壟斷性行業(yè)，中小企業(yè)的生存環(huán)境本來就舉步維艱，抗風(fēng)險能力差，資金緊張不過只是“壓倒駱駝的最后一根稻草”罷了。
四、結(jié)語
從以上分析可以看出，內(nèi)生性是當(dāng)前我國貨幣供應(yīng)增長的主導(dǎo)性因素，而貨幣超發(fā)造就了本輪通脹的流動性基礎(chǔ)。由于我國當(dāng)前通貨膨脹形成的因素較多，傳導(dǎo)機(jī)制較為復(fù)雜，因此，單純的抑制流動性并不能從根本上抑制通貨膨脹的蔓延，過于嚴(yán)厲的調(diào)控反而會傷及經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，近期大量中小企業(yè)的破產(chǎn)甚于金融危機(jī)就是例證。治理通貨膨脹應(yīng)當(dāng)立足于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、促進(jìn)社會和諧發(fā)展等方面，制定協(xié)調(diào)、有序的長期治理措施，并容忍通貨膨脹在一定幅度內(nèi)存在。一是在控制信貸總量的同時，金融監(jiān)管部門應(yīng)該制定銀行業(yè)信貸投放監(jiān)管比例，引導(dǎo)更多的貸款投向中小企業(yè)；二是切實(shí)提高中小企業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中的地位，最大限度的削減市場壟斷和行業(yè)壟斷，除了影響國計(jì)民生、危及國家安全的行業(yè)之外，鼓勵民間資本和民營企業(yè)參與和競爭，在稅收、信貸等諸多方面保證中小企業(yè)享受平等的“國民待遇”；三是進(jìn)一步加大社會信用融資統(tǒng)計(jì)和監(jiān)管力度，尤其要防止銀行外信用和融資膨脹，從而實(shí)現(xiàn)對整個社會資金流動性的有效控制。
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關(guān)鍵詞：金融危機(jī)；宏觀經(jīng)濟(jì)；影響
中圖分類號：F015 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：1001-828X（2013）08-00-01
一、金融危機(jī)的國際背景分析與現(xiàn)狀
2008年美國爆發(fā)了嚴(yán)重的次貸危機(jī)，這場金融危機(jī)來勢兇猛，不僅讓美國本土的許多著名企業(yè)紛紛破產(chǎn)，也深深打擊了中國市場。盡管中國經(jīng)濟(jì)在政府強(qiáng)有力的調(diào)控下跨過了各種艱難，但是中國市場作為世界市場的重要組成部分，仍然面臨著金融危機(jī)帶來的各種考驗(yàn)。
美元一直是世界經(jīng)濟(jì)的主導(dǎo)貨幣，中國自從加入WTO后，經(jīng)濟(jì)發(fā)展越來越國際化，自從發(fā)生國際金融危機(jī)后，中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展不斷受到影響。因此中國經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)狀就是，盡管平穩(wěn)發(fā)展，但是仍受到來自美國金融危機(jī)的威脅，一旦政府不能很好的調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)，中國經(jīng)濟(jì)也勢必會出現(xiàn)崩盤現(xiàn)象。
二、國際金融危機(jī)對我國宏觀經(jīng)濟(jì)的影響分析
國際金融危機(jī)對我國宏觀經(jīng)濟(jì)的影響，直接來說就是美國金融危機(jī)對中國經(jīng)濟(jì)的影響，其影響主要體現(xiàn)在以下三個方面。
1.對我國貿(mào)易渠道的影響
近幾年來，盡管我國貿(mào)易進(jìn)出口受到金融危機(jī)的影響，但是還是取得了一定的成績。可是，金融危機(jī)仍在不斷的蔓延，美金市場也不停的在波動，因此金融危機(jī)仍可謂是深不見底，這就使得我國的進(jìn)出口貿(mào)易將要一直面臨著未知的挑戰(zhàn)。受全球市場需求的影響，很多國家出現(xiàn)了保護(hù)性的貿(mào)易形式，這就導(dǎo)致除中國以外的外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境更加的惡劣。除此之外，金融危機(jī)嚴(yán)重影響了歐美等國家的進(jìn)口需求，這就減少中國的出口額度，加大了供應(yīng)過剩問題。最終結(jié)果就是導(dǎo)致部分小企業(yè)處于破產(chǎn)的邊緣。因此，中國政府就必須加大對宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)控力度，應(yīng)對金融危機(jī)帶來的貿(mào)易遺留問題。
2.對我國證券市場的影響
爆發(fā)金融危機(jī)以來，我國的證券A股市場受到重創(chuàng)，但由于我國一直以來都沒有實(shí)行自由的貨幣兌換政策，證券市場也沒有完全的開放，因此這就讓A股市場沒有直接面對來金融危機(jī)的沖擊。盡管如此，這也不是值得樂觀的事情，畢竟金融危機(jī)一直在不斷的惡化，中國市場也會繼續(xù)惡化，這就讓部分投資者產(chǎn)生了懷疑的想法。投資的減少，就會直接阻礙宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。
3.對我國房地產(chǎn)市場的影響
美國突發(fā)金融危機(jī)，最主要就是受其房地產(chǎn)泡沫經(jīng)濟(jì)的影響。如今美國的房地產(chǎn)業(yè)已經(jīng)處于低迷狀態(tài)，但是由于美國聯(lián)邦儲蓄不斷大規(guī)模的救市，放松銀根，這就導(dǎo)致人民幣升值壓力加大，更多的國際資本開始源源不斷的流向中國，加之外匯儲備能力的加強(qiáng)，使得金融和經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的流動資金處于過剩狀態(tài)。因此中國政府就必須不斷的對房地產(chǎn)進(jìn)行干預(yù)，作為金融危機(jī)的間接影響結(jié)果，我國的樓市目前的價格一直處于上升的狀態(tài)，這對提高人民的生活水平是最直接的打擊。
4.對我國利率和匯率的影響
在金融危機(jī)的嚴(yán)重影響下，目前美元一直處于貶值狀態(tài)，而這勢必會加大人民幣升值的壓力。雖然人民幣升值會對處理我國貿(mào)易不平衡問題有所幫助，也會從一定程度上緩解一直處于緊繃狀態(tài)中的中美貿(mào)易沖突，但是如果美元一直下跌，人民不斷升值就會對我國的經(jīng)濟(jì)，尤其實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成沖擊。除此之外，一旦美元持續(xù)貶值，也絕對會影響中國產(chǎn)品價格的漲跌，更會不斷加劇我國的通貨膨脹情況。此外，受國內(nèi)通貨膨脹的影響，就會直接加大我國企業(yè)融資的難度，直接導(dǎo)致部分企業(yè)倒閉。
三、宏觀經(jīng)濟(jì)的應(yīng)對措施
正確把控宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的方向，采取果斷有力的政策措施，積極應(yīng)對國際金融危機(jī)帶來的沖擊，有預(yù)見性的、針對性和建設(shè)性的增強(qiáng)宏觀調(diào)控的力度是我國政府應(yīng)對國際金融危機(jī)的具體政策，其措施主要表現(xiàn)在以下幾個方面：
1.控制人民幣升值速度，對金融體制進(jìn)行有效的改革。人民幣直接對我國的進(jìn)出口貿(mào)易產(chǎn)生影響，美元如果一直處于貶值狀態(tài)，而其他國家的貨幣浮動不大，我國的進(jìn)口價格就會大幅度的漲幅，這就會直接加劇通貨膨脹，此外也會使我國現(xiàn)有的貨幣政策和調(diào)控的宏觀手段無法抑制通貨膨脹。如果人民幣只對美元大幅升值，我國的很多企業(yè)勢必面臨倒閉，這也就直接加劇了我國人口的失業(yè)率大幅增長，自然實(shí)體經(jīng)濟(jì)也會無法正常發(fā)展。這也就要求國家對人民幣的升值速度有所控制。此外對金融體制進(jìn)行有效的改革主要是不斷深化我國國有企業(yè)金融機(jī)構(gòu)的改革、創(chuàng)新之路，積極發(fā)展多種體制的金融企業(yè)，使民間資本得到合法、健康的融資發(fā)展。宏觀經(jīng)濟(jì)作用于金融機(jī)構(gòu)的改革，可以有效的推動我國市場經(jīng)濟(jì)的改革，不斷的完善人民幣匯率機(jī)制的形成，平衡匯率，促進(jìn)我國進(jìn)出口貿(mào)易的發(fā)展。
2.放寬貨幣政策，采取積極的財(cái)政政策。在宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的過程中，不斷增加政府支出，采取減稅政策和稅費(fèi)改革措施會不斷的優(yōu)化我國財(cái)政支出結(jié)構(gòu)和金融調(diào)控結(jié)構(gòu)。此外，積極的財(cái)政政策可以給資金的流通提供保證，也會對各行業(yè)的投資和就業(yè)形成鏈接，加強(qiáng)宏觀調(diào)控的調(diào)控力度。放寬貨幣政策，宏觀調(diào)控就會積極的投入到民生建設(shè)之中去，不斷的改善人們生活環(huán)境，大力拉動內(nèi)需，讓受到金融危機(jī)影響的中小企業(yè)從外銷轉(zhuǎn)內(nèi)銷，找到合適自己的生存之路。
3.選擇性的對宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)行調(diào)控。金融危機(jī)之后，我國政府采取了積極的宏觀調(diào)控手段，但是宏觀調(diào)控應(yīng)該是有選擇性的進(jìn)行。其最主要的任務(wù)是保持經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)發(fā)展。我國從2008年開始實(shí)施了一系列的宏觀調(diào)控，例如三次提高出口退稅政策，采取積極的貨幣和財(cái)政政策，降低住房交易費(fèi)等。但是，正確的宏觀調(diào)控應(yīng)該是在經(jīng)濟(jì)處于良好發(fā)展的狀態(tài)下操控，而不是給經(jīng)濟(jì)的發(fā)展帶來更大的沖擊，以房地產(chǎn)為例，政府的宏觀調(diào)控不僅沒有使房價下跌，反而上漲，因此在實(shí)際的宏觀調(diào)控中，政府必須有選擇性的進(jìn)行。
四、結(jié)束語
宏觀調(diào)控是國民經(jīng)濟(jì)強(qiáng)有力的調(diào)控工具，為了應(yīng)對金融危機(jī)對宏觀經(jīng)濟(jì)的影響，我國必須不斷的深化與各國的貿(mào)易合作，共同抵制金融危機(jī)帶來的影響，不斷的推動國際金融體制的改革和創(chuàng)新，為國際經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇做出應(yīng)有的貢獻(xiàn)。為了避免通貨膨脹，也要不斷的拉動內(nèi)需，保證國民經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)發(fā)展。
參考文獻(xiàn)：
[1]甄炳禧，透視美國次貸危機(jī)及對我國的啟示[J].經(jīng)濟(jì)與管理研究，2007（11）.
關(guān)鍵詞：電信；CPI；應(yīng)對措施
一、消費(fèi)者物價指數(shù)CPI的相關(guān)探索
（一）CPI的內(nèi)涵及特征
消費(fèi)者物價指數(shù)（Consumer Price Index，CPI）是反映與居民生活有關(guān)的產(chǎn)品及勞務(wù)價格統(tǒng)計(jì)出來的物價變動指標(biāo)，通常作為觀察通貨膨脹水平的重要指標(biāo)，是最能充分和全面反映通貨膨脹的價格指數(shù)。如果消費(fèi)者物價指數(shù)升幅過大，表明通脹已經(jīng)成為經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定因素，央行會有緊縮貨幣政策和財(cái)政政策的風(fēng)險，從而造成經(jīng)濟(jì)前景不明朗。一般說來，當(dāng)CPI>3%的增幅時我們稱為INFLATION，就是通貨膨脹；而當(dāng)CPI>5%的增幅時，我們把他稱為SERIESINFLATION，就是嚴(yán)重的通貨膨脹。
眾所周知，CPI穩(wěn)定、就業(yè)充分及GDP增長往往是最重要的社會經(jīng)濟(jì)目標(biāo)。而CPI是一個滯后性的數(shù)據(jù)，但它往往是市場經(jīng)濟(jì)活動與政府貨幣政策的一個重要參考指標(biāo)。它反映了居民購買并用于消費(fèi)的商品和服務(wù)項(xiàng)目價格水平的變動趨勢和變動幅度。中國的CPI包括食品、煙酒及用品、家庭設(shè)備用品及維修服務(wù)、衣著、醫(yī)療保健及個人用品、交通及通訊、娛樂教育文化用品及服務(wù)、居住等八類。CPI可以根據(jù)各項(xiàng)消費(fèi)商品和服務(wù)的價格變動數(shù)據(jù)和在居民生活中的開支比重編制。
（二）2007年，CPI持續(xù)上漲；2008年，CPI“高開低走”
在剛剛過去的2007年，CPI指數(shù)的持續(xù)上漲一直成為人們關(guān)注的焦點(diǎn)。國家統(tǒng)計(jì)局總經(jīng)濟(jì)師姚景源指出，在2007的上半年，居民消費(fèi)價格上漲3.2%，比第一季度上升了0.5個百分點(diǎn)，比2006年同期上升1.9個百分點(diǎn)，呈現(xiàn)出漲幅上升的趨勢。在2007年7月19日的國務(wù)院新聞辦舉行的新聞會上，國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)言人李曉超了2006年上半年國民經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行情況。3.2%的漲幅突破了3%的宏觀調(diào)控目標(biāo)。2.2%、2.7%、3.3%、3%、3.4%、4.4%是上半年走過的上升軌跡，而全年的CPI上升了4.8%，創(chuàng)下了近年來的新高。
2008年國家統(tǒng)計(jì)局公布的第一個CPI數(shù)據(jù)，1月份我們的CPI同比上漲了7.1%，創(chuàng)下了1997年以來的新高。在推動1月份CPI指數(shù)繼續(xù)攀升的要素中，食品類占到了相當(dāng)大的比重，1月份，食品類價格同比上漲18.2%，其中，糧食價格上漲5.7%，油脂價格上漲37.1%，肉禽及其制品價格上漲41.2%，豬肉價格上漲58.8%，鮮蛋價格上漲4.6%，水產(chǎn)品價格上漲8.7%，鮮菜價格上漲13.7%，鮮果價格上漲10.3%，調(diào)味品價格上漲4.1%。
在2008年召開的兩會上，商務(wù)部表示，今年中國物價呈“高開低走”之勢，預(yù)計(jì)CPI控制在4.8%以內(nèi)。在眾多數(shù)據(jù)呈現(xiàn)普漲的同時，也有一些類別的指數(shù)出現(xiàn)了下降，其中衣著類價格同比下降1.9%，交通和通信類價格同比下降1.1%，娛樂教育文化用品及服務(wù)類價格同比下降0.3%。然而，這些下降的數(shù)據(jù)與全面上揚(yáng)的食品、消費(fèi)類產(chǎn)品以及居住類價格相比，顯得十分微薄。
（三）物價上漲原因簡析
在2008年的兩會上，發(fā)改委主任馬凱3月6日答記者問說，當(dāng)前物價上漲是由于農(nóng)產(chǎn)品價格上漲引起的結(jié)構(gòu)性上漲。物價上漲與多方面的因素有關(guān)，主要包括國內(nèi)和國外兩方面的因素。
從國內(nèi)來看，食品價格的上漲是CPI上升的主要動力，居民收入的增加大大增加了對食品的需求。同時，食品價格的上漲也帶動了工業(yè)品的出廠價格即PPI中生活資料的上漲，由于CPI與PPI有直接的傳導(dǎo)關(guān)系，所以生活資料的上漲也將帶動CPI的攀升。2007年5月份PPI同比上漲了2.8%，比2006年同期高出了0.4個百分點(diǎn)。
從國外來看，國際形勢也影響著中國CPI指數(shù)的上升。隨著全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，通貨膨脹壓力也籠罩著全球。在2007年的5月份，世界通貨膨脹水平上升至近七年來的最高水平，受石油和食品價格的影響，當(dāng)月主要工業(yè)國家的平均通脹率都達(dá)到了2.8%?？傊?，在國內(nèi)外通脹環(huán)境的共同影響下，中國CPI出現(xiàn)了上升現(xiàn)象。
二、中國電信業(yè)在CPI上漲形勢下所面臨的挑戰(zhàn)
據(jù)2008年2月24日第一財(cái)經(jīng)日報(bào)透露，中國1月份PPI同比上漲6.1%，創(chuàng)了近3年來的新高。CPI則高達(dá)7.1%，創(chuàng)下11年以來新高。而統(tǒng)計(jì)局近日也公布了新的物價動態(tài)，2月全國工業(yè)品出廠價同比上漲了6.6%，原油出廠價同比上漲37.5%，生活資料出廠價同比上漲4.9%，食品類張11%。而在2008年3月17日，中行全球金融市場研究部預(yù)測2008年3月CPI增幅將超8%。如此新高不斷、交替上升的PPI和CPI，將深刻影響到上市公司業(yè)績。
對于房地產(chǎn)行業(yè)來說，央行為了貫徹從緊的貨幣政策，防止明顯通貨膨脹的產(chǎn)生，先后10次上調(diào)商業(yè)銀行存款準(zhǔn)備金率，5次調(diào)整存貸款基準(zhǔn)利率，第6次調(diào)整存貸款的基準(zhǔn)利率。但對房地產(chǎn)消費(fèi)而言，溫和加息并沒有使還款壓力和支付能力發(fā)生從量變到質(zhì)變的影響，因此房地產(chǎn)總體的結(jié)構(gòu)和供求關(guān)系并沒有受到明顯影響。而在行業(yè)調(diào)控政策方面，政府實(shí)行緊縮信貸的調(diào)控意圖明顯。目前資金已經(jīng)取代土地成為了行業(yè)最大的準(zhǔn)入門檻，因此CPI上漲而帶來的金融調(diào)控手段直接影響行業(yè)的生存和整合，從緊的貨幣供給將是房地產(chǎn)行業(yè)的整合加速。
對于銀行業(yè)來說，CPI上漲而帶來的存款利率浮動，將影響銀行業(yè)存款業(yè)務(wù)品種的開發(fā)、設(shè)定和調(diào)整，也考驗(yàn)著銀行資金管理和營運(yùn)的能力。目前，中國商業(yè)銀行的資金來源絕大部分是存款，包括儲蓄存款和企業(yè)存款，存款金額較高、穩(wěn)定性較強(qiáng)的客戶將有可能獲得較高的存款利率回報(bào)。CPI上漲而帶來的利率調(diào)整使今后的銀行業(yè)競爭將是“高存款利率與低貸款利率”的競爭，存貸款利差空間將進(jìn)一步縮小。對于資金實(shí)力較弱、資金運(yùn)作能力較差和服務(wù)水平低的銀行將會被淘汰出局。
總之，對于宏觀經(jīng)濟(jì)來說，中國CPI的上漲，使中國宏觀經(jīng)濟(jì)形勢面臨通貨膨脹的風(fēng)險。物價的適度上漲能刺激經(jīng)濟(jì)的增長，帶來經(jīng)濟(jì)的繁榮，但如果物價上漲超過一定的幅度就會給宏觀經(jīng)濟(jì)帶來很大的壓力，通貨膨脹將使人民幣貶值，消費(fèi)者購買力下降，從而又阻礙經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。物價的上漲將導(dǎo)致生產(chǎn)資料的上升，造成企業(yè)成本的增加，利潤下降。因此，CPI的上漲給企業(yè)帶來了巨大的挑戰(zhàn)，而處于基礎(chǔ)行業(yè)的中國電信業(yè)的建設(shè)和運(yùn)營將面臨更大的壓力。
（一）CPI的上漲，導(dǎo)致電信行業(yè)資金運(yùn)行量和營銷費(fèi)用開支面臨很大挑戰(zhàn)
由于CPI的上漲，政府為了抑制通貨膨脹，不得不使用宏觀調(diào)控政策，緊縮銀根，減少貨幣供給量，然而企業(yè)跟消費(fèi)者一樣，物價上漲將增大其對資金的需求，而政府的政策便使電信業(yè)的資金來源受到嚴(yán)重的阻礙。從營銷費(fèi)用的來源看，CPI與PPI直接的傳導(dǎo)關(guān)系可見，生產(chǎn)資料價格的上漲使電信業(yè)的營銷成本大大增加，因而對電信業(yè)的市場運(yùn)行帶來不利。
（二）CPI的上漲使電信業(yè)管理成本增加，使人力資源管理和建設(shè)也受到影響
電信業(yè)人力資源管理和建設(shè)也隨著物價上漲而使費(fèi)用和難度增加，物價上漲使人們的購買力下降，因而對人力資本需求的支出也更多。在人力資源管理、人才招聘錄用、培訓(xùn)開發(fā)、薪酬制訂等方面，物價的上漲也使這些工作的開展面臨一定的難題。因此電信業(yè)對人力資本的需求更大，支出也更多。
（三）CPI的上漲使電信業(yè)新業(yè)務(wù)開展和市場拓展方面也面臨很大的阻力
目前，中國電信業(yè)正在進(jìn)行新工程3G建設(shè)的實(shí)施階段。3G（3rd Generation）指第三代數(shù)字通信。3G手機(jī)完全是通信業(yè)和計(jì)算機(jī)工業(yè)相融合的產(chǎn)物，不僅在傳輸聲音和數(shù)據(jù)的速度上提升，還能夠處理圖像、音樂、視頻流等多種媒體形式，提供包括網(wǎng)頁瀏覽、電話會議、電子商務(wù)等多種信息服務(wù)。3G建設(shè)是電信業(yè)的新工程，然而在物價攀升的階段卻受到了嚴(yán)重的阻力。
在中國消費(fèi)市場和居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)來看，食品支出在居民消費(fèi)支出中占有較大的比重。當(dāng)物價上漲時，人們就會更多地投入到食品的消費(fèi)中，而其他的消費(fèi)支出便隨之減少，因而通信方面的支出業(yè)直接減少，使電信業(yè)的需求和服務(wù)減少，從而造成電信業(yè)業(yè)務(wù)量的減少，以至收入減少，利潤降低。同時，CPI的上漲也使新工程開展的成本費(fèi)用上升。這一切都將影響到電信新業(yè)務(wù)的建設(shè)和市場推廣。
三、中國電信業(yè)在面臨CPI上漲形勢下可以采取的應(yīng)對措施
CPI上漲影響了整個中國的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢，為了抑制通貨膨脹，緊縮銀根，央行再次上調(diào)銀行存款準(zhǔn)備金率，提高到15.5%，創(chuàng)近十幾年的新高。中央銀行通過調(diào)整存款準(zhǔn)備金率，可以影響金融機(jī)構(gòu)的信貸擴(kuò)張能力，從而間接調(diào)控貨幣供應(yīng)量。
對于房地產(chǎn)行業(yè)來說，必須抑制房地產(chǎn)投資，首先是抑制開發(fā)商投資以及炒房投資者，避免產(chǎn)生泡沫經(jīng)濟(jì)；其次是抑制政府的投資行為，嚴(yán)禁高價出賣土地，使得房價成本上升。對于銀行業(yè)來說，CPI上漲對銀行形成的挑戰(zhàn)也迫使銀行部門增強(qiáng)公司的風(fēng)險管控能力和風(fēng)險抵御能力，改善銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的公司治理狀況，提高資金的運(yùn)作能力，同時也要提高服務(wù)水平。
從業(yè)務(wù)開展和產(chǎn)品開發(fā)來看，基礎(chǔ)行業(yè)電信業(yè)主要從以下三方面來提高中國電信業(yè)在CPI上漲形勢下的應(yīng)對能力。
（一）謹(jǐn)慎對待新業(yè)務(wù)的開展和投資，開發(fā)具有創(chuàng)新性、獨(dú)創(chuàng)性、實(shí)效性的電信產(chǎn)品
由于物價上漲，成本增加，電信業(yè)應(yīng)該謹(jǐn)慎投資。投資項(xiàng)目應(yīng)為電信業(yè)核心的工程，能帶來很大的經(jīng)濟(jì)效益和社會效益，而對于一些相關(guān)的輔助產(chǎn)品可以減少投資，否則成本過大，資金難以收回，企業(yè)利潤也難以實(shí)現(xiàn)。在選擇開發(fā)投資項(xiàng)目時，要選擇具有創(chuàng)新性、獨(dú)創(chuàng)性、實(shí)效性的項(xiàng)目，同時也還要嚴(yán)格審核，盡可能將一步投資分為幾步投資，減少資金的一步投入。
（二）多角度、多層面地提高電信業(yè)的業(yè)務(wù)技術(shù)
電信業(yè)屬于基礎(chǔ)行業(yè)，涉及的工作范圍廣、項(xiàng)目多，但不是每一項(xiàng)工作都由電信部門自己投入資金，如員工招聘、培訓(xùn)等方面，電信部門可以使用人力資源外包的形式來減少人力、財(cái)力的過多消耗，同時提高效率。在開發(fā)電信產(chǎn)品的時候，可以通過提高技術(shù)來采用一些新方式，精簡過多、無用的產(chǎn)品。如產(chǎn)品重組、產(chǎn)品轉(zhuǎn)型等方式，集中打造某些產(chǎn)品，講求數(shù)量的同時更注重質(zhì)量，這都將給電信業(yè)帶來可觀的效益。
（三）注重提高客戶服務(wù)質(zhì)量
對于電信業(yè)來說，產(chǎn)品就是服務(wù)。因此電信業(yè)在產(chǎn)品推廣中要注重客戶服務(wù)，從售前、售中、售后等幾個過程中去提高，讓客戶感到滿意實(shí)惠。同時利用好網(wǎng)絡(luò)，給客戶帶來真正方便而又高效的電信服務(wù)，使在物價上漲的情況下，人們也能熱衷于對電信行業(yè)服務(wù)的消費(fèi)，使電信業(yè)業(yè)務(wù)增加，收入增大，從而在CPI上漲的情況下，電信業(yè)也能順利應(yīng)經(jīng)濟(jì)過熱，保持良好穩(wěn)定地向前發(fā)展。
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豬肉是中國肉類消費(fèi)的主要品種。去年第四季開始的豬肉價格暴漲，某種程度上是對前幾年肉價暴跌，政策上無動于衷的報(bào)復(fù)。屋漏偏逢陰雨天，藍(lán)耳疫豬瘟導(dǎo)致著40％的豬崽死亡率。生豬飼養(yǎng)周期為12~17個月，哪怕今天開始大力養(yǎng)豬，而且豬瘟即刻消失，明年年中前生豬供應(yīng)也難有改善，何況目前農(nóng)民養(yǎng)豬積極性并不高。
中國的玉米、大豆，大量依靠進(jìn)口。國際農(nóng)產(chǎn)品漲價，會不斷影響國內(nèi)價格。而且小麥、大米國內(nèi)價格與國際市場的關(guān)聯(lián)度也愈來愈高。
工資、租金上漲，是通貨膨脹的另一個源頭。農(nóng)民工短缺在制造業(yè)已不算新聞，不過這個勢頭正在向城市服務(wù)業(yè)蔓延。保姆、服務(wù)員愈來愈難找，工資愈來愈高。商店租金上揚(yáng)也在加速。與制造業(yè)不同，中國的服務(wù)產(chǎn)業(yè)有加價能力，成本型通脹開始向下游消費(fèi)者轉(zhuǎn)移。
目前最大的挑戰(zhàn)在于，通貨膨脹預(yù)期已經(jīng)形成。當(dāng)物價上漲預(yù)期植入人心時，所有能夠提價的開始提價，工資隨之上揚(yáng)。筆者認(rèn)為，中國通脹已經(jīng)進(jìn)入這個拐點(diǎn)，通脹預(yù)期將成為下一階段帶動物價上升的原動力。
政府也意識到物價普遍上漲的威脅，然而應(yīng)對措施卻不得要領(lǐng)。蘭州牛肉面漲價到三元一碗。地方政府硬性將價格限制在2.5元一碗，餐館只能在份量上作手腳，消費(fèi)者發(fā)現(xiàn)一碗面吃不飽了。
這輪通脹與2004年時有著明顯的不同。三年前的最大癥狀是煤、電、油、運(yùn)全面緊張，今天則反映在消費(fèi)者的焦慮上。個人儲蓄開始離開銀行，而且筆者相信工資增長一定加速。
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