財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的狹義和廣義精選(九篇)

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第1篇：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的狹義和廣義范文

【關(guān)鍵詞】企業(yè)經(jīng)營，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，分析與控制

一、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)失調(diào)、融資的不當(dāng)使公司有減弱甚至喪失償債能力的可能性而給企業(yè)帶來損失的風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有廣義和狹義之分。狹義財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)是指：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可能產(chǎn)生的損失的不確定。企業(yè)現(xiàn)金支付風(fēng)險(xiǎn)和籌資風(fēng)險(xiǎn)均屬于狹義財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)定義。廣義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可能產(chǎn)生損益的不確定。負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)、資本結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)決策風(fēng)險(xiǎn)、內(nèi)部控制風(fēng)險(xiǎn)、對(duì)外擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)等均屬于廣義財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)定義。

（一）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因是不是單方面的，既有宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和政策因素影響，也有微觀行業(yè)企業(yè)影響因素；既有體制的影響，也有人員因素的影響。概括其成因主要有以下幾點(diǎn)：

1、宏觀環(huán)境和政策方針變化。宏觀環(huán)境和國家方針政策的變化，普遍會(huì)導(dǎo)致企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)產(chǎn)生盈虧。宏觀的經(jīng)濟(jì)環(huán)境受各行業(yè)、各國政府、各區(qū)金融機(jī)構(gòu)的影響，政府政策方針的制定和實(shí)施，我們無法參與，所以不能獲知確切的信息，且每一方針政策的出臺(tái)，企業(yè)總會(huì)帶來一定程度的損失或獲利，在這個(gè)大的環(huán)境里企業(yè)顯得被動(dòng)又無力。2008年曼雷兄弟受次貸危機(jī)的影響和自有資本過少，財(cái)務(wù)杠桿率太高最終申請(qǐng)破產(chǎn)。合俊集團(tuán)的破產(chǎn)，經(jīng)濟(jì)危機(jī)的襲擊有著不可推卸的責(zé)任?？梢?，企業(yè)受宏觀經(jīng)濟(jì)和政府的調(diào)控影響是不確定的，這跟企業(yè)的地位和性質(zhì)有很大的關(guān)系。

2、資本結(jié)構(gòu)不合理。資本結(jié)構(gòu)不合理是產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的最根本原因。企業(yè)內(nèi)部資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的不完善大多是由于企業(yè)內(nèi)部管理上的不合理，分工不明確造成的。例如資產(chǎn)和負(fù)債比例的失調(diào)，償債能力減弱，可能面臨被要求償還風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)務(wù)杠桿增大。應(yīng)收賬款和存貨占總資產(chǎn)比重過大，占用了大量的資金，使得企業(yè)資金鏈趨于緊張，財(cái)務(wù)運(yùn)作困難。本身的占用成本加之巧遇存貨的毀損、滅失，導(dǎo)致費(fèi)用和支出增加，這無疑又給企業(yè)帶來一筆損失，同時(shí)產(chǎn)生了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的可能。

3、財(cái)務(wù)管理不善和財(cái)務(wù)人員風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)弱。企業(yè)的任何決策方針都與財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)信息緊密相連，出現(xiàn)任何財(cái)務(wù)問題也必然是源于財(cái)務(wù)上存在著漏洞和薄弱環(huán)節(jié)。在財(cái)務(wù)決策過程中，外部的各種因素直接或間接你的影響決策的正確性，尤其信息完整度和準(zhǔn)確性對(duì)決策的失效與否影響深重。

二、企業(yè)經(jīng)營過程財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制分析

企業(yè)的經(jīng)營過程中，我們除了要堅(jiān)持財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的回避、分散、轉(zhuǎn)移原則外，更需要針對(duì)性措施，不能對(duì)待問題采取一把抓的方式和態(tài)度，必需落實(shí)到具體的細(xì)節(jié)上去，具體控制措施如下：

（一）關(guān)注宏觀環(huán)境個(gè)國家經(jīng)濟(jì)政策變動(dòng)。宏觀環(huán)境是難以準(zhǔn)確預(yù)見的。只有提高企業(yè)財(cái)務(wù)管理的應(yīng)變能力和對(duì)環(huán)境政策的關(guān)注度，才能在這個(gè)激烈的經(jīng)濟(jì)大環(huán)境里發(fā)展。所以需要企業(yè)去認(rèn)真分析財(cái)務(wù)管理的宏觀環(huán)境及其變化情況。我們國家為了打破行業(yè)壟斷，實(shí)施電信行業(yè)市場化經(jīng)營，重新組建公司，當(dāng)時(shí)南方各公司網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)、管理基礎(chǔ)都比較薄弱。因此存在的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)都比較大，但是政府的力量是很強(qiáng)大的，對(duì)企業(yè)的影響可好可壞。

（二）調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。企業(yè)的債務(wù)規(guī)模和結(jié)構(gòu)不能過大或是過小，合理的資本結(jié)構(gòu)能使企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)最小而盈利最大。在保持資產(chǎn)流動(dòng)性的前提下，控制合理的債務(wù)規(guī)模和結(jié)構(gòu)。它必須與企業(yè)的償債能力和企業(yè)所有者權(quán)益相適應(yīng)。同時(shí)明確不同的行業(yè)所處的環(huán)境，所以對(duì)不同的行業(yè)所對(duì)應(yīng)的負(fù)債規(guī)模也不一致。相對(duì)于盈利能力強(qiáng)的企業(yè)的負(fù)債率可以適當(dāng)?shù)奶岣撸蚱鋬攤芰^強(qiáng)?？傊?，企業(yè)在保證有現(xiàn)金流的前提下，可以提高適當(dāng)?shù)呢?fù)債率。因此，資本結(jié)構(gòu)在客觀上存在最優(yōu)組合，所以企業(yè)在籌資決策中，要不斷優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)使其趨于合理，直至達(dá)到企業(yè)綜合資本成本最低的資本結(jié)構(gòu)，增大利潤的空間，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)。

（三）加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理和提高財(cái)務(wù)人員風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在于企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)的每個(gè)環(huán)節(jié)和流程當(dāng)中，要降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可能帶來的損失，需要企業(yè)對(duì)每個(gè)環(huán)節(jié)都能掌控，每個(gè)環(huán)節(jié)都有相應(yīng)的有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的管理人員。尤其是財(cái)務(wù)工作者，對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)具備準(zhǔn)確的職業(yè)判斷力，發(fā)現(xiàn)和估算潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)損失。為防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)必須分清財(cái)務(wù)內(nèi)部關(guān)系，明確各部門在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的地位、作用、職責(zé)和權(quán)利，真正做到權(quán)責(zé)分明，各盡其責(zé)和責(zé)權(quán)利三者統(tǒng)一。要堅(jiān)持謹(jǐn)慎原則，建立風(fēng)險(xiǎn)基金管理和對(duì)資金使用情況進(jìn)行監(jiān)督，提高企業(yè)的短期還款能力。

（四）建立健全內(nèi)控制度，加強(qiáng)審計(jì)監(jiān)督。企業(yè)完善財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制，首先要明確企業(yè)管理者和各部門員工相應(yīng)應(yīng)該承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任，促使企業(yè)管理者和職工進(jìn)行科學(xué)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理鋪墊。其次是要明確企業(yè)管理者和員工相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理權(quán)限，權(quán)利與職責(zé)相結(jié)合。最后要給予企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理者應(yīng)有的利益。這對(duì)于不時(shí)承受各種壓力下的管理者和員工來說，十分有必要的，它有利于調(diào)動(dòng)他們的積極性，提高其防范企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)力和能力。一個(gè)企業(yè)要合理的獎(jiǎng)懲結(jié)合，充分調(diào)動(dòng)和激發(fā)員工的激情和工作能力。面對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范問題，我們必須要有一個(gè)完善的內(nèi)控制度，設(shè)置一個(gè)獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)分析職位或機(jī)構(gòu)，都是很有必要的，事前預(yù)防是控制風(fēng)險(xiǎn)這類不確定性事件的最好的手段。

（五）提高管理者的決策水平。一是設(shè)置有效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析機(jī)構(gòu)或職位，配備高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的財(cái)務(wù)管理者，健全財(cái)務(wù)管理規(guī)章制度，強(qiáng)化財(cái)務(wù)管理的各項(xiàng)基礎(chǔ)工作，使企業(yè)財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)有效運(yùn)行，以防范因財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)不適應(yīng)環(huán)境變化而產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。二是建立全面完善的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析與預(yù)警系統(tǒng)，引進(jìn)先進(jìn)的設(shè)備和技術(shù)，充分學(xué)習(xí)掌握風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)知識(shí)。我們應(yīng)當(dāng)根據(jù)企業(yè)的實(shí)際財(cái)務(wù)狀況建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型。三是開展專門的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)培訓(xùn)課程，加強(qiáng)企業(yè)管理層和員工對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的共同認(rèn)識(shí)和交流。

參考文獻(xiàn)：

[1]徐謹(jǐn).淺議財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及防范措施[j].會(huì)計(jì)之友.2006.（6）：45

第2篇：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的狹義和廣義范文

市場經(jīng)濟(jì)的進(jìn)步帶來的是對(duì)現(xiàn)代化企業(yè)高速發(fā)展的要求。企業(yè)在追求高效益的同時(shí)，往往會(huì)忽略風(fēng)險(xiǎn)-收益的對(duì)等問題，追求高收益的企業(yè)必然面臨著高風(fēng)險(xiǎn)。而在眾多類型的風(fēng)險(xiǎn)中，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就是影響力較大的一種。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的根源是企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)，但它貫穿于企業(yè)活動(dòng)的各個(gè)階段和各個(gè)環(huán)節(jié)，對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制和規(guī)避問題是企業(yè)生存和發(fā)展的基石。然而，目前關(guān)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制問題的研究較為零散，基于此，選取財(cái)險(xiǎn)風(fēng)控的靶向作用這一主題，圍繞財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制在經(jīng)營活動(dòng)中的作用、在投資活動(dòng)中的作用、在籌資活動(dòng)中的作用和在分配活動(dòng)中的作用四個(gè)方面展開，探討了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制在風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警中的靶向作用，旨在為企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制問題提供理論借鑒。

二、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)理論概述

(一)風(fēng)險(xiǎn)的定義及分類

風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生是企業(yè)活動(dòng)中不可避免的，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)的定義，可以將其劃分為兩種——廣義的風(fēng)險(xiǎn)和狹義的風(fēng)險(xiǎn)。廣義的風(fēng)險(xiǎn)泛指事物的不確定性，即包含不利的方面和有利的方面，廣義的風(fēng)險(xiǎn)考慮了不確定性因素所導(dǎo)致的收益或者損失，機(jī)遇或者挑戰(zhàn)。和廣義風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)應(yīng)的是狹義的風(fēng)險(xiǎn)，狹義的風(fēng)險(xiǎn)僅指不確定性帶來的不利損失，如企業(yè)銷售不當(dāng)造成的資金鏈斷裂、投資不當(dāng)造成的投資虧損、資本結(jié)構(gòu)不合理造成的高資本成本等。本文站在狹義的層面來定義風(fēng)險(xiǎn)的概念，即認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)總會(huì)給企業(yè)帶來不利的影響，進(jìn)而要對(duì)風(fēng)險(xiǎn)加以控制和規(guī)避，目的就是把風(fēng)險(xiǎn)的危害降到最低。從企業(yè)的內(nèi)部來說，風(fēng)險(xiǎn)又可以分為多個(gè)類型，其中，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要由企業(yè)的各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)產(chǎn)生，和企業(yè)資金鏈掛鉤，同時(shí)與企業(yè)的經(jīng)營狀況、盈利能力和現(xiàn)金流量有著密不可分的關(guān)系。由于風(fēng)險(xiǎn)的大小與收益的高低是幾乎對(duì)等的，因此，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，尤其是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，就成了企業(yè)決策或交易中必然要考慮的重要因素。

(二)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的定義及分類

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)屬于企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的一種，但是卻和企業(yè)的生存與發(fā)展息息相關(guān)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具體是指企業(yè)在經(jīng)營、投資、籌資、分配等方面所面臨的不確定性，例如財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的不合理、融資方案不當(dāng)?shù)仍蚴蛊髽I(yè)可能喪失償債能力從而導(dǎo)致的投資者預(yù)期收益下降的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)包含多個(gè)類型，具體有流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、籌資風(fēng)險(xiǎn)和投資風(fēng)險(xiǎn)四類。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)資產(chǎn)在短期內(nèi)不能變現(xiàn)造成的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)或資金虧損，通常情況下，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是由于長期性資產(chǎn)占比較大造成的；信用風(fēng)險(xiǎn)是指由于不能按時(shí)償還所欠本金或利息從而導(dǎo)致的信用評(píng)級(jí)降低，對(duì)外信譽(yù)受損的風(fēng)險(xiǎn)；籌資風(fēng)險(xiǎn)是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)中最為常見的一種，通常是指在企業(yè)的籌資活動(dòng)中，由于信用評(píng)級(jí)較低或資產(chǎn)負(fù)債率較高等原因?qū)е碌幕I資困難，當(dāng)企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)較重時(shí)，通常很難籌措到資金，可能導(dǎo)致企業(yè)運(yùn)營的資金鏈斷裂，從而可能給企業(yè)造成一定損失；最后一種是投資風(fēng)險(xiǎn)，具體是指企業(yè)對(duì)外投資可能會(huì)面臨的不利后果，如本息不能及時(shí)收回或投資虧本，既包括債務(wù)性投資，也包括股權(quán)性投資。根據(jù)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的定義和分類可以看出，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制不僅僅能指導(dǎo)企業(yè)的資金籌措問題，還能引導(dǎo)企業(yè)經(jīng)營、投資等各方面的科學(xué)決策，因此，對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制和預(yù)警就顯得尤為重要。

三、財(cái)險(xiǎn)風(fēng)控的靶向作用分析

(一)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制在經(jīng)營活動(dòng)中的作用

經(jīng)營活動(dòng)是企業(yè)的基礎(chǔ)性財(cái)務(wù)管理活動(dòng)，有維持企業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)、為企業(yè)創(chuàng)造利潤的重要作用，在經(jīng)營活動(dòng)中對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制，能提高經(jīng)營活動(dòng)效率。以一個(gè)小案例來闡述，如A企業(yè)正在進(jìn)行一項(xiàng)經(jīng)營決策，決策內(nèi)容是X、Y的定價(jià)和銷售結(jié)構(gòu)，X是企業(yè)的基礎(chǔ)產(chǎn)品，Y是創(chuàng)新性的研發(fā)產(chǎn)品，Y的生產(chǎn)成本是X的4倍，在這項(xiàng)經(jīng)營決策中，潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就是新型研發(fā)產(chǎn)品的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。如果企業(yè)的管理層未能采取風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警措施，可能會(huì)將Y的價(jià)格設(shè)置在X價(jià)格的4~5倍，將銷售結(jié)構(gòu)設(shè)置在60%~80%，這樣一來，消費(fèi)者寧愿購買具有一定市場份額的X產(chǎn)品，也不會(huì)選擇初次問世的Y產(chǎn)品，這樣可能導(dǎo)致Y產(chǎn)品的積壓，會(huì)給企業(yè)造成一定損失。但如果管理層能預(yù)測并對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效控制，那么就會(huì)大大降低Y產(chǎn)品的初次問世價(jià)格，仍然以X產(chǎn)品的銷售為主線，這樣既不會(huì)虧本，還能搶占先機(jī)，從而給A企業(yè)帶來很大優(yōu)勢。

(二)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制在投資活動(dòng)中的作用

投資活動(dòng)是企業(yè)將資金投入經(jīng)營資產(chǎn)以外的其他項(xiàng)目以賺取投資收益的活動(dòng)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)中的投資風(fēng)險(xiǎn)就與企業(yè)的投資活動(dòng)緊密相關(guān)，在投資活動(dòng)中對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制主要是指制定科學(xué)、有效的投資措施。企業(yè)的投資者在對(duì)投資交易進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)測時(shí)，應(yīng)充分考慮企業(yè)已有的現(xiàn)金存量、目前的資本結(jié)構(gòu)是否合理以及資金一旦投出是否能夠循環(huán)運(yùn)轉(zhuǎn)，如果不能，那么就需放棄當(dāng)前的投資方案或改變投資決策。所以，在投資活動(dòng)中及時(shí)地控制和規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，能夠幫助企業(yè)管理層做出正確的投資決策，避免短視行為的發(fā)生。

(三)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制在籌資活動(dòng)中的作用

籌資活動(dòng)為企業(yè)籌措所需資金，彌補(bǔ)資金鏈短缺，但也是在這一階段存在很大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)隱患，在籌資活動(dòng)中對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制能引導(dǎo)管理層的決策，使企業(yè)的資本成本更合理。例如，B企業(yè)目前正在考慮一筆資金的籌措方式，究竟借款籌資、債券籌資、股票籌資和留存收益籌資哪一種或哪幾種方式對(duì)企業(yè)更有利呢？借款籌資和債券籌資的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)較重，需要定期償還本金和利息，但資本成本相對(duì)較低，而股票籌資和留存收益籌資不需定期還本付息，但需要承擔(dān)較高的資本成本。不同的籌措方式會(huì)產(chǎn)生不同的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)隱患，對(duì)企業(yè)信用等級(jí)也有一定程度的影響，管理層必須全面分析，綜合權(quán)衡，選擇財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)最小的籌資結(jié)構(gòu)，這樣的資本結(jié)構(gòu)水平才是目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，才有助于降低企業(yè)的資本成本。因此，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制引導(dǎo)著企業(yè)資本結(jié)構(gòu)和資本成本的動(dòng)態(tài)變化，指導(dǎo)企業(yè)制定籌資方案和資金流動(dòng)計(jì)劃。

(四)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制在分配活動(dòng)中的作用

分配活動(dòng)是企業(yè)資金退出正常循環(huán)過程的最后一個(gè)環(huán)節(jié)，主要是向股東分配當(dāng)年股利，并向股東傳遞企業(yè)發(fā)展的有關(guān)信息。企業(yè)的股利分配政策包含了固定股利政策、固定股利支付率政策、剩余股利政策和低正常股利加額外股利政策，不同的分配政策對(duì)企業(yè)來說會(huì)產(chǎn)生不同的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，而進(jìn)行有效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制有利于穩(wěn)定股價(jià)和維持目標(biāo)的資本結(jié)構(gòu)。一旦產(chǎn)生較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，就會(huì)影響企業(yè)的股利分配政策，向外界傳達(dá)錯(cuò)誤訊息，導(dǎo)致股價(jià)估值的偏差，影響企業(yè)的市場形象和進(jìn)一步的投資、籌資活動(dòng)。在企業(yè)維持正常資金水平的前提下，合理地制定本年度的股利分配政策，有利于提高企業(yè)的聲譽(yù)和調(diào)動(dòng)利益相關(guān)者投資的積極性，能促進(jìn)股價(jià)的進(jìn)一步上漲和企業(yè)價(jià)值的進(jìn)一步提升。

四、結(jié)語

在分析了總體風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)理論的基礎(chǔ)上，圍繞財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制在企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警中的導(dǎo)向作用展開，從經(jīng)營活動(dòng)、投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)和分配活動(dòng)四個(gè)方面入手，研究了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的指導(dǎo)性意義和關(guān)鍵性作用。企業(yè)應(yīng)建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測模型，時(shí)刻分析和記錄企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)隱患，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，全面、及時(shí)地制定風(fēng)險(xiǎn)的防范和規(guī)避措施。只有不斷地加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，增強(qiáng)危機(jī)感，才能防患于未然，才能減少風(fēng)險(xiǎn)帶來的損失或影響，只有重視對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管和控制，才能指導(dǎo)企業(yè)管理層做出正確決策，引導(dǎo)企業(yè)更加健康、長遠(yuǎn)地發(fā)展。目前，關(guān)于財(cái)險(xiǎn)風(fēng)控或風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警方面的研究還有待進(jìn)一步細(xì)化和深入，對(duì)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的作用研究，也有待在充分的實(shí)踐中作進(jìn)一步的分析和總結(jié)。

作者:王新華 單位:德華安顧人壽保險(xiǎn)有限公司

參考文獻(xiàn)：

[1]黃婉婷.企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制研究[J].會(huì)計(jì)之友,2013(23):77-79.

第3篇：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的狹義和廣義范文

關(guān)鍵詞：現(xiàn)金流量；財(cái)務(wù)管理；風(fēng)險(xiǎn)投資

中圖分類號(hào)：F275 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2013）07-0-01

什么是財(cái)務(wù)危機(jī)，是指企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)遭受了嚴(yán)重破壞，企業(yè)面臨無力償還到期債務(wù)的危險(xiǎn)和緊急的狀態(tài)，使企業(yè)靠近了破產(chǎn)的邊緣。財(cái)務(wù)危機(jī)最初的表現(xiàn)形式只是多個(gè)分散在企業(yè)經(jīng)營管理各環(huán)節(jié)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)這些財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)慢慢積累和膨脹達(dá)到企業(yè)難以控制的水平，并最終突破了企業(yè)的承受能力，就形成了財(cái)務(wù)危機(jī)。財(cái)務(wù)危機(jī)會(huì)嚴(yán)重影響企業(yè)的生存，因此，需要針對(duì)這些造成財(cái)務(wù)危機(jī)的因素及早防范，從而達(dá)到控制財(cái)務(wù)危機(jī)的目的。

由此可見有效的避免財(cái)務(wù)危機(jī)的關(guān)鍵是控制好財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。現(xiàn)今很多大型企業(yè)開始致力研究財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型的建立，希望能夠通過此預(yù)警模型來提前預(yù)知企業(yè)可能發(fā)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)提前消滅在萌芽狀態(tài)中，進(jìn)而減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)的危害，提高企業(yè)的發(fā)展能力。

1.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)形式：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)形式為某段時(shí)間以來盈利能力持續(xù)變差，銷售的下跌在所控制的范圍之外，財(cái)務(wù)狀況開始變得越來越惡化。

2.發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的因素“企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的因素有很多種，大致分為外部和內(nèi)部兩種因素。外部因素主要包括國家宏觀政策、行業(yè)特點(diǎn)、競爭對(duì)手等等，但這些不是企業(yè)能控制得了的因素。而內(nèi)部因素則是企業(yè)自身的因素，如：

（1）公司治理結(jié)構(gòu)不完善，企業(yè)內(nèi)部權(quán)利失衡。治理結(jié)構(gòu)不完善可能導(dǎo)致公司內(nèi)部控制制度失效或者是不健全。如果公司失去了內(nèi)控這個(gè)制度的制約，就有可能在經(jīng)營管理上出現(xiàn)弊端，隨著時(shí)間的推移就可能導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)。

（2）投資決策錯(cuò)誤。由于重復(fù)建設(shè)，大規(guī)模擴(kuò)張，不顧風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生肆意擴(kuò)大規(guī)模，導(dǎo)致企業(yè)融資成本升高，造成收益下降，最后出現(xiàn)虧損。

（3）過度負(fù)債經(jīng)營。在企業(yè)極度擴(kuò)張的過程中，當(dāng)內(nèi)源融資無法滿足企業(yè)發(fā)展的需要時(shí)，企業(yè)就會(huì)利用外源融資來彌補(bǔ)內(nèi)源融資的局限，一方面會(huì)，給企業(yè)帶來杠桿收益，但另一方面也會(huì)由于舉債過多使企業(yè)背上沉重的還本付息的負(fù)擔(dān)，導(dǎo)致企業(yè)償債能力下降，最后導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的發(fā)生。

3.現(xiàn)金流量控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的作用

3.1現(xiàn)金流量的概念：現(xiàn)金流量是指企業(yè)通過一定的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)在特定的會(huì)計(jì)期間內(nèi)根據(jù)收付實(shí)現(xiàn)制的原則而產(chǎn)生的現(xiàn)金流量入與流出。

3.2現(xiàn)金流量指標(biāo)的作用：在現(xiàn)代企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展過程中，現(xiàn)金流量指標(biāo)決定著企業(yè)的興衰成敗，也最能真實(shí)的反映企業(yè)的本質(zhì)。

（1）現(xiàn)金流量指標(biāo)比利潤指標(biāo)能更真實(shí)反映上市公司的收益能力。資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表眾所周知是按權(quán)責(zé)發(fā)生制原則編制的，用此方法編制的利潤表和資產(chǎn)負(fù)債表很容易被管理者所利用，而現(xiàn)金流量指標(biāo)恰恰彌補(bǔ)了這些缺陷，因?yàn)榘凑帐崭秾?shí)現(xiàn)制原則編制的現(xiàn)金流量表很難被人粉飾，這也就是為什么西方學(xué)者更重視現(xiàn)金流量指標(biāo)分析的原因。只有利用現(xiàn)金流量指標(biāo)才能真實(shí)反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和盈利水平，從而對(duì)外部投資者做出正確的判斷提供有力的依據(jù)。

（2）現(xiàn)金流量指標(biāo)能較好的反映企業(yè)償付債務(wù)的能力。發(fā)生在08年的金融危機(jī)對(duì)世界各國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起到了嚴(yán)重的阻礙破壞作用，同時(shí)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)也產(chǎn)生了深刻的負(fù)面影響。經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為金融危機(jī)發(fā)生的一個(gè)重要原因是企業(yè)負(fù)債率過高，償債能力差從而造成銀行過多的不良資產(chǎn)，最后引起資金鏈斷裂，導(dǎo)致全世界大規(guī)模的金融危機(jī)。因此，為了從源頭上增強(qiáng)企業(yè)抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力，愈來愈多的人開始重視和研究起現(xiàn)金流量這個(gè)指標(biāo)，讓其在企業(yè)的生存發(fā)展和經(jīng)營管理中發(fā)揮重要作用。

（3）現(xiàn)金流量指標(biāo)更能反映企業(yè)獲取現(xiàn)金的能力。為了有效控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，許多公司開始嘗試編制現(xiàn)金流量表，利用現(xiàn)金流量這個(gè)指標(biāo)來真實(shí)反映企業(yè)獲取現(xiàn)金的能力以及獲取現(xiàn)金的具體情況，現(xiàn)金流量指標(biāo)比利潤指標(biāo)更能真實(shí)客觀的反映企業(yè)的財(cái)務(wù)情況。以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)的資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表很容易被企業(yè)高管人員出于各種目的人為進(jìn)行操縱，這樣就會(huì)使利潤表所傳達(dá)出來的信息發(fā)生錯(cuò)誤。而現(xiàn)金流量指標(biāo)是客觀的，它無法人為進(jìn)行粉飾，這樣能夠幫助債權(quán)人和投資者做出正確的決策。

（4）現(xiàn)金流量指標(biāo)可提高企業(yè)之間會(huì)計(jì)信息的橫向?qū)Ρ刃?。利潤指?biāo)在權(quán)責(zé)發(fā)生制下由于受到會(huì)計(jì)估計(jì)方法和會(huì)計(jì)政策選擇的影響會(huì)有所差異，因此各個(gè)企業(yè)的利潤指標(biāo)會(huì)因計(jì)算口徑的不一致而無可比性，相比之下以收付實(shí)現(xiàn)制為基礎(chǔ)的現(xiàn)金流量指標(biāo)就有效的回避了這個(gè)缺陷，從而使各個(gè)企業(yè)對(duì)外報(bào)送的經(jīng)營業(yè)績具有更可靠的可比性。

第4篇：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的狹義和廣義范文

【關(guān)鍵詞】財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；識(shí)別與控制；財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制

1 風(fēng)險(xiǎn)概念的階段性發(fā)展

國外對(duì)風(fēng)險(xiǎn)問題的研究始于19世紀(jì)末，1895年，Haynes從經(jīng)濟(jì)學(xué)意義上提出風(fēng)險(xiǎn)的概念。他認(rèn)為：“風(fēng)險(xiǎn)一詞在經(jīng)濟(jì)學(xué)和其他領(lǐng)域中，并無任何技術(shù)上的內(nèi)容，它意味著損害的可能性。某種行為能否產(chǎn)生有害的后果應(yīng)以其不確定性界定，如果某種行為具有不確定性時(shí)，其行為就反映了風(fēng)險(xiǎn)的負(fù)擔(dān)?！?/p>

世界上第一個(gè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行理論探討的經(jīng)濟(jì)學(xué)家是美國學(xué)者威雷特，1901年他在其論文《風(fēng)險(xiǎn)與保險(xiǎn)的經(jīng)濟(jì)理論》中給風(fēng)險(xiǎn)下了這樣的定義：“風(fēng)險(xiǎn)是關(guān)于不愿發(fā)生的事件發(fā)生的不確定性的客觀體現(xiàn)?！?/p>

1921年，美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家奈特在他所著的《風(fēng)險(xiǎn)、不確定性和利潤》一書中對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的涵義作了進(jìn)一步闡述，他認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)不是一般的不確定性，而是“可測定的不確定性”，他指出，經(jīng)濟(jì)生活中的現(xiàn)實(shí)風(fēng)險(xiǎn)和未來風(fēng)險(xiǎn)都可以借助數(shù)理統(tǒng)計(jì)分析來計(jì)量和測定。

研究風(fēng)險(xiǎn)的國內(nèi)外學(xué)者站在不同的學(xué)術(shù)視角，給出了風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)涵。由于概念具有本質(zhì)性的特點(diǎn)，清晰闡釋概念是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的政策制定提供有效指導(dǎo)的先決條件。筆者認(rèn)為可以將風(fēng)險(xiǎn)理論特征歸納為五點(diǎn)：風(fēng)險(xiǎn)的不確定性；風(fēng)險(xiǎn)的客觀性；風(fēng)險(xiǎn)的復(fù)雜性；風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)態(tài)性；風(fēng)險(xiǎn)的可度量性。

2 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)涵及分類

2.1財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)涵

學(xué)術(shù)理論界對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在兩種認(rèn)識(shí)：一是企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是由于企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)中各種不確定因素的影響，使企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)果與預(yù)期收益發(fā)生偏離，因而造成蒙受損失的機(jī)會(huì)和可能；二是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)用貨幣資金償還到期債務(wù)的不確定性。本文將前一種觀點(diǎn)稱為廣義財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，將后一種觀點(diǎn)稱為狹義財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

廣義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)從資金運(yùn)動(dòng)及其所體現(xiàn)的財(cái)務(wù)關(guān)系角度出發(fā)來界定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，認(rèn)為企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的組織和管理過程中的任何一個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，都可能帶來財(cái)務(wù)活動(dòng)成果與預(yù)期收益的偏離，這種偏離一般是指財(cái)務(wù)活動(dòng)成果的減少，帶來償債能力和盈利能力的降低。

狹義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)為企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是由于企業(yè)負(fù)債經(jīng)營引起的，風(fēng)險(xiǎn)的中心在于貨幣資金的運(yùn)動(dòng)，這種運(yùn)動(dòng)以貨幣資金為起點(diǎn)，也以貨幣資金為終點(diǎn)。

2.2財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分類

依據(jù)劃分標(biāo)準(zhǔn)的不同，可對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行不同分類。按照財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的可控程度，分為可控風(fēng)險(xiǎn)和不可控風(fēng)險(xiǎn)；按照能否通過多角化的方式分散，分為不可分散風(fēng)險(xiǎn)和可分散風(fēng)險(xiǎn)；按照風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的狀態(tài)，分為靜態(tài)風(fēng)險(xiǎn)和動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)；按照風(fēng)險(xiǎn)設(shè)計(jì)的層次和范圍，分為微觀風(fēng)險(xiǎn)和宏觀風(fēng)險(xiǎn)；但通常上人們按其成因及性質(zhì)將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分為籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)及匯率風(fēng)險(xiǎn)五類。根據(jù)上述分類標(biāo)準(zhǔn)，本人更認(rèn)同將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)按成因及性質(zhì)進(jìn)行劃分。

3 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別與控制

3.1財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別

葉冬梅（2006）提出財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測的主要方法是充分認(rèn)識(shí)、分析企業(yè)內(nèi)外部的經(jīng)濟(jì)信息，利用財(cái)務(wù)比率，建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)模型，進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析，及時(shí)向決策者提交風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告，形成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)。賀妍（2008）認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)分析的一個(gè)重要作用是根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)大小和事件的重要性設(shè)定優(yōu)先次序，以合理安排資源配置。

3.2財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制

3.2.1確定風(fēng)險(xiǎn)反映態(tài)度。確定風(fēng)險(xiǎn)反應(yīng)態(tài)度的出發(fā)點(diǎn)是降低企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理成木，提高風(fēng)險(xiǎn)管理效益。對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度不同，其在復(fù)雜多變的環(huán)境中對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的控制力度也就不同。

3.2.2風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防方法選擇?；乇茱L(fēng)險(xiǎn)法：綜合評(píng)價(jià)各種可能發(fā)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，選擇風(fēng)險(xiǎn)最低的方案；降低風(fēng)險(xiǎn)法：努力通過措施使其降低；分散風(fēng)險(xiǎn)法：通過聯(lián)營，多種經(jīng)營及多元化投資等方式來分散企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的方法；轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)法：通過某種手段，將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給其他單位承擔(dān)。

3.2.3風(fēng)險(xiǎn)處理措施選擇。風(fēng)險(xiǎn)成本攤?cè)耄浩髽I(yè)可將一部分風(fēng)險(xiǎn)損失事先以成本加價(jià)的形式攤?cè)氤杀?，將風(fēng)險(xiǎn)自行消化；建立風(fēng)險(xiǎn)基金：對(duì)于出現(xiàn)的偶然性很大而損失有限的風(fēng)險(xiǎn)，有計(jì)劃地提取一定數(shù)量且獨(dú)立于企業(yè)運(yùn)營資金之外的貨幣資金，防止風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生對(duì)企業(yè)正常運(yùn)營資金的影響，保證企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)的正常進(jìn)行。

3.2.4建立財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制。初始財(cái)務(wù)指標(biāo)的確定目前無論是理論界還是實(shí)務(wù)界通常使用資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表及其它相關(guān)明細(xì)表和在此基礎(chǔ)得出的各類財(cái)務(wù)比率來構(gòu)建財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制的指標(biāo)體系。主要包括四大類（如圖1所示）：短期償債能力、長期償債能力、經(jīng)營能力、盈利能力。按照普遍性、相關(guān)性、可比性、動(dòng)態(tài)敏感性和可操作性的原則同時(shí)借鑒前人的經(jīng)驗(yàn)，選取了四大類中的20個(gè)指標(biāo)作為初始財(cái)務(wù)指標(biāo)。

圖1 公司財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制——初始指標(biāo)4 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究不足及未來展望

4.1研究不足

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)理論研究已取得較大成果，但也缺乏對(duì)實(shí)踐的普遍指導(dǎo)意義，研究存在著些許不足之處：（1）鑒于研究財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的學(xué)者有著不同的專業(yè)學(xué)術(shù)背景，研究視角各異，使得該理論內(nèi)涵的界定仍然存在較多的爭議；（2）研究的內(nèi)容大多以淺層次的描述和分析為主，缺乏更深入的對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部綜合性的定性和定量研究；（3）缺乏對(duì)多層次財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特殊性進(jìn)行深度探討，致使財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)差異性很難得到準(zhǔn)確劃分。

4.2未來展望

縱覽財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理研究與實(shí)踐的現(xiàn)狀，筆者認(rèn)為未來還可以從以下角度對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)開展研究：（1）風(fēng)險(xiǎn)管理的思想和視角應(yīng)該與時(shí)俱進(jìn)，不斷創(chuàng)新，可以從現(xiàn)代企業(yè)價(jià)值鏈管理與金融管理的新視角來做新的理論發(fā)展研究；（2）從主要以規(guī)范研究方法和定性研究方法向?qū)嵶C研究方法轉(zhuǎn)變；（3）對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的衡量和指標(biāo)的確定應(yīng)采用動(dòng)態(tài)和系統(tǒng)方法相結(jié)合，運(yùn)用動(dòng)態(tài)的視角觀察企業(yè)內(nèi)部與外部的環(huán)境確定企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)。

參考文獻(xiàn)：

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第5篇：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的狹義和廣義范文

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；風(fēng)險(xiǎn)傳播；傳播途徑；傳播媒介

中圖分類號(hào)：F275 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2012）10-0-01

一、引言

作為經(jīng)濟(jì)學(xué)中的一種風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)象，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)在理論上和現(xiàn)實(shí)世界中為人們廣泛接受。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有廣義和狹義之分。

從廣義上看，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指在企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)中，由于各種不確定因素的影響，企業(yè)財(cái)務(wù)收益與預(yù)期收益發(fā)生偏離，因而造成損失的可能性。從狹義上看，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指由于利用財(cái)務(wù)杠桿給企業(yè)帶來的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)或普通股收益發(fā)生大幅度變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。從實(shí)質(zhì)上講，它是企業(yè)負(fù)債經(jīng)營所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，即企業(yè)因不能償還到期債務(wù)而引起的。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小與企業(yè)融資數(shù)額的多少和投資收益率的高低密切相關(guān)。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在企業(yè)融資中產(chǎn)生，這種風(fēng)險(xiǎn)累積形成風(fēng)險(xiǎn)流。當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)超過了某個(gè)風(fēng)險(xiǎn)閾值，它們就會(huì)依賴于某個(gè)載體，通過一定的途徑和渠道來傳播、擴(kuò)散到企業(yè)財(cái)務(wù)的各個(gè)方面，導(dǎo)致實(shí)際所得和預(yù)期目標(biāo)有差異而造成虧損。它不僅涉及到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)部傳播，而且還包括企業(yè)之間的外部財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)傳播。

二、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)傳播的相關(guān)概念

1.風(fēng)險(xiǎn)源。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)源是指影響企業(yè)財(cái)務(wù)正常運(yùn)營的不確定因素，存在于企業(yè)的外部環(huán)境和內(nèi)部系統(tǒng)之中。風(fēng)險(xiǎn)源的作用是通過外部環(huán)境和內(nèi)部系統(tǒng)的變化來反映的，這些變化直接導(dǎo)致了企業(yè)在運(yùn)營過程中的不確定因素。外部環(huán)境的不確定因素包括宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和產(chǎn)業(yè)環(huán)境的不確定性。內(nèi)部系統(tǒng)的不確定因素則是通過由于在與財(cái)務(wù)相關(guān)的職能部門在不同領(lǐng)域所做的不確定的決策制定的不確定性來反應(yīng)出來的。

2.風(fēng)險(xiǎn)流。為了更形象地揭示企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)傳播機(jī)制，不妨將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)看成一種特殊的經(jīng)濟(jì)能量。這種能量存在于風(fēng)險(xiǎn)源中，隨著事件的突發(fā)而從風(fēng)險(xiǎn)源中得以爆發(fā)和釋放，然后依附在載體上并傳播到企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)營時(shí)的各個(gè)環(huán)節(jié)和職能部門中。風(fēng)險(xiǎn)能量與各職能部門結(jié)合產(chǎn)生相應(yīng)的變化，最終形成不同性質(zhì)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)特征。

3.風(fēng)險(xiǎn)載體。在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)傳播過程中，風(fēng)險(xiǎn)流存在于初始的風(fēng)險(xiǎn)中。隨著內(nèi)部系統(tǒng)和外部環(huán)境的變化，風(fēng)險(xiǎn)流將會(huì)依附于有形或無形資產(chǎn)傳遞到一系列職能部門和企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)過程中。承載風(fēng)險(xiǎn)流的有形或無形資產(chǎn)是風(fēng)險(xiǎn)傳播的載體和表現(xiàn)形式，即稱之為企業(yè)財(cái)務(wù)傳播的風(fēng)險(xiǎn)載體。在實(shí)際情形中，由于財(cái)務(wù)活動(dòng)大多以資本運(yùn)作為中心，因此風(fēng)險(xiǎn)載體主要包含資金、原材料和信息這三類。

4.風(fēng)險(xiǎn)閾值。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)閾值是指某個(gè)特殊時(shí)期的資金點(diǎn)，在該時(shí)期內(nèi)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)存狀態(tài)由量變引起質(zhì)變，這個(gè)閾值也是企業(yè)所能承受的最大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)形成各種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)源的整體程度達(dá)到某個(gè)閾值，企業(yè)將不能阻止和處理這種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

三、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的傳播途徑

1.企業(yè)內(nèi)部的傳播途徑

企業(yè)內(nèi)部的傳播途徑是指企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)傳輸?shù)穆肪€和方式。一般地，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)傳播途徑分別由財(cái)務(wù)供應(yīng)鏈、業(yè)務(wù)流程鏈、價(jià)值鏈和利益鏈形成。

1.1與財(cái)務(wù)供應(yīng)鏈一致

在企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)中，資金是各種生產(chǎn)和經(jīng)營活動(dòng)的起始點(diǎn)，其主要內(nèi)容包括：融資、投資和利潤分配。融資風(fēng)險(xiǎn)是指由于各種不確定的因素，導(dǎo)致籌集資金的效率低下甚至融資失敗。投資風(fēng)險(xiǎn)指的是在投資中由于未來投資收益的不確定性帶來的收益風(fēng)險(xiǎn)或者甚至是本金的損失。利潤分配指的是企業(yè)凈利潤在國家、企業(yè)和投資者之間的分配，這種分配既要確保投資者的合法利益，又要實(shí)現(xiàn)企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展。企業(yè)的融資和投資決定了企業(yè)的長期和短期投資，這又決定了企業(yè)的利潤分配，從而影響整個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，這就形成了企業(yè)財(cái)務(wù)內(nèi)容的循環(huán)。在該循環(huán)中，根據(jù)企業(yè)本年度生產(chǎn)和運(yùn)營所需要的資金總額，依此決定所需籌集資金的數(shù)額。風(fēng)險(xiǎn)起源于融資階段，隨著企業(yè)財(cái)務(wù)內(nèi)容的循環(huán)途徑來傳播。

1.2與企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的循環(huán)一致

企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)是按照財(cái)務(wù)預(yù)算、財(cái)務(wù)決策、財(cái)務(wù)計(jì)劃、財(cái)務(wù)控制、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)、財(cái)務(wù)分析、財(cái)務(wù)預(yù)算的路線來循環(huán)運(yùn)行下去的。財(cái)務(wù)預(yù)算是對(duì)公司未來財(cái)務(wù)活動(dòng)的科學(xué)估計(jì)和推算，是基于財(cái)務(wù)工程的歷史數(shù)據(jù)、對(duì)實(shí)際需求和條件的考慮而估算的財(cái)務(wù)結(jié)果，這些都是財(cái)務(wù)管理的基本元素。

財(cái)務(wù)決策的制定是對(duì)被稱為短期財(cái)務(wù)決策的財(cái)務(wù)項(xiàng)目和政策進(jìn)行抉擇的過程。財(cái)務(wù)決策的目的是確定最佳的全局財(cái)務(wù)計(jì)劃，因此財(cái)務(wù)決策的制定是財(cái)務(wù)管理的核心所在。

財(cái)務(wù)計(jì)劃是在生產(chǎn)、市場、原材料供應(yīng)、勞資、設(shè)備維護(hù)、技術(shù)等諸多部門的基礎(chǔ)上制定的，其目的在于建立財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)濟(jì)責(zé)任制，確保生產(chǎn)和商業(yè)活動(dòng)按計(jì)劃實(shí)施，獲得經(jīng)濟(jì)效益的增長。

財(cái)務(wù)控制使用特殊的方法、措施和規(guī)程來控制和監(jiān)督企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)，其主要功能包括三個(gè)方面：第一，有助于實(shí)現(xiàn)公司政策和目的；第二，能夠保護(hù)單位資產(chǎn)的安全性和完整性，阻止資產(chǎn)的損失；第三，能夠確保商業(yè)信息和財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)的可靠性和完整性。

財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)方法是進(jìn)行連續(xù)、系統(tǒng)和完整的記錄、計(jì)算、反映和監(jiān)控時(shí)運(yùn)用的一些方法，這些方法包括賬戶設(shè)置、復(fù)式登記簿、貨幣估值、成本計(jì)算、證明填寫、預(yù)定登記、財(cái)產(chǎn)清單和會(huì)計(jì)報(bào)表。

財(cái)務(wù)分析是一種經(jīng)濟(jì)管理手段，它通過一系列專業(yè)技術(shù)和方法，基于會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)、會(huì)計(jì)報(bào)告以及其它相關(guān)信息，對(duì)過去和現(xiàn)在的融資、投資、利潤率等相關(guān)內(nèi)容分析和評(píng)估。

在整個(gè)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)形成的循環(huán)中，要求財(cái)務(wù)人員確保靈活的財(cái)務(wù)預(yù)測、科學(xué)的財(cái)務(wù)決策、精確的財(cái)務(wù)計(jì)劃、有效的財(cái)務(wù)控制、真實(shí)的財(cái)務(wù)記錄和有效的財(cái)務(wù)分析。

2.企業(yè)外部的傳輸途徑

如果將某個(gè)企業(yè)看作一個(gè)核心點(diǎn)，其上游企業(yè)供應(yīng)原材料，下游企業(yè)采購產(chǎn)品，彼此之間形成一個(gè)附加的價(jià)值鏈。當(dāng)該企業(yè)遭遇財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，它將會(huì)以不同程度影響上游和下游的公司。在這種情況下，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)通過價(jià)值鏈的路徑來傳播。與此同時(shí)，公司還需要同諸如產(chǎn)品、競爭者、政府部門及其它一些利益相關(guān)者等開展一些附屬業(yè)務(wù)，它們彼此之間形成利益鏈。在這個(gè)利益鏈中，當(dāng)某個(gè)環(huán)節(jié)遭受財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，那么它也將同時(shí)波及到其它利益相關(guān)者。在這種情況下，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)將通過利益鏈的途徑傳播。

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第6篇：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的狹義和廣義范文

文章編號(hào)：1005-913X（2015）08-0168-01

財(cái)務(wù)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)對(duì)于企業(yè)的發(fā)展尤為重要，財(cái)務(wù)是企業(yè)經(jīng)營管理中的核心，無論是國有企業(yè)還是民營企業(yè)，財(cái)務(wù)的正常運(yùn)行是企業(yè)良性發(fā)展的根本保障。企業(yè)如果想在當(dāng)今如此開放的市場經(jīng)濟(jì)下利于不敗之地，應(yīng)加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)防和監(jiān)控，把財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制在萌芽階段，對(duì)于財(cái)務(wù)存在的風(fēng)險(xiǎn)提出防范措施，使企業(yè)能夠健康良性的發(fā)展。

一、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概述

（一）企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)概念分為廣義和狹義兩種。廣義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在財(cái)務(wù)管理過程中，存在各種不確定的因素會(huì)使企業(yè)可能喪失償債能力而導(dǎo)致預(yù)期收益下降。狹義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就是指由融資或者籌資帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特征

客觀性、不穩(wěn)定性、系統(tǒng)性、不確定性。

二、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成的原因

（一）外部環(huán)境的變化

企業(yè)財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)不能適應(yīng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的外部環(huán)境是企業(yè)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的原因。財(cái)務(wù)外部環(huán)境變化包括經(jīng)濟(jì)環(huán)境、市場環(huán)境、法律環(huán)境、資源環(huán)境、產(chǎn)業(yè)政策、利率、通貨膨脹、社會(huì)文化環(huán)境等因素變化。

（二）企業(yè)財(cái)務(wù)人員意識(shí)和素質(zhì)

企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)不足，對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)判和預(yù)防不夠，也是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成的原因之一。

（三）財(cái)務(wù)決策缺乏科學(xué)性導(dǎo)致決策失誤

財(cái)務(wù)決策失誤是產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的又一重要原因。避免財(cái)務(wù)決策失誤的前提是實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)決策的科學(xué)化。

（四）財(cái)務(wù)監(jiān)審制度缺陷

目前在許多企業(yè)中制定的財(cái)務(wù)監(jiān)審制度流于形式，沒有真正的按照制度執(zhí)行，難以有效地防控財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

（五）收益分配缺乏科學(xué)性

企業(yè)健康良性的發(fā)展離不開收益的合理分配，如果企業(yè)收益分配方法缺乏科學(xué)性，不遵循企業(yè)的實(shí)際狀況，會(huì)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)產(chǎn)生影響，從而破壞企業(yè)財(cái)務(wù)的收支平衡，形成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

三、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范措施

（一）建立各部門權(quán)、責(zé)、利相結(jié)合的機(jī)制

要防范和降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)， 就必須首先處理好企業(yè)母公司和子公司之間的集權(quán)與分權(quán)關(guān)系。這一問題不解決好，企業(yè)將無法做到充分發(fā)揮企業(yè)集團(tuán)的整體優(yōu)勢和充分調(diào)動(dòng)成員企業(yè)的積極性， 直接影響到企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益， 最終導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。在處理集權(quán)與分權(quán)的問題上應(yīng)堅(jiān)持集權(quán)適度，分權(quán)合理的原則。

（二）建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制

事前預(yù)測、事中控制、事后調(diào)整全程控制機(jī)制。

（三）建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警系統(tǒng)

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制包括財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測、評(píng)價(jià)、決策、防范環(huán)節(jié)。風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測是基礎(chǔ)，建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警系統(tǒng)，就是在增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的基礎(chǔ)上，使企業(yè)的各個(gè)部門在各個(gè)環(huán)節(jié)都能預(yù)見風(fēng)險(xiǎn)的存在，不斷提高經(jīng)營管理水平，實(shí)施科學(xué)的管理。

（四） 建立合理的資本結(jié)構(gòu)，規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

首先應(yīng)建立資本積累的約束機(jī)制，不斷充實(shí)資本。其次根據(jù)企業(yè)實(shí)際情況合理確定負(fù)債規(guī)模。再次把握借款時(shí)機(jī)，審時(shí)度勢，合理決策。最后預(yù)測負(fù)債籌資的使用效果，權(quán)衡成本收益，優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)。決定資本結(jié)構(gòu)的因素是融資決策。將不同的債務(wù)按期限合理搭配，以減少償還債務(wù)的壓力，保證企業(yè)資金周轉(zhuǎn)順暢。融資金額大小直接決定了資本結(jié)構(gòu)狀況。企業(yè)應(yīng)當(dāng)努力使資本結(jié)構(gòu)最佳，融資成本最低。

（五）加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)人員的管理

1.良好的企業(yè)會(huì)計(jì)基礎(chǔ)工作。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范是在會(huì)計(jì)信息進(jìn)一步加工的基礎(chǔ)上，提取特定的信息，滿足管理的需要。因此，要求企業(yè)財(cái)會(huì)部門必須有扎實(shí)的會(huì)計(jì)基礎(chǔ)功底，牢固樹立信息觀念，掌握了解市場政策、市場供求、市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展等內(nèi)部外部信息，并及時(shí)準(zhǔn)確地傳遞和反饋給企業(yè)，為開發(fā)和決策提供準(zhǔn)確、及時(shí)的會(huì)計(jì)信息資料。

2.財(cái)務(wù)人員必須樹立正確的風(fēng)險(xiǎn)觀，善于對(duì)環(huán)境變化帶來的不確定因素進(jìn)行預(yù)測，有預(yù)見性地采取各種防范措施，使可能蒙受的風(fēng)險(xiǎn)損失盡可能降低到最低限度。

3.財(cái)務(wù)人員的業(yè)務(wù)素質(zhì)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制主要集中在企業(yè)的財(cái)務(wù)部門，財(cái)會(huì)人員的素質(zhì)在一定程度上決定其風(fēng)險(xiǎn)防范的成功與否。財(cái)會(huì)人員要善于發(fā)現(xiàn)問題，分析原因，提出積極建議和處理方案，發(fā)揮財(cái)會(huì)在企業(yè)經(jīng)營中的參謀作用。同時(shí)要求財(cái)會(huì)人員具備與生產(chǎn)、管理相關(guān)的知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)，并對(duì)知識(shí)不斷更新。

第7篇：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的狹義和廣義范文

[關(guān)鍵詞] 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 預(yù)警 風(fēng)險(xiǎn)管理

引言

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理(ERM)是指企業(yè)在日常的經(jīng)營中，通過對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)、衡量和分析并以最小的成本達(dá)到最大安全保障的管理辦法。風(fēng)險(xiǎn)和收益并存，企業(yè)作為市場的主體要參與市場競爭必然要面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，因此，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警就顯得尤為重要。

一、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)經(jīng)營總風(fēng)險(xiǎn)在財(cái)務(wù)活動(dòng)上的集中體現(xiàn)，是企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)未來實(shí)際結(jié)果偏離預(yù)期結(jié)果的可能性。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有狹義和廣義之分，狹義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)僅指籌資風(fēng)險(xiǎn)，廣義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指包括籌資風(fēng)險(xiǎn)在內(nèi)的所有由于不確定事項(xiàng)給企業(yè)帶來的可能損失及其損失程度，包括：籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、資金收回風(fēng)險(xiǎn)、資產(chǎn)貶值(或跌價(jià))風(fēng)險(xiǎn)、收益分配風(fēng)險(xiǎn)等。

二、建立財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)

為防范化解企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)建立一套健全有效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)就顯得非常必要。

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)是指企業(yè)在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理中形成的各種相互依賴、相互制約的預(yù)警職能體系，是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理中一項(xiàng)復(fù)雜性、綜合性程序較高的管理活動(dòng)。預(yù)警系統(tǒng)的設(shè)計(jì)就是把風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制因地制宜的引入企業(yè)內(nèi)部，讓企業(yè)、管理者、員工共同承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任，使責(zé)、權(quán)、利三者真正成為一個(gè)有機(jī)整體。預(yù)警系統(tǒng)設(shè)計(jì)包括預(yù)警組織機(jī)構(gòu)設(shè)計(jì)、信息收集和傳遞系統(tǒng)設(shè)計(jì)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析系統(tǒng)設(shè)計(jì)及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)處理系統(tǒng)設(shè)計(jì)。具體實(shí)施步驟如下：

1.以現(xiàn)金流為基礎(chǔ)，建立短期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)。短期而言，企業(yè)能否維持下去，并不完全取決于是否盈利，而取決于是否有足夠現(xiàn)金用于各種支出。預(yù)警的前提是企業(yè)有利潤，對(duì)于經(jīng)營穩(wěn)定的企業(yè)，由于其應(yīng)收、應(yīng)付賬款及存貨等一般保持穩(wěn)定，因此經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額一般應(yīng)大于凈利潤。根據(jù)企業(yè)現(xiàn)金流量表，定期分析企業(yè)的現(xiàn)金流動(dòng)狀況和變化趨勢，是財(cái)務(wù)管理工作別重要一環(huán)。準(zhǔn)確的現(xiàn)金流量分析，可以為企業(yè)提供預(yù)警信號(hào)，使經(jīng)營者能夠及及早采取措施。

2.確立財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系，建立長期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)。對(duì)企業(yè)而言，在建立短期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的同時(shí)，還要建立長期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)。其中償債能力、企業(yè)營運(yùn)能力、企業(yè)盈利能力等指標(biāo)最具代表性。(1)償債能力分析指標(biāo)。①經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/流動(dòng)負(fù)債。該指標(biāo)說明企業(yè)通過經(jīng)營活動(dòng)所獲得的現(xiàn)金凈流量可以用來償還現(xiàn)時(shí)債務(wù)的能力。比率越大，說明企業(yè)流動(dòng)性越大，短期償債能力越強(qiáng)。②經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/負(fù)債總額。該指標(biāo)反映企業(yè)年度經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量償還企業(yè)全部債務(wù)的能力，反映企業(yè)長期償債能力。比率越大，表示企業(yè)長期償債能力越強(qiáng)。(2)企業(yè)營運(yùn)能力指標(biāo)。包括兩個(gè)主要的指標(biāo)：①總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(主營業(yè)務(wù)收入凈額／平均資產(chǎn)總額)：該指標(biāo)是用以綜合評(píng)價(jià)全部資產(chǎn)經(jīng)營質(zhì)量和利用效率的重要指標(biāo)。該指標(biāo)越高，表明以相同的總資產(chǎn)完成的周轉(zhuǎn)額越多， 總資產(chǎn)的利用效果較好。②流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(主營業(yè)務(wù)收入凈額／平均流動(dòng)資產(chǎn)總額)：該指標(biāo)反映了企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，它是從流動(dòng)性最強(qiáng)的流動(dòng)資產(chǎn)角度，對(duì)企業(yè)的利用效率進(jìn)行分析，以進(jìn)一步揭示影響企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量的主要因素。

(3)企業(yè)盈利能力指標(biāo)。包括兩個(gè)主要的指標(biāo)：①凈資產(chǎn)收益率(凈利潤／平均凈資產(chǎn))：它是反映企業(yè)自有資金投資收益水平的指標(biāo)， 一般情況下該比率越高，表明自有資金獲取收益的能力越強(qiáng)，對(duì)企業(yè)投資人、債權(quán)人的保障程度越高。所以它至少不應(yīng)低于市場或行業(yè)的平均值。如果資產(chǎn)收益率達(dá)不到市場或行業(yè)平均水平，意味著企業(yè)發(fā)生了機(jī)會(huì)損失，并且在競爭中客觀上已處于劣勢地位。一般存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)資產(chǎn)收益率也比較低。②總資產(chǎn)報(bào)酬率[(利潤總額+利息支出)／平均資產(chǎn)總額]：它是反映企業(yè)資產(chǎn)綜合利用效果的指標(biāo)，該指標(biāo)越高，表明企業(yè)的資產(chǎn)利用效益越好，整個(gè)企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)。

三、應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的措施

在發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)實(shí)施中，實(shí)時(shí)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)進(jìn)行監(jiān)測，如出現(xiàn)產(chǎn)品積壓，質(zhì)量下降，成本上升，應(yīng)收款增大等，要查明其形成原因及過程，確定切實(shí)可行的風(fēng)險(xiǎn)管理策略。應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)通常采用以下策略：

1.回避風(fēng)險(xiǎn)策略，即考慮到風(fēng)險(xiǎn)事故存在可能性較大時(shí)，主動(dòng)放棄或改變某項(xiàng)可能引起風(fēng)險(xiǎn)損失決策的方法。

2.接受風(fēng)險(xiǎn)策略，即企業(yè)面對(duì)客觀存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，接受下來，并努力采取措施控制風(fēng)險(xiǎn)的方法。

3.風(fēng)險(xiǎn)防范策略，即在損失發(fā)生前消除或減少可能引起損失的各項(xiàng)因素，避免損失的產(chǎn)生。

4.分散風(fēng)險(xiǎn)策略，即通過企業(yè)之間聯(lián)營、多元化經(jīng)營對(duì)外投資多項(xiàng)化等方式分散財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

5.實(shí)施中應(yīng)注意的問題。(1)加強(qiáng)財(cái)務(wù)信息管理，建立完善靈敏的財(cái)務(wù)信息系統(tǒng)，保證財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系的建立和運(yùn)行效果。(2)樹立牢固的風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，加強(qiáng)完善企業(yè)內(nèi)部控制制度，良好的內(nèi)部控制制度可以提高財(cái)務(wù)預(yù)警的準(zhǔn)確性。(3)保證暢通的預(yù)警信息傳遞路線和及時(shí)的對(duì)策反應(yīng)，使預(yù)警信息能及時(shí)反處理。(4)正確認(rèn)識(shí)和處理財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)和其他管理體系的關(guān)系，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)是企業(yè)內(nèi)部控制的一種形式，不同于行政管理，又依賴于行政管理。

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第8篇：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的狹義和廣義范文

關(guān)鍵詞：企業(yè)集團(tuán) 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 風(fēng)險(xiǎn)防范

隨著改革開放的深入，企業(yè)集團(tuán)在國家總體經(jīng)濟(jì)的推動(dòng)下逐步壯大了起來，并且在現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展進(jìn)程中，企業(yè)集團(tuán)對(duì)于推動(dòng)我國經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展起到了重要的作用。企業(yè)集團(tuán)的迅速發(fā)展，不僅是順應(yīng)了社會(huì)化大生產(chǎn)的趨勢，而且增強(qiáng)了企業(yè)的市場競爭力。

但是，受制于企業(yè)集團(tuán)規(guī)模龐大特征的制約，在管理上顯得復(fù)雜而混亂，常常面臨著財(cái)務(wù)上的風(fēng)險(xiǎn)。因此，對(duì)于企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行研究，找到風(fēng)險(xiǎn)的成因，能夠幫助企業(yè)集團(tuán)形成有效的風(fēng)險(xiǎn)管理的預(yù)測、協(xié)調(diào)和整合機(jī)制，從而有利于企業(yè)集團(tuán)的發(fā)展。

一、企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

1．企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)集團(tuán)是一種適應(yīng)社會(huì)化大生產(chǎn)要求的企業(yè)組織形式，是以資本為主要連接紐帶，通過特定的章程規(guī)范母公司、子公司、參股公司以及其它成員機(jī)構(gòu)，有一定規(guī)模的企業(yè)法人聯(lián)合體。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有廣義和狹義之分，狹義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要是指由企業(yè)經(jīng)營負(fù)債引起的風(fēng)險(xiǎn)；廣義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指在企業(yè)的各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)中，受內(nèi)外環(huán)境以及各種難以預(yù)計(jì)或無法控制的因素的影響的，在一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)的財(cái)務(wù)收益受到損失的可能性。廣義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)一般包括籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)以及在企業(yè)運(yùn)營過程中面臨的其他風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)企業(yè)集團(tuán)的定義我們可以看出，企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就是廣義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

2．企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特征

企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不是“企業(yè)集團(tuán)”和“財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)”這兩個(gè)名詞的簡單疊加，而是二者內(nèi)涵的緊密融合。因此，根據(jù)企業(yè)集團(tuán)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)涵，我們可以總結(jié)出企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的幾方面的特征。

（1）連鎖反映風(fēng)險(xiǎn)

一個(gè)企業(yè)集團(tuán)是由許多擁有獨(dú)立法人地位的子公司組成的經(jīng)濟(jì)體，這些子公司能夠在一定程度上分擔(dān)各自面臨的風(fēng)險(xiǎn)，但是對(duì)于這個(gè)企業(yè)集團(tuán)來說，在企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部存在著一條較長的委托鏈，這一鏈條為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的傳導(dǎo)提供了載體。通過委托鏈條，成員之間的貸款擔(dān)保、資金融通等方面的風(fēng)險(xiǎn)，容易在企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部形成連鎖風(fēng)險(xiǎn)。

（2）杠桿性風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)集團(tuán)是一個(gè)多級(jí)產(chǎn)權(quán)主體的經(jīng)濟(jì)聯(lián)合體，母公司處于企業(yè)集團(tuán)的最高位置，因此，當(dāng)各級(jí)控股企業(yè)虧損時(shí)，母公司的收益就會(huì)降低，從而增加了集團(tuán)財(cái)務(wù)狀況的不確定性。由此而導(dǎo)致母公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)被放大，并且在各級(jí)子公司資本控制權(quán)的影響下，集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)被層層放大，形成明顯的杠桿風(fēng)險(xiǎn)。

（3）內(nèi)部操縱風(fēng)險(xiǎn)

在多層級(jí)產(chǎn)權(quán)主體的組織形式下，各獨(dú)立法人的利益取向并不是完全一致的，在一定程度上存在著不一致的現(xiàn)象。這種現(xiàn)象會(huì)導(dǎo)致各子公司在經(jīng)營目標(biāo)上與集團(tuán)的總體目標(biāo)可能存在不一致，子公司為了追求自身的利益最大化，會(huì)損害集團(tuán)的整體利益。在多級(jí)法人治理結(jié)構(gòu)下，子公司對(duì)資源的過度占用形成了子公司管理層的“內(nèi)部人利益”強(qiáng)化效應(yīng)，加上管理層的重復(fù)設(shè)置，導(dǎo)致高管理成本和低效率運(yùn)營，從而加大了集團(tuán)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

二、企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的形成因素分析

企業(yè)集團(tuán)的發(fā)展是需要有利的主客觀條件的，但風(fēng)險(xiǎn)的激勵(lì)作用也是不可缺少的，從某一個(gè)角度來說，企業(yè)集團(tuán)的發(fā)展是與風(fēng)險(xiǎn)相競爭的一個(gè)過程，要防范實(shí)時(shí)存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，就必須找到風(fēng)險(xiǎn)的形成因素。從辯證法的角度來說，形成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的因素由內(nèi)部因素和外部因素兩部分組成，其中內(nèi)部因素是根本，外部因素是條件。

（一）內(nèi)部形成因素

1．集團(tuán)組織結(jié)構(gòu)形式

企業(yè)集團(tuán)的組織結(jié)構(gòu)形式多是母子相連、子子相連的結(jié)構(gòu)體系，集團(tuán)內(nèi)部公司之間交叉持股，從而形成了多層級(jí)的法人治理模式，這樣的組織結(jié)構(gòu)很容易引起集團(tuán)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。首先就是集團(tuán)內(nèi)部的關(guān)聯(lián)方交易問題，集團(tuán)內(nèi)部有一家公司經(jīng)營狀況不好，就會(huì)通過關(guān)聯(lián)方交易影響其他公司，進(jìn)而蔓延至整個(gè)集團(tuán)，如果不加以有效地控制，整個(gè)集團(tuán)就會(huì)遭受嚴(yán)重?fù)p失；其次就是在資金的擔(dān)保問題上，公司之間進(jìn)行貸款擔(dān)保，如果集團(tuán)不能夠?qū)ζ渲刑N(yùn)含的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行準(zhǔn)確的評(píng)估，一旦發(fā)生經(jīng)營困難或財(cái)務(wù)危機(jī)都可能引發(fā)連鎖反應(yīng)，相關(guān)聯(lián)的公司就會(huì)陷入財(cái)務(wù)困境，對(duì)整個(gè)集團(tuán)正常運(yùn)轉(zhuǎn)造成影響。

2．內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理制度

在企業(yè)集團(tuán)這種多級(jí)法人治理結(jié)構(gòu)下，靠人治是絕對(duì)不可能獲得成功的，必須有協(xié)調(diào)統(tǒng)一的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理制度，規(guī)范企業(yè)集團(tuán)各個(gè)公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制。但是，各個(gè)公司在風(fēng)險(xiǎn)的管理方法、策略、經(jīng)驗(yàn)和重視程度等都存在著差異，因此，要想建立一套每一個(gè)企業(yè)都能夠接受的風(fēng)險(xiǎn)管理制度，是非常的困難的。此外，企業(yè)集團(tuán)在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范上缺乏必要的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警、分析和防范系統(tǒng)，不利于企業(yè)集團(tuán)及時(shí)采取有效的措施來應(yīng)對(duì)隨時(shí)都有可能發(fā)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

3．內(nèi)部人控制

企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部各個(gè)公司都是獨(dú)立的法人，其在治理結(jié)構(gòu)上是需要實(shí)行所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)相分離的法人治理結(jié)構(gòu)。在分權(quán)治理結(jié)構(gòu)下，“委托――”問題是其要面對(duì)的一個(gè)重要的問題。由于“委托――”問題的存在，使得委托人和人在企業(yè)的經(jīng)營目標(biāo)上會(huì)存在著不一致的現(xiàn)象，很容易產(chǎn)生“內(nèi)部人控制”問題，即人以犧牲股東的權(quán)益為代價(jià)實(shí)現(xiàn)個(gè)人的效用最大化問題。內(nèi)部人控制問題會(huì)導(dǎo)致企業(yè)形成大量的不良資產(chǎn)、負(fù)債等，從而降低企業(yè)的資本報(bào)酬率，進(jìn)一步會(huì)影響到整個(gè)企業(yè)集團(tuán)的控制能力和盈利能力，嚴(yán)重的會(huì)使整個(gè)企業(yè)集團(tuán)陷入財(cái)務(wù)危機(jī)之中。

（二）外部影響因素

1．宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境

宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境是企業(yè)集團(tuán)賴以生存的土壤，能夠?yàn)槠髽I(yè)集團(tuán)的發(fā)展提供機(jī)遇，但并不是每一個(gè)企業(yè)都能夠抓住宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境帶來的機(jī)遇的，這需要企業(yè)集團(tuán)在經(jīng)營發(fā)展戰(zhàn)略上要與宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境相協(xié)調(diào)。但是，由于受“委托――”問題的影響，內(nèi)部人控制現(xiàn)象弱化了集團(tuán)對(duì)資源的控制程度，使得企業(yè)集團(tuán)對(duì)抵御宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境帶來的風(fēng)險(xiǎn)的能力降低了。

2．市場環(huán)境的影響

在激烈競爭的市場環(huán)境下，企業(yè)面臨著利潤的下降或者虧損的風(fēng)險(xiǎn)，如果企業(yè)不能夠采取有效的措施提高市場找憂慮，就會(huì)危及企業(yè)集團(tuán)的生存和發(fā)展。另一方面，隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化的發(fā)展，國外大型跨國公司憑借其品牌優(yōu)勢和技術(shù)優(yōu)勢全面進(jìn)入中國市場，使市場競爭狀況更加激烈，如果企業(yè)不能夠適應(yīng)經(jīng)濟(jì)全球化的趨勢，可能就無法滿足市場的要求，發(fā)展受到阻礙，在融資、投資方面會(huì)面臨著較大的風(fēng)險(xiǎn)。

三、企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范

1．加強(qiáng)內(nèi)部控制，完善治理結(jié)構(gòu)

要保證企業(yè)集團(tuán)有效的運(yùn)行，母公司不僅要協(xié)調(diào)好委托者和者之間的關(guān)系，還要協(xié)調(diào)好與子公司以及子公司之間的關(guān)系，這就需要有一條行之有效的治理機(jī)制來規(guī)范集團(tuán)的發(fā)展。因此，作為集團(tuán)控制者的母公司可以通過以下兩方面來加強(qiáng)集團(tuán)內(nèi)部控制，保護(hù)集團(tuán)的合法權(quán)益。一是，向子公司委派董事，參與子公司的經(jīng)營決策，從而有助于掌握風(fēng)險(xiǎn)控制的主動(dòng)權(quán)；二是，通過委派財(cái)務(wù)和專業(yè)審計(jì)人員加強(qiáng)對(duì)子公司財(cái)務(wù)的監(jiān)管，直接參與到公司的日常管理中，可以對(duì)子公司進(jìn)行實(shí)時(shí)的監(jiān)督和控制。

2．完善集團(tuán)財(cái)務(wù)運(yùn)行監(jiān)控機(jī)制

要有效地規(guī)避企業(yè)集團(tuán)所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，就必須有一套健全的財(cái)務(wù)運(yùn)行控制機(jī)制。集團(tuán)公司應(yīng)該根據(jù)企業(yè)實(shí)際情況建立科學(xué)有效的投融資子系統(tǒng)以及資金運(yùn)營系統(tǒng)，才能夠有效地防范風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)企業(yè)集團(tuán)的發(fā)展。再融資控制上，集團(tuán)需要對(duì)重大融資權(quán)限進(jìn)行集中管理，加強(qiáng)對(duì)子公司融資事項(xiàng)進(jìn)行檢查和監(jiān)督，防止越權(quán)行為的發(fā)生；在投資上，集團(tuán)公司需要通過集中管理策略，集中優(yōu)勢資源，保障企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略的實(shí)施；同時(shí)，集團(tuán)還需要對(duì)企業(yè)在日常經(jīng)營管理中所涉及的營運(yùn)資金進(jìn)行控制，從而規(guī)避所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

3．建立健全內(nèi)部控制的激勵(lì)機(jī)制

人是集社會(huì)價(jià)值和自我價(jià)值為一體的生物體，只有在自我價(jià)值得以實(shí)現(xiàn)的基礎(chǔ)上，才能夠?yàn)樯鐣?huì)價(jià)值的實(shí)現(xiàn)做出努力。如果將企業(yè)集團(tuán)比作一個(gè)社會(huì)的話，那么員工就是具有雙重價(jià)值的生物體，企業(yè)集團(tuán)要想發(fā)展，就必須使員工實(shí)現(xiàn)其社會(huì)價(jià)值。因此，首先需要滿足集團(tuán)內(nèi)部管理者和員工自我價(jià)值，也就是需要通過激勵(lì)機(jī)制，激發(fā)企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部人員的工作積極性，從而推動(dòng)集團(tuán)的發(fā)展，避免了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

4．固化外部影響因素

對(duì)于由宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和市場環(huán)境所引起的企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，要通過多種手段對(duì)外部影響因素進(jìn)行化解。管理層可以通過對(duì)一些國家政策的把握和對(duì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的預(yù)測來盡可能的減少風(fēng)險(xiǎn)的影響；同時(shí)企業(yè)集團(tuán)要適應(yīng)市場快速變化的要求，注重對(duì)研發(fā)人才的培養(yǎng)和儲(chǔ)備；還要不斷進(jìn)行資本積累，進(jìn)行新產(chǎn)品和新技術(shù)的開發(fā)，培養(yǎng)自身的品牌優(yōu)勢和技術(shù)優(yōu)勢，以提高市場占有率，增加營業(yè)利潤，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

結(jié)束語

企業(yè)集團(tuán)的發(fā)展是提高國民經(jīng)濟(jì)水平的重要保障，是增強(qiáng)國家競爭力的有力武器。在我國市場經(jīng)濟(jì)體制下，企業(yè)集團(tuán)逐步發(fā)展起來，但是，我國企業(yè)集團(tuán)管理水平卻明顯滯后于集團(tuán)的發(fā)展速度，在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制方面更是缺乏一套完整的理論和實(shí)踐體系。因此，對(duì)于企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及其防范問題的研究將是一個(gè)持續(xù)存在但又不斷變化的課題，需要理論和實(shí)踐的不斷探索，從而形成具有中國特色的企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與防范體系。

參考文獻(xiàn)：

[1] 馮艷.企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制研究.西安建筑科技大學(xué)碩士論文,2009

[2] 曹慧婷.我國企業(yè)集團(tuán)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理與控制.企業(yè)導(dǎo)報(bào),2010年第1期,118-119

[3] 孔玉生,程素娟.企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因與防范.財(cái)會(huì)通訊,2010年第3期中,140-141

第9篇：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的狹義和廣義范文

主成分分析法最早由美國心理學(xué)家Charles Spearman在1904年提出，其基本思想是將實(shí)測的多個(gè)指標(biāo)，用少數(shù)幾個(gè)潛在的相互獨(dú)立的主成分指標(biāo)的線性組合來表示，構(gòu)成的線性組合可以反映原多個(gè)實(shí)測指標(biāo)的主要信息（盧文岱，2002）。它的優(yōu)點(diǎn)是可以對(duì)觀測樣本進(jìn)行分類，并根據(jù)各因子在樣本中所起的作用確定各因子權(quán)重，簡化實(shí)測指標(biāo)系統(tǒng)。

將主成分分析法應(yīng)用于上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)中，可以更加全面、系統(tǒng)地對(duì)上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)做出評(píng)價(jià)，不但可以綜合多角度對(duì)該問題進(jìn)行研究，而且可通過最終的主成分得分以及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)總體得分，對(duì)上市公司做出排名，使評(píng)價(jià)結(jié)果一目了然。本文采用主成分分析法構(gòu)建我國物流上市公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)模型，對(duì)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)做出客觀評(píng)價(jià)。

一、物流上市公司樣本選取

我國學(xué)術(shù)界至今為止對(duì)物流企業(yè)的界定還沒有一致性的標(biāo)準(zhǔn)，根據(jù)中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)2001年4月4日公布的《上市公司行業(yè)分類指引》，物流業(yè)歸屬于“交通運(yùn)輸、倉儲(chǔ)業(yè)”。首先，本文通過查閱《上市公司行業(yè)分類指引》中“交通運(yùn)輸、倉儲(chǔ)業(yè)”里每一個(gè)公司的“經(jīng)營范圍”和“主營業(yè)務(wù)”，篩選出以物流業(yè)務(wù)為主營業(yè)務(wù)的上市公司；其次，考慮到B股上市公司采用國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，與A股上市公司資料不可比（劉紅霞、張心林，2004），剔除B股上市公司；最后，為了保持?jǐn)?shù)據(jù)的連續(xù)性，選擇在2007年12月31日前上市、2007年至2010年中一直以物流業(yè)務(wù)為主營業(yè)務(wù)的上市公司。經(jīng)過篩選后，本文最終確定的39家物流上市公司的股票代碼和名稱見表1。

二、基于主成分分析法的物流上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)

（一）評(píng)價(jià)指標(biāo)體系構(gòu)建 關(guān)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的界定有廣義和狹義兩種觀點(diǎn)。狹義的觀點(diǎn)認(rèn)為，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是由于企業(yè)使用財(cái)務(wù)杠桿而造成的。廣義的觀點(diǎn)認(rèn)為，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)當(dāng)包括企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)各方面所具有的風(fēng)險(xiǎn)（余緒纓、蔡淑娥，2006）。企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)包括三個(gè)最基本的方面，即融資活動(dòng)、投資活動(dòng)和收益分配活動(dòng)，這是相互聯(lián)系、相互制約、又相互獨(dú)立的三個(gè)方面，構(gòu)成企業(yè)全部財(cái)務(wù)管理工作的主線。本文采用廣義財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的觀點(diǎn)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)包括籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)和利潤分配風(fēng)險(xiǎn)四項(xiàng)。

（1）籌資風(fēng)險(xiǎn)。籌資風(fēng)險(xiǎn)是指因企業(yè)的籌資而引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)給企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果帶來的不確定性。籌資是指企業(yè)為了滿足投資和用資的需要，籌措和集中所需資金的過程。在籌資過程中，企業(yè)一方面要確定籌資的總規(guī)模，以保證投資所需要的資金；另一方面要通過籌資渠道、籌資方式或工具的選擇，合理確定籌資結(jié)構(gòu)，以降低籌資成本和風(fēng)險(xiǎn)，提高企業(yè)價(jià)值。

企業(yè)籌資渠道可分為兩大類，一類是所有者投資，另一類是借入資金。對(duì)于借入資金這一類籌資活動(dòng)而言，籌資風(fēng)險(xiǎn)的存在是顯而易見的。借入資金均嚴(yán)格規(guī)定了借款人的還款方式、還款期限和還款金額。

因此，借款籌資的風(fēng)險(xiǎn)，表現(xiàn)為企業(yè)能否及時(shí)足額地還本付息。對(duì)于所有者投資而言，它不存在還本付息的問題，這部分資金屬于企業(yè)的自有資金，其風(fēng)險(xiǎn)只存在于其使用效益的不確定上。因而它實(shí)際上是企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的另一種形式—投資風(fēng)險(xiǎn)。因此，一般來說，籌資風(fēng)險(xiǎn)僅僅是指借入資金這種籌資形式的風(fēng)險(xiǎn)。

（2）投資風(fēng)險(xiǎn)。投資風(fēng)險(xiǎn)是指因企業(yè)的投資而引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)給企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果帶來的不確定性。企業(yè)取得資金后，必須將資金投入使用，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的最大化；否則，籌資就失去了目的和效用。在投資過程中，企業(yè)一方面要確定投資規(guī)模，以確保獲取最佳投資效益；另一方面要通過投資方向和投資方式的選擇，來確定合理的投資結(jié)構(gòu)，以提高投資報(bào)酬率，降低投資風(fēng)險(xiǎn)。

企業(yè)進(jìn)行投資的類型有兩種：一是投資生產(chǎn)項(xiàng)目；二是投資購買證券。無論項(xiàng)目投資還是證券投資，并不能保證一定達(dá)到預(yù)期收益。與項(xiàng)目投資相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)主要是因企業(yè)外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境和企業(yè)經(jīng)營方面的問題所導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)。與證券投資相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)是證券投資收益的不確定性。

（3）營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)。營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)是指因企業(yè)的營運(yùn)而引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)給企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果帶來的不確定性。企業(yè)在日常生產(chǎn)經(jīng)營過程中，會(huì)發(fā)生一系列的資金收付。首先，企業(yè)要采購材料或商品，以便從事生產(chǎn)和銷售活動(dòng)，同時(shí)，還要支付工資和其他營業(yè)費(fèi)用；其次，當(dāng)企業(yè)把產(chǎn)品或商品售出后，便可取得收入，收回資金；再次，如果企業(yè)現(xiàn)有資金不能滿足企業(yè)經(jīng)營的需要，還要利用商業(yè)信用等方式來融通資金。

我國企業(yè)普遍面臨著應(yīng)收賬款回收難問題，即信用風(fēng)險(xiǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)面臨的客戶違約、未及時(shí)支付貨款等而導(dǎo)致企業(yè)現(xiàn)金流發(fā)生波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)社會(huì)中，企業(yè)間廣泛存在著商業(yè)信用。如果對(duì)往來企業(yè)資信評(píng)估不夠全面而采取了較寬松的收款政策，就可能使大批應(yīng)收賬款長期掛賬；若沒有切實(shí)有效的催收措施，企業(yè)可能會(huì)缺少足夠的流動(dòng)資金來進(jìn)行再投資或償還到期債務(wù)，從而引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（4）分配風(fēng)險(xiǎn)。分配風(fēng)險(xiǎn)是指因企業(yè)的分配而引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)給企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果帶來的不確定性。企業(yè)通過投資或經(jīng)營活動(dòng)可以取得相應(yīng)的收入，并實(shí)現(xiàn)資金的增值。企業(yè)取得的各種收入應(yīng)當(dāng)依據(jù)現(xiàn)行法規(guī)及規(guī)章予以分配。廣義地說，分配是指對(duì)企業(yè)各種收入進(jìn)行分割和分派的過程，包括稅收繳納、利息支付、薪酬分配和利潤分配等；而狹義的分配僅指對(duì)利潤尤其是凈利潤的分配。

分配給投資者的利潤與留在企業(yè)的保留利潤，存在著此消彼長的關(guān)系。如果企業(yè)脫離實(shí)際一味追求給投資者高額的回報(bào)，必然造成企業(yè)的保留利潤不足，給企業(yè)今后的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)帶來不利影響，同時(shí)也會(huì)降低企業(yè)的償債能力。相反，如果企業(yè)為減少外部融資需求而減少對(duì)投資者的分配，又會(huì)挫傷投資者的積極性，降低企業(yè)信譽(yù)，股票上市企業(yè)的股票價(jià)格會(huì)下跌，這些都會(huì)對(duì)企業(yè)今后發(fā)展帶來不利影響。因此，企業(yè)無論是否進(jìn)行利潤分配，也不論在什么時(shí)間、以什么方式進(jìn)行，都具有一定的風(fēng)險(xiǎn)性。

根據(jù)上述分析，選定4類18個(gè)指標(biāo)來評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，如表2所示。其中：

X1～X6屬于籌資風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)；

X7～X10屬于投資風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)；

X11～X13屬于營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)；

X16～X18屬于分配風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)。

（二）評(píng)價(jià)模型構(gòu)建 反映中國物流上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的各項(xiàng)單項(xiàng)指標(biāo)的統(tǒng)計(jì)見表3。由表3可知：在2007年至2010年，同樣是反映財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)，不同角度的指標(biāo)在同一時(shí)期內(nèi)往往呈現(xiàn)不同的趨勢，很難憑借單個(gè)計(jì)量指標(biāo)做出總體判斷。為此，需要構(gòu)造一個(gè)綜合指標(biāo)，結(jié)合物流市場的發(fā)展趨勢和行業(yè)成熟程度，全面地認(rèn)識(shí)物流上市公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

通過18項(xiàng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)之間的相關(guān)系數(shù)表（略）可以看到這些財(cái)務(wù)指標(biāo)之間大部分都具有顯著的相關(guān)性，這說明在這18個(gè)指標(biāo)中找到幾個(gè)綜合性指標(biāo)，使它們能夠盡可能多地反映18項(xiàng)指標(biāo)的信息，即進(jìn)行主成分分析是十分必要的。

主成分個(gè)數(shù)的確定方法有兩種：一是提取所有特征值大于1的成分作為主成分；二是根據(jù)累計(jì)貢獻(xiàn)率達(dá)到的百分比值來確定。例如取累計(jì)貢獻(xiàn)率達(dá)到80%，其含義是前m個(gè)成分（新變量）所包含的信息占原始變量包含的總信息的80%，其余m-1個(gè)變量對(duì)方差影響很小，認(rèn)為可以不予考慮，則取前m個(gè)成分作為主成分。從表4可以得出，前9個(gè)主成分共同解釋總方差的累積貢獻(xiàn)率達(dá)到86.782%，因此提取9個(gè)主成分。

為對(duì)所提取的9個(gè)主成分進(jìn)行解釋，需要得到18個(gè)原始財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)9個(gè)主成分的因子載荷量（即各主成分與各原始財(cái)務(wù)指標(biāo)的相關(guān)系數(shù)），因子載荷矩陣如表5所示。

根據(jù)表5將因子載荷量與標(biāo)準(zhǔn)化后的數(shù)據(jù)相乘，就可得出如下主成分表達(dá)式：

根據(jù)主成分的特征值與貢獻(xiàn)率計(jì)算可構(gòu)造公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)綜合指標(biāo)F，F(xiàn)是各綜合因子Z1、Z2、Z3、Z4、Z5、Z6、Z7、Z8、Z9的線性組合，即

以每個(gè)主成分所對(duì)應(yīng)的特征值所占所提取主成分特征值之和的比例作為權(quán)重，依據(jù)表4數(shù)據(jù)可得，

（三）評(píng)價(jià)區(qū)域確定 將物流上市公司的各個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理后代入財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)價(jià)模型，可得出各個(gè)公司連續(xù)四年的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)價(jià)分值，綜合評(píng)價(jià)分值越大，其財(cái)務(wù)狀況越穩(wěn)定，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越??；反之，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大。根據(jù)其綜合評(píng)價(jià)分值的25%、50%和75%分位數(shù)，將物流上市公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分為非常低、較低、較高和非常高四種等級(jí)，確定評(píng)價(jià)區(qū)域如表6所示：

（四）2007年至2010年財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)價(jià) 由于本文選取的是面板數(shù)據(jù)，因此，既可以橫向比較分析，也可以進(jìn)行縱向比較分析。就橫向比較而言，可以對(duì)在同一年份，不同的上市公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)水平進(jìn)行排名，這樣可以找出每個(gè)上市公司在該年份該行業(yè)乃至整個(gè)上市公司中的地位，便于上市公司對(duì)自身有一個(gè)明確的定位，進(jìn)而為各項(xiàng)重要決策提供參考依據(jù)；就縱向而言，可以分析每一個(gè)上市公司在近幾年的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的變化狀況，同時(shí)也可以分析上市公司每年在行業(yè)中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)排名變動(dòng)情況。

根據(jù)上述評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，我國物流上市公司2007年至2010年財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分類情況如表7所示?？梢钥闯?，我國物流上市公司“財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)非常低”的公司數(shù)量2007年至2010年逐年降低，從2007年的14家降低至2010年的7家；“財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)非常高”的公司數(shù)量則從2007年至2009年逐年增加，從2007年的7家增加至2009年的15家，2010年又降低至7家。

4年中一直處于“財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)非常低”區(qū)域的上市公司有：鹽田港、外運(yùn)發(fā)展、鐵龍物流、錦江投資、深赤灣A等5家公司；其中，鹽田港四年中歷年得分位居第一，綜合財(cái)務(wù)狀況最好，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)最小。處于“財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低”區(qū)域的上市公司有XD廣深鐵、中儲(chǔ)股份、保稅科技、上港集團(tuán)、大秦鐵路、中遠(yuǎn)航運(yùn)、招商輪船7家公司；四年中有三年處于“財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)非常低”或“財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低”區(qū)域的公司有：中國遠(yuǎn)洋、蕪湖港、江西長運(yùn)和中海集運(yùn)等4家公司。

4年中一直處于“財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)非常高”區(qū)域的公司是SST天海；處于“財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高”區(qū)域的上市公司有海南航空、日照港、北海港、連云港、營口港、寧波海運(yùn)、重慶港九、亞通股份8家公司；4年中有三年處于“財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)非常高”或“財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高”區(qū)域的公司有：長航鳳凰、中國國航、東方航空、南方航空、天津港、中信海直、長江投資、南京港、錦州港和*ST長油等10家公司?？梢?，以海上運(yùn)輸為主的上市公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)要低于航空運(yùn)輸為主的上市公司。

其他4家公司中海發(fā)展、中海海盛、廈門港務(wù)和北巴傳媒4年中有2年處于“財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)非常低”或“財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低”區(qū)域，另外2年則處于“財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)非常高”或“財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高”區(qū)域，表明這些上市公司經(jīng)營不夠穩(wěn)健。典型6家上市公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)情況如圖1所示。

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