國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)政策精選(九篇)

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第1篇：國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)政策范文

【關(guān)鍵詞】宏觀經(jīng)濟(jì)政策 環(huán)境 灰色關(guān)聯(lián)度分析

一、引言

近年來，我國環(huán)境保護(hù)工作取得了舉世矚目的進(jìn)展。但是，當(dāng)前環(huán)境問題仍十分嚴(yán)重。中國面臨的環(huán)境問題復(fù)雜多樣，是在特定的歷史條件和社會(huì)背景下產(chǎn)生，長期積累的結(jié)果。理如何實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長與環(huán)境保護(hù)間協(xié)調(diào)發(fā)展，不僅是社會(huì)發(fā)展的需要，也是保證實(shí)現(xiàn)人類可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)的必由之路，目前主要面臨的環(huán)境問題有大氣污染問題、水環(huán)境污染問題、垃圾處理問題、土地荒漠化和沙災(zāi)問題、水土流失問題、旱災(zāi)和水災(zāi)問題、生物多樣性破壞問題、WTO與環(huán)境問題、三峽庫區(qū)的環(huán)境問題、持久性有機(jī)物污染問題。伴隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，保護(hù)環(huán)境日益得到中央和地方各級(jí)政府的重視，“保護(hù)環(huán)境”被定為一項(xiàng)基本國策，涉及環(huán)保的政府投入也逐年增加。環(huán)境經(jīng)濟(jì)政策對(duì)環(huán)境影響的力度也將不斷加大，如何評(píng)價(jià)環(huán)境經(jīng)濟(jì)政策的效果，制定適宜的環(huán)境經(jīng)濟(jì)政策變得越來越重要。

二、文獻(xiàn)綜述

近年來，與環(huán)境經(jīng)濟(jì)政策有關(guān)的研究不勝枚舉。這方面文章主要有：《Innovation for a sustainable Future-The Eco- innovation Action Plan（Eco-AP）1Brus-》，通過歐洲創(chuàng)新聯(lián)盟（IU）間的合作關(guān)系推動(dòng)生態(tài)創(chuàng)新；《First assessment of the Environmental Compliance Assistance Program for SMEs （ECAP）》認(rèn)為中小企業(yè)卻是工業(yè)污染的主要排放源，占整個(gè)歐盟工業(yè)污染排放量的64%；《Roadmap to a Resource Efficient Europe1Brussels》提高環(huán)保措施改善的利益增進(jìn)。

從總體研究情況來看，國內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)政策性研究居多，將宏觀經(jīng)濟(jì)政策和環(huán)境結(jié)合起來并研究環(huán)境宏觀經(jīng)濟(jì)政策效果的文獻(xiàn)很少。本文在借鑒、吸收相關(guān)研究成果的基礎(chǔ)上，研究了宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)環(huán)境影響的統(tǒng)計(jì)測度，并對(duì)不同的環(huán)境宏觀經(jīng)濟(jì)政策效果進(jìn)行了評(píng)價(jià)，并提出了相關(guān)建議。

三、宏觀經(jīng)濟(jì)政策與環(huán)境污染綜合指數(shù)的關(guān)聯(lián)度分析

不同的宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)環(huán)境污染改善的效果大小是不一致的。因此，我們有必要研究不同的宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)我國環(huán)境污染程度的改善的程度，以此作為政府制定與環(huán)境宏觀經(jīng)濟(jì)政策的重點(diǎn)。在本部分，我們利用灰色系統(tǒng)論中的關(guān)聯(lián)度分析方法，分析不同的宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)我國環(huán)境污染改善程度的關(guān)聯(lián)度，關(guān)聯(lián)度越大，說明該政策對(duì)環(huán)境污染改善程度的影響越大，政府應(yīng)該加大這類政策的實(shí)施。

由于綠色金融、綠色貿(mào)易、排污權(quán)交易等環(huán)境宏觀經(jīng)濟(jì)政策實(shí)施較晚，故其對(duì)應(yīng)的指標(biāo)很難找到相關(guān)數(shù)據(jù)，故我們根據(jù)所建立的宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)體系及數(shù)據(jù)的可得性和代表性原則，在此部分的分析中，選取指標(biāo)體系中的下列指標(biāo)：生態(tài)環(huán)境環(huán)境補(bǔ)償政策中的排污費(fèi)指標(biāo)；環(huán)境稅費(fèi)政策中的車輛購置稅、消費(fèi)稅、資源稅、企業(yè)所得稅、增值稅指標(biāo)；綜合環(huán)境經(jīng)濟(jì)政策中的環(huán)境污染治理投資總額指標(biāo)；產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整政策中的第一、第二、第三產(chǎn)業(yè)的增加值指標(biāo)。

利用Matlab軟件，根據(jù)2001年～2010年我國環(huán)境污染綜合指數(shù)及宏觀經(jīng)濟(jì)政策各項(xiàng)指標(biāo)數(shù)據(jù)，對(duì)我國的宏觀經(jīng)濟(jì)政策各項(xiàng)指標(biāo)與環(huán)境污染綜合指數(shù)進(jìn)行灰色關(guān)聯(lián)，以2001年至2010年我國的環(huán)境污染綜合指數(shù)為參考序列，以同一時(shí)間段我國宏觀經(jīng)濟(jì)政策各項(xiàng)指標(biāo)為比較序列，通過無量綱化、計(jì)算絕對(duì)差、計(jì)算關(guān)聯(lián)系數(shù)、最后算出灰色關(guān)聯(lián)度為：

r1=0.7019 r2=0.5825 r3=0.6466 r4=0.5828 r5=0.6159

r6=0.6541 r7=0.6063 r8=0.7437 r9=0.7701 r10=0.7671

這里，r1、r2、r3、r4、r5、r6、r7、r8、r9、r10分別表示為排污費(fèi)、車輛購置稅、消費(fèi)稅、資源稅、企業(yè)所得稅、增值稅、環(huán)境污染治理投資總額、第一產(chǎn)業(yè)增加值、第二產(chǎn)業(yè)增加值、第三產(chǎn)業(yè)增加值的關(guān)聯(lián)度。其中，r9>r10>r8>r1>r6>r3>r5>r7>r4>r2。

由上述的關(guān)聯(lián)度排序，我們可以得到以下結(jié)論：

第一，三產(chǎn)產(chǎn)業(yè)的增加值和環(huán)境污染綜合指數(shù)的關(guān)聯(lián)度最大，其中第二產(chǎn)業(yè)的關(guān)聯(lián)度最大，說明產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整政策對(duì)環(huán)境污染的改善有最重要的作用。

第二，排污費(fèi)和環(huán)境污染綜合指數(shù)的關(guān)聯(lián)度較大，為0.7019。說明我國在“十五”和“十一五”期間，生態(tài)環(huán)境補(bǔ)償政策對(duì)于減少環(huán)境污染的效果比較突出。

第三，在環(huán)境稅費(fèi)政策中，和環(huán)境污染綜合指數(shù)的關(guān)聯(lián)度從大到小依次為：增值稅、消費(fèi)稅、企業(yè)所得稅、資源稅、車輛購置稅。說明在環(huán)境污染治理中，類似環(huán)境稅費(fèi)等后制性政策對(duì)于污染的治理效果不是非常明顯。

參考文獻(xiàn)

[1]Ayres R U.Sustainability economics：Where do we stand[J].Ecological Economics，2008.

[2]EC1（2011b）.Innovation for a sustainable Future[J]. The Eco-innovation Action Plan （Eco-AP）1Brus-sels，2011.

第2篇：國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)政策范文

應(yīng)該說，就短期來看，我國目前的通貨緊縮已基本停止。盡管按照與上年同期相比的口徑計(jì)算2002年居民消費(fèi)價(jià)格總水平仍是-0.8％，但2002年下半年按月度環(huán)比，價(jià)格總水平基本穩(wěn)定。到了2003年1月，居民消費(fèi)價(jià)格總水平與去年同期相比已經(jīng)上升0．4％。這是當(dāng)前總需求增長的一個(gè)自然結(jié)果。

在另一方面，從長期趨勢的角度思考，2001－2002年價(jià)格總水平變動(dòng)的性質(zhì)及其影響值得認(rèn)真分析。過去兩年當(dāng)中我們基本上有1％的通貨緊縮，而且生產(chǎn)資料的價(jià)格指數(shù)，包括投資品的價(jià)格指數(shù)這兩年在多數(shù)時(shí)期也是負(fù)的，生產(chǎn)資料價(jià)格指數(shù)甚至是一3％-－5％。但這似乎并沒有阻礙投資進(jìn)一步地增長。這和一般的邏輯分析是有差異，一般理論認(rèn)為，價(jià)格總水平下降，預(yù)示著生產(chǎn)能力的過剩，人們預(yù)期的投資收益下降，投資水平就會(huì)下降。而當(dāng)前的情況似乎并沒有顯示出這樣的關(guān)系。這就需要分析當(dāng)前我國通貨緊縮的原因到底是什么？應(yīng)該說在1996－1997年，通貨緊縮剛剛發(fā)生的階段，當(dāng)時(shí)主要是由總需求的萎縮導(dǎo)致的。因?yàn)楫?dāng)時(shí)采取了宏觀調(diào)控政策壓縮總需求，特別是銀行的壞賬高到一定水平之后，貨幣當(dāng)局緊縮了銀根，采取各種方法控制不良貸款的增長，一定程度上產(chǎn)生了“信貸的萎縮”，出現(xiàn)了“銀行惜貸”一類的現(xiàn)象。那時(shí)的價(jià)格總水平下降，是典型意義上的通貨緊縮。但是物價(jià)水平下降還有另一原因，即生產(chǎn)率的提高。這種由提高生產(chǎn)率而引起的價(jià)格水平下降，嚴(yán)格意義上應(yīng)稱之為成本下降型的價(jià)格總水平下降，而不是貨幣意義上的通貨緊縮。我國經(jīng)過20年的改革、開放與發(fā)展，在技術(shù)能力、體制效率的提高方面初見成效，遂使各種產(chǎn)品單位成本逐步下降，市場競爭也越來越激烈，包括價(jià)格的競爭，迫使價(jià)格隨成本下調(diào)；這樣一種價(jià)格水平的下降有其積極、健康的因素，而且不一定會(huì)阻礙投資的增長和總需求的增長。這種現(xiàn)象并非僅是我國剛剛發(fā)生，歷史上一些發(fā)達(dá)國家在發(fā)展過程當(dāng)中也經(jīng)歷過類似的階段。因技術(shù)進(jìn)步、效率提高、成本下降，出現(xiàn)過價(jià)格總水平長期持續(xù)下降。

二、宏觀經(jīng)濟(jì)政策的相機(jī)抉擇

現(xiàn)在應(yīng)該提出的問題是我們過去幾年實(shí)行的擴(kuò)張性財(cái)政政策是否應(yīng)該進(jìn)行調(diào)整：在民間投資已經(jīng)有了大幅度增長的情況下，政府投資應(yīng)該做怎樣的調(diào)整？16％的投資增長率在沒有通貨膨脹甚至還有一些通貨緊縮的情況下，可說是已經(jīng)高于正常水平。盡管2002年的投資增長還談不上過熱，因?yàn)樵诤艽蟪潭壬纤€具有恢復(fù)的性質(zhì)。但是現(xiàn)在需要我們密切關(guān)注下一步投資增長的趨勢。在可預(yù)見的將來，投資增長的幾個(gè)因素還都存在：第一，目前協(xié)議外國直接投資增長率仍高達(dá)30％以上，外資的增長今明兩年還會(huì)保持較高的勢頭，世界上各大跨國公司向中國投資的意向依然非常強(qiáng)勁。第二，國內(nèi)受經(jīng)濟(jì)形勢逐步向好的鼓舞，投資者對(duì)未來預(yù)期進(jìn)一步樂觀，投資將會(huì)進(jìn)一步增長。如果這種勢頭在2003年繼續(xù)保持下去，政府就應(yīng)開始考慮適當(dāng)減少政府投資，以抵消非政府投資過快增長的效應(yīng)，至少今年政府安排的投資總量不應(yīng)在2002年的基礎(chǔ)上進(jìn)一步增加。保持相同的水平在一定意義上就是逐步減少政府投資的比重。

2002年雖然淡不上經(jīng)濟(jì)過熱，通貨膨脹的預(yù)期也基本不存在，甚至在上半年還有一些輕微的通貨緊縮，但是應(yīng)該看到一些局部產(chǎn)業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)過熱的跡象。比如說2002年我國的鋼鐵生產(chǎn)從上年的1億5千萬噸提高到1億8千萬噸，而冶金工業(yè)投資的增長速度非?？欤_(dá)到53％，如果這個(gè)趨勢繼續(xù)下去。該產(chǎn)業(yè)就很可能在一定階段出現(xiàn)生產(chǎn)能力的過剩，這顯然是我們不希望看到的。此外，房地產(chǎn)業(yè)，在最近幾年大規(guī)模提高住房信貸的同時(shí)卻有更多的房產(chǎn)商感到資金緊缺，這種現(xiàn)象，也值得警惕。所以，盡管我們現(xiàn)在還談不上經(jīng)濟(jì)過熱，還談不上有什么泡沫，也應(yīng)該對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行及時(shí)的“微調(diào)”，防止一些問題的產(chǎn)生。

宏觀經(jīng)濟(jì)政策調(diào)控的基本作用在任何時(shí)候都應(yīng)該是在短期的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)過程當(dāng)中“拾遺補(bǔ)缺”、“多退少補(bǔ)”--當(dāng)民間投資少的時(shí)候，政府就多投一點(diǎn)；當(dāng)民間投資多的時(shí)候，政府就少投一點(diǎn)，以保持總供求之間的平衡，減少經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，使經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長。經(jīng)濟(jì)增長是由市場、企業(yè)、民間的活動(dòng)而決定的，政府宏觀經(jīng)濟(jì)政策的作用僅在于防止經(jīng)濟(jì)衰退或經(jīng)濟(jì)過熱，在總需求不足、增長率下滑的時(shí)候，“托住”經(jīng)濟(jì)（嚴(yán)格說來不是什么“拉動(dòng)”經(jīng)濟(jì)），使市場的各種因素得以“復(fù)蘇”；而在總需求過大的時(shí)候，則是壓縮需求，使經(jīng)濟(jì)“冷卻”下來。從政府決策者的角度來說，不要認(rèn)為政府可以在沒有民間投資和消費(fèi)增長的情況下支撐長期的增長；從企業(yè)和個(gè)人的角度來看，也不要指望只要政府投資，經(jīng)濟(jì)就一定會(huì)高增長。

正是因?yàn)楹暧^經(jīng)濟(jì)政策的作用只在于拾遺補(bǔ)缺，因而它在本質(zhì)上就是一種需求調(diào)節(jié)政策，即根據(jù)總供求關(guān)系的特定狀況，來確定采取哪一種特定的政策進(jìn)行宏觀調(diào)控，是增加政府支出，還是減少支出，增加多少，減少多少，還是依然如故。是否采取一種政策調(diào)控，力度大小，決定的標(biāo)準(zhǔn)就是總供求關(guān)系的狀態(tài)，而且作為一種短期需求調(diào)節(jié)政策，其判別標(biāo)準(zhǔn)就是總需求的大小是大于潛在總供給，還是小于潛在總供給。而不取決于供給方面的因素，不取決于政府應(yīng)不應(yīng)該投資一類的制度因素，政府投資是否有效率一類的微觀效率因素。宏觀經(jīng)濟(jì)政策所追求的目標(biāo)是總量平衡、穩(wěn)定增長的宏觀效率。這樣上種總量調(diào)節(jié)政策，當(dāng)然只能是一種短期政策，即根據(jù)當(dāng)前（今年）的總供求關(guān)系，來決定當(dāng)前（今年）的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，它不解決體制改革問題，也不解決長期經(jīng)濟(jì)發(fā)展問題，而只解決短期內(nèi)的總量平衡和穩(wěn)定增長問題，并因此而為長期穩(wěn)定而有效的經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出特殊的貢獻(xiàn)?！啊卑鏅?quán)所有

第3篇：國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)政策范文

關(guān)鍵詞：宏觀經(jīng)濟(jì) 波動(dòng) 信用風(fēng)險(xiǎn) 影響

重新審視宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)與信用風(fēng)險(xiǎn)之間關(guān)系

重新審視宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)與信用風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系，還需以以往的宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)為研究的基礎(chǔ)。拉美國家、日本、亞洲等國紛紛經(jīng)歷了一個(gè)經(jīng)濟(jì)急速增長，資產(chǎn)快速升值、涌入，信用與杠桿化快速擴(kuò)張，而后外部經(jīng)濟(jì)撤出，自身金融體系遭遇嚴(yán)重衰退的宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)?，F(xiàn)在已經(jīng)有人意識(shí)到很多經(jīng)濟(jì)體在經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的時(shí)候都會(huì)為之后的系統(tǒng)性危機(jī)留下種子。在經(jīng)濟(jì)樂觀時(shí)，信用風(fēng)險(xiǎn)看起來很小，而此時(shí)銀行對(duì)于前景過于樂觀，會(huì)更傾向加快資金的流轉(zhuǎn)速度，不穩(wěn)定因素也會(huì)在此時(shí)悄然產(chǎn)生，如果金融體系不穩(wěn)定，那么在經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張之后，經(jīng)濟(jì)在頂部區(qū)間或衰退的時(shí)候，這種不穩(wěn)定就會(huì)釋放出來，宏觀經(jīng)濟(jì)將會(huì)遭到重創(chuàng)。而商業(yè)銀行天然具有這種性質(zhì)，會(huì)讓經(jīng)濟(jì)周期產(chǎn)生更大的振幅，在宏觀經(jīng)濟(jì)好的時(shí)候，信貸質(zhì)量會(huì)很好，而在宏觀經(jīng)濟(jì)下行的時(shí)候，信貸違約就會(huì)顯著增加。

根據(jù)人們以往對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的看法，通常都有增長期、繁榮期、下降期、蕭條期四個(gè)周期，而信用風(fēng)險(xiǎn)在第一階段事實(shí)上非常小，因?yàn)樵鏊倨毡榇笥诔杀炯般y行的利率，在第二階段信用風(fēng)險(xiǎn)開始來臨，但此時(shí)人們會(huì)更加瘋狂的增加自己的信貸額度，而第三第四階段就是泡沫的破滅，大量利用泡沫和炒作形成的虛假繁榮相繼破滅，給本來已經(jīng)搖搖欲墜的實(shí)體經(jīng)濟(jì)最后一擊。而由于大量的信貸危機(jī)產(chǎn)生的復(fù)合效應(yīng)，拉美國家、日本、亞洲等進(jìn)入蕭條期之后至今無法重現(xiàn)當(dāng)年的盛況。全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不均衡導(dǎo)致信用風(fēng)險(xiǎn)的蔓延，再加上上述的情況嚴(yán)重?fù)p害了全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，在不可控的宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)中，發(fā)展中國家的信用風(fēng)險(xiǎn)問題也面臨著嚴(yán)峻的考驗(yàn)。

宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)對(duì)于信用風(fēng)險(xiǎn)的影響

拉美國家：上世紀(jì)40年代中期，阿根廷經(jīng)濟(jì)學(xué)家提出發(fā)展主義理論，即世界資本主義體系由兩部分組成：中心和。而造成他們不同的原因就是技術(shù)進(jìn)步和應(yīng)用均衡的原因，中心國家科技進(jìn)步快，應(yīng)用普及，國家技術(shù)進(jìn)步慢，應(yīng)用不普及，一些稍稍先進(jìn)的技術(shù)則要依賴進(jìn)口，而且只生產(chǎn)中心國家需要材料的廉價(jià)部分。中心國家貿(mào)易條件優(yōu)于國家，原材料出口便宜，成熟工業(yè)商品進(jìn)口價(jià)格高。拉美國家要擺脫現(xiàn)有處境就要改變當(dāng)前不合理的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，提出進(jìn)口替論，把國家戰(zhàn)略定位內(nèi)向的工業(yè)發(fā)展，發(fā)展民族經(jīng)濟(jì)，面向國內(nèi)市場，扶持民族工業(yè)，這個(gè)政策持續(xù)的三十年時(shí)間，拉美國家每年的經(jīng)濟(jì)增速都達(dá)到5%。而在1973年之后，歐美經(jīng)濟(jì)停滯，通脹并發(fā)，大量資金融入拉美，為保住經(jīng)濟(jì)增速，拉美一些國家提出債務(wù)發(fā)展模式，通過外債來實(shí)現(xiàn)國內(nèi)的現(xiàn)代化，該模式主要內(nèi)容是借錢來擴(kuò)大再生產(chǎn)，增加出口，增加收入，然后還債并進(jìn)行資本輸出，上世紀(jì)70年代，巴西、墨西哥、阿根廷等都走上了這一模式 。

而后，阿根廷等國家實(shí)現(xiàn)了全面私有化，大量的美歐資金一波一波的進(jìn)入阿根廷，他們廉價(jià)收購了阿根廷所有戰(zhàn)略行業(yè)及廉價(jià)出賣的產(chǎn)業(yè)，然后推高本地股市，讓阿根廷本地投資者瘋狂追捧，把并購來的企業(yè)在資本市場進(jìn)行兌現(xiàn)，當(dāng)他們把財(cái)富掠奪的差不多的時(shí)候，這些資金帶著豐厚利潤大規(guī)模撤離，導(dǎo)致了阿根廷的金融危機(jī)。從其中，我們不難看到宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的影響，宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)越大，可能帶來的信用風(fēng)險(xiǎn)就越大。

日本：上世紀(jì)80年代末，日本經(jīng)濟(jì)迎來了新一輪的增長，實(shí)際GDP增長達(dá)到5%以上，而個(gè)人住房投資和隨之而來的家電消費(fèi)也迎來了一個(gè)繁榮的新時(shí)代。而且，當(dāng)時(shí)的物價(jià)水平并沒有跟隨貨幣供應(yīng)量而迅猛的上升，一直處于較低的狀態(tài)，這點(diǎn)有些像今天的中國，高增長、寬貨幣、低通脹。但是不能掩飾的是，當(dāng)時(shí)日本的經(jīng)濟(jì)爆發(fā)引發(fā)了西方市場的恐懼，于是通過操縱匯率，使日元進(jìn)行升值，以此讓熱錢涌入日本，炒高日本本土房價(jià)股價(jià)。

而后，資產(chǎn)價(jià)格上升無法支撐實(shí)體經(jīng)濟(jì)，一些投機(jī)者失去了投機(jī)的熱情，土地和股票的價(jià)格下降，導(dǎo)致賬面資本虧損，由于很多企業(yè)和投機(jī)者將上升的賬面資本考慮在內(nèi)進(jìn)行了更大規(guī)模的融資和投資，從而帶來大量的信貸問題，隨著金融緩和政策的結(jié)束，日本國內(nèi)資產(chǎn)已不可能維持原價(jià)。而大幅度衰退的可怕之處在于各種投資標(biāo)的都存在大量的信貸問題，從房屋、土地到股市、融資都有人或公司大量破產(chǎn)，之后產(chǎn)生的恐慌心理使得消費(fèi)和投資緊縮的加乘效應(yīng)，不只毀掉泡沫成分也砍傷了實(shí)體經(jīng)濟(jì)，且由于土地與股市的套牢金額通常極大，一般都超過一個(gè)人一生才能積累的財(cái)富，導(dǎo)致許多家庭發(fā)生悲劇，而多數(shù)的高價(jià)買房的一般家庭則成為背債者，對(duì)以后長達(dá)一代人的日本社會(huì)消費(fèi)萎縮經(jīng)濟(jì)不振種下了因子。

我國：上世紀(jì)90年代以來，我國GDP每年的增速平均達(dá)到了8%以上，而近年來，人民幣多次提高存款準(zhǔn)備金率以實(shí)現(xiàn)更集中的貨幣政策，也表達(dá)了政府已經(jīng)關(guān)注到了信用風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)我國目前的信用風(fēng)險(xiǎn)形式我有以下看法，國有銀行主導(dǎo)的政府債和國企債可能會(huì)產(chǎn)生較大的逾期風(fēng)險(xiǎn)。我國的銀行將貸款分為正常、關(guān)注、次級(jí)、可疑和損失五級(jí)，而其中大量的本應(yīng)該是次級(jí)可疑甚至是損失級(jí)的貸款被分為正常和關(guān)注中，銀行這么做毫無疑問會(huì)讓賬面的信息更好看，但是其中借給地方政府和國有企業(yè)的債務(wù)很難在預(yù)期時(shí)間還上。于是銀行就會(huì)把債務(wù)整體出售給信托公司，然后由信托公司把債務(wù)分割為理財(cái)產(chǎn)品在銀行等地銷售，而這種拆東墻補(bǔ)西墻的龐氏騙局也就解釋了為什么信托類的理財(cái)產(chǎn)品通常周期很短，并且很多都是非保本類型的，而信托公司的資產(chǎn)是持有一些銀行的股份等標(biāo)的，有些信托公司會(huì)把手中某些股份作為質(zhì)押標(biāo)的質(zhì)押多次，而信托類理財(cái)產(chǎn)品也淪為地方債務(wù)和地方融資平臺(tái)，也就是我國證監(jiān)會(huì)主席肖鋼所說的理財(cái)產(chǎn)品就是龐氏騙局。

另一方面：按揭房貸也在國內(nèi)占據(jù)了很大比重。從上世紀(jì)90年代起，我國對(duì)房地產(chǎn)市場一直實(shí)行放松的經(jīng)濟(jì)政策，長時(shí)間的政策慣性助長了房地產(chǎn)投機(jī)商的高回報(bào)預(yù)期，致使房價(jià)一張?jiān)贊q，而借貸雙方信息不對(duì)稱，假按揭造成了銀行的不良資產(chǎn)，而早期的寬松制度更讓一些投機(jī)客用一套房子的貸款再買一套以此來推及更多房源來推高房價(jià)，而這種由于信貸擴(kuò)張所推動(dòng)的畸形房價(jià)上漲也在近年來問題凸顯，去年各地政府分別限制第二套房首付比例提高就是政府的應(yīng)對(duì)之策，而在房價(jià)上升時(shí)這種高杠桿比例的信貸暫時(shí)不會(huì)有問題，但房價(jià)一旦停止上行，就會(huì)由于高利息等產(chǎn)生更多的信貸違約問題，信用風(fēng)險(xiǎn)凸顯，會(huì)對(duì)整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)造成大的沖擊。

2014年3月4日是中國債券史上值得銘記的一天，*ST超日當(dāng)晚公告稱，公司因資金原因無法按時(shí)支付債券的到期利息，中國債券市場首次實(shí)質(zhì)性違約宣告誕生。這是一個(gè)里程碑式的事件，代表著我國債市的剛性兌付就此終結(jié)，政府不再兜底，其中的信用風(fēng)險(xiǎn)會(huì)得到釋放，而信托募集量將會(huì)下降，導(dǎo)致民企債券價(jià)格下降，這會(huì)進(jìn)一步地增加企業(yè)債券的兌付風(fēng)險(xiǎn)。很多人對(duì)我國的債務(wù)有一種樂觀的估計(jì)，而這種樂觀的估計(jì)是建立在虛幻的資產(chǎn)價(jià)格基礎(chǔ)之上的，如果資產(chǎn)價(jià)格發(fā)生下挫，利潤下降甚至虧損，則必然導(dǎo)致系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。2014年2月，我國罕見的出現(xiàn)了貿(mào)易逆差，這預(yù)示著更多的出口企業(yè)將會(huì)面臨較大的風(fēng)險(xiǎn)，而其中的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)逐步得到釋放。國企與地方政府債務(wù)則由于2014年國內(nèi)部分城市將會(huì)面臨的土地價(jià)格下降而出現(xiàn)兌付風(fēng)險(xiǎn)。2014年，美國政府會(huì)逐漸退出量化寬松，其下一步必然是更加緊縮的貨幣政策，例如加息，一旦加息資金會(huì)加速回流美國，國內(nèi)債務(wù)成本上升，企業(yè)個(gè)人實(shí)際債務(wù)上升，消費(fèi)者不敢消費(fèi)，進(jìn)一步增加經(jīng)濟(jì)困境，這會(huì)引發(fā)更大的宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。

宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)影響整體信用風(fēng)險(xiǎn)的因素

（一） 政府宏觀調(diào)控因素

為減少在宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)中整體市場經(jīng)濟(jì)受到的打擊，國家會(huì)基于自身的國情通過宏觀調(diào)控的方式將經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)的危害程度降低到最小。與此同時(shí)，在國家宏觀調(diào)控下，信用風(fēng)險(xiǎn)會(huì)受到一定的影響。無論是寬松的宏觀經(jīng)濟(jì)政策還是緊縮的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，都是與宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)相輔相成的，并且隨著宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展不斷調(diào)整國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策，宏觀經(jīng)濟(jì)政策的大幅度調(diào)整對(duì)于信用風(fēng)險(xiǎn)來說也是一種負(fù)擔(dān)和挑戰(zhàn)。宏觀經(jīng)濟(jì)政策的制定直接影響到銀行的決策，如若在根源上就不合理，那么最直接的后果就是銀行處于一個(gè)不可知的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，任何風(fēng)險(xiǎn)值都在上升，信用風(fēng)險(xiǎn)也不例外。宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)帶動(dòng)了國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策的波動(dòng)，同時(shí)，不理性的政府宏觀調(diào)控會(huì)加劇信用風(fēng)險(xiǎn)。

（二） 主體因素

宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)會(huì)影響信用風(fēng)險(xiǎn)的主體因素在于商業(yè)銀行應(yīng)對(duì)不同時(shí)期的宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)做出的信貸政策不同，它體現(xiàn)出一種親周期的態(tài)勢，帶來的后果是信用風(fēng)險(xiǎn)增加，并容易陷入信貸緊縮時(shí)不良貸款增長的窘境中。如若商業(yè)銀行沒有掌握住整體的宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的規(guī)律，就很難制定出正確的信貸政策，同時(shí)也很難調(diào)整資質(zhì)較好的放貸對(duì)象，這些不確定性已經(jīng)增加了信用風(fēng)險(xiǎn)。在經(jīng)濟(jì)過熱時(shí)期，實(shí)際上增加了風(fēng)險(xiǎn)的指數(shù)，相比較下，經(jīng)濟(jì)緊縮時(shí)期，受宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)較大影響的周期性行業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)劇增，又由于部分的中小企業(yè)的自身抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱，使得銀行層面的信用風(fēng)險(xiǎn)暴露出很多問題，而這些因素都會(huì)影響整體的信用風(fēng)險(xiǎn)提升。

（三）客體因素

宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)會(huì)影響信用風(fēng)險(xiǎn)的客體因素在于借款人在不同時(shí)期的宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)下償還能力與借款數(shù)量的不平衡，如在經(jīng)濟(jì)上行的周期內(nèi)，隨著經(jīng)濟(jì)的上行信用風(fēng)險(xiǎn)呈現(xiàn)逐漸增大的態(tài)勢，而一旦宏觀經(jīng)濟(jì)停滯上行或有所減緩，那么由于借款者對(duì)于之后宏觀經(jīng)濟(jì)盲目樂觀所造成的大量信用風(fēng)險(xiǎn)堆積就會(huì)成為壓垮借款者的稻草，從而產(chǎn)生一系列的連鎖反應(yīng)，而且借款者們普遍存在互相擔(dān)保的情況，如果有一部分借款者違約，那么就會(huì)對(duì)整個(gè)信用風(fēng)險(xiǎn)體系產(chǎn)生"蝴蝶效應(yīng)"般的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

研究總結(jié)

（一）不同經(jīng)濟(jì)階段違約距離或違約概率不同

通過實(shí)證性的發(fā)現(xiàn)，隨著時(shí)間的變化，在我國上市公司的違約距離隨之變動(dòng)，并且總的來說違約距離表現(xiàn)出一種繼續(xù)拉大的態(tài)勢，這表明信用風(fēng)險(xiǎn)存在著持續(xù)下降的可能。而此種現(xiàn)象與我國宏觀經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行周期在大體上保持了一致。分析宏觀經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行，首先從違約距離與它相關(guān)的關(guān)系進(jìn)行分析。因?yàn)镚DP 對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)與違約距離的關(guān)系有重要影響，所以對(duì)其分析：信用風(fēng)險(xiǎn)與GDP總量呈現(xiàn)出負(fù)相關(guān)，也就是說違約距離與其存在正相關(guān)；信用風(fēng)險(xiǎn)與GDP增長速度呈現(xiàn)出負(fù)相關(guān)，進(jìn)一步解釋說違約距離與其呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)。

（二）不同信用等級(jí)受經(jīng)濟(jì)周期影響不同

實(shí)證研究表明，不同信用等級(jí)受經(jīng)濟(jì)周期的影響不同。信用等級(jí)越高，對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)變化的反應(yīng)越不敏感。 與此同時(shí)，不同信用等級(jí)的借款人的違約概率受到宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)影響的程度也有所不同。

依據(jù)上文對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)與信用風(fēng)險(xiǎn)之間關(guān)系的分析，又深入探析了宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)下影響信用風(fēng)險(xiǎn)的各個(gè)因素，從宏觀角度入手得出在日益波動(dòng)的宏觀經(jīng)濟(jì)下，要掌握好國家的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，使得國家經(jīng)濟(jì)的大方向是與宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)相匹配的，反之會(huì)嚴(yán)重影響國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展及對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)造成巨大危害，從而需重視國家的政府宏觀調(diào)控；再者，影響信用風(fēng)險(xiǎn)的主體和客體因素也應(yīng)引起注意，調(diào)節(jié)好之間的關(guān)系，加強(qiáng)防范信用風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)和措施。

參考文獻(xiàn)：

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第4篇：國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)政策范文

[關(guān)鍵詞]后金融危機(jī)時(shí)代；宏觀經(jīng)濟(jì)；戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型

2009年上半年中國GDP同比增長7.1％，投資同比增長33.5％，消費(fèi)同比增長15％，進(jìn)出口同比下降23.5％。從統(tǒng)計(jì)數(shù)字看，中國經(jīng)濟(jì)確實(shí)回升，但基礎(chǔ)尚不穩(wěn)定。針對(duì)2009年前8個(gè)月經(jīng)濟(jì)回暖的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢，現(xiàn)在有人開始討論經(jīng)濟(jì)到底呈“V”型、“W”型還是其他型探底回升。研究經(jīng)濟(jì)回暖軌跡固然重要，更重要的是在正確研判當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢的基礎(chǔ)上，研討下一階段經(jīng)濟(jì)政策。按照經(jīng)濟(jì)發(fā)展周期波動(dòng)規(guī)律，宏觀經(jīng)濟(jì)總會(huì)見底反彈，因此我們更要前瞻今后宏觀經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)整，考慮經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)后的經(jīng)濟(jì)政策，甚至“十二五”規(guī)劃的中長期政策制定。筆者認(rèn)為未來的政策重點(diǎn)應(yīng)是：(1)實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，培育新競爭力；(2)推行產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整；(3)進(jìn)一步轉(zhuǎn)變政府職能，增收節(jié)支，科學(xué)、精細(xì)理財(cái)；(4)培育資本市場，加強(qiáng)國際金融合作；(5)宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)和工具更好相互協(xié)調(diào)。

一、國際宏觀經(jīng)濟(jì)基本走勢

(一)全球經(jīng)濟(jì)失衡，全球化進(jìn)程放緩

全球經(jīng)濟(jì)失衡主要體現(xiàn)在一些國家出現(xiàn)大量貿(mào)易赤字，與之相對(duì)應(yīng)的是一些國家大量貿(mào)易盈余。之后，全球經(jīng)濟(jì)失衡的范圍擴(kuò)大到整個(gè)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。當(dāng)今世界，全球經(jīng)濟(jì)失衡的表現(xiàn)是以美國為代表的主要發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)增長速度放緩，持續(xù)出現(xiàn)貿(mào)易逆差和資本逆差，而一些新興工業(yè)化國家和主要產(chǎn)油國家經(jīng)濟(jì)增長卻保持較快速度，持有巨額外匯儲(chǔ)備。隨著金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)衰退的演變，主要發(fā)達(dá)國家需求還在下降，尤其是消費(fèi)需求低迷，經(jīng)濟(jì)失衡仍將持續(xù)，全球化進(jìn)程減緩。

(二)全球增長模式轉(zhuǎn)型，凸顯新增長點(diǎn)

人類文明起源的一個(gè)重要特征是開始吃熟食，前提是人類掌握了取火技術(shù)。人類取火始于鉆木取火，實(shí)際上取的是碳基能源。從木材到煤炭、石油和天然氣，都是碳基燃料。在既定的技術(shù)約束下，碳基燃料對(duì)人類社會(huì)進(jìn)步和發(fā)展起到了不可替代的作用。但是，碳基燃料增加了空氣中的二氧化碳，使全球氣候變暖。為了應(yīng)對(duì)氣候變暖，一些專家建議未來能源開發(fā)的重點(diǎn)應(yīng)該轉(zhuǎn)向清潔能源和可再生能源。以美國、英國為代表的一些大國正在新能源領(lǐng)域開展大量研究，力圖實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式轉(zhuǎn)型，發(fā)展綠色經(jīng)濟(jì)和低碳經(jīng)濟(jì)。這些國家在引領(lǐng)世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的同時(shí)，將占領(lǐng)新能源標(biāo)準(zhǔn)的制高點(diǎn)。客觀上，這些探索促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)增長模式轉(zhuǎn)型，一些專家認(rèn)為這也是未來世界經(jīng)濟(jì)的新增長點(diǎn)。

(三)國際金融體系改革，重現(xiàn)金融新秩序

以美元為主導(dǎo)的國際貨幣體系在此次金融危機(jī)中未能發(fā)揮應(yīng)有作用，盡到應(yīng)有的責(zé)任。國際社會(huì)開始通過對(duì)話建立一個(gè)新型的國際金融體系。無論是超貨幣體系，還是其他金融秩序，都將對(duì)美元主導(dǎo)格局形成挑戰(zhàn)。在此背景下，一些發(fā)展中國家在國際金融體系中的話語權(quán)正逐步得到增強(qiáng)。中國本著負(fù)責(zé)任的立場，在國際金融危機(jī)中起到了穩(wěn)定器作用。

(四)金融與實(shí)業(yè)并重，構(gòu)建新的宏觀監(jiān)管體系

此次金融危機(jī)的重要原因是虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)失衡。金融創(chuàng)新固然重要，更重要的是在啟動(dòng)國內(nèi)消費(fèi)需求替代、彌補(bǔ)國外消費(fèi)需求不足的同時(shí)，根據(jù)本國比較優(yōu)勢發(fā)展一些制造業(yè)，帶動(dòng)國內(nèi)就業(yè)，把金融發(fā)展落到實(shí)業(yè)上。也有專家認(rèn)為，錯(cuò)誤的宏觀政策是本次金融危機(jī)的重要原因。在危機(jī)來臨時(shí)，美國過度擴(kuò)大消費(fèi)信用以及過度相信市場都是金融危機(jī)的重要根源。因此，世界各國將會(huì)重新審視過去的宏觀政策決策程序和機(jī)制，構(gòu)建新的決策程序和機(jī)制，通過建立新的監(jiān)管機(jī)制加強(qiáng)宏觀政策管理和微觀領(lǐng)域監(jiān)督。

二、中國經(jīng)濟(jì)宏觀形勢基本判斷

據(jù)世界銀行《中國經(jīng)濟(jì)季報(bào)》(2009年6月)報(bào)告，工業(yè)化國家金融市場開始出現(xiàn)趨穩(wěn)跡象，全球經(jīng)濟(jì)初步呈現(xiàn)回升趨穩(wěn)態(tài)勢，但是仍然面臨諸多不確定性，復(fù)蘇速度不可能太快①。該報(bào)告還指出，目前斷言中國經(jīng)濟(jì)快速穩(wěn)健復(fù)蘇尚早。另據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，中國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)回暖跡象，有望率先實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。但是，中國經(jīng)濟(jì)仍然面臨諸多亟待解決的結(jié)構(gòu)不平衡問題。

(一)GDP小幅增加，財(cái)政收入回升

2009年上半年，國內(nèi)生產(chǎn)總值13.99萬億元，按可比價(jià)格計(jì)算，同比增長7.1％，比第一季度加快了1.0個(gè)百分點(diǎn)。第一季度全國GDP總量6.57萬億元，比去年同期增長6.1％，第二季度7.41萬億元，同比增長7.9％。6、7、8月份，全國財(cái)政收入分別為6867.47億元、6695.91億元、5237.47億元，同比分別增長19.6％、10.2％、36.1％。國內(nèi)生產(chǎn)總值和財(cái)政收入增長顯現(xiàn)出經(jīng)濟(jì)回暖跡象，但是中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的根基仍然不牢。

(二)城鄉(xiāng)居民收入持續(xù)增長，消費(fèi)增長潛力凸顯

1～6月，城鄉(xiāng)居民收入繼續(xù)增長，轉(zhuǎn)移性收入增幅較大。城鎮(zhèn)居民家庭人均總收入9667元，人均可支配收入8856元，同比增長9.8％，扣除價(jià)格因素，實(shí)際增長11.2％。農(nóng)村居民人均現(xiàn)金收入2733元，增長8.1％，扣除價(jià)格因素，實(shí)際增長8.1％。居民消費(fèi)價(jià)格繼續(xù)下降，生產(chǎn)價(jià)格同比降幅較大。上半年，居民消費(fèi)價(jià)格同比下降1.1％(6月份同比下降1.7％，環(huán)比下降0.5％)。8月，工業(yè)品出廠價(jià)格環(huán)比上漲0.8％，已連續(xù)5個(gè)月上漲。前8個(gè)月，社會(huì)消費(fèi)品零售總額7.88萬億元，同比增長15.1％，比前7個(gè)月加快0.1個(gè)百分點(diǎn)。城鄉(xiāng)居民消費(fèi)需求提升，消費(fèi)能力提高，凸顯消費(fèi)潛力。

(三)發(fā)電量和用電量雙回升，人民幣存貸雙增長

6月，全社會(huì)發(fā)電量同比增長4.7％，用電量增長4.3％。發(fā)電量和用電量上升既有經(jīng)濟(jì)回升的因素，也有氣溫上升的因素。2009年8月末，廣義貨幣供應(yīng)量(M2)余額為57.67萬億元，同比增長了28.53％。2009年8月末，金融機(jī)構(gòu)人民幣各項(xiàng)貸款余額38.52萬億元，同比增長34.11％，環(huán)比增長了0.16％；金融機(jī)構(gòu)人民幣各項(xiàng)存款余額為57.37萬億元，同比增長27.43％，環(huán)比下降1.13％。貨幣供應(yīng)量增長28.53％。

(四)固定資產(chǎn)投資快速增長，房地產(chǎn)價(jià)格小幅上漲

2009年1～8月份，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資11.3萬億元，同比增長33.O％。固定資產(chǎn)投資資金主要來源于銀行貸款，2009年前8個(gè)月累計(jì)新增信貸規(guī)模8.15萬億元，同比多增5.04萬億元，比中國所有銀行過去兩年的貸款總額多，其中7、8月份分別為1650億元、4104億元，受央行政策影響，增速減緩。2009年5月、6月、7月、8月，七十個(gè)大中城市房屋銷售價(jià)格環(huán)比分別上漲0.6％、0.8％、O.9％、0.9％。從200個(gè)主產(chǎn)縣8月20～31日主要農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格變動(dòng)情況看，包括肥豬在內(nèi)的5種肉產(chǎn)品均上漲。房地產(chǎn)價(jià)格上升和主要農(nóng)產(chǎn)品小幅上漲表明，過度的、甚至投機(jī)性的惡性貨幣投放，可能對(duì)未來形成溫和的通脹壓力。

(五)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不平衡仍然存在，潛在隱患不容忽視。

在中國，區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡，城鄉(xiāng)不平衡，消費(fèi)、投資與儲(chǔ)蓄不平衡仍然存在，“短板”要素制約經(jīng)濟(jì)平衡增長。以城鄉(xiāng)居民收入之比為例，1978年城鄉(xiāng)收入之比為2.57:1，2007年提高到3.33:1，不平衡進(jìn)一步擴(kuò)大。經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不平衡是一個(gè)比較突出的矛盾。這種不平衡不斷積累，將會(huì)降低經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展系統(tǒng)的整體協(xié)調(diào)性，一旦超過臨界點(diǎn)就會(huì)形成失衡狀態(tài)，激化潛在矛盾，甚至可能造成系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和危機(jī)。

三、科學(xué)研判經(jīng)濟(jì)形勢，及早規(guī)劃前瞻政策

“病來如山倒，病去如抽絲”。醫(yī)治好重病后，調(diào)養(yǎng)很關(guān)鍵。近期，中國宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)從“兩防”到“一保一控”，再到“保增長”，與之相對(duì)應(yīng)，財(cái)政政策和貨幣政策由穩(wěn)健的和從緊的轉(zhuǎn)向積極的和適度寬松的。經(jīng)濟(jì)危機(jī)總會(huì)過去，那么，下一步中國應(yīng)該思考調(diào)整宏觀經(jīng)濟(jì)政策，將“十二五”規(guī)劃與“十一五”規(guī)劃穩(wěn)步對(duì)接。

(一)實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，培育新競爭力

一是產(chǎn)業(yè)政策方面，以新能源、環(huán)保汽車、生物工程等為突破口，占領(lǐng)新興產(chǎn)業(yè)制高點(diǎn)，發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)。重點(diǎn)開發(fā)可再生生物質(zhì)能源和風(fēng)力、水力、太陽能等新型能源。二是區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略方面，加快制定城市群發(fā)展戰(zhàn)略，提升城市競爭力。隨著經(jīng)濟(jì)全球化加深，中國的城市群參與國際分工越來越廣泛。研究表明，國外資本對(duì)中國投資將主要依據(jù)現(xiàn)代城市群的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和競爭力進(jìn)行戰(zhàn)略布局。今后，應(yīng)提高中國城市群發(fā)展速度和質(zhì)量，配套制定相關(guān)的法律制度、空間規(guī)劃和管理制度，在城市群內(nèi)，培育具有核心競爭力的產(chǎn)業(yè)、企業(yè)和產(chǎn)品。三是決策機(jī)制方面，構(gòu)建科學(xué)、民主決策機(jī)制，降低決策風(fēng)險(xiǎn)，提高政府行政管理競爭力。現(xiàn)代社會(huì)的公共風(fēng)險(xiǎn)需要政府及時(shí)、有效、低成本地化解，對(duì)政府科學(xué)決策機(jī)制提出了挑戰(zhàn)。政府應(yīng)科學(xué)論證、合理規(guī)劃，提高決策效率、降低決策成本，并致力于提高行政管理效率。

(二)推行產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整

在社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體制改革中，中國逐步建立和完善了多種所有制市場結(jié)構(gòu)。但是，仍然有部分壟斷行業(yè)和公共服務(wù)部門產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)單一，進(jìn)入門檻高，民間資本進(jìn)入空間窄。除行業(yè)外，無論是自然壟斷行業(yè)，還是行政壟斷行業(yè)，提高市場化程度，推行產(chǎn)權(quán)多元化改革，是實(shí)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整的必然趨勢，比如鐵路、電信、電力等；另一方面，今后，政府應(yīng)打破行業(yè)壟斷，推行公共事業(yè)單位改革。政府應(yīng)主要通過制定市場規(guī)制，讓市場在資源配置中起基礎(chǔ)性作用。一些社會(huì)事業(yè)部門，比如體育、教育、衛(wèi)生、社會(huì)保障等，也應(yīng)允許更多民間資本進(jìn)入。

作為工業(yè)化中期的國家，中國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的重點(diǎn)在第二、三產(chǎn)業(yè)。在美國，到工業(yè)化晚期第三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占GDP比重超過80％。2008年，中國第三產(chǎn)業(yè)增加值占GDP比重為40.1％，低于第二產(chǎn)業(yè)比重。2009年上半年，中國第三產(chǎn)業(yè)增加值占GDP比重為41.3％，低于第二產(chǎn)業(yè)比重。中國離工業(yè)化國家的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)尚有距離。

(三)培育資本市場，加強(qiáng)國際金融合作

繼續(xù)加大推進(jìn)資本市場培育力度，開展多種形式的資本市場創(chuàng)新。推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板市場建設(shè)力度，擴(kuò)大三板市場試點(diǎn)范圍，解決創(chuàng)業(yè)投資和中小企業(yè)融資難的問題。一國經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定增長的關(guān)鍵是健康的金融體系。在生產(chǎn)全球化、貿(mào)易一體化和金融全球化背景下，任何國家的金融市場都很難獨(dú)善其身。加強(qiáng)金融監(jiān)管、促進(jìn)金融合作以及增強(qiáng)金融抗風(fēng)險(xiǎn)能力是一國金融立足國際金融市場的關(guān)鍵。一是完善金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)和體系，建立有效的金融創(chuàng)新監(jiān)管體系，防止過度套利行為發(fā)生。二是加強(qiáng)國際金融合作。進(jìn)一步建立雙邊貨幣互換、多邊外匯儲(chǔ)備庫建設(shè)等多種形式的區(qū)域金融合作，并適度推進(jìn)人民幣國際化。三是增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)和體系風(fēng)險(xiǎn)防范能力。一方面，充分利用危機(jī)后的恢復(fù)時(shí)機(jī)增強(qiáng)中國金融機(jī)構(gòu)和體系的國際競爭力；另一方面，實(shí)現(xiàn)外匯資產(chǎn)保值增值。

(四)轉(zhuǎn)變政府職能，增收節(jié)支，科學(xué)、精細(xì)理財(cái)

經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇后，過渡時(shí)期應(yīng)逐步轉(zhuǎn)向?qū)嵤┻m度積極的財(cái)政政策，進(jìn)而轉(zhuǎn)向穩(wěn)健的財(cái)政政策。未來財(cái)政工作的重點(diǎn)不僅僅是切好蛋糕，更應(yīng)該注重做大、做強(qiáng)蛋糕，在財(cái)政收入方面做好文章。樹立大財(cái)政思想，既要有財(cái)，更要有政。既要保證財(cái)政收入穩(wěn)定增長，又要不與民爭利。正確處理政府收入與居民收入關(guān)系，做到國民收入分配比例合理化。從稅收收入看，今后工作的重點(diǎn)是擴(kuò)大稅源，保證稅收增量漸進(jìn)發(fā)展。一是擴(kuò)大資源稅征收范圍。為了改變長期以來實(shí)行的資源低價(jià)政策，提高資源利用效率，保護(hù)資源，資源稅改革應(yīng)在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇后擴(kuò)大征收范圍。二是試行個(gè)人所得稅轉(zhuǎn)型，探索綜合和分類相結(jié)合的有中國特色的個(gè)人所得稅制。當(dāng)前的個(gè)人所得稅征收主要是以分類征收為主，沒有達(dá)到調(diào)節(jié)收入分配差距的需要。個(gè)人所得稅改革應(yīng)著力減輕中低收入階層的稅負(fù)。三是試點(diǎn)物業(yè)稅。在繼續(xù)物業(yè)稅試點(diǎn)評(píng)估“空轉(zhuǎn)”的基礎(chǔ)上，進(jìn)行分層價(jià)值評(píng)估，適時(shí)推出物業(yè)稅。四是繼續(xù)做好增值稅轉(zhuǎn)型工作。增值稅轉(zhuǎn)型有利于改變重復(fù)征稅，減輕企業(yè)稅負(fù)，提升企業(yè)競爭力。

在開源的同時(shí)仍需節(jié)流。從財(cái)政支出看，明確財(cái)政支出重點(diǎn)，增收節(jié)支，防范財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)。一是轉(zhuǎn)變政府職能，縮減行政開支。在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇后，政府應(yīng)該“瘦身”，調(diào)整政府機(jī)構(gòu)，建設(shè)高效廉潔的政府，提高政府供給公共服務(wù)效率。二是繼續(xù)提高財(cái)政預(yù)算透明度，保證精細(xì)化、科學(xué)化。信息透明是現(xiàn)代文明的一個(gè)基本準(zhǔn)則，財(cái)政預(yù)算信息透明是實(shí)現(xiàn)人的基本人權(quán)，也是保證正確履行公民委托責(zé)任的需要。在美國，一次預(yù)算編制就相當(dāng)于一部法律的制定過程，預(yù)算制定、執(zhí)行、監(jiān)督三權(quán)獨(dú)立，相互監(jiān)督，并實(shí)行全過程公開。盡快實(shí)現(xiàn)財(cái)政預(yù)算透明法制化，加快政府預(yù)算信息公開改革步伐，達(dá)到精細(xì)化、科學(xué)化管理的需要。三是繼續(xù)加大基礎(chǔ)設(shè)施、醫(yī)療、社保、就業(yè)等領(lǐng)域的投入力度，促發(fā)展，保民生。明確財(cái)政支出重點(diǎn)是提高財(cái)政支出效率的前提。同時(shí)，這些領(lǐng)域也是和諧社會(huì)建設(shè)的重點(diǎn)領(lǐng)域。四是構(gòu)建財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、評(píng)估和防范的全方位調(diào)控體系。財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)防范要與金融結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)防范緊密結(jié)合，不可單線作戰(zhàn)。

第5篇：國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)政策范文

關(guān)鍵詞：宏觀經(jīng)濟(jì)政策； 經(jīng)濟(jì)增長；向量自回歸模型

改革開放以來，中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長。盡管出現(xiàn)了五次較大水平的經(jīng)濟(jì)周期，但從整體上來說，我國經(jīng)濟(jì)總量連上新臺(tái)階。1979-2012年，中國以每年9.8%的經(jīng)濟(jì)增長率俯視全球，而在同一時(shí)期，世界平均經(jīng)濟(jì)增長率僅為2.8%。2010年，我國國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）超過日本，一躍成為世界第二大經(jīng)濟(jì)體，僅次于美國，這引起了成千上萬的中國人深思：到底是什么力量令中國的經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)質(zhì)的飛躍，政府在這場經(jīng)濟(jì)華麗轉(zhuǎn)變的舞臺(tái)上扮演者什么樣角色，政府的宏觀經(jīng)濟(jì)政策到底對(duì)經(jīng)濟(jì)增長起著怎么樣的作用？本文建立計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型，考察改革開放以來宏觀經(jīng)濟(jì)政策，即財(cái)政政策和貨幣政策對(duì)國內(nèi)生產(chǎn)總值的影響。

一、變量的選取與數(shù)據(jù)的來源

本文研究的重點(diǎn)是財(cái)政政策和貨幣政策對(duì)GDP增長的作用分析，因此選用國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）作為衡量經(jīng)濟(jì)增長的總量指標(biāo)，以廣義貨幣供應(yīng)量（M2）作為衡量貨幣政策的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，以政府的財(cái)政支出作為衡量財(cái)政政策的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。選取樣本期（1978年―2012年）的變量數(shù)據(jù)，所有變量取對(duì)數(shù)，數(shù)據(jù)均來源于中國統(tǒng)計(jì)年鑒。

二、單位根檢驗(yàn)與協(xié)整關(guān)系檢驗(yàn)

本文把國內(nèi)生產(chǎn)總值，即GDP計(jì)為Y，把廣義貨幣供應(yīng)量（M2）計(jì)為M，把財(cái)政支出計(jì)為F，價(jià)格指數(shù)計(jì)為P。通過ADF單位根檢驗(yàn)可知，即LNGDP、LNF、LNM都是二階單整序列。同時(shí)采用Johamson（1988）提出的協(xié)整檢驗(yàn)方法來檢驗(yàn)這3個(gè)時(shí)間序列是否存在長期協(xié)整關(guān)系。在運(yùn)用Johamson協(xié)整檢驗(yàn)方法時(shí)，本文運(yùn)用了包括截距和有趨勢的加以限制的模型， Johamson協(xié)整似然比（LR）檢驗(yàn)法顯示LNY、LNM、LNF存在長期的協(xié)整關(guān)系。

三、VAR模型（Vector Atuo-Regression Model）

本文采用VAR模型進(jìn)行研究，分析財(cái)政政策與貨幣政策對(duì)GDP增長的作用關(guān)系，采用LNGDP、LNF、LNM這三個(gè)變量作為VAR系統(tǒng)模型。根據(jù)AIC和SC最小值的原則，選取VAR模型的最優(yōu)滯后階數(shù)為2。VAR模型的所有特征根的倒數(shù)都小于1，即都在單位圓內(nèi)，說明此模型是穩(wěn)定的。脈沖響應(yīng)和方差分解圖如下。

脈沖響應(yīng)和方差分解圖

圖的上半部分從左到右分別是GDP的變化量對(duì)GDP自身的變化，貨幣供應(yīng)量的增減，財(cái)政支出的增減的脈沖響應(yīng)。下半部分從左到右分別是GDP自身的增減，貨幣供應(yīng)量的增減，財(cái)政支出的增減對(duì)GDP的變化的貢獻(xiàn)度。從圖中可以很明顯地看出，GDP增加一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)誤差，會(huì)使第二年的GDP增加0.05，并達(dá)到最大，而后趨于下降趨勢，而在第二年內(nèi)，貨幣供應(yīng)量則會(huì)增加0.02，財(cái)政支出會(huì)增加0.008，二者分別在第三年，第五年達(dá)到最大。同樣，在方差分解的圖中，第二年的GDP增加0.05，GDP做了85%的貢獻(xiàn)，貨幣供應(yīng)量做了17%的貢獻(xiàn)，財(cái)政支出做了3%的貢獻(xiàn)。從上述的兩幅圖中，可以看出，短期內(nèi)財(cái)政政策和貨幣政策對(duì)GDP的增長都有一定的促進(jìn)作用，且貨幣政策對(duì)GDP的增長作用比較明顯。

四、VECM模型（Vector Error Correct Models）

采用向量誤差修正模型來研究關(guān)于貨幣供應(yīng)量M、財(cái)政支出F和經(jīng)濟(jì)增長之間的關(guān)系。向量誤差修正模型一階差分項(xiàng)的使用不僅消除了變量之間可能存在的趨勢因素，避免了偽回歸的出現(xiàn)，也消除了模型有可能出現(xiàn)多重共線性問題。為了研究分析關(guān)于財(cái)政支出（F）、貨幣供應(yīng)量（M）對(duì)國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的影響，把第一個(gè)模型獨(dú)立出來：

D（LNY）=-0.159640397176*CointEq1+ 0.0519867932071*D（LNY（-1）） + 0.0618339643823*D（LNY（-2）） + 0.365183809368*D（LNM（-1）） + 0.0384847038705*D（LNM（-2）） + 0.120542902673*D（LNF（-1）） - 0.209792665299*D（LNF（-2）） + 0.038698324352其中，CointEq1=LNY（-1） - 0.588224926437*LNM（-1） - 0.301681548449*LNF（-1） - 1.07214719594 。

從上面的方程中可以看出，廣義貨幣供應(yīng)量（M）、財(cái)政支出（F）和國內(nèi)生產(chǎn)總值（Y）之間不但存在著長期均衡關(guān)系，而且在短期內(nèi)，誤差修正項(xiàng)的系數(shù)為- 0.159，表明誤差修正項(xiàng)對(duì)GDP的一階差分值具有明顯的負(fù)作用，而財(cái)政支出的一階滯后項(xiàng)的系數(shù)為0.120，由于數(shù)值較小，這表明財(cái)政政策對(duì)GDP的增長作用并不是很顯著，而貨幣供應(yīng)量的一階滯后項(xiàng)的系數(shù)為0.365，大于財(cái)政支出的一階滯后項(xiàng)系數(shù)，這表明了貨幣政策對(duì)GDP的增長作用較明顯。從估算的長期均衡關(guān)系看，政府支出和廣義貨幣供應(yīng)量對(duì)GDP具有正影響。從上述分析中，可以很明確地得出如下結(jié)論：與財(cái)政政策相比，貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的作用更明顯，更能推動(dòng)GDP的顯著增長。為什么改革開放以來貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的有效性更加明顯呢？隨著改革開放，特別是社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體制的初步建立和政府職能的轉(zhuǎn)變，我國財(cái)政和金融的基本格局從“大財(cái)政，小金融”向“大金融，小財(cái)政”轉(zhuǎn)變，政府在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期間更加注重金融貨幣市場對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用，這表明了金融貨幣的增長在我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的地位日漸顯著。據(jù)資料記載，平均來說每增加1個(gè)百分點(diǎn)的貨幣供應(yīng)量，就會(huì)使GDP增長0.4個(gè)百分點(diǎn)，這說明了金融市場在國民經(jīng)濟(jì)的舞臺(tái)上發(fā)揮著舉足輕重的作用。

五、結(jié)論

從上述的兩個(gè)計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型，即向量自回歸模型和向量誤差修正模型，并對(duì)此進(jìn)行實(shí)證分析，本文得出了改革開放以來（1978年至2012年）宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)經(jīng)濟(jì)的增長具有明顯推動(dòng)作用的結(jié)論，說明了政府所制定的宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)國民經(jīng)濟(jì)具有重要影響力。從作用力大小來看，貨幣政策在短期和長期內(nèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的作用較財(cái)政政策來說更顯著些，由此中國政府更注重貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用。

參考文獻(xiàn)：

第6篇：國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)政策范文

【關(guān)鍵詞】營運(yùn)資本管理 宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境

一、引言

營運(yùn)資本維持著企業(yè)日常的生產(chǎn)經(jīng)營，是企業(yè)的血液，但是長久以來并沒有得到與其地位相當(dāng)?shù)闹匾暋鈱?duì)營運(yùn)資本的研究早于我國，始于20世紀(jì)30年代，形成了一套比較完善的評(píng)價(jià)、管理體系，營運(yùn)資本管理水平較高。營運(yùn)資本管理現(xiàn)有的研究，主要集中在營運(yùn)資本管理影響因素、營運(yùn)資本管理評(píng)價(jià)指標(biāo)、營運(yùn)資本管理政策、營運(yùn)資本管理與企業(yè)盈利的關(guān)系和營運(yùn)資本管理與企業(yè)價(jià)值最大化的關(guān)系上。其中營運(yùn)資本管理因素可分為企業(yè)獲利能力、發(fā)展能力、償債能力、企業(yè)規(guī)模等內(nèi)在微觀因素和融資環(huán)境、宏觀經(jīng)濟(jì)增長、貸款利率、行業(yè)等企業(yè)外在宏觀因素。2008年金融危機(jī)爆發(fā)，營運(yùn)資本的管理再一次引起國內(nèi)外學(xué)術(shù)界的關(guān)注。目前微觀環(huán)境對(duì)營運(yùn)資本研究的影響研究較多，而宏觀環(huán)境對(duì)營運(yùn)資本管理的影響及其作用機(jī)制研究相對(duì)較少。本文擬就國內(nèi)外宏觀環(huán)境對(duì)營運(yùn)資本的相關(guān)研究進(jìn)行歸納和整理。

二、國外營運(yùn)資本關(guān)于宏觀經(jīng)濟(jì)對(duì)營運(yùn)資本管理的研究

全球化的競爭壓力，資金的不確定性、融資的壓力，新的法規(guī)、新的政策和高昂的融資成本約束著營運(yùn)資本的管理。尤其是2008年的金融危機(jī)后，職業(yè)經(jīng)理人發(fā)現(xiàn)合理高效地管理營運(yùn)資本是一項(xiàng)艱巨的任務(wù)。

Merville和Tavis（1973）認(rèn)為，影響公司營運(yùn)資本管理策略的一個(gè)非常重要的因素是持續(xù)的經(jīng)濟(jì)周期。由于不同行業(yè)其業(yè)務(wù)性質(zhì)的差異，在應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)周期時(shí)其采用的營運(yùn)資本政策是不相同的。Nunn和Kenneth（1981）從企業(yè)所處行業(yè)環(huán)境就公司的應(yīng)收賬款和存貨進(jìn)行研究，認(rèn)為處在不同行業(yè)的公司營運(yùn)資金策略存在較大差異。

Chiou et al（2006）、Zariyawati et al（2010）發(fā)現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)企業(yè)營運(yùn)資本需求高，企業(yè)會(huì)將更多資金投入營運(yùn)資本。而Lamberson（1995）探討了小型企業(yè)如何改變營運(yùn)資本管理以應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化，他認(rèn)為經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張期小型企業(yè)傾向于減少流動(dòng)資產(chǎn)以較少流動(dòng)性，在經(jīng)濟(jì)衰減期反之。該研究在理論上進(jìn)行了解釋，由于實(shí)證上沒有得到驗(yàn)證，且該研究只包含1980-1991年的50個(gè)樣本企業(yè)，不具有普遍適用性，但Lamberson認(rèn)為中小企業(yè)和大型企業(yè)在應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化時(shí)采取的營運(yùn)資本管理政策是不同的，值得進(jìn)一步研究。

Baum et al（2006）認(rèn)為宏觀環(huán)境的波動(dòng)性會(huì)影響非金融企業(yè)對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)的分配效率。環(huán)境的高度不確定性減弱經(jīng)理人員預(yù)測與公司相關(guān)信息的準(zhǔn)確性，使得他們做出的決策與當(dāng)前現(xiàn)金管理政策相似。相反，當(dāng)宏觀環(huán)境的波動(dòng)較為平和時(shí)，經(jīng)理人員有更強(qiáng)的意愿根據(jù)公司的具體需求調(diào)整流動(dòng)資產(chǎn)，使得資產(chǎn)的分配效率提高。而Sathyamoorthi et al（2008）調(diào)查發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)較大的環(huán)境下，企業(yè)傾向于選擇保守的營運(yùn)資金管理模式。

Baum et al（2008）以制造業(yè)上市公司為研究對(duì)象，在研究宏觀經(jīng)濟(jì)的不確定時(shí)，還加入公司本身的不確定性。實(shí)證發(fā)現(xiàn)無論是宏觀經(jīng)濟(jì)還是公司自身不確定性的提高，均使公司的現(xiàn)金持有量增加，反之減少現(xiàn)金持有量。這種在經(jīng)濟(jì)衰退期間對(duì)信息不對(duì)稱的更加敏感，使得公司囤積大量現(xiàn)金，失去了潛在的投資機(jī)會(huì)，這在一定程度上減緩了宏觀經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。

三、國內(nèi)關(guān)于宏觀經(jīng)濟(jì)因素對(duì)營運(yùn)資本管理的研究

姜國華（2011）認(rèn)為宏觀經(jīng)濟(jì)政策研究與微觀企業(yè)行為研究普遍存在割裂現(xiàn)象。從宏觀經(jīng)濟(jì)出發(fā)，宏觀經(jīng)濟(jì)政策與微觀企業(yè)行為的關(guān)系主要表現(xiàn)為以下步驟：第一步，一項(xiàng)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的推出首先會(huì)影響企業(yè)的行為（如增加企業(yè)的融資成本）；第二步，受到影響的企業(yè)影響其產(chǎn)出；第三步，企業(yè)產(chǎn)出的加總影響經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出；第四步，政府通過經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的變化評(píng)估之前的宏觀政策并做出相應(yīng)的改變。會(huì)計(jì)學(xué)、財(cái)務(wù)學(xué)研究第二個(gè)步驟，研究企業(yè)行為與企業(yè)產(chǎn)出的關(guān)系，但忽略了宏觀環(huán)境對(duì)微觀企業(yè)行為的重大影響，不利于更好地預(yù)測企業(yè)未來的行為和產(chǎn)出。

王治安、吳娜（2007）以2003-2005年滬深兩市的所有A股上市公司作為研究樣本，發(fā)現(xiàn)我國上市公司不同行業(yè)之間的營運(yùn)資本管理具有普遍明顯差異，并且這種差異不是由個(gè)別行業(yè)的差異引起的。

吳娜、孫宇（2013）采用2002-2011年在我國滬深兩市上市的73家鋼鐵行業(yè)公司的面板數(shù)據(jù)為樣本，發(fā)現(xiàn)營運(yùn)資本的管理與國家貨幣政策相關(guān)，通過固定資產(chǎn)投資的調(diào)節(jié)，營運(yùn)資本占總資產(chǎn)的比例與貨幣流量增速之間存在負(fù)相關(guān)關(guān)系。

于博（2014）認(rèn)為當(dāng)企業(yè)面臨宏觀經(jīng)濟(jì)的沖擊式，營運(yùn)資本往往通過降低營運(yùn)資本的規(guī)模來減少現(xiàn)金流波動(dòng)對(duì)固定資產(chǎn)的負(fù)面影響，產(chǎn)生“平滑”效應(yīng)。這種平滑效應(yīng)增強(qiáng)了企業(yè)投資對(duì)金融供給的敏感性及貨幣政策對(duì)投資規(guī)模和投資效率的影響能力。因此，內(nèi)生平滑對(duì)外生調(diào)控具有正向協(xié)同作用，企業(yè)內(nèi)生治理（營運(yùn)資本平滑）程度越高，越會(huì)提升貨幣政策對(duì)投資效率的影響程度。

肖明等（2013）以2001-2011年滬深兩市843家上市公司的平衡面板數(shù)據(jù)為樣本，就宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)不同控股性質(zhì)上市公司現(xiàn)金持有行為的影響進(jìn)行了實(shí)證研究。表明上市公司現(xiàn)金持有量與經(jīng)濟(jì)周期和財(cái)政政策呈顯著負(fù)相關(guān)，而與貨幣政策呈顯著正相關(guān)；現(xiàn)金持有量調(diào)整速度與經(jīng)濟(jì)周期變化和財(cái)政政策變化正相關(guān)，而與財(cái)政政策變化顯著負(fù)相關(guān)。

張西征（2014）利用上市公司季度面板數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)宏觀經(jīng)濟(jì)因素發(fā)展?fàn)顩r、貨幣政策和通貨膨脹水平對(duì)中國上市公司商業(yè)信用周期性變化的影響機(jī)理。結(jié)果顯示，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張、貨幣政策寬松和通貨膨脹水平的增加，中國上市公司提供的商業(yè)信用凈額顯著降低。

第7篇：國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)政策范文

[關(guān)鍵詞]宏觀經(jīng)濟(jì)政策 中小企業(yè) 影響

2012年，隨著央行兩次降低存款準(zhǔn)備金率等宏觀政策的出臺(tái)，在中小企業(yè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)經(jīng)營困難超出預(yù)期的情況下，貨幣政策如果有所放松，就極有可能會(huì)出現(xiàn)具有趨勢性的連續(xù)動(dòng)作。因此，深入探討我國當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)中小企業(yè)的影響，具有十分重要的現(xiàn)實(shí)意義。

一、我國當(dāng)前宏觀貨幣政策現(xiàn)狀

（1）宏觀貨幣政策調(diào)控基本理論

當(dāng)前，我國的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控政策主要涵蓋了財(cái)政政策與貨幣政策兩個(gè)方面。一旦市場處在通貨膨脹的時(shí)期，實(shí)施緊縮貨幣政策所取得的效果較為明顯。然而，緊縮的貨幣政策往往也會(huì)受到市場中其他各類因素的影響。就我國目前貨幣市場的均衡情況來看，如果要增加或者減少貨幣的供給以影響利率，就一定要以貨幣流通速度的不變?yōu)榛A(chǔ)。在市場出現(xiàn)了通貨膨脹之時(shí)，央行為了抑制通貨膨脹，就會(huì)緊縮貨幣的供給，或是降低貨幣供給增長率，而民眾一般來說卻往往會(huì)加大支出，同時(shí)，在物價(jià)上升較快時(shí)，公眾卻不愿意持有貨幣，而是希望能夠盡快地花出去，這樣一來，貨幣流通的速度也會(huì)有所加快。此時(shí)，不僅沒有辦法讓通貨膨脹率有所下降，而且緊縮的貨幣政策在其執(zhí)行中也會(huì)碰到資金流動(dòng)之影響。企業(yè)的對(duì)外投資往往會(huì)受到政府出臺(tái)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策的影響，而貨幣政策作用于外部時(shí)也會(huì)影響到政策的成效。央行通過變動(dòng)貨幣的供給量，就能影響到利率，從而影響到投資，隨后再影響到民眾的就業(yè)以及國民收入。所以，貨幣政策的作用需要經(jīng)過相當(dāng)長時(shí)間才會(huì)得到全面發(fā)揮，特別是在市場利率出現(xiàn)變動(dòng)之后，投資的規(guī)模并不會(huì)立即就發(fā)生變動(dòng)。因此，貨幣政策即使已經(jīng)開始采用，也不需要耗費(fèi)比較長的時(shí)間，然而，從執(zhí)行起到產(chǎn)生最后的效果，卻往往需要一個(gè)比較長的過程。在這一過程之中，經(jīng)濟(jì)狀況往往可能會(huì)發(fā)生和原來所預(yù)計(jì)的相反變化。所以，宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控政策可以通過影響市場的投資預(yù)期，對(duì)企業(yè)產(chǎn)生導(dǎo)向性的作用。

（2）近期宏觀貨幣政策調(diào)控的基本特點(diǎn)

當(dāng)前，我國通脹的壓力相當(dāng)大，運(yùn)用相對(duì)較為緊縮的貨幣政策會(huì)相作用到企業(yè)的投資之中。在市場經(jīng)濟(jì)體制下，貨幣政策所具有的效果還會(huì)由于資金在全球各國進(jìn)行流動(dòng)而受到一定的影響。比如，一個(gè)國家在實(shí)施緊縮貨幣政策之時(shí)，其利率有所上升，國外的資金就會(huì)不斷流入，如果匯率浮動(dòng)，本國貨幣就會(huì)升值，從而使出口受到一定的抑制，其進(jìn)口就會(huì)受到一定的刺激，進(jìn)而導(dǎo)致本國的總需求比在一個(gè)封閉的經(jīng)濟(jì)狀況下出現(xiàn)更大的下降。如果實(shí)施固定匯率，央行為了讓本國際貨幣不致于升值，肯定會(huì)拋出本國貨幣，依據(jù)固定匯率以收購?fù)鈳?，于是貨幣市場中本國貨幣的供給會(huì)有所增加。因此，貨幣政策對(duì)于本國資本市場以及對(duì)外投資等均有相當(dāng)大的影響。

我國當(dāng)前的宏觀調(diào)控政策主要集中于存款準(zhǔn)備金率和貨幣市場調(diào)控上。2012年2月和2012年5月，央行兩次宣布下調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率，是對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)明顯下行的及時(shí)反應(yīng)。下調(diào)存準(zhǔn)率有助于通過進(jìn)一步增加流動(dòng)性來改善企業(yè)融資環(huán)境、降低融資成本，推動(dòng)企業(yè)擴(kuò)大投資；有利于未來股市債市等金融市場趨向活躍；有助于下半年流動(dòng)性保持合理水平。對(duì)于下一步的貨幣政策，市場預(yù)期，央行還會(huì)繼續(xù)優(yōu)化流動(dòng)性管理，綜合考慮外匯流入、市場資金需求變動(dòng)、短期特殊因素等情況，運(yùn)用逆回購、正回購、央行票據(jù)、存款準(zhǔn)備金率等各種流動(dòng)性管理工具組合，靈活調(diào)節(jié)銀行體系流動(dòng)性，引導(dǎo)市場利率平穩(wěn)運(yùn)行。同時(shí)，外匯占款增長不足、新增存款準(zhǔn)備金繳款等各類因素，也將對(duì)貨幣市場所具有的流動(dòng)性形成一定的負(fù)面影響。從整體上來看，我國的貨幣市場資金面將出現(xiàn)適度寬松的局面。

二、我國當(dāng)前宏觀貨幣政策對(duì)中小企業(yè)的主要影響

（1）當(dāng)前宏觀貨幣政策對(duì)中小企業(yè)投資造成的影響

一是宏觀貨幣政策調(diào)控改變了當(dāng)前的市場運(yùn)作環(huán)境。所有的宏觀調(diào)控均會(huì)控制一部分產(chǎn)業(yè)的持續(xù)發(fā)展，但是，同時(shí)也會(huì)帶來新的發(fā)展趨勢，而且還能形成全新的增長方向。這可以表現(xiàn)在中國目前所處的轉(zhuǎn)方向和調(diào)結(jié)構(gòu)上。例如，國家正在注重于提升中小企業(yè)的核心競爭力，運(yùn)用宏觀調(diào)控政策以健全完善新興行業(yè)與節(jié)能行業(yè)中的中小企業(yè)金融支持系統(tǒng)。從而發(fā)揮出央行對(duì)于中小企業(yè)的金融支持作用。央行應(yīng)當(dāng)依據(jù)企業(yè)自身所具有的特點(diǎn)，適當(dāng)放寬貸款利率的相應(yīng)浮動(dòng)范圍，從而發(fā)揮出利率所具有的杠桿作用.并且更好地調(diào)動(dòng)起金融機(jī)構(gòu)往這一類企業(yè)貸款的主動(dòng)性。要積極鼓勵(lì)商業(yè)銀行開發(fā)出適合于中小企業(yè)發(fā)展的優(yōu)質(zhì)金融產(chǎn)品。商業(yè)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)準(zhǔn)備把握中小企業(yè)的發(fā)展前景以及風(fēng)險(xiǎn)情況，積極探索運(yùn)用財(cái)政貼息以及獎(jiǎng)勵(lì)等多種形式鼓勵(lì)商業(yè)金融機(jī)構(gòu)強(qiáng)化對(duì)中小企業(yè)的貸款，實(shí)現(xiàn)金融產(chǎn)品的創(chuàng)新。要更加積極地開展股權(quán)質(zhì)押與票據(jù)質(zhì)押等多種形式的貸款，持續(xù)改進(jìn)對(duì)各中小企業(yè)所提供的金融服務(wù)，積極促使金融機(jī)構(gòu)更加積極地為中小企業(yè)提供高質(zhì)量的服務(wù)。與此同時(shí)，要更加充分地發(fā)揮出民間金融在中小企業(yè)融資上的主動(dòng)性。中小企業(yè)也應(yīng)當(dāng)因地制宜，及時(shí)地調(diào)整自身產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)，更好地發(fā)揮出當(dāng)?shù)氐馁Y源優(yōu)勢、市場優(yōu)勢、技術(shù)優(yōu)勢，從而逐步建立起具備競爭性優(yōu)勢的地區(qū)主導(dǎo)性產(chǎn)品，引入、消化與吸收高效、節(jié)能、降耗與清潔生產(chǎn)技術(shù)，從而加快高新技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化過程，進(jìn)而提升本企業(yè)的核心競爭力。

二是宏觀貨幣政策調(diào)控促進(jìn)了中小企業(yè)的海外投資。目前，我國的宏觀調(diào)控正在驅(qū)動(dòng)著市場與資源快速集中于配置較為高效的企業(yè)，從而加大了企業(yè)優(yōu)勝劣汰的進(jìn)程。大量中小企業(yè)在宏觀調(diào)控政策的驅(qū)使之下，不斷轉(zhuǎn)變市場競爭的方式，持續(xù)提升資源利用的效率，體現(xiàn)出中小企業(yè)所具有的機(jī)制與決策較為靈活之優(yōu)勢，跨國之間的并購行為十分活躍。目前，我國在境外的投資正在從原來十分單一的大型國有企業(yè)對(duì)外投資轉(zhuǎn)變?yōu)榘ㄔS多中小企業(yè)在內(nèi)的多種所有制經(jīng)濟(jì)主體企業(yè)對(duì)外直接投資，并且從在國外設(shè)置流通領(lǐng)域的貿(mào)易企業(yè)為主向，成立加工貿(mào)易類企業(yè)或者專業(yè)市場。宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控所具有的資源導(dǎo)向性能夠促進(jìn)企業(yè)持續(xù)不斷地學(xué)習(xí)國內(nèi)外先進(jìn)的企業(yè)經(jīng)營管理經(jīng)驗(yàn)以及運(yùn)行模式，讓我國中小企業(yè)產(chǎn)品在全球競爭中能夠處在更加有利的位置上。

（2）當(dāng)前宏觀貨幣政策對(duì)中小企業(yè)融資造成的影響

一是明確中小企業(yè)發(fā)展的宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)。要想方設(shè)法，持續(xù)加大對(duì)中小企業(yè)的支持力度。不斷變化著的宏觀經(jīng)濟(jì)和國際經(jīng)濟(jì)形勢對(duì)于中國經(jīng)濟(jì)的深入發(fā)展必然會(huì)產(chǎn)生相當(dāng)大的影響。中小企業(yè)為我國經(jīng)濟(jì)建設(shè)以及社會(huì)穩(wěn)定作出了非常大的貢獻(xiàn)。為了保持中國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定與持續(xù)發(fā)展，應(yīng)當(dāng)致力于積極發(fā)展中小企業(yè)。應(yīng)當(dāng)盡快地制定出幫助與扶持中小企業(yè)發(fā)展相配套的財(cái)政、稅收以及金融等方面的利好政策。我國盡管已經(jīng)制定出臺(tái)了《中小企業(yè)促進(jìn)法》，但是和日本政府曾經(jīng)頒布過的《中小企業(yè)基本法》與《中小企業(yè)技術(shù)開發(fā)促進(jìn)臨時(shí)措施法》等數(shù)十多部支持中小企業(yè)發(fā)展的法律體系比較起來，我國這一部僅有的法規(guī)顯然力度好不夠。有鑒于此，國家應(yīng)當(dāng)快速建立起和《中小企業(yè)促進(jìn)法》相適合的一整套較為健全完善的中小企業(yè)融資法律法規(guī)體系。各地方政府也應(yīng)當(dāng)制定出適合于本地的，專門用于發(fā)展本地中小企業(yè)的地方性法律法規(guī)，從而為中小企業(yè)的繼續(xù)發(fā)展作出貢獻(xiàn)。

二是立足資本市場形成多層次融資途徑。依據(jù)一份國務(wù)院發(fā)展研究中心對(duì)我國部分中小企業(yè)的融資問卷調(diào)查，在固定資產(chǎn)投資上，有66%的中小企業(yè)沒有能夠從商業(yè)金融機(jī)構(gòu)得到貸款，有62%中小企業(yè)的自有資金超過投資比重的80%之上；在流動(dòng)資金貸款上，有44%的中小企業(yè)沒有能夠從商業(yè)金融機(jī)構(gòu)得到貸款， 有52%企業(yè)的自有資金在流動(dòng)資金中的比重達(dá)到了80%以上，即便是得到了貸款，貸款的期限比較短，貸款的規(guī)模小。鑒于國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策的逐步調(diào)整，商業(yè)金融機(jī)構(gòu)的信貸也進(jìn)行了相應(yīng)的調(diào)整，然而，對(duì)于眾多中小企業(yè)而言，依然處于一種杯水車薪的狀況，而資本市場的滯后又進(jìn)一步提高了中小企業(yè)的融資難度。所以，政府應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步地發(fā)展與完善本國的資本市場，形成多個(gè)層次的融資新推進(jìn)。除了依靠于目前的商業(yè)銀行信貸支持之外，還應(yīng)當(dāng)涵蓋融資擔(dān)保、風(fēng)險(xiǎn)投資以及發(fā)行中小企業(yè)聯(lián)合債券等措施，并鼓勵(lì)那些條件成熟的中小企業(yè)籌備上市。

三是健全完善中小企業(yè)融資信用擔(dān)保機(jī)制，2008年，我國國務(wù)院就出臺(tái)了關(guān)于鼓勵(lì)與促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展的政策意見，其中明確要求各級(jí)地方政府及相關(guān)部門建設(shè)融資信用擔(dān)保機(jī)制。當(dāng)前，我國擔(dān)保機(jī)構(gòu)主要有政策性信用擔(dān)保、互助擔(dān)保以及商業(yè)性擔(dān)保機(jī)構(gòu)等三種不同的類型。但是，我國擔(dān)保體系尚存在著一定的問題， 主要表現(xiàn)在政策性信用擔(dān)保的比例太高，擔(dān)保機(jī)構(gòu)沒有相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償與風(fēng)險(xiǎn)分散等方面的機(jī)制。所以，建立健全中小企業(yè)融資信用擔(dān)保機(jī)制顯得十分迫切。政府應(yīng)當(dāng)將實(shí)施信用擔(dān)保體系建設(shè)作為扶持中小企業(yè)融資的重要措施來抓。要通過設(shè)置擔(dān)保基金、建設(shè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)互助擔(dān)?；穑瑥亩纬筛佣嘣膿?dān)保方式，保障信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的資金來源能夠更加穩(wěn)定。要積極強(qiáng)化擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)控制與管理，使擔(dān)保機(jī)構(gòu)和商業(yè)金融機(jī)構(gòu)能夠共同建立健全擔(dān)保資金補(bǔ)償體系，從而切實(shí)降低商業(yè)金融機(jī)構(gòu)貸款的風(fēng)險(xiǎn)。

三、結(jié)束語

綜上所述，政府宏觀貨幣政策的調(diào)整對(duì)于廣大中小企業(yè)具有十分重要的影響。就整體而言，隨著我國經(jīng)濟(jì)重新回到保增長的軌道以后，貨幣與信貸政策都一定會(huì)有相應(yīng)的放松，而財(cái)政政策也將變得更為積極，因此，今后一個(gè)時(shí)期的宏觀經(jīng)濟(jì)大走勢也將變得更為溫和，這就能為我國中小企業(yè)的發(fā)展創(chuàng)設(shè)出更為寬松的環(huán)境，促進(jìn)其取得可持續(xù)發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

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第8篇：國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)政策范文

所謂泡沫經(jīng)濟(jì)就是指一系列資產(chǎn)在一個(gè)連續(xù)過程中陡然漲價(jià)，開始的價(jià)格上升會(huì)使人們產(chǎn)生還要漲價(jià)的預(yù)期，于是又吸引了新的買主，然而漲價(jià)常常是預(yù)期的逆轉(zhuǎn)，接著是價(jià)格暴跌，最后以金融危機(jī)而告終。實(shí)踐表明，泡沫經(jīng)濟(jì)更容易發(fā)生在迅速發(fā)展的新興經(jīng)濟(jì)體中，同時(shí)這些經(jīng)濟(jì)體由于缺乏經(jīng)驗(yàn)，銀行體系不健全及風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)差等原因，不能適時(shí)預(yù)警和妥善治理泡沫經(jīng)濟(jì)，使剛剛起飛的社會(huì)經(jīng)濟(jì)硬著陸。

中國和80年代的日本存在著很多程度上的相似性，主要表現(xiàn)為以下幾個(gè)方面：

1、良好的宏觀經(jīng)濟(jì)基本面狀況

20世紀(jì)80年代，西方資本主義國家受到石油危機(jī)的沖擊，經(jīng)濟(jì)停滯不前。而日本在1986―1990年卻保持年均4.9%的增長率。通過對(duì)日本泡沫經(jīng)濟(jì)前后經(jīng)濟(jì)基本面的比較分析可以發(fā)現(xiàn)在1986―1990年，日本經(jīng)濟(jì)處于低通貨膨脹、低失業(yè)、高增長的良好發(fā)展階段。近5年來，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅猛，雖然遭受2008年金融危機(jī)的沖擊，但是中國經(jīng)濟(jì)仍保持年均8%的經(jīng)濟(jì)增長率發(fā)展。雖然在2011年前三季度的通貨膨脹率高于5%，但是隨著國家對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)控，使物價(jià)水平基本穩(wěn)定?？偠灾?，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展仍處于快車道上。

2、巨額的外匯儲(chǔ)備，本幣面臨強(qiáng)大的升值壓力

日本國土面積狹小，國內(nèi)消費(fèi)市場不能滿足日本企業(yè)發(fā)展的需要。一直以來日本堅(jiān)持“貿(mào)易立國”，以高質(zhì)量的產(chǎn)品開拓國際市場，使日本外匯儲(chǔ)備迅速增加，到1985年日本成為全球最大債權(quán)國。大量資本流入日本，使日本面臨巨大的升值壓力，1985年9月22日的廣場協(xié)議簽訂后，日元對(duì)美元大幅度升值，1985―1988年日元匯率升值50%。近年來隨著中國加入WTO，中國企業(yè)走出去的步伐加快，出口成為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長最快的馬車。大量的外匯逆差使中國在2006年2月成為世界上最大的外匯儲(chǔ)備國。自2005年匯改以來就人民幣進(jìn)入持續(xù)升值的通道，從1美元兌換8.07元人民幣升值到現(xiàn)在1美元兌換6.42元人民幣，升值高達(dá)20%。隨著對(duì)人民幣升值預(yù)期的不斷強(qiáng)化，國際資本的大規(guī)模流入和外匯儲(chǔ)備的不斷積累，使中國面臨更嚴(yán)峻的升值和通貨膨脹的壓力。

3、資產(chǎn)價(jià)格的飆升

20世紀(jì)80年代，以股票價(jià)格和房地產(chǎn)價(jià)格為代表的日本資產(chǎn)價(jià)格迅速上漲。日經(jīng)225指數(shù)從1984年12月的11542點(diǎn)上漲到1989年12 的38915點(diǎn)。日本大城市的商業(yè)地價(jià)指數(shù)從1986年的38.4上漲到1991年的103.0，漲幅高達(dá)168%。日本的資產(chǎn)價(jià)格發(fā)生嚴(yán)重膨脹。以股票和房地產(chǎn)為代表的資產(chǎn)價(jià)格上漲是近年來中國經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域中出現(xiàn)的一個(gè)重要現(xiàn)象。自2001年起，中國房地產(chǎn)開發(fā)、投資和銷售均以20%以上的速度高速增長，全國房屋銷售價(jià)格平均上漲97,5%，而對(duì)于北京、上海等一線城市價(jià)格漲幅可達(dá)到200%―500%。近年來，股票市場雖波動(dòng)頻繁，但中國股票市場的平均市盈率卻遠(yuǎn)高于歐美股市的平均市盈率，說明股價(jià)已被嚴(yán)重高估。

然而，不同的國際環(huán)境，不同的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，不同的宏觀經(jīng)濟(jì)政策使中國不會(huì)像日本那樣在泡沫經(jīng)濟(jì)破滅后低迷不前。

1、所處的國際環(huán)境不同

日本泡沫經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)在美蘇爭霸的時(shí)期，日本在石油危機(jī)沖擊下經(jīng)濟(jì)依舊保持4.9%的增長，吸引大量的國際金融機(jī)構(gòu)利用各種金融衍生產(chǎn)品投機(jī)日本市場，加劇了日本國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的泡沫。而進(jìn)入21世紀(jì)以來，全球經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)美、歐、日和新興經(jīng)濟(jì)體國家多極鼎立的格局，避免全球資本單一追逐中國市場，防止大量熱錢的流入，削弱了國內(nèi)金融市場泡沫全面破發(fā)的可能。

2、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平不同，未來經(jīng)濟(jì)增長潛力不同

20世紀(jì)80年代的日本是一個(gè)高度發(fā)達(dá)的資本主義國家，人均GDP也位于世界前列，國家的城市化水平高。中國仍是一個(gè)發(fā)展中國家，人均GDP只有4000美元左右，未來增長潛力巨大。中國農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展相對(duì)后，實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資領(lǐng)域和市場空間廣闊。隨著城市化進(jìn)程的加快，農(nóng)村剩余勞動(dòng)力的充分利用，使中國有巨大的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

3、國家實(shí)行不同的宏觀經(jīng)濟(jì)政策

日本的宏觀經(jīng)濟(jì)政策受國際經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)的牽制。在整個(gè)泡沫經(jīng)濟(jì)時(shí)期，日本政府不斷降低本國利率、增加本國需求以解決美歐國家的經(jīng)常賬戶逆差。日本采取擴(kuò)張性財(cái)政和貨幣政策刺激國內(nèi)需求以應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下滑，然而這些政策都加劇了泡沫的形成和膨脹。中國在金融危機(jī)后一直實(shí)行穩(wěn)健的財(cái)政政策和貨幣政策。適當(dāng)減少赤字和長期建設(shè)國債的規(guī)模；提高存款準(zhǔn)備金率，控制信貸規(guī)模增長，使銀行保持適當(dāng)?shù)牧鲃?dòng)性儲(chǔ)備。這些政策對(duì)應(yīng)對(duì)市場的非理性繁榮和經(jīng)濟(jì)過熱起到重要的調(diào)控功能。而且中國的貨幣政策有較強(qiáng)的獨(dú)立性，可以根據(jù)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢的變化做出及時(shí)恰當(dāng)?shù)恼{(diào)整。

綜上所述，中國和80年代的日本在宏觀經(jīng)濟(jì)基本面、外匯儲(chǔ)備、物價(jià)水平方面有著相似之處；但是由于兩國經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)內(nèi)在的不同以及政府宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控政策的不同，使中國經(jīng)濟(jì)可以免于日本“失去的20年”的泡沫破滅。與此同時(shí)，中國政府應(yīng)積極借鑒日本的經(jīng)驗(yàn)，吸取教訓(xùn)，采取合理的政策措施防止經(jīng)濟(jì)的“硬著陸”。

參考文獻(xiàn)：

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第9篇：國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)政策范文

關(guān)鍵詞：財(cái)政政策；貨幣政策

 

 

財(cái)政政策和貨幣政策是國民經(jīng)濟(jì)宏觀調(diào)控的兩大重要工具。財(cái)政政策是通過稅收和公共支出等手段來實(shí)現(xiàn)一定的經(jīng)濟(jì)、社會(huì)發(fā)展等宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的長期和短期財(cái)政戰(zhàn)略，是政府調(diào)控經(jīng)濟(jì)的重要手段。根據(jù)財(cái)政政策在調(diào)節(jié)國民經(jīng)濟(jì)總量方面的功能可將財(cái)政政策劃分為擴(kuò)張性政策、緊縮性政策和中性政策。貨幣政策是說一國的中央銀行為實(shí)現(xiàn)既定的宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，運(yùn)用各種政策工具控制、調(diào)節(jié)和穩(wěn)定貨幣供給量，進(jìn)而影響宏觀經(jīng)濟(jì)的措施總和。貨幣政策手段主要有：法定準(zhǔn)備金、公開市場業(yè)務(wù)、再貼現(xiàn)率。 

通常一個(gè)國家在一定的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段實(shí)施何種財(cái)政政策、貨幣政策，要根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢，相機(jī)抉擇。縱觀我國實(shí)行宏觀經(jīng)濟(jì)政策的歷程，從建國后一直奉行的“雙松”政策到1998年底起開始施行的歷時(shí)近七年之久的“一積極，一穩(wěn)健”的宏觀政策，再到2005年我國政府開始奉行的“雙穩(wěn)健”政策，我國政府正是從實(shí)際出發(fā)，結(jié)合我國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的形勢和國際經(jīng)濟(jì)動(dòng)態(tài)的轉(zhuǎn)變，審時(shí)度勢，成功地完成了我國不同歷史時(shí)期宏觀經(jīng)濟(jì)政策的轉(zhuǎn)變。當(dāng)前從經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢來看，由于國際經(jīng)濟(jì)形勢出現(xiàn)的逆轉(zhuǎn)以及已經(jīng)出臺(tái)的宏觀調(diào)控政策的作用，我國經(jīng)濟(jì)增長率將出現(xiàn)一定程度的回調(diào)，國際收支不平衡程度將有所緩和。同時(shí)，出口增長將回調(diào)，但幅度有限，在人民幣升值預(yù)期的持續(xù)作用下，銀行的流動(dòng)性雖然比去年有所緩解，但仍然比較充裕，貨幣信貸仍然處于比較寬松的環(huán)境。在此背景下，繼續(xù)實(shí)行“雙穩(wěn)健”組合似乎是我國2007年繼續(xù)實(shí)行宏觀經(jīng)濟(jì)政策的科學(xué)選擇。 

然而，就當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢來看，影響我國政府做出宏觀經(jīng)濟(jì)決策、實(shí)現(xiàn)我國經(jīng)濟(jì)又好又快發(fā)展有三大矛盾需要高度關(guān)注。首先，社會(huì)過度儲(chǔ)蓄引起的過度投資問題。從2000年到2006年11月末，我國金融機(jī)構(gòu)人民幣儲(chǔ)蓄存款余額由123804.4億元增加到334361.4億元，增長了1.7倍，增長幅度平均每年達(dá)到18%，存差也由24433.3億元擴(kuò)大到111219.8億元，存差擴(kuò)大了3.55倍。在儲(chǔ)蓄增加額中，有45.3%來自于城鄉(xiāng)居民增加的儲(chǔ)蓄，另有31.1%來自于企業(yè)增加的儲(chǔ)蓄。就是說，當(dāng)前我國儲(chǔ)蓄的迅速增長主要是由居民和企業(yè)兩大主體的行為產(chǎn)生的。居民將過多的收入用于儲(chǔ)蓄，一方面是與我國社會(huì)保障福利制度不健全有關(guān)，另一方面是金融機(jī)構(gòu)儲(chǔ)蓄主要來自于高收入者而中低收入者所占比重不高相關(guān)。企業(yè)將過多的資金用于儲(chǔ)蓄而不是投資于創(chuàng)新活動(dòng)，一方面是與我國的產(chǎn)業(yè)政策相關(guān)，另一方面是這些儲(chǔ)蓄大部分是大中型企業(yè)增加的存款，而中小企業(yè)依然缺乏資金。在社會(huì)儲(chǔ)蓄持續(xù)大幅度增長的情況下，金融機(jī)構(gòu)的壓力不斷增加。隨著存差規(guī)模的不斷擴(kuò)大，金融機(jī)構(gòu)要千方百計(jì)將這些剩余資金“消化”掉。由此，大量信貸資金通過各種渠道又投向了建設(shè)領(lǐng)域，新一輪投資過熱和重復(fù)建設(shè)由此產(chǎn)生。還有，儲(chǔ)蓄過度增長引起過度投資，實(shí)際還對(duì)消費(fèi)形成了擠出效應(yīng)，因?yàn)樵谫Y金一定情況下，投資過多占有份額，必然排擠和抑制了消費(fèi)。 

其次，工業(yè)的過快增長引起的產(chǎn)能過剩問題。當(dāng)前，在國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中，一方面是越來越多的社會(huì)資金向金融機(jī)構(gòu)流入，另一方面是社會(huì)消費(fèi)增長速度又遠(yuǎn)遠(yuǎn)慢于工業(yè)品的生產(chǎn)增長速度。由此，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中又遇到另一個(gè)矛盾，工業(yè)品產(chǎn)能的過剩。按道理，自2000年以來，我國的社會(huì)消費(fèi)增長并不慢，而且從2004年以后還有加快增長的趨勢。比如從2004年到2006年社會(huì)消費(fèi)平均增長幅度都在13%以上。但是，我國工業(yè)在投資的不斷刺激下產(chǎn)品生產(chǎn)量增長更快，例如2000年到2005年，全國家用洗衣機(jī)、電冰箱、彩電、空調(diào)器、微型計(jì)算機(jī)、移動(dòng)電話、汽車產(chǎn)量分別增長了1.05倍、1.33倍、1.11倍、2.7倍、11倍、5.78倍和1.76倍。2006年，上述工業(yè)品還在以更快的速度增長。當(dāng)工業(yè)品持續(xù)以快于國內(nèi)消費(fèi)增長速度增加時(shí)，便被迫形成大量出口，大量出口既造成國際貿(mào)易摩擦加劇，又形成巨額貿(mào)易順差，由此導(dǎo)致外匯儲(chǔ)備越來越多，而越來越多的外匯儲(chǔ)備反過來又要求M供給規(guī)模不斷增加。 

再次，收入差距不斷擴(kuò)大引起的社會(huì)收入分配不公問題。當(dāng)前，我國收入差距呈現(xiàn)全面擴(kuò)大的趨勢，既存在城鄉(xiāng)居民、地區(qū)間收入差距擴(kuò)大問題，也存在城鎮(zhèn)內(nèi)部和農(nóng)村內(nèi)部不同群體收入差距擴(kuò)大問題。從2000年到2005年，城鄉(xiāng)居民收入差距由2.79倍擴(kuò)大到3.22倍，2006年擴(kuò)大到3.4倍。如果考慮到城鎮(zhèn)居民公共醫(yī)療、養(yǎng)老、教育補(bǔ)貼、住房公積金等社會(huì)福利項(xiàng)目后，城鄉(xiāng)居民收入差距將更大；在地區(qū)之間，西部地區(qū)居民最低收入省份與東部地區(qū)居民最高收入省份差距也呈擴(kuò)大的趨勢，比如北京、上海、江蘇等省市公務(wù)員收入是貴州的3至4倍。在城鎮(zhèn)內(nèi)部，2000年到2005年，按五等分法，城鎮(zhèn)居民最低收入與最高收入比由1∶3.6擴(kuò)大到1∶5.7，而困難戶收入與最高戶收入差距達(dá)到11倍。行業(yè)差距更大，全國事業(yè)單位職工年平均工資約1.5萬，一般企業(yè)1萬左右，而大企業(yè)5至6萬，能源、電信、金融企業(yè)可超過10萬。農(nóng)村內(nèi)部收入差距也如此，從2000年到2005年，按五等分法，農(nóng)民最低收入與最高收入比已由1∶6.47擴(kuò)大到1∶7.26。目前，我國居民收入差距已達(dá)到相當(dāng)懸殊的程度，基尼系數(shù)已超過0.4。2005年，我國城鎮(zhèn)有近2000萬人月收入在200元，有近4000萬農(nóng)民年收入在800元以下，他們經(jīng)常入不敷出，要靠借債維持生存。近幾年來，我國消費(fèi)不足實(shí)質(zhì)是結(jié)構(gòu)性消費(fèi)不足，主要表現(xiàn)為城鎮(zhèn)低收入群體和農(nóng)村居民消費(fèi)不足。當(dāng)前，我們面臨的矛盾是，一方面，城鎮(zhèn)的收入分配在向高收入群體集中，而高收入群體的邊際消費(fèi)傾向在不斷下降，他們將越來越多收入存在金融機(jī)構(gòu)；另一方面城鎮(zhèn)中低收入群體和農(nóng)民邊際消費(fèi)傾向高，但他們卻無錢消費(fèi)。如何將經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展成果公平地分配到不同收入群體，特別是中低收入群體和農(nóng)民身上，讓他們提高收入水平并增加消費(fèi)，這是當(dāng)前我國宏觀政策的關(guān)鍵所在。 

從經(jīng)濟(jì)運(yùn)行角度看，如何避免或消除經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中儲(chǔ)蓄過剩、產(chǎn)能過剩和收入差距擴(kuò)大等問題，不僅是近期宏觀調(diào)控需要面對(duì)的，而且也是國家長期政策和制度安排需要考慮的。就當(dāng)前而言，我國的貨幣金融政策尚顯偏松，財(cái)政政策相對(duì)偏緊，這種政策組合不利于控制工業(yè)產(chǎn)能的進(jìn)一步過剩，也不利于擴(kuò)大國內(nèi)的消費(fèi)，因此考慮到情況的變化，我們應(yīng)該奉行“總體穩(wěn)健、適度微調(diào)”的思路，在目前政策姿態(tài)不變的情況下，根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢變化在力度上調(diào)整當(dāng)前的貨幣政策和財(cái)政政策組合。