企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理理論精選(九篇)

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第1篇：企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理理論范文

[論文關(guān)鍵詞] 企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理理論 中央企業(yè) 本土化

本世紀(jì)初以來(lái)，以不確定性為基本研究對(duì)象的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理（enterprise risk management,erm）理論逐漸進(jìn)入我國(guó)實(shí)業(yè)界和研究者的視野。2006年6月,國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)頒布實(shí)施了《中央企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理指引》（下稱《指引》）,該《指引》的頒行，可以看成是企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理理論在我國(guó)大規(guī)模本土化的開始。 　　一、企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理理論概要及在我國(guó)的規(guī)范化實(shí)施

1.企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理（erm）理論的一般框架。企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理作為一種全新管理理念或管理框架的最終形成，是由美國(guó)發(fā)起人組織委員會(huì)（committee of sponsoring organizations of the treadway commission，coso）在2004年9月提出的，標(biāo)志文書是《企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理——整合框架》（enterprise risk management integrated framework，下稱《整合框架》），這個(gè)框架是迄今為至企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理最完善、最成熟的理論概括。coso認(rèn)為，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理是經(jīng)由企業(yè)當(dāng)局廣泛參與，對(duì)企業(yè)面臨的不確定性進(jìn)行多要點(diǎn)掌控，以實(shí)現(xiàn)組織目標(biāo)的過(guò)程。

《整合框架》提出了企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的8個(gè)核心要素，即，目標(biāo)設(shè)定、內(nèi)部 環(huán)境 、事件識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)回應(yīng)、信息溝通、控制活動(dòng)和持續(xù)監(jiān)督，這8個(gè)要素組成了一個(gè)有機(jī)體系。企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理有4個(gè)目標(biāo)，即，戰(zhàn)略目標(biāo)、經(jīng)營(yíng)目標(biāo)、報(bào)告目標(biāo)和合規(guī)目標(biāo)。理想的erm框架是通過(guò)對(duì)不確定性的管理增加股東價(jià)值，以共同的 語(yǔ)言 和要素安排，落實(shí)企業(yè)的上述4項(xiàng)目標(biāo)。企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的要素與目標(biāo)之間是一種緊密的支持與保證關(guān)系。

2.企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理在我國(guó)中央企業(yè)的初步實(shí)踐。在《整合框架》的背景下，2006年6月國(guó)資委根據(jù)《中a華人民共和國(guó)公司法》、《企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理暫行條例》等 法律 法規(guī)，制定頒布了《中央企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理指引》，對(duì)中央企業(yè)實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)管理的總體原則、基本流程、組織體系、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)管理策略、風(fēng)險(xiǎn)管理解決方案、監(jiān)督與改進(jìn)、風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)等進(jìn)行了系統(tǒng)規(guī)范，成為中央企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的權(quán)威 指導(dǎo) 文書。之后，一些省市區(qū)也出臺(tái)了很多相關(guān)文件，對(duì)《指引》的實(shí)際操作進(jìn)行具體化?！吨敢匪Q企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，包括純粹風(fēng)險(xiǎn)（只有帶來(lái)?yè)p失一種可能性）和機(jī)會(huì)風(fēng)險(xiǎn)（帶來(lái)?yè)p失和盈利的可能性并存），具體分為戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)、 財(cái)務(wù) 風(fēng)險(xiǎn)、 市場(chǎng) 風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)等。

《指引》對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)、流程描述，與《整合框架》中的描述大體相同。它將企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)設(shè)定為五個(gè)方面：一是將風(fēng)險(xiǎn)控制在與總體目標(biāo)相適應(yīng)并可承受的范圍內(nèi)；二是確保企業(yè)內(nèi)外部實(shí)現(xiàn)真實(shí)、可靠的信息溝通；三是遵守法律法規(guī)；四是通過(guò)企業(yè)制度安排降低實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的不確定性；五是建立針對(duì)重大風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生后的危機(jī)處理計(jì)劃。這五個(gè)方面的目標(biāo)，分別對(duì)應(yīng)著《整合框架》提出的4個(gè)目標(biāo)。它將企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理流程區(qū)劃為收集初始信息、進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、制定管理策略、提出實(shí)施解決方案和監(jiān)督改進(jìn)等5個(gè)階段，分別對(duì)應(yīng)著《整合框架》中的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理8大基本要素。

二、企業(yè)風(fēng)險(xiǎn) 管理 理論 本土化過(guò)程中應(yīng)注意的問題

1.找到切合實(shí)際的本土化切入點(diǎn)

一方面，通過(guò)對(duì)《指引》的解讀可知，與國(guó)資委以往出臺(tái)的文件有很大不同是，過(guò)去國(guó)資委頒行的大多數(shù)文件都是在對(duì)企業(yè)大量實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行分析 總結(jié) 的基礎(chǔ)之上形成的，是一個(gè)從實(shí)踐到理論，再?gòu)睦碚摶氐綄?shí)踐的過(guò)程。而《指引》則正好相反，它來(lái)自于成熟的理論，而且主要是國(guó)外的成熟理論，先于國(guó)內(nèi)企業(yè)的管理實(shí)踐。另一方面，每一個(gè)中央企業(yè)都有其特殊的行業(yè)特點(diǎn)、既有體制、 歷史 傳承、 文化 特色和企業(yè)員工隊(duì)伍、管理當(dāng)局的素質(zhì)水平等，這決定了不同的企業(yè)在實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)管理時(shí)應(yīng)有不同的切入點(diǎn)或突破口，不能好高騖遠(yuǎn)，要從各自的實(shí)際出發(fā)，找準(zhǔn)影響各自企業(yè)主要經(jīng)營(yíng)管理領(lǐng)域的不確定性來(lái)源，有針對(duì)性地進(jìn)行企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)踐。

2.建立起具有可操作組織規(guī)范

企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理理論和《指引》都是針對(duì)企業(yè)所面臨的時(shí)時(shí)處處都存在的各類風(fēng)險(xiǎn)提出的，都只是一個(gè)理論框架和方向指引，沒有統(tǒng)一具體的模式。它要求企業(yè)圍繞總體經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，通過(guò)在企業(yè)各個(gè)管理環(huán)節(jié)和經(jīng)營(yíng)過(guò)程中執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)管理的基本流程，營(yíng)造風(fēng)險(xiǎn)管理的氛圍，建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)管理體系，等等?？梢姡瑹o(wú)論企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理理論還是《指引》，都沒有為中央企業(yè)的現(xiàn)實(shí)經(jīng)營(yíng)管理給出一個(gè)具體的、可以搬來(lái)即用的 藥 方，所以，將企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理理論和《指引》具體化為每一個(gè)中央企業(yè)中看得見、摸得著的具體組織結(jié)構(gòu)和規(guī)章制度，是當(dāng)前我國(guó)中央企業(yè)需要下大力氣去做的事情。

3.培育良好的氣氛和合格主體

一般講，一個(gè)良好的適合于特定企業(yè)的erm氛圍，應(yīng)該至少包括以下幾個(gè)方面內(nèi)容：一是將企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)偏好與 企業(yè)戰(zhàn)略 有機(jī)聯(lián)系；二是能夠保證企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略、企業(yè)的 發(fā)展戰(zhàn)略 與企業(yè)的股東價(jià)值保持一致；三是可以提供鑒別和評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)的工具，并有強(qiáng)大的企業(yè)輿論支持這些工具使用；四是企業(yè)各層面有統(tǒng)一的風(fēng)險(xiǎn) 語(yǔ)言 ，和暢通的溝通管道。任何一個(gè)erm框架都是在一定的氛圍中由具體的企業(yè)成員最終實(shí)施的，沒有良好的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理氛圍，得不到企業(yè)各層面人員的支持，再好的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理框架和《指引》都會(huì)流于口號(hào)和形式。

參考文獻(xiàn)：

[1]滕青:我國(guó)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理框架構(gòu)建[j]. 經(jīng)濟(jì) 管理，2007，（3）：45～48

第2篇：企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理理論范文

[關(guān)鍵詞]風(fēng)險(xiǎn)管理；企業(yè)價(jià)值；交易成本；不完全市場(chǎng)

Abstract:Riskmanagementisoneofimportantdecision-makingandoperationactivitiesinafirm.UnderthehypothesisofMMtheory,riskmanagementisaredundantpolicyandwillnotaffectfirm’svalue.However,intheimperfectmarket,theexistenceoftax,transactionfriction,informationcost,informationasymmetryandagentcostindicatesthatriskmanagementwilldirectlyaffectthevaluemaximizationgoalofthefirmandthenincreasefirm’svalue.Thispaperdiscussestheinternalmechanismandcorrespondingfactorsofhowriskmanagementincreasesfirm’svalueinthefrictionalrealworld.

Keywords:riskmanagement;firm’svalue;transactioncost;imperfectmarket

一、引言

長(zhǎng)期以來(lái)，傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)管理理論將企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理動(dòng)機(jī)建立在期望效用模型基礎(chǔ)上。假設(shè)公司和個(gè)人具有相同的風(fēng)險(xiǎn)偏好，即公司和個(gè)人一樣屬風(fēng)險(xiǎn)厭惡類型，代表企業(yè)的股東就是風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避型的。股東最關(guān)心的是持有企業(yè)股票的價(jià)值，企業(yè)存在的各類風(fēng)險(xiǎn)會(huì)降低股票價(jià)值，因此，根據(jù)期望效用原則，如果企業(yè)能夠代表股東對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理，則會(huì)增大股份的價(jià)值，有利于股東的利益。這種對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理的認(rèn)識(shí)曾經(jīng)被廣泛地運(yùn)用于傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)管理理念中。然而，把企業(yè)看作風(fēng)險(xiǎn)厭惡類型，并且用一個(gè)效用函數(shù)來(lái)代表，這種過(guò)于簡(jiǎn)單的理解往往會(huì)導(dǎo)致錯(cuò)誤的結(jié)論。首先，公司是利益群體的集合，包括股東、債權(quán)人、管理者、雇員、顧客、人等在內(nèi)的任一個(gè)群體對(duì)公司都有求償權(quán)要求，公司風(fēng)險(xiǎn)管理決策過(guò)程必須反映出解決這些求償權(quán)的機(jī)制以及對(duì)公司的影響。其次，這種觀點(diǎn)忽略了資本市場(chǎng)的分散化投資對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理帶來(lái)的影響。

組合理論表明：通過(guò)持有多樣化股票，股東可以將單個(gè)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)組合的影響降至最低。也就是說(shuō)，股東可以利用資本市場(chǎng)分散風(fēng)險(xiǎn)以代替企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。資本資產(chǎn)定價(jià)模型以更準(zhǔn)確的方式闡述同樣的道理。該理論區(qū)分了系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。投資者可以通過(guò)多樣化減少非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是指不能夠通過(guò)多樣化消除的風(fēng)險(xiǎn)，如果投資者充分利用多樣化的機(jī)會(huì)，對(duì)投資者來(lái)講，系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)唯一可以用風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬來(lái)補(bǔ)償。根據(jù)上述定義，無(wú)論是企業(yè)還是投資者，多樣化均不能減少系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)調(diào)整持有風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和安全的現(xiàn)金資產(chǎn)的比例，或者通過(guò)利用期貨、遠(yuǎn)期、或者互換等衍生產(chǎn)品合約，投資者能夠控制他們所暴露的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，但代價(jià)是降低了預(yù)期回報(bào)。假如投資者清楚企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)，有效利用金融工具可以增強(qiáng)投資者管理系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的效率。企業(yè)外部投資者具備調(diào)整他們所暴露的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的能力，這似乎說(shuō)明企業(yè)層面的風(fēng)險(xiǎn)管理不發(fā)揮任何作用。

另一個(gè)說(shuō)明企業(yè)無(wú)需進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的理論是MM定理（Modigliani&Miller,1958），其核心內(nèi)容是：在MM定理假設(shè)條件下，企業(yè)價(jià)值僅產(chǎn)生于公司的實(shí)際投資活動(dòng)，資本結(jié)構(gòu)、股息分配等財(cái)務(wù)政策不改變企業(yè)價(jià)值。并且企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)公司的價(jià)值也不產(chǎn)生任何影響。

總之，根據(jù)傳統(tǒng)的金融理論，企業(yè)股東顯然對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理沒有興趣。如果風(fēng)險(xiǎn)管理不能為股東增加價(jià)值，風(fēng)險(xiǎn)管理的直接成本將會(huì)導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)公司價(jià)值的影響是負(fù)的凈現(xiàn)值。因此更沒有必要進(jìn)行公司的風(fēng)險(xiǎn)管理。然而，與MM定理的假設(shè)條件不相符，現(xiàn)實(shí)世界是充滿摩擦的不完全市場(chǎng)，稅收、交易摩擦、信息有償獲得、信息不對(duì)稱以及成本等因素的存在表明，風(fēng)險(xiǎn)管理會(huì)直接影響到公司價(jià)值最大化的目標(biāo)，公司層面的風(fēng)險(xiǎn)管理能夠增加公司價(jià)值。[1]本文將探討風(fēng)險(xiǎn)管理如何在有摩擦的現(xiàn)實(shí)世界中增大公司價(jià)值的內(nèi)在機(jī)制及相關(guān)影響因素。

二、公司風(fēng)險(xiǎn)管理的動(dòng)因分析

(一)通過(guò)減輕稅收風(fēng)險(xiǎn)管理可以增大企業(yè)價(jià)值

Smith&Stulz(1984)提出，公司的稅收函數(shù)一般來(lái)說(shuō)是凸函數(shù)，即公司實(shí)際納稅額與公司應(yīng)稅收入之間并非線性變動(dòng)關(guān)系。這種累進(jìn)型曲線或者說(shuō)稅率遞增的結(jié)構(gòu)由三種因素導(dǎo)致。首先，累進(jìn)型稅率從根本上決定了公司稅收的凸性特征。許多國(guó)家的所得稅征稅安排均體現(xiàn)出一致性的規(guī)律。即公司收入的初始部分，與個(gè)人收入的開始部分一樣，免征所得稅。超過(guò)初始限額后，則會(huì)根據(jù)實(shí)際收入規(guī)定幾個(gè)常數(shù)型的邊際稅率。其次，公司可以用某些支出，如折舊支出和損失后重置費(fèi)用來(lái)抵扣應(yīng)納稅收入，這種抵扣所帶來(lái)的影響是增大了享受零邊際稅率的收入范圍。再次，旨在鼓勵(lì)投資的稅收優(yōu)惠政策也加大了稅負(fù)曲線的凸性特征。[2]

非線性稅負(fù)意味著應(yīng)稅收入和所適用的稅率之間的非對(duì)稱性關(guān)系。在稅收是凸函數(shù)的情況下決定了確定應(yīng)稅收入或不確定應(yīng)稅收入與期望納稅額之間的不同結(jié)果。即應(yīng)稅收入確定下的期望納稅額小于應(yīng)稅收入不確定下的期望納稅額。假設(shè)收益在10萬(wàn)或10萬(wàn)美元以下的稅率是20%，超出10萬(wàn)美元邊際稅率是30%。假如一家企業(yè)兩年內(nèi)每年的收益是10萬(wàn)美元，兩年內(nèi)總稅收是400萬(wàn)美元。假如該企業(yè)在兩年內(nèi)的平均年收益是10萬(wàn)美元，但第一年的收益是0,第2年的收益是20萬(wàn)美元。它的總稅收是500萬(wàn)美元。比前一種情況多繳100萬(wàn)的稅收?，F(xiàn)實(shí)中，如果企業(yè)損失向前結(jié)轉(zhuǎn)和向后結(jié)轉(zhuǎn)的能力有限，納稅收益波動(dòng)的懲罰更大。因此，平滑收益有利于企業(yè)減少稅收。

風(fēng)險(xiǎn)管理不僅可以平滑企業(yè)收益。減少企業(yè)稅收支出，增大企業(yè)價(jià)值。風(fēng)險(xiǎn)管理還能增強(qiáng)企業(yè)債務(wù)融資能力，使企業(yè)享有稅盾的優(yōu)勢(shì)。運(yùn)用債務(wù)的稅盾額，企業(yè)可以通過(guò)提高債務(wù)水平增加稅后期望現(xiàn)金流。通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)管理降低企業(yè)的波動(dòng)性從而提高企業(yè)債務(wù)融資的可能性。企業(yè)債權(quán)人關(guān)注企業(yè)總體波動(dòng)，因?yàn)槭瞧髽I(yè)業(yè)績(jī)的整體波動(dòng)而不僅僅是企業(yè)整體風(fēng)險(xiǎn)中的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)決定企業(yè)債務(wù)能否被償還。企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)越大，企業(yè)債務(wù)違約的可能性越大。同樣，企業(yè)整體風(fēng)險(xiǎn)越小，企業(yè)違約的可能性越小。假如企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理減少了企業(yè)整體風(fēng)險(xiǎn)，但沒有減少企業(yè)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流，那么企業(yè)的債務(wù)融資能力提高，低風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)可以利用高財(cái)務(wù)杠桿，高財(cái)務(wù)杠桿意味著企業(yè)可以享用稅盾。

(二)通過(guò)降低財(cái)務(wù)困境成本，風(fēng)險(xiǎn)管理增大企業(yè)價(jià)值

財(cái)務(wù)困境的成本包括由于一家公司能否繼續(xù)經(jīng)營(yíng)下去的不確定性所導(dǎo)致的新增加經(jīng)營(yíng)成本,這些成本被稱為財(cái)務(wù)困境成本。企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)導(dǎo)致額外的成本支出包括：客戶流失，銷售業(yè)績(jī)下降，銷售渠道萎縮；處于困境中的企業(yè)與供貨商的穩(wěn)定關(guān)系開始松動(dòng)；企業(yè)內(nèi)部重要員工可能會(huì)離開，高層管理者專注于洗刷企業(yè)可能破產(chǎn)對(duì)自己聲譽(yù)的不利影響，市場(chǎng)上的人才只有得到高于行業(yè)平均水平的薪酬福利才會(huì)加盟困境企業(yè)；企業(yè)聲譽(yù)下降等等。財(cái)務(wù)危機(jī)是破產(chǎn)的先兆，如果企業(yè)破產(chǎn)，還會(huì)發(fā)生法律費(fèi)用、法院費(fèi)用、各種審計(jì)、會(huì)計(jì)費(fèi)用等直接成本支出。企業(yè)價(jià)值是未來(lái)期望現(xiàn)金流按一定貼現(xiàn)率貼現(xiàn)后的資本化的價(jià)值。財(cái)務(wù)困境成本的存在，降低了企業(yè)未來(lái)凈期望現(xiàn)金流，從而降低了企業(yè)價(jià)值。風(fēng)險(xiǎn)管理可以抑制企業(yè)盈利波動(dòng)，降低企業(yè)破產(chǎn)概率，從而降低財(cái)務(wù)困境的預(yù)期成本。這一過(guò)程中，實(shí)際上是企業(yè)價(jià)值增大的過(guò)程。

除了和財(cái)務(wù)危機(jī)相關(guān)的交易成本外，財(cái)務(wù)危機(jī)的可能性還會(huì)引起其它交易成本，包括成本，稱為投資不足和資產(chǎn)置換。

企業(yè)股東和債權(quán)人之間的問題表現(xiàn)在：股東通過(guò)對(duì)管理者的任命和薪酬計(jì)劃的制定對(duì)企業(yè)決策程序?qū)嵭幸欢ǔ潭鹊目刂疲瑐鶛?quán)人只是出資借給企業(yè)，對(duì)企業(yè)決策沒有任何控制能力。相對(duì)于債權(quán)人，股東具有了人的角色。債權(quán)人具有了委托人的角色。這種關(guān)系使股東有可能在投資項(xiàng)目決策上和實(shí)施中以犧牲債權(quán)人的利益為代價(jià)為自己謀取利益。首先，當(dāng)企業(yè)融資來(lái)源有債權(quán)融資和股權(quán)融資時(shí)，面對(duì)企業(yè)的一個(gè)有風(fēng)險(xiǎn)的投資項(xiàng)目，債權(quán)人和股東承受了同樣的由該投資項(xiàng)目對(duì)企業(yè)價(jià)值產(chǎn)生影響的風(fēng)險(xiǎn)，但投資項(xiàng)目的收益在債權(quán)人和股東之間并不是均勻分配。投資項(xiàng)目成功，企業(yè)價(jià)值增大，債權(quán)人只能得到本金和利息安全償還的保證，股東則享有企業(yè)價(jià)值增加的好處；如果投資項(xiàng)目失敗，企業(yè)價(jià)值減少，股東僅損失出資額，債權(quán)人則可能導(dǎo)致不能償還本金和利息的損失。總之，處于財(cái)務(wù)困境中的企業(yè)實(shí)施高風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目，形成債權(quán)人承擔(dān)“向下風(fēng)險(xiǎn)”、股東享有“向上收益”的分配結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值由債權(quán)人向股東轉(zhuǎn)移。高風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)股東的這種吸引力會(huì)導(dǎo)致出現(xiàn)“資產(chǎn)置換”現(xiàn)象。即股東會(huì)改變?cè)诎l(fā)行債券融資時(shí)承諾的投資低風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目，轉(zhuǎn)而投資高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目。如果債券持有人預(yù)計(jì)到上述情況的發(fā)生，他們會(huì)在發(fā)行債券時(shí)要求獲得更高的回報(bào)，從而加大債券融資成本，降低企業(yè)價(jià)值。

其次，如果一家企業(yè)已積聚可觀的風(fēng)險(xiǎn)，表現(xiàn)為企業(yè)價(jià)值預(yù)期波動(dòng)范圍增大，此時(shí)，假設(shè)企業(yè)有一個(gè)沒有風(fēng)險(xiǎn)的投資機(jī)會(huì)且該項(xiàng)目具有較小的正的凈現(xiàn)值。如果投資項(xiàng)目完全由股權(quán)融資，項(xiàng)目投資的盈利部分并沒有在所有者之間公平分配，由于企業(yè)已經(jīng)面臨破產(chǎn)境地，新投資項(xiàng)目的盈利部分主要由債權(quán)人獲得，用于支付債權(quán)人本金利息。股東支付了新項(xiàng)目的所有成本但僅得到小于成本的回報(bào)，因此，當(dāng)企業(yè)面臨破產(chǎn)時(shí)，盡管企業(yè)有無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的正的凈現(xiàn)值投資項(xiàng)目，股東也愿意放棄它。由于預(yù)計(jì)到企業(yè)在財(cái)務(wù)危機(jī)時(shí)會(huì)出現(xiàn)投資不足的情況，處于財(cái)務(wù)危機(jī)的企業(yè)發(fā)行債券融資時(shí)，債券持有人也會(huì)要求更高的回報(bào)。

資產(chǎn)置換和投資不足兩者都會(huì)增大企業(yè)負(fù)債成本，通過(guò)實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)管理，減少企業(yè)財(cái)務(wù)困境發(fā)生的概率，可以減輕這些扭曲現(xiàn)象，從而減少負(fù)債融資成本，增大企業(yè)價(jià)值。

(三)通過(guò)降低企業(yè)管理者非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)管理增大企業(yè)價(jià)值

現(xiàn)代企業(yè)早已不再是傳統(tǒng)意義上的所有者兼經(jīng)營(yíng)者模式，而是所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)分離的委托模式。一般而言，公司的決策不是由股東做出，經(jīng)理人掌管著企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)決策，一旦企業(yè)所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)分離。我們就需要探討企業(yè)經(jīng)理人可能偏離企業(yè)股東價(jià)值最大化目標(biāo)的可能。事實(shí)上，這種可能是存在的。

管理者具有回避風(fēng)險(xiǎn)的本能。當(dāng)管理者財(cái)富表現(xiàn)為管理者特有的人力資本（經(jīng)營(yíng)能力）及其持有所在公司的股份時(shí)，他們的財(cái)富集中在他們管理的公司，與企業(yè)價(jià)值緊密聯(lián)系在一起。不可能像股東那樣通過(guò)組合投資在資本市場(chǎng)將所承受的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)加以規(guī)避和分散。這一事實(shí)意味著管理層傾向于企業(yè)價(jià)值穩(wěn)定而不是波動(dòng)，因?yàn)樵谄渌鼦l件相同的情況下，在不增加或很少增加公司利益相關(guān)人支出的前提下，穩(wěn)定會(huì)改善管理層的效用。因此，管理者經(jīng)常表現(xiàn)為風(fēng)險(xiǎn)厭惡，關(guān)心公司的長(zhǎng)期存在，有動(dòng)機(jī)借助于公司的投融資活動(dòng)減少個(gè)人的風(fēng)險(xiǎn)暴露。

受到管理者個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)偏好影響的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理決策不可能完全與股東價(jià)值最大化目標(biāo)相吻合。May（1995）指出，如果管理者投入公司的個(gè)人財(cái)富越多，他們就越會(huì)為公司制定更多的降低風(fēng)險(xiǎn)的戰(zhàn)略。Jensen&Mecking(1976)曾指出，由于要考慮自身持股的避險(xiǎn)問題，管理者很有可能放棄那些能夠加劇風(fēng)險(xiǎn)，但凈現(xiàn)值為正的投資項(xiàng)目，而股東最盼望的卻是企業(yè)價(jià)值最大化。顯然，企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理決策包含了管理者與股東之間利益沖突所致的成本問題。

當(dāng)然，讓企業(yè)管理者和員工擁有不可分散化的企業(yè)財(cái)富對(duì)企業(yè)的投資者是有利的。根據(jù)理論和企業(yè)財(cái)務(wù)理論的某些觀點(diǎn)，基于企業(yè)權(quán)益的薪酬補(bǔ)償計(jì)劃是解決管理者激勵(lì)和投資者激勵(lì)不相一致的有效手段。但是，如果企業(yè)管理者在企業(yè)擁有巨大的利益，他們很難將這些利益分散組合。從這方面講，管理者承受企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)是產(chǎn)生正確的管理者激勵(lì)的必要因素，從另一方面講，由于承擔(dān)了不能完全分散化的投資組合，管理者增加了成本。根據(jù)金融理論，正常情況下，非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)可以通過(guò)組合投資分散掉。由于將自己的大量財(cái)富集中在企業(yè)，不能分散，管理者承擔(dān)了包括非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)在內(nèi)的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。因此，風(fēng)險(xiǎn)厭惡的管理者因?yàn)槌袚?dān)非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)或者普通投資者不會(huì)面對(duì)的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)要求補(bǔ)償。由于管理者對(duì)持有企業(yè)權(quán)益的高回報(bào)要求，管理者個(gè)人估價(jià)所擁有的權(quán)益對(duì)企業(yè)未來(lái)預(yù)期收益選用更大的貼現(xiàn)率。也就是說(shuō)，與企業(yè)股票市值相比，管理者對(duì)低估他們所擁有的企業(yè)權(quán)益（假設(shè)市場(chǎng)和管理者對(duì)企業(yè)未來(lái)收益有相同的預(yù)期）。為引導(dǎo)管理者集中持有企業(yè)權(quán)益，企業(yè)或者必須折價(jià)提供股票或者支付更多的股票，企業(yè)支付的金額比直接支付管理者現(xiàn)金補(bǔ)償要多。市場(chǎng)價(jià)格和管理者自己估價(jià)之間的差異是企業(yè)采用權(quán)益激勵(lì)補(bǔ)償策略的現(xiàn)金成本、對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)厭惡的管理者，企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)越大，管理者個(gè)人的貼現(xiàn)率越大；非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償越大，估價(jià)的差異越大。波動(dòng)越大的企業(yè)，企業(yè)自付的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償成本也大。假如一個(gè)企業(yè)的大部分薪酬補(bǔ)償計(jì)劃基于企業(yè)業(yè)績(jī)，在不降低企業(yè)項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值的前提下，企業(yè)實(shí)施降低企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)管理政策可以降低風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償成本。也就是，通過(guò)減少管理者不可分散的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理增大企業(yè)價(jià)值。

(四)通過(guò)對(duì)企業(yè)投資項(xiàng)目進(jìn)行內(nèi)部融資，風(fēng)險(xiǎn)管理增大企業(yè)價(jià)值

企業(yè)管理者和企業(yè)外部投資者之間存在信息不對(duì)稱問題。一般而言，和外部投資者相比，企業(yè)管理者擁有更多關(guān)于企業(yè)經(jīng)營(yíng)和新投資項(xiàng)目的信息。這種現(xiàn)象可能由于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手原因，使得管理者不便對(duì)外公布更多的信息所致。信息不對(duì)稱導(dǎo)致新投資項(xiàng)目的外部融資成本大于內(nèi)部融資成本。即所謂的融資等級(jí)排序：企業(yè)最愿意采用內(nèi)部資金、外部債務(wù)、外部股權(quán)。

FSS(Froot,Scharfstein,Stein，1993)利用不同來(lái)源的資金成本建立了一種套期原理。企業(yè)價(jià)值的獲得來(lái)自于企業(yè)對(duì)新投資項(xiàng)目的認(rèn)識(shí)和實(shí)施，這就導(dǎo)致一個(gè)健康的，成長(zhǎng)型企業(yè)對(duì)新項(xiàng)目投資資金的連續(xù)需求。根據(jù)融資等級(jí)排序，企業(yè)最希望利用成本相對(duì)較低的內(nèi)部融資策略。如果企業(yè)因各種風(fēng)險(xiǎn)因素導(dǎo)致出現(xiàn)流動(dòng)性危機(jī)。原有的有收益的投資項(xiàng)目因內(nèi)部融資困難不得不轉(zhuǎn)向高成本的外部融資，可能導(dǎo)致企業(yè)推遲或取消一些投資項(xiàng)目，這會(huì)給企業(yè)價(jià)值帶來(lái)實(shí)際損失。如果企業(yè)對(duì)可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)因素導(dǎo)致的損失進(jìn)行對(duì)沖，就可以維持住持續(xù)不斷的內(nèi)部資金，為企業(yè)的新項(xiàng)目投資提供低廉的資金，避免損失掉具有正凈現(xiàn)值的投資項(xiàng)目。FFS引用的資料認(rèn)為，對(duì)于1美元的突然性資本損失，企業(yè)在投資預(yù)算方面就會(huì)消減35美分。[3]Geczy,Minton,Schrand（1997）通過(guò)考察《幸?！冯s志500強(qiáng)企業(yè)中具有現(xiàn)金風(fēng)險(xiǎn)的非金融公司，發(fā)現(xiàn)那些在研發(fā)領(lǐng)域投入多，速動(dòng)比例低，外匯兌換風(fēng)險(xiǎn)高的公司更多的對(duì)現(xiàn)金采取套期保護(hù)措施。

然而內(nèi)部融資是一把雙刃劍。用外部資金對(duì)新項(xiàng)目融資經(jīng)常需要外部對(duì)新項(xiàng)目檢查和評(píng)估。這種額外檢查有時(shí)為管理者提供和項(xiàng)目預(yù)期有關(guān)的有價(jià)值的信息。在某些情況下，與外部融資相聯(lián)系的外部檢查能防止企業(yè)上馬壞項(xiàng)目。僅依賴內(nèi)部融資的企業(yè)逃脫了外部檢查和評(píng)估。市場(chǎng)在企業(yè)投資決策中的功效意味著風(fēng)險(xiǎn)管理的負(fù)面作用。

使用內(nèi)部融資進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的另外一個(gè)不利后果是風(fēng)險(xiǎn)管理加大了內(nèi)外部融資成本之間的差距。假如一個(gè)企業(yè)管理風(fēng)險(xiǎn)并因此對(duì)一個(gè)特定投資項(xiàng)目有足夠的內(nèi)部融資資金，但卻選擇用外部融資資金，可以預(yù)料外部投資者在是否為企業(yè)新項(xiàng)目提供資金上變得更加謹(jǐn)慎，外部投資者了解到企業(yè)有充足的內(nèi)部資金，但卻選擇外部融資，導(dǎo)致他們對(duì)企業(yè)新項(xiàng)目的估價(jià)偏低，增大為新項(xiàng)目融資回報(bào)要求。[4]

上述風(fēng)險(xiǎn)管理理論主要解釋一般企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖動(dòng)機(jī)，并非特別針對(duì)金融機(jī)構(gòu)。Froot和Stein（1998）針對(duì)金融機(jī)構(gòu)建立一個(gè)理論模型，認(rèn)為金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理動(dòng)機(jī)和非金融機(jī)構(gòu)相同。Merton和Perold(1993)指出，金融機(jī)構(gòu)較一般企業(yè)在風(fēng)險(xiǎn)管理方面的特殊性表現(xiàn)在兩個(gè)方面：(1)金融機(jī)構(gòu)的高負(fù)債特征導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)面臨巨大的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)金融機(jī)構(gòu)債權(quán)人意識(shí)到金融機(jī)構(gòu)的財(cái)務(wù)困境和破產(chǎn)危機(jī)時(shí)，這些客戶會(huì)通過(guò)轉(zhuǎn)移存款或保單解約方式將資金轉(zhuǎn)移至其它安全的金融機(jī)構(gòu)，客戶的大量流失加劇了金融機(jī)構(gòu)財(cái)務(wù)困境的成本。(2)由于金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)復(fù)雜，資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)變化快和信息披露較少，金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)對(duì)客戶和外部投資者的透明度不高，內(nèi)部管理者和外部投資者之間的信息不對(duì)稱導(dǎo)致投資這需要更高的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)來(lái)補(bǔ)償信息不對(duì)稱性所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，從而導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)外部融資成本增加（Mayers和Majluf,1984）[5](70-71)

三、結(jié)論

1.企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)影響企業(yè)價(jià)值的各種理論都有一個(gè)共同的基礎(chǔ)：風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)的影響來(lái)自企業(yè)從事業(yè)務(wù)活動(dòng)中產(chǎn)生的摩擦成本或交易成本。這些交易成本包括企業(yè)具有風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)金流導(dǎo)致的稅負(fù)增加；預(yù)期破產(chǎn)成本增加，可能出現(xiàn)的財(cái)務(wù)危機(jī)引起并可能導(dǎo)致的無(wú)效投資決策的成本；由風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致的投資項(xiàng)目擠出以及管理者與股東利益不一致產(chǎn)生的成本和管理者無(wú)法分散風(fēng)險(xiǎn)所要求的額外風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償成本等。這一系列交易成本或摩擦成本降低了企業(yè)現(xiàn)金流的期望值。通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)管理，可以降低企業(yè)經(jīng)營(yíng)和管理中存在的交易成本和摩擦成本，增大企業(yè)價(jià)值。

2.通過(guò)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理中摩擦成本的解釋，可以產(chǎn)生兩種具有一般意義的風(fēng)險(xiǎn)管理策略：消除風(fēng)險(xiǎn)，或者接受風(fēng)險(xiǎn)，并通過(guò)對(duì)企業(yè)其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的重塑減少風(fēng)險(xiǎn)給企業(yè)帶來(lái)的成本。前者的風(fēng)險(xiǎn)管理策略包括傳統(tǒng)的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、抑制風(fēng)險(xiǎn)、轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)，涉及保險(xiǎn)和金融衍生工具對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。后者的風(fēng)險(xiǎn)管理策略是采取調(diào)整企業(yè)財(cái)務(wù)或組織結(jié)構(gòu)的方法來(lái)增強(qiáng)企業(yè)承受風(fēng)險(xiǎn)的能力，涉及到投資融資、杠桿管理、稅收管理和企業(yè)管理者薪酬設(shè)計(jì)等多個(gè)領(lǐng)域。后者策略不針對(duì)企業(yè)特定風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源，考慮如何減少多種風(fēng)險(xiǎn)因素對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響，因此被稱為整體化的風(fēng)險(xiǎn)管理策略。正因?yàn)榇?，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)影響企業(yè)價(jià)值的各種理論成為整合風(fēng)險(xiǎn)管理的理論基礎(chǔ)。[6](117-171)

主要參考文獻(xiàn)：

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[4]Bartram,S.M.CorporateRiskManagementasaLeverforShareholderValueCreation[R],MasstrichtUniversity,WorkingPaper,2000.

第3篇：企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理理論范文

Abstract: Based on the summary of the existing risk management theory,the paper proposed ERP project risk management of middle and small high-tech private enterprises and typical risk response which provide reference for ERP project risk management for enterprise decision makers.

關(guān)鍵詞:高科技;中小企業(yè);ERP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理

Key words: high-tech;Middle and small enterprises;ERP project risk management

中圖分類號(hào):F27 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A文章編號(hào):1006-4311(2010)12-0011-01

1風(fēng)險(xiǎn)管理體系結(jié)構(gòu)的提出

基于高科技企業(yè)高風(fēng)險(xiǎn)特征和中小型民營(yíng)企業(yè)資金規(guī)模較小、管理水平較低、抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱的矛盾,本文結(jié)合項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理理論和中小高科技民營(yíng)企業(yè)的特性,利用系統(tǒng)及系統(tǒng)工程方法進(jìn)行企業(yè)范圍內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)管理活動(dòng)的集成,提出一套適用于中小高科技民營(yíng)企業(yè)ERP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理體系。

風(fēng)險(xiǎn)管理模型四大部分組成:

①風(fēng)險(xiǎn)的理論與工具:包括系統(tǒng)理論、各種工具與分析方法、工作過(guò)程及操作手冊(cè)等;

②風(fēng)險(xiǎn)管理工作步驟:包括識(shí)別、分析、度量、報(bào)告、決策、跟蹤等一系列監(jiān)督控制的思維過(guò)程;

③持續(xù)的風(fēng)險(xiǎn)管理:是風(fēng)險(xiǎn)全生命周期管理的核心,在對(duì)風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)認(rèn)識(shí)的不斷深入的基礎(chǔ)上,完成從識(shí)別、分析、計(jì)劃、跟蹤及控制的反復(fù)循環(huán)的過(guò)程[1]。

④ERP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理:中小高科技民營(yíng)企業(yè)ERP實(shí)施的內(nèi)外部因素:外部因素主要包含ERP產(chǎn)品選型和ERP供應(yīng)商的服務(wù)實(shí)施水平;內(nèi)部因素主要包含企業(yè)管理水平、企業(yè)文化、信息技術(shù)水平。

2ERP典型風(fēng)險(xiǎn)管理的應(yīng)對(duì)措施

2.1 提升管理者素質(zhì)。

企業(yè)家的素質(zhì)決定了我國(guó)廣大中小民營(yíng)企業(yè)的素質(zhì)和發(fā)展,因而中小高科技民營(yíng)企業(yè)發(fā)展中最重要的就是企業(yè)家自身的提高。企業(yè)家提高的途徑有三個(gè):第一,加強(qiáng)對(duì)企業(yè)家的人力資本投資。企業(yè)家可以通過(guò)系統(tǒng)學(xué)習(xí)先進(jìn)的管理知識(shí)來(lái)提升自己的經(jīng)營(yíng)管理能力。第二,堅(jiān)持“干中學(xué)”,不斷地用科學(xué)的方法歸納總結(jié)自己的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn),從實(shí)踐中體會(huì)、感悟企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理之道。第三,適時(shí)引進(jìn)職業(yè)經(jīng)理人。

2.2 健全內(nèi)部運(yùn)行機(jī)制。

真正優(yōu)秀的企業(yè)不是依賴優(yōu)秀的企業(yè)家,而是依靠讓企業(yè)家、經(jīng)理人各司其職的企業(yè)運(yùn)行機(jī)制;健全企業(yè)內(nèi)部運(yùn)行機(jī)制,通過(guò)董事會(huì)、職代會(huì)、監(jiān)事會(huì)等機(jī)構(gòu)強(qiáng)化對(duì)企業(yè)家的約束,提高決策的科學(xué)性,并健立一整套適應(yīng)現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的企業(yè)管理機(jī)制,如財(cái)務(wù)機(jī)制、技術(shù)創(chuàng)新機(jī)制、人力資源管理機(jī)制等[2]。

企業(yè)運(yùn)行機(jī)制是指企業(yè)生存和發(fā)展的內(nèi)在機(jī)能及其運(yùn)行方式,是引導(dǎo)和制約企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)決策并與人、財(cái)、物相關(guān)的各項(xiàng)活動(dòng)的基本準(zhǔn)則及相應(yīng)制度,是決定企業(yè)經(jīng)營(yíng)行為的內(nèi)外因素及相互關(guān)系的總稱。企業(yè)運(yùn)行機(jī)制是企業(yè)的經(jīng)營(yíng)系統(tǒng)、技術(shù)創(chuàng)新系統(tǒng)、財(cái)務(wù)系統(tǒng)等運(yùn)行過(guò)程中各環(huán)節(jié)內(nèi)部以及各環(huán)節(jié)之間本質(zhì)的內(nèi)在的相互關(guān)聯(lián)、相互制約的工作方式的總和。

因此,在ERP應(yīng)用過(guò)程中,中小企業(yè)必須要進(jìn)行企業(yè)管理創(chuàng)新,應(yīng)用ERP一定要加強(qiáng)以人為本的管理工作,建立相應(yīng)的競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制、激勵(lì)機(jī)制和約束機(jī)制等運(yùn)行機(jī)制,把應(yīng)用ERP和制定企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展戰(zhàn)略、推動(dòng)企業(yè)管理現(xiàn)代化進(jìn)程和企業(yè)全員業(yè)績(jī)考核有機(jī)地結(jié)合起來(lái)。

2.3 推進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)文化建設(shè)。

新的風(fēng)險(xiǎn)管理模式要求企業(yè)將風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)用于企業(yè)各部門的活動(dòng)中,因而要求企業(yè)文化要做相應(yīng)的調(diào)整,也就是要使企業(yè)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理融入企業(yè)的整體戰(zhàn)略、戰(zhàn)術(shù)決策及各項(xiàng)活動(dòng)之中,使風(fēng)險(xiǎn)管理成為項(xiàng)目成員一項(xiàng)自覺的行為。

首先企業(yè)要通過(guò)相關(guān)的目標(biāo)、政策、制度使項(xiàng)目成員明確企業(yè)對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)管理的態(tài)度、企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)及企業(yè)的應(yīng)對(duì)原則等等,使項(xiàng)目成員樹立利用系統(tǒng)的方法去管理項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度。其次企業(yè)要形成統(tǒng)一規(guī)范的風(fēng)險(xiǎn)管理語(yǔ)言,不同的項(xiàng)目成員或部門對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的看法及態(tài)度不盡相同,因此企業(yè)應(yīng)在企業(yè)范圍制定統(tǒng)一的風(fēng)險(xiǎn)及風(fēng)險(xiǎn)管理詞匯以統(tǒng)一項(xiàng)目成員的語(yǔ)言。對(duì)于基于項(xiàng)目的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理文化起基礎(chǔ)作用的是相應(yīng)的教育培訓(xùn),通過(guò)教育培訓(xùn)使員工知道什么是風(fēng)險(xiǎn)、什么是風(fēng)險(xiǎn)管理及本企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)類型及管理策略[3]。

2.4 推動(dòng)業(yè)務(wù)流程重組(BPR)。

①業(yè)務(wù)流程重組的基本思想:必須徹底改變傳統(tǒng)的工作方式,也就是徹底改變傳統(tǒng)的自工業(yè)革命以來(lái)、按照分工原則把一項(xiàng)完整的工作分成不同部分、由各自相對(duì)獨(dú)立的部門依次進(jìn)行工作的工作方式。

②企業(yè)推行業(yè)務(wù)流程重組促進(jìn)ERP系統(tǒng)成功實(shí)施ERP的應(yīng)用,不僅僅是引入一套現(xiàn)代化的管理軟件,使企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)自動(dòng)化,更重要的是對(duì)企業(yè)傳統(tǒng)的經(jīng)營(yíng)方式進(jìn)行根本性的變革,使其更加合理化、科學(xué)化,從而大幅度地提高企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效益。企業(yè)應(yīng)用ERP后效益的提高,一方面是來(lái)自于ERP軟件本身,另一方面就是得益于業(yè)務(wù)流程重組,即BPR。

業(yè)務(wù)流程重組的關(guān)鍵技術(shù)是重新融合被分離得支離破碎的企業(yè)流程。業(yè)務(wù)流程重組是促進(jìn)企業(yè)成功應(yīng)用ERP的一個(gè)重要的因素,它的作用不容忽視。

③業(yè)務(wù)流程重組方法。BPR作為一種重新設(shè)計(jì)工作方式、設(shè)計(jì)工作流程的思想,是具有普遍意義的,但在具體做法上,必須根據(jù)本企業(yè)的實(shí)際情況來(lái)進(jìn)行。BPR主要方法有:

a.合并相關(guān)工作或工作組。把相關(guān)工作合并或把整項(xiàng)工作都由一個(gè)來(lái)完成,提高效率,鼓舞士氣。如果合并后的工作仍需幾個(gè)人共同擔(dān)當(dāng)或工作比較復(fù)雜,則成立團(tuán)隊(duì),由團(tuán)隊(duì)成員共同負(fù)責(zé)一項(xiàng)從頭到尾的工作,還可以建立數(shù)據(jù)庫(kù),信息交換中心,來(lái)對(duì)工作進(jìn)行指導(dǎo)。信息共享,能夠更快更好地做出正確判斷。b.工作流程的各個(gè)步驟按其自然順序進(jìn)行。打破直線化的工作流程,按照工作本身的自然順序,同時(shí)進(jìn)行或交叉進(jìn)行的。這種非直線化工作方式可大大加快工作速度。c.根據(jù)同一業(yè)務(wù)在不同工作中的地位設(shè)置不同工作方式。根據(jù)不同的工作設(shè)置出對(duì)這一業(yè)務(wù)的若干處理方式,這樣就可以大大提高效率,也使工作變得簡(jiǎn)捷,避免浪費(fèi)。

參考文獻(xiàn):

[1]楊乃定,姜繼嬌,蔡建峰.基于項(xiàng)目的企業(yè)集成風(fēng)險(xiǎn)管理框架研究[J].管理觀點(diǎn),2003,4:58-61.

第4篇：企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理理論范文

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；成因；防范對(duì)策

一、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)涵

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)整體財(cái)務(wù)運(yùn)行狀況的風(fēng)險(xiǎn)。廣義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)的財(cái)務(wù)系統(tǒng)中客觀存在的由于各種無(wú)法預(yù)料和控制的因素作用，使企業(yè)實(shí)現(xiàn)的財(cái)務(wù)收益和預(yù)期財(cái)務(wù)收益發(fā)生背離，因而蒙受損失的機(jī)會(huì)。而狹義財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是由企業(yè)負(fù)債引起的，具體是指企業(yè)因借入資金而增加的喪失償債能力的可能導(dǎo)致企業(yè)利潤(rùn)大幅下降。由于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)客觀存在于企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作的各個(gè)環(huán)節(jié)，因而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的存在會(huì)對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生重大影響。企業(yè)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)因素在企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題中起著更直接、更關(guān)鍵的作用，并直接影響外部風(fēng)險(xiǎn)因素，從而促使企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的形成。企業(yè)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)因素與企業(yè)組織結(jié)構(gòu)、管理模式等制度因素密切相關(guān)，因此，企業(yè)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)因素的可控性較強(qiáng)。

二、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因

1.企業(yè)所處的宏觀環(huán)境復(fù)雜多變。企業(yè)外部的宏觀環(huán)境復(fù)雜多變，因而財(cái)務(wù)管理的環(huán)境具有復(fù)雜性和多變性，宏觀環(huán)境包括經(jīng)濟(jì)、法律、市場(chǎng)、社會(huì)文化、資源等因素。宏觀環(huán)境的變化難以準(zhǔn)確預(yù)見和無(wú)法改變，其不利變化就會(huì)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理產(chǎn)生重大影響。外部環(huán)境變化可能為企業(yè)帶來(lái)某種機(jī)會(huì)，也可能使企業(yè)面臨某種威脅。財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)如果不能適應(yīng)復(fù)雜而多變的外部環(huán)境，必然會(huì)給企業(yè)理財(cái)帶來(lái)困難，目前，我國(guó)許多企業(yè)建立的財(cái)務(wù)管理體系，存在機(jī)構(gòu)設(shè)置不完善，管理人員素質(zhì)不高，財(cái)務(wù)管理規(guī)章制度不夠健全，管理基礎(chǔ)工作不牢固等問題，導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)管理對(duì)外部環(huán)境變化的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力反應(yīng)滯后，措施不力，由此產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

2.企業(yè)資金結(jié)構(gòu)不合理，資產(chǎn)負(fù)債率過(guò)高。由于籌資決策失誤等原因，企業(yè)資金結(jié)構(gòu)不合理的現(xiàn)象普遍存在。企業(yè)權(quán)益資金與負(fù)債資金的比例不合理，負(fù)債資金占全部資金的比例過(guò)高，資金結(jié)構(gòu)的不合理導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)沉重，償付能力嚴(yán)重不足，由此產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

3.企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)不完善，財(cái)務(wù)關(guān)系不理順。財(cái)務(wù)管理機(jī)構(gòu)設(shè)置不合理，內(nèi)部財(cái)務(wù)關(guān)系混亂，企業(yè)與內(nèi)部各部門之間及企業(yè)與上級(jí)企業(yè)之間，在資金管理及使用、利益分配等方面存在權(quán)責(zé)不明、管理混亂的現(xiàn)象，造成資金使用效率低下，資金流失嚴(yán)重，資金的安全性、完整性無(wú)法得到保證。因而對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)產(chǎn)生模糊和不足，造成財(cái)務(wù)決策缺乏科學(xué)性。

4.企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)本身的復(fù)雜性。企業(yè)財(cái)務(wù)話動(dòng)的復(fù)雜性是企業(yè)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要內(nèi)部原因。企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)涉及企業(yè)活動(dòng)的全過(guò)程，如企業(yè)籌資中的自有資金與借款的比例以及相關(guān)的負(fù)債經(jīng)營(yíng)問題，企業(yè)投資中的多元化投資問題，企業(yè)利潤(rùn)分配中的比例問題，企業(yè)日常資產(chǎn)管理中的存貨管理以及應(yīng)收賬款管理等一系列的問題。伴隨著近年來(lái)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的日益擴(kuò)大，發(fā)展速度的加快，大多數(shù)企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)變得越來(lái)越復(fù)雜。

5.企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)不足。在現(xiàn)代企業(yè)管理中，財(cái)務(wù)管理人員大多風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)概念狹隘，缺乏正確的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，不能從根本上把握風(fēng)險(xiǎn)的本質(zhì)，從主觀意識(shí)上忽視了風(fēng)險(xiǎn)的存在。

6.財(cái)務(wù)管理可控范圍的局限性。財(cái)務(wù)管理過(guò)程中存在大量的主觀判斷，財(cái)務(wù)管理依據(jù)的信息不全面。企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)、決策和控制所依據(jù)的會(huì)計(jì)報(bào)表、財(cái)務(wù)分析、經(jīng)營(yíng)分析、市場(chǎng)分析等信息都只可能盡量接近真實(shí)情況而不可能完全反映事實(shí)，管理依據(jù)的不可靠決定了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的存在。企業(yè)在財(cái)務(wù)管理中常常會(huì)遇到不同財(cái)務(wù)分析方法得出的結(jié)論大相徑庭的情況，這時(shí)決策人員就要判斷哪個(gè)方法更科學(xué)，哪個(gè)方案更可行，大量的判斷也決定了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的存在。

三、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)

1.企業(yè)財(cái)務(wù)管理觀念要全面更新。隨著知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代的到來(lái)，企業(yè)的財(cái)務(wù)管理環(huán)境發(fā)生了重大的變化，傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)管理已不適應(yīng)新的內(nèi)外部環(huán)境。企業(yè)要有全新的理財(cái)觀念和現(xiàn)代化的財(cái)務(wù)管理觀念，要有以人為本的觀念、信息觀念、風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)觀念、知識(shí)化理財(cái)觀念、知識(shí)資本觀念、競(jìng)爭(zhēng)與合作相統(tǒng)一的觀念。

2.企業(yè)財(cái)務(wù)管理效果必須做到最優(yōu)化。在具體的生產(chǎn)領(lǐng)域，企業(yè)財(cái)務(wù)管理效果的最優(yōu)化具體表現(xiàn)在注重經(jīng)濟(jì)效益的提高、經(jīng)濟(jì)效果的好壞；在管理意識(shí)上，要有效益意識(shí)、戰(zhàn)略意識(shí)、市場(chǎng)意識(shí)、改革意識(shí)、競(jìng)爭(zhēng)意識(shí)、開發(fā)意識(shí)、時(shí)間意識(shí)、人才意識(shí)、科技意識(shí)、質(zhì)量意識(shí)、名牌意識(shí)和全心全意為人民服務(wù)的意識(shí)。

3.企業(yè)財(cái)務(wù)管理要更加科學(xué)化。企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員要將管理理念從基礎(chǔ)型、開放型向發(fā)展型轉(zhuǎn)變。管理不僅僅是一個(gè)物質(zhì)技術(shù)過(guò)程或是一種制度安排，更是與社會(huì)文化、人的愿望、人的激情、意志等精神物質(zhì)所密切相關(guān)的。在管理中要樹立開放的觀念、合作的觀念、信息的觀念、創(chuàng)新的觀念、競(jìng)爭(zhēng)與和諧的觀念。

4.企業(yè)財(cái)務(wù)管理對(duì)象要以有形生產(chǎn)要素為主轉(zhuǎn)向以無(wú)形生產(chǎn)要素為主。隨著社會(huì)財(cái)富生產(chǎn)過(guò)程和結(jié)果的科技含量的增大，科技知識(shí)等無(wú)形生產(chǎn)要素對(duì)一個(gè)企業(yè)的生存和發(fā)展越來(lái)越舉足輕重，因此任何企業(yè)都必須重視知識(shí)資源的開發(fā)和利用，迅速將知識(shí)轉(zhuǎn)化為直接生產(chǎn)力。

5.企業(yè)財(cái)務(wù)管理要更加重視規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。在新世紀(jì)里，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和獲取收益是企業(yè)財(cái)務(wù)管理必須同時(shí)考慮的兩大方面。企業(yè)規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵在于：提高企業(yè)財(cái)務(wù)實(shí)力；培養(yǎng)具有經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的高素質(zhì)的財(cái)務(wù)管理人員；建立科學(xué)有用的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控機(jī)制。

6.要根據(jù)知識(shí)經(jīng)濟(jì)的要求，建立健全以財(cái)務(wù)管理為中心的管理體系。企業(yè)財(cái)務(wù)管理要服從和服務(wù)于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的需要，一切以有利于改善和提高工作效率及經(jīng)濟(jì)效益為目的。要使企業(yè)財(cái)務(wù)管理貫穿企業(yè)經(jīng)營(yíng)全過(guò)程，覆蓋企業(yè)經(jīng)營(yíng)的全方位，適應(yīng)現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展的新要求，適應(yīng)知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理變革的要求。

四、防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。使企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)減少到最低

1.樹立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。加強(qiáng)企業(yè)管理的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，加強(qiáng)對(duì)企業(yè)管理人員的業(yè)務(wù)培訓(xùn)，增強(qiáng)企業(yè)管理人員特別是財(cái)務(wù)人員認(rèn)識(shí)風(fēng)險(xiǎn)、分析風(fēng)險(xiǎn)和防范風(fēng)險(xiǎn)的能力，提高管理決策水平。要全面提高企業(yè)財(cái)務(wù)人員的素質(zhì)，要求其能掌握全面的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理理論，以能夠準(zhǔn)確地分析企業(yè)的外部環(huán)境及其變化，時(shí)刻關(guān)注國(guó)家的經(jīng)濟(jì)政策調(diào)整，以便能夠及時(shí)做出防范措施，減少企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

2.建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)。建立財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的制度保障。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)經(jīng)營(yíng)面臨著巨大的風(fēng)險(xiǎn)與不確定性，大量情況表明，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)并非在一朝一夕內(nèi)形成，有一個(gè)循序漸進(jìn)的過(guò)程，因此要建立財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行監(jiān)測(cè)、信息反饋，在財(cái)務(wù)危機(jī)的萌芽狀態(tài)預(yù)先發(fā)出危機(jī)警報(bào)，促使經(jīng)營(yíng)者及時(shí)采取有效對(duì)策，改善管理，防止企業(yè)陷入破產(chǎn)的境地，以保護(hù)各相關(guān)主體的利益。

3.理順企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)關(guān)系。為防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)必須理清內(nèi)部各種財(cái)務(wù)關(guān)系。首先，要明確各部門在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的地位、作用及應(yīng)承擔(dān)的職責(zé)，并賦予其相應(yīng)的權(quán)力，真正做到權(quán)責(zé)分明，各司其職；另外，在利益分配方面，應(yīng)兼顧企業(yè)各方利益，以調(diào)動(dòng)各方面參與企業(yè)財(cái)務(wù)管理的積極性，從而真正做到責(zé)、權(quán)、利相統(tǒng)一，使企業(yè)內(nèi)部各種財(cái)務(wù)關(guān)系清晰明了

4.建立合理的資本結(jié)構(gòu)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)本質(zhì)是由于負(fù)債比例過(guò)高導(dǎo)致的，因而企業(yè)應(yīng)設(shè)計(jì)合理的資金結(jié)構(gòu)，保持適當(dāng)?shù)呢?fù)債、降低資金成本，要控制負(fù)債的規(guī)模，保證謹(jǐn)慎的負(fù)債比率，避免到期無(wú)力償債或資不抵債，從而有效防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。從而為企業(yè)為創(chuàng)造良好的融資環(huán)境，吸引各方投資。

第5篇：企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理理論范文

論文摘要：當(dāng)前我國(guó)企業(yè)已開始面臨外債風(fēng)險(xiǎn)問題，傳統(tǒng)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理不適應(yīng)外債風(fēng)險(xiǎn)管理要求，我國(guó)企業(yè)外債風(fēng)險(xiǎn)管理的技術(shù)和國(guó)際上還有很大的差距，因此，必須注意引進(jìn)國(guó)外先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)，通過(guò)遠(yuǎn)期利率協(xié)議、利率掉期、貨幣掉期以及外匯期權(quán)等金融市場(chǎng)工具，提高企業(yè)在外債風(fēng)險(xiǎn)管理方面的能力。

1982年8月，墨西哥無(wú)力償還到期外債本息，從而引發(fā)了一場(chǎng)席卷整個(gè)拉丁美洲的債務(wù)危機(jī)；1997年亞洲國(guó)家由于外債的結(jié)構(gòu)不合理，中短期的外債過(guò)多，引發(fā)整個(gè)亞洲的經(jīng)濟(jì)危機(jī)；19981年的俄羅斯外債危機(jī)，2001年從阿根廷開始的席卷包括巴西、烏拉圭的金融危機(jī)也都和外債有關(guān)。

實(shí)際上，中國(guó)企業(yè)已開始面臨著更為嚴(yán)重的外債風(fēng)險(xiǎn)問題，但同時(shí)解決其企業(yè)外債風(fēng)險(xiǎn)問題的契機(jī)也已開始出現(xiàn)。2005年7月21日，中國(guó)開始實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)，參考一攬子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)，人民幣不再盯著單一美元，形成更富有彈性人民幣匯率機(jī)制。這從廣泛意義上來(lái)說(shuō)對(duì)于與國(guó)外有業(yè)務(wù)往來(lái)的企業(yè)面對(duì)的匯率風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)變大。而好消息是，對(duì)于企業(yè)外債管理的大環(huán)境已經(jīng)開始轉(zhuǎn)變。2002年7月8日，國(guó)家發(fā)展計(jì)劃委員會(huì)、中國(guó)人民銀行、外匯管理局聯(lián)合頒布《國(guó)有和國(guó)有控股企業(yè)外債風(fēng)險(xiǎn)管理及結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)意見》?！吨笇?dǎo)意見》中確定企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)決策時(shí)應(yīng)該把外債風(fēng)險(xiǎn)管理作為企業(yè)管理的一部分，轉(zhuǎn)貸外債給企業(yè)的金融機(jī)構(gòu)也有責(zé)任把企業(yè)外債風(fēng)險(xiǎn)管理納入其工作范疇。2003年1月8日，國(guó)家發(fā)展計(jì)劃委員會(huì)、國(guó)家財(cái)政局、外匯管理局聯(lián)合《外債管理暫行方法》，管理的對(duì)象是包含主權(quán)外債和非主權(quán)外債的全部外債，目標(biāo)是加強(qiáng)外債管理，規(guī)范舉借外債行為，提高外債資金使用效益，防范外債風(fēng)險(xiǎn)。2005年10月24日，國(guó)家外匯管理局了《關(guān)于完善外債管理有關(guān)問題的通知》。這些政策的頒布都為企業(yè)外債風(fēng)險(xiǎn)管理提供了政策的保證。

一、我國(guó)企業(yè)外債現(xiàn)狀及管理

根據(jù)國(guó)際貨幣基金、國(guó)際清算銀行、世界銀行和國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織的資料，一個(gè)國(guó)家的外債可定義為“向非本國(guó)居民用本國(guó)貨幣或外國(guó)貨幣承擔(dān)的具有契約性償還義務(wù)的全部債務(wù)”。我國(guó)的外債定義為：外債是指中國(guó)境內(nèi)的機(jī)關(guān)、團(tuán)體、企業(yè)（包括外商投資企業(yè)）、事業(yè)單位、金融機(jī)構(gòu)或其他機(jī)構(gòu)向外國(guó)政府、國(guó)際金融機(jī)構(gòu)、境外企業(yè)、個(gè)人或其他機(jī)構(gòu)以及在我國(guó)境內(nèi)的非居民借用而尚未償還的、用外國(guó)貨幣體現(xiàn)的具有契約性償還義務(wù)的全部債務(wù)。

截至2006年3月末，我國(guó)外債余額為2879.05億美元。其中，中長(zhǎng)期外債余額為1268.62億美元，占外債比列的44.05%；短期外債余額為1610.43億美元，占外債余額的55.95%。在2879.05億美元外債余額中，登記外債余額為1933.05億美元，貿(mào)易信貸余額為946億美元。而在1933.05億美元的登記外債余額中，國(guó)務(wù)院部委借入的主權(quán)債務(wù)余額為330.60億美元，占17.10%；中資金融機(jī)構(gòu)債務(wù)余額為616.78億美元，占31.91%；外商投資企業(yè)債務(wù)余額為528.69億美元，占27.35%；境內(nèi)外資金融機(jī)構(gòu)債務(wù)余額為408.44億美元，占21.13%；中資企業(yè)債務(wù)余額為44.69億美元，占2.31%；其他機(jī)構(gòu)債務(wù)余額為3.85億美元，占0.20%。

對(duì)于企業(yè)的存量外債來(lái)說(shuō)，我們可以把它看著是一項(xiàng)不同期限的資產(chǎn)組合。資產(chǎn)價(jià)值必然會(huì)受到相關(guān)市場(chǎng)價(jià)格的影響。企業(yè)外債資產(chǎn)受到的主要是利率和匯率價(jià)格變動(dòng)。我們從習(xí)慣意義上來(lái)定義風(fēng)險(xiǎn)是表示一個(gè)價(jià)格不利變動(dòng)對(duì)資產(chǎn)價(jià)值的不利影響。企業(yè)外債借款根據(jù)利率計(jì)算方式的不同可分為固定利率借款和浮動(dòng)利率借款。借入固定利率外債存在利率下降的風(fēng)險(xiǎn)，即在借款期內(nèi)外幣的實(shí)際利率的下降，但不得不支付協(xié)議的固定利息。借入浮動(dòng)利率外債則存在借款期內(nèi)利率上升的風(fēng)險(xiǎn)，即實(shí)際支付的利息比期初期望支付的利息多的風(fēng)險(xiǎn)。而企業(yè)外債的匯率風(fēng)險(xiǎn)屬于交易風(fēng)險(xiǎn)的類型。若借入的外債在將來(lái)以本幣表示升值，那么以本幣表示的負(fù)債將會(huì)變多。我國(guó)在"+世紀(jì)#+年代借入的大量日元外債就是個(gè)明顯的例子，由于日元的升值，導(dǎo)致以人民幣表示的債務(wù)大幅增加，直接后果是許多借入日元外債企業(yè)的破產(chǎn)。企業(yè)外債風(fēng)險(xiǎn)管理的其他一些風(fēng)險(xiǎn)也應(yīng)引起我們注意。在引入金融衍生產(chǎn)品進(jìn)行匯率和利率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖時(shí)，同時(shí)會(huì)引入一些原本不存在的風(fēng)險(xiǎn)。比如企業(yè)對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行的互換對(duì)沖，不能不注重由此而引。

圖1中我們采集的是2001年1月2日到2006年11月21日的美元/日元匯率數(shù)據(jù)。通過(guò)Excel工具得到的圖標(biāo)我們可以看到在不到6年的時(shí)間內(nèi)，美元-日元匯率最高點(diǎn)和最低點(diǎn)之間相差達(dá)到30%左右。匯率的巨大波動(dòng)對(duì)于借用外債的企業(yè)來(lái)說(shuō)存在巨大的風(fēng)險(xiǎn)。舉個(gè)例子來(lái)說(shuō)，本來(lái)借用1億日元外債的企業(yè)本來(lái)預(yù)期需要800萬(wàn)美元來(lái)支付日元外債，由于美元-日元的匯率巨大的波動(dòng)可能需要1024萬(wàn)美元才能夠清償其外債。

圖"我們同樣收集的是2001年1月2日到2006年9月29日的日元3月期的利率數(shù)據(jù)（這是因?yàn)槿赵?月期的利率數(shù)據(jù)是本文外債的討論利率）。從圖中我們可以看到，日元利率在6年時(shí)間內(nèi)的波動(dòng)十分巨大，在最低時(shí)期匯率用年匯率表示不足0.1%，而在最高時(shí)期達(dá)到0.6%，而且在近期內(nèi)利率正呈現(xiàn)上漲的趨勢(shì)，因此日元外債的利息支付具有巨大的風(fēng)險(xiǎn)性。

二、外債風(fēng)險(xiǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)度量和對(duì)沖技術(shù)

金融風(fēng)險(xiǎn)度量是金融風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)和核心，正確的金融風(fēng)險(xiǎn)度量方法選擇將會(huì)決定著金融風(fēng)險(xiǎn)管理的成敗?？v觀金融風(fēng)險(xiǎn)度量方法發(fā)展的歷史，每一個(gè)時(shí)期的金融風(fēng)險(xiǎn)度量方法都代表著相應(yīng)歷史時(shí)期人們對(duì)于當(dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的認(rèn)識(shí)以及對(duì)于規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn)的努力。死亡風(fēng)險(xiǎn)的“科學(xué)“生命表格、馬克威茨方差法表示資產(chǎn)組合風(fēng)險(xiǎn)、靈敏度風(fēng)險(xiǎn)度量法、風(fēng)險(xiǎn)度量主流的VaR（風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值）方法，以及代表著將來(lái)發(fā)展趨勢(shì)的一些金融風(fēng)險(xiǎn)度量的方法都代表著人們?cè)庥鲋煌木唧w問題、不斷地改進(jìn)解決問題的手段。

其中，VaR方法由于可以把各種金融資產(chǎn)的各種風(fēng)險(xiǎn)歸結(jié)于一個(gè)簡(jiǎn)單的數(shù)字中，在20世紀(jì)90年代中期以后開始在各金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理中風(fēng)行。VaR的比較規(guī)范的定義是，在正常的市場(chǎng)條件和給定的置信水平（confidencevel，通常是95%或99%）上，在給定的持有期間內(nèi)，某一投資組合預(yù)期可能發(fā)生的最大的損失；或者說(shuō)，在正常的市場(chǎng)條件和給定的時(shí)間段內(nèi)，該投資組合發(fā)生大于VaR值損失的概率僅為給定的概率水平，可以表示為：

Prob(P>VaR)=C

(1)

其中，P為證券組合在持有期1內(nèi)的損失，VaR為置信水平C下處于風(fēng)險(xiǎn)中的價(jià)值。

從上面的定義中我們可以看出，VaR有兩個(gè)重要的參數(shù)：資產(chǎn)組合的持有期及置信水平。這兩個(gè)參數(shù)對(duì)VaR的計(jì)算及應(yīng)用都起著重要的作用。

VaR是表示置信水平下最大的損失。而真正使機(jī)構(gòu)無(wú)法正常運(yùn)營(yíng)的損失恰恰就是那(1-C)的概率超過(guò)VaR值的損失部分。因此僅僅知道一定水平下的VaR值是不夠的，我們必須對(duì)于超過(guò)VaR值部分的損失分布加以研究。通常我們有兩種VaR的補(bǔ)充風(fēng)險(xiǎn)度量方法，壓力測(cè)試法，或者極端價(jià)值理論。

對(duì)于有外債風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)來(lái)說(shuō)，光是做好企業(yè)內(nèi)部的風(fēng)險(xiǎn)管理還是不夠的。我國(guó)企業(yè)外債風(fēng)險(xiǎn)管理的技術(shù)和國(guó)際上還有很大的差距。因此必須時(shí)刻注意引進(jìn)國(guó)外先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)。而且對(duì)于我國(guó)這樣一個(gè)正處在發(fā)展中的金融市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，西方成熟的金融工具在我國(guó)的實(shí)現(xiàn)也會(huì)慢慢變得可能，因此企業(yè)必須時(shí)刻注意這些金融工具，在時(shí)機(jī)成熟的狀況下可以引入這些衍生產(chǎn)品到企業(yè)外債風(fēng)險(xiǎn)管理中來(lái)?，F(xiàn)階段我國(guó)企業(yè)外債風(fēng)險(xiǎn)管理的可利用的金融市場(chǎng)工具有以下幾種：

1遠(yuǎn)期利率協(xié)議。遠(yuǎn)期利率協(xié)議是指在當(dāng)前簽訂一項(xiàng)協(xié)議，對(duì)未來(lái)某一段時(shí)期內(nèi)的利率水平予以約定。本質(zhì)上，遠(yuǎn)期利率協(xié)議是不管未來(lái)市場(chǎng)利率是多少都要支付或收取約定利率的承諾。遠(yuǎn)期利率協(xié)議是一種資產(chǎn)負(fù)債平衡表外的工具，不涉及實(shí)質(zhì)性的本金交收。交易雙方都要承擔(dān)對(duì)方未來(lái)潛在的信用風(fēng)險(xiǎn)，但是只涉及利差的風(fēng)險(xiǎn)，因而信用風(fēng)險(xiǎn)低。

2利率掉期。利率掉期又稱“利率互換”，是交易雙方在約定的期限內(nèi)將相同外匯幣種不同利率形式的資產(chǎn)或債務(wù)相互交換。如：固定利率和浮動(dòng)利率間的相互轉(zhuǎn)換或浮動(dòng)利率與浮動(dòng)利率間的相互轉(zhuǎn)換。浮動(dòng)利率的計(jì)息基礎(chǔ)一般選用LIBOR（倫敦同業(yè)拆放利率）。利率掉期不涉及本金的交換。

3貨幣掉期。貨幣掉期又稱“貨幣互換”，是指在一定期限內(nèi)將債務(wù)/資產(chǎn)從原來(lái)的貨幣轉(zhuǎn)換為另一種貨幣。根據(jù)客戶的需求可選擇期初、期末是否需要進(jìn)行本金互換。一般流程為：期初互相交換指定貨幣的本金（可選擇不交換），通常以即期匯價(jià)進(jìn)行；期中互相交換指定貨幣的利息，可以是固定利率與固定利率間交換、固定利率與浮動(dòng)利率間的交換，也可以是浮動(dòng)利率與浮動(dòng)利率間的交換；期末互相交換指定貨幣的本金，以期初訂下的匯價(jià)進(jìn)行，方向與期初相反。控制中長(zhǎng)期匯率風(fēng)險(xiǎn)，把以一種貨幣計(jì)價(jià)的債務(wù)/資產(chǎn)轉(zhuǎn)為以另一種貨幣計(jì)價(jià)的債務(wù)/資產(chǎn)，達(dá)到規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)降低成本的目的。

4外匯期權(quán)。外匯期權(quán)買賣是一種權(quán)利的買賣。權(quán)利的買方有權(quán)在未來(lái)的一定時(shí)間內(nèi)按約定的匯率向權(quán)利的賣方（如銀行）買進(jìn)或賣出約定數(shù)額的外幣，同時(shí)權(quán)利的買方也有權(quán)不執(zhí)行上述買賣合約。為取得上述權(quán)利，期權(quán)的買方必須向期權(quán)的賣方支付一定的費(fèi)用，實(shí)際上就是期權(quán)的價(jià)格，稱為期權(quán)費(fèi)。由此，期權(quán)的買方獲得了今后是否執(zhí)行買賣的決定權(quán)，而期權(quán)的賣方則承擔(dān)了今后匯率波動(dòng)可能帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。外匯期權(quán)買賣是近年來(lái)興起的一種交易方式，它是原有的幾種外匯保值方式的發(fā)展和補(bǔ)充。為客戶提供外匯保值的方法；為客戶提供從匯率變動(dòng)中獲利的機(jī)會(huì)；具有較大的靈活性，期權(quán)買方有權(quán)根據(jù)市場(chǎng)變化決定是否執(zhí)行期權(quán)。

三、現(xiàn)階段我國(guó)企業(yè)外債風(fēng)險(xiǎn)管理存在的問題及其對(duì)策

1提高企業(yè)在外債風(fēng)險(xiǎn)管理方面的能力。目前，企業(yè)對(duì)外債風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)淡化、重視不夠，沒有把外債風(fēng)險(xiǎn)管理作為企業(yè)管理的重要內(nèi)容，對(duì)國(guó)際資本市場(chǎng)變化不夠敏感。沒有建立一套系統(tǒng)性的外債風(fēng)險(xiǎn)管理的系統(tǒng)，對(duì)外債風(fēng)險(xiǎn)管理沒有系統(tǒng)性。缺少對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)熟悉的專業(yè)管理人員。企業(yè)的財(cái)務(wù)管理水平不高，決策層對(duì)許多的風(fēng)險(xiǎn)管理手段難于理解。許多風(fēng)險(xiǎn)管理手段難以獲得決策層的支持。

2優(yōu)化企業(yè)的外債結(jié)構(gòu)。在我國(guó)借用外債的來(lái)源構(gòu)成中，主要是外國(guó)政府貸款、國(guó)際金融組織貸款和國(guó)際商業(yè)貸款，前兩類貸款一般都具有援質(zhì)，貸款的特點(diǎn)是利率比較優(yōu)惠、使用期較長(zhǎng)。而國(guó)際商業(yè)貸款屬于一般的國(guó)際信貸，利息率由市場(chǎng)決定，通常較高，貸款期限也以中短期為主。因此，若國(guó)際商業(yè)貸款比重偏大，則勢(shì)必增加債務(wù)成本，增大風(fēng)險(xiǎn)。20世紀(jì)90年代以來(lái)，盡管我國(guó)政府嚴(yán)格控制商業(yè)貸款的增長(zhǎng)，但在我國(guó)外債中，外國(guó)政府貸款所占比重基本沒有大的增長(zhǎng)變化，而國(guó)際商業(yè)貸款比重仍然占有主導(dǎo)地位。從中國(guó)外匯管理局網(wǎng)站的2004年末數(shù)據(jù)來(lái)看，國(guó)外政府貸款余額約為322.08億美元，占總余額的13.01%，與歷年相比并無(wú)太大的變化。而融資成本較高的國(guó)際商業(yè)貸款卻占比例的50%以上。更為嚴(yán)重的問題是我國(guó)外債主要集中于美元和日元，把外債的風(fēng)險(xiǎn)主要集中在美元和日元匯率和利率的波動(dòng)之中。尤其是日元債務(wù)，其在我國(guó)外債中所占比重偏高，而在我國(guó)的出口結(jié)匯中比重偏低，近年來(lái)日元匯率起伏跌宕，不確定性增加，使我國(guó)外債承受了較大的匯率風(fēng)險(xiǎn)。

3加強(qiáng)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)、審計(jì)相關(guān)制度的建設(shè)。我國(guó)的會(huì)計(jì)制度還沒有和發(fā)達(dá)國(guó)家成熟的會(huì)計(jì)制度接軌，與外債相關(guān)的會(huì)計(jì)制度很不健全。比如說(shuō)我國(guó)還沒有建立“實(shí)時(shí)盯市”的會(huì)計(jì)制度。我們知道在美國(guó)的“實(shí)時(shí)盯市”的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，公司公布的半年或年度財(cái)務(wù)報(bào)表都會(huì)根據(jù)最新的市場(chǎng)金融數(shù)據(jù)報(bào)告公司的價(jià)值。而國(guó)內(nèi)的會(huì)計(jì)制度還沒有對(duì)這方面做出會(huì)計(jì)規(guī)定。金融市場(chǎng)上的數(shù)據(jù)對(duì)于外債的價(jià)值變化還沒有在財(cái)務(wù)報(bào)表中表示出來(lái)，因此外債風(fēng)險(xiǎn)狀況不會(huì)明確地影響公司公布的財(cái)務(wù)報(bào)表內(nèi)容。因此企業(yè)也缺少熱情去進(jìn)行積極的外債風(fēng)險(xiǎn)管理。另一方面會(huì)計(jì)制度對(duì)于規(guī)避外債風(fēng)險(xiǎn)的衍生產(chǎn)品方面的規(guī)定或者是沒有規(guī)定或者規(guī)定得不合理，不利于企業(yè)外債的套期保值。

第6篇：企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理理論范文

(一)轉(zhuǎn)變觀念，足夠重視風(fēng)險(xiǎn)管理審計(jì)關(guān)鍵在于決策者能夠提前評(píng)定風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)行有效的評(píng)估與判斷，提早規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理的認(rèn)識(shí)是在經(jīng)歷了無(wú)數(shù)教訓(xùn)之后得來(lái)的，但教訓(xùn)終究是慘痛的代價(jià)，所以煙草企業(yè)應(yīng)當(dāng)轉(zhuǎn)變觀念，引起足夠的重視，才能避免付出沉重的代價(jià)。為此，煙草企業(yè)應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，尤其是審計(jì)部門，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，并形成一種良好的氛圍，在進(jìn)行高效的風(fēng)險(xiǎn)管理審計(jì)的同時(shí)提高企業(yè)工作管理的有序性。

(二)轉(zhuǎn)變理念，構(gòu)建保障機(jī)制煙草企業(yè)審計(jì)部門采用風(fēng)險(xiǎn)管理審計(jì)的方式，理應(yīng)轉(zhuǎn)變審計(jì)觀念，確定審計(jì)的重點(diǎn)。煙草企業(yè)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)并無(wú)定論，也無(wú)法完全確定，因此便需要進(jìn)行評(píng)估工作。煙草企業(yè)內(nèi)審部門進(jìn)行評(píng)估時(shí)，應(yīng)當(dāng)有一套完善的標(biāo)準(zhǔn)，使得風(fēng)險(xiǎn)管理井然有序。為此，根據(jù)自身發(fā)展需要，針對(duì)企業(yè)內(nèi)部發(fā)展中出現(xiàn)的問題，煙草企業(yè)應(yīng)當(dāng)逐步構(gòu)建一種保障機(jī)制，循序漸進(jìn)，完善風(fēng)險(xiǎn)管理審計(jì)。首先，要有一個(gè)健全的風(fēng)險(xiǎn)管理體系；然后，配合恰當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)管理規(guī)章制度；最后，開展風(fēng)險(xiǎn)管理審計(jì)的組織體系。如此形成良性循環(huán)，幫助審計(jì)人員進(jìn)行高效的工作，促進(jìn)企業(yè)在風(fēng)險(xiǎn)管理方面的良好運(yùn)行，為企業(yè)的決策提供切實(shí)的依據(jù)。

(三)培養(yǎng)高素質(zhì)人才如今，“人才強(qiáng)國(guó)”已經(jīng)成為一大口號(hào)，經(jīng)濟(jì)要發(fā)展也要依靠人力來(lái)維持。煙草企業(yè)的發(fā)展更是如此。所謂風(fēng)險(xiǎn)，關(guān)鍵在于一個(gè)“變”字。倘若風(fēng)險(xiǎn)審計(jì)部門的工作人員不能把握風(fēng)險(xiǎn)變換，及時(shí)發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，這些風(fēng)險(xiǎn)管理的審計(jì)安排也就成了徒勞一場(chǎng)。所以，企業(yè)應(yīng)當(dāng)不遺余力地加強(qiáng)人才建設(shè)，努力挖掘人才、培養(yǎng)人才，為風(fēng)險(xiǎn)管理提供人力保障。風(fēng)險(xiǎn)管理審計(jì)部門的工作人員應(yīng)當(dāng)尤其具有風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，無(wú)論是在人才選拔或是人才培養(yǎng)上，企業(yè)都應(yīng)當(dāng)注意這個(gè)問題。其次，煙草企業(yè)應(yīng)當(dāng)有意識(shí)地組織活動(dòng)，促進(jìn)審計(jì)人員的交流學(xué)習(xí)。最后但同樣重要的是，企業(yè)要建立完善的人員結(jié)構(gòu)，配備審計(jì)中各個(gè)方面的人才，以期互補(bǔ)共進(jìn)，更好地進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理作業(yè)。

(四)統(tǒng)籌兼顧，長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)信息難以捉摸，因此風(fēng)險(xiǎn)管理審計(jì)的有效的方法至關(guān)重要。面對(duì)存在諸多變化的市場(chǎng)，審計(jì)人員應(yīng)當(dāng)統(tǒng)籌兼顧，全面看待問題，縱觀全局，及時(shí)捕捉大量相關(guān)信息。但是，也要懂得抓住關(guān)鍵，注意細(xì)節(jié)，找出重要風(fēng)險(xiǎn)，提煉重點(diǎn)問題。風(fēng)險(xiǎn)管理的審計(jì)既要關(guān)注企業(yè)內(nèi)部發(fā)展，認(rèn)識(shí)企業(yè)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)，又要了解外部市場(chǎng)變化，注意外部風(fēng)險(xiǎn)；既要知道本部門的問題和風(fēng)險(xiǎn)，又要發(fā)現(xiàn)各部門之間的聯(lián)系，清楚潛在的隱患。毫無(wú)疑問，煙草企業(yè)應(yīng)當(dāng)統(tǒng)籌兼顧，以期獲得長(zhǎng)遠(yuǎn)持久的發(fā)展。

二、結(jié)束語(yǔ)

第7篇：企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理理論范文

1.1有效風(fēng)險(xiǎn)管理特征

總結(jié)國(guó)內(nèi)外風(fēng)險(xiǎn)管理標(biāo)準(zhǔn)的核心內(nèi)涵和先進(jìn)企業(yè)的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，有效的風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)滿足以下基本特征：①有共同的風(fēng)險(xiǎn)語(yǔ)言，并有統(tǒng)一的政策和標(biāo)準(zhǔn)指導(dǎo)ERM實(shí)施；②整個(gè)組織的風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任經(jīng)過(guò)系統(tǒng)設(shè)置，并合理分配到每個(gè)員工；③有合適的組織、人員、流程、方法，及時(shí)預(yù)警識(shí)別、評(píng)估和應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)；④有完整的ERM保障機(jī)制，實(shí)現(xiàn)ERM的動(dòng)態(tài)運(yùn)轉(zhuǎn)和持續(xù)提升；⑤所有的風(fēng)險(xiǎn)都經(jīng)系統(tǒng)性分析，始終在企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)承受范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)最優(yōu)化管理；⑥對(duì)重大風(fēng)險(xiǎn)制定了針對(duì)性的應(yīng)對(duì)策略及控制方案，并因風(fēng)險(xiǎn)變化而及時(shí)調(diào)整；⑦ERM融入的日常業(yè)務(wù)及管理流程中，流程的效率和效果得到統(tǒng)一；⑧在關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)負(fù)面影響的同時(shí)，充分利用風(fēng)險(xiǎn)的積極作用；⑨為實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)而將對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)的分析貫穿于具體決策的全過(guò)程；⑩風(fēng)險(xiǎn)事件的發(fā)生得到及時(shí)、有效處理，最大程度減輕企業(yè)價(jià)值損失；風(fēng)險(xiǎn)管理文化成為企業(yè)文化的一部分，并得到全體成員的自覺維護(hù)；風(fēng)險(xiǎn)管理成效作為組織績(jī)效考核的重要組成。

1.2國(guó)內(nèi)核電企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理水平

國(guó)內(nèi)外主要的ERM標(biāo)準(zhǔn)雖然在形式、內(nèi)容和側(cè)重點(diǎn)上有所差異，但其管理的主要目標(biāo)趨向統(tǒng)一，管理的實(shí)質(zhì)趨同。管理只能借鑒，而不能完全復(fù)制?；?ldquo;核”和“電”的行業(yè)特性，我國(guó)核電行業(yè)ERM探索了符合自身的風(fēng)險(xiǎn)管理道路。中國(guó)廣核集團(tuán)在2006年就啟動(dòng)了全面風(fēng)險(xiǎn)管理工作，建立了較完備的ERM體系，并且通過(guò)信息化手段較好地落實(shí)了ERM工作。中國(guó)核工業(yè)集團(tuán)公司的全面風(fēng)險(xiǎn)管理工作始于2007年，核電成員單位作為第一批試點(diǎn)，經(jīng)過(guò)幾年的實(shí)踐和累積，有了一些發(fā)展，例如：中核三門核電有限公司的風(fēng)險(xiǎn)管理信息已經(jīng)能夠反映持續(xù)管理的效果，并在與業(yè)務(wù)深度融合方面頗有成績(jī)；中核海南核電有限公司的風(fēng)險(xiǎn)管理結(jié)合核安全質(zhì)保領(lǐng)域，借鑒經(jīng)驗(yàn)反饋?zhàn)龇?，已能做到用信息化手段跟蹤部分風(fēng)險(xiǎn)?？傮w上，核電企業(yè)的全面風(fēng)險(xiǎn)管理工作取得長(zhǎng)足進(jìn)步的同時(shí)，仍然在風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估基礎(chǔ)、風(fēng)險(xiǎn)管理組織運(yùn)轉(zhuǎn)、風(fēng)險(xiǎn)管理工作標(biāo)準(zhǔn)、風(fēng)險(xiǎn)的整合管理、重大風(fēng)險(xiǎn)的系統(tǒng)管理、風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)應(yīng)用、風(fēng)險(xiǎn)管理人才等方面存在普遍問題。

2核電企業(yè)的全面風(fēng)險(xiǎn)管理分析

以下基于秦山地區(qū)的核電企業(yè)的全面風(fēng)險(xiǎn)管理工作具體情況，從企業(yè)整體層面介紹全面風(fēng)險(xiǎn)管理開展的主要工作，總結(jié)經(jīng)驗(yàn)和體會(huì)。

2.1建立風(fēng)險(xiǎn)管理體系，規(guī)劃風(fēng)險(xiǎn)管理框架

2008年，中國(guó)核工業(yè)集團(tuán)公司開展風(fēng)險(xiǎn)管理試點(diǎn)；2009年，當(dāng)時(shí)的秦山核電有限公司、核電秦山聯(lián)營(yíng)有限公司、秦山第三核電有限公司分別完成了風(fēng)險(xiǎn)管理體系建設(shè)和全面風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估；2010~2011年，完成風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估后，繼續(xù)開展重大風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控以及專項(xiàng)評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)解決方案落實(shí)、風(fēng)險(xiǎn)管理監(jiān)督檢查等工作。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)管理，不能僅僅只了解企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理發(fā)展情況，如果能夠針對(duì)行業(yè)和企業(yè)情況，有針對(duì)性地建立風(fēng)險(xiǎn)管理規(guī)劃，并籌劃企業(yè)未來(lái)幾個(gè)月或者幾年中的成長(zhǎng)步驟，效果會(huì)更好；同時(shí)，在設(shè)計(jì)企業(yè)自身的風(fēng)險(xiǎn)管理規(guī)劃時(shí)，一定要讓企業(yè)的最高管理者參與進(jìn)來(lái)，并承擔(dān)領(lǐng)導(dǎo)責(zé)任，否則ERM就不可能發(fā)揮作用。

2.2風(fēng)險(xiǎn)分級(jí)管理，持續(xù)進(jìn)行監(jiān)控

風(fēng)險(xiǎn)分級(jí)管理有利于管理資源的合理分配。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別為高的風(fēng)險(xiǎn)，各責(zé)任部門制定了風(fēng)險(xiǎn)解決方案和相應(yīng)的執(zhí)行計(jì)劃，落實(shí)風(fēng)險(xiǎn)的管控措施。2006~2011年，秦山核電有限公司、核電秦山聯(lián)營(yíng)有限公司、秦山第三核電有限公司對(duì)外部環(huán)境的反應(yīng)得當(dāng)，較好地控制了重大風(fēng)險(xiǎn)事件的發(fā)生。2011年，在日本福島核電站事故發(fā)生后，秦山核電有限公司內(nèi)部進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)排查，對(duì)照福島事故發(fā)生原因，分析風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)和應(yīng)對(duì)措施，新增中風(fēng)險(xiǎn)5項(xiàng)，分別為水淹風(fēng)險(xiǎn)、氫爆風(fēng)險(xiǎn)、放射性釋放風(fēng)險(xiǎn)、外部突發(fā)事件輿情應(yīng)對(duì)不足、停止核電新項(xiàng)目審批等。2011年，核電秦山聯(lián)營(yíng)有限公司的擴(kuò)建項(xiàng)目相關(guān)工作陸續(xù)進(jìn)入尾聲，相關(guān)業(yè)務(wù)階段發(fā)生變化，導(dǎo)致業(yè)務(wù)流程或風(fēng)險(xiǎn)源變動(dòng)，所有變動(dòng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的影響均為風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)降低，因此，只剩下“投資總額超出概算”這個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)。2011年，秦山第三核電有限公司各處室在落實(shí)總經(jīng)理部對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理成果“管用、有效、解決實(shí)際問題”期望的基礎(chǔ)上，制定重大（重要）風(fēng)險(xiǎn)解決方案，并對(duì)財(cái)務(wù)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行專項(xiàng)評(píng)估，風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)行動(dòng)項(xiàng)錄入系統(tǒng)進(jìn)行跟蹤。

2.3關(guān)注重大風(fēng)險(xiǎn)，合理分配資源

重大風(fēng)險(xiǎn)一般包括評(píng)估出的高風(fēng)險(xiǎn)；目前雖受控，但一旦發(fā)生影響程度極高的風(fēng)險(xiǎn)（如核安全環(huán)保風(fēng)險(xiǎn)）和管理改進(jìn)迫切的風(fēng)險(xiǎn)，一般由專業(yè)人員、管理層從公司整體戰(zhàn)略角度、風(fēng)險(xiǎn)偏好程度和風(fēng)險(xiǎn)的本質(zhì)特征等方面考慮，最終確定重大風(fēng)險(xiǎn)。從秦山地區(qū)的3家企業(yè)—秦山核電有限公司、核電秦山聯(lián)營(yíng)有限公司、秦山第三核電有限公司對(duì)全面風(fēng)險(xiǎn)管理工作的實(shí)踐以及高中低風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估結(jié)果來(lái)看：公司風(fēng)險(xiǎn)偏好是保守還是積極、各業(yè)務(wù)保障資源是否充分、管理層管理的側(cè)重點(diǎn)不同、企業(yè)面臨的環(huán)境政策的不同以及運(yùn)營(yíng)電廠與在建電廠不同的特點(diǎn)，這些因素會(huì)直接反映到重大風(fēng)險(xiǎn)的數(shù)量以及內(nèi)容的不同，管理層通常會(huì)按照確定的公司級(jí)別重大風(fēng)險(xiǎn)合理的分配管理資源。

2.4重視風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，合理制定方法

風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方法是評(píng)估思路的體現(xiàn)。風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的方法很多，定性方法可采用問卷調(diào)查、集體討論、訪談、專家咨詢、情景分析、政策分析、行業(yè)標(biāo)桿比較、調(diào)查研究等，定量方法可采用統(tǒng)計(jì)推論(如集中趨勢(shì)法)、計(jì)算機(jī)模擬(如蒙特卡羅分析法)、失效模式與影響分析、事件樹分析等。具體工作中，常將定性與定量方法相結(jié)合。評(píng)估成果有風(fēng)險(xiǎn)列表、風(fēng)險(xiǎn)圖譜、重大風(fēng)險(xiǎn)模型以及風(fēng)險(xiǎn)事件案例庫(kù)等。2012年，中核核電運(yùn)行管理有限公司（簡(jiǎn)稱中核運(yùn)行）實(shí)施了實(shí)體化運(yùn)作后的第一次全面風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，由于中核運(yùn)行的前身即為秦山地區(qū)的3家核電企業(yè)：秦山核電有限公司、核電秦山聯(lián)營(yíng)有限公司和秦山第三核電有限公司，所以其風(fēng)險(xiǎn)管理工作是具有延續(xù)性的，但在風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估時(shí)，充分考慮了作為一家整合不久還處于改革過(guò)渡期的企業(yè)的實(shí)際工作情況和特點(diǎn)，設(shè)計(jì)的評(píng)估方法與以往進(jìn)行了改進(jìn)。首先，基于目前公司五年規(guī)劃等工作尚未完成，風(fēng)險(xiǎn)辨識(shí)的起點(diǎn)為業(yè)務(wù)部門職能和目標(biāo)出發(fā)識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)，保證風(fēng)險(xiǎn)的不遺漏；風(fēng)險(xiǎn)分析階段，增加了關(guān)鍵因素、風(fēng)險(xiǎn)屬性分析，同時(shí)對(duì)于影響類型進(jìn)行了進(jìn)一步劃分，有利于風(fēng)險(xiǎn)改進(jìn)措施的制定，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)更加客觀；風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)階段，增加管理改進(jìn)迫切性這個(gè)評(píng)價(jià)維度，因目前處于流程再造時(shí)期，很多基礎(chǔ)工作都需要設(shè)計(jì)和開展，因此，在沿用以前可能性和影響程度2個(gè)維度上，增加改進(jìn)迫切性，使資源合理分配。總的來(lái)說(shuō)，改善后的方法更適用現(xiàn)狀，同時(shí)更側(cè)重后續(xù)的管控。

2.5結(jié)合實(shí)際情況，做好風(fēng)險(xiǎn)分析

根據(jù)評(píng)估結(jié)果，中核運(yùn)行將風(fēng)險(xiǎn)分為7類：戰(zhàn)略、運(yùn)營(yíng)、市場(chǎng)、財(cái)務(wù)、法律、核安全環(huán)保和工程建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)。戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)中，戰(zhàn)略管理風(fēng)險(xiǎn)和改革風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)升高。運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)中，與生產(chǎn)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)，關(guān)系到機(jī)組的安全經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定運(yùn)行，還應(yīng)予以持續(xù)關(guān)注；其他與公司經(jīng)營(yíng)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)升高，關(guān)注度增加，例如，人力資源風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)、文件體系建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)、流程管理風(fēng)險(xiǎn)和社會(huì)輿情風(fēng)險(xiǎn)等。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)中，除競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)外，原來(lái)識(shí)別的主要風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)由于權(quán)責(zé)分離已轉(zhuǎn)移至秦山地區(qū)的業(yè)主公司或有了不同的內(nèi)涵。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)中，需給予特別關(guān)注且影響程度較高的風(fēng)險(xiǎn)為資產(chǎn)管理、預(yù)算管理風(fēng)險(xiǎn)。法律風(fēng)險(xiǎn)中，應(yīng)特別關(guān)注合同風(fēng)險(xiǎn)和合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)，勞資合同轉(zhuǎn)換的過(guò)程中，個(gè)體法律糾紛和訴訟事件也應(yīng)給以特別關(guān)注。核安全環(huán)保風(fēng)險(xiǎn)的變化不大，原有控制體系發(fā)揮作用有效。需關(guān)注的是由于福島核事故的影響，以及安全整改措施的落實(shí)，其中會(huì)新增部分風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)源的識(shí)別因素會(huì)增加。工程建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)外部因素風(fēng)險(xiǎn)源影響較大，風(fēng)險(xiǎn)的控制措施較為被動(dòng)。

除此之外，對(duì)于具體的風(fēng)險(xiǎn)分析，在風(fēng)險(xiǎn)源、關(guān)鍵成因、現(xiàn)有控制措施以及風(fēng)險(xiǎn)事件方面還會(huì)有以下變化：（1）由于公司轉(zhuǎn)入實(shí)體化運(yùn)作，與原有模式的過(guò)渡銜接時(shí)間較短，流程多需要重新建立，因此風(fēng)險(xiǎn)源分析多指向設(shè)計(jì)缺陷。（2）改革作為重大事項(xiàng)，其過(guò)渡期的固有風(fēng)險(xiǎn)，例如：流程效率、職工薪酬、職業(yè)通道、員工思想等，使目前諸多風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵成因指向決策機(jī)制。（3）改革中未知因素增多，現(xiàn)有控制措施偏緊，管控政策收緊，例如預(yù)算下達(dá)與執(zhí)行、授權(quán)體系、人動(dòng)等決策偏保守型控制。（4）改革中，風(fēng)險(xiǎn)不可控程度增加，帶來(lái)諸多新增風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生增多。

3建議

針對(duì)核電企業(yè)現(xiàn)狀，對(duì)下階段全面風(fēng)險(xiǎn)管理工作提出以下建議：（1）適時(shí)開展企業(yè)戰(zhàn)略的專項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)管理，強(qiáng)調(diào)對(duì)外部宏觀環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)的敏感性并及時(shí)調(diào)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)。核電企業(yè)距離市場(chǎng)并不遙遠(yuǎn)，而外部宏觀政策環(huán)境對(duì)于核電企業(yè)的影響也非常大，風(fēng)險(xiǎn)管理部門應(yīng)關(guān)注外部宏觀環(huán)境的變化，學(xué)會(huì)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的面對(duì)和管理。（2）在制度中明確必須進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的工作。包括“三重一大”、高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)、重大改革以及重大海外投資并購(gòu)等，需要通過(guò)制度明確附有專項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估報(bào)告以及風(fēng)險(xiǎn)管理職能部門出具的程序性合規(guī)審核結(jié)論。善于運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量和量化分析，執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)集中、分層和分類管理。（3）推進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)管理的信息化建設(shè)。信息化是風(fēng)險(xiǎn)管理與日常經(jīng)營(yíng)管理能夠深度結(jié)合的重要手段，應(yīng)該利用信息化手段將風(fēng)險(xiǎn)管理固化于業(yè)務(wù)流程，并與日常經(jīng)營(yíng)管理融為一體，同時(shí)建立完善的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)系統(tǒng)以及重大風(fēng)險(xiǎn)備有應(yīng)急預(yù)案，從戰(zhàn)略決策層面到具體業(yè)務(wù)層面都嚴(yán)格執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)管理流程。（4）風(fēng)險(xiǎn)管理信息的再利用。應(yīng)該充分利用工作例會(huì)的渠道，建立適時(shí)風(fēng)險(xiǎn)分析、提示、報(bào)告和通報(bào)機(jī)制，確保與重大風(fēng)險(xiǎn)管控相關(guān)的報(bào)告能及時(shí)直接送達(dá)企業(yè)最高決策層和經(jīng)營(yíng)層。

4結(jié)束語(yǔ)

第8篇：企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理理論范文

【關(guān)鍵詞】企業(yè) 風(fēng)險(xiǎn)管理 風(fēng)險(xiǎn)控制

一、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

1.物資供應(yīng)

(1)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別。當(dāng)某項(xiàng)物資庫(kù)存處于合理儲(chǔ)備量與最低儲(chǔ)備量之間，應(yīng)黃色預(yù)警，當(dāng)處于最低儲(chǔ)備量以下，應(yīng)紅色預(yù)警。

(2)風(fēng)險(xiǎn)控制。一是建立供應(yīng)商信用檔案，按規(guī)模大小、整體生產(chǎn)能力、信用度、與企業(yè)歷史上形成的協(xié)作關(guān)系好壞綜合評(píng)定后劃分優(yōu)、良好、良、差四個(gè)等級(jí)，對(duì)規(guī)模大、信用度優(yōu)的供應(yīng)商加大合作力度;對(duì)規(guī)模相當(dāng)，信用度良好的供應(yīng)商提高依存度;對(duì)規(guī)模小、信譽(yù)差的供應(yīng)商逐步淘汰。二是對(duì)生產(chǎn)必須的主要原材料建立保險(xiǎn)儲(chǔ)備，如:**原材料的合理庫(kù)存量冬季為6000-7000噸，其他季節(jié)為4000-5000噸，警戒庫(kù)存量為4000噸;**原材料冬季庫(kù)存量為30000噸，其他季節(jié)庫(kù)存量為15000噸，冬季警戒庫(kù)存量為15000噸，其他季節(jié)警戒庫(kù)存量為10000噸。三是當(dāng)庫(kù)存量低于正常庫(kù)存量，應(yīng)積極采取措施，抓緊補(bǔ)充庫(kù)存;當(dāng)庫(kù)存量低于境界庫(kù)存量，首先應(yīng)限產(chǎn)，同時(shí)考慮提高運(yùn)費(fèi)、提高采購(gòu)價(jià)吸收庫(kù)存，保證生產(chǎn)穩(wěn)定、持續(xù)運(yùn)行。

2.銷售風(fēng)險(xiǎn)

(1)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別。***倉(cāng)庫(kù)最高庫(kù)存量4200噸，***倉(cāng)庫(kù)最高庫(kù)存量2000噸，產(chǎn)品庫(kù)存達(dá)到倉(cāng)庫(kù)容量50%以上，顯示市場(chǎng)銷售不暢，可能出現(xiàn)產(chǎn)品積壓的風(fēng)險(xiǎn)。

(2)風(fēng)險(xiǎn)控制。調(diào)整銷售方案，降價(jià)銷售，降低庫(kù)存，保證生產(chǎn)穩(wěn)定、持續(xù)進(jìn)行;非常時(shí)期考慮對(duì)部分規(guī)模大、信用度高的客戶增加賒銷額度。

3.資金回收

(1)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別?？蛻舻谝淮纬霈F(xiàn)推遲付款，是存在風(fēng)險(xiǎn)的信號(hào)。

(2)風(fēng)險(xiǎn)控制。一是資金回收達(dá)到100%，建立嚴(yán)格的擔(dān)保銷售制度，誰(shuí)擔(dān)保、誰(shuí)簽字、誰(shuí)簽字、誰(shuí)負(fù)責(zé)。二是對(duì)客戶建立信息檔案并綜合評(píng)定信用等級(jí)，對(duì)信用度一般的客戶和散戶要求現(xiàn)款銷售，對(duì)信用度較高，規(guī)模較大的客戶允許跨月結(jié)算，超過(guò)三個(gè)月的貨款必須催要，超過(guò)一年的貨款采取訴訟等法律途徑解決，超過(guò)三年且取得確鑿證據(jù)無(wú)法收回的應(yīng)收帳款經(jīng)政府有關(guān)部門審批后予以核銷，并在財(cái)務(wù)部門設(shè)立備查帳。

二、生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)

(1)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別。生產(chǎn)方面的風(fēng)險(xiǎn)目前主要是安全、環(huán)保事故，無(wú)論財(cái)產(chǎn)損失和人員傷亡大小，只要發(fā)生就認(rèn)定為一起事故。

(2)風(fēng)險(xiǎn)控制。一是在安全、環(huán)保上始終常抓不懈，注重加大投入，為職工創(chuàng)造良好的工作環(huán)境。凡是生產(chǎn)工藝過(guò)程中能采取的保護(hù)監(jiān)測(cè)手續(xù)必須采取，凡是能消除隱患的必須指定責(zé)任人限期消除，凡是能采取預(yù)防控制措施的必須落實(shí)，凡是安全措施的投入必須滿足。二是把環(huán)保工作提到公司生存與發(fā)展的高度看待，堅(jiān)持一手抓管理，一手抓治理。三是對(duì)安全、環(huán)保的突發(fā)事故應(yīng)通過(guò)購(gòu)買商業(yè)保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。目前，企業(yè)參加社會(huì)商業(yè)保險(xiǎn)的賠付率為18%，***年應(yīng)達(dá)到25%，以后應(yīng)爭(zhēng)取達(dá)到30%。

三、人力資源風(fēng)險(xiǎn)

1.重大人身傷亡事故事后處理形成的風(fēng)險(xiǎn)

公司目前已為職工辦理了養(yǎng)老保險(xiǎn)、醫(yī)療保險(xiǎn)、工傷保險(xiǎn)、失業(yè)保險(xiǎn)四項(xiàng)社會(huì)基本保險(xiǎn)，由于正常工傷保險(xiǎn)的賠付額度過(guò)低，對(duì)易燃易爆、高危特殊崗位采取參加社會(huì)商業(yè)補(bǔ)充保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。

2.人員的工資、福利待遇所引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)

(1)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別。出現(xiàn)多人次、某一特定部門或崗位集體反映工資、薪酬待遇等方面存在異議，應(yīng)是預(yù)警的信號(hào)。

(2)風(fēng)險(xiǎn)控制。責(zé)成有關(guān)職能部門迅速調(diào)查部門或崗位技術(shù)含量和工作勞動(dòng)強(qiáng)度，重新調(diào)整工資及福利待遇。

人力資源控制應(yīng)采取以下措施:(1)建立嚴(yán)格的招聘程序，保證應(yīng)聘人員符合招聘要求。(2)制定員工工作規(guī)范，用以引導(dǎo)考核員工行為。(3)定期對(duì)員工進(jìn)行培訓(xùn)，幫助其提高業(yè)務(wù)素質(zhì)，更好地完成規(guī)定的任務(wù)。(4)加強(qiáng)和考核獎(jiǎng)懲力度，應(yīng)定期對(duì)職工業(yè)績(jī)進(jìn)行考核，獎(jiǎng)懲分明。(5)對(duì)重要崗位員工(如銷售、采購(gòu)、出納)應(yīng)建立職業(yè)信用保險(xiǎn)機(jī)制，如簽訂信用承諾書，保薦人推薦或辦理商業(yè)信用保險(xiǎn)。(6)工作崗位輪換，可以定期或不定期進(jìn)行工作崗位輪換，通過(guò)輪換及時(shí)發(fā)現(xiàn)存在的錯(cuò)弊情況。同時(shí)也可以挖掘職工的潛在能力。(7)提高工資與福利待遇，加強(qiáng)員工之間的溝通，增強(qiáng)凝聚力。 轉(zhuǎn)貼于

四、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

1.資金風(fēng)險(xiǎn)

(1)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別。正常儲(chǔ)備資金急劇下降、到期應(yīng)收資金不能按期足額回收，經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量大幅度下降，甚至出現(xiàn)紅字。

(2)風(fēng)險(xiǎn)控制。第一，根據(jù)企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀，重新制定資金管理辦法，與集團(tuán)公司的管理模式接軌。①對(duì)各分公司資金統(tǒng)一管理，取消銀行帳戶，采取收支兩條線的資金管理模式。②對(duì)控股子公司實(shí)行自行管理、監(jiān)督使用的管理模式。第二，專項(xiàng)資金與流動(dòng)資金相分離管理，保證生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資金放在第一位，實(shí)行資金審批一支筆，按計(jì)劃使用資金。第三，出現(xiàn)流動(dòng)資金短缺的非常狀況時(shí)，首先，壓縮對(duì)外投資、項(xiàng)目建設(shè)資金。其次，壓縮內(nèi)部技術(shù)更新、改造、環(huán)措等專項(xiàng)資金，再次壓縮非生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性開支及各項(xiàng)福利費(fèi)支出。最后，壓縮生產(chǎn)性流動(dòng)資金支出。

2.財(cái)務(wù)指標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)

利潤(rùn)指標(biāo)與負(fù)債指標(biāo)。

(1)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別。利潤(rùn)急劇下降，出現(xiàn)保本經(jīng)營(yíng)甚至虧損;產(chǎn)品銷售毛利率達(dá)到13%-15%，低于10%應(yīng)預(yù)警;資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到70%應(yīng)預(yù)警，達(dá)到75%應(yīng)迅速采取措施降低該項(xiàng)指標(biāo);銀行借款總額不應(yīng)超過(guò)凈資產(chǎn)50%，不能突破總資產(chǎn)50%。

(2)風(fēng)險(xiǎn)控制。首先，壓縮對(duì)外投資、項(xiàng)目建設(shè)資金。其次，壓縮內(nèi)部技術(shù)更新、改造、環(huán)措等專項(xiàng)資金。再次，壓縮非生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性開支及各項(xiàng)福利費(fèi)支出。最后，壓縮生產(chǎn)性流動(dòng)資金支出。

針對(duì)以上所述，企業(yè)應(yīng)積極借鑒國(guó)外先進(jìn)的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理理念和方法，逐步推行全面風(fēng)險(xiǎn)管理，建立和完善全面的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，通過(guò)持續(xù)的風(fēng)險(xiǎn)管理來(lái)評(píng)估決策和交易中的風(fēng)險(xiǎn)，計(jì)算實(shí)行風(fēng)險(xiǎn)管理所取得的報(bào)酬和不實(shí)行風(fēng)險(xiǎn)管理所遭受的懲罰，處理好企業(yè)在減輕財(cái)務(wù)、經(jīng)營(yíng)和戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)與為股東創(chuàng)造競(jìng)爭(zhēng)價(jià)值之間的適當(dāng)平衡。以結(jié)構(gòu)化的風(fēng)險(xiǎn)管理過(guò)程為理論基礎(chǔ)，根據(jù)企業(yè)的業(yè)務(wù)特點(diǎn)，制定企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理方針和制度，形成切實(shí)可行、易于操作、收效突出的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，把風(fēng)險(xiǎn)管理落到實(shí)處，提升企業(yè)的管理能力，為企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值。

參考文獻(xiàn):

[1]楊瑞，刁敏.企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理與風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向內(nèi)部審計(jì).財(cái)會(huì)月刊，2008.

第9篇：企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理理論范文

【關(guān)鍵詞】 日本企業(yè);風(fēng)險(xiǎn)管理;管理審計(jì)

一、日本企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理與管理審計(jì)的特點(diǎn)

(一)風(fēng)險(xiǎn)管理與本國(guó)國(guó)情結(jié)合

風(fēng)險(xiǎn)是指達(dá)到預(yù)定目標(biāo)過(guò)程中,由于信息缺失而導(dǎo)致最終結(jié)果背離既定目標(biāo)的可能性。它具有不確定性,不僅包括損失的不確定性,還包括盈利的不確定性。風(fēng)險(xiǎn)實(shí)質(zhì)上會(huì)傷害到企業(yè)的持續(xù)健康的經(jīng)營(yíng),影響了企業(yè)實(shí)現(xiàn)既定目標(biāo)的能力。風(fēng)險(xiǎn)管理就是為了保證企業(yè)持續(xù)健康的經(jīng)營(yíng),盡可能降低風(fēng)險(xiǎn)而采取的一系列具有優(yōu)先次序的管理過(guò)程。企業(yè)處于市場(chǎng)活躍、法規(guī)解禁、科技進(jìn)步的變動(dòng)環(huán)境中,其面臨經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)增加,風(fēng)險(xiǎn)管理就是通過(guò)識(shí)別、測(cè)量、分析、評(píng)價(jià)、控制、規(guī)避企業(yè)面臨的各種風(fēng)險(xiǎn),提高企業(yè)本身的附加價(jià)值,實(shí)現(xiàn)企業(yè)在降低風(fēng)險(xiǎn)的收益與成本之間平衡。

日本自然資源匱乏,國(guó)內(nèi)市場(chǎng)容量有限,國(guó)際貿(mào)易及海外投資是日本企業(yè)的立足之本。不僅日本政府重視風(fēng)險(xiǎn)管理,出臺(tái)了貿(mào)易保險(xiǎn)制度等規(guī)范,日本企業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)更加敏感,高度重視風(fēng)險(xiǎn)管理,將其確認(rèn)為企業(yè)整體戰(zhàn)略框架中的一項(xiàng)重要內(nèi)容。在日本企業(yè)中,風(fēng)險(xiǎn)管理的重要原則是:將成本與風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行權(quán)衡,以期通過(guò)最小的投入化解風(fēng)險(xiǎn)。這一原則直接影響了日本企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制,其風(fēng)險(xiǎn)管理的重心是成本控制。這種成本控制是動(dòng)態(tài)的,不僅指企業(yè)用以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的投入預(yù)期應(yīng)比企業(yè)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的付出要低,更是以實(shí)現(xiàn)更低的成本為目標(biāo),將成本控制貫穿于整個(gè)風(fēng)險(xiǎn)管理過(guò)程中。

風(fēng)險(xiǎn)存在于企業(yè)的各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中,比如人事決策,如果用對(duì)一個(gè)人,會(huì)給企業(yè)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)利益的流入;用錯(cuò)一個(gè)人,則可能使企業(yè)內(nèi)部管理混亂或蒙受巨大經(jīng)濟(jì)損失。在日本企業(yè),當(dāng)職位出現(xiàn)空缺時(shí),一般首先考慮在本企業(yè)內(nèi)部選拔合格的人才而較少出現(xiàn)“空降兵”,這樣的人才已經(jīng)在企業(yè)內(nèi)工作一定時(shí)間,企業(yè)對(duì)其工作能力等各方面都有了較深的了解,減少了招聘失誤的風(fēng)險(xiǎn)。相比歐美企業(yè)多采用外部招聘,委托獵頭公司或公司考核人才,日本企業(yè)不但降低了招聘風(fēng)險(xiǎn)還節(jié)省了大筆費(fèi)用,使得規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的成本大大降低。

(二)風(fēng)險(xiǎn)管理與管理審計(jì)相結(jié)合

1.管理審計(jì)的內(nèi)涵及發(fā)展的必要性。管理審計(jì)又可稱作效率審計(jì),作為現(xiàn)代審計(jì)的新發(fā)展,正日益成為企業(yè)管理活動(dòng)的重要工具。管理審計(jì)是內(nèi)部審計(jì)發(fā)展的內(nèi)在要求,傳統(tǒng)內(nèi)部審計(jì)主要職責(zé)是糾錯(cuò)防弊,審計(jì)的對(duì)象主要是會(huì)計(jì)憑證、賬簿、報(bào)表等會(huì)計(jì)資料,局限于財(cái)務(wù)領(lǐng)域而未深入到生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)和管理領(lǐng)域。這種側(cè)重于對(duì)過(guò)去事項(xiàng)監(jiān)督的審計(jì)主要對(duì)企業(yè)起到保護(hù)的職能,已經(jīng)越來(lái)越不滿足現(xiàn)代企業(yè)的需求。內(nèi)部審計(jì)要適應(yīng)市場(chǎng)形勢(shì)變化,滿足管理者的要求,從傳統(tǒng)鑒證功能轉(zhuǎn)向用于價(jià)值增值目的,從被動(dòng)防守轉(zhuǎn)向企業(yè)的主動(dòng)發(fā)展,發(fā)展管理審計(jì)是必然趨勢(shì)。

管理審計(jì)是健全企業(yè)管理制度的內(nèi)在需要。企業(yè)制度不斷產(chǎn)生新的變化,財(cái)務(wù)報(bào)告已經(jīng)不能滿足委托人對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的考核。他們需要更強(qiáng)的手段來(lái)使企業(yè)的資源配置更加有效率、效果,而管理審計(jì)就是在這樣的需求下發(fā)展出的必然結(jié)果。隨著企業(yè)的多元化發(fā)展,企業(yè)內(nèi)部管理控制難度增加,如何保證投資決策成功,生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)水平提高,經(jīng)營(yíng)目標(biāo)實(shí)現(xiàn),經(jīng)營(yíng)方針和政策有效貫徹執(zhí)行,避免由于生產(chǎn)、技術(shù)、銷售等經(jīng)營(yíng)管理上的失誤而給企業(yè)帶來(lái)?yè)p失和風(fēng)險(xiǎn),是企業(yè)急需解決的問題。管理審計(jì)作為企業(yè)內(nèi)部審計(jì)的新發(fā)展,對(duì)企業(yè)管理水平、防范風(fēng)險(xiǎn)能力作出分析、評(píng)價(jià),提出建設(shè)性意見和改進(jìn)措施,從而協(xié)助企業(yè)健全內(nèi)部控制,有效利用有限資源,提高風(fēng)險(xiǎn)防范能力,增加企業(yè)價(jià)值。

2.管理審計(jì)與風(fēng)險(xiǎn)管理存在內(nèi)在聯(lián)系。日本企業(yè)進(jìn)行對(duì)外貿(mào)易或投資過(guò)程中,對(duì)外面臨企業(yè)外部的經(jīng)濟(jì)環(huán)境、市場(chǎng)環(huán)境、政策制度、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手、技術(shù)變革等諸多變動(dòng)因素帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn);對(duì)內(nèi),面臨企業(yè)內(nèi)部管理中人、財(cái)、物等資源的配置使用及在業(yè)務(wù)流程、信息系統(tǒng)等管理過(guò)程中存在的漏洞、錯(cuò)位、不協(xié)調(diào)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)需要加強(qiáng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理過(guò)程的評(píng)估和報(bào)告,并對(duì)管理層的決策進(jìn)行評(píng)價(jià),這恰恰是管理審計(jì)工作的一項(xiàng)主要內(nèi)容。管理審計(jì)與風(fēng)險(xiǎn)管理之間存在著天然聯(lián)系,一方面企業(yè)的管理審計(jì)與風(fēng)險(xiǎn)管理都是企業(yè)內(nèi)部控制的再控制,是為實(shí)現(xiàn)企業(yè)目標(biāo)而實(shí)施的不同管理手段,它們之間通過(guò)內(nèi)部控制緊密聯(lián)系在一起;另一方面在風(fēng)險(xiǎn)管理的實(shí)施中運(yùn)用管理審計(jì),無(wú)論是管理審計(jì)還是風(fēng)險(xiǎn)管理都能從雙方的整合中提高效率,創(chuàng)造價(jià)值。

3.日本企業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行審計(jì)的特點(diǎn)

(1)管理審計(jì)能夠從全局角度管理風(fēng)險(xiǎn)。日本企業(yè)負(fù)責(zé)內(nèi)部審計(jì)的人員基本不是剛出校門,對(duì)各項(xiàng)業(yè)務(wù)部門接觸不多的人,而是在公司享有盛名的審計(jì)管理人員。這些人員素質(zhì)很高,業(yè)務(wù)熟,能力強(qiáng),工作態(tài)度負(fù)責(zé)認(rèn)真,事前計(jì)劃安排周密,一旦制定了計(jì)劃,就徹底貫徹執(zhí)行,保證按時(shí)準(zhǔn)確的完成工作任務(wù)。如果在工作中出現(xiàn)失誤會(huì)及時(shí)向上級(jí)請(qǐng)示匯報(bào),坦承錯(cuò)誤并盡可能的改正錯(cuò)誤,最大限度的減少了因隱瞞、掩飾產(chǎn)生信息傳遞缺失而造成的損失。這些專家在從事審計(jì)工作之前,通常在采購(gòu)、設(shè)計(jì)、工程、生產(chǎn)、銷售等部門輪流工作一段時(shí)間。這樣的審計(jì)隊(duì)伍無(wú)疑對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)、防范和控制具有較全面的認(rèn)識(shí),并且審計(jì)人員是直接面對(duì)各部門和管理層,可以獲得較充分可靠的風(fēng)險(xiǎn)信息,使得他們可以從全局角度出發(fā),客觀的對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別,及時(shí)發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)控制點(diǎn)的漏洞和薄弱環(huán)節(jié),并提出改進(jìn)建議。

(2)影響風(fēng)險(xiǎn)管理決策。管理審計(jì)的作用不是提供信息,而是影響。日本企業(yè)認(rèn)為提供信息是一種手段而非最終目的,管理審計(jì)的作用在于影響企業(yè)所有階層、部門、員工為降低風(fēng)險(xiǎn)而共同努力。影響方面包括管理層和員工的基本信念、價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)、經(jīng)營(yíng)理念、行為準(zhǔn)則、一般制度,對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別及偏好。這些影響將直接作用在企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策。審計(jì)人員還可以咨詢顧問的身份調(diào)控、指導(dǎo)、評(píng)價(jià)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理策略。

(3)風(fēng)險(xiǎn)管理審計(jì)具有權(quán)威性。日本企業(yè)對(duì)審計(jì)工作非常重視,所有職能部門都應(yīng)配合管理審計(jì)人員開展工作。風(fēng)險(xiǎn)管理審計(jì)形成制度化,除了針對(duì)特殊事項(xiàng)的風(fēng)險(xiǎn)管理審計(jì),定期進(jìn)行審計(jì)工作,由審計(jì)工作直屬負(fù)責(zé)人,通常是社長(zhǎng)定期召開各管理部門參加會(huì)議會(huì)議,聽取匯報(bào),督促各部門貫徹執(zhí)行審計(jì)決定,審計(jì)部門對(duì)各部門的執(zhí)行情況進(jìn)行評(píng)價(jià)和考核。

二、日本企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理及管理審計(jì)對(duì)我國(guó)企業(yè)的啟示

1.風(fēng)險(xiǎn)管理及管理審計(jì)應(yīng)與我國(guó)企業(yè)實(shí)際相結(jié)合。目前,我國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)管理及管理審計(jì)都處于發(fā)展階段,還有相當(dāng)一部分企業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理及管理審計(jì)沒有深刻的認(rèn)識(shí),在這兩方面的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)比較少?，F(xiàn)階段應(yīng)立足于我國(guó)企業(yè)現(xiàn)實(shí),借鑒別國(guó)的先進(jìn)管理方式,創(chuàng)新出符合我國(guó)企業(yè)實(shí)際情況的風(fēng)險(xiǎn)管理及管理審計(jì)。如日本企業(yè)在執(zhí)行管理層下達(dá)的決策、制度、規(guī)章時(shí)具有較強(qiáng)的執(zhí)行力是因?yàn)槿毡酒髽I(yè)普遍采用的一項(xiàng)傳統(tǒng)經(jīng)營(yíng)管理習(xí)慣,保障雇傭,即在企業(yè)中樹立其勞資信賴關(guān)系,以培養(yǎng)員工的忠誠(chéng)心和團(tuán)隊(duì)精神以及競(jìng)爭(zhēng)力,從而使員工對(duì)企業(yè)產(chǎn)生依賴感,較好的實(shí)現(xiàn)了員工與企業(yè)步調(diào)的一致,而在中國(guó)企業(yè)中這種保障雇傭是比較少見的。

2.提高企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理審計(jì)的重視程度。首先,對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理審計(jì)應(yīng)該有新的認(rèn)識(shí),企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)可分為外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)、企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等多個(gè)方面,它既是內(nèi)部審計(jì)又作為外部審計(jì)范疇。國(guó)內(nèi)部分大型企業(yè)已經(jīng)展開了風(fēng)險(xiǎn)管理審計(jì)工作,但還主要局限于內(nèi)部審計(jì)范圍。其次,需要培養(yǎng)一批高素質(zhì)的審計(jì)人才,既熟習(xí)企業(yè)各業(yè)務(wù)部門的運(yùn)行情況,又了解市場(chǎng)波動(dòng)、行業(yè)特點(diǎn)、技術(shù)發(fā)展等等。再次,企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理審計(jì)應(yīng)制度化、規(guī)范化。風(fēng)險(xiǎn)管理及管理審計(jì)都是項(xiàng)長(zhǎng)期的工作,應(yīng)當(dāng)定期或不定期的展開,并在此基礎(chǔ)上對(duì)重點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)控制點(diǎn)展開專項(xiàng)審計(jì)。并對(duì)審計(jì)報(bào)告指出的修正部分,確認(rèn)責(zé)任人,跟蹤、落實(shí)情況,及時(shí)匯報(bào)。

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