人民幣升值精選(九篇)

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第1篇：人民幣升值范文

人民幣升值匯率經(jīng)常項(xiàng)目

近年來，國際上的一些政府組織和學(xué)者相繼提出要求人民幣匯率升值的主張；同時(shí)受內(nèi)外部經(jīng)濟(jì)的影響，目前人民幣升值的趨勢(shì)已經(jīng)越來越明朗。其實(shí)人為地低估或高估人民幣匯率都是難以持續(xù)的，因?yàn)樵趨R率的問題上，政策干預(yù)，雖能一時(shí)起作用，但最終還是市場(chǎng)說了算。關(guān)于人民幣匯率問題，中國應(yīng)慎重處理，迫于壓力強(qiáng)制升值反而會(huì)給中國經(jīng)濟(jì)帶來巨大負(fù)面影響。

一、駁“經(jīng)常項(xiàng)目收支失衡”論

近年來，美國以國際貿(mào)易經(jīng)常項(xiàng)目失衡為由，要求人民幣升值。2005年4月美國聲明：如果中國6個(gè)月內(nèi)不調(diào)整人民幣匯率，將對(duì)中國產(chǎn)品征收27.5%的懲罰性進(jìn)口稅。同年7月中國央行實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。此次改革的目的就是讓人民幣升值，解決中美貿(mào)易失衡問題。但據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示：自2005年匯率改革改至今，在人民幣持續(xù)升值的同時(shí)，中美貿(mào)易順差仍不斷擴(kuò)大?？梢娚祵?duì)縮小中美貿(mào)易順差并無功效。

20世紀(jì)60年代，日本和中國相似，是美國當(dāng)時(shí)的主要貿(mào)易順差國。迫于美國壓力，日元開始升值，但匯率調(diào)整并沒有起到平衡美日貿(mào)易經(jīng)常項(xiàng)目收支的作用。從70年代到90年代，日元匯率對(duì)外價(jià)值增長(zhǎng)了三倍多，但日本經(jīng)常項(xiàng)目收支順差占GDP的規(guī)模卻由0.6%上升到2.4%。與此同時(shí)日元的升值導(dǎo)致日本經(jīng)濟(jì)通貨緊縮，喪失經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)十多年。歷史證明，匯率調(diào)整無法消除經(jīng)常項(xiàng)目貿(mào)易逆差赤子，反而給貿(mào)易順差國的經(jīng)濟(jì)帶來不利影響。

從宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的觀點(diǎn)來看，經(jīng)常收支差額等于儲(chǔ)蓄減去投資，而美國又是典型的低儲(chǔ)蓄、高消費(fèi)國家，這種經(jīng)濟(jì)模式必然導(dǎo)致經(jīng)常性收支赤字的增加。因此調(diào)整匯率不可能從根本上解決美國與其他國家之間的經(jīng)常收支失衡問題。

在批判“人民幣匯率低估導(dǎo)致國際貿(mào)易失衡”的觀點(diǎn)時(shí)，國內(nèi)學(xué)者從實(shí)證的角度分析，印證了“人民幣匯率調(diào)整無法消除逆差國赤字”的觀點(diǎn)。葉全良（2008）、吳師惠（2009）實(shí)證分析發(fā)現(xiàn)匯率和中美貿(mào)易順差不存在因果關(guān)系。吳師惠認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)疲軟是貿(mào)易逆差的主因。

二、謹(jǐn)防人民幣升值陷阱

當(dāng)前叫囂人民幣升值聲音最大的兩個(gè)國家就是美國和日本。隨著中國經(jīng)濟(jì)實(shí)力的迅速增強(qiáng)，美國和日本日益把中國看成是其在世界和亞洲的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。他們利用人民幣匯率低估為借口，以貿(mào)易摩擦為手段，不斷施壓，要求人民幣升值。其實(shí)質(zhì)目的是縮減貿(mào)易逆差，實(shí)施貿(mào)易保護(hù)，打壓中國經(jīng)濟(jì)，防止中國崛起。我們可以預(yù)期以下人民幣長(zhǎng)期升值，對(duì)中國造成的沖擊。

（一）人民幣將為金融危機(jī)買單，中國成為美國的替罪羊

眾所周知，當(dāng)前中國的外匯儲(chǔ)備世界第一，而且也是美國最大債權(quán)國。在中國的外匯儲(chǔ)備中，將近80%是以美元計(jì)值的。一旦人民幣升值，或者說是美元貶值，中國的外匯儲(chǔ)備便會(huì)自動(dòng)揮發(fā)。那么美國拖欠我們的債務(wù)會(huì)隨著人民幣的升值而自動(dòng)削減。如此以來，中國就成了“為金融危機(jī)埋單”的國家。美國之所以強(qiáng)烈要求人民幣升值，其最大的用心便是逃脫金融危機(jī)的責(zé)任，維護(hù)美國的利益。

（二）熱錢來襲，嚴(yán)重沖擊中國外匯市場(chǎng)

人民幣繼續(xù)升值會(huì)刺激國際投機(jī)資本的無序流入和流出。在人民幣繼續(xù)升值情況下，作為外商投資者，投資人民幣將更加有利可圖，因此短期資本將會(huì)大量投資于人民幣。這種國際游資的套匯投機(jī)行為會(huì)進(jìn)一步增強(qiáng)人們對(duì)于人民幣升值的預(yù)期，從而進(jìn)一步刺激投機(jī)的積極性，嚴(yán)重?cái)_亂我國外匯市場(chǎng)的健康穩(wěn)定。

根據(jù)資本邊際收益率遞減規(guī)律，國際游資的流入量會(huì)隨著邊際投資收益的減少而遞減。當(dāng)國際游資停止流入，甚至是大規(guī)模流出時(shí)，將會(huì)導(dǎo)致國內(nèi)資本項(xiàng)目逆差，國家為了維持國內(nèi)金融體系和匯率穩(wěn)定，不得不動(dòng)用巨額的外匯儲(chǔ)備時(shí)，國家外匯儲(chǔ)備就會(huì)急劇減少，這樣不但會(huì)降低該國在國際上的信用評(píng)級(jí)，進(jìn)而降低國際投資者對(duì)該國金融環(huán)境信心，還會(huì)增加本國居民對(duì)于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期，減少本國居民的投資和消費(fèi)需求，甚至出現(xiàn)銀行擠兌現(xiàn)象，誘發(fā)大規(guī)模的銀行危機(jī)和貨幣危機(jī)。

中國社會(huì)科學(xué)院世界政治與經(jīng)濟(jì)研究所專家張明（2008）發(fā)表的一份研究報(bào)告稱，流入中國的熱錢規(guī)模已達(dá)1.75萬億美元。這一數(shù)字大約相當(dāng)于截至2008年3月底的中國外匯儲(chǔ)備存量的104%。謝國忠（2005）以外匯增量和貿(mào)易順差的差額作為我國熱錢的度量，認(rèn)為截至2005年，流入中國的熱錢規(guī)模為3500億美元。我們暫且不論這些數(shù)字的可信性，但就熱錢的破壞性，中國政府就必須要謹(jǐn)慎對(duì)待人民幣升值導(dǎo)致的熱錢投機(jī)活動(dòng)。

（三）“中國制造”貿(mào)易條件惡化

眾所周知，提高匯率會(huì)導(dǎo)致本國出口產(chǎn)品的價(jià)格相對(duì)國外產(chǎn)品價(jià)格提升，從而削弱本國產(chǎn)品的國際競(jìng)爭(zhēng)力，不利于國家進(jìn)出口貿(mào)易的正常發(fā)展。而我國又是出口導(dǎo)向型的國家，每年GDP的增長(zhǎng)，很大部分來源于進(jìn)出口貿(mào)易。人民幣一旦迅速升值，“中國制造”對(duì)于國外消費(fèi)者的吸引力也會(huì)大幅度的削弱，同時(shí)國內(nèi)消費(fèi)者從自身效用最大化的角度考慮，也會(huì)更多的選擇相對(duì)便宜的進(jìn)口產(chǎn)品，這樣就會(huì)呈現(xiàn)一個(gè)出口減少、進(jìn)口增加的局面，從而導(dǎo)致經(jīng)常項(xiàng)目順差減少，甚至出現(xiàn)逆差，對(duì)GDP產(chǎn)生巨大沖擊，進(jìn)而降低我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度。

可見當(dāng)出口遭到了威脅，我國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)就受到嚴(yán)峻的考驗(yàn)。2008年的金融危機(jī)導(dǎo)致國際市場(chǎng)萎靡，我國沿海城市大批出口加工企業(yè)從此破產(chǎn)倒閉就是一個(gè)的沉痛的教訓(xùn)。這既說明了我國目前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式不合理，又深刻告訴我們?nèi)嗣駧艆R率穩(wěn)定對(duì)于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要作用。只有人民幣匯率保持穩(wěn)定，才能為國內(nèi)中小企業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造一個(gè)良好的環(huán)境。綜上分析可見，人民幣升值對(duì)我國經(jīng)濟(jì)的沖擊不僅是嚴(yán)重的，而且是多方面的。

第2篇：人民幣升值范文

要想明白西方國家為什么要人民幣匯率升值，首先要明白什么是匯率。匯率是一定時(shí)期兩國貨幣兌換的比率。例如：

假定1美元=8元人民幣

同理1元人民幣=0.125美元

根據(jù)這個(gè)匯率，假定在中國一支鋼筆賣價(jià)80元人民幣，出口到美國賣價(jià)就應(yīng)該在10美元；在美國一副太陽鏡賣價(jià)20美元，出口到中國應(yīng)該賣價(jià)160元人民幣。

由此可見，人民幣對(duì)美元的匯率是兩國間進(jìn)行貿(mào)易時(shí)商品定價(jià)的基礎(chǔ)。如果人民幣對(duì)美元升值10%，則與美元匯率變?yōu)椋?/p>

1美元=8元人民幣－（8×10%）元人民幣=7.2元人民幣

1元人民幣=0.125美元+（0.125×10%）美元=0.1375美元

匯率的變化必然導(dǎo)致兩國間進(jìn)出口商品計(jì)價(jià)的變化。

仍以上述產(chǎn)品為例：在中國定價(jià)80元人民幣的鋼筆出口到美國，根據(jù)升值后的匯率，應(yīng)該賣價(jià)為80人民幣÷7.2元人民幣=11美元。提高了1美元。同理，在美國賣價(jià)為20美元的太陽鏡在中國市場(chǎng)應(yīng)該賣價(jià)20美元×7.2元人民幣=144元人民幣。降低了16元人民幣。

從中可以看出，人民幣升值導(dǎo)致中國銷往美國的商品價(jià)格提高；美國銷往中國的商品價(jià)格降低。

可能人們會(huì)問，中國商品價(jià)格提高不是利潤提高了嗎？美國商品價(jià)格降低不是利潤降低了嗎？其實(shí)不然。仍以上述產(chǎn)品為例：假定中國企業(yè)向美國出口1萬支鋼筆可得到1萬×（80元人民幣÷7.2元人民幣）=11萬美元。根據(jù)現(xiàn)在匯率，11萬美元×7.2人民幣=79.2元萬人民幣，約等于原先的80萬元人民幣。

假如美國的太陽鏡也向中國出口1萬架，可得1萬×（144元人民幣÷7.2元人民幣）=20萬美元。仍然是原先的銷售額沒有變化。

以上例子證明：人民幣升值以后，中國出口企業(yè)商品售價(jià)提高而利潤并沒有變化，勢(shì)必導(dǎo)致市場(chǎng)占有率降低；美國出口產(chǎn)品價(jià)格降低而仍然保持以前利潤，勢(shì)必導(dǎo)致銷售數(shù)量增加。

這就不難理解，以美國為首的西方國家為什么要人民幣升值。其真實(shí)意圖就是想通過人民幣升值影響中國企業(yè)對(duì)外出口而擴(kuò)大美國企業(yè)在華出口，以扭轉(zhuǎn)長(zhǎng)期以來美國對(duì)華貿(mào)易逆差的態(tài)勢(shì)。

人民幣升值是否對(duì)我們來說就百害而無一利呢？那也不是。目前，我們是資源進(jìn)口大國。石油進(jìn)口居世界第二位，連續(xù)多年鐵礦石進(jìn)口量居世界第一。人民幣升值會(huì)使中國企業(yè)進(jìn)口原料成本降低。例如，假定一桶石油進(jìn)口價(jià)格為50美元，按1美元=8元人民幣，中國企業(yè)需支付400元人民幣；按人民幣升值10%匯率，只用支付360元人民幣。

第3篇：人民幣升值范文

關(guān)鍵詞：人民幣升值 原因 目的 利弊

中圖分類號(hào)：F822 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A文章編號(hào)：1673-291X（2011）30-0055-02

一、人民幣升值的壓力主要有以下幾個(gè)原因

一是儲(chǔ)備持續(xù)增加，人民幣升值壓力上升。根據(jù)中國人民銀行2010年10月13日公布數(shù)據(jù)，截至2010年第三季度末，中國外匯儲(chǔ)備金余額同比增長(zhǎng)16.5%；第三季度新增外匯儲(chǔ)備1 940億美元，創(chuàng)單季紀(jì)錄新高。二是美元持續(xù)下滑，人民幣升值預(yù)期上升。最近美元不斷貶值，美元貶值短期內(nèi)可能會(huì)成為一種趨勢(shì)。美元貶值，人民幣升值壓力和升值預(yù)期將增加，由于美元貶值，人民幣對(duì)歐元也相應(yīng)貶值，最近歐元區(qū)也要求人民幣對(duì)歐元升值。三是西方國家不斷施壓，使得市場(chǎng)對(duì)人民幣升值問題格外關(guān)注。實(shí)際上，美國財(cái)政部長(zhǎng)蓋特納在參議院金融委員會(huì)為其舉行的提名聽證會(huì)上就表示，美國總統(tǒng)奧巴馬相信中國正在“操縱”人民幣匯率。西方七國集團(tuán)在土耳其城市伊斯坦布爾舉行財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)會(huì)議時(shí)，也再次要求人民幣升值。不僅僅是美國，歐洲也開始對(duì)人民幣匯率施壓。

二、西方國家逼人民幣升值的真正目的

人民幣匯率問題不僅是經(jīng)濟(jì)問題，也是國際政治問題。重談人民幣升值的老調(diào)意在轉(zhuǎn)移視線、推卸責(zé)任，讓包括中國在內(nèi)的世界各國為美國巨額的貿(mào)易赤字、財(cái)政赤字“買單”。為擺脫金融危機(jī)，美國正在利用其美元的霸權(quán)地位，以及美元作為國際貿(mào)易計(jì)價(jià)貨幣的便利，執(zhí)行“弱勢(shì)美元”政策，放任美元貶值，而無理地要求其他國家貨幣升值。

有學(xué)者特別指出，一些西方國家頻頻呼吁人民幣升值，背后還另有原因。有的是出于嫉妒，有的是為了轉(zhuǎn)移國內(nèi)對(duì)當(dāng)局的指責(zé)，有的則是為了爭(zhēng)取國內(nèi)制造業(yè)的選票。如西方國家簡(jiǎn)單地將人民幣幣值水平與其本國制造業(yè)的衰退聯(lián)系在一起，試圖強(qiáng)迫人民幣升值。造成美國就業(yè)機(jī)會(huì)減少的因素不是中國，而是全球化競(jìng)爭(zhēng)的無形之手。國外鼓噪人民幣升值的原因不外乎以下幾點(diǎn)：一是人民幣匯率過低。有人提出應(yīng)將人民幣匯率確定在1美元兌4.2元人民幣左右的水平。二是中國外匯儲(chǔ)備過高，中國加入WTO以來，并沒有出現(xiàn)進(jìn)口激增，相反貿(mào)易順差大幅增加。三是中國廉價(jià)商品大量出口造成世界通貨緊縮。有人認(rèn)為，近年來，中國廉價(jià)產(chǎn)品大量出口導(dǎo)致日本和歐美通貨緊縮，中國應(yīng)使人民幣升值，在世界經(jīng)濟(jì)中擔(dān)負(fù)相應(yīng)責(zé)任。

美國之所以施壓人民幣升值，是認(rèn)為中國實(shí)行的“盯住美元匯率”政策，使美元貶值的積極效用沒能全面發(fā)揮，只是“極大地增強(qiáng)了中國企業(yè)的出口競(jìng)爭(zhēng)力，刺激了中國產(chǎn)品的出口”，尤其是2002年美元貶值的同時(shí)，美國外貿(mào)逆差卻創(chuàng)出了4 352億美元的歷史峰值，對(duì)華貿(mào)易逆差達(dá)到1 031億美元。實(shí)際上美國外貿(mào)逆差劇增的原因不在于中國的人民幣匯率政策本身，而是美國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、對(duì)外直接投資擴(kuò)大、個(gè)人消費(fèi)支出的增長(zhǎng)以及美元貶值的J曲線效應(yīng)等多種因素綜合作用的結(jié)果。

金融霸權(quán)作為軍事霸權(quán)和經(jīng)濟(jì)霸權(quán)的延伸，美國憑借其在國際貨幣體系中的主導(dǎo)地位，隨意按照自己的意志強(qiáng)制性地推行其政策，不斷獲取霸權(quán)利潤，維護(hù)其“金融霸權(quán)國”地位。美國通過美元貶值，既能減輕其外債負(fù)擔(dān)，每次美元大幅貶值都能使美國債務(wù)減少1/3，又能刺激其產(chǎn)品的出口，還能轉(zhuǎn)嫁其各種經(jīng)濟(jì)危機(jī)，成為其對(duì)其他國家進(jìn)行剝削的主要形式。人民幣匯率之爭(zhēng)的根本目的，就是美國希望通過人民幣升值，阻礙中國商品大規(guī)模進(jìn)入美國。

近年來，中國對(duì)外經(jīng)濟(jì)摩擦日益加劇，但更多的還僅僅局限于微觀經(jīng)濟(jì)摩擦。加入WTO以后，中國處于制度大調(diào)整階段，制度性因素在中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中越來越受到關(guān)注。美日歐等國施壓人民幣升值，使得制度性經(jīng)濟(jì)摩擦在中國對(duì)外經(jīng)濟(jì)摩擦中的份額開始加重。

三、人民幣升值對(duì)經(jīng)濟(jì)的積極影響

1.有條件地降低了進(jìn)口產(chǎn)品的成本。在進(jìn)口產(chǎn)品價(jià)格的漲幅小于人民幣升值的幅度的情況下，人民幣匯率升值會(huì)使進(jìn)口的國外消費(fèi)品和生產(chǎn)資料的價(jià)格比以前便宜，有利于降低進(jìn)口成本。在這里要注意如果進(jìn)口產(chǎn)品價(jià)格的漲幅大于人民幣升值的幅度，那么人民幣升值則不利于進(jìn)口。所以人民幣升值對(duì)于降低進(jìn)口產(chǎn)品價(jià)格的積極影響是有條件的。

2.國內(nèi)居民出國旅游和留學(xué)的成本降低。人民幣升值，可以使人們花費(fèi)比以前更少的人民幣就可以到歐美等地區(qū)留學(xué)、旅游，例如去歐美留學(xué)如果學(xué)費(fèi)為30萬元~40 萬元人民幣近兩年不變，則現(xiàn)在出國所交費(fèi)用將比去年同期少交3萬元~4 萬元人民幣。在這里還是要注意國外旅游和留學(xué)所需費(fèi)用的漲幅要小于人民幣升值的幅度，否則此積極影響將不存在。

3.促使國內(nèi)企業(yè)采取更加積極的手段提升競(jìng)爭(zhēng)力。長(zhǎng)期以來，國內(nèi)企業(yè)通常以價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)來與國內(nèi)外企業(yè)進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)，而隨著人民幣的升值，那些單純依靠?jī)r(jià)格優(yōu)勢(shì)取勝的企業(yè)將逐步被淘汰，企業(yè)要想生存下去就必須要樹立品牌意識(shí)、創(chuàng)新意識(shí)，增強(qiáng)產(chǎn)品的技術(shù)含量。

4.可以減輕外債負(fù)擔(dān)。不論內(nèi)債還是外債，從借到還都要經(jīng)過一定的期限，而在此期限里，由于受匯率、利率的影響，債權(quán)人和債務(wù)人都面臨著一定的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于中國的外債而言，作為債務(wù)人，隨著人民幣升值，到期需要償還的外債本息所需的本幣數(shù)量將相應(yīng)減少，這樣可以減輕國家和負(fù)外債企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)。

四、人民幣升值對(duì)經(jīng)濟(jì)的消極影響

人民幣升值是一把“ 雙刃劍”，它給經(jīng)濟(jì)帶來積極影響的同時(shí)，也給中國現(xiàn)行的經(jīng)濟(jì)帶來了一定的消極影響。

1.不利于中國外貿(mào)企業(yè)產(chǎn)品的出口。對(duì)于出口企業(yè)而言，其盈利水平與本外幣的匯率水平密切聯(lián)系。在出口產(chǎn)品國際價(jià)格不變的情況下，如果本幣相對(duì)于某一國際結(jié)算用外幣升值的話，則意味著企業(yè)與以前相比出口換回的本幣數(shù)量減少，企業(yè)利潤下降，這將嚴(yán)重影響企業(yè)的出口積極性，如果出口企業(yè)為維持一定利潤而提高價(jià)格，則會(huì)削弱出口產(chǎn)品的國際競(jìng)爭(zhēng)力，不利于出口的持續(xù)擴(kuò)大和產(chǎn)品在國際市場(chǎng)上占有率的提高。

2.失業(yè)壓力會(huì)加大。由于人民幣的持續(xù)升值，出口企業(yè)面臨著嚴(yán)重的生存危機(jī)，而這些出口企業(yè)中，大部分是勞動(dòng)密集型的，這樣在這些企業(yè)工作的勞動(dòng)者將面臨著失業(yè)的壓力。

3.金融風(fēng)險(xiǎn)會(huì)加大。隨著人民幣的持續(xù)升值、美元不斷貶值、中國經(jīng)濟(jì)仍保持高速增長(zhǎng)（2008 年奧運(yùn)會(huì)進(jìn)一步刺激中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展），國際游資和熱錢會(huì)以各種方式和手段進(jìn)入中國股票市場(chǎng)和房地產(chǎn)市場(chǎng)，這部分資金規(guī)模大、流動(dòng)快、趨利性強(qiáng)，是造成金融市場(chǎng)動(dòng)蕩的潛在因素。

4.通貨膨脹的壓力加大。人民幣的持續(xù)升值、外資的進(jìn)入，造成中央銀行以外匯占款形式投放的基礎(chǔ)貨幣相應(yīng)增加，貨幣供應(yīng)量在持續(xù)增長(zhǎng)，流動(dòng)性過剩；同時(shí)人民幣的持續(xù)升值、外資涌入將推動(dòng)資產(chǎn)價(jià)格上漲，其產(chǎn)生的“ 財(cái)富效應(yīng)”將引起國內(nèi)其他產(chǎn)品價(jià)格的上漲，這樣使中國目前面臨通貨膨脹的壓力加大。就這一點(diǎn)，我們每一個(gè)人在今年已經(jīng)深有體會(huì)。

5.增加了債權(quán)人的損失。對(duì)于外債，作為債權(quán)人的國家和企業(yè)，隨著本幣的不斷升值，其損失也在不斷增加。作為世界上持有美元外匯儲(chǔ)備最多的國家，中國是美國的債權(quán)人，在人民幣升值、美元貶值的過程中，損失很大。對(duì)企業(yè)而言也不例外。

五、將人民幣升值帶來的消極影響降到最低的措施

1.針對(duì)人民幣升值對(duì)出口企業(yè)的消極影響提以下幾點(diǎn)看法:（1）盡可能的改變結(jié)算用外幣。在對(duì)外貿(mào)易中，要根據(jù)變化了或即將變化的經(jīng)濟(jì)環(huán)境來選擇相對(duì)于比較有利的結(jié)算用外幣。既然國際上美元、日元相對(duì)于人民幣持續(xù)貶值，那么可盡可能的選擇其他的結(jié)算用外幣如歐元（到目前人民幣相對(duì)于歐元還是貶值的）或外幣組合，來盡量減少自己的損失。（2）學(xué)會(huì)靈活使用各種金融工具來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于有條件的出口企業(yè)適當(dāng)采用外匯遠(yuǎn)期買賣來套期保值，也可通過適當(dāng)?shù)拿涝J款，來降低利息支出和匯差損失。（3）要集中精力靈活應(yīng)變，充分借鑒他國經(jīng)驗(yàn)。《廣場(chǎng)協(xié)議》以后，日元大幅度升值，迫使日本大的汽車制造商把企業(yè)搬到北美，這些企業(yè)在規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)損失的同時(shí)，也造就了今天在北美市場(chǎng)上日本汽車占有1/ 3的份額。“塞翁失馬，焉知非福”，國內(nèi)企業(yè)可充分借鑒他國企業(yè)成功的經(jīng)驗(yàn)，集中精力應(yīng)變。

2.要堅(jiān)定不移的大力發(fā)展服務(wù)業(yè)，為增加就業(yè)創(chuàng)造條件。實(shí)踐證明，為一國提供就業(yè)崗位相對(duì)較多的是服務(wù)業(yè)，而非資本密集型或資本―勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)（如制造業(yè)）。

3.要加強(qiáng)金融監(jiān)管、投資風(fēng)險(xiǎn)教育。由于各種原因，中國金融監(jiān)管人員的素質(zhì)有待提高，中國的金融監(jiān)管體制并不完善，中國國民的金融市場(chǎng)投資并不理性，這些都為金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩埋下了隱患。因此迫切需要加強(qiáng)金融監(jiān)管和投資風(fēng)險(xiǎn)教育。

4.要采取切實(shí)有效的宏觀經(jīng)濟(jì)措施來抑制通貨膨脹。實(shí)踐證明，在抑制通貨膨脹的問題上，單純靠?jī)鼋Y(jié)物價(jià)、工資的行政管制是不可取的，其結(jié)果只能導(dǎo)致價(jià)格上漲的速度更快，易引發(fā)惡性通貨膨脹。就中國目前的狀況而言應(yīng)堅(jiān)決果斷的采取緊縮銀根的貨幣政策，同時(shí)放開價(jià)格，讓市場(chǎng)來調(diào)節(jié)價(jià)格的走勢(shì)，指導(dǎo)資源有效配置。

參考文獻(xiàn)：

[1]中國人民銀行貨幣政策報(bào)告[R].

[2]招商周刊.

[3]中國對(duì)外貿(mào)易年鑒[K].

第4篇：人民幣升值范文

首先，美元貶值，不僅能減輕其外債負(fù)擔(dān)，轉(zhuǎn)嫁美國潛在的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，而且還能刺激美國產(chǎn)品的出口。其次，中國實(shí)行“盯住美元匯率”政策，美國達(dá)不到美元貶值全面發(fā)揮的效果，僅僅造成了中國企業(yè)的出口競(jìng)爭(zhēng)力急劇增強(qiáng)，同時(shí)也刺激了中國產(chǎn)品的出口，因此美國一直極力施壓人民幣升值。再者，美元貶值試圖通過干擾中國的貨幣金融環(huán)境，引起實(shí)體經(jīng)濟(jì)和虛擬經(jīng)濟(jì)的背離，進(jìn)而阻礙實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。美國希望通過上世紀(jì)80年代打垮日本經(jīng)濟(jì)類似的手法大打壓中國的經(jīng)濟(jì)。

美國QE2的貨幣寬松政策，貨幣供給量不斷增加，聯(lián)邦基準(zhǔn)利率也持續(xù)降低，從而致使人民幣升值。雖然中國同時(shí)采取了一系列的措施來維持人民幣幣值不受打擊，但增發(fā)人民幣會(huì)導(dǎo)致國內(nèi)通貨膨脹的產(chǎn)生，使人民幣在國內(nèi)急速貶值，又削弱了貨幣政策維持幣值穩(wěn)定的效果。

從實(shí)體經(jīng)濟(jì)看，匯率升值通常會(huì)抑制中國出口數(shù)量的增長(zhǎng)并減少中國產(chǎn)品的全球市場(chǎng)份額，從而削弱中國產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，引起我國對(duì)外貿(mào)易額的減少，進(jìn)而破壞了經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目的平衡。我國大多中小出口企業(yè)的利潤率都較低，而人民幣對(duì)美元的升值無疑使這一利潤變得更低。而出口占中國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)很大比重，出口能力下降，這個(gè)時(shí)候，政府會(huì)采取擴(kuò)張性的財(cái)政政策和貨幣政策來刺激實(shí)體經(jīng)濟(jì)，而這無疑會(huì)造成產(chǎn)價(jià)格暴漲，從而產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)泡沫。

人民幣升值，會(huì)使中國國內(nèi)的大量財(cái)富轉(zhuǎn)移至外國政府和外國投機(jī)家手中。中國資本市場(chǎng)雖未完全開放，但美國和歐洲同盟利用對(duì)國際金融市場(chǎng)的壟斷，總能將許多國際上的"熱錢"通過合法或不合法的方式，注入到中國的銀行體系。然而，中國央行不可能因此拋售人民幣購買美元，否則人民幣匯率就會(huì)下跌。央行有義務(wù)維持人民幣匯率穩(wěn)定，所以他們必須購買人民幣拋售美元。而這個(gè)時(shí)候由于人民幣升值，中國以美元為主的外匯儲(chǔ)備將貶值，使中國對(duì)外國的債權(quán)價(jià)值降低，從而帶來了巨額損失。

人民幣升值，會(huì)逐步導(dǎo)致中國政府無法自主運(yùn)用貨幣政策調(diào)控中國經(jīng)濟(jì)。人民幣升值幅度一增大，中國居民就會(huì)兌換美元，購買美國資產(chǎn)的熱情也變得高漲，從而美元的需求將會(huì)增加，這會(huì)使得人民幣匯率趨勢(shì)迅速降低，最終匯率發(fā)生大幅波動(dòng)。

總的來說，人民幣升值，會(huì)使得中國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生泡沫，從而抑制了中國經(jīng)濟(jì)的正常發(fā)展，這也是美國施壓人民幣升值給中國政府帶來的最大危害。

保持人民幣匯率的穩(wěn)定是促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)的必要條件。在美聯(lián)儲(chǔ)不斷通過降息措施和推行貨幣寬松政策，緩解經(jīng)濟(jì)危機(jī)對(duì)本國的沖擊，進(jìn)而帶來人民幣的升值壓力的情況下，我國應(yīng)該積極探索應(yīng)對(duì)人民幣升值壓力的對(duì)策，將美國施壓人民幣升值的效果減到最小，打破美國擾亂中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的念頭和目的。

第一，努力轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)的發(fā)展方式，增強(qiáng)國內(nèi)需求對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用。我們知道，拉動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“三大馬車”。從中國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的角度看，中國希望主要靠消費(fèi)來拉動(dòng)，其次是投資和出口。但從實(shí)際運(yùn)行情況看，全國各地基本上都主要靠投資拉動(dòng)，其次才是消費(fèi)和出口。2008年，為應(yīng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)對(duì)我國經(jīng)濟(jì)的沖擊，我國推出了4萬億的投資政策，這4萬億主要是用在民生方面的10大刺激措施，包括加快建設(shè)保障性安居工程、加快農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等，這一經(jīng)濟(jì)政策著力點(diǎn)立足于民生，其發(fā)力點(diǎn)還是來自民生，民生才是擴(kuò)大內(nèi)需的根本。然而，中國的4萬億投資，讓投資過熱，也加重了人民的稅負(fù)。從中國的物價(jià)一直比美國的高，而收入水平卻不及美國這一現(xiàn)象即可簡(jiǎn)單但又清晰地反映出這個(gè)問題。

而我國的內(nèi)需為何一直不足，比較明顯的原因也是可以簡(jiǎn)單分析得出的。由于社會(huì)保障體系不健全，城鄉(xiāng)差別、地區(qū)差別，以及收入分配制度的不合理，導(dǎo)致我國居民收入分配貧富的差距拉大。我國的收入分配體制需要改革， 具體來說，首先，應(yīng)該提高居民收入在國民收入分配中的比重， 其次，穩(wěn)定國外需求，同時(shí)擴(kuò)大國內(nèi)需求尤其是消費(fèi)需求。

第二，大力培養(yǎng)和完善中國的金融資本市場(chǎng)，促使儲(chǔ)蓄更好地、更有效地轉(zhuǎn)化為投資，從而建立形式多樣、結(jié)構(gòu)合理、功能完善、安全高效的現(xiàn)代金融體系。

第三，人民幣需要通過適度的升值來達(dá)到平衡政治、經(jīng)濟(jì)以及短期、長(zhǎng)期等各方面的矛盾。以此同時(shí)，我們還要避免國外的閑錢流入，以免我們失去對(duì)升值的控制權(quán)。為了避免出現(xiàn)連鎖效應(yīng)，中國應(yīng)該從政策層面甚至是制度層面去緩解資產(chǎn)價(jià)格的泡沫。

第四，優(yōu)化出口商品結(jié)構(gòu)，以質(zhì)取勝。長(zhǎng)時(shí)期以來，我國出口商品處于產(chǎn)業(yè)的較低端，大部分產(chǎn)品是依靠低廉的價(jià)格取勝，而且把污染和勞資問題都留在了國內(nèi)。我國需調(diào)整行業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，努力開拓國際高端市場(chǎng)。

第5篇：人民幣升值范文

正如當(dāng)初調(diào)整利率一樣，“人民幣匯率機(jī)制的調(diào)整有可能突然發(fā)生，未來3到6個(gè)月也許是中國匯率政策會(huì)發(fā)生變化的最佳時(shí)機(jī)，到2005年底，人民幣兌美元將會(huì)升值7%?！?/p>

摩根大通中國區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家龔方雄在去年12月初曾致電本刊闡述了以上觀點(diǎn)。

據(jù)他預(yù)測(cè)，中國的CPI明年將降至3%，而且在農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格回順之后，通脹主要由外部因素引起?！翱箵敉獠康耐泬毫χ饕獞?yīng)在匯率上采取行動(dòng)，使進(jìn)口成本降低。如果只是加息而不動(dòng)匯率，反而擴(kuò)大和美金的息差，引起更多資本流入?！?/p>

去年12月10日，中國國家外匯管理局新聞發(fā)言人首次承認(rèn)境內(nèi)存在短期套利游資。據(jù)悉，這些短期的套利游資中，有一部分已從最初的房地產(chǎn)市場(chǎng)、股市輾轉(zhuǎn)進(jìn)入了藝術(shù)品拍賣市場(chǎng)，并逐漸向更多的領(lǐng)域滲透。

去年10月，央行做出提高外匯存款準(zhǔn)備金率的決定，市場(chǎng)多認(rèn)為是減輕央行結(jié)匯壓力的“緩兵之計(jì)”。但本刊認(rèn)為，自去年年初，央行連續(xù)向中外資金融機(jī)構(gòu)發(fā)放外匯金融衍生品牌照，其目的是為擴(kuò)大資金運(yùn)營渠道、控制匯率風(fēng)險(xiǎn)做準(zhǔn)備。因此，提高準(zhǔn)備金率，可以看作是人民幣升值的前兆。

不過人民幣升值的過程將是逐步進(jìn)行的。一步性大幅升值不是最理想的政策，逐漸升值，有助于培育國內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)管理市場(chǎng)，讓企業(yè)有機(jī)會(huì)對(duì)沖匯率風(fēng)險(xiǎn)，逐漸擴(kuò)充匯率交易區(qū)間，進(jìn)而讓市場(chǎng)決定匯率。

近期來，北京、上海、廣州、江浙等地的機(jī)構(gòu)客戶紛紛要求將存入銀行的外匯資產(chǎn)兌換成人民幣資產(chǎn)，同時(shí)，越來越多的中國老百姓開始紛紛向銀行拋售手中的美元。

相比較而言，國際熱錢的大量涌入更令人擔(dān)憂。

第6篇：人民幣升值范文

平心而論，按照購買力平價(jià)理論，人民幣確實(shí)顯著被低估了。舉個(gè)例子，一個(gè)麥當(dāng)勞巨無霸在美國的平均售價(jià)為3.10美元，而在中國的單賣價(jià)格為14元，按照當(dāng)前匯率折算約為2.12美元。換句話說，在當(dāng)前的匯率水平下，人民幣的購買力要超過美元45％。如果要將人民幣和美元對(duì)巨無霸的購買力拉平，美元兌人民幣的匯率應(yīng)降低到1：4.68左右?！督?jīng)濟(jì)學(xué)人》雜志據(jù)此編制了“巨無霸指數(shù)”用于衡量各國貨幣的購買力。也有好事的經(jīng)濟(jì)學(xué)家編制“星巴克指數(shù)”和“iPod指數(shù)”，得出的結(jié)論大致相似。國內(nèi)民眾也許不知道的是，世界銀行用于估算各國GDP時(shí)所采用的美元兌人民幣匯率為1：5.5。這個(gè)數(shù)值是經(jīng)濟(jì)學(xué)家們用貨幣對(duì)“一籃子”商品的購買力推算的，似乎更加合理些。不管用哪個(gè)指標(biāo)來衡量，人民幣當(dāng)前的購買力確實(shí)超過了美元和歐元，凡是出國采購過的讀者應(yīng)該有此體會(huì)。問題的關(guān)鍵是，升值對(duì)我們有什么好處?

表面上，升值可以讓我們用同樣的貨幣買到更多的外國產(chǎn)品，但是，這只是硬幣的一面。大幅升值將降低出口商品的價(jià)格優(yōu)勢(shì)，從而導(dǎo)致沿海出口企業(yè)倒閉及大量失業(yè)，這對(duì)于外貿(mào)依存度高達(dá)65％的中國經(jīng)濟(jì)來說是不可接受的。看看日本的例子我們就能明白貨幣升值對(duì)出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)造成的影響了。1985年在紐約的廣場(chǎng)飯店，日本與歐美發(fā)達(dá)國家簽訂著名的“廣場(chǎng)協(xié)議”。日元在其后的2年內(nèi)，由240日元兌1美元升值到120日元兌1美元。

在這以后，1990年代被日本稱為“失去的十年”，因?yàn)槿毡镜慕?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)幾乎完全停滯?，F(xiàn)在來看，　“失去的十年”應(yīng)該修正為“失去的二十年”，因?yàn)槿毡窘?jīng)濟(jì)到今年也沒緩過勁來。這從一個(gè)數(shù)據(jù)就可以看出，1989年日經(jīng)指數(shù)達(dá)到頂峰的38000點(diǎn)，2009年底日經(jīng)指數(shù)則在10500點(diǎn)左右。而老齡化的日本已經(jīng)失去通過貨幣貶值重新恢復(fù)增長(zhǎng)的動(dòng)力，因?yàn)檎既丝诙鄶?shù)的退休老人不希望喪失手中退休金的購買力。

在許多接受正統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)教育的學(xué)生看來，經(jīng)濟(jì)應(yīng)該維持在均衡狀態(tài)，人民幣幣值也應(yīng)調(diào)整到均衡狀態(tài)。一些主流經(jīng)濟(jì)學(xué)家甚至認(rèn)為，反正伸頭縮頭都是一刀，不如一步升值到位，頗有當(dāng)年俄羅斯休克療法的范兒。他們的論點(diǎn)并非沒有依據(jù)，人民幣幣值低估確實(shí)是中國當(dāng)前許多經(jīng)濟(jì)問題的根源。由于幣值被低估，每年中國的貿(mào)易順差在2000～3000億美元之間。這些美元結(jié)匯之后使得央行被動(dòng)發(fā)行了1～2萬億的貨幣，從而導(dǎo)致“流動(dòng)性過?！?，也就是錢太多。這是2006年以來中國股市和樓市暴漲的重要原因。

為緩解這個(gè)問題，央行發(fā)行了4～5萬億元的票據(jù)，將錢。借回央行。這在世界主要經(jīng)濟(jì)體中是罕見的，央行是印鈔票的主，一般當(dāng)債主，很少像中國央行這樣不缺錢卻借錢的。此外，財(cái)政部還發(fā)行了1.55萬億特別國債，建立中司，將之兌換成美元投資到國外。如果不是中投運(yùn)氣太差，表現(xiàn)太過一般，那么我們應(yīng)該每年設(shè)立一家中投。

此外，由于人民幣升值預(yù)期的存在，大量游資通過合法非法的渠道進(jìn)入中國，收購國內(nèi)的房地產(chǎn)和股票，目的是在人民幣升值兌現(xiàn)之后套現(xiàn)。這也是對(duì)沖基金常見的操作手法。中國資產(chǎn)價(jià)格的暴漲導(dǎo)致了相當(dāng)多的家庭不得不將資源向房屋這種必需品傾斜，從而相對(duì)壓縮了消費(fèi)。同時(shí)資產(chǎn)價(jià)格的暴漲還導(dǎo)致國內(nèi)收入差距進(jìn)一步拉大，資產(chǎn)價(jià)格導(dǎo)致的分配不公成為中國當(dāng)前主要的社會(huì)問題。

那么，人民幣升值是否能解決泡沫問題呢?我看未必。日本的房?jī)r(jià)是在日元升值之后的1989年達(dá)到頂峰的。當(dāng)時(shí)東京的房?jī)r(jià)總和等于美國房?jī)r(jià)總和，而日本全國房?jī)r(jià)總和等于美國的四倍。

也就是說，人民幣升值在短期內(nèi)可能造成資產(chǎn)價(jià)格進(jìn)一步暴漲，從而加劇國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)失衡。從長(zhǎng)期來看，短期升值造成的泡沫也是很危險(xiǎn)的。失去經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)支撐的日本房?jī)r(jià)泡沫在1989年破裂，迄今為止日本的房?jī)r(jià)還沒恢復(fù)到1985年升值前的水平。

如此來看，我們面臨的情況是，不管人民幣在短期內(nèi)是否大幅升值，資產(chǎn)價(jià)格都會(huì)出現(xiàn)泡沫。當(dāng)前存在的資產(chǎn)價(jià)格相對(duì)國民平均收入過高的局面存在多方面的原因，而不僅僅是人民幣幣值被低估的原因。在過去十多年中，中國經(jīng)濟(jì)的通貨膨脹率相對(duì)于GDP增速而言過低，而勞動(dòng)收入占GDP的比例則不斷降低。當(dāng)通貨膨脹“反撲”的時(shí)候，資產(chǎn)價(jià)格的增速就遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過國民平均收入，從而出現(xiàn)價(jià)格泡沫。解決資產(chǎn)價(jià)格過高顯然更主要地要從收入分配人手，而不是一味地強(qiáng)調(diào)壓低房?jī)r(jià)或要求人民幣升值。

第7篇：人民幣升值范文

2001～2011年我國國際收支狀況和人民幣匯率指數(shù)分析

2001年中國加入WTO后，經(jīng)濟(jì)和外貿(mào)成長(zhǎng)加速，伴隨著經(jīng)濟(jì)全球化，中國延續(xù)了近10年的投和出口拉動(dòng)型經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式，2009年一躍成為全球最大出口國，2010年GDP躍居世界第二。在這一過程中，導(dǎo)致國際收支失衡主要要素為：經(jīng)常項(xiàng)目下的貿(mào)易順差、對(duì)外投盈余和本項(xiàng)目下的外商直接投增長(zhǎng)等。

2001～2005年，F(xiàn)DI凈流入是外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)的最主要因素；貿(mào)易順差作為外匯儲(chǔ)備增加的主要來源之一，在2005年之后的7年中增長(zhǎng)迅猛，對(duì)外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)度超過了50%，貿(mào)易順差35%的年均增速大大超過了同期進(jìn)出口總額20%的年均增速。

2001～2011年的人民幣匯率指數(shù)也處于兩個(gè)階段，在2001～2005年，無論實(shí)際有效匯率指數(shù)還是名義匯率指數(shù)，人民幣均處于貶值狀態(tài)；2005～2011年，兩個(gè)指數(shù)均表現(xiàn)為穩(wěn)步升值。同期，貿(mào)易順差占進(jìn)出口總額的比率在2000年至2004年間位于2%～4%區(qū)間內(nèi)；人民幣在2005年7月開始持續(xù)升值后，該比率升為7%～12%。貿(mào)易順差占進(jìn)出口總額的比率急劇上升，并不能僅僅用產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)、人民幣升值改善貿(mào)易條件等常規(guī)性理由來解釋，因?yàn)槠陂g全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率保持穩(wěn)定，外需并未大幅增加，中國一般貿(mào)易行業(yè)具有勞動(dòng)密集型與低附加值特征，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和勞動(dòng)生產(chǎn)率也并未顯著改善。最好的解釋為，大量國際本欲入境套利，由于我國本項(xiàng)目管制，進(jìn)入成本較高，而在實(shí)際操作中，貿(mào)易項(xiàng)下金和本項(xiàng)目金有較大相似性，大量國際套利本在貿(mào)易結(jié)算金中魚龍混雜，流入境內(nèi)，進(jìn)一步加劇了國際收支不平衡。

人民幣匯率升值預(yù)期與貿(mào)易順差的相關(guān)性分析

在人民幣升值預(yù)期的大背景下，由于存在無風(fēng)險(xiǎn)套利機(jī)會(huì)，更多的境外金通過貨物貿(mào)易形式進(jìn)入我國，如進(jìn)口高報(bào)關(guān)、出口低報(bào)關(guān)等形式，流入大量超過出口商品實(shí)際價(jià)值的金；銀行結(jié)匯、收匯與售匯差額大于進(jìn)出口差額，即貨幣項(xiàng)下的差值與貨物項(xiàng)下的差值存在數(shù)據(jù)上的偏離，預(yù)收和延遲付款是造成偏離的主要原因?？梢姡嗣駧派悼赡苤苯訉?dǎo)致了貿(mào)易順差數(shù)額的驟增。一方面，境內(nèi)遠(yuǎn)期匯率點(diǎn)差較寬時(shí)，企業(yè)可以通過人民幣保證金形式的美元融進(jìn)行套利。另一方面，境內(nèi)（DF）和境外(NDF)點(diǎn)差較寬時(shí)，境內(nèi)企業(yè)可以通過同其境外分支機(jī)構(gòu)的聯(lián)合操作，進(jìn)行套利活動(dòng)。

假設(shè)人民幣升值預(yù)期通過遠(yuǎn)期貼水點(diǎn)差表示，本文對(duì)2006年11月至2011年12月境內(nèi)6個(gè)月遠(yuǎn)期貼水點(diǎn)數(shù)的月平均值和我國同期貿(mào)易順差月度數(shù)據(jù)（將每日的6個(gè)月遠(yuǎn)期升/貼水點(diǎn)數(shù)數(shù)據(jù)進(jìn)行月度加權(quán)平均取值）進(jìn)行Pearson相關(guān)性模型檢驗(yàn)，相關(guān)系數(shù)為-0.91，證明遠(yuǎn)期貼水點(diǎn)差越大，貿(mào)易順差數(shù)額越大。這一結(jié)果驗(yàn)證了上述結(jié)論，人民升值預(yù)期直接導(dǎo)致了貿(mào)易項(xiàng)下跨境金的大量流入。同時(shí)對(duì)境內(nèi)遠(yuǎn)期貼水點(diǎn)差和境外NDF（無本金交割遠(yuǎn)期匯率）貼水點(diǎn)差進(jìn)行分析，當(dāng)境內(nèi)和境外點(diǎn)差達(dá)到一定程度，同樣會(huì)觸發(fā)經(jīng)濟(jì)實(shí)體通過境內(nèi)外的關(guān)聯(lián)公司進(jìn)行跨境金套利。在境內(nèi)賣出美元，在境外買入美元，結(jié)果也是形成大量金在貿(mào)易項(xiàng)下流入境內(nèi)。

本文又對(duì)2006年11月至2011年12月境內(nèi)和境外6個(gè)月遠(yuǎn)期貼水點(diǎn)差差值與同期貿(mào)易順差月度數(shù)據(jù)進(jìn)行相關(guān)性檢驗(yàn)，同樣結(jié)果顯示，相關(guān)度達(dá)到了-0.82。因此，人民幣升值是導(dǎo)致貿(mào)易順差在2005～2011年陡增的直接原因。特別是2011年第四季度出現(xiàn)人民幣貶值預(yù)期后，套利現(xiàn)象驟然停止，也佐證了兩者的相關(guān)關(guān)系。

國際收支不平衡到平衡的變化趨勢(shì)

2011年第四季度出現(xiàn)的連續(xù)3個(gè)月的外匯占款減少，人民幣境內(nèi)和境外出現(xiàn)貶值預(yù)期，又和國際收支趨于平衡不謀而合。2007年，我國經(jīng)常項(xiàng)目順差與國內(nèi)生產(chǎn)總值之比達(dá)到10.1%的歷史峰值，2008年這一比例回落至9%左右，2009年和2010年降至5%左右，2011年僅為3.2%，處于國際公認(rèn)的合理區(qū)間。

從未來發(fā)展趨勢(shì)看，隨著歐美發(fā)達(dá)國家貿(mào)易環(huán)境的改善和中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式的轉(zhuǎn)變都會(huì)導(dǎo)致我國國際收支從不平衡到平衡的根本轉(zhuǎn)變。國際上來看，美國從政府到個(gè)體都處于過度負(fù)債和消費(fèi)的狀態(tài)，去杠桿化是今后的方向，因此美國的儲(chǔ)蓄率會(huì)逐步增加。同時(shí)美國還會(huì)利用匯率優(yōu)勢(shì)，刺激出口，特別是美國可能將占其GDP超過40%的服務(wù)產(chǎn)業(yè)貿(mào)易化，逐步減少經(jīng)常項(xiàng)目逆差（服務(wù)貿(mào)易一直是我國貿(mào)易逆差項(xiàng)）。歐洲市場(chǎng)是我國的最大貿(mào)易出口地區(qū)，受歐債危機(jī)的影響，歐洲地區(qū)進(jìn)口需求持續(xù)疲弱，也會(huì)在較大程度上減少我國出口規(guī)模。

從國內(nèi)來看，隨著城鎮(zhèn)化發(fā)展和老齡化社會(huì)的到來，內(nèi)需消費(fèi)和政府投已代替出口成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的引擎。同時(shí)，中國將進(jìn)一步提高開放程度，衡量開放程度的重要指標(biāo)就是進(jìn)口稅率。加入WTO后，中國進(jìn)口商品關(guān)稅總水平從2001年的15.3%降低到2010年的9.8%（美國為3%）。如果我國進(jìn)一步降低關(guān)稅，很快就可以成為世界最大的進(jìn)口市場(chǎng)，會(huì)在很大程度上減少貿(mào)易摩擦，從而直接減少貿(mào)易順差。在本項(xiàng)目方面，隨著人民幣升值預(yù)期的逐步減弱，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)逐步放緩，國內(nèi)產(chǎn)價(jià)格趨于平穩(wěn)，本項(xiàng)目的金流入速度也將有所減緩。因此，從多個(gè)方面的變化都會(huì)加速推動(dòng)國際收支的不平衡向平衡方向發(fā)展。

人民幣匯率的預(yù)期管理

國際收支趨于平衡，由此帶來人民幣升值的外部壓力會(huì)隨之減弱。根據(jù)國際貨幣基金組織確立的均衡匯率模型――威廉姆森提出的基本要素均衡匯率模型分析，中國目前的通貨膨脹、外匯儲(chǔ)備增加、政府投增長(zhǎng)和開放度不斷提高等要素，都對(duì)本幣貶值形成較大壓力；創(chuàng)新不足、低成本勞動(dòng)力無限供給不可持續(xù)等因素都對(duì)勞動(dòng)生產(chǎn)率的提高造成負(fù)面影響，從而緩解本幣升值壓力。

2011年9月底以來，歐美債務(wù)危機(jī)導(dǎo)致中國外部環(huán)境發(fā)生較大變化，人民幣匯率預(yù)期開始分化，在跨境金凈流入放緩的同時(shí)，境內(nèi)銀行、企業(yè)等機(jī)構(gòu)及個(gè)人的結(jié)售匯意愿隨之改變，結(jié)匯傾向減弱、購匯意愿增強(qiáng)，導(dǎo)致結(jié)售匯順差減少甚至轉(zhuǎn)為逆差。在人民幣匯率市場(chǎng)，表現(xiàn)為市場(chǎng)供需力量的平衡。受匯率預(yù)期趨于平衡的影響，境內(nèi)外套利行為減少，進(jìn)出口企業(yè)對(duì)于貿(mào)易貸款的幣種偏好處于中性，外幣貸款規(guī)模持續(xù)下降，匯率處于區(qū)間波動(dòng)狀態(tài)。

2011年四季度以來，中國外匯占款連續(xù)三個(gè)月下降，而遠(yuǎn)期匯率又貼水變?yōu)樯霓D(zhuǎn)折點(diǎn)，也正好顯示了境內(nèi)貿(mào)易順差結(jié)售匯行為的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。但是在2011年12月，人民幣匯率進(jìn)一步大幅升值，在2011年全年走出了與所有新興市場(chǎng)國家匯率相反的走勢(shì)（2011年人民幣匯率對(duì)美元升值5.1%，巴西、印度、菲律賓、馬來西亞、新加坡等多數(shù)新興市場(chǎng)國家全年均表現(xiàn)為貶值）。有一種市場(chǎng)觀點(diǎn)認(rèn)為是通過強(qiáng)化人民幣升值預(yù)期推動(dòng)人民幣國際化。在人民幣國際化的進(jìn)程中，通過保持匯率升值預(yù)期固然是一個(gè)讓更多境外主體增強(qiáng)持有人民幣意愿的有力手段，但這一點(diǎn)是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，亦不是唯一的推動(dòng)手段。人民幣國際化還需要配合利率市場(chǎng)化、本項(xiàng)目一定程度的開放等前提條件，而且外匯市場(chǎng)的深化發(fā)展和開放是推動(dòng)人民幣走出去的基礎(chǔ)條件。而且從歷史經(jīng)驗(yàn)看，人民幣升值的強(qiáng)烈預(yù)期帶來了較大的負(fù)面影響，升值預(yù)期引發(fā)的市場(chǎng)大量美元拋盤會(huì)直接引發(fā)人民幣即期匯率的升值，即期匯率的穩(wěn)步升值又進(jìn)一步固化遠(yuǎn)期升值的預(yù)期，形成惡性循環(huán)，加大貨幣政策調(diào)控的難度和成本。因此，如何管理好預(yù)期，減少跨境金異常流動(dòng)對(duì)國內(nèi)金市場(chǎng)沖擊，最佳的選擇應(yīng)當(dāng)是推進(jìn)匯率市場(chǎng)化，管理好市場(chǎng)預(yù)期，使人民幣匯率保持長(zhǎng)期穩(wěn)定，而不是長(zhǎng)期升值或者保持長(zhǎng)期升值預(yù)期;能夠持續(xù)推動(dòng)人民幣國際化的動(dòng)因應(yīng)當(dāng)是經(jīng)濟(jì)良性發(fā)展帶來的人民幣投的高收益性，而不應(yīng)是管理下的長(zhǎng)期升值。

第8篇：人民幣升值范文

由于人民幣升值與CPI走高等預(yù)期持續(xù)，這樣的報(bào)道立刻引發(fā)“群起效尤”。在這一資訊廣為傳播同時(shí)，中國銀聯(lián)相關(guān)人士再三“提示”，境內(nèi)刷外幣賬戶需要支付1.5%的貨幣轉(zhuǎn)換費(fèi)，“持卡人可能得不償失”。事實(shí)究竟如何？誰對(duì)信用卡持卡人產(chǎn)生了誤導(dǎo)？

無中生有的“貨幣轉(zhuǎn)換費(fèi)”

其實(shí)，持卡人即使在境內(nèi)刷雙幣卡美元賬戶，還款時(shí)仍須按當(dāng)時(shí)消費(fèi)的人民幣金額支付人民幣，并不存在賺取匯差的可能性。

在業(yè)內(nèi)，這一過程被稱為“內(nèi)卡外拋”或“內(nèi)卡誤拋”，也就是指雙幣卡持卡人在消費(fèi)人民幣的過程中，本應(yīng)通過銀聯(lián)系統(tǒng)進(jìn)行人民幣結(jié)算，結(jié)果錯(cuò)誤地“拋”到其他發(fā)卡組織進(jìn)行國際清算，之后又回到發(fā)卡銀行進(jìn)行清算。在本質(zhì)上，“內(nèi)卡外拋”可能來自于收銀員的操作失誤或是持卡人的刻意要求。

“內(nèi)卡外拋”后，銀行均會(huì)將該筆交易進(jìn)行還原。反映在持卡人的對(duì)賬單上，境內(nèi)的交易仍然是當(dāng)時(shí)的人民幣計(jì)價(jià)金額。這個(gè)過程持卡人不會(huì)產(chǎn)生任何損失，也不會(huì)產(chǎn)生額外的收益。因此，境內(nèi)刷雙幣卡美元賬戶不存在“賺錢”問題。所謂的“貨幣轉(zhuǎn)換費(fèi)”更是無中生有。

其實(shí)，所謂貨幣轉(zhuǎn)換費(fèi)是一個(gè)由商業(yè)銀行差別定價(jià)、透明的收費(fèi)項(xiàng)目。目前，國內(nèi)發(fā)行的美元/人民幣雙幣信用卡在非美元國家和地區(qū)交易時(shí)普遍存在1%~2%的轉(zhuǎn)換費(fèi)。費(fèi)率的高低一方面取決于不同國際組織的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，如VISA一般為1%（其中的0.5%轉(zhuǎn)移至境外商戶收單機(jī)構(gòu)），運(yùn)通與JCB的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)則略有不同（如中信運(yùn)通雙幣卡為1.5%，光大JCB雙幣卡為1.2%）。另一方面，貨幣轉(zhuǎn)換費(fèi)往往由發(fā)卡銀行在國際卡組織收費(fèi)的基礎(chǔ)上進(jìn)行自主定價(jià)。如浦發(fā)銀行雙幣信用卡境外交易貨幣轉(zhuǎn)換費(fèi)在發(fā)卡銀行中收費(fèi)較高，為2%；而民生銀行信用卡曾一度對(duì)高端客戶進(jìn)行優(yōu)惠，白金卡的貨幣轉(zhuǎn)換費(fèi)比普卡低0.5%。

境外刷美元確有“理財(cái)機(jī)會(huì)”

與上述內(nèi)容相反，雙幣卡持卡人在境外使用美元賬戶“賺錢”的可能性日益增強(qiáng)，這是由于人民幣升值速度加快和信用卡存在免息期的原因。

境外使用銀聯(lián)網(wǎng)絡(luò)和國際組織網(wǎng)絡(luò)的本質(zhì)區(qū)別在于：前者鎖定了交易當(dāng)天人民幣與當(dāng)?shù)刎泿诺膮R率，后者鎖定的是交易當(dāng)天美元與當(dāng)?shù)刎泿诺膮R率。在經(jīng)歷了20-56天的信用卡還款免息期之后，如果還款當(dāng)日人民幣升值的幅度超過了1%-2%，持卡人就可能因使用雙幣卡的外幣賬戶而“略有盈利”。2007年人民幣升值幅度超過了7%，2008年一季度人民幣升值幅度已超4%。雙幣卡持卡人境外刷美元已經(jīng)存在著廣泛的“理財(cái)機(jī)會(huì)”。

舉例為證：中國銀行VISA雙幣信用卡持卡人王先生2月4日在香港消費(fèi)兩筆各1萬港幣，一筆用銀聯(lián)網(wǎng)絡(luò)支付，按當(dāng)天匯價(jià)（人民幣/港幣：1/0.923）折合人民幣9230元。另一筆刷VISA網(wǎng)絡(luò)按美元賬戶支付，按當(dāng)天港幣/美元匯價(jià)：1/7.802再加上1.5%的貨幣兌換費(fèi)，反映在對(duì)賬單上是當(dāng)日消費(fèi)1300.47美元。3月26日（50天免息期之后），王先生為銀聯(lián)網(wǎng)絡(luò)支付的消費(fèi)還款9230元，但因?yàn)槿嗣駧派得涝H值，王先生那筆美元消費(fèi)按當(dāng)日外匯牌價(jià)（人民幣/美元：1/7.036）只需以人民幣9150.11元購匯還款即可。這樣，王先生因?yàn)槭褂猛鈳刨~戶而節(jié)省了近80元（上述外匯折價(jià)均以中國銀行公布的當(dāng)日外匯牌價(jià)為準(zhǔn)）。

另外，在一些施行外匯管制的國家，人民幣不能直接與當(dāng)?shù)刎泿艃稉Q，持卡人即使通過銀聯(lián)網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行交易也仍然需要經(jīng)歷雙重的貨幣兌換。因此，“境外刷銀聯(lián)省錢”的說法也是片面的。

隨著奧運(yùn)會(huì)臨近，中國的銀行卡受理市場(chǎng)逐漸成熟，POS收單業(yè)務(wù)的收益也逐漸成長(zhǎng)。越來越多的商業(yè)銀行為了提高自身的競(jìng)爭(zhēng)力，把收單業(yè)務(wù)作為新的利潤增長(zhǎng)點(diǎn)，加大了市場(chǎng)投入。

第9篇：人民幣升值范文

摘 要 本文將對(duì)二次匯改后匯率變動(dòng)的趨勢(shì)和原因進(jìn)行分析,并認(rèn)為在未來一段時(shí)間內(nèi)人民幣升值的總體趨勢(shì)不變。

關(guān)鍵詞 二次匯改 貿(mào)易順差 利率 國際壓力

一、二次匯改出臺(tái)的背景

2005年7月我國建立了以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度,此為人民幣第一次匯率改革。由于受全球金融和經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響,人民幣于2008年7月終止了第一次匯改實(shí)施的匯率浮動(dòng),再次與美元掛鉤。

在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)逐步回暖的背景下,已經(jīng)存在人民幣與美元脫鉤而重新回到浮動(dòng)匯率的基礎(chǔ)。同時(shí),人民幣面對(duì)著以下兩方面的問題:一方面是來自美國等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體和國際經(jīng)濟(jì)組織要求人民幣升值的壓力越來越大;另一方面是國內(nèi)不斷增長(zhǎng)的通貨膨脹預(yù)期。

2010年6月19日,央行通過其官方網(wǎng)站宣布:“將進(jìn)一步推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革,增強(qiáng)人民幣匯率彈性,即按照已公布的外匯市場(chǎng)匯率浮動(dòng)區(qū)間,對(duì)人民幣匯率浮動(dòng)進(jìn)行動(dòng)態(tài)管理和調(diào)節(jié)?！钡诙?央行新聞發(fā)言人進(jìn)一步強(qiáng)調(diào):匯改重在堅(jiān)持以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ),參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié),并表示將進(jìn)一步推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革,增強(qiáng)人民幣匯率彈性。人民幣二次匯改便由此開始。

二、二次匯改后匯率走勢(shì)

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,匯改第一周結(jié)束時(shí),人民幣兌美元上漲379點(diǎn),漲幅為0.5551%;第一個(gè)月結(jié)束時(shí),人民幣兌美元上漲475點(diǎn),漲幅為0.6957%;截止10月8日,人民幣兌換美元相對(duì)于匯改前總共上漲1445點(diǎn),漲幅為2.1164%。

從圖1中可以看出,從6月19日到7月3日,人民幣升值明顯,短短15天,人民幣上漲555點(diǎn),漲幅為0.8129%。之后的一個(gè)多月,美元兌換人民幣匯率中間價(jià)在6.769至6.787之間徘徊。8月4日到16日,人民幣迅速貶值,前兩個(gè)月的升值幾乎蒸發(fā)了一半。進(jìn)入9月和10月,人民幣升值明顯加快。

三、升值原因分析

(一)貿(mào)易順差

今年6月末,我國外匯儲(chǔ)備余額為24542.75億美元,同比增長(zhǎng)15.14%。從圖2可以出,今年我國對(duì)外貿(mào)易順差累計(jì)額持續(xù)增加,從1月份的141.20億美元一直增加到8月的1039.63億美元。盡管3月份出現(xiàn)了自2004年4月以來的首次貿(mào)易逆差,逆差金額為72.36億美元,但4月份貿(mào)易額又迅速轉(zhuǎn)負(fù)為正。5月份,我國外貿(mào)出口1317.6億美元,同比增長(zhǎng)48.5%,增速創(chuàng)2007年3月份以來的新高。7月份,我國貿(mào)易順差287億美元躍升至18個(gè)月新高。

(二)國際壓力

自從今年3月美國總統(tǒng)奧巴馬在一份進(jìn)出口銀行年會(huì)的講稿中強(qiáng)調(diào)人民幣被嚴(yán)重低估開始,西方發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體和國際經(jīng)濟(jì)組織持續(xù)向我國政府施壓,要求我國進(jìn)一步向“以市場(chǎng)為導(dǎo)向的匯率”機(jī)制過渡。

今年1月,奧巴馬發(fā)表的國情咨文中提出:在五年內(nèi)使美國出口翻一番,創(chuàng)造200萬個(gè)就業(yè)崗位的目標(biāo)。然而全球經(jīng)濟(jì)恢復(fù)緩慢,中國無疑成為美國擴(kuò)大出口、增加就業(yè)的最大指望。從去年年底開始美國已通過一系列針對(duì)中國產(chǎn)品的反傾銷、反補(bǔ)貼制裁和特保措施。今年9月29日美國眾議院通過《匯率改革促進(jìn)公平貿(mào)易法案》,旨在對(duì)低估本幣匯率的國家征收特別關(guān)稅,實(shí)際上就是針對(duì)人民幣匯率。這使得人民幣升值面對(duì)空前的壓力。

(三)利率預(yù)期

根據(jù)數(shù)據(jù)分析得出,今年我國消費(fèi)物價(jià)指數(shù)CPI從年初的1.5%持續(xù)增長(zhǎng)到8月的3.5%,創(chuàng)下22個(gè)月以來的新高。盡管3月和6月的CPI較前一月有所回落,但其整體上漲趨勢(shì)明顯。自本年2月起,作為測(cè)評(píng)通貨膨脹水平的CPI就高于一年期定存利率2.25%。換句話說,今年已經(jīng)連續(xù)7個(gè)月儲(chǔ)蓄的實(shí)際利率為負(fù)。8月通脹率在3.5%左右,高出一年期定期存款利率125個(gè)基點(diǎn)。如果按照8月的CPI和一年期定期存款利率計(jì)算,那么10萬元的存款,每年不但不會(huì)形成實(shí)際購買力的增加,反而因?yàn)橥ㄘ浥蛎浽斐?250元的損失。

同時(shí),市場(chǎng)利率也在不斷上升。央行公布的《第二季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》顯示:6月末,隔夜和一周上海銀行間拆借利率(Shibor)分別為2.27%和2.62%,分別較年初上升112個(gè)基點(diǎn)和105個(gè)基點(diǎn);三個(gè)月和一年期Shibor分別為2.63%和2.62%,較年初分別上升80個(gè)基點(diǎn)和37個(gè)基點(diǎn)。但是由于存款利率受到管制上限的限制,儲(chǔ)戶卻無法從中獲益。

四、結(jié)論

自從人民幣二次匯改以來,人民幣匯率波動(dòng)顯著,升值趨勢(shì)明顯。原因包括我國貿(mào)易順差持續(xù)增加、外匯儲(chǔ)備持續(xù)增長(zhǎng)、加息預(yù)期持續(xù)上升和國際壓力持續(xù)增強(qiáng)。在這些因素的共同作用下,筆者認(rèn)為在短期內(nèi)人民幣持續(xù)升值的趨勢(shì)會(huì)進(jìn)一步延續(xù)。

參考文獻(xiàn):

[1]吳俊儒.淺析人民幣匯率變動(dòng)原因及其影響.黑龍江對(duì)外經(jīng)貿(mào).2008.