融資風(fēng)險(xiǎn)管理精選(九篇)

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第1篇：融資風(fēng)險(xiǎn)管理范文

關(guān)鍵詞：PPP融資；風(fēng)險(xiǎn)管理

一、PPP融資模式及其風(fēng)險(xiǎn)分析

PPP模式是指公私合營(yíng)伙伴模式，政府部門和私營(yíng)部門為了開展公共基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，建立合作關(guān)系，共同完成基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。PPP融資模式的出現(xiàn)實(shí)現(xiàn)了基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的市場(chǎng)化發(fā)展，可以有效解決政府部門在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面存在的資金短缺問題，有助于基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)效率的提升。PPP融資項(xiàng)目具有資金規(guī)模大、參與方多及周期長(zhǎng)等特征，使得PPP融資項(xiàng)目具有較大的風(fēng)險(xiǎn)。常見的PPP融資風(fēng)險(xiǎn)包括以下幾種：（1）政治風(fēng)險(xiǎn)，主要是指在政治條件出現(xiàn)變化時(shí)，基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，由于PPP融資模式是公私合營(yíng)模式，所以政治條件對(duì)該項(xiàng)目造成的影響相對(duì)較大，很容易出現(xiàn)政治風(fēng)險(xiǎn)；（2）金融風(fēng)險(xiǎn)，主要是指在金融市場(chǎng)出現(xiàn)變化時(shí)，基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，包括利率變化風(fēng)險(xiǎn)、匯率變化風(fēng)險(xiǎn)以及通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)等；（3）環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)，環(huán)境污染問題的加重提高了政府部門對(duì)環(huán)保的重視，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目在施工過程中，需要嚴(yán)格遵守《環(huán)保法》的相關(guān)內(nèi)容，而項(xiàng)目管理人員為了滿足環(huán)保相關(guān)要求，需要增加資產(chǎn)投入或者被迫停產(chǎn)，從而導(dǎo)致環(huán)保風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)；（4）生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，在基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目生產(chǎn)以及投入運(yùn)營(yíng)時(shí)期，可能會(huì)受到技術(shù)水平、生產(chǎn)材料及勞動(dòng)力狀況等因素的影響，從而引發(fā)生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)主要包括技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)以及資源風(fēng)險(xiǎn)等，是PPP融資模式下常見的風(fēng)險(xiǎn)。因此，在開展PPP融資項(xiàng)目時(shí)，項(xiàng)目管理人員需要建立完善的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，確保基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的順利完工。一般來說，完善風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制的建立需要?jiǎng)討B(tài)有效的風(fēng)險(xiǎn)管理模型提供支持，風(fēng)險(xiǎn)管理模型主要包風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)與風(fēng)險(xiǎn)管理這三個(gè)維度。

二、PPP融資風(fēng)險(xiǎn)管理模型分析

（一）PPP融資風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別。

在進(jìn)行PPP融資風(fēng)險(xiǎn)管理模型的構(gòu)建時(shí)，項(xiàng)目管理人員首先要進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別，明確項(xiàng)目可能存在的風(fēng)險(xiǎn)，有針對(duì)性地開展風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避措施。常用的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別方法有很多種，項(xiàng)目管理人員需要根據(jù)實(shí)際的項(xiàng)目需求，有針對(duì)性地選擇風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別方法。從表1可知，PPP融資風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別方法各有優(yōu)缺點(diǎn)，項(xiàng)目管理在進(jìn)行PPP融資識(shí)別的過程中，可以根據(jù)項(xiàng)目的具體內(nèi)容和特點(diǎn)，選擇兩種或者兩種以上的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別方法，提高PPP融資風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的全面性與有效性。

（二）PPP融資風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià)。

在完成PPP融資風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別工作之后，項(xiàng)目管理人員需要明確不同風(fēng)險(xiǎn)因素所占據(jù)的比例，為風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)與控制提供參考資料。常用的PPP融資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)方法有定性評(píng)價(jià)和定量評(píng)價(jià)這兩種，項(xiàng)目管理人員需要將兩種評(píng)價(jià)方法配合應(yīng)用，提高風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的準(zhǔn)確性。本文以層次分析法和模糊評(píng)價(jià)法為例，分析PPP融資風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià)。在評(píng)價(jià)過程中，項(xiàng)目管理人員需要根據(jù)項(xiàng)目的特點(diǎn)，制定相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)。在明確風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)之后，項(xiàng)目管理人員需要根據(jù)層次分析法進(jìn)行層級(jí)結(jié)構(gòu)的構(gòu)建。通常來說，層次分析結(jié)構(gòu)包括三個(gè)層次，分別是目標(biāo)層（A）、準(zhǔn)則層（B）與方案層（C）?；趯哟畏治鼋Y(jié)構(gòu)模型，項(xiàng)目管理人員可以明確上下層各個(gè)元素間的隸屬關(guān)系，應(yīng)用1～9位標(biāo)度法構(gòu)建判斷矩陣，對(duì)矩陣中各項(xiàng)指標(biāo)的權(quán)重進(jìn)行分析，并對(duì)權(quán)重的計(jì)算結(jié)果進(jìn)行一致性檢驗(yàn)，提高判斷矩陣的準(zhǔn)確性與有效性。根據(jù)構(gòu)建的判斷矩陣，構(gòu)建影響評(píng)價(jià)的因素集。需要注意的是，構(gòu)建的評(píng)價(jià)因素集為單因素評(píng)價(jià)集，通過對(duì)各個(gè)因素賦予相應(yīng)的權(quán)重，構(gòu)建單因素評(píng)價(jià)矩陣，從而明確單因素對(duì)評(píng)價(jià)結(jié)果的影響程度。將單因素權(quán)重和單因素評(píng)價(jià)矩陣進(jìn)行結(jié)合分析，獲得最終的綜合評(píng)價(jià)矩陣，得出PPP融資風(fēng)險(xiǎn)的等級(jí)。

（三）PPP融資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施。

在完成PPP融資風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、分析和評(píng)價(jià)工作后，項(xiàng)目管理人員需要制定完善的PPP融資風(fēng)險(xiǎn)管理措施，通過合理的風(fēng)險(xiǎn)管理手段，提高PPP融資風(fēng)險(xiǎn)控制效果，實(shí)現(xiàn)PPP融資風(fēng)險(xiǎn)的高效管理。本文將風(fēng)險(xiǎn)管理的相關(guān)理論，結(jié)合實(shí)際項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)，總結(jié)了如下PPP融資風(fēng)險(xiǎn)的管理措施：1、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防。主要是指在PPP融資風(fēng)險(xiǎn)還沒有出現(xiàn)的時(shí)候，分析項(xiàng)目可能會(huì)產(chǎn)生的PPP融資風(fēng)險(xiǎn)，采用相應(yīng)的措施，降低PPP融資風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的概率，以此避免風(fēng)險(xiǎn)造成的損失。2、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避。這是常用的PPP融資風(fēng)險(xiǎn)管理方法，該方法主要用于風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與評(píng)價(jià)之后。項(xiàng)目管理人員通過識(shí)別和評(píng)價(jià)，根據(jù)項(xiàng)目的實(shí)際狀況，明確項(xiàng)目對(duì)PPP融資風(fēng)險(xiǎn)的承受能力，從而對(duì)項(xiàng)目規(guī)劃方案進(jìn)行適當(dāng)?shù)卣{(diào)整，避免PPP融資風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)，或者降低PPP融資風(fēng)險(xiǎn)造成的損失。比如，為了避免PPP融資項(xiàng)目中出現(xiàn)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，項(xiàng)目管理人員需要在項(xiàng)目建設(shè)之前，做好技術(shù)交底工作，確保施工人員掌握施工技術(shù)與流程，合理規(guī)避技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。3、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。主要是指將PPP融資風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到其他區(qū)域。目前常用的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移方法是購(gòu)買保險(xiǎn)公司的保險(xiǎn)。在PPP基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目開展之前，項(xiàng)目企業(yè)可以和保險(xiǎn)公司簽署相應(yīng)的合同，向保險(xiǎn)公司支付一定的費(fèi)用，將基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目中存在的融資風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給保險(xiǎn)公司。與此同時(shí)，項(xiàng)目公司還可以通過簽署經(jīng)濟(jì)合同的方式，將PPP融資風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給項(xiàng)目第三方。在實(shí)際的PPP融資項(xiàng)目建設(shè)過程中，并不是所有風(fēng)險(xiǎn)都可以通過轉(zhuǎn)移方式降低損失，所以風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移方式存在一定的局限性。4、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)。通過上述分析可知，在項(xiàng)目建設(shè)過程中，存在多種PPP融資風(fēng)險(xiǎn)及風(fēng)險(xiǎn)因素，項(xiàng)目公司可以通過協(xié)議與合同的簽署，將PPP融資風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)給各個(gè)參與方。風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)方法可以有效降低風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的概率，還能夠減少風(fēng)險(xiǎn)管理成本，實(shí)現(xiàn)PPP模式的共贏目標(biāo)。項(xiàng)目公司需要根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)分析的結(jié)果和風(fēng)險(xiǎn)造成的損失，按照公平原則、有效控制原則以及成本最低原則，選擇最佳的合同主體，并在合同條款以及合同結(jié)構(gòu)中明確指出風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的具體事項(xiàng)與風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)獲取的效益，盡量保障義務(wù)和權(quán)利對(duì)等，從而使合同雙方可以按照合同內(nèi)容履行自身的義務(wù)，完成風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)。需要注意的是，在選擇風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)參與方時(shí)，項(xiàng)目公司需要考慮參與方的承受能力，避免建設(shè)過程中，參與方的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力達(dá)到上限時(shí)，出現(xiàn)潛在風(fēng)險(xiǎn)，從而對(duì)整個(gè)項(xiàng)目的進(jìn)度造成不利影響。5、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)。風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)又被稱作風(fēng)險(xiǎn)自留，主要是指項(xiàng)目公司主動(dòng)承擔(dān)PPP融資風(fēng)險(xiǎn)帶來的損失。主要分為有計(jì)劃和無計(jì)劃兩種，有計(jì)劃風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)是因?yàn)槟承╋L(fēng)險(xiǎn)無法通過規(guī)避或者轉(zhuǎn)移等措施處理，不得不由項(xiàng)目公司承擔(dān)，或者外部風(fēng)險(xiǎn)處理方式的成本高于項(xiàng)目公司承擔(dān)的成本；無計(jì)劃風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)是因?yàn)轫?xiàng)目公司沒有識(shí)別出該風(fēng)險(xiǎn)，或者投保時(shí)的保額小于風(fēng)險(xiǎn)造成的損失。常用的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)措施有：（1）在日常經(jīng)營(yíng)管理過程中，在成本中納入風(fēng)險(xiǎn)損失的金額；（2）構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)基金；（3）成立專業(yè)自保公司，用于承擔(dān)PPP融資風(fēng)險(xiǎn)；（4）通過銀行貸款或者集團(tuán)借款的方式獲取資金，用于承擔(dān)PPP融資風(fēng)險(xiǎn)。

三、結(jié)論

綜上所述，項(xiàng)目公司在建設(shè)PPP項(xiàng)目的過程中，需要加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，保障項(xiàng)目的順利完工。通過本文的分析可知，項(xiàng)目公司需要做好風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)工作，并合理利用風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)與風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)手段，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的有效管理，充分發(fā)揮出PPP融資模式的作用，促進(jìn)我國(guó)社會(huì)與經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展。

主要參考文獻(xiàn)：

［1］李碩.基礎(chǔ)設(shè)施PPP融資模式風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)研究［D］.南昌大學(xué)，2017.

第2篇：融資風(fēng)險(xiǎn)管理范文

[關(guān)鍵詞]項(xiàng)目融資；信息不對(duì)稱；風(fēng)險(xiǎn)管理

[中圖分類號(hào)]F830.9[文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A[文章編號(hào)]1006－169X（2015）12－0076－04

一、引言

隨著我國(guó)倡導(dǎo)的“一帶一路”國(guó)際合作戰(zhàn)略逐步實(shí)施，國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)不斷加強(qiáng)，項(xiàng)目融資將成為國(guó)內(nèi)外解決項(xiàng)目建設(shè)資金需求的重要融資方式。在項(xiàng)目投融資過程中，認(rèn)真查找和識(shí)別不同信息條件下的風(fēng)險(xiǎn)因素，加強(qiáng)項(xiàng)目集成風(fēng)險(xiǎn)管理，對(duì)促進(jìn)項(xiàng)目融資健康發(fā)展具有重要意義。隨著政府和社會(huì)資本合作PPP等新的投融資模式的推出，建設(shè)項(xiàng)目的類型、地域經(jīng)濟(jì)發(fā)展條件及相關(guān)外部環(huán)境也將發(fā)生新的變化，項(xiàng)目投融資面臨的風(fēng)險(xiǎn)因素和表現(xiàn)方式也將發(fā)生新的變化，這無論對(duì)廣大理論研究工作者還是投資管理實(shí)踐者來說都將迎來一系列的新課題，需要我們結(jié)合不同環(huán)境下、不同類型的項(xiàng)目實(shí)際情況，加強(qiáng)系統(tǒng)性的分析調(diào)研，然后制定出更加有針對(duì)性的管控措施。項(xiàng)目融資是基于項(xiàng)目自身的有效資源、經(jīng)營(yíng)權(quán)利或其他無形資產(chǎn)，通過規(guī)范程序加以充分利用的融資方式，它在一定意義上是傳統(tǒng)融資方式的創(chuàng)新實(shí)踐。因不需項(xiàng)目業(yè)主利用有形資產(chǎn)價(jià)值提供擔(dān)保，貸款本金及利息償付主要依賴于項(xiàng)目建成投產(chǎn)后實(shí)現(xiàn)的產(chǎn)出效益，項(xiàng)目融資本質(zhì)上是一項(xiàng)有限追索甚至無追索權(quán)的融資貸款。在這種融資方式下，項(xiàng)目發(fā)起人可以項(xiàng)目總投資的20%~50%的自有資金投入，獲得項(xiàng)目總投資50%~80%的外部資金支持，對(duì)項(xiàng)目發(fā)起人來說，能夠改善項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度，提高項(xiàng)目債務(wù)承受能力，各方面的優(yōu)勢(shì)明顯，逐步在多個(gè)領(lǐng)域成為大型項(xiàng)目投資建設(shè)資金籌措的選擇方式。項(xiàng)目融資自二十世紀(jì)九十年代引入我國(guó)以來，在一些投資數(shù)額大、建設(shè)周期長(zhǎng)、預(yù)計(jì)收益較好的自然資源開發(fā)和基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目投資建設(shè)中逐步得到推廣和應(yīng)用，為國(guó)家現(xiàn)代化建設(shè)提供了強(qiáng)有力的融資支持，促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)社會(huì)協(xié)調(diào)發(fā)展。新興事物發(fā)展具有優(yōu)劣兩面性，項(xiàng)目融資雖然有多個(gè)方面的優(yōu)勢(shì)，但由于資金規(guī)模大、時(shí)間跨度長(zhǎng)、結(jié)構(gòu)復(fù)雜、涉及面廣，很多方面還處在積極探索階段，實(shí)踐過程中還潛在一系列不利因素，需要注重加強(qiáng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)管控。

二、項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)類型

根據(jù)各方當(dāng)事人對(duì)有效信息掌控程度不同，項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)一般分為兩類：對(duì)稱信息風(fēng)險(xiǎn)和不對(duì)稱信息風(fēng)險(xiǎn)。通常情況下，如果影響融資風(fēng)險(xiǎn)的利率、匯率、政策等主要變量事先不為交易雙方所預(yù)知，只能通過綜合分析市場(chǎng)公開信息渠道獲得，即為信息對(duì)稱風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)稱信息風(fēng)險(xiǎn)又分為系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，金融風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)等客觀風(fēng)險(xiǎn)都屬于系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)；而持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力、完工期限等由行為主體的決策引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)則屬于非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。

（一）信息不對(duì)稱形成的逆向選擇與道德風(fēng)險(xiǎn)。信息不對(duì)稱是部分參與者擁有而另外一些參與者不擁有的信息，在項(xiàng)目管理中主要體現(xiàn)在行為主體需要花費(fèi)過高的代價(jià)才能充分了解信息，通常情況下難以掌握完全的信息。合同簽訂之前如果信息不對(duì)稱，掌握信息優(yōu)勢(shì)的一方可能隱瞞項(xiàng)目實(shí)情，不公開不利信息，導(dǎo)致市場(chǎng)交易逆向選擇。例如在招投標(biāo)階段，招標(biāo)方往往對(duì)投標(biāo)方的技術(shù)實(shí)力、管理水平和服務(wù)質(zhì)量等情況了解不足，投標(biāo)方對(duì)招標(biāo)方的營(yíng)造意圖、財(cái)務(wù)能力和商業(yè)信譽(yù)掌握不詳細(xì)，很容易發(fā)生逆向選擇———中標(biāo)的往往并非最經(jīng)濟(jì)的。合同簽訂之后如果信息不對(duì)稱，掌握信息優(yōu)勢(shì)的一方可能基于自身利益考慮，故意隱瞞不利信息，損害另一方利益，發(fā)生道德風(fēng)險(xiǎn)。例如在履約階段，承包商和監(jiān)理單位基于自身利益驅(qū)使，可能會(huì)利用各自的信息優(yōu)勢(shì)，相互間搞利益輸送，或不注重工程質(zhì)量，進(jìn)而損害業(yè)主乃至社會(huì)利益。

（二）項(xiàng)目融資的金融風(fēng)險(xiǎn)。由于一般項(xiàng)目發(fā)起人不可能控制利率變化、外匯波動(dòng)、通貨膨脹等金融市場(chǎng)變化，項(xiàng)目融資可能對(duì)項(xiàng)目投資建設(shè)帶來負(fù)面影響，發(fā)生金融風(fēng)險(xiǎn)。在項(xiàng)目融資過程中，由于利率變動(dòng)造成項(xiàng)目投資價(jià)值降低，或帶來未來收益受損，即為利率風(fēng)險(xiǎn)。項(xiàng)目融資的資本回收期一般在10年以上，全球各國(guó)采取的貨幣政策大都是隨貨幣供需、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度變動(dòng)而變化，同一國(guó)家和地區(qū)在不同經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段執(zhí)行的貨幣政策也不盡相同，即便在國(guó)內(nèi)，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)政策調(diào)整，銀行存貸利率也會(huì)隨時(shí)發(fā)生變化，投融資項(xiàng)目都要重視這種風(fēng)險(xiǎn)的考驗(yàn)。匯率風(fēng)險(xiǎn)是由于匯率的波動(dòng)給持有或使用外匯的項(xiàng)目公司及其他相關(guān)利益方造成損失。在項(xiàng)目投融資過程中，項(xiàng)目公司所在地的貨幣與國(guó)際主要貨幣之間如果發(fā)生匯率變化，將直接影響融資項(xiàng)目的生產(chǎn)成本，既可能降低，更可能增加；匯率波動(dòng)后，還可能吸引國(guó)外同類產(chǎn)品生產(chǎn)者加快進(jìn)入，導(dǎo)致市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇。通貨膨脹是社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的產(chǎn)物，一定程度的通貨膨脹又會(huì)促進(jìn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，但超過一定幅度將導(dǎo)致人力成本、原材料價(jià)格快速上漲，加大生產(chǎn)成本，嚴(yán)重影響產(chǎn)品銷售。項(xiàng)目建設(shè)和運(yùn)營(yíng)一般要經(jīng)歷相當(dāng)長(zhǎng)的周期，短的十幾年，長(zhǎng)的甚至幾十年，由于時(shí)間跨度大，物價(jià)肯定會(huì)發(fā)生較大程度的變化，無論項(xiàng)目發(fā)起人還是項(xiàng)目公司都應(yīng)引起高度重視，建立有效防控機(jī)制，將通貨膨脹造成的損失降低到最低。

（三）政策與法律風(fēng)險(xiǎn)。政策風(fēng)險(xiǎn)是項(xiàng)目融資面臨的一項(xiàng)最重要的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，它是由于項(xiàng)目所在國(guó)的政治或所在地的政策突然發(fā)生變化，為項(xiàng)目投融資建設(shè)帶來嚴(yán)峻考驗(yàn)，嚴(yán)重影響項(xiàng)目的投融資效果。法律風(fēng)險(xiǎn)是指項(xiàng)目所在國(guó)的法律法規(guī)不健全，或者經(jīng)常發(fā)生變化給項(xiàng)目帶來風(fēng)險(xiǎn)，主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是當(dāng)糾紛發(fā)生時(shí)，是否具有完善的法律法規(guī)體系提供仲裁或法律判決，并具有健全的法律執(zhí)行體系落實(shí)仲裁或判決，從而妥善地解決糾紛；二是根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)規(guī)定，項(xiàng)目發(fā)起方能否建立起規(guī)范的項(xiàng)目融資組織結(jié)構(gòu)，并組建精干高效的項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)。世界各國(guó)法律體系不同，同一國(guó)家不同地區(qū)的配套法規(guī)制度也不盡相同，由此財(cái)稅制度、勞資關(guān)系等與項(xiàng)目有關(guān)的法律體系是否健全，依據(jù)相關(guān)法律體系建立的融資結(jié)構(gòu)是否科學(xué)完善，是決定項(xiàng)目投融資能夠規(guī)避爭(zhēng)議的重要因素。

（四）持續(xù)經(jīng)營(yíng)與完工風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)營(yíng)維護(hù)風(fēng)險(xiǎn)指在項(xiàng)目持續(xù)經(jīng)營(yíng)和維護(hù)過程中，由于經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)能力不足，或者經(jīng)營(yíng)管理過程發(fā)生重大失誤，帶來原材料供給中斷、產(chǎn)品質(zhì)量低劣、生產(chǎn)效率下滑等后果，最終導(dǎo)致項(xiàng)目無法按計(jì)劃運(yùn)營(yíng)，影響整個(gè)項(xiàng)目的投融資效果和運(yùn)轉(zhuǎn)活力；除經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)因素外，經(jīng)營(yíng)維護(hù)風(fēng)險(xiǎn)還包括技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和生產(chǎn)條件風(fēng)險(xiǎn)，都可能對(duì)項(xiàng)目運(yùn)行產(chǎn)生不利影響。完工風(fēng)險(xiǎn)主要指由于主客觀多方面的原因，帶來項(xiàng)目工期嚴(yán)重滯后，或者完工后達(dá)不到預(yù)期運(yùn)行標(biāo)準(zhǔn)，最終導(dǎo)致項(xiàng)目建設(shè)延期、成本嚴(yán)重超支、達(dá)不到設(shè)計(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，甚至出現(xiàn)項(xiàng)目全面停工，成為“爛尾”和廢棄項(xiàng)目。項(xiàng)目完工風(fēng)險(xiǎn)存在于項(xiàng)目建設(shè)和試生產(chǎn)階段，它是項(xiàng)目融資的一項(xiàng)重大風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)項(xiàng)目公司而言意味著增加利息支出、延長(zhǎng)貸款償還期，錯(cuò)過好的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。

三、項(xiàng)目集成風(fēng)險(xiǎn)（IntegratedRiskManagement）管理

項(xiàng)目融資作為國(guó)內(nèi)外金融市場(chǎng)的創(chuàng)新模式，雖然解決了資金短缺問題，展示了強(qiáng)大的生命力和發(fā)展前景，但同時(shí)也潛藏上述風(fēng)險(xiǎn)因素。為充分發(fā)揮項(xiàng)目融資優(yōu)勢(shì)、保證項(xiàng)目融資成功，需要采取有效措施對(duì)投融資中存在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效管理和控制，項(xiàng)目集成風(fēng)險(xiǎn)管理即是應(yīng)對(duì)項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)的有效措施。項(xiàng)目集成風(fēng)險(xiǎn)管理理念形成于二十世紀(jì)九十年代，它從系統(tǒng)角度出發(fā)，整合項(xiàng)目可能發(fā)生的所有風(fēng)險(xiǎn)因素，采取有針對(duì)性的管理策略，將風(fēng)險(xiǎn)的源頭控制與末端治理有機(jī)結(jié)合起來，使項(xiàng)目所有風(fēng)險(xiǎn)管理活動(dòng)均符合項(xiàng)目戰(zhàn)略目標(biāo)，服務(wù)于戰(zhàn)略管理活動(dòng)，逐步為廣大理論研究所重視，為廣大實(shí)踐工作者所接受，并積極推廣應(yīng)用。項(xiàng)目集成管理基于從戰(zhàn)略目標(biāo)出發(fā)，有明確的方向?qū)?，要求?xiàng)目各行為主體全部參與，事前主動(dòng)控制和事后被動(dòng)監(jiān)督相結(jié)合，既包括客觀風(fēng)險(xiǎn)，又包括信息不對(duì)稱所產(chǎn)生的項(xiàng)目主體決策風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)項(xiàng)目全過程、全方位進(jìn)行動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)管理，其策略主要體現(xiàn)在以下四個(gè)方面。

（一）項(xiàng)目主體決策風(fēng)險(xiǎn)管控。信息不對(duì)稱所形成的逆向選擇與道德風(fēng)險(xiǎn)是項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的主要原因，需要在項(xiàng)目管理過程中建立科學(xué)有效的激勵(lì)與約束機(jī)制，保證項(xiàng)目建設(shè)順利推進(jìn)。信息傳遞機(jī)制匱乏是逆向選擇產(chǎn)生的根源，在項(xiàng)目投融資管理過程中，要注重建立科學(xué)有效的信息傳遞機(jī)制，最大可能地化解逆向選擇風(fēng)險(xiǎn)。例如，委托人選擇人時(shí)，既要考證人的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和管理經(jīng)驗(yàn)，又要了解其社會(huì)信譽(yù)和道德素質(zhì)，而獲取這些信息需要投入非常大的成本，即便投入了，很多信息也很難系統(tǒng)收集到位，不妨可以借助聲譽(yù)這一信息傳遞機(jī)制，以點(diǎn)帶面，從一定視角了解人，因?yàn)槁曌u(yù)的形成是長(zhǎng)期的積淀凝練過程，如果沒有長(zhǎng)期的成績(jī)做支撐，僅靠刻意的宣傳和一時(shí)的策劃是不可能實(shí)現(xiàn)的。道德風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的主要根源在于兩者追求的效益最大化目標(biāo)不同。在項(xiàng)目投融資建設(shè)過程中，由于人占有信息優(yōu)勢(shì)，其行為可能背離委托人利益最大化目標(biāo)，這就需要建立科學(xué)有效的約束激勵(lì)機(jī)制，即便在信息不對(duì)稱條件下，也能促使雙方利益與權(quán)責(zé)分配實(shí)現(xiàn)動(dòng)態(tài)均衡，信息差距雖然仍舊存在，但雙方追求效益最大化目標(biāo)逐步趨同。解決道德風(fēng)險(xiǎn)的方法，可以通過完善合同，將一部分風(fēng)險(xiǎn)從業(yè)主轉(zhuǎn)移到承包商，讓承包商分擔(dān)部分風(fēng)險(xiǎn)并及時(shí)做出回應(yīng)，促使其朝著業(yè)主效益最大化目標(biāo)方向努力。自然，合同中既要降調(diào)約束，又要體現(xiàn)激勵(lì)，并盡可能明確未來不確定性問題的解決方式，實(shí)現(xiàn)雙方互利共贏和共同發(fā)展。

（二）金融風(fēng)險(xiǎn)管控。金融風(fēng)險(xiǎn)管控的主要目的在于控制融資成本，主要手段在于優(yōu)化貸款利率結(jié)構(gòu)。若判斷國(guó)際金融市場(chǎng)資金供給不足，利率會(huì)逐漸上升，建議選用固定利率為上，比例應(yīng)占項(xiàng)目貸款的60%以上；若判斷國(guó)際金融市場(chǎng)資金供給過剩，利率趨于下降，建議選浮動(dòng)利率，在整個(gè)項(xiàng)目貸款結(jié)構(gòu)中，固定利率債務(wù)與浮動(dòng)利率債務(wù)要達(dá)到比例均衡。防范匯率風(fēng)險(xiǎn)，盡可能在項(xiàng)目實(shí)施地籌集資金，采用合理的外債幣種結(jié)構(gòu)；國(guó)際金融市場(chǎng)匯率經(jīng)常波動(dòng)，應(yīng)保持多種貨幣適當(dāng)比例，軟硬貨幣均衡使用，優(yōu)化幣種結(jié)構(gòu)；國(guó)際項(xiàng)目在簽訂合同時(shí)，還可附加適當(dāng)?shù)呢泿疟Ｖ禇l款，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境不完善、法律環(huán)境不健全的國(guó)家或地區(qū)，通過加強(qiáng)與所在地政府談判，盡可能要求其出具書面文件，將稅收優(yōu)惠、價(jià)格管制、價(jià)格波動(dòng)、外匯兌換及匯出等事項(xiàng)進(jìn)行明確固化。對(duì)通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)，建議提前明確價(jià)格調(diào)整機(jī)制，根據(jù)通貨膨脹指數(shù)可以合理調(diào)整產(chǎn)品價(jià)格，根據(jù)物價(jià)指數(shù)可以提高收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)。誠(chéng)然，價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整不是隨意的，必須建立在嚴(yán)格核算基礎(chǔ)之上，并經(jīng)政府或授權(quán)的部門批準(zhǔn)方能生效。

（三）法律與政策風(fēng)險(xiǎn)管控。首先要在整個(gè)投融資過程中安排法律顧問參與，堅(jiān)持按法律法規(guī)和制度要求辦事，每道程序都規(guī)范運(yùn)作；另一方面，項(xiàng)目公司在融資過程中，盡可能爭(zhēng)取與項(xiàng)目所在地政府簽署互保協(xié)議，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、利益互享之目的。項(xiàng)目融資對(duì)政府的特許權(quán)和特定稅收政策有很大程度的依賴性，而政策變化原因復(fù)雜，風(fēng)險(xiǎn)管控難度大，這也是廣大項(xiàng)目實(shí)施者最頭疼的問題。對(duì)于國(guó)際項(xiàng)目，可以采取政治風(fēng)險(xiǎn)投保方式，項(xiàng)目公司、貸款銀行以及其他參與方均可向商業(yè)保險(xiǎn)公司或官方機(jī)構(gòu)投保政治風(fēng)險(xiǎn)，以便在險(xiǎn)情發(fā)生后將損失降低到最低程度；或者采取與地區(qū)發(fā)展銀行、世界銀行一同安排平等貸款，通過建立有效的溝通協(xié)調(diào)機(jī)制，努力降低項(xiàng)目所在國(guó)或所在地政府干涉貸款利益人現(xiàn)象發(fā)生。對(duì)于國(guó)內(nèi)項(xiàng)目（尤其是PPP項(xiàng)目），可考慮通過列入政府預(yù)算、政府提供書面保證或由相關(guān)單位提供擔(dān)保的方式降低項(xiàng)目政策風(fēng)險(xiǎn)。

（四）持續(xù)經(jīng)營(yíng)與完工風(fēng)險(xiǎn)管控。防控持續(xù)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，可考慮與生產(chǎn)資料供應(yīng)商簽訂長(zhǎng)期供應(yīng)合同，有效控制生產(chǎn)原料大幅度波動(dòng)幅度。超支風(fēng)險(xiǎn)、延誤風(fēng)險(xiǎn)以及質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)是影響項(xiàng)目按計(jì)劃竣工的主要因素，建議采取固定價(jià)格、固定工期的交鑰匙方式，由項(xiàng)目公司與承建商簽訂承建合同，將部分風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給承建商，并利用貸款銀行完工擔(dān)保合同和商業(yè)工程標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行有效約束，同時(shí)做好項(xiàng)目工期、質(zhì)量的過程預(yù)警和有效管控。

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第3篇：融資風(fēng)險(xiǎn)管理范文

摘 要 融資性擔(dān)保公司是為解決中小企業(yè)融資難的問題而出現(xiàn)的非銀行地方性金融企業(yè)，提供專業(yè)的擔(dān)保產(chǎn)品，如何確保擔(dān)保產(chǎn)品的安全與利益，本文從風(fēng)險(xiǎn)管理的角度探討風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)涵，融資性擔(dān)保公司風(fēng)險(xiǎn)管理的定義、特點(diǎn)、意義我國(guó)目前融資性擔(dān)保公司風(fēng)險(xiǎn)管理的問題、解決我國(guó)融資性擔(dān)保公司風(fēng)險(xiǎn)管理的現(xiàn)狀的對(duì)策。

關(guān)鍵詞 融資性擔(dān)保公司 風(fēng)險(xiǎn)管理 全面風(fēng)險(xiǎn)管理

一、融資性擔(dān)保公司風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)涵

融資性擔(dān)保業(yè)務(wù)流程分為：擔(dān)保調(diào)查與信用分析，擔(dān)保審查與擔(dān)保辦理，保后管理。融資性擔(dān)保業(yè)務(wù)流程管理實(shí)質(zhì)就是風(fēng)險(xiǎn)管理，以保證最大限度地獲取收益的過程。融資性擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)分為廣義與狹義兩種，廣義風(fēng)險(xiǎn)，是指融資性擔(dān)保擔(dān)保公司在經(jīng)營(yíng)融資性擔(dān)保產(chǎn)品中，由于事前無法預(yù)料的不確定性因素的影響或是未來的的實(shí)際情況變化與預(yù)測(cè)不相符，或使其實(shí)際的收益與預(yù)期收益發(fā)生背離，從而導(dǎo)致?lián)９久墒芙?jīng)濟(jì)損失或不獲利，喪失獲取額外收益的機(jī)會(huì)的可能性。狹義風(fēng)險(xiǎn)是指融資性擔(dān)保公司蒙受經(jīng)濟(jì)損失的可能性。融資性擔(dān)保公司面臨的風(fēng)險(xiǎn)主要有市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、保費(fèi)風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)等。由于融資性擔(dān)保公司是提供擔(dān)保產(chǎn)品的金融企業(yè)，特別是擔(dān)保產(chǎn)品的特點(diǎn)決定它對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn)要嚴(yán)格控制與防范。

風(fēng)險(xiǎn)管理是融資性擔(dān)保公司在提供擔(dān)保產(chǎn)品時(shí)，通過風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)處理等方法，預(yù)測(cè)、回避、分散風(fēng)險(xiǎn)，從而減少或者避免經(jīng)濟(jì)損失，保證不發(fā)生墊款損失的行為。按照現(xiàn)在經(jīng)驗(yàn)，可以分為非全面風(fēng)險(xiǎn)管理與全面風(fēng)險(xiǎn)管理。

融資性擔(dān)保公司風(fēng)險(xiǎn)管理的定義、特點(diǎn)、意義COSO委員會(huì)認(rèn)為：全面風(fēng)險(xiǎn)管理是一個(gè)受到該實(shí)體的董事會(huì)、管理層和其他個(gè)人的影響，并應(yīng)用在整個(gè)機(jī)構(gòu)戰(zhàn)略設(shè)施的過程。他被設(shè)計(jì)用于識(shí)別整個(gè)實(shí)體的潛在重大風(fēng)險(xiǎn)。他能組織的具體情況提供一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)管理框架，并為組織目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)提供合理的保證。

全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系是指融資性擔(dān)保公司各業(yè)務(wù)層次、各類型風(fēng)險(xiǎn)所進(jìn)行的通盤管理，在對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行科學(xué)量化的基礎(chǔ)上，以“風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的資本收益率”為核心，從而在內(nèi)部實(shí)現(xiàn)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)通盤管理，同時(shí)借助監(jiān)管部門和市場(chǎng)力量的約束，形成一個(gè)包括融資性擔(dān)保公司，監(jiān)管者及市場(chǎng)的三位一體的風(fēng)險(xiǎn)管理體系。

全面風(fēng)險(xiǎn)管理的特點(diǎn)是：

1.整體化的風(fēng)險(xiǎn)管理，對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行統(tǒng)籌管理；不是以各個(gè)部門為單位，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理分割的分散化管理。

2.連續(xù)性的風(fēng)險(xiǎn)管理，將風(fēng)險(xiǎn)管理納入到時(shí)日常經(jīng)營(yíng)之中；不只是某時(shí)點(diǎn)的一定時(shí)段的風(fēng)險(xiǎn)管理。

3.全面的、大范圍的風(fēng)險(xiǎn)管理；不是小范圍、局部的風(fēng)險(xiǎn)管理。

二、實(shí)施全面風(fēng)險(xiǎn)管理的意義

1.強(qiáng)化全面風(fēng)險(xiǎn)管理理念是融資性擔(dān)保業(yè)務(wù)健康持續(xù)發(fā)展的監(jiān)管需要

去年，我國(guó)根據(jù)《融資性擔(dān)保公司管理暫行辦法》對(duì)擔(dān)保公司進(jìn)行整治，通過省金融辦檢驗(yàn)達(dá)標(biāo)的，廣東省共301家獲得獲得地方性金融許可證，這301家則取得與銀行合作的 “通行證”，融資性擔(dān)保公司是解決中小企業(yè)融資難的重大舉措。通過對(duì)歷史問題的整治，如何管理融資性擔(dān)保公司，強(qiáng)化全面風(fēng)險(xiǎn)管理理念是監(jiān)管的重要工作，是確保融資性擔(dān)保業(yè)健康發(fā)展的根本保證。

2.融資性擔(dān)保公司確保競(jìng)爭(zhēng)力的需要

融資性擔(dān)保公司是提供擔(dān)保產(chǎn)品的非銀行金融企業(yè)，是高風(fēng)險(xiǎn)行為，是管理風(fēng)險(xiǎn)并收取超額利潤(rùn)的企業(yè)，風(fēng)險(xiǎn)管理的水平?jīng)Q定其生存與發(fā)展的能力，是競(jìng)爭(zhēng)的要求，實(shí)施全面風(fēng)險(xiǎn)管理是融資擔(dān)保公司發(fā)展的基本保證。

3.融資性擔(dān)保公司提升風(fēng)險(xiǎn)管理水平的需要

融資性擔(dān)保公司的管理如何入手，是管理者應(yīng)當(dāng)首先解決的問題，我國(guó)融資性擔(dān)保公司是新生事物，所以目前大都分融資性擔(dān)保公司處于非全面管理階段，在探索管理經(jīng)驗(yàn)，而全面管理是商業(yè)銀行的先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn)，融資性擔(dān)保公司應(yīng)當(dāng)自覺掌握全面風(fēng)險(xiǎn)管理精華，創(chuàng)造出適合自己的全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系。

三、我國(guó)目前融資性擔(dān)保公司風(fēng)險(xiǎn)管理的問題

1.融資性擔(dān)保公司風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)剛起步，處于處自發(fā)階段

為解決中小企業(yè)融資難，我國(guó)2010頒布《融資性擔(dān)保公司管理暫行辦法》進(jìn)行規(guī)范管理，作為省級(jí)新設(shè)立的金融辦公室不象銀行監(jiān)督委員是從人民銀行中分離出來的，從成立之日就有大量成熟的監(jiān)管隊(duì)伍，而省級(jí)以下的金融辦公室的組成人員，機(jī)構(gòu)新，人員新，監(jiān)管能力有待提高，而融資性擔(dān)保公司又是以提供擔(dān)保產(chǎn)品為主的金融企業(yè)，對(duì)其經(jīng)營(yíng)規(guī)律因出現(xiàn)時(shí)間短而未能掌握，所以融資性擔(dān)保公司的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管剛起步，處于自發(fā)階段。

2.公司風(fēng)險(xiǎn)管理組織結(jié)構(gòu)與體系未建立

融資性擔(dān)保公司行業(yè)在我國(guó)剛起步，公司對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理處理探索階段，根本不可能按全面風(fēng)險(xiǎn)管理的要求設(shè)置組織結(jié)構(gòu)與體系。融資性擔(dān)保公司管理暫行辦法要求規(guī)模較大的融資性擔(dān)保公司有律師或注冊(cè)會(huì)計(jì)師作為首席風(fēng)險(xiǎn)官，但并沒有對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理提出理為科學(xué)的要求，擔(dān)保不僅是法律問題或是財(cái)會(huì)問題，而是金融問題，金融是法律、會(huì)計(jì)等綜合運(yùn)用的有自己規(guī)律的專業(yè)領(lǐng)域，將風(fēng)險(xiǎn)視同法律問題或是財(cái)會(huì)問題，也誤導(dǎo)了融資性擔(dān)保公司的組織結(jié)構(gòu)與體系的建立。

3.風(fēng)險(xiǎn)管理人才匱乏

目前融資性擔(dān)保公司的風(fēng)險(xiǎn)管理人才來源主要是有三種，一種是從銀行退休人員，因?yàn)閺你y行一線人員挖管理人才是不可能的，這一類有豐富的管理經(jīng)驗(yàn)，但對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理的理論水平低，未能掌握科學(xué)有效的全面風(fēng)險(xiǎn)管理的知識(shí)，未能自覺的運(yùn)用該知識(shí)指導(dǎo)融資性擔(dān)保公司風(fēng)險(xiǎn)管理。一種是從律師等法律界人士招聘作為風(fēng)險(xiǎn)管理人才，因?yàn)槟壳爸袊?guó)沒有財(cái)稅金融專業(yè)的律師，而多為通才，不能融合財(cái)會(huì)等經(jīng)濟(jì)實(shí)際狀況，未能提交高效、簡(jiǎn)單、促進(jìn)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理措施；一種是注冊(cè)會(huì)計(jì)師等財(cái)會(huì)界人士招聘作為風(fēng)險(xiǎn)管理人才，因?yàn)槟壳爸袊?guó)沒有財(cái)稅金融專業(yè)的會(huì)計(jì)師，為通才，不能融合法律而未能促進(jìn)業(yè)務(wù)與風(fēng)險(xiǎn)管理并存的風(fēng)險(xiǎn)管理措施。擔(dān)保業(yè)務(wù)屬于金融行業(yè)，必須培養(yǎng)自己風(fēng)險(xiǎn)管理高級(jí)人才。

解決我國(guó)融資性擔(dān)保公司風(fēng)險(xiǎn)管理的現(xiàn)狀的對(duì)策

4.加強(qiáng)監(jiān)管力量與監(jiān)管規(guī)劃的建設(shè)

金融辦公室的組成人員，機(jī)構(gòu)新，人員新，未掌握融資性擔(dān)保公司擔(dān)保產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)規(guī)律，風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管剛起步，處于自發(fā)階段。金融辦公室監(jiān)管人員要加強(qiáng)金融、財(cái)會(huì)、法律等綜合技能的學(xué)習(xí)，多從銀行等金融單位招聘精英，充實(shí)監(jiān)管力量；根據(jù)目前我國(guó)融資性擔(dān)保公司的不同規(guī)模、發(fā)展歷史、市場(chǎng)定位和擔(dān)保產(chǎn)品策略等，適當(dāng)引進(jìn)全面風(fēng)險(xiǎn)管理觀念和方法，制定系統(tǒng)的全面風(fēng)險(xiǎn)管理監(jiān)管的規(guī)范，指導(dǎo)監(jiān)管日常工作，使監(jiān)管規(guī)劃實(shí)用、高效，使擔(dān)保業(yè)務(wù)健康發(fā)展。

5.建立全面風(fēng)險(xiǎn)管理組織結(jié)構(gòu)與體系

全面風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)當(dāng)建立包括決策、實(shí)施、執(zhí)行、和監(jiān)督部門在內(nèi)的自上而下的垂直化風(fēng)險(xiǎn)管理組織架構(gòu)，構(gòu)建一個(gè)嚴(yán)密、高效、健全的風(fēng)險(xiǎn)管理組織體系，建立直接對(duì)股東會(huì)負(fù)責(zé)的風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)。對(duì)融資擔(dān)保公司的各類業(yè)務(wù)以及各個(gè)部門的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行集中的統(tǒng)一管理，不要將風(fēng)險(xiǎn)管理分散由各業(yè)務(wù)部門單獨(dú)負(fù)責(zé)。在操作層面上，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)度大的崗位，設(shè)置與業(yè)務(wù)經(jīng)理平等的風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理，風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理由風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)領(lǐng)導(dǎo)，負(fù)責(zé)對(duì)業(yè)務(wù)部門經(jīng)營(yíng)中所涉及的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行日常監(jiān)測(cè)、評(píng)估、管理、和報(bào)告。風(fēng)險(xiǎn)管理人員實(shí)行垂直管理，確保風(fēng)險(xiǎn)管理的獨(dú)立性。

6.完善風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制制度

風(fēng)險(xiǎn)管理與內(nèi)控制度是融為一體的，只有內(nèi)控制度執(zhí)行得好，風(fēng)險(xiǎn)管理才能落到實(shí)處。風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制制度的構(gòu)建主要是，一，建立風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和評(píng)估系統(tǒng)，通過對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的定性分析與定量測(cè)算，有效評(píng)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)的狀態(tài)與程度，為風(fēng)險(xiǎn)控制提供基本依據(jù)。二，健全內(nèi)部授權(quán)審批機(jī)制，保證擔(dān)保產(chǎn)品的安全與利益。三，完善崗位責(zé)任制，落實(shí)績(jī)效考核制度。四，將風(fēng)險(xiǎn)防范作為內(nèi)部審計(jì)監(jiān)察的主要目標(biāo)，實(shí)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)制度，將內(nèi)部控制作為提高全面風(fēng)險(xiǎn)管理的首要手段來抓。

7.培養(yǎng)全面風(fēng)險(xiǎn)管理的高端人才

融資性擔(dān)保公司風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、防范、控制和管理需要精通金融財(cái)會(huì)法律理論、數(shù)理統(tǒng)計(jì)、以及熟悉擔(dān)保業(yè)務(wù)的高層次復(fù)合人才。因此，要按照全面風(fēng)險(xiǎn)管理的要求，加強(qiáng)專業(yè)學(xué)習(xí)，全面提高了從業(yè)人員的素質(zhì)，盡快培養(yǎng)和建立一支全面風(fēng)險(xiǎn)管理人才隊(duì)伍。融資性擔(dān)保公司要從成立之日就培養(yǎng)、挖掘、和儲(chǔ)備符合條件的人才，并與績(jī)效考核等薪酬制度相結(jié)合，保持人才穩(wěn)定，不流失。加強(qiáng)培訓(xùn)，加大對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理人員的知識(shí)更新和技能培訓(xùn)，不斷提高其風(fēng)險(xiǎn)控制能力，適用不斷變化的業(yè)務(wù)需要。

參考文獻(xiàn)：

[1]王梅麗.廣東融資性擔(dān)保整結(jié)束，僅301家獲牌.南方都市報(bào).2011.4.11.

第4篇：融資風(fēng)險(xiǎn)管理范文

［關(guān)鍵詞］項(xiàng)目融資；項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)；風(fēng)險(xiǎn)管理

［中圖分類號(hào)］F283［文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼］B［文章編號(hào)］1002-2880(2011)01-0050-02

項(xiàng)目融資是一種與公司融資方式相對(duì)應(yīng)的，以項(xiàng)目公司為融資主體，以項(xiàng)目未來收益和資產(chǎn)為融資基礎(chǔ)，由項(xiàng)目的參與各方分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的，具有有限追索權(quán)性質(zhì)的特定融資方式。這種融資不是以項(xiàng)目業(yè)主的信用或者項(xiàng)目有形資產(chǎn)的價(jià)值為擔(dān)保，其本質(zhì)上是一種無追索權(quán)或有限追索權(quán)的融資貸款，歸還貸款的資金主要來自于項(xiàng)目建成投入使用后的現(xiàn)金流量。由于項(xiàng)目融資涉及的資金規(guī)模大、期限長(zhǎng)、參與方眾多且結(jié)構(gòu)復(fù)雜，還具有“有限追索”的特點(diǎn)，即對(duì)借款人擁有的項(xiàng)目之外的財(cái)產(chǎn)，原則上沒有追索權(quán)或只有有限追索權(quán)，這導(dǎo)致項(xiàng)目融資的風(fēng)險(xiǎn)很大。因此，了解項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)管理的過程，并對(duì)其進(jìn)行有效管理是項(xiàng)目融資成功的關(guān)鍵。

一、項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)管理的過程

為了安排項(xiàng)目融資，必須對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分析，對(duì)有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)因素作出評(píng)價(jià)。項(xiàng)目融資的風(fēng)險(xiǎn)分析是在可行性研究報(bào)告的基礎(chǔ)上，按照項(xiàng)目融資的特點(diǎn)和要求，對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)作出進(jìn)一步詳細(xì)的分類研究，并根據(jù)這些分析結(jié)果，為在項(xiàng)目融資結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)中減少或分散這些風(fēng)險(xiǎn)提供具體的依據(jù)。

項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)管理是項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和評(píng)價(jià)工作的自然延續(xù)，是項(xiàng)目管理的一個(gè)重要組成部分，見圖1。近些年來，由于國(guó)際上項(xiàng)目的投資規(guī)模變得越來越大，項(xiàng)目的融資結(jié)構(gòu)變得越來越復(fù)雜，加之國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境越來越變幻莫測(cè)，人們開始越來越重視對(duì)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)管理。

在項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的基礎(chǔ)上，項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)管理有三個(gè)方面的任務(wù)：

第一，針對(duì)項(xiàng)目所面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)因素，決定是否做出反應(yīng)；

第二，如果答案是肯定的話，對(duì)各種可能的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理方案進(jìn)行取舍，制訂最實(shí)際的行動(dòng)方案；行動(dòng)方案的制定需要考慮包括對(duì)項(xiàng)目影響的重要程度、風(fēng)險(xiǎn)管理可能采用的手段以及風(fēng)險(xiǎn)管理的成本等多方面的因素；

第三，在項(xiàng)目的建設(shè)或生產(chǎn)期中實(shí)施這些風(fēng)險(xiǎn)管理方案。

二、我國(guó)項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)管理存在的問題

1.法律體系不完善，基本制度不健全

采用項(xiàng)目融資方式，涉及到國(guó)家的產(chǎn)業(yè)政策、外資政策和投資政策等，對(duì)法律、融資環(huán)境要求很高。雖然我國(guó)制定了一些法律法規(guī)，并加入了一些國(guó)際條約，但總體的國(guó)家法律體系正在制定和建設(shè)中，還沒有形成良好的法律保障環(huán)境，有針對(duì)性的法規(guī)尚未制定。目前還有些法律法規(guī)中存在一些與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)相悖的條款，政策的穩(wěn)定性、透明度不夠高，有的外商甚至認(rèn)為有關(guān)法律法規(guī)在執(zhí)行上也存在困難。

2.金融體制不完善，衍生工具較少

較之國(guó)際直接投資，項(xiàng)目融資對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)更為敏感。雖然我國(guó)已實(shí)現(xiàn)經(jīng)常項(xiàng)目下外匯自由兌換，且承諾外商正常利潤(rùn)可兌換付至境外，但目前，國(guó)家為了穩(wěn)定國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)，防止資本的變相外流，對(duì)外匯的管理還是非常嚴(yán)格的。我國(guó)項(xiàng)目融資大多涉及外資，而目前在我國(guó)金融服務(wù)市場(chǎng)尚未完全開放的情況下，利用金融工具規(guī)避利率和匯率風(fēng)險(xiǎn)的手段較少，不利于金融風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避。

3.政府承諾過高，加大了自身風(fēng)險(xiǎn)

地方政府缺乏運(yùn)作項(xiàng)目融資的知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)，出于吸引外資的目的和對(duì)自身政績(jī)的考慮及短期的利益，我國(guó)某些地方政府官員可能會(huì)作出與中央政策與長(zhǎng)遠(yuǎn)利益不相符的決策，給項(xiàng)目的外商做出過多的承諾，一方面加大了政府自身的風(fēng)險(xiǎn)，另一方面必然導(dǎo)致政府巨大的履約成本。由于我國(guó)的特殊國(guó)情和政治體制，外商對(duì)這些特殊性可能不太了解，在這種情況下簽訂項(xiàng)目特許權(quán)協(xié)議并得到地方政府或某些官員的承諾與保證，一旦中央發(fā)現(xiàn)或地方政府換屆，則此類項(xiàng)目必然屬于被清理的對(duì)象，政治或信用風(fēng)險(xiǎn)極大。

4.項(xiàng)目決策缺乏科學(xué)、深入的可行性分析

在項(xiàng)目融資的投資決策階段，缺乏深入的可行性分析，決策者對(duì)投資計(jì)劃和投資方案把握不準(zhǔn)，而選擇了質(zhì)量不高而收益低的融資項(xiàng)目，致使不能按期收回投資而帶來風(fēng)險(xiǎn)。

其原因主要包括：第一，缺乏科學(xué)有效的決策機(jī)制。大多企業(yè)在投資決策上，往往由經(jīng)理少數(shù)幾個(gè)人說了算，缺乏一套既協(xié)作又相互監(jiān)督的機(jī)制。這樣的決策大多缺乏科學(xué)的依據(jù)，一旦付諸實(shí)踐，投資損失在所難免。第二，缺乏深入的調(diào)查研究工作。決策者為了縮短決策時(shí)間，節(jié)省調(diào)查成本，大都不愿從事市場(chǎng)調(diào)查、經(jīng)濟(jì)政策的研究，導(dǎo)致對(duì)客觀實(shí)際情況和項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)缺乏認(rèn)識(shí)。第三，缺乏科學(xué)的預(yù)測(cè)分析。一些決策者對(duì)項(xiàng)目投資方案大都缺乏科學(xué)預(yù)測(cè)分析，對(duì)于潛在的不可抗力風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)不能充分認(rèn)識(shí)并制定相關(guān)的預(yù)防性條款，從而造成方案本身的不科學(xué)性。第四，外商投資方過度相信地方政府的承諾，對(duì)項(xiàng)目的回報(bào)有著過高的期望，造成項(xiàng)目的投資決策不是基于科學(xué)合理的可行性分析和回報(bào)率預(yù)測(cè)，而是片面基于政府對(duì)回報(bào)率的保證。在政府缺錢、投資者缺項(xiàng)目的情況下，雙方更有可能達(dá)成這種政府保證高回報(bào)率的特許權(quán)協(xié)議，而在實(shí)際情況中缺少可行性，最終會(huì)導(dǎo)致項(xiàng)目的失敗。

貫君張文:淺析我國(guó)項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)管理

三、加快我國(guó)項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)管理的對(duì)策

1.完善法律體系，健全基本制度

建立和完善有關(guān)項(xiàng)目融資的法律法規(guī)。健全的具有一定透明度和信用的法律體系是項(xiàng)目主辦人和貸款方評(píng)估項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的首要考慮因素。一旦這一體系得以建立，政府依法管理，中外投資者能更好地做到有法可依，有關(guān)的申請(qǐng)、審批、仲裁和操作程序?qū)⒌玫揭?guī)范，項(xiàng)目各參與方的權(quán)利義務(wù)得到明確，項(xiàng)目融資的風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)大大降低。提供一個(gè)完善、透明度高的法律體系，使我國(guó)項(xiàng)目融資有一個(gè)較好的法律環(huán)境，從立法上對(duì)項(xiàng)目的政治風(fēng)險(xiǎn)給予保證，從整體上降低項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)項(xiàng)目融資實(shí)行歸口管理，簡(jiǎn)化程序。為保證項(xiàng)目融資在我國(guó)的順利實(shí)施，國(guó)家應(yīng)盡快成立專門的項(xiàng)目融資主管機(jī)構(gòu)，制定明確的審批程序，降低項(xiàng)目投資者的獲準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)。

2.深化金融體制改革，充分利用金融衍生工具

與一般金融市場(chǎng)上的外匯交易相比，項(xiàng)目融資中的外匯兌換更多地是為了按照項(xiàng)目協(xié)議中的規(guī)定償還債務(wù)或支付費(fèi)用，或者為了轉(zhuǎn)移投資所得。投資方應(yīng)與項(xiàng)目東道國(guó)政府簽訂相關(guān)協(xié)議，通過與項(xiàng)目東道國(guó)政府談判，盡量要求政府對(duì)貨幣的自由兌換和自由匯出做出明確的承諾，取得保證項(xiàng)目企業(yè)優(yōu)先獲得外匯和外匯匯出的協(xié)議(或由其出具獲得外匯的擔(dān)保)。這對(duì)于在實(shí)行外匯管制國(guó)家實(shí)施項(xiàng)目融資的外國(guó)投資者來說尤為重要，它通常是項(xiàng)目取得成功的關(guān)鍵。

隨著我國(guó)金融體制改革的深化以及全面實(shí)現(xiàn)人民幣可自由對(duì)換，可以利用國(guó)內(nèi)的金融衍生工具及保險(xiǎn)市場(chǎng)對(duì)項(xiàng)目融資的外匯風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理。

3.防止政府承諾過高，合理發(fā)揮政府在風(fēng)險(xiǎn)控制中的作用

我國(guó)政府的重要作用應(yīng)是制定國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略、法律法規(guī)、稅收政策和金融政策，從整體上降低項(xiàng)目融資的環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)。比如稅收政策上，根據(jù)需要提供一定的稅收優(yōu)惠待遇，可以降低項(xiàng)目現(xiàn)金流量不足的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也可達(dá)到吸引外資投資的目的。政府可以借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家或多邊機(jī)構(gòu)的做法，建立一定的機(jī)構(gòu)，就某些政治風(fēng)險(xiǎn)提供保險(xiǎn)。在投資者非常關(guān)心的匯率風(fēng)險(xiǎn)上，政府可以通過在金融機(jī)構(gòu)設(shè)置專門針對(duì)項(xiàng)目融資方式的金融產(chǎn)品，把這部分風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)由金融機(jī)構(gòu)有償分擔(dān)。

4.進(jìn)行科學(xué)合理的項(xiàng)目可行性分析

由于項(xiàng)目融資往往都是投資規(guī)模大、經(jīng)營(yíng)周期長(zhǎng)且事關(guān)國(guó)計(jì)民生的基礎(chǔ)設(shè)施，而可行性研究有助于對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別和判斷，成為風(fēng)險(xiǎn)分析的首要前提。項(xiàng)目融資的風(fēng)險(xiǎn)分析正是在可行性研究的基礎(chǔ)上進(jìn)行的。項(xiàng)目的可行性研究需要分析和評(píng)價(jià)許多與項(xiàng)目有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)因素，如項(xiàng)目的原材料及燃料供應(yīng)、技術(shù)設(shè)備、項(xiàng)目的外部市場(chǎng)環(huán)境、項(xiàng)目產(chǎn)品的市場(chǎng)需求狀況等。通過這一系列因素的分析對(duì)項(xiàng)目作出綜合性的技術(shù)評(píng)價(jià)和經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)。因此在項(xiàng)目實(shí)施前進(jìn)行技術(shù)、經(jīng)濟(jì)及法律上全面、深入的可行性研究顯得至關(guān)重要。

在投資項(xiàng)目的過程中，投資者要充分了解中國(guó)各級(jí)政府的運(yùn)作規(guī)律，及時(shí)了解和掌握中央政府對(duì)投資方向的引導(dǎo)和投資力度的調(diào)控，并合理和正確地預(yù)測(cè)中央政府對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和投資趨勢(shì)的理解和判斷，不要輕率地在地方政府優(yōu)惠政策和過高承諾的吸引下作出投資決策，進(jìn)而科學(xué)合理地分析項(xiàng)目各方面的可行性，避免遭致失敗或運(yùn)營(yíng)困難。

［參考文獻(xiàn)］

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［3］高瑋，楊子君．項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)管理［J］．商場(chǎng)現(xiàn)代化， 2008 (12)．

第5篇：融資風(fēng)險(xiǎn)管理范文

（一）企業(yè)融資流向是社會(huì)資源的一種優(yōu)化配置 在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)社會(huì)中，資金是一種重要的社會(huì)資源，資金的流向具有引導(dǎo)和配置其他資源的作用。社會(huì)資源配置也體現(xiàn)出了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的良好的資源競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)向，通常資金的流向?qū)蚴拐麄€(gè)社會(huì)的資源進(jìn)行了優(yōu)化的配置并提高了資金的使用效率。企業(yè)融資為企業(yè)和當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的發(fā)展提供了重要的資金來源和支持。

（二）企業(yè)融資結(jié)構(gòu)變化對(duì)企業(yè)會(huì)帶來巨大影響 企業(yè)融資給企業(yè)帶來了資金的支持和長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的動(dòng)力。良好的融資結(jié)構(gòu)可以使企業(yè)資金發(fā)揮更高的效率。企業(yè)融資過程中從資金的不同來源視角分為內(nèi)源融資和外源融資、直接融資和間接融資，其中外源融資包括債券融資和股權(quán)融資。對(duì)企業(yè)自身而言，企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的變化不僅直接影響到企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)績(jī)效和市場(chǎng)價(jià)值，同時(shí)也影響到企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略。合理的融資結(jié)構(gòu)可以實(shí)現(xiàn)企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值的最大化，企業(yè)良好的融資結(jié)構(gòu)對(duì)于企業(yè)的發(fā)展顯然具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

（三）企業(yè)融資結(jié)構(gòu)變化會(huì)對(duì)國(guó)家或地區(qū)造成巨大影響 從宏觀上講，企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的變化會(huì)影響一個(gè)國(guó)家或地區(qū)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、總體經(jīng)濟(jì)布局和總體經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)與長(zhǎng)期穩(wěn)定。資金流向的導(dǎo)向不僅體現(xiàn)在企業(yè)項(xiàng)目選擇和企業(yè)間利用效率的選擇，同樣會(huì)影響到一個(gè)國(guó)家或地區(qū)的產(chǎn)業(yè)和資金的導(dǎo)向問題。即便是在河南省不同地區(qū)企業(yè)的資金流向也存在巨大的市場(chǎng)導(dǎo)向作用。

因此，研究河南企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀，可以對(duì)河南企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率的提高、公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)的改善和企業(yè)可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的實(shí)施等實(shí)際工作提供理論上的指導(dǎo)和操作上的指南；同時(shí)可以為河南的發(fā)展和利用證券市場(chǎng)、建立現(xiàn)代企業(yè)制度以及實(shí)現(xiàn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)的持續(xù)、穩(wěn)定增長(zhǎng)的改革實(shí)踐開拓一種新的思路。

二、國(guó)內(nèi)外融資理論發(fā)展對(duì)河南企業(yè)融資的影響與借鑒

（一）相關(guān)融資理論分析 國(guó)外的融資理論有其特定的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和經(jīng)濟(jì)假設(shè)，不會(huì)也不可能完全適宜我國(guó)企業(yè)，而國(guó)內(nèi)企業(yè)對(duì)企業(yè)融資的研究過多的是一種普遍性的上市公司或中小企業(yè)的研究，針對(duì)不同地域性的研究較少，國(guó)內(nèi)外融資理論的發(fā)展同樣可以影響并可以借鑒到河南地方性企業(yè)的融資問題上。通過對(duì)企業(yè)融資結(jié)構(gòu)理論的分析，可以得出以下分析結(jié)論：企業(yè)通過債務(wù)融資可獲得一些節(jié)稅利益，所以企業(yè)應(yīng)保持一定的債務(wù)比例；只有當(dāng)債務(wù)融資超過一定點(diǎn)時(shí)，破產(chǎn)成本和成本的增加才會(huì)抵消企業(yè)的節(jié)稅利益；重要的融資方式是債務(wù)融資而不是股權(quán)融資。債務(wù)融資一方面具有激勵(lì)管理者提高效率的作用，從而會(huì)降低由于所有權(quán)與控制權(quán)分離而產(chǎn)生的成本。另一方面?zhèn)鶆?wù)融資向市場(chǎng)傳遞了一種正面的信號(hào)。因此，企業(yè)融資的優(yōu)先順序?yàn)椋菏紫仁莾?nèi)源融資，其次是債權(quán)融資，最后是股權(quán)融資；資本市場(chǎng)的成熟程度對(duì)企業(yè)融資結(jié)構(gòu)有很大影響。 要把融資結(jié)構(gòu)理論應(yīng)用于實(shí)踐，就必須要充分考慮不同地區(qū)和制度背景下資本市場(chǎng)的發(fā)展水平和完善程度等因素。資本市場(chǎng)成熟度相對(duì)越高，其資本資源配置效率也就越高，就會(huì)給優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)構(gòu)造一個(gè)良好的制度環(huán)境和制度安排，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值最大化。

（二）企業(yè)融資結(jié)構(gòu)地區(qū)比較及對(duì)河南企業(yè)融資的啟示 通過對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家或地區(qū)融資結(jié)構(gòu)比較，不難得出發(fā)展我省企業(yè)融資的基本的思路：（1）注重自身發(fā)展，實(shí)現(xiàn)資金供給，這是一個(gè)長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃的內(nèi)容。為此，無論在政策上，制度的制定上，都必須轉(zhuǎn)變思想，以實(shí)現(xiàn)地區(qū)的繁榮和發(fā)展，使全國(guó)資本市場(chǎng)的資金更多地流向河南企業(yè)。同時(shí)，做好有潛質(zhì)企業(yè)的培育和政策的扶持。（2）以內(nèi)源性資金的供給為優(yōu)先選擇資金來源渠道，改變企業(yè)經(jīng)營(yíng)的理念，融資的理念，以企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展規(guī)劃來開展有效的資金籌集。（3）大力發(fā)展更多的資金供給渠道的模式，在利用好本地金融機(jī)構(gòu)的資金外，充分利用民間資本，使河南人民能從扶持自己本省企業(yè)的同時(shí)獲得財(cái)產(chǎn)性收入，既富民，又富企業(yè)，使整個(gè)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)上一個(gè)新臺(tái)階，人民生活水平得到較大的提高。（4）利用地區(qū)優(yōu)勢(shì)，以帶動(dòng)整個(gè)省份經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。中原經(jīng)濟(jì)擁有巨大的開放潛能，例如利用旅游資源和服務(wù)行業(yè)的發(fā)展帶動(dòng)相應(yīng)的工業(yè)、農(nóng)業(yè)的發(fā)展，地處中原，交通便利，政府可以考慮積極開放一些能活躍本省經(jīng)濟(jì)的相關(guān)資金市場(chǎng)，而中原鋼材期貨交易市場(chǎng)的成功模式是建立其他融資渠道的一個(gè)很好的借鑒。

三、河南企業(yè)融資結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀

（一）河南企業(yè)融資結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀 通過企業(yè)調(diào)研，發(fā)現(xiàn)河南企業(yè)融資結(jié)構(gòu)存在著以下問題：（1）河南企業(yè)在融資過程中存在嚴(yán)重的資金短期問題，而企業(yè)資金的合法有效取得成了企業(yè)發(fā)展的一個(gè)瓶頸。（2）河南企業(yè)存在融資渠道狹窄的問題。由于資本市場(chǎng)的準(zhǔn)入制度以及河南企業(yè)自身地區(qū)發(fā)展的限制，整個(gè)社會(huì)資源有限，加之國(guó)家在相關(guān)扶持政策上還存在著歷史遺留下來的問題，導(dǎo)致河南企業(yè)在融資的渠道來源方面僅有少數(shù)上市公司可以通過資本市場(chǎng)獲得資金，而通過銀行等金融機(jī)構(gòu)的貸款也相對(duì)有限，民間資金的供給也缺乏力度，使得河南企業(yè)在資金的取得來源渠道上出現(xiàn)了許多的問題。甚至于有些信貸擔(dān)保機(jī)構(gòu)不顧風(fēng)險(xiǎn)開展非法的資金運(yùn)作。（3）河南企業(yè)資金使用效率不高。河南企業(yè)即使在取得資金后，但明顯資金使用效率不高，其中資金使用效率不高的明顯體現(xiàn)就是資金的回報(bào)利潤(rùn)率相對(duì)偏低，一些企業(yè)資金出現(xiàn)閑置的狀況，而一些企業(yè)卻沒有可以能發(fā)揮高效利用的資金，資金缺口卻很大。（4）河南企業(yè)普遍存在資金風(fēng)險(xiǎn)控制管理薄弱的問題。河南企業(yè)在資金的風(fēng)險(xiǎn)控制管理方面還存在管理薄弱的問題，例如在資金的使用過程中，沒有很好地對(duì)資金的使用開展合理的預(yù)算、使用過程中沒有很好的控制制度加以約束，出現(xiàn)了資金浪費(fèi)，甚至被貪污挪用的現(xiàn)象；資金的使用沒有很好的績(jī)效評(píng)價(jià)體系等。

（二）河南企業(yè)融資結(jié)構(gòu)問題原因剖析 河南企業(yè)融資結(jié)構(gòu)不合理且資金使用效率低下的原因主要有：企業(yè)融資能力較差，對(duì)資金需求和使用沒有合理規(guī)劃，計(jì)劃不周；企業(yè)融資的使用和投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)控制不到位；河南企業(yè)融資金融體系不健全，品種單純不豐富；河南企業(yè)發(fā)展的內(nèi)源性力量欠缺又得不到有效的政府政策扶持和傾斜；河南地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展薄弱、不均衡，地區(qū)間缺少資金的有效流動(dòng)；各個(gè)部門對(duì)資金風(fēng)險(xiǎn)的有效控制管理薄弱，沒有形成全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系，更缺乏制度性的風(fēng)險(xiǎn)控制措施。

（三）河南企業(yè)融資結(jié)構(gòu)影響因素與風(fēng)險(xiǎn)因素構(gòu)成 影響河南企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的外部因素主要有經(jīng)濟(jì)環(huán)境、行業(yè)特點(diǎn)、市場(chǎng)利率水平、稅費(fèi)政策和政府導(dǎo)向等。影響河南企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的內(nèi)部因素主要包括有企業(yè)的規(guī)模、企業(yè)所處的不同生命周期階段、企業(yè)的盈利能力、非債務(wù)避稅、企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)、管理者的偏好等。而影響河南企業(yè)融資的風(fēng)險(xiǎn)因素則包括有政策因素、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)因素、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)因素和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素等。這些影響因素的構(gòu)成使得企業(yè)必須認(rèn)真地對(duì)待每一個(gè)因素的內(nèi)容，以便有效地利用有利的因素和規(guī)避不利因素的影響。

四、河南企業(yè)融資效率提升措施

（一）優(yōu)化河南企業(yè)資本結(jié)構(gòu) 資本結(jié)構(gòu)的合理性直接影響到河南企業(yè)資金的效率性問題，河南企業(yè)可以從企業(yè)的規(guī)模及發(fā)展的實(shí)際狀況進(jìn)行適度的負(fù)債以降低企業(yè)的成本，從而提高河南企業(yè)的融資效率，從而增加企業(yè)的價(jià)值。企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率水平極度偏高或偏低都會(huì)造成對(duì)企業(yè)資金帶來不利的影響。

（二）優(yōu)化河南省股權(quán)融資結(jié)構(gòu) 河南省企業(yè)的股權(quán)融資從整個(gè)績(jī)效增長(zhǎng)的狀況來看存在效率低下，甚至是業(yè)績(jī)的負(fù)增長(zhǎng)的狀況；優(yōu)化股權(quán)融資結(jié)構(gòu)，提高河南企業(yè)的股權(quán)融資效率，是提升河南企業(yè)融資整體融資效率的一個(gè)關(guān)鍵。

（三）降低河南企業(yè)融資成本 提升河南企業(yè)的融資效率，還必須從降低融資成本著手開展工作，河南企業(yè)必須通過合理預(yù)算，確定公司的融資規(guī)模和結(jié)構(gòu)比例，使得籌集的資金的預(yù)期總收益大于融資總成本時(shí)才是有效的融資。所以，河南企業(yè)必須要根據(jù)自身對(duì)資金的需求并合理預(yù)算資金的成本和收益狀況來開展企業(yè)合理的融資活動(dòng)。

（四）加強(qiáng)河南企業(yè)自身治理能力 公司治理能力的加強(qiáng)要包括許多的方面，主要涉及公司內(nèi)部的信息披露事務(wù)管理制度、企業(yè)內(nèi)部控制制度、企業(yè)組織管理制度等各個(gè)方面的規(guī)范和建設(shè)問題。河南企業(yè)在自身的治理水平提高的同時(shí)必將伴隨著企業(yè)各個(gè)方面能力的提高，并直接影響到企業(yè)的融資效率的提升。

（五）有效控制河南企業(yè)資金風(fēng)險(xiǎn) 河南企業(yè)在融資過程中要高度重視風(fēng)險(xiǎn)的問題，應(yīng)考慮多種融資模式和渠道以規(guī)避一定的風(fēng)險(xiǎn)。河南省企業(yè)在融資過程中必須考慮風(fēng)險(xiǎn)和收益的均衡性問題，把融資風(fēng)險(xiǎn)控制在一定的程度，從而提高公司的融資效率，增強(qiáng)河南企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

顯然，建立適合河南省情的企業(yè)融資結(jié)構(gòu)模式將有利于企業(yè)和地方的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?？梢圆扇〉拇胧┖徒ㄗh：糾正河南企業(yè)融資模式和融資結(jié)構(gòu)的偏差和認(rèn)識(shí)誤區(qū)，從最佳資本結(jié)構(gòu)和資金成本最低的角度來重新引導(dǎo)企業(yè)融資過程中的錯(cuò)誤理念和行為；改善河南企業(yè)外源融資中尤其依靠間接融資比例過高的現(xiàn)狀，充分發(fā)揮直接融資的效能，加大和改進(jìn)河南資本市場(chǎng)的有效利用和潛能的開發(fā)；河南企業(yè)資本配置效率低下，這與河南企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效不高，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)普遍較大，有很大的關(guān)聯(lián)度，應(yīng)在提高河南企業(yè)自身競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力上下功夫；河南地域和資源優(yōu)勢(shì)長(zhǎng)期不能有效轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)，資源利用效率普遍較低需要進(jìn)一步地開發(fā)和宣傳，以保證河南省經(jīng)濟(jì)持續(xù)有效地增長(zhǎng)；建立全面風(fēng)險(xiǎn)管理制度體系，減少和控制河南企業(yè)融資環(huán)節(jié)的各種風(fēng)險(xiǎn)。

五、基于戰(zhàn)略角度的河南企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理的制度體系構(gòu)建

企業(yè)融資的過程中必須注意相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的控制與管理，而對(duì)于企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理問題，已不僅僅是融資單方面的控制和管理的問題，企業(yè)必須站在戰(zhàn)略的高度，構(gòu)建一個(gè)全面的風(fēng)險(xiǎn)管理的制度體系。構(gòu)建河南企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理制度體系必須從全局的角度，用戰(zhàn)略發(fā)展的眼光從企業(yè)融資的各個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行有效地管理。首先，應(yīng)建立企業(yè)的綜合信息庫信息，針對(duì)不同行業(yè)、不同地區(qū)各個(gè)企業(yè)在資金相關(guān)聯(lián)的信息庫，形成一定的數(shù)據(jù)庫信息以便利用。其次，在辨析企業(yè)的所有風(fēng)險(xiǎn)后，制定可行的風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略，在遇到資金風(fēng)險(xiǎn)的各種情況做出合理的預(yù)測(cè)，以便在發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)時(shí)采取有效的措施應(yīng)對(duì)。然后，制定企業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)戰(zhàn)略管理的實(shí)施方案，在所有的風(fēng)險(xiǎn)處理過程中不單單是企業(yè)自身的方案選擇，還要考慮到本地區(qū)、本行業(yè)所受到的影響，以免會(huì)出現(xiàn)顧及一個(gè)或個(gè)別個(gè)體而損失更多的局面。最后，對(duì)監(jiān)控風(fēng)險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)施的情況進(jìn)行評(píng)價(jià)并做出持續(xù)性的改進(jìn)。在這個(gè)環(huán)節(jié)上，可以考慮選用并建立一定的融資結(jié)構(gòu)和融資風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)并逐漸形成制度加以約束。 當(dāng)然，在此環(huán)節(jié)還需對(duì)融資風(fēng)險(xiǎn)的控制和管理實(shí)施評(píng)價(jià)，以促進(jìn)企業(yè)在風(fēng)險(xiǎn)管理水平問題上的整體提高。同時(shí)，還需加強(qiáng)金融市場(chǎng)的管理，制定一套從事前、事中和事后三階段的風(fēng)險(xiǎn)鑒別和監(jiān)控體系，以降低和控制企業(yè)的資金風(fēng)險(xiǎn)，并形成制度而不斷地完善和嚴(yán)格地執(zhí)行。

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第6篇：融資風(fēng)險(xiǎn)管理范文

根據(jù)《建設(shè)部關(guān)于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的公告》（建設(shè)部公告第127號(hào)）， 房地產(chǎn)是指“可開發(fā)的土地及其地上定著物、建筑物，包括物質(zhì)實(shí)體和依托于物質(zhì)實(shí)體上的權(quán)益?！?/p>

房地產(chǎn)作為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支柱產(chǎn)業(yè)，其健康發(fā)展與否對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起著非常重要的作用。房地產(chǎn)業(yè)作為一個(gè)典型的資本密集型產(chǎn)業(yè)，充足的資本支持是其健康發(fā)展的必要條件。但近兩年房地產(chǎn)企業(yè)面臨著前所未有的資金鏈壓力，部分中小房地產(chǎn)企業(yè)逐漸顯現(xiàn)資金鏈斷裂的危險(xiǎn)。長(zhǎng)期以來，因融資成本的考慮，我國(guó)房地產(chǎn)業(yè)的融資渠道主要集中在商業(yè)銀行貸款，融資渠道的單一性不可避免地給房地產(chǎn)金融的發(fā)展埋下了風(fēng)險(xiǎn)的隱患。在此背景下，信托、證券、基金等投融資渠道近年來發(fā)展迅猛，在一定程度上豐富了房地產(chǎn)企業(yè)多元化融資的問題，降低了企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)。

我國(guó)房地產(chǎn)信托發(fā)展現(xiàn)狀及優(yōu)劣勢(shì)

根據(jù)2013年年末的信托行業(yè)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，信托公司受托管理的資產(chǎn)規(guī)模已超過10萬億，超過保險(xiǎn)公司，成為四大金融支柱中僅次于銀行的金融機(jī)構(gòu)。而在信托公司的業(yè)務(wù)分類中，房地產(chǎn)信托占據(jù)了可觀比例，這與信托模式的多樣性及房地產(chǎn)的資金需求量大且能承受高額的資金成本關(guān)系密切。

根據(jù)《中華人民共和國(guó)信托法》的規(guī)定，“信托，是指委托人基于對(duì)受托人的信任，將其財(cái)產(chǎn)權(quán)委托給受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名義，為受益人的利益或者特定目的，進(jìn)行管理或者處分的行為?！痹趯?shí)務(wù)操作中，房地產(chǎn)信托從委托財(cái)產(chǎn)類別上主要有房地產(chǎn)財(cái)產(chǎn)信托和房地產(chǎn)資金信托。前者是指房地產(chǎn)企業(yè)作為委托人，以其所有的房地產(chǎn)或者財(cái)產(chǎn)收益權(quán)委托信托公司設(shè)立自益信托，通過向社會(huì)投資者轉(zhuǎn)讓全部或者部分信托受益權(quán)，使其成為最終受益人而獲得相應(yīng)資金用于房地產(chǎn)項(xiàng)目的活動(dòng)。后者是指委托人基于對(duì)信托公司的信任，將自己合法擁有的資金委托給信托公司，由信托公司將資金用于房地產(chǎn)項(xiàng)目。

近幾年，房地產(chǎn)信托項(xiàng)目發(fā)展迅猛，風(fēng)險(xiǎn)累積，為抑制“井噴”式的發(fā)展速度和規(guī)模風(fēng)險(xiǎn)，銀監(jiān)部門不斷出臺(tái)各類監(jiān)管文件，從2008年《中國(guó)銀監(jiān)會(huì)辦公廳關(guān)于加強(qiáng)信托公司房地產(chǎn)、證券業(yè)務(wù)監(jiān)管有關(guān)問題的通知》，到2014年4月《中國(guó)銀監(jiān)會(huì)辦公廳關(guān)于信托公司風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的指導(dǎo)意見》，對(duì)房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的監(jiān)管程度逐步深化。

房地產(chǎn)信托易發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)狀況

（一）房地產(chǎn)項(xiàng)目建設(shè)及銷售風(fēng)險(xiǎn)

如果目標(biāo)項(xiàng)目未能按照原定開發(fā)進(jìn)度順利實(shí)施，或因任何原因?qū)е马?xiàng)目后續(xù)建設(shè)資金不能按照預(yù)期安排及時(shí)到位，將影響項(xiàng)目不能按期建設(shè)完工和銷售。

（二）經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

房地產(chǎn)公司的經(jīng)營(yíng)狀況以及發(fā)展的各種因素，如管理能力、財(cái)務(wù)狀況、市場(chǎng)前景、人員素質(zhì)、技術(shù)能力等，可能影響其盈利和運(yùn)作能力。

（三）信用與流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

若項(xiàng)目未能按期開發(fā)并取得預(yù)期收入，由于經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和市場(chǎng)環(huán)境的變化，當(dāng)需要處置擔(dān)保物時(shí)，可能發(fā)生擔(dān)保物不能順利變現(xiàn)、甚至貶值情形。且可能發(fā)生房地產(chǎn)公司及擔(dān)保人惡意或者非惡意違約情形。

（四）管理風(fēng)險(xiǎn)

信托財(cái)產(chǎn)運(yùn)作過程中可能由于信托公司的信托資金運(yùn)用、管理部門對(duì)市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)形勢(shì)判斷失誤、獲取的信息不全等，導(dǎo)致信托項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)。

房地產(chǎn)信托風(fēng)險(xiǎn)管理

（一）信用風(fēng)險(xiǎn)管理

在項(xiàng)目的前期運(yùn)作中，組織專人進(jìn)行項(xiàng)目盡職調(diào)查。針對(duì)創(chuàng)新類信托項(xiàng)目，聘請(qǐng)律師事務(wù)所擬訂或?qū)徍撕贤?，并在合同中設(shè)立違約及擔(dān)保制度。

（二）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理

通過加強(qiáng)市場(chǎng)調(diào)查、研究及分析，盡量對(duì)股價(jià)、利率、匯率等市場(chǎng)要素有較全面準(zhǔn)確的了解；而對(duì)于較復(fù)雜的特定市場(chǎng)且不能有效了解和把握其風(fēng)險(xiǎn)的，一般采取謹(jǐn)慎原則、保守操作；同時(shí)，在業(yè)務(wù)拓展或產(chǎn)品推介時(shí)，除信托文件明示風(fēng)險(xiǎn)外，信托公司必須向投資者明確說明市場(chǎng)因素變化帶來的不利影響。

（三）操作風(fēng)險(xiǎn)管理

在財(cái)務(wù)管理、內(nèi)部稽核、資金運(yùn)作、賬戶管控、客戶檔案管理等方面，嚴(yán)格按信托法規(guī)及信托文件設(shè)定相應(yīng)的管理崗位，堅(jiān)持固有和信托業(yè)務(wù)的分離，設(shè)置專人專崗，明確管理職責(zé)及審批權(quán)限，嚴(yán)格執(zhí)行核保核簽管理辦法，并通過內(nèi)部郵件系統(tǒng)、審批流程等標(biāo)準(zhǔn)化、系統(tǒng)化的管理方式，最大程度地控制內(nèi)部管理方面的風(fēng)險(xiǎn)。

（四）不斷完善風(fēng)險(xiǎn)控制措施

從信用履約能力、償債能力、盈利能力、經(jīng)營(yíng)及發(fā)展能力等五個(gè)方面綜合考量客戶信用等級(jí)?？茖W(xué)評(píng)價(jià)企業(yè)信用狀況，準(zhǔn)確識(shí)別、度量信用風(fēng)險(xiǎn)。針對(duì)每個(gè)信托項(xiàng)目，合理運(yùn)用多種風(fēng)控措施，包括：以不動(dòng)產(chǎn)作抵押，定期追加在建工程抵押；公司股東及實(shí)際控制人提供連帶責(zé)任保證擔(dān)保。建筑承包方出具書面承諾放棄項(xiàng)目工程款的優(yōu)先受償權(quán)等。監(jiān)管房地產(chǎn)企業(yè)的資金使用，要求房地產(chǎn)企業(yè)在監(jiān)管銀行開立監(jiān)管賬戶，用于歸集銷售款，在房地產(chǎn)企業(yè)的銀行賬戶預(yù)留印鑒上加蓋信托公司監(jiān)管人員名章，對(duì)資金使用進(jìn)行逐筆審批，封閉運(yùn)行。

（五）加強(qiáng)貸后管理

切實(shí)落實(shí)風(fēng)控措施，確保項(xiàng)目按計(jì)劃執(zhí)行，防止項(xiàng)目運(yùn)行偏離最初的交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)范圍。建立信托經(jīng)理負(fù)責(zé)制，信托經(jīng)理應(yīng)對(duì)項(xiàng)目銷售、建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行主動(dòng)管理。

信托公司應(yīng)設(shè)置專門的項(xiàng)目管理部門，委派專人定期逐一排查各項(xiàng)目，按時(shí)收集房地產(chǎn)公司財(cái)務(wù)報(bào)表、銷售臺(tái)賬；實(shí)施全面的人員派駐制管理，通過派出董事和財(cái)務(wù)管理人員、委托銀行監(jiān)管賬戶等形式對(duì)房地產(chǎn)公司重大事項(xiàng)、資金使用、銷售款回籠等情況進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管，密切關(guān)注項(xiàng)目可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，確保項(xiàng)目的安全運(yùn)轉(zhuǎn)。

第7篇：融資風(fēng)險(xiǎn)管理范文

關(guān)鍵詞:貿(mào)易融資 組合 風(fēng)險(xiǎn)管理

貿(mào)易融資組合產(chǎn)品是企業(yè)根據(jù)自身進(jìn)出口貿(mào)易的特點(diǎn)，利用傳統(tǒng)貿(mào)易融資方法相互組合或者傳統(tǒng)貿(mào)易融資與非融資類金融工具進(jìn)行組合，構(gòu)建的創(chuàng)新型貿(mào)易融資產(chǎn)品。在預(yù)期人民幣升值的背景下，合理選擇貿(mào)易融資組合產(chǎn)品，不僅能夠滿足傳統(tǒng)的資金融通需求，而且能夠達(dá)到防范匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的效果。

一、 貿(mào)易融資組合產(chǎn)品的特征和實(shí)現(xiàn)形式

貿(mào)易融資組合產(chǎn)品分為進(jìn)口和出口兩類，它們具有共同的特征：融資方式的綜合性，由多種傳統(tǒng)貿(mào)易融資信貸相互組合或與衍生工具、保險(xiǎn)產(chǎn)品進(jìn)行組合;組合方式的特定性，需要根據(jù)國(guó)際貿(mào)易項(xiàng)目的資金流、物流等特點(diǎn)以及進(jìn)出口商的融資需求安排特定的貿(mào)易融資組合方式;信用評(píng)估方式的特殊性，更加側(cè)重于貿(mào)易項(xiàng)目的真實(shí)性、還款來源、現(xiàn)金流量狀況，其次再考慮債務(wù)人的信譽(yù)度、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和償債能力。下面以不同的組合方式舉例說明貿(mào)易融資組合產(chǎn)品。

傳統(tǒng)貿(mào)易融資產(chǎn)品之間的組合，以打包貸款和出口押匯組合為例。出口商收到進(jìn)口方開來的跟單信用證，在人民幣升值的預(yù)期下，未來實(shí)際收匯時(shí)將會(huì)產(chǎn)生巨大的匯兌損失。為了鎖定收匯匯率，出口商首先以信用證進(jìn)行打包貸款，將貸款結(jié)匯獲得的人民幣存入銀行，發(fā)運(yùn)貨物之后向銀行申請(qǐng)出口押匯歸還打包貸款本息并預(yù)留押匯利息，最后使用出口收匯歸還押匯。只要收匯時(shí)匯率下跌產(chǎn)生的貨款匯率差額能夠涵蓋美元貸款與結(jié)匯后人民幣存款的利息差額，企業(yè)就能盈利。企業(yè)提前打包貸款的所得還可用于自身資金融通或其他投資，以取得更加可觀的收益。

傳統(tǒng)貿(mào)易融資與金融工具的組合，以進(jìn)口押匯和遠(yuǎn)期結(jié)售匯組合為例。在一系列條件下，本組合在降低購(gòu)匯成本的同時(shí)還能夠產(chǎn)生一定的獲利通道。具體操作方式為，企業(yè)在進(jìn)口付匯時(shí)預(yù)期未來人民幣升值，則以全額人民幣存單為質(zhì)押，向銀行申請(qǐng)進(jìn)口押匯支付給出口商，同時(shí)與銀行簽訂相同金額和期限的外幣遠(yuǎn)期結(jié)售匯合同，在進(jìn)口押匯到期時(shí)以質(zhì)押人民幣按照遠(yuǎn)期結(jié)售匯價(jià)格購(gòu)匯償還外幣貸款。該種組合產(chǎn)生人民幣存款與外幣貸款的利差，以及即期購(gòu)匯與遠(yuǎn)期購(gòu)匯的匯差，利差與匯差之和構(gòu)成進(jìn)口企業(yè)的獲利額。如果企業(yè)能夠不以質(zhì)押存款為條件進(jìn)行進(jìn)口押匯，該種貿(mào)易融資組合產(chǎn)品還能達(dá)到資金融通的效果。

傳統(tǒng)貿(mào)易融資與保險(xiǎn)產(chǎn)品的組合，以出口押匯和出口信用保險(xiǎn)組合為例。出口信用保險(xiǎn)能夠保障出口企業(yè)的收匯安全，出口商與銀行簽訂保險(xiǎn)賠款權(quán)益轉(zhuǎn)讓協(xié)議之后，銀行為出口商提供出口押匯。這種組合為進(jìn)口方的信用風(fēng)險(xiǎn)提供了高質(zhì)量的擔(dān)保，能夠減少出口商授信額度的占用，擴(kuò)大了出口押匯業(yè)務(wù)的適用范圍。

二、 貿(mào)易融資組合產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)分析

企業(yè)貿(mào)易融資組合產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)是指導(dǎo)致企業(yè)對(duì)融資銀行發(fā)生違約行為，或者沒有達(dá)到自身融資目的的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)使用貿(mào)易融資組合產(chǎn)品的目的主要為：降低融資門檻，節(jié)省授信額度。由于貿(mào)易項(xiàng)目的特性，企業(yè)不能采取單一的貿(mào)易融資產(chǎn)品滿足融資需求，或者以現(xiàn)有的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、信譽(yù)度難以取得足夠的銀行授信，則需要以多種產(chǎn)品組合實(shí)現(xiàn)貿(mào)易融資。節(jié)省融資成本，降低金融風(fēng)險(xiǎn)。在匯率、利率波動(dòng)的金融背景下，防止外匯應(yīng)收賬款的匯率下跌以及外匯應(yīng)付賬款的匯率上漲，防止外匯債權(quán)的利率下跌以及外匯債務(wù)的利率上漲。由此分析企業(yè)貿(mào)易融資組合產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)主要包括以下幾種。

信用風(fēng)險(xiǎn)：在所有的貿(mào)易融資中都存在著信用風(fēng)險(xiǎn)。出口商承擔(dān)的信用風(fēng)險(xiǎn)主要包括進(jìn)口商單方面修改或撤銷合同的風(fēng)險(xiǎn)、進(jìn)口商未能按照合同進(jìn)度要求支付貨款的風(fēng)險(xiǎn)和國(guó)際進(jìn)出口結(jié)算方式風(fēng)險(xiǎn)。進(jìn)口商承擔(dān)的信用風(fēng)險(xiǎn)主要為出口商未能按時(shí)發(fā)貨的風(fēng)險(xiǎn)、貨物質(zhì)量不符合合同要求的風(fēng)險(xiǎn)。這些風(fēng)險(xiǎn)都可能會(huì)導(dǎo)致企業(yè)現(xiàn)金流量波動(dòng)，進(jìn)而影響到企業(yè)的還款行為。

市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)：對(duì)于進(jìn)出口商來說，除了上述所有進(jìn)出口商都會(huì)面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)之外，商還承擔(dān)著國(guó)內(nèi)商品價(jià)格與國(guó)際商品價(jià)格波動(dòng)方向不吻合的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，如果進(jìn)價(jià)與售價(jià)出現(xiàn)倒掛，就會(huì)直接影響到貿(mào)易項(xiàng)目的現(xiàn)金流量。

金融風(fēng)險(xiǎn)：是指外匯匯率、利率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，主要存在于包含衍生金融工具的組合產(chǎn)品中。例如前述打包貸款與出口押匯的組合，如果實(shí)際收款時(shí)外匯匯率不降反漲，或者匯率下跌的幅度不足，則企業(yè)不但發(fā)生了潛在的匯兌損失，還可能會(huì)承擔(dān)額外的利息支出（美元貸款利息與人民幣存款的利息差額）。

操作風(fēng)險(xiǎn)：是指企業(yè)選取業(yè)務(wù)模式不當(dāng)或操作失誤而造成損失的可能性。貿(mào)易融資組合產(chǎn)品的構(gòu)成部分概念抽象，操作流程復(fù)雜。企業(yè)從業(yè)人員需要非常熟悉各種傳統(tǒng)貿(mào)易融資工具、多種信貸方式和衍生金融工具的特性、作用、適用條件，從中選取對(duì)企業(yè)最為有利的組合，使融資更能符合貿(mào)易項(xiàng)目特性、貼近企業(yè)資金周轉(zhuǎn)模式。在涉及到衍生金融工具的組合時(shí)往往需要復(fù)雜的計(jì)算，操作人員對(duì)金融工具的概念理解不透徹、界定不清晰或是計(jì)算過程失誤都易使企業(yè)產(chǎn)生損失。

會(huì)計(jì)披露風(fēng)險(xiǎn)：是指企業(yè)使用貿(mào)易融資組合產(chǎn)品影響到會(huì)計(jì)披露，導(dǎo)致會(huì)計(jì)報(bào)表使用人對(duì)企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、財(cái)務(wù)狀況造成誤解的風(fēng)險(xiǎn)。例如對(duì)組合產(chǎn)品中金融衍生品的披露易使某些會(huì)計(jì)報(bào)表使用人認(rèn)為企業(yè)從事高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)，財(cái)務(wù)狀況不夠穩(wěn)健。再如進(jìn)口押匯與遠(yuǎn)期結(jié)售匯的組合，在會(huì)計(jì)報(bào)表上將會(huì)體現(xiàn)為巨額貸款金額與存款金額的同步增加，影響到對(duì)企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、償債能力等多方面的判斷。

三、 企業(yè)進(jìn)行貿(mào)易融資組合產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)管理的建議

(一) 關(guān)注交易對(duì)手的資信狀況

為了盡可能降低貿(mào)易業(yè)務(wù)中的信用風(fēng)險(xiǎn)，需要選擇資信狀況良好的交易伙伴。對(duì)于首次合作的交易伙伴，在合同簽訂前有必要采取適當(dāng)措施對(duì)其資信狀況進(jìn)行調(diào)查，調(diào)查的內(nèi)容應(yīng)當(dāng)涉及到產(chǎn)品質(zhì)量、財(cái)務(wù)狀況、信譽(yù)度等多方面，調(diào)查方式可以通過專門的咨詢公司或者銀行來進(jìn)行。合同執(zhí)行過程中要關(guān)注合同是否按照約定進(jìn)度履行、對(duì)方財(cái)務(wù)狀況有沒有發(fā)生重大變化。另外選擇資信狀況良好的銀行能夠?yàn)榻Y(jié)算業(yè)務(wù)的順利進(jìn)行多一分保障，因此還要對(duì)貿(mào)易結(jié)算中涉及到的銀行進(jìn)行資信調(diào)查。

(二)關(guān)注國(guó)際市場(chǎng)狀況

要對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行長(zhǎng)期的關(guān)注和深入的分析，包括相關(guān)產(chǎn)品市場(chǎng)和金融市場(chǎng)。對(duì)于貿(mào)易產(chǎn)品不僅要關(guān)注產(chǎn)品本身的市場(chǎng)供需狀況，還要關(guān)注產(chǎn)品所涉上下游客戶的貿(mào)易行為，分析產(chǎn)品的功能、技術(shù)指標(biāo)和技術(shù)領(lǐng)先性，詳細(xì)測(cè)算企業(yè)成本，維持企業(yè)的基本利潤(rùn)率。把握金融市場(chǎng)的基本態(tài)勢(shì)，向銀行或其他專業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行必要的技術(shù)咨詢，在法律法規(guī)允許的情況下盡可能利用互換、期權(quán)等工具鎖定金融風(fēng)險(xiǎn)。

(三)訂立業(yè)務(wù)操作原則

考慮到企業(yè)在融資需求、資本結(jié)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)偏好性等方面的不同，貿(mào)易融資組合產(chǎn)品的選擇和實(shí)施受到諸多主客觀條件的限制，在操作過程中必須堅(jiān)持如下原則。

(1)合法合規(guī)原則：貿(mào)易融資組合產(chǎn)品要符合現(xiàn)有國(guó)際貿(mào)易公約、我國(guó)貿(mào)易法律法規(guī)以及金融行業(yè)法律法規(guī)的相關(guān)規(guī)定。

(2)安全、規(guī)范原則：必須建立健全風(fēng)險(xiǎn)管理、融資貿(mào)易操作、金融工具會(huì)計(jì)核算等方面的規(guī)章制度，嚴(yán)格內(nèi)部控制程序，建立具體的控制措施，保證效率與制衡相結(jié)合，成本與效益相平衡。

(3)科學(xué)評(píng)價(jià)原則：國(guó)際貿(mào)易項(xiàng)目的資金來源、物流方式、融資需求不同，因此應(yīng)建立完善的貿(mào)易模式評(píng)價(jià)體系，用以選擇不同的貿(mào)易融資產(chǎn)品組合方式，滿足企業(yè)的多樣化需求。

(4)流程監(jiān)控原則：充分利用電子網(wǎng)絡(luò)技術(shù)，建立科學(xué)的操作流程。通過信息管理系統(tǒng)，掌握各個(gè)國(guó)際貿(mào)易項(xiàng)目的物流、資金流，把握操作流程的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，建立融資產(chǎn)品臺(tái)賬，實(shí)現(xiàn)對(duì)每筆貿(mào)易融資業(yè)務(wù)的時(shí)時(shí)監(jiān)控。

(四)合理披露產(chǎn)品信息

立足會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，針對(duì)各種貿(mào)易融資組合產(chǎn)品探索不同的會(huì)計(jì)核算方法，在不違背會(huì)計(jì)基本原則的條件下采取最能體現(xiàn)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)和資金流動(dòng)軌跡的方式將會(huì)計(jì)信息納入會(huì)計(jì)報(bào)表。充分利用財(cái)務(wù)報(bào)告的附注部分，對(duì)貿(mào)易融資組合產(chǎn)品的實(shí)質(zhì)和操作方式進(jìn)行披露，以減少報(bào)表使用人對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的誤解。

參考文獻(xiàn):

[1]李俊麗.淺談貿(mào)易融資產(chǎn)品與風(fēng)險(xiǎn)控制.農(nóng)業(yè)發(fā)展與金融,2010.10

第8篇：融資風(fēng)險(xiǎn)管理范文

關(guān)鍵詞:商業(yè)銀行國(guó)際貿(mào)易融資風(fēng)險(xiǎn)管理

1前言

中國(guó)在加人WTO宣布外資銀行準(zhǔn)人的政策之后，外資銀行各種投資大量涌人，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行在多個(gè)業(yè)務(wù)領(lǐng)域面臨更嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)和競(jìng)爭(zhēng);特別是在國(guó)際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)上，外資銀行具有強(qiáng)烈優(yōu)勢(shì).國(guó)際貿(mào)易融資是商業(yè)銀行的一項(xiàng)重要業(yè)務(wù)，幾乎所有的商業(yè)銀行都把它放在十分重要的位置。分析研究商業(yè)銀行國(guó)際貿(mào)易融資目前的狀況并認(rèn)識(shí)到其中存在的風(fēng)險(xiǎn)，為客戶提供應(yīng)對(duì)變化趨勢(shì)的國(guó)際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)，在當(dāng)前就顯得尤為重要。

2國(guó)際貿(mào)易融資概念

根據(jù)《巴塞爾協(xié)議》條約第244條可知:國(guó)際貿(mào)易融資是指在商品交易中，銀行運(yùn)用結(jié)構(gòu)性短期融資工具，基于商品交易中的存貨、預(yù)付款、應(yīng)收賬款等資產(chǎn)的融資。廣義而言，國(guó)際貿(mào)易融資是指國(guó)際貿(mào)易下的資金融通，是銀行運(yùn)用結(jié)構(gòu)性短期融資工具進(jìn)行的融資，是銀行對(duì)進(jìn)出口商提供與國(guó)際結(jié)算相關(guān)的營(yíng)運(yùn)資金支持，用以進(jìn)出口商完成相關(guān)國(guó)際貿(mào)易運(yùn)作，其還款資金來源于相關(guān)國(guó)際貿(mào)易運(yùn)作之后的所收貨款。國(guó)際貿(mào)易融資的主要方式有國(guó)際保理融資、福費(fèi)廷、打包放款、出口押匯、進(jìn)口押匯、提貨擔(dān)保、出口商業(yè)發(fā)票貼現(xiàn)等等。

3國(guó)際貿(mào)易融資的常見風(fēng)險(xiǎn)

3.1進(jìn)出口商資信風(fēng)險(xiǎn)

進(jìn)出口商資信風(fēng)險(xiǎn)是指在國(guó)際貿(mào)易活動(dòng)中，如果參加交易的任何一方不履行合約，就會(huì)導(dǎo)致另一方有可能遭受風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而使對(duì)進(jìn)出口商提供融資的銀行遭受風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)很多進(jìn)出口企業(yè)存在管理混亂、普遍多頭開戶、結(jié)算、貸款和融資押匯等現(xiàn)象，其資信狀況欠;常因資金短缺導(dǎo)致利用押匯、打包貸款等信用手段套取銀行資金后挪作他用。甚至還有一部分企業(yè)與外商勾結(jié)，向銀行申請(qǐng)開立無貿(mào)易背景的信用證，利用匯率變動(dòng)撤證后賺取匯價(jià)差潤(rùn)，嚴(yán)重影響銀行經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的流動(dòng)性和安全性。

3.2貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)

進(jìn)出口貿(mào)易從談判、簽約到合同的履行都是一種商業(yè)信用，不僅要考慮到進(jìn)出口商的資信能力，還要考慮到貿(mào)易商品的質(zhì)量、交貨、市場(chǎng)行情、匯率變動(dòng)等因素，貿(mào)易過程中又會(huì)出現(xiàn)貿(mào)易糾紛和索賠，出現(xiàn)貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)。因此，進(jìn)出口企業(yè)雙方的經(jīng)營(yíng)能力，進(jìn)出口貨物的質(zhì)量、價(jià)格、交貨期限、市場(chǎng)行情和匯率變動(dòng)情況以及生產(chǎn)廠家的生產(chǎn)能力等諸多因素均會(huì)影響到貿(mào)易是否順利完成。這期間，任何一個(gè)不利因素的出現(xiàn)，都有可能導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)失敗，產(chǎn)生貿(mào)易糾紛，出現(xiàn)貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)貸款。

3.3金融詐騙風(fēng)險(xiǎn)

在貿(mào)易融資詐騙中，信用證詐騙最多最為典型。信用證是商業(yè)信用和銀行信用的有機(jī)結(jié)合，在其給國(guó)際貿(mào)易帶來極大便利之時(shí)，也可能誘發(fā)欺詐的產(chǎn)生。為客戶提供貿(mào)易融資的銀行有時(shí)會(huì)面對(duì)企業(yè)盜取銀行密押或校驗(yàn)碼，偽冒通知銀行印鑒和密押用假信用證詐騙;偽造提單或主要議付單據(jù)，真實(shí)單據(jù)中加人虛假資料詐騙銀行融資;利用軟條款信用證詐騙銀行打包貸款，相互開立信用證詐騙，滾動(dòng)開立信用證詐騙等等。加人WTO后，各家商業(yè)銀行之間以及我國(guó)商業(yè)銀行與外資銀行之間在貿(mào)易結(jié)算領(lǐng)域中的競(jìng)爭(zhēng)將日趨激烈，信用證貿(mào)易融資的比重會(huì)不斷增加，融資的風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)隨之?dāng)U大。

3.4貨幣風(fēng)險(xiǎn)

貨幣風(fēng)險(xiǎn)也稱為外匯風(fēng)險(xiǎn)，指在一定時(shí)間內(nèi)的經(jīng)濟(jì)交往中，以外幣計(jì)價(jià)的債權(quán)債務(wù)、資產(chǎn)，由于利率和匯率的變動(dòng)，而引起有關(guān)貨幣價(jià)值的上升和下降，致使國(guó)際經(jīng)濟(jì)交往中的任何一方有可能遭受的風(fēng)險(xiǎn)。外匯風(fēng)險(xiǎn)一般可分為三種類型:交易風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)和折算風(fēng)險(xiǎn)。交易風(fēng)險(xiǎn)是指以由于以外幣計(jì)值的未來應(yīng)收款、應(yīng)付款在以本幣進(jìn)行結(jié)算時(shí)，其成本或收益因匯率波動(dòng)而面臨風(fēng)險(xiǎn)，是一種流量風(fēng)險(xiǎn);經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)是指預(yù)測(cè)之外的匯率變動(dòng)通過影響企業(yè)的生產(chǎn)數(shù)量、價(jià)格、成本而使企業(yè)未來一定時(shí)期內(nèi)的收益和現(xiàn)金流量減少的一種潛在損失;折算風(fēng)險(xiǎn)是指在對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表等以外幣記值的會(huì)計(jì)報(bào)表以母國(guó)貨幣進(jìn)行折算過程中所產(chǎn)生的外匯風(fēng)險(xiǎn)。

3.5操作風(fēng)險(xiǎn)

信用證貿(mào)易融資越來越多地應(yīng)用到各家商業(yè)銀行拓展國(guó)際結(jié)算業(yè)務(wù)，加強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)能力、提高經(jīng)營(yíng)效益的一種手段，但是由于各家銀行在發(fā)展這項(xiàng)業(yè)務(wù)初期，未對(duì)其操作實(shí)行嚴(yán)格的管理，采取有效的防范措施，因而出現(xiàn)了許多制度不嚴(yán)、監(jiān)察不力、管理失常等操作失當(dāng)造成資金損失的操作風(fēng)險(xiǎn)。

4國(guó)際貿(mào)易融資風(fēng)險(xiǎn)的防范措施

4.1審查進(jìn)出口商家的資信狀況

(1)甄別進(jìn)出口雙方貿(mào)易的真實(shí)性，應(yīng)深人調(diào)查借款申請(qǐng)人的基本情況。落實(shí)信用證項(xiàng)下貿(mào)易的真實(shí)性，是防范貸款風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)。

<2)要審查開證行的資信，應(yīng)當(dāng)認(rèn)真了解開證行的資本結(jié)構(gòu)、資本實(shí)力、經(jīng)營(yíng)作風(fēng)等，來證金額是在銀行控制的授證額度內(nèi)，在開證行的資本實(shí)力與來證金額明顯不符的情況下，要求知名的大銀行保兌。

(3)認(rèn)真審核可轉(zhuǎn)讓信用證。無論在進(jìn)口業(yè)務(wù)，還是出口業(yè)務(wù)中，有關(guān)銀行和進(jìn)出口商對(duì)這種信用證都要十分小心，尤其是國(guó)外銀行轉(zhuǎn)來的信用證，在出口信用證交易中，我國(guó)銀行和出口商對(duì)可轉(zhuǎn)讓信用證應(yīng)嚴(yán)格審查開證行和轉(zhuǎn)讓行的資信，并對(duì)信用證條款逐條進(jìn)行審核，同時(shí)要加強(qiáng)同出口商聯(lián)系，幫助其分析其中的風(fēng)險(xiǎn)，配合公司采取一些必要的措施。

4.2完善管理制度，規(guī)范業(yè)務(wù)操作

國(guó)際貿(mào)易融資是一種高風(fēng)險(xiǎn)的業(yè)務(wù)，所以必須實(shí)施全過程的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管。

(1)需要做好融資前的調(diào)查。一方面了解申請(qǐng)企業(yè)的資信狀況、履約能力，企業(yè)負(fù)責(zé)人品行、經(jīng)營(yíng)能力以及該單業(yè)務(wù)的盈利情況;另一方面嚴(yán)格審查開證申請(qǐng)人、開證行的資信及信用證條款。

(2)建立進(jìn)出口企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制。建立對(duì)進(jìn)出口企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況，資金營(yíng)運(yùn)狀況，全部財(cái)務(wù)指標(biāo)變動(dòng)狀況，轉(zhuǎn)機(jī)建制發(fā)展情況的動(dòng)態(tài)資料信息庫，實(shí)行動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè);要特別加強(qiáng)對(duì)進(jìn)出口企業(yè)的資金管理，應(yīng)收款管理，定期與企業(yè)共同分析往來帳，及時(shí)發(fā)現(xiàn)有關(guān)帳款，組織力量清收。

(3)需要加強(qiáng)事后跟蹤及時(shí)編制有關(guān)報(bào)表，分析考核各企業(yè)各種額度的使用情況及時(shí)催收逾期資金，并對(duì)各融資的額度、比例和期限實(shí)行事后檢查。

<4)完善貸款客戶資信評(píng)估制度?？茖W(xué)、客觀地評(píng)定企業(yè)信用等級(jí)，是正確執(zhí)行扶優(yōu)限劣信貸政策的基礎(chǔ)，從信貸投人上降低風(fēng)險(xiǎn)，抑制風(fēng)險(xiǎn)。

4.3完善國(guó)際貿(mào)易融資相關(guān)的法律制度

<1)我國(guó)的立法部門必須加強(qiáng)對(duì)國(guó)際貿(mào)易融資的政策法律的研究。

(2)從現(xiàn)有的法律法規(guī)存在的漏洞出發(fā)，分析國(guó)際慣例與中國(guó)現(xiàn)行法律之間的問題，，為科學(xué)立法提供依據(jù)，制訂切實(shí)可行的操作方案，并與國(guó)際慣例接軌，進(jìn)一步促進(jìn)中國(guó)國(guó)際貿(mào)易融資的發(fā)展。

4,4執(zhí)行授信額度管理

各商業(yè)銀行應(yīng)明確國(guó)際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)的前臺(tái)受理、操作部門為國(guó)際業(yè)務(wù)部，審批部門則是信貸審批委員會(huì)，信貸委員會(huì)應(yīng)對(duì)該行的貿(mào)易融資基本客戶進(jìn)行資信狀況、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)及財(cái)務(wù)狀況的評(píng)估并以此核定其年度授信額度、開證額度、付款額度及打包、押匯額度，同時(shí)對(duì)任何一筆貿(mào)易融資，都要嚴(yán)格落實(shí)抵押、擔(dān)保手續(xù)。

4.5提高從業(yè)人員素質(zhì)，構(gòu)筑防范風(fēng)險(xiǎn)大堤

國(guó)際貿(mào)易融資業(yè)務(wù)是一項(xiàng)知識(shí)而較廣、技術(shù)性強(qiáng)，操作復(fù)雜的業(yè)務(wù)，對(duì)相關(guān)從業(yè)人員的業(yè)務(wù)素質(zhì)要求很高。我國(guó)目前急需既懂國(guó)際慣例、既懂操作技術(shù)又精通信貸業(yè)務(wù)的復(fù)合型專業(yè)人才。因此各商業(yè)銀行須加強(qiáng)人才培訓(xùn)，想方設(shè)法提高員工的業(yè)務(wù)素質(zhì)和風(fēng)險(xiǎn)防范能力。

<1>嚴(yán)把進(jìn)人關(guān)，可以引進(jìn)高水平高素質(zhì)的人才。

(2>要抓好崗位培訓(xùn)，不斷提高員工的服務(wù)質(zhì)量和道德修養(yǎng)。

<3)強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，不斷提高員工識(shí)偽、防偽能力，努力防范和化解國(guó)際貿(mào)易融資風(fēng)險(xiǎn)。

第9篇：融資風(fēng)險(xiǎn)管理范文

【關(guān)鍵詞】證券公司；融資融券；風(fēng)險(xiǎn)管理

一、概述

融資融券交易又稱信用交易，是中國(guó)金融領(lǐng)域的一項(xiàng)重大創(chuàng)新，是促進(jìn)中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展的一項(xiàng)有效舉措。自2010年首批券商開展融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)以來，該項(xiàng)業(yè)務(wù)已經(jīng)從萌芽期、成長(zhǎng)期走向了成熟期。截至2015年末，市場(chǎng)開立兩融交易權(quán)限的投資者已超過400萬戶，當(dāng)年A股市場(chǎng)兩融交易總金額高達(dá)34.6萬億元，占A股交易總額比重達(dá)13.6%，融資融券余額一度超過2萬億。融資融券交易擴(kuò)大了市場(chǎng)交易規(guī)模，券商在這種創(chuàng)新的交易模式下不僅可以獲得更多的傭金收入，更可以通過向投資者融資和融券獲得穩(wěn)定的利息和費(fèi)用收入，通過信用交易咨詢服務(wù)或者服務(wù)費(fèi)收入等等，提高了自有資金周轉(zhuǎn)率，增厚了券商營(yíng)業(yè)利潤(rùn)。券商可以借此向具有較強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者提供信用交易平臺(tái)，吸引更多優(yōu)質(zhì)客戶入市，提高券商的競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)投資者也可以使用杠桿工具獲得更多投資收益。但是當(dāng)前券商可融出證券稀少，融資和融券規(guī)模嚴(yán)重不匹配，限制了客戶雙向交易的空間。因此在以散戶為主體的A股市場(chǎng)，融資融券交易降低市場(chǎng)波動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的功能大打折扣。證券公司作為融資融券交易的資金提供方和證券提供方，承擔(dān)著客戶信用風(fēng)險(xiǎn)、資金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、管理和操作風(fēng)險(xiǎn)等風(fēng)險(xiǎn)，但是股災(zāi)期間大規(guī)模平倉事件的出現(xiàn)也使得證券公司融資融券交易的風(fēng)險(xiǎn)管理水平受到一定質(zhì)疑。在現(xiàn)行規(guī)則和制度下，券商則一般會(huì)通過調(diào)控業(yè)務(wù)規(guī)模、完善操作流程、強(qiáng)化監(jiān)控能力等手段進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管控，但這些風(fēng)險(xiǎn)管理措施均存在一定的改進(jìn)空間。

二、證券公司開展融資融券業(yè)務(wù)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)

（一）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

融資融券具有較強(qiáng)的乘數(shù)效應(yīng)，能使證券交易規(guī)模在短期內(nèi)迅速增長(zhǎng)和下降。當(dāng)股市處于快速上漲行情時(shí)，證券公司的自有資金和外部融資可能無法及時(shí)滿足客戶的融資需求，易產(chǎn)生客戶爭(zhēng)搶資金的“擠兌”現(xiàn)象，這不僅影響公司信譽(yù)也影響市場(chǎng)穩(wěn)定。而當(dāng)A股處于快速下跌行情時(shí)，客戶大規(guī)模歸還融資欠款，導(dǎo)致證券公司資金大量閑置，降低了證券公司資金使用效率。

（二）客戶信用風(fēng)險(xiǎn)

在融資交易中證券公司以自有或外部籌資供給客戶使用，在融券交易中證券公司以自有或轉(zhuǎn)融通的證券借給客戶使用，但是都有可能遇到客戶到期不還款或不還券的情況，甚至出現(xiàn)強(qiáng)制平倉后仍不能覆蓋客戶負(fù)債的情況，證券公司可能會(huì)因此遭受一定的財(cái)產(chǎn)損失，客戶的信用也會(huì)受到很大影響。

（三）強(qiáng)制平倉風(fēng)險(xiǎn)

當(dāng)客戶信用賬戶維持擔(dān)保比低于平倉線（通常為130%）且未在規(guī)定時(shí)間內(nèi)追加擔(dān)保品時(shí)，證券公司將按照合同約定對(duì)客戶信用賬戶進(jìn)行強(qiáng)制平倉，使其維持擔(dān)保比恢復(fù)到高于警戒線的水平（通常為150%）。但是強(qiáng)制平倉也有引起法律糾紛的風(fēng)險(xiǎn)，無論是人工強(qiáng)平還是自動(dòng)強(qiáng)平，證券公司幾乎不可能在最高價(jià)（最低價(jià)）賣出（買入）證券，尤其是在平倉量很大的情況下，因此客戶難免會(huì)有負(fù)面情緒。如果被強(qiáng)平的證券在平倉后大幅反彈，客戶很可能不接受強(qiáng)平結(jié)果。證券公司則有可能在平倉通知時(shí)間、平倉時(shí)間、平倉范圍、平倉順序、平倉時(shí)機(jī)等方面與客戶發(fā)生法律糾紛，甚至?xí)鹚髻r訴訟。2015年的股災(zāi)行情期間，業(yè)務(wù)規(guī)模較大的券商均遇到過類似的糾紛甚至訴訟。本輪股災(zāi)讓很多券商猝不及防，而大多數(shù)平倉動(dòng)作由人工完成，難免會(huì)有瑕疵出現(xiàn)，因此2015年很多證券公司發(fā)生了強(qiáng)制平倉引起的法律訴訟。

（四）管理和操作風(fēng)險(xiǎn)

管理和操作風(fēng)險(xiǎn)指證券公司在向客戶融資或融券過程中，誤判行情或者錯(cuò)誤操作引起的風(fēng)險(xiǎn)。這種風(fēng)險(xiǎn)是由證券公司研究水平和證券市場(chǎng)復(fù)雜多變的特點(diǎn)所造成的，例如在行情由牛轉(zhuǎn)熊期間證券公司仍通過上調(diào)擔(dān)保證券折算率等增加客戶杠桿的方式擴(kuò)大客戶融資規(guī)模，那么事后證券公司的利潤(rùn)和客戶收益都會(huì)受到影響。另外，證券公司對(duì)信用交易業(yè)務(wù)的技術(shù)系統(tǒng)操作不當(dāng)，如客戶追加保證金通知不及時(shí)、客戶合約延期操作不及時(shí)、錯(cuò)誤平倉、高齡客戶合同管理不到位等等，則會(huì)帶來業(yè)務(wù)操作風(fēng)險(xiǎn)。

三、證券公司融資融券業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理措施

（一）以凈資本為核心的風(fēng)險(xiǎn)管理

證監(jiān)會(huì)于2015年的《證券公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)管理辦法》中規(guī)定，證券公司融資融券的金額不得超過其凈資本的4倍，證券公司對(duì)單一客戶融資或融券規(guī)模不得超過凈資本的5%，券商接受單只擔(dān)保股票的市值不得超過該股票總市值的20%，并按對(duì)客戶融資或融券業(yè)務(wù)規(guī)模的10%計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備。在此監(jiān)管要求下，為擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模，證券公司擴(kuò)充凈資本的需求更為迫切。證券公司現(xiàn)已普遍建立以凈資本為核心的融資融券業(yè)務(wù)規(guī)模監(jiān)控和調(diào)整機(jī)制。

（二）客戶適當(dāng)性管理

客戶的適當(dāng)性管理應(yīng)貫穿信用賬戶的整個(gè)生命周期。在客戶開立信用賬戶時(shí)，證券公司一般需要制定統(tǒng)一的融資融券業(yè)務(wù)客戶選擇標(biāo)準(zhǔn)和開戶審查制度，明確客戶從事融資融券交易應(yīng)當(dāng)具備的條件和開戶申請(qǐng)材料的審查要點(diǎn)與程序；需建立客戶信用評(píng)估制度，根據(jù)客戶身份、財(cái)產(chǎn)與收入狀況、資產(chǎn)規(guī)模、交易特征、證券投資經(jīng)驗(yàn)、風(fēng)險(xiǎn)偏好等因素，將客戶劃分為不同類別和層次，確定每一類別和層次客戶獲得授信的額度、利率或費(fèi)率。

（三）杠桿水平調(diào)節(jié)

1.保證金比例調(diào)節(jié)

融資保證金比例，是指投資者融資買入時(shí)交付的保證金與融資交易金額的比例。融資保證金比例決定了客戶融資買入交易的杠桿率。統(tǒng)計(jì)顯示，在2014年下半年至2015年上半年的牛市期間，使用了融資杠桿的信用賬戶盈利水平大大高于普通賬戶。但是股災(zāi)期間因證券價(jià)格快速下跌導(dǎo)致賬戶爆倉，不少融資客卻面臨被強(qiáng)制平倉的結(jié)局，損失慘重。

2015年末，隨著市場(chǎng)回暖，融資規(guī)模和交易額再次快速上升，部分客戶追漲行為明顯，漲幅高、市盈率高等高風(fēng)險(xiǎn)股票的融資買入金額較大。各證券公司根據(jù)滬深交易所對(duì)融資融券交易的新規(guī)，紛紛將投資者融資買入證券時(shí)的融資保證金最低比例由50%提高至100%，使客戶融資交易杠桿率從原先的最高2倍以上降到了1倍以下，大大降低了客戶被強(qiáng)平的風(fēng)險(xiǎn)。

2.擔(dān)保證券范圍和折算率

可充抵保證金證券的折算率是指可充抵保證金的證券在計(jì)算保證金金額時(shí)按其證券市值或凈值進(jìn)行折算的比率。牛市期間，證券公司通過下調(diào)證券折算率抑制風(fēng)險(xiǎn)；在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)釋放以后，證券公司則可以通過上調(diào)折算率增加交易的活躍度。在實(shí)證檢驗(yàn)下，證券公司可充抵保證金折算率模型對(duì)標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)大小的評(píng)判調(diào)整具有不錯(cuò)的效用。當(dāng)前券商股票的平均折算率普遍在60%以下，一般為40%-50%之間，創(chuàng)業(yè)板股票折算率更低。經(jīng)過對(duì)券商2015年股災(zāi)期間的擔(dān)保品折算率的分析，不難發(fā)現(xiàn)2015年股災(zāi)期間個(gè)股跌幅較大的股票平均折算率較低，個(gè)股跌幅較小的股票平均折算率一般相對(duì)較高。

（四）風(fēng)控指標(biāo)動(dòng)態(tài)監(jiān)控

1.維持擔(dān)保比

維持擔(dān)保比是指客戶擔(dān)保物價(jià)值與其融資融券債務(wù)之間的比例，用來衡量?jī)扇诳蛻糌?fù)債的償付能力，公式為：維持擔(dān)保比=（現(xiàn)金+信用證券賬戶內(nèi)證券市值總和）/（融資買入金額+融券賣出證券數(shù)量×市價(jià)+利息及費(fèi)用總和）。

從2014年初至2015年末，隨著融資融券交易在市場(chǎng)中的占比越來越高，兩融風(fēng)險(xiǎn)不斷累積，監(jiān)管層逐漸收緊兩融杠桿，全市場(chǎng)有兩融負(fù)債賬戶的維持擔(dān)保比呈不斷上升的趨勢(shì)。在符合監(jiān)管規(guī)定的前提下，證券公司一般會(huì)通過對(duì)保證金比例、折算率等指標(biāo)的控制，間接影響客戶維持擔(dān)保比，使其維持在相對(duì)合理的水平，減少客戶的平倉風(fēng)險(xiǎn)。

2.持倉集中度調(diào)節(jié)

為了分散投資者持倉風(fēng)險(xiǎn)，降低客戶在極端行情下被強(qiáng)制平倉的概率，各證券公司在政策指導(dǎo)下紛紛設(shè)立了信用賬戶單一證券持倉集中度的限制措施?？蛻粜庞觅~戶有未到期的融資融券負(fù)債且信用賬戶證券總市值達(dá)到或超過一定數(shù)值，且維持擔(dān)保比例低于一定數(shù)值時(shí)，所持有的單一證券的價(jià)值占信用賬戶證券總市值的比例不得超過一定數(shù)值，如超過此標(biāo)準(zhǔn)則系統(tǒng)暫停接受該只證券的擔(dān)保品買入、融資買入和擔(dān)保品轉(zhuǎn)入。

以銀河證券為例，當(dāng)客戶持有未到期的融資融券負(fù)債且維持擔(dān)保比例低于180%時(shí)，所持有的單一證券的價(jià)值占信用賬戶證券總市值的比例不得超過60%，達(dá)到指標(biāo)控制上限時(shí)，由交易系統(tǒng)實(shí)時(shí)限制該只證券的新增融資買入、擔(dān)保品買入或擔(dān)保物提交委托。在實(shí)施相關(guān)限制后，券商信用賬戶持倉集中度保持了震蕩下行的趨勢(shì)，客戶信用賬戶被強(qiáng)平的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步釋放。

（五）業(yè)務(wù)流程風(fēng)險(xiǎn)管控

實(shí)踐證明，證券公司融資融券業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生主要集中在客戶適當(dāng)性管理不到位和業(yè)務(wù)流程操作不規(guī)范上。因此，證券公司的融資融券部門會(huì)同法律合規(guī)部、稽核部、風(fēng)險(xiǎn)管理部等相關(guān)部門統(tǒng)一制定的融資融券合同、業(yè)務(wù)操作等文件和規(guī)程，應(yīng)當(dāng)合規(guī)、嚴(yán)謹(jǐn)且標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一，同時(shí)要求分支機(jī)構(gòu)在總部的集中監(jiān)控下，必須按照統(tǒng)一的規(guī)定和要求，合規(guī)地操作客戶開戶、續(xù)約、追保等業(yè)務(wù)。

四、結(jié)論和建議

證券公司是融資融券風(fēng)險(xiǎn)管理政策的實(shí)際執(zhí)行者，負(fù)有保護(hù)投資者權(quán)益和保證公司利益的雙重義務(wù)。證券公司應(yīng)當(dāng)從以下幾個(gè)方面加強(qiáng)融資融券業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理：根據(jù)監(jiān)管要求和自身實(shí)際狀況，合理制定業(yè)務(wù)規(guī)模、全體客戶、單一客戶的風(fēng)控指標(biāo)，并動(dòng)態(tài)監(jiān)控嚴(yán)格執(zhí)行；增加擔(dān)保證券范圍和折算率調(diào)整的靈活性；證券公司應(yīng)構(gòu)建測(cè)量市場(chǎng)景氣度的量化指標(biāo)，引入“逆周期”調(diào)節(jié)機(jī)制，動(dòng)態(tài)調(diào)整各項(xiàng)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備的計(jì)算比例，調(diào)整杠桿水平如保證金比例和擔(dān)保證券折算率，調(diào)整資金、證券的可融規(guī)模，向投資者釋放“逆周期”調(diào)整信號(hào)；證券公司融資融券業(yè)務(wù)相關(guān)崗位的員工也應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格遵守操作規(guī)則，認(rèn)真執(zhí)行“逐日盯市”制度、保證金追加制度、強(qiáng)制平倉制度等相關(guān)制度，尤其是關(guān)鍵業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)要盡量避免操作差錯(cuò)出現(xiàn)。