地方投融資平臺公司轉(zhuǎn)型發(fā)展淺析
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摘要:隨著我國市場經(jīng)濟改革逐漸進入關(guān)鍵性階段，由地方政府牽頭組建的地方投融資平臺公司在經(jīng)濟發(fā)展歷程當中扮演著關(guān)鍵性角色。本文以地方投融資平臺公司的概述與特點作為切入點，介紹了投融資平臺公司存在的經(jīng)營問題，并從轉(zhuǎn)型意義的角度提出了促進地方投融資平臺公司轉(zhuǎn)型的措施，供相關(guān)人員參考。
關(guān)鍵詞:地方投融資平臺轉(zhuǎn)型發(fā)展分析研究
地方投融資平臺公司作為地方財政的重要來源渠道，在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、拉動經(jīng)濟發(fā)展等方面展現(xiàn)出了十分重要的作用。但隨著時代的變遷，地方投融資平臺公司也應(yīng)當應(yīng)市場需求的發(fā)展進行轉(zhuǎn)型，相關(guān)從業(yè)者應(yīng)深入分析地方投融資平臺公司的經(jīng)營模式，為確保平臺公司轉(zhuǎn)型效能的不斷提升奠定良好堅實的基礎(chǔ)。
一、地方投融資平臺公司的概述與主要特點
(一)概述
一般來說，地方投融資平臺公司指的是地方政府機關(guān)以及相關(guān)部門通過財政撥款、土地股權(quán)的注入等形式與渠道設(shè)立的，承擔(dān)政府投資項目的融資功能，并且具備相應(yīng)獨立法人資格的經(jīng)濟實體。常見的地方投融資平臺公司經(jīng)營模式包括綜合性投資公司如建設(shè)投資公司、資產(chǎn)運營公司、經(jīng)營管理公司等以及行業(yè)性投資公司如交通投資公司、水電投資公司等幾種主要類型。
(二)主要特點
1.具有較強公益屬性
在現(xiàn)階段的地方投融資平臺公司經(jīng)營發(fā)展過程當中，常常利用土地資源或公司資產(chǎn)作為抵押進行融資，并將融資項目所獲取到的資金投入到地方建設(shè)工作當中，并利用地方政府機關(guān)的土地出讓金、財政補助以及長期化的地方設(shè)施建設(shè)項目收益進行融資債務(wù)的償還，因此地方投融資平臺公司所經(jīng)營和管控的業(yè)務(wù)大多涉及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、公共事業(yè)項目等公益性較強的項目，相較于其他類型的經(jīng)濟實體來說，公益屬性更加顯著。
2.業(yè)務(wù)類型較為多元
由于我國各地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展水平具有一定的差異，因此各地地方投融資平臺公司的建設(shè)和發(fā)展同樣也處于不同的階段當中，其主要經(jīng)營的業(yè)務(wù)類型受發(fā)展階段與發(fā)展環(huán)節(jié)的影響同樣也較為多元。通常來說，在發(fā)展初期階段的地方投融資平臺公司多以土地開發(fā)作為主要的經(jīng)營渠道與融資路徑，圍繞地方土地財政工作開展經(jīng)營工作，業(yè)務(wù)類型主要包括道路交通、土地一級開發(fā)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等。隨著地方經(jīng)濟的進一步發(fā)展，財政項目更加多元，地方投融資平臺公司逐漸涉及到水電，燃氣輸送與運營、公共交通事業(yè)等關(guān)乎人們生產(chǎn)生活的公益性業(yè)務(wù)當中。而到了更高層次的地方投融資平臺公司當中，大量國有股權(quán)的注入使平臺公司的業(yè)務(wù)得以進一步拓展，從而涵蓋了資源開發(fā)、產(chǎn)業(yè)建設(shè)、交通運輸?shù)榷喾N領(lǐng)域職能，不僅使地方投融資平臺公司成為了地方財政的重要渠道與重要抓手，更成為了促進國有資產(chǎn)保值增值的重要運營手段。
3.對政府部門依賴性較強
自地方投融資平臺公司出現(xiàn)以來，就一直與政府部門之間息息相關(guān)。但相對于普通國有企業(yè)而言，地方投融資平臺企業(yè)與政府部門之間的關(guān)系存在一定的不同。在普通國企的日常經(jīng)營與管理過程當中，地方政府很少會針對企業(yè)的發(fā)展方向與經(jīng)營模式進行干預(yù)，其經(jīng)營自主權(quán)較為顯著，政府部門主要依靠國有企業(yè)上繳的稅收來獲取經(jīng)濟效益。而對于地方投融資平臺公司來說，公司與地方政府之間的聯(lián)系更加緊密，由于這類公司一般承擔(dān)著地方政府分發(fā)的各類土地開發(fā)、設(shè)施建設(shè)、公共交通運輸?shù)确矫娴墓嫘暂^強的職能，因此其業(yè)務(wù)在市場當中能夠獲取到的經(jīng)濟收益較為有限，主要收入都來源于地方政府的土地出讓金以及補貼資金，因此地方投融資平臺公司對政府部門的依賴性相較于普通國企而言更加顯著。
二、地方投融資平臺公司存在的經(jīng)營問題
(一)融資能力不斷下降
由上文我們能夠得知，地方投融資平臺公司承擔(dān)的大多為地方政府的公益性建設(shè)項目，具有投資金額較大、產(chǎn)出效率較低、投資具有一定滯后性等等，因此地方投融資平臺公司的經(jīng)營和發(fā)展大多依賴于地方政府部門的扶持和補貼。但隨著我國市場經(jīng)濟改革不斷深入，城市化水平進一步提升，地方設(shè)施建設(shè)的需求也得到了進一步擴張，但地方財政收入存在一定限制，投融資平臺公司的投入產(chǎn)出比重出現(xiàn)失衡現(xiàn)象，很多平臺公司的融資能力不斷萎縮，影響了地方財政和經(jīng)濟的健康發(fā)展。
(二)土地收入趨近飽和
在地方建設(shè)的過程當中，土地財政已成為當下政府財政的重要來源渠道之一，不僅為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供了充足的物質(zhì)基礎(chǔ)，還有效拉動了地方經(jīng)濟，促進了地區(qū)人民生活水平的不斷提升。然而隨著時代的不斷發(fā)展，各地土地收入已逐漸趨近于飽和狀態(tài)，地方政府財政收入受到限制，影響了投融資平臺公司融資債務(wù)的有效償還，產(chǎn)生了較為強烈的債務(wù)風(fēng)險，同時也制約了城市化的持續(xù)進程。
(三)債務(wù)結(jié)構(gòu)較不合理
由于地方投融資平臺公司承擔(dān)的公益性建設(shè)項目投入產(chǎn)出效能較為遲滯，因此在針對融資債務(wù)進行規(guī)劃和分配的過程當中可能會出現(xiàn)不合理、不科學(xué)的情況，甚至沒有針對當前的債務(wù)分配進行合理科學(xué)地論證，導(dǎo)致債務(wù)結(jié)構(gòu)失衡，隨著經(jīng)濟環(huán)境的逐漸變化，不均衡的債務(wù)結(jié)構(gòu)可能會對地方投融資平臺公司的經(jīng)營管理帶來較為顯著的風(fēng)險，同時也制約了平臺公司的進一步發(fā)展。
(四)資產(chǎn)信息存在包裝
地方投融資平臺公司需要依托資產(chǎn)注入完成抵押融資，然而不同類型的資產(chǎn)能夠獲取到的融資效益具有一定的差異，單一結(jié)構(gòu)資產(chǎn)的平臺公司能夠獲取到的融資規(guī)模較為有限。因此有關(guān)公司的經(jīng)營人員通過資產(chǎn)包裝形式使公司資產(chǎn)能夠?qū)崿F(xiàn)抵押融資的規(guī)模和效益不斷擴大，從而為公益性項目的運營奠定基礎(chǔ)。然而經(jīng)過包裝后的公司資產(chǎn)其信息和數(shù)據(jù)已很難直觀反映出當下公司的經(jīng)營狀態(tài)，對提升公司經(jīng)營人員的決策規(guī)范性與科學(xué)性形成了一定阻礙。
三、實現(xiàn)地方投融資平臺公司轉(zhuǎn)型的意義
(一)強化城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)
結(jié)合經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境和背景實現(xiàn)地方投融資平臺公司的進一步轉(zhuǎn)型，能夠有效強化城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)水平。由于投融資平臺公司承擔(dān)了大量的地方土地建設(shè)職能，因此實現(xiàn)地方投融資平臺公司的轉(zhuǎn)型能夠?qū)崿F(xiàn)公司經(jīng)營市場化與公益化的有機結(jié)合，使地方投融資平臺公司的盈利水平得以不斷進步，國有資產(chǎn)得到進一步保值增值，有效增加地方財政稅收，實現(xiàn)財政負擔(dān)的高效化解，從而為地方基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)工作提供更加堅實的物質(zhì)基礎(chǔ)與資金保障，同時也使人民的生產(chǎn)生活水平得到不斷提升。
(二)穩(wěn)定地方財政經(jīng)濟
在很多地區(qū)的地方財政管理與經(jīng)營工作當中，對土地出讓的依賴較為顯著，一方面導(dǎo)致地方財政管理和發(fā)展工作缺乏持續(xù)性，另一方面導(dǎo)致財政結(jié)構(gòu)存在欠缺。因此實現(xiàn)地方投融資平臺公司的快速轉(zhuǎn)型，能夠進一步降低地方基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)及其他公共事業(yè)投資對土地出讓金的依賴，使地方財政經(jīng)濟發(fā)展模式更加健康，同時也有效提高了地方投融資平臺公司的盈利能力，使平臺公司能夠不斷拓展經(jīng)營渠道，提升經(jīng)營水平，促進國有資產(chǎn)的保值增值。
(三)實現(xiàn)社會良性發(fā)展
通過地方投融資平臺公司的快速轉(zhuǎn)型發(fā)展，能夠使地方基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)工作的物質(zhì)基礎(chǔ)更加堅實，提升基礎(chǔ)建設(shè)水平，同時還能借助相關(guān)產(chǎn)業(yè)的運行實現(xiàn)就業(yè)崗位的不斷充實，帶動地區(qū)經(jīng)濟快速健康發(fā)展，促進當?shù)厝嗣裆钯|(zhì)量與生活水平的不斷進步。此外依托地方投融資平臺公司的轉(zhuǎn)型建設(shè)還能有效拉動內(nèi)需，提升服務(wù)業(yè)發(fā)展水平，實現(xiàn)市場經(jīng)濟的健康發(fā)展。
(四)使公司經(jīng)營更加規(guī)范
依托各類渠道和手段實現(xiàn)地方投融資平臺公司的轉(zhuǎn)型，能夠使傳統(tǒng)盲目擴張融資投資規(guī)模的經(jīng)營手段實現(xiàn)有效轉(zhuǎn)變，使整個地方經(jīng)濟的發(fā)展形勢得以有效優(yōu)化，從而走上更加規(guī)范高效的公司運營道路，使地方投融資平臺公司的經(jīng)營機制更加靈活，融資市場活力與生命力得以進一步提升。
四、促進地方投融資平臺公司轉(zhuǎn)型的對策
(一)創(chuàng)新融資渠道與融資策略
要促進地方投融資平臺公司的轉(zhuǎn)型和發(fā)展，就要針對公司的融資渠道與融資策略進行有效創(chuàng)新。相關(guān)公司企業(yè)管理人員可針對以下幾方面融資渠道進行深入研究。首先是實現(xiàn)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的進一步優(yōu)化。企業(yè)公司可針對當前市場經(jīng)濟發(fā)展態(tài)勢，在不影響正常項目建設(shè)的前提下對具備相關(guān)技術(shù)、能力與潛力的經(jīng)營實體進行市場化投資，有效提升投融資平臺公司資金的周轉(zhuǎn)速度與利用效能，使投資活動所獲取的經(jīng)濟效益進一步提升，有效拓展了投融資平臺公司的資金來源，降低了對單一融資渠道的依賴，促進了地方投融資平臺公司的健康發(fā)展。其次，公司還可以綜合利用融資租賃、基金建設(shè)等形式，依托自身市場公信力較強以及行業(yè)范圍分布廣等優(yōu)勢使資產(chǎn)得以更好地融入到市場發(fā)展過程當中，同時也使企業(yè)資金鏈條更加雄厚，提升了公司企業(yè)融資效率。
(二)健全地方投融資機制建設(shè)
由于政府部門與地方投融資平臺公司具有極為緊密的聯(lián)系，因此只有建立健全地方投融資機制，才能使公司的資金來源更加全面健康，企業(yè)發(fā)展更加高效。相關(guān)政府部門應(yīng)結(jié)合當下地方投融資平臺公司的發(fā)展情況，針對投融資機制進行深入分析和研究，并提出相應(yīng)的優(yōu)化措施與解決預(yù)案，從政策扶持與引導(dǎo)、債務(wù)風(fēng)險控制、獨立規(guī)范監(jiān)管等方向?qū)ο嚓P(guān)投融資制度進行把控，使地方整體融資格局更加健康有序，避免投融資平臺公司在經(jīng)營與管理過程當中產(chǎn)生各類風(fēng)險和問題，促使地方投融資平臺公司的轉(zhuǎn)型得以順利開展。
(三)提升資源配置效能
在市場經(jīng)濟的深化改革過程當中，強化資源配置能夠使企業(yè)公司的經(jīng)營效率不斷進步，抗風(fēng)險能力得以不斷提升。受地方投融資平臺公司經(jīng)營特點的影響，其能夠調(diào)動的資源較為分散，針對這一現(xiàn)狀和問題，相關(guān)公司企業(yè)的管理人員應(yīng)制訂出一套合理高效的資源配置與整合方案，將分散的市場資源予以有機整合與協(xié)調(diào)，從而使各類資源得到更加有效的利用，促進公司的健康發(fā)展。此外，有關(guān)管理人員還應(yīng)當針對整合與配置后的市場資源進行調(diào)整和優(yōu)化，使投融資業(yè)務(wù)方向發(fā)展更加多樣化、持續(xù)化，使市場趨勢波動產(chǎn)生的風(fēng)險和損失得到有效控制，地方投融資平臺公司的業(yè)務(wù)與經(jīng)營模式轉(zhuǎn)型效果進一步提高。
(四)完善現(xiàn)代企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)
針對市場經(jīng)濟的發(fā)展要求，地方投融資平臺公司應(yīng)當時刻遵循獨立經(jīng)營的原則，建立健全企業(yè)管理制度，進一步降低政府部門對地方投融資平臺公司日常經(jīng)營和管理工作的干涉，針對企業(yè)與政府之間的權(quán)責(zé)進行明確地劃分，使地方投融資平臺公司能夠作為一個獨立的法人主體和經(jīng)營實體進入市場當中，逐步降低政府機關(guān)的影響，使投融資平臺公司的經(jīng)營和戰(zhàn)略決策更加科學(xué)合理，有效降低轉(zhuǎn)型經(jīng)營過程當中可能出現(xiàn)的各類金融風(fēng)險與市場風(fēng)險，從而保障投融資平臺公司對市場經(jīng)濟的貢獻與參與程度，進一步提升公司企業(yè)經(jīng)營和發(fā)展的積極性，為確保國有資產(chǎn)在市場經(jīng)濟競爭當中的地位奠定堅實可靠的基礎(chǔ)。
(五)多種措施優(yōu)化負債結(jié)構(gòu)
地方投融資平臺公司在新時代背景下穩(wěn)定發(fā)展，逐漸完善，信譽度及營收水平均在長期發(fā)展中得到大幅提升，此時地方投融資平臺公司可結(jié)合實際情況拓展融資渠道，融資目光不可僅限于融資租賃、銀行貸款、中期票據(jù)、私募債券，還可采用資產(chǎn)證券化方法對拓展融資，并可引入PPP模式、設(shè)立合資公司、成立產(chǎn)業(yè)基金的方式吸納社會資本，以此完善地方投融資平臺公司的融資模式，同時依托于多元化融資措施優(yōu)化公司內(nèi)部負債結(jié)構(gòu)，避免出現(xiàn)“短貸長投”的現(xiàn)象。優(yōu)化負債結(jié)構(gòu)期間，應(yīng)注意清理現(xiàn)有負債，地方投融資平臺公司應(yīng)全面核算現(xiàn)存資產(chǎn)負債情況，逐一盤點賬面資產(chǎn)，并明確其產(chǎn)權(quán)，以此規(guī)避資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)糾紛問題，若經(jīng)盤點發(fā)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)證缺失等現(xiàn)象，應(yīng)及時上報相關(guān)部門進行賬面確認，防止出現(xiàn)資產(chǎn)風(fēng)險隱患，為地方投融資平臺公司負債結(jié)構(gòu)調(diào)整工作的開展奠定基礎(chǔ)。地方投融資平臺公司經(jīng)長期發(fā)展已形成了穩(wěn)定的運行機制，但可能已不適用于當前時代背景，繼而出現(xiàn)了機制固化的現(xiàn)象，為避免內(nèi)部機制因素限制了負債結(jié)構(gòu)的調(diào)整，應(yīng)結(jié)合平臺公司實際情況進行股份混改，實施混合所有制改革，引進非公資本、集體資本，并采用股權(quán)轉(zhuǎn)換方法進行資產(chǎn)重組，以此調(diào)整優(yōu)化平臺公司內(nèi)部資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，繼而改善負債結(jié)構(gòu)。
(六)突出特色業(yè)務(wù)，提升市場競爭力
地方投融資平臺公司在新時代背景下轉(zhuǎn)型發(fā)展應(yīng)符合市場形勢，需注意總結(jié)自身特色業(yè)務(wù)，并將云計算、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)等先進技術(shù)融入其中，爭取擴大業(yè)務(wù)優(yōu)勢，提升平臺公司市場競爭力。無論從業(yè)務(wù)開展還是市場競爭力角度來看，地方投融資平臺公司的轉(zhuǎn)型發(fā)展需高素質(zhì)員工進行執(zhí)行，為確保特色業(yè)務(wù)始終保持優(yōu)勢，應(yīng)采用市場化措施對員工進行強有力的激勵管理。第一，從機會激勵、股權(quán)激勵、年薪激勵三個層面健全激勵機制，以激勵獎勵為驅(qū)動使員工能夠借助自身工作良好彰顯特色業(yè)務(wù)優(yōu)勢。第二，特色業(yè)務(wù)的開展需持續(xù)化推進，使高素質(zhì)人才能夠在平臺公司內(nèi)獲得長足發(fā)展，對于關(guān)鍵員工可適當予以股權(quán)激勵，增強公司凝聚力。第三，借助培訓(xùn)教育、崗位授權(quán)等方式進行激勵，以此健全激勵體系，借助員工的力量突出特色業(yè)務(wù)，提升市場競爭力。
五、結(jié)束語
總而言之，在當前市場經(jīng)濟多元化發(fā)展的前提下，地方投融資平臺公司不僅擔(dān)負著公益性項目的建設(shè)和運營，更成為了帶動地方經(jīng)濟發(fā)展的重要路徑。因此相關(guān)投融資平臺管理者應(yīng)當認識到轉(zhuǎn)型經(jīng)營的重要意義，并結(jié)合融資渠道創(chuàng)新、機制建設(shè)、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、業(yè)務(wù)調(diào)整等方面進行分析，促使投融資平臺的多元化發(fā)展。
作者:胡蕙璞 單位:博興縣財政局
