鐵路非運(yùn)輸企業(yè)資金風(fēng)險(xiǎn)管理的分析

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1鐵路非運(yùn)輸企業(yè)資金管理現(xiàn)狀

（1）資金效率。

中國(guó)鐵路總公司下設(shè)各鐵路局，鐵路局所屬的投資公司為鐵路非運(yùn)輸企業(yè)的管理公司，通過管理所屬幾十個(gè)集團(tuán)公司，進(jìn)而管理幾百家甚至上千家獨(dú)立法人核算企業(yè)。企業(yè)眾多，難免會(huì)造成資金過于分散，資金的使用效率不高。非運(yùn)輸企業(yè)經(jīng)過多次經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略改革，對(duì)不符合當(dāng)前發(fā)展的企業(yè)進(jìn)行關(guān)、停、并、轉(zhuǎn)，使各獨(dú)立核算企業(yè)的權(quán)屬更加清晰，同時(shí)也造成了改制中企業(yè)的人力、物力、財(cái)力的浪費(fèi)，嚴(yán)重影響資金使用效率。在實(shí)際經(jīng)營(yíng)過程中，流動(dòng)資產(chǎn)的流動(dòng)能力不強(qiáng)也嚴(yán)重影響資金使用效率。一般認(rèn)為，生產(chǎn)企業(yè)合理的最低流動(dòng)比率是2，而鐵路非運(yùn)輸企業(yè)中工業(yè)生產(chǎn)企業(yè)的流動(dòng)比率普遍不高于1.5，主要由于存貨及應(yīng)收賬款變現(xiàn)能力不足，造成了資金效率低。

（2）資金安全。

全球普遍面臨的企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難將加大收款風(fēng)險(xiǎn)，近年來，非運(yùn)輸企業(yè)由于債權(quán)問題形成經(jīng)濟(jì)糾紛的案例越來越多，所涉金額也越來越大。當(dāng)然這些經(jīng)濟(jì)糾紛案件中的多數(shù)均涉及鐵路外部單位。國(guó)家為推進(jìn)鐵路科學(xué)發(fā)展，規(guī)劃實(shí)施《中長(zhǎng)期鐵路網(wǎng)規(guī)劃》和“十二五”規(guī)劃，到“十二五”末的建設(shè)目標(biāo)是建成12萬公里左右的鐵路，完成基建投資2.3萬億元。今年是全面落實(shí)“十二五”鐵路建設(shè)規(guī)劃的最后一年，也是鐵路建設(shè)工作加快推進(jìn)、持續(xù)推進(jìn)的重要一年。鐵路建設(shè)的前景及環(huán)境給鐵路非運(yùn)輸企業(yè)帶來機(jī)遇，同時(shí)也給企業(yè)資金管理者帶來了挑戰(zhàn)，如何保證資金安全成為基本的問題。

2解決資金問題的辦法

鐵路非運(yùn)輸企業(yè)可以通過將資信評(píng)估、保兌倉融資、套期保值、銀行保理融資等一系列現(xiàn)代企業(yè)資金管理模式，融入傳統(tǒng)模式，解決面臨的資金問題。

2.1使用第三方資信評(píng)估平臺(tái)對(duì)債務(wù)人資信進(jìn)行評(píng)估

鐵路非運(yùn)輸企業(yè)的發(fā)展以經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)考核為導(dǎo)向，大力開展路外市場(chǎng)，合作單位亦呈現(xiàn)“多元化”現(xiàn)象。企業(yè)在開展業(yè)務(wù)的過程中，為了實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)管理目標(biāo)，從降低違約風(fēng)險(xiǎn)及成本考慮，應(yīng)重視對(duì)方企業(yè)的資信狀況。由于受專業(yè)技術(shù)水平、信息不對(duì)稱等現(xiàn)象的限制，非運(yùn)輸企業(yè)很難準(zhǔn)確地取得業(yè)務(wù)對(duì)象的資信狀況。近年來，隨著經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，投資者、相關(guān)決策制定者、相關(guān)利益單位對(duì)資信評(píng)估的要求越來越高，我國(guó)第三方資信評(píng)估機(jī)構(gòu)得到很大的發(fā)展。因此，鐵路非運(yùn)輸企業(yè)合理高效的使用權(quán)威中立的第三方資信評(píng)估平臺(tái)對(duì)合作單位的資信狀況所做的資信評(píng)級(jí)，能有效防范業(yè)務(wù)開展中可能發(fā)生的資金風(fēng)險(xiǎn)。

2.2“保兌倉”融資

我國(guó)鐵路非運(yùn)輸業(yè)業(yè)務(wù)對(duì)象多數(shù)是鐵路內(nèi)部運(yùn)營(yíng)站段、中鐵建工程公司、地方合資鐵路、大型建筑施工單位等在銀行系統(tǒng)均有良好信用記錄的單位，因此，“保兌倉”融資在鐵路非運(yùn)輸企業(yè)中操作是具有可行性的。非運(yùn)輸企業(yè)通過“保兌倉”業(yè)務(wù)，將所購貨權(quán)轉(zhuǎn)讓給銀行，并向銀行交付一定比例（一般為30%）的承兌匯票保證金，銀行開具承兌匯票給供貨方，企業(yè)將貨物銷售給物資采購企業(yè)，收到銷貨款還銀行。因此，企業(yè)僅需要少量的承兌匯票保證金，就可以做到幾倍的業(yè)務(wù)量?！氨秱}”業(yè)務(wù)的開展，可以有效緩解制約非運(yùn)輸企業(yè)發(fā)展的資金緊張問題。

2.3對(duì)特殊行業(yè)的原材料，進(jìn)行高效的套期保值

套期保值，是指企業(yè)為規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、股票價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)等，指定一項(xiàng)或一項(xiàng)以上套期工具，使套期工具的公允價(jià)值或現(xiàn)金流量變動(dòng)，預(yù)期抵銷被套期項(xiàng)目全部或部分公允價(jià)值或現(xiàn)金流量變動(dòng)。套期保值是指把期貨市場(chǎng)當(dāng)作轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的場(chǎng)所，利用期貨合約作為將來在現(xiàn)貨市場(chǎng)上買賣商品的臨時(shí)替代物，對(duì)其現(xiàn)在買進(jìn)準(zhǔn)備以后售出商品或?qū)硇枰I進(jìn)商品的價(jià)格進(jìn)行保險(xiǎn)的交易活動(dòng)。2015年中國(guó)鐵路總公司其中一個(gè)非運(yùn)輸企業(yè)集團(tuán)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)預(yù)算中包含煤炭2800萬噸、燃料油240萬噸、鋼材5萬噸等多種在上期所交易的原材料。近幾年來因受國(guó)際金融危機(jī)和我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控及國(guó)際原料價(jià)格大幅波動(dòng)等多種因素影響，各種原材料價(jià)格均出現(xiàn)了大幅波動(dòng)，僅依賴傳統(tǒng)模式對(duì)企業(yè)資金進(jìn)行管理，給非運(yùn)輸企業(yè)集團(tuán)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)帶來巨大風(fēng)險(xiǎn)。受體制、技術(shù)水平等方面限制，非運(yùn)輸企業(yè)中使用套期保值工具的企業(yè)屈指可數(shù)。非運(yùn)輸企業(yè)應(yīng)開放思想，提高自身管理技術(shù)水平，緊抓各種大宗物資在上期所自由交易這一歷史性的機(jī)遇，對(duì)原材料進(jìn)行高效的套期保值操作，降低經(jīng)營(yíng)成本、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，甚至實(shí)現(xiàn)盈利。

2.4合理利用銀行保理融資降低資金風(fēng)險(xiǎn)

隨著全球金融海嘯的蔓延和影響深化，合作企業(yè)為了緩解自身資金壓力，紛紛要求延長(zhǎng)付款期限，有些賬款從以往的2~3個(gè)月延長(zhǎng)到了現(xiàn)在的4~5個(gè)月甚至半年，非運(yùn)輸企業(yè)的資金壓力越來越大。非運(yùn)輸企業(yè)解決普遍存在的資金緊張問題，僅依賴銀行貸款，遠(yuǎn)達(dá)不到企業(yè)資金需求。如何評(píng)判、管理買方信用，如何盯住每一單應(yīng)收賬款，如何及時(shí)有效地催收欠款與規(guī)避收款風(fēng)險(xiǎn)，這些專業(yè)性很強(qiáng)的工作，即便配備專門人才，單靠企業(yè)自身在短期內(nèi)也很難做好。目前，我國(guó)銀行保理業(yè)務(wù)的日趨成熟，為鐵路非運(yùn)輸企業(yè)債權(quán)融資提供良好的條件。

3.總結(jié)

鐵路非運(yùn)輸企業(yè)通過銀行等保理商對(duì)應(yīng)收賬款的核準(zhǔn)和購買，可以方便的得到其提供的短期并可循環(huán)使用的貿(mào)易融資、賬款催收、壞賬擔(dān)保等服務(wù)。應(yīng)收賬款保理業(yè)務(wù)的成本明顯低于短期銀行貸款的利息成本，辦理手續(xù)相對(duì)簡(jiǎn)便快捷，能基本滿足非運(yùn)輸企業(yè)的資金需求。因此，保理融資可以從根本上緩解企業(yè)的資金壓力，另外，無追索權(quán)保理中的壞賬擔(dān)保功能又能免除企業(yè)的壞賬風(fēng)險(xiǎn)。

作者：榮輝 單位：濟(jì)南鐵路局經(jīng)營(yíng)開發(fā)處