利率市場(chǎng)化原則精選(九篇)

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第1篇：利率市場(chǎng)化原則范文

【關(guān)鍵詞】利率市場(chǎng)化 思考利率是資金的價(jià)格，其高低是由資金的供求關(guān)系決定的，它是調(diào)節(jié)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要杠桿。利率市場(chǎng)化是一個(gè)客觀規(guī)律，是金融發(fā)展的客觀要求，被世界各國(guó)視為金融自由化的主要內(nèi)容之一，我國(guó)加入WTO以后，利率市場(chǎng)化成為我國(guó)從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變過(guò)程中進(jìn)行金融改革的核心內(nèi)容。

利率市場(chǎng)化的意義

（1）有利于實(shí)現(xiàn)資源和資金的有效配置。利率遵循價(jià)值規(guī)律的作用，“一般均衡和帕累托最優(yōu)條件表明，只有完全競(jìng)爭(zhēng)在‘看不見(jiàn)的手’的作用下，一國(guó)經(jīng)濟(jì)資源才能實(shí)現(xiàn)最佳的配置。其他類型如壟斷、壟斷競(jìng)爭(zhēng)和寡頭則不能實(shí)現(xiàn)最佳狀態(tài)的資源配置?！盵2]但是改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)雖然實(shí)現(xiàn)了有市場(chǎng)供求關(guān)系決定價(jià)格，但是利率仍然由政府確定，因此我國(guó)的利率制定類似于壟斷市場(chǎng)，這就造成了商品價(jià)格和資金價(jià)格形成機(jī)制的巨大反差，從而限制了市場(chǎng)對(duì)資金資源的配置作用，而實(shí)行利率市場(chǎng)化，重視了市場(chǎng)上哦那供求關(guān)系自動(dòng)調(diào)整價(jià)格，保證資金資源價(jià)格的正常，有利于實(shí)現(xiàn)資金資源的有效配置。

（2）有利于我國(guó)國(guó)企改革和銀行商業(yè)化改革。我國(guó)的國(guó)企改革和銀行商業(yè)化改革都與利率緊密相關(guān)，只有實(shí)行了利率市場(chǎng)化改革，企業(yè)和銀行的產(chǎn)權(quán)關(guān)系才能明晰，企業(yè)才能面向市場(chǎng)利于最大化原則進(jìn)行投資，減少企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，只有利率的市場(chǎng)化，銀行才能對(duì)資金自主定價(jià)，嚴(yán)格控制貸款風(fēng)險(xiǎn)，減少呆賬、壞賬的損失。從而有利于銀行體系內(nèi)的有序競(jìng)爭(zhēng)。

（3）有利于我國(guó)更好的與國(guó)際市場(chǎng)利率保持一致。我國(guó)作為WTO的成員國(guó)之一，由于投資環(huán)境的不斷改善和經(jīng)濟(jì)體制的改革，外資金融機(jī)構(gòu)的進(jìn)入和中資金融機(jī)構(gòu)的海外市場(chǎng)開(kāi)頭都進(jìn)一步發(fā)展，因此吸引了越來(lái)越多的外國(guó)投資者。從而加大本外幣資金的轉(zhuǎn)換和資金在境內(nèi)外的流動(dòng)，從而導(dǎo)致了利率、匯率的變動(dòng)。而現(xiàn)行的利率管理體制等不能完全適應(yīng)這種新情況，因而實(shí)行利率市場(chǎng)化，使得中國(guó)利率變動(dòng)和國(guó)際市場(chǎng)利率變化趨于一致，從而避免大量的游資給中國(guó)金融市場(chǎng)帶來(lái)的沖擊，更好的保持與國(guó)際市場(chǎng)利率一直。

（4）有利于貨幣政策的實(shí)施。“貨幣政策實(shí)施的有效性與拆借市場(chǎng)利率、國(guó)債回購(gòu)市場(chǎng)利率、再貸款利率等的中介傳導(dǎo)作用緊密相連”。[3]我國(guó)目前最具代表性的市場(chǎng)利率就是銀行拆借市場(chǎng)利率，但是由于我國(guó)目前銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)的參與主題以及市場(chǎng)容量有限，造成同行拆借市場(chǎng)利率不能完全反映市場(chǎng)資金的供求關(guān)系。實(shí)行利率市場(chǎng)化可以完善市場(chǎng)，有利于提高貨幣政策的效果。

二、如何進(jìn)行利率市場(chǎng)化

（1）進(jìn)一步擴(kuò)大存貸款利率浮動(dòng)幅度。在存貸款利率方面，中央銀行只規(guī)定一個(gè)存款利率上限，只核定一個(gè)貸款利率下限。即允許金融機(jī)構(gòu)根據(jù)借款人的信譽(yù)等因素經(jīng)常調(diào)整存貸款利率，并在這個(gè)范圍內(nèi)自由浮動(dòng)。規(guī)定存貸款利率上限，是因?yàn)樵谖覈?guó)儲(chǔ)蓄率高、存款量不斷增長(zhǎng)的情況下，規(guī)定上限以限制商業(yè)銀行利用提高利率作為爭(zhēng)取存款的手段，以降低銀行成本，穩(wěn)定金融秩序，規(guī)定貸款利率，是為了保證銀行資產(chǎn)運(yùn)用的基本收益，防止以降低利率放款而產(chǎn)生金融腐敗。

（2）開(kāi)放銀行同業(yè)拆借利率和國(guó)債利率。作為最重要的短期利率指標(biāo)，銀行同業(yè)拆借利率和國(guó)債利率對(duì)其他貨幣市場(chǎng)利率的變動(dòng)有重要的影響，銀行同業(yè)拆借市場(chǎng)開(kāi)放使得銀行可以以之作為基礎(chǔ)，制定再貸款和在貼現(xiàn)利率。進(jìn)而影響金融機(jī)構(gòu)的存貸利率，同事中央銀行可以通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)，大量買賣政府債券，影響資金的供求狀況，進(jìn)而影響市場(chǎng)利率的變化。另外，國(guó)債利率的開(kāi)放，可以有利于國(guó)債的發(fā)行，對(duì)金融市場(chǎng)利益格局影響較小，還可以為中央銀行公開(kāi)市場(chǎng)操作提供契機(jī)。

（3）推行境內(nèi)外幣利率市場(chǎng)化。外幣利率市場(chǎng)化可以更好的獲得多方面的認(rèn)同，而且風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)來(lái)說(shuō)較小，并且能為人民幣利率的市場(chǎng)化積累一定的經(jīng)驗(yàn)。

（4）進(jìn)一步完善利率浮動(dòng)制度。這是關(guān)鍵的一步，其中要著重解決擴(kuò)大利率的調(diào)節(jié)范圍，加大調(diào)節(jié)力度，逐步擴(kuò)大利率市場(chǎng)化的種類和范圍等問(wèn)題。我個(gè)人認(rèn)為：第一，要準(zhǔn)確把握浮動(dòng)貸款利率的原則。第二，運(yùn)用利率浮動(dòng)政策，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。第三，基層金融機(jī)構(gòu)應(yīng)設(shè)立利率管理崗位，專人負(fù)責(zé)，以確保央行利率政策的準(zhǔn)確執(zhí)行，防止違規(guī)執(zhí)行浮動(dòng)利率政策，減少執(zhí)行中的失誤。第四，各商業(yè)銀行總行在貸款浮動(dòng)權(quán)方面要對(duì)基層分行適當(dāng)放權(quán)，給基層銀行一定的自主浮動(dòng)空間，不能統(tǒng)死浮動(dòng)權(quán)。由于我國(guó)各地經(jīng)濟(jì)差異比較大，各個(gè)銀行之間資產(chǎn)質(zhì)量、盈利狀況、員工素質(zhì)都不盡相同，所以各商業(yè)銀行應(yīng)有步驟地放開(kāi)浮動(dòng)空間，讓基層商業(yè)銀行自主地運(yùn)用浮動(dòng)權(quán)，不斷提高自身效益和支持我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

（5）采用并且建立有效的信息傳播途徑。在我國(guó)，國(guó)家信息行業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施規(guī)模和技術(shù)水平等硬件位于世界前列，但是信息資源少，作為軟件的信息服務(wù)業(yè)還跟不上形勢(shì)，而且加工水平低、信息服務(wù)商業(yè)化程度不高，這樣造成信息傳播途徑不暢通，因此要加強(qiáng)建立有效的信息傳播途徑，確保信息產(chǎn)生正確性，傳播通暢性。

（6）建立健全法制化的環(huán)境。“需要特別加以強(qiáng)調(diào)的是，一切金融運(yùn)行都必須建立在法律治理的結(jié)構(gòu)上。利率市場(chǎng)化改革的立法和執(zhí)法是整個(gè)金融法律治理結(jié)構(gòu)中不可或缺的內(nèi)容?！盵4]健全法制化的環(huán)境，有利于抑制虛假經(jīng)濟(jì)信息的蔓延，有利于明確違規(guī)責(zé)任的承擔(dān)者，削弱資本市場(chǎng)中信息不對(duì)稱的現(xiàn)象，更好的實(shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化

總之，利率市場(chǎng)化是金融體制改革的核心問(wèn)題。我國(guó)的利率市場(chǎng)化仍然處于初級(jí)階段，因此要結(jié)合我國(guó)的國(guó)情，根據(jù)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r，有步驟的循序漸進(jìn)的實(shí)現(xiàn)我國(guó)利率市場(chǎng)化。

參考文獻(xiàn)：

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第2篇：利率市場(chǎng)化原則范文

關(guān)鍵詞：利率管制利率市場(chǎng)化改革

一、利率市場(chǎng)化改革的理論依據(jù)和現(xiàn)實(shí)意義

1.理論依據(jù)。我國(guó)沒(méi)有完善成熟的利率市場(chǎng)化理論,只能學(xué)習(xí)和借鑒西方利率理論和西方國(guó)家利率自由化和市場(chǎng)化經(jīng)驗(yàn)。利率市場(chǎng)化的依據(jù)是“金融自由化”理論演變和發(fā)展而來(lái)。美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅納德•麥金農(nóng)(R.J.Mckinnon)和愛(ài)德華•肖(E.S.Show)在70年代,針對(duì)當(dāng)時(shí)發(fā)展中國(guó)家普遍存在的金融市場(chǎng)不完全、資本市場(chǎng)嚴(yán)重扭曲和患有政府對(duì)金融的“干預(yù)綜合癥”,影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展的狀況首次提出金融自由化。該理論嚴(yán)密地論證了金融深化與儲(chǔ)蓄、就業(yè)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的正向關(guān)系,深刻地指出“金融壓抑”(financialrepression)的危害,認(rèn)為發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)是因?yàn)榇嬖谥鹑趬阂脂F(xiàn)象,因此主張發(fā)展中國(guó)家以金融自由化的方式實(shí)現(xiàn)金融深化(financialdeepening),促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。金融自由化就是針對(duì)金融抑制這種現(xiàn)象,減少政府干預(yù),確立市場(chǎng)機(jī)制的基礎(chǔ)作用。

2.現(xiàn)實(shí)意義。利率市場(chǎng)化是針對(duì)利率管制的改革。在利率管制的情況下,管制利率通常小于均衡利率,因而會(huì)出現(xiàn)超額資金需求,在無(wú)法提高利率的情況下,必然出現(xiàn)銀行業(yè)的信貸配給、尋租行為、資金黑市等扭曲資源配置的機(jī)制,結(jié)果是資金分配到效率低的部門,從而加劇了資本供給的短缺和增加了銀行業(yè)的不良資產(chǎn),最終可能引發(fā)嚴(yán)重的通貨膨脹。所以,貨幣當(dāng)局決定實(shí)行利率市場(chǎng)化,將利率的決定權(quán)交給市場(chǎng),由市場(chǎng)主體自主決定利率,貨幣當(dāng)局則通過(guò)運(yùn)用貨幣政策工具,間接影響和決定市場(chǎng)利率水平,以達(dá)到貨幣政策目標(biāo)。

二、我國(guó)利率市場(chǎng)化現(xiàn)存問(wèn)題與對(duì)策

1.我國(guó)現(xiàn)階段利率市場(chǎng)化進(jìn)程存在的問(wèn)題

(1)國(guó)有商業(yè)銀行應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)的心理準(zhǔn)備。由于體制的特殊性,利率市場(chǎng)化的推進(jìn)可能會(huì)遇到一些頗具“中國(guó)特色”的體制約束。而問(wèn)題的嚴(yán)重性則在于,國(guó)有企業(yè)自身的經(jīng)營(yíng)管理結(jié)構(gòu)并未達(dá)到完善,其行為更多傾向于非市場(chǎng)化,且其在資金使用方面的風(fēng)險(xiǎn)約束機(jī)制和利益推動(dòng)機(jī)制尚不健全。國(guó)有商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)不合理、資源配置效率低、管理層級(jí)多、流程不夠合理、風(fēng)險(xiǎn)管理與內(nèi)部控制體系不夠健全、創(chuàng)新與營(yíng)銷機(jī)制不夠完善、激勵(lì)不足與約束不力并存。進(jìn)行利率市場(chǎng)化改革,對(duì)于仍以利率收入為主要利潤(rùn)、逐步同政府脫鉤的國(guó)有商業(yè)銀行來(lái)說(shuō),也實(shí)在難以承受。利率市場(chǎng)化將引起金融機(jī)構(gòu)在爭(zhēng)奪客戶方面展開(kāi)激烈價(jià)格競(jìng)爭(zhēng),最有可能出現(xiàn)的局面是貸款利率下浮存款利率上浮,這就意味著銀行存貸款的息差大大收窄,大大壓縮我國(guó)銀行業(yè)的利潤(rùn)空間。

(2)外資銀行帶來(lái)的巨大挑戰(zhàn)。外資銀行帶來(lái)的巨大挑戰(zhàn)。2001年11月,中國(guó)加入了WTO,承諾在5年內(nèi)全部取消對(duì)外資銀行的地域限制,從這時(shí)起外資銀行挑戰(zhàn)的萌芽就開(kāi)始成長(zhǎng)。外資銀行的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)體現(xiàn)在它所經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)的國(guó)際化特征。外資銀行有豐富的在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中歷練的經(jīng)驗(yàn),面對(duì)各種問(wèn)題,可以采取更有效的方法去解決。同時(shí),在外資銀行的收入來(lái)源中,中間業(yè)務(wù)占了比較大的比例,應(yīng)對(duì)利率變化風(fēng)險(xiǎn)的能力強(qiáng)于我國(guó)的商業(yè)銀行。

(3)利率市場(chǎng)化改革與財(cái)政政策、產(chǎn)業(yè)政策等宏觀經(jīng)濟(jì)政策的協(xié)調(diào)配合問(wèn)題。目前,在我國(guó)利率管制條件下,利率政策承擔(dān)著財(cái)政分配職能。國(guó)家可以通過(guò)規(guī)定利率水平實(shí)現(xiàn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)平衡協(xié)調(diào)發(fā)展的目的。但利率市場(chǎng)化改革以后,利率將完全由市場(chǎng)供求決定,資金將隨著利率流動(dòng)。國(guó)家將無(wú)法通過(guò)制定利率水平對(duì)資金在不同區(qū)域、行業(yè)和產(chǎn)業(yè)予以分配。

2.應(yīng)對(duì)利率市場(chǎng)化道路上存在問(wèn)題的對(duì)策

(1)國(guó)有商業(yè)銀行的股份制改造要繼續(xù)完善,解決我國(guó)國(guó)有銀行長(zhǎng)期所有者虛置的現(xiàn)象,實(shí)現(xiàn)國(guó)有銀行所有者和經(jīng)營(yíng)者激勵(lì)兼容的市場(chǎng)化運(yùn)作。按照現(xiàn)代企業(yè)的組織原則,重組國(guó)有銀行的內(nèi)部組織和機(jī)構(gòu)體系。再次,建立規(guī)范透明的財(cái)會(huì)制度,強(qiáng)化股東、外部監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)會(huì)計(jì)信息的監(jiān)督和。繼續(xù)完善利率定價(jià)機(jī)制,強(qiáng)化內(nèi)部利率管理部門的職能,明確管理的原則、決策程序、授權(quán)管理辦法等內(nèi)部規(guī)章制度,建立法人集中統(tǒng)一的利率管理機(jī)制。

(2)增加市場(chǎng)利率的透明度,有效降低利率風(fēng)險(xiǎn)。放開(kāi)利率管制后,各家金融機(jī)構(gòu)提供的存貸款利率都是不同的,如何判斷各自不同的利率水平,公眾需要金融機(jī)構(gòu)真實(shí)的信息披露。要建立公正、透明的信息披露制度,保證金融機(jī)構(gòu)信息披露的真實(shí)性。加強(qiáng)利率調(diào)控和監(jiān)管,規(guī)范金融機(jī)構(gòu)利率行為,增加市場(chǎng)利率的透明度,正確引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)和其他社會(huì)公眾對(duì)市場(chǎng)利率的理性判斷。出臺(tái)利率風(fēng)險(xiǎn)指引,強(qiáng)化金融機(jī)構(gòu)利率風(fēng)險(xiǎn)意識(shí),提高利率風(fēng)險(xiǎn)管理水平。

(3)進(jìn)一步拓展貨幣市場(chǎng)的深度和廣度。競(jìng)爭(zhēng)有序、品種豐富、統(tǒng)一高效的貨幣市場(chǎng)是利率市場(chǎng)化改革的重要基礎(chǔ)。為此,在未來(lái)幾年要采取有力措施,進(jìn)一步加強(qiáng)貨幣市場(chǎng)建設(shè),充分發(fā)揮貨幣市場(chǎng)功能,建立起我國(guó)以場(chǎng)外市場(chǎng)為主體、場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)為補(bǔ)充的統(tǒng)一、高效、開(kāi)放的貨幣市場(chǎng),并以此提高金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)性管理水平和市場(chǎng)化方式籌資能力。一是要繼續(xù)擴(kuò)大市場(chǎng)主體,提高市場(chǎng)成員的廣泛性,促進(jìn)社會(huì)資金廣泛、高效、充分的流動(dòng)。二是要增加市場(chǎng)交易品種和交易工具,滿足不同層次投資者的需求,豐富市場(chǎng)內(nèi)涵,特別是要研究并適時(shí)推出利率期權(quán)、利率掉期和利率遠(yuǎn)期協(xié)議等衍生交易品種,為投資者提供規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)的工具。三是加強(qiáng)市場(chǎng)中介制度建設(shè),推動(dòng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)發(fā)展,提高市場(chǎng)流動(dòng)性。

第3篇：利率市場(chǎng)化原則范文

鶴壁市市區(qū)公路管理局河南鶴壁458030

摘要院利率是資金的價(jià)格，是調(diào)節(jié)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要杠桿。隨著我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)建設(shè)的逐步深入和金融市場(chǎng)的不斷發(fā)展，利率市場(chǎng)化作為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的一個(gè)重要組成部分已經(jīng)成為一種不可逆轉(zhuǎn)的趨勢(shì)。我國(guó)長(zhǎng)期以來(lái)政府干預(yù)下的利率體制顯現(xiàn)出的弊端已經(jīng)充分證明了推動(dòng)利率市場(chǎng)化改革的必要性，但利率市場(chǎng)化的實(shí)現(xiàn)并非是一蹴而就的，目前仍存在一些阻礙利率市場(chǎng)化進(jìn)程的限制因素，需要對(duì)其進(jìn)行一系列配套改革。對(duì)于我國(guó)這樣一個(gè)正處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌時(shí)期的發(fā)展中國(guó)家來(lái)說(shuō)，利率市場(chǎng)化改革的過(guò)程中必然存在著一些風(fēng)險(xiǎn)，提前預(yù)見(jiàn)到可能會(huì)出現(xiàn)的各種風(fēng)險(xiǎn)因素并采取措施積極防范，才可以確保利率市場(chǎng)化改革按著正確的方向和步驟平穩(wěn)推進(jìn)。

關(guān)鍵詞 院利率市場(chǎng)化；制約因素；配套改革風(fēng)險(xiǎn)；推進(jìn)次序

隨著我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的逐步完善和加入WTO 后面臨外資金融機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)壓力不斷增強(qiáng)，利率市場(chǎng)化已經(jīng)逐漸成為我國(guó)金融改革無(wú)法回避的問(wèn)題。現(xiàn)階段，雖然利率市場(chǎng)化的條件已經(jīng)初步具備，自發(fā)的利率市場(chǎng)化也已是暗流涌動(dòng)，但是目前的社會(huì)經(jīng)濟(jì)中仍存在著一些需要克服的限制因素，在進(jìn)一步推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革的道路中，仍充斥著一些不可忽視的潛在的風(fēng)險(xiǎn)。因此，對(duì)于利率市場(chǎng)化改革的進(jìn)程不能過(guò)于樂(lè)觀，如何選擇推進(jìn)利率市場(chǎng)化的路徑，在推進(jìn)利率市場(chǎng)化的過(guò)程中如何防范風(fēng)險(xiǎn)仍須綜合評(píng)估，認(rèn)真考量。

1 經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌時(shí)期利率體制的改革淵20 世紀(jì)80 年代初至今冤1.1 中央銀行利率體系的新生1983 年，中國(guó)人民銀行開(kāi)始專門行使中央銀行職能。1984 年，確定了中央銀行作為“銀行的銀行”的地位，明確了中央銀行與專業(yè)銀行的資金關(guān)系。作為金融商品的價(jià)格，利率的形成機(jī)制也發(fā)生了相應(yīng)變化。制定存貸款利率的原則為：應(yīng)有利于專業(yè)銀行積極開(kāi)展存款，合理發(fā)放貸款，改進(jìn)內(nèi)部管理；應(yīng)在保證中國(guó)人民銀行有一定利潤(rùn)的基礎(chǔ)上，使各專業(yè)銀行利潤(rùn)合理均衡。1.2“有管理”的浮動(dòng)利率體制改革開(kāi)放后，經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化程度不斷增強(qiáng)，在這一趨勢(shì)的推動(dòng)下，利率體制開(kāi)始了全面變革，利率結(jié)構(gòu)形成了嚴(yán)格管理下的浮動(dòng)利率制度。準(zhǔn)許利率浮動(dòng)是一個(gè)歷史性的突破。然而，就利率體制改革的內(nèi)容而言，各金融主體的利率浮動(dòng)權(quán)只是政策賦予它們的一種行政性權(quán)力，而不是由制度內(nèi)在提供的，所以政策的變動(dòng)會(huì)使這一權(quán)限面臨隨意性風(fēng)險(xiǎn)。

1.3 無(wú)序的“利率雙軌制”“雙軌”是指接近市場(chǎng)化的同業(yè)拆借市場(chǎng)利率和回購(gòu)市場(chǎng)利率與處于嚴(yán)格管制下的同存貸款利率相關(guān)的貼現(xiàn)利率、大額可轉(zhuǎn)讓存單市場(chǎng)利率并存于貨幣市場(chǎng)。

2 利率市場(chǎng)化的內(nèi)涵及其改革進(jìn)展

2.1 利率市場(chǎng)化的內(nèi)涵利率市場(chǎng)化是指中央銀行逐漸放松對(duì)商業(yè)銀行利率的直接控制，賦予市場(chǎng)決定利率的權(quán)利，利率市場(chǎng)化具有豐富的內(nèi)涵，至少金融交易主體享有利率決定權(quán)，利率的數(shù)量結(jié)構(gòu)、期限結(jié)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)由市場(chǎng)自發(fā)選擇，中央銀行具有間接影響金融資產(chǎn)利率的權(quán)利等方面的內(nèi)容都應(yīng)包括在內(nèi)。

2.2 我國(guó)利率市場(chǎng)化改革的進(jìn)展我國(guó)在完善市場(chǎng)化利率產(chǎn)品如金融債券和短期融資券等定價(jià)機(jī)制的基礎(chǔ)上，又對(duì)貼現(xiàn)和企業(yè)債券利率形成機(jī)制進(jìn)行了改革，以Shibor 為基準(zhǔn)建立了市場(chǎng)化定價(jià)機(jī)制和市場(chǎng)利率體系。

3 我國(guó)利率市場(chǎng)化的制約因素

3.1 金融市場(chǎng)發(fā)展不完善市場(chǎng)利率應(yīng)該是由金融市場(chǎng)上的資金供求狀況決定的均衡利率，具備一個(gè)交易活躍、充分競(jìng)爭(zhēng)、結(jié)構(gòu)合理和信息暢通的金融市場(chǎng)是其形成的基本前提。而事實(shí)情況是我國(guó)建立金融市場(chǎng)的時(shí)間不長(zhǎng)，與成熟的金融市場(chǎng)相比我國(guó)在許多方面差距仍比較大。

3.2 商業(yè)銀行管理制度落后、定價(jià)能力不足利率市場(chǎng)化就是金融產(chǎn)品定價(jià)的市場(chǎng)化，利率市場(chǎng)化的過(guò)程即金融產(chǎn)品定價(jià)權(quán)逐步轉(zhuǎn)移至商業(yè)銀行手中的過(guò)程。就當(dāng)前的實(shí)際情況來(lái)看，目前商業(yè)銀行主要根據(jù)歷史記錄、定性分析和主觀判斷做出貸款決策，貸與不貸是決策的主要內(nèi)容，缺少對(duì)貸款成本、收益和風(fēng)險(xiǎn)的量化分析。3.3 企業(yè)缺乏利率敏感性我國(guó)貸款企業(yè)對(duì)利率缺乏一定的敏感性，導(dǎo)致利率無(wú)法有效發(fā)揮其配置金融資源的杠桿作用。

3.4 社會(huì)信用意識(shí)淡薄在利率定價(jià)實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化的情況下，社會(huì)信用秩序的混亂會(huì)放大市場(chǎng)機(jī)制自身的缺陷。目前，我國(guó)信用約束機(jī)制不強(qiáng)，信用制度的建設(shè)滯后于改革的進(jìn)程，整個(gè)社會(huì)的信用意識(shí)非常薄弱。

4 我國(guó)利率市場(chǎng)化改革可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)及防范

4.1 利率市場(chǎng)化改革可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)我國(guó)作為發(fā)展中國(guó)家，正處于經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展階段，在一定時(shí)期內(nèi)，仍在一定程度上存在著資金短缺問(wèn)題，再加上長(zhǎng)期的利率壓制，利率市場(chǎng)化極有可能帶來(lái)利率水平的顯著上升。在利率市場(chǎng)化的情況下，銀行不僅有權(quán)利決定放不放貸，還有權(quán)利決定貸款的價(jià)格。貸款定價(jià)這一權(quán)利的增加極有可能導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)尋租行為，一些金融機(jī)構(gòu)并非嚴(yán)格遵循風(fēng)險(xiǎn)加成原則合理制定貸款利率，而是出現(xiàn)“人情利率”及諸如借機(jī)提高貸款利率這樣的政策性漏洞。這種金融腐敗的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)影響和降低社會(huì)資金的使用效率。資金投入是影響我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的首要因素。

4.2 利率市場(chǎng)化改革風(fēng)險(xiǎn)的防范市場(chǎng)化并不否定金融監(jiān)管，相反，利率市場(chǎng)化會(huì)在一定程度上加劇金融風(fēng)險(xiǎn)，只有在充分的金融監(jiān)管環(huán)境中，利率市場(chǎng)化改革才能得以順利進(jìn)行。為避免利率市場(chǎng)化后出現(xiàn)因區(qū)域經(jīng)濟(jì)不平衡造成的資金“東流”，我國(guó)利率市場(chǎng)化改革應(yīng)采取區(qū)域非均衡推進(jìn)的方式。存款保險(xiǎn)制度的目的在于保護(hù)存款人的利益和穩(wěn)定金融體系。利率市場(chǎng)化后，各種金融機(jī)構(gòu)都將面臨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，建立存款保險(xiǎn)制度對(duì)于維護(hù)金融體系穩(wěn)定，降低利率市場(chǎng)化給金融體系帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，具有重要意義。

5 我國(guó)利率市場(chǎng)化改革的道路選擇與次序安排

利率市場(chǎng)化的改革方式主要有激進(jìn)式和漸進(jìn)式兩種，激進(jìn)式的利率市場(chǎng)化改革可以在短期內(nèi)快速糾正利率管制造成的扭曲，但極易引發(fā)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的波動(dòng)，存在較大風(fēng)險(xiǎn)；漸進(jìn)式的利率市場(chǎng)化改革可以避免經(jīng)濟(jì)的大幅波動(dòng)，成功機(jī)率較大。同時(shí)也可以為深化改革和彌補(bǔ)政策設(shè)計(jì)不足創(chuàng)造條件和時(shí)機(jī)。目前，我國(guó)利率市場(chǎng)化改革已經(jīng)走到了最后的攻堅(jiān)階段———存貸款利率的市場(chǎng)化。利率市場(chǎng)化的次序選擇即為選擇先放開(kāi)哪部分利率、后放開(kāi)哪部分利率的問(wèn)題。

第4篇：利率市場(chǎng)化原則范文

【關(guān)鍵詞】 利率市場(chǎng)化 改革 法律

一、利率市場(chǎng)化的含義

如果要對(duì)利率市場(chǎng)化做一個(gè)準(zhǔn)確而全面的定義，就必須把整個(gè)金融改革的背景考慮進(jìn)來(lái)，強(qiáng)調(diào)中央銀行在放松對(duì)商業(yè)銀行利率的直接控制的同時(shí)，注重中央銀行對(duì)金融市場(chǎng)的監(jiān)管，建立起一個(gè)能夠?yàn)橹醒脬y行所掌控的金融利率體系，防止出現(xiàn)金融利率不受控制的情況，以免對(duì)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)安全造成毀滅性的災(zāi)難。1993年12月《國(guó)務(wù)院關(guān)于金融體制改革的決定》中提出：“中國(guó)人民銀行制定存貸款利率上下限，逐步理順存款利率、貸款利率和有價(jià)證券利率之間的關(guān)系；各類利率要反映期限、成本、風(fēng)險(xiǎn)的區(qū)別，保持合理利率；逐步形成以中央銀行利率為基礎(chǔ)的市場(chǎng)利率體系。”

總結(jié)起來(lái)，我國(guó)市場(chǎng)利率由資金供求雙方根據(jù)各自的需求自行調(diào)節(jié)，政府本來(lái)理應(yīng)放棄對(duì)其進(jìn)行直接干預(yù)，但是為了保障國(guó)家的經(jīng)濟(jì)安全，政府又不能放棄對(duì)金融的監(jiān)管。從以上的分析來(lái)看，利率市場(chǎng)化并不是對(duì)市場(chǎng)利率的完全不管不顧，更不是由市場(chǎng)單方面決定市場(chǎng)的利率水平，而是借助市場(chǎng)來(lái)發(fā)揮作用，實(shí)現(xiàn)對(duì)金融市場(chǎng)的管理，主要是為了取代當(dāng)前在市場(chǎng)化管理方面過(guò)分注重行政手段的現(xiàn)狀。因此利率市場(chǎng)化并不是由市場(chǎng)完全決定利率的水平，而是仍需要政府的一些適當(dāng)控制和干預(yù)。

二、利率市場(chǎng)化改革涉及的法規(guī)的缺陷

利率管理的法律法規(guī)種類及數(shù)量眾多，是管理當(dāng)局根據(jù)市場(chǎng)的特點(diǎn)量身訂做而成，對(duì)利率進(jìn)行管制的運(yùn)行機(jī)制，更多依靠的是政府當(dāng)局的定價(jià)功能，即以利率作為資金市場(chǎng)的價(jià)格信號(hào)，這個(gè)定價(jià)權(quán)并不是根據(jù)市場(chǎng)的需求變化來(lái)決定，而更多是取決于政府的實(shí)際需要。但是隨著市場(chǎng)的不斷發(fā)展，之前所制定的法律法規(guī)或多或少在一些方面難以適應(yīng)新的情況，甚至?xí)萍s利率體制的效率，這些缺陷具體表現(xiàn)在以下方面。

1、利率管理的原則性法律未被賦予利率市場(chǎng)化改革應(yīng)有的地位

參照修改后的《中華人民共和國(guó)人民銀行法》第五條，中國(guó)人民銀行就年度貨幣供應(yīng)量、利率、匯率和國(guó)務(wù)院規(guī)定的其他重要事項(xiàng)作出的決定，報(bào)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)后執(zhí)行。該規(guī)定堅(jiān)持如此人為的利率管制，不僅沒(méi)有為利率市場(chǎng)化改革提供法律根據(jù)，反而限制目前的利率市場(chǎng)化改革的發(fā)展，降低了利率對(duì)市場(chǎng)變化作出反應(yīng)的靈敏性。我國(guó)《商業(yè)銀行法》規(guī)定，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)按照中國(guó)人民銀行規(guī)定的存款利率的上下限，確定存款利率，并予以公告。除此之外，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)按照中國(guó)人民銀行規(guī)定的貸款利率的上下限，確定貸款利率。以上兩項(xiàng)規(guī)定使得商業(yè)銀行在確定利率水平時(shí)不得不先符合中國(guó)人民銀行規(guī)定的利率上下限，再在其中尋找適合市場(chǎng)的利率水平。

2、行政法規(guī)、部門規(guī)章中很多內(nèi)容已經(jīng)不能適應(yīng)市場(chǎng)發(fā)展的需要

這些內(nèi)容已成為利率市場(chǎng)化改革過(guò)程中的法律障礙，制約著我國(guó)利率市場(chǎng)化的推進(jìn)。因?yàn)槲覈?guó)的利率體制究其根源，主要來(lái)源于我國(guó)的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制，是計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)物，因此，它的構(gòu)造原理以及運(yùn)行機(jī)制更多的要體現(xiàn)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代國(guó)家的要求，利率作為國(guó)家計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的一個(gè)重要組成部分，也就不能夠很好地反映資金市場(chǎng)實(shí)際的供需變化。

三、法律手段促進(jìn)利率市場(chǎng)化改革

法律是調(diào)整整個(gè)社會(huì)關(guān)系的行為規(guī)范，法律對(duì)社會(huì)關(guān)系的保護(hù)與調(diào)整往往是通過(guò)將社會(huì)主體已經(jīng)具有的社會(huì)權(quán)利和承擔(dān)的社會(huì)義務(wù)上升為法律上的權(quán)利與義務(wù)，或者根據(jù)對(duì)社會(huì)發(fā)展的預(yù)期預(yù)先為社會(huì)主體設(shè)定法律權(quán)利和義務(wù)，使得既存的或者是將要產(chǎn)生的社會(huì)關(guān)系受到法律的調(diào)整而上升為法律關(guān)系來(lái)實(shí)現(xiàn)的。根據(jù)利率市場(chǎng)化改革所涉及的法律法規(guī)的缺陷，筆者認(rèn)為實(shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化，最主要的是法律對(duì)商業(yè)銀行、對(duì)中小金融機(jī)構(gòu)以及對(duì)客戶這三種關(guān)系主體的權(quán)利義務(wù)進(jìn)行設(shè)置和協(xié)調(diào)的總和。

1、對(duì)商業(yè)銀行利率制定等相關(guān)法律進(jìn)行改革以促進(jìn)利率市場(chǎng)化改革

商業(yè)銀行作為金融系統(tǒng)殊的一環(huán)，必須是真正獨(dú)立的產(chǎn)權(quán)主體，能夠自主經(jīng)營(yíng)、自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、自負(fù)盈虧、自我約束，能夠獨(dú)立承擔(dān)民事責(zé)任。唯有在這樣的條件下，商業(yè)銀行才能在資金產(chǎn)權(quán)的交易中根據(jù)資金供求的情況，并考慮市場(chǎng)即時(shí)具體變動(dòng)情況及風(fēng)險(xiǎn)等因素來(lái)自主確定利率。為此應(yīng)該修改和完善《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》、《商業(yè)銀行法》、《中國(guó)人民銀行法》、《股份制商業(yè)銀行公司治理指引》等法律法規(guī)，對(duì)健全金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)控制度和自律機(jī)制，防止舞弊、消除風(fēng)險(xiǎn)提出具體可行的要求。在修改和完善《商業(yè)銀行法》、《公司法》和相關(guān)的民商經(jīng)濟(jì)法律規(guī)范的基礎(chǔ)上來(lái)推動(dòng)國(guó)有商業(yè)銀行的產(chǎn)權(quán)改革，完善銀行的法人治理機(jī)構(gòu)。

四大國(guó)有商業(yè)銀行因?yàn)槠渥陨淼膰?guó)有獨(dú)資產(chǎn)權(quán)制度所形成的種種弊端，容易造成國(guó)有商業(yè)銀行參與市場(chǎng)的意識(shí)和競(jìng)爭(zhēng)力不夠、許多優(yōu)質(zhì)員工及客戶的流失等問(wèn)題，進(jìn)而導(dǎo)致其自身經(jīng)營(yíng)效率和利潤(rùn)率相對(duì)低下。如要解決這一問(wèn)題，可以借鑒羅納德·科斯的科斯定理（Coase theorem），建立起以產(chǎn)權(quán)為核心的現(xiàn)代企業(yè)制度和與之相適應(yīng)的法人治理結(jié)構(gòu)。

產(chǎn)權(quán)制度是指既定產(chǎn)權(quán)關(guān)系和產(chǎn)權(quán)規(guī)則結(jié)合而成的且能對(duì)產(chǎn)權(quán)關(guān)系實(shí)現(xiàn)有效的組合、調(diào)節(jié)和保護(hù)的制度安排。這是現(xiàn)代公司治理的基礎(chǔ)，建立歸屬清晰、權(quán)責(zé)明確、保護(hù)嚴(yán)格、流轉(zhuǎn)順暢的現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)制度，是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)存在和發(fā)展的基礎(chǔ)，是完善基本經(jīng)濟(jì)制度的內(nèi)在要求。在法律賦予金融機(jī)構(gòu)廣泛的利率決定權(quán)的同時(shí)，也必須對(duì)這種權(quán)利的行使設(shè)定一定限制，也就是同時(shí)讓金融機(jī)構(gòu)承擔(dān)相應(yīng)的義務(wù)，避免其濫用利率決定權(quán)。

2、對(duì)中小金融機(jī)構(gòu)利率制定等相關(guān)法律進(jìn)行改革以促進(jìn)利率市場(chǎng)化改革

中小金融機(jī)構(gòu)作為我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，促進(jìn)金融市場(chǎng)的有序競(jìng)爭(zhēng)，有利于中小金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展，有利于提高我國(guó)利率市場(chǎng)的資源配置效率。但是由于我國(guó)民營(yíng)中小型金融機(jī)構(gòu)長(zhǎng)期受著資金短缺、大型金融機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)、市場(chǎng)準(zhǔn)入條件過(guò)高、行政性審批手續(xù)繁復(fù)等各方面原因的干擾，自身的優(yōu)勢(shì)沒(méi)有得到很好的發(fā)揮，阻礙了中小金融機(jī)構(gòu)的進(jìn)一步發(fā)展壯大。為了保證金融市場(chǎng)充分的競(jìng)爭(zhēng)性，減少大型金融機(jī)構(gòu)的惡性競(jìng)爭(zhēng)帶來(lái)的危害，從法律上加強(qiáng)對(duì)中小金融機(jī)構(gòu)的扶持，降低金融市場(chǎng)的準(zhǔn)入門檻，建立一套能夠有效調(diào)節(jié)金融機(jī)構(gòu)之間競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系的規(guī)則是非常必要的。

盡管《反不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)法》、《反壟斷法》的出臺(tái)，使得我們國(guó)家在增加對(duì)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)秩序管理方面的影響力取得了很大的成功，但是由于這些立法通常都是一些一般性條款，沒(méi)有深入具體到金融系統(tǒng)領(lǐng)域，因而進(jìn)一步加強(qiáng)像《商業(yè)銀行法》、《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》等法律法規(guī)就顯得至關(guān)重要。通過(guò)這些法律法規(guī)，進(jìn)一步滲透到金融領(lǐng)域存在的問(wèn)題并作出及時(shí)的調(diào)整，可以有效地對(duì)金融領(lǐng)域內(nèi)的違規(guī)行為進(jìn)行管理。

另外，因?yàn)楫?dāng)前我國(guó)的金融市場(chǎng)的實(shí)際情況是大型金融機(jī)構(gòu)由于歷史、國(guó)家政策過(guò)分傾斜等原因所形成的壟斷性地位一時(shí)還難以改變，所以通過(guò)法律方面的扶持對(duì)我國(guó)的中小規(guī)模金融機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)權(quán)利進(jìn)行特殊保護(hù)是很有必要的。這種扶持，首先，應(yīng)該降低市場(chǎng)準(zhǔn)入門檻、減少行政審批手續(xù)等不利于中小金融機(jī)構(gòu)發(fā)展的人為阻礙。其次，就是當(dāng)中小金融機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)權(quán)利受損時(shí)，法律應(yīng)該對(duì)其平等保護(hù)。真正做到以上兩點(diǎn)，筆者認(rèn)為，可以由《商業(yè)銀行法》對(duì)保護(hù)中小民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)權(quán)利做出原則性規(guī)定，再由監(jiān)管部門根據(jù)利率市場(chǎng)化改革的不同階段和我國(guó)銀行業(yè)壟斷態(tài)勢(shì)做出具體的可操作性的規(guī)定。

四、利率市場(chǎng)化改革的意義

利率市場(chǎng)化改革是我國(guó)金融體制改革的核心環(huán)節(jié)，盡管我國(guó)的利率市場(chǎng)化改革早在上世紀(jì)90年代就已經(jīng)開(kāi)始，但到目前為止，要實(shí)現(xiàn)真正完全的利率市場(chǎng)化依然有很多問(wèn)題需要解決，而且，隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，利率管制與利率市場(chǎng)化之間的相互均衡也變的更為微妙。為了克服利率市場(chǎng)化改革的現(xiàn)實(shí)制約，有效推進(jìn)我國(guó)利率市場(chǎng)化改革步伐，必須要在深入了解利率市場(chǎng)化理論的基礎(chǔ)上，全面分析利率管制存在的種種弊端，進(jìn)而為得出利率市場(chǎng)化改革勢(shì)在必行的結(jié)論作出分析。隨著我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的逐步完善，進(jìn)一步深化利率市場(chǎng)化改革變得尤為必要。

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第5篇：利率市場(chǎng)化原則范文

關(guān)鍵詞：利率市場(chǎng)化 財(cái)務(wù)公司 影響

利率市場(chǎng)化的推行，始于1996年同業(yè)拆借利率的放開(kāi)。雖然在當(dāng)時(shí)看來(lái)沒(méi)有很強(qiáng)烈的趨勢(shì)，但至今為止已經(jīng)產(chǎn)生了一定程度的震動(dòng)效應(yīng)。隨著利率市場(chǎng)化改革的逐步推行，各金融機(jī)構(gòu)也抓緊時(shí)間紛紛行動(dòng)，積極應(yīng)對(duì)，尋找切實(shí)可行的解決方法。對(duì)于利率市場(chǎng)化帶給中國(guó)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司的影響問(wèn)題，我們對(duì)其討論重點(diǎn)應(yīng)更多的放在公司自身環(huán)境的特點(diǎn)以及相對(duì)于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的優(yōu)勢(shì)上。那么，財(cái)務(wù)公司在新的環(huán)境下如何制定發(fā)展戰(zhàn)略，如何把握自身的優(yōu)勢(shì)化機(jī)遇為利益，都是我們需要深刻思考的問(wèn)題。財(cái)務(wù)公司應(yīng)辯證的看待利率市場(chǎng)化的趨勢(shì)，將此環(huán)境下的發(fā)展作為一種挑戰(zhàn)，并以十足的信心迎接挑戰(zhàn)，為財(cái)務(wù)公司尋找最有利的發(fā)展路徑，實(shí)現(xiàn)公司健康的運(yùn)營(yíng)。

一、我國(guó)的利率市場(chǎng)化

（一）利率市場(chǎng)化定義

利率市場(chǎng)化由市場(chǎng)供求決定，指的是金融機(jī)構(gòu)在貨幣市場(chǎng)中對(duì)融資經(jīng)營(yíng)的利率水平，在國(guó)際上也被稱作利率自由化。它包括利率決定方式的市場(chǎng)化和利率管理方式的市場(chǎng)化兩個(gè)方面。

（二）利率市場(chǎng)化改革的優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)

中國(guó)加入WTO后，利率市場(chǎng)化的形勢(shì)就更加緊迫，但20年的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)和取得的成果為此次改革提供了十分有利的條件。一方面，通貨膨脹被遏制，宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行平穩(wěn)，為利率市場(chǎng)化提供了良好的前提。另一方面，利率市場(chǎng)改革也有了微觀基礎(chǔ)，也為微觀經(jīng)濟(jì)主體提供了更多的選擇，更多的機(jī)會(huì)。金融體制順應(yīng)利率市場(chǎng)化的改革與發(fā)展取得很大的成績(jī)，當(dāng)然也在一定程度上推動(dòng)了利率市場(chǎng)的改革。

隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和改革的深化，利率市場(chǎng)化仍會(huì)面臨一系列障礙。一方面，基準(zhǔn)利率制定很難兼顧公平，社會(huì)平均利潤(rùn)沒(méi)能形成。由于產(chǎn)業(yè)的差異、地區(qū)的差異，相同的投入往往得到的回報(bào)差異很大。另一方面，利率市場(chǎng)化缺乏相關(guān)法律約束，這就在一定程度上阻礙了利率市場(chǎng)化的改革。

二、利率市場(chǎng)化趨勢(shì)對(duì)財(cái)務(wù)公司的影響

（一）對(duì)財(cái)務(wù)公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的影響

集團(tuán)財(cái)務(wù)公司的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)指的是短期存貸款業(yè)務(wù)。利率市場(chǎng)化的推行改變了利率的確定機(jī)制，在此方面，市場(chǎng)獲得了更大的主動(dòng)權(quán)，市場(chǎng)上的存款利率更具波動(dòng)性。這樣一種條件之下，財(cái)務(wù)公司之間的競(jìng)爭(zhēng)也更為激烈，其更主張政策性的盈利機(jī)理，這反而有違實(shí)行利率改革的初衷。

由于財(cái)務(wù)公司傳統(tǒng)存貸的盈利性嚴(yán)格需要人民銀行的政策支持，利率市場(chǎng)化就在很大程度上減少了政策的約束，更添了市場(chǎng)因素進(jìn)去，這就有礙于企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司的發(fā)展。當(dāng)然，準(zhǔn)確來(lái)說(shuō)這是機(jī)遇，更是挑戰(zhàn)。與此同時(shí)，隨著集團(tuán)在金融市場(chǎng)選擇性增大，對(duì)財(cái)務(wù)公司得到的利益分成也具有一定的爭(zhēng)議性。各方壓力給存貸業(yè)務(wù)帶來(lái)難度，其盈利機(jī)理不得不有所改變。

（二）對(duì)財(cái)務(wù)公司外幣和本幣的影響

雖然財(cái)務(wù)公司的外匯業(yè)務(wù)在利率市場(chǎng)化趨勢(shì)下會(huì)受到影響，但由于我國(guó)大部分公司的外匯資產(chǎn)不大，所以其對(duì)主要業(yè)務(wù)造成的影響并不是很大。準(zhǔn)確的來(lái)說(shuō)，還是存在一定的間接影響。一方面，外匯利率市場(chǎng)化相對(duì)出現(xiàn)較早，財(cái)務(wù)公司會(huì)選擇銀行并且與其爭(zhēng)取滿意的存款利率。這就會(huì)產(chǎn)生高存款利率的現(xiàn)象。另一方面，為了爭(zhēng)取高存款利率或低外匯貸款率，企業(yè)會(huì)將存款或者結(jié)算的業(yè)務(wù)全部放在主要貸款銀行，這將為財(cái)務(wù)公司的結(jié)算量與存款來(lái)源帶來(lái)一定的影響。

（三）給管理和經(jīng)營(yíng)能力帶來(lái)挑戰(zhàn)

第一，財(cái)務(wù)公司的資金價(jià)格商議能力需要提高。市場(chǎng)利率化后，尤其是為集團(tuán)財(cái)務(wù)價(jià)格定制機(jī)制帶來(lái)挑戰(zhàn)，如果財(cái)務(wù)公司在價(jià)格制定中長(zhǎng)期處于弱勢(shì)地位，就一定會(huì)影響企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)與發(fā)展。長(zhǎng)此以往，勢(shì)必會(huì)為財(cái)務(wù)公司未來(lái)的貸款利率帶來(lái)沖擊，從而降低整個(gè)公司的收益。

第二，財(cái)務(wù)公司成本管理受到影響。利率市場(chǎng)化無(wú)疑加劇了商業(yè)銀行之間的競(jìng)爭(zhēng)力度。由于財(cái)務(wù)公司規(guī)模較小，無(wú)法達(dá)到大銀行的標(biāo)準(zhǔn)，所以成本就會(huì)被一味的壓縮，這使其發(fā)展在今后的競(jìng)爭(zhēng)中處于弱勢(shì)地位。

第三，財(cái)務(wù)公司的管理模式受到影響。利率市場(chǎng)化后，不論是銀行還是其客戶，其利益的兼顧不可忽視。不僅要保留議價(jià)自，尋求商機(jī)，更不能疏于其內(nèi)部道德風(fēng)險(xiǎn)的防范，保障公司的利益。在這一情形之下，道德風(fēng)險(xiǎn)固然存在，曾經(jīng)的人脈優(yōu)勢(shì)受到影響，不一定再稱得上是一種優(yōu)勢(shì)。

第四，影響財(cái)務(wù)公司投資決策。資產(chǎn)價(jià)格的不穩(wěn)定性受利率市場(chǎng)化的影響，金融機(jī)構(gòu)采取的措施是對(duì)利率衍生品的需求增多。由于財(cái)務(wù)公司的研究水平相對(duì)不高，也缺乏相應(yīng)的激勵(lì)措施，所以這對(duì)財(cái)務(wù)公司投資決策來(lái)說(shuō)更具挑戰(zhàn)性。

第五，對(duì)財(cái)務(wù)公司風(fēng)險(xiǎn)管理能力提出挑戰(zhàn)。風(fēng)險(xiǎn)是改革中必然會(huì)存在的，所以利率市場(chǎng)化對(duì)財(cái)務(wù)公司的風(fēng)險(xiǎn)決策具有一定的影響力。準(zhǔn)確來(lái)說(shuō)，是一種激發(fā)作用。只有及時(shí)合理的措施政策應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，就能把握機(jī)遇，為公司帶來(lái)可觀的利益。由此看來(lái)，無(wú)論是從產(chǎn)品定價(jià)，還是到其他產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)管理，都需要可行的風(fēng)險(xiǎn)管理措施。

（四）對(duì)其他方面的影響

利率市場(chǎng)化趨勢(shì)下，企業(yè)為了在競(jìng)爭(zhēng)中占有優(yōu)勢(shì)，除了在財(cái)務(wù)管理和風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)上需要有所突破之外，其產(chǎn)品的升級(jí)、服務(wù)的到位都是可以為其爭(zhēng)取利益的關(guān)鍵。人力資源作為公司強(qiáng)有力的支持，也不斷被賦予新的要求。應(yīng)對(duì)利率市場(chǎng)化的條件，相關(guān)人員的一系列新標(biāo)準(zhǔn)也不斷被提出，這對(duì)公司和工作人員來(lái)說(shuō)，都是挑戰(zhàn)。

此外，由于財(cái)務(wù)公司的規(guī)模小，資金來(lái)源不足，其在利率市場(chǎng)化背景下，提高存款利率，降低貸款利率的能力有待提高。所以，銀行的優(yōu)勢(shì)很明顯，但財(cái)務(wù)公司明顯處于劣勢(shì)。這就在一定程度上，阻礙著公司的收益。

三、利率市場(chǎng)化趨勢(shì)下財(cái)務(wù)公司的應(yīng)對(duì)措施

（一）建立完善的利率風(fēng)險(xiǎn)管理體系

首先，明確完善的風(fēng)險(xiǎn)管理體系的基本框架。風(fēng)險(xiǎn)管理體系的建立，是相關(guān)領(lǐng)域關(guān)注的焦點(diǎn)。我們不僅要參考一些財(cái)務(wù)公司應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)例，更要考慮公司實(shí)際的情況。我們不但要時(shí)刻關(guān)注利率化的進(jìn)程及新的動(dòng)向，更要合理分析形成自己公司獨(dú)特的管理框架，為應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)所用。作為擁有完善管理體系應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的前提，其框架的構(gòu)建尤為重要，而且，它作為核心內(nèi)容，更具一定的難度。這就考察了風(fēng)險(xiǎn)管理部門的能力，以及相關(guān)部門的參與力，識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)、有效控制等的能力。

在利率風(fēng)險(xiǎn)管理的框架之下，我們要明確的問(wèn)題是利率風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和衡量。一方面，利率風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別要通過(guò)不同的過(guò)程、步驟，另一方面，利率風(fēng)險(xiǎn)的衡量也有不同的方法。此外，我們要清楚利率風(fēng)險(xiǎn)管理的定價(jià)，即合理的利率定價(jià)方法。增強(qiáng)財(cái)務(wù)公司的研究能力，掌握定價(jià)的原則。在以上基礎(chǔ)上，再加以管理能力的提升，才能制定完善的利率風(fēng)險(xiǎn)管理體系，有效的保障公司的健康運(yùn)營(yíng)。

（二）創(chuàng)新資產(chǎn)管理體系，強(qiáng)化資產(chǎn)負(fù)債匹配管理

面對(duì)公司資產(chǎn)負(fù)債管理比例新要求，原有的資產(chǎn)管理體系必須淘汰。這就需要其在利率市場(chǎng)條件下不斷創(chuàng)新，可以參考以下幾種選擇：對(duì)于資產(chǎn)運(yùn)作主體，我們可以賦予新的功能，實(shí)現(xiàn)與負(fù)債的對(duì)接；對(duì)于負(fù)債運(yùn)作主體，我們也有相應(yīng)的新功能來(lái)實(shí)現(xiàn)與資產(chǎn)的對(duì)接；此外，風(fēng)險(xiǎn)管理部門、發(fā)展策劃部門功能的創(chuàng)新，其他新部門的建立也不失為一種好的方法。

（三）財(cái)務(wù)公司其它具體的可行措施

要挖掘客戶資源，尋找新的客戶來(lái)源，快速掌握客戶信息；相關(guān)應(yīng)對(duì)措施的提出應(yīng)盡量具體，有針對(duì)性和可行性；積極應(yīng)對(duì)、積累知識(shí)，為利率市場(chǎng)化下的發(fā)展提供研究前提；不斷提升服務(wù)質(zhì)量，創(chuàng)新產(chǎn)品，為公司的發(fā)展提高競(jìng)爭(zhēng)力。

四、結(jié)束語(yǔ)

利率市場(chǎng)化的趨勢(shì)對(duì)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司來(lái)說(shuō)，既是機(jī)遇又是挑戰(zhàn)。這就為財(cái)務(wù)公司今后的發(fā)展提出了更高層次的要求。本文也就利率市場(chǎng)化對(duì)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司產(chǎn)生的影響進(jìn)行了詳細(xì)的分析，提出了相關(guān)可行的措施，為各財(cái)務(wù)公司今后的發(fā)展提供了一定的參考。當(dāng)然，現(xiàn)今對(duì)利率市場(chǎng)化的影響大部分停留在理論推斷或者相關(guān)經(jīng)驗(yàn)的預(yù)測(cè)上，由于財(cái)務(wù)公司自身的特點(diǎn)，其應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的種類以及應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)能力也有所不同，所以這就更在一定程度上考驗(yàn)著財(cái)務(wù)公司方方面面的發(fā)展。如何使財(cái)務(wù)公司更具競(jìng)爭(zhēng)力，使企業(yè)的運(yùn)營(yíng)健康穩(wěn)定，是相關(guān)領(lǐng)域研究的重點(diǎn)。我們也期待財(cái)務(wù)公司能把握機(jī)遇，在此新形勢(shì)下有更好的發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

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第6篇：利率市場(chǎng)化原則范文

關(guān)鍵詞：利率市場(chǎng)化、商業(yè)銀行、影響、應(yīng)對(duì)策略

Abstract: with the domestic and international economic situation and the change of the financial crisis after the arrival of the age of market-oriented interest rate reform has become a trend, which in China's banking market and bring for the active competition also test in the commercial bank management mode and the business structure and so on various aspects of the overall strength. Opportunity and challenge, China's commercial Banks to interest rate marketization do deep understanding and ready.

Keywords: interest rate marketization, commercial bank, influence, and strategies

中圖分類號(hào)： O121.2 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：

目前，隨著后金融危機(jī)時(shí)代的來(lái)臨，美國(guó)、歐洲乃至世界上各個(gè)經(jīng)濟(jì)獨(dú)立體都在經(jīng)歷著這場(chǎng)金融危機(jī)帶來(lái)的沖擊，并都在為抵御這場(chǎng)金融危機(jī)所帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)問(wèn)題和衰退而做著不懈的努力。中國(guó)在此次金融危機(jī)中受到的不利影響相對(duì)較小，但這并不能成為我們懈怠下來(lái)的理由，隨著經(jīng)濟(jì)大國(guó)對(duì)日趨枯竭的人類資源的搶奪以及對(duì)中國(guó)大國(guó)崛起的恐慌，不斷在國(guó)際金融市場(chǎng)上對(duì)中國(guó)進(jìn)行打壓。在如此復(fù)雜的國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的大背景下，中國(guó)要保持經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)增長(zhǎng)，一方面要在國(guó)際金融市場(chǎng)上堅(jiān)定自己的立場(chǎng)，另一方面就是要調(diào)控好國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的平穩(wěn)發(fā)展。考慮到國(guó)內(nèi)外的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及各方面的條件及影響因素，“利率市場(chǎng)化”的改革又再一次被提到了議程上。

所謂利率市場(chǎng)化就是指金融機(jī)構(gòu)在貨幣市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)融資的利率水平。它是由市場(chǎng)供求來(lái)決定。實(shí)際上，它就是將利率的決策權(quán)交給金融機(jī)構(gòu)，由金融機(jī)構(gòu)自己根據(jù)資金狀況和對(duì)金融市場(chǎng)動(dòng)向的判斷來(lái)自主調(diào)節(jié)利率水平，最終形成以中央銀行基準(zhǔn)利率為基礎(chǔ)，以貨幣市場(chǎng)利率為中介，由市場(chǎng)供求決定金融結(jié)構(gòu)存貸款利率的市場(chǎng)利率體系和利率形成機(jī)制。長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)都在積極推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，并取得了明顯的成效，目前，進(jìn)一步推進(jìn)利率市場(chǎng)化的條件已基本具備。那么我們又為什么要大力推進(jìn)利率市場(chǎng)化的改革呢？不進(jìn)行改革的弊端又有哪些呢？對(duì)于依存利率較高的中國(guó)銀行業(yè)又要在利率市場(chǎng)化面前何去何從呢？

利率管制的負(fù)效應(yīng)與政策取向

隨著我國(guó)改革開(kāi)放的深入進(jìn)行，中國(guó)在工業(yè)，農(nóng)業(yè)、外貿(mào)等行業(yè)和商品價(jià)格、勞動(dòng)工資、房地產(chǎn)等領(lǐng)域的市場(chǎng)化程度已大大提高，但利率的計(jì)劃管理體制與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的矛盾越來(lái)越突出，利率管制對(duì)我們國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生了一系列的負(fù)面效應(yīng)。

（一）結(jié)構(gòu)性缺陷突出。1、存貸款利率結(jié)構(gòu)不合理，利率水平被人為的壓的很低，存貸利率為零甚至為負(fù)，嚴(yán)重制約了利率的調(diào)節(jié)作用。2、利率結(jié)構(gòu)不合理。多年來(lái)，我們基本上沒(méi)有利率的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)，長(zhǎng)短期信貸的利率檔次區(qū)分不明顯。3、利率倒掛。國(guó)債利率高于同期存款利率，企業(yè)債券利率高于國(guó)債利率。

（二）兩種價(jià)格體系的嚴(yán)重錯(cuò)位。經(jīng)過(guò)改革，盡管我國(guó)在價(jià)格領(lǐng)域初步形成了以市場(chǎng)機(jī)制為主體的、競(jìng)爭(zhēng)有序的價(jià)格形成及管理機(jī)制，但在要素市場(chǎng)領(lǐng)域，價(jià)格約束機(jī)制仍然比較僵化，特別是利率仍然受到嚴(yán)格管制，弱化了利率在資源配置方面的優(yōu)化引導(dǎo)功能，從而導(dǎo)致兩種價(jià)格體系的嚴(yán)重錯(cuò)位。

（三）利率管制犧牲了社會(huì)效益。在低利率管制的情況下，利率被控制在均衡利率水平之下，使得經(jīng)濟(jì)體系內(nèi)部始終存在超額資金需求。

（四）利率決定權(quán)高度集中。我國(guó)目前利率水平和結(jié)構(gòu)高度集中統(tǒng)一，利率的決策主體是政府，作為金融管理部門的中央銀行在貫徹國(guó)家利率政策中只具備執(zhí)行權(quán)而非決策權(quán)。

（五）利率傳導(dǎo)機(jī)制不健全。目前，我國(guó)實(shí)行人民銀行制定、報(bào)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)后由商業(yè)銀行執(zhí)行的利率管理體制。利率水平及其調(diào)整由人民銀行根據(jù)社會(huì)資金供求狀況、社會(huì)資金平均利潤(rùn)率、企業(yè)和銀行的盈利水平以及同業(yè)拆借市場(chǎng)的利率水平等經(jīng)濟(jì)指標(biāo)確定，但由于上述指標(biāo)有的難以精確測(cè)定．使得人民銀行主觀確定的利率水平難以真正體現(xiàn)市場(chǎng)均衡。

二、利率市場(chǎng)化效應(yīng)及對(duì)商業(yè)銀行的主要影響

利率市場(chǎng)化是我國(guó)經(jīng)濟(jì)金融市場(chǎng)化和國(guó)際化的必然結(jié)果，其對(duì)經(jīng)濟(jì)金融改革和建設(shè)的重要意義不言而喻。從宏觀上講，利率市場(chǎng)化具有儲(chǔ)蓄效應(yīng)、投資效應(yīng)、金融深化效應(yīng)，最終將促進(jìn)經(jīng)濟(jì)健康增長(zhǎng)，同時(shí)也將有利于中央銀行對(duì)金融市場(chǎng)間接調(diào)控機(jī)制的形成。從微觀上講，利率市場(chǎng)化可以提高資金需求的利率彈性，使資金配置合理化、效益化，從總體上消除利率的部門、行業(yè)歧視，使利率充分反映資金供求，形成利率水平與風(fēng)險(xiǎn)水平相對(duì)稱的聯(lián)系機(jī)制，從根本上理順被扭曲的社會(huì)資金配置關(guān)系。對(duì)于商業(yè)銀行而言，利率市場(chǎng)化的積極意義在于它將促進(jìn)金融市場(chǎng)的深化發(fā)展和金融機(jī)構(gòu)之間的公平競(jìng)爭(zhēng)，為銀行業(yè)快速發(fā)展和多元化經(jīng)營(yíng)創(chuàng)造良好的外部環(huán)境，特別是商業(yè)銀行可以根據(jù)具體的市場(chǎng)需求和經(jīng)營(yíng)成本決定利率水平，競(jìng)爭(zhēng)和創(chuàng)新上的自被擴(kuò)大，自我發(fā)展的空間得以拓展。但是從短期來(lái)看，利率市場(chǎng)化也將會(huì)改變商業(yè)銀行業(yè)已習(xí)慣了的利率決定機(jī)制和變動(dòng)規(guī)律，從而對(duì)商業(yè)銀行的外部環(huán)境和內(nèi)部經(jīng)營(yíng)管理模式產(chǎn)生深層次的影響乃至沖擊，值得引起充分的重視。

（一）利率市場(chǎng)化對(duì)于商業(yè)銀行的真正含義是銀行的商業(yè)化和市場(chǎng)化?？梢灶A(yù)見(jiàn)，在利率市場(chǎng)化和金融競(jìng)爭(zhēng)更趨激烈的環(huán)境下，商業(yè)銀行要適應(yīng)市場(chǎng)化利率環(huán)境，進(jìn)一步健全和完善以市場(chǎng)為導(dǎo)向的經(jīng)營(yíng)機(jī)制和管理體制，強(qiáng)化自主經(jīng)營(yíng)和自我發(fā)展，摒棄各種非銀行自身的發(fā)展目標(biāo)，根據(jù)市場(chǎng)環(huán)境和內(nèi)在條件制定和實(shí)施有利于銀行自身經(jīng)營(yíng)和發(fā)展的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，按照市場(chǎng)原則安排和從事經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)，進(jìn)一步向純粹的現(xiàn)代化商業(yè)銀行過(guò)渡。

（二）利率市場(chǎng)化會(huì)改變銀行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)方式和機(jī)制。在利率市場(chǎng)化之前，商業(yè)銀行的存貸利率一般由中央銀行嚴(yán)格管制。在這種情況下，商業(yè)銀行之間的競(jìng)爭(zhēng)是趨同化的，非價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)成為主要競(jìng)爭(zhēng)手段。利率市場(chǎng)化以后，商業(yè)銀行可以根據(jù)不同的產(chǎn)品特點(diǎn)、資金成本、競(jìng)爭(zhēng)策略、客戶價(jià)值、風(fēng)險(xiǎn)程度和目標(biāo)利潤(rùn)進(jìn)行自主定價(jià)，銀行的競(jìng)爭(zhēng)方式由原來(lái)的非價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)變?yōu)閮r(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，是否具有科學(xué)合理定價(jià)的能力就成為商業(yè)銀行能否獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的一個(gè)關(guān)鍵的因素。

（三）利率市場(chǎng)化將是中資商業(yè)銀行傳統(tǒng)的以存貸利差為主要來(lái)源的贏利模式受到?jīng)_擊和挑戰(zhàn)。利率市場(chǎng)化會(huì)從兩個(gè)方面對(duì)商業(yè)銀行的存貸利差收益產(chǎn)生影響：一是在存款市場(chǎng)上的激烈競(jìng)爭(zhēng)使存款利率上升，資金成本將加大；二是在貸款市場(chǎng)上的激烈競(jìng)爭(zhēng)會(huì)導(dǎo)致對(duì)優(yōu)質(zhì)客戶的貸款利率趨于下降，存貸款利差逐步縮小成為必然趨勢(shì)。

（四）利率市場(chǎng)化將大大提高利率波動(dòng)的幅度和頻率，并使利率的期限結(jié)構(gòu)復(fù)雜化，從而使商業(yè)銀行現(xiàn)實(shí)地面臨一種新的風(fēng)險(xiǎn)形式即利率風(fēng)險(xiǎn)。從技術(shù)上講，基本的利率風(fēng)險(xiǎn)包括四種形式：（1）利率變動(dòng)時(shí)，因利率敏感性資產(chǎn)和利率敏感性負(fù)債的價(jià)值變動(dòng)不一致所引起的收益風(fēng)險(xiǎn)，其主要原因在于商業(yè)銀行自身的資產(chǎn)負(fù)債期限結(jié)構(gòu)不匹配，稱為成熟期不匹配風(fēng)險(xiǎn)；（2）在存貸款利率產(chǎn)生不同步變動(dòng)時(shí)，銀行的凈利差收入仍會(huì)受到影響，一種常見(jiàn)的情況是，存款利率上漲幅度大于貸款利率上漲幅度，銀行的凈利差收入減少，引起收益損失，這被稱為基本點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)；（3）在商業(yè)周期擴(kuò)張階段，由于貨幣政策反向操作，短期利率高于長(zhǎng)期利率，長(zhǎng)短期利率倒掛，會(huì)使銀行預(yù)期的資產(chǎn)負(fù)債利差落空；（4）由于各國(guó)金融法中都規(guī)定存戶有提前取款的自由，多數(shù)貸款合同中也規(guī)定貸款戶有提前還貸的選擇權(quán)，利率變動(dòng)會(huì)引起客戶提前歸還貸款本息和提前支取存款的傾向。以上四種利率風(fēng)險(xiǎn)利率市場(chǎng)化之后都會(huì)存在，管理不當(dāng)就會(huì)造成現(xiàn)實(shí)的損失。

（五）利率市場(chǎng)化不但使商業(yè)銀行更加現(xiàn)實(shí)地面臨利率風(fēng)險(xiǎn)，而且還加大了潛在的信用風(fēng)險(xiǎn)，從而使整體的信用風(fēng)險(xiǎn)水平大大提高。其作用形式主要有兩個(gè)方面：（1）利率水平提高之后，商業(yè)銀行受短期收益驅(qū)動(dòng)，傾向于把貸款投放到愿意支付高利率的借款人，而對(duì)借款人來(lái)說(shuō)，只有項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)水平超過(guò)銀行利率對(duì)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)水平才會(huì)有借款的意愿。這樣銀行提高利率實(shí)際上會(huì)篩選掉高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目而驅(qū)逐低風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目，產(chǎn)生逆向選擇效應(yīng)，提高信貸市場(chǎng)的平均風(fēng)險(xiǎn)。（2）獲得貸款的借款人為了支付高額貸款成本也傾向于選擇一些高風(fēng)險(xiǎn)高收益的投資項(xiàng)目和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，產(chǎn)生“逆向激勵(lì)”效應(yīng)，形成道德風(fēng)險(xiǎn)?？梢灶A(yù)計(jì)，在利率市場(chǎng)化過(guò)程中，如果缺少相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)控制措施，必然導(dǎo)致信貸市場(chǎng)貸款質(zhì)量的整體水平下降，大大提高未來(lái)違約的信用風(fēng)險(xiǎn)。

三、商業(yè)銀行應(yīng)對(duì)利率市場(chǎng)化影響的策略選擇

當(dāng)前，中資商業(yè)銀行是在沒(méi)有經(jīng)驗(yàn)的條件下參與利率市場(chǎng)化過(guò)程的，由于法人治理結(jié)構(gòu)不健全，銀行內(nèi)部管理層次多，風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制不完善，不良資產(chǎn)占比過(guò)高，利率定價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)驗(yàn)缺乏等因素的影響，它們?cè)诶适袌?chǎng)化過(guò)程中會(huì)面臨著較大的風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)。為此，商業(yè)銀行只有及早轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)理念，調(diào)整經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，理順管理體制，改進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)管理，加快金融創(chuàng)新，培育競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，才能適應(yīng)利率市場(chǎng)化改革的進(jìn)程，保持穩(wěn)定健康的發(fā)展。

（一）轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)理念，全面實(shí)施以效益為核心的集約化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略。利率市場(chǎng)化改變了商業(yè)銀行單純依靠存貸利差和存貸規(guī)模擴(kuò)張獲取利潤(rùn)的條件。為此，商業(yè)銀行必須從根本上確立和實(shí)施以效益為中心的集約化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略。對(duì)于我國(guó)商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)，要在利率市場(chǎng)化的條件下實(shí)施集約化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略需要解決好四個(gè)方面的問(wèn)題：（1）確立以效益為核心的經(jīng)營(yíng)管理目標(biāo)和評(píng)價(jià)體系，著眼于銀行價(jià)值的最大化和資本收益率、資產(chǎn)收益率等效益指標(biāo)的提高，銀行要全面強(qiáng)化對(duì)自身業(yè)務(wù)發(fā)展的區(qū)域、行業(yè)、機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)、產(chǎn)品種類、客戶對(duì)象進(jìn)行科學(xué)的效益核算和評(píng)價(jià)。（2）要按照效益原則進(jìn)行資源配置，將銀行的人力、財(cái)力和資金配置到效益較高的地區(qū)、行業(yè)、機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)、產(chǎn)品種類和客戶對(duì)象中去。（3）實(shí)施全面的成本管理策略，以整體的財(cái)務(wù)成本控制為著力點(diǎn)，科學(xué)確定核算單位和指標(biāo)體系，實(shí)行分類成本核算，強(qiáng)化每個(gè)部門、機(jī)構(gòu)和人員的成本控制意識(shí)，創(chuàng)立全員和全過(guò)程的成本管理模式，有效控制成本，不斷提高效益。（4）按照扁平化、矩陣式的管理原則，推行集約化管理模式，強(qiáng)化總行對(duì)業(yè)務(wù)的集中處理和對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的集中控制，突出分支行的市場(chǎng)營(yíng)銷功能。

（二）調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，積極推進(jìn)經(jīng)營(yíng)與收益的多元化戰(zhàn)略。從西方發(fā)達(dá)國(guó)家商業(yè)銀行的發(fā)展進(jìn)程來(lái)看，隨著利率市場(chǎng)化機(jī)制的建立，都把目光盯在新興業(yè)務(wù)上。通過(guò)借鑒國(guó)際銀行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，我國(guó)商業(yè)銀行必須正確分析和把握利率市場(chǎng)化對(duì)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和贏利模式的影響，積極調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，加快金融創(chuàng)新，以實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)和收益來(lái)源的多元化，具體可考慮四個(gè)方面的策略措施：（1）大力拓展中間業(yè)務(wù)，增加中間業(yè)務(wù)收益，降低對(duì)單一存貸業(yè)務(wù)收益的依賴。（2）我國(guó)商業(yè)銀行有必要將零售業(yè)務(wù)作為一項(xiàng)戰(zhàn)略性業(yè)務(wù)來(lái)發(fā)展。（3）通過(guò)加大以市場(chǎng)和效益為導(dǎo)向的金融創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)銀行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的升級(jí)，提高傳統(tǒng)存貸款業(yè)務(wù)的贏利水平。（4）在合理確定客戶定位和優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)上實(shí)施全能化、綜合化服務(wù)策略。

（三）積極推進(jìn)利率風(fēng)險(xiǎn)管理體系建設(shè)。我國(guó)商業(yè)銀行在利率風(fēng)險(xiǎn)管理中要做好以下幾個(gè)方面的工作：（1）制定科學(xué)的利率研究與決策機(jī)制，實(shí)行以利率風(fēng)險(xiǎn)管理為中心的資產(chǎn)負(fù)債管理。國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行在利率市場(chǎng)化改革中，應(yīng)注重加強(qiáng)對(duì)利率走勢(shì)、風(fēng)險(xiǎn)判斷的研究，以便充分發(fā)揮出資產(chǎn)管理委員會(huì)的管理職能。（2）建立起利率風(fēng)險(xiǎn)管理的基本流程。我國(guó)商業(yè)銀行應(yīng)通過(guò)識(shí)別系統(tǒng)、計(jì)量系統(tǒng)、處理系統(tǒng)、評(píng)價(jià)系統(tǒng)的分析工具和分析模型的建立，使銀行達(dá)到將可能的利率風(fēng)險(xiǎn)限制在事先設(shè)定的范圍之內(nèi)的利率風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)。（3）積極推行利率風(fēng)險(xiǎn)管理工具的開(kāi)發(fā)和運(yùn)用。

（四）建立健全科學(xué)高效的金融產(chǎn)品定價(jià)體系。我國(guó)商業(yè)銀行要適應(yīng)利率市場(chǎng)化要求客觀上需要解決四個(gè)方面的問(wèn)題：（1）加快建設(shè)按產(chǎn)品、按客戶、按部門進(jìn)行細(xì)分和成本核算的財(cái)務(wù)管理機(jī)制，從而為金融產(chǎn)品的合理定價(jià)提供依據(jù)和標(biāo)準(zhǔn)。（2）加快建立能夠敏感反映市場(chǎng)價(jià)格的內(nèi)部資金價(jià)格轉(zhuǎn)移體系，充分借鑒國(guó)際商業(yè)銀行的做法。通過(guò)與市場(chǎng)資金價(jià)格相聯(lián)系的內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價(jià)格來(lái)調(diào)節(jié)總分行間、資金來(lái)源與運(yùn)用部門之間的利益并影響業(yè)務(wù)部門的決策。（3）按照新《巴塞爾協(xié)議》關(guān)于信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的要求，盡快開(kāi)發(fā)科學(xué)有效的信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)系統(tǒng)，能夠正確地評(píng)估貸款的違約率和違約損失率。（4）建立分級(jí)授權(quán)的金融產(chǎn)品價(jià)格決策與管理機(jī)制。

第7篇：利率市場(chǎng)化原則范文

【關(guān)鍵詞】城商行 利率市場(chǎng)化

利率市場(chǎng)化是我國(guó)金融改革的重中之重，事關(guān)金融改革的成敗，“十二五”規(guī)劃指出了逐步推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革的總體要求，意味著“十二五”期間，我國(guó)利率市場(chǎng)化將駛?cè)肟燔嚨?。所謂利率市場(chǎng)化，是指金融機(jī)構(gòu)在貨幣市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)融資的利率水平，由市場(chǎng)供求決定，是價(jià)值規(guī)律作用的結(jié)果，主要包括利率決定、利率傳導(dǎo)、利率結(jié)構(gòu)以及利率管理的市場(chǎng)化。利率市場(chǎng)化的核心是形成以市場(chǎng)價(jià)格機(jī)制為基礎(chǔ)的利率機(jī)制，離不開(kāi)宏觀調(diào)控。

一、我國(guó)利率市場(chǎng)化步伐回顧

從1996年放開(kāi)同業(yè)拆借市場(chǎng)利率為標(biāo)志，我國(guó)利率市場(chǎng)化改革已走過(guò)了十五年的歷程。中國(guó)人民銀行《2002年中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》中公布了利率市場(chǎng)化改革的總體思路：先外幣、后本幣；先貸款、后存款；先長(zhǎng)期、大額，后短期、小額，逐步建立由市場(chǎng)供求決定金融機(jī)構(gòu)存、貸款利率水平的利率形成機(jī)制。目前，中國(guó)人民銀行對(duì)利率水平的調(diào)控主要有直接調(diào)整存貸款基準(zhǔn)利率和通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作指引市場(chǎng)利率走勢(shì)，間接影響利率體系。隨著人民銀行調(diào)控方式逐步從直接型調(diào)控向間接型調(diào)控、從數(shù)量型調(diào)控向價(jià)格型調(diào)控轉(zhuǎn)變，利率調(diào)控方式將面臨重大的變革。

改革開(kāi)放三十年來(lái)，我國(guó)利率市場(chǎng)化改革取得了矚目的成就，進(jìn)一步推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革的時(shí)機(jī)也日趨成熟。一方面，中央銀行公開(kāi)市場(chǎng)操作的體系逐漸完善，利率市場(chǎng)引導(dǎo)能力不斷提高；另一方面，經(jīng)過(guò)大規(guī)模的金融機(jī)構(gòu)改革，商業(yè)銀行公司治理得以明顯改善，定價(jià)能力不斷提高，為實(shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化奠定了良好的基礎(chǔ)。

二、世界有關(guān)國(guó)家利率市場(chǎng)化的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)

國(guó)外利率市場(chǎng)化既有成功的經(jīng)驗(yàn)，也有失敗的教訓(xùn)，對(duì)我國(guó)利率市場(chǎng)化改革有重要的參考意義。美國(guó)利率市場(chǎng)化是典型的發(fā)達(dá)金融市場(chǎng)逐漸向政府管制“倒逼”的案例，遵循從大額到小額規(guī)律，完成利率市場(chǎng)化后，中間業(yè)務(wù)收入占比迅速提升，成為代替?zhèn)鹘y(tǒng)存貸利差收入的最大收入來(lái)源，上世紀(jì)80年代中期出現(xiàn)了儲(chǔ)貸危機(jī)。與美國(guó)一樣，日本采取的是漸進(jìn)的改革方式，從國(guó)債利率市場(chǎng)化逐漸推進(jìn)到銀行間和存貸款市場(chǎng)，歷時(shí)17年，在完全實(shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化的同時(shí)助長(zhǎng)了其泡沫經(jīng)濟(jì)。英國(guó)利率市場(chǎng)化改革完成并沒(méi)有經(jīng)歷復(fù)雜漫長(zhǎng)的漸進(jìn)過(guò)程，完成速度較快，利率自由化與金融改革同時(shí)進(jìn)行，改變了利率管制帶來(lái)的金融體制僵化和效率低下局面。以韓國(guó)為代表的東亞國(guó)家利率市場(chǎng)化改革是在政府的主導(dǎo)下有步驟、漸進(jìn)式改革，但由于時(shí)機(jī)不成熟，韓國(guó)的利率市場(chǎng)化改革經(jīng)歷了從放開(kāi)到重新管制又到再放開(kāi)的曲折過(guò)程。在實(shí)行激進(jìn)改革的拉美國(guó)家，由于沒(méi)有考慮到本國(guó)金融體制的完善程度和經(jīng)濟(jì)承受能力，沒(méi)有扎實(shí)的市場(chǎng)基礎(chǔ)，加上銀行改制后制度設(shè)計(jì)上的缺陷，利率上升幅度很大，波動(dòng)劇烈，出現(xiàn)了利率“超調(diào)”現(xiàn)象，其激進(jìn)式的利率市場(chǎng)化改革多以失敗告終?？梢钥闯觯适袌?chǎng)化改革既與宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、金融市場(chǎng)發(fā)育程度、匯率制度、金融監(jiān)管、金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)管理水平等因素影響也與利率市場(chǎng)化的措施、步驟有關(guān)。

三、利率市場(chǎng)化對(duì)城商行的主要挑戰(zhàn)及應(yīng)對(duì)措施

利率市場(chǎng)化在提高商業(yè)銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)與市場(chǎng)拓展靈活性，創(chuàng)新金融服務(wù)產(chǎn)品、優(yōu)化資源配置的同時(shí)，也將對(duì)商業(yè)銀行如何進(jìn)行利率定價(jià)提出嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，特別是可能會(huì)對(duì)中小金融機(jī)構(gòu)如城商行的經(jīng)營(yíng)帶來(lái)一定短期困難。利率市場(chǎng)化不單純是利率問(wèn)題，而是整個(gè)金融產(chǎn)品和服務(wù)價(jià)格體系市場(chǎng)化同步推進(jìn)的市場(chǎng)工程，其最根本的挑戰(zhàn)在于銀行要成為以支付結(jié)算為基礎(chǔ)、能夠經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)的金融企業(yè)。作為近幾年銀行金融市場(chǎng)的一只“新軍”，城商行應(yīng)從以下幾個(gè)方面采取積極措施，應(yīng)對(duì)利率市場(chǎng)化帶來(lái)的挑戰(zhàn)，在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

一是不斷完善公司治理架構(gòu)，提高決策質(zhì)量、效率和管理水平。合理的公司法人治理結(jié)構(gòu)是健全內(nèi)控體系的前提，目前，我國(guó)大多數(shù)城商行都或多或少地存在內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)上的問(wèn)題，如果城商行的管理人員同時(shí)擁有決策、執(zhí)行、內(nèi)部監(jiān)督權(quán)力，必將大大削弱內(nèi)控效果和效力。進(jìn)一步完善內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)和內(nèi)控機(jī)制，保證內(nèi)部決策、執(zhí)行、監(jiān)督系統(tǒng)的相互分離和制約。通過(guò)股份制改革，走上市之路，是盡快完善城商行內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)的有效途徑。

二是突出特色化、差異化競(jìng)爭(zhēng)，大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)，獲得比較競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。利率市場(chǎng)化后，銀行業(yè)內(nèi)部的競(jìng)爭(zhēng)勢(shì)必加劇，城商行由于資金薄弱，生存環(huán)境將更加嚴(yán)峻，城商行必須加強(qiáng)業(yè)務(wù)創(chuàng)新，改變傳統(tǒng)的盈利模式，不斷規(guī)避經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。銀監(jiān)會(huì)主席劉明康給城商行的發(fā)展指明了道路：“中小商業(yè)銀行要制定好發(fā)展戰(zhàn)略，不應(yīng)盲目追求規(guī)模大小、速度和排名，要有取有舍，走差異化、特色化、精細(xì)化發(fā)展道路，追求穩(wěn)健的資本和資產(chǎn)回報(bào)率，提升客戶滿意度……”。要不斷提高業(yè)務(wù)創(chuàng)新水平和產(chǎn)品開(kāi)發(fā)能力，進(jìn)一步開(kāi)拓中間業(yè)務(wù)和表外業(yè)務(wù)，尤其是增加高附加值的投資銀行業(yè)務(wù)，這就要求城商行大力發(fā)展無(wú)需占用或者較少占用經(jīng)營(yíng)資本，推動(dòng)財(cái)富管理，增加手續(xù)費(fèi)、理財(cái)顧問(wèn)費(fèi)、資產(chǎn)托管費(fèi)和銀行管理費(fèi)用等中間業(yè)務(wù)收入，不斷優(yōu)化盈利結(jié)構(gòu)，擴(kuò)展利潤(rùn)源，提高增值服務(wù)水平。如改變貸款持有到期的傳統(tǒng)模式，發(fā)展“組織貸款”，管理金融產(chǎn)品的組織、定價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)控制，即發(fā)放貸款并將貸款轉(zhuǎn)讓給意愿持有到期的客戶，在此過(guò)程中，城商行是連接資金需求方和供給方的橋梁，收取其中風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和咨詢管理等費(fèi)用。

三是大力發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力，實(shí)現(xiàn)集約化經(jīng)營(yíng)。提升風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力是城商行應(yīng)對(duì)利率市場(chǎng)化的關(guān)鍵，是利率市場(chǎng)化條件下城商行核心競(jìng)爭(zhēng)力的主要體現(xiàn)。一方面，城商行要加大人力、物力、財(cái)力的投入，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力，進(jìn)一步強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，加強(qiáng)資金的風(fēng)險(xiǎn)管理，信用風(fēng)險(xiǎn)、期限長(zhǎng)短、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)以及資金成本和運(yùn)營(yíng)資本來(lái)總金額考慮金融產(chǎn)品的定價(jià)，不斷完善風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)和控制體系。另一方面，城商行應(yīng)著力于建立集約化經(jīng)營(yíng)管理模式，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)處理的專業(yè)化、流程化、集中化、簡(jiǎn)潔化管理。真正實(shí)現(xiàn)管理與經(jīng)營(yíng)緊密結(jié)合，使銀行的決策管理部門能與市場(chǎng)融合，對(duì)市場(chǎng)的變化及時(shí)采取應(yīng)對(duì)措施。

四、小結(jié)

金融機(jī)構(gòu)是最終的定價(jià)主體，盡快建立健全符合自身實(shí)際的利率風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制和貸款定價(jià)制度是其成為真正的市場(chǎng)主體的必由之路。商業(yè)銀行要以利率風(fēng)險(xiǎn)管理為核心，參照巴塞爾委員會(huì)《利率風(fēng)險(xiǎn)管理原則》的有關(guān)規(guī)定，建立高效的現(xiàn)代利率風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制；要結(jié)合實(shí)際，按照市場(chǎng)化、效益化、差別化、規(guī)范化的原則，建立綜合反映市場(chǎng)營(yíng)銷、成本控制、效益核算、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)确矫嬉蟮拇尜J款定價(jià)機(jī)制，建立科學(xué)的貸款定價(jià)分級(jí)授權(quán)體制和內(nèi)控制度，適當(dāng)下放貸款定價(jià)、發(fā)放的審批權(quán)，使縣域金融機(jī)構(gòu)可根據(jù)轄區(qū)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、信貸資金需求狀況靈活確定貸款利率浮動(dòng)范圍，以促進(jìn)貸款營(yíng)銷，支持中小企業(yè)發(fā)展。

第8篇：利率市場(chǎng)化原則范文

關(guān)鍵詞：利率市場(chǎng)化;市場(chǎng)體系;金融改革;進(jìn)程

中圖分類號(hào)：F820.1 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1673-291X（2015）27-0071-02

引言

利率市場(chǎng)化，就是指由市場(chǎng)決定在貨幣市場(chǎng)中金融機(jī)構(gòu)的利率高低，包括利率決定、利率傳導(dǎo)以及利率結(jié)構(gòu)和管理幾個(gè)方面的市場(chǎng)化。具體是指各商業(yè)銀行的存貸款利率由資本市場(chǎng)的供求情況自主調(diào)節(jié)，而不是有上級(jí)或中央銀行統(tǒng)一規(guī)定，從而形成由中央銀行的基準(zhǔn)利率和同業(yè)拆借利率為資本市場(chǎng)基礎(chǔ)利率，各利率之間利差維持在合理區(qū)間的有效利率傳導(dǎo)體系。簡(jiǎn)單來(lái)講，利率市場(chǎng)化就是由市場(chǎng)作為主體自主決定市場(chǎng)利率的過(guò)程。

推行利率市場(chǎng)化在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的背景下是十分有必要的。隨著我國(guó)的證券交易市場(chǎng)的逐步發(fā)展，上市公司數(shù)量總數(shù)以及市值交易金額逐年增加，各大企業(yè)通過(guò)金融資本市場(chǎng)成為了主要的一條渠道實(shí)現(xiàn)融資。正是由于在資產(chǎn)價(jià)格與市場(chǎng)利率之間長(zhǎng)期存在著一種比價(jià)聯(lián)系，金融投資人可以在儲(chǔ)蓄存款與證券投資兩者之間進(jìn)行對(duì)比，從而合理而有效地規(guī)劃自己的資本。資本在資本市場(chǎng)與貨幣市場(chǎng)兩者之間自由流動(dòng)而達(dá)到所謂的均衡狀態(tài)。與此相反，一旦貨幣利率發(fā)生變化，就會(huì)通過(guò)這個(gè)比價(jià)聯(lián)系對(duì)資本市場(chǎng)造成影響，而且這個(gè)反映是十分敏感的。同時(shí)，在市場(chǎng)化程度越高，利率分配越是合理的基礎(chǔ)上，這種影響越是嚴(yán)重。也就是說(shuō)，利率市場(chǎng)化盡早完成將會(huì)在更高的角度上把控住金融貨幣政策的主動(dòng)權(quán)，更有效起到金融影響國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要作用。

一、我國(guó)推進(jìn)利率市場(chǎng)化發(fā)展進(jìn)程回顧

黨的十四屆三中全會(huì)提出的《國(guó)務(wù)院關(guān)于金融體制改革的決定》和《關(guān)于建立社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制若干問(wèn)題的決定》中首次提出了利率市場(chǎng)化的基本構(gòu)想。黨的十六屆三中全會(huì)進(jìn)一步指出：“穩(wěn)步中推進(jìn)利率市場(chǎng)化，建立健全由市場(chǎng)供求決定的利率形成機(jī)制，中央銀行通過(guò)運(yùn)用貨幣政策工具引導(dǎo)市場(chǎng)利率。”利率市場(chǎng)化改革的總體思路為：“先外幣、后本幣;先貸款、后存款;先長(zhǎng)期、大額，后短期、小額?！蔽覈?guó)利率市場(chǎng)化改革，正是按照這一思路進(jìn)行的。

1978年，我國(guó)利率主要出在高速利率水平，在一定程度上準(zhǔn)許銀行貸款利率在一定區(qū)間內(nèi)自由浮動(dòng);1986年允許銀行資金相互拆借，借貸雙方協(xié)定期限和利率;1987年，銀行貸款在基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上上浮20個(gè)百分點(diǎn)。1990―1992年期間以高速利率結(jié)構(gòu)為主：1990年，規(guī)定了拆借利率實(shí)行上限管理;1992年，國(guó)債首次實(shí)行承購(gòu)包銷標(biāo)志著利率形成機(jī)制正式改革。1993―1999年利率改革逐項(xiàng)開(kāi)展，利率成為了宏觀調(diào)控和資源配置的重要手段。1995年，首次提出逐步與國(guó)際慣例接軌的利率改革原則，實(shí)現(xiàn)正利率，協(xié)調(diào)配套的改革目標(biāo)，和商業(yè)銀行把握利率自的改革路徑;1996年，同業(yè)拆借業(yè)務(wù)均由全國(guó)統(tǒng)一辦理，產(chǎn)生了中國(guó)銀行間拆借市場(chǎng)利率;1997年，正式啟動(dòng)銀行間債券市場(chǎng)，同時(shí)對(duì)債券回購(gòu)和現(xiàn)券交易利率實(shí)現(xiàn)放開(kāi);1998年，由人民銀行獨(dú)立決定再貼現(xiàn)利率，超額準(zhǔn)備金與法定準(zhǔn)備金開(kāi)始實(shí)行統(tǒng)一利率。2000年，利率市場(chǎng)化進(jìn)程中的關(guān)鍵一步，首先放開(kāi)外設(shè)利率。2001年，債券市場(chǎng)開(kāi)始引進(jìn)了做市商制度;2003年，中央銀行擴(kuò)大金融貸款利率自由浮動(dòng)空間;2004年，央行實(shí)行再貸款浮息制度，同時(shí)決定浮動(dòng)區(qū)間不再根據(jù)企業(yè)規(guī)模大小制定，并在同年10月進(jìn)一步放寬人民幣存款貸款利率浮動(dòng)區(qū)間大小，首次允許存款利率下調(diào)，實(shí)現(xiàn)了“貸款利率管下限、存款利率管上限”的階段性目標(biāo)。

自2000年之后，市場(chǎng)操作公開(kāi)的重要性逐漸凸出，利率作為核心資本價(jià)格成為宏觀調(diào)控的重要市場(chǎng)化方式，這已經(jīng)成為了我國(guó)金融宏觀調(diào)控改革的重要發(fā)展趨勢(shì)。經(jīng)過(guò)了十多年的改革歷程，我國(guó)利率市場(chǎng)化取得了階段性成果，但是這些成果對(duì)于完全市場(chǎng)化來(lái)講，還不足以觸及核心問(wèn)題。真正的關(guān)鍵問(wèn)題是，我國(guó)全面放開(kāi)商業(yè)銀行存貸款利率，只有這樣，才有可能實(shí)現(xiàn)完全意義上的利率市場(chǎng)化。

二、加快推進(jìn)我國(guó)利率市場(chǎng)化的有利條件和不利因素

（一）加快推進(jìn)我國(guó)利率市場(chǎng)化的有利條件

首先，在社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的大背景下，為推進(jìn)利率市場(chǎng)化提供出了較為穩(wěn)定的宏觀政策和經(jīng)濟(jì)環(huán)境。改革開(kāi)放以來(lái)，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革不斷進(jìn)行，和政府職能向服務(wù)型轉(zhuǎn)變，在資源配置方面市場(chǎng)由基礎(chǔ)性作用逐漸向決定性作用轉(zhuǎn)型，市場(chǎng)的調(diào)節(jié)作用逐漸增強(qiáng)。

其次，我國(guó)金融市場(chǎng)的改善。經(jīng)過(guò)多年探索，中央銀行取消了計(jì)劃經(jīng)濟(jì)背景下的調(diào)控方式。國(guó)有商業(yè)銀行商業(yè)化不斷推進(jìn)。新型的股份制銀行和地區(qū)性商業(yè)銀行逐漸崛起，為我國(guó)金融行業(yè)帶來(lái)了一股新生力量，從而將中國(guó)金融業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)和效率提高到新的高度。隨著金融市場(chǎng)的逐步完善和發(fā)展，金融市場(chǎng)逐漸規(guī)范，貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)已經(jīng)成了企業(yè)融資的重要途徑。

再次，實(shí)行利率市場(chǎng)化需要完善的法律法規(guī)，隨著我國(guó)法制建設(shè)工作的不斷推進(jìn)，我國(guó)的金融立法執(zhí)法工作取得了不錯(cuò)的成果。金融市場(chǎng)相關(guān)法律法規(guī)頒布實(shí)施，更加確立和完善了我國(guó)法律體系的金融方面的體系框架，意味著我國(guó)金融市場(chǎng)正在向法制化和規(guī)范化的方向有序進(jìn)行。

最后，對(duì)利率市場(chǎng)化的推進(jìn)有利的一點(diǎn)是，過(guò)去利率市場(chǎng)化改革所做的努力效果顯著。當(dāng)前，我國(guó)利率市場(chǎng)化已得到了相當(dāng)程度的進(jìn)展，相對(duì)一部分利率已經(jīng)或者至少基本接近于市場(chǎng)化程度。銀行同行拆借市場(chǎng)規(guī)范達(dá)到一致，已經(jīng)形成了統(tǒng)一性的全國(guó)范圍內(nèi)拆借市場(chǎng)利率。市場(chǎng)上開(kāi)始出現(xiàn)金融債券，對(duì)國(guó)債市場(chǎng)利率也逐步放開(kāi)。中小企業(yè)貸款利率浮動(dòng)的范圍和幅度都得到相對(duì)擴(kuò)大。市場(chǎng)業(yè)務(wù)公開(kāi)化也在不斷地完善中逐漸發(fā)展。這些明顯的金融改革成果都為利率市場(chǎng)化改革得到進(jìn)一步成效提供了積極有力的支持。

（二）加快推進(jìn)我國(guó)利率市場(chǎng)化的不利因素

第一，國(guó)有銀行的商業(yè)化發(fā)展還不足以實(shí)現(xiàn)完全意義上的商業(yè)化。利率市場(chǎng)化也就是指銀行以貸款的金額大小、發(fā)放人和貸款期限等因素來(lái)考量確認(rèn)貸款人的融資成本，對(duì)銀行來(lái)講必須擁有決定配置信貸資本的自力。就現(xiàn)在的情況來(lái)看，雖然國(guó)有銀行商業(yè)化改革有所進(jìn)行，但是還沒(méi)有完全沖破政府宏觀調(diào)控政策的束縛，還不能清楚地劃分出政策性業(yè)務(wù)行為和商業(yè)性業(yè)務(wù)行為。國(guó)有銀行商業(yè)化還有很長(zhǎng)的路要走。

第二，央行的利率調(diào)控政策實(shí)際實(shí)施中難以起到宏觀經(jīng)濟(jì)指示器的功能。中央銀行要通過(guò)利率調(diào)控貨幣供給量，其關(guān)鍵問(wèn)題是中央銀行的利率調(diào)控政策必須通過(guò)一系列的傳導(dǎo)機(jī)制連續(xù)影響從而作用于市場(chǎng)利率，并且要最終實(shí)現(xiàn)使各個(gè)經(jīng)濟(jì)主體行為在利率主導(dǎo)下向調(diào)控目標(biāo)趨向一致。目前，我國(guó)中央銀行還無(wú)法實(shí)現(xiàn)完全獨(dú)立地制定和實(shí)施利率調(diào)控政策，現(xiàn)在的狀況是基本上全部的利率是由國(guó)務(wù)院統(tǒng)一頒布實(shí)施的，中央銀行在這方面依然處在被動(dòng)。其他專業(yè)銀行和非國(guó)有金融機(jī)構(gòu)雖然具有一定程度的利率自力，但是在實(shí)際實(shí)施過(guò)程中，這種自主性很難真正落實(shí)。另外，專業(yè)性銀行并非按照企業(yè)化經(jīng)營(yíng)，央行的利率調(diào)控政策對(duì)于這種性質(zhì)銀行還難以充分發(fā)揮有力的作用。

第三，資本市場(chǎng)體系尚未完善。在我國(guó)的市場(chǎng)體系之中，各個(gè)市場(chǎng)之間都存在密不可分的聯(lián)系，利率不僅是貨幣市場(chǎng)的價(jià)格指標(biāo)，同時(shí)也反映了其它各個(gè)市場(chǎng)是否均衡。目前，除商品市場(chǎng)體系相對(duì)完善，其它市場(chǎng)卻有待進(jìn)一步健全。只有各個(gè)市場(chǎng)的價(jià)格體系實(shí)現(xiàn)有效聯(lián)動(dòng)，才能更加順利地推行利率市場(chǎng)化，增強(qiáng)利率的調(diào)控作用。

第四，缺乏風(fēng)險(xiǎn)管理和控制人才。長(zhǎng)期以來(lái)，利率由官方統(tǒng)一規(guī)定的利率調(diào)整習(xí)慣，使得企業(yè)和投資者們?nèi)鄙賹?duì)利率風(fēng)險(xiǎn)性的認(rèn)知。一旦利率實(shí)行浮動(dòng)性調(diào)整時(shí)，利率風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)成為客觀性的存在，而企業(yè)和投資者個(gè)人并不能積極應(yīng)對(duì)。缺乏風(fēng)險(xiǎn)管理人才勢(shì)必會(huì)影響利率市場(chǎng)化的推進(jìn)。

三、加快推進(jìn)我國(guó)利率市場(chǎng)化的建議

首先，加快推進(jìn)我國(guó)利率市場(chǎng)化要從根本上解決市場(chǎng)化的制約因素，實(shí)現(xiàn)真正意義上的利率市場(chǎng)化，形成市場(chǎng)化的行為主體。建立現(xiàn)代化的企業(yè)制度，要求具有完善的治理結(jié)構(gòu);進(jìn)一步建設(shè)行為規(guī)范化、制度有效化以及實(shí)施高效化的政府，完善政府職能，同時(shí)健全商業(yè)銀行體系的治理方式和有效的管理機(jī)制。

其次，要加快建立健全的金融市場(chǎng)體系，實(shí)現(xiàn)資本市場(chǎng)體系健全和宏觀調(diào)控機(jī)制轉(zhuǎn)型過(guò)渡。這對(duì)資本市場(chǎng)提出了新的要求：積極發(fā)展直接化融資方式，增加市場(chǎng)貨幣彈性，形成多樣化多層次的市場(chǎng)結(jié)構(gòu);增加市場(chǎng)交易金融產(chǎn)品的類型，采取更多方式積極鼓勵(lì)和倡導(dǎo)金融產(chǎn)品的創(chuàng)新;當(dāng)前應(yīng)逐漸慢慢放開(kāi)長(zhǎng)期的大額存款利率，推進(jìn)SHIBOR逐漸成為被民眾廣泛接受的基準(zhǔn)利率。不僅要分別完善好資本市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)各自體系，而且要合理地構(gòu)建好兩個(gè)市場(chǎng)之間的通道。隨著金融對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響不斷深化，貨幣市場(chǎng)供應(yīng)量和經(jīng)濟(jì)水平之間的緊密聯(lián)系一定會(huì)受到很大程度的弱化。因此，作為貨幣當(dāng)局要做好分析工作，提前做好配套制度的完善工作，為從宏觀層次上把控經(jīng)濟(jì)做好積極準(zhǔn)備。

最后，要積極做好各項(xiàng)工作之間的協(xié)調(diào)整合，每一項(xiàng)改革工作都是社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)改革大潮下的重要環(huán)節(jié)，其中每個(gè)問(wèn)題都要細(xì)致深入的研究。我國(guó)利率市場(chǎng)化的推進(jìn)工作，既不能遲遲等到微觀主體與宏觀調(diào)控中制約因素全部化解之后才開(kāi)始進(jìn)行，也不能在條件還不夠成熟時(shí)盲目地進(jìn)行。只有結(jié)合自身情況認(rèn)真分析，深刻認(rèn)識(shí)到制約因素內(nèi)在聯(lián)系，在此基礎(chǔ)上靈活處理，把握好分寸，才能更早一天實(shí)現(xiàn)全面的利率市場(chǎng)化。

參考文獻(xiàn)：

[1] 劉雅然.中國(guó)利率市場(chǎng)化及利率政策效應(yīng)研究[D].武漢：華中科技大學(xué)碩士學(xué)位論文，2011.

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第9篇：利率市場(chǎng)化原則范文

關(guān)鍵詞：利率市場(chǎng)化 改革 影響 分析

利率市場(chǎng)化，是指將利率的決定權(quán)交給市場(chǎng)，由市場(chǎng)資金供求狀況決定市場(chǎng)利率，市場(chǎng)主體可以在市場(chǎng)利率的基礎(chǔ)上，根據(jù)不同金融交易各自的特點(diǎn)，自主決定利率，包括利率的傳導(dǎo)，利率結(jié)構(gòu)和利率管理的市場(chǎng)變化。利率市場(chǎng)化改革，是指實(shí)行利率管制的國(guó)家，為適應(yīng)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化和宏觀調(diào)控需要，更好的發(fā)揮利率作為資金價(jià)格引導(dǎo)和調(diào)節(jié)資金配置的作用，通過(guò)建立市場(chǎng)機(jī)制，規(guī)范金融機(jī)構(gòu)行為等措施，逐步或完全放棄對(duì)利率的直接管制，轉(zhuǎn)向由市場(chǎng)決定利率水平的過(guò)程。我國(guó)利率市場(chǎng)化改革的目標(biāo)是建立由市場(chǎng)供求決定金融機(jī)構(gòu)存、貸款利率水平的利率形成機(jī)制，中央銀行通過(guò)運(yùn)用貨幣政策工具調(diào)整和引導(dǎo)市場(chǎng)利率，使市場(chǎng)機(jī)制在金融資源配置中發(fā)揮積極作用。

一、利率市場(chǎng)化推動(dòng)了國(guó)民經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展

1.利率市場(chǎng)化強(qiáng)化了我國(guó)貨幣傳導(dǎo)機(jī)制的作用。市場(chǎng)化利率對(duì)整個(gè)貨幣傳導(dǎo)機(jī)制起到作用。利率作為資金的價(jià)格，它的變化可以真實(shí)的反應(yīng)資金供求關(guān)系，一方面，各個(gè)經(jīng)濟(jì)主體對(duì)利率的敏感程度能得以提高，每個(gè)商業(yè)銀行根據(jù)市場(chǎng)的資金供求狀況以及自身的資產(chǎn)負(fù)債情況在基礎(chǔ)利率的基礎(chǔ)上自主制定存貸利率；各企業(yè)也可以根據(jù)利率的變化判斷央行的政策和資金供求的現(xiàn)狀，及時(shí)地調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略；從居民方面看，由于以往管制下的利率并不能反映資金供求的狀況，所以居民對(duì)利率的變化反應(yīng)很小，而利率市場(chǎng)化以后，居民在選擇儲(chǔ)蓄和投資時(shí)有了一個(gè)選擇的標(biāo)準(zhǔn)。另一方面，央行對(duì)金融市場(chǎng)的控制力加大，利率政策的效果更為顯著。中央銀行將成為利率調(diào)節(jié)的主體，調(diào)節(jié)利率的責(zé)任有所加強(qiáng)，中央銀行利用利率手段調(diào)控金融市場(chǎng)也將更加有效。

2.利率市場(chǎng)化推動(dòng)了我國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展。利率市場(chǎng)化有利于社會(huì)資金向上市公司流動(dòng)，有利于中國(guó)上市企業(yè)的快速發(fā)展。對(duì)于資產(chǎn)雄厚，信譽(yù)好的上市公司可以在貨幣市場(chǎng)上，或從銀行獲得大量低成本的資金，資本的更加充裕將提升公司的利潤(rùn)，從而使強(qiáng)者更強(qiáng)；而另一方面那些資產(chǎn)薄弱，信譽(yù)較差的公司必須提高借貸成本才能在貨幣市場(chǎng)上籌集資金，這將促使他們努力完善自身的治理結(jié)構(gòu)，提高信譽(yù)，并充分利用現(xiàn)有資源。

利率市場(chǎng)化有利于證券市場(chǎng)的運(yùn)作更加規(guī)范化，合理化。市場(chǎng)化的利率真正代表了資金的供求關(guān)系，利率的變化對(duì)證券市場(chǎng)中的資金流動(dòng)有一定的導(dǎo)向性作用。若利率提高，股票的收益不變，就會(huì)出現(xiàn)處于股票市場(chǎng)中的資金轉(zhuǎn)而投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的現(xiàn)象。所以，利率市場(chǎng)化以后，證券市場(chǎng)的金融機(jī)構(gòu)和投資者都會(huì)更加注重利率的導(dǎo)向性作用，從而使證券市場(chǎng)的運(yùn)行更加規(guī)范。

3.利率市場(chǎng)化提供了良好的外部資金環(huán)境。利率市場(chǎng)化有利于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的良好運(yùn)行，央行對(duì)經(jīng)濟(jì)調(diào)控的貨幣政策將更為有效，真正建立起以市場(chǎng)為基礎(chǔ)的利率體制，可以如實(shí)地反映國(guó)內(nèi)資金供求狀況，中國(guó)的金融市場(chǎng)和投資環(huán)境都將得到改善。當(dāng)國(guó)內(nèi)資金市場(chǎng)資金不足時(shí)，資金價(jià)格上漲，外部資金注入，資金的增多使利率下降。反之，國(guó)內(nèi)資金過(guò)剩，利率下降，國(guó)際資金撤出中國(guó)。這在一定程度上有利于減小資金市場(chǎng)的各種利率的變化幅度，減小利率風(fēng)險(xiǎn)，有利于國(guó)際資金的進(jìn)出，有利于中國(guó)的資金流動(dòng)。

4.利率市場(chǎng)化加快了各經(jīng)濟(jì)主體的發(fā)展。利率市場(chǎng)化加快了商業(yè)銀行的市場(chǎng)化步伐，為銀行業(yè)提供了一個(gè)公平競(jìng)爭(zhēng)的外部環(huán)境。利率市場(chǎng)化以后，每個(gè)金融機(jī)構(gòu)都必須加快自身的發(fā)展，盡快的適應(yīng)市場(chǎng)化利率的變動(dòng)規(guī)律；利率市場(chǎng)化促進(jìn)了金融市場(chǎng)的深化發(fā)展和金融機(jī)構(gòu)之間的公平競(jìng)爭(zhēng)，為銀行業(yè)快速發(fā)展和多元化經(jīng)營(yíng)創(chuàng)造良好的外部環(huán)境，能夠使商業(yè)銀行走上差異化發(fā)展的道路，對(duì)促進(jìn)我國(guó)銀行業(yè)的改革和發(fā)展產(chǎn)生重要的影響。同時(shí)，利率市場(chǎng)化使企業(yè)努力提高信譽(yù)，加速自身發(fā)展。利率市場(chǎng)化使企業(yè)與銀行間的關(guān)系表現(xiàn)為雙向的選擇與被選擇的關(guān)系。銀行在貸款時(shí)會(huì)考慮貸款風(fēng)險(xiǎn)，各企業(yè)在利用貸款方面也會(huì)更加謹(jǐn)慎，盡量充分利用現(xiàn)有資源，利用貸款創(chuàng)造最大利潤(rùn)。這一方面可以增加企業(yè)自身的資本，使企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力得以提高；另一方面，有利于企業(yè)按時(shí)償還貸款，逐步提高企業(yè)信譽(yù)，這樣才能使企業(yè)以后有機(jī)會(huì)可以以更低的利率，更寬松的條件從銀行取得貸款。

二、利率市場(chǎng)化對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的消極影響

1.利率市場(chǎng)化增大了人民幣的升值壓力。 目前，利率還低于市場(chǎng)真正形成的利率水平。利率市場(chǎng)化以后，利率還將繼續(xù)升高。在金融全球化的條件下，利率與匯率之間的互相影響，利率的升高將給人民幣升值帶來(lái)更大的壓力。利率與匯率之間的影響主要通過(guò)國(guó)際資金流向和經(jīng)常項(xiàng)目?jī)煞N途徑實(shí)現(xiàn)。在通過(guò)國(guó)際資金流向的途徑方面，當(dāng)我國(guó)的利率上升，就會(huì)吸引外國(guó)資金的流入，對(duì)人民幣的需求增大，從而使人民幣的匯率上升。在通過(guò)經(jīng)常項(xiàng)目方面，人民幣的利率上升將會(huì)使更多的資金由投資領(lǐng)域和消費(fèi)領(lǐng)域轉(zhuǎn)向儲(chǔ)蓄，投資和消費(fèi)減少導(dǎo)致物價(jià)的下降，抑制進(jìn)口對(duì)外匯需求減少，促進(jìn)出口，外匯供給增加，對(duì)人民幣的需求增加。

2.利率市場(chǎng)化加大了區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不平衡。我國(guó)目前東部的投資環(huán)境及金融市場(chǎng)都比西部地區(qū)發(fā)達(dá)。全國(guó)的證券交易所和商品交易所都位于東部地區(qū)，這些金融產(chǎn)品市場(chǎng)的發(fā)展壯大促進(jìn)了該地區(qū)的繁榮，帶動(dòng)了周圍地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，從而創(chuàng)造了良好的投資環(huán)境。在利率市場(chǎng)化以后，資金資源必定會(huì)流向東部金融投資環(huán)境較好的地區(qū)，西部地區(qū)將會(huì)出現(xiàn)資金狀況，金融市場(chǎng)和投資環(huán)境進(jìn)一步惡化的現(xiàn)象，東西部經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不平衡將繼續(xù)增大。

3.利率市場(chǎng)化帶來(lái)了商業(yè)銀行更大的挑戰(zhàn)。利率市場(chǎng)化以后，商業(yè)銀行因存貸利差所獲得的利潤(rùn)將會(huì)大大減少。銀行確定存貸利率的自有所擴(kuò)大，銀行間的競(jìng)爭(zhēng)也將由此而展開(kāi)。一方面，在存款人與銀行之間，存款人的選擇范圍擴(kuò)大，他們可以從利率高低，服務(wù)質(zhì)量，銀行信譽(yù)等諸多方面對(duì)銀行進(jìn)行選擇，而站在單個(gè)銀行的角度，能否吸收到足夠的存款是銀行能否繼續(xù)生存下去的關(guān)鍵，銀行間也必將采取各種有效的手段以爭(zhēng)取存款。存款市場(chǎng)上的激烈競(jìng)爭(zhēng)使存款利率上升，資金成本加大。另一方面，銀行與貸款人之間也面臨雙向選擇的問(wèn)題，銀行在貸款市場(chǎng)上的激烈競(jìng)爭(zhēng)也會(huì)導(dǎo)致對(duì)優(yōu)質(zhì)客戶的貸款利率趨于下降，存貸利差逐步縮小將成為必然的趨勢(shì)。同時(shí)，利率市場(chǎng)化后，銀行面臨更大的倒閉風(fēng)險(xiǎn)。利率市場(chǎng)化與銀行商業(yè)化是同一過(guò)程的兩個(gè)方面，利率市場(chǎng)化的過(guò)程中，利率風(fēng)險(xiǎn)變大，商業(yè)銀行將逐漸面向市場(chǎng)，面臨更加激烈的競(jìng)爭(zhēng)。商業(yè)銀行也只有走上商業(yè)化的道路，盡快的面向市場(chǎng)才能在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中生存下去。從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，一些國(guó)家在利率市場(chǎng)化的過(guò)程中出現(xiàn)了大量的銀行倒閉事件，其中美國(guó)的情況最為典型，從1982年到1986年美國(guó)的利率市場(chǎng)化的過(guò)程大約經(jīng)歷了5年，而就在這幾年當(dāng)中，美國(guó)遇到了歷史上最嚴(yán)重的銀行倒閉問(wèn)題，平均每年都有一百多家銀行倒閉。這也給我們的利率市場(chǎng)化敲響了警鐘，目前我國(guó)的商業(yè)銀行法人治理機(jī)構(gòu)不健全，缺乏經(jīng)驗(yàn)，可以說(shuō)并沒(méi)有充分做好迎接利率市場(chǎng)化的準(zhǔn)備，而且在利率市場(chǎng)化的過(guò)程中，影響利率水平的因素較多，把握和預(yù)測(cè)利率的難度更大。所以，如不能抓緊完善銀行的經(jīng)營(yíng)管理水平，建立合理的競(jìng)爭(zhēng)秩序，那么商業(yè)銀行尤其是中小商業(yè)銀行虧損倒閉的風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)增加。

三、針對(duì)利率市場(chǎng)化的消極影響所采取的措施

1.加快商業(yè)銀行的市場(chǎng)化改革，盡快適應(yīng)利率的市場(chǎng)化。首先，利率市場(chǎng)化為商業(yè)銀行搭建了一個(gè)公平競(jìng)爭(zhēng)的平臺(tái)。在這個(gè)平臺(tái)上，資金按照風(fēng)險(xiǎn)收益對(duì)等的原則在各金融機(jī)構(gòu)和市場(chǎng)間流動(dòng)，由此必然導(dǎo)致商業(yè)銀行競(jìng)爭(zhēng)擴(kuò)展到更廣的范圍和更深的層次。其次，商業(yè)銀行應(yīng)建立利率預(yù)測(cè)機(jī)制。利率市場(chǎng)化后，商業(yè)銀行沒(méi)有了以往政策的保護(hù)，被置于公平的競(jìng)爭(zhēng)平臺(tái)上。這種情況下，建立科學(xué)合理的利率預(yù)測(cè)機(jī)制，并充分考慮國(guó)家其他宏觀政策的影響，盡可能準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)利率的變動(dòng)，可以使商業(yè)銀行提早的對(duì)市場(chǎng)運(yùn)行有充分的把握，采取相應(yīng)措施以便在競(jìng)爭(zhēng)中處于有利地位。再次，建立科學(xué)的定價(jià)機(jī)制。隨著利率市場(chǎng)化進(jìn)程的不斷推進(jìn)，銀行間的競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)化為各種金融產(chǎn)品和服務(wù)的價(jià)格戰(zhàn)，建立一種合理的科學(xué)定價(jià)機(jī)制在決定商業(yè)銀行未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)力上起到舉足輕重的作用。商業(yè)銀行要根據(jù)自身的發(fā)展目標(biāo)，以基準(zhǔn)利率為基礎(chǔ)，充分考慮資金成本，存貸款費(fèi)用等自身因素，同時(shí)兼顧同業(yè)情況，地域環(huán)境等因素確定自身利率水平。最后，利率的市場(chǎng)化也要求商業(yè)銀行建立完整的利率風(fēng)險(xiǎn)管理體制。在利率市場(chǎng)化的進(jìn)程中，商業(yè)銀行應(yīng)從我國(guó)金融市場(chǎng)的客觀條件出發(fā)，充分考慮現(xiàn)有技術(shù)，資源狀況，盡早建立起利率風(fēng)險(xiǎn)管理體制，避免在利率市場(chǎng)化初期因自身準(zhǔn)備不足而陷入被動(dòng)局面。

2.在利率市場(chǎng)化改革的進(jìn)程中，協(xié)調(diào)好區(qū)域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。利率市場(chǎng)化以后，由于的資金趨利性，必定會(huì)出現(xiàn)大量資金涌向東部，造成西部經(jīng)濟(jì)發(fā)展的更加緩慢。所以在利率市場(chǎng)化改革的進(jìn)程中，央行在貸款方面應(yīng)給予西部金融機(jī)構(gòu)適當(dāng)?shù)膬?yōu)惠利率，適當(dāng)保護(hù)西部地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，調(diào)動(dòng)西部居民和企業(yè)的積極性，逐步完善西部的金融市場(chǎng)。利率市場(chǎng)化以后，金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)行更趨于自由化和市場(chǎng)化，金融風(fēng)險(xiǎn)更加集中，使投資于西部的銀行和投資者擔(dān)負(fù)了更大的風(fēng)險(xiǎn)。西部地區(qū)銀行管理體制落后，投資者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)差等一系列問(wèn)題，要求西部地區(qū)盡快建立起完善的金融穩(wěn)定機(jī)制，以確保利率市場(chǎng)化后西部地區(qū)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定。統(tǒng)一貨幣政策下，實(shí)行區(qū)域利率優(yōu)惠政策。

3.在利率市場(chǎng)化的進(jìn)程中，要大力發(fā)展我國(guó)的信用機(jī)制。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)核心的制度之一是信用制度，由于其歷史沉積性，信用制度的形成和發(fā)展是一個(gè)較為漫長(zhǎng)和漸進(jìn)的過(guò)程。與西方國(guó)家相比，中國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展起步較晚，社會(huì)整體信用意識(shí)薄弱，信用活動(dòng)極不規(guī)范，信用約束機(jī)制弱化等。信用制度對(duì)我國(guó)的利率市場(chǎng)化的推進(jìn)造成了障礙。因此，建立和健全符合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制要求的信用制度，是避免信用危機(jī)，規(guī)范市場(chǎng)秩序的關(guān)鍵之舉，是利率市場(chǎng)化的必然要求，是建立社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的必然要求，建立一個(gè)功能完善的信用機(jī)制對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行可以起到作用。

利率市場(chǎng)化是經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化的必然要求，它促進(jìn)了我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的健康、快速發(fā)展，我們一定要堅(jiān)定利率市場(chǎng)化的道路。在中國(guó)推進(jìn)利率市場(chǎng)化的過(guò)程中，一方面充分發(fā)揮利率市場(chǎng)化對(duì)中國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的積極作用，另一方面，我們要采取相應(yīng)的有效措施，努力減小利率市場(chǎng)化的消極影響，加快利率市場(chǎng)化的步伐。

作者單位：遼寧金融職業(yè)學(xué)院金融系

參考文獻(xiàn)：

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