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【關鍵詞】經(jīng)濟周期,經(jīng)濟政策
一、經(jīng)濟周期理論
經(jīng)濟周期是指經(jīng)濟運行中周期性出現(xiàn)的經(jīng)濟擴張與經(jīng)濟緊縮交替更迭、循環(huán)往復的一種現(xiàn)象。是國民總產(chǎn)出、總收入和總就業(yè)的波動,是國民收入或總體經(jīng)濟活動擴張與緊縮的交替或周期性波動變化。西方學者一般將經(jīng)濟周期分為擴張和收縮兩個階段,波峰和波谷是經(jīng)濟周期的轉(zhuǎn)折點;或者劃分為繁榮、衰退、蕭條和復蘇四個階段。
由圖1,我們可以看出經(jīng)濟周期曲線是圍繞斜線FE上線波動的,現(xiàn)代宏觀經(jīng)濟學中,經(jīng)濟周期發(fā)生在實際GDP相對于潛在GDP上升(擴張)或下降(收縮)的時候。每一個經(jīng)濟周期都可以分為上升和下降兩個階段。上升階段也稱為繁榮,最高點稱為頂峰(如圖1所示的A點和E點)。然而,頂峰也是經(jīng)濟由盛轉(zhuǎn)衰的轉(zhuǎn)折點,此后經(jīng)濟就進入下降階段,即收縮。收縮嚴重則經(jīng)濟進入蕭條,收縮的最低點稱為谷底(如圖1中C點)。當然,谷底也是經(jīng)濟由衰轉(zhuǎn)盛的一個轉(zhuǎn)折點,此后經(jīng)濟進入上升階段。經(jīng)濟從一個頂峰到另一個頂峰,或者從一個谷底到另一個谷底,就是一次完整的經(jīng)濟周期。在擴張階段,即CE的階段,是宏觀經(jīng)濟環(huán)境和市場環(huán)境日益活躍的階段。此階段,市場需求旺盛,訂貨飽滿,商品暢銷,生產(chǎn)趨升,資金周轉(zhuǎn)靈便,經(jīng)濟發(fā)展處于較為寬松有利的外部環(huán)境中。而收縮階段,即AC的階段,是宏觀經(jīng)濟環(huán)境和市場環(huán)境日趨緊縮的季節(jié)。這時,市場需求疲軟,訂貨不足,商品滯銷,生產(chǎn)下降,資金周轉(zhuǎn)不暢。企業(yè)在供、產(chǎn)、銷和人、財、物方面都會遇到很多困難。經(jīng)濟發(fā)展處于較惡劣的外部環(huán)境中。
二、經(jīng)濟周期理論與宏觀經(jīng)濟政策
在經(jīng)濟學界,很多學者試圖解釋經(jīng)濟周期與宏觀經(jīng)濟政策的關系,20世紀50—60年代,菲利浦斯曲線理論流行,其與宏觀經(jīng)濟政策的關系是:當高失業(yè)率的時候可以減少通貨膨脹,當高通貨膨脹時可能降低失業(yè)率。20世紀60—70年代,更多的學者開始質(zhì)疑菲利浦斯曲線是否能正確放映兩者的關系,特別是弗里德曼,受“時間一致性”觀點的影響,他認為預期的宏觀經(jīng)濟政策通常是無法實現(xiàn)的,因為時間一致性的基本觀點是:宏觀經(jīng)濟政策制定者所指定的政策要有一個前提量的選擇,這些政策能夠影響居民的消費、廠商的投資預期。目標常常不能夠真正實現(xiàn),陷入決策制定者的悖論?!皶r間一致性”揭示了20世紀70—80年代西方經(jīng)濟高失業(yè)率、高通貨膨脹率的問題,從那時這種概念就逐漸變成制定宏觀經(jīng)濟政策的一種重要理論和依據(jù)。但是我們也要看到經(jīng)濟周期與宏觀經(jīng)濟政策“時間一致性”所帶來的負面影響。
如圖2所示,原本的經(jīng)濟周期的波動曲線為ABCDE,其中BC段為衰退期,CD段為蕭條期,DE段為復蘇期,EF段為繁榮期。如果經(jīng)濟周期與宏觀經(jīng)濟政策所帶來的影響保持一致,那么在經(jīng)濟周期本身和宏觀經(jīng)濟政策的雙重作用下,經(jīng)濟周期每個階段將會加速發(fā)展,使得經(jīng)濟周期由ABCDE變?yōu)锳1B1C1D1E1,使得原本的經(jīng)濟周期變短,而且新經(jīng)濟周期的波動較原有的波動更大,不利于穩(wěn)健的宏觀環(huán)境的形成。
另一方面,我們假設原有經(jīng)濟周期的波動曲線為A1B1C1D1E1。由于宏觀政策的實施到產(chǎn)生作用需要一定的時間,在此我們假設宏觀經(jīng)濟政策從實施到產(chǎn)生效果的時間為一整個經(jīng)濟周期的四分之一時間,也就是說,當我們在A1B1段實施的宏觀經(jīng)濟政策,在B1C1段發(fā)生作用,這也就是我們通常說的宏觀經(jīng)濟政策的時滯效應,由于宏觀經(jīng)濟政策的滯后性會對經(jīng)濟周期的發(fā)展產(chǎn)生一定的沖抵作用使得經(jīng)濟周期的整幅變小,使得經(jīng)濟總體處于一個相對平穩(wěn)的影響,但是會減少某些時期的社會總財富的增加。
參考文獻:
[關鍵詞]心理預期 博弈 政策制定者 公眾 宏觀經(jīng)濟政策
一、引言
近年來金融危機爆發(fā)越來越頻繁。尤其是此次美國次貸危機,已經(jīng)演變成自上世紀大蕭條以來最嚴重的衰退,更可怕的是造成全球投資者信心崩潰。如何樹立“比貨幣、黃金還貴重的信心”,已成各國政府面臨的共同難題。
實際上最近的金融危機都有一個共同的特征:最初實體經(jīng)濟基本面并沒有顯著惡化,只是由于虛擬經(jīng)濟的波動拖累了實體經(jīng)濟,最終導致整體經(jīng)濟衰退,正如伯南克所描述的“小波動,大周期”。以此次美國次貸危機為例,據(jù)IMF統(tǒng)計,美國抵押貸款和相關證券規(guī)模不足1.4萬億美元,已將全球經(jīng)濟拉人泥沼,不能自拔??梢?,金融經(jīng)濟周期一且形成,治理起來則事倍功半。截止到2008年全球已經(jīng)獲批的救市方案金額已逾4萬億美元,救市規(guī)模已遠遠大于次貸規(guī)模,但讓人失望的是這些前所未有的全球聯(lián)手救市措施仍然不能驅(qū)散次貸危機的陰影,達到止滑提速和提振信心的作用。
很明顯,金融危機期間負向波動被金融市場缺陷和人們的悲觀預期放大了,中央政府要治理危機并從中擺脫出來,避免或降低金融危機對實體經(jīng)濟的進一步影響,關鍵要治療公眾的悲觀預期和心理恐慌。
二、心理預期對危機的影響機制
通過上述分析,我們知道心理預期在金融危機的恢復過程中發(fā)揮著重要作用。所以要治理危機,首先要理清金融市場缺陷和心理預期在危機產(chǎn)生和蔓延中的傳導機制,才能選擇正確的宏觀經(jīng)濟政策。
1、國外學者有關心理預期對危機的影響機制
國外學者主要從金融市場缺陷――市場信息不完全導致的預期偏差角度間接描述了心理預期在金融危機產(chǎn)生和蔓延中的角色。費舍爾的債務一通貨緊縮理論認為,經(jīng)濟繁榮階段由于微觀主體樂觀預期導致的“過度負債”與經(jīng)濟蕭條階段基于悲觀預期的“債務清算”形成了金融經(jīng)濟周期,危機爆發(fā)后企業(yè)為清償債務而廉價銷售使凈值下降,引起利潤水平下降甚至破產(chǎn),進一步導致產(chǎn)出和就業(yè)水平下降。凱恩斯的宏觀經(jīng)濟理論認為,心理預期是影響供給和需求的重要因素,甚至是導致經(jīng)濟波動的決定因素,就業(yè)水平、貨幣需求、投資水平以及經(jīng)濟周期都與之有關。伯南克和哥特勒的金融加速器理論認為金融市場的信息不完全和信息不對稱缺陷在經(jīng)濟蕭條時期被通過資產(chǎn)負債表渠道放大,導致企業(yè)凈值降低,外部融資困難,從而使得投資下降,產(chǎn)出減少,危機進一步加劇。米爾頓從委托一問題的逆向選擇出發(fā),分析了金融危機下微觀主體中鍛行的行為:負向沖擊直接影響到銀行的準備金,銀行可貸資金將減少。銀行為了滿足資本充足率和法定準備金率的要求,防范陷入“擠兌危機”和“流動性困境”,采取壓縮自身信貸規(guī)模、規(guī)定更加嚴格的信貸合同、催還企業(yè)貸款和提高信貸實際收益率等措施。其直接后果是企業(yè)的可貸款規(guī)模減小,成本上升。投資急劇減少,整體經(jīng)濟的活躍程度降低。
2、國內(nèi)學者有關心理預期對危機的影響機制
國內(nèi)學者則主要從心理預期角度論述了微觀主體在金融危機產(chǎn)生和蔓延中的角色。劉駿民,許圣道等認為心理預期在金融危機傳導和深化中非常重要原因在于虛擬經(jīng)濟是以心理為支撐的價值系統(tǒng)。其獨特的定價方式與人們的預期有顯著的相關關系,而且由于現(xiàn)代金融市場固有的信息不完全、信息不對稱以及人類與生俱來的貪婪、恐懼和從眾心理決定了預期的不確定性,從而注定了虛擬經(jīng)濟具有過度波動性和敏感性。劉春航,張新指出在宏觀經(jīng)濟波動比較大的環(huán)境下,心理預期所發(fā)揮的作用更大,貨幣政策、財政政策以及其他宏觀調(diào)控政策主要是通過影響心理預期來間接影響投資行為。宏觀經(jīng)濟政策之所以不能直接有效地發(fā)揮作用,其主要原因之一在現(xiàn)實經(jīng)濟活動中信息是不完全的,市場參與者只有在完善的金融市場,才能對各種宏觀政策信號作出及時地反應,實現(xiàn)其自身利益最大化。
綜上所述。國內(nèi)外學者都認為金融危機期間,由于金融市場信息不完全,心理預期在危機由虛擬經(jīng)濟向?qū)嶓w經(jīng)濟傳導過程中起了推波助讕的作用。
三、治理危機的宏觀經(jīng)濟政策選擇
大部分研究在選擇宏觀經(jīng)濟政策治理危機時都忽視了金融加速器和心理預期的重要作用,而主張選擇明確的擴張財政政策。輔以適當擴張的貨幣政策甚至中性的貨幣政策來應對危機。凱恩斯認為,大蕭條期間當利率水平降低到一定程度時,無論貨幣數(shù)量如何增加,再也不會使利率下降,進而不會使投資和產(chǎn)出增加,擴張性貨幣政策失效。從而主張選擇擴張性的財政政策治理衰退。貨幣主義學派代表弗里德曼的單一規(guī)則貨幣政策認為。應避免貨幣政策受政治因素左右,不管經(jīng)濟出現(xiàn)什么情況。央行都應保持穩(wěn)定的增長率,確保經(jīng)濟主體享有穩(wěn)定的貨幣政策環(huán)境預期,以實現(xiàn)經(jīng)濟穩(wěn)定。
但是。在次貸危機中我們觀察到一個事實:危機期間理性預期對貨幣政策有效性的影響機制發(fā)生改變。經(jīng)典理性預期假定認為公眾能夠?qū)φ咧贫ㄕ叩男袨樽龀龊侠眍A期,事先估計擴大貨幣供給帶來的物價上升,從而在物價上漲之前。工人就會提出更高的工資要求,從而導致雇主因為成本增加而放棄擴大生產(chǎn)的打算,因此貨幣政策失效。但是。在這次危機期間,由于失業(yè)人數(shù)增加和就業(yè)壓力倍增,工人失去提高工資的動機和談判籌碼,結(jié)果是實施寬松的貨幣政策,會導致工人實際工資下降,同時利率下降,企業(yè)投資成本降低,從而最終導致企業(yè)因為投資成本降低而擴大雇用人數(shù),擴張生產(chǎn),提高產(chǎn)出水平,即擴張的貨幣政策是有效的。
而且,從邏輯上講,擴張財政政策對實體經(jīng)濟恢復最有效,擴張貨幣政策則對恢復虛擬經(jīng)濟最有效,危機起源于虛擬經(jīng)濟,繼而拖累實體經(jīng)濟。虛擬經(jīng)濟衰退是因,實體經(jīng)濟衰退是果。如果只重點治理實體經(jīng)濟衰退,而虛擬經(jīng)濟仍未恢復的話,實體經(jīng)濟還是會被虛擬經(jīng)濟拉入泥沼。所以,實施寬松的貨幣政策可以樹立投資者的樂觀心理預期,有利于恢復虛擬經(jīng)濟進而使整體經(jīng)濟復蘇。
四、一個簡單博弈模型
在上一節(jié)的分析基礎上。我們將進一步通過一個兩階段的非完美信息博弈模型來論證和描述宏觀經(jīng)濟政策如何在治理危機中發(fā)揮作用。宏觀經(jīng)濟政策發(fā)揮作用的過程實際上是一個政府與公眾包括企業(yè)和家庭的基于市場缺陷的非完美信息動態(tài)博弈過程:政府通過發(fā)送各種信息或信號――緊縮或?qū)捤傻呢泿耪摺⒇斦呒捌渌暧^經(jīng)濟政策。企業(yè)和家庭觀測到信號后形成對宏觀經(jīng)濟政策的預期,政府根據(jù)企業(yè)和家庭的預期再重新調(diào)整宏觀經(jīng)濟政策的過程。在詳細描述博弈模型前。我們需要了解幾個函數(shù):
1、企業(yè)產(chǎn)出函數(shù):
式中表示充分就業(yè)時的產(chǎn)出水平,u為宏觀經(jīng)濟政策的變化,為
公眾預期的宏觀經(jīng)濟政策變化,b0表示宏觀經(jīng)濟政策與預期宏觀經(jīng)濟政策變化對產(chǎn)出的作用。這個產(chǎn)出函數(shù)的一個重要含義是在金融危機時期意料之中的宏觀經(jīng)濟政策也能影響產(chǎn)出水平。
2、政府收益函數(shù):
這個收益函數(shù)的含義是政策制定者的目標是使“產(chǎn)出低于目標水平的損失”與“宏觀經(jīng)濟政策松動導致的通貨膨脹、聲譽損失之和”最小。式中C反映了宏觀經(jīng)濟政策松動有可能導致的通貨膨脹在政府收益函數(shù)中的權(quán)重,C值越小表示政策制定者關心失業(yè)或產(chǎn)出增長更甚于通貨膨脹,由于凱恩斯主義者主張干預,所以在金融危機時期,傾向于選擇較小的以獲取較低的失業(yè)水平或較高的產(chǎn)出水平,即。
3、企業(yè)的收益函數(shù):
企業(yè)收益函數(shù)告訴我們企業(yè)總是試圖正確預測國家的宏觀經(jīng)濟政策變化,在時他們的收益最大化(或損失最小)。具體博弊模型描述如下:
I 參與者:政策制定者,公眾(企業(yè)和家庭);
Ⅱ 政府類型:凱恩斯主義者,自由主義者;
Ⅲ 博弈順序:
a 自然賦予政策制定者某種類型c,政策制定者向公眾發(fā)出選擇緊縮或?qū)捤傻暮暧^經(jīng)濟政策的信號;
b 公眾形成對第一期宏觀經(jīng)濟政策的預期:
c 政策制定者觀測到預期,其后根據(jù)收益最大化原則選擇第一期的真實宏觀經(jīng)濟政策;
d 公眾觀測到(但不能觀測到政策制定者是凱恩斯主義者還是自由主義者),然后形成對第二期宏觀經(jīng)濟政策的預期;
e 政策制定者觀測到,然后選擇第二期的真實宏觀經(jīng)濟政策。
這個兩階段非完美信息動態(tài)博弈的均衡解告訴我們:
在完全信息條件下,公眾能夠明確判斷出政策制定者的類型,因而他們預測的宏觀經(jīng)濟政策松緊程度與政策制定者實際實施的宏觀政策能都達成一致,從而不會形成悲觀預期,能夠做出與政策制定者期望相同的投資決策,有利于較快走出危機泥沼。
但是在非完全信息條件下,公眾只能夠觀察到政策制定者的現(xiàn)行政策,而無法觀測到政策制定者的類型,即不知道他們是凱恩斯主義者還是自由主義者。在悲觀預期和風險厭惡的雙重約束下,公眾可能減少投資,因而不利于經(jīng)濟恢復。為了讓公眾明確自己的類型。政策制定者在實施第一期的救市措施時,可以通過突破以往尺度的寬松宏觀經(jīng)濟政策,無論是財政政策還是貨幣政策,來表明自己的類型,使公眾相信政策制定者會繼續(xù)采取寬松的宏觀經(jīng)濟政策,直至經(jīng)濟復蘇。從而有利于提振公眾信心,使虛擬經(jīng)濟和實體經(jīng)濟都復蘇起來。
五、政策建議
政策制定者在制定和執(zhí)行宏觀經(jīng)濟政策時,必須考慮微觀主體的心理預期及其對宏觀經(jīng)濟政策的反應。因為不管是貨幣政策還是財政政策,都需要獲得公眾的理解、接受并主動配合。
(一)金赫危機期間,貨幣政策依然有效
對實體經(jīng)濟而言。寬松的貨幣政策能夠影響微觀主體的心理預期,使消費者對未來更加明朗,減弱謹慎動機,提高消費傾向;可以降低企業(yè)投資成本,使投資預期收益率大于投資成本而擴大投資,促進經(jīng)濟增長。對虛擬經(jīng)濟而言,寬松的宏觀經(jīng)濟政策刺激公眾信心恢復。有利于資產(chǎn)價格上升,資產(chǎn)價格上升又可以通過托賓q效應、莫迪利安尼財富效應、資產(chǎn)負債表效應,進一步對微觀經(jīng)濟主體的投資與消費帶來積極影響,最終形成良性循環(huán),從經(jīng)濟周期中恢復過來。
(二)政策制定者辟遞政策信號的明確性套影響宏觀經(jīng)濟政策的有效性
政策制定者在治理危機期初選擇明確的政策信號有利于化不完全信息為完全信息,從而有利于提高宏觀經(jīng)濟政策的透明度。便于公眾理解政策制定者和樹立信心。值得注意的是,政策制定者在表明自己的危機治理態(tài)度后,要保證按照態(tài)度傳遞的信號制定政策并嚴格執(zhí)行,以向公眾鞏固其在危機中的積極態(tài)度,從而有利于經(jīng)濟恢復。
1、宏觀經(jīng)濟理論與政策經(jīng)歷了一系列曲折的演變和發(fā)展過程,有關宏觀經(jīng)濟政策分歧最多、爭論最為激烈,這也說明了西方宏觀經(jīng)濟政策在客觀上存在局限性:
2、實施宏觀經(jīng)濟政策以穩(wěn)定經(jīng)濟運行的目標難以實現(xiàn)。一些西方經(jīng)濟學者認為通過逆風向而動的貨幣與財政政策會實現(xiàn)穩(wěn)定生產(chǎn)與就業(yè)的政策目標。而另一些學者認為因為時滯的存在、政治因素的干擾以及人們經(jīng)濟預測能力的局限,財政與貨幣政策的實施可能使經(jīng)濟運行更不穩(wěn)定。
3、關于政府是否應平衡其預算存在爭論。一些學者認為政府債務會增加未來納稅人的負擔,因而預算赤字會造成居民儲蓄減少,平衡預算則意味著更大的居民儲蓄、投資和經(jīng)濟增長。但是另一些學者認為通過控制債務占國民經(jīng)濟的比率或增加速度,可以保證預算赤字不影響經(jīng)濟。
4、這些爭論與分歧不僅說明了宏觀經(jīng)濟理論自身的缺陷,而且表明了資本主義經(jīng)濟中客觀存在的內(nèi)在不穩(wěn)定性,不可能通過政府宏觀經(jīng)濟干預加以消除。因為政府實施的宏觀經(jīng)濟政策只能在短期內(nèi)起到緩解經(jīng)濟危機和熨平經(jīng)濟波動的效果,但未能解決生產(chǎn)資料私有制與生產(chǎn)社會化之間的基本矛盾,也就不能消除諸如高失業(yè)率等宏觀經(jīng)濟問題。
(來源:文章屋網(wǎng) )
關鍵詞 房地產(chǎn) 經(jīng)濟周期 宏觀經(jīng)濟政策 關聯(lián)性
中圖分類號:F293.3 文獻標識碼:A
在我國,房地產(chǎn)業(yè)屬于第三產(chǎn)業(yè),在為國民經(jīng)濟的發(fā)展提供重要的物質(zhì)基礎的同時,在很大程度上改善了人們的居住條件與生活條件,對經(jīng)濟社會的發(fā)展做出了重要的貢獻。尤其在最近幾年,我國房地產(chǎn)業(yè)對國民經(jīng)濟增長的貢獻顯得更加明顯,在推動經(jīng)濟增長方面使主要的能量來源。而隨著國家宏觀經(jīng)濟政策的逐漸落實,房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展會更加趨于理性,會在暫時的低調(diào)發(fā)展之后,迎來更為健康的發(fā)展環(huán)境和發(fā)展契機 。更為重要的是,由于房地產(chǎn)業(yè)具有較大的價值基礎、消費者的需求逐漸的以剛性形式出現(xiàn),加之其附加值較高,特別是在十之后,我國的城市化、城鎮(zhèn)化的步伐會明顯加快,這為房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供了又一個新的發(fā)展機會。房地產(chǎn)業(yè)因其產(chǎn)品的特性、對社會財富的創(chuàng)造性以及和眾多相關行業(yè)的關聯(lián)性,長期以來在我國國民經(jīng)濟中占有重要的地位。也正因為如此,這一行業(yè)的發(fā)展會受到宏觀經(jīng)濟政策的影響,并形成一種特殊的產(chǎn)業(yè)周期。房地產(chǎn)經(jīng)濟周期是波動性的,會對經(jīng)濟社會的發(fā)展產(chǎn)生一定的影響。因此,研究我國房地產(chǎn)經(jīng)濟周期與宏觀經(jīng)濟政策的關聯(lián)性具有一定的現(xiàn)實意義。
一、房地產(chǎn)經(jīng)濟周期的含義與特征
(一)房地產(chǎn)經(jīng)濟周期的含義。
房產(chǎn)業(yè)與其他產(chǎn)業(yè)的發(fā)展一樣,都存在著一定的發(fā)展周期,傳統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)周期一般要經(jīng)過初創(chuàng)期、上升期(發(fā)展期)、穩(wěn)定期和衰退期(蛻變期) 。但是,與傳統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)周期相比,房地產(chǎn)業(yè)的經(jīng)濟周期更傾向與經(jīng)濟發(fā)展周期。因此,對房地產(chǎn)業(yè)來說,其經(jīng)濟周期往往要表現(xiàn)在以下幾個方面:
1、蕭條或低谷階段。在這一階段,初始時期房地產(chǎn)的價格出現(xiàn)了加速下降的趨勢,部分樓盤的樓價開始急劇下跌,甚至會下降到物業(yè)原值或建造成本之下,市場交易量也會隨之明顯減少,市場觀望情緒嚴重;而當蕭條階段發(fā)展到中期,房地產(chǎn)的價格會出現(xiàn)局部的暴跌,成交量繼續(xù)萎縮,隨之而來的是與房地產(chǎn)有關的糾紛開始大量出現(xiàn);可是當蕭條階段發(fā)展到后期,與房地產(chǎn)業(yè)相關的宏觀經(jīng)濟政策開始出現(xiàn),而這更增加了市場的負面情緒,房地產(chǎn)的泡沫被繼續(xù)擠壓。而在這種情況下,房地產(chǎn)的開發(fā)成本和房地產(chǎn)的正常需求已經(jīng)恢復到了正常的水平,房地產(chǎn)行業(yè)開始走向平穩(wěn),向經(jīng)濟復蘇和上升階段迫近。
2、復蘇與上升階段。在該階段,房地產(chǎn)在初始時期的供給超過需求,房價和租金的水平都還處于較低的水平,但是樓價已經(jīng)完成了下跌的過程,并處于一個穩(wěn)定的水平,回升的跡象已經(jīng)出現(xiàn);而在復蘇的中期,房地產(chǎn)市場中國的購買者逐漸增多,開始帶動了期樓的銷量。但是由于此時建筑成本與樓價都出現(xiàn)了上升的趨勢,交易量的增加幅度并不明顯。但是,房地產(chǎn)市場的復蘇跡象已經(jīng)十分明顯;而當復蘇階段發(fā)展到后期,宏觀經(jīng)濟政策開始加速出臺,為房地產(chǎn)業(yè)走向新一輪的繁榮奠定了基礎。
3、繁榮階段。房地產(chǎn)業(yè)不會長期的在低水平徘徊,當其發(fā)展到繁榮階段時,宏觀經(jīng)濟的擴張步伐進一步加快,消費者對房地產(chǎn)的需求進一步上升,市場的交易量明顯增加,新建樓房的空置率逐漸下降?。淮藭r,更多的房地產(chǎn)商和中介機構(gòu)開始大量介入,房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展已經(jīng)出現(xiàn)了交易數(shù)量和交易金額同時增加的情況。在這種情況下,政府開始逐漸的出臺一系列的限制炒樓的政策措施,樓價繼續(xù)高漲的后勁開始略顯不足,泡沫達到了最大,新增房地產(chǎn)投資數(shù)量明顯下降,房地產(chǎn)業(yè)的衰退或者蕭條就在眼前。
(二)房地產(chǎn)經(jīng)濟周期的特征。
從前面的分析可以看出,我國房地產(chǎn)經(jīng)濟周期的特征是十分明顯的,并且與國民經(jīng)濟的周期波動存在著某種必然的聯(lián)系。在大多數(shù)情況下,如果國民經(jīng)濟的需求旺盛,經(jīng)濟發(fā)展水平較高,房地產(chǎn)的發(fā)展就會較為旺盛,一般處于上升期或者繁榮期,否則,將會出現(xiàn)衰退的跡象。因此,我國房地產(chǎn)經(jīng)濟周期的基本特征可以總結(jié)為以下方面:(1)土地具有不可再生性,房地產(chǎn)價格從長期看是處于一個增長趨勢之中的;(2)在增長型的經(jīng)濟體系中,經(jīng)濟社會的供給與需求在長期趨勢上呈現(xiàn)上升模式,并且新一輪的循環(huán)峰頂往往高于上一次的水平,而在衰退中則正好相反;(3)在房地產(chǎn)的景氣階段,房地產(chǎn)開發(fā)商和貸款銀行的過度樂觀通常會使房地產(chǎn)供給的速度超過需求速度,在不景氣的階段則正好相反。
二、影響我國房地產(chǎn)經(jīng)濟周期波動的因素分析
(一)內(nèi)生因素。
內(nèi)生因素包括消費品價格、收入水平、政策法律以及對市場預期的變動等,這些因素都會促使房地產(chǎn)需求總量受到影響。同時,房地產(chǎn)的供給總量也會在技術、勞動、資金管理等條件變化的影響下不斷發(fā)生擴張或收縮。而供求總量和結(jié)構(gòu)任何一方面出現(xiàn)嚴重失衡,房地產(chǎn)經(jīng)濟都需要進行調(diào)整,繼而引發(fā)房地產(chǎn)經(jīng)濟的波動 。
(二)外生因素。
外生因素包括財政政策、貨幣政策、投資政策、產(chǎn)業(yè)政策、經(jīng)濟體制改革政策等,這些都是具有明顯周期性質(zhì)的宏觀政策因素,在短期內(nèi)對房地產(chǎn)經(jīng)濟運行狀況的影響是較為顯著的。這是因為,房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展水平與國民經(jīng)濟增長率高度正相關,而在經(jīng)濟發(fā)展的不同階段,房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展水平有所區(qū)別 。此外,還包括地震、洪水等自然災害,戰(zhàn)爭、等隨機因素。
三、我國房地產(chǎn)經(jīng)濟周期與宏觀經(jīng)濟政策的關聯(lián)和協(xié)調(diào)
(一)改善房地產(chǎn)產(chǎn)品的供應結(jié)構(gòu)。
針對目前的住房供應體系結(jié)構(gòu)仍不合理,房地產(chǎn)供應市場與房地產(chǎn)需求市場極不平衡的情況,要引導市場形成一種梯級消費,嚴格控制別墅供給,適當降低偏大戶型、高價位、高配置的高級公寓建設比例,提倡建設中小戶型、中低價位普通商品房 。建立健全住房保障體系,發(fā)揮政府在解決中低收入家庭住房問題中的主導作用。保持合理的住房投資規(guī)模,切實調(diào)整住房供給結(jié)構(gòu),合理引導住房建設和消費模式。
(二)合理規(guī)制房地產(chǎn)產(chǎn)品價格。
價格是房地產(chǎn)經(jīng)濟領域中尤為突出的一個因素,而且它對行業(yè)內(nèi)其他因素具有關聯(lián)性的影響,運用價格規(guī)制對市場經(jīng)濟的穩(wěn)定發(fā)展具有不可或缺的意義。作為宏觀調(diào)控部門,政府應當對各個時期的房地產(chǎn)經(jīng)濟行為做出評估,以判斷其與市場經(jīng)濟發(fā)展的協(xié)調(diào)程度。而借助政府的價格評估與指導,有助于使房地產(chǎn)商品價格回歸理性,維護行業(yè)和市場秩序。
(三)規(guī)范土地政策。
在對待房地產(chǎn)發(fā)展的問題上,需要通過對土地市場監(jiān)測分析,總結(jié)一定時期我國土地市場運行的總體情況和態(tài)勢。分析存在的問題并提出相應的對策、建議,為建立土地市場快速反應機制提供科學依據(jù)。而且還要規(guī)范土地市場,對違法行為進行嚴厲查處和堅決打擊,嚴格執(zhí)行相關法律法規(guī)的規(guī)定,以遏制由于土地投機而導致的地價上漲進而引發(fā)房價快速上揚、房地產(chǎn)投機增加的局面。
四、結(jié)束語
房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展要符合市場需求,要與相關行業(yè)進行有效的關聯(lián),獲得更大的發(fā)展空間?,F(xiàn)階段,由于房地產(chǎn)需求穩(wěn)中有升,房地產(chǎn)業(yè)及相關行業(yè)的發(fā)展空間增大,但是由于引入了強勁的國外競爭對手,新增的市場需求及原有的市場份額有被國外同行搶占的可能,對國內(nèi)同行來說,競爭壓力增加,而作為弱勢企業(yè)的弱勢項目來說,對手的強大和增多,將使其更顯弱勢。因此,對房地產(chǎn)經(jīng)濟周期與宏觀經(jīng)濟政策的關聯(lián)性進行分析和實踐是十分必要的。
(作者單位:平煤神馬建工集團有限公司建井一處)
注釋:
閆新紅,艾燕. 論房地產(chǎn)經(jīng)濟與市場經(jīng)濟發(fā)展的協(xié)調(diào).現(xiàn)代商業(yè),2009(1):249-251.
王正才. 我國宏觀經(jīng)濟與房地產(chǎn)經(jīng)濟. 中國管理信息化,2010(11):27-28.
劉昕瑋. 新經(jīng)濟形勢下對我國房地產(chǎn)經(jīng)濟的理性思考. 赤峰學院學報(自然科學版),2010(2):109-110.
宋志勇. 房地產(chǎn)經(jīng)濟周期與我國房地產(chǎn)宏觀調(diào)控政策審視. 特區(qū)經(jīng)濟,2009(7):287-289.
[關鍵詞]國際政策協(xié)調(diào) 金融危機
中圖分類號:F114 文獻標識碼:A 文章編號:1007-1369(2009)2-0015-07
引言
國際宏觀經(jīng)濟政策協(xié)調(diào),是指以各國(或地區(qū))政府或國際經(jīng)濟組織為主體,在承認世界經(jīng)濟相互依存的前提下,就宏觀經(jīng)濟政策展開磋商和協(xié)調(diào),或適當調(diào)整現(xiàn)行的經(jīng)濟政策,或采取聯(lián)合干預市場的政策舉措,以減緩各種突發(fā)事件或經(jīng)濟危機所形成的沖擊,維持和促進各國經(jīng)濟穩(wěn)定增長的過程。在開放經(jīng)濟條件下,單個國家(特別是主要發(fā)達國家)的宏觀經(jīng)濟政策通常具有很強的“溢出”效應。系統(tǒng)性危機爆發(fā)后,單個國家的利己行為不但難以達到“利己”的目的,反而可能因損害他國利益而最終不利于危機治理。Copper(1968)指出,在“溢出”效應存在下,國際政策協(xié)調(diào)往往有助于帕累托最優(yōu)的實現(xiàn)。一致的、共同加強的宏觀經(jīng)濟政策通過避免負外部性而有利于整體經(jīng)濟運行。
2008年下半年以來,美國次貸危機擴展為系統(tǒng)性金融風暴,世界經(jīng)濟也因此遭受沉重打擊。2008年美國GDP于第三季度負增長0.5%,第四季度負增長3.8%之后正式進入衰退。而在此之前,歐洲和日本在2008年第二、三季度就已連續(xù)負增長?!俺情T失火,殃及池魚”,發(fā)展中國家和新興經(jīng)濟體也正遭遇雙重打擊,一方面出口下降,另一方面援助資金更難獲得。那些經(jīng)常項目處于嚴重逆差、財政狀況不佳的發(fā)展中國家,甚至可能陷入經(jīng)濟危機。來勢洶洶的系統(tǒng)性金融危機已使單個國家的抵抗蒼白無力,國際宏觀經(jīng)濟政策協(xié)調(diào)成為重振市場信心、遏制金融危機進一步擴散以及推動世界經(jīng)濟增長的有效途徑。
當前金融危機下的國際宏觀經(jīng)濟政策協(xié)調(diào)
此次金融危機爆發(fā)之后,以七國集團(G7)為主體的發(fā)達國家、國際貨幣基金組織(IMF)等主要國際宏觀經(jīng)濟政策協(xié)調(diào)主體都頻頻行動,出手救援。其中,主要發(fā)達國家在國際政策協(xié)調(diào)中的作用進一步凸顯,IMF則主要對發(fā)展中國家及新興經(jīng)濟體進行了危機救援,發(fā)展中國家在政策協(xié)調(diào)中的作用也得到了一定程度的顯現(xiàn)。
1 發(fā)達國家間的政策協(xié)調(diào)
20世紀70年代以來,隨著布雷頓森林體系的崩潰以及國際格局逐漸向“多極”化轉(zhuǎn)變,美國及美元的霸主地位受到顯著削弱。1975年G7產(chǎn)生,多極化宏觀經(jīng)濟政策協(xié)調(diào)局面形成。此后G7在國際宏觀經(jīng)濟協(xié)調(diào)中日顯重要。在經(jīng)濟領域,其磋商的最頻繁、效果最顯著的領域主要涉及各國貨幣政策的協(xié)調(diào)、外匯市場的聯(lián)合干預以及金融危機救援等。此次金融危機中,G7及其他主要發(fā)達國家通過采取同向救市措施、擴大貨幣互換、政府間緊急貸款等方式進行了廣泛的政策協(xié)調(diào)。
(1)主要國家采取了同向的救市措施。此次金融危機中,歐美國家的金融系統(tǒng)遭受了最直接、最嚴重的打擊。為拯救金融系統(tǒng),歐美國家采取了多種措施。首先是解決問題資產(chǎn)和銀行的重新資本化。以美國為例,危機爆發(fā)后,美國政府迅速接管了房利美、房地美和美國國際集團(MG)等瀕臨破產(chǎn)并具有系統(tǒng)性影響的大型金融機構(gòu),以防危機向全球迅速擴散。2008年10月初,美國出臺了7 000億美元的“金融救援法案”,基本服務于金融系統(tǒng)的“不良資產(chǎn)救助計劃”(TARP)。2008年11月份,美國又通過8 000億美元救市方案,其中6 000億美元用來購買由聯(lián)邦住房貸款銀行、房利美、房地美和吉利美等機構(gòu)發(fā)行的債券或抵押貸款支持證券。其次是提供廣泛的流動性支持。為了激活貨幣市場流動性,美聯(lián)儲創(chuàng)造了包括TAF、TSLF、PDCF、AMLF、CPFF以及MMIFF等一系列新工具,政府還為市場提供了各種擔保。與美國相對應,歐洲也對金融系統(tǒng)采取了類似的措施。2008年10月初,英國推出5 000億英鎊救市計劃。除了用500億英鎊購買主要金融機構(gòu)的優(yōu)先股之外;英國央行和政府還聯(lián)手為市場提供流動性支持,其中央行向銀行系統(tǒng)提供了2 000億英鎊的短期融資貸款,政府為銀行間拆借提供約2 500億英鎊的擔保。英國在2009年1月份的第二輪經(jīng)濟刺激方案中政府將增持銀行股份,為銀行存在的風險資產(chǎn)和債務提供擔保,并通過資產(chǎn)收購計劃幫助金融機構(gòu)融資。歐盟各國的救市計劃基本上以英國模式為藍本。
隨著金融危機向?qū)嶓w經(jīng)濟的滲透不斷加深,各國的救市重點由金融市場轉(zhuǎn)向?qū)嶓w經(jīng)濟。首先是協(xié)調(diào)性降息舉措空前密集。在2007年6月29日至2008年5月16日期間,主要發(fā)達國家央行政策指向相去甚遠:美國、加拿大和英國降息,歐洲和日本中央銀行保持利率,其余國家則升息。隨著全球通脹壓力的顯著降低以及金融危機的惡性影響逐漸顯現(xiàn),主要發(fā)達國家逐漸認識到,為了刺激經(jīng)濟,除了降息別無選擇。2008年lO月份以來,C7以及瑞士、瑞典、澳大利亞等國紛紛加入全球性聯(lián)合降息的行列。到2009年初,美、日兩國利率接近零,而英國等主要發(fā)達國家也有向零利率邁進的趨勢(見表1)。
除了降息之外,發(fā)達國家還紛紛推出實體經(jīng)濟救援計劃。美國在2008年11月份推出的8 000億美元救市方案中,就試圖通過2 000億美元的定期資產(chǎn)支持證券借款工具(TALF)計劃幫助消費信貸。2009年2月,美聯(lián)儲將該TALF計劃的規(guī)模提升至10000億美元。與此同時,美國參眾兩院又通過一項總額7 870億美元的新方案,旨在通過增加開支與減稅創(chuàng)造就業(yè)機會。歐盟于2008年11月份出臺的2年期歐洲經(jīng)濟復蘇方案,動用20004L歐元來提振消費和商業(yè)信心。具體內(nèi)容涉及進一步降息、減稅、增加財政支出以及一系列惠及中小企業(yè)的政策。2009年初,歐洲各國繼續(xù)加大對實體經(jīng)濟的救援力度,著重加強對能源、基礎設施、汽車行業(yè)的投資與扶持,竭力阻止失業(yè)率的迅速上升。與此類似,日本早在2008年10月底就公布了價值約27萬億日元(約2 750億美元)的經(jīng)濟刺激方案。2009年初,日本又提出75萬億日元經(jīng)濟振興方案,著眼于刺激內(nèi)需。
(2)國際經(jīng)濟政策協(xié)調(diào)。除了在國內(nèi)采取同向的救市措施外,主要發(fā)達國家政府還通過跨越國界的協(xié)調(diào)――貨幣互換和緊急貸款來應對全球流動性短缺和信貸緊縮問題,遏制危機的進一步擴展。
首先,提高貨幣互換安排額度。由于各國銀行紛紛需要儲備美元以防御對手之違約風險,美
元資金需求上升到前所未有的高位。為配合歐洲各國政府的救市舉措,美聯(lián)儲通過貨幣互換安排允許全球各央行從美聯(lián)儲獲得美元資金注入國內(nèi)銀行體系。2008年10月13日起,美聯(lián)儲通過與歐洲三大央行(英國、歐洲和瑞士央行)的貨幣互換安排向市場“無限量”提供美元資金。歐洲三大央行隨即把與美聯(lián)儲的美元互換額度擴大到與美元融資需求所匹配的水平。此后,美聯(lián)儲與其他央行的臨時貨幣互換協(xié)議也頻頻達成。截至2008年10月底,美國與各大中央銀行的臨時貨幣互換總額已達7 550億美元。
其次,政府間提供緊急貸款援助。在此次金融危機中冰島遭受了沉重打擊。2008年10月底,冰島總理吉爾?哈爾德宣布金融危機給該國帶來的損失達1.1萬億克朗(約合94億美元),相當于其2007年GDP的85%――冰島瀕臨破產(chǎn)邊緣。對此,一些國家(地區(qū))向其伸出了援手。2008年10月初,俄羅斯向其提供40億美元的緊急貸款;法羅群島于10月底承諾了3億丹麥克朗(約5 100萬美元)的貸款;芬蘭、瑞典、挪威和丹麥等北歐國家向冰島提供25億美元貸款;歐盟也聲明將提供少量資金支持。此外,巴基斯坦、白俄羅斯和匈牙利等國因遭遇了類似于冰島的巨大不幸,均在不同程度在得到他國政府的支持。美國、英國、阿聯(lián)酋等國承諾幫助巴基斯坦穩(wěn)定金融市場;俄羅斯向白俄羅斯提供20億美元的貸款;歐盟則向匈牙利提供65億歐元的緊急財政支持。在2009年1月底的達沃斯世界經(jīng)濟年會上,日本承諾提供1.5萬億日元(約170億美元)幫助亞洲地區(qū)應對金融危機,主要流向湄公河及南亞地區(qū)。
2 國際經(jīng)濟組織的危機救援
戰(zhàn)后建立的國際貨幣基金組織(IMF)、世界銀行(WB)、關稅與貿(mào)易總協(xié)定(GAIT)以及后來的世界貿(mào)易組織(WTO)、聯(lián)合國(uN)的有關職能部門,一直以來都是全球宏觀經(jīng)濟政策協(xié)調(diào)和監(jiān)督的主要機構(gòu)。其中,IMF在國際宏觀經(jīng)濟政策協(xié)調(diào)中曾扮演著不可替代的角色。布雷頓森林體系下,1MF主要致力于維持固定匯率制度,協(xié)助成員國調(diào)節(jié)國際收支以及提供技術援助等目標。在“后布雷頓森林體系”時代,1MF的職能重點逐漸轉(zhuǎn)向?qū)Ω鲊鴧R率政策的監(jiān)督。同時它還繼續(xù)向成員國提供短期貸款助其平衡國際收支,也致力于減債減貧、技術援助和培訓。在此次金融危機中,IMF的協(xié)調(diào)作用主要體現(xiàn)于對發(fā)展中國家及新興市場國家的危機救援上。此次危機受沖擊最為嚴重的是烏克蘭、白俄羅斯等東歐國家,其次是巴基斯坦、韓國等亞洲國家。拉美的形勢相對樂觀,但阿根廷仍處于經(jīng)濟減速和債務危機的雙重陰影之中。IMF根據(jù)各國的具體情況,使用了不同的貸款工具實施救援。
(1)備用信貸安排(sBA)。2008年中期以來,烏克蘭經(jīng)濟在全球金融危機的籠罩之下步履維艱,匯率大幅貶值,雙赤字嚴重,銀行系統(tǒng)存在巨大風險,實體經(jīng)濟遭重創(chuàng)。2008年11月5日,IMF為烏克蘭提供為期2年的164億美元的SBA。按照慣例,接受IMF貸款,烏克蘭必須采取從緊的貨幣政策抑制通脹;逐步取消外匯管制,并在2009年實現(xiàn)本幣匯率自由浮動;大幅削減財政支出以實現(xiàn)預算平衡;政府資金須介入銀行業(yè)重組,以避免經(jīng)濟減速進一步延長和加深。
除了烏克蘭以外,2008年10月份以來,冰島、匈牙利、巴基斯坦、拉托維亞、塞爾維亞、白俄羅斯等多個國家都已求助IMF這一道“最后的防線”。IMF已先后向冰島、匈牙利和巴基斯坦、拉托維亞等國分別提供21億美元、157億美元(匈牙利獲得251億美元的貸款援助。其中,IMF提供157億美元,歐盟和WB分別提供81和13億美元)、76億美元、23.5億美元期限各異、附加條件不一的SBA。2008年11月14日,塞爾維亞與IMF達成了總額為5.2億美元的應急信貸協(xié)議。12月31日IMF向白俄羅斯提供25億美元緊急貸款以幫助其渡過全球金融危機。
(2)貸款安排創(chuàng)新――短期貸款安排。歐美國家的嚴重信貸緊縮使得部分經(jīng)濟基本面良好的新興經(jīng)濟體也陷入了短期資金困難的尷尬境地。由于接受IMF的SBA往往需要附帶各種限制性條件,并且,SBA的申請國會被認為陷入了嚴重的經(jīng)濟問題,從而對國際市場信心產(chǎn)生沖擊。針對這一問題,1MF于2008年10月底推出名稱為“短期貸款安排”(SLF)的新計劃,面向那些雖陷流動性困境但基本面依然強勁的新興經(jīng)濟體提供總額至多1 000億美元(有資格獲得該項貸款的國家最高貸款金額為其向IMF繳款份額的5倍)的3個月期資金。SLF并不要求受援國對國內(nèi)政策作出重大調(diào)整。但是,為了獲得這種基本無附加條件的救援貸款,各國必須展示其公共和外部債務處于可持續(xù)水平,并且必須在IMF擁有良好的過往記錄。比如,IMF認為阿根廷不符合救援條件,因為該國已有一年多沒有接受IMF的財政狀況評估,并且在2001年曾出現(xiàn)貸款違約。根據(jù)IMF對SLF對象的限定,保加利亞、愛沙尼亞、巴西、墨西哥、希臘、葡萄牙、土耳其等國有可能符合條件。但由于該項貸款的申請是保密的,因此,最終哪些國家接受援助還有待于進一步觀察。
3 發(fā)展中國家在協(xié)調(diào)中的作用
C7作為發(fā)達國家政策協(xié)調(diào)的重要平臺,由于缺乏杰出新興市場的代表,自20世紀90年代始,其協(xié)調(diào)作用已日趨下降。為了更好地傾聽發(fā)展中國家的聲音,早在1999年9月,七國財長就創(chuàng)造了G20(二十國集團),作為G7的有益補充。這是在布雷頓森林體系框架內(nèi),主要國家(包括發(fā)達國家和發(fā)展中國家)之間的一個非正式對話機制。19個國家、歐盟以及列席會議的IMF和WB不僅探討工業(yè)化國家、新興經(jīng)濟體的政策議題,也關注國際金融市場的穩(wěn)定。
在2008年11月中旬的G20峰會上,世界主要發(fā)達國家與發(fā)展中國家決定加強國際宏觀經(jīng)濟政策協(xié)調(diào),以共同應對全球金融危機。此次峰會的最重要成果《高峰會關于金融市場與世界經(jīng)濟的宣言》總結(jié)了當前金融危機的根源并提出改革全球金融市場的共同原則。雖然宣言達成的原則只是框架性的,但是此次峰會意義重大。發(fā)達國家和發(fā)展中國家首次以首腦會議的方式共同應對全球金融危機并商討國際金融體系改革方案,這象征著發(fā)展中國家在政策協(xié)調(diào)中的地位得到顯著提升。
宏觀經(jīng)濟政策協(xié)調(diào)的效果及缺陷
國際政策協(xié)調(diào)各主體的不懈努力在短期內(nèi)對提振市場信心,遏制金融危機擴散和蔓延以及穩(wěn)定經(jīng)濟增長方面發(fā)揮了一定的積極作用。
1 主要發(fā)達國家間的政策協(xié)調(diào)提振了市場信心
危機爆發(fā)以來,美、歐加大存款保險政策實施力度,并積極發(fā)揮中央銀行最后貸款功能。主要發(fā)達國家的政府和中央銀行參與的史無前例的大規(guī)模政策協(xié)調(diào)在一定程度上穩(wěn)定了全球市場信心。以美國為例,擁有“隱性”國家擔保的政府支持企業(yè)(GSE)“兩房”由政府接管之后,其房地產(chǎn)市場和金融市場的“紐帶”作用得以繼續(xù)發(fā)揮,避
免了美國住房抵押貸款市場、信貸市場乃至全球金融市場動蕩加劇。美國國債等美元資產(chǎn)在全球投資者中的相對吸引力也得到提升。發(fā)達國家之間大規(guī)模的流動性政策協(xié)調(diào)也使銀行間的拆借意愿大大提高。TED息差(Treasury-EurodollarSpread)作為3個月美國國債收益率與3個月倫敦銀行間拆借利率之差,是觀察全球金融市場信用風險感受度的最重要指標之一。通常情況下,該值越高表明銀行間的拆借意愿越低。從1986年到2007年上半年,它平均維持在0.5左右。2007年夏天次貸危機爆發(fā)后,它迅速飆升,并曾一度達到最高紀錄4.63(2008年10月10日)。2008年10月份以來,各國加強了政策協(xié)調(diào)后該值逐步下降,至2009年2月13日降為0.948(圖1)。
此外,各主要發(fā)達國家針對實體經(jīng)濟的一攬子救市計劃將為今后的經(jīng)濟復蘇奠定良好的基礎,但其積極效果的充分顯現(xiàn)還需要一定時日。
2 IMF的救援避免了部分國家的經(jīng)濟崩潰
2008年10月份以來,IMF為冰島、匈牙利、烏克蘭、巴基斯坦和拉托維亞等國提供了總額超過440億美元的SBA。其中,匈牙利、烏克蘭和拉托維亞所獲得款項數(shù)額分別高達三國在LMF份額的1015%、802%和1 200%,大大高于從前125%的限定。IMF貸款在一定程度上延緩了金融危機的快速蔓延,防止了“重災區(qū)”小國陷入經(jīng)濟崩潰。同時,涉及1 000億美元的SLF因能克服SBA的某些缺陷而有利于新興經(jīng)濟體。一方面,它只會提供給經(jīng)濟面良好的國家,能夠起到安撫市場信心的作用。另一方面,與SBA的分階段撥付資金相比,SLF采取快速審批通過大額款項的方式能夠更有效地應對信心崩潰導致的流動性危機。
國際政策協(xié)調(diào)在遏制金融危機擴散和蔓延,穩(wěn)定經(jīng)濟方面發(fā)揮作用的同時,也暴露出一定的缺陷和不足,主要體現(xiàn)為:
(1)發(fā)達國家政府間政策協(xié)調(diào)的不足。首先,危機爆發(fā)初期,對金融危機認識的不一致使各國錯過了集體救市的良好時機。此次全球性的經(jīng)濟危機源于美國的次貸危機,危機爆發(fā)時由于各國所受沖擊程度不同,對危機的嚴重性以及危機救援的看法也相去甚遠,因此危機初期并沒有引起各經(jīng)濟體的足夠重視。除美國以外的西方發(fā)達國家在雷曼倒閉后,仍認為本國的銀行系統(tǒng)運行健全,能充分應對信貸緊縮。因此,各國曾在是否參與全球范圍內(nèi)的政策協(xié)調(diào)以及在何種層面上參與等問題上意見相左。在危機爆發(fā)之初,美國政府曾呼吁西方各國協(xié)同救市以拯救陷入流動性困境的金融機構(gòu),但是由于信息的不完全及G7機制本身的非正式性,發(fā)達國家首腦之間的會晤并沒有出臺有效的經(jīng)濟政策,錯過了集體救市、共渡危機的良好時機。
其次,從危機爆發(fā)直至2008年10月初,美、歐等發(fā)達國家在危機救援方面的政策協(xié)調(diào)明顯不足。2008年10月初,美國通過《2008年緊急經(jīng)濟穩(wěn)定法案》,并呼吁各國政府及中央銀行積極參與救助美國的金融機構(gòu),以共同維護全球金融穩(wěn)定。而德國曾明確表示歐盟不會參與美國的金融救助計劃。事實上,即便是在歐盟內(nèi)部,系統(tǒng)性應對措施也不夠迅速,不夠有力。在銀行擔保問題上的協(xié)調(diào)不力曾致使國家間相互埋怨。愛爾蘭于2008年10月2日正式立法為銀行資產(chǎn)提供全面擔保。但英、法等國隨即嚴厲指責愛爾蘭的擔保計劃導致原本位于倫敦的資金流入了愛爾蘭,從而加劇了國際金融危機的嚴重性。盡管歐盟最終于2008年11月份出臺了2000億歐元經(jīng)濟刺激計劃,但其并未真正改變“各自為政”的局面。擴大公共開支以及減稅等擴張性財政政策難以在歐盟內(nèi)部取得廣泛一致,各國因財政赤字超標幅度以及何時糾正等問題存在較大分歧。
(2)國際金融體系的局限。國際金融體系的局限也從根本上限制了金融危機中國際政策協(xié)調(diào)的效率。首先,IMF對此次金融危機負有責任。其一,IMF監(jiān)督不力。亞洲金融危機后,IMF進一步加強了對新興市場國家、對匯率問題的監(jiān)督,而對發(fā)達國家,特別是發(fā)行儲備貨幣的國家監(jiān)督不力。其二,IMF欠缺預警體制,對金融危機預警不及時,致使各國政府沒有充分的意識到金融系統(tǒng)存在的問題。其三,應對措施不及時。直至2008年10月中旬,IMF基本上尷尬地置身于金融危機之外。其次,1MF的資金有限。隨著此次金融危機不斷向縱深發(fā)展,IMF的資金短缺問題異常突出。其可貸資金總額僅約為2 500億美元,且其中的大部分在危機救援中已有明確的安排。盡管日本在2009年2月份與IMF正式簽署注資1 000億美元的合約,但要根本上改變IMF的窘境,需要更為廣泛、更為系統(tǒng)的改革。此外,IMF對受援國苛刻的融資附加條件也使不愿放棄經(jīng)濟政策自主性的國家望而卻步。
(3)發(fā)展中國家的力量仍不夠強大。此次危機中,新興經(jīng)濟體在世界經(jīng)濟中的作用逐漸顯現(xiàn),但這絕不足以說明它們已有能力主導國際政策協(xié)調(diào)。發(fā)展中國家及新興市場國家作為一個整體,在G20以及IMF中的地位仍有待于大幅提高。G20是由七國財長會議創(chuàng)造的,這一歷史事實決定了C7各國仍在G20中占據(jù)主導地位。在IMF中的投票權(quán)總額中,發(fā)達國家約占60%,其中美國占16.77%,美、日、德、法、英仍是投票權(quán)最多的5國。相應地,中國、俄羅斯及印度三國的發(fā)言權(quán)總占比卻不足8.7%(中國的發(fā)言權(quán)占比為3,66%,俄羅斯為2.69%。印度則與孟加拉、不丹和斯里蘭卡三國共同擁有一個執(zhí)行董事,其發(fā)言權(quán)占比為2.35%)。目前,發(fā)展中國家在國際宏觀經(jīng)濟協(xié)調(diào)中所能起到的作用仍然是很有限的。
金融危機與國際政策協(xié)調(diào)機制的完善
隨著次貸危機的加深和蔓延,全球金融體系陷入困境,實體經(jīng)濟遭遇寒冬。對此,世界各國加強了國際宏觀經(jīng)濟政策協(xié)調(diào),以盡快穩(wěn)定全球金融體系并確保世界經(jīng)濟的平穩(wěn)增長。應該說,政策協(xié)調(diào)在短期內(nèi)一定程度上提振了市場信心,遏制了金融危機迅速蔓延。但在協(xié)調(diào)過程中其弊端也進一步暴露無疑。從長遠來看,國際社會間加強宏觀政策協(xié)作,對現(xiàn)有的國際政策協(xié)調(diào)機制進行全面、有效的改革,建立一個公平、公正、有序的新秩序成為必然。
1 完善發(fā)達國家間的宏觀經(jīng)濟政策協(xié)調(diào)機制
此次危機過程中,發(fā)達國家雖然都采取了力度較大的救市措施,但卻也暴露出了種種問題。一方面,危機起始階段,各國對危機的嚴重性以及危機救援的看法的不一致,使各國在是否參與全球范圍內(nèi)的政策協(xié)調(diào)以及在何種層面上參與等問題上意見相左,錯過了集體救市、共渡危機的良好時機。另一方面,危機爆發(fā)并蔓延后,美、歐等發(fā)達國家在危機救援方面的政策協(xié)調(diào)明顯不足。2008年10月8日,雖然出現(xiàn)了六大央行聯(lián)手降息的空前之舉,之后各國也基本采取了同向的宏觀經(jīng)濟政策,但是總的來說各國的政策均是根據(jù)本國經(jīng)濟運行的需要做出的決定,較少考慮該政策對其他國家的影響。在世界主要經(jīng)濟體集體陷入
衰退之際,西方大國又在醞釀著全球性貿(mào)易保護主義、金融保護主義風潮。這不僅將大大削弱各國已采取的國際宏觀經(jīng)濟政策協(xié)調(diào)的協(xié)同效應,也將對世界經(jīng)濟復蘇產(chǎn)生嚴重負面影響。因此,發(fā)達國家間的宏觀經(jīng)濟政策的進一步協(xié)調(diào),加強各國協(xié)商與合作的“互信”基礎,進一步完善G7等發(fā)達國家國際宏觀經(jīng)濟政策協(xié)調(diào)機制就顯得十分必要。
2 改革國際金融體系
作為國際金融體系中的政策協(xié)調(diào)主體,IMF在危機防御方面,當務之急是加快監(jiān)督框架的現(xiàn)代化進程,加強對儲備貨幣發(fā)行國的監(jiān)督。同時,1MF應充分發(fā)揮國際金融組織的作用,加強對各國金融機構(gòu)的監(jiān)管,特別對業(yè)務覆蓋全球的大型金融機構(gòu),加強交易透明度及信息披露,減小系統(tǒng)風險,起到及時預警的作用。此外,應該拓寬多邊視角,更深入地考察國家之間的政策溢出效應,以便更迅速、準確地識別世界經(jīng)濟系統(tǒng)中的潛在風險。加強與其他機構(gòu)(如國際清算銀行以及跨國金融機構(gòu))的協(xié)作,也有助于IMF更出色地完成全球性監(jiān)督工作。在危機治理上,IMF應大力拓展資金來源,除了出售部分黃金儲備、發(fā)行債券之外,若能繼續(xù)通過制度創(chuàng)新,吸引更多擁有大量外匯儲備的成員國加入類似于日本的“注資”行列,將大大提高IMF的救援能力和可信度。
內(nèi)容摘要:新形勢下宏觀經(jīng)濟運行態(tài)勢和機制中出現(xiàn)了眾多新的特征并摻雜著錯綜復雜的決策博弈關系。本文分析了新形勢下宏觀經(jīng)濟政策的特征及其對于通貨膨脹和充分就業(yè)問題的作用和要求,接著重點分析了宏觀經(jīng)濟政策對于兩者關系處理中存在的問題,即缺乏對于通貨膨脹與充分就業(yè)問題的經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略層面的考慮和安排、對于通貨膨脹與充分就業(yè)兩者內(nèi)涵及相互辯證關系和影響機制的把握不全面、對于高通貨膨脹水平和低就業(yè)率下的能夠減少經(jīng)濟不良預期的社會保障體系的不健全,以及對于傳統(tǒng)菲利普斯曲線所揭示的通貨膨脹與充分就業(yè)關系的多種情形所依賴的條件認識的片面性等,最后提出了解決兩者關系的建議和對策。
關鍵詞:新形勢 通貨膨脹 充分就業(yè) 貨幣政策 研究
宏觀經(jīng)濟調(diào)控政策特征及對通貨膨脹與就業(yè)問題的作用
2008年始于美國的次貸危機迅速演變成席卷全球的金融危機以來,全球經(jīng)濟目前還尚未走出其帶來的陰影和不良影響,我國的對外出口總額在2010年底才達到了2008年第二季度的水平。面對市場需求萎縮和投資的縮減,全球經(jīng)濟的宏觀經(jīng)濟政策自2008至2010年底普遍采取了寬松的貨幣政策,提高了政府對于經(jīng)濟的直接投資力度和規(guī)模,以此來拉動總需求和總投入,從而刺激宏觀經(jīng)濟發(fā)展速度和公眾對于經(jīng)濟的利好預期。這種宏觀經(jīng)濟政策特征一方面刺激了經(jīng)濟發(fā)展,創(chuàng)造了更多的就業(yè)崗位,提高了就業(yè)水平,但也帶來了較高的通貨膨脹水平和物價上漲速度。2011年我國居民消費價格指數(shù)CPI年均上漲了約5.4%,大大超出了政府宏觀調(diào)控的目標范圍,不斷攀升的物價對于國民經(jīng)濟各個環(huán)節(jié)產(chǎn)生了眾多不良影響,種種跡象表明,2012年抑制物價控制通貨膨脹的壓力依然巨大。這就是宏觀經(jīng)濟調(diào)控政策在通貨膨脹和充分就業(yè)問題上所面臨兩難選擇的具體表現(xiàn)。
宏觀經(jīng)濟運行中通貨膨脹和就業(yè)問題歷來是一對難以割舍又“剪不斷理還亂”的關系,由于其對整體經(jīng)濟運行質(zhì)量有著實質(zhì)性影響,因而也是必須加以重視和妥善解決的問題。后金融危機時代的宏觀經(jīng)濟調(diào)控政策特征及其對于通貨膨脹與充分就業(yè)問題的作用影響,客觀上要求在宏觀經(jīng)濟政策制定和實施的過程中要做到以下幾個方面:從經(jīng)濟發(fā)展的長遠規(guī)劃和戰(zhàn)略布局的高度層次上,去審視通貨膨脹與充分就業(yè)問題,以為該問題的處理和權(quán)衡提供戰(zhàn)略統(tǒng)籌和規(guī)劃依據(jù);全面理解和把握通貨膨脹與充分就業(yè)內(nèi)涵及其作用機制,為正確處理兩者關系提供技術支撐;建立健全社會相關保障體系,以保證即使兩者關系處于最壞的情況下仍能保持公眾對于經(jīng)濟發(fā)展的較好預期;最后就基于菲利普斯曲線所揭示的兩者的關系進行相關決策時,要對其結(jié)果條件對應關系進行準確把握。
通貨膨脹與就業(yè)問題處理的基本現(xiàn)狀、存在問題及原因
縱觀2008-2011年期間世界各主要經(jīng)濟體對于通貨膨脹與充分就業(yè)問題的處理中,在宏觀經(jīng)濟政策上大都采取了積極的貨幣政策和財政政策,減少或降低稅率和銀行貸款利率,以刺激和擴大相關投資主體對于經(jīng)濟的投資行為和規(guī)模,這種行為使得全球經(jīng)濟在金融危機的打擊下依然保持了平均約2.3%的經(jīng)濟增長速度,失業(yè)率基本保持在平均4%以下的國際警戒線水平,基本上初步實現(xiàn)了充分就業(yè);但同期的通貨膨脹水平卻是2005-2008年平均通貨膨脹水平的2.3倍,該期間國際貿(mào)易中大宗商品和貨物的進出口價格平均上漲了約11.8%左右,勞動力價格也大幅度攀升。特別是以中國、印度為代表的新興經(jīng)濟體過高的通貨膨脹水平已經(jīng)對于全球經(jīng)濟的運行態(tài)勢產(chǎn)生了諸多不利影響,改變著國際貿(mào)易收支的均衡和相關貨幣匯率的變化。通過對全球各主要經(jīng)濟體在通貨膨脹與充分就業(yè)問題上所采取的宏觀經(jīng)濟調(diào)控政策及其影響的分析,歸納總結(jié)其存在的問題及其原因主要有以下幾個方面:
第一,宏觀經(jīng)濟調(diào)控政策中,由于缺乏對通貨膨脹和充分就業(yè)問題的作用意義和重要性等認識不足,使得基于經(jīng)濟長期發(fā)展戰(zhàn)略和規(guī)劃層次方面的考慮和相關安排機制尚未建立,對于通貨膨脹和就業(yè)問題的決策多出于短期行為的博弈。據(jù)一份對于全球宏觀經(jīng)濟2003-2010年運行狀況和運行特征的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示,該期間各國宏觀經(jīng)濟調(diào)控政策中只有39.3%的國家和地區(qū),將通貸膨脹和就業(yè)的權(quán)衡問題列入整體的宏觀經(jīng)濟決策之中,其在通貨膨脹和就業(yè)資源資金上的投入比重之比為1∶2.35,以較大的通貨膨脹水平獲取就業(yè)率的提升,而這種經(jīng)濟運行的結(jié)果使得超過67%的國家和地區(qū)出現(xiàn)了宏觀經(jīng)濟運行失衡狀態(tài)。同時政府在考慮宏觀經(jīng)濟調(diào)控政策時,大部分都不約而同地選擇了較高的通貨膨脹速度,并且對于其后續(xù)影響和結(jié)果也缺乏有效監(jiān)督和評估。
第二,宏觀經(jīng)濟調(diào)控政策中,由于缺乏對于通貨膨脹和充分就業(yè)問題全面內(nèi)涵及其相互作用機制的了解,使得相關的宏觀經(jīng)濟調(diào)控政策實施效果與主觀目的之間發(fā)生了背離,出現(xiàn)了較高通脹水平下仍然保持了較高失業(yè)率的水平這一矛盾和困境。新形勢下超過63.4%的市場經(jīng)濟體制的國家普遍出現(xiàn)了經(jīng)濟增長率不超過2%的經(jīng)濟緩慢增長與6%的高通脹水平、9%的高失業(yè)率水平相伴的情形,特別是缺乏創(chuàng)新機制和在國際市場上處于不利競爭地位的經(jīng)濟體更是如此,2008-2010年非洲國家聯(lián)盟的宏觀經(jīng)濟運行數(shù)據(jù)顯示,其通貨膨脹水平和失業(yè)率處于危險的雙高局面。導致這一問題的主要原因在于:把兩者當成了一種簡單的此消彼長的反比例關系,而忽略了對這種關系狀態(tài)的具體條件的分析。
第三,宏觀經(jīng)濟調(diào)控政策中,由于缺乏對于社會保障體系作用及其貢獻的影響,使得在高通脹水平和高失業(yè)率水平下,公眾對于經(jīng)濟發(fā)展的預期和走勢期望處于一個較低的水平,從而抑制了社會總需求的增長,并最終影響到總供給和社會的再生產(chǎn)。社會保障體系對于社會公眾預期的影響是較大的,通過對社會保障體系比較健全的歐美和相對較缺乏的亞洲國家的對比研究發(fā)現(xiàn),在同樣的通貨膨脹水平下,歐美國家市場總需求的減少幅度僅僅是亞洲國家平均水平的37.8%,因而其社會生產(chǎn)的縮減幅度僅有亞洲國家的18.3%,而亞洲國家的社會公眾對于經(jīng)濟預期的變化幅度一直保持在較大振幅水平上變化。這就是亞洲國家和歐美國家相差懸殊的社會保障體系對于社會公眾未來預期的影響:保障體系健全,公眾未來預期向好,刺激其有效消費需求,進而帶動社會再生產(chǎn)相關環(huán)節(jié),反之則結(jié)果也相反。
第四,宏觀經(jīng)濟調(diào)控政策中,由于缺乏對于傳統(tǒng)菲利普斯曲線所揭示的通貨膨脹與充分就業(yè)之間關系的多種情形與其對應具體條件缺乏了解,以致在根據(jù)其進行宏觀調(diào)控政策的決策時,造成實際調(diào)控效果往往與理論推導值相去甚遠。菲利普斯曲線及其變形分別揭示了短期和長期意義上的通貨膨脹和充分就業(yè)的關系,而現(xiàn)代經(jīng)濟運行中約有32.7%的宏觀經(jīng)濟運行決策是在違背條件結(jié)果對應機制上而做出的,使得2008-2010年期間全球經(jīng)濟宏觀調(diào)控中造成了較高的通貨膨脹水平而失業(yè)率依然居高不下,特別是美國長期9.8%左右的失業(yè)率水平嚴重制約了其經(jīng)濟的復蘇。另外通貨膨脹和就業(yè)率在某種情形下又具有完全的不相關關系,這使得對于一方的調(diào)整難以控制另一方的運行和表現(xiàn)。
處理通貨膨脹與充分就業(yè)問題的對策
根據(jù)后金融危機時代宏觀經(jīng)濟政策特征及其對于通貨膨脹與充分就業(yè)問題的作用闡述,在分析了目前全球各主要經(jīng)濟體在通貨膨脹與充分就業(yè)問題上宏觀經(jīng)濟調(diào)控政策作用及其效果的基礎上,參考相關通貨膨脹與充分就業(yè)的理論知識,特別是對各主要經(jīng)濟學派主張綜合的分析,并利用大量的近年來被廣泛推崇和認可的實證主義學派的經(jīng)濟統(tǒng)計數(shù)據(jù)和統(tǒng)計數(shù)學經(jīng)濟模型,就后金融危機時代如何加強和提高宏觀經(jīng)濟調(diào)控政策對于通貨膨脹和充分就業(yè)問題的把握和解決提出如下對策:
第一,宏觀經(jīng)濟調(diào)控政策中,對于通貨膨脹與充分就業(yè)問題的處理和決策,要從經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整轉(zhuǎn)型和經(jīng)濟長遠發(fā)展的戰(zhàn)略規(guī)劃和布局的高度去認識和審視,確保對于兩者關系的處理和相關決策符合經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略的需要,以減少或避免針對通貨膨脹和充分就業(yè)而出現(xiàn)的短期博弈行為和短視舉動。通貨膨脹和就業(yè)問題是現(xiàn)代經(jīng)濟運行中的兩個突出問題和棘手問題,一個健康健全的經(jīng)濟體運行特征應該是具有一個合理通脹水平和物價水平以及將失業(yè)率控制在一定范圍內(nèi),而要做到對這個兩難選擇的準確把握,就必須將通貨膨脹和充分就業(yè)的問題從經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型及其長期發(fā)展的規(guī)劃上來看待和加以審視,只有這樣才能保證在處理通貨膨脹時不傷及到就業(yè)問題,而在解決就業(yè)問題時候通貨膨脹水平依然控制在一定的范圍之內(nèi)。
第二,宏觀經(jīng)濟調(diào)控政策中,對于通貨膨脹與充分就業(yè)的處理和決策,要從對于通貨膨脹和充分就業(yè)內(nèi)涵及其作用機制深刻解讀的基礎上,將宏觀經(jīng)濟調(diào)控決策的主觀目的與實施效果保持在一個可以接受的幅度和變化區(qū)間內(nèi),擺脫兩者同時陷于低谷的被動局面。通貨膨脹是現(xiàn)代經(jīng)濟的一個普遍現(xiàn)象,引發(fā)通貨膨脹的因素和機制也是多種多樣的,目前常見的通貨膨脹類型有輸入型、成本推動型、結(jié)構(gòu)型以及需求拉動型通貨膨脹;充分就業(yè)是衡量就業(yè)比率的一個指標,而不是徹底消滅失業(yè)現(xiàn)象,相關理論研究顯示,一定的失業(yè)率水平是無法避免的,而且客觀上也有一定的積極作用。兩者之間的作用機制及其情形又是多種多樣的,一般情況下兩者此消彼長,高通脹率往往伴隨著投資需求的擴大和較高的就業(yè)率水平。
第三,宏觀經(jīng)濟調(diào)控政策中,對于通貨膨脹與充分就業(yè)的處理和決策,要從建立和健全社會相關保障體系方面進行布局和謀劃,從而根據(jù)經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略需要,即使在高通脹和高失業(yè)率這一最壞情況下,也能保持公眾對于經(jīng)濟發(fā)展的良好預期和保持一定的需求規(guī)模和水平,從而實現(xiàn)經(jīng)濟增長。通貨膨脹和充分就業(yè)問題對于宏觀經(jīng)濟的運行作用機制,從某種程度上來說是通過對于社會公眾的心理預期影響而最終實現(xiàn)其作用的,一般情況下高通脹水平和高失業(yè)率總是傳達出經(jīng)濟頹靡的信號,與此對應的社會公眾心理預期是較低的需求開支和較高的儲蓄率水平,這又會帶來社會總需求的不足,進而影響社會總供給和社會再生產(chǎn),而良好的給予社會成員正常生存發(fā)展需求的社會保障體系,則能夠在高通脹水平和高失業(yè)率狀態(tài)下維持并刺激社會公眾的心理利好預期和需求開支行為。
第四,宏觀經(jīng)濟調(diào)控政策中,對于通貨膨脹與充分就業(yè)的處理和決策,要從對于傳統(tǒng)菲利普斯曲線所揭示的通貨膨脹與充分就業(yè)經(jīng)典變動關系及其三個變形所滿足的條件的細分和具體分析為基礎,根據(jù)兩者的變化情況和詳細參數(shù)來制定符合其特定要求的決策和實施規(guī)劃。傳統(tǒng)菲利普斯曲線所揭示的通貨膨脹與充分就業(yè)的關系,在短期內(nèi)表現(xiàn)為此消彼長的反比例關系,即短期內(nèi)通貨膨脹水平高則失業(yè)率低,而較高的失業(yè)率也會對于通貨膨脹的抑制有所貢獻,另外著名的經(jīng)濟學家薩繆爾森發(fā)展了菲利普斯曲線,提出了三種菲利普斯曲線變異情況,即完全正相關、完全負相關和完全無關三種情形。隨著宏觀經(jīng)濟運行特點的日益復雜化,這幾種情況下對于宏觀經(jīng)濟調(diào)控政策的要求是不同的,必須做出具體分析。
結(jié)論
后金融危機時代,通貨膨脹與充分就業(yè)的關系問題成為宏觀經(jīng)濟調(diào)控決策和方案制定的主要挑戰(zhàn)和均衡選擇所面臨的難題之一。本文分析了在兩者關系處理上存在的問題及其原因的基礎上,提出了建議:從經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟發(fā)展長遠戰(zhàn)略規(guī)劃的角度和層次,去認識通貨膨脹和充分就業(yè)之間的關系和作用機制;全面理解和把握通貨膨脹和充分就業(yè)的內(nèi)涵、相互關系及對立統(tǒng)一面;加強社會相關保障體系建設,以在高通貨膨脹水平和低就業(yè)率的最壞情況下,仍然保持公眾對于經(jīng)濟發(fā)展前景的良好預期;最后對于傳統(tǒng)經(jīng)典菲利普斯曲線所揭示的兩者之間的關系情形及其條件要做針對性分析。希望本文的研究有助于新時期通貨膨脹與充分就業(yè)問題的順利解決和宏觀經(jīng)濟政策的制定。
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摘要:宏觀經(jīng)濟學探討的是國民經(jīng)濟總體的運行規(guī)律,主要解決國民經(jīng)濟發(fā)展中的重大問題。宏觀經(jīng)濟影響到人們?nèi)粘I畹姆椒矫婷?,因此,學習宏觀經(jīng)濟學有利于從整體角度把握社會發(fā)展狀況,從經(jīng)濟學的層面分析社會發(fā)展趨勢。本文主要簡單的闡述了對宏觀經(jīng)濟學的認識,內(nèi)容涉及到宏觀經(jīng)濟學的定義、研究內(nèi)容、發(fā)展經(jīng)歷、與微觀經(jīng)濟學的區(qū)別與聯(lián)系等,在此基礎上從宏觀經(jīng)濟學的角度分析中國失業(yè)現(xiàn)象。
關鍵詞:宏觀經(jīng)濟學;內(nèi)容;發(fā)展;中國失業(yè)現(xiàn)象
中圖分類號:F015 文獻標識碼:A 文章編號:1006-026X(2013)10-0000-01
一、宏觀經(jīng)濟學概述
(一)什么是宏觀經(jīng)濟學
宏觀經(jīng)濟學(Macroeconomics),是通過研究整個國民經(jīng)濟各種總量的變化,來說明資源利用是如何得以優(yōu)化的經(jīng)濟學理論。由于宏觀經(jīng)濟學主要研究就業(yè)總水平以及國民總收入等經(jīng)濟總量,因此,宏觀經(jīng)濟學又被稱之為就業(yè)理論、收入理論。
(二)宏觀經(jīng)濟學的研究內(nèi)容
宏觀經(jīng)濟學是以整個國民經(jīng)濟作為研究對象的,涉及到的內(nèi)容比較廣泛??v觀宏觀經(jīng)濟學,研究內(nèi)容可以分為三大部分:宏觀經(jīng)濟理論、宏觀經(jīng)濟政策、宏觀經(jīng)濟計量模型[1]。宏觀經(jīng)濟理論主要包括投資理論、貨幣理論、經(jīng)濟周期理論、消費函數(shù)理論、經(jīng)濟增長理論、開放經(jīng)濟理論、國民收入決定理論、失業(yè)與通貨膨脹理論等等。宏觀經(jīng)濟政策主要包括經(jīng)濟政策目標、經(jīng)濟政策工具、經(jīng)濟政策機制、經(jīng)濟政策效用等。宏觀經(jīng)濟計量模型主要包括各派理論建立的不同的經(jīng)濟模型,主要用于經(jīng)濟理論的驗證等。
二、宏觀經(jīng)濟學的發(fā)展
宏觀經(jīng)濟學的發(fā)展經(jīng)歷了一個漫長的時期,總體說來,它的產(chǎn)生發(fā)展大約經(jīng)歷了以下三個階段:第一階段:萌芽階段。凱恩斯之前,經(jīng)濟學的研究主要集中在微觀領域,但是部分經(jīng)濟學家也開始涉足宏觀經(jīng)濟問題,從經(jīng)濟整體角度來看待國民經(jīng)濟的發(fā)展,這就是宏觀經(jīng)濟學的萌芽階段,又被稱之為宏觀經(jīng)濟學的古典學派。第二階段:形成階段。宏觀經(jīng)濟學的形成與著名的凱恩斯革命是分不開的。20世紀30年代,經(jīng)濟危機使古典宏觀經(jīng)濟理論陷入了困境,美國失業(yè)率在不斷上升,同時國民經(jīng)濟總產(chǎn)出在不斷下跌,在這一大背景下,越來越多的西方經(jīng)濟學家開始意識到失業(yè)率和總產(chǎn)出不是常量,而是變量。于是,以英國經(jīng)濟學家凱恩斯為代表的西方經(jīng)濟學家積極探索宏觀經(jīng)濟理論,凱恩斯的《就業(yè)利息和貨幣通論》從理論上分析了失業(yè)長期存在的原因,這標志著現(xiàn)代宏觀經(jīng)濟學的產(chǎn)生。第三階段:補充拓展階段。凱恩斯革命之后,越來越多的經(jīng)濟學家開始關注起了宏觀經(jīng)濟,對現(xiàn)代宏觀經(jīng)濟學理論進行了補充和拓展。著名的IS―LM模型、消費投資與貨幣需求理論、經(jīng)濟增長理論、菲利普斯曲線等都是這一時期宏觀經(jīng)濟學的發(fā)展成果。從20世紀60年代開始,美國芝加哥大學教授M.Friedman提出了一個重要的觀點――現(xiàn)代貨幣主義?,F(xiàn)代貨幣主義認為,市場機制本身具有一定的恢復能力,主張政府應實行平衡預算的財政政策,與此同時,中央銀行應執(zhí)行貨幣供給原則,保持貨幣存量的穩(wěn)定增長?,F(xiàn)代貨幣主義是宏觀經(jīng)濟學理論的進一步發(fā)展。這些經(jīng)濟學理論構(gòu)成了現(xiàn)代宏觀經(jīng)濟學的基本架構(gòu)。
三、宏觀經(jīng)濟學與微觀經(jīng)濟學的區(qū)別與聯(lián)系
(一)宏觀經(jīng)濟學與微觀經(jīng)濟學的聯(lián)系
宏觀經(jīng)濟學和微觀經(jīng)濟學是有一定的聯(lián)系的。首先,兩者均采用了實證分析法,都屬于實證經(jīng)濟學。其次,兩者互為補充。宏觀經(jīng)濟學是從宏觀角度分析國民經(jīng)濟,微觀經(jīng)濟學是從微觀角度分析國民經(jīng)濟,兩者互為補充,共同促進社會資源的最優(yōu)化。最后,微觀經(jīng)濟學是宏觀經(jīng)濟學的基礎。宏觀經(jīng)濟學是在微觀經(jīng)濟學基礎上發(fā)展起來的,但宏觀經(jīng)濟學并不是微觀經(jīng)濟學的簡單加總[2]。
(二)宏觀經(jīng)濟學與微觀經(jīng)濟學的區(qū)別
第一,研究對象不同。微觀經(jīng)濟學以家庭、廠商等單個經(jīng)濟單位為主要研究對象;宏觀經(jīng)濟學則以整個國民經(jīng)濟為主要研究對象,從整體角度分析國民經(jīng)濟的運行規(guī)律與特點。第二,研究方法不同。微觀經(jīng)濟學的研究方法是個量經(jīng)濟,即研究經(jīng)濟變量的單項數(shù)值;宏觀經(jīng)濟學研究方法則是總量分析,即運用平均量或個量的總和來分析整體經(jīng)濟運行情況。第三,基本假設不同。對微觀經(jīng)濟學的研究是基于完全理性、充分信息等基本假設,假設“看不見的手”能夠自由調(diào)節(jié)實現(xiàn)資源配置最優(yōu)化;宏觀經(jīng)濟學假設市場機制是不完善的,政府有能力通過“看得見的手”調(diào)整市場機制的缺陷。第四,基本內(nèi)容不同。微觀經(jīng)濟學的中心理論是價格理論,圍繞這一中心理論還涉及到生產(chǎn)理論、分配理論、市場理論、產(chǎn)權(quán)理論、消費者行為理論等;宏觀經(jīng)濟學的中心理論是國民收入決定理論,具體包括開放經(jīng)濟理論、失業(yè)與通貨膨脹理論、經(jīng)濟周期與經(jīng)濟增長理論等。
四、宏觀經(jīng)濟學論中國失業(yè)現(xiàn)象
(一)中國失業(yè)現(xiàn)象分析
根據(jù)宏觀經(jīng)濟學的失業(yè)理論,失業(yè)主要分為三種類型:摩擦性失業(yè)、結(jié)構(gòu)性失業(yè)、周期性失業(yè)。不同的失業(yè)類型是由不同的原因引起的,經(jīng)濟發(fā)展的同時就業(yè)反向惡化是中國失業(yè)現(xiàn)象的一大特色。下面就中國失業(yè)現(xiàn)象作簡要分析:第一,摩擦性失業(yè)。摩擦性失業(yè)主要是指因季節(jié)性或技術性原因而引起的失業(yè)。造成中國摩擦性失業(yè)現(xiàn)象嚴重的一大原因就是求職者缺乏就業(yè)信息,求職者自身條件與工作崗位難以匹配?,F(xiàn)階段中國失業(yè)現(xiàn)狀是:社會經(jīng)驗不足、技術能力不強的高校畢業(yè)生難以滿足用人單位的用人需求;不少職員因各種原因而辭職失業(yè);廣大農(nóng)民工盲目涌入城市而一時找不到合適的工作。這些都造成了摩擦性失業(yè)。第二,結(jié)構(gòu)性失業(yè)。結(jié)構(gòu)性失業(yè)主要是指勞動力供需不匹配造成的失業(yè)。中國結(jié)構(gòu)性失業(yè)現(xiàn)象主要表現(xiàn)在兩個層面:一是求職者數(shù)量質(zhì)量與人才市場需求具有明顯的地域性特征,造成有的地區(qū)擁有大量工作職位卻無人求職,而有的地區(qū)則多人爭搶同一職位,如東西部地區(qū)經(jīng)濟差異性造成東部地區(qū)人滿為患,西部地區(qū)無人問津;二是求職者自身素質(zhì)較低,專業(yè)性人才短缺,一方面大量求職者苦于找不到合適的工作,另一方面企業(yè)苦于缺乏技術性人才。第三,周期性失業(yè)。周期性失業(yè)主要是指由于總需求不足而引起的短期失業(yè),它一般出現(xiàn)在經(jīng)濟周期的蕭條階段。2008年的經(jīng)濟危機造成中國失業(yè)人數(shù)增加就屬于周期性失業(yè)。
(二)中國失業(yè)現(xiàn)象的應對措施
第一,多方位防止結(jié)構(gòu)性失業(yè)。加強勞動力市場中介服務體系建設,充分利用現(xiàn)代網(wǎng)絡打破地域界限,建立空崗報告制度,最大限度的披露空缺崗位,繼續(xù)完善市、區(qū)、街三級就業(yè)體系,促進就業(yè)人員的流動,全面提升就業(yè)者的專業(yè)性素質(zhì)等等都是防止結(jié)構(gòu)性失業(yè)的重要措施。第二,提高就業(yè)服務水平,防止摩擦性失業(yè)。高校是培養(yǎng)人才的搖籃?,F(xiàn)階段中國各大高校頻頻擴招,難免會造成人才質(zhì)量的下降。為了防止結(jié)構(gòu)性失業(yè),必須完善高校教育體制,注重高校人才培養(yǎng)質(zhì)量,提高求職者的專業(yè)能力;加大社會職業(yè)培訓機構(gòu)的資金投入,大力支持培訓機構(gòu)的人才培養(yǎng)工作;同時,完善農(nóng)村勞動力的就業(yè)培訓與職業(yè)指導,提高農(nóng)村勞動力的職業(yè)素養(yǎng)。第三,加強政府宏觀調(diào)控,應對周期性失業(yè)。為了應對周期性失業(yè),可以增加政府開支、降低稅率、增加貨幣供給量等。我國要實行積極的宏觀經(jīng)濟政策,深化企業(yè)改革,確保經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展,創(chuàng)造更多的就業(yè)機會:完成產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整,大力扶持中小民營企業(yè)發(fā)展,大力加強民生工作,解決消費不足問題,推進國有企業(yè)改革,推行利率市場化等。同時,政府還可以建立社會保障體系,使退休工人可以得到養(yǎng)老金,失業(yè)者可以得到保險金,子女年幼的母親、殘疾人可以得到補助等[3]。
五、結(jié)論
總而言之,宏觀經(jīng)濟學是將整個經(jīng)濟活動看做一個整體,通過對經(jīng)濟系統(tǒng)總體行為的分析,研究一國經(jīng)濟的總體趨勢的一門經(jīng)濟學科。宏觀經(jīng)濟學理論不是一成不變的,它是隨著社會的進步和經(jīng)濟學理論的完善而不斷發(fā)展的,我們有理由相信,在不久的將來,宏觀經(jīng)濟學將會真正應用于社會實踐,促進社會經(jīng)濟的大發(fā)展大繁榮
參考文獻:
[1]武建奇.關于宏觀經(jīng)濟學研究范圍的思考[J].河北經(jīng)貿(mào)大學學報,2008(03)
關鍵詞:失業(yè);通貨膨脹;經(jīng)濟政策
中圖分類號:F09 文獻標志碼:A 文章編號:1000-8772(2013)05-0269-02
自從宏觀經(jīng)濟學產(chǎn)生以來,失業(yè)與通貨膨脹之間的關系就一直是宏觀經(jīng)濟研究的重要領域。西方經(jīng)濟學各個學派都對這個問題進行了深入研究,由于各自假設條件不一樣,分析的視角也不一樣,導致對此問題的研究存在諸多爭議。下面筆者先對幾種典型的觀點進行一下概述。
一、失業(yè)與通貨膨脹關系的不同理論
1 凱恩斯的觀點:失業(yè)與通貨膨脹不會并存
凱恩斯認為,在未實現(xiàn)充分就業(yè),即資源存在閑置的情況下,總需求的增加只會使國民收入增加,而不會引起價格水平上升。也就是說,在未實現(xiàn)充分就業(yè)的情況下,不會發(fā)生通貨膨脹。在實現(xiàn)充分就業(yè),即資源得到充分利用之后,總需求的增加無法使國民收入增加,而只會引起價格水平上升。也就是說,在發(fā)生了通貨膨脹時,一定已經(jīng)實現(xiàn)了充分就業(yè),這種通貨膨脹是由于總需求過度而引起的,即需求拉動的通貨膨脹。
2 菲利普斯曲線:失業(yè)與通貨膨脹之間的交替關系
菲利普斯曲線是用來表示失業(yè)與通貨膨脹之間交替關系的曲線,由新西蘭經(jīng)濟學家菲利普斯提出。1958年,菲利普斯根據(jù)英國1861-1957年失業(yè)率和貨幣工資變動率的經(jīng)驗統(tǒng)計資料,提出了一條用以表示失業(yè)率和貨幣工資變動率之間交替關系的曲線。這條曲線表明:當失業(yè)率較低時,貨幣工資增長率較高;反之,當失業(yè)率較高時,貨幣工資增長率較低,甚至是負數(shù)。根據(jù)成本推動的通貨膨脹理論,貨幣工資增長率可以表示通貨膨脹率。因此,這條曲線就可以表示失業(yè)率與通貨膨脹率之間的交替關系,即失業(yè)率高,則通貨膨脹率低;失業(yè)率低,則通貨膨脹率高。也就是說,失業(yè)率高表明經(jīng)濟處于蕭條階段,這時工資與物價水平都較低,從而通貨膨脹率也就低;反之,失業(yè)率低表明經(jīng)濟處于繁榮階段,這時工資與物價水平都較高,從而通貨膨脹率也就高。失業(yè)率與通貨膨脹率之間存在反向變動關系,這是因為通貨膨脹使實際工資下降,從而刺激生產(chǎn),增加勞動的需求,減少失業(yè)。
3 貨幣主義學派的觀點:短期菲利普斯曲線與長期菲利普斯曲線
貨幣主義學派在解釋菲利普斯曲線時引入了適應性預期的因素。所謂適應性預期,即人們根據(jù)過去的經(jīng)驗來形成并調(diào)整對未來的預期。他們根據(jù)適應性預期,把菲利普斯曲線分為短期菲利普斯曲線和長期菲利普斯曲線。
在短期中,工人來不及調(diào)整通貨膨脹預期,預期的通貨膨脹率可能低于以后實際發(fā)生的通貨膨脹率。這樣,工人所得到的實際工資可能小于先前預期的實際工資,從而使實際利潤增加,刺激了投資,就業(yè)增加,失業(yè)率下降。在此前提之下,通貨膨脹率與失業(yè)率之間存在交替關系。短期菲利普斯曲線正是表明在預期的通貨膨脹率低于實際發(fā)生的通貨膨脹率的短期中,失業(yè)率與通貨膨脹率之間存在交替關系的曲線。所以,向右下方傾斜的菲利普斯曲線在短期內(nèi)是可以成立的。這也說明,在短期中引起通貨膨脹率上升的擴張性財政政策與貨幣政策是可以起到減少失業(yè)的作用的,這就是宏觀經(jīng)濟政策的短期有效性。
在長期中,工人將根據(jù)實際發(fā)生的情況不斷調(diào)整自己的預期。工人預期的通貨膨脹率與實際上發(fā)生的通貨膨脹率遲早會一致。這時,工人會要求增加名義工資,使實際工資不變,從而通貨膨脹就不會起到減少失業(yè)的作用。這時菲利普斯曲線是一條垂線,表明失業(yè)率與通貨膨脹率之間不存在交替關系。而且,在長期中,經(jīng)濟能實現(xiàn)充分就業(yè),失業(yè)率是自然失業(yè)率。因此,垂直的菲利普斯曲線表明,無論通貨膨脹率如何變動,失業(yè)率總是固定在自然失業(yè)率的水平上。以引起通貨膨脹為代價的擴張性財政政策與貨幣政策并不能減少失業(yè),這就是宏觀經(jīng)濟政策的長期無效性。
4 理性預期學派的觀點:垂直的菲利普斯曲線
理性預期學派所采用的預期概念不是適應性預期,而是理性預期。理性預期是合乎理性的預期,其特征是預期值與以后發(fā)生的實際值是一致的。在這種預期的假設之下,短期中也不可能有預期的通貨膨脹率低于以后實際發(fā)生的通貨膨脹率的情況,即無論在短期還是長期中,預期的通貨膨脹率與實際發(fā)生的通貨膨脹率總是一致的,從而也就無法以通貨膨脹為代價來降低失業(yè)率。所以,無論在短期還是長期中,菲利普斯曲線都是一條從自然失業(yè)率出發(fā)的垂線,即失業(yè)率與通貨膨脹率之間不存在交替關系。由此得出的推論就是,無論在短期還是長期中,宏觀經(jīng)濟政策都是無效的。
二、失業(yè)與通貨膨脹關系不同理論視角下的宏觀經(jīng)濟政策態(tài)度
失業(yè)與通貨膨脹關系不同理論的發(fā)展,是對西方國家經(jīng)濟歷史現(xiàn)實的反映。凱恩斯主義學派、貨幣主義學派、理性預期學派圍繞菲利普斯曲線的爭論,表明了他們對宏觀經(jīng)濟政策的不同態(tài)度。
凱恩斯主義學派認為,無論在短期中還是長期中,失業(yè)率與通貨膨脹率都存在交替關系,從而認為宏觀經(jīng)濟政策無論在短期中還是長期中都是有用的。
貨幣主義學派認為,在短期中,失業(yè)率與通貨膨脹率存在交替關系,而在長期中不存在這種關系,從而認為宏觀經(jīng)濟政策只在短期中有用,而在長期中無用。
理性預期學派認為,無論在短期中或長期中,失業(yè)率與通貨膨脹率都不存在交替關系,因此,宏觀經(jīng)濟政策就是無用的。
三、失業(yè)與通貨膨脹關系不同理論對宏觀經(jīng)濟調(diào)控的啟示
很多學者都對失業(yè)與通貨膨脹的關系作了實證研究,同時也提出了相應的宏觀調(diào)控建議。
1 現(xiàn)實經(jīng)濟是非均衡經(jīng)濟,在非均衡條件下必然存在一定程度的失業(yè)率和一定程度的通貨膨脹率?,F(xiàn)在中國經(jīng)濟仍處在非均衡狀態(tài),根據(jù)國內(nèi)的經(jīng)驗,宏觀經(jīng)濟調(diào)控的警戒線應該是4%的失業(yè)率和4%的通貨膨脹率。超過了警戒線,如果失業(yè)率超過了4%,可以出臺一定寬松的適應經(jīng)濟的政策;如果通貨膨脹率超過了4%,則可以根據(jù)情況采取一定的緊縮政策。
再來看看我們自己。2012上半年,中國GDP增長了7.8%,為最近三年來首次破八。其中二季度增長7.6%,總體呈下行趨勢。雖然國家出臺了一系列重大經(jīng)濟政策,1~6月份固定資產(chǎn)投資累計同比增速為20.4%,6月份單月固定資產(chǎn)投資增長率在21.7%,比1~5月份投資累計增速高1.6個百分點,為期間的經(jīng)濟穩(wěn)定運行提供了重要支撐,但是,我們的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟發(fā)展模式轉(zhuǎn)變依然任重道遠。此外,國際經(jīng)濟環(huán)境復雜多變,如何避免經(jīng)濟失速、硬著陸風險,對未來的經(jīng)濟政策制定提出了更高的要求。
我們認為,“低要素成本”時代已經(jīng)過去,繼續(xù)維持GDP9%v2上的高速增長已不現(xiàn)實。中國將進入次高速(5%~8%)的增長階段,未來經(jīng)濟政策應該在適度寬松的前提下,加快結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型,在經(jīng)濟下行慣性和穩(wěn)增長之間謀求平衡,從而實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。
基于這些,本期以“宏觀經(jīng)濟形勢研判與產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型”為論題,集中討論未來經(jīng)濟政策選擇。來自亞洲開發(fā)銀行的宋雷磊在《全球金融危機后的“新常態(tài)”與中國宏觀經(jīng)濟》中。提出了三點結(jié)論:全球化帶來的新的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)不平衡,是2008年全球金融危機的深層結(jié)構(gòu)因素;經(jīng)濟結(jié)構(gòu)再平衡需要很長的時間,發(fā)達經(jīng)濟體可能會一直處于低迷狀態(tài),新興經(jīng)濟體必須進行結(jié)構(gòu)調(diào)整;中國宏觀經(jīng)濟政策必須著眼于在短期內(nèi)穩(wěn)定增長,在中長期內(nèi)致力于調(diào)整結(jié)構(gòu),轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展模式。
賀力平、樊綱的《從過熱增長回歸正常增長》,回顧了當前宏觀經(jīng)濟問題的歷史背景,對2012年宏觀經(jīng)濟走勢中的幾個特殊問題進行了分析,提出宏觀經(jīng)濟政策調(diào)整應當堅持及時和微調(diào)原則,并注意把握與結(jié)構(gòu)調(diào)整和體制改革相結(jié)合的方針。
趙湘鄂、趙成、陳靂的《中國鋼鐵行業(yè)亟待轉(zhuǎn)型破局》,針對目前行業(yè)的困局,提出了市場化行業(yè)整合及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整的對策建議,要調(diào)整品種結(jié)構(gòu),更加重視特鋼;加強政策指引,強化環(huán)保指標;進一步提高產(chǎn)業(yè)集中度,重視兼并重組的經(jīng)濟效率。
黎峰剖析了我國開放型經(jīng)濟的主要問題,認為轉(zhuǎn)型不僅僅是調(diào)結(jié)構(gòu),重點是發(fā)展模式的轉(zhuǎn)變。胡春林、賀娜、陳鯤玲基于充分的調(diào)查,分別以珠三角、河南省和克拉瑪依市為例,對調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)變發(fā)展方式的實現(xiàn)路徑,發(fā)表了自己的研究成果。劉三林則從企業(yè)如何參與區(qū)域可持續(xù)發(fā)展,提出了自己的見解。本期論題八篇文章,從不同視角研究當前經(jīng)濟形勢,力求多維度論證推進結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的新的政策構(gòu)想。