保險(xiǎn)公司投資管理精選(九篇)

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第1篇：保險(xiǎn)公司投資管理范文

關(guān)鍵詞：投資擔(dān)保公司；風(fēng)險(xiǎn)管理

中圖分類號：F27 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

收錄日期：2013年7月17日

一、投資擔(dān)保公司風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性

（一）有利于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，維護(hù)社會(huì)的穩(wěn)定。投資擔(dān)保行業(yè)作為金融行業(yè)的子行業(yè)，與經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)穩(wěn)定息息相關(guān)，其健康有序的發(fā)展有利于為中小企業(yè)融資提供更廣闊的平臺，進(jìn)而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)穩(wěn)定；相反，如果其發(fā)展出現(xiàn)問題，則會(huì)對經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)穩(wěn)定造成極大的損害。2011年10月河南鄭州擔(dān)保行業(yè)爆發(fā)危機(jī)，投資者聚集到擔(dān)保公司追要理財(cái)款，造成擠兌風(fēng)潮，進(jìn)而發(fā)展到挾持負(fù)責(zé)人追債，到政府辦公場所聚集，對經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)穩(wěn)定產(chǎn)生了極其惡劣的影響。

（二）有利于行業(yè)健康發(fā)展。投資擔(dān)保行業(yè)內(nèi)公司聯(lián)系緊密，關(guān)聯(lián)性強(qiáng)。一家公司發(fā)展出現(xiàn)問題，往往就會(huì)造成行業(yè)內(nèi)公司之間的連鎖反應(yīng)。鄭州擔(dān)保行業(yè)危機(jī)中，首先是圣沃公司資金鏈斷裂，引發(fā)“圣沃事件”。圣沃客戶集體追債的第二天，華大出現(xiàn)擠兌。多米諾骨牌隨后相繼倒下，新通商、三六九、寶銀、歐陸、鼎諾等100多家擔(dān)保公司陸續(xù)暫停兌付客戶本息。很快，在華悅時(shí)間廣場這幢寫字樓里，十幾家擔(dān)保公司只剩三家營業(yè)。

（三）有利于經(jīng)營目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，保證企業(yè)健康長遠(yuǎn)發(fā)展。企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)的目標(biāo)是追求利潤最大化，但在實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的過程中，難免會(huì)遇到各種各樣的不確定性因素的影響。在經(jīng)濟(jì)日益全球化的今天，企業(yè)所面臨的環(huán)境越來越復(fù)雜，不確定因素越來越多，科學(xué)決策的難度大大增加，企業(yè)只有建立起有效的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，實(shí)施有效的風(fēng)險(xiǎn)管理，才能在變幻莫測的市場環(huán)境中做出正確的決策，提高企業(yè)應(yīng)對能力，從而影響到企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。因此，企業(yè)有必要進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，化解各種不利因素的影響，以保證企業(yè)經(jīng)營目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

（四）有利于公司員工的自身發(fā)展，為企業(yè)留住人才。風(fēng)險(xiǎn)管理要求關(guān)注每個(gè)階段的風(fēng)險(xiǎn)，提高產(chǎn)生道德風(fēng)險(xiǎn)的成本，讓員工自發(fā)地去衡量忽視盡職調(diào)查、隱瞞信息乃至捏造信息造成的后果，防范道德風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)管理要求對員工的工作職責(zé)進(jìn)行規(guī)范、并按一定的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行考核，強(qiáng)迫員工注意容易忽視的地方，養(yǎng)成科學(xué)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)墓ぷ髯黠L(fēng)。誠信、務(wù)實(shí)、科學(xué)、嚴(yán)謹(jǐn)?shù)墓纠砟钭罱K使員工在樹立個(gè)人正確的價(jià)值觀、人生觀的同時(shí)對企業(yè)產(chǎn)生自豪感、歸屬感。

二、投資擔(dān)保公司風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀

（一）政府環(huán)境

1、制度層面，整個(gè)擔(dān)保行業(yè)的監(jiān)管和規(guī)范仍處于“半真空”狀態(tài)。雖然此前由銀監(jiān)會(huì)牽頭起草出臺了《融資性擔(dān)保公司管理暫行辦法》，把擔(dān)保行業(yè)劃分為非融資性擔(dān)保公司和融資性擔(dān)保公司。其中，融資性擔(dān)保公司是合規(guī)持牌機(jī)構(gòu)，必須有地方金融辦或其他監(jiān)管部門的批準(zhǔn)才能注冊登記。但《辦法》中并沒有針對非融資性擔(dān)保公司的行為規(guī)范，非融資性擔(dān)保公司也沒有準(zhǔn)入門檻限制。八部委出臺的相關(guān)管理措施，只是框架式條款，不具備業(yè)務(wù)操作的指導(dǎo)性和監(jiān)管的可行性。于是，一方面是大量游離于監(jiān)管系統(tǒng)之外的非融資性擔(dān)保公司無法從銀行融資，只能以“金融傳銷”的形式圈錢，隨之出現(xiàn)了非法募資、高利貸等現(xiàn)象；另一方面是部分拿到牌照的融資性擔(dān)保公司，在利益的驅(qū)動(dòng)下，往往與銀行工作人員“密切合作”，打著政策的球進(jìn)行操作。

2、管理層面，重審批、輕監(jiān)管現(xiàn)象普遍存在。監(jiān)管部門對擔(dān)保公司的設(shè)立僅有比如公司營業(yè)執(zhí)照是否合規(guī)等常規(guī)審核，對其業(yè)務(wù)開展并無明確監(jiān)管。有八個(gè)部門對擔(dān)保公司進(jìn)行監(jiān)管，審批權(quán)則留給了各省市指定的監(jiān)管部門，而地方監(jiān)管部門出于本地經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要，往往很難嚴(yán)格執(zhí)行規(guī)定，進(jìn)而導(dǎo)致這種監(jiān)管體系很難保證監(jiān)管到位。

（二）行業(yè)環(huán)境。我國擔(dān)保業(yè)起步較晚，行業(yè)整體發(fā)展不成熟，行業(yè)協(xié)會(huì)建設(shè)滯后。信用擔(dān)保業(yè)務(wù)的基本制度和運(yùn)行規(guī)則以及中小企業(yè)信用擔(dān)保業(yè)務(wù)運(yùn)行模式和業(yè)務(wù)操作規(guī)范沒有統(tǒng)一的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和操作規(guī)程，行業(yè)發(fā)展缺乏自律性。

（三）公司內(nèi)部

1、公司內(nèi)部管理制度落實(shí)不到位。擔(dān)保公司管理規(guī)章制度很多，完全能夠滿足和覆蓋日常業(yè)務(wù)管理的需要，但在實(shí)際業(yè)務(wù)操作中，在追求規(guī)模擴(kuò)張和以業(yè)務(wù)論英雄的考核機(jī)制導(dǎo)向下，特別是為了完成利潤目標(biāo)而趕鴨子上架的項(xiàng)目，卻沒有嚴(yán)格遵守操作規(guī)程，甚至出現(xiàn)逆程序或減程序的情況，原則性不強(qiáng)、執(zhí)行力不夠、靈活性及“借口”過多，一再自我降低準(zhǔn)入門檻。習(xí)慣自然、長久以往就會(huì)麻木不仁，視而不見，其結(jié)果是方便了客戶，卻給公司發(fā)展埋下了重大隱患。

2、風(fēng)險(xiǎn)理念偏差和風(fēng)險(xiǎn)意識薄弱。主要體現(xiàn)在：（1）業(yè)務(wù)準(zhǔn)入把關(guān)不嚴(yán)，特別在激勵(lì)開拓和不激勵(lì)風(fēng)險(xiǎn)控制情況下，業(yè)務(wù)人員都會(huì)有沖動(dòng)降低標(biāo)準(zhǔn)承辦業(yè)務(wù)；（2）特別對于一些關(guān)系好、名氣大、效益好的客戶，認(rèn)為不會(huì)淪落到資不抵債和無力償還債務(wù)的地步，而忽視了對客戶信息的收集分析、放松反擔(dān)保要求和監(jiān)管管理、不能及時(shí)發(fā)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營中發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警信號，錯(cuò)過了擔(dān)保貸款收回的最佳時(shí)機(jī)，特別是對這些工作沒有制度化、考核到位的情況下，業(yè)務(wù)人員往往會(huì)懶于關(guān)注；（3）客戶管理工作飄忽、粗放，不深入、不細(xì)致，實(shí)地調(diào)查走馬觀花、不核實(shí)只聽片面介紹、真實(shí)了解情況甚少，報(bào)告馬虎應(yīng)付，結(jié)論不客觀科學(xué)等等，特別是在對這些工作沒有標(biāo)準(zhǔn)、沒有考核到位的情況下，會(huì)養(yǎng)成一種只是走程序文化，而不是真正了解項(xiàng)目的所有背景信息，增加了信息不對稱，也增加了項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)。

3、風(fēng)險(xiǎn)控制沒有全程觀。主要體現(xiàn)在：（1）輕保前調(diào)研、保中審查，重保后管理思想，片面認(rèn)為只要風(fēng)控部門加強(qiáng)保后檢查頻率及催收力度，客戶就能按時(shí)還款，因此而放松保前調(diào)查要求，審批也把關(guān)不嚴(yán)，導(dǎo)致病從口入；（2）重保前調(diào)研、保中審查，輕保后管理思想，認(rèn)為提高項(xiàng)目準(zhǔn)入門檻，加強(qiáng)項(xiàng)目審查，就可以高枕無憂，客戶就會(huì)經(jīng)營得很好，到時(shí)候準(zhǔn)時(shí)還款，特別在對保后工作沒有考核和激勵(lì)的情況下，相關(guān)人員都不會(huì)積極去做這些吃力不討好并且可能“麻煩”乃至“冒犯”客戶的事情。

（四）員工自身。投資擔(dān)保行業(yè)員工普遍學(xué)歷低，專業(yè)知識不強(qiáng)，道德素質(zhì)不高。許多擔(dān)保公司的業(yè)務(wù)員以初中畢業(yè)為主，缺乏富有金融業(yè)務(wù)知識的員工，風(fēng)險(xiǎn)管理方面的人才更是缺失，導(dǎo)致整個(gè)行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)控制和防范能力極弱。

三、如何進(jìn)行有效風(fēng)險(xiǎn)管理

（一）政府層面

1、建立科學(xué)合理的準(zhǔn)入和準(zhǔn)出制度，嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)。完善資格審查機(jī)制，將擔(dān)保公司的經(jīng)營資金、管理者信用情況等內(nèi)容列入審批項(xiàng)目。明確擔(dān)保公司職能、業(yè)務(wù)定位和經(jīng)營范圍等內(nèi)容，對于管理不善、違規(guī)違法導(dǎo)致資不抵債的擔(dān)保公司，應(yīng)實(shí)行破產(chǎn)清算并強(qiáng)制退出擔(dān)保市場。

2、加強(qiáng)指導(dǎo)和監(jiān)管，促使擔(dān)保公司規(guī)范運(yùn)作。明確主管部門的主體地位和監(jiān)管職責(zé)，加強(qiáng)對擔(dān)保公司內(nèi)部結(jié)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)防范、股東結(jié)構(gòu)、高管人員的資歷等方面審查和監(jiān)管，強(qiáng)化對擔(dān)保公司管理人員和從業(yè)人員的培訓(xùn)，著力提升金融從業(yè)經(jīng)驗(yàn)、風(fēng)險(xiǎn)防范能力、職業(yè)道德和法律意識。

3、加強(qiáng)普法宣傳教育，避免不法分子有機(jī)可乘。針對居民的法律知識相對薄弱，社會(huì)誠信度不高的現(xiàn)狀，開展與居民生活息息相關(guān)的法律知識宣傳，引導(dǎo)居民提高防范意識和維權(quán)意識，避免落入不法分子圈套。

（二）行業(yè)層面

1、加強(qiáng)投資擔(dān)保行業(yè)協(xié)會(huì)建設(shè)。積極成立和健全投資擔(dān)保行業(yè)協(xié)會(huì)，充分發(fā)揮行業(yè)協(xié)會(huì)的組織職能、協(xié)調(diào)職能、服務(wù)職能和監(jiān)管職能，增強(qiáng)企業(yè)抵御市場風(fēng)險(xiǎn)的能力，維護(hù)企業(yè)共同的經(jīng)濟(jì)權(quán)益，規(guī)范市場行為，調(diào)配市場資源。

2、積極制定擔(dān)保行業(yè)自律公約。擔(dān)保行業(yè)的發(fā)展，說到底也是信用的發(fā)展，因此擔(dān)保機(jī)構(gòu)應(yīng)在自律公約下，增進(jìn)信用建設(shè)，逐步把擔(dān)保業(yè)務(wù)信息納入征信系統(tǒng)，強(qiáng)化擔(dān)保機(jī)構(gòu)的信用評級，才能使擔(dān)保公司獲得合作銀行和投資者的信任。

3、積極制定行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和操作規(guī)程。明確哪些方面能干，哪些不能干。防止少數(shù)企業(yè)的欺詐或以次充好等機(jī)會(huì)主義行為對同行業(yè)其他多數(shù)企業(yè)聲譽(yù)和利益造成的負(fù)面影響，并通過聲譽(yù)、信息和技術(shù)知識分享等機(jī)制促進(jìn)行業(yè)成員的生產(chǎn)和技術(shù)水平。

（三）公司層面

1、提高風(fēng)險(xiǎn)管理意識，樹立正確的風(fēng)險(xiǎn)管理理念。投資擔(dān)保企業(yè)在經(jīng)營活動(dòng)中，要對每個(gè)部門的每一位員工灌輸風(fēng)險(xiǎn)管理理念，使之形成自身的企業(yè)文化，融入到每一位員工的日常工作中。同時(shí)，企業(yè)對自身實(shí)力也要有清醒的認(rèn)識，不盲目擴(kuò)大規(guī)模，使各項(xiàng)工作均能處于有效管理范圍之內(nèi)，有效避免因企業(yè)管理不到位帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

2、采用規(guī)范化的管理模式，制定嚴(yán)密的風(fēng)險(xiǎn)防控體系。投資擔(dān)保企業(yè)應(yīng)對工作中可能存在風(fēng)險(xiǎn)的各個(gè)工作環(huán)節(jié)制定較為細(xì)致的、有針對性的風(fēng)險(xiǎn)管理措施，從而使企業(yè)的所有項(xiàng)目均能按統(tǒng)一規(guī)定的工作程序、要求、標(biāo)準(zhǔn)去做，從而達(dá)到降低風(fēng)險(xiǎn)的目的。

第2篇：保險(xiǎn)公司投資管理范文

    對于直接入市，保險(xiǎn)公司早就著手準(zhǔn)備工作，而《保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者股票投資管理暫行辦法》的頒布實(shí)施，大大加快了保險(xiǎn)公司的入市步伐。多家保險(xiǎn)公司在接受記者采訪時(shí)都表示，對保險(xiǎn)資金直接入市已做好了充分準(zhǔn)備，體制、資金、技術(shù)、人員等各方面工作已基本到位。中國人壽（行情 論壇）表示，投資股票的各項(xiàng)準(zhǔn)備工作已基本就緒，隨時(shí)可進(jìn)場操作。太平洋保險(xiǎn)有關(guān)人士稱，公司在交易與風(fēng)險(xiǎn)控制制度建設(shè)、交易軟硬件設(shè)施建設(shè)及資產(chǎn)托管等方面，已做好了充分準(zhǔn)備工作。平安集團(tuán)副總經(jīng)理兼首席投資執(zhí)行官楊文斌則早在《保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者股票投資管理暫行辦法》頒發(fā)的第二天，就表示正向保監(jiān)會(huì)報(bào)送相關(guān)文件，等待保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)。

    業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，保險(xiǎn)公司進(jìn)入股票市場有兩個(gè)通道，一是部分大中型保險(xiǎn)公司設(shè)有專業(yè)的資金運(yùn)用部門和獨(dú)立交易部門，直接進(jìn)行資金運(yùn)作。二是部分小型保險(xiǎn)公司委托相關(guān)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司從事股票投資。

    與保險(xiǎn)公司相比，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司在直接入市上更為便捷?！侗ｋU(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者股票投資管理暫行辦法》規(guī)定，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司可直接獲得股票投資資格，不需審批。因此，此前成立的中國人壽資產(chǎn)管理公司和中國人保資產(chǎn)管理公司在直接入市上享有免除部分手續(xù)的便利，其保險(xiǎn)資金有望首批進(jìn)入股市。并且，這兩家資產(chǎn)管理公司的入市資金量將占全部入市資金量的大部分比例，其中，僅中國人壽資產(chǎn)管理公司所掌管的保險(xiǎn)資金就達(dá)全部保險(xiǎn)資金的二分之一。

    對于這一入市捷徑，數(shù)家保險(xiǎn)公司加快了設(shè)立資產(chǎn)管理公司的步伐。近日，中國再保險(xiǎn)集團(tuán)、華泰財(cái)險(xiǎn)已分別獲準(zhǔn)成立資產(chǎn)管理公司。華泰保險(xiǎn)有關(guān)人士確認(rèn)，其保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司正在籌建，如一切順利，三個(gè)月籌備期過后，新公司將于明年年初正式成立。中國再保險(xiǎn)集團(tuán)方面則表示，希望于今年年底完成資產(chǎn)管理公司的組建工作。這樣，加上此前成立的中國人保資產(chǎn)管理公司、中國人壽保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司，到年底將有至少4家保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司為保險(xiǎn)資金直接入市提供通道。這4家公司將管理中國保險(xiǎn)業(yè)1.1萬億總資產(chǎn)中的60%.

第3篇：保險(xiǎn)公司投資管理范文

新《保險(xiǎn)法》的頒布與實(shí)施，給中國保險(xiǎn)資金的高效運(yùn)用提供了法律平臺，隨著保險(xiǎn)資金投資政策的調(diào)整，將給中國保險(xiǎn)業(yè)的持續(xù)、快速、健康發(fā)展增添新的活力。但在這方面的細(xì)則尚未出臺。當(dāng)前，保險(xiǎn)業(yè)受制于資金運(yùn)用范圍的狹小，盈利水平難以提高，極大地影響了保險(xiǎn)公司的償付能力，中國保險(xiǎn)業(yè)潛在的風(fēng)險(xiǎn)積聚在加快。因此，加快保險(xiǎn)資金運(yùn)用政策調(diào)整的步伐，已成為中國保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展過程中一個(gè)最為突出的問題。

一、保險(xiǎn)資金運(yùn)用政策的調(diào)整應(yīng)當(dāng)加快

（一）放寬保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道是改善保險(xiǎn)業(yè)經(jīng)營環(huán)境的需要。一方面，隨著我國保險(xiǎn)市場競爭的加劇，經(jīng)營成本大幅度上升，承保利潤明顯下降，有些財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)經(jīng)營已難以為繼。對于人壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)，這個(gè)問題更為突出。另一個(gè)方面，將保險(xiǎn)公司基本排斥在資本市場之外，不利于保險(xiǎn)公司培育核心競爭能力。從當(dāng)今國際金融市場發(fā)展趨勢來看，包括保險(xiǎn)公司在內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)無不向著大型化和全能化方向發(fā)展，能為客戶提供全方位的金融服務(wù)已成為金融機(jī)構(gòu)互相競爭的法寶。保險(xiǎn)公司擁有強(qiáng)大的零售網(wǎng)絡(luò)和廣泛的客戶資源，開展投資管理、風(fēng)險(xiǎn)控制等綜合性業(yè)務(wù)條件得天獨(dú)厚。因此，對保險(xiǎn)資金開放資本市場可使保險(xiǎn)公司的客戶資源得到充分利用，這對提高保險(xiǎn)公司競爭能力極為有利。隨著中國入世，保險(xiǎn)業(yè)的開放度也日益擴(kuò)大，相對于國外保險(xiǎn)公司已擁有的豐富的資本市場運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)，國內(nèi)保險(xiǎn)公司在資本市場上的投資尚處于起步階段，如不盡快使保險(xiǎn)資金同資本市場對接，提升投資管理水平，將使我們一開始便在競爭中處于不利地位。

（二）放寬保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道是中國保險(xiǎn)業(yè)融人國際市場的必然選擇。中國加入WTO后，中國保險(xiǎn)業(yè)融人國際市場的步伐日益加快，中國保險(xiǎn)業(yè)與國際保險(xiǎn)業(yè)的互動(dòng)加快了這種融合?！?.11”事件后，國際保險(xiǎn)業(yè)進(jìn)入了艱難的調(diào)整期，而中國經(jīng)濟(jì)的一枝獨(dú)秀為中國保險(xiǎn)業(yè)提供了巨大的市場需求。國際保險(xiǎn)業(yè)利用其成熟的管理技術(shù)，先進(jìn)的管理方法，面對的是全球資本市場，其投資的領(lǐng)域涉及股票、債券、基金、抵押貸款、房地產(chǎn)、貴金屬等。其投資的方式可以是自營，也可以是委托，十分靈活、方便。而中國保險(xiǎn)業(yè)在資金運(yùn)用上范圍狹小，嚴(yán)重制約了保險(xiǎn)業(yè)的國際競爭力，使保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的能量難以充分釋放出來。

（三）放寬保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道是增強(qiáng)保險(xiǎn)公司償付能力的必然要求。過窄的投資渠道限制了新的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的拓展，使產(chǎn)品設(shè)計(jì)過程中價(jià)格確定增加困難，市場需求與保單價(jià)值之間的矛盾更加突出。放寬保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道，有利于開發(fā)更多的適應(yīng)市場需求的新產(chǎn)品，有利于產(chǎn)品銷售，有利于提高投資收益，有利于化解壽險(xiǎn)利差損，增強(qiáng)保險(xiǎn)公司的償付能力。

二、目前保險(xiǎn)資金運(yùn)用與管理存在的問題以及政策性困擾

（一）由政策性因素導(dǎo)致的證券市場的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)給保險(xiǎn)公司投資帶來一定困難。相對于國際成熟的證券市場來說，我國證券市場尚處于初級發(fā)展階段，有很多問題是與國家經(jīng)濟(jì)、金融體制改革相伴而生的，只能在發(fā)展中尋求改革與發(fā)展的辦法。如占上市公司三分之二的國有股、法人股的流通問題；新股配售問題；銀行資金人市問題；宏觀經(jīng)濟(jì)及貨幣政策問題；A、B股市場統(tǒng)一問題等等。這些政策性因素的變化或不確定性都會(huì)對證券市場特別是股票市場產(chǎn)生重要影響，由于保險(xiǎn)公司目前已投資于證券投資資金，間接進(jìn)入了股市，因此這些政策性因素影響著保險(xiǎn)公司的投資收益的穩(wěn)定。

（二）投資工具缺乏既給保險(xiǎn)公司投資帶來了巨大壓力，也給保險(xiǎn)公司投資帶來了風(fēng)險(xiǎn)。目前保險(xiǎn)公司只能在商業(yè)銀行存款、投資于國債、金融債、部分企業(yè)債及買賣證券投資基金，沒有更多的金融投資工具，使保險(xiǎn)公司間接投資股票市場只能在一個(gè)上升的市場行情中尋求盈利，一旦國際、國內(nèi)政治經(jīng)濟(jì)形勢發(fā)生變化，引起行情下跌便只能承受投資損失。即使是國債投資，也是品種少，期限短，不能較好滿足保險(xiǎn)公司的投資需求。另一方面，我國目前允許保險(xiǎn)資金投資的基本上都是利率性產(chǎn)品，而沒有實(shí)業(yè)投資，一旦利率變化，對保險(xiǎn)公司的存量資產(chǎn)及增量資金都有著重要影響。表現(xiàn)在：利率持續(xù)走低，保險(xiǎn)公司將面臨再投資收益風(fēng)險(xiǎn)；而如果利率持續(xù)走高，保險(xiǎn)公司存量固定收益?zhèn)瘎t面臨投資風(fēng)險(xiǎn)考驗(yàn)。

（三）由于投資工具的缺乏，使保險(xiǎn)公司投資組合困難，完全做到資產(chǎn)與負(fù)債相匹配成為不現(xiàn)實(shí)。我國的壽險(xiǎn)資金絕大部分是長期性的，其中20年期限的資金約占50％左右，而在保險(xiǎn)可投資的工具中卻缺乏與之相匹配的品種。如協(xié)議存款絕大部分為5年期，國債、金融債以3、5、7、10年居多，20、30年期限的品種太少，而且價(jià)格也不能真實(shí)反映期限與價(jià)格的變化。在目前限制保險(xiǎn)公司投資實(shí)業(yè)、股市及海外資本市場的情況下，各保險(xiǎn)公司要做到投資資產(chǎn)與負(fù)債的完全匹配顯然是困難的，這也形成了保險(xiǎn)公司的巨大經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

（四）現(xiàn)行投資管理體制及資金運(yùn)用政策限制了保險(xiǎn)公司投資業(yè)務(wù)的發(fā)展。國際上一般保險(xiǎn)公司投資管理有三種模式：一種是由保險(xiǎn)集團(tuán)公司或金融集團(tuán)公司所屬的專業(yè)投資公司運(yùn)用與管理保險(xiǎn)資金；第二種是資金由保險(xiǎn)公司下設(shè)一個(gè)具體的投資部門來管理和運(yùn)作；第三種是保險(xiǎn)公司把資金委托給專門的投資管理公司或基金管理公司來運(yùn)作。從我國的情況看，這方面限制較死，第一種和第三種模式基本上不存在。雖然新的《保險(xiǎn)法》已出臺，對保險(xiǎn)公司的投資尚留有余地，但有些條款缺乏權(quán)威性解釋，亟待有關(guān)部門做出詳細(xì)的說明?？梢哉f，目前投資管理體制及政策上的種種限制和不明確，在很大程度上限制了保險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)的發(fā)展。（五）國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策及資源的配置水平，影響著保險(xiǎn)公司的資金營運(yùn)。主要表現(xiàn)在：一方面國家通過積極的財(cái)政政策大量籌集與分配資金，另一方面，貨幣市場、資本市場資金大量閑置；一方面國有商業(yè)銀行惜貸，存貸比例偏低，另一方面國有商業(yè)銀行又大量認(rèn)購國債，默默承受著利率風(fēng)險(xiǎn)；一方面企業(yè)貸款難、上市籌資難，另一方面，企業(yè)發(fā)債又多頭管理，限制的太死；一方面保險(xiǎn)公司保費(fèi)收入高速增長，另一方面，保險(xiǎn)資金運(yùn)用卻沒有更寬的出路。這些狀況表明，國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策缺乏協(xié)調(diào)機(jī)制，這些問題的存在不僅使資金及債券的價(jià)格失真，也給國民經(jīng)濟(jì)資源造成浪費(fèi)，影響著保險(xiǎn)資金的有效增值。

三、如何緩解保險(xiǎn)資金運(yùn)用矛盾，確保保險(xiǎn)資金安全增值

（一）允許保險(xiǎn)資金直接人市。保險(xiǎn)資金的直接入市，是利用股市的最有效的途徑。首先，可以避免投資于基金的管理費(fèi)用和托管費(fèi)用，節(jié)省成本；其次，可避免投資于封閉式基金造成的折價(jià)損失；第三，可以避免投資于開放式基金的申購和贖回費(fèi)用。特別重要的是，保險(xiǎn)公司作為機(jī)構(gòu)投資者，在見證中國資本市場發(fā)展的同時(shí)，已在人才儲備、投資組合、風(fēng)險(xiǎn)控制等方面積累了較豐富的經(jīng)驗(yàn)，有能力直接參與股票市場，直接利用資本市場的發(fā)展契機(jī)，提高保險(xiǎn)資金的運(yùn)用水平。

（二）允許保險(xiǎn)資金投資于更寬范圍的公司債券。與美國20萬億美元債券市場的規(guī)模及4萬億美元公司債券的規(guī)模相比，目前中國債券市場的規(guī)模小、品種少，公司債的規(guī)模只占全部債券市場規(guī)模的4％?？梢姡袊墓緜?，包括可轉(zhuǎn)債市場，有著巨大的發(fā)展空間，也將為保險(xiǎn)資金的運(yùn)用提供更大的市場。

（三）有限度地允許保險(xiǎn)公司參與質(zhì)押貸款及金融租賃業(yè)務(wù)。主要包括住房、汽車貸款等。在有效控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，這類投資收益穩(wěn)定、風(fēng)險(xiǎn)小，特別適合保險(xiǎn)資金的安全增值的特點(diǎn)。

（四）項(xiàng)目投資?？赏顿Y于市政建設(shè)、重大交通設(shè)施等風(fēng)險(xiǎn)小、期限長、收益高的項(xiàng)目。

（五）戰(zhàn)略投資和國有股、法人股的投資。應(yīng)該允許保險(xiǎn)公司作為新股配售的戰(zhàn)略投資者，享受一級市場的高收益；同時(shí)，應(yīng)該允許保險(xiǎn)公司投資于業(yè)績優(yōu)秀公司的國有股或法人股，獲取穩(wěn)定的紅利以及通過所投資公司的凈資產(chǎn)的增值，享受以后的流通溢價(jià)。

（六）外幣境內(nèi)外投資及人民幣境外投資。對現(xiàn)有外幣資金除了可以開展結(jié)構(gòu)性存款外，還應(yīng)允許從事B股交易；應(yīng)該允許購買中國政府及企業(yè)在海外發(fā)行的債券；應(yīng)允許購買美國國債等。目前美國30年期公債收益率在5.04％，10年期公債收益率達(dá)4.13％。同時(shí)，對現(xiàn)有保險(xiǎn)公司人民幣資金，國家外匯管理部門也應(yīng)該在政策上有所松動(dòng)，可以根據(jù)保險(xiǎn)的需求和實(shí)際投資管理能力，按總資產(chǎn)的規(guī)模核定一定比例允許人民幣自由轉(zhuǎn)換成外匯資金，投資于海外資本市場。盡管存在一定的匯率和投資風(fēng)險(xiǎn)，但從長遠(yuǎn)看，這對于保險(xiǎn)公司合理匹配投資組合，完善資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，提高投資收益是大有裨益的。目前北美和香港股市在網(wǎng)絡(luò)泡沫破滅后，價(jià)值回歸，已有一定的投資價(jià)值。只要機(jī)構(gòu)投資者特別是保險(xiǎn)公司在投資時(shí)處理好安全性、收益性、流動(dòng)性三者的關(guān)系，控制好風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)該能夠獲得較高的回報(bào)。

四、放寬保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道的同時(shí)對保險(xiǎn)公司自身的管理及保險(xiǎn)監(jiān)管水平提出了挑戰(zhàn)

（一）放寬保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道后，要求保險(xiǎn)公司加強(qiáng)自身投資隊(duì)伍建設(shè)，不斷完善資金運(yùn)用管理體制，通過資金的專業(yè)化運(yùn)用，以及有效的內(nèi)控制度建設(shè)，使投資決策更加規(guī)范化、科學(xué)化，不斷增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范能力。

第4篇：保險(xiǎn)公司投資管理范文

【關(guān)鍵詞】保險(xiǎn)資金；資產(chǎn)管理；投資

一、引言

入市十年來，中國保險(xiǎn)業(yè)總資產(chǎn)由2001年的4591億元猛增至2011年6月末的5.75萬億元，增長了11倍有余，資金運(yùn)用渠道亦大為拓寬。如此龐大的新增資金需要在現(xiàn)有渠道進(jìn)行投資并取得理想的收益，壓力之大可想而知。

作為保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司，有其特別的對資金的管理要求，保險(xiǎn)資金特別是壽險(xiǎn)資金的長期性、償還性，要求保險(xiǎn)公司在投資管理上具市場的一支重要力量，保險(xiǎn)資金的投資運(yùn)作除具有一般機(jī)構(gòu)投資的特點(diǎn)以外，更需要注重資產(chǎn)與負(fù)債的有效匹配，使投資具有高安全性、高流動(dòng)性以及穩(wěn)健的收益，這對保險(xiǎn)投資運(yùn)作提出了更高的要求。保險(xiǎn)資金運(yùn)用收益水平統(tǒng)計(jì)資料顯示，2011年1-9月，保險(xiǎn)公司實(shí)現(xiàn)資金運(yùn)用收益1353.8億元，平均收益率2.7%。隨著壽險(xiǎn)公司每年續(xù)期保費(fèi)的大量增加，保險(xiǎn)業(yè)總資產(chǎn)還將快速增長，保險(xiǎn)公司面臨的投資壓力還將更大。

二、目前保險(xiǎn)資產(chǎn)管理投資的國內(nèi)外情況

目前，國內(nèi)共有11家保險(xiǎn)資管公司，從規(guī)模來看，3家保險(xiǎn)上市公司占行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模超過了6成。截至2010年底，國壽、平安、太保的投資資產(chǎn)規(guī)模合計(jì)達(dá)2.74萬億。保險(xiǎn)資管公司主營業(yè)務(wù)包括打理集團(tuán)內(nèi)部資產(chǎn)，及管理不具有相應(yīng)部分資質(zhì)的中小險(xiǎn)企的投資資產(chǎn)和企業(yè)年金業(yè)務(wù)。統(tǒng)觀幾大公司的資產(chǎn)分布情況可以看出，其主要資產(chǎn)還是集中在集團(tuán)內(nèi)部，相比之下，國外保險(xiǎn)資管公司的第三方管理業(yè)務(wù)占比較高，主要為養(yǎng)老保險(xiǎn)基金管理、共同基金等。

目前國際上保險(xiǎn)公司普遍采用資產(chǎn)管理公司專業(yè)化運(yùn)作的模式。在國外金融混業(yè)經(jīng)營體制下，保險(xiǎn)集團(tuán)的資產(chǎn)管理公司被視作投資性公司，所從事的業(yè)務(wù)范圍十分廣泛。從委托對象看，不僅接受母公司委托從事資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，還為外部客戶服務(wù)，受托管理其他客戶資產(chǎn)。[1]從管理的資金性質(zhì)看，除保險(xiǎn)資金外，還涉及銀行、養(yǎng)老金、共同基金、不動(dòng)產(chǎn)、私募等眾多領(lǐng)域。資產(chǎn)的載體基本都是各類信托產(chǎn)品，包括為公司養(yǎng)老金服務(wù)的產(chǎn)品；為大型機(jī)構(gòu)委托理財(cái)服務(wù)的產(chǎn)品；公司型基金產(chǎn)品；零售基金產(chǎn)品；貨幣市場基金產(chǎn)品；直接投資產(chǎn)品；保險(xiǎn)基金產(chǎn)品等。所轄保險(xiǎn)基金的投資地區(qū)涵蓋了包括北美、歐洲、亞太地區(qū)以及拉丁美洲等。[2]

同時(shí)在投資理念上，國外的保險(xiǎn)公司擁有完善的投資管理體系，投資理念和投資策略比較積極，可以說是兼顧了保險(xiǎn)投資的收益性原則和安全性、流動(dòng)性原則。在保險(xiǎn)資金監(jiān)管上國外的保險(xiǎn)投資監(jiān)管呈現(xiàn)出多樣化，多層次、嚴(yán)格型、綜合性的特點(diǎn)。以美國為例，在保險(xiǎn)投資的比例限制方面，較為嚴(yán)格，如紐約州保險(xiǎn)法規(guī)定保險(xiǎn)公司在普通股、合伙股等股權(quán)方面的投資占其可運(yùn)用資產(chǎn)的比例不能超過20%。

三、對于中國保險(xiǎn)資金投資的部分想法

結(jié)合以上的情況，總結(jié)歸納了對于完善我國保險(xiǎn)資金運(yùn)用的初步的一些想法

（一）進(jìn)一步拓寬保險(xiǎn)資金的運(yùn)用范圍，加大投資產(chǎn)品創(chuàng)新力度

只有創(chuàng)新才能走在同行的前面未來，加大對研究開發(fā)的投入，提高投資品種、投資方式的創(chuàng)新能力，運(yùn)用創(chuàng)新方法提高產(chǎn)品本身防范各種風(fēng)險(xiǎn)的能力。在準(zhǔn)備金充足、資產(chǎn)負(fù)債保持平衡的情況下謹(jǐn)慎選擇配置一些相對高風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品以提高投資收益，比如地產(chǎn)等基礎(chǔ)設(shè)施，也可以進(jìn)入實(shí)業(yè)投資、期貨、甚至權(quán)證等領(lǐng)域。目前根據(jù)相關(guān)規(guī)定，已經(jīng)對于保險(xiǎn)資金運(yùn)用有部分放開，保監(jiān)會(huì)在《保險(xiǎn)資金間接投資基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目試點(diǎn)管理辦法》中已明確鼓勵(lì)保險(xiǎn)資金投資符合國家發(fā)展戰(zhàn)略計(jì)劃并且關(guān)系民生和社會(huì)效益的項(xiàng)目。保險(xiǎn)公司可以借此契機(jī)以設(shè)立產(chǎn)業(yè)投資基金的方式參與不動(dòng)產(chǎn)投資，如環(huán)保項(xiàng)目、基金設(shè)施建設(shè)等方面的投資，同時(shí)加快推出國債期貨等衍生產(chǎn)品，增加保險(xiǎn)資金避險(xiǎn)手段，同時(shí)完成向資產(chǎn)管理者的角度轉(zhuǎn)變，憑借在投資、精算等方面的人才與技術(shù)優(yōu)勢，為社保基金、政府、機(jī)構(gòu)代為管理資產(chǎn)，發(fā)起和設(shè)立基金，進(jìn)行投資咨詢等。

（二）健全風(fēng)險(xiǎn)管控體系，提高資產(chǎn)管理水平

根據(jù)保監(jiān)會(huì)2010年8月開始實(shí)行的《保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理暫行辦法》第四條規(guī)定，保險(xiǎn)資金運(yùn)用必須穩(wěn)健，遵循安全性原則。完善風(fēng)險(xiǎn)管控體系，審慎評估投資風(fēng)險(xiǎn)和人為操作風(fēng)險(xiǎn)，避免意外的資產(chǎn)損失。保險(xiǎn)資金的風(fēng)險(xiǎn)管理主要依賴于建立和貫徹有效的總體風(fēng)險(xiǎn)管理制度和實(shí)施有力的各投資品種風(fēng)險(xiǎn)控制措施，強(qiáng)調(diào)獨(dú)立托管制度和保險(xiǎn)投資體系的前后臺分開原則。規(guī)范保險(xiǎn)資產(chǎn)管理運(yùn)作流程，完善保險(xiǎn)資金運(yùn)用信息管理系統(tǒng)，構(gòu)建涵蓋識別、測量、控制等環(huán)節(jié)的完整的信用風(fēng)險(xiǎn)管理框架。在放寬保險(xiǎn)投資方式的同時(shí)，應(yīng)審慎控制保險(xiǎn)資金運(yùn)用比例。建立健全保險(xiǎn)資金運(yùn)用監(jiān)管指標(biāo)體系，建立并采用資產(chǎn)負(fù)債匹配管理、風(fēng)險(xiǎn)資本要求、投資精算師制度等。加強(qiáng)資金運(yùn)用監(jiān)管信息的基礎(chǔ)建設(shè)，完善保險(xiǎn)資金運(yùn)用的信息披露制度，實(shí)行資金運(yùn)用的分類監(jiān)管。[3]

（三）完善保險(xiǎn)投資運(yùn)作管理架構(gòu)

完善保險(xiǎn)投資運(yùn)作管理架構(gòu)方面，一是要進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)承保業(yè)務(wù)與投資業(yè)務(wù)的分離，建立保險(xiǎn)公司投資管理委員會(huì)領(lǐng)導(dǎo)下相對獨(dú)立的投資管理架構(gòu)，并實(shí)行業(yè)務(wù)前后臺分開、決策與操作分離、人財(cái)分離等制度；二是充分利用技術(shù)和保險(xiǎn)公司人才、技術(shù)、信息管理方面的優(yōu)勢，在完善保險(xiǎn)業(yè)務(wù)系統(tǒng)的同時(shí)，建立投資管理系統(tǒng)，其中一個(gè)重要內(nèi)容是開發(fā)對未來、資本市場、利率走勢等市場因素變化的敏感性分析工具；三是建立一支高素質(zhì)的投資管理人才隊(duì)伍，根據(jù)保險(xiǎn)投資的要求和未來發(fā)展的需要，有計(jì)劃引進(jìn)一批有基金管理、產(chǎn)業(yè)投資、債券交易以及其他金融背景的專業(yè)人士，給予特殊待遇；四是通過規(guī)模操作、監(jiān)控、評估過程，建立科學(xué)的投資決策、風(fēng)險(xiǎn)控制、績效評估和投資運(yùn)作流程。[4]

參考文獻(xiàn)：

[1]陳卓苗.保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司如何持續(xù)發(fā)展[N].中國保險(xiǎn)報(bào),2011-04-26.

[2]鄂庭.我國保險(xiǎn)資產(chǎn)管理現(xiàn)狀和發(fā)展趨勢[N].中國保險(xiǎn)報(bào),2010-06-21.

第5篇：保險(xiǎn)公司投資管理范文

一、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司對保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的意義

2003年保監(jiān)會(huì)工作會(huì)議傳出重要消息，鼓勵(lì)支持有條件的保險(xiǎn)公司成立保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司，國內(nèi)眾多保險(xiǎn)公司紛紛響應(yīng)。此舉是對業(yè)界呼吁多年的改革現(xiàn)有保險(xiǎn)資金運(yùn)用體制的實(shí)質(zhì)性推動(dòng)，對解決當(dāng)前困擾保險(xiǎn)業(yè)的諸多是一項(xiàng)重大利好，對于加快保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展、提升保險(xiǎn)業(yè)在業(yè)乃至整個(gè)國民中的地位具有重大意義。

1.在產(chǎn)、壽險(xiǎn)分業(yè)的基礎(chǔ)上，將投資這一保險(xiǎn)經(jīng)營的重要環(huán)節(jié)實(shí)施專業(yè)化經(jīng)營，對于改善保險(xiǎn)公司償付能力指標(biāo)、進(jìn)一步提升專業(yè)化管理水平具有現(xiàn)實(shí)意義，并因此改善保險(xiǎn)業(yè)的監(jiān)管環(huán)境。

2.有利于保險(xiǎn)公司加強(qiáng)對投資風(fēng)險(xiǎn)的嚴(yán)格控制。保險(xiǎn)公司作為從事風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營的，面臨資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、產(chǎn)品定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)及其它、法律、技術(shù)等各類風(fēng)險(xiǎn)，不同風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)和管控模式各不相同，成立專業(yè)資產(chǎn)管理公司，有利于從法人治理、內(nèi)控機(jī)制等方面對于資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行嚴(yán)格控制，防止保險(xiǎn)投資的過度風(fēng)險(xiǎn)。

3.成立專業(yè)公司，建立起不同法人之間的資金防火墻，有利于加強(qiáng)資金安全，最大限度地減小不同風(fēng)險(xiǎn)之間的相互。

4.專業(yè)資產(chǎn)管理公司，除了接受母公司保險(xiǎn)資金的委托管理之外，還可以憑借其強(qiáng)大的資金實(shí)力和投資管理能力，接受保障基金、慈善福利基金等機(jī)構(gòu)和個(gè)人的資產(chǎn)委托管理，從而大大增強(qiáng)保險(xiǎn)集團(tuán)的資金實(shí)力，對于提升保險(xiǎn)公司的聲譽(yù)和地位，提高償付能力有深遠(yuǎn)的意義。國際上大型保險(xiǎn)集團(tuán)的受托管理資產(chǎn)規(guī)模都相當(dāng)大，如AXA保險(xiǎn)集團(tuán)2001年擁有保險(xiǎn)資產(chǎn)4000億歐元，其受托管理資產(chǎn)達(dá)到5096億歐元。

5.從長遠(yuǎn)看，成立保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司，拓寬投資渠道，有利于盡快提高保險(xiǎn)業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中的地位和影響力。在西方發(fā)達(dá)國家資本市場上，保險(xiǎn)資金都扮演著極其重要的角色，如美國資本市場，保險(xiǎn)資金占總資金量的20％以上，日本則占到40％以上。

二、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司的設(shè)立門檻和業(yè)務(wù)范圍

根據(jù)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司的法律地位，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司的組織形式宜采取有限責(zé)任公司形式，主要股東為相關(guān)保險(xiǎn)公司，還可以吸收1～2家內(nèi)資或外資的證券公司、信托投資公司作為戰(zhàn)略股東，提供相關(guān)技術(shù)保障。

關(guān)于資本規(guī)范，最低門檻宜設(shè)10億元。保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司作為以受托管理資產(chǎn)為主要業(yè)務(wù)的法人實(shí)體，由于受托管理的保險(xiǎn)資產(chǎn)規(guī)模都相當(dāng)大，因此，對其自有資本應(yīng)有較高要求。設(shè)置這一門檻意味著自有資本在20億元以下的保險(xiǎn)公司就不具備設(shè)立資產(chǎn)管理公司的條件，有利于從源頭加強(qiáng)監(jiān)控，規(guī)范資產(chǎn)管理公司的運(yùn)作。

關(guān)于業(yè)務(wù)范圍，現(xiàn)行《保險(xiǎn)法》對保險(xiǎn)投資的限制仍然很嚴(yán)格，成立資產(chǎn)管理公司最重要的就是要突破現(xiàn)有業(yè)務(wù)范圍和業(yè)務(wù)模式。保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司可以從事以下幾類業(yè)務(wù)：

1.資產(chǎn)業(yè)務(wù)。除現(xiàn)有保險(xiǎn)公司可以從事的投資業(yè)務(wù)之外，還應(yīng)逐步放開實(shí)業(yè)投資及其它金融投資業(yè)務(wù)。

（1）直接投資。包括股票投資和股權(quán)投資。放開股票投資，可以充分發(fā)揮巨額保險(xiǎn)資金在股票市場上的“定海神針”的作用，監(jiān)管機(jī)構(gòu)對股票投資總額及單個(gè)股票投資比例進(jìn)行限制，防止過度風(fēng)險(xiǎn)。允許保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司對有發(fā)展?jié)摿Φ膰衅髽I(yè)進(jìn)行收購、兼并和重組，對國有資產(chǎn)戰(zhàn)略性重組本身是一種重大支持，同時(shí)也使保險(xiǎn)資產(chǎn)享受重組帶來的增值收益。

（2）基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目投資。伴隨我國經(jīng)濟(jì)長期穩(wěn)定增長，道路、市政、環(huán)保等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)相當(dāng)活躍，這些項(xiàng)目具有回報(bào)穩(wěn)定、收益期限長、投資風(fēng)險(xiǎn)小的特點(diǎn)，保險(xiǎn)資金投入這些項(xiàng)目，可以獲得長期穩(wěn)定的收益，有效解決負(fù)債和資產(chǎn)期限嚴(yán)重不匹配的問題。

（3）金融租賃業(yè)務(wù)。我國居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級，購置不動(dòng)產(chǎn)和汽車等大件商品日益成為消費(fèi)主流，公司完全可以憑借保險(xiǎn)業(yè)務(wù)所掌握的大量客戶資源，在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，從事這類融資租賃業(yè)務(wù)。

（4）收購及處理金融業(yè)不良資產(chǎn)。保險(xiǎn)業(yè)由于原因也積累了大量不良資產(chǎn)，受托管理資產(chǎn)中也包含此類不良資產(chǎn)，公司可以通過債務(wù)重組、資產(chǎn)置換、轉(zhuǎn)讓、債轉(zhuǎn)股、資產(chǎn)證券化等各種手段處理不良資產(chǎn)，積累一定經(jīng)驗(yàn)后，還可以主動(dòng)去收購和處置銀行、證券等行業(yè)的不良資產(chǎn)，提供增值服務(wù)。

（5）外匯交易和境外投資。大型保險(xiǎn)公司都有一定數(shù)量外匯，隨著國際政治、經(jīng)濟(jì)的動(dòng)蕩，匯率風(fēng)險(xiǎn)隨之增大，應(yīng)允許公司開展外匯套期保值業(yè)務(wù)，鎖定匯率風(fēng)險(xiǎn)；允許購買高信用等級的外國政府債券；隨著我國人世之后與國外保險(xiǎn)市場對等開放，還應(yīng)允許有實(shí)力的公司打人國際保險(xiǎn)市場，甚至到國外資本市場購并國外同業(yè)。

2.負(fù)債（信托）業(yè)務(wù)。保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司資產(chǎn)業(yè)務(wù)逐步放開之后，公司運(yùn)作人資金的投資管理能力將會(huì)在實(shí)際操作中不斷增強(qiáng)，應(yīng)允許公司面向接受資產(chǎn)委托管理，可以接受社會(huì)保障基金、慈善福利基金及其他機(jī)構(gòu)的委托資產(chǎn)管理。另外，還應(yīng)允許公司根據(jù)需要發(fā)行債券，擴(kuò)展公司的資金來源渠道。

3.中間業(yè)務(wù)。利用公司所掌握的強(qiáng)大的投資信息和人才優(yōu)勢，廣泛開展中介業(yè)務(wù)，如開展投資、財(cái)務(wù)及咨詢、項(xiàng)目融資、資產(chǎn)及項(xiàng)目評估。

對以上資產(chǎn)、負(fù)債和中間業(yè)務(wù)應(yīng)根據(jù)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司投資能力和管理水平的提高采取初步放開的方式。隨著我國保險(xiǎn)資產(chǎn)每年以30％以上的速度增長，必將快速提高保險(xiǎn)資產(chǎn)在資本市場乃至整個(gè)國民中的地位，對提高保險(xiǎn)公司償付能力也會(huì)起到至關(guān)重要的作用。

三、組織運(yùn)作模式和風(fēng)險(xiǎn)控制體系

保險(xiǎn)公司是專業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的，保險(xiǎn)資產(chǎn)是公司應(yīng)對各種賠付和給付的資金保障，資金的安全性是第一位的。隨著保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司業(yè)務(wù)范圍的擴(kuò)大，如何建立和完善風(fēng)險(xiǎn)控制體系就顯得尤為重要，要在法人治理、內(nèi)控制度和資產(chǎn)負(fù)債管理等三個(gè)方面加強(qiáng)公司的風(fēng)險(xiǎn)控制體系。

1.法人治理結(jié)構(gòu)完善的法人治理結(jié)構(gòu)，即建立股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和經(jīng)理層相互制衡機(jī)制。一是股權(quán)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，以保險(xiǎn)公司為主，吸收具有豐富的證券投資和項(xiàng)目投資管理經(jīng)驗(yàn)的證券或信托投資公司作為戰(zhàn)略股東，有利于吸收它們的管理制度和技術(shù)、，高起點(diǎn)打造公司資產(chǎn)管理能力。二是加強(qiáng)董事會(huì)治理，設(shè)計(jì)合理的董事會(huì)結(jié)構(gòu)，即優(yōu)化董事會(huì)成員的專業(yè)結(jié)構(gòu)、年齡結(jié)構(gòu)、人數(shù)結(jié)構(gòu)，以保證充分行使董事會(huì)的職能，保證決策的合理化及監(jiān)控的有效性。從專業(yè)結(jié)構(gòu)上看，要有一定數(shù)量的精算專家、財(cái)務(wù)審計(jì)專家、投資管理專家。三是完善董事會(huì)的工作機(jī)制，如建立重大決策委員會(huì)制度、引入董事違章追溯制度等，以保證董事會(huì)決策的性。四是建立完善的經(jīng)理層薪酬激勵(lì)和制約機(jī)制。薪酬激勵(lì)機(jī)制要長短期結(jié)合，在一般年薪中加入一定比例的股權(quán)或股票期權(quán)激勵(lì)，使經(jīng)理人注重公司的的連續(xù)性，避免短期行為；同時(shí)，還要建立經(jīng)理層的硬性約束機(jī)制，要設(shè)定一個(gè)解聘經(jīng)理人員的明確標(biāo)準(zhǔn)，對達(dá)不到標(biāo)準(zhǔn)的經(jīng)理人員要毫不留情的予以免職。

2.投資管理體系和內(nèi)控機(jī)制保險(xiǎn)資金的運(yùn)用面臨著許多風(fēng)險(xiǎn)：利率風(fēng)險(xiǎn)、道德風(fēng)險(xiǎn)、操作失誤、市場風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)等。為提高自身的競爭能力，保險(xiǎn)公司必須高度重視資金運(yùn)用的各種風(fēng)險(xiǎn)，建立安全有效的投資組織管理體系和內(nèi)控機(jī)制。

保險(xiǎn)投資管理體系的建立，主要體現(xiàn)在投資的前后臺分開。為了有效的防范風(fēng)險(xiǎn)，前臺投資操作部門應(yīng)該與后臺投資績效評估與風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控部門嚴(yán)格獨(dú)立開來。前后臺的分工，在風(fēng)險(xiǎn)控制上應(yīng)該體現(xiàn)在事先預(yù)防、事中監(jiān)控、事后監(jiān)督上。事先預(yù)防是指前后臺部門在公司總經(jīng)理的領(lǐng)導(dǎo)下共訂投資規(guī)則；事中監(jiān)控就是后臺對前臺操作進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控，動(dòng)態(tài)掌握情況；事后監(jiān)督要求后臺監(jiān)控部門組織定期檢查，以防止違反投資政策的行為發(fā)生。

健全有效的內(nèi)控機(jī)制，主要體現(xiàn)在：（1）資金要集中管理、統(tǒng)一使用。下屬部門按核定限額留足周轉(zhuǎn)金后備，其余資金應(yīng)全部上劃到公司，做到集中管理、統(tǒng)一使用，減少風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的環(huán)節(jié)，實(shí)現(xiàn)資金的專業(yè)化運(yùn)作，提高資金使用效率。（2）嚴(yán)格授權(quán)、順序遞進(jìn)、權(quán)責(zé)統(tǒng)一。在投資管理過程中，嚴(yán)格按額度大小，明確決策和使用權(quán)限。決策要自上而下、計(jì)劃和執(zhí)行應(yīng)自下而上，權(quán)責(zé)清晰、責(zé)任明確，每一層級都要對權(quán)限內(nèi)的決策和使用結(jié)果負(fù)責(zé)。（3）分工配合、互相制約。業(yè)務(wù)部門和崗位設(shè)置應(yīng)權(quán)責(zé)分明、互相牽制，并通過切實(shí)可行的互相制衡措施來消除內(nèi)部控制中的盲點(diǎn)，形成一個(gè)有機(jī)的整體。（4）建立健全各項(xiàng)業(yè)務(wù)管理制度。制度的缺位必然帶來許多實(shí)際操作中的，進(jìn)而滋生風(fēng)險(xiǎn)。因此，必須建立各項(xiàng)業(yè)務(wù)管理制度，如資金劃撥管理制度、集中交易管理制度、賬戶管理制度、核算管理制度等等，使各環(huán)節(jié)的操作程序化、規(guī)范化。

3.建立資產(chǎn)負(fù)債管理體系，全面控制投資業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

第6篇：保險(xiǎn)公司投資管理范文

國之穩(wěn)定在于民之安康。隨著我國人口老齡化的加快，養(yǎng)老保障已經(jīng)成為萬家和諧及社會(huì)可持續(xù)發(fā)展的基石性事業(yè)。3月，國務(wù)院印發(fā)《“十三五”國家老齡事業(yè)發(fā)展和養(yǎng)老體系建設(shè)規(guī)劃》，強(qiáng)調(diào)推進(jìn)醫(yī)養(yǎng)結(jié)合，如何滿足老年人在生活、消費(fèi)、醫(yī)療等各方面的需求成為社會(huì)關(guān)注的熱點(diǎn)。作為一家覆蓋三支柱醫(yī)養(yǎng)的養(yǎng)老保險(xiǎn)公司，泰康如何利用金融市場更好地服務(wù)于中國的養(yǎng)老金事業(yè)？就此，本刊記者專訪了泰康養(yǎng)老保險(xiǎn)股份有限公司董事長李艷華。

全面參與醫(yī)養(yǎng)改革

3月8日，紀(jì)念“三八”國際婦女節(jié)暨全國“三八紅旗手”表彰大會(huì)上，李艷華被授予“全國三八紅旗手”榮譽(yù)稱號。作為保險(xiǎn)業(yè)內(nèi)為數(shù)不多的女性董事長，近年來，她一直致力于推進(jìn)國內(nèi)醫(yī)養(yǎng)保障體系建設(shè)。在李艷華看來，身為保險(xiǎn)人，理應(yīng)通過不斷的努力，讓百姓健康、長壽、富足地生活下去，“醫(yī)養(yǎng)保障是國計(jì)民生，一頭連接百姓、一頭連接國家。”她介紹，目前，我國基本醫(yī)療保險(xiǎn)制度已基本實(shí)現(xiàn)全民覆蓋，能夠滿足國民基本的醫(yī)療服務(wù)需求。但是，養(yǎng)老市場供給需求不均衡的狀況比較突出，高齡、失能、半失能老人數(shù)量的持續(xù)增長，醫(yī)療護(hù)理、慢病康復(fù)和生活照料問題日益突出，社會(huì)養(yǎng)老服務(wù)需求日益增長。

李艷華告訴記者，醫(yī)養(yǎng)是泰康力推的全新戰(zhàn)略，與保險(xiǎn)、資管一起，成為泰康的三大核心業(yè)務(wù)。集團(tuán)一方面積極布局與各省市及各大央企簽署全面戰(zhàn)略合作協(xié)議，推進(jìn)大病保險(xiǎn)、長期護(hù)理保險(xiǎn)、職業(yè)年金等項(xiàng)目；另一方面，緊密配合政府醫(yī)保改革，探索醫(yī)療控費(fèi)體系，借助大病保險(xiǎn)及基本醫(yī)保經(jīng)辦系統(tǒng)的力量，與智能審核監(jiān)控和決策支持系統(tǒng)相結(jié)合，形成了獨(dú)特的醫(yī)保系統(tǒng)。

服務(wù)、產(chǎn)品、投資是養(yǎng)老保險(xiǎn)公司的重要競爭優(yōu)勢。作為一家覆蓋三支柱醫(yī)養(yǎng)的養(yǎng)老保險(xiǎn)公司，泰康養(yǎng)老主要以服務(wù)雇主為端口，提供一攬子福利解決方案，并將服務(wù)延伸至雇員甚至家屬。同時(shí)，公司充分發(fā)揮商業(yè)保險(xiǎn)補(bǔ)充優(yōu)勢，提升醫(yī)療基金運(yùn)用效率，配合政府探索建立長期護(hù)理保險(xiǎn)制度，做到醫(yī)療與養(yǎng)老有機(jī)結(jié)合，積極應(yīng)對人口老齡化挑戰(zhàn)，完善社會(huì)保障體制。

深耕養(yǎng)老金業(yè)務(wù)

泰康在養(yǎng)老金投資領(lǐng)域深耕已久。據(jù)了解，2007年，泰康取得第二批企業(yè)年金基金投資管理人資格，為進(jìn)軍企業(yè)年金市場贏得了機(jī)遇；2016年11月，泰康又獲得基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金證券投資管理機(jī)構(gòu)。對于已進(jìn)入大資管時(shí)代的各類機(jī)構(gòu)而言，將“基本養(yǎng)老保險(xiǎn)”的投資管理牌照收入囊中，無疑具有劃時(shí)代意義。

據(jù)人社部公布數(shù)據(jù)，截至2016年三季度末，共計(jì)76058家企業(yè)建立了年金計(jì)劃，參加職工2323.92萬人，積累基金10666.31億元，較2015年年底增加12%。從企業(yè)數(shù)量看，2016年三季度較2015年年底增加604戶企業(yè)，職工人數(shù)增加7.7萬人。

2016年年金市場增速從總體上看有放緩趨勢。目前年金市場的主要參與者以各大央企及國有企業(yè)為主，一方面受整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響，國家調(diào)整經(jīng)濟(jì)機(jī)構(gòu)，進(jìn)行供給側(cè)改革，部分行業(yè)及國有大中型企業(yè)主營業(yè)務(wù)收益欠佳，導(dǎo)致整體年金規(guī)模增速水平放緩；另一方面，第二支柱企業(yè)年金僅覆蓋0.3%的企業(yè)和7%的基本養(yǎng)老參保職工。參加企業(yè)年金的企業(yè)集中在電力、石化、電訊、煙草等壟斷或資源性行業(yè)，而由于政策要求對年金的參加標(biāo)準(zhǔn)有一定的要求且并非強(qiáng)制性參加，所以很多外資企業(yè)、民營經(jīng)濟(jì)等新經(jīng)濟(jì)組織轉(zhuǎn)而選擇其他更加靈活的激勵(lì)機(jī)制，而作為養(yǎng)老金第二支柱之一的企業(yè)年金增速正在不斷降低。

李艷華介紹，泰康在企業(yè)年金方面依托養(yǎng)老金產(chǎn)品的業(yè)績優(yōu)勢及投資服務(wù)能力，在鞏固現(xiàn)有投資管理資產(chǎn)優(yōu)勢的同時(shí)，通過優(yōu)化系統(tǒng)和服務(wù)，提升投資能力，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管控。同時(shí)，密切關(guān)注國家機(jī)關(guān)事業(yè)單位養(yǎng)老保障制度改革進(jìn)程，積極參與由人社部開展的機(jī)關(guān)事業(yè)單位職業(yè)年金制度相關(guān)研究工作。2017年，各地的職業(yè)年金即將進(jìn)入籌備運(yùn)作階段，泰康養(yǎng)老遍布全國的分公司也正在積極參與各地政府機(jī)構(gòu)職業(yè)年金落地的相關(guān)工作，全力協(xié)助各地政府機(jī)構(gòu)為廣大機(jī)關(guān)及事業(yè)單位員工建立完善合理的養(yǎng)老保障機(jī)制。

值得注意的是，養(yǎng)老保險(xiǎn)公司是按照人力資源和社會(huì)保障部要求，單獨(dú)成立、主營企業(yè)年金業(yè)務(wù)的專業(yè)機(jī)構(gòu)，其公司組織架構(gòu)、部門設(shè)置和人員配備完全按照人社部規(guī)定的年金管理人職責(zé)進(jìn)行架設(shè)。作為年金計(jì)劃的專業(yè)管理機(jī)構(gòu)，養(yǎng)老保險(xiǎn)公司目前占據(jù)了企業(yè)年金法人受托73%的市場份額，集合計(jì)劃受托管理規(guī)模825億元，市場占比約94%。在李艷華看來，養(yǎng)老保險(xiǎn)公司主要具有以下三方面優(yōu)勢：

一是受托能力更強(qiáng)。保險(xiǎn)系受托人在戰(zhàn)略發(fā)展方向、機(jī)構(gòu)協(xié)調(diào)與管理、戰(zhàn)略資產(chǎn)配置、投資監(jiān)督、運(yùn)營服務(wù)、受托管理驗(yàn)和能力等方面具備了完善的受托能力。

二是深耕養(yǎng)老金管理，更具專業(yè)性。養(yǎng)老保險(xiǎn)公司本身以企業(yè)年金、團(tuán)體年金、團(tuán)體保險(xiǎn)、養(yǎng)老保障委托管理業(yè)務(wù)等養(yǎng)老金管理業(yè)務(wù)為主，且保險(xiǎn)公司的投資目標(biāo)與企業(yè)年金的長期投資特性相匹配。

第7篇：保險(xiǎn)公司投資管理范文

    楊文斌說，根據(jù)保監(jiān)會(huì)的統(tǒng)計(jì)，截至2004年2月，保險(xiǎn)資產(chǎn)規(guī)模已達(dá)9529.27億元（目前已經(jīng)超過1萬億元），保險(xiǎn)資金運(yùn)用規(guī)模已達(dá)8787.49億元，其中國債資產(chǎn)規(guī)模已達(dá)1449.61億元，基金投資規(guī)模已達(dá)534.58億元。與去年同期相比，保險(xiǎn)資產(chǎn)規(guī)模增長了38.98％，保險(xiǎn)資金運(yùn)用規(guī)模增長了52.65％。在這種情況下，中國保監(jiān)會(huì)也在積極探索拓寬保險(xiǎn)資金運(yùn)用的路子，同時(shí)，也在不斷加強(qiáng)對保險(xiǎn)公司的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管力度。

    楊文斌認(rèn)為，一直以來，防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)都是各國金融監(jiān)管機(jī)關(guān)近幾年來的工作重點(diǎn)，實(shí)施嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)控制制度，有利于提高保險(xiǎn)行業(yè)的穩(wěn)健性，促進(jìn)金融市場的公平競爭，保護(hù)被保險(xiǎn)人利益，進(jìn)一步為保險(xiǎn)業(yè)的做大做強(qiáng)奠定基礎(chǔ)。制定并《指引》，有利于進(jìn)一步提高國內(nèi)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的專業(yè)化管理水平，保證保險(xiǎn)資金運(yùn)用能夠按照安全和健全的方式運(yùn)作，強(qiáng)化保險(xiǎn)資金運(yùn)用的穩(wěn)健性；有利于加強(qiáng)從業(yè)人員的風(fēng)險(xiǎn)意識，促進(jìn)保險(xiǎn)公司建立強(qiáng)有力的風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制和激勵(lì)約束機(jī)制；同時(shí)為進(jìn)一步拓寬保險(xiǎn)資金投資渠道做好充分準(zhǔn)備。

    作為平安保險(xiǎn)集團(tuán)的首席投資執(zhí)行官，楊文斌指出，長期以來，中國平安一直高度重視保險(xiǎn)資金運(yùn)用的專業(yè)化管理，始終堅(jiān)持“規(guī)范經(jīng)營、嚴(yán)格管理、穩(wěn)健發(fā)展”的經(jīng)營方針，實(shí)施保險(xiǎn)資金運(yùn)作“安全性、流動(dòng)性、效益性”的經(jīng)營原則，貫徹“對客戶負(fù)責(zé)、對員工負(fù)責(zé)、對股東負(fù)責(zé)、對社會(huì)負(fù)責(zé)”的經(jīng)營理念，不斷完善保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理模式，積極引進(jìn)全球先進(jìn)的投資管理手段和國際一流的保險(xiǎn)投資人才，構(gòu)建全方位的風(fēng)險(xiǎn)管控體系，實(shí)現(xiàn)了資產(chǎn)規(guī)模和效益的同步增長，確保了保險(xiǎn)資金長期穩(wěn)定的保值、增值，連續(xù)幾年取得了較為理想的投資業(yè)績，在同業(yè)中始終名列前茅。

    楊文斌介紹說，中國平安自1999年正式成立資產(chǎn)營運(yùn)中心將保險(xiǎn)資金進(jìn)行集中管理和專業(yè)化運(yùn)作以來，一直致力于建立一套既具有國際領(lǐng)先水平又能滿足平安未來發(fā)展的、成熟的風(fēng)險(xiǎn)管理體系。目前，中國平安的風(fēng)險(xiǎn)管理體系主要包括三個(gè)部分：投資決策機(jī)制、風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)和內(nèi)部管理制度。中國平安的投資管理共分三個(gè)層次，第一個(gè)層次為集團(tuán)董事會(huì)，第二個(gè)層次為集團(tuán)投資管理委員會(huì)、集團(tuán)風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)，第三個(gè)層次為集團(tuán)資產(chǎn)營運(yùn)中心，同時(shí)在資產(chǎn)營運(yùn)中心內(nèi)設(shè)有專門的部門和崗位從事風(fēng)險(xiǎn)管理工作。這種投資管理組織模式的設(shè)立一方面有利于簡化投資管理流程，保證投資策略執(zhí)行的一貫性、完整性、及時(shí)性和信息傳輸?shù)某浞中浴⒓磿r(shí)性；另一方面則有利于消除系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，使內(nèi)部監(jiān)督和反饋機(jī)制可以有效運(yùn)行。

    楊文斌強(qiáng)調(diào)，平安將根據(jù)此次出臺的《指引》精神，進(jìn)一步提升風(fēng)險(xiǎn)管控水平。平安將針對保險(xiǎn)資金實(shí)際運(yùn)用過程中可能面臨的各類風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效地識別、計(jì)量、分析和評估，著手建立一套科學(xué)合理、行之有效的“事前防范、事中控制、事后分析”的風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量和分析系統(tǒng)，主要包括：法律法規(guī)資料查詢系統(tǒng)、風(fēng)險(xiǎn)日常監(jiān)控系統(tǒng)、風(fēng)險(xiǎn)限額管理系統(tǒng)、信用風(fēng)險(xiǎn)管理和評估系統(tǒng)、市場風(fēng)險(xiǎn)分析系統(tǒng)、資產(chǎn)負(fù)債匹配風(fēng)險(xiǎn)分析系統(tǒng)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)分析系統(tǒng)、償付能力監(jiān)控系統(tǒng)和風(fēng)險(xiǎn)收益計(jì)量系統(tǒng)。不斷提高投資管理的效率和效益，在有效控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，努力實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)收益的最大化。

第8篇：保險(xiǎn)公司投資管理范文

一、保險(xiǎn)監(jiān)管方面的制約因素

一般而言，保險(xiǎn)監(jiān)管水平高，則監(jiān)管部門對保險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)的監(jiān)管就會(huì)相對寬松，即對投資業(yè)務(wù)范圍的限制會(huì)相對少一些，從而有利于保險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)的快速發(fā)展；相反，保險(xiǎn)監(jiān)管水平低，則出于防范保險(xiǎn)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的考慮，監(jiān)管部門對保險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)的限制就會(huì)較多且嚴(yán)格，這就在很大程度上制約了保險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)的發(fā)展。無疑，后者就是我國目前保險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)監(jiān)管的真實(shí)寫照。長期以來，監(jiān)管部門對保險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)的過多限制，已經(jīng)成為我國保險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)蓬勃發(fā)展的嚴(yán)重桎梏。

誠然，我們不可否認(rèn)嚴(yán)格的保險(xiǎn)監(jiān)管對于防范保險(xiǎn)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)有其積極意義的一面。不過很顯然，我國的保險(xiǎn)監(jiān)管部門對保險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)的過多限制，在很大程度上是由于監(jiān)管水平的相對低下所造成的。目前，我國保險(xiǎn)監(jiān)管尚處于起步階段，存在著機(jī)構(gòu)不全、力量不足、人員素質(zhì)不高等諸多問題，已經(jīng)成為金融監(jiān)管體系中的薄弱環(huán)節(jié)。由于保險(xiǎn)監(jiān)管無法適應(yīng)我國保險(xiǎn)業(yè)快速發(fā)展的現(xiàn)實(shí)需要，使得一些對于保險(xiǎn)公司來說風(fēng)險(xiǎn)相對可控的投資業(yè)務(wù)，也會(huì)因?yàn)楸ｋU(xiǎn)監(jiān)管的過多限制而無法開展，從而制約了我國保險(xiǎn)業(yè)通過發(fā)展投資業(yè)務(wù)來大幅度提升競爭力的前進(jìn)腳步。

我國對保險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)的嚴(yán)格監(jiān)管，主要是通過對保險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)范圍的過多限制來實(shí)現(xiàn)的?！侗ｋU(xiǎn)法》第104條規(guī)定：“保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用限于銀行存款、買賣政府債券、金融債券和國務(wù)院規(guī)定的其他資金運(yùn)用形式”。同時(shí)還規(guī)定保險(xiǎn)公司的資金不得用于設(shè)立證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)和向企業(yè)投資。雖然1999年10月26日，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，保險(xiǎn)資金可以進(jìn)入證券市場，但前提是只能以購買證券投資基金的形式間接進(jìn)入，并且資金比例也有嚴(yán)格限定。因此，目前我國對保險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)范圍的界定嚴(yán)格而且形式單一，對不同性質(zhì)的保險(xiǎn)資金在投資方向上均給予同一種限制，這就在無形中造成了保險(xiǎn)投資資源的巨大浪費(fèi)。而相當(dāng)大比重的保險(xiǎn)資金至今仍以銀行存款的形式進(jìn)行運(yùn)用，就是過多強(qiáng)調(diào)保險(xiǎn)資金的安全性和流動(dòng)性而忽視其收益性的必然結(jié)果。從世界范圍來考察，沒有較好收益的保險(xiǎn)資金，其安全性是難以得到長遠(yuǎn)保證的。一味強(qiáng)調(diào)安全性和流動(dòng)性而忽略收益性的監(jiān)管思路，是比較消極的，反而不利于保險(xiǎn)監(jiān)管目標(biāo)的最終實(shí)現(xiàn)。

所以，目前我國對保險(xiǎn)資金在投資規(guī)模和方向上的嚴(yán)格限制，違背了保險(xiǎn)公司自身發(fā)展規(guī)律的客觀要求，無法適應(yīng)我國入世保險(xiǎn)業(yè)進(jìn)一步發(fā)展的現(xiàn)實(shí)需要，因此亟需加以改革。當(dāng)然，改革保險(xiǎn)投資監(jiān)管過多過嚴(yán)的現(xiàn)狀，并不等于采取自由放任的態(tài)度，實(shí)際上即便是在國外也不可能做到這一點(diǎn)。保險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)的多樣性與風(fēng)險(xiǎn)性，要求我們必須進(jìn)行有效的監(jiān)管，即采取積極的、動(dòng)態(tài)的和科學(xué)的監(jiān)管方法，而不是一味消極地依靠過多過嚴(yán)的限制辦法來暫時(shí)達(dá)到監(jiān)管的日的。對我國目前而言，迫切需要做的事就是大力提高保險(xiǎn)監(jiān)管部門的監(jiān)管水平，使其盡快適應(yīng)我國入世后保險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)監(jiān)管的形勢需要，不應(yīng)該再在長時(shí)間內(nèi)讓監(jiān)管水平不高成為限制我國保險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)快速發(fā)展的理由。

二、保險(xiǎn)公司自身方面的制約因素

1.保險(xiǎn)投資人才缺乏，投資水平比較低下。從國際范圍來考察，保險(xiǎn)投資的業(yè)務(wù)范圍非常廣泛，幾乎涉及到社會(huì)投資的所有領(lǐng)域，如股票、債券、貸款、不動(dòng)產(chǎn)甚至風(fēng)險(xiǎn)投資等等。投資范圍的廣泛，使得對保險(xiǎn)資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)控制就顯得十分重要，難度也相當(dāng)大。按照保險(xiǎn)企業(yè)投資管理的“對稱原則”要求，不同的保險(xiǎn)品種有不同的償還期限，因此就需要有不同的投資品種、期限和利率與之相匹配。很顯然，只有多元化的投資組合才能滿足這一需求，從而實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)的最小化和收益的最大化，最終實(shí)現(xiàn)安全性、流動(dòng)性和盈利性三者有機(jī)統(tǒng)一的目標(biāo)。所以，保險(xiǎn)投資的這一特點(diǎn)就從客觀上要求保險(xiǎn)公司必須具備較高的投資管理水平，以充分保障投保人以及被保險(xiǎn)人的各項(xiàng)權(quán)益。然而，目前國內(nèi)的保險(xiǎn)公司在投資水平方面普遍低下，這主要根源于保險(xiǎn)投資人才的缺乏。眾所周知，保險(xiǎn)公司具有一支具有較強(qiáng)投資意識以及熟悉投資業(yè)務(wù)的人才隊(duì)伍，是保險(xiǎn)資金成功運(yùn)作的重要條件。如果保險(xiǎn)公司的決策者和廣大職工缺乏必要的投資常識和過硬的投資技能，是無法運(yùn)用與管理好保險(xiǎn)資金的。目前，我國的保險(xiǎn)企業(yè)由于投資人才的缺乏直接造成投資水平普遍不高，大多數(shù)保險(xiǎn)公司缺乏有效運(yùn)用投資組合分散風(fēng)險(xiǎn)的能力。而且由于監(jiān)管方面的嚴(yán)格限制，保險(xiǎn)公司也在相當(dāng)程度上缺乏對保險(xiǎn)投資領(lǐng)域的研究與開拓精神，使得即便是在監(jiān)管部門放寬對某個(gè)投資領(lǐng)域的限制時(shí)，也難以在短時(shí)間內(nèi)贏得主動(dòng)。

保險(xiǎn)公司自身投資水平不高，再加上過于嚴(yán)格的監(jiān)管限制，都使得我國目前保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道相對單一，結(jié)構(gòu)也很不合理，往往現(xiàn)金和銀行存款占據(jù)主要比重，而投資于有價(jià)證券的比重卻很低。在發(fā)達(dá)國家恰恰相反，保險(xiǎn)資金的運(yùn)用是多元化的，而且基本是以有價(jià)證券占據(jù)主要比重，從而形成收益與風(fēng)險(xiǎn)相匹配的較為合理的保險(xiǎn)投資結(jié)構(gòu)。所以，我國保險(xiǎn)公司自身投資管理水平低下，也大大制約了我國保險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)的快速發(fā)展。而提高國內(nèi)保險(xiǎn)公司的投資管理水平，就要充分利用加入WTO的有利時(shí)機(jī)，采取“請進(jìn)來、送出去”的辦法，大力培養(yǎng)與吸引國內(nèi)外的優(yōu)秀保險(xiǎn)投資人才，以人為本，盡快扭轉(zhuǎn)我國保險(xiǎn)投資水平比較低下的不利局面。

2.保險(xiǎn)公司投資主體地位不明確。保險(xiǎn)公司投資主體地位的不明確，也成為制約我國保險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)發(fā)展的重要因素。近些年來，國有保險(xiǎn)公司的現(xiàn)代企業(yè)制度改革在不斷推進(jìn)，但是由于種種原因，保險(xiǎn)公司的法人治理結(jié)構(gòu)仍然存在不少問題。國有保險(xiǎn)公司的重大決策特別是投資決策在很大程度上仍然直接或間接地受到主管部門的控制和影響，使得保險(xiǎn)公司的投資主體地位很不獨(dú)立也不明確。而投資地位與權(quán)責(zé)的不明晰，一來造成保險(xiǎn)公司進(jìn)行投資的積極性受挫，二來也使得保險(xiǎn)公司的投資風(fēng)險(xiǎn)防范意識相對缺乏，造成保險(xiǎn)投資收益與風(fēng)險(xiǎn)管理的人為弱化。因此，加快國有保險(xiǎn)公司的商業(yè)化改革進(jìn)程，早日使其成為“自主經(jīng)營，自負(fù)盈虧，自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，自求發(fā)展”的真正獨(dú)立的法人投資主體，增強(qiáng)其用好管好保險(xiǎn)資金的風(fēng)險(xiǎn)與責(zé)任意識，就顯得尤為緊迫和重要。

三、證券市場方面的制約因素

在發(fā)達(dá)國家，證券市場是保險(xiǎn)公司開展投資業(yè)務(wù)的最重要領(lǐng)域，相應(yīng)地，發(fā)達(dá)國家的保險(xiǎn)資金運(yùn)用中證券投資占據(jù)著主要的比重。在通常情況下，保險(xiǎn)公司作為重要的機(jī)構(gòu)投資者，與證券市場之間有一種相互促進(jìn)的良性關(guān)系：證券市場為保險(xiǎn)公司提供較高的投資收益，而保險(xiǎn)公司的證券投資也有利于穩(wěn)定證券市場。

從我國證券市場的現(xiàn)狀來看，散戶占據(jù)絕對多數(shù)，機(jī)構(gòu)投資者數(shù)目較少，這就使得證券市場上的“投機(jī)”氣氛濃厚。特別是一部分機(jī)構(gòu)投資者利用資金優(yōu)勢肆意進(jìn)行的惡意炒作行為大大加劇了證券市場的波動(dòng)和投機(jī)性。由于監(jiān)管能力有限，使得我國的證券市場雖經(jīng)多年發(fā)展但仍不規(guī)范，反而是問題多多。而保險(xiǎn)投資一般是在專業(yè)化操作下進(jìn)行的長線投資，其對分散風(fēng)險(xiǎn)以及有效運(yùn)用投資組合的強(qiáng)烈愿望必然要求有一個(gè)發(fā)達(dá)、成熟且規(guī)范的證券市場。因?yàn)槌墒斓淖C券市場其投機(jī)性和利率波動(dòng)都比較小，可以為保險(xiǎn)投資的理性決策和操作提供現(xiàn)實(shí)可能。并且在成熟的證券市場中，完善的交易機(jī)構(gòu)以及靈活的交易機(jī)制還可以充分滿足保險(xiǎn)資金的流動(dòng)性需求。不難看出，我國目前不規(guī)范的證券市場難以滿足保險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)健康、快速發(fā)展的客觀需要，保險(xiǎn)投資與證券市場之間還無法形成一種良性的互動(dòng)機(jī)制。所以今后一段時(shí)期，大力規(guī)范、整頓與發(fā)展我國的證券市場，進(jìn)而拓寬我國保險(xiǎn)公司的投資領(lǐng)域，就成為推動(dòng)我國保險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)發(fā)展以及穩(wěn)定證券市場的重要工作。

四、國家政策方面的制約因素

長期以來，國內(nèi)保險(xiǎn)公司（即內(nèi)資保險(xiǎn)公司）與國外保險(xiǎn)公司（即外資保險(xiǎn)公司）在稅收以及投資業(yè)務(wù)品種等方面的政策待遇明顯不同。由于外資保險(xiǎn)公司享有政策方面的“超國民待遇”，使得內(nèi)資保險(xiǎn)公司在競爭中處于不利的境地，從而也制約了我國保險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)的發(fā)展。

首先，在稅收政策上，外資保險(xiǎn)公司享受著較多的稅收優(yōu)惠，可以獲得更多的稅后收益（包括投資收益）。即便是內(nèi)資保險(xiǎn)公司與外資保險(xiǎn)公司經(jīng)營狀況相近，獲得相同的稅前利潤，但是由于外資保險(xiǎn)公司享受稅收優(yōu)惠，其稅后收益就要比內(nèi)資保險(xiǎn)公司高得多。這樣，外資保險(xiǎn)公司就會(huì)有更多的資金用于再投資，進(jìn)而獲得更多的投資收益，實(shí)現(xiàn)良性循環(huán)。但是對于內(nèi)資保險(xiǎn)公司來說，由于稅收負(fù)擔(dān)的相對沉重，稅后收益相對較少，不僅無法放大保險(xiǎn)投資的資金規(guī)模以實(shí)現(xiàn)良性循環(huán)，還很有可能因?yàn)椤案咄顿Y、低回報(bào)”（僅從稅收角度來考慮）的投資業(yè)績“怪圈”而影響其繼續(xù)進(jìn)行保險(xiǎn)投資的積極性。由此可見，不公平的稅收政策待遇，已經(jīng)嚴(yán)重地束縛著內(nèi)資保險(xiǎn)公司大力開展投資業(yè)務(wù)的手腳。

第9篇：保險(xiǎn)公司投資管理范文

[關(guān)鍵詞]企業(yè)年金，商業(yè)保險(xiǎn)，保險(xiǎn)公司

隨著我國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，人均收入和人均壽命的大幅度提高，原有的社會(huì)保障制度已不能適應(yīng)人們對較高層次生活水平的追求，企業(yè)年金正是在這一背景下逐漸被引入我國，并呈現(xiàn)出越來越大的市場需求。目前我國的企業(yè)年金市場存在著巨大的潛在需求。在國際上，保險(xiǎn)公司始終是企業(yè)年金市場的中堅(jiān)力量，有其不可替代的獨(dú)特優(yōu)勢。然而，我國保險(xiǎn)業(yè)在企業(yè)年金市場上面臨著來自其他金融主體的有力競爭。在2007年11月第二批受托人名單公布之前，作為核心的受托人主體只有5家。但是隨著第二批年金資格的認(rèn)定，出現(xiàn)了首批銀行受托人，還新增了3家養(yǎng)老險(xiǎn)公司和1家信托公司作為受托人。自此，3家銀行、3家信托機(jī)構(gòu)和5家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)鼎足而立。銀行業(yè)獲得受托人資格意味著銀行機(jī)構(gòu)不用新設(shè)養(yǎng)老金管理公司就能順利成為企業(yè)年金基金受托人，銀行有著更強(qiáng)大網(wǎng)絡(luò)、更龐大客戶資源和無可匹敵的信任優(yōu)勢。可以說，受沖擊最大的是保險(xiǎn)公司的市場。

那么，現(xiàn)在的問題是：在現(xiàn)有法律框架下，保險(xiǎn)公司如何權(quán)衡現(xiàn)在和未來，如何參與企業(yè)年金市場呢?

保險(xiǎn)公司利用自身產(chǎn)品優(yōu)勢和技術(shù)優(yōu)勢，依靠已有的經(jīng)驗(yàn)，以多重身份進(jìn)軍企業(yè)年金市場，扮演好企業(yè)年金受托人、賬戶管理人和投資管理人，并大力發(fā)展團(tuán)體年金業(yè)務(wù)，把企業(yè)年金市場做大，這既是保險(xiǎn)公司提升自身競爭力的重要一步，也是保險(xiǎn)業(yè)服務(wù)社會(huì)、加快發(fā)展的機(jī)遇。

一、我國企業(yè)年金市場的經(jīng)營環(huán)境分析

1991年我國首次提出“國家提倡、鼓勵(lì)企業(yè)實(shí)行補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)?！?000年，企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)正式更名為企業(yè)年金。截至2007年底，我國建立企業(yè)年金的企業(yè)已達(dá)3萬多家，參加職工超過1000萬人，積累基金接近1500億元。我國企業(yè)年金發(fā)展?jié)摿薮?，?jù)中國保監(jiān)會(huì)預(yù)測，我國企業(yè)年金每年新增數(shù)額將達(dá)到1000億元以上，到2010年預(yù)計(jì)能達(dá)到10000億元的規(guī)模。另據(jù)世界銀行預(yù)測，到2030年我國企業(yè)年金的規(guī)模將高達(dá)1.8萬億美元，將成為世界第三大企業(yè)年金市場。但就目前而言，我國企業(yè)年金覆蓋面極小。據(jù)資料統(tǒng)計(jì)，2000年我國企業(yè)年金覆蓋人數(shù)為560.33萬人，占國家基本養(yǎng)老保險(xiǎn)參保人員的5.36%，建立企業(yè)年金計(jì)劃的企業(yè)為16247家；2002年我國企業(yè)年金制度覆蓋人數(shù)增至655萬人，占國家基本養(yǎng)老保險(xiǎn)參保人員的5.9%；截至2004年3月，我國企業(yè)年金制度覆蓋人數(shù)約為700萬人，占國家基本養(yǎng)老保險(xiǎn)參保人員的6.012%，建立企業(yè)年金計(jì)劃的企業(yè)為22463家。而在西方國家，實(shí)行強(qiáng)制性企業(yè)年金的幾個(gè)國家的覆蓋率幾乎達(dá)到100%，其他實(shí)行非強(qiáng)制性企業(yè)年金國家的覆蓋率也達(dá)到了比較高的水平，如奧地利為95%，美國、加拿大為50%左右。相比之下，我國企業(yè)年金的覆蓋面過小，有很大的發(fā)展空間。

首先，從政策環(huán)境來分析。企業(yè)年金的政策環(huán)境主要是指對企業(yè)和個(gè)人的納稅要求和對商業(yè)養(yǎng)老金業(yè)務(wù)的稅收優(yōu)惠政策，它直接影響著企業(yè)參與企業(yè)年金的積極性和投保型企業(yè)年金產(chǎn)品的需求強(qiáng)度、業(yè)務(wù)發(fā)展深度和廣度。我國現(xiàn)行的企業(yè)年金稅優(yōu)政策既不統(tǒng)一也不明確，一直沒有出臺針對商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的“延遲納稅計(jì)劃”。而稅收優(yōu)惠政策是各國鼓勵(lì)企業(yè)建立退休養(yǎng)老計(jì)劃和購買投保型年金產(chǎn)品的重要措施。近幾年來，政府相關(guān)部門明顯加快了社會(huì)保障體制改革的步伐，對企業(yè)年金享受稅收優(yōu)惠的政策也開始討論。

其次，從企業(yè)年金需求的角度分析。很多文獻(xiàn)在分析我國企業(yè)年金市場發(fā)展滯后原因時(shí)認(rèn)為“由于我國經(jīng)濟(jì)體制處于轉(zhuǎn)軌時(shí)期，大多數(shù)國有企業(yè)的經(jīng)營狀況不好，企業(yè)年金的建立對大多數(shù)企業(yè)來說無疑是奢侈品”。且現(xiàn)實(shí)中的企業(yè)年金也僅在少數(shù)效益較好、經(jīng)營穩(wěn)定的壟斷性企業(yè)中建立，這似乎是上述觀點(diǎn)的有力證明。

誠然，在我國各行業(yè)之間差別很大，企業(yè)之間差別也很大。同時(shí)，特殊行業(yè)往往在企業(yè)年金計(jì)劃中扮演重要角色。目前，我國很多行業(yè)已經(jīng)具備實(shí)行企業(yè)年金計(jì)劃的各項(xiàng)條件，如鐵路、有色金屬、煤炭、電信、石油、民航、汽車制造業(yè)、飛機(jī)制造業(yè)、鋼鐵等。這些行業(yè)的從業(yè)人員規(guī)模龐大，它們完全可以以行業(yè)為單位發(fā)起企業(yè)年金計(jì)劃，這種做法有利于從業(yè)人員在行業(yè)內(nèi)的流動(dòng)。從我國企業(yè)年金的發(fā)展?fàn)顩r也可以看出，目前企業(yè)年金主要在國有壟斷性的大型企業(yè)中實(shí)行。2007年末，伴隨著年金管理機(jī)構(gòu)對國內(nèi)年金市場的發(fā)力，已經(jīng)有一部分中小企業(yè)參加了企業(yè)年金計(jì)劃，但與我國近430萬家中小企業(yè)總量相比，也只是滄海一粟。隨著中國改革的深入發(fā)展、經(jīng)濟(jì)的高速增長、社會(huì)的穩(wěn)定發(fā)展，企業(yè)年金計(jì)劃發(fā)展的前景將會(huì)更加廣闊。

最后，從企業(yè)年金經(jīng)營主體分析。企業(yè)年金市場是一個(gè)多行業(yè)提供服務(wù)的市場?！镀髽I(yè)年金試行辦法》規(guī)定了參與企業(yè)年金市場經(jīng)營的主體有銀行、保險(xiǎn)公司、基金管理公司、信托公司、證券公司等金融機(jī)構(gòu)。各個(gè)行業(yè)各有優(yōu)勢與不足。其中，信托公司可以作為企業(yè)年金的受托人，而基金管理公司、證券管理公司將可能是主要的投資管理人，銀行是理所當(dāng)然的年金基金托管人、受托人和賬戶管理人。而保險(xiǎn)公司通過銷售投資連結(jié)、萬能壽險(xiǎn)等產(chǎn)品，已經(jīng)積累了賬戶管理人的經(jīng)驗(yàn)，保險(xiǎn)公司具有很強(qiáng)的年金計(jì)劃的設(shè)計(jì)、銷售能力以及精算能力，其營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)遍布全國的省、市、縣、鄉(xiāng)、鎮(zhèn)。同時(shí)，保險(xiǎn)公司具有多年投資與運(yùn)作的經(jīng)驗(yàn)。

從企業(yè)年金市場眾多競爭主體中選擇哪個(gè)金融機(jī)構(gòu)，由企業(yè)年金理事會(huì)決定，選擇的依據(jù)是這些金融機(jī)構(gòu)的資信狀況。因此，只有在長期的管理實(shí)踐中，積累雄厚的資金實(shí)力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力、擁有成熟的產(chǎn)品設(shè)計(jì)和研發(fā)技術(shù)以及豐富的市場經(jīng)驗(yàn)的金融機(jī)構(gòu)，才能在企業(yè)年金市場中取得競爭優(yōu)勢，也才能為企業(yè)年金需求者提供更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。

二、我國保險(xiǎn)公司在企業(yè)年金市場的定位分析

考察世界各國企業(yè)年金的運(yùn)營模式，大致分成以下幾種方式：直接承付模式、保險(xiǎn)合同模式、基金會(huì)模式和信托模式。

《企業(yè)年金試行辦法》確立了中國企業(yè)年金管理將以信托型為基本模式，采用兩種管理模式：由受托人擔(dān)任賬戶管理人或投資管理人的部分委托模式；由受托人選擇賬戶管理人和投資管理人的全部委托模式。

在《企業(yè)年金試行辦法》出臺之前，除了社保部門經(jīng)營企業(yè)年金之外，我國的企業(yè)年金市場主要被各家保險(xiǎn)公司占據(jù)。從上個(gè)世紀(jì)90年代后期，我國保險(xiǎn)公司就開始參與企業(yè)年金的探索和研究，如平安保險(xiǎn)股份有限公司于2000年率先推出了團(tuán)體退休金投資連結(jié)保險(xiǎn)和團(tuán)體年金(分紅型)保險(xiǎn)，而后又開發(fā)企業(yè)年金賬戶管理系統(tǒng)。據(jù)勞動(dòng)和社會(huì)保障部統(tǒng)計(jì)，到2004年3月由保險(xiǎn)公司經(jīng)辦的團(tuán)體退休金計(jì)劃的企業(yè)年金資產(chǎn)和覆蓋人員所占份額均占到30%的比例。這種由保險(xiǎn)公司經(jīng)營的企業(yè)年金業(yè)務(wù)就是投保型企業(yè)年金，也即企業(yè)年金的保險(xiǎn)合同模式。

保險(xiǎn)合同模式是指企業(yè)年金計(jì)劃發(fā)起人可以直接同保險(xiǎn)公司簽訂保險(xiǎn)合同，由企業(yè)和職工定期向壽險(xiǎn)公司繳費(fèi)或由企業(yè)直接為員工購買壽險(xiǎn)公司的養(yǎng)老型產(chǎn)品的方式為企業(yè)員工提供養(yǎng)老保障。這種投保型企業(yè)年金以保單的形式歸在個(gè)人名下，主要在中小企業(yè)流行。對于中小企業(yè)來說，由于企業(yè)年金總量小，如果分別選擇賬戶管理人、投資管理人和托管人，支付的費(fèi)用太高，而保險(xiǎn)合同模式可以確保資金安全，同時(shí)還能降低成本。

從根本上說，保險(xiǎn)公司在企業(yè)年金市場的定位應(yīng)該是風(fēng)險(xiǎn)保障和資產(chǎn)管理。

企業(yè)年金業(yè)務(wù)與傳統(tǒng)的商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)之間具有替代性，保險(xiǎn)公司是否將面對兩難選擇?

從理論上說，企業(yè)年金的運(yùn)行在一定程度上會(huì)抑制商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的拓展。但若從我國企業(yè)年金的實(shí)際運(yùn)行狀況來分析，這種擔(dān)憂就沒有充分的根據(jù)。

首先，根據(jù)兩個(gè)《試行辦法》，參加基本養(yǎng)老保險(xiǎn)是建立企業(yè)年金計(jì)劃的首要前提。此項(xiàng)規(guī)定將使部分沒有參加基本養(yǎng)老保險(xiǎn)，但有養(yǎng)老金需求的企業(yè)排除在外；同時(shí)由于建立企業(yè)年金計(jì)劃程序的繁瑣及管理成本問題，很多中小企業(yè)在企業(yè)年金前望而卻步，從而為商業(yè)養(yǎng)老金的發(fā)展留下了很大的市場空間．

其次，企業(yè)年金相關(guān)稅收優(yōu)惠政策在各地區(qū)間的不統(tǒng)一，使得許多跨地區(qū)經(jīng)營的大企業(yè)因政策的地區(qū)差異而產(chǎn)生管理上的不便，在選擇養(yǎng)老金安排時(shí)可能更傾向于建立商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)計(jì)劃。

從以上的分析可以發(fā)現(xiàn)，企業(yè)年金政策以及年金市場的發(fā)展?fàn)顩r等，將影響保險(xiǎn)公司養(yǎng)老保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的開展情況，但企業(yè)年金與商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)之間沒有完全的替代關(guān)系，從長遠(yuǎn)來看，二者完全可以平衡發(fā)展。

三、企業(yè)年金與商業(yè)保險(xiǎn)協(xié)同發(fā)展

企業(yè)年金市場是一個(gè)多行業(yè)提供服務(wù)的市場。勞動(dòng)和社會(huì)保障部2007年11月19日公布了第二批年金基金管理機(jī)構(gòu)名單。倍受關(guān)注的是有三家銀行獲企業(yè)年金受托人資格。這意味著銀行不用新設(shè)養(yǎng)老金管理公司就能順利成為企業(yè)年金基金受托人?？梢哉f，銀行業(yè)獲得受托人資格，受沖擊最大的是保險(xiǎn)公司的市場。

在現(xiàn)有的法律框架下，保險(xiǎn)企業(yè)應(yīng)如何利用自身優(yōu)勢，積極介入企業(yè)年金市場?在不同的政策導(dǎo)向下，保險(xiǎn)企業(yè)在企業(yè)年金市場中可采取不同的戰(zhàn)略模式。

(一)保險(xiǎn)公司作為資產(chǎn)管理人

首先，保險(xiǎn)公司作為受托人，由其提供綜合的、捆綁式的年金服務(wù)，同時(shí)承擔(dān)賬戶管理人和投資管理人的角色，才能發(fā)揮其分賬管理和精算的優(yōu)勢，還可兼得企業(yè)年金資產(chǎn)投資收益。事實(shí)上，在企業(yè)年金的運(yùn)營管理中，投資才是最重要的環(huán)節(jié)，無論誰做受托人，都要找到最好的投資人。以目前保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司在股市和企業(yè)年金管理中的優(yōu)秀表現(xiàn)，以及其公開透明的管理方式，他們是最受認(rèn)同的機(jī)構(gòu)理財(cái)者之一。所以對定位于專業(yè)技術(shù)性角色的保險(xiǎn)公司來說，做好自己才是最重要的。

其次，在集團(tuán)經(jīng)營模式下提供專業(yè)化服務(wù)。隨著我國金融混業(yè)經(jīng)營趨勢的增強(qiáng)和企業(yè)年金市場的逐漸成熟，綜合性保險(xiǎn)公司能夠成為企業(yè)年金管理服務(wù)的良好載體。如中國平安保險(xiǎn)公司，旗下設(shè)有信托公司、壽險(xiǎn)公司、證券公司，集團(tuán)設(shè)有資產(chǎn)運(yùn)營中心，則可采取由信托作為受托人、壽險(xiǎn)公司作為賬戶管理人、將資產(chǎn)運(yùn)營中心的職能與人員剝離到信托公司或證券公司作為投資管理人，或者成立資產(chǎn)管理公司獨(dú)立運(yùn)作，托管人則可以由合作銀行或是未來的參股銀行承擔(dān)。

最后，一些不具有規(guī)模實(shí)力和多種管理能力的中小型保險(xiǎn)公司不妨開展有關(guān)企業(yè)年金咨詢業(yè)務(wù)。據(jù)中國養(yǎng)老金網(wǎng)的統(tǒng)計(jì)，現(xiàn)在具有單一企業(yè)年金資格供應(yīng)服務(wù)能力的金融機(jī)構(gòu)就多達(dá)61家。試想，客戶突然面臨幾十家年金資格的金融機(jī)構(gòu)競逐，市場上若沒有強(qiáng)大的中介力量，如何維護(hù)委托人及受益人利益，保持市場的穩(wěn)定與平衡。因此，開展企業(yè)年金管理咨詢業(yè)務(wù)顯得尤為重要。

(二)保險(xiǎn)公司作為風(fēng)險(xiǎn)保障的提供者

對比企業(yè)年金的信托模式與保險(xiǎn)合同模式，會(huì)發(fā)現(xiàn)：商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)操作管理簡單，但是不能享受國家的稅收優(yōu)惠政策；而采取信托型企業(yè)年金制度，可以享受相應(yīng)的稅收優(yōu)惠，由職工承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)而減少企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)負(fù)擔(dān)；保險(xiǎn)公司通過大數(shù)法則將年金的死亡率風(fēng)險(xiǎn)等在更大的時(shí)間和空間范圍內(nèi)進(jìn)行分散；在保險(xiǎn)合同模式中，通常由保險(xiǎn)公司等單一金融機(jī)構(gòu)整合了養(yǎng)老計(jì)劃的全部業(yè)務(wù)，形成了綜合服務(wù)的規(guī)模優(yōu)勢，可以大幅節(jié)省運(yùn)營費(fèi)用。

由此可見，保險(xiǎn)合同模式較之于信托模式有諸多優(yōu)點(diǎn)。而沒有出臺針對商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的“延遲納稅計(jì)劃”是制約保險(xiǎn)公司開展投保型年金的政策障礙。

2007年11月，中國保監(jiān)會(huì)《保險(xiǎn)公司養(yǎng)老保險(xiǎn)業(yè)務(wù)管理辦法》，鼓勵(lì)保險(xiǎn)公司發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢，通過個(gè)人養(yǎng)老年金保險(xiǎn)業(yè)務(wù)、團(tuán)體養(yǎng)老年金保險(xiǎn)業(yè)務(wù)、企業(yè)年金管理業(yè)務(wù)等提供養(yǎng)老保障服務(wù)。

據(jù)悉，作為我國養(yǎng)老保障體制的重要補(bǔ)充——個(gè)人繳納商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度，有望通過論證在稅收優(yōu)惠政策上獲得突破，并進(jìn)而在上海實(shí)行試點(diǎn)。來自上海保監(jiān)局相關(guān)人士的消息是，受中國保監(jiān)會(huì)委托，該局正在進(jìn)行“個(gè)人延稅型養(yǎng)老保險(xiǎn)運(yùn)營機(jī)制”的研究項(xiàng)目。

其實(shí)，保險(xiǎn)公司經(jīng)營企業(yè)年金業(yè)務(wù)的優(yōu)勢著重體現(xiàn)在其產(chǎn)品設(shè)計(jì)方面。保險(xiǎn)公司可以通過開發(fā)銷售投保型產(chǎn)品的方式為中小企業(yè)員工提供養(yǎng)老保障。目前，國內(nèi)保險(xiǎn)公司經(jīng)營的養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品種類已達(dá)110多個(gè)，主要是一些傳統(tǒng)團(tuán)體壽險(xiǎn)和萬能保險(xiǎn)、投資連結(jié)團(tuán)體壽險(xiǎn)產(chǎn)品。如何將商業(yè)保險(xiǎn)產(chǎn)品與社會(huì)保障制度改革相配套是擺在各家保險(xiǎn)公司面前的重大課題。

因此，保險(xiǎn)公司應(yīng)該進(jìn)一步發(fā)揮其產(chǎn)品研發(fā)方面的優(yōu)勢，開發(fā)固定年金、變額年金、可轉(zhuǎn)換年金、開放式養(yǎng)老金賬戶等產(chǎn)品，增強(qiáng)產(chǎn)品的投資功能和賬戶管理功能，并提供多樣化的年金領(lǐng)取服務(wù)。通過積極發(fā)展商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，把年金市場做大，這既是保險(xiǎn)公司提升自身競爭力的重要一步，也是保險(xiǎn)業(yè)服務(wù)社會(huì)、服務(wù)經(jīng)濟(jì)、加快發(fā)展的機(jī)遇。

四、結(jié)論

企業(yè)年金制度的建立為保險(xiǎn)公司提供了一個(gè)難得的發(fā)展機(jī)遇。企業(yè)年金市場是一個(gè)多行業(yè)提供服務(wù)的市場。因此，在現(xiàn)有的法律框架下，保險(xiǎn)公司應(yīng)該首先明確自身及其主要競爭者的優(yōu)勢和劣勢，并在自身比較優(yōu)勢基礎(chǔ)上做出正確的角色選擇。