辦公室工作制度精選(九篇)

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第1篇：辦公室工作制度范文

【摘要】本文主要結合企事業(yè)單位綜合辦公室的工作特點，探討AB 角工作制度對綜合辦公室業(yè)務的促進作用。同時，立足于工作實踐，對運行AB 角工作制度時容易產(chǎn)生的認識誤區(qū)進行了分析，并提出了相應的解決方法。

關鍵詞 綜合辦公室；AB 角工作制度；企事業(yè)單位

為了節(jié)約管理成本，提升工作效率，優(yōu)化人力資源配置，各單位往往將職能相近、業(yè)務范圍趨同的部門進行整合，形成綜合業(yè)務部門。在企事業(yè)單位中運用較多的是將行政、文秘、人事、勞資、黨工團等業(yè)務合并，組建綜合辦公室，統(tǒng)一管理。伴隨“放權部門”思想的不斷深入，綜合辦公室的職能日趨強化，工作對象更廣、內容更多、要求更高，綜合辦公室的管理工作面臨全新挑戰(zhàn)，AB 角工作制度應運而生。

一、AB 角工作制度對綜合辦公室業(yè)務的促進作用

AB 角工作制度是指在合理設置工作崗位、完善工作職責的基礎上，在相近崗位之間，實行頂崗或互為備崗的工作制度。鑒于綜合辦公室的特點與地位，在很大程度上適用于AB 角工作制度。

（一）保證工作“無斷點”。綜合辦公室作為企事業(yè)單位的重要職能性機構，承擔著參謀助手、組織協(xié)調、督查督辦、信息溝通、公文處理、服務接待等多方面工作，面向全體成員，事務性工作繁雜，時效性強。AB 角工作制度要求每個崗位設置A 角和B 角兩名工作人員，其中A 角為崗位第一責任人，B 角為補充責任人。A 角因故離崗不能開展工作時，由B 角頂崗，保證業(yè)務不間斷，能夠有效促進服務效能提升。

（二）培養(yǎng)業(yè)務“多面手”。在AB 角工作制度中，B 角不但要承擔本崗位工作，還要具備A 角崗位的勝任能力，有利于在實際工作中促進B 角提升業(yè)務水平。在互為AB 角工作制度中，每位員工在作為A 角承擔本崗工作的同時，都需要作為B 角承擔另一個崗位工作，都需要掌握兩個崗位的業(yè)務，有助于全面提升綜合辦公室的業(yè)務能力。伴隨企事業(yè)單位快速壯大，以及對管理成本的嚴格把控，綜合辦公室甚至需要建立ABC 角工作制度，要求A 角承擔本崗工作的同時還需要承擔另外兩個甚至更多崗位工作，少數(shù)員工便能支撐綜合辦公室順利開展各類業(yè)務，每名員工都是綜合業(yè)務的“多面手”。

（三）營造組織“感恩文化”?，F(xiàn)代管理學認為，組織文化是指組織全體成員共同接受的價值觀念、行為準則、團隊意識、工作作風等群體意識的總稱，其中制度層面規(guī)定了組織成員應當遵守的行為準則，是構建組織文化的重點之一。AB 角工作制度確立了“崗位不可空，工作不能?！钡那疤?，促使綜合辦公室員工之間自覺主動，相互補位，一方面有助于員工切實體諒其他崗位同事的工作強度與難度，促進員工之間相互支持、相互理解，另一方面有助于強化員工集體觀念，以保障部門正常運轉為出發(fā)點開展工作，從而有效抑制“事不關己，高高掛起”的消極組織文化的滋生。這種員工之間“相互感恩”，以及部門與員工之間的“雙向感恩”的文化理念正是感恩文化的重要內容。

二、避免AB 角工作制度的認識誤區(qū)

（一）AB 角工作制度并非適用于所有崗位。運行AB 角工作制度的關鍵在于B 角要同時具備本職崗位及A 角崗位的勝任能力，因此AB 角工作制主要適用于專業(yè)難度較低、工作內容相近的崗位，開展重復性較高的事務性工作，卻并不適用于對專業(yè)要求較高、難度較大的崗位。在企事業(yè)單位中，綜合辦公室往往涵蓋行政、文秘、人事、勞資、黨工團等崗位，日常事務性工作繁雜，但同時也具有專業(yè)性工作內容。因此，在運行AB角工作制度之前，一要細化崗位職責，明晰工作內容，區(qū)分事務性與專業(yè)性工作，界定B 角能力工作范圍。二要做好人員勝任能力分析，平衡崗位工作量，確定B 角最佳人選。

第2篇：辦公室工作制度范文

．市政府辦公室牽頭負責市政府機關大院的安全保衛(wèi)工作。

保衛(wèi)處負責組織、指導、督促、檢查機關大院各單位和室機關內部的安全保衛(wèi)工作。

．市政府大院所屬各單位建立治安保衛(wèi)工作領導組，要有領導分管，抽派人員負責具體日常事務工作，必須按照誰主管、誰負責的原則，做到管好自己的人，看好自己的門，辦好自己的事。確保本單位辦公室的安全。版權所有

．門衛(wèi)值班人員負責市政府辦公大院安全，加強夜間巡邏，配合市政府辦公室處理各類發(fā)生在辦公大院的突發(fā)事件。

．門衛(wèi)值班人員待機關工作人員下班后，對警衛(wèi)目標要徹底巡查一遍，不留死角。

二、出入機關大院規(guī)定

．市政府大院所屬公務員、職工憑工作證或市府辦制發(fā)的出入證進出。

．各單位聘用工作人員憑市府辦制發(fā)的臨時工作證進出。

．出人市政府機關大院的車輛實行一車一證通行證進出的管理辦法。非上班時間一律憑瀘州市人民政府機關車輛通行證和駕駛員本人有效證件，方可放行，兩證缺一不可。無兩證車輛一律不準出入和停放。

．各單位上級來人或召集會議，必須事前與門衛(wèi)值班值勤人員聯(lián)系，并配合接待。

．外單位來市政府辦公大院與部門聯(lián)系工作的人員，憑單位介紹信或身份證登記方可人內。

．來訪人員實行憑身份證登記接待管理，由門崗與辦聯(lián)系同意后，才能人內。

．其他閑雜人員如精神病人、廢舊物資回收人員、產(chǎn)品推銷人員等禁止人內。

三、特殊情況的處置

．對無理取鬧和違法靜坐、游行、示威者，值勤人員要迅速報告保衛(wèi)處或值班室，便于及時處理。

．夜間發(fā)生各類治安案件，值勤人員要及時報告值班室，遇重特大案件除向報警外，要及時報告保衛(wèi)處和有關領導，并切實保護好現(xiàn)場，便于公安機關偵破案件。

．市政府機關大院所屬各部門如發(fā)生治安案件，要及時報告本單位領導和保衛(wèi)處。

第3篇：辦公室工作制度范文

一、監(jiān)督檢查職能，設立局報批建設項目督辦員，負責對報批建設項目辦理情況進行跟蹤督辦，并實施監(jiān)督檢查職能。

二、催辦職能，對已到時限或將到時限尚未辦結的項目進行催辦。

三、跟蹤催辦職能，對涉及面廣、影響力大的重要項目及領導交辦的重要項目實行跟蹤催辦。

四、調查、處理職能，對報批建設項目辦理中的違規(guī)，違紀行為進行調查并提出處理意見。

五、督辦部門通過局建設項目報批辦公室的收文資料對建設項目辦理情況進行跟蹤監(jiān)督，對辦理時限已到期還未辦結的項目，應及時發(fā)出《催辦通知書》?！洞咿k通知書》載明如下內容：催辦文號、收文時間、該部門辦理此項目原規(guī)定的時間、已超過的時間、現(xiàn)要求辦理的時間、要求反饋的情況。

六、督辦部門發(fā)出《催辦通知書》后，建設項目的各主管部門領導應親自督辦，督促經(jīng)辦人在催辦期限內辦結，并將延誤原因、處理意見反饋督辦部門。對在收到《催辦通知書》后既不按催辦要求做出處理又不及時反饋情況的部門、三個工作日后督辦部門、應向其發(fā)出《催辦誡勉通知書》，并視情況報告有關領導。仍不能辦結的由紀檢人事部門進行調查，提出處理意見。

七、督辦員每季度將督辦情況向全局通報一次，并列入公務員的年終考核。

八、有下列行為之一的，對當事人調離崗位或給予行政處分：

1、業(yè)務能力差、辦文效率低，難以勝任本職工作的。

2、辦文質量低、在多次催辦后，仍不能按時完成辦文任務的。

3、私自收文、留文、遺失來文造成重大影響的。

4、工作作風和服務態(tài)度差，多次受到來文單位投訴經(jīng)查證屬實的。

5、以權謀私、吃拿卡要、索賄受賄、營私舞弊的。

第4篇：辦公室工作制度范文

實施素質教育，推進課程改革不但需要一個正確的教育思想加以指導，而且還需要一個安靜地、安全地教學、生活環(huán)境。給老師、學生營造一個舒適、寬松的環(huán)境，是永西中學“綜合治理辦公室”本學期的工作目標。

二、機構安排及相關責任：

總負責人：

組長：

副組長：

職責：①由總負責人宏觀控制學校的安全工作。

②由組長制訂具體措施方案，由其他成員負責實施。

③由 具體負責后勤的安全工作。（包括鍋爐的使用、檢查及維修，食物的采購）

④由 具體負責代銷店中副食的安全衛(wèi)生工作。

⑤由各班班主任個體負責本班學生在校期間的安全工作。

三、調解委員會：

組長：

職責：①負責調解學校教師與家長之間矛盾。

②負責調解學校教師與教師之間的矛盾。

③負責調解學校教師與家屬或教師同屬間的矛盾。

四、值勤安排：

負責人：

星期一

星期二

星期三

星期四

星期五

星期日

值勤人員：各班班主任

要求：

①由各成員具體負責，午寢必須到班，晚自習后必須查寢，飯后到班抽查。

②各班班主任午寢必須到班，晚自習后必須查寢，如在午寢期間或晚寢時間學生出現(xiàn)事故，班主任負主要責任。

③值勤人員對各“綜治辦”成員做不定期檢查，并做好值勤記載。

五、獎懲計劃：

優(yōu)秀學生、優(yōu)秀團員、優(yōu)秀干部由團支部獎獎勵。

違反紀律的同學由“綜治辦”查處。

①原則：以批評教育為主，處罰為輔。

②處罰檔次為：視其情節(jié)輕重分：留校查看處分；記大過處分；口頭警告處分。

③學期結束，視處分學生情況決定看是否撤銷其處分。

六、目標細則：

1、上學放學一律不準騎自行車。

2、下自習后（包括下課）一律不準私自到學校外池塘、下垸提水、洗澡。

3、住宿學生下自習后一律不準私自外出，如要回家，必須經(jīng)班主任批準。

4、飯后或下自習后嚴禁同社會青年到校惹是生非。

5、不準翻爬圍墻、翻坐學校樓梯。

6、準私自接觸學校的照明設備。

7、要團結友愛，不準打人、說臟話。

8、要誠實，不準隨意拿他人財物。

9、不準帶鐵器和刀具進入學校。

第5篇：辦公室工作制度范文

一、強化考勤管理

1、工作人員要自覺嚴格遵守考勤制度，準時上下班，不得遲到、早退和曠工。工作日上午8:30、下午2:00之前通過指紋機簽到，8:30、14:00之后指紋機關閉，遲到人員在遲到表上簽到，遲到三次按曠工1天處理。隨著季節(jié)的變化，作息時間的更改嚴格執(zhí)行區(qū)政府的規(guī)定。

2、實行工作人員去向牌管理。工作人員去向牌由各站所、社區(qū)負責管理，掛在醒目位置。工作期間，工作人員離開工作崗位前應在去向牌上準確標注去向、時間及聯(lián)系方式，以方便群眾辦事和監(jiān)督。

3、各社區(qū)、站所應指定專人負責月考勤統(tǒng)計工作，包括收集管理當月本社區(qū)、站所工作人員的考勤登記條、請假條，在與實際考勤情況核對后，如實填寫考勤匯總表，并于次月20日前報黨政辦公室復核。

二、明確請銷假程序及要求

1、請假的審批權限：

（1）一般工作人員請假：請假半天的須向社區(qū)書記、站所長請假；1天須向副書記請假；1天以上須向辦事處主任請假。

（2）站所長請假1天須向副書記請假，1天以上須向辦事處主任請假；班子成員、社區(qū)書記請假1天須向辦事處主任請假，1天以上須向書記請假。

2、因公外出開會、辦事、出差、業(yè)務學習或臨時就醫(yī)的，均需按規(guī)定履行請假手續(xù)，在準假后方可離崗，假滿后及時到崗并銷假，凡銷假未到者一律按曠工處理。確系事發(fā)突然來不及提前辦理請假手續(xù)的，應先向準假責任領導電話請假，說明原因，并于事后一個工作日內補辦有關手續(xù)。

3、請病假須有縣級以上醫(yī)院的醫(yī)生診斷證明。

4、工作人員未經(jīng)請假報告（含未履行準假手續(xù)或手續(xù)不健全）而不到崗的視為曠工。未按規(guī)定時間簽到，又未及時辦理請假手續(xù)的，視為遲到、早退或曠工。

三、嚴肅工作紀律

第6篇：辦公室工作制度范文

經(jīng)研究，決定于7月19日下午召開集團公司半年度工作總結會議?，F(xiàn)將有關事項通知如下：

一、會議內容

1、各部室、公司匯報半年度工作情況、存在問題、下半年工作打算（各匯報時間控制在15分鐘之內）；

2、總結通報集團公司半年度工作情況，研究部署下半年工作，明確任務和要求。

二、參加對象

集團公司黨政班子全體成員，部室和所屬公司負責人（名單位附后，由各公司負責通知）。

三、時間、地點

會議定于7月19日（星期一）下午3：00在集團公司306會議室舉行。會期半天。

四、其他事項

請各部室、公司將半年度總結匯報材料一式12份，于7月16日（星期五）下班前送集團公司辦公室。

請集團公司各副總經(jīng)理做好半年度工作匯報準備。

第7篇：辦公室工作制度范文

一、學制度、抓落實、形成良好的學風

良好的紀律是學習好的根本保證，良好的生活作風是學生今后成就事業(yè)的基礎。而良好的紀律性和生活作風的養(yǎng)成必須從日常生活中的一點一滴抓起。好的生活習慣和紀律性會帶來好的學風,在高中最后一年的學習中尤其如此. 學期初，在政教處和年級組的幫助與配合下，著力從學生的日常作息、三操、請假、文明禮貌、校服穿戴諸方面下手，培養(yǎng)學生良好的生活、學習作風。為減輕相關班干部的工作負擔，班上實行了班干部值班制，進一步明確了各班干部的職責。各班干部分工合作，使5班班風不斷改善。這半學期我們班在衛(wèi)生、紀律方面都做得比較好。

二、調整學生心態(tài)，正確協(xié)調學生間的關系

班級作為學校的最小細胞，同學間關系的好壞直接影響班級各項工作的質量。進入高三，學習競爭越來越激烈，為防止緊張的學習使有的學生封閉自己，不參與班級活動。為此，學期初我在班上建立了學生與班主任間的信息反饋渠道，及時了解學生間存在的不良傾向，消除其間的不友好因素，消除由此可能帶來的不安全因素，并通過學校舉行的文體活動、班會課來加強學生間的了解，增強他們間的友誼。在學期初《我的責任》主題班會上，讓學生通過討論、座談等形式使學生認識到幫助別人是我們民族的光榮傳統(tǒng)；幫助別人也為自己贏得了和諧的生活氛圍；高考的競爭主要不是班內的競爭，而是全省、全國同齡人的競爭，讓學生明白“ 競爭 拼搏 協(xié)同 共進”這八個字的深刻含義，效果良好。

三、注重培養(yǎng)學生良好的心理素質，加強對學生的學法指導 

本學期年級舉行了兩次月考，每次考前總有部分同學睡不著，這反映出學生們的心理素質很差。為此，結合學校開展的“高考備考心理輔導”主題活動周，找出一些專家對高考心理輔導的經(jīng)驗之談張貼在教室讓學生課外閱讀，以幫助學生調整反常心態(tài)。同時利用班會課時間向學生介紹一些同學的好的經(jīng)驗，建議學生每天鍛煉二十分鐘，以規(guī)律的生活來調整自己，減輕其心理負擔。

進入高三，由于知識容量大，部分學生學習不得法，總感覺這學不好，那也學不好。針對這種情況，我經(jīng)常性地與各任課教師討論各科的學習方法，并及時地向學生介紹，以完善其學習方法，做到“授之以漁”，教給其點石成金之術。第一次月考后，我班還利用班會課由優(yōu)秀學生介紹自己的學習經(jīng)驗，用自己身邊的榜樣去帶動學生，讓學生運用科學的學習方法，努力提高自己的學習成績。同時告誡和幫助他們：不要浮躁，要結合自身實際，重新給自己定位，要找到學習癥結之所在，對癥下藥，才能取得更好的成績。讓學生明白高三的學習不必抓緊每分鐘時間，但必須抓緊學習的每一分鐘。什么氛圍辦什么事，工作效率就會提高，反之就會事倍功半。

四、做好培優(yōu)和扶差工作，盡力提高學生的學習成績

教育質量是學校的生命線，是學校生存的根本，外界評價一個學校的教育質量往往看學校的高考成績。高三（5）班優(yōu)生不多，差生不少，這就要求在教學中盡力培養(yǎng)優(yōu)生、轉化差生。學期初，找各階層的同學談心，摸清他們的心理狀態(tài)，幫助學生制定切實可行的學習計劃和目標定位，了解自己的優(yōu)勢科目和薄弱科目 ，同時還要有切實可行的科學的學習方法，有了計劃和方法，還要注意效果，通過每次月考的反饋，及時的調整。結果，在每次月考中，我們班都有進步，取得了可喜的成績。

對于班上的差生，通過單獨輔導、督促作業(yè)完成的方法以加強其學習自覺性和提高學習效率，三個月的實踐表明，這種方式是有效的。班上的郭桂榮、李婉文、林穎謙等同學，基礎較差，又不喜歡做筆記，在各科老師的幫助下，從督促其作筆記開始，現(xiàn)在學習都取得進步，現(xiàn)在學習勁頭頗足。

總之，在這一個學期里，通過以上幾方面的努力，班級工作較以前有了較大起色。這屆學生的高中生涯還有一個學期，面臨著畢業(yè)及升學等實際問題，下學期工作將更復雜，學生學習壓力更大，還需要我及時總結經(jīng)驗教訓，認真做好學生的心理輔導工作，爭取在今年的高考中取得優(yōu)異成績。 

 

第8篇：辦公室工作制度范文

一、督查范圍

區(qū)城市管理行政執(zhí)法大隊、中隊及全體人員均應接受督查。

二、督查原則

本著“公正、公平、客觀、公開”的原則，以日常管理、執(zhí)法業(yè)務及規(guī)范管理為核心，與現(xiàn)實工作相結合，以強化執(zhí)行力為重點，以促進各項城市管理措施落到實處為目的，全方位地開展績效考核督查工作。

[文秘站網(wǎng)-]三、督查方式

采取定期檢查和不定期、不定時、不定點專項檢查相結合的方式全方位地進行督查,每月定期檢查不少于8次。督查人員在執(zhí)行督查任務時，不得少于二人，根據(jù)工作的需要，可以采取明查或暗訪兩種形式。

四、督查內容

以《績效考核辦法》（試行）中，關于日常管理（到個人）、業(yè)務管理、規(guī)范管理、隊伍建設與管理、宣傳報道、好人好事、安全工作、廉潔自律、行政處罰案件履行率（到中隊）等方面的要求為督查內容。

五、組織領導

為了保證績效考核制度的貫徹實施，成立績效考核領導小組，負責開展績效考核督查工作。成員組成如下：

組長：__*

副組長：__*、__*

成員：__*、__*、__、__*

六、督查程序

1、根據(jù)局工作安排，確定督查工作計劃。

2、依督查工作計劃的時間、內容和方式，隨機確定督查對象及相應街區(qū)展開督查工作。

3、將督查情況記錄在績效考核表中，與督查對象面對面核實督查情況，經(jīng)其簽字確認。督查對象拒絕簽字的，由見證人簽名后視同認可。

4、法規(guī)督查科按《績效考核辦法》（試行）的評分標準和計算方法，于每月25日統(tǒng)計出考核對象的月考核得分；12月25日統(tǒng)計出考核對象的年度考核得分，經(jīng)考核對象簽字確認后，在執(zhí)法大隊隊部公示三天。

5、將考核對象經(jīng)公示后的得分情況，交辦公室及計劃財務科計算出個人當月的績效獎懲工資，個人當年度的目標獎金額。

第9篇：辦公室工作制度范文

20xx年年底，成功做市的企業(yè)中經(jīng)營時間超過2019年的占比60.37%，而在協(xié)議轉讓的企業(yè)中這一比例僅為48.85%。從企業(yè)規(guī)模及利潤水平上看，做市企業(yè)的凈資產(chǎn)和凈利潤的中位數(shù)為6471萬元和918萬元，分別為協(xié)議轉讓企業(yè)的2.2倍和3.56倍。就成長性而言，做市企業(yè)過去兩年營業(yè)收入總增長率的中位數(shù)為43.03%，雖高出協(xié)議轉讓10個點，但優(yōu)勢并不如體現(xiàn)在企業(yè)規(guī)模上的明顯。以下是由網(wǎng)小編J.L為您整理推薦的新三板做市制度供需失衡收入結構待變正文，歡迎閱讀參考。

20xx年，A股市場整體估值居高不下、大盤指數(shù)劇烈動蕩、系統(tǒng)性風險難以規(guī)避、IPO再度暫停……面對主板頗不樂觀的投融資環(huán)境，不少擬融資企業(yè)和投資者將目光投向新三板市場。截至20xx年12月31日，從1572家到5339家，新三板掛牌企業(yè)數(shù)量在去年一年內完成了三倍增長。

曾經(jīng)飽受詬病的流動性難題一直是制約新三板發(fā)展的障礙。因此，做市轉讓制度一經(jīng)推出便被給予厚望。截至20xx年年底，掛牌企業(yè)中做市轉讓的公司數(shù)量占比已超過20%。而在去年年初，這一比例僅為8%，做市企業(yè)數(shù)量增速遠超協(xié)議轉讓。

如今，新三板做市轉讓制度啟動已一年有余?；仡?0xx年，這項起源于美國納斯達克市場的交易制度在增強流動性、平抑價格波動方面確實起到積極作用。但另一方面，受限于做市商供需失衡及政策約束影響，做市商相對于掛牌企業(yè)更有談判話語權，其獲取利潤的主要來源也較其市場定位有所偏差，而這恰恰給新三板市場的穩(wěn)定發(fā)展埋下隱患。

選擇企業(yè)標準嚴格

20xx年，新三板做市交易的掛牌企業(yè)新增1047家，驚人的增速折射出企業(yè)對提高自身股票流動性和估值水平的渴望。與此同時，由于對新三板掛牌企業(yè)估值較為困難，財務規(guī)范性要求低于主板企業(yè)，做市商為避免風險必然會對擬做市企業(yè)進行更為嚴格的篩選。

截至20xx年年底，成功做市的企業(yè)中經(jīng)營時間超過2019年的占比60.37%，而在協(xié)議轉讓的企業(yè)中這一比例僅為48.85%。從企業(yè)規(guī)模及利潤水平上看，做市企業(yè)的凈資產(chǎn)和凈利潤的中位數(shù)為6471萬元和918萬元，分別為協(xié)議轉讓企業(yè)的2.2倍和3.56倍。就成長性而言，做市企業(yè)過去兩年營業(yè)收入總增長率的中位數(shù)為43.03%，雖高出協(xié)議轉讓10個點，但優(yōu)勢并不如體現(xiàn)在企業(yè)規(guī)模上的明顯?？梢?，與短期爆發(fā)性成長能力相比，做市商對企業(yè)長期持續(xù)經(jīng)營能力以及企業(yè)規(guī)避風險的能力更為看重。

目前，新三板掛牌企業(yè)中符合創(chuàng)業(yè)板最低財務要求的約有1800家，其中選擇做市轉讓的企業(yè)約有660家，占比37%，遠高于新三板全部掛牌企業(yè)中做市轉讓企業(yè)所占比例。同時，這660家企業(yè)占全部做市轉讓企業(yè)數(shù)量的57%，而協(xié)議轉讓的企業(yè)中符合創(chuàng)業(yè)板財務條件的占比僅28%。做市企業(yè)的財務穩(wěn)健性更強。

事實上，做市商在選擇做市項目時，企業(yè)的主營業(yè)務、所處行業(yè)、商業(yè)模式等都是其關注的重點。以行業(yè)為例，信息技術的做市率達25%，高于其他掛牌企業(yè)集中的行業(yè)。做市商因看好信息技術產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新性和成長性而樂于為其做市，也會相應考慮到該行業(yè)輕資產(chǎn)的特征而降低對企業(yè)規(guī)模的要求?？傮w而言，企業(yè)的資產(chǎn)、盈利、成長性等財務狀況為做市商選擇企業(yè)設下了一道標準。很多時候，這個標準甚至比企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市的財務要求更為嚴格。

股票估值有提升空間

20xx年實行做市轉讓交易的股票，做市區(qū)間內全年成交天數(shù)占區(qū)間內總交易日的比例平均值為67.05%，遠高于協(xié)議轉讓所對應的該比例平均值。即使排除協(xié)議轉讓中全年成交日數(shù)小于10天的流動性極低的股票，其占區(qū)間內總交易日的比例平均值也僅有30.2%。做市交易使股票的流動性明顯增強。

從波動性來看，做市后成交日不小于100天的股票年振幅的中位數(shù)為195.5%，考慮到成交天數(shù)對振幅的影響，這一波動水平與創(chuàng)業(yè)板大體相當。相比之下，協(xié)議轉讓下成交日數(shù)不小于10天的股票年振幅為246.58%，若將樣本范圍縮小到成交日數(shù)不小于30天的股票，這個振幅可高達 326.33%。不難看出，做市商在平抑股價、保證市場穩(wěn)定方面作用顯著。

估值方面，以20xx年12月31日的參數(shù)來看，做市轉讓股票的市盈率、市凈率、市銷率的中位數(shù)相比于協(xié)議轉讓并沒有明顯差別，與主板、尤其創(chuàng)業(yè)板相比總體處于極低水平。此外，相對于協(xié)議轉讓的企業(yè)，做市企業(yè)估值指標的標準差要小得多，各股票間估值水平更為相近，極端情形較少出現(xiàn)。新興行業(yè)、初創(chuàng)企業(yè)的估值一直備受關注，從傳統(tǒng)指標的絕對數(shù)值上看，做市商的估值尚處在合理區(qū)間。

不過，如上文分析，做市企業(yè)的總體規(guī)模、盈利能力、財務穩(wěn)健性較協(xié)議轉讓企業(yè)更為優(yōu)異，而做市企業(yè)和協(xié)議轉讓企業(yè)在行業(yè)分布上的差異甚微，因而估值完全可以更為樂觀。在這一點上，做市股票的估值也應有進一步提升的空間。

買賣價差收益受限

雖然做市后股票的流動性改善明顯，區(qū)間內有實際交易的日數(shù)顯著增加，但從日均換手率上看，做市股票的整體成交量依然十分低迷(見表3)。事實上，新三板掛牌企業(yè)數(shù)量的增速和市場上交易資金的增速完全不成比例。縱然做市商有意提高做市股票的流動性，但也常常因缺少對手盤而難以達成目的，甚至出現(xiàn)做市商將股票“左手倒右手”的情形。

在做市商制度業(yè)已成熟的美國，做市商賺取利潤的主要方式為買賣雙邊報價的價差。由于股票為多家做市商聯(lián)合做市，價格操縱的可能性極低，做市商在每股股票買賣報價上也難以大做文章，因此，成交量成為決定做市商收入的最關鍵因素。反觀國內新三板市場，股票成交量的低迷使做市商的買賣價差收入大打折扣。

依照20xx年做市股票的平均交易情況，對做市商在單只股票上的買賣價差收入進行測算。20xx年，做市個股平均成交日數(shù)占交易日數(shù)比值為 67.05%，全年成交均價的均值為10.72元，每只股票的做市商數(shù)量的中位數(shù)為3家，日均成交量的中位數(shù)為2.18萬股(僅統(tǒng)計成交量大于0的日數(shù))，假設股票買賣數(shù)量均衡，則買賣各成交1.09萬股。按照規(guī)定，做市商買賣報價的價差不得超過5%。若以5%記，則一家做市商在單只股票上的全年平均價差收入僅為32.68萬元(1.09*250*67.05%*10.72*5%/3)。

相對于券商其他業(yè)務，這一收入水平確實缺乏吸引力。做市商在交易中介的角色上所獲得的買賣價差收入不理想，于是便尋求在投資者角色、甚至在自營商角色上獲得收益，更多地將眼光瞄準定向增發(fā)市場，或是在二級市場上進行高拋低吸的階段性操作。

瞄準定向增發(fā)市場

定向增發(fā)是做市商獲得庫存股的主要方式。與買賣價差相比，新三板做市商在定向增發(fā)上所獲得的溢價收入要可觀得多。

不同于A股市場，新三板市場對于股票定向增發(fā)的價格并沒有嚴格限定，投資者可以與企業(yè)協(xié)商談判確定發(fā)行價格，所獲得的股份亦沒有嚴格的鎖定期限制。以增發(fā)股份上市后30個交易日內的平均收盤價為參照，在20xx年機構投資者參與的做市企業(yè)定向增發(fā)事件中，定增股份溢價率的中位數(shù)為54.53%，平均值超過100%。依據(jù)20xx全年做市股票成交均價的均值10.72元測算，在54.53%的溢價率下，賣出庫存股的每股溢價收入高達3.78元。相比之下，做市商獲得的每股價差收入0.536元顯得微不足道。

做市商的主要功能在于維持市場價格穩(wěn)定、給出股票合理估值、增強市場流動性。然而，巨大的定增溢價收入并不能幫助做市商履行職責，反而可能會成為其發(fā)揮自身功能的阻礙。高額溢價下，做市商即使以大幅低于合理估值的價格賣出股票依然能夠獲利頗豐，做市商提高做市股票市場價值的愿望因此被削弱，甚至不排除有做市商為了迅速獲利而不惜以壓低價格的方式盡快賣掉庫存股份。

極低的定增價格相當于掛牌企業(yè)對自身收益的讓步，這反映出做市商在價格談判中的優(yōu)勢地位。而導致這一現(xiàn)象的根本原因正是做市商的供需失衡。與掛牌企業(yè)數(shù)量的迅猛擴容速度相比，新三板做市商數(shù)量增長緩慢。截至20xx年年底，做市商總數(shù)不過83家，已遠遠不能滿足市場需求。供不應求下，做市商對意向做市企業(yè)的選擇權被放大，企業(yè)為獲得做市商的青睞不得不提供更加誘人的條件，包括降低對股票估值和定增價格的期望。此外，做市商數(shù)量的緊缺也降低了平均每家企業(yè)做市商的數(shù)量。截至20xx年底，約有30%的做市企業(yè)僅有兩家做市商。單一股票做市商數(shù)量的稀少降低了做市商之間的競爭，從而增加了做市商操縱股價的便利性。

除了市場流動性不足和做市商供求失衡外，估值困難也是做市商試圖壓低定增價格的原因。由于新三板市場良莠不齊、財務披露要求不如主板嚴格、企業(yè)與做市商之間信息不對稱，做市商搜尋和深入調研企業(yè)的成本大大增加。另一方面，做市商在對初創(chuàng)企業(yè)、新興行業(yè)企業(yè)、微利甚至負利企業(yè)進行估值和定價時也難以遵循客觀統(tǒng)一的標準，壓低一級市場上的定增價格成為了做市商為規(guī)避估值不合理所帶來的風險最常使用的手段。

盈利結構有待變革

定增溢價為做市商帶來了一二級市場間豐厚的套利收益。這既是做市商所享受的現(xiàn)有政策的紅利，也是現(xiàn)有政策和市場環(huán)境下做市商為保證自身利益所導致的必然結果。

然而，這一現(xiàn)象對于新三板市場穩(wěn)定健康的發(fā)展并無益處。要解決做市商供不應求和新三板流動性不足的問題還需依賴政策的支持。20xx年11月《全國股轉系統(tǒng)掛牌公司分層方案(征求意見稿)》，未來具有可觀規(guī)模、高成長性或是高流動性的企業(yè)將會被劃入創(chuàng)新層。以現(xiàn)有方案的征求意見稿來看，創(chuàng)新層的準入標準將比創(chuàng)業(yè)板上市條件更為嚴苛，進入創(chuàng)新層的企業(yè)資質優(yōu)異，投資安全邊際高，適合風險承受能力中等的散戶投資者。在此背景下，創(chuàng)新層試點差異化制度、放寬投資者準入門檻的預期也不再遙不可及。