PPP模式下的市政道路項(xiàng)目投資回報
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［摘要］中國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展已經(jīng)進(jìn)入大數(shù)據(jù)信息時代，中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展促進(jìn)了建筑業(yè)的快速發(fā)展，為了可以更好地推動當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的發(fā)展，ppp模式受到了相關(guān)部門的關(guān)注，政府與建筑公司共同合作，積極參與對投資項(xiàng)目，融資，規(guī)劃等相關(guān)工作，并共同努力促進(jìn)城市的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。本文研究了PPP模式下城市道路項(xiàng)目的投資回報率。
［關(guān)鍵詞］PPP模式；市政道路；項(xiàng)目投資回報
1PPP模式簡介
1.1PPP模式概念
PPP是公私合營的一種模式，即公共與私人一起進(jìn)行建設(shè)經(jīng)營的模式，意味著政府或其附屬機(jī)構(gòu)與私營部門以某種方式達(dá)成協(xié)議，并在嚴(yán)格的合同條款的約束下，為公共產(chǎn)品提供相應(yīng)的資源?，F(xiàn)如今我們?yōu)榱四軌虮ＷC產(chǎn)品和服務(wù)的質(zhì)量，已經(jīng)形成了一個新的“風(fēng)險和利益共享”融資結(jié)構(gòu)模型。目前，作為第一個推廣PPP貸款模式的政府，中國政府正在充分鼓勵私營部門的資金流入中國的城市基礎(chǔ)設(shè)施。據(jù)統(tǒng)計，截至2016年2月，財政部PPP綜合信息平臺共納入PPP項(xiàng)目7110個，資金的投入總量直達(dá)8億余元。它改變了傳統(tǒng)的單方面投資模式，結(jié)合多種投資模式。這種模式可以實(shí)現(xiàn)多渠道融資，為業(yè)務(wù)發(fā)展提供足夠的資金支持。這種模式主要作用于公司的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。使用該模型就需要政府和社會資本簽訂合同。PPP模式有助于風(fēng)險的分散，使風(fēng)險最小化，政府和社會資本都可以通過長期合作實(shí)現(xiàn)所各自的利益。
1.2PPP模式本質(zhì)
PPP模式是通過政府與社會資本之間達(dá)成共識而實(shí)施的，本質(zhì)上是建立伙伴關(guān)系以實(shí)現(xiàn)共同的風(fēng)險和利益。從特定角度應(yīng)用此模型會削弱雙方之間的競爭性質(zhì)，提高合作意識。在PPP模式下，政府部門更加強(qiáng)調(diào)了監(jiān)督和管理，政府部門建立相關(guān)規(guī)則來監(jiān)控服務(wù)質(zhì)量和產(chǎn)品質(zhì)量。社會資本更側(cè)重于管理，主要通過投資來提高城市公路項(xiàng)目的技能并提高施工團(tuán)隊(duì)的績效。通過PPP模型的運(yùn)用，政府和社會資本可以在一定程度上解決政府債務(wù)風(fēng)險，并加快新型城市化的建設(shè)。
1.3PPP模式的優(yōu)勢
PPP融資模型的以下特征表明，該模型在中國目前的發(fā)展階段具有一定優(yōu)勢。（1）中國將不斷深入市場化進(jìn)程，并由政府進(jìn)行有效的宏觀調(diào)控。但是，在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢下，中國政府的調(diào)控力量較大，沒有充分行使市場經(jīng)濟(jì)的主觀能動性，未能將PPP融資模式有效的委派給私營部門。（2）中國的城市化正處于快速發(fā)展時期，基礎(chǔ)設(shè)施投資的資金短缺問題依然存在，但是各級政府城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)不如城市化的發(fā)展速度。缺乏足夠的資金成為了一個重要的限制。PPP融資模式有效緩解了各級政府的融資壓力。（3）閑置資金的使用。盡管中國經(jīng)濟(jì)正處于快速發(fā)展的過程中，但是大量的閑置資金嚴(yán)重影響了中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展速度。PPP融資模式可以調(diào)動這些資金，并為經(jīng)濟(jì)環(huán)境提供良好的刺激。PPP主要有幾個好處：①減輕政府的經(jīng)濟(jì)壓力，它可以吸引更多的投資者；②整合各種優(yōu)質(zhì)資源。在PPP模式下，社會資本具有許多優(yōu)勢，并且擁有強(qiáng)大的資本基礎(chǔ)，它可以通過向政府提供技術(shù)和設(shè)備支持來進(jìn)一步提高經(jīng)濟(jì)效率。在考慮城市公路項(xiàng)目建設(shè)時，用PPP模型優(yōu)化了資源配置，降低了施工風(fēng)險，提高了施工效率；③PPP模型的使用分散了城市道路項(xiàng)目的風(fēng)險。在PPP模式中，更加尊重市場需求，在某種程度上優(yōu)化了資本配置，并減少了不必要的成本。
1.4市政道路建設(shè)方式
市政道路往往被稱作城市道路。國務(wù)院的《城市道路管理?xiàng)l例》第二條規(guī)定：“城市道路是指具有特定技術(shù)條件的道路，橋梁及其附屬設(shè)施，使能夠通過車輛和行人?！背鞘薪值赖慕ㄔO(shè)方法主要如下：①由于政府主導(dǎo)的城市市政道路的公共屬性，在整個項(xiàng)目的周期內(nèi)都必須進(jìn)行全方位的管控。②BT模式意味著政府或其相關(guān)機(jī)構(gòu)同意對私營部門和整個項(xiàng)目的建設(shè)和運(yùn)營負(fù)責(zé)。項(xiàng)目建設(shè)期過后，政府將使用財政補(bǔ)貼逐步收回。這使項(xiàng)目建設(shè)者有一定的收入。這種模式能快速解決城市地方政府的道路建設(shè)問題，而實(shí)際上政府部門要支付十分龐大的資金。③財政部的PPP模式，國家發(fā)展和改革委員會以及其他四個部門于2012年12月共同了《關(guān)于制止地方政府違法違規(guī)融資行為的通知》：各級市政當(dāng)局，其分支機(jī)構(gòu)，公共機(jī)構(gòu)和社會組織都必須每年以政府債務(wù)的形式承擔(dān)受托建設(shè)責(zé)任。該文件的放慢了地方政府采用BT模式建設(shè)市政基礎(chǔ)設(shè)施的步伐。隨著國務(wù)院，財政部和國家發(fā)改委的積極推動，PPP模式已成為主流。
2城市市政道路項(xiàng)目PPP投資的回報
2.1項(xiàng)目的付費(fèi)機(jī)制和收入來源中國的城市道路項(xiàng)目是一項(xiàng)公益項(xiàng)目，“項(xiàng)目投資成本主要是通過政府支付的，而無須用戶付款?！币虼丝梢越⒁环N付款機(jī)制，由政府根據(jù)政府購買服務(wù)的方式根據(jù)項(xiàng)目可用性，用途或績效等一個或多個因素進(jìn)行支付。因此，在建設(shè)過程中使用PPP模式進(jìn)行政府采購服務(wù)是市政公路項(xiàng)目基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域的一項(xiàng)關(guān)鍵創(chuàng)新。具體而言，市政高速公路項(xiàng)目是PPP項(xiàng)目類別中的非運(yùn)營項(xiàng)目。它們具有公共性質(zhì)，用戶無須付費(fèi)。政府購買服務(wù)保證了PPP融資模式基金的回收來源。
2.2投資回報率水平
目前沒有標(biāo)準(zhǔn)的方法來計算投資回報率，因?yàn)槭姓缆讽?xiàng)目暫時難以進(jìn)行詳細(xì)的計算。作者使用PPP項(xiàng)目評估作為衡量投資回報率的另一種方法，因?yàn)橥ㄟ^評估PPP項(xiàng)目通?？梢员ＷC合理的投資回報率。貨幣價值的評估主要包括定性和定量評估。其中，定性評估實(shí)際上被廣泛使用。定量評估中有許多因素需要考慮，但是確定相關(guān)變量并不容易，實(shí)際上仍在研究中。①定性評估定性評估主要集中在PPP模型相對于傳統(tǒng)模型的優(yōu)勢上，即增加供應(yīng)，優(yōu)化風(fēng)險分配和提高運(yùn)營效率。它主要包含基本指標(biāo)和補(bǔ)償指標(biāo)。核心指標(biāo)包括生命周期整合，風(fēng)險識別和分配，績效方向和創(chuàng)新加速，潛在競爭，能力和可發(fā)現(xiàn)性的6個級別?；局笜?biāo)代表重量的80％，任何指標(biāo)都經(jīng)過加權(quán)。補(bǔ)充指標(biāo)由金融部門以及行業(yè)機(jī)構(gòu)根據(jù)具體情況確定。輔助指標(biāo)的權(quán)重為20％，所有指標(biāo)的權(quán)重均不超過10％。評分結(jié)果通常需要達(dá)到60分以上才能通過定性評估。②定量評估定量評估通過將PPP值（即生命周期內(nèi)政府凈成本的當(dāng)前值）與PSC值（即公共部門的比較值）進(jìn)行比較來實(shí)現(xiàn)PPP模型。PPP值是根據(jù)《政府和社會資本合作項(xiàng)目的財務(wù)可持續(xù)性指導(dǎo)原則》和可能代表投資的有關(guān)規(guī)定計算得出的。
2.3PPP模式的市政道路建設(shè)應(yīng)考慮以各種方式提高項(xiàng)目的資金回收能力
①臨時法人私人組織在項(xiàng)目實(shí)施過程中應(yīng)注意相關(guān)使用，確保市政PPP項(xiàng)目資金的運(yùn)作和使用符合國家法規(guī)的法律規(guī)定（例如預(yù)算法規(guī)）。②PPP項(xiàng)目未在中國得到較為長期的使用，失敗案例表明，某些項(xiàng)目在項(xiàng)目的中期和后期破壞了私營部門的資金鏈導(dǎo)致缺乏資金，或者政府機(jī)構(gòu)難以獲得有效的投資回報。因此，在投資PPP項(xiàng)目時，私人組織應(yīng)充分評估其經(jīng)濟(jì)能力，投資項(xiàng)目的投資規(guī)模和投資回收期。
3PPP模式實(shí)施中投資主體的風(fēng)險分析及風(fēng)險控制
3.1規(guī)避市場風(fēng)險
通過對市場的研究，必須首先選擇一個具有特定收入功能并且可以在運(yùn)營期間產(chǎn)生現(xiàn)金流量的項(xiàng)目。如果項(xiàng)目本身的現(xiàn)金流較弱，那么必須注意建立相對較好的長期利潤模型。對于具有較強(qiáng)社會影響力的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，即具有較高間接經(jīng)濟(jì)利益和直接經(jīng)濟(jì)利益相對較差的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，可以通過建立收入模型來合理地增加壟斷。對于經(jīng)濟(jì)回報較弱的項(xiàng)目，政府必須提供靈活的政策和強(qiáng)有力的激勵措施，例如最低營業(yè)收入保證：為保證項(xiàng)目的成功實(shí)施，政府必須在一定時期內(nèi)以固定價格購買一定價格在一段時間內(nèi)，如果產(chǎn)品或服務(wù)的數(shù)量或現(xiàn)金流量大幅下降，則政府將提供適當(dāng)?shù)难a(bǔ)貼，或者項(xiàng)目公司允許在其利益范圍內(nèi)在批準(zhǔn)的范圍內(nèi)進(jìn)行擴(kuò)展開發(fā)[2]。
3.2規(guī)避融資風(fēng)險
PPP模式的核心概念是通過引入社會資本來尋求資金的最佳利用價值，利用公共和私人團(tuán)體的各自優(yōu)點(diǎn)，獲得最佳的投資回報和社會公共利益，使得公共財政或公共資源的價值達(dá)到最大化。因此，在引入社會資本時，對社會資本的資金數(shù)量必須有一定的要求。在正常情況下，由社會基本投入的資金必須至少為PPP項(xiàng)目所需資金的30％，否則將違反降低公共債務(wù)指數(shù)的初衷。投入的自有資金低于30%，剩余資金需要融資來解決，項(xiàng)目債務(wù)比率增加，也增加了PPP項(xiàng)目失敗的風(fēng)險。由于項(xiàng)目融資會受到金融市場波動的影響，因此資本存量或項(xiàng)目公司必須使用多種融資渠道來避免單一融資渠道。
3.3通過信用評價系統(tǒng)規(guī)避社會資本不良行為
由于不同的工業(yè)和不同的項(xiàng)目風(fēng)險就存在著不同的技術(shù)風(fēng)險，施工風(fēng)險，運(yùn)營風(fēng)險，收入風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險使得難以一一詳細(xì)闡述，從而有效的避免社會資本或項(xiàng)目公司在PPP項(xiàng)目中的不良行為。人民政府有關(guān)部門應(yīng)該對有關(guān)投資公司，項(xiàng)目公司取得特許權(quán)的從業(yè)人員不良行為進(jìn)行信用記錄，建立信用評級體系，按優(yōu)劣等級評定，必須納入綜合國民信用共享信息共享平臺。除了對嚴(yán)重違法和不誠實(shí)行為進(jìn)行曝光以外，還必須建立相應(yīng)的激勵機(jī)制和退出機(jī)制，以指導(dǎo)公司的積極發(fā)展。
4加強(qiáng)PPP模式在市政道路項(xiàng)目中運(yùn)用的有效方法
4.1國家提供相應(yīng)的政策支持
根據(jù)近年來城市公路項(xiàng)目的發(fā)展?fàn)顩r來講，該項(xiàng)目的建設(shè)周期較長，所需要的資金相對也比較多，但該項(xiàng)目收益是較高，然而所投資的錢得到回收所需要的時間相對是比較久的。在建設(shè)項(xiàng)目中不斷的對PPP模型進(jìn)行使用，所帶來的結(jié)果就是投資者的數(shù)量得到了增加，而且在政府的財政方面也得到了一些緩解，那么在建設(shè)項(xiàng)目中的主要投資者，就必須考慮到城市道路項(xiàng)目投資和建設(shè)的過程中會出現(xiàn)的各種各樣的風(fēng)險，它們是否可以滿足國家投資政策所提出的要求，它們是否可以滿足現(xiàn)在市場的發(fā)展需求以及是否可以得到法律的支持，在城市道路項(xiàng)目建設(shè)的整個過程中，國家必須適當(dāng)調(diào)整一些相對應(yīng)的政策，從而可以構(gòu)建出更安全的社會資本投資環(huán)境。
4.2擴(kuò)大投資渠道
在現(xiàn)在的城市道路建設(shè)過程中，國家作為道路建設(shè)項(xiàng)目中最主要的投資商，但是國家政府所采取的投資模式是比較簡單的，由政府承擔(dān)一切風(fēng)險，這樣給國家政府的財政增加了壓力，而且也給增加了國家政府財政上的風(fēng)險。順應(yīng)新時代的不斷發(fā)展，我們必須要充分的利用PPP模式，來有效的擴(kuò)大對道路建設(shè)項(xiàng)目的投資渠道，從而進(jìn)一步有效的給政府減少經(jīng)濟(jì)壓力，并進(jìn)行資本存量投資。當(dāng)?shù)氐缆讽?xiàng)目的建設(shè)，需要通過引進(jìn)社會資本投資來擴(kuò)展投資渠道以獲得更多的資本流動，以提高公共部門公共產(chǎn)品的供應(yīng)效率和質(zhì)量。
4.3加強(qiáng)PPP模式的研究
PPP模型是美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家首先提出的，它使用集成的多渠道融資模型來降低建筑的風(fēng)險并最大程度減少公共項(xiàng)目的建筑損失，以減輕公共部門的經(jīng)濟(jì)壓力并實(shí)現(xiàn)風(fēng)險的有效轉(zhuǎn)移。在中國，采用PPP模式的時候會發(fā)現(xiàn)在該模式中存在一定的問題，但是考慮到中國的PPP模式使用的時間與其他國家相比是比較晚的且自身沒有相應(yīng)的使用經(jīng)驗(yàn)，所以在將來的使用過程之中，必須要高效的向其他國家學(xué)習(xí)PPP開發(fā)的經(jīng)驗(yàn)。必須得通過對中國現(xiàn)在的建設(shè)公共項(xiàng)目的具體情況進(jìn)行分析，不斷地更新市區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的投資的制度，從而進(jìn)一步有效引進(jìn)社會資本對建設(shè)公共項(xiàng)目的投資，促進(jìn)投資和城市基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)的商業(yè)化，開展大規(guī)模業(yè)務(wù)，盡可能的降低建設(shè)成本，不斷地提高建設(shè)項(xiàng)目所帶來的經(jīng)濟(jì)效益。
5結(jié)束語
PPP模式工程的本身是有廣闊的發(fā)展空間，通過有效的工程模型，將進(jìn)一步滲透公私合營的融資模式，從而進(jìn)一步有效的確?；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)和公共服務(wù)的全面發(fā)展。因此，從建設(shè)性意義上說，很大程度上對提高社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，擴(kuò)大私人資本的覆蓋面以及提高社會生活質(zhì)量具有非常重要的意義。為了有效的控制財務(wù)風(fēng)險，必須結(jié)合相關(guān)案例的成功經(jīng)驗(yàn)，從而更好地識別可能出現(xiàn)的各種風(fēng)險并有效地進(jìn)行規(guī)避，從而減少財務(wù)風(fēng)險損失。
參考文獻(xiàn)
[1]蘭冀聰.PPP模式在市政道路項(xiàng)目的應(yīng)用研究[D].北京交通大學(xué)，2017.
[2]鄭雄清.市政道路項(xiàng)目PPP模式回報機(jī)制研究[D].廣州：華南理工大學(xué)，2018.
作者：盧球星 羅安 單位：中交一公局廈門工程有限公司