配電業(yè)務(wù)投資風(fēng)險(xiǎn)及風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估

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摘要：新的電力體制的改革政策，提出了有序的放開增量配電業(yè)務(wù)，鼓勵(lì)社會(huì)上的資本投資增量配電業(yè)務(wù)項(xiàng)目，增量配電業(yè)務(wù)的放開，社會(huì)資本不斷的流入配售電業(yè)務(wù)關(guān)節(jié)。這對(duì)傳統(tǒng)的配電網(wǎng)無論是在投資規(guī)模、投資重點(diǎn)，還是在投資效益和投資風(fēng)險(xiǎn)方面都造成了諸多的影響。因此，本文主要針對(duì)增量配電業(yè)務(wù)項(xiàng)目投資可能存在的風(fēng)險(xiǎn)，及如何對(duì)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估進(jìn)行了全面的分析。合理的評(píng)估增量配電業(yè)務(wù)的投資風(fēng)險(xiǎn)，以達(dá)到降低增量配電業(yè)務(wù)的投資風(fēng)險(xiǎn)的目的。

關(guān)鍵詞：增量配電業(yè)務(wù)；投資風(fēng)險(xiǎn)；風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估

1引言

在2016年，我國(guó)發(fā)改委了《關(guān)于規(guī)范開展增量配電業(yè)務(wù)改革試點(diǎn)的通知》，確定增加增量配電業(yè)務(wù)項(xiàng)目。要求符合條件的配電業(yè)務(wù)項(xiàng)目，可以通過招標(biāo)的途徑，公平、公正、公開的方式進(jìn)行招標(biāo)，來選擇增量配電業(yè)務(wù)的資金投入人員。引導(dǎo)電網(wǎng)公司和社會(huì)資金，以股權(quán)合作的模式進(jìn)行有效競(jìng)爭(zhēng)。增量配電業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)變了傳統(tǒng)的電力公司整體謀劃、整體建設(shè)、整體運(yùn)行的格局。為此，不管是對(duì)增量配電業(yè)務(wù)工程的實(shí)施還是對(duì)項(xiàng)目的管控，皆會(huì)影響到電力網(wǎng)絡(luò)的長(zhǎng)期發(fā)展。本論文著重針對(duì)增量配電業(yè)務(wù)投資存在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析，并對(duì)風(fēng)險(xiǎn)加以估計(jì)，期望能夠減小增量配電業(yè)務(wù)投資風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的概率。

2增量配電業(yè)務(wù)的投資風(fēng)險(xiǎn)

2.1區(qū)域劃分的風(fēng)險(xiǎn)

增量配電業(yè)務(wù)政策要堅(jiān)持界限清晰，權(quán)限清楚的準(zhǔn)則，劃定增量配電業(yè)務(wù)項(xiàng)目的電能供應(yīng)范疇，防止重復(fù)建設(shè)的狀況產(chǎn)生，避免交叉供電，從而保證電能供給的安穩(wěn)。增量配電業(yè)務(wù)，是界限清楚和獨(dú)立性較強(qiáng)的配電網(wǎng)，而電力公司電能供給范疇內(nèi)的配電工程是不包括在內(nèi)的。然而，在增量配電業(yè)務(wù)項(xiàng)目的實(shí)際運(yùn)作中，為了滿足招商及供電的需求，項(xiàng)目在區(qū)域的選擇上，不會(huì)在完全空白的區(qū)域進(jìn)行，所以所選擇的業(yè)務(wù)項(xiàng)目區(qū)域內(nèi)，多多少少會(huì)存在一些電網(wǎng)的資產(chǎn)，而這些有限的存量電網(wǎng)資產(chǎn)，卻在一定程度上阻礙了增量配電業(yè)務(wù)項(xiàng)目的進(jìn)展。增量配電業(yè)務(wù)在區(qū)域劃分上沒有切實(shí)可行的方法進(jìn)行解決，因此導(dǎo)致了各個(gè)增量配電業(yè)務(wù)項(xiàng)目在區(qū)域的劃分上，標(biāo)準(zhǔn)得不到統(tǒng)一，這樣以來，會(huì)給投資者帶來一定的投資風(fēng)險(xiǎn)。

2.2配電價(jià)格的風(fēng)險(xiǎn)

首先，投資者要時(shí)刻面臨配電價(jià)格機(jī)制的不夠健全，而給投資者帶來的收益上的風(fēng)險(xiǎn)，即使，國(guó)家有出臺(tái)相應(yīng)的政策，明確了招標(biāo)定價(jià)法，準(zhǔn)許收入法，最高限價(jià)法，標(biāo)尺競(jìng)爭(zhēng)法等可以使用，然而，在實(shí)際的情況中，價(jià)格主要是依據(jù)各地區(qū)的現(xiàn)實(shí)狀況來確定的。為此，當(dāng)前配電價(jià)格在正式核定以前，都是依照電力供給企業(yè)亦或客戶所接入的電壓級(jí)別相對(duì)應(yīng)的電網(wǎng)共用輸電網(wǎng)的輸配電價(jià)，減去此電網(wǎng)接入的電壓級(jí)別所對(duì)的省級(jí)共用網(wǎng)絡(luò)輸配電實(shí)施。另外，增量配電業(yè)務(wù)項(xiàng)目的地區(qū)，電能使用者所接入的配電網(wǎng)的電壓級(jí)別和增量配電網(wǎng)所接的電力網(wǎng)絡(luò)的電壓級(jí)別一樣，因此按上述的電價(jià)暫行辦法，則沒有配電費(fèi)用，因此，在配電價(jià)格機(jī)制及運(yùn)營(yíng)方式在沒有成熟的情況下，進(jìn)行項(xiàng)目招標(biāo)，極容易引起投資者之間出現(xiàn)惡性競(jìng)爭(zhēng)的情況。

2.3特許經(jīng)營(yíng)結(jié)束退出風(fēng)險(xiǎn)

目前國(guó)家的政策所扶持的產(chǎn)權(quán)、股權(quán)交易市場(chǎng)，通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓和資產(chǎn)證券等方式，不斷的豐富著投資退出的渠道。但對(duì)增量配電業(yè)務(wù)的投資者來說，都是投資回收，保障投資收益的重要途徑。由于增量配電網(wǎng)的特殊性，因此政府在進(jìn)行項(xiàng)目建設(shè)是時(shí)，為了保障項(xiàng)目的穩(wěn)定性，一般會(huì)通過一定時(shí)間的鎖定期，來限制資本直接或間接地轉(zhuǎn)讓。同時(shí)，在特殊經(jīng)營(yíng)時(shí)期結(jié)束時(shí)，所涉及到的固定資產(chǎn)的折舊方面，在項(xiàng)目最初的籌建時(shí)，投資者應(yīng)與政府部門事先做好明確的規(guī)定。

2.4用戶與保底供電服務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)

在增量配電網(wǎng)運(yùn)營(yíng)范疇內(nèi)的客戶，大概有2種類型，其一是非電力市場(chǎng)客戶，其二是電力市場(chǎng)內(nèi)部客戶。對(duì)于前者而言，假如增量配電網(wǎng)以躉售的方式由外部電力網(wǎng)絡(luò)購(gòu)入電能，則電量電價(jià)的核算和投資的回報(bào)緊密關(guān)聯(lián)。假如前者轉(zhuǎn)化為后者，電能價(jià)格的變動(dòng)同樣是投資人員要考量的因素。另外，增量配電網(wǎng)還應(yīng)當(dāng)擔(dān)負(fù)服務(wù)的職責(zé)和保底電能供給服務(wù)等，在這之中，伴隨增量配電網(wǎng)項(xiàng)目的實(shí)行應(yīng)著力處理的是交叉補(bǔ)助問題。

2.5電源在管理、交易和調(diào)度方面存有問題

目前對(duì)于增量配電網(wǎng)與內(nèi)部電源之間的關(guān)系，沒有相關(guān)的文件進(jìn)行明晰。然而增量配電網(wǎng)中的電源對(duì)參加電力市場(chǎng)買賣的規(guī)則方面，和增量配電網(wǎng)享有電源調(diào)度權(quán)限與否方面均未在有關(guān)文件中體現(xiàn)。增量配電網(wǎng)和調(diào)度運(yùn)營(yíng)的模式也未明晰。增量配電網(wǎng)的根本性質(zhì)是公共配電網(wǎng)，為此，其所接入的電源，也應(yīng)當(dāng)與國(guó)家電力買賣有關(guān)的制度文件要求相一致。增量配電網(wǎng)之外客戶的電能，由于牽涉到和外部電網(wǎng)的交易，為此對(duì)于客戶所處電力網(wǎng)絡(luò)的電壓級(jí)別的輸配電費(fèi)，和配電服務(wù)開支，進(jìn)行充分的考慮。同時(shí)政府方面也未有相應(yīng)的文件來明確各類電源在接入增量配電網(wǎng)參與電力市場(chǎng)交易的相關(guān)規(guī)則。增量配電網(wǎng)有了電源的接入，必然會(huì)涉及到對(duì)電源的調(diào)度權(quán)限。由于調(diào)度權(quán)限并不是輸電網(wǎng)的專有，因此，應(yīng)對(duì)不同配電網(wǎng)之間的調(diào)度功能進(jìn)行明確的劃分。增量配電網(wǎng)的調(diào)度功能是應(yīng)該自己運(yùn)行，還是委托上級(jí)電網(wǎng)，要充分的尊重責(zé)任主體的選擇。

2.6增量配電網(wǎng)安全責(zé)任劃分上的風(fēng)險(xiǎn)

經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與社會(huì)的穩(wěn)定，及人們?nèi)粘５纳a(chǎn)生活，都離不開對(duì)電力的需求，因此，電力企業(yè)是國(guó)家的基本性且支柱性行業(yè)。電力的安全是電力公司需格外重視且重點(diǎn)管控的。由于增量配電網(wǎng)范圍的電力客戶的電能供給安全，牽涉到增量電力供給企業(yè)和電力企業(yè)兩家不同的企業(yè)，然而針對(duì)這兩家不同的企業(yè)，并未進(jìn)行安全責(zé)任的具體明晰。在交易逐漸市場(chǎng)化、增量配電網(wǎng)大量發(fā)展的情況下，電能供給安全受到很大威脅，而投資人員也面臨著安全責(zé)任劃分上的風(fēng)險(xiǎn)。

3風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估

配售電公司主要面臨投資，市場(chǎng)和供電可靠性等方面的風(fēng)險(xiǎn)。配售電公司，完全處于市場(chǎng)環(huán)境下，因此，將直接面臨著投資市場(chǎng)中存在的風(fēng)險(xiǎn)，投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方法可以對(duì)投資過程中，可能存在的環(huán)境與自然災(zāi)害等不確定因素加以管控。投資增量配電網(wǎng)的模糊風(fēng)險(xiǎn)，主要包括政治經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)與自然災(zāi)害的風(fēng)險(xiǎn)。政治經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)主要是因?yàn)樵谡谓?jīng)濟(jì)的背景下，售電量的變化引起的。而自然災(zāi)害的風(fēng)險(xiǎn)，主要是因?yàn)椴豢煽刂频淖匀粸?zāi)害，而造成的配電網(wǎng)出現(xiàn)故障引起的經(jīng)濟(jì)損失。因此在投資增量配電網(wǎng)時(shí)，應(yīng)在一定程度上加強(qiáng)對(duì)自然災(zāi)害的承受能力。配售電公司，主要的經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)來源于售電的利潤(rùn)。而售電運(yùn)營(yíng)中的風(fēng)險(xiǎn)主要是在不確定幾個(gè)的情況下購(gòu)買電能，確以確定的價(jià)格將電能對(duì)外出售。而在放開電力市場(chǎng)后，配售電公司可以通過多種購(gòu)電渠道，來降低因市場(chǎng)購(gòu)電價(jià)格的變化而引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)。配售電企業(yè)擔(dān)負(fù)的配電范疇內(nèi)的電能供給服務(wù)，不僅是對(duì)配電網(wǎng)的調(diào)度、運(yùn)行、維護(hù)等方面，還應(yīng)保障基礎(chǔ)用電的可靠及穩(wěn)定。對(duì)于新成立的配售電公司，由于其運(yùn)營(yíng)的時(shí)間較短，經(jīng)驗(yàn)不足，因此，還應(yīng)充分的考慮人員的成本和規(guī)模效益，新的配售電公司，其專業(yè)性不如電網(wǎng)公司，所以在電力系統(tǒng)運(yùn)行的安全性及穩(wěn)定性也沒有電網(wǎng)公司的供電更為可靠。因此，為了保障用電區(qū)域供電的穩(wěn)定性及可靠性，配售電公司通常情況下回購(gòu)買備用容量。

4結(jié)束語

增量配電業(yè)務(wù)的放開，使得電網(wǎng)企業(yè)在增量配電網(wǎng)業(yè)務(wù)的投資受到了一定的影響，對(duì)電網(wǎng)企業(yè)的投資規(guī)則和時(shí)間安排上增加了難度。因此對(duì)于不同區(qū)域的增量配電網(wǎng)，應(yīng)采用不同的投資策略，對(duì)投資經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行評(píng)估。對(duì)于投資增量配電網(wǎng)的電力企業(yè)而言，空白區(qū)域的增量配電網(wǎng)，存在較多的不確定因素，投資風(fēng)險(xiǎn)較大。而存量資產(chǎn)覆蓋的區(qū)域增量配電網(wǎng)，投資風(fēng)險(xiǎn)較小，收益也相對(duì)穩(wěn)定，但增量配電業(yè)務(wù)項(xiàng)目的放開，及容易出現(xiàn)用戶流失的情況，因此，在增加增量配電業(yè)務(wù)的同時(shí)，也應(yīng)增加配售市場(chǎng)的增值服務(wù)，擴(kuò)大贏利點(diǎn)，有助于提高投資的效益。在本次電力體制改革的重點(diǎn)是增量配電業(yè)務(wù)改革，這種改革方式獲得了政府的認(rèn)可和扶持。民間資金、發(fā)電集團(tuán)、電力企業(yè)等資金投入的力度空前絕后。而在項(xiàng)目建設(shè)的時(shí)，增量配售電業(yè)務(wù)項(xiàng)目面臨著，區(qū)域劃分、配電價(jià)格、運(yùn)營(yíng)模式、推出機(jī)制等方面的不健全，而引起的風(fēng)險(xiǎn)。為了有效的推動(dòng)增量配電業(yè)務(wù)項(xiàng)目的建設(shè)，要對(duì)增量配電業(yè)務(wù)的項(xiàng)目，存在的投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全面、準(zhǔn)確的分析，徹底的了解投資方的投資訴求，優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)分析，促進(jìn)各投資方的投資能有效的落實(shí)。

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作者：劉景呈 單位：四川新力光源股份有限公司