中小企業(yè)融資現(xiàn)狀及發(fā)展對(duì)策淺析

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摘要：改革開(kāi)放以來(lái)，國(guó)內(nèi)百?gòu)U待興，不同行業(yè)的中小企業(yè)借助國(guó)家有力政策快速發(fā)展起來(lái)，在短時(shí)間內(nèi)為我國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)注入了新鮮而持久的動(dòng)力與活力。隨著供給與需求逐漸達(dá)到飽和，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)趨于白熱化，盡管我國(guó)大力支持中小企業(yè)的發(fā)展，還是有很多企業(yè)因?yàn)橘Y金周轉(zhuǎn)問(wèn)題面臨著進(jìn)退兩難的境地。作為中小企業(yè)籌建資金的重要渠道，解決融資問(wèn)題將極大推動(dòng)行業(yè)的發(fā)展。本文通過(guò)分析中小企業(yè)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的地位、影響，分析融資困難的原因，結(jié)合吉利企業(yè)收購(gòu)沃爾沃的融資案例，給出關(guān)于中小企業(yè)融資的建議，以供參考。

關(guān)鍵詞：政策支持；籌建資金；債務(wù)融資；促進(jìn)發(fā)展；建議

1中小企業(yè)的優(yōu)勢(shì)及影響分析

1.1中小企業(yè)的優(yōu)勢(shì)分析

中小企業(yè)，指的是人員數(shù)量和規(guī)模相對(duì)較小的企業(yè)，這類企業(yè)的服務(wù)范圍相對(duì)更小，專業(yè)化程度更高，在某些特殊領(lǐng)域，部分企業(yè)的綜合執(zhí)行力甚至比大企業(yè)更強(qiáng)。以瑞典的柯尼塞格公司為例，作為一個(gè)創(chuàng)立時(shí)間很短的公司，生產(chǎn)規(guī)模遠(yuǎn)不如大型百年車企，但其憑借精湛的制造技術(shù)創(chuàng)造出的超級(jí)跑車，無(wú)論是在外形還是性能動(dòng)力上，都完勝一些擁有悠久歷史和較大生產(chǎn)規(guī)模的車企，比如雷諾、福特、菲亞特等，還一度打破了地表最快量產(chǎn)車的記錄。正因?yàn)檫@種極其專業(yè)的特點(diǎn)，不少中小企業(yè)用它們超群的專業(yè)性在市場(chǎng)中取得了相當(dāng)?shù)牡匚?。然而，同樣是?shí)施多元化戰(zhàn)略，大型企業(yè)雖然能夠通過(guò)實(shí)施多元化戰(zhàn)略分散市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，但大宗市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)白熱化，產(chǎn)品如果沒(méi)有很強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，很容易導(dǎo)致競(jìng)爭(zhēng)失敗，使企業(yè)價(jià)值降低，甚至被排擠出市場(chǎng)。大型企業(yè)由于規(guī)模較大，有些企業(yè)內(nèi)部的管理層管理較為松散，導(dǎo)致大型企業(yè)內(nèi)部管理僵化，企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能力和市場(chǎng)價(jià)值迅速下降。對(duì)于投資者而言，中小企業(yè)無(wú)與倫比的穩(wěn)定性相比大型企業(yè)的極大不確定性，中小企業(yè)更受投資者青睞。

1.2中小企業(yè)的影響分析

通過(guò)圖1、圖2十年間的數(shù)據(jù)表明，中小企業(yè)與規(guī)模以上企業(yè)數(shù)量占比始終維持在90%以上，近年來(lái)在97%區(qū)間內(nèi)呈緩慢上升態(tài)勢(shì)，中小企業(yè)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)發(fā)揮了重要作用。以2014—2019年數(shù)據(jù)為例，我國(guó)中小企業(yè)創(chuàng)造的GDP、稅收和進(jìn)出口額均占全國(guó)總量的50%以上，有些地區(qū)和80%的區(qū)縣財(cái)政甚至都由中小企業(yè)及非公經(jīng)濟(jì)提供，可見(jiàn)中小企業(yè)對(duì)縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展有著極大的影響力。截至2007年底，中小企業(yè)已經(jīng)解決了75%以上的就業(yè)崗位。隨著全面建成小康社會(huì)的不斷推進(jìn)，大量農(nóng)村實(shí)現(xiàn)脫貧致富，新增勞動(dòng)力、農(nóng)村剩余勞動(dòng)力、下崗職工對(duì)社會(huì)造成的就業(yè)壓力逐漸增大，發(fā)展中小企業(yè)對(duì)于緩解這一壓力起到至關(guān)重要的作用。農(nóng)村現(xiàn)代化戰(zhàn)略的提出，使得一些中小企業(yè)作為中間商將農(nóng)村的農(nóng)產(chǎn)品賣向城市，不僅增加了自身企業(yè)的收入，還增加了農(nóng)民的收入，提升了農(nóng)村的生活水平，同時(shí)優(yōu)化了城市居民的飲食結(jié)構(gòu)，豐富了飲食選擇，朝著全民健康進(jìn)一步邁進(jìn)。綜上所述，中小企業(yè)擁有一些大型企業(yè)無(wú)與倫比的特殊、巨大的優(yōu)勢(shì)。為了促進(jìn)中小企業(yè)的發(fā)展，解決困難的融資現(xiàn)狀已然成為重中之重。

2中小企業(yè)融資現(xiàn)狀問(wèn)題分析

2.1融資有效渠道少

我國(guó)中小企業(yè)主要通過(guò)貸款、股東提供資金、延遲交付貨款、薪資、引入新股東等方式保證企業(yè)內(nèi)部的現(xiàn)金流。目前，中小企業(yè)融資困難，和融資方式、融資手段有著很大的關(guān)系，中小企業(yè)主動(dòng)尋找融資的渠道過(guò)于單一，有時(shí)不得不通過(guò)裁員降薪、停產(chǎn)停業(yè)等手段減少額外支出。

2.2缺乏保障中小企業(yè)的融資政策

我國(guó)缺乏對(duì)中小企業(yè)的融資政策。銀行對(duì)企業(yè)放款前，首先會(huì)審核企業(yè)的信用資質(zhì)，有必要的情況下會(huì)采取抵押、債權(quán)等增信措施，如抵押企業(yè)的固定資產(chǎn)、股權(quán)等，給企業(yè)創(chuàng)業(yè)過(guò)程增加了極大的壓力，如果不能滿足銀行的要求，就不能順利融資。而且，中小企業(yè)最需要的是迅速、大量的融資，正規(guī)的銀行貸款需要進(jìn)行一系列復(fù)雜的流程，無(wú)疑對(duì)中小企業(yè)的融資要求背道而馳。相對(duì)方便的民間貸款去掉了繁瑣的工作手續(xù)，對(duì)于信用的要求相對(duì)較低，放款速度也比較快，但是民間借貸的風(fēng)險(xiǎn)極大，對(duì)中小企業(yè)的發(fā)展仍然不是一個(gè)俱佳的辦法。

2.3融資信息不對(duì)稱，缺少融資機(jī)會(huì)

我國(guó)的中小企業(yè)缺乏投資機(jī)會(huì)，資金鏈無(wú)法運(yùn)轉(zhuǎn)起來(lái)。究其原因是我國(guó)中小企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)沒(méi)有建立交流平臺(tái)，企業(yè)無(wú)法向放款方提出訴求，金融機(jī)構(gòu)也處于缺乏企業(yè)投資的現(xiàn)狀。融資信息不對(duì)稱，造成企業(yè)需求信息不明確，自然錯(cuò)過(guò)了許多投資與融資的機(jī)會(huì)。

2.4融資存在過(guò)多風(fēng)險(xiǎn)，融資情緒低迷

一般的中小企業(yè)，尤其是以科技創(chuàng)新為專業(yè)的企業(yè)，普遍具有投資風(fēng)險(xiǎn)高、未來(lái)創(chuàng)收高等特點(diǎn)，但國(guó)內(nèi)目前比較缺乏應(yīng)對(duì)這些高風(fēng)險(xiǎn)中小企業(yè)的融資管理機(jī)制。針對(duì)此類情況，可以利用現(xiàn)有融資工具進(jìn)行整合，合理組合，使其適應(yīng)此類高風(fēng)險(xiǎn)的情況。同時(shí)，相應(yīng)的監(jiān)督措施、組織架構(gòu)等要實(shí)施嚴(yán)格的規(guī)范管理，這樣才能保證融資的“三公”性，使得投資人與中小企業(yè)都能從中獲利。

3融資案例：成功的海外并購(gòu)——吉利沃爾沃

3.1吉利的收購(gòu)背景及原因分析

2010年3月28日，浙江吉利控股集團(tuán)在瑞典的哥德堡與福特汽車公司簽署收購(gòu)協(xié)議。吉利以18億美元的資金正式收購(gòu)沃爾沃汽車業(yè)務(wù)100%的股權(quán)。福特公司在20世紀(jì)看中了沃爾沃汽車的安全性能，將其以65億元的價(jià)格收購(gòu)，與其他層級(jí)的汽車品牌歸為一類。長(zhǎng)時(shí)間、大批量的收購(gòu)讓福特公司管理層混亂，并迅速陷入巨額的150億美元的虧損中。新任CEOAlanMulally任職后，為保證企業(yè)的穩(wěn)定性，開(kāi)始出售旗下的品牌。2008年，沃爾沃整年度的稅前虧損達(dá)到15億美元，因此福特在2008年12月開(kāi)始將其汽車業(yè)務(wù)進(jìn)行掛牌出售。2008年初，吉利便開(kāi)始向福特表達(dá)收購(gòu)的意愿，然而福特并沒(méi)有任何切實(shí)可行的后續(xù)展開(kāi)，但2008年底的金融危機(jī)使得福特迫于壓力開(kāi)始認(rèn)真考慮脫手沃爾沃。

3.2并購(gòu)過(guò)程中遇到的問(wèn)題及解決措施

資金短缺是最重要、最嚴(yán)重的問(wèn)題，即使是18億美元，對(duì)于吉利來(lái)說(shuō)依然是一個(gè)天文數(shù)字。2008年，吉利的年收入只有43億元，利潤(rùn)是8.66億元，公司賬上的現(xiàn)金儲(chǔ)備更是只有6億元。為了解決融資問(wèn)題，吉利公司通過(guò)擔(dān)保抵押等手段自行籌集了約40億元的資金，包括向高盛發(fā)行的可轉(zhuǎn)債和認(rèn)股憑證籌集到的26億港幣，通過(guò)民間借貸取得的資金。同時(shí)，吉利找來(lái)了各地政府商談融資問(wèn)題。吉利通過(guò)收購(gòu)沃爾沃來(lái)中國(guó)建廠選址的承諾撬動(dòng)國(guó)有資本，最終大慶市政府與上海市政府分別拿出了30億元和10億元的注資。最后通過(guò)商務(wù)部支持，中國(guó)銀行浙江分行與建設(shè)銀行倫敦分行提供了10億美元的融資，高盛公司3.3億美元的戰(zhàn)略投資及福特自身提供的2億美元的賣方融資，最終完成了這筆融資，在2009年3月21日與福特簽訂收購(gòu)協(xié)議。8月由于歐元的大幅度跳水，導(dǎo)致吉利僅以15億美元的等額資金完成了對(duì)沃爾沃的收購(gòu)。

3.3收購(gòu)?fù)瓿珊髮?duì)雙方的影響

沃爾沃被吉利以15億美元收購(gòu)之后，在吉利的扶持下開(kāi)始大舉進(jìn)入亞洲市場(chǎng)，市場(chǎng)占比逐年攀升；吉利汽車對(duì)于堅(jiān)持100%收購(gòu)帶來(lái)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，使得吉利汽車本身的質(zhì)量迅速上升，從而帶動(dòng)了銷量增加，沃爾沃同時(shí)完善了海外銷售網(wǎng)絡(luò)與管理體系。10年間，沃爾沃的全球銷量增長(zhǎng)了一倍，吉利的銷量更是增加了三倍。同時(shí)，這次并購(gòu)讓吉利意識(shí)到了并購(gòu)的優(yōu)勢(shì)，并在接下來(lái)的十年內(nèi)發(fā)起了至少八次大規(guī)模的海外并購(gòu)，包括全部來(lái)自海外融資收購(gòu)戴姆勒10%的股份，成為戴姆勒公司最大的股東。通過(guò)吉利著手解決融資問(wèn)題成功收購(gòu)沃爾沃這一案例可以更加清楚地認(rèn)識(shí)到解決融資問(wèn)題對(duì)于企業(yè)產(chǎn)生的巨大影響。

4解決中小企業(yè)融資問(wèn)題的對(duì)策

4.1拓寬中小企業(yè)融資渠道，多元化籌備融資

由于傳統(tǒng)的融資方式已經(jīng)不能支持中小企業(yè)的資金缺口，企業(yè)管理者應(yīng)當(dāng)重視改變?nèi)谫Y方式：將融資眼光放到企業(yè)內(nèi)部，以福利制度鼓勵(lì)員工內(nèi)部參股，通過(guò)宣傳、表彰、企業(yè)業(yè)績(jī)透明化等方式，提高員工的入股熱情；加大與企業(yè)外部的融資力度，積極與金融機(jī)構(gòu)、商業(yè)銀行等建立長(zhǎng)期的合作關(guān)系，提高企業(yè)自身的知名度與可信度，更可以通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)的方式獲取眾籌、網(wǎng)絡(luò)融資。

4.2政府出臺(tái)相關(guān)政策，加大中小企業(yè)融資保障力度

為保證中小企業(yè)長(zhǎng)期高效運(yùn)作，推動(dòng)社會(huì)經(jīng)濟(jì)效益，國(guó)家財(cái)政部門應(yīng)當(dāng)結(jié)合不同企業(yè)的差異化需求，有針對(duì)性地出臺(tái)扶持政策，尤其是高新科技領(lǐng)域，能夠有效提升我國(guó)基礎(chǔ)建設(shè)水平；財(cái)政輸出均衡，政府要增加鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的資金投入，鼓勵(lì)農(nóng)民自主創(chuàng)業(yè)，不僅能帶動(dòng)鄉(xiāng)鎮(zhèn)與城市間的文化循環(huán)，還縮小了城鄉(xiāng)之間的經(jīng)濟(jì)差距。

4.3提高政策執(zhí)行力，增強(qiáng)融資質(zhì)量與效率

政府應(yīng)進(jìn)一步完善支持中小企業(yè)融資的相關(guān)法律法規(guī)，強(qiáng)化政策的執(zhí)行力，完善市場(chǎng)征信體系，改善基準(zhǔn)利率利息制度，設(shè)立大、中小企業(yè)收費(fèi)差異化制度，加強(qiáng)對(duì)相關(guān)機(jī)構(gòu)信用記錄的監(jiān)督，提高銀行放款的熱情，鼓勵(lì)、支持、保護(hù)中小企業(yè)籌備融資。

4.4建立融資信息交流通道，降低金融機(jī)構(gòu)融資風(fēng)險(xiǎn)

建立融資信息的交流通道，能夠讓中小企業(yè)與投資方形成良好的信息交流，投資方能夠獲得企業(yè)信息而進(jìn)行精準(zhǔn)投資，中小企業(yè)也因得到投資而獲得一定程度的良好發(fā)展?？梢酝ㄟ^(guò)建立平臺(tái)的方式，培養(yǎng)企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)之間的信任度，具體的渠道方式可以采用基金互助會(huì)與其他協(xié)會(huì)的方式，在有關(guān)部門的監(jiān)督指導(dǎo)下合理儲(chǔ)存資金，增加資本實(shí)力，以服務(wù)更多中小企業(yè)的同時(shí)，還能增加一部分工作崗位，緩解社會(huì)就業(yè)問(wèn)題。

作者:高興宸 單位:黑龍江科技大學(xué)