數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究報(bào)告精選(九篇)

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第1篇：數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究報(bào)告范文

社科院專家的這一報(bào)告已非新聞,去年9月28日,住建部副部長齊驥就曾公開宣稱,到2008年年底,中國城鎮(zhèn)人均住房建筑面積達(dá)28平方米以上,是1978年人均住房面積的4.2倍。我國是一個(gè)擁有超6億城鎮(zhèn)人口的大國,人均資源不豐,如果這個(gè)統(tǒng)計(jì)數(shù)字里無水分,能使公民在三十年后真正地做到每人擁有28平方米的住房,這的確算是一大奇跡?？涩F(xiàn)在的光景卻是,不少參與平均統(tǒng)計(jì)的公民,并不能真正成為住房擁有者,只是又“被住房”了一次。

所以,網(wǎng)友跟帖評論紛紛表達(dá)自己對“被住房”的怨意。有人跟帖稱:“好,我承認(rèn)專家所言的驕人業(yè)績,那請你們把‘被平均’的那點(diǎn)房子還給我,行不?”別認(rèn)為網(wǎng)友的這種情感發(fā)泄無厘頭,若他們能像原溫州經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)管委會(huì)主任戴國森那樣,一人獨(dú)擁10多套住房,若能像上海外高橋保稅區(qū)管委會(huì)規(guī)劃建設(shè)處原處長陶建國那樣,有29套房產(chǎn),并將28套房出租獲暴利,那么,網(wǎng)友也一樣會(huì)對專家的“統(tǒng)計(jì)數(shù)字”表示贊許的。

擁有這么多房子的人,絕非居住所用,而是伸著比鵝頸還要長的下巴期望著“持房待漲”。而作為以號準(zhǔn)蒼生脈搏為己任的學(xué)者,拋出此類報(bào)告,怎么看都像是對房控行動(dòng)攪渾水,甚至還有給多占房者打氣的味道?！爱嬐庖簟辈煌夂踹€是中國房價(jià)不高,百姓能承受,房市調(diào)控的動(dòng)作不必搞得那么大,甚至可以鳴鑼收兵。事實(shí)并非如此,近日,《人民日報(bào)》網(wǎng)絡(luò)中心開展“2010年網(wǎng)上萬人房價(jià)問卷大調(diào)查”,參與網(wǎng)友超4.6萬人。調(diào)查顯示,九成多網(wǎng)友對現(xiàn)在房價(jià)不滿意,認(rèn)為房價(jià)很高。

第2篇：數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究報(bào)告范文

【關(guān)鍵詞】傳媒經(jīng)濟(jì)；范式；進(jìn)路

【中圖分類號】G2 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A

【文章編號】1007-4309（2013）04-0027-2

一、傳媒經(jīng)濟(jì)研究的范式

傳媒產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)它以經(jīng)濟(jì)學(xué)為主導(dǎo)，以產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)和系統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)為理論支持，并輔以傳播學(xué)。傳媒產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)可以借助一般產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本理論，但也有其特有的規(guī)律，因?yàn)樘峁┬畔a(chǎn)品的傳媒產(chǎn)業(yè)具有與其他產(chǎn)業(yè)所沒有的特殊性。傳媒產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究對象為整個(gè)傳媒業(yè)及其相關(guān)的產(chǎn)業(yè)政策和總體經(jīng)濟(jì)。這里有一點(diǎn)要特別提出，傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)是無法對傳媒經(jīng)濟(jì)進(jìn)行準(zhǔn)確描述和深入研究的。因?yàn)樵趥鹘y(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)里有一個(gè)很重要的邊際效用遞減規(guī)律，但對傳媒經(jīng)濟(jì)卻不適用，如對信息產(chǎn)品的消費(fèi)是不符合這一規(guī)律的，它是可以反復(fù)使用并且邊際效用往往是遞增的。況且，傳媒產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究對象是傳媒經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)，而傳媒經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的構(gòu)成是由以傳播過程為載體相伴發(fā)生的一些經(jīng)濟(jì)過程或者經(jīng)濟(jì)增值活動(dòng)。所以我們只能運(yùn)用系統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)理論來研究它。系統(tǒng)科學(xué)中的老三論（信息論、系統(tǒng)論和控制論）和新三論（突變論、協(xié)同論和耗散結(jié)構(gòu)）都可以在傳媒經(jīng)濟(jì)研究中大展拳腳。它還可細(xì)分為報(bào)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)、電視經(jīng)濟(jì)學(xué)、廣播經(jīng)濟(jì)學(xué)、網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)學(xué)等多個(gè)分支學(xué)科。目前，這些學(xué)科的研究還處于起步階段。

傳媒管理經(jīng)濟(jì)學(xué)它以管理學(xué)為主導(dǎo)，以管理學(xué)和微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)為理論支持，并輔以傳播學(xué)，研究對象為媒介實(shí)體以及消費(fèi)者。管理經(jīng)濟(jì)學(xué)是應(yīng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)的一個(gè)分支，是經(jīng)濟(jì)學(xué)理論與企業(yè)管理決策的橋梁。傳媒管理經(jīng)濟(jì)學(xué)是媒介經(jīng)營管理研究的經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ)，常常被包含在媒介經(jīng)營管理中。由于經(jīng)濟(jì)管理一詞的使用頻率非常高，所以許多人誤以為經(jīng)濟(jì)學(xué)和管理學(xué)大同小異。事實(shí)上經(jīng)濟(jì)學(xué)和管理學(xué)是有很大區(qū)別的兩門學(xué)科。它們對行為主體的基本傾向、行為主體的關(guān)系的界定方面都有很大的區(qū)別。經(jīng)濟(jì)學(xué)理論的系統(tǒng)性、科學(xué)性、統(tǒng)一性較強(qiáng)；管理學(xué)的權(quán)變性、藝術(shù)性、多樣性較強(qiáng)。認(rèn)識(shí)兩者的區(qū)別有助于兩門學(xué)科的相互借鑒和各自完善，也有助于兩門學(xué)科的交叉或邊緣學(xué)科的研究。現(xiàn)在我國許多新聞院校都開設(shè)這門課程，但名稱五花八門，有些叫媒介經(jīng)營，有些叫媒介管理，有些叫媒介經(jīng)營管理，筆者認(rèn)為叫媒介經(jīng)營管理較合適，而且這門課在新聞學(xué)本科開設(shè)較為適宜，傳媒產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)則應(yīng)設(shè)為研究生課程。媒介經(jīng)營管理實(shí)際上是企業(yè)管理的翻版，在西方，傳媒就是企業(yè)，可以直接移植企業(yè)管理這一套較為成熟的理論。當(dāng)然，在我國則不一樣，事業(yè)單位企業(yè)管理的中國傳媒必然面臨更復(fù)雜的問題。

傳播政治經(jīng)濟(jì)學(xué)它以傳播學(xué)為主導(dǎo)，融合新聞傳播、文化批判、政治經(jīng)濟(jì)等多學(xué)科理論，研究對象為傳媒制度、文化影響和政府政策等。這一學(xué)科有更多的意識(shí)形態(tài)屬性，經(jīng)濟(jì)學(xué)成分并不多，更多的是對前面兩個(gè)學(xué)科理論的批判與修正。這里有兩個(gè)概念需要澄清，傳媒經(jīng)濟(jì)中的傳媒兩字包括三層含義：作為產(chǎn)品的傳媒、作為企業(yè)的傳媒和作為產(chǎn)業(yè)的傳媒。而產(chǎn)品、企業(yè)和產(chǎn)業(yè)都是經(jīng)濟(jì)問題，因此，傳媒經(jīng)濟(jì)本質(zhì)上也是一個(gè)經(jīng)濟(jì)問題。如果把傳媒作為產(chǎn)品、企業(yè)和產(chǎn)業(yè)，新聞傳播學(xué)解決的是傳媒的意識(shí)形態(tài)問題，而經(jīng)濟(jì)學(xué)解決的是傳媒的經(jīng)濟(jì)問題，兩者分工明確，涇渭分明。因此，傳媒經(jīng)濟(jì)學(xué)就不是一門交叉科學(xué)。說傳媒經(jīng)濟(jì)學(xué)是一門交叉學(xué)科，實(shí)際上是混淆了傳媒和傳播這兩個(gè)不同的概念，把具有經(jīng)濟(jì)屬性的傳媒理解成傳播，從而把傳媒經(jīng)濟(jì)學(xué)當(dāng)成了傳播經(jīng)濟(jì)學(xué)。綜上所述，以經(jīng)濟(jì)學(xué)為主導(dǎo)的傳媒經(jīng)濟(jì)學(xué)研究范疇實(shí)際上僅限于傳媒產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)和傳媒管理經(jīng)濟(jì)學(xué)這兩個(gè)學(xué)科。傳播政治經(jīng)濟(jì)學(xué)，從嚴(yán)格的意義來說，它不能算是傳媒經(jīng)濟(jì)學(xué)，它只是傳媒經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的一個(gè)校正器。這里讓我們再回到周鴻鐸的觀點(diǎn)傳媒經(jīng)濟(jì)不是經(jīng)濟(jì)學(xué)科，他理解的傳媒經(jīng)濟(jì)實(shí)際上是以傳播學(xué)為主導(dǎo)的傳播政治經(jīng)濟(jì)學(xué)。盡管周鴻鐸是我國較早提出傳媒經(jīng)濟(jì)的學(xué)者，但我們認(rèn)為：無論是誰創(chuàng)立了所謂的傳媒經(jīng)濟(jì)學(xué)科，無論一個(gè)研究者愿意用什么樣的視角和方法來從事研究工作，都不影響別人借鑒主流經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論和方法來分析傳媒經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。至此，我們可以把杭敏和羅伯特·皮卡特的劃分作了進(jìn)一步的推演和完善，把傳媒經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究范式限定在傳媒產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)和媒介經(jīng)營管理學(xué)這兩個(gè)學(xué)科上，如表加粗部分。

二、傳媒經(jīng)濟(jì)研究的進(jìn)路

在明確傳媒經(jīng)濟(jì)研究的范式之后，我們還必須選擇研究的進(jìn)路。那么，該如何選擇有力推進(jìn)傳媒經(jīng)濟(jì)研究和學(xué)科發(fā)展的最佳進(jìn)路呢？目前，我國傳媒經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的路向五花八門，主要的大致有如下幾種：

1.致力傳媒經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)科體系的建構(gòu)，如吳克宇的電視媒介經(jīng)濟(jì)學(xué)，金碚的報(bào)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)等，以周鴻鐸編著的傳媒經(jīng)濟(jì)系列、媒介經(jīng)營與管理系列叢書（共2部）最為龐大。這些系統(tǒng)性的研究盡管還稍顯粗糙，但其開拓性是值得稱道的。

2.將新經(jīng)濟(jì)理論如注意力經(jīng)濟(jì)、競爭力經(jīng)濟(jì)引入傳媒經(jīng)濟(jì)研究中，提出傳媒競爭力、傳媒影響力等概念。這些研究往往從國外經(jīng)典案例出發(fā)，有很大的借鑒和啟示。

3.通過對傳媒產(chǎn)業(yè)的數(shù)字化定量描述，試圖作出對傳媒產(chǎn)業(yè)走勢的判斷。近年來數(shù)百種傳媒市場實(shí)證調(diào)查研究報(bào)告問世。以中國傳媒大學(xué)黃升民、清華大學(xué)崔保國、中央電視臺(tái)張海潮等人的定量分析，為我國傳媒產(chǎn)業(yè)研究提供了有力的數(shù)據(jù)支持。

4.對跨國傳媒與國外傳媒經(jīng)濟(jì)的介紹和研究。主要是對國外傳媒經(jīng)濟(jì)個(gè)案研究和國外傳媒經(jīng)濟(jì)學(xué)專著的翻譯。這些研究充分說明了我國傳媒經(jīng)濟(jì)研究仍處于春秋戰(zhàn)國時(shí)代：一方面不同學(xué)術(shù)專業(yè)、不同學(xué)科背景的研究者紛紛轉(zhuǎn)到這個(gè)新興領(lǐng)域里來，另一方面大多數(shù)學(xué)者的經(jīng)濟(jì)學(xué)訓(xùn)練明顯不足，因此也不難理解如皮卡特所說的理論性不足。從學(xué)科建設(shè)與發(fā)展的角度來看，除了研究的范式外，我們還要解決研究的路徑，即進(jìn)路問題。

第3篇：數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究報(bào)告范文

“這太難為情了。”道森對《紐約時(shí)報(bào)》說，“我過去經(jīng)常抱怨政府養(yǎng)了一群寄生蟲，沒想到現(xiàn)在我自己也需要救濟(jì)了?！?/p>

截至2009年12月，像道森這樣領(lǐng)取政府“食品券”的美國人，已經(jīng)超過3600萬人，并且以每天2萬人的速度迅速增加。從佛羅里達(dá)溫暖的海邊。到冰雪漫天的阿拉斯加，成千上萬的人們拿著政府發(fā)放的塑料卡片換取牛奶、面包和奶酪等食品。在他們身后，是頹廢的城市。和一棟棟掛著“出售”牌子的房屋。

還有1500萬以上的人將加入救濟(jì)大軍

美國“食品券”的歷史可以追溯到第二次世界大戰(zhàn)時(shí)期，由農(nóng)業(yè)部出面向低收入家庭折價(jià)或免費(fèi)發(fā)放這種特殊的憑證，窮人們可以用它來換取某些特定的食品。進(jìn)入20世紀(jì)90年代，部分國會(huì)議員曾認(rèn)為食品券與其他的社會(huì)福利重疊，建議將其取消。他們當(dāng)時(shí)不會(huì)想到，這種看似無用的扶貧措施竟然會(huì)在十幾年后創(chuàng)下歷史最高發(fā)放紀(jì)錄，養(yǎng)活著八分之一的美國人口和四分之一的美國兒童。

根據(jù)《紐約時(shí)報(bào)》統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)，美國有239個(gè)縣中至少四分之一的人口在使用食品券。在750多個(gè)縣中，有三分之一的黑人使用食品券；在800多個(gè)縣中，有三分之一的兒童接受食品券救濟(jì)。在密西西比河流域的圣路易斯、孟菲斯、新奧爾良等城市，至少有一半兒童使用食品券，在伊利諾伊州皮奧利亞市，兒童中使用食品券的比例也接近40％。

食品券領(lǐng)取率較高的幾個(gè)州，一般是貧困人口集中的地區(qū)。但是。自從2007年次貸危機(jī)爆發(fā)之后，一些富裕州縣反倒成了食品券的重災(zāi)區(qū)。例如人口稠密的加州地區(qū)，甚至包括鳳凰城、拉斯維加斯等，以及亞特蘭大周邊各縣和佛羅里這州。

從某種意義上來說，食品券可被視作經(jīng)濟(jì)健康程度的指標(biāo)：在俄亥俄州西北部，當(dāng)?shù)刭囈陨娴钠嚵悴考袠I(yè)衰落后，食品券申請率飆升，有些縣已經(jīng)這到80％以上；在佛羅里達(dá)東南部，隨著次貸危機(jī)摧毀了當(dāng)?shù)氐姆康禺a(chǎn)行業(yè)，申領(lǐng)食品券的比例已經(jīng)增加了1倍。

然而，目前在符合條件的家庭中，實(shí)際領(lǐng)取食品券的只占三分之二。農(nóng)業(yè)部正敦促那些領(lǐng)取率較低的州加快登記速度，因?yàn)榉N種跡象表明，美國挨餓的人口正迅速增加。

“我知道食品券發(fā)放的規(guī)模已經(jīng)非常龐大了，”農(nóng)業(yè)部官員凱文?康卡農(nóng)表示，“但可能還有1500到1600萬人需要加入這一計(jì)劃?！?/p>

麻木的羞恥感

在美國大眾心目中，領(lǐng)取食品券一直是貧窮和懶惰的代名詞。為了減弱民間抵觸情緒，政府甚至特意將食品券項(xiàng)目命名為“補(bǔ)充營養(yǎng)援助計(jì)劃”，以淡化其施舍性質(zhì)?！都~約時(shí)報(bào)》刊出一系列食品券領(lǐng)取數(shù)據(jù)后，被點(diǎn)名的各州縣都深感尷尬。食品券領(lǐng)取率最高的密蘇里州立刻向農(nóng)業(yè)部申訴，稱該數(shù)字因“錯(cuò)誤的統(tǒng)計(jì)方法”而被高估。

然而，有些人憂慮地指出，最近這一年來人們對食品券的看法正在發(fā)生變化。隨著大量受過高等教育的白領(lǐng)加入貧困行列(在美國，一個(gè)四口之家的貧困線是年收入2.2萬美元)，食品券不再是下等人的專有名詞，人們也漸漸習(xí)以為常?！靶邜u感慢慢削弱了，”一位主張廢止食品券的人士說，“這很危險(xiǎn)，很快人們就會(huì)習(xí)慣這種生活方式。只想著索取，而不愿努力工作?！?/p>

在俄亥俄州第二富裕的沃倫縣，一個(gè)年輕女子開奔馳車來領(lǐng)取食品券，她把自己稱為窮人的理由是“欠銀行30N美元的房貸”。一位發(fā)放食品券的工作人員表示：　“我到這里工作之前，以為食品券就是幫助窮人的措施。然而很快我驚奇地發(fā)現(xiàn)，前來領(lǐng)取食品券的大部分是衣冠楚楚的上班族或失業(yè)白領(lǐng)。我想他們從前做夢都不會(huì)想到，自己有朝一日會(huì)淪落至此?！?/p>

每個(gè)月的食品券發(fā)放日成為各大超市最繁忙的一天，成千上萬的人們手持這種免費(fèi)的小卡片，前來換購生活必需品。然而，也有人用它來購買其他東西：就在前不久，佛羅里達(dá)警方逮捕了一名男子，他用食品券購買了12瓶兩升裝氨水和4盒發(fā)酵粉，他承認(rèn)這些東西將被用來制造炸彈?！笆赖捞珌y，我只是想保護(hù)自己。”他說。

捂緊錢袋不消費(fèi)

根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部經(jīng)濟(jì)研究所2002年發(fā)表的一份研究報(bào)告，食品券的發(fā)放數(shù)量主要受到三個(gè)因素的影響：第一是家庭收入的變化，第二是食品券本身的因素，如申請難易程度等，第三是人們對未來經(jīng)濟(jì)的期待。如果社會(huì)普遍認(rèn)為經(jīng)濟(jì)將處于上升階段，那么食品券的發(fā)放率將下降；反之，如果人們對未來灰心失望，就會(huì)捂緊錢袋子不肯消費(fèi)，這樣食品券的發(fā)放率就會(huì)上升。

2009年9月10日，美國人口統(tǒng)計(jì)局公布報(bào)告，美國貧困率在2008年達(dá)到11年來的最高點(diǎn)，這到13.2％，家庭平均收入也減少了3.6％。窮人越來越多，難怪領(lǐng)取食品券的隊(duì)伍越來越長。

美國政府的鼓勵(lì)態(tài)度也是現(xiàn)在食品券泛濫的原因之一。2009年11月，農(nóng)業(yè)部官員發(fā)表了一封措辭嚴(yán)厲的公開信，譴責(zé)某些州在發(fā)放食品券時(shí)人為設(shè)置障礙。盡管沒有明確指出是哪幾個(gè)州，但加利福尼亞顯然是其中之一。在美國其他地區(qū)，一般要求食品券申請者每隔半年報(bào)告一次家庭收入狀況，加州卻要求每三個(gè)月報(bào)告一次，而且申請時(shí)還要留下指紋記錄，很多符合條件的家庭因?yàn)樾呃⒏谢蚴桥侣闊┒艞壣暾垺?/p>

然而加州也有自己的難處，盡管食品券項(xiàng)目由農(nóng)業(yè)部負(fù)責(zé)管理，但資金卻需要各州政府自行解決。從2009年初開始，加州政府就陷入了破產(chǎn)的邊緣，而申請食品券的人數(shù)卻以每月13％的速度遞增。據(jù)估計(jì)，如果加州的食品券申請手續(xù)像其他地區(qū)一樣簡便，那么加州政府至少還需要37億美元的外部援助。

免費(fèi)福利能走多遠(yuǎn)?

除了收入減少和政府鼓勵(lì)之外，食品券發(fā)放率飆升的另一個(gè)原因就是信心的喪失。根據(jù)美國全國廣播公司(ABC)和華爾街日報(bào)于2009年12月共同舉辦的調(diào)查，美國人對經(jīng)濟(jì)的信心已經(jīng)滑落到一年來的最低點(diǎn)，有5598的受訪者認(rèn)為“美國經(jīng)濟(jì)正朝著錯(cuò)誤的方向前進(jìn)”，僅有2698的受訪者看好經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的前景。

貧窮的民眾、政策的鼓勵(lì)，加上失去的信心，看來美國的食品券還要盛行很長一段時(shí)間。但是，隨著政府的財(cái)政問題不斷惡化，這種免費(fèi)的福利又能走多遠(yuǎn)呢?

第4篇：數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究報(bào)告范文

日前有消息稱，高盛亞洲中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家梁紅已辭職，新東家很可能是中金公司。一位高盛發(fā)言人表示，梁紅已于8月中旬辭職。她此前在高盛的職位是駐香港亞太經(jīng)濟(jì)研究業(yè)務(wù)部門執(zhí)行董事。

梁紅早年畢業(yè)于北京大學(xué)國際關(guān)系專業(yè)，獲學(xué)士學(xué)位，后獲美國喬治華盛頓大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)博士。1998年6月起供職于國際貨幣基金組織（IMF），在亞太部任經(jīng)濟(jì)學(xué)家，2003年9月進(jìn)入高盛公司。由于她側(cè)重于研究中國大陸的宏觀經(jīng)濟(jì)，因此其研究報(bào)告一直被內(nèi)地所關(guān)注。

另悉，不知是否與報(bào)告引起的多方壓力有關(guān)，處于“風(fēng)暴眼”的摩根大通經(jīng)濟(jì)學(xué)家龔方雄已開始大休假。8月19日，龔方雄拋出一份國家“救市”報(bào)告，稱有關(guān)方面正在考慮的激勵(lì)計(jì)劃規(guī)模至少達(dá)2000億至4000億元人民幣，其中包括采取措施穩(wěn)定國內(nèi)資本市場。次日，上證指數(shù)受此消息刺激，漲幅創(chuàng)近4個(gè)月最高，但之后又急劇回跌。

對此，中國政府并未給予任何官方評論。但來自多方的意見則對該方案提出了質(zhì)疑?；ㄆ煦y行報(bào)告稱激勵(lì)方案是不可能出臺(tái)的。高盛和摩根士丹利等國際投行則不愿意對龔的言論作出評價(jià)。而在國內(nèi)，一些證券公司及專家甚至表示，龔是在掩護(hù)一些外資機(jī)構(gòu)出逃。由于美元反彈和人民幣振蕩格局的形成，熱錢正準(zhǔn)備逃離中國，而QFII此時(shí)唱多，正是逼迫管理層出臺(tái)利好，準(zhǔn)備聯(lián)手在高位“勝利大逃亡”。

商務(wù)部新“三定”成立反壟斷局

根據(jù)國務(wù)院剛剛批準(zhǔn)的商務(wù)部新“三定”（定機(jī)構(gòu)、定職能、定人員）方案，商務(wù)部將設(shè)立反壟斷局。至此，在國務(wù)院反壟斷委員會(huì)協(xié)調(diào)下具體開展反壟斷工作的“三駕馬車”―商務(wù)部（反壟斷局）、國家發(fā)改委（價(jià)格監(jiān)督檢查司）、國家工商總局（反壟斷與不正當(dāng)競爭執(zhí)法局）并駕齊驅(qū)的組織模式最終成形。另悉，曾參與《反壟斷法》制定的商務(wù)部條法司司長尚明將出任反壟斷局局長，不過這一消息尚未得到官方的確認(rèn)。

針對外資爭相并購境內(nèi)企業(yè)的行為，新“三定”方案指出，今后由國家發(fā)改委、商務(wù)部會(huì)同有關(guān)部門建立外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)安全審查部際聯(lián)席會(huì)議。商務(wù)部負(fù)責(zé)統(tǒng)一受理并答復(fù)外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)申請。其中屬于安全審查范圍內(nèi)的并購行為，由外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)安全審查部際聯(lián)席會(huì)議進(jìn)行安全審查；涉及新增固定資產(chǎn)投資的按國家固定資產(chǎn)投資管理規(guī)定辦理；重大安全事項(xiàng)則需召開部際聯(lián)席會(huì)議研究。

Freshfields Bruckhaus Deringer LLP駐北京律師Michael Han表示，這可能與美國海外投資委員會(huì)的國家安全審查機(jī)制類似，涉及到政府多個(gè)部門。他說:“對于國家安全審查將如何操作，我們還未看到任何規(guī)定?！彼Ｍ軌蜿U明其計(jì)劃。

中國長期以來一直是全球最大的外資流入國，跨國公司仍繼續(xù)擴(kuò)大對華投資。截至7月底，中國吸引的海外直接投資較上年同期增長了45%，達(dá)607億美元。

支付平臺(tái)神州付獲IDGVC500萬美元投資

首家研發(fā)并運(yùn)營神州行充值卡網(wǎng)上支付平臺(tái)的北京神州付科技有限公司日前宣布，獲得IDG技術(shù)創(chuàng)投基金數(shù)額達(dá)500萬美元的投資。

據(jù)悉，在使用神州行充值卡進(jìn)行代繳費(fèi)這一新型的網(wǎng)上支付領(lǐng)域，神州付公司憑借首發(fā)的優(yōu)勢目前已經(jīng)占據(jù)了明顯的市場優(yōu)勢，并且憑借技術(shù)和服務(wù)上的領(lǐng)先，在充值成功率、地區(qū)和卡種覆蓋率方面具有領(lǐng)先優(yōu)勢。這也是IDGVC此次選擇神州付作為投資對象所看重的重要因素。

神州付運(yùn)營總監(jiān)吳雨航表示：“通過三年多的運(yùn)營，神州付支付系統(tǒng)在運(yùn)營模式、市場占有情況、產(chǎn)品技術(shù)上獲得了領(lǐng)先的地位。電子支付領(lǐng)域正在以蓬勃的態(tài)勢發(fā)展，消費(fèi)者的網(wǎng)上購物需求不斷增加，在這種大的市場環(huán)境下，我們公司的產(chǎn)品將有廣闊的發(fā)展空間?！?/p>

談到此輪融資的用途，神州付的創(chuàng)始人、首席執(zhí)行官魏中華表示：“我看好使用互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)于廣闊中國的小額金融業(yè)務(wù)，這筆錢應(yīng)該會(huì)在這個(gè)領(lǐng)域進(jìn)行有效的嘗試?！睂τ谖褐腥A來說，這已經(jīng)不是第一次創(chuàng)業(yè)了，早在2006年，他所創(chuàng)辦的時(shí)代科技有限公司被中華網(wǎng)科技公司收購，也正是由于這些原因，IDGVC看重其的成功經(jīng)驗(yàn)和持續(xù)創(chuàng)新的能力。

安徽出版集團(tuán)獲Spark Ventures1000萬美元投資

文化傳媒出版企業(yè)―安徽出版集團(tuán)有限責(zé)任公司近日獲得Spark Ventures1000萬美元投資。安徽出版集團(tuán)將借助資本平臺(tái)，通過收購兼并、業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型等方式加快發(fā)展。

安徽出版集團(tuán)有限責(zé)任公司總裁王亞非表示：“安徽出版集團(tuán)在獲得融資的同時(shí)，企業(yè)的運(yùn)作將更加規(guī)范，對資源的聚集整合能力也會(huì)更強(qiáng)。上市后，安徽出版集團(tuán)將利用中科大的教育資源配置，繼續(xù)將其新的科研成果轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力，同時(shí)轉(zhuǎn)型往新媒體方向發(fā)展?！卑不粘霭婕瘓F(tuán)此前推出了多項(xiàng)服務(wù)，包括手機(jī)閱讀、語音閱讀等等。就在8月，安徽傳媒出版集團(tuán)與中國移動(dòng)合作，推出了動(dòng)漫圖書，目前已有約200萬用戶。

第5篇：數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究報(bào)告范文

這一次,王小魯擴(kuò)大了調(diào)查的樣本范圍,對2008年的灰色收入進(jìn)行研究。結(jié)果發(fā)現(xiàn),過去三年中灰色收入以比GDP增速更快的速度在增長,國民收入分配的差距進(jìn)一步擴(kuò)大,富人們拿走了越來越多的財(cái)富。

今年,國家高層紛紛公開表達(dá)對收入分配制度進(jìn)行改革的決心,而王小魯?shù)难芯繄?bào)告,則為觀察國民收入的真實(shí)狀況提供了一個(gè)新的視角

1 2008年,隱性收入占GDP的30%。

推算出的2008年全國居民可支配收入總額為23.2萬億元,比官方統(tǒng)計(jì)的城鄉(xiāng)住戶收入統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)14.0萬億元高出9.26萬億元,占GDP的30%,其中定義為灰色收入的部分為5.4萬億。

2 2005-2008年,隱性收入的增長比GDP增速更快。

如果按9.26萬億元計(jì)算,2008年隱性收入比按同一方法計(jì)算的2005年的隱性收入增長了91%,而同期名義GDP只增長了71.4%。

3 隱性收入中,最高收入的人拿走了其中的62.5%。(見圖表一)

4 隱性收入的增長速度遠(yuǎn)高于正常收入的增長速度。

在各自包括了隱性收入后,2008年比2005年全國居民可支配收入總額增長了69.3%,與名義GDP的增長幅度接近于同步。而按官方統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)計(jì)算(不包括隱性收入),這一數(shù)字只上升了57.4%,遠(yuǎn)遠(yuǎn)滯后于GDP的增長。

顯然,隱性收入的增長速度遠(yuǎn)高于正常收入的增長速度。

5 加上隱性收入后,最高收入家庭與最低收入家庭的收入差距遠(yuǎn)大于官方統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),基尼系數(shù)會(huì)顯著高于近年來國內(nèi)外有關(guān)專家計(jì)算的0.47-0.50的水平。(見圖表二)

如果將各收入層家庭按10%分組,2008年城鎮(zhèn)最高收入與最低收入家庭的實(shí)際人均收入差距是26倍,而按官方統(tǒng)計(jì)則只有9倍。

按城鄉(xiāng)居民家庭10%分組,最高10%與最低10%家庭的人均收入相差65倍,而按官方統(tǒng)計(jì)只有23倍。

將這一因素考慮在內(nèi),全國居民收入分配的基尼系數(shù),會(huì)顯著高于近年來國內(nèi)外有關(guān)專家計(jì)算的0.47-0.50的水平。

6 非正常收入的增長,尤其是最高收入居民的非正常收入大幅度增加,意味著收入差距進(jìn)一步擴(kuò)大。(見圖表三)

這并不是一個(gè)值得樂觀的結(jié)果。調(diào)整后的居民收入比重雖然顯著高于原來的統(tǒng)計(jì),但高出的部分是非正常收入,尤其是最高收入居民的收入大幅度增加,這意味著收入差距進(jìn)一步擴(kuò)大,收入分配的公平性進(jìn)一步下降。

必須注意到,灰色收入也不同于正常的資本回報(bào),對鼓勵(lì)競爭、改善效率不會(huì)有任何積極作用。相反,其相當(dāng)部分可能來自企業(yè)收入和政府收入的疏漏,或者是對正常的居民收入及財(cái)產(chǎn)的侵蝕和掠奪。這種狀況不僅不利于公平,同時(shí)也損害了經(jīng)濟(jì)效率,并成為導(dǎo)致社會(huì)沖突、加劇不安定的主要因素。

7 對最高收入居民人均收入的推算仍然可能偏低。

這里的推算只解決了統(tǒng)計(jì)收入低報(bào)的問題,并沒有解決統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)遺漏高收入樣本的問題,因此實(shí)際上這里對最高收入居民人均收入的推算仍然可能在一定程度上偏低。

比如,按分組比較法對調(diào)查樣本分組之后,在這次的有效樣本中,有76個(gè)高收入樣本被排除在外,他們的人均可支配收入都在40萬元以上,平均收入為66萬元。他們的平均恩格爾系數(shù)只有0.224,而國家統(tǒng)計(jì)局城鎮(zhèn)住戶樣本中最高收入組的平均恩格爾系數(shù)為0.292。這似乎說明,在統(tǒng)計(jì)部門的城鎮(zhèn)住戶樣本中,可能很少包括人均收入40萬元以上的住戶。因此,還有一些更高收入的居民沒有包括在內(nèi)。

在這次調(diào)查樣本中,收入最高家庭的人均可支配收入為176萬元,比這收入更高的樣本還是沒有包括在內(nèi)。而且,我們無法知道被遺漏的高收入人群在全部城鎮(zhèn)居民家庭中占有多大比重。

在某種程度上,我們對“最高收入組”人均收入的推算仍然是偏低的,不過其可靠程度還是遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于目前的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。(作者為中國經(jīng)濟(jì)體制改革基金會(huì)國民經(jīng)濟(jì)研究所副所長)

(8月5日《南方周末》)

官方統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)存在重大失真

目前關(guān)于居民收入的統(tǒng)計(jì)調(diào)查數(shù)據(jù)存在重大失真,尤其是關(guān)于高收入居民的收入失真嚴(yán)重。這并不是指統(tǒng)計(jì)調(diào)查方法或計(jì)算的錯(cuò)誤,而是統(tǒng)計(jì)調(diào)查有系統(tǒng)性偏差,無法真實(shí)地反映居民收入分配狀況。這是因?yàn)?

一、目前的城鎮(zhèn)和農(nóng)村居民住戶調(diào)查樣本,是根據(jù)統(tǒng)計(jì)學(xué)的隨機(jī)抽樣方法確定的。這是基于自愿原則確定的,但高收入居民中有相當(dāng)大比例不愿意接受調(diào)查,導(dǎo)致在抽樣過程中被迫更換樣本,更換過程中發(fā)生了對高收入居民的遺漏。

二、高收入居民中有許多人不愿意提供他們的真實(shí)收入信息。在他們報(bào)告的收入中,工資性收入的真實(shí)程度較高,而其他收入可能偏低;特別是其中一些人有大量不愿暴露、來源不明的灰色收入。這部分收入基本上不可能反映在收入調(diào)查數(shù)據(jù)中。

灰色收入來源及解決之道

在國民收入分配中,出現(xiàn)如此巨額的隱性收入,而且分布高度集中,顯然是不能簡單地用統(tǒng)計(jì)遺漏來解釋的。中高收入階層以上居民的隱性收入大幅度增加,特別是最高收入居民的實(shí)際收入高達(dá)統(tǒng)計(jì)收入的幾倍,說明存在深刻的制度性原因。隱性收入的最主要部分為灰色收入,無法用正常收入的統(tǒng)計(jì)遺漏來解釋。

灰色收入,通常是指兩種情況:法律法規(guī)沒有明確界定其合法與否的收入部分;另一種情況是實(shí)際為非法收入但缺乏足夠證據(jù)來認(rèn)定為非法的收入。

灰色收入的一個(gè)重要來源,就是圍繞權(quán)力產(chǎn)生的貪污、瀆職、尋租等腐敗行為。

在當(dāng)前的情況下,灰色收入往往與下列現(xiàn)象密切相關(guān):

第6篇：數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究報(bào)告范文

這一事件實(shí)際始于4月上旬，對沖基金交易員們向記者抱怨“倫敦鯨”在CDS市場的大規(guī)模交易違反了沃克爾規(guī)則。沃克爾規(guī)則是2010年通過的《多德-弗蘭克華爾街改革和消費(fèi)者保護(hù)法案》中的一章，其征求意見草案于去年10月。

沃克爾規(guī)則旨在禁止銀行的自營交易，但有一長串的豁免條款，如做市業(yè)務(wù)、特定的對沖交易，以及對國債、兩房債券和市政債券的自營交易。銀行業(yè)一直在游說反對沃克爾規(guī)則，其最終版本尚未獲得通過。

場外CDS衍生品的交易極不透明，可能只有專業(yè)交易員和風(fēng)險(xiǎn)管理專員才能明白市場是如何運(yùn)作的。幸好有一些警覺的記者，如《金融時(shí)報(bào)》博客網(wǎng)站的麗薩·波洛克（Lisa Pollack），這一交易迷霧才被慢慢揭開，在摩根大通不得不公布其巨額虧損前，一直未被主要的印刷媒體曝光。

但對沖基金向媒體爆料， “倫敦鯨”在CDS指數(shù)上的大規(guī)模頭寸扭曲了市場，會(huì)使摩根大通面臨損失，而且這樣的交易違反了沃克爾規(guī)則的精神。

事實(shí)上，在4月，摩根大通首席財(cái)務(wù)總監(jiān)曾回應(yīng)說這些頭寸是與銀行總體風(fēng)險(xiǎn)策略一致的對沖交易。對沖是一種防范自身損失的常用做法，通常是在一個(gè)市場建立相反的頭寸，以抵消在某一特定投資持倉的風(fēng)險(xiǎn)。如果銀行恰巧持有一個(gè)債券投資組合，通常的做法是買入信用違約掉期（CDS）來對沖這些債券的信用風(fēng)險(xiǎn)或通過賣出遠(yuǎn)期做空債券。當(dāng)然，對沖總是有成本的。

有經(jīng)驗(yàn)的風(fēng)險(xiǎn)專員都清楚沒有所謂的完美對沖。采取對沖可以降低持有特定資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，但這也同時(shí)帶來了交易對手風(fēng)險(xiǎn)。換而言之，如果交易對手沒能履行他的合約責(zé)任，你也就失去了對沖。而且，對沖工具的表現(xiàn)可能偏離預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。如果對沖價(jià)值與其對沖的風(fēng)險(xiǎn)朝一個(gè)方向變動(dòng)，你最后可能要遭受兩倍的損失，而無法用對沖的收益來抵消損失。

對沖交易在什么時(shí)候才會(huì)演變成自營交易（定義為銀行用自身資產(chǎn)從事的交易）呢？如果一家銀行是擔(dān)任交易的人，它雖然沒有持倉風(fēng)險(xiǎn)，但有委托人的交易對手風(fēng)險(xiǎn)。但如果對沖手段不起作用，銀行用了新的對沖交易來對沖原來的對沖頭寸，這就進(jìn)入了自營交易的灰色地帶。

毫無疑問，摩根大通虧損20億美元的對沖策略，用首席執(zhí)行官杰米·戴蒙（Jamie Dimon）自己的話說，是“有缺陷的、復(fù)雜的，是糟糕的審查、糟糕的執(zhí)行和糟糕的管理”。如果銀行的資產(chǎn)負(fù)債表“堅(jiān)如堡壘”，這一虧損對銀行的持續(xù)盈利能力一點(diǎn)都不成問題。

但這一巨虧發(fā)生的可能性引出一個(gè)重大問題：如果最好的風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)理，出于最好的意愿，都會(huì)犯這些錯(cuò)誤，那么其他人有能力管理好這些衍生交易嗎？我們身處的困境不就是“復(fù)雜到不能管理”，而不是“大而不倒”嗎？

我通過不同市場參與者在博客上對這些復(fù)雜交易的破譯，認(rèn)識(shí)了CDS市場只有一小圈參與者而有明顯流動(dòng)性不足的情況。如果其中一個(gè)參與者的頭寸變得過于龐大，其他參與者可以選擇跟隨這一勢頭，而一旦他們知道這一“巨鯨”被陷入難以處理的大量頭寸時(shí)，他們就會(huì)加入圍捕大賺一筆。非常符合達(dá)爾文主義。

一旦官方數(shù)據(jù)公布后，這一謎團(tuán)將很快被破解。但有三個(gè)問題仍然存在。第一是透明度問題：是否應(yīng)該讓所有的場外交易更加透明，以保證對所有市場參與者公平？對沖基金最先希望交易在場外進(jìn)行且透明度更低、監(jiān)管更少，因此他們不能向監(jiān)管者抱怨任何的“巨鯨”行為，所以就向媒體抱怨。第二，正如麗薩·波洛克提出的，即使不是所有的交易，大多數(shù)交易都是在美國存管信托和結(jié)算公司結(jié)算的，其信息是可以被監(jiān)管者掌握的，但當(dāng)時(shí)他們在哪里？第三，沃克爾規(guī)則能阻止這樣的惡劣行徑嗎？

第7篇：數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究報(bào)告范文

盡管難以統(tǒng)計(jì)它的具體規(guī)模，也不完全了解它的潛入途徑、隱形之體及逃逸軌跡，但顯然，我們常是隱隱感到它――“熱錢”就在身邊。

這種來去迅捷的逐利性投機(jī)資金，正越來越引起中國貨幣管理及經(jīng)濟(jì)管理當(dāng)局的警覺。

據(jù)官方研究機(jī)構(gòu)人士透露，4月末，國務(wù)院召集中國人民銀行、財(cái)政部、國家發(fā)改委及國家外匯管理局等相關(guān)部門，就“熱錢”問題及相關(guān)監(jiān)管進(jìn)行討論研究，雖然會(huì)上僅是聽取各部委意見，并未對“熱錢”問題給出明確政策意見，仍可看出當(dāng)前形勢的嚴(yán)峻性。

今年一季度，中國外匯儲(chǔ)備增加1539億美元，而貿(mào)易順差和外商直接投資（FDI）僅為688億美元。按此數(shù)據(jù)粗略估算，今年首季不可解釋的資金流入達(dá)到約851億美元。

這一單季的不明原因資金數(shù)，甚至超過了以往一些年份的年度數(shù)據(jù)。“熱錢”的龐大體積已經(jīng)浮出。

“熱錢”幾多

流入中國的短期國際資本有多少？目前業(yè)界普遍使用的測算方法，是用外匯儲(chǔ)備增加額減去貿(mào)易順差和外商直接投資。中國社會(huì)科學(xué)院今年發(fā)表的一份研究報(bào)告指出，如果以這種簡單方法來計(jì)算，2003年至2007年的“熱錢”流入分別為378億美元、1141億美元、466億美元、6億美元和1170億美元。

但這一計(jì)算的基礎(chǔ)顯然過于粗略，作為判斷的依據(jù)，這個(gè)公式三個(gè)主要指標(biāo)量的確定本身就存在一定爭議。2007年，中國外匯儲(chǔ)備的增加值官方數(shù)據(jù)為4619億美元，而同樣在2007年，財(cái)政部通過發(fā)行特別國債購買外匯儲(chǔ)備，完成了向中國投資有限責(zé)任公司（下稱中司）注資2000億美元，但具體操作過程并未公布于眾。

瑞銀集團(tuán)中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤認(rèn)為，如果轉(zhuǎn)到中司的這筆外匯，是因平倉2005年和2006年的外匯掉期交易而來，那么2007年實(shí)際外匯資產(chǎn)的增加可能就沒有想像中那么多，但2005年和2006年的實(shí)際增加值則會(huì)高于目前官方儲(chǔ)備所顯示的規(guī)模。

由于外匯掉期操作過程、對中司注資方式、外匯儲(chǔ)備具體成分、記賬頻率、結(jié)算匯率價(jià)格、會(huì)計(jì)口徑等一系列細(xì)節(jié)均不明確，這給“熱錢”的估算帶來很大困難。國家外匯管理局肯定是最了解這一數(shù)字的機(jī)構(gòu)，但這些數(shù)據(jù)并不為外人所知。

“究竟什么樣的錢才被界定為‘熱錢’，目前也沒有一個(gè)明確的說法?！敝袊缈圃菏澜缃?jīng)濟(jì)與政治研究所張明博士表示，“比如，長期滯留在中國股市中的外國資本，或者是短期套利即離開的游資，以何種標(biāo)準(zhǔn)界定‘熱錢’本身就十分模糊?！?/p>

而對于上述測算公式的后兩項(xiàng)來說，其界定則更加模糊。首先，中國并未形成一個(gè)統(tǒng)一的外商直接投資數(shù)據(jù)，商務(wù)部和外管局所公布的FDI數(shù)據(jù)會(huì)出現(xiàn)偏差；其次，如果以這一簡單公式計(jì)算“熱錢”的流入量，實(shí)際上隱含著這樣的假設(shè)，即貿(mào)易順差和外商直接投資中沒有“熱錢”。但實(shí)際上，“熱錢”既可以通過轉(zhuǎn)移定價(jià)和虛假貿(mào)易等方式，也可以通過虛假投資或資本金挪作他用等方式，在貿(mào)易順差和外商直接投資這兩種渠道下流入中國。

從數(shù)據(jù)來看，2002年至2004年，中國的貿(mào)易順差分別為304億美元、255億美元和321億美元，但自2005年匯改以后，貿(mào)易順差卻開始快速飆升，2005年至2007年，貿(mào)易順差分別達(dá)到1020億美元、1775億美元和2621億美元。

“這種外貿(mào)順差激增的真實(shí)性令人懷疑。”張明表示。

雖然目前對于“熱錢”流入中國的方式存在很多理論上的假設(shè)，但在監(jiān)控過程中，由于很難獲得準(zhǔn)確的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，因此，“熱錢”規(guī)模究竟多大一直存有爭議。

張明認(rèn)為，簡單根據(jù)外匯儲(chǔ)備減貿(mào)易順差與FDI的方法，計(jì)算得出的2003年至2007年的“熱錢”流入總規(guī)模為3161億美元；如果考慮到外匯掉期、外匯準(zhǔn)備金和中司等因素，那么，這五年來的“熱錢”流入總規(guī)模將會(huì)上升到4767億美元。而如果進(jìn)一步考慮到虛假貿(mào)易的可能，這一數(shù)字將可能超過8000億美元。

摩根士丹利大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王慶則認(rèn)為，最近一段時(shí)期“熱錢”流入速度加快，自然有人民幣升值影響在內(nèi)，但與境外市場的劇烈震蕩也有重要聯(lián)系。

“‘熱錢’的問題只是在最近幾個(gè)月隨著環(huán)境的變化顯得比較突出，而且很大程度上是通過香港渠道進(jìn)來的?！蓖鯌c認(rèn)為，對于“熱錢”的判定不應(yīng)草率地估算貿(mào)易和直接投資有多少虛假額，因?yàn)檫@種命題本身就難以判斷真?zhèn)巍?/p>

“熱錢”去向

“熱錢”流入，一方面，享受人民幣升值收益；另一方面，在股市和房地產(chǎn)市場獲得回報(bào)。值得注意的是，在2007年，人民幣兌美元升值約6.6％，而A股市場上證指數(shù)也從不到3000點(diǎn)升至6000余點(diǎn)，翻了一番。今年一季度，即使中國股市暴跌35％左右，不可解釋的資金流入也再次創(chuàng)下記錄，達(dá)到851億美元。

“熱錢”的規(guī)模雖然無法準(zhǔn)確估算，但可以從不同角度去觀察。中國銀行全球金融市場部高級研究員譚雅玲認(rèn)為，從中國的角度看，如果宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、人民幣升值狀況和預(yù)期沒有變，上市公司運(yùn)行情況和競爭力也未發(fā)生重大變化，則資本市場的劇烈波動(dòng)可能就與“熱錢”有較大的關(guān)聯(lián)度。

在中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈繼銘看來，“熱錢”可能更多地流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，特別是房地產(chǎn)開發(fā)領(lǐng)域?！胺康禺a(chǎn)企業(yè)的資金鏈開始吃緊，但投資增速仍然很快，這是一個(gè)值得研究的現(xiàn)象。另外，自去年年末開始，信貸收緊，加之國內(nèi)利率水平不斷提高，企業(yè)從銀行貸款難度加大。對于這些企業(yè)來說，可能會(huì)考慮從其他途徑來借錢，而與此同時(shí)，國際上利率水平持續(xù)下降，流動(dòng)性增多，因此也存在借款的意愿。”

安信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高善文認(rèn)為，除了股市和房市，“熱錢”的流入同樣可能出于生產(chǎn)、交易活動(dòng)增長中需要的資金需求。在去年，隨著通貨膨脹因素愈發(fā)明顯，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的生產(chǎn)和交換活動(dòng)，對應(yīng)的名義經(jīng)濟(jì)增長率非常高。按高善文估計(jì)，今年一季度經(jīng)濟(jì)名義增長率應(yīng)該在20％以上，比2004年最高時(shí)的18％要高。這意味著實(shí)體經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)和交換需要更多的資金。但信貸方面控制很緊，資金的供應(yīng)趕不上資金的需求。

高善文表示，企業(yè)資金鏈緊繃的后果就是民間高利貸盛行和“熱錢”需求加大，江浙地區(qū)民間高利貸的月息已經(jīng)到了5厘，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出以往的2厘-3厘的水平。張明則認(rèn)為，控制“熱錢”不能僅僅從“堵”的角度考慮，更要有“疏”的考慮，控制“熱錢”流入，除了對資本賬戶和經(jīng)常賬戶加強(qiáng)監(jiān)管，更要考慮如何打消人民幣單邊升值的預(yù)期。

而在具體措施方面，張明表示，外管局應(yīng)考慮加強(qiáng)和海關(guān)的合作與數(shù)據(jù)共享，以判斷是否存在轉(zhuǎn)移定價(jià)的情況；地方政府和外管局應(yīng)加強(qiáng)對外商投資企業(yè)資本金、未分配利潤和對外負(fù)債的資金使用與流向的監(jiān)管；同時(shí)，還應(yīng)積極加強(qiáng)打擊地下錢莊和加強(qiáng)對違規(guī)操作的商業(yè)銀行的監(jiān)管。

《財(cái)經(jīng)》雜志特約經(jīng)濟(jì)學(xué)家謝國忠認(rèn)為，在當(dāng)前高通脹背景下，要治理“熱錢”必須將通脹因素考慮進(jìn)去，中國必須將存款利率提升至通脹率水平之上，以保護(hù)公眾的銀行存款；對弱勢群體加大財(cái)政轉(zhuǎn)移力度；并避免價(jià)格控制。

他提出，具體操作過程中，應(yīng)強(qiáng)化對資本賬戶的控制并提高長期儲(chǔ)蓄利率水平，比如，可以在兩年或更長期的存款利率中加上通脹率，其效果類似于通脹保值債券。由于“熱錢”少有長期滯留的耐性，這種方式不僅可以抑制通脹，還可以降低市場預(yù)期。

人民幣的未來

大量“熱錢”流入，押賭的前提是人民幣升值繼續(xù)。

采用什么樣的人民幣匯率策略，學(xué)界的爭論一直沒有停止過。隨著去年以來美元加速貶值，國際商品市場以美元計(jì)價(jià)的資產(chǎn)價(jià)格快速?zèng)_高，從能源到農(nóng)產(chǎn)品，關(guān)乎國計(jì)民生的基礎(chǔ)產(chǎn)品價(jià)格屢創(chuàng)新高。

基于這一背景，有經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，應(yīng)加快人民幣升值幅度，以快速升值來抑制輸入型通脹的負(fù)面影響。2008年前三個(gè)月，人民幣累計(jì)升值幅度超過4％，但進(jìn)入4月以來，人民幣升值速度明顯放緩。

隨著“熱錢”流入問題日益嚴(yán)重，決策層也開始重新考量升值策略及應(yīng)對方式。特別在“熱錢”觸警后，人民幣未來的升值道路應(yīng)如何走下去，成了新的難題。

麥格理證券中國經(jīng)濟(jì)研究主管許保羅（Paul Cavey）認(rèn)為，由于最近幾年人民幣一直在加速升值，政府已經(jīng)很難讓國際投機(jī)資金相信人民幣放緩升值速度能夠持續(xù)相當(dāng)長時(shí)間。而一旦國際資金認(rèn)定人民幣匯率采用漸進(jìn)式升值是一種常態(tài)，那么，中國政府希望控制人民幣升值速度的難度將越來越大。

人民幣匯率升值預(yù)期是造成“熱錢”流入的最大動(dòng)力，在一些專家看來，一次性大幅升值的政策有助于打消這種預(yù)期，阻擋資本進(jìn)一步流入。

但隨之而來的問題是，究竟要一步升值多少才可以打消這種預(yù)期？即使一步升值到位后，升值預(yù)期又是否真的就此消失，這些同樣困擾著決策者。

哈繼銘認(rèn)為，對于匯率政策來說，如果被預(yù)測到，那么效果就會(huì)減弱。只有出其不意的政策，才能達(dá)到想要的效果。比如一次性大幅升值10％-15％，之后再宣布停止升值，這樣抵制“熱錢”和控制通脹方面的政策效果會(huì)更明顯。

另外，哈繼銘還指出，一次性大幅升值對于出口企業(yè)來說也有好處。“因?yàn)橐淮涡缘脑挘瑢σ荒旰竺涝獏R價(jià)就可以大致估計(jì)，在訂立合同時(shí)就可以按照這一匯率來操作，而在漸進(jìn)模式下，結(jié)算匯率很難確定，如果采用近期匯率，匯兌造成的虧損可能會(huì)相當(dāng)嚴(yán)重?！?/p>

雖然一次性調(diào)整并不可能讓人民幣匯率達(dá)到合理的水平，但可能有助于減輕貨幣政策執(zhí)行在資本涌入方面的壓力，更有余地與其他宏觀政策和不可或缺的結(jié)構(gòu)性政策一起，實(shí)現(xiàn)平衡發(fā)展、抑制通脹的目的。汪濤持此觀點(diǎn)。

第8篇：數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究報(bào)告范文

一、跨國公司對我國投資的新發(fā)展

近年來，跨國公司對中國的直接投資不斷加大；中國利用外國直接投資的重點(diǎn)，也逐漸由吸引小規(guī)模投資轉(zhuǎn)向吸引跨國公司的投資。在1998年《財(cái)富》雜志公布的世界最大的500家跨國公司中，除了少部分公司因?yàn)橹袊呦拗仆赓Q(mào)進(jìn)入某些行業(yè)而不能投資外，幾乎都在中國進(jìn)行了投資。（注：王允貴：“跨國公司全球擴(kuò)張與中國的政策選擇”，《經(jīng)濟(jì)研究參考》，2001年第4期。）歸結(jié)起來，跨國公司在華投資的特點(diǎn)至少有三方面特點(diǎn)。

一是隨著對中國市場環(huán)境的逐漸熟悉，以及對中國市場潛力和重要性認(rèn)識(shí)的加深，跨國公司開始在華大規(guī)模系統(tǒng)化的投資。這種大規(guī)模系統(tǒng)化投資，一方面表現(xiàn)為跨國公司不僅僅向單個(gè)的企業(yè)進(jìn)行投資，而且對一個(gè)產(chǎn)業(yè)的上、中、下游各個(gè)階段的產(chǎn)品進(jìn)行整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈條的大規(guī)模投資；另一方面還表現(xiàn)為跨國公司不僅僅把生產(chǎn)基地設(shè)在中國，而且對研究開發(fā)、采購、生產(chǎn)、銷售和售后服務(wù)等各個(gè)運(yùn)營環(huán)節(jié)進(jìn)行全方位系統(tǒng)的大規(guī)模投資，使中國成為支撐跨國公司全球化戰(zhàn)略的運(yùn)營中心之一。近一二年眾多跨國公司不斷追加在華投資，擴(kuò)大生產(chǎn)線和投資領(lǐng)域，拓展經(jīng)營職能。例如，為增強(qiáng)企業(yè)科技創(chuàng)新和新產(chǎn)品開發(fā)的能力，上海貝爾公司追加投資達(dá)1.1億美元；英特爾科技（中國）有限公司自在浦東建立第一個(gè)生產(chǎn)企業(yè)以來，已先后兩度增資，投資規(guī)模由0.951億美元擴(kuò)大到1.98億美元；摩托羅拉公司已經(jīng)提出要在中國推行“3個(gè)100億”戰(zhàn)略，即未來5年在中國的三個(gè)“百億美元計(jì)劃”——產(chǎn)值實(shí)現(xiàn)100億美元，累計(jì)投資額100億美元，本地采購量達(dá)到100億美元。（注：陳佳貴等：“跨國公司在中國的新動(dòng)向”，《經(jīng)濟(jì)管理》，2001年第2期。）另外，很多一直把中國作為生產(chǎn)基地的跨國公司開始在中國設(shè)立研發(fā)中心，近年來已有通用、大眾、IBM、微軟、杜邦、拜耳、愛立信、摩托羅拉、朗訊、惠普等一大批世界著名的跨國公司在中國設(shè)立了研發(fā)中心。據(jù)初步統(tǒng)計(jì)，目前這類研發(fā)中心已近150個(gè)。（注：李海艦：《引進(jìn)外資的形式與結(jié)構(gòu)變化》，中國社會(huì)科學(xué)院工業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所研究報(bào)告，2002年。）中國加入WTO后，許多跨國公司進(jìn)一步拓展了自己的經(jīng)營目標(biāo)。據(jù)《2001跨國公司在中國投資報(bào)告》，世界最大的汽車制造商美國通用公司認(rèn)為，中國“入世”將為通用公司提供變成中國當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的好機(jī)會(huì)，計(jì)劃5年后在華經(jīng)營達(dá)到30億美元的規(guī)模。（注：轉(zhuǎn)引自冀文海：“WTO時(shí)代：跨國公司要做‘領(lǐng)頭羊’”，《中國經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)》，2002年1月7日。）諾基亞是全球三大通信工具制造企業(yè)之一，為了加快與中國信息產(chǎn)業(yè)的融合，計(jì)劃100億元建立北京星網(wǎng)工業(yè)園，該工業(yè)園的銷售額將達(dá)到500億元，將創(chuàng)造1萬個(gè)就業(yè)崗位。韓國三星提出，如果中國具備配套的環(huán)境，只要中國允許，就進(jìn)入中國相關(guān)領(lǐng)域，包括三星的一些業(yè)務(wù)中心也將轉(zhuǎn)移到中國，特別是電子領(lǐng)域的一些業(yè)務(wù)。日本索尼公司的戰(zhàn)略是以中國為中心的區(qū)域性戰(zhàn)略，除制造業(yè)，索尼其他業(yè)務(wù)（包括電影、唱片和游戲在內(nèi)的娛樂產(chǎn)品和網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品）也要進(jìn)入中國。世界著名的連鎖餐飲企業(yè)麥當(dāng)勞公司，由于世界經(jīng)濟(jì)形勢的影響，2001年整體利潤大幅度下降，不久前還不得不做出了在全球關(guān)閉250家連鎖店的決定，但同時(shí)麥當(dāng)勞公司卻宣布，從現(xiàn)在到2003年，每年確保要在中國新開100家店。此外，包括柯達(dá)、聯(lián)合利華在內(nèi)的14家跨國公司在中國投資的企業(yè)目前已完成了股份制的改造工作，有的則已完成了上市前的輔導(dǎo)期，同時(shí)上海外國投資工作委員會(huì)還在受理十多家知名外商投資企業(yè)的上市申請。不久以后，這些世界著名企業(yè)的子公司很可能會(huì)成為在我國滬深證券交易所上市交易的上市公司，中國證券市場的現(xiàn)有格局將發(fā)生歷史性的改變?？鐕驹谥袊拇笠?guī)模系統(tǒng)化投資戰(zhàn)略表明，中國投資環(huán)境的改善和未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展的巨大潛力；另一方面也表明跨國公司認(rèn)識(shí)到能否在中國市場占有一定的地位，可能在很大程度上將決定他們在21世紀(jì)的命運(yùn)。

二是隨著跨國公司在中國投資規(guī)模的逐漸擴(kuò)大，跨國公司在華投資戰(zhàn)略上逐漸開始強(qiáng)化協(xié)調(diào)控制機(jī)制，以確保其投資收益和公司的未來發(fā)展。這種強(qiáng)化協(xié)調(diào)控制的管理戰(zhàn)略主要體現(xiàn)在跨國公司開始將亞太地區(qū)總部移到中國，或者建立中國地區(qū)總部?？鐕镜貐^(qū)總部，是跨國公司經(jīng)營戰(zhàn)略地區(qū)化和全球化過程中一個(gè)重要的地區(qū)組織機(jī)構(gòu)，它的權(quán)限是處理不能由國家或地區(qū)一級的公司機(jī)構(gòu)處理、而必須由總部決定和協(xié)調(diào)的問題。近年來，一大批跨國公司在中國設(shè)立的具有管理中心性質(zhì)的地區(qū)總部，包括國際商業(yè)機(jī)器（中國）有限公司(IBM)、北電網(wǎng)絡(luò)（中國）有限公司、康柏（中國）投資有限公司、朗訊科技（中國）有限公司、三星（中國）有限公司等著名跨國公司。初步統(tǒng)計(jì)，在北京，具有跨國公司總部性質(zhì)的投資性公司已經(jīng)達(dá)到110多家；在上海，已有25家公司建立了地區(qū)總部，有14家企業(yè)建立了具有總部性質(zhì)的投資性公司?，F(xiàn)在上海的外商辦事處已有1500多家，一旦條件成熟，許多辦事處會(huì)馬上升級為地區(qū)總部。（注：黃群慧：“400洋巨頭升級‘中國攻略’”，《經(jīng)濟(jì)日報(bào)》，2002年5月9日。）跨國公司在中國設(shè)立地區(qū)總部，說明跨國公司開始著眼于在中國市場的整體投資和戰(zhàn)略投資，并對在中國分散的單個(gè)投資項(xiàng)目進(jìn)行協(xié)調(diào)控制，優(yōu)化組合，以期產(chǎn)生整體效益。

三是伴隨著西部大開發(fā)的啟動(dòng)，大型跨國公司加大了對中國西部地區(qū)的投資。1999年底，西門子投資50萬馬克設(shè)立的重慶大學(xué)自動(dòng)化培訓(xùn)中心落成。該公司進(jìn)入重慶3年來，在這里參加或促成的工程及銷售項(xiàng)目金額達(dá)2000多萬美元。世界500強(qiáng)企業(yè)中，已有60多家在成都、重慶落戶，有30多家在西安落戶，其中多數(shù)駐足高科技領(lǐng)域。更多的跨國公司開始把新產(chǎn)品研發(fā)和實(shí)驗(yàn)機(jī)構(gòu)直接建在西部，僅2000年4～6月，就有10多家電子信息行業(yè)的跨國巨頭相繼到西安建立新產(chǎn)品研究開發(fā)基地，如美國IBM公司投資2000萬美元與西安軟件產(chǎn)業(yè)園合作搭建了全球最大的軟件網(wǎng)上發(fā)行站。此前不久，摩托羅拉公司在成都投資建立網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)研發(fā)中心的計(jì)劃開始實(shí)施；荷蘭飛利浦公司投巨資將中國總部的基礎(chǔ)實(shí)驗(yàn)室也建在了西安。（注：陳佳貴等：“跨國公司在中國的新動(dòng)向”，《經(jīng)濟(jì)管理》，2001年第2期。）跨國公司西部區(qū)位戰(zhàn)略表明，利用跨國公司的技術(shù)、資金、管理優(yōu)勢促進(jìn)我國西部大開發(fā)是可行的。今后，結(jié)合國家對西部大開發(fā)的政策取向，借鑒東部成功的經(jīng)驗(yàn)，制定新的優(yōu)惠政策，吸引跨國公司前來西部投資，無疑是促進(jìn)西部發(fā)展的重要措施。

二、跨國公司對我國企業(yè)并購的特點(diǎn)

跨國投資分為兩種形式，一種是所謂的“綠地投資”，即新建企業(yè)（包括合資和獨(dú)資）；另一種是跨國并購。由于受到政策的限制和我國國內(nèi)資本市場成熟程度的影響，在我國吸引的直接投資中外資一直以“綠地投資”為主，跨國并購較少。近年來“綠地投資”這種形式在繼續(xù)采用，但是外方獨(dú)資和外方控股所占的比例越來越大。1992年外國企業(yè)在中國的投資有50%用于合資企業(yè)中，而2000年這個(gè)數(shù)字已經(jīng)降到30%。據(jù)調(diào)查，2000年，500強(qiáng)在天津投資企業(yè)共有120個(gè)，其中，外商獨(dú)資企業(yè)48個(gè)，占40%；外方控股的合資企業(yè)有51個(gè)，占42.5%；雙方股權(quán)相等的12個(gè)，占10%；中方控股的合資企業(yè)9個(gè)，占7.5%。外商獨(dú)資和外方控股企業(yè)合計(jì)占82.5%，外方有控制力的企業(yè)比例較大。即使在投資時(shí)由我方控股的企業(yè)，在以后增資擴(kuò)股中，也有相當(dāng)一部分增加了外方的份額。例如，天津120家500強(qiáng)投資項(xiàng)目中，約有40%是通過增資擴(kuò)股實(shí)現(xiàn)控股的。上海對48家增資的外商投資企業(yè)作過統(tǒng)計(jì)，其中20家發(fā)生了股權(quán)份額的變化，外方股份在增資中比例上升的有14家。深圳的中外合資企業(yè)，在設(shè)立之初，中方與外方的股權(quán)比例一般差距不大，在企業(yè)發(fā)展過程中，外方不斷增資擴(kuò)股，所占股權(quán)比例不斷增加，目前500強(qiáng)在深圳的合資企業(yè)中，大多數(shù)已經(jīng)是外方控股企業(yè)。（注：陳佳貴等：“跨國公司在中國的新動(dòng)向”，《經(jīng)濟(jì)管理》，2001年第2期。）

除“綠地投資”以外，1998年以來，受國際跨國并購浪潮的影響和我國即將加入WTO的預(yù)期驅(qū)動(dòng)，跨國并購逐漸增多，外資進(jìn)入中國已經(jīng)開始從建立三資企業(yè)向并購本地企業(yè)發(fā)展。表1為2000～2001年國外跨國公司并購中國企業(yè)的案例。由于并購可以縮短投資時(shí)間、能夠迅速擴(kuò)大規(guī)模、迅速地“吃掉”國際競爭對手、從而獲得市場份額，可以預(yù)計(jì)在WTO規(guī)則下，越來越多的國際知名企業(yè)及跨國公司將通過并購方式搶占中國這個(gè)巨大的市場。

跨國公司對中國企業(yè)的并購雖然已經(jīng)是一個(gè)不爭的事實(shí)，但是也應(yīng)該看到，由于許多因素的制約，它的比重還較低。據(jù)統(tǒng)計(jì)，外商通過并購方式進(jìn)行直接投資的比重還不到全部直接投資的10%。因此，它仍然表現(xiàn)出某些初始階段的特征。

從并購的行業(yè)看，主要集中在原先已經(jīng)進(jìn)入的制造業(yè)行業(yè)；從其發(fā)展看，都有一個(gè)從制造業(yè)向服務(wù)業(yè)延伸的過程。有關(guān)資料顯示，全球跨國性投資超過50%的投資是服務(wù)業(yè)，而且多數(shù)是采用并購方式實(shí)現(xiàn)的?？鐕緦χ袊髽I(yè)的并購目前多發(fā)生在制造業(yè)，一方面，說明它們比較早地進(jìn)入了我國的制造業(yè)，對這個(gè)行業(yè)比較熟悉；另一方面，也說明我國制造業(yè)的重組任務(wù)還很重，它們在這個(gè)行業(yè)還有很大的發(fā)展空間。隨著制造業(yè)重組的深化，競爭的激烈和我國服務(wù)業(yè)的逐步開放，跨國并購必將向服務(wù)業(yè)發(fā)展，我們必須有這個(gè)思想準(zhǔn)備，未雨綢繆。

從并購的方式看，還主要是以間接并購為主。通常采用整體或部分購買上市公司的母公司或控股企業(yè)，從而通過迂回的方式間接控股上市公司。在上述案例中，法國的阿爾卡特公司就是通過這種方式完成對上海貝爾的并購的。當(dāng)然除此之外，也有采取直接并購方式的。但是，由于中國A股市場尚未對外資開放，直接并購主要以協(xié)議收購方式實(shí)現(xiàn)，如通過協(xié)議方式獲得國有股和不流通的法人股的轉(zhuǎn)讓等等。

表12000～2001年國外跨國公司對中國企業(yè)并購行為例舉

并購時(shí)間并購內(nèi)容

2000年9月11日荷蘭皇家殼牌集團(tuán)與中國石化正式簽署了戰(zhàn)略聯(lián)

盟協(xié)議，出資4.3億美元購買中石化的股票，并

與中石化合作，聯(lián)手收購國內(nèi)的500個(gè)加油站。

2000年10月4日全球最大的專業(yè)性移動(dòng)電話運(yùn)營商沃達(dá)豐宣布成

功購得中國移動(dòng)電話2%的股權(quán)，終于使一向堅(jiān)冰

覆蓋的中國電信市場開了一條小縫。

2000年10月18日中石化在海外上市，美孚以10億美元的認(rèn)購，成

為中石化的第一大海外股東。

2000年10月28日美孚與中海油簽訂協(xié)議，投資20億美元，在廣東

大亞灣建造一個(gè)石化公司；同時(shí)斥資購買了中海

油公司價(jià)值4億美元的股票。

2000年12月6日、7日上海梅林、海虹股份先后有關(guān)股權(quán)變動(dòng)的公

告，一條中等規(guī)模的國際并購大鱷——法國達(dá)能

終于浮出中國水面。這次并購涉及的金額只有1.

8億元。此前，中國飲用水領(lǐng)域的冠亞軍娃哈哈、

樂百氏已經(jīng)歸居達(dá)能門下。

2000年12月通用汽車年底與中國第7大汽車公司柳州五菱達(dá)

成協(xié)議。根據(jù)此項(xiàng)協(xié)議，柳州五菱將在2001年第

一季度通過B股上市，屆時(shí)通用將會(huì)收購該公司3

4%的股份。此外，沃爾瑪、福特、豐田、聯(lián)合利

華等許多世界500強(qiáng)企業(yè)都制訂了雄心勃勃的收購

計(jì)劃，待中國加入WTO，A股市場對外資解禁，將

在中國水域展開大規(guī)模的捕撈行動(dòng)。

2001年2月艾默生收購安圣電氣。華為集團(tuán)與艾默生電氣簽

署并購協(xié)議，華為集團(tuán)將其電氣業(yè)務(wù)部門——現(xiàn)

在的安圣電氣有限公司作價(jià)7.5億美元現(xiàn)金，出

售給美國最老牌公司之一艾默生電氣。愛默生此

次收購的目的是利用中國的生產(chǎn)和分銷資源來降

低企業(yè)的運(yùn)營成本，同時(shí)提高公司全球網(wǎng)絡(luò)動(dòng)力

服務(wù)。

2001年4月17日美國IDT并購新濤科技。全球領(lǐng)先的通信集成電路

供應(yīng)商IDT公司以8500萬美元并購國內(nèi)一家電信

集成電路供應(yīng)商新濤科技（上海）有限公司。此

次合并是通過現(xiàn)金購買股票的方式進(jìn)行的。新濤

半導(dǎo)體公司將成為IDT公司的一家分公司，這將

有助于IDT公司進(jìn)一步發(fā)展全球網(wǎng)絡(luò)統(tǒng)一的語言

數(shù)據(jù)解決方案。新濤科技（上海）有限公司是風(fēng)

險(xiǎn)投資在中國參股投資的一家高科技公司。

2001年10月23日阿爾卡特控股上海貝爾。上海貝爾公司與法國阿

爾卡特公司達(dá)成協(xié)議，阿爾卡特將從中方股東收

購上海貝爾10%加1股的股份，同時(shí)買斷比利時(shí)擁

有的上海貝爾8.35%的全部股份。兩筆交易結(jié)束

后，阿爾卡特?fù)碛猩虾Ｘ悹柕墓煞輳?1.65%升至

50%加1股，中方占50%減1股。作為世界上著名的

電信跨國企業(yè)之一的阿爾卡特，此次通過3億美

元現(xiàn)金收購上海貝爾股份，成為中國電信領(lǐng)域首

家成立股份制公司的國際企業(yè)。

資源來源：根據(jù)以下資料整理：(1)中國社會(huì)科學(xué)院工業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所：《中國工業(yè)發(fā)展報(bào)告(2001)》，第378～379頁，經(jīng)濟(jì)管理出版社，2001年版；(2)曹建海：《企業(yè)競爭行為的新變化》，中國社會(huì)科學(xué)院工業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所研究報(bào)告，2002年。

三、積極應(yīng)對國外跨國公司對我國企業(yè)的并購

一是應(yīng)該科學(xué)分析跨國公司的跨國并購行為對我國經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響。從總體上分析，跨國公司對我國企業(yè)的并購行為對我國經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響是多方面的。（注：屠正鋒：“并購式外國直接投資的趨勢和影響”，《國際貿(mào)易論壇》，2000年第2期。）從國際收支角度看，由于外國直接投資大量的持續(xù)流入，外資企業(yè)交易對國際收支的直接效應(yīng)是正的，但由于需要進(jìn)口大量資本品以及原材料，再加上利潤匯回，對于經(jīng)常項(xiàng)目的影響仍然是負(fù)的。從市場結(jié)構(gòu)變化看，歐美跨國公司運(yùn)用資本、技術(shù)、管理優(yōu)勢，通過對重點(diǎn)行業(yè)、產(chǎn)業(yè)的企業(yè)進(jìn)行兼并與收購，會(huì)使其對我國市場份額占有范圍明顯擴(kuò)大，必然會(huì)引起市場集中程度的提高。從產(chǎn)業(yè)發(fā)展角度看，一方面，外國并購的直接投資，帶來了比以往更多的高新技術(shù)，這有利于我國的產(chǎn)業(yè)升級；但另一方面，由于外國并購、直接投資著眼于國內(nèi)市場，無意提高我國產(chǎn)品的國際競爭力，而可能影響國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級。從對國有企業(yè)改革和國有經(jīng)濟(jì)重組的影響角度分析，跨國兼并帶來的大量外資流入，有利于國有企業(yè)股權(quán)多元化和國有經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略重組，能在一定程度上解決國有企業(yè)技術(shù)落后、缺乏市場和管理不善問題。但外資并購在某種程度上會(huì)影響國有經(jīng)濟(jì)的地位，這一點(diǎn)對于處于戰(zhàn)略性行業(yè)的大型國有企業(yè)而言，尤其應(yīng)該引起注意。

二是在分析環(huán)境變化的基礎(chǔ)上，我國企業(yè)要明確自己面對國外跨國公司并購行為的戰(zhàn)略基點(diǎn)。從國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展角度看，我國既要使外資并購有利于我國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級、市場有序競爭和國有資產(chǎn)重組，又要免于受跨國并購造成壟斷、產(chǎn)業(yè)滲透、國有經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略性地位的喪失等的不良影響。從企業(yè)自身發(fā)展角度看，面對國外巨型公司對我國企業(yè)的并購戰(zhàn)略和行為，我國企業(yè)的戰(zhàn)略基點(diǎn)是：“以我為主，尋求互補(bǔ)”。所謂“以我為主”，就是要堅(jiān)持自己的發(fā)展和成長戰(zhàn)略，圍繞自己的發(fā)展戰(zhàn)略和戰(zhàn)略目標(biāo)選擇是否允許跨國公司實(shí)施并購活動(dòng)，跨國公司并購活動(dòng)的介入程度以不損害我國企業(yè)的成長發(fā)育為限，對于涉及到國計(jì)民生和國家安全的產(chǎn)業(yè)，如能源、化工、電子、鋼鐵、信息、生物、新材料等產(chǎn)業(yè)，在并購中力求中方的多數(shù)股權(quán)以及技術(shù)的控制權(quán)。（注：劉超然：“中國企業(yè)參與跨國并購的利弊分析”，《國際經(jīng)濟(jì)合作》，2000年第2期。）所謂“尋求互補(bǔ)”，就是在具體的并購談判過程中，努力做到優(yōu)勢互補(bǔ)，通過引進(jìn)跨國公司的先進(jìn)技術(shù)、資金和優(yōu)秀管理技能，使跨國公司的并購行為能夠促進(jìn)我國公司的成長，符合我國公司長遠(yuǎn)發(fā)展的戰(zhàn)略目標(biāo)。要盡量避免并購后的企業(yè)停留在跨國公司全球價(jià)值增值鏈條中的低水平層次這種情況發(fā)生。

三是面對跨國公司的國際并購，在剛剛加入WTO的幾年內(nèi)，我國企業(yè)的基本戰(zhàn)略選擇應(yīng)該是建立戰(zhàn)略聯(lián)盟。戰(zhàn)略聯(lián)盟(strategicalliances)，是指兩個(gè)或兩個(gè)以上的企業(yè)為了實(shí)現(xiàn)自己在某個(gè)時(shí)期的戰(zhàn)略目標(biāo)，通過合作協(xié)議方式所結(jié)成的松散聯(lián)合體，以達(dá)到資源互補(bǔ)、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、利益共享。它是介于市場和企業(yè)之間的一種交易方式，企業(yè)之間“超出了正常的交易關(guān)系又沒有達(dá)到兼并的地步?！保ㄗⅲ恨D(zhuǎn)引自曾忠祿：《公司戰(zhàn)略聯(lián)盟組織與運(yùn)作》，中國發(fā)展出版社，1999年版，第2頁。）戰(zhàn)略聯(lián)盟與企業(yè)并購不同，戰(zhàn)略聯(lián)盟在大多數(shù)情況下沒有資本關(guān)聯(lián)，加盟企業(yè)地位平等，各企業(yè)保留自己的獨(dú)立運(yùn)作。由于操作復(fù)雜、交易成本高以及股權(quán)約束的特點(diǎn)，并購比戰(zhàn)略聯(lián)盟更注重長期的利益，而戰(zhàn)略聯(lián)盟中有很多屬于機(jī)會(huì)性的戰(zhàn)略聯(lián)盟。根據(jù)麥肯錫、瑪莎管理資詢公司等咨詢機(jī)構(gòu)以及波特等人的實(shí)證研究，約有一半的兼并以損失價(jià)值而告終。而戰(zhàn)略聯(lián)盟的成功率要高一些，哈賓森和派科對過去15年大量案例的研究表明，實(shí)施戰(zhàn)略聯(lián)盟成功率比較高的企業(yè)可以達(dá)到90%。成功率低的企業(yè)也可以達(dá)到37%。（注：程兆謙、徐金發(fā)：“并購與戰(zhàn)略聯(lián)盟的比較研究”，《決策借鑒》，2001年第2期。）

我國企業(yè)面對跨國公司的國際兼并，應(yīng)注意聯(lián)盟戰(zhàn)略的運(yùn)用。這種聯(lián)盟包括兩類，一類是中國企業(yè)和國外跨國公司的聯(lián)盟；另一類是國內(nèi)企業(yè)間的聯(lián)盟。如果能夠與國外跨國公司建立戰(zhàn)略聯(lián)盟，既可以有效地防止由于跨國公司的并購而產(chǎn)生的負(fù)面影響，又可以通過聯(lián)盟提高管理水平，學(xué)習(xí)國際慣例，積累國際經(jīng)驗(yàn)。由于跨國公司急需了解中國市場的實(shí)際情況，本身就有一種聯(lián)盟的需求，當(dāng)并購戰(zhàn)略遇到強(qiáng)硬的抵抗后，它們就會(huì)退而求其次，與我國國內(nèi)企業(yè)進(jìn)行戰(zhàn)略聯(lián)盟就成為跨國公司的一個(gè)現(xiàn)實(shí)選擇。關(guān)于第二類戰(zhàn)略聯(lián)盟——中國企業(yè)間的聯(lián)盟，其意義不僅在于重新整合企業(yè)資源，擴(kuò)大企業(yè)的外延，更在于利用團(tuán)隊(duì)聯(lián)盟的強(qiáng)大資源，使聯(lián)盟成員在資源整合后的新平臺(tái)中資源共享、互惠互利、共同進(jìn)步，進(jìn)而構(gòu)成了國外跨國公司進(jìn)入中國的巨大障礙，提高了國外跨國公司對中國企業(yè)進(jìn)行并購的成本。實(shí)際上，如果中國大企業(yè)能夠有效地運(yùn)用這兩類戰(zhàn)略聯(lián)盟，對于國外跨國公司的對我國企業(yè)的跨國并購，就大可不必有過多的擔(dān)心。

四是采取積極的防御策略，防止跨國公司的惡意收購。目前雖沒有外資公司在中國A股上市，但外資通過受讓股權(quán)，或戰(zhàn)略投資人絕對控股的方式與國內(nèi)企業(yè)合作，而間接進(jìn)入中國股市的做法已屢見不鮮，如美國通用與上海汽車、江鈴汽車與福特汽車、東方通信與摩托羅拉、大唐電信與朗訊等。（注：謝mín＠①：“中國未來10年上演西方百年并購史”，《中國經(jīng)營報(bào)》，2001年12月18日。）雖然在我國加入WTO后的2～3年內(nèi)，我國在很多環(huán)節(jié)上（如迄今為止有關(guān)外資并購操作的法律和政策基本還處于真空狀態(tài)）還制約著外資并購在我國A股市場中的發(fā)展。但是，根據(jù)跨國并購?fù)顿Y的國際主導(dǎo)趨勢以及我國證券市場的發(fā)展特征，可以預(yù)見在將來，我國A股市場將成為發(fā)生外資并購的重要場所。外資并購國內(nèi)上市公司雖然有其積極的意義，但同時(shí)將又可能產(chǎn)生很多問題，如惡意收購問題，市場壟斷問題，并購過程中國有資產(chǎn)流失問題，外資突然撤離而引發(fā)金融危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)問題，等等。這一方面要求國家完善法規(guī)建設(shè)，包括應(yīng)制定收購和兼并法、反壟斷法，完善《反不正當(dāng)競爭法》，規(guī)范和強(qiáng)化證券市場的監(jiān)管，建立和完善并購前國有企業(yè)資產(chǎn)評估制度等；另一方面，要求企業(yè)學(xué)習(xí)和借鑒國外企業(yè)的防御并購的策略，防止惡意收購。在國外，企業(yè)的并購防御策略包括兩大類，一類是并購要約前的并購防御策略，具體有董事輪換制、絕對多數(shù)條款、雙重資本重組、“毒丸”計(jì)劃等；另一類是并購要約后的并購防御策略，包括特定目標(biāo)的股票回購、訴諸法律、資產(chǎn)收購與剝離、邀請“白衣騎士”等。（注：參閱干春輝：《管理經(jīng)濟(jì)學(xué)》，立信會(huì)計(jì)出版社，1998年版，第462～467頁。）這些策略值得我國企業(yè)研究和借鑒。

【參考文獻(xiàn)】

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2程兆謙、徐金發(fā)：“并購與戰(zhàn)略聯(lián)盟的比較研究”，《決策借鑒》，2001年第2期。

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6劉超然：“中國企業(yè)參與跨國并購的利弊分析”，《國際經(jīng)濟(jì)合作》，2000年第2期。

7屠正鋒：“并購式外國直接投資的趨勢和影響”，《國際貿(mào)易論壇》，2000年第2期。

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9謝mín＠①：“中國未來10年上演西方百年并購史”，《中國經(jīng)營報(bào)》，2001年12月18日。

10干春輝：《管理經(jīng)濟(jì)學(xué)》，立信會(huì)計(jì)出版社，1998年版。

11中國社會(huì)科學(xué)院工業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所：《中國工業(yè)發(fā)展報(bào)告(2001)》，經(jīng)濟(jì)管理出版社，2001年版。

第9篇：數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究報(bào)告范文

[關(guān)鍵詞] 價(jià)格戰(zhàn)國際比較宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境

從上世紀(jì)90年代以來，價(jià)格戰(zhàn)在我國硝煙四起。進(jìn)入2000年后，價(jià)格戰(zhàn)呈現(xiàn)越演越烈之勢，而且涉及的范圍越來越廣。 然而，從西方發(fā)達(dá)國家目前的情況來看，大幅度的降價(jià)活動(dòng)已經(jīng)很少，而且持續(xù)時(shí)間較短，遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有中國價(jià)格戰(zhàn)激烈。

為什么價(jià)格戰(zhàn)在中國和在西方發(fā)達(dá)國家發(fā)生的頻度、激烈程度、持續(xù)時(shí)間有如此大的差別？可以從以下幾個(gè)方面對中國和發(fā)達(dá)國家的情況進(jìn)行比較。

一、各國當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的比較

我國企業(yè)頻繁爆發(fā)價(jià)格戰(zhàn)，絕不是一種偶然現(xiàn)象，是由我國當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境所決定的，有其發(fā)生的歷史必然性。中國最近一輪經(jīng)濟(jì)增長的上升周期開始于2000年，2003年呈現(xiàn)出加速增長的勢頭，同時(shí)國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行也出現(xiàn)了“虛熱”的狀況。有關(guān)部門的統(tǒng)計(jì)顯示，在2003年我國固定資產(chǎn)投資增長超過了30%。2004年政府加大了宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控力度，固定資產(chǎn)投資增長率為26.6%。2005年這一數(shù)字為25.7%。過度投資所導(dǎo)致的后果是生產(chǎn)能力超出市場預(yù)期需求，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不合理，產(chǎn)能大量過剩，物價(jià)不斷下跌。2006年是經(jīng)濟(jì)過熱后果影響最深的一年，一方面，由于局部產(chǎn)能過剩，形成投資需求下降，雇傭工人也隨之減少，工資增長就下降，消費(fèi)需求也跟著下降；另一方面，產(chǎn)能過剩產(chǎn)生供大于求，供大于求的壓力會(huì)造成商品價(jià)格下降，促使利潤空間緊縮，企業(yè)出現(xiàn)虧損甚至倒閉，形成過剩行業(yè)失業(yè)率上升和工人收入下降，進(jìn)而造成社會(huì)總需求下降。在此綜合因素上，價(jià)格的降低成了必然。

發(fā)達(dá)國家的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境與我國不同。它們的市場經(jīng)濟(jì)已經(jīng)發(fā)展了多年，相對來說比較成熟和完善，市場調(diào)節(jié)過程已經(jīng)相對合理，在宏觀資源配置方面的問題已經(jīng)基本解決。而且發(fā)達(dá)國家形成了良好的政府監(jiān)督機(jī)制與行業(yè)協(xié)調(diào)和自律，進(jìn)一步避免了價(jià)格戰(zhàn)的大規(guī)模爆發(fā)。

通過表1和圖1對中國和發(fā)達(dá)國家居民消費(fèi)物價(jià)增長率的比較，可以對此有更清晰的認(rèn)識(shí)。從中可以看出，美國和英國十年來居民消費(fèi)價(jià)格基本呈穩(wěn)定增長趨勢，十個(gè)散點(diǎn)均分布于1.5～3.4之間。由此可見這兩個(gè)發(fā)達(dá)國家居民消費(fèi)品物價(jià)穩(wěn)定上漲，且上漲幅度較大，年平均漲幅為2.4%。中國的居民消費(fèi)物價(jià)雖然總體上也是上升的，但是增長率較低，個(gè)別年份如1998年、1999年和2002年出現(xiàn)了負(fù)增長?？梢钥闯鱿鄬τ诎l(fā)達(dá)國家來說，中國的居民消費(fèi)品價(jià)格上漲緩慢。

二、企業(yè)所處競爭階段的比較

企業(yè)發(fā)展可以分為四個(gè)階段，即企業(yè)的起步階段、成長階段、成熟階段、衰退階段。企業(yè)競爭可以分為產(chǎn)品競爭、市場競爭、管理競爭及人才競爭。國外企業(yè)大多已經(jīng)處于成長階段和成熟階段，它們已經(jīng)度過了降價(jià)競爭的階段。而對我國來說，很多產(chǎn)業(yè)要么處于起步階段，要么處于成長階段，還沒有形成合理的市場格局。各個(gè)企業(yè)為了爭奪市場，激烈的價(jià)格戰(zhàn)就不可避免。

對汽車業(yè)進(jìn)行具體分析。美國三大汽車公司通用、福特和戴姆勒―克萊斯勒一直占據(jù)市場主要份額，2004年這三個(gè)公司占據(jù)了美國汽車市場61.5%的份額。其中通用27.5%，福特19.7%，戴姆勒―克萊斯勒14.3%，它們的年生產(chǎn)能力都在700萬輛以上。美國的汽車生產(chǎn)廠家不過30多家。我國汽車生產(chǎn)廠家卻是極度分散，整車生產(chǎn)廠家仍然多達(dá)120多家，汽車改裝廠家多達(dá)500多家，汽車生產(chǎn)廠家的數(shù)目超過了美國、西歐和日本汽車生產(chǎn)廠家數(shù)的總和，居世界第一位，但生產(chǎn)規(guī)模卻非常小。我國年產(chǎn)量超過20萬輛的只有一汽集團(tuán)、上汽集團(tuán)和東風(fēng)集團(tuán)三家，與世界上大汽車公司的年產(chǎn)量都在100萬輛以上規(guī)模形成鮮明的對照。

三、產(chǎn)品銷售價(jià)虛高成分的比較

國外產(chǎn)品的銷售價(jià)虛高成分較少。同樣以汽車業(yè)為例，在英國，監(jiān)管機(jī)構(gòu)一旦發(fā)現(xiàn)有大公司壟斷價(jià)格的情況發(fā)生，就會(huì)出臺(tái)相應(yīng)的措施使價(jià)格回落，這樣既保證了汽車市場的健康發(fā)展，又維護(hù)了消費(fèi)者的權(quán)益。

中國的情況則不同。拿中國汽車業(yè)來說，目前我國經(jīng)濟(jì)型轎車降價(jià)幾乎已經(jīng)到了底線，而中高檔汽車仍存在較大的降幅空間。以2003年進(jìn)入市場的寶馬325為例，在美國的市場建議零售價(jià)為30050美元，按當(dāng)時(shí)8.3的匯率計(jì)算，再加上中國34%的關(guān)稅，總價(jià)也只有36萬元。而在中國銷售的進(jìn)口組裝寶馬325的售價(jià)是47萬元，相差了11萬元。所以中國的汽車價(jià)格一直往下降，是把汽車的不合理利潤擠出來。

四、品牌比較

品牌是企業(yè)的金字招牌，是市場暢銷的通行證，最好的營銷策略。當(dāng)市場競爭逐步從局部的產(chǎn)品競爭、質(zhì)量競爭、價(jià)格競爭等向品牌競爭發(fā)展時(shí)，塑造消費(fèi)者信賴和忠誠的品牌就成為眾多企業(yè)經(jīng)營者夢寐以求的事情了。

2004年1月世界品牌實(shí)驗(yàn)室編制的《世界最具影響力的100個(gè)品牌》報(bào)告揭曉，排在前十位的分別是Coca-Cola（可口可樂）、McDonald（麥當(dāng)勞）、Nokia（諾基亞）、Pepsi（百事可樂）、Apple（蘋果）、SONY（索尼）、Microsoft（微軟）、IBM（國際商用機(jī)器公司）、 Benz（奔馳）、BMW（寶馬）。名牌產(chǎn)品有強(qiáng)大的品牌號召力和消費(fèi)者很高的忠誠度，成為其他企業(yè)很難超越的無形屏障。

中國品牌與國際品牌差距還很遠(yuǎn)。《世界最具影響力的100個(gè)品牌》報(bào)告中，中國海爾排在第95位，是惟一入選的中國企業(yè)。中國缺少國際品牌的現(xiàn)狀決定了我們現(xiàn)在的產(chǎn)品競爭還停留在低級的價(jià)格競爭上。

五、消費(fèi)者類型的比較

消費(fèi)者可以分為價(jià)格驅(qū)動(dòng)型、質(zhì)量驅(qū)動(dòng)型、品牌驅(qū)動(dòng)型等。很多發(fā)達(dá)國家的消費(fèi)者更為注重產(chǎn)品的質(zhì)量和品牌。80%的西方消費(fèi)者表現(xiàn)出對某些品牌很強(qiáng)的忠誠度。因此價(jià)格戰(zhàn)在國外的效果并不顯著。

按當(dāng)前8.0082的匯率計(jì)算，中國當(dāng)前的人均國民收入約為美國的3%，按照購買力平價(jià)方法，是美國的16%。中國的消費(fèi)者平均收入較低，決定了中國的消費(fèi)者對價(jià)格敏感度高，或者說，價(jià)格敏感型的消費(fèi)群在中國的比重大。對價(jià)格敏感的特征使零售促銷的相對作用更大;使沖動(dòng)購買的可能性增大;也使得在中國各種零售業(yè)態(tài)的競爭中，商品價(jià)格較低的大賣場在中國適者生存的優(yōu)勢特別明顯，相比之下，在歐美市場，百貨店(品牌商品，價(jià)格更高)的空間顯然比在中國大(中國的百貨店只在沿海發(fā)達(dá)城市較易生存)。

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