數(shù)字經(jīng)濟(jì)政策呈現(xiàn)的趨勢精選(九篇)

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第1篇：數(shù)字經(jīng)濟(jì)政策呈現(xiàn)的趨勢范文

未來5年人力需求呈增長態(tài)勢

在 2008年全國高考發(fā)榜之際，國內(nèi)教育專業(yè)研究機(jī)構(gòu)盈速教育網(wǎng)了國內(nèi)學(xué)科專業(yè)未來就業(yè)指數(shù)（2008年度）。本次的數(shù)據(jù)顯示，多個學(xué)科專業(yè)的指數(shù)出現(xiàn)升降變化，指數(shù)按高低排序前面五個學(xué)科專業(yè)分別是：能源科學(xué)，航空、航天科學(xué)技術(shù)，安全科學(xué)技術(shù)，中醫(yī)學(xué)與中藥學(xué)，電子、通信與自動控制技術(shù)。排位靠后的依然是基礎(chǔ)學(xué)科專業(yè)。

學(xué)科專業(yè)未來就業(yè)指數(shù)是盈速教育網(wǎng)獨家研究推出的就業(yè)趨勢預(yù)測指標(biāo)。簡單來說就是相關(guān)學(xué)科專業(yè)在未來三到五年內(nèi)的就業(yè)趨勢指標(biāo)，指數(shù)測算的主要思路和參考依據(jù)，是以國家未來三至五年的宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢為主線，通過對教育政策、經(jīng)濟(jì)政策的研究，并結(jié)合各類高等教育在校生總數(shù)、社會用人供求最新動態(tài)、學(xué)科專業(yè)的共通性、行業(yè)邊際效益等可能影響未來就業(yè)的各項因素，在適當(dāng)?shù)牧炕?，根?jù)各項因素對未來就業(yè)供求的影響程度，分別以不同的權(quán)重，列入測算公式，最終計算出結(jié)果（見附表）。

從對有關(guān)數(shù)據(jù)分析看，指數(shù)的范圍從 -1到1，指數(shù)為零表示未來幾年該學(xué)科專業(yè)供求平衡，小于零表示供過于求，大于零表示供不應(yīng)求，指數(shù)數(shù)值越高，表示需求越大而供應(yīng)不足。

根據(jù)權(quán)威統(tǒng)計數(shù)據(jù)，全國各類高等教育總規(guī)模超過2700萬人，高等教育毛入學(xué)率達(dá)到 23% 。高等教育招生數(shù)和在校生規(guī)模持續(xù)增加，預(yù)計今后幾年內(nèi)，每年的總數(shù)還將以 5%左右的速度遞增。

與上一次（2006年第二季度）測算結(jié)果相比，指數(shù)產(chǎn)生變化的有 11個學(xué)科（專業(yè)），其中 6個學(xué)科（專業(yè)）指數(shù)出現(xiàn)遞增， 5個學(xué)科（專業(yè)）指數(shù)出現(xiàn)遞減，這種上下變化，和《勞動合同法》頒布實施后，國內(nèi)正在經(jīng)歷產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的情況有密切關(guān)系。

能源科學(xué)、航空航天科學(xué)技術(shù)是未來需求一直保持增長的學(xué)科，而數(shù)字時代的來臨，使電子、通信與自動控制技術(shù)也保持在少數(shù)派的未來熱門學(xué)科中。

有一點需要強(qiáng)調(diào)的是，教育部近來新批準(zhǔn)試點的新學(xué)科專業(yè)不一定是未來需求的熱門，例如“應(yīng)急管理 ”專業(yè)，目前還只是定向培養(yǎng)，少量試點，“新”并不代表需求量大。

盈速教育網(wǎng)自從 2005年 9月以來，已經(jīng)先后五次測算并修訂、公布了“學(xué)科專業(yè)未來就業(yè)指數(shù) ”。 2007年度的指數(shù)原于當(dāng)年底測算完畢，但因有關(guān)法規(guī)的頒布實施對未來就業(yè)趨勢影響較大，相關(guān)測算的指標(biāo)公式需要重新評估調(diào)整，因而暫停公布。本次 2008年度的測算結(jié)果，已經(jīng)考慮了相關(guān)法規(guī)實施的影響因素。

據(jù)悉，鑒于教育部二級學(xué)科專業(yè)（方向）每年均有一定程度的調(diào)整，且具體專業(yè)相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)較缺乏，為此，盈速教育網(wǎng)課題組采納了專家意見，從 2008年起僅測算、公布一級學(xué)科，不再公布具體的二級學(xué)科專業(yè) (方向 )的指數(shù)。

教育部新試點尚未正式列入國標(biāo)的部分新增學(xué)科專業(yè)本次也未列入測算范圍。

盈速教育網(wǎng)邀請了經(jīng)濟(jì)、教育、管理等各行業(yè)的專家，對今年以來國內(nèi)發(fā)生的重大災(zāi)害、股市房市大起大落的影響和未來就業(yè)趨勢的關(guān)系進(jìn)行了研究、評估，專家得出結(jié)論是：地震、股災(zāi)對未來幾年的就業(yè)趨勢影響有限。

第2篇：數(shù)字經(jīng)濟(jì)政策呈現(xiàn)的趨勢范文

[關(guān)鍵詞]物價指數(shù) CPI 傳導(dǎo)機(jī)制

一、引言

從世界主要發(fā)達(dá)國家的經(jīng)濟(jì)政策來看,防止發(fā)生嚴(yán)重的通貨膨脹已經(jīng)成為最主要的目標(biāo)之一。改革開放后,隨著我國政府對價格管制的放松,價格水平的波動也逐漸加大。從1979年后,我國先后發(fā)生過四輪較大的價格指數(shù)上漲,分別是1980年、1985年、1988~1989年、1994年。從1998年起,連續(xù)5年又經(jīng)歷了通貨緊縮。我國價格水平的變化其實折射出了近30年改革開放過程中,我國經(jīng)濟(jì)社會所經(jīng)歷的許多調(diào)整與變革,1997年之后的價格變化還受到國外因素變化的影響?？偠灾?在物價水平出現(xiàn)波動時,如何恰當(dāng)并熟練的掌握與運用宏觀經(jīng)濟(jì)政策以達(dá)到穩(wěn)定物價的目標(biāo)至關(guān)重要。

二、物價指數(shù)CPI的結(jié)構(gòu)性探究

(一)CPI指標(biāo)體系的構(gòu)成

通貨膨脹是指物價水平普遍而持續(xù)性上升的一種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象,CPI的高低可以在一定水平上說明通貨膨脹的嚴(yán)重程度。目前,我國的CPI指標(biāo)體系主要由類產(chǎn)品構(gòu)成,其權(quán)重如表1所示:

(二)CPI指標(biāo)體系的缺陷性

1、食品類權(quán)重過高

在目前的CPI指數(shù)權(quán)重體系中,食品占34%的權(quán)重被認(rèn)為過高。以美國為例,其食品類及能源類所占權(quán)重僅有18.6%,而中國這兩類消費品所占權(quán)重達(dá)40%。據(jù)社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所研究員徐奇淵測算,在當(dāng)前的統(tǒng)計指標(biāo)中,食品是所有類商品中權(quán)重最大的分類項,而豬肉又是食品分類中最重要的子項目,約占CPI整體9%的權(quán)重,這也被認(rèn)為是豬肉價格對CPI影響過大,公眾感覺到的則是,2007年物價上漲被戲稱為一只豬引發(fā)的通脹。

由于食品在CPI中權(quán)重過大,造成食品價格的波動對CPI拉動作用明顯。以2007年食品價格上漲帶動物價上漲時的數(shù)據(jù)為例,國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示,2007年前7個月價格總水平上漲的原因是食品價格上漲較多,漲幅達(dá)8.6%,拉動CPI上漲2.8%,特別是肉禽及其制品價格上漲24.2%。

2、居住類權(quán)重過低

中國的居住類消費,在CPI體系中不僅其權(quán)重低,而且其基數(shù)十分的低。數(shù)據(jù)顯示,美國2006年居住類所占權(quán)重是42.1%,而中國目前大致13%左右,同時2003―2008年城市居民居住類年消費總額僅為699元、733元、808元、904元、982元和1145元,看上去這個數(shù)字每年增長幅度不小(年均增長超過了5%),但實際上,由于基數(shù)太低,居住類消費不管如何增長都十分有限。

目前我國CPI指數(shù)中的居住類消費指標(biāo),根本就沒有反映居民的實際消費水平及消費模式的變化。雖然CPI的統(tǒng)計中已包含居住價格這一項,如建筑和裝修材料、房租、水電費等等,然而房貸利率才是其中最重要的一項。由于房貸利率與房價在很大程度上是反向波動的,兩者共同決定的房貸支付金額才是真正的居住費用。

三、物價指數(shù)CPI的動態(tài)傳導(dǎo)機(jī)制

1.動態(tài)傳導(dǎo)機(jī)制探究

物價指數(shù)CPI的傳導(dǎo)機(jī)制可簡單的拆分為三條路徑,分別是需求拉動型的通貨膨脹傳導(dǎo)、成本推動型的通貨膨脹傳導(dǎo)與結(jié)構(gòu)型通貨膨脹傳導(dǎo),以下便是三條路徑的具體傳導(dǎo)過程示意圖:

①輸入型通脹傳導(dǎo)路徑

這種傳導(dǎo)路徑主要是通過輸入型通脹對國內(nèi)價格的傳導(dǎo)和影響而發(fā)生作用。近幾年來,國際市場上原油、糧食、鐵礦石等初級產(chǎn)品價格大幅攀升,而我國對石油、鐵礦石等初級產(chǎn)品的需求大幅增長,對外依存度很高。因此,國內(nèi)成品油、食用植物油、化肥、鋼材等漲價主要受國際市場價格上漲影響,輸入型通脹的特征明顯。國際大宗初級產(chǎn)品的價格波動與國內(nèi)CPI呈現(xiàn)正向推動關(guān)系,在其他條件不變的情況下,輸入型通脹越明顯,則國內(nèi)CPI漲幅也越明顯。

②投資需求拉動傳導(dǎo)路徑

這種傳導(dǎo)路徑主要是由于旺盛的投資需求推動而發(fā)生作用。2003年以來,我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)保持10%以上的高速增長,雖然遭遇了08年的金融海嘯,但政府4萬億的財政政策投資仍然保持了社會總投資的連續(xù)性。旺盛的投資需求推動國內(nèi)投資品價格和土地、勞動力等要素價格上漲,并逐步傳導(dǎo)至CPI,推高CPI指標(biāo)數(shù)值。

③結(jié)構(gòu)型上漲因素傳導(dǎo)路徑

這種傳導(dǎo)路徑主要是由于農(nóng)產(chǎn)品價格上漲為主而帶動的價格結(jié)構(gòu)性上漲。2007年CPI走高開始于年初糧食和食用植物油漲價,加速于5月份豬肉價格突發(fā)性上漲,全年上漲4.8%。其中,食品價格漲幅達(dá)12.3%,影響CPI上升4.1個百分點。2008年一季度CPI同比上漲8%,增幅同比高出5.3個百分點,其中食品價格同比上漲21.4%。4月和5月CPI同比分別上漲8.5%和7.7%,其中食品價格同比分別上漲22.1%和19.9%,仍然是主要因素。因此,不論從農(nóng)產(chǎn)品價格形成機(jī)制看,還是從農(nóng)產(chǎn)品供求規(guī)律看,這一輪農(nóng)產(chǎn)品價格上漲都是必然的。

2.宏觀數(shù)據(jù)指標(biāo)傳導(dǎo)機(jī)制

①人民幣匯率

人民幣匯率,即人民幣價格,由于受到國際宏觀形勢的影響,人民幣供求的不穩(wěn)定導(dǎo)致人民幣匯率的波動,因此也在一定程度上傳導(dǎo)反映在國內(nèi)CPI指數(shù)上。當(dāng)人民幣升值,美元貶值時,一方面抑制國內(nèi)出口,另一方面,又導(dǎo)致國際上大宗初級產(chǎn)品價格的上升,從而進(jìn)一步的帶動國內(nèi)產(chǎn)品成本上升,推高價格,最終推高CPI指數(shù)。

②人民幣利率

央行實行貨幣政策三大工具都是以改變利率這一中間變量對社會總需求產(chǎn)生影響,從而調(diào)控經(jīng)濟(jì)的目的,因此,利率的浮動對于宏觀經(jīng)濟(jì)的運行尤為重要。當(dāng)央行實行擴(kuò)張的貨幣政策時,通過公開市場業(yè)務(wù)、降低貼現(xiàn)率或者降低準(zhǔn)備金率等手段,從而降低利率。利率的降低又刺激社會總需求,投資增加,由CPI指數(shù)傳導(dǎo)機(jī)制可知,此時,CPI將呈現(xiàn)相對上升的趨勢。與此相反,當(dāng)央行實行緊縮性貨幣政策時,CPI指數(shù)將呈現(xiàn)出相對下降的趨勢。

五、主要結(jié)論

本文從物價指數(shù)CPI的結(jié)構(gòu)組成探究入手,并深入分析影響CPI動態(tài)變動的影響因素,以達(dá)到CPI指數(shù)動傳導(dǎo)機(jī)制探究的研究目的。根據(jù)以上研究,本文給出以下幾點結(jié)論:

1.消費者物價指數(shù)CPI較為全面的反映了我國總體物價水平的變動情況,但我國現(xiàn)階段的CPI指標(biāo)體系也存在一些未能與時俱進(jìn)的缺陷,例如食品所占權(quán)重過高,住房類所占權(quán)重過小等。因此,我國應(yīng)進(jìn)一步改進(jìn)現(xiàn)有的CPI指標(biāo)體系,并使之更具代表性。

2.CPI指數(shù)的持續(xù)性上漲主要由三方面的原因造成,分別為需求拉動型通貨膨脹、成本推動型通貨膨脹與結(jié)構(gòu)性通貨膨脹。與此同時,CPI指數(shù)的變動情況可適當(dāng)參考其他一些宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)數(shù)據(jù),例如匯率、利率和M1、M2值的變動情況等。

參考文獻(xiàn):

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第3篇：數(shù)字經(jīng)濟(jì)政策呈現(xiàn)的趨勢范文

對于未來股市行情，利多和利空因素交織在一起，利多因素為：政策扶持、資金面寬松、解禁股壓力相對不大；利空因素為：宏觀數(shù)據(jù)繼續(xù)下行、微觀惡化開始暴露、市場下跌、IPO重啟或創(chuàng)業(yè)板推出。下面就以上內(nèi)容一一分析如下：

政策扶持

中國股市是個政策市，政策做多股市的意愿在2008年開始已表露無疑。一旦股指出現(xiàn)下跌，不排除政府繼續(xù)使用一些超常規(guī)的政策調(diào)控手段來刺激股市。目前可想象到的經(jīng)濟(jì)政策是：對某行業(yè)的振興計劃、降息和降存款準(zhǔn)備金率、發(fā)放消費券或其他刺激消費政策；對股市的政策是：融資融券推出等已有預(yù)期的利好。我們認(rèn)為，一方面政策很難起到真正扭轉(zhuǎn)趨勢的作用，另一方面政策效用無論在經(jīng)濟(jì)運動中還是在股市上對人氣的刺激作用都會逐步遞減。

資金面寬松

除政策之外，資金面寬松是對多方最有利的支持。從實證角度看，由于貨幣傳導(dǎo)機(jī)制不暢以及資本市場內(nèi)生性缺陷，貨幣供應(yīng)量減少，指數(shù)一定下跌；貨幣供應(yīng)量增加，指數(shù)不一定上漲。

解禁股壓力相對不大

相對3月之后即將上升到月解禁股份250億股左右的數(shù)字來說，2月的解禁股為174億股，

比1月的127億股略大，但相對后幾個月來說算是比較少的。根據(jù)我們的統(tǒng)計，實際減持額與上證綜合指數(shù)有很明

顯的正相關(guān)關(guān)系。

宏觀數(shù)據(jù)繼續(xù)下行

這是制約2009年行情的最根本因素，盡管2008年12月的收官數(shù)據(jù)呈現(xiàn)一定的反彈，但我們當(dāng)前面臨的最大問題是過剩的產(chǎn)能和有效需求不足之間的矛盾，在無內(nèi)生性經(jīng)濟(jì)增長因素出現(xiàn)之前，宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)很難出現(xiàn)向上的拐點。我們認(rèn)為當(dāng)前市場對宏觀經(jīng)濟(jì)情緒頗為樂觀，對數(shù)據(jù)解讀有所偏差，這對節(jié)后真實數(shù)據(jù)出籠后的股價走勢很不利。

微觀惡化開始暴露

盡管宏觀數(shù)據(jù)早已下行，但微觀企業(yè)的業(yè)績暫時還沒有披露。從2008年披露的三季度報

表來看，全部上市公司歸屬母公司股東的凈利潤為7815億元，比2007年三季度的7039億元仍增加11%。宏觀數(shù)據(jù)在10月之后突然急轉(zhuǎn)直下，改變了下降的速率，對微觀經(jīng)濟(jì)實體的影響尚未體現(xiàn)出來。而目前普遍觀點是：均認(rèn)為公司業(yè)績下降在預(yù)料之中，但我們覺得2009年公司業(yè)績下降的幅度可能出人意料。隨著年報逐步披露，我們認(rèn)為要警惕微觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的惡化狀況和趨勢。

市場下跌

最近市場跌幅巨大，而A股始終能保持挺立不跌的態(tài)勢，符合節(jié)前“維穩(wěn)”，但歷史一次次地告訴我們，人為力量最終斗不過市場趨勢。A股能走出獨立的強(qiáng)勢行情不僅不是我們應(yīng)自豪的，反而應(yīng)引起足夠的擔(dān)心：這使本來已為世界上最昂貴的A股市場估值水平進(jìn)一步提高，未來的價值回歸過程將更痛苦和漫長。我們預(yù)計春節(jié)休市期間，周邊市場將出現(xiàn)新低行情。當(dāng)市場盤跌或許A股仍能硬挺，而一旦大部分市場的指數(shù)開始創(chuàng)出階段新低，A股將迎來一輪恐慌性的補(bǔ)跌。

IPO重啟或創(chuàng)業(yè)板推出

市場目前依然比較低迷，我們預(yù)料IPO重啟及創(chuàng)業(yè)板在2月推出的概率并不大。不過仍要堤防這樣的風(fēng)聲，一旦有關(guān)于這兩條消息的實質(zhì)性內(nèi)容，仍會給市場帶來人氣的打擊。

第4篇：數(shù)字經(jīng)濟(jì)政策呈現(xiàn)的趨勢范文

[關(guān)鍵詞]后金融危機(jī)時代；宏觀經(jīng)濟(jì)；戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型

2009年上半年中國GDP同比增長7.1％，投資同比增長33.5％，消費同比增長15％，進(jìn)出口同比下降23.5％。從統(tǒng)計數(shù)字看，中國經(jīng)濟(jì)確實回升，但基礎(chǔ)尚不穩(wěn)定。針對2009年前8個月經(jīng)濟(jì)回暖的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢，現(xiàn)在有人開始討論經(jīng)濟(jì)到底呈“V”型、“W”型還是其他型探底回升。研究經(jīng)濟(jì)回暖軌跡固然重要，更重要的是在正確研判當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢的基礎(chǔ)上，研討下一階段經(jīng)濟(jì)政策。按照經(jīng)濟(jì)發(fā)展周期波動規(guī)律，宏觀經(jīng)濟(jì)總會見底反彈，因此我們更要前瞻今后宏觀經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)整，考慮經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)后的經(jīng)濟(jì)政策，甚至“十二五”規(guī)劃的中長期政策制定。筆者認(rèn)為未來的政策重點應(yīng)是：(1)實現(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，培育新競爭力；(2)推行產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整；(3)進(jìn)一步轉(zhuǎn)變政府職能，增收節(jié)支，科學(xué)、精細(xì)理財；(4)培育資本市場，加強(qiáng)國際金融合作；(5)宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)和工具更好相互協(xié)調(diào)。

一、國際宏觀經(jīng)濟(jì)基本走勢

(一)全球經(jīng)濟(jì)失衡，全球化進(jìn)程放緩

全球經(jīng)濟(jì)失衡主要體現(xiàn)在一些國家出現(xiàn)大量貿(mào)易赤字，與之相對應(yīng)的是一些國家大量貿(mào)易盈余。之后，全球經(jīng)濟(jì)失衡的范圍擴(kuò)大到整個經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。當(dāng)今世界，全球經(jīng)濟(jì)失衡的表現(xiàn)是以美國為代表的主要發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)增長速度放緩，持續(xù)出現(xiàn)貿(mào)易逆差和資本逆差，而一些新興工業(yè)化國家和主要產(chǎn)油國家經(jīng)濟(jì)增長卻保持較快速度，持有巨額外匯儲備。隨著金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)衰退的演變，主要發(fā)達(dá)國家需求還在下降，尤其是消費需求低迷，經(jīng)濟(jì)失衡仍將持續(xù)，全球化進(jìn)程減緩。

(二)全球增長模式轉(zhuǎn)型，凸顯新增長點

人類文明起源的一個重要特征是開始吃熟食，前提是人類掌握了取火技術(shù)。人類取火始于鉆木取火，實際上取的是碳基能源。從木材到煤炭、石油和天然氣，都是碳基燃料。在既定的技術(shù)約束下，碳基燃料對人類社會進(jìn)步和發(fā)展起到了不可替代的作用。但是，碳基燃料增加了空氣中的二氧化碳，使全球氣候變暖。為了應(yīng)對氣候變暖，一些專家建議未來能源開發(fā)的重點應(yīng)該轉(zhuǎn)向清潔能源和可再生能源。以美國、英國為代表的一些大國正在新能源領(lǐng)域開展大量研究，力圖實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式轉(zhuǎn)型，發(fā)展綠色經(jīng)濟(jì)和低碳經(jīng)濟(jì)。這些國家在引領(lǐng)世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的同時，將占領(lǐng)新能源標(biāo)準(zhǔn)的制高點?？陀^上，這些探索促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)增長模式轉(zhuǎn)型，一些專家認(rèn)為這也是未來世界經(jīng)濟(jì)的新增長點。

(三)國際金融體系改革，重現(xiàn)金融新秩序

以美元為主導(dǎo)的國際貨幣體系在此次金融危機(jī)中未能發(fā)揮應(yīng)有作用，盡到應(yīng)有的責(zé)任。國際社會開始通過對話建立一個新型的國際金融體系。無論是超貨幣體系，還是其他金融秩序，都將對美元主導(dǎo)格局形成挑戰(zhàn)。在此背景下，一些發(fā)展中國家在國際金融體系中的話語權(quán)正逐步得到增強(qiáng)。中國本著負(fù)責(zé)任的立場，在國際金融危機(jī)中起到了穩(wěn)定器作用。

(四)金融與實業(yè)并重，構(gòu)建新的宏觀監(jiān)管體系

此次金融危機(jī)的重要原因是虛擬經(jīng)濟(jì)與實體經(jīng)濟(jì)失衡。金融創(chuàng)新固然重要，更重要的是在啟動國內(nèi)消費需求替代、彌補(bǔ)國外消費需求不足的同時，根據(jù)本國比較優(yōu)勢發(fā)展一些制造業(yè)，帶動國內(nèi)就業(yè)，把金融發(fā)展落到實業(yè)上。也有專家認(rèn)為，錯誤的宏觀政策是本次金融危機(jī)的重要原因。在危機(jī)來臨時，美國過度擴(kuò)大消費信用以及過度相信市場都是金融危機(jī)的重要根源。因此，世界各國將會重新審視過去的宏觀政策決策程序和機(jī)制，構(gòu)建新的決策程序和機(jī)制，通過建立新的監(jiān)管機(jī)制加強(qiáng)宏觀政策管理和微觀領(lǐng)域監(jiān)督。

二、中國經(jīng)濟(jì)宏觀形勢基本判斷

據(jù)世界銀行《中國經(jīng)濟(jì)季報》(2009年6月)報告，工業(yè)化國家金融市場開始出現(xiàn)趨穩(wěn)跡象，全球經(jīng)濟(jì)初步呈現(xiàn)回升趨穩(wěn)態(tài)勢，但是仍然面臨諸多不確定性，復(fù)蘇速度不可能太快①。該報告還指出，目前斷言中國經(jīng)濟(jì)快速穩(wěn)健復(fù)蘇尚早。另據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，中國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)回暖跡象，有望率先實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。但是，中國經(jīng)濟(jì)仍然面臨諸多亟待解決的結(jié)構(gòu)不平衡問題。

(一)GDP小幅增加，財政收入回升

2009年上半年，國內(nèi)生產(chǎn)總值13.99萬億元，按可比價格計算，同比增長7.1％，比第一季度加快了1.0個百分點。第一季度全國GDP總量6.57萬億元，比去年同期增長6.1％，第二季度7.41萬億元，同比增長7.9％。6、7、8月份，全國財政收入分別為6867.47億元、6695.91億元、5237.47億元，同比分別增長19.6％、10.2％、36.1％。國內(nèi)生產(chǎn)總值和財政收入增長顯現(xiàn)出經(jīng)濟(jì)回暖跡象，但是中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的根基仍然不牢。

(二)城鄉(xiāng)居民收入持續(xù)增長，消費增長潛力凸顯

1～6月，城鄉(xiāng)居民收入繼續(xù)增長，轉(zhuǎn)移性收入增幅較大。城鎮(zhèn)居民家庭人均總收入9667元，人均可支配收入8856元，同比增長9.8％，扣除價格因素，實際增長11.2％。農(nóng)村居民人均現(xiàn)金收入2733元，增長8.1％，扣除價格因素，實際增長8.1％。居民消費價格繼續(xù)下降，生產(chǎn)價格同比降幅較大。上半年，居民消費價格同比下降1.1％(6月份同比下降1.7％，環(huán)比下降0.5％)。8月，工業(yè)品出廠價格環(huán)比上漲0.8％，已連續(xù)5個月上漲。前8個月，社會消費品零售總額7.88萬億元，同比增長15.1％，比前7個月加快0.1個百分點。城鄉(xiāng)居民消費需求提升，消費能力提高，凸顯消費潛力。

(三)發(fā)電量和用電量雙回升，人民幣存貸雙增長

6月，全社會發(fā)電量同比增長4.7％，用電量增長4.3％。發(fā)電量和用電量上升既有經(jīng)濟(jì)回升的因素，也有氣溫上升的因素。2009年8月末，廣義貨幣供應(yīng)量(M2)余額為57.67萬億元，同比增長了28.53％。2009年8月末，金融機(jī)構(gòu)人民幣各項貸款余額38.52萬億元，同比增長34.11％，環(huán)比增長了0.16％；金融機(jī)構(gòu)人民幣各項存款余額為57.37萬億元，同比增長27.43％，環(huán)比下降1.13％。貨幣供應(yīng)量增長28.53％。

(四)固定資產(chǎn)投資快速增長，房地產(chǎn)價格小幅上漲

2009年1～8月份，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資11.3萬億元，同比增長33.O％。固定資產(chǎn)投資資金主要來源于銀行貸款，2009年前8個月累計新增信貸規(guī)模8.15萬億元，同比多增5.04萬億元，比中國所有銀行過去兩年的貸款總額多，其中7、8月份分別為1650億元、4104億元，受央行政策影響，增速減緩。2009年5月、6月、7月、8月，七十個大中城市房屋銷售價格環(huán)比分別上漲0.6％、0.8％、O.9％、0.9％。從200個主產(chǎn)縣8月20～31日主要農(nóng)產(chǎn)品價格變動情況看，包括肥豬在內(nèi)的5種肉產(chǎn)品均上漲。房地產(chǎn)價格上升和主要農(nóng)產(chǎn)品小幅上漲表明，過度的、甚至投機(jī)性的惡性貨幣投放，可能對未來形成溫和的通脹壓力。

(五)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不平衡仍然存在，潛在隱患不容忽視。

在中國，區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡，城鄉(xiāng)不平衡，消費、投資與儲蓄不平衡仍然存在，“短板”要素制約經(jīng)濟(jì)平衡增長。以城鄉(xiāng)居民收入之比為例，1978年城鄉(xiāng)收入之比為2.57:1，2007年提高到3.33:1，不平衡進(jìn)一步擴(kuò)大。經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不平衡是一個比較突出的矛盾。這種不平衡不斷積累，將會降低經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展系統(tǒng)的整體協(xié)調(diào)性，一旦超過臨界點就會形成失衡狀態(tài)，激化潛在矛盾，甚至可能造成系統(tǒng)性風(fēng)險和危機(jī)。

三、科學(xué)研判經(jīng)濟(jì)形勢，及早規(guī)劃前瞻政策

“病來如山倒，病去如抽絲”。醫(yī)治好重病后，調(diào)養(yǎng)很關(guān)鍵。近期，中國宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)從“兩防”到“一保一控”，再到“保增長”，與之相對應(yīng)，財政政策和貨幣政策由穩(wěn)健的和從緊的轉(zhuǎn)向積極的和適度寬松的。經(jīng)濟(jì)危機(jī)總會過去，那么，下一步中國應(yīng)該思考調(diào)整宏觀經(jīng)濟(jì)政策，將“十二五”規(guī)劃與“十一五”規(guī)劃穩(wěn)步對接。

(一)實現(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，培育新競爭力

一是產(chǎn)業(yè)政策方面，以新能源、環(huán)保汽車、生物工程等為突破口，占領(lǐng)新興產(chǎn)業(yè)制高點，發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)。重點開發(fā)可再生生物質(zhì)能源和風(fēng)力、水力、太陽能等新型能源。二是區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略方面，加快制定城市群發(fā)展戰(zhàn)略，提升城市競爭力。隨著經(jīng)濟(jì)全球化加深，中國的城市群參與國際分工越來越廣泛。研究表明，國外資本對中國投資將主要依據(jù)現(xiàn)代城市群的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和競爭力進(jìn)行戰(zhàn)略布局。今后，應(yīng)提高中國城市群發(fā)展速度和質(zhì)量，配套制定相關(guān)的法律制度、空間規(guī)劃和管理制度，在城市群內(nèi)，培育具有核心競爭力的產(chǎn)業(yè)、企業(yè)和產(chǎn)品。三是決策機(jī)制方面，構(gòu)建科學(xué)、民主決策機(jī)制，降低決策風(fēng)險，提高政府行政管理競爭力?，F(xiàn)代社會的公共風(fēng)險需要政府及時、有效、低成本地化解，對政府科學(xué)決策機(jī)制提出了挑戰(zhàn)。政府應(yīng)科學(xué)論證、合理規(guī)劃，提高決策效率、降低決策成本，并致力于提高行政管理效率。

(二)推行產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整

在社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制改革中，中國逐步建立和完善了多種所有制市場結(jié)構(gòu)。但是，仍然有部分壟斷行業(yè)和公共服務(wù)部門產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)單一，進(jìn)入門檻高，民間資本進(jìn)入空間窄。除行業(yè)外，無論是自然壟斷行業(yè)，還是行政壟斷行業(yè)，提高市場化程度，推行產(chǎn)權(quán)多元化改革，是實現(xiàn)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整的必然趨勢，比如鐵路、電信、電力等；另一方面，今后，政府應(yīng)打破行業(yè)壟斷，推行公共事業(yè)單位改革。政府應(yīng)主要通過制定市場規(guī)制，讓市場在資源配置中起基礎(chǔ)性作用。一些社會事業(yè)部門，比如體育、教育、衛(wèi)生、社會保障等，也應(yīng)允許更多民間資本進(jìn)入。

作為工業(yè)化中期的國家，中國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的重點在第二、三產(chǎn)業(yè)。在美國，到工業(yè)化晚期第三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占GDP比重超過80％。2008年，中國第三產(chǎn)業(yè)增加值占GDP比重為40.1％，低于第二產(chǎn)業(yè)比重。2009年上半年，中國第三產(chǎn)業(yè)增加值占GDP比重為41.3％，低于第二產(chǎn)業(yè)比重。中國離工業(yè)化國家的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)尚有距離。

(三)培育資本市場，加強(qiáng)國際金融合作

繼續(xù)加大推進(jìn)資本市場培育力度，開展多種形式的資本市場創(chuàng)新。推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板市場建設(shè)力度，擴(kuò)大三板市場試點范圍，解決創(chuàng)業(yè)投資和中小企業(yè)融資難的問題。一國經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定增長的關(guān)鍵是健康的金融體系。在生產(chǎn)全球化、貿(mào)易一體化和金融全球化背景下，任何國家的金融市場都很難獨善其身。加強(qiáng)金融監(jiān)管、促進(jìn)金融合作以及增強(qiáng)金融抗風(fēng)險能力是一國金融立足國際金融市場的關(guān)鍵。一是完善金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)和體系，建立有效的金融創(chuàng)新監(jiān)管體系，防止過度套利行為發(fā)生。二是加強(qiáng)國際金融合作。進(jìn)一步建立雙邊貨幣互換、多邊外匯儲備庫建設(shè)等多種形式的區(qū)域金融合作，并適度推進(jìn)人民幣國際化。三是增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)和體系風(fēng)險防范能力。一方面，充分利用危機(jī)后的恢復(fù)時機(jī)增強(qiáng)中國金融機(jī)構(gòu)和體系的國際競爭力；另一方面，實現(xiàn)外匯資產(chǎn)保值增值。

(四)轉(zhuǎn)變政府職能，增收節(jié)支，科學(xué)、精細(xì)理財

經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇后，過渡時期應(yīng)逐步轉(zhuǎn)向?qū)嵤┻m度積極的財政政策，進(jìn)而轉(zhuǎn)向穩(wěn)健的財政政策。未來財政工作的重點不僅僅是切好蛋糕，更應(yīng)該注重做大、做強(qiáng)蛋糕，在財政收入方面做好文章。樹立大財政思想，既要有財，更要有政。既要保證財政收入穩(wěn)定增長，又要不與民爭利。正確處理政府收入與居民收入關(guān)系，做到國民收入分配比例合理化。從稅收收入看，今后工作的重點是擴(kuò)大稅源，保證稅收增量漸進(jìn)發(fā)展。一是擴(kuò)大資源稅征收范圍。為了改變長期以來實行的資源低價政策，提高資源利用效率，保護(hù)資源，資源稅改革應(yīng)在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇后擴(kuò)大征收范圍。二是試行個人所得稅轉(zhuǎn)型，探索綜合和分類相結(jié)合的有中國特色的個人所得稅制。當(dāng)前的個人所得稅征收主要是以分類征收為主，沒有達(dá)到調(diào)節(jié)收入分配差距的需要。個人所得稅改革應(yīng)著力減輕中低收入階層的稅負(fù)。三是試點物業(yè)稅。在繼續(xù)物業(yè)稅試點評估“空轉(zhuǎn)”的基礎(chǔ)上，進(jìn)行分層價值評估，適時推出物業(yè)稅。四是繼續(xù)做好增值稅轉(zhuǎn)型工作。增值稅轉(zhuǎn)型有利于改變重復(fù)征稅，減輕企業(yè)稅負(fù)，提升企業(yè)競爭力。

在開源的同時仍需節(jié)流。從財政支出看，明確財政支出重點，增收節(jié)支，防范財政風(fēng)險。一是轉(zhuǎn)變政府職能，縮減行政開支。在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇后，政府應(yīng)該“瘦身”，調(diào)整政府機(jī)構(gòu)，建設(shè)高效廉潔的政府，提高政府供給公共服務(wù)效率。二是繼續(xù)提高財政預(yù)算透明度，保證精細(xì)化、科學(xué)化。信息透明是現(xiàn)代文明的一個基本準(zhǔn)則，財政預(yù)算信息透明是實現(xiàn)人的基本人權(quán)，也是保證正確履行公民委托責(zé)任的需要。在美國，一次預(yù)算編制就相當(dāng)于一部法律的制定過程，預(yù)算制定、執(zhí)行、監(jiān)督三權(quán)獨立，相互監(jiān)督，并實行全過程公開。盡快實現(xiàn)財政預(yù)算透明法制化，加快政府預(yù)算信息公開改革步伐，達(dá)到精細(xì)化、科學(xué)化管理的需要。三是繼續(xù)加大基礎(chǔ)設(shè)施、醫(yī)療、社保、就業(yè)等領(lǐng)域的投入力度，促發(fā)展，保民生。明確財政支出重點是提高財政支出效率的前提。同時，這些領(lǐng)域也是和諧社會建設(shè)的重點領(lǐng)域。四是構(gòu)建財政風(fēng)險識別、評估和防范的全方位調(diào)控體系。財政風(fēng)險防范要與金融結(jié)構(gòu)風(fēng)險防范緊密結(jié)合，不可單線作戰(zhàn)。

第5篇：數(shù)字經(jīng)濟(jì)政策呈現(xiàn)的趨勢范文

關(guān)鍵詞：機(jī)械制造；機(jī)械工藝；制造業(yè)發(fā)展

1 現(xiàn)代機(jī)械制造工藝的特點

1.1 系統(tǒng)性

系統(tǒng)性是現(xiàn)代機(jī)械制造工藝的基本屬性，這是由于現(xiàn)代機(jī)械制造工藝是一個系統(tǒng)、整體的產(chǎn)業(yè)鏈，相比傳統(tǒng)的機(jī)械制造業(yè)，現(xiàn)代的機(jī)械制造業(yè)已經(jīng)初具規(guī)模，尤其在我國日常生產(chǎn)過程中已經(jīng)取得了長足的進(jìn)步，突破了傳統(tǒng)機(jī)械制造業(yè)單一化的趨勢，將前期的設(shè)計、中期的生產(chǎn)與后期的管理納入了整體機(jī)械制造工藝之中，形成了一定的生產(chǎn)規(guī)模，因此現(xiàn)代的機(jī)械制造工藝已經(jīng)不存在分離的環(huán)節(jié)，每一個環(huán)節(jié)都會影響到全局的生產(chǎn)效果。

1.2 穩(wěn)定性

穩(wěn)定性是制造業(yè)的第一要求，具體表現(xiàn)為機(jī)械制造業(yè)的穩(wěn)定性得到保證，產(chǎn)品的生產(chǎn)率才能得到保證，因此除了合理化管理，還需要在前期制度設(shè)計上多下功夫，建立穩(wěn)定的機(jī)械制造的產(chǎn)業(yè)鏈。從另一面講，機(jī)械制造工藝是流水線的藝術(shù)，產(chǎn)品與產(chǎn)品之間的誤差非常小，便于大量生產(chǎn)，因此產(chǎn)品質(zhì)量容易控制，這是機(jī)械制造工藝產(chǎn)品的穩(wěn)定性。

1.3 科學(xué)性

科技的進(jìn)步也帶動了機(jī)械制造工藝的發(fā)展，高新產(chǎn)業(yè)對于機(jī)械制造工藝產(chǎn)生了巨大的推動力，說到底相比傳統(tǒng)的機(jī)械制造業(yè)，現(xiàn)代的機(jī)械制造業(yè)的工藝水平更高了，工藝水平的提高依賴于自動化技術(shù)、計算機(jī)技術(shù)以及材料技術(shù)的飛速發(fā)展，因此可以說機(jī)械制造工藝的發(fā)展離不開科學(xué)的進(jìn)步，科技的發(fā)展。

1.4 市場化

自從我國開放以來，市場經(jīng)濟(jì)成為我國的主要經(jīng)濟(jì)政策，現(xiàn)代的機(jī)械制造工藝呈現(xiàn)出市場化的態(tài)勢，具體表現(xiàn)為市場決定生產(chǎn)，市場的需求決定了機(jī)械制造工藝的水平，而機(jī)械制造工藝也反作用于市場，只有滿足市面上提出的要求，才能進(jìn)行生產(chǎn)，這使得現(xiàn)代機(jī)械制造工藝不斷的追求經(jīng)濟(jì)性、使用壽命較長、材料耐用等特點，因為只有提高機(jī)械制造工藝才能在紛雜的市場中占有自己的一席之地，從而提高自身的核心競爭力。

2 我國機(jī)械制造技術(shù)的發(fā)展現(xiàn)狀

近年來，我國的制造業(yè)一直是國家的支柱產(chǎn)業(yè)，在國家政策的大力支持下，我國的機(jī)械制造技術(shù)已經(jīng)有了大幅的提高，但由于我國在機(jī)械制造技術(shù)方面起步較晚，技術(shù)落后，與發(fā)達(dá)國家相比還有不小的差距。其主要表現(xiàn)有：

2.1 技術(shù)落后，理念陳舊

西方發(fā)達(dá)國家在經(jīng)歷工業(yè)革命以后，制造業(yè)得到了極大的發(fā)展，目前機(jī)械制造工藝手法已經(jīng)比較成熟。而我國由于建國較晚，而且建國初期人口多，底子薄，機(jī)械制造技術(shù)一直沒有得到較好的發(fā)展，很多地方仍是農(nóng)間作坊的模式，雖有一定的機(jī)械工藝雛形，但缺乏高新技術(shù)。

2.2 制造行業(yè)企業(yè)管理制度落后

信息化時代，計算機(jī)在各個領(lǐng)域得到了廣泛的應(yīng)用，目前發(fā)達(dá)國家已經(jīng)將計算機(jī)運用到制造業(yè)管理中，提出了精益生產(chǎn)、準(zhǔn)時生產(chǎn)、高效生產(chǎn)都全新的管理思想。而我國由于引進(jìn)計算機(jī)和網(wǎng)絡(luò)比較晚，將計算機(jī)應(yīng)用于制造業(yè)管理中還處在摸索階段，只有少數(shù)的企業(yè)運用了計算機(jī)管理模式，而大部門小型企業(yè)仍然處于人工管理階段。

2.3 自動化生產(chǎn)程度低

目前西方發(fā)達(dá)國家在機(jī)械制造領(lǐng)域已經(jīng)普及全自動機(jī)械，實現(xiàn)了生產(chǎn)自動化、集成化以及智能化。而我國大部分民間的制造企業(yè)還非常依賴人工管理，自動化生產(chǎn)程度低。

3 我國機(jī)械制造工藝的未來發(fā)展趨勢

3.1 機(jī)械制造工藝自動化

在機(jī)械自動化中，自動化機(jī)械制造工藝的發(fā)展被一直被認(rèn)為是機(jī)械制造工藝領(lǐng)域追求的最終目標(biāo)。研發(fā)并應(yīng)用自動化機(jī)械制造工藝不僅可以提高機(jī)械產(chǎn)品的生產(chǎn)率和質(zhì)量，還可以幫助企業(yè)降低生產(chǎn)成本，大幅度降低工人的勞動強(qiáng)度。當(dāng)今，自動化機(jī)械制造工藝水平已經(jīng)得到極大的提升，令機(jī)械產(chǎn)品的加工質(zhì)量及其加工效率都有了大幅度的提高。

3.2 機(jī)械制造全球化

國內(nèi)外的機(jī)械制造市場的競爭日益激烈，大部分企業(yè)由于無法適應(yīng)機(jī)械制造行業(yè)的高速發(fā)展，不在激烈的競爭中逐漸被淘汰，同時也有部分企業(yè)能夠適應(yīng)潮流的發(fā)展，開辟新的生存道路，開拓新市場，通過充分利用網(wǎng)絡(luò)通訊技術(shù)，令自身的產(chǎn)業(yè)能夠在全球快速的發(fā)展。但要注意的是，企業(yè)自身的發(fā)展與激烈的市場是相輔相成的，這兩者的相互促進(jìn)成為了制造業(yè)全球化的快速發(fā)展動力。

3.3 機(jī)械制造集成化

伴隨著機(jī)械自動化技術(shù)在我國各行業(yè)中廣泛應(yīng)用，特別是在機(jī)械制造業(yè)中，機(jī)械制造工藝亦不斷趨于集成化發(fā)展，原本較為分散的加工模式也越來越向集成化方向衍，令機(jī)械制造工藝也開始具備了連續(xù)性和規(guī)模性。目前在機(jī)械制造業(yè)中集成化的利用主要是連續(xù)性加工和機(jī)電一體化，主要是針對零件加工的小規(guī)模一次性的完成，而集成化今后的發(fā)展趨勢則是使整個成品集體化生產(chǎn)。

3.4 機(jī)械制造數(shù)字化

機(jī)械制造工藝發(fā)展的另一個重要方向就是數(shù)字化，數(shù)字化的進(jìn)程決定了整個機(jī)械準(zhǔn)確性和整個機(jī)械制造系統(tǒng)的工作效率。設(shè)計和生產(chǎn)則是制造工藝中另一種數(shù)字化的表現(xiàn)，數(shù)字化的設(shè)計使得整個機(jī)械制造工藝的過程變得更加完整、更加高效。

3.5 機(jī)械制造虛擬化

機(jī)械制造虛擬技術(shù)能夠模擬和檢驗機(jī)械制造過程。機(jī)械制造業(yè)虛擬化需要以計算機(jī)仿真技術(shù)為核心，同時為了保證機(jī)械產(chǎn)品制造工藝和產(chǎn)品設(shè)計的合理性符合相關(guān)要求，虛擬系統(tǒng)的正常運行，保證產(chǎn)品制造各項項目的順利開展，并在發(fā)展的過程中不斷完善和改正機(jī)械生產(chǎn)設(shè)計中的問題和不足。

4 結(jié)語

機(jī)械制造自動化技術(shù)是結(jié)合許多技術(shù)、學(xué)科而發(fā)展起來的新學(xué)科技術(shù)，現(xiàn)在依然處于不斷的發(fā)展與探索之中。機(jī)械制造技術(shù)領(lǐng)域當(dāng)中，通過使用自動化技術(shù)，給全部機(jī)械工業(yè)生產(chǎn)造成新的改革，不單純提升產(chǎn)品質(zhì)量，還能夠加強(qiáng)優(yōu)化產(chǎn)品的功能，讓機(jī)械產(chǎn)品更加可靠與穩(wěn)定，在實際生產(chǎn)中發(fā)揮更積極的效果。

參考文獻(xiàn)

第6篇：數(shù)字經(jīng)濟(jì)政策呈現(xiàn)的趨勢范文

雖然宏觀經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象十分復(fù)雜,但描述宏觀經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象的主要指標(biāo)體系卻并不復(fù)雜,只有一些諸如經(jīng)濟(jì)增長率、通貨膨脹率、失業(yè)率、投資率和其他描述實際經(jīng)濟(jì)、名義經(jīng)濟(jì)規(guī)模和變化的指標(biāo)。雖然宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)體系并不繁瑣,但是處理和分析這些指標(biāo)之間的相互關(guān)系卻異常艱難。如何判斷主要宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)之間的相互影響和相互替代等問題,已經(jīng)成為宏觀經(jīng)濟(jì)理論和經(jīng)濟(jì)政策理論的核心內(nèi)容。無論是作為重要政策分析工具的IS-LM曲線,還是市場均衡分析的AS-AD曲線,還是研究通貨膨脹率與失業(yè)率之間替代的菲力普斯曲線等,都在致力于分析宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)之間相互影響的作用機(jī)制。但在對這些曲線、機(jī)制的認(rèn)同上卻存在著爭論,遠(yuǎn)未達(dá)到理論和經(jīng)驗分析的統(tǒng)一(Turnovsky,1996)。在對這些指標(biāo)之間替代和影響關(guān)系的長期爭論中,雖然關(guān)于經(jīng)濟(jì)增長率(下面簡稱增長率)與通貨膨脹率之間的影響關(guān)系沒有被研究者忽視,但似乎也沒有成為持久和突出的研究重點,只是近年來隨著一些國家經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了新的態(tài)勢,才得到日益廣泛的重視(MallikandChowdhury,2001)。在目前的研究中,存在兩種具有本質(zhì)差別的認(rèn)識和觀點。一些研究認(rèn)為通貨膨脹有礙快速經(jīng)濟(jì)增長,因此他們推崇低通貨膨脹的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。例如Alexander(1997)堅持認(rèn)為經(jīng)濟(jì)政策的主要目標(biāo)之一仍然是保持較低的通貨膨脹水平。

他的經(jīng)驗研究采用了經(jīng)濟(jì)增長方程,考慮了凈資本存量和勞動力增量等生產(chǎn)投入要素。在增長率的回歸方程中,資本和勞動投入等變量的系數(shù)是正的,但通貨膨脹率的系數(shù)卻是負(fù)的,它對增長率具有負(fù)的邊際作用,通貨膨脹有礙于經(jīng)濟(jì)增長。Barro(1996)的類似研究具有一定的規(guī)范性,他認(rèn)為保持低通貨膨脹不僅有利于提高增長率,而且“低通貨膨脹和高增長”的組合具有更高的社會福利水平和資源配置效率。為此,他在回歸方程中引入了經(jīng)濟(jì)增長的收斂趨勢和人力資本的作用,使其具有內(nèi)生經(jīng)濟(jì)增長的特征。Barro認(rèn)為通貨膨脹率增加10%,將使增長率降低0.2-0.3%,也使投資率(投資在GDP中所占比例)降低0.4-0.6%。需要注意,這只是通貨膨脹的“短期成本”,如果從30年后的長期效果看是使增長率降低4-7%,因此應(yīng)該避免高通貨膨脹在經(jīng)濟(jì)增長過程中的長期存在。另一種觀點否認(rèn)或者不支持“低通貨膨脹是快速經(jīng)濟(jì)增長的一個重要條件”。例如Stanners(1996)通過對于不同國家截面數(shù)據(jù)的研究發(fā)現(xiàn),一些通貨膨脹率較低的國家并沒有實現(xiàn)超出自然率水平的快速經(jīng)濟(jì)增長。20世紀(jì)90年代,以日本經(jīng)濟(jì)為代表的一些國家出現(xiàn)了低通貨膨脹下的經(jīng)濟(jì)持續(xù)蕭條,這更促使人們開始懷疑低通貨膨脹水平帶來的增長效應(yīng)。Krugman(1999)對日本經(jīng)濟(jì)蕭條進(jìn)行了長期研究,開出了一系列促使日本經(jīng)濟(jì)脫離貨幣政策“陷阱”的主張,但是目前來看卻無一奏效。他認(rèn)為根本原因就是貨幣政策的擴(kuò)張性力度不夠,因而日本低通貨膨脹或者通貨緊縮現(xiàn)象沒有得到徹底緩解。

由此看來,將經(jīng)濟(jì)從通貨緊縮轉(zhuǎn)向通貨膨脹,有時竟然比將經(jīng)濟(jì)從通貨膨脹轉(zhuǎn)為通貨緊縮更為艱難。它帶給人們的啟示是:低通貨膨脹并非有助于經(jīng)濟(jì)增長。如果研究我國經(jīng)濟(jì)增長率和通貨膨脹率之間的影響關(guān)系問題,那么不僅需要采用新的研究方法,而且也要對結(jié)論給出新的解釋。我們注意到,以往的研究方法存在一定的缺欠或者不夠嚴(yán)謹(jǐn)?shù)牡胤健Ｊ紫?通過比較不同國家在截面數(shù)據(jù)上的平均表現(xiàn),不能反映具體國家不同經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段所帶來的影響,要想獲得增長率與通貨膨脹率之間的動態(tài)關(guān)系,必須對同一國家進(jìn)行縱向數(shù)據(jù)的影響關(guān)系研究。這要求目標(biāo)國家的樣本當(dāng)中實際經(jīng)濟(jì)和名義經(jīng)濟(jì)在不同階段具有不同的形態(tài)。考慮到我國無論是增長率還是通貨膨脹率都曾經(jīng)出現(xiàn)過多種態(tài)勢的變化,因此我國可以作為具有單一國家縱向樣本數(shù)據(jù)的實例。其次,以往的研究僅注重增長率和通貨膨脹率水平值之間的相互影響,這相當(dāng)于研究處于較高水平時增長率和通貨膨脹率之間的“靜態(tài)影響”。我們將比較增長率和通貨膨脹率增量之間的影響,以及兩者波動性之間的影響,以獲得動態(tài)相關(guān)性的認(rèn)識,并檢驗兩者之間增量的“動態(tài)”互動性。

二、通貨膨脹率與經(jīng)濟(jì)增長率相關(guān)性模型及其檢驗

我們利用變量gt和πt表示月度(同比)實際GDP增長率和月度通貨膨脹率;利用變量Tgt和Tπt表示序列當(dāng)中的趨勢成分。由于增長率和通貨膨脹率當(dāng)中顯然不存在確定性的線性趨勢成分,因此我們采用H-P濾波方法(HodrickandPrescott,1980)脫離時間序列當(dāng)中的趨勢成分。定義增長率和通貨膨脹率序列當(dāng)中的波動成分為:Cgt=gt-Tgt,Cπt=πt-Tπt。圖1和圖2給出了月度經(jīng)濟(jì)增長率和通貨膨脹率的時間路徑,樣本范圍為1990年1月至2001年12月,數(shù)據(jù)來源于《中國人民銀行統(tǒng)計季報》。從圖1和圖2中的趨勢成分可以看出,增長率和通貨膨脹率具有類似的波動模式,而且波動的峰和谷是基本對應(yīng)的。從圖中的波動成分來看,出現(xiàn)了明顯的波動聚類現(xiàn)象(在某個時間段內(nèi)呈現(xiàn)密集性),這是條件異方差現(xiàn)象的體現(xiàn)。我們發(fā)現(xiàn)通貨膨脹率中的波動成分出現(xiàn)了穩(wěn)定的持續(xù)性,這說明通貨膨脹率波動的方向比較穩(wěn)定,體現(xiàn)了一定程度的價格粘性或者價格變化的單向性。由于經(jīng)濟(jì)變量之間的影響可能是水平值之間的關(guān)系,也有可能是波動成分之間或趨勢成分之間的關(guān)系,因此在下面的經(jīng)驗檢驗當(dāng)中,我們將分別處理這三種形式。下面我們使用三種不同的模型對增長率和通貨膨脹率之間的關(guān)系進(jìn)行檢驗。首先,我們使用水平值成分、波動成分和趨勢成分之間的Granger影響關(guān)系檢驗;然后,我們使用二元變量之間的協(xié)整關(guān)系和誤差修正模型,判斷兩者之間的短期相關(guān)性和長期均衡關(guān)系;最后,利用條件異方差模型(ARCH模型)來判斷兩者之間的“波動溢出效應(yīng)”(volatilityspillovereffect)和波動性傳導(dǎo)的非對稱性等。

(一)經(jīng)濟(jì)增長率與通貨膨脹率之間的Granger影響關(guān)系檢驗

首先描述增長率與通貨膨脹率之間的動態(tài)相關(guān)性。目前一些研究認(rèn)為,即使兩者之間存在相關(guān)性,那么這些相關(guān)性在超前或者滯后上可能出現(xiàn)非對稱性,即超前和滯后通貨膨脹率同當(dāng)期增長率之間的相關(guān)程度存在明顯不同(KimandThomas,2000)。這種非對稱性可能反映出價格調(diào)整在前,數(shù)量調(diào)整在后,名義經(jīng)濟(jì)對于實際經(jīng)濟(jì)的正向影響較強(qiáng),對名義經(jīng)濟(jì)的反饋影響較弱等特征。我們計算兩者之間的動態(tài)相關(guān)系數(shù):ρ(j)=[cov(gt,πt+j)]/[σ(gt)σ(πt+j)](1)j=0,±1,±2,…,±p其中cov(gt,πt+j)是兩個變量之間的協(xié)方差,σ(gt)和σ(πt+j)分別表示各自變量的標(biāo)準(zhǔn)差。j>0時表示當(dāng)期增長率gt與滯后j期通貨膨脹率πt+j之間的相關(guān)性;j<0時表示當(dāng)期增長率gt與超前j期通貨膨脹率πt+j之間的相關(guān)性;通過計算樣本協(xié)方差和樣本標(biāo)準(zhǔn)差,可以得到圖3和圖4所示的動態(tài)相關(guān)系數(shù)軌跡?？v軸表示增長率與通貨膨脹率之間的相關(guān)系數(shù),橫軸表示相關(guān)性超前或者滯后的時間長度(選取12個月的范圍)?？梢钥闯?增長率與通貨膨脹率之間所有時滯長度內(nèi)的相關(guān)系數(shù)都是正的,并且相關(guān)系數(shù)都在0.5以上,說明兩者之間的相關(guān)性在一年的范圍內(nèi)都是比較穩(wěn)定的;在12個月的期限內(nèi),這種相關(guān)性軌跡呈現(xiàn)出一種凸型變化模式,超前1至2個月,通貨膨脹率與當(dāng)期增長率的相關(guān)性最強(qiáng),達(dá)到0.67左右,這說明增長率對通貨膨脹率產(chǎn)生反應(yīng)的最大可能是在1至2個月之間,產(chǎn)出反應(yīng)是比較靈敏的,這可能是由于價格上升造成的“名義增值”直接累積到“實際增值”中,短期內(nèi)“名義擴(kuò)張”直接帶動“實際擴(kuò)張”。從圖3中我們也觀察到動態(tài)相關(guān)性當(dāng)中出現(xiàn)了一定程度的非對稱性,超前通貨膨脹率與增長率之間的相關(guān)性強(qiáng)于滯后通貨膨脹率與增長率之間的相關(guān)性。這種非對稱性導(dǎo)致了后面Granger因果檢驗當(dāng)中通貨膨脹率對于增長率影響關(guān)系的單向性。

類似地,我們可以分析增長率和通貨膨脹率當(dāng)中趨勢成分和波動成分之間的動態(tài)相關(guān)性。如果分析增量之間的動態(tài)相關(guān)性,那么將得到更為深刻的啟示。上述水平值之間的相關(guān)性是對兩者之間影響關(guān)系“事后”狀態(tài)的“靜態(tài)”推斷,是實際經(jīng)濟(jì)和名義經(jīng)濟(jì)經(jīng)過“加速”或者“減速”后狀態(tài)比較,而我們更為關(guān)注其間的互動過程和連帶作用。圖4給出了兩者波動成分之間的動態(tài)相關(guān)性。首先,此時非對稱性更為突出,尤其是超前影響的變化更為明顯,而滯后影響變得極不穩(wěn)定,甚至出現(xiàn)了方向上的更迭;其次,此時的相關(guān)程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于水平值之間的相關(guān)程度,其中超前8個月的通貨膨脹率沖擊,對于當(dāng)期的增長率波動影響最大,最大相關(guān)性達(dá)到0.32左右。這說明通貨膨脹率周期同增長率周期并不同步,具有大約半年左右的時差,這意味著刺激或者誘導(dǎo)的價格膨脹,其產(chǎn)出的增長效果最大可能在半年以后體現(xiàn)出來。增長率波動成分同滯后通貨膨脹率波動成分之間的滯后相關(guān)性非常微弱,意味著增長率的正向沖擊對于價格波動沒有顯著影響,這也是價格粘性或者調(diào)整緩慢的體現(xiàn)。我們需要在簡化式VAR模型中檢驗增長率與通貨膨脹率之間的Granger影響(Mills,1999)。例如描述增長率gt與通貨膨脹率πt的VAR模型的簡化式為:gt=α10+∑pi=1α1t-igt-i+∑pi=1β1t-iπt-i+ε1t(2)πt=α20+∑pi=1α2t-igt-i+∑pi=1β2t-iπt-i+ε2t(3)其中,εt是具有白噪聲性質(zhì)的誤差項。

Granger影響關(guān)系檢驗是上述模型當(dāng)中滯后變量回歸系數(shù)的顯著性檢驗。例如,可以檢驗原假設(shè):β1t-i=0,i=1,…,p,如果檢驗的F統(tǒng)計量拒絕原假設(shè),則認(rèn)為通貨膨脹率對經(jīng)濟(jì)增長率具有顯著的Granger影響,這時前期的通貨膨脹率水平(趨勢或者波動成分)具有解釋增長率水平(趨勢或者波動成分)的能力;如果F統(tǒng)計量未能拒絕原假設(shè),則說明πt對gt沒有顯著的Granger影響,這時前期通貨膨脹率與現(xiàn)期增長率之間的相關(guān)性較弱,體現(xiàn)出價格波動和實際產(chǎn)出變化的兩分性。類似地,可以通過檢驗假設(shè):α2t-i=0,i=1,…,p,來判斷增長率對于通貨膨脹率的反饋作用。如果gt對于πt具有顯著的Granger影響,則說明增長率的變化將導(dǎo)致通貨膨脹率的反應(yīng),這是實際經(jīng)濟(jì)規(guī)模需要名義經(jīng)濟(jì)規(guī)模支持的體現(xiàn),此時名義經(jīng)濟(jì)與實際經(jīng)濟(jì)之間的關(guān)聯(lián)性較強(qiáng)。根據(jù)動態(tài)相關(guān)性,選擇半年時滯(p=6)進(jìn)行增長率和通貨膨脹率水平、趨勢和波動成分之間的雙向Granger影響關(guān)系檢驗,得到表1的檢驗結(jié)果(Granger影響簡稱為G影響)。檢驗結(jié)果表明,通貨膨脹率的任何成分都對GDP增長率中的相應(yīng)成分具有顯著Granger影響,這說明價格水平變化具有解釋實際產(chǎn)出變化的能力。這從邏輯關(guān)系上說明,目前我國經(jīng)濟(jì)增長速度出現(xiàn)的下滑,同出現(xiàn)的輕微通貨緊縮有密切關(guān)系;在反向影響關(guān)系上,出現(xiàn)了增長率的趨勢成分對于通貨膨脹率趨勢成分的顯著Granger影響,這是產(chǎn)出趨勢成分對于價格趨勢成分的促進(jìn)作用。

(二)經(jīng)濟(jì)增長率與通貨膨脹率之間的協(xié)整關(guān)系檢驗與誤差修正模型

為了判斷增長率與通貨膨脹率之間可能存在的協(xié)整關(guān)系和誤差修正關(guān)系,需要先判斷增長率和通貨膨脹率序列的單整階數(shù),為此采用單位根檢驗。表2給出了單位根檢驗的ADF統(tǒng)計量和PP統(tǒng)計量(Mills,1999)。在1%的顯著性水平下,ADF統(tǒng)計量均無法拒絕存在單位根的原假設(shè)(增長率的PP統(tǒng)計量檢驗除外)。我們僅采用ADF統(tǒng)計量的檢驗結(jié)果。進(jìn)一步對增長率和通貨膨脹率的差分序列進(jìn)行單位根檢驗,在1%的顯著水平下,檢驗發(fā)現(xiàn)它們的差分序列已是平穩(wěn)過程(檢驗結(jié)果略)。因此,可以推斷增長率和通貨膨脹率序列都是1階單整過程。假設(shè)二維隨機(jī)向量為Xt=(gt,πt)′,它的p階自回歸模型為:Xt=A0+∑pi=1AiXt-i+εt(4)t=p+1,…,T其中εt是序列無關(guān)的殘差序列,T是樣本容量。為了簡單起見,下述分析忽略了外生變量的影響。此時可以將上述模型表示為:ΔXt=A0+∏Xt-1+∑p-1i=1ΓiΔXt-i+εt(5)∏=∑pi=1Ai-I,Γi=-∑pj=i+1A如果矩陣是降秩的,即0<rank(∏)=r<2,這時存在列向量α和β,使得∏=αβ′,稱其中的β為協(xié)整向量,可以將其標(biāo)準(zhǔn)化(取第一個分量為1)。以協(xié)整向量作為組合系數(shù),可以使得β′Xt是平穩(wěn)序列,也即所尋求的協(xié)整組合。經(jīng)濟(jì)時間序列的協(xié)整組合一般具有明顯的經(jīng)濟(jì)含義,它表示這些經(jīng)濟(jì)變量的趨勢成分之間存在長期影響關(guān)系,這種長期影響關(guān)系經(jīng)常表示經(jīng)濟(jì)變量之間的長期均衡關(guān)系。在5%的顯著性水平下,似然比統(tǒng)計量34.4大于對應(yīng)的臨界值15.4,因此檢驗拒絕“不存在任何協(xié)整關(guān)系”的原假設(shè)。

繼續(xù)比較第2大特征根可知,增長率與通貨膨脹率之間僅存在一個顯著的協(xié)整關(guān)系。估計標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)整向量為(1.000,-1.321),則協(xié)整關(guān)系的估計方程為:gt-1.321πt-0.101=u1t(6)其中u1t為平穩(wěn)序列,它表示協(xié)整關(guān)系當(dāng)中的動態(tài)偏差,常數(shù)項表示增長率與通貨膨脹率之間的尺度差異。協(xié)整關(guān)系表明,增長率gt和通貨膨脹率πt之間存在長期均衡關(guān)系,并且具有顯著的正相關(guān)性,這不僅同圖1和圖2體現(xiàn)的基本特征相符,也同Granger影響關(guān)系檢驗的結(jié)果基本一致。利用協(xié)整關(guān)系方程,可以獲得樣本數(shù)據(jù)區(qū)間內(nèi)協(xié)整誤差的動態(tài)軌跡,并分析增長率和通貨膨脹率短期偏離均衡關(guān)系的模式和時域。協(xié)整誤差的動態(tài)軌跡由圖5給出。從圖5所示的協(xié)整路徑圖中可以清楚地看出,經(jīng)濟(jì)增長率和通貨膨脹率之間的協(xié)整關(guān)系在1992年末至1996年底出現(xiàn)了比較急劇的調(diào)整過程。這個期間的實際經(jīng)濟(jì)波動和名義經(jīng)濟(jì)波動均顯著地偏離其均衡狀態(tài),是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展相當(dāng)活躍的時期。當(dāng)1996年經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)“軟著陸”以后,無論是實際產(chǎn)出變化還是價格水平變化,都體現(xiàn)出調(diào)整之后的顯著穩(wěn)定性,這是經(jīng)濟(jì)運行接近自然率水平的表現(xiàn),此時實際經(jīng)濟(jì)和名義經(jīng)濟(jì)波動都呈現(xiàn)一定的惰性,并蔓延和持續(xù)下來。利用協(xié)整組合變量,可以得到下述描述短期調(diào)整的ECM模型:ΔXt=A0+αβ′Xt-1+∑p-1i=1ΓiΔXt-i+BZt+εt(7)其中系數(shù)向量α表示誤差調(diào)整過程的收斂速度。

如果誤差調(diào)整系數(shù)的絕對值小于1,則意味著短期波動將向長期均衡收斂。具體估計增長率與通貨膨脹率之間的誤差修正模型(協(xié)整方程當(dāng)中常數(shù)項估計接近于零,且統(tǒng)計上不顯著,因此忽略。括號內(nèi)數(shù)字表示t統(tǒng)計量,*號表示在5%的水平上顯著,下同)為:Δgt=-0.574ut-1(-7.58)*+0.311Δgt-1(3.86)*+0.288Δgt-2(3.52)*-0.248Δπt-1(-0.30)-0.359Δπt-2(-0.44)(8)Δπt=-0.003ut-1(0.43)+0.005Δgt-1(0.55)-0.004Δgt-2(-0.42)-0.306Δπt-1(3.55)*+0.156Δπt-2(1.81)*(9)其中ut-1表示上個時期的誤差修正項。誤差修正模型結(jié)果與Granger影響關(guān)系檢驗和協(xié)整關(guān)系檢驗的結(jié)果基本一致。首先,在增長率的調(diào)整過程中,協(xié)整誤差(與均衡水平的偏離)起到了顯著修正作用。由于修正系數(shù)是負(fù)的,因此修正過程中增長率將產(chǎn)生震蕩收斂趨勢,并收斂到同經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段有關(guān)的自然率水平上;同時,增長率序列中仍然存在自身的回歸調(diào)整,前期增長率和通貨膨脹率差分(短期波動成分)對于當(dāng)期調(diào)整也起到了顯著作用。其次,通貨膨脹率的短期修正模式與增長率的調(diào)整過程存在兩點顯著不同。一是通貨膨脹率的調(diào)整并沒有對協(xié)整偏離產(chǎn)生顯著反應(yīng),這意味著實際經(jīng)濟(jì)規(guī)模與整體價格水平之間的差異無法直接促使價格水平加速或者減速變化,需要貨幣和利率等中介工具作用;二是價格調(diào)整主要依賴自回歸過程,前期增長率的短期波動對于通貨膨脹率調(diào)整沒有顯著影響,這是名義經(jīng)濟(jì)與實際經(jīng)濟(jì)兩分,價格對于產(chǎn)出單向影響的體現(xiàn)。利用ECM模型可以求解出穩(wěn)態(tài)均衡水平之間的關(guān)系。如果穩(wěn)態(tài)通貨膨脹率增加1個百分點,則誘導(dǎo)穩(wěn)態(tài)增長率增加1.32個百分點,增長率增加1個百分點,則帶動通貨膨脹率上升0.76個百分點。雖然這些數(shù)量關(guān)系同Alexander(1997)等人的結(jié)論大相徑庭,但對于判斷我國經(jīng)濟(jì)增長和價格水平的長波趨勢具有重要參考價值。

(三)經(jīng)濟(jì)增長率與通貨膨脹率之間的波動溢出效應(yīng)分析

即使一個時間序列是平穩(wěn)(無條件方差為常數(shù))的,它的條件方差也可能出現(xiàn)隨著時間發(fā)展而變異現(xiàn)象,這就是Engle(1982)首先發(fā)現(xiàn)的條件異方差模型(簡稱為ARCH模型)。下面我們采用ARCH模型及其推廣形式(稱為GARCH模型)來描述增長率和通貨膨脹率當(dāng)中的波動性及其相互影響。

1.描述通貨膨脹率πi的GARCH(p,q)模型由兩部分組成。第一部分是數(shù)據(jù)生成過程(均值過程):πt=α+∑mi=1θiπt-i+εt+∑nj=1ηjεt-j(10)上面假設(shè)通貨膨脹率πt服從ARMA(m,n)過程。其中殘差序列是條件異方差過程,表示通貨膨脹率的波動具有聚類性和持續(xù)性(如圖2所示)。在已知信息集It-1={πs,εs;s≤t-1}的條件下,假設(shè)絕對殘差序列的條件分布為正態(tài)概率分布,但具有隨時間變化(簡稱時變)的條件方差:εtIt-1～N(0,h21),t=1,2,…,T(11)GARCH(p,q)模型的第二部分由條件異方差過程組成(方差方程),假設(shè)條件異方差序列滿足:h2t=β+∑qt=1iε2t-i+∑pj=1ψjh2t-j(12)β>0;i>0,i=1,…,p;ψj>0,j=1,…,q這說明條件方差不僅依賴過去的條件方差(GARCH項),而且依賴模型過去絕對殘差的平方(ARCH項)。由于GARCH模型的條件方差依賴過去已經(jīng)實現(xiàn)了的波動程度和已經(jīng)變更的信息,因此它能夠用于描述一些平穩(wěn)性和波動性混合的數(shù)據(jù)生成過程。利用信息準(zhǔn)則和擬合優(yōu)度檢驗(Mills,1999),選擇增長率的均值過程為AR(1),然后建立并估計GARCH(1,1)模型如下(僅給出方差方程,均值方程略):h2gt=1.69×10-5(0.56)+0.521ε2gt-1(6.98)*+0.758h2gt-1(22.5)(13)類似地,選擇ARMA(2,1)過程描述通貨膨脹率的均值過程,并估計通貨膨脹率序列的GARCH(1,1)模型:h2πt=4.45×10-6(2.32)*+0.123ε2πt-1(2.09)*+0.892h2πt-1(15.8)*(14)從方差方程估計的顯著性上看,上述模型的估計效果較好,表明增長率和通貨膨脹率序列中存在條件異方差現(xiàn)象。注意到上述方程中表示條件異方差影響的GARCH項影響更為顯著,這說明無論是經(jīng)濟(jì)增長率還是通貨膨脹率的波動性都具有顯著的條件依賴性。條件異方差曲線由圖6和7所示。圖6表示的條件方差軌跡同預(yù)期基本一致,1994-1997年條件方差波動最為顯著,此時無論是實際經(jīng)濟(jì)還是名義經(jīng)濟(jì)都比較活躍,出現(xiàn)代表性的經(jīng)濟(jì)“雙高”態(tài)勢;在圖7表示的條件方差軌跡中,第一輪波動聚類區(qū)間對應(yīng)著1992經(jīng)濟(jì)回升到1996年經(jīng)濟(jì)“軟著陸”,這個期間出現(xiàn)了一個典型的價格波動過程。第二輪波動聚類區(qū)間對應(yīng)2001年至今,這輪波動性是由通貨緊縮預(yù)期導(dǎo)致的。因為條件方差度量的是均方離差,無法識別向上波動和向下波動,因此第二輪波動聚類很可能表示緊縮波動,對此形成的加劇通貨緊縮跡象應(yīng)給予足夠重視。

2.進(jìn)一步可以判斷波動性對于序列絕對水平的影響。例如,我們將試圖判斷是否隨著增長率波動程度的加大,增長率的絕對水平也隨之增加。為此在均值方程引入條件標(biāo)準(zhǔn)差,構(gòu)造GARCH-M模型:gt=α+λhgt+∑mi=1θiggt-i+εgt+∑nj=1ηjεgt-j(15)如果上述方程中當(dāng)期條件標(biāo)準(zhǔn)差的調(diào)整系數(shù)λ>0,則意味著存在對波動性的“風(fēng)險獎勵”,即經(jīng)濟(jì)增長的風(fēng)險(波動性)增加將導(dǎo)致增長率的絕對水平提高;否則,如果當(dāng)期條件標(biāo)準(zhǔn)差的調(diào)整系數(shù)λ<0,則意味著存在增長風(fēng)險帶來的“風(fēng)險懲罰”。在存在“風(fēng)險獎勵”或者“風(fēng)險懲罰”時,還可以進(jìn)一步計算出為了保持確定性增長而愿意放棄的增長水平(風(fēng)險溢價)等。估計增長率和通貨膨脹率序列的GARCH-M模型結(jié)果為(均值過程和方差過程的階數(shù)不變):gt=0.028(2.47)*+0.297hgt(2.12)*+0.648gt-1(7.28)*(16)πt=-0.006(1.60)+0.711hπt(1.49)+0.942πt-1(50.1)*(17)上述估計結(jié)果表明,增長率序列存在顯著“風(fēng)險獎勵”,這表明適度的增長波動性對于維持較高增長水平具有促進(jìn)作用,同時也說明增長型經(jīng)濟(jì)周期具有一定程度的內(nèi)生波動屬性。通貨膨脹率序列中雖然存在正的“風(fēng)險獎勵”,但是并不顯著,這是由于價格緊縮階段的穩(wěn)定性導(dǎo)致的。

3.增長率和通貨膨脹率中的波動成分之間可能存在波動性的互動影響或者“溢出影響”,例如從通貨膨脹率波動向增長率波動性的短期“溢出效應(yīng)”可以通過下述模型表示出來:hgt=β+∑qi=1iε2gt-i+∑pj=1φjhgt-j+∑rl=1ζlε2πt-l(18)ε2πt-l表示前期出現(xiàn)在通貨膨脹率中的沖擊或者擾動,如果這些擾動項的系數(shù)顯著為正,說明存在通貨膨脹率向增長率的溢出效應(yīng)。類似地,可以度量從增長率向通貨膨脹率的波動“溢出效應(yīng)”。具體估計“溢出效應(yīng)”模型為:hgt=1.69×10-5(>10)*+0.521ε2gt-1(>10)*+0.758hgt-1(>10)*+2.54×10-14ε2πt-1(4.96)*(19)hπt=6.79×10-6(5.42)*+0.09ε2πt-1(26.9)*+0.80hπt-1(52.4)*+8.01×10-6ε2gt-1(0.42)(20)上述結(jié)果表明存在通貨膨脹率對于增長率的“溢出效應(yīng)”,即價格波動性將導(dǎo)致產(chǎn)出波動性,這是價格機(jī)制的實際體現(xiàn)。與此相反,增長率波動性卻對價格波動性沒有顯著“溢出效應(yīng)”,即使產(chǎn)出出現(xiàn)波動,價格水平卻存在一定程度的粘性。這說明出現(xiàn)需求沖擊時,市場的主要反應(yīng)是進(jìn)行數(shù)量調(diào)整,而沒有進(jìn)行明顯的價格調(diào)整,這種現(xiàn)象可能是賣方市場的基本特征。

4.可以利用非對稱性的GARCH模型檢驗通貨膨脹率對于增長率中正向沖擊和反向沖擊的不同反應(yīng),判斷價格調(diào)整過程中存在的非對稱性。價格波動的“杠桿效應(yīng)”可以通過閾值(threshold)ARCH模型描述(稱為TGARCH模型)。例如,描述通貨膨脹率的TGARCH模型的方差方程為:hπt=β+∑qi=1iε2πt-i+∑pj=1φjhπt-j+ωDπtε2πt-1(21)其中變量Dt是表示絕對殘差變化方向的啞變量,當(dāng)εgt-1<0時,Dgt=1;當(dāng)εgt-1≥0時,Dgt=0。在TGARCH模型中,如果系數(shù)ω<0并且顯著,則波動性對正向沖擊的反應(yīng)大于對反向沖擊的反應(yīng),從而體現(xiàn)波動程度的非對稱性。TGARCH模型的具體估計結(jié)果為:hgt=8.29×10-5(2.04)*+0.803ε2gt-1(5.40)*+0.714hgt-1(22.5)*-0.629Dgtε2gt-1(-2.41)*(22)hπt=4.58×10-6(2.24)*+0.454ε2πt-1(2.17)*+0.874hπt-1(13.3)*-0.311Dπtε2πt-1(-3.21)(23)檢驗結(jié)果表明Dt的系數(shù)為負(fù)且顯著,因此增長率和通貨膨脹率的波動性中均存在一定程度的非對稱性,這說明增長率和通貨膨脹率中出現(xiàn)的反向沖擊降低了市場波動程度,而正向沖擊加劇了市場波動程度。非對稱性程度可以通過圖8和9體現(xiàn)出來。當(dāng)增長率出現(xiàn)幅度為0.5的正向和反向沖擊時,增長率波動性的變化分別為0.005和0.003,顯然正向沖擊的作用更強(qiáng)一些;通貨膨脹率波動性中存在的非對稱性程度要比增長率稍強(qiáng)一些,這是由于價格調(diào)整中存在向下粘性所致。TGARCH模型所揭示的非對稱性具有重要的市場機(jī)制和政策操作方面的啟示。無論是增長率還是通貨膨脹率,一旦出現(xiàn)了正向沖擊,由此導(dǎo)致的“示范效應(yīng)”和“追漲效應(yīng)”將是非常明顯的,這些都同正向沖擊帶來的利潤預(yù)期增加和投資擴(kuò)張等行為有密切關(guān)系。

三、經(jīng)濟(jì)增長率與通貨膨脹率相關(guān)性的經(jīng)驗檢驗結(jié)論和經(jīng)濟(jì)政策啟示

上面我們使用了多種計量方法對增長率和通貨膨脹率之間的影響關(guān)系進(jìn)行了檢驗,并且得到了許多重要的結(jié)論。需要說明的是,這些統(tǒng)計關(guān)系上的結(jié)論尚缺乏具有行為基礎(chǔ)的經(jīng)濟(jì)模型支持,這也是目前增長率和通貨膨脹率關(guān)系研究的主要缺欠。準(zhǔn)確和深刻地揭示兩者之間的本質(zhì)關(guān)系,還需要通過實際經(jīng)濟(jì)和名義經(jīng)濟(jì)之間的數(shù)量轉(zhuǎn)換關(guān)系和國民經(jīng)濟(jì)核算體系,通過各種理性或者漸近理性(利潤最大化和效用最大化等)約束下的資源配置過程來進(jìn)行。由于目前尚無一個得到公認(rèn)的模型體系,我們只能結(jié)合上述檢驗結(jié)果,討論兩者之間關(guān)系的一些典型特征,并分析相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)政策啟示。

第一,毋庸置疑的是,在大量的經(jīng)驗檢驗中,我們發(fā)現(xiàn)我國經(jīng)濟(jì)運行存在增長率和通貨膨脹率(水平、趨勢和波動成分)之間顯著的正相關(guān)關(guān)系,并且比較穩(wěn)定。這樣的統(tǒng)計結(jié)論支持“適度通貨膨脹有助于經(jīng)濟(jì)保持快速增長”的理論命題。我們通過兩者各種成分之間的Granger影響關(guān)系檢驗,不僅發(fā)現(xiàn)通貨膨脹率對于增長率具有一定程度的促進(jìn)作用,而且發(fā)現(xiàn)了增長率對于通貨膨脹率的趨勢具有反饋作用。這說明適度通貨膨脹對于保持經(jīng)濟(jì)增長是有利的,但快速經(jīng)濟(jì)增長會對通貨膨脹產(chǎn)生反饋作用,即“快速經(jīng)濟(jì)增長會導(dǎo)致跟進(jìn)的通貨膨脹”。因此,增長率與通貨膨脹率之間的關(guān)系,就像是在走鋼絲,艱難和復(fù)雜的影響關(guān)系將給制定經(jīng)濟(jì)政策及其操作帶來了困難,同時也為制定和調(diào)整經(jīng)濟(jì)政策帶來了深刻啟示。

第二,可以清楚地看出,我們采用單一國家的縱向樣本數(shù)據(jù)建立計量模型,將檢驗的重點放在增長率和通貨膨脹率波動成分和波動性之間的影響關(guān)系上,刻畫了波動性形成的“風(fēng)險獎勵”和“溢出效應(yīng)”等非對稱性。這些都是從增量角度和風(fēng)險角度分析和度量增長率和通貨膨脹率之間“互動”、“反饋”和“引導(dǎo)”等關(guān)系的計量方法。我們發(fā)現(xiàn),無論是增長率還是通貨膨脹率,較高的波動性或者變差都伴隨著較高的水平值出現(xiàn),這是一個十分重要的現(xiàn)象,意味著經(jīng)濟(jì)波動并不是什么“壞事”,對于增長型經(jīng)濟(jì)周期來說,適度波動將促使平均增速得以提高,其啟示便是收縮階段將積蓄經(jīng)濟(jì)反彈的能量,從而經(jīng)濟(jì)周期具有一定的內(nèi)生屬性。但是,當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于收縮階段時,政策誘導(dǎo)的適度波動是促使經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)入擴(kuò)張,還是加劇下滑,需要進(jìn)一步思考和檢驗,這種非對稱性非常重要。

第7篇：數(shù)字經(jīng)濟(jì)政策呈現(xiàn)的趨勢范文

[關(guān)鍵詞]城鄉(xiāng)差距　收入　消費

一、城鄉(xiāng)居民收入差距

城鄉(xiāng)居民之間收入差距一直是個引人關(guān)注的話題，但這個差距并沒有因此縮小，而是不斷擴(kuò)大?？傮w來說，城鎮(zhèn)居民人均可支配收入和農(nóng)村居民人均純收入都呈現(xiàn)出增長的趨勢，但二者的絕對差卻不斷擴(kuò)大；城鎮(zhèn)居民人均可支配收入的增速大于農(nóng)村居民人均純收入的增速，城鄉(xiāng)居民收入差距呈現(xiàn)進(jìn)一步拉大的趨勢。

1978年城鎮(zhèn)居民人均可支配收入為343.4元，2009年已經(jīng)達(dá)到17174.65元．2009年城鎮(zhèn)人均可支配收入是1978年的50.01倍；1978年農(nóng)村居民人均純收入為133.6元，2009年達(dá)到5153.17元，2009年農(nóng)村人均純收入是1978年的38.57倍；城鄉(xiāng)居民收入之比從2000年的2.79開始不斷擴(kuò)大，到2009年城鎮(zhèn)人均可支配收入是農(nóng)村人均純收入的3.33倍。

2010年我國農(nóng)村居民人均純收入5919元，比上年增長14.86％；城鎮(zhèn)居民全年人均可支配收入19109元，增長11.26％。城鄉(xiāng)居民收入比從上年的3.33：1縮小為3.23：1。但是，2010年城鎮(zhèn)居民人均可支配收入與農(nóng)村居民人均純收入的差距仍在以9.7％的速度增長，達(dá)到了13190元，而2009年的數(shù)字為12021.48元。2009年－2010年，農(nóng)民的人均純收入增加766元，城鎮(zhèn)居民人均可支配收入增加1934元。雖然城鎮(zhèn)居民收入的增幅小于農(nóng)民，可他們的基數(shù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不在同一個檔次。從絕對額來看，城鄉(xiāng)收入的差距仍然是擴(kuò)大的。

二、城鄉(xiāng)居民消費差距

消費的來源是收入，收入差距必然帶來消費差距。城鄉(xiāng)居民消費差距的走勢與收入大體相近，有逐年擴(kuò)大的趨勢，這放慢了我國擴(kuò)大內(nèi)需的步伐，也阻礙經(jīng)濟(jì)的快速增長。

1.城鄉(xiāng)居民消費水平

從宏觀的角度考察，消費水平指居民在一定時期平均享用的生活消費的產(chǎn)品的數(shù)量與質(zhì)量。按農(nóng)村人口平均計算的農(nóng)村居民消費額，稱為“農(nóng)村居民消費水平”；按城鎮(zhèn)人口平均計算的城鎮(zhèn)居民消費額，稱為“城鎮(zhèn)居民消費水平”。

2009年城鄉(xiāng)居民消費水平絕對差擴(kuò)大到11004元，是1978年267元的41.21倍，是2000年4990元的2.21倍，由圖1可以看出這個差距在迅速變大。1978－1985年，城鄉(xiāng)居民消費水平比不斷縮小，1986－1995年又不斷擴(kuò)大，達(dá)到歷史最大值3.8：1，2000年以后一直在3.7左右波動。

2.城鄉(xiāng)居民消費支出

城鄉(xiāng)居民人均消費支出均呈現(xiàn)增長態(tài)勢，但城鎮(zhèn)居民人均消費支出明顯大于農(nóng)村居民，而且城鄉(xiāng)絕對差逐年增大。數(shù)據(jù)顯示，2009年城鎮(zhèn)居民人均消費支出12264.55元是1985年的18.22倍，農(nóng)村居民人均消費支出3993.45元是1985年的12.58倍，可見消費支出都有很大提高。但是1985年城鄉(xiāng)人均消費絕對差為355.78元，2009年已經(jīng)增加到8271.10元，是1985年的23.25倍。城鄉(xiāng)居民家庭人均消費支出比由1985年的2.12：1擴(kuò)大到2009年的3.07：1，所以擴(kuò)大內(nèi)需首先要打開農(nóng)村市場。增加農(nóng)村居民的消費。

3.城鄉(xiāng)居民家庭恩格爾系數(shù)

我國城鄉(xiāng)居民的恩格爾系數(shù)總體上都有所下降，但兩者的差距還很明顯。城鎮(zhèn)居民恩格爾系數(shù)下降較快，2000年已經(jīng)降至40％以下，從小康型過渡到富裕型；而農(nóng)村居民恩格爾系數(shù)直到2000年才降至50％以下，剛剛解決溫飽問題，逐漸向小康型過渡。1978年我國農(nóng)村居民恩格爾系數(shù)比城鎮(zhèn)高出10個百分點，到了2009年，我國城鎮(zhèn)居民恩格爾系數(shù)為36.52％(仍為富裕型)，而農(nóng)村為40.97％(仍為小康型)，農(nóng)村比城市要高出4.5個百分點。

三、縮小城鄉(xiāng)居民收支差距的建議

在城鄉(xiāng)二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、城鄉(xiāng)產(chǎn)業(yè)特性、工農(nóng)業(yè)產(chǎn)品價格、城鄉(xiāng)分割的社會保障制度等各種因素作用下，城鄉(xiāng)居民的收支差距不可能被消除，但我們可以采取有效措施使其縮小，達(dá)到最大程度的公平。

1.改革現(xiàn)有城鄉(xiāng)分割的戶籍管理制度

二元戶籍制，是城鄉(xiāng)二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)體制下有代表性的典型制度，它使得城鄉(xiāng)居民機(jī)會資源不等，直接導(dǎo)致城鄉(xiāng)居民收入分配不平等。如果能夠改革現(xiàn)有的戶籍管理制度，農(nóng)村居民和城市居民沒有地位差別，享受同樣的國民待遇，將有助于縮小城鄉(xiāng)居民的差距。

2.政府應(yīng)該通過優(yōu)惠政策加大對農(nóng)村和農(nóng)業(yè)的投入

在市場經(jīng)濟(jì)體制下，資源的逐利性導(dǎo)致農(nóng)業(yè)投入的嚴(yán)重不足。優(yōu)惠政策主要就是國家經(jīng)濟(jì)政策的偏向性。政府要在農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、財政稅收、教育、科學(xué)研究及技術(shù)推廣、醫(yī)療社保和其他福利待遇等方面支持農(nóng)村發(fā)展，保障農(nóng)民利益。改革開放后我國優(yōu)先發(fā)展城市和工業(yè)，現(xiàn)在一部分人已經(jīng)先富起來，最重要的任務(wù)是讓另一部分人也富起來。

參考文獻(xiàn)：

[1]楊紅梅．淺談我國城鄉(xiāng)差距的現(xiàn)狀和原因[J]．商場現(xiàn)代化，2010(4)：188

[2]閆真．淺析城鄉(xiāng)居民收入差距[J]．合作經(jīng)濟(jì)與科技，2010(3)：18-19

第8篇：數(shù)字經(jīng)濟(jì)政策呈現(xiàn)的趨勢范文

關(guān)鍵詞?演外匯儲備；貿(mào)易順差；貨幣政策；通貨膨脹

中圖分類號 F832.5 ［文獻(xiàn)標(biāo)識碼］ A 文章編號 1673-0461（2012）06-0078-05

一、引 言

從2000年開始，我國的外匯儲備快速增長，1996年11月，我國的外匯儲備首次突破1,000億美元；5年后，這一數(shù)字才翻了一番達(dá)到2,000億美元。2006年2月底，我國首次超過日本，位居全球第一；同年10月，我國外匯儲備首次突破

1萬億美元大關(guān)。2009年6月，外匯儲備突破

2萬億美元，此后不到一年時間，外匯儲備增長到

3萬億美元，增長率高達(dá)50%。2010年末，國家外匯儲備余額為28,437億美元，同比增長18.7%；截至2011年末，國家外匯儲備余額為31,811億美元（見圖1），外匯儲備仍然位居全球首位。如此巨大的外匯儲備意味著我國有著充裕的國際支付能力。它增強(qiáng)了我國對外支付能力和調(diào)節(jié)國際收支的能力，提高了我國的國際資信力和對國際金融風(fēng)險的抵御力，為我國的漸進(jìn)式改革提供了堅實的保障。然而，外匯儲備是一把“雙刃劍”，外匯儲備并非越多越好，外匯儲備規(guī)模的急劇擴(kuò)張導(dǎo)致國內(nèi)基礎(chǔ)貨幣投放的加劇，推動貨幣信貸的過快增長，引起投資擴(kuò)張、通貨膨脹壓力加大和資產(chǎn)泡沫等問題顯現(xiàn)，危害我國的金融安全。

二、外匯儲備增長的動因分析

（一）貿(mào)易順差

貿(mào)易順差是中國外匯儲備的主要來源，從1994到2011年，中國已經(jīng)連續(xù)18年保持貿(mào)易順差。1994年～1998年，中國貿(mào)易順差整體上呈現(xiàn)出逐年遞增的態(tài)勢：1994年僅為54億美元，1995年增至167億美元，1998年則增至434.7億美元，年均增長率高達(dá)到65%以上。1999年~2004年為貿(mào)易順差額小幅波動的階段，2004年全年實現(xiàn)貿(mào)易順差320.9億美元，比2003年增長約29.4%。進(jìn)入到2005年后，中國貿(mào)易順差的勢頭陡然增強(qiáng)，2005年全年累計貿(mào)易順差高達(dá)1,020億美元，比2004年驟增217.9%。進(jìn)入2007年，貿(mào)易順差快速增長的勢頭仍未減速，全年貿(mào)易順差額為2,618.3億美元；2010年全年貿(mào)易順差1,831億美元，同比減少6.4%；2011年全年累計貿(mào)易順差1,551.4億美元，同比減少14.5%。

從1994年到2011年連續(xù)18年的巨額貿(mào)易順差在造成中國的外匯儲備額的快速增長同時，也引發(fā)了越來越多的國際貿(mào)易摩擦，中國每月的貿(mào)易數(shù)字甚至也因此成為了全球矚目的“敏感信號”。在國際上判斷貿(mào)易順差是否平衡的指標(biāo)，通常是用貿(mào)易順（逆）差額與當(dāng)年進(jìn)出口總額相比，在10%以內(nèi)的為基本正常，這個“10%”也可稱為貿(mào)易失衡“警戒線”。1994年到2011年，中國貿(mào)易順差占進(jìn)出口貿(mào)易總額的比重大部分都小于10%；其余時期稍微大于10%，剛剛觸及“警戒線”。2009年中國貿(mào)易順差占貿(mào)易進(jìn)出口總額的比重為8.86%，2010年為6.16%，2011年為4.3%，明顯處在國際公認(rèn)的貿(mào)易平衡標(biāo)準(zhǔn)的合理區(qū)間，說明中國目前存在的大額貿(mào)易順差基本是正常的。

（二）外商直接投資

外商在中國的直接投資也是外匯儲備增長的重要源泉。中國利用FDI真正的飛躍始于1992年，此后，呈現(xiàn)幾何級數(shù)增長，在1991年實際利用FDI僅為43.66億美元，到1992年上升到110.07億美元，增長率高達(dá)152.11%；1993年FDI為275.15億美元，增長率高達(dá)149.98%；1995年外商直接投資達(dá)到375.21億美元，1998年外商直接投資達(dá)到454.63美元。2002年FDI突破500億美元，達(dá)到527.43億美元；在2004年FDI突破600億美元，達(dá)到606.3億美元；2005年FDI小幅下降，為603.25億美元；2006年～2008年，F(xiàn)DI呈現(xiàn)高速上升的趨勢，平均增長率為15.45%（見圖4）。在2009年，受金融危機(jī)影響，中國的國際資本流動出現(xiàn)顯著下降，2009年實際使用FDI金額900.33億美元，全年同比增速為-2.6%。2010年全年全國非金融領(lǐng)域新批設(shè)立外商投資企業(yè)27,406家，同比增長16.9%；實際使用FDI金額1057.4億美元，同比增長17.4%，首次突破1,000億美元，創(chuàng)歷史最高水平。2011年，全國新批設(shè)立外商投資企業(yè)27712家，同比增長1.1%；實際使用FDI金額1,160.11億美元，增長9.7%。2011年全年東部地區(qū)實際使用FDI為966.04億美元，同比增長7.5%，占全國總額的83.3%；中部地區(qū)實際使用FDI為78.36億美元，同比增長14.3%，占全國總額的6.8%；西部地區(qū)實際使用FDI為115.71億美元，占全國總額的9.97%。

（三）中國經(jīng)濟(jì)增長的趨勢

中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)的高速增長趨勢是外匯儲備增長的內(nèi)在原因。改革開放以來，中國經(jīng)濟(jì)保持高速增長的趨勢，尤其是2003年至2007年，中國GDP保持在10%以上的增長速度，被譽(yù)為“金磚五國”之一?！笆晃濉逼陂g，2006年我國GDP增長10.6%，2007年GDP增長13%，2008年GDP增長9%。2009年GDP 增長為9.1%，超過了“十五”時期8.8%的增速平均值，超額完成了保八的目標(biāo)。2010年全年國內(nèi)生產(chǎn)總值397,983億元，比2009年增長10.3%。2011年，我國經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)減速，四個季度同比增速分別為9.7%、9.5%、9.1%和8.9%。2011年全年GDP實現(xiàn)471,564億元，同比增長9.2%，略高于9%左右的潛在增長水平。我國經(jīng)濟(jì)增長的回落，既是政府為控制通脹主動調(diào)整宏觀經(jīng)濟(jì)政策的結(jié)果，也反映了全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐放緩對我國的影響。

三、巨額外匯儲備對中國的消極影響

（一）降低貨幣政策的有效性

外匯儲備的快速增加就帶來了高額的外匯占款。外匯占款的增加使得貨幣供應(yīng)量增加，中國外匯占款存量與基礎(chǔ)貨幣存量之比已經(jīng)達(dá)到70%以上，在2005年和2006年更是超過了100%，在2004、2005和2006年中國的外匯占款增量占到新投放基礎(chǔ)貨幣的295.104%、318.144%和202.183%。2009年和2010年，我國外匯占款增量分別達(dá)到26,966億元和32,683億元（王凱、龐震，2011）[1]；2009年和2010年我國外匯占款占M2的比重高達(dá)30%以上。截至2011年12月末，我國外匯占款余額達(dá)25.36萬億元，而2000年這一數(shù)字僅僅為1.43萬億，11年間，被動投放的人民幣高達(dá)24萬億元（見圖6）。外匯占款的比例在基礎(chǔ)貨幣的來源結(jié)構(gòu)中急劇上升，不僅改變了基礎(chǔ)貨幣投放的結(jié)構(gòu)，使得中央銀行的貨幣供給內(nèi)生性加強(qiáng)，央行不能直接控制基礎(chǔ)貨幣的投放，約束了國內(nèi)貨幣政策的獨立性和政策實施的有效性。央行為了維持匯率水平的穩(wěn)定，回收多余的基礎(chǔ)貨幣，央行需要不斷進(jìn)行外匯市場對沖操作。從短期看，對因外匯儲備增加的貨幣供給有一定控制作用；然而從長期來看，外匯沖銷成本巨大，且與其他貨幣政策存在矛盾，干擾貨幣政策的靈活性和自主性，操作成本累計、虧損數(shù)額巨大，影響到國家的經(jīng)濟(jì)效益（法文宗，2010）[2]。

（二）加大人民幣匯率的升值壓力

由于央行對于外匯儲備所帶來的過多外匯占款沒有足夠的資產(chǎn)進(jìn)行對沖，導(dǎo)致人民幣升值的壓力將隨外匯儲備的增加而加大。2010年6月進(jìn)一步推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革以來，人民幣雙向浮動特征明顯，匯率彈性明顯增強(qiáng)。2011年，人民幣對美元匯率中間價最高為6.6349元，最低為6.3009元，244個交易日中143個交易日升值、101個交易日貶值，2011年最大單日升值幅度為0.30%（187點），最大單日貶值幅度為0.22%（139點）。2011年，人民幣名義有效匯率升值4.95%，實際有效匯率升值6.12%。2005年人民幣匯率形成機(jī)制改革以來至2011年年末，人民幣對美元匯率累計升值31.35%；人民幣名義有效匯率升值21.16%，實際有效匯率升值30.34%①。

當(dāng)外匯占款成為中國基礎(chǔ)貨幣投放的主要渠道時，基礎(chǔ)貨幣投放量也必然不斷增加，基礎(chǔ)貨幣的強(qiáng)大乘數(shù)作用必然帶來貨幣的供給量的數(shù)倍擴(kuò)張，從而導(dǎo)致流動性過剩加劇。央行為了控制流動性過剩，必然加息，而加息的同時使得“中外反向利差”進(jìn)一步擴(kuò)大，從而促使人民幣匯率升值。這一路徑表示如下：國際收支雙順差外匯儲備增加外匯占款增加基礎(chǔ)貨幣供給量增加貨幣供應(yīng)增加流動性過剩加息中外反向利差擴(kuò)大人民幣升值。根據(jù)丁伯根法則的基本原理，實現(xiàn)N個獨立的政策目標(biāo)至少需要N個相互獨立的政策工具，而中國中央銀行的貨幣政策不可能同時完成穩(wěn)定人民幣匯率和控制貨幣供應(yīng)量兩種目標(biāo)，這勢必導(dǎo)致人民幣匯率政策與貨幣政策的沖突（王凱、龐震，2011）[1]。

（三）增加通貨膨脹的壓力

外匯儲備對通貨膨脹的傳導(dǎo)機(jī)制大致為：外匯儲備的增加導(dǎo)致外匯占款的增加，既增加了基礎(chǔ)貨幣的投放，同時也提高了該國的貨幣乘數(shù)，從而使該國貨幣供應(yīng)量增加，而隨著貨幣供應(yīng)量的增加，必然會加大一國通貨膨脹的壓力，此傳導(dǎo)機(jī)制可簡單表示為。

受當(dāng)前貨幣超發(fā)、成本推動以及輸入性通脹等因素的影響，進(jìn)入到2011年以來，我國物價居高不下。2011年6月CPI創(chuàng)出三年來新高，豬肉價格是最大推手，6月CPI同比增長6.4%，創(chuàng)出2008年7月以來新高。2011年全年居民消費價格比2010年上漲5.4%，其中食品價格上漲11.8%；固定資產(chǎn)投資價格上漲6.6%；工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格上漲6.0%；工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價格上漲9.1%；農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)價格上漲16.5%。物價持續(xù)上漲必然挫傷消費者的信心，物價上漲通常會推高消費名義增速。但由于目前蔬菜和非食品價格上漲更快，因此CPI持續(xù)高于RPI（商品價格指數(shù)）。2011年11月，消費者信心指數(shù)僅為97%（見圖9），從歷史上看，消費者信心持續(xù)大幅回落都伴隨著消費環(huán)比趨勢的下降。

四、應(yīng)對巨額外匯儲備的對策

（一）保值、增值現(xiàn)有的巨額外匯儲備

外匯儲備迅速龐大的同時，伴隨而來的是這筆巨資如何保值這一難題。第一，從存量上加快外匯儲備資產(chǎn)的多元化，目前我國外匯儲備以美元和歐元資產(chǎn)為主，其中有約70%為美元資產(chǎn)。2011 年年末，人民幣對美元、日元匯率中間價分別為1美元兌6.3009元人民幣、1 歐元兌8.1625元人民幣，分別較上年末升值5.11%和7.89%，歐元和美元貶值已使得我國外匯儲備出現(xiàn)賬面虧損。因此，需要有計劃地減持美元資產(chǎn)，增加歐元、日元、英鎊等資產(chǎn)數(shù)量，逐步將美元資產(chǎn)占我國外匯儲備的比重控制在40%以內(nèi)。同時增加黃金儲備和戰(zhàn)略性物資儲備，購買保值性有價證券，利用外匯儲備進(jìn)行實物資產(chǎn)投資，同時將部分外匯儲備轉(zhuǎn)化為能源儲備，能源短缺有可能是影響未來我國經(jīng)濟(jì)長期發(fā)展的重要因素（張志華，2009）[3]。第二，藏匯于民。長期以來，我國外匯政策以管制為主，并不鼓勵居民持有外匯，即使持有也只能買些理財產(chǎn)品或者外匯存款，海外投資渠道過于狹窄。應(yīng)該采取積極措施，通過放松居民個人購匯進(jìn)行外匯投資，來拓寬資本流入流出的“雙車道”，事前緩解外匯儲備的增長（倪鳳琴，2008）[4]。

（二）深化外匯管理體制改革

第一，改革結(jié)匯售匯管理，逐步從強(qiáng)制結(jié)售匯過渡為意愿結(jié)售匯，完善銀行結(jié)售匯頭寸管理。我國可以逐步取消銀行強(qiáng)制性結(jié)匯制，代之以比例結(jié)匯的自愿結(jié)匯制，可以降低中、外資企業(yè)的經(jīng)營成本。第二，完善外匯占款沖銷政策。在現(xiàn)有條件下，完善央行的沖銷政策成了當(dāng)務(wù)之急。繼續(xù)開發(fā)新的金融工具；組建短期拆借市場、短期票據(jù)市場及貼現(xiàn)市場等，為央行運用貨幣政策工具調(diào)控金融市場提供基礎(chǔ)（唐斯，2011）[5]。第三，加大公開市場業(yè)務(wù)。目前，在公開市場業(yè)務(wù)中，我國企業(yè)債券和國債雖然收益相對較高和穩(wěn)定，但一般都是五年期或者更長期的債券，這影響了商業(yè)銀行參與公開市場業(yè)務(wù)的積極性，因此需要不斷優(yōu)化我國債券的期限結(jié)構(gòu)，以便更加有效地減少我國外匯儲備的變動成本（王楚明，2010）[6]。第四，加快人民幣的國際化進(jìn)程。擴(kuò)大人民幣用于國際結(jié)算的范圍，穩(wěn)步推進(jìn)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點。在有效防范風(fēng)險的前提下，有選擇、分步驟地放寬對跨境資本交易活動的限制，逐步實現(xiàn)人民幣資本項目可兌換，進(jìn)一步完善人民幣匯率形成機(jī)制，深化外匯管理體制改革，加強(qiáng)本外幣政策協(xié)調(diào)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和國際收支平衡。

（三）切實轉(zhuǎn)變對外貿(mào)易和投資的增長方式，促進(jìn)國際收支平衡

我國的外匯儲備相當(dāng)一部分規(guī)模的增加是靠低端貿(mào)易的規(guī)模擴(kuò)張拉動經(jīng)濟(jì)增長所帶來的副作用。因此當(dāng)前切實轉(zhuǎn)變對外貿(mào)易的增長方式，促進(jìn)國際收支平衡，成為抑制我國外匯儲備增長的根本舉措（張亮，2011）[7]。另外，繼續(xù)鼓勵企業(yè)實施“走出去”戰(zhàn)略，支持有條件企業(yè)“走出去”，可以做到“藏匯于企業(yè)”?？刹扇　把胄胸敻换穑ㄖ兴荆┱咝糟y行國有企業(yè)海外直接投資或者海外并購”這一模式。即央行將部分超額外匯儲備置換給中司，由中司向政策性銀行注資，再由政策性銀行向優(yōu)質(zhì)企業(yè)進(jìn)行貸款融資，鼓勵其進(jìn)行海外并購或者直接投資（孔立平，2009）[8]。

（四）進(jìn)一步深化匯率形成機(jī)制改革，緩解貨幣政策與匯率政策的沖突

2005年人民幣匯率形成機(jī)制改革以來至2012年3月末，人民幣對美元匯率累計升值31.49%，匯率彈性明顯增強(qiáng)。我國應(yīng)該進(jìn)一步深化匯率機(jī)制改革，擴(kuò)大人民幣匯率浮動區(qū)間，這不僅可減輕因匯率因素而導(dǎo)致的外匯儲備規(guī)模持續(xù)增長壓力，而且匯率變動會吸收部分外匯市場上供求差額，從而減少央行基礎(chǔ)貨幣投放，減少外匯儲備增長對貨幣政策的擾動和弱化，增加貨幣政策的操作空間（忠、全展鵬，2011）[9]。從短期來看，根據(jù)克魯格曼的“三元悖論”，在中國經(jīng)常項目和資本項目雙順差的背景下，為維持央行貨幣政策的獨立性，遵循“三元悖論”的要求，應(yīng)該更傾向于人民幣匯率漸進(jìn)式的小幅升值，即以人民幣匯率的小幅升值來換取央行貨幣政策的獨立性。從中期來看，“釘住籃子貨幣的目標(biāo)區(qū)匯率制”是人民幣匯率制度實現(xiàn)最終改革目標(biāo)的一個相對較優(yōu)的過渡選擇，人民幣匯率制度在參照一籃子貨幣有管理的浮動匯率制度的基礎(chǔ)上，可以適當(dāng)放寬對人民幣名義匯率波動幅度的限制。從長期來看，實行完全浮動的匯率制度是一國匯率制度改革的最終目標(biāo)，Goldstein（2002）[10]提出了稱為“管理浮動加”(MFP)的匯率改革機(jī)制，可以作為人民幣匯率可行的匯率浮動方案，也基本上符合人民幣匯率制度變遷路徑依賴性的要求?！肮芾砀蛹印保∕FP）機(jī)制一方面使匯率水平由市場供給和需求決定而自由浮動，另一方面可以使得貨幣政策獲得足夠的獨立性。

[1] 王凱，龐震，潘穎. 人民幣匯率改革的困境及對策分析[J]. 蘭州商學(xué)院學(xué)報，2011（1）：93-99.

[2] 法文宗. 外匯儲備快速增長對我國貨幣政策獨立性的影響[J]. 亞太經(jīng)濟(jì)，2010（4）：32-36.

[3] 張志華. 人民銀行巨額外匯儲備的經(jīng)濟(jì)性質(zhì)及其出路[J]. 財經(jīng)科學(xué)，2009（12）：1-9.

[4] 倪鳳琴. 我國高額外匯儲備風(fēng)險防范[J]. 統(tǒng)計與決策，2008（2）：134-136.

[5] 唐 斯. 外匯儲備增長與通貨膨脹關(guān)系研究[J]. 區(qū)域金融研究，2011（7）：55-58.

[6] 王楚明. 我國外匯儲備變動的成本及其管理策略研究——機(jī)會成本和社會成本研究[J]. 國際金融，2010（3）：63-68.

[7] 張亮. 我國外匯儲備增長過快的深層次原因及其優(yōu)化路徑分析[J]. 當(dāng)代經(jīng)濟(jì)管理，2011（5）：62-67.

[8] 孔立平. 次貸危機(jī)后中國外匯儲備資產(chǎn)的風(fēng)險及優(yōu)化配置[J]. 國際金融研究，2009（8）：77-84.

第9篇：數(shù)字經(jīng)濟(jì)政策呈現(xiàn)的趨勢范文

*普遍審慎樂觀，信心指數(shù)略有回落

*經(jīng)濟(jì)熱度略有回升，通脹壓力猶存

*宏觀調(diào)控仍有必要，但應(yīng)以經(jīng)濟(jì)性手段為主

*結(jié)構(gòu)性問題制約經(jīng)濟(jì)增長，改革待深化

2005年一季度經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持較快增長，物價漲勢平穩(wěn)，但同時煤電油運的瓶頸制約仍較明顯，房地產(chǎn)價格仍呈快速上漲勢頭；石油價格的持續(xù)上漲與世界經(jīng)濟(jì)增長的放慢，對中國經(jīng)濟(jì)的影響更不容忽視。而且，從今年公布的1、2兩個月的數(shù)據(jù)中，尚難以對中國目前的宏觀經(jīng)濟(jì)運行進(jìn)行清晰的解讀。

在此背景下，國家統(tǒng)計局中國經(jīng)濟(jì)景氣監(jiān)測中心于3月底進(jìn)行了2005年一季度中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家信心調(diào)查。這也是《財經(jīng)》雜志與景氣中心合作的第二次季度調(diào)查。

本次調(diào)查對象選擇了國內(nèi)有代表性的、對宏觀經(jīng)濟(jì)有研究的56位經(jīng)濟(jì)學(xué)家。調(diào)查采用問卷方式，意在了解他們對當(dāng)前經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀和未來發(fā)展趨勢的判斷，以及他們對未來宏觀經(jīng)濟(jì)政策和改革的建議。

參與調(diào)查的56位經(jīng)濟(jì)學(xué)家是：陳東琪、陳淮、陳浪南、陳平、丁寧寧、馮興元、洪銀興、黃衛(wèi)平、雎國余、李泊溪、李羽中、李京文、李善同、李天德、李曉超、李曉西、李子奈、林兆木、劉憲法、劉小川、盧中原、茅于軾、舒元、談世中、湯敏、汪丁丁、汪同三、王廣謙、王建、王王君、王小魯、王小廣、魏杰、吳曉求、夏興園、夏業(yè)良、許憲春、葉灼新、易憲容、袁鋼明、袁志剛、張承耀、張軍、光、章錚、趙凌云、趙志耘、鄭京平、鐘偉、周立群、周天勇、周學(xué)曾、周業(yè)安、周黎安、朱民、曾五一。

普遍審慎樂觀，信心指數(shù)略有回落

如上一次調(diào)查，通過對56位經(jīng)濟(jì)學(xué)家回答的調(diào)查問卷進(jìn)行編碼和統(tǒng)計處理后，計算得出經(jīng)濟(jì)學(xué)家信心指數(shù)（下稱信心指數(shù)）。信心指數(shù)的取值范圍為1分至9分。

調(diào)查統(tǒng)計得出信心指數(shù)大于5分，表明經(jīng)濟(jì)學(xué)家對經(jīng)濟(jì)形勢的判斷傾向于積極、樂觀；得分越高，表明對經(jīng)濟(jì)形勢預(yù)期越樂觀。相反，如果信心指數(shù)降至5分以下，則表明經(jīng)濟(jì)學(xué)家對當(dāng)前及未來經(jīng)濟(jì)形式的判斷傾向于消極、悲觀。

經(jīng)調(diào)查計算得出，2005年一季度經(jīng)濟(jì)學(xué)家信心指數(shù)為5.71，比上個季度略有回落，但仍明顯高于2004年二、三季度的水平，取值位于對經(jīng)濟(jì)發(fā)展表示樂觀的區(qū)間。

這表明，經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為宏觀調(diào)控效應(yīng)進(jìn)一步顯現(xiàn)，對經(jīng)濟(jì)增長存在一定程度的滯后影響，但對經(jīng)濟(jì)前景仍充滿信心。

本項調(diào)查中，信心指數(shù)由即期經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)和預(yù)期經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)兩者的算術(shù)平均計算而來。其中，前者根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家對當(dāng)前總體經(jīng)濟(jì)形式的判斷得分，后者為他們對未來六個月內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢的預(yù)期和判斷得分。

關(guān)于對當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)形勢的評價，受調(diào)查經(jīng)濟(jì)學(xué)家中，有86％對當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢表示“滿意”，比2004年一季度增加16個百分點；14％認(rèn)為形勢“好”，比2004年四季度減少14個百分點。

關(guān)于對當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢的判斷，在“好”、“滿意”、“差”三個選項中，本次調(diào)查經(jīng)濟(jì)學(xué)家選擇中間項“滿意”的比重是歷次調(diào)查中最高的。整體而言，根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家對當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形式的整體評價計算得出的即期經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)，比2004年四季度略有下降。表明經(jīng)濟(jì)學(xué)家對當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢普遍持審慎的樂觀態(tài)度。

調(diào)查顯示，多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家（72％）認(rèn)為，當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)中的投資需求和消費需求的評價，基本令人滿意；但相對而言，經(jīng)濟(jì)學(xué)家對當(dāng)前出口的滿意程度明顯高于對內(nèi)需的滿意程度。與2004年四季度相比，經(jīng)濟(jì)學(xué)家對投資、出口的需求判斷變化不大，但看好消費需求的比重有所下滑。

幾乎所有經(jīng)濟(jì)學(xué)家（98％）都傾向于認(rèn)為與去年同期相比，當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)形勢已經(jīng)有所好轉(zhuǎn)或者持平。這表明，經(jīng)濟(jì)學(xué)家對宏觀調(diào)控一年來對宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的影響，評價基本是積極、正面的。

關(guān)于對未來六個月內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)的趨勢判斷，25％的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為經(jīng)濟(jì)形勢會“好轉(zhuǎn)”，71％認(rèn)為將保持“不變”，4％認(rèn)為會“惡化”。預(yù)期經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)與2004年四季度幾乎完全相同，表明經(jīng)濟(jì)學(xué)家對未來的經(jīng)濟(jì)走勢繼續(xù)保持樂觀的預(yù)期。

與此相對應(yīng)，多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期未來六個月內(nèi)，中國國內(nèi)投資情況和消費情況仍與上一階段基本持平；其中比較顯著的是，認(rèn)為與2004年四季度比，中國投資形勢將會惡化的人數(shù)比重明顯減少12.5個百分點。

相對而言，經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍預(yù)期外商直接投資升勢可能趨緩。關(guān)于未來六個月的外商直接投資形勢，認(rèn)為會“上升”的經(jīng)濟(jì)學(xué)家比認(rèn)為將會“下降”的多18個百分點，比2004年四季度的相應(yīng)數(shù)字少23個百分點。綜合分析，經(jīng)濟(jì)學(xué)家對我國吸引外資的前景繼續(xù)保持樂觀的預(yù)期，但受宏觀調(diào)控及世界經(jīng)濟(jì)增長放慢的影響，這種上升的勢頭可能趨緩。

但是，關(guān)于對未來我國外貿(mào)平衡的預(yù)期，經(jīng)濟(jì)學(xué)家存在較大分歧。本次受調(diào)查經(jīng)濟(jì)學(xué)家中，有四分之一認(rèn)為進(jìn)出口順差會“增加”，一半認(rèn)為會“持平”，四分之一認(rèn)為會“減少”。

經(jīng)濟(jì)熱度略有回升，通脹壓力猶存

2004年，中央政府采取了一系列行政措施、貨幣政策和財政政策進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控，抑制經(jīng)濟(jì)過熱的勢頭。經(jīng)過一系列有保有壓、綜合配套的宏觀調(diào)控措施，基本做到了在控制投資過熱和通貨膨脹的同時，沒有出現(xiàn)所謂“硬著陸”沖擊，2004年GDP仍然完成了9.5％的快速增長。

對于當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)運行狀況，沒有人認(rèn)為“過熱”，但有39％認(rèn)為“偏熱”，比2004年四季度認(rèn)為“過熱”和“偏熱”比重之和多11個百分點；53％認(rèn)為“正常”，比2004年第四季度減少近20個百分點；8％認(rèn)為“尚難判斷”，比2004年四季度增加6個百分點。

具體而言，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們預(yù)期，未來六個月物價水平將繼續(xù)上揚，通貨膨脹的壓力不大。與2004年第四季度調(diào)查結(jié)果相比，認(rèn)為未來六個月的通貨膨脹率（以消費價格指數(shù)計）將會“上升”的經(jīng)濟(jì)學(xué)家比重增加了25個百分點；認(rèn)為會“持平”和“下降”的則分別減少12和13個百分點。

此處值得注意的是：雖然多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期通脹會上升，但73％的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為通貨膨脹問題“不太嚴(yán)重”，只有23％認(rèn)為“嚴(yán)重”，4％認(rèn)為“非常嚴(yán)重”。由此可見，經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計未來一個時期物價水平將呈現(xiàn)上升態(tài)勢，但通貨膨脹問題并不嚴(yán)重。

但是，經(jīng)濟(jì)學(xué)家對近期股票市場走勢的判斷分歧較大，股市未來走向尚不明朗。關(guān)于未來六個月國內(nèi)股市價格，調(diào)查結(jié)果顯示，認(rèn)為會“上升”、“穩(wěn)定”、“下跌”的經(jīng)濟(jì)學(xué)家比重幾乎各占三分之一。

以上調(diào)查結(jié)果清晰地表明，經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍傾向于認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)運行的“熱度”經(jīng)過宏觀調(diào)控后的持續(xù)下降，目前出現(xiàn)一定程度的回升；但多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，目前總體經(jīng)濟(jì)運行狀況處于正常范圍。

在2004年四季度的調(diào)查中，我們發(fā)現(xiàn)，升息被多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家評價為上一輪宏觀調(diào)控中最為有效的貨幣政策。在今年一季度的調(diào)查中，仍有三分之二的經(jīng)濟(jì)學(xué)家主張，未來六個月內(nèi)仍將繼續(xù)提高存貸款利率。這一評價與2004年四季度的調(diào)查結(jié)果基本相同。由此可見，在央行于2004年10月29日實施的利率調(diào)整的基礎(chǔ)上，多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，未來6個月應(yīng)繼續(xù)加息。

盡管央行近期采取了提升房貸利率和首付比率的措施，仍有超過一半（52％）的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，未來六個月房地產(chǎn)價格會上升。與2004年三季度和四季度的結(jié)果相比，雖然認(rèn)為“上升”的比重基本未變，但認(rèn)為“持平”的比重有所下降，認(rèn)為“下降”的比重略有提高。

由此可見，經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，針對房地產(chǎn)的調(diào)控措施尚未取得明顯效果，房地產(chǎn)價格將繼續(xù)保持攀升的態(tài)勢。這也是經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為應(yīng)該繼續(xù)加息的重要原因之一。

2004年年末以來至今，美元一路貶值，尚無回升跡象。調(diào)查顯示，經(jīng)濟(jì)學(xué)家也傾向于認(rèn)為人民幣仍然面臨升值壓力。根據(jù)本次調(diào)查結(jié)果，關(guān)于人民幣兌換美元的匯率，認(rèn)為“存在低估”的經(jīng)濟(jì)學(xué)家比重與2004年四季度調(diào)查時的情況基本相同，認(rèn)為“合適”的比重增加了12個百分點，認(rèn)為“高估”的則減少了11％；認(rèn)為人民幣兌換歐元的匯率存在“低估”的比重，比2004年四季度提高了9個百分點；認(rèn)為“合適”和“高估”的，分別比2004年四季度減少5個和4個百分點。此外，認(rèn)為英鎊和日元被高估的比重分別為47％和43％。

以上結(jié)果表明，經(jīng)濟(jì)學(xué)家仍然認(rèn)為，人民幣對國外主要貨幣的匯率存在低估傾向，人民幣升值壓力依舊，此亦構(gòu)成影響中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長的因素之一。

結(jié)構(gòu)性問題制約經(jīng)濟(jì)增長，改革待深化

本次調(diào)查提出了需求不足、失業(yè)、通貨膨脹、缺乏國際競爭力、出口貿(mào)易壁壘、缺乏熟練勞動力、公共赤字、外債、資金短缺、投資過熱、三農(nóng)問題、潛在金融風(fēng)險、服務(wù)業(yè)發(fā)展滯后、收入差距擴(kuò)大、農(nóng)村勞動力轉(zhuǎn)移、環(huán)境壓力、能源供應(yīng)緊張等17個問題，由經(jīng)濟(jì)學(xué)家對每個問題作出“非常嚴(yán)重”或“嚴(yán)重”或“不太嚴(yán)重”的判斷。對選擇“非常嚴(yán)重”的賦值9分，選擇“嚴(yán)重”的賦值5分，選擇“不太嚴(yán)重”的賦值1分；然后根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家的判斷，為每個制約經(jīng)濟(jì)增長的因素平均計算分值，得分越高說明問題越嚴(yán)重。該項目可能分值在1－9分之間，5分為中間值。

與2004年一季度的調(diào)查結(jié)果相比，17個制約中國經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的問題中，經(jīng)濟(jì)學(xué)家判斷，7個問題的嚴(yán)重程度明顯加劇。其中，最為顯著的一項是能源供應(yīng)緊張，此項得分比上季度調(diào)查增加了0.66；其次是通貨膨脹，分值增長了0.61；外債分值增加0.56；缺乏熟練勞動力得分也增加了0.49。

與之相反，經(jīng)濟(jì)學(xué)家對失業(yè)、三農(nóng)、投資過熱、收入差距擴(kuò)大等10個問題的嚴(yán)重性的判斷，較上季度相比有比較明顯的緩解。

與去年同期的調(diào)查相比，“能源供應(yīng)緊張”取代“三農(nóng)”問題成為諸問題之首，表明經(jīng)濟(jì)學(xué)家對能源短缺的高度關(guān)注；而“三農(nóng)”問題的緩解，主要來自近一年來中央對農(nóng)業(yè)一系列扶持政策的落實以及2004年較有利的氣候條件但在目前“農(nóng)村勞動力轉(zhuǎn)移”仍十分困難的情況下，“三農(nóng)”仍是十分嚴(yán)重的問題，且不是光靠對農(nóng)業(yè)的扶持就能解決的。

失業(yè)壓力的減輕主要來自于經(jīng)濟(jì)的快速增長，投資過熱現(xiàn)象的緩解得益于有效的宏觀調(diào)控，這種動態(tài)平衡的延續(xù)寄望于更完善的宏觀調(diào)控藝術(shù)。

以上調(diào)查表明，從經(jīng)濟(jì)學(xué)家判斷的嚴(yán)重程度看，目前困擾經(jīng)濟(jì)發(fā)展的問題，主要是經(jīng)濟(jì)快速增長的同時，資源、環(huán)境壓力加大，城鄉(xiāng)發(fā)展不平衡等結(jié)構(gòu)性矛盾突出，金融等服務(wù)業(yè)發(fā)展嚴(yán)重滯后等因素造成。

調(diào)查問卷的最后部分，以開放式問題的形式，征求經(jīng)濟(jì)學(xué)家對國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策的建議與意見。綜合問卷內(nèi)容可以發(fā)現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家對一年來宏觀調(diào)控的總體效果持肯定態(tài)度，基本認(rèn)可今年以來國家實行的穩(wěn)健的財政和貨幣政策。

他們對宏觀經(jīng)濟(jì)政策的建議主要包括：宏觀調(diào)控要多用經(jīng)濟(jì)手段，少用行政手段，應(yīng)賦予中央銀行更大的自；要繼續(xù)做到“有保有壓”，一方面抑制過熱的投資尤其是地方政府投資、粗放型投資，控制房地產(chǎn)過熱的需求尤其是投機(jī)需求，注重經(jīng)濟(jì)增長的效率，另一方面刺激消費需求，大力扶持和促進(jìn)第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，加大對農(nóng)村公共服務(wù)尤其是教育、衛(wèi)生方面的投資力度；采取綜合性有效措施促進(jìn)新能源的研究開發(fā)，積極緩解能源壓力。