論企業(yè)投資風險論文精選(九篇)
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第1篇：論企業(yè)投資風險論文范文
企業(yè)人力資本投資風險分為環(huán)境風險和管理風險。
環(huán)境風險是指企業(yè)在進行人力資本投資時,因?qū)ν饨绛h(huán)境因素的突發(fā)性變化認識不足而導致投資損失的可能性和投資收益的不確定性。包括:宏觀政治經(jīng)濟形勢變化、法律法規(guī)調(diào)整、產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整、科技進步等;
管理風險是企業(yè)在人力資本投資過程中因?qū)θ肆Y本特性認識不透、管理不當所導致的收益的不確定性或損失的可能性。分為管理者行為風險和被管理者反應行為風險。管理者行為風險包括:預決策風險、人力資本形成風險以及人、職匹配風險等;被管理者反應行為風險包括:職業(yè)道德風險、人力資本激勵與約束風險以及人力資本流失風險等。
2.企業(yè)人力資本投資風險界定
企業(yè)人力資本投資風險是指企業(yè)投入一定量的人力、物力和財力開發(fā)人力資本,然而在投資過程中由于對人力資本屬性認識不夠、利用和引導不到位,加之各種難以預料、控制的外界環(huán)境變動因素作用而導致投資收益的不確定性或投資損失發(fā)生的可能性。表現(xiàn)為未來若干年投資者的實際收益低于預期收益的可能性或收益不能補償投資成本的可能性。
2、人力資本的成本計量
人力資本的成本計量根據(jù)不同的需求可以分為歷史成本、重置成本和機會成本三種。
1.人力資本歷史成本法
歷史成本法是指對相關(guān)的招募、甄別、錄用和培訓費用全部資本化,在資產(chǎn)使用有效期內(nèi)進行費用攤銷,按照資產(chǎn)類別確認虧損,或按照增加資產(chǎn)未來收益的任何額外耗費增加資產(chǎn)的價值。當數(shù)據(jù)可以確認時,這種方法是客觀可行的。
2.人力資本重置成本法
重置成本就是估計替代公司現(xiàn)有人力資本成本。它包括:招募、甄別、錄用、培訓、安置和發(fā)展新員工達到現(xiàn)有員工勝任工作水平所需支付的成本。其優(yōu)點是找到了資產(chǎn)的市場經(jīng)濟價值參照,局限性表現(xiàn)為其主觀性。
3.人力資本機會成本法
人力資本的價值可以通過公司內(nèi)部競價過程產(chǎn)生,投資中心經(jīng)理會對他們需要招募稀缺的員工進行競標。競標結(jié)果實質(zhì)是對員工分類定價。這種方法有利于公司人員優(yōu)化組合,實現(xiàn)高效益。
四、企業(yè)人力資本投資風險防范體系構(gòu)建
1.做好職務分析,預防人、職匹配風險
職務分析是對企業(yè)各崗位職務的設(shè)置目的、中心職責、工作內(nèi)容、權(quán)限范圍、結(jié)構(gòu)關(guān)系以及工作環(huán)境、工作條件等進行全面的分析、描述和記錄,是現(xiàn)代企業(yè)HR管理所有職能的基礎(chǔ)和前提。制定科學的崗位配置計劃,做好人事測。評工作,根據(jù)崗位要求,將最合適的人配置到最合適的崗位。企業(yè)以市場為導向?qū)崿F(xiàn)企業(yè)與員工的動態(tài)協(xié)調(diào)和適應。
2.完善培訓機制,預防人力資本能力衰退風險
培訓需求分析是確定培訓對象、培訓內(nèi)容和培訓方式的基本依據(jù)?？茖W的培訓需求分析要綜合運用人員測評和工作分析等技術(shù),從整體戰(zhàn)略發(fā)展、工作和員工個人三個層面,結(jié)合企業(yè)外部環(huán)境調(diào)查,全面深人展開。謹慎選擇培訓對象。建立培訓風險管理機制以降低企業(yè)人力資本流失風險。
3.健全激勵機制,預防人力資本流失風險
健全激勵機制,對員工提升工作主動性和創(chuàng)造性具有促進作用,包括:物質(zhì)激勵:制定薪酬政策、改善福利待遇等;情感激勵:加強與員工的情感溝通,尊重員工等;精神激勵:榮譽激勵、目標激勵、自我實現(xiàn)激勵、成就激勵等。重視人力資本產(chǎn)權(quán)在精神和物質(zhì)方面給予員工合理的獎懲使員工產(chǎn)生激勵效果,避免員工流失。
4.做好投資收益分析,預防人力資本專業(yè)性投資風險
由于人力資本的能動性和不可轉(zhuǎn)讓性,使得人力資本投資收益的不確定性較大,因此企業(yè)在進行人力資本投資時應當做好人力資本投資成本核算,運用戰(zhàn)略發(fā)展思路來取舍項目,自覺規(guī)避投資風險,選擇通用性人力資本即復合型、綜合型人才,防范專業(yè)性投資風險。
5.確立人力資本投資風險指標,完善風險識別和預警、預控體系
人力資本投資風險預警,是指企業(yè)人力資本投資系統(tǒng)預防、糾正或回避人力資本投資失誤與投資波動方面所具備的一種功能。從人力資本投資過程帶來的結(jié)果入手,設(shè)計人力資本投資預警指標體系;根據(jù)人力資本投資過程內(nèi)容及表現(xiàn),按照其投資過程的特點及分類來構(gòu)造預警指標,建立有效的風險識別和預警、預控系統(tǒng)。
參考文獻:
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第2篇：論企業(yè)投資風險論文范文
（一）企業(yè)前景不明，銀行規(guī)避風險惜
中小企業(yè)和大中型企業(yè)相比生存時間較短，尚未建立可信的貸款信譽，項目本身不穩(wěn)定市場前景不明，企業(yè)盈利能力往往表現(xiàn)不佳。加之中小企業(yè)對貸款需求的程度高、頻率快、額度小，銀行從經(jīng)營風險和成本效率的角度考慮，在實際操作中往往表現(xiàn)出強烈的惜貸傾向，導致中小企業(yè)在銀行借貸無門，這就迫使大多數(shù)中小企業(yè)只能選擇其他兩個融資途徑。其一是依靠自有資金的積累來滿足需要，但有限的自有資金往往難以滿足其長期發(fā)展的需要。其二是求助于利率較高的民間借貸，此舉又大大增加了中小企業(yè)的財務負擔。
（二）產(chǎn)品科技含量不高，不能滿足風險投資的要求
處于初創(chuàng)期的中小企業(yè)需要耗費大量的資金用于購置設(shè)備、新產(chǎn)品開發(fā)和市場的開拓，但此時的中小企業(yè)得到的銷售收入?yún)s相對不足。如果完全通過向外舉債不僅將會背上沉重的財務包袱，給有效的企業(yè)造成巨大的還債壓力，而且還有可能因為償還大量的短期借款導致資金周轉(zhuǎn)不靈，威脅企業(yè)的生存。因此，處于初創(chuàng)期的中小企業(yè)籌集啟動資金應該以直接融資為主，輔之以間接融資，這樣，才會形成比較合理的融資結(jié)構(gòu)。此時的中小企業(yè)其籌資來源應借助于風險投資得以實現(xiàn)。然而由于我國絕大部分中小企業(yè)屬于普通制造業(yè)，產(chǎn)品科技含量較低，預期盈利能力有限，普遍不具備公開上市的潛力，與風險投資的投資意愿相去較遠，因此難以獲得風險投資的青睞。
二、完善初創(chuàng)期中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的建議
（一）轉(zhuǎn)變銀行觀念，關(guān)注中小企業(yè)
當前，國有商業(yè)銀行應充分認識中小企業(yè)在國民經(jīng)濟發(fā)展中的巨大作用，徹底改變以往視企業(yè)性質(zhì)、行業(yè)歸屬和規(guī)模大小決定貸款與否的傳統(tǒng)標準，要徹底摒棄各種對中小企業(yè)的歧視，加快樹立符合市場需求的現(xiàn)代營銷理念。在實際貸款操作中對那些信譽好、經(jīng)營優(yōu)、效益佳企業(yè)，不論企業(yè)性質(zhì)，部分規(guī)模大小，予以平等、公正的對待，對中小企業(yè)要向?qū)Υ髧笠粯右灰曂实赜枰灾С帧?/p>
（二）改革金融體制，下放貸款權(quán)利
在轉(zhuǎn)變銀行業(yè)經(jīng)營觀念的同時，還要從金融體制上著手，加快改革現(xiàn)有的信貸體制機制，為有效解決中小企業(yè)融資需求建立合理、高效的體制機制。要把目前信貸審批過于集中的權(quán)利適當分散下放，建立較為寬松的信貸管理體制，具體來說就是要把貸款審批權(quán)限下放到下一級分支機構(gòu)，尤其是需要向縣級機構(gòu)進行傾斜。應該針對具體情況，給予銀行基層機構(gòu)在不超過額定貸款規(guī)模內(nèi)審查發(fā)放貸款，以便及時、準確、高效的對中小企業(yè)予以資金方面的支持。
（三）改革授信制度，施行動態(tài)管理
中小企業(yè)雖然數(shù)量眾多但因很難達到銀行設(shè)定的授信條件。今后，銀行應根據(jù)企業(yè)經(jīng)營績效定期調(diào)整授信等級和貸款金額，盡早告別以國有企業(yè)為主的企業(yè)授信級別終身制。銀行業(yè)應積極探索、嘗試最高限額抵押貸款的管理制度，一方面采取更加科學準確的辦法對企業(yè)最高貸款限額進行核定，另一方面對申請貸款的企業(yè)所屬的資產(chǎn)、機器設(shè)備和不動產(chǎn)安排一次性抵押，以便在有效的抵押期內(nèi)以及經(jīng)過核定的貸款限額內(nèi)采用循環(huán)的模式向企業(yè)多次發(fā)放貸款并按時收回貸款。通過改革銀行授信制度，更高程度地、更大便利地適應中小企業(yè)貸款需求數(shù)額小、需求頻率高的特點。
（四）完善信用評級制度，改進信貸考核辦法
第3篇：論企業(yè)投資風險論文范文
【關(guān)鍵詞】 風險投資 管理 問題
從投資行為的角度來講，風險投資是指把資本投向蘊藏著失敗風險的高新技術(shù)及其產(chǎn)品的研究開發(fā)領(lǐng)域，旨在促使高新技術(shù)成果盡快商品化、產(chǎn)業(yè)化，以取得高資本收益的一種投資過程。從運作方式來看，風險投資是指由專業(yè)化人才管理下的投資中介向特別具有潛能的高新技術(shù)企業(yè)投入風險資本的過程，也是協(xié)調(diào)風險投資家、技術(shù)專家、投資者的關(guān)系，利益共享、風險共擔的一種投資方式。
一、國外企業(yè)風險投資回溯及環(huán)境分析
國外對風險投資環(huán)境的研究開始于20世紀80年代，為了分析和解釋不同國家和地區(qū)間風險投資發(fā)展的差異性，國外許多學者從不同角度考察了各種環(huán)境因素對風險投資形成和發(fā)展的影響。
從發(fā)達國家和地區(qū)的成功實踐來看，風險投資是一種最有效的高科技自主創(chuàng)新企業(yè)投資機制，是中小型高科技企業(yè)走向成功的孵化器，是高科技企業(yè)發(fā)展的金融發(fā)動機。風險投資已成為一個國家提高自主創(chuàng)新能力，增強國際競爭力的一個必不可少的重要因素。沒有風險投資的支持，創(chuàng)新者就不可能實現(xiàn)創(chuàng)業(yè)的夢想，也就不可能把科技成果轉(zhuǎn)化成為現(xiàn)實的生產(chǎn)力，轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品和技術(shù)，當然也就不可能在經(jīng)濟發(fā)展中發(fā)揮創(chuàng)新的作用。
二、我國企業(yè)風險投資概述
1、風險投資管理的發(fā)展歷程
由于中國正處于計劃經(jīng)濟體制向市場經(jīng)濟體制過渡的時期，同時又面臨著傳統(tǒng)工業(yè)經(jīng)濟向知識經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的任務，客觀條件的限制使得中國風險投資所必需的配套環(huán)境還沒有完全建立起來，增加了我國發(fā)展風險投資事業(yè)的復雜性。
我國的風險投資事業(yè)發(fā)展共分為三個階段，1985―1991年的先期探索階段，1991―1997年的全面興起階段，1998年至今的加速發(fā)展階段。我國的風險投資發(fā)展曾在2000年掀起一個，風險投資機構(gòu)數(shù)量達249家，較1999年增長111%。2001年和2002年我國風險投資的增長速度均明顯減緩。2003年、2004年機構(gòu)數(shù)量出現(xiàn)下降。直到2005年，風險投資機構(gòu)數(shù)量出現(xiàn)了正增長。20世紀90年代后期，我國的風險投資事業(yè)進入一個新的階段。據(jù)統(tǒng)計，目前全國已有400多家風險投資企業(yè)，總規(guī)模在400億左右。但近年來，由于世界經(jīng)濟的不景氣，尤其是2008年全球金融海嘯，對世界經(jīng)濟產(chǎn)生了重大影響，也影響了風險投資領(lǐng)域，風險投資發(fā)展逐漸減緩，這也給了風險投資行業(yè)一個冷靜思考的機會。
2、風險投資及其基本特點
風險投資也被稱為創(chuàng)業(yè)投資，是指由一些專業(yè)人員或?qū)ｉT機構(gòu)向那些剛剛成立或增長迅速、潛力很大、風險也很大的未上市新興企業(yè)提供長期股權(quán)融資和增值服務，培育企業(yè)快速成長，數(shù)年后再通過上市、兼并或其他股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式撤出投資，從而取得高額投資回報的一種投資方式。風險資本、風險投資人、投資對象、投資期限、投資目的和投資方式構(gòu)成了風險投資的六要素。
典型的風險投資往往具有以下幾個基本特征：投資對象多為處于創(chuàng)業(yè)期的中小型企業(yè)，而且多為高新技術(shù)企業(yè)；期限至少在3.7年以上，投資方式一般為股權(quán)投資，通常占被投資企業(yè)15%～20%的股權(quán)，而不要求取得控股權(quán)，也不需要任何擔?；虻盅?；投資決策建立在高度專業(yè)化和程序化的基礎(chǔ)之上；風險投資人一般積極參與被投資企業(yè)的經(jīng)營管理，提供增值服務：除了種子期融資以外，風險投資人一般也對被投資企業(yè)以后各發(fā)展階段的融資需求予以滿足；由于投資目的是追求超額回報，當被投資企業(yè)增值后，風險投資人會通過上市、收購兼并或其他股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式撤出資本，實現(xiàn)增值；風險性極高，投資失敗的可能性平均在70%左右，但一旦成功，便會獲得超額回報。
3、我國風險投資操作流程
風險投資操作流程包括七個部分：風險資金的籌建、尋找有潛力項目、粗略篩選、項目風險因素詳細分析和評價、談判達成合作協(xié)議、項目監(jiān)控和信息反饋、風險資金成功退出。操作流程如圖1所示。
4、上海廣電SVA風險投資管理方法
廣電企業(yè)理念系統(tǒng)體現(xiàn)為：超越（Surpass）、價值（Value）和行動（Action）三方面含義（也稱“SVA”理念），其中“價值”是核心，“超越”是精神，“行動”是準則，三者之間相互依存、互相促進、共同發(fā)展。
上海廣電SVA風險投資方法是很成功的案例。其戰(zhàn)略與結(jié)構(gòu)主要由征集項目、項目篩選、項目建立、運作支持和退出構(gòu)成。征集項目主要集中于項目流與系統(tǒng)的項目開發(fā)。項目篩選是指運用風險投資模式尋找、篩選項目，為廣電股份作戰(zhàn)略性投資；要經(jīng)過初步篩選和專題會談最終確定項目。項目建立后應深入調(diào)研，并進行投資條款談判，實現(xiàn)雙方共贏，最終確定投資決策。運作支持關(guān)系到風險投資的內(nèi)部環(huán)境和外部環(huán)境，內(nèi)部環(huán)境主要取決于企業(yè)文化與員工凝聚力。最后股份整合廣電股份并單獨上市出售。
上海廣電SVA風險投資能夠成功關(guān)鍵贏在其深刻的投資理念與獨到的投資哲學。SVA風險投資能夠認識到創(chuàng)業(yè)投資本質(zhì)上不是對項目的投資而是對人的投資，最大限度地挖掘員工的價值是其投資的關(guān)鍵。在其投資哲學的引領(lǐng)下，SVA風險投資注重價值網(wǎng)絡的構(gòu)建，在為投資企業(yè)構(gòu)件優(yōu)質(zhì)成長網(wǎng)絡的同時也在為自己公司的發(fā)展搭建一個高起點的事業(yè)拓展平臺。
三、我國企業(yè)風險投資管理面臨的問題及對策研究
1、面臨的問題
（1）在風險投資的要素上重資金和技術(shù)要素，輕其他要素。風險投資方認為，只有高投入，才會有高產(chǎn)出，甚至認為自己資金越多越好，越多越有實力，眼睛只盯著高投入項目，而忽略了那些雖然投資少，但有發(fā)展前途的項目。實際上，風險投資方的實力既在于自身資金多少，更在于自身人員素質(zhì)。風險投資公司投資的過程中，大多存在重點放在資金投入上，而忽略其他要素的投入；評估項目時，過多地注重財務和技術(shù)，而忽略市場和管理等問題。
（2）從風險投資的決策看，決策不科學。重收益，輕風險，一味地拍腦袋決策，而忽略決策前科學周密的調(diào)研工作和可行性分析，且投機心理重。風險投資是以理性決策為基本前提的，需經(jīng)過各方面研究論證，以竭力降低投資為目的，不能存半點僥幸，否則，就會以失敗告終。
（3）從風險投資管理過程看，重投入、輕跟蹤管理。風險投資的特點之一就是操作性強。正如美國著名風險投資家皮徹約翰遜所說：“我們不僅把骰子擲出去，我們還吹它們，使勁兒地吹?！蔽覈壳暗娘L險投資普遍存在投入后管理跟不上、管理不善的問題。
（4）重導入戰(zhàn)略，忽略退出戰(zhàn)略。在資金注入時，企業(yè)比較注意風險資金的導入戰(zhàn)略，而忽略退出戰(zhàn)略。一旦資金被退出，企業(yè)會因缺乏新的融資渠道，不能形成風險投資的良性循環(huán)。
（5）重第一次投入，輕第二次投入。風險投資公司一旦認準一個項目，一般就會注入第一筆資金，助其創(chuàng)業(yè)。但當新企業(yè)擴大時，就會要求進一步提供資金以壯大企業(yè)實力，這時，風險投資公司應該為其第二次融資，以便達到風險投資資本增值的目的。
（6）缺乏長期的經(jīng)營理念，只考慮短期的效益。有些風險投資企業(yè)投資后，可能一時會有比較好的業(yè)績，但長期來看，并不能給投資者一個好的預期。長此以往，只能從根本上葬送投資者對于風險投資的熱情。
2、對策
（1）投資要素要集成化，資金來源要多元化。必須有一定具有市場前景和投資價值的技術(shù)、產(chǎn)品或構(gòu)想，風險投資公司才能據(jù)此融資投資，以期獲得超常規(guī)的資本膨脹和回報。必須有一定資金做支撐，這樣才能最終實現(xiàn)科技產(chǎn)業(yè)化。
（2）投資決策要科學化。因為個人決策的風險很大，所以在投資決策上，應群體決策。要進行市場與技術(shù)調(diào)查后再決策，進行深入細致的調(diào)研工作，使決策建立在充分可行性研究的基礎(chǔ)上。
（3）風險管理要合理化。雖然風險投資是高風險的，但仍然要在最大限度上降低風險。因此，要明確風險投資公司的管理職能，要時常跟蹤風險企業(yè)的變化，但不能過多地干涉被風險投資企業(yè)的經(jīng)營活動，可以通過對其指導的方式來控制風險。
（4）把握退出時機。風險投資的根本目的不是為了控股，而是利用高新技術(shù)企業(yè)的高風險帶來的高收益取得高額的回報，所以風險投資最后一般要退出被投資企業(yè)的。因此，風險投資在投資前就要規(guī)劃好退出的方式與時機。
（5）風險投資管理要整體化。風險投資公司對項目的運作不能只限于項目選擇的成功，還要包括風險資本介入的方式、風險企業(yè)的運作方式，以及最后成功退出的一系列連續(xù)的過程。
（6）建立人才培養(yǎng)和人才激勵機制。中國應努力培養(yǎng)一些專業(yè)基礎(chǔ)知識扎實，有較強管理和創(chuàng)新能力的復合型人才，以適應高技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展對人才資源的需求。譬如在大學的教學計劃中注重跨學科、寬領(lǐng)域的課程設(shè)置，在風險投資的實踐中給予風險投資家以高薪、股權(quán)和期權(quán)，加快國內(nèi)風險投資人才的選拔培養(yǎng)和國外相關(guān)人才的大量引進。
四、結(jié)論
中國風險投資起步較晚，正處于探索和起步階段，還很不成熟。針對目前風險投資存在的問題，中國應借鑒其他國家風險投資發(fā)展的成功經(jīng)驗，采取積極穩(wěn)妥的風險投資策略，大力改造和提高傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，建立相對完善的投融資市場，拓寬融資渠道，積極發(fā)展高科技產(chǎn)業(yè)，以應對激烈的全球經(jīng)濟的競爭。風險投資業(yè)的發(fā)展需要大批高素質(zhì)的風險投資人才和具有長期增長潛力的高技術(shù)企業(yè)，構(gòu)建風險投資業(yè)和高技術(shù)產(chǎn)業(yè)相互促進、相輔相成、協(xié)調(diào)發(fā)展的機制環(huán)境是中國政府亟待解決的問題。
雖然中國風險投資的發(fā)展存在風險較大、市場不成熟、制度不健全的國內(nèi)諸多問題，但是中國風險企業(yè)發(fā)展的巨大潛在機遇不容忽視。中國版的google-百度在納斯達克首次公開募股，股票首日上市交易價格就飆升了三倍以上，這毫無疑問地向世界展示，“中國戰(zhàn)略”發(fā)展并取得成功的巨大潛力，風險投資在不久的將來也會成為中國經(jīng)濟崛起的加速器。
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第4篇：論企業(yè)投資風險論文范文
集團融資是指兩個或兩個以上的企業(yè)或集團單獨發(fā)展并不是特別完善，因此多個企業(yè)開始在某一方面各自投資一部分資金進行合作。既然不是一個企業(yè)，那么就會需要單獨指定一些規(guī)則來管理這些融資，同時能讓企業(yè)及時清晰地了解企業(yè)籌措和集中生產(chǎn)經(jīng)營所需資金，我們管這些叫做融資管理，融資管理是一種財務管理活動，其主要內(nèi)容是明確具體的財務目標等活動，本著公開性、公正性的原則重點將融資權(quán)限集中化管理。企業(yè)向企業(yè)外部有關(guān)單位或個人以及從企業(yè)內(nèi)部籌措和集中生產(chǎn)經(jīng)營所需資金的財務管理活動。第一，明確具體的財務目標。集團融資的最大目標就是企業(yè)價值最大化，因此企業(yè)在具體經(jīng)營管理過程中必須確定具體的財務目標，只有這樣才能對有效實施財務的融資管理職能具有直接指導作用。第二，科學預測企業(yè)的資金需求量。財務部門需要按照集團和企業(yè)現(xiàn)階段的投資規(guī)模和經(jīng)營方針，使用合理的、高效的、科學的預測方法，正確地判斷本企業(yè)在未來發(fā)展中所需要的資金，避免出現(xiàn)因為企業(yè)資金不足或資金不能正常運轉(zhuǎn)而導致企業(yè)的財務虧損。第三，選擇合理的融資渠道和方式進行融資。渠道是指企業(yè)在發(fā)展過程中通過除收益外的其他資金來源；融資方式是企業(yè)在融資中取得資金的具體方法?？梢赃@樣說，在一般的融資方案中，可以用不同方法集中同一個渠道的資金，也可以用不同的融資渠道都采用同一種融資方式。這樣融資渠道和融資方式相結(jié)合可以產(chǎn)生多種可供選擇的融資組合。因此，高科技企業(yè)在市場發(fā)展中，有必要對二者的特點加以分析研究和比較并且做出合理的判斷，做出最有利于企業(yè)發(fā)展的融資組合。第四，確保資金結(jié)構(gòu)的合理性。所謂的資金結(jié)構(gòu)就是指我們的一個企業(yè)主要的權(quán)益資金和負債資金的比例關(guān)系，我們又可以把他們稱為資本結(jié)構(gòu)。既然不同的融資方式不同，那么由其產(chǎn)生的資金成本就不會相同，那么由于不同的融資方式會帶來不同的資金成本，而且不同的融資方式會帶出不同的財務風險，因此，我們的高科技企業(yè)在選擇融資組合的同時務必要考慮當代市場實際的市場競爭和市場風險，以確保企業(yè)的正常高收益發(fā)展。
2雜合融資
這里所說的雜合融資指的是企業(yè)融資通過市場投資和集團融資相結(jié)合的一種投資方式。根據(jù)市場調(diào)查表明，多數(shù)正值創(chuàng)業(yè)期或者起步期的企業(yè)都是采用的這種雜合投資的方式來對企業(yè)尋找資金緩解，而且橫向比較中可以發(fā)現(xiàn)，通常情況下雜合融資可以把市場風險降低到最小化，把市場收益提高到最大化。舉個例子，一個企業(yè)在尋求市場投資方案的過程中，有以下三中方案：(1)全部市場投資；(2)全部集團融資；(3)40％的市場投資和5％的集團融資。相對于前兩種方案，相信任何一個企業(yè)決策者都會不意外的選擇第三種方案?？傮w上來說，高科技企業(yè)在投資中主要是通過以上三種方式來進行投資融資，結(jié)合當時代的企業(yè)發(fā)展規(guī)模和方式來看，無論是那種方式都是保守性的附帶有一些市場風險，但是在企業(yè)的發(fā)展中，我們不能因為這些風險的存在而去逃避投資融資，而是要在投資融資方式上分清輕重，運籌帷幄，抓住時機，以此來讓風險降低到最小化的同時收取最大化的利益。
3科技企業(yè)在投資融資過程中會遇到的問題和對策
改革開放以來，我國的經(jīng)濟體中中小型企業(yè)的發(fā)展突飛猛進，這也使得其逐漸成為我國國民經(jīng)濟的又一個增長點。然而，中小企業(yè)雖然在當下迅速發(fā)展，但因為一些不足，像資金短缺、創(chuàng)新力不足、管理不規(guī)范等嚴重制約了這些企業(yè)的發(fā)展。其中，最大的瓶頸當屬融資困難。關(guān)于在投資融資方面預測和判斷也成為眾多企業(yè)頭疼的難題，這時就需要我們的企業(yè)多學習應對這些困難的決策和方法，力求讓企業(yè)在短時間內(nèi)迅速適應社會的發(fā)展，立足于市場經(jīng)濟之上。
3.1企業(yè)融資方式存在的問題
第一，權(quán)益融資不完善。在當前的社會經(jīng)濟體制下，企業(yè)的權(quán)益融資不完善是一個老問題，也是必然存在的問題。主要包括以下幾個方面：企業(yè)資金欠缺、非公開權(quán)益資本市場融資不活躍、風險投資體系欠發(fā)達。天使資金在企業(yè)的整個權(quán)益資本中所占比例較小，這倒并不代表著天使資金對整個企業(yè)融資的影響不大，相反的，由于天使資金一個主要的功能是能夠幫助企業(yè)提高管理水平和開拓市場。所以天使資金的影響還是存在的，值得注意的是，天使資金一般只在國外企業(yè)中使用，在我國，天使資金基本上是不存在的。而非公開權(quán)益資本市場融資已經(jīng)逐漸成為我國高科技企業(yè)融資的主要途徑之一，但是在我國，中小企業(yè)在非公開權(quán)益資本市場上融資的使用上還存在著許多困難，對于非公開權(quán)益資本市場的投資還多為個人經(jīng)濟能力比較強的個體單位或者企業(yè)，而我國這些中小企業(yè)相對的資金旋轉(zhuǎn)空間不是很強大。但它卻成為我國高科技企業(yè)更加青睞的對象，高科技企業(yè)具有高收益、資金周轉(zhuǎn)期比較短的特點，在非公開權(quán)益資本市場融資中比較容易發(fā)展。第二，欠發(fā)達。這里所說的欠發(fā)達主要指的是目前我國的風險投資體系處于無規(guī)則、低效率的運行狀態(tài)，它只存在于業(yè)內(nèi)市場的潛意識中，沒有穩(wěn)定的規(guī)則性和固定性，這對于高新技術(shù)成果市場化、產(chǎn)業(yè)化的需求是極為不利的。因為這些問題長久得不到解決，風險投資體系在我國一直難以改善和完整，以至于因?qū)鴥?nèi)風險投資的安全感缺乏，普遍的企業(yè)不敢承擔投資融資的風險。綜合這里的幾個問題來看，權(quán)益資金在我國經(jīng)濟市場中還有很大的提升空間，建立一套有效的風險投資市場退出機制是當前改善權(quán)益資金體系的重中之重。
3.2債務性融資渠道不暢通
我國在債務融資渠道方面的主要問題是企業(yè)很難取得銀行的貸款資金。一般來說，國內(nèi)中小型企業(yè)很難得到國有商業(yè)銀行經(jīng)營體制的支持和幫助，那么高科技好產(chǎn)業(yè)企業(yè)理應受到更多的支持，但為什么高科技企業(yè)也會局限于債務融資渠道的不完善而難以發(fā)展呢？這就要介紹到我國目前的金融格局基本就是通過銀行作為經(jīng)濟市場的劑，來協(xié)調(diào)各企業(yè)間的資金調(diào)度問題，但現(xiàn)在面臨的一個無法改變的現(xiàn)實是，我國的企業(yè)需要遠比銀行多的處理能力，因而國家經(jīng)濟暫時還不能對相應的管理方式和操作規(guī)程建立起有效的管理機制。
3.3地方金融機構(gòu)的主導作用尚未發(fā)展
中小企業(yè)應該是地方金融機構(gòu)的主要對象，但是目前地方金融機構(gòu)的主導作用還未充分發(fā)揮和發(fā)展，不僅數(shù)量嚴重不足，而進一步發(fā)展也面臨著巨大障礙。
4完善我國中小企業(yè)融資的對策
4.1創(chuàng)造天使投資環(huán)境
不得不承認的是目前我國的市場經(jīng)濟體制跟一些發(fā)達國家比，還有很多欠缺。我們應該學習和借鑒發(fā)達國家的經(jīng)驗建立起天使資金，通過政府和專業(yè)機構(gòu)以及媒體大力宣傳，普及風險投資知識，在各種企業(yè)中普及培養(yǎng)風險意識，讓他們樹立正確的投資理念，調(diào)動企業(yè)的積極性，讓更多的企業(yè)參與其中。同時也應該完善這方面的法律法規(guī)和政策，確保該體系做到無黑洞，無漏洞。
4.2發(fā)展非公開權(quán)益資本市場
我們前面已經(jīng)提出我國非公開權(quán)益資本市場的存在的問題在于其不完善，所以我國政府要積極改變建設(shè)態(tài)度，成為主張完善非公開權(quán)益資本市場的管理者、監(jiān)督者、政策制定者和執(zhí)行者。做好了第一點，接下來就要做的是鼓勵企業(yè)進入非公開權(quán)益資金體系，以此來建立更完善的制度，降低市場投資風險，更好地保護企業(yè)的權(quán)益。
4.3要有可行的風險投資退出機制
當前我國的風險投資體系欠發(fā)達，需要擴大風險投資市場的容量，同時擴寬風險資本的退出渠道，以此來滿足市場投資的安全性和需要。
5結(jié)語
第5篇：論企業(yè)投資風險論文范文
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②資料引自匯率網(wǎng)（http：///）。
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第6篇：論企業(yè)投資風險論文范文
論文關(guān)鍵詞后金融危機時代 企業(yè)人力資本投資 投資風險風險應對
論文摘要伴隨著知識經(jīng)濟的迅猛發(fā)展，企業(yè)人力資本投資已經(jīng)成為企業(yè)投資不可或缺的一項重要活動。雖然2008年爆發(fā)的金融危機對企業(yè)影響大，時間久，但隨著經(jīng)濟形勢好轉(zhuǎn)，如何應對金融危機后人力資本投資問題就成為企業(yè)急需解決的問題。本文站在金融危機后這一視角，把企業(yè)作為研究主體，從人力資本特征出發(fā)，試分析企業(yè)人力資本投資的內(nèi)涵、形式、特征、風險，并對投資風險提出應對策略。這些分析，不僅有利于完善新經(jīng)濟形勢下企業(yè)人力資本的投資理論，而且對新經(jīng)濟形勢下實現(xiàn)企業(yè)人力資本存量的保值增值、提高人力資本的質(zhì)量、促進人力資本流動的合理有序都具有較強的理論和現(xiàn)實意義。
一、前言
隨著經(jīng)濟形勢的好轉(zhuǎn)，金融危機影響下的企業(yè)正逐步恢復正常運作，甚至快速發(fā)展。分析研究表明，變化不斷的市場環(huán)境，會引導企業(yè)產(chǎn)生相應變化。而后金融危機時代的到來，促使企業(yè)極大加深對于人力資本管理和開發(fā)的重視，他們認為對人力資本投資才可以確保有足夠數(shù)量和質(zhì)量的人力來正確分析客戶的真正需要，并在如何采取行動滿足這些需要上找到正確的方法。本文試圖站在金融危機后這一全新的視角上，把企業(yè)作為研究主體，從人力資本出發(fā)，詳細分析新形勢下企業(yè)人力資本投資風險并提出應對策略。
二、企業(yè)人力資本投資及風險
（一）概念界定
企業(yè)人力資本投資定義為：通過以企業(yè)為投資主體，員工為投資對象，通過一定量的投入，增加企業(yè)所需人力資本，以實現(xiàn)企業(yè)價值最大化的一種投資活動。包括外部招聘引進、職工在職培訓、企業(yè)制度設(shè)置、企業(yè)文化建設(shè)等方面。 本文認為，企業(yè)人力資本投資風險是指企業(yè)在人力資本各類投資中由于對人力資本屬性認識不夠，利用和引導不到位，加之各種難以或無法預料、控制的外界環(huán)境變動因素的作用而導致投資收益的不確定性或投資損失發(fā)生的可能性。投資收益的不確定性表現(xiàn)為實際收益低于預期收益的可能性；投資損失發(fā)生的可能性則表現(xiàn)為實際收益低于投資成本的可能性。前者的風險程度較輕，后者的風險程度較重。
（二）企業(yè)人力資本的特征分析
1、投資主體與收益主體不完全一致性
企業(yè)人力資本投資是以企業(yè)為主體，以人力為載體的投資活動。當企業(yè)對員工進行投資時，企業(yè)承擔了全部投入成本和風險，但投資的收益并非由企業(yè)獨占，而是由企業(yè)與員工共同分享。另一種極端情況是，隨著員工的流失，投資企業(yè)甚至無法分享投資收益。這種特性帶來了人力資本投資的風險。
2、投資回收期長
企業(yè)人力資本投資具有連續(xù)性，即后期的投資必須在前期投資的基礎(chǔ)上完成。例如，當一個人要進行大學教育投資時，他就必須首先在初級和中級教育上投資?？梢姡肆Y本的形成要經(jīng)過較長時間才能完成。與其他投資相比，人力資本的投資回收期較長，投資收益不能立竿見影，只有通過員工在企業(yè)的長期工作，才能回收投資成本并獲得收益。
3、投資收益難評估
人力資本投資結(jié)果表現(xiàn)為知識、技能、能力和工作態(tài)度等無形的東西，產(chǎn)生一些列的個體差異，現(xiàn)有的資產(chǎn)評估方法很難對這些結(jié)果進行評估。而且，這些投資結(jié)果是增加企業(yè)的人力資本存量，并不是直接導致企業(yè)效益的提高，無法直接判。
三、企業(yè)人力資本投資風險分類
本文認為企業(yè)人力資本投資風險可以分為兩類：一是可分散風險，二是不可分散風險?？煞稚L險是指由于企業(yè)由于定位不當、經(jīng)營不善等特定狀況下造成，并可通過相應策略防范、應對的風險。不可分散風險是指超出企業(yè)的控制范圍，并影響到市場所有企業(yè)，且只能憑借企業(yè)管理層經(jīng)驗，通過提高預測才能應對的風險。
（一）可分散風險主要包括以下幾種
1、人身安全風險。人力資本是建立在其所有者之上，如果在工作場所發(fā)生安全事故或引發(fā)職業(yè)病，出現(xiàn)員工因工負傷、殘廢或死亡的情況，人力資本就會貶值，甚至消亡。企業(yè)對員工的所有投入都不可能得到回報，還會因此有一大筆醫(yī)藥等開支。
2、人職匹配風險。人職匹配風險是企業(yè)普遍面臨的一種風險，特別是在經(jīng)濟形勢好轉(zhuǎn)的情況下更加突出。一旦出現(xiàn)人職不匹配的現(xiàn)象，則意味企業(yè)在招聘、薪酬、培訓、社保、福利等各方面的投資都宣告失敗。如果企業(yè)繼續(xù)任用不稱職的員工，將影響企業(yè)的經(jīng)營和管理工作；如果企業(yè)將員工調(diào)離該崗位或予以辭退，則還須承擔轉(zhuǎn)崗培訓或經(jīng)濟補償?shù)荣M用。
3、人才流失風險。人才流失是企業(yè)面臨的最大投資風險，尤其是目前國內(nèi)的勞動力市場機制和個人信用體系不完善，人才流失的現(xiàn)象則更加突出。具體表現(xiàn)在一是人員的離職，致使企業(yè)的人力資本激勵無法收回，帶來直接的經(jīng)濟損失；二是許多企業(yè)員工將在原企業(yè)獲得的技術(shù)、信息、經(jīng)驗直接帶到新企業(yè)或自己組建的企業(yè)中，為自己的競爭對手培養(yǎng)人才或者直接培養(yǎng)了未來的競爭對手，給原企業(yè)帶來間接損失。
4、職業(yè)道德風險。從經(jīng)濟學的角度看，理性經(jīng)濟人并不存在。在監(jiān)督和約束體系不完善的情況下，容易出現(xiàn)員工偷懶卸責、工作效率低下、損公肥私、出賣企業(yè)商業(yè)秘密和技術(shù)秘密等行為，對原公司的業(yè)務造成嚴重打擊。
（二）不可分散風險主要包括以下幾種
1、宏觀政策風險。宏觀政策風險包括宏觀政治、經(jīng)濟形勢變化和法律、法規(guī)、政策調(diào)整所致風險。如2009年年初，國務院陸續(xù)出臺十大重要產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃，就直接導致行業(yè)地位的變化。地位下降的行業(yè)和企業(yè)效益必然下滑，其人力資本投資經(jīng)濟效益也將隨企業(yè)經(jīng)濟效益的下降而下降，從而產(chǎn)生投資風險。
2、生命周期風險。人是一個生物體，生老病死是客觀規(guī)律，年齡的增長會導致體能的衰退、健康狀況惡化、學習和創(chuàng)新能力減弱、服務時間縮短，因此在員工鼎盛年齡之后，隨著年齡進一步增長，人力資本投入產(chǎn)出率會下降。此外，人在生命周期中會遇到各種各樣的災難。如地震、戰(zhàn)爭、災害等突發(fā)事故，這些災害必然使人力資本投資期突然終結(jié)或使用收益期突然停止，從而帶來損失。特別是企業(yè)關(guān)鍵人物的死亡或傷殘帶給企業(yè)的人力資本投資風險更大。
四、企業(yè)人力資本投資風險應對策略
通過上述分析，能夠得知企業(yè)可以通過改善自身的投資規(guī)劃、投資決策、管理機制等方法來減少可分散風險，通過提高預測分析能力規(guī)避不可分散風險。金融危機即將過去，企業(yè)需要適應金融危機帶來的新的運營環(huán)境，構(gòu)建新的人力資本管理框架，制定新的人力資本管理策略，采用新的人力資本管理方法來應對新形勢下的人力資本投資風險?？刹扇∪缦戮唧w措施。
（一）做好投資規(guī)劃和可行性分析，保證投資收益率
人力資本投資是一項長期、持續(xù)的投資行為，在投資過程中會面臨宏觀環(huán)境、技術(shù)、市場、人員等多方面的變化，因此需要對企業(yè)的內(nèi)外部環(huán)境進行分析，結(jié)合企業(yè)戰(zhàn)略進行中長期投資規(guī)劃。在制定人力資本投資規(guī)劃前，對外要分析市場環(huán)境、競爭格局、行業(yè)走向、技術(shù)發(fā)展、宏觀政策；對內(nèi)要分析人員的年齡、知識結(jié)構(gòu)，做好人力資源規(guī)劃。危機過后，企業(yè)內(nèi)外形勢好轉(zhuǎn)，人力資本投資項目應該合理安排，準確評估，以避免由于過于樂觀而造成重大投資風險。
（二）對現(xiàn)有人力資本優(yōu)化配置
在對人力資源管理做出適當調(diào)整的同時，企業(yè)必須在現(xiàn)實運營成本壓力與保留人力資本以及保證企業(yè)持續(xù)競爭能力優(yōu)勢方面取得平衡。鑒于后金融時代其形勢漸好的特點，眾多企業(yè)選擇加薪和擴招，但這極有可能為企業(yè)帶來過多的用工風險。企業(yè)首先應對現(xiàn)有人力資本投資進行優(yōu)化配置。比如，企業(yè)可以安排內(nèi)部招聘，從內(nèi)部選拔人才，既容易滿足職位需要，做出好成績，又能減少投資資本支出；企業(yè)可以增加銷售崗位的培訓，把一些生產(chǎn)和管理人員推向銷售第一線，這可以為企業(yè)挖掘新的需求和積累潛在需求。經(jīng)濟轉(zhuǎn)好之季，企業(yè)應該轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)對外招聘員工的模式，著重對現(xiàn)有人力資源進行集中培訓，優(yōu)化配置，只有熟悉企業(yè)環(huán)境的員工，才能在環(huán)境等各方因素轉(zhuǎn)好下發(fā)揮其最大效益，為企業(yè)帶來最大化的投資收益。
（三）設(shè)計人力資本彈性薪酬體系
在金融危機后，企業(yè)也可以采取一定的激勵措施，增加員工薪酬，提升工作水平。具體措施有：（1）調(diào)整有效工作時間。金融危機時，企業(yè)由于外部因素導致運轉(zhuǎn)緩慢，員工積極性不高，有效工作時間較低。后金融危機下，企業(yè)調(diào)整運營機制，加強員工工作監(jiān)督，提高工作效率，由低谷轉(zhuǎn)向高峰。另外，由于業(yè)務激增等工作需求導致的超時作業(yè)，企業(yè)應合理支付費用，提高員工積極性。（2）調(diào)整薪酬支付策略。企業(yè)可以調(diào)整工資結(jié)構(gòu)，加大績效工資比例，其中績效工資部分可以與工作時間、成果相結(jié)合，達到人力成本投資高效化。（3）適度增加員工福利。企業(yè)職工福利是企業(yè)對員工人文關(guān)懷的體現(xiàn)。適當增加員工福利，能夠在提升員工生活質(zhì)量的同時，增強員工對于企業(yè)忠誠度，易于傳播企業(yè)文化。
（四）加強企業(yè)文化建設(shè)
文化是“道”，它貫穿企業(yè)發(fā)展始終又潛行于企業(yè)各個細節(jié)和制度中，文化無形卻又比有形之物更具有力量。企業(yè)文化是一種滲透在企業(yè)的一切活動之中的東西，它是企業(yè)的美德和魅力所在。它具有凝聚士氣、統(tǒng)一目標、規(guī)范行為等作用。金融危機后，免不了有員工另謀高就，但是良好的企業(yè)氛圍，還能加強其對企業(yè)的忠誠度。積極建設(shè)企業(yè)文化，將顧客當上帝的同時，也把員工當親人，讓他們有歸屬感和依賴感，明白他們與企業(yè)是不可分割的整體。
“危機”是危險和機遇的組合詞，它意味著在威脅來臨的同時也孕育著新的機遇。危機是經(jīng)濟周期的決定性階段，是上一個經(jīng)濟周期的終點，也是下一個經(jīng)濟周期的起點。從現(xiàn)階段看，世界經(jīng)濟回升，似乎已進入下一個春天。但在后金融時代，企業(yè)人力資本仍是一個重要的課題。市場需求大幅回升，行業(yè)競爭越發(fā)加劇，為防止企業(yè)人力資源流失，人力資本投資失利，對內(nèi)企業(yè)可適當提升員工薪酬，加大獎勵制度等；對外，企業(yè)可廣泛召集人才，進行新一輪的人力資本投資。在一切向好的局面下，企業(yè)還應當冷靜判斷目前的形勢和自己所處的位置，認真規(guī)劃企業(yè)人力資本投資這一戰(zhàn)略性投資，采取積極的應對策略，化威脅為機遇，借危機助改革，從而獲得更高效率、更優(yōu)質(zhì)量、更大規(guī)模的發(fā)展。
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第7篇：論企業(yè)投資風險論文范文
關(guān)鍵詞：保險投資 風險管理 投資組合管理 政府監(jiān)管
我國的資本市場雖然處于低水平的階段，但還在穩(wěn)步發(fā)展，國家對保險投資渠道的開放使保險公司的資金運用更加多樣。但是我國初步開放的資本市場和較為落后的風險管理理論使保險資金面臨的風險越來越復雜。該風險不僅包括日常投資風險，還包括從國際市場傳導來的全球金融風險，以及由于保險資金自身負債性所特有的風險。保險投資的資金來源中主要是保險公司對被保險人的負債，對資金流動性要求較高，如出現(xiàn)償付能力危機，將對保險公司甚至整個社會產(chǎn)生不利影響。綜上所述，對我國保險投資風險管理進行深入研究具有重大的意義。
一、保險投資風險管理理論概述
目前國際上關(guān)于保險資金的管理理論主要為資產(chǎn)負債管理理論和現(xiàn)代組合管理理論。資產(chǎn)負債管理理論發(fā)展較早，始于1800年，該理論的主要觀點為銀行等金融機構(gòu)應擁有充足的各類準備金以應對負債，結(jié)轉(zhuǎn)盈余保證金，且對利潤的來源進行分類、度量和確認。經(jīng)過不斷的發(fā)展演變?yōu)橘Y產(chǎn)管理理論、負債管理理論、資產(chǎn)負債管理理論三個階段的理論?，F(xiàn)資組合理論發(fā)展相對較晚，由Markowitz（1952）最早提出，該理論基于一定的假設(shè)前提，通過均值-方差最優(yōu)解選擇最符合投資者偏好的投資組合，雖然是靜態(tài)均衡的狀態(tài)下，但是將收益率與風險之間的關(guān)系相結(jié)合，對如何選擇最優(yōu)資產(chǎn)組合進行了討論。
我國學者對國外風險管理理論的分析基礎(chǔ)上，深入研究了我國保險公司的投資風險管理。我國壽險企業(yè)發(fā)展較早，資產(chǎn)負債管理理論隨著壽險的發(fā)展不斷完善。關(guān)于現(xiàn)資組合理論的運用，王佩（2009）找出保險資金投資收益與風險的相關(guān)性。隨著我國保險行業(yè)的不斷發(fā)展，保險資金運用及風險管理理論日趨完善，我國保險監(jiān)管與時俱進，不斷放開保險資金投資渠道，細化管理要求。近年來，我國保險資金投資運用取得了明顯的成效，主要體現(xiàn)在監(jiān)管更加系統(tǒng)性、科學性；保險資金投資在有效防范風險的基礎(chǔ)上不斷優(yōu)化結(jié)構(gòu)；投資收益穩(wěn)健增長。
總體而言，目前保險投資風險管理理論已經(jīng)相當成熟。我國對保險資金的運用通過深入的理論研究并接合實際情況，在風險管理方面取得了一定的成果。但我國保險業(yè)相對于發(fā)達國家起步較晚，關(guān)于保險資金運用風險管理的研究相對較少，尚未形成成熟的風險管理理論體系。
二、保險資金投資風險管理淺析
從國外保險公司經(jīng)營狀況來看，傳統(tǒng)的保險業(yè)務不能盈利或者盈利很小，其收入來源主要依靠投資收益。但是，有投資就會有風險，高收益往往伴隨著高風險。保險資金運用中的風險管理是獲取穩(wěn)定投資收益的重要保障，下文簡述保險資金的來源及運用情況。
（一）我國保險資金來源及特點。保險投資的資金主要來源于保險公司的所有者權(quán)益、負債及其他資金。具體分為以下幾種：注冊資本金與資本公積金、總準備金、各類準備金、其他資金。其中，各類準備金（保險公司的負債）是保險資金的重要來源，由于保費的收取和保險金給付的時間間隔，使其可用于投資。
基于保險資金的來源，其自身有如下特點：（1）具有負債性，由于各項準備金直接來源于保險公司的保費收入是保險公司的負債；（2）具有期限性，壽險合同大多是十年以上的長期合同，因此壽險公司的資金比較穩(wěn)定，但也可能在某一時間段償還較大數(shù)額；而非壽險合同一般都是一年以內(nèi)的短期合同，對流動性要求較高；（3）追求收益性，因保險資金的負債性，保險投資需要一定的收益才能覆蓋資金成本。
隨著市場經(jīng)濟的發(fā)展不斷發(fā)展，在實際投資過程中保險資金運用主要的投資渠道為銀行存款、股票、債權(quán)、證券投資基金份額等有價證券、不動產(chǎn)等國務院規(guī)定的其他資金運用形式。
（二）保險Y金投資風險。償付能力是保險公司償還債務的能力，是基本指標也是核心指標。保險公司償付能力風險可分為固有風險和控制風險。固有風險體現(xiàn)在保險公司的經(jīng)營和管理活動中，在現(xiàn)有的正常的保險行業(yè)物質(zhì)技術(shù)條件和生產(chǎn)組織方式下，必然存在的客觀的償付能力相關(guān)風險。固有風險又分為兩種：可量化為最低資本的風險如保險風險、市場風險和信用風險和難以量化為最低資本的風險如操作風險、戰(zhàn)略風險、聲譽風險和流動性風險。而控制風險主要來自于保險公司內(nèi)部管理和控制不完善或無效，從而導致固有風險未被及時識別和控制帶來的風險。
三、我國保險投資風險管理的現(xiàn)狀及問題
陳文輝副主席指出，保監(jiān)會近年來的工作中隨著我國保險市場的不斷發(fā)展持續(xù)推進中國保險資金運用的改革，在放開前端的同時要管住后端。尤其近幾年我國保險資金運用規(guī)模增速迅猛，其在經(jīng)濟社會和金融市場中的重要性越來越顯著?；诒ｋU資金的負債性和保險公司對投資收益穩(wěn)步提升的需求，股權(quán)投資、另類投資在保險資金的運用中增長較快，與傳統(tǒng)的銀行存款、股票、債券等形成了多元化資產(chǎn)配置格局。在快速發(fā)展中，也應看到國際政治經(jīng)濟形勢的錯綜復雜所帶來的風險與挑戰(zhàn)，尤其對保險資金的海外投資造成不確定性風險。
第一，自二零零八年金融危機后，世界經(jīng)濟復蘇乏力，總體保持低速增長。利率下行帶來的風險對保險行業(yè)帶來了現(xiàn)實挑戰(zhàn)。我國保險公司面臨對保險資金的運用中如何保持資產(chǎn)負債的優(yōu)化配置的難題，尤其壽險公司資金的長期性使其被動承擔高成本負債。
第二，保險資金運用規(guī)模的新增以及大量資產(chǎn)到期，使得保險資金急需尋求再投資資產(chǎn)。低利率帶來的“資產(chǎn)荒”難以滿足保險資金的歷史高成本，倒逼保險機構(gòu)提升風險偏好，由投資風險較低的銀行存款等轉(zhuǎn)向股權(quán)投資、另外投資等高風險資產(chǎn)。
第三，資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)不匹配。我國保險公司在實際操作中粗放式的經(jīng)營方式，資產(chǎn)與負債的匹配率不高，尤其是中長期投資中問題明顯。部分保險公司沒有完善的資產(chǎn)負債管理制度，壽險資金應配資中長期投資，如期限較長的銀行存款、房地產(chǎn)投資、長期國債等，而財產(chǎn)保險資金應適當配資具有流動性的資產(chǎn)，如同業(yè)拆借、股票、短期固定收益類產(chǎn)品等流動性強的品種。近年來，債券打破剛性兌付，違約多發(fā)，保險資金在投資過程中面臨的信用風險上升，保險資金高比例配資信用類資產(chǎn)，使得投資風險敞口增加。
第四，保險公司自身的投資風險管理體系不夠完善。市場缺乏自律，盡管在監(jiān)管的指導和壓力下，保險行業(yè)的風險管理得到重視，但在實際操作中，部分保險公司在應對監(jiān)管和市場的變化中，急于求成，激進經(jīng)營，短債長投。常常由于保險公司缺乏完善的風險管理體系及風險管理能力不足，不能滿足投資多樣化需求，因而不能有效把控保險投資風險。
四、保險投資風險管理對策
在分析了我國保險資金運用狀況、風險管理存在問題及成因后，本章主要從機構(gòu)、監(jiān)管兩個角度對我國的保險投資風險管理提出對策建議。
（一）保險行業(yè)整體提高風險管理水平和行業(yè)自律。保險公司應健全公司治理和資金運用內(nèi)部控制，不斷改善資產(chǎn)負債匹配情況，保證資金運用的安全性，利用組合投資來分散風險，加強保險資金運用的風險識別、監(jiān)控與管理。資金運用部門從公司戰(zhàn)略的高度整體把控風險，完善資產(chǎn)負債管理體系和風險管理制度，按照中國保險監(jiān)督管理委員會等監(jiān)管部門對于保險資金運用的政策法規(guī)，制定公司內(nèi)部投資制度、明確投資范圍、限制條款等，保持風險及投資收益的動態(tài)平衡。投資人員綜合考慮資產(chǎn)負債配置結(jié)構(gòu)，根據(jù)償付能力風險的指引，結(jié)合投資組合理論，合理配置各項投資，在控制投資風險的前提下，實現(xiàn)投資的優(yōu)化和收益。
發(fā)揮中國保險行業(yè)協(xié)會的督促作用，提高保險行業(yè)自律水平，使保險資金運用服務主業(yè)，最大化的維護投保人的權(quán)益。首先，保險資金投資以安全為主，投資符合要求的銀行存款類產(chǎn)品，適當選擇短期理財類業(yè)務；其次，保險資金收益以穩(wěn)定性為主，投資結(jié)構(gòu)簡單現(xiàn)金流穩(wěn)定的固定收益類或類固定收益類產(chǎn)品，適當配置股權(quán)、股票、基金等非固定收益產(chǎn)品；最后，保險資金可選擇股權(quán)投資提高收益，但不應偏離主業(yè)，堅持保險姓保的原則。
（二）加強監(jiān)管力度和深化市場化改革。隨著保險資金投資領(lǐng)域的開放，我國保險市場風起云涌，成為資本市場的弄潮兒，這對我國的保險監(jiān)管提出了更高的要求。保險創(chuàng)新為市場化改革創(chuàng)造良好環(huán)境，主要包括保險產(chǎn)品定價機制改革、保U資金運用機制改革、市場準入退出機制改革和行業(yè)平臺建設(shè)等方面。這些改革措施極大地活躍了保險市場，也難免帶來一些新的問題，金融創(chuàng)新與監(jiān)管是矛盾的也是相輔相成的。監(jiān)督保險公司加強學習以“償二代”為標準的更加科學的償付能力監(jiān)管制度，提高保險行業(yè)的風險管理水平，把保險公司的償付能力情況分為三個級別，分別采取監(jiān)管措施。
參考文獻：
[1]Harry Markowitz.Portfolio selection[J]. Journal of Finance.1952，7（1）.P77-91
[2]王佩.中國保險資金運用的風險管控研究[D].武漢科技大學碩士學位論文.2009.P16-18
[3]王一佳，馬泓，陳秉正等.壽險公司風險管理[M].中國金融出版.2003.P98-111
第8篇：論企業(yè)投資風險論文范文
一、問題的提出
人力資本投資既然是一種投資行為，即是為了未來的利益而放棄或犧牲眼前的利益和效用，所以也就必然存在一定的風險。企業(yè)人力資本投資.般是指人力資本投資主體是企業(yè)時的一種投資活動。一般而言，所謂企業(yè)人力資本投資風險是由于企業(yè)決策者對未來不確定因素的發(fā)生變化清況不能準確判斷，在企業(yè)所做出的人力資本投資決策的實施過程中，引起財務的可能損失。其風險大堤由主管人員在企業(yè)人力資本投資計劃中對末來不確定因素變化發(fā)生情況的預測和判斷的準確性、合理性決定的。
二、我國企業(yè)人力資本投資存在風險的隱患
(一〕企業(yè)人力資源管理中尚沒有建立人力資本投資預警體系
近年來，隨著市場競爭激烈程度的加劇，企業(yè)人力資本嚴重流失，而且流失的人員絕大多數(shù)是企業(yè)人力資本含量高的技術(shù)人員、管理骨干和技術(shù)工人，他們多數(shù)到外資企業(yè)、私營企業(yè)擔任中高級技術(shù)人員、管理人員和技術(shù)工人。導致這種現(xiàn)象的產(chǎn)生主要在于人力管理部門沒有.建立人力資本投資風險預警機制體系，沒有及時發(fā)現(xiàn)人才流失的前兆。
(二)二人滿為患“與二人才奇缺”并存，人力資源規(guī)劃不當
由于現(xiàn)行體制的不完備，許多企業(yè)在發(fā)展之初沒有進行很好的規(guī)劃，沒有考慮到生產(chǎn)對勞動力的實際需求，不計成本的吸納人力，隨著后來市場競爭的激烈，企業(yè)開工不足，使得企業(yè)人員過多。為減輕企業(yè)人員包袱，近年來又根據(jù)國家政策采取“下崗”措施，采取內(nèi)部提前離崗、提前退休的方法，由于誰下準不下不好做工作，企業(yè)采取一刀切的辦法，去掉“冗員”的同時，把一些骨千也切掉了。這充分表現(xiàn)出部分企業(yè)在人力資本投資上缺乏長期的人力資源規(guī)劃意識。
(三)企業(yè)文化建設(shè)“缺位”
大多數(shù)企業(yè)文化建設(shè)“缺位”表現(xiàn)在:首先，企業(yè)文化推廣方式單一口一個企業(yè)的企業(yè)文化是在企業(yè)漫長的發(fā)展過程中經(jīng)久沉淀下來的價值觀文化觀經(jīng)營理念以及社會責任感。在企業(yè)的發(fā)展過程中，企業(yè)文化也需要管理者采取各種宣傳方式來進行企業(yè)文化傳播。。其次，對企業(yè)忠誠度的維護不到位。良好的企業(yè)文化能夠使員工對企業(yè)產(chǎn)生一種凝聚力，從而能在很大程度上防范企業(yè)人才流失風險的發(fā)生。但是許多企業(yè)并沒有采取有效的手段來提高企業(yè)員工的忠誠度，這也是很多企業(yè)人才流失嚴重的一個重要原因。
三、企業(yè)人力資本投資風險規(guī)避的對策
〔一)建立人力資本投資預警指標體系
為了綜合、全面評價和反映企業(yè)人力資本投資狀態(tài)、人力資本投資所面臨的風險，我們在預警指標體系的設(shè)置上，采用理論分析，專家設(shè)計;問卷調(diào)查，多數(shù)選擇;運用磨合，不斷完善的邏輯線路。具體說，首先，進行理論分析，基于管理學的研究，由專家設(shè)計一個指標體系的框架。然后，采取問卷的方式，由公眾特別是經(jīng)營管理者來說明，哪些指標重要，哪些指標更能反映人力資本投資風險，即采取多數(shù)選擇的原則，選取具體的指標。這樣，就使指標體系的形成過程具有程序上的合理性。
(二)做好員工職業(yè)生涯規(guī)劃
所謂職業(yè)生涯規(guī)劃，就是企業(yè)在尊重員工的前提下，幫助員工確定個人職業(yè)發(fā)展目標，并提供員工在工作中改善職業(yè)素質(zhì)的機令，使企業(yè)發(fā)展目標與員工個人發(fā)展目標協(xié)調(diào)一致，建立企業(yè)與員工間的雙贏關(guān)系，進而結(jié)成利益乃至命運共同體。這也是使崗位和員工合理匹配、降低風險的有效途徑。企業(yè)作為一個追求價值最大化的組織，為獲得生存和長遠發(fā)展，就要不斷滿足客戶對產(chǎn)品或服務的需要。所以企業(yè)首先必須滿足企業(yè)員工的需求，員工需求既包括薪資福利等物質(zhì)方面，也包括工作挑戰(zhàn)性、培訓機會、發(fā)展空間等方面的需求。為了留住和激勵員工，提高員工的滿意度和忠誠度，公司需要幫助員工確定滿足其自身發(fā)展需要的職業(yè)生涯規(guī)劃，使員工不僅得到工作機會，還要確立和實現(xiàn)自己的職業(yè)發(fā)展目標，同時更好的實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營發(fā)展目標。
第9篇：論企業(yè)投資風險論文范文
知識企業(yè)有狹義與廣義之分。狹義的知識企業(yè)是以知識為對象,對知識進行直接生產(chǎn)、加工和分配的企業(yè)。廣義的知識企業(yè)是指以科學技術(shù)為基礎(chǔ)對信息本論文由整理提供和知識進行生產(chǎn)、存儲、作用和傳播的企業(yè),主要分布在教育、研究與開發(fā)、通訊媒介、信息服務等領(lǐng)域。知識企業(yè)以員工的知識及其商品化為利潤源泉,具有資金更多地投資于知識和信息活動,以提供高附加值的知識密集型的產(chǎn)品和服務為經(jīng)營目標,具有極大的不穩(wěn)定性和高風險性,對風險投資和股票市場的高度依賴性等特點。
2知識企業(yè)財務管理的比較分析
知識企業(yè)的財務管理觀念不同于傳統(tǒng)企業(yè)。首先財務管理服務于知識管理的觀念,這主要包括兩方面含義,其一是知識企業(yè)應轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)企業(yè)中流行的企業(yè)管理以財務管理為中心的觀念,而代之以知識管理為中心的觀念,故財務管理要服務于知識管理;其二是指知識管理中知識資產(chǎn)的開發(fā)、利用以及企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新活動都需要財務管理活動的支持和參與;其次,高收益與高風險相配比的觀念。知識企業(yè)表現(xiàn)為高收益與高風險并存,要想取得高收益就必須接受高風險的存在。為此知識企業(yè)必須突破傳統(tǒng)企業(yè)財務管理中保守的消極規(guī)避風險的觀念,而應樹立在高收益與高風險合理配比前提下勇于承擔風險的觀念,這也是社會和歷史賦予其的使命。知識企業(yè)的風險主要源于技術(shù)創(chuàng)新,技術(shù)創(chuàng)新是其生存和發(fā)展的關(guān)鍵,如果技術(shù)創(chuàng)新停滯不前或反應不夠敏捷就會導致企業(yè)覆滅。因此在等待死亡與可能獲得高收益的高風險技術(shù)創(chuàng)新之間,知識企業(yè)只有選擇不斷的技術(shù)創(chuàng)新。
眾所周知,財務管理通常有籌資管理、投資管理和分配管理等內(nèi)容。在知識企業(yè)中,這些內(nèi)容都會發(fā)生很大的變化。
在籌資管理方面,籌集足夠的資本是企業(yè)實現(xiàn)生存、發(fā)展、獲利的管理目標的前提之一。在傳統(tǒng)企業(yè)中,籌集資本主要指籌集資金;而在知識企業(yè)中,知識在企業(yè)基本中本論文由整理提供占據(jù)主導地位,成為企業(yè)核心競爭力的重要源泉。籌集資本不僅包括籌集資金,更重要的是包括了資本的籌集。在Intel公司生產(chǎn)的芯片價格中,原材料與能源只占3%,設(shè)備與設(shè)施費占5%,直接人工占6%,而85%以上的價格為知識、專利與技術(shù)占有。對企業(yè)而言,如何籌集各種能唯我所用的知識資本將成為企業(yè)財務管理的重要起點,“籌知”與籌資相結(jié)合將是一種必然。事實上,貨幣資本籌集和人力資本籌集這兩者是互相促進的。貨幣資本的籌集為人力資本的籌集創(chuàng)造條件,只有籌集到一定量的貨幣資本,才能吸引人力資本,購買或研發(fā)無形資產(chǎn);而人力資本的籌集反過來會有助于貨幣資本的籌集。因為在知識經(jīng)濟社會,一個企業(yè)是否具有競爭力,是否有發(fā)展前景,并非決定于實物資產(chǎn)、多少設(shè)備,而主要在于是否擁有杰出的經(jīng)理人和科技人員,是否具有專利、技術(shù)訣竅、商譽、知名商標等無形資產(chǎn);是否具有一個或若干個能夠隨時與企業(yè)進行廣泛合作的虛擬組織。人力資本是組織的“靈魂”,而物質(zhì)資本只不過是組織的“軀體”。所以,組織的籌資能力大小,基本上取決于組織擁有上述無形資產(chǎn)的能力。換句話說,擁有了優(yōu)質(zhì)的人力資本,即使沒有任何實物資本,資金持有者也愿意提供貨幣資本給你支配;相反,如果只有實物資本而沒有人力資本,那么就不會有人愿意提供貨幣資本。所以,企業(yè)在籌資階段,財務管理應實現(xiàn)這樣一種良性循環(huán)———通過籌集貨幣資本為人力資本的籌集創(chuàng)造條件,通過財務管理的其他功能,發(fā)揮人力資本的作用,創(chuàng)造更大價值,為籌集更多的貨幣資本!為進一步做大做強企業(yè)打開通道。在投資管理方面,傳統(tǒng)的財務管理著重于固定資產(chǎn)的投資管理,由此而產(chǎn)生了一系列的固定資產(chǎn)投資決策模型。但在知識經(jīng)濟條件下,應把重點轉(zhuǎn)向無形資產(chǎn)投資管理,并研究無形資產(chǎn)投資可行性的決策模型。固定資產(chǎn)決策模型如凈現(xiàn)值法、內(nèi)部收益率法等也可以用于無形資產(chǎn)投資決策,但要作較大調(diào)整。特別是無形資產(chǎn)的凈現(xiàn)金流量、貼現(xiàn)率和時間長度如何確定是一個相當復雜的問題。由于知識經(jīng)濟社會是一個變化節(jié)奏非?？斓纳鐣?對于一項無形資產(chǎn)投資價值的計算,一是時間宜短不宜長;二是充分考慮投資風險因素,系數(shù)宜小不宜大、貼現(xiàn)率宜高不宜低;三是可以季度甚至月度為時間間隔單位。而且,人力資本的取得成本和使用成本包括范圍宜大不宜小。
在收益分配管理方面,傳統(tǒng)企業(yè)的利潤分配是建立在“資本是企業(yè)發(fā)展的核心生產(chǎn)要素”這一基礎(chǔ)之上的。因此,利潤理所當然地被認為是資本形成的,利潤分配也要按出資者的出資比例進行分配。但是,在知識企業(yè)中,這一基礎(chǔ)發(fā)生了變化,企業(yè)最主要的生產(chǎn)要素是人本論文由整理提供力資本而不是貨幣資本,企業(yè)的實際控制權(quán)是掌握在經(jīng)理人和科技人員手中,高智力的人類勞動是利潤的主要來源,人力資本決定了知識企業(yè)的核心競爭力,它也必將是決定財富形成和分配的最主要因素。因而,收益分配的重點要轉(zhuǎn)向人力資本的擁有者,而不是貨幣資本的擁有者。人力資本的大小如何確定、以怎樣的形式來進行分配等是收益分配管理需要研究的重要問題。在知識企業(yè)中,知識所有者統(tǒng)帥資本股東、職工以及各相關(guān)利益者共同擁有企業(yè),他們雖然沒有直接向企業(yè)投入物質(zhì)資本,但是都向企業(yè)投入了具有經(jīng)濟價值的知識才能,同樣為企業(yè)剩余的形成做出了重要貢獻,按照誰貢獻誰受益的原則,這些利益相關(guān)者都是企業(yè)產(chǎn)權(quán)主體,都有權(quán)參與剩余分配。知識企業(yè)為適應這種變化,應改變投資分配的收益模式,而應按“資+知”的模式進行分配,即在本論文由整理提供向企業(yè)投入物質(zhì)資本和知識資本的各所有者之間進行分配,按其貢獻大小,并結(jié)合各利益主體所承擔的風險大小進行分配。這樣,既能促進效率也兼顧了公平。目前國內(nèi)外的一些知識企業(yè)在人力資本定價和分配形式方面作了一些有益的探索,如股票期權(quán)制度、員工持股計劃、剩余利潤分配權(quán)制度等,總之,人力資本的所有者將成為企業(yè)稅后利潤分配的參與者。
3知識企業(yè)財務管理創(chuàng)新
除上述財務管理內(nèi)容的改革以外,知識企業(yè)的財務管理還存在如下創(chuàng)新之處:
(1)風險管理成為知識企業(yè)財務管理的重要內(nèi)容之一。隨著知識經(jīng)濟時代的到來,網(wǎng)絡技術(shù)的應用給知識企業(yè)帶來新的風險和更大的挑戰(zhàn)。由于經(jīng)濟活動的網(wǎng)絡化、虛擬化,信息的傳播、處理和反饋速度的大大加快,如果企業(yè)內(nèi)部和外部對信息的披露不充分、不及時,或者企業(yè)不能及時有效地選擇利用內(nèi)部和外部信息,就會加大企業(yè)的決策風險;由于技術(shù)的進步和知識更新速度加快,產(chǎn)品的壽命周期不斷縮短,企業(yè)及其員工如果不能及時對周圍環(huán)境的發(fā)展變化適應,就會加大企業(yè)的風本論文由整理提供險;在追求高收益驅(qū)動下,企業(yè)將大量資金投放在高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和無形資產(chǎn)上,投資風險也會進一步加大。風險管理將有助于企業(yè)增強可預見性、系統(tǒng)地辨認可能出現(xiàn)的風險,從而有效防范、抵御各種風險及危機,提高決策的前瞻性。在風險管理過程中,加強調(diào)查研究,運用科學方法搞好對投資項目的可行性分析,提高投資決策的科學性,減少和避免投資失誤給企業(yè)造成的損失。
(2)改進無形資產(chǎn)價值補償方式。在知識企業(yè)中,無形資產(chǎn)是企業(yè)資產(chǎn)中的主體部分,在企業(yè)發(fā)展中居支配性地位。與有形資產(chǎn)相比,無形資產(chǎn)投資收益取得的時間很難準確預測,超額收益也存在不確定性。相對來說,無形資產(chǎn)的投資風險要大些,其計算方法也無法確定,無規(guī)律可循?？煽紤]采取類似于固定資產(chǎn)加速折舊的方法進行攤銷。財務管理的對象由“資金”延伸到“信息”,知識企業(yè)受信息技術(shù)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、生產(chǎn)方式乃至生活方式的重大變革的影響,企業(yè)的經(jīng)營越來越多地依賴客戶、供應商和行業(yè)經(jīng)濟、區(qū)域經(jīng)濟甚至是全球經(jīng)濟的變化。因此,由若干法人企業(yè)組成聯(lián)合體,形成松散型的網(wǎng)絡合作關(guān)系的現(xiàn)象極為普遍。在這種情況下,企業(yè)信息活動所創(chuàng)造的價值在企業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)品或提供服務中的比重日趨上升,企業(yè)產(chǎn)品技術(shù)含量增高,企業(yè)管理活動更多地集中在對信息資源和信息活動的管理上。因而企業(yè)財務管理對象不再局限于“資金流動”,已延伸到“信息資源”。
(3)財務柔性管理更加普遍。知識企業(yè)柔性管理包括生產(chǎn)、人員、信息等各方面的管理,是從財務的核算、計劃、控制、分析角度,通過網(wǎng)絡技術(shù)實現(xiàn)財務信息資源優(yōu)化,核心和目的是使企業(yè)信息資源具有柔性,以促使企業(yè)提高各種財務信息資源以多種方式被使用的程度,從而促進企業(yè)全面的經(jīng)營管理。
