論企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)論文精選(九篇)

前言：一篇好文章的誕生，需要你不斷地搜集資料、整理思路，本站小編為你收集了豐富的論企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)論文主題范文，僅供參考，歡迎閱讀并收藏。

第1篇：論企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)論文范文

1.企業(yè)人力資本投資風(fēng)險(xiǎn)類別

企業(yè)人力資本投資風(fēng)險(xiǎn)分為環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)和管理風(fēng)險(xiǎn)。

環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在進(jìn)行人力資本投資時(shí),因?qū)ν饨绛h(huán)境因素的突發(fā)性變化認(rèn)識(shí)不足而導(dǎo)致投資損失的可能性和投資收益的不確定性。包括:宏觀政治經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化、法律法規(guī)調(diào)整、產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整、科技進(jìn)步等;

管理風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)在人力資本投資過程中因?qū)θ肆Y本特性認(rèn)識(shí)不透、管理不當(dāng)所導(dǎo)致的收益的不確定性或損失的可能性。分為管理者行為風(fēng)險(xiǎn)和被管理者反應(yīng)行為風(fēng)險(xiǎn)。管理者行為風(fēng)險(xiǎn)包括:預(yù)決策風(fēng)險(xiǎn)、人力資本形成風(fēng)險(xiǎn)以及人、職匹配風(fēng)險(xiǎn)等;被管理者反應(yīng)行為風(fēng)險(xiǎn)包括:職業(yè)道德風(fēng)險(xiǎn)、人力資本激勵(lì)與約束風(fēng)險(xiǎn)以及人力資本流失風(fēng)險(xiǎn)等。

2.企業(yè)人力資本投資風(fēng)險(xiǎn)界定

企業(yè)人力資本投資風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)投入一定量的人力、物力和財(cái)力開發(fā)人力資本,然而在投資過程中由于對(duì)人力資本屬性認(rèn)識(shí)不夠、利用和引導(dǎo)不到位,加之各種難以預(yù)料、控制的外界環(huán)境變動(dòng)因素作用而導(dǎo)致投資收益的不確定性或投資損失發(fā)生的可能性。表現(xiàn)為未來若干年投資者的實(shí)際收益低于預(yù)期收益的可能性或收益不能補(bǔ)償投資成本的可能性。

2、人力資本的成本計(jì)量

人力資本的成本計(jì)量根據(jù)不同的需求可以分為歷史成本、重置成本和機(jī)會(huì)成本三種。

1.人力資本歷史成本法

歷史成本法是指對(duì)相關(guān)的招募、甄別、錄用和培訓(xùn)費(fèi)用全部資本化,在資產(chǎn)使用有效期內(nèi)進(jìn)行費(fèi)用攤銷,按照資產(chǎn)類別確認(rèn)虧損,或按照增加資產(chǎn)未來收益的任何額外耗費(fèi)增加資產(chǎn)的價(jià)值。當(dāng)數(shù)據(jù)可以確認(rèn)時(shí),這種方法是客觀可行的。

2.人力資本重置成本法

重置成本就是估計(jì)替代公司現(xiàn)有人力資本成本。它包括:招募、甄別、錄用、培訓(xùn)、安置和發(fā)展新員工達(dá)到現(xiàn)有員工勝任工作水平所需支付的成本。其優(yōu)點(diǎn)是找到了資產(chǎn)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)價(jià)值參照,局限性表現(xiàn)為其主觀性。

3.人力資本機(jī)會(huì)成本法

人力資本的價(jià)值可以通過公司內(nèi)部競(jìng)價(jià)過程產(chǎn)生,投資中心經(jīng)理會(huì)對(duì)他們需要招募稀缺的員工進(jìn)行競(jìng)標(biāo)。競(jìng)標(biāo)結(jié)果實(shí)質(zhì)是對(duì)員工分類定價(jià)。這種方法有利于公司人員優(yōu)化組合,實(shí)現(xiàn)高效益。

四、企業(yè)人力資本投資風(fēng)險(xiǎn)防范體系構(gòu)建

1.做好職務(wù)分析,預(yù)防人、職匹配風(fēng)險(xiǎn)

職務(wù)分析是對(duì)企業(yè)各崗位職務(wù)的設(shè)置目的、中心職責(zé)、工作內(nèi)容、權(quán)限范圍、結(jié)構(gòu)關(guān)系以及工作環(huán)境、工作條件等進(jìn)行全面的分析、描述和記錄,是現(xiàn)代企業(yè)HR管理所有職能的基礎(chǔ)和前提。制定科學(xué)的崗位配置計(jì)劃,做好人事測(cè)。評(píng)工作,根據(jù)崗位要求,將最合適的人配置到最合適的崗位。企業(yè)以市場(chǎng)為導(dǎo)向?qū)崿F(xiàn)企業(yè)與員工的動(dòng)態(tài)協(xié)調(diào)和適應(yīng)。

2.完善培訓(xùn)機(jī)制,預(yù)防人力資本能力衰退風(fēng)險(xiǎn)

培訓(xùn)需求分析是確定培訓(xùn)對(duì)象、培訓(xùn)內(nèi)容和培訓(xùn)方式的基本依據(jù)。科學(xué)的培訓(xùn)需求分析要綜合運(yùn)用人員測(cè)評(píng)和工作分析等技術(shù),從整體戰(zhàn)略發(fā)展、工作和員工個(gè)人三個(gè)層面,結(jié)合企業(yè)外部環(huán)境調(diào)查,全面深人展開。謹(jǐn)慎選擇培訓(xùn)對(duì)象。建立培訓(xùn)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制以降低企業(yè)人力資本流失風(fēng)險(xiǎn)。

3.健全激勵(lì)機(jī)制,預(yù)防人力資本流失風(fēng)險(xiǎn)

健全激勵(lì)機(jī)制,對(duì)員工提升工作主動(dòng)性和創(chuàng)造性具有促進(jìn)作用,包括:物質(zhì)激勵(lì):制定薪酬政策、改善福利待遇等;情感激勵(lì):加強(qiáng)與員工的情感溝通,尊重員工等;精神激勵(lì):榮譽(yù)激勵(lì)、目標(biāo)激勵(lì)、自我實(shí)現(xiàn)激勵(lì)、成就激勵(lì)等。重視人力資本產(chǎn)權(quán)在精神和物質(zhì)方面給予員工合理的獎(jiǎng)懲使員工產(chǎn)生激勵(lì)效果,避免員工流失。

4.做好投資收益分析,預(yù)防人力資本專業(yè)性投資風(fēng)險(xiǎn)

由于人力資本的能動(dòng)性和不可轉(zhuǎn)讓性,使得人力資本投資收益的不確定性較大,因此企業(yè)在進(jìn)行人力資本投資時(shí)應(yīng)當(dāng)做好人力資本投資成本核算,運(yùn)用戰(zhàn)略發(fā)展思路來取舍項(xiàng)目,自覺規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn),選擇通用性人力資本即復(fù)合型、綜合型人才,防范專業(yè)性投資風(fēng)險(xiǎn)。

5.確立人力資本投資風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo),完善風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和預(yù)警、預(yù)控體系

人力資本投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警,是指企業(yè)人力資本投資系統(tǒng)預(yù)防、糾正或回避人力資本投資失誤與投資波動(dòng)方面所具備的一種功能。從人力資本投資過程帶來的結(jié)果入手,設(shè)計(jì)人力資本投資預(yù)警指標(biāo)體系;根據(jù)人力資本投資過程內(nèi)容及表現(xiàn),按照其投資過程的特點(diǎn)及分類來構(gòu)造預(yù)警指標(biāo),建立有效的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和預(yù)警、預(yù)控系統(tǒng)。

參考文獻(xiàn):

[1]張攀平.企業(yè)人力資本投資與競(jìng)爭(zhēng)力提升[J].合作經(jīng)濟(jì)與科技,2009(3):30.

[2]劉建英,談娟.企業(yè)人力資本投資風(fēng)險(xiǎn)防范體系研究[J].財(cái)會(huì)通訊,2009(3):136-137.

[3]侯金良.淺議企業(yè)人力資本及其計(jì)量方法[J].經(jīng)濟(jì)師,2009(2):189.

[4]吳立軍.企業(yè)人力資本投資風(fēng)險(xiǎn)及防范對(duì)策[J].大連海事大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版),2009(4):58-59.

[5]李靜.人力資本投資風(fēng)險(xiǎn)及規(guī)避措施[J].商場(chǎng)現(xiàn)代化,2009(3):291.

第2篇：論企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)論文范文

（一）企業(yè)前景不明，銀行規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)惜

中小企業(yè)和大中型企業(yè)相比生存時(shí)間較短，尚未建立可信的貸款信譽(yù)，項(xiàng)目本身不穩(wěn)定市場(chǎng)前景不明，企業(yè)盈利能力往往表現(xiàn)不佳。加之中小企業(yè)對(duì)貸款需求的程度高、頻率快、額度小，銀行從經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和成本效率的角度考慮，在實(shí)際操作中往往表現(xiàn)出強(qiáng)烈的惜貸傾向，導(dǎo)致中小企業(yè)在銀行借貸無門，這就迫使大多數(shù)中小企業(yè)只能選擇其他兩個(gè)融資途徑。其一是依靠自有資金的積累來滿足需要，但有限的自有資金往往難以滿足其長(zhǎng)期發(fā)展的需要。其二是求助于利率較高的民間借貸，此舉又大大增加了中小企業(yè)的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。

（二）產(chǎn)品科技含量不高，不能滿足風(fēng)險(xiǎn)投資的要求

處于初創(chuàng)期的中小企業(yè)需要耗費(fèi)大量的資金用于購(gòu)置設(shè)備、新產(chǎn)品開發(fā)和市場(chǎng)的開拓，但此時(shí)的中小企業(yè)得到的銷售收入?yún)s相對(duì)不足。如果完全通過向外舉債不僅將會(huì)背上沉重的財(cái)務(wù)包袱，給有效的企業(yè)造成巨大的還債壓力，而且還有可能因?yàn)閮斶€大量的短期借款導(dǎo)致資金周轉(zhuǎn)不靈，威脅企業(yè)的生存。因此，處于初創(chuàng)期的中小企業(yè)籌集啟動(dòng)資金應(yīng)該以直接融資為主，輔之以間接融資，這樣，才會(huì)形成比較合理的融資結(jié)構(gòu)。此時(shí)的中小企業(yè)其籌資來源應(yīng)借助于風(fēng)險(xiǎn)投資得以實(shí)現(xiàn)。然而由于我國(guó)絕大部分中小企業(yè)屬于普通制造業(yè)，產(chǎn)品科技含量較低，預(yù)期盈利能力有限，普遍不具備公開上市的潛力，與風(fēng)險(xiǎn)投資的投資意愿相去較遠(yuǎn)，因此難以獲得風(fēng)險(xiǎn)投資的青睞。

二、完善初創(chuàng)期中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的建議

（一）轉(zhuǎn)變銀行觀念，關(guān)注中小企業(yè)

當(dāng)前，國(guó)有商業(yè)銀行應(yīng)充分認(rèn)識(shí)中小企業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的巨大作用，徹底改變以往視企業(yè)性質(zhì)、行業(yè)歸屬和規(guī)模大小決定貸款與否的傳統(tǒng)標(biāo)準(zhǔn)，要徹底摒棄各種對(duì)中小企業(yè)的歧視，加快樹立符合市場(chǎng)需求的現(xiàn)代營(yíng)銷理念。在實(shí)際貸款操作中對(duì)那些信譽(yù)好、經(jīng)營(yíng)優(yōu)、效益佳企業(yè)，不論企業(yè)性質(zhì)，部分規(guī)模大小，予以平等、公正的對(duì)待，對(duì)中小企業(yè)要向?qū)Υ髧?guó)企一樣一視同仁地予以支持。

（二）改革金融體制，下放貸款權(quán)利

在轉(zhuǎn)變銀行業(yè)經(jīng)營(yíng)觀念的同時(shí)，還要從金融體制上著手，加快改革現(xiàn)有的信貸體制機(jī)制，為有效解決中小企業(yè)融資需求建立合理、高效的體制機(jī)制。要把目前信貸審批過于集中的權(quán)利適當(dāng)分散下放，建立較為寬松的信貸管理體制，具體來說就是要把貸款審批權(quán)限下放到下一級(jí)分支機(jī)構(gòu)，尤其是需要向縣級(jí)機(jī)構(gòu)進(jìn)行傾斜。應(yīng)該針對(duì)具體情況，給予銀行基層機(jī)構(gòu)在不超過額定貸款規(guī)模內(nèi)審查發(fā)放貸款，以便及時(shí)、準(zhǔn)確、高效的對(duì)中小企業(yè)予以資金方面的支持。

（三）改革授信制度，施行動(dòng)態(tài)管理

中小企業(yè)雖然數(shù)量眾多但因很難達(dá)到銀行設(shè)定的授信條件。今后，銀行應(yīng)根據(jù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效定期調(diào)整授信等級(jí)和貸款金額，盡早告別以國(guó)有企業(yè)為主的企業(yè)授信級(jí)別終身制。銀行業(yè)應(yīng)積極探索、嘗試最高限額抵押貸款的管理制度，一方面采取更加科學(xué)準(zhǔn)確的辦法對(duì)企業(yè)最高貸款限額進(jìn)行核定，另一方面對(duì)申請(qǐng)貸款的企業(yè)所屬的資產(chǎn)、機(jī)器設(shè)備和不動(dòng)產(chǎn)安排一次性抵押，以便在有效的抵押期內(nèi)以及經(jīng)過核定的貸款限額內(nèi)采用循環(huán)的模式向企業(yè)多次發(fā)放貸款并按時(shí)收回貸款。通過改革銀行授信制度，更高程度地、更大便利地適應(yīng)中小企業(yè)貸款需求數(shù)額小、需求頻率高的特點(diǎn)。

（四）完善信用評(píng)級(jí)制度，改進(jìn)信貸考核辦法

第3篇：論企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)論文范文

【關(guān)鍵詞】 風(fēng)險(xiǎn)投資 管理 問題

從投資行為的角度來講，風(fēng)險(xiǎn)投資是指把資本投向蘊(yùn)藏著失敗風(fēng)險(xiǎn)的高新技術(shù)及其產(chǎn)品的研究開發(fā)領(lǐng)域，旨在促使高新技術(shù)成果盡快商品化、產(chǎn)業(yè)化，以取得高資本收益的一種投資過程。從運(yùn)作方式來看，風(fēng)險(xiǎn)投資是指由專業(yè)化人才管理下的投資中介向特別具有潛能的高新技術(shù)企業(yè)投入風(fēng)險(xiǎn)資本的過程，也是協(xié)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)投資家、技術(shù)專家、投資者的關(guān)系，利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的一種投資方式。

一、國(guó)外企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資回溯及環(huán)境分析

國(guó)外對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資環(huán)境的研究開始于20世紀(jì)80年代，為了分析和解釋不同國(guó)家和地區(qū)間風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展的差異性，國(guó)外許多學(xué)者從不同角度考察了各種環(huán)境因素對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資形成和發(fā)展的影響。

從發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)的成功實(shí)踐來看，風(fēng)險(xiǎn)投資是一種最有效的高科技自主創(chuàng)新企業(yè)投資機(jī)制，是中小型高科技企業(yè)走向成功的孵化器，是高科技企業(yè)發(fā)展的金融發(fā)動(dòng)機(jī)。風(fēng)險(xiǎn)投資已成為一個(gè)國(guó)家提高自主創(chuàng)新能力，增強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的一個(gè)必不可少的重要因素。沒有風(fēng)險(xiǎn)投資的支持，創(chuàng)新者就不可能實(shí)現(xiàn)創(chuàng)業(yè)的夢(mèng)想，也就不可能把科技成果轉(zhuǎn)化成為現(xiàn)實(shí)的生產(chǎn)力，轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品和技術(shù)，當(dāng)然也就不可能在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮創(chuàng)新的作用。

二、我國(guó)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資概述

1、風(fēng)險(xiǎn)投資管理的發(fā)展歷程

由于中國(guó)正處于計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制過渡的時(shí)期，同時(shí)又面臨著傳統(tǒng)工業(yè)經(jīng)濟(jì)向知識(shí)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的任務(wù)，客觀條件的限制使得中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資所必需的配套環(huán)境還沒有完全建立起來，增加了我國(guó)發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)的復(fù)雜性。

我國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)發(fā)展共分為三個(gè)階段，1985―1991年的先期探索階段，1991―1997年的全面興起階段，1998年至今的加速發(fā)展階段。我國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展曾在2000年掀起一個(gè)，風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)數(shù)量達(dá)249家，較1999年增長(zhǎng)111%。2001年和2002年我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資的增長(zhǎng)速度均明顯減緩。2003年、2004年機(jī)構(gòu)數(shù)量出現(xiàn)下降。直到2005年，風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)數(shù)量出現(xiàn)了正增長(zhǎng)。20世紀(jì)90年代后期，我國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)進(jìn)入一個(gè)新的階段。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前全國(guó)已有400多家風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)，總規(guī)模在400億左右。但近年來，由于世界經(jīng)濟(jì)的不景氣，尤其是2008年全球金融海嘯，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了重大影響，也影響了風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域，風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展逐漸減緩，這也給了風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)一個(gè)冷靜思考的機(jī)會(huì)。

2、風(fēng)險(xiǎn)投資及其基本特點(diǎn)

風(fēng)險(xiǎn)投資也被稱為創(chuàng)業(yè)投資，是指由一些專業(yè)人員或?qū)ｉT機(jī)構(gòu)向那些剛剛成立或增長(zhǎng)迅速、潛力很大、風(fēng)險(xiǎn)也很大的未上市新興企業(yè)提供長(zhǎng)期股權(quán)融資和增值服務(wù)，培育企業(yè)快速成長(zhǎng)，數(shù)年后再通過上市、兼并或其他股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式撤出投資，從而取得高額投資回報(bào)的一種投資方式。風(fēng)險(xiǎn)資本、風(fēng)險(xiǎn)投資人、投資對(duì)象、投資期限、投資目的和投資方式構(gòu)成了風(fēng)險(xiǎn)投資的六要素。

典型的風(fēng)險(xiǎn)投資往往具有以下幾個(gè)基本特征：投資對(duì)象多為處于創(chuàng)業(yè)期的中小型企業(yè)，而且多為高新技術(shù)企業(yè)；期限至少在3.7年以上，投資方式一般為股權(quán)投資，通常占被投資企業(yè)15%～20%的股權(quán)，而不要求取得控股權(quán)，也不需要任何擔(dān)?；虻盅?；投資決策建立在高度專業(yè)化和程序化的基礎(chǔ)之上；風(fēng)險(xiǎn)投資人一般積極參與被投資企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理，提供增值服務(wù)：除了種子期融資以外，風(fēng)險(xiǎn)投資人一般也對(duì)被投資企業(yè)以后各發(fā)展階段的融資需求予以滿足；由于投資目的是追求超額回報(bào)，當(dāng)被投資企業(yè)增值后，風(fēng)險(xiǎn)投資人會(huì)通過上市、收購(gòu)兼并或其他股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式撤出資本，實(shí)現(xiàn)增值；風(fēng)險(xiǎn)性極高，投資失敗的可能性平均在70%左右，但一旦成功，便會(huì)獲得超額回報(bào)。

3、我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資操作流程

風(fēng)險(xiǎn)投資操作流程包括七個(gè)部分：風(fēng)險(xiǎn)資金的籌建、尋找有潛力項(xiàng)目、粗略篩選、項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)因素詳細(xì)分析和評(píng)價(jià)、談判達(dá)成合作協(xié)議、項(xiàng)目監(jiān)控和信息反饋、風(fēng)險(xiǎn)資金成功退出。操作流程如圖1所示。

4、上海廣電SVA風(fēng)險(xiǎn)投資管理方法

廣電企業(yè)理念系統(tǒng)體現(xiàn)為：超越（Surpass）、價(jià)值（Value）和行動(dòng)（Action）三方面含義（也稱“SVA”理念），其中“價(jià)值”是核心，“超越”是精神，“行動(dòng)”是準(zhǔn)則，三者之間相互依存、互相促進(jìn)、共同發(fā)展。

上海廣電SVA風(fēng)險(xiǎn)投資方法是很成功的案例。其戰(zhàn)略與結(jié)構(gòu)主要由征集項(xiàng)目、項(xiàng)目篩選、項(xiàng)目建立、運(yùn)作支持和退出構(gòu)成。征集項(xiàng)目主要集中于項(xiàng)目流與系統(tǒng)的項(xiàng)目開發(fā)。項(xiàng)目篩選是指運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)投資模式尋找、篩選項(xiàng)目，為廣電股份作戰(zhàn)略性投資；要經(jīng)過初步篩選和專題會(huì)談最終確定項(xiàng)目。項(xiàng)目建立后應(yīng)深入調(diào)研，并進(jìn)行投資條款談判，實(shí)現(xiàn)雙方共贏，最終確定投資決策。運(yùn)作支持關(guān)系到風(fēng)險(xiǎn)投資的內(nèi)部環(huán)境和外部環(huán)境，內(nèi)部環(huán)境主要取決于企業(yè)文化與員工凝聚力。最后股份整合廣電股份并單獨(dú)上市出售。

上海廣電SVA風(fēng)險(xiǎn)投資能夠成功關(guān)鍵贏在其深刻的投資理念與獨(dú)到的投資哲學(xué)。SVA風(fēng)險(xiǎn)投資能夠認(rèn)識(shí)到創(chuàng)業(yè)投資本質(zhì)上不是對(duì)項(xiàng)目的投資而是對(duì)人的投資，最大限度地挖掘員工的價(jià)值是其投資的關(guān)鍵。在其投資哲學(xué)的引領(lǐng)下，SVA風(fēng)險(xiǎn)投資注重價(jià)值網(wǎng)絡(luò)的構(gòu)建，在為投資企業(yè)構(gòu)件優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)網(wǎng)絡(luò)的同時(shí)也在為自己公司的發(fā)展搭建一個(gè)高起點(diǎn)的事業(yè)拓展平臺(tái)。

三、我國(guó)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資管理面臨的問題及對(duì)策研究

1、面臨的問題

（1）在風(fēng)險(xiǎn)投資的要素上重資金和技術(shù)要素，輕其他要素。風(fēng)險(xiǎn)投資方認(rèn)為，只有高投入，才會(huì)有高產(chǎn)出，甚至認(rèn)為自己資金越多越好，越多越有實(shí)力，眼睛只盯著高投入項(xiàng)目，而忽略了那些雖然投資少，但有發(fā)展前途的項(xiàng)目。實(shí)際上，風(fēng)險(xiǎn)投資方的實(shí)力既在于自身資金多少，更在于自身人員素質(zhì)。風(fēng)險(xiǎn)投資公司投資的過程中，大多存在重點(diǎn)放在資金投入上，而忽略其他要素的投入；評(píng)估項(xiàng)目時(shí)，過多地注重財(cái)務(wù)和技術(shù)，而忽略市場(chǎng)和管理等問題。

（2）從風(fēng)險(xiǎn)投資的決策看，決策不科學(xué)。重收益，輕風(fēng)險(xiǎn)，一味地拍腦袋決策，而忽略決策前科學(xué)周密的調(diào)研工作和可行性分析，且投機(jī)心理重。風(fēng)險(xiǎn)投資是以理性決策為基本前提的，需經(jīng)過各方面研究論證，以竭力降低投資為目的，不能存半點(diǎn)僥幸，否則，就會(huì)以失敗告終。

（3）從風(fēng)險(xiǎn)投資管理過程看，重投入、輕跟蹤管理。風(fēng)險(xiǎn)投資的特點(diǎn)之一就是操作性強(qiáng)。正如美國(guó)著名風(fēng)險(xiǎn)投資家皮徹約翰遜所說：“我們不僅把骰子擲出去，我們還吹它們，使勁兒地吹?！蔽覈?guó)目前的風(fēng)險(xiǎn)投資普遍存在投入后管理跟不上、管理不善的問題。

（4）重導(dǎo)入戰(zhàn)略，忽略退出戰(zhàn)略。在資金注入時(shí)，企業(yè)比較注意風(fēng)險(xiǎn)資金的導(dǎo)入戰(zhàn)略，而忽略退出戰(zhàn)略。一旦資金被退出，企業(yè)會(huì)因缺乏新的融資渠道，不能形成風(fēng)險(xiǎn)投資的良性循環(huán)。

（5）重第一次投入，輕第二次投入。風(fēng)險(xiǎn)投資公司一旦認(rèn)準(zhǔn)一個(gè)項(xiàng)目，一般就會(huì)注入第一筆資金，助其創(chuàng)業(yè)。但當(dāng)新企業(yè)擴(kuò)大時(shí)，就會(huì)要求進(jìn)一步提供資金以壯大企業(yè)實(shí)力，這時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)投資公司應(yīng)該為其第二次融資，以便達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)投資資本增值的目的。

（6）缺乏長(zhǎng)期的經(jīng)營(yíng)理念，只考慮短期的效益。有些風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)投資后，可能一時(shí)會(huì)有比較好的業(yè)績(jī)，但長(zhǎng)期來看，并不能給投資者一個(gè)好的預(yù)期。長(zhǎng)此以往，只能從根本上葬送投資者對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資的熱情。

2、對(duì)策

（1）投資要素要集成化，資金來源要多元化。必須有一定具有市場(chǎng)前景和投資價(jià)值的技術(shù)、產(chǎn)品或構(gòu)想，風(fēng)險(xiǎn)投資公司才能據(jù)此融資投資，以期獲得超常規(guī)的資本膨脹和回報(bào)。必須有一定資金做支撐，這樣才能最終實(shí)現(xiàn)科技產(chǎn)業(yè)化。

（2）投資決策要科學(xué)化。因?yàn)閭€(gè)人決策的風(fēng)險(xiǎn)很大，所以在投資決策上，應(yīng)群體決策。要進(jìn)行市場(chǎng)與技術(shù)調(diào)查后再?zèng)Q策，進(jìn)行深入細(xì)致的調(diào)研工作，使決策建立在充分可行性研究的基礎(chǔ)上。

（3）風(fēng)險(xiǎn)管理要合理化。雖然風(fēng)險(xiǎn)投資是高風(fēng)險(xiǎn)的，但仍然要在最大限度上降低風(fēng)險(xiǎn)。因此，要明確風(fēng)險(xiǎn)投資公司的管理職能，要時(shí)常跟蹤風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的變化，但不能過多地干涉被風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，可以通過對(duì)其指導(dǎo)的方式來控制風(fēng)險(xiǎn)。

（4）把握退出時(shí)機(jī)。風(fēng)險(xiǎn)投資的根本目的不是為了控股，而是利用高新技術(shù)企業(yè)的高風(fēng)險(xiǎn)帶來的高收益取得高額的回報(bào)，所以風(fēng)險(xiǎn)投資最后一般要退出被投資企業(yè)的。因此，風(fēng)險(xiǎn)投資在投資前就要規(guī)劃好退出的方式與時(shí)機(jī)。

（5）風(fēng)險(xiǎn)投資管理要整體化。風(fēng)險(xiǎn)投資公司對(duì)項(xiàng)目的運(yùn)作不能只限于項(xiàng)目選擇的成功，還要包括風(fēng)險(xiǎn)資本介入的方式、風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的運(yùn)作方式，以及最后成功退出的一系列連續(xù)的過程。

（6）建立人才培養(yǎng)和人才激勵(lì)機(jī)制。中國(guó)應(yīng)努力培養(yǎng)一些專業(yè)基礎(chǔ)知識(shí)扎實(shí)，有較強(qiáng)管理和創(chuàng)新能力的復(fù)合型人才，以適應(yīng)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展對(duì)人才資源的需求。譬如在大學(xué)的教學(xué)計(jì)劃中注重跨學(xué)科、寬領(lǐng)域的課程設(shè)置，在風(fēng)險(xiǎn)投資的實(shí)踐中給予風(fēng)險(xiǎn)投資家以高薪、股權(quán)和期權(quán)，加快國(guó)內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)投資人才的選拔培養(yǎng)和國(guó)外相關(guān)人才的大量引進(jìn)。

四、結(jié)論

中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資起步較晚，正處于探索和起步階段，還很不成熟。針對(duì)目前風(fēng)險(xiǎn)投資存在的問題，中國(guó)應(yīng)借鑒其他國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展的成功經(jīng)驗(yàn)，采取積極穩(wěn)妥的風(fēng)險(xiǎn)投資策略，大力改造和提高傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，建立相對(duì)完善的投融資市場(chǎng)，拓寬融資渠道，積極發(fā)展高科技產(chǎn)業(yè)，以應(yīng)對(duì)激烈的全球經(jīng)濟(jì)的競(jìng)爭(zhēng)。風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的發(fā)展需要大批高素質(zhì)的風(fēng)險(xiǎn)投資人才和具有長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力的高技術(shù)企業(yè)，構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)和高技術(shù)產(chǎn)業(yè)相互促進(jìn)、相輔相成、協(xié)調(diào)發(fā)展的機(jī)制環(huán)境是中國(guó)政府亟待解決的問題。

雖然中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展存在風(fēng)險(xiǎn)較大、市場(chǎng)不成熟、制度不健全的國(guó)內(nèi)諸多問題，但是中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)發(fā)展的巨大潛在機(jī)遇不容忽視。中國(guó)版的google-百度在納斯達(dá)克首次公開募股，股票首日上市交易價(jià)格就飆升了三倍以上，這毫無疑問地向世界展示，“中國(guó)戰(zhàn)略”發(fā)展并取得成功的巨大潛力，風(fēng)險(xiǎn)投資在不久的將來也會(huì)成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)崛起的加速器。

【參考文獻(xiàn)】

[1] 張兆國(guó)：高級(jí)財(cái)務(wù)管理[M]．武漢大學(xué)出版社，2002.

[2] 劉愛花：我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資公司運(yùn)行機(jī)制的研究[D]．北方工業(yè)大學(xué)，2003．

[3] 郭濤：發(fā)展我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資的思考[J]．經(jīng)濟(jì)師，2008（2）．

第4篇：論企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)論文范文

集團(tuán)融資是指兩個(gè)或兩個(gè)以上的企業(yè)或集團(tuán)單獨(dú)發(fā)展并不是特別完善，因此多個(gè)企業(yè)開始在某一方面各自投資一部分資金進(jìn)行合作。既然不是一個(gè)企業(yè)，那么就會(huì)需要單獨(dú)指定一些規(guī)則來管理這些融資，同時(shí)能讓企業(yè)及時(shí)清晰地了解企業(yè)籌措和集中生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需資金，我們管這些叫做融資管理，融資管理是一種財(cái)務(wù)管理活動(dòng)，其主要內(nèi)容是明確具體的財(cái)務(wù)目標(biāo)等活動(dòng)，本著公開性、公正性的原則重點(diǎn)將融資權(quán)限集中化管理。企業(yè)向企業(yè)外部有關(guān)單位或個(gè)人以及從企業(yè)內(nèi)部籌措和集中生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需資金的財(cái)務(wù)管理活動(dòng)。第一，明確具體的財(cái)務(wù)目標(biāo)。集團(tuán)融資的最大目標(biāo)就是企業(yè)價(jià)值最大化，因此企業(yè)在具體經(jīng)營(yíng)管理過程中必須確定具體的財(cái)務(wù)目標(biāo)，只有這樣才能對(duì)有效實(shí)施財(cái)務(wù)的融資管理職能具有直接指導(dǎo)作用。第二，科學(xué)預(yù)測(cè)企業(yè)的資金需求量。財(cái)務(wù)部門需要按照集團(tuán)和企業(yè)現(xiàn)階段的投資規(guī)模和經(jīng)營(yíng)方針，使用合理的、高效的、科學(xué)的預(yù)測(cè)方法，正確地判斷本企業(yè)在未來發(fā)展中所需要的資金，避免出現(xiàn)因?yàn)槠髽I(yè)資金不足或資金不能正常運(yùn)轉(zhuǎn)而導(dǎo)致企業(yè)的財(cái)務(wù)虧損。第三，選擇合理的融資渠道和方式進(jìn)行融資。渠道是指企業(yè)在發(fā)展過程中通過除收益外的其他資金來源；融資方式是企業(yè)在融資中取得資金的具體方法?？梢赃@樣說，在一般的融資方案中，可以用不同方法集中同一個(gè)渠道的資金，也可以用不同的融資渠道都采用同一種融資方式。這樣融資渠道和融資方式相結(jié)合可以產(chǎn)生多種可供選擇的融資組合。因此，高科技企業(yè)在市場(chǎng)發(fā)展中，有必要對(duì)二者的特點(diǎn)加以分析研究和比較并且做出合理的判斷，做出最有利于企業(yè)發(fā)展的融資組合。第四，確保資金結(jié)構(gòu)的合理性。所謂的資金結(jié)構(gòu)就是指我們的一個(gè)企業(yè)主要的權(quán)益資金和負(fù)債資金的比例關(guān)系，我們又可以把他們稱為資本結(jié)構(gòu)。既然不同的融資方式不同，那么由其產(chǎn)生的資金成本就不會(huì)相同，那么由于不同的融資方式會(huì)帶來不同的資金成本，而且不同的融資方式會(huì)帶出不同的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，因此，我們的高科技企業(yè)在選擇融資組合的同時(shí)務(wù)必要考慮當(dāng)代市場(chǎng)實(shí)際的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，以確保企業(yè)的正常高收益發(fā)展。

2雜合融資

這里所說的雜合融資指的是企業(yè)融資通過市場(chǎng)投資和集團(tuán)融資相結(jié)合的一種投資方式。根據(jù)市場(chǎng)調(diào)查表明，多數(shù)正值創(chuàng)業(yè)期或者起步期的企業(yè)都是采用的這種雜合投資的方式來對(duì)企業(yè)尋找資金緩解，而且橫向比較中可以發(fā)現(xiàn)，通常情況下雜合融資可以把市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)降低到最小化，把市場(chǎng)收益提高到最大化。舉個(gè)例子，一個(gè)企業(yè)在尋求市場(chǎng)投資方案的過程中，有以下三中方案：(1)全部市場(chǎng)投資；(2)全部集團(tuán)融資；(3)40％的市場(chǎng)投資和5％的集團(tuán)融資。相對(duì)于前兩種方案，相信任何一個(gè)企業(yè)決策者都會(huì)不意外的選擇第三種方案。總體上來說，高科技企業(yè)在投資中主要是通過以上三種方式來進(jìn)行投資融資，結(jié)合當(dāng)時(shí)代的企業(yè)發(fā)展規(guī)模和方式來看，無論是那種方式都是保守性的附帶有一些市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，但是在企業(yè)的發(fā)展中，我們不能因?yàn)檫@些風(fēng)險(xiǎn)的存在而去逃避投資融資，而是要在投資融資方式上分清輕重，運(yùn)籌帷幄，抓住時(shí)機(jī)，以此來讓風(fēng)險(xiǎn)降低到最小化的同時(shí)收取最大化的利益。

3科技企業(yè)在投資融資過程中會(huì)遇到的問題和對(duì)策

改革開放以來，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)體中中小型企業(yè)的發(fā)展突飛猛進(jìn)，這也使得其逐漸成為我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的又一個(gè)增長(zhǎng)點(diǎn)。然而，中小企業(yè)雖然在當(dāng)下迅速發(fā)展，但因?yàn)橐恍┎蛔?，像資金短缺、創(chuàng)新力不足、管理不規(guī)范等嚴(yán)重制約了這些企業(yè)的發(fā)展。其中，最大的瓶頸當(dāng)屬融資困難。關(guān)于在投資融資方面預(yù)測(cè)和判斷也成為眾多企業(yè)頭疼的難題，這時(shí)就需要我們的企業(yè)多學(xué)習(xí)應(yīng)對(duì)這些困難的決策和方法，力求讓企業(yè)在短時(shí)間內(nèi)迅速適應(yīng)社會(huì)的發(fā)展，立足于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)之上。

3.1企業(yè)融資方式存在的問題

第一，權(quán)益融資不完善。在當(dāng)前的社會(huì)經(jīng)濟(jì)體制下，企業(yè)的權(quán)益融資不完善是一個(gè)老問題，也是必然存在的問題。主要包括以下幾個(gè)方面：企業(yè)資金欠缺、非公開權(quán)益資本市場(chǎng)融資不活躍、風(fēng)險(xiǎn)投資體系欠發(fā)達(dá)。天使資金在企業(yè)的整個(gè)權(quán)益資本中所占比例較小，這倒并不代表著天使資金對(duì)整個(gè)企業(yè)融資的影響不大，相反的，由于天使資金一個(gè)主要的功能是能夠幫助企業(yè)提高管理水平和開拓市場(chǎng)。所以天使資金的影響還是存在的，值得注意的是，天使資金一般只在國(guó)外企業(yè)中使用，在我國(guó)，天使資金基本上是不存在的。而非公開權(quán)益資本市場(chǎng)融資已經(jīng)逐漸成為我國(guó)高科技企業(yè)融資的主要途徑之一，但是在我國(guó)，中小企業(yè)在非公開權(quán)益資本市場(chǎng)上融資的使用上還存在著許多困難，對(duì)于非公開權(quán)益資本市場(chǎng)的投資還多為個(gè)人經(jīng)濟(jì)能力比較強(qiáng)的個(gè)體單位或者企業(yè)，而我國(guó)這些中小企業(yè)相對(duì)的資金旋轉(zhuǎn)空間不是很強(qiáng)大。但它卻成為我國(guó)高科技企業(yè)更加青睞的對(duì)象，高科技企業(yè)具有高收益、資金周轉(zhuǎn)期比較短的特點(diǎn)，在非公開權(quán)益資本市場(chǎng)融資中比較容易發(fā)展。第二，欠發(fā)達(dá)。這里所說的欠發(fā)達(dá)主要指的是目前我國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資體系處于無規(guī)則、低效率的運(yùn)行狀態(tài)，它只存在于業(yè)內(nèi)市場(chǎng)的潛意識(shí)中，沒有穩(wěn)定的規(guī)則性和固定性，這對(duì)于高新技術(shù)成果市場(chǎng)化、產(chǎn)業(yè)化的需求是極為不利的。因?yàn)檫@些問題長(zhǎng)久得不到解決，風(fēng)險(xiǎn)投資體系在我國(guó)一直難以改善和完整，以至于因?qū)?guó)內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)投資的安全感缺乏，普遍的企業(yè)不敢承擔(dān)投資融資的風(fēng)險(xiǎn)。綜合這里的幾個(gè)問題來看，權(quán)益資金在我國(guó)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)中還有很大的提升空間，建立一套有效的風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)退出機(jī)制是當(dāng)前改善權(quán)益資金體系的重中之重。

3.2債務(wù)性融資渠道不暢通

我國(guó)在債務(wù)融資渠道方面的主要問題是企業(yè)很難取得銀行的貸款資金。一般來說，國(guó)內(nèi)中小型企業(yè)很難得到國(guó)有商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)體制的支持和幫助，那么高科技好產(chǎn)業(yè)企業(yè)理應(yīng)受到更多的支持，但為什么高科技企業(yè)也會(huì)局限于債務(wù)融資渠道的不完善而難以發(fā)展呢？這就要介紹到我國(guó)目前的金融格局基本就是通過銀行作為經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的劑，來協(xié)調(diào)各企業(yè)間的資金調(diào)度問題，但現(xiàn)在面臨的一個(gè)無法改變的現(xiàn)實(shí)是，我國(guó)的企業(yè)需要遠(yuǎn)比銀行多的處理能力，因而國(guó)家經(jīng)濟(jì)暫時(shí)還不能對(duì)相應(yīng)的管理方式和操作規(guī)程建立起有效的管理機(jī)制。

3.3地方金融機(jī)構(gòu)的主導(dǎo)作用尚未發(fā)展

中小企業(yè)應(yīng)該是地方金融機(jī)構(gòu)的主要對(duì)象，但是目前地方金融機(jī)構(gòu)的主導(dǎo)作用還未充分發(fā)揮和發(fā)展，不僅數(shù)量嚴(yán)重不足，而進(jìn)一步發(fā)展也面臨著巨大障礙。

4完善我國(guó)中小企業(yè)融資的對(duì)策

4.1創(chuàng)造天使投資環(huán)境

不得不承認(rèn)的是目前我國(guó)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制跟一些發(fā)達(dá)國(guó)家比，還有很多欠缺。我們應(yīng)該學(xué)習(xí)和借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)建立起天使資金，通過政府和專業(yè)機(jī)構(gòu)以及媒體大力宣傳，普及風(fēng)險(xiǎn)投資知識(shí)，在各種企業(yè)中普及培養(yǎng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，讓他們樹立正確的投資理念，調(diào)動(dòng)企業(yè)的積極性，讓更多的企業(yè)參與其中。同時(shí)也應(yīng)該完善這方面的法律法規(guī)和政策，確保該體系做到無黑洞，無漏洞。

4.2發(fā)展非公開權(quán)益資本市場(chǎng)

我們前面已經(jīng)提出我國(guó)非公開權(quán)益資本市場(chǎng)的存在的問題在于其不完善，所以我國(guó)政府要積極改變建設(shè)態(tài)度，成為主張完善非公開權(quán)益資本市場(chǎng)的管理者、監(jiān)督者、政策制定者和執(zhí)行者。做好了第一點(diǎn)，接下來就要做的是鼓勵(lì)企業(yè)進(jìn)入非公開權(quán)益資金體系，以此來建立更完善的制度，降低市場(chǎng)投資風(fēng)險(xiǎn)，更好地保護(hù)企業(yè)的權(quán)益。

4.3要有可行的風(fēng)險(xiǎn)投資退出機(jī)制

當(dāng)前我國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資體系欠發(fā)達(dá)，需要擴(kuò)大風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)的容量，同時(shí)擴(kuò)寬風(fēng)險(xiǎn)資本的退出渠道，以此來滿足市場(chǎng)投資的安全性和需要。

5結(jié)語

第5篇：論企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)論文范文

>> 中國(guó)企業(yè)在巴基斯坦投資的政治風(fēng)險(xiǎn)及管控? 巴基斯坦恐怖組織對(duì)“中巴經(jīng)濟(jì)走廊”的看法及影響 淺析巴基斯坦國(guó)內(nèi)安全困境對(duì)中巴經(jīng)濟(jì)走廊的影響 專訪中巴經(jīng)濟(jì)走廊議會(huì)委員會(huì)主席穆沙希德：中巴經(jīng)濟(jì)走廊為巴基斯坦帶來巨大改觀 基于知識(shí)探索視角的中國(guó)企業(yè)逆向?qū)ν庵苯油顿Y的分析 歐債危機(jī)下中國(guó)企業(yè)對(duì)歐投資:風(fēng)險(xiǎn)與策略 中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資的風(fēng)險(xiǎn)管理 中國(guó)企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)管理與控制 中國(guó)企業(yè)境外投資的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)研究 中國(guó)企業(yè)重估海外投資風(fēng)險(xiǎn) 中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避 中國(guó)企業(yè)海外投資風(fēng)險(xiǎn)管控 中國(guó)企業(yè)投資澳洲應(yīng)留意政治風(fēng)險(xiǎn) 中國(guó)企業(yè)在中東投資的政治風(fēng)險(xiǎn)及應(yīng)對(duì)機(jī)制 中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資風(fēng)險(xiǎn)分析及對(duì)策 中國(guó)企業(yè)對(duì)非洲投資存在的問題與風(fēng)險(xiǎn)分析 中國(guó)企業(yè)海外投資法律風(fēng)險(xiǎn)的國(guó)別分析 中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的現(xiàn)狀與風(fēng)險(xiǎn)分析 中國(guó)企業(yè)對(duì)韓國(guó)直接投資的政治風(fēng)險(xiǎn)分析 中國(guó)企業(yè)對(duì)非洲投資的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)與規(guī)避措施分析 常見問題解答 當(dāng)前所在位置：l）。

②資料引自匯率網(wǎng)（http：///）。

參考文獻(xiàn)：

[1]李麗，蘇鑫.巴基斯坦安全形勢(shì)對(duì)中巴經(jīng)濟(jì)走廊建設(shè)的影響[J].國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作.2015（5）.

[2]呂向敏，楊建立，張惠蘭.跨國(guó)公司國(guó)際投資風(fēng)險(xiǎn)的成因及管理分析[J].山東省青年管理干部學(xué)院學(xué)報(bào)，2006（3）.

[3]楊麗梅.對(duì)外投資的風(fēng)險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)管理[J].經(jīng)濟(jì)師.2006（3）.

[4]曹旭平.我國(guó)對(duì)外直接投資的風(fēng)險(xiǎn)分析[J].沿海企業(yè)與科技.2005（7）.

[5]趙菲.中國(guó)人和巴基斯坦人之間的跨文化交流現(xiàn)狀研究[D].北京大學(xué)碩士學(xué)位論文.2007.

[6]法斯赫?烏丁等.巴基斯坦經(jīng)濟(jì)發(fā)展歷程[M].成都：四川出版集團(tuán)，2010.

第6篇：論企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)論文范文

論文關(guān)鍵詞后金融危機(jī)時(shí)代　企業(yè)人力資本投資　投資風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)

論文摘要伴隨著知識(shí)經(jīng)濟(jì)的迅猛發(fā)展，企業(yè)人力資本投資已經(jīng)成為企業(yè)投資不可或缺的一項(xiàng)重要活動(dòng)。雖然2008年爆發(fā)的金融危機(jī)對(duì)企業(yè)影響大，時(shí)間久，但隨著經(jīng)濟(jì)形勢(shì)好轉(zhuǎn)，如何應(yīng)對(duì)金融危機(jī)后人力資本投資問題就成為企業(yè)急需解決的問題。本文站在金融危機(jī)后這一視角，把企業(yè)作為研究主體，從人力資本特征出發(fā)，試分析企業(yè)人力資本投資的內(nèi)涵、形式、特征、風(fēng)險(xiǎn)，并對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)提出應(yīng)對(duì)策略。這些分析，不僅有利于完善新經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下企業(yè)人力資本的投資理論，而且對(duì)新經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下實(shí)現(xiàn)企業(yè)人力資本存量的保值增值、提高人力資本的質(zhì)量、促進(jìn)人力資本流動(dòng)的合理有序都具有較強(qiáng)的理論和現(xiàn)實(shí)意義。

一、前言

隨著經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的好轉(zhuǎn)，金融危機(jī)影響下的企業(yè)正逐步恢復(fù)正常運(yùn)作，甚至快速發(fā)展。分析研究表明，變化不斷的市場(chǎng)環(huán)境，會(huì)引導(dǎo)企業(yè)產(chǎn)生相應(yīng)變化。而后金融危機(jī)時(shí)代的到來，促使企業(yè)極大加深對(duì)于人力資本管理和開發(fā)的重視，他們認(rèn)為對(duì)人力資本投資才可以確保有足夠數(shù)量和質(zhì)量的人力來正確分析客戶的真正需要，并在如何采取行動(dòng)滿足這些需要上找到正確的方法。本文試圖站在金融危機(jī)后這一全新的視角上，把企業(yè)作為研究主體，從人力資本出發(fā)，詳細(xì)分析新形勢(shì)下企業(yè)人力資本投資風(fēng)險(xiǎn)并提出應(yīng)對(duì)策略。

二、企業(yè)人力資本投資及風(fēng)險(xiǎn)

（一）概念界定

企業(yè)人力資本投資定義為：通過以企業(yè)為投資主體，員工為投資對(duì)象，通過一定量的投入，增加企業(yè)所需人力資本，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化的一種投資活動(dòng)。包括外部招聘引進(jìn)、職工在職培訓(xùn)、企業(yè)制度設(shè)置、企業(yè)文化建設(shè)等方面。 本文認(rèn)為，企業(yè)人力資本投資風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在人力資本各類投資中由于對(duì)人力資本屬性認(rèn)識(shí)不夠，利用和引導(dǎo)不到位，加之各種難以或無法預(yù)料、控制的外界環(huán)境變動(dòng)因素的作用而導(dǎo)致投資收益的不確定性或投資損失發(fā)生的可能性。投資收益的不確定性表現(xiàn)為實(shí)際收益低于預(yù)期收益的可能性；投資損失發(fā)生的可能性則表現(xiàn)為實(shí)際收益低于投資成本的可能性。前者的風(fēng)險(xiǎn)程度較輕，后者的風(fēng)險(xiǎn)程度較重。

（二）企業(yè)人力資本的特征分析

1、投資主體與收益主體不完全一致性

企業(yè)人力資本投資是以企業(yè)為主體，以人力為載體的投資活動(dòng)。當(dāng)企業(yè)對(duì)員工進(jìn)行投資時(shí)，企業(yè)承擔(dān)了全部投入成本和風(fēng)險(xiǎn)，但投資的收益并非由企業(yè)獨(dú)占，而是由企業(yè)與員工共同分享。另一種極端情況是，隨著員工的流失，投資企業(yè)甚至無法分享投資收益。這種特性帶來了人力資本投資的風(fēng)險(xiǎn)。

2、投資回收期長(zhǎng)

企業(yè)人力資本投資具有連續(xù)性，即后期的投資必須在前期投資的基礎(chǔ)上完成。例如，當(dāng)一個(gè)人要進(jìn)行大學(xué)教育投資時(shí)，他就必須首先在初級(jí)和中級(jí)教育上投資?？梢?，人力資本的形成要經(jīng)過較長(zhǎng)時(shí)間才能完成。與其他投資相比，人力資本的投資回收期較長(zhǎng)，投資收益不能立竿見影，只有通過員工在企業(yè)的長(zhǎng)期工作，才能回收投資成本并獲得收益。

3、投資收益難評(píng)估

人力資本投資結(jié)果表現(xiàn)為知識(shí)、技能、能力和工作態(tài)度等無形的東西，產(chǎn)生一些列的個(gè)體差異，現(xiàn)有的資產(chǎn)評(píng)估方法很難對(duì)這些結(jié)果進(jìn)行評(píng)估。而且，這些投資結(jié)果是增加企業(yè)的人力資本存量，并不是直接導(dǎo)致企業(yè)效益的提高，無法直接判。

三、企業(yè)人力資本投資風(fēng)險(xiǎn)分類

本文認(rèn)為企業(yè)人力資本投資風(fēng)險(xiǎn)可以分為兩類：一是可分散風(fēng)險(xiǎn)，二是不可分散風(fēng)險(xiǎn)?？煞稚L(fēng)險(xiǎn)是指由于企業(yè)由于定位不當(dāng)、經(jīng)營(yíng)不善等特定狀況下造成，并可通過相應(yīng)策略防范、應(yīng)對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)。不可分散風(fēng)險(xiǎn)是指超出企業(yè)的控制范圍，并影響到市場(chǎng)所有企業(yè)，且只能憑借企業(yè)管理層經(jīng)驗(yàn)，通過提高預(yù)測(cè)才能應(yīng)對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)。

（一）可分散風(fēng)險(xiǎn)主要包括以下幾種

1、人身安全風(fēng)險(xiǎn)。人力資本是建立在其所有者之上，如果在工作場(chǎng)所發(fā)生安全事故或引發(fā)職業(yè)病，出現(xiàn)員工因工負(fù)傷、殘廢或死亡的情況，人力資本就會(huì)貶值，甚至消亡。企業(yè)對(duì)員工的所有投入都不可能得到回報(bào)，還會(huì)因此有一大筆醫(yī)藥等開支。

2、人職匹配風(fēng)險(xiǎn)。人職匹配風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)普遍面臨的一種風(fēng)險(xiǎn)，特別是在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)好轉(zhuǎn)的情況下更加突出。一旦出現(xiàn)人職不匹配的現(xiàn)象，則意味企業(yè)在招聘、薪酬、培訓(xùn)、社保、福利等各方面的投資都宣告失敗。如果企業(yè)繼續(xù)任用不稱職的員工，將影響企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和管理工作；如果企業(yè)將員工調(diào)離該崗位或予以辭退，則還須承擔(dān)轉(zhuǎn)崗培訓(xùn)或經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償?shù)荣M(fèi)用。

3、人才流失風(fēng)險(xiǎn)。人才流失是企業(yè)面臨的最大投資風(fēng)險(xiǎn)，尤其是目前國(guó)內(nèi)的勞動(dòng)力市場(chǎng)機(jī)制和個(gè)人信用體系不完善，人才流失的現(xiàn)象則更加突出。具體表現(xiàn)在一是人員的離職，致使企業(yè)的人力資本激勵(lì)無法收回，帶來直接的經(jīng)濟(jì)損失；二是許多企業(yè)員工將在原企業(yè)獲得的技術(shù)、信息、經(jīng)驗(yàn)直接帶到新企業(yè)或自己組建的企業(yè)中，為自己的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手培養(yǎng)人才或者直接培養(yǎng)了未來的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，給原企業(yè)帶來間接損失。

4、職業(yè)道德風(fēng)險(xiǎn)。從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度看，理性經(jīng)濟(jì)人并不存在。在監(jiān)督和約束體系不完善的情況下，容易出現(xiàn)員工偷懶卸責(zé)、工作效率低下、損公肥私、出賣企業(yè)商業(yè)秘密和技術(shù)秘密等行為，對(duì)原公司的業(yè)務(wù)造成嚴(yán)重打擊。

（二）不可分散風(fēng)險(xiǎn)主要包括以下幾種

1、宏觀政策風(fēng)險(xiǎn)。宏觀政策風(fēng)險(xiǎn)包括宏觀政治、經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化和法律、法規(guī)、政策調(diào)整所致風(fēng)險(xiǎn)。如2009年年初，國(guó)務(wù)院陸續(xù)出臺(tái)十大重要產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃，就直接導(dǎo)致行業(yè)地位的變化。地位下降的行業(yè)和企業(yè)效益必然下滑，其人力資本投資經(jīng)濟(jì)效益也將隨企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的下降而下降，從而產(chǎn)生投資風(fēng)險(xiǎn)。

2、生命周期風(fēng)險(xiǎn)。人是一個(gè)生物體，生老病死是客觀規(guī)律，年齡的增長(zhǎng)會(huì)導(dǎo)致體能的衰退、健康狀況惡化、學(xué)習(xí)和創(chuàng)新能力減弱、服務(wù)時(shí)間縮短，因此在員工鼎盛年齡之后，隨著年齡進(jìn)一步增長(zhǎng)，人力資本投入產(chǎn)出率會(huì)下降。此外，人在生命周期中會(huì)遇到各種各樣的災(zāi)難。如地震、戰(zhàn)爭(zhēng)、災(zāi)害等突發(fā)事故，這些災(zāi)害必然使人力資本投資期突然終結(jié)或使用收益期突然停止，從而帶來損失。特別是企業(yè)關(guān)鍵人物的死亡或傷殘帶給企業(yè)的人力資本投資風(fēng)險(xiǎn)更大。

四、企業(yè)人力資本投資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略

通過上述分析，能夠得知企業(yè)可以通過改善自身的投資規(guī)劃、投資決策、管理機(jī)制等方法來減少可分散風(fēng)險(xiǎn)，通過提高預(yù)測(cè)分析能力規(guī)避不可分散風(fēng)險(xiǎn)。金融危機(jī)即將過去，企業(yè)需要適應(yīng)金融危機(jī)帶來的新的運(yùn)營(yíng)環(huán)境，構(gòu)建新的人力資本管理框架，制定新的人力資本管理策略，采用新的人力資本管理方法來應(yīng)對(duì)新形勢(shì)下的人力資本投資風(fēng)險(xiǎn)。可采取如下具體措施。

（一）做好投資規(guī)劃和可行性分析，保證投資收益率

人力資本投資是一項(xiàng)長(zhǎng)期、持續(xù)的投資行為，在投資過程中會(huì)面臨宏觀環(huán)境、技術(shù)、市場(chǎng)、人員等多方面的變化，因此需要對(duì)企業(yè)的內(nèi)外部環(huán)境進(jìn)行分析，結(jié)合企業(yè)戰(zhàn)略進(jìn)行中長(zhǎng)期投資規(guī)劃。在制定人力資本投資規(guī)劃前，對(duì)外要分析市場(chǎng)環(huán)境、競(jìng)爭(zhēng)格局、行業(yè)走向、技術(shù)發(fā)展、宏觀政策；對(duì)內(nèi)要分析人員的年齡、知識(shí)結(jié)構(gòu)，做好人力資源規(guī)劃。危機(jī)過后，企業(yè)內(nèi)外形勢(shì)好轉(zhuǎn)，人力資本投資項(xiàng)目應(yīng)該合理安排，準(zhǔn)確評(píng)估，以避免由于過于樂觀而造成重大投資風(fēng)險(xiǎn)。

（二）對(duì)現(xiàn)有人力資本優(yōu)化配置

在對(duì)人力資源管理做出適當(dāng)調(diào)整的同時(shí)，企業(yè)必須在現(xiàn)實(shí)運(yùn)營(yíng)成本壓力與保留人力資本以及保證企業(yè)持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)能力優(yōu)勢(shì)方面取得平衡。鑒于后金融時(shí)代其形勢(shì)漸好的特點(diǎn)，眾多企業(yè)選擇加薪和擴(kuò)招，但這極有可能為企業(yè)帶來過多的用工風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)首先應(yīng)對(duì)現(xiàn)有人力資本投資進(jìn)行優(yōu)化配置。比如，企業(yè)可以安排內(nèi)部招聘，從內(nèi)部選拔人才，既容易滿足職位需要，做出好成績(jī)，又能減少投資資本支出；企業(yè)可以增加銷售崗位的培訓(xùn)，把一些生產(chǎn)和管理人員推向銷售第一線，這可以為企業(yè)挖掘新的需求和積累潛在需求。經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)好之季，企業(yè)應(yīng)該轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)對(duì)外招聘員工的模式，著重對(duì)現(xiàn)有人力資源進(jìn)行集中培訓(xùn)，優(yōu)化配置，只有熟悉企業(yè)環(huán)境的員工，才能在環(huán)境等各方因素轉(zhuǎn)好下發(fā)揮其最大效益，為企業(yè)帶來最大化的投資收益。

（三）設(shè)計(jì)人力資本彈性薪酬體系

在金融危機(jī)后，企業(yè)也可以采取一定的激勵(lì)措施，增加員工薪酬，提升工作水平。具體措施有：（1）調(diào)整有效工作時(shí)間。金融危機(jī)時(shí)，企業(yè)由于外部因素導(dǎo)致運(yùn)轉(zhuǎn)緩慢，員工積極性不高，有效工作時(shí)間較低。后金融危機(jī)下，企業(yè)調(diào)整運(yùn)營(yíng)機(jī)制，加強(qiáng)員工工作監(jiān)督，提高工作效率，由低谷轉(zhuǎn)向高峰。另外，由于業(yè)務(wù)激增等工作需求導(dǎo)致的超時(shí)作業(yè)，企業(yè)應(yīng)合理支付費(fèi)用，提高員工積極性。（2）調(diào)整薪酬支付策略。企業(yè)可以調(diào)整工資結(jié)構(gòu)，加大績(jī)效工資比例，其中績(jī)效工資部分可以與工作時(shí)間、成果相結(jié)合，達(dá)到人力成本投資高效化。（3）適度增加員工福利。企業(yè)職工福利是企業(yè)對(duì)員工人文關(guān)懷的體現(xiàn)。適當(dāng)增加員工福利，能夠在提升員工生活質(zhì)量的同時(shí)，增強(qiáng)員工對(duì)于企業(yè)忠誠(chéng)度，易于傳播企業(yè)文化。

（四）加強(qiáng)企業(yè)文化建設(shè)

文化是“道”，它貫穿企業(yè)發(fā)展始終又潛行于企業(yè)各個(gè)細(xì)節(jié)和制度中，文化無形卻又比有形之物更具有力量。企業(yè)文化是一種滲透在企業(yè)的一切活動(dòng)之中的東西，它是企業(yè)的美德和魅力所在。它具有凝聚士氣、統(tǒng)一目標(biāo)、規(guī)范行為等作用。金融危機(jī)后，免不了有員工另謀高就，但是良好的企業(yè)氛圍，還能加強(qiáng)其對(duì)企業(yè)的忠誠(chéng)度。積極建設(shè)企業(yè)文化，將顧客當(dāng)上帝的同時(shí)，也把員工當(dāng)親人，讓他們有歸屬感和依賴感，明白他們與企業(yè)是不可分割的整體。

“危機(jī)”是危險(xiǎn)和機(jī)遇的組合詞，它意味著在威脅來臨的同時(shí)也孕育著新的機(jī)遇。危機(jī)是經(jīng)濟(jì)周期的決定性階段，是上一個(gè)經(jīng)濟(jì)周期的終點(diǎn)，也是下一個(gè)經(jīng)濟(jì)周期的起點(diǎn)。從現(xiàn)階段看，世界經(jīng)濟(jì)回升，似乎已進(jìn)入下一個(gè)春天。但在后金融時(shí)代，企業(yè)人力資本仍是一個(gè)重要的課題。市場(chǎng)需求大幅回升，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)越發(fā)加劇，為防止企業(yè)人力資源流失，人力資本投資失利，對(duì)內(nèi)企業(yè)可適當(dāng)提升員工薪酬，加大獎(jiǎng)勵(lì)制度等；對(duì)外，企業(yè)可廣泛召集人才，進(jìn)行新一輪的人力資本投資。在一切向好的局面下，企業(yè)還應(yīng)當(dāng)冷靜判斷目前的形勢(shì)和自己所處的位置，認(rèn)真規(guī)劃企業(yè)人力資本投資這一戰(zhàn)略性投資，采取積極的應(yīng)對(duì)策略，化威脅為機(jī)遇，借危機(jī)助改革，從而獲得更高效率、更優(yōu)質(zhì)量、更大規(guī)模的發(fā)展。

參考文獻(xiàn)

[1]王愛華.人力資本投資風(fēng)險(xiǎn). 經(jīng)濟(jì)管理出版社， 2005.

[2]陳維政， 劉萍， 胡豪. 人力資本與公司治理.大連理工大學(xué)出版社， 2005.

[3]劉昕. 擴(kuò)大內(nèi)需中更應(yīng)重視人力資本投資.思想力， 2009.1(1).16-19.

第7篇：論企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)論文范文

關(guān)鍵詞：保險(xiǎn)投資 風(fēng)險(xiǎn)管理 投資組合管理 政府監(jiān)管

我國(guó)的資本市場(chǎng)雖然處于低水平的階段，但還在穩(wěn)步發(fā)展，國(guó)家對(duì)保險(xiǎn)投資渠道的開放使保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用更加多樣。但是我國(guó)初步開放的資本市場(chǎng)和較為落后的風(fēng)險(xiǎn)管理理論使保險(xiǎn)資金面臨的風(fēng)險(xiǎn)越來越復(fù)雜。該風(fēng)險(xiǎn)不僅包括日常投資風(fēng)險(xiǎn)，還包括從國(guó)際市場(chǎng)傳導(dǎo)來的全球金融風(fēng)險(xiǎn)，以及由于保險(xiǎn)資金自身負(fù)債性所特有的風(fēng)險(xiǎn)。保險(xiǎn)投資的資金來源中主要是保險(xiǎn)公司對(duì)被保險(xiǎn)人的負(fù)債，對(duì)資金流動(dòng)性要求較高，如出現(xiàn)償付能力危機(jī)，將對(duì)保險(xiǎn)公司甚至整個(gè)社會(huì)產(chǎn)生不利影響。綜上所述，對(duì)我國(guó)保險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行深入研究具有重大的意義。

一、保險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)管理理論概述

目前國(guó)際上關(guān)于保險(xiǎn)資金的管理理論主要為資產(chǎn)負(fù)債管理理論和現(xiàn)代組合管理理論。資產(chǎn)負(fù)債管理理論發(fā)展較早，始于1800年，該理論的主要觀點(diǎn)為銀行等金融機(jī)構(gòu)應(yīng)擁有充足的各類準(zhǔn)備金以應(yīng)對(duì)負(fù)債，結(jié)轉(zhuǎn)盈余保證金，且對(duì)利潤(rùn)的來源進(jìn)行分類、度量和確認(rèn)。經(jīng)過不斷的發(fā)展演變?yōu)橘Y產(chǎn)管理理論、負(fù)債管理理論、資產(chǎn)負(fù)債管理理論三個(gè)階段的理論?，F(xiàn)資組合理論發(fā)展相對(duì)較晚，由Markowitz（1952）最早提出，該理論基于一定的假設(shè)前提，通過均值-方差最優(yōu)解選擇最符合投資者偏好的投資組合，雖然是靜態(tài)均衡的狀態(tài)下，但是將收益率與風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系相結(jié)合，對(duì)如何選擇最優(yōu)資產(chǎn)組合進(jìn)行了討論。

我國(guó)學(xué)者對(duì)國(guó)外風(fēng)險(xiǎn)管理理論的分析基礎(chǔ)上，深入研究了我國(guó)保險(xiǎn)公司的投資風(fēng)險(xiǎn)管理。我國(guó)壽險(xiǎn)企業(yè)發(fā)展較早，資產(chǎn)負(fù)債管理理論隨著壽險(xiǎn)的發(fā)展不斷完善。關(guān)于現(xiàn)資組合理論的運(yùn)用，王佩（2009）找出保險(xiǎn)資金投資收益與風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)性。隨著我國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)的不斷發(fā)展，保險(xiǎn)資金運(yùn)用及風(fēng)險(xiǎn)管理理論日趨完善，我國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)管與時(shí)俱進(jìn)，不斷放開保險(xiǎn)資金投資渠道，細(xì)化管理要求。近年來，我國(guó)保險(xiǎn)資金投資運(yùn)用取得了明顯的成效，主要體現(xiàn)在監(jiān)管更加系統(tǒng)性、科學(xué)性；保險(xiǎn)資金投資在有效防范風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上不斷優(yōu)化結(jié)構(gòu)；投資收益穩(wěn)健增長(zhǎng)。

總體而言，目前保險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)管理理論已經(jīng)相當(dāng)成熟。我國(guó)對(duì)保險(xiǎn)資金的運(yùn)用通過深入的理論研究并接合實(shí)際情況，在風(fēng)險(xiǎn)管理方面取得了一定的成果。但我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)相對(duì)于發(fā)達(dá)國(guó)家起步較晚，關(guān)于保險(xiǎn)資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)管理的研究相對(duì)較少，尚未形成成熟的風(fēng)險(xiǎn)管理理論體系。

二、保險(xiǎn)資金投資風(fēng)險(xiǎn)管理淺析

從國(guó)外保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)狀況來看，傳統(tǒng)的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)不能盈利或者盈利很小，其收入來源主要依靠投資收益。但是，有投資就會(huì)有風(fēng)險(xiǎn)，高收益往往伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)。保險(xiǎn)資金運(yùn)用中的風(fēng)險(xiǎn)管理是獲取穩(wěn)定投資收益的重要保障，下文簡(jiǎn)述保險(xiǎn)資金的來源及運(yùn)用情況。

（一）我國(guó)保險(xiǎn)資金來源及特點(diǎn)。保險(xiǎn)投資的資金主要來源于保險(xiǎn)公司的所有者權(quán)益、負(fù)債及其他資金。具體分為以下幾種：注冊(cè)資本金與資本公積金、總準(zhǔn)備金、各類準(zhǔn)備金、其他資金。其中，各類準(zhǔn)備金（保險(xiǎn)公司的負(fù)債）是保險(xiǎn)資金的重要來源，由于保費(fèi)的收取和保險(xiǎn)金給付的時(shí)間間隔，使其可用于投資。

基于保險(xiǎn)資金的來源，其自身有如下特點(diǎn)：（1）具有負(fù)債性，由于各項(xiàng)準(zhǔn)備金直接來源于保險(xiǎn)公司的保費(fèi)收入是保險(xiǎn)公司的負(fù)債；（2）具有期限性，壽險(xiǎn)合同大多是十年以上的長(zhǎng)期合同，因此壽險(xiǎn)公司的資金比較穩(wěn)定，但也可能在某一時(shí)間段償還較大數(shù)額；而非壽險(xiǎn)合同一般都是一年以內(nèi)的短期合同，對(duì)流動(dòng)性要求較高；（3）追求收益性，因保險(xiǎn)資金的負(fù)債性，保險(xiǎn)投資需要一定的收益才能覆蓋資金成本。

隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展不斷發(fā)展，在實(shí)際投資過程中保險(xiǎn)資金運(yùn)用主要的投資渠道為銀行存款、股票、債權(quán)、證券投資基金份額等有價(jià)證券、不動(dòng)產(chǎn)等國(guó)務(wù)院規(guī)定的其他資金運(yùn)用形式。

（二）保險(xiǎn)Y金投資風(fēng)險(xiǎn)。償付能力是保險(xiǎn)公司償還債務(wù)的能力，是基本指標(biāo)也是核心指標(biāo)。保險(xiǎn)公司償付能力風(fēng)險(xiǎn)可分為固有風(fēng)險(xiǎn)和控制風(fēng)險(xiǎn)。固有風(fēng)險(xiǎn)體現(xiàn)在保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)和管理活動(dòng)中，在現(xiàn)有的正常的保險(xiǎn)行業(yè)物質(zhì)技術(shù)條件和生產(chǎn)組織方式下，必然存在的客觀的償付能力相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。固有風(fēng)險(xiǎn)又分為兩種：可量化為最低資本的風(fēng)險(xiǎn)如保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)和難以量化為最低資本的風(fēng)險(xiǎn)如操作風(fēng)險(xiǎn)、戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)、聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。而控制風(fēng)險(xiǎn)主要來自于保險(xiǎn)公司內(nèi)部管理和控制不完善或無效，從而導(dǎo)致固有風(fēng)險(xiǎn)未被及時(shí)識(shí)別和控制帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

三、我國(guó)保險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)管理的現(xiàn)狀及問題

陳文輝副主席指出，保監(jiān)會(huì)近年來的工作中隨著我國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)的不斷發(fā)展持續(xù)推進(jìn)中國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的改革，在放開前端的同時(shí)要管住后端。尤其近幾年我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用規(guī)模增速迅猛，其在經(jīng)濟(jì)社會(huì)和金融市場(chǎng)中的重要性越來越顯著?；诒ｋU(xiǎn)資金的負(fù)債性和保險(xiǎn)公司對(duì)投資收益穩(wěn)步提升的需求，股權(quán)投資、另類投資在保險(xiǎn)資金的運(yùn)用中增長(zhǎng)較快，與傳統(tǒng)的銀行存款、股票、債券等形成了多元化資產(chǎn)配置格局。在快速發(fā)展中，也應(yīng)看到國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的錯(cuò)綜復(fù)雜所帶來的風(fēng)險(xiǎn)與挑戰(zhàn)，尤其對(duì)保險(xiǎn)資金的海外投資造成不確定性風(fēng)險(xiǎn)。

第一，自二零零八年金融危機(jī)后，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力，總體保持低速增長(zhǎng)。利率下行帶來的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)保險(xiǎn)行業(yè)帶來了現(xiàn)實(shí)挑戰(zhàn)。我國(guó)保險(xiǎn)公司面臨對(duì)保險(xiǎn)資金的運(yùn)用中如何保持資產(chǎn)負(fù)債的優(yōu)化配置的難題，尤其壽險(xiǎn)公司資金的長(zhǎng)期性使其被動(dòng)承擔(dān)高成本負(fù)債。

第二，保險(xiǎn)資金運(yùn)用規(guī)模的新增以及大量資產(chǎn)到期，使得保險(xiǎn)資金急需尋求再投資資產(chǎn)。低利率帶來的“資產(chǎn)荒”難以滿足保險(xiǎn)資金的歷史高成本，倒逼保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)提升風(fēng)險(xiǎn)偏好，由投資風(fēng)險(xiǎn)較低的銀行存款等轉(zhuǎn)向股權(quán)投資、另外投資等高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。

第三，資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)不匹配。我國(guó)保險(xiǎn)公司在實(shí)際操作中粗放式的經(jīng)營(yíng)方式，資產(chǎn)與負(fù)債的匹配率不高，尤其是中長(zhǎng)期投資中問題明顯。部分保險(xiǎn)公司沒有完善的資產(chǎn)負(fù)債管理制度，壽險(xiǎn)資金應(yīng)配資中長(zhǎng)期投資，如期限較長(zhǎng)的銀行存款、房地產(chǎn)投資、長(zhǎng)期國(guó)債等，而財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)資金應(yīng)適當(dāng)配資具有流動(dòng)性的資產(chǎn)，如同業(yè)拆借、股票、短期固定收益類產(chǎn)品等流動(dòng)性強(qiáng)的品種。近年來，債券打破剛性兌付，違約多發(fā)，保險(xiǎn)資金在投資過程中面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)上升，保險(xiǎn)資金高比例配資信用類資產(chǎn)，使得投資風(fēng)險(xiǎn)敞口增加。

第四，保險(xiǎn)公司自身的投資風(fēng)險(xiǎn)管理體系不夠完善。市場(chǎng)缺乏自律，盡管在監(jiān)管的指導(dǎo)和壓力下，保險(xiǎn)行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理得到重視，但在實(shí)際操作中，部分保險(xiǎn)公司在應(yīng)對(duì)監(jiān)管和市場(chǎng)的變化中，急于求成，激進(jìn)經(jīng)營(yíng)，短債長(zhǎng)投。常常由于保險(xiǎn)公司缺乏完善的風(fēng)險(xiǎn)管理體系及風(fēng)險(xiǎn)管理能力不足，不能滿足投資多樣化需求，因而不能有效把控保險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)。

四、保險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)策

在分析了我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用狀況、風(fēng)險(xiǎn)管理存在問題及成因后，本章主要從機(jī)構(gòu)、監(jiān)管兩個(gè)角度對(duì)我國(guó)的保險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)管理提出對(duì)策建議。

（一）保險(xiǎn)行業(yè)整體提高風(fēng)險(xiǎn)管理水平和行業(yè)自律。保險(xiǎn)公司應(yīng)健全公司治理和資金運(yùn)用內(nèi)部控制，不斷改善資產(chǎn)負(fù)債匹配情況，保證資金運(yùn)用的安全性，利用組合投資來分散風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、監(jiān)控與管理。資金運(yùn)用部門從公司戰(zhàn)略的高度整體把控風(fēng)險(xiǎn)，完善資產(chǎn)負(fù)債管理體系和風(fēng)險(xiǎn)管理制度，按照中國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)等監(jiān)管部門對(duì)于保險(xiǎn)資金運(yùn)用的政策法規(guī)，制定公司內(nèi)部投資制度、明確投資范圍、限制條款等，保持風(fēng)險(xiǎn)及投資收益的動(dòng)態(tài)平衡。投資人員綜合考慮資產(chǎn)負(fù)債配置結(jié)構(gòu)，根據(jù)償付能力風(fēng)險(xiǎn)的指引，結(jié)合投資組合理論，合理配置各項(xiàng)投資，在控制投資風(fēng)險(xiǎn)的前提下，實(shí)現(xiàn)投資的優(yōu)化和收益。

發(fā)揮中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)的督促作用，提高保險(xiǎn)行業(yè)自律水平，使保險(xiǎn)資金運(yùn)用服務(wù)主業(yè)，最大化的維護(hù)投保人的權(quán)益。首先，保險(xiǎn)資金投資以安全為主，投資符合要求的銀行存款類產(chǎn)品，適當(dāng)選擇短期理財(cái)類業(yè)務(wù)；其次，保險(xiǎn)資金收益以穩(wěn)定性為主，投資結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單現(xiàn)金流穩(wěn)定的固定收益類或類固定收益類產(chǎn)品，適當(dāng)配置股權(quán)、股票、基金等非固定收益產(chǎn)品；最后，保險(xiǎn)資金可選擇股權(quán)投資提高收益，但不應(yīng)偏離主業(yè)，堅(jiān)持保險(xiǎn)姓保的原則。

（二）加強(qiáng)監(jiān)管力度和深化市場(chǎng)化改革。隨著保險(xiǎn)資金投資領(lǐng)域的開放，我國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)風(fēng)起云涌，成為資本市場(chǎng)的弄潮兒，這對(duì)我國(guó)的保險(xiǎn)監(jiān)管提出了更高的要求。保險(xiǎn)創(chuàng)新為市場(chǎng)化改革創(chuàng)造良好環(huán)境，主要包括保險(xiǎn)產(chǎn)品定價(jià)機(jī)制改革、保U資金運(yùn)用機(jī)制改革、市場(chǎng)準(zhǔn)入退出機(jī)制改革和行業(yè)平臺(tái)建設(shè)等方面。這些改革措施極大地活躍了保險(xiǎn)市場(chǎng)，也難免帶來一些新的問題，金融創(chuàng)新與監(jiān)管是矛盾的也是相輔相成的。監(jiān)督保險(xiǎn)公司加強(qiáng)學(xué)習(xí)以“償二代”為標(biāo)準(zhǔn)的更加科學(xué)的償付能力監(jiān)管制度，提高保險(xiǎn)行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理水平，把保險(xiǎn)公司的償付能力情況分為三個(gè)級(jí)別，分別采取監(jiān)管措施。

參考文獻(xiàn)：

[1]Harry Markowitz.Portfolio selection[J]. Journal of Finance.1952，7（1）.P77-91

[2]王佩.中國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)管控研究[D].武漢科技大學(xué)碩士學(xué)位論文.2009.P16-18

[3]王一佳，馬泓，陳秉正等.壽險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)管理[M].中國(guó)金融出版.2003.P98-111

第8篇：論企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)論文范文

一、問題的提出

人力資本投資既然是一種投資行為，即是為了未來的利益而放棄或犧牲眼前的利益和效用，所以也就必然存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)人力資本投資.般是指人力資本投資主體是企業(yè)時(shí)的一種投資活動(dòng)。一般而言，所謂企業(yè)人力資本投資風(fēng)險(xiǎn)是由于企業(yè)決策者對(duì)未來不確定因素的發(fā)生變化清況不能準(zhǔn)確判斷，在企業(yè)所做出的人力資本投資決策的實(shí)施過程中，引起財(cái)務(wù)的可能損失。其風(fēng)險(xiǎn)大堤由主管人員在企業(yè)人力資本投資計(jì)劃中對(duì)末來不確定因素變化發(fā)生情況的預(yù)測(cè)和判斷的準(zhǔn)確性、合理性決定的。

二、我國(guó)企業(yè)人力資本投資存在風(fēng)險(xiǎn)的隱患

(一〕企業(yè)人力資源管理中尚沒有建立人力資本投資預(yù)警體系

近年來，隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈程度的加劇，企業(yè)人力資本嚴(yán)重流失，而且流失的人員絕大多數(shù)是企業(yè)人力資本含量高的技術(shù)人員、管理骨干和技術(shù)工人，他們多數(shù)到外資企業(yè)、私營(yíng)企業(yè)擔(dān)任中高級(jí)技術(shù)人員、管理人員和技術(shù)工人。導(dǎo)致這種現(xiàn)象的產(chǎn)生主要在于人力管理部門沒有.建立人力資本投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制體系，沒有及時(shí)發(fā)現(xiàn)人才流失的前兆。

(二)二人滿為患“與二人才奇缺”并存，人力資源規(guī)劃不當(dāng)

由于現(xiàn)行體制的不完備，許多企業(yè)在發(fā)展之初沒有進(jìn)行很好的規(guī)劃，沒有考慮到生產(chǎn)對(duì)勞動(dòng)力的實(shí)際需求，不計(jì)成本的吸納人力，隨著后來市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的激烈，企業(yè)開工不足，使得企業(yè)人員過多。為減輕企業(yè)人員包袱，近年來又根據(jù)國(guó)家政策采取“下崗”措施，采取內(nèi)部提前離崗、提前退休的方法，由于誰下準(zhǔn)不下不好做工作，企業(yè)采取一刀切的辦法，去掉“冗員”的同時(shí)，把一些骨千也切掉了。這充分表現(xiàn)出部分企業(yè)在人力資本投資上缺乏長(zhǎng)期的人力資源規(guī)劃意識(shí)。

(三)企業(yè)文化建設(shè)“缺位”

大多數(shù)企業(yè)文化建設(shè)“缺位”表現(xiàn)在:首先，企業(yè)文化推廣方式單一口一個(gè)企業(yè)的企業(yè)文化是在企業(yè)漫長(zhǎng)的發(fā)展過程中經(jīng)久沉淀下來的價(jià)值觀文化觀經(jīng)營(yíng)理念以及社會(huì)責(zé)任感。在企業(yè)的發(fā)展過程中，企業(yè)文化也需要管理者采取各種宣傳方式來進(jìn)行企業(yè)文化傳播。。其次，對(duì)企業(yè)忠誠(chéng)度的維護(hù)不到位。良好的企業(yè)文化能夠使員工對(duì)企業(yè)產(chǎn)生一種凝聚力，從而能在很大程度上防范企業(yè)人才流失風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。但是許多企業(yè)并沒有采取有效的手段來提高企業(yè)員工的忠誠(chéng)度，這也是很多企業(yè)人才流失嚴(yán)重的一個(gè)重要原因。

三、企業(yè)人力資本投資風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的對(duì)策

〔一)建立人力資本投資預(yù)警指標(biāo)體系

為了綜合、全面評(píng)價(jià)和反映企業(yè)人力資本投資狀態(tài)、人力資本投資所面臨的風(fēng)險(xiǎn)，我們?cè)陬A(yù)警指標(biāo)體系的設(shè)置上，采用理論分析，專家設(shè)計(jì);問卷調(diào)查，多數(shù)選擇;運(yùn)用磨合，不斷完善的邏輯線路。具體說，首先，進(jìn)行理論分析，基于管理學(xué)的研究，由專家設(shè)計(jì)一個(gè)指標(biāo)體系的框架。然后，采取問卷的方式，由公眾特別是經(jīng)營(yíng)管理者來說明，哪些指標(biāo)重要，哪些指標(biāo)更能反映人力資本投資風(fēng)險(xiǎn)，即采取多數(shù)選擇的原則，選取具體的指標(biāo)。這樣，就使指標(biāo)體系的形成過程具有程序上的合理性。

(二)做好員工職業(yè)生涯規(guī)劃

所謂職業(yè)生涯規(guī)劃，就是企業(yè)在尊重員工的前提下，幫助員工確定個(gè)人職業(yè)發(fā)展目標(biāo)，并提供員工在工作中改善職業(yè)素質(zhì)的機(jī)令，使企業(yè)發(fā)展目標(biāo)與員工個(gè)人發(fā)展目標(biāo)協(xié)調(diào)一致，建立企業(yè)與員工間的雙贏關(guān)系，進(jìn)而結(jié)成利益乃至命運(yùn)共同體。這也是使崗位和員工合理匹配、降低風(fēng)險(xiǎn)的有效途徑。企業(yè)作為一個(gè)追求價(jià)值最大化的組織，為獲得生存和長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，就要不斷滿足客戶對(duì)產(chǎn)品或服務(wù)的需要。所以企業(yè)首先必須滿足企業(yè)員工的需求，員工需求既包括薪資福利等物質(zhì)方面，也包括工作挑戰(zhàn)性、培訓(xùn)機(jī)會(huì)、發(fā)展空間等方面的需求。為了留住和激勵(lì)員工，提高員工的滿意度和忠誠(chéng)度，公司需要幫助員工確定滿足其自身發(fā)展需要的職業(yè)生涯規(guī)劃，使員工不僅得到工作機(jī)會(huì)，還要確立和實(shí)現(xiàn)自己的職業(yè)發(fā)展目標(biāo)，同時(shí)更好的實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展目標(biāo)。

第9篇：論企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)論文范文

知識(shí)企業(yè)有狹義與廣義之分。狹義的知識(shí)企業(yè)是以知識(shí)為對(duì)象,對(duì)知識(shí)進(jìn)行直接生產(chǎn)、加工和分配的企業(yè)。廣義的知識(shí)企業(yè)是指以科學(xué)技術(shù)為基礎(chǔ)對(duì)信息本論文由整理提供和知識(shí)進(jìn)行生產(chǎn)、存儲(chǔ)、作用和傳播的企業(yè),主要分布在教育、研究與開發(fā)、通訊媒介、信息服務(wù)等領(lǐng)域。知識(shí)企業(yè)以員工的知識(shí)及其商品化為利潤(rùn)源泉,具有資金更多地投資于知識(shí)和信息活動(dòng),以提供高附加值的知識(shí)密集型的產(chǎn)品和服務(wù)為經(jīng)營(yíng)目標(biāo),具有極大的不穩(wěn)定性和高風(fēng)險(xiǎn)性,對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資和股票市場(chǎng)的高度依賴性等特點(diǎn)。

2知識(shí)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的比較分析

知識(shí)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理觀念不同于傳統(tǒng)企業(yè)。首先財(cái)務(wù)管理服務(wù)于知識(shí)管理的觀念,這主要包括兩方面含義,其一是知識(shí)企業(yè)應(yīng)轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)企業(yè)中流行的企業(yè)管理以財(cái)務(wù)管理為中心的觀念,而代之以知識(shí)管理為中心的觀念,故財(cái)務(wù)管理要服務(wù)于知識(shí)管理;其二是指知識(shí)管理中知識(shí)資產(chǎn)的開發(fā)、利用以及企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)都需要財(cái)務(wù)管理活動(dòng)的支持和參與;其次,高收益與高風(fēng)險(xiǎn)相配比的觀念。知識(shí)企業(yè)表現(xiàn)為高收益與高風(fēng)險(xiǎn)并存,要想取得高收益就必須接受高風(fēng)險(xiǎn)的存在。為此知識(shí)企業(yè)必須突破傳統(tǒng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理中保守的消極規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的觀念,而應(yīng)樹立在高收益與高風(fēng)險(xiǎn)合理配比前提下勇于承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的觀念,這也是社會(huì)和歷史賦予其的使命。知識(shí)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)主要源于技術(shù)創(chuàng)新,技術(shù)創(chuàng)新是其生存和發(fā)展的關(guān)鍵,如果技術(shù)創(chuàng)新停滯不前或反應(yīng)不夠敏捷就會(huì)導(dǎo)致企業(yè)覆滅。因此在等待死亡與可能獲得高收益的高風(fēng)險(xiǎn)技術(shù)創(chuàng)新之間,知識(shí)企業(yè)只有選擇不斷的技術(shù)創(chuàng)新。

眾所周知,財(cái)務(wù)管理通常有籌資管理、投資管理和分配管理等內(nèi)容。在知識(shí)企業(yè)中,這些內(nèi)容都會(huì)發(fā)生很大的變化。

在籌資管理方面,籌集足夠的資本是企業(yè)實(shí)現(xiàn)生存、發(fā)展、獲利的管理目標(biāo)的前提之一。在傳統(tǒng)企業(yè)中,籌集資本主要指籌集資金;而在知識(shí)企業(yè)中,知識(shí)在企業(yè)基本中本論文由整理提供占據(jù)主導(dǎo)地位,成為企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的重要源泉?；I集資本不僅包括籌集資金,更重要的是包括了資本的籌集。在Intel公司生產(chǎn)的芯片價(jià)格中,原材料與能源只占3%,設(shè)備與設(shè)施費(fèi)占5%,直接人工占6%,而85%以上的價(jià)格為知識(shí)、專利與技術(shù)占有。對(duì)企業(yè)而言,如何籌集各種能唯我所用的知識(shí)資本將成為企業(yè)財(cái)務(wù)管理的重要起點(diǎn),“籌知”與籌資相結(jié)合將是一種必然。事實(shí)上,貨幣資本籌集和人力資本籌集這兩者是互相促進(jìn)的。貨幣資本的籌集為人力資本的籌集創(chuàng)造條件,只有籌集到一定量的貨幣資本,才能吸引人力資本,購(gòu)買或研發(fā)無形資產(chǎn);而人力資本的籌集反過來會(huì)有助于貨幣資本的籌集。因?yàn)樵谥R(shí)經(jīng)濟(jì)社會(huì),一個(gè)企業(yè)是否具有競(jìng)爭(zhēng)力,是否有發(fā)展前景,并非決定于實(shí)物資產(chǎn)、多少設(shè)備,而主要在于是否擁有杰出的經(jīng)理人和科技人員,是否具有專利、技術(shù)訣竅、商譽(yù)、知名商標(biāo)等無形資產(chǎn);是否具有一個(gè)或若干個(gè)能夠隨時(shí)與企業(yè)進(jìn)行廣泛合作的虛擬組織。人力資本是組織的“靈魂”,而物質(zhì)資本只不過是組織的“軀體”。所以,組織的籌資能力大小,基本上取決于組織擁有上述無形資產(chǎn)的能力。換句話說,擁有了優(yōu)質(zhì)的人力資本,即使沒有任何實(shí)物資本,資金持有者也愿意提供貨幣資本給你支配;相反,如果只有實(shí)物資本而沒有人力資本,那么就不會(huì)有人愿意提供貨幣資本。所以,企業(yè)在籌資階段,財(cái)務(wù)管理應(yīng)實(shí)現(xiàn)這樣一種良性循環(huán)———通過籌集貨幣資本為人力資本的籌集創(chuàng)造條件,通過財(cái)務(wù)管理的其他功能,發(fā)揮人力資本的作用,創(chuàng)造更大價(jià)值,為籌集更多的貨幣資本!為進(jìn)一步做大做強(qiáng)企業(yè)打開通道。在投資管理方面,傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)管理著重于固定資產(chǎn)的投資管理,由此而產(chǎn)生了一系列的固定資產(chǎn)投資決策模型。但在知識(shí)經(jīng)濟(jì)條件下,應(yīng)把重點(diǎn)轉(zhuǎn)向無形資產(chǎn)投資管理,并研究無形資產(chǎn)投資可行性的決策模型。固定資產(chǎn)決策模型如凈現(xiàn)值法、內(nèi)部收益率法等也可以用于無形資產(chǎn)投資決策,但要作較大調(diào)整。特別是無形資產(chǎn)的凈現(xiàn)金流量、貼現(xiàn)率和時(shí)間長(zhǎng)度如何確定是一個(gè)相當(dāng)復(fù)雜的問題。由于知識(shí)經(jīng)濟(jì)社會(huì)是一個(gè)變化節(jié)奏非?？斓纳鐣?huì),對(duì)于一項(xiàng)無形資產(chǎn)投資價(jià)值的計(jì)算,一是時(shí)間宜短不宜長(zhǎng);二是充分考慮投資風(fēng)險(xiǎn)因素,系數(shù)宜小不宜大、貼現(xiàn)率宜高不宜低;三是可以季度甚至月度為時(shí)間間隔單位。而且,人力資本的取得成本和使用成本包括范圍宜大不宜小。

在收益分配管理方面,傳統(tǒng)企業(yè)的利潤(rùn)分配是建立在“資本是企業(yè)發(fā)展的核心生產(chǎn)要素”這一基礎(chǔ)之上的。因此,利潤(rùn)理所當(dāng)然地被認(rèn)為是資本形成的,利潤(rùn)分配也要按出資者的出資比例進(jìn)行分配。但是,在知識(shí)企業(yè)中,這一基礎(chǔ)發(fā)生了變化,企業(yè)最主要的生產(chǎn)要素是人本論文由整理提供力資本而不是貨幣資本,企業(yè)的實(shí)際控制權(quán)是掌握在經(jīng)理人和科技人員手中,高智力的人類勞動(dòng)是利潤(rùn)的主要來源,人力資本決定了知識(shí)企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力,它也必將是決定財(cái)富形成和分配的最主要因素。因而,收益分配的重點(diǎn)要轉(zhuǎn)向人力資本的擁有者,而不是貨幣資本的擁有者。人力資本的大小如何確定、以怎樣的形式來進(jìn)行分配等是收益分配管理需要研究的重要問題。在知識(shí)企業(yè)中,知識(shí)所有者統(tǒng)帥資本股東、職工以及各相關(guān)利益者共同擁有企業(yè),他們雖然沒有直接向企業(yè)投入物質(zhì)資本,但是都向企業(yè)投入了具有經(jīng)濟(jì)價(jià)值的知識(shí)才能,同樣為企業(yè)剩余的形成做出了重要貢獻(xiàn),按照誰貢獻(xiàn)誰受益的原則,這些利益相關(guān)者都是企業(yè)產(chǎn)權(quán)主體,都有權(quán)參與剩余分配。知識(shí)企業(yè)為適應(yīng)這種變化,應(yīng)改變投資分配的收益模式,而應(yīng)按“資+知”的模式進(jìn)行分配,即在本論文由整理提供向企業(yè)投入物質(zhì)資本和知識(shí)資本的各所有者之間進(jìn)行分配,按其貢獻(xiàn)大小,并結(jié)合各利益主體所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)大小進(jìn)行分配。這樣,既能促進(jìn)效率也兼顧了公平。目前國(guó)內(nèi)外的一些知識(shí)企業(yè)在人力資本定價(jià)和分配形式方面作了一些有益的探索,如股票期權(quán)制度、員工持股計(jì)劃、剩余利潤(rùn)分配權(quán)制度等,總之,人力資本的所有者將成為企業(yè)稅后利潤(rùn)分配的參與者。

3知識(shí)企業(yè)財(cái)務(wù)管理創(chuàng)新

除上述財(cái)務(wù)管理內(nèi)容的改革以外,知識(shí)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理還存在如下創(chuàng)新之處:

(1)風(fēng)險(xiǎn)管理成為知識(shí)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的重要內(nèi)容之一。隨著知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代的到來,網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的應(yīng)用給知識(shí)企業(yè)帶來新的風(fēng)險(xiǎn)和更大的挑戰(zhàn)。由于經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的網(wǎng)絡(luò)化、虛擬化,信息的傳播、處理和反饋速度的大大加快,如果企業(yè)內(nèi)部和外部對(duì)信息的披露不充分、不及時(shí),或者企業(yè)不能及時(shí)有效地選擇利用內(nèi)部和外部信息,就會(huì)加大企業(yè)的決策風(fēng)險(xiǎn);由于技術(shù)的進(jìn)步和知識(shí)更新速度加快,產(chǎn)品的壽命周期不斷縮短,企業(yè)及其員工如果不能及時(shí)對(duì)周圍環(huán)境的發(fā)展變化適應(yīng),就會(huì)加大企業(yè)的風(fēng)本論文由整理提供險(xiǎn);在追求高收益驅(qū)動(dòng)下,企業(yè)將大量資金投放在高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和無形資產(chǎn)上,投資風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)進(jìn)一步加大。風(fēng)險(xiǎn)管理將有助于企業(yè)增強(qiáng)可預(yù)見性、系統(tǒng)地辨認(rèn)可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn),從而有效防范、抵御各種風(fēng)險(xiǎn)及危機(jī),提高決策的前瞻性。在風(fēng)險(xiǎn)管理過程中,加強(qiáng)調(diào)查研究,運(yùn)用科學(xué)方法搞好對(duì)投資項(xiàng)目的可行性分析,提高投資決策的科學(xué)性,減少和避免投資失誤給企業(yè)造成的損失。

(2)改進(jìn)無形資產(chǎn)價(jià)值補(bǔ)償方式。在知識(shí)企業(yè)中,無形資產(chǎn)是企業(yè)資產(chǎn)中的主體部分,在企業(yè)發(fā)展中居支配性地位。與有形資產(chǎn)相比,無形資產(chǎn)投資收益取得的時(shí)間很難準(zhǔn)確預(yù)測(cè),超額收益也存在不確定性。相對(duì)來說,無形資產(chǎn)的投資風(fēng)險(xiǎn)要大些,其計(jì)算方法也無法確定,無規(guī)律可循?？煽紤]采取類似于固定資產(chǎn)加速折舊的方法進(jìn)行攤銷。財(cái)務(wù)管理的對(duì)象由“資金”延伸到“信息”,知識(shí)企業(yè)受信息技術(shù)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、生產(chǎn)方式乃至生活方式的重大變革的影響,企業(yè)的經(jīng)營(yíng)越來越多地依賴客戶、供應(yīng)商和行業(yè)經(jīng)濟(jì)、區(qū)域經(jīng)濟(jì)甚至是全球經(jīng)濟(jì)的變化。因此,由若干法人企業(yè)組成聯(lián)合體,形成松散型的網(wǎng)絡(luò)合作關(guān)系的現(xiàn)象極為普遍。在這種情況下,企業(yè)信息活動(dòng)所創(chuàng)造的價(jià)值在企業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)品或提供服務(wù)中的比重日趨上升,企業(yè)產(chǎn)品技術(shù)含量增高,企業(yè)管理活動(dòng)更多地集中在對(duì)信息資源和信息活動(dòng)的管理上。因而企業(yè)財(cái)務(wù)管理對(duì)象不再局限于“資金流動(dòng)”,已延伸到“信息資源”。

(3)財(cái)務(wù)柔性管理更加普遍。知識(shí)企業(yè)柔性管理包括生產(chǎn)、人員、信息等各方面的管理,是從財(cái)務(wù)的核算、計(jì)劃、控制、分析角度,通過網(wǎng)絡(luò)技術(shù)實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)信息資源優(yōu)化,核心和目的是使企業(yè)信息資源具有柔性,以促使企業(yè)提高各種財(cái)務(wù)信息資源以多種方式被使用的程度,從而促進(jìn)企業(yè)全面的經(jīng)營(yíng)管理。