補(bǔ)償性的財(cái)政政策精選(九篇)

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第1篇：補(bǔ)償性的財(cái)政政策范文

【關(guān)鍵詞】經(jīng)濟(jì)危機(jī) 新古典綜合派 財(cái)政政策 貨幣政策

一 新古典綜合派概述

1936年，凱恩斯的《通論》出版，國(guó)家干預(yù)主義思潮興起，風(fēng)靡于“二戰(zhàn)”后二三十年間的西方各國(guó)。當(dāng)時(shí)“二戰(zhàn)”后的經(jīng)濟(jì)狀況并不和30年代大蕭條時(shí)一樣，凱恩斯理論不再完全適用當(dāng)時(shí)的經(jīng)濟(jì)狀況。以保羅?薩繆爾森、詹姆士?托賓和羅伯特?索羅等人為代表的一批美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家不斷發(fā)展、補(bǔ)充和修訂凱恩斯的“新經(jīng)濟(jì)學(xué)”，逐漸形成了“新古典綜合派”的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)。其后也被稱為“后凱恩斯主流經(jīng)濟(jì)學(xué)”或者“現(xiàn)代主流經(jīng)濟(jì)學(xué)新綜合”。

按照凱恩斯的說(shuō)法，只要生產(chǎn)接近充分就業(yè)水平，新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)仍然適用，市場(chǎng)機(jī)制的自動(dòng)調(diào)節(jié)作用將使充分就業(yè)的均衡狀態(tài)維持下去。新古典綜合派的理論正是凱恩斯的經(jīng)濟(jì)理論和傳統(tǒng)新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)理論的結(jié)合。新古典綜合派認(rèn)為現(xiàn)代資本主義經(jīng)濟(jì)以混合經(jīng)濟(jì)為實(shí)現(xiàn)基礎(chǔ)。它既需要國(guó)家干預(yù)的經(jīng)濟(jì)為基礎(chǔ)，也需要市場(chǎng)調(diào)節(jié)的經(jīng)濟(jì)為基礎(chǔ)。薩繆爾森認(rèn)為，當(dāng)代西方發(fā)達(dá)國(guó)家是既不同于自由市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，又不同于社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)的混合經(jīng)濟(jì)，市場(chǎng)價(jià)格機(jī)制和國(guó)家經(jīng)濟(jì)干預(yù)的有機(jī)結(jié)合是經(jīng)濟(jì)良性運(yùn)行的基本前提。根據(jù)新古典綜合派觀點(diǎn)，混合經(jīng)濟(jì)包括兩個(gè)部分：國(guó)家管理的公共經(jīng)濟(jì)部門(mén)和市場(chǎng)機(jī)制發(fā)揮作用的私有經(jīng)濟(jì)部門(mén)。國(guó)家調(diào)節(jié)是為了預(yù)防和對(duì)付經(jīng)濟(jì)衰退；發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制的作用是為了合理配置和充分利用資源，以提高經(jīng)濟(jì)效率。

新古典綜合派將凱恩斯的就業(yè)理論同馬歇爾為代表的新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)的價(jià)值論和分配論組合為一體，組成一個(gè)集凱恩斯宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)和馬歇爾微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)之大成的經(jīng)濟(jì)理論體系。

二 危機(jī)以來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)變化與政策轉(zhuǎn)變

此次全球金融危機(jī)發(fā)端于美國(guó)的次貸危機(jī)，由于經(jīng)濟(jì)全球化和金融自由一體化，該危機(jī)迅速蔓延至全球，導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)入低迷期，甚至有些國(guó)家陷入衰退蕭條。面對(duì)金融危機(jī)各國(guó)政府紛紛相機(jī)出臺(tái)各種救市政策，希望挽救本國(guó)經(jīng)濟(jì)。中國(guó)在這方面績(jī)效突出，率先走出低迷，依然保持著穩(wěn)定快速的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

2007年年底中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議決定2008年將繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的財(cái)政政策，進(jìn)一步發(fā)揮財(cái)政的宏觀調(diào)控作用，并加強(qiáng)與貨幣政策的協(xié)調(diào)配合，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展的好勢(shì)頭，努力防止經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)由偏快轉(zhuǎn)為過(guò)熱，防止價(jià)格由結(jié)構(gòu)性上漲演變?yōu)槊黠@的通貨膨脹。

2008年7月起，受金融危機(jī)影響，CPI同比開(kāi)始下降，股市持續(xù)下跌，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期下滑，出口增速明顯放緩，許多中小紡織服裝企業(yè)面臨困境，房地產(chǎn)市場(chǎng)開(kāi)始下滑，針對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)的變化，中央政府及時(shí)對(duì)宏觀政策進(jìn)行調(diào)整，從2007年年末的“雙防”轉(zhuǎn)變?yōu)?008年的“一保一防”（保增長(zhǎng)，促發(fā)展），同時(shí)將前期執(zhí)行的“穩(wěn)健的財(cái)政政策和從緊的貨幣政策”調(diào)整為“積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策”。實(shí)施積極的財(cái)政政策，增加政府財(cái)政支出，采取結(jié)構(gòu)性減稅政策，增加居民個(gè)人可支配收入，鼓勵(lì)居民消費(fèi)。央行自9月16日下調(diào)人民幣貸款基準(zhǔn)利率和中小金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率開(kāi)始，又分別在10月9日、10月30日下調(diào)了存貸款基準(zhǔn)利率、免征利息稅及金融機(jī)構(gòu)才能批準(zhǔn)備金率。央行繼續(xù)改進(jìn)流動(dòng)性管理，結(jié)合國(guó)際收支變化情況，靈活運(yùn)用公開(kāi)市場(chǎng)操作和存款準(zhǔn)備金率等政策工具，將銀行體系流動(dòng)性保持在合理水平。GDP增長(zhǎng)率保持10.1%的驕人成績(jī)。

2009年中國(guó)政府依然采取適度寬松的貨幣政策和積極的財(cái)政政策，適度寬松的貨幣政策是配合積極的財(cái)政政策使用的。上半年中國(guó)無(wú)論是CPI還是PPI指數(shù)一直在不斷下滑，面臨著通縮壓力。中央全面放松信貸限制，降低銀行存款準(zhǔn)備金率，以為市場(chǎng)注入流動(dòng)性，防止經(jīng)濟(jì)通貨緊縮，在一定程度上也起到了振作股市房市的效果。積極的擴(kuò)張的財(cái)政策略中最顯著的當(dāng)然是4萬(wàn)億國(guó)家投資，從中央到地方都發(fā)行國(guó)債、地方債，然后動(dòng)用資金開(kāi)發(fā)各地方基礎(chǔ)建設(shè)，推進(jìn)稅費(fèi)改革，同時(shí)提高社會(huì)福利保障，加強(qiáng)對(duì)落后地區(qū)的援助。2009年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)8.7%，成功保8，呈現(xiàn)漂亮的V字形。

2010年將繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，根據(jù)實(shí)際需要增加針對(duì)性和靈活性。部分由于2009年的天量信貸的投放及4萬(wàn)億的國(guó)家投資，通貨膨脹壓力明顯顯現(xiàn)，農(nóng)產(chǎn)品，如水稻、大蒜等，各種生活用品，工業(yè)原料價(jià)格持續(xù)攀升。在貨幣政策方面轉(zhuǎn)向“寬貨幣，穩(wěn)信貸”，積極的財(cái)政政策的財(cái)政政策是在預(yù)期之內(nèi)的。同時(shí)，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的基礎(chǔ)仍未牢固，由于對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的打壓調(diào)控，中國(guó)經(jīng)濟(jì)前動(dòng)力受到嚴(yán)重制約，同時(shí)出口并未完全復(fù)蘇，國(guó)內(nèi)有效需求仍然不足，防止經(jīng)濟(jì)二次探底仍是需要注意的，一季度CPI接近3%，中國(guó)要謹(jǐn)防經(jīng)濟(jì)進(jìn)入“滯脹”。

三 政策分析

“需求管理”思想是新古典綜合派理論的核心，認(rèn)為政府職能的發(fā)揮與作用是必不可少的，政府不是位于市場(chǎng)之上的異己力量，而是現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的有機(jī)組成部分，政府應(yīng)運(yùn)用各種政策對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行宏觀調(diào)控，以糾正市場(chǎng)調(diào)節(jié)不可避免的確定，保證經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展。以投資、儲(chǔ)蓄、消費(fèi)、政府支出、稅收、進(jìn)口和出口這些經(jīng)濟(jì)變量為調(diào)控對(duì)象，政府通過(guò)積極地采取財(cái)政政策、貨幣政策和收入政策適時(shí)適度地對(duì)社會(huì)總需求進(jìn)行調(diào)整，即可實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)物價(jià)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和國(guó)際收支平衡的目標(biāo)，保證經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長(zhǎng)。

新古典綜合派主要依據(jù)漢斯的理論提出“補(bǔ)償性的財(cái)政政策和貨幣政策”，并注重二者的“松緊配合”。政府在確定預(yù)算時(shí)要按照私人支出的數(shù)量來(lái)安排政府的預(yù)算，使私人支出和政府支出的總額保持在可以達(dá)到充分就業(yè)的水平具體而言，在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期，補(bǔ)償性財(cái)政政策要求擴(kuò)大政府財(cái)政支出，降低稅率，減少稅收，實(shí)行赤字財(cái)政以刺激社會(huì)總需求。我國(guó)經(jīng)濟(jì)危機(jī)以來(lái)實(shí)行的是積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策相配合的“雙松政策”，直至現(xiàn)在貨幣政策轉(zhuǎn)向從緊，以防止經(jīng)濟(jì)進(jìn)入通貨膨脹，有效地保障了經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定快速增長(zhǎng)。積極推行稅費(fèi)改革，實(shí)行結(jié)構(gòu)減稅，刺激需求消費(fèi)和投資，以緩解危機(jī)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來(lái)的壓力。

在面對(duì)“滯脹”時(shí)，新古典綜合派主張實(shí)行宏觀政策的“松緊搭配”和微觀化，以保持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)作為政策的首要目標(biāo)，同時(shí)抑制通貨膨脹?！八删o搭配”的方式是指以“松”的財(cái)政政策和“緊”的貨幣政策相配合；以“緊”的財(cái)政政策和“松”的貨幣政策相配合。經(jīng)驗(yàn)說(shuō)明，兩種政策不同程度的結(jié)合使用可以更為有效地實(shí)現(xiàn)政府追求的社會(huì)、經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，可以減少單一政策運(yùn)用給國(guó)民經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的負(fù)作用。目前中國(guó)最大的經(jīng)濟(jì)隱患便是“滯脹”，雖然現(xiàn)在仍未進(jìn)入滯脹，但是通貨膨脹的壓力增大，抑制物價(jià)上漲已經(jīng)成為國(guó)家宏觀調(diào)控的首要目標(biāo)。國(guó)際經(jīng)濟(jì)仍處于衰退中，以及以美國(guó)為首的西方各國(guó)要求人民幣升值給中國(guó)的發(fā)展帶來(lái)巨大的挑戰(zhàn)，出口行業(yè)正經(jīng)歷一場(chǎng)暴風(fēng)雨。同時(shí)，流動(dòng)性過(guò)剩已成定局，央行已經(jīng)上調(diào)存款準(zhǔn)備金利率并未起到很大的效果。所以實(shí)施積極的財(cái)政政策和從緊的貨幣政策應(yīng)該可以達(dá)到所期望的效果。一方面，抑制國(guó)內(nèi)流動(dòng)性過(guò)剩，緩解通脹壓力；另一方面積極的財(cái)政政策可以鞏固宏觀調(diào)控的微觀基礎(chǔ)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。

四 結(jié)語(yǔ)

新古典綜合派的理論主張對(duì)于解決現(xiàn)實(shí)問(wèn)題具有一定的借鑒意義，但是仍然存在自身的一些問(wèn)題：積極財(cái)政政策所帶來(lái)的大規(guī)模的政府主導(dǎo)投資會(huì)對(duì)民間投資有一定的“擠出”效應(yīng)，這與全面刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展的初衷是相違背的；“相機(jī)抉擇”理論也會(huì)在一定程度上造成人們對(duì)政府政策權(quán)威性的懷疑，減弱政府實(shí)施政策的效果；新古典綜合派并沒(méi)有解決人們理性預(yù)期所導(dǎo)致的積極財(cái)政政策或減稅。

參考文獻(xiàn)

［1］蔣自強(qiáng)、史晉川.當(dāng)代西方經(jīng)濟(jì)學(xué)流派（第二版）［M］.上海：復(fù)旦大學(xué)出版社，2006

［2］〔美〕薩繆爾森、諾豪斯著.蕭琛等譯.經(jīng)濟(jì)學(xué)（第十六版）［M］.華夏出版社，1999

第2篇：補(bǔ)償性的財(cái)政政策范文

一、農(nóng)民“貸款難”的主要成因分析

（一）金融支農(nóng)主體缺位

目前我國(guó)基本已形成了以農(nóng)村信用社為主，商業(yè)銀行分支機(jī)構(gòu)、中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、郵政儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)為輔，多層次、多渠道提供金融服務(wù)的農(nóng)村金融體系。但是由于各金融主體的價(jià)值取向不同，再加上農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的弱勢(shì)地位，使得金融支農(nóng)表現(xiàn)為嚴(yán)重的主體缺位。首先，表現(xiàn)為政策性銀行業(yè)務(wù)狹窄和資金來(lái)源渠道單一等原因，融資成本高，市場(chǎng)化籌資能力差，很難為農(nóng)業(yè)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)提供真正意義上的多元化、低成本、大金額、長(zhǎng)期性資金。國(guó)有商業(yè)銀行以盈利最大化為經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，在利潤(rùn)最大化和資源配置有效性原則的約束下，都不愿將資金投入期限長(zhǎng)、見(jiàn)效慢、風(fēng)險(xiǎn)高的農(nóng)業(yè)項(xiàng)目。郵政儲(chǔ)蓄部門(mén)是存款機(jī)構(gòu)，并沒(méi)有貸款業(yè)務(wù)。作為支農(nóng)主力的農(nóng)村信用社，由于歷史包袱沉重、政策性歧視，法人治理結(jié)構(gòu)不完善，吸收存款難，資金緊張等原因，再加上自身管理松懈，難以承擔(dān)支農(nóng)重任。

（二）農(nóng)村資金流失嚴(yán)重

由于農(nóng)村信用社相對(duì)于其它金融機(jī)構(gòu)在政策、網(wǎng)絡(luò)、人力、匯兌等諸多方面缺乏優(yōu)勢(shì)，農(nóng)業(yè)銀行和其他一些商業(yè)銀行分支機(jī)構(gòu)，在農(nóng)村吸收儲(chǔ)蓄存款能力較強(qiáng)，而對(duì)于農(nóng)戶和農(nóng)村中小企業(yè)貸款卻較少，特別是郵政儲(chǔ)蓄根本不辦理貸款業(yè)務(wù)，在農(nóng)村吸收存款后，轉(zhuǎn)存人民銀行的利潤(rùn)又很高，直接導(dǎo)致農(nóng)村資金流向了城市。據(jù)估計(jì)，每年被抽離農(nóng)村的資金約6 000億元。其次，由于農(nóng)村金融產(chǎn)品單調(diào)，服務(wù)手段落后，資本市場(chǎng)的觸角沒(méi)有延伸到農(nóng)村，農(nóng)民基本上沒(méi)有條件參與證券投資，農(nóng)村中數(shù)量眾多的中小企業(yè)要進(jìn)入資本市場(chǎng)籌資也只能是一種奢望。很多資金在農(nóng)村找不到合適的投資渠道，于是轉(zhuǎn)移到城市，在缺乏城市向農(nóng)村回流資金的機(jī)制的現(xiàn)實(shí)下，更加劇了城鄉(xiāng)二元金融局面。

（三）農(nóng)村金融信息傳遞不充分

由于我國(guó)農(nóng)村人口居住分散，許多金融主體都不會(huì)主動(dòng)去進(jìn)行相關(guān)金融知識(shí)的宣傳，大部分農(nóng)村信用社現(xiàn)有條件較落后，普遍存在人員少，素質(zhì)較低，面對(duì)偏遠(yuǎn)山區(qū)涉及千家萬(wàn)戶，客觀上存在一定的困難，加之服務(wù)意識(shí)不強(qiáng)，怕麻煩，認(rèn)為小額農(nóng)貸金額小，涉及面廣，效益也不高，因此不愿下大力推廣。而大多數(shù)農(nóng)民的知識(shí)化、科學(xué)化、專業(yè)化水平低，仍然是以傳統(tǒng)的種植、養(yǎng)殖業(yè)為主，在觀念上大多數(shù)農(nóng)民也認(rèn)識(shí)不到負(fù)債經(jīng)營(yíng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的促進(jìn)作用，害怕到農(nóng)村信用社貸款，再加上缺乏對(duì)金融等相關(guān)知識(shí)的了解的渠道，甚至貸款的辦理手續(xù)和程序都不了解，這樣必定造成信貸雙方信息傳遞不充分，而且也使得信貸發(fā)放失去了一條非常重要的監(jiān)督渠道，導(dǎo)致很多支農(nóng)資金游離于“三農(nóng)”之外。

（四）缺少風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避機(jī)制

一方面，農(nóng)業(yè)固有的風(fēng)險(xiǎn)缺乏轉(zhuǎn)移的途徑。中國(guó)農(nóng)業(yè)目前仍然主要靠?jī)煞N傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)保障途徑：民政主管的災(zāi)害救濟(jì)和中國(guó)人民保險(xiǎn)公司商業(yè)方式推進(jìn)的農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)。這兩種補(bǔ)償性質(zhì)的災(zāi)害救濟(jì)，一是受到國(guó)家財(cái)力限制，二是商業(yè)保險(xiǎn)規(guī)模小、方式單一，所以根本滿足不了農(nóng)村需求。另一方面，現(xiàn)行貸款制度和擔(dān)保制度嚴(yán)重制約了涉農(nóng)貸款的發(fā)放。在現(xiàn)行信貸政策條件下，擔(dān)保抵押資產(chǎn)是否充足是決定銀行貸款的主要條件。但是農(nóng)民收入水平低，所擁有的財(cái)富和抵押品嚴(yán)重不足，抵押評(píng)估手續(xù)繁雜、環(huán)節(jié)多、費(fèi)用高、時(shí)間長(zhǎng)、有限期短和缺乏有效的處置抵押物的市場(chǎng)機(jī)制，也影響了貸款的正常發(fā)放。

（五）鼓勵(lì)金融支農(nóng)的財(cái)政政策不力

在某種程度上說(shuō)，農(nóng)村金融制度最大的問(wèn)題就是財(cái)政政策問(wèn)題。因?yàn)橹袊?guó)農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)基本上仍是“靠天吃飯”的脆弱經(jīng)濟(jì)，市場(chǎng)對(duì)農(nóng)業(yè)的支持必定存在失靈，為了彌補(bǔ)市場(chǎng)失靈，政府義不容辭。對(duì)此，政府除了運(yùn)用法律和行政手段外，更能動(dòng)的是利用財(cái)政和貨幣手段。在目前我國(guó)政府財(cái)力有限的情況下，財(cái)政直接支農(nóng)的資金投入也是十分有限的，不可能滿足農(nóng)業(yè)的廣泛資金需求。同時(shí)由于商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)的逐利性和政策性金融功能不到位等原因，金融支農(nóng)的作用也受到了許多限制，因此利用財(cái)政政策去鼓勵(lì)金融支農(nóng)便是最好的選擇了。但是我國(guó)財(cái)政政策對(duì)鼓勵(lì)金融支農(nóng)的措施不力，目前，我國(guó)每年用于財(cái)政貼息的資金規(guī)模很小，財(cái)政貼息方式尚未充分發(fā)揮作用，包括對(duì)承擔(dān)著服務(wù)“三農(nóng)”、發(fā)展農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的信用社，得到財(cái)政、稅收的“反哺”的地方也非常不足。

二、解決農(nóng)民“貸款難”的辦法

（一）進(jìn)一步建立和完善支農(nóng)金融機(jī)構(gòu)體系

必須針對(duì)農(nóng)村金融需求的特點(diǎn)，加快構(gòu)建功能完善、分工合理、產(chǎn)權(quán)明晰、監(jiān)管有力的農(nóng)村金融體系。要嚴(yán)格劃分各金融主體的供款責(zé)任，這一點(diǎn)非常重要，如果不能充分競(jìng)爭(zhēng)，那就各負(fù)其責(zé)，有時(shí)還必須是強(qiáng)制性的。在充分論證農(nóng)民貸款的動(dòng)機(jī)的基礎(chǔ)上，來(lái)明確各金融主體的貸款提供范圍和規(guī)模。繼續(xù)深化農(nóng)村信用社改革，要在完善治理結(jié)構(gòu)、強(qiáng)化約束機(jī)制、增強(qiáng)支農(nóng)服務(wù)能力等方面取得成效，進(jìn)一步發(fā)揮其農(nóng)村金融的主力軍作用。在政策性金融支農(nóng)領(lǐng)域，應(yīng)增加農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行支持農(nóng)業(yè)和農(nóng)村發(fā)展的中長(zhǎng)期貸款，擴(kuò)大農(nóng)發(fā)行對(duì)農(nóng)業(yè)、農(nóng)村的服務(wù)、支持范圍，逐步改變其目前單一負(fù)責(zé)國(guó)家糧棉油收購(gòu)貸款的格局。對(duì)涉及支農(nóng)的農(nóng)信社、商業(yè)銀行等商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)，應(yīng)主要從事經(jīng)營(yíng)性、具有盈利性質(zhì)、風(fēng)險(xiǎn)與收益基本對(duì)稱的企業(yè)或項(xiàng)目資金需求，解決助學(xué)貸款、購(gòu)買(mǎi)生產(chǎn)資料貸款等本息收回有保障的農(nóng)民生產(chǎn)、生活性資金需求。完善郵政儲(chǔ)蓄的支農(nóng)金融功能，對(duì)郵政儲(chǔ)蓄在農(nóng)村吸收的存款建立合理的回流機(jī)制，以阻止或減少農(nóng)村資金外流。而適度發(fā)展民間金融機(jī)構(gòu)，則是對(duì)商業(yè)銀行和農(nóng)信社在金融支農(nóng)領(lǐng)域的一個(gè)非常有必要的補(bǔ)充。

（二）建立健全支農(nóng)信貸的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避機(jī)制

首先要千方百計(jì)預(yù)防和化解農(nóng)業(yè)自身的風(fēng)險(xiǎn)。政府在發(fā)展政策性保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的同時(shí)，同樣通過(guò)一定的稅收優(yōu)惠，鼓勵(lì)發(fā)展投資主體多渠道、經(jīng)營(yíng)主體多樣化的農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，并鼓勵(lì)引入外資保險(xiǎn)公司開(kāi)辦農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。以增強(qiáng)各金融主體對(duì)農(nóng)業(yè)貸款的信心。其次是要針對(duì)農(nóng)戶和農(nóng)村中小企業(yè)的實(shí)際情況，實(shí)施多種抵押擔(dān)保辦法，探索實(shí)行農(nóng)具、牲畜、農(nóng)作物收獲權(quán)等動(dòng)產(chǎn)抵押、倉(cāng)單質(zhì)押、權(quán)益質(zhì)押、農(nóng)戶聯(lián)保等擔(dān)保形式。應(yīng)允許多種所有制形式的擔(dān)保機(jī)構(gòu)并存。通過(guò)政策優(yōu)惠鼓勵(lì)各類信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)積極拓展符合農(nóng)村特點(diǎn)的擔(dān)保業(yè)務(wù)，有條件的地方可設(shè)立農(nóng)業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)，建立小額農(nóng)貸擔(dān)保基金。

（三）完善金融支農(nóng)的財(cái)政政策

農(nóng)業(yè)是弱質(zhì)產(chǎn)業(yè)，生產(chǎn)規(guī)模小，經(jīng)營(yíng)分散，受自然條件影響大。農(nóng)業(yè)貸款比一般的工商業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)大、收益低。這決定了要保持適度規(guī)模的農(nóng)村貸款，不能過(guò)分強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)化原則，必須要有一定的政策激勵(lì)支持，要通過(guò)降低或免除稅收、貼息、向農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)增資、制定相關(guān)政策改變金融機(jī)構(gòu)呆賬準(zhǔn)備金提取比率和呆賬核銷(xiāo)辦法、幫助金融機(jī)構(gòu)剝離不良資產(chǎn)、建立貸款擔(dān)?；鸬仁侄危瑢?duì)農(nóng)村金融過(guò)多的政策義務(wù)和過(guò)高的金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行合理補(bǔ)償。為了減少與城市金融風(fēng)險(xiǎn)和收益的市場(chǎng)落差，創(chuàng)造一個(gè)合理的金融支持農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的環(huán)境，財(cái)政政策和貨幣政策應(yīng)同時(shí)利用存貸款利率手段和其他各種手段，把補(bǔ)貼性利率和受到財(cái)政保護(hù)而增加的信貸資金量配置給需要財(cái)政補(bǔ)貼的弱質(zhì)產(chǎn)業(yè)和部門(mén)，引導(dǎo)金融企業(yè)進(jìn)入“不情愿”的信貸領(lǐng)域，解決農(nóng)村信貸成本高、風(fēng)險(xiǎn)大的問(wèn)題。

第3篇：補(bǔ)償性的財(cái)政政策范文

關(guān)鍵詞：房地產(chǎn)　開(kāi)發(fā)風(fēng)險(xiǎn)　風(fēng)險(xiǎn)防范

中圖分類號(hào)：F293.33

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：B

文章編號(hào)：1008-0422(2010)11-0120-02

1前言

近幾年時(shí)間以來(lái)，房地產(chǎn)價(jià)格呈現(xiàn)強(qiáng)勁的上升趨勢(shì)。由于，政府壟斷著各種房屋建設(shè)所需土地出讓和劃撥規(guī)模，為使各地區(qū)成為創(chuàng)文明城市的先進(jìn)城市，迫于較差的城市基礎(chǔ)就必須以快速推行公共場(chǎng)管建設(shè)為重點(diǎn)的城市基礎(chǔ)設(shè)施投資，建設(shè)急需大量的資金，迫使政府熱衷于收取高額土地出讓金以解決資金缺口，由此政府采取諸多抬升地價(jià)的手段，從而無(wú)法實(shí)施政府的宏觀調(diào)控職能，使地價(jià)占房?jī)r(jià)比重45％以上，失控的地價(jià)自然使房?jī)r(jià)處于失控狀態(tài)。高房?jī)r(jià)又使地價(jià)上升有了先決條件，從而房地價(jià)處于相互攀升的惡性循環(huán)軌道。因此如果忽略房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)存在的風(fēng)險(xiǎn)，將導(dǎo)致房地產(chǎn)投資開(kāi)發(fā)的失敗。

2房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)風(fēng)險(xiǎn)的特征

所謂房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)風(fēng)險(xiǎn)，是指在房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)活動(dòng)過(guò)程中存在影響開(kāi)發(fā)利潤(rùn)的多種因素，而這些因素的作用難以或無(wú)法預(yù)料、控制，使得企業(yè)實(shí)際開(kāi)發(fā)利潤(rùn)可能與預(yù)計(jì)利潤(rùn)發(fā)生背離，因而使企業(yè)有蒙受經(jīng)濟(jì)損失的機(jī)會(huì)或可能性。房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)風(fēng)險(xiǎn)作為一種客觀存在的現(xiàn)象，明顯地呈現(xiàn)出以下特征：綜合性，房地開(kāi)發(fā)涉及到企業(yè)內(nèi)部的各個(gè)方面和企業(yè)外部環(huán)境的各種因素，是企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)過(guò)程中各種矛盾的綜合反映；不可預(yù)測(cè)性即不肯定性，表現(xiàn)為風(fēng)險(xiǎn)形成的不可預(yù)測(cè)和由于風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致企業(yè)開(kāi)發(fā)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)結(jié)果的不能事先肯；損失性，風(fēng)險(xiǎn)既有因財(cái)務(wù)管理無(wú)法預(yù)計(jì)或無(wú)能力防止所致，也可能由于管理者決策失誤，控制失靈而喪失了本應(yīng)獲得的利益：補(bǔ)償性，既然風(fēng)險(xiǎn)會(huì)帶來(lái)?yè)p失，客觀上要求給予經(jīng)營(yíng)者適當(dāng)?shù)慕?jīng)濟(jì)效益以抵補(bǔ)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的損失，即“風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬”；激勵(lì)性，風(fēng)險(xiǎn)與競(jìng)爭(zhēng)是同時(shí)存在的，承認(rèn)和承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，將把企業(yè)推向背水一戰(zhàn)的境地，必然使企業(yè)為一個(gè)共同的目標(biāo)，努力改善經(jīng)營(yíng)管理，增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)能力，提高經(jīng)濟(jì)效益。

3房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)

3.1政治風(fēng)險(xiǎn)

政治風(fēng)險(xiǎn)是指政府政策法律調(diào)整(如金融政策和財(cái)政政策變動(dòng)、土地使用制度改革、住房制度改革)，造成房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商經(jīng)濟(jì)上的損失。對(duì)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商影響最為直接的是金融政策和財(cái)政政策。就金融政策而言，實(shí)行緊的貨幣政策還是實(shí)行松的貨幣政策直接影響開(kāi)發(fā)者和購(gòu)買(mǎi)者所持有的資本，影響項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)和出售。同時(shí)銀行關(guān)于房地產(chǎn)方面的業(yè)務(wù)也會(huì)對(duì)房地產(chǎn)的需求發(fā)生影響。就財(cái)政政策而論，政府實(shí)行緊的財(cái)政政策還是實(shí)行松的財(cái)政政策，對(duì)房地產(chǎn)的稅收政策，對(duì)住宅是實(shí)行福利供給政策還是實(shí)行對(duì)低收入階層采取有限的補(bǔ)貼政策，政府對(duì)房地產(chǎn)的投資等，都會(huì)對(duì)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)和需求發(fā)生影響。這一風(fēng)險(xiǎn)開(kāi)發(fā)商需要關(guān)注。

3.2經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)

經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)是指由于經(jīng)濟(jì)形勢(shì)(如國(guó)際金融風(fēng)暴、市場(chǎng)需求、購(gòu)買(mǎi)力、利率、稅率、匯率等)變動(dòng)導(dǎo)致房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商經(jīng)濟(jì)上的損失。由于從可行性研究到樓盤(pán)上市的時(shí)段內(nèi)，市場(chǎng)需求變動(dòng)的可能性很大，消費(fèi)者對(duì)戶型結(jié)構(gòu)及單元面積的偏好也會(huì)發(fā)生變化。原來(lái)的細(xì)分市場(chǎng)上該類物業(yè)還供不應(yīng)求，而不久卻可能大量積壓，難免使投資收益遠(yuǎn)遠(yuǎn)偏離預(yù)期。通貨膨脹時(shí)期，紙幣貶值，價(jià)格全面上漲，房地產(chǎn)雖然具有一定的抵抗通貨膨脹的能力，但其價(jià)格也會(huì)上漲。而人們手中持有的貨幣量是一定的，這樣購(gòu)買(mǎi)力相對(duì)下降，可能無(wú)力支付日漸升值的房地產(chǎn)，從而導(dǎo)致房地產(chǎn)企業(yè)開(kāi)發(fā)的項(xiàng)目難以售出而承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。一般來(lái)說(shuō)，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)資金需要量大，完全依靠自有資金周轉(zhuǎn)是非常困難的，通常需要采用外界資金，如向銀行貸款和預(yù)售。以自己開(kāi)發(fā)的房地產(chǎn)作為抵押獲得用于該項(xiàng)投資的貸款時(shí)，如果不能按照抵押貸款協(xié)議規(guī)定的期限償付本息時(shí)，就必須承擔(dān)作為抵押品的房地產(chǎn)將可能成為他人財(cái)產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。采用預(yù)售房屋籌集開(kāi)發(fā)資金時(shí)，如果不能按照預(yù)售協(xié)議規(guī)定的日期交房，就必須承擔(dān)支付巨額的賠償金的風(fēng)險(xiǎn)。

3.3人力不可抗力風(fēng)險(xiǎn)

人力不可抗力風(fēng)險(xiǎn)是指由于自然因素(如洪水、火災(zāi)、地震等)對(duì)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)造成的影響。從而使房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商造成經(jīng)濟(jì)上的損失。自然風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的機(jī)會(huì)較少，但是一旦出現(xiàn)，造成的損失是相當(dāng)大的。

3.4技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)是指由于科技進(jìn)步、技術(shù)結(jié)構(gòu)及其相關(guān)變量的變動(dòng)給房地開(kāi)發(fā)商可能帶來(lái)的損失。“高房?jī)r(jià)而無(wú)高品質(zhì)”是百姓對(duì)溫州樓市的普遍看法。隨著國(guó)家宏觀調(diào)控政策的不斷出臺(tái)，消費(fèi)者和房地產(chǎn)市場(chǎng)越來(lái)越成熟，對(duì)于溫州的房地產(chǎn)企業(yè)來(lái)說(shuō)，一個(gè)優(yōu)勝劣汰的時(shí)代已經(jīng)來(lái)臨。溫州的地產(chǎn)商也都充分認(rèn)識(shí)到，只有練好內(nèi)功，提升產(chǎn)品品質(zhì)，才是企業(yè)生存和發(fā)展的根本。那么，制約溫州樓盤(pán)品質(zhì)提升的主要因素到底是什么呢?溫州多數(shù)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)在開(kāi)發(fā)樓盤(pán)的過(guò)程中，只重視樓盤(pán)的“蓋”與“賣(mài)”，而對(duì)影響樓盤(pán)品質(zhì)的前期策劃管理位與產(chǎn)品設(shè)計(jì)定位重視不夠；相應(yīng)地，在企業(yè)人員的配備上，只重視建筑施工的技術(shù)人員與樓盤(pán)的營(yíng)銷(xiāo)策劃人員，由于建筑設(shè)計(jì)變動(dòng)可能導(dǎo)致建安工程成本增加，從而影響項(xiàng)目利潤(rùn)下降。

3.5經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是指由于開(kāi)發(fā)商因開(kāi)發(fā)項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)管理不善導(dǎo)致預(yù)期收益不能實(shí)現(xiàn)，或不足以補(bǔ)償經(jīng)營(yíng)費(fèi)用的可能性。該類風(fēng)險(xiǎn)主要?dú)w因于開(kāi)發(fā)商主觀上對(duì)開(kāi)發(fā)成本、開(kāi)盤(pán)市場(chǎng)時(shí)機(jī)、開(kāi)發(fā)周期以及資金籌措等的預(yù)測(cè)錯(cuò)誤和決策失誤。

4導(dǎo)致房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)風(fēng)險(xiǎn)的因素

4.1政策環(huán)境與經(jīng)濟(jì)形勢(shì)

房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)由于與國(guó)家經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和政府政策調(diào)控緊密相關(guān)，因此，在很大程度上受到政府政策的控制。如：政府對(duì)二套房貸款的控制，對(duì)規(guī)劃設(shè)計(jì)的控制，對(duì)土地使用的控制，對(duì)環(huán)境保護(hù)的要求，尤其對(duì)投資規(guī)模和金融的控制，以及新稅務(wù)政策的制訂，都可能對(duì)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)。在我國(guó)尤其需要關(guān)注。經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)，開(kāi)發(fā)商加大投資開(kāi)發(fā)，使房地產(chǎn)供不應(yīng)求，房地產(chǎn)價(jià)格不斷升高。而在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，社會(huì)對(duì)房地產(chǎn)需求能力受到抑制，商品房滯銷(xiāo)現(xiàn)象，此時(shí)，開(kāi)發(fā)商的資金已經(jīng)投入，形勢(shì)的波動(dòng)使其作出反映并進(jìn)行調(diào)整是相當(dāng)遲鈍的，短時(shí)間內(nèi)很難變化或找到其他替代者，從而會(huì)使開(kāi)發(fā)商陷入困境。

4.2房地產(chǎn)市場(chǎng)的發(fā)育程度與供求狀況

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，要有一個(gè)健康的房地產(chǎn)市場(chǎng)，而一個(gè)發(fā)育不充分的市場(chǎng)必然會(huì)給房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商帶來(lái)一定的風(fēng)險(xiǎn)。

從總體上講，房地產(chǎn)市場(chǎng)是地區(qū)性的市場(chǎng)，當(dāng)?shù)胤康禺a(chǎn)市場(chǎng)供求變化對(duì)開(kāi)發(fā)商的影響要比整個(gè)國(guó)家房地產(chǎn)市場(chǎng)供求變化對(duì)開(kāi)發(fā)商的影響大的多。只要當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展是健康的，房地產(chǎn)需求就不會(huì)發(fā)生大的變化。房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)的強(qiáng)度

取決于潛在的開(kāi)發(fā)商對(duì)租售收益的預(yù)期。當(dāng)租金、售價(jià)因房屋供應(yīng)短缺而上升時(shí)，開(kāi)發(fā)商便會(huì)紛紛開(kāi)發(fā)房地產(chǎn)。但由于房地產(chǎn)投資周期較長(zhǎng)，待開(kāi)發(fā)完成時(shí)，市場(chǎng)供求可能已發(fā)生了變化，致使開(kāi)發(fā)的物業(yè)難以保證利潤(rùn)。

4.3開(kāi)發(fā)時(shí)機(jī)的選擇

經(jīng)濟(jì)運(yùn)行有快速和滯緩交替出現(xiàn)的周期性特點(diǎn)，房地產(chǎn)投資也是有周期性的。投資周期包括高峰一收縮一低谷―恢復(fù)四個(gè)階段。在高峰期，國(guó)民經(jīng)濟(jì)迅速增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)處于高峰期，由于各開(kāi)發(fā)商加大投資開(kāi)發(fā)，使得房地產(chǎn)供不應(yīng)求，房地產(chǎn)價(jià)格不斷升高。在收縮期，國(guó)家緊綜銀根，控制投資規(guī)模。社會(huì)對(duì)房地產(chǎn)需求能力受到抑制，市場(chǎng)開(kāi)始出現(xiàn)難以脫手的現(xiàn)象。在低谷期，社會(huì)信貸關(guān)系進(jìn)一步緊張使得工業(yè)和建筑業(yè)投資銳減，投資產(chǎn)品價(jià)格降低但難以出售。在恢復(fù)期，國(guó)家放松銀根，降低利率，社會(huì)對(duì)房地產(chǎn)的需求量開(kāi)始增大，價(jià)格逐漸回升，此時(shí)正是房地產(chǎn)投資的黃金時(shí)期。從較長(zhǎng)時(shí)間看，在投資收縮期、低谷期搞企業(yè)兼并或作準(zhǔn)備投資，在投資高峰期、恢復(fù)期大力投資，必須獲取較大盈利，避免較大虧損。

4.4開(kāi)發(fā)地點(diǎn)的選擇

房地產(chǎn)的不可移動(dòng)性、區(qū)域性和個(gè)別性，決定了它所處的地理位置極為重要。房地產(chǎn)行業(yè)有句名言：第一是區(qū)位，第二是區(qū)位，第三仍是區(qū)位，可見(jiàn)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)地點(diǎn)的選擇對(duì)開(kāi)發(fā)商至關(guān)重要。房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商搶占中心或門(mén)戶區(qū)位是普通常識(shí)，問(wèn)題的關(guān)鍵是如何預(yù)測(cè)近期將形成的新的中心區(qū)位或新的門(mén)戶區(qū)位。在繁華地段開(kāi)發(fā)房地產(chǎn)項(xiàng)目將實(shí)現(xiàn)最大的開(kāi)發(fā)利潤(rùn)，但這一范圍可能已不存在一塊可供開(kāi)發(fā)的土地，開(kāi)發(fā)商只好為獲得更大的選址范圍而放棄一部分利潤(rùn)。同時(shí)，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)所涉及的地理環(huán)境條件，甚至社會(huì)經(jīng)濟(jì)條件處于不斷的變化發(fā)展過(guò)程中，這會(huì)使開(kāi)發(fā)商經(jīng)受著風(fēng)險(xiǎn)的考驗(yàn)，需要有一定的預(yù)見(jiàn)性。開(kāi)發(fā)商若能及早投資開(kāi)發(fā)具有價(jià)值增長(zhǎng)潛力的地塊，則幾年后將會(huì)獲取較大的利潤(rùn)。從目前的發(fā)展水平看，高品質(zhì)的樓盤(pán)應(yīng)具備以下因素：準(zhǔn)確合適的客戶定位：合理實(shí)用的套型設(shè)計(jì)、配套設(shè)施齊全：綠色節(jié)能的新科技建筑材料；具有時(shí)尚風(fēng)格的立面形象成熟完善的社區(qū)配套舒適優(yōu)美的小區(qū)景觀高效安全的安保體系；以人為本的物業(yè)管理等等。從以上因素看。影響樓盤(pán)品質(zhì)的主要決定因素在樓盤(pán)開(kāi)工之前就已經(jīng)基本定型了，也就是說(shuō)，前期的策劃定位與產(chǎn)品設(shè)計(jì)是左右樓盤(pán)品質(zhì)的關(guān)鍵因素。如果前期策劃、產(chǎn)品設(shè)計(jì)出現(xiàn)偏差，施工質(zhì)量做得再好，樓盤(pán)的品質(zhì)也上不去，從這一角度講，樓盤(pán)的品質(zhì)是設(shè)計(jì)出來(lái)的，而不是概念炒作出來(lái)的。我們有時(shí)可以看到，同樣地段的樓盤(pán)，有的銷(xiāo)售火爆，有的無(wú)人問(wèn)津，這里除了營(yíng)銷(xiāo)因素外，樓盤(pán)的品質(zhì)起到了關(guān)鍵的作用。對(duì)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)來(lái)講，要想開(kāi)發(fā)出高品質(zhì)的樓盤(pán)，前期的策劃定位與產(chǎn)品設(shè)計(jì)是至關(guān)重要的，而企業(yè)中能掌控前期策劃定位與產(chǎn)品設(shè)計(jì)的技術(shù)人員必須是懂城市規(guī)劃、建筑設(shè)計(jì)和景觀設(shè)計(jì)的專業(yè)人員。

4.5開(kāi)發(fā)類型的選擇與開(kāi)發(fā)規(guī)模的確定

房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)過(guò)程是巨額資金投入的過(guò)程，從購(gòu)買(mǎi)土地、工程建設(shè)到推出廣告、上市銷(xiāo)售或出租，均需要投入大量的資金。而作為開(kāi)發(fā)商，通常難以完全用自有資金來(lái)完成一開(kāi)發(fā)項(xiàng)目。一般都是在投入一筆啟動(dòng)資金如地價(jià)款或前期費(fèi)用后，通過(guò)各種借貸、預(yù)售等融資手段來(lái)籌集開(kāi)發(fā)資金，滾動(dòng)開(kāi)發(fā)。所以，對(duì)于房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商來(lái)說(shuō)，資金的籌措是項(xiàng)目能否按期、按質(zhì)完成的重要一環(huán)。房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)規(guī)模越大，開(kāi)發(fā)商承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也就越大。

4.6開(kāi)發(fā)周期的長(zhǎng)短

房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)及交易需要較長(zhǎng)的時(shí)間，尤其是對(duì)于大中型開(kāi)發(fā)項(xiàng)目，從尋找機(jī)會(huì)、可行性研究、購(gòu)買(mǎi)土地、勘測(cè)設(shè)計(jì)、籌措資金、前期準(zhǔn)備到工程施工、竣工，以及制訂價(jià)格、推出銷(xiāo)售及簽署成交合同，往往需要幾年時(shí)間才能完成。在房地產(chǎn)商品開(kāi)發(fā)過(guò)程中，很難在一開(kāi)始就能對(duì)整個(gè)開(kāi)發(fā)期內(nèi)的各項(xiàng)費(fèi)用和收益流動(dòng)作出精確的估計(jì)，只能是大概的測(cè)算。而在這一較長(zhǎng)的開(kāi)發(fā)期內(nèi)，房地產(chǎn)市場(chǎng)的供求變化，消費(fèi)者喜好的改變，社會(huì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的興衰，國(guó)家有關(guān)政策的調(diào)整，物價(jià)的漲跌，匯率及利率的變動(dòng)都將是難以精確預(yù)測(cè)的?？墒欠康禺a(chǎn)項(xiàng)目一旦確定，資金一經(jīng)投入，就很難根據(jù)情況的發(fā)展而加以改變和調(diào)整。開(kāi)發(fā)期越長(zhǎng)，各種社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境條件發(fā)生變化的可能性就越大，各種費(fèi)用特別是后期費(fèi)用和房屋售價(jià)或租金就更加難以確定，風(fēng)險(xiǎn)也就越大。此外，開(kāi)發(fā)商的信譽(yù)、開(kāi)發(fā)方式的確定也是導(dǎo)致房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)風(fēng)險(xiǎn)的重要因素。

5 防范房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)風(fēng)險(xiǎn)的具體措施

5.1事先有效避開(kāi)風(fēng)險(xiǎn)源

房地產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越嚴(yán)峻，房企的壓力和負(fù)擔(dān)也在日益加重，所以控制投資風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)深入到企業(yè)的各個(gè)環(huán)節(jié)的細(xì)微之處了，如果在企業(yè)結(jié)構(gòu)和管理手段上再有紕漏，實(shí)屬犯了大忌。因此，房企一定要認(rèn)認(rèn)真真的進(jìn)行一次體檢，哪怕是自我檢查也可以。例如，放棄某地區(qū)的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)以防止市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。通常是，預(yù)測(cè)到在某邊貿(mào)地區(qū)長(zhǎng)期效益不能保證或某個(gè)地區(qū)將有自然災(zāi)害頻繁發(fā)生等而作出的決策。有效地避開(kāi)風(fēng)險(xiǎn)源地可完全解除某種風(fēng)險(xiǎn)，但意昧著同時(shí)也放棄了從事該活動(dòng)所帶來(lái)的利益，故此種避免風(fēng)險(xiǎn)的措施，要受到一定的限制，即使采用，也應(yīng)在前期工作階段盡早作出，這樣可大大減少不必要的風(fēng)險(xiǎn)投資費(fèi)用。

5.2采用多樣化或組合化投資

就是把資金有選擇地投放到不同類型的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目上。可投資建造不同收入層次居民所需的不同類型住宅、寫(xiě)字樓、商店和娛樂(lè)場(chǎng)等，以減少未來(lái)收益的不確定性。因?yàn)楦鞣N不同類型房地產(chǎn)的開(kāi)發(fā)風(fēng)險(xiǎn)大小不一，收益高低相應(yīng)不同。一般而言，開(kāi)發(fā)項(xiàng)目收益率相對(duì)較高的風(fēng)險(xiǎn)大，開(kāi)發(fā)項(xiàng)目收益率相對(duì)較低的風(fēng)險(xiǎn)小。如果資金分別投入到不同的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目，整體開(kāi)發(fā)風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)降低。其實(shí)質(zhì)就是用個(gè)別房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)的高收益去彌補(bǔ)個(gè)別低收益的房地產(chǎn)損失，最終獲取一個(gè)較為平均的收益。房地產(chǎn)多樣化投資的關(guān)鍵是如何合理地確定投入不同類型的房地產(chǎn)的資金比例，使得即可降低開(kāi)發(fā)風(fēng)險(xiǎn)又可獲取較高的收益率。

5.3以財(cái)務(wù)方式控制風(fēng)險(xiǎn)

具體有以下三種基本方法：通過(guò)正當(dāng)、合法的非保險(xiǎn)手段(如合同條款的擬定)將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給其他經(jīng)濟(jì)單位。如房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商將施工中危險(xiǎn)性較高的工作轉(zhuǎn)包給其他的專業(yè)性施工單位，從而減少自己的風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任。再如實(shí)行項(xiàng)目股份比，將經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)分散到全體股東身上等。對(duì)某些超過(guò)開(kāi)發(fā)商能力的風(fēng)險(xiǎn)，或保險(xiǎn)無(wú)法提供的情況下，此種方法發(fā)揮著特有的作用；通過(guò)向保險(xiǎn)公司投保。以繳納保證費(fèi)為代價(jià)，將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給保險(xiǎn)公司承擔(dān)。保險(xiǎn)作為一種及時(shí)、有效、合理的分?jǐn)倱p失和實(shí)施經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償?shù)姆绞剑恢笔翘幹蔑L(fēng)險(xiǎn)的主要手段，但保險(xiǎn)的使用仍’是有限的，因?yàn)椴⒎撬酗L(fēng)險(xiǎn)都可以保險(xiǎn)，而且在很多情況下，保險(xiǎn)并不能提供充分的補(bǔ)償：以自身財(cái)力，直接承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)損失的補(bǔ)償責(zé)任：如將預(yù)計(jì)有可能發(fā)生的損失直接攤?cè)巳粘＝?jīng)營(yíng)成本，又如建立風(fēng)險(xiǎn)損失補(bǔ)償基金或建立自保

公司。近年來(lái)，以組建專業(yè)自保公司作為主要形式的自留風(fēng)險(xiǎn)手段，已在國(guó)內(nèi)外成為一種十分引人注目和具有廣闊發(fā)展前景的手段，而這種主動(dòng)自留風(fēng)險(xiǎn)手段的選擇與實(shí)踐，應(yīng)遵循法律規(guī)定，如對(duì)法定保險(xiǎn)、強(qiáng)制保險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)的能否自留，就受到很大的限制，同時(shí)還要受自身經(jīng)濟(jì)實(shí)力的制約。

5.4對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)要進(jìn)行全面的調(diào)查，作出科學(xué)的預(yù)測(cè)

要仔細(xì)分析房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)周期并預(yù)測(cè)其變動(dòng)，以選擇最佳開(kāi)發(fā)時(shí)機(jī)：分析房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)所涉及的地理環(huán)境條件并預(yù)測(cè)其變化，以及早投資開(kāi)發(fā)具有價(jià)值增長(zhǎng)潛力的地塊：要了解國(guó)家政策并預(yù)測(cè)國(guó)家未來(lái)對(duì)房地產(chǎn)政策有何變化，是限制還是鼓勵(lì)，同時(shí)，要分析社會(huì)對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的需求類型和需求量并預(yù)測(cè)其變化。以確定開(kāi)發(fā)項(xiàng)目和開(kāi)發(fā)規(guī)模：要利用一切可能得到的信息資料，充分考慮到其他開(kāi)發(fā)項(xiàng)目的競(jìng)爭(zhēng)，盡可能準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)擬開(kāi)發(fā)項(xiàng)目的費(fèi)用與收益。

5.5在工程完工前，就與租戶、客戶簽訂租約或預(yù)售合同

這樣，工程完工后房地產(chǎn)空置的風(fēng)險(xiǎn)，租金下降的風(fēng)險(xiǎn)，售價(jià)跌落的風(fēng)險(xiǎn)，都可通過(guò)預(yù)租預(yù)售的安排來(lái)避免。當(dāng)然，預(yù)租、預(yù)售時(shí)，還應(yīng)注意一個(gè)問(wèn)題，這就是開(kāi)發(fā)商的風(fēng)險(xiǎn)降低意味著與其交易的客戶的風(fēng)險(xiǎn)提高。所以，開(kāi)發(fā)期越長(zhǎng)，其他行業(yè)的客戶就越不愿意與開(kāi)發(fā)，商簽定固定價(jià)格的合同。若要預(yù)租或預(yù)售，則租金、售價(jià)就會(huì)被壓得較低。

5.6通過(guò)簽約盡量固定那些對(duì)利潤(rùn)敏感的變量

一般利息支出增長(zhǎng)的風(fēng)險(xiǎn)可通過(guò)簽定固定利率貸款臺(tái)同來(lái)減小；建造費(fèi)用增加的風(fēng)險(xiǎn)可通過(guò)與建筑企業(yè)簽定固定預(yù)算合同來(lái)減小：工程不能按期完工的風(fēng)險(xiǎn)可通過(guò)承包合同中延期罰款的條款來(lái)降低。盡早完成開(kāi)發(fā)項(xiàng)目，以降低在開(kāi)發(fā)期內(nèi)由于社會(huì)經(jīng)濟(jì)條件的變化而帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。并在開(kāi)發(fā)過(guò)程中加強(qiáng)項(xiàng)目管理，控制成本，保證質(zhì)量。此外，還應(yīng)根據(jù)開(kāi)發(fā)的需要有針對(duì)性地對(duì)從事房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)的人員進(jìn)行培訓(xùn)。根據(jù)開(kāi)發(fā)商自身的資產(chǎn)負(fù)債能力與獲取資本的能力，合理確定開(kāi)發(fā)方式。

參考文獻(xiàn)：

[1]陳蕾，當(dāng)前房地產(chǎn)宏觀調(diào)控政策特點(diǎn)及政策效應(yīng)思考[J]，中國(guó)城市經(jīng)濟(jì)，2007，(8)

[2]陳煌紅，張欣，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目全面風(fēng)險(xiǎn)管理[J]，西南科技大學(xué)學(xué)報(bào)，2006，(3)

第4篇：補(bǔ)償性的財(cái)政政策范文

關(guān)鍵詞:非營(yíng)利性醫(yī)院;財(cái)務(wù)管理;對(duì)策

中圖分類號(hào):F23文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A

非營(yíng)利性醫(yī)院是國(guó)家實(shí)行一定福利政策的公益性事業(yè)單位,它的根本目標(biāo)是提供優(yōu)質(zhì)、高效、低耗的醫(yī)療服務(wù)。隨著我國(guó)醫(yī)療衛(wèi)生體制改革的不斷深入和醫(yī)療服務(wù)市場(chǎng)的不斷放開(kāi),非營(yíng)利性醫(yī)院所面臨的內(nèi)外環(huán)境發(fā)生了巨大變化,市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律在醫(yī)院的發(fā)展和管理中發(fā)揮著越來(lái)越大的作用。在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下,非營(yíng)利性醫(yī)院時(shí)常面臨來(lái)自財(cái)務(wù)方面的困擾,許多非營(yíng)利性醫(yī)院因財(cái)務(wù)方面的問(wèn)題而延緩了發(fā)展的步伐。認(rèn)清非營(yíng)利性醫(yī)院的財(cái)務(wù)管理存在的問(wèn)題,并開(kāi)展有針對(duì)性的改進(jìn)措施,是我國(guó)非營(yíng)利性醫(yī)院面臨的重要問(wèn)題。

一、非營(yíng)利性醫(yī)院財(cái)務(wù)管理的特殊性

(一)非營(yíng)利性醫(yī)院財(cái)務(wù)管理和企業(yè)管理的目的不同。企業(yè)財(cái)務(wù)管理要對(duì)其所有者負(fù)責(zé),完全為市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng),企業(yè)財(cái)務(wù)管理追求的是利潤(rùn)最大化,而醫(yī)院則必須在充分考慮社會(huì)效益的前提下,醫(yī)療服務(wù)價(jià)格嚴(yán)格遵從政府定價(jià),不得進(jìn)行無(wú)序的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng),不以營(yíng)利為目的。

(二)運(yùn)用手段相同,但使用深度不同。電算化管理使財(cái)務(wù)管理手段發(fā)生了質(zhì)的飛躍,當(dāng)前非營(yíng)利性醫(yī)院和企業(yè)基本都實(shí)行了電算化管理,但企業(yè)尤其是大型企業(yè)都已進(jìn)入到ERP管理的應(yīng)用層次,實(shí)現(xiàn)了財(cái)務(wù)管理對(duì)整個(gè)生產(chǎn)過(guò)程的事前、事中、事后全面監(jiān)管,而醫(yī)院財(cái)務(wù)電算化還普遍停留在用電算化進(jìn)行算賬、報(bào)賬的事后核算監(jiān)管水平,與當(dāng)前社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要極不相稱。

(三)成本核算具有不同特點(diǎn)。區(qū)別于企業(yè)成本核算,醫(yī)院成本核算的特點(diǎn),主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面:

1、成本核算本質(zhì)的非價(jià)值補(bǔ)償性。企業(yè)通過(guò)核算成本作為補(bǔ)償商品生產(chǎn)耗費(fèi)的價(jià)值尺度,這把“尺”也是制定產(chǎn)品價(jià)格的主要基礎(chǔ)。而非營(yíng)利性醫(yī)院的經(jīng)營(yíng)不能以盈利為目的,國(guó)家對(duì)非營(yíng)利性醫(yī)院的醫(yī)療經(jīng)營(yíng)不收稅,醫(yī)院的各項(xiàng)收費(fèi)價(jià)格由國(guó)家的物價(jià)部門(mén)根據(jù)政策制定,并不是一一對(duì)應(yīng)的醫(yī)務(wù)勞動(dòng)“產(chǎn)品”價(jià)值的真實(shí)反映。

2、成本和費(fèi)用在會(huì)計(jì)處理上的無(wú)差異性。企業(yè)會(huì)計(jì)制度明確:應(yīng)合理劃分期間費(fèi)用和成本的界限。企業(yè)的期間費(fèi)用包括營(yíng)業(yè)費(fèi)用、管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用,規(guī)定直接計(jì)入當(dāng)期損益,在利潤(rùn)表中分別項(xiàng)目列示。而非營(yíng)利性醫(yī)院的財(cái)務(wù)制度則明確:管理費(fèi)用等作為間接費(fèi)用按醫(yī)療和藥品部門(mén)的人員比例進(jìn)行分?jǐn)?并按支出明細(xì)項(xiàng)目逐項(xiàng)進(jìn)行分配,然后結(jié)轉(zhuǎn)收支結(jié)余。

3、確定成本核算對(duì)象與方法的不同。企業(yè)成本核算的對(duì)象與方法,一般根據(jù)企業(yè)生產(chǎn)技術(shù)過(guò)程和生產(chǎn)組織的特點(diǎn)來(lái)確定。主要有:以產(chǎn)品品種為對(duì)象特征的品種法、以產(chǎn)品品種分步驟為對(duì)象特征的分步法和以產(chǎn)品批別為對(duì)象特征的分批法。但醫(yī)院成本核算對(duì)象與方法的確定,無(wú)法考慮兼顧到各專業(yè)專門(mén)醫(yī)療技術(shù)的特殊性,只能依據(jù)于管理上的需要加以選擇,一般分為醫(yī)院成本、科室成本、項(xiàng)目成本、病種成本等。

二、非營(yíng)利性醫(yī)院財(cái)務(wù)管理現(xiàn)狀

(一)非營(yíng)利性醫(yī)院缺少明確的、清晰的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。由于在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)期,醫(yī)院的所有業(yè)務(wù)全部納入國(guó)家計(jì)劃,很少顧及資金來(lái)源和醫(yī)療成本,管理者不用考慮醫(yī)院的生存和發(fā)展問(wèn)題,社會(huì)效益是醫(yī)院管理實(shí)現(xiàn)的主要目標(biāo),也是財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)。但隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,醫(yī)院完全依賴政府的扶持很難獲得發(fā)展,在目前政府對(duì)醫(yī)院的財(cái)政補(bǔ)助平均為7%的情況下,醫(yī)院要想在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中立足和得到發(fā)展,必須強(qiáng)化經(jīng)濟(jì)管理特別是財(cái)務(wù)管理,開(kāi)源節(jié)流,增加收入,以滿足日常的消費(fèi)和投資的需要。因此,醫(yī)院要有明確的財(cái)務(wù)目標(biāo)。但由于受計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)期思想的影響,人們總認(rèn)為醫(yī)院談經(jīng)濟(jì)效益有悖于政府辦醫(yī)的初衷,故一直沒(méi)有形成一個(gè)公認(rèn)的、明晰的醫(yī)院財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。

(二)非營(yíng)利性醫(yī)院預(yù)算執(zhí)行約束力軟化。目前的衛(wèi)生管理政策、財(cái)政政策等客觀條件制約醫(yī)院預(yù)算的編制和執(zhí)行。非營(yíng)利性醫(yī)院是帶有一定社會(huì)福利性的公益性事業(yè),享受政府財(cái)政預(yù)算等相關(guān)補(bǔ)助,財(cái)政撥款的分配數(shù)額直接影響醫(yī)院的建設(shè)和發(fā)展?，F(xiàn)行的衛(wèi)生管理政策和財(cái)政政策要求醫(yī)院自身的事業(yè)性收入補(bǔ)償其業(yè)務(wù)開(kāi)支及管理費(fèi)開(kāi)支中預(yù)算撥款的不足部分,而財(cái)政部門(mén)在衛(wèi)生人員經(jīng)費(fèi)、醫(yī)院設(shè)備更新和維護(hù)等方面未給予撥款補(bǔ)助或只補(bǔ)助其中很少一部分,這在很大程度上影響了醫(yī)院的收支平衡,對(duì)財(cái)務(wù)預(yù)算產(chǎn)生巨大的沖擊,也為醫(yī)院的經(jīng)營(yíng)管理和良性循環(huán)帶來(lái)諸多不便。同時(shí),在編制財(cái)務(wù)預(yù)算過(guò)程中還存在領(lǐng)導(dǎo)和財(cái)務(wù)部門(mén)依據(jù)以往決算數(shù)據(jù)而制定年度預(yù)算,缺乏對(duì)衛(wèi)生事業(yè)快速發(fā)展的認(rèn)識(shí)和相關(guān)業(yè)務(wù)部門(mén)的參與,造成財(cái)務(wù)預(yù)算的主觀性較大。

(三)非營(yíng)利性醫(yī)院財(cái)務(wù)管理組織的職能缺乏和人員水平不高。在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代醫(yī)院,不重視成本核算和財(cái)務(wù)管理工作,雖然現(xiàn)在的政策環(huán)境和市場(chǎng)環(huán)境都大有改變,但是醫(yī)院管理者不重視財(cái)務(wù)管理的思想意識(shí)一直沒(méi)有改變,財(cái)務(wù)人員的職能也只被局限在記賬和算賬上,上級(jí)領(lǐng)導(dǎo)沒(méi)有授權(quán)給財(cái)務(wù)部門(mén),沒(méi)能允許他們真正參與到醫(yī)院管理工作中來(lái)。另外,一些財(cái)務(wù)管理人員本身素質(zhì)低,管理手段落后。有些醫(yī)院的會(huì)計(jì)崗位設(shè)置與人員配置不當(dāng),業(yè)務(wù)交叉,會(huì)計(jì)人員兼職過(guò)多,業(yè)務(wù)不精。在財(cái)務(wù)管理手段上,電子技術(shù)在財(cái)務(wù)管理中所應(yīng)用的程度不高,難以實(shí)施財(cái)務(wù)管理中定量定性分析,缺乏通暢的信息流,財(cái)務(wù)信息利用程度不高,無(wú)法有效地發(fā)揮財(cái)務(wù)決策、財(cái)務(wù)計(jì)劃和財(cái)務(wù)控制的職能。

(四)非營(yíng)利性醫(yī)院成本核算管理不健全?，F(xiàn)行醫(yī)院會(huì)計(jì)制度在核算原則和方法上與現(xiàn)代企業(yè)會(huì)計(jì)制度相差甚遠(yuǎn),無(wú)法科學(xué)地開(kāi)展醫(yī)療機(jī)構(gòu)的成本核算,導(dǎo)致醫(yī)院的投資者和決策者無(wú)法獲得真實(shí)準(zhǔn)確的信息,從而也影響了醫(yī)院的投資和發(fā)展。目前,非營(yíng)利性醫(yī)院多是政府投資舉辦,存在著公用資產(chǎn)界定不清、概念不明、體制不順等問(wèn)題。加上衛(wèi)生行政部門(mén)擁有一定的人事任免權(quán),若缺乏成本核算管理,則不僅容易造成人滿為患,而且容易導(dǎo)致醫(yī)院人力成本過(guò)快增加。

三、完善非營(yíng)利性醫(yī)院財(cái)務(wù)管理對(duì)策建議

(一)非營(yíng)利性醫(yī)院應(yīng)明確本醫(yī)院財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)。非營(yíng)利性醫(yī)院是國(guó)家實(shí)行一定福利政策的社會(huì)公益事業(yè)單位,講求社會(huì)效益是醫(yī)院管理的最高目標(biāo)。醫(yī)院財(cái)務(wù)管理是醫(yī)院管理的一部分,因此社會(huì)效益是醫(yī)院財(cái)務(wù)管理的前提條件;同時(shí),醫(yī)院處在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的環(huán)境下,90%多的資金需要依靠市場(chǎng)來(lái)解決。在這種情況下,醫(yī)院要生存和發(fā)展就必須追求經(jīng)濟(jì)效益,否則醫(yī)院就無(wú)法生存,更無(wú)法得到發(fā)展,醫(yī)院財(cái)務(wù)管理在講求社會(huì)效益的同時(shí)還要追求經(jīng)濟(jì)效益。因此,有人認(rèn)為醫(yī)院財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)應(yīng)該是在保證醫(yī)院穩(wěn)健生存的基礎(chǔ)上,在經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益之間尋找最佳結(jié)合點(diǎn),用現(xiàn)有的醫(yī)療資源提供最優(yōu)的醫(yī)療服務(wù);也有學(xué)者認(rèn)為財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)醫(yī)院資源的優(yōu)化配置;還有學(xué)者認(rèn)為財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是在講求社會(huì)效益的前提下,使醫(yī)院經(jīng)濟(jì)效益最大化。由于現(xiàn)在沒(méi)有一種公認(rèn)的醫(yī)院財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的說(shuō)法,醫(yī)院應(yīng)結(jié)合自身的實(shí)際情況,綜合考慮經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益,以確定本醫(yī)院的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。

(二)非營(yíng)利性醫(yī)院應(yīng)加強(qiáng)預(yù)算管理

1、預(yù)算編制的原則。一要堅(jiān)持突出重點(diǎn)、兼顧一般的原則,本著“有多少錢(qián)辦多少事”的要求,合理安排項(xiàng)目支出;二要堅(jiān)持集中財(cái)力辦大事的原則,從嚴(yán)從緊控制一般性支出,減少一些分散、零碎的項(xiàng)目,實(shí)事求是、科學(xué)合理地安排項(xiàng)目;三要堅(jiān)持統(tǒng)籌安排、收支平衡的原則,分清輕重緩急,合理排序,不留缺口;四要堅(jiān)持精打細(xì)算、節(jié)約開(kāi)支的原則,做到有所為,有所不為,實(shí)事求是地編制預(yù)算。

2、預(yù)算編制的方法。預(yù)算編制采用“二上二下”的編制方法,根據(jù)預(yù)算期內(nèi)的總目標(biāo),合理分解,層層落實(shí),采用“零基預(yù)算”的方法。一是要如實(shí)預(yù)測(cè)收入,增強(qiáng)收入預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確性;二是要將本部門(mén)當(dāng)年履行職能所必需的硬性支出全部編入當(dāng)年預(yù)算;三是相關(guān)基礎(chǔ)信息數(shù)據(jù)要按要求核準(zhǔn),不虛報(bào)、不漏報(bào)。

3、預(yù)算執(zhí)行和監(jiān)督。預(yù)算應(yīng)按預(yù)算責(zé)任體系層層分解,下達(dá)各預(yù)算執(zhí)行部門(mén),實(shí)行“切塊管理、審定項(xiàng)目、歸口審批、逐級(jí)負(fù)責(zé)”的辦法,預(yù)算項(xiàng)目和數(shù)額不得隨意調(diào)整,不得突破預(yù)算,更不得挪作他用,原則上不再追加預(yù)算。財(cái)務(wù)部門(mén)通過(guò)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表分析、成本費(fèi)用測(cè)算加強(qiáng)對(duì)預(yù)算執(zhí)行情況的日常監(jiān)控,確保預(yù)算的順利完成。

(三)提高財(cái)務(wù)管理人員業(yè)務(wù)水平,改進(jìn)財(cái)務(wù)管理手段,提高財(cái)務(wù)管理效率。財(cái)務(wù)管理是醫(yī)院現(xiàn)在和未來(lái)工作中很重要的一個(gè)方面,各級(jí)醫(yī)院的院長(zhǎng)或負(fù)責(zé)人應(yīng)該越來(lái)越重視醫(yī)院的財(cái)務(wù)管理工作,醫(yī)院的總負(fù)責(zé)人應(yīng)該從業(yè)務(wù)和人員兩方面關(guān)注財(cái)務(wù)工作。

1、給財(cái)務(wù)管理工作者一定的實(shí)權(quán)。醫(yī)院管理者應(yīng)改變以往“重醫(yī)療,輕財(cái)務(wù)”的管理觀念,賦予財(cái)務(wù)工作者一定的管理權(quán)限,讓他們沖破單純的“記賬、報(bào)賬”工作的局限,參與到醫(yī)院管理的領(lǐng)域中來(lái),如藥品采購(gòu)量或投資項(xiàng)目的決策等所有與財(cái)務(wù)相關(guān)的項(xiàng)目,使其能真正發(fā)揮決策和管理的作用。

2、改進(jìn)財(cái)務(wù)管理手段,提高財(cái)會(huì)人員素質(zhì)。醫(yī)院財(cái)務(wù)管理是現(xiàn)代醫(yī)院管理的核心內(nèi)容,其對(duì)象是錯(cuò)綜復(fù)雜的資金運(yùn)動(dòng)和經(jīng)濟(jì)關(guān)系,需要廣泛運(yùn)用數(shù)理、統(tǒng)籌、定量定性分析模式,將財(cái)務(wù)管理各種基本要素,如資金、成本、利潤(rùn)、價(jià)格及其變動(dòng)進(jìn)行全面客觀和理性地分析研究,最終形成有用的決策信息,以實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。這就要求醫(yī)院不僅要配備專業(yè)的、高素質(zhì)的財(cái)務(wù)管理人員,還要廣泛運(yùn)用電子管理技術(shù),建立通暢的信息流,將計(jì)算機(jī)技術(shù)與財(cái)務(wù)管理理論相結(jié)合,使先進(jìn)的財(cái)務(wù)管理模型發(fā)揮實(shí)際效用。同時(shí),以計(jì)算機(jī)為紐帶,推行網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù),實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)與業(yè)務(wù)、部門(mén)、社會(huì)的協(xié)同,實(shí)現(xiàn)網(wǎng)上報(bào)表、網(wǎng)上審計(jì)、網(wǎng)上知識(shí)查詢、網(wǎng)上信息交換,從而極大地延展財(cái)務(wù)管理能力,使醫(yī)院財(cái)務(wù)管理更系統(tǒng)、更標(biāo)準(zhǔn)、更科學(xué)。

(四)加強(qiáng)非營(yíng)利性醫(yī)院成本核算

1、成本的分析。成本分析的目的,在于認(rèn)識(shí)成本的變動(dòng)規(guī)律,尋找成本控制點(diǎn),降低醫(yī)院運(yùn)營(yíng)成本,分析醫(yī)療成本和醫(yī)療收費(fèi)的關(guān)系及差異,尋求降低病人負(fù)擔(dān)的途徑和方法,提供決策與參考的依據(jù),提高醫(yī)院的社會(huì)效益和經(jīng)濟(jì)效益。成本分析的方法多種多樣,可根據(jù)自身管理的需要和主管部門(mén)的要求選擇分析方法,分析成本形成及產(chǎn)生差異的原因,尋求降低成本的措施。常用的分析方法有:本-量-利分析、成本差異分析、成本構(gòu)成分析、成本系數(shù)分析等。

2、成本的控制。控制醫(yī)院成本,關(guān)鍵在于加強(qiáng)各成本發(fā)生環(huán)節(jié)的監(jiān)管。一是要加強(qiáng)折舊及大修理成本的監(jiān)管。加強(qiáng)設(shè)備購(gòu)置和大型修繕的可行性論證,降低采購(gòu)和維護(hù)成本,控制折舊及大修理成本;二是加強(qiáng)物流環(huán)節(jié)的成本控制。包括采購(gòu)環(huán)節(jié)成本控制、儲(chǔ)存管理、領(lǐng)用消耗監(jiān)管等,重點(diǎn)是加強(qiáng)二級(jí)庫(kù)存的消耗監(jiān)管;三是加強(qiáng)人力成本的監(jiān)管。合理配置醫(yī)院人力資源,控制人力資源費(fèi)用的發(fā)生,降低人力資源成本;四是加強(qiáng)公共成本的監(jiān)督。落實(shí)各項(xiàng)成本支出責(zé)任和管理責(zé)任;五是加強(qiáng)現(xiàn)金流的監(jiān)管。認(rèn)真編制醫(yī)院現(xiàn)金流量預(yù)算,充分利用醫(yī)院現(xiàn)金流,降低財(cái)務(wù)費(fèi)用成本。

3、成本的考核與評(píng)價(jià)。要有效地控制成本,就必須強(qiáng)化成本考核,以評(píng)價(jià)成本控制效益,獎(jiǎng)懲成本控制責(zé)任人員。成本控制應(yīng)體現(xiàn)事前、事中、事后三個(gè)環(huán)節(jié)環(huán)環(huán)相扣,不能形成時(shí)間脫節(jié)。事前控制的重點(diǎn)應(yīng)把握成本的預(yù)測(cè)和計(jì)劃,確定成本控制目標(biāo),制定成本控制計(jì)劃,實(shí)行成本歸口分級(jí)管理及責(zé)任成本控制;事中控制的重點(diǎn)應(yīng)加強(qiáng)成本的核算和控制,采用制度、定額、管理措施、預(yù)算、會(huì)計(jì)手段控制成本;事后控制的重點(diǎn)應(yīng)強(qiáng)化成本的分析和考核,及時(shí)揭示成本差異,明確責(zé)任,糾正偏差,考核績(jī)效。

(作者單位:河南省洛陽(yáng)榮康醫(yī)院)

主要參考文獻(xiàn):

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[2]程薇主編.醫(yī)院會(huì)計(jì)與財(cái)務(wù)管理學(xué)[M].北京:人民衛(wèi)生出版社,2003.

[3]宋琳,宋玲.淺談醫(yī)院財(cái)務(wù)管理與監(jiān)督的措施[J].現(xiàn)代商業(yè),2009.2.

第5篇：補(bǔ)償性的財(cái)政政策范文

［關(guān)鍵詞］ 財(cái)政支出；比較分析；增長(zhǎng)理論

［中圖分類號(hào)］ F812.4 ［文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼］ B ［文章編號(hào)］ 1002-2880(2011)04-0143-02

一、財(cái)政支出演變趨勢(shì)的比較分析

財(cái)政政策作為調(diào)控手段，在宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展中起著十分重要的作用。由于各國(guó)的情況不同，所以財(cái)政支出演變趨勢(shì)也有所不同。

(一）發(fā)達(dá)國(guó)家財(cái)政支出演變趨勢(shì)

在1750—1850年間，發(fā)達(dá)國(guó)家，尤其是英國(guó)和美國(guó)，政府部門(mén)的相對(duì)規(guī)模一般停止擴(kuò)大，財(cái)政支出規(guī)模保持相對(duì)穩(wěn)定。從19世紀(jì)晚期開(kāi)始，直到20世紀(jì)80年代中期，發(fā)達(dá)國(guó)家的財(cái)政支出規(guī)?；旧媳３址€(wěn)定增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。從20世紀(jì)80年代開(kāi)始，英、美等發(fā)達(dá)國(guó)家開(kāi)始進(jìn)行財(cái)政調(diào)整，財(cái)政支出規(guī)模得到控制，支出增長(zhǎng)勢(shì)頭得到一定程度的遏制。

從表1中可以看出，20世紀(jì)90年代政府總支出占GDP的百分比已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了19世紀(jì)晚期。到了21世紀(jì)這一比重有所下降。西方國(guó)家在財(cái)政支出總規(guī)模擴(kuò)大的同時(shí)，財(cái)政支出結(jié)構(gòu)也發(fā)生了很大變化。在一個(gè)世紀(jì)之前，財(cái)政支出主要用于國(guó)防、維護(hù)法律和秩序，還有少量支出用于公共教育和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。到了20世紀(jì)30年代，古典資本主義時(shí)期的財(cái)政平衡理財(cái)觀念被打破，凱恩斯主義的政府干預(yù)思想深入人心，相應(yīng)西方國(guó)家財(cái)政支出規(guī)模普遍擴(kuò)大。20世紀(jì)60年代以來(lái)，財(cái)政支出結(jié)構(gòu)最顯著的變化是財(cái)政補(bǔ)貼和其他轉(zhuǎn)移性支出的迅速增加。1980年之后，擴(kuò)張趨勢(shì)仍然存在，但速度減緩。從整體上說(shuō)，西方國(guó)家財(cái)政支出仍處于調(diào)整之中。

(二）中國(guó)財(cái)政支出的演變趨勢(shì)

1978年以來(lái)，中國(guó)財(cái)政支出的演變趨勢(shì)與西方國(guó)家不同。在改革之前，與所有轉(zhuǎn)型之前的社會(huì)主義國(guó)家一樣，政府掌握了大量經(jīng)濟(jì)資源，財(cái)政支出規(guī)模較大。經(jīng)過(guò)市場(chǎng)化改革以后，財(cái)政不再是整個(gè)社會(huì)的最主要投資主體，政府從盈利性經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域中退出，財(cái)政支出的相對(duì)規(guī)模逐漸縮小。因此，財(cái)政支出占GDP的比重迅速下滑。如圖1所示，1995年和1996年下滑至11.2%，1994年財(cái)稅體制改革后，支出水平停止下滑，從1997年開(kāi)始，財(cái)政支出占GDP的比重開(kāi)始回升。到了21世紀(jì)，財(cái)政支出占GDP的比重穩(wěn)中有升。

(三）中西財(cái)政支出趨勢(shì)的比較分析

改革開(kāi)放以來(lái)，相對(duì)于GDP的快速增長(zhǎng)來(lái)說(shuō)，中國(guó)的支出增長(zhǎng)較為滯后。這與西方國(guó)家同期財(cái)政支出相對(duì)值下降有相似之處，因?yàn)閮烧叨际墙柚袌?chǎng)體制，提高經(jīng)濟(jì)效率。從財(cái)政理財(cái)原則來(lái)看，中西財(cái)政在初期都主要奉行“量入為出”原則，而后都轉(zhuǎn)向了以“量出為入”為主的理財(cái)原則。

從形式上看，西方國(guó)家開(kāi)始就明確提出了改革的目標(biāo)是讓市場(chǎng)發(fā)揮更大作用。中西財(cái)政支出的資金來(lái)源也表現(xiàn)出很大的不同。而中國(guó)財(cái)政支出的資金來(lái)源包括預(yù)算內(nèi)、預(yù)算外和制度外收入，直接導(dǎo)致了預(yù)算內(nèi)、預(yù)算外和制度外“三足鼎立”的財(cái)力分布格局。西方國(guó)家的財(cái)政支出的資金來(lái)源一般是預(yù)算內(nèi)收入。近十幾年，中國(guó)財(cái)政收入高速增長(zhǎng)，財(cái)政支出也隨之增長(zhǎng)，如圖2所示。

二、財(cái)政支出理論比較分析

隨著財(cái)政支出趨勢(shì)的調(diào)整，西方財(cái)政理論關(guān)注的焦點(diǎn)逐步從財(cái)政支出增長(zhǎng)理論轉(zhuǎn)向分析財(cái)政支出調(diào)整的趨勢(shì)。西方學(xué)者也提出了一些從新的角度來(lái)分析財(cái)政支出增長(zhǎng)現(xiàn)象，預(yù)測(cè)未來(lái)財(cái)政支出趨勢(shì)的理論。

(一）經(jīng)典財(cái)政支出增長(zhǎng)理論的比較分析

1.瓦格納法則

即德國(guó)財(cái)政學(xué)家阿道夫瓦格納考察了19世紀(jì)許多歐洲國(guó)家及美國(guó)的財(cái)政支出情況后，基于經(jīng)驗(yàn)性分析而總結(jié)出來(lái)的理論。他認(rèn)為，財(cái)政是國(guó)家獲得和使用完成其職能所必需的資金而進(jìn)行的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，因此，財(cái)政活動(dòng)的范圍必然決定于國(guó)家的職能以及國(guó)家活動(dòng)的范圍和種類。由于國(guó)家職能的完善從而使國(guó)家活動(dòng)的范圍呈現(xiàn)有規(guī)律的擴(kuò)大趨勢(shì)，財(cái)政支出也會(huì)日益增加。瓦格納還論述了決定這種趨勢(shì)的一些政治的和經(jīng)濟(jì)的因素?？傊?，瓦格納關(guān)于財(cái)政支出規(guī)模不斷增長(zhǎng)的根本原因的理論解釋為：國(guó)家職能及國(guó)家活動(dòng)的不斷擴(kuò)張是財(cái)政支出不斷增長(zhǎng)的根本原因。

2.公共收入增長(zhǎng)引致說(shuō)

皮考克和衛(wèi)斯曼在1967年再版的《英國(guó)公共支出的增長(zhǎng)》一書(shū)中，從另外一個(gè)角度來(lái)解釋財(cái)政支出規(guī)模增長(zhǎng)的原因。皮考克和衛(wèi)斯曼認(rèn)為，政府慣于安排更多的財(cái)政支出來(lái)向公民提供更多的公共產(chǎn)品，而公民卻不愿意多繳稅。由于稅收是財(cái)政收入的主要來(lái)源，因此，政府在確定預(yù)算支出規(guī)模時(shí)，必須考慮公民對(duì)稅收的態(tài)度。公民所能容忍的稅收水平是政府財(cái)政支出的最高限額和約束條件。然而，雖然存在公民所能容忍的稅收水平這一財(cái)政支出的約束條件，但它與財(cái)政支出的增長(zhǎng)并不矛盾。這可從社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的非常時(shí)期與非正常時(shí)期的轉(zhuǎn)換來(lái)論證兩者不矛盾的原因所在。

除了上述兩種財(cái)政支出理論，馬斯格雷夫和羅斯托從經(jīng)濟(jì)發(fā)展的角度，分別對(duì)公共支出增長(zhǎng)進(jìn)行了分析。鮑莫爾也建立了一個(gè)用投入品價(jià)格上升來(lái)解釋財(cái)政支出增長(zhǎng)的模型。

沈 薇:中西方財(cái)政支出的比較分析(二）新財(cái)政支出理論

1.財(cái)政支出評(píng)價(jià)方法的比較

近年來(lái)，中國(guó)已經(jīng)開(kāi)始重視財(cái)政支出的績(jī)效評(píng)價(jià)問(wèn)題，并積極借鑒西方的相關(guān)理論和技術(shù)。在西方，流行的財(cái)政支出效益評(píng)價(jià)方法包括社會(huì)成本—效益分析法，以及在社會(huì)成本—效益分析法基礎(chǔ)之上演變而成的一些方法，如最低成本法等。社會(huì)成本—效益分析法，在西方得到了較為廣泛的應(yīng)用。普拉丹對(duì)財(cái)政支出的評(píng)價(jià)與此不同，他提出了一個(gè)評(píng)價(jià)財(cái)政支出總水平及其構(gòu)成的分析框架，并運(yùn)用這一方法對(duì)財(cái)政支出的主要部門(mén)支出的配置、部門(mén)之間的支出配置以及一些跨部門(mén)的支出類別的配置進(jìn)行了分析。

從整體上說(shuō)，財(cái)政支出規(guī)模的大小，不是區(qū)分政府好壞的標(biāo)志。在不增加或者少增加百姓負(fù)擔(dān)的情況下，如何成功地執(zhí)行政府的功能，是國(guó)家管理工作者和研究人員面臨的新挑戰(zhàn)。

2.財(cái)政支出與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)

許多中外學(xué)者研究了財(cái)政支出結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)系，例如巴羅指出，發(fā)達(dá)國(guó)家的財(cái)政支出，只要是建設(shè)性的或者是投資性的，往往能夠促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，而消費(fèi)性的支出會(huì)妨礙經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。S．Devarajan，V．Swaroop和Zou通過(guò)對(duì)43個(gè)發(fā)展中國(guó)家20年數(shù)據(jù)的分析，得出的結(jié)論：提高政府經(jīng)常性支出份額對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有顯著的正效應(yīng)，而提高總支出中的資本性支出的份額對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有負(fù)效應(yīng)。鄒薇關(guān)注財(cái)政支出與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的問(wèn)題，著重分析了財(cái)政支出過(guò)程中所存在的大量“調(diào)整成本”，指出這些成本消弱了公共支出應(yīng)有的增長(zhǎng)效應(yīng)。

3.財(cái)政支出的最優(yōu)規(guī)模

經(jīng)典財(cái)政支出增長(zhǎng)理論解釋了不同時(shí)期不同國(guó)家的財(cái)政支出增長(zhǎng)狀況，這實(shí)際上從一個(gè)方面解釋了當(dāng)時(shí)的財(cái)政支出最優(yōu)規(guī)模問(wèn)題。

費(fèi)爾德斯坦從超額負(fù)擔(dān)的角度，探討了政府的最優(yōu)規(guī)模問(wèn)題。他認(rèn)為，資金從私人部門(mén)轉(zhuǎn)移出來(lái)增加的超額負(fù)擔(dān)是其中的決定因素。負(fù)擔(dān)的數(shù)量又取決于增加收入所要提高的稅率，以及較高稅率帶來(lái)的超額損失。兩者都取決于納稅人對(duì)稅率的行為反應(yīng)。對(duì)給定的邊際收益曲線而言，財(cái)政支出的邊際成本越高，財(cái)政支出的最優(yōu)規(guī)模越小。黃有光通過(guò)分析為什么通過(guò)補(bǔ)償性增稅實(shí)現(xiàn)的新增財(cái)政支出所帶來(lái)的益處可以抵消稅率，提高對(duì)收入/閑暇選擇的影響，在很大程度上調(diào)和了費(fèi)爾德斯坦的觀點(diǎn)。

經(jīng)典財(cái)政支出增長(zhǎng)理論和新支出理論的基礎(chǔ)不同，但新支出理論涉及面較廣。與傳統(tǒng)財(cái)政支出理論相比，新支出理論更強(qiáng)調(diào)計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)方法的運(yùn)用，在提出理論的同時(shí)，選擇適當(dāng)數(shù)據(jù)對(duì)理論進(jìn)行相應(yīng)的實(shí)證研究。

［參考文獻(xiàn)］

［1］鄧子基．財(cái)政學(xué)［M］．中國(guó)人民大學(xué)出版社，2001．

［2］楊志勇．比較財(cái)政學(xué)［M］．復(fù)旦大學(xué)出版社，2005．

第6篇：補(bǔ)償性的財(cái)政政策范文

非傳統(tǒng)貨幣政策最早由日本央行在20世紀(jì)90年代提出。20世紀(jì)90年代初日本經(jīng)濟(jì)泡沫破滅使其陷入長(zhǎng)期衰退中，日本央行為刺激經(jīng)濟(jì)恢復(fù)、提高通脹水平，多次下調(diào)政策利率直至“零利率下限”。一般傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)都支持存在“零利率下限”約束，否則人們會(huì)選擇持有現(xiàn)金資產(chǎn)，陷入“流動(dòng)性陷阱”，不能有效刺激投資和消費(fèi)，顯然這一觀點(diǎn)得到了日本央行的認(rèn)同。在政策利率觸碰“零利率下限”后，日本貨幣當(dāng)局開(kāi)始轉(zhuǎn)向?qū)で笃渌泿耪呤侄?，以量化寬松為主的非傳統(tǒng)貨幣政策就在這一背景下出現(xiàn)了。

2008年次貸危機(jī)后，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體政策利率達(dá)到“零利率下限”約束后，借鑒日本經(jīng)驗(yàn)，紛紛開(kāi)始求助于非傳統(tǒng)貨幣政策。美國(guó)為例，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策操作以量化寬松貨幣政策為主，同時(shí)輔助前瞻性指引，維持金融穩(wěn)定、提供充足流動(dòng)性和降低長(zhǎng)期利率。歐洲央行在長(zhǎng)期低利率環(huán)境下實(shí)施量化寬松仍不能提振經(jīng)濟(jì)，轉(zhuǎn)向求助于負(fù)利率政策。日本央行近年來(lái)實(shí)施的“負(fù)利率”政策搭配量化寬松政策，前者重在降低短期利率，后者主要調(diào)整長(zhǎng)期利率，從而有目的地塑造利率期限結(jié)構(gòu)。

然而，在長(zhǎng)期的低利率和量化寬松為主的非傳統(tǒng)貨幣政策下，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)依舊不容樂(lè)觀，通脹水平也未達(dá)到預(yù)定目標(biāo)。此外，非傳統(tǒng)貨幣政策也顯現(xiàn)出弊端，一方面以銀行為主的金融機(jī)構(gòu)將過(guò)剩流動(dòng)性存入中央銀行，另一方面長(zhǎng)期利率處于低位及短期利率傳導(dǎo)到長(zhǎng)期利率效率降低。2012年以來(lái)日本、歐元區(qū)等國(guó)家陸續(xù)針對(duì)超額準(zhǔn)備金實(shí)施“負(fù)利率”政策?！柏?fù)利率”這一非傳統(tǒng)貨幣政策的提出，引起了理論界和實(shí)務(wù)界的熱議，同時(shí)也引發(fā)了經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)非傳統(tǒng)貨幣政策的再次思考。

二、 量化寬松政策

伴隨著經(jīng)濟(jì)衰退與零利率下限的到來(lái)，貨幣政策利率渠道已無(wú)法有效刺激經(jīng)濟(jì)，以量化寬松為代表的數(shù)量型貨幣政策逐漸受到各國(guó)的青睞。量化寬松政策通過(guò)改變央行資產(chǎn)負(fù)債表的規(guī)模與結(jié)構(gòu)，改變了未來(lái)短期利率路徑與通脹預(yù)期，降低長(zhǎng)期實(shí)際利率，改善結(jié)構(gòu)性需求，阻遏經(jīng)濟(jì)衰退。這一政策總體來(lái)說(shuō)維持了經(jīng)濟(jì)與金融穩(wěn)定，但不同國(guó)家的實(shí)施過(guò)程與效果也各有差異。

美聯(lián)儲(chǔ)的量化寬松政策主要分為三個(gè)階段。是一個(gè)政策目標(biāo)、操作工具逐漸明晰的過(guò)程。在第一輪量化寬松（QE1）中，資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)的范圍不斷擴(kuò)大，由國(guó)債到金融機(jī)構(gòu)債，購(gòu)買(mǎi)的數(shù)量也不斷增加，旨在為市場(chǎng)投入充足的流動(dòng)性，緩解燃眉之需；而第二輪量化寬松（QE2）購(gòu)買(mǎi)的資產(chǎn)則固定為長(zhǎng)期國(guó)債，在保持流動(dòng)性充足的情況下，降低市場(chǎng)長(zhǎng)期利率；到了第三輪量化寬松（QE3）政策目標(biāo)則更為明晰，扭轉(zhuǎn)操作與資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)都是為了進(jìn)一步降低長(zhǎng)期市場(chǎng)利率，并且規(guī)模也進(jìn)一步縮小。最終于2014年10月29日，美聯(lián)儲(chǔ)正式宣布退出量化寬松。

而英國(guó)央行的量化寬松計(jì)劃可以分為兩個(gè)階段。第一階段由2008年9月到2010年2月，這一階段也是購(gòu)買(mǎi)標(biāo)的與規(guī)模緩慢擴(kuò)大的過(guò)程。由短期債券到3年～5年期債券，由百億級(jí)體量到千億級(jí)體量，政策力度不斷加大；而第二階段從2011年6月開(kāi)始，進(jìn)一步擴(kuò)大了購(gòu)買(mǎi)范圍，以及持續(xù)提高的購(gòu)買(mǎi)規(guī)模，操作對(duì)象加入了商業(yè)票據(jù)、公司債等私人部門(mén)資產(chǎn)，對(duì)市場(chǎng)沖擊巨大。

日本的量化寬松施行最早可追溯到2001年，受到美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)泡沫的破滅的影響，自零利率政策施行以來(lái)略有起色的日本經(jīng)濟(jì)再遭重創(chuàng)，日本當(dāng)局不得不將目光轉(zhuǎn)向了量化寬松政策，通過(guò)購(gòu)買(mǎi)長(zhǎng)期國(guó)債，為市場(chǎng)注入流動(dòng)性，這一政策很好地改善了日本經(jīng)濟(jì)低迷的境況，于2006年，第一輪量化寬松也正式宣告結(jié)束。而不幸的是，2008年金融危機(jī)對(duì)全球金融市場(chǎng)帶來(lái)了毀滅性的打擊，日本也深受其害，進(jìn)而開(kāi)始了第二期的量化寬松與進(jìn)一步的質(zhì)化寬松，通過(guò)不斷擴(kuò)大資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)的數(shù)量與范圍以及期限，試圖降低長(zhǎng)期利率，緩解通縮，然而目前的結(jié)果并不理想，經(jīng)濟(jì)并未得到大幅改善。

歐元區(qū)的量化寬松政策一開(kāi)始則比較平緩，歐洲中央銀行在2009年僅僅購(gòu)買(mǎi)了600億的資產(chǎn)擔(dān)保債券，但是隨著歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的爆發(fā)，為了穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)，資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)規(guī)模逐漸增大，長(zhǎng)期再融資機(jī)制持續(xù)施行，但成效不佳，直到2017年1月份，債務(wù)/GDP同比只下降1.1%，債務(wù)危機(jī)依舊嚴(yán)峻。因此，歐洲中央銀行決定將量化寬松政策延續(xù)到2017年12月，以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步回暖（ECB，2017）。

從美、英、日、歐元區(qū)等國(guó)的量化寬松政策施行經(jīng)驗(yàn)中，我們可以發(fā)現(xiàn)一些共通點(diǎn)：第一，在政策的施行時(shí)間上，各國(guó)央行具有一定的同步性（戴金平，2010）。2008年9月，美、英、日、歐元區(qū)相繼使用了量化寬松政策為市場(chǎng)注入了大量流動(dòng)性；第二，各國(guó)的資產(chǎn)負(fù)債表都有量上的顯著提升與結(jié)構(gòu)上的重大調(diào)整。美、英、日、歐元區(qū)等發(fā)達(dá)國(guó)家總資產(chǎn)規(guī)模在施行量化寬松后均提升了1.5倍以上；第三，創(chuàng)設(shè)了各種不同的新型流動(dòng)性工具。如美聯(lián)儲(chǔ)引入了短期拍?u工具（TAF）、英國(guó)的流動(dòng)性提供特別計(jì)劃（SLS）、日本的綜合貨幣寬松政策（CME）與歐元區(qū)的資產(chǎn)支持證券購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃（ABSPP）等等均是危機(jī)后各國(guó)設(shè)立的新型貨幣政策工具。

三、 前瞻性指引

前瞻性指引最早由Eggertson和Woodford于2003年提出，是指中央銀行通過(guò)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)與利率等前瞻性信息，來(lái)引導(dǎo)公眾對(duì)于未來(lái)政策立場(chǎng)的預(yù)期。具體的可將其劃分為“預(yù)測(cè)性”與“承諾性”前瞻性指引。其中“承諾性”前瞻性指引是指貨幣當(dāng)局對(duì)未來(lái)政策立場(chǎng)有明確的或隱含的承諾，是各國(guó)金融危機(jī)后普遍采用的貨幣政策之一。

關(guān)于“承諾性”前瞻性指引，學(xué)界一般將其分為三代：第一代定性指引、第二代日期指引、第三代經(jīng)濟(jì)狀況指引。第一代定性指引是指定性的對(duì)未來(lái)可能的貨幣政策路徑進(jìn)行描述，該前瞻性指引方式不確定性較高，為政策施行留下了一定的回旋余地，極大的降低了信譽(yù)損失成本，但與此同時(shí)，不能明確的塑造公眾預(yù)期，無(wú)法體現(xiàn)貨幣當(dāng)局的信息優(yōu)勢(shì)。具體代表國(guó)家為日本央行、美聯(lián)儲(chǔ)、歐洲中央銀行。第二代日期指引是指對(duì)未來(lái)的政策時(shí)間進(jìn)行明確規(guī)定，這種指引方式對(duì)央行溝通信息加入了時(shí)間約束，形成了較為清晰的公眾預(yù)期，但也會(huì)造成動(dòng)態(tài)不一致問(wèn)題，造成一定信譽(yù)損失，主要代表國(guó)家為美聯(lián)儲(chǔ)。第三代經(jīng)濟(jì)狀況指引則是央行約定在未來(lái)某一時(shí)間施行某一政策的一種央行溝通方式，這一指引方式很好地解決了動(dòng)態(tài)不一致問(wèn)題，十分清晰的塑造了公眾預(yù)期，但復(fù)雜的市場(chǎng)環(huán)境與信息沖擊很容易導(dǎo)致預(yù)期偏差，主要代表國(guó)家是英格蘭央行，日本央行與美聯(lián)儲(chǔ)。

從時(shí)間上來(lái)看，日本是較早使用前瞻性指引的國(guó)家，從1999年施行零利率政策以來(lái)，政府一直定期公布核心CPI等數(shù)據(jù)，并承諾維持寬松貨幣政策直到通縮消失，物價(jià)穩(wěn)定。引導(dǎo)長(zhǎng)期利率持續(xù)降低。而美國(guó)在最近十幾年也頻繁使用了前瞻性指引政策，自2003年聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)在政策聲明中指出“將會(huì)維持一段時(shí)間的寬松貨幣政策”即拉開(kāi)了美國(guó)前瞻性指引政策的序幕，金融危機(jī)爆發(fā)了后，美聯(lián)儲(chǔ)陸續(xù)發(fā)聲，對(duì)貨幣政策施行的時(shí)間、效果，長(zhǎng)期利率走勢(shì)做了詳盡的闡述，引導(dǎo)公眾預(yù)期。英格蘭銀行則是在2013年8月正式提出了多重經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的前瞻性指引，通貨膨脹率接近2%，失業(yè)率低于7%，并且保持0.5%的基準(zhǔn)利率水平與寬松貨幣政策，通過(guò)一系列的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)來(lái)表明貨幣政策立場(chǎng)與未來(lái)預(yù)期。而歐洲央行則更多的施行定性指引與經(jīng)濟(jì)狀況指引，如2013年7月，ECB提出“預(yù)計(jì)基準(zhǔn)利率將長(zhǎng)期低于當(dāng)前水平”；2015年推出一萬(wàn)億資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃，直到通脹接近2%。這些都是定性或經(jīng)濟(jì)狀況指引的典型代表。

從各國(guó)的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，各國(guó)的前瞻性指引有以下共同點(diǎn)：第一，定期公布與貨幣政策立場(chǎng)、未來(lái)利率走勢(shì)相關(guān)的宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，尤其是通貨膨脹、失業(yè)率等指標(biāo)；第二，注重對(duì)未來(lái)利率路徑與長(zhǎng)期利率預(yù)期的塑造，強(qiáng)調(diào)長(zhǎng)期利率在貨幣政策傳導(dǎo)與實(shí)施中的重要性；第三，對(duì)各種“承諾”施加限制，或是時(shí)間上的，或是條件上的，旨在正確、有效的引導(dǎo)公眾預(yù)期。

四、 負(fù)利率政策

2008年金融危機(jī)后，發(fā)達(dá)國(guó)家的貨幣政策不得不解決需求疲軟和低于通脹目標(biāo)這兩個(gè)問(wèn)題，在“零利率下限”配合其他貨幣政策工具效果不佳甚至背離初衷時(shí)，各國(guó)央行紛紛推出“負(fù)利率”政策。2012年以來(lái)，丹麥、日本、歐元區(qū)等九個(gè)國(guó)家為提高通脹水平，防止資本流入，先后實(shí)施“負(fù)利率政策”?！柏?fù)利率”政策的提出，引起了全球的熱議。2012年7月，丹麥央行為維持匯率穩(wěn)定，控制避險(xiǎn)資金流入，首次實(shí)施負(fù)利率，將金融機(jī)構(gòu)央行定期存款利率下調(diào)至-0.2%。2014年6月歐洲央行為防止虛弱的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和低通脹，將隔夜存款工具利率下調(diào)至-0.1%。2016年2月，日本央行為價(jià)格穩(wěn)定、提高通貨膨脹預(yù)期，將存在存款利率下調(diào)至-0.1%。

一般傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ)理論都認(rèn)為，一旦現(xiàn)金貨幣比其他資產(chǎn)的收益率更好，那么人們將選擇持有。正如凱恩斯指出的：如果資金持有成本可以忽略，利率不大于零時(shí)，持有現(xiàn)金永遠(yuǎn)是有利可圖的。因此，利率必須是正的。在這種傳統(tǒng)基本理論的邏輯下，以及Keynes提到的“流動(dòng)性陷阱”存在，所以經(jīng)濟(jì)學(xué)界一般都認(rèn)為負(fù)利率是不可行。貨幣政策降低利率真正有效能刺激需求和提振經(jīng)濟(jì)，實(shí)施負(fù)利率的一個(gè)必要前提條件就是要能抑制人們囤積現(xiàn)金的行為。格賽爾是被廣泛認(rèn)為第一個(gè)提出實(shí)施負(fù)利率可行的人，他的辦法是對(duì)貨幣征收“攜帶稅”，這樣人們持有現(xiàn)金貨幣時(shí)就存在成本，就不會(huì)囤積貨幣，提升貨幣的流動(dòng)速度和有效需求。他對(duì)當(dāng)前發(fā)生的經(jīng)濟(jì)危機(jī)進(jìn)行了解釋，在沒(méi)有通貨緊縮和通縮預(yù)期時(shí)，貨幣供給才會(huì)影響總需求。在經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)，資本存量上漲，價(jià)格開(kāi)始下跌，資本的邊際生產(chǎn)率降低，這時(shí)會(huì)發(fā)生通貨緊縮。因?yàn)橥ㄘ浘o縮提高了貨幣的實(shí)際利率，降低了實(shí)際資本收益，投資會(huì)減少，從而降低了總產(chǎn)出。在這種情況下，人們將發(fā)現(xiàn)越來(lái)越難償還債務(wù)，這時(shí)會(huì)發(fā)生費(fèi)雪所說(shuō)的通貨緊縮螺旋效應(yīng)：一旦通縮發(fā)生，有效需求將減少，將進(jìn)一步降低價(jià)格。如果貨幣當(dāng)局為了刺激需求和低通貨緊縮，增加貨幣供應(yīng)，這時(shí)額外的貨幣將會(huì)被囤積，不能真正刺激?需求。通過(guò)稅收的方式恢復(fù)貨幣供給的有效性，貨幣不會(huì)再被囤積，提升流通速度，刺激需求。獨(dú)立的貨幣政策這將使得貨幣當(dāng)局通過(guò)指導(dǎo)貨幣總量確保價(jià)格穩(wěn)定。此外，當(dāng)資本存量擴(kuò)張到邊際效率為零時(shí)，利息和食利者將消失，提高產(chǎn)出和就業(yè)。

在經(jīng)濟(jì)衰退期，負(fù)利率的使用也是有條件的：一是只有當(dāng)經(jīng)濟(jì)很弱，而且中央銀行的利率已經(jīng)達(dá)到零利率下限并且對(duì)貨幣政策制約時(shí)才有用。不然負(fù)利率可以理解為對(duì)銀行征稅，而在量化寬松時(shí)期征稅可能是不合適的。二是一系列其他政策受到限制并且實(shí)施效果逐漸減弱時(shí)，貨幣政策才應(yīng)該更加的積極。短期來(lái)看，負(fù)利率有助于刺激經(jīng)濟(jì)，而長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)，存在潛在的不利因素。負(fù)利率主要通過(guò)利率渠道和信貸渠道對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生積極的影響。利率渠道的觀點(diǎn)認(rèn)為貨幣政策的利率降低能減少融資的成本和儲(chǔ)蓄的利息，這樣投資將會(huì)增加。信貸渠道包括資產(chǎn)負(fù)債表渠道和銀行貸款渠道。資產(chǎn)負(fù)債表渠道的觀點(diǎn)是利率的降低，一方面企業(yè)和居民支付的利息就會(huì)減少，另一方面他們資產(chǎn)的價(jià)值也會(huì)升值，從而增加了企業(yè)和居民的資產(chǎn)負(fù)債能力。不利因素主要包括：第一，扭曲資產(chǎn)價(jià)格。負(fù)利率的實(shí)施一方面使得金融資產(chǎn)的定價(jià)比較困難，另一方面也會(huì)使投資者追求高風(fēng)險(xiǎn)、高收益資產(chǎn)，推高資產(chǎn)價(jià)格，為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生創(chuàng)造了條件。第二，流動(dòng)性陷阱的出現(xiàn)。如果人們預(yù)期負(fù)利率會(huì)維持很長(zhǎng)一段時(shí)間，那么負(fù)利率可能傳導(dǎo)到銀行存款利率，這樣人們可能會(huì)選擇持有更多的現(xiàn)金，從而任何寬松的貨幣政策都不會(huì)刺激需求。第三，削弱了金融機(jī)構(gòu)的盈利能力和資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的穩(wěn)健性。長(zhǎng)期的負(fù)利率通過(guò)凈息差的縮小減少商業(yè)銀行的凈利潤(rùn)，同時(shí)保險(xiǎn)公司和養(yǎng)老基金資產(chǎn)收益的下降，將嚴(yán)重挑戰(zhàn)他們的商業(yè)模式。

五、 對(duì)我國(guó)的啟示

當(dāng)前我國(guó)已經(jīng)完成了利率市場(chǎng)化，貨幣政策操作正處于數(shù)量型向價(jià)格型貨幣政策的轉(zhuǎn)型當(dāng)中。國(guó)外非傳統(tǒng)的不斷實(shí)施、創(chuàng)新和突破，給我們一個(gè)重要的啟示是低利率下貨幣政策操作的問(wèn)題。零利率下限的存在使得金融危機(jī)后眾多發(fā)達(dá)國(guó)家驚慌失措，在傳統(tǒng)貨幣窮途末路時(shí)，開(kāi)始求助于非傳統(tǒng)貨幣政策。前瞻性指引、量化寬松和負(fù)利率這三個(gè)典型非傳統(tǒng)貨幣政策推出后，理論界和實(shí)務(wù)界存在較大爭(zhēng)議。金融危機(jī)后，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力，不可能僅僅依靠貨幣政策就能解決問(wèn)題，不能將經(jīng)濟(jì)無(wú)好轉(zhuǎn)的跡象歸因于非傳統(tǒng)貨幣政策的無(wú)效。但同時(shí)，在經(jīng)濟(jì)不景氣、全球缺乏優(yōu)質(zhì)投資資產(chǎn)時(shí)，寬松貨幣政策注入的流動(dòng)性，可能會(huì)“脫實(shí)向虛”，從而推高資產(chǎn)泡沫，帶來(lái)金融的不穩(wěn)定性。因此，在利率接近“零利率下限”時(shí)，貨幣政策的操作應(yīng)該要相當(dāng)?shù)闹?jǐn)慎?！傲憷氏孪蕖睍r(shí)，我們可以通過(guò)以下幾種方法降低長(zhǎng)期利率、提高短期實(shí)際利率或突破零下限，最終擺脫零利率下限的約束。

第一，提高通脹目標(biāo)。提出通脹目標(biāo)使得人們預(yù)期未來(lái)通脹水平較高，降低未來(lái)可預(yù)期的實(shí)際利率，增加投資，以此提高長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)。這一方法受到了許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家的認(rèn)同，包括IMF首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家布蘭查德、前美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克和現(xiàn)任副主席。布蘭查德（2010）建議主要經(jīng)濟(jì)體應(yīng)該把通貨膨脹目標(biāo)從原來(lái)的2%提高到4%。但這一方法的缺點(diǎn)是可以會(huì)來(lái)帶來(lái)通貨膨脹率的更大波動(dòng)，負(fù)面影響較大（Fisher，2016）。比如變動(dòng)的通脹水平下，家庭和企業(yè)將更難做長(zhǎng)期決策。

第二，提高供求平衡的實(shí)際利率。一個(gè)根本解決“零利率下限”約束的措施，就是恢復(fù)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力，從而提高供求平衡的實(shí)際利率。擴(kuò)張性的財(cái)政政策有助于提高均衡的實(shí)際利率，包括基礎(chǔ)設(shè)施投資、減稅，以及增加對(duì)人力資本、教育的投入。此外，許多研究表明美聯(lián)儲(chǔ)的資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃能減少期限溢價(jià)這一決定長(zhǎng)期利率的重要影響因素。通過(guò)降低期限溢價(jià)，同時(shí)采用補(bǔ)償性措施提高短期利率，就能達(dá)到保持充分就業(yè)和價(jià)格穩(wěn)定一致的長(zhǎng)期利率。比如財(cái)政部縮短美國(guó)國(guó)債的平均期限，同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)持有大量長(zhǎng)期資產(chǎn)。

第7篇：補(bǔ)償性的財(cái)政政策范文

【關(guān)鍵詞】 融資租賃； 中小企業(yè)； 融資優(yōu)勢(shì)

融資困難，求貸無(wú)門(mén)，一直是制約中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸。全球金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，特別是前段時(shí)間出現(xiàn)的某些中小企業(yè)老板集體跑路現(xiàn)象，更加劇和顯現(xiàn)了中小企業(yè)融資問(wèn)題的嚴(yán)峻性和重要性。雖然目前國(guó)家出臺(tái)了一系列信貸政策和財(cái)政政策，試圖改變中小企業(yè)的融資難題，但從實(shí)施效果來(lái)看，這些政策也只是解決了部分企業(yè)的部分資金問(wèn)題而已。在此背景下，我們可以借鑒相關(guān)國(guó)家的做法，積極地發(fā)展中小企業(yè)融資租賃。將融資功能與融物功能結(jié)合在一起的融資租賃不僅方便了企業(yè)盡快獲得技術(shù)先進(jìn)的生產(chǎn)設(shè)備，而且還使企業(yè)在短期內(nèi)快速形成生產(chǎn)能力，幫助企業(yè)提高生產(chǎn)效率和增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力，及時(shí)取得效益。最重要的是，融資租賃對(duì)融資企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況要求不高，對(duì)中小企業(yè)來(lái)講，雖然長(zhǎng)期資金來(lái)源比較困難，并且缺乏抵押物，但通過(guò)融資租賃方式仍然可以達(dá)到擴(kuò)大生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)的目的，因此，融資租賃具有獨(dú)特的融資優(yōu)勢(shì)。

一、融資租賃的概念及特征

（一）融資租賃的概念

《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則——租賃》對(duì)融資租賃的定義是：“實(shí)質(zhì)上轉(zhuǎn)移了與資產(chǎn)所有權(quán)有關(guān)的全部風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬的租賃，所有權(quán)最終可能轉(zhuǎn)移，也可能不轉(zhuǎn)移?！焙?jiǎn)單地說(shuō)，融資租賃就是指出租人根據(jù)承租人對(duì)供貨人和租賃標(biāo)的物的選擇，由出租人向供貨人購(gòu)買(mǎi)租賃標(biāo)的物，然后租給承租人使用的一種租賃方式。該準(zhǔn)則還規(guī)定了融資租賃具有五項(xiàng)判斷標(biāo)準(zhǔn)，滿足一項(xiàng)或多項(xiàng)就應(yīng)歸類于融資租賃，歸結(jié)起來(lái)如下：

1.關(guān)于所有權(quán)的標(biāo)準(zhǔn)。對(duì)于所有權(quán)的標(biāo)準(zhǔn)，主要有兩種情況，一是所有權(quán)在期滿時(shí)發(fā)生了轉(zhuǎn)移，即承租人購(gòu)買(mǎi)了該設(shè)備；二是所有權(quán)不轉(zhuǎn)移，但租賃期占了資產(chǎn)使用壽命的大部分，此處的“大部分”量化為大于等于75%。

2.關(guān)于價(jià)值的標(biāo)準(zhǔn)。此項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)同樣可以認(rèn)為存在兩種情形，一是承租人最低租賃付款額的現(xiàn)值幾乎相當(dāng)于租賃開(kāi)始日資產(chǎn)的公允價(jià)值，實(shí)際操作中，“幾乎相當(dāng)”為大于等于90%；二是承租人具有購(gòu)買(mǎi)租賃資產(chǎn)的選擇權(quán)，且購(gòu)買(mǎi)價(jià)款遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于行使選擇權(quán)時(shí)資產(chǎn)的公允價(jià)值。

3.其他標(biāo)準(zhǔn)。其他標(biāo)準(zhǔn)是指租賃資產(chǎn)如果不作較大修整，且只有承租人才能使用，那么同樣將此歸類為融資租賃。

（二）融資租賃的特征

融資租賃是一種把金融、貿(mào)易和技術(shù)更新結(jié)合起來(lái)的一種租賃方式，它既具有融資的一般特征，又具有融資的獨(dú)特之處。

1.融資租賃是一種獨(dú)特的交易方式

融資租賃是一種包含出租方、承租方及設(shè)備供應(yīng)商三方的特殊交易。其中，出租方支付租賃標(biāo)的資產(chǎn)的購(gòu)買(mǎi)價(jià)款，并收取租金。承租方獲得租賃標(biāo)的資產(chǎn)的使用權(quán)，但應(yīng)承擔(dān)租賃標(biāo)的資產(chǎn)的租金，作為三者之一的供貨商主要是負(fù)責(zé)提供標(biāo)的資產(chǎn)，并對(duì)其負(fù)責(zé)，而其權(quán)利是獲得購(gòu)買(mǎi)價(jià)款。

2.租賃資產(chǎn)的所有權(quán)與使用權(quán)分離

在融資租賃過(guò)程中，租賃資產(chǎn)的所有權(quán)屬于出租方，而使用權(quán)則屬于承租方，從而導(dǎo)致了租賃資產(chǎn)所有權(quán)和使用權(quán)處于分離狀態(tài)。這與買(mǎi)賣(mài)行為中買(mǎi)主要先擁有商品所有權(quán)才具有使用權(quán)有較大的差別。此外，在租賃期結(jié)束時(shí)承租人擁有通過(guò)廉價(jià)購(gòu)買(mǎi)而獲得所有權(quán)的選擇權(quán)。

3.租金的分期收回

對(duì)出租人來(lái)講，租金是通過(guò)分期付款的形式進(jìn)行收回的，并且租金是包括其投資收益和投資成本的，同時(shí)也是充分考慮到了出租方收益和成本的資金時(shí)間價(jià)值的，并不是投資收益和投資成本的一種簡(jiǎn)均。而對(duì)于承租人而言，正是這種分期支付的形式才使得其擁有更小的財(cái)務(wù)壓力。

4.融資租賃兼有融資和融物的雙重屬性

融資租賃由出租方提供資金購(gòu)買(mǎi)承租方需要的設(shè)備，而承租方在規(guī)定的租期內(nèi)向出租方支付租金作為補(bǔ)償，租金其實(shí)是出租方投資成本和投資收益總和的分期收回，因此，具有融資屬性。而融物屬性表現(xiàn)在設(shè)備從供貨商處到承租方處的流動(dòng)過(guò)程中。融資租賃的實(shí)際就是一種通過(guò)“融物”的手段，從而達(dá)到“融資”的目的，并且兩者相結(jié)合的一種融資方式。

二、對(duì)中小企業(yè)開(kāi)展融資租賃獨(dú)特優(yōu)勢(shì)的分析

與大型企業(yè)的“不屑”相比，融資租賃以其簡(jiǎn)便靈活，對(duì)資信要求低、限制條件少、費(fèi)用適中等特點(diǎn)，從而具有減輕債務(wù)負(fù)擔(dān)、享有稅務(wù)效益、增加資產(chǎn)的流動(dòng)性、促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新等方面的優(yōu)勢(shì)，因此適用于廣大中小企業(yè)方便快捷地進(jìn)行融資，對(duì)中小企業(yè)融資有著不可比擬的優(yōu)勢(shì)。

（一）成本費(fèi)用低

首先，采用融資租賃方式，企業(yè)可根據(jù)自己的資金狀況來(lái)確定付款額及付款方式，如逐期支付或延期支付、遞增或遞減支付等，這樣企業(yè)便可在早期節(jié)省資金的投入量，但仍獲得了設(shè)備的使用權(quán)。其次，我國(guó)銀行貸款往往有定期等額償還、補(bǔ)償性余額等附加限制條件，這使得實(shí)際貸款利率相應(yīng)提高，雖然融資租賃的賬面利息要比銀行的同期利息高，但實(shí)際利息往往比銀行的同期利息低。此外，由于承租方在承租期內(nèi)可以對(duì)融資租賃資產(chǎn)計(jì)提折舊，而折舊具有抵稅作用，相當(dāng)于現(xiàn)金流量的變相流入。所以綜合來(lái)看，中小企業(yè)采用融資租賃的成本費(fèi)用并不高。

（二）能有效利用資金，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)

由前面所述可知，承租人先期資金的投入量相比其他融資方式大大減少，減輕了資金壓力，而在以后的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，再通過(guò)市場(chǎng)運(yùn)作，逐步收益，并逐期支付租金，從而使得有限的資金得到了有效利用，產(chǎn)生了倍數(shù)效應(yīng)，企業(yè)也可由此調(diào)整資金結(jié)構(gòu)，統(tǒng)籌安排資金。另外，融資租賃是融資和融物的結(jié)合，以“融物”進(jìn)行“融資”，在企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表中的負(fù)債項(xiàng)目中并沒(méi)有體現(xiàn)出來(lái)，因此不會(huì)影響企業(yè)的資信狀況，那么企業(yè)在采取其他融資渠道進(jìn)行融資時(shí)也不會(huì)受到影響。

（三）能有效規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)

在租賃期間若發(fā)生通貨膨脹，根據(jù)租賃合同的規(guī)定，承租人并不需要向出租人支付更多的租金，所以承租人并不會(huì)因此而增加自己的籌資成本。與之類似，若發(fā)生通貨緊縮，租金也會(huì)同樣保持不變，但租金的實(shí)際價(jià)值卻會(huì)因此減少，那么也就減少了其籌資成本。此外，由于融資租賃期限都較長(zhǎng)，并且租賃合同具有不可撤銷(xiāo)性，因此其成本完全可以在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)攤銷(xiāo)，這樣大部分資金便保持了流動(dòng)狀態(tài)，便可避免由于資金周轉(zhuǎn)困難而發(fā)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。這對(duì)抗風(fēng)險(xiǎn)能力極差的中小企業(yè)來(lái)講，融資租賃無(wú)疑是一個(gè)極好的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移方式。

（四）有利于保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)

如果企業(yè)想要在市場(chǎng)上長(zhǎng)期保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，一個(gè)有效的方式就是提高設(shè)備的更新速度，但是這肯定會(huì)增加企業(yè)生產(chǎn)成本，占用企業(yè)資金。而融資租賃的承租人則可以根據(jù)預(yù)期的設(shè)備經(jīng)濟(jì)技術(shù)壽命確定租期，在租賃期超過(guò)后，承租人還可以重新租賃更為先進(jìn)的設(shè)備。這不僅會(huì)促進(jìn)中小企業(yè)的技術(shù)進(jìn)步，保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，同時(shí)也解決了企業(yè)融資的問(wèn)題，確保了企業(yè)有限資金的流動(dòng)性。

三、基于凈現(xiàn)值比較法的融資租賃優(yōu)勢(shì)實(shí)例分析

任何企業(yè)，特別是中小型企業(yè)，在其擴(kuò)大資本和生產(chǎn)規(guī)模時(shí)期，需要大量的資金，但一般情況下，依靠自留資金單獨(dú)完成投資是不切實(shí)際的，也是不合算的，當(dāng)然企業(yè)也可以通過(guò)其他方式來(lái)投資固定資產(chǎn)，如利用銀行貸款購(gòu)買(mǎi)或通過(guò)發(fā)行股票或債券融資等，而通過(guò)前面對(duì)融資租賃優(yōu)勢(shì)的探討，可知融資租賃在微觀上和宏觀上都具有較大優(yōu)勢(shì)，在實(shí)際操作中我們也可以通過(guò)比較和分析不同的方式，將融資租賃的優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步量化，從而更為直觀地說(shuō)明其獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。

鑒于商業(yè)信用、股票融資和信托融資這三種方式很難進(jìn)行量化比較，在本文中主要采用凈現(xiàn)值分析法對(duì)融資租賃與銀行貸款進(jìn)行分析，比較兩種方案的優(yōu)劣，進(jìn)一步說(shuō)明融資租賃的優(yōu)勢(shì)。所謂凈現(xiàn)值是指特定方案未來(lái)現(xiàn)金流入的現(xiàn)值與未來(lái)現(xiàn)金流出的現(xiàn)值之間的差額，而凈現(xiàn)值比較法就是比較兩種融資方式所產(chǎn)生的凈現(xiàn)值大小。在下面的案例中則是使用凈現(xiàn)值比較法對(duì)融資租賃及貸款購(gòu)買(mǎi)兩種融資方案進(jìn)行分析比較。

例如：某公司需要增加一臺(tái)生產(chǎn)設(shè)備，該設(shè)備預(yù)計(jì)使用年限為5年，采用直線法折舊，殘值為0，企業(yè)所得稅為30%。企業(yè)有兩種選擇：一是融資租賃，租賃期為5年，每年年末支付租金100 000元，手續(xù)費(fèi)10 000元隨第一期租金一次性支付，并在租賃期內(nèi)等額攤銷(xiāo)，設(shè)備所有權(quán)期滿時(shí)發(fā)生轉(zhuǎn)移，投資者要求10%的回報(bào)率。二是貸款購(gòu)買(mǎi)設(shè)備，購(gòu)置成本為400 000元，年底等額分期償還貸款本金和利息，貸款年利率為10%。

分析：就該企業(yè)而言，無(wú)論通過(guò)何種方式取得設(shè)備，增加的設(shè)備在第t年增加的經(jīng)營(yíng)收入和設(shè)備的維護(hù)、保養(yǎng)費(fèi)用及其他經(jīng)營(yíng)成本都是相同的，在計(jì)算中可以不予考慮。另外，每期設(shè)備計(jì)提的折舊、計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用的未確認(rèn)融資費(fèi)用以及攤銷(xiāo)的手續(xù)費(fèi)都具有抵減所得稅的作用，因此，采用融資租賃租賃設(shè)備相關(guān)的現(xiàn)金流量為第t年的租金及手續(xù)費(fèi)支出減去未確認(rèn)融資費(fèi)用的攤銷(xiāo)額、折舊和手續(xù)費(fèi)攤銷(xiāo)額的稅收抵免額。通過(guò)貸款購(gòu)買(mǎi)設(shè)備的現(xiàn)金流量為第t年的貸款本息償還額減利息和折舊抵減所得稅額。因此，我們便可通過(guò)比較相關(guān)方案的現(xiàn)金流出量，再以投資人要求的必要報(bào)酬率為折現(xiàn)率計(jì)算出兩個(gè)方案的現(xiàn)值，現(xiàn)值較小的方案是我們應(yīng)該選擇的方案。

由題可知，對(duì)于方案一：最低租賃付款額=100 000

×5+0=500 000；最低租賃付款額現(xiàn)值=100 000×（P/A，10%，5）=100 000×3.7908=379 080；由于最低租賃付款額現(xiàn)值379 080低于租賃開(kāi)始日資產(chǎn)的公允價(jià)值400 000，故未確認(rèn)融資費(fèi)用=500 000-379 080=120 920，則方案一現(xiàn)金流量的計(jì)算如表1所示。

對(duì)于方案二：每年貸款支付額=400 000/（P/A，10%，5）=400 000/3.7908=105 519，且貸款支付額包含了本金與利息部分，則方案二的現(xiàn)金流量計(jì)算如表2所示。

通過(guò)上面的計(jì)算，可以得到融資租賃的稅后現(xiàn)金流量的現(xiàn)值為270 615.7元，小于貸款購(gòu)買(mǎi)的稅后現(xiàn)金流量的現(xiàn)值278 359.2元，所以，通過(guò)融資租賃方式增添該設(shè)備，其量化的優(yōu)勢(shì)即為兩者之差。本案例說(shuō)明，在同等條件下，即使企業(yè)有著其他融資方式，而融資租賃也往往具有優(yōu)勢(shì)。

從前面對(duì)融資租賃的定性分析來(lái)看，企業(yè)通過(guò)融資租賃，在短期內(nèi)具有能快速形成生產(chǎn)能力、提高生產(chǎn)效率、增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力等優(yōu)勢(shì)，而通過(guò)與銀行貸款的定量比較可知，融資租賃在某些情況下也具有節(jié)省現(xiàn)金流量的作用，因此企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)大為降低。綜上所述、融資租賃為中小型企業(yè)融資，特別是在企業(yè)固定資產(chǎn)投資方面，開(kāi)辟了一條新的融資渠道，具有得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)。

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