定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的特點精選(九篇)

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第1篇：定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的特點范文

遵循公平、公正、誠實守信、勤勉盡責(zé)、避免利益沖突的原則，為滿足不同的客戶需要，達到客戶資產(chǎn)保值增值的目的。銀河證劵為客戶提供了定向資產(chǎn)管理、集合理財管理、市值管理、投資顧問等多樣化、專業(yè)化、個性化的資產(chǎn)管理服務(wù)。

定向資產(chǎn)管理是銀河證劵針對高端客戶所設(shè)立的投資理財計劃，通過與資產(chǎn)不低于100萬元的單一客戶簽訂定向資金管理合同，并通過該客戶的賬戶為客戶提供的一種資產(chǎn)管理服務(wù)。

集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是通過設(shè)立集合投資計劃，接受多個投資者的委托，將委托資金進行共同運作，發(fā)揮專業(yè)機構(gòu)的優(yōu)勢為投資者提供專業(yè)化的投資管理服務(wù)。從2009年至今先后發(fā)行了金星1號、北極星1號、福星1號、銀河99指數(shù)、天天利等多款集合理財資產(chǎn)管理產(chǎn)品。

投資顧問業(yè)務(wù)是指為銀行發(fā)行的理財產(chǎn)品，信托公司發(fā)行的信托產(chǎn)品以及為專門客戶設(shè)計的產(chǎn)品等提出具體的投資操作建議。市值管理業(yè)務(wù)是銀河證劵為上市公司及其大股東提供股權(quán)價值的保值增值服務(wù)以及衍生服務(wù)。如融資融劵、發(fā)行權(quán)證、定向私募、共開發(fā)行、兼并收購、股權(quán)置換等綜合金融服務(wù)。

【關(guān)鍵詞】銀河證劵 資產(chǎn)管理業(yè)務(wù) 問題與對策

一、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)存在的問題

資產(chǎn)管理俗稱委托理財。是指專業(yè)管理人接受資產(chǎn)委托人的委托依照委托人的意愿或具體要求，對委托資產(chǎn)進行運作，以實現(xiàn)委托資產(chǎn)增值或其他特定目標(biāo)的行為。其本質(zhì)特征就是特定的委托關(guān)系。無經(jīng)營風(fēng)險，資產(chǎn)管理權(quán)發(fā)生轉(zhuǎn)移，在這種關(guān)系中，資產(chǎn)管理人接受他人委托代為經(jīng)營和管理證券資產(chǎn)，并以獲取相應(yīng)的管理費和利潤分成作為報酬，資產(chǎn)委托人通過資產(chǎn)管理人的努力達到資產(chǎn)保值增值的目的。

目前銀河證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)已具有一定的規(guī)模，但同時也面臨著各種問題，主要表現(xiàn)在以下幾個方面：

問題一：投資渠道單一委托理財?shù)囊?guī)模小

銀河證券委托理財?shù)馁Y金投資對象一般僅局限于風(fēng)險較大的股票市場和收益較穩(wěn)定但收益率偏低的債券市場。

由于中國股市制度上的缺陷，自設(shè)立以來一直只能做多沒有做空機制，做空不能賺錢。2009推出股指期貨，2012年底推出融資融券，從理論上講已經(jīng)具備做多機制和做空機制，算是一個相對完整的股市。但股指期貨推出時還不允許公募基金，證券公司等公募機構(gòu)參與，個人賬戶也要求50萬元的保證金，這就把一部分公募機構(gòu)和絕大多數(shù)中小股民擋在門外不能參與股指期貨的炒作，還是只能靠做多賺錢，融資融券雖然推出，但公募機構(gòu)的參與條例還沒出臺，還不能具體運作。

上述情況導(dǎo)致銀河證券的集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)也只能靠做多賺錢，然而上證指數(shù)從2008年10月的1664點反彈到2009年8月的3478點至今一直是走下坡路，其中很少有像樣的反彈。銀河證券從2009年推出的集合理財計劃就是再有辦法在一個只能靠做多賺錢的環(huán)境中也無能為力，推出的多款集合理財計劃收益都不是很理想，單位凈值長期在單位面值以下，但這也不是銀河證券一家的問題，而是中國股市的共性問題。截止到2012年年底銀河證券集合理財計劃總額只有500多億，專戶理財300多億，其他共計100多億，三項合計1000億左右。而同期國內(nèi)一家銀行的集合理財規(guī)模就達到上萬億差距之大可想而知，也說明銀河證券委托理財還有很大的發(fā)展空間。

問題二：資產(chǎn)管理的相關(guān)法律法規(guī)不健全

到目前為止，還沒有專門性的法規(guī)和規(guī)章對資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)直接進行規(guī)范，開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)涉及的《信托法》《證券法》均未給予資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)明確的法律地位，基本的法律法規(guī)缺位和滯后阻礙了銀河證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的發(fā)展。

問題三：資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)發(fā)展外部環(huán)境不成熟投資手段單一

現(xiàn)階段國內(nèi)金融市場產(chǎn)品結(jié)構(gòu)還不完善，投資手段單一，比如投資品種少，投資方向只有股票、債券和新股申購等，金融衍生品如股指期貨融資融券剛剛成立一般機構(gòu)還不能參與運作。

從投資方式看，銀河證券與國內(nèi)其他證券公司投資風(fēng)格雷同，投資品種遠遠不能滿足客戶多元化的需求，資產(chǎn)管理者以重點投資為主，常?？抠Y金優(yōu)勢影響股價，等等，所以外部環(huán)境尚需優(yōu)化，投資技巧也需提高，只有這樣銀河證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)才能健康的發(fā)展。

問題四：資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的風(fēng)險控制機制缺乏

與美國較為成熟的資本市場相比，國內(nèi)資本市場存在系統(tǒng)性風(fēng)險過大的特點，銀河證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)也不例外。雖說國內(nèi)證券市場已經(jīng)有了股指期貨和融資融券等相應(yīng)的避險機制和避險工具，可以對沖避險但是至今為止證監(jiān)會一直還不允許像基金公司，證券公司這樣機構(gòu)參與，同樣銀河證券也不得參與。這種情況下的投資組合徒有虛名。只能在牛市中賺錢，在熊市中賠錢，打開基金網(wǎng)站若某一天上證，深證指數(shù)下跌基金和銀河證券的委托理財當(dāng)天凈值準(zhǔn)是下跌滿盤皆綠，這一點也極大地制約了資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的發(fā)展，所以建立銀河證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的風(fēng)險控制機制，對于促進銀河證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的規(guī)范發(fā)展具有重要意義。

二、問題的原因分析

銀河證券委托理財業(yè)務(wù)走到今天這種狀況，既有復(fù)雜的歷史原因，也有體制原因，歸根到底有以下幾方面的原因：

原因一：發(fā)展缺乏規(guī)范客戶風(fēng)險承受意識薄弱

最初開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)時缺乏法律法規(guī)的指導(dǎo)規(guī)范，為了掌握更多客戶資源獲取客戶信賴，只能用承諾固定收益的辦法來吸引客戶導(dǎo)致客戶不僅毫無風(fēng)險意識，還有著遠高于銀行同期存款利率水平的預(yù)期收益。

原因二：急功近利放大風(fēng)險

歷史上的幾次大牛市產(chǎn)生了賺錢效應(yīng)，使委托人產(chǎn)生了市場即安全而且高收益的錯覺，從客觀上強化了投資者對證券市場投資收益的高期望值，也使銀河證券委托理財業(yè)務(wù)對市場盲目樂觀不計成本地融進資金，擴大理財規(guī)模。在放大收益的同時也放大了風(fēng)險，這種在牛市里發(fā)展壯大的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)在熊市中必然要陷入困境。

原因三：市場低迷導(dǎo)致惡性循環(huán)

歷史上幾次大牛市的結(jié)束，伴之而來的都是漫長的熊市，在熊市中投資者的投資意愿降到了冰點，銀河證券為了維持委托理財?shù)囊?guī)模只能靠不斷推出新的投資理財計劃來招攬客戶，但每推出一款其收益水平都不理想，導(dǎo)致認(rèn)購份額越來越少。

原因四：缺乏投資產(chǎn)品產(chǎn)品單一

與國外券商相比銀河證券的資產(chǎn)投資范圍狹隘，僅局限于國內(nèi)市場，由于我國證券市場的交易品種還只是處于傳統(tǒng)的股票、基金、和國債三分天下的局面，交易品種和交易方式的創(chuàng)新發(fā)展不快，投資方向只有股票、債券、回購和新股申購等，而指數(shù)期貨等衍生投資工具剛成立不久，一些機構(gòu)投資者還不能參與，各類投資組合的應(yīng)用和套利品種的設(shè)計尚未大規(guī)模的開展，投資過分集中于股市靠資金優(yōu)勢影響股市，給市場造成動蕩和消極的影響。

三、提升資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的對策

雖然說銀河證券從2009年推出的多款集合理財計劃收益都不是很理想但我們還應(yīng)看到政策層面的積極變化，我想隨著股指期貨融資融券業(yè)務(wù)的推出這一狀況會從根本上改變，廣大股民在牛市和熊市都能賺錢的希望已經(jīng)變成了可能。

銀河證券應(yīng)借助大好形勢多研發(fā)一些使廣大股民能增加收入的好的集合理財產(chǎn)品推向市場。

在證券行業(yè)競爭日益激烈的今天，開拓出新的利潤增長點已成為銀河證券成敗的關(guān)鍵。因此，作為我國最大的綜合性證券公司之一的銀河證券一定要做大做強資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。銀河證券應(yīng)從以下幾點入手完善資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)：

對策一：對目標(biāo)客戶進行有效的分類擴大委托理財規(guī)模

由于資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)與其他的投資產(chǎn)品不同，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)有較高的投資門檻，這就意味著資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)所面對的目標(biāo)客戶應(yīng)具有較多的資金。銀河證券已具有數(shù)量龐大的客戶資源，可以對客戶的信息進行更進一步的分類，對滿足資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)投資金額要求的重點客戶進行詳細(xì)耐心的業(yè)務(wù)介紹，業(yè)務(wù)后續(xù)服務(wù)等將更為有效的帶來最終的客戶。

資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的客戶不僅是個人投資者還包括許多機構(gòu)投資者，相對個人投資者而言，機構(gòu)投資者具有更多的資金。例如，社保基金、企業(yè)年金等。將這些機構(gòu)投資者的資金納入到銀河證券委托理財業(yè)務(wù)中無疑會壯大委托理財?shù)囊?guī)模，帶來新的利潤增長點。

對策二：加大與銀行的合作拓展?fàn)I銷渠道

銀河證券雖然具有我國證券業(yè)內(nèi)最大的營業(yè)網(wǎng)點數(shù)，但是與銀行的營業(yè)網(wǎng)點數(shù)進行比較其相差甚遠。營銷渠道的不足是證券公司的一大弱點，然而銀河證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)必須找到全國性的商業(yè)銀行作為委托資金的托管銀行，這就使銀河證券和銀行在成功推廣一款資產(chǎn)管理產(chǎn)品之后都能受益。這一特點將銀河證券和銀行聯(lián)系起來，使他們很容易形成戰(zhàn)略聯(lián)盟，而這樣的戰(zhàn)略聯(lián)盟同樣使銀河證券受益。利用覆蓋面更廣的銀行網(wǎng)點，能讓銀河證券的資產(chǎn)管理產(chǎn)品被更多的目標(biāo)客戶所觸及到，特別是在一些地區(qū)銀河證券的營業(yè)網(wǎng)點相對較少，通過銀行的營業(yè)網(wǎng)點可以充分的彌補銀河證券在營銷活動中一些地區(qū)的空白，將銀河證券資產(chǎn)管理產(chǎn)品的觸角延伸到全國。

對策三：適當(dāng)降低收費讓利投資者從而吸引更多投資者

目前銀河證券資產(chǎn)管理產(chǎn)品的收費包括：認(rèn)購費、托管費、管理費、贖回費等，收費標(biāo)準(zhǔn)大多是參考基金公司的收費標(biāo)準(zhǔn)而定，基本上是采取比例費率前端收費，設(shè)置不同的差別費率，總體費率偏高?，F(xiàn)在國內(nèi)多家基金公司為了擴大管理資產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)采用降低費率的政策，銀河證券也應(yīng)適應(yīng)市場變化適當(dāng)降低費率，讓利給投資者，從而吸引更多投資者。

另外在上述這些費用中，沒有提到當(dāng)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的投資達不到預(yù)期收益時，銀河證券將承受什么不利影響，這會給投資者帶來一定的不信任感。銀河證券應(yīng)適當(dāng)?shù)膶W(xué)習(xí)借鑒國外同行的經(jīng)驗，提出若資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的投資達不到預(yù)期收益時，用自有資金彌補投資者的損失。這樣做一方面把銀河證券的利益與投資者的利益掛鉤可以給投資者帶來信任感和信心，另一方面也給銀河證券自身帶來投資壓力，迫使自身提高投資質(zhì)量，投資質(zhì)量的提升又將帶來更多投資者，這樣的良性循環(huán)將幫助銀河證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)不斷壯大。

對策四：大力引進人才擴充資產(chǎn)管理研發(fā)和銷售能力

銀河證券資產(chǎn)管理部現(xiàn)有人員僅幾十人，這還包括投資、研發(fā)、管理的人數(shù)，這樣的人員配置與國內(nèi)其他證券公司的資產(chǎn)管理部門人數(shù)相比是較少的，將影響到業(yè)務(wù)開展的速度和質(zhì)量，在國內(nèi)經(jīng)濟好轉(zhuǎn)有利于資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)發(fā)展的大環(huán)境下，銀河證券急需大力引進人才，壯大資產(chǎn)管理的實力。

對策五：加強員工的培訓(xùn)不斷提高員工的業(yè)務(wù)水平

隨著股指期貨、融資融券業(yè)務(wù)的推出，對銀河證券而言是機遇也是挑戰(zhàn)，因此銀河證券的從業(yè)人員需要不斷學(xué)習(xí)新知識，掌握新的投資產(chǎn)品，以保證投資收益，對員工的培訓(xùn)就顯得尤為重要。

參考文獻

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第2篇：定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的特點范文

關(guān)鍵詞：投資顧問；資產(chǎn)管理；結(jié)合

中圖分類號：F830 文獻標(biāo)識碼：A

文章編號：1005-913X（2015）04-0171-01

證券公司原有三大業(yè)務(wù)是：經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、投行業(yè)務(wù)、自營業(yè)務(wù)，隨著股票市場的發(fā)展，目前資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、融資融券業(yè)務(wù)、投資顧問業(yè)務(wù)等新業(yè)務(wù)形式逐步展開，成為推動證券行業(yè)發(fā)展的眾多新興業(yè)務(wù)形式。本文主要對投資顧問業(yè)務(wù)與資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)相結(jié)合的可能性進行探討。

一、投資顧問和資產(chǎn)管理

投資顧問業(yè)務(wù)是證券投資咨詢業(yè)務(wù)的一種基本形式，指證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)接受客戶委托，按照約定，向客戶提供證券及證券相關(guān)產(chǎn)品投資建議，并直接或者間接獲取經(jīng)濟利益的活動。投資建議內(nèi)容包括投資的品種選擇、投資組合以及理財規(guī)劃建議等。投資顧問指具有證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格，并在中國證券業(yè)協(xié)會注冊登記為證券投資顧問的人員，在證券公司、證券投資咨詢機構(gòu)從事證券投資顧問業(yè)務(wù)的員工。該業(yè)務(wù)自開展以來，并未獲得快速的廣泛的發(fā)展，其業(yè)務(wù)發(fā)展對投資顧問個人的投資能力和服務(wù)能力的依賴度極高。投資顧問個體的差異決定該業(yè)務(wù)難以進行廣泛復(fù)制的發(fā)展，覆蓋的客戶面較少。

資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是指證券、期貨、基金等金融投資公司作為資產(chǎn)管理人，根據(jù)資產(chǎn)管理合同約定的方式、條件、要求及限制，對客戶資產(chǎn)進行經(jīng)營運作，為客戶提供證券及其它金融產(chǎn)品的投資管理服務(wù)的行為。資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是證券經(jīng)營機構(gòu)在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上發(fā)展的新型業(yè)務(wù)。該業(yè)務(wù)2014年獲得了長足發(fā)展，管理資產(chǎn)量越發(fā)龐大。但很多中小券商的資產(chǎn)管理產(chǎn)品，面臨著發(fā)行困難，到期贖回量大的問題。

證監(jiān)會在2010年針對證券公司服務(wù)管理了一系列的管理條例或意見稿，建立了券商發(fā)展投資顧問業(yè)務(wù)的政策基礎(chǔ)，推動了相關(guān)業(yè)務(wù)的發(fā)展。2010年4月1日，證監(jiān)會《關(guān)于加強經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)管理的規(guī)定》的11號文件，對適當(dāng)體系建設(shè)提出一些規(guī)定，強調(diào)客戶分類管理和客戶風(fēng)險承受能力評估，提出適當(dāng)性產(chǎn)品給適當(dāng)性客戶的管理思想。同時該制度對客戶服務(wù)活動，如客戶回訪制度、客戶投訴制度也提出了明確要求，這些管理要求，對投資顧問業(yè)務(wù)管理，同樣適合，因此在后面的投資顧問業(yè)務(wù)暫行規(guī)定中，也有這些相關(guān)的管理條例。

國內(nèi)證券投資顧問業(yè)務(wù)的發(fā)展是圍繞證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的發(fā)展轉(zhuǎn)型而來的，2011年起執(zhí)行的《證券投資顧問業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》是投資顧問業(yè)務(wù)踏上發(fā)展正軌。國內(nèi)眾多券商也均在加緊建設(shè)投資顧問團隊。但此后由于市場整體偏弱，沒有較好的牛市賺錢效應(yīng)出現(xiàn)，投資顧問業(yè)務(wù)的發(fā)展?jié)u漸銷聲匿跡，目前在各券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)中屬于較為小眾的存在，并未發(fā)展起來。

我國股票市場因成立時間短，投資者相對不夠成熟，具備專業(yè)投資知識的投資者更為稀少，所以開展投資顧問和資產(chǎn)管理這兩項業(yè)務(wù)，是幫助缺乏專業(yè)投資理財知識的投資者進行投資的良好選擇。而實際上目前券商推行的這兩項業(yè)務(wù)都存在各自的優(yōu)缺點，實際上綜合這兩項業(yè)務(wù)的優(yōu)勢，我們可以創(chuàng)新出意向新的業(yè)務(wù)。

二、結(jié)合投資顧問業(yè)務(wù)的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的新產(chǎn)品可行性

（一）投資者的風(fēng)險偏愛

2002年諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎獲得者、心理學(xué)家卡尼曼（Kahneman）的“前景理論”認(rèn)為：大多數(shù)人在面臨損失的時候是風(fēng)險偏愛的。在我國股市2007年底進入熊市以來，七年的熊市和4000多點的跌幅使絕大多數(shù)個人投資者處于虧損狀態(tài)，此時的多數(shù)投資者是風(fēng)險偏愛的，新產(chǎn)品的推出會滿足一部分投資者的風(fēng)險偏好和扭虧為盈的心理預(yù)期，是業(yè)務(wù)創(chuàng)新的良好時機。尤其是在2014年10月開始的上漲行情中，只賺指數(shù)不賺錢的現(xiàn)象會推動業(yè)余投資者向?qū)I(yè)資產(chǎn)管理機構(gòu)靠攏。

（二）兩項業(yè)務(wù)有很多相通之處

投資顧問業(yè)務(wù)是證券投資咨詢機構(gòu)接受客戶委托，按照約定向客戶提供證券及證券理財產(chǎn)品的專業(yè)投資理財建議，是投資者借助投資顧問的專業(yè)能力以獲得更好的投資收益。資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是證券公司作為資產(chǎn)管理人，對客戶委托給證券公司的資產(chǎn)，按照雙方簽訂的合同進行經(jīng)營運作，以實現(xiàn)資產(chǎn)的保值增值。兩項業(yè)務(wù)的共同之處在于，都是證券公司的客戶群體借助證券機構(gòu)的人才、信息等專業(yè)優(yōu)勢，以期達到客戶個人資產(chǎn)的保值增值。兩者都接受客戶委托，都提供專業(yè)服務(wù)，投資顧問業(yè)務(wù)提供信息形勢的“建議”服務(wù)，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)提供“買入后不管”的“”服務(wù)。

（三）兩項業(yè)務(wù)的根本區(qū)別

投資顧問業(yè)務(wù)和資產(chǎn)管理面對的客戶群體有交叉，但兩者客戶群體的不同之處在于，選擇投資顧問業(yè)務(wù)的客戶是選擇了一個“顧問”，投資者本身具有最終決策權(quán)，相當(dāng)于“司令官”，投資顧問相當(dāng)于“參謀長”，“司令官”會就買入何種股票、買入價格、買入時間、賣出價格、賣出時間、倉位比重等等細(xì)節(jié)向“參謀長”詢問，最終做出的投資決策卻很難保證與投資顧問的建議是一致的，很有可能與投資顧問提供的建議不完全一致，甚至完全相反。資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是投資者通過購買券商資管產(chǎn)品的方式，把資金交給券商全權(quán)，這筆錢購買何種股票、何時買入何時賣出等等細(xì)節(jié)一概不管，只等待最終結(jié)果，盈利或虧損，這種模式下的投資者相當(dāng)于“甩手掌柜”，店面怎么經(jīng)營完全由打工的伙計們自己來。二者的根本區(qū)別在于，投資者是否放棄資金的操作權(quán)。

（四）投資顧問業(yè)務(wù)的特點和缺陷

經(jīng)過對投資顧問業(yè)務(wù)客戶群體與資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)客戶群體的分析，本文認(rèn)為，只有以買入券商提供的資產(chǎn)管理產(chǎn)品的形勢交出資金操作權(quán)的客戶群體，才能夠完全按照專業(yè)投資顧問的想法和思路去完成投資，從而徹底杜絕投資顧問業(yè)務(wù)中“司令官”不完全接受“參謀長”建議的情況出現(xiàn)。但必須認(rèn)識到，投資顧問業(yè)務(wù)存在的優(yōu)勢在于以下三點：其一是與客戶的經(jīng)常性溝通，客戶在投資過程中的疑問獲得專業(yè)解答，在投資失誤導(dǎo)致虧損后獲得心理按摩和專業(yè)解答。其二是客戶對賬戶的有效監(jiān)管，客戶可以隨時知道資產(chǎn)市值變動及買賣、盈虧等情況。其三是客戶擁有對資金的“看得見摸得著”的最終操作權(quán)。

（五）資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的特點和缺陷

資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是投資者與券商簽訂協(xié)議，把資金交給券商來經(jīng)營管理，投資者本人放棄資金操作權(quán)，但保有一部分賬戶知情權(quán)。因缺乏具有專業(yè)理財知識的人員與客戶經(jīng)常性的溝通，使券商與產(chǎn)品購買者之間溝通不順暢，尤其在產(chǎn)品收益不佳的情況下投資者的負(fù)面情緒和對賬戶操作狀況的無可控使投資者對產(chǎn)品出現(xiàn)不信任心理，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)推廣難度較大。

（六）兩省的結(jié)合催生新產(chǎn)品

將投資顧問業(yè)務(wù)與資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)相互結(jié)合，就需要創(chuàng)造一個新產(chǎn)品，滿足兩類客戶群群體的絕大對數(shù)需求，而不是全部。新業(yè)務(wù)的主要發(fā)展目標(biāo)在于全部資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)客戶群體和部分投資顧問業(yè)務(wù)客戶群體。因為從本質(zhì)上說，新業(yè)務(wù)屬于資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，需要客戶交出資金的最終操作權(quán)，這才能從根本上保證資金是按照券商資管機構(gòu)這樣的專業(yè)投資者意志在進行投資，從根本上避免投資策略與實際操作不符的問題。與此同時，客戶將獲得投資顧問業(yè)務(wù)中與專業(yè)投資顧問經(jīng)常性溝通的顧問服務(wù)，在合規(guī)允許范圍內(nèi)，券商增加產(chǎn)品賬戶部分細(xì)節(jié)的披露，并由專業(yè)人員對客戶講解買賣理由、倉位比例、行業(yè)配置等。這樣一來，投資者獲得的是全部的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)服務(wù)，而投資顧問服務(wù)中的三個特征：經(jīng)常溝通、有效監(jiān)管、最終操作，投資者可以獲得經(jīng)常溝通和半有效監(jiān)管，這樣的新業(yè)務(wù)接受起來更容易，一部分想要把控資金操作權(quán)的投資者將會放棄最終操作權(quán)，將資金交給券商管理，從而完成從非專業(yè)理財?shù)綄I(yè)理財?shù)霓D(zhuǎn)化。

券商對投資顧問業(yè)務(wù)和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的結(jié)合創(chuàng)新，是根據(jù)現(xiàn)有這兩項業(yè)務(wù)的特點進行有利互補，提高客戶服務(wù)水平，擴大客戶受眾面，促進創(chuàng)新業(yè)務(wù)進一步發(fā)展。正如手機業(yè)的小米在面對同行業(yè)巨人蘋果的行業(yè)霸主優(yōu)勢時，努力開發(fā)低價高性能手機市場最終取得成功。中小券商不妨進行創(chuàng)新手段的嘗試，在面對大券商的競爭中，對現(xiàn)有業(yè)務(wù)進行整合創(chuàng)新，以更進一步的服務(wù)，贏得市場，獲得新的發(fā)展機遇。

參考文獻：

[1] 孫 正.英國獨立投資顧問業(yè)的運行機制[J].開放導(dǎo)報，2012（5）：89-90.

第3篇：定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的特點范文

國內(nèi)銀行自1998年開辦托管業(yè)務(wù)以來，相關(guān)業(yè)務(wù)創(chuàng)新日益活躍，同業(yè)競爭日趨激烈。特別是多層次資本市場的深入建設(shè)，各類基金層出不窮，為托管業(yè)務(wù)提供了廣闊空間，托管業(yè)務(wù)已成為國內(nèi)銀行發(fā)力角逐的焦點業(yè)務(wù)，中小股份制銀行發(fā)展托管業(yè)務(wù)也必須從戰(zhàn)略層面進行思考。

國際銀行業(yè)發(fā)展托管業(yè)務(wù)的基本趨勢

隨著上個世紀(jì)70年代金融市場的快速發(fā)展，催生出了基金、證券、保險、信托等諸多資金的管理和運用，國際上逐漸確立了基金管理與基金托管相分離的制度，并從法律上予以確認(rèn)。在這樣的背景下，商業(yè)銀行開始扮演起資金托管人的角色，經(jīng)歷三十多年的蓬勃發(fā)展后，托管業(yè)務(wù)目前已成為國際商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)的重要組成部分。目前國際銀行的托管業(yè)務(wù)發(fā)展呈現(xiàn)以下幾個特點：

國際先進銀行普遍高度重視托管業(yè)務(wù)

從本質(zhì)上看，托管業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行的一種中間業(yè)務(wù)，發(fā)展托管業(yè)務(wù)，能夠有效提升商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)的經(jīng)營水平，改善業(yè)務(wù)收入結(jié)構(gòu)，提高無風(fēng)險業(yè)務(wù)收入的比重。同時，托管費用收入具有安全穩(wěn)定的特征，與其他金融業(yè)務(wù)發(fā)展有明顯的聯(lián)動效應(yīng)，有利于鞏固客戶關(guān)系，減輕金融市場“脫媒效應(yīng)”對銀行的沖擊。因此，國際先進銀行都非常重視此項業(yè)務(wù)，紛紛利用其發(fā)達的業(yè)務(wù)經(jīng)營網(wǎng)絡(luò)，以及在資源、信息方面的優(yōu)勢，迅速做大托管業(yè)務(wù)，

JP摩根、道富銀行、紐約銀行、花旗集團、法國巴黎百富勤、瑞士聯(lián)合銀行等機構(gòu)均是全球資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)的行業(yè)領(lǐng)軍者。

商業(yè)銀行托管業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)攀升

金融市場的不斷擴張，推動商業(yè)銀行資金托管規(guī)模持續(xù)攀升。據(jù)有關(guān)資料估計，全球商業(yè)銀行資金托管規(guī)模每年都在以超過20％的速度增長，托管資金種類不再簡單局限于證券投資基金，養(yǎng)老基金、保險基金、政府基金以及產(chǎn)業(yè)基金等機構(gòu)投資者都成為了商業(yè)銀行托管的業(yè)務(wù)對象，形成龐大的業(yè)務(wù)規(guī)模，為銀行帶來豐厚的收入回報。目前全球前五十家托管銀行托管的資產(chǎn)已超過100萬億美元，為金融機構(gòu)貢獻的收入超過1000億美元。美國紐約銀行、花旗銀行托管的資產(chǎn)早已超過10萬億美元，國際先進銀行托管業(yè)務(wù)規(guī)模預(yù)計還將保持穩(wěn)定增長的態(tài)勢。

托管服務(wù)水平不斷完善提高

國際先進銀行無不重視托管服務(wù)的質(zhì)量水平，為在系統(tǒng)開發(fā)、人員配備上滿足迅速發(fā)展的托管業(yè)務(wù)需求，近年來國外托管銀行科技投入力度不斷增大，一般每年將其營運預(yù)算的20%～25%用于技術(shù)工具和資源的開發(fā)，為客戶提供創(chuàng)新和前瞻性技術(shù)咨詢服務(wù)，并根據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展及客戶需求不斷開發(fā)新的托管服務(wù)產(chǎn)品。在不斷增加托管業(yè)務(wù)系統(tǒng)投入的同時，國際銀行大力培養(yǎng)高素質(zhì)托管業(yè)務(wù)人才，在托管業(yè)務(wù)的前臺、、后臺倡導(dǎo)專家型服務(wù)，打造優(yōu)秀的托管業(yè)務(wù)團隊。譬如，匯豐銀行為了適應(yīng)托管業(yè)務(wù)向全球擴張的高速發(fā)展，在人員、系統(tǒng)等方面進行了大規(guī)模投入。目前匯豐單純從事托管業(yè)務(wù)的人員就達到3000多人，超過整個匯豐集團總?cè)藬?shù)的1%，年均托管系統(tǒng)投入超過3000萬美元。

國內(nèi)銀行托管業(yè)務(wù)的競爭格局和發(fā)展前景

國內(nèi)商業(yè)銀行作為托管人法律地位的正式確立，是在1997年11月國內(nèi)《證券投資基金管理暫行辦法》頒布之時，但在當(dāng)時的制度安排中設(shè)立了很高的門檻，只有五大國有銀行才能開展托管業(yè)務(wù)。1998年中國工商銀行最早開辦了這項業(yè)務(wù)，建設(shè)銀行、中國銀行、農(nóng)業(yè)銀行和交通銀行隨后跟進。很多中小股份制銀行，只是最近幾年才陸續(xù)獲準(zhǔn)進入資產(chǎn)托管市場，資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)還處于起步階段。

當(dāng)前國內(nèi)銀行托管業(yè)務(wù)的競爭格局

目前，五大國有銀行憑借托管業(yè)務(wù)起步較早，網(wǎng)點眾多，客戶基礎(chǔ)龐大的優(yōu)勢，占據(jù)著絕大部分市場份額。從證券投資基金的托管看，截至2007年底，工商銀行托管了86只基金，托管基金凈值達9726.17億元，托管資產(chǎn)凈值市場占比約為29.69%。建設(shè)銀行托管基金的增勢迅猛，托管的基金為68只，托管基金資產(chǎn)凈值為7483.32億元，托管資產(chǎn)凈值市場占比為23.04%。中國銀行和農(nóng)業(yè)銀行，分別托管了56只和58只基金，托管基金規(guī)模分別為5690.45億元和4246.98億元，托管資產(chǎn)凈值市場占比分別為17.52%和13.07%。交通銀行托管了40只基金，托管基金資產(chǎn)凈值為2775.51億元，托管資產(chǎn)凈值市場占比為8.54%。盡管中信銀行、招商銀行等中小股份制銀行托管業(yè)務(wù)近年來飛速發(fā)展，但市場份額仍然較低，2003年在基金托管市場上的份額只有2.6%，而2004年為8.5%，2007年達到8.71%，共托管了57只基金，基金規(guī)模約2831.6億元。另外，在保險資金、社?；?、QFII、QDII、信托資金等資金托管方面，五大國有銀行在規(guī)模上也有明顯的優(yōu)勢。

不可否認(rèn)，五大國有銀行托管業(yè)務(wù)經(jīng)歷多年磨練，在基金清算、交割、安全保障等方面積累了豐富經(jīng)驗，在業(yè)內(nèi)有良好的品牌效應(yīng)和深厚的市場業(yè)務(wù)關(guān)系。同時，由于證券投資基金的托管規(guī)模主要是由銀行基金代銷能力決定的，尤其是在傳統(tǒng)的銷售模式下，基金要依賴銀行網(wǎng)點來贏得首發(fā)規(guī)模，這使得大銀行確立了市場領(lǐng)先的地位。雖然中小股份制銀行托管業(yè)務(wù)開展較晚，但非常注重提高托管硬件系統(tǒng)的先進性、安全性和效率性，提升托管從業(yè)人員的綜合素質(zhì)和知識結(jié)構(gòu)，改善服務(wù)質(zhì)量，市場競爭力正在逐步增強。

托管業(yè)務(wù)的發(fā)展前景

從業(yè)務(wù)發(fā)展角度看，托管業(yè)務(wù)作為銀行的新興業(yè)務(wù)，具有成長性高、專業(yè)性強、綜合效益顯著的特點，托管業(yè)務(wù)甚至很可能會影響到整個銀行業(yè)的競爭格局。托管業(yè)務(wù)具有一定的持續(xù)性和難以變更性，便于與企業(yè)和金融同業(yè)建立穩(wěn)定的合作關(guān)系，對傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)有著顯著的撬動作用。這就意味著托管銀行對其他業(yè)務(wù)的逐步滲入以及非托管銀行相關(guān)業(yè)務(wù)的減少或退出，其影響長期而深遠。特別是在經(jīng)營傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)時，往往只關(guān)注于企業(yè)的財務(wù)部門，而托管業(yè)務(wù)由于其自身的特殊性和多樣性，可以廣泛與金融同業(yè)、監(jiān)管當(dāng)局、省市政府、國資委、社保機構(gòu)和企業(yè)高管等社會各種重要資源建立起廣泛的合作與業(yè)務(wù)關(guān)系，對于帶動銀行其他業(yè)務(wù)的發(fā)展、系統(tǒng)打造銀行綜合業(yè)務(wù)平臺有重要的價值。所以，托管業(yè)務(wù)的開拓力度對銀行長久發(fā)展意義重大，必須高度重視。

商業(yè)銀行托管資金的范圍在不斷拓寬，資金品種日益豐富。譬如，在《保險外匯資金境外運用管理暫行辦法》、《保險資產(chǎn)管理公司管理規(guī)定》以及《保險資金投資股票市場管理辦法》等政策陸續(xù)出臺后，保險資金投資管理體制的改革進一步加快，保險資金投資托管迎來新的機遇。

在券商集合理財業(yè)務(wù)中，銀行托管的地位也得到確立?！蹲C券公司客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試行辦法》規(guī)定，證券公司辦理集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)必須將集合計劃的資產(chǎn)交由銀行托管，辦理定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)可在與委托人協(xié)商一致的基礎(chǔ)上，將委托資產(chǎn)交由銀行托管。在新的政策監(jiān)管環(huán)境下，證券公司的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)采取銀行托管模式，開辦集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，擴大定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。

在信托公司的業(yè)務(wù)中，監(jiān)管機構(gòu)確立了信托公司資金集合信托的托管機制，明確規(guī)定集合資金信托業(yè)務(wù)逐步試行托管制，對擬投向的項目涉及關(guān)聯(lián)方交易的或者投資于有價證券的，必須引入托管機制，并且規(guī)定了托管人的基本條件和職責(zé)，為商業(yè)銀行規(guī)范辦理信托公司信托資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)提供基本的法律法規(guī)條件和制度環(huán)境。

總之，隨著國內(nèi)金融市場的發(fā)展，資金托管業(yè)務(wù)正進入一個快速發(fā)展期，市場潛力巨大，資金托管市場的發(fā)展規(guī)模越來越大，托管業(yè)務(wù)品種越來越豐富，客戶群體也從金融類企業(yè)擴大到一般性企業(yè)，這為商業(yè)銀行拓展托管業(yè)務(wù)提供了良好的機遇和巨大的利潤空間，同時也提出了更高的要求。因此，必須從戰(zhàn)略高度出發(fā)，加快托管業(yè)務(wù)發(fā)展步伐，不斷提升銀行托管業(yè)務(wù)市場競爭力。

中小股份制銀行托管業(yè)務(wù)的發(fā)展對策

中小股份制銀行托管業(yè)務(wù)自開展以來，緊緊把握資本市場發(fā)展的有利機遇，托管業(yè)務(wù)全面、迅速、健康發(fā)展，取得跨越式進步。在今后更為激烈的競爭中，必須堅持差異化、創(chuàng)新性，確立效率優(yōu)勢、服務(wù)優(yōu)勢和品牌優(yōu)勢，走具有中小股份制銀行特色的托管業(yè)務(wù)發(fā)展道路。

進一步強化市場營銷

夯實傳統(tǒng)托管業(yè)務(wù)基礎(chǔ)。證券投資基金、券商集合理財資產(chǎn)、信托資產(chǎn)是托管業(yè)務(wù)中的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)種類，要及時跟蹤、把握資本市場新熱點和新變化，進一步加大對基金管理公司尤其是中等規(guī)?；鸸镜臓I銷力度，爭取基金數(shù)量和基金規(guī)模的持續(xù)增長。擴大信托、券商定向資產(chǎn)和集合理財產(chǎn)品的合作范圍，加強對信托和證券公司的營銷工作，加強人民幣理財產(chǎn)品的開發(fā)，以業(yè)務(wù)創(chuàng)新帶動信托資產(chǎn)托管規(guī)模的增長。

加快開發(fā)新興業(yè)務(wù)領(lǐng)域。QDII和QFII的托管是聯(lián)接國內(nèi)外金融市場的重要平臺，有助于積累國際托管業(yè)務(wù)經(jīng)驗。一方面，在總結(jié)托管QDII業(yè)務(wù)經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，加大對具有QDII資格基金公司的營銷力度，積極促進QDII托管的品種和數(shù)量邁上新臺階。另一方面，尋找在QFII托管業(yè)務(wù)領(lǐng)域的突破口，擴大銀行在QFII市場的影響力。同時深化與PE私募股權(quán)基金和產(chǎn)業(yè)基金的合作。繼續(xù)推進資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的開發(fā)工作，保持資產(chǎn)證券化托管數(shù)量的穩(wěn)定增長勢頭。在企業(yè)年金市場營銷方面，積極爭取企業(yè)年金基金托管資格，塑造年金的市場品牌，做大做強企業(yè)年金基金托管業(yè)務(wù)。

加強與各類金融子公司及監(jiān)管機構(gòu)的合作。要進一步加強與各類金融公司的合作，爭取證券、信托等公司更多的托管業(yè)務(wù)支持，實現(xiàn)合作雙贏的局面。同時，還要與證監(jiān)會、銀監(jiān)會、保監(jiān)會及國家勞動和社會保障部等監(jiān)管部門及時了解政策動向，掌握各類基金的發(fā)展規(guī)劃和最新動態(tài)信息，獲取相關(guān)業(yè)務(wù)資格和監(jiān)管支持，為銀行爭取到更多的托管業(yè)務(wù)機會。

提高投資者服務(wù)質(zhì)量

優(yōu)化投資者服務(wù)內(nèi)容。托管業(yè)務(wù)服務(wù)是否高效優(yōu)質(zhì)決定著在市場中的競爭力，不論是在投資監(jiān)督還是在提供信息披露、信息咨詢等方面都要求托管銀行的服務(wù)緊緊跟上客戶需求甚至超前發(fā)展。為了確立與同業(yè)競爭的比較優(yōu)勢，必須根據(jù)托管業(yè)務(wù)運作特點，在國內(nèi)商業(yè)銀行中創(chuàng)建領(lǐng)先的投資者服務(wù)體系，通過現(xiàn)代互聯(lián)網(wǎng)及通訊工具，多渠道、多平臺、多方式向投資者提供及時的資訊、市場提示信息、全面的投資者教育資料、必備的基金專項營銷信息等，并能根據(jù)客戶的特定需求組織進行相關(guān)的信息服務(wù)和培訓(xùn)活動等。

構(gòu)建先進的服務(wù)平臺。托管業(yè)務(wù)涉及到資產(chǎn)保管、賬戶管理、交易指令處理、財務(wù)報告等方方面面，環(huán)節(jié)眾多、流程復(fù)雜，對運作處理水平的要求很高，必須加大投入，搭建先進的系統(tǒng)運作平臺。努力提高托管核算清算工作自動化處理水平，按照產(chǎn)品種類分成工作組，實行專業(yè)化操作，以提高核算清算效率，適時引進新的信息技術(shù)系統(tǒng)，提高數(shù)據(jù)信息管理水平，確保業(yè)務(wù)安全高效運行，應(yīng)對托管產(chǎn)品數(shù)量、托管規(guī)模迅速增長所帶來的核算清算壓力。同時引進托管資產(chǎn)績效評估系統(tǒng)、企業(yè)年金基金托管系統(tǒng)、QDII和QFII相關(guān)系統(tǒng)，實現(xiàn)數(shù)據(jù)信息標(biāo)準(zhǔn)化、自動化管理。并對托管業(yè)務(wù)的電子服務(wù)渠道進行改造，繼續(xù)充分發(fā)揮網(wǎng)絡(luò)平臺對投資者的服務(wù)功能，不斷探索、豐富服務(wù)內(nèi)容，拓展服務(wù)渠道，為投資者提供及時、準(zhǔn)確的服務(wù)信息。

夯實托管工作基礎(chǔ)

托管業(yè)務(wù)屬于新興業(yè)務(wù)領(lǐng)域，市場創(chuàng)新活躍，要持續(xù)深入進行制度建設(shè)工作，從基本制度、部門規(guī)章、崗位業(yè)務(wù)流程三個層面進一步完善托管業(yè)務(wù)三級制度體系。同時，隨著托管行業(yè)的競爭加劇，需要及時審視調(diào)整傳統(tǒng)托管組織架構(gòu)模式，以迅速直接面向市場、面向客戶的要求為目標(biāo)，優(yōu)化機構(gòu)設(shè)置模式，正成為托管銀行未來的發(fā)展趨勢。對此，要積極借鑒外部成熟經(jīng)驗，探索和研究在金融市場發(fā)達、目標(biāo)客戶集聚的地區(qū)，如上海、深圳兩地，建立托管業(yè)務(wù)分支機構(gòu)，并單獨作為一個經(jīng)營部門，有效整合系統(tǒng)功能和資源，提高反應(yīng)速度和工作效率，豐富經(jīng)營層次，增強營銷能力。隨著業(yè)務(wù)的迅猛發(fā)展和市場競爭日益激烈，對托管業(yè)務(wù)人才提出更高要求。要加大對從業(yè)人員的培訓(xùn)力度，提高業(yè)務(wù)能力，并注意從市場吸收高素質(zhì)的專業(yè)人才，打造優(yōu)秀的托管業(yè)務(wù)團隊。

強化風(fēng)險控制

托管業(yè)務(wù)涉及從證券價格變動監(jiān)控、交易結(jié)算、收益歸集和公司訊息處理等核心服務(wù)到稅金返還、投票、基金或投資組合的會計核算和開放式基金的定價、基金績效評估等增值服務(wù)一系列內(nèi)容。不僅服務(wù)內(nèi)容繁多，而且業(yè)務(wù)涉及資金數(shù)量巨大，這要求托管業(yè)務(wù)必須強化風(fēng)險管理，保證無差錯運行。要完善操作規(guī)程，規(guī)范業(yè)務(wù)操作，加強內(nèi)部控制，有效進行現(xiàn)場檢查，嚴(yán)密監(jiān)控操作風(fēng)險，推動各項業(yè)務(wù)健康有序開展。

打造一流品牌

第4篇：定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的特點范文

一、浙江轄內(nèi)“商行+投行”基本情況

目前，投行業(yè)務(wù)已成為國際性商業(yè)銀行重要利潤來源，業(yè)務(wù)種類日趨多元，已形成美國金融控股模式和德國內(nèi)部綜合經(jīng)營模式兩種成熟模式。近年來，國內(nèi)商業(yè)銀行主要在《商業(yè)銀行法》等法律法規(guī)框架內(nèi)開展投行業(yè)務(wù)，仍處于起步階段，但業(yè)務(wù)規(guī)模增長較快，組織架構(gòu)也不斷改革升級，并形成子公司、事業(yè)部、內(nèi)設(shè)部門制以及分散管理等形式。目前，浙江轄內(nèi)大多數(shù)商業(yè)銀行已開展了投行類業(yè)務(wù)，并呈現(xiàn)“三大特點”。

一是業(yè)務(wù)類型多樣。轄內(nèi)商業(yè)銀行投行業(yè)務(wù)以非金融企業(yè)債務(wù)融資工具的承銷發(fā)行為核心，積極引入和創(chuàng)新服務(wù)產(chǎn)品和模式，并與券商、信托、基金、PE等投資機構(gòu)廣泛開展業(yè)務(wù)合作，拓展投資顧問業(yè)務(wù)、并購重組業(yè)務(wù)、投貸聯(lián)動業(yè)務(wù)、托管類業(yè)務(wù)、理財對接與直融以及資本市場相關(guān)多種業(yè)務(wù)品種。

二是機構(gòu)發(fā)展不平衡。轄內(nèi)大中型商業(yè)銀行和部分法人銀行機構(gòu)都將“商行+投行”模式作為重要方向，業(yè)務(wù)發(fā)展較快，其他中小銀行機構(gòu)相對審慎。如中信銀行杭州分行于2002年就成立了投行部，近兩年投行業(yè)務(wù)融資規(guī)模達超過700億元，是同期新增貸款規(guī)模2.8倍。杭州銀行投貸聯(lián)動業(yè)務(wù)數(shù)量和金額均高居省內(nèi)首位，自2009年來累計發(fā)生超過100筆，全轄占比均超過80%。

三是管理雛形基本形成。轄內(nèi)開展投行業(yè)務(wù)的銀行基本制訂了相應(yīng)的管理辦法及操作規(guī)程，初步建立了投行業(yè)務(wù)風(fēng)險管理體系。如，工商銀行浙江省分行在原有風(fēng)險評審架構(gòu)上嵌入投行業(yè)務(wù)條線管理，成立投資委員會進行決策審批。中信銀行杭州分行投行業(yè)務(wù)實施“2+2”審批模式，即所有投行產(chǎn)品執(zhí)行分行投行部和總行投行部兩級立項，并經(jīng)分行授信部門和總行授信部門兩級審批。

二、“商行+投行”典型模式

模式一：投貸聯(lián)動。主要包括銀投聯(lián)貸、選擇權(quán)、基金直投、股權(quán)投資基金主理銀行等業(yè)務(wù)。具體類型有四種：一是“銀投聯(lián)貸”業(yè)務(wù)。分為“投前跟貸”和“貸前投后”兩種，如工商銀行“銀投聯(lián)貸”、興業(yè)銀行“芝麻開花”、浦發(fā)銀行“投貸寶”等。資金來源主要是銀行理財，投資標(biāo)的進一步擴展到PPP項目，風(fēng)險控制重點在創(chuàng)投合作機構(gòu)選擇、貸款跟投時點控制以及創(chuàng)投機構(gòu)擔(dān)保上。二是選擇權(quán)業(yè)務(wù)。銀行在為創(chuàng)業(yè)型企業(yè)提供授信、財務(wù)顧問服務(wù)時，享有按約定獲得客戶股權(quán)或股權(quán)收益權(quán)等權(quán)利，如工商銀行“可認(rèn)股安排權(quán)”、杭州銀行“期權(quán)貸”等產(chǎn)品。由于銀行無法直接持有相關(guān)權(quán)利，一般由合作創(chuàng)投機構(gòu)代持。三是基金直投業(yè)務(wù)。實質(zhì)是“名股實債”，在滿足企業(yè)股權(quán)融資需求時，以第三方回購等形式控制風(fēng)險，包括創(chuàng)投機構(gòu)直接融資、并購基金夾層融資、創(chuàng)業(yè)投資基金直投等。四是股權(quán)投資基金主理銀行業(yè)務(wù)。銀行利用客戶資源、系統(tǒng)平臺等優(yōu)勢，為股權(quán)投資基金管理機構(gòu)提供項目推薦、基金募資、項目管理、資金托管等財務(wù)顧問服務(wù)。如，工商銀行浙江省分行為浙商轉(zhuǎn)型升級母基金（籌）和浙民司（工銀瑞信是股東之一）提供財務(wù)顧問服務(wù)。

模式二：資本市場結(jié)構(gòu)化投資。主要包括結(jié)構(gòu)化證券投資業(yè)務(wù)和結(jié)構(gòu)化定向增發(fā)業(yè)務(wù)：一是結(jié)構(gòu)化證券投資業(yè)務(wù)。銀行理財資金投資結(jié)構(gòu)化信托計劃或資產(chǎn)管理計劃優(yōu)先級份額，并通過該信托計劃或資產(chǎn)管理計劃投資股票、基金、債券及貨幣市場工具等公開交易市場標(biāo)準(zhǔn)化金融工具。二是結(jié)構(gòu)化定向增發(fā)業(yè)務(wù)。信托公司、證券公司等設(shè)立集合資金信托計劃或資產(chǎn)管理計劃投資定向增發(fā)，并根據(jù)投資者風(fēng)險偏好不同設(shè)置優(yōu)先級與劣后級，理財資金投資優(yōu)先級產(chǎn)品。如，工商銀行浙江省分行開展了轄內(nèi)首單理財資金結(jié)構(gòu)化定向增發(fā)業(yè)務(wù)；交通銀行浙江省分行向總行推薦5筆結(jié)構(gòu)化證券投資業(yè)務(wù)和1筆結(jié)構(gòu)化定向增發(fā)業(yè)務(wù)。

模式三：并購重組服務(wù)。主要包括并購重組貸款以及并購前估值、并購中融資、并購后整合等全程顧問服務(wù)：一是“股票收益權(quán)+并購融資”。主要適用于有并購重組需求的上市公司，利用母公司持有的上市公司股權(quán)或其他股權(quán)設(shè)立收益權(quán)信托，商業(yè)銀行理財資金池與其對接，為母公司并購重組提供融資。二是“Pre-IPO基金+并購基金+并購貸款”。主要適用于擬上市公司，由創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)、戰(zhàn)略投資者和商業(yè)銀行組成并購財團，代替擬上市公司收購其由于上市財務(wù)指標(biāo)限制不便持有的資產(chǎn)，并在企業(yè)上市后通過定向增發(fā)或現(xiàn)金并購將該資產(chǎn)返售給上市公司。三是“并購顧問+境外融資”。主要適用于“走出去”企業(yè)，銀行利用自身境內(nèi)外金融平動優(yōu)勢，由境內(nèi)分行擔(dān)任并購顧問，境外分行提供境外并購貸款，銀行境外投行子公司對海外子公司進行培育并保薦上市。

三、存在主要困難與問題

（一）政策法規(guī)存在障礙

由于受到《商業(yè)銀行法》制約，商業(yè)銀行不得從事信托投資和證券經(jīng)營業(yè)務(wù)，不得直接持有非金融機構(gòu)股權(quán)，《貸款通則》也規(guī)定不得用貸款從事股本權(quán)益性投資，國家另有規(guī)定除外。在法律政策未明晰可以做之前，法律合規(guī)風(fēng)險始終是懸在商業(yè)銀行頭上的一把利劍，只能“曲線進入”，束縛投行業(yè)務(wù)發(fā)展；也直接影響到投行交易結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品復(fù)雜性，增加運營和融資成本。

（二）“剛性兌付”未打破

不少銀行機構(gòu)反映，由于投行業(yè)務(wù)和產(chǎn)品具有高風(fēng)險高收益特性，不可預(yù)測因素多，“剛性兌付”是除政策法規(guī)之外掣肘投行業(yè)務(wù)發(fā)展的另一大因素。實踐中，出于聲譽考慮，即便是債券承銷，商業(yè)銀行實際也承擔(dān)隱性擔(dān)保責(zé)任；理財資金對接，一般也選擇優(yōu)先級、固定收益類，無法享受投行高收益。投資者教育，“買者自負(fù)、賣者有責(zé)”制度建設(shè)等，任重道遠。

（三）風(fēng)險文化不適應(yīng)

一是風(fēng)險偏好上，商業(yè)銀行在長期從事債權(quán)業(yè)務(wù)中形成的風(fēng)控文化，對待風(fēng)險較為被動保守，而投行業(yè)務(wù)以獲取高額收益為導(dǎo)向，對待風(fēng)險更為積極主動，兩者差異顯著。二是理念認(rèn)識上，商業(yè)銀行高管層理念和認(rèn)識起決定性作用，投行與風(fēng)險、內(nèi)審等部門認(rèn)識分歧較大，在當(dāng)下傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)風(fēng)險高發(fā)，投行領(lǐng)域風(fēng)險苗頭顯現(xiàn)情況下，存在畏懼情緒。三是風(fēng)控技術(shù)上，目前，絕大多數(shù)商業(yè)銀行仍沿用傳統(tǒng)信貸風(fēng)險評判標(biāo)準(zhǔn)和技術(shù)，更看重當(dāng)期企業(yè)客戶抵押擔(dān)保和還款能力，與投行客戶初創(chuàng)期和成長期，輕資產(chǎn)，更注重未來價值等特點不匹配；流動性風(fēng)險、信用風(fēng)險、項目風(fēng)險、交易對手風(fēng)險以及業(yè)務(wù)規(guī)?？刂频冉?jīng)驗不足，投行客戶企業(yè)價值判斷專業(yè)性缺乏，難以對股權(quán)公允價值做出準(zhǔn)確測算，股權(quán)或期權(quán)退出通道也不夠順暢。

（四）管理機制不相容

一是“風(fēng)險共擔(dān)、收益共享”機制。總體上，商業(yè)銀行現(xiàn)有體制機制無法做到與投行業(yè)務(wù)相匹配的風(fēng)險共擔(dān)，無法享受投行超額回報，與證券公司等專業(yè)投行機構(gòu)差距較大；投行業(yè)務(wù)與傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)風(fēng)險隔離機制尚未有效建立。二是考核激勵機制。目前，大部分商業(yè)銀行并沒有針對投行業(yè)務(wù)獨立實施考核激勵，沒有按照收益、風(fēng)險匹配原則建立收入分配機制，權(quán)責(zé)不對等，激勵不夠與約束不足并存，無法吸引和留住投行專業(yè)人才。三是聯(lián)動工作機制。包括商業(yè)銀行與券商、信托、基金及創(chuàng)司的“跨業(yè)聯(lián)動”，商業(yè)銀行內(nèi)部總、分、支“縱向聯(lián)動”，以及投行、公司、內(nèi)審、風(fēng)控等部門間“橫向聯(lián)動”都不夠順暢。

（五）組織體系不健全

一是組織架構(gòu)上。目前，大中型商業(yè)銀行大都設(shè)立了獨立投行部門，仍有不少中小銀行無專門投行部門；少數(shù)機構(gòu)依托于集團證券、基金、投資子公司開展投行業(yè)務(wù)，但多數(shù)單一銀行機構(gòu)只能通過理財、資管計劃等開展合作，法律關(guān)系、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)復(fù)雜。二是風(fēng)控制度上。囿于當(dāng)前業(yè)務(wù)規(guī)模、發(fā)展階段以及重視程度，總體仍在原有信貸管理體系內(nèi)嵌入“補丁”，并由一套人馬把控。如何在統(tǒng)一商業(yè)銀行風(fēng)險管理體系下，建立與投行業(yè)務(wù)兼容并行的風(fēng)險管理系統(tǒng)，是亟待解決的問題。三是人員配備上。盡管有些銀行機構(gòu)已從證券公司、投資公司引入專門人才，但仍以原有銀行從業(yè)人員為主，專業(yè)性、知識儲備、思維方式等不能完全勝任投行業(yè)務(wù)創(chuàng)新發(fā)展需要。

四、相關(guān)政策建議

“商行+投行”經(jīng)營模式轉(zhuǎn)變是一項綜合性、系統(tǒng)性工程，既不同于傳統(tǒng)的商業(yè)銀行業(yè)務(wù)，也不是單純的投資銀行業(yè)務(wù)。應(yīng)充分發(fā)揮商業(yè)銀行海量客戶基礎(chǔ)以及綜合金融服務(wù)獨特優(yōu)勢，揚長避短，尋求商行與投行最佳“平衡點”，達到“1+1>2”的效果。

（一）多措并舉，積極營造投行業(yè)務(wù)發(fā)展良好外部環(huán)境

積極推動商業(yè)銀行投行業(yè)務(wù)相關(guān)法律法規(guī)及監(jiān)管政策完善，降低政策法律風(fēng)險。加強頂層設(shè)計，及時研究出臺商業(yè)銀行投行業(yè)務(wù)發(fā)展指導(dǎo)性意見措施，明確投行業(yè)務(wù)發(fā)展方向和管理框架。加強金融消費者宣傳教育，強化“賣者盡責(zé)”前提下“買者自負(fù)”，打破“剛性兌付”，培育市場基礎(chǔ)。

（二）加強研究，探索推動建立與“商行+投行”相契合的體制機制

針對當(dāng)前商業(yè)銀行投行業(yè)務(wù)發(fā)展過程中存在的風(fēng)險文化、管理機制、組織體系、風(fēng)險控制等方面存在的突出問題，有效整合銀行機構(gòu)力量，積極借鑒國際經(jīng)驗，深入研究，探索形成一套可復(fù)制、標(biāo)準(zhǔn)化的做法或案例。

（三）因行制宜，分層分類推進“商行+投行”經(jīng)營模式轉(zhuǎn)變

不同地區(qū)、不同機構(gòu)發(fā)展戰(zhàn)略、風(fēng)險偏好、管理基礎(chǔ)差異大，要因地制宜、因行制宜，分層分類引導(dǎo)推進。對有條件大中型銀行可探索子公司形式，一般中小銀行可建立投行業(yè)務(wù)事業(yè)部和專營部門制，管理基礎(chǔ)相對薄弱的中小銀行機構(gòu)審慎開展或不開展。

（四）防范風(fēng)險，積極穩(wěn)妥推進商業(yè)銀行投行業(yè)務(wù)健康發(fā)展

第5篇：定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的特點范文

銀行同業(yè)業(yè)務(wù)的發(fā)展現(xiàn)狀

首先，從總量角度看，商業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)規(guī)模快速擴張，占比顯著提升。

數(shù)據(jù)顯示，2009年-2012年我國銀行業(yè)同業(yè)資產(chǎn)規(guī)模年均增長36.4%，分別為總資產(chǎn)增速的2倍和貸款增速的2.2倍。同期同業(yè)負(fù)債年均增長25.8%，分別比總負(fù)債增速和各項存款增速高7.6個和8.7個百分點。隨著規(guī)?？焖贁U張，同業(yè)業(yè)務(wù)在銀行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表中的占比逐年上升。截至2012年末，銀行業(yè)同業(yè)資產(chǎn)占比和同業(yè)負(fù)債占比為21.5%和12.8%，分別比2009年末上升了7.3個和2.2個百分點。從上市銀行財務(wù)數(shù)據(jù)分析，中小銀行同業(yè)資產(chǎn)占比均高于大型商業(yè)銀行；相比大型銀行，中小銀行對同業(yè)負(fù)債的依賴度較高，除招商銀行和中信銀行外，上市中小銀行同業(yè)負(fù)債占比均超過20%。

其次，從資金流向看，中小型商業(yè)銀行是同業(yè)資金的主要凈流入方。

中小型商業(yè)銀行對主動性批發(fā)融資的依賴程度較高，成為同業(yè)資金的主要凈流入方。2013年一季度，大型商業(yè)銀行同業(yè)往來資金凈流出10261億元，而同期中小商業(yè)銀行同業(yè)往來資金凈流入32893億元，為去年同期的2.6倍。

再次，從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)看，同業(yè)資產(chǎn)中買入返售金融資產(chǎn)增速和占比提升較快，同業(yè)存放仍然是同業(yè)負(fù)債的重要來源。

買入返售業(yè)務(wù)已成為中小銀行重要的資產(chǎn)配置方式及盈利增長點，2013年一季度末，16家上市銀行買入返售金融資產(chǎn)的規(guī)模達到6.1萬億元，同比增長38.7%，遠快于存放同業(yè)和拆出資金的增長速度，在同業(yè)資產(chǎn)中的占比達52.3%，同比提高7.8個百分點。其中，興業(yè)銀行、平安銀行、南京銀行和民生銀行買入返售金融資產(chǎn)在同業(yè)資產(chǎn)中的占比均超過或接近七成。同業(yè)負(fù)債結(jié)構(gòu)則相對穩(wěn)定，2013年一季度末，16家上市銀行的同業(yè)存入、拆入資金和賣出回購分別占同業(yè)負(fù)債的77.1%、14.9%和8%，同業(yè)存放仍是同業(yè)負(fù)債的重要來源。

銀行同業(yè)業(yè)務(wù)創(chuàng)新的突出特點

（一）票據(jù)資產(chǎn)和信用證成為主要載體

銀行承兌匯票兼具交易工具及融資工具特性，使得票據(jù)資產(chǎn)成為銀行同業(yè)業(yè)務(wù)創(chuàng)新的主要載體。銀行通過買入返售業(yè)務(wù)，在同業(yè)之間轉(zhuǎn)移騰挪票據(jù)資產(chǎn)，將原本占用信貸規(guī)模的“票據(jù)貼現(xiàn)”資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為同業(yè)資產(chǎn)，從而達到壓縮信貸規(guī)模、節(jié)約經(jīng)濟資本和滿足存貸比約束的目的。利用信用證載體的同業(yè)創(chuàng)新，主要集中于代付類業(yè)務(wù)。對開證行而言，開立信用證屬于表外業(yè)務(wù)，不受貸款規(guī)模和存貸比約束，且可獲得存款沉淀和手續(xù)費收入；對代付行而言，由于有開證行擔(dān)保，其代付資金計入“應(yīng)收賬款-同業(yè)代付”科目，不受貸款規(guī)模限制，也不納入存貸比考核，成為資產(chǎn)規(guī)?？焖贁U張的重要捷徑。

（二）通過同業(yè)“通道”騰挪信貸資產(chǎn)

以銀行自營資金投資信托受益權(quán)為例，由“過橋資金”通過信托公司等通道機構(gòu)向企業(yè)發(fā)放一筆信托貸款（也可以是委托貸款、定向資產(chǎn)管理計劃投資等），然后將這筆信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓給“過橋企業(yè)”，再由“過橋企業(yè)”轉(zhuǎn)給“過橋銀行”，最終銀行C以自營資金購入持有。從資金流向不難看出，整個融資鏈條實質(zhì)是銀行C給企業(yè)間接提供了一筆融資?！斑^橋企業(yè)”的存在，可以繞過監(jiān)管當(dāng)局對銀行理財資金直接投向信托受益權(quán)和委托貸款等金融工具的政策約束。“過橋銀行”則是將交易對手轉(zhuǎn)化為銀行同業(yè)，以減少資本消耗，具體操作模式為：“過橋銀行”在出讓信托受益權(quán)的同時向受讓銀行出具回購承諾書，銀行C以擁有回購承諾書為由，把對企業(yè)的融資轉(zhuǎn)化為同業(yè)資金運用，降低了資產(chǎn)風(fēng)險權(quán)重。過橋銀行B實際不承擔(dān)風(fēng)險，回購承諾書導(dǎo)致的或有風(fēng)險并未體現(xiàn)在其加權(quán)風(fēng)險資產(chǎn)中。通過上述騰挪，銀行和企業(yè)之間的融資行為被掩蓋為銀行與金融同業(yè)之間的金融資產(chǎn)投資關(guān)系，既不占用信貸規(guī)模，又降低了風(fēng)險資產(chǎn)規(guī)模，還能夠繞開存貸比監(jiān)管和信貸政策導(dǎo)向的約束。

（三）借助投資類科目隱匿信貸規(guī)模

無論票據(jù)回購、同業(yè)代付，還是信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓，幾乎所有規(guī)避監(jiān)管的同業(yè)創(chuàng)新，最終都是以商業(yè)銀行投資同業(yè)資產(chǎn)的形式入賬或是由銀行表外理財資金對接，根據(jù)不同的通道類型和載體，主要隱匿在“買入返售金融資產(chǎn)”、“可供出售金融資產(chǎn)”、“應(yīng)收賬款”等會計科目。與直接發(fā)放貸款相比，銀行資產(chǎn)規(guī)模并未下降，只是資產(chǎn)結(jié)構(gòu)由信貸變成投資，交易對手由企業(yè)變成同業(yè)，實現(xiàn)了不占用信貸額度、不計提撥備、大幅降低資本占用的監(jiān)管套利目的。

利用保險（放心保）公司存款的特殊屬性，將表外資金和同業(yè)負(fù)債轉(zhuǎn)化為一般性存款。銀行用理財資金（或是直接用同業(yè)資金）委托證券公司發(fā)起定向資產(chǎn)管理計劃，再由證券公司定向資產(chǎn)管理計劃投資于保險公司保險資產(chǎn)管理計劃，保險公司拿到資金后再與銀行進行協(xié)議存款。在現(xiàn)行金融管理中，保險公司存款屬于一般性存款，商業(yè)銀行可將此渠道作為攬存手段，短時間內(nèi)將表外資金和同業(yè)資金轉(zhuǎn)化為一般性存款，完成上級行下達的存款考核任務(wù)，并在外部存貸比監(jiān)管考核中達標(biāo)。

同業(yè)業(yè)務(wù)創(chuàng)新對金融宏觀調(diào)控的影響

（一）提高了銀行體系貨幣創(chuàng)造能力

銀行用自營資金開展以藏匿信貸規(guī)模為目的的票據(jù)回購、同業(yè)代付以及信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓等業(yè)務(wù)創(chuàng)新，其信用貨幣創(chuàng)造過程與貸款業(yè)務(wù)類似，最終結(jié)果是企業(yè)得到融資創(chuàng)造出相應(yīng)存款，貨幣總量也相應(yīng)增加，進而對存款、貸款、存貸比和社會融資總額規(guī)模等金融指標(biāo)產(chǎn)生一定影響。

（二）干擾貨幣信貸政策實施效果

一是削弱了數(shù)量型貨幣政策工具有效性。同業(yè)負(fù)債在商業(yè)銀行資金來源中占比提升，縮小了法定存款準(zhǔn)備金率的作用范圍。而商業(yè)銀行通過資產(chǎn)端發(fā)起同業(yè)創(chuàng)新業(yè)務(wù)，隱匿了貸款實際規(guī)模，削弱了信貸規(guī)模調(diào)控政策實施效果。二是價格型調(diào)控工具效力難以有效發(fā)揮。銀行利用理財產(chǎn)品資金投資同業(yè)存款等方式，突破了現(xiàn)行利率管理制度，影響到利率政策實施效果。三是大量銀行資金通過銀信合作等同業(yè)通道流向房地產(chǎn)等信貸受限的行業(yè)和領(lǐng)域，抵消了信貸政策調(diào)控效果。四是一些銀行循環(huán)承兌貼現(xiàn)票據(jù)虛增保證金存款，利用保險公司協(xié)議存款通道將同業(yè)資金來源存款化。上述行為新增的貨幣并未真正進入實體經(jīng)濟，不僅難以起到推動經(jīng)濟增長的作用，反而加劇了金融的泡沫化和實體經(jīng)濟的虛擬化。

（三）期限錯配加劇流動性風(fēng)險

商業(yè)銀行在貨幣市場大量融入超短期、短期同業(yè)資金，轉(zhuǎn)而投資于期限較長的同業(yè)資產(chǎn)和貸款，資金來源與運用的期限錯配問題非常嚴(yán)重，進而導(dǎo)致銀行體系高度依賴同業(yè)資金和中央銀行流動性支持，內(nèi)部流動性管理流于形式。同時，同業(yè)間業(yè)務(wù)交叉和產(chǎn)品復(fù)合程度不斷提高，使得金融機構(gòu)間風(fēng)險傳染的可能性大大增加，結(jié)構(gòu)性的流動性緊張易通過同業(yè)鏈條傳導(dǎo)，有可能會演變成系統(tǒng)性的流動性危機。近期貨幣市場錢緊張的現(xiàn)象，商業(yè)銀行同業(yè)資金來源與運用的期限錯配問題是重要的誘發(fā)因素之一。

（四）對宏觀金融穩(wěn)定性形成一定影響

以個別商業(yè)銀行“銀銀平臺”業(yè)務(wù)為代表的同業(yè)合作創(chuàng)新模式，對宏觀審慎管理也提出了新挑戰(zhàn)?！般y銀平臺”業(yè)務(wù)，通過科技輸出，將各小銀行、農(nóng)村信用合作社、村鎮(zhèn)銀行等金融機構(gòu)接入其IT清算系統(tǒng)，向這些機構(gòu)提供柜面互通、支付結(jié)算和資產(chǎn)托管等服務(wù)，而這些小型金融機構(gòu)的結(jié)算資金和富余資金也成為提供平臺服務(wù)商業(yè)銀行的主要同業(yè)資金來源。此類同業(yè)合作模式雖有利于金融機構(gòu)間的優(yōu)勢互補和資源共享，但此類“一對多”合作模式也使得交易對手趨于集中，增大單一交易對手的風(fēng)險敞口，從宏觀審慎管理角度也應(yīng)予以關(guān)注。

政策建議

（一）加快推進利率市場化進程

在當(dāng)前分業(yè)監(jiān)管模式下，只要存貸比、信貸規(guī)模等數(shù)量型監(jiān)管指標(biāo)仍起作用，商業(yè)銀行以監(jiān)管套利為目的的同業(yè)創(chuàng)新就存在激勵機制，而僅通過監(jiān)管部門通過叫?！岸侣钡姆绞?，只會使業(yè)務(wù)形式更加復(fù)雜和迂回。建議加快推進利率市場化等金融體制改革，引導(dǎo)金融機構(gòu)完善利率定價機制，增強風(fēng)險定價能力。同時，鑒于當(dāng)前存款競爭日益加劇，建議引入可轉(zhuǎn)讓存單作為金融機構(gòu)的主動負(fù)債工具，并將財務(wù)公司納入發(fā)行人范圍。利用可轉(zhuǎn)讓存單規(guī)?？煽?、交易便利、信息透明的優(yōu)勢，擴大同業(yè)資金市場中長端產(chǎn)品種類并提高交易活躍性，穩(wěn)定商業(yè)銀行資金來源和優(yōu)化中長端市場利率形成機制。

（二）加快推進資產(chǎn)證券化

資產(chǎn)證券化作為未來“非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)”向“標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)”轉(zhuǎn)變的主要合規(guī)手段，既是銀行改善資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，減輕資本壓力的重要途徑，也是拓寬實體經(jīng)濟融資渠道，降低社會融資成本的發(fā)展方向。建議加快資產(chǎn)證券化產(chǎn)品風(fēng)險披露制度、第三方信用評級體系等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)；適當(dāng)和逐步放寬證券化資產(chǎn)在計算風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)和資本計量時的扣除規(guī)則；擴大證券化市場參與主體，除了銀行間市場和交易所市場外，可考慮借助中關(guān)村（000931，股吧）“新三板”市場機制的靈活性和先行先試制度優(yōu)勢，將其納入全國性資產(chǎn)證券化產(chǎn)品發(fā)行和交易體系，形成多層級的資產(chǎn)證券化市場，提高證券化資產(chǎn)流動性。

（三）改革存貸比指標(biāo)

目前看，存貸比指標(biāo)已難以全面反映銀行整體流動性狀況，也無法約束銀行資產(chǎn)的擴張程度，甚至成為信貸支持實體經(jīng)濟增長的“短板”。建議短期內(nèi)適當(dāng)修改貸存比分子分母的定義口徑，考慮到大型企業(yè)集團存款同業(yè)化的趨勢，可在分母中加入“財務(wù)公司同業(yè)存款”，弱化其對信貸增長的“短板效應(yīng)”。未來建議逐步調(diào)整該指標(biāo)的政策工具定位，從監(jiān)管指標(biāo)逐步過渡為監(jiān)測指標(biāo)。

（四）加強流動性分析監(jiān)測和指導(dǎo)

第6篇：定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的特點范文

隨著國內(nèi)最大的兩家保險公司人民保險公司和中國人壽保險公司分別獲批成立保險資產(chǎn)管理公司，我國保險資金運用主體的專業(yè)化組織模式已經(jīng)浮出水面。在目前保險對此尚存監(jiān)管真空的狀態(tài)下，如何看待新形勢下的這一制度創(chuàng)新舉措，努力營造這一新生事物發(fā)展所需的制度環(huán)境與市場氛圍，這對政策制訂者具有非常重要的意義。保險資產(chǎn)管理公司的成立，是一種政策導(dǎo)向下的制度創(chuàng)新，現(xiàn)行的保險資產(chǎn)管理公司可以遵循保險運營風(fēng)險化解——獨立資產(chǎn)管理——綜合金融服務(wù)這樣一種發(fā)展模式，與此相適應(yīng)，監(jiān)管部門的重心也存在著一個從政策性支持到最終守夜人的角色轉(zhuǎn)換。

一、合理要求政策杠桿支持，重點化解保險運營風(fēng)險是當(dāng)前保險資產(chǎn)管理公司成立后的基本使命

保險投資與保險業(yè)務(wù)并駕齊驅(qū)的特征是國際保險業(yè)發(fā)展到一定階段后的必然趨勢。西方主要國家在1975— 1992年間，產(chǎn)險綜合賠付率超過100％，承保盈利率大都虧損，但其綜合盈利率能夠保持正向增長，則主要依賴于投資業(yè)務(wù)的成功運作。而從2002年西方國家保險業(yè)經(jīng)營來看，由于全球狀況的低迷，甚至投資業(yè)務(wù)也遭受重創(chuàng)，這使得保險業(yè)自身運營風(fēng)險驟然增加。相比之下，我國保險業(yè)自改革開放以來，歷經(jīng)了年均30％以上的強勁增長勢頭，目前尚未出現(xiàn)西方國家的運營窘迫，但存在的同樣不容忽視：壽險公司由于持續(xù)的利差倒掛原因形成了潛在的巨額支付包袱；同時即將到來的償付高峰也會進一步加大保險公司的運營考驗，由于保險資金運用渠道過于狹窄，兼之國內(nèi)資本市場不成熟，保險投資收益大起大落，這對保險公司資產(chǎn)負(fù)債的匹配極其不利?？紤]到老的壽險公司每年對額外形成的帳虧消化需要一定時日，這在無形中對新成立的保險資產(chǎn)管理公司提出了一項基本使命：即首先必須重視對保險公司歷史遺留下的運營風(fēng)險進行管理與處置，爭取在較短時間內(nèi)綜合運用多種手段予以化解。對保險資產(chǎn)管理公司起步階段的這一使命的設(shè)計，既考慮了目前中國保險業(yè)發(fā)展的現(xiàn)實，同時也是綜合運用市場與政策手段所進行的一種探索。至于具體政策杠桿的支持，可以借鑒國內(nèi)四大金融資產(chǎn)管理公司的某些做法，比如針對既有運營風(fēng)險可以尋求財政定向發(fā)行保險基金債券予以保障，或是給予保險資產(chǎn)管理公司必要的經(jīng)營期間的稅惠減免安排。選擇通過證券化形式進行創(chuàng)新嘗試應(yīng)是當(dāng)前的一個重點，例如在保險風(fēng)險證券化過程中，保險資產(chǎn)管理公司可以充當(dāng)SPV（特殊目的組織），予以一定的信用增強評級，這樣在保險公司與資產(chǎn)管理公司之間就可以接通證券化形式的流動，并配以必要的證券化環(huán)節(jié)的稅惠設(shè)計。我們認(rèn)為，保險資產(chǎn)管理公司就保險公司的運營風(fēng)險管理職能的承擔(dān)與延伸構(gòu)成了新形勢下保險資產(chǎn)管理公司的一項基本使命。

二、強化實體主義的監(jiān)管方式，建立健全保險資產(chǎn)管理公司獨立運營所需的制度環(huán)境與市場體系

國際上對保險業(yè)的監(jiān)管，從過去的準(zhǔn)則發(fā)展到實體主義，其根本的要義在于如何更好地發(fā)揮規(guī)范和指導(dǎo)的作用。這其中，由瑞士1885年始創(chuàng)的實體主義（又稱許可主義）監(jiān)管方式，因其建立了比較完善的保險法律制度和管理規(guī)則，設(shè)立了健全的、擁有較高權(quán)威和權(quán)力的保險監(jiān)管機構(gòu)并對保險組織從設(shè)立到經(jīng)營過程再到破產(chǎn)清算都全面履行了更為嚴(yán)格的制度規(guī)范而被絕大多數(shù)的國家和地區(qū)所采用。由于保險資金中很大部分是對投保人的負(fù)債，是作為將來可能的賠償或給付，且這種賠償或給付具有時間上的不確定性和數(shù)額上的不一致性。如果到時不能足額賠償或給付，即不能履行償債義務(wù)，則保險公司會面臨財務(wù)危機甚至破產(chǎn)；若保險資金運用不合理，如缺乏流動性，不能及時收回投資，就會保險市場的經(jīng)營與穩(wěn)定。因此，各國政府無不對保險資金的運用進行嚴(yán)格的監(jiān)管。政府對保險資金運用的監(jiān)管包括兩方面：一是規(guī)定保險資金的運用方式；二是保險資金各種運用方式的限額管理。這在實踐中又有英國的寬松式管理與美國各州的限制性管理等不同類型。

顯然，單就保險資金運用應(yīng)采取何種專業(yè)化組織模式問題，在西方國家并沒有非常明確的限制或要求。從宏觀的角度，這大概是因為保險資金運用的“三性”原則很難具體與某種組織模式確立起明確的關(guān)聯(lián)關(guān)系，后者在實踐中所反映出的只是一個充分而非必要的條件（比如全球500強中獲得排名的34家保險跨國公司80％采用了專門設(shè)立保險資產(chǎn)管理公司的做法）。但從微觀運營的實際來看，由于保險資金的運用既要考慮保險業(yè)務(wù)負(fù)債項下的匹配性質(zhì)，同時本身也要順應(yīng)資本市場的發(fā)展特性。因此對進入金融市場的保險投資人來說，必須注重協(xié)調(diào)微觀的運營活動與整體的制度環(huán)境與市場發(fā)育之間的聯(lián)系，這就對資金運用主體的組織模式產(chǎn)生了不同程度的要求。因為在這一意義上，作為市場的部分替代，其內(nèi)化的市場運作業(yè)績與效率顯然與組織形態(tài)與組織機構(gòu)安排具有非常密切的關(guān)聯(lián)特性。從這一角度出發(fā)，就獨立的保險資產(chǎn)管理公司的運營來說，其對市場體系與制度環(huán)境的反饋與聯(lián)系主要集中在以下方面：

（一）從企業(yè)內(nèi)化的市場交易需求來看，保險資產(chǎn)管理公司的獨立運營，首先要求建立有效的組織激勵機制與平穩(wěn)的法人治理結(jié)構(gòu)，同時與母體保險公司確立產(chǎn)權(quán)明晰的資產(chǎn)紐帶聯(lián)系以及嚴(yán)格透明的交易契約關(guān)系:

建立保險資產(chǎn)管理公司有效的組織激勵機制與平衡的法人治理結(jié)構(gòu)，主要緣自兩方面的風(fēng)險考慮：其一是資金由母體的保險公司委托給子公司可能涉及的委托——人風(fēng)險，重點是內(nèi)部人控制風(fēng)險。國外保險資產(chǎn)管理公司中多半施行有限合伙人下的明星基金經(jīng)理制，借助于資本市場上較為完善的信用體系（違規(guī)者的市場與行業(yè)禁入制、近乎殘酷的業(yè)績評估制及其他）與足額的期權(quán)等激勵措施，盡可能減少委托人與人之間的信息不對稱以及目標(biāo)函數(shù)不同所帶來的不利。相比較之下，國內(nèi)保險公司在傳統(tǒng)保險投資業(yè)務(wù)管理方面一直深受保險業(yè)務(wù)經(jīng)營的影響，無論在風(fēng)險決策程序、決策機制、投資運營反應(yīng)速度等方面都無法真正適應(yīng)國際化的投資特點。但在另一方面，國內(nèi)保險公司投資運營人才經(jīng)過近年來的市場鍛煉，業(yè)務(wù)素質(zhì)與技能并不比市場上現(xiàn)存的專業(yè)基金公司等其他機構(gòu)投資者差，如果能借助于獨立的保險資產(chǎn)管理公司的設(shè)立，設(shè)計一個最優(yōu)的激勵機制，包括施行與國際同行接軌的業(yè)績明星制度、公司投資團隊有限合伙等措施，以使人選擇委托人所希望的行動，必將進一步釋放保險投資運營潛能，大大促進保險資金運用效益。說到底，人的智力投資因素通過有效的組織制度保障，往往能夠發(fā)揮其非常驚人的一面，這是我們設(shè)計制度的出發(fā)點也是最終落腳之處。而對其相應(yīng)的風(fēng)險控制措施則可通過嚴(yán)格的信用監(jiān)控準(zhǔn)入機制與業(yè)績評價淘汰機制進行約束。其二是保險資產(chǎn)管理公司在從事第三方資產(chǎn)管理當(dāng)中可能涉及的“揩油”選擇。即受托人在多個委托人之間會存在厚此薄彼的利潤轉(zhuǎn)移動力，特別考慮到保險公司作為保險資產(chǎn)管理公司母體公司的向心利益的影響。因此確保保險資產(chǎn)管理公司擁有一個獨立的法人治理結(jié)構(gòu)非常重要，這里強調(diào)“社會”法人治理結(jié)構(gòu)的本意，則是加大了來自第三方的社會監(jiān)督影響力。比如引進并強化獨立董事制度就是一個比較可行的舉措。企業(yè)內(nèi)化市場運作中最大的障礙也是公眾呼聲最強烈的地方在于交易的透明度。因此確保程序的公正性并履行盡可能的信息披露對于保險資產(chǎn)管理公司的獨立運營提出了更高的要求。在這方面則有賴于加強保險資產(chǎn)管理公司與其母體公司之間交易活動的透明度與規(guī)范要求。

（二）從企業(yè)外化的市場環(huán)境來說，保險資產(chǎn)管理公司的獨立運營應(yīng)該適用漸進的市場準(zhǔn)入資格，并在一個可持續(xù)運營的市場制度體系當(dāng)中建立有相應(yīng)的最終守夜人的安全保障機制:

上，完全競爭的金融市場對進入者的信息與行為特質(zhì)要求是統(tǒng)一的。但現(xiàn)實中市場總是不完全的，而且參與者的特質(zhì)更是迥異。我們理解的保險資產(chǎn)管理公司作為投資人與債務(wù)人的復(fù)合體來到金融市場，自始至終所關(guān)注的應(yīng)是資產(chǎn)與負(fù)債合理匹配前提下的交易行為，在這一意義上，對于保險資產(chǎn)管理公司的資金運用方式及必要的限額管理應(yīng)是題中之義，特別是考慮到國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展程度、公平競爭的市場環(huán)境、投資機構(gòu)自律能力及社會對于保險資金經(jīng)營狀況的判斷能力等方面的主客觀條件成熟度。我們主張適用漸進的市場準(zhǔn)入資格，這包括兩個方面的理解：其一是對于資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)范疇按照所投資領(lǐng)域的風(fēng)險置信度與市場容量特性進行評估，隨著條件的成熟逐步施行準(zhǔn)入，并根據(jù)投資比例的限額管理進行相應(yīng)監(jiān)控；其二是可以規(guī)定一種特殊的基本條款即“自由投資條款”，該條款允許保險資產(chǎn)管理公司在受托管理總資產(chǎn)的一定比例以內(nèi)自由辦理投資業(yè)務(wù)。但無論是哪一種漸進的市場準(zhǔn)入設(shè)計，其對風(fēng)險的審慎管理與對資產(chǎn)安全性的強調(diào)則是最為基本的考慮。

從監(jiān)管機構(gòu)的角度來看，為了更好地促進保險資產(chǎn)管理公司資金運用中對風(fēng)險與收益的對稱選擇，有效監(jiān)控其市場行為，應(yīng)進一步抓緊落實與出臺相關(guān)的準(zhǔn)入管理規(guī)章細(xì)則，盡快對保險資產(chǎn)管理公司服務(wù)收費、資產(chǎn)管理產(chǎn)品交易、市場風(fēng)險監(jiān)管、資本充足性管理、關(guān)聯(lián)人交易信用風(fēng)險等進行制度規(guī)范。對保險資產(chǎn)管理公司的實體監(jiān)管中應(yīng)突出對風(fēng)險與效率的把握，集中表現(xiàn)為以下幾點：一是主體準(zhǔn)入的資格要比較明確（包括設(shè)立條件和業(yè)務(wù)范圍），對于部分可能交叉的業(yè)務(wù)形式，不必急于立法加以管制，而應(yīng)該為金融創(chuàng)新留下空間，可以通過互通信息、溝通交流后協(xié)商解決，這在一定程度上有利于市場深化與結(jié)構(gòu)優(yōu)化：二是強化風(fēng)險資本分類與充足率管理。保險資產(chǎn)管理公司的資本充足率是維護其債權(quán)的核心指標(biāo)之一，也是國際上對金融機構(gòu)監(jiān)管的標(biāo)準(zhǔn)之一。基于母體保險公司與子公司之間產(chǎn)權(quán)紐帶的聯(lián)系，極有可能存在母體公司與子公司受監(jiān)管下所承擔(dān)的不同風(fēng)險維度，或是涉及不同性質(zhì)資本交易與轉(zhuǎn)換中的風(fēng)險，因此我們提議應(yīng)建立相應(yīng)的資本充足率審慎評估，包括對風(fēng)險范疇累積及扣減的衡量。建立風(fēng)險資本分類的標(biāo)準(zhǔn)同樣值得重視，這使得對保險資產(chǎn)管理公司運營中的不同資本風(fēng)險暴露能夠預(yù)設(shè)指標(biāo)并及時把握，從而在過程控制中予以靈活的調(diào)整與對沖。除了對其資金運用中的主體資格、風(fēng)險資本分類及不同運營方式進行必要監(jiān)管外，可以借鑒海外相關(guān)做法，設(shè)立為防止保險資產(chǎn)管理公司破產(chǎn)的“保險投資人存款保險制度”或啟動相應(yīng)的“最終守夜人”機制（后者是指在保險資產(chǎn)管理公司出現(xiàn)緊急危機狀況時才施以援手，同時享有在緊急情況下發(fā)行特種債券進行應(yīng)急周轉(zhuǎn)使用權(quán)力的專門機構(gòu)）。

第7篇：定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的特點范文

一、醫(yī)院資產(chǎn)管理內(nèi)容

由于醫(yī)院國有資產(chǎn)具有專業(yè)設(shè)備多、資產(chǎn)量大以及種類繁多等特點，所以對醫(yī)院的資產(chǎn)管理具有相當(dāng)高的要求。醫(yī)院財務(wù)資產(chǎn)，從一般意義上來講，是對醫(yī)院的資金進行籌集、使用以及分配，并制定相應(yīng)計劃和組織，并加以控制和執(zhí)行等的工作。醫(yī)院資產(chǎn)管理工作包括了對資金的籌集、使用以及收益這幾個環(huán)節(jié)，并以此來提高醫(yī)院的經(jīng)濟效益，達到社會效益與經(jīng)濟效益的雙贏局面。醫(yī)院的工作核心是病人，要通過最少的資源消耗來提供更高的社會服務(wù)，所以，醫(yī)院要滿足社會不斷增長的醫(yī)療服務(wù)，以及實現(xiàn)醫(yī)院的最大化經(jīng)濟效益，就應(yīng)該不斷的完善醫(yī)院資產(chǎn)管理制度。對固定資產(chǎn)進行合理的應(yīng)用，并切實防止資產(chǎn)流失，提高資金的使用效率。也就是說，在當(dāng)前的社會主義市場的發(fā)展趨勢下，醫(yī)院資產(chǎn)管理目標(biāo)就是對醫(yī)院的財務(wù)資產(chǎn)活動加強管理、監(jiān)督以及控制，更好的適應(yīng)新形勢下社會主義市場經(jīng)濟環(huán)境的發(fā)展需求。

二、醫(yī)院資產(chǎn)管理現(xiàn)狀以及存在的問題

1.在當(dāng)前，在醫(yī)院的資產(chǎn)管理中，很大一部分醫(yī)院都存在著預(yù)算編制呈現(xiàn)片面性的問題，在預(yù)算管理項目中，沒有將應(yīng)付賬款、負(fù)債等資產(chǎn)，還有庫存物資等計算進去，僅是注重收支預(yù)算，這樣一來，就會使經(jīng)費的投用方向出現(xiàn)紕漏，不能全面的進行預(yù)算。另外還有醫(yī)院預(yù)算管理不合格的問題，這就出現(xiàn)經(jīng)費的控制不能按照預(yù)算制定的項目來進行，且沒有較高的執(zhí)行率，就會致使經(jīng)費的預(yù)算制定以及預(yù)算執(zhí)行不一致。

2.醫(yī)院的固定資產(chǎn)在舊財務(wù)制度中規(guī)定，在進行會計審算的時候，要按照固定資產(chǎn)原值的一定比例，來計算固定資產(chǎn)修購基金，這種規(guī)定就會使固定資產(chǎn)在賬面價值保持入賬時的購買面值。但是，固定資產(chǎn)會在使用過程中出現(xiàn)磨損和耗費，時間越長這些價值磨損和耗費就會越大，就會將固定資產(chǎn)的賬面支架低于購買時的價值，而財務(wù)管理人員在財務(wù)報表上的固定資產(chǎn)反應(yīng)的就不是當(dāng)前的實際價值，對資產(chǎn)價值有所虛增，就會給報表使用者造成誤導(dǎo)。

3.在當(dāng)前的醫(yī)院財務(wù)管理中，幾乎都沒有對醫(yī)院的資金實行集中管理，這是由于醫(yī)院在資金運作方面不是由醫(yī)院總部統(tǒng)一進行的，且存在著異地經(jīng)營的非法人分支機構(gòu)。另外，醫(yī)院的資金92%以上都是來自于醫(yī)療服務(wù)收入、藥品進銷收益，然而醫(yī)院的一些授權(quán)審批制度建立不完善，或者執(zhí)行力度不夠，致使醫(yī)院內(nèi)部經(jīng)費控制失效，使得醫(yī)院的經(jīng)營管理出現(xiàn)很大的風(fēng)險，出現(xiàn)收支不平衡的現(xiàn)象發(fā)生，也就不能滿足醫(yī)院持續(xù)健康的發(fā)展。

4.在醫(yī)院的資產(chǎn)管理工作中，很多資產(chǎn)管理方面的領(lǐng)導(dǎo)都是出身于醫(yī)學(xué)專業(yè)，而資產(chǎn)管理這一工作對于一個企業(yè)來講，應(yīng)該具有專門的財務(wù)管理人員，并要求據(jù)有較高的經(jīng)濟管理專業(yè)知識，以使企業(yè)經(jīng)濟效益實現(xiàn)最大化。而醫(yī)院的財務(wù)管理工作者，本身就具有較多的基本工作，還有相關(guān)的研究業(yè)務(wù)，或者參加相關(guān)的學(xué)術(shù)會議，有的管理工作者還要帶學(xué)生，這就有可能會造成財務(wù)管理工作方面的缺失。最關(guān)鍵的問題是，這些出身于醫(yī)學(xué)專業(yè)的財務(wù)管理工作者對財務(wù)管理方面的知識都有所欠缺，就不能將醫(yī)院的經(jīng)濟活動進行有效的規(guī)范，也不能很好的加強醫(yī)院的財務(wù)管理，也不能有效完善醫(yī)院內(nèi)部控制機制在管理層面的作用。

三、新《醫(yī)院財務(wù)制度》下加強醫(yī)院資產(chǎn)管理工作的措施

1.新《醫(yī)院財務(wù)制度》中對財務(wù)資產(chǎn)預(yù)算管理有明確的規(guī)定，為了建立預(yù)算編制、審核、執(zhí)行以及分析、考核等全面預(yù)算管理體系，國家要對醫(yī)院實施超收上繳，核定收支，定向補助，結(jié)余按規(guī)定使用等預(yù)算管理方法。這就需要醫(yī)院按照規(guī)定的程序的預(yù)算方案落實到相關(guān)的執(zhí)行部門以及具體的項目中去，有效提高預(yù)算的執(zhí)行效率，并對執(zhí)行進度進行分析，對其中存在的問題進行及時的校正；另外醫(yī)院強化醫(yī)院資產(chǎn)管理監(jiān)督，就要將預(yù)算和資產(chǎn)管理責(zé)任進行根本落實，以此來提高預(yù)算執(zhí)行效率。還需要醫(yī)院實施標(biāo)準(zhǔn)化的預(yù)算編制和審核制度，將在醫(yī)院的活動中所出現(xiàn)的收入和支出都算進預(yù)算管理中。要嚴(yán)格遵循收支平衡的預(yù)算原則，進行預(yù)算編制和審核。對收支資產(chǎn)和固定竹本等項目的預(yù)算管理，要結(jié)合醫(yī)院內(nèi)部和市場會上的經(jīng)濟環(huán)境進行合理的預(yù)測，以此來確保預(yù)算編制的合理性、嚴(yán)肅性以及靈活性。

2.在新《醫(yī)院財務(wù)制度》的背景下，健全醫(yī)院財務(wù)會計核算體系是非常重要的一項工作，這就應(yīng)該對醫(yī)院的收支管理進行規(guī)范，加強對醫(yī)院收支的核算和控制。首先，對醫(yī)院的收支分類，要按照收入的來源以及支出的方向進行準(zhǔn)確分類。其中醫(yī)院的收入來源一般包括醫(yī)療收入、財政項目補助等，醫(yī)院的支出一般有醫(yī)療業(yè)務(wù)成本以及管理費用等。同時，醫(yī)院還應(yīng)該遵循新《醫(yī)院財務(wù)制度》，加強成本的管理，對醫(yī)療服務(wù)價格進行合理的制定，并將醫(yī)院的運營管理和成本控制進行最大限度的結(jié)合。另外，還要嚴(yán)格按照成本核算基礎(chǔ)，利用量本分析法、趨勢分析法來對醫(yī)院各類成本的變化進行切實的了解，并制定出相關(guān)的標(biāo)準(zhǔn)成本，對支出費用進行有力的控制，從根本上提高成本管理效率，并增強醫(yī)院在市場上的競爭力。

3.隨著新《醫(yī)院財務(wù)制度》的頒發(fā)實施，醫(yī)院很有必要建立起科學(xué)合理的資產(chǎn)評價體系。建立財務(wù)評價體系，應(yīng)該將財務(wù)指標(biāo)和非財務(wù)指標(biāo)進行有效的結(jié)合，以長遠目標(biāo)與眼前目標(biāo)的結(jié)合為建立原則。為了保證醫(yī)院各管理職能部門能切實履行經(jīng)濟職責(zé)，應(yīng)該對財務(wù)活動進行分析、監(jiān)督和評價。另外，為了使財務(wù)管理活動能夠客觀真實的將醫(yī)院的各項經(jīng)濟管理活動進行反映，醫(yī)院要對經(jīng)營成果、財務(wù)狀況進行科學(xué)的評價，堅持以醫(yī)院的長期發(fā)展為戰(zhàn)略目標(biāo)，從根本上提高醫(yī)院的管理水平，能較好的接受上級管理部門對財政的審計和監(jiān)督，以促進醫(yī)院的健康發(fā)展。

4.對醫(yī)院的財務(wù)管理人員的專業(yè)知識和專業(yè)技能培訓(xùn)，也是提高醫(yī)院財務(wù)管理水平的關(guān)鍵措施。因為醫(yī)院財務(wù)管理人員的綜合素質(zhì)水平會直接影響到醫(yī)院的財務(wù)工作質(zhì)量。所以應(yīng)該拓寬財務(wù)管理人員在相關(guān)經(jīng)濟管理方面的知識，并加強經(jīng)濟管理知識培訓(xùn)，讓財務(wù)管理人員能樹立堅持專業(yè)知識學(xué)習(xí)的觀念意識，能在當(dāng)前的新形勢下，滿足醫(yī)院的財務(wù)管理工作需求。

第8篇：定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的特點范文

日前，信托公司全行業(yè)信托資產(chǎn)已突破9萬億元。在規(guī)模快速膨脹的背后，是高風(fēng)險的隱憂。涉及兌付、信息披露、虧損糾紛等多方面，其中多數(shù)糾紛與銀行渠道有關(guān)。

“遲早會這樣的，經(jīng)歷了這兩年的飛速膨脹，到了該反思的時候了?！边@已成為眾位私銀高管們的共識。信托與私人銀行開始探索錢生錢的故事該怎么講下去。

私人銀行代銷“煩惱”

在高額的銷售獎勵之下，很多銀行沒有盡到幫助客戶審核有關(guān)信托產(chǎn)品風(fēng)險的職責(zé)，也沒有認(rèn)真評估過客戶的風(fēng)險承擔(dān)能力，而是大量地向銀行客戶推銷各種信托產(chǎn)品。一旦發(fā)生信托產(chǎn)品到期無法兌付的情況，銀行又會以自己只是銷售機構(gòu)或者只是銷售人員個人行為為由推脫自己的責(zé)任。即使有的信托產(chǎn)品能夠兌付，投資者也面臨著巨額虧損的風(fēng)險。

代銷產(chǎn)品在私銀客戶的資產(chǎn)配置籃子里的占比，舉足輕重。

這類投資產(chǎn)品主要包括保險、信托產(chǎn)品、陽光私募、期貨產(chǎn)品、私募股權(quán)投資類及公募基金等。除工行、招行私人銀行的自主開發(fā)產(chǎn)品占比較高外，其余中資私人銀行基本以代銷類產(chǎn)品為主。

實際上，代銷只是私人銀行產(chǎn)品發(fā)展的第一階段。這一時期的特點是私人銀行顧問通過大量遴選產(chǎn)品，然后將其銷售給客戶，從而提供組合性的產(chǎn)品服務(wù)。在海外的私人銀行業(yè)務(wù)發(fā)展中，代銷產(chǎn)品階段也經(jīng)歷了比較長的發(fā)展周期。

代銷產(chǎn)品的階段在國內(nèi)的私銀業(yè)務(wù)發(fā)展過程中，也有其存在的必然性。主要原因有兩個方面，一是對于私銀來說，代銷業(yè)務(wù)的進入門檻比較低，只要有銀行平臺及能識別、挑選產(chǎn)品的團隊即可；二是國內(nèi)私銀業(yè)務(wù)發(fā)展5年左右，銀行無法在短時間內(nèi)完全了解客戶需求，選擇代銷類產(chǎn)品匹配最為快捷。

多起產(chǎn)品糾紛事件后，業(yè)界開始反思代銷模式的弱點。

中國民生銀行的私人銀行部高管王再金認(rèn)為，私人銀行的根本業(yè)務(wù)導(dǎo)向是提供賣出產(chǎn)品的單向。以銷售信托產(chǎn)品為例，銀行的操作模式是，在某個階段，銀行向信托公司采購相應(yīng)產(chǎn)品，然后一個個產(chǎn)品向投資者推介，很難規(guī)避銷售導(dǎo)向下產(chǎn)生的誤導(dǎo)行為。

其次，在代銷階段，銀行只能按照資金門檻高低對客戶進行分類，即便如此，其提供的金融產(chǎn)品也并無實質(zhì)性差異。

私人銀行作為代銷機構(gòu)，責(zé)任如何界定？王再金對記者闡述，從法律關(guān)系上講，私銀與產(chǎn)品供應(yīng)方只是代銷，但是很難界定在實際銷售中，私銀屬于純模式還是存在主動推介行為。銀行在代銷產(chǎn)品中堅持的原則應(yīng)該是“賣者有責(zé)，買者自負(fù)”。銀行要承擔(dān)一定的盡職調(diào)查責(zé)任，譬如對產(chǎn)品的發(fā)行方、投資標(biāo)的以及可能產(chǎn)生的風(fēng)險，必須向投資者揭示清楚。

目前，已有私人銀行在探索從單純的代銷模式向自主開發(fā)轉(zhuǎn)型，設(shè)計滿足高凈值個性化需求的投資策略產(chǎn)品。“能參與這類產(chǎn)品的客戶會比普通的私銀客戶門檻高，比如資金門檻1000萬元以上?！敝匈Y銀行的私銀高管普遍表示。

銀行的賬戶制度與良好信譽在信托發(fā)展方面具有明顯優(yōu)勢。從世界經(jīng)驗看，許多著名商業(yè)銀行擁有自己的私人銀行部，且信托在這些私人銀行部提供的服務(wù)中占有重要地位。而且國外大量的信托機構(gòu)都是以信托銀行的形式存在。我國銀監(jiān)會頒布的《商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)管理指引》，為銀行通過信托開展私人資產(chǎn)管理打開了缺口，發(fā)展銀行在私人資產(chǎn)管理領(lǐng)域中的作用已經(jīng)成為了一種共識。

記者訪問中金億咨詢公司，黃志剛教授建議各銀行借鑒國外的先進經(jīng)驗，進行我國信托業(yè)務(wù)的開發(fā)?！皣馑饺算y行經(jīng)過數(shù)百年的發(fā)展，形成了一套完善的利用信托進行私人資產(chǎn)管理的模式。與國外私人銀行合作，可以彌補我國在信托發(fā)展中的不足，發(fā)揮我國開展信托業(yè)務(wù)的后起優(yōu)勢?！蓖瑫r，私人銀行服務(wù)的一個重要內(nèi)容是幫助客戶進行資產(chǎn)的全球化配置，從而實現(xiàn)資產(chǎn)保護與增值的目的。與國外私人銀行合作，可以借助他們在海外的運作經(jīng)驗，形成海外運作平臺，為國內(nèi)客戶提供更為全面的全球化服務(wù)。

理性投資

在當(dāng)前，我國高凈值客戶往往注重短期收益，不愿意做長期投資的規(guī)劃。這與我國經(jīng)濟快速發(fā)展，整個社會和經(jīng)濟狀況變化快，未來不確定性高有關(guān)，而且我國高凈值客戶產(chǎn)生時間短，他們大多數(shù)人還處在事業(yè)的黃金期，自我積累財富的能力很強，作為第一代的成功人士，他們更多相信自己的能力，并不迫切需要專業(yè)理財規(guī)劃。

“一年期的信托產(chǎn)品最受歡迎，二年期的也可以，到三年期就已經(jīng)不好賣了。”新華信托的客戶經(jīng)理黃偉德連連感嘆業(yè)務(wù)進展中的煩心事?，F(xiàn)在市場上的信托產(chǎn)品基本都在三年以內(nèi)，不能說信托公司不愿開發(fā)長期的產(chǎn)品，而是這方面的市場需求還太少。

但是隨著富豪產(chǎn)生方式的多樣化，不同的客戶財富管理需求也開始出現(xiàn)。如大批上市公司造就的、以公司高管為代表的富豪，他們專注于自己的工作領(lǐng)域，個人財富以公司股票為主，這部分人群的理財規(guī)劃就涉及到更加專業(yè)的知識。

尤其在亞洲企業(yè)財富與個人財富聯(lián)系非常緊密，高管占據(jù)了高達20%―25%的企業(yè)股份，針對高層股權(quán)的回購、出售等問題，在不同市場就涉及到不同法律規(guī)定，而且高層的股權(quán)變動會在市場中產(chǎn)生不同的反響，需要專業(yè)的服務(wù)機構(gòu)為客戶量身定制方案。

現(xiàn)在越來越多的企業(yè)開始注重對現(xiàn)金的管理，如一些家族企業(yè)，他們在日常經(jīng)營中會有數(shù)目可觀的現(xiàn)金沉淀下來，對于這部分錢，如果就放在銀行里等待周轉(zhuǎn)，活期存款年利率是0.5%，算上通脹的實際利率則為負(fù)數(shù)。這部分錢如何進行短期的投資操作，可以獲得合理的回報都開始成為客戶關(guān)注的問題，也是值得信托在金融產(chǎn)品開發(fā)上研究的課題。

“高凈值人士應(yīng)重視信托的服務(wù)。應(yīng)該根據(jù)自己的財務(wù)目標(biāo)，設(shè)計一個長期的計劃，滿足自己和家庭的需求。管理自己的投資就像照顧孩子，需要不斷關(guān)注和調(diào)整。”凱萬亞洲投資有限公司專業(yè)投資者業(yè)務(wù)董事總經(jīng)理為高凈值人士作此建議。

第9篇：定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的特點范文

【關(guān)鍵詞】廣電行業(yè)；固定資產(chǎn)；核算管理

一、引言

全球化經(jīng)濟視域下文化知識的多元化與快速融合促進了廣電行業(yè)的飛速發(fā)展，其業(yè)務(wù)規(guī)模的不斷擴大，也提升了固定資產(chǎn)的在其資產(chǎn)總額中所占比例。然而，值得指出的是，現(xiàn)階段我國廣電行業(yè)的固定資產(chǎn)核算管理存在的弊端已初露端倪，在某種程度上已經(jīng)抑制了廣電行業(yè)的長期發(fā)展。因此，全面認(rèn)清廣電行業(yè)固定資產(chǎn)核算管理存在的主要弊端，并提出針對性的解決建議迫在眉睫。

二、現(xiàn)階段廣電行業(yè)固定資產(chǎn)核算管理現(xiàn)狀分析

1.工作人員綜合素質(zhì)較低

由于固定資產(chǎn)核算管理仍處于初級階段，很多廣電企業(yè)并沒有對其予以足夠的重視，主要表現(xiàn)為未配備具有財務(wù)專業(yè)知識的資產(chǎn)管理人員與專門的固定資產(chǎn)核算管理人員，其專業(yè)知識欠缺且崗位多由企業(yè)會計直接兼任；或者在對固定資產(chǎn)管理人員進行招聘時未對其專業(yè)知識進行專項考核，從而產(chǎn)生諸多固定資產(chǎn)管理問題，如對固定資產(chǎn)概念不清，固定資產(chǎn)數(shù)據(jù)遺漏等情形，大大降低了廣電行業(yè)固定資產(chǎn)核算管理前進步伐。

2.核算管理與監(jiān)督的嚴(yán)重失調(diào)

第一，核算基礎(chǔ)管理環(huán)節(jié)有失規(guī)范性與約束性。一些廣電企業(yè)存在賬目與實際固定資產(chǎn)嚴(yán)重不符的現(xiàn)狀，有帳無物，有物無賬的情形可見一斑。第二，固定資產(chǎn)總體賬目的記載與明細(xì)賬目的記載存在沖突，使得企業(yè)一些“糊涂賬”頻頻出現(xiàn)，同時這也是“隱形資產(chǎn)”產(chǎn)生的根源。這些資產(chǎn)存在卻無法進行有效的賬目核對，資產(chǎn)流失也就隨之產(chǎn)生了。第三，資產(chǎn)報廢后的處理及回收工作并未經(jīng)過國家相關(guān)管理部門的監(jiān)督與管理，而是通過自行交易對國有資產(chǎn)進行變賣等。此行為涉及國有資產(chǎn)卻不受國家監(jiān)督，極易造成國有資產(chǎn)的定向流失。

3.核算信息有效性缺失

一方面，廣電行業(yè)的固定資產(chǎn)的價值計量是以歷史成本法完成的，使得固定資產(chǎn)的購置到使用、維修、報廢等均以固定的賬面價值呈現(xiàn)出來，此種計量方式并沒有真實反映固定資產(chǎn)的物理條件在現(xiàn)有時點的真正價值。另一方面，固定資產(chǎn)盤點管理制度缺失導(dǎo)致的核算信息失真。目前，廣電行業(yè)對資產(chǎn)盤點的認(rèn)識并未付諸行動，僅僅以應(yīng)付上級檢查或偶爾的抽調(diào)盤點畸形數(shù)據(jù)的記載。顯然，此種管理制度的賬目記錄并未真實反映固定資產(chǎn)的使用信息。

三、完善廣電行業(yè)固定資產(chǎn)核算管理的措施

1.啟動人才科學(xué)管理模式，促進綜合素質(zhì)的提升

設(shè)置獨立的固定資產(chǎn)核算管理部門，一方面要對固定資產(chǎn)核算管理人員的招聘機制進行嚴(yán)格的規(guī)范，既要在職業(yè)道德上對其做出書面考核，又要予以其固定資產(chǎn)業(yè)務(wù)水平的實際行為考核；另一方面，對固定資產(chǎn)核算管理人員進行定期的培訓(xùn)，使其掌握最新的核算技術(shù)，提升工作效率。此外，不同廣電企業(yè)之間還應(yīng)進行必要的溝通與交流，互相學(xué)習(xí)與借鑒優(yōu)秀的固定資產(chǎn)核算管理方式。

2.健全核算管理體制，確保內(nèi)部監(jiān)督的實施

第一，嚴(yán)密規(guī)范核算基礎(chǔ)管理環(huán)節(jié)，做到賬目與資產(chǎn)實物的一一對應(yīng)，既不能虛報資產(chǎn)編造賬目，也不能遺漏現(xiàn)有資產(chǎn)。第二，固定資產(chǎn)總體與明細(xì)賬目應(yīng)保持完全一致。在固定資產(chǎn)變動時及時對兩種賬目進行更新，最大限度避免隱形資產(chǎn)的出現(xiàn)。第三，固定資產(chǎn)報廢后的處理要在國家相關(guān)部門的監(jiān)督下完成，切勿將國家固有資產(chǎn)作為部門資產(chǎn)進行自行交易。

3.規(guī)范核算制度，保證核算信息的真實性

一方面，將公允價值的概念運用到廣電行業(yè)的固定資產(chǎn)核算管理中，改變大型固定資產(chǎn)（如房屋等）的歷史成本計量，對其進行再次評估，以保證資產(chǎn)信息記載的科學(xué)性。另一方面，因廣電行業(yè)固定資產(chǎn)的更新與消耗的快速，相關(guān)管理部門應(yīng)對其進行定期盤點與資產(chǎn)評估，使得資產(chǎn)的記載以動態(tài)的跟蹤機制出現(xiàn)，以確保資產(chǎn)信息的實時性與有效性。

四、結(jié)論

綜上所述，社會主義市場經(jīng)濟體制的建立使得國有企業(yè)的管理也逐步趨于市場化。國有企業(yè)的特殊財產(chǎn)歸屬又決定其資產(chǎn)管理的重要性。新時期廣電行業(yè)發(fā)展迅速，但其固定資產(chǎn)的核算管理問題日益突出。為了緩解這一局面，應(yīng)啟動人才科學(xué)管理模式，促進綜合素質(zhì)的提升，健全核算管理體制，確保內(nèi)部監(jiān)督的實施，規(guī)范核算制度，保證核算信息的真實性。只有這樣才能建立科學(xué)的固定資產(chǎn)核算管理模式。

參考文獻：

[1]顧小燕.淺談廣電行業(yè)固定資產(chǎn)管理[J].會計師，2012（17）：35-35.

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