公募基金精選(九篇)

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第1篇：公募基金范文

目前，我國(guó)公募市場(chǎng)上成立的養(yǎng)老主題基金一共有14只。從成立時(shí)間來(lái)看，有8只于2014年底之前成立，6只成立于2015年，其中，最早成立的是天弘安康養(yǎng)老混合，于2012年11月28日成立。從基金類型來(lái)看，我國(guó)公募養(yǎng)老主題基金中，基金類型最多的是偏債混合型基金，一共有7只，而被動(dòng)指數(shù)型、靈活配置型和普通股票型各有2只，偏股混合型產(chǎn)品僅有1只。

就延遲退休的養(yǎng)老來(lái)說(shuō)，股市并不是普通人的最佳選擇。目前的養(yǎng)老主題公募基金中，有8只產(chǎn)品追求“絕對(duì)收益”，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)以銀行定期存款利率為基礎(chǔ)變量。分析偏債混合型基金，天弘安康養(yǎng)老、華夏永福、泰達(dá)宏利、國(guó)泰安康養(yǎng)老、天弘普惠養(yǎng)老以及華安添顧養(yǎng)老基金設(shè)定的股票資產(chǎn)占比均不超過30%，寶盈祥瑞養(yǎng)老的股票資產(chǎn)比重為0-40%。靈活配置型產(chǎn)品的股票資產(chǎn)占比為0-95%；被動(dòng)指數(shù)型和普通股票型基金的股票資產(chǎn)比重較大，除了光大銀發(fā)商機(jī)混合的股票標(biāo)的不作限制外，其余基金所持股票的80%均限定為養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)股票。

下表反映了14只基金2015Q2規(guī)模的變化情況，我們發(fā)現(xiàn)2015Q2參與過打新的基金規(guī)模都有大幅度的增長(zhǎng)，且該時(shí)期新成立的基金中，參與打新的基金規(guī)模也超出未參與打新的基金。在所有產(chǎn)品中，海富通養(yǎng)老基金增長(zhǎng)的規(guī)模最大，共增長(zhǎng)106.24億元；泰達(dá)宏利養(yǎng)老收益B增長(zhǎng)幅度最大，增長(zhǎng)約18倍。

我們來(lái)看一下養(yǎng)老概念主題基金的收益率情況。2015Q2規(guī)模大幅增長(zhǎng)的天弘安康養(yǎng)老、海富通養(yǎng)老、華夏永福、泰達(dá)宏利養(yǎng)老和國(guó)泰安康養(yǎng)老基金在Q1的凈值增長(zhǎng)率表現(xiàn)均非常平凡，排在各自可比類型基金的后50%。在今年以來(lái)的凈值增長(zhǎng)率排名中，天弘安康養(yǎng)老和華夏永福養(yǎng)老表現(xiàn)不錯(cuò)，分別在72只可比基金中排第25、24位；在近三月排名中，天弘安康養(yǎng)老、天弘普惠養(yǎng)老A和天弘普惠養(yǎng)老B表現(xiàn)不錯(cuò)，分別在可比112只可比基金中排12、23、25位；而在近一年和成立以來(lái)的排名中，除華夏永福養(yǎng)老表現(xiàn)不俗外，其余均差強(qiáng)人意。

第2篇：公募基金范文

基金二季報(bào)一如既往地在7月份陸續(xù)公布,呈現(xiàn)在媒體和投資者面前的也許不僅僅是枯燥的數(shù)字。

就像業(yè)內(nèi)人士所言:“數(shù)字是死的,關(guān)鍵取決于你站在什么角度看”。的確基金業(yè)靠天吃飯的狀況是難以改變的,無(wú)論是業(yè)績(jī)還是銷售都是如此。不過那種“整體虧損”,高額管理費(fèi)卻照收不誤,員工薪酬居高不下的狀況是否應(yīng)該有些許改變。

規(guī)模縮水5500億

據(jù)天相投顧統(tǒng)計(jì),截至上半年末,基金業(yè)規(guī)模前五為華夏基金1985.26億元未含QDII;嘉實(shí)基金1335.51億元;易方達(dá)基金1199.18億元;博時(shí)基金1089.66億元,南方基金990.57億元。

其中,資產(chǎn)規(guī)模第五的南方基金退出了千億俱樂部,而在一季度末距千億俱樂部?jī)H一步之遙的廣發(fā)基金資產(chǎn)規(guī)模則萎縮至854.78億元,與前五名的差距則進(jìn)一步拉大。七到十名分別為大成基金、華安基金、銀華基金、交銀施羅德,排名與一季度末沒有差別。

排名微調(diào)背后,基金業(yè)的總體資產(chǎn)規(guī)模也在萎縮。據(jù)Wind統(tǒng)計(jì),與2009年末的2.67萬(wàn)億的資產(chǎn)規(guī)模相比,截至6月30日,基金業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模萎縮5500億元,縮水20.6%。

如果說(shuō)千億俱樂部上半年有一個(gè)贏家,那一定是嘉實(shí)基金。由于華夏基金在規(guī)模上具有幾乎不可撼動(dòng)的優(yōu)勢(shì),所以規(guī)模亞軍之爭(zhēng)歷來(lái)十分精彩。如果說(shuō)2008年的熊市成就了華夏基金,那么2009年下半年至今的震蕩市就成就了嘉實(shí)基金?！坝?jì)算方法的差別會(huì)導(dǎo)致基金排名上出現(xiàn)偏差?！比A泰聯(lián)合證券基金研究員楊艷艷告訴記者。

弱勢(shì)行情下,船小好調(diào)頭的定律再次得到了印證。隨著基金二季報(bào)的出爐,規(guī)模排名前十的基金在業(yè)績(jī)上的表現(xiàn)制約了其規(guī)模的增長(zhǎng)。

業(yè)績(jī)因素的影響在基金公司份額凈申購(gòu)方面體現(xiàn)得也較為明顯。摩根士丹利華鑫基金成了今年小基金公司中最耀眼的明星。該公司在二季度取得了42億份的凈申購(gòu),環(huán)比增幅為104.95%,使得該公司的規(guī)模達(dá)到了94.57億元。這其中大摩領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)功不可沒,在偏股型基金哀鴻一片的時(shí)候,大摩領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)的份額則一路暴增,從去年底的5.84億份到今年一季度末的22.1億份,再到二季度末的39.55億份。

慘虧3514億元

二季度是傷心的一季。根據(jù)華林證券數(shù)據(jù),60家基金公司的652只基金二季度整體虧損3513.73億元,僅次于2008年一季度的6688.3億元和二季度的4138.84億元,為歷史第三大虧損額。

銀河行業(yè):清倉(cāng)金融地產(chǎn)

根據(jù)Wind數(shù)據(jù),截至7月20日,華商盛世成長(zhǎng)收益率最高為0.42%,該基金從年初就全線清倉(cāng)地產(chǎn)使其一直傲視群雄,緊隨其后的東吳價(jià)值成長(zhǎng)和大摩領(lǐng)先優(yōu)勢(shì),股權(quán)變化和人才引進(jìn)使這兩家基金公司今年也面貌一新。最具代表性的抗跌基金要么是減倉(cāng)早,幅度大,要么是調(diào)倉(cāng)動(dòng)作大,金融、地產(chǎn)、采掘業(yè)全線清倉(cāng)。

信誠(chéng)盛世藍(lán)籌基金則是減倉(cāng)早的一類,而且大舉減倉(cāng)24.17%,把倉(cāng)位從86.84%下調(diào)到62.67%。

銀河行業(yè)優(yōu)選基金二季度末金融、地產(chǎn)、采掘業(yè)全線清倉(cāng),金屬非金屬僅有0.01%,是二季度基金減持方向的典型代表。

銀河行業(yè)優(yōu)選基金經(jīng)理王忠波告訴記者:“其實(shí)我們從去年10月份就對(duì)中國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)有一個(gè)思考,經(jīng)濟(jì)增速肯定會(huì)下一個(gè)臺(tái)階,所以今年以來(lái)就避開強(qiáng)周期行業(yè),金融、地產(chǎn)、采掘都清倉(cāng)。二季度周期股基本沒什么大的表現(xiàn),所以我們很少參與。”談到未來(lái)的投資思路,王忠波表示,未來(lái)依然看好泛消費(fèi)品和新興產(chǎn)業(yè)。

寶盈:受累銀行煤炭仍墊底

和抗跌類基金的策略南轅北轍,業(yè)績(jī)可想而知,寶盈泛沿海增長(zhǎng)、寶盈策略增長(zhǎng)和景順長(zhǎng)城精選藍(lán)籌死守金融股,對(duì)鋼鐵、煤炭抱有重望,最終換來(lái)墊底的命運(yùn)。根據(jù)Wind數(shù)據(jù),截至7月20日,寶盈泛沿海增長(zhǎng)下跌29.03%,排名倒數(shù)第一,寶盈策略增長(zhǎng)、國(guó)聯(lián)安紅利和景順長(zhǎng)城精選藍(lán)籌跌幅緊隨其后,都跑輸大盤。

寶盈泛沿海增長(zhǎng)二季度10大重倉(cāng)股中,6只都是銀行股,其他的也是中國(guó)石化、中國(guó)石油、中國(guó)鐵建等藍(lán)籌股。行業(yè)方面,大家都躲著走的銀行、煤炭行業(yè),寶盈系基金卻當(dāng)做香餑餑,二季報(bào)顯示其采掘業(yè)占比18.01%,金融、保險(xiǎn)業(yè)更是占比高達(dá)41.74%。

和寶盈泛沿海的偏執(zhí)不同,景順長(zhǎng)城精選藍(lán)籌則是涉獵太廣,對(duì)很多周期性行業(yè)都有眷顧,雖然也搭配了醫(yī)藥消費(fèi),但是沒有重點(diǎn)的投資,加上節(jié)奏把握可能出錯(cuò),業(yè)績(jī)也不佳。金融、保險(xiǎn)業(yè)持倉(cāng)17.41%、采掘業(yè)7.77%、金屬、非金屬7.34%、房地產(chǎn)業(yè)5.14%,同時(shí),食品、飲料5.18%,醫(yī)藥、生物制品4.57%。只是二季度不流行混搭風(fēng)格,截至7月20日,景順長(zhǎng)城精選藍(lán)籌跌幅23.8%。

基金清盤紅線焦點(diǎn)轉(zhuǎn)移

連續(xù)60日資產(chǎn)凈值低于5000萬(wàn)元的基金將被清盤?當(dāng)這個(gè)2008年已經(jīng)被媒體炒作過一番的話題再次被提起的時(shí)候,又有四只基金達(dá)到或接近所謂的“清盤紅線”。

華富策略精選:股市下跌惹的禍

截至6月30日,華富基金份額為5145.9萬(wàn)份,資產(chǎn)凈值4808.46萬(wàn)元。如果假設(shè)華富策略精選的份額自6月30日起沒有變化的話,那么至7月13日,該基金已經(jīng)連續(xù)10個(gè)交易日資產(chǎn)凈值低于5000萬(wàn)元,與此相對(duì)應(yīng)的是,與一季度末的份額數(shù)據(jù)相比,該基金在二季度遭遇了830萬(wàn)份的凈贖回。

記者注意到,在華富策略精選的合同中,對(duì)“清盤”并未提及,華富基金的工作人員告訴記者:“公募基金目前還沒有出現(xiàn)清盤的現(xiàn)象,當(dāng)前華富策略精選還是在一個(gè)正常的運(yùn)作范疇,資產(chǎn)凈值損失較大主要是因?yàn)?月30日之前的幾個(gè)交易日市場(chǎng)大跌造成的。如果出現(xiàn)資產(chǎn)凈值連續(xù)低于5000萬(wàn)元的情況,到時(shí)候會(huì)上報(bào)證監(jiān)會(huì),出臺(tái)一個(gè)比較合理的解決方案,不是說(shuō)清盤就清盤的?！?/p>

天治創(chuàng)新先鋒:混亂治理的犧牲者

客觀地說(shuō),天治創(chuàng)新先鋒今年的業(yè)績(jī)并不算差。在該公司的7只基金中,能夠跑贏業(yè)界平均水平的只有天治創(chuàng)新先鋒和天治趨勢(shì)精選,天治創(chuàng)新先鋒甚至可以在185只同類基金中排在第26位。

與華富策略精選相同的是,天治創(chuàng)新先鋒在基金合同中亦未提到如基金連續(xù)60日資產(chǎn)凈值低于5000萬(wàn)元的將清盤的字眼兒。天治基金的相關(guān)工作人員告訴記者:“其實(shí)我們創(chuàng)新先鋒一直以來(lái)做的還是可以的,由于市場(chǎng)原因,在6月30日時(shí)資產(chǎn)凈值正好低于5000萬(wàn)元,如果我們出現(xiàn)連續(xù)20個(gè)工作日資產(chǎn)凈值低于5000萬(wàn)元的情況,我們會(huì)向監(jiān)管層報(bào)告解決方案?！?/p>

第3篇：公募基金范文

盡管各種離職傳聞已經(jīng)成為業(yè)內(nèi)人士餐桌和朋友圈的談資，但對(duì)于嚴(yán)肅的思考者而言，基金行業(yè)正在經(jīng)歷怎樣的變化，市場(chǎng)又該如何看待，則是兩個(gè)不可回避的問題。

基金經(jīng)理更替加劇

《證券市場(chǎng)周刊》記者在Wind數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上梳理發(fā)現(xiàn)，截至12月22日，2014年出現(xiàn)基金經(jīng)理更替的公募基金數(shù)量為576只，較2013年同期的275只增加301只，增幅達(dá)到109.45%。

考慮到2013年12月23日至年底還有31只基金的基金經(jīng)理發(fā)生更替，2014年剩余時(shí)間基金經(jīng)理出現(xiàn)更替的基金數(shù)量應(yīng)不會(huì)低于該水平，可以預(yù)計(jì)全年將超過600只。

過去幾年出現(xiàn)基金經(jīng)理更替的基金數(shù)量一直在逐年快速上升，2007年僅有6只，2010年增加到75只，到2013年達(dá)到306只;從2007年到2013年，年均增速達(dá)到了驚人的92.57%。

2014年10月份以來(lái)，基金經(jīng)理更替的基金數(shù)量同比增速明顯超出1-9月份，其中10月份為66只，同比增長(zhǎng)200%;11月份為62只，同比增長(zhǎng)240%?；鸾?jīng)理更替并沒有因?yàn)榕Ｊ械牡絹?lái)而放緩，反而有所加速。

那么，2014年哪些基金公司的人動(dòng)最為頻繁呢？《證券市場(chǎng)周刊》記者統(tǒng)計(jì)，截至12月22日，資產(chǎn)合計(jì)超過100億元的53家基金公司中，有7家公司旗下50%以上的基金替換了基金經(jīng)理，其中光大保德信旗下17只基金的基金經(jīng)理悉數(shù)更替。在這53家基金公司管理的1667只基金中，513只發(fā)生了基金經(jīng)理更替，占比達(dá)到30.77%。

如果將視線進(jìn)一步縮小至資產(chǎn)規(guī)模在1000億元以上的11家基金公司，其管理的合計(jì)515只基金中，131只發(fā)生了基金經(jīng)理更替，占比為25.44%，低于以百億元為門檻的平均水平。

資產(chǎn)規(guī)模低于100億元的基金公司有43家，除了5家新設(shè)立的公司還未發(fā)行基金，其他38家管理的218只基金中，63只發(fā)生了基金經(jīng)理更替，占比為28.9%，也低于百億元以上公司的平均水平。

股票型基金人事異動(dòng)多

從出現(xiàn)基金經(jīng)理更替的基金類型來(lái)看，占比最多的為普通股票型基金，截至12月22日，2014年共有131只普通股票型基金的基金經(jīng)理更替，占比達(dá)到22.74%;其次為貨幣基金，數(shù)量為94只，占比為16.32%。2013年，出現(xiàn)基金經(jīng)理更替的普通股票型基金占22.87%，貨幣基金占14.05%。

截至12月22日，納入Wind資訊凈值統(tǒng)計(jì)的2627只公募基金中，普通股票型基金有433只，占比16.48%，貨幣型基金有428只，占比16.29%?？梢钥吹?，占全部基金16.48%的普通股票型基金出現(xiàn)基金經(jīng)理更替的比例卻達(dá)到了22.74%，而貨幣基金的相應(yīng)比例則基本持平，顯示普通股票型基金更容易出現(xiàn)基金經(jīng)理的更替。

同樣的情況也適用于偏股混合型基金。在2627只公募基金中，偏股混合型基金有169只，占比6.43%;但576只發(fā)生基金經(jīng)理變更的基金中，偏股混合型基金為54只，占比達(dá)到9.37%，較數(shù)量占比高出了近3個(gè)百分點(diǎn)。

與此同時(shí)，中長(zhǎng)期純債型基金和被動(dòng)指數(shù)型基金在發(fā)生基金經(jīng)理更替的基金中占比分別為9.37%和9.55%，明顯低于其分別在全部基金中的占比13.09%和13.44%，這意味著這兩類基金的人事情況相對(duì)而言更為穩(wěn)定。

毋庸置疑，中國(guó)公募基金行業(yè)正在經(jīng)歷深刻變化，大部分離職的基金經(jīng)理選擇了離開公募行業(yè)。

基金經(jīng)理離職的背后是中國(guó)基金行業(yè)整體的轉(zhuǎn)型。自2012年10月證監(jiān)會(huì)《證券投資基金管理公司子公司管理暫行規(guī)定》以來(lái)，基金子公司業(yè)務(wù)迅猛發(fā)展，一些小型或者次新基金公司的子公司業(yè)務(wù)規(guī)模甚至已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了傳統(tǒng)的公募業(yè)務(wù)。有業(yè)內(nèi)人士甚至為此抱怨，相比之下公募業(yè)務(wù)在公司內(nèi)部似乎越來(lái)越不被重視，遭遇“邊緣化”。

然而，這或許只是轉(zhuǎn)型過程中的一環(huán)，監(jiān)管部門已經(jīng)繪出了藍(lán)圖。2014年6月，證監(jiān)會(huì)在《關(guān)于大力推進(jìn)證券投資基金行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的意見》中明確放寬了公募行業(yè)的準(zhǔn)入。

針對(duì)如何提升公募業(yè)務(wù)的效益，監(jiān)管層提出的應(yīng)對(duì)思路是：支持專業(yè)人士設(shè)立合伙企業(yè)擔(dān)任公募基金管理人;支持管理層、投研人員及其他業(yè)務(wù)骨干等專業(yè)人士持股或?qū)嵤├麧?rùn)分享計(jì)劃，建立長(zhǎng)效激勵(lì)機(jī)制，促進(jìn)人才隊(duì)伍穩(wěn)定發(fā)展;支持設(shè)立管理費(fèi)率與回報(bào)掛鉤的浮動(dòng)管理費(fèi)基金，進(jìn)一步降低發(fā)起式基金成立門檻。

2014年1月，證監(jiān)會(huì)正式啟動(dòng)了私募投資基金管理人登記和基金備案工作，8月正式《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》，對(duì)私募基金的運(yùn)作做出了基本的規(guī)范。可以說(shuō)，除了募集資金渠道存在根本差異外，公募基金和私募基金其他方面的差異正在不斷變小。在監(jiān)管層看來(lái)，未來(lái)更好的劃分方式可能是 “綜合性、集團(tuán)化大型資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)”與“專業(yè)化、特色化中小型資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)”。

在這樣的大背景下，公募基金基金經(jīng)理離職潮可能并不是一件壞事，從樂觀的角度看，可以被視為整個(gè)資產(chǎn)管理行業(yè)內(nèi)部為適應(yīng)政策環(huán)境變化產(chǎn)生的一輪人力資源優(yōu)化配置。雖然當(dāng)下公募基金傳統(tǒng)業(yè)務(wù)將繼續(xù)遭遇人事頻繁更迭的困擾，但隨著各項(xiàng)機(jī)制的逐步落實(shí)和完善，以及產(chǎn)品、業(yè)務(wù)、管理創(chuàng)新的繼續(xù)推進(jìn)，傳統(tǒng)公募業(yè)務(wù)終將度過這段“青黃不接”的時(shí)期，重新煥發(fā)新的活力。

從頂層設(shè)計(jì)來(lái)看，2014年11-12月，證監(jiān)會(huì)先后了《商品期貨交易型開放式基金指引》和《證券公司及基金管理公司子公司資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)管理規(guī)定》，為商品期貨基金的推出和基金子公司開展信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)奠定了法規(guī)基礎(chǔ)。

根據(jù)證監(jiān)會(huì)的規(guī)劃，下一步出臺(tái)的指引還將覆蓋不動(dòng)產(chǎn)投資基金和基金的基金（FOF），對(duì)公募基金參與融資融券、轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)及衍生品等投資也將做出規(guī)范。

從業(yè)界來(lái)看，基金公司也在積極探索業(yè)務(wù)創(chuàng)新。嘉實(shí)基金于9月份率先推出了首只投資于非上市公司股權(quán)的公募基金嘉實(shí)元和，該基金以不超過50%的基金資產(chǎn)投資于重組后準(zhǔn)備上市的中石化銷售公司。嘉實(shí)元和發(fā)行規(guī)模100億元，封閉期5年。

在人才孵化機(jī)制方面，上投摩根則首家推出了“種子基金”計(jì)劃，投研人員可按自己的投資策略建立投資模型，然后申請(qǐng)進(jìn)行種子基金模擬電腦操作，在試運(yùn)行期通過績(jī)效考評(píng)后就可以申請(qǐng)?jiān)O(shè)立種子基金，公司將拿出部分自有資金，在合法合規(guī)的框架下，設(shè)立種子基金產(chǎn)品，投研人員也可根據(jù)自身意愿投入個(gè)人自有資金，在受到市場(chǎng)認(rèn)可后可能轉(zhuǎn)為公募基金產(chǎn)品。據(jù)悉，上投摩根將拿出超億元的公司自有資金，推行種子基金計(jì)劃。

靈活配置型基金搶眼

基金行業(yè)整體對(duì)創(chuàng)新的訴求集中反映于2014年靈活配置型基金份額的高速增長(zhǎng)，其意義在某種程度上可能不亞于2013年貨幣基金的興起。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月22日，普通股票型基金的資產(chǎn)凈值合計(jì)7478.69億元，占全部基金資產(chǎn)凈值的18.70%，較2013年末的20.02%下滑1.32個(gè)百分點(diǎn);偏股混合型基金資產(chǎn)凈值合計(jì)3621.66億元，占比9.35%，較2013年末的10.55%下滑1.2個(gè)百分點(diǎn)。二者份額合計(jì)下滑2.52個(gè)百分點(diǎn)。

2013年，余額寶等產(chǎn)品的發(fā)行讓貨幣基金資產(chǎn)凈值占比急劇擴(kuò)大，從2012年末的35.01%上升12.57個(gè)百分點(diǎn)至2013年末的47.58%。不過這一勢(shì)頭在2014年并未得到延續(xù)，截至12月22日，盡管貨幣基金的資產(chǎn)凈值從1.63萬(wàn)億元增長(zhǎng)至1.92萬(wàn)億元，但占比卻僅增長(zhǎng)0.39個(gè)百分點(diǎn)至47.97%。

2013年，貨幣基金搶奪到的份額大多來(lái)自于普通股票型基金和偏股混合型基金，后兩類基金在2013年丟失的份額合計(jì)達(dá)到10.66個(gè)百分點(diǎn)。那么，當(dāng)這兩類基金的合計(jì)占比在2014年繼續(xù)下滑時(shí)，是否又有哪一類基金的占比對(duì)應(yīng)上升呢？

第4篇：公募基金范文

針對(duì)以上幾個(gè)問題，私募排排網(wǎng)研究中心對(duì)全國(guó)40家私募基金管理公司進(jìn)行了調(diào)查。從調(diào)查結(jié)果看，82.05%的私募愿意公開發(fā)行產(chǎn)品；15.%39的私募不確定，需根據(jù)具體情況選擇；2.56%的私募表示不愿意開展公募業(yè)務(wù)。

圖：對(duì)私募基金是否愿意公開發(fā)行產(chǎn)品的調(diào)查

數(shù)據(jù)來(lái)源：私募排排網(wǎng)

私募排排網(wǎng)之前的調(diào)查還顯示，68%的私募認(rèn)為私募基金應(yīng)該被納入基金法監(jiān)管范圍，32%的私募對(duì)私募基金是否應(yīng)該被納入基金法監(jiān)管范圍持不同觀點(diǎn)。

李振寧：意在打破公募?jí)艛?/p>

基金法的修改主要是確立私募基金的法律地位，監(jiān)管私募和監(jiān)管一般投資者是一樣的，但和公募的監(jiān)管形式是不一樣的。公募保護(hù)中小投資者，而私募的客戶是有風(fēng)險(xiǎn)承受能力、相對(duì)富裕的人群和機(jī)構(gòu)，所以不是靠證監(jiān)會(huì)的監(jiān)管來(lái)保護(hù)投資者利益，主要靠投資者自身的判斷。

所以為什么私募采取備案的形式?備案某種意義上就是達(dá)到一定規(guī)模的私募基金，就是大型機(jī)構(gòu)會(huì)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生較大的影響，證監(jiān)會(huì)更多的是從監(jiān)管市場(chǎng)的角度來(lái)考慮的，而不是由于私募基金需要特別的監(jiān)管。

此次，基金法修改的主要是私募合法地位的問題，而不是監(jiān)管的問題。

如果私募從事公募業(yè)務(wù)，監(jiān)管就比較嚴(yán)。而私募發(fā)行的對(duì)象是合格投資者，一個(gè)是私下募集，一個(gè)是合格投資者，合格投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的判斷、對(duì)理財(cái)機(jī)構(gòu)的判斷都比較清晰，承受風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)，所以監(jiān)管比較松。所以私募和公募的監(jiān)管是有區(qū)別的。

同樣的私募管理公司，既可以發(fā)行私募，也可以發(fā)行公募，但公募部分的監(jiān)管會(huì)比較嚴(yán)格，而私募就不需要更多的信息披露和監(jiān)管，只需對(duì)本身的投資者公布，而公募要對(duì)整個(gè)社會(huì)進(jìn)行披露，兩者是有區(qū)別的。

私募達(dá)到條件可發(fā)行公募的意思，是私募公司也可以從事公募業(yè)務(wù)，但管理的私募基金和公募基金要區(qū)別對(duì)待，兩者的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)也不一樣，私募有業(yè)績(jī)報(bào)酬，而公募只收取固定管理費(fèi)，監(jiān)管的標(biāo)準(zhǔn)也會(huì)不一樣。

基金法修改的實(shí)際意義，在于打破公募基金在發(fā)行資格上的壟斷，不僅金融機(jī)構(gòu)，一般投資管理人也可以發(fā)行公募，成為公募的股東。目前公募的注冊(cè)資金要3個(gè)億，股東基本上都是國(guó)企和大型民營(yíng)企業(yè)，以后也會(huì)改變，核心在于放松公募的準(zhǔn)入條件。而放松準(zhǔn)入條件后，也可以對(duì)公募進(jìn)行有效的股權(quán)激勵(lì)，如果公募發(fā)行還是壟斷的，股權(quán)激勵(lì)就不會(huì)被市場(chǎng)認(rèn)可。

余定恒：私募未來(lái)會(huì)分化

《基金法》修改主要是給了私募基金國(guó)民待遇，備案和受監(jiān)管是一件好事。之前是向銀監(jiān)會(huì)備案，現(xiàn)在可能向證監(jiān)會(huì)備案，對(duì)我們而言沒有多大的區(qū)別，但在性質(zhì)上卻有不一樣的地方，這也表明了私募有合法的地位，得到了法律的認(rèn)可。

備案制是海外的主流模式，如果采取基金備案制，不但可以提高效率，也同時(shí)減少各個(gè)部門的工作量，兩全其美。一旦新基金實(shí)行備案制，新產(chǎn)品發(fā)行的節(jié)奏肯定會(huì)加快。私募公司之間的分化也將更加嚴(yán)重，可能會(huì)出現(xiàn)強(qiáng)者恒強(qiáng)，弱者恒弱的情況。

幾種組織形態(tài)各有優(yōu)缺點(diǎn)，在私募得到法律認(rèn)可后，幾種形態(tài)都會(huì)有發(fā)展。如果信托依然不能在中登公司開戶的話，有限合伙制會(huì)有長(zhǎng)足的發(fā)展。如果中登公司放開信托開戶，信托模式還是會(huì)占主流，因?yàn)樗某杀咀畹汀?/p>

《基金法》修法允許私募符合條件可公開募集基金，如果達(dá)到條件，我們會(huì)發(fā)行公募。因?yàn)樗侥嘉磥?lái)一定會(huì)出現(xiàn)分化的過程，在分化的過程中主要是根據(jù)品牌、規(guī)模、渠道和人才來(lái)分化，當(dāng)你具有一定的規(guī)模后，才能夠吸引高端人才。為了引進(jìn)高端人才，必須把規(guī)模做大，發(fā)行公募是一個(gè)很好的選擇。

私募立法對(duì)私募的發(fā)展當(dāng)然是一件好事，能夠規(guī)范行業(yè)的發(fā)展，擴(kuò)大行業(yè)的規(guī)模。首先，一旦合法地位獲得確認(rèn)，其整體規(guī)模會(huì)迎來(lái)爆發(fā)式的發(fā)展。其次，個(gè)別私募基金公司管理資產(chǎn)的規(guī)模也會(huì)取得重大突破，會(huì)出現(xiàn)“強(qiáng)者恒強(qiáng)”的局面，不排除誕生一兩個(gè)不遜色于公募的私募公司。另外，私募基金行業(yè)數(shù)量眾多，私募行業(yè)會(huì)出現(xiàn)分化，魚龍混雜的局面有望改變，優(yōu)勝劣汰的自然秩序表現(xiàn)更突出。

張可興：未來(lái)私募主流形式會(huì)是合伙制

基金法修改后，嚴(yán)格按備案制的模式運(yùn)行后，管理人要發(fā)行產(chǎn)品需要到證監(jiān)會(huì)提交基本的信息，這就是備案制。目前，西方發(fā)達(dá)國(guó)家及香港地區(qū)對(duì)于私募基金的監(jiān)管，都采用的是備案的形式。

我認(rèn)為草案規(guī)定了私募基金的三種組織形式為契約型、公司型和合伙型，表示市場(chǎng)存在的所有私募基金的都有望獲得合伙地位。2009年，信托賬號(hào)暫停開戶，一直到現(xiàn)在沒有開放，而到去年初，合伙制作為一種新的模式才可以開戶，從某種意義上來(lái)看，這是管理層對(duì)私募基金其他組織形式的一種鼓勵(lì)和培育，尤其是合伙制私募。

我們認(rèn)為合伙制私募基金一旦獲得法律認(rèn)可，契約型也就是目前的信托型作為目前私募基金的主流模式，地位可能會(huì)受到?jīng)_擊。隨著基金法修改的進(jìn)程，我認(rèn)為未來(lái)各種形式的私募基金在稅收方面有望得到相同待遇，這樣合伙制私募基金才會(huì)得到大力的發(fā)展。未來(lái)合伙制會(huì)成為私募基金的主流形式。

《基金法》修訂草案中允許符合條件的私募公開募集基金的細(xì)則，我還不是很清楚，當(dāng)是我認(rèn)為目前私募與公募的競(jìng)爭(zhēng)處于劣勢(shì)的地位，公募可以發(fā)行一些私募產(chǎn)品，管理層或者是出于公平的考慮才出臺(tái)這些規(guī)定。但是，即使私募管理人未來(lái)被允許發(fā)行公募產(chǎn)品，客戶群的定位也會(huì)不一樣，1000元可以購(gòu)買公募，未來(lái)私募公開發(fā)行產(chǎn)品，購(gòu)買的門檻或者會(huì)比較高。

邵德楷：公募和私募都存在制度缺陷

私募基金以備案的形式進(jìn)行監(jiān)管，對(duì)于私募而言肯定是好事，基金管理人更靈活，私募的發(fā)展會(huì)更加迅速。公司更靈活、經(jīng)營(yíng)更有特色，可以分散未來(lái)整個(gè)資本市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，增加投資者的選擇空間。

第5篇：公募基金范文

國(guó)外眾多以全球資源為投資標(biāo)的的基金躍躍欲試，但作為背后最大推手的中國(guó)投資者卻一直無(wú)法分享這一盛宴，隨著招商全球資源股票基金的獲批，這一空白地帶被打破。

沉默的“上帝”

買中國(guó)所買，這是全球投資者投資時(shí)的一條重要法則。目前中國(guó)對(duì)資源品的巨大需求可能成為資源品價(jià)格牛市的一個(gè)最重要基礎(chǔ)。

回顧歷史可以發(fā)現(xiàn)，資源品的每一輪大牛市背后，都有著大國(guó)崛起的支撐：上個(gè)世紀(jì)初美國(guó)取代英國(guó)成為世界經(jīng)濟(jì)大國(guó)，戰(zhàn)后日本和德國(guó)迅速崛起都極大地推動(dòng)了市場(chǎng)對(duì)資源品的需求，從而帶來(lái)了資源品價(jià)格的牛市。

新一輪全球資源品的牛市，或?qū)⒌靡嬗诎ㄖ袊?guó)在內(nèi)的金磚四國(guó)的崛起。

值得一提的是，以金磚四國(guó)崛起為主要?jiǎng)恿Φ馁Y源品牛市涉及的人口規(guī)模非常驚人：金磚四國(guó)人口達(dá)到27億，占全球人口42%；相比之下，戰(zhàn)后日本和德國(guó)迅速發(fā)展，所涵蓋的人口數(shù)量只有2.1億，占世界總?cè)丝诘谋壤挥?%左右。

對(duì)此，中金公司資源品行業(yè)研究組的報(bào)告認(rèn)為：“目前中印兩國(guó)崛起涉及的人口數(shù)量數(shù)倍于前兩次‘大國(guó)崛起’，其帶來(lái)的資源品價(jià)格牛市可能持續(xù)更長(zhǎng)時(shí)間。”

以中國(guó)為例，國(guó)內(nèi)資源已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)無(wú)法滿足經(jīng)濟(jì)發(fā)展所帶來(lái)的需求，企業(yè)紛紛走出國(guó)門在全球?qū)で筚Y源。

“國(guó)家隊(duì)”在海外收購(gòu)中，因?yàn)閲?guó)企的身份以及其瞄準(zhǔn)的標(biāo)的太大，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手會(huì)借題發(fā)揮，阻撓中國(guó)突破他們的價(jià)格聯(lián)盟。

繼國(guó)企之后，中國(guó)的民營(yíng)企業(yè)登場(chǎng)了，2009年12月26日，民營(yíng)企業(yè)順德日新發(fā)展公司宣稱已經(jīng)成功收購(gòu)智利一座儲(chǔ)量高達(dá)30億噸的鐵礦，項(xiàng)目總投資達(dá)150億元。

金融資本登場(chǎng)

不僅是國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)資本頻頻試水全球資源市場(chǎng)，中國(guó)的金融資本也不甘人后，開始加入挖掘全球資源的隊(duì)伍中，已經(jīng)獲批的招商全球資源股票基金將在全球范圍內(nèi)精選優(yōu)質(zhì)的資源類公司進(jìn)行投資。

招商基金公司國(guó)際業(yè)務(wù)部總監(jiān)章宜斌告訴《投資者報(bào)》記者，資源需求的持續(xù)上揚(yáng)與供給瓶頸問題日益嚴(yán)重的危機(jī)，賦予了資源行業(yè)較好的投資價(jià)值，即將發(fā)行的招商全球資源股票基金至少將股票等權(quán)益類證券資產(chǎn)的80%投資于全球資源類上市公司的股票，主要包括能源、材料、新能源及替代能源、公用事業(yè)、農(nóng)產(chǎn)品等行業(yè) ，可以幫助投資者參與在A股市場(chǎng)買不到的全球優(yōu)質(zhì)資源股票的投資機(jī)會(huì)，建置一攬子資源股票投資組合，布局全球資源長(zhǎng)期牛市預(yù)期。

據(jù)記者了解，招商全球資源股票基金的投資顧問為ING投資管理公司（ING Investment Management）。截至2008年12月31日，ING管理的全球資產(chǎn)達(dá)到4640億美元，管理資產(chǎn)規(guī)模全球排名前30位。該基金ING投資顧問團(tuán)隊(duì)具備豐富全球投資經(jīng)驗(yàn)，記者據(jù)公開數(shù)據(jù)測(cè)算，該團(tuán)隊(duì)領(lǐng)軍人物Vik Pitrans管理的ING資源機(jī)會(huì)基金在過去五年平均年化收益率超過15%。

第6篇：公募基金范文

目前，全國(guó)主要城市的金融市場(chǎng)正悄悄上演一場(chǎng)“人才爭(zhēng)奪戰(zhàn)”，銀行信貸、國(guó)際金融、金融法律、資本運(yùn)作、保險(xiǎn)顧問、投資分析等都是需求量大、要求高的職位。金融服務(wù)業(yè)是智力密集型行業(yè)，核心競(jìng)爭(zhēng)力就體現(xiàn)在高素質(zhì)的人才。

2006年底的一股牛市，使得中國(guó)證券公司從長(zhǎng)達(dá)4年的熊市中開始復(fù)蘇，當(dāng)證券公司們準(zhǔn)備在2007年大干一場(chǎng)的時(shí)候，突然發(fā)現(xiàn)手上的兵馬相形見絀。人才爭(zhēng)奪戰(zhàn)由此升溫。據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，包括中信證券、申銀萬(wàn)國(guó)、廣發(fā)證券、海通證券、中金公司在內(nèi)的11家大型券商，近期的招聘規(guī)模接近1000人，其中保薦代表人等成為招聘熱點(diǎn)。

伴隨股市的火爆，中國(guó)的基金業(yè)也迎來(lái)了前所未有的發(fā)展機(jī)遇?；鹜顿Y賬戶數(shù)已經(jīng)超過9000多萬(wàn)個(gè)，是2007年初的3.8倍，截至2007年9月21日，基金管理公司共管理基金341只，基金總規(guī)模為18962億份，金額已達(dá)30228億元?；鹨?guī)模如此攀升，“基金經(jīng)理荒”在所難免。據(jù)2007年初的資料顯示，基金經(jīng)理僅有300余名。人才流動(dòng)亦蔚為大觀：證監(jiān)會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2007年6月底，共有28家基金管理公司的54位基金經(jīng)理離職，涉及60只基金。

而外資行需求更甚。普華永道一份對(duì)外資銀行在中國(guó)內(nèi)地發(fā)展情況的調(diào)查報(bào)告顯示，受訪的35家外資銀行目前擁有6654名雇員，至2008年這個(gè)數(shù)字將增長(zhǎng)154%，達(dá)到16910名。按這個(gè)數(shù)據(jù)來(lái)計(jì)算，到明年外資銀行還需要人才10256人。

金融市場(chǎng)的人才爭(zhēng)奪戰(zhàn)已愈演愈熱。而隨著國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的全面開放，對(duì)金融類人才的需求將會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大，人才短缺現(xiàn)象在短時(shí)間內(nèi)難以消除。

繼、江暉、閔昱和呂俊之后，又一明星基金經(jīng)理――景順長(zhǎng)城投資總監(jiān)李學(xué)文也將離開公募圈。

景順長(zhǎng)城基金公司近日公告稱，該公司投資總監(jiān)、景順長(zhǎng)城內(nèi)需增長(zhǎng)基金和內(nèi)需增長(zhǎng)貳號(hào)的基金經(jīng)理李學(xué)文因個(gè)人原因提出辭職，經(jīng)公司董事會(huì)審議通過，同意李學(xué)文不再擔(dān)任內(nèi)需增長(zhǎng)基金和內(nèi)需增長(zhǎng)貳號(hào)基金經(jīng)理職務(wù)。

據(jù)記者了解，截至2007年一季度末，我國(guó)共有341只基金，共發(fā)生基金經(jīng)理變動(dòng)72人次。而另一份統(tǒng)計(jì)顯示，在今年4月份，基金變動(dòng)頻繁的這一趨勢(shì)得到了進(jìn)一步延續(xù)：193只開放式基金發(fā)生基金經(jīng)理變動(dòng)22人次。2006年內(nèi)，則共有130只基金基金經(jīng)理變動(dòng)公告，其中104只屬于原有基金經(jīng)理離職，占基金經(jīng)理總數(shù)的33.88%。

再顯私募吸引力

作為投資總監(jiān)和兩只基金的基金經(jīng)理，李學(xué)文對(duì)景順長(zhǎng)城的重要性是不言而喻的。去年，李學(xué)文管理的景順長(zhǎng)城內(nèi)需增長(zhǎng)基金以182.27％的凈值增長(zhǎng)率奪得股票型基金冠軍，他管理的基金和他本人多次獲得最佳基金和最佳基金經(jīng)理的桂冠。

至于李學(xué)文的去向，業(yè)內(nèi)人士表示，“他很可能像、江暉和呂俊一樣投身私募，我覺得這么多基金經(jīng)理對(duì)公募心灰意冷，也許行業(yè)需要反思。我們需要反思現(xiàn)有考核標(biāo)準(zhǔn)業(yè)績(jī)排名給基金經(jīng)理造成的壓力，需要反思基金公司一味要做大基金規(guī)模給基金經(jīng)理投資造成的困難，需要反思基金經(jīng)理激勵(lì)機(jī)制。”

“大量基金經(jīng)理離職，有他們自身的緣由，也暴露了公募基金在基金經(jīng)理管理制度上存在著嚴(yán)重的問題?！比谕ɑ鸸芾碛邢薰径麻L(zhǎng)孟立坤表示，自從監(jiān)管層拿上投摩根唐建“開刀”后，基金經(jīng)理群體人心惶動(dòng)。

中信基金管理有限公司劉駿也透露，在利益上同一家基金公司的不同基金經(jīng)理，收入差距達(dá)3-5倍，即相差50萬(wàn)到300萬(wàn)。而私募基金那里，所有的收入都要翻10倍，利益的巨大差別是公募轉(zhuǎn)私募的首要原因。

在靈活性上，劉駿分析，如果基金公司管理人格外強(qiáng)勢(shì)，旗下基金經(jīng)理的發(fā)揮空間就受到限制，能力難以全部發(fā)揮出來(lái)。不同的基金公司中，這種靈活程度有所不同，部分基金經(jīng)理另謀高就也是沖著更大的發(fā)揮余地。

公募基金的瓶頸

“基金行業(yè)不斷擴(kuò)張、基金數(shù)量飆升，公募基金在利益機(jī)制和靈活性上的相對(duì)匱乏，是引發(fā)基金經(jīng)理跳槽或轉(zhuǎn)做私募的主要原因。”銀河證券高級(jí)分析師王群航認(rèn)為，公募基金管理制度相對(duì)嚴(yán)格，投資運(yùn)作不但受到證監(jiān)會(huì)的很多監(jiān)管，還要受到基金公司整體戰(zhàn)略的頗多限制，與之相對(duì)，私募基金往往投資運(yùn)作靈活，基金經(jīng)理的權(quán)限更大，管理制度相對(duì)輕松。

而在公募基金里，動(dòng)輒一月一次的考評(píng)，常常會(huì)刺激基金經(jīng)理們短線操作。而且在2006年基金普遍超過100％以上回報(bào)的市場(chǎng)壓力下，狂熱的投資者對(duì)基金經(jīng)理的要求不斷攀升，也會(huì)使得一些基金經(jīng)理在鋌而走險(xiǎn)和心灰意冷間徘徊。

王群航分析說(shuō)，最近頻繁出現(xiàn)公募轉(zhuǎn)私募的原因之一是，年關(guān)的時(shí)候正是換人之際，市場(chǎng)經(jīng)歷了2006年的上漲之后，現(xiàn)在已經(jīng)積累了過多的漲幅，此時(shí)運(yùn)作起來(lái)風(fēng)險(xiǎn)較大。

同樣讓公募基金經(jīng)理們感覺郁悶的是制度上的差異。“不單是排名上的壓力，在投資上的各種掣肘和限制也相當(dāng)多，不如私募可以看得更長(zhǎng)遠(yuǎn)，可以真正貫徹巴菲特式的買入并持有。” 湘財(cái)證券李向東向記者感嘆。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，基金經(jīng)理收入的固定部分是在20萬(wàn)~100萬(wàn)元/年，其他部分是跟業(yè)績(jī)掛鉤的獎(jiǎng)金。但如果按照私募基金收益提成的方法，可以輕松獲得數(shù)千萬(wàn)元的年薪。

私募的誘惑

2006年股市的井噴讓私募基金開始張揚(yáng)。原國(guó)泰君安老總楊駿歸去來(lái)兮，李馳、但斌等多年私募人士浮出水面，李振寧、劉紅海等也紛紛加入，私募基金以一種嶄新的姿態(tài)張揚(yáng)。

“私募資金會(huì)隨著行情的波動(dòng)而波動(dòng)，但總?cè)萘磕壳霸?萬(wàn)億以上?！?王群航認(rèn)為，目前私募基金的狀況整個(gè)規(guī)模有大有小，大的話可能是上億、上十個(gè)億，中型可能是幾千萬(wàn)，最小的有幾百萬(wàn)，呈現(xiàn)一種大中小格局并存的態(tài)勢(shì)。

相比公募基金，私募為基金經(jīng)理提供成就理想的大舞臺(tái)。

“申購(gòu)我們這樣的私募基金，不需要什么時(shí)機(jī)，因?yàn)槲覀兊倪\(yùn)作時(shí)間是長(zhǎng)期投資，不在乎短期業(yè)績(jī)，也沒有人來(lái)排名和給壓力。”深圳一位私募機(jī)構(gòu)總經(jīng)理在博客中這么寫道。

但是公募基金就不能提供這種舞臺(tái)，“比如有基金經(jīng)理崇尚精選買入長(zhǎng)期持有的策略，但是短期市場(chǎng)博弈不允許，短期排名，基民動(dòng)輒贖回等等都在迫使他不得不隨波逐流?！?/p>

除了舞臺(tái)，私募還對(duì)基金經(jīng)理提供巨大的收入誘惑。

“原先巨田基金的投資總監(jiān)加入了私募之后，在2006年上半年做了2億元的收入，一下子利潤(rùn)提成達(dá)到4000多萬(wàn)，這足夠其一輩子的收入?！?王群航說(shuō)。

基金公司留人計(jì)策

面對(duì)刮起的基金經(jīng)理跳槽風(fēng)，基金公司也不得不拿出挽留人才的措施。

“基金經(jīng)理頻繁跳槽，激勵(lì)機(jī)制是重要原因?！敝行呕鸸芾碛邢薰緞ⅡE說(shuō)，“這方面華寶興業(yè)做得不錯(cuò)”。這指的是華寶興業(yè)基金推出的業(yè)內(nèi)首份內(nèi)部人持有基金份額的激勵(lì)計(jì)劃，鼓勵(lì)基金經(jīng)理購(gòu)買一些自己管理的基金份額，并長(zhǎng)期持有。具體做法是公司同時(shí)以等額的自有資本金投資并持有相應(yīng)的基金份額，但投資的收益最終歸基金經(jīng)理所有。

第7篇：公募基金范文

東邊不亮西邊亮。2014年上半年股票市場(chǎng)一片愁云，上證綜指在2000點(diǎn)左右萎靡不振，新股中簽率也讓人大失所望。然而，在市場(chǎng)共呼“錢難賺”的同時(shí)，《投資者報(bào)》記者據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，在2014年1月1日之前成立的保本基金卻交出了不錯(cuò)的中考成績(jī)單，不但52只保本基金全部為正收益，而且排名前十的保本基金復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率全部超過6%。

52只保本基金全部正收益

今年的保本基金趕上了好時(shí)候。債市回暖，新股配售等等，都對(duì)保本基金形成鮮明利好。受此影響，不但可納入統(tǒng)計(jì)的52只保本基金全部為正收益，而且從公募基金產(chǎn)品上半年的平均年化收益率來(lái)看，也是保本基金略勝一籌。

據(jù)銀河證券基金研究中心的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至6月30日，股票型基金方面今年鮮有亮色，標(biāo)準(zhǔn)股票型基金平均年化收益率僅-1.04%。其中，普通股票型基金平均年化收益率為-1.06%，股票上限為95%的偏股混合型基金的平均年化收益率更是低至-3.15%；債基方面受債券牛市的影響表現(xiàn)趨強(qiáng)，其中a類的長(zhǎng)期標(biāo)準(zhǔn)債基平均年化收益率是5.43%，b類的長(zhǎng)期標(biāo)準(zhǔn)債基平均年化收益率是5.34%；不過最好的仍要數(shù)保本基金，不但全部正收益，也以上半年平均年化收益率5.58%領(lǐng)銜于全部公募基金概念類別。

具體來(lái)看，長(zhǎng)城久利保本以26.12%的復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率一馬當(dāng)先。大成景恒保本、國(guó)聯(lián)安保本、諾安匯鑫保本、安信寶利分級(jí)B（凈值）、金元惠理惠利保本、諾安鴻鑫保本、招商安潤(rùn)保本、東吳保本、財(cái)通保本依次排在第二至第十名，復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率分別為12.55%、9.36%、9.22%、8.91%、7.35%、7.28%、6.69%、6.69%、6.69%。

值得一提的是，盡管52只保本基金的平均復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率達(dá)到了5.57%，但受規(guī)模大幅增長(zhǎng)等諸多因素影響，也有兩家保本基金上半年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率均不足2%。其中，華潤(rùn)元大保本以1.19%的復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率排列隊(duì)尾，泰信保本以1.81%的復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率位列倒數(shù)第二。

長(zhǎng)城久利保本26%遙遙領(lǐng)先

盡管復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率超過10%的保本基金僅有2只，但是排在第一的長(zhǎng)城久利保本的復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率仍超過第二名大成景恒保本一倍多。

“長(zhǎng)城久利保本總體收益不錯(cuò)的主要原因有兩個(gè)，一是中新股帶來(lái)了較為可觀的收益，二是我們的債券做得比較積極。”長(zhǎng)城基金公司相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴《投資者報(bào)》記者。

查閱長(zhǎng)城久利保本的2014年1季度季報(bào)，《投資者報(bào)》記者發(fā)現(xiàn)，其前十大重倉(cāng)債券持倉(cāng)占凈值比高達(dá)66.07%。而股票持倉(cāng)占凈值比僅為4.8%，持倉(cāng)市值2006萬(wàn)元，正好符合IPO新規(guī)網(wǎng)下申購(gòu)新股的標(biāo)準(zhǔn)線。

公開資料還顯示，目前管理長(zhǎng)城久利保本的兩位基金經(jīng)理，均有過前十大基金公司歷練的經(jīng)歷。其中，畢業(yè)于中國(guó)人民大學(xué)的現(xiàn)任基金經(jīng)理史彥剛，曾就職于工商銀行總行信貸評(píng)估部、銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管一部、中信銀行總行風(fēng)險(xiǎn)管理部，2007年9月至2009年3月任嘉實(shí)基金公司固定收益部高級(jí)信用分析師，2009年3月至2011年6月任國(guó)泰基金公司固定收益投資經(jīng)理，2011年6月進(jìn)入長(zhǎng)城基金公司基金管理部工作。自2011年11月14日起擔(dān)任本基金的基金經(jīng)理。

另一位現(xiàn)任基金經(jīng)理于雷也曾就職于華夏基金公司。2008年進(jìn)入長(zhǎng)城基金公司，從研究員干起，歷任長(zhǎng)城優(yōu)化升級(jí)股票型基金經(jīng)理助理，其管理的兩只保本基金長(zhǎng)城久利保本與長(zhǎng)城保本的任職回報(bào)率分別為24.40%和5.85%。

泰信保本規(guī)模暴增6倍影響收益率

規(guī)模增長(zhǎng)太快對(duì)基金產(chǎn)品來(lái)說(shuō)亦意味著巨大的壓力。因?yàn)檫@可能意味著相關(guān)基金產(chǎn)品的業(yè)績(jī)表現(xiàn)會(huì)在同類中較為難看。泰信保本基金就是其中較為典型的例子。截至6月30日，其復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率僅1.81%，排在可納入統(tǒng)計(jì)的52只保本基金中倒數(shù)第二。

“2014年上半年以來(lái)，受市場(chǎng)對(duì)保本基金后市看好的因素影響，泰信保本基金出現(xiàn)了持續(xù)的凈申購(gòu)，基金規(guī)模自2013年底的4600萬(wàn)左右升至3.3億元，規(guī)模增長(zhǎng)了6倍左右，由此導(dǎo)致了基金的收益率被新申購(gòu)資金攤薄的情況?！碧┬呕鸸鞠嚓P(guān)負(fù)責(zé)人王斌告訴《投資者報(bào)》記者，根據(jù)基金合同規(guī)定，泰信保本基金嚴(yán)格執(zhí)行了原定的保本策略，未來(lái)將繼續(xù)以安全邊際收益較高的品種為主要配置方向，力圖使該保本基金的收益趨于穩(wěn)定。

公開資料顯示，泰信保本基金成立于2 012年2月2 2日，保本期限為三年。成立時(shí)的初始規(guī)模為2.22億份，之后一路不斷縮水，截至2014年3月31日，份額規(guī)模只有區(qū)區(qū)0.43億份，然而“絲”逆襲現(xiàn)象驚奇出現(xiàn)，截至6月30日，泰信保本基金的資產(chǎn)規(guī)模為3.33億元，短短3個(gè)月時(shí)間，資產(chǎn)規(guī)模暴漲了6倍多！

華潤(rùn)元大保本無(wú)緣“打新”

“與市場(chǎng)上保本基金保本周期多為三年，投資品種以較長(zhǎng)期的債券為主不同，華潤(rùn)元大保本混合型證券投資基金是國(guó)內(nèi)唯一的一年期保本基金。產(chǎn)品發(fā)行之初希望兼顧投資者對(duì)于保本和流動(dòng)性的需求。為配合一年期的保本期限，華潤(rùn)元大保本基金無(wú)法持有中長(zhǎng)期債券，其收益率與較長(zhǎng)周期的保本基金相比具有相對(duì)劣勢(shì)?！睂?duì)于華潤(rùn)元大保本基金只取得了1.19%的復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率，華潤(rùn)元大基金公司相關(guān)負(fù)責(zé)人回復(fù)《投資者報(bào)》記者的采訪時(shí)稱。

第8篇：公募基金范文

公募基金機(jī)構(gòu)作為一個(gè)投資機(jī)構(gòu),頻繁出現(xiàn)散戶化的現(xiàn)象,其原因有很多,其中最為突出的原因?yàn)橐韵聨c(diǎn):

1、我國(guó)投資大環(huán)境尚不完善我國(guó)投資大環(huán)境尚不完善,我國(guó)處理投資業(yè)務(wù)的經(jīng)驗(yàn)不足和實(shí)操技巧不完善是導(dǎo)致公募基金投資散戶化的重要原因之一。按照我國(guó)投資業(yè)的現(xiàn)狀而言,投資者以個(gè)人投資為主,個(gè)人投資者無(wú)論數(shù)量,還是資金量均大大的高于規(guī)模性的機(jī)構(gòu)投資者,這將導(dǎo)致投資者結(jié)構(gòu)的失衡。更何況,個(gè)人投資者的投資比較機(jī)動(dòng)化,其缺乏相關(guān)的理論知識(shí)為投資依據(jù),市場(chǎng)信息收集不夠迅速,也缺乏分析信息的能力和技巧,只能一味的靠“小道消息”隨波逐流,或者一味的靠運(yùn)氣和投機(jī)取巧。這種狀況將大大的增添了我國(guó)投資市場(chǎng)的不確定性。再加上,我國(guó)投資業(yè)發(fā)展時(shí)間短,經(jīng)驗(yàn)不足,其法律法規(guī)也相當(dāng)不完善,沒有一個(gè)較為健全全面的市場(chǎng)信息披露機(jī)制和投資者利益保障機(jī)制,在這樣的投資環(huán)境中進(jìn)行投資將大大的提高了投資風(fēng)險(xiǎn)。

2、公募基金的內(nèi)在原因公募基金開發(fā)時(shí)間晚、發(fā)展時(shí)間短,各種投資的具體操作尚不完善,其自身的內(nèi)在原因是導(dǎo)致公募基金投資散戶化的直接原因。公募基金投資處于高速發(fā)展的狀態(tài),其仍然缺乏一定的投資專業(yè)人才,然而新培育的投資人才雖然知道一定的金融投資理論,但缺乏一定的投資經(jīng)驗(yàn),其投資目光較為短淺,較多為中短期投資。從基金經(jīng)理的角度上而言,許多的基金公司均由每年的公司排名作為基金經(jīng)理的業(yè)績(jī)考核內(nèi)容,因此許多基金經(jīng)理為了自身業(yè)績(jī)而不得不放棄長(zhǎng)期的投資,而轉(zhuǎn)向中短期投資,這樣的投資結(jié)構(gòu)失衡,反而會(huì)導(dǎo)致公司利益的流失。更何況,基金經(jīng)理的收入由工資和獎(jiǎng)金組成,與投資業(yè)績(jī)沒有直接的聯(lián)系,沒有一個(gè)較為完善的激勵(lì)機(jī)制,這樣將會(huì)導(dǎo)致基金經(jīng)理失去工作的積極性和熱情。再加上,基金公司通過公司業(yè)績(jī)來(lái)選擇基金經(jīng)理,時(shí)常更換基金經(jīng)理,這樣不但讓公司無(wú)法獲取長(zhǎng)期投資的利益,還會(huì)使公司的投資風(fēng)格發(fā)生變動(dòng),無(wú)形中加大了投資風(fēng)險(xiǎn)。在行政部門中,公募基金機(jī)構(gòu)普遍缺乏一個(gè)較為完善的監(jiān)管機(jī)制,對(duì)公募基金投資的過程缺乏一個(gè)較為全面的監(jiān)管,這樣將導(dǎo)致許多違法行為的發(fā)生。

3、基金排名制度不科學(xué)基金排名對(duì)于基金機(jī)構(gòu)的投資方向和基金經(jīng)理的選擇有著重大的影響作用,因此基金排名對(duì)基金機(jī)構(gòu)和基金經(jīng)理而言都十分重要。然而,按照目前的狀況而言,我國(guó)的基金機(jī)構(gòu)排名的審查時(shí)間較短,根本無(wú)法考慮長(zhǎng)期的投資因素,該排名大部分是針對(duì)中短期投資的投資收益而言的,忽視了長(zhǎng)期投資的利益,這樣的基金排名缺乏一定的真實(shí)性。更何況,國(guó)內(nèi)的公募基金機(jī)構(gòu)會(huì)為了爭(zhēng)奪基金排名而出現(xiàn)頻繁換股、參與績(jī)差股等行為出現(xiàn)。

4、投資者缺乏相對(duì)應(yīng)的投資理念公募基金的投資者是由個(gè)人投資者和機(jī)構(gòu)投資者組成,且以個(gè)人投資者居多,而個(gè)人投資者的投資狀況容易受到個(gè)人的投資情緒和投資理念影響,且容易影響其他個(gè)人投資者的投資情緒。一旦市場(chǎng)處于過度樂觀或者過度悲觀的狀況時(shí),投資市場(chǎng)將會(huì)出現(xiàn)羊群效應(yīng),市場(chǎng)將會(huì)出現(xiàn)大量的申購(gòu)或者贖回,這樣將會(huì)導(dǎo)致投資市場(chǎng)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)泡沫或者陷入低迷。

二、如何解決我國(guó)公募基金投資散戶化的狀況

1、培養(yǎng)專業(yè)的投資人才,建立起科學(xué)高效的人力資源管理機(jī)制必須要在公募基金機(jī)構(gòu)內(nèi)及時(shí)的補(bǔ)充投資人才,培養(yǎng)更多的優(yōu)秀投資人才,設(shè)立一個(gè)由投資人才和基金經(jīng)理所組成的投資小組,盡可能提高基金經(jīng)理的投資能力和技巧,盡可能減少更換基金經(jīng)理帶來(lái)的影響,使投資風(fēng)格更為穩(wěn)定,投資理念更為成熟。與此同時(shí),還必須要建立起科學(xué)高效的人力資源管理機(jī)制,設(shè)立一個(gè)較為完善的激勵(lì)機(jī)制,把基金經(jīng)理的收入與基金機(jī)構(gòu)的業(yè)績(jī)相掛鉤,提高基金經(jīng)理工作的積極性和熱情。

2、建設(shè)健全完善的公募基金內(nèi)部管理機(jī)制證券監(jiān)管部門應(yīng)該要根據(jù)現(xiàn)狀出臺(tái)一系列的基金投資規(guī)章制度,嚴(yán)打“幫忙資金”等違法違規(guī)行為,讓公募基金機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資時(shí)有法可依?！爸袊?guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)”還必須要發(fā)揮其帶領(lǐng)和監(jiān)管作用,與業(yè)內(nèi)的各大公募基金機(jī)構(gòu)達(dá)成共識(shí),共同遵守相關(guān)的法律法規(guī),在業(yè)內(nèi)形成一種自律的風(fēng)氣,共同維護(hù)基金投資秩序。與此同時(shí),還必須要及時(shí)的定期的公布換手率等市場(chǎng)信息,堅(jiān)決抵制“散戶化”現(xiàn)狀的出現(xiàn)。

3、健全和完善基金排名制必須要對(duì)舊式的基金排名制進(jìn)行合理的完善和更改,延長(zhǎng)其審查時(shí)間,加長(zhǎng)基金排名公布的相隔時(shí)間,鼓勵(lì)公募基金機(jī)構(gòu)進(jìn)行長(zhǎng)期投資,在基金排名內(nèi)加入長(zhǎng)期投資的因素,保證基金排名的真實(shí)性。這樣不但能夠鼓勵(lì)長(zhǎng)期投資,在某種程度上降低投資的風(fēng)險(xiǎn),還能對(duì)基金經(jīng)理做一個(gè)較為全面的觀察,使投資風(fēng)格更為穩(wěn)定。

4、向投資者灌輸專業(yè)的投資理念應(yīng)該就投資的基礎(chǔ)理論知識(shí)、風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避、投資的注意事項(xiàng)等方面對(duì)投資者進(jìn)行一個(gè)較為全面的專業(yè)知識(shí)的灌輸,讓投資者有一定的專業(yè)投資理念,在投資前對(duì)基金有一個(gè)較為全面的認(rèn)識(shí),提高投資者投資基金的耐性和信心,盡可能的減低“羊群效應(yīng)”狀況的出現(xiàn)。

三、總結(jié)

第9篇：公募基金范文

如何看待基金經(jīng)理離職？

每到年初，基金經(jīng)理的離職變化總是基民們較為關(guān)心的話題。

據(jù)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站信息顯示，截至今年2月底，公募基金行業(yè)已有300多只基金發(fā)生了“基金經(jīng)理變更”，有30多位基金經(jīng)理選擇“離職”，其中包括上投摩根基金經(jīng)理吳文哲、國(guó)海富蘭克林基金經(jīng)理何景風(fēng)等。看起來(lái)很多，但是分?jǐn)偟矫恳患夜旧?，可能也就是兩三位?/p>

盡管還有公司的年終獎(jiǎng)未發(fā)放，人員還有進(jìn)一步變動(dòng)的可能。但對(duì)比往年，今年的情況變得相對(duì)趨于平常。那么，目前的人才流動(dòng)情況真實(shí)情況如何？這種新變化背后的原因何在？為此，《投資者報(bào)》記者目前特別走訪了滬上的基金公司。

兩位總經(jīng)理離職 去向未定

根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)并結(jié)合實(shí)地采訪，在過去的12月中，多數(shù)公募基金僅離職了兩三位基金經(jīng)理，尚無(wú)較大變化。

只是在今年前兩月，4位因個(gè)人原因離職的總經(jīng)理中，上海占了兩位。一位是公募老將楊東宣布離開興全基金，去向至今成謎；另一位是海富通基金總經(jīng)理劉頌，業(yè)內(nèi)猜測(cè)可能是與管理業(yè)績(jī)不佳有關(guān)。

興全基金曾向本報(bào)記者表示，新董事長(zhǎng)莊園芳與楊東曾在興業(yè)證券共事多年，是多年的最佳搭檔，在投資風(fēng)格和管理理念方面有較高默契，并會(huì)延續(xù)之前的管理思路。

而相比之下，2015年加盟海富通的原總經(jīng)理劉頌的辭去和近年來(lái)高管層接連出走，遲遲未能補(bǔ)位的現(xiàn)象更讓人擔(dān)心。劉頌執(zhí)掌的近兩年時(shí)間里，盡管總規(guī)模在增長(zhǎng)，但受制于投研業(yè)績(jī)不佳，主動(dòng)管理型偏股基金的業(yè)績(jī)和規(guī)模成績(jī)單并不好看。

2015年8月，海富通副總經(jīng)理孟輝因個(gè)人原因離職，2016年1月和11月，副總經(jīng)理戴德舜、閻小慶先后選擇出走，副總級(jí)高管頻繁出走一年多，卻未增聘新副總。另外據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，該公司僅2016年還有5位基金經(jīng)理相繼離職。

對(duì)此，海富通方面在回復(fù)本報(bào)記者采訪時(shí)表示，劉頌的離職是由于個(gè)人原因，目前公司各部門均正常運(yùn)作，所有職能部門都有相應(yīng)的負(fù)責(zé)人，各項(xiàng)公司業(yè)務(wù)均在穩(wěn)定運(yùn)行中。據(jù)悉，公司董事會(huì)已經(jīng)安排現(xiàn)任董事長(zhǎng)張文偉代行海富通基金總經(jīng)理一職。

內(nèi)部流動(dòng)多 向外變動(dòng)少

盡管如此，在走訪中記者發(fā)現(xiàn)，目前上?；鸸净鸾?jīng)理的變化仍較為平穩(wěn)，這與部分公司經(jīng)過事業(yè)部改革和股權(quán)激勵(lì)機(jī)制的建立，留住人才的韌性在增強(qiáng)有關(guān)。

不少基金公司表示，基金經(jīng)理及投研團(tuán)隊(duì)的能力，與業(yè)績(jī)的確有密切的關(guān)系，但也不能簡(jiǎn)單地畫等號(hào)。基金經(jīng)理的離職會(huì)給所操作的基金公司帶來(lái)怎樣的影響？多家受訪基金表示并未受到實(shí)質(zhì)影響。

在強(qiáng)化風(fēng)格的同時(shí)弱化個(gè)人作用，加強(qiáng)團(tuán)隊(duì)投研實(shí)力，這是不少基金公司所追求的。據(jù)了解，多數(shù)滬上的基金公司都在增強(qiáng)團(tuán)隊(duì)持續(xù)性的穩(wěn)定和制度流程的完善。

“基金投資不只是一個(gè)基金經(jīng)理的個(gè)人行為，每位基金經(jīng)理背后都有一個(gè)強(qiáng)大的團(tuán)隊(duì)支撐，一個(gè)人的離開不會(huì)對(duì)單只基金運(yùn)作造成特別大影響，因?yàn)殡x職的基金經(jīng)理所管理的基金都有資深的團(tuán)隊(duì)骨干接任管理。”國(guó)投瑞銀基金公司告訴本報(bào)記者，2016年該公司僅兩位基金經(jīng)理離職。

與此同時(shí)，多家滬上基金公司的人員內(nèi)部流動(dòng)也在加劇，部分卸任基金經(jīng)理轉(zhuǎn)崗至專戶投資經(jīng)理等職位，內(nèi)部的流動(dòng)趨于常態(tài)化。

上述觀點(diǎn)也得到一些第三方機(jī)構(gòu)的認(rèn)可，“基金經(jīng)理離職后，會(huì)對(duì)產(chǎn)品產(chǎn)生一定的影響。但基金背后往往是一個(gè)投研團(tuán)隊(duì)在運(yùn)作，更換了基金經(jīng)理，只要投研團(tuán)隊(duì)沒有大范圍變換，投資策略和投資理念沒有明確改變，基金經(jīng)理變更后產(chǎn)品業(yè)績(jī)影響也未必會(huì)很大?！备裆侠碡?cái)研究員楊曉晴說(shuō)。

流動(dòng)趨常態(tài) 選擇更多樣

很顯然，相比從前人才流失的慌張到如今變動(dòng)的習(xí)以為常，基金公司正在逐漸適應(yīng)和解決人才的問題。

多位滬上基金人士向記者表示，與牛市所不同的是，隨著大資管時(shí)代的來(lái)臨，當(dāng)下公募基金經(jīng)理?yè)駱I(yè)空間更大，除了傳統(tǒng)的“公奔私”之外，可以跳槽到“保險(xiǎn)資管”。